Adolfo Domínguez, S.A.

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría Independiente

Deloitte.

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Adolfo Domínguez, S.A .:

Hemos auditado las cuentas anuales de ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2004 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercanti, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2004. Con fecha 5 de abril de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2003 en el que expresamos una opinión favorable.

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con fecha 30 de marzo de 2005 en el que expresamos una opinión favorable. El efecto de la consolidación, realizada en base a los registros contables de las sociedades que componen el Grupo Adolfo Dominguez, en comparación con las cuentas individuales adjuntas, se explica en la Nota 2.d de la memoria adjunta.

En nuestra opinión, las cuentas anuales del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Adolfo Dominguez, S.A. al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Jesús F. Valero

30 de marzo de 2005

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 13.650, follo 188, secolón 8, hoja M-54414. irscripción 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picaso, 1, Torre Picaso - 20020 Madrid

Member of Deloitte Touche Tohmatsu

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4)

(Euros)

ACTIVO		2003	PASIVO	2004	2003
INMOVILIZADO: lnmovilizaciones inmateriales (Nota 5)- Concesiones administrativas	28.849		FONDOS PROPIOS (Nota 12): Capital suscrito 28.849 Reservas-	5.226.726	5.226.726

Propiedad industrial	816.617		717.531 Reserva legal	1.055.538	1.045.346
Derechos de traspaso	4.677.837	4.573.077	Diferencias por ajuste del capital a euros	8-643	8.643
Aplicaciones informaticas	591.029	560.555	Reservas voluntarias	60.290.994	52.169.115
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento				61.355.175	53.223.104
financiero	1.206.279		2.137.848 Beneficios del ejercicio, según las cuentas de
Amonizaciones	(5.178.720)	(4.920.787)	perdidas y ganancias adjuntas	13.857.247	11.006.769
	2.141.891	3.097.073	Total fondos propios	80.439.148	69.456.599
inmovilizaciones materiales (Nota 6)-
Terrenos y construcciones	11.355.694		10.424.125 INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Instalaciones técnicas y maquinaria	31.230.908	25.937.209 1	Subvenciones de capital (Nota 13)	206.059	192.978
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2.811.366	2.412.196		206.059	192.978
Anticipos e inmovilizaciones en curso	178.629	687.968
Otro inmovilizado material	1.765.418		1.689.079 PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 14)	1.239.415	956.943
Amonizaciones	(25,285,231)	(21.683.658)
	22.056.784	19.466.919	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Inmovilizaciones financieras (Nota 7)-			Deudas con entidades de crédito (Nota 15)		2.060.590
Participaciones en empresas del Grupo	33.314.625	31.748.904	Otros acreedores (Nota 16)	895.373	18.406
Créditos a empresas del Grupo	86.333	129.328	Total acreedores a largo plazo	895.373	2.078.996
Cuenta comente con empresas del Grupo	4.772.875	6.377.451
Depósitos y flanzas constituidos a largo plazo	934.473	707.283	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Provisiones	(24.148.093)	(22.774.083)	Deudas con entidades de credito (Nota 15)	535.785	2.206.900
	14.960.213	16.188.883	Deudas con empresas del Grupo (Nota 11)	12.949	22.482
Total inmovilizado	39.158.888	38.752.875	Acreedores comerciales	10.043.997	9.523.267
			Otras deudas no comerciales-
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS			Administraciones Públicas (Nota 17)	5.914.292	3.668.898
(Nota B)	53.081	227.255	Remuneraciones pendientes de pago	1.310.562	1.217.751
			Otras deudas		26.417
ACTIVO CIRCULANTE:				7.224.854	4.913.066
Existencias (Nota 9)	27.381.406	28.188.088
Deudores-			Total acreedores a corto plazo	17.817.585	16.665.715
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	10.831.103	9.540.855
Administraciones Publicas (Nota 17)	106.665	159.076
Deudores diversos	98.711	19.083
Provisión para insolvencias (Nota 19)	(415.444)	(439.568)
	10.621.035	9.279.446
Inversiones financieras temporales (Nota 10)	18.899_234	9.787.769
Tesorena	4.468.251	3.099.624
Ajustes por periodificación
	15.685	16.174
Total activo circulante	61.385.611	50.371.101

Las Notas 1 a 21 de la memoria adjunta forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2004.

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CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4)

(Euros)

	and and and and and and the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county of the county	20, 20, 20, 201 of the resear claims of	" A. A. B. Base, Base Base	2017-06-20

A S			Jan. 1. J. J. J. J. J. J. Jan. 2001. 2000. 2001. 200. 200

A) GASTOS:			D) WASHEOWO:
Reducción de existencias de productos terminados y			lmporte neto de la cifra de negocios (Nota 19)	112.702.698	108.371.671
en curso de fabricación		4.755.178	Aumento de existencias de productos terminados
Aprovisionamientos (Nota 19)	47.554.410 1	45.542.191	y en curso de fabricación	232.985
Gastos de personal (Nota 19)	20.866.050	18.800.364	Otros ingresos de explotación (Nota 19)	3.390.112	3.073.449
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado
(Notas 5 y 6)	4.098.339	4.065.688
Vanaciones de las provisiones de tráfico (Nota 19)	182.202	263.935
Otros gastos de explotación (Nota 19)	21.227.555	19.075.948
	93.928.556	92.503.304
l. Beneficios de explotación	22.397 239	18.941.816
	116.325.795	111.445.120		116.325.795 111.445.120
Gastos financieros y asimilados	259.761	310.552	Ingresos de otros valores negociables (Nota 10)	297.162	132.000
Diferencias negativas de cambio	350.996	665.883	Otros Intereses e ingresos asimilados-
			De empresas del Grupo (Nota 11)	57.561	102.270
			Otros Intereses	16.877	16.202
			Diferencias positivas de cambio	329.935	276.853
	610.757	976.435		701.535	527.325
ll. Resultados financieros positivos	90.778		ll. Resultados financieros negativos		449.110
II. Beneficios de las actividades ordinarias	22.488.017	18.492.706
Vanación de las provisiones de inmovilizado			Beneficios en enajenación de inmovilizado	268	129
inmaterial, material y cartera de control (Nota 7)	1.374.010	3.134.844	Subvenciones de capital transferidas al resultado
Gastos extraordinanos (Nota 19)	455.156	62.458	del ejercicio (Nota 13)	145.865	133.732
Gastos y pérdidas de otros ejercicios	127.103	50.906	Ingresos extraordinanos	142.550	109.323
			Ingresas y beneficios de otros ejercicios	47.128	267.778
			IV. Resultados extraordinanos negativos	1.620.458	2.737.246
	1.956.269	3.248.208		1,956.269	3.248.208
V. Beneficios antes de impuestos	20.867.559	15.755.460
Impuesto sobre Sociedades (Nota 17)	7.010.312	4.748.691
VI. Beneficios del ejarcicio	13.857.247	11.006.769

Las Notas 1 a 21 de la memoria adjunta forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2004.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004

Actividad de la Empresa

Adotto Domínguez, S.A. (en adelante, "la Sociedad") se constituyó en Ourense el 9 de marzo de 1989 bajo la denominación de Nuevas Franquicias, S.A. ante el Notario D. Antonio Pol González, con número de su protocolo 734, y fue inscita en el Registro Mercantil de Ourense. El 4 de noviembre de 1996 la Junta Extraordinaria de Accionistas acordó la aprobación de la fusión por absorción de las sociedades Adolfo Domínguez e Hijos, S.L., Adolfo Domínguez, S.L., Cediad, S.L., y el cambio de su denominación por la actual.

El objeto social principal es el diseño, fabricación, adquisición, venta y comercialización al por menor y por mayor, importación y exportación de prendas confeccionadas, calzado, bolsos y complementos, así como ropa del hogar, muebles y objetos de decoración. Su domicilio social se encuentra en el Polígono Industrial de San Ciprián de Viñas, provincia de Ourense.

Dadas las actividades a las que se dedica la Sociedad, no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo no se incluyen desgloses especificos en la presente memoria de las cuentas anuales respecto a información de cuestiones medioambientales.

Adolfo Domínguez, S.A. es la sociedad dominante del Grupo Adolfo Dominguez que incluye diversas sociedades nacionales y extranjeras que se indican en la Nota 7. La actividad principal de la Sociedad dominante es el diseño, fabricación y compra-venta de vestir y complementos, para lo que es titular de una red de 93 tiendas propias y 137 en régimen de franquicia al 31 de diciembre de 2004 en España. La actividad principal de las sociedades dependientes es la explotación de locales comerciales en Portugal, Francia, Inglaterra, Bélgica, Luxemburgo, Argentina, Japón, Estados Unidos, Alemania y Méjico para la comercialización de la producción destinada a dichos países. Al 31 de diciembre de 2004, el Grupo dispone de 49 tiendas propias y 23 franquicias fuera de España.

La Sociedad comercializa, principalmente, productos categorizados en las siguientes líneas: ADOLFO DOMÍNGUEZ (hombre y mujer), Línea U (joven), SALTA (deportiva), ADC (complementos) y productos de regalo.

2. Bases de presentación de la cuentas anuales

a) Imagen fiel-

Las cuentas anuales de 2004 han sido obleridas de los registros contables de la Sociedad, y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación por la Junta General de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación. Las correspondientes al ejercicio 2003 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas dentro de los plazos legales establecidos.

Tal como establece la legislación vigente, las cuentas anuales consolidadas del Grupo Adolfo Domínguez han sido formuladas separadamente de estas cuentas anuales individuales por los Administradores de Adolfo Dominguez, S.A.

b) Principios contables-

Los principios y criterios contables aplicados para la elaboración de estas cuentas anuales son los que se resumen en la Nota 4 de esta memoria. Todos los principios contables obligatorios con incidencia en el patrimonio, la situación financiera y los resultados se han aplicado en la elaboración de estas cuentas anuales.

c) Comparación de la información-

A efectos de comparación se ha procedido a la reclasificación al epígrafe "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias de 1.267.437 euros, correspondientes a gastos de personal de tiendas contralado a través de empresas de trabajo temporal, que en las cuentas anuales aprobadas del ejercicio 2003 figuraban en el epígrafe "Aprovisionamientos".

d) Consolidación-

Tal y como se indica en la Nota 7, la Sociedad posee participaciones mayoritarias en el capital social de determinadas empresas. Las cuentas anuales del ejercicio 2004 no reflejan los aumentos o disminuciones del valor de las participaciones de la Sociedad en dichas empresas que resultarían de aplicar criterios de consolidación. No obstante, de acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores de la Sociedad han formulado separadamente cuentas anuales e informe de gestión consolidados del ejercicio 2004. Los efectos de la consolidación, en comparación con las cuentas anuales individuales, suponen una disminución de las reservas y del beneficio del ejercicio por importes de 412.835 y 177.071 euros y un aumento de los activos por importe de 125.853 euros.

Distribución de resultados છે.

La propuesta de distribución del beneficio 2004 que presentarán los Administradores de la Sociedad a la Junta General de Accionistas para su aprobación es la siguiente:

	Euros
Bases de reparto: Beneficios del ejercicio	13.857.247
Distribución: A Dividendos A Reservas voluntarias	3.658.707 10.198.540 13.857.247

Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuertas anuales para el ejercicio 2004, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han siguientes:

a) Inmovilizaciones inmateriales-

Las concesiones administrativas corresponden a la adquisición de uso durante 50 años de diversas plazas de garaje y se registran por el importe efectivamente pagado.

Los importes pagados en concepto de marcas se contabilizan como "Propiedad industrial", amortizandose linealmente en un período de diez años.

Como consecuencia de una operación de fusión aprobada en el ejercicio 1991, parte de los derechos de traspaso de los locales comerciales de la Sociedad se encuentran registrados a su valor de mercado a dicha fecha que ascendía a 3.246.920 euros, los cuales están totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2004. El resto de los derechos de traspaso se valoran por el importe satisfecho en su adquisición y su amortización se practica linealmente en un perfodo de 5 años.

Las aplicaciones informáticas se registran en el activo del balance de situación por su coste de adquisición, amortizándose linealmente en 4 años.

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financiero se contabilizan como inmovilizado inmaterial por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, que representa los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gasto a distribuir entre varios ejercicios y se imputa a los resultados de cada ejercicio de acuerdo con un criterio financiero. La amortización de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se efectúa siguiendo idénticos que con los elementos del inmovilizado material. Al finalizar el contrato de arrendamiento financiero, y ejercida la opción de compra, tanto el coste como la amortización acumulada de los bienes objeto del contrato se traspasan al inmovilizado material.

Cuando el valor de mercado de un bien es inferior a su valor neto contable, siempre que este no pueda recuperarse mediante la generación de ingresos suficientes para cubrir todos costes y gastos, incluida la amortización, que se producen como consecuencia de su utilización se corrige el valor contable mediante la dotación de una provisión, si las causas que motivan la pérdida son de carácter reversible, o disminuyendo su valor, si fuesen de carácter irreversible.

b) Inmovilizaciones materiales-

El inmovilizado material se halla valorado a precio de coste de adquisición, excepto diversos elementos cuyo valor de coste en libros asciende a 946.804 euros, que se encuentran registrados a su valor de mercado al 31 de diciembre de 1991, como consecuencia de una operación de fusión que fue aprobada en dicho ejercicio.

