Acciona S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • May 14, 2003

Informe de Auditoría Independiente

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Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 e Informe de Gestión

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid Fsnaña

Tel .: - (34) 915 14 50 00 Fax: +(34) 915 14 51 80 www.deloitte.es

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Acciona, S.A .:

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• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de Acciona, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2002, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justíficativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no ha incluido el examen de los estados financieros del ejercicio 2002 de las uniones temporales de empresa, cuyos activos y resultados netos agregados representan, respectivamente, un dos por ciento y un cincuenta por ciento de los correspondientes totales. Los estados financieros de dichas uniones temporales han sido auditados por otros auditores (véase la Nota 19 de la memoria). Nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de Acciona, S.A. se basa, en lo relativo a dichas uniones temporales de empresa, en los informes de los otros auditores.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2002. Con fecha 27 de marzo de 2002 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2001 en el que expresamos una opinión con una salvedad. Asimismo y de acuerdo con dicha legislación, los Administradores han formulado, de forma separada, cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2002 sobre las que, con esta misma fecha, hemos emitido nuestro informe de auditoría en el que expresamos una opinión favorable. En la Nota 8-B de la memoria adjunta se expone el efecto que habría resultado de aplicar criterios de consolidación.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores (véase la Nota 19), las cuentas anuales del ejercicio 2002 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Acciona, S.A. al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2002 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hernas verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concretrda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo pármato y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C; Nº S0692

José A. Rodriguez Gil

2 de abril de 2003

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ACCIONA, S.A.

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CUENTAS ANUALES

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INFORME DE GESTION

EJERCICIO 2002

ACCIONA, S.A.

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión 2002

ACTIVO COMPARADO DEL BALANCE
PASIVO COMPARADO DEL BALANCE
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS COMPARADA

	MEMORIA
INFORME DE GESTION	.35

			ACCIONA, S.A.

Balance de Situación al 31 de diciembre de 2002 y 2001

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	ACTIVO	Miles de Euros 31/12/02	Miles de Euros 31/12/01
	B} INMOVILIZADO	678-180	712.234
ﯿﻨﮯ	Gastos de establecimiento	0	32
	II. Inmovilizaciones inmateriales	300	ડેવેટ
	l. Concesiones patentes, marcas y similares	36	36
	2. Aplicaciones informaticas	526	485
	3. Amortizaciones	(253)	(126)
	III. Inmovilizaciones materiales	27.686	30.721
	1. Terrenos y construcciones	13.121	13.121
	2. Instalaciones técnicas y maquinaria	35.710	34.361
	3. Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	758	720
	4. Otro inmovilizado	2.452	2.337
	5. Amortizaciones	(24.355)	(19.818)
	IV. Inmovilizaciones financieras	650.185	681.086
	1. Participaciones en empresas del grupo	591.614	569.173
	2. Créditos a empresas del grupo	6.178	36.180
	3. Participaciones en empresas asociadas	43.738	74.343
	4. Cartera de valores a largo plazo	56.382	59.235
	5. Otros créditos	3.657	4.881
	6. Depositos y fianzas constituidas a largo plazo	9	8
	7. Provisiones	(51.393)	(62.734)
	C) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	4.483	4.846
	D) ACTIVO CIRCULANTE	1.683.226	374.974
	II. Existencias	1.997	1.317
	1. Materias primas y otros aprovisionamientos	582	295
	2. Anticipos	1.415	1.022
	III. Deudores	83.608	88.061
	1. Clientes por venta y prestación de servicios	17.453	11.061
	2. Empresas grupo, deudores	11.641	29.656
	3. Empresas asociadas, deudores	102	127
	4. Deudores varios	23.734	16.186
	5. Personal	143	ો રે
	6. Administraciones publicas	30.947	31.232
	Provisiones annovanianuminimummanni	(412)	(316)
	IV. Inversiones financieras temporales	1.563.175	261.365
	1. Créditos empresas del grupo	421.943	49.052
	2. Cartera de valores a corto plazo	1.254.307	272.579
	3. Otros créditos	49	7.070
	4. Provisiones	(113.124)	(67.336)
	V. Acciones propias a corto plazo	22.714	15.174
	VI. Tesoreria	1.810	8.643
	VII. Ajustes por periodificación	9.922	414
	TOTAL ACTIVO (R+C+D)	2.365.889	1.092.054

occiona s.a.

			ACCIONA, S.A.

Balance de Situación al 31 de diciembre de 2002 y 2001

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	PASIVO	Miles de euros 31/12/02	Miles de euros 31/12/01
	A) FONDOS PROPIOS	398.731	383.000
	I. Capital suscrito	63.550	63.550
	II. Prima de emisión	170.110	170.110
	III. Reserva de revalorización	428	428
	V. Reservas	104.428	83.468
	1. Reserva legal	13.248	13.248
	2. Reservas estatutarias	36.571	30.027
	3. Otras reservas	54.609	40.193
	V. Pérdidas y Ganancias	60.215	65,444
	VI. Dividendo a cuenta	0	0
	B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	359	367
	1. Subvenciones de capital	42	53
	2. Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	314	314
	C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS	20.042	20.042
	1. Provisión para impuestos	8.409	8.409
	2. Otras provisiones	11.142	11.142
	3. Fondo de Reversión	491	491
	D) ACREEDORES A LARGO PLAZO	594.668	600.418
	I. Deudas con entidades de crédito	593.394	579.076
	II. Deudas con empresas del grupo y asociadas 1. Deudas con empresas del grupo	0 0	16.888 16.888
	III. Otros Acreedores	480	686
	IV. Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	794	3.768
	1. De empresas del grupo	137	1.565
	2. De empresas asociadas	657	1.019
	3. De otras empresas	0	1.184
	E) ACREEDORES A CORTO PLAZO	1.352.089	88.227
	I.	1.293.408	3.923
	l . Préstamos y otras deudas	1.270.700	0
	2. Deudas por intereses	22.708	3.923
	II. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	3.026	7.083
	l . Deudas con empresas del grupo	3.026	7.083
	2. Deudas con empresas asociadas	0	0
	III. Acreedores comerciales	25.618	19.206
	1. Anticipos recibidos por pedidos	90	85
	2. Deudas por compras y servicios	25.528	18.904
	3. Deudas representadas por efectos a pagar	0	217
	IV. Otras deudas no comerçiales	29.227	57.889
	1. Administraciones Públicas	28.751	57.355
	2. Otras deudas	419	431
	3. Remuneraciones pendientes de pago	રી	103
	V. Provisiones para operaciones de tráfico	810	1 10
	VI. Ajustes por periodificación	0	16
	TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E)	2.365.889	1.092.054

acciona s.a.

Avida, de Europa, 18
Parque Empresarial La Moraleja
28108 ALCOBENDAS (Madrid)

ACCIONA, S.A.

Cuenta de Pérdidas y Ganancias a 31 de diciembre de 2002 y 2001

			Miles de Euros
A) GASTOS		31/12/02	31/12/01
	l. Reducción de existencias de productos
	terminados y en curso	0	0
N	Consumos y otros gastos externos	15.454	5.681
	a) Consumo de mercaderias	0	0
	b> Consumo de mm. pp. y otros	0	267
	c) Otros gastos externos	15.454	5.414
3.	Gastos de personal	38.009	36.922
	a) Sueldos, salarios y asimilados	29.634	28.483
	b) Cargas sociales	8.375	8.439
	4. Dotación amortización inmovilizado	4.909	5.363
	5. Variación provisiones de tráfico	795	300
	a) Variación provisiones insolvencias	177	200
	b) Variación otras provisiones de trafico	618	100
			28.923
	6. Otros gastos de explotación	21-181 20-942	28.684
	a) Servicios exteriores	239	239
	b) Tributos
	I. BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN	21.590	25.111
	7. Gastos financieros y asimilados	37.622	27.708
	a> Por deudas con empresas del grupo	0	0
	b) Por deudas con empresas asociadas	0	0
	c) Por deudas con terceros y gtos. asimilados	37.207	27.708
	d) Pérdidas de inversiones financieras	415	0
	8. Variación de provisiones de inversiones
	financieras	53.897	0
	9. Diferencias negativas de cambio	6	15
	II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	14.967	53.523
	III BENEE, DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	36.557	78.634
	10. Variación provisiones inmovilizado material e inmaterial y cartera de control	(1.632)	29.033
	11. Pérdidas procedentes del inmovilizado	21	23
	12. Gastos y pérdidas extraordinarios	380	0
	13. Gastos y perdidas de otros ejercicios	0	2.332
	IV RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	1.712	0
	V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS	38.269	47.290
	14. Impuesto sobre sociedades 15. Otros tributos	(21.946) 0	(18.154) 0
	VI BENEFICIO DEL EJERÇICIO	60.215	65.444

	B) INGRESOS	31/12/02	31/12/01
	1. Importe neto de la cifra de negocios	101.781	102-150
	a) Ventas	0	210
	b) Prestación de servicios	101.781	101.940
	2. Otros ingresos de explotación	157	150
	Ingresos accesorios y otros de gestión	116	107
	Subvenciones	41	43

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25.111	I. PERDIDA DE LA EXPLOTACION	D	0
27.708	3. Ingresos de participaciones en capital	89.629	62-280
0	a) En empresas del grupo	88.668	61.362
0	b} En empresas asociadas	952	910
27.708	c) En empresas fuera del grupo	9	8
0
	4. Ingresos de otros valores negociables
	v créditos del inmovilizado	261	17.677
0	a) En empresas dei grupo	0	0
	b) En empresas asociadas	0	121
	c} En empresas fuera del grupo	261	17.556
15
	5. Otros intereses e ingresos asimilados	16.577	1.272
	a) En empresas del grupo	3.410	1.034
	b) En empresas asociadas	0	0
	c) En empresas fuera del grupo	10.465	ા રવ
	d> Beneficio de inversiones financieras	2.702	હત
	6. Diferencias posítivas de cambio	25	17
53.523	II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	0	0
78.634	III PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	0	0
	Beneficios procedentes del inmovilizado 7.	283	0
29.033
	8. Beneficios procedentes de acciones propias	0	0
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	Subvenciones de capital trasferidas al ర్త.
0	resultado del ejercicio	8	10
2.332	10. Ingresos o beneficios extraordinarios	190	34
	I 1. Ingresos o beneficios de otros ejercicios	0	0
0	IV RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	0	31.344
47.290	V. PERDIDAS ANTES DE IMPUESTOS	0	0
{ 18. 154)
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65.444	VI PERDIDA DEL EJERCICIO	0	0

acciona s.a.

Avda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

ACCIONA, S.A.

MEMORIA DEL EJERCICIO ANUAL TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

1.-Actividades de la Sociedad

La Sociedad participa en un Grupo de empresas que actúan en diversos sectores de la actividad económica, entre las que cabe destacar el sector de la construcción, en todos los campos de la ingeniería civil y de la edificación, el sector inmobiliario, el sector de servicios logísticos y aeroportuarios y el sector de telecomunicaciones, medios y tecnología.

2 .- Bases de presentación de las cuentas anuales

A) Imagen fiel

Las cuentas anuales, expresadas en miles de euros para facilitar su claridad, han sido obtenidas de los registros contables de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y, en general, con la legislación mercantil en vigor, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. Estas cuentas anuales se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas y los Administradores de la Sociedad estiman que serán aprobadas sin ninguna modificación. Por su parte, las correspondientes al ejercicio 2001, fueron aprobadas el 25 de Mayo de 2002.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2002 se presentan integrándose las uniones temporales de empresas en las que participa la Sociedad mediante el sistema de integración proporcional, es decir, mediante la incorporación de la cuota-parte correspondiente a la compañía por su participación en aquellos entes tanto en resultados como en balance, practicándose las oportunas eliminaciones de saldos de activo y pasivo, así como las operaciones del ejercicio.

B) Comparación de la información

La información correspondiente al ejercicio 2002, se muestra comparativa con la del ejercicio anterior.

acciona s.a. Avda, de Europa, 18 Avoa. Empresarial La Moraleja
Parque Empresarial La Moraleja 28100 ALCOBENDAS (Madrid)

Distribución de resultados 3 --

A) Propuesta de distribución de benefícios

La propuesta de distribución de beneficios del ejercicio de 2002 formulada por los Administradores de la Sociedad en euros, es la siguiente:

Euros
60.215.400,06
6.021.540.01
176.360,05
54.017.500
60.215.400.06

Estatutariamente existe la obligación de dotar, en todo caso, el 10% del beneficio neto a la reserva legal y estatutaria, de tal forma que cuando la primera está cubierta (20% del capital social), debe destinarse el sobrante resultante del indicado 10% a la reserva estatutaria. Esta reserva es de libre disposición.

B) Distribución de dividendos a cuenta:

De la cifra total que se propone destinar a dividendos, fue acordado por el Consejo de Administración en fecha 9 de enero de 2003, distribuir un dividendo a cuenta de un total de 31,8 millones de euros pagadero a partir del 15 de Enero de 2003, según se detalla en la nota 18.

4 .-Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales para el ejercicio 2002, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:

Gastos de establecimiento A)

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de constitución, los de primer establecimiento en nuevos mercados y los de ampliación de capital, y están contabilizados por los costes incurridos, que se amortizan en un plazo máximo de 5 años.

acciona S.a. Avda. de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja
Parque Empresarial La Moraleja
28108 ALCOBENDAS (Madrid) 20108 ALCOBENDAS -

Inmovilizado inmaterial B)

Está compuesto principalmente por licencias y aplicaciones informáticas, registrandose al coste de adquisición que han representado para la Sociedad, amortizándose en función del periodo de duración de las mismas o en función de su vida útil.

Inmovilizado material C)

El inmovilizado material se ha valorado al coste de adquisición. Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se activan como mayor coste de los correspondientes bienes. Los bienes y elementos retirados, tanto si se producen como consecuencia de un proceso de modernización como si se debe a cualquier otra causa, se contabilizan dando de baja los saldos que presentan en las correspondientes cuentas de coste y de amortización acumulada.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.

En el caso de concesiones administrativas a las que se afecte activos del inmovilizado material que deban revertir a la entidad otorgante de la concesión al finalizar el plazo concesional, se procede a dotar un fondo de reversión para reconstituir el valor neto contable estimado del activo a revertir en el momento de la reversión, más los gastos necesarios para llevarla a cabo.

La Sociedad ha amortizado su inmovilizado material, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, habiendo resultado los siguientes porcentajes de amortización anual para el ejercicio 2002:

Porcentaje de amortización anual

Construcciones	2% - 7%
Instalaciones técnicas	10% - 25%
Maquinaria	10% - 24%
Mobiliario	10% - 15%
Equipos para procesos de información	25% - 50%
Elementos de transporte	10% - 20%

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D) Valores negociables y otras inversiones financieras análogas

Los valores mobiliarios de renta fija y variable figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma y, en su caso, el coste de los derechos de suscripción. Del coste de adquisición se excluyen los dividendos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se producen las siguientes circunstancias:

a) Para los títulos cotizados en bolsa de renta fija o variable, cuando el valor de mercado es inferior al de adquisición, salvo lo indicado en el apartado siguiente. Se entiende por valor de mercado el más bajo entre el valor medio de cotización del último trimestre o el del último día del ejercicio.

b) Para los títulos, no cotizados, se provisiona el exceso de coste de adquisición sobre el valor teórico contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio. Este mismo criterio se aplica a las sociedades del Grupo o asociadas, aunque se trate de valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario.

Excepcionalmente, en aquellos casos, que como consecuencia de la evolución de las sociedades, se considere que la recuperación del fondo de comercio financiero no se adapta a los criterios generales, se procede a la amortización anticipada del mismo para adaptarlo a las circunstancias de cada caso.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado o el valor contable al cierre del ejercicio se registran en el epígrafe "Provisiones" del apartado inmovilizaciones financieras o inversiones financieras temporales del balance de situación adjunto.

La Sociedad participa mayoritariamente en el capital social de ciertas sociedades y tiene participaciones iguales o superiores al 20% del capital de otras. Las cuentas anuales adjuntas no reflejan los aumentos o disminuciones patrimoniales que resultarían de aplicar criterios de consolidación. Los Administradores formulan las preceptivas cuentas anuales consolidadas separadamente.

Créditos no comerciales E)

Los créditos a empresas del grupo, asociadas y otros créditos no comerciales figuran en el activo del balance a su valor de reembolso, con inclusión de los intereses devengados.

acciona s.a. Avda, de Europa, 18

Parque Empresarial La Moraleja 28103 ALCOBENDAS (Madrid)

• Pag. 7-

Existencias F)

Los bienes comprendidos en las existencias se valoran al coste de adquisición o al coste de producción.

El precio de adquisición comprende todos los gastos hasta que los bienes se hallen en el almacén.

El coste de producción se determina añadiendo al precio de adquisición de las materias primas, los costes directamente imputables a los bienes. También se añaden la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables a los bienes de que se trate.

Subvenciones G)

Las subvenciones a la explotación se imputan a resultados a su cobro. Las subvenciones de capital se imputan a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el periodo por los activos financiados con dichas subvenciones.

H) Provisiones para riesgos y gastos

Tienen por objeto cubrir gastos, pérdidas o posibles deudas, originadas en el ejercicio o en anteriores, que están claramente especificadas en cuanto a su naturaleza, pero que en la fecha de cierre del ejercicio son probables o ciertas pero indeterminadas en cuanto a su cuantía o a la fecha en que se producirán.

Las dotaciones a esta cuenta se realizan de acuerdo con las mejores estimaciones del devengo anual o al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determinará la indemnización o pago.

I) Deudas

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, clasificándose en deudas a corto o a largo plazo en función de sí vencen antes del plazo de un año contado a partir de la fecha del balance de situación o vencen en el plazo posterior. Los intereses que puedan devengar dichas deudas, se contabilizan en el ejercicio en que se incurren.

Uniones temporales de empresas J)

Las cuentas anuales adjuntas recogen el efecto de la integración proporcional de las uniones temporales de empresas en las que participa la Sociedad al cierre del ejercicio, según se indica en la nota 2A.

acciona s.a.

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Impuesto sobre beneficios K)

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes, y por la aplicación de las deducciones en la cuota que permite la legislación fiscal. No obstante lo anterior, Acciona, S.A. como Sociedad dominante tiene concedido por las autoridades competentes el régimen de tributación consolidada junto con las demás sociedades del Grupo que cumplan los requisitos establecidos por la legislación del impuesto sobre sociedades.

L) Transacciones en moneda extranjera

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los débitos y créditos en moneda extranjera de carácter positivo, si los hubiera, se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", saldándose al cobro o pago del crédito o deuda, y las diferencias negativas, que puedan producirse, se imputan a resultados en el propio ejercicio.

Ingresos y gastos M)

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, esto es, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aun siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

N) Acciones propias

Acciona. S.A. posee a 31 de diciembre de 2002 551.825 acciones propias que representan un 0.87% del capital a dicha fecha. El coste de adquisición de dichas acciones ascendió a 22.714 miles de euros. Dichas acciones se valoran al importe menor entre, el precio medio de adquisición o el valor teórico contable consolidado más las plusvalías tácitas aseguradas que existan en el momento de la valoración.

O) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

La Sociedad no tiene planes de pensiones complementarios a los de la Seguridad Social.

acciona s.a. Avda, de Europa, 18 Avda. Ge Europa, Moraleja
Parque Empresarial La Moraleja Parque Empressandi La Maraloj
28108 ALCOBENDAS (Madrid)

5.-Gastos de establecimiento.

El movimiento de este epígrafe del activo del balance durante el ejercicio 2002 expresado en miles de euros, ha sido el siguiente:

Saldo al 1/01/02	Altas	Bajas	Dotación	Otras Variaciones	Saldo al 31/12/02
32			(32)

Inmovilizaciones inmateriales 6.-

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 en las diferentes cuentas del inmovilizado inmaterial y sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido en miles de euros:

Coste inmovilizado inmaterial	Saldo a 1/01/02	Adiciones	Bajas	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Licencias y marcas	36				36
Aplicaciones informáticas	485	41			526
Total	521	41			562
Amortización acumulada	Saldo a 1/01/02	Dotaciones	Bajas	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Licencias y marcas	(27)	(7)			(34)
Aplicaciones informáticas	(99)	(120)			(219)
Total	(126)	(127)			(253)
Total inmovilizado inmaterial neto	રેતેન્દ	(86)			309

acciona s.a. arada. de Europa, 18
Porque Empresarial La Moraleja
Porque Empresarial La Moraleja
28108 ALCOBENDAS (Madrid)

Inmovilizaciones materiales 7 --

0

A)

El movimiento habido en el ejercicio 2002 en las diferentes cuentas del inmovilizado material y sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido en miles de euros, el siguiente :

Coste inmovilizado material	Saldo a 1/01/02	Adiciones	Bajas	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Terrenos y construcciones	13.121				13.121
Instalaciones técnicas y maquinaria	34.361	1.868	(536)	17	35.710
Otras instalaciones, utillaje y mob.	720	ਤੇਰੇ		(1)	758
Otro inmovilizado	2.337	157	(26)	(16)	2.452
Total	50 - 339	2.064	(562)		52.041

Amortización acumulada	Saldo a 1/01/02	Dotaciones	Bajas	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Terrenos y construcciones	(3.279)	(389)			(3.668)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(14.841)	(4.045)	204		(18.682)
Otras instalaciones, utillaje y mob.	(359)	(71)			(430)
Otro inmovilizado	(1.339)	(247)	11		(1.575)
Total	(19.818)	(4.752)	215		(24.355)
Total inmovilizado material neto	30.721	(2.688)	(347)		27.686

Del saldo al 31 de diciembre de 2002 de total inmovilizado material neto, corresponden a UTE's 18.099 miles de euros.

Los coeficientes de amortización utilizados en 2002 son los indicados en la nota 4C, no habiendo existido en 2002 adquisiciones significativas de inmovilizado material a empresas del Grupo o asociadas, en relación al conjunto de las adquisiciones del año.

acciona S.a. Avda, de Europa, 18 Parque Empresariai La Mioraleja 28103 ALCOBENDAS (Madrid)

Otras informaciones B)

La Sociedad tiene la explotación de determinadas concesiones administrativas por períodos que oscilan entre 45 y 55 años, al cabo de los cuales deberán revertir a las entidades correspondientes los elementos del inmovilizado material afectos a dichas concesiones.

No existen compromisos firmes de compra de inmovilizado a fin del ejercicio 2002. Tampoco existen compromisos firmes de venta del inmovilizado a 31 de diciembre de 2002 y a la fecha de formulación de esta Memoria no se dan circunstancias especiales de carácter sustantivo que afecten a la disponibilidad de los bienes del inmovilizado, tales como litigios, embargos, arrendamientos a tiempo definido u otros.

8 .- Inversiones financieras. Valores mobiliarios y créditos no comerciales

Inversiones financieras A)

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2002 en las diversas cuentas de "Inmovilizaciones financieras", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones han sido, en miles de euros, los siguientes:

Coste inmovilizado financiero	Saldo a 1/01/02	Adiciones	Bajas	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Participaciones en empresas grupo	569 173	3	(11.638)	34.076	591.614
Créditos a empresas del grupo	36.180			(30.002)	6.178
Participación empresas asociadas	74.343	473	(200)	(30.878)	43.738
Cartera de valores a largo plazo	59.235	420	(75)	(3.198)	56.382
Otros créditos	4.881	13	(1.237)		3.657
Depósitos y fianzas a largo plazo	8	1			9
Total inmovilizado financiero	743.820	910	(13.150)	(30.002)	701.578
Provisión financiera	Saldo a 1/01/02	Dotaciones	Aplicaciones y Desdotaciones	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Participaciones en empresas grupo	(45.007)	(1.934)	4.907	(1.826)	(43.860)
Participaciones en empresas asociadas	(12.869)	(1.357)	9.725	1.826	(2.675)
Cartera de valores a largo plazo	(4.858)				(4.858)
Total	(62-734)	(3.291)	14.632		(51.393)
Total inmovilizado financiero neto	681.086	(2.381)	1.482	(30.002)	650.185

Profona S.a.

• Pag. 12-

En los epígrafes "Créditos a empresas del grupo" y "Otros créditos", se recogen los importes entregados a empresas participadas y terceros.

