$\mathbf{r} = \mathbf{r} - \mathbf{r}$

$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$

$\cdots$

$\overline{\phantom{0}}$

Abengoa, S.A.

Informe de Auditoría, cuentas anuales e informe de gestión al 31 de diciembre de 2005

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ .

PRICEWATERHOUSE COPERS ®

$\mathbf{C}^{\bullet}$ a na na Registra $N^{\varrho}$

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. Edificio Pórtico Concejal Francisco Ballesteros, 4 41018 Sevilla España Tel.: +34 954 981 300 Fax: +34 954 981 320 www.pwc.com/es

A los Accionistas de Abengoa, S.A. Sevilla

Hemos auditado las cuentas anuales de Abengoa S.A. que comprenden el balance

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES

de situación al 31 de diciembre de 2005, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales de diversas sociedades al 31 de diciembre de 2005 (detalladas en las cuentas anuales consolidadas de Abengoa S.A. mencionadas en el párrafo 3 de este informe), en las que la entidad participa indirectamente y cuyos activos y cifra de negocios representan respectivamente, un 44% y 39% al 31 de diciembre de 2005 de las correspondientes cifras consolidadas de Abengoa S.A y sociedades. Las mencionadas cuentas anuales de estas sociedades han sido examinadas por otros auditores y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales de Abengoa S.A. se basa, en lo relativo a la participación en dichas sociedades, únicamente en el informe de los otros auditores.
De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos $2.$ comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2005. Con fecha 27 de febrero de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2004 en el que expresamos una opinión favorable.
Abengoa, S.A., de acuerdo con la normativa en vigor, ha formulado separadamente 3. sus cuentas anuales consolidadas de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea sobre las que hemos emitido, con fecha 27 de febrero de 2005, nuestra opinión de auditoría, que coincide con la expresada en el párrafo 4 siguiente sobre sus cuentas anuales individuales. En la Nota 2.3 de las cuentas anuales adjuntas se indican los resultados consolidados del ejercicio y los fondos propios consolidados al cierre del mismo.
En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y el informe de los otros auditores, 4. las cuentas anuales del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos

significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Abengoa S.A. al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior. PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª

Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79 031290

PRICEWATERHOUSE COPERS ®

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones $5.$ que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Gabriel López Socio-Auditor de Cuentas

27 de febrero de 2006

Informe de Auditoría $1.$
Cuentas Anuales $2.$
- Balances de Situación $a)$
- Cuentas de Pérdidas y Ganancias b)
- Memoria $\mathsf{c}$

Informe de Gestión $3.$

$\sim 10$

Ejercicio 2005

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales del Ejercicio 2005

Pág. 1

Cuentas Anuales del Ejercicio 2005

Contract $\sim 1.3%$ $\sim$

$\mathbb{Z}$

Service Comme Market of Case of Commercial Commercial DATOS GENERALES DE IDENTIFICACIÓN

$\frac{201}{2}$

EJEMPLAR PARA

Actividad principal:Ingeniería Aplicada y EquipamientoCódigo CNAE:(1)8100104520

PERSONAL
			EJERCICIO 2005 (2) EJERCICIO 2004 (3)
Personal asalariado (cifra media del ejercicio)	FIJO(4)	810100	39	36

Fecha de cierre a la que van referidas las cuentas:

Número de páginas presentadas al depósito:

En caso de no figurar consignadas citras en alguno de los ejercicios indique la causa:

UNIDADES

Marque con una X la unidad en la que ha elaborado todos los documentos que integran sus cuentas anuales:

Euros
	Miles de euros

Pág. $2$

Según las clases (cuatro dígitos) de la Clasificación Nacional de Actividades Económicas, aprobada por Real Decreto 1560/1992, de 18 de diciembre (BOE de 22.12.1992). $(1)$

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. $(2)$

(3) Ejercicio anterior.

Para calcular el número medio de personal fijo tenga en cuenta los siguientes criterios: $(4)$
- a) Si en el año no ha habido importantes movimientos de la plantilla, indique aquí la semisuma de los fijos al principio y a fin del ejercicio.
- Si ha habido movimientos, calcule la suma de la plantilla en cada uno de los meses del año y divídala por doce b)
- Si hubo regulación temporal de empleo o de jomada, el personal afectado por la misma debe incluirse como personal fijo, pero solo en la proporción que corresponda a la frac-C) ción del año o jornada del año efectivamente trabajada.
Puede calcular el personal no fijo medio sumando el total de semanas que han trabajado sus empleados no fijos y dividiendo por 52 semanas. También puede hacer esta operación $(5)$ (equivalente a la anterior):

a) Balances de Situación al 31 de diciembre de 2005 y 2004

$\mathbb{Z}$

	1. Gastos de investigación y desarrollo	122010	5.851	5.851
	2. Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares	122020	1.405	1.405
	3. Fondo de comercio	122030
	4. Derechos de traspaso	122040
	5. Aplicaciones informáticas	122050
	6. Derechos s/bienes en régimen de arrendamiento financiero	122060
	Anticipos	122070
	8. Provisiones	122080
	9. Amortizaciones	122090	$-6.268$	$-6.234$
H.	Inmovilizaciones materiales	123000	15.073	15.308
	1. Terrenos y construcciones	123010	17.003	17.032
	2. Instalaciones técnicas y maquinaria	123020
	3. Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	123030	2,243	2,238
	4. Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso 123040		357	251
	5. Otro inmovilizado	123050	1,460	1.459
	6. Provisiones	123060
	7. Amortizaciones	123070	$-5.990$	$-5,672$
IV.	Inmovilizaciones financieras	124000	401.083	324,221
	1. Participaciones en empresas del grupo	124010	417.533	343.940
	2. Créditos a empresas del grupo	124020
	3. Participaciones en empresas asociadas	124030	94	94
	4. Créditos a empresas asociadas	124040
	5. Cartera de valores a largo plazo	124050
	6. Otros créditos	124060
	7. Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	124070	110	116
	8. Provisiones	124080	$-16,654$	$-19.929$

$- -$

EUROS	BALANCE NORMAL		PAg.
NIFA-41002288DENOMINACIÓN SOCIALAbengoa. S.A.	Espacio destinado para las firmas de los administradores
ACTIVO			EJERCICIO 2005 (1) EJERCICIO $2004$ (2)
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS C)	130000	5.493	4.126
ACTIVO CIRCULANTED)	140000	675.904	658.140

Accionistas por desembolsos exigidos	141000

	1. Comerciales	142010
	2. Materias primas y otros aprovisionamientos	$-1/2020$
	3. Productos en curso y semiterminados	142030	5.174	4.363
	4. Productos terminados	142040
	5. Subproductos residuos y materiales recuperados	142050
	6. Anticipos	142060	200
	7. Provisiones	142070
	Deudores	143000	21.610	20.850
	1. Clientes por ventas y prestaciones de servicios	143010	121	184
	2. Empresas del grupo, deudores	143020	3.704	- 699
	3. Empresas asociadas, deudores	143030
	4. Deudores varios	143040	21.R	286
	5. Personal	143050	131
	6. Administraciones Públicas	143060	1.Z.434.	18.508
	7. Provisiones	143070
IV.	Inversiones financieras temporales	144000	539.346	527.188.
	1. Participaciones en empresas del grupo	144010
	2. Créditos a empresas del grupo	144020	425.936.	419.670
	3. Participaciones en empresas asociadas	144030
	4. Créditos a empresas asociadas	144040
	5. Cartera de valores a corto plazo	144050	113.483	108.924
	6. Otros créditos	144060		Λĥ
	7. Depósitos y fianzas constituidos a corto plazo	144070
	8. Provisiones	144080	$-79$	-1.452
V.	Acciones propias a corto plazo	145000
VI.	Tesorería	146000	109.574	105.186

ALC

TOTAL GENERAL $(A + B + C + D)$	100000	1.098.541	0.003.218

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales.(1)
Ejercicio anterior.(2)

Contract Advised Service

	IV.	Reservas	214000	112.933	112.614
		1. Reserva legal	214010	4.523	4.523
		2. Reservas para acciones propias	214020
		3. Reservas para acciones de la sociedad dominante	214030
		4. Reservas estatutarias	214040
		5. Diferencias por ajuste del capital a euros	214060
		6. Otras reservas	214050	108.410	108.091
	V.	Resultados de ejercicios anteriores	215000
		1. Remanente	215010
		2. Resultados negativos de ejercicios anteriores	215020
		3. Aportaciones de socios para compensación de pérdidas	215030
	VI.	Pérdidas y Ganancias (beneficio o pérdida)	216000	13.627	12,984
	VII.	Dividendo a cuenta entregado en el ejercicio	217000
	VIII.	Acciones propias para reducción de capital	218000
$\vert B \rangle$		INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS	220000
		1. Subvenciones de capital	220010
		2. Diferencias positivas de cambio	220020
		3. Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	220030
		4. Ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios	220050
C)		PROVISONES PARA RIESGOS Y GASTOS	230000	3.155	4,447
		1. Provisiones para pensiones y obligaciones similares	230010	1.059	947
		2. Provisiones para impuestos	230020
		3. Otras provisiones	230030	2.096	3.500
		4. Fondo de reversión	230040
D)		ACREEDORES A LARGO PLAZO	240000	500.123	500.174
		Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	241000

	2. Obligaciones convertibles	241020
	3. Otras deudas representadas en valores negociables 241030



(1)Ejercicio anterior.(2)	Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales.

$\mathbf{H}^{\prime}$

M.	Deudas con empresas del grupo y asociadas	243000
	1. Deudas con empresas del grupo	243010
	2. Deudas con empresas asociadas	243020
IV.	Otros acreedores	244000	123	129
	1. Deudas representadas por efectos a pagar	244010
	2. Otras deudas	244020
	3. Fianzas y depósitos recibidos a largo plazo	244030	123	129
	4. Administraciones Públicas a largo plazo	244050
V.	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos	245000		45
	1. De empresas del grupo	245010		45
	2. De empresas asociadas	245020
	3. De otras empresas	245030
VI.	Acreedores por operaciones de tráfico a largo plazo	246000
E)	ACREEDORES A CORTO PLAZO	250000	332.396	236.690
1.	Emisiones de obligaciones y otros valores negociables	251000
	1. Obligaciones no convertibles	251010
	2. Obligaciones convertibles	251020
	3. Otras deudas representadas en valores negociables	251030
	4. Intereses de obligaciones y otros valores	251040
11.	Deudas con entidades de crédito	252000	102,003	1.806
	1. Préstamos y otras deudas	252010	100,000
	2. Deudas por intereses	252020	2.003	1,806
	3. Acreedores por arrendamiento financiero a corto plazo	252030
HI.	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	253000	210.708	218.067
	1. Deudas con empresas del grupo	253010	210.707	218.066
	2. Deudas con empresas asociadas	253020

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. $(1)$ $(2)$

$\sim 10^{-1}$

Ejercicio anterior.

REGISTROS

LOS

PARA

EJEMPLAR

		3. Deudas representadas por efectos a pagar	254030
	V.	Otras deudas no comerciales	255000	2.517	2.426
		1. Administraciones Públicas	255010	$-727$	1.536
		2. Deudas representadas por efectos a pagar	255020
		3. Otras deudas	255030	446	456
		4. Remuneraciones pendientes de pago	255040	344	434
		5. Fianzas y depósitos recibidos a corto plazo	255050
	VI.	Provisiones para operaciones de tráfico	256000
	VII.	Ajustes por periodificación	257000
$\mathbf{F}$		PROVISONES PARA RIESGOS Y GASTOS A CORTO PLAZO	260000
		TOTAL GENERAL (A + B + C + D + E + F)	200000	1.098.541	1,003.218

$F)$

(1) Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales.

COLLA

Ejercicio anterior. $(2)$

b) Cuentas de Perdidas y Ganancias de los Ejercicios Anuales 2005 y 2004

a) Consumo de mercaderías	302010
b) Consumo de materias primas y otras materias
consumibles	302020	29,000	14.328
c) Otros gastos externos	302030	5,358	13.636
A.3. Gastos de personal	303000	5.764	5.734
a) Sueldos, salarios y asimilados	303010	5.247	4.418
b) Cargas sociales	303020	517	1.316
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizadoA.4.	304000	763	981
A.5. Variación de las provisiones de tráfico	305000
a) Variación de provisiones de existencias	305010
b) Variación de provisiones y pérdidas de créditosincobrables	305020
c) Variación de otras provisiones de tráfico	305030
A.6. Otros gastos de explotación	306000	9.984	15,326
a) Servicios exteriores	306010	7.136	13.534
b) Tributos	306020	213	196
c) Otros gastos de gestión corriente	306030	2.635	1.596
d) Dotación al fondo de reversión	306040
LI. BENEFICIOS DE EXPLOTACIÓN
$(B.1 + B.2 + B.3 + B.4 - A.1 - A.2 - A.3 - A.4 - A.5 - A.6)$	301900	3.926
A.7. Gastos financieros y gastos asimilados	307000	32,609	25.354
a) Por deudas con empresas del grupo	307010	4.913	4.138
b) Por deudas con empresas asociadas	307020
c) Por deudas con terceros y gastos asimilados	307030	27.696	21,216
d) Pérdidas de inversiones financieras	307040
A.8. Variación de las provisiones de inversiones financieras	308000		1.374

A.9. Diferencias negativas de cambio	309000		28
A.II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS
	302900	3,099	13.234

	Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. (3) Ejercicio anterior.	$(B.5 + B.6 + B.7 + B.8 - A.7 - A.8 - A.9)$	Marque las casillas correspondientes, según exprese las cifras en unidades, o miles de euros. Todos los documentos que integran las cuentas anuales deben elaborarse en la misma

Contract Contract

A.11. Pérdidas procedentes del inmovilizado inmaterial,
material y cartera de control	311000	202
A.12. Pérdidas por operaciones con acciones y obligaciones
propias	312000
A.13. Gastos extraordinarios	313000	50	3.500
A.14. Gastos y pérdidas de otros ejercicios	314000
A.IV RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS
$(B.9 + B.10 + B.11 + B.12 + B.13 - A.10 - A.11 - A.12 - A.13 - A.14)$	304900	4.128	2.283
A.V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS $(A,III + A,IV - B,III - B,IV)$	305900	11.153	12.618
A.15. Impuesto sobre Sociedades	315000	–2.474	–366
A.16. Otros impuestos	316000
A.VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS) (A.V - A.15 - A.16)	306900	13.627	12.984

$\sim 10^{11}$

$\sim 10^{-11}$

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales.Ejercicio anterior. $\binom{1}{2}$

Contractor

B.2. Aumento de existencias de productos terminados y encurso de fabricación402000811B.3. Trabajos efectuados por la empresa para el inmovilizado40300040400022,407B.4. Otros ingresos de explotación40401021.003a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente404020b) Subvenciones1.404c) Exceso de provisiones de riesgos y gastos404030B.I. PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN4019002.899$(A.1 + A.2 + A.3 + A.4 + A.5 + A.6 - B.1 - B.2 - B.3 - B.4)$13.605405000B.5. Ingresos de participaciones en capital9.613405010a) En empresas del grupo405020b) En empresas asociadas3.992405030c) En empresas fuera del grupoIngresos de otros valores negociables y de créditos delB.6.356activo inmovilizado406000406010a) De empresas del grupo406020b) De empresas asociadas406030c) De empresas fuera del grupo356.407000Otros intereses e ingresos asimiladosB.721.646407010a) De empresas del grupo 12. 623 11.878407020b) De empresas asociadas407030950c) Otros intereses		401030	c) Devoluciones y «rappels» sobre ventas



	18,014
	18.014




	15.125
	11.551

	3.574

	385


	385.
	24.480


	722
407040d) Beneficios en inversiones financieras8,073	11,880
408000Diferencias positivas de cambio101B.8.
B.II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS

EJEMPLAR

402900 $(A.7 + A.8 + A.9 - B.5 - B.6 - B.7 - B.8)$ .................................... Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. $(1)$ Ejercicio anterior. $(2)$ and the control of the

B.10.	Beneficios por operaciones con acciones y obligaciones
	propias	410000
B.11.	Subvenciones de capital transferidas al resultado del
	ejercicio	411000
B.12.	Ingresos extraordinarios	412000	75
B.13.	Ingresos y beneficios de otros ejercicios	413000
	B.IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS
	$(A.10 + A.11 + A.12 + A.13 + A.14 - B.9 - B.10 - B.11 - B.12 - B.13)$	404900
	B.V. PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS (B.III + B.IV - A.III - A.IV)	405900
	B.VI. RESULTADOS DEL EJERCICIO (PÉRDIDAS) (B.V +A.15 + A.16)	406900

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

Contractor

$\sim 0.1$

$\sim 10^{-11}$

Ejercicio al que van referidas las cuentas anuales. $(1)$ (2) Ejercicio anterior.

c) Memoria del Ejercicio Anual cerrado el 31 de diciembre de 2005

$U!!!\downarrow$

Pág. 15

Memoria del Ejercicio Anual cerrado el 31 de diciembre de 2005

Nota 1.- Actividad.

Abengoa, S.A., fue constituida en Sevilla, el 4 de enero de 1941 como Sociedad Limitada y transformada en Anónima el 20 de marzo de 1952. Está inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla, inicialmente en la hoja 2.921, folio 107 del tomo 47 de Sociedades, y para la última adaptación y refundición de Estatutos, derivada de la entrada en vigor del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en el tomo 573, libro 362 de la Sección 3º de Sociedades, folio 94, hoja SE-1507, inscripción 296ª. Su domicilio social se encuentra en Sevilla, en la Avenida de la Buhaira, nº 2.

El objeto social está descrito en el Artículo 3 de los Estatutos. Dentro de la variada gama de cometidos que engloba el objeto social, Abengoa como Empresa de Ingeniería aplicada y equipamiento, aporta soluciones integrales en los sectores de la Energía, Telecomunicaciones, Transporte, Agua, Medio Ambiente, Industria y Servicios.

Abengoa es una empresa tecnológica que aplica soluciones innovadoras para el desarrollo sostenible en los sectores de infraestructuras, medio ambiente y energía. Está presente en más de 70 países.

Abengoa opera a través de 5 Grupos de Negocio, cuyas actividades son las siguientes:

Tiene como sociedad cabecera Solucar Energía y su actividad se centra en el diseño, promoción, cierre financiero, construcción y explotación de plantas de generación de energía eléctrica, aprovechando el sol como fuente primaria de energía. Dispone del conocimiento y la tecnología de plantas solares termoeléctricas: sistemas de receptor central, colector cilindro parabólico y disco parabólico, así como de plantas solares fotovoltaicas con y sin concentración.

Bioenergía: $\bullet$

Cuya sociedad cabecera es Abengoa Bioenergía, se dedica a la producción y desarrollo de biocarburantes para el transporte, entre otros bioetanol y biodiesel, que utilizan la biomasa como materia prima (cereales, biomasa celulósica, semillas oleaginosas). Los biocarburantes se usan en la producción de ETBE (aditivo de las gasolinas), o en mezclas directas con gasolina o gasoil. En su calidad de fuentes de energías renovables, los biocarburantes disminuyen la emisión CO2 y contribuyen a la seguridad y diversificación del abastecimiento energético, reduciendo la dependencia de los combustibles fósiles usados en automoción y colaborando en el cumplimento del Protocolo de Kyoto..

Servicios Medioambientales:

Befesa Medio Ambiente, cabecera de los servicios medioambientales de Abengoa, centra su actividad en la prestación de servicios medioambientales a la industria y en la construcción de infraestructuras medioambientales desarrollando las actividades de reciclaje de residuos de aluminio, reciclaje de zinc, gestión de residuos industriales e ingeniería medioambiental.

Tecnologías de la Información.

Telvent, cabecera de los negocios de Abengoa en la actividad de Tecnologías de la Información, gestiona soluciones de alto valor añadido en cuatro sectores industriales (Energía, Tráfico, Transporte y Medio Ambiente). Su tecnología permite a las compañías tomar decisiones de negocio en tiempo real utilizando sistemas de control y adquisición de datos, así como aplicaciones operacionales avanzadas, que proporcionan información segura y efectiva a la empresa.

Ingeniería y Construcción Industrial:

Abeinsa es la empresa de Abengoa cabecera de este Grupo de Negocio cuya actividad es la Ingeniería, construcción y mantenimiento de infraestructuras eléctricas, mecánicas y de instrumentación para los sectores de energía, industria, transporte y servicios. Promoción, construcción y explotación de plantas industriales y energéticas convencionales (cogeneración y ciclo combinado) y renovables (bioetanol, biodiesel, biomasa, eólica solar y geotermia). Redes y proyectos "llave en mano" de telecomunicaciones.

De acuerdo con el objeto social, estas actividades y otras complementarias se realizan tanto en España como en el extranjero, y pueden desarrollarse tanto por medios propios como mediante la participación en otras sociedades con objetos análogos.

Gran parte de los contratos para la realización de las actividades tienen duración superior a un año.

Abengoa, S.A. posee acciones y participaciones de forma directa en 26 sociedades, de las cuales 21 pueden considerarse dependientes y asociadas al mantener la propiedad en éstas de una participación superior al 20% del capital social y/o por tener un alto poder de influencia o dominio sobre las mismas. En la Nota 8 de esta Memoria, y de acuerdo con la normativa en vigor, se detalla la información correspondiente a dichas sociedades.

Nota 2.- Bases de Presentación de las Cuentas Anuales.

Las Cuentas Anuales se han preparado, a partir de los registros contables de la $2.1.$ compañía, siguiendo los principios de contabilidad generalmente aceptados recogidos en las disposiciones legales vigentes, al objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la sociedad.

$2.2.$ Las cifras contenidas en los documentos que componen las Cuentas Anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias y esta memoria) están expresadas en miles de €.

$2.3.$ Las inversiones en sociedades participadas figuran registradas a su coste de adquisición. Con esta misma fecha, se ha formulado por el Consejo de Administración de Abengoa, S.A. las Cuentas Anuales Consolidadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea al 31 de diciembre de 2005, que muestran unos fondos propios consolidados de 526.191 miles de €, incluidos los beneficios atribuibles a la sociedad dominante que ascienden a 66.004 miles de $\epsilon$ .
De considerarse necesario, se efectúan las oportunas reclasificaciones en balance y $2.4.$ cuenta de resultados del ejercicio anterior al objeto de facilitar su comparación homogénea con las cifras del ejercicio al que van referidas las presentes cuentas

Nota 3.- Distribución del Resultado.

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 2005 que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de accionistas para su aprobación es la siguiente:

Bases de Reparto	Importe
Pérdidas y Ganancias	13.627
Distribución	Importe
A Reservas Voluntarias	57
A dividendos	13,570
Total	13.627

Nota 4.- Normas de Valoración.

Se describen a continuación los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las Cuentas Anuales:

Gastos de establecimiento. a)

Los gastos de establecimiento se registran por el importe efectivamente desembolsado por los bienes y servicios que los constituyen.

Su amortización se realiza de forma sistemática en un periodo de hasta cinco años.

Los elementos incluidos en el Inmovilizado inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición o su coste de producción. Su amortización se realiza en forma lineal, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos.

Los gastos de investigación y desarrollo se consideran, en general, gastos del ejercicio en que se realizan, existiendo detalle individualizado de cada proyecto específico de I+D. Pueden existir asimismo determinados proyectos que se amortizan en 5 años a partir de su puesta en explotación; las sociedades de Abengoa han participado en programas de investigación y desarrollo realizados por otras entidades en las que participan minoritariamente; los importes asociados con sus aportaciones a dichos programas son capitalizados y amortizados en un periodo de 5 años, en los casos en que se cumplen las condiciones previstas a estos efectos por el Plan General de Contabilidad.

Las concesiones administrativas son valoradas por su precio de adquisición y se amortizan durante el período de concesión.

La propiedad industrial es valorada a precio de adquisición y su amortización se realiza de forma lineal en el plazo reconocido para su utilización exclusiva.

Únicamente se recogen contablemente los derechos de traspaso cuando se generan en virtud de una adquisición onerosa.

El epígrafe aplicaciones informáticas recoge los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por el derecho al uso de programas informáticos, únicamente en los casos en que se prevé que su utilización abarca varios ejercicios. Su amortización se realiza de forma lineal en un período de cinco años desde el momento en que se inicia el uso de la aplicación informática correspondiente. Los gastos de mantenimiento de éstas aplicaciones informáticas se imputan directamente como gastos del ejercicio en que se producen.

Los bienes afectos a un contrato de arrendamiento financiero de cuyas condiciones económicas se desprende que se trata de una adquisición, se contabilizan como Inmovilizado inmaterial. Su amortización se realiza de acuerdo con lo descrito en el punto c) siguiente.

Inmovilizado material. $\mathsf{C}$

Los bienes comprendidos en el Inmovilizado material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción.

Se ha incluido en el valor de los bienes el efecto de las Leyes de Actualización de 1961, 1979, 1980, 1983 y 1996. Los costes de ampliación o mejora del Inmovilizado material son incorporados al activo como mayor valor de los bienes exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil.

Los trabajos efectuados por la sociedad para su Inmovilizado se valoran por su coste de producción, figurando como abono en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses y las diferencias de cambio, consecuencia de la financiación ajena destinada a la adquisición de elementos del Inmovilizado material, no se incorporan al bien como mayor valor, a no ser que se produzcan en el período de construcción y montaje antes de su puesta en funcionamiento, siempre y cuando el valor asignado a cada bien no supere su propio valor de mercado.

La amortización del Inmovilizado material se calcula sistemáticamente por el método lineal en función de la vida útil de los respectivos bienes, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute.

Los coeficientes anuales de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el Inmovilizado material son los siguientes:

Elementos	Coeficiente
Construcciones	$2% - 3%$
Instalaciones	$8% - 12%$
Mobiliario	$10% - 15%$
Equipos para proceso de la información	ጋርዓራ

_______________________________________	-- 10
Elementos de transporte	$8% - 20%$
.

$\mathsf{d}$ Valores mobiliarios.

Los valores mobiliarios de inversión, tanto permanentes como temporales, de renta fija o variable, se encuentran valorados al precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra, incluyendo en dicha valoración, cuando procede, el efecto de las actualizaciones legales.

Para los valores admitidos a cotización oficial en un mercado de valores, cuando el valor de mercado al final del ejercicio resulta inferior al de su adquisición, se dotan con cargo a la cuenta de resultados las provisiones necesarias para reflejar la depreciación experimentada.

Los valores no cotizados se encuentran valorados al coste de adquisición, minorados, cuando procede, por las provisiones que se entienden necesarias para reflejar las desvalorizaciones sufridas, en ningún caso inferior a las pérdidas habidas en el

porcentaje de participación ejercido. A los efectos del cálculo de las provisiones necesarias, se toma como valor de referencia el valor teórico contable que corresponda a dichos valores, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el de la valoración posterior.

Créditos no comerciales. $(e)$

Los créditos no comerciales, tanto a corto como a largo plazo, se registran por el importe entregado. La diferencia con el valor nominal se considera como ingreso por intereses en el ejercicio en que se devengan siguiendo un criterio financiero.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar los riesgos por insolvencias.

$f)$ Gastos a distribuir en varios ejercicios.

Este epígrafe recoge los intereses no devengados de operaciones de arrendamiento financiero, así como otros gastos de proyección plurianual.

Existencias. $g$ )

Si las hubiere, el valor de las obras en curso recogería los costes directamente imputables a la obra y la parte que le corresponde de los costes indirectamente imputables, en la medida en que tales costes corresponden al período de producción.

Se dotan provisiones por depreciación y/u obsolescencia cuando se observa la necesidad de las mismas.

$h)$ Acciones Propias.

Se valoran al costo de adquisición. En la actualidad no existen, ni han existido durante el ejercicio, acciones propias en cartera.

$\mathbf{i}$ Subvenciones.

$\mathbf{j}$

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido,

registrándose contablemente una vez que se considera que se cumplirán los requisitos y condiciones inherentes a las mismas. Se imputan a resultados del ejercicio en la proporción correspondiente a la depreciación efectivamente experimentada en el período por los activos financiados con dichas subvenciones, bajo el epígrafe "Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio".

Provisiones para Riesgos y Gastos.

Si las hubiere, las provisiones para responsabilidades e impuestos corresponderían al importe estimado para hacer frente a las responsabilidades probables y/o ciertas. Se efectúa dotación a la provisión cuando, siguiendo criterios de máxima prudencia valorativa, las circunstancias así lo aconsejan.

$\mathsf{k}$ Provisiones para pensiones y obligaciones similares.

No existen compromisos para pensiones ni obligaciones similares, salvo lo descrito en la Nota 18.1.

$\vert \hspace{-.06in} \vert \hspace{-.06in} \vert \hspace{-.06in} \rangle$

Deudas a corto y largo plazo.

Las deudas no comerciales, tanto a corto como a largo plazo, se registran por su valor de reembolso. La diferencia respecto de la cantidad recibida se amortiza anualmente siguiendo un criterio financiero.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

Los importes correspondientes a efectos descontados y a factoring con recurso, si los hubiere, figuran hasta su vencimiento, tanto en las cuentas de deudores como en las de entidades de crédito a corto o a largo plazo, según corresponda.

Impuesto sobre beneficios. $m)$

La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio recoge el gasto por el impuesto sobre beneficios, en cuyo cálculo se contempla la cuota del impuesto sobre beneficios devengada en el ejercicio, así como las bonificaciones y deducciones de la cuota a que tiene derecho la sociedad, teniendo en cuenta, de existir, el diferimiento que revierte en períodos subsiguientes.

$n)$ Transacciones en moneda extranjera.

En función de las operaciones que se hayan realizado y los saldos a final del ejercicio, se siguen las siguientes normas:

Inmovilizado material e inmaterial:

La conversión a moneda nacional se realiza aplicando al precio de adquisición el tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.

2. Existencias:

Se convierte en moneda nacional por aplicación del tipo de cambio vigente en la fecha de la adquisición.

Valores mobiliarios: З.

Se aplica al precio de adquisición el tipo de cambio vigente en la fecha en que los valores se incorporan al patrimonio, estableciéndose las correcciones valorativas al cierre del ejercicio en función del cambio vigente en dicha fecha.

Tesorería: $41$

La moneda extranjera se valora aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de incorporación al patrimonio. A final del ejercicio figuran en el balance de situación al tipo de cambio vigente en ese momento. Las diferencias de cambio resultantes de las valoraciones anteriores se imputan a resultados del ejercicio.

Créditos y débitos: 5.

La conversión de los créditos y débitos en moneda extranjera a moneda nacional se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de cada operación. Al cierre del ejercicio los saldos existentes se valoran al tipo de cambio vigente en dicho momento.

Las diferencias positivas no realizadas, de existir, no se integran como norma general en los resultados, incluyéndose en el balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Por el contrario, las diferencias negativas se imputan directamente a resultados del ejercicio.

Se realizan operaciones de cobertura de tipos de cambio (seguros de cambio) en las circunstancias en que, de acuerdo con el principio de prudencia valorativa, se estimen oportunos a fin de mitigar los riesgos por operaciones en el exterior, como cobertura de riesgos específicos.

$\vec{n}$ Ingresos y Gastos.

Las ventas de bienes e ingresos por servicios prestados, se registran sin incluir los

importes correspondientes a los impuestos que gravan estas operaciones, deduciéndose como menor importe de aquellas todos los descuentos, incluidos o no en factura, que no obedezcan a pronto pago, los cuales son considerados como gastos financieros.

Los importes de los impuestos que recaigan sobre las compras de mercaderías y demás bienes para su posterior reventa, excluido el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA), y los de los transportes que les afecten directamente, se registran como mayor valor de los bienes o servicios adquiridos.

Los descuentos posteriores a la emisión o recepción de la factura originados por defectos de calidad, incumplimiento de plazos de entrega u otras causas análogas, así como los descuentos por volumen, se registran diferenciadamente de los importes de las ventas o compras de bienes e ingresos o gastos por servicios respectivamente.

Los resultados de las obras se reconocen definitivamente a la finalización y entrega de las mismas. No obstante, para las obras de ciclo largo, con duración superior al año, se toman resultados anticipados previamente a su terminación y entrega, según su grado de avance, mediante facturaciones parciales anticipadas y la aplicación de márgenes estimados que tienen en cuenta las posibles contingencias y riesgos hasta la recepción definitiva por el cliente.

Nota 5.- Gastos de Establecimiento.

Los importes y variaciones experimentadas por las partidas que componen los gastos de establecimiento son los siguientes:

Concepto	Saldo al31.12.04	Aumentos	Disminuciones Amortización		Saldo al31.12.05
Gastos de ampliación de capital	401	$\sim$	$-$	(401)

Nota 6.- Inmovilizado Inmaterial.

$6.1.$ Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio en las partidas que componen el Inmovilizado inmaterial han sido:

Concepto	Saldo al31.12.04	Aumentos	Saldo al31.12.05
Gastos de investigación y desarrollo.	5.851	$\overline{\phantom{m}}$	5.851
Concesiones, patentes, etc.	1.405	$\blacksquare$	1.405
Total Coste	7.256	$\bullet$	7.256
Amort Acum. Gastos de Investigación y Desarrollo	(5.851)		(5.851)
Amort Acum. Concesiones, patentes, etc.	(383)	(34)	(417)

Total Amortización Acumulada	(6.234)	(34)	$\overline{\phantom{a}}$		(6.268)
Inmovilizado Inmaterial Neto	.022	(34)	$\mathbf{r}$	$\overline{\phantom{a}}$	988

$6.2.$ Incluido en inmovilizado existen los siguientes activos reversibles en función de las concesiones obtenidas:

Concepto	ImporteOriginal	AmortizaciónAcumulada	AmortizaciónEjercicio	Año deConcesión	Año deReversión	Organismo
Concesión Administrativa.	179	(48)	(2)	1985	2057	Ad. Centra
Concesión Administrativa.	1.226	(369)	(32)	1993	2033	Agesa
Total	1.405	(417)	(34)

No existe obligación de constituir fondo de reversión alguno.

Nota 7.- Inmovilizado Material.

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que $7.1.$ componen el inmovilizado material han sido:

Concepto	Saldo al31.12.04	Aumentos	Disminuciones	Saldo al31.12.05
Terrenos y Construcciones.	17.032	23	(52)	17.003
Otras Instalaciones y Mobiliario.	2.238		$-$	2.243
Anticipos e inmov. Mat. en Curso	251	106	$\overline{\phantom{0}}$	357
Otro Inmovilizado	l.459		(3)	1.460.

Total Coste	20.980	138	(55)	21.063
Amort. Acum. Construcciones	(2.463)	(183)		(2.640)
Amort. Acum. Otras Inst. y Mobiliario.	(1.870)	(87)	$\overline{\phantom{a}}$	(1.957)
Amort.Acum. Otro Inmovilizado	(1.339)	(57)		(1.393)
Total Amortización Acumulada	(5.672)	(327)		(5.990)
Inmovilizado Material Neto	15.308	(189)	(46)	15.073

$7.2.$ Entre las partidas que figuran en el inmovilizado material existen los siguientes elementos que se encuentran totalmente amortizados:

Concepto	Importe
Otras Instalaciones y Mobiliario.	1.288
Otro Inmovilizado	1 2 1 5

o do minovilizado.

$7.3.$ El detalle de las actualizaciones más significativas que se han producido en relación con el inmovilizado material es el siguiente:

Concepto	Coste	Amortización ValorAcumulada	Neto
Terrenos y Construcciones	1.842	(140)	1.702

$7.4.$ Entre los elementos que figuran en el Inmovilizado material existen bienes adquiridos a Sociedades del grupo. Su detalle se muestra a continuación:

Concepto	ValorContable	AmortizaciónAcumulada
Terrenos y Construcciones	975	291
Otras Instalac., Utillajes y Mobiliarios	16	b

$7.5.$ El Inmovilizado no afecto a la explotación no es significativo.
Es política de la sociedad contratar todas las pólizas de seguros que se estiman $7.6.$ necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del Inmovilizado material.
Finalmente, a fin de mostrar la imagen fiel, en cuanto al Inmovilizado material, la $7.7.$ Sociedad indica que no existen elementos significativos, ni de forma continuada, fuera del territorio español, ni se han capitalizado intereses ni diferencias de cambio en inversiones de esta clase, ni se han recibido donaciones, ni está incursa en litigios de ninguna clase sobre los elementos de Inmovilizado material.
Al cierre del ejercicio no existen compromisos firmes de compraventa de elementos de $7.8.$ Inmovilizado material.

Nota 8.- Inversiones Financieras.

El importe y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas quecomponen el Inmovilizado financiero, así como por la provisión para depreciación del $8.1.$ mismo, se muestran a continuación:

	______Saldo a		----------		Saldo a
Coste	31.12.04.	Aumentos	Disminuciones	Traspasos	31.12.05

Total Provisión	19.929	144	(3.419)		16.654
Participación en Empresas Asociadas	94	$\mathbf{u}$			94
Participación en Empresas del Grupo	19.835	144	(3.419)		16.560
Provisión	Saldo a31.12.04	Dotaciones	Disminuciones	Traspasos	Saldo a31.12.05
Total Coste	344.150	73.855	(268)	$\blacksquare$	417.737
Depósitos y Fianzas	116	$\overline{\phantom{a}}$	(6)	$\overline{\phantom{a}}$	110.
Créditos a Empresas Asociadas					$\mathbf{r}$
Participación en Empresas Asociadas	94				94
Participación en Empresas del Grupo	343.940	73855	(262)	$\overline{\phantom{a}}$	417.533

$8.2.$ Las participaciones en Empresas del Grupo vienen representadas por la inversión en las siguientes entidades:

SociedadAbengoa Bioenergía, S.L.Abengoa Puerto Rico, S.E.	Domicilio			Participación	Provi-	Divid.			Rtdos.
		vidad	%	Miles de $\epsilon$	siones	Percibido	Capital	Reservas	Ejercicio
	Sevilla	(1);(5)	80,58	120.533	$\overline{\phantom{a}}$	$ ,$	149.522	2.056	12.574
	Pto.Rico	$\langle 4 \rangle$	99,50	8	$\bullet$		8	2.303	(1.755)
Abeinsa, Construcción Ind., S.L.	Sevilla	$(4)$ ; (5)	100,00	90.642	$\mathbf{r}$ .	9.613	59.948	63.451	39.934
ATE Transmissora Energía	Brasil	$\langle 4 \rangle$	91,64	73.298		$\mathbf{r}$	88.355	$\overline{\phantom{a}}$	(227)
ATE II Transmisora Energía	Brasil	(4)	100,00			$\overline{\phantom{a}}$
Befesa Medio Ambiente, S.A.	Barakaldo	$(2)$ ; (5)	15,06	11.716		$\sim$	81.612	66.193	17.468
Centro Tecnológico Palmas Altas	Sevilla	(6)	100,00	60		$\overline{\phantom{0}}$	60
Explotaciones Varias, S.A.	C. Real	(6)	50,00	1.907	(630)		2.639	(227)	(164)
Lineas 612 Norte Noroeste	México	(4)	50,00
LT 43 Río Bravo	México	$\langle 4 \rangle$	50,00				4
LT 707 Norte Sur	México	$\langle 4 \rangle$	50,00				4
Peninsular 615, S.A.	México	$\left( 4 \right)$	50,00				4
Residuos Sólidos Urb. de Ceuta, S.L.	Ceuta	(2)	50,00	2.030	(107)	$\sim$	4.060	(91)	(123)
Soc. Inv. en Ener. y Med., S.A.	Sevilla	(5)	100,00-	93.008	(15.823)	$ ,$	39.696	16.192	17.215
Subestaciones 611 Baja California	México	(4)	50,00
Telvent Corporation, S.L.	Madrid	$(3)$ ; $(5)$	100,00	24.297		$\overline{\phantom{0}}$	47.890	95.263	13.893
Transmisión 610 Norte	México	$\langle 4 \rangle$	50,00
Otras (3 Sociedades)	Varios	$\langle 4 \rangle$
				417.533	16.560	9.613

Las participaciones en Empresas Asociadas vienen representadas por la inversión en las $8.3.$ siguientes entidades:

				Participación	Provi-	Divid.
Sociedad	Domicilio	Actividad	%	Miles de $\in$	siones	Percibido	Capital	Reservas Ejercicio
Mogabar, S.A.	Cordoba	(4)	48.00	94	(94)	$\sim$	$\sim$	$\overline{a}$
				94	(94)

$(1)$ Área de actividades del Grupo de Negocio de Bioenergía.

Área de actividades del Grupo de Negocio de Servicios Medioambientales. $(2)$
$(3)$ Área de actividades del Grupo de Negocio de Tecnologías de la Información.
Área de actividades del Grupo de Negocio de Ingeniería y Construcción Industrial. $\langle 4 \rangle$
Sociedad de cartera. $(5)$
$(6)$ Adquisición y explotación de fincas rústicas y urbanas, así como otras actividades relacionadas.
Servicios Auxiliares. $(7)$
$8.4.$ Las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen las inversiones financieras temporales, así como la provisión por depreciación, en su caso, se muestran a continuación:

Coste	Saldo a31.12.04	Aumentos	Disminuciones	Saldo a31.12.05
Créditos a Empresas del Grupo	419.670	179.136	(172.870)	425.936
Participación en Empresas Asociadas		$\overline{\mathbf{w}}$
Créditos a Empresas Asociadas	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$
Cartera de Valores a Corto Plazo	108.924	1.141.035	(1.136.476)	113.483
Otros Créditos	45	5	(45)
Total Coste	528.640	1.320.176	(1.309.391)	539.425
Provisión	Saldo a31.12.04	Dotaciones	Disminuciones	Saldo a31.12.05
Inversiones Financieras Temporales	1.452		(1.373)	79

El epígrafe "Créditos a Empresas del Grupo" incluye un importe de 261.607 miles de $\epsilon$ , que corresponde a un crédito en cuenta corriente, concedido a la sociedad filial Siema para que ésta a su vez, realice inversiones financieras en participaciones accionariales de sociedades controladas (Asa Enviroment and Energy Holding, AG y su filial Proyectos de Inversiones Medioambientales, S.L.U.); su clasificación como corto plazo, responde a las condiciones con las que la operación se ha instrumentado, así como, a diversas expectativas en curso, que podrían dar lugar durante el ejercicio de 2006 a modificaciones en el esquema de financiación de esta operación.

El epígrafe "Cartera de Valores a Corto Plazo", corresponde en general a participaciones en sociedades tanto cotizadas como no cotizadas, en sectores financieros, tecnológicos y otros. Los movimientos del ejercicio corresponden, entre otros, a operaciones de compras y ventas de valores de renta fija con vencimiento a corto plazo. Asimismo, en el epígrafe ingresos financieros de la cuenta de resultados se recogen los beneficios netos obtenidos en enajenación de valores cotizados en mercado secundario organizado, por importe aproximado de 8.070 miles de €, existiendo, con la cotización de cierre del ejercicio 2005 una plusvalía latente no registrada por importe superior a 18.528 miles de

$8.5.$ Se han realizado todas las notificaciones necesarias a las sociedades participadas directa e indirectamente en más de un 10%, en cumplimiento del Art. 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, por haber llegado a poseer por sí misma o por medio de una empresa filial, más del 10% del capital de otra sociedad o por las sucesivas adquisiciones que superan el 5% del capital social de la (s) sociedad (es) de referencia.
Existen valores mobiliarios y otras inversiones financieras que están instrumentadas en $8.6.$ monedas extranjeras, siendo su detalle el siguiente:

	Empresas del Grupo	Empresas Asociadas	Otros	Total
Dólares (USA)
Pesos (México)
Reales (Brasil)	73.298	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{ }$	73.298
Soles (Perú)	21	$\overline{\phantom{0}}$		21

El importe de los intereses devengados y no cobrado no es significativo. $8.7.$
La tasa media de rentabilidad de los valores de renta fija y créditos a Empresas del $8.8.$ Grupo están en tipos de mercado.
No existen circunstancias de carácter sustantivo que afecten a los valores mobiliarios en $8.9.$ cartera, tales como litigios, embargos, garantías, etc.
8.10. Los valores mobiliarios están instrumentados, en general, en moneda nacional. En caso de existir valores instrumentados en moneda extranjera, se registran las pertinentes diferencias de cambio a efecto de dotarlos de la cobertura necesaria para garantizar su valor.

No existen compromisos en firme de compra y/o venta. 8.11

Nota 9.- Créditos no Comerciales.

El desglose de los créditos no comerciales es el siguiente: $9.1.$

	Importe
Depósitos y Fianzas I	110
Créditos no comerciales a c/p-------	425.941.

No existen dotadas provisiones para estos créditos al no haberse puesto de manifiesto la necesidad de dotaciones a la provisión.

Por otro lado, en el epígrafe "Tesorería" del activo del balance de situación al 31 de $9.2.$ diciembre de 2005 adjunto se incluye por importe de 20.291 miles de € un europagaré con vencimiento 4 de enero de 2006, que devenga un tipo de interés de mercado, dado que goza de liquidez inmediata al cumplir con la normativa vigente al respecto de estos instrumento.

Nota 10.- Existencias.

10.1. La composición de las existencias al 31 diciembre 2005 es la siguiente:

	Importe
Productos en curso y semiterminados	5.174
Otros	200
Total	5.374

No existen compromisos firmes de compra y venta, excepto la contratación del proyecto $10.2.$ en curso.

No existen contratos de futuros relativos a las existencias. $10.3.$

$10.4.$ No existen limitaciones en la disponibilidad de las existencias debidas a factores como garantías, pignoraciones, fianzas, excepto las garantías normales de construcción de proyectos, las cuales van liberándose a medida que se cumplen los hitos contractuales.

$M \rightarrow W$

10.5. Al cierre del ejercicio, se han recibido anticipos de clientes, en relación con la obra en curso de ejecución, por importe de 8.393 miles de $\epsilon$ .

Nota 11.- Fondos Propios.

Los importes y movimientos de las cuentas de fondos propios durante el ejercicio $11.1.$ terminado el 31 de diciembre de 2005 han sido los siguientes:

	Saldo al31.12.04	DistribuciónRtdos. 2004	Otrosmovimientos	Saldo al31.12.05
Capital Social	22.617	$\overline{\phantom{0}}$		22.617
Prima Emisión Acciones	110.009			110.009
Reservas de revalorización	3.679			3.679
Reserva Legal	4.523			4.523
Reservas Voluntarias	108.091	319		108.410
Dividendo activo 2004	$\bullet$	12.665	(12.665)
Resultados del ejercicio	12.984	(12.984)	13.627	13.627
Total Fondos Propios	261.903	$\bf{0}$	962	262.865

11.2. El capital social al 31 de diciembre de 2005 es de 22.617.420 Euros, integrado por 90.469.680 acciones, ordinarias, de clase y serie única, todas con idénticos derechos económicos y políticos, de 0,25 Euros de valor nominal unitario, totalmente suscritas y desembolsadas. La totalidad de las acciones están representadas mediante anotaciones en cuenta, y están admitidas a negociación oficial en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona y el Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) desde el 29 de Noviembre de 1996.
De acuerdo con las comunicaciones recibidas por la sociedad en cumplimiento de lo $11.3.$ dispuesto en la normativa vigente sobre obligaciones de comunicar porcentajes de participación y de acuerdo con información facilitada adicionalmente por sociedades vinculadas, los accionistas significativos al 31 de diciembre de 2005 son:

Accionistas	% Participación
Inversión Corporativa IC, S.A.	50,00 %
Finarpisa, S.A.	6,04%
State Street Bank and Trust Co.	5.01%

11.4. La Junta General Ordinaria de Accionistas de Abengoa, S.A. de 26 de junio de 2005, autorizó al Consejo de Administración para:
- 1.- Ampliar el capital social, en una o varias veces, hasta la cifra de 11.308.710 Euros, equivalente al cincuenta por ciento del capital social en el momento de la autorización, en el plazo máximo de cinco años.
- 2.- Acordar la emisión de obligaciones convertibles en acciones con el consiguiente aumento del capital social, hasta 261.585 miles de € en un plazo máximo de cinco años.
- 3.- Acordar la emisión de otros títulos que reconozcan o creen una deuda o aportación de capital, dentro de los límites legales que en cada caso resulten aplicables.
- 4.- Adquirir derivativamente acciones propias, dentro de los límites legales, por un precio entre 0,03 Euros y 120,20 Euros por acción, en el plazo máximo de dieciocho meses.
11.5. Con fecha 15 de septiembre de 2004, el Consejo de Administración de Abengoa, sobre la base de que la cotización de la Sociedad en esa fecha, en el entorno de 7 euros por acción durante el último trimestre, no reflejaba el verdadero potencial de crecimiento de la Compañía, consideró interesante para la Sociedad, desde el punto de vista financiero, invertir en sus propias acciones. No obstante, teniendo en cuenta que la Sociedad es, por definición, un accionista que posee información mayor que el resto del mercado y que, aun sin quererlo, su operativa puede influir en la cotización de las acciones de la Sociedad, procede adoptar las correspondientes normas y cautelas, con objeto de garantizar que no se influya artificialmente en la formación de los precios. En consecuencia, haciendo uso de las facultades conferidas por la Junta General, el Consejo

de Administración acordó la implantación de un programa que posibilitase la adquisición de acciones propias, destinando un importe máximo de 15 millones de euros en el pasado ejercicio, sin que en ningún caso se rebase el 5% del capital social, y sujeto en todo momento a las normas legales aplicables y particularmente a las contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988 de Mercado de Valores y en el Reglamento Interno de Conducta en Materia de Mercado de Valores de la compañía. Abengoa, S.A. no ha adquirido durante el ejercicio 2005 acción alguna en autocartera.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de Abengoa de 16 de octubre de 2005 11.6. autorizó al Consejo de Administración para:
- 1.- Aprobar, si lo encuentra oportuno, un Plan de Adquisición de Acciones por los Directivos de la Compañía (en adelante denominado el "Plan") sujeto a los siguientes términos básicos:
  - Destinatarios: Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, $\bullet$ directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas

de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún miembro del Consejo de Administración de Abengoa.

Los destinatarios del Plan dispondrán de la posibilidad de acceder a un préstamo bancario, para la compra a valor de mercado de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros. El plazo de amortización del préstamo será en torno a cinco años.
Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
· Plazo máximo para la aprobación del Plan por el Consejo de Administración: hasta el 31 de diciembre de 2006.
· Facultar al Consejo de Administración para establecer, en caso de aprobación del Plan, todos sus demás términos y condiciones, en especial los relativos tanto a sus destinatarios cuanto a las entidades que financien la adquisición de las acciones por los Directivos.
2.- Autorizar al Consejo de Administración para que con la finalidad de ejecutar, en su caso, el Plan de Adquisición de Acciones por los Directivos de la Compañía o con cualquier otra que considere oportuna, pueda proceder a la adquisición derivativa, por compraventa u otro título oneroso, de acciones de la propia Sociedad bien sea directamente o bien a través de Sociedades Filiales o participadas hasta el límite máximo previsto en las disposiciones vigentes a un precio comprendido entre las tres céntimos de euro (0,03 euros) como mínimo y ciento veinte euros con veinte céntimos de euro (120,20 euros) por acción como máximo, pudiendo hacer uso de esta facultad durante un período de dieciocho (18) meses desde esta misma fecha, y con sujeción a lo dispuesto en la Sección Cuarta del Capítulo IV del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. A estos efectos se revoca

expresamente la autorización conferida al Consejo de Administración en virtud del acuerdo adoptado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 26 de junio de 2005.

No existen, salvo las legales, circunstancias específicas que restrinjan la disponibilidad de $11.7.$ las reservas. Así, el saldo del epígrafe Reservas de Revalorización recoge el efecto neto de la actualización de balances realizada al amparo de lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996 (Ver Nota 7); el saldo de dicho epígrafe es indisponible hasta que es comprobado y aceptado por la Administración Tributaria; dicha comprobación ha sido realizada durante el ejercicio 1998, habiéndose firmado acta de conformidad el 9 de febrero de 1999. Realizada la comprobación, el saldo de la cuenta puede destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o, transcurridos diez años contados a partir de la fecha de cierre del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición.

Nota 12.- Provisiones para Riesgos y Gastos.

$12.1.$ El movimiento durante el ejercicio del epígrafe "Provisiones para Riesgos y Gastos" ha sido el siguiente:

Concepto	Saldo al31.12.04	Aumentos	Disminuciones	Saldo al31.12.05
Provisión para pensiones y obligaciones	947	112		1.059
Otras provisiones	3.500		(1.404)	2.096
Total	4.447	112	(1.404)	3.155

12.2. El epígrafe de otras provisiones, recoge al cierre del ejercicio las dotaciones correspondientes, a fin de disponer, de acuerdo con el principio de prudencia valorativa, de coberturas para riesgos generales de evolución de negocios y para riesgos específicos por contingencias que pudieran ponerse de manifiesto.
Asimismo se ha registrado dotación por importe de 112 miles de €, correspondiente a $12.3.$ los compromisos por pensiones detallada en la Nota 18.1

Nota 13.- Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios.

No han sido otorgadas subvenciones durante el ejercicio, ni existe incumplimiento de las condiciones asociadas a las subvenciones que fueron cobradas en ejercicios anteriores.

Nota 14.- Deudas no Comerciales.

