Business and Financial Review • Mar 3, 2025
Business and Financial Review
Open in ViewerOpens in native device viewer
Sermaye Piyasası Kurulu'nun kararı uyarınca 2024 yılı finansallarımız TMS 29 (Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama) uygulanarak raporlanmıştır. Bilgilendirme notumuzda aksi belirtilmediği sürece, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait tüm karşılaştırmalı tutarlar, TMS 29 uyarınca Türk lirasının satın alma gücündeki değişimlere göre düzeltilmiş ve son olarak 31 Aralık 2024 tarihindeki Türk lirasının satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir.
| (milyon TL) | 2023 | 2024 | % |
|---|---|---|---|
| Net Satışlar | 3.265 | 2.712 | -%17 |
| Brüt Kâr | 1.524 | 1.388 | -%9 |
| FAVÖK (BMKÖ) (1) | 733 | 549 | -%25 |
| Vergi Öncesi Kâr/(Zarar) | 637 | 76 | -%88 |
| Net Kâr/(Zarar) | 629 | 19 | -%97 |
| Net İşletme Sermayesi | 771 | 807 | %5 |
| Net Finansal Borç | 271 | 348 | %29 |
| Serbest Nakit Akım | 155 | (34) | a.d. |
| Brüt Kâr Marjı | %47 | %51 | |
| FAVÖK (BMKÖ) Marjı (1) | %22 | %20 | |
| Net Kâr Marjı | %19 | %1 |
* Bu rapordaki tüm rakamlar ve tablolar IFRS16 etkisini içermektedir.
(1) BMKÖ: Bir defaya mahsus kalemler öncesi
Net Kâr (milyon TL)
Brüt kârımız bir önceki yılın aynı dönemine göre %9 azalış göstererek 1.388 milyon TL olarak gerçekleşmiş, brüt kâr marjımız ise yine bir önceki yılın aynı dönemine göre 400 baz puan artarak %51 olarak gerçekleşmiştir. TMS29 etkisi hariç olarak baktığımızda brüt kârımız 1,4 katı artış göstererek 1.400 milyon TL ve brüt kâr marjımız ise 300 baz puan artışla %60 olarak gerçekleşmiştir.
Türkiye'deki enflasyonist ortam ve bunun beraberinde getirdiği maliyet ve faaliyet giderlerindeki artışın etkisi ile FAVÖK (BMKÖ) bir önceki yılın aynı dönemine göre %25 azalarak 549 milyon TL, FAVÖK (BMKÖ) marjı ise 200 baz puan azalışı ile %20 olarak gerçekleşmiştir. TMS 29 etkisi hariç olarak bakıldığında FAVÖK (BMKÖ) %13 artış ile 609 milyon TL ve FAVÖK (BMKÖ) marjımız 500 baz puan azalışla %26 olarak gerçekleşmiştir.
Net İşletme Sermayesi (Milyon TL) Net İşletme Sermayesi/Net Satışlar (%)
işletme sermayesi ihtiyacı 807 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup net işletme sermayemiz bir önceki yılın aynı dönemine göre etkin bilanço yönetimi ile enflasyon artışının altında bir oran ile %5 artış göstermiştir.
2023 Aralık sonu itibarıyla %24 olan Net İşletme Sermayesi İhtiyacı/Net Satışlar oranı, 2024 Aralık sonu itibarıyla %30 olmuştur.
Net Finansal Borç (Milyon TL) Net Finansal Borç/FAVÖK (BMKÖ)
34 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2024 Aralık sonu itibarıyla net Şirketimizin net borç tutarı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %29 artış göstererek 2024 Aralık itibarıyla 348 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
2023 yıl sonunda 0,4 olan Net Borç/FAVÖK(BMKÖ) oranı, 2024 Aralık sonu itibarıyla 0,6 olarak gerçekleşmiştir.
*Net borç/FAVÖK(BMKÖ) oranı geriye dönük 12 aylık FAVÖK üzerinden hesaplanmıştır.
Serbest nakit akım tutarımız, geçen yıla göre 189 milyon TL azalarak 2024 Aralık sonu itibariyle negatif
Finansal Risk: Şirketimiz, faaliyet gösterdiği sektörün dinamikleri ve kullandığı finansal araçlar doğrultusunda, başlıca faiz riski, kur riski, likidite riski ve alacak riski gibi çeşitli finansal risklere maruz kalabilmektedir. Bu risklerin, belirsizlikler ve piyasa dalgalanmalarından kaynaklanan etkilerini en aza indirmek amacıyla şirketimiz, riskleri titizlikle tanımlamakta, değerlendirmekte ve yönetmektedir.
Risk yönetim stratejimiz çerçevesinde, belirlenen prosedürler ve politikalar aracılığıyla olası riskler sistematik bir şekilde sınırlanmakta ve etkileri azaltılmaktadır. Bu kapsamda, şirketimiz finansal sürdürülebilirlik ve operasyonel güvenceyi sağlamak için proaktif bir yaklaşım sergilemektedir.
