Acerinox S.A. — Governance Information 2004

May 24, 2004

D. DAVID HERRERO GARCÍA, CONSEJERO - SECRETARIO GENERAL DE ACERINOX, S.A., entidad domiciliada en Madrid C/ Santiago de Compostela nº 100 con N.I.F A-28250777.

CERTIFICA:

Que el Informe Anual de Gobierno Corporativo de ACERINOX, S.A. correspondiente al ejercicio de 2003, que se envió a la Comisión Nacional del Mercado de Valores el día 18 de mayo de 2004, y le fue asignado el número 2004054198 en el registro de entrada de documentos por vía telemática, fue aprobado por unantmidad por el Consejo de Administración de la sociedad, en la reunión que se celebró el día 29 de abril de 2004.

Y para que así conste expido el presente en Madrid a diecinueve de

mayo de 2004, con el visto bueno del Presidente D. Victoriano Muñoz Cava.

VB B EL PRESIDENTE

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES, Paseo de la Castellana, 19 Madrid

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:

INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

ACERINOX, S.A.

2003

C.I.F. A-28250777 Denominación Social: ACERINOX, S.A. Domicilio Social: Calle Santiago de Compostela, nº 100 - MADRID 28035

A.-

B.- ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD

C.- OPERACIONES VINCULADAS

D.- SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS

E.-

F.- GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DEL GOBIERNO CORPORATIVO

14

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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO ACERINOX, S.A. - 2003

A.- ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD.

A.1

...

ম

al a

Fecha última de modificación	Capital Social (€)	Número de acciones
9-01-2002	65.800.000	65.800.000

A.2 | Participaciones significativas en el capital social.

Las participaciones significativas en el capital social de Acerinox a 31 de diciembre de 2003, son las siguientes:

NIF o CIF	Denominación social del titular de la participación significativa	Número de acciones directas	% sobre el capital social
	Nisshin Steel Corp. LTD.	7.196.455	10,94
	Omega Capital	4.039.226	6,14
	Corporación Industrial de y Servicios, S.L. (BBVA)	3.293.901	5,01
	Fondarte, S.A. (Corporación Financiera Alba)	3.290.000	5,00

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ :

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A. 3 Participación de los Consejeros en el capital de la Sociedad.

NIF o CIF	Nombre del Consejero	Fecha primer nombramiento	Fecha último nombramiento	Nº acciones directas	Nº acciones indirectas	% total sobre capital social
	Victoriano Muñoz Cava	28-06-1983	28-05-2003	101.000		0,154
	José Luis Lejeune Castrillo	25-06-1990	30-05-2002	55.716		0,085
	Kei Suzuki	18-05-1992	30-05-2000	110		0,000
	José María Aguirre González	21-09-1992	30-05-2000	97.915		0,148
	David Herrero Garcia	28-02-1994	30-05-2002	21.929	495 1075 400	0,033
	José Ramón Guerediaga Mendiola	21-06-1994	30-05-2000	1.000		0,002
	José Lladó Fernández-Orrutia	21-06-1995	30-05-2000	110		0,000
	D. Marcelino Oreja Aguirre	10-12-1999	30-05-2000	1.920	일반 일부 일부	0,003
	Kazuo Hoshino	26-05-1999	28-05-2003			0.000
	Oscar Fanjul Martín	30-05-2000		les. Janu	4.300	0,007
	Kosei Ishida	23-07-2001				0,000
	Rafael Naranjo Olmedo	30-05-2002		28.320	401- 401- 111-	0,043
	Leslie Boyd	30-05-2002	-PS- WA- WA	500		0,001
	Santos Martinez- Conde Gutiérrez- Barquín	30-05-2002	Part. 488-449	1.855		0,003

్రామం

.....

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...

VIL	i itular directo de la participación	Nº acciones directas
	Diversity Inversiones SIMCAV

Total de capital social en poder del Consejo de Administración
1 000 1 000 00 1 1 0 000 1 0 000 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1

Los miembros del Consejo de Administración no tienen derechos de opción ni directos ni indirectos sobre las acciones de Acerinox, S.A.

A.4 Existencia de relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria entre los titulares de participaciones significativas conocidas por la Sociedad.

La Sociedad no tiene conocimiento de relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que pudieran ser relevantes o no se deriven del giro o tráfico comercial ordinario entre los titulares de participaciones significativas.

19949 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 ------------

A.5 - Existencia de relaciones de índole comercial, contractual o societaria existentes entre los titulares de participaciones significativas y la sociedad.

La Sociedad no tiene relaciones de indole comercial, contractual o societaria con los titulares de participaciones significativas, salvo las derivadas del giro o tráfico comercial ordinario.

A.6 Pactos parasociales comunicados a la sociedad.

No han sido comunicados a la Sociedad pactos parasociales celebrados entre accionistas.

A.7 Indicación de existencia de persona fisica o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el art. 4 de la Ley del Mercado de Valores.

No existe persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de acuerdo con el art. 4 de la Ley del Mercado de Valores.

Autocartera de la Sociedad. A.8

A 31 de diciembre la autocartera de la Sociedad es como se expresa en los siguientes cuadros:

Nº de acciones directas	Nº de acciones indirectas (7	. % Total sobre el capital social

ﺍﻟﻤﻮﺍﻗﻊ ﺍﻟﻤﻮﺍﺻﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻮﺍﺻﻞ ﺍﻟﻤﻮﺍﻗ

(*) A través de:

NOF	Nombre	acciones directas
	AG. ZIIg	660 a66
	l otal	660 966

Durante el ejercicio de 2003, no se han realizado operaciones de autocartera

A.9

La Junta General de la Sociedad celebrada el día 28 de mayo de 2003 adoptó el siguiente acuerdo:

"Dejar sin efecto la autorización que la Junta General de Accionistas celebrada el día 30 de mayo de 2002 otorgada al Consejo de Administración para adquirir acciones de la propia sociedad, y autorizar al Consejo de Administración de ACERINOX, S.A., o a la persona o personas en quien o en quienes este delegue, para adquirir acciones de la propia Sociedad,

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bien por sí misma o mediante cualquiera de las Sociedades del Grupo, por cualquier título oneroso y durante un plazo de dieciocho meses a contar desde el día de hoy, a un precio mínimo que sea hasta un 20% inferior al de la cotización de cierre en el Mercado Continuo, y hasta un máximo que no podrá exceder del 20% de la cotización de cierre del Mercado Continuo del día en que la operación se realice, así como en su caso para enajenarlas dentro de los referidos limites.

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800 Market Com

El número máximo de acciones propias que la sociedad podrá adquirir en virtud de la presente autorización, será el establecido por la disposición adicional primera, 2, en relación con el artículo 75.2º del texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas aprobado por el Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de diciembre".

