AbraSilver Resource Corp. — Interim / Quarterly Report 2023

Apr 14, 2023

AVIS D’ABSENCE D’EXAMEN DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES PAR UN AUDITEUR

Selon le Règlement 51-102 sur les obligations d’information continue, si l’auditeur n’a pas effectué l’examen des états financiers intermédiaires, ceux-ci doivent être accompagnés d’un avis indiquant que les états financiers n’ont pas été examinés par un auditeur.

Les auditeurs indépendants de la Société, KPMG s.r.l./S.E.N.C.R.L., n’ont pas effectué l’examen de ces états financiers conformément aux normes établies par CPA Canada aux fins de l’examen d’états financiers intermédiaires par l’auditeur d’une entité.

Les états financiers consolidés intermédiaires non audités ci-joints de la Société ont été établis par la direction de la Société, laquelle en assume la responsabilité.

GOODFELLOW INC.

États consolidés du résultat global

Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (en milliers de dollars, sauf les montants par action) Non audités

	Trois mois terminés le	Trois mois terminés le
	28 février	28 février
	2023	2022
	$	$
Chiffre d’affaires (note 15)	105 925	129 365
Charges
Coût des ventes (note 4)	84 260	101 256
Frais de vente et charges administratives et générales (note 4)	21 684	20 438
Charges financières nettes (note 5)	274	564
	106 218	122 258
(Perte) bénéfice avant impôt sur le résultat	(293)	7 107
Impôt sur le résultat	(82)	1 990
Total aux éléments du résultat global	**(211) **	5 117
(Perte nette) bénéfice net par action-de base et dilué (note 10b)	(0,02)	0,60

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GOODFELLOW INC. États consolidés de la situation financière

(en milliers de dollars)

Non audités

	Au	Au	Au
	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Actifs
Actifs courants
Trésorerie	1 958	3 420	3 038
Clients et autres débiteurs (note 6)	64 295	64 423	71 104
Impôt à recouvrer	5 539	2 439	2 679
Stocks	130 416	112 294	129 308
Chargespayées d’avance	3 663	2 555	12 482
Total des actifs courants	205 781	185 131	218 611
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	32 368	32 269	29 891
Actifs incorporels	1 945	2 096	2 500
Actifs au titre de droits d’utilisation	13 905	14 999	13 370
Actifs au titre des régimes à prestations définies	11 690	11 620	10 411
Autres actifs	802	802	785
Total des actifs non courants	60 710	61 786	56957
Actifs totaux	266 581	246 917	275 568
Passifs
Passifs courants
Dette bancaire (note 7)	18 636	-	50 440
Fournisseurs et autres créditeurs (note 8)	39 070	36 286	37 590
Provision (note 9)	2 259	2 281	2 172
Dividende à payer (note 10c)	4 274	-	3 425
Partie courante des obligations locatives	4 763	4 969	4 395
Total des passifs courants	69 002	43 536	98 022
Passifs non courants
Provision (note 9)	702	634	-
Obligations locatives	11 272	12 537	11 755
Impôt sur le résultat différé	3 431	3 431	3 151
Total despassifs non courants	15 405	16 602	14906
Passifs totaux	84 407	60 138	112 928
Capitaux propres
Capital social (note 10)	9 408	9 419	9 424
Résultats non distribués	172 766	177 360	153 216
	182 174	186 779	162 640
Passifs et capitauxpropres totaux	**266 581 **	246 917	275 568

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GOODFELLOW INC. États consolidés des flux de trésorerie Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (en milliers de dollars)

