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ACC Investor Presentation 2021

Mar 25, 2021

51736_rns_2021-03-25_dae0d8a9-7be3-4580-93c2-d41ea54cff90.pdf

Investor Presentation

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==> picture [75 x 68] intentionally omitted <==

亞洲水泥股份有限公司 Asia Cement Corporation Stock code: 1102 TT 

投資人關係簡報

==> picture [119 x 133] intentionally omitted <==

Mar 2021

免責聲明

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

本簡報所提供之資訊含有前瞻性敘述。此前瞻性敘述將受風險、不確定性與推論所影 響，部份將超出我們的控制之外，實際結果可能與此前瞻性敘述所提大不相同。 由 於此風險、不確定性與推論，此前瞻性敘述之事件與環境可能部份或全部不能如同我 們所預期。 本簡報資料中所提供之所有資訊係依據推論，亞洲水泥股份有限公司(本公司)並不保 證其正確性、完整性及可靠性，且不負有更新或修正本簡報資料內容之責任。本簡報 資料中所提供之資訊並未能代表本公司、產業狀況或後續重大發展的完整論述。此簡 報及其內容未經本公司書面許可，任何第三者不得任意取用。

2

目錄

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

⚫ 公司簡介

  • ⚫ 財務亮點

  • ⚫ 亞泥(中國)營運數據

  • ⚫ 山水水泥營運數據

  • ⚫ 中國產業概況

  • ⚫ 台灣產業概況

  • ⚫ 財務數據

  • ⚫ 企業社會責任

3

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

公司簡介

4

公司簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

合併主體

==> picture [611 x 401] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

•
創立於1957
亞泥
•
第二大水泥製造商
(台灣)
•
年產能: 500萬噸
•
第十大水泥製造商
亞泥(中國)
•
布局華中、西南區
(743 HK)
•
年產能: 3,300萬噸
亞洲水泥
(1102 TT) • 嘉惠天然氣電廠(佔營收8%)
其他事業
•
遠龍冷軋不鏽鋼(佔營收6%)
權益法投資
裕民航運 山水水泥
遠東新世紀
(2606 TW) (691 HK)
(1402 TW)
----- End of picture text -----

5

亞泥(台灣)與其他事業簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 水泥 ：台灣第二大水泥業者

2. 電廠 ：第二期擴建500MW，預計於2Q2021開始商轉

3. 不鏽鋼： 生產300與400系列產品，以外銷為導向

==> picture [273 x 327] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

台灣水泥市佔 (截至2020)
TCC,
Import,
30%
21%
Others, ACC,
27%
23%
台灣產能
新竹製造廠
南華研磨廠 花蓮製造廠
----- End of picture text -----

嘉惠電廠第二期計畫

==> picture [263 x 221] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

一期：670MW
二期：500MW
一期：670MW
2018 2Q21
----- End of picture text -----

6

亞泥(中國)簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 分佈於長江經濟帶

2. 為各營運省份一、二線城市的領導業者

==> picture [699 x 361] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2020 水泥產能
33 mtpa
九江 &
南昌
成都
四川
銷售市佔率 江西
銷售市佔率 11 mt
29% & 24% 14 mt
33% 33%
43%
No. 1 & No.2
No. 1
湖北
8 mt
24%
武漢
銷售市佔率
18%
No. 2
----- End of picture text -----

7

山水水泥簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 北方主要水泥製造商之一

2. 全國第七大、全山東省第二大

==> picture [692 x 334] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019 水泥產能
新疆 102mtpa
4 mt
4%
東北
27 mt
27%
山東
55 mt
山西
54%
16 mt
15%
----- End of picture text -----

註: 東北區包括遼寧省與內蒙古 來源: 山水水泥2019年報

8

對山水的投資

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

時間軸

==> picture [116 x 98] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

亞泥開始
投資山水
----- End of picture text -----

==> picture [605 x 130] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

將山水
亞泥開始 亞泥進入
重分類為
投資山水 董事會
權益法投資
2010 5/2018 10/2018
----- End of picture text -----

2010

山水股東結構

==> picture [209 x 230] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

目前
亞泥
山水投資
及投票聯盟
19.47%
20.74%
中建材
天瑞集團
12.94%
21.85%
其他
25.00%
----- End of picture text -----

==> picture [213 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018/10/30 特別股東會前
亞泥
山水投資
及投票聯盟
25.09%
26.72%
中建材
天瑞集團
16.67%
28.16%
其他
3.36%
----- End of picture text -----