El movimiento de las diferentes cuentas de "Inversiones financieras temporales", ha sido, en miles de euros, el siguiente:

Inversiones financieras temporales	Saldo a 1/01/02	Adiciones	Bajas	Traspasos	Saldo a 31/12/02
Créditos a empresas grupo	49.052	345,362	(2.473)	30.002	421.943
Cartera de valores a corto plazo	272.579	991 606	(9.878)		1.254.307
Otros creditos	7.070	য	(7.025)		49
Provisiones	(67.336)	(53.898)	8.110		(113.124)
Total inversiones financieras temporales	261.365	1.283.074	(11.266)	30.002	1.563.175

En la partida de "Cartera de Valores a corto plazo" se incluye básicamente bonos canjeables de la sociedad Elektrim, que devengan sus correspondientes intereses, el coste de la participación en Avanzit, S.A. así como las inversiones financieras correspondientes a los excedentes de tesorería de la Sociedad.

La Sociedad en aplicación del principio de prudencia valorativa en el reconocimiento de cualquier minusvalía probable o cierta significativa, ha ajustado al valor de cotización de 31 de diciembre de 2002 el saldo contable de su participación, del 21,76%, en Avanzit, S.A. En consecuencia, se ha dotado una provisión con cargo a resultados del ejercicio por importe de 53.898 miles de euros.

Las inversiones financieras han devengado un tipo de interés de mercado.

B) Participaciones en capital

La información relacionada con las empresas del grupo, multigrupo y asociadas referida al 31 de diciembre de 2002, conocida a la fecha de formulación de esta memoria, se detalla en los anexos I, II, y III respectivamente.

De acuerdo con la legislación, la Sociedad como cabecera de Grupo, está obligada a formular separadamente cuentas anuales consolidadas.

Las cuentas anuales consolidadas respecto a las cuentas individuales, representan un aumento de los activos, reservas y resultado del ejercicio 2002 de 3.473.154, 278.433 y 99.410 miles de euros respectivamente

acciona s.a.

Avda, de Europa, 18 Avous de contral La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

Otras informaciones de participadas C)

Con anterioridad a la fecha de formulación de esta Memoria, se había notificado explícita o implícitamente a todas las sociedades participadas directa o indirectamente, con más de un 10%, que la participación social de la Sociedad en ellas, superaba este porcentaje a fin de ejercicio, de acuerdo con lo previsto en el art. 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

Además de Acciona, S.A., las sociedades participadas por la misma que cotizan en Bolsa son las siguientes:

Mostostal Warszawa, S.A. cuya cotización media del último trimestre fue de 8,9287 PLN y la cotización al cierre del ejercicio fue de 9,4 PLN

Avanzit, S.A. participada al 21,76% y cuya cotización media del último trimestre fue de 1,3833 euros y la cotización al cierre del ejercicio fue de 1,10 euros.

Los saldos mantenidos con empresas del grupo y asociadas, incluidos en los epígrafes "Deudores" y "Acreedores a corto plazo" del balance de situación adjunto, tienen la siguiente composición, en miles de euros:

	Deudores	Acreedores a C/P
Empresas grupo	11.641	3.026
Empresas asociadas	102
Total	11.743	3.026

9 .-Existencias

La composición de las existencias de la Sociedad al 31 de diciembre de 2002 era la siguiente, en miles de euros:

	Directa	UTTES	Total
Materias primas y otros aprov.	0	582	282
Anticipos entregados	38	1.377	1.415
Total	38	1.959	1.997

accrona S.a. Audo. de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28108 ALCOSENDAS (Madrid)

10 --Fondos Propios

0

.

1

C

A)

El movimiento habido en la Sociedad en los epígrafes que se indican a continuación durante el ejercicio 2002 en miles de euros, fue el siguiente:

Fondos propios	Saldo al 1/01/02	Distr. Bº Ej. 2001	Aumento y reducción capital	Otras variac.	Benef. ej 2002	Dividendo a cuenta	Saldo al 31/12/02
Capital	63.550						63.550
Prima de emisión de acciones	170.110						170.110
Reserva legal	13.248						13.248
Reserva de revalorización	428						428
Reserva estatutaria	30.027	6.544					36.571
Reservas capital amortizado	4.408						4.408
Reserva para acciones propias	15.174			7.540			22.714
Reservas voluntarias	13.279	14.415		(7.539)			20.155
Reservas inversiones Canarias	7.332						7.332
Beneficio del ejercicio	65.444	(65.444)			60.215		60.215
Dividendo a cuenta
Total fondos propios	383.000	(44.485)		1	60.215		398.731

B) Acciones propias

El movimiento durante el ejercicio 2002 ha sido el siguiente:

	Acciones propias al 1/01/02	Altas	Bajas	Acciones propias al 31/12/02
Acciones propias	358.041	193.784		521-825

De acuerdo con la legislación vigente se ha constituido una reserva de carácter indisponible por el importe del coste de las acciones propias a 31 de diciembre de 2002.

acciona s.a.

Arda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja
Parque Empresarial La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

Otras Informaciones C)

a) Capital social suscrito y autorizado

El capital social de la Sociedad está representado por 63.550.000 acciones ordinarias, representadas en anotaciones en cuenta, de un euro de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas. Todas las acciones constitutivas del capital gozan de los mismos derechos, no existiendo restricciones estatutarias a su transferibilidad, estando admitidas a cotización bursátil la totalidad de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2002 y según las notificaciones recibidas por la sociedad, Grupo Entrecanales, S.A. ostentaba una participación directa del 59,415 % del capital social.

b) Reserva Legal

La reserva legal, que debe dotarse hasta el 20% del capital, podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital que se aumente. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

c) Prima de emisión

El saldo de la cuenta "Prima de emisión" se ha originado como consecuencia de los aumentos de capital social llevados a cabo con prima de emisión en diversas fechas. El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

11 .- Provisiones para riesgos y gastos

El movimiento de este epígrafe del pasivo del balance, en miles de euros, durante el ejercicio 2002, es el siguiente:

			Saldo al 1/01/02 Altas Bajas Saldo al 31/12/02
Provisión para riesgos y gastos	20.042		20.042

acciona s.a. Avda, de Europa, 18 Avda. de Europa, To
Parque Empressurial La Moralaja
Parque Empressunas (Madrid) 28103 ALCOBENDAS (Madrid)

Deudas no comerciales 12.-

El conjunto de deudas no comerciales que aparece registrado en el pasivo del balance a 31 de diciembre de 2002 se desglosa en miles de euros, de la siguiente forma:

	Corto Plazo	Largo Plazo
Deudas con entidades de crédito	1-293.408	593 394
Otras deudas no comerciales	29.227	1.274
Total	1.322.635	594.668

A) Deudas con entidades de crédito

Su detalle a 31 de diciembre de 2002 en miles de euros, estaba compuesto de la siguiente forma:

	Corto plazo	Largo plazo
Préstamos y otras deudas	1.270.700	584.318
Deuda por intereses	22-708	9.076
Total deuda con entidades de crédito	1.293.408	593.394

En el epígrafe de "Préstamos y otras deudas" a largo plazo se incluye un crédito sindicado suscrito por Acciona, S.A. con un límite de 438 millones de euros dispuesto en su totalidad a la fecha del cierre del ejercicio, con vencimiento en los años 2003, 2004 y 2005 y tipo de interés de mercado. Asimismo se incluye un crédito suscrito por Acciona, S.A. con límite de 1.670 millones de euros ampliable a 1.815 millones de euros con vencimiento en el año 2003, tipo de interés de mercado y recurso limitado a la opción de venta de las acciones de Airtel Móvil, S.A.(Vease nota 18), del que se han dispuesto 1.205 millones de euros al cierre del ejercicio. Este crédito se suscribió con la finalidad principal de asegurar el importe relativo a la opción de venta anteriormente mencionada.

La deuda por intereses correspondía a intereses periodificados, es decir, devengados pero no pagados todavía por no ser exigibles.

La distribución del vencimiento de los importes antes indicados, es el siguiente:

	Hasta Año 2004	Año 2005	Total
Deudas con entidades de crédito	286.794	306.600	593.394
	ocerona S.d. Auda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja

20103 ALCOBENDAS (Madrid)

Otras deudas no comerciales B)

Su detalle a 31 de diciembre de 2002, en miles de euros, era el siguiente:

	Corto plazo	Largo plazo
Desembolsos pendientes sobre acciones		794
Otras deudas no comerciales	29.227	480
Total otras deudas no comerciales	29.227	1.274

Su importe a corto plazo era de 29.227 miles de euros, de los que 1.864 miles eran de UTE's, y correspondían, principalmente, a deudas no vencidas con administraciones públicas, así como a cuentas acreedoras no relacionadas directamente con el tráfico habitual de la Sociedad.

13.-Situación fiscal

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

Como ya se ha indicado en la Nota 4-K, ACCIONA, S.A., como Sociedad Dominante, está acogida con determinadas sociedades, que cumplen los requisitos exigidos por la normativa fiscal, al régimen de tributación consolidada.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, a la fecha de formulación de la memoria es en miles de euros, como sigue:

Resultado neto del ejercicio	60.215
Impuesto sobre Sociedades deducido	(21.946)
Diferencias permanentes	(9.013)
Diferencias temporales
Con origen en el ejercicio	(6.952)
Con origen en ejercicios anteriores	20.340
Ajustes Tributación Consolidada	(83.866)
Base imponible (Resultado Fiscal )	(41.222)

acciona s.a. Avda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

• Pag. 18-

La Sociedad está obligada a cumplir los compromisos adquiridos en relación con incentivos fiscales, consistentes en mantener los requisitos de permanencia para los activos afectos a deducción por inversiones o reinversión. Por otra parte tenía dotada, a 31 de diciembre de 2002. Ia reserva para inversiones de Canarias por 7.332 miles de euros

La sociedad tiene abierto a comprobación los ejercicios 1998, 2000, 2001 y 2002 para el Impuesto sobre Sociedades y los últimos cuatro ejercicios para el resto de los impuestos, estimando la Dirección de la Sociedad que en su caso, los pasivos resultantes, no alterarán la imagen fiel del patrimonio.

De acuerdo con el art. 107 de la Ley 43/1995 de 27 de diciembre del Impuesto de Sociedades, se hace constar que los datos relativos a la fusión por absorción de Entrecanales y Tavora, S.A. y Eur, S.A. por Acciona, S.A., constan en la memoria del ejercicio 1997, y que los datos correspondientes a la fusión por absorción de Inversiones Europa Ineuropa, S.A. y Compañía Española de Protección y Seguridad Industrial, S.A. por Acciona, S.A. constan en la memoria del ejercicio 1998.

De acuerdo con el art. 107 de la Ley 43/1995 de 27 de diciembre del Impuesto de Sociedades, se hace constar que los datos relativos a la aportación no dineraria a Copane Valores, S.L. constan en la memoria del ejercicio 2001

Acciona S.A. se ha acogido al diferimiento en la tributación del Impuesto sobre Sociedades de las rentas obtenidas por la transmisión de elementos del inmovilizado material o inmaterial y de valores representativos de la participación en el capital o en fondos propios de entidades que otorguen una participación no inferior al 5% sobre el capital social de las mismas.

De acuerdo con la normativa vigente hasta el 31 de diciembre de 2001 el importe de las citadas transmisiones se debe reinvertir en los elementos anteriormente señalados y en los plazos establecidos en la normativa de carácter fiscal. Acciona, S.A. y las sociedades del grupo fiscal 30/96 han procedido a la reinversión durante el periodo 1996 - 2001. Tras la integración de la parte correspondiente al ejercicio 2001, el importe de la renta pendiente de integrar ascendía a 17.605 miles de euros. Acciona, S.A y alguna de las sociedades del grupo fiscal 30/96 se han acogido a lo dispuesto en la Disposición Transitoria Tercera de la Ley 24/2001, de 27 de diciembre, de Medidas Administrativas, Fiscales y de Orden Social, aumentando, Acciona, S.A., la base imponible del ejercicio 2001 en la cantidad de 17.605 miles de euros ya que la reinversión se había efectuado con anterioridad al 1/01/2002. Como consecuencia de lo anterior Acciona, S.A. se acogió a la deducción prevista en el Art.36 ter de la Ley 43/1995.

14.- Garantías comprometidas con terceros, otros pasivos contingentes y fianzas

La Sociedad tiene prestados a terceros avales ante clientes, organismos públicos y entidades financieras, así como comprometidos diversos pasivos o bienes a 31 de diciembre, por importe de 121.941 miles de euros.

acciona s.a. Avda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 20100 ALCOSENDAS (Madrid)

15.-Ingresos y gastos

A) Transacciones empresas grupo y asociadas

Las transacciones efectuadas por la Sociedad en 2002 con empresas del grupo y asociadas han sido en miles de euros por conceptos, las siguientes:

	Empresas del grupo	Empresas asociadas
Ventas y prestaciones de servicios	4.170	31
Id. Con UTE'S	462
Servicios recibidos	1.330
Intereses percibidos	3.410
Dividendos recibidos	88.668	d 3
Intereses pagados

Las operaciones con UTE'S han sido eliminadas en el proceso de integración.

Cifra de negocio B)

La distribución del importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad, por tipos de actividades, referido al ejercicio 2002 y expresada en miles de euros, fue la siguiente:

Total cifra de negocio	101.781
Corporativa	663
Telecomunicaciones, medios y tecnología	1.135
Servicios logísticos y aeroportuarios	92.050
Infraestructuras	7.933

Del importe neto de la cifra de negocios al 31 de diciembre de 2002, correspondían a UTE's 91.327 miles de euros.

acciona s.a.

Avda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 26108 ALCOBENDAS (Madrid)

D) Personal

El número medio de personas empleadas en el curso del ejercicio 2002 por categorías profesionales ha sido el siguiente:

	Año 2002	Año 2001	Variación
Personal directivo y titulados superiores	47	ਦੇ()	(3)
Titulados medios y técnicos no titulados	23	23
Personal administrativo	460	ನಿಗೆ ಕಿಡಿ	(88)
Resto personal	578	692	(114)
Total personal	1.108	1,313	(205)

Estos datos incluyen también 1.051 personas, correspondientes a UTE's

Ingresos y gastos extraordinarios E)

El detalle de los ingresos y gastos extraordinarios contabilizados en el ejercicio 2002, expresados en miles de euros es el siguiente:

	Gastos extraord.	Ingresos extraord.
Por enajenación del inmovilizado material e inmat.	21	283
Por variación de la provisión de la cartera de valores	(1.632)
Procedentes de ejercicios anteriores
Otros conceptos	380	198
Total	(1.231)	481

16 .- Retribución y otras prestaciones

Al Consejo de Administración A)

Durante el ejercicio 2002 las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad, en euros, son las siguientes:

* Retribución percibida por asistencia a Consejos de Administración y Comisiones.

Las retribuciones percibidas por los miembros del Consejo de Administración de forma individualizada y por conceptos son las siguientes:

	Emolumentos Consejo Acciona, S.A.	Emolumentos Comisiones	Tota
D. José María Entrecanales de Azcárate	36.060,74		36.060,74
D. Juan C. Entrecanales de Azcárate	36.060.74		36.060,74
D. José Manuel Entrecanales Domecq	36.060,74		36.060.74
D. Juan Ignacio Entrecanales Franco	36.060,74		36.060,74
D. Vicente Soto Tháñez	36.060,74		36.060.74
D. Valentin Montoya Moya	36.060.74		36.060,74
D. Carlos Espinosa de los Monteros	36.060.74	72.121.44	108.182,18
D. Alejandro Echevarria Busquets	36.060,74		36.060,74
D. Germán Gamazo y Hohenlohe	36.060,74		36.060,74
D. Juan Manuel Urgoiti y Lopez- Ocaña	36.060,74	72.121.44	108.182,18
Lord Tristian Garel-Jones	36.060.74	72.121,44	108.182.18
Total	396.668,14	216.364.32	613.032,46

* Retribución percibida por los miembros del Consejo de Administración con funciones ejecutivas.

Las retribuciones percibidas, conjuntamente y por conceptos, por los miembros del Consejo de Administración con funciones ejecutivas son las siguientes:

Conceptos	Euros
Salarios en metálico	1.336.107
Salarios en especie	21.356
Retribución variable
Tata	1 357 463

No se habían contraído obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto de miembros del Consejo de Administración y no tienen concedido crédito o anticipo alguno posterior a su nombramiento, aunque con anterioridad existía concedido un préstamo cuyo saldo a 31 de diciembre era de 43 miles de euros.

Al Auditor B)

C

0

Los honorarios relativos a servicios de auditoria de cuentas prestados a las sociedades que componen el Grupo por los distintos auditores del mismo, así como por otras entidades vinculadas a ellos durante el ejercicio 2002 han ascendido a 1.167 miles de euros, de los cuales 89 miles de euros corresponden a servicios prestados a Acciona, S.A. y Uniones Temporales de Empresa por ella participadas.

acciona s.a.

Avda, de Europa, 18 Parque Empresario! La Moraleja 28103 ALCOSENDAS (Madrid)

Por otra parte, los honorarios relativos a otros servicios profesionales prestados a las sociedades del Grupo por los distintos auditores y por entidades vinculadas a los mismos han ascendido en el ejercicio 2002 a 722 miles de euros, de los cuales 613 miles de euros corresponden a servicios prestados a Acciona, S.A.

Aspectos medioambientales 17 .-

La normativa medioambiental vigente no afecta de forma relevante a las actividades desarrolladas por la Sociedad, no existiendo por este motivo responsabilidades, gastos, ingresos, subvenciones, activos, provisiones ni contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. En consecuencia, no se incluyen desgloses específicos en estas cuentas anuales respecto a información sobre aspectos medioambientales.

18.- Acontecimientos posteriores al cierre

El Consejo de Administración, de fecha 9 de Enero de 2003, acordó distribuir un dividendo a cuenta de un total de 31.775 miles de euros, pagadero a partir del 15 de enero de 2003.

El estado contable provisional formulado de acuerdo con los requisitos legales (Artículo 216 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas), poniendo de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de los dividendos fue el siguiente, referido al 30 de Septiembre del 2002, en miles de euros.

ACTIVO		PASIVO
Inmovilizado		677.189 Fondos propios	404.750
Inmovilizaciones inmateriales	327	Capital suscrito	63.550
Inmovilizaciones financieras	28.540	Reservas	274.965
Inmovilizaciones financieras		648.322 Beneficio neto periodo	66.235
Gastos a distribuir en varios ejerc.		6.780 Ingresos a distr. Varios ejercicios	367
Activo circulante		1.712.405 Provisiones para riesgos y gastos	20.042
Existencias	2.255	Acreedores largo plazo	684.232
Deudores	91.817	Pasivo circulante	1.286.983
Tesorería e inversiones fin. Temporales		1.618.326 Acreedores a corto plazo	1.285.317
Ajustes por periodificación		7 Ajustes por periodificación y provisiones	1.666
Total activo		2.396.374 Total pasivo	2.396.374

De dicho estado contable provisional se derivaba que a 30 de septiembre de 2002 los resultados netos obtenidos ascendían a 66.235 miles de euros, que no había pérdidas procedentes de ejercicios anteriores, que las cantidades con las que debían dotarse las reservas obligatorias (por Ley o por disposición estatutaria) ascendían a 6.623 miles de euros, por lo que, teniendo en cuenta la existencia de liquidez suficiente que, seg degivaba del estado contable anterior y de las

Avda, de Europa, 18 Avos. Constitut La Moraleja
Parque Empressarial La Moraleja arque Empressandi (Madrid) - Pag. 23-

líneas de crédito disponibles, se acordó distribuir el dividendo a cuenta de 31,8 millones de euros, formulándose el estado contable antes referenciado.

Con fecha 22 de enero de 2000 Acciona, S.A. alcanzó un acuerdo con Vodafone Group relativo a su participación en Airtel Móvil, S.A. El acuerdo básicamente consistía en una opción de venta sobre el 5,41% de su participación en Airtel Móvil, S.A.

En el ejercicio 2001, la filial Tibest Cuatro adquirió el 0,8% del capital de Airtel Móvil, S.A. Esta participación está incluida en la opción de venta anteriormente mencionada.

Con fecha 21 de enero de 2003 Acciona, S.A. notificó a Vodafone Group Plc. el ejercicio de la opción de venta sobre 489.909 acciones de Airtel Móvil, S.A. de su propiedad y de su filial Tibest Cuatro representativas del 6,2% del capital social.

El 27 de enero de 2003 Vodafone Group Plc. adquirió las acciones de Airtel Móvil, S.A. y abonó la cantidad de 2.018.061 miles de euros. Ese mismo día Acciona, S.A. procedió a cancelar el crédito bancario relacionado con la opción de venta del que se había dispuesto la cantidad de 1.205.000 miles de euros.

Durante el ejercicio 2002, un consorcio en el que Acciona Logística, S.A., filial 100% de Acciona, S.A., tiene una participación del 55%, fue adjudicatario de la privatización de la Compañía Trasmediterránea por un precio de 45 euros por acción.

El 26 de diciembre de 2002 el consorcio mencionado anteriormente, solicitó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la autorización para la formulación de una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) dirigida al 100% del capital social de Compañía Trasmediterránea, S.A., representado por 6.043.149 acciones. El día 25 de febrero de 2003 la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizó la OPA sobre el 100% del capital de Compañía Trasmediterránea, S.A.

19 .- Uniones temporales de empresas

La Sociedad participa en diversas uniones temporales de empresas. Los importes de la participación en el fondo operativo de las mismas y los saldos a cobrar o pagar por las transacciones debidas a la aportación y reintegro de fondos se anulan en función del porcentaje de participación al integrar proporcionalmente los saldos de las partidas del balance correspondiente, permaneciendo los saldos pagados en exceso (o defecto) respecto del resto de los socios de la unión temporal imputados a los mismos.

Los criterios de valoración utilizados por las uniones temporales de empresas son los indicados en la nota 4 de esta Memoria habiéndose procedido a la homogeneización cuando ha sido necesario. El método utilizado en la integración ha quedado explicado en la nota 2-A de esta Memoria.

2001 333 5.0. Avda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28103 ALCOSENDAS (Madrid)

La información relacionada con las uniones temporales de empresas referida al 31 de diciembre de 2002, conocida a la fecha de formulación de esta memoria, en miles de euros, es la siguiente:

	Auditoria (*)	Domicilio	Actividad Principal	Partici- pación
Alabe Alaplana, U.T.E.		Madrid	Energia	95%
Alabe Moinsa, U.T.E.		Madrid	Energía	10%
ECS Residuos, U.T.E.		Madrid	Servicios Urbanos	80%
Ineuropa Handling, U.T.E.	(B)	Tenerife	Servicios Aeroportuarios	80%
Ineuropa Handling Alicante, U.T.E.	(B)	Madrid	Servicios Aeroportuarios	80%
Ineuropa Handling Ibiza, U.T.E.	(B)	Madrid	Servicios Aeroportuarios	80%
Ineuropa Handling Madrid, U.T.E.	(B)	Madrid	Servicios Aeroportuarios	80%
Ineuropa Handling Mallorca, U.T.E.	(B)	Madrid	Servicios Aeroportuarios	80%
Ineuropa Handling Menorca, U.T.E.	(B)	Madrid	Servicios Aeroportuarios	80%

C

C

C

C

C

C

(*) Entidades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloitte & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG, (D) Orros

acciona s.a.