Las adiciones para acondicionamiento de tiendas ubicadas en locales arrendados se clasifican como instalaciones amortizándose linealmente en 8 años las realizadas con anterioridad al 31 de diciembre de 1997 y en 5 años las posteriores, sin superar en ningún caso la duración del contrato de arrendamiento.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de explotación del ejercicio en que se incurren.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de Vida Util Estimada
Construcciones	50
Instalaciones técnicas y maquinaria	ನ-ರಿ
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3-10
Otro inmovilizado	4-7

Cuando el valor de mercado de un bien es infeñor a su valor neto contable, siempre que este no pueda recuperarse mediante la generación de ingresos suficientes para cubrir todos los costes incluida la amortización, que se producen como consecuencia de su utilización se corrige el valor contable la dotación de una provisión, si las causas que motivan la pérdida son de carácter reversible, o disminuyendo su valor, si fuesen de carácter irreversible.

પ

c) Inmovilizaciones financieras-

Participaciones en empresas del Grupo-

Tal y como se indica en la Nota 7, la Sociedad posse participaciones mayoritarias en el capítal social de determinadas empresas. En general, y con independencia de participación, las participación, las participaciones de la Sociedad en el capital social de otras empresas no admitidas a cotización en Bolsa se valoran al menor valor entre el coste de adquisición o el valor teórico contable de las participaciones, corregido en las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsisten en el de la valoración posterior, dotando la correspondiente provisión en cobertura de las minusvalias existentes. Durante 2004 la dotación neta a la provisión ha ascendido a 1.374.010 euros.

Cuentas a cobrar a empresas del Grupo-

Los créditos a empresas del Grupo se valoran por el importe entregado. Los créditos formalizados en moneda extranjera se han convertido a euros al tipo de cierre, de acuerdo con los criterios mencionados en el apartado ¡) de esta Nota. La Sociedad ha opiado por clasificar a largo plazo las cuentas a cobrar a empresas del Grupo derivadas de las operaciones comerciales al entender que, mayoritariamente, presentan un perfodo de cobro superior al año. Las correspondientes provisiones se dotan en función del riesgo que presenten las posibles insolvencias con respecto a su cobro. Durante 2004 no se ha producido movimiento en la provisión.

Depósitos y fianzas-

Los depósitos y fianzas a largo plazo corresponden básicamente a las cantidades entregadas en concepto de depósito para garantía de pago de alquiler de los locales comerciales utilizados por la Sociedad y se encuentran registradas por el importe satisfecho.

d) Gastos a distribuir en varios ejercicios-

Adicionalmente a los gastos por intereses diferidos de los contratos de arrendamiento financiero (Nota 4.a), este epígrafe recoge el importe pagado por el alquiler de un local comercial, imputándose a resultados linealmente en el período de vigencia de dicho alquiller.

Existenciase)

Las materias primas y auxiliares se valoran al coste de adquisición, el cual se determina aplicando el método del coste de la última entrada, que no difiere significativamente del resultado de apiicar el método FIFO o al valor de mercado, si fuera menor.

Las existencias de productos terminados y en curso de fabricación se valoran a su coste promedio de fabricación, que incluye el coste de los materiales incorporados, la mano de obra, los costes externos de confección y los gastos generales de fabricación, o a su valor de mercado, el que fuera menor.

El valor de mercado corresponde en el caso de las materias primas y auxiliares a su valor de reposición, y en el caso de los productos terminados y en curso de fabricación a su valor estimado de realización deducidos los gastos necesarios para su venta.

La valoración de los productos, defectuosos o de lento movimiento se ha reducido a su posible valor de realización.

La Sociedad registra correcciones valorativas de existencias en función de la temporada y año del que procede la mercancia existente al cierre del ejercicio.

f) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras a corto plazo están valoradas al coste de adquisición o a un valor de mercado si éste fuera menor.

g) Subvenciones-

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se registran en el epígrafe "Ingresos a distribuir en varios ejercicios- Subvenciones de capital" en el momento en que está razonablemente asegurado su cobro, imputándose a resultados en función de la depreciación experimentada por los activos financiados por dichas subvenciones.

Las subvenciones de explotación se registran como ingreso en el ejercicio en el que se conceden, y figuran incluidas en el epígrafe "Otros ingresos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias.

h) Provisiones para riesgos y gastos-

La Sociedad sigue el criterio de registrar en este epígrafe una provisión para todo tipo de responsabilidades, litigios y demandas que se pudieran dei desarrollo de su actividad. Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad y en función del importe estimado de la indemnización o pago.

i) Deudas, a corto y a largo plazo-

Las deudas se clasifican en función de los vencimientos residuales de las operaciones, considerando como acreedores a corto plazo los vencimientos hasta 12 meses y como acreedores a largo plazo los que vencen en períodos posteriores a los 12 meses.

|} Impuesto sobre beneficios-

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

k) Transacciones en moneda extranjera-

La conversión en moneda nacional de los créditos expresados en moneda extranjera (divisas distintas del euro) se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los débitos y créditos en moneda extranjera se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial.

Las diferencias netas positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", salvo que por el grupo correspondiente se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores diferencias negativas de cambio, en cuyo caso se abonan a resultados del ejercicio las diferencias positivas hasta el límite de las diferencias negativas netas cargadas a resultados de ejercicios anteriores.

Las diferencias negativas de cada grupo se imputan a resultados.

Las diferencias positivas diferidas en ejercicios antenores se imputan a resultados en el ejercicio en que vencen o se cancelan anticipadamente los correspondientes créditos y débitos o en la medida en que en cada grupo homogéneo se van reconociendo diferencias en cambio negativas por igual o superior importe.

l) Ingresos y gastos-

Los ingresos y gastos se imputan en función de la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los nesgos y las pérdidas previsibles, aun siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

m) Premio de jubilación-

De acuerdo con los Convenios Colectivos aplicables a la Sociedad, aquellos trabajadores con catorce años de antigüedad y mayores de cincuenta y cinco años, tendrán derecho a percibir un premio de jubilación, en el momento de cesar su actividad laboral siempre y cuando se trate de una baja voluntaria. Dicha premio consiste en una compensación en metálico cuya cuantía depende de jubliación. La Sociedad no ha contabilizado importe alguno por este concepto, por evaluar que su efecto no es significativo sobre estas cuentas anuales, imputándos en el momento de realizar los pagos correspondientes. En el ejercicio 2004 no se ha pagado importe alguno por este concepto.

Según la disposición adicional tercera de la ley 4/2004 de 29 de diciembre de Modificación de Tasas y de Beneficios Fiscales de Acontecimientos de Excepcional Interés Público, la Sociedad tendrá la obligación de externalizar estos premios de jubilación antes del 31 de diciembre de 2005.

Al margen de este concepto, la Sociedad no mantiene ningún compromiso en materia de complemento de pensiones o jubilación con sus trabajadores.

n) Indemnizaciones por despido-

De acuerdo con la normativa laboral vigente, existe la obligación de indemnizar a aquellos que sean despedidos sin causa justificada. No existen razones objetivas que hagan necesaria la contabilización de una provisión por este concepto.

Inmovilizaciones inmateriales un

El movimiento habido durante el ejercicio 2004 en las diferentes cuentas de inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo al			Traspasos	Saldo al
	31.12.03	Adiciones	Retiros	(Nota 6)	31.12.04

COSTE:
Concesiones administrativas	28.849				28.849
Propiedad industrial	717.531	99.086			816.617
Derechos de traspaso	4.573.077		1	104.760	4.677.837
Aplicaciones informáticas	રેલી રહેરાં	30.474			591.029
Derechos sobre bienes en régimen
de arrendamiento financiero	2.137.848			(931.569)	1.206.279
	8.017.860	129.560		(826.809)	7.320.611
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Propiedad industrial	(282.580)	(75.921)	રેક		(358.443)
Derechos de traspaso	(3.930.389)	(169.553)		1.081	(4.098.861)
Aplicaciones informáticas	(313.309)	(89.670)			(402.979)
Derechos sobre bienes en régimen
de arrendamiento financiero.	(394.509)	(44.549)		120.621	(318.437)
	(4.920.787)	(379.693)	ਵਿੱਚ	121.702	(5.178.720)

Las principales adiciones recogen fundamentalmente los importes satisfechos para el registro de la marca Adolfo Domínguez en diversos países de Asia y Sudamérica.

Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad utiliza los siguientes bienes en régimen de arrendamiento financiero:

		Furos
	Duración				Cuotas Satisfechas	Cuotas Pendientes (Nota 15)
Descripción	del Contrato (meses)	Meses Transcurridos	Coste	Años Anteriores	Ejercicio Actual	Corto Plazo	Opción de Compra (*)
Nave industrial Local comercial	120 120	119 120	369.622 300.506	528.833 370.068	16.621 68.528	55.443	55.443
Local comercial	120	119	536.151	715.929	69.079	9.976	9.976
			1-206-279	1.614.830	154.228	65.419	65.419

0 Incluida como mayor importe de las cuotas pendientes.

Al 31 de diciembre de 2004, la Sociedad ha ejercido la opción de compra por el local comercial cuyo coste asciende a 300.506 euros, sin embargo los administradores han optado por no registrar el traspaso de dicho importe a las cuentas de inmovilizado material debido a que aún no se ha elevado a público la transferencia de dominio del referido bien. Respecto a los dos leasings cuyo vencimiento ha sido a principios del ejercicio 2005, la intención de la Sociedad es la de ejercer sus opciones de compra.

El detalle de los bienes situados en el extranjero al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

	Euros
	Coste	Amortización Acumulada	Neto
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero	536.151	(109.600)	426.551

Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad mantenía en su inmovilizado inmaterial elementos totalmente amortizados por un importe de 3.962.230 euros, de acuerdo con el siguiente detalle:

	Euros
Derechos de traspaso Aplicaciones informáticas	3.733.773 228.457
	3.962.230

Inmovilizaciones materiales o

El movimiento habido durante el ejercicio 2004 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo al 31.12.03	Adiciones	Retiros	Traspasos (Nota 5)	Saldo al 31.12.04

COSTE:	10.424.125			931.569	11.355.694
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	25.937.209	3.202.485	(257.094)	2.348.308	31.230.908
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2.412.196	360.022	(7.969)	47.117	2.811.366
Anticipos e inmovilizaciones en curso	687.968	1.990.846		(2.500.185)	178.629
Otro inmovilizado	1.689.079	76.339			1.765.418
	41.150.577	5.629.692	(265.063)	826.809	47.342.015
AMORTIZACIÓN ACUMULADA:
Construcciones	(1.996.565)	(180.086)		(118.376)	(2.295.027)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(17.086.412)	(3.095.306)	231.248	(3.326)	(19.953.796)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(1.370.026)	(260.686)	7.527		(1.623.185)
Otro inmovilizado	(1.230.655)	(182.568)			(1.413.223)
	(21.683.658)	(3.718.646)	238.775		(121.702) (25.285.231)

El desglose del epígrafe "Terrenos y construcciones" del balance de situación al 31 de diciembre de 2004 adjunto es el siguiente:

	Euros
Terrenos Construcciones-	2.051.693
Industriales	606.211
Comerciales	8.697.790
	11 2 2 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

11w33.074

Las principales adiciones del ejercicio corresponden a inversiones para el acondicionamiento de nuevas tiendas abiertas durante el ejercicio, y a reformas realizadas en las ya existentes.

Inmovilizado material por un valor neto de 528.747 euros se encuentra localizado en el extranjero. Su desglose es el siguiente:

	Euros
	Coste	Amortización Acumulada	Neto
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	1.008.223 42.521 10.504	(506.562) (16.531) (9.408)	501.661 25.990 1.096
	1.061.248	(532.501)	528.747

La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos

los diversos elementos de su inmovilizado material.

●

•

●

•

El importe de los elementos de inmovilizado material totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

용

	Euros
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otro inmovilizado	11.882.963 672.183 1.069.560
	13.624.706

Inmovilizaciones financieras .