註: 亞泥持有17.46%, 其他投票聯盟共持有3.28%, 按SFO s.317(1)(a) 與s.318 相關規定揭露持股比例。

來源: 山水水泥公告《有關恢復股份買賣計劃的最新進展》

http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1030/LTN20181030956_C.pdf

9

遠東集團持股

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

成立年度 公司 股票
代號		 持股 分類 公司介紹
2004
亞洲水泥(中國)
743 HK
67.7%
併表主體
中國前十大水泥製造商
1997
遠傳電信
4904 TT
1.0%
FVTOCI
台灣前三大電信業者
1992
遠東銀行
2845 TT
2.4%
FVTOCI
於大中華區域提供多元化金融服務
1975
東聯化學
1710 TT
7.2%
FVTOCI
亞太地區乙二醇及化工產品
關鍵供應商
1968
裕民航運
2606 TT
39.3%
權益法
台灣最大散裝航運業者
1967
遠東百貨
2903 TT
5.7%
FVTOCI
台灣百貨與超市零售之龍頭
1949
遠東新世紀
1402 TT
23.8%
權益法
集團的主要控股公司
從石化到紡織垂直整合的核心事業

註: 亞泥對亞泥(中國)之綜合持股比例為72%。(其中，100%持有子公司亞泥(新加坡)公司持有4.1%、亞洲工程持有0.2%)

10

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

財務亮點

11

2020年財務數據

==> picture [57 x 68] intentionally omitted <==

2020年合併財務數據 2020年合併財務數據
營業收入 78,241
營業毛利 23,329
營業利益 19,670
稅前淨利 24,144
本期淨利 18,774
歸屬母公司淨利 14,710
EPS(元/股) 4.70
EPS(元/股，以全數股本計算) 4.38
期末總資產 297,087
期末總負債 127,200
期末歸屬母公司權益 147,769
現金股利(元/股) 3.55

12

亞泥(1102 TW)：強健的財務結構與高股利配發率

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [706 x 434] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

NT$ mn NT$ mn
資本支出 營業活動現金流量
120,000 淨負債 淨負債比率 60%
37,272
48%
90,000 39% 45%
60,763 29%
27%
60,000 54,341 30%
39,538 41,026
13,291
10,711
30,000 15% 8,139
4,275 3,755 4,297
1,157
0 0%
2017 2018 2019 3Q20 2017 2018 2019 9M20
NT$/share, % NT$/share
8
50 16%
帳面價值 股東權益報酬率
6
45 12.3% 12%
43.5 42.4
4
10.0%
41.0
8.4%
40 8%
2
37.9
0
35 4.4% 4% 2017 2018 2019 9M20
每股盈餘 1.63 3.31 5.19 3.08
每股股利 1.20 2.80 3.00
30 0%
2017 2018 2019 3Q20
----- End of picture text -----

==> picture [165 x 10] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

註: 每股盈餘是以總流通在外股數計算
----- End of picture text -----

13

亞泥(中國)(743 HK)：卓越獲利能力與充沛現金流

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [350 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$ mn
----- End of picture text -----

==> picture [298 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$ mn
資本支出 營業活動現金流量
4,883
2,908
1,520
1,169
135 154 228 143
2017 2018 2019 1H20
----- End of picture text -----

R$/share, %

R$/share

==> picture [665 x 190] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

18 帳面價值 股東權益報酬率 30% 3.0
23.9% 2.5
15 25%
22.0%
2.0
12 17.8% 20%
1.5
9.1
9.6
9 7.7 15% 1.0
6.3
0.5
6 10%
0.0
6.3% 2017 2018 2019 9M20
3 5%
每股盈餘 0.38 1.55 2.01 1.04
0 0% 每股股利 0.16 0.62 0.50
2017 2018 2019 3Q20
----- End of picture text -----

14

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

亞泥(中國)營運數據

15

PO. 42.5 區域水泥價格及庫容比

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Unit: R$/t ; %

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江西南昌
R$/t %
Inventory Level庫容比 價格Market Price
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

四川成都
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

湖北武漢
R$/t %
Inventory Level庫容比 Market Price價格
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江蘇南京
R$/t Inventory Level庫容比 價 Market Price格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

16

來源: 數字水泥網

亞泥(中國)：3Q20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$/t RMC:R$/mm[3]

