Accor — Earnings Release 2011

Apr 20, 2011

Communiqué de presse – Information trimestrielle Paris, le 20 avril 2011

Croissance soutenue du chiffre d'affaires au 1er trimestre 2011

• Progression de +5,8% du chiffre d'affaires en données publiées et de +5,5% en données comparables
• Bonne performance du Groupe sur l'ensemble des segments essentiellement tirée par la progression des taux d'occupation
• Un développement dynamique : un premier trimestre record avec l'ouverture de 6 600 chambres soit 50 hôtels, principalement en contrats de management et de franchise

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2011 s'établit à 1 354 millions d'euros, en hausse de +5,8% par rapport au 1 er trimestre 2010 en données publiées et de +5,5% en données comparables.

(en millions d'euros)	T1 20101	T1 2011	Variation publiée	Variation comparable2
Hôtellerie
Haut et Milieu de gamme	726	770	+6,0%	+5,7%
Economique	385	412	+7,0%	+5,9%
Economique Etats-Unis	118	121	+2,2%	+4,1%
	1 229	1 302	+6,0%	+5,6%
Autres activités	50	52	+2,1%	+2,0%
Groupe	1 279	1 354	+5,8%	+5,5%

¹ Reclassement de 10 millions d'euros lié aux programmes de fidélité en Asie-Pacifique de « Autres activités » vers « Haut et Milieu de gamme »

² A périmètre et change constants

Chiffre d'affaires : +5,8% en données publiées et +5,5% en données comparables au premier trimestre 2011

Le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2011 s'établit à 1 354 millions d'euros et reflète les éléments suivants :

• La poursuite de l'amélioration des RevPAR, tirés par les taux d'occupation sur tous les segments de clientèle malgré un effet de base moins favorable qu'en 2010 ;
• Le développement, qui contribue positivement au chiffre d'affaires pour 22 millions d'euros, soit +1,7% : cette croissance résulte de l'ouverture de 50 hôtels représentant près de 6 600 chambres, principalement en contrats de management et de franchise ;
• Les effets de périmètre liés à la stratégie d'adaptation des modes de détention des actifs (stratégie d' « Asset Right »), qui impactent négativement le chiffre d'affaires de 44 millions d'euros, soit -3,5% ;
• Les effets de change qui ont eu un impact positif sur le chiffre d'affaires du Groupe de 27 millions d'euros, soit +2,1%, du fait de l'évolution favorable de la parité de l'euro notamment avec le dollar australien, le real brésilien et la livre sterling.

A périmètre et change constants, le chiffre d'affaires est en hausse de +5,5% au premier trimestre 2011.

Hôtellerie Haut et Milieu de gamme : +5,7% en données comparables à 770 millions d'euros

Dans l'Hôtellerie Haut et Milieu de gamme, le chiffre d'affaires s'inscrit en hausse de +6,0% en données publiées et de +5,7% en donnés comparables. Les RevPAR sont en hausse sur l'ensemble des marchés, tirés par la progression des prix moyens, en particulier dans les principaux pays contributeurs européens. L'activité de l'Italie et de l'Espagne, fortement pénalisée par la crise, affiche des signes de stabilisation et une croissance de RevPAR positive.

Hôtellerie Economique (hors Etats-Unis) : +5,9% en données comparables à 412 millions d'euros

Le chiffre d'affaires de l'Hôtellerie Economique hors Etats-Unis affiche de bonnes performances avec +7,0% en données publiées et +5,9% en données comparables. La progression du chiffre d'affaires demeure liée à la progression des taux d'occupation qui tire les RevPAR à la hausse dans la plupart des pays européens, excepté en Espagne.

Focus géographique

La France enregistre de bonnes performances du chiffre d'affaires avec des progressions de +6,8% sur le segment Haut et Milieu de gamme, et de +5,5% sur le segment Economique, en données comparables. La croissance a été portée par la progression des taux d'occupation liée au dynamisme de l'activité économique et à la tenue de nombreux salons professionnels.

Sur le segment Haut et Milieu de gamme, la croissance du RevPAR se poursuit avec la reprise des prix moyens. L'ensemble des marques du segment affiche de fortes progressions de RevPAR, en particulier le Haut de gamme. Paris a bénéficié d'une activité dynamique sur le premier trimestre 2011. Les performances ont par ailleurs été portées par le segment Groupe Affaires, avec une progression de +7,3% des nuitées par rapport au premier trimestre 2010.