El detalle de las deudas con entidades de crédito es el siguiente: $14.1.$

Clasificación Temporal	Importe
Deudas con entidades de crédito a c/p.	102.003
Deudas con entidades de crédito a l/p.	500.000
Total	602.003

La cancelación de los préstamos y créditos bancarios está prevista realizarla según el 14.2. siguiente calendario:

	2006	2007	2008	2009	2010	Posteriores	Total
Corto plazo	102.003	.	$\mathbf{r}$	$\overline{\phantom{0}}$	. н. н. н. н. н. н. н. н. н. н. н. н. н.	$-$	102.003
Largo plazo	ъ.	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{\phantom{0}}$	$\mathbf{r}$.	166.667	333.333	500.000

Incluidos en los vencimientos del año 2010 y posteriores, se encuentra una operación de financiación sindicada a largo plazo suscrito el 20 de julio de 2005, concedido a Abengoa, S.A., que se compone de un préstamo, por importe de 500.000 miles de € garantizado por determinadas sociedades participadas de los Grupos de Negocio de Ingeniería y Construcción Industrial, Servicios Medioambientales y de Bioenergía, y de una línea de crédito de 100.000 miles de €. El préstamo tiene una duración de 7 años, comenzando las amortizaciones del principal a partir del año 2010. La financiación está destinada a financiar inversiones en proyectos y otras inversiones en sociedades que permitan ampliar los negocios y líneas de actividad del Grupo. Tradicionalmente Abengoa mantiene esta línea de financiación a largo plazo dentro de las condiciones establecidas con las entidades financieras, lo que implica el cumplimiento de determinadas condiciones acordadas entre las partes, y que son habituales en esta modalidad de operación financiera.

Al objeto el fin de minimizar la volatilidad en los tipos de interés de operaciones financieras, se suscriben contratos específicos para cubrir las posibles variaciones que se puedan producir. Así, a 31 de diciembre de 2005, el 83,3% del préstamo sindicado se encuentra cubierto por derivados de tipos de interés, hasta el vencimiento de la deuda. El tipo de referencia medio del préstamo sindicado durante el ejercicio 2005 ha sido de

Adicionalmente, la sociedad tiene acceso a un total de líneas de crédito a corto plazo que le permiten tomar prestados fondos por importe de 82.071 miles de €. Al cierre del ejercicio se encuentra la totalidad en situación de disponibles.

El importe de los gastos financieros con entidades de crédito devengados y no pagado $14.3.$ es de 2.003 miles de €., que se incluye en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito a corto plazo"
Los saldos existentes por deudas no comerciales y sus vencimientos se distribuyen como 14.4. se muestra a continuación:

	Total	Préstamos	OtrasDeudas	Vencimientoen 2006
Empresas del Grupo	210.707	209.245	1.462	210,707
Empresas Asociadas		$\mathbf{r}$
Total	210.708	209.245	1.463	210.708

No existen, salvo lo descrito en la Nota 14.2, deudas con garantía real al 31.12.05. $14.5.$

El límite de descuento de que dispone Abengoa, S.A. se considera renovable y ampliable 14.6. en cualquier momento, por lo que una cuantificación a una fecha determinada no aporta datos de relevancia.

Nota 15.- Situación Fiscal.

Abengoa, S.A. y otras 47 sociedades del Grupo (véase anexo I a esta Memoria) tributan $15.1.$ en el ejercicio 2005 bajo el Régimen Especial de la Consolidación Fiscal con el número de Grupo 2/97.
15.2. A efectos del cálculo de la base imponible, el resultado contable se ajusta de acuerdo con las diferencias temporales y permanentes que puedan existir.

La conciliación de los resultados contables con la Base Imponible del Impuesto es la siguiente:

Conciliación Resultados Contable con Base Imponible
	Aumentos	Disminuciones	Total
Resultados contables del ejercicio			13.627
Diferencias Permanentes			868
Impuestos Sobre Sociedades			$-2.474$
.

$15.3$ El importe del Impuesto sobre Sociedades resulta de aplicar sobre la Base Imponible el tipo de gravamen vigente, habiendo aplicado las deducciones y bonificaciones que la Sociedad ha registrado al 31.12.2005 y los efectos impositivos derivados de la tributación de la Sociedad en el Régimen Especial de La Consolidación Fiscal (Nota 15.1). En este sentido, la Sociedad ha aplicado eliminaciones y deducciones por importe de $6.682$ miles de €.
15.4. De acuerdo con lo establecido en el apartado 8 del artículo 42 del Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, a continuación se detalla la información necesaria para dar cumplimiento a los requisitos formales de la Deducción por reinversión de beneficios extraordinarios generados por Abengoa, S.A. en los ejercicios 2002 y 2005:

FechaTransmisión	Bien Transmitido	ImporteTransmisión(a)	Valor NetoContable(b)	Deprec.Monetaria.Art. 15.11 LIS (c)	Renta Acogidaa la Deducción$(a-b-c)$	Fecha deReinversión
17-12-02	Inmovilizado Material	28.858	3.658	481	24.719	$22 - 11 - 02$
$18-02-05$	Inmovilizado Material	.072	46		l.022	14-11-05

$10/10$

15.5. Al cierre del ejercicio se habían pagado a cuenta del Impuesto sobre Sociedades definitivo las siguientes cantidades:

	Importe
Por retenciones practicadas	1 OO2
Por ingresos a cuenta	353

15.6. No existe al cierre del ejercicio Impuesto de Sociedades anticipado ni diferido, por no haberse producido diferencias temporales entre el resultado contable y la base imponible individual de la Sociedad.

Adicionalmente, la Sociedad mantiene al 31 de diciembre de 2005 en el epígrafe "Administraciones Públicas" del activo del balance de situación por importe de 7.035 miles de € aproximadamente, correspondiente a deducciones pendientes de aplicar generadas en ejercicios anteriores.

Se registran con carácter general, los impuestos sobre Sociedades anticipados y diferidos $15.7.$ por operaciones intragrupo, de acuerdo con el Régimen especial de Grupos de Sociedades.

15.8. A la fecha de formulación de estas Cuentas Anuales, la sociedad tiene abiertos a inspección por las Autoridades Tributarias los siguientes impuestos y ejercicios:

Impuestos	Inclusivedesde
Impuesto sobre Sociedades	1999
Impuesto sobre el Valor Añadido	2000
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas - Retenciones	2000
Otros Impuestos	2001

Debido a posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal, podrían existir $15.9.$ determinados pasivos fiscales de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los Asesores Fiscales, la posibilidad de que se materialicen es remota, y en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales.

Nota 16.- Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes.

16.1. Al cierre del ejercicio el importe global de las garantías comprometidas con terceros asciende a 84.624 miles de €, correspondiente a avales y seguros de caución en garantía del fiel cumplimiento de las obligaciones contraídas en obras contratadas, en licitaciones y por subvenciones recibidas.
16.2. En concepto de afianzamiento por operaciones diversas con entidades financieras (excluyendo el Préstamo Sindicado de Abengoa, S.A. referido en la Nota 14.2), existen a

31 de diciembre de 2005 garantías prestadas entre sociedades del Grupo por importe de 715.958 miles de €.

En este sentido indicar que Abengoa como cabecera del Grupo gestiona por cuenta de sociedades dependientes líneas de avales que son firmadas por la sociedad, si bien la titularidad, riesgos y costes inherentes de dichos avales son repercutidos a las sociedades dependientes mediante contrato firmado entre las partes.

Al cierre de 31.12.2005 Abengoa y su grupo de empresas mantienen reclamaciones y $16.3.$ controversias legales a su favor y en su contra, como consecuencia natural de su negocio y las reclamaciones económicas y técnicas que las partes de un contrato suelen mutuamente interponerse. La más significativa de estas reclamaciones se encuentra actualmente sustanciada en el exterior, y se refiere a un contrato de repotenciación de unidades de generación eléctrica que por distintas incidencias ha sido en su momento denunciado por la sociedad del grupo adjudicataria del contrato, como consecuencia de la imposibilidad de su ejecución tal y como estaba definido por motivo de la ausencia, en tiempo y forma, de la obtención por parte del cliente de los correspondientes permisos

administrativos requeridos para llevar a cabo la obra.

Como consecuencia de todo ello, la citada sociedad adjudicataria reclamó sustanciales importes económicos no reconocidos en las cuentas anuales adjuntas ni en las elaboradas en ejercicios anteriores, atendiendo a su condición de activos contingentes. Dichas reclamaciones fueron finalmente reconvenidas durante el 2003 por el cliente incluyendo conceptos de pérdidas intangibles y de reclamaciones por daños indirectos muy superiores al total del contrato original (de alrededor de 200 M dólares). Los administradores de Abengoa esperan que este contencioso pueda resolverse adecuadamente en un plazo razonable de tiempo y por tanto entienden que no configura pasivos de naturaleza susceptible de reconocimiento contable. Dicha opinión está corroborada por los asesores legales de la sociedad, especialmente por la limitación establecida en el propio contrato de exclusión de la responsabilidad por daños indirectos y la limitación por daños directos.

Abengoa y otras sociedades del grupo garantizan los compromisos, básicamente el pago 16.4. de las cuotas de arrendamientos derivados de las operaciones de Sale and Lease Back del 100% de ciertos activos de las plantas de producción de bioetanol situadas en York

y Colwich pertenecientes a la sociedad dependiente Abengoa Bioenergy Corp. El montante de las operaciones asciende a 84,5 millones de US Dólares.

Nota 17.- Ingresos y Gastos.

La distribución por actividad del importe neto de la cifra de negocios es la siguiente: $17.1.$

Grupo de Negocio	Importe	℅
Ingeniería y Construcción Industrial	31.577	$100 \frac{9}{6}$

Las transacciones efectuadas durante el ejercicio económico con las Empresas del Grupo $17.2.$ y Asociadas han sido las siguientes:

Concepto	Empresas Grupo	Empresas Asociadas
Ventas Netas	31.577
Compras Netas	23.592
Intereses Recibidos	12.623
Intereses Abonados	4.913
Otros servicios prestados	20.794
Otros servicios recibidos	1.802
Dividendos recibidos	9.613
Dividendos repartidos	7.098

El importe de las transacciones efectuadas en moneda extranjera no es significativo. $17.3.$

17.4. El número medio de personas empleadas durante el ejercicio ha sido, distribuido por categorías, el siguiente:

Categorías	N o . Medio
Ingenieros y Licenciados	26
Personal Técnico
Administrativos	12
Operarios y Subalternos
Total	42

La composición de los gastos e ingresos extraordinarios es como sigue: $17.5.$

Concepto	Importe
Por enajenaciones del Inmovilizado Material	1.030
Por enajenación de participaciones en sociedades
Por otros ingresos extraordinarios	75
Total Ingresos Extraordinarios	1.105

Concepto	Importe
Por variación provisiones cartera de control	$-3.275$
Por enajenación de participaciones en sociedades	202
Por otros gastos extraordinarios	50
Total Gastos Extraordinarios	-3.023
Resultados Extraordinarios Netos	4.128

Nota 18.- Otra Información.

El cargo de Consejero es retribuido de conformidad con lo establecido en el art. 39 de $18.1.$ los Estatutos Sociales. La remuneración de los administradores podrá consistir en una cantidad fija acordada en la Junta General, no siendo preciso que sea igual para todos ellos. Igualmente podrán percibir una participación en los beneficios de la Sociedad, de entre el 5 y el 10 por ciento máximo del beneficio anual una vez detraido el dividendo correspondiente al ejercicio de que se trate, compensandose además los gastos de desplazamiento, realizados por actuaciones encargadas por el Consejo.

Las remuneraciones satisfechas durante el ejercicio 2005 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración como tales y del Consejo Asesor del Consejo de Administración de Abengoa, S.A., han ascendido a 930 miles de € en concepto de asignación y dietas, y a 233 miles de € por otros conceptos. Existe un compromiso por pensiones dotado en su totalidad y cuyo valor asciende a 1.059 miles de €. La remuneración al conjunto de personas que forman la Alta Dirección a ascendido por todos los conceptos a 3.075 miles de $\epsilon$ .

18.2. No existen anticipos ni créditos concedidos al conjunto de miembros del Consejo de Administración, así como tampoco obligaciones asumidas con ellos a título de garantías.

Desde el 19 de julio de 2003 fecha de entrada en vigor de la Ley 26/2003 por la que se $18.3.$ modifica la Ley 24/1998, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, los miembros del Consejo de Administración no han mantenido, salvo los descritos a continuación, participaciones en el capital de sociedades que directamente mantengan actividades con el mismo, análogo o complementario género al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante. Asimismo, no han realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena del mismo, análogo o complementario género de actividad el que constituye el objeto social de Abengoa, S.A.

A continuación se detallan aquellos Consejeros que sean miembros de otras entidades

cotizadas:

NIF	Nombre	Entidad cotizada	Cargo
35203147	José Terceiro Lomba	U.Fenosa	Vocal Consejo de Administración
35203147	José Terceiro Lomba	Iberia	Vocal Consejo de Administración, miembro de
			la Comisión Ejecutiva.
35203147	José Terceiro Lomba	Grupo Prisa	Vocal Consejo de Administración, Presidente
			del Comité de Auditoría.
2191423	Ignacio de Polanco Moreno	Grupo Prisa	Consejero

De acuerdo con el registro de participaciones significativas que la Compañía mantiene $18.4.$ conforme a lo establecido en el Reglamento Interno de Conducta en materia de Mercado de Valores, los porcentajes de participación de los administradores en el capital de la Sociedad a 31.12.2005 son los siguientes:

$Q_+$ $N_+$

$0/$ leading $4\pi$

o Duecla	t o mairecta	70 TOTAI
0,059		0,059
0,002		0,002
0,003		0,003
0,061		0,061
0,111	0,111	0,222

0,003		0,003

0,0005		0,0005
0,2395	0,111	0,3505

Durante el ejercicio 2005 se han devengado honorarios por importe de 66 miles de $\epsilon$ $18.5.$

relativos a trabajos de auditoría financiera correspondiente a dicho ejercicio. Adicionalmente, se han abonado a firmas de auditoría 565 miles de € por otros conceptos.

18.6. En el epígrafe Inversiones Financieras Temporales existen partidas por un importe de 6.800 miles de € aproximadamente, que se encuentran afectas como garantía de determinadas obligaciones derivadas de programas de incentivos con directivos y empleados basados en operaciones de adquisición de acciones de sociedades dependientes.

Nota 19.- Relaciones con Empresas Vinculadas.

La cuenta que Abengoa, S.A. mantiene con Inversión Corporativa I.C., S.A., al cierre del 19.1. ejercicio presenta saldo cero.
Los dividendos distribuidos a empresas vinculadas durante el ejercicio han ascendido a $19.2.$ 7.098 miles de $\epsilon$ .
Con fecha 14 de noviembre de 2005 y como consecuencia de lo establecido en el 19.3. Convenio de Colaboración Urbanística suscrito por Abengoa e Iniciativas de Bienes Inmuebles, S.A., ("Ibisa", sociedad filial de Inversión Corporativa, I.C., S.A., matriz de Abengoa) con la Gerencia Municipal de Urbanismo del Excmo. Ayuntamiento de Sevilla, la sociedad Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A. (filial de Abengoa) adquirió de Ibisa la propiedad de las parcelas de terreno sitas en c/ Manuel Velasco Pando de Sevilla, que Ibisa había adquirido a su vez de Abengoa con fecha 17 de diciembre de 2002. La finalidad de dicha recompra es posibilitar la permuta de parte de dichos terrenos con aquellos propiedad del Ayuntamiento y sitos en Palmas Altas, Sevilla, destinados a la ubicación de un centro tecnológico de Abengoa, convenio que fue firmado por C.T.

Palmas Altas con la Gerencia Municipal de Urbanismo del Excmo. Ayuntamiento de Sevilla el 21 de diciembre de 2005.

Nota 20.- Información sobre Medio Ambiente.

Uno de los Grupos de Negocio en que se estructura Abengoa centra su actividad en la prestación de servicios medioambientales, tales como reciclaje de residuos, limpiezas industriales e ingeniería medioambiental.

Al cierre del ejercicio 2005 Abengoa estima que no incurre en riesgos de naturaleza medioambiental que requieran dotación adicional de provisiones.

Es objetivo de Abengoa que todas sus sociedades obtengan Certificaciones de sus Sistemas de Gestión Ambiental. El empleo de técnicas de tratamiento con garantías de prevención de calidad ambiental, ha tenido un reconocimiento oficial a través de las certificaciones de gestión medioambiental (ISO 9001, ISO 14001 y EMAS). Como consecuencia de lo anterior, al terminar el año 2005, se tienen Sistemas de Gestión de Calidad certificados a través de la ISO 9001 para el 92% de las sociedades de Abengoa; igualmente se tienen Sistemas de Gestión Medioambiental certificados a través de ISO 14001 para el 74% de las sociedades.

Nota 21.- Acontecimientos Posteriores al Cierre.

Con fecha 23 de enero de 2006, en ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 16 de octubre de 2005, el Consejo de Administración ha aprobado un Plan de Adquisición de Acciones para los Directivos del grupo, con arreglo a los siguientes términos básicos:

· Destinatarios: 122 Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún miembro del Consejo de Administración de Abengoa.
Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
· Los destinatarios del Plan accederán a un crédito bancario, para la compra a valor de mercado de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, durante un plazo que podrá extenderse hasta el 31 de diciembre de 2006, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, y con exclusión de su responsabilidad personal, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros (incluyendo gastos, comisiones e intereses). El plazo de amortización del préstamo será de cinco años y seis meses.

Con posterioridad al cierre del ejercicio no han ocurrido acontecimientos susceptibles de influir significativamente en la información que reflejan las Cuentas Anuales formuladas por los Administradores con ésta misma fecha, o que deban destacarse por tener trascendencia significativa para la sociedad.

Nota 22.- Cuadro de Financiación de los Ejercicios 2005, 2004.

		Ejercicio 2005	Ejercicio 2004
Orígenes
1. Recursos procedentes de las operaciones		11.934	13.510
4. Deudas a largo plazo
b) De empresas del grupo
c) De empresas asociadasd) De otras deudas
5. Enajenación de inmovilizado
b) De inmovilizaciones materiales		1.072	85
c) De inmovilizaciones financieras
c1) Empresas del grupoc2) Empresas de asociadas		64	52.413
c3) Otras inversiones financieras
7. Cancelación antic, o traspaso a corto de inmov, financ,
a) Empresas del grupo
b) Empresas asociadas
c) Otras inversiones financieras		6
9. Recursos obtenidos por operaciones de tráficob) Traspaso a corto de créditos comerciales
Total origenes		13.076	66.010
Disminución capital circulante		77.940
		91.016	66.010

Aplicaciones
2. Gastos de establecimiento y formalización de deudas		4.306	55
3. Adquisiciones de inmovilizadoa) Inmovilizaciones inmateriales
b) Inmovilizaciones materiales		138	259
c) Inmovilizaciones financieras
c1) Empresas del grupo		73.855	49.460
c2) Empresas de asociadasc3) Otras inversiones financieras
6. Dividendos		12.666	12.666
7. Cancelación o traspaso a corto de deudas a largo
b) De empresas del grupo		45
c) De empresas asociadasd) De otras deudas
9. Recursos aplicados en operaciones de tráfico		6
a) Créditos comerciales a largo
Total aplicaciones		91.016	62.440
Aumento capital circulante			3.570
		91.016	66.010

		Ejercicio 2005	Ejercicio 2004
	Aumento	Disminuc.	Aumento	Disminuc.
Variación del Capital Circulante
2. Existencias	1.011			4.958
3. Deudores	761			35.449
4. Acreedores5. Inversiones financieras temporales		95.705	31.410
	12.158		50.521

Tesorería 8. Ajustes por periodificación Totales Variación capital circulante

4.388	553		37.467487
18.318	96.258	81.931	78.361
77.940	$\overline{\phantom{a}}$	$\blacksquare$	3.570
96.258	96.258	81.931	81.931

Ajustes de Conciliación entre los Resultados y los Recursos Aplicados por / Generados en / las Operaciones

Más:

Dotación de amortización y provisión de inmovilizado

907

15.141

Recursos (aplicados)/generados en/por las operaciones	11.934	13.510
Beneficios por enajenación de inmovilizado	1.030	1.577
Excesos de provisiones para riesgo y gastos	1.292
Excesos de provisiones de inmovilizado	3.419	18.369
Menos:
Perdidas en por enajenación de inmovilizado	202
Amortización de gastos de formalización de deudas	2.939	881
Dotación a la provisión para riesgos y gastos	$\blacksquare$	4.447

Anexo I. - Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.05

	Grupo Fiscal Abengoa Número 02/97
Denominación Social	DomicilioFiscal	Sociedad Titular de la Participación
, Abengoa, S.A.	Sevilla (ES)	Sociedad Dominante
Abecom, S.A.	Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Abencor Suministros, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Inversiones, S.L.	Sevilla (ES)	Abener Energía, S.A.
Abengoa Bioenergía, S.L.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Abengoa Bioenergía San Roque, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	Murcia (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Asa Iberoamérica, S.L.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Aznalcóllar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Bioeléctrica Jiennense, S.A.	Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)
Captación Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Centro Industrial y Logístico Torrecuellar, S.A.		Abener Inversiones, S.L. / Abener Energía, S.A.
Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa lyCl, S.L. / Instalaciones Inabensa, S.A.
Cogeneración Villaricos, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Copero solar, S.A.	Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Copero Solar Huerta Uno, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Dos, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Tres, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Ecoagricola, S.A.	Sevilla (ES)	Siema
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Cartagena (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
	Murcia (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Enernova Ayamonte, S.A.ETBE Huelva, S.A.	Huelva (ES)	Abener Inversiones, S.L.
	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Greencell, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Hynergreen Technologies, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Instalaciones Inabensa, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Negocios Industriales y Comerciales, S.A. (Nicsa)	Madrid (ES)	Abencor Suministros, S.A.
Plataforma Solar Sanlúcar La Mayor, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A. / Instalaciones Inabensa, S.A.
Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)	Madrid (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa)	Cádiz (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sanlúcar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Servicios Integrales de Mantenimiento y Operación, S.A. (Simosa)	Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Sniace Cogeneración, S.A.	Madrid (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sociedad Inversora en Energía y Medioambiente, S.A. (Siema)	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Sociedad Inversora Líneas Brasil, S.L.	Sevilla (ES)	Asa Iberoamérica, S.L.
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad, S.A.Sevilla (ES)Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad Dos, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad Tres, S.A.	Sevilla (ES)	, Solúcar Energía, S.A.
Solúcar Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Telvent Corporation, S.L.	Madrid (ES)	Abengoa, S.A.
Telvent Investment, S.L.	Madrid (ES)	Telvent Corporation, S.L.

$M_{\ell}$

Miguel Angel Jiménez-Velasco Mazarío, Secretario del Consejo de Administración de la Compañía Mercantil "Abengoa, S.A.", con domicilio social y fiscal en Sevilla, Avda. de la Buhaira, nº 2, inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla, hoja 2.921, folio 107, tomo 47 de Sociedades, con C.I.F. nº A-41002288,

Certifico:

Que las Cuentas Anuales de la Sociedad (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) formuladas por el Consejo de Administración, en su reunión de 27 de febrero de dos mil seis correspondientes al Ejercicio 2005, que el Consejo de Administración de la Sociedad somete a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, se contienen en este ejemplar compuesto de cuarenta y cuatro (44) páginas, firmadas por el Presidente y el Secretario del Consejo de Administración.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

Las presentes Cuentas Anuales correspondientes al Ejercicio 2005, objeto de la diligencia de esta misma fecha, quedan seguidamente firmadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Abengoa, S.A.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

Pág. 1

Informe de Gestión del Ejercicio 2005

$100$

ASSENCELL

Pág. 2

Informe de Gestión del Ejercicio 2005

Introducción. $1 -$

El presente Informe de Gestión, se formula de conformidad con los artículos 171 y 202 del $1.1.$ Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, artículo 49 del Código de Comercio, y Sección 3 de la Séptima Directiva del Consejo de las Comunidades Europeas, de 13 de Junio de 1983 (83/349/CEE).

Abengoa, S.A. es una sociedad industrial y de tecnología que al cierre del ejercicio 2005 cuenta con las siguientes sociedades: la propia sociedad dominante, 200 sociedades dependientes, 30 sociedades asociadas y dos sociedades Multigrupos; asimismo, directa e indirectamente participa en 252 Uniones Temporales de Empresa. Adicionalmente, las sociedades del Grupo poseen participaciones accionariales en otras sociedades en grado inferior al 20%.

Con independencia de esta composición jurídico-societaria, Abengoa actúa a efectos de su dirección y gestión operativa mediante la estructura organizativa que se describe en el apartado 1.5 siguiente.

Para hacer una correcta medición y valoración del negocio y de los resultados conseguidos por $1.2.$

Abengoa, es necesario partir de las cifras consolidadas en las que queda reflejada la evolución del negocio.

Además de la información contable, que se facilita en las Cuentas Anuales y en este Informe de Gestión, Abengoa publica un "Informe Anual" descriptivo de las realizaciones más importantes del ejercicio 2005. Este Informe está disponible en español, inglés y francés. El citado Informe Anual, que se edita con anterioridad a la celebración de la Junta General de Accionistas en la que corresponde aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio 2005, incluye tanto los estados financieros consolidados de Abengoa, como la descripción de los objetivos de la estrategia de negocio y realizaciones más relevantes de los cinco Grupos de Negocio en que se estructura Abengoa al 31 de Diciembre de 2005.

Además de su publicación impresa, el citado Informe Anual está disponible, de forma resumida, a través de Internet en la dirección www.abengoa.com.

La obligación de proporcionar al mercado una información útil, veraz, completa, simétrica y en tiempo real no sería suficiente si no se adecuan los medios oportunos para transmitir dicha información, garantizando que la misma es difundida de forma efectiva y útil. Como consecuencia, el Informe Aldama, la Ley de Reforma del Sistema Financiero y la Ley de Transparencia recomiendan e imponen como fruto de las nuevas tecnologías la utilización de la página web de las sociedades cotizadas como herramienta de información (incluyendo en la misma datos históricos, cualitativos y cuantitativos de la compañía) y de difusión (información puntual o individualizada en tiempo real que pueda ser accesible para los inversores).

Abengoa ha desarrollado desde finales del primer trimestre del año 2002 una nueva página web, caracterizada por una parte con una presentación en pantalla más directa, rápida y eficaz, y por otra, con un contenido amplio y completo de información y documentación puesta a disposición del público en general y especialmente de los accionistas.

Conviene añadir que dicha página web también ofrece la información periódica (trimestral, semestral) o hechos relevantes que, preceptivamente, Abengoa tiene que comunicar a la CNMV en cumplimiento de la normativa del Mercado de Valores. A través de dicha dirección de Internet, también es posible solicitar el envío de un ejemplar del Informe Anual.

Las acciones de Abengoa, S.A. cotizan en Bolsa desde el 29 de noviembre de 1996 y la Sociedad $1.3.$ presenta puntualmente la información periódica preceptiva con carácter trimestral y semestral.

La totalidad de acciones de Abengoa, S.A. iniciaron su cotización oficial en la Bolsa de Valores de Madrid, de Barcelona, y en el Sistema de Interconexión Bursátil el día 29 de Noviembre de 1996, fecha en la que simultáneamente se realizó una Oferta Pública de Venta de Acciones (OPV) promovida por los accionistas Inversión Corporativa I.C., S.A. y su filial Finarpisa, S.A. así como otros accionistas.

Para el desarrollo de ambos procesos (admisión a cotización y OPV) Abengoa, S.A. publicó un Folleto de Admisión y, conjuntamente con sus accionistas, el Folleto de Oferta Pública de Venta de Acciones. Ambos Folletos quedaron debidamente registrados por la CNMV con fecha 12 de Noviembre de 1996 y 21 de Noviembre de 1996, respectivamente.

El volumen de acciones objeto de la OPV quedó finalmente establecido en un 33,03% del capital social de Abengoa, S.A., y la oferta quedó concluida el día 29 de Noviembre de 1996, fecha en la que se practicó la operación bursátil.

Según los datos facilitados a Abengoa por la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. con motivo de la celebración de la última Junta General Extraordinaria, celebrada el día 16 de octubre de 2005, Abengoa, S.A. contaba con $6.661.$

A 31 de diciembre de 2005 la sociedad entiende que el capital flotante (free float) es del 43,96% si se descuenta la participación de los accionistas Inversión Corporativa I.C., S.A. y su filial Finarpisa $(56,04%)$ .

Según los datos facilitados a la sociedad por la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Madrid, durante el año 2005 se negociaron 57.988.077 acciones. El volumen medio de la contratación diaria en el año ha sido de 226.516 títulos. Los precios de cotización mínima, máxima y media del año 2005 fueron 7,23 Euros, 15,20 Euros y 10,85 Euros respectivamente. La última cotización de las acciones de Abengoa en 2005 ha sido de 12,41 Euros, un 70,7% superior a la de 31 de diciembre 2004, y un 483% superior a la OPV del 29 de noviembre de 1996.

Durante los últimos ejercicios, Abengoa ha realizado actuaciones que han ido consolidando el $1.4.$ plan estratégico definido en 1996 (año de su salida a Bolsa). En esta etapa se han aprovechado las capacidades de la actividad tradicional para generar negocios de mayor valor añadido, y al mismo tiempo conseguir la diversificación de actividades y mercados geográficos. Buena parte de los objetivos alcanzados han sido posibles gracias a la financiación sin recurso de proyectos que han permitido incrementar el margen de la actividad tradicional protegiendo al mismo tiempo la situación patrimonial de Abengoa.

Las claves de este notable incremento de resultados cabe atribuirlas entre otras causas, a una sucesión de decisiones estratégicas acertadas y coherentes con el Plan Estratégico, entre las que destacan las siguientes:

Año 2000

$\frac{1}{2}$

Adquisición de Befesa con una inversión de 300 M €, mediante Oferta Pública de Adquisición.
Entrada en funcionamiento de la primera planta de Bioetanol en España, con una $\blacksquare$ capacidad inicial de producción de 100 M litros/año (hoy 150 M litros/año) y que representó una inversión de 93,8 M €.

Año 2001

Venta de la actividad eólica por 109 M $\epsilon$ . $\overline{\phantom{0}}$

Año 2002

Adquisición de High Plains Corporation (hoy Abengoa Bioenergy Corporation) quinto $\blacksquare$ mayor productor de bioetanol en Estados Unidos (con una capacidad actual de producción de 108 M gal/año), con una inversión de 100 M €, mediante Oferta Pública de Adquisición.
- Entrada en funcionamiento de la segunda planta de Bioetanol en España (Bioetanol Galicia), con una capacidad de producción de 126 M litros/año (hoy 176 M litros/año) y que representó una inversión de 92,1 M €.
Adjudicación por el Department of Energy (D.O.E.) de Estados Unidos de un proyecto de $\overline{ }$ I+D+i para la mejora tecnológica del proceso de producción de etanol, con empleo de biomasa, mejorando la economía del proceso y aumentando el rendimiento energético de la producción de etanol, y así reducir el costo de producción del mismo y hacerlo más competitivo con la gasolina. La inversión total, cofinanciada por el D.O.E., asciende a 35,4 M U$D durante el periodo 2003-2006.

Año 2003

Adquisición de la División de Network Management Solutions de Metso Corporation, que hoy se denominan Telvent Canadá y Telvent USA y que proporcionan a Telvent una posición de liderazgo a nivel internacional en el mercado de los Sistemas de Control e Información en Tiempo Real para los sectores energéticos de petróleo, gas y electricidad,

así como para el sector de aguas.

Inicio de la construcción de la tercera planta de Bioetanol en España situada en $-$ Babilafuente, que tendrá una capacidad de producción de 200 M litros/año de Bioetanol para su utilización en mezcla directa (blending) en gasolinas. La materia prima utilizada será cereal, alcohol vínico y biomasa, ésta última en una instalación de producción de Bioetanol que será la primera del mundo de estas características.

Año 2004

Inicio de la cotización efectiva de Telvent GIT en el mercado tecnológico estadounidense $\blacksquare$ Nasdaq, que facilita la continuidad de la estrategia de expansión de la actividad de Tecnologías de la Información y el aumento de su potencial mediante el fomento de la inversión en I+D+i.
Inicio de la construcción de la mayor central solar termoeléctrica utilizando tecnología de $\blacksquare$ torre y campo de helióstatos con 11 MW de potencia eléctrica así como una central fotovoltaica de doble concentración de 1,2 MW de potencia.
Adquisición de la compañía norteamericana Miner & Miner Consulting Engineers Incorporated (M&M), uno de los líderes mundiales en el desarrollo y en la implementación de software de Sistemas de Información Geográfica (GIS).

Año 2005

$\qquad \qquad \blacksquare$

Abengoa Bioenergía, a través de AB Bioenergy France, ha obtenido una autorización del Gobierno francés para la producción de 40.000 toneladas anuales de bioetanol en una planta que se ubicará en el suroeste de Francia. Este proyecto será la primera instalación de producción de bioetanol basado en maíz en Europa. La capacidad final del proyecto dependerá de la resolución del Gobierno en la segunda ronda de autorizaciones cuyo concurso público está previsto para el primer semestre de 2006.
- Inicio de la construcción de la cuarta planta de bioetanol en Nebraska (EE.UU.), que producirá 330 millones de litros anuales. Para la financiación se ha obtenido un crédito de 90 millones de dólares en el mercado financiero de los EE.UU., en el que participan diecisiete inversores institucionales. La planta será la de mayor capacidad de Nebraska y una de las mayores de los EE. UU.
Adquisición de la compañía Almos Systems con sede en Perth, Australia, suministrador líder de soluciones meteorológicas. Con la integración de Almos Systems (hoy Telvent Australia) se accede a una completa gama de sistemas meteorológicos de vanguardia y soluciones de alto valor añadido. Además, la ubicación de la sede en Australia, será estratégica para el desarrollo de nuevas oportunidades de negocio en la región Asia-Pacífico, una de las zonas de mayor crecimiento en el mundo.
Acuerdo con Cepsa para la construcción de una planta para la fabricación de biodiesel en los terrenos de la Refinería "Gibraltar" de Cepsa en San Roque (Cádiz). La inversión prevista para la planta es de 42 M €.
Acuerdo estratégico con GE Energy Financial Services para la venta de una participación

del 80% de un paquete de tres líneas de transmisión en Chile manteniendo Abengoa el 20% restante

En esta etapa de diversificación y crecimiento, Abengoa ha recibido el apoyo de los mercados financieros, obteniendo los recursos necesarios para su crecimiento. La financiación del crecimiento se ha realizado principalmente a través de cuatro fuentes de ingresos: i) Ampliación de capital en el 2000, ii) Recursos generados de la actividad tradicional, iii) Financiación sin recurso aplicada a proyectos, y iv) Financiación corporativa a largo plazo.

Organización actual de Abengoa y naturaleza de su negocio. $1.5.$

En Abengoa conviven dos tipos de productos:

Producto Integrado: en los que el ámbito de responsabilidad es global, incluyendo desde la $\bullet$ promoción activa del negocio invirtiendo o no en el capital, a la dotación de fórmulas de financiación, la definición y diseño de las tecnologías a aplicar, la construcción "llave en mano" y posteriormente el servicio de Operación y Mantenimiento y la Gestión del Negocio. En estos productos se pone de manifiesto una recurrencia que dota de más estabilidad a la cuenta de resultados de Abengoa (negocio inducido).
Producto Convencional: en los que se vende un bien o servicio determinado y cuya $\bullet$ inversión va contra el balance del cliente y, además, la Compañía no asume responsabilidad en la gestión.

Abengoa es una empresa tecnológica que aplica soluciones innovadoras para el desarrollo sostenible en los sectores de infraestructuras, medio ambiente y energía.

Está presente en más de 70 países, en los que opera con sus cinco Grupos de Negocio, Solar, Bioenergía, Servicios Medioambientales, Tecnologías de la Información e Ingeniería y Construcción Industrial.

Información sobre acontecimientos importantes acaecidos después del cierre del $2$ ejercicio.

· Destinatarios: 122 Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún miembro del Consejo de Administración de Abengoa.
Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
· Los destinatarios del Plan accederán a un crédito bancario, para la compra a valor de mercado de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, durante un plazo que podrá extenderse hasta el 31 de diciembre de 2006, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, y con exclusión de su responsabilidad personal, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros (incluyendo gastos, comisiones e intereses). El plazo de amortización del préstamo será de cinco años y seis meses.

No han ocurrido otros acontecimientos susceptibles de influir significativamente en la información que reflejan las Cuentas Anuales formuladas por los Administradores con esta misma fecha, o que deban destacarse por tener trascendencia significativa para las diversas Sociedades o el Grupo en su conjunto.

Información sobre evolución previsible del Grupo. $3 -$

Para estimar las perspectivas del Grupo, es necesario tener en cuenta la evolución y desarrollo $3.1.$ alcanzado en los últimos ejercicios, de cuya trayectoria, se desprende un futuro que a medio plazo ofrece perspectivas de crecimiento. La estrategia del Grupo a medio plazo se basa en la creciente contribución de las actividades vinculadas a los mercados de Medio Ambiente, combustibles renovables (bioenergía), el inicio de la actividad solar, así como a la continuidad del desarrollo de las actividades de Tecnologías de la Información e Ingeniería y Construcción Industrial.
Por otra parte, como ya se ha indicado anteriormente, el reforzamiento de la capacidad de $3.2.$ Abengoa en el mercado de Servicios Medioambientales, a través de Befesa Medio Ambiente, S.A., la mayor capacidad de producción de bioetanol, la expansión del negocio de Tecnologías de la Información así como el reciente desarrollo de la actividad solar, también contribuirá a

fortalecer las perspectivas a largo plazo. En la medida en que se cumplan las previsiones actuales, Abengoa dispone de una nueva base de actividad que puede tener condiciones de estabilidad y continuidad para los próximos años.

Con las reservas propias de la coyuntura actual, teniendo en cuenta el mayor grado de $3.3.$ flexibilidad de la estructura de organización, la especialización y diversificación de actividades, dentro de las posibilidades de inversión que se prevén en el mercado doméstico y la capacidad competitiva en el mercado internacional, así como la exposición de parte de sus actividades a la venta de productos commodity, se confía en que el Grupo debe estar en disposición de continuar progresando positivamente en el futuro.

Información sobre actividades en materia de investigación y desarrollo. $4. -$

Abengoa ha seguido aumentando su esfuerzo en I+D+i durante el año 2005 (a pesar de la $4.1.$ prolongación de la crisis tecnológica mundial), convencida de que este esfuerzo, para que dé sus frutos, exige una continuidad que no pueda ser perturbada ni por las crisis ni los ciclos económicos.

Además, ha reforzado su presencia, y en el algunos casos el liderazgo, en diferentes instituciones y foros públicos y privados en los que se fomenta la cooperación entre las grandes empresas tecnológicas y donde se decide el futuro a corto y a largo plazo de la actividad de I+D+i.

El programa establecido para éste tipo de actividades se ha cumplido sustancialmente. Abengoa, $4.2.$ a través de los responsables de esta estrategia en cada área de negocio, se ha esforzado día a día en el mayor grado de innovación de sus tecnologías como requieren las características de las actividades que desarrollan, centrándose principalmente en los siguientes objetivos:
- Seguimiento constante de las tecnologías que pueden afectar a cada área de negocio. $\blacksquare$
Selección de la cartera de tecnologías que aporten a las empresas del Grupo la máxima ventaja competitiva.
Asimilación e implantación de la tecnología disponible en Acuerdos de Transferencia. $\overline{\phantom{m}}$
Selección de las vías de acceso óptimas al desarrollo de las tecnologías. $\overline{\phantom{a}}$
Determinación de los programas de comercialización de la tecnología desarrollada. $\overline{\phantom{a}}$
Utilización de los apoyos institucionales a la innovación y a la tecnología. $\equiv$

Gestión de calidad y medio ambiente. $5 -$

La implantación progresiva de los Sistemas de Gestión de Calidad en las sociedades de Abengoa, tanto en España como en los demás países donde está presente, es uno de los objetivos estratégicos del compromiso de calidad del grupo. Este objetivo se configura en torno al modelo de Gestión de Calidad conforme a la norma internacional ISO 9001 y el modelo EFQM de

Excelencia.

Como consecuencia de la trayectoria de años anteriores, al terminar el año 2005, se tienen Sistemas de Gestión de Calidad certificados a través de la ISO 9001 para el 92% de las sociedades de Abengoa; igualmente se tienen Sistemas de Gestión Medioambiental certificados a través de ISO 14001 para el 74% de las sociedades.

Las sociedades españolas del Grupo de Negocio de Bioenergía, Ecocarburantes Españoles, S.A. y Bioetanol Galicia, S.A., han desarrollado e implantado un modelo de gestión integrado de Calidad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales, habiéndose certificado por entidad certificadora internacional en 2004. En cuanto a la sociedad norteamericana Abengoa Bioenergy Corporation, informar que se rige por normas de mayor influencia en el ámbito de producción.

Como herramientas para mejorar la gestión de los Sistemas de Calidad y Medio Ambiente se han implantado prácticamente en la totalidad de las sociedades del grupo, una nueva versión de dos aplicaciones informáticas: para la gestión y resolución de problemas (IRP), y para el tratamiento de las acciones de mejora (AM).

Información sobre adquisición de acciones propias. $6 -$

Abengoa, S.A., así como sus empresas participadas, han cumplido en su momento con las $6.1.$ prescripciones legales establecidas para los negocios sobre acciones propias y no tiene actualmente en su cartera ningún paquete de títulos propios ni lo ha tenido durante 2004.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de junio de 2005 acordó autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa, por compraventa, de acciones de la propia Sociedad bien sea directamente o bien a través de Sociedades Filiales o participadas hasta el límite máximo previsto en las disposiciones vigentes a un precio comprendido entre los tres céntimos de euro (0,03 euros) como mínimo y ciento veinte euros con veinte céntimos de euro (120,20 euros) por acción como máximo, pudiendo hacer uso de esta facultad durante un periodo de dieciocho (18) meses desde esa misma fecha, y con sujeción a lo dispuesto en la Sección Cuarta del Capítulo IV del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, revocando al efecto expresamente la autorización conferida al consejo de Administración, a los mismos fines, en virtud del acuerdo adoptado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 26 de junio de 2005.

El Consejo de Administración no ha hecho uso hasta la fecha de la autorización anterior.

Con fecha 15 de septiembre de 2004, el Consejo de Administración de Abengoa, sobre la base de que la cotización de la Sociedad en esa fecha, en el entorno de 7 euros por acción durante el último trimestre, no reflejaba el verdadero potencial de crecimiento de la Compañía, consideró interesante para la Sociedad, desde el punto de vista financiero, invertir en sus propias acciones. No obstante, teniendo en cuenta que la Sociedad es, por definición, un accionista que posee información mayor que el resto del mercado y que, aun sin quererlo, su operativa puede influir en la cotización de las acciones de la Sociedad, procede adoptar las correspondientes normas y cautelas, con objeto de garantizar que no se influya artificialmente en la formación de los precios. En consecuencia, haciendo uso de las facultades conferidas por la Junta General, el Consejo de Administración acordó la implantación de un programa que posibilitase la adquisición de acciones propias, destinando un importe máximo de 15 millones de euros en el pasado ejercicio, sin que en ningún caso se rebase el 5 % del capital social ni por un precio superior a 7,25 Euros por acción, y sujeto en todo momento a las normas legales aplicables y particularmente a las contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988 de Mercado de Valores y en el Reglamento Interno de Conducta en Materia de Mercado de Valores de la compañía. Abengoa, S.A. no ha adquirido durante el ejercicio 2004 acción alguna en autocartera.

La Sociedad matriz no ha aceptado sus propias acciones en prenda, ni en ninguna clase de $6.2.$ operación mercantil o negocio jurídico.
$6.3.$ Tampoco existen acciones de Abengoa, S.A., propiedad terceros que pudieran actuar en su propio nombre, pero por cuenta de las Sociedades del Grupo.
Durante el año 2001 quedaron implantados en Befesa Medio Ambiente, S.A. y en Telvent GIT, $6.4.$ S.A., y en 2004 en Abengoa Bioenergía, S.A., programas de incentivos para directivos y empleados. Dichos programas están basados en la adquisición por los distintos directivos y

empleados de un total de 358.880 acciones de Befesa, 1.799.000 acciones de Telvent, y 94.330 acciones de Abengoa Bioenergía, mediante créditos personales concedidos por entidades financieras a los compradores, a interés variable y con vencimiento a cinco años, y que cuenta como garantía con la pignoración de las acciones adquiridas y, subsidiariamente, de Abengoa. El mantenimiento de las acciones por los directivos y empleados está vinculado en ambos casos al cumplimiento de un programa de objetivos de gestión para los próximos cinco años.

Finalmente, se significa que las eventuales participaciones recíprocas que se hayan establecido con $6.5.$ Sociedades participadas, se han efectuado con carácter transitorio y en cumplimiento de los límites de la Ley de Sociedades Anónima.

Certifico:

Que el Informe de Gestión formulado por el Consejo de Administración, en su reunión de 27 de febrero de dos mil seis correspondiente al Ejercicio 2005, que el Consejo de Administración de la Sociedad somete a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, se contiene en este ejemplar compuesto de diez (10) páginas, firmadas por el Presidente y el Secretario del Consejo de Administración.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

El presente Informe de Gestión correspondiente al Ejercicio 2005, objeto de la diligencia de esta misma fecha, queda seguidamente firmado por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Abengoa, S.A.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

TESTIMONIO DE LEGITIMACION DE FIRMA

Yo, FERNANDO MOLINA STRANZ, Notario del Ilustre Colegio de Madrid, con residencia en la Capital, DOY FE: que, por coincidir con otras que figuran indubitadas, considero legítimas las firmas que anteceden y que figuran sobre los nombres respectivos, como de DON FELIPE BENJUMEA LLORENTE y DON MIGUEL ANGEL JIMÉNEZ-VELASCO MAZARIO. Asiento número V-253 de mi libro indicador. Quedan rubricados y sellados los otros sesenta y un folios de que se compone el presente documento. En Madrid, a SIETE DE MARZO DE DOS MIL $SEIS$ ------.

$\sim 100$ km s $^{-1}$

Declaración negativa acerca de la información Medioambiental en las Cuentas Anuales.

Denominación Social:

Abengoa, S.A.

CIF: A41002288

Los Administradores de la Sociedad citada en el encabezamiento manifiestan que en la contabilidad correspondiente a las presentes cuentas anuales no existe ninguna partida que deba ser incluida en el documento de información medioambiental previsto en la Orden del Ministerio de Justicia de octubre 2001

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

	$\mathcal{F}=\mathcal{F}$. ъ.
$\lambda$ , and an equal $\lambda$	$\sigma_{\rm{eff}}=2.0$$\sim$

$\frac{1}{2}$

in.

TESTIMONIO DE LEGITIMACION DE FIRMA

╱

$\sim 10^{-10}$ km s $^{-1}$

Abengoa, S.A. y Sociedades Dependientes

Informe de Auditoría, cuentas anuales consolidadas e informe de gestión consolidado al 31 de diciembre de 2005

PRICEWATERHOUSE COPERS ®

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los Accionistas de Abengoa, S.A. Sevilla

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Abengoa, S.A. (la sociedad $11$ dominante) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2005, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, el estado de flujos de efectivo consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en España, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2005 de diversas sociedades detalladas en los Anexos I y II de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, en las que Abengoa participa y cuyos activos y cifra de negocios representan, respectivamente, un 44% y 39% de las correspondientes cuentas consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de dichas sociedades han sido examinadas por otros auditores (Véase Anexo I y II) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Abengoa S.A. y su

grupo de sociedades se basa, en lo relativo a la participación en dichas sociedades, únicamente en el informe de estos otros auditores.

$2.$ Las cuentas anuales consolidadas adjuntas del ejercicio 2005 son las primeras que el Grupo prepara aplicando las normas internacionales de contabilidad adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), que requieren, con carácter general, que los estados financieros presenten información comparativa. En este sentido, y de acuerdo con la legislación mercantil, los administradores de la sociedad dominante presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de flujos de efectivo, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria de cuentas anuales, además de las cifras consolidadas del ejercicio 2005, las correspondientes al ejercicio anterior que han sido obtenidas mediante la aplicación de las NIIF-UE vigentes al 31 de diciembre de 2005. Consecuentemente, las cifras correspondientes al ejercicio anterior difieren de las contenidas en las cuentas anuales consolidadas aprobadas del ejercicio 2004 que fueron formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, detallándose en la nota 5 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas adjuntas las diferencias que supone la aplicación de las NIIF-UE sobre el patrimonio neto consolidado al 1 de enero y al 31 de diciembre de 2004 y sobre los resultados consolidados del ejercicio 2004 del Grupo. Nuestra opinión se refiere

exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Con fecha 28 de febrero de 2005 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004, formuladas conforme a los principios y normas contables vigentes en dicho ejercicio, en el que expresamos una opinión favorable.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79 031290

PRICEWATERHOUSE COPERS ®

$3.$ En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y el informe de los otros auditores (Véase Anexo I y II), las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Abengoa, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2005 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con las normas internacionales de información financiera adoptadas por la Unión Europea que guardan uniformidad con las aplicadas en la preparación de los estados financieros correspondientes al ejercicio anterior que se han incorporado a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005 a efectos comparativos.
El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2005 contiene las explicaciones que 4. los administradores de la sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2005. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Abengoa, S.A. y sociedades dependientes.

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L.