A.10 Restricciones legales y estatutarias al ejercicio al derecho al voto y de participaciones en el capital social.

De conformidad con lo establecido en el art. 15 de los Estatutos Sociales existe la siguiente limitación en cuanto al ejercicio del derecho de voto.

"Artículo 15. Constitución de la mesa. Deliberaciones. Régimen de adopción de acuerdos.

El Presidente del Consejo o, en su ausencia, el Vicepresidente, presidirán las Juntas Generales de Accionistas. El Secretario del Consejo actuará como Secretario de la Junta.

En defecto de las personas a que se refiere el párrafo anterior, actuarán como Presidente y Secretario las personas designadas por los asistentes a la Junta.

El Presidente dirigirá las deliberaciones concediendo la palabra, por riguroso orden, a que hayan solicitado por escrito; luego a los que lo soliciten verbalmente.

Cada uno de los puntos que forman parte del Dia serán objeto de votación por separado. Los acuerdos se adoptarán por mayoría de las acciones presentadas en la Junta. Cada acción da derecho a un voto.

No obstante lo dispuesto en el párrafo anterior, ningin accionista, cualquiera que sea el nimero de acciones de las que resulte titular real, podrá enitir un nimero de votos superior al que corresponda al 10% del total social con derechos a voto existente en cada momento y ello aunque las acciones de que sea titular superen ese porcentaje del 10%. La misma limitación será también de aplicación al número de votos que puedan emitir, sea conjuntamente sea por separado, dos o más sociedades accionistas pertenecientes a un mismo grupo de sociedades, entendiendose por tal aquel en que se den las circunstancias previstas en el ar. 4 de la vigente Ley de Mercado de Valores (Ley 24/1988 del 28 de Julio). A efectos del cilinite anterior, no se computarán las acciones respecto de las que el accionista actie como simple representante, sin perjuició de que resulte a las mismas el limite del 10% indicado. El limite anteriormente expresado operará respecto de todos los asuntos que sean materia de votación en la Junta General, pero no impedirá que las acciones a las que se computen como capital concurrente con derecho a voto a efectos de calcular las cuotas necesarias para la constitución y adopción de acuerdos en las Juntas.

Para la modificación de la dispuesto en el párraĵo anterior será necesario el voto favorable del setenta y cinco por ciento del capital de la Sociedad con derecho a voto. En la votación de esta modificación no jugará la fimitación establecida en el párrafo anterior.

El Presidente de la Junta General de accionistas no tendrá voto de calidad. "

No existe ninguna restricción legal en cuanto a la adquisición o transmisión de participaciones en el capital social.

B .- ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACIÓN DE LA SOCIEDAD.

B.1

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B.1.1 Número máximo y mínimo de Consejeros previsto en los Estatutos. De acuerdo con lo establecido en el art. 19 de los Estatutos Sociales, el número máximo de Consejeros es 14 y el mínimo 5.

B.1.2 Miembros del Consejo de Administración:

NIF o CIF	Nombre	Cargo en el	Fecha primer	Fecha último	Procedimiento
		Consejo	nombramiento	nombramiento	de elección
	Victoriano Muñoz	Presidente "	28-06-1983	28-05-2003	Junta General
	Cava
	José Lejeune ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ	Vocal	25-06-1990	30-05-2002	Junta General
	Castrillo
	Kei Suzuki	Vocal	18-05-1992	30-05-2000	Junta General
	Ma José Aguirre	Vocal	21-09-1992	30-05-2000	Junta General
	González (2)
	Herrero David	Vocal	28-02-1994	30-05-2002	Junta General
	García		21-02-1994
	Ramón José	Vocal		30-05-2000	Junta General
	Guerediaga Mendiola
	José Lladó	Vocal	21-06-1995		Junta General
	Fernández Orrutia			30-05-2000
	Oreja Marcelino	Vocal	10-12-1999	30-05-2000	Junta General
	! Aguirre (3)
	Kazuo Hoshino	Vocal	26-05-1999	28-05-2003	Junta General
	Oscal Fanjul Martín		30-05-2000		Junta General
		Vocal
	Koshei Ishida	Vocal	23-07-2001		Junta General
	Rafael
	Naranjo ! Olmedo	Vocal	30-05-2002		Junta General
	Leslie Boyd	Vocal	30-05-2002		Junta General
	Santos Martinez	Vocal	30-05-2002		Junta General
	Gutiérrez Conde
	Barquin

(1) Fecha nombramiento Presidente 22-06-1988

(2) Anteriormente fue nombrado Consejero el 22-06-1988, cesando a petición propia el 26-06-1989

7

(3) Anteriormente fue nombrado Consejero el 28-02-94, cesando a petición propia el 29-07-94

' Número total de Consejeros
	Company Color College on Comments of Concession Come Compress of Concession Comercial Compressional Concession Comercial Comparis Comparis Comercial Comparis Comercial Compar

Durante el año 2003, no se han producido ceses de los Consejeros.

B.1.3 Condición de los Consejeros.

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11,918

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Consejeros Ejecutivos

NIF o CIF	Nombre	Comisión que ha propuesto su nombramiento (7)	Cargo en el organigrama de la Sociedad
	Victoriano Muñoz Cava	Comisión de Nombramientos v Retribuciones	Presidente y Consejero Delegado
	David Herrero García	Comisión de Nombramientos v Retribuciones	Secretario General
	Rafael Naranjo Olmedo	Comisión de Nombramientos y Retribuciones	Director General

(*) o en su caso reelección

Consejeros Externos Dominicales

NIF o CIF	Nombre	Comisión que ha propuesto su nombramiento"7	Denominación del accionista significativo a quién representa o que ha propuesto su nombramiento	NIF o CIF accionista significativo
	Kei Suzuki	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Metal One
	José R. Guerediaga Mendiola	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Corporación Industrial y de Servicios
	José Llado Fernández - Urrutia	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Corporación Industrial y de Servicios
	Kazuo Hosino	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Nisshin Steel
	Kosei Ishida	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Nisshin Steel
	Oscal Fanjul Martin	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Capital Feynman y Morinvest
	Leslie Boyd	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Highveld Steel, Vanadium Corp. Ltd. Samancor e I.D.C.
	Santos Martinez Conde Gutierrez- Barquín	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Fondarte, S.A.