Autia, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28108 ALCOSENDAS (Madrid)

20.-

C

Aplicaciones	2.002	2.001	Origenes	2.002	2.001
1. Recursos aplicados en las operaciones			1. Recursos procedentes de las operaciones	63.511	93.841
2. Gastos de establecimiento y f.de deudas			2. Aportaciones de accionistas
3. Adquisiciones de inmovilizado	રે જેઠવે	71.003	a) Aportación de accionistas
a) Inmovilizado inmaterial	41	301	b) Compensación para pérdida
b) Inmovilizado material	2.064	3.302	c) Incremento de reservas
c) Inmovilizado financiero	3.884	67.500	3. Subvenciones de capital
C1) Empresas del grupo	2.977	36.320	4. Deudas a largo plazo	14 342	161.666
C2) Empresas asociadas	433	29.064	a) De empresas del grupo
C3) Otras inversiones financieras	434	2.116	b) De empresas asociadas
4. Reducciones de capital y otros		167.063	c) De otras deudas	14.342	161.666
5. Dividendos	44.485	20.549	5. Enajenación o baja de inmovilizado	4.124	2.662
6. Cancelación o traspaso a C/P de deudas a LP	17.116	45.821	a) Inmovilizado material	375	ರಿಗ
a) De empresas del grupo	16.888	45.605	b) Inmovilizado financiero	3.749	2.572
b) De empresas asociadas			b1) Empresas del grupo	2.164	2.416
c) De otras deudas	228	216	b2) Empresas asociadas	199
			b3) Otras inversiones financieras	1.386	156
			6. Cancelación anticipada o traspaso a corto	30.002	122.883
			de inmovilizaciones financieras
			a) Empresas grupo	30.002
			a) Empresas asociadas		122.883
Total aplicaciones	67.590	304.534	Total origenes	111.979	381.071
Exceso de origenes sobre aplicaciones (Aumento del capital circulante)	44.389	76.535	Exceso de aplicaciones sobre orígenes (Disminución del capital circulante)
Total	111.979	381.071	Total	111.979	381.071
7 007 Variación dal Canital		2.001	Conciliación de resultado contable con los

ر ۾ الهريبل پاري حقولية		State of Stat		Sel the Sun the Sun the Sun	1. 1222 La Marcel Laws 1 Schlasses of Van Vince V
Circulante	Aumen- tos	Dismi- nuciones	Aumen- tos	Dismi- nuciones	recursos procedentes de las operaciones	2.002	2.001
Existencias	680		1.251		Resultado Contable del ejercicio	60-215	65.444
Deudores		4.453	48.819		Aumentos
Acreedores		1.263.863		23.716	Dotaciones a las amort. y provisiones de inmov.	8.202	29.720
Inversiones finan temporales	1.301.810		105.442		Gastos a distribuír en varios ejercicios	363	1.100
					Pérdidas en enajenación de inmovilizado	21	24
Acciones propias	7.540			62.904	Disminuciones
Tesoreria		6.833	7,246		Exceso de provisiones de inmovilizado	(4.925)	(2.351)
Ajustes por periodificación	9.508		397		Beneficios en enajenación de inmovilizado	(283)	(84)
Total	1.319.538	1.275.149	163.154	86.620	Subvenciones capital trasfer. al resultado del ej.	(8)	(12)
Variac. Capital circulante		44.389		76.535	Beneficios en otras inversiones financieras	(74)
Total	1,319,538	1.319.538	163.154	163.154	Recursos procedentes de ias operaciones	63.511	93.841

acciona s.a.

21.- Cuenta de resultados analítica

C

	2002	0/0	2001	0/0
Ventas netas y prestación de servicios	101.781	100.00	102.150	100,00
Otros ingresos de explotación	157	0,15	150	0,15
VALOR DE LA PRODUCCION	101.938	100,15	102.300	100,15
Compras netas			(267)	(0,26)
Variación de existencias de materias primas y otros.
Gastos externos y de explotación	(36.635)	(35,99)	(34.337)	(33,62)
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	65.303	64,16	67.696	66,27
Gastos de personal	(38.009)	(37,34)	(36.922)	(36,14)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN	27.294	26,82	30.774	30,12
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	(4.909)	(4,82)	(5.363)	(5,25)
Insolvencias y variación de las provisiones de tráfico	(795)	(0,78)	(300)	(0,29)
RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN	21.590	21,21	25.111	24,58
Ingresos financieros	106.492	104,63	81.246	79,54
Gastos financieros	(37.628)	(36,97)	(27.723)	(27,14)
Dotaciones para provisiones financieras	(53.897)	(52,95)
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	36.557	35,92	78.634	76,98
Beneficios de inmovilizado e ingresos excepcionales	481	0,47	ব ব	0,05
Perdidas de inmovilizado y gastos excepcionales	(401)	(0,39)	(2.355)	(2,32)
Variación de las provisiones de inmovilizado y cartera de control	1.632	1.60	(29.033)	(28,42)
RESULTADOS ANTES DE IMPUESTOS	38.269	37,60	47.290	46,29
Impuesto de Sociedades	21.946	21,56	18.154	17,78
BENEFICIO DESPUES DE IMPUESTOS	60.215	રેતે '16	65.444	64,07

acciona s.a.

e de Coasta de Europa, 18
Parque Empresarial La Moraleja
Parque Empresarial La Moralleja
28108 ALCOBENDAS (Madrid)

• Pag. 27-

U

ANEXO I

1

0

C

C

.

C

C

C

C

SOCIEDADES DEL GRUPO

Sociedades Multigrupo	Audi toría (*)	Domicilio	Actividad Principal	Participación			Capital Reser-	vas	Rido.	Valor neto libros	Divi- dendos
				Directa	Indirecta	Total
Necso Entrecanales Cubiertas, S.A.	(B)	Madrid	Construcción	100,00%		100,00%	90.210	281.619	79.088	326.691	45.200
Acciona Airport Services, S.A.	(D)	Alemania	Servicios	100,00%		100,00%	60	(3)	(11)	વર્ણ
Acciona Airport Services Frankfurt GMBH	(D)	Alemania	Servicios	75,00%		75,00%	2.731	(3.244)	(457)
Acciona Airport Services Berlin GMBH		Madrid	Servicios	100,00%		100,00%	4.627	(9.333)	(181)
Acciona Concesiones, S.A.		Madrid	Explotación Concesiones	100,00%		100,00%	3			3
Acciona do Brasil, Ltda	(D)	Brasil	Actividades Diversas	90,00%	10,00%	100,00%	1.555	(1.037)	(246)	న్నేశి
Acciona Eólica de Galicia, S.A.	(A)	Lugo	Energia		95,00%	95,00%	6.000	(1.140)	(106)	4.517
Acciona Logistica, S.A.		Madrid	Sociedad de Cartera	99,99%	0,01%	100,00%	20.614	2.607	4.083	19 965
Aepo, S.A.	(B)	Madrid	Ingenieria		100,00%	100,00%	1.202	3.367	2.338	1.180	2.016
Alabe Cuadramón, S.A.		اللهوم	Energia		95,00%	95,00%	3.606	2.433	1.144	3.606
Alabe Labrada, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	Q1			61
Alabe Leste, S.A.		ப்பத்த	Energia		95,00%	95,00%	81			61
Alabe Lomba, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	QI	290	1.261	QI
Alabe Mareiro, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	el			(1
Alabe Mengibar, A.I.E.		Madrid	Energia		96,25%	96,25%	61	(1)	225	ਦੇ ਹੋ
Alabe Montemayor Norte, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	QI			QI
Alabe Montemayor Sur, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	ર્શ			61
Alabe Nordés, S.A.		Luga	Energia		95,00%	95,00%	3.606	2.178	1.023	3.606
Alabe Refachon, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	el	ব	923	61
Alabe Salas, S.A.		Zaragoza	Energia		98,00%	98,00%	સ્ત્ર			રેત્રે
Alabe Soan, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	3.606	3 355	1	રે સિતિ
Alabe Sociedad de Cogeneración, (A) S.A.		Madrid	Energia	100,00%		100,00%	301	3.355	1,312	2.602
Alabe Terral, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	61			61
Alabe Ventoada, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	Q1	167	563	61
Ampliación Alabe Soan, S.A.		Lugo	Energia		95,00%	95,00%	61			61
Antigua Bodega D. Cosme Palacio, S.L.	(C)	Alava	Alimentación		100,00%	100,00%	30	20	20	30
Asfaltats de Mallorca, S.A.		Palma de Mallorca	Construcción		84,85%	84,85%	992	(1.014)

acciona s.a.

Auda. de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

A

Sociedades	Audi toria	Domicilio	Actividad Principal		Participación		Capital Reser- Rtdo. Vas		Valor neto libros	Divi- dendos
Multigrupo	(*)			Directa	Indirecta	Total
		Barcelona	Inmobiliaria		100,00%	100,00%					6
Badalport, S.L.		Barcelona	Inmobiliaria		100,00%	100,00%	29	652	(13)	1.784
Barcelona 2 Residencial, S.A.					100,00%	100,00%	1.202	432	(62)	1.672
Bestinver Gestion S.G.I.C., S.A.	(C)	Madrid	Financiera				331	5.301	1.686	331
Bestinver Pensiones G.F.P., S.A.	(C)	Madrid	Financiera		100,00%	100,00%	સ્ત્રટ	81	67	601
Bestinver Sociedad Valores y Bolsa, S.A.	(C)	Madrid	Financiera		100,00%	100,00%	4.515	5.918	888	5.267
Bestinver, S.A.	(C)	Madrid	Financiera	100,00%		100,00%	6.010	892	(294)	6.113
Biogas Gestión Madrid, S.A.	-	Madrid	Energia		60,00%	60,00%	୧୦			36
Bodegas Palacio, S.A.	(C)	Alava	Alimentación		100,00%	100,00%	3.342	4.723	392	1.526
Capev Venezuela	(D)	Venezuela	Construcción		100,00%	100,00%	2.639	(1.956)	ર 2	1.298
Caserio de Dueñas, S.A.	(C)	Valladolid	Alimentación		100,00%	100,00%	336	(୧୫)	(110)	2.903
Checkpoint Jet Service GMBH	(D)	Alemania	Servicios		100,00%	100,00%	ર્ણ્ડવે	(3.480)	(291)	307
Coefisa, S.A.	(D)	Suiza	Financiera	100,00%		100,00%	785	649	(8)	711
Combuslebor, S.L.	(A)	Murcia	Servicios		51,00%	51,00%	3	197	103	401
Compañía de Aguas Paguera, S.L.	(A)	Palma de Mallorca	Servicios Urbanos		100,00%	100,00%	12	(285)	୧೭	1.346
Cía. Energetica para el Tablero, S.A.		Madrid	Energia		90,00%	90,00%	10.668	342	1.157	9.601
Compañía Internacional de Construcción		Panamá	Financiera	100,00%		100,00%	1.032	4.171	642	1.353
Consorcio Constructor Araucaria, d.		Chile	Construccion		60,00%	60,00%	5	5.413	1.124	3
Construcciones Gumi, S.L.		Madrid	Construcción		100,00%	100,00%	3	(792)		7.803
Copane Valores, S.L.		Madrid	Sociedad de Cartera	100,00%		100,00%	2.383	55.292	38.725	55.779	37.000
Corporación de Explotaciones y Servicios, S.A.		Madrid	Sociedad de Cartera	100,00%		100,00%	1.713	1.044	1.170	1.712
Covinal, Ltda.	(D)	Colombia	Alimentación		100,00%	100,00%	267	। 15	339	રેતેરે	317
Cubiertas General Construcción Co. Ltd.	(D)	Gibraltar	Construcción		100,00%	100,00%	3.269	512	(121)	3.184
Cubiertas Gibraltar, Ltd		Gibraltar	Inmobiliaria		100,00%	100,00%	1.717	(3.990)	8
Deutsche Necso Entrecanales Cubiertas GMBH		Alemania	Construcción		100,00%	100,00%	12.010	(10.987)	(42)	1.015
Dren, S.A.		Madrid	Inmobiliaria	100,00%		1 00,00%	962	1.130	રેક	1.115
Empresa de Diseño Construcc. y Conser. de Jard. y Z. Verdes, SA		Málaga	Jardineria		100,00%	100,00%	180	(36)		144
Enalia, Ltda	(D)	Colombia	Alimentación		100,00%	100,00%	801	રસ્ટર	160	1.741	527
Entidad Efinen, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%		100,00%	1.803	(1.630)	38	211
Entrecanales y Tavora Gibraltar, Ltd	(13)	Gibraltar	Construcción		100,00%	100,00%	2.167	602	(2.237)	532

acciona s.a.

e Europa de Europa, 18
Parque Empresarial La Moraloja
Parque Empresarial La Moraloja
28108 ALCOBENDAS (Madrid)

Sociedades	Audi toría	Domicilio	Actividad Principal	Participación			Capital Reser-	vas	Rtdo.	Valor neto	Divi- dendos
Multigrupo	(*)									libros
				Directa	Indirecta	Total
Erre y Ce, S.A.		Sevilla	Explotación Cantera		50,00%	50,00%	ರಿ೦	(588)
Estudios y Construcc. de Obras, S.A. CV		México	Construccion		50,00%	50,00%	17	(9)
Estudios y Mantenimientos de Infraestructuras, S.A.	(B)	Madrid	Mantenimento		100,00%	100,00%	240	246	ರ್ಕೆ ನಿ	278	601
Etime Facilities, S.A.		Madrid	Tecnologia	100,00%		100,00%	୧୦	383	484	60
Etime Seguridad, S.A.		Madrid	Ingenieria	100,00%		100,00%	120	I d	1	1 20
Eurostewart Portugal, Ltd	(A)	Portugal	Servicios Funerarios		50,00%	50,00%	5	4.712	(184)	2.308
Exvinter, Inc.		Panamá	Alimentación		100,00%	100,00%	1 ୧8	(117)		31
Finanzas Dos, S.A.		Madrid	Instrumental	82,00%	18,00%	100,00%	સ્પ	32	1	91
Finanzas Nec, S.A.		Madrid	Financiera		100,00%	100,00%	୧।	તેરે	હા	el
Frigoriferi di Tavazzano, S.P.A.		ltalia	Servicios		100,00%	1 00,00%	930	890	(121)	3.361
Frigorificos Caravaca, S.L.	(A)	Murcia	Servicios		51,00%	51,00%	266	1.297	રત	3.083
General de Producciones y Diseño, S.A.	(A)	Sevilla	Servicios		100,00%	100,00%	1.052	4.727	ರಿರಿಸ	1.268
General de Servicios Integrales, S.A.	(A)	Sevilla	Servicios		100,00%	100,00%	453	248	203	904
Genérica de Construcciones y Mantenimiento Industrial, S.A.		Zaragoza	Mantenimien- to Industrial	100,00%		100,00%	સ્ત	493	21	30	80
Gestión de Servicios Urbanos Baleares, S.A.	(A)	Palma de Mallorca	Servicios Urbanos		100,00%	100,00%	8.018	(3.223)	498
Gestión de Servicios y Conservación de Infraestruc, SA		Madrid	Mantenimien- to		100,00%	100,00%	1.916	(798)	(2)	1.116
Grupo Inversiones Funerarias Reunidas, S.L.	(A)	Zaragoza	Servicios Funerarios		50,00%	20,00%	9.479	20.467	450	15.992
Grupo SCI Service Corporation International (Portugal)-Agencias Funerarias, S.A.	(A)	Portugal	Servicios Funerarios		42,50%	42,50%	1.177	5.470	(308)	8.537
Grupo Service Corporation International Spain, S.L.	(A)	Zaragoza	Servicios Funerarios		42,50%	42,50%	75.020	વે રેત્વેર	5.858	79.133
Grupo Transportes Frigorificos Murcianos, S.L.	(A)	Murcia	Servicios		51,00%	51,00%	24	373	તેર	780
Hijos de Antonio Barceló, S.A.	(C)	Madrid	Alimentación	100,00%		100,00%	26.294	19.662	3.616	31.710
lbergel, S.A.	(C)	Zamora	Alimentación	100,00%		100,00%	3.907	1.200	1.176	5.126
Ibérica de Estudios e Ingeniería, S.A.	(A)	Madrid	Ingenieria	100,00%		100,00%	127	9.707	1,269	142
Inantic, S.A.		Madrid	Instrumental	13,86%	86,14%	100,00%	210	324	(39)	495
Inetime, S.A.		Madrid	Ingenieria	100,00%		100,00%	97	(923)	(36)
Ineuropa de Cogeneración, S.A.	(A)	Madrid	Energia	100,00%		100,00%	ર ,962	(5.686)	(3.848)
Infilco Española, S.A.	(A)	Madrid	Tratamiento AP A 01195	100,00%		100,00%	962	4.322	940	101

C

6

Caroline

Carlos

1

C

C

C

C

Sociedades	Audi toria	Domicilio	Actividad Principal	Participación			Capital Reser-	vas	Rtdo.	Valor neto libros	Divi- dendos
Multigrupo	(*)			Directa	Indirecta	Total
		Chile	Construcción		100,00%	100,00%
Infilco Necso Ingenieria Chile Ltda.							11	23	(26)	4
Interlogistica del Frio, S.A.	(A)	Barcelona	Servicios		100,00%	100,00%	4.515	6.255	તેવભ	16.819
Interurbano de Prensa, S.A.	(A)	Madrid	Servicios		100,00%	100,00%	229	1.087	20	2.675
Inversiones Técnicas Urbanas, S.L.	(A)	Madrid	Servicios Funerarios		50,00%	50,00%	60.000	(401)	6.739	29.693
Jumpers Gibraltar, Ltd	-	Gibraltar	Construcción		100,00%	100,00%	794	(3.322)	(21)
La Luz, S.A. Terminal de contenedores	(A)	Las Palmas	Servicios		82,28%	82,28%	4.150	102	(1.184)	2.524
Logistica del Transporte, S.L.B.	(A)	Murcia	Servicios		51,00%	51,00%	331	ਨੇਲ	234	832
Luso Necso, S.A.		Portugal	Construcción		100,00%	100,00%	5		(52)
MDC Airport Consult GMBH	(D)	Alemania	Servicios	100,00%		100,00%	26	(982)	(103)
Metrologia y Comunicaciones, S.A.	-	Madrid	Construcción		100,00%	100,00%	72	ર્ડવ	3	130
Montaña Residencial, S.A.		Barcelona	Inmobiliaria		100,00%	100,00%	361	112	(38)	334
Mostostal Warszawa, S.A.	(D)	Polonia	Construcción	49,00%		49,00%	2.553	34.595	2.577	20.962
Mufitrans, S.L.	(A)	Murcia	Servicios		51,00%	51,00%	4	90	67	184
Necso Canadá, Inc.	-	Canadá	Construcción		100,00%	100,00%	1.088	(435)	921	1.099
Necso Entrecanales Cubiertas Chile, S.A.		Chile	Construcción		100,00%	100,00%	5.470	861	(1.704)	8.969
Necso Entrecanales Cubiertas	(D)	México	Construcción		100,00%	100,00%	1.536	169	1.808	543
México, S.A. de CV Necso Gabón, S.A.		Gabón	Construcción		100,00%	100,00%	ાં ર		7	ોર્ટ
Necso Hong Kong, Ltd.	(C)	Hong Kong	Construcción		100,00%	100,00%	1.936	(307)	l	1.630
Necso Triunfo Construçoes Ltda.		Brasil	Construcción		50,00%	50,00%	300	(62)	(31)	108
Necsogal, S.A.		Portugal	Inmobiliaria		100,00%	100,00%	20	(23)	(212)
Necsoren, S.A.	(A)	Sevilla	Inmobiliaria		60,00%	60,00%	150	123	(84)	90	ો ર્ટર
Olloquiegui Benelux B.V.B.A.		Belgica	Servicios		51,00%	51,00%	19		8	19
Olloquiegui France E.U.R.L.		Francia	Servicios		51,00%	51,00%	8		(29)	8
Olloquiegui U.K. Ltd.		Reino Unido	Servicios		51,00%	51,00%	2	131	17	l
Packtivity, S.A.		Madrid	Servicios	88,00%	12,00%	100,00%	3.005	(2.719)	(31)	253
Paris Aquitaine Transports, S.A.	(D)	Francia	Servicios		51,00%	51,00%	1.543	224	રવેવ	1.236
		Argentina	Servicios		100,00%	100,00%				7
Press Cargo Argentina, S.A.		Canarias	Servicios		80,00%	80,00%	11	(ਤੇਨੇ)	102	331
Press Cargo Canarias, S.A.		Madrid	Servicios		100,00%	100,00%	3	40	20
Press Cargo, S.A.	(A) -	Barcelona	Sociedad de	100,00%		100,00%	601	3.237	(300)	14.649
Rendos, S.A.							સ્ત	5.696	2.344	8.101

0

Cartera. Cartera S. A.

Ardal Ardal de Europa, 18
Parque Empresarial La Moraleja
28108 ALCOBENOAS (Madrid) - Pag. 31-

Sociedades Multigrupo	Audi toria (*)	Domicilio	Actividad Principal		Participación			Capital Reser- vas	Rtdo.	Va or neto libros	Divi- dendos
				Directa	Indirecta	Total
Route & Press, S.L.	(A)	Madrid	Servicios		100,00%	100,00%	6	723	181	339
Sala Amat, S.A.		Barcelona	Construcción		50,00%	50,00%	સ્વ	(54)		3
Sefinco, Ltd		Bermudas	Financiera	100,00%		100,00%	ાં ર	41.517	8.499	17.268
Servicios Técnicos Urbanos, S.A.	(A)	Madrid	Servicios Urbanos	100,00%		100,00%	5.060	(3.497)	2.518	4.082
Sileno, S.A.	(C)	Alava	Alimentación		100,00%	100,00%	476	1.049	(1)	7.593
Sociedad Levantina de Obras y Serv. S.A.	(B)	Valencia	Construccion	100,00%		100,00%	150	3.437	450	75
Stadfford	(C)	Canadá	Construcción		100,00%	100,00%		9	(109)
Técnica de Aparcamientos Urbanos, S.A.	(A)	Madrid	Aparcamiento	100,00%		100,00%	3.366	27.546	1.478	26.392
Técnica y Conservación para la mejora del Medio Ambiente, S.L.		Badajoz	Servicios Jardineria		92,86%	92,86%	20	(4)	(2)	l 4
Terminal de Contenedores Algeciras, S.A.	(A)	Algeciras	Servicios	80,00%		80,00%	3.077	(19)	(2)	2.445
Terminal de Contenedores Mid Atlantic, S.A.		Las Palmas	Servicios	100,00%		100,00%	୧୦		(3.935)
Terminal Polivalente del Ferrol, S.A.		La Coruña	Servicios	51,00%		51,00%	રેપ	(1)		ટર
Tibest Cuatro, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%		100,00%	11.195	3.460		13.523
Tictres, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%		100,00%	ર્ભ્ડ	(1.303)	(809)
Transportes Frigorificos Murcianos, S.L.	(A)	Murcia	Servicios		51,00%	51,00%	100	407	201	વેવે રેણે ર
Transportes Olloquiegui, S.A.	(A)	Navarra	Servicios		51,00%	51,00%	841	21.589	(174)	27.049
Transurme, S.A.	(A)	Barcelona	Servicios		100,00%	100,00%	સ્પ	1.565	ਦੇ ਹੋ ।	1.450
V 30 Estación de Servicios, S.A.		Valencia	Servicios		100,00%	100,00%	183	(4)		240
Valgrand 6, S.A.		Madrid	Inmobiliaria		100,00%	100,00%	1.713	1.566	1.228	રે સ્વર્સ
Viveros J. Dalmau, S.A.	(D)	Valencia	Servicios Jardineria		92,86%	92,86%	3.366	139	(197)	4.177

(*) Sociedades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloitte & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG, (D) Otros

acciona s.a. eropa, Arciel, de Europa, 18
Parque Empressarial La Moraleja
Parque Empressarial La Moraleja
28108 ALCOBENDAS (Madrid)

SOCIEDADES MULTIGRUPO

ANEXO II

C

C

C

Sociedades	Audi	Domici	Actividad		Participación		Capital	Reser-	Rtdo.	Valor neto libros	Divi- dendos
Multigrupo	toria (*)	lio	Principal	Directa	Indirec 12	Total		vas
Altai Hoteles, S.A.		Madrid	Servicios		50,00%	50,00%	સ્ત			30
Aparcamientos Cinelandia, S.A.	(D)	Brasil	Aparcamient		60,00%	60,00%	11.840	(4.276)	(50)	4.619
Constructora Necso Sacyr Chile, S.A.	(B)	Chile	Construcción	0,50%	49,50%	50,00%	18	(6)	12	9
Constructora Sacyr Necso Chile, S.A.	(B)	Chile	Construcción		50,00%	50,00%	18	(251)	43	9
Desarrollos y Construcciones, S.A. de C.V	(A)	México	Construcción		50,00%	50,00%	5.563	1.121	820	2.723	434
Grupo Freyssinet, S.A.	(D)	Bilbao	Construcción		50,00%	50,00%	9.204	835	2.061	5.261
Grupo Terratest Cimyson, Icos, S.A.	(B)	Madrid	Construcción		45,14%	45,14%	6.010	20.818	8.486	450	1.355
Guadalaviar consorcio eólico Alabe Enerfin, S.A.		Madrid	Energia		50,00%	50,00%	60			30
Inmobiliaria Parque Reforma, S.A. de CV	(D)	México	Inmobiliaria		50,00%	50,00%	449	4.081	(219)	224
Necsohenar, S.A.		Madrid	Construcción		50,00%	50,00%	2.600	5.633	14.219	6.959	5.900
Necsorgaz, S.A.		Madrid	Construcción		50,00%	50,00%	1.806	3.556	(44)	2.659
P & S Logistica Integral El Salvador		E1 Salvador	Servicios		50,00%	50,00%	29	40	(66)
P & S Logistica Integral Perú		Perí	Servicios		50,00%	50,00%	34	31	1 70	ાર
Polígono Romica, S.A.	(D)	Albacete	Inmobiliaria		50,00%	50,00%	5.409	626	684	2.737	872
Sociedad Concesionaria de Autopistas Metropolitanas, S.A.	(B)	Chile	Explotación Concesión	0,005%	49,995%	50,00%	73.689	(16.704)	ારા	36.841
Sociedad Concesionaria Litoral Central, S.A.	(B)	Chile	Explotación Concesión	0,50%	49,50%	50,00%	23.181	(3.369)	રેકે	11.605
Tratament i Revaloritzacio de Residus del Maresme, S.A.	(D)	Barcelo- na	Tratamiento de Residuos		45,00%	45,00%	3.606	721	2.515	1.623	1.124
Túnel d'Envalira, S.A.	(C)	Andorra	Explotación Concesion	40,00%		40,00%	8.400		384	3.360