Gabriel López Socio - Auditor de Cuentas

27 de febrero de 2006

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales Consolidadas

Balances de Situación Consolidados $a)$
b) Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto $\mathbf{c}$

$\sim 100$ km s $^{-1}$

$\mathbf{d}$ Estado Consolidado de Flujos de Efectivo
Notas a las Cuentas Anuales Consolidadas $e)$

Informe de Gestión Consolidado

$\mathbb{Z}/\mathbb{Z}$

Ejercicio 2005 $\mathbb{W}$

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2005

$\sim 0.1$

Pág. 1

$\sim 10^{-11}$

Cuentas Anuales Consolidadas $1.$

$a)$ Balances de Situación Consolidados
b) Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto $\mathsf{c}$
Estado Consolidado de Flujos de Efectivo $\mathbf{d}$

Notas a las Cuentas Anuales Consolidadas $e)$

Informe de Gestión Consolidado $2.$

Ejercicio 2005

$^{\prime}$ V/(

$\sim 10^{-10}$

Pág. 2

$\sim 100$ km s $^{-1}$

Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2005

$\mathcal{L}^{\text{max}}_{\text{max}}$

Pág. 3

a) Balances de Situación Consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

$\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}))$ . The contribution of the contribution of $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

the control of the control of the

Balances de Situación Consolidados de Abengoa al 31/12/05 y 31/12/04

Expresados en Miles de Euros -

Activo		31/12/2005	31/12/2004
	A. Activos No Corrientes
I.	Activos Intangibles
	Fondo de Comercio	303.425	297.293
	Otros activos intangibles	52.371	15.457
	Provisiones y amortizaciones	(7.129)	(2.802)
		348.667	309.948

H.	Inmovilizaciones Materiales
	Inmovilizaciones materiales	873.924	609.970
	Provisiones y amortizaciones	(331.201)	(251.353)
		542.723	358.617
III.	Inmovilizaciones en Proyectos
	Activos intangibles	419.359	213.189
	Provisiones y amortizaciones	(11.824)	(11.728)
	Inmovilizaciones materiales	306.139	357.384
	Provisiones y amortizaciones	(31.907)	(68.157)
		681.767	490.688
IV.	Inversiones Financieras
	Inversiones en asociadas	50.036	38.211
	Activos financieros disponibles para la venta	30.685	30.239
	Cuentas financieras a cobrar	53.514	26.951
	Activos por impuestos diferidos	136.831	119.964
		271.066	215.365
	Total Activos No Corrientes	$\sim$ $1.844.223$	1.374.618

B. Activos Corrientes

	Existencias	137.806	128.195
II.	Clientes y Otras Cuentas a Cobrar
	Clientes por ventas y prestaciones de servicios	365.823	299.048
	Créditos y cuentas a cobrar	159.772	125.616
		525.595	424,664
III.	Inversiones Financieras
	Activos financieros a valor razonable	122.768	99.786
	Activos financieros disponibles para la venta	2.108	331
	Cuentas financieras a cobrar	245,494	205.912
	Instrumentos financieros derivados	9.364	5.072
		379.734	311.101
	IV. Efectivo y Equivalentes al efectivo	435.366	252.145
	Total Activos Corrientes	1.478.501	1.116.105
Total Activo		3.322.724	2.490.723

Balances de Situación Consolidados de Abengoa al 31/12/05 y 31/12/04

Expresados en Miles de Euros -

Pasivo		31/12/2005	31/12/2004
	A. Capital y Reservas
	Capital Social	22.617	22.617
II.	Reservas de la Sociedad Dominante	226.622	226.302
Ш.	Otras Reservas	(20.302)	(10.391)

IV. Diferencias de Conversión

	a haran ang aalang ang mga mga mga mga mga mga mga mga mga mgDe Sociedades consolidadas por I.G./I.P.	23.539	(26.265)
	De Sociedades consolidadas M.P.	3.916	(637)
		27.455	(26.902)
V.	Ganancias Acumuladas	138.704	92.451
	B. Socios Externos	131.095	109.067
	Total Patrimonio Netodesign to	526.191	413.144
	C. Pasivos No Corrientes
Ł.	Financiación sin Recurso a Largo Plazo	386.365	203.939
$\mathbf{II}$ .	Recursos Ajenos
	Préstamos con entidades de crédito	530.002	529.456
	Obligaciones y otros préstamos	134.198	120.345
	Pasivos por arrendamientos financieros	22.701	14.997
		686.901	664.798
111.	Provisiones para Otros Pasivos y Gastos	47.702	36.860
V.	Pasivos por Impuestos Diferidos	49.327	69.532
	VI. Obligaciones por Prestaciones por Jubilación	1.605	2.163
	Total Pasivos No Corrientes	1.171.900and Alexander Control	977.292
	D. Pasivos Corrientes
	Financiación sin Recurso a Corto Plazo	284.475	160.838
81.	Recursos Ajenos
	Préstamos con entidades de crédito	166.699	61.646
	Obligaciones y otros préstamos	28.059	7.775
	Pasivos por arrendamientos financieros	8.462	9.157
		203.220	78.578
	III. Proveedores y Otras Cuentas a Pagar	1.011.179	799.811

IV.	Pasivos por Impuesto Corriente	92.455	43.126
V.	Instrumentos Financieros Derivados	30.843	17.152
	VI. Provisiones para Otros Pasivos y Gastos	2.461	782

Total Pasivo

3.322.724 2.490.723 $\mathcal{O}(\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}}}}}}}}\log(\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}{\mathcal{O}}}}})})$

$M_{2}$

Pág. 6

b) Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los Ejercicios Anuales 2005 y 2004

and the company of

$\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$ , $\alpha$

and the control of

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de Abengoa al 31/12/05 y 31/12/04

Expresadas en Miles de Euros -

	31/12/2005	31/12/2004

Importe neto de la cifra de negocios	2.023.515	1.746.052
Variación de existencias de productos terminados y en curso	(817)	25.067
Otros ingresos de explotación	35.704	19.534
Materias primas y materiales para el consumo utilizados	(1.162.857)	(1.060.682)
Gastos por prestaciones a los empleados	(325.908)	(274.087)
Amortización y cargos por pérdidas por deterioro del valor	(52.906)	(52.787)
Gastos de Investigación y Desarrollo	(18.305)	(15.220)
Otros gastos de explotación	(334.975)	(260.526)

	Resultados de Explotación	Contractor	163.451	127.351
	Ingresos financieros		22.709	3,140
	Gastos financieros		(70.409)	(63.713)
	Diferencias de cambio netas		(1.695)	(6.496)
	Otros gastos/Ingresos financieros netos		(9.362)	(11.225)
Ш,	Resultados Financieros		(58.757)	(78.294)
Ш.	Participación en Beneficio/(Pérdida) de Asociadas	$\mathcal{L}^{\text{c}}$ , $\mathcal{L}^{\text{c}}$	5.359	3.634$\alpha_{\rm eff} \sim 100$
	IV. Resultados Consolidados antes de impuestos	in de la PinalContra la	110.053	$-52.691$
	Impuesto sobre Beneficios		(31.572)	7.508
V.	Resultado Consolidado después de Impuestos		78.481	60.199
	Resultado atribuido a Socios Externos		(12.477)	(7.812)
	VI. Resultado del Ejercicio atribuido a la Soc. Dominante		66.004	52.387
	Número de acciones ordinarias en circulación (miles)		90.470	90.470

	VII. Ganancias por Acción para el Resultado del Ejercicio (€ por acción)	0,73	0,58
--	--------------------------------------------------------------------------	------	------

Pág. 8

c) Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto

$\sim$ 10 $\sim$

the contract of the contract of the

$\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$ - $\alpha$

the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$ .

$\mathbf{r}=\mathbf{r}$$\cdots$$\mathcal{L}$	σتiteRomaniaRomania$mm = 1, 1$	m.XII159	M$\overline{ }$$\mathbf{F}$stafin,$\alpha$ , and $\alpha$$\mathcal{L}^{\text{reg}}(\mathcal{X})$$\epsilon$ m	THEand the$\sim$$\mathbf{r}$.- 1К.,.ContractContract Contract$\mathcal{V}=\mathcal{V}$	s$\sim$ 10 $\pm$$\cdots$$\sim 25, \mu,yr$	ЛmP,-Fry- 37$\mathcal{C}^{\ast}_{\mathcal{A},\mathcal{C}}(f)$$\sim$ $\sim$94	mŧ.m$\mathbf{r}$	$\overline{\phantom{0}}$r,	ı	$\mathcal{E} = \mathcal{E} \times \mathcal{E}$प$\cdots$œM$\mathbf{r}$$\mathcal{R}^{\text{even}}$$\sim$ $\sim$$\cdots$. .	M$\cdots$mContract Contract$\begin{bmatrix} 0 & 0 \ 0 & 0 \ 0 & 0 \end{bmatrix}$$\langle \mathcal{P}^{\rm{in}} \rangle$ .$\mathbf{r}$	99∵T	.分類$\cdots$$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$	$\sim$ 1.1 $,$ιη同位
$\cdots$$\cdots$	72$\sim$	$\epsilon \sim 2$$\sim$$\mathbf{r}$	. .$\sim 0.01, \mathrm{m}$			$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$$\cdot$			$\cdots$$\mathcal{F}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ to $\mathcal{G}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$. .$\mathbf{r}$$\cdots$$\mathbf{u}$ and $\mathbf{u}$$\mathbf{u}$	$\cdots$e ar$\mathbf{u}$м.$\cdot$i film11.1111111111111111111111111111111111$\sim$ $\sim$$\cdot$$\mathbf{r}$$\mathbf{H}$$\sim 10^{-1}$$\mathbf{r}$	$\mathbf{r}$$\sim$$\begin{array}{cccccccccccccc} 1 & 1 & 1 & 1 & 1 \end{array}$$\sim$$\sim$$\sim$ $\alpha$$\sim$ContractContract Contract$\sim$$\sim$$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$	$\mathbf{u}$$\cdots$$\sim$$\sim$$\mathbf{H}$$\mathcal{F} = \mathcal{F}$٠$\cdots$$\mathbf{r}$$\sim$ 10 $\pm$$\cdot$$\mathbf{r}$	$\cdot$$\sim$ $\sim$-11$\mathbf{r}$$\sim$	- 11. .$\mathbf{r}$

$\circ$ $\circ$	$\circ$ $\circ$ $\circ$ $\circ$		12.477	O$\sim$	$\bullet$	9.551	1.095
			$\sim$$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ , $\mathcal{L}(\mathcal{L})$		$\sim$	$\mathbf{r}$

		0	o	ΨD.
Contract$\mathbf{u}$No. of$\sim$ 10 $,$	$\sim$COLAlberta Art$\sim 25%$ and $\sim 25%$$\sigma_{\rm c}$ and $\sigma_{\rm c}$ and			٥SC	$\Rightarrow$σ۲₹.	74 L
Contract ContractAll CardsCONTRACTORContractthe company's company's com-$\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$	and the company of			$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$	$\mathbf{r} = \mathbf{r}$$\mathcal{A}$$\mathbf{r}$$\sim 100$	$\blacksquare$$\mathbf{r}$$\sim$$\mathbf{r}$$\mathbf{r}$ , $\mathbf{r}$ , $\mathbf{r}$$\sim$
$\blacksquare$	Contractor$\delta T_{\rm eff}$$\blacksquare$$\mathbf{r}$	Contract ContractVite 1- 6 -$\mathbf{u}$$\Delta_{\rm max}$$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$	$\blacksquare$

52.387

$(2.654)$

$\sim 10^{-1}$

Total Patrimonio

$(2.475)$

$\sim 10$

$(15.778)$

$\label{eq:1} \begin{split} \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) & = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \ & = \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) + \mathcal{L}{\text{max}}(\mathbf{r},\mathbf{r}) \end{split}$

319,403

36,140

48.540

$\mathcal{H}^{\mathcal{A}}$

$\bullet$

$(2.475)$

$\frac{1}{2}$

$\label{eq:2} \frac{1}{\sqrt{2}}\left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2} \left(\frac{1}{\sqrt{2}}\right)^{2}$

$(27.928)$

$(21117)$

6.811

60.263

$(9.675)$

$\sigma$ Pág.

prio Consolidado de Abengoa al 31/12/05 y 31/12/04 Expresados en Miles de Euros

teservas Sdad. tras Reservas Dominante y

Acumulada de Conversión Diferencia

Acumuladas Ganancias

Socios Externos

229.333

I. Ganancias Brutas en

A. Saldo al 1 de enero de

$(17.227)$

$\bullet$	$\bullet$	(9.675)$\mathcal{L}{\text{max}}$ , $\mathcal{L}{\text{max}}$	(9.675)$\mathcal{I} \subset \mathcal{I}$	$\circ$	(9.675)					(26.902)	(26.902)$\mathcal{P}^{(1)}{\mathcal{P}^{(2)}{\mathcal{P}^{(1)}}}$			54.357	54.357	O
(2.475)	(15.778)	Ф	(18.253)	6.811	(11.442)	o	(2.654)	674	Р,$\frac{1}{2}$ , $\frac{1}{2}$	215.911	215.911	126126	(20.452)	o$\hat{\mathcal{L}}$	(20.326)Ž.	7.115

4.190

$(12.666)$

92.451

$\mathcal{F}_{\mathcal{G}}$

$\sim 10^{-1}$

92.451

$\sim 100$

$\mathbb{R}^{\mathbb{Z}2}+$

$\bullet$ 54.357 $\bullet$ $\blacksquare$ $\hbox{\large \it \Box}$ r. $\bullet$ $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$\ddot{\phantom{0}}$

66.004

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

$\bullet$

$(6.767)$

$\sim 10^{-1}$

$\bullet$

27,455

206.320

319

3.301

$\begin{aligned} \frac{\mathrm{Tr} , \mathcal{P} , \mathcal{P}}{\mathrm{Tr} , \mathcal{P}} \ \frac{\mathrm{Tr} , \mathcal{P} , \mathcal{P}}{\mathrm{Tr} , \mathcal{P}} \ \frac{\mathrm{Tr} , \mathcal{P}}{\mathrm{Tr} , \mathcal{P}} \end{aligned}$

138.704

$(12.984)$

$\sim$

$\bullet$

$(13.211)$

Esta


ЧŌ
ventarazonable:sponibles para lavalor$\overline{\mathbf{a}}$
	Contract ContractContractor
flujos de efectivo	$\sim 100$ .and the control	2012/05/2012Contractor
noisus	Controller State	Contract Contract
igFronioreconocido en el Patrim

netoeconocido en el Patrimonio
유
empleados
sultado de 2003
de Patrimonio	the control of the control of the
Contractor2004용	$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ , and $\mathcal{A}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$and the second company
$\ddot{\mathbf{e}}$	$\mathbf{N}$$\sim 10^{10}$ .and the control of the con-	Contractthe property of the con-
sponibles para la ventavalor razonable:$\overline{\mathbf{r}}$
	Contract
flujos de efectivo	the control of the con-the control of the controlthe company's company's com-
rsión		and theContract Contract
netoreconocido en el Patrimonio

econocido en el Patrimonio neto	Contract Contract
٩.
empleados
sultado de 2004
de Patrimonio

Activos financieros o IV. Ingreso/Gasto brut V. Ingreso/Gasto neto VI. Resultado del ejerc B. Saldo al 31 de diciembr C. Saldo al 1 de enero de 2 I. Ganancias Brutas en Activos financieros d II. Coberturas Brutas d III. Diferencias de conv VII. Plan de Acciones d VIII. Distribución del R IX. Otros Movimientos Efecto impositivo

III. Diferencias de conv II. Coberturas Brutas d IV. Ingreso/Gasto brut Efecto impositivo

V. Ingreso/Gasto neto VI. Resultado del ejerci IX. Otros Movimientos D. Saldo al 31 de diciembr VII. Plan de Acciones d VIII. Distribución del Ro

Pág. 10

$\sim 10^{-10}$

Estado Consolidado de Flujos de Efectivo $\mathbf{d}$

31/12/2004

60.199

Estado de Flujos de Efectivo Consolidados de Abengoa al 31/12/05 y 31/12/04

Expresados en Miles de Euros -

A. Flujos de Efectivo de las Actividades de Explotación

I. Efectivo generado por las Operaciones

Resultado Consolidado después de Impuestos

Ajustes del resultado:

31/12/2005

Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Explotación	199.088	10.19
	anaAnggota58.795	(97.207
Otros activos/pasivos circulantes	(43.798)	(126.528
Proveedores y otras cuentas a pagar	279.415	(12.288)
Clientes y otras cuentas a cobrar	(46.699)	15.93
Existencias	(130.123)	25.678
II. Variaciones en el capital circulante
	140.293	107.40
Otras partidas no monetarias	7.796	(3.893)
Participación en Beneficio/Pérdida de Asociadas	(5.358)	(3.634
Resultado de instrumentos financieros derivados	500	5.26
Resultado de activos financieros a valor razonable	(17.353)	5.41
Resultado en inversiones disponibles para la venta	(126)	4.20
Beneficio/Pérdida por venta de participaciones	(8.170)	10:
Beneficio/Pérdida por venta de activo material	6.627	(5.538)
Impuestos	31.572	(7.508)
Amortizaciones y provisiones	46.324	52.78

B. Flujos de Efectivo de las Actividades de Inversión

I. Inversiones

Sociedades del grupo, multigrupo y asociadas	(6.467)	(6.142)
Inmovilizaciones materiales	(292.473)	(178.415)
Activos intangibles	(212.314)	(18.497)
Otros activos	(33.061)	(11.945)
Efecto Variación Perímetro y Dif. Conversión
	(544.315)(3, 1, 4, 3)	(214.999)
II. Desinversiones
Sociedades del grupo, multigrupo y asociadas
Inmovilizaciones materiales	26.918	26.739
Activos intangibles	41.403	235
Otros activos	10.752
Efecto Variación Perímetro y Dif. Conversión	9.551	65.064
	88.624	92.038
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Inversión	(455.691)	(122.961)
C. Flujos de Efectivo de las Actividades de Financiación
Ingresos por recursos ajenos	624.497	128.214
Reembolso de recursos ajenos	(171.689)	(14.709)
Dividendos pagados	(12.984)	(12.666)
Otras actividades de financiación		$\Omega$
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Financiación	439.824	100.839
Aumento/Disminución Neta del Efectivo y Equivalentes	183.221	(11.926)
Efectivo o equivalente al comienzo del ejercicio	252.145	264.471
Efectivo Bancario al Cierre del Ejercicioga sa	435.366	252.545
		$\bigvee!!\bigvee!!\bigvee\limits_{!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!$

Pág. 12

Notas a las Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2005 $e)$

$\alpha$ .

$\sim 10^{11}$ m $^{-1}$

$\sim 10^{-11}$

Pág. 13

Notas a las Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio Anual Cerrado el 31 de diciembre de 2005

Nota 1.- Información General.

Abengoa, S.A. es una sociedad industrial y de tecnología que al cierre del ejercicio 2005 cuenta con un grupo (en adelante denominado Abengoa o Grupo, indistintamente) formado por 233 sociedades: la propia sociedad dominante, 200 sociedades dependientes, 30 sociedades asociadas y 2 Negocios Conjuntos; asimismo, las sociedades del Grupo participan en 252 Uniones Temporales de Empresa. Adicionalmente, las sociedades del Grupo poseen participaciones accionariales en otras sociedades en grado inferior al 20%.

Abengoa, S.A., sociedad dominante del Grupo, fue constituida en Sevilla el 4 de enero de 1941 como Sociedad Limitada y transformada en Anónima el 20 de marzo de 1952. Está inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla, inicialmente en la hoja 2.921, folio 107 del tomo 47 de Sociedades, y para la última adaptación y refundición de Estatutos, derivada de la entrada en vigor del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en el tomo 573, libro 362 de la Sección 3º de Sociedades, folio 94, hoja SE-1507, inscripción 296ª. Su domicilio social se encuentra en Sevilla, en la Avenida de la Buhaira, nº 2.

Hasta 2005 Abengoa ha operado a través de 4 Grupos de Negocio, si bien a partir del 2006, una vez la actividad relativa a la Energía Solar se considera desarrollada como para formar un Grupo de Negocio, se van a considerar 5 Grupos de Negocio cuyas actividades son las siguientes:

• Solar:

Tiene como sociedad cabecera Solucar Energía, y su actividad se centra en el diseño, promoción, cierre financiero, construcción y explotación de plantas de generación de energía eléctrica, aprovechando el sol como fuente primaria de energía. Dispone del conocimiento y la tecnología de plantas solares termoeléctricas: sistemas de receptor central, colector cilindro parabólico y disco parabólico, así como de plantas solares fotovoltaicas con y sin concentración.

$\bullet$ Bioenergía:

Cuya sociedad cabecera es Abengoa Bioenergía, se dedica a la producción y desarrollo de biocarburantes para el transporte, entre otros bioetanol y biodiesel, que utilizan la biomasa como materia prima (cereales, biomasa celulósica, semillas oleaginosas). Los biocarburantes se usan en la producción de ETBE (aditivo de las gasolinas), o en mezclas directas con gasolina o gasoil. En su calidad de fuentes de energías renovables, los biocarburantes disminuyen la emisión de CO2 y contribuyen a la seguridad y diversificación del abastecimiento energético, reduciendo la dependencia de los combustibles fósiles usados en automoción y colaborando en el cumplimiento del Protocolo de Kyoto.

• Servicios Medioambientales:

· Tecnologías de la Información:

Ingeniería y Construcción Industrial: $\bullet$

Abeinsa es la empresa de Abengoa cabecera de este Grupo de Negocio cuya actividad es la Ingeniería, construcción y mantenimientos de infraestructuras eléctricas, mecánicas y de instrumentación para los sectores de energía, industria, transporte y servicios. Promoción, construcción y explotación de plantas industriales y energéticas convencionales (cogeneración y ciclo combinado) y renovables (bioetanol, biodiesel, biomasa, eólica solar y geotermia). Redes y proyectos "llave en mano "de telecomunicaciones.

Una vez designada la actividad solar como Grupo de Negocio, se han establecido los mecanismos de información necesarios para hacer que dicha actividad constituya un segmento diferenciado de actividad, aunque de momento no se presentan magnitudes separadas en la Nota 6 atendiendo a que aún no se encuentra ninguna de las unidades operativas en actividad.

A efectos de la preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas, se entiende que existe un Grupo cuando la dominante tiene una o más sociedades dependientes, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante tiene el control, bien de forma directa o indirecta. Los principios aplicados en la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas de Abengoa, así como el perímetro de consolidación se detallan en la Nota 2.2.

En el Anexo I y VI a estas notas se desglosan los datos de identificación de las 200 y 195 sociedades dependientes incluidas en el perímetro de consolidación en los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente por el método de integración global.

En el Anexo II y VII a estas notas se desglosan los datos de identificación de las 30 y 29 sociedades asociadas incluidas en el perímetro de consolidación en los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente por el método de participación.

En el Anexo III y VIII a estas notas se desglosan los datos de identificación de los 134 y 133 Negocios Conjuntos /UTE incluidos en el perímetro de consolidación en los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente a través del Método de Integración Proporcional.

Nota 2.- Resumen de las Principales Políticas Contables.

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Bases de presentación. $2.1.$

Las Cuentas Anuales Consolidadas al 31 de diciembre de 2005 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas para su utilización en la Unión Europea y aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea y que están vigentes al 31 de diciembre de 2005, siendo estas las primeras Cuentas Anuales Consolidadas que se presentan conforme a dichas normas (ver Nota 5).

Salvo indicación en contrario, las políticas que se indican a continuación se han aplicado uniformemente a todos los ejercicios que se presentan en estas Cuentas Anuales Consolidadas.

Hasta el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, inclusive, las Cuentas Anuales Consolidadas se han venido preparando de acuerdo con lo establecido en la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad y en el Real Decreto 1815/1991 por el que se aprueban las normas para la formulación de Cuentas Anuales Consolidadas (principios contables generalmente aceptados (PCGA)). Dado que estas normas difieren en algunas áreas de los criterios establecidos en las NIIF, la dirección de Abengoa ha procedido a reexpresar las cifras correspondientes al ejercicio 2004 a efectos de presentar información comparativa con arreglo a las NIIF.

Las Cuentas Anuales Consolidadas se han preparado bajo el enfoque del coste histórico, aunque modificado por la revalorización de determinados elementos del Inmovilizado realizado al amparo de la IFRS1 (Nota 5), y por aquellos casos establecidos por las propias NIIF en que determinados activos se valoran a su valor razonable.

La preparación de las Cuentas Anuales Consolidadas con arreglo a las NIIF exige el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También exige a la dirección que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de Abengoa. En la Nota 4 se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para las Cuentas Anuales Consolidadas.

Las cifras contenidas en los documentos que componen las Cuentas Anuales Consolidadas (Balance de Situación, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Flujos de Efectivo y estas Notas) están expresadas en miles de €.

Salvo indicación en contrario, el porcentaje de participación en el capital social de las sociedades recoge tanto la participación directa como la indirecta correspondiente a las sociedades del grupo titulares directas, y no la participación total que tendría la sociedad dominante.

$2.2.$ Principios de consolidación.
- Sociedades dependientes. a)

Dependientes son todas las sociedades sobre las que Abengoa tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo controla otra sociedad, se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles así como posibles pactos con otros accionistas. Las sociedades dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición de dependientes, se utiliza el método de adquisición. El coste de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, más los costes directamente atribuibles a la adquisición. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable en la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación de Abengoa en los activos netos identificables adquiridos se reconoce como Fondo de Comercio. Si el coste de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia se reconoce directamente en la cuenta de resultados.

Se procede a eliminar los resultados producidos por las operaciones internas y diferirse hasta que los mismos se hayan realizado frente a terceros ajenos al Grupo.

Los créditos y débitos recíprocos entre sociedades del grupo incluidas en el perímetro de consolidación se encuentran eliminados en el proceso de consolidación.

Con el objeto de presentar de forma homogénea los distintos epígrafes de que constan estas Cuentas Anuales Consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en la consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la sociedad dominante.

En el Anexo I y VI a esta Memoria se identifican las 20 y 25 Sociedades / Entidades que en los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente se han incorporado al Perímetro de Consolidación y que consolidan mediante el Método de Integración Global.

La incorporación al perímetro de las anteriores sociedades no ha supuesto una

incidencia significativa sobre las cifras consolidadas globales de diciembre de 2004 ni de diciembre de 2005.

A continuación se detallan aquellas Sociedades / Entidades que durante los ejercicios 2004 y 2005 han dejado de formar parte del Perímetro de Consolidación (Integración Global):

Denominación Social	AñoSalida	℅Participación	Motivo
Abensur Medio Ambiente, S.A.	2004	100,0.	Fusionada con Befesa CTA, S.A.
Ecomat Fabricación de Equipos, S.L.	2004	100,0.	Venta de la sociedad
Inabensa Inc.	2004	100,0	Disolución de la sociedad
Internet Recicla, S.A.	2004	100,0	Disolución de la sociedad
L.T. 304 Noroeste, S.A. de C.V.	2004	100,0	Disolución de la sociedad
Negocios e Inversiones de Centroamérica, S.A. (Nica)	2004	100,0	Disolución de la sociedad
Nueva Electricidad del Gas, S.A. (Nuelgas)	2004	98,6	Venta de la sociedad
Sdem Inabensa, S.A.	2004	50,0	Disolución de la sociedad
Sinaben Multimedia, AIE	2004	50,0	Disolución de la sociedad
Telvent Datahouse, S.A.	2004	100,0	Fusionada con Telvent Housing, S.A.
Teytel, S.A.	2004	100,0	Venta de la sociedad
Abengoa Limited	2005	100,0	Disolución de la sociedad
ABP Holding	2005	99.9	Disolución de la sociedad
ALA Transmissora de Energía Ltda.	2005	100,0	Disolución de la sociedad
Baltasar Lobato	2005	50,0	Disolución de la sociedad
Ciclafarma	2005	100,0	Disolución de la sociedad
Desarrollos Eólicos de Arico, S.A.	2005	66,7	Disolución de la sociedad
ICX Sistemas, S.A.	2005	100,0	Fusionada con Telvent Interactiva, S.A.
Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)	2005	100.0	Fusionada con Inabensa
Subestaciones Baja California Sur, S.A. de C.V.	2005	50,0	Disolución de la sociedad

La aportación de ventas y resultados a las cifras consolidadas del ejercicio 2005 de las sociedades vendidas que han dejado de formar parte del perímetro de consolidación no es significativa (en 2004 2.519 y 2.635 miles de € respectivamente).

Sociedades asociadas. $b)$

Asociadas son todas las sociedades sobre las que Abengoa ejerce influencia significativa pero no tiene control que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su coste. La inversión del Grupo en asociadas incluye el fondo de comercio (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identificado en la adquisición.

La participación en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de las sociedades asociadas se reconoce en la cuenta de resultados, y su participación en los movimientos en reservas posteriores a la adquisición se reconoce en reservas. Los movimientos posteriores a la adquisición acumulados se ajustan contra el importe en libros de la inversión. Cuando la participación en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no se reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del Grupo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.

En el Anexo II y VII a esta Memoria se identifican las 7 y 6 Sociedades / Entidades que en los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente se han incorporado al Perímetro de Consolidación y que consolidan a través Método de Participación.

A continuación se detallan aquellas Sociedades / Entidades que durante los ejercicios 2004 y 2005 han dejado de formar parte del Perímetro de Consolidación (Método de Participación):

Denominación Social	AñoSalida	$%$Participación	Motivo
Dragados Indust.-Electric Trafic-Indra-S.Tráfico, AIE	2004	22,8	Cambio de Método de Consolidación
Nap de las Américas - Madrid, S.A.	2004	20,0	Venta de la sociedad
Tuca, AIE	2004	50,0	Disolución de la sociedad
Conservación y Desarrollo Sostenible, S.A.	2005	40,0	Venta de la sociedad
Krasbilmet	2005	32,0	Disolución de la sociedad
Línea de Transmisión de Comahue, S.A.	2005	22.5	Disolución de la sociedad
Mogabar, S.A.	2005	48,0	Disolución de la sociedad
Progresia C.L.M., S.L.	2005	33,3	Venta de la sociedad
Viryanet, Ltd.	2005	20,0	Venta de la sociedad

Sin efectos significativos en resultados, tanto en las cifras consolidadas del ejercicio 2004 como en las del ejercicio 2005.

Negocios conjuntos. $\mathsf{C}$

Las participaciones en negocios conjuntos se integran por el método de consolidación proporcional.

El Grupo combina línea por línea su participación en los activos, pasivos, ingresos y gastos y flujos de efectivo de la entidad controlada conjuntamente con aquellas partidas de sus cuentas que son similares.

Se reconoce la participación en los beneficios o las pérdidas procedentes de ventas de activos del Grupo a las entidades controladas conjuntamente por la parte que corresponde a otros partícipes. Por contra, no se reconoce su participación en los beneficios o las pérdidas de la entidad controlada conjuntamente y que se derivan de la compra por parte de alguna sociedad del Grupo de activos de la sociedad controlada conjuntamente hasta que dichos activos no se venden a un tercero independiente. Se reconoce una pérdida en la transacción de forma inmediata si la misma pone en evidencia una reducción del valor neto realizable de los activos corrientes, o una pérdida por deterioro de valor. Las políticas contables de las sociedades controladas conjuntamente se han modificado en la medida necesaria para asegurar la consistencia con las políticas aplicadas por el Grupo.

Unión Temporal de Empresas. $(d)$

Tiene la consideración de Unión Temporal de Empresas (UTE), el sistema de colaboración entre empresarios por tiempo cierto, determinado o indeterminado, para el desarrollo o ejecución de una obra, servicio o suministro.

La parte proporcional de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias de la UTE se integran en el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias de la sociedad partícipe en función de su porcentaje de participación.

El importe de los fondos operativos aportados por las sociedades del Grupo a las 118 Uniones Temporales de Empresas excluidas del perímetro de consolidación, asciende a 157 miles de € (243 miles de € en 2004) y se presenta dentro del epígrafe "Inversiones Financieras" del balance de situación consolidado. La cifra neta de negocios proporcional a la participación supone un 0,53% (0,45% en 2004) de la cifra neta de negocios consolidada. Los beneficios netos agregados proporcionales a la participación ascienden a 309 miles de € (64 miles de € en 2004).

Durante el ejercicio se han incorporado asimismo al perímetro 35 Uniones Temporales de Empresas que han comenzado su actividad y/o han entrado en actividad significativa durante el año 2005; estas Uniones Temporales de Empresas han aportado 37.018 miles de € (12.530 miles de € en 2004) a la cifra neta de negocios consolidada del ejercicio.

Durante el ejercicio han salido asimismo del perímetro 34 Uniones Temporales de Empresas por cesar en sus actividades o pasar éstas a ser no significativas; sus cifras netas de negocios, proporcionales a la participación, durante el ejercicio 2004 ascendió a 6.465 miles de € (22.474 miles de € en 2003).

Información financiera por segmentos. $2.3.$

Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos (Véase Nota 6).

Las transacciones económicas realizadas ente los distintos segmentos se realizan a precio de mercado.

$2.4.$ Transacciones en moneda extranjera.

Moneda funcional. a)

Las partidas incluidas en las Cuentas Anuales de cada una de las sociedades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la sociedad opera (moneda funcional).

$\frac{1}{2}$

Transacciones y saldos. $b)$

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en la cuenta de resultados, excepto si se difieren en patrimonio neto como en el caso de las coberturas de flujos de efectivo cualificadas y de las coberturas de inversiones netas cualificadas.

Conversión de Cuentas Anuales de Sociedades extranjeras. $\mathsf{C}$

Los resultados y la situación financiera de todas las sociedades del Grupo que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación se convierten a la moneda de presentación como sigue:

Todos los bienes, derechos y obligaciones se convierten a moneda de presentación 1) utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las cuentas de las sociedades.
Las partidas de las cuentas de pérdidas y ganancias de cada sociedad extranjera se (2 convierten a moneda de presentación utilizando el tipo de cambio medio anual, calculado como media aritmética de los tipos de cambio de cierre de cada uno de los doce meses del año.
La diferencia entre el importe de los fondos propios de la sociedad extranjera, 3) incluido el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias calculado conforme al apartado 2) anterior, convertidos al tipo de cambio histórico, y la situación patrimonial neta que resulta de la conversión de los bienes, derechos y

obligaciones conforme al apartado 1) anterior, se registran, con signo positivo o negativo según corresponda, en los fondos propios del balance consolidado en el epígrafe "Diferencia Acumulada de Conversión".

La conversión a moneda nacional de los resultados de las sociedades a las que se aplica el Procedimiento de Puesta en Equivalencia se realiza, en su caso, al tipo de cambio medio del ejercicio, calculado según se indica en el apartado 2) de éste punto c).

Los ajustes al fondo de comercio y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio de cierre.

$2.5.$ Inmovilizado material.

Con arreglo a la NIIF 1, relativa a la transición a las NIIF, se ha tomado como coste amortizado del activo fijo tangible al 31 de diciembre de 2003 el valor en libros que los activos fijos tenían bajo normativa española por asumir la Dirección de Abengoa que las revalorizaciones de activos que han tenido lugar de acuerdo con las normativas vigentes en los países en que operan las sociedades pertenecientes a Abengoa reflejan, de forma más aproximada, su valor de mercado. Adicionalmente, de acuerdo con la mencionada norma se han revalorizado determinados elementos de inmovilizado (básicamente terrenos y edificios) tal y como se explica en la Nota 5.2).

Como criterio general, los elementos comprendidos en el inmovilizado material se reconocen por su coste menos la amortización y menos las pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se presentan netos de dichas pérdidas por deterioro.

El coste histórico incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de las partidas.

Los costes posteriores se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen, como un activo separado, sólo cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir al Grupo y el coste del elemento pueda determinarse de forma fiable. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan en la cuenta de resultados durante el ejercicio en que se incurre en ellos.

Los trabajos efectuados por la sociedad para su Inmovilizado se valoran por su coste de producción, figurando como Ingreso ordinario en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los coeficientes anuales de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el Inmovilizado Material son los siguientes:

Elementos	Coeficiente
Construcciones	$2% - 3%$
Instalaciones	$4% - 12% - 20%$
Maguinaria	12%
Utillaje y herramientas	$15% - 30%$
Mobiliario	$10% - 15%$
Enseres de obras	30%
Equipos para proceso de la información	25%

Elementos de transporte	$8%$ - 20%
-------------------------	-------------

El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en la fecha de cierre de las cuentas de las sociedades.

Cuando el importe en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.

Las pérdidas y ganancias por la venta de inmovilizado material se calculan comparando los ingresos obtenidos con el importe en libros y se incluyen en la cuenta de resultados. Al vender activos revalorizados, los importes incluidos en reservas de revalorización se traspasan a reservas por ganancias acumuladas. Atendiendo a las condiciones de la transición (Véase Nota 5) y los criterios utilizados por la sociedad al respecto, para las operaciones posteriores al 1 de enero de 2004, no existen activos que requieran de la calificación de activos revalorizados a los efectos de las NIIF.

El coste puede incluir también ganancias o pérdidas por coberturas cualificadas de flujos de efectivo de las adquisiciones en moneda extranjera de inmovilizado material traspasadas

desde el patrimonio neto.

Adicionalmente, atendiendo a su funcionalidad, determinados activos (depósitos de seguridad para residuos) son amortizados en función del volumen de residuos entrantes en las instalaciones. Dado que existe adicionalmente la obligación de hacer frente a determinados costes en relación con el cierre de sus instalaciones se dotan las correspondientes provisiones con carácter anual en función del mencionado volumen de residuos.

$2.6.$ Activos intangibles.
- Fondo de comercio. a)

El fondo de comercio representa el exceso del coste de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables de la dependiente / asociada adquirida en la fecha de adquisición. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de dependientes se incluye en activos intangibles. El fondo de comercio relacionado con adquisiciones de asociadas se incluye en inversiones en asociadas. El fondo de comercio se prueba anualmente para pérdidas por deterioro de su valor y se lleva a coste menos pérdidas por deterioro acumuladas. Las pérdidas y ganancias por la venta de una entidad incluyen el importe en libros del fondo de comercio relacionado con la entidad vendida.

Con el propósito de incorporar estos importes en las pruebas de pérdidas por deterioro, el fondo de comercio se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo $(UGE).$

Programas informáticos. $b)$

Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costes en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costes se amortizan durante sus vidas útiles estimadas, normalmente en cinco años. Los gastos de mantenimiento de estos programas informáticos se imputan directamente como gastos del ejercicio en que se producen.

Gastos de investigación y desarrollo. $\mathsf{C}$

Los gastos de investigación se reconocen como gastos del ejercicio en que se incurren, existiendo detalle individualizado de cada proyecto específico. Los gastos incurridos en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se reconocen como activo inmaterial cuando es probable que el proyecto vaya a ser un éxito considerando su viabilidad técnica y comercial, y sus costes pueden estimarse de forma fiable. El resto de gastos de desarrollo se reconocen como gasto en el ejercicio en que se incurren. Los gastos de desarrollo previamente reconocidos como un gasto, no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los gastos de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios.

Los importes recibidos como subvenciones o préstamos subsidiarios, para financiar proyectos de investigación y desarrollo, se aplican a resultados de acuerdo con similares tratamientos y porcentajes de avance con los que se capitalizan o clasifican como gastos de operaciones, según reglas previas.

$2.7.$ Costes por intereses.

Los costes por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo cualificado se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. El resto de costes por intereses se llevan a gastos del ejercicio en que se incurren.

Los costes incurridos por operaciones de factoring sin recurso, cuando el tratamiento contable implica el de-reconocimiento de los activos financieros factorizados, se aplican como gastos en el momento del traspaso a la entidad financiera.

$2.8.$ Pérdidas por deterioro de valor de los activos.

A la fecha de cierre de cada ejercicio, Abengoa revisa los activos no corrientes para determinar si existen indicios de que hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, se calcula el importe recuperable del activo con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro del valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, Abengoa calcula el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

Adicionalmente, al cierre de cada ejercicio analiza el posible deterioro de los fondos de comercio y los activos intangibles que no han entrado aún en explotación o tienen vida útil indefinida, si los hubiera.

El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por los costes de venta y el valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el cálculo del valor de uso las hipótesis utilizadas incluyen las tasas de descuento, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en los costes. Los Administradores estiman las tasas de descuento antes de impuestos que recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a la unidad generadora de efectivo. Las tasas de crecimiento y las variaciones en precios y costas se basan en las previsiones internas y sectoriales y la experiencia y expectativas futuras, respectivamente.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo al epígrafe "Amortizaciones y provisiones" de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas con abono al mencionado epígrafe cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable aumentando el valor del activo con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento salvo en el caso del saneamiento del fondo de comercio, que no es reversible.

$2.9.$ Inversiones financieras.

Las inversiones financieras se clasifican en las siguientes categorías: a) activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, b) créditos y cuentas a cobrar, c) inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento y d) activos financieros disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron las inversiones. La dirección determina la clasificación de sus inversiones en el momento de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en cada fecha de cierre del ejercicio.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados. a)

En esta categoría se recogen tanto los activos financieros adquiridos para su negociación como aquellos designados a valor razonable con cambios en resultados al inicio. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo o si es designado así por la dirección. Los derivados financieros también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes si se mantienen para su negociación o se espera realizarlos en los 12 meses siguientes a la fecha de cierre de las cuentas de cada sociedad.

Créditos y cuentas a cobrar. b)

En esta categoría se recogen los créditos y cuentas a cobrar considerados como activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Surgen cuando alguna sociedad del grupo suministra dinero, bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar con la cuenta a cobrar. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes. Los créditos y cuentas

a cobrar se incluyen en el epígrafe de clientes y otras cuentas a cobrar en el Activo de balance.
Inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento. $\mathsf{C}$

En esta categoría se recogen las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento que corresponden a activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos que la dirección del Grupo tiene la intención positiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento.

Activos financieros disponibles para la venta. $d)$

En esta categoría se recogen los activos financieros no considerados como derivados disponibles para la venta que no están recogidos en ninguna de las otras categorías. Se incluyen en activos no corrientes a menos que la dirección pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a la fecha de cierre de las cuentas de cada sociedad.

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de la transacción para todos los activos financieros no reconocidos por su valor razonable con cambios en resultados. Las inversiones se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y se ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y cuentas a cobrar y las inversiones que se tiene la intención de mantener hasta su vencimiento se contabilizan por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Las pérdidas y ganancias realizadas y no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se incluyen en la cuenta de resultados en el ejercicio en que surgen.

as pérdidas y ganancias no realizadas que surgen de cambios en el valor razonable de títulos no monetarios clasificados como disponibles para la venta se reconocen en el patrimonio neto. Cuando los títulos clasificados como disponibles para la venta se venden o sufren pérdidas por deterioro del valor, los ajustes acumulados en el valor razonable se incluyen en la cuenta de resultados como pérdidas y ganancias de los títulos.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), se establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones libres recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente iguales, el análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones mejorados para reflejar las circunstancias concretas del emisor.

Se evalúa en la fecha de cada cierre de balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro.

En el caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los títulos han sufrido pérdidas por deterioro, se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el valor razonable de los títulos por debajo de su coste. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los activos financieros disponibles para venta, la pérdida acumulada, determinada como la diferencia entre el coste de adquisición y el valor razonable corriente menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese activo financiero previamente reconocido en las pérdidas o ganancias, se elimina del patrimonio neto y se reconoce en la cuenta de resultados. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de resultados.

$2.10.$ Existencias.

Las existencias se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina por el método first-in-first-out (FIFO). El coste de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costes de diseño, las materias primas, la mano de obra directa, otros costes directos y gastos generales de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no incluye los costes por intereses. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costes variables de venta aplicables.

El coste de las existencias incluye los traspasos desde el patrimonio neto de las ganancias/pérdidas por operaciones de cobertura de flujos de efectivo cualificadas relacionadas con operaciones de compra y venta de existencias.

El coste de las existencias incluye los traspasos desde el patrimonio neto de las ganancias/pérdidas por operaciones de coberturas de flujos de efectivo cualificadas relacionadas con operaciones en moneda extranjera.

Se incluyen como existencias el importe acumulado de los avances de obra no facturados, según el criterio contable comentado en Nota 2.19.

2.11. Cuentas comerciales a cobrar.

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su coste amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar. El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. El importe de la provisión se reconoce en la cuenta de resultados.

Efectivo y equivalentes al efectivo. $2.12.$

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los descubiertos bancarios. En el Balance de situación, los descubiertos bancarios se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

2.13. Acciones de la sociedad dominante.

Las acciones de la sociedad dominante se clasifican como patrimonio neto. En la actualidad no existen, ni han existido durante el ejercicio, acciones de la sociedad dominante en cartera.

Subvenciones. $2.14.$

Las subvenciones de capital no reintegrables se reconocen por su valor razonable cuando se considera que existe seguridad razonable de que la subvención se cobrará y que se cumplirán adecuadamente las condiciones previstas al otorgarlas por el organismo competente.

Las subvenciones de explotación se difieren y se reconocen en la cuenta de resultados durante el período necesario para correlacionarlas con los costes que pretenden compensar.

Las subvenciones afectas a la adquisición de inmovilizado, se incluyen como menor valor del activo subvencionado y se abonan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante las vidas esperadas de los correspondientes activos.

2.15. Recursos ajenos.

Los recursos ajenos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que se tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha de

cierre de las cuentas de las sociedades.

Impuestos diferidos. $2.16.$

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método de balance, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros en las Cuentas Anuales Consolidadas. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo, en una transacción distinta a una combinación de negocios, y que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, dichos impuestos diferidos no se contabilizan. El impuesto diferido se determina usando tipos impositivos aprobados o a punto de aprobarse en la fecha de cierre de las cuentas de cada sociedad y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que poder compensar las diferencias

temporarias.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en dependientes y asociadas, excepto en aquellos casos en que se pueda controlar la fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan a revertir en un futuro previsible.

Compensaciones basadas en acciones. $2.17.$

Determinadas sociedades del grupo tienen contraídas una serie de obligaciones en cuanto a programas de incentivos con directivos y empleados basadas en acciones (Befesa Medio Ambiente, S.A., Abengoa Bioenergía, S.A. y Telvent GIT, S.A.). Estos programas están vinculados al cumplimiento de objetivos de gestión para los próximos años. Cuando no existe un mercado activo para las acciones asociadas a un programa se registra la parte proporcional del gasto de personal con referencia al valor de recompra fijado en dichos programas. En el caso de programas donde existe un valor de mercado de la acción, el gasto se reconoce por la parte alicuota del valor razonable del activo financiero a la fecha de otorgamiento. En cualquier caso, el efecto de estos planes sobre las cuentas anuales de Abengoa no es significativo.

2.18. Provisiones.

Las provisiones se reconocen cuando:

Se tenga una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos $\equiv$ pasados;
Haya más probabilidad de que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar $\equiv$ la obligación que de lo contrario; y
El importe se haya estimado de forma fiable. $\blacksquare$

Cuando exista un número de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidación se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de un flujo de salida con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequeña.

Reconocimiento de ingresos. $2.19.$
- Ingresos ordinarios. a)

Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las ventas de bienes y servicios prestados sin incluir los importes correspondientes a los impuestos que gravan estas operaciones, deduciéndose como menor importe de la operación todos los descuentos y devoluciones y las ventas detro del Grupo.

Los ingresos ordinarios se reconocen de la siguiente forma:

Las ventas de bienes se reconocen cuando una sociedad del Grupo haya entregado los productos al cliente, este los haya aceptado y esté razonablemente asegurada la cobrabilidad de las correspondientes cuentas a cobrar.
Las ventas de servicios se reconocen en el ejercicio contable en que se prestan los servicios, por referencia a la finalización de la transacción concreta evaluada en base al servicio real proporcionado como un porcentaje del servicio total a proporcionar.
Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés $\blacksquare$ efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, se reduce el importe en libros a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continúa llevando el descuento como menor ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen cuando se cobra el efectivo o sobre la base de recuperación del coste cuando las condiciones están garantizadas.
Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el

Contratos de construcción. $b)$

Cuando el resultado de un contrato de construcción no puede estimarse de forma fiable, los ingresos del contrato se reconocen sólo hasta el límite de los costes del contrato incurridos que sea probable que se recuperarán. En los contratos de construcción los costes se reconocen cuando se incurre en ellos.

Cuando el resultado de un contrato de construcción puede estimarse de forma fiable y es probable que el contrato vaya a ser rentable, los ingresos del contrato se reconocen durante el período del contrato. Cuando sea probable que los costes del contrato vayan a exceder el total de los ingresos del mismo, la pérdida esperada se reconoce inmediatamente como un gasto. En la determinación del importe adecuado a reconocer en un periodo determinado, se usa el método del porcentaje de realización. El grado de realización se determina por referencia a los costes del contrato incurridos en la fecha del balance como un porcentaje de los costes estimados totales para cada contrato. Los costes incurridos durante el ejercicio en relación con la actividad futura de un contrato se excluyen de los costes del contrato para determinar el porcentaje de realización. Se presentan como existencias, pagos anticipados y otros activos, dependiendo de su naturaleza.

Se presentan como activos los importes brutos adeudados por los clientes para los trabajos de todos los contratos en curso en donde los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos las pérdidas reconocidas) superan la facturación parcial. La facturación parcial no pagada todavía por los clientes y las retenciones se incluyen en clientes y otras cuentas a cobrar.

Se presentan como pasivos los importes brutos adeudados a los clientes para los trabajos de todos los contratos en curso en donde la facturación parcial supera los costes incurridos más los beneficios reconocidos (menos las pérdidas reconocidas).

Productos integrados. $\mathsf{C}$

A través de varias sociedades del Grupo se han materializado ciertos proyectos (Véase Nota 9) en los que la sociedad (en asociación con otras empresas o de forma exclusiva) se adjudica un contrato de concesión por periodos comprendidos entre 20 y 30 años, incluyendo el periodo inicial de construcción que puede tener una duración máxima de 2 años. Dichos contratos incluyen tanto la construcción de las infraestructuras como los servicios futuros asociados con la operación y el mantenimiento de dichas concesiones en el periodo concesional (negocio inducido).

La construcción de dichas infraestructuras se realiza por cuenta de la entidad concesionaria financiándose mediante un préstamo puente a medio plazo (por lo general en el entorno de 2 años) y luego mediante una financiación sin recurso de una entidad financiera que requiere la prenda de las acciones de la sociedad concesionaria, la delegación de los derechos financieros de cobro a favor de la entidad financiera así como el cumplimiento de ratios de cobertura de la deuda y subordinación del pago de dividendos y de intereses a los accionistas siempre que sean cumplidos dichos ratios.

Cada uno de estos proyectos soporta, en base a lo comentado en los párrafos anteriores, adicionalmente, a la repercusión de los costes de construcción de las infraestructuras, los costes financieros correspondientes a la financiación del proyecto, que son capitalizados hasta la entrada en funcionamiento del activo (con excepción de retrasos que pudieran considerarse de responsabilidad de la sociedad concesionaria), los costes de operación y mantenimiento y los costes generales y de administración.

El cobro de los costes anteriormente mencionados se realiza mediante la repercusión por parte de la concesionaria de un canon anual durante el periodo concesional que se mantiene, en algunos casos, en términos reales actualizado por inflación, no siendo necesario por tanto crear fondos de reversión. La actualización, en su caso, es anual y se basa en el índice oficial de inflación del país de la divisa en que esté nominado el canon y las fluctuaciones de la moneda local frente a una cesta de divisas.

La operativa contable que se sigue en este tipo de proyectos sigue los criterios establecidos en los borradores de IFRIC sobre obras de infraestructuras y consiste en lo siguiente:

El beneficio asignable a la fase de construcción se reconoce de acuerdo con el $1)$ método de avance de obra, según valores que en ningún caso superan los importes financiados por los contratos de Project finance asociados. El total de los costes de construcción se registra dentro del epígrafe inmovilizado inmaterial, amortizándose de manera lineal durante el periodo concesional, ponderada en su caso por las reducciones que puedan estar previstas en las tarifas base anuales.
La imputación anual a la cuenta de resultados durante el periodo concesional se 2) realiza de la siguiente forma:
- Ingresos ordinarios: el canon base actualizado de cada ejercicio. $\blacksquare$
- Gastos de explotación: los costes de operación y mantenimiento, los costes generales y de administración y la dotación a la amortización correspondiente según el criterio explicado en el párrafo 1) anterior.
- Gastos financieros: tanto los gastos de la financiación obtenida como de las $\pm$ diferencias de cambio producida por el efecto de las fluctuaciones de la parte nominada en moneda extranjera.
1. En relación con el tratamiento contable relativo a los Productos integrados, se procede de la siguiente forma:
- Transferencia contable desde el inmovilizado material al intangible, una vez finalizada la fase de construcción e inicio de la puesta en servicio.
- La capitalización de intereses se hará hasta el momento de la puesta en $\equiv$ . servicio.
- La amortización del intangible se realiza según el método de línea recta, $\pm$ . ponderada en su caso por las reducciones que puedan estar previstas en las tarifas base anuales.
- Las cuotas de cada ejercicio habrán de considerarse como ingresos de $\blacksquare$ explotación en cada ejercicio.
- Los costes de mantenimiento y operación de cada año se incluirán en costes

según los costes incurridos (devengo) en cada período.

Al cierre del ejercicio, cada proyecto es analizado para evaluar si es necesario reconocer algún impairment por la no-recuperación de los importes invertidos.

No obstante, en el caso de que el concedente de la Concesión tenga la responsabilidad de pagar los servicios al operador y retenga sustancialmente todos los riesgos de demanda asociados con la concesión, el activo resultante de los servicios de construcción se considera como una cuenta a cobrar a largo plazo. La cuenta a cobrar se amortiza con el canon anual a recibir por este concepto.

Arrendamientos. $2.20.$

Los arrendamientos de inmovilizado en los que alguna sociedad del grupo es el arrendatario y conserva sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros.

Los arrendamientos financieros se reconocen al inicio del contrato al menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción de la deuda y la carga financiera, de forma que se obtenga un tipo de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se reconoce dentro de las deudas a pagar a largo y corto plazo. La parte de interés de la carga financiera se carga a la cuenta de resultados durante el periodo de vigencia del arrendamiento al objeto de obtener un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar de cada periodo. El inmovilizado adquirido bajo contratos de arrendamiento financiero se amortiza en el periodo menor entre la vida útil del activo y el plazo del arrendamiento.

Los arrendamientos en los que alguna sociedad del grupo es el arrendatario y no conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el período de arrendamiento.

Activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta. $2.21.$

Los activos no corrientes (o grupos de enajenación) se clasifican como activos mantenidos para la venta y se reconocen al menor del importe en libros y el valor razonable menos los costes para la venta si su importe en libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta en lugar del uso continuado, no estando por tanto sujetos a amortización.

El Grupo adoptó de forma anticipada la NIIF 5 el 1 de enero de 2004 prospectivamente de acuerdo con las disposiciones de las normas. La adopción anticipada de dicha NIIF ha resultado en un cambio de política contable para los activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta. Los activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta no se clasificaron ni presentaron previamente como activos o pasivos corrientes. No hay diferencia en la valoración de los activos no corrientes (o grupos de enajenación) mantenidos para la venta o para un uso continuado.

La aplicación de la NIIF 5 no tuvo impacto en las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio anterior.

Distribución de dividendos. $2.22.$

La distribución de dividendos a los accionistas de la sociedad dominante se reconoce como un pasivo en las Cuentas Anuales Consolidadas del Grupo en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas de dicha sociedad.

Actividades Eléctricas. $2.23.$

La Ley 54/1997 de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, y su posterior desarrollo normativo, regula las distintas actividades destinadas al suministro de energía eléctrica, consistentes en su producción o generación, transporte, distribución, comercialización e intercambios intracomunitarios e internacionales, así como la gestión económica y técnica del sistema eléctrico. En dicho ámbito de actividad también se incluyen los autoproductores y productores en régimen especial regulados en dicha Ley.

El Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, entendidas como tales aquellas incluidas en los grupos citados en el párrafo anterior, establece para las mismas determinadas obligaciones de información a incluir en sus cuentas anuales. Dichas obligaciones son asimismo extensibles para las cuentas anuales consolidadas de los grupos que integren una o varias actividades eléctricas.

En el perímetro de consolidación se encuentran incluidas determinadas sociedades cuya actividad puede entenderse enmarcada dentro de las consideradas, según descrito más arriba, como eléctricas.

En el Anexo IV y IX se detallan las sociedades y actividades de las mismas en los ejercicios 2005 y 2004 respectivamente.

En la Nota 36.1 "Inmovilizado adscrito a actividades eléctricas" se detallan las inversiones realizadas en cada una de las actividades.

Activos de naturaleza medioambiental. 2.24.