●

El movimiento habido durante el ejercicio 2004 en las diferentes que componen este capítulo del balance de situación adjunto ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo al 31.12.03	Adiciones (Dotaciones)	Retiros	Saldo al 31.12.04
Participaciones en empresas del Grupo Créditos a empresas del Grupo Cuenta cornente con empresas del Grupo Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo Provisiones	31.748.904 129.328 6.377.451 707.283 (22.774.083)	1.565.721 6.255.870 229.042 (2.485.840)	(42.995) (7.860.446) (1.852) 1.111.830	33.314.625 86.333 4.772.875 934.473 (24.148.093)
	16.188.883	5.564.793	(6.793.463)	14.960.213

a) Participaciones en empresas del Grupo-

El detalle del movimiento habido durante ei ejercicio 2004 en el epígrafe "Participaciones en empresas del Grupo" y las provisiones constituidas sobre dichas participaciones, junto con los porcentajes de participación que Adolfo Domínguez, S.A. tiene al 31 de diciembre de 2004, son los siguientes

		Euros
	Porcentaje	Coste de la Participación
	Participación	Saldo al		Saldo al	Provisión
	Directo	31.12.03	Adiciones	31.12.04	Constituida

Adolfo Dominguez, S.A.R.L.	100,00%	13.076.743		13.076.743	(10.213.382)
Adolfo Dominguez, Ltd.	රිමි මිතිමි	5.121.192		5.121.192	(4.764.651)
Adolfo Domínguez Belgique, S.A.	99,60%	2.090.936		2.090.936	(1.838.424)
Adolfo Dominguez (Portugal) - Moda, Lda.	55,00%	109.811	55.265	165.076	(90.338)
Adolfo Dominguez (Luxembourg), S.A.	98,20%	1.249.764		1.249.764	(1.114.826)
Adolfo Domínguez Argentina, S.A.	99,99%	2.435.792		2.435.792	(2.247.423)
Adolfo Dominguez - Japan Company Ltd.	100,00%	4.354.821	1.123.182	5.478.003
Adolfo Domínguez USA, Inc.	99,99%	950.251	78.314	1.028.565	(1.028.565)
Adolfo Domínguez, GMBH	99,67%	1.495.000	200.000	1.695.000	(1.572.305)
Trespass, S.A. de C.V.	100.00%	557.251		552.251	(258.971)
Temos Tempo, S.L.	51,00%	61.303		61.303
AD Compostela, S.L.	100,00%	251.040	108.960	360.000	(153.949)
		31.748.904	1.565.721	33.314.625	(23.282.834)

Todas las Sociedades se dedican a la venta al por menor de prendas de vestir y complementos de la marca "Adolfo Domínguez" en diferentes locales comerciales.

Las principales adiciones realizadas durante el ejercicio 2004, detalladas en el cuadro anterior, corresponden a los fondos aportados para la ampliación de capital de las sociedades participadas en Japón, Alemania, Estados Unidos y Portugal y a la adquisición a los accionistas minontarios del 30,27% restante de la sociedad AD Compostela, S.L. Al 31 de diciembre de 2004, las ampliaciones de capital indicadas están totalmente suscritas y desembolsadas.

Ninguna de las sociedades filiales cotiza en mercados organizados de valores, ni ha repartido dividendos durante 2004. El detalle de sus fondos propios al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

				Resultados	Beneficios
		Capital		de Ejercicios	(Pérdidas) del
	Domicilio	Social (")	Reservas (")	Anteriores (7	Ejercicio (*)	Total

Adolfo Dominguez, S.A.R.L.	Francia	4.607.000	19.616	(2.745.470)	982.216	2.863.362
Adolfo Domínguez, Ltd. '"")	Inglaterra	4.999.645		(4.045.965)	(597.139)	356.541
Adolfo Domínguez Belgique, S.A.	Bélgica	811.562		(409.264)	(148.772)	253.526
Adolfo Domínguez (Portugal) - Moda, Lda.	Portugal	300.000	19.264	(140.602)	(42.776)	135.886
Adolfo Domínguez (Luxembourg), S.A.	Luxemburgo	747.658		(234.108)	(376.144)	137.406
Adolfo Domínguez Argentina, S.A. (--)	Argentina	620.656		(537.014)	104.738	188.380
Adolfo Domínguez - Japan Company Ltd. '""	Japón	2.812.746	2.490.512	116.842	71.084	5.491.184
Adolfo Domínguez USA, Inc. (**)	USA	719.477		(603.060)	(345.955)	(229.538)
Adolfo Domínguez, GMBH	Alemania	1.700.000		(599.421)	(975.676)	124.903
(Trespass, S.A. de C.V. (**)	México	455.514		(96.744)	(65.484)	293.286
Temos Tempo, S.L.	España	120.203	31.299	9.412	13.037	173.951
AD Compostela, S.L.	España	360.010		(38.938)	(125.157)	195.915
			18.254.4711 2.560.691	(9-324-332)	(1.506.028)	9.984.802

(-) Datos obtenidos de los últimos estados financieros disponibles, no auditados.
77 Contravalor en euros de los estados en moneda local teniendo en cuenta el tipo de cambio al 31 de diciembre de 2004.

La situación de pérdidas continuadas de la mayoría de las sociedades filiales se debe a la estructura de precios y a los esfuerzos comerciales requendos, que hacen que la mayor parte de las sociedades filiales se encuentren en una situación financiera delicada. No obstante, la sociedad matriz ha asumido el compromiso de aportar el apoyo financiero necesario para la consecución del equilibrio patrimonial. En este sentido, en el ejercicio 2004 se han realizado diferentes operaciones de ampliación de capital con el fin de reforzar la situación financiero-patrimonial de las sociedades filiales.

b) Créditos a empresas del Grupo-

El contenido del epígrafe "Créditos a empresas del Grupo" corresponde al saldo a largo plazo del préstamo formalizado a finales de 1998 con Adolfo Domínguez (Portugal)-Moda, Lda. en escudos, que devenga un tipo de interés del 4% y que tiene su vencimiento final en el año 2006.

c) Cuenta corriente con empresas del Grupo-

Estos saldos se derivan básicamente de operaciones comerciales, en su mayoría por ventas de prendas de la Sociedad Adolfo Domínguez, S.A. a estas sociedades, que en el ejercicio 2004 totalizaron 6.068.213 euros (Notas 11 y 19). Los importes registrados en este epígrafe corresponden al apoyo financiero otorgado a las sociedades filiales debido a la desequilibrada situación patrimonial mencionada en el apartado antenor.

El desglose del saldo al 31 de diciembre de 2004 por Sociedades es el siguiente:

	Euros
Adolfo Dominguez, S.A.R.L.	28.236
Adolfo Domínguez, Ltd.	1.982.423
Adolfo Domínguez Belgique, S.A.	330.998
Adolfo Domínguez (Portugal) - Moda, Lda.	866.436
Adolfo Domínguez Argentina, S.A.	307.747
Adolfo Dominguez - Japan Company Ltd.	144.439
Adolfo Domínguez - USA, Inc.	683.622
Adolfo Domínguez, GMBH	8.197
Trespass, S.A. de C.V.	216.508
AD Compostela, S.L.	204.269
	4.772.875

Estas cuentas corrientes devengan un tipo de interés del euribor 3M + 0,5% para la deuda con antigüedad superior a 3 meses, liquidable al cierre del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad ha contabilizado intereses por importe de 57.561 euros (Nota 11), que se encuentran pendientes de cobro.

Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad tenía constituida una provisión por importe de 865.259 euros, en cobertura de posibles impagos de estos saldos.

8. Gastos a distribuir en varios ejercicios

El movimiento habido en este epígrafe durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

	Euros
	Intereses Diferidos	Otros	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2003 Cancelación anticipada de deudas con	149.682	77.573	227.255
entidades de leasing (Nota 15) Traspaso a resultados	(143.962) (5.720)	(24.492)	(143.962) (30.212)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	1	53.081	53.081

El epigrafe "Otros" se corresponde al importe satisfecho por adelantado durante el ejercicio 1998 por el arrendamiento de un local comercial y se carga a resultados de forma lineal durante el período de vigencia de dicho arrendamiento.

Existencias a

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2004 es la siguiente:

	Euros
Materias primas	1.783.114
Productos en curso	1.415.038
Productos terminados	9.518.877
Mercancía en tránsito	3.181.363
Existencias comerciales en tiendas	12.171.828
Anticipos a proveedores	43.893
Provisión por depreciación existencias
(Nota 19)	(732.707)
	27.381.406

No existen compromisos firmes de compra y venta, ni contratos de futuro sobre las existencias, ni tampoco limitaciones de disponibilidad.

Al 31 de diciembre de 2004 el importe de las existencias en poder de terceros (franquicias de la Sociedad y talleres externos) asciende a 6.289.815 euros.

10. Inversiones financieras temporales

El movimiento habido durante el ejercicio 2004 en este epígrafe del balance de situación adjunto es el siguiente:

	Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2003 Adiciones Retiros	9.787.769 79.639.103 (70.527.638)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	18.899.234

Las adiciones y rebros del ejercicio corresponden a operaciones de compra-venta de valores de renta fija para colocar excedentes puntuales de tesorería. El importe de los ingresos financieros generados por estas operaciones ascendió a 297.162 euros, con un tipo de interés medio de 1,95%.

El saldo al 31 de diciembre de 2004 corresponde fundamentalmente a la adquisición de renta fija con pacto de recompra a diversas entidades financieras, por importe de 16.592.000 euros, y a la imposición en una cuenta de ahorro a plazo por importe 2.300.000 euros, que devenga un tipo de interés medio de 2,15%.

11. Empresas del Grupo

El detalle de los saldos a pagar a empresas del Grupo, derivados básicamente de operaciones comerciales, es el siguiente:

	Euros
Adolfo Dominguez (Luxembourg), S.A.	8.312
Temos Tempo, S.L.	4.637

Saldo al 31 de diciembre de 2004

12.949

El detalle de los saldos a cobrar a empresas del Grupo se muestra en Nota 7.

El detalle de transacciones con empresas del Grupo durante el ejercicio 2004 ha sido el siguiente:

	Euros
		Ingresos
	Ventas	Financieros
	(Notas 7 y 19)	(Nota 7)	Compras

Adolfo Domínguez, S.A.R.L.	1.736.959
Adolfo Domínguez, Ltd.	1.143.996	22.904
Adolfo Domínguez Belgique, S.A.	359.054	3.414
Adolfo Domínguez (Portugal) - Moda, Lda.	1.081.148	9.631
Adolfo Domínguez (Luxembourg), S.A.	133.073
Adolfo Dominguez Argentina, S.A.		2.245
Adolfo Dominguez - Japan Company Ltd.	715.679
Adolfo Domínguez USA, Inc.	52-855	15.920
Adolfo Domínguez, GMBH	79.205
Trespass, S.A. de C.V.	297.578	3.447
Temos Tempo, S.L.			162.107
AD Compostela, S.L.	468.666
	6.068.213	57.561	162.107

12. Fondos propios

El movimiento habido en el ejercicio 2004 en este epígrafe del balance de situación adjunto ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo al 31.12.03	Distribución de Resultados de 2003	Resultado de 2004	Saldo al 31.12.04
Capital social	5.226.726			5.226.726
Reservas-
Reserva legal	1.045.346	10.192		1.055.538
Diferencias por ajuste del
Capital a euros	8.643			8.643
Reservas voluntarias	52.169.115	8.121.879		60.290.994
	53.223.104	8.132.071		61.355.175
Dividendos	f	2.874.698
Resultado del ejercicio	11.006.769	(11.006.769)	13.857.247	13.857.247
	69.456.599			80.439.148

Capital social-

El capital social al 31 de diciembre de 2004 está representado por 8.711.208 acciones al portador de 0,60 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Desde marzo de 1997 las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en la Bolsa de Madrid.

Al 31 de diciembre de 2004, la única sociedad con participación en el capital social de Adolfo Domínguez, S.A. superior al 10% era Myrurgia, S.A., ascendiendo esta participación al 15,01%.

Reserva legal-

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una círa igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad ya había alcanzado dicho porcentaje.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Dividendos-

Con fecha 28 de mayo de 2004, la Junta General de Accionistas de la Sociedad aprobó el reparto de un dividendo de 0,33 euros por acción, pagadero a partir del día 21 de julio de 2004.

Autocartera-

Con fecha 28 de mayo de 2004 la Junta General de Accionistas de la Sociedad aprobó la autorización al Consejo de Administración de la adquisición derivativa de acciones propias dentro de los límites y con los requisitos establecidos en la Ley de Sociedades Anónimas por un plazo máximo de dieciocho meses a contar desde la fecha del acuerdo. Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad no tiene acciones propias en su poder.

13. Subvenciones de capital

El movimiento habido en el ejercicio 2004 en este epígrafe del balance de situación adjunto ha sido el siguiente:

	Euros
Saldo al 31 de diciembre de 2003 Adiciones	192.978 158.946
Traspaso a resultados	(145.865)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	206.059

Durante el ejercio terminado al 31 de diciembre de 2004, la Sociedad ha recibido una subvención por importe de 75.192 euros, concedida por la Consellería de innovación, Industria y Comercio de la Xunta de Galicia, para la realización de un proyecto de "Servicios web e implantación de un sistema de tratamiento de la información". Asimismo, la Sociedad ha recibido de la Consellería de Innovación, Industria y Gomerció de la Xunta de Galicia, una subvención por el importe de 152.073 euros, para el proyecto "Lanzamiento de nuevas líneas de producto y logística de almacenamiento" de los cuales 83.754 euros corresponden a la parte que financia activos fijos y el resto por un importe de 68.319 han sido destinados a financiar gastos incurridos para el desarrollo de dicho proyecto.