==> picture [163 x 45] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

mt
銷量
RMC:mm [3]
3Q19 3Q20
----- End of picture text -----

均價

==> picture [656 x 407] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3Q19 3Q20 3Q19 3Q20
483
463
366
327 329 7.4 7.4
273
64 58 1.0 1.0 1.3
0.5 0.4 0.3
Cement水泥 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料 Cement水泥 Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
註: 扣除增值稅
毛利率
3Q19 3Q20
76%
71%
44%
41% 40% 41%
19%
15%
Cement水泥 Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

17

亞泥(中國)：3Q20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

ASP

==> picture [299 x 190] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t
3Q19 3Q20
413
378
340 316 345 324 342 331
Jiangxi江西 湖北Hubei Sichuan四川 江蘇Jiangsu
----- End of picture text -----

Shipment

==> picture [12 x 8] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

mt
----- End of picture text -----

3Q19 3Q20

==> picture [299 x 78] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2.8 2.8
2.1 2.2
1.7 1.7
0.8 0.8
Jiangxi江西 湖北Hubei Sichuan四川 Jiangsu江蘇
----- End of picture text -----

水泥產品類型

18

亞泥(中國)：9M20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [664 x 445] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t mt
RMC:R$/mm [3] 均價 RMC:mm [3] 銷量
9M19 9M20
21.0
9M19 9M20
487 466 17.8
372
343
315
282
3.0 3.2
64 61 1.6 1.8 1.2 0.9
Cement水泥 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料 Cement水泥 Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
註: 扣除增值稅
毛利率
9M19 9M20
77%
75%
44% 42% 43%
39%
15% 16%
Cement水泥 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

19

亞泥(中國)：9M20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

==> picture [674 x 424] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

均價
銷量
R$/t mt
9M19 9M20
9M19 9M20
409
381
346 337 356 346 346 351 7.7
6.7 6.6
5.8
4.6
3.5
2.1 1.9
Jiangxi江西 湖北Hubei Sichuan四川 Jiangsu江蘇 Jiangxi江西 Hubei湖北 Sichuan四川 Jiangsu江蘇
水泥產品類型
----- End of picture text -----

水泥產品類型

20

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

山水水泥營運數據

21

PO. 42.5 區域水泥價格及庫容比

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Unit: R$/t ; %

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

山東濟南
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550 80
500 70
450 60
400 50
350 40
300 30
250 20
200 10
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

內蒙呼和浩特

==> picture [319 x 165] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

山西太原
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

遼寧瀋陽
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20 Sep-20 Dec-20 Mar-21
----- End of picture text -----

==> picture [80 x 11] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

來源: 數字水泥網
----- End of picture text -----

22

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

中國產業概況

23

中國水泥需求展望

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [59 x 59] intentionally omitted <==

基礎建設 ：

  • 2021年地方政府專項債限額RMB$3.65 tn，以及目標十四五計畫城鎮化率由 60%提升至65%，刺激城際及城市軌道交通、都市建設需求，有助2021年基建 投入維持平穩。

房地產 ：

  • 都市化及人口流動推升房地產剛性需求。

  • 施工及新開工自2H20回升態勢延續，可望支撐水泥用量。

==> picture [57 x 57] intentionally omitted <==

mt

2021-2023: 供給可控及需求穩健下進入高原期

==> picture [642 x 232] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3,000
YoY+1.6%
2,476
2,500 2,414 2,348 2,403 2,316 2,339 2,377
2,184 2,177
2,063
1,868 水泥產量
2,000
1,629
2016-2020:
1,388
1,500
2012-2015:
2009-2011: 需求呈現平穩
1,000 供過於求導致水泥
四萬億投資時期 產業進入供給側改革
500 價格下跌
刺激水泥需求 時期
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
----- End of picture text -----

來源: 國家統計局、中國水泥網

24

中國水泥產業主要供給政策走向

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [62 x 81] intentionally omitted <==

==> picture [52 x 52] intentionally omitted <==

==> picture [54 x 54] intentionally omitted <==

==> picture [60 x 60] intentionally omitted <==

  1. 禁止以殭屍產能用於產能置換

限制產能新增 2. 跨省產能置換政策趨嚴 1. 產能利用率從70% 提升至80%

提高產業標準 2. 淘汰PC 32.5R水泥 3. 推廣智能生產 1. 錯峰生產持續使供給受控

藍天保衛戰持續攻堅 2. 環保趨嚴下走向超低排放與差異化 1. 併購、交叉投資、合資公司、銷售平台

鼓勵整合 2. 試點去產能基金，獎勵淘汰產能

來源: 中國發改委；工信部；水泥協會

25

江西：中長期需求有保障

==> picture [278 x 453] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

北京
南昌至九江為國家級項目
京九高鐵的重要區段
2020開工建設
九江
南昌
吉安
贛州
深圳
香港
浙贛粵運河為國家高等級
航道布局
九江
南昌
已存在
廣東 規劃中
----- End of picture text -----