Faiz Riski: Şirketimiz, faaliyet gösterdiği sektörün gereklilikleri doğrultusunda, yılın ilk 9 aylık döneminde yüksek işletme sermayesi ile çalışmakta olup bu durum kredi faizlerindeki değişimlere duyarlılığı artırmaktadır. Jeopolitik riskler ve ülkemizdeki makroekonomik göstergelere bağlı olarak faiz oranlarında dalgalanmalar yaşanabilmektedir.
Şirketimiz faaliyetlerini yürütürken oluşabilecek net işletme sermayesi ihtiyacını özkaynaklar ve gerekli olması durumunda kredilerle finanse etmektedir. Likidite riskine ve faiz riskine karşı alınan tedbirler arasında, kredilerin vade yapısının yakından izlenmesi, kısa vadeli borçların uzun vadeye yayılması, tahvil ihraçları, alacakların iskonto
yöntemiyle değerlendirilmesi ve alternatif finansman araçları ile kaynak çeşitlendirmesi yer almaktadır. Bu kapsamda, şirketimiz finansal planlamalarını dinamik bir şekilde sürdürmektedir.
Disiplinli ve etkin finansman politikalarımız sayesinde, piyasa faiz oranlarının altında borçlanma maliyetleri ile operasyonlarımız desteklenmektedir. Önümüzdeki dönemde de güçlü bilançomuzun sürdürülebilirliği için finansman yönetiminde etkinliği önceliklendirmeye devam edeceğiz.
Kur Riski: Şirketimiz, ticari faaliyetleri gereği döviz cinsinden yükümlülüklerinin, döviz cinsinden varlıklarından daha yüksek olması nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. Bu riskin etkilerini en aza indirmek ve maliyet değişkenliklerinden korunmak amacıyla, dolayısıyla kur riskinden korunmaya yönelik olarak, türev finansal araçlar aktif bir şekilde kullanılmaktadır.
Risk yönetimi politikamız doğrultusunda, kur riskinin en az %50'si hedge edilmekte, böylece döviz kuru dalgalanmalarının finansal performans üzerindeki etkisi etkin bir şekilde yönetilmektedir. Kur riski yönetimi, şirketimizin uzun vadeli finansal sürdürülebilirlik ve güçlü bilanço hedeflerine katkı sağlamaktadır. 2024 yılı itibarıyla şirketimiz, başarılı risk yönetimi stratejileri sayesinde herhangi bir kur riskine maruz kalmamıştır.
Alacak Riski: Şirketimiz, sene başında düzenlenen kampanya ve fuar dönemlerinde alınan siparişlerinin tahsilatını yılın son çeyreğinde gerçekleştirmektedir. Şirketimiz bu siparişler için sevkiyatların yapılmasıyla beraber alacak riskini minimize etmek tahsilat süreçlerini kolaylaştırmak amacıyla Kredi Kartı, Doğrudan Borçlandırma sistemi (DBS), Vinov ve Çek gibi çeşitli ödeme sistemlerini etkin bir şekilde kullanmaktadır.
Alacak riskini ve işletme sermayesi ihtiyacını azaltmak için yılın ilk çeyreğinde düzenlenen kredi kartı kampanyaları, tahsilat süreçlerinde önemli bir kolaylık sağlamaktadır. Kalan bayi alacakları ise diğer teminatlı ödeme sistemleri ile yönetilmekte ve açık risklere karşı teminat mektupları alınarak güvence altına alınmaktadır. Şirketimizin bu sistematik ve disiplinli yaklaşımı, finansal risklerin etkin yönetimini desteklemekte ve sürdürülebilir büyümeye katkı sağlamaktadır.
Ödeme sistemlerinin çeşitlendirilmesi, yalnızca tahsilat süreçlerini hızlandırmakla kalmayıp, aynı zamanda şirketimizin nakit akışının istikrarını korumada da önemli bir rol oynamaktadır. 2024 yılında düzenlenen peşin ödeme ve kredi kartı kampanyaları ile geleneksel kanala yapılan satışların yaklaşık %40'nın tahsilatı kampanya süresi içinde gerçekleşmiş, böylece alacak riski önemli ölçüde azaltılmıştır.