(*) o en su caso reelección

Consejeros Externos Independientes

NIF o CIF	Nombre	Comisión que ha propuesto su nombramiento o en su caso reelección	Perfil
	José Mª Aguirre González Comisión de Nombra-	mientos y Retribuciones	Doctor Ingeniero de CCP Presidente Banco Guipuzcoano Consejero ACS
	Marcelino Oreja Aguirre	Comisión de Nombra- mientos y Retribuciones	Diplomático Ex Ministro Asuntos Exteriores Ex Comisario CEE Presidente FCC

Otros Consejeros Externos

NIF o CIF	Nombre	Comisión que ha propuesto su
	' José Luis Lejeune Castrillo''')	nombramiento Comisión de Nombramientos
		Retribuciones

(*) cesó por jubilación en el año 2001en su relación de Personal de Alta Dirección de la Sociedad.

Durante el ejercicio no se han producido variaciones en la tipología de los Consejeros.

B.1.4 Calificación de Consejeros prevista en el Reglamento del Consejo. No está previsto ni en los Estatutos Sociales ni en el Reglamento del Consejo una calificación en relación con las categorías anteriormente aludidas.

B.1.5 Facultades del Consejero Delegado.

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.. .

NIF o CIF	Nombre	Breve descripción
	victoriano Muñoz Cava	Todas las del Consejo, salvo las indelegables

B.1.6 Conseieros que asumen cargos en otras sociedades del Grupo.

NIF o CIF	Nombre	Denominación social de la entidad del grupo	NIF o CIF de la entidad	Cargo
	Victoriano Muñoz Roldan, S.A. Cava		A-28073963	Presidente
	Herrero N.A.S. David García	Roldan, S.A.	A-28073963	Chairman Consejero
	Rafael Naranjo Olmedo	Columbus. N.A.S Roldan, S.A. Inoxcenter	A-28073963 A-08332892	Chairman Consejero Consejero Consejero

B.1.7 Consejeros que son miembros del Consejo de Administración de otras sociedades cotizadas en España, no pertenecientes al Grupo.

NIF o CIF	Nombre	Entidad Cotizada	Cargo
	José Mª Aguirre González Banco Guipuzcoano		Presidente
		ACS	Consejero
	Marcelino Oreja Aguirre	FCC	Presidente
		Repsol YPF	Consejero
	Santos Martinez Conde	ACS, S.A.	Consejero y Presidente
			del Comité de Auditoria

B.1.8 Remuneración agregada de los Consejeros:

• -

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:

...

a)

Concepto Retributivo	Datos en miles de euros
Retribución fija	1.435
Retribución variable (7)	1.293
Dietas	163
Atenciones Estatutarias	2005-200-200
Opciones sobre acciones y/o otros Instrumentos financieros
Otros
Total	2.892

Otros Beneficios	Datos en euros
Primas seguro de vida
(*) corresponde al bonus anual de los consejeros ejecutivos que se fija en relación
con los resultados del año anterior.

b) Por la pertenencia de los Consejeros de la sociedad a otros consejos de administración y/o a la alta dirección de sociedades del grupo:

Concepto Retributivo	Datos en miles de euros
Retribución fija	રી
Retribución variable	11 - 11 - 11 - 11 - 11
Dietas	47
Atenciones Estatutarias
Opciones sobre acciones y/o otros Instrumentos financieros	200, 200, 200, 2000 200
Otros
Total	ರಿಗ

Otros Beneficios	Datos en miles de euros
No existen	the for the film of the first for the

c)

Tipología consejeros	Por Sociedad (miles de euros)	Por Grupo (miles de euros)
Ejecutivos	2.280	81
Externos Dominicales	440
Externos Independientes	117
Otros Externos	53	17
Total	2.892	go

Respecto al beneficio atribuido a la sociedad dominante: d)

Remuneración total consejeros	2.991
(en miles de euros)
Remuneración total Consejeros/
Beneficio atribuido a la sociedad dominante	126
(expresado en %)	2,38%

B.1.9. Miembros de la Alta Dirección que no son Consejeros Ejecutivos:

NIF o CIF	Nombre	Cargo
	José Riestra Pita	Director Comercial
	Miguel Ferrandis Torres	Director Financiero
	José Luis Masi Sainz de los Terreros	Director Factoria

Remuneración total alta dirección (en miles de euros)

B.1.10 Existencia de cláusulas de garantía o blindaje para casos de despido o cambios de

control a favor de la alta dirección y si han de ser comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo.

Dentro de los contratos de Alta Dirección, existen cláusulas de indemnización para casos de despido no disciplinario. Estos contratos, en su caso, han sido aprobados por el Consejo de Administración a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

1 747 Número de beneficiarios
.

			Conseio de Administración	Junta General
cláusulas	Organo que autoriza	188	SI	NO

	t
: Se informa a la Junta General sobre las clausulas

B.1.11 Proceso de remuneración de los miembros del Consejo de Administración y cláusulas estatutarias relevantes.

El proceso para establecer la remuneración del Consejo de Administración es como sigue: previo su estudio, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones informa al Consejo sobre la necesidad de su revisión, quien propone a la Junta General la adopción del acuerdo pertinente.

Actualmente las retribuciones del Consejo fueron aprobadas por la Junta General celebrada el día 28 de mayo de 2003, que adoptó el siguiente acuerdo en el punto 10 del Orden del Día:

"DECIMO.- Retribución del Consejo de Administración

... ... ... ..

Fijar de acuerdo con lo establecido en el artículo 23 de los Estatutos Sociales, una asignación fija mensual (14 pagas) de 3.500 Euros para cada miembro del Consejo de Administración y 1.500 Euros en concepto de dietas por asistencia a los Consejos y a los Comités.

Las asignaciones aquí establecidas para el Consejo de Administración y los Comités, serán actualizadas anualmente de acuerdo con el I.P.C. salvo nuevo acuerdo de la Junta General y tendrán una vigencia de cinco años."

Las cláusulas estatutarias que regulan la remuneración del Consejo están contenidas en el art. 23 de los Estatutos Sociales que dispone:

"Articulo 23. Remuneración de los Consejeros.

La Junta General ordinaria establecerá la forma y cuantía de remuneración de los Consejeros, dentro de los limites establecidos por la Ley. Dicha participación consistirá en una asignación fija mensual, en dietas por asistencia a reuniones del Consejo y en una participación en los beneficios líquidos. La participación en los beneficios no podrá exceder de un cinco por ciento y no podrá ser detraída hasta que no se hallen cubiertas las atenciones que determine la legislación en vigor y se halle reconocido a los accionistas un dividendo del cuatro por ciento. La cantidad de referencia se distribuirá entre los Consejeros en el momento, forma y proporción que decida el propio Consejo.

La remuneración establecida por la Junta para un año se entenderá aplicable para los años sucesivos salvo acuerdo en contrario de la Junta General.