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 京九高鐵、浙贛粵運河開通後，江西將 成為連接三大經濟圈之重要節點。

2. 重大項目：

項目 預計建設期間
昌九高速鐵路（南昌至九江） 2020~2023
安九高速鐵路（安慶至九江） 2018~2022
昌景黃高速鐵路（南昌-景德鎮-黃山） 2019~2023
南昌市繞城高速公路西二環（厚田至樂
化段）新建工程		 2020~TBD

==> picture [203 x 187] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

九江
南昌
----- End of picture text -----

==> picture [163 x 142] intentionally omitted <==

==> picture [215 x 10] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

來源: 江西省發改委、新浪新聞、人民網、聯合報
----- End of picture text -----

26

四川：西部大開發的主要門戶

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [65 x 15] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

川藏鐵路
----- End of picture text -----

1. 中國東部與西部協同發展的重要樞紐

==> picture [334 x 194] intentionally omitted <==

2. 西部大開發的主要受惠者

3. 重大項目:

項目 預計建設期間
川藏鐵路 2013~2026
沿江高速鐵路 2020~2025
西成鐵路（西安至成都快速鐵路） 2019~2025
成渝地區雙城經濟圈交通一體化發展
三年行動方案		 2020~2022

沿江高速鐵路

==> picture [705 x 233] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nanjing
Hefei
Chengdu
Jingzhou
Shanghai
Wuhan
成都
Chongqing
資料來源: 國家發改委、新華網、中國水泥網、itw01.com 27
----- End of picture text -----

27

湖北：疫情後基建項目湧現

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

武漢將再興建兩座長江大橋

1. 新冠肺炎疫情後，以交通基礎建設為主線 的大力度重振刺激。

2. 武漢市啟動十四五綜合交通運輸規劃 3. 重大項目：

雙柳長江大橋

==> picture [185 x 69] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

武漢市
光谷長江大橋
----- End of picture text -----

項目 預計建設期間
武漢西站 2021~TBD
武大高速公路（武漢至大悟） 2018~2021
武陽高速公路（武漢至陽新） 2018~2020
雙柳長江大橋 2020~TBD
光谷長江大橋 2020~TBD
天河國際機場擴建工程 2020~TBD

武漢西站示意圖

==> picture [341 x 178] intentionally omitted <==

==> picture [203 x 186] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

武漢
----- End of picture text -----

==> picture [163 x 142] intentionally omitted <==

來源: 湖北發改委, 中國水泥網, 房天下, 騰訊新聞

28

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

台灣產業概況

29

台灣水泥市場

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

2018起需求逐步回暖

價格保持平穩

mt

NT$/t

==> picture [706 x 207] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

水泥消費量 YoY(%) 對中國水泥產品課徵反傾銷稅91.58%
20 6% 8% 2,600
2011/5/30~2022/2/19
4% 2,500
15 2,400
12.5
12.1 0% 2,400
11.7 11.4
10.7
10.3 10.2
10 -4% 2,300 2,267
-8% 2,200
5
-12% 2,100
2,100
0 -16% 2,000
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
----- End of picture text -----

  1. 政府推動前瞻基礎建設計畫(20182021)，4年投入NT$420 bn。

  2. 對中國進口水泥課徵反傾銷稅後價 格呈現穩定。

  3. 中美貿易摩擦促使海外台商回台投資。

註: 消費量＝內銷＋進口

來源: 國家發展委員會、台灣水泥協會

30

亞泥(台灣)展望：銷售與毛利率走高

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Domestic market shares 國內市佔率

1. 2020年亞泥台灣內銷改善。

==> picture [692 x 388] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

40%
2. 煤炭成本下降使毛利率持續提升。 30% 27% 27%
26% 24% 24%
23% 23%
20%
10%
0%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
mt Cement and Clinker Sales水泥與熟料銷量 ACC(Taiwan) Gross Margin亞泥(台灣)毛利率
內銷 外銷 14%
11.8%
YoY +7.7% 12%
2.8
2.6 YoY +0.9% 2.6
10%
8%
1.3 6%
1.3
1.2
4%
2%
0%
2018 2019 2020 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
----- End of picture text -----