Al 31 de diciembre de 2004 el detalle de subvenciones de capital percibidas e íntegramente cobradas es el siguiente:

	Euros
	Importe	Saldo al		Traspaso a	Saldo al
Entidad	Concedido	31.12.03	Adiciones	Resultados	31.12.04

Instituto Galego de Promoción Económica
(IGAPE, Xunta de Galicia)	123.652	35.140		(11.930)	23.210
Instituto Galego de Promoción Económica
(IGAPE, Xunta de Galicia)	331.967	157.838		(107.871)	49.967
Consellería de Innovación, Industria e
Comercio, Xunta de Galicia	83.754		83.754	(2.435)	81.319
Consellería de Innovación, Industria e
Comercio, Xunta de Galicia	75.192		75.192	(23.629)	51.563
	614.565	192.978	158.946	(145.865)	206.059

Los Administradores de la Sociedad consideran que la misma ha cumplido la totalidad de las condiciones generales y particulares establecidas en las correspondientes Individuales de Concesión de todas las subvenciones de capital recibidas.

14 Provisiones para riesgos y gastos

El movimiento habido durante el ejercicio 2004 en este epígrafe del balance de situación adjunto ha sido el siguiente:

Euros

	Saldo al 31.12.03	Aumentos	Saldo al 31.12.04
Otras provisiones de nesgos y gastos Provisión litigios Provisión Actas de Hacienda (Nota 17)	956.943	102.472 180.000	956.943 102.472 180.000
	956.943	282.472	1.239.415

La provisión por litigios recoge la Provisión constituida por una Sentencia en la que el juez condena a la Sociedad al pago de 102.472 euros, por estimación parcial de la demanda interpuesta por un tercero.

15. Deudas con entidades de crédito

El movimiento habido durante el ejercicio 2004 en las diferentes cuentas de deudas con entidades de crédito a largo plazo ha sido el siguiente:

	Euros
Entidad	Saldo al 31.12.03	Cancelación Anticipada de intereses (Nota 8)	Cancelaciones	Traspasos a Corto plazo	Saldo al 31.12.04

Préstamos-
Préstamos sindicados hipotecarios - Caixanova	601.763		(601.763)
Santander Central Hispano, S.A.	445.568		(445.568)
Banco Pastor, S.A.	136.605	中	(136.605)
Caixanova	146.666		(122.457)	(24.209)
	1.330.602		(1.306.393)	(24.209)
Deudas con entidades de leasing (Nota 8)	729.988	(143.962)	(520.607)	(65.419)
	2.060.590	(143.962)	(1.827.000)	(89.628)

Durante el ejercicio la Sociedad decidió la cancelación anticipada, de un leasing financiero y en consecuencia los intereses asociados al mismo registrados en el epígrafe "Gastos a distribuir en varios ejercicios" por importe de 143.962 euros, no han sido satisfechos ni devengados.

El detalle las deudas con entidades de crédito a corto plazo al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

Euros
Deudas a
Corto Plazo

Préstamos-
Caixanova	24.209
Deudas con entidades de leasing (Nota 5)	65.419
Efectos descontados pendientes de vencimiento	446.157
	535.785

Los límites de financiación de las pólizas de crédito y de las líneas de descuento ascienden a 1.693.460 y 1.450.253 euros, respectivamente.

Los tipos de interés de las deudas durante el ejercicio 2004 oscilaron entre el 3% y el 4% anual.

16. Otros acreedores

●

El detalle de estos epígrafes del balance de situación adjunto al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente:

	FOR 1 NOT 1 NOT 1 NOT 1 NOT 1 NOT 1 NO 1 NO . 1 NO . 1 NO . 0 .
		1 6 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 20103

El préstamo concedido por el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, por un importe de 876.845 euros, corresponde a un anticipo reembolsable cobrado en noviembre de 2004 cuyo objetivo es la financiación de un proyecto de "Nuevos Diseños y Cooperación Logística", dicho préstamo tiene una duración de 12 años, pagadero a través de cuotas anuales y consecutivas teniendo un período de carencia de 2 años y no devenga intereses.

El detalle por años de vencimiento del saldo del epigrafe "Acreedores a Largo Plazo - Deudas con entidades de crédito" es el siguiente:

Euros Año

2007	87.685
2008	87.685
2009	87.685
2010	87.685
2011 y siguientes	526.105
	876.845

Situación fiscal 17.

●

La Sociedad mantenía al 31 de diciembre de 2004 los siguientes saldos con las Administraciones Públicas:

	Euros
	Corto Plazo	Largo Plazo
Hacienda Pública deudora-
Impuesto sobre beneficios anticipado	93.552
Otras Haciendas Públicas deudoras	13.113
	106.665
Hacienda Pública acreedora-
Impuesto sobre beneficios diferido (Nota 16)	(158.796)	(18.528)
Impuesto sobre la Renta de Personas Físicas	(304.533)
Impuesto sobre el Valor Añadido	(783.237)
Hacienda Pública acreedora por actas	(300.000)
Impuesto sobre Sociedades	(3.877.945)
Otros conceptos (Oporto)	(63.559)
	(5.488.070)	(18.528)
Organismos de la Seguridad Social	(426.222)
	(5.914.292)	(18.528)

El Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en base al resultado contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del citado impuesto.

La conciliación del resultado contable antes de impuestos correspondiente al ejercicio 2004 con la base imponible prevista del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Euros
Beneficios del ejercicio antes de impuestos	20.867.559
Diferencias permanentes netas-
Con origen en el ejercicio	386.309
Diferencias temporales-
Aumentos:
Con origen en el ejercicio	59.300
Con origen en ejercicios anteriores	42.693
Disminuciones:
Con origen en el ejercicio	(464)
Con origen en ejercicios anteriores	(36.275)
Base imponible (= Resultado fiscal)	21.319.131
Cuota íntegra (35%)	7.461.696
Deducciones fiscales aplicadas	(428.541)
Cuota liquida	7.033.155
Retenciones y pagos a cuenta	(3.155.210)
Hacienda pública acreedora por impuesto sobre sociedades	3.877.945

Las diferencias permanentes entre el resultado contable y fiscal se deben fundamentalmente a la contabilización por parte de la Sociedad de diversas provisiones contables no deducibles fiscalmente.

lmpuestos sobre beneficios anticipado y diferido-

La diferencia entre la carga fiscal imputada al ejercicio 2004 y a los ejercicios precedentes y a la carga fiscal ya pagada o que habrá de pagarse por esos ejercicios se registra en las cuentas "Impuestos sobre beneficios anticipado" o "Impuesto sobre beneficios diferido", según corresponda. Los impuestos anticipado y diferido se han calculado mediante la aplicación a los importes correspondientes del tipo impositivo nominal vigente el detalle y movimiento producido durante el ejercicio 2004 es el siguiente:

	Euros
	Impuestos	Impuestos Diferidos
	Anticipados	Largo Plazo	Corto Plazo
Saldo al 31 de diciembre de 2003	106.102	(18.406)	(194.311)
Adiciones		(122)	(24)
Retiros	(12-550)	-	35.539
Saldo al 31 de diciembre de 2004	93.552	(18.528)	(158.796)

El impuesto diferido a corto plazo corresponde, fundamentalmente, a la aplicación, por parte de Adolfo Domínguez, S.A., de los beneficios fiscales del Real Decreto Ley 295, Real Decreto Ley 7/94 y Real Decreto Ley 3/93, que permiten la posibilidad de amortizar los elementos de inmovilizado material de forma libre o acelerada, según los casos, así como a bienes acogidos al régimen de arrendamiento financiero.

El impuesto anticipado tiene su origen en la reversión de la diferencia entre los criterios contable y fiscal relativos a la amortización de traspaso y de fondos de comercio adquiridos de forma onerosa por parte de la Sociedad.

●

Deducciones

Si bien la Sociedad no ha presentado aún la declaración del Impuesto sobre Sociedades para el ejercicio 2004, en el cómputo de la previsión para dicho impuesto se ha considerado una reducción en cuota por diversos incentivos fiscales para la internacionalización de la empresa previstos en la norma del Texto refundido de la Ley del Impuesto de Sociedades y en diferentes Leyes de 402.131 euros generados en el presente ejercicio. Asimismo ha aplicado una deducción por Actividades de Innovación Tecnológica de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 35 del Texto refundido de la Ley del Impuesto de Sociedades por importe de 23.728 euros.

La Sociedad ha aplicado en el ejercicio 2002 una deducción por importe de 1.304 euros aproximadamente, en concepto de reinversión de beneficios extraordinarios, al amparo de lo previsto en el artículo 36 ter de la Ley 43/1995. Dicha deducción ha sido acreditada en relación con una plusvalía por importe de 7.672 euros aproximadamente, generada en el ejercicio 2002 como consecuencia de la venta de varios elementos patrimoniales. La Sociedad ha cumplido en 2002 con el compromiso de reinvertir el importe obtenido en la citada transmisión, 17.763 euros. Dicha reinversión se ha materializado en diversos bienes del inmovilizado material adquiridos en el ejercicio 2002 por un importe superior a 17.763 euros.

Al amparo de lo dispuesto en la Disposición Transitoria Tercera de la Ley 24/2001, de 27 de diciembre, la Sociedad se acogió en el ejercicio 2001 al beneficio fiscal descrito en el párrafo anterior, como resultado de unas rentas obtenidas por la Sociedad derivadas de transmisiones onerosas de elementos al inmovilizado material por importe de 302.670 euros en los ejercicios 1997, 1998 y 2000, sobre los cuales la Sociedad ha cumplido el compromiso de reinversión en los que se han efectuado las transmisiones.

En relación con la operación de fusión llevada a cabo en virtud de escritura pública otorgada con fecha 27 de diciembre de 1996, mediante la que Adolfo Domínguez, S.A. absorbió a las diferentes sociedades filiales españolas existentes, la Sociedad manifiesta que la totalidad de la información en el artículo 107 de la Ley 43/95, de 27 de diciembre del Impuesto sobre Sociedades, figura en la primera memoria anual aprobada tras la mencionada operación de fusión, memoria correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 1996.

Ejercicios abiertos a inspección-

Con fecha enero de 2005 han finalizado las actuaciones inspectoras llevadas a cabo por las autoridades fiscales sobre las siguientes declaraciones de la Sociedad:

Impuesto	Anos
Impuesto sociedades	1998-2001
I.V.A.	1999-2001
I.R.P.F.	1999-2001

Como consecuencia de dichas actuaciones se han incoado actas a la Sociedad por importe de 480.000 euros. Los epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias donde se han recogido los gastos originados son "Otros Tributos", "Gastos financieros" y "Gastos extraordinarios" siendo los importes registrados respectivamente 29.000, 104.000 y 347.000 euros. Debido a que se han firmado actas en disconformidad y en conformidad atendiendo al vencimiento de los pasivos se ha registrado una cuenta a pagar a corto plazo con la "Hacienda publica por actas" por importe de 300.000 euros y dentro del epígrafe "Provisiones para Riesgos y Gastos" se han registrado 180.000 euros.

La Sociedad tiene abiertos a inspección los ejercicios desde 2001 para todos los impuestos que le son de aplicación. Debido a las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal aplicable, podrían existir ciertas contingencias fiscales, cuya cuantificación no es posible determinar objetivamente. No obstante, se estima que la deuda tributaria que de estos hechos podría derivarse no afectaría significativamente a estas cuentas anuales en su conjunto.

Deducción por Actividades Exportadores-

Con fecha 6 de marzo de 2002, el Tribunal de Primera Instancia de las Comunidades Europeas emilió dos sentencias, en las que calificó la aplicación de la deducción por actividades exportadoras por las entidades siderúrgicas españolas, como ayuda de estado a efectos del Tratado CECA. Dichas sentencias fueron confirmadas por el Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas el pasado 15 de julio de 2004.

Como consecuencia de las Sentencias anteriormente señaladas, la Comisión Europea solicitó al Gobierno de España la información necesaria para analizar la deducción por actividades exportadoras y, si procede, instar el procedimiento declarativo de dicha deducción como ayuda de estado por parte del Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas, lo que podría dar lugar a una posible reclamación de las deducciones aplicadas por las sociedades españolas que se hayan beneficiado de la misma. Actualmente la Comisión Europea no ha concluido el análisis indicado anteriormente, por lo que aún se desconoce el alcance de tal reclamación.

En la situación actual no es posible determinar de forma objetiva el efecto final que para la entidad, podría, en su caso, derivarse de la resolución final de este asunto. En las cuentas anuales adjuntas no se ha registrado provisión alguna por este concepto.

18. Garantías comprometidas con terceros

El detalle de las garantías comprometidas con terceros, es el siguiente:

Concepto	Euros

Juicios y litigios	196.828
Derechos de importación	721.215
Arrendamientos de tiendas propias	422.547
Ministerio de Industria, Turismo y
Comercio (Nota 16)	876.845
Consellería de Innovación, Industria e
Comercio, Xunta de Galicia	193.867
	2.411.302

Los Administradores de la Sociedad estiman que los pasivos no previstos al 31 de diciembre de 2004, si los hubiera, que pudleran originarse por los avales y garantías prestados, no serían, en ningún caso, significativos.