Non audités

		Trois mois terminés le	Trois mois terminés le
		28 février	28 février
		2023	2022
		$	$
	Activités opérationnelles
	(Perte nette) bénéfice net	(211)	5117
	Ajustements pour tenir compte de ce qui suit :
	Amortissement des :
	Immobilisations corporelles	745	575
	Actifs incorporels	151	150
	Actifs au titre de droits d’utilisation	1 257	1 050
	Charge de désactualisation de la provision (note 9)	68	25
	Provision (note 9)	(22)	-
	Impôt sur le résultat	(82)	1 990
	Gain sur disposition d’immobilisations corporelles	(10)	(25)
	Charges d’intérêts	88	114
	Charges d’intérêts sur obligations locatives	(18)	131
	Déficit de la capitalisation des régimes de retraite sur les charges	(70)	(14)
	Autres	(129)	(1)
		1 767	9 112
	Variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement (note 13)	(16 280)	(35 954)
	Intérêts payés	(108)	(270)
	Impôt sur le résultat payé	(3 018)	(13 691)
		(19 406)	(49 915)
	Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles	(17 639)	(40 803)
	Activités de financement
	Augmentation nette de l’emprunt bancaire (note 7)	2 000	11 000
	Augmentation nette des acceptations bancaires (note 7)	5 000	21 000
	Paiement d’obligations locatives	(1 505)	(1 187)
	Rachat d’actions (note 10b)	(120)	-
	Flux de trésorerie liés aux activités de financement	5 375	30 813
	Activités d’investissement
	Acquisition d’immobilisations corporelles	(844)	(444)
	Produit de disposition d’immobilisations corporelles	10	25
	Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement	(834)	(419)
	Déficits nets de trésorerie	(13 098)	(10 409)
	Situation de trésorerie au début de la période	3 420	(2 993)
	Situation de trésorerie à la fin de la période	(9 678)	(13 402)
	La situation de trésorerie comprend les éléments suivants :
	Trésorerie	1 958	3 038
	Découvert bancaire (note 7)	(11 636)	(16 440)
		(9 678)	(13402)

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GOODFELLOW INC. États consolidés de la variation des capitaux propres Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022

(en milliers de dollars)

Non audités

	Capital social	Résultats non distribués	Total
	$	$	$
Solde au 30 novembre 2021	9 424	151 524	160 948
Bénéfice net	-	5 117	5 117
Total aux éléments du résultatglobal	-	5 117	5 117
Dividende (note 10c)	-	(3 425)	(3 425)
Solde au 28 février 2022	9 424	153 216	162 640
Solde au 30 novembre 2022	9 419	177 360	186 779
Perte nette	-	(211)	(211)
Total aux éléments du résultatglobal	-	(211)	(211)
Dividende (note 10c)	-	(4 274)	(4 274)
Rachat d’actions (note 10b)	(11)	(109)	(120)
Solde au 28 février 2023	9 408	172 766	182 174

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

1. État et nature des activités

Goodfellow inc. (la « Société »), constituée en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions , mène différentes activités commerciales liées à la transformation et à la distribution de produits ligneux et de bois d’œuvre. Le siège social et principal établissement de la Société est situé au 225, rue Goodfellow, à Delson (Québec), Canada, J5B 1V5.

Les états financiers consolidés intermédiaires de la Société au et pour les trois terminés le 28 février 2023 et 2022 comprennent les comptes de la Société et ceux de ses filiales entièrement détenues.

2. Base d’établissement

Déclaration de conformité

Les états financiers consolidés intermédiaires de la Société ont été dressés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »), publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »). Ces états financiers consolidés intermédiaires devraient être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice terminé le 30 novembre 2022, tels que présentés dans le rapport annuel 2022. Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation des états financiers courants.

La publication des états financiers consolidés intermédiaires a été approuvée par le Conseil d’administration en date du 13 avril 2023.

Les états financiers consolidés intermédiaires sont disponibles sur le site Web de SEDAR au www.sedar.com et sur le site Web de la Société au www.goodfellowinc.com.

Estimations, recours au jugement et d’hypothèses

L’établissement d’états financiers consolidés intermédiaires selon les IFRS exige que la direction fasse des estimations et pose des hypothèses qui influent sur la valeur comptable des actifs et des passifs et sur les informations fournies à la date des états financiers, ainsi que sur la valeur comptable des produits et des charges de la période visée. Ces estimations sont fondées sur la connaissance qu’à la direction des événements actuels et des mesures que la Société pourrait prendre dans l’avenir. Les estimations sont volatiles par leur nature et font l’objet d’une surveillance continue de la direction. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations.

Dans le cadre de l’établissement des présents états financiers consolidés intermédiaires, les jugements significatifs posés par la direction par suite de l’application des méthodes comptables de la Société ainsi que les principales sources d’estimation relative à l’incertitude étaient les mêmes que ceux appliqués et décrits dans les états financiers consolidés annuels audités de la Société pour l’exercice terminé le 30 novembre 2022.