31

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

財務數據

32

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

穩健的股利政策與殖利率

==> picture [686 x 472] intentionally omitted <==

==> picture [245 x 11] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

註: 可配EPS為淨利扣除投資性不動產的稅後影響數。
----- End of picture text -----

33

合併損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

3Q20 3Q19 YoY
9M20
9M19
YoY
-7%
54,564
66,207
-18%
-11%
38,786
47,102
-18%
1%
15,778
19,105
-17%
-27%
2,701
2,905
-7%
6%
13,077
16,200
-19%
27%
3,785
5,323
-29%
-19%
3,590
4,361
-18%
-9%
1,000
1,318
-24%
-14%
180
388
-54%
-19%
1,573
1,835
-14%
-44%
837
819
2%
(74)
(604)
332
448
(114)
73
(252)
759
230
145
73
142
16,862
21,524
12%
12,988
16,937
-23%
14%
10,341
13,459
-23%
14%
3.08
4.00
-23%
28.9%
28.9%
24.0%
24.5%
19.0%
20.3%		 9M20
9M19
YoY
營業收入
營業成本
營業毛利
營業費用
營業利益		 20,736
14,333
6,403
758
5,645		 22,401
16,031
6,370
1,038
5,332
業外損益
權益法投資		 1,933
1,599		 1,525
1,980
遠東新
裕民
山水
其他		 425
292
719
163		 469
338
885
288
淨利息收入(費用) 13 (145)
股利收入 32 27
匯兌利益(損失)
透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債淨利益		 (6)
171		 (20)
(405)
投資性不動產利益(損失) 100 64
其他 25 24
稅前淨利 7,578 6,857
稅後淨利 6,154 5,502
歸屬於母公司
EPS (NT$/share)		 4,930
1.47		 4,340
1.29
毛利率 30.9% 28.4%
營業利益率 27.2% 23.8%
淨利率 23.8% 19.4%

註: 每股盈餘是以總流通在外股數計算

34

合併部門別

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

==> picture [684 x 258] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3Q20 3Q19 YoY 9M20 9M19 YoY
營業收入 20,736 22,401 -7% 54,564 66,207 -18%
水泥 17,168 18,072 -5% 44,588 53,990 -17%
電力 1,744 2,215 -21% 4,629 5,694 -19%
不鏽鋼 860 1,213 -29% 2,878 4,211 -32%
其他 964 901 7% 2,469 2,313 7%
營業成本 14,333 16,031 -11% 38,786 47,102 -18%
營業毛利 6,403 6,370 1% 15,778 19,105 -17%
營業費用 758 1,038 -27% 2,701 2,905 -7%
營業利益 5,645 5,332 6% 13,077 16,200 -19%
水泥 4,558 4,523 1% 10,789 14,455 -25%
電力 659 533 24% 1,383 1,145 21%
不鏽鋼 0 12 -98% (28) 59 NA
其他 427 263 62% 933 541 72%
----- End of picture text -----

收入占比(9M20)

35

合併資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

3Q20 3Q20 2Q20 2Q20 2019 2019
Amount % Amount % Amount %
流動資產
現金及約當現金
短期投資
其他
非流動資產
長期投資
固定資產
無形資產
其他資產
資產總計
流動負債
短期借款
其他
長期負債
應付公司債
銀行借款
其他
負債合計
股東權益合計
每股淨值(NT$/股)		 93,074
31%
37,610
12%
29,871
10%
25,593
8%
208,997
69%
93,688
31%
87,864
29%
7,209
2%
20,235
7%
302,070
100%
71,967
24%
58,409
19%
13,558
4%
63,411
21%
29,400
10%
20,698
7%
13,313
4%
135,378
45%
166,692
55%
42.4		 92,590
31%
89,242
30%
20,375
7%
24,735
8%
43,251
15%
31,724
11%
28,964
10%
32,783
11%
203,678
69%
208,036
70%
92,136
31%
96,140
32%
87,130
29%
86,858
29%
6,713
2%
7,000
2%
17,699
6%
18,038
6%
296,268
100%
297,279
100%
75,561
26%
74,336
25%
52,365
18%
55,895
19%
23,196
8%
18,440
6%
61,188
21%
53,494
18%
32,525
11%
19,281
6%
15,387
5%
20,821
7%
13,276
4%
13,392
5%
136,749
46%
127,829
43%
159,519
54%
169,449
57%
40.7
43.5
股東權益報酬率 10.0% 9.9%
12.3%
淨負債比率 28.8% 26.8%
27.1%
淨負債總額 41,026 36,651
39,538
淨負債/EBITDA 1.6 1.5
1.4