Ingresos y gastos 19.

Cifra de negocios-

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad en 2004 es como sigue:

CONTRACT CONTROLLER COLLEGE OF CONSULT
	Euros
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1

De la cifra de negocios, 13.182.448 euros, aproximadamente, corresponden a exportaciones, de los cuales 6.068.213 euros corresponden a ventas a sociedades dependientes (Nota 11).

En el epígrafe "Otros ingresos" se recogen fundamentalmente los importes facturados a las franquicias por los proyectos de acondicionamiento y decoración de locales, mobiliario y enseres necesarios para su puesta en marcha.

La distribución por mercados geográficos de las ventas de la Sociedad durante el ejercicio 2004 ha sido la siguiente:

	Euros

España	97.355.780
Resto de Europa	11.417.802
Asia	1.001.412
América	2.927.704
	112.702.698

Otros ingresos de explotación-

El desglose de este epígrafe de la cuenta de pércidas y ganancias de 2004 adjunta es el siguiente:

	Euros
Ingresos por cesión de marca Subvenciones de explotación Ingresos por arrendamientos	3.051.870 221.122 117.120
	3.390.112

Los ingresos por cesión de marca se derivan principalmente de productos de perfumería realizadas por Myrurgia, S.A. (actual accionista de la Sociedad) bajo el nombre "ADOLFO DOMINGUEZ", en virtud de un contrato de cesión de uso de marca de fecha 13 de noviembre de 1989. Este contrato contempla como motivo de rescisión los cambios sustanciales en el accionariado de cualquiera de las dos partes. Este contrato, con una duración inicial de 8 años, contempla 2 prórrogas por 5 años cada una en caso de cumplimiento de determinados requisitos de ventas. La primera prórroga finalizó en noviembre de 2002, y debido a que los requisitos de venta fueron cumplidos se extendió el mismo hasta noviembre de 2007. El importe de los ingresos por este concepto en el ejercicio 2004 ascendió a 2.096.441 euros.

Aprovisionamientos-

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de 2004 adjunta es la siguiente:

	Euros

Compras de mercaderías	32.560.898
Compras de materias primas	4.691.076
Compras de otros aprovisionamientos	4.420.977
l Portes de compras	1.870 365

T UHCS UC William Trabajos realizados por otras empresas Devoluciones y rappels sobre compras Variación de existencias

Gastos de personal-

La composición de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de 2004 adjunta es la siguiente:

	Euros

Sueldos y salarios	16.131.637
Indemnizaciones	79.714
Cargas sociales	4.415.975
Otros gastos sociales	238.724

El número medio de personas empleadas durante el curso del ejercicio 2004 por la Sociedad distribuido por categorías profesionales ha sido el siguiente:

Categoría Profesional	Nº Medio de Empleados
Personal directivo	5
Técnicos y patronistas	70
Encargados	56
Administrativos	119
Operanos	239
Dependientes	512
	1.001

Otros gastos de explotación-

El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de 2004 adjunta se muestra a continuación:

	Euros
	6.239.567
Arrendamientos y cánones
Servicios de profesionales independientes	1.622.026
Servicios bancarios y similares	1.263.497
Publicidad, propaganda y relaciones públicas	1.230.131
Transportes	2.577.472
Suministros	1.363.845
Trabajos temporales	1.586.743
Adaptación de prendas	791.360
[Gastos de viaje y asistencia a ferias	903.288
(Reparaciones	837.260
Limpieza	667.315
Primas de seguros	452.085
Tributos	192.574
Otros	1.500.392

21.227.555

El epígrafe "Arrendamientos y cánones" recoge fundamentalmente los gastos de alquiler de 94 locales donde se ubican tiendas propias de la Sociedad.

El epígrafe "Servicios de profesionales" incluye cargos por importe de 670.060 euros, correspondientes a remuneraciones de representantes nacionales y extranjeros.

Por otra parte, los honorarios relativos a servicios profesionales prestados por el auditor principal y por otras entidades vinculadas al mismo ascendieron en el ejercicio 2004 a 251.000 euros, aproximadamente, de los que 97.000 corresponden a servicios de auditoría y relacionados.

El gasto por servicios bancarios y similares corresponde, fundamentalmente, a comisiones por el uso de tarjetas de crédito por parte de los clientes de Adolfo Domínguez, S.A.

Variaciones de las provisiones de tráfico-

El detalle por conceptos de este epígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias de 2004 adjunta, se muestra a continuación:

	Euros
	Saldo al 31.12.03	Dotaciones	Reversiones	Saldo al 31.12.04
Provisión para insolvencias Provisión por depreciación de	439.568	357.830	(381.954)	415.444
existencias (Nota 9)	732.707		1	732.707
	1.172.275	357.830	(381.954)	1.148.151

El importe registrado en el epigrafe "Provisión para insolvencias de tráfico" tiene por objeto cubrir las pérdidas que puedan producirse por insolvencias de los deudores y se han obtenido mediante estudios individualizados sobre la calidad de las cuentas a cobrar que tiene la Sociedad al 31 de diciembre de 2004.

Adicionalmente, la Sociedad ha imputado a resultados créditos comerciales por importe de 206.326 euros, que figuran registrados en el epígrafe "Variación de las provisiones de tráfico" de la cuenta de pérdidas y ganancias de 2004 adjunta.

Gastos extraordinarios

El detalle por conceptos de la cuenta de pérdidas y ganancias de 2004 adjunta, se muestra a continuación:

	Euros
Por actuaciones de la Inspección de Hacienda Pública (Nota 17) Otros gastos extraordinarios	347.000 108.156
	455.156

Transacciones en moneda extranjera-

El delalle de las principales transacciones realizadas durante el ejercicio 2004 en moneda extranjera es el siguiente:

	Euros
	Ventas
Dólares americanos		16.734.151
Libras esterlinas	1.143.996
Yenes japoneses	1.001.412
	2.145.408	16.734.151

20. Información sobre el Consejo de Administración

Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

Los Administradores de Adolfo Domínguez, S.A., que han desempeñado dicho cargo a lo largo del ejecicio han devengado durante el año 2004 las siguientes cantidades:

a. Consejeros no ejecutivos: en concepto de dietas por asistencia a Consejos de Administración:

	Euros

D. Cándido Velázquez-Gaztelu Ruiz	36.324
ID. Luis Carlos Croissier Batista	36.324
D. Angel Berges Lobera	36.324
ID. José María García-Planas Marcet	30.324
ID. José Luis Nueno Iniesta	30.324

b. Consejeros ejecutivos (D. Adolfo Domínguez Fernández y D. Juan M. Fernández Novo): en concepto de sueldos y salarios han percibido la cantidad de 273.494 euros, no habiendo percibido cantidad alguna en concepto de dietas por asistencia a Consejos de Administración.

Asimismo la Sociedad mantiene un seguro de responsabilidad civil en favor de sus Administradores. No existen con los Administradores de la Sociedad compromisos en materia de pensiones, seguros de vida u otros compromisos.

Información exigida por el artículo 127 ter de la Ley de Sociedades Anónimas

De conformidad con lo establecido en el artículo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de Adolfo Dominguez, S.A. en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración, así como las funciones que, en su caso ejercen en ellas.

Excepto por la participación de Angel Berges Lobera, de 318 acciones, en Industria y Diseño Textil S.A. (INDITEX) ninguno de los miembros del Consejo de Administración ejerce cargo alguno ni tiene participaciones relevantes en el capital de otras sociedades con el mismo o analogo objeto social al de Adolfo Domínguez, S.A. En cuanto a sociedades con objeto complementario, a continuación se detalla la información exigida por el artículo 127 ter. :

Titular	Sociedad	Actividad	Participación	Funciones
José Mª García Planas Marcel	Artextil, S.A.	Fabricante de tejidos	16,37%	Presidente y Consejero Delegado mancomunado
Luis Carlos Croissier Batista	Claire, S.A.	Sociedad Marie Fabricante de ropa interior		Consejero

................

●

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21. CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS 2004 Y 2003

. .

.....

. .

. . .

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...

	Curos			Curos
APLICACIONES	2004	2005	ORIGENES	2004	2003

Adquisiciones de inmovilizado inmaterial	129.560		360.781] Recursos procedentes de las operaciones-
Adquisiciones de inmovilizado material	5.629.692	5.640.0061	Beneficios del ejercicio, según la cuenta
Adquisiciones de inmovilizado financiero-			de pérdidas y ganancias adjunta	13.857.247	11.006.769
Empresas del Grupo	1.565.72 I	1 283.617	Dotaciones a las amortizaciones del inmovilizado	4.098.339	4.065.688
Otras Inversiones financieras	229.042	183.301	Beneficios en la enajenación del inmovilizado material	(268)	(129)
	1.794.753	1.466.918	Subvenciones de capital transpasadas al resultado	(145.865)	(133.732)
Dividendos	2.874.638	2.177.8021	Gastos a distribuir traspasados a resultados del ejercicio	30.212	68.622
Cancelaciones o traspasos a corto plazo			Dotación a la provisión para nesgos y gastos	282.472
de deudas a largo plazo	1.916.678	1.855.116.	Dotación a la provisión de inmovilizado financiero	1.374.010	3.134.844
			impuestos anticipados	12.580	12.550
			impuestos diferidos	(32.383)	(46.679)
			ingresos y beneficios de otros ejercicios		(2.207)
				19.473.304	18.105.726
			Enajenación de inmovilizado material	26.498	33.185
			Enajenación de inmovilizado financiero	44.847	62.236
			Variación neta de cuenta comente con empresas grupo	1.604.576	883.793
			Subvenciones de capítal	158.946
			Deudas a largo piazo	876.845
TOTAL APLICACIONES	12.345.341	11.500.623	TOTAL ORIGENES	22.185.016	19.084.940
EXCEBO DE ORIGENES SOBRE
APLICACIONES (AUNIENTO DEL
		7.584.3171
CAPITAL CIRCULANTE)	9.839.675	19.084.9401	TOTAL	22.185.016	19.090.087
TOTAL	22.185.016

	Euros
VARIACIÓN DEL CAPITAL		2004	2003
CIRCULANTE	Aumentos	Olsminuciones	Aumentos	Disminuciones
Existencias		806.682		4.980.508
Deudores	1.341.589		25.464
Acreadores	+	1.174.835	3.506.464
Inversiones financieras temporales	9.111.465		9.000.106
Tesorería	1.368.627	t	28.491
Ajustes por periodificación		489	4.300	1
107 AL	11.821.681	1.982.006	12.564.825	4.980.508
AUMENTO DEL CAPITAL
CIRCULANTE		9.839.675		7.584.317

TOTAL	. In the comments of the

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004

Actividad empresarial

El año 2004 ha sido el de consolidación de la líneas AD y U y el desarrollo, en tiendas exclusivas, de la línea de complementos "ADC". De los 36 puntos de venta abiertos en el ejercicio, 5 corresponden a la línea "O" y 10 a la línea de complementos, "ADC", siendo la distribución de los mismos la siguiente:

Línea AD	211
Línea U	13
Línea ADC	18

El plan de expansión se ha desarrollado a un ritmo similar al del ejercicio anterior, incrementando los puntos de venta en 36, frente a los 37 del año pasado, siendo el franquicias el más destacado con un aumento neto de 19 tiendas. Continuamos con el plan de cierre de aquellas tiendas que no consiguen su punto de equilibrio y que este año se han concretado en el cierre de 3 puntos de venta.

Ventas

Hemos cerrado el ejercicio con unas ventas de 112,7 millones de Euros que representan un incremento del 3,99%, respecto al año 2003. Ha sido un año caracterizado por el mai comportamiento de las ventas en los

períodos de rebajas que han lastrado el buen desarrollo de las ventas en temporada.

Inversiones en Investigación y Desarrollo (I+D)

Durante el ejercicio no se ha realizado ninguna inversión o gasto que pueda ser considerado como de I+D, pero hemos seguido invirtiendo en mejoras continuas en nuestros sistemas informáticos, de comunicaciones y en reingeniería de procesos.

Operaciones con acciones propias

A cierte del ejercicio la compañía no poseía acciones propias, ni había realizado, durante el año operaciones con las mismas.

Evolución previsible

Continuaremos con el desarrollo de todas las líneas de producto y en especial con la implantación de tiendas y franquicias de complementos. Manteamiento de estos últimos años de implantar nuevas líneas en las tiendas existentes, analizando su evolución y, en función de los resultados, iniciaremos el desarrollo en tiendas exclusivas.

Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta la fecha de emisión de este informe, no se ha producido ningún hecho relevante.

Ourense, 31 de marzo de 2004

Adolfo Domínguez, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 e Informe de Gestión consolidado, junto con el Informe de Auditoría Independiente

Deloitte.