Sur le segment Economique, les taux d'occupation augmentent tandis que les prix moyens restent stables. L'activité du mois de mars, pénalisée par un effet de base et un calendrier défavorable, enregistre un ralentissement de progression des taux d'occupation et des prix moyens.

En Allemagne, le chiffre d'affaires progresse de +6,4% sur le segment Haut et Milieu de gamme et de +7,2% sur le segment Economique, en données comparables. L'activité a été portée par un environnement macroéconomique favorable et l'organisation d'évènements professionnels d'envergure qui ont soutenu la demande. La croissance du chiffre d'affaires a également bénéficié de la progression des prix moyens sur toutes les marques du segment Haut et Milieu de gamme. Les prix moyens se sont en revanche stabilisés sur le segment Economique.

Au Royaume-Uni, le chiffre d'affaires progresse de +1,8% sur le segment Haut et Milieu de gamme et de +4,1% sur le segment Economique, en données comparables. Ces performances sont solides, compte tenu d'un effet de base défavorable, le Royaume-Uni ayant été le premier marché à bénéficier de la reprise en 2010. L'activité a été tirée par le dynamisme de Londres qui enregistre des taux d'occupation supérieurs à 80% en moyenne. Le segment Economique a également connu une forte croissance du taux d'occupation. En revanche, les prix moyens ont diminué en province, pénalisés par une concurrence accrue sur ce segment.

Les pays émergents réalisent de solides performances malgré des comparables élevés en 2010 : sur le segment Haut et Milieu de gamme, le chiffre d'affaires progresse de +10,8% en Amérique latine et de +8,3% en Asie Pacifique (à périmètre et changes constants). Les taux de croissance du chiffre d'affaires du segment Economique atteignent +14,7% et +8,4% respectivement en Amérique latine et en Asie Pacifique, en données comparables.

Hôtellerie Economique Etats-Unis : +4,1 % en données comparables à 121 millions d'euros

En ligne avec la reprise enregistrée au second semestre 2010, le chiffre d'affaires de l'Hôtellerie Economique Etats-Unis réalise une bonne progression et atteint +4,1% sur le trimestre. Ces performances sont liées à l'amélioration des taux d'occupation tandis que les prix moyens progressent pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2008.

Motel 6 a ouvert 13 hôtels en franchise sur le 1er trimestre et franchit le cap des 1 100 hôtels.

Conclusion : bonnes performances au premier trimestre 2011

Dans la continuité de la reprise observée en 2010, Accor enregistre de solides performances de son chiffre d'affaires, principalement liées à une croissance continue de la demande sur la plupart des segments de clientèle. La croissance enregistrée au premier trimestre reste soutenue, malgré des comparables plus élevés qu'en 2010, qui vont s'accentuer lors des trois prochains trimestres. Le Groupe a fait preuve d'une bonne dynamique de développement avec l'ouverture de 6,600 chambres, un niveau record pour un 1er trimestre.

Malgré les incertitudes liées aux événements géopolitiques récents (Japon, Afrique et Moyen-Orient) ainsi qu'à l'environnement macro-économique, le Groupe reste confiant dans la poursuite de la reprise du cycle hôtelier en 2011, principalement tirée par la demande.

Information trimestrielle

Opérations et événements importants de la période

Réalisation de la cession de la participation de Accor dans le Groupe Lucien Barrière

Le 4 mars 2011, Accor a annoncé la clôture de l'opération de cession de sa participation de 49% dans le capital de Groupe Lucien Barrière pour un montant total de 268 millions d'euros. Suite à cette opération Accor ne détient plus aucune participation dans Groupe Lucien Barrière.

Contrôles fiscaux CIWLT

La Cour Administrative d'Appel de Versailles a rendu le 15 mars 2011 un arrêt défavorable à l'encontre de la société CIWLT. La décision, ayant été notifiée à la société le 17 mars 2011, la société dispose d'un délai de deux mois, à compter de cette date, pour se pourvoir en cassation. Au 31 décembre 2010, le Groupe avait constaté une charge pour risque fiscal de 263 millions d'euros relative à ce litige.