註: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

36

現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

3Q20 3Q19 YoY
-59%
NA
NA
545%
-66%		 9M20
9M19
YoY
10,341
13,459
3,685
3,682
3,609
4,695
(5,261)
5,699
917
962
13,291
28,496
-53%
(4,297)
(2,468)
6,776
(10,756)
(1,476)
(57)
(2,214)
(2,293)
(1,211)
(15,573)
NA
13,014
2,463
(10,085)
(9,412)
(1,508)
(1,568)
1,421
(8,517)
NA
(627)
(284)
12,874
4,122
212%
8,994
26,029
-65%
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
處分/(取得)透過損益按公允價值衡量之金融資產(1)
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
處分/(取得)按攤銷後成本衡量之金融資產(2)
處分/(取得)透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
支付股利
其他融資活動
融資活動淨現金流入
匯率變動影響
現金淨變動
自由現金流量		 4,930
1,256
425
(4,427)
3,487
5,671
(1,150)
17,479
(359)
(2,198)
13,773
8,450
(10,085)
(402)
(2,036)
(173)
17,234
4,521		 4,340
1,210
(470)
4,383
4,204
13,666
(340)
(1,310)
0
(33)
(1,683)
836
(9,412)
(317)
(8,893)
(419)
2,671
13,326

註1: 2018年起，共同基金投資按IFRS 9 調整，列入營運活動現金。

註2: 主要為超過三個月之定存。

37

亞泥(中國)：損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

3Q20 3Q19 YoY
9M20
9M19
YoY
-6%
7,267
9,182
-21%
-6%
4,299
5,281
-19%
-6%
2,968
3,902
-24%
113
80
297
330
317
336
-1%
2,467
3,316
-26%
121
211
1
5
2,347
3,110
667
814
3%
1,680
2,297
-27%
3%
1,627
2,240
-27%
53
56
3%
1.04
1.43
-27%
40.8%
42.5%
33.9%
36.1%
22.4%
25.0%
43.4%
44.2%
-8%
3,152
4,058
-22%
營業收入
營業成本
營業毛利
其他收益(損失)
分銷及銷售費用
管理費用
營業淨利
融資成本
應占共同控制實體溢利(虧損)
稅前淨利
所得稅
稅後淨利		 2,953
1,772
1,182
40
119
67
1,036
26
0
1,011
240
771		 3,139
1,880
1,258
(13)
108
94
1,043
68
2
977
229
748
本公司擁有人
非控股權益
每股盈餘(RMB/股)		 749
22
0.48		 730
18
0.47
營業毛利率 40.0% 40.1%
營業淨利率 35.1% 33.2%
淨利率 25.4% 23.8%
EBITDA margin 42.8% 43.6%
EBITDA 1,264 1,369

註: 根據IFRS準則，1Q20所產生之停工損失(停工期間產生之固定製造費用)約R$115mn認列為管理費用。

38

亞泥(中國)：資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

3Q20 3Q20 2Q20 2Q20 2019 2019
Amount % Amount % Amount %
流動資產
存貨
交易及其他應收款項
銀行結餘及現金
非流動資產
物業、機器及設備
資產總計
流動負債
借貸- 一年內到期
交易及其他應付款項
非流動負債
借貸- 一年後到期
負債合計
股東權益合計
本公司擁有人應占權益
每股淨值(RMB/share)		 12,728
53%
718
3%
2,453
10%
9,534
40%
11,073
47%
7,691
32%
23,801
100%
5,303
22%
3,437
14%
1,208
5%
3,037
13%
2,829
12%
8,340
35%
15,461
65%
15,108
63%
9.6		 12,274
52%
12,620
53%
726
3%
674
3%
2,367
10%
3,963
17%
9,157
39%
7,943
33%
11,112
48%
11,366
47%
7,803
33%
8,077
34%
23,387
100%
23,986
100%
6,199
27%
7,695
32%
4,592
20%
4,770
20%
1,246
5%
2,174
9%
2,497
11%
1,647
7%
2,295
10%
1,444
6%
8,696
37%
9,343
39%
14,690
63%
14,643
61%
14,359
61%
14,264
59%
9.2
9.1
股東權益報酬率 17.8% 18.6%
23.9%
資產報酬率 10.9% 11.1%
14.1%
淨負債比率 -21.6% -15.8%
-12.1%
淨負債總額 (3,268) (2,270)
(1,728)