Avda. García Barbón, 106 36201 Vigo España

Tel .: +34 986 81 55 00 Fax: +34 986 81 55 06 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Adolfo Dominguez, S.A .:

●

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de ADOLFO DOMINGUEZ, S.A. y SOCIEDADES DEPENDIENTES que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2004, y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2004, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2004. Con fecha 5 de abril de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Adolfo Domínguez, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades consolidadas.

DELOITTE Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

Jesús F. Valero

30 de marzo de 2005

Deloitte, S.L. Inscrita en el Registro Marcantil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, sección 8, hoja M-54414. Inscripción 96, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso - 28020 Madrid Member of Deloitte Touche Tohmatsu

ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO ADOLFO DOMÍNGUEZ)

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4) (Euros)

	1. 8. Ph. 199		No. of the Research and Children of Children ל חמתי

	.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		品品品品商品品	non and also were alls alls

100

●

Inmovilizaciones Inmateriales (Nota 5)-			Capital suscrito	5.220.125	5.220.120
Concesiones administrativas	28.848	28.848	Reservas-
Propiedad Industrial	816.617	717.531	Reservas de la sociedad dominante	61.355.175	53.223.104
Derechos de traspaso	6.345.229		6.469.143 Reservas en sociedades consolidadas por integración
Aplicaciones informaticas	605.166	574.692	global	(412.835)	(372.174)
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento				60.942.340	52.850.930
financiero	1.206.279		2.137.848 Beneficios del ejercicio atribuidos a la sociedad
Amortizaciones	(6.781.390	(5.226.816)	dominante, según las cuentas de pérdidas y
	2 220.749	4.701.246	ganancias adjuntas-
Inmovilizaciones materiales (Nota 6)-			Beneficios consolidados del ejercicio	13.680.176	10.919.984
Terrenos y construcciones	13.007.648	12.076.079	Total fondos propios	79.849.242	68.997.640
Instalaciones técnicas y maquinana	40.763.251	35.950.682
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	4.056.395	4.177.314	SOCIOS EXTERNOS		910
Anticipos e inmovilizaciones en curso	178.629	687.968
Otro inmovilizado	1.918.678		1.858.791 INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS:
Provisiones	(1.765.474)		Subvenciones de capital (Nota 12)	206.059	192.978
Amortizaciones	(31.153.484)	(27.777.151)		206.059	192.978
	27.005.643	26.973.883
Inmovilizaciones financieras (Nota 7)-			PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 13)	1.104.209	774.055
Participaciones en empresas del Grupo	421.303	312.343
Depósitos y fianzas	2.385.145	1.928.167	ACREEDORES A LARGO PLAZO:
Cuenta comente con empresas del grupo	204.269		Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	571.153	2.757.832
Provisiones	(153.949)	(28.793)	Otros acreedores (Nota 15)	965.976	124.209
	2.856.768	2.211.717	Total acreedores a largo plazo	1.537.129	2.882.041
Total inmovilizado	32.083.160	33.886.846
			ACREEDORES A CORTO PLAZO:
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS			Deudas con entidades de crédito (Nota 14)	657.663	2.321.385
(Nota 8)	53.081	227 255	Acreedores comerciales	10.410.695	10.045.896
			Deudas con empresas del grupo no consolidadas	12.948	12.433
ACTIVO CIRCULANTE:			Otras deudas no comerciales-
Existencias (Nota 9)	29.833.324		30.275.631 Administraciones Públicas (Nota 16)	6.485.953	4.450.400
Deudores-			Remuneraciones pendientes de pago	1.522.880	1.421.950
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	11.508.006		10.322.030 Otras deudas	69.332	106.955
Administraciones Publicas (Nota 16)	384.949	379.864		8.078.165	5.979.305
Deudores diversos	494.640	134.582	Total acreedores a corto plazo	19.159.471	18.359.019
Provisión para insolvencias (Nota 18)	(418.825)	(443.691
	11.968.770	10.392.785
Inversiones financieras temporales (Nota 10)	18.899_234	9.787.769
Tesoreria	8.553.417	6.116.227
Ajustes por penodificación	465.124	520.130
Total activo circulante	69.719.869	57.092.542
TOTAL ACTIVO	101.856.110	91,206.643	TOTAL PASIVO	101.856.110	91.206.643

Las Notas 1 a 20 de la memoria y el Anexo adjuntos forman perfe integrante del balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2004.

ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO ADOLFO DOMÍNGUEZ)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4)

(Euros)

●

DEBE	2004	2003	HABER	2004	2003

A) GASTOS:			B) INGRESOS:
Reduccion de existencias de productos terminados			lmporte neto de la cifra de negocios (Nota 18)	126.453.062	122.635.821
y en curso de fabricación			5.408.847 Aumento de existencias de productos terminados
Consumos y otros gastos externos (Nota 18)	48.419.446	46.476.743	y en curso de fabricación	172.150
Gastos de personal (Nota 18)	25.984.372	24.563.866	Otros ingresos de explotación (Nota 18)	3.452.298	3.145.078
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	5.130.315	5.257.647
Variación de provisiones de tráfico (Nota 18)	(244.360)	266.449
Otros gastos de explotación (Nota 18)	29.267.071	27.375.527
	108.556.844	109.349.079
l. Beneficios de explotación	21.520.666	16.431.820
	130.077.510	125.780.899		130.077.510	125.780.899

Gastos financieros	313.502		401.612 Beneficios de inversiones financieras temporales (Nota 10)	297.162	132.000
Diferencias negativas de cambio	744.959	1.152.511	Otros ingresos financieros	21.583	26.252
Resultados negativos de conversión (Nota 18)	65.700	93.296	Diferencias positivas de cambio	599.270	565.321
			II. Resultados financieros negativos	206.146	923.846
	1.124.161	1.647.419		1.124.161	1.647.419

III. Beneficios de las actividades ordinarias	21.314.520	15.507.974
Variación de las provisiones de inmovilizado			Beneficios procedentes del inmovillzado (Nota 18)	2.949.203	877
inmaterial, material y cartera de control (Nota 18)	1.890.630		Subvenciones de capital transferidas al resultado
Pérdidas procedentes del inmovilizado		65.579	del ejercicio (Nota 12)	145.865	133.732
Gastos y pérdidas extraordinarios (Nota 18)	1.991.619	180.237	Ingresos extraordinarios (Nota 18)	277.129	411.215

IV. Resultados extraordinarios positivos	1		300.008 IV. Resultados extraordinarios negativos	510.052
	3.882.249	545.824		3.882.249	545.824
V. Beneficios consolidados antes de impuestos	20.804.468	15.807.982
Impuesto sobre Sociedades (Nota 16)	7.124.292	4.887.998
VI. Beneficios consolidados del ejercicio	13.680.176	10.919.984
Beneficios atribuibles a socios externos	1
VII. Beneficios del ejercicio atribuidos a la
Sociedad dominante	13.680.176	10.919.984

Las Notas 1 a 20 de la memoria y el Anexo adjuntos forman parte integrante de perciidas y ganancias consolidada del ejercio 2004.

20. ÇUADROS DE FINANCIACIÓN CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2004 Y 2003

Caroline

●

. .

●

��

	Euros			Euros
APLICACIONES	2004	2003	ORIGENES	2004	2003

Adquisiciones de inmovilizado inmatenai	129.560		360.780 Recursos procedentes de las operaciones	19.236.378	16.177.987
Adquisiciones de inmovilizado material	6.284.601		6.327.242 Enajenación de inmovilizado inmaterial y material	3.653.570	366.8781
Adquisiciones de inversiones financieras	619.677		454.981 Enajenación de inmovillzado financiero	63.739	113.079
Deudas a largo plazo	2.077.795		2.014.730 Subvenciones de capital	158.946	제
Dividendos	2.874.698		2.177.802 Deudas a Largo Plazo	876.845	I
Otros	I	36.149	Otros	46.124
Variación neta de cuenta corriente con empresas grupo	204.269	l
Socios externos	910
TOTAL APLICACIONES	12.191.510	11.371.684	TOTAL ORIGENES	24.025.602	16.657.944
EXCESO DE ORIGENES SOBRE
APLICACIONES (AUMENTO DEL
CAPITAL CIRCULANTE)	11.834.092	5.286.260
TOTAL	24.026.6021	16.657.944	TOTAL	24.025.602	16.657.944

	curos
VARIACIÓN DEL CAPITAL		2004	2003
CIRCULANTE	Aumentos	Disminuciones	Aumertos	Disminuciones
Existencias		442.307		5.866.753
Deudores	1.575.985			88.920
Inversiones financieras temporales	9.111.465		9.000.106
Acreedores		793.235	1.868.129
Tesoreria	2.437.190		175-740
Ajustes por periodificación		55.006	197.958
	13.124.640	1.290.548	11.241.933	5.955.673
AUMENTO DEL CAPITAL
CIRCULANTE		11.834.092		5,286,260
TOTAL	13.124.640	13.124.640	11.247.080	11,247,080

RECURSOS OSTERIDOS EN	Curce
LAS OPERACIONES	2004	2003

Beneficios del ejercicio, según la cuenta de pérdidas
y ganancias adjunta-
Atribuido a la sociedad dominanta	13.680.176	10.919.984
Octaciones a las amontizaciones de inmovilizado	5.130.315	5.257.647
Oplaciones a las provisiones del inmovilizado	1.890.630
Amortización extraordinaria derechos traspaso	1.262.742
Resultado neto en enajenación de inmovilizado	(2.949.203)	64.702
(Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio	(145.865)	(133.732
Gastos a distribuir en varios ejercicios	30.212	68.622
societypes anticapados	10.254	11.964
limpuestos diferidos	(3.037)	(46.679)
Ingresos extraordinarios	1	(2.207
Dotación provisión riesgos y gastos	330.154	37.686
101 AL	19.236.378	16.177.987

ANEXO

	Furos
	Domicilio	Capital Social (*)	Reservas (*)	Resultados de Ejercicios Anteriores (7	Beneficios (Pérdidas) del Ejercicio (*)	Total
Adolfo Domínguez, S.A.R.L. Adolfo Domínguez, Ltd. () Adolfo Domínguez Belgique, S.A. Adolfo Domínguez (Portugal) - Moda, Lda. Adolfo Dominguez (Luxembourg), S.A. Adolfo Domínguez Argentina, S.A. ("") (Adolfo Domínguez - Japan Company Ltd. () (Adolfo Domínguez USA, Inc. ("") Adolfo Domínguez, GMBH 'Trespass, S.A. de C.V. (*** Temos Tempo, S.L. AD Compostela, S.L.	Francia Inglaterra Bélgica Portugal Luxemburgo Argentina Japón USA Alemania México España España	4.607.000 4.999.645 811.562 300.000 747.658 620.656 2.812.746 719.477 1.700.000 455.514 120.203 360.010	19.616 19.264 2.490.512 31.299	(2.745.470) (4.045.965) (409.264) (140.602) (234.108) (537.014) 116.842 (603.060) (599.421) (96.744) 9.412 (38.938)	982-216 (597.139) (148.772) (42.776) (376.144) 104.738 71.084 (345.955) (975.676) (65.484) 13.037 (125.157)	2.863.362 356.541 253.526 135.886 137.406 188.380 5.491.184 (229.538) 124.903 293.286 173.951 195.915
		18.254.471	2.560.691	(9.324.332)	(1.506.028)	9.984.802

(7 - Datos disponibles de los últimos estados financieros, no auditados.

7 Contravalor en euros de los estados en moneda local teniendo en cuenta el tipo de cambio al 31 de diciembre de 2004.

ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO ADOLFO DOMINGUEZ)

Informe de Gestión Consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004

Al cierre del ejercicio 2003, y en la Memoria anual, se hacía referencia a cuales eran los objetivos que la compañía pretendía alcanzar para el año 2004 , y que eran:

· Mejorar las ventas, en términos comparables,
· implantación de la red de tiendas, exclusivas, de complementos,
· desarrollo de nuevas líneas de producto, y
mejora del margen bruto.

Con mayor éxito en unos que en otros, podemos afirmar que el grado general de cumplimiento ha sido altamente satisfactorio y el objetivo final, incremento de los beneficios, lo hemos alcanzado de forma holgada. De una forma más detallada vamos a comentar cómo ha sido el grado de cumplimiento de cada unos de estos cuatro objetivos marcados:

· Mejora de las ventas: aunque el incremento total de las ventas ha sido del 3,11%, en este año hemos conseguido invertir la tendencia de las ventas en rebajas al haber mejorado las mismas en las correspondientes a la temporada de primavera-verano, lo que nos permitió recucir el descenso que llevábamos en ventas comparables y, aunque al cierre del ejercicio todavía eran negativas, habíamos conseguido mejorar en dos puntos porcentuales las cifras del año 2003.
Nueva red de tiendas: el 2004 fue el año de implantación de las tiendas de complementos. Después de varias temporadas de rodaje en las tiendas existentes, en el año 2003 habíamos iniciado la apertura de tiendas exclusivas que en el año 2004 hemos continuado, a un ittmo continuado, hasta alcanzar un total de 18 puntos de venta.
Desarrollo de nuevas líneas: se han disañado dos nuevas lineas AD Plus y Adolfo Domínguez niño; ambas iniciaron su andadura en el año 2005, la primera con la apertura de una tienda en Barcelona y la incorporación de la colección en una serie de tiendas seleccionadas y la segunda se lanza al mercado en la temporada de primavera-verano del 2005 y, al igual que se hizo con las colecciones que la precedieron, la puesta en producción de estas nuevas líneas se realiza de forma progresiva. La colección de niño se presentó en la feria del sector y posteriormente se destinó al segmento multimarca, en donde se iniciará su comercialización a partir de la temporada de primavera verano.
· Mejora del margen bruto: este objetivo es el que hemos alcanzado de una forma más notable al mejorar en cuatro puntos porcentuales e incrementar en un 10,5% respecto al año 2003. Esta mejora ha flevado aparejada los incrementos en las restantes líneas de la cuenta de resultados.