(*) Sociedades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloite & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG, (D) Otros

acciona s.a. os

SOCIEDADES ASOCIADAS

1

1

C

C

C

C

0

C

C

œ

C

œ

C

ANEXO III

Sociedades	Audi	Domicilio	Actividad Principal	Participación			Capital	Reser-	Rtdo.	Valor	Divi- dendos
Multigrupo	toría (*)			Directa	Indirec ta	liotal		vas		neto libros
Airtel Móvil, S.A.	(A)	Madrid	Tecnologia	5,42%	0.80%	6,22%	468.880	1.027.800	879.060	279.521
Ambigal AIE	-	Portugal	Construcción		49,75%	49,75%	197	(299)
Autopista del Henares, S.A.C.E	(C)	Madrid	Explotación Concesion		25,00%	25,00%	79.700	176,572		133.617	267.234
Bat Map, S.A.		Madrid	Tecnologia		15,21%	15,21%	૪૮	2.453	(1.596)	2.864
Centro de Trasportes de Valencia, S.A.		Valencia	Inmobiliaria		30,00%	30,00%	1.194	(234)		290
Concesiones de Madrid, S.A.	(A)	Madrid	Explotación Concesión	22,50%	2,50%	25,00%	18.297		4.095	4.574
Empresa Concesionaria de Rodovias do Norte, S.A.	(A)	Brasil	Explotación Concesion	22,50%	2,50%	25,00%	ર્ભ 0335	(3.061)	(1.456)	807
Erredosa Infraestructuras, S.A.	(C)	Madrid	Explotación Concesión		25,00%	25,00%	61		(2)	60
Grupo Correo de Comunicación, S.A. y sociedades dependientes	(A)	Bilbao	Prensa	5,00%		5,00%	24.994	68.937	45.874	10.694
Infraestructuras y Radiales, S.A	(C)	Madrid	Explotación Concesión	22,50%	2,50%	25,00%	6.292	56.926	2.465	14.497
KW Tarifa, S.A.	(A)	Madrid	Energia	23,40%		23,40%	5.098	3.391	રજ	1.541
Locubsa		Andorra	Construcción		33,00%	33,00%	60	1.981	277	20
Neg Micon Eolica, S.A.	(C)	Lugo	Energia		25,00%	25,00%	601	3.703	590	1 20
Nexotel Adeje, S.A.		Canarias	Servicios		33,30%	33,30%	3.005	11.997	(25)	4.992
Portal Golf Fomento, S.A.		Madrid	Tecnologia		33,33%	33,33%	90	6.322	(994)	7.127
Residencial Serrerias, S.A.		Bilbao	Inmobiliaria		45,00%	45,00%	337	74	6	ા રા	6
Ruta de los Pantanos, S.A.	(A)	Madrid	Explotación Concesión	22,50%	2,50%	25,00%	11.080		1.684	2.770
Transportes Ferroviarios de Madrid S.A.	(A)	Madrid	Explotación Concession	8,13%	4,06%	12,19%	42.022	-(13.248)	163	3.528
Tranvía Metropolita, S.A.		Barcelona	Explotación Concesion	10,48%	1,17%	11,65%	30.500			3.553

(*) Sociedades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloitte & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG, (D) Otros

acciona s.a. Avria, Avria, de Europa, 18
Parque Empresarial La Moraleja
28108 ALCOGENDAS (Madrid)

ACCIONA, S.A.

INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2002

El año 2002 ha sido un año satisfactorio para Acciona, S.A. y sus sociedades dependientes. Las expectativas fijadas a principio de año pueden considerarse sobradamente cumplidas, a pesar de una coyuntura económica más débil en nuestro entorno con respecto al año anterior.

La cifra de negocios sufrió una leve caída del 0,36% alcanzado los 101,8 millones de euros durante el ejercicio 2002, frente a los 102,1 millones de euros del ejercicio anterior. Su detalle por actividad, en millones de euros es el siguiente:

- Infraestructuras	7.9
- Servicios logísticos y aeroportuarios	92,1
- Telecomunicaciones, medios y tecnología	1,1
- Corporativa	0.7
- Total	101,8

El resultado bruto de explotación, ascendió a 27,3 millones de euros lo que representa un margen del 26,8%. Asimismo el resultado de las actividades ordinarias ascendió a 36,6 millones de euros, lo que significa un margen 35,9% . Cabe destacar que en el ejercicio 2002 la Sociedad en aplicación del principio de prudencia valorativa ha dotado una provisión, con cargo a resultados, por un importe de 53,9 millones de euros para ajustar el valor contable de su participada Avanzit, S.A. al de cotización al 31 de diciembre de 2002

Hechos relevantes en 2002

Durante el 2002, un consorcio en el que Acciona Logística, S.A., filial 100% de Acciona, S.A., tiene una participación del 55%, resultó ganador del proceso de privatización de Compañía Trasmediterránea por un precio de 45 euros por acción. Se espera que el proceso de compra de dicha compañía termine en el primer semestre de 2003, tras la presentación de una Oferta Pública de Adquisición por el 100% de los títulos. También durante el ejercicio 2002 Acciona Logística Adquirió el 100% de Interlogística del Frió, S.A. y el 51% de Transportes Olloquiegui, SA

Con la finalidad principal de asegurar el importe relativo a la opción de venta de Airtel Móvil, S.A. Acciona, S.A. suscribió un crédito con un límite de 1.670 millones de euros ampliable a 1.815 millones de euros con vencimiento en el año 2003 y recurso limitado a la opción anteriormente mencionada. De dicho crédito se había dispuesto al cierre del ejercicio la cantidad de 1.205 millones de euros.

acciona s.a. Avria, de Europa, 18 Avria. Ga Europa, Moraleja
Parque Empresarial La Moraleja
Parque Empresarial La Macind) arque Empresanal La Micronojo
28108 ALCOGENDAS (Madrid) - Pag. 35-

Con fecha 15 de noviembre de 2002, la Junta de Bonistas aprobó los términos de la reestructuración de los bonos de Elektrim de los que Acciona ostenta el 30,6% del total de la emisión.

Acciones propias

Durante el ejercicio 2002 se ha continuado con la política de compra de acciones propias, debido a la debilidad de los mercados bursátiles y al convencimiento de la compañía de que el precio actual de las acciones es muy inferior al valor real, según las expectativas futuras de negocio y benefico.

A 31 de diciembre de 2002 había un saldo 551.825 acciones propias, representativas de un 0,868% del capital social.

Acontecimientos posteriores al cierre

El consejo de Administración, de fecha 9 de enero de 2003, acordó distribuir un dividendo a cuenta de un total de 31.775 miles de euros, pagadero a partir del 15 de enero de 2003.

Con fecha 22 de enero de 2000 Acciona, S.A. alcanzó un acuerdo con Vodafone Group Plc. relativo a su participación en Airtel Móvil, S.A.. El acuerdo básicamente consistía en una opción de venta sobre el 5,41% de su participación en Airtel Móvil, S.A.

En el ejercicio 2001, la filial Tibest Cuatro adquirió el 0,8% del capital de Airtel Móvil, S.A. Esta participación está incluida en la opción de venta anteriormente mencionada.

Con fecha 21 de enero de 2003 Acciona, S.A. notificó a Vodafone Group Plc. el ejercicio de la opción de venta sobre 489.909 acciones de Airtel Móvil, S.A. de su propiedad y de su filial Tibest Cuatro representativas del 6,2% del capital social.

El 27 de enero de 2003 Vodafone Group Plc. adquirió las acciones de Airtel Móvil, S.A. y abonó la cantidad de 2.018.061 miles de euros. Ese mismo día Acciona, S.A. procedió a cancelar el crédito bancario relacionado con la opción de venta, del que se había dispuesto la cantidad de 1.205 millones de euros.

El 26 de diciembre de 2002 el consorcio mencionado anteriormente, solicitó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la autorización para la formulación de una Oferta de Pública de Adquisición de Acciones (OPA) dirigida al 100% del capital social de Compañía Trasmediterránea, S.A., representado por 6.043.149 acciones. El día 25 de febrero de 2003 la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizó la OPA sobre el 100% del capital de Compañía Trasmediterránea, S.A.

Becloma S.a. Avdo. de Furopa. 18 Avds. Ge Emiliopa. To Moraleja
Parque N.CORENDAS (Madrid) Parque Empressandi Es (Madria)

DILIGENCIA que se extiende para hacer constar que los Consejeros de ACCIONA, S.A. conocen el contenido integro de las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión, correspondientes al Ejercicio 2002 de Acciona, S.A., presentado al Consejo de Administración y formulados por éste en su sesión de 26 de marzo de 2002, extendidas en 36 hojas, todas ellas rubricadas por el secretario y con el sello de la Sociedad y numeradas de la siguiente forma:

Activo comparado del Balance	Página 1
Pasivo comparado del Balance	Pagına 2
Cuenta de Pérdidas y Ganancias comparada	Página 3
Memoria	Página 4 a Página 34
Informe de Gestión	Página 35 a Página 36

Por lo que en prueba de conformidad, firman a continuación la totalidad de los miembros del Consejo de Administración:

D. Jose Mª Entrecanales de Azcárate Presidente	D. Juan C. Entrecanales de Azcárate Vicepresidente 1º
D. Juan Manuel Urgoiti y López-Ocaña Vicepresidente	D. José Manuel Entrecanales Domecq Vocal .
D. Juan Ignacio Entrecanales Franco Varn1	D. Vicente Soto Ibañez Vocal . 11
D. Valentín Montoya Moya 17 cont	D. German Gamazo y Hobenlohe 1 ----- filit
D. Alejandro Echevarría Busquet 17 ------	D. Carlos Espiñosa de los Monteros y Bernaldo de Quirós Vocal
Lord Tristan Garel-Jones Vocal

1

0

Informe de Auditoría Independiente

0

C

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 e Informe de Gestión

COMSION A MERCADO DE 1 9 Mkr. 2003 REGISTRO DE L REGIS
Nº 2003 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Raimundo Fdez. Villaverde, 65 28003 Madrid España

Tel .: +(34) 915 14 50 00 Fax: +(34) 915 14 51 80 www.deloitte.es

0

0

Deloitte & Touche

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Acciona, S.A .:

• 1. Hemos auditado las cuentas anuales de ACCIONA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2002, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no ha incluido el examen de las cuentas anuales del ejercicio 2002 de determinadas sociedades dependientes y asociadas, cuyos activos y resultados netos agregados representan, respectivamente, un cincuenta y nueve por ciento y un ochenta y tres por ciento de los correspondientes totales consolidados. Las cuentas anuales de dichas sociedades han sido auditadas por otros auditores (véanse los Anexos I, II y III de la memoria consolidada). Nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Acciona, S.A. y Sociedades Dependientes se basa, en lo relativo a dichas sociedades, en los informes de los otros auditores.
• 1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias, además de las cifras del ejercicio 2002, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2002. Con fecha 27 de marzo de 2002 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2001 en el que expresamos una opinión con una salvedad.
• 1. En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y en los informes de los otros auditores (véanse los Anexos I, II y III), las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2002 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Acciona, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2002 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 2002 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de las Sociedades del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2002. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las Sociedades del Grupo.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C/Nº S0692

José A. Rodríguez Gil

2 de abril de 2003

ACCIONA, S.A.

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SOCIEDADES DEPENDIENTES (Grupo Consolidado)

CUENTAS ANUALES

E

INFORME DE GESTION

CONSOLIDADOS

EJERCICIO 2002

ACCIONA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Grupo Consolidado)

Cuentas Anuales e Informe de Gestión 2002

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ACTIVO COMPARADO DEL BALANCE
PASIVO COMPARADO DEL BALANCE
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS COMPARADA 3

MEMORIA	ব
INFORME DE GESTION . x x x x x

ACCIONA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES(Grupo Consolidado)

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Balance de Situación al 31 de diciembre de 2002 y 2001

	ACTIVO	Miles de Euros. 31/12/02	Miles de Euros. 31/12/01
	A) ACCIÓNISTAS POR DESEMBOLSOS NO EXIGIDOS	35	374
	B) INMOVILIZADO	1.519.794	1.387.206
	I. Gastos de establecimiento (Nota 7 )	1.931	2.215
	II. Inmovilizaciones inmateriales (Nota 8 )	123.965	97.564
	1. Bienes y derechos inmateriales	155.366	117.006
	2. Provisiones y amortizaciones	(31.401)	(19.442)
	III. Inmovilizaciones materiales (Nota 9 )	801-753	709.110
	1. Terrenos y construcciones	294.247	264.904
	2. Instalaciones técnicas y maquinaria	592.826	539.772
	3. Anticipos e Inmovilizaciones en curso	157.725	150.723
	4. Otro inmovilizado	147.881	89.739
	5. Provisiones y amortizaciones	(390.926)	(336.028)
	IV. Inmovilizaciones financieras (Nota 10)	513.196	479.629
	1. Partícipaciones puestas en equivalencia (Nota 4 )	480.066	451.176
	2. Cartera de valores a largo plazo	25.328	28.544
	3. Otros creditos	20.440	20-177
	4. Provisiones	(12.638)	(20.268)
	VI. Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo	78.949	98.688
	C) FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION (Nota 5)	73.325	49.085
	1. De sociedades consolidadas por integración giobal
	o proporcional	65.448	40.761
	2. De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	7.877	8.324
	D) GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	23.440	13.093
	E) ACTIVO CIRCULANTE	4.222.449	2.953.867
	II. Existencias (Nota 11)	597.285	498.739
	III. Dendores	1.720.976	1.508.823
	1. Clientes por venta y prestación de servicios	1.524.072	1.256.089
	2. Empresas asociadas	24.961	30.790
	3. Deudores varios	220.834	260-386
	4. Provisiones	(48.891)	(38.442)
	IV. Inversiones financieras temporales (Nota 10)	1.635.263	745.060
	1. Cartera de valores a corto plazo	1.702.028	803-214
	2. Otros crèditos	47.869	9.674
	3. Provisiones	(114.634)	(67.828)
	V. Acciones de la Sociedad Dominante a corto plazo	22.714	15.174
	VI. Tesorería	177.602	142.948
	VII. Ajustes por periodificación	68.609	43.123
	TOTAL ACTIVO (A+B+C+D+E)	5.839.043	4.403.625

acciona s.a.

es Estado Corona, 18
Avda, de Enropa, 18
Parque Empressuia, La Matraleja - 18 Madrid)

ACCIONA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Grupo Consolidado)

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Balance de Situación al 31 de diciembre de 2002 y 2001

PASIVO	Miles de Euros. 31/12/02	Miles de Euros. 31/12/01
A) FONDOS PROPIOS (Nota 12 )	776.573	679.245
Capital suscrito l.	63.550	63.550
II. Prima de emisión	170.110	170.110
III. Reserva de revalorización	428	428
IV. Otras reservas de la sociedad dominante	104.427	83.468
i. Reservas distribuibles	56.725	43.306
2. Reservas no distribuibles	47.702	40.162
V. Reservas en sociedades consolidadas por integración global o proporcional ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………	238.704	197.907
VI. Reservas en sociedades puestas en equivalencia	51.484	21.396
VII. Diferencias de conversión	(11.755)	4.826
l. De sociedades consolidadas por integración global
o proporcional	(11.543)	4.983
2. De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia	(212)	(157)
VIII. Perdidas y ganancias atribuíbles a la sociedad dominante	159.625
1. Pérdidas y ganancias consolidadas	168.216	137.560
2. Pérdidas y ganancias atribuídas a socios externos	(8.591)	139.194 (1.634)
IX. Dividendo a cuenta
B) SOCIOS EXTERNOS (Nota 13 )	100.357	86.910
C) DIFERENCIAS NEGATIVAS DE CONSOLIDACION (Nota 6 ) 1. De sociedades consolidadas por integración global	22-369	5.480
o proporcional	22-369	4.299
2. De sociedades consolidadas por puesta en equivalencia		1.18]
D) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS
l. Subvenciones de capital	25.656	23.583
2. Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	17.026	16.573
	8.630	7.010
E) PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS (Nota 14 ) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	29.609	45.202
F) ACREEDORES A LARGO PLAZO	1.070.191	1-101.260
II. Deudas con entidades de crédito (Nota 15 )	950.997	967.579
IV. Otros acreedores	119.194	133.681
G) ACREEDORES A CORTO PLAZO	3.814.288	2.461.945
II. Deudas con entidades de crédito (Nota 15 )	1.587.442	273.816
III. Deudas con empresas asociadas	22-357	10.519
IV. Acreedores comerciales	1.743.545	1.559.343
V. Otras deudas no comerciales (Nota 15 )	333.063	510.163
VI. Provisiones para operaciones de tráfico	93.909	74.226
VII. Ajustes por periodificación	33.972	33.878
TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F+G) ﺗﺎ ﮨﮯ	5.839.043	4.403.625

ACCIONA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Grupo Consolidado)

Cuenta de Pérdidas y Ganancias a 31 de diclembre de 2002 y 2001 (Nota 18 )

Miles de Euros

A)	GASTOS	31/12/02	31/12/01
	1. Reducción de existencias y variación
	obras en curso	28,232	11.860
	2. Consumos y otros gastos externos		2.071.870
	3. Gastos de personal	547.732	502.925
	a) Sueldos, salaños y asimilados	447.056	409,230
	b) Cargas sociales	100.676	93.695
	4. Dotacion amortización Inmovilizado	73.983	66.001
	5. Variación provisiones de tráfico	25.213	9.341
	6. Otros gastos de explotación	449,228	419.221
1	BENEFICIOS DE EXPLOTACION	188.753	169.003
	7. Gastos financieros y gastos asimilados	77.103	71.332
	8. Pérdidas de inversiones financieras	419	64
	9. Varlación de provisiones de Inversiones
	flnancieras	53.824	(26)
	10 Diferencias negativas de cambio	12.295	5.927
	II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
	11 Participacion en perdidas de sociedades
	puestas en equivalencia	1.330
	11 Amortización del fondo de comercio	4.836	2.548
	III. BENEF. DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	218.814	193.769
	12 Pérdidas procedentes del inmovilizado	4.046	2.780
	13 Variación provisiones inmovilizado
	material e inmaterial		13.555
	14 Gastos y pérdidas extraordinarios	17.380	15,583

1

IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	683
V. BENEF. CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	219,477	180.862
15 Impuesto sobre beneficios	51.261	41.668
VI. BENEFICIO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO	168.216	139.194
16 Resultado atribuido a socios externos	(8.591)	(1.634)
VII. BENEFICIO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO
A LA SOCIEDAD DOMÍNANTE	159,625	137,560

B) INGRESOS		31/12/02	31/12/01
	1. Importe neto de la cifra de negocios
	2. Aumento de existencias y variación obras on curso	84.969	33,239
	3. Trabajos para el propio inmovilizado		81.870
	4. Otros ingresos de explotación		109.223

Miles de Euros

Ingresos de participación en capital റ	3.628	1.889
്. Otros ingresos financieros	42.228	41.810
7. Beneficio de inversiones financieras
temporales	51.696	3.029
8. Diferencias positivas de cambio	12.374	8.347
II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	33.715	22.222
Participacion en beneficios de socieda- 9.
des puestas en equivalencia		48.923
10. Reversion diferencias negativas
de consolidación	1.505	613
11. Benef. procedentes del Inmovillzado	9,984	10.238
12. Beneficios por enenajenación de
participaciones puestas en equivalencia
13. Subvenciones en capital trasferidas
al resultado del ejercicio	574	350
14. Benef. por operaciones con acc. propias
15. Ingresos o beneficios extraordinarios	7.577	8.103
IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS		12.907

accions sa Avdr. Avdr. Chi Europa, 1.2
Partys: En program Italia (1.01613
20103 Auctionalis) (Musima)
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MEMORIA DEL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002 DE ACCIONA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (Grupo Consolidado)

1 -Actividades del Grupo

Las sociedades del Grupo ACCIONA participan en varios sectores de la actividad económica, entre los que cabe destacar el sector de la construcción, en todos los campos de la ingeniería civil y de la edificación, el sector inmobiliario, el sector de servicios logísticos y aeroportuarios y el sector de telecomunicaciones, medios y tecnología.

Bases de presentación de las cuentas anuales 2 -

A) Imagen fiel

Las cuentas anuales, expresadas en miles de euros, han sido obtenidas de los registros contables de ACCIONA, S.A. y de las sociedades que se incluyen en la consolidación (detalladas en los anexos I, II y III), cuyas respectivas cuentas anuales se formulan por los Administradores de cada sociedad de acuerdo con el Plan General de Contabilidad y, en general, con la legislación mercantil en vigor, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de las sociedades. Las cuentas anuales de ACCIONA, S.A. y de sus sociedades filiales, del ejercicio 2002, se someterán a la aprobación de las correspondientes Juntas Generales de Accionistas y los Administradores de las sociedades estiman que serán aprobadas sin ninguna modificación. Por su parte, las cuentas individuales y consolidadas de ACCIONA, S.A., correspondientes al ejercicio 2001, fueron aprobadas el 25 de mayo de 2002.

Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2002 de las sociedades incluidas en la consolidación se han preparado integrándose las uniones temporales de empresas, agrupaciones y consorcios en los que participan las sociedades mediante el sistema de integración proporcional, es decir, mediante la incorporación de la cuota-parte correspondiente a la compañía por su participación en aquellos entes tanto en resultados como en balance, practicándose las oportunas eliminaciones de saldos de activo y pasivo, así como las operaciones del ejercicio.

Principios de consolidación B)

La consolidación se ha realizado por el método de integración global para aquellas sociedades sobre las que se tiene un dominio efectivo por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión (véase anexo I), y en aquellos casos en los que se posee una influencia significativa pero no se tiene la mayoría de votos o se gestiona conjuntamente con

accloma S.a. Andel de Europa, 18 Ardel Arda. Be Europa, 18
Parque Esentesarial La Maraloja
28108 ALGBENDAS (Madrid)
128108 ALCGBENDAS (Madrid)
128108 ALC - Pag.4 -

terceros, mediante la aplicación del método de integración proporcional (véase anexo II) o mediante el método de puesta en equivalencia (véase anexo III). El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades consolidadas por integración global se presenta en el epígrafe "Socios externos" del pasivo del balance de situación consolidado y en el epígrafe "Resultado atribuido a socios externos" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En el ejercicio 2002 con el objeto de presentar de una forma homogénea los resultados, en las sociedades consolidadas por puesta en equivalencia se ha desglosado en la cuenta de resultados consolidada los resultados antes y después de impuestos.

Todas las cuentas y transacciones importantes entre sociedades consolidadas han sido eliminadas en el proceso de consolidación.

C) Comparación de la información

Los datos correspondientes al ejercicio 2002 se muestran comparativos con los del ejercicio anterior.

El efecto del patrimonio, resultados y situación financiera por variación en el perímetro de consolidación se detalla en las respectivas notas de esta memoria.

D) Modificación del perímetro de consolidación

En el anexo IV se muestran los cambios habidos en el ejercicio 2002 en el perímetro de consolidación.