註: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

39

亞泥(中國)：現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

3Q20 3Q19
1,028
(34)
(297)
697		 YoY
9M20
9M19
YoY
13%
2,679
3,336
-20%
NA
(156)
(242)
NA
NA
(932)
(527)
NA
-46%
1,591
2,567
-38%
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
支付股利
其他融資活動
融資活動淨現金流入
現金淨變動		 1,159
(135)
(647)
377

40

山水水泥：損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [712 x 407] intentionally omitted <==

41

山水水泥：資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬
2020 2Q20 2019
Amount % Amount % Amount %
流動資產
存貨
交易及其他應收款項
銀行結餘及現金
非流動資產
物業、機器及設備
資產總計
流動負債
借貸- 一年內到期
交易及其他應付款項
非流動負債
借貸- 一年後到期
負債合計
股東權益合計
本公司擁有人應占權益
每股淨值(RMB/share)		 7,178
26%
2,288
8%
2,319
8%
1,401
5%
20,499
74%
18,022
65%
27,677
100%
9,839
36%
2,197
8%
3,605
13%
1,956
7%
1,233
4%
11,795
43%
15,882
57%
15,703
57%
3.6		 7,421
27%
6,217
23%
2,226
8%
1,995
7%
2,427
9%
1,937
7%
1,754
6%
1,364
5%
20,364
73%
20,611
77%
17,982
65%
18,331
68%
27,784
100%
26,828
100%
11,105
40%
11,182
42%
3,372
12%
3,911
15%
4,011
14%
3,742
14%
2,770
10%
3,046
11%
2,021
7%
2,249
8%
13,876
50%
14,227
53%
13,909
50%
12,600
47%
13,778
50%
12,497
47%
3.2
2.9
股東權益報酬率 22.6% 25.1%
27.0%
資產報酬率 11.7% 11.3%
11.2%
淨負債/股東權益比 11.2% 24.2%
36.5%
淨負債總額 1,764 3,329
4,567

註: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

42

山水水泥：現金流量表

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RMB$ 佰萬

2020 2019 YoY
-16%
NA
NA
7%		 YoY
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
發行新股
支付股利
其他融資活動(1)
融資活動淨現金流入
匯率變動影響
現金淨變動
自由現金流量
Note: 2018主要為應收票據貼現增加。		 3,187
3,507
(1,521)
(1,325)
(2,133)
(12)
49
1,986		 2,973
1,533
(181)
(158)
4,167
(1,105)
(416)
(1,521)
(2,563)
0
0
(37)
(2,600)
14
46
3,061

43

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企業社會責任

44

永續礦山經營

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----- Start of picture text -----

內凹階梯開採降低環境影響
累積綠化面積(公頃) 綠化比例(%)
65.1
66 80%
63.3
61.3
60 75%
76.5%
74.2%
73.6%
54 70%
2017 2018 2019
----- End of picture text -----

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----- Start of picture text -----

礦區安全
----- End of picture text -----

• 24小時監測爆破震動 • 建設排水道至滯洪池 • 40年無山崩、地滑

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----- Start of picture text -----

循環經濟：使用再生原/燃料
再生物料(mt) 再生物料占比
1.8 10.0%
1.6 1.4 1.4 9.5%
1.4 永續礦山
1.1 9.0%
1.2
8.5%
1 8.94%
0.8 8.52% 8.67% 8.0%
0.6 7.5%
2017 2018 2019
----- End of picture text -----

全世界第一家 同時取得三張驗證

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• ISO14067 碳足跡查證 • ISO14046 水足跡查證 • BS8001 循環經濟最高等級

來源: 亞泥企業社會責任報告書

45

排放與能源使用

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亞泥台灣
as of 2019		 亞泥台灣
as of 2019
排放(ton)
SO2 541
NOx 4,894
顆粒物 1,386
能耗(TJ)
電力 1,154
煤炭 12,555
汽油 0.31
柴油 25
替代燃料 75
亞泥(中國)
as of 2020		 亞泥(中國)
as of 2020		 亞泥(中國)
as of 2020		 亞泥(中國)
as of 2020
排放(mg/m3) 江西 湖北 四川
SO2 28 31 5
NOx 269 193 76
顆粒物 7 7 3
能耗
熟料煤耗(公斤標準煤/噸) 102.7
熟料電耗(度/噸) 56.5
熟料能耗(公斤標準煤/噸) 109.6
水泥電耗(度/噸) 78.1
水泥能耗(公斤標準煤/噸) 93.9