Los Consejeros que tengan atribuidas funciones ejecutivas en la Sociedad, sea cual fuere la naturaleza de su relación jurídica con ésta, tendrán el derecho a percibir una retribución por la prestación de estas funciones, que consistirá en: una cantidad fija, adecuada a los servicios y responsabilidades asumidos, una cantidad complementaria variable y los sistemas de incentivos que se establezcan con carácter general para la Alta Dirección de la Sociedad, que podrán comprender entrega de acciones con sujeción a los reguisitos que se establezcan en la legislación vigente en cada momento. Así como una parte asistencial, que incluirá los sistemas de previsión y seguro oportunos y la seguridad social. En caso de cese no debido a incumplimiento de sus funciones tendrán derecho a una indemnización. "

La Sociedad nunca ha hecho uso de la facultad establecida en este artículo de retribuir al Consejo con una participación sobre los beneficios de la Sociedad ni con opciones sobre las acciones de la Sociedad, tanto a los consejeros como a los directivos.

B.1.12 Miembros del Conseio de Administración, a su vez, miembros del Consejo de Administración o directivos de sociedades que ostenten participaciones significativas en la sociedad cotizada y/o entidades de su grupo:

NIF o CIF	Nombre		CIF del accionista Denominación social del	Cargo
		significativo	accionista significativo
	Santos Martinez-Conde	A-28363125	Corporación Financiera	Director General
	Gutiérrez-Barquín		Alba
	Kazuo Hoshino		Nisshin Steel	Presidente

(842) 11 (1

No han sido comunicadas a la Sociedad otras relaciones relevantes de los miembros

del Consejo de Administración que les vinculen con los accionistas significativos y/o entidades de su grupo.

B.1.13 Modificaciones introducidas en el Reglamento del Consejo durante el ejercicio.

Durante el presente ejercicio, no han sido introducidas modificaciones en el Reglamento del Consejo.

B.1.14 Procedimientos, de nombramientos, reelección, evaluación y remoción de los Consejeros.

Los consejero son designados, reelegidos o removidos por la Junta General o por el Consejo de Administración de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades Anónimas y en los Estatutos Sociales. Las propuestas habrán de ser informadas previamente por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Los nombramientos deberán recaer sobre personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia profesional. Se requiere, además, que las propuestas de nombramiento o reelección recaigan en personas que no hayan cumplido la edad de 72 años.

B.1.15 Supuestos en los que están obligados a dimitir los Consejeros.

De conformidad con lo establecido en el art. 21.2 del Reglamento del Consejo de Administración los Consejeros están obligados a dimitir cuando se vean incursos en alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición previstos o porque no puedan desempeñar el cargo con la dedicación debida.

B.1.16 Función del primer ejecutivo.

1994 18, 2014

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La función de primer ejecutivo de la Sociedad recae en el Presidente del Consejo de

Administración, que reporta al mismo. Las comisiones y la mecánica del procedimiento atenúan los riesgos de acumulación de poder.

B.1.17 Existencia de mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión.

Los acuerdos se adoptan en el Consejo de Administración por mayoría simple, siendo el quórum mínimo exigido de la mitad más uno de sus miembros, salvo en los que a continuación se citan:

Descripción del acuerdo	Ouórum	Tipo mayoría
Delegación de facultades del Consejo o nombramiento de Consejero Delegado	>50	2/3
Modificación Reglamento del Consejo	>50	2/3
Prorroga contratos Alta Dirección	>50	2/3

B.1.18 Requisitos específicos para ser nombrado Presidente.

No existen requisitos específicos para ser nombrado presidente del consejo de administración.

B.1.19 Voto de calidad del Presidente.

El presidente no tiene voto de calidad.

B.1.20 Limite de edad de los Consejeros.

El Reglamento del Consejo establece como edad límite para ser nombrado o reelegido consejero la edad de setenta y dos años, siendo el mismo para el Presidente y

Consejero Delegado.

B.1.21 Mandato limitado de los Consejeros Independientes.

Ni el Reglamento del Consejo, ni los Estatutos sociales establecen un mandato limitado para los consejeros independientes.

B.1.22 Delegación de voto en el Consejo de Administración.

La delegación de voto en el Consejo de Administración deberá hacerse por escrito.

B.1.23 Número de reuniones del Consejo de Administración, especificando a las que no ha asistido su Presidente.

En el año 2003 se han celebrado 7 reuniones, todas ellas con la asistencia del Presidente.

Número de reuniones de las Comisiones: Comité de Auditoria: 5 Comisión de Nombramientos y Retribuciones: 3

B.1.24 Certificación de las cuentas anuales individuales y consolidadas.

Las cuentas anuales individuales y consolidadas se presentan al Consejo certificadas, de conformidad con lo dispuesto en el art. 8 del Reglamento del Consejo por:

NIF o CIF	Nombre	Cargo
	/ictoriano Muñoz Cava	Consejero Delegado
	' Miguel Ferrandis Torres	Director Financiero

B.1.25 Existencia de mecanismos establecidos por el Consejo de Administración para evitar que las cuentas individuales y consolidadas por él formuladas se presenten en la Junta con salvedades en el informe de auditoria.

La adecuación de la actividad económica a las normas contables, así como las consultas previas y colaboración con la auditoria, tanto interna como externa, han determinado la presentación de la carta de los auditores sin salvedades.

B.1.26 Información equitativa y simétrica facilitada a los mercados de valores.

Se procura que la información difundida a los mercados de valores sea transmitida de forma equitativa y simétrica, mediante su comunicación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y su difusión a los medios de comunicación de mayor importancia, y su incorporación a la página Web (www.acerinox.es).

B.1.27 Condición de Consejero del Secretario del Consejo de Administración.

El Secretario del Consejo de Administración no tiene la condición de consejero.

B.1.28 Mecanismos de la sociedad para preservar la independencia del auditor.

El Comité Auditoria tiene como función especifica velar por la independencia de los auditores, recibiendo información sobre todas las cuestiones que puedan poneria el

riesgo.

B.1.29 Trabajos realizados por la firma auditora para la sociedad.

La firma de auditoria no ha realizado durante el ejercicio otros trabajos distintos que los de asesoría fiscal realizados para la filial N.A.S., por un importe de 167.000 €, lo que representa el 23% del total facturado.

B.1.30 Número de años auditados por la firma auditora.

La firma PricewaterhouseCoopers, anteriormente Coopers & Lybrand, es la auditora de la sociedad y de su grupo, de acuerdo con el siguiente cuadro:

ાં ર

	Sociedad	Grupo
Número de años ininterrumpidos

	Sociedad	Grupo
Nº años auditados por la firma actual de ' auditoria	ો ર	11
Nº de años que la sociedad ha sido auditada (en %)	88,22%	100%

B.1.31 Participaciones de los miembros del Consejo de Administración en el capital de entidades que tengan el mismo o análogo genero de actividad del que constituya el objeto social de la sociedad o de su grupo.