La consecución de estos objetivos, complementados con el control y análisis de venta, el seguimiento de las colecciones y el control de gastos nos permitió obtener unos buenos resultados.

Expansión

El año 2004 ha sido el de afianzamiento de la línea U; tenemos un total de 74 puntos de venta, y de continuación del proceso de expansión de la línea de complementos que paulatinamente se va implantando como formato de tienda independiente, contando actualmente con 18 puntos de venta.

El plan de expansión se ha desarrollado a un ritmo similar al del ejercicio anterior, incrementando los puntos de venta en 36, frente a los 37 del año pasado, siendo el franquicias el más destacado con un aumento neto de 19 tiendas. Continuamos con el plan de seguimiento de aquellas tiendas que siguen sin alcanzar su punto de equilibrio para actuar directamente sobre ellas y decidir su continuidad; así hernos procedido al cierre de tres tiendas, en Francia.

Seguimos manteniendo un criterio de prudencia en la apertura de venta en el exterior, centrándonos en determinados mercados. Atendiendo a este criterio hemos abierto cuatro tiendas en Japón, Méjico y Portugal y cuatro franquicias, en Portugal y China.

Se ha iniciado el desarrollo de una línea de niño, que se presentó en la Feria de Valencia, y que pretendemos ir introduciendo en el mercado multimarca, en el que ha obtenido una buena aceptación, para posteriormente lanzarle como formato nuevo de tienda exclusiva.

El número de puntos de venta se sitúa, a 31 de diciembre en 302, según el siguiente detalle:

	31.12.2004	31.12.2003
Tiendas	142	125
España	93	17
Europa	32	33
Japón	13	12
Argentina	1
U.S.A.	1	-
Méjico	2
Franquicias	160	141
España	137	122
Extranjero	23	(
Total	302	266

Por formato de tienda la estructura de los puntos de venta es la siguiente:

	Línea AD	Línea U	Complementos	Total
		17	9	142
Tiendas propias Franquicias	116 94	57	9	160
ier ville alst ville ville ville vilk vilk ville vile ville ville ville vale				lis air nan deis aibh aibh aib aille dhè dhè dhè dhè dhè
Suma	210	74	18	302

로드바르트바르바카라노바카라스탄소순출장샵モ출장샵モ출장부르부르에게예약해서비스출장샵출장샵출장샵출장샵출장샵출장샵ネ부산마사지ネ주부르부르마ロ출마사지샵ου

Cuenta de Resultados

●

•

●

La cuenta de resultados consolidada es el reflejo de la situación descrita en el apartado anterior cuando comentamos el grado de cumplimiento de los objetivos que nos habíamos marcado al cierre del ejercicio 2003. El detalle de la misma y los comentarios sobre las partidas más significativas se exponen a continuación.

cuenta de resultados en Euros

			variación en
	Ejercicio		%	% sobre	% sobre
	2004	2003		ventas	ventas
Importe neto de la cifra de negocios	126.453.062	122.635.821	3,11%
Otros ingresos	3.452.298	3.145.078	9,77%
Coste de ventas	48.247.296	51.885.590	-7,01%
margen bruto	78.205.766	70.750.231	10,54%	61,85%	57,69%
Otros gastos de explotación	55.251.443	51.939.393	6,38%
E.B.I.T.D.A.	26.406.621	21.955.916	20,27%	20,88%	17,90%
Amortizaciones	5.130.315	5.257.647	-2,42%
Provisiones	-244.360	266.449	-191,71%
E.B.I.T.	21.520.666	16.431.820	30,97%	17,02%	13,40%
Resultados financieros	-206.146	-923.846	-77,69%
Resultados extraordinarios	-510.052	300.008	-270,01%

Resultado antes de impuestos	20.804.468	15.807.982	31,61%	16,45%	12,89%
Impuesto de Sociedades	7.124.292	4.887.998	45,75%
Beneficio neto	13.680.176	10.919.984	25,28%	10,82%	8,90%

Ventas

Al cierre del ejercicio las ventas han sido de 126,45 millones de Euros que representan un crecimiento del 3,11 % respecto al ejercicio pasado. En términos de comparables, el año 2004 se inició con una caída de ventas en los meses de enero y febrero, que se corresponden con el período de rebajas de invierno, pero a partir del inicio de la temporada de primavera se ha invertido la tendencia, el crecimiento ha sido continuado todos los meses, y, aunque no hemos logrado absorber totalmente ese descenso, hemos mejorado los comparables del año 2003. Por líneas de negocio es AD mujer la que mejor se comporta, superando los comparables del año anterior.

Otros Ingresos

La partida más importante de este epigrafe corresponde a los ingresos por royalties provenientes de las licencias por uso de nuestra marca en diversas actividades como cosmética, óptica, etc. La cifra alcanzada por

este concepto fue de 3,05 millones, con un incremento del 10%.

Margen bruto

El margen bruto se incrementa en el 10,54% situándose en 78,21 millones de €, que representa el 61,85% sobre ventas frente al 57,69% del año anterior, con un aumento de 4,16 puntos porcentuales. Las principales causas para alcanzar estas cifras obedecen a una mejora en la gestión de aprovisionamientos, control de existencias y al efecto del tipo de cambio en las compras de materiales.

Gastos

Los gastos han crecido moderadamente, dentro de los límites esperados, salvo los costes de ventas, provisiones y amortizaciones que han descendido, tal y como se muestra a continuación:

(miles de €)	31.12.2004	31.12.2003	% incremento
Coste de ventas	48.247	51.886	(7,01 %)
G. de personal	25.984	24.564	5,78 %
Otros g. explotación	29.267	27.376	6,91 %
Provisiones	(244)	266
Amortizaciones	5.130	5.258	(2,43 %)
Impuesto de Sociedades	7.124	4.888	45,74 %

La cotización del dólar ha influido positivamente en las compras que se realizan en el área de esta moneda y negativamente en los gastos financieros, por diferencias de cambio, en nuestras filiales de Estados Unidos, Méjico y Argentina.

En resultados extraordinarios se han contabilizado los ingresos procedentes de los traspasos de las tiendas de Madeleine y Nancy, Francia, y los gastos derivados de las cesiones de estos locales y los saneamientos realizados en las filiales de Luxemburgo, Alemania, Argentina y Estados Unidos.

Resultados

Carlos Concess of Children

Los resultados de la actividad son los siguientes:

(miles de €)	31.12.2004	31.12.2003	% incremento
Margen bruto	78.206	70.750	10,54 %
EBITDA	26.406	21.955	20.27 %
EBIT	21.521	16.431	30,97 %
BAI	20.804	15.808	31,60 %
99 NETO	13 690	10 920	25.27 %

6 Arts a program an

Todas las magnitudes significativas de la cuenta de resultados presentan una evolución positiva que se traduce en la rentabilidad sobre ventas alcanzada, que vuelve a superar el 10%.

Resultado bruto de la explotación (EBITDA)-

Los resultados de la explotación (EBITDA) mejoran un 20,27 % y representan el 20,88% sobre las ventas con un aumento de 2,98 puntos, sobre el año 2003. El incremento de las ventas, el descenso de los consumos y los esfuerzos realizados en la contención de gastos son las razones que nos han permitido alcanzar esta cifra.

Resultado neto de la explotación (EBIT)-

Tanto las amortizaciones como las provisiones han disminuido respecto al año 2003 lo que provoca que el EBIT incremente el 30,97% y el porcentaje sobre ventas pase del 13,40% de 2003 al 17,02% del 2004.

Resultado antes de impuestos-

Pese al incremento de las pérdidas extraordinarias, la mejora de los resultados financieros, nos ha permitido superar las cifras del año pasado, un 31,61%, y el porcentaje sobre ventas pasa del 12,89% al 16,45%.

Beneficio neto-

El beneficio neto obtenido a 13,68 millones de € que supone un incremento del 25,28% y haber alcanzado el 10,82% sobre las ventas del ejercicio

Balance de situación

Los beneficios obtenidos en estos últimos ejercicios y la política aplicada por la compañía tienen su reflejo en un balance que presenta una estructura financiera sólida, con una evolución francamente satisfactoria en todas las magnitudes, en donde los recursos propios representan el 78,39% del activo, con un incremento del 15,72 % y el fondo de maniobra se sitúa en 50,6 millones de € con un incremento del 30,5 %.

Balance de situación consolidado a 31 de diciembre de 2004 (en Euros)

Inmovilizado material	27.005.643	26.973.883	Fondos propios	79.849.242	68.997.640
	26,51%	29,57%		78,39%	75,65%
			Ingresos a distribuir y
Inmovilizado inmaterial	2.220.749	4.701.246	provisiones	1.310.268	967.943
	2,18%	5,15%		1.29%	1,06%
			Entidades financieras a largo
Inmovilizado financiero	2.856.768	2.211.717	plazo	571.153	2.757.832
	2,80%	2,42%		0.56%	3,02%
Gastos a distribuir	53.081	227.255	Otros acreedores a largo plazo	965.976	124.209
	0
Activo fijo 32.136.241 34.114.101			Acreed. largo plazo	1.537.129	2.882.041
	31.55%	37.40%		1,51%	3,16%
Existencias	29.833.324	30.275.631
			Entidades financieras a corto
	29.29%	33,19%	plazo	657.663	2.321.385
Deudores	11.968.770	10.392.785		0.65%	2,55%
	11,75%	11,39%	Otros acreedores a corto plazo	18.501.808	16.037.634
Inv. Fin.temp. y tesorería	27.452.651	15.903.996
	26,95%	17,44%	Acreed. corto plazo 19.159.471		18.359.019
Ajustes periodificación	465.124	520.130		18.81%	20,13%
Activo circulante 69.719.869		57.092.542
	68,45%	62.60%
TOTAL ACTIVO		101.856.110 91.206.643	ITOTAL PASIVO	101.856.110	91.206.643

Fondo de maniobra

●

. .

El fondo de maniobra se incrementa en un 30,53 % según el detalle siguiente:

FONDO DE MANIÓBRA

(EN EUROS)

	año 2004		año 2003
Existencias	29.833.324 30.275.631		-1.46%
Deudores		11.968.770 10.392.785	15.16%
Ajustes periodificación	465.124	520.130	-10.58%

Otros acreed, a corto plazo	-18.501.808 16.037.634		15.36%
Fondo de maniobra operativo		23.765.410 25.150.912	-5.51%
Tesorería e inv. financieras Entidades financieras a corto		27.452.651 15.903.996	72,61%
plazo		-657.663 -2.321.385	-71.67%
Fondo de maniobra financiero	26.794.988 13.582.611		97.27%
Fondo de maniobra total		50.560.398 38.733.523	30,53%

De la estructura y evolución del Fondo de Maniobra, podemos deducir que:

Las existencias se reducen un 1,46%,
la deuda con las entidades financieras, a corto plazo, decrece el 71,67%,
la posición de la tesorería mejora en el 72,61%, y
el fondo de maniobra mejora en 30,53 %.

Posición financiera neta

La posición financiera neta incrementa en 142,25%, s egún el detalle siguiente

POSICIÓN FINANCIERA NETA 2003 2004 (en Euros)

Inversiones financieras	18.899.234	9.787.769 9.111.465
Tesorería	8.553.417	6.116.227 2.437.190
Deuda financiera a largo plazo	571.153	2.757.832 -2.186.679
Deuda financiera a corto plazo	657.663	2.321.385 -1.663.722

Posición financiera neta

26.223.835 - 10.824.779 15.399.056

Hechos relevantes del ejercicio

Nuevas líneas de producto: en 2004 se han desarrollado las líneas AD plus (AD +) y Adolfo Domínguez niño.

Nuevas tecnologías: se ha firmado, a través de la Asociación Textil de Galicia, un acuerdo con la compañía Sun Microsytems para implantar el sistema de control y trazabilidad de productos mediante tecnología RFID.

Desarrollo Internacional: se ha continuado las labores de expansión de tiendas en el exterior con la apertura de dos tiendas y cuatro franquicias.

Inversiones en Investigación y Desarrollo (I+D)

Durante el ejercicio no se ha realizado ninguna inversión o gasto que pueda ser considerado como de I+D, si bien continuamos acometiendo continuas mejoras e inversiones, incorporando nuevos sistemas y procedimientos en las distintas áreas de la empresa, desde aprovisionamientos y fabricación hasta en puntos de ventas y comunicaciones, tanto con desarrollos propios como con la adaptación de sistemas existentes en el mercado.