3-Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas son las establecidas por el Plan General de Contabilidad, normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a los sectores en los que participan las empresas que forman parte del perímetro de consolidación, así como por las normas aplicables a la consolidación. Sin embargo, debido a la diversidad de sociedades que componen el Grupo, los desgloses exigidos por los planes sectoriales sólo se han incluido en las cuentas anuales de aquellas sociedades que pertenecen a dichos sectores.

Las normas de valoración utilizadas son las siguientes:

A) Fondo de comercio de consolidación

El fondo de comercio se ha calculado como resultado de la diferencia positiva entre la inversión en cada una de las sociedades consolidadas y sus respectivos valores teórico-contables resultantes de los balances de situación disponibles más cercanos a la fecha de la

arcrona S.a. Act 12 Europe, 18 Parque Emricsturi La Moraleja 28103 ALCUBENDAS (Madric)

participación, amortizándose sistemáticamente en el plazo estimado de recuperación de la inversión que por término general es de 20 años.

En algún caso, parte de la diferencia positiva se asigna a aquellos elementos del activo de la correspondiente sociedad filial que presentan una diferencia entre su valor de mercado y su valor neto contable en el balance de situación de referencia. En el caso de que dicha Sociedad sea integrada por el método de puesta en equivalencia, dicha asignación se refleja como mayor valor de la puesta en equivalencia.

Diferencia negativa de consolidación B)

La diferencia negativa de consolidación, se ha calculado como resultado de la diferencia negativa entre la inversión en cada una de las sociedades consolidadas y sus respectivos valores teórico-contables resultantes de los balances de situación disponibles más cercanos a la fecha de toma de la participación.

C) Homogeneización de partidas

Con el objeto de presentar de una forma homogénea las distintas partidas que componen las cuentas anuales consolidadas adjuntas, se han aplicado los criterios básicos de homogeneización sobre la presentación de las cuentas anuales individuales de las sociedades del Grupo. Dichos criterios básicos son los siguientes:

• Homogeneización temporal.
• Homogeneización valorativa, cuando ha sido necesaria.
• Homogeneización por operaciones internas.
• Homogeneización en la agrupación y presentación.

Asimismo, se han eliminado las transacciones intergrupo y los saldos intercompañías.

D) Métodos de conversión

En la conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo a las que sea aplicable el método de tipo de cambio de cierre, se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio (31 de diciembre), a excepción de las cuentas de capital y reservas que se han convertido a los tipos de cambio históricos y de la cuenta de pérdidas y ganancias, que se ha convertido al tipo de cambio medio del ejercicio. Las diferencias de cambio se incluyen en el epígrafe "Diferencias de conversión" bajo el capítulo de fondos propios del balance de situación consolidado adjunto.

En aquellas sociedades extranjeras incluidas en la consolidación a las que se le ha aplicado el método monetario-no monetario, se ha utilizado el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre a las partidas monetarias. Las partidas no monetarias se han convertido a euros utilizando los tipos de cambio históricos. Las partidas de pérdidas y ganancias se han convertido

accional 5.8
Avda. da Luropa, 18 Parque Empresarial La Moraleja J
28103 ALCOBENDAS (Madrid)
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utilizando el tipo de cambio medio del ejercicio. La diferencia que resulta de la aplicación de este método, se imputa a resultados.

E) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de constitución, los de primer establecimiento en nuevos mercados y los de ampliación de capital, y están contabilizados por los costes incurridos, que se amortizan en un plazo máximo de 5 años.

Inmovilizado inmaterial F)

Los contratos de arrendamiento financiero, en los que no existen dudas razonables de ejercitarse la opción de compra, se contabilizan como inmovilizado inmaterial por el coste del bien, sin incluir costes financieros, amortizándose con idénticos criterios que el resto de elementos del inmovilizado material.

El resto de los activos inmateriales se registran al coste de adquisición que los mismos han representado para las sociedades y se amortizan, en el caso de las concesiones o similares, en función del periodo de duración de las mismas o en función de su vida útil, y en el caso de los fondos de comercio en un plazo máximo de 20 años.

G) Inmovilizado material

El inmovilizado material se ha valorado al coste de adquisición, actualizado de conformidad con diversas disposiciones legales.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se activan como mayor coste de los correspondientes bienes. Los bienes y elementos retirados, tanto si se producen como consecuencia de un proceso de modernización como si se debe a cualquier otra causa, se contabilizan dando de baja los saldos que presentan en las correspondientes cuentas de coste y de amortización acumulada.

Los trabajos que las sociedades realizan para su propio inmovilizado, se reflejan al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos, los costes internos determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y los costes de fabricación incurridos.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias del eiercicio en que se incurren.

Las sociedades amortizan su inmovilizado material distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, resultando los siguientes porcentajes de amortización anual para el ejercicio de 2002:

Porcentaje de amortización anual
Construcciones	2-10%
Instalaciones especiales	2-25%
Maquinaria	7-35%
Mobiliario	2-33%
Equipos para procesos de información	7-50%
Elementos de transporte	5-25%
Otro inmovilizado	5-15%

El Grupo de sociedades tiene la explotación de determinadas concesiones y autorizaciones administrativas.

En aquellas actividades al cabo de las cuales deberán revertir a las entidades correspondientes los elementos del inmovilizado, se dota un fondo de reversión, de manera que el importe acumulado cubra suficientemente el valor neto contable estimado del activo a revertir en el momento de la reversión, más los gastos necesarios para llevarla a cabo. Dicho fondo de reversión se registra en el pasivo del balance de situación consolidado en el capítulo de "Provisiones para riesgos y gastos".

Deudores H)

Las operaciones de cesión sin recurso de certificaciones realizadas por las sociedades se contabilizan minorando el saldo de "Clientes" con cargo a tesorería. El coste financiero de la operación se imputa a resultados a medida que se devenga. Los descuentos de efectos se contabilizan registrando el riesgo por efectos descontados en el pasivo del balance de situación y periodificando el coste financiero hasta el vencimiento del efecto.

Valores mobiliarios y otras inversiones financieras análogas I)

Los valores mobiliarios de renta fija y variable figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma y, en su caso, el coste de los derechos de suscripción. Del coste de adquisición se excluyen los dividendos e intereses explícitos devengados y no vencidos en el momento de la compra.

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se producen las siguientes circunstancias:

a) Para los títulos cotizados en bolsa de renta fija o variable cuando el valor de mercado es inferior al de adquisición, salvo lo indicado en el apartado siguiente. Se entiende por valor de mercado, el más bajo entre el valor medio de cotización del último trimestre o el del último día del ejercicio.

acciona s.a. Anda, de Europa, 18 Parque Em prosenul La Moraleja 23163 ALCOBENDAS (Madrid) - Pag.8 -

b) Para los títulos no cotizados se provisiona el exceso de coste de adquisición sobre el valor teórico contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio. Este mismo criterio se aplica a las sociedades del Grupo o asociadas, aunque se trate de valores negociables admitidos a cotización en un mercado secundario

Excepcionalmente, en aquellos casos que, como consecuencia de la evolución de las sociedades, se considere que la recuperación del fondo de comercio financiero no se adapta a los criterios generales, se procede a la amortización anticipada del mismo para adaptarlo a las circunstancias de cada caso.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado o el valor contable al cierre del ejercicio se registran en el epígrafe "Provisiones" del apartado inmovilizaciones financieras o inversiones financieras temporales, del balance de situación adjunto.

J) Créditos no comerciales

Los créditos a empresas asociadas y otros créditos no comerciales figuran en el activo del balance a su valor de reembolso.

K) Existencias

Los criterios seguidos por las sociedades para la valoración de sus existencias son los siguientes:

1. Los aprovisionamientos, que corresponden principalmente a materiales de construcción que se encuentran en las diversas obras en curso, se valoran al coste de adquisición. Los productos intermedios o en curso pendientes de ser incorporados a la valoración de la obra se activan a su coste de producción.

2. Las promociones inmobiliarias terminadas pendientes de venta y las que están en curso se valoran al coste interno de producción, o al de cesión en el caso de que procedan del cobro de deudas, minorados, en su caso, por la provisión para depreciación necesaria para reducirlas a su valor de mercado.

Los gastos financieros que se devengan por la financiación ajena específica al activo inmobiliario, se incorporan a su valor de coste durante el período de ejecución.

1. Las existencias comerciales se contabilizan al menor entre el coste de adquisición y el valor de mercado.

L) Acciones propias

Acciona, S.A, Sociedad Dominante, posee a 31 de diciembre de 2002, 551.825 acciones propias que representan un 0,87% del capital social a dicha fecha. El coste de adquisición de

acciona S.B. Acte, de Emopa, 19 Parnue Empresarial La Maralaja 20163 ALCOSEPag 9 (Madrid)

dichas acciones ascendió a 22.714 miles de euros. Dichas acciones se valoran al importe menor entre el precio medio de adquisición o el valor teórico contable consolidado más plusvalías tácitas aseguradas que existan en el momento de la valoración.

M) Subvenciones

Las subvenciones a la explotación se imputan a resultados a su cobro. Las subvenciones de capital se imputan a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el periodo por los activos financiados con dichas subvenciones.

N) Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Figuran en este epígrafe las posibles diferencias de cambio positivas por ajuste de los saldos a fin de ejercicio o por periodificaciones especiales de resultados de operaciones específicas. En aquellas sociedades que han recibido subvenciones de capital, la parte no imputable a resultados, se encuentra incluida en este apartado.

0) Provisiones para riesgos y gastos

Tienen por objeto cubrir gastos, pérdidas o posibles deudas, originadas en el ejercicio o en anteriores, que están claramente especificadas en cuanto a su naturaleza, pero que en la fecha de cierre del ejercicio son probables o ciertas pero indeterminadas en cuanto a su cuantía o a la fecha en que se producirán.

Las dotaciones a esta cuenta se realizan de acuerdo con las mejores estimaciones del devengo anual o al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determinará la indemnización o pago.

P) Deudas

Las deudas se contabilizan por su valor nominal, clasificándose en deudas a corto o a largo plazo en función de si vencen antes del plazo de un año contado a partir de la fecha del balance de situación o vencen en un plazo posterior. Los intereses de dichas deudas, se contabilizan en el ejercicio en que se devengan.

(0) Uniones temporales de empresas

Las cuentas anuales adjuntas recogen el efecto de la integración proporcional de las Uniones Temporales de Empresas en las que participan las sociedades del Grupo al cierre del ejercicio, mediante la incorporación de la cuota-parte correspondiente a su participación en las mismas, tanto en la cuenta de pérdidas y ganancias como en los saldos del balance de situación. Para registrar el resultado de los trabajos realizados en unión temporal con otras empresas se sigue el mismo criterio aplicado por las sociedades del Grupo en sus propias obras.

R) Impuesto sobre beneficios

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio de cada una de las sociedades que forman el perímetro de consolidación por integración global o proporcional, se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes, y por la aplicación de las deducciones en la cuota que permite la legislación fiscal. No obstante lo anterior, el Grupo de sociedades tiene concedido de las autoridades competentes el régimen de tributación consolidada, aplicable en el presente ejercicio de 2002, en las sociedades que cumplen con los requisitos establecidos por la legislación del Impuesto de Sociedades.

8) Transacciones en moneda extranjera

La conversión en euros, de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera, se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, ajustándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio existente en ese momento.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de los débitos y créditos en moneda extranjera de carácter positivo, si los hubiera, se recogen en el pasivo del balance como "Ingresos a distribuir en varios ejercicios", saldándose al cobro o pago del crédito o deuda, y las diferencias negativas, que puedan producirse, se imputan a resultados en el propio ejercicio.

T) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función del criterio de devengo, esto es, cuando se produce la corriente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

Como regla general se contabilizan diversos ajustes por periodificación de costes, ya sean activos o pasivos y tanto correspondan a obras o a operaciones financieras y de venta de créditos, para reflejar así el coste imputable a las obras y servicios en función del grado de avance de las mismas, así como para periodificar adecuadamente costes financieros o de cesión de créditos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades del Grupo únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aun siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidas.

La política de reconocimiento de resultados es la siguiente:

300000000000 Avdr. dr. Drama, 18 Parque En norman | La Piers'eja 20100 ALCORENDAS (Madrio)

a) Actividad de construcción

Para la mayor parte de las obras, la Sociedad cuenta con los medios y el control necesario para poder hacer estimaciones fiables de los presupuestos de los contratos, lo cual le permite periodificar razonablemente costes y márgenes en función del avance de los trabajos. En consecuencia, el resultado reconocido anualmente para estas obras corresponde al grado de realización del contrato al cierre de cada ejercicio.

La obra ejecutada por las sociedades en el ejercicio, valorada a precio de venta, se abona a la cuenta de resultados, siempre que dicha obra se encuentre amparada en el contrato principal firmado con la propiedad o en modificaciones o adicionales al mismo aprobados por ésta, o bien, aún no estando formalmente aprobadas por el cliente, exista certeza razonable en cuanto a su aceptación final. La diferencia entre la obra ejecutada a origen, valorada a precio de venta, de cada una de las obras y el importe certificado por el cliente hasta la fecha de las cuentas anuales. se recoge como "Clientes por venta y prestación de servicios", dentro del grupo "Deudores" del balance de situación adjunto, o bien dentro del grupo "Acreedores comerciales".

b) Actividad inmobiliaria

Los resultados se reconocen por diferencia entre el precio de venta del bien y el coste total imputable a dicho bien, por lo que mientras no se entregan los bienes y se reciben cantidades a cuenta, en razón a los compromisos que se contraen, dichos importes figuran en el pasivo del balance, en el epígrafe "Acreedores comerciales", por el importe recibido, que recoge el efectivo y los efectos aceptados pendientes de vencimiento.

De acuerdo con lo establecido en el Plan sectorial, las sociedades siguen el criterio de reconocer las ventas y el coste de las mismas en el momento de la entrega de llaves, o bien, cuando los inmuebles se encuentran sustancialmente terminados, por haberse realizado o incorporado el 80% de los costes de construcción, dotándose la correspondiente provisión para los gastos futuros estimados para la terminación de los mismos.

c) Actividades de servicios

Los resultados se reconocen a medida que se prestan los servicios al cliente y de acuerdo con el principio del devengo.

U) Provisiones para operaciones tráfico

Recogen los costes que están pendientes de su materialización o devengo y en concreto respecto de la actividad inmobiliaria los correspondientes al coste de terminación de las promociones sustancialmente terminadas que ya se han liquidado a través de su reflejo en la cuenta de pérdidas y ganancias.

erriona s.a.
Aria, de Europa, 18
Parque Emprest («) La Decraloja»
28108 ALCOBEMOAS (Madria)

V) Provisiones para pensiones y obligaciones similares

Las sociedades no tienen planes de pensiones complementarios a los de la Seguridad Social. Para el cese de personal fijo de obra se dotan las oportunas provisiones.

4 .- Participaciones en empresas puestas en equivalencia

El movimiento existente en este epígrafe del balance de situación adjunto durante el año 2002 en miles de euros, es el siguiente:

Participaciones directas de la matriz	Saldo al 1/01/02	Participación en resultados antes de impuestos	Dividendo y otros conceptos	Efecto Impositivo y otros	Variaciones ejercicio	Saldo al 31/12/02
Grupo Correo de Comunicación, S.A.	10.131	2.282	(953)	389	(83)	11.766
Concesiones de Madrid, S.A.	4.574	1.024		(358)		5-240
Empresa Concesionaria de Rodovias do Norte, S.A.	રે રેતે	(364)			385	380
Subgrupo Infraestructuras y Radiales, S.A	15.418	1.003	---	રેરેને		16.980
KW Tarifa, S.A.	1.987	16		(6)		1.997
Tranvía Metropolitá, S.A.	3.087				466	3.553
Ruta de los Pantanos, S.A.	2.770	421		(147)		3.044
Airtel, S.A.	333.483	56.333		(20.662)		369.154
Transportes Ferroviarios de Madrid, S.A.	3.507	20				3.527
Total participaciones directas	375.316	60.735	(953)	(20.225)	768	415.641

Participaciones indirectas de la matriz	Saldo al 1/01/02	Participación en resultados antes de	Dividendo y otros conceptos	Efecto Impositivo y otros	Variaciones ejercicio	Saldo al 31/12/02
		impuestos
Ambigal AIE	(51)					(21)
Build2Build, S.A.	1.034				(1.034)	l
Centro de Trasportes de Valencia, S.A.	361	(73)				288
Bat Map, S.A.	562	(418)				144
Locubsa	667	91				758
Nexotel Adeje, S.A.	6.001	(8)			(1.006)	4.987
Neg Micon Eólica, S.A.	1.076	147		(19)		1.204
Portal Golf de Fomento, S.A.	2.137	(331)			--	1.806
Residencial Serrerias, S.A.	190	3	(6)			187
Serveis Funeraris de Barcelona, S.A 11:1 = 1 = 1	57.008	6.910	(4.321)	(3.238)	(1.256)	55.103
Otras	6.875	રી	1		(6.928)	(1)
Total participaciones indirectas	75.860	6.372 6.372	(4.326) - -	(3.257) .	(10.224)	64.425
Total participaciones puestas en equivalencia	451.176	67.107	(5.279)	(23.482)	(9.456)	480.066

occiona S.a.

Adderda Bertos, 18 Parque Empresa del La Maraloja 28108 ALCCBENDAS (Madrid)

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5.- Fondo de comercio de consolidación

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 por este capítulo del balance de situación consolidado adjunto ha sido en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 1/01/02	Altas	Dotaciones	Otras Variaciones	Saldo al 31/12/02
Alabe Sociedad de Cogeneración, S.A.	1.852		(108)		1.744
Grupo Correo de Comunicación, S.A.	881		(44)		837 :
Terminal de Contenedores Algeciras, S.A.	3				3
Subgrupo Mostostal Warszawa	2.854		(272)	(693)	1.889
Subgrupo Tictres	7.443		(403)		7.040
Subgrupo Acciona Logistica	12.698	25.016	(1.372)	(658)	35.684
Subgrupo MDC	1.060		(62)		ਹੈਰੇ 8
Subgrupo Terminal de Contenedores Mid Atlantic	2.027		(104)		1.923
Subgrupo Servicios Técnicos Urbanos	20.267	4.189	(1.249)		23.207
Subgrupo Necso		1.222	(1.222)
Total	49.085	30.427	(4.836)	(1.351)	73.325

En la cuenta de pérdidas y ganancias se registra una dotación por importe de 4.836 miles de euros que corresponde al importe antes señalado.

6.- Diferencias negativas de consolidación

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 por este capítulo del balance de situación consolidado adjunto ha sido en miles de euros, el siguiente:

	Saldo al 1/01/02	Altas	Reversiones	Otras Variaciones	Saldo al 31/12/02
Subrupo Mostostal Warszawa	1.819		(665)	1 4	1.168
Subgrupo Servicios Técnicos Urbanos		17.392	. . (748)		19.267
Subgrupo Bestinver	1.016				1.016
Subgrupo Acciona Logistica	22	896 - 11 - 11		ww	918
Subgrupo Necso		ರಿವ	(92)
Total	5.480		18.380 (1.505) (1.505) (1.505) (1.505) (14 ) (1.505) (22.369) (1

7 --Gastos de establecimiento

El movimiento de este epígrafe del balance consolidado durante el ejercicio 2002 ha sido en miles de euros, el siguiente:

Saldo al 1/01/02	Altas	Bajas	Dotación	Otras Variaciones	Saldo al 31/12/02
2.215	450	(76)	(936)	278	1.931
			ಾಲದಲ್ಲಿ ನಿರ್ವಿ ರಾಷ್ Act, On Un Union, 15 Parque Empresed J. La Moroleja 28108 ALC Pag. 14'S (Madrid)

Inmovilizaciones inmateriales 8 --

El movimiento habido durante el ejercicio 2002 se descompone en miles de euros, de la siguiente forma:

Coste inmovilizado inmaterial	Saldo al 1/01/02	Altas	Bajas	Traspasos	Otras variaciones	Saldo al 31/12/02
Concesiones y similares	50.073	1.110	(8.290)	4.761	(6.263)	41.391
Fondo de comercio	36.419		(20) :	(4)	32.278	68.673
Investigación y desarrollo	1.256	64	(61)	205	d 4	1.558
Aplicaciones informaticas	રે તે રે	781	(336)	રે ૮૦૦	757	7.617
Dchos s/ bienes en leasing	18.248	9.135	(181)	(3.989)	4.193	27.406
Anticipos	713	751		(53)	રેને	1.480
Otro Inmovilizado	4.382	6.731	(1.988)	(1.884)		7.241
Total	117.006	18.572	(10.876)	(464)	31.128	155.366
Amortización acumulada	Saldo al 1/01/02	Dotación	Bajas	Traspasos	Otras variaciones	Saldo al 31/12/02
Concesiones y similares	(4.220)	(1.140)	2.456	(776)	(77)	(3.757)
Fondo de comercio	(7.543)	(3.120)		(7)	(7.869)	(18.539)
Investigación y desarrollo	(730)	(285)	62	(67)	(94)	(1.114)
Aplicaciones informáticas	(3.585)	(1.313)	236	98	(315)	(4.879)
Dchos s/ bienes en leasing	(1.979)	(1.191)	વર્ણ	844	(રુક્રિ)	(2.868)
Otro Inmovilizado	(1.385)		તે રે રે રે	188		(244)
Total	(19.442)	(7.049)	3.753	280	(8.943)	(31.401)
Total inmovilizado inmaterial neto	97.564	11.523	(7.123)	(184)	22.185	123.965

Los elementos en arrendamiento financiero tenían un valor de coste de 27.406 miles de euros a 31 de diciembre de 2002, siendo la duración de los contratos de 1 a 7 años, habiéndose satisfecho en el ejercicio cuotas por importe de 3.595 miles de euros y ascendiendo las cuotas pendientes a 27.292 miles de euros.

9.-Inmovilizaciones materiales

0

El movimiento correspondiente al ejercicio 2002 tanto en valores de coste como de amortización acumulada se desglosa en miles de euros, de la siguiente forma:

onsinne sla. A. I. Le team, 18 Parque Empresarial La Moraleja
20108 ALLOBENDAS (Madrid)

Coste inmovilizado material	Saldo a l 1/01/02	Altas	Bajas	Traspasos	Otras variaciones	Saldo al 11. 11 31/12/02
Terrenos y construcciones	264.904	15.611	(3.537)	3.313	13.956	294.247
Instalaciones técnicas y maquinaria	539.772	48.993	(36.752)	25.793	15.020	592.826
Anticipos e inmovilizaciones en curso	150.723	70.438	(3.944)	(63.635)	4.143	157.725
Otro inmovilizado	89.739	14.763	(9.224)	24.742	27.861	147.881
Total	1.045.138	149.805	(53.457)	(9.787)	60.980	1.192.679
Amortización acumulada	Saldo a 1/01/02	Dotación	Bajas	Traspasos	Otras variaciones	Saldo al . 31/12/02
Construcciones	(31.018)	(5.773)	(120)	729	(4.126)	(40.308)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(254.594)	(50.583)	23.531	23.902	(8.599)	(266.343)
Anticipos e inmovilizaciones en curso
Otro inmovilizado	(45.809)	(9.642)	6.491	(12.637)	(18.190)	(79.787)
Total	(331.421)	(65.998)	29.902	11.994	(30.915)	(386.438)
Provisiones	(4.607)	(474)	ਵਰਤੋ			(4.488)
Total inmovilizado material neto Los coeficientes de amortización utilizados en 2002 son los indicados en la Nota 3-G.	709.110	83.333	(22.962)	2.207	30.065	801.753

10.- Inversiones financieras. Valores mobiliarios y créditos no comerciales.