Los equipos, instalaciones y sistemas aplicados a la eliminación, reducción o control de los eventuales impactos medioambientales se registran con criterios análogos a los inmovilizados de naturaleza similar.

Se dotan provisiones especificas por contingencias de naturaleza medioambiental cuando, de acuerdo con un principio de máxima prudencia, viene recomendado por las circunstancias.

Indemnizaciones por cese. $2.25.$

Las indemnizaciones por cese se pagan a los empleados como consecuencia de la decisión de la sociedad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal de jubilación o cuando el empleado acepte voluntariamente dimitir a cambio de esas prestaciones. El Grupo reconoce estas prestaciones cuando se ha comprometido de forma demostrable a cesar en su empleo a los trabajadores actuales de acuerdo con un plan formal detallado sin posibilidad de retirada o a proporcionar indemnizaciones por cese.

Nuevas normas e interpretaciones CINIIF. $2.26.$

El IASB ha aprobado y publicado recientemente determinadas normas contables, mejoras a las normas que ya están vigentes así como interpretaciones CINIIF cuya fecha de entrada en vigor es posterior al 31 de diciembre de 2005, y que no han sido aún adoptadas por la Unión Europea. Abengoa no ha aplicado anticipadamente ninguna de estas nuevas normas y no se espera que de su aplicación surjan efectos significativos en las cuentas anuales del Grupo.

Nota 3.- Gestión del Riesgo Financiero.

$3.1.$ Factores de riesgo financiero.

Las actividades que Abengoa desarrolla a través de los 5 Grupos de Negocios están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de interés del valor razonable y riesgo de precios), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo del tipo de interés de los flujos de efectivo. El Modelo de Gestión del Riesgo en Abengoa se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo.

La gestión del riesgo en Abengoa está controlada por el departamento financiero corporativo del grupo con arreglo a las normas internas de gestión de obligado cumplimiento en vigor. Este departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo. Las normas internas de gestión proporcionan políticas escritas para la gestión del riesgo global, así como para áreas concretas como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.

Riesgo de mercado. a)

Las diversas sociedades de Abengoa operan en el ámbito internacional y, por tanto, están expuestas a riesgos de tipo de cambio por operaciones con divisas, (especialmente el dólar y el euro). El riesgo de tipo de cambio surge de transacciones comerciales futuras, activos y pasivos reconocidos e inversiones netas en operaciones en el extranjero.

Para controlar el riesgo de tipo de cambio que surge de transacciones comerciales futuras, activos y pasivos reconocidos, las sociedades del Grupo usan contratos a plazo. El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras, los activos y pasivos reconocidos están denominados en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad.

A efectos de presentación de información financiera, cada sociedad dependiente designa contratos con el Departamento Financiero Corporativo como coberturas del valor razonable o de flujos de efectivo, según proceda. A su vez, a nivel corporativo se designan contratos externos de tipo de cambio como coberturas de riesgo de tipo de cambio sobre determinados activos, pasivos o transacciones futuras.

La política de Gestión del Riesgo de Abengoa es cubrir las transacciones de cobros y pagos en monedas distintas a la divisa funcional previstas durante los 12 meses siquientes. Aproximadamente el 95% de las ventas proyectadas en cada una de las monedas distintas a la divisa funcional califica como transacciones previstas altamente probables a efectos de contabilidad de cobertura.

$b)$ Riesgo de crédito.

La mayoría de las cuentas a cobrar y de los trabajos en curso que se poseen, corresponden a clientes situados en varias industrias y países. En la mayoría de los casos, los contratos requieren pagos a medida que se avanza en el desarrollo del proyecto, en la prestación del inicio o a la entrega del producto.

Es práctica habitual el que la sociedad se reserva el derecho de cancelar los trabajos en caso que se produzca un incumplimiento material y en especial una falta de pagos.

Adicionalmente a todo lo anterior, en la mayoría de los contratos, la sociedad cuenta con el compromiso en firme de una entidad financiera para la compra, sin recurso, de las cuentas a cobrar. En estos acuerdos, la sociedad paga una remuneración al banco por la asunción del riesgo de crédito así como un interés y un margen por la financiación. La sociedad asume en todos los casos la validez de las cuentas a cobrar.

Al cierre del ejercicio, la sociedad tiene líneas de factoring sin recurso por un importe aproximado de 1.400 millones de €.

El gasto financiero en el ejercicio cerrado de 2005 derivado de dichas operaciones de factoring ha ascendido a 12.424 miles de $\epsilon$ (12.198 miles de $\epsilon$ en 2004).

Riesgo de liquidez.

Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar posiciones de mercado. Dado el carácter dinámico de los negocios subyacentes, el Departamento de Tesorería del Grupo tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito comprometidas.

Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y del valor razonable. d)

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos ajenos a largo plazo. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo.

El Grupo gestiona el riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo mediante compras de opciones a cambio de una prima por medio de las cuales la sociedad se asegura el pago de un tipo de interés fijo máximo. Adicionalmente, y en situaciones determinadas, la sociedad utiliza permutas a tipo de interés variable a fijos.

Contabilidad de derivados y operaciones de cobertura. $3.2.$

Las actividades del Grupo lo exponen fundamentalmente a los riesgos financieros derivados de las variaciones de tipos de cambio, los tipos de interés y cambios en los valores razonables de determinados activos y suministros (zinc, aluminio, grano, etanol y gas, principalmente). Para cubrir estas exposiciones al tipo de cambio y para cubrir total o parcialmente las operaciones de compra/venta de toneladas físicas de esos commodities, Abengoa utiliza (opciones y permutas de interés) contratos de futuros de divisa y contratos de futuro sobre los mencionados commodities. No utiliza instrumentos financieros derivados con fines especulativos.

Los derivados de cobertura son reconocidos al inicio del contrato por su valor razonable ajustándose con posterioridad dicho valor. El método para contabilizar la ganancia o la pérdida resultante depende de si el derivado es designado como un instrumento de cobertura y de la naturaleza de la partida cubierta. En función de lo anterior pueden existir 3 tipos de derivados:

a) Cobertura del valor razonable de activos o pasivos reconocidos o un compromiso en firme (cobertura del valor razonable);
b) Coberturas para transacciones previstas (cobertura de flujos de efectivo), o
Cobertura de una inversión neta en operaciones en el extranjero. $\mathsf{C}$

Se documenta al inicio de cada operación la relación entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, además del objetivo de su gestión del riesgo y la estrategia para emprender las distintas operaciones de cobertura. Adecuadamente se documenta su evaluación, tanto al inicio de la cobertura como posteriormente de forma continuada, sobre si los derivados utilizados en las transacciones de cobertura son muy eficaces a la hora de compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de efectivo de los bienes cubiertos.

En la Nota 13 se incluye información sobre los valores razonables de diversos derivados empleados en operaciones de cobertura. En la Nota 18 se muestran los movimientos en la reserva de cobertura incluida en patrimonio neto.

Cobertura del valor razonable. a)

Los cambios en el valor razonable de los derivados designados, que cumplen las condiciones para clasificarse como operaciones de cobertura del valor razonable, se reconocen en la cuenta de resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo objeto de cobertura que sea atribuible al riesgo cubierto.

Cobertura de flujos de efectivo. $b)$

La parte eficaz de cambios en el valor razonable de los derivados designados y que califican como coberturas de flujos de efectivo se reconocen en el patrimonio neto. La ganancia o pérdida correspondiente a la parte no eficaz se reconoce inmediatamente

en la cuenta de resultados.

Los importes acumulados en el patrimonio neto se traspasan a la cuenta de resultados en el ejercicio en que la partida cubierta afectará a la ganancia o la pérdida. Sin embargo, cuando la transacción prevista que está cubierta resulte en el reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo, las pérdidas y ganancias previamente diferidas en el patrimonio neto se traspasan desde el patrimonio neto y se incluyen en la valoración inicial del coste del activo o del pasivo.

Cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, o cuando una operación de cobertura deja de cumplir los requisitos para poder aplicar la contabilidad de cobertura, las ganancias o pérdidas acumuladas en el patrimonio neto hasta ese momento continuarán formando parte del mismo y se reconocen cuando finalmente la transacción anticipada se reconoce en la cuenta de resultados. Sin embargo, si deja de ser probable que tenga lugar dicha transacción, las ganancias o las pérdidas acumuladas en el patrimonio neto se traspasan inmediatamente a la cuenta de resultados.

Cobertura de inversión neta. $\mathsf{C}$

En la actualidad, no existen ni han existido cobertura de una inversión neta en operaciones en el extranjero.

Los cambios en el valor razonable de cualquier derivado que no califique para contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en la cuenta de resultados.

Estimación del valor razonable. $3.3.$

El valor razonable de los instrumentos financieros que se comercializan en mercados activos (tales como los derivados con cotización oficial y las inversiones adquiridas para su negociación y las disponibles para la venta) se basa en los precios de mercado al cierre del ejercicio. El precio de mercado usado por Abengoa para los activos financieros es el precio corriente comprador; el precio de mercado apropiado para los pasivos financieros es el precio corriente vendedor.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando técnicas de valoración. La sociedad usa una variedad de métodos y realiza hipótesis que se basan en las condiciones del mercado existentes en cada una de las fecha del balance. Los precios del mercado para instrumentos similares se utilizan para la deuda a largo plazo. Para determinar el valor razonable de los restantes instrumentos financieros se utilizan otras técnicas, como flujos de efectivo descontados estimados. El valor razonable de las permutas de tipo de interés se calcula como el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados. El valor razonable de los contratos de tipo de cambio a plazo se determina usando los tipos de cambio a plazo en el mercado en la fecha del balance.

El valor nominal menos los ajustes de crédito estimados de las cuentas a cobrar y a pagar se asume que se aproximan a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros a efectos de la presentación de información financiera se estima descontando los flujos contractuales futuros de efectivo al tipo de interés corriente del mercado que está disponible para el Grupo para instrumentos financieros similares.

Nota 4.- Estimaciones y Juicios Contables.

En las cuentas anuales consolidadas de Abengoa correspondientes a los ejercicios 2005 y 2004 se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Alta Dirección del Grupo y de las entidades consolidadas - ratificadas posteriormente por sus Administradores - para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

Las pérdidas por deterioro de determinados activos (Véase Nota 2).
La vida útil de los activos materiales e intangibles (Véase Notas 2, 7 y 8).
El importe de determinadas provisiones (Véase Nota 24).
La valoración de los fondos de comercio (Véase Nota 7).
El valor razonable de determinados activos no cotizados (Véase Nota 12).
El impuesto sobre las ganancias (Véase Nota 32). $\bullet$

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al cierre de cada ejercicio sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que se haría, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Nota 5.- Transición a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Base de transición a las NIIF. $5.1.$

5.1.1. Aplicación de la NIF.1.

Las Cuentas Anuales Consolidadas de Abengoa al 31 de diciembre de 2005 han sido las primeras Cuentas Anuales Consolidadas preparadas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

La fecha de transición a las NIIF de Abengoa, S.A. es el 1 de enero de 2004, en la cual la sociedad preparó su balance de apertura con arreglo a las NIIF a dicha fecha.

En la preparación de estas primeras Cuentas Anuales Consolidadas con arreglo a la NIIF 1, el Grupo ha aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación retroactiva de las NIIF.

5.1.2. Exenciones a la aplicación retroactiva.

A continuación se detallan las excenciones a la aplicación retroactiva en las que Abengoa ha optado por aplicar:

Combinaciones de negocio. a)

Se ha optado por no reconstruir aplicando principios NIIF las combinaciones de negocios anteriores al 1 de enero de 2004 y por consiguiente no se han reexpresado las combinaciones de negocio que tuvieron lugar con anterioridad a dicha fecha.

Valor razonable como coste atribuido. $b)$

Con arreglo a la NIIF 1, relativa a la primera transición a las NIIF, se ha tomado como coste atribuido del activo fijo tangible al 1 de enero de 2004 el valor en libros que los activos fijos tenían bajo normativa española por asumir la Dirección de Abengoa que las revalorizaciones de activos que han tenido lugar de acuerdo con las normativas vigentes en los países en que operan las sociedades pertenecientes a Abengoa reflejan, de forma más aproximada, su valor de mercado.

Diferencias de conversión acumuladas. $\mathsf{C}$

Abengoa, S.A. ha elegido valorar a cero las diferencias de conversión acumuladas con anterioridad al 1 de enero de 2004. Esta exención se ha aplicado a todas las dependientes de acuerdo con lo estipulado en la NIIF 1.

De esta forma, las diferencias de conversión generadas con anterioridad al 31

de diciembre de 2003 se han clasificado en el epígrafe de "Otras reservas disponibles" dentro del capítulo de patrimonio. En consecuencia, en caso de enajenación de una sociedad participada, la cuenta de resultados únicamente recogería las diferencias de conversión generadas con posterioridad a la fecha anteriormente mencionada.
Activos y pasivos de dependientes, asociadas y $\mathsf{d}$ entidades controladas conjuntamente.

Las participaciones en negocios conjuntos pueden ser consolidadas por integración proporcional o valoradas por el método de participación utilizando el mismo criterio para todas las participaciones en negocios conjuntos que posea el Grupo. Abengoa mantiene el criterio de consolidar por el método de integración proporcional (NIC 31), según criterio similar al que venía manteniendo previamente a los efectos de las cuentas según PGC, todas las participaciones en sociedades o negocios en los que mantiene un control compartido con el resto de sus socios.

Designación de activos financieros y pasivos financieros. $\Theta$

El Grupo ha reclasificado varios títulos como inversiones disponibles para la venta (Véase Nota 12) y como activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Véase Nota 11).

$f)$ Pagos basados en acciones.

El Grupo ha optado por aplicar la exención relativa a los pagos basados en acciones. El Grupo ha aplicado la NIIF 2 desde el 1 de enero de 2004 a aquellas opciones que se emitieron con anterioridad al 7 de noviembre de 2002, pero que no han vencido al 1 de enero de 2005. La aplicación de esta exención se detalla en la Nota 5.2.2.

Valoración inicial de activos y pasivos financieros por su valor razonable. g)

El Grupo no ha aplicado la exención contemplada en la NIC 39 revisada respecto del reconocimiento inicial a valor razonable con cambios en resultados de instrumentos financieros para los que no existe un mercado activo. Por tanto, esta exención no es aplicable.

$5.2.$ Conciliación entre NIIF y principios contables locales (PGC).

Resumen de ajustes al patrimonio neto y cuenta de resultados. $5.2.1.$

A continuación se detalla la conciliación entre el patrimonio consolidado de Abengoa bajo PGC en España y el patrimonio resultante de la aplicación de las NIIF a fecha de 1 de enero de 2004 y 31 de diciembre de 2004. Asimismo, se detalla por separado la conciliación entre el resultado consolidado de Abengoa del ejercicio cerrado 2004 bajo PGC en España y el resultado a fecha de 31 de diciembre de 2004 como consecuencia de la aplicación de las NIIF en vigor a dicha fecha.

.---		- 11----
	Datos	Datos	Datos
	Patrimonio	Datrimania	$Dessel1 = -1$

	Patrimonioal 01.01.2004	Patrimonioal 31.12.2004	Resultados al31.12.04
Importe en Consolidado bajo PGC en España	330.782	362.611	51.784
Incorporación del epígrafe socios externos	47.093	120.064
Gastos de Establecimiento	(13.510)	(17.078)	2.123
Gastos de Investigación y Desarrollo	(41.402)	(36.862)	(1.872)
Saneamiento de Activos	(61.878)	(61.710)	167
Revalorización selectiva de Inmovilizado Material	58.397	58.076	(321)
Fondo de Comercio	(20.940)	(4.410)	19.426
Instrumentos Financieros y Diferencias de Cambio	3.727	(26.086)	(16.936)
Valoración de Inversiones Financieras	17.293	(5.187)	(14.818)
Reconocimiento Ingresos (obra en curso)	4.941	6.568	2.743
Planes de Acciones	(939)	(5.510)	(2.453)
Otros Ajustes	(8.526)	(5.705)	1.220
Efecto fiscal	14.673	33.726	12.175
Socios Externos por ajustes	(10.308)	(5.353)	(851)
Total Ajustes	(58.472)	(69.531)	603
Importe en Consolidado bajo NIIF	319.403	413.144	57 387

	--------	.	------

$M$

5.2.2. Explicación de las principales diferencias PGC – NIIF.

Como continuación a lo anterior, se explican las principales diferencias entre los principios contables aplicados para la obtención del Balance de apertura a 1 de enero de 2005 bajo NIIF y el cierre del ejercicio anterior preparado bajo PGC.

Gastos de establecimiento: bajo normativa PGC este tipo de gastos se capitalizaba y se amortizaba linealmente en un periodo máximo de cinco años. Bajo NIIF en general, se registran como gasto del ejercicio (NIC38).
Gastos de I+D: al igual que en el caso anterior, en normativa PGC se permitía su capitalización y amortización posterior en un máximo de cinco años. Bajo NIIF en general los gastos de investigación y desarrollo se registran directamente contra el gasto del ejercicio, excepto en los casos de gastos de desarrollo que cumplan determinados requisitos los cuales se capitalizan y amortizan durante la vida útil de los mismos.
Saneamiento de activos: consecuencia de la aplicación de las NIIF se ha $\bullet$ determinado la existencia de activos susceptibles de saneamiento de acuerdo con lo establecido en la NIC 36 procediéndose a su saneamiento.

Para calcular el valor de uso de estos activos se utilizan los flujos de efectivo proyectados basados en presupuestos financieros aprobados por la dirección y que cubren un periodo de cinco años. Se han utilizado tasas de crecimiento constantes y tasas de descuento de los negocios asociados a dichos activos, antes de impuestos e incluye el efecto de los riesgos específicos asociados.

El detalle de los activos saneados es el siguiente:

	Valor en LibrosCoste	Valor de Uso	Saneamiento
Inmovilizado Material
Instalaciones técnicas y maguinaria	81.540	25.771	55,769
- Cuentas a Cobrar y Existencias	12.089	5.980	6.109
Total	93.629	31.751	61.878

El inmovilizado material saneado se corresponde con los activos procedentes de las sociedades dependientes Befesa Salt Slag, Ltd., Aluminio en Discos, S.A., Proyectos Ecológicos Vilches, S.A. y varias sociedades de cogeneración de energía eléctrica.

Asimismo la sociedad dependiente Befesa Medio Ambiente mantenía activados a 1 de enero de 2004 y 31 de diciembre de 2004 determinados activos, por importes de 12.089 miles de $\xi$ y 12.808 miles de $\xi$ respectivamente, provenientes del acuerdo suscrito por la sociedad dependiente Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A. para la construcción de diversas minicentrales las cuales se encuentran en explotación desde 1999 y 2000, si bien, la sociedad propietaria de las mismas no ha firmado en la actualidad su recepción provisional, habiéndose llevado a cabo, por tanto, las actuaciones legales necesarias desde el momento inicial al objeto de obtener el reembolso de la deuda o ejecución de la garantía a favor de Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A. Asimismo la correspondiente concesión administrativa para el aprovechamiento hidroeléctrico de las mencionadas minicentrales se encuentra hipotecada a favor de Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.. No obstante, Grupo Befesa, una vez analizadas las proyecciones financieras de los activos relacionados y actualizadas siguiendo las indicaciones de la NIC 36, ha procedido al saneamiento de dichos activos, registrando los mismos por su valor recuperable de acuerdo con dichos criterios.

Revalorización selectiva de Inmovilizado Material: en aplicación de la NIIF 1, se ha $\bullet$ procedido a revalorizar determinados inmovilizados inmateriales: terrenos y edificios.

El detalle de la revalorización selectiva es el siguiente:

	Valor en LibrosCoste PGCE	Valor de Mercado	Valor Revalorizado
Terrenos	3.892	39.145	35.253
Edificios y Construcciones	13.970	37.114	23.144

Total 17.862 76.259 58.397

El valor de mercado se ha obtenido mediante valoraciones de expertos independientes.

Fondos de comercio: Abengoa se ha acogido a la exención establecida por la NIIF $\bullet$ 1 de no recalcular las combinaciones de negocio anteriores al 1 de enero de 2004. Asimismo en el caso de los fondos de comercio en moneda extranjera se han convertido a su moneda local de acuerdo con la NIIF 1 y NIC 21 (bajo PGC se convertían a tipo de cambio histórico). Por último bajo NIIF los fondos de comercio dejan de amortizarse, si bien están sujetos a la realización de test de deterioro con periodicidad anual de acuerdo con la NIC 36.

Instrumentos financieros y diferencias de cambio: los derivados financieros mantenidos por Abengoa corresponden a operaciones de cobertura de tipo de interés y tipo de cambio y se realizan para reducir los riesgos asociados a dichas operaciones. De acuerdo con la NIC 39 dichas operaciones se clasifican como cobertura de flujos de caja por lo que las variaciones de valor del instrumento de cobertura se contabilizan en reservas hasta que se cancela la cobertura, momento en el cual el importe contabilizado hasta la fecha en dicho epígrafe se imputa en la cuenta de resultados. Asimismo, de acuerdo con PGC, las diferencias positivas de cambio no realizadas deben diferirse en la parte que exceda de las diferencias negativas de cambio imputadas a resultados en el periodo. De conformidad con NIIF, todas las diferencias de cambio, positivas o
- negativas, realizadas o no, se reconocen en la cuenta de resultados.
Valoración de Inversiones Financieras: de acuerdo con PGC los activos financieros se valoran a su precio de adquisición o a su valor de mercado, si éste fuera inferior, dándose de baja del balance en el momento de su enajenación, traspaso o vencimiento. Conforme a las NIIF los activos financieros se clasifican en una serie de categorías que determinan su valoración a valor razonable y se establecen unos criterios estrictos en cuanto a la baja del balance de los activos financieros, en base a la evaluación de los riesgos y beneficios asociados a la propiedad del bien transferido.
Reconocimiento ingresos (obra en curso): Bajo normativa PGC en Abengoa el $\bullet$ reconocimiento del margen de la obra ejecutada estaba limitado por las certificaciones / facturaciones realizadas a los clientes. En aplicación de la NIC 11 se pasa a reconocer el resultado en función del grado de avance a aplicar sobre la obra ejecutada en el momento del cierre.
Planes de acciones: bajo NIIF se ha de reconocer el pasivo por el importe $\bullet$

entregado al empleado y periodificar el gasto de personal correspondiente a la diferencia entre el precio de venta al empleado y el de recompra pactado. En el caso de tratarse de acciones cotizadas la periodificación del gasto viene determinada por el valor de cotización con respecto al de venta inicial.

Efecto fiscal: bajo PGC las diferencias temporales reflejan la diferente imputación $\bullet$ bajo el punto de vista fiscal y contable de ingresos y gastos. De acuerdo con las NIIF surge el concepto de diferencia temporaria, que se corresponde con la diferencia entre el valor en libros de un activo o pasivo y su base fiscal, generándose por diferencia el correspondiente impuesto anticipado o diferido. Asimismo se ha calculado la diferencia temporaria derivada del efecto fiscal que contablemente tienen los ajustes en el patrimonio consolidado de la primera aplicación de las NIIF.
· Por otro lado, el balance de apertura al 1 de enero de 2005 incorpora otros efectos sin impacto en los fondos propios y que suponen diversas reclasificaciones en cuentas de activo y pasivo del balance de situación como son: derechos sobre bienes en arrendamientos financiero (NIC 17); subvenciones en capital; gastos a distribuir en varios ejercicios (gastos financieros de leasings, de

formalización de deudas..); no existencia de gastos e ingresos extraordinarios así como la consideración del epígrafe socios externos como integrante de la partida fondos propios.

Nota 6.- Información Financiera por Segmentos.

$6.1.$ Información por segmentos de Negocio.

Los segmentos identificados para mostrar la información se corresponden con los 4 Grupos de Negocio en los que ha operado Abengoa hasta el 2005 (Véase Nota 1). Dichos segmentos son los que se detallan a continuación.

· Bioenergía.
· Servicios Medioambientales.
Tecnologías de la Información.
· Ingeniería y Construcción Industrial.
La distribución por segmentos del importe neto de la cifra de negocios consolidado a) para los ejercicios finalizados a 31 de diciembre de 2004 y 2005 es la siguiente:

Segmento	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Bioenergía	392.674	335,203
Servicios Medioambientales	402.403	357.762
Tecnologías de la Información	362.558	281.056
Ingeniería y Construcción Industrial y Corporativo	865.880	772.031
Importe Neto de la Cifra de Negocios	2.023.515	1.746.052

b) El detalle de las aportaciones a resultados después de impuestos por segmentos para el ejercicio finalizado a 31 de diciembre de 2004 y 2005 es el siguiente:

Segmento	importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Bioenergía	12.574	14.620
Servicios Medioambientales	17.468	16.182
Tecnologías de la Información	13.893	23.234
Ingeniería y Construcción Industrial y Corporativo	34.546	6.163
Resultados después de impuestos	78.481	60.199

El detalle de los activos y pasivos por segmentos a 31 de diciembre de 2004 y 2005 son los $\mathsf{C}$ siguientes:

	Bio.	Serv.Medioamb.	T. Inf.	Ind.	Ing. Const. Activ. Corp.y Ajustes	Total al31.12.04
Activo
Inmovilizado Material	205.245	144.318	52.837	260.756	(15.312)	647.844
Activos Intangibles	2.796	5.664	6.071	1.768	495.110	511.409
Inversiones Financieras	12.759	48.980	30.552	98.717	24.357	215.365
Activos Corrientes	261.914	286.195	248.708	451.796	(132.508)	1.116.105
Total Activo	482.714	485.157	338.168	813.037	371.647	2.490.723
Pasivo
Patrimonio Neto	132.796	170.131	129.794	101.778	(121.355)	413.144
Pasivos No corrientes	177.273	63.891	32.371	211.970	491.787	977.292
Pasivos Corrientes	172.645	251.135	176.003	499.289	(1.215)	1.100.287
Total Pasivos	482.714	485.157	338.168	813.037	371.647	2.490.723
		Serv.			Ing. Const. Activ. Corp.	Total al
	Bio.	Medioamb.	T. Inf.	Ind.	y Ajustes	31.12.05
Activo
Inmovilizado Material	259.445	176.073	54.726	323.017	3.694	816.955
Activos Intangibles	560	5.855	5.924	2.528	741.335	756.202
Inversiones Financieras	3.349	41.192	40.059	58.650	127.816	271.066
Activos Corrientes	409.347	290.792	273.568	552.207	(47.413)	1.478.501
Total Activo	672.701	513.912	374.277	936.402	825.432	3.322.724

Pasivo

Total Pasivos	672.701	513.912	374.277	936,402	825.432	3.322.724
Pasivos Corrientes	248.303	283.545	195.841	565.184	331.760	1.624.633
Pasivos No corrientes	261.946	54.884	28.032	219.869	607.169	1.171.900
Patrimonio Neto	162.452	175.483	150.404	151.349	(113.497)	526.191
. ujivu

Los criterios empleados para la obtención de las cifras de activos y pasivos por segmentos, se describen a continuación:

Los datos han sido agrupados por cada uno de los segmentos sobre la base de $1_{\cdot}$ utilización de los subconsolidados de cada una de las cabeceras de negocio que mantiene el grupo.
La columna de actividad Corporativa y Ajustes incluye tanto los activos y pasivos de uso $2_{\odot}$ general, que no son objeto de reparto al resto de actividades y que principalmente se encuentran en el balance de la sociedad dominante, como aquellos ajustes producidos en el proceso de consolidación.
El grupo tiene además actividades auxiliares, sociedades de cartera y sociedades $3.$ dedicadas a la explotación de fincas, cuya dimensión no es significativa (menores al 5%) como para presentar información por separado, motivo por el cual se integran iqualmente en la columna de actividad Corporativa.

$6.2.$ Información por segmentos geográficos.

La distribución de las ventas por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2004 y $a)$ 2005 es la siguiente:

Area Geográfica	Importe al31.12.05	%	Importe al31.12.04	℅
Mercado Interior	1.041.707	51.5	1.045.765	59,9
- USA y Canadá	270.269	13.4	225.215	12.9

Total	2.023.515	100,0	1.745.852	100.0
Mercado Exterior	981.808	48,5	700.087	40,1
- Resto Países	97.055	4.8	59.359	3,4
- Iberoamérica	492.300	24,3	295.049	16,9
- Unión Europea	122.184	6,0	120.464	6,9

b) La distribución de las inversiones netas en Inmovilizado (Intangible y Material) por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2004 y 2005 es la siguiente:

Área Geográfica	Saldo al31.12.05	Saldo al31.12.04
Mercado Interior	576.860	524.183
- USA y Canadá	99.572	67.353
- Unión Europea	20.784	17.888
- Iberoamérica	571.002	252.244
- Resto Países	1.514	292
Mercado Exterior	692.872	337.777
Total	1.269.732	861.960

Nota 7.- Activos Intangibles.

El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles, desglosados entre $7.1.$ los generados internamente y otros activos intangibles, se muestran a continuación:

Coste	Fondo Comercio	Proyectos deDesarrollo	Otro ActivosIntangibles	Total
Saldos al 1 de enero de 2004	297.176	$\mathbf{a}$	17.595	314.771
Aumentos	10.971	$\blacksquare$	1.996	12.967
Disminuciones	(274)	$\overline{\phantom{m}}$	(119)	(393)
Otros Movimientos	(10.580)	$\blacksquare$	(4.015)	(14.595)
Saldos al 31 de diciembre de 2004	297.293		15.457	312.750
Aumentos	1.217	37.487	10.699	49.403
Disminuciones	(5.422)		(2.194)	(7.616)
Otros Movimientos	10.337		(9.078)	1.259
Saldos al 31 de diciembre de 2005	303.425	37.487	14.884	355.796
Amortización Acumulada	Fondo Comercio	Proyectos deDesarrollo	Otro ActivosIntangibles	Total
Saldos al 1 de enero de 2004	$\mathbf{r}$		(9.832)	(9.832)
Aumentos (dotación)			(3.958)	(3.958)
Disminuciones			180	180
Otros Movimientos			10.808	10.808
Saldos al 31 de diciembre de 2004			(2.802)	(2.802)
Aumentos (dotación)			(4.494)	(4.494)

Saldos al 31 de diciembre de 2005	------	$\overline{\phantom{a}}$	(7.129).	(7.129)
Otros Movimientos	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{\phantom{0}}$
Disminuciones			167	167

Los importes correspondientes a "Otros Movimientos" reflejan, en general, entradas y salidas de sociedades del perímetro de consolidación, así como regularizaciones entre saldos definitivos del ejercicio anterior de sociedades individuales respecto a los aportados para consolidar; su efecto neto no es significativo.

En el epígrafe "Proyectos de Desarrollo" se recogen los importes invertidos en dos proyectos: "Diseño y Desarrollo de dos Plantas Pilotos para la producción de Bioetanol a partir de Biomasa Celulógica" (10,5 millones de € al 31 de diciembre de 2005) y "Desarrollo de Plantas con Tecnología Solar termoeléctrica de alto rendimiento (27 millones de $\epsilon$ al 31 de diciembre de 2005).

Adicionalmente Abengoa realiza un esfuerzo importante en inversión de gastos de I+D+i que se recogen atendiendo a los criterios establecido por las NIIF en la cuenta de resultados. El importe del Gasto de Investigación y Desarrollo del ejercicio 2005 y 2004 adicional a los proyectos capitalizados asciende a 18.305 y 15.220 miles de € respectiva y aproximadamente.

$7.2.$ El detalle del Fondo de Comercio de Consolidación por sociedades participadas al 31 de diciembre de 2004 y 2005 se muestra a continuación:

	Saldo al	Saldo al
Fondo de Comercio	31.12.05	31.12.04
De sociedades consolidadas por IG / IP
Abengoa Bioenergy Corp.	37.726	32.674
Abengoa Chile Consolidado	÷	5.414
Befesa Aluminio Valladolid, S.A.	422	422
Befesa Aluminios Bilbao, S.L.	18.230	18.230
Befesa Argentina, S.A.	525	470
Befesa Gestión de PCB, S.A.	180	180
Befesa Gestión de Residuos Industriales, S.L.	29.897	29.897
Befesa Medio Ambiente, S.A.	162.587	162.587
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.	15.016	15,016
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	2.663	2.663
Befesa Zinc Aser, S.A.	4.268	4.268
Befesa Zinc Sondika, S.A.	854	854
Construcciones y Depuraciones, S.A.	3.006	3.006
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	651	136
Gestión de Residuos del Cerrato, S.L.	1.232	1.232
ICX Sistemas		15
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.	3.435	1.820
Nordic Biofuels of Ravenna	932	764
Telvent Australia Pty Ltd	836
Telvent Canadá, Ltd.	19.333	16.232
Telvent USA, Inc.	1.632	1.413
Totales	303.425	297.293

En relación con los fondos de comercio, al cierre del ejercicio se han realizado estimaciones acerca del importe recuperable de las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) a las que se han asignado. El importe recuperable se determina en base a cálculo del valor de uso. Estos cálculos usan proyecciones de flujos de efectivo basadas en presupuestos financieros aprobados por la dirección y descontados mediante tasas de descuento similares a las utilizadas en los mismos tipos de negocio por el Grupo. Al cierre del ejercicio no se ha considerado necesario el registro de perdidas por deterioro.

Nota 8.- Inmovilizado Material.

El detalle y los movimientos de los ejercicios 2004 y 2005 de las distintas categorías del $8.1.$ inmovilizado material se muestra en la tabla siguiente:

Coste	Terrenos yConstrucciones	Técnicas yMaquinaria	Instalaciones Anticipos eInmovilizadoen Curso	OtroInmovilizado	Total
Saldos al 1 de enero de 2004	157.498	331.808	7.081	93.639	590.026

Aumentos	5.152	15.742	16.452	5.478	42.824
Disminuciones	(2.707)	(9.106)	(20.665)	(1.511)	(33.989)
Otros Movimientos	860	2.258	4.413	3.578	11.109
Saldos al 31 de diciembre de 2004	160.803	340.702	7.281	101.184	609.970
Aumentos	36.845	33.314	14.964	31.675	116.798
Disminuciones	(849)	(2.655)	(18.092)	(12.972)	(34.568)
Otros Movimientos	(9.102)	141.727	23.153	25.946	181.724
Saldos al 31 de diciembre de 2005	187.697	513.088	27.306	145.833	873.924
Amortización Acumulada	Terrenos yConstrucciones	InstalacionesTécnicas yMaguinaria	Anticipos eInmovilizadoen Curso	OtroInmovilizado	Total
Saldos al 1 de enero de 2004	(18.225)	(162.994)		(53.499)	(234.718)
Aumentos	(4.596)	(17.195)		(5.112)	(26.903)
Disminuciones	1.684	4.534		1.504	7.722
Otros Movimientos	1.870	515		161	2.546
Saldos al 31 de diciembre de 2004	(19.267)	(175.140)		(56.946)	(251.353)
Aumentos	(2.902)	(24.382)		(7.936)	(35.220)
Disminuciones	125	30		868	1.023

Otros Movimientos	1.315	(36.756).		(10.210)	(46.651)

Los importes correspondientes a "Otros Movimientos" reflejan, en general, las entradas de determinadas sociedades consideradas en ejercicios anteriores como sociedades de Proyectos, así como regularización entre saldos definitivos del ejercicio anterior de sociedades individuales respecto a los aportados para consolidar.

$8.2.$ El Inmovilizado no afecto a la explotación no es significativo.
Es política de las sociedades contratar todas las pólizas de seguros que se estiman $8.3.$ necesarias para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del Inmovilizado Material.

En cumplimiento de los acuerdos establecidos en el Convenio Urbanístico de Colaboración $8.4.$ entre la Gerencia de Urbanismo de Sevilla, Iniciativas de Bienes Inmuebles, S.A. (IBISA) y Abengoa, S.A. de fecha 1 de marzo de 2004, a finales del ejercicio 2005 la sociedad del Grupo Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A. (CTPA) ha adquirido un terreno propiedad de IBISA por importe de 31 millones euros. Dicho importe se corresponde con el importe por el que IBISA adquirió en el año 2002 ese mismo terreno a Abengoa, S.A (por importe de 28.858 miles de €) más los costes incurridos, básicamente financieros, desde esa fecha atribuibles al valor del mismo. Los acuerdos entre las partes incluían el compromiso, para el caso de que el valor de las parcelas adquiridas por Ibisa a Abengoa, S.A. resultase, por cualquier motivo, finalmente superior al precio de adquisición más gastos, de que Ibisa se obligaba a trasladar a Abengoa, S.A. la diferencia entre ambos valores o alternativamente

conceder una opción de recompra en los mismos términos, siendo esta la opción que se ha tomado.

Con posterioridad, CTPA ha realizado una permuta con el Ayuntamiento de Sevilla según la cual adquiere el 80,94% de la titularidad de una parcela en Palmas Altas, para instalar en dicha parcela un Centro Tecnológico a cambio del aprovechamiento urbanístico correspondiente a 14.480,76 metros cuadrados del terreno de su propiedad. La valoración de los activos permutados ha ascendido a 17.940 miles de $\epsilon$ .

La mencionada valoración implica una plusvalía sobre el coste de los terrenos permutados de 8.738 miles de € sin considerar su efecto fiscal susceptible de ser reconocida bajo IFRS. No obstante, dado que la operación está sustentada por tasaciones sin que a la fecha de cierre se haya cerrado ninguna transacción dineraria relacionada con los terrenos y derechos permutados y ni se ha registrado en el Registro Mercantil, hecho que se producirá al elevarse a público el acuerdo, el reconocimiento de la plusvalía se realizará en el momento en que se realice una operación dineraria con cualquiera de los terrenos involucrados en la permuta.

CTPA en virtud de los compromisos asumindos por IBISA y Abengoa en el Convenio Urbanístico anteriormente mencionado procederá a finalizar la instalación del Centro Tecnológico en el plazo máximo de tres años desde la obtención de la licencia de obras. Por otro lado, dado que los aprovechamientos urbanísticos que se transmiten se materializarán una vez se apruebe definitivamente el Plan General de Ordenación Urbanística, constituyendo hasta entonces bien futuro, CTPA ha prestado aval suficiente por el valor de dicho bien (17.940 miles de $\epsilon$ ), aval que será devuelto una vez se apruebe definitivamente el mecionado Plan.

Nota 9.- Financiación de Proyectos.

Incluidas en el perímetro de consolidación se encuentran participaciones en diversas $9.1.$ sociedades cuyo objeto social es "uniproyecto".

Las sociedades titulares de los Proyectos suelen financiar los mismos mediante la figura conocida como "Project Finance" (Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos).

En esta figura la base del acuerdo de financiación entre la sociedad y la entidad financiera estriba en la asignación de los flujos de caja que el proyecto genera a la amortización de la financiación y a atender la carga financiera, con exclusión o bonificación cuantificada de cualquier otro recurso patrimonial, de manera que la recuperación de la inversión por la entidad financiera sea exclusivamente a través de los flujos de caja del proyecto objeto de la misma, existiendo subordinación de cualquier otro endeudamiento al que se deriva de la Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos, mientras éste no haya sido reembolsado en su totalidad.

Así, nos encontramos ante fórmulas de financiación, sin recurso, que se aplican unívocamente a proyectos empresariales específicos. En las sociedades titulares de Proyectos, adicionalmente a la participación de Abengoa, S.A. o filiales, se suele contar con otros socios, como compañías eléctricas, Administraciones Públicas de carácter autonómico y otros socios locales.

Las Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos pueden tener como garantías habituales las siguientes:

Prenda de acciones de la sociedad promotora, otorgada por los socios de ésta.
Cesión de los derechos de cobro. Limitaciones sobre la disposición de los activos del proyecto.

En algunas ocasiones los socios cuentan con opciones de compra de las instalaciones a un precio estipulado, hecho que se tiene en cuenta a la hora de determinar el registro contable del proyecto y en caso necesario se dotan las provisiones necesarias de forma que se reflejen las diferencias entre los activos netos consolidados y el valor de adquisición establecido en la opción de compra, evitando en cualquier caso la existencia de pérdidas en la transacción.

Los importes y variaciones experimentados durante los ejercicios 2004 y 2005 por la $9.2.$ Financiación de Proyectos son los siguientes:

Financiación s/r Aplicada a Proyectos	Saldo al01.01.04	Aumentos	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.04
Largo Plazo	175.424	67.491	(38.976)		203.939
Corto Plazo	93.049	120.746	(52.957)	$\overline{\phantom{0}}$	160.838
Total Financiación s/r	268.473	188.237	(91.933)	$\blacksquare$	364.777

Financiación s/r Aplicada a Proyectos	Saldo al31.12.04	Aumentos	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.05
Largo Plazo	203.939	237.663	(49.118)	(6.119)	386.365
Corto Plazo	160.838	254.727	(122.571)	(8.519)	284.475
Total Financiación s/r	364.777	492.390	(171.689)	(14.638)	670.840

En el activo del Balance (Epígrafe "Cuentas financieras a cobrar" del activo corriente) existen cuentas de reserva al servicio de la deuda por importe de 4.751 miles de $\epsilon$ relacionadas con la financiación de proyectos.

$9.3.$ Los importes y variaciones experimentados durante los ejercicios 2004 y 2005 por las inversiones en inmovilizaciones en Proyectos financiados sin recurso son los siguientes:

Activos Intangibles	01.01.04	Aumentos	Disminuciones	vuvjMovimientos	Jaiuv ai31.12.04
Activos Intangibles	207.681	5.530	(22)	$\blacksquare$	213.189
Amortización Acumulada	(4.287)	(7.441)	$\blacksquare$	$\blacksquare$	(11.728)
Activos Intangibles Netos	203.394	(1.911)	(22)	$\blacksquare$	201.461
Activos Intangibles	Saldo al31.12.04	Aumentos	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.05
Activos Intangibles	213.189	244.511	(47.434)	9.093	419.359
Amortización Acumulada	(11.728)	(6.451)	13.480	(7.125)	(11.824)
Activos Intangibles Netos	201.461	238.060	(33.954)	1.968	407.535

Coste	Terrenos yConstrucciones	InstalacionesTécnicas yMaguinaria	Anticipos eInmovilizadoen Curso	OtroInmovilizado	Total
Saldos al 1 de enero de 2004	17.460	215.395	163.006	5.965	401.826
Aumentos	8	45.641	89.745	197	135.591
Disminuciones		(476)		AMER	(476)
Otros Movimientos	(11.072).	(28.965)	(139.549)	29	(179.557)
Saldos al 31 de diciembre de 2004	6.396	231.595	113.202	6.191	357.384
Aumentos	$\overline{\phantom{a}}$		175.145	530	175.675
Disminuciones
Otros Movimientos	(5.096)	(134.434)	(81.600)	(5.790)	(226.920)
Saldos al 31 de diciembre de 2005	1.300	97.161	206.747	931	306.139
Amortización Acumulada	Terrenos yConstrucciones	InstalacionesTécnicas yMaguinaria	Anticipos eInmovilizadoen Curso	OtroInmovilizado	Total
Saldos al 1 de enero de 2004	(4.837)	(47.209)		(3.866)	(55.912)
Aumentos	(35)	(16.633)		(660)	(17.328)
Disminuciones				4	4
Otros Movimientos	4.684	21		374	5.079
Saldos al 31 de diciembre de 2004	(188)	(63.821)		(4.148)	(68.157)
Aumentos	(42)	(2.994)		(414)	(3.450)
Disminuciones
Otros Movimientos		35.672		4.028	39.700
Saldos al 31 de diciembre de 2005	(230)	(31.143)		(534)	(31.907)

En el epígrafe de Otros Movimientos del Inmovilizado material figura el traspaso del inmovilizado material al intangible de los productos integrados una vez finalizada la fase de construcción e inicio (Véase Nota 2.19) y las salidas de determinadas sociedades no consideradas este ejercicio como sociedades de Proyectos.

Adicionalmente, las variaciones en Anticipos e Inmovilizado en Curso por 89.745 miles de € corresponden básicamente a la construcción de la línea de transmisión Sobradinho-Colinas en Brasil, sociedad en fase pre-operacional (Véase Nota 9.5) y, según lo comentado anteriormente, a las reclasificaciones de aquellos proyectos en curso en años anteriores y que este año pasan a considerarse un intangible una vez finalizada su construcción.

La cancelación de las Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos, está prevista, a la $9.4.$ fecha, realizarla según el siguiente calendario de acuerdo con las previsiones de "cashflow" (flujos de caja) a generar por los proyectos.

2006

2007

2008

2009

2010

Posteriores Total

$9.5.$ Dentro de la Financiación sin recurso aplicada a proyectos están considerados como Financiación sin Recurso en Proceso aquellas operaciones de tesorería consistentes en la obtención de recursos financieros, generalmente a través de entidades financieras, que están enmarcadas en el desarrollo de Proyectos, que se acometen, asimismo generalmente, bajo la modalidad de Project Finance. Esta obtención de recursos se considera como una figura análoga a los tradicionales anticipos que los clientes entregan durante las distintas fases de la ejecución de una Obra o Proyecto; la Financiación sin Recurso en Proceso tiene como particularidad frente a los tradicionales anticipos de clientes en que suele ser una entidad financiera quien proporciona los fondos y corresponden a operaciones transitorias (habitualmente con plazo menor a 2 años) durante la fase de lanzamiento y construcción de Bienes/Proyectos que una vez finalizados y realizada la puesta en marcha, son el objeto

de operaciones financiadas a través de la modalidad de Project Finance (Véase Nota 9.1).

Las operaciones transitorias de tesorería permanecen en este epígrafe hasta la formalización definitiva de la Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos.

No obstante, si durante el periodo transitorio se observasen riesgos de incumplimientos en cuanto a los plazos acordados para la formalización de los Project Finance (o para la construcción que finalmente dará lugar a la financiación), se reclasificarían al epígrafe del balance que le correspondiera según su naturaleza, generalmente al epígrafe Deudas con Entidades de Crédito.

A 31.12.05 los dos proyectos de esta naturaleza son:

La Línea Sobradinho-Colinas, cuya concesión la posee la sociedad ATE II Transmissora de Energia, S.A. y la Línea Lote A - Líneas de Transmisión Pará-Tocantins, cuya concesión tiene la sociedad ATE III Transmissora de Energia, S.A. Los datos más significativos de estos dos proyectos se muestran en el siguiente cuadro:

Concepto	ATE II	ATE III
Fecha Inicio del Proyecto	Marzo 2005	Febrero 2006
Fecha Finalización Prevista	Marzo 2007	Febrero 2008
Importe del Contrato (EPC)	325.854 miles de $\epsilon$	203.573 miles de $\epsilon$
Ejecución a 31.12.05	130.342 miles de $\epsilon$
Fecha Inicio Financiación a C/P	Marzo 2005	Marzo 2005
Fecha Vencimiento Financiación C/P	Marzo 2007	Marzo 2006
Importe Dispuesto	246.300 miles de $\epsilon$	$\overline{\phantom{a}}$
Fecha Inicio prevista Financiación a L/P	Junio 2006	Marzo 2007
Duración Financiación L/P	Hasta 20 años	Hasta 15 años
Importe total Financiación L/P	255.256 miles de $\epsilon$	110.780 miles de $\epsilon$

El proyecto de la Línea de transmisión Londrina-Assis-Sumaré, cuya concesión tiene la sociedad Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. y que estaba clasificada en este epígrafe al 31.12.04, ya ha sido definitivamente formalizado como Financiación sin Recurso Aplicado a Proyectos.

Nota 10.- Inversiones en Asociadas.

El detalle de las inversiones en sociedades asociadas durante los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Sociedad	Saldo al01.01.04	ImputaciónRdo. Ejercicio	Otrosmovimientos	Saldo al31.12.04
Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.	۰.	434	5.358	5.792
Cogeneración del Sur, S.A.	70			72
Cogeneración Motril, S.A.	2.506	523	240	3.269
Deydesa 2000, S.L.	7.928	161	(243)	7.846
Ecología Canaria, S.A. (Ecansa)	700	172		873
Expansion Transmissao de Energía Electrica Ltda.	6.651	827	(946)	6.532
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.	139	208	3.873	4.220
Intersplay	3.377	520	(1.506)	2.391
Tenedora de Acciones de Red Eléctrica del Sur, S.A.	5.879	787	(233)	6.433
Otras sociedades	1.184	$\overline{\phantom{m}}$	(401)	783
Total	28.434	3.634	6.143	38.211

Sociedad	Saldo al31.12.04	ImputaciónRdo. Ejercicio	Otrosmovimientos	Saldo al31.12.05
Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.	5.792	721	80	6.593
Cogeneración del Sur, S.A.	72		157	230
Cogeneración Motril, S.A.	3.269	1.540	(643)	4.166
Deydesa 2000, S.L.	7.846	$\overline{\phantom{a}}$	(636)	7.210
Ecología Canaria, S.A. (Ecansa)	873	52	(52)	873
Expansion Transmissao de Energía Electrica Ltda.	6.532	1.913	1.985	10.430
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.	4.220	690	1.388	6.298
Intersplay	2.391	270	80	2.741
Inversiones Eléctricas Transam Chile Limitada			5.032	5.032
Tenedora de Acciones de Red Eléctrica del Sur, S.A.	6.433	220	(524)	6.129
Otras sociedades	783	(49)	(400)	334

El movimiento más significativo experimentado en el ejercicio corresponde a la incorporación al perímetro de consolidación de Inversiones Eléctricas Transam Chile Limitada.

El importe del fondo de comercio incluido en el precio de adquisición asciende a 4.483 miles de $\epsilon$ correspondiente en su totalidad a las sociedades Deydesa 2000, S.L. y de Intersplav.

El importe de las participaciones correspondientes a sociedades radicadas fuera de territorio español asciende a 30.630 miles de € (19.576 miles de € en 2004).

Nota 11.- Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados.

El detalle de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados es el siguiente:

Al 1 de enero de 2004	100.150
Altas
Bajas	(1.373)
Ajuste a valor razonable

98.777
8.073
(1.435)
17.353

122.768

122.768

Al cierre del ejercicio 2005, el importe en libros de estos activos financieros mantenidos para su negociación asciende a 106.850 miles de € (100.150 miles de € en 2004).

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen en su totalidad $11.1.$ participaciones en sociedades cotizadas en el IBEX.
En el epígrafe resultados financieros de la cuenta de resultados se recogen los beneficios $11.2.$ netos obtenidos en enajenación de valores cotizados en mercado secundario organizado, por importe aproximado de 8.073 miles de €.

Nota 12.- Activos Financieros Disponibles para la Venta.

El detalle de los activos financieros disponibles para la venta durante los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Al 1 de enero de 2004. .	29.780.
Altas	6.007
Bajas	(4.208)

Al 31 de diciembre de 2004	31.579
Altas	8.094
Bajas	(6.880)
Al 31 de diciembre de 2005	32.793
Menos: Parte no corriente	(30.685)
Parte corriente	2.108

Durante 2004 y 2005 no hubo provisiones por pérdidas por deterioro del valor en los activos financieros disponibles para la venta.

Los activos financieros disponibles para la venta incluyen principalmente participaciones en $12.1.$ sociedades no cotizadas en un mercado secundario.
12.2. Se relacionan a continuación las sociedades que, de acuerdo con la normativa en vigor, no se han incluido en el Perímetro de Consolidación del ejercicio 2005 (Véase Nota 2.2) y en

las que el grado de participación directa e indirecta de la sociedad dominante es superior al 5% e inferior al 20%, siendo el valor neto contable de las citadas participaciones de 29.618 miles de $\epsilon$ .

Valores Mobiliarios Largo Plazo	2005% Participación	2004% Participación
Aquanima		5,00
Banda 26, S.A.	9,00	9,00
Cisep		12,50
Grupo Empresarial Gea XXI, S.A.	14,29	14,29
Holding Estructuras	5,00
Nextell Communication Solutions, S.A.	10,00	10,00
Norpost, S.A.	10,00	10,00
02 Diesel	13,00
Vetejar	8,67	8,67
Viryanet, Ltd.	9,96
Xfera Móviles, S.A.	5,63	5,63

Valores Mobiliarios Corto Plazo	2005% Participación	2004% Participación
BC International Corp.	9.90	9,90
Chekin	14.28	14,28
Comeesa	6.08	6.90
Mediación Bursátil, S.V.B., S.A.	8,00	8,00

12.3. Se han realizado todas las notificaciones necesarias a las sociedades participadas directa e indirectamente en más de un 10%, en cumplimiento del Art. 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.
12.4. No existen circunstancias de carácter sustantivo que afecten a los valores mobiliarios en cartera, tales como litigios, embargos, etc.
12.5. Los valores mobiliarios están instrumentados, en general, en moneda nacional; para aquellos valores instrumentados en moneda extranjera se registran las pertinentes diferencias en cambio, al objeto de dotarlos de la cobertura necesaria para garantizar su valor.
12.6. No existen compromisos en firme de compra y/o venta que puedan considerarse significativos respecto a las cuentas anuales en su conjunto.
El importe de los intereses devengados y no cobrados no es significativo. $12.7.$
12.8. La tasa media de rentabilidad de los valores de renta fija está en tipos de mercado.
12.9. Con fecha 30 de diciembre de 2002, Telvent GIT, S.A. sociedad filial de Abengoa, S.A. y cabecera del Grupo de Negocio de Tecnologías de la Información, ejercitó anticipadamente, como consecuencia de las negociaciones asociadas con la renovación de los avales administrativos, un derecho de opción de compra otorgado en 2000 por

Inversión Corporativa IC., S.A. (sociedad holding que detenta la mayoría de la participación accionarial de Abengoa, S.A.) sobre un 3,71% de Xfera, S.A. por importe de 25.000 miles de €, como consecuencia de las obligaciones de contragarantía asumidas por Abengoa. Dicha participación había sido simultáneamente (diciembre 2002) adquirida por similar importe por Inversión Corporativa IC, S.A., en aplicación de sendos contratos de opción de compra y venta a plazo, que habían sido formulados en 2000 con Mercapital Telecommunications.