3. Principales méthodes comptables

Les principales méthodes comptables présentées à la note 3 des états financiers annuels consolidés de la Société pour l’exercice terminé le 30 novembre 2022 ont été appliquées uniformément lors de l’établissement des présents états financiers consolidés intermédiaires non audités.

4.

Informations supplémentaires sur :

	**Trois mois **	terminés le
Le coût des ventes	28 février 2023	28 février 2022
	$	$
Charge au titre des avantages du personnel	293	299
Ajustement de la désuétude des stocks incluse dans le coût des ventes	558	(231)
Amortissement inclus dans le coût des ventes	290	167
(Gains) pertes de change	(75)	219
	**Trois mois **	terminés le
Les frais de vente et charges administratives et générales	28 février 2023	28 février 2022
	$	$
Charge au titre des avantages du personnel	13 063	13 168
Amortissementinclus danslesfrais de vente et charges administratives et générales	1863	1608

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022

(les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

5. Charges financières nettes

	Trois mois	terminés le
	28 février	28 février
	2023	2022
	$	$
Charge d'intérêts	88	114
Charge d’intérêts sur obligations locatives	(18)	131
Charge de désactualisation de la provision (note 9)	68	25
Autres charges financières	198	296
Charges financières	336	566
Revenusfinanciers	(62)	(2)
Charges financières nettes	274	564

6. Clients et autres débiteurs

	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Clients	65 048	64 454	71 252
Provision pour créances douteuses	(1 078)	(342)	(251)
	63 970	64 112	71 001
Autres débiteurs	325	311	103
	64 295	64 423	71 104

7. Dette bancaire

	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Emprunts bancaires(1)	2 000	-	13 000
Acceptations bancaires(1)	5 000	-	21 000
Découvert bancaire	11 636	-	16 440
	18 636	-	50440

(1) En mai 2021, la Société a renouvelé son entente de crédit avec ses prêteurs actuels, soit deux banques à charte canadienne. L’entente de crédit comprend une marge maximale de 90 millions $ échéant en mai 2024 par moyen d’emprunts bancaires et/ou d’acceptation bancaires De plus, un accordéon de 10 millions $ est disponible une fois par année fiscale pour un maximum de 150 jours seulement. Les fonds empruntés en vertu de cette entente de crédit portent intérêt au taux préférentiel plus une prime et sont garantis par une sûreté de premier rang sur l’universalité des biens meubles et immeubles de la Société. Au 28 février 2023, la Société respectait ses engagements financiers. Au 28 février 2023, la Société avait 1,0 million $ de lettres de crédit émises, ce qui réduit la disponibilité de sa facilité par rapport à 0,8 million $ l'an dernier.

8. Fournisseurs et autres créditeurs

	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Fournisseurs et charges à payer	31 984	25 172	30 902
Charges liées à la rémunération	5 959	6 201	5 541
Taxes de vente à payer	1 127	4 913	1 147
	39 070	36286	37 590

9.

Provision

Le site St-André (QC) de la Société présente des traces de contamination de surface continues provenant des activités de traitement antérieures dépassant les exigences réglementaires existantes. La Société a reçu l’approbation du plan de réhabilitation environnementale au cours de l’exercice 2016. La Société a mis ce plan en œuvre au cours de l’exercice 2016 et le traitement des sols sur le site sera effectué sur une période estimative de 5 ans. La remise en état restante devait avoir lieu au cours de l'exercice 2020. Malheureusement, en raison de la durée et de l'impact de la pandémie du COVID-19, aucun travail n'a été effectué au cours de l'exercice 2020. La Société a poursuivi son plan de réhabilitation au cours de l'exercice 2021, avec d'autres travaux à effectuer en 2022. Au cours de l'exercice 2022, la Société a soumis un calendrier révisé pour la réhabilitation du site qui a été approuvé par le ministère de l’Environnement, de la Lutte contre les changements climatiques, de la Faune et des Parcs.

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

La Société a débuté les travaux lors du troisième trimestre de 2022 et le traitement du sol sera réalisée sur une durée estimative de 3 ans. Sur la base des informations actuellement disponibles, la direction considère que la provision est suffisante pour couvrir tous les coûts prévus qui pourraient être encourus à l'avenir.