A) Inversiones financieras

Los movimientos habidos durante el ejercicio 2002 en las diversas cuentas de "Inmovilizaciones financieras", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones en miles de euros, han sido los siguientes:

Inmovilizado financiero	Saldo al 1/01/02	Altas	Por Conso- lidación	Bajas	Traspasos	variaciones 31/12/02	Otras Saldo al
Participaciones puestas en equivalencia	451.176	43.625			(2.053)	(12.682)	480.066
Cartera de valores a largo plazo	28.544	5.212		(11.377)	2.008	941	: 25.328
Otros créditos	20.177	5.757		(5.305)	46	(235)	20.440
Provisiones .	(20.268)	(1.856)		10.656	(1)	(1.169)	(12.638)
Total inmovilizado financiero neto	479.629	52.738		(6.026)		(13.145)	513.196

El movimiento de las diferentes cuentas de "Inversiones Financieras Temporales", ha sido, en miles de euros, el siguiente:

Inversiones financieras temporales	1/01/02	Altas	Bajas Bajas 2008 - 100 - 100	Traspasos Otras Saldo a variaciones 31/12/02
Cartera de valores a corto plazo	803.214	1.037.530	(138.716)	1.702.028
Otros créditos	19.674		45.823 - - - - - - - (7.628) - - -	47.869
Provisiones	(67.828)	(54.915)	8.109	(114.634)
Total inversiones financieras temporales 745.060				1.635.263

En la partida de "Cartera de Valores a corto plazo" se incluye básicamente bonos canjeables de la sociedad Elektrim, que devengan sus correspondientes intereses, el coste de la participación en Vodafone Group y en Avanzit, S.A. así como inversiones financieras correspondientes a los excedentes de tesorería del Grupo. Sobre las acciones de Vodafone Group se han realizado operaciones de cobertura para asegurar un valor mínimo de realización.

La Sociedad Dominante, en aplicación del principio de prudencia valorativa en el reconocimiento de cualquier minusvalía probable o cierta significativa, ha ajustado al valor de cotización de 31 de diciembre de 2002 el saldo contable de su participación, del 21,76%, en Avanzit, S.A. En consecuencia, se ha dotado una provisión con cargo a resultados del ejercicio por importe de 53.898 miles de euros.

Las inversiones financieras han devengado un tipo de interés de mercado.

B) Otras informaciones de participadas

Con anterioridad a la fecha de formulación de esta memoria se había notificado, explícita o implícitamente, a todas las sociedades participadas directa o indirectamente, con más de un 10%, que la participación social de la matriz ACCIONA, S.A. en ellas, superaba este porcentaje a fin de ejercicio, de acuerdo con lo previsto en el art. 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, y asimismo respecto de sociedades dependientes con sociedades dominadas por ellas, cuando se daba la circunstancia correspondiente,

Los saldos mantenidos con empresas asociadas y participadas, incluidos en los epígrafes "Deudores" y "Acreedores a corto plazo" del balance del Grupo tienen en miles de euros, la siguiente composición a 31 de diciembre:

	Deudores	Acreedores a C/I
Empresas asociadas	24.961	22.357

11 .-Existencias

La composición de las existencias del Grupo al 31 de diciembre de 2002 era en miles de euros, la siguiente:

Materias Primas, otros aprovisionamientos y existencias comerciales	82.881
Productos en curso y semiterminados		26.557
Productos terminados		7.412
Bienes recibidos por cobro de créditos		1.394
Materiales de construcción, almacenables y otros	489 .
Promociones inmobiliarias en curso		416.920
Promociones inmobiliarias terminadas		36.423
Anticipos entregados		27.781
Provisiones		(2.572)
Total Existencias		597.285

No hay limitaciones en cuanto a la disponibilidad de las existencias ni compromisos firmes de compra y venta no contabilizados. Tal y como se indica en la Nota 3-T, el Grupo reconoce los resultados de su actividad inmobiliaria a la entrega de los bienes o cuando éstos se encuentran sustancialmente terminados. Consecuentemente, los anticipos netos recibidos de diversos clientes, en relación con la venta de productos inmobiliarios, se muestran en el pasivo del balance, en el epígrafe de "Acreedores comerciales".

A 31 de diciembre de 2002 el valor neto de las existencias afectas a gravámenes hipotecarios era de 159.579 miles de euros.

12 .-Fondos propios

A) Análisis del movimiento de fondos propios

La composición y evolución de los fondos propios referidos al Grupo consolidado en el ejercicio 2002 fue, en miles de euros, la siguiente:

Fondos propios	Saldo al 1/01/02	Distr. Bo Ej. 2001	Benef. El 2002	Dividendo A cuenta	Aum. Reduc. Capital	Variac. Ajust Consol y otros	Otras variac.	Saldo al 31/12/02
Capital	63.550							63.550
Prima de emisión de acciones	170.110							170.110
Reserva legal	13.248							13.248
Reserva de revalorización	428							428
Reservas capital amortizado	4.408							4.408
Reserva para acciones propias	15.174				7.540			22.714
Reservas voluntarias	43.306	20.959			(7.540)			56.725
Reservas inversiones Canarias Canarias	7.332 :							7.332
Reserva por soc. integración global o proporcional	197.907	37.148				5.188	(1.539)	238.704
Reserva por soc. puesta en equivalencia	21.396	34.968				(3.836)	(1.044)	51.484
Diferencia de conversión	4.826					(1.352)	(15.229)	(11.755)
Beneficio del ejercicio		137.560 (137.560) 159.625						159.625
Dividendo a cuenta
Total fondos propios	679.245	(44.485)						(17.812) 776.573

ontinua S.a. 1. dr. Springe, 18 Pangur f
2010 ALCGps 10AS (Madrid)
2010 ) ALCGp Pag. 18 -

B) Acciones propias

El movimiento durante el ejercicio 2002 ha sido el siguiente:

	Acciones propias al 1/01/02	Altas	Bajas	Acciones propias al 31/12/02
Acciones propias	358.041	193.784		551.825

De acuerdo con la legislación vigente se ha constituido una reserva de carácter indisponible por el importe del coste de las acciones propias a 31 de diciembre de 2002.

C) Otras informaciones

a) Capital social suscrito y autorizado

El capital social de la Sociedad Dominante está representado por 63.550.000 acciones ordinarias, representadas en anotaciones en cuenta, de un euro de valor nominal cada una, totalmente desembolsadas. Todas las acciones constitutivas del capital social gozan de los mismos derechos, no existiendo restricciones estatutarias a su transferibilidad, estando admitidas a cotización bursátil la totalidad de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2002 y según las notificaciones recibidas por la Sociedad, Grupo Entrecanales, S.A. ostentaba una participación directa del 59.415% del capital social.

b) Reserva legal

La reserva legal, que debe dotarse hasta el 20% del capital, podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital que se aumente. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva solo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

c) Prima de emisión

El saldo de la cuenta "Prima de emisión" se ha originado como consecuencia de los aumentos de capital social llevados a cabo con prima de emisión en diversas fechas. El Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas permite expresamente la utilización del saldo de la prima de emisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

d) Informaciones de sociedades consolidadas:

El detalle por divisiones de actividad de las reservas de consolidación por integración global, integración proporcional, puesta en equivalencia y diferencias de conversión, en miles de euros, son los siguientes a 31 de diciembre:

Sociedad		Reservas	Diferencias de
		Consolidadas	Conversión
Infraestructuras		106.150	(11.763)
	Servicios Logísticos y Aeroporturarios	(14.708)	(64)
	Telecomunicaciones, Medios y Tecnologia	53.743
Corporativa		145.003	72
Total		290.188	(11.755)

En el anexo V se desglosa, en miles de euros, las reservas de consolidación por integración global, integración proporcional, puesta en equivalencia y diferencias de conversión por sociedades.

Además de la Sociedad Dominante, las sociedades del Grupo que cotizan en Bolsa son las siguientes: Mostostal Warszawa, S.A. cuya cotización media del último trimestre fue de 8,9287 PLN y la cotización al cierre del ejercicio fue de 9,4 PLN.

13 .- Intereses de Socios externos

El saldo incluido en este capítulo del Balance de Situación adjunto recoge el valor de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas. Asimismo, el saldo que se muestra en la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, en el capítulo "Resultado atribuido a socios externos", representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio.

El movimiento habido en el ejercicio 2002, en miles de euros, fue el siguiente:

Sociedad	Saldo al 1/01/02	Incorporac. y cambios participac.	Diferencia años anter. y otros	Resultado . ejercicio 2002	Saldo al 31/12/02
Acciona Airport Services Frankfurt, GMBH.	(1.116)		1	(106)	(1.221)
Acciona Eólica de Galicia, S.A.	664			317	981
Alabe Mengibar, S.A.	2			8	10
Alabe Salas, S.A.	1
Asfaltats de Mailorca, S.A.	(3)				(3)
Biogas Gestión Madrid, S.A.		24			24
Compañía Energética para el Tablero, S.A.	1.101			116	1.217
Consorcio Constructor Araucaria Ltd.	વરેતું		(883)	3.040	2.616
Erre y Ce, S.A.	(249)				(249)
Estudios y Construcciones de Obras, S.A. de CV	5		(1)		4
Subgrupo Freyssinet	1.171		(431)	116	826
Subgrupo Grupo Terratest Cimyson, ICOS	228		(7) -	244	465
Subgrupo Inversiones Técnicas Urbanas	47.655		(490)	3.954	51-119
La Luz Terminal de Contenedores, S.A.	720		41 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(221)	540
Subgrupo Mostostal Warszawa	32.958		(2.721)	1.550	31.787
Interurbano de Prensa, S.A.	329	(357)		28
Necso Triunfo Construçoes Ltda.	144		(24)	(149)	(29)
	ෙස පොල පැවැති S.B.
	net; de furopa, 18

16 - 12 - 12 - 13 - 10 - 10 - 10 - 16
2014 - 12 - 12 - 12 - 12 - 10 - 10 - 10 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 16 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 12 - 1

• Pag.20 -

Sociedad		Saldo al	Incorporac.	Diferencia	Resultado - Saldo al
		1/01/02	y cambios participac.	años anter. y otros	ejercicio 31/12/02 2002 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Necsoren, S.A. .	:	ਤੇਰੇਰੇ	(180)	(110)	(34) : : 75 : 75 :
Subgrupo Olloquiegui			11.846		11.414 (432)
Packtivity, S.A.		34	(28) -		(6) 11/2 (6) 1 - 1
Press Cargo Belgium NV		(49)	49
Subgrupo Press Cargo		979	(1.065)		99 : 13
Route & Press, S.L.		182	(258)		76
Terminal Polivalente del Ferrol, S.L.		24			ম
Terminal de Contenedores Algeciras, S.A.		612			612
Sala Amat, S.A.		4		(1)	- 3. -
Transurme, S.A.		406	(549)		143
Viveros J. Dalmau, S.A.		220			(152) 2 98 98 98 (152)
Total socios externos		86.910	9.482	(4.626)	8.591 100.357

1

1

1

C

1

1

La composición del saldo del ejercicio a 31 de diciembre de 2002, por conceptos, referidos a este epigrafe del balance de situación adjunto es, en miles de euros, el siguiente:

Sociedad	Capital	Reservas	Resultado	Total
Acciona Airport Services Frankfurt, GMBH	1.157	(2.272)	(106)	(1.221)
Acciona Eólica de Galicia, S.A.	300	364	317	981
Asfaltats de Mallorca, S.A.	ા રેણ	(153)		(3)
Alabe Mengibar A.I.E.	2		8	10 -
Alabe Salas, S.A.	1			1
Biogas Gestión Madrid, S.A.	24			- 24
Compañía Energética para el Tablero, S.A.	1.067	34	116	1.217
Consorcio Constructor Araucaria Ltd.	2	(426)	3.040	2.616
Erre y Ce, S.A.	ર્ષ રે	(294)		(249)
Estudios Y Construcciones de Obras, S.A. de CV	8	(4)		4
Subgrupo Freyssinet	ડે રે	705	116	826
Subgrupo Grupo Terratest Cimyson, ICOS	203	18	244	. 465
Interurbano de Prensa, S.A.		(28)	28
Subgrupo Inversiones Técnicas Urbanas	42.437	4.728	3.954	51.119
La Luz Terminal de Contenedores, S.A.	723	38	(221)	540
Subgrupo Mostostal Warszawa a Car	5.580	24.657	1.550	31.787
Necso Triunfo Construçoes Ltda.	। રેરે	(35)	(149)	(29)
Necsoren, S.A. States , Assist	60	વેવુ	(34)	75
Subgrupo Olloquiegui	412	11.434	(432)	11.414
Packtivity, S.A. M. M. M. M. M. M. B.		్ల	(6)
Press Cargo Belgium NV
Subgrupo Press Cargo		1 - (87) (87) - 199 -		13
Route & Press, S.L.		(76)	76

-colona s.a.

• Pag.21 -

	Sociedad	Capital Reservas Resultado		Total
Sala Amat, S.A.		30 30 (27)
	Terminal Polivalente del Ferrol, S.L.	24		24
	Terminal de Contenedores Algeciras, S.A. S.A.	615 - - - (3)		612 612
Transurme, S.A.		(143)	143
Viveros J. Dalmau, S.A.	서울 대학교 사용	240 - 240 - 10 -	(152)	98 - -
Total socios externos	用的方法 ( 1	53.271 38.495	8.591	100.357

14.- | Provisiones para riesgos y gastos

El movimiento de este epígrafe del pasivo del balance, desglosado por conceptos, en miles de euros, a 31 de diciembre, es el siguiente:

	Provisión riesgos	Provisión para responsabilidades reparaciones		Fondo de reversión	Total .
Saldo al 1/01/02	31.278	11.210	રે રહ્યું રહ્યું સ્વિત્ત	2.664	45.202
Altas y Dotaciones	457	427	17	187	1.088
Bajas	(17.287)			(322)	(17.609)
Otras Variaciones	11	420	14	483	928
Saldo al 31/12/02	14.459	12.057	81	3.012	29.609

15.-Deudas no comerciales

El conjunto de deudas no comerciales que aparece registrado en el pasivo del balance a 31 de diciembre de 2002 se desglosa, en miles de euros, de la siguiente forma:

Concepto	Corto	Largo
	Plazo	Plazo
Deudas con entidades de crédito	1.587.442	950.997
Otras deudas no comerciales	333.063	11.485
Total	1.920.505	962.482

A) Deudas con entidades de crédito

Su detalle a 31 de diciembre de 2002, en miles de euros, estaba compuesto de la siguiente forma:

acciona s.a. Abrip, die Europa, 18 Former Errorysarial La Moraleja 20160 AcColiENDAS (Madrid)

Concepto	Corto Plazo	Largo Plazo
Hipotecarios para financiación de activo inmovilizado	4.971	37.103
Hipotecarios afectos a promociones inmobiliarias	રે 469	46.235
Financiación de Proyectos	21.071	147.059
Por Efectos descontados pendientes de vencimiento	45.207
Para financiación circulante y obras extranjero	54.851
Otros préstamos y créditos bancarios	235.513	499.610
Otras deudas con recurso limitado	1.220.360	220.990
Total deudas con entidades de crédito	1.587.442	950.997

Dichas deudas devengaron tipos de interés de mercado referenciados al Euribor.

En el epígrafe de "Otros préstamos y créditos bancarios", se incluye básicamente un crédito sindicado suscrito por Acciona, S.A. con un límite de 438 millones de euros dispuesto en su totalidad a la fecha de cierre del ejercicio, con vencimiento en los años 2003, 2004 y 2005, y tipo de interes de mercado.

En el epígrafe de "Otras deudas con recurso limitado" se incluye básicamente un crédito suscrito por Acciona, S.A. con un límite de 1.670 millones euros ampliable a 1.815 millones de euros con vencimiento en el año 2003, tipo de interés de mercado y recurso limitado a la opción de venta de las acciones de Airtel Móvil, S.A. (vease Nota 21), del que se había dispuesto 1.205 millones de euros al cierre del ejercicio. Este crédito se suscribió con la finalidad principal de asegurar el importe relativo a la opción de venta anteriormente mencionada.

La distribución del vencimiento de los importes antes indicados, realizada en base a las subrogaciones previsibles por expectativas de ventas en los hipotecarios afectos a promociones inmobiliarias es, para los 5 años siguientes al cierre del balance, el siguiente:

Hasta 2004 - 2005	2006	2007	Años	Total
			siguientes
348.234	365.022 92.539 31.070		114.132	950.997

La deuda por intereses correspondía a intereses periodificados, es decir, devengados pero no vencidos.

Otras deudas no comerciales B)

Su importe a corto plazo de 333.063 miles de euros, correspondía principalmente, a deudas no vencidas con Administraciones Públicas y con el personal de las sociedades por la prorrata devengada de pagas extraordinarias, y a cuentas acreedoras no relacionadas directamente con el tráfico habitual.

acciona s.a. Add. 15 Earopa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 28100 ALCOGENDAS (Madrid)

Situación fiscal 16.-

Como ya se ha indicado en la nota 3-R, la Sociedad Dominante está acogida junto con determinadas sociedades, que cumplen los requisitos exigidos por la normativa fiscal, al régimen de declaración consolidada.

El Impuesto sobre Sociedades, que figura en la cuenta de Pérdidas y Ganancias adjunta, se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la agregación de las bases imponibles de las empresas que conforman el Grupo consolidado.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades, a la fecha de formulación de la memoria es, en miles de euros, como sigue:

Resultado neto del ejercicio	168.216
Impuesto sobre Sociedades incluido	21,261
Diferencias permanentes:
De las sociedades individuales	(115.211)
Por ajustes de consolidación	37.015
Diferencias temporales:
Positivas	58.439
Negativas	(51.696)
Compensación de bases imponibles (2.396)
negativas de ejercicios anteriores
Base imponible (resultado fiscal)	145.628

La legislación en vigor relativa al Impuesto sobre Sociedades establece diversos incentivos fiscales con objeto de fomentar determinadas inversiones. Las sociedades se han acogido a los beneficios fiscales previstos en la citada legislación.

El Grupo, a través de su Sociedad Dominante y por algunas de las sociedades dominadas está obligado a cumplir los compromisos adquiridos en relación con incentivos fiscales, consistentes en mantener los requisitos de permanencia para los activos afectos a deducción por inversiones o reinversión. Por otra parte la Sociedad matriz, tenía dotada, a 31 de diciembre de 2002, la reserva para inversiones de Canarias por 7.332 miles de euros.

La Sociedad Dominante y algunas de las sociedades del Grupo se acogieron al diferimiento por reinversión de beneficios extraordinarios previsto en la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

20000053.
Avda, de Euro va. 18 Parque Emercento! La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

Por otra parte la Sociedad Dominante y algunas sociedades del Grupo se han acogido a lo dispuesto en la Disposición Transitoria Tercera de la Ley 24/2001 de 27 de diciembre, de Medidas Fiscales, Administrativas y de Orden Social, aumentando la base imponible del ejercicio 2001 en la cantidad de 90.660 miles de euros ya que la reinversión se había efectuado con anterioridad al 1/01/2002. Como consecuencia de lo anterior la Sociedad Dominante y algunas sociedades del Grupo se acogieron a la deducción prevista en el Art. 36 ter. de la Ley 43/1995

Las sociedades incluidas en el grupo de consolidación fiscal tienen abierto a comprobación los ejercicios 1998, 1999, 2000, 2001 y 2002 para el Impuesto sobre Sociedades, y los últimos cuatro ejercicios para el resto de los impuestos, estimando la Dirección de la Sociedad, que en su caso, los pasivos resultantes, no alterarían la imagen fiel del patrimonio.

17 .- Garantías comprometidas con terceros y otros pasivos contingentes

Las sociedades tiene prestados a terceros avales ante clientes, organismos públicos y entidades financieras, por importe de 1.837.620 miles de euros.

Los avales prestados son en su mayoría para garantizar el buen fin de la ejecución de las obras. Las sociedades estiman que los pasivos que pudieran originarse por los avales prestados no serían significativos.

18 .-Ingresos y gastos

A) Producción

El desglose de la producción total de las sociedades del Grupo, por divisiones, expresada en miles de euros, es la siguiente:

Total Producción	3.414.734
Ajustes de consolidación	(104.858)
Corporativa	66.896
Telecomunicaciones, Medios y Tecnología	21.821
Servicios Logisticos y Aeroportuarios	297.160
Infraestructuras	3.133.715

B) Personal

El número medio de personas empleadas en el curso del ejercicio 2002 por categorías profesionales ha sido el siguiente:

acciona s.a. Auth. da Enro 13. 18 Parque En presanti La Moraleja 28103 ALCOGENDAS (Madrid)

的人都有了一个人的的客服的。		Año 2002	Variación
Personal directivo y titulados superiores	1.811	1.128	683
Titulados medios y técnicos no titulados		2.318 4.352	(2.034)
Personal administrativo	2.294	2.293	【
Resto personal personal provincia de l'a		14.275 11.363	2.912
Total Personal Medio - Views	20.698 -	19.136	1.562

El desglose de las personas empleadas por el Grupo en cada división de la actividad es el siguiente:

		Año 2002	Año 2001	Variación .
Infraestructura		17.742	16.387	1.355
	Servicios Logisticos y Aeroportuarios	2.275	2.057	218
	Telecomunicaciones, Medios y Tecnoligía	143	179	(36)
Corporativa		ર 38	513	25
	Total Personal Medio -	20.698	19.136	1.562

Estos datos incluyen, también, el número medio de personas en consorcios extranjeros. Corresponden 1.108 personas a la Sociedad Dominante y el resto a sociedades dependientes del Grupo.

C) Ingresos y gastos extraordinarios

El detalle de los ingresos y gastos extraordinarios contabilizados en el ejercicio 2002, expresados en miles de euros es el siguiente:

Concepto	Ingresos Extraordinarios	Gastos Extraordinarios
Por enajenación del inmovilizado material y cartera de control	9.964	4.046
Por enajenación de participaciones puestas en equivalencia
Por variación provisión inmovilizado material e inmaterial		(3.974)
Procedentes de ejercicios anteriores	2.388	4.405
Otros conceptos	5.763	12.975
Total Gastos e Ingresos Extraordinarios	18.115	17.452

D) Aportación de resultados de las empresas del grupo y asociadas

La aportación al resultado neto consolidado de las sociedades del grupo y asociadas, ha sido la siguiente, en miles de euros:

DISTRIBUCION DEL RESULTADO DEL GRUPO POR ACTIVIDADES
División de infraestructuras		136.640
División de servicios logisticos y aeroportuarios		21.945
División de telecomunicaciones, medios y tecnología		49.230
División corporativa		11.662
Impuesto de Sociedades Grupo		(51.261)
Socios externos	1 8.591)
Resultado neto atribuido a la Sociedad Dominante		159.625

19 .- Retribuciónes y otras prestaciones

Al Consejo de Administración A)

Durante el ejercicio 2002 las retribuciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante recibidas del conjunto de las sociedades del Grupo de las que son Administradores fueron, en euros, las siguientes:

* Retribución percibida por asistencia a Consejos de Administración y Comisiones.

Las retribuciones percibidas por los miembros del Consejo de Administración de forma individualizada y por conceptos son las siguientes:

	Emolumentos Consejo Acciona, S.A.	Emolumentos Comisiones	Emolumentos Consejos Sociedades del Grupo	Total
D. José María Entrecanales de Azcárate	36.060,74			36.060.74
D. Juan C. Entrecanales de Azcárate	36.060,74			36.060.74
D. José Manuel Entrecanales Domecq	36.060,74			36.060,74
D. Juan Ignacio Entrecanales Franco	36.060,74		6.310,60	42.371,34
D. Vicente Soto Ibáñez	36.060.74		9.616,19	45.676.93
D. Valentin Montoya Moya	36.060,74			36.060.74
D. Carlos Espinosa de los Monteros	36.060.74	72.121,44		108.182.18
D. Alejandro Echevarria Busquets	36.060,74			36.060.74
D. Germán Gamazo y Hohenlohe	36.060,74			36.060.74
D. Juan Manuel Urgoiti y López-Ocaña	36.060,74	72.121,44		108.182,18
Lord Tristian Garel-Jones	36.060,74	72.121,44		108.182,18
Total Course	396.668.14	216.364.32	15.926.79	628.959.25

* Retribución percibida por los miembros del Consejo de Administración con funciones ejecutivas.

Las retribuciones percibidas, conjuntamente y por conceptos, por los miembros del Consejo de Administración con funciones ejecutivas son las siguientes:

acciona s.a. 20108 ALCOBENDAS (Madrid) - Pag.27 -

Conceptos	Euros
Salarios en metálico	1.573.463
Salarios en especie	30.927
Retribución variable	300.507
Total .	1.904.897

No se habían contraído obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto de miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante y no tienen concedido crédito o anticipo alguno posterior a su nombramiento, aunque con anterioridad existía concedido un préstamo, cuyo saldo a 31 de diciembre, era de 43 miles de euros.

B) Al auditor

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestados a las sociedades que componen el Grupo por los distintos auditores, así como por otras entidades vinculadas a los mismos durante el ejercicio 2002 han ascendido a 1.167 miles de euros. Por otra parte, los honorarios relativos a otros servicios profesionales prestados a las sociedades del Grupo por los distintos auditores y por entidades vinculadas a los mismos han ascendido durante el ejercicio 2002 a 722 miles de euros.