Description générale de la situation financière et des résultats

Développement

Le Groupe a réalisé une performance record en termes d'ouverture de chambres au premier trimestre 2011. 6 600 chambres représentant 50 hôtels ont en effet été ouvertes, parmi lesquelles :

• 76% sont en contrats de management et de franchise (et 93% en modes de détention peu capitalistiques)
• 44% sont en Europe et 29% en Asie.

Accor confirme son objectif d'ouverture de 30 000 chambres en 2011.

Confirmation de la notation BBB- par Standard and Poor's

Le 5 avril 2011, Standard and Poor's a confirmé sa notation BBB- et a retiré la surveillance avec implication négative sur Accor.

Prochains rendez-vous :

• 30 mai 2011 : Assemblée Générale Mixte
• 19 juillet 2011 : Chiffre d'affaires du premier semestre 2011

*****

Accor, premier opérateur hôtelier mondial, leader en Europe est présent dans 90 pays avec 4 200 hôtels et plus de 500 000 chambres. Fort d'un large portefeuille de marques, avec Sofitel, Pullman, MGallery, Novotel, Suite Novotel, Mercure, Adagio, ibis, all seasons, Etap Hotel, Formule 1, hotelF1 et Motel 6, ainsi que ses activités associées Thalassa sea & spa et Lenôtre, Accor propose une offre étendue, allant du luxe à l'économique.

Avec 145 000 collaborateurs à travers le monde, le Groupe met au service de ses clients et partenaires son savoir-faire et son expertise acquis depuis près de 45 ans.

Agnès Caradec Directrice de la Communication et des Relations Extérieures Tél. : +33 1 45 38 87 52

Charlotte Bourgeois-Cleary Tél. : +33 1 45 38 84 84

CONTACTS PRESSE CONTACTS INVESTISSEURS ET ANALYSTES

Sébastien Valentin Directeur de la Communication Financière et des Relations Investisseurs Tél: +33 1 45 38 86 25

Olivia Hublot Relations Investisseurs Tél:+33 1 45 38 87 06

Chiffre d'affaires

	1er trimestre		1er trimestre
en milliers d'Euros	2010 (1)	2011	écart publié %	écart PCC (2)
Haut et Milieu de gamme	726 226	769 857	+6,0%	+5,7%
Economique	384 721	411 764	+7,0%	+5,9%
Economique Etats-Unis	118 032	120 572	+2,2%	+4,1%
Sous-total HOTELLERIE	1 228 979	1 302 194	+6,0%	+5,6%
Lenôtre	23 603	25 090	+6,3%	+7,2%
Holdings et Autres	26 914	26 490	-1,6%	-2,5%
Sous-total Autres activités	50 517	51 580	+2,1%	+2,0%
Total Groupe	1 279 496	1 353 774	+5,8%	+5,5%

(1) Reclassement de 10 millions d'euros lié aux programmes de fidélité en Asie Pacifique de

« Autres activités » vers « Haut et Milieu de gamme »

(2) à périmètre et change constants

RevPAR trimestriel HT par segment

HO TE LL ER IE : R PA R p nt ev ar seg me	Ta	d'o ati ux cc up	on		Pri x m oy en		Re vP AR
T1		filia les		filia les			filia	les	filia les	filia et ges les tio n
	(en %)	(va ts pu r e n p blié )	(va ts PC r e n p C ( 1) )		(va n % (va C ( n % PC r e r e pu blié ) 1) )			(va n % r e pu blié )	(va C ( n % PC r e 1) )	(va n % r e pu blié )
Ha mi lieu de e E (e n € ) ut et ga mm uro pe	5 5, 7 %	1, 7 +	1, 6 +	9 4	5, 3 % +	4, 0 % +	5 3	8, 6 % +	7, 1 % +	9, 4 % +
Ec iqu e E (e n € ) on om uro pe	6 2, 8 %	3, 5 +	3, 1 +	5 4	1, 1 % +	0, 2 % -	3 4	7, 0 % +	5, 1 % +	7, 4 % +
Ec iqu e U SA (e n \$ ) on om	5 8, 2 %	1, 7 +	1, 3 +	4 1	1, 4 % +	1, 1 % +	2 4	4, 4 % +	3, 5 % +	4, 4 % +