| (milyon TL) | 31.12.2023 | 31.12.2024 |
|---|---|---|
| Nakit ve nakit benzerleri | 1.146 | 659 |
| Kısa vadeli finansal yatırımlar | 189 | - |
| Ticari alacaklar | 171 | 131 |
| Stoklar | 889 | 789 |
| Diğer dönen varlıklar | 245 | 213 |
| Dönen varlıklar | 2.640 | 1.792 |
| Finansal yatırımlar | 1 | 1 |
| Diğer alacaklar | 1 | - |
| Maddi duran varlıklar | 804 | 790 |
| Kullanım hakkı varlıkları | 195 | 153 |
| Maddi olmayan duran varlıklar | 114 | 89 |
| Diğer duran varlıklar | 44 | 17 |
| Duran varlıklar | 1.159 | 1.050 |
| Toplam varlıklar | 3.799 | 2.842 |
| Kısa vadeli borçlanmalar | 1.126 | 390 |
| Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları | 377 | 111 |
| Ticari borçlar | 202 | 133 |
| Diğer kısa vadeli yükümlülükler | 331 | 193 |
| Kısa vadeli yükümlülükler | 2.036 | 827 |
| Uzun vadeli borçlanmalar | 103 | 506 |
| Uzun vadeli karşılıklar | 56 | 60 |
| Toplam uzun vadeli yükümlülükler | 159 | 566 |
| Toplam özkaynaklar | 1.604 | 1.449 |
| Toplam kaynaklar | 3.799 | 2.842 |
| (milyon TL) | 1 Ocak- 31 Aralık 2023 |
1 Ocak- 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Hasılat | 3.265 | 2.712 |
| Satışların maliyeti (-) | (1.741) | (1.324) |
| Brüt kâr | 1.524 | 1.388 |
| Faaliyet giderleri | (1.004) | (1.034) |
| Esas faaliyetlerden diğer gelir/(gider), net | 36 | (31) |
| Esas faaliyet kârı | 556 | 323 |
| Yatırım faaliyetlerinden gelirler/(giderler), net | 1 | (45) |
| Özkaynak yöntemiyle değerlenen | ||
| yatırımların kar/(zarar)larından paylar | (2) | - |
| Finansman gelirleri/(giderleri), net | (151) | (315) |
| Parasal (kayıp)/kazanç | 233 | 113 |
| Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi kârı/(zararı) | 637 | 76 |
| Vergi gelir/(gideri) | (8) | (57) |
| Dönem kârı/(zararı) | 629 | 19 |
| FAVÖK (BMKÖ) | 733 | 549 |
| Kârlılık Oranları | 1 Ocak- 31 Aralık 2023 |
1 Ocak- 31 Aralık 2024 |
| Brüt Kâr Marjı | %47 | %51 |
| Faaliyet Kâr Marjı | %17 | %12 |
| Net Kâr Marjı | %19 | %1 |
| FAVÖK (BMKÖ) Marjı | %22 | %20 |
31 Aralık itibarıyla Piyasa Değeri 7.926 8.701
(1) BMKÖ: Bir defaya mahsus kalemler öncesi
Bu bilgilendirme notu gelecekteki performansımıza ilişkin ileriye dönük birtakım beyanlar içermekte olup Şirketin geleceğe dair iyi niyetli varsayımları olarak kabul edilmelidir. Geleceğe yönelik bu beyanlar yönetimin güncel verilerle dayanan beklentilerini yansıtmaktadır. Adel'in gerçek sonuçları, Şirketin performansını önemli derecede etkileyebilecek olan gelecekte meydana gelecek olaylara ve belirsizliklere bağlıdır.
Aşağıda paylaşılan finansal bilgiler TMS 29'un etkilerini içermemekle birlikte yalnızca analiz amacıyla sunulmaktadır. Bu rakamlar, 01.01.2024-31.12.2024 dönemine ilişkin finansal rapor ile uyumlu olmamakla birlikte bağımsız denetime tabi tutulmamıştır.
| (milyon TL) | 2023 | 2024 | % |
|---|---|---|---|
| Net Satışlar | 1.749 | 2.334 | %33 |
| Brüt Kâr | 997 | 1.400 | %41 |
| FAVÖK (BMKÖ) | 538 | 609 | %13 |
| Vergi Öncesi Kâr/(Zarar) | 381 | 234 | -%39 |
| Net Kâr/(Zarar) | 294 | 211 | -%28 |
| Net İşletme Sermayesi | 377 | 556 | %48 |
| Net Finansal Borç | 187 | 348 | %86 |
| Serbest Nakit Akım | 212 | 100 | -%53 |
| Brüt Kâr Marjı | %57 | %60 | |
| FAVÖK (BMKÖ) Marji | %31 | %26 | |
| Net Kâr Marjı | %17 | %9 |
*Bu rapordaki tüm rakamlar ve tablolar IFRS16 etkisini içermektedir.
(1) BMKÖ: Bir defaya mahsus kalemler öncesi
| Yatırımcı İlişkileri İletişim Bilgileri | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Pelin İslamoğlu Kayol Yasemen Güven Çayırezmez Raporlama ve Yatırımcı Mali İşler Direktörü İlişkileri Müdürü |
Fatih Çakıcı Muhasebe Müdürü |
||||
| Yatırımcı İlişkileri Birimi Yöneticisi |
Yatırımcı İlişkileri Birimi Çalışanı |
Yatırımcı İlişkileri Birimi Çalışanı |
|||
| E | [email protected] | [email protected] | [email protected] | ||
| T | 0850 677 70 00 | 0850 677 70 00 | 0850 677 70 00 | ||
| F | 0850 202 72 10 | 0850 202 72 10 | 0850 202 72 10 |
www.adel.com.tr
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.