20 .-Aspectos medioambientales

La normativa medioambiental vigente no afecta de forma relevante a las actividades desarrolladas por el Grupo, no existiendo por este motivo responsabilidades, gastos, ingresos, subvenciones, activos, provisiones ni contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados del mismo. En consecuencia, no se incluyen desgloses específicos en estas cuentas anuales respecto a información sobre aspectos medioambientales

21 .- Acontecimientos posteriores al cierre

El consejo de Administración de la Sociedad Dominante, de fecha 9 de enero de 2003, acordó distribuir un dividendo a cuenta de un total de 31.775 miles de euros, pagadero a partir del 15 de enero de 2003.

Con fecha 22 de enero de 2000 Acciona, S.A. alcanzó un acuerdo con Vodafone Group Plc. relativo a su participación en Airtel Móvil, S.A.. El acuerdo básicamente consistía en una opción de venta sobre el 5,41% de su participación en Airtel Móvil, S.A.

acciona s.a.

Avil. Ca Europa, 18 Partice Empresarial La Moraleja
28108 ALCOSENDAS (iMadrid)

• Pag.28 -

En el ejercicio 2001, la filial Tibest Cuatro adquirió el 0,8% del capital de Airtel Móvil, S.A. Esta participación está incluida en la opción de venta anteriormente mencionada.

Con fecha 21 de enero de 2003 Acciona, S.A. notificó a Vodafone Group Plc. el ejercicio de la opción de venta sobre 489.909 acciones de Airtel Móvil, S.A. de su propiedad y de su filial Tibest Cuatro representativas del 6,2% del capital social.

El día 27 de enero de 2003 Vodafone Group Plc. adquirió las acciones de Airtel Movil, S.A. y abonó la cantidad de 2.018.061 miles de euros. Ese mismo día Acciona, S.A. procedió a cancelar el crédito bancario relacionado con la opción de venta del que se había dispuesto la cantidad de 1.205.000 miles de euros.

Durante el ejercicio 2002, un consorcio en el que Acciona Logística, S.A., filial 100 % de Acciona, S.A., tiene una participación del 55 %, fue adjudicatario de la privatización de Compañía Trasmediterránea por un precio de 45 euros por acción.

El 26 de diciembre de 2002 el consorcio mencionado anteriormente, solicitó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la autorización para la formulación de una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) dirigida al 100 % del capital social de Compañía Trasmediterránea, S.A., representado por 6.043.149 acciones. El día 25 de febrero de 2003 la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizó la OPA sobre el 100 % del capital de Compañía Trasmediterránea, S.A.

acciona s.a.

Andr. de Europa, 18 Parque Empressari : La Morafeia 20109 ALCOCENDAS (Madrid)

22.- Cuenta de resultados analítica del Grupo consolidado

Concepto	2002	0/0	2001	%
Importe neto de la cifra de negocios	3.414.734	100,00	3.025.889	100,00
Variación de existencias de productos en curso y terminados	84.969	2,49	33.239	: 1,10
Trabajos efectuados por la empresa para su inmovilizado	37.873	1,11	81.870	2.71
Otros ingresos de explotación	103.337	3,03	109.223	3,61
VALOR DE LA PRODUCCION	3.640.913	106,62	3.250.221	107,41
Compras netas	(715.829)	(20,96)	(652.517)	(21,56)
Variación de existencias de materias primas y otros.	(28.232)	(0,83)	(11.860)	(0,39)
Gastos externos y de explotación	(2.060.841)	(60,35)	(1.838.574)	(60,76)
VALOR AÑADIDO DE LA EMPRESA	836.011	24,48	747.270	24,70
Gastos de personal	(547.732)	(16,04)	(502.925)	(16,62)
RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN	288.279	8,44	244.345	8,08
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	(73.983)	(2,17)	(66.001)	(2,18)
Dotaciones al fondo de reversión	(330)	(0,01)
Insolvencias y variación de las provisiones de tráfico	(25.213)	(0,74)	(9.341)	(0,31)
RESULTADO NETO DE EXPLOTACION	188.753	5,53	169.003	ર "ટેવે
Ingresos financieros	109.926	3,22	55.075	1,82
Gastos financieros	(89.817)	(2,63)	(77.323)	(2,56)
Dotaciones para provisiones financieras	(53.824)	(1,58)	26	0,00
Resultados de sociedades puestas en equivalencia	67.107	1,97	48.923	1,62
Amortización del Fondo de Comercio	(4.836)	0,14	(2.548)	(0,08)
Reversión Diferencia Negativa de Consolidación	1.505	0,04	613	0,02
RESULTADO DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	218.814	6,41	193.769	6,40
Beneficios de inmovilizado e ingresos excepcionales	18.115	0,53	18.991	0,63
Perdidas de inmovilizado y gastos excepcionales	(21.426)	(0,63)	(18.343)	(0,61)
Variación de las provisiones de inmovilizado y cartera de control	3.974	0,12	(13.555)	(0,45)
RESULTADO CONSOLIDADO ANTES DE IMPUESTOS	219.477	6,43	180.862	5,98
Impuesto de Sociedades	(51.261)	(1,50)	(41.668)	(1,38)
BENEFICIO CONSOLIDADO DESPUES DE IMPUESTOS	168.216	4,93	139.194	4,60
Resultado atribuido a socios externos	(8.591)	(0,25)	(1.634)	(0,05)
BENEFICIOS NETOS ATRIBUIDOS A LA SOCIEDAD	159.625	4,67	137.560	4.55

acciona s.a. o de akde de Sudo Statos Sterepa, 118
Parque Empresidad La Maralleja
28108 ALCOGENDAS (Madrid)

1

ANEXO I

SOCIEDADES DEL GRUPO

Las sociedades dependientes de ACCIONA, S.A. consideradas como grupo tienen su configuración como tales de acuerdo con el art. 2º. del R.D. 1815/1991 de 20 de diciembre.

Las incluidas en la consolidación de 2002 por integración global y la información relacionada con las mismas, cerrada el 31 de diciembre, son las siguientes:

Sociedades del grupo	Audi Torla (")	Domicilio	Actividad principal	Va Particip. Nominal	Titular de la participación	Valor neto s/ Libros
Necso Entrecanales Cubiertas, S.A.	(B)	Madrid	Construcción	100,00%	Acciona	326.691
Acciona Airport Services Berlin GMBH	(D)	Alemania	Servicios	100,00%	Acciona
Acciona Airport Services Frankfurt GMBH	(D)	Alemania	Servicios	75,00%	Acciona
Acciona Airport Services, S.A.	1	Madrid	Servicios	100,00%	Acciona	46
Acciona Concesiones, S.A.		Madrid	Explotación Concesión	100,00%	Acciona	3
Acciona do Brasil, Ltda.	(D)	Brasil	Actividades Diversas	100,00%	Acciona y Subgrupo Necso	રેજેક
Biogas Gestion Madrid, S.A.		Madrid	Energia	60,00%	Subgrupo STU	36
Acciona Eólica de Galicia, S.A.	(A)	Lugo	Energia	95,00%	Subgrupo ineuropa de Cogeneración	4.517
Aepo, S.A.	(B)	Madrid	Ingenieria	100,00%	Subgrupo Necso	1.180
Alabe Cuadramón, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	3.606
Alabe Labrada, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	QI
Alabe Leste, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Alabe Lomba, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Alabe Mareiro, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	QI
Alabe Montemayor Norte, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Alabe Montemayor Sur, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Alabe Nordés, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	3.606
Alabe Refachón, S.A.		luga	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Alabe Soan, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	3.606
Alabe Sociedad de Cogeneración, S.A.	(A)	Madrid	Energia	100,00%	Acciona	2.602
Alabe Térral, S.A		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	QI
Alabe Mengibar, A.I.E.		Madrid	Energia	96,25%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración y Alabe Soc. de Cogeneración	ਟੇਰੇ

acciona s.a.

Anda Anda de Europa, 13.
Perque Empressarial La Moraleja
28103 ALCOBENDAS (Madrid)
28103 ALCOBENDAS (Madrid)
128103 ALCOBERDAS (Madrid) -

Sociedades del grupo	Audi Toria (")	Domicilio	Actividad principal	0/0 Particip. Nominal	Titular de la participación	Valor neto s/ Libros
Alabe Salas, S.A.		Zaragoza	Energia	98,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	29
Alabe Ventoada, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Ampliación Alabe Soán, S.A.		Lugo	Energia	100,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	61
Antigua Bodega de D. Cosme Palacio, S.L.	(C)	Alava	Alimentación	100,00%	Subgrupo H. A. Barceló	30
Asfaltats de Mallorca, S.A.		Palma de Mallorca	Construcción	84,85%	Subgrupo Necso
Badalport, S.L.		Barcelona	Inmobiliaria	100,00%	Subgrupo Necso	1.784
Barcelona 2 Residencial, S.A.		Barcelona	Inmobiliaria	100,00%	Subgrupo Necso	1.672
Bestinver Gestion S.G.I.I.C., S.A.	(C)	Madrid	Financiera	100,00%	Subgrupo Bestinver	331
Bestinver Pensiones G.F.P., S.A.	(C)	Madrid	Financiera	100,00%	Subgrupo Bestinver	601
Bestinver Sociedad de Valores y Bolsa, S.A.	(C)	Madrid	Financiera	100,00%	Subgrupo Bestinver	5.267
Bestinver, S.A.	(C)	Madrid	Financiera	100,00%	Acciona	6.113
Bodegas Palacio, S.A.	(C)	Alava	Alimentación	100,00%	Subgrupo H. A. Barceló	1.526
Caserio de Dueñas, S.A.	(C)	Valladolid	Alimentación	100,00%	Subgrupo H. A. Barceló	2.903
Capev Venezuela	(D)	Venezuela	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	1.298
Coefisa, S.A.	(D)	Suiza	Financiera	100,00%	Acciona	711
Combuslebor, S.L.	(A)	Murcia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	401
Compañía de Aguas Paguera, S.L.	(A)	Palma de Mallorca	Servicios Urbanos	100,00%	Subgrupo Servicios Técnicos Urbanos	1.346
Compañía Energética para el Tablero, S.A.		Madrid	Energia	90,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	9.601
Compañía Internacional de Construcciones, S.A.		Panamá	Financiera	100,00%	Acciona	1.353
Copane Valores, S.L.		Madrid	Sociedad de Cartera	100,00%	Acciona	55.779
Corporación de Explotaciones y Servicios, S.A.		Madrid	Sociedad de Cartera	100,00%	Acciona	1.712
Covinal, Ltda.	(D)	Colombia	Alimentación	100,00%	Dren y Subgrupo H. A. Barceló	રેજેશ્
Construcciones Gumi, S.L.		Madrid	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	7.803
Consorcio Constructor Araucaria Ltd.	(B)	Chile	Construcción	60,00%	Subgrupo Necso	3
Cubiertas General Construction Co. Ltd.	(D)	Gibraltar	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	3.184
Cubiertas Gibraltar, Ltd.		Gibraltar	Inmobiliaria	100,00%	Subgrupo Necso
Checkpoint Jet Service GMBH	(D)	Alemania	Servicios	100,00%	Subgrupo MDC Airport Consult GMBH	307
Deutsche Necso Entrecanales Cubiertas GMBH		Alemania	Construccion	100,00%	Subgrupo Necso	1.015
Dren, S.A.		Madrid	Inmobiliaria	100,00%	Acciona	1-115
Empresa de Diseño Constr. y Cons. de Jardines y Zonas Verdes, S.A.		Malaga	Jardineria	100,00%	Subgrupo Necso	144
Enalia, Ltda.	(D)	Colombia	Alimentación	100,00%	Dren y Subgrupo H. A. Barceló	1.741
Entidad Efinen, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%	Acciona	211
Entrecanales y Tavora Gibraltar, Ltd.	(H)	Gibraltar	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	532

C

C

C

C

C

C

C

C

C

Sociedades del grupo	Audi Toria (*)	Domicilio	Actividad principal	0/0 Particip. Nominal	Titular de la participación	Valor neto s/ Libros
Erre y Ce, S.A.		Sevilla	Explotación Cantera	50,00%	Subgrupo Necso
Estudios y Construcc. de Obras, S.A. de C.V.		México	Construcción	50,00%	Subgrupo Necso
Estudios y Mantenimientos de Infraestructuras, S.A.	(B)	Madrid	Mantenimiento	100,00%	Subgrupo Necso	278
Etime Seguridad, S.A.		Madrid	Ingenieria	100,00%	Acciona	120
Etime Facilities, S.A.		Madrid	Tecnologia	100,00%	Acciona	છે
Eurostewart Portugal, LTDA.	(A)	Portugal	Servicios Funerarios	100,00%	Subgrupo STU	2.308
Exvinter, Inc.		Panama	Alimentación	100,00%	Subgrupo H. A. Barceló	31
Finanzas Dos, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%	Acciona y Subgrupo H. A. Barceló	ਹੈ।
Finanzas Nec, S.A.		Madrid	Financiera	100,00%	Subgrupo Necso	રા
Frigoriferi di Tavazzano, S.P.A.		Italia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	3.361
Frigorificos Caravaca, S.L.	(A)	Murcia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	3.083
General de Producciones y Diseño, S.A.	(A)	Sevilla	Servicios	100,00%	Subgrupo Necso	1.268
General de Servicios Integrales, S.A.	(A)	Sevilla	Servicios	100,00%	Subgrupo Necso	904
Genérica de Construcciones y Mantenimiento Industrial, S.A.		Zaragoza	Mantenimiento Industrial	- 100,00%	Acciona	30
Gestión de Servicios Urbanos Baleares, S.A.	(A)	Palma de Mallorca	Servicios Urbanos	100,00%	Subgrupo Servicios Técnicos Urbanos
Gestión de Servicios y Conservación de Infraestructuras, S.A.		Madrid	Mantenimiento	100,00%	Subgrupo Necso	1.116
Grupo Transportes Frigorificos Murcianos, S.L.	(A)	Murcia	Servicios	1 00,00%	Subgrupo Acciona Logistica	780
Hijos de Antonio Barceló, S.A.	(C)	Madrid	Alimentación	100,00%	Acciona	31.710
lbergel, S.A.	(C)	Zamora	Alimentación	100,00%	Acciona	5.126
Ibérica de Estudios e Ingenieria, S.A.	(A)	Madrid	Ingenieria	100,00%	Acciona	142
Inantic, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%	Acciona y Subgrupo Necso	વેત્તર
Inetime, S.A.		Madrid	Ingenieria	100,00%	Acciona
Ineuropa de Cogeneración, S.A.	(A)	Madrid	Energia	100,00%	Acciona
Infilco Española, S.A.	(A)	Madrid	Tratamiento de aguas	100,00%	Acciona	101
Infilco Necso Ingenieria Chile Ltda.		Chile	Construcción	100,00%	Infilco Española y Subgrupo Necso	4
Interlogistica del Frio, S.A.	(A)	Barcelona	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	16.819
Interurbano de Prensa, S.A.	(A)	Madrid	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	2.675
Inversiones Técnicas Urbanas, S.L.	(A)	Madrid	Servicios Funerarios	50,00%	Subgrupo STU	29.693
Jumpers Gibraltar, Ltd.		Gibraltar	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso
La Luz, S.A. Terminal de Contenedores	(A)	Las Palmas	Servicios	82,28%	Subgrupo MID Atlantic, S.A.	2.524
Logistica del Transporte, S.L.B.	(A)	Murcia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	832
Lusonecso Promoçao Inmobiliaria, S.U., Loa.		Portugal	Inmobiliaria	100,00%	Subgrupo Necso
MDC Airport Consult GMBH	(D)	Alemania	Servicios	100,00%	Acciona
Mostostal Warszawa, S.A.	(D)	Polonia	Construcción	49,00%	Acciona	20.962
Metrologia y Comunicaciones, S.A.		Madrid	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	130

C

acciona s.a.

Archit Archi de Curopa, Foropa, Forsteja
Parque E. proserial La Moraleja
20108 ALCOBERDAS (Madrid)
128108 ALCOBERDAS (Madrid)
128108 ALCOBERDAS - Pag.33 -

P

Sociedades del grupo	Audi Toría (*)	Domicilio	Actividad principal	0/0 Particip. Nominal	Titular de la participación	Valor neto s/ Libros
Montaña Residencial, S.A.		Barcelona	Inmobiliaria	100,00%	Subgrupo Necso	334
Mufitrans, S.L.	(A)	Murcia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	184
Valgrand 6, S.A.		Madrid	Inmobiliaria	100,00%	Subgrupo Necso	366
Necso Canadá Inc.	(C)	Canada	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	1.099
Necso Entrecanales Cubiertas Chile, S.A.	(B)	Chile	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	8.969
Necso Entrecanales Cubiertas México, S-A de CV	(D)	México	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	543
Necso Gabón, S.A.		Gabón	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso	1 રે
Necso Hong Kong Ltd.	(C)	Hong Kong	Construcción	100,00%	Subgripo Necso	1.630
Necso Triunfo Construçoes Ltda.	(D)	Brasil	Construcción	50,00%	Subgrupo Necso	108
Necsogal, Empresa Inmobiliaria Unip. LDA		Portugal	Inmobiliaria	1 00,00%	Subgrupo Necso
Necsoren, S.A.	(A)	Sevilla	Inmobiliaria	60,00%	Subgrupo Necso	90
Olloquiegui Benelux B.V.B.A.		Belgica	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	19
Olloquiegui France, E.U.R.L		Francia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	8
Olloquiegui UK, LTD		Reino Unido	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	1
Packtivity, S.A.		Madrid	Servicios	100,00%	Acciona y Subgrupo Acciona Logistica	253
Paris Aquitaine Transports, S.A.	(D)	Francia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	1.236
Press Cargo Argentina, S.A.		Argentina	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	7
Press Cargo Canarias, S.A.		Canarias	Servicios	80,00%	Subgrupo Acciona Logistica	331
Press Cargo, S.A.	(A)	Madrid	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	14.649
Rendos, S.A.		Barcelona	Financiera	100,00%	Acciona	8.101
Route & Press, S.L.	(A)	Madrid	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	339
Sala Amat, S.A.		Barcelona	Construcción	50,00%	Subgrupo Necso	3
Grupo Service Corporation International Spain, S.L.	(A)	Zaragoza	Servicios Funerarios	85,00%	Subgrupo STU	79.133
Grupo SCI Service Corporation International (Portugal)-Agencias Funerarias, S.A.	(A)	Portugal	Servicios Funerarios	85,00%	Subgrupo STU	8.537
Grupo Inversiones Funerarias Reunidas. S.L.	(A)	Zaragoza	Servicios Funerarios	100,00%	Subgrupo STU	। 2.992
Sefinco, Ltd.		Bermudas	Financiera	100,00%	Acciona	17.268
Servicios Técnicos Urbanos, S.A.	(A)	Madrid	Servicios Urbanos	100,00%	Acciona	4.082
Sileno, S.A.	(C)	Alava	Alimentación	100,00%	Subgrupo H. A. Barcelo	7.593
Stadford	(C)	Canadá	Construcción	100,00%	Subgrupo Necso
Acciona Logistica, S.A		Madrid	Sociedad de Cartera	100,00%	Acciona y Dren	19.965
Sociedad Levantina de Obras y Servicios, S.A.	(B)	Valencia	Construcción	100,00%	Acciona	75
Técnica de Aparcamientos Urbanos, S.A.	(A)	Madrid	Aparcamientos	100,00%	Acciona	26.392
Terminal de Contenedores Algeciras, S.A.	(A)	Murcia	Servicios	80,00%	Acciona	2.445

C

C

C

C

C

C

C

C

•

●

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●

0

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●

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0

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●

.

C

C

0

C

C

C

C

C

acciona s.a.

నాలు విశేషాల్లో కలిగిన రచన: 18 కి.మీ.
Posted St., ఒకటి కలిగి రచన: 18 హెక్టార్లు
Parter St., Last in Last Starstalsja
20108 ALCOప్రెస్స్ (Madrid)

ﮨﻠ

Sociedades del grupo	Audi Toris (*)	Domicilio	Actividad principal	00 Particip. Nominal	Ilitular de la participación	Valor neto s/ Libros
Terminal de Contenedores MID Atlantic, S.A.	-	Las Palmas	Servicios	100,00%	Acciona
Terminal Polivalente de Ferrol, S.L.		La Coruña	Servicios	51,00%	Acciona	રે રે
Técnica y Conservación para la Mejora del Medio Ambiente, S.L.		Badajoz	Servicios Jardineria	100,00%	Subgrupo Necso	14
Transportes Frigorificos Murcianos S.L.	(A)	Murcia	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	તેવેર
Transportes Olloquiegui, S.A.	. (A)	Navarra	Servicios	51,00%	Subgrupo Acciona Logistica	27.049
Tibest Cuatro, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%	Acciona	13.523
Tictres, S.A.		Madrid	Instrumental	100,00%	Acciona
Transurme, S.A.	(A)	Barcelona	Servicios	100,00%	Subgrupo Acciona Logistica	1.450
V 30 Estación de Servicios, S.A.		Valencia	Servicios	100,00%	Subgrupo Necso	240
Viveros J. Dalmau, S.A. (*) Sociedades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloite & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG (D) Ottos	(D)	Valencia	Servicios Jardineria	92,86%	Subgrupo Necso	4.177

C

C

œ

œ

C

C

1

C

C

C

0

1

1

acciona s.a.

න

• Pag.35 -

ANEXO II

1

1

1

SOCIEDADES MULTIGRUPO

Las sociedades multigrupo incluidas en la consolidación del ejercicio por el método de integración proporcional de acuerdo con el art. 4 del R.D. 1815/1991 de 20 de diciembre, y la información relacionada con las mismas, son las siguientes:

	Sociedades Multigrupo	Audi Foria (*) ·	Domicilio	Actividad principal	Va Particip. Nominal	Titular de la participación	Valor neto s/ Libros
	Aparcamientos Cinelandia, S.A.	(D)	Brasil	Aparcamientos	60,00%	Subgrupo Tecnica Aparc. Urbanos	4.619
Altai Hoteles, S.A.			Madrid	Servicios	50,00%	Subgrupo Necso	30
	Constructora Necso Sacyr Chile, S.A.	(B)	Chile	Construcción	50,00%	Acciona y Subgrupo Necso	9
	Constructora Sacyr Necso Chile, S.A.	(B)	Chile	Construcción	50,00%	Acciona y Subgrupo Necso	9
	Desarrollos y Construcciones, S.A. de CV	(A)	México	Construcciones	50,00%	Subgrupo Necso	2.723
Enerfin, S.A.	Guadalaviar Consorcio Eólico Alabe		Madrid	Energia	- 50,00%	Subgrupo IDC y Alabe	30
	Inmobiliaria Parque Reforma, S.A. de CV	(D)	México	Inmobiliaria	50,00%	Subgrupo Necso	224
Necsorgaz, S.L.			Madrid	Construcción	50,00%	Subgrupo Necso	2.659
Metropolitanas, S.A.	Concesionaria de Autopistas	(B)	Chile	Explotación Concesion	50,00%	Acciona y Subgrupo Necso	36.841
Grupo Freyssinet		(D)	Bilbao	Construcción	50,00%	Subgrupo Necso	5.261
	Grupo Terratest Cimyson, Icos	(B)	Madrid	Construcción	45,14%	Subgrupo Necso	450
Necsohenar, S.A.			Madrid	Construcción	50,00%	Subgrupo Necso	ર તેને તે તે તે તે તે તે આ ગામમાં પ્રાથમિક શાળા, આંગણવાડી તેમ જ દૂધની ડેરી જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામના
	P & S Logistica Integral El Salvador		ដ្ឋា Salvador	Servicios	50,00%	Subgrupo Acciona Logistica
	P & S Logistica Integral Perú		Peru	Servicios	50,00%	Subgrupo Acciona Logistica	ા રે
Maresme, S.A.	Tractament i Revalorizacio de Residus del	(D)	Barcelona	Tratamiento de Residuos	45,00%	Subgrupo Corporac. de Explot y Servicios	1.623
Poligono Romica, S.A.		(D)	Albacete	Inmobiliaria	50,00%	Subgrupo Necso	2.737
	Sociedad Concesionaria Litoral Central, S.A.	(B)	Chile	Explotación Concesion	50,00%	Acciona y Subgrupo Necso	11.605
Tunel d'Envalira, S.A.		(C)	Andorra	Explotación Concesión	40,00%	Acciona	3.360

(*) Sociedades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloitte & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG (D) Otro

əcələnə s.a.