(1) à périmètre et change constants

RevPAR trimestriel HT par pays

HOT ELL ERI E H AUT ET MI LIE U D E G AM ME :	No mb de re	Ta	d'o ati ux cc up	on		Pri x m oy en			Re	vP AR
Re vPA R p T1 ar p ays	ch bre am s	filia les				filia les		filia	les	filia les	filia et ges les
									tio n
			(va r e n p	(va ts PC r e n p		(va n % r e	(va n % PC r e		(va n % r e	(va n % PC r e	(va n % r e
(en ie l le) mo nna oca		(en %)	ts pu blié )	C ( 1) )		pu blié )	C ( 1) )		pu blié )	C ( 1) )	pu blié )
Fra nc e	2 8 3 5 5	5 6, 9 %	2, 0 +	1, 9 +	1 1 4	5, 5 % +	4, 5 % +	6 5	9, 4 % +	8, 1 % +	9, 5 % +
All em ag ne	1 8 6 6 9	6 0, 8 %	2, 2 +	1, 9 +	8 7	5, 8 % +	4, 0 % +	5 3	9, 8 % +	5 % 7, +	1 0, 3 % +
Pa -Ba ys s	3 5 2 8	5 7, 0 %	2, 1 +	2, 1 +	8 8	0, 0 % +	0, 0 % +	5 0	3, 8 % +	3, 8 % +	1 1, 9 % +
Be lg iqu e	1 6 7 7	6 2, 2 %	0, 4 -	0, 4 -	1 0 7	7, 3 % +	8, 0 % +	6 7	6, 6 % +	7, 3 % +	7, 5 % +
Es pa gn e	2 7 3 9	4 8, 0 %	1, 7 +	0, 5 +	7 6	1, 4 % +	0, 5 % -	3 7	5, 0 % +	0, 5 % +	6, 3 % +
Ital ie	3 8 9 1	4 9, 6 %	0, 2 +	2, 6 +	8 3	0, 6 % -	1, 4 % -	4 1	0, 1 % -	3, 9 % +	3, 3 % +
Ro e-U ni ( £) ya um en	5 5 4 1	3, 4 % 7	2, 2 +	1, 4 +	9 7	3, 1 % +	2, 8 % +	5 8	6, 2 % +	4, 8 % +	6, 6 % +

(1) à périmètre et change constants

CO HOT ELL ERI E E NO MIQ UE	No mb de re	Ta	d'o ati ux cc up	on		Pri x m oy en		Re vP AR
Re vPA R p T1 ar p ays	ch bre am s		filia les			filia les		filia	les	filia les	filia les et ges tio n
(en ie l le) mo nna oca		(en %)	(va ts pu r e n p blié )	(va ts PC r e n p C ( 1) )		(va n % r e pu blié )	(va C ( n % PC r e 1) )		(va n % r e pu blié )	(va C ( n % PC r e 1) )	(va n % r e pu blié )
Fra nc e	3 9 5 8 6	6 5, 3 %	3, 7 +	3, 1 +	5 2	0, 8 % +	0, 0 % +	3 4	6, 8 % +	5, 1 % +	6, 8 % +
All em ag ne	1 5 0 5 8	6 4, 3 %	4, 7 +	4, 4 +	5 5	1, 4 % +	0, 1 % +	3 5	9, 3 % +	% 7, 7 +	9, 2 % +
Pa -Ba ys s	2 4 1 4	5 8, 9 %	1, 2 +	1, 2 +	6 6	2, 6 % +	2, 6 % +	3 9	4, 7 % +	4, 7 % +	4, 7 % +
Be lg iqu e	2 7 4 4	6 0, 6 %	4, 0 -	2, 0 -	6 7	1, 4 % +	4, 5 % +	4 0	4, 9 % -	1, 4 % +	4, 9 % -
Es pa gn e	4 9 2 2	4 7, 6 %	0, 1 +	0, 8 +	4 8	2, 8 % -	3, 1 % -	2 3	2, 5 % -	1, 5 % -	2, 5 % -
Ital ie	5 5 1 2	6 1, 8 %	7, 9 +	7, 9 +	5 7	6, 9 % -	6, 9 % -	5 3	6, 8 % +	6, 8 % +	6, 8 % +
Ro e-U ni ( £) ya um en	9 0 1 4	6 9, 3 %	5, 8 +	6, 1 +	4 4	2, 8 % -	3, 0 % -	3 1	6, 1 % +	6, 4 % +	4, 9 % +
\$ US A ( ) en	7 2 6 1 7	5 8, 2 %	1, 7 +	1, 3 +	4 1	1, 4 % +	1, 1 % +	2 4	4, 4 % +	3, 5 % +	4, 4 % +