En raison de la nature de ce passif, la plus grande incertitude dans l’estimation de la provision est la quantité de sol à traiter et les coûts qui seront engagés pour l’enlever. Les changements dans les estimations des dépenses futures sont le résultat d’examens périodiques des hypothèses sous-jacentes à l’appui des provisions, y compris les coûts de remise en état et les exigences réglementaires.

	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Solde - au début de l’exercice	2 915	2 147	2 147
Changements dus :
Révisions des dépenses futures	-	1 106	-
Charge de désactualisation	68	102	25
Dépenses engagées	(22)	(440)	-
Solde-àlafindela période	2961	2915	2 172
Tranche à court terme	2 259	2 281	2 172
Tranche à long terme	702	634	-

10. Capital social

a) Autorisé

Un nombre illimité d’actions ordinaires, sans valeur nominale.

	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	Nombre	Nombre	Nombre
	d’actions	d’actions	d’actions
Actions en circulation au début de la période	8 557 954	8 562 554	8 562 554
Rachat et annulé(b)	(9 900)	(4 600)	-
Actions en circulation au début à la fin de lapériode	8 548 054	8 557 954	8 562 554
	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Actions en circulation au début de la période	9 419	9 424	9 424
Rachat et annulé(b)	(11)	(5)	-
Actions en circulation au début à la fin de lapériode	9 408	9 419	9 424

b) Offre publique de rachat dans le cours normal des activités (« OPRC »)

Le 10 novembre 2022, après l'approbation de la Bourse de Toronto (la "TSX"), la Société a mis en œuvre un programme de rachat d'actions sous la forme d'une offre publique de rachat dans le cours normal des activités (OPRC). Ce programme permet à la Société de racheter jusqu'à un total de 428 127 actions ordinaires, soit environ 5 % des actions ordinaires émises et en circulation au 7 novembre 2022. Toutes les actions rachetées dans le cadre du programme de rachat d'actions seront annulées au moment du rachat. La période de rachat d'actions se terminera au plus tard le 9 novembre 2023.

Depuis la création de l’OPRC, l’activité de la Société a été la suivante :

	28 février	30 novembre	28 février	28 février
	2023	2022	2022
Actions ordinaires rachetées pour annulation (nombre d’actions)	9 900	4 600	-
Prix moyen par action	12,12 $	12,17 $	-
Coût total de rachat	120 $	56 $	-
Rachat entraînant une réduction de :
Capital social	11 $	5 $	-
Déficit(1)	109 $	51 $	-

(1) L’excédent du coût de rachat sur la valeur comptable moyenne des actions ordinaires

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

c) (Perte nette) bénéfice net

Les calculs du (perte nette) bénéfice net par action de base et dilué sont basés sur les éléments suivants :

	Trois mois terminés le	Trois mois terminés le
	28 février	28 février
	2023	2022
	$	$
(Perte nette) bénéfice net – De base et dilué	(211)	5 117
Nombre moyen pondéré d’actions–De base et dilué	8 548 054	8 562 554

d) Dividendes

Les dividendes suivants ont été déclarés et payés par la Société pour la période terminée le 28 février 2023 et pour l’exercice terminé le 30 novembre 2022 :

	2023 Déclaré Par action Montant Date de paiement $ $ 0,50 4 274 16 mars 2023 0,50 4 274		2022
			Déclaré
Date de clôture des registres		Date de clôture des registres	Par action Montant Date de paiement
2 mars 2023		4 mars 2022 27 oct. 2022	$ $ 0,40 3 425 18 mars 2022 0,40 3 425 0,50 4 281 10 nov. 2022 0,90 7 706

11. Cycle saisonnier

Les activités de la société suivent un cycle saisonnier, les ventes de marchandises étant habituellement plus importantes aux deuxième et troisième trimestres. En conséquence, une part plus élevée du bénéfice net est normalement enregistrée pendant ces trimestres.

12. Instruments financiers et gestion du risque financier

Gestion du risque

La Société est exposée à des risques financiers qui découlent des fluctuations des taux d’intérêt et des taux de change ainsi que de la volatilité de ces taux.

Risque lié au financement et risque de liquidité

La Société obtient du financement à court terme auprès de deux banques à charte canadienne.