Ha sido comunicada la existencia de participaciones de los miembros del Consejo de Administración en el capital de entidades que tengan el mismo o análogo o complementario genero de actividad del que constituya el objeto social, que a continuación se relaciona:

Nombre	Sociedad	Nº títulos
Victoriano Muñoz Cava	Arcelor	2.000
Kazuo Hoshino	Nisshin Steel Co. Ltd.	85.000
Koshei Ishida	Nisshin Steel Co. Ltd.	8.000

B.1.32 Existencia de asesoramiento externo para Consejeros.

No está previsto un sistema de asesoramiento externo para los Consejeros. El Comité de Auditoria, a través del Presidente, puede solicitar las colaboraciones personales e informes que considere necesarios para el cumplimiento de sus fines.

B.1.33 Disponibilidad de información por parte de los Consejeros para preparar sus reuniones.

Los Consejeros cuentan con un procedimiento para disponer de la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración, con tiempo suficiente, consistente en la remisión de toda la documentación sobre los asuntos incluidos en el orden del día que van a ser objeto de decisión, con una antelación suficiente. En particular, se han sometido a la aprobación del Consejo aquellas propuestas de adjudicaciones que superen los 60.000 €.

Existe un seguro de responsabilidad civil a favor de los Consejeros de la sociedad.

:

.

B.2 Comisiones del Consejo de Administración.

B.2.1 Enumeración de los órganos de administración.

Nombre del órgano	Nº de miembros	Funciones
Consejo de Administración	। 4	Administración de la sociedad
Consejero Delegado		Administración delegada
Comité de Auditoria	4	Las previstas en la normativa vigente
Comisión de Nombramientos y Retribuciones	4	Propuesta de nombramientos, reelección y cese de consejeros así como su régimen de retribución Propuesta de nombramiento personal Alta Dirección y aprobación de sus remuneraciones. Propuesta retribución accionistas, etc
Comité Alta Dirección	6	Examen de los asuntos diarios de mayor relevancia para la sociedad

B.2.2 Comisiones del Consejo de Administración y sus miembros.

Comité de Auditoria

NIF o CIF	Nombre	Cargo
	José Lladó Fernández Urrutia	Presidente
	Marcelino Oreja Aguirre	Vocal
	Kosei Ishida	Vocal
	David Herrero García	Vocal - Secretario

Comisión de Nombramientos y Retribuciones

NIF o CIF	Nombre	Cargo
	José Mª Aguirre González	Presidente
	Kei Suzuki	Vocal
	Victoriano Muñoz Cava	Vocal
José Ramón Guerediaga Mendiola		Vocal - Secretario

Comité Alta Dirección

NIF o CIF	Nombre	Cargo
	Victoriano Muñoz Cava	Presidente
	Rafael Naranjo Olmedo	Vocal
	David Herrero García	Vocal
	José Riestra Pita	Vocal
	Miguel Ferrandis Torres	Vocal
	José Luis Masi Sainz de los Terreros	Vocal

B.2.3 Reglas de organización, funcionamiento y responsabilidad que tienen atribuidas cada una de las Comisiones del Consejo.

Comité de Auditoria. 1 -

ે જિલ્લાનું મુખ્યત્વે

Se rige por el art. 22 bis de los Estatutos Sociales y por su Reglamento, aprobado por el Consejo de Administración el día 28 de mayo de 2003, e inscrito en el Registro Mercantil el 3 de octubre de 2003, insc. 160 y comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

2 .- Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Se rige por su Reglamento aprobado por el Consejo de Administración el día 23 de abril de 2003.

B.2.4 Facultades de asesoramiento, consulta y en su caso, delegaciones que tienen estas Comisiones.

Denominación Comisión	Breve descripción.
Comité de Auditoria	Revisión información económica financiera Propuesta nombramiento auditores exteriores Supervisión auditoria externa
de Comisión Nombramientos Retribuciones	y Selección, cese y nombramiento de Consejeros y alta dirección de Retribución los consejeros y remuneración accionistas Otros que sobre estas materias le sean encomendadas

B.2.5 Disponibilidad de Reglamentos.

Además del Reglamento del Consejo de Administración, el Comité de Auditoria y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se rigen por sus reglamentos que fueron aprobados por el Consejo de Administración en su sesión celebrada el día 23 de abril de 2003. Están disponibles para su consulta en la página de la sociedad (www.acerinox.es)

B.2.6 Existencia de Comisión Ejecutiva.

No existe Comisión Ejecutiva. Si existe un Comité de Alta Dirección integrado, además de los Consejeros Ejecutivos, por la Alta Dirección de la Sociedad. La presidencia la ostenta el presidente ejecutivo de la sociedad y tiene como misión la vigilancia de forma permanente de la marcha de las actividades empresariales que constituyen el día a día, así como la estrategia del Grupo.

18

B.2.7 Composición de la Comisión Ejecutiva.

B.2.8 Composición de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.

La Comisión de Nombramientos y Retribuciones está formada por cuatro consejeros, de los cuales tres son externos.

El Comité de Auditoria está formada por cuatro consejeros, de los cuales tres son externos.

C .- OPERACIONES VINCULADAS.

C.1 Operaciones relevantes que supongan una transferencia de recurso u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo y los accionistas significativos.

No existen operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo y los accionistas significativos de la sociedad.

C.2 Operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo y los administradores o directivos de la sociedad

No existen operaciones relevantes que supongan una transferencia de recursos u obligaciones entre la sociedad o entidades de su grupo, y los administradores y directivos de la sociedad.

C.3 Operaciones relevantes realizadas por la sociedad con otras sociedades pertenecientes al mismo grupo.

No existen operaciones relevantes realizadas por la sociedad con otros sociedades pertenecientes al mismo grupo, salvo las que forman parte del tráfico habitual.

C.4 Situación de conflictos de interés en que se encuentran los consejeros de la sociedad según lo previsto en el art. 127 ter de la LSA.

No existen conflictos de interés en que se puedan encontrar los consejeros de la sociedad, según lo previsto en el art. 127 ter de la Ley de Sociedades Anónimas.

C.5 Mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los conflictos de intereses ente la sociedad y/o su grupo y sus consejeros, directivos o accionistas

19

Sales Jackson

El Reglamento del Consejo de Administración establece que el Consejero no puede prestar servicios que entrañen intereses opuestos en entidades competidoras, debiendo evitar toda

situación de conflicto de interés y comunicar su existencia, de no ser evitables al Consejo de Administración. En particular, el Consejero deberá abstenerse de votar e intervenir en las deliberaciones que afecten asuntos en los que esté interesado personalmente o cuando el asunto afecte a un miembro de su familia o sociedad en la que desempeñe un puesto directivo o tenga una participación significativa.