Esta adquisición se materializó una vez que (de acuerdo con la nota de prensa del Ministerio de Ciencia y Telecomunicaciones de 26 de diciembre de 2002) se habían alcanzado los acuerdos entre las operadoras y la Administración que aseguraban ciertas condiciones previas requeridas por Abengoa para ejercitar la opción, entre las que se encontraban la redefinición y reducción sustancial de los compromisos por avales ante la Administración, finalmente materializado en la Resolución de la Secretaría de Estado de Telecomunicaciones y para la Sociedad de Información, de 21 de marzo de 2003. No obstante, hasta que dicha medida se instrumentó formalmente, y como consecuencia de la adquisición de su participación en Xfera, Telvent GIT, S.A. se hizo cargo en un primer momento de avales (a) por importe de 99.963 miles de € ante la Administración española, para lo cual constituyó depósitos monetarios (en euros y en dólares) por un contravalor de aproximadamente 50.000 miles de €, en garantía del cumplimiento de los compromisos (a verse materializados escalonadamente y hasta 10 años después de la fecha de lanzamiento comercial) de inversión, comercialización, empleo y desarrollo de red adquiridos por Xfera Móviles, S.A. en relación con la Licencia B2 de UMTS; y (b) de 7.781 miles de € en garantía del recurso interpuesto ante la Administración por el importe de la Tasa por reserva de dominio público radioeléctrico de los ejercicios 2001 y 2002.

$\sim$

En la actualidad esta participación se mantiene en el grupo bajo la titularidad de la sociedad Telvent Investments, S.A. (sociedad holding al 100% participada por Abengoa, S.A.), que la adquirió en el ejercicio de 2004 según el coste contable de la misma.

Como se indica previamente, durante el ejercicio 2003, con fecha 21 de marzo, la Secretaría de Estado de Telecomunicaciones y para la Sociedad de la Información aprobó una resolución por la que se modificaban los importes y plazos de los compromisos asumidos por Xfera, lo que supuso una significativa disminución en las garantías constituidas hasta ese momento. Este hecho permitió a los accionistas de la operadora comenzar las gestiones para sustituir el importe y las características de los 26 avales originales (en ese momento por importe global de 2.687.184 miles de €, ya netos de las liberaciones dispuestas el 18 de diciembre de 2002 por 312.980 miles de €, como consecuencia del cumplimiento parcial de hitos comprometidos) por un único aval flotante por importe de 467.797 miles de €.

En consecuencia, la cifra contra-garantizada por Telvent GIT por dicho concepto, atendiendo a su porcentaje de participación en el capital de Xfera, pasó a ser de 25.541 miles de €, liberándose los depósitos monetarios previamente constituidos. En la actualidad, tras renegociaciones realizadas con posterioridad acerca de las experiencias de inversión y operación, las garantías se han reducido hasta un aval flotante de 176.100 miles de €, de los que al Grupo corresponde contra-garantizar 9.938 miles de $\epsilon$ .

La incapacidad evidenciada por uno de los socios (Vivendi) para instrumentar su cuotaparte del proceso de reducción y sustitución de los avales acordado en diciembre de 2002, motivaron que para hacer posible dicha sustitución, el resto de socios asumiera a prorrata de su participación los avales correspondientes al socio disidente, como consecuencia de ello, las acciones correspondientes a su participación, abandonando este socio, durante 2003, la sociedad, asumiendo el resto de los socios a prorrata tanto sus derechos como sus obligaciones (salvo los avales que había prestado en su momento para hacer frente al recurso de la Tasa), y por tanto sus acciones de Xfera a un valor simbólico de 1 euro. En el caso de Telvent GIT, S.A. supuso la adquisición de 5.390.876 acciones adicionales, incrementando su participación del 3,72% al 5,46% sin incremento de valor contable.

Durante el ejercicio 2004 el Grupo incrementó su participación hasta un 5,63%, con un coste de 760 miles de € por la resolución del laudo arbitral consecuencia del Pacto de Accionistas y motivado por la incompatibilidad sobrevenida (OPA sobre Orange) respecto de la participación de Vodafone (6,986%) en el accionariado de Xfera. Este laudo se sustentó en la valoración al 29 de enero de 2001 (actualizada por los desembolsos posteriores) inicialmente realizada por dos bancos de negocio internacionales y luego sometida a un arbitraje de un tercer banco internacional por la discrepancia en sus resultados, según conclusiones finalmente instrumentadas en el mes de enero de 2004.

Adicionalmente, en el ejercicio 2004 la sociedad suscribió en su porcentaje, la ampliación de capital acordada el 15 de diciembre de 2003, que supuso un desembolso de 1.467 miles de €, así como el 50% del nuevo aumento de capital acordado en diciembre de 2004 que supuso un desembolso de 677 miles de €.

Durante el ejercicio 2005 se ha desembolsado el restante 50% de la ampliación de capital

detallada anteriormente. El desembolso ha ascendido a 678 miles de €.

Como consecuencia de dichas operaciones el coste de adquisición total de la participación accionarial en Xfera asciende, al cierre del ejercicio 2005, a la cantidad de 27.713 miles de $\epsilon$ , mientras que en lo que respecta a las garantías constituidas por la Sociedad como consecuencia de dicha inversión al cierre de 2005 su importe era de 9.938 miles de €, importe al que se llega como consecuencia de la materialización de nuevas reducciones en el importe y la naturaleza de los compromisos globales de Xfera, que actualmente mantiene únicamente un aval flotante por importe de 176.100 miles de €. Adicionalmente, Telvent mantiene avales por la Tasa del espectro radioeléctrico hasta el año 2005 por un importe acumulado de 10.740 miles de € (1.376 miles de € correspondientes a la tasa del ejercicio 2005), concepto que no es liquidado puesto que sistemáticamente es recurrido por Xfera y avalado por sus accionistas, así como un aval de 790 miles de € como garantía

para un préstamo concedido por una entidad financiera a Xfera.

Como es habitual en los contratos de financiación de proyectos sin recurso a los accionistas, la totalidad de las acciones de Xfera Móviles, S.A. se encuentran pignoradas, en garantía del cumplimiento de un contrato suscrito por dicha sociedad con sus proveedores principales de tecnología, extendiéndose la pignoración a las futuras acciones que fueran eventualmente adquiridas como consecuencia de las ampliaciones de capital que se decidan.

El coste total de adquisición del 5,64% de Xfera correspondiente a 19.808.123 acciones y el correspondiente impacto sobre el coste medio unitario de las acciones hasta la fecha, resulta como sigue:

Concepto	Importe	Coste	Participación
Adquisición de la participación en 12.2002	25.000	2,18€	3,71%
Adjudicación acciones Vivendi en 2003		0,00 $\epsilon$	1,75%
Devolución importe avales	(869)	N/a	n/a
Compra de acciones Vodafone en 2004	760	$1,32 \in$	0,17%
Ampliaciones de capital durante 2004	2.144	$1,00 \in$	n/a
Ampliaciones de capital durante 2005	678	1,00 $\epsilon$	n/a
Saldo al 31.12.2005	27.713	1,40€	5,63%

La inversión en Xfera respondía y continúa respondiendo al interés estratégico que tiene para la actividad del Grupo de Negocio de Tecnologías de la Información. Dado el carácter estratégico de la inversión para el desarrollo de la tecnología UMTS en dicho Grupo de Negocio, las plusvalías tácitas, fondo de comercio, están identificadas desde el primer momento con los flujos de caja actualizados estimados por la demanda de terceros de los servicios que se estima que Abengoa pueda suministrar a través de sus sociedades relacionados con esta participación (generación de negocio inducido).

En el momento en que se adquirió la participación del 3,71% de Xfera (el 30/12/02) se consideró, por una parte, el precio pagado en la transacción (que únicamente ascendía a la restitución de los costes y gastos incurridos por IC hasta esa fecha como consecuencia de la inversión por un importe aproximado de 25 millones de €) y, por otra parte, el valor teórico contable de dicha participación, corregido por las plusvalías tácitas existentes en el momento de adquisición, sobre la base de los mencionados flujos de caja estimados por la demanda de terceros que ascendían a 31,7 millones de $\epsilon$ .

W VJ VY

De acuerdo a la NIC 39, la participación en la sociedad se considera como un "Activo Disponible para la venta" (Véase Nota 2.9.d), si bien tal y como se ha indicado, desde el momento de la toma de participación se consideró que la inversión financiera como tal carecía de valor para el Grupo. Adicionalmente, de acuerdo con las NIC 22 y 38, se considera el sobreprecio pagado asignado al negocio inducido como fondo de comercio implícito en el precio. De esta forma el criterio que se sigue es el de amortizar el mencionado fondo de comercio en contraposición de los ingresos que se consignen por la materialización del negocio inducido. Así, durante el ejercicio 2004 se dotó una provisión por 4.100 miles de € correspondientes a la amortización del intangible al haber firmado durante 2004 contratos plurianuales con terceros por valor de 15 millones de euros, ampliables a 25 millones de euros, gracias al acuerdo estratégico firmado con Xfera el 14

de noviembre de 2003.

Durante el ejercicio 2005 no se han materializado nuevos acuerdos, si bien es de destacar que Xfera ha comenzado su proceso de inversión necesario para el lanzamiento comercial del servicio telefónico UMTS, que se estima se realizará a mediados del ejercicio 2006, por lo que los responsables del Telvent estiman que en dicho ejercicio se materializarán las actuales negociaciones que existen para la consecución de determinados contratos para prestación de servicios.

En cualquier caso es necesario destacar que tal y como se comunicó por Abengoa e IC a la CNMV como Hechos relevantes con fecha 6 y 7 de noviembre de 2003, IC está obligada frente a Abengoa de forma que se garantizan a ésta todos los importes pagados por la adquisición de la participación en Xfera así como los daños y perjuicios que se derivaran del cumplimiento de las obligaciones contraídas como consecuencia de la toma de dicha participación hasta el momento del lanzamiento comercial y prestación de servicios de Xfera, y en la medida que dicho lanzamiento comercial no llegue finalmente a formalizarse, con independencia del valor neto contable por el que esté registrada la participación.

El detalle de los instrumentos financieros derivados es el siguiente:

Concepto		31.12.05		31.12.04
	Activos	Pasivos	Activos	Pasivos
Contratos de tipo de interés - coberturas de flujos de efectivo			$\blacksquare$	773
Contratos de tipo de interés - coberturas de valor razonable	9.230
Contratos a plazo de moneda extranjera - coberturas de flujos de efectivo	134	5.499	5.072	6.340
Contratos a plazo de moneda extranjera - coberturas de valor razonables
Contratos a plazo de existencias - coberturas de flujos de efectivo		25.344		10.039
Contratos a plazo de existencias - coberturas de valor razonables
Total	9.364	30.843	5.072	17.152

Pág. 61

Al igual que en el ejercicio anterior y con el fin de minimizar la volatilidad en los tipos de interés de operaciones financieras, se suscriben contratos específicos para cubrir las posibles variaciones que se puedan producir. Así, a 31 de diciembre de 2005, el 83,3% del préstamo sindicado se encuentra cubierto por derivados de tipos de interés, hasta el vencimiento de la deuda. El tipo de referencia medio del préstamo sindicado durante el ejercicio 2005 ha sido de 2,19%.

Nota 14.- Existencias.

La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2004 y 2005 es la siguiente: 14.1.

Concepto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Comerciales	6.811	9.001
Materias Primas y otros aprovisionamientos	40.117	29.685
Productos en curso y semiterminados	2.640	1.274
Proyectos en curso	44.805	49.928
Productos terminados	34.825	29.515
Anticipos	8.608	8.792
Total	137.806	128.195

El importe de las existencias correspondientes a sociedades ubicadas fuera de territorio español asciende a 95.636 miles de € (55.457 miles de € en 2004).

No existen limitaciones en la disponibilidad de las existencias debidas a factores como $14.2.$ garantías, pignoraciones, fianzas, excepto las garantías normales de construcción de proyectos, las cuales van liberándose a medida que se cumplen los hitos contractuales.

Nota 15.- Efectivo y Equivalentes al Efectivo.

El saldo de Caja y Bancos al 31 de diciembre de 2005 asciende a 435.366 miles de € (252.145 miles de € en 2004), representativos de disponibilidades de medios líquidos en caja y saldos a favor de empresas del grupo en cuentas corrientes a la vista de disponibilidad inmediata en Bancos e Instituciones de crédito.

De dicho importe, 230.904 miles de € (198.027 miles de € en 2004) corresponden a sociedades radicadas en España y 204.462 miles de € (54.118 miles de € en 2004) a sociedades radicadas en el extranjero. Adicionalmente, el importe correspondiente a sociedades relacionadas con Financiación de proyectos (véase Nota 9) asciende a 157.937 miles de € (56.502 miles de € en 2004).

El desglose de dichos saldos por las principales divisas en que éstos se encuentran nominados, se muestra a continuación:

	31.12.05		31.12.04
Divisa	Sociedadesespañolas	Sociedadesextranjeras	Sociedadesespañolas	Sociedadesextranjeras
Euro	218.542	3.869	161.211	605
Dólar americano	5.000	168.544	36.816	26.768
Dólar canadiense	3	4.341		1.914
Franco suizo		36	$\overline{\phantom{0}}$	387
Libra esterlina	9	83		10 3
Peso argentino	24	171	$\blacksquare$	604
Peso chileno	$\blacksquare$	1.343	$\blacksquare$	3.217
Peso mexicano	230	1.500		13.294
Real brasileño	$\blacksquare$	8.296	$\overline{\phantom{a}}$	6.558
Otros	7.095	16.279		668
Total	230.904	204.462	198.027	54.118

Nota 16 .- Capital Social.

El capital social al 31 de diciembre de 2005 es de 22.617.420 Euros, integrado por 90.469.680 acciones, ordinarias, de clase y serie única, todas con idénticos derechos económicos y políticos, de 0,25 Euros de valor nominal unitario, totalmente suscritas y desembolsadas. La totalidad de las acciones están representadas mediante anotaciones en cuenta, y están admitidas a negociación oficial en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona y el Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) desde el 29 de Noviembre de 1996; en junio de 2000 se realizó una ampliación de capital, cuyas acciones cotizan en Bolsa desde el 31 de agosto de 2000.

De acuerdo con las comunicaciones recibidas por la sociedad en cumplimiento de lo dispuesto en la normativa vigente sobre obligaciones de comunicar porcentajes de participación y de acuerdo con información facilitada adicionalmente por sociedades vinculadas, los accionistas significativos al 31 de diciembre de 2005 son:

Accionistas	% Participación
Inversión Corporativa IC, S.A. (*)	50,00
Finarpisa, S.A. (*)	6,04
State Street Bank and Trust Co.	5.01

(*) Grupo Inversión Corporativa.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de Abengoa, S.A. de 26 de junio de 2005, autorizó al Consejo de Administración para:

1.- Ampliar el capital social, en una o varias veces, hasta la cifra de 11.308.710 Euros, equivalente al cincuenta por ciento del capital social en el momento de la autorización, en el plazo máximo de cinco años.

2.- Acordar la emisión de obligaciones convertibles en acciones con el consiguiente aumento del capital social, hasta 261.585 miles de € en un plazo máximo de cinco años.
3.- Acordar la emisión de otros títulos que reconozcan o creen una deuda o aportación de capital, dentro de los límites legales que en cada caso resulten aplicables.
4.- Adquirir derivativamente acciones propias, dentro de los límites legales, por un precio entre 0,03 Euros y 120,20 Euros por acción, en el plazo máximo de dieciocho meses.

Con fecha 15 de septiembre de 2004, el Consejo de Administración de Abengoa, sobre la base de que la cotización de la Sociedad en esa fecha, en el entorno de 7 euros por acción durante el último trimestre, no reflejaba el verdadero potencial de crecimiento de la Compañía, consideró interesante para la Sociedad, desde el punto de vista financiero, invertir en sus propias acciones. No obstante, teniendo en cuenta que la Sociedad es, por definición, un accionista que posee información mayor que el resto del mercado y que, aun sin quererlo, su operativa puede influir en la cotización de las acciones de la Sociedad, procede adoptar las correspondientes normas y cautelas, con objeto de garantizar que no se influya artificialmente en la formación de los precios. En consecuencia, haciendo uso de las facultades conferidas por la Junta General, el Consejo de Administración acordó la implantación de un programa que posibilitase la adquisición de acciones propias, destinando un importe máximo de 15 millones de euros en el pasado ejercicio, sin que en ningún caso se rebase el 5% del capital social, y sujeto en todo momento a las normas legales aplicables y particularmente a las contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988 de Mercado de Valores y en el Reglamento Interno de Conducta en Materia de Mercado de Valores de la compañía. Abengoa, S.A. no ha adquirido durante los ejercicios 2004 ni 2005 acción alguna en autocartera.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de Abengoa de 16 de octubre de 2005 autorizó al Consejo de Administración para:

1.- Aprobar, si lo encuentra oportuno, un Plan de Adquisición de Acciones por los Directivos de la Compañía (en adelante denominado el "Plan") sujeto a los siguientes términos básicos:
- · Destinatarios: Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún miembro del Consejo de Administración de Abengoa.
- · Los destinatarios del Plan dispondrán de la posibilidad de acceder a un préstamo bancario, para la compra a valor de mercado de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros. El plazo de amortización del préstamo será en torno a cinco años.
- Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
- · Plazo máximo para la aprobación del Plan por el Consejo de Administración: hasta el 31 de

diciembre de 2006.

· Facultar al Consejo de Administración para establecer, en caso de aprobación del Plan, todos sus demás términos y condiciones, en especial los relativos tanto a sus destinatarios cuanto a las entidades que financien la adquisición de las acciones por los Directivos.

2.- Autorizar al Consejo de Administración para que con la finalidad de ejecutar, en su caso, el Plan de Adquisición de Acciones por los Directivos de la Compañía o con cualquier otra que considere oportuna, pueda proceder a la adquisición derivativa, por compraventa u otro título oneroso, de acciones de la propia Sociedad bien sea directamente o bien a través de Sociedades Filiales o participadas hasta el límite máximo previsto en las disposiciones vigentes a un precio comprendido entre las tres céntimos de euro (0,03 euros) como mínimo y ciento veinte euros con veinte céntimos de euro (120,20 euros) por acción como máximo, pudiendo hacer uso de esta facultad durante un período de dieciocho (18) meses desde esta misma fecha, y con sujeción a lo dispuesto en la Sección Cuarta del Capítulo IV del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. A estos efectos se revoca expresamente la autorización conferida al Consejo de Administración en virtud del acuerdo adoptado por la Junta General

Ordinaria de Accionistas celebrada el día 26 de Junio de 2005.

Nota 17.- Reservas de la Sociedad Dominante.

El importe y movimiento de las cuentas que forman parte del epígrafe de Reservas de la Sociedad Dominante durante los ejercicios 2004 y 2005 son los siguientes:

Concepto	Saldo al01.01.04	DistribuciónRtdos. 2003	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.04
Prima Emisión Acciones	110,009			110.009
Reserva de Revalorización	3.679			3.679
Otras Reservas de la Sociedad Dominante:
Distribuibles	107.417	674	$\blacksquare$	108.091
No distribuibles	4.523		$\blacksquare$	4.523

		Total Otras Reservas
--	--	-----------------------------

226.302

Concepto	Saldo al31.12.04	DistribuciónRtdos. 2004	Saldo al31.12.05
Prima Emisión Acciones	110.009		110.009
Reserva de Revalorización	3.679		3.679
Otras Reservas de la Sociedad Dominante:
Distribuibles$\mathbf{z}$ .	108.091	320	108.411
- No distribuibles	4.523		4.523
Total Otras Reservas	226.302	320	226.622

La reserva legal, que asciende a 4.523 miles de € ha sido dotada de conformidad con el Artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal no puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que

no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

$1111$

Dentro del epígrafe de Reserva de Revalorización se recoge el efecto neto de la actualización de balances realizada al amparo de lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996; el saldo de dicho epígrafe es indisponible hasta que es comprobado y aceptado por la Administración Tributaria; dicha comprobación deberá realizarse dentro de los tres años siguientes a la fecha de cierre del balance en el que consten las operaciones de actualización (31 de diciembre de 1996), por lo que el plazo finalizó el 31 de diciembre de 1999. Una vez efectuada la comprobación o transcurrido el plazo para realizar la misma, el saldo de la cuenta puede ya destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o, transcurridos diez años contados a partir de la fecha de cierre del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición.

La propuesta de distribución del resultado de 2005 y otras reservas de la Sociedad dominante a presentar a la Junta General de Accionistas, así como la distribución de 2004 aprobada es la siguiente:

Bases de Reparto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Resultado del ejercicio	13.627	12.984
Distribución
A reservas voluntariasA dividendos	5713.570	31812.666
Total	13.627	12.984

Nota 18.- Otras Reservas.

El importe y movimiento de Otras Reservas durante los ejercicios 2004 y 2005 son los siguientes:

Concepto	Reservas Op.Cobertura	Reservas Inv.Disp. Venta	Reservas PlanAcciones	Total
Saldo al 1 de enero de 2004.	(1.207)		4.912	3.705
- Resultados por valor razonable del ejercicio		(2.475)		(2.475)
- Traspaso al beneficio	(15.778)			(15.778)
- Impuesto sobre el resultado del valor razonable- Otros Movimientos	5.945	866	(2.654)$\overline{\phantom{a}}$	4.157
Saldo al 31 de diciembre de 2004	(11.040)	(1.609)	2.258	(10.391)
Concepto	Reservas Op.Cobertura	Reservas Inv.Disp. Venta	Reservas PlanAcciones	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2004	(11.040)	(1.609).	2.258	(10.391)
- Resultados por valor razonable del ejercicio	(37.437)	126	1.515	(35.796).
- Traspaso al beneficio	16.985			16.985
- Impuesto sobre el resultado del valor razonable	7.158	(44)	$\overline{\phantom{a}}$	7.114
- Otros Movimientos			1.786	1.786
Saldo al 31 de diciembre de 2005

Nota 19.- Diferencia de Conversión

El importe de las diferencias de conversión de las sociedades del grupo y asociadas al cierre $19.1.$ de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Concepto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Diferencias de conversión:
- Grupo	23.539	(26.265)
- Asociadas	3.916	(637)
Total	27.455	(26.902)

19.2. El detalle por sociedades consolidadas por Integración Global / Proporcional y por el Método de Participación al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Sociedades I.G. / I.P.	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Abeinsa Brasil Projetos e Construcoes Ltda.	1.098
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE)	7.649
Abengoa Bioenergy Corporation	(7.543)	(21.174)
Abengoa Brasil, S.A.	(4.299)	547
Abengoa Chile, S.A.	4.784
Abengoa México, S.A. de C.V.	310
Asa Environment, AG	2.698	(597)
Bargoa, S.A.		(1.329)
Befesa Argentina, S.A.	(438)	(657)
Befesa Salt Slag Ltd.	(354)	(499)
C.D. Puerto San Carlos, S.A. de C.V.	(378)
Enicar Chile, S.A.	(3.996)
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.	546
Mundiland, S.A.	1.956
NTE - Nordeste Transmissora de Energía, S.A.	7.006
STE-Sul Transmissora de Energia, Ltda.	3.217	(333).
Telvent, S.A.		(329)
Telvent Brasil, S.A.	749	408
Telvent Canadá, Ltd.	3.627
Telvent México, S.A. de C.V.	359
Telvent USA, Inc.	618
Teyma Abengoa, S.A.	1.772
Teyma Uruguay, S.A.	1.130
Otras Negativas < 300 miles de $\epsilon$	(2.219)	(4.711)
Otras Positivas < 300 miles de $\epsilon$	5.247	2.409

Total

23.539 $(26.265)$

Sociedades M.P.	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Expansion Transmissão de Energia Eletrica, Ltda.	2.294	(54)
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.	1.644	144
Intersplay		(727)
Otras Positivas < 300 miles de $\epsilon$	263
Otras Negativas < 300 miles de $\epsilon$	(285)
Total	3.916	(637)

El importe imputado en este ejercicio ha ascendido a 54.357 miles de $\epsilon$ (9.675 miles de $\epsilon$ en 2004), motivados fundamentalmente por la revalorización del dólar estadounidense y canadiense y de determinadas divisas iberoamericanas, entre las que se encuentran el real brasileño, el peso chileno y el peso argentino y por la devaluación del franco suizo.

Nota 20.- Ganancias Acumuladas.

El importe y el movimiento de las cuentas que forman parte del epígrafe de Ganancias Acumuladasdurante los ejercicios 2004 y 2005 han sido los siguientes:

Concepto	Saldo al I01.01.04	DistribuciónRtdos. 2003	Resultados2004	OtrosMovimientos	Saldo al I31.12.04
Reservas en Sociedades Consolidadas por IG / IP	(1.297)	32.117	$\overline{\phantom{0}}$	9 7 1 4	40.534
$D_n$ camina de Capitalador Davis (m. 1958)

Total Ganancias Acumuladas	92.451		66.004	(19.751)	138.704
Resultados Atribuidos a la Sociedad Dominante	52.387	(52.387)	66.004		66.004
Resultados Atribuidos a Socios Externos	(7.812)	7.812	(12.477)		(12.477)
Resultados Consolidados del Ejercicio	60.199	(60.199)	78.481		78.481
Reservas	40.064	52.387		(19.751)	84.138
Dividendos y Reservas Sociedad Dominante		12.984	$-$	(12.984)
Reservas en Sociedades Puestas en Equivalencia	(470)	3.634		(1.850)	1.314
Reservas en Sociedades Consolidadas por IG / IP	40.534	35.769		(4.917)	71.386
Concepto	Saldo al31.12.04	DistribuciónRtdos. 2004	Resultados2005	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.05
Total Ganancias Acumuladas	48.540	$\blacksquare$	52.387	(8.476)	92.451
Resultados Atribuidos a la Sociedad Dominante	47.049	(47.049)	52.387		52.387
Resultados Atribuidos a Socios Externos	(761)	761	(7.812)		(7.812)
Resultados Consolidados del Ejercicio	47.810	(47.810)	60.199		60.199
Reservas	9.754	47.049		(8.476)	40.064
Dividendos y Reservas Sociedad Dominante		12.666		(12.666)
Reservas en Sociedades Puestas en Equivalencia	2.788	2.266		(5.524)	(470)

El detalle de las Reservas en Sociedades Consolidadas por Integración global/proporcional y por el método de participación es el siguiente:

	Saldo al 31.12.05		Saldo al 31.12.04
	IG/IP	MP	IG/IP	MP
Bioenergía	44.929	$\overline{\phantom{0}}$	15.210
Servicios Medioambientales	48.305	4.479	31.995	399
Tecnologías de la Información	27.161	$\overline{\phantom{a}}$	29.107
Ingeniería y Construcción Industrial	9.590	1.768	(10.826)	(869)
Actividad Corporativa y derivadas del proceso de Consolidación	(58.599)	(4.933)	(24.952)
$T_{\alpha}$ tal

Total	71.386	1.314	40.534 (470)




				$\mathcal{W}$

Nota 21 .- Socios Externos.

21.1. El detalle del epígrafe Socios Externos durante los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Sociedad	Saldo al01.01.04	OtrosMovimientos	ImputaciónRtdo. 05	Saldo al31.12.04
Abengoa Bioenergía, S.A.	$\overline{\phantom{m}}$	4.358	(310)	4.048
Abengoa México, S.A. de C.V.	454	(15)		441
Abengoa Perú, S.A.	(1)			(1)
Alianza Befesa Egmasa, S.L.	249	(153)	179	275
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A.	30		(12)	18
Bargoa, S.A.	651	(9)	(132)
Befesa Argentina, S.A.	46	$\langle 4 \rangle$		510
Befesa Desulfuración, S.A.	4.732		67	424.799
Befesa Escorias Salinas, S.A.
Befesa Medio Ambiente, S.A.	8.989	(1.190)	548	8.347
Befesa Plásticos, S.L.	222		(9)
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	2.271	(32)	184	213
Befesa Zinc Sondika, S.A.	1.004	(24)	142	2.423
Bioetanol Galicia, S.A.	2.024		417	1.122
Cogeneración Villaricos, S.A.	-41			2.441
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V. (Comemsa)	293	(319)	(1)	40
Ecocarburantes Españoles, S.A.	703		177	151
Enernova Ayamonte, S.A.		$\blacksquare$	409	1.112
ETBE Huelva, S.A.	27226		(39)	(12)
Europea de Construcciones Metálicas, S.A.	3.637		112	338
Explotaciones Varias, S.A.		$\overline{\phantom{m}}$	(567)	3.070
Galdán, S.A.	1.262	$\blacksquare$	(49)	1.213
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	245	$\overline{\phantom{m}}$	247	492
L.T. 304 Noroeste, S.A. de C.V.	1.224	$\overline{\phantom{m}}$	(56)	l.168
L.T. Rosarito y Monterrey, S.A. de C.V.	(15)	15
	(265)	265
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.		204	8	212
Nordeste Transmissora de Energía, S.A. (NTE)	14.453	5.730	888	21.071
Nordic Biofuels of Ravenna		1.361	(105)	1.256
Nueva Electricidad del Gas, S.A.	79	(79)
Pandelco, S.A.	(38)		4	(32)
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	59		(96)	(37)
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	(142)	400	(53)	205
Puerto Real Cogeneración, S.A.	(163)		(59)	(222)
Sainsel Sistemas Navales, S.A.	846	$\overline{\phantom{0}}$	(286)	560
Servicios Auxiliares de Administración, S.A. de C.V.	(10)			$\langle 6 \rangle$
SET Sureste Peninsular, S.A. de C.V.	(178)		(7)	(182)
Sniace Cogeneración, S.A.	879		267	1.146
STE - Sul Transmissora de Energía, Ltda.		9.967	-61	10.028
Telvent GIT, S.A.	2.430	45.969	70	48.469
Teyma Uruguay, S.A.	343	17	30	390
Consolidado Befesa	270	884	354	1.508
Consolidado Bioenergía		10	637	647
Consolidado Telvent GIT	209	(936)	3.521	2.794
Eliminaciones NIIF	(10.953)	(1.310)	1.266	(10.997)
	36.140	65.115

Sociedad	Saldo al31.12.04	OtrosMovimientos	ImputaciónRtdo. 05	Saldo al31.12.05
AB Bioenergy France, S.A.		18	(16)
Abengoa Bioenergía, S.A.	4.047	(703)	54	3.398
Abengoa México, S.A. de C.V.	441	53	28	522
Abengoa Perú, S.A.	(2)			(1)
Abengoa Servicios S.A. de C.V.			(1)	(1)
Alianza Befesa Egmasa, S.L.	275	11	(99)	187
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A.	17		(11)	6
Bargoa, S.A.	511	(439)	(152)	(80)
Befesa Argentina, S.A.	42	4	4	50
Befesa Desulfuración, S.A.	4.800	(3)	186	4.983
Befesa Escorias Salinas, S.A.
Befesa Medio Ambiente, S.A.	8.346	(83)	606	8.869
Befesa Plásticos, S.L.	213		12	225
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	2.423	(42)	337
Befesa Zinc Sondika, S.A.	1.122	(32)	204	2.718
Bioetanol Galicia, S.A.	2.441		678	1.294
Cogeneración Villaricos, S.A.	40			3.119
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V. (Comemsa)	151	(200)	(6)	34
Ecocarburantes Españoles, S.A.	1.112		159	110.
Enernova Ayamonte, S.A.	(12)	$\blacksquare$	371	1.483
ETBE Huelva, S.A.	338	$\overline{\mathbf{r}}$	76	64
Europea de Construcciones Metálicas, S.A.	3.070	$\overline{\phantom{a}}$	646	984
Explotaciones Varias, S.A.	1,214	$\blacksquare$	(69)	3.001
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.		(1.214)198
Galdán, S.A.	491		$\blacksquare$	198
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	1.169	(491)
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.	212		(156)	1.014
Nordeste Transmissora de Energía, S.A. (NTE)	21.072	43	209	464
Nordic Biofuels of Ravenna	1.256	6.698	1.314	29.084
Pandelco, S.A.		(1.256)
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	(33)		(8)	(34)
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	206		(1)	205
Puerto Real Cogeneración, S.A.	(36)	57	512	533
Residuos Ind. de la Madera de Córdoba, S.A. (Rimacor)	(222)	104		(111)
Sainsel Sistemas Navales, S.A.		500	17	517
Servicios Auxiliares de Administración, S.A. de C.V.	560	(282)	(313)	(35)
SET Sureste Peninsular, S.A. de C.V.	(6)	(1)	4	(3)
Sniace Cogeneración, S.A.	(181)	43	(13)	(151)
STE - Sul Transmissora de Energía, Ltda.	1.147		504	1.651
Telvent GIT, S.A.	10.028	3.536	604	14.168
Teyma Uruguay, S.A.	48.469	(49)	3.241	51.661
Consolidado Befesa	390	53	82	525
Consolidado Bioenergía	1.507	(176)	(797)	534
Consolidado Telvent GIT	648	109	65	822
Eliminaciones NIIF	2.791	1.689	2.108	6.588
	(10.997)	1.400	2.091	(7.506)
Total	109.067	9.627	12.477	131.095

En otros movimientos se incluyen los efectos de los cambios accionariales en las distintassociedades y las diferencias de conversión afectas a las sociedades radicadas fuera del territorio español.

21.2. La relación de Sociedades / Entidades ajenas al Grupo que poseen una participación igual o superior al 10% del capital de alguna sociedad dependiente incluida en el perímetro de consolidación es la siguiente:

Sociedad en la que Participa	Socio	%Participación
Abecnor Subestaciones, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00
Alianza Befesa Egmasa, S.L.	Egmasa. Empresa de Gestión Medioambiental, S.A.	50,00
Befesa Desulfuración, S.A.	Fertiberia, S.A.	10,00
Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Ebro Puleva, S.A.	50,00
Bioener Energía, S.A.	Ente Vasco de la Energía	50,00
Bioetanol Galicia, S.A.	Sodiga Galicia, Sociedad Capital Riesgo, S.A.	10,00
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	Cía. Española de Financiación del Des., Cofides, S.A.	24,40
Donsplay	Scarp	49,00
ETBE Huelva, S.A.	Cepsa (Cía. Española de Petróleos, S.A.)	10,00
Europea de Construcciones Metálicas, S.A.	Tractebel España, S.A.	50,00
European Tank Clean Company (ET2C)	Sodi	49,97
Explotaciones Varias, S.A.	Layar Castilla, S.A.	50,00
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	IDAE	20,00
Galdán, S.A.	Fagor Ederlan Coop. Ltda.	50,00
Inapreu, S.A.	Preufet, S.A.	50,00
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Suma de Energías, S.L.	45,00
Intersplay	Donets Non-Ferrius Metals Research Institute	43,16
Líneas Baja California Sur, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00
Nordeste Transmissora de Energía, S.A. (NTE)	Dragados Industrial, S.A.	49,99
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	Global Plasma Environment, S.A.	49,99
Residuos Sólidos Urbanos de Ceuta, S.L. (Resurce)	Esys Montenay España, S.A.	50,00
Sainsel Sistemas Navales, S.A.	Saes Capital, S.A.	50,00
Sniace Cogeneración, S.A.	Bosques 2000, S.L.	10,00
STE -- Sul Transmissora de Energía, Ltda.	Controles y Montajes	49,90

Telvent GIT, S.A.	CEDE & Co.	31,99
Subestaciones Baja California Sur, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00

Subestaciones 615, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00

Nota 22.- Recursos Ajenos.

El detalle de los Recursos Ajenos es el siguiente: $22.1.$

No corriente	Saldo al31.12.05	Saldo al31.12.04
Préstamos con entidades de crédito	530.002	529,456
Obligaciones y otros préstamos	134.198	120.345
Pasivos por arrendamientos financieros	22.701	14.997
	686.901	664.798
Corriente	Saldo al31.12.05	Saldo al31.12.04
Préstamos con entidades de crédito	166.699	61.646
Obligaciones y otros préstamos	28.059	7.775
Pasivos por arrendamientos financieros	8.462	9.157
	203.220	78.578
Total recursos ajenos	890.121	743.376

De este importe, existen deudas denominadas en moneda extranjera por importe de 42.982 miles de € (35.907 miles de € en 2004), de las que todos corresponden a sociedades residentes en el extranjero (Véase Nota 22.5).

Adicionalmente a los importes mostrados en el cuadro en el epígrafe "Proveedores y Otras Cuentas a Pagar" del pasivo del balance se registran las cuentas a pagar por importe aproximado de 68 millones de € al 31 de diciembre de 2005 (44 millones de € en el 2004) y que se encuentran instrumentalizadas mediante la figura financiera del "Confirming sin recurso" al amparo de los contratos suscritos con varias entidades financieras, en los casos en que las sociedades del Grupo receptoras del "Confirming" hubieran anticipado el cobro de las facturas.

22.2. La cancelación de los préstamos y créditos bancarios está prevista realizarla según el siguiente calendario:

2006	2007	2008	2009	2010	Posteriores	Total
166.699	23.161	4.294	.619	167.905	333.023	696.701

las partes, y que son habituales en esta modalidad de operación financiera.

Adicionalmente, la sociedad tiene acceso a un total de líneas de crédito a corto plazo que le permiten tomar prestados fondos por importe aproximado de 100 Millones de €. Al cierre del ejercicio tiene disponibles el 100% de los mismos.

El importe de los gastos financieros con entidades de crédito devengados y no vencidos $22.3.$ asciende a 2.087 miles de € (2.049 miles de € en 2004) que se incluye en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito a corto plazo".

No existen deudas con garantía hipotecaria real al 31 de diciembre 22.4.

22.5. El contravalor por divisas de las deudas en moneda extranjera más significativas mantenidas por sociedades del Grupo con entidades de crédito es el siguiente:

	31.12.05		31.12.04
Divisa	Sociedades Residentes		Sociedades Residentes
	Extranjero	España	Extranjero	España
Dirhams (Marruecos)	8.124	$\mathbf{r}$	1.089
Dólar (Canadá)	2.684
Dólar (USA)	4.866	$\mathbf{L}$	1.964
Peso (Argentina)	1.907	$\mathbf{r}$	1.165	$\blacksquare$
Peso (Chile)	29	$\blacksquare$	23	$\blacksquare$
Peso (México)	6.470		5.789	$\blacksquare$
Peso (Uruguay)	3.536	$\overline{\phantom{0}}$	410
Real (Brasil)	14.555		25.192	$\blacksquare$
Sol (Perú)	115	$\blacksquare$	5
Yuan (China)	696	$\blacksquare$	270
Total	42.982	$\bullet$	35.907

El tipo medio de las operaciones crediticias se encuentra en tasas de mercado en cada país 22.6. en que se formaliza cada operación.

El detalle de los pasivos por arrendamiento financiero es el siguiente: 22.7.

	Saldo al31.12.05	Saldo al31.12.04
Pasivos arrendamiento financiero pagos mínimos por arrendamiento:
- A Corto Plazo	8.077	13.812
- A Largo Plazo	21.644	8.434
Cargos financieros futuros por arrendamientos financieros	1.442	1.908
Valor actual de los pasivos por arrendamiento financiero	31.163	24.154

Dentro del epígrafe "Obligaciones y Otros Préstamos" destacan las operaciones de Sale and 22.8. Lease back realizadas por la sociedad dependiente Abengoa Bioenergy Corporation que se detallan a continuación:
- Sale and Lease back Planta de York. Importe inicial 56,8 M. de dólares. La deuda viva al cierre del ejercicio 2005 asciende a 48,3 M. de dólares. Realizada con General Electric Capital Corporation (48,72%) y con Bank of America Leasing Corporation y Merrill Lynch Leasing (51,28%).
- Sale and Lease back Planta de Colwich. Importe 27,7 M. de dólares. Realizado con Bank of America Leasing Corporation (26,30%) y Merrill Lynch Leasing (73,70%).

De acuerdo con el tratamiento contable adoptado, a pesar del cumplimiento de los criterios matemáticos exigibles por normativa comparable y de los criterios sustentables en la negociación de la operación por las entidades bancarias intervinientes y a pesar de haber transferido el 100% de los activos inmovilizados en las plantas, se mantiene en el activo del balance consolidado el valor neto contable de los activos afectados.

Si bien, por razones de carácter operativo, la operación se ha formalizado a través de la filial ABC, desde la óptica consolidada del grupo implica la cesión del activo y el pago de una renta periódica durante el período de utilización del mismo. En este entorno, Abengoa se responsabiliza de los pagos futuros comprometidos en los próximos 8 años (York) y 10 años (Colwich) en concepto de alquiler del activo para su uso y explotación, que representarán una repercusión anual media de aproximadamente 8,81 M. de dólares (7,47 M.€), al considerarlo como un gasto operativo, necesario para el desarrollo de la actividad, así como del mantenimiento de la planta en condiciones óptimas de operación y de mantenerse como operador de la misma en el caso de que no se ejercite la opción de compra.

La entidad cuenta con la opción, aunque no está obligada a ejercerla, a recomprar las instalaciones en un plazo determinado o al final del periodo a un precio de mercado. Si ABC o el grupo Abengoa decidieran no ejercer finalmente dicha opción el grupo se compromete a facilitar la solución que decida aplicar el arrendador que le permita la transferencia del activo a terceros o su disposición o gestión de otra forma.

Los Administradores entienden que la no consideración de estos arrendamientos como financieros mostraría un fiel reflejo de la situación financiera de la entidad y el grupo consolidado, teniendo en consideración la estrategia de negocio empresarial, los argumentos usados en la transacción por las entidades financieras participantes y especialmente el hecho de que no existe ningún compromiso por parte de la compañía en ejercer la opción de compra de los activos, ni puede presumirse de las condiciones de la operación que no existan dudas razonables de que dicha operación se vaya a ejercer.

Adicionalmente a este epígrafe "Obligaciones y Otros Préstamos" se incluyen los saldos a pagar a largo plazo a entidades oficiales (Ministerio de Industria y Energía, y otros) en razón de devolución de préstamos subvencionados, sin interés, otorgados para proyectos de Investigación y Desarrollo. Al cierre del ejercicio 2005 el importe por este concepto asciende 32.039 miles de $\epsilon$ .

Nota 23.- Impuestos Diferidos.

Los movimientos habidos durante los ejercicios 2004 y 2005 en los activos y pasivos por impuestos diferidos, han sido los siguientes:

Activos por impuestos diferidos	Importe
Al 1 de enero de 2004	85.396
Aumento / Disminución por cta. Resultados	32.118
Aumento / Disminución por patrimonio neto
Otros Movimientos	2.450
Al 31 de diciembre de 2004	119.964
Aumento / Disminución por cta. Resultados	308
Aumento / Disminución por patrimonio neto	(1.422)
Otros Movimientos	17.981
Al 31 de diciembre de 2005	136.831
Pasivos por impuestos diferidos	Importe
Al 1 de enero de 2004	42.400
Aumento / Disminución por cta. Resultados	12.530
Aumento / Disminución por patrimonio neto
Otros Movimientos	14.602
Al 31 de diciembre de 2004	69.532
Aumento / Disminución por cta. Resultados	(17.073)
Aumento / Disminución por patrimonio neto
Otros Movimientos	(3.132)
Al 31 de diciembre de 2005	49.327

Los activos por impuestos diferidos cargados al patrimonio neto durante los ejercicios 2004 y 2005 corresponden en su totalidad a los resultados de los contratos de tipos de interés para operaciones de cobertura de flujo de efectivo.

Los activos por impuestos diferidos se corresponden básicamente con créditos fiscales por bases imponibles negativas pendientes de tomar por importe de 20 millones de €, aproximadamente; Créditos fiscales por deducciones pendientes de tomar por importe de 48 millones de €, así como derivadas del proceso de consolidación por 12 millones de €. Adicionalmente la aplicación de las IAS ha generado impuestos anticipados por 36 millones de € aproximadamente, correspondientes en su mayor parte a los saneamientos realizados de acuerdo a la NIIF 1 (Véase Nota 5).

Los pasivos por impuestos diferidos se corresponden con ajustes de consolidación y aplicaciones de NIIF básicamente por revalorizaciones según se explica en la Nota 5.

Nota 24.- Provisiones y otros Pasivos.

El movimiento durante los ejercicios 2004 y 2005 del epígrafe "Provisiones para Riesgos y Gastos" ha sido el siguiente:

Concepto	Saldo al01.01.04	Aumentos	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.04
Provisiones para otros Pasivos y Gastos	22.221	38.492	(9.854)	(13.999)	36.860
Concepto	Saldo al01.01.05	Aumentos	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.05
Provisiones para otros Pasivos y Gastos	36.860	16.485	(4.377)	(1.266)	47.702

Al cierre del ejercicio se han registrado dotaciones a la provisión por 16.485 miles de €, a fin de disponer de coberturas para riesgos de evolución de los negocios en Iberoamérica, para riesgos relacionados con proyectos actualmente en desarrollo en forma de investigación y desarrollo o similares y para riesgos específicos por contingencias fiscales que pudieran ponerse de manifiesto como consecuencia de procedimientos arbitrales o judiciales planteados por Abengoa en negocios fuera de territorio español, los cuales en opinión de los administradores y de los asesores legales, Abengoa cuenta con argumentos suficientes para que los importes en reclamación sean reconocidos a su favor, y con desestimación en su caso de posibles reconvenciones planteadas en contra.

Durante el ejercicio se han aplicado provisiones por 4.377 miles de € (dotadas en ejercicios anteriores) al entenderse que, si bien los administradores y asesores legales consideraban que Abengoa cuenta con argumentos suficientes para que los importes en reclamación sean reconocidos a su favor, la dilatación en los plazos para la resolución de los reclamos hacen aconsejable su calificación como activos contingentes posibles, procediendo a la aplicación de la provisión; en caso de materialización y cobro de las reclamaciones, se registrarían como ingresos en el ejercicio.

Nota 25.- Otros Ingresos de Explotación.

El epígrafe "Otros Ingresos de Explotación" de la cuenta de resultados consolidada, corresponde a Ingresos por subvenciones a la explotación y todos aquellos no comprendidos en otros epígrafes de ingresos. Su detalle es el siguiente:

Concepto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Ingresos por servicios diversos	31.351	12.239
Subvenciones	4.232	5.254
Otros	121	2.041
Total	35.704	19.534

Nota 26.- Gasto por Prestaciones a los Empleados.

El detalle por gasto por prestaciones a los empleados al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Concepto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Sueldos y salarios	268,527	222.014
Cargas sociales	55.866	49.620
Plan de Acciones	1.515	2.453
Total	325.908	274.087

Nota 27.- Otros Gastos de Explotación.

El detalle de los "Otros Gastos de Explotación" al cierre de los ejercicios es el siguiente:

Concepto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Servicios Exteriores	286.492	243.522
Tributos	17.186	12.407
Otros Gastos de Gestión	ירמל וכ	. .

. .	-31.477. .	4.JJ/
Total	334.975	260.526
..

En el epígrafe Servicios Exteriores se recogen entre otros, arrendamientos y cánones por importe de 46.038 miles de € (39.429 miles de € en 2004), transportes por importe de 16.926 miles de € (27.953 miles de € en 2004), servicios de profesionales independientes por importe de 67.344 miles de € (65.593 miles de € en 2004), publicidad por importe de 3.989 miles de € (3.366 miles de € en 2004) y otros servicios por importe de 55.223 miles de € (44.877 miles de € en 2004).

Nota 28.- Gastos e Ingresos Financieros.

El detalle de los "Gastos e Ingresos Financieros" al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Gastos Financieros	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Gasto por intereses:
- Préstamos con entidades de crédito	(48.201)	(38.645)
- Otras deudas	(21.043)	(13.747)
Pérdidas de activos financieros a valor razonable	(1.165)
Pérdidas contratos tipo de interés: coberturas de flujo de efectivo		(5.413)
Pérdidas contratos tipo de interés: coberturas de valor razonable		(5.908)
Total	(70.409)	(63.713)
Ingresos Financieros	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Ingresos por intereses de deudas	2.780	3.140
Beneficio de activos financieros a valor razonable	18.528
Beneficio contratos tipo de interés: coberturas de flujo de efectivo
Beneficio contratos tipo de interés: coberturas de valor razonable	1.401
Total	22.709	3.140

Nota 29.- Diferencias de Cambio Netas.

El detalle de las "Diferencias de Cambio Netas" al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Gastos Financieros	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Pérdidas por transacciones en moneda extranjera	(23.006)	(20.838)
Pérdidas contratos tipo cambio: coberturas de fluio de efectivo

Diferencias de Cambio Netas	(1.695)	(6.496)
Total	25.313	20,998
Beneficio contratos tipo cambio: coberturas de valor razonable	1.463	1.389
Beneficio por transacciones en moneda extranjeraBeneficio contratos tipo cambio: coberturas de flujo de efectivo	23.850	19.609.
Ingresos Financieros	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Total	(27.008)	(27.494)
Pérdidas contratos tipo cambio: coberturas de valor razonable	(4.002)	(6.656)

Nota 30.- Otros Gastos / Ingresos Financieros Netos.

El detalle de otros gastos / ingresos financieros netos al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
	(117)
	(21.831)

	(638)
(33.763)	(22.586)
Importe al31.12.05	Importe al31.12.04

	12
	3.5797.770
	(43)(33.720)8.1703.98911.604

Otros Gastos / Ingresos Financieros Netos	(9.362)	(11.225)
Total	24.401	11.361
Beneficio contratos de existencia: coberturas de valor razonable	638
- - - - - - - - - - - - - - - - - - -Beneficio contratos de existencia: coberturas de flujo de efectivo	11.604	7.770

$\frac{1}{2}$

Nota 31.- Arrendamiento Operativo.

Los pagos mínimos futuros a realizar por los arrendamientos operativos no cancelables al cierre de 2005 es el siguiente:

Concepto	Saldo al31.12.05
A Corto Plazo	306.737

A Largo Plazo. .	963.131
Total---	1.269.868

Nota 32.- Impuesto sobre las Ganancias.

El detalle del impuesto sobre las ganancias al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

Concepto	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Impuesto corriente	48.953	12.080
Impuesto diferido (Nota 23)	(17.381)	(19.588)
Total	31.572	(7.508)

El impuesto sobre el beneficio del Grupo antes de impuestos difiere del importe teórico que se habría obtenido empleando el tipo impositivo medio ponderado aplicable a los beneficios de las sociedades consolidadas. El detalle de dicha diferencia al cierre de los ejercicios 2004 y 2005 es el siguiente:

	Importe al31.12.05	Importe al31.12.04
Beneficio antes de impuestos	110.053	52.691
Impuesto calculado a los tipos impositivos nacionales aplicables a los beneficios en los respectivos países	19.859	10.661
Resultado libre de impuestos	129.912	63.352
Diferencias permanentesCréditos fiscales y deducciones no reconocidas en años anteriores	12.522(2.568)	(26.023)(2.815)
Gasto por impuesto	48.953	12.080

Nota 33.- Ganancias por Acción.

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio atribuible a los accionistas de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. No se mantienen acciones propias en poder de la sociedad o de sus sociedades dependientes (Véase Nota 2.13).

Concepto	Importe al	Importe al
	31.12.05	31.12.04

Beneficio atribuible a los accionistas de la sociedad	66.004	52.750
Nº medio ponderado de acciones ordinarias en circulación (miles)	90.470	90.470
Ganancias básicas por acción (€ por acción)	0,73	0,58

No existen factores dilutivos que modifiquen el importe de las ganancias básicas por acción.

Nota 34.- Dividendos por Acción.

Los dividendos pagados en junio de 2005 y en junio de 2004 fueron de 12.666 miles de € (0,14€ por acción) y 12.666 miles de € (0,14 € por acción) respectivamente. En la Junta General de Accionistas del 9 de abril de 2006 se va a proponer un dividendo por acción de 0,15 € respecto a 2005, lo que supondrá un dividendo total de 13.570 miles de €. Estas cuentas anuales consolidadas no reflejan este dividendo.

Al cierre del ejercicio el importe global de las garantías comprometidas con terceros asciende a 419.422 miles de € (444.258 miles de € en 2004), correspondiente a avales y seguros de caución en garantía del fiel cumplimiento de las obligaciones contraídas en obras contratadas, en licitaciones y por subvenciones recibidas.

En concepto de afianzamiento por operaciones diversas con entidades financieras (excluyendo el Préstamo Sindicado de Abengoa, S.A. referido en la Nota 22), existen a 31 de diciembre de 2005 garantías prestadas entre sociedades del Grupo por importe de 804.604 miles de € (590.437 miles de € en 2004), correspondiendo un importe de 438.037 miles de € (315.578 miles de € en 2004) a operaciones fuera de territorio español, tanto de sociedades extranjeras como de sociedades española en actuaciones en el exterior.