(1) à périmètre et change constants

RevPar 2010 HT ¹ par segment et par pays

HO TE LL ER IE : Re vP AR ent pa r se gm Fili ale s	atio Tau x d 'oc cup n					Pri x m	oye n		Re vP AR
	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4
Ha ilie u d Eu e (e n € ) ut e t m e g am me rop	54 1% ,	67 0% ,	69 9% ,	62 5% ,	90	92	89	93	48	61	62	58
Eco iqu e E (en €) nom uro pe	59 3% ,	72 6% ,	74 8% ,	67 3% ,	53	54	53	54	31	39	39	37
\$) Eco iqu e U SA (en nom	56 6% ,	63 2% ,	67 0% ,	57 5% ,	40	42	44	40	23	26	29	23

HOT ELL ERI E H AUT ET MI LIE U D E G AM ME :	No mb re d e		Tau x d 'oc	atio cup n		Pri x m	oye n		Re vP AR
(en ie lo cale ) mo nna	cha mb res	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4
Fra nce	29 59 7	54 9% ,	69 6% ,	70 9% ,	62 8% ,	10 8	11 0	10 8	11 5	59	77	77	72
Alle ma gne	19 40 9	58 5% ,	65 5% ,	68 4% ,	67 0% ,	82	82	82	85	48	54	56	57
Pay s-B as	3 4 75	54 9% ,	70 8% ,	73 9% ,	68 7% ,	88	89	81	87	48	63	60	60
Be lg iqu e	1 8 02	62 6% ,	77 5% ,	77 8% ,	74 4% ,	10 0	97	86	10 2	62	75	67	76
Es pag ne	2 3 85	46 4% ,	61 7% ,	65 9% ,	56 0% ,	75	76	69	72	35	47	46	40
Ital ie	3 7 15	49 4% ,	66 7% ,	67 3% ,	59 2% ,	83	93	96	86	41	62	65	51
Ro -Un i ( e n £ ) yau me	5 6 41	71 3% ,	79 0% ,	82 4% ,	0% 77 ,	77	78	76	83	55	62	63	64

HOT ELL ERI E EC ONO MIQ UE	No mb re d e	Tau x d 'oc atio cup n					Pri x m	oye n		Re vP AR
(en ) ie lo cale mo nna	cha mb res	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4	T1	T2	T3	T4
Fra nce	41 53 8	61 6% ,	75 0% ,	74 7% ,	67 9% ,	52	52	50	53	32	39	37	36
Alle ma gne	15 27 4	59 6% ,	69 5% ,	75 0% ,	69 6% ,	54	54	55	55	32	38	41	38
Pay s-B as	2 4 10	57 7% ,	80 4% ,	82 1% ,	72 4% ,	64	73	70	69	37	58	57	50
Be lg iqu e	2 3 92	64 6% ,	75 9% ,	76 7% ,	72 6% ,	66	67	60	68	43	51	46	49
Es pag ne	4 6 80	47 5% ,	58 5% ,	62 0% ,	50 4% ,	50	50	49	49	24	30	30	25
Ital ie	1 5 52	53 9% ,	70 4% ,	70 5% ,	64 9% ,	61	61	57	56	33	43	40	37
Ro -Un i ( e n £ ) yau me	8 9 84	63 4% ,	75 5% ,	77 8% ,	72 5% ,	45	46	46	48	29	35	36	35
\$) US A ( en	76 07 1	56 6% ,	63 2% ,	67 0% ,	57 5% ,	40	42	44	40	23	26	29	23

Compte tenu des changements de taux de TVA significatifs en Allemagne et au Royaume-Uni en 2010, les RevPAR sont désormais présentés hors taxes.

1