Les échéances contractuelles des passifs financiers au 28 février 2023 s’établissent comme suit :

Passifs financiers
	Valeur comptable	Flux de trésorerie contractuels	De 0 à 12 mois	De 12 à 36 mois
Dette bancaire	18 636	18 636	18 636	-
Fournisseurs et autres créditeurs	39 070	39 070	39 070	-
Dividende à payer	4 274	4 274	4 274	-
Total des passifs financiers	61 980	61 980	61 980	-

Les échéances contractuelles des passifs financiers au 30 novembre 2022 s’établissent comme suit :

Passifs financiers
	Valeur comptable	Flux de trésorerie contractuels	De 0 à 12 mois	De 12 à 36 mois
Fournisseurs et autres créditeurs	36 286	36 286	36 286	-
Total des passifs financiers	36 286	36 286	36 286	-

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022

(les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

Les échéances contractuelles des passifs financiers au 28 février 2022 s’établissent comme suit :

Passifs financiers
	Valeur comptable	Flux de trésorerie contractuels	De 0 à 12 mois	De 12 à 36 mois
Dette bancaire	50440	50440	50440	-
Fournisseurs et autres créditeurs	37 590	37 590	37 590	-
Dividende à payer	3 425	3 425	3 425	-
Total des passifs financiers	91 455	91 455	91 455	-

Risque de taux d’intérêt

La Société détient une facilité de crédit renouvelable pour financer ses besoins en fonds de roulement. Les frais d’intérêts de cette facilité de crédit dépendent du taux préférentiel des banques canadiennes et américaines ainsi que du ratio dette nette/capitaux propre de la Société. L’augmentation de ce taux aura, le cas échéant, une incidence défavorable sur la rentabilité de la Société. La direction ne croit pas que la fluctuation des taux d'intérêt aura une incidence importante sur ses résultats d'exploitation. Une fluctuation de 100 points de base du taux d'intérêt sur la dette bancaire moyenne au 28 février 2023 n’accroîtrait pas les dépenses d’intérêt (0,1 million $ au 28 février 2022).

Risque de change

Certains risques d'évaluation existent selon la performance du dollar canadien par rapport au dollar américain, à l'euro et à la livre sterling. De temps à autre, la Société pourrait conclure des contrats de change à terme pour couvrir certains comptes créditeurs et certains engagements d'achat futurs libellés en dollars américains, en euros et en livres sterling. Au cours des trois premiers mois de 2023, la Société n'a pas utilisé de contrats de change pour atténuer son effet sur les ventes et les achats. Par conséquent, au 28 février 2023, il n'y avait aucun contrat de change en cours. Une variation de 5 % du dollar canadien par rapport aux monnaies étrangères n’aurait pas d’incidence significative sur le bénéfice net de la Société.

Au 28 février 2023, la Société était exposée au risque de change par l’intermédiaire des éléments suivants :

Actifs et passifs financiers mesurés à leurs coûts amortis

(en milliers de dollar)

	Dollars US	Livres sterling	Euros
Trésorerie	824	194	15
Dette bancaires	(1 414)	-	-
Clients et autres débiteurs	4 790	43	-
Fournisseurs et autres créditeurs	(3 849)	(4)	(583)
Exposition nette	351	233	(568)
Taux de change du $ CA au 28 février 2023	1,3647	1,6405	1,4432
**Impact sur le bénéfice net en fonction d’une fluctuation de 5 % du $ CA **	17	14	(29)

Au 30 novembre 2022, la Société était exposée au risque de change par l’intermédiaire des éléments suivants :

Actifs et passifs financiers mesurés à leurs coûts amortis

	Dollars US	Livres sterling	Euros
Trésorerie	156	447	9
Clients et autres débiteurs	5 081	14	-
Fournisseurs et autres créditeurs	(1 952)	(10)	-
Exposition nette	3 285	451	9
Taux de change du $ CA au 30 novembre 2022	1,3412	1,6176	1,3960
Impact sur le bénéfice net en fonction d’une fluctuation de 5 % du $ CA	159	26	-

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

Au 28 février 2022, la Société était exposée au risque de change par l’intermédiaire des éléments suivants :

Actifs et passifs financiers mesurés à leurs coûts amortis

	Dollars US	Livres sterling	Euros
Trésorerie	1 401	268	8
Dette bancaire	(2 549)	-	-
Clients et autres débiteurs	6 817	119	(2)
Fournisseurs et autres créditeurs	(4 972)	(14)	(416)
Exposition nette	**697 **	373	(410)
Taux de change du $ CA au 28 février 2022	1,2675	1,7012	1,4220
**Impact sur le bénéfice net en fonction d’une fluctuation de 5 % du $ CA **	**32 **	23	(21)