Al cierre de 31.12.2005 Abengoa y su grupo de empresas mantiernen reclamaciones y controversias legales a su favor y en su contra, como consecuencia natural de su negocio y las reclamaciones económicas y técnicas que las partes de un contrato suelen mutuamente interponerse. La más significativa de estas reclamaciones se encuentra actualmente sustanciada en el exterior, y se refiere a un contrato de repotenciación de unidades de generación eléctrica que por distintas incidencias ha sido en su momento denunciado por la sociedad del grupo adjudicataria del contrato, como consecuencia de la imposibilidad de su ejecución tal y como estaba definido por motivo de la ausencia, en tiempo y forma, de la obtención por parte del cliente de los correspondientes permisos administrativos requeridos para llevar a cabo la obra.

Como consecuencia de todo ello, la citada sociedad adjudicataria reclamó sustanciales importes económicos no reconocidos en las cuentas anuales adjuntas ni en las elaboradas en ejercicios anteriores, atendiendo a su condición de activos contingentes. Dichas reclamaciones fueron finalmente reconvenidas durante 2003 por el cliente incluyendo conceptos de pérdidas intangibles y de reclamaciones por daños indirectos muy superiores al total del contrato original (de alrededor de 200 M dólares). Los administradores de Abengoa esperan que este contencioso pueda resolverse adecuadamente en un plazo razonable de tiempo y por tanto entienden que no configura pasivos de naturaleza susceptible de reconocimiento contable. Dicha opinión está corroborada por los asesores legales de la sociedad, especialmente por la limitación establecida en el propio contrato de exclusión de la responsabilidad por daños indirectos y la limitación por daños directos.

Nota 36.- Otra Información.

Inmovilizado adscrito a actividades eléctricas. $36.1.$

Los saldos de inmovilizaciones inmateriales, materiales y financieras, tanto generales como de Proyectos, adscritos a actividades eléctricas según se definen en la Nota 2.22, son los siguientes:

Actividad	Saldo al31.12.04	Aumento	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.05
Producción en Régimen Especial: Cogeneración	179.049	30.026	(8.942)	16.239	216.372
Producción en Régimen Especial: Hidráulica	8.216	$\blacksquare$	(9)		8.207
Producción en Régimen Especial: Otras	10.046	28	(1)	83.855	93.928
Transporte	255.636	159.532	(28.327)	194.906	581.747
Coste Sociedades Españolas	214.980	39.235	(8.952)
Coste Sociedades Extranjeras	237.967	150.351	(28.327)	100.094194.906	345.357554.897
Total Coste	452.947	189.586	(37.279)	295.000	900.254
Actividad	Saldo al31.12.04	Aumento	Disminuciones	OtrosMovimientos	Saldo al31.12.05
Producción en Régimen Especial: Cogeneración	(77.548)	(3.738)	2.132	(4.440)	(83.594)
Producción en Régimen Especial: Hidráulica	(247)	(264)			(511)
Producción en Régimen Especial: Otras	(5.502)	(458)		(47.724)	(53.684)
Transporte	(8.927)	(6.189)		4.248	(10.868)
Amortización Acumulada Sociedades Española	(83.297)	(4.460)	2.132	(52.164)
Amortización Acumulada Sociedades extranjeras	(8.927)	(6.189)		4.248	(137.789)(10.868)
Total Amortización Acumulada	(92.224)	(10.649)	2.132	(47.916)	(148.657)

Otros Movimientos corresponde, básicamente, a la entrada en el perímetro de consolidación de la sociedad ATE II, así como a adecuaciones tanto de porcentajes de participación de sociedades como de saldos iniciales del ejercicio.

El importe total adscrito a actividades eléctricas se desglosa en Inmovilizaciones en Proyectos y otro Inmovilizado como sigue:

	Saldo al31.12.05	Saldo al31.12.04
Inmovilizaciones en Proyectos	690.001	355.351
Otro Inmovilizado	61.596	5.372
Total	751.597	360.723

Los saldos de Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos adscritas a actividades eléctricas según se definen en la Nota 2.23, son las siguientes:

	Saldo al31.12.05	Saido al31.12.04
Deudas con Entidades de Crédito a Corto plazo	36.029	44.314
Deudas con Entidades de Crédito a Largo plazo	290.552	188.846
Total	326.581	233.160

Los saldos de Financiación sin Recurso en Proceso adscritas a actividades eléctricas según se definen en la Nota 2.23, son las siguientes:

Saldo al Saldo al

	31.12.05	31.12.04
Deudas con Entidades de Crédito a Corto plazo	246.379	113.596
Deudas con Entidades de Crédito a Largo plazo	$\overline{\phantom{0}}$
Total	246.379	113.596

Número medio de personas empleadas. $36.2.$

El número medio de personas empleadas durante los ejercicios 2004 y 2005 ha sido, distribuido por categorías, el siguiente:

		Nº Medio		Nº Medio
Categorías	2005	℅	2004	℅
Directivos	388	3,50	346	3,70
Mandos Medios	1.117	10,10	939	10, 10
Ingenieros y Titulados	1.613	14,50	1.217	13,00
Asistentes y Profesionales	1.416	12,80	1.289	13,90
$\sum_{i=1}^n a_i$

El número medio de personas se distribuye en un 54% radicadas en España y un 46% en el exterior.

Para acumular esta información se ha considerado la totalidad de las entidades que forman parte del perímetro de consolidación, exclusivamente en los casos en que se les aplica el método de Integración global o proporcional, a los efectos de elaboración de las cuentas consolidadas.

$36.3.$ Relaciones con empresas vinculadas.

La cuenta que Abengoa mantiene con Inversión Corporativa I.C., S.A., al cierre del ejercicio 2004 y 2005 presenta saldo cero.

Los dividendos distribuidos a empresas vinculadas durante el ejercicio han ascendido a 7.098 miles de € (7.098 miles de € en 2004).

Operaciones realizadas durante los ejercicios 2004 y 2005 con accionistas significativos adicionales a la compra del terreno detallado en la Nota 8.4, son:

Constitución de un derecho de superficie por Explotaciones Casaquemada, S.A. $\bullet$ (sociedad filial de Inversión Corporativa, I.C., S.A., accionista de referencia de Abengoa) a favor de Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A. (filial de Abengoa), mediante escritura pública de fecha 24 de diciembre de 2004, por un plazo inicial de 30 años, sobre una parcela de 12 hectáreas, por un canon acumulado para todo el plazo de duración de 216,4 miles de €, destinada a la promoción, construcción y explotación por Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A. de una planta solar fotovoltaica de 1,2 MW.

Remuneración y otras prestaciones. 36.4.

El cargo de Consejero es retribuido de conformidad con lo establecido en el art. 39 de los Estatutos Sociales. La remuneración de los administradores podrá consistir en una cantidad fija acordada en la Junta General, no siendo preciso que sea igual para todos ellos. Igualmente podrán percibir una participación en los beneficios de la Sociedad, de entre el 5 y el 10 por ciento máximo del beneficio anual una vez detraido el dividendo correspondiente al ejercicio de que se trate, compensandose además los gastos de desplazamiento, realizados por actuaciones encargadas por el Consejo.

Las remuneraciones satisfechas durante el ejercicio 2005 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración como tales y del Consejo Asesor del Consejo de Administración de Abengoa, S.A., han ascendido a 930 miles de € (786 miles de € en el ejercicio 2004) en concepto de asignación y dietas, y a 233 miles de € (296 miles de € en el ejercicio 2004) por otros conceptos.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2005 la remuneración satisfecha a la Alta Dirección de la Sociedad en cuanto a tal, considerando como miembros de la misma al conjunto de quince personas que conforman los órganos de Presidencia, Comité de Estrategia y Direcciones de los Departamentos Corporativos, ha ascendido, por todos los conceptos tanto fijos como variables, a 5.519 miles de € (4.842 miles de € en el ejercicio 2004).

No existen anticipos ni créditos concedidos al conjunto de miembros del Consejo de Administración, así como tampoco obligaciones asumidas con ellos a título de garantías.

Existe un compromiso por pensiones dotado durante el ejercicio 2005 y 2004, cuyo valor asciende a 1.059 miles de $\epsilon$ .

Desde el 19 de julio de 2003 fecha de entrada en vigor de la Ley 26/2003 por la que se 36.5. modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, los miembros del Consejo de Administración no han mantenido, salvo los

descritos a continuación, participaciones en el capital de sociedades que directamente mantengan actividades con el mismo, análogo o complementario, género al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante. Asimismo, no ha realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena del mismo, análogo o complementario género de actividad el que constituye el objeto social de Abengoa, S.A. Por otro lado, ni en 2005 ni en 2004 existen sociedades susceptibles de aplicación de la consolidación horizontal regulada en el Art. 42 del Código de Comercio.

A continuación se detallan aquellos Consejeros que sean miembros de otras entidades cotizadas:

NIF	Nombre	Entidad cotizada	Cargo
35203147	José Terceiro Lomba	U.Fenosa	Vocal Consejo de Administración
35203147	José Terceiro Lomba	Iberia	Vocal Consejo de Administración, miembro dela Comisión Ejecutiva.
35203147	José Terceiro Lomba	Grupo Prisa	Vocal Consejo de Administración, Presidente

De acuerdo con el registro de participaciones significativas que la Compañía mantiene conforme a lo establecido en el Reglamento Interno de Conducta en materia de Mercado de Valores, los porcentajes de participación de los administradores en el capital de la Sociedad a 31.12.05 son los siguientes:

	% Directa	% Indirecta	% Total
Felipe Benjumea Llorente	0,059		0,059
Javier Benjumea Llorente	0,002	$\blacksquare$	0,002
José Joaquín Abaurre Llorente	0,003	$\blacksquare$	0,003
José Luis Aya Abaurre	0,061		0,061
José B. Terceiro Lomba	0,111	0,111	0,222
Ignacio de Polanco Moreno

Total	0,2395	0,111	0,3505
Mercedes Gracia Díez	0.0005		0,0005
Carlos Sebastián Gascón	н.	$\overline{\phantom{0}}$
Daniel Villalba Vilá	0.003	$\blacksquare$	0.003

$\mathscr{D}$

Honorarios de Auditoría. 36.6.

Durante el ejercicio 2005 se han devengado honorarios por importe de 2.063 miles de $\epsilon$ (1.656 miles de € en 2004) relativos a trabajos de auditoría financiera que incluyen tanto la auditoría de cierre de ejercicio, así como la revisión de información periódica y la auditoría bajo criterios US Gaap de la sociedad cotizada en USA. De dicho importe, 1.360 miles de $\epsilon$ corresponden al auditor principal del grupo PricewaterhouseCoopers (1.193 miles de € en 2004).

Adicionalmente, en el ejercicio 2005 se han abonado a firmas de auditoría 564 miles de € por otros trabajos, básicamente por la implantación de los requisitos de la Ley Sarbanes-Oxley. Corresponden 84 miles de € al auditor principal.

En el ejercicio 2004 se abonan a firmas de auditoría 2.787 miles de € por otros trabajos. De este importe, 2.310 miles de € corresponden a los trabajos realizados por PricewaterhouseCoopers relacionados con la salida a bolsa de Telvent GIT, S.A. y el resto, por importe de 477 miles de € corresponden principalmente a los trabajos correspondientes al proyecto de implantación de las NIC en Abengoa, a trabajos de due diligence y a otros menores. De este importe corresponde a su vez al auditor principal un total de 135 miles de $\epsilon$ .

Información sobre medio ambiente. 36.7.

Befesa, sociedad cabecera de dicho Grupo de Negocio, aporta a los Estados Financieros Consolidados de Abengoa de los ejercicios 2005 y 2004 activos por importe de 513.912 y 485.157 miles de €, ventas de 402.403 y 357.762 miles de € y resultados atribuibles de 16.085 y 14.898 miles de € que están afectos a la actividad medioambiental.

Al cierre del ejercicio 2005 Abengoa estima que no incurre en riesgos de naturaleza medioambiental que requieran dotación adicional de provisiones.

La distribución porcentual de las Sociedades certificadas en Calidad y Medio Ambiente por Grupo de Negocio se detallan a continuación:

Grupo de Negocio	% Sociedades Certificadassegún ISO 9001	% Sociedades Certificadassegún ISO 14001
Tecnologías de la Información	92 %	77%
Ingeniería y Construcción Industrial	96%	65 %
Servicios Medioambientales	89 %	78 %
Bioenergía	80 %	60 %

Las sociedades españolas del Grupo de Negocio de Bioenergía, Ecocarburantes Españoles, S.A. y Bioetanol Galicia S.A. han desarrollado e implantado un modelo de gestión integrada de Calidad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales, habiéndose certificado por entidad certificadora internacional en 2004. En cuanto a la sociedad norteamericana Abengoa Bioenergy Corp., informar que se rige por normas locales de mayor influencia en su ámbito de producción.

Como herramientas para mejorar la gestión de los sistemas de Calidad y Medio Ambiente se ha implantado prácticamente en la totalidad de las sociedades del grupo una nueva versión de dos aplicaciones informativas: para la gestión y resolución de problemas (IRP); y para el tratamiento de las acciones de mejora (AM).

Acontecimientos posteriores al cierre. 36.8.

En enero de 2006 Nefinsa comunicó su interés de ejercitar la opción de venta del 4,88% del capital social que detentaba de la sociedad dependiente Befesa Medio Ambiente, S.A. Dicha operación de venta se reconoció por Abengoa a un precio de 16,30 € por acción en el acuerdo suscrito en diciembre de 2002 entre la propia Abengoa y Terraire, S.A. (actualmente fusionada por absorción por Nefinsa, S.A.) en virtud del cual esta última transmitió a Alianza Medioambiental (filial 100% de Abengoa) su participación (47,5%) en Complejo Medioambiental de Andalucía, S.A. y simultáneamente Terraire (Nefinsa) adquirió el 4,88% del capital social de Befesa Medio Ambiente propiedad de Asa Environement & Energy Holding (filial de Abengoa). La recompra por parte de Abengoa, S.A. se ha realizado con fecha 19 de enero de 2006 al precio convenido.

· Destinatarios: 122 Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún miembro del Consejo de Administración de Abengoa.
· Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
· Los destinatarios del Plan accederán a un crédito bancario, para la compra a valor de mercado de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, durante un plazo que podrá extenderse hasta el 31 de diciembre de 2006, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, y con exclusión de su responsabilidad personal, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros (incluyendo gastos, comisiones e intereses). El plazo de amortización del préstamo será de cinco años y seis meses.

Pág. 1

Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Global

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen milesde $\epsilon$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver (Pág.5)	Actividad(véasePág. 5)	ਟਪ
AB Bioenergy France, S.A. (*)	Montardon (FR)	19		51,00 Abengoa Bioenergía	a-b	(1)	$\mathsf{A}$
ABC Issuing Company, Inc. (*)	Chesterfield (USA)			100,00 Abengoa Bioenergy	a-b	(1)
Abecnor Subestaciones, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			50,00 Abengoa México		$\left( 4\right)$
Abecom, S.A.	Sevilla (ES)	988	100,00	Inabensa	$a-b$	(4)
Abeinsa Brasil Projetos e Construcoes Ltda. (*)	R. de Janeiro (BR)		99,90	Abengoa Brasil / Befesa Brasil	$a-b$	(4)	B
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	Sevilla (ES)	90.642	$100,00$	Abengoa / Siema	$a-b$	$(4)$ ; $(5)$	A
Abelec, S.A.	Santiago (CL)			100,00 Abengoa Chile	$a-b$	$\langle 4 \rangle$	$\mathsf{A}$
Abema Limitada	Santiago (CL)			100,00 Abengoa Chile / Befesa CTA	$a-b$
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE)	R. de Janeiro (BR)	73.853		100,00 Abengoa / Abengoa Brasil		$(2)$ ; $(4)$	$\mathsf{A}$
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE II)	R. de Janeiro (BR)			100,00 Abengoa / Befesa Brasil	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
Abencor Suministros, S.A.	Sevilla (ES)				$a-b$	(4)
		4.133		100,00 Abeinsa	$a-b$	(4)
Abener El Sauz, S.A. de C.V. (Aelsa)	México D.F. (MX)	6.		100.00 Abener / Abengoa México	a-b	(4)	$\mathsf{A}$
Abener Energía, S.A.	Sevilla (ES)	54.523		100,00 Abeinsa	$a-b$	$\langle 4 \rangle$	A
Abener Garabito Energía, S.A.	México D.F. (MX)			$100,00$ Abener / Abengoa	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
Abener Inversiones, S.L.	Sevilla (ES)	22.861		100,00 Abener / Nicsa	$a-b$	$(4)$ ; (5)
Abener México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Abener / Abengoa México	a-b	(4)
Abengoa Bioenergía, S.L.	Sevilla (ES)	145.200		100,00 Abengoa / Siema	$a-b$	$(1)$ ; $(5)$
Abengoa Bioenergía San Roque, S.A.	Sevilla (ES)	15.		99,90 Abengoa Bioenergía	a-bl	(1)
Abengoa Bioenergy Corporation	Kansas (USA)	138.596		100,00 Asa Bioenergy Holding	a-b	(1)	$\mathsf{A}$
Abengoa Bioenergy R&D, Inc.	San Luis (USA)			100,00 Abengoa Bioenergy Corp.	a-b	(1)	A
Abengoa Brasil, S.A.	R. de Janeiro (BR)	12.794		100,00 Sociedad Inv. Líneas de Brasil	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
Abengoa Chile, S.A.	Santiago (CL)	19.491		100.00 Asa Investment	a-b.	(4)	A
Abengoa Comer. y Administração, S.A. (Abençãsa)	R. de Janeiro (BR)	.862		100,00 Asa Investment	$a-b$	(5)
Abengoa México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	1.736	90,00	Asa Investment	a-b.	$\langle 4 \rangle$	A
Abengoa Perú, S.A.	Lima (PE)	3.241	100,00	Asa Investment	$a-b$	$\langle 4 \rangle$	$\mathsf{A}$
Abengoa Puerto Rico, S.E.	San Juan (PR)	8.	99,51	Abengoa/Abencor Suministros	a-b.	(4)	$\mathsf{A}$
Abengoa Servicios S.A. de C.V. (*)	México D.F. (MX)			99,80 Abengoa México / Saxa	a-b
Abensur Trading Company, S.A.	Montevideo (UY)	2.488	100,00	Befesa CTA		(4)	$\mathsf{A}$
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	4.645		100,00 Abeinsa	a-b	$(2)$ ; (5)
AB Bioenergy Hannover GmbH (*)	Hannover (DE)	28 1			a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Alianza Befesa Egmasa, S.L.				100,00 Abengoa Bioenergía	a-b∶	(1)	$\mathsf{A}$
Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)	Huelva (ES)	92	50,00	Alianza Medioambiental		(2)
Alto Bello, S.A.	Vizcaya (ES)	97.633		100,00 Befesa Medio Ambiente	$a-b$	$(2)$ ; $(5)$	B.
	Buenos Aires (AR)	182		100,00 Asa Invest. / Teyma Abengoa	a-b	(6)
Aluminios en Discos, S.A.	Huesca (ES)	2.400		100,00 Befesa Aluminio Bilbao	a-b	(2)
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A.	Murcia (ES)	2.211		98,00 Abener Inversiones	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
Arce Sistemas, S.A.	Vizcaya (ES)	1.769.	100,00	Felvent Tráfico y Transporte	$a-b$	(3)	A
Asa Bioenergy Holding, AG	$Zug$ (CH)	118.811		100,00 Abengoa Bioenergía	a-b	(1); (5)	$\mathsf{A}$
Asa Environment and Energy Holding AG	Zug $(CH)$	214.592	100,00	Siema	a-b	(5)	$\mathsf{A}$
Asa Iberoamérica, S.L.	Sevilla (ES)	24.936		$100,00$ Abeinsa	a-b	$\langle 5 \rangle$
Asa Investment AG	$Zug$ (CH)	24.822	100,00	Asa Iberoamérica	$a-b$	(5)	$\mathsf{A}$
Asa Investment Brasil, Ltda.	R. de Janeiro (BR)			100,00 Abengoa Brasil / Befesa Brasil	a-b	(4)
Aser Recuperación del Zinc, S.L.	Vizcaya (ES).	15.626		100,00 MRH-Residuos Metálicos	a-b	$(2)$ ; $(5)$	B
ATE III Transmissora de Energia, S.A.	R. de Janeiro (BR)		100,00	Abengoa / Befesa Brasil	$a-b$	(4)
Befesa Zinc Sur, S.L.	Vizcaya (ES)	605	100,00	Aser-Zinc	a-b	(2)
Aznalcóllar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	60	100,00	Solúcar Energía / Inabensa	a-b	(4)
Bargoa, S.A.	R. de Janeiro (BR)	9.275	90,00	Asa Investment / Abencasa	a-b.	$(3)$ ; $(4)$
Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	Vizcaya (ES)	53.971		100,00 MRH-Residuos Metálicos	a-b	$(2)$ ; $(5)$	D.
Befesa Aluminio Valladolid, S.A.	Valladolid (ES)	8.671	100,00	Befesa Aluminio Bilbao	a-b.	(2)	B
Befesa Argentina, S.A.	Buenos Aires (AR)	6.623	$100,00$ [	AMA / Befesa Desulfuración
Befesa Brasil, S.A.					a-b	(2)
	R. de Janeiro (BR)Santiago (CL)	1.044		100,00 Asa Investment / AMA	a-b.	(4)
Befesa Chile Gestión Ambiental Limitada		182		100,00 Abengoa Chile / AMA	a-b	(2)

$\mathcal{O}(10^{11} , \mathrm{Mpc})$ . The $\mathcal{O}(10^{11} , \mathrm{Mpc})$

Anexo I

Pág. 2

$\big|$ Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de $\big|$ Integración Global. (Continuación)

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen milesde $\epsilon$ .	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver(Pág.5)	Actividad(véasePág. 5)	litoBď,
, Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.	Sevilla (ES)	24.011	100,00	Befesa Medio Ambiente	$a-b$	(2)	B.
Befesa Desulfuración, S.A.	Vizcaya (ES)	36.510	90,00	Alianza Medioambiental	$a-b$	(2)	B.
Befesa Escorias Salinas, S.A.	Valladolid (ES)	6.786		$100,00$ Befesa A.B. / Befesa A.V.	$a-b$	(2)	B
Befesa Fluidos, S.A.	Asturias (ES)	2.007	100,00	Alianza Medioambiental	$a-b$	(2)
Befesa Gestión de PCB, S.A.	Murcia (ES)	1.358	100,00	Alianza Medioambiental	$a-b$		B
Befesa Gestión de Residuos Industriales, S.L.	Murcia (ES)	55.522		100,00 Alianza Medioambiental		(2)	B
(Befesa Gestión de Residuos Ind. Portugal, S.L.	(Lisboa (PT)	50		100,00 Befesa GRI	a-b	(2)	$\mathbf{B}$
, Befesa Limpiezas Industriales México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Befesa Méx. / Abengoa Méx.	a-b	(3)
, Befesa Medio Ambiente, S.A.	Vizcaya (ES)	278.034		$92,29$ Abengoa / PIM	a-b	(2)
, Befesa México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	10.167		100,00 Befesa Medio Amb./A. México	a-b	$(2)$ ; $(5)$
Befesa Perú, S.A.	Lima (PE)	690		100,00 AMA / Abengoa Perú	la-b	(2)
Befesa Plásticos, S.L.	Murcia (ES)	2.415	93.07		a-b	(2)
Befesa Salt Slag Ltd.	Manchester (UK)	21.399		Alianza Medioambiental	a-b	(2)	B.
ABefesa Servicios Corporativos, S.A.	Madrid (ES)			100,00 Befesa Aluminio Bilbao	a-b	(2)
l Befesa Técnicas del Suelo, S.A.	Madrid (ES)	2.626	100.00	Befesa Medio Ambiente	a-b	(2)
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.		48	100,00十	Alianza Medioambiental	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
(Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	Vizcaya (ES)	22.834		100,00 Alianza Mediambiental	$a-b$	(2)
il Befesa Zinc Aser, S.A.	Vizcaya (ES)	4.154		51,00 Befesa Zinc Aser	a-b	(2)
Befesa Zinc Comercial, S.A.	Vizcaya (ES)	18.039		100,00 Aser Recuperación del Zinc	a-b	(2)
Befesa Zinc Sondika, S.A.	Vizcaya (ES)	60		100,00 Aser Recuperación del Zinc	$a-b$
$I$ BF Tiver, S.L.	Vizcaya (ES)	$(0.727)^7$		51,00 Befesa Zinc Aser	$a-b$	(2)
	Asturias (ES)	28.		94,00 Befesa Fluidos	a-b	(2)
(Bioeléctrica Jiennense, S.A.	Sevilla (ES)	885		95,00 Abener Inversiones	a-b	$\langle 4 \rangle$
, Bioener Energía, S.A.	Vizcaya (ES)	36		50,00 Abengoa Bioenergía	$a-b$	(4)
Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)	19.534		90,00 Abengoa Bioenergía	a-b
$\beta$ orgu, S.A.	Montevideo (UY)	16		100,00 Teyma Uruguay	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
(C.D. Puerto San Carlos, S.A. de C.V.)	México D.F. (MX)	13.916		100,00 Abener / Abengoa / A. México	$a-b$	$\left( 4\right)$
(Captación Solar, S.A. (*)	Sevilla (ES)	60 1		99,90 Abener Inversiones / Abener	a-b
(Centro Industrial y Logístico Torrecuellar, S.A. (*)	Sevilla (ES)	60		99,90 Abeinsa / Inabensa		$\left( 4\right)$
Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A.	Sevilla (ES)	60		100,00 Abengoa / Abeinsa	a-b	(4)
Cogeneración Villaricos, S.A.	Sevilla (ES)	5.951		99,20 Abener Inversiones	$a-b$	(6)
Complejo Medioambiental de Navarra, S.A.	Navarra (ES)	60		100,00 Alianza Medioambiental	$a-b$	(4)
Construc. Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	Querétaro (MX)	1.922		75,70 Abengoa México/Eucomsa	a-b	(2)
Construcciones y Depuraciones, S.A.	Sevilla (ES)	3.800		$100,00$ Befesa CTA	a-b	$\langle 4 \rangle$
Copero Solar, S.A.	Sevilla (ES)	60			a-b
Copero Solar Uno, S.A.	Sevilla (ES)	60	100,00	100,00 Solúcar Energía / Inabensa	a-b	$\left( 4 \right)$
Copero Solar Dos, S.A.	Sevilla (ES)	60		Solúcar Energía / Inabensa	$a-b$	(4)
Copera Solar Tres, S.A.	Sevilla (ES)		100,00	Solúcar Energía / Inabensa	$a-b$	(4)
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)	$60 \mid$		100,00 Solúcar Energía / Inabensa	a-b	(4
Donsplay		84	100,00 (	Siema	a-b	(4)
Ecoagrícola, S.A.	Donetsk (UA)	980	51,00	Befesa Aluminio Bilbao	a-b.	(2)
ficocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES)	586.	100,00	, Abengoa Bioenergía / Ecocarb.	a-b
I Enernova Ayamonte, S.A.	Murcia (ES)	10.172	95,10	Abengoa Bioenergía	$a-b$	(1)
f dnicar Chile, S.A.	Huelva (ES)	2.281	91,00	Abener Inversiones	a-b	$\left( 4\right)$
, ETBE Huelva, S.A.	Santiago (CL)	21		100,00 Abengoa Chile	a-b.	(5)
	Sevilla (ES)	2.034	$90,00$	Abengoa Bioenergía	a-b
Europea de Cons. Metálicas, S.A. (Eucomsa)	Sevilla (ES)	3.625	50,00	Abeinsa		$\left( 4\right)$
European Tank Clean Company (ET2C)	Bordeaux (FR)	19 1	50,00	Befesa TLI	a-b	(2)
Faritel, S.A.	Montevideo (UY)		100,00 Pandelco		$a-b$	(4)
Financiera Soteland, S.A.	Montevideo (UY)	87	100,00	Asa Investment	a-b	(7)
Fbtovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)	800	100,00	Solúcar Energía	a-b	$\langle 4 \rangle$
Galdán, S.A.	Navarra (ES)	735.		50,00 Befesa Aluminio Bilbao		(2)	B

$M\mathcal{U}$

Pág. 3

$\big|$ Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de $\big|$ Integración-Global.(Continuación)

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen miles$de \epsilon$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver(Pág.5)	Actividad(véasePág. 5)	ē꽁ч
Gestión de Residuos del Cerrato, S.L.	Palencia (ES)	1.242	$100,00$	l Befesa GRI	a-b	(2)	B
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (ES)	61	$100,00$	Telvent Corp. / Siema	a-b	(8)
Greencell, S.A.	Sevilla (ES)	386	100,00	, Abengoa Bioenergía/Inabensa	a-b	(1)	A
Hidro Abengoa, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00	Befesa México / Befesa CTA	a-b	(2)
Hynergreen Technologies, S.A.	Sevilla (ES)	250	100,00	Abeinsa / Inabensa	$a-b$	$\left( 4\right)$
Inabensa Bharat Private Limited	N. Delhi (IN)		100.00	I Inabensa / Abener	$a-b$	(4)
, Inabensa France, S.A.	Pierrelate (FR)	550		100,00 Inabensa	a-b
Inabensa Maroc, S.A.	Tánger (MA) l	.504	100,00	Inabensa		$\langle 4 \rangle$
Inabensa Portugal, S.A.	Lisboa (PT)	280	100.00 t	Inabensa	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
Inabensa Rio, Ltda.	R. de Janeiro (BR)			100,00 Abengoa Brasil / Befesa Brasil	a-b.	(3)
Inapreu, $S.A. (*)$	Barcelona (ES)	2.318	50,00	Inabensa	a-b	(4)
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Sevilla (ES)	1.226		$50,00$ Befesa CTA	a-b	(4)
, Iniciativas Medioambientales, S.A.	Sevilla (ES)			100,00 Befesa GRI		(2)
, Instalaciones Inabensa, S.A.	Sevilla (ES)	17.307		$100,00$ Abeinsa	a-b	(2)
Inversora Enicar, S.A.	Montevideo (UY)	2.025	100,00		$a-b$	(4)	$\mathsf{A}$
Klitten, S.A. $(*)$	Montevideo (UY)			, Abengoa Chile	$a-b$	(5)
L.T. 43 Río Bravo, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Teyma Uruguay	a-b	$\langle 4 \rangle$
$\angle$ L.T. 707 Norte Sur, S.A. de C.V.	, México D.F. (MX)		100,00	Abengoa / Abengoa México	a-b	$\langle 4 \rangle$
L.T. Rosarito y Monterrey, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00	Abengoa / Abengoa México	a-b.	(4)
Líneas 612 Norte Nordeste, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	2.675	100,00	I Inabensa/Asa Invest./A.México	a-b	(4)
Lineas Altamira, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100.00	Abengoa / Abengoa México	$a-b$	(4)
Líneas Baja California Sur, S.A. de C.V.			50,00	Abengoa México	a-b	(4)
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.	México D.F. (MX)		50,00	, Abengoa México		$\left( 4\right)$
IMRH Residuos Metálicos, S.L.	Colorado (USA)	6.809	70,00	Telvent GIT	$a-b$	(3)
[Mundiland, S.A.	Vizcaya (ES)	42.747	100,00	, Befesa Medio Ambiente	a-b	$(2)$ ; (5)
[Negocios Industr. y Comerciales, S.A. (Nicsa)	Montevideo (UY)	2.334	100,00	Felvent Factory Holding	a-b	(5)
/ Nicsa Industrial Supplies Corporation	Madrid (ES)	.791	100,00 l	Abencor Suministros	a-bl	(4)
I Nicsa México, S.A.	Miami (USA)	168 1	$100,00$ Nicsa		$a-b$	$\left( 4\right)$
(Nicsa Suministros Industriales, S.A.	México D.F. (MX)		100,00 L	Nicsa / Abengoa México	a-b	(4)
Mordic Biofuels of Ravenna	Buenos Aires (AR)			100,00 Nicsa / Teyma Abengoa	a-b	(4)
	Chesterfield (USA)	5.934	100,00 [	Abengoa Bioenergy Corp.
, NTE - Nordeste Transmissora de Energía, S.A.Palmucho, S.A. (*)	R. de Janeiro (BR)	28.667	50,01	Abengoa Brasil	$a-b$	(4)
Pandelco, S.A.	Santiago (CL)		100,00	Abengoa Chile / Enicar Chile	a-b	(4)
	Montevideo (UY)	502	100,00	, Teyma Uruguay	a-b	(4)
Peninsular 615, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00	, Abengoa / Abengoa México	a-b	$\left( 4\right)$
Plataforma Solar Sanlúcar la Mayor, S.A. (*)	Sevilla (ES)	-60		100,00 Solúcar / Inabensa	a-b.	$\langle 4 \rangle$
Procesos Ecológicos Carmona 1, S.A.	Sevilla (ES)	63		100,00 Procesos Ecológicos / AMA	a-b.	$\langle 2 \rangle$
Procesos Ecológicos Carmona 2, 5.A.	Sevilla (ES)	90 1		100,00 Procesos Ecológ./Befesa CTA	a-b	(2)
Procesos Ecológicos Carmona 3, S.A.	Sevilla (ES)	60	100,00	Procesos Ecológ./Befesa CTA	a-b	(2)
Procesos Ecológicos Lorca 1, S.A.	Sevilla (ES)	180		100,00 Procesos Ecológ / Befesa CTA	a-b	(2)
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	Sevilla (ES)	1.265	95,00	Procesos Ecológ./Befesa CTA	a-b.	(2)
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	Sevilla (ES)	657	50,00	I Befesa CTA
Proyectos de Inv. Medioambientales, S.L.U.	Vizcaya (ES)	251.156	$100,00$	Asa Environment / Siema	a-b	$(2)$ ; $(5)$
Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa)	Cádiz (ES)	176	94,56	Abener Inversiones	a-b-	(5)
Remetal Trading and Investment AG	Zurich $(CH)$	25		100,00 Befesa Aluminio Bilbao		$\langle 4 \rangle$	$\mathsf{A}$
Residuos Sólidos Urbanos de Ceuta, S.L. (Resurce)	Ceuta (ES)	2.030	50,00	Abengoa	a-b	(2)
Sainsel Sistemas Navales, S.A.	Sevilla (ES)	.202		50,00 Telvent E. y M.A.		(2)
Sanlúcar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	4.465		100,00 Solúcar Energía/Asa E&EH		(3)	A
/ Serv. Aux. de Administración, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Abengoa México	a-b	(4)
, Serv. Integr. de Mant. y Operación, S.A. (Simosa)	Sevilla (ES)	109		100,00 Inabensa / Nicsa	a-b	(4)	$\mathsf{A}$
, SET Sureste Peninsular, S.A. de C.V.	, México D.F. (MX)	.697	100,00 i		a-b	$\left( 4\right)$
Slema AG	$Zug$ (CH)	8.757		Abengoa México / Inabensa	a-b	$\langle 4 \rangle$	A
			100,00 Siema		$a-b$	$\langle 5 \rangle$	$\mathsf{A}$

Pág 4

$\vert$ Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de $\vert$ ntegración Global. (Continuación)

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen miles$de \in$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver[(Pág. 5)]	Actividad(véasePág. 5)
Sinalan, S.A.	Montevideo (UY)	13	100,00	Teyma Uruguay	a-b	$\langle 4 \rangle$
Sistemas de Control de Energía, S.A. (Sicel)	Sevilla (ES)	1.245	100,00	Telvent E.y M.A./Telvent GIT	$a-b$	(3)
Sistemas de Desarrollo Sustentables, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00	Befesa México / A. México	a-b	(2)
Sniace Cogeneración, S.A.	Madrid (ES)	8.686	90,00	Abener Inversiones	$a-b$	$\langle 4 \rangle$	$\mathsf{A}$
Soc. Inver. en Ener. y Medioambiente, S.A. (Siema)	Sevilla (ES)	93.008	100,00	, Abengoa	a-b	(5)	$\mathsf{A}$
Sociedad Inversora Lineas de Brasil, S.L. (*)	Sevilla (ES)	12.798	100,00	Asa Iberoamérica, S.L.	$a-b$	(5)
Sociedade Combustiveis Bioquimicos, S.A. (SCB)	Setúbal (PT)	46		100,00 Abengoa Bioenergía / Siema	$a-b$	(1)
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)	60	$100,00$	Solúcar Energía / Inabensa	a-b	$\langle 4 \rangle$
Solnova Electricidad, S.A.	Sevilla (ES)	60	100,00	Solúcar Energía / Inabensa	$a-b$	$\left( 4 \right)$
Solnova Electricidad Dos, S.A. (*)	Sevilla (ES)	-60	99,99	Solúcar / Inabensa	a-b	(4)
Solnova Electricidad Tres, S.A. (*)	Sevilla (ES)	-60	99.991	Solúcar / Inabensa	a-b	$\langle 4 \rangle$
Solúcar Energía, S.A.	Sevilla (ES)	500	100,00	Abeinsa/Abencor Suministros	a-b	$(4)$ ; $(5)$
STE - Sul Transmissora de Energía, Ltda.	R. de Janeiro (BR))	13.176		50,01 Abengoa Brasil	a-b	(4)	E
Subestaciones 611 Baja California, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Abengoa México	a-b	$\langle 4 \rangle$
Subestaciones 615, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		50,00	Abengoa México		(4)
Telvent Argentina, S.A.	Buenos Aires (AR)	572		100,00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	(3)
Telvent Australia Pty Ltd. (*)	Perth (AU)	4.140		100,00 Telvent GIT	a-b	(3)
Telvent B.V.	Amsterdam (NL)	80	$100,00$ $\frac{1}{2}$ Siema				$\mathbf{A}$
Telvent Brasil, S.A.	R. de Janeiro (BR)	.189		100,00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	(5)
Telvent Canadá, Ltd.	Calgary $(CA)$	26.287	100,00	Telvent GIT	a-b	(3)
Telvent China, Ltd.	Beijing $(CN)$	1.070.		100,00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Corporation, S.L.	Madrid (ES)	24.297	100,00	Abengoa / Siema	a-b	(3)
Telvent Danmark, A/S	Copenhague (DK)	17		100,00 Telvent E. y M.A.	$a-b$	(5)
Telvent Deutschland GmbH	Hamburgo (DE)	27		100,00 Telvent E. y M.A.	a-b	(3)
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	Madrid (ES)	39.066		100,00 Telvent GIT	a-b	(4)
Telvent Factory Holding AG	$Zug$ (CH)	9.353		99.95 Telvent Investment	a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent GIT, S.A.	Madrid (ES)	54.824		62,23 Telvent Corp./Siema AG/Abengoa	a-b	(3); (5)	$\mathsf{A}$
Telvent Housing, S.A.	Madrid (ES)	2.872	100,00	Felvent GIT	a-b	(3); (5)	$\mathsf{A}$
Telvent Interactiva, S.A.	Madrid (ES)	240			a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Investment, S.L.	Madrid (ES)	7.000	100,00	100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M.A.	a-b	(3)
Telvent México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	.293.		Telvent Corporation	a-b	(5)
Telvent Netherlands BV (*)	Culemborg (NL)		100,00	Telvent E. y M.A.	a-b.	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Outsourcing, S.A.	Sevilla (ES)	.702		100,00 Telvent GIT	$a-b$	(3)	A
Telvent Portugal, S.A.	Lisboa (PT)	476	100,00	Telvent GIT/Telvent E. y M.A.	a-b	(3)
Telvent Scandinavia, A/S	Ostersund (SE)	.202	100,00	Telvent Housing	a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Servicios Compartidos, S.L.	Madrid (ES)	334	100,00	Telvent E. y M.A.	a-b	(3)
Telvent Thailand Ltd.	Bangkok (TH)	210		100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M.A.	$a-b$	(8)	$\mathsf{A}$
Teivent Tráfico y Transporte, S.A.	Madrid (ES)	66		100,00 Telvent Tráfico y Transporte	$a-b$	(3)
Telvent USA, Inc.	Houston (USA)	6.452	$100,00$	Telvent E. y M.A./Telvent GIT	a-b	(3)
Teyma Abengoa, S.A.	Buenos Aires (AR)	11.307	100,00	Telvent Canadá	$a-b$	(3)
Teyma Paraguay, S.A.		29.140		100,00 Asa Invest./Befesa Argentina	$a-b$	(4)	$\boldsymbol{\mathsf{A}}$
Teyma Uruguay ZF, S.A. (*)	Asunción (PY)	13	100,00	Teyma Uruguay	a-b	(4)
Teyma Uruguay, S.A.	Montevideo (UY)	19.222		100,00 Teyma Uruguay	a-b	(4)
Tráfico e Ingeniería, S.A. (Trafinsa)	Montevideo (UY)	2.810		92,00 Asa Investment	a-b	(4)
Transmisión 610 Norte, S.A. de C.V.	Asturias (ES)	1.034		100,00 Telvent T y T/Arce Sistemas	$a-b$	(3)
Transportadora Cuyana, S.A.	México D.F. (MX)		100,00 [	Abengoa México	a-b	(4)
Transportadora del Atlántico, S.A.	Buenos Aires (AR)		100,00丨	I Teyma Abengoa / Abengoa	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
	Buenos Aires (AR)			100,00 Teyma Abengoa / Abengoa	a-b	(4)
Transportadora Río de la Plata	Buenos Aires (AR)			80,00 Teyma Abengoa	a-b	$\langle 4 \rangle$	$\mathsf{A}$

$M^{N}$

Pág 5

Sociedades constituidas o adquiridas incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio. $(\star)$

Los supuestos contemplados en el Art. 2º R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas son:

Que la sociedad dominante posea la mayoría de los derechos de voto. $a1$
Que la sociedad dominante tenga la facultad de nombrar a la mayoría de los miembros del órgano de administración. $\mathbf b$ .
Que la sociedad dominante pueda disponer, en virtud de acuerdos celebrados con otros socios, de la mayoría de los derechos de $\mathsf{C}$ . voto.

Los porcentajes de participación han sido redondeados por exceso a 2 decimales. Salvo indicación en sentido contrario, la fecha de cierre de las últimas cuentas anuales es 31.12.04.

Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $(2)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $(4)$
$(5)$ Sociedad de Cartera.
Adquisición y explotación de fincas rústicas y urbanas, así como otras actividades relacionadas. $(6)$
$(7)$ Servicios financieros.
$(8)$ Servicios auxiliares.
Auditado por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. $\mathsf{A}$
Auditado por Deloitte & Touche España, S.L. $\boldsymbol{\beta}$
Auditado por Auditoría y Consulta, S.A. C
Auditado por Auditores y Consultores del Sur, S.A. D
$E$ Auditado por Otros Auditores.

Entidades Asociadas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Participación

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen miles$de \in$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	$(\ast)$	Art. delR.D.1815/91	Actividad
Abalnor T&D, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		25,00	Abengoa México		$5^\circ$ 3	(4)
ABG Servicios Medioambientales, S.A.	Vizcaya (ES)	150	20,00	Alianza Medioambiental		$5^\circ$ 3	(2)
(Abenor, S.A.	Santiago (CL)	7.376	20,00	Abengoa Chile/Transam		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$
(Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.	Sevilla (ES)	5.310	43,50	I Befesa M.A. / Codesa		$5^{\circ}$ 3	(2)
[ Aguas del Tunari, S.A.	Cochabamba (BO)	2.384	25,00	Abensur Trading Comp.		$5^{\circ}$ 3	(2)
(Araucana de Electricidad, S.A.	Santiago (CL)	5.323		20,00 Abengoa Chile/Transam		5°3	$\langle 4 \rangle$
ICogeneración del Sur, S.A.	Sevilla (ES)	260		45,00 Abencor Suministros		5°3	(4)	$\mathbf{A}$
Cogeneración Motril, S.A.	Sevilla (ES)	.403	39,00	Abener Inversiones		5° 3	(4)
IConsorcio Teyma M&C	Santiago (CL)			49,90 Abengoa Chile		5°3	$\langle 4 \rangle$
Deydesa 2000, S.L.	Álava (ES)	6.763		40,00 Befesa Aluminio Bilbao		$5^\circ$ 3	(2)
(Ecología Canaria, S.A. (Ecansa)	, Las Palmas (ES)	-68		45,00 Befesa TLI		$5^{\circ}$ 3	(2)
(Expansion Transmissão de Energia Eletrica, Ltda.	R. de Janeiro (BR)	7.618		25,00 Abengoa Brasil		5° 3	(4)
Expansion Trans. Itumbiara Marimbondo, Ltda.	R. de Janeiro (BR)	5.401		25,00 Abengoa Brasil		5°3	$\langle 4 \rangle$
Geida Skikda, S.L.	Madrid (ES)	150	50,00	Codesa / Befesa CTA		$5^{\circ}$ 3	(2)
Geida BeniSaf, S.L.	Madrid (ES)	150		50,00 Codesa / Befesa CTA		$5^{\circ}$ 3	(2)
, Geida Tlemcen, S.L.	Madrid (ES)			$34,00$ Befesa CTA	/*\	5°3	(2)
Hospital del Tajo	Sevilla (ES)	1.336	20,00	Inabensa		5°3	(4)
Huepil de Electricidad, S.A.	Santiago (CL)	14.447		20,00 Abengoa Chile/Transam		5° 3	$\langle 4 \rangle$
Inversiones Eléctricas Transam Chile Limitada	Santiago (CL)	5.418		20,00 Abengoa Chile	(*)	5°3	(4)	$\mathsf{A}$
Intersplay	Sverdlovsk (UA)	3.726		40,00 Befesa Aluminio Bilbao		$5^{\circ}$ 3	(2)	A
Líneas Sistemas Nacional, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$	$\mathsf{A}$
Líneas y Subestaciones 506, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			25,00 Abengoa México		5°3	$\langle 4 \rangle$	Α
Líneas y Subestaciones de México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	(4)
Residuos Ind. de la Madera de Córdoba, S.A.	Córdoba (ES)	607		69,90 Alianza Befesa Egmasa		$5^\circ$ 3
$_4$ $ubestaciones 410, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	(2)
$\mid$ $ubest. y Lineas Bajío Oriental, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^\circ$ 3	$\langle 4 \rangle$
$ubestaciones y Líneas de México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^\circ$ 3	(4)
Tenedora de Acciones de Redesur, S.A.	Lima (PE)	4.368		33,30 Abengoa Perú		5°3	(4)
TSMC Ing. y Construcción	Santiago (CL)	13 1		33,30 Abengoa Chile		5°3	(5)
Tuxpan TXD, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$$\langle 4 \rangle$	$\overline{\phantom{0}}$A

Sociedades constituidas o adquiridas incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio. $(\star)$

$\mathcal{L}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}{\text{max}}$

El art. 5º 3 del R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas establece la presunción de sociedades asociadas cuando una o varias sociedades del grupo posean una participación en el capital de una sociedad que no pertenezca al grupo de al menos el 20%, pasando este porcentaje a ser del 3% si la sociedad participada cotizara en Bolsa.

Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$

$\sim 100$

Area de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $(2)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
Area de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $(4)$
$(5)$ Sociedad de Cartera.

A, C y E: Véase hoja 5 del Anexo I.

$\mathcal{W}_\mathcal{N}$

Anexo III

Pág. 1

Negocios Conjuntos y Uniones Tenmporales de Empresas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Proporcional

	DOMICHIO		Nominal	Entidad	$(\star)$	$(***)$	Página 3)
Adis Segovia Valdestrilla	Madrid (ES)		7.00.	, Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
Almanjayar	Madrid (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
Almendralejo	Madrid (ES)			60,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2 \ldots$	$\langle 4 \rangle$
Argelia	Madrid (ES)			50.00 Instalaciones Inabensa	$^{(\star)}$	4°2.a	(4,
Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Sevilla (ES)	16.900		50,00 Abengoa Bioenergía		$4^{\circ}2.a$
Campus Aljarafe	Pontevedra (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
Casa del Depore	Zamora (ES)	60	20,00	I Instalaciones Inabensa			$\langle 4 \rangle$
Centrales	Zamora (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
, Centro Contingencias Gava	Barcelona (ES)		30.00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Chapin 2002	Sevilla (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
Gifuentes /	Sevilla (ES)			$55,00$ Befesa CTA		4°2.a	$\left( 4\right)$
, Ciudad de la Justicia	Madrid (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(2)
, Consistorio	Madrid (ES)		30,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Consorcio ACI	Lima (PE).				$(*)$	4°2.a	(4)
Consorcio Ambiental del Plata	Montevideo (UY)			41,00 Abengoa Perú	$(*)$	4°2.a	(4)
, Consorcio FAT (Ferrovial-Agroman-Teyma)	Montevideo (UY)	.225		40,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	(4)
(Consorcio Telar Klitten	Montevideo (UY)		40,00	Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Consortium Kenya	Madrid (ES)			50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Consortium Tanzania	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
lControl Aéreo Gaval				50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
CPD'S	Barcelona (ES)	27		30,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
IlEdar Las Palmas UTE	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2 \ldots$	(4)
Edar Motril	Gran Canarias (ES)			50,00 Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
Eidra	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
El Piloto	Sevilla (ES)			42,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Electrificación L-3	Lima (PE)			23,00 Abengoa Perú		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Elsan - Pacsa - Tecnocontrol - Telvent T y T	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Emisa - ST	Madrid (ES)			33,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
Energía Línea 9	Madrid (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
Energía Noroeste	, Barcelona (ES)		20,00	I Instalaciones Inabensa		4°2.a	$\left( 4\right)$
Erabil	Sevilla (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
	Vizcaya (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa		4°2.a	(4)
Explotaciones Varias, S.A.	Ciudad Real (ES)	1.907	50,00	Abengoa		$4^{\circ}2.a$	(5)
Ferial Badajoz	Madrid (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Forum Solar	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Geinso Geriátrico	Barcelona (ES)			33,34 Instalaciones Inabensa		4°2.a	(4)
Groupement	Madrid (ES)		$33,33$	I Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Guadalajara	Sevilla (ES)			$55,00 \mid$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)	B
/ 卅. Campus de la Saiud .	Sevilla (ES)		20,00	I Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
/ Hospital Aranjuez	Madrid (ES)	30	20,00	I Instalaciones Inabensa	⁄ ★ \	4°2.a	(4)
Huesna UTE	Sevilla (ES)			$33,33$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
, IDAM Cartagena	Sevilla (ES)		37,50	Befesa CTA	$($ $\star$ $)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Inacom	Madrid (ES)		25,00	, Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$		$\overline{\phantom{a}}$
Incyel	Madrid (ES)		37,50	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Intelin	Madrid (ES)		48,50	, Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Jerez Ferroviaria	Sevilla (ES)		10,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
La Lama	Pontevedra (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Libia-Lineas	Sevilla (ES)		50,00	i Instalaciones Inabensa	/*`	4°2.a	(4)
							(4)

$M_{\odot}$

Anexo III

Pág. 2

Negocios Conjuntos y Uniones Tenmporales de Empresas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Proporcional (Continuación)

			Participación
Denominación de la Entidad	Domicilio	Coste enmiles de	% SobreNominal	Sociedad Socio en laEntidad	$(*)$	Art. delR.D.1815/91$(**)$	Actividad(véasePágina 3)
Linea 1	Madrid (ES)		50.00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Línea 400 kv	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		4°2.a	$\langle 4 \rangle$
Linea 9	Barcelona (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa	(★)	4°2.a	(4)
Líneas Manantali	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Lluchmayor UTE	Sevilla (ES)		50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
Nat Electricidad	Madrid (ES)	$\blacksquare$	33,33	Instalaciones Inabensa	7 ★	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Novo Hospital de Santiago	Pontevedra (ES)		5,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Parke Lanbarren	Guipúzcoa (ES)		50.00	Instalaciones Inabensa	(*`	$4^{\circ}2.a$	(4)
I PI Huelva	Sevilla (ES)		40.00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
Preufet Juzgados	Barcelona (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	/*\	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Pridesa - ASA (Almería) (IDAM Almería)	Sevilla (ES)		50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
Primapen I	Madrid (ES)		33,33	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Primapen II	Madrid (ES)		33,33	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Primapen III	Asturias (ES)	36	33,33	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
S/E Libia	Madrid (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
S/E Villaverde Bajo	Sevilla (ES)			33,34 Instalaciones Inabensa		4°2.a	(4)
Saih Duero	Sevilla (ES)			70.00 Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
Segria Sud	Sevilla (ES)		60,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
Semi-Inabensa	Madrid (ES)		50,00	I Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
ll Serveis Lleida	Barcelona (ES)			40,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
Sinamón	Madrid (ES)	18	33,33	, Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
ISS/EE Cantabria	Barcelona (ES)			33,34 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
ST - Acisa	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(4)
IST - E. Otaduy - Excavaciones Cantábricas	Vizcaya (ES)			34,00 Telvent Tráf. y Transp.		4°2.a	(3)
15T - Excavaciones Cantábricas - E. Otaduy	Vizcaya (ES)			34,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
[ST-Indra Sist.-Excav. Cantábricas-E.Otaduy	Vizcaya (ES)			30,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)$\langle 3 \rangle$
Teatinos	Málaga (ES)		50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$
Telvent - Sice - FCC	Madrid (ES)		34,00	Felvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(2)
Telvent T y T - Acisa	Barcelona (ES)		50,00	Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
Telvent T y T - Telvent Argentina	Córdoba (AR)		50,00	, Telvent Argentina			(3)
Telvent UTE	Buenos Aires (AR)		50,00	Telvent Argentina		$4^{\circ}2.a$	(3)
Telvent-Inabensa	Barcelona (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(3)
$ \textsf{Torre} $	Bilbao (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Поrretriana 2	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
UTE Abensaih	Sevilla (ES)			$65,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(4)
UTE Abensaih Construcción	Sevilla (ES)			$50,00$ Telvent E y MA	$f^*$	$4^{\circ}2.a$	(2)
I UTE Abensaih Construcción	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	(*`	$4^{\circ}2.a$	$\langle 3 \rangle$(2)
UTE Abensaih Mantenimiento	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$($ $\star$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Abensaih Mantenimientos	Sevilla (ES)			$50,00$ Telvent E y MA	$($ $\star$ $)$	$4^{\circ}2.a$	(3)
UTE Albox	Sevilla (ES)			$50,00$ Codesa		$4^{\circ}$ 2.a	(2)
UTE Almería Explotación	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$\mathcal{L}^{\star}$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Avinyo	Barcelona (ES)			$40,00$ Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)	$\overline{\phantom{a}}$
LUTE Bascara	Barcelona (ES)			$40,00$ Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Canal Aguerri Balaguer	Lérida (ES)			$33,33$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$
UTE Cartuja	Sevilla (ES)			100,00 Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Cazorla	Sevilla (ES)		100,00 Codesa			$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Deca	Málaga (ES)		32,25	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Duro Felguera Plantas Industriales	Gijón (ES)		50,00	Befesa Fluidos		$4^{\circ}2.a$	(2)(2)
UTE Espluga	Barcelona (ES)		40,00	Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
								$\overline{\phantom{a}}$

Anexo III

Pág. 3

Negocios Conjuntos y Uniones Tenmporales de Empresas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Proporcional (Continuación)

			Participación
Denominación de la Entidad	Domicilio	Coste enmiles de	% SobreNominal	Sociedad Socio en laEntidad	$(*)$	Art. del R.D.1815/91$(***)$	Actividad(véasePágina 3)
UTE Estepa	Sevilla (ES)		65,00	Befesa CTA	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Fuente Álamo	Valencia (ES)		33,00	Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Gelida	Barcelona (ES)		50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Guiamet	Sevilla (ES)		60.00	Befesa CTA	$\left( \star \right)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Idam Atabal	Sevilla (ES)		53,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Idam Carboneras	Málaga (ES)		43.00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Itóiz	Vizcaya (ES)			$35,00$ Befesa CTA	$($ $\star$ $)$	4°2.a	(2)
UTE Jucar Vinalopo	Sevilla (ES)			33,34 Befesa CTA		$4^{\circ}$ 2.a	(2)
UTE Lubet	Sevilla (ES)			$75,00$ Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Meirama	La Coruña (ES)	54		6,00 Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Montemayor	Sevilla (ES)			$60,00$ Codesa		$4^{\circ}$ 2.a	(2)
UTE Negratín - Almanzora	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Ojen	Sevilla (ES)			$70,00$ $\vert$ Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
∣ UTE Operación Verano	Madrid (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
UTE Poniente	Almería (ES)			50,00 Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Ranillas	Sevilla (ES)			$15,00$ Codesa	$\left( \star \right)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Ribera	Valencia (ES)			$50,00$ Befesa CTA		4°2.a	(2)
$\parallel$ UTE Riegos Marismas	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	7*\	$4^{\circ}2.a$	$\left( 2\right)$
UTE Riegos Villareal	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Rincon de la Victoria	Málaga (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2 \ldots$	(2)
IIUTE Sahechores	Sevilla (ES)			$62,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
IIUTE Saih Duero	Sevilla (ES)	30		30,00 Telvent E y MA	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(3)
IUTE Sector Este	Barcelona (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
IIUTE Selectiva Poniente	Almería (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Servicios y maguinaria Duro Felguera	Gijón (ES)			$50,00$ Befesa Fluidos		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Sevic	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
UTE Sigüenza	Sevilla (ES)			55,00 $\vert$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Skikda	Madrid (ES)	75.		$25,00$ Codesa	∕ ★ \	$4^{\circ}$ 2.a
UTE Skikda	Sevilla (ES)			$25,00$ Befesa CTA	7*)	$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE TTT - Iceacsa (Explotación Cent.)	La Coruña (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.	$\left( \star \right)$	4°2.a	(2)
$I$ UTE TTT - Inabensa	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(3)	$\overline{\phantom{0}}$
UTE TTT- Meym 2000 (Postes SOS)	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.	$($ $\star$ $)$	$4^{\circ}2.a$	(3)	$\overline{\phantom{0}}$
HUTE Túneles Malmasín	Vizcaya (ES)			25,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
UTE Utrera	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(3)
UTE Vilanova	Sevilla (ES)		50,00	Befesa CTA	$($ * $)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
HUTE Villanueva	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$($ $\star$ )		(2)
UTE Zaindu Hiru	Vizcaya (ES)			29,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$$4^{\circ}2.a$	(2)
Utrera Dos Hermanas	Sevilla (ES)		33,33	Instalaciones Inabensa			(3)
Mendrell UTE	Barcelona (ES)		50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Zuera Electrificación	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(2)
						$4^{\circ}2.a$	(4)	$\overline{\phantom{0}}$

Sociedades / Entidades incorporadas al perímetro de consolidación durante el presente ejercicio (Véase Nota 6.8). $(\star)$

(**) El art. 4º2.a del R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas define la consideración de sociedades multigrupo cuando en los estatutos sociales se establezca la gestión conjunta.
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$
Area de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $(2)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $(4)$
Adquisición y explotación de fincas rústicas y urbanas, así como otras actividades relacionadas. $(5)$

B y D: Véase hoja 5 del Anexo I.