D. SISTEMAS DE CONTROL DE RIESGOS.

1. 1. 1. 14

.

D.1 Descripción general de la política de riesgos de la sociedad y su grupo detallando y evaluando los riesgo cubiertos por le sistema junto con la justificación de al adecuación de dichos sistemas al perfil de cada tipo de riesgo.

Los sistemas de control de riesgo constituyen una de las prioridades de gestión en el grupo Acerinox, y están integrados y desarrollados en cada unidad de negocio al nivel correspondiente. El Consejo de Administración y la Alta Dirección son los que han de controlar la evolución del negocio y supervisión de los riesgos. La identificación de estos riesgos pueden resumirse en las siguientes categorías:

• a) Los derivados del negocio. Como es sabido el grupo opera en un área industrial calificada como cíclica y que sigue las tendencias de la economía y de las materias primas (cromo, níquel, molibdeno, etc.), cuyo control esta fuera de las posibilidades del grupo.
• b) Los financieros, provenientes, fundamentalmente, por las situaciones de impago o morosidad en algunos clientes, en los menos de los casos, o concentración de riesgos por actividades comerciales realizadas en mercados emergentes, así como los derivados de la paridad de las divisas.
• c) Los derivados de un posible daño a terceros por la responsabilidad en el producto.
• d) Los daños en las instalaciones o derivados de su funcionamiento.
• e) Los nuevos riesgos del protocolo de Kyoto, que afecta especialmente a toda la industria española que ha tenido un gran desarrollo desde el año 1990.

Se considera que los sistemas de control son adecuados para mitigar o reducir los riesgos como se hace referencia en los siguientes apartados.

D.2 Sistemas de control para evaluar, mitigar o reducir los principales riesgos de la sociedad y de su grupo.

Los sistemas de control establecidos para evaluar, mitigar o reducir los principales riesgos de la sociedad y su grupo, varían según la naturaleza del riesgo.

a) Frente a las fluctuaciones de los precios de los metales y de las materias primas, se aplica en aquellos mercados donde está introducido, fundamentalmente Europa y Estados Unidos, el sistema de extra de aleación que permite la repercusión del incremento de los precios en el consumidor final.

b) Los riesgos de carácter financiero se controlan mediante la gestión centralizada de la tesorería del grupo, manteniendo criterios de prudencia y no realizándose operaciones especulativas. Se exige la apertura de créditos irrevocables en todos aquellos casos que se

consideran necesarios, especialmente en las ventas a países emergentes. Existe una adecuada política de cobertura de riesgos comerciales con sociedades aseguradoras de primer rango. La Comisión de Riesgos analiza la situación financiera de los clientes y a la vista de la misma concede el volumen de riesgo que considera adecuado. Como consecuencia de esta política la cifra de impagados no supera históricamente el 0,20% de la facturación

• c) Los productos se someten a los controles de calidad que se consideran adecuados, existiendo instalaciones en nuestras factorías dotados de los más modernos medios de análisis. Nuestras factorías tienen la certificación ISO 9001. Independientemente, existe una póliza que cubre el riesgo de producto.
• d) Nuestras instalaciones han conseguido los correspondientes permisos medioambientales y son objeto de monitorización para adecuarse a los condicionados de los permisos. En materia de seguridad y salud laboral existen los correspondiente planes así como los servicios de prevención de riesgos laborales.
• e) Resulta difícil de evaluar el impacto de la aplicación de Kyoto a la fecha, al no haberse procedido, todavía, al desarrollo normativo de su aplicación, que es una incógnita, recuerda que este protocolo no es de aplicación a nuestra factoría de USA.
• f) Finalmente, la adecuada cobertura mediante contratos de seguros con entidades de primer rango, determina el aseguramiento de los riesgos por daños y responsabilidades
• D.4 Comisión u órganos de gobierno encargado de establecer y supervisar los dispositivos de control,

La Comisión de Alta Dirección tiene la misión de vigilar e implementar los sistemas de control de los riesgos adecuados a la naturaleza de los mismos que afecta al negocio del grupo, así como la comisión de riesgos a la que se hace referencia en el apartado D.2.b.

D.5 Procesos de cumplimiento de regulaciones que afectan a la sociedad y/o su grupo.

Las sociedades del grupo cumplen con todas las regulaciones en los países donde tienen su sede.

JUNTA GENERAL H -

్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూర

2-14-15-14-18

参与外部

E. I Quórum de constitución:

Según el art. 13 de los Estatutos Sociales: La Junta General Ordinaria o Extraordinaria quedará válidamente constituida en primera convocatoria, cuando los accionistas, presentados, posean, al menos, el veinticinco por ciento del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria, será

válida la constitución de la Junta General cualquiera que sea el capital concurrente a la misma.

No obstante lo dispuesto en el párrafo anterior, para que la Junta General Ordinaria o Extraordinaria, pueda acordar validamente la emisión de obligaciones, el aumento o la disminución del capital, la transformación, fusión, escisión o disolución de la Sociedad y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de accionistas presentados que posean, al menos, el cincuenta por ciento (50%) del capital suscrito con derecho a voto. En segunda convocatoria, será suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento (25%) de dicho capital.

Cuando concurran accionistas que representen menos del cincuenta por ciento (50%) del capital suscrito con derecho a voto, los acuerdos a que se refiere el párrafo anterior sólo podrán adoptarse válidamente con el voto favorable de los des tercios del capital presente o representado en la Junta. "

El régimen de mínimos exigidos en la Junta General de ACERINOX, S.A. coincide con el provisto en la Ley de Sociedades Anónimas.

E.2 Régimen de adopción de acuerdos:

El art. 11.5 del Reglamento de la Junta General dispone:

"Los acuerdos se habrán de adoptar con el voto favorable de la mayoría de capital con derecho a voto, presente y representado en la Junta, con las excepciones previstas en la Ley y en los Estatutos. El número máximo de votos que puede emitir en la Junta General de Accionistas un mismo accionista o las sociedades pertenecientes a un mismo Grupo, será del 10% del total del capital social con derecho a voto. A estos efectos se entenderá que se integran en el mismo Grupo las entidades que se encuentren controladas por otra, en la situación definida en el art. 4º de la vigente Ley del Mercado de Valores de 28 de julio de 1988. Esta limitación de voto no impedirá que la totalidad de las acciones concurrentes a la Junta se computen para la determinación del quórum de asistencia. No será necesaria votación individualizada cuando por aclamación o mano alzada resulte notorio el sentido de la votación y con ello se facilite la buena marcha del acto de la Junta. Ello no impedirá que se haga constar el voto contrario de los accionistas que así lo soliciten, a efectos de impugnación o por cualquier causa."