Risque de crédit

La Société est exposée à un risque de crédit de la part de ses clients. En s’assurant d’une composition diversifiée de sa clientèle, ce risque est atténué en réduisant le montant auquel la Société est exposée envers l’un ou l’autre de ses clients. De plus, la Société utilise un système de gestion du crédit pour limiter le risque de pertes dues à l’insolvabilité ou à une faillite d’un de ses clients. Elle a également recours à l’assurance-crédit afin de réduire les pertes dues aux créances irrécouvrables. Finalement, la Société a adopté une politique de crédit qui définit les conditions de crédit à respecter par ses clients, et une limite de crédit spécifique pour chaque client est établie et sont régulièrement révisées. En se basant sur la tendance historique de paiement, les renseignements actuels en matière de crédit et l’expérience disponible, la Société juge qu’à l’exception des provisions pour créances douteuses déjà enregistrées, aucune provision pour créances douteuses n’est nécessaire en ce qui concerne les comptes clients qui sont courants ou en souffrance.

La Société ne possède pas de contrats à long terme avec aucun de ses clients. Les contrats de distribution sont normalement attribués annuellement et peuvent être révoqués.

Le tableau suivant présente les informations sur l’exposition au risque de crédit et sur les pertes de crédit attendues sur les clients :

	Au	Au	Au
	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Courant	60 021	59 678	69 897
En souffrance - 31 à 60 jours	1 334	2 664	612
En souffrance - 61 à 90 jours	1 443	1 060	135
En souffrance - 91 à 120 jours	1 012	370	49
Ensouffrance- Plus de120 jours	1 238	682	559
	65 048	64 454	71 252
Provision pour créances douteuses	(1 078)	(342)	(251)
Solde àlafindela période	63 970	64 112	71001

Au 28 février 2023, les pertes de créances attendues se sont limitées à 1,1 million $ et, par conséquent, les pertes de créances attendues liées à l’âge des comptes clients n'ont pas été présentées séparément dans le tableau ci-dessus.

Dépendance économique

La société n'a pas de contrats à long terme avec aucun de ses clients. Les accords de distribution sont généralement accordés annuellement et peuvent être révoqués. Seulement un client important contribue plus de 10 % aux ventes totales de la Société aux cours des trois mois terminés le 28 février 2023 (identique à l’an dernier).

Ce qui suit représente le total des ventes constituées principalement de divers produits de bois des clients importants :

			Trois mois terminés le
			28 février 2023 28 février	2022
			$ % $	%
Ventes au client important qui a contribué plus de	10	% du total des ventes de la Société	16 531 15,618 504	14,3

Juste valeur

La juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d'un actif ou payé pour le transfert d'un passif dans le cadre d'une transaction normale entre des intervenants sur le marché à la date d'évaluation. La juste valeur est fondée sur l’information disponible sur le marché. En l’absence d’une telle information, elle est estimée à l’aide de techniques d’actualisation de la valeur et d’hypothèses concernant le montant et le calendrier des flux de trésorerie futurs et les taux d’actualisation compte tenu du niveau approprié de risque lié aux instruments.

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022

(les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

La juste valeur estimative pourrait différer du montant qui serait obtenu advenant le règlement immédiat des instruments. La valeur comptable des comptes de trésorerie, comptes clients et autres débiteurs, dette bancaire et fournisseurs et autres créditeurs se rapproche de leurs justes valeurs.