Sociedades con Actividades Eléctricas (Véase Nota 36.1) de la Memoria) incluidas en el Perímetro de Consolidación

Sociedad	Domicilio	Actividad$(\star)$	Comentarios
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE)	Rio de Janeiro (BR)	9	En fase de construcción
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE II)	Rio de Janeiro (BR)	9	En fase de construcción
Abenor, S.A.	Santiago (CL)		En actividad
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	Murcia (ES)		En actividad
Araucana de Electricdad, S.A.	Santiago (CL)		En actividad
Befesa Desulfuración, S.A.	Vizcaya (ES)	8	En actividad
Befesa Plásticos, S.L.	Murcia (ES)	8	En actividad
Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Salamanca (ES)		En fase de construcción
Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)		En actividad
Captación Solar, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Cogeneración del Sur, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Cogeneración Motril, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Cogeneración Villaricos, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Copero solar, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Copero Solar Huerta Uno, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Copero Solar Huerta Dos, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Copero Solar Huerta Tres, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)		Sin actividad
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES)		En actividad
Enernova Ayamonte, S.A.	Huelva (ES)		En actividad
Expansión Transmissão de Energia Eletrica, Ltda.	Rio de Janeiro (BR)		En fase de construcción
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.	Rio de Janeiro (BR)	9	En fase de construcción
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Huepil de Electricidad, S.A.	Santiago (CL)	9	En actividad
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Nordeste Transmisora de Energía, S.A. (NTE)	Rio de Janeiro (BR)	O	En actividad
Palmucho, S.A.	Santiago (CL)		En fase de construcción
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Puerto Real Congeneración, S.A.	Cádiz (ES)		En actividad
Sanlúcar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	6	En fase de construcción
Sniace Congeneración, S.A.	Madrid (ES)		En actividad
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Solnova Electricidad, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Solnova Electricidad Uno, S.A.	Sevilla (ES)	6	En actividad
Solnova Electricidad Dos, S.A.	Sevilla (ES)	6.	En actividad
STE- Sul Trasmisora de Energía, Ltda.	Rio de Janeiro (BR)	9.	En fase de construcción

Actividad Eléctrica según las descritas en la Nota 7.t) al amparo de lo establecido en la Ley 54/1997. $(\star)$

Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Fuel. $(1)$
Producción en Régimen Especial: Eólica. Tipo de energía primaria: Viento. $(2)$
Incluye Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Gas Natural. $(3)$
Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Gas Natural. $(4)$
Producción en Régimen Especial: Solar Fotovoltaica. Tipo de energía primaria: Luz solar. $(5)$
Producción en Régimen Especial: Solar. Tipo de energía primaria: Luz solar. $(6)$
Producción en Régimen Especial: Hidráulica. Tipo de energía primaria: Agua. $(7)$
Producción en Régimen Especial: Otras: Tipo de energía primaria: Residuos industriales (Aceites usados). $(8)$ $(9)$ Transporte.
Producción Energía Eléctrica: A partir de hidrógeno. Tipo de energía primaria: Hidrógeno. $(10)$

Pág. 98 Anexo V

Pág. 1

Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.05

	Grupo Fiscal Abengoa Número 02/97
Denominación Social	DomicilioFiscal	Sociedad Titular de la Participación
, Abengoa, S.A.	Sevilla (ES)	Sociedad Dominante
Abecom, S.A.	Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Abencor Suministros, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Inversiones, S.L.	Sevilla (ES)	Abener Energía, S.A.
Abengoa Bioenergía, S.L.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Abengoa Bioenergía San Roque, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	Murcia (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Asa Iberoamérica, S.L.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Aznalcóllar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Bioeléctrica Jiennense, S.A.	Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Captación Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L. / Abener Energía, S.A.
Centro Industrial y Logístico Torrecuellar, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa lyCl, S.L. / Instalaciones Inabensa, S.A.
Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Cogeneración Villaricos, S.A.	, Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Copero solar, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Uno, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Dos, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Tres, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)	Siema
Ecoagrícola, S.A.	Cartagena (ES).	Abengoa Bioenergía, S.L.
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Enernova Ayamonte, S.A.	Huelva (ES)	Abener Inversiones, S.L.
ETBE Huelva, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Greencell, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Hynergreen Technologies, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Instalaciones Inabensa, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Negocios Industriales y Comerciales, S.A. (Nicsa)	Madrid (ES)	Abencor Suministros, S.A.
Plataforma Solar Sanlúcar La Mayor, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A. / Instalaciones Inabensa, S.A.
Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)	Madrid (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa)	Cádiz (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sanlúcar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Servicios Integrales de Mantenimiento y Operación, S.A. (Simosa)	Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Sniace Cogeneración, S.A.	Madrid (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sociedad Inversora en Energía y Medioambiente, S.A. (Siema)	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Sociedad Inversora Líneas Brasil, S.L.	Sevilla (ES)	Asa Iberoamérica, S.L.
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad Dos, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad Tres, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solúcar Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Telvent Corporation, S.L.	Madrid (ES)	Abengoa, S.A.
Telvent Investment, S.L.	Madrid (ES)	Telvent Corporation, S.L.

Anexo V

Pág. 2

Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.05 (Continuación)

Grupo Fiscal Befesa Número 4/01 B
Denominación Social	DomicilioFiscal	Sociedad Titular de la Participación
Proyectos de Inversiones Medioambientales, S.L.	Vizcaya (ES)	Sociedad Dominante
Befesa Medio Ambiente, S.A.	Vizcaya (ES)	Proyectos de Inversiones Medioambientales, S.L.
Alianza Medioambiental, S.A. (AMA)	Vizcaya (ES)	Befesa Medio Ambiente, S.A.
Aser Recuperación del Zinc, S.L.	Vizcaya (ES)	MRH Residuos Metálicos, S.L.
Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	Vizcaya (ES)	MRH Residuos Metálicos, S.L.
Befesa Desulfuración, S.A.	Vizcaya (ES)	Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)
Befesa Tratamiento y Limpiezas Industriales, S.L.	Vizcaya (ES)	Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)
Befesa Zinc Aser, S.A.	Vizcaya (ES)	Aser Recuperación del Zinc. S.L.
Befesa Zinc Comercial, S.A.	Vizcaya (ES)	Aser Recuperación del Zinc, S.L.
MRH Residuos Metálicos, S.L.	Vizcaya (ES)	Befesa Medio Ambiente, S.A.

Anexo VI

Pág. 1

Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación

			Participación
		Coste			Ver	Actividad	$\overline{8}$
Denominación Social	Domicilio	en miles$de \in$	% SobreNominal	Sociedad Titular de la	(Pág.	(véase
Abecnor Subestaciones, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		50,00	ParticipaciónAbengoa México	5)	Pág. 5)
Abecom, S.A.	Sevilla (ES)	988	100,00	Inabensa		$\left( 4 \right)$
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	Sevilla	90.642	100,00		a-b.	$\langle 4 \rangle$
Abelec, S.A.	Santiago (CL)		100,00	Abengoa	$a-b$	$(4)$ ; $(5)$
Abema Limitada	, Santiago (CL)			, Abengoa Chile	a-b	(4)	A
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE)	R. de Janeiro (BR)	168	100,00	Abengoa Chile / Befesa CTA	a-b	$(2)$ ; (4)
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE II) (*)	R. de Janeiro (BR)		$100,00$	Abengoa	a-b	(4)$\mathbf{v}$
Abencor Suministros, S.A.	Sevilla (ES)	4.133	$100,00$	Abengoa Brasil	a-b.	$\langle 4 \rangle$
Abener El Sauz, S.A. de C.V. (Aelsa)	México D.F. (MX)		100.00	Abeinsa	a-b-	$\langle 4 \rangle$
Abener Energía, S.A.	Sevilla (ES)		100,00	Abener / Abengoa	a-bl	(4)
Abener Garabito Energía, S.A.	México D.F. (MX)	54.523	100,00	Abeinsa	a-b	(4)
Abener Inversiones, S.L.	Sevilla (ES)			100,00 Abener / Abengoa	a-b	(4)
Abener México, S.A. de C.V.		22.861		100,00 Abener	a-b	$(4)$ ; $(5)$
, Abengoa Bioenergía, S.L.	México D.F. (MX)		100,00,	Abener	$a-b$	(4)
, Abengoa Bioenergy Corporation	Sevilla (ES)	144.805	100,00丨	, Abengoa / Siema l	a-b	$(1)$ ; $(5)$
, Abengoa Bioenergy R&D, Inc. .	Kansas (USA)	139.692	100,00	Asa Bioenergy Holding	a-b	(1)
Abengoa Brasil, S.A.	San Luis (USA)		100,00!	Abengoa Bioenergy Corp.	a-b	(1)
Abengoa Chile, S.A.	R. de Janeiro (BR)	318	100,00	Inabensa	$a-b$	(4)
	Santiago (CL)	19.645	100,00	Asa Investment	$a-b$	(4)
Abengoa Comer. y Administração, S.A. (Abencasa)	R. de Janeiro (BR)	.872	100,00	Asa Investment	a-b.	(5)
Abengoa Limited	Edimburgo (UK)	-29	100.00	Abener	a-b	$\langle 4 \rangle$
Abengoa México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	1.750	90,00	Asa Investment	a-bl	(4)
Abengoa Perú, S.A.	Lima (PE)	3.266	100,00	Asa Investment	a-b.	$\langle 4 \rangle$
Abengoa Puerto Rico, S.E.	San Juan (PR)		99,51	Abengoa/Abencor Suministros	a-b	$\left( 4 \right)$
Abenor, S.A.	Santiago (CL)	6.006	100,00	Enicar Chile	a-b	(4)
Abensur Trading Company, S.A.	Montevideo (UR)	2.489		100,00 Befesa Const. y Tec. Amb.	a-b	$(2)$ ; $(5)$
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	4.645	100,00	Abeinsa / Abener	a-b	(3)
ABP Holding (*)	Lima (PE)			99,90 Abengoa Perú	a-b	(4)
ALA Transmissora de Energia, Ltda. (*)	R. de Janeiro (BR)			100,00 Inabensa Río	a-b	$\langle 4 \rangle$
Alianza Befesa Egmasa, S.L.	Huelva (ES)	92	50,00	Alianza Medioambiental		(2)
Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)	Vizcaya (ES)	97.633		100,00 Befesa Medio Ambiente	a-b	$(2)$ ; $(5)$
Alto Bello, S.A.	Buenos Aires (AR)	199		100,00 Asa Invest. / Teyma Abengoa	a-b	(6)
, Aluminios en Discos, S.A.	Huesca (ES)	2.400	100,00 L	Befesa Aluminio Bilbao	a-b.	(2)
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A.	Murcia (ES)	2.211	98,00	Abener Inversiones	$a-b$	(4)
Araucana de Electricidad, S.A.	Santiago (CL)	3.482	100,00	Enicar Chile	a-b	(4)
Arce Sistemas, S.A.	Vizcaya (ES)	1.769		100.00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	(3)
Asa Bioenergy Holding, AG	$Zug$ (CH)	118,811	100,00	Abengoa Bioenergía	a-b	(1); (5)
, Asa Environment and Energy Holding AG (Asa E.E.H.) $\mid$ Zug (CH)		214.592	100,00 Siema		a-b		$\mathsf{A}$
, Asa Iberoamérica, S.L. .	Sevilla (ES)	24.936	$100,00$	Abeinsa	a-b	(5)
Asa Investment AG	$Zug$ (CH)	24.822	$100,00$	Asa Iberoamérica	$a-b$	'5)
Asa Investment Brasil, Ltda.	R. de Janeiro (BR)			100,00 Abengoa Brasil	a-b-	(4)	$\mathsf{A}$
Aser Recuperación del Zinc, S.L.	Vizcaya (ES)	15.626	100,00 MRH		a-b.	$(2)$ ; $(5)$
Aser, Compañía Industrial del Zinc, S.L. (Aser II)	Vizcaya (ES)	605	100,00	Aser Recuperación del Zinc	la-b
Aznalcóllar Solar, S.A. (*)	Sevilla (ES)	60		100,00 Solúcar Energía	a≞b.	(2)
Baltasar Lobato	Madrid (ES)		$50,00$	Feivent E. y M.A.		(4)
Bargoa, S.A.	R. de Janeiro (BR)	10.268		90,00 Asa Invest./Abengoa C.y Ad.
Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	Vizcaya (ES)	53.971	$100.00$ MRH		a-b	$(3)$ ; $(4)$
, Befesa Aluminio Valladolid, S.A.	Valladolid (ES)	8.670		100,00 Befesa Aluminio Bilbao	a-b	$(2)$ ; $(5)$
Befesa Argentina, S.A.	Buenos Aires (AR)	6.623		100,00 Alianza Med./Befesa Desulf.	a-b		B.
Befesa Brasil, S.A.	R. de Janeiro (BR)	767	100,00	Asa Investment/AMA	a-b	(2)	E
Befesa Chile, S.A.	Santiago (CL)	160	$100,00$	A. Chile/AMA	a-b	$\langle 4 \rangle$	E
					a-b	$\left( 2\right)$

$M_{\odot}$

Anexo VI

Pág. 2

$\mid$ Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación. (Continuación)

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen milesde $\epsilon$ .	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver(Pág.5)	Actividad(véasePág. 5)
Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.	Sevilla (ES)	24.011		100,00 Befesa Medio Ambiente	a-b	(2)	B.
Befesa Desulfuración, S.A.	Vizcaya (ES)	36.510		90,00 Alianza Medioambiental	a-b	(2)	B.
Befesa Escorias Salinas, S.A.	Valladolid (ES)	6.787		100,00 Befesa A.B. / Befesa A.V.	a-b	(2)	B.
Befesa Fluidos, S.A.	Asturias (ES)	2.007		100,00 Alianza Medioambiental	a-b	(2)	B
Befesa Gestión de PCB, S.A.	Murcia (ES)	.358		100,00 Alianza Medioambiental	a-b	(2)	B.
Befesa Gestión de Residuos Industriales, S.L.	Murcia (ES)	55.522		100,00 Alianza Medioambiental	$a-b$	(2)	B.
Befesa Gestión de Residuos Ind. Portugal, S.L. (*)	Lisboa (PT)	50		100,00 Befesa GRI	a-b	(3)
Befesa Limpiezas Industriales México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Befesa México / Abemex	a-b	(2)
Befesa Medio Ambiente, S.A.	Vizcaya (ES) l	284.315		$92,29$ Abengoa / PIM	a-b	$(2)$ ; $(5)$	B
Befesa México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	669		100,00 Alianza Medioamb./A. México	a-b	(2)
l Befesa Perú, S.A.	$Lima$ (PE)	664	100,00	Alianza Med./Abengoa Perú	a-b	(2)
$\parallel$ Befesa Plásticos, S.L.	Murcia (ES)	2.415	93,07	Alianza Medioambiental	a-b	(2)
Befesa Salt Slag Ltd.	Manchester (UK)	21.399		100,00 Befesa A. Bilbao/Befesa Escorias	a-b	(2)
Befesa Servicios Corporativos, S.A.	Madrid (ES)	991		100,00 Befesa Medio Ambiente	a-b	(2)
Befesa Técnicas del Suelo, S.A.	Madrid (ES)	48		80,00 Alianza Medioambiental	$a-b$	(4)
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.	Vizcaya (ES)	22.834		100,00 Alianza Mediambiental	a-b	(2)
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	Vizcaya (ES)	4.154		51,00 Befesa Zinc Aser	a-b
Befesa Zinc Aser, S.A.	Vizcaya (ES)	18.039		100,00 Aser Recuperación del Zinc	$a-b$
Befesa Zinc Comercial, S.A.	Vizcaya (ES)	60		100.00 Aser Recuperación del Zinc		(2)
Befesa Zinc Sondika, S.A.	Vizcaya (ES)	1.727			a-b	(2)
$\parallel$ BF Tiver, S.L.	Asturias (ES)	28.		51,00 Befesa Zinc Aser	$a-b$	$\left( 2\right)$
Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Sevilla (ES)	8.000		94,00 Befesa Fluidos	a-b	$\langle 2 \rangle$
Bioeléctrica Jiennense, S.A.	Sevilla (ES)	885		50,00 Abengoa Bioenergía
[Bioener Energía, S.A.]	Vizcaya (ES)	36.		95,00 Abener Inversiones	$a-b$	$\langle 4 \rangle$
[Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)	19.534		50,00 Abener Inversiones	a-b	(4)
HBorgu, S.A.	Montevideo (UR)	13.		90,00 Abengoa Bioenergía	a-b
C.D. Puerto San Carlos, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Teyma Uruguay	$a-b$	(4)
(Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A. (*)	Sevilla (ES)	13.587	$100,00$ Abener		$a-b$	$\langle 4 \rangle$
Ciclafarma	Madrid (ES)	60		$100.00$ Abengoa	a-b	(6)
SALLA COMPRENDICOS, S.A.	Sevilla (ES)	152 1		100,00 Alianza Medioambiental	$a-b$	(2)
[Complejo Medioambiental de Navarra, S.A.	Navarra (ES)	5.951		99,20 Abener Inversiones	$a-b$	(4)
Construc. Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	Querétaro (MX)	60		100,00 Alianza Medioambiental	a-b	(2)
() Construcciones y Depuraciones, S.A. ()	Sevilla (ES)	2.474		75,70 Abengoa México/Eucomsa/Saxa	a-b	$\langle 4 \rangle$
$ $ Copero Solar, S.A. $(*)$	Sevilla (ES)	3.800	100,00	$100,00$ Befesa CTA	$a-b$
Copero Solar Uno, S.A. (*).	Sevilla (ES)	60	100,00	Solúcar Energía	a-b	(4)
() Copero Solar Dos, S.A. ()	Sevilla (ES)	60	100,00	Solúcar Energía	$a-b$	(4)
Copera Solar Tres, S.A. (*)	Sevilla (ES)	60		Solúcar Energía100,00 Solúcar Energía	$a-b$	(4)
Desarrollos Eólicos de Arico, S.A.	Tenerife (ES)	60			a-b	(4)
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)	40	66,65	Siema	a-b	$\langle 4 \rangle$
Donsplay	Donetsk (UA)	84	100,00	Siema	a-b	(4)
Ecoagrícola, S.A.		984	51,00	Befesa Aluminio Bilbao	a-b	(2)
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES)Murcia (ES)	586	100,00	Abengoa Bioenergía	a-b
Enernova Ayamonte, S.A.	Huelva (ES)	10.172		95,10 Abengoa Bioenergía	$a-b$
Enicar Chile, S.A.		2.281		91,00 Abener Inversiones	a-b	$\left( 4\right)$
ETBE Huelva, S.A.	Santiago (CL)Sevilla (ES)	783		100,00 Abengoa Chile	$a-b$	(5)
Europea de Cons. Metálicas, S.A. (Eucomsa)	Sevilla (ES)	2.034		90,00 Abengoa Bioenergía	$a-b$	(1)
European Tank Clean Company (ET2C)		3.625	50,00	Abeinsa		(4)
Explotaciones Varias, S.A.	Bordeaux (FR)	19 1		50,00 Befesa Tratam. y Limp. Ind.	a-b	(2)
Faritel, S.A.	Ciudad Real (ES)	l.907		$50,00$ Abengoa		(6)
Financiera Soteland, S.A.	Montevideo (UR)			100,00 Pandelco	a-b	$\langle 4 \rangle$
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Montevideo (UR)	88		100,00 Asa Investment	$a-b$	(7)
	Sevilla (ES)	800	100,00	Solúcar Energía	$a-b$	$\langle 4 \rangle$

Pág. 3

$\vert$ Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación. (Continuación)

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen miles$de \epsilon$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver(Pág.5)	Actividad(véasePág. 5)	dito$\vec{a}$
Galdán, S.A.	Navarra (ES)	735.	50,00	Befesa Aluminio Bilbao		(2)	B.
Gestión de Residuos del Cerrato, S.L. (*)	Palencia (ES)	.242	100,00	ı Befesa GRI	a-b	(2)	B
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (ES)	60	100,00	Abengoa	a-b.	(8)
Greencell, S.A.	Sevilla (ES)	386	$100,00$	Abengoa Bioenergía	a-b	(1)
Hidro Abengoa, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00	Befesa Con.y Tec. Ind./A.Mex.	a-b.	(2)
Huepil de Electricidad, S.A.	Santiago (CL)	11.511	100,00	Abengoa Chile	a-b	(4)	A
Hynergreen Technologies, S.A.	Sevilla (ES)	250		100,00 Abeinsa / Inabensa	a-b	(4)
$ICX$ Sistemas, S.A. $(*)$	Sevilla (ES)	1.778		100,00 Telvent GIT	a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Inabensa Bharat Private Limited	N. Delhi (India)			100,00 Inabensa	$a-b$	(4)
Inabensa France, S.A.	Pierrelate (FR)	550	100,00	Inabensa	a-b	$\langle 4 \rangle$
Inabensa Maroc, S.A.	Tánger (MA)	.504		100,00 Inabensa	a-b	(4)
Inabensa Portugal, S.A.	Lisboa (PT)	280.		$100,00$ Inabensa	a-b	(3)
Inabensa Rio, Ltda.	R. de Janeiro (BR)			100,00 Abengoa Brasil	a-b	(4)
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Sevilla (ES)	.226	50,00	Befesa Const. Y Tec. Amb.		(2)
Iniciativas Medioambientales, S.A.	Sevilla (ES)		100.00-	Befesa GRI	a-b	(2)
Instalaciones Inabensa, S.A.	Sevilla (ES)	17.307		100,00 Abeinsa	$a-b$	(4)
/ Intersplav (consolida a través de P. Equiv.)	Sverdlovsk (UA)	3.726	50,84	Befesa Aluminio Bilbao	a-b
Inversora Enicar, S.A.	Montevideo (UR)	1.586	100,00	Abengoa Chile		(2)	$\mathsf{A}$
L.T. 43 Río Bravo, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00		a-b	(5)	$\mathsf{A}$
L.T. 707 Norte Sur, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100.00	Abengoa / Abengoa México	a-b	(4)
L.T. Rosarito y Monterrey, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	2.682		, Abengoa / Abengoa México	$a-b$	(4)
Líneas 612 Norte Nordeste, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100.00	Inabensa / Asa Investment	a-b	(4)
Lineas Altamira, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00十	, Abengoa / Abengoa México	a-b	(4)
Líneas Baja California Sur, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00!	Abengoa México	a-b	(4)
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc. (*)	Colorado (USA)	6.356	50,00 l	Abengoa México		(4)
IMRH Residuos Metálicos, S.L.	Vizcaya (ES)	42.747	70,00	Telvent GIT	a-b	(3)
$\parallel$ Mundiland, S.A.	Montevideo (UR)	2.352		100,00 Befesa Medio Ambiente	a-b	$(2)$ ; (5)
Negocios Industr. y Comerciales, S.A. (Nicsa)	Madrid (ES)	1.791	100,00	Felvent Factory Holding	$a-b$
Nicsa Industrial Supplies Corporation	Miami (USA)			100,00 Abencor Suministros	a-b	(4)
(Nicsa México, S.A. (*)	México D.F. (MX)	168	100.00 f	Nicsa	a-b.	$\langle 4 \rangle$
() [Nicsa Suministros Industriales, S.A. ()	Buenos Aires (AR)		100,00	Nicsa / Abemex	a-b	(4)
IlNordic Biofuels of Ravenna $(*)$	Chesterfield (USA)			100,00 Nicsa / Teyma Abengoa	$a-b$	(4)
INTE - Nordeste Transmissora de Energía, S.A.	R. de Janeiro (BR)		35,98	, Abengoa Bioenergy Corp.
Pandelco, S.A.	Montevideo (UR)	21.300	50,01	Abengoa Brasil	a-b	$\left( 4\right)$
[Peninsular 615, S.A. de C.V.]	México D.F. (MX)	402		100,00 Teyma Uruguay	$a-b$	(4)
(Procesos Ecológicos Carmona 1, S.A.)	Sevilla (ES)			100,00 Abengoa / Abengoa Méxic o	a-b	$\left( 4\right)$
Procesos Ecológicos Carmona 2, S.A.	Sevilla (ES)	6391		100,00 Procesos Ecológicos/AMA	a-b
Procesos Ecológicos Carmona 3, S.A.	Sevilla (ES)			100,00 Procesos Ecológ / Befesa CTA	a-b.
Procesos Ecológicos Lorca 1, S.A.	Sevilla (ES)	61	100,00	Procesos Ecológ./Befesa CTA	a-b
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	Sevilla (ES)	181		100,00 Procesos Ecológ / Befesa CTA	a-b.	(2)
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	Sevilla (ES)	l.148.	95,00	Procesos Ecológ./Befesa CTA	a-b	(2)
Proyectos de Inv. Medioambientales, S.L.U. (*)	Vizcaya (ES)	657	50,00	Befesa CTA		$(2)$ ; $(5)$
/ Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)	Madrid (ES)	278.132	100,00	Asa Environment / Siema	a-b	(5)
, Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa) -	Cádiz (ES)	551	100,00	Inabensa	$a-b$	(4)
Remetal Trading and Investment AG	Zurich $(CH)$	176	94,56	Abener Inversiones	a-b	$\langle 4 \rangle$
Residuos Sólidos Urbanos de Ceuta, S.L. (Resurce)	Ceuta (ES)	25	$100,00$	Befesa Aluminio Bilbao	a-b	(2)
$.E.T. Sureste Peninsular, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	2.030	50,00	i Abengoa		(2)
, $ainsel Sistemas Navales, S.A.	Sevilla (ES)	568		100,00 Abengoa México	$a-b$	(4)	$\mathsf{A}$
$anlucar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	.202	50,00	Telvent E. y M.A.		(3)	$\mathsf{A}$
$erv. Aux. de Administración, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	4.761	$100,00$	Solúcar Energía/Asa E&EH	a-b	$\left( 4 \right)$
$erv. Integr. de Mant. y Operación, S.A. (Simosa)	Sevilla (ES)			100,00 Abengoa México	a-b	$\left( 4\right)$	$\mathsf{A}$
		109	$100.00$ Inabensa		a-b	$\left( 4 \right)$

$M_{\odot}$

Anexo VI

Pág 4

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen milesde $\epsilon$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	Ver (Pág. 5)	Actividad(véasePág. 5)	등
Siema AG	$Zug$ (CH)	8.757	100,00	Siema	a-b	(5)
Sinalan, $S.A.$ (*)	Montevideo (UR)	10	100,00	Teyma Uruguay	a-b	(4)
Sistemas de Control de Energía, S.A. (Sicel)	Sevilla (ES)	.245	100,00	Telvent E. y M.A.	$a-b$	(3)
Sistemas de Desarrollo Sustentables, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		100,00	Befesa México	a-b	(2)
Sniace Cogeneración, S.A.	Madrid (ES)	8.686		90,00 Abener Inversiones	$a-b$
Soc. Inver. en Ener. y Medioambiente, S.A. (Siema)	Sevilla (ES)	93.008		$100,00$ Abengoa	a-bl	(5)
Sociedade Combustiveis Bioquimicos, S.A. (SCB)	Setúbal (PT)	40		100,00 Abengoa Bioenergía	a-b	(1)
Solar Processes, S.A. (*)	Sevilla (ES)	60	100,00丨	Solúcar Energía	a-b	$\langle 4 \rangle$
Solnova Electricidad, S.A. (*).	Sevilla (ES)	60		100,00 Solúcar Energía	a-b	(4)
Solúcar Energía, S.A.	Sevilla (ES)	500		100,00 Abeinsa/Abencor Suministros	a-b	$(4)$ ; $(5)$
, STE - Sul Transmissora de Energía, Ltda.	México D.F. (MX)	9.790	50.01	Abengoa Brasil	a-b	(4)
Subestaciones 611 Baja California, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Abengoa / Abengoa México	$a-b$	(4)
Subestaciones 615, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			50,00 Abengoa México		$\langle 4 \rangle$
Subestaciones Baja California Sur, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			50,00 Abengoa México
(TELA Transmissora de Energia, Ltda. (*)	R. de Janeiro (BR)			100,00 Inabensa Río		(4)
Telvent Argentina, S.A.	Buenos Aires (AR)	572		100.00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	$\left( 4\right)$
Telvent B.V.	Amsterdam (NL)	80	100,00 Siema		a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Brasil, S.A.	R. de Janeiro (BR)	1.189		100,00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	(5)
Telvent Canadá, Ltd.	Calgary (CAN)	26.287		100,00 Telvent GIT	a-b	(3)
Telvent China, Ltd.	Beijing (CN)	630			a-b	(3)
Telvent Corporation, S.L. (*)	Madrid (ES)	24.297		100,00 Telvent Tráfico y Transporte$100,00$ Abengoa	a-b	(3)
Telvent Danmark, A/S	Copenhague (DK)	17.			a-b	(5)
Telvent Deutschland GmbH (*)	Hamburgo (AL)	27		100,00 Telvent E. y M.A.100,00 Telvent E. y M.A.	a-b	(3)
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	Madrid (ES)	39.066		100,00 Telvent GIT	a-b.	(4)
Telvent Factory Holding AG	$Zug$ (CH)	9.353		99,95 Telvent Investment	a-b	(3)
Telvent GIT, S.A.	Madrid (ES)	56.490			a-b.	$(3)$ ; $(5)$
Telvent Housing, S.A.	Madrid (ES)	2.872		62,23 Telvent Corp. / Siema AG100,00 Telvent GIT	a-b.	(3); (5)
Telvent Interactiva, S.A.	Madrid (ES)	240			$a-b$	(3)
Telvent Investment, S.L. (*)	Madrid (ES)	7.000		100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M.A.	$a-b$	(3)
Telvent México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	1.293		100,00 Telvent Corporation	a-b	(5)
Telvent Outsourcing, S.A.	Sevilla (ES)	476		100,00 Telvent E. y M.A.	$a-b$	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Portugal, S.A.	Lisboa (PT)			100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M.A.	$a-b$	(3)
Telvent Scandinavia, A/S	Ostersund (SE)	1.202 1		100,00 Telvent Housing	a-b.	(3)	$\mathsf{A}$
Telvent Servicios Compartidos, S.L.	Madrid (ES)	334		100,00 Telvent E. y M.A.	a-b	(3)
Teivent Thailand Ltd.	Bangkok (TH)	60		100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M.A.	a-b	(8)	$\forall$
Telvent Tráfico y Transporte, S.A.	Madrid (ES)	$46 \mid$		100,00 Telvent Tráfico y Transporte	a-b	(3)
Telvent USA, Inc.	Houston (USA)	6.452		100,00 Telvent E. y M.A./Telvent GIT	a-b	(3)	A
Teyma Abengoa, S.A.	Buenos Aires (AR)	9.454	100,00	Felvent Canadá	a-b	(3)	$\mathsf{A}$
Teyma Paraguay, S.A.		29.978	$100,00$	Asa Investment	a-b	(4)	A
Teyma Uruguay, S.A.	Asunción (PY)	90		100,00 Teyma Uruguay	a-b	$\langle 4 \rangle$
Tráfico e Ingeniería, S.A. (Trafinsa)	Montevideo (UR)	2.832	92,00	Asa Investment	a-b	$\left( 4\right)$	$\mathsf{A}$
Transmisión 610 Norte, S.A. de C.V.	Asturias (ES)	1.034	100,00	Telvent T y T/Arce Sistemas	$a-b$	$\langle 3 \rangle$
Transportadora Río de la Plata	México D.F. (MX)		100,00	Abengoa / Abengoa México	a-b	$\left( 4\right)$
	Buenos Aires (AR)		80,00	Teyma Abengoa	a-b	(4)

Anexo VI

Pág 5

Sociedades constituidas o adquiridas incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio. $(\star)$

Los supuestos contemplados en el Art. 2º R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas son:

Que la sociedad dominante posea la mayoría de los derechos de voto. a.
Que la sociedad dominante tenga la facultad de nombrar a la mayoría de los miembros del órgano de administración. $\mathbf b$ .
Que la sociedad dominante pueda disponer, en virtud de acuerdos celebrados con otros socios, de la mayoría de los derechos de $\mathsf{C}$ . voto.

Los porcentajes de participación han sido redondeados por exceso a 2 decimales. Salvo indicación en sentido contrario, la fecha de cierre de las últimas cuentas anuales es 31.12.04.

Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $(2)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
Area de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $(4)$
$(5)$ Sociedad de Cartera.
Adquisición y explotación de fincas rústicas y urbanas, así como otras actividades relacionadas. $(6)$
$(7)$ Servicios financieros.
$(8)$ Servicios auxiliares.
Auditado por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. A
Auditado por Deloitte & Touche España, S.L. B
Auditado por Auditoría y Consulta, S.A.
Auditado por Auditores y Consultores del Sur, S.A. D
Auditado por Otros Auditores. E.

Anexo VII

Sociedades Asociadas incluidas en el Perímetro de Consolidación

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Costeen miles$de \in$	% SobreNominal	Sociedad Titular de laParticipación	$(\star)$	Art. delR.D.1815/91	Actividad
(Abalnor T&D, S.A. de C.V.)	México D.F. (MX)		25,00	Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\left( 4 \right)$
IIABG Servicios Medioambientales, S.A.	Vizcaya (ES)	150		20,00 Alianza Medioambiental		$5^{\circ}$ 3	(2)
( Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.	Sevilla (ES)	5.310		43,50 Befesa M.A. / Codesa	$(\star)$	$5^{\circ}$ 3	(2)
[ Aguas del Tunari, S.A.	Cochabamba (BO)	2.384	25,00	Abensur Trading Comp.		$5^{\circ}$ 3	(2)
ICogeneración del Sur, S.A.	Sevilla (ES)	260		45,00 Abencor Suministros		5°3	(4)
Cogeneración Motril, S.A.	Sevilla (ES)	.403		39,00 Abener Inversiones		$5^{\circ}$ 3	(4)$\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$
Consorcio Teyma M&C	Santiago (CL)			49,90 Abengoa Chile	$\blacksquare$	$5^\circ$ 3	$\left( 4\right)$
Conservación y Desarrollo Sost. Madrid, S.A.	Madrid (ES)	206		$40.00 \mid$ Codesa	(* )	$5^{\circ}$ 3	(2)
Deydesa 2000, S.L.	Álava (ES)	6.763		40,00 Befesa Aluminio Bilbao		$5^{\circ}$ 3	(2)
Ecología Canaria, S.A. (Ecansa)	Las Palmas (ES)	68		$45,00$ Befesa TLI		5°3	(2)
(Expansion Transmissão de Energia Eletrica, Ltda.	R. de Janeiro (BR)	5.660	25,00	Abengoa Brasil		$5^{\circ}$ 3	$\left( 4\right)$
Expansion Trans. Itumbiara Marimbondo, Ltda.	R. de Janeiro (BR)	4.013	25,00	Abengoa Brasil		$5^{\circ}$ 3	(4)
Geida Skikda, S.L.	Madrid (ES)	150	50,00	, Codesa / Befesa CTA	$(\star)$	$5^{\circ}$ 3	(2)
Geida BeniSaf, S.L.	Madrid (ES)	150	50,00	Codesa / Befesa CTA	(*)	5°3	(2)
Krasbilmet	Krasnoyarsk (RU)	639		32,00 Befesa Aluminio Bilbao		$5^{\circ}$ 3	(2)
Línea de Transmisión de Comahue, S.A.	Buenos Aires (AR)			22,50 Teyma Abengoa		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$
Líneas Sistemas Nacional, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\left( 4 \right)$
Lineas y Subestaciones 506, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			25,00 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	(4)
Líneas y Subestaciones de México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$
Mogabar, S.A.	Córdoba (ES)	94		$48,00$ Abengoa		$5^{\circ}$ 3	(4)
Progresia C.L.M., S.L.	Toledo (ES)		33,33	Codesa	$(\star)$	5°3	(2)
Residuos Ind. de la Madera de Córdoba, S.A.	Córdoba (ES)	607		69,90 Alianza Befesa Egmasa		$5^{\circ}$ 3	(2)
$\mid$ Subestaciones 410, S.A. de C.V. .	México D.F. (MX)		33,30	Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$
Subest. y Lineas Bajío Oriental, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		33,30	Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	$\langle 4 \rangle$
Subestaciones y Líneas de México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		33,30	Abengoa México		$5^{\circ}$ 3	(4)
Fenedora de Acciones de Red Eléc. del Sur, S.A.	Lima (PE)	4.028	33,30	Abengoa Perú		$5^{\circ}$ 3	(5)
∏SMC Ing. y Construcción i	Santiago (CL)	10 °		33,30 Abengoa Chile		5° 3	$\left( 4 \right)$
Tuxpan TXD, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			33,30 Abengoa México		5° 3	(4)	$\mathsf{A}$
Viryanet, Ltd.	Jerusalén (IS)	1.009		20,00 Telvent Investment	$(*)$	5°3	$\langle 4 \rangle$

Sociedades constituidas o adquiridas incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio. $(\star)$

Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $(2)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $\langle 4 \rangle$
$(5)$ Sociedad de Cartera.

A, C y E: Véase hoja 5 del Anexo I.

Anexo VIII

Pág. 1

Negocios Conjuntos y Uniones Tenmporales de Empresas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Proporcional

		Participación
The contract of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the collection of the coll	$\overline{\phantom{a}}$.	Coste enmiles de	% Sobre	Sociedad Socio en la	Art. delR.D.1815/91	Actividad(véase	$\overline{\phantom{a}}$

Denominación de la Entidad	Domicilio		Nominal	Entidad	$(*)$	mathbf{(*)}	Página 3)
Abecotel	$Lima$ (PE)			50,00 Abengoa Perú		$4^{\circ}2.a$	(4)
Adis Segovia Valdestrilla	Madrid (ES)		7.00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Almanjayar	Madrid (ES)		25,00	Hnstalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Almendralejo	Madrid (ES)		$60,00$	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Arocastin Santa Pola	Alicante (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Auditorio Abanilla	Murcia (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	4°2.a	$\langle 4 \rangle$
Busdongo	León (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Campus Aljarafe	Pontevedra (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Casa del Deporte	Zamora (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Catenaria Chamartin	Madrid (ES)	b		50,00 Instalaciones Inabensa	(*)	4°2.a
Centrales	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Centro Contingencias Gava	Barcelona (ES)			30,00 Instalaciones inabensa			$\langle 4 \rangle$
Centro Educación Musical	Murcia (ES)				$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Chapin 2002	Sevilla (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Cifuentes		33.		25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
	Sevilla (ES)			$55,00$ Befesa CTA	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Ciudad de la Justicia	Madrid (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Consorcio Ambiental del Plata	Montevideo (UR)		$40,00$	Teyma Uruguay	$(*)$	4°2.a	(4)
Consorcio FAT (Ferrovial-Agroman-Teyma)	Montevideo (UR)	959	$40,00$	Teyma Uruguay		4°2.a	(4)
Consorcio Telar Klitten	Montevideo (UR)			50,00 Teyma Uruguay	$( \star )$	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Consortium Kenya	Madrid (ES)	$\mathbf{L}$		50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Consortium Tanzania	Madrid (ES)			50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	(4)
∥Control Aéreo Gava	Barcelona (ES)	27		30,00 Teyma Uruguay		4°2.a	$\langle 4 \rangle$
∥CPD′S	Madrid (ES)	6.		50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	(4)
$\parallel$ Edar Las Palmas UTE	GranCanarias (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
$\parallel$ Edar Motril	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Eidra	Sevilla (ES)			42,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
IEl Palmeral	Alicante (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
El Piloto	Lima (PE)		22,50	Abengoa Perú	$($ * $)$	4°2.a	(4)
Il Electrificación Corredor	Madrid (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Il Electrificación L-3	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa	$7\star$	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
IlEIsan-Pacsa-Tecnocontrol-Telvent T y T	Madrid (ES)			33,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
Emisa- ST	Madrid (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
Energía Línea 9	Barcelona (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa	(*`	4°2.a	(4)
[Energía Noroeste	Sevilla (ES)		50.00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2 \cdot a$	$\left( 4 \right)$
$\parallel$ Erabil	Vizcaya (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Ferial Badajoz	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa	$\left( \frac{1}{2} \right)$	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
HForum Solar	Madrid (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
HGeinso Geriátrico	Barcelona (ES)		33,34	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
HGroupement	Madrid (ES)		33,30	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
HGuadalajara	Sevilla (ES)			$55,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$
Guinaben I	Madrid (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$		(2)
Guinaben II	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa	(*)	$4^{\circ}2$ .a	$\langle 4 \rangle$
Guinaben III	Madrid (ES)		50,00			$4^{\circ}2.a$	(4)
H. Campus de la Salud	Sevilla (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa	(*`	$4^{\circ}2 \cdot a$	$\left( 4 \right)$
∣Hospital Andújar∣	Pontevedra (ES)			Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Huesna UTE	Sevilla (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa	( ★ )	$4^{\circ}2 \cdot a$	(4)
I nabensa Jayton Aeropuerto			33,30	Befesa CTA	/*`	$4^{\circ}2.a$	(2)
	Alicante (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	/ ★ '	$4^{\circ}2.a$	(4)

$M_{\odot}$

Anexo VIII

Pág. 2

Negocios Conjuntos y Uniones Tenmporales de Empresas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Proporcional (Continuación)

			Participación
Denominación de la Entidad	Domicilio	Coste enmiles de	% SobreNominal	Sociedad Socio en laEntidad	$(*)$	Art. delR.D.1815/91$(***)$	Actividad(véasePágina 3)
, Inabensa Jayton Catral	Alicante (ES)	10 1	50,00	Instalaciones Inabensa	/*	$4^{\circ}2.a$	(4)
I Inabensa Jayton Villajoyosa	Alicante (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	(★)	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Inabensa Mainco Campello	Alicante (ES)		50.00	Instalaciones Inabensa	(* )	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
/ Inabensa-Sergesa (Torretriana)	Madrid (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	(*)	$4^{\circ}2.a$	(4)
Inacoforum	Barcelona (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Inacom	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa	$\left(\star\right)$	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Incyel	Madrid (ES)		37.50	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4 \right)$
Inelin	Madrid (ES)		48,50	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
Irún Electrificación	Madrid (ES)			33,30 Instalaciones Inabensa	$(*)$	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Jerez Ferroviaria	Madrid (ES)		10,00	I Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4 \right)$
La Lama	Pontevedra (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Línea 1	Madrid (ES)		50.00	Hinstalaciones Inabensa		4°2.a	$\langle 4 \rangle$
Línea 10	Madrid (ES)	60	50,00	I Instalaciones Inabensa		4°2.a	(4)
Línea 400 kv	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Lineas Manantali	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Lluchmayor UTE	Madrid (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$
Mantenimiento Metro	Madrid (ES)		17.00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(2)
Moraira Teuleda UTE	Valencia (ES)		42,50	Befesa CTA			(4)
Mundet)	Barcelona (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	$(*)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Novo Hospital de Santiago	Pontevedra (ES)		5,00	histalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
,[Palacio del Agua	Murcia (ES)		20,00	Instalaciones Inabensa	7★1	$4^{\circ}2.a$	(4)
Patronato de Deportes	Alicante (ES)		20,00	I Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
lPiscina Silla I	Valencia (ES)		30,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
(Pista Santiago, Aena	Madrid (ES)				$(*)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
PI Huelva	Sevilla (ES)		50,00	, Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Placeta Purísima Morereta	Valencia (ES)		40,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Plaza Santa Faz				20,00 Instalaciones Inabensa	7 X	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
/ Pridesa – ASA (Almería)	Alicante (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa	$(*)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Primapen I	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$($ $\star$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Primapen II	Madrid (ES)		33,30	Il Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
Puente del Estacio	Madrid (ES)			33,30 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2$ , a	$\langle 4 \rangle$
$5/E$ Linea 6	Murcia (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa	$\left( \star \right)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
S/E Torre Arias	Madrid (ES)		50,00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
	Madrid (ES)		80,00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
$/E Villaverde Bajo	Sevilla (ES)		33,30	I Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Sainsel-Teyma Abengoa	Buenos Aires (AR)	20		100,00 Sainsel Sistemas Navales		$4^{\circ}2.a$	(3)
βegria Sud	Sevilla (ES)			$60,00$ Befesa CTA	ブラキキ	$4^{\circ}2.a$	(2)
, $ erveis Lleida	Barcelona (ES)			40,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
$inamón	Madrid (ES)	18		33,30 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
، $S/EE Cantabria	Barcelona (ES)		$33,30$	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
$$t - A$ cisa	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		4°2.a	(3)
$t - E. Otaduy - Excavaciones Cantábricas	Vizcaya (ES)			34,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
/ $t - Excavaciones Cantábricas - E. Otaduy	Vizcaya (ES)			34,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
$T - Indra Sist. - Excav. Cantáb.-E. Otaduy	Vizcaya (ES)			30,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
Teatinos	Málaga (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Telvent – Sice – FCC	Madrid (ES)			34,00 Felvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$
Telvent T y T $-$ Acisa	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.a$	(3)
, $\operatorname{\mathsf{T}}$ lelvent T y T $-$ Telvent Argentina	Buenos Aires (AR)		50,00	Telvent Argentina	$^{(\star)}$		(3)
						$4^{\circ}2.a$	(3)

$M\mathbb{P}$

Anexo VIII

Pág. 3

Negocios Conjuntos y Uniones Tenmporales de Empresas incluidas en el Perímetro de Consolidación por el Método de Integración Proporcional (Continuación)

	Bilbao (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa	7*)	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Torretriana 2	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		4°2.a	(4)
UTE Abensaih	Sevilla (ES)			65,00 Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Albox	Sevilla (ES)			$50,00$ $ $ Codesa	′ ★`	$4^{\circ}2.a$	(2)
4 UTE Almanzora	Almería (ES)			$25,00$ Codesa	(★\	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Avinyo	Valencia (ES)			$40,00$ $\vert$ Codesa	$(*)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
Il UTE Bascara	Valencia (ES)			$40,00$ Codesa	/*`	4°2.a	(2)
UTE Canal Aguerri Balaguer	Lérida (ES)			$33,30$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Cartuja	Sevilla (ES)			$100,00$ $\vert$ Codesa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Cazorla	Sevilla (ES)	6.		$100,00$ Codesa	$\left( \star \right)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
I UTE Deca	Sevilla (ES)			$32,30$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Duro Felguera Plantas Industriales	Gijón (ES)		50,00	Befesa Fluidos		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Espluga	Valencia (ES)		40,00	Codesa		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Fuente Alamo	Valencia (ES)			$33,00$ Codesa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Gelida	Barcelona (ES)			$50,00$ Befesa CTA		4°2.a	(2)
IIUTE Idam Atabal	Sevilla (ES)			53,00 Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Idam Carboneras	Sevilla (ES)			$-43,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Jucar Vinalopo	Sevilla (ES)			$33,30$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
I UTE Lubet	Sevilla (ES)			$75.00 \mid$ Codesa	$(*)$	$4^{\circ}2.a$	(2)
IUTE Meirama	La Coruña (ES)	54		$6,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Montemayor	Sevilla (ES)			$60,00$ Codesa		4°2.a	(2)
UTE Negratín – Almanzora	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Ojen	Sevilla (ES)			70,00 Codesa	$\mathcal{L}$	$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Operación Verano	Madrid (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.	$\left( * \right)$	$4^{\circ}2 \ldotp a$	(3)
UTE Poniente	Almería (ES)			$50,00$ Befesa CTA		4°2.a	(2)
UTE Ribera	Valencia (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}$ 2.a	(2)
UTE Riesgos Villareal	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
I UTE Rincón de la Victoria	Málaga (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Sahechores	Sevilla (ES)			$62,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Sector Este	Barcelona (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
U TE Selectiva Poniente	Almería (ES)			$50,00$ Befesa CTA	$(\star)$	4°2.a	(2)
UTE Servicios y Maquinaria Duro Felguera	Gijón (ES)			50,00 Befesa Fluidos		$4^{\circ}2.a$	(2)
UTE Sevic	Barcelona (ES)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(3)
$UTE$ Sigüenza	Sevilla (ES)		55,00	Befesa CTA	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(2)	$\overline{\phantom{a}}$
UTE Túneles Malmasín	Vizcaya (ES)			25,00 Telvent Tráf. y Transp.	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(3)
UTE Utrera	Sevilla (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)	п.
UTE Zaindu Hiru	Vizcaya (ES)			29,00 Telvent Tráf. y Transp.	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(3)
V endrell UTE	Barcelona (ES)		50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$	(2)
Zuera Electrificación	Madrid (ES)		25,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)

$\left(\star\right)$

Sociedades / Entidades incorporadas al perímetro de consolidación durante el presente ejercicio (Véase Nota 6.8).
(**) El art. 4º2.a del R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas define la consideración de sociedades multigrupo cuando en los estatutos sociales se establezca la gestión conjunta.
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$
$(2)$ Area de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales.
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
Área de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $\langle 4 \rangle$

B y D: Véase hoja 5 del Anexo I.