La limitación del derecho de voto está permitida por el art. 105.2 de la Ley de Sociedades.

E.3 Relación de derechos de los accionistas o en relación con la Junta General, que sean distintos de los establecidos en la Ley de Sociedades Anónimas.

No existen derechos de los accionistas diferentes a los establecidos en la Ley de Sociedades Anónimas.

E.4 Medidas para fomentar la participación de los accionistas en las Juntas Generales.

A los asistentes a la Junta General se les obsequia con un regalo, siempre fabricado con acero inoxidable con el fin de promocionar las aplicaciones de nuestro producto.

E.5 Indicar si el cargo de Presidente de la Junta General, coincide con el de Presidente del Consejo de Administración y que medidas se han adoptado para garantizar la independencia y el buen funcionamiento de la Junta General.

Según el artículo 15 de los Estatutos Sociales, el Presidente del Consejo presidirá las Juntas Generales de Accionistas.

E.6 Modificaciones introducidas durante el ejercicio en el Reglamento de la Junta General.

El Reglamento de la Junta General de Accionistas, fue aprobado por la celebrada el día 28 de mayo de 2003 e inscrito en el Registro Mercantil de Madrid, el 27 de febrero de 2004, sin que se haya producido ninguna modificación desde su aprobación.

E.7 Datos de asistencia a la Junta General

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ﺍﻟﻘﺮﻳﺒﺔ

、お客様がなくなっています。

	Datos de Asistencia
		Fecha Junta General % presencia fisica % en representación % voto a distancia		Total
28 mayo 2003		55.63		56.41

E.8 cada acuerdo.

Acuerdos adoptados en la Junta General celebrada el día 28 de mayo de 2003 y porcentaje de votos con los que se ha adoptado el acuerdo:

PRIMERO .- Aprobar las Cuentas Anuales (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) e Informe de Gestión de ACERINOX, S.A., así como las de su Grupo Consolidado, correspondientes al ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2002 Aprobar, asimismo, la siguiente propuesta de aplicación del resultado de ACERINOX, S.A. que formuló el Consejo de Administración correspondiente al ejercicio de 2002.

Habiéndose acordado por el Consejo de Administración, en su reunión del día 13 de noviembre de 2002, un primer dividendo de 0,23 Euros brutos por acción, y en su reunión del día 27 de febrero de 2003 un segundo dividendo de 0,23 Euros brutos por acción, ambos dividendos a cuenta del ejercicio de 2002, se propone hacer efectivo un dividendo complementario del ejercicio de 2002 a partir del próximo día 4 de julio, a razón de 0,38 € brutos por acción, a las acciones del capital social que están numeradas desde la nº 1 a la nº 65.800.000.

Este punto 1º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 98,90% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

SEGUNDO .- Aprobar la gestión del Consejo de Administración de ACERINOX, S.A. en el Ejercicio de 2002, así como los dos pagos del dividendo efectuados a cuenta del ejercicio de 2002 que suman un total de 0,46 € brutos por acción, acordados por dicho Consejo de Administración en sus reuniones del día 13 de noviembre de 2002 y 27 de febrero de 2003, que se hicieron efectivos los días 3 de enero de 2003 y 4 de abril de 2003 respectivamente.

-Este punto 2º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,81% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

TERCERO .- Designar auditores de cuentas para efectuar la revisión y auditoría legal de los e estados financieros de ACERINOX, S.A. y su Grupo Consolidado, para el ejercicio de 2003 a la firma "PriceWaterhouseCoopers Auditores, S.L.". Facultando al Consejo de Administración de ACERINOX, S.A. para que fije las condiciones y formalice el correspondiente contrato.

– Este punto 3º del Orden del Día han sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,99% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

CUARTO.- Dejar sin efecto la autorización que la Junta General de Accionistas celebrada el día 30 de mayo de 2002, otorgó al Consejo de Administración para adquirir acciones de la propia sociedad, y autorizar al Consejo de Administración de ACERINOX, S.A., para adquirir acciones por un plazo de dieciocho meses, según lo establecido por la disposición adicional primera, 2, en relación con el artículo 75.2º del texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas aprobado por el Real Decreto Legislativo 1564/1989 de 22 de

diciembre.

.

ে প্রকাশিত বাংলা

• Este punto 4º del Orden del Día han sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,99% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

QUINTO. - Inclusión en los vigentes Estatutos sociales de ACERINOX, S.A. del artículo Articulo 22 bis. Comité de Auditoría"

• Este punto 5º del Orden del Día han sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,99% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

SEXTO .- Aprobación del Reglamento de la Junta.

Se propone a esta Junta General de Accionistas, la aprobación del Reglamento que regula su funcionamiento.

-Este punto 6º del Orden del Día han sido aprobado por unanimidad con el voto favorable del 100% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

SEPTIMO. - Aprobar, una devolución de aportaciones a los accionistas de ACERINOX, S.A., con cargo a la cuenta de Prima de Emisión, por un importe total de 0,30 Euros por acción, autorizando al Consejo de Administración de ACERINOX, S.A., a fijar la fecha en

que se hará efectiva dicha devolución de aportaciones y que, será antes del día 31 de diciembre de 2003, y cualquier otra condición que sea necesaria a tales efectos.

-Este punto 7º del Orden del Día han sido aprobado por unanimidad con el voto favorable del 100% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

OCTAVO.- De conformidad con lo establecido en el Capítulo VII del Título VIII de la Ley 43/1995 de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades, se acuerda acogemos al régimen de Consolidación Fiscal con carácter indefinido a partir del 1 de enero de 2004, juntamente con las sociedades del grupo que adopten este mismo acuerdo, facultándose al Consejo de Administración y a las personas en quien él delegue para representar a la sociedad ante las

autoridades tributarias a los referidos efectos.

the states of

sékey :

. 19.

-Este punto 8º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,99% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

NOVENO.- Reelegir en sus cargos de Consejeros de ACERINOX S.A., por un plazo de cuatro años, tal y como se establece en los estatutos sociales, a los Sres. D. Victoriano Muñoz Cava, que ya fue reelegido Consejero en la Junta General del año 1999 y a D. Kazuo Hoshino, que fue nombrado Consejero de ACERINOX, S.A., por Cooptación en el Consejo celebrado el día 26 de mayo de 1999 y ratificado su nombramiento en la Junta General de Accionistas celebrada con posterioridad, el mismo día.

