Advantech — Investor Presentation 2020

Aug 17, 2020

研華公司 2020 2H 法人說明會

August 2020

Safe Harbor Notice

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 This presentation contains forward-looking statements and is subject to risks and uncertainties. Actual results may differ materially from those contained in the forward-looking statements.

 The projections should not be interpreted as legally binding commitments, but rather as flexible information subject to change occasionally.

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2Q20與1H20 營運結果

NT$ mn	1Q18	2Q18	3Q18	4Q18	1Q19	2Q19	3Q19	4Q19	1Q20	2Q20	1H20 YoY
營收	**11,355 12,645 12,360 12,366 **				**12,301 13,976 14,382 13,486 **				**11,272 **	14,018	25,290 -4%
QoQ%	-3% 11% -2% 0%				-1% 14% 3% -6%				-16%	24%
YoY%	13% 11% 10% 5%				8% 11% 16% 9%				-8%	0%
營業毛利	4,338 4,792 4,760 4,772				4,724 5,410 5,697 5,268				4,395	5,766	10,161 0%
毛利率%	38.2% 37.9% 38.5% 38.6%				38.4% 38.7% 39.6% 39.1%				39.0%	41.1%	40.2%
營業費用	2,696 2,851 2,858 2,799				2,872 3,078 3,064 2,858				2,742	2,925	5,666 -5%
營業利潤	1,643 1,941 1,902 1,974				1,852 2,333 2,633 2,410				1,654	2,841	4,495 8%
營業利潤率%	14.5% 15.4% 15.4% 16.0%				15.1% 16.7% 18.3% 17.9%				14.7%	20.3%	17.8%
業外收入與費用	99 87 265 76				196 89 86 -297				-33	118	85 -70%
稅前獲利	1,741 2,029 2,167 2,050				2,048 2,422 2,718 2,113				1,621	2,959	4,580 2%
所得稅費用	374 434 458 412				432 513 561 409				340	621	961 2%
有效稅率	21.5% 21.4% 21.1% 20.1%				21.1% 21.2% 20.6% 19.4%				21.0%	21.0%	21.0%
稅後淨利	1,363 1,584 1,710 1,633				1,613 1,894 2,140 1,700				1,295	2,308	3,602 3%
QoQ%	-17% 16% 8% -5%				-1% 17% 13% -21%				-24%	78%
YoY%	10% 10% 9% 0%				18% 20% 25% 4%				-20%	22%
調整後每股盈餘(NT$)	1.78 2.07 2.23 2.13				2.10 2.46 2.78 2.21				*1.68	*2.99	4.67* 2%**

• 在業外收入與費用部分，研華於2Q20認列了NT$26mn淨匯兌損失與NT$13mn固定資產處分損失。

• *除權前，1Q20與2Q20基本每股盈餘分別為NT$1.85與NT$3.29. 1H20除權前基本每股盈餘為NT$5.14

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1H20 地區營收表現

	USD$M			1H20	1H19	1H19	YoY %			Rev %
	北美地區			241		249	-3%			29%
	歐洲地區			141		155	-9%			17%
	中國地區			194		187	+4%			23%
	北亞地區			91		88	+3%			11%
	台灣地區			58		51	+14%			7%
	其他亞洲以及新興市場			67		71	-5%			8%
	其他			50		46	+9%			6%
	營收總額			841		847	-0.1%			100%
	北美地區			中國地區			其他亞洲與新興市場
•	Industrial IoT, Healthcare and Logistic		•	Most segments dropped significantly YoY,			AAU/NZ:	$7.7M		GR%:	+13%
•	business performed resilient in 1Q20. Embedded Biz dropped single digit YoY in 1Q20.		•	due to Factory shutdown and logistic constrain in 1Q20. Embedded IoT segment still reported YoY			ASEAN: India	$19.2M $5.1M		GR%: GR%:	+11% -37%
	歐洲地區			北亞地區 growth in 1Q20.			Russia LATAM	$6.4M $9.4M		GR%: GR%:	-19% +33%
•	The decline was across the board but logistic sector performed solid in 1Q20.		AJP: $18.4M ATJ*: $37.8M		GR%: GR%:	-11% -18%	ME&A	$18.1M		GR%:	-19%
			AKR : $35.0M		GR%:	+15%

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1H20 事業部個別營運表現

	US$ mn	US$ mn	營收 年成長 營收貢獻	毛利率區間	營業利益 營業利潤率
	工控物聯網事業群		276 2% 33%	48~53%	56 20.2%
	嵌入式運算物聯網事業群		211 -3% 25%	34~39%	31 14.6%
	設計製造 服務事業群	應用電腦事業群	111 1% 13%	26~36%	13 11.9%
		*物聯雲事業群	81 -6% 10%	38~40%	14 16.0%
	服務物聯網事業群		66 -8% 8%	38~43%	5 7.4%
	全球服務事業群		96 -2% 11%	23~28%	12 12.9%
	其他未分配費用				19
	合計		841 -0.1% 100%		150 17.8%

• • 網路暨通訊事業群於2019年10月更名為物聯雲事業群

• 工控物聯網事業群受惠於中國市場於2Q20之需求反彈，另外在美國市場也表現穩健。

• 醫療相關業務相對強勢，嵌入式運算物聯網事業群與應用電腦事業群均受惠。

• 服務物聯網事業群在零售與服務業務受到全球性的封城影響，表現較弱勢。

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營運資金與資產負債表

NT$ mn	1Q18	2Q18	3Q18	4Q18	1Q19	2Q19	3Q19	4Q19	1Q20	2Q20
現金循環週期
存貨	6,818 7,174 7,600 7,558 8,179					8,446	8,089 7,783		9,093	9,695
應收帳款	7,797 8,358 8,346 8,351 8,683					9,209	9,526 8,832		8,012	9,617
應付帳款	5,376 6,251 6,248 5,811 5,756					6,519	4,981 4,799		5,291	5,455
存貨週轉天數	85 81 88 91 95					88	87 88		112	104
應收帳款周轉天數	62 60 61 61 64					60	60 60		65	62
應付帳款週轉天數	70 72 75 70 69					69	52 53		70	60
現金循環週期	77 69 75 83 90					79	95 94		106	106
資產負債表
現金與約當現金	8,829 10,456 7,178 8,884 9,304					11,446	7,103 10,061		11,013	12,166
資產總額	42,324 45,345 42,286 43,940 46,864					49,654	45,391 47,216		49,007	52,444
短期借款	36 25 18 97 633					524	502 458		493	484
長期借款	81 81 81 46 439					387	334 278		290	198
權益總額	29,411 26,475 28,108 29,543 31,642					28,994	30,971 32,731		28,640	30,904
資本支出	(158) (130) (246) (157) (189)					(214)	(229) (329)		(213)	(346)
折舊與攤銷	187 177 203 148 275					254	287 167		265	219
投資現金流量總額	(609) (476) (31) (666) (814)					(176)	(342) (475)		(730)	250

 存貨週轉天數在2Q20季底時仍高於公司歷史平均值，主因為零件庫存去化與部分客戶於2Q20開始調整訂 單需求。

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3Q20 營運展望 營收, 毛利率與營業利益率

基於當前營運狀況與平均匯率 29.5 的假設, 研華公司預期第一季的營運 展望如下:

項目 3Q20 預估數 合併營收 US$ 440 ~ 460 M 毛利率 38.5% ~ 40.5% 營業利益率 15.5% ~ 17.5%

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