13. Informations additionnelles sur les flux de trésorerie

Variation des éléments sans effet sur la trésorerie du fonds de roulement

	**Trois mois **	terminés le
	28 février	28 février
	2023	2022
	$	$
Clients et autres débiteurs	128	(7 858)
Stocks	(18 122)	(19 521)
Charges payées d’avance	(1 099)	(8 264)
Fournisseurs et autres créditeurs	2 813	(311)
	(16 280)	(35 954)

Le rapprochement des mouvements de passifs et des flux de trésorerie résultant des activités de financement est le suivant :

	Emprunts Acceptations	Obligations Total
	bancaires bancaires	locatives
Changement lié au passif Période terminée le 28 février 2023 Charges d’intérêts Intérêts payés Exercice terminé le 30 novembre 2022 Charges d’intérêts Intérêts payés Période terminée le 28 février 2022 Charges d’intérêts Intérêts payés	$ $ 72 16 101 25	$ $ (18) 70 (18) 108
	485 745 451 677	603 1 833 603 1 731
	92 22 88 51	131 245 131 270

14. Gestion du capital

Les objectifs de la Société sont les suivants :

1. Maintenir sa souplesse financière afin de préserver sa capacité à respecter ses obligations financières;

2. Maintenir un ratio dette nette/capitaux propres faible pour préserver sa capacité à poursuivre sa stratégie de croissance interne;

3. Maintenir des ratios financiers selon les exigences requises; et

4. Fournir un rendement adéquat à ses actionnaires.

La Société définit son capital comme dette nette moins capitaux propres comme suit :

	28 février	30 novembre	28 février
	2023	2022	2022
	$	$	$
Dette bancaire	18 636	-	50 440
Moins:Trésorerie	(1 958)	(3420)	(3 038)
Dette (trésorerie) nette	16 678	(3 420)	47 402
Capital social	9 408	9 419	9 424
Résultats non distribués	172 766	177 360	153 216
Capitaux propres	182 174	186 779	162 640
Capitaux propres totaux	165 496	190 199	115 238

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES Non audités Pour les périodes de trois mois terminées le 28 février 2023 et 2022 (les montants dans les tableaux sont en milliers de dollars, sauf pour les montants par action)

La Société gère sa structure de capital et effectue des ajustements en fonction des changements des conditions économiques et des caractéristiques de risque des actifs sous-jacents. Afin de maintenir ou d’ajuster sa structure de capital, la Société peut ajuster le montant des dividendes payés aux actionnaires, émettre de nouvelles actions ou racheter des actions en vertu du cours normal d’offre de l’émetteur, acquérir ou vendre des actifs afin d’améliorer sa performance et sa flexibilité financière ou retourner du capital aux actionnaires. L’utilisation première du capital par la Société est pour financer des augmentations du fonds de roulement sans effet sur la trésorerie et des dépenses en capital pour augmenter sa capacité de production. La Société finance ses besoins à même le fonds de roulement provenant de l’exploitation et de ses facilités de crédit d’exploitation. La stratégie et les objectifs financiers de la Société demeurent pratiquement inchangés.

La Société est soumise à certains engagements en vertu de son entente de crédit. Ces engagements comprennent un ratio dette/équité et un ratio de couverture des intérêts. La Société surveille ses ratios sur une base mensuelle. La Société respecte actuellement toutes les exigences en capital imposées par toute entité externe. La Société ne fait l’objet d’aucune autre obligation relative à son capital imposée par quelque entité externe autre que celles prévues en vertu de son entente de crédit.

15. Information sectorielle et chiffre d’affaires

La Société dirige ses opérations dans un seul secteur d’activité. Les revenus proviennent de la vente de différents produits du bois et les charges d’exploitation sont gérées à l’échelle de l’entreprise. La presque totalité des immobilisations corporelles de la Société est située au Canada.

Le tableau suivant représente les ventes ventilées par marchés géographiques et par catégories décrivant comment la nature, le montant, le calendrier et l’incertitude des ventes et des flux de trésoreries sont affectés par les facteurs économiques :

Principaux marchés géographiques

Le chiffre d’affaires de la Société provient de clients situés au Canada dans une proportion approximative de 88 % (87 % en 2022), de clients situés aux États-Unis dans une proportion approximative de 8 % (identique en 2022) et de clients situés dans d’autres marchés dans une proportion approximative de 4 % (5 % en 2022).

	Trois mois terminés le	Trois mois terminés le
	28 février	28 février
	2023	2022
	$	$
Canada	92 981	112 412
États-Unis	8 597	10 834
Exportation	4347	6119
	105 925	129 365
Catégories de vente

	Trois mois	terminés le
	28 février	28 février
	2023	2022
	$	$
Bois d’œuvre	59 849	70 016
Panneaux de commodité et de spécialité	19 622	25 228
Plancher	15 765	23 634
Matériaux de construction	10 689	10 487
	105 925	129 365

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