-Este punto 9º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,29% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

DECIMO.- Retribución del Consejo de Administración

Fijar de acuerdo con lo establecido en el artículo 23 de los Estatutos Sociales, una asignación fija mensual (14 pagas) de 3.500 Euros para cada miembro del Consejo de Administración y 1.500 Euros en concepto de dietas por asistencia a los Consejos y a los Comités. Las asignaciones aquí establecidas para el Consejo de Administración y los Comités, serán actualizadas anualmente de acuerdo con el I.P.C. salvo nuevo acuerdo de la Junta General y tendrán un vigencia de cinco años.

-Este punto 10º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,12% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

DECIMOPRIMERO .- Delegar en el Consejo de Administración de ACERINOX, S.A., la adecuada interpretación, subsanación, aplicación, complemento, desarrollo y ejecución de los acuerdos aprobados por la Junta General, así como para sustituir las facultades que reciba de la Junta y delegación de facultades para la formalización e inscripción de los mismos, facultando indistintamente a D. Victoriano Muñoz Cava, D. David Herrero García, y D. Alvaro Muñoz López, para que uno cualquiera de ellos comparezca ante Notario y eleve a público, los precedentes acuerdos.

-Este punto 11º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del

99,99% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

ટર્ડ

DECIMOSEGUNDO Designar como interventores para aprobar el Acta de la Junta General de Accionistas de ACERINOX, S.A., a D. Jorge Bosch Bonjoch por la mayoría y a D. Alfredo Robledano Gascón por la minoría.

-Este punto 12º del Orden del Día ha sido aprobado por mayoría, con el voto favorable del 99,99% del capital suscrito con derecho a voto que concurrió a la junta.

E.9 Número de acciones necesarias para asistir a la Junta General y existencia de restricción estatutaria.

El número de acciones necesarias para asistir a la Junta General es de 500 acciones no existiendo restricción estatutaria.

E.10 Política seguida por la sociedad referente a la delegación de voto.

No existe política seguida por la sociedad referente a las delegaciones de voto en la Junta General.

E.11 Existencia de política de inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad.

No se tiene conocimiento de la política de los inversores institucionales de participar o no en las decisiones de la sociedad.

E.12 Dirección y modo de acceso a la página web.

La dirección y modo de acceso al contenido de Gobierno Corporativo (sic) en su página web, requiere los siguientes pasos:

• a) Conecte el ordenador
• b) Pinche en el incono de servidor de internet.
• c) Teclee en el espacio dirección www.acerinox.es
• d) Espere
• e) Pinche en información legal
• f) Pinche en informe anual gobierno corporativo 2003.

キーカーに記載され

F.- GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DEL GOBIERNO CORPORATIVO

El Grupo Acerinox se adapta a las recomendaciones de buen gobierno que aparecen en el "Informe de la Comisión especial para el fomento de la transparencia y la seguridad en los mercados financieros y en las sociedades cotizadas" (informe Aldama) de 8 de enero de 2003.

En este ejercicio se ha produción de los reglamentos de los órganos sociales, consejo de administración y junta general, así como de las comisiones.

Para una mayor claridad, mencionaremos la recomendación y el grado de cumplimiento así como aquellos supuestos en los que no se sigue total o parcialmente.

1 .- Recomendaciones relativas al principio de transparencia.

:

.. ..

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Se siguen las recomendaciones referentes al deber de información sobre la estructuras y practicas de gobierno de la sociedad realizándose el correspondiente Informe anual de Gobierno Corporativo que aparece dentro de la página web de la compañía (www.acerinox.es), en la que se incluyen todo el contenido mínimo recomendado.

2 .-

Los deberes de lealtad y vigilancia se establecen dentro del Reglamento del Consejo y del Reglamento Interno de Conducta en Materias Relacionadas con el Mercado de Valores, donde se regulan las obligaciones y deberes no solamente de los consejeros sino también del personal de alta dirección como de otra naturaleza que tengan relación con el mercado de valores.

3 - Recomendaciones relativas a la Junta de Accionistas, Consejo de Administración y Comisiones.

El Reglamento de la Junta General de Accionistas aprobado en la celebrada el día 28 de mayo de 2003, recoge todas y cada una de las recomendaciones del denominado informe Aldama. Está estructurada de manera que puedan tener participación todos aquellos accionistas que así lo deseen así como emitir las sugerencias que estimen convenientes que se realizarán a través de la oficina de relación con los accionistas. En el ejercicio 2004, una vez conocida su regulación, se modificarán tanto los Estatutos como el Reglamento de la Junta para implantar el sistema de delegación y voto por medios electrónicos, además de los ya existentes.

En materia de Consejo de Administración en el reglamento no se ha querido entrar a regular la diferente tipología de los consejeros al entender que la misma tiene que adaptarse a lo que en cada caso o en cada momento se establezca. Se ha adoptado un principio de prudencia en cuanto a la recomendación de fijar un límite de edad para el desempeño de la función de consejero. Así, se establece en el reguisito de que para ser nombrado o reelegido consejero es necesario tener una edad menor de 72 años.

La presidencia del consejo y la función de primer ejecutivo la ostenta quien ha desempeñado la función de primer ejecutivo de la sociedad desde su constitución (1970).

For the program and

La sociedad cuenta con el Comité de Auditoria y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, cuyos reglamentos han sido aprobados en el Consejo de Administración celebrado el día 28 de mayo de 2003. La Comisión de Estrategia y de Inversión, no está prevista actualmente. Sus funciones son realizadas por la alta dirección, quien somete al Consejo las propuestas de inversión y aquellas otras que afecten a la estrategia del Grupo.

La remuneración del consejo se da agregada dentro de los epígrafes correspondientes a este informe.

El Secretario del Consejo de administración, según figura en el informe, esta actualmente desempeñado por un no Consejero.

4.- Recomendaciones relativas a la formulación de cuentas anuales y estados financieros trimestrales y semestrales.

Las cuentas anuales, por disposición del Reglamento del Consejo, se presentan a su firma con la certificación del Consejero Delegado y del Director Financiero. Asimismo, el consejo aprueba la información periódica que ha de ser remitida a los órganos reguladores previo informe del Comité de Auditoria.

No existe duda alguna que la independencia de los auditores es un punto clave para el desarrollo de su función. La comisión de auditoria y control tiene a su cargo la vigilancia de la independencia de los auditores canalizando cualquier sugerencia que al respecto pueda recibir.

Dado el estricto cumplimiento de las normas contables y fiscales, la carta de los auditores se formula sin salvedades. En el caso de nuestro grupo la vigilancia de esta función corresponde al Comité de Auditoria.

Finalmente, en el informe se han hecho públicos los honoraros de los auditores.

Este Informe Anual de Gobierno Corporativo ha sido aprobado por el Consejo de Administración en su sesión celebrada el día 29 de Abril de 2004, habiendo votado a favor la totalidad de los consejeros presentes.