註： 為優於超低排放標準

綠電認購與再生能源憑證

花蓮廠配合政府推動綠能政策，2019年持續購買再生能源憑證共67張。

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46

來源: 亞泥、亞泥(中國)企業社會責任報告書

在地關懷與互動

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----- Start of picture text -----

就業機會 在地溝通 社區需求協助 青少年教育
保障在地就業 聆聽意見解決疑慮 工程、排水修繕 推動部落教育
花蓮廠 原住民
全體員工 44%
亞泥(中國) 當地員工
全體員工 71%
花蓮廠開放勘鑑 社區房屋修繕 青少年課後輔導
----- End of picture text -----

47

來源: 亞泥、亞泥(中國)企業社會責任報告書

永續經營管理

職安管理

• 職安計畫執行

花蓮廠、遠龍轉版 OHSAS 18001 ISO 45001 持續規劃 CNS 15006 CNS 45001 子公司轉版

2018 2019 2020

• 職災指標低於行業平均 營運地點 FR SR FSI 亞泥台灣 0 0 0 亞泥(中國) 3.03 72 0.47 2017~2019 2.78 1039 1.70 水泥業平均

失能傷害頻率(FR)：每百萬經歷工時中，所有失能傷害人次數 失能傷害嚴重率(SR)：每百萬經歷工時中，所有失能傷害總損失日數 總合傷害指數 FSI=√【(FR×SR)÷1000】

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職場平權

年度 育嬰假 同職位、職等 回任率 薪資比例1:1

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2017 100% 2018 100% 2019 100%

供應鏈風險評核

道德規範 勞工人權 工安健康 環境保護

2016年推動供應商簽署「供應商社會責任承諾書」， 至2019年底已507家廠商簽署。

來源: 亞泥、亞泥(中國)企業社會責任報告書

48

公司治理架構

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誠信經營落實

環境保護 經營管理 董事專業 產業知識 多元化 法律專業 國際觀

董事專業 金融專業 多元化

• 在職員工職場倫理進修課程 不剽竊 不違反 反貪腐 智財 法律

• 檢舉制度與檢舉人保護 0 起 檢舉人身分保密 確立違反誠信經營

來源: 亞泥企業社會責任報告書、亞泥官網

49

2030年永續目標路徑

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永續策略方案 KPI指標 2019年績效 2030年目標
環境保護 資源有效利用 水資源回收比率 花蓮廠水回收率
85%		 花蓮廠水回收率
>85%
氣候策略 溫室氣體減排 SBTi、TCFD導入 評估SBTi目標
建置TCFD架構		 完成SBTi目標
落實TCFD策略
噸CO2/噸水泥 降低1.77%* 降低6%*
永續經濟 替代能源使用 替代燃料比例 2% 15%
替代原料比例 43 kg/t 水泥 399 kg/t 水泥
職工安全 減少職業工傷 ISO 45001 花蓮廠、遠龍
通過驗證		 持續推動
其他子公司
落實標準

註*: 與國家溫室氣體管制目標連結基準年為2005年 來源: 亞泥企業社會責任報告書

50

亞泥ESG榮譽

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台灣與全球企業永續獎：

2018 台灣企業永續獎Top 50 2019 全球企業永續獎 Great Practice

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連6年獲台灣證交所列入 台灣公司治理100指數成分股、 台灣高薪100指數

2019續獲富時羅素認證為 FTSE4Good TIP Taiwan Index成份公司

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台灣證交所公司治理評鑑： 排名前 6%~20%

亞洲企業社會責任獎： 2019綠色領導殊榮

2019碳揭露CDP專案 獲得B等級

經濟部工業局：

6 度獲頒自願減量優異廠商

51

來源: 亞泥企業社會責任報告書

江西 , 中國

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52

花蓮 Capacity in Jiangxi, China, 台灣

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53

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Thank you

[email protected] http:// www.acc.com.tw

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問答: 花蓮礦權議題

亞泥綠化成果

下載: 亞泥財報

54

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