Sociedades con Actividades Eléctricas (Véase Nota 7.t) de la Memoria) incluidas en el Perímetro de Consolidación

Sociedad	Domicilio	Actividad$(\ast)$	Comentarios
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE)	Rio de Janeiro (BR)	9	En fase de construcción
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE II)	Rio de Janeiro (BR)	9	En fase de construcción
Abenor, S.A.	Santiago (CL)	9	En actividad
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	Murcia (ES)		En actividad
Araucana de Electricdad, S.A.	Santiago (CL)		En actividad
Befesa Plásticos, S.L.	Murcia (ES)		En actividad
Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Salamanca (ES)		En fase de construcción
Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)		En actividad
Cogeneración del Sur, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Cogeneración Motril, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Cogeneración Villaricos, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Copero solar, S.A. .	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Copero Solar Huerta Uno, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Copero Solar Huerta Dos, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Copero Solar Huerta Tres, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)		Sin actividad
Desarrollos Eólicos de Arico, S.A.	Tenerife (ES):		Sin actividad
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES)		En actividad
Enernova Ayamonte, S.A.	Huelva (ES)		En actividad
Expansión Transmissão de Energia Eletrica, Ltda.	Rio de Janeiro (BR)		En fase de construcción
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.	Rio de Janeiro (BR)		En fase de construcción
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Huepil de Electricidad, S.A.	Santiago (CL)		En actividad
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Sevilla (ES)		En actividad
Nordeste Transmisora de Energía, S.A. (NTE)	Rio de Janeiro (BR)		En actividad
Puerto Real Congeneración, S.A.	Cádiz (ES)		En actividad
Sanlúcar Solar, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Sniace Congeneración, S.A.	Madrid (ES)		En actividad
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
Solnova Electricidad, S.A.	Sevilla (ES)		En fase de construcción
STE- Sul Trasmisora de Energía, Ltda.	Rio de Janeiro (BR)	9.	En fase de construcción

Actividad Eléctrica según las descritas en la Nota 7.t) al amparo de lo establecido en la Ley 54/1997. $(\star)$

Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Fuel. $(1)$
Producción en Régimen Especial: Eólica. Tipo de energía primaria: Viento. $(2)$
Incluye Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Gas Natural. $(3)$
Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Gas Natural. $(4)$
Producción en Régimen Especial: Solar Fotovoltaica. Tipo de energía primaria: Luz solar. $(5)$
Producción en Régimen Especial: Solar. Tipo de energía primaria: Luz solar. $(6)$
Producción en Régimen Especial: Hidráulica. Tipo de energía primaria: Agua. $(7)$
Producción en Régimen Especial: Otras: Tipo de energía primaria: Residuos industriales (Aceites usados). $(8)$
$(9)$ Transporte.
Producción Energía Eléctrica: A partir de hidrógeno. Tipo de energía primaria: Hidrógeno. $(10)$

Pág. 110 Anexo X

Pág. 1

Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.04

Denominación Social	DomicilioFiscal	Sociedad Titular de la Participación
, Abengoa, S.A.	Sevilla (ES)	Sociedad Dominante
Abecom, S.A.	Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Abencor Suministros, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Inversiones, S.L.	Sevilla (ES)	Abener Energía, S.A.
Abengoa Bioenergía, S.L.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	Murcia (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Asa Iberoamérica, S.L.	Sevilla (ES)
Aznalcóllar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
, Bioeléctrica Jiennense, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.Abener Inversiones, S.L.
Bioetanol Galicia, S.A.	La Coruña (ES)
Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Cogeneración Villaricos, S.A.		Abengoa, S.A.
Copero solar, S.A.	Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Copero Solar Huerta Uno, S.A.	Sevilla (ES)	, Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Dos, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Tres, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Ecoagrícola, S.A.	Sevilla (ES)	Siema
	Cartagena (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Enernova Ayamonte, S.A.	Huelva (ES)	Abener Inversiones, S.L.
ETBE Huelva, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Greencell, S.A.	Sevilla (ES)	Abengoa Bioenergía, S.L.
Hynergreen Technologies, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Instalaciones Inabensa, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Negocios Industriales y Comerciales, S.A. (Nicsa)	Madrid (ES)	Abencor Suministros, S.A.
Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)	Madrid (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa)	Cádiz (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sanlúcar Solar, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Servicios Integrales de Mantenimiento y Operación, S.A. (Simosa)	Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Sniace Cogeneración, S.A.	Madrid (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sociedad Inversora en Energía y Medioambiente, S.A. (Siema)	Sevilla (ES)	Abengoa, S.A.
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)	, Solúcar Energía, S.A.
Solnova Electricidad, S.A.	Sevilla (ES)	Solúcar Energía, S.A.
Solúcar Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Telvent Corporation, S.L.	Madrid (ES)	Abengoa, S.A.
Telvent Investment, S.L.	Madrid (ES)	Telvent Corporation, S.L.

Anexo X

Pág. 2

Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.04 (Continuación)

≂

Grupo Fiscal Befesa Número 4/01 B
Denominación Social	DomicilioFiscal	Sociedad Titular de la Participación
Befesa Medio Ambiente, S.A.	Vizcaya (ES)	Sociedad Dominante
Alianza Medioambiental, S.A. (AMA)	Vizcaya (ES)	Befesa Medio Ambiente, S.A.
Aser Recuperación del Zinc, S.L.	Vizcaya (ES)	MRH Residuos Metálicos, S.L.
Aser, Compañía Industrial del Zinc, S.L.	Vizcaya (ES)	Aser Recuperación del Zinc, S.L.
Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	Vizcaya (ES)	MRH Residuos Metálicos, S.L.
Befesa Desulfuración, S.A.	Vizcaya (ES)	Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)
Befesa Tratamiento y Limpiezas Industriales, S.L.	Vizcaya (ES)	Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)
Befesa Zinc Aser, S.A.	Vizcaya (ES)	Aser Recuperación del Zinc. S.L.
Befesa Zinc Comercial, S.A.	Vizcaya (ES)	Aser Recuperación del Zinc, S.L.
MRH Residuos Metálicos, S.L.	Vizcaya (ES)	Befesa Medio Ambiente, S.A.

Certifico:

Que las Cuentas Anuales Consolidadas de la Sociedad (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias y Memoria) formuladas por el Consejo de Administración, en su reunión de 27 de febrero de dos mil seis correspondientes al Ejercicio 2005, que el Consejo de Administración de la Sociedad somete a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, se contienen en este ejemplar compuesto de ciento once (111) páginas, firmadas por el Presidente y el Secretario del Consejo de Administración.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

Las presentes Cuentas Anuales Consolidadas correspondientes al Ejercicio 2005, objeto de la diligencia de esta misma fecha, quedan seguidamente firmadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Abengoa, S.A.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

Pág. 1

Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 2005

$\mathcal{L}(\mathcal{L})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L})$ . The $\mathcal{L}(\mathcal{L})$

$M_{1}$

Pág. 2

Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 2005

Abengoa, S.A. es una sociedad industrial y de tecnología que al cierre del ejercicio 2005 cuenta con las siguientes sociedades: la propia sociedad dominante, 200 sociedades dependientes, 30 sociedades asociadas y 2 Negocios Conjuntos; asimismo, las sociedades del Grupo participan en 252 Uniones Temporales de Empresa. Adicionalmente, las sociedades del Grupo poseen participaciones accionariales en otras sociedades en grado inferior al 20%.

Para hacer una correcta medición y valoración del negocio y de los resultados conseguidos por $1.2.$ Abengoa, es necesario partir de las cifras consolidadas en las que queda reflejada la evolución del

negocio.

Además de la información contable, que se facilita en las Cuentas Anuales Consolidadas y en este Informe de Gestión, Abengoa publica un "Informe Anual" descriptivo de las realizaciones más importantes del ejercicio 2005. Este Informe está disponible en español, inglés y francés. El citado Informe Anual, que se edita con anterioridad a la celebración de la Junta General de Accionistas en la que corresponde aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio 2005, incluye tanto los estados financieros consolidados de Abengoa, como la descripción de los objetivos de la estrategia de negocio y realizaciones más relevantes de los cinco Grupos de Negocio en que se estructura Abengoa al 31 de diciembre de 2005.

Además de su publicación impresa, el citado Informe Anual está disponible, a través de Internet en la dirección www.abengoa.com.

Las acciones de Abengoa, S.A. cotizan en Bolsa desde el 29 de noviembre de 1996 y la Sociedad $1.3.$ presenta puntualmente la información periódica preceptiva con carácter trimestral y semestral.

Según los datos facilitados a Abengoa por la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. con motivo de la celebración de la última Junta General Extraordinaria, el día 16 de octubre de 2005, Abengoa, S.A. contaba con 6.661 accionistas.

Durante esta última década el crecimiento en los resultados de la Compañía ha mostrado una $1.4.$ solidez considerable. En este sentido, los resultados han crecido a una tasa anual media de incremento (T.A.M.I.) del 30%, producto de las nuevas actividades de Bioenergía, Solar, Servicios Medioambientales y Tecnologías de la Información, así como de la internacionalización de las actividades tradicionales. En el mismo período las Ventas en el exterior se han incrementado a una T.A.M.I. del 20,4%.

Año 2000

Adquisición de Befesa con una inversión de 300 M €, mediante Oferta Pública de $\blacksquare$ Adquisición.
Entrada en funcionamiento de la primera planta de Bioetanol en España, con una $\equiv$ capacidad inicial de producción de 100 M litros/año (hoy 150 M litros/año) y que representó una inversión de 93,8 M €.

Año 2001

Venta de la actividad eólica por 109 M $\epsilon$ .

Año 2002

Adquisición de High Plains Corporation (hoy Abengoa Bioenergy Corporation) quinto mayor productor de bioetanol en Estados Unidos (con una capacidad actual de producción de 108 M gal/año), con una inversión de 100 M €, mediante Oferta Pública de
- Adquisición.
- Entrada en funcionamiento de la segunda planta de Bioetanol en España (Bioetanol Galicia), con una capacidad de producción de 126 M litros/año (hoy 176 M litros/año) y que representó una inversión de 92,1 M €.
Adjudicación por el Department of Energy (D.O.E.) de Estados Unidos de un proyecto de I+D+i para la mejora tecnológica del proceso de producción de etanol, con empleo de biomasa, mejorando la economía del proceso y aumentando el rendimiento energético de la producción de etanol, y así reducir el costo de producción del mismo y hacerlo más competitivo con la gasolina. La inversión total, cofinanciada por el D.O.E., asciende a 35,4 M U$D durante el periodo 2003-2006.

Año 2003

Adquisición de la División de Network Management Solutions de Metso Corporation, que $\blacksquare$ hoy se denominan Telvent Canadá y Telvent USA y que proporcionan a Telvent una posición de liderazgo a nivel internacional en el mercado de los Sistemas de Control e Información en Tiempo Real para los sectores energéticos de petróleo, gas y electricidad,

así como para el sector de aguas.

Inicio de la construcción de la tercera planta de Bioetanol en España situada en $\pm$ . Babilafuente, que tendrá una capacidad de producción de 200 M litros/año de Bioetanol para su utilización en mezcla directa (blending) en gasolinas. La materia prima utilizada será cereal, alcohol vínico y biomasa, ésta última en una instalación de producción de Bioetanol que será la primera del mundo de estas características.

Año 2004

Inicio de la cotización efectiva de Telvent GIT en el mercado tecnológico estadounidense $-$ Nasdaq, que facilita la continuidad de la estrategia de expansión de la actividad de Tecnologías de la Información y el aumento de su potencial mediante el fomento de la inversión en I+D+i.
Inicio de la construcción de la mayor central solar termoeléctrica utilizando tecnología de $\leftarrow$ torre y campo de helióstatos con 11 MW de potencia eléctrica así como una central fotovoltaica de doble concentración de 1,2 MW de potencia.
Adquisición de la compañía norteamericana Miner & Miner Consulting Engineers Incorporated (M&M), uno de los líderes mundiales en el desarrollo y en la implementación de software de Sistemas de Información Geográfica (GIS).

Año 2005

Abengoa Bioenergía, a través de AB Bioenergy France, ha obtenido una autorización del Gobierno francés para la producción de 40.000 toneladas anuales de bioetanol en una planta que se ubicará en el suroeste de Francia. Este proyecto será la primera instalación de producción de bioetanol basado en maíz en Europa. La capacidad final del proyecto dependerá de la resolución del Gobierno en la segunda ronda de autorizaciones cuyo concurso público está previsto para el primer semestre de 2006.
- Inicio de la construcción de la cuarta planta de bioetanol en Nebraska (EE.UU.), que producirá 330 millones de litros anuales. Para la financiación se ha obtenido un crédito de 90 millones de dólares en el mercado financiero de los EE.UU., en el que participan diecisiete inversores institucionales. La planta será la de mayor capacidad de Nebraska y una de las mayores de los EE. UU.
- Adquisición de la compañía Almos Systems con sede en Perth, Australia, suministrador líder de soluciones meteorológicas. Con la integración de Almos Systems (hoy Telvent Australia) se accede a una completa gama de sistemas meteorológicos de vanguardia y soluciones de alto valor añadido. Además, la ubicación de la sede en Australia, será estratégica para el desarrollo de nuevas oportunidades de negocio en la región Asia-Pacífico, una de las zonas de mayor crecimiento en el mundo.
- Acuerdo con Cepsa para la construcción de una planta para la fabricación de biodiesel en los terrenos de la Refinería "Gibraltar" de Cepsa en San Roque (Cádiz). La inversión prevista para la planta es de 42 M €.
Acuerdo estratégico con GE Energy Financial Services para la venta de una participación del 80% de un paquete de tres líneas de transmisión en Chile manteniendo Abengoa el

20% restante.

Organización actual y naturaleza de su negocio. $1.5.$

En Abengoa conviven dos tipos de productos:

Producto Integrado: en los que el ámbito de responsabilidad es global, incluyendo desde la $\bullet$ promoción activa del negocio invirtiendo o no en el capital, a la dotación de fórmulas de financiación, la definición y diseño de las tecnologías a aplicar, la construcción "llave en mano" y posteriormente el servicio de Operación y Mantenimiento y la Gestión del Negocio. En estos productos se pone de manifiesto una recurrencia que dota de más estabilidad a la cuenta de resultados de Abengoa (negocio inducido).
. Producto Convencional: en los que se vende un bien o servicio determinado y cuya inversión va contra el balance del cliente y, además, la Compañía no asume responsabilidad en la gestión.

Abengoa es una empresa tecnológica que aplica soluciones innovadoras para el desarrollo sostenible en los sectores de infraestructuras, medio ambiente y energía.

Aporta soluciones para:

El desarrollo sostenible: $\bullet$

√ Abengoa produce al año 687 Millones de litros de gasolinas ecológicas lo que evita la emisión de 1.459.078 toneladas de CO2 a la atmósfera, que equivalen a las emisiones anuales de un parque de 600.000 automóviles.
√ Abengoa produce 2.068.497 Mw/h anuales de electricidad procedente de la cogeneración lo que supone unas emisiones evitadas de 910.097 toneladas de CO2 si esta energía se produjese en centrales termoeléctricas de carbón.
√ Abengoa dispone de un plan de producción de 302 Mw de energía eléctrica procedente del sol equivalentes al consumo de 500.000 ciudadanos al año y evitando unas emisiones anuales de CO2 de 742.900 toneladas.
√ Abengoa trata más de 1.653.000 toneladas de residuos industriales, dedicando a la producción de nuevos materiales a través del reciclaje más de 708.000 toneladas.
√ Abengoa ha incrementado la capacidad de desalación hasta 900.000 m3/día, lo que permitirá abastecer a 4,5 millones de personas.
La Sociedad de la Información y el Conocimiento: Nuestras soluciones:
- √ Gestionan más de la mitad de los movimientos de hidrocarburos en los ductos de Norteamérica y Latinoamérica.
Transportan y distribuyen más de 140.000 GWh, que proporcionan electricidad a más de 80 millones de personas.
Controlan el tráfico de vehículos en más de 6.000 cruces por los que pasan más de 170 $\checkmark$ millones de personas cada día.

Gestionan los desplazamientos de más de 2.500 millones de pasajeros al año en redes de $\checkmark$ trenes y metro.
Proporcionan seguridad y eficiencia en el aterrizaje y despegue de más de 100 millones de pasajeros al año en más de 100 aeropuertos.
√ Gestionan la distribución de agua de más de 25 millones de personas en Europa, Norteamérica, Latinoamérica y Oriente Medio.
√ Permiten el intercambio de información entre 13 millones de usuarios de más de 4000 universidades y centros de investigación en toda Europa.
√ Proporcionan la infraestructura tecnológica desde la que se distribuyen noticias las 24 horas del día a más de 400 millones de hispanohablantes en todo el mundo.
√ Aseguran la correcta distribución de más de 1.000 millones de litros de gasolina al mes, suficientes para llenar el depósito de combustible de más de 22 millones de coches.
La Creación de Infraestructuras: $\bullet$
- √ Abengoa ha construido plantas de generación de energía que con una potencia instalada total de más de 5.000 MW proporcionan suministro eléctrico a más de 4 millones de personas en cuatro continentes.
- √ Abengoa dispone de 4.072 Km. de líneas de alta tensión en régimen de concesión en Iberoamérica, con cerca de 9.300 MW de capacidad, equivalente a las necesidades de una población de 10 millones de ciudadanos al año.
- √ Abengoa ha instalado en España en 2005 cerca de 110.000 nuevas líneas de ADSL que permite el acceso de más de 500.000 ciudadanos a nuevos servicios de valor añadido en

banda ancha.

Las ventas consolidadas a 31/12/05 alcanzan la cifra de 2.023,5 M € lo que supone un incremento $1.6.$ sobre el año anterior del 15,9 %.

Todos los grupos de negocio de Abengoa han experimentado un aumento en su cifra de ventas.

Ventas M $\epsilon$

Total

	2005	2004	%Variación$(05-04)$
Bioenergía	392,7	335,2	17,2
Servicios Medioambientales	402,4	357,8	12,5
Tecnologías de la Información	362,6	281,1	29,0
Ingeniería y Construcción Industrial	865,8	772.0	12,2
Total	2.023,5	1.746,1	15,9

La cifra de Ebitda (beneficio antes de resultados financieros, impuestos, provisiones y amortizaciones) alcanza los 216,4 M € incrementando sobre el año 2004 36,3 M € (un 20,1% más).

De la aportación al Ebitda, destacan por su importancia el crecimiento del grupo de negocio Ingeniería y Construcción Industrial que aporta 98,9 M € (77,0 M € el año anterior) lo que supone un incremento del 28,4%, el experimentado por Bioenergía que contribuye con 43,8 M € (39,3 M € el año anterior) lo que significa un incremento del 11,5%, y Tecnologías de la Información que contribuye con 33,3 M € que supone un 22,9% más que los 27,1 M € del año anterior.

Ebitda M €

	2005	2004	%Variación$(05-04)$
Bioenergía	43,8	39,3	11,5
Servicios Medioambientales	40,4	36,7	10,1
Tecnologías de la Información	33,3	27,1	22,9
Ingeniería y Construcción Industrial	98,9	77,0	28,4
Total	216,4	180,1	20,1

Es de destacar la reducción de gastos financieros netos que asciende a 58,8 M $\epsilon$ en 2005, lo que supone una reducción del 24,9% sobre el ejercicio 2004. Para el análisis de esta reducción debe considerarse el ingreso financiero consecuencia del incremento del valor bursátil de determinadas participaciones en acciones con cotización oficial.

Igualmente es preciso considerar el esfuerzo de la compañía en la actividad de I+D+i cuyo impacto en cuenta de resultados, contabilizado como menor Ebitda según las nuevas normas IFRS, pasa de los 15,2 M € del año 2004 a los 18,3 M € del año 2005 (+20,4%).

Los Socios Externos de la compañía experimentan un incremento significativo (12,5 M € en 2005 y 7,8 M € en 2004) debido fundamentalmente al aumento en el resultado de Telvent GIT (que en 2005 consolida por vez primera un año completo de socios externos), así como a la puesta en marcha de negocios concesionales de Líneas de Alta Tensión en Brasil.

El Resultado después de impuestos atribuible a la sociedad dominante es 66,0 M € lo que representa un incremento del 26,0% respecto al obtenido en el ejercicio 2004 (52,4 M €).

El resultado anterior supone un beneficio de 0,73 € por acción superior a los 0,58 € por acción obtenido en el ejercicio 2004.

El cash flow neto crece igualmente un 16,3% hasta los 131,4 M $\epsilon$ (113,0 M $\epsilon$ en 2004).

La financiación sin recurso aplicada a proyectos ha aumentado un 85,0%, pasando de 364,8 M € en 2004 a 675,0 M € en 2005.

La Deuda Neta de Abengoa en 2005 asciende a 122,5 M € (posición neta de caja) frente a 27,8M € (posición neta de deuda) del ejercicio 2004.

El beneficio operativo o Ebitda de las sociedades financiadas bajo esquema de financiación sin recurso, asciende en el presente ejercicio 2005 a 59,0 M € lo que representa un 27,3% del Ebitda total consolidado. Por su parte, el beneficio operativo (Ebitda) del resto de sociedades, ha aumentado un 47,8% alcanzando 157,4 M € en 2005 (106,5 M € en 2004).

Exposición sobre la evolución de los negocios y situación del conjunto de las sociedades $2$ incluidas en la consolidación.

Estructura organizativa. $2.1.$

Abengoa es una empresa tecnológica que aplica soluciones innovadoras para el desarrollo sostenible en los sectores de infraestructuras, medio ambiente y energía.

Al cierre del ejercicio 2005, Abengoa tiene una capitalización bursátil de 1.122,7 M €, está presente en más de 70 países, y dentro de 2005 su volumen de ventas ha sido de 2.023,5 M € y su Ebitda 216,4 M $\epsilon$ .

Abengoa opera a través de cinco grupos de negocio:

La actividad de los cinco grupos de negocio es la siguiente:

Solar.

Tiene como sociedad cabecera Solúcar Energía, y su actividad se centra en el diseño, promoción, cierre financiero, construcción y explotación de plantas de generación de energía eléctrica, aprovechando el sol como fuente primaria de energía. Dispone del conocimiento y la tecnología de plantas solares termoeléctricas: sistemas de receptor central, colector cilindro parabólico y disco parabólico, así como de plantas solares fotovoltaicas con y sin concentración.

Bioenergía. $\bullet$

Cuya sociedad cabecera es Abengoa Bioenergía, se dedica a la producción y desarrollo de biocarburantes para el transporte, entre otros bioetanol y biodiesel, que utilizan la biomasa como materia prima (cereales, biomasa celulósica, semillas oleaginosas). Los biocarburantes se usan en la producción de ETBE (aditivo de las gasolinas), o en mezclas directas con gasolina o gasoil. En su calidad de fuentes de energías renovables, los biocarburantes disminuyen la emisión de CO2 y contribuyen a la seguridad y diversificación del abastecimiento energético, reduciendo la dependencia de los combustibles fósiles usados en automoción y colaborando en el cumplimiento del Protocolo de Kyoto.

Servicios Medioambientales. $\bullet$

Tecnologías de la Información. $\bullet$

Ingeniería y Construcción Industrial.

Evolución reciente. $2.2.$

2.2.1. La evolución de las principales magnitudes del balance y de la cuenta de resultados durante los últimos ejercicios ha sido la siguiente:

Concepto	2005	$\Delta%$	2004	1995	TAMI(*) (95-05)
	$M \in$		$M \in$	$M \in$	%
Total Patrimonio Neto	526,2	28,8	413,1	142,7	14,2
Total Activo	3.322,7	33,5	2.490,7	493,0	21,0
Concepto	2005		2004	1995	TAMI(*) (95-05)
	$M \in$		$M \in$	$M \in$	%
Ventas	2.023,5	15,9	1.746,1	514,2	14,7
Ebitda (1)	216,4	20,1	180,1	43,6	17,4
B o . Atrib.a Soc. Dominante	66,0	26,0	52,4	4,9	29,7
Cash Flow Neto	131,4	16,3	113,0	24,5	18,3

Beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones. $(1)$

TAMI: Tasa Anual Media de Incremento constante.

2.2.2. En el balance, destacamos el crecimiento del epígrafe "Inmovilizaciones en Proyectos" que pasa de 178,2 M € en 1997 a 490,7 M € en 2004 y 681,8 M € en 2005, fundamentalmente por activos intangibles, representativas de las inversiones en determinadas concesiones situadas en Brasil y por las inversiones en proyectos de gestión de aguas, medio ambiente y de las plantas e instalaciones de producción de Bioetanol de las diferentes sociedades promotoras de Proyectos participadas por otras filiales de Abengoa, S.A.

Las inversiones de estas sociedades promotoras se han realizado, en general, mediante el procedimiento de "financiación de proyecto", fórmula de financiación concertada con la entidad financiera para que ésta obtenga su recuperación a través de los fondos generados en su explotación. Este tipo de financiación es, por tanto, sin recurso a los socios.

La contrapartida de estas inversiones queda reflejada en el pasivo del Balance, en el epígrafe "Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos", que al cierre de 2005 supone 386,4 M € en el epígrafe a largo plazo y 284,5 M € en el correspondiente a corto plazo, frente a 203,9 M € y a 160,8 M € respectivamente en el año 2004.

La transformación en tamaño y estructura del Balance de Abengoa en los cinco últimos ejercicios corresponde a determinadas actuaciones, cuyo efecto final en Balance se aprecia en atención a los siguientes elementos de variación:

La consolidación, por integración global, de la participación accionarial en Befesa a) al cierre del ejercicio 2000 (91,00%). A efectos de Cuenta de Resultados, dicha consolidación afectó exclusivamente a la contribución correspondiente al período de 6 meses en el ejercicio 2000, al concluir la OPA en Junio 2000, y a un ejercicio completo por primera vez en 2001, en el que se cierra con una participación del $92,05%$ .
Ampliación del capital de Abengoa dentro del ejercicio 2000, que permite $b)$ incrementar los fondos propios de Abengoa en 75,1 M €, y que fue concluida con pleno respaldo de los inversores en el mes de agosto de 2000. El aumento de los Fondos Propios corresponde aproximadamente a una tercera parte a los existentes, situándolos en 302,0 M €.
Suscripción de un Préstamo Sindicado en el ejercicio 2001 con vencimiento a 6 $\mathsf{C}$ años por importe de 340 M € suscrito con 38 entidades financieras, estructurado a fin de reforzar los recursos financieros de la compañía tras la adquisición de Befesa a través de la Oferta Pública de Adquisición posteriormente lanzada en Bolsa.
d) Desinversión de la actividad eólica en octubre de 2001, lo que representa una salida de Balance de 83,9 M € neto de Inmovilizaciones en proyectos y de 64,9 M € de Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos.
Adquisición de la compañía norteamericana High Plains Corporation con una e) inversión de 100 millones de dólares USA, inversión acometida en su totalidad mediante los recursos de tesorería disponibles de Abengoa y que queda reflejada en

el Balance de 2001.

Suscripción de un Préstamo Sindicado en el ejercicio 2002 con vencimiento a 6 $f)$ años por importe de 500 M € suscrito con 51 entidades financieras, estructurado a fin de adecuar los recursos financieros de la compañía tras las operaciones de adquisición de Befesa y High Plains.

Adquisición en el ejercicio 2003 de la División de Network Management Solutions $g)$ de Metso Corporation, mediante la compra del 100% de sus filiales en Canadá y Estados Unidos, con una inversión total de 35 millones de dólares.
Inicio de la cotización efectiva de Telvent GIT en el mercado tecnológico $h)$ estadounidense Nasdaq. El importe total de la ampliación de capital realizada con Prima de Emisión ha sido de 61,2 M €.
Suscripción de un Préstamo Sindicado en el ejercicio 2005 compuesto por un $\mathbf{i}$ ) principal por importe de 500 M € con vencimiento a 7 años más una línea de revolving de 100 M € con vencimiento a 6 años, suscrito con 45 entidades

financieras, estructurado a fin de adecuar los recursos financieros de la compañía a la consecución del Plan Estratégico de Abengoa.

2.2.3. En la evolución de los Grupos de Negocio a nivel de Ventas y Ebitda destaca el crecimiento experimentado en Tecnologías de la Información con un incremento del 29% en Ventas y del 23% en Ebitda:

		Ventas 2005			Ventas 2004	Ventas 1995
Grupo de Negocio	$M \in$	% sobretotal	$\triangle$ 05/04(%)	$M \in$	% sobretotal	$M \in$	% sobretotal
Bioenergía	392,7	19,4	17,2	335,2	19,2	0,0
Servicios Medioambientales	402,4	19,9	12,5	357,8	20,5	30,9	6,0
Tecnologías de la información	362,6	17,9	29,0	281,1	16,1	118,3	23,0
Ingeniería y Construcción Industrial	865,8	42,8	12,2	772,0	44,2	365,0	71,0
Total	2.023,5	100,0	15,9	1.746,1	100,0	514,2	100,0

	Ebitda 2005		Ebitda 2004		Ebitda 1995
Grupo de Negocio	$M \in$	% sobretotal	$\triangle$ 05/04(%)	$M \in$	% sobretotal	$M \in$	% sobretotal
Bioenergía	43,8	20,2	11,5	39,3	21,8	0,0
Servicios Medioambientales	40,4	18,7	10,1	36,7	20,4	0,4	1,0
Tecnologías de la información	33,3	15,4	22,9	27,1	15,0	13,5	31,0
Ingeniería y Construcción Industrial	98,9	45,7	28,4	77,0	42,8	29,7	68,0
Total	216,4	100,0	20,1	180,1	100,0	43,6	100,0

En el ejercicio 2005, Abengoa ha seguido incrementando su actividad exterior tanto en $2.2.4.$ volumen como en diversificación. Destaca el incremento cada vez mayor en la aportación de Estados Unidos y Canadá tanto por la aportación de las sociedades pertenecientes a Tecnologías de la Información como por el negocio de Bioenergía. De los 2.023,5 M € de facturación del ejercicio 2005, 981,8 M € (48,5%) corresponden a ventas en el exterior. La actividad en España ha supuesto 1.041,7 M € (el 51,5%) frente a 1.034,1 M € del año 2004 (59,2%).

De la cifra total de ventas en el exterior, 744,2 M € (36,8%) corresponde a la actividad local, es decir, a la facturación de las sociedades locales constituidas en diferentes países, y la exportación desde sociedades españolas ha sido de 237,6 M € (11,7%). En 2004 la actividad local y la exportación representó un 27,9% y un 12,9% respectivamente.

Es preciso resaltar la variación experimentada en la contribución de las distintas áreas geográficas. Así Iberoamérica sigue representando un porcentaje similar al de 1995. Sin embargo, la aportación de USA y Canadá que en 1995 era nula, alcanza hoy día el 13,4%. La distribución geográfica de las ventas es la siguiente:

Actividad Exterior

	2005		2004		1995		TAMI(*) (95-05)
Exportación y Ventas de Sociedades Locales	$M \in$	%	$M \in$	%	M€.	%

270,3	13,4	228,2	13,1	0,0		$\mathbf{r}$
492,3	24,3	299,1	17,1	121,8	23,7	15,0
	6,0	123,5	7,1	14,7	2,9	23,6
		33,2	1,9	4,9	0,9	25,3
	2,3	27,7	1,6	11,9	2,3	14,8
3,4	0,2	0,3	0,0	0,0	0,0
981,8	48,5	712,0	40,8	153,3	29,8	20,4
	51,5	1.034,1	59,2	360,9	70,2	11,2
2.023,5	100,0	1.746,1	100,0.	514,2	100,0	14,7
	122,246,347,31.041,7	2,3				0,0

(*) TAMI: Tasa Anual Media de Incremento Constante.

2.2.5. En cuanto al número medio de empleados, la situación comparativa es la siguiente:

Numero medio de empleados	2005	$%$	2004	1995
España	6.000	54,1	5.334	4.112
Exterior	5.082	45,9	3.984	1.982
Total	11.082	100%	9.318	6.094

Información sobre acontecimientos importantes acaecidos después del cierre del $3$ ejercicio.

En enero de 2006 Nefinsa comunicó su interés de ejercitar la opción de venta del 4,88% del capital social que detentaba de la sociedad dependiente Befesa Medio Ambiente, S.A. Dicha operación de venta se reconoció por Abengoa, S.A. a un precio de 16,30 € por acción en el acuerdo suscrito en diciembre de 2002 entre la propia Abengoa, S.A. y Terraire, S.A. (actualmente fusionada por absorción por Nefinsa, S.A.) en virtud del cual esta última transmitió a Alianza Medioambiental (filial 100% de Abengoa) su participación (47,5%) en Complejo Medioambiental de Andalucía, S.A. y simultáneamente Terraire (Nefinsa) adquirió el 4,88% del capital social de Befesa Medio Ambiente propiedad de Asa Environement & Energy Holding (filial de Abengoa). La recompra por parte de Abengoa, S.A. se ha realizado con fecha 19 de enero de 2006 al precio convenido.

Con fecha 23 de enero de 2006, en ejecución de los acuerdos adoptados por la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 16 de octubre de 2005, ha aprobado un Plan de Adquisición de Acciones para los Directivos del grupo, con arreglo a los siguientes términos básicos:

· Destinatarios: 122 Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún miembro del Consejo de Administración de Abengoa.
Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
Los destinatarios del Plan accederán a un crédito bancario, para la compra a valor de mercado

de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, durante un plazo que podrá extenderse hasta el 31 de diciembre de 2006, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, y con exclusión de su responsabilidad personal, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros (incluyendo gastos, comisiones e intereses). El plazo de amortización del préstamo será de cinco años y seis meses.

Con fecha 22 de febrero de 2006 el Secretario del Consejo de Administración ha tenido conocimiento de la notificación del auto de Apertura del Juicio Oral acordado por el Juzgado Central de Instrucción nº 4 de la Audiencia Nacional contra los miembros del Consejo de Administración de Abengoa, S.A. D. Felipe Benjumea Llorente, D. Javier Benjumea Llorente, D. José Joaquín Abaurre Llorente y D. José Luis Aya Abaurre así como contra el Secretario no consejero D. Miguel Ángel Jiménez-Velasco Mazarío y contra el actual Presidente de Telvent GIT, S.A. D. Manuel Sánchez Ortega, por un supuesto delito de administración desleal del artículo 295 del Código Penal como consecuencia de la compra de acciones de Xfera Móviles, S.A. a Inversión Corporativa, I.C., S.A.. el Auto incluye a Inversión Corporativa como responsable civil subsidiario en relación con la citada transmisión.

A este respecto conviene tener presente lo siguiente:

Tal y como se explica detalladamente en la Memoria, la inversión en Xfera tiene carácter estratégico para Telvent (grupo de negocio de Tecnologías de la Información). El valor de dicha participación se sustenta en las plusvalías tácitas que pueden producirse para el grupo a partir del negocio inducido y se encuentra parcialmente amortizada en aplicación del principio de prudencia contable. En este sentido el Consejo de Administración de Telvent GIT ha ratificado de forma unánime que su apuesta por el interés estratégico en dicha compañía y su decisión de estar presente en el desarrollo de la tecnología UMTS continúa vigente desde el inicialmente manifestado con su participación en 1999 en el Consorcio Movilweb 21 en el concurso para la asignación de las frecuencias de UMTS.
1. Por otra parte, Inversión Corporativa ha manifestado reiteradamente la vigencia y aplicación del Contrato de Indemnidad de fecha 27 de octubre de 2000 en virtud del cual la sociedad vendedora cubre los perjuicios que pudieran derivarse para Abengoa / Telvent como consecuencia de la adquisición de las acciones de Xfera, tal como oportunamente fue comunicado al mercado, entre otros, mediante los hechos relevantes de 7 de febrero de 2003 y de 7 de noviembre de 2003. Es más, el Consejo de Administración de Inversión Corporativa celebrado el 16 de febrero de 2006 ha adoptado las medidas oportunas para hacer frente a la eventualidad, todavía improbable, pero no imposible, de que se vea obligada a satisfacer la correspondiente indemnización, especialmente ha comunicado que de manera inmediata Inversión Corporativa va a constituir las garantías necesarias para el cumplimiento de las obligaciones a que se refiere el acuerdo anterior.
1. A la vista de lo indicado en los anteriores apartados el Consejo de Administración de Abengoa ha resuelto dar cuenta en la próxima Junta General de Accionistas de la Compañía de la comunicación recibida de IC y proponer a la Junta la toma de los acuerdos que sean oportunos.

Información sobre evolución previsible del Grupo. $4 -$

Para estimar las perspectivas del Grupo, es necesario tener en cuenta la evolución y desarrollo $4.1.$ alcanzado en los últimos ejercicios, de cuya trayectoria, se desprende un futuro que a medio plazo ofrece perspectivas de crecimiento. La estrategia del Grupo a medio plazo se basa en la creciente contribución de las actividades vinculadas a los mercados de Medio Ambiente, combustibles renovables (bioenergía), el inicio de la actividad solar, así como a la continuidad del desarrollo de las actividades de Tecnologías de la Información e Ingeniería y Construcción Industrial.
Por otra parte, como ya se ha indicado anteriormente, el reforzamiento de la capacidad de $4.2.$ Abengoa en el mercado de Servicios Medioambientales, a través de Befesa Medio Ambiente, S.A., la mayor capacidad de producción de bioetanol, la expansión del negocio de Tecnologías de la Información, así como el reciente desarrollo de la actividad solar, también contribuirá a fortalecer las perspectivas a largo plazo. En la medida en que se cumplan las previsiones actuales,

Abengoa dispone de una nueva base de actividad que puede tener condiciones de estabilidad y continuidad para los próximos años.

Con las reservas propias de la coyuntura actual, teniendo en cuenta el mayor grado de $4.3.$ flexibilidad de la estructura de organización, la especialización y diversificación de actividades, dentro de las posibilidades de inversión que se prevén en el mercado doméstico y la capacidad competitiva en el mercado internacional, así como la exposición de parte de sus actividades a la venta de productos commodity y moneda diferente al Euro, se confía en que el Grupo debe estar en disposición de continuar progresando positivamente en el futuro.
Información sobre actividades en materia de investigación y desarrollo. 5.-
Abengoa ha seguido aumentando su esfuerzo en I+D+i durante el año 2005 (a pesar de la $5.1.$ prolongación de la crisis tecnológica mundial), convencida de que este esfuerzo, para que dé sus frutos, exige una continuidad que no pueda ser perturbada ni por las crisis ni los ciclos económicos.

El programa establecido para éste tipo de actividades se ha cumplido sustancialmente. Abengoa, $5.2.$ a través de los responsables de esta estrategia en cada área de negocio, se ha esforzado día a día en el mayor grado de innovación de sus tecnologías como requieren las características de las actividades que desarrollan, centrándose principalmente en los siguientes objetivos:
- Seguimiento constante de las tecnologías que pueden afectar a cada área de negocio.
Selección de la cartera de tecnologías que aporten a las empresas del Grupo la máxima ventaja competitiva.
Asimilación e implantación de la tecnología disponible en Acuerdos de Transferencia.
Selección de las vías de acceso óptimas al desarrollo de las tecnologías.
Determinación de los programas de comercialización de la tecnología desarrollada.
Utilización de los apoyos institucionales a la innovación y a la tecnología.
De todo este esfuerzo conjunto, cabe destacar que durante 2005 la actividad de Investigación y $5.3.$ Desarrollo se ha realizado en las empresas del Grupo de acuerdo con las necesidades planteadas por sus respectivos mercados. La mayor parte de los proyectos se encuadran dentro de las líneas de I+D promovidas por las Administraciones españolas (actuaciones del Ministerio de Industria y Energía) y europeas (Programas Marco I+D).

Abengoa ejecuta su I+D, bien directamente o mediante contratos con terceros normalmente organismos públicos de innovación, departamentos universitarios, u otras entidades públicas y privadas. Por otra parte y durante el ejercicio, Abengoa ha realizado inversiones estratégicas en sociedades pioneras en países como USA y Canadá, desarrolladoras de tecnologías y propietarias de las mismas en sectores definidos como de alta prioridad como son los biocarburantes y los sistemas de control, con objeto de facilitar la internalización y la puesta en valor de estas tecnologías en estos importantes mercados emergentes.

La Investigación y Desarrollo es una actividad estratégica para Abengoa en su planificación del futuro. Se realiza en los Grupos de Negocio en sintonía con las exigencias de sus respectivos mercados para disponer permanentemente de la capacidad competitiva necesaria.

En el ejercicio 2005, la cifra de inversión en I+D+i ha sido de 65,9 M € frente a 23,3 M € en 2004, $5.4.$ incrementándose el esfuerzo de actualización de la capacidad tecnológica del Grupo, que asciende a 140,6 M € al 31 de diciembre de 2005, siendo de aproximadamente 117,0 M € a diciembre de 2004.

Para el ejercicio 2006, la sociedad tiene previsto aumentar aún más su esfuerzo de inversión en I+D+i hasta alcanzar un volumen superior a los 74 M €, destacando las inversiones previstas en proyectos relacionados con la conversión de biomasa a etanol y proyectos vinculados con la energía solar.

Gestión de calidad y medio ambiente. $6 -$

La distribución porcentual de las Sociedades certificadas en Calidad y Medio Ambiente por Grupo de Negocio se detallan a continuación:

Grupo de Negocio	% Sociedades Certificadas segúnISO 9001	% Sociedades Certificadas segúnISO 14001
Tecnologías de la Información	92%	77 %
Ingeniería y Construcción Industrial	96 %	65 %
Servicios Medioambientales	89 %	78 %
Bioenergía	80%	60 %

Información sobre adquisición de acciones propias. $7 -$

Abengoa, S.A., así como sus empresas participadas, han cumplido en su momento con las $7.1.$ prescripciones legales establecidas para los negocios sobre acciones propias y no tiene actualmente en su cartera ningún paquete de títulos propios ni lo ha tenido durante 2005.

El Consejo de Administración no ha hecho uso hasta la fecha de la autorización anterior.

Con fecha 15 de septiembre de 2004, el Consejo de Administración de Abengoa, sobre la base de que la cotización de la Sociedad en esa fecha, en el entorno de 7 euros por acción durante el último trimestre, no reflejaba el verdadero potencial de crecimiento de la Compañía, consideró interesante para la Sociedad, desde el punto de vista financiero, invertir en sus propias acciones. No obstante, teniendo en cuenta que la Sociedad es, por definición, un accionista que posee información mayor que el resto del mercado y que, aun sin quererlo, su operativa puede influir en la cotización de las acciones de la Sociedad, procede adoptar las correspondientes normas y cautelas, con objeto de garantizar que no se influya artificialmente en la formación de los precios. En consecuencia, haciendo uso de las facultades conferidas por la Junta General, el Consejo de Administración acordó la implantación de un programa que posibilitase la adquisición de acciones propias, destinando un importe máximo de 15 millones de euros en el pasado ejercicio, sin que en ningún caso se rebase el 5 % del capital social, y sujeto en todo momento a las normas legales aplicables y particularmente a las contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988 de Mercado de Valores y en el Reglamento Interno de Conducta en Materia de Mercado de Valores de la compañía. Abengoa, S.A. no ha adquirido durante los ejercicios 2004 ni 2005 acción alguna en autocartera.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de Abengoa de 16 de octubre de 2005 autorizó al Consejo de Administración para:

1.- Aprobar, si lo encuentra oportuno, un Plan de Adquisición de Acciones por los Directivos de la Compañía (en adelante denominado el "Plan") sujeto a los siguientes términos básicos:
- Destinatarios: Directivos de Abengoa (directores de grupos de negocio, directores de unidades de negocio, responsables técnicos y de I+D+i y responsables de servicios corporativos) pertenecientes a todas sus filiales y áreas de negocio, presentes o futuras, que voluntariamente deseen participar en el mismo. El Plan no se hará extensivo a ningún

miembro del Consejo de Administración de Abengoa.

Los destinatarios del Plan dispondrán de la posibilidad de acceder a un préstamo bancario, $\bullet$ para la compra a valor de mercado de acciones de Abengoa ya emitidas y en circulación, ajustándose a la Ley de Mercado de Valores, con garantía de Abengoa, de conformidad con el artículo 81.2 de la Ley de Sociedades Anónimas y hasta un máximo de 87 millones de euros. El plazo de amortización del préstamo será en torno a cinco años.

Volumen de acciones: Hasta 3.200.000 acciones de Abengoa, representativas de un 3,53% del capital social de la Compañía.
Plazo máximo para la aprobación del Plan por el Consejo de Administración: hasta el 31 $\bullet$ de diciembre de 2006.
· Facultar al Consejo de Administración para establecer, en caso de aprobación del Plan, todos sus demás términos y condiciones, en especial los relativos tanto a sus destinatarios cuanto a las entidades que financien la adquisición de las acciones por los Directivos.
2.- Autorizar al Consejo de Administración para que con la finalidad de ejecutar, en su caso, el Plan de Adquisición de Acciones por los Directivos de la Compañía o con cualquier otra que considere oportuna, pueda proceder a la adquisición derivativa, por compraventa u otro título oneroso, de acciones de la propia Sociedad bien sea directamente o bien a través de Sociedades Filiales o participadas hasta el límite máximo previsto en las disposiciones vigentes a un precio comprendido entre las tres céntimos de euro (0,03 euros) como mínimo y ciento veinte euros con veinte céntimos de euro (120,20 euros) por acción como máximo, pudiendo hacer uso de esta facultad durante un período de dieciocho (18) meses desde esta misma fecha, y con sujeción a lo dispuesto en la Sección Cuarta del Capítulo IV del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas. A estos efectos se revoca expresamente la autorización conferida al Consejo de Administración en virtud del acuerdo adoptado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 26 de Junio de 2005.
$7.2.$ La Sociedad matriz no ha aceptado sus propias acciones en prenda, ni en ninguna clase de operación mercantil o negocio jurídico.
$7.3.$ Tampoco existen acciones de Abengoa, S.A., propiedad de terceros que pudieran actuar en su

propio nombre, pero por cuenta de las Sociedades del Grupo.

Durante el año 2001 quedaron implantados en Befesa Medio Ambiente, S.A. y en Telvent GIT, $7.4.$ S.A., y en 2004 en Abengoa Bioenergía, S.A., programas de incentivos para directivos y empleados. Dichos programas están basados en la adquisición por los distintos directivos y empleados de un total de 358.880 acciones de Befesa, 1.799.000 acciones de Telvent, y 94.330 acciones de Abengoa Bioenergía, mediante créditos personales concedidos por entidades financieras a los compradores, a interés variable y con vencimiento a cinco años, y que cuenta como garantía con la pignoración de las acciones adquiridas y, subsidiariamente, de Abengoa. El mantenimiento de las acciones por los directivos y empleados está vinculado en ambos casos al cumplimiento de un programa de objetivos de gestión para los próximos cinco años.
$7.5.$ Finalmente, se significa que las eventuales participaciones recíprocas que se hayan establecido con Sociedades participadas, se han efectuado con carácter transitorio y en cumplimiento de los límites de la Ley de Sociedades Anónima.

Certifico:

Que el Informe de Gestión Consolidado formulado por el Consejo de Administración, en su reunión de 27 de febrero de dos mil seis correspondiente al Ejercicio 2005, que el Consejo de Administración de la Sociedad somete a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, se contiene en este ejemplar compuesto de diecinueve (19) páginas, firmadas por el Presidente y el Secretario del Consejo de Administración.

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

TESTIMONIO DE LEGITIMACION DE FIRMA

Yo, FERNANDO MOLINA STRANZ, Notario del Ilustre Colegio de Madrid, con residencia en la Capital, DOY FE: que, por coincidir con otras que figuran indubitadas, considero legítimas las firmas que anteceden y que figuran sobre los nombres respectivos, como de DON FELIPE BENJUMEA LLORENTE y DON MIGUEL ANGEL JIMÉNEZ-VELASCO MAZARIO. Asiento número V-253 de mi libro indicador. Quedan rubricados y sellados los otros ciento treinta y seis folios de que se compone el presente documento. En Madrid, a SIETE DE MARZO DE DOS MIL SEIS.-----------------------------------

Contract Contract

and the property of the con-

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Abengoa S.A. — Annual Report 2005

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Informe de Gestión $3.$

Ejercicio 2005

Service Comme Market of Case of Commercial Commercial DATOS GENERALES DE IDENTIFICACIÓN

UNIDADES

a) Balances de Situación al 31 de diciembre de 2005 y 2004

b) Cuentas de Perdidas y Ganancias de los Ejercicios Anuales 2005 y 2004

c) Memoria del Ejercicio Anual cerrado el 31 de diciembre de 2005

Memoria del Ejercicio Anual cerrado el 31 de diciembre de 2005

Bioenergía: $\bullet$

Nota 2.- Bases de Presentación de las Cuentas Anuales.

$2.2.$ Las cifras contenidas en los documentos que componen las Cuentas Anuales (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias y esta memoria) están expresadas en miles de €.

Nota 3.- Distribución del Resultado.

Nota 4.- Normas de Valoración.

Gastos de establecimiento. a)

Inmovilizado material. $\mathsf{C}$

$\mathsf{d}$ Valores mobiliarios.

Créditos no comerciales. $(e)$

Se dotan provisiones por depreciación y/u obsolescencia cuando se observa la necesidad de las mismas.

$h)$ Acciones Propias.

$\mathbf{i}$ Subvenciones.

Provisiones para Riesgos y Gastos.

Deudas a corto y largo plazo.

Impuesto sobre beneficios. $m)$

$n)$ Transacciones en moneda extranjera.

Inmovilizado material e inmaterial:

2. Existencias:

$\vec{n}$ Ingresos y Gastos.

Nota 5.- Gastos de Establecimiento.

Nota 7.- Inmovilizado Material.

Nota 8.- Inversiones Financieras.

Nota 9.- Créditos no Comerciales.

El desglose de los créditos no comerciales es el siguiente: $9.1.$

10.1. La composición de las existencias al 31 diciembre 2005 es la siguiente:

Nota 11.- Fondos Propios.

Nota 12.- Provisiones para Riesgos y Gastos.

Nota 14.- Deudas no Comerciales.

No existen, salvo lo descrito en la Nota 14.2, deudas con garantía real al 31.12.05. $14.5.$

15.5. Al cierre del ejercicio se habían pagado a cuenta del Impuesto sobre Sociedades definitivo las siguientes cantidades:

Nota 16.- Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes.

Nota 17.- Ingresos y Gastos.

Las transacciones efectuadas durante el ejercicio económico con las Empresas del Grupo $17.2.$ y Asociadas han sido las siguientes:

La composición de los gastos e ingresos extraordinarios es como sigue: $17.5.$

Nota 18.- Otra Información.

cotizadas:

Nota 20.- Información sobre Medio Ambiente.

Nota 21.- Acontecimientos Posteriores al Cierre.

Nota 22.- Cuadro de Financiación de los Ejercicios 2005, 2004.

Ajustes de Conciliación entre los Resultados y los Recursos Aplicados por / Generados en / las Operaciones

Anexo I. - Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.05

Certifico:

Informe de Gestión del Ejercicio 2005

ASSENCELL

Año 2000

Año 2001

Año 2002

Año 2003

Año 2004

Año 2005

del 80% de un paquete de tres líneas de transmisión en Chile manteniendo Abengoa el 20% restante

Organización actual de Abengoa y naturaleza de su negocio. $1.5.$

Información sobre acontecimientos importantes acaecidos después del cierre del $2$ ejercicio.

Información sobre evolución previsible del Grupo. $3 -$

Información sobre actividades en materia de investigación y desarrollo. $4. -$

Gestión de calidad y medio ambiente. $5 -$

Excelencia.

Información sobre adquisición de acciones propias. $6 -$

Certifico:

Madrid, a 27 de febrero de dos mil seis.

TESTIMONIO DE LEGITIMACION DE FIRMA

TESTIMONIO DE LEGITIMACION DE FIRMA

Abengoa, S.A. y Sociedades Dependientes

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INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Abengoa S.A. Annual Report 2005