Operaciones con acciones propias

A cierre del ejercicio la Sociedad dominante no poseía acciones propias, ni había realizado, durante el año, operaciones con las mismas.

Evolución previsible

Para el ejercicio 2005 la compañía propone alcanzar los siguientes objetivos:

Recuperación de comparables en ventas. l
Desarrollo de las nuevas lineas de producto (complementos, AD + y niño).
Mantenimiento de márgenes. t

Estos objetivos encierran un fin último que es incrementar los resultados para el año 2005.

Potenciales riesgos económicos, financieros y jurídicos de la Sociedad y su Grupo

Nada ha cambiado en el transcurso de este año que modifique, corrija o altere los riesgos potenciales de la compañía. La situación del mercado financiero, en los dos aspectos que más pueden afectamos: tipos de interés y tipo de cambio, se han mantenido dentro de los niveles del año anterior, con lo cual nada nuevo respecto a lo manifestado en el informe del año pasado podemos añadir. En cuanto al mercado en que operamos sí es de destacar la desaparición, a partir del uno de enero de 2005, de las restricciones arancelarias a los productos asiálicos que creemos que nos afectarán en poca medida aunque aún es pronto para evaluario. Una vez comentado esto solamente nos queda transcribir lo comentado en el informe del año 2003, en las partes que mantienen su vígencia y corregido en los aspectos cuantitativos que se citan.

Toda actividad económica entraña un nesgo y por ello hemos de intentar identificarios, valorar su potencial y construir una sólida estructura económico-financiera que nos permita afrontar los, hipotéticos, problemas que se nos puedan presentar. Cuando en el año 1991, un incendio destruyó todas nuestras instalaciones y nos infligió cuantiosas pérdidas, la capación para afrontar el problema y la estructura financiera de la Sociedad, nos permitió salir adelante y desarrollar nuestra compañía.

· Riesgos económicos: podemos citar, en primer lugar: los derivados del sector de la compañía, entre los que podemos considerar la dependencia que las empresas de la "moda" tenemos de las tendencias del mercado y de la evolución del consumo, hemos de acertar en las colecciones que lanzamos al mercado y que el entomo económico nos acompañe. Los treinta años de trayectoria de nuestra empresa, en los que hemos superado todo tipo de situaciones, incluido un incendio que destruyó todas nuestras instalaciones, garantizan la minimización de este potencial riesgo. En segundo lugar podemos señalar la dependencia de los suministradores : la mayoría de los productos son fabricados por talleres ajenos que confeccionan siguiendo nuestros diseños, pero la distribución de los mismos y el reparto de las cargas de trabajo hace que la pérdida de uno o varios no plantee ningún problema de corte en los suministros. En tercer lugar: el sistema de distribución y venta de nuestros producto, que constituyen más una ventaja que un potencial riesgo; la utilización de tres canales de distribución: tiendas multimarca, franquicias y tiendas propias hace que disminuya la dependencia y el riesgo sea menor que un sistema monocanal. Esto se une a la comercialización de distintas colecciones y refuerza la capacidad de

la empresa para hacer frente a un posible riesgo comercial. Y en cuarto lugar podemos citar el riesgo que entraña la suscripción de contratos de licencia (perfumería, óptica, hogar, ...) que a su vencimiento podrían no ser renovados, pero la experiencia nos manifiesta lo contrario: cada año analizamos más ofertas de interesados en licentes productos con nuestra marca. Podemos introducir aquí un tipo de riesgo, no comentado el pasado año, que es el riesgo de crédito, que podemos definir como aquel que la compañía asume por la inseguridad de cobro respecto al crédito que tenemos concedido a los clientes; en este aspecto podemos indicar que tenemos una cobertura amplia dado que tenemos establecidos controles de nesgo vía avales bancarios y coberturas de compañías de seguros que cubren los riesgos comerciales.

· Riesgos financieros: podemos considerar aquéllos que pueden afectar a cualquier entidad que se mueve dentro de un sector (consumo) con unas características muy especiales (moda), en las que cualquier avatar, no solo económico, puede ponerta en una situación comprometida, En particular podemos considerar el riesgo de cambio, que influye en un doble sentido: por la vía de las compras realizadas en dólares y por las inversiones (tiendas) que tenemos en fuera de la zona Euro (Inglaterra, Argentina, Méjico y Estados Unidos) y el riesgo de tipo de interés: la evolución de los tipos de interés puede influir en nuestros resultados, si bien el endeudamiento representa, solamente, el 1,21 % del activo del balance, con lo que cualquier posible fluctuación al alza tendría mínima influencia en los resultados.
· · Riesgos jurídicos: consideramos los derivados de los distintos tipos de contrato que ligan a la empresa con agentes externos, en los distintos campos de la actividad, desde los, ya comentados, contratos de licencia, a los contratos de arrendamiento y franquicia. El riesgo de no renovación de cualquiera de estos

contratos podría afectar a la evolución de la compañía, pero en estos años hemos pasado ya por estas situaciones: renegociación de contratos de licencia, de contratos de franquicia y de contratos de arrendamiento con resultados positivos. Hemos renovado la casi totalidad de los contratos de franquicia y en los que no se renovó se sustituyó por otro franquiciado nuevo, los contratos de licencia se han renovado y ampliado a nuevos productos y los de arrendamiento se renovaron y sustituido los que por sus características no interesaban.

Informe sobre los avances en materia de Gobierno Corporativo

Adolfo Domínguez, S.A. ha venido manteniendo su compromiso de cumplir con las más avanzadas prácticas de buen gobierno y de transparencia en su gestión.

Dicho compromiso se refleja, entre otros aspectos, en la existencia de un Consejo de Administración caracterizado por su independencia, ya que cinco de sus siete miembros son externos o no ejecultivos y cuatro de ellos son consejeros independientes, y por el esfuerzo continuado dirigido a incorporar a la Sociedad las novedades en materia de gobierno corporativo.

En particular, durante el ejercicio 2004 Adolfo Domínguez, S.A. ha procedido a la revisión y modificación de sus estatutos sociales como consecuencia de la entrada en vigor de la Ley 26/2003, de 17 de julio (Ley de Transparencia). La citada ley incorporó al ordenamiento jurídico una serie de recomendaciones del Informe Aldama, algunas de las cuales requieren las oportunas modificaciones estatutarias. En consecuencia, la Junta General de 28 de mayo de 2004 de la Sociedad aprobó modificar los Estatutos sociales e introducir nuevos artículos a fin de regular adecuadamente las siguientes materias:

El derecho de información de los accionistas antes y durante la Junta General;
la incorporación del uso de nuevas tecnologías para el ejercicio por los accionistas de sus derechos de información, asistencia, volo y representación (en particular mediante correspondencia postal o electrónica o cualquier otro medio de comunicación a distancia);
la regulación y el contenido de la página web corporativa;
la introducción del Consejo de Administración de elaborar un Informe anual sobre gobierno corporativo determinando el contenido del mismo.

Asimismo, la citada Ley de Transparencia obliga a las sociedades cotizadas a contar con un Reglamento de Junta General que deberá aprobar dicho órgano. En este sentido, la Junta General de Adolfo Domínguez de 28 de mayo de 2004 aprobó un Reglamento especifico en el que se contemplan todas aquellas materias que se refieran a este órgano social. El Reglamento de la Junta General de Accionistas de Adolfo Domínguez, S.A. pretende, por una parte, reforzar la transparencia que debe presidir el funcionamiento de dicho órgano social, al hacer públicos los procedimientos de preparación de tales Juntas y, por otra, concretar las formas de ejercicio de los derechos políticos de los accionistas con ocasión de la convocatoria de aquellas.

La aprobación tanto del nuevo texto refundido de los Estatutos Sociales como del Reglamento de la Junta General de la Sociedad ha sido debidamente comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, y Ios Estatutos Sociales, además, se encuentran inscritos en el Registro Mercantil.

Al margen de las anteriores modificaciones derivadas de la Ley de Transparencia, la Junta General, en línea con las propuestas relativas al gobierno de la Sociedad sugeridas por el Comité de Auditoría, acordó introducir otros cambios en los Estatutos Sociales a fin de (i) eliminar la limitación de un número mínimo de acciones para el derecho de asistencia de los accionistas a la Junta General, concediendo dicho derecho a cualquier accionista con independencia del número de acciones de que sea titular y facilitando, de este modo, el ejercicio del resto de los derechos inherentes a dichas acciones por su titular directamente y sin necesidad de reagruparlas; (ii) sustituir la mención al Servicio de Compensación y Liquidación de Valores por la actual Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores (Sociedad de Sistemas o Iberclear) introducida por la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero y (iii) limitar la vigencia del cargo de los miembros del Comité de Auditoría a un plazo de cuatro años, o, en su caso, hasta su cese como Consejero de la Sociedad, sin perjuicio de que los miembros del Comité puedan ser reelegidos por iguales periodos adicionales. 10

Información sobre filiales

Las filiales extranjeras estabilizan su situación, manteniendo unos recursos propios positivos, según el siguiente detalle:

País

●

Fondos propios (en miles de €)

Adolfo Dominguez SARL

Francia

2.863

Adolfo Dominguez Ltd.	Inglaterra	356
Adolfo Dominguez Belgique	Bélgica	254
Adolfo Dominguez Moda Ltd.	Portugal	136
Adolfo Dominguez Lux. S.A.	Luxemburgo	137
Adolfo Dominguez Arg. S.A.	Argentina	188
Adolfo Dominguez Japan Ltd.	Japón	5.491
Adolfo Dominguez GMBH	Alemania	125
Adolfo Dminguez USA Inc	EE.UU.	(230)
Trespass S.A. de CV	Méjico	293

Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta la fecha de emisión de este informe, no se ha producido ningún hecho relevante..

Transacciones efectuadas con partes vinculadas con la compañía.-

El importe total de las transacciones realizadas con enticipadas por personas vinculadas con la compañía, cuyo detalle se refleja en el Informe Anual sobre Gobierno Corporativo y comunicado en su día a la CNMV, ha sido:

-
Entidades a las que ha facturado a Adolfo Domínguez 947.086,79 €

Ourense, 31 de marzo de 2004

AI Terminal

Adolfo Dominguez S.A.

1780_10-k_2005-05-10_aaed69e1-473f-4039-9b0b-eddbd6fea862.pdf

Adolfo Domínguez, S.A.

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

Jesús F. Valero

30 de marzo de 2005

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4)

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES

TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4)

2. Bases de presentación de la cuentas anuales

b) Principios contables-

c) Comparación de la información-

d) Consolidación-

Distribución de resultados છે.

Normas de valoración

a) Inmovilizaciones inmateriales-

b) Inmovilizaciones materiales-

c) Inmovilizaciones financieras-

Existenciase)

f) Inversiones financieras temporales

g) Subvenciones-

h) Provisiones para riesgos y gastos-

i) Deudas, a corto y a largo plazo-

|} Impuesto sobre beneficios-

k) Transacciones en moneda extranjera-

l) Ingresos y gastos-

m) Premio de jubilación-

n) Indemnizaciones por despido-

Inmovilizaciones inmateriales un

Inmovilizaciones materiales o

los diversos elementos de su inmovilizado material.

Inmovilizaciones financieras .

b) Créditos a empresas del Grupo-

c) Cuenta corriente con empresas del Grupo-

8. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Existencias a

10. Inversiones financieras temporales

11. Empresas del Grupo

12. Fondos propios

Capital social-

Reserva legal-

Dividendos-

Autocartera-

13. Subvenciones de capital

14 Provisiones para riesgos y gastos

15. Deudas con entidades de crédito

16. Otros acreedores

Situación fiscal 17.

lmpuestos sobre beneficios anticipado y diferido-

Deducciones

Deducción por Actividades Exportadores-

18. Garantías comprometidas con terceros

Ingresos y gastos 19.

Cifra de negocios-

Otros ingresos de explotación-

Aprovisionamientos-

Gastos de personal-

Variaciones de las provisiones de tráfico-

Gastos extraordinarios

Transacciones en moneda extranjera-

20. Información sobre el Consejo de Administración

Información exigida por el artículo 127 ter de la Ley de Sociedades Anónimas

21. CUADROS DE FINANCIACIÓN DE LOS EJERCICIOS 2004 Y 2003

Actividad empresarial

Ventas

Inversiones en Investigación y Desarrollo (I+D)

Operaciones con acciones propias

Evolución previsible

Adolfo Domínguez, S.A. y Sociedades Dependientes

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Jesús F. Valero

30 de marzo de 2005

ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO ADOLFO DOMÍNGUEZ)

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003 (Notas 1 a 4) (Euros)

ADOLFO DOMÍNGUEZ, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO ADOLFO DOMÍNGUEZ)

20. ÇUADROS DE FINANCIACIÓN CONSOLIDADOS DE LOS EJERCICIOS 2004 Y 2003

ANEXO