Avia. Avoa. de Europa, 18
Parque Empresarial La Moraloja
28108 ALCOBENDAS (Machid)

- Pag.36 -

ANEXO III

SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

Las sociedades asociadas incluidas en la consolidación del ejercicio por puesta en equivalencia, de acuerdo con el art. 5º. del R.D. 1815/1991 de 20 de diciembre, y la información relacionada con las mismas son las siguientes:

Sociedades Puestas en equivalencia	Audi Toria (1) - 1	Domicilio	Actividad principal	9/0 Particip. Nominal	Bitular de la participación	Valor neto s Libros
Airtel Movil, S.A.	(A)	Madrid	Tecnologia	6,22%	Acciona y Tibest Cuatro, S.A.	279.521
Ambigal A.I.E.		Portugal	Construcción	49,75%	Subgrupo Necso
Grupo Correo de Comunicación, S.A.	(A)	Bilbao	Prensa	5,00%	Acciona	10.694
Centro de Trasportes de Valencia, S.A.		Valencia	Inmobiliaria	30,00%	Subgrupo Necso	290
Concesiones de Madrid, S.A.	(A)	Madrid	Explotación Concesión	25,00%	Acciona y Subgrupo Necso	4-574
Empresa Concesionaria de Rodovias do Norte, S.A.	(A)	Brasil	Explotación Concesion	25,00%	Acciona y Subgrupo Necso	807 -
Bat Map, S.A.		Madrid	Tecnologia	15,21%	Subgrupo Tictres	2.864
KW Tarifa, S.A.	(A)	Madrid	Energia	23,40%	Acciona	1.541
Locubsa		Andorra	Construcción	33,00%	Subgrupo Necso	20
Nexotel Adeje, S.A.		Canarias	Servicios	33,30%	Subgrupo Necso	4.992
Neg Micon Eólica, S.A.	(C)	Lugo	Energia	25,00%	Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	1 20
Portal Golf Fomento, S.A.		Madrid	Tecnologia	33,33%	Subgrupo Tictres	7.127
Residencial Serrerías, S.A.		Bilbao	Inmobiliaria	45,00%	Subgrupo Necso	ી રી
Ruta de los Pantanos, S.A.	(A)	Madrid	Explotación Concesión	25,00%	Acciona y Subgrupo Necso	2.770
Tranvia Metropolitá, S.A.		Barcelona	Explotación Concesión	11,65%	Acciona y Subgrupo Necso	3.553
Infraestructuras y Radiales, S.A.	(C)	Madrid	Infrestructuras	25,00%	Acciona Y Subgrupo Necso	14.497
Autopista del Henares, S.A concesionaria del Estado	(C)	Madrid	Explotación concesión	25,00%	Subgrupo Infraestructuras Radiales	133.617
Erredosa Infraestructuras, S.A	(C)	Madrid	Explotación concesión	25,00%	Subgrupo Infraestructuras Radiales	60 .
Transportes Ferroviarios de Madrid, S.A.	(A)	Madrid	Explotación Concesión	12,19%	Acciona y Subgrupo Necso	3.528

(*) Sociedades que tienen sus cuentas anuales auditadas por: (A) Deloite & Touche; (B) Price WaterhouseCoopers; (C) KPMG (D) Otros

acciona s.a. Avin. de Europa, 18 Parque Empresadal La Moraleja
28108 ALCODENDAS (Madrid)

ANEXO IV

1

1

C

C

MODIFICACIÓN DEL PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

Sociedad	Domicilio	Actividad Principal	Modificación	Método consolidación ejercicio 2002
Altai Hoteles, S.A.	Madrid	Servicios	Alta	Integración proporcional
Necso Gabón, S.A.	Gabón	Construcción	Alta	Integración global
Lusonecso Promoçao Inmobiliaria, S.U., Lda.	Portugal	Inmobiliaria	Alta	Integracion global
Constructora Necso Sacyr Chile, S.A.	Chile	Construcción	Alta	Integración proporcional
Constructora Sacyr Necso Chile, S.A.	Chile	Construcción	Alta	Integración proporcional
Interlogistica del Frio, S.A.	Barcelona	Servicios	Alta	Integración global
Frigoriferi di Tavazzano, S.P.A.	Italia	Servicios	Alta	Integración global
Combusiebor, S.L.	Murcia	Servicios	Alta	Integración global
Frigorificos Caravaca, S.L.	Murcia	Servicios	Alta	Integración global
Grupo Transportes Frigoríficos Murcianos, S.L.	Murcia	Servicios	Alta	Integración global
Logistica del Transporte SLB, S.A.	Murcia	Servicios	Alta	Integración global
Murfitrans, S.L.	Murcia	Servicios	Alta	Integración global
Olloquiegui Benelux, BVBA	Belgica	Servicios	Alta	Integración global
Olloquiegui France, EURL	Francia	Servicios	Alta	Integración global
Olloquiegui UK, Ltd.	Reino Unido	Servicios	Alta	Integración global
Paris Aquitaine Transports, S.A.	Francia	Servicios	Alta	Integración global
Transportes Frigorificos Murcianos, S.L.	Murcia	Servicios	Alta	Integración global
Transportes Olloquiegui, S.A.	Navarra	Servicios	Alta	Integración global
Alabe Labrada, S.A.	Lugo	Energía	Alta	Integración global
Alabe Leste, S.A.	Lugo	Energia	Alta	Integración global
Alabe Montemayor Norte, S.A.	Lugo	Energia	Alta	Integración global
Alabe Montemayor Sur, S.A.	Lugo	Energia	Alta	Integración global
Ampliación Alabe Soán, S.A.	Lugo	Energia	Alta	Integración global
Alabe Terral, S.A.	Lugo	Energia	Alta	Integración global
Alabe Mareiro, S.A.	Lugo	Energia	Alta	Integración global
Acciona Concesiones, S.A.	Madrid	Explotación Concesión	Alta	Integración global
Biogas Gestión Madrid, S.A.	Madrid	Energia	Alta	Integración global
Grupo Inversiones Funerarias Reunidas	Zaragoza	Servicios Funerarios	Alta	Integración global
Eurostewart Portugal, Ltda	Portugal	Servicios Funerarios	Alta	Integración global
Albatross Reinsurance, Ltd.	Irlanda	Financiera	Baja
Dublon Finance Ltd.	Irlanda	Financiera	Baja
Build2Build, S.A.	Madrid	Tecnologia	Baja
Press Cargo Belgium NV	Bélgica	Servivios	Baja

occiona s.a.

ANEXO V

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DETALLE DE RESERVAS CONSOLIDADAS Y DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN

Sociedad	Reservas Consolidadas	Diferencias de Conversion
Acciona Airport Services, S.A.	(3)
Acciona Airport Services Frankfurt GMBH	(7.092)
Acciona Airport Services Berlin GMBH	(3.222)
Acciona do Brasil, Ltda.	(68)	(958)
Alabe Sociedad de Cogeneración, S.A.	3.220
Airtel Móvil, S.A.	56.449
Grupo Correo de Comunicación, S.A.	(718)
Coefisa, S.A.	204	477
Compañía Internacional de Construcciones	2.449	1.931
Copane Valores, S.L.	22.505
Dren, S.A.	1.102
Entidad Efinen, S.A.	(4.334)
Etime Seguridad, S.A.	19
Etime Facilities, S.A.	383
Finanzas dos, S.A.	(4.122)
Genérica de Construcciones y Mantenimiento Industrial, S.A.	ર 23
Ibergel, S.A.	1.234
Ibérica de Estudios e Ingeniería, S.A.	9.692
Inantic, S.A.	(26)
Inetime, S.A.	(842)
Packtivity, S.A.	(2.393)
Subgrupo Infraestructuras Radiales	(38)
Rendos, S.A.	(12.233)
Sefinco, Ltd.	33.182
Sociedad Levantina de Obras y Servicios, S.A.	3.512
Subgrupo Acciona Logística	3.066	(64)
Subgrupo Bestinver	10.322
Subgrupo Corporación de Explotaciones y Servicios	1.860
Subgrupo Hijos de Antonio Barceló	19.588	(1.378)
Subgrupo Ineuropa de Cogeneración	3.521
Subgrupo Infilco Española	5.223	(10)
Subgrupo Necso Entrecanales Cubiertas	86.120	(8.670)
Subgrupo Servicios Técnicos Urbanos	(1.291)
Subgrupo Tictres	(6.882)
Subgrupo MDC Airport Consult GMBH	(4.157)
Subgrupo Terminal de Contenedores Mid Atlantic	(902)

acciona s.a.

Sociedad	Reservas	Diferencias de
	Consolidadas	Conversion
Subgrupo Técnica de Aparcamientos Urbanos	4.509	(2.566)
Terminal de Contenedores Algeciras, S.A.	(4)
Tibest Cuatro, S.A.	1.133
KW Tarifa, S.A.	446
Empresa Concesionaria de Rodovias do Norte, S.A.	(254)	(212)
Mostostal Warszawa, S.A.	(3.670)	(305)
Transportes Ferroviarios de Madrid, S.A.	(1.615)
Ajustes de consolidación	74.065
Total	290.188	(11.755)

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acciona s.a.

• Pag.40 -

ACCIONA, S.A., Y SOCIEDADES DEPENDIENTES (GRUPO CONSOLIDADO) INFORME DE GESTIÓN DEL EJERCICIO 2002

El año 2002 ha sido un año satisfactorio para Acciona S.A. y sus sociedades dependientes. Las expectativas fijadas a principio de año pueden considerarse sobradamente cumplidas, a pesar de una coyuntura económica más débil en nuestro entorno con respecto al año anterior.

Cuenta de Resultados y Evolución del Negocio

En el ejercicio 2002, Acciona y su grupo consolidado han registrado una cifra de ventas de 3.414,7 millones de euros, con un incremento del 12,85% sobre el año anterior.

El resultado bruto de explotación asciende a 288,3 millones de euros, un 18% superior al del 2001 y representa un margen del 8,44%.

El resultado de las actividades ordinarias asciende a 218,8 millones de euros, un 12,9% por encima del resultado de 2001.

El resultado antes de impuestos crece un 21,4% hasta 219,5 millones de euros. El beneficio después de impuestos atribuible al grupo ha sido de 159,6 millones de euros, con un aumento del 16% sobre el año 2001.

La División de Infraestructuras continúa siendo la fuente principal de ingresos de la compañía, con una producción de 3.133,7 millones de euros, y un crecimiento del 12,9% sobre el año anterior. El benefício antes de impuestos alcanzado por esta División asciende a 136,6 millones de euros, un 29,9% más que en el año 2001.

Durante el año 2002, en la contratación nacional se ha continuado con la política de mayor orientación hacia obra civil y edificación no residencial, con mejores márgenes. Este cambio en la composición de la cartera deberá continuar mejorando los márgenes de construcción.

En este sentido, hay que destacar una serie de importantes adjudicaciones durante el año en carreteras, como la Autovía de los Viñedos, ferrocarriles, con nuevos trabajos en el AVE Madrid-Zaragoza, transporte urbano, con el proyecto de la Línea 9 del Metro de Barcelona y el tranvía del Besós, aeropuertos, con la plataforma satélite del Aeropuerto de Barajas, edificación, en donde destaca la reconstrucción del Palacio de los Deportes de Madrid y proyectos medioambientales, como el Ecoparque de La Rioja. A nivel internacional, destacar la adjudicación del proyecto Deep Lake Water Cooling en Canadá.

ociona s.a. Auda, de Europa, 18 Parque Empresarial La Moraleja 23103 ALCOSENDAS (Madrid)

Con respecto a la actividad de concesiones de transporte, durante el año 2002 se pusieron en marcha algunos proyectos de gran relevancia en los que participa Acciona, como la M-45 y la Ruta de los Pantanos en la Comunidad de Madrid, o el Túnel D Envalira en Andorra. Asimismo, el consorcio en el que participa Acciona se adjudicó la nueva línea de tranvía urbano del área metropolitana de Barcelona (Tranvía Metropolitá del Besós).

En cuanto la actividad de Energía, al finalizar el año había en explotación 218 MW en plantas de cogeneración, y 138 MW de energía eólica. El año 2002 ha sido, de nuevo, un año difícil para la actividad de cogeneración debido a los altos precios del gas y la gradual reducción de tarifas sufrida.

En la actividad de energía eólica, se ha mantenido estable la potencia operativa en los 138 MW alcanzados a finales del 2001. Actualmente se ha iniciado la construcción de cuatro nuevos parques en Galicia con una potencia asociada de 69 MW, a los que hay que añadir una nueva fase en el próximo bienio, que significará el aporte de 73 MW adicionales.

Asimismo, al inicio del 2003, se ha obtenido la adjudicación definitiva para el desarrollo de 17 parques eólicos en la Comunidad Valenciana, que supondrán una capacidad instalada de 242 MW. Todo ello, unido a los 217 MW previstos en el plan eólico de Castilla La Mancha. permitirá a Acciona convertirse en uno de los líderes del sector en España en los próximos años.

Dentro de la actividad de Servicios Urbanos y Medio Ambiente, durante el año 2002 se ha decidido incrementar nuestro posicionamiento en el negocio de Servicios Funerarios, y para ello se adquirió la compañía Eurostewart en España y Portugal, que se añade a la adquisición de SCI realizada en 2001. Estas inversiones se llevan a cabo a través de la empresa Inversiones Técnicas Urbanas, en la que Acciona participa en un 50% de su capital social.

La división de Servicios Logísticos y Aeroportuarios ha experimentado unas ventas de 297,2 millones de euros, incrementándose un 44,5% con respecto al año anterior. Este fuerte incremento viene motivado por la buena evolución de las distintas compañías, además de la aportación de las dos compañías adquiridas durante el año: el 100% de Interfrisa y el 51% de Olloquiegui. El benefício antes de impuestos de la división fue de 21,9 millones de euros, lo que representa un aumento del 21,35%. A destacar también la mejora en nuestras operaciones de handling en Alemania, que obtienen beneficios desde el último trimestre de 2002.

Por otro lado, un entorno económico de mayor debilidad no ha impedido que la actividad de handling de Acciona, medido en número de vuelos atendidos, haya crecido con respecto al año 2001 con una cifra total de 116.815, lo que representa un incremento del 8,4%.

En la división de Telecomunicaciones, Medios y Tecnología, se ha procedido a provisionar por importe de 53,9 millones de euros la pérdida de valor de nuestra participación en Avanzit. Dicha provisión se ha visto compensada por la obtención de fuertes plusvalías en la venta de un paquete de acciones de Vodafone Group. Sobre el resto de nuestra participación en Vodafone Group se han realizado operaciones de cobertura para asegurar un valor mínimo de realización.

La división Corporativa ha obtenido unas ventas de 66,9 millones de euros, y un beneficio antes de impuestos de 11,7 millones de euros, lo que representa un incremento del 5,45% sobre el ejercicio anterior.

Balance de Situación

El Inmovilizado alcanza los 1.520 millones de Euros en Diciembre de 2002, con un incremento del 9,6% sobre el año anterior.

En cuanto a la situación de Tesorería, el año cerró con un endeudamiento neto de 725,5 millones de euros frente a los 353,3 millones de euros del año anterior. Este incremento se debe fundamentalmente a las fuertes inversiones realizadas durante el año en energía, concesiones de infraestructura, activos para la división inmobiliaria y servicios logísticos.

Los Fondos Propios en el año se sitúan en 776,6 millones de Euros, un 14,3% por encima de la cifra del 2001. La cifra de Fondos Propios representa un 13,3% sobre el total de Activo.

No obstante lo anterior, tras la venta de la participación en Airtel a finales de enero de 2003, la posición financiera de Acciona refleja una tesorería neta positiva muy significativa y unos Fondos Propios que prácticamente multiplican por 3 los registrados a 31 de diciembre de 2002.

Hechos Relevantes durante el año 2002

Inversiones Técnicas Urbanas (INTUR), en la que Acciona participa en un 50%, adquirió el 100% de Eurostewart España y Eurostewart Portugal.

En el área de Servicios Logísticos, Acciona adquirió el 100% de Frigoscandia (redenominada Interfrisa) y el 51% de Transportes Olloquiegui, S.A.

También durante el 2002, un consorcio liderado por Acciona resultó ganador del proceso de privatización de Trasmediterránea. Se espera que el proceso de compra de dicha compañía termine en el primer semestre de 2003, tras la presentación de una Oferta Pública de Adquisición por el 100% de los títulos.

Con fecha 15 de noviembre de 2002, la Junta de Bonistas aprobó los términos de la reestructuración de los bonos de Elektrim de los que Acciona ostenta el 30,6% del total de la emisión.

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8
Paroce Ent, verdrial La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid) -

Calidad, Medio Ambiente e Investigación

Criterios de sostenibilidad: aspectos de calidad y ambientales.

El año 2002 ha sido clave en el avance de Acciona en su estrategia de sostenibilidad, integrando este concepto en nuestros valores para ser rentables de una forma sostenida.

A este respecto se está culminando el proceso de integración de los sistemas de gestión de las empresas para tener en cuenta de forma conjunta los aspectos ambientales, sociales y económicos, contribuyendo a que todas nuestras realizaciones tengan la impronta de calidad, con mayúscula, que garantice resultados de manera consistente y sea un factor competitivo diferenciador.

Cabe destacar como hecho relevante del año 2002, que la memoria ambiental publicada por NECSO ha constituido un referente en el sector, aportando valores de indicadores operacionales y de gestión que demuestran el compromiso y el bien hacer en las actividades relacionadas con la construcción, considerando la protección al medio ambiente como un factor más en la gestión.

Acciona ha participado como patrocinadora del VI Congreso Nacional de Medio Ambiente, donde destacados responsables de las diferentes empresas del grupo participaron en las sesiones plenarias, mesas redondas, jornadas técnicas y salas dinámicas, exponiendo las actividades y proyectos de especial relevancia llevados a cabo, poniendo de manifiesto la innovación, eficiencia y rentabilidad obtenida con ellos.

Las actuaciones previstas para los próximos años, están encaminadas a la mejora de procesos y a la consolidación de los indicadores como herramientas que faciliten la toma de decisiones y la evaluación de nuestras actuaciones con parámetros de sostenibilidad.

Investigación y Desarrollo.

Nuestro grupo empresarial a través de su Departamento de I+D ha seguido desarrollando durante el año 2002 nuevas tecnologías que incrementan la productividad de nuestros recursos y mejoran la calidad de nuestros productos, teniendo siempre presente la satisfacción de nuestros clientes.

En el área de Construcción, durante el año 2002, el departamento de I+D de NECSO ha cumplido diez años desde su creación, confirmando una actividad importante en el ámbito de la investigación y el desarrollo tecnológico en el sector. Con motivo de este aniversario, se celebraron en el mes de diciembre unas jornadas de puertas abiertas, con el fin de trasladar los resultados obtenidos a la Comunidad Científica.

accinna s.a. 1300 11 2013 13 Parque Europerator La Moraleia 28163 ALCOBENDAS (Madrid)

Las áreas prioritarias de investigación son los materiales, procesos de producción, energía, medioambiente y calidad. Su actividad viene respaldada por la participación en los Programas Europeos y Nacionales de Investigación.

Otras áreas en las que se trabaja intensamente en investigación y desarrollo son el área energética, las nuevas tecnologías de la información y el mantenimiento de infraestructuras.

Evolución Previsible

Las estimaciones de la economía española para el año 2003 apuntan hacia una cierta ralentización del crecimiento, aunque se prevén tasas por encima de la media europea.

Las perspectivas del Grupo consolidado para el 2003, sin embargo, son favorables habida cuenta de la importante cartera de obras alcanzada, el incremento de la potencia instalada en proyectos energéticos, la entrada en funcionamiento de nuevas concesiones y el importante desarrollo previsto en el año del negocio logístico, especialmente con la incorporación de Trasmediterránea.

Por otro lado, destacar que el ejercicio 2003 se presenta como un año lleno de oportunidades para el crecimiento futuro de Acciona, especialmente tras producirse la venta de nuestra participación en Airtel (hoy Vodafone España) a finales del mes de enero de 2003. Esta desinversión ha supuesto una importante entrada de recursos para la compañía y nos abre la puerta para el futuro crecimiento de nuestros negocios estratégicos.

Acciones Propias

Durante el año 2002 se ha continuado con la política de compra de acciones propias, debido a la debilidad de los mercados bursátiles y al convencimiento de la compañía de que el precio actual de las acciones es muy inferior al valor real, según las expectativas futuras de negocio y heneficio

A 31.12.2002 había un saldo de 551.825 acciones propias, representativas de un 0,868% del capital social.

Acontecimientos posteriores al cierre

El consejo de Administración de la Sociedad Dominante, de fecha 9 de enero de 2003, acordó distribuir un dividendo a cuenta de un total de 31.775 miles de euros, pagadero a partir del 15 de enero de 2003.

Con fecha 22 de enero de 2000 Acciona, S.A. alcanzó un acuerdo con Vodafone Group Plc. relativo a su participación en Airtel Móvil, S.A.. El acuerdo básicamente consistía en una opción de venta sobre el 5,41% de su participación en Airtel Móvil, S.A.

acciona s.a. Ave I. do Europia 13 Parque Erreccarini La Moraleja 28108 ALCOBENDAS (Madrid)

En el ejercicio 2001, la filial Tibest Cuatro adquirió el 0,8% del capital de Airtel Móvil, S.A.. Esta participación está incluida en la opción de venta anteriormente mencionada.

Con fecha 21 de enero de 2003 Acciona, S.A. notificó a Vodafone Group Plc. el ejercicio de la opción de venta sobre 489.909 acciones de Airtel Móvil, S.A. de su propiedad y de su filial Tibest Cuatro representativas del 6,2% del capital social.

El día 27 de enero de 2003 Vodafone Group Plc. adquirió las acciones de Airtel Móvil, S.A. y abonó la cantidad de 2.018.061 miles de euros. Ese mismo día Acciona, S.A. procedió a cancelar el crédito bancario relacionado con la opción de venta del que se había dispuesto la cantidad de 1.205.000 miles de euros.

Durante el ejercicio 2002, un consorcio en el que Acciona Logística, S.A., filial 100 % de Acciona, S.A., tiene una participación del 55 %, fue adjudicatario de la privatización de Compañía Trasmediterránea por un precio de 45 euros por acción.

El 26 de diciembre de 2002 el consorcio mencionado anteriormente, solicitó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la autorización para la formulación de una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) dirigida al 100 % del capital social de Compañía Trasmediterránea, S.A., representado por 6.043.149 acciones. El día 25 de febrero de 2003 la Comisión Nacional del Mercado de Valores autorizó la OPA sobre el 100 % del capital de Compañía Trasmediterránea, S.A.

and Santa Porque England All . Morally 28108 ALCGBENDAS (Madrid)

DILIGENCIA que se extiende para hacer constar que los Consejeros de ACCIONA, S.A. conocen el contenido integro de las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión, correspondientes al Ejercicio 2002 de Acciona, S.A. y sociedades dependientes (Grupo Consolidado), presentados al Consejo de Administración y formuladas por éste en su sesión de 26 de marzo de 2002, extendidas en 46 hojas, todas ellas rubricadas por el secretario y con el sello de la Sociedad y numeradas de la siguiente forma:

Activo comparado del Balance	Página I
Pasivo comparado del Balance	Pagina 2
Cuenta de Pérdidas y Ganancias comparada	Página 3
Memoria	Página 4 a Página 40
Informe de Gestión	Página 41 a Página 46

Por lo que en prueba de conformidad, firman a continuación la totalidad de los miembros del Consejo de Administración:

D. Jose Mª Entrecanales de Azcárate Presidente	D. Juan C. Entrecanales de Azcárate Vicepresidente 1º
D. Juan Manuel Urgoiti y López-Ocañ. Vicenres dente 2º Vicepresidente 2º	D. Jose Manuer Ennecananes Domecq Voca
D. Juan Ignacio Entrecanales Franco	D. Vicente Soto Ibañez 1 - - - - - -
D. Valentín Montoya Moya	D. German Gamazoly Henenlohe
D. Aleiandro Echevarria Busquet	D. Carlos Espinosa de los Monteros y Bernaldo de Quirós Vocal
Lord Tristan Garel-Jones Vocal