Abengoa S.A. — Annual Report 2005

Mar 21, 2005

Informe de Auditoría

$\sim 50\%$

$\mathcal{O}_{\mathcal{N}}$ .

Cuentas Anuales Consolidadas

• Balances de Situación Consolidados $a)$
• $\mathbf{b}$ Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas
• $\mathsf{c}$ Memoria Consolidada

Informe de Gestión Consolidado

$\sim 100$

$\label{eq:Ricci} \mathcal{A}=\mathcal{A}^{\dagger}=\mathcal{A}^{\dagger}$ and the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of the set of t

Informe de Auditoría

Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2004

PRICEWATERHOUSE COPERS

INFORME DE AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

A los accionistas de Abengoa, S.A. Sevilla

Edificio Pórtico Concejal Francisco Ballesteros, 4 41018 Sevilla España Tel. $+34954981300$ Fax + 34 954 981 320

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Abengoa S.A. y su grupo de sociedades que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 2004, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas. Nuestro trabajo no incluyó la auditoría de las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2004 de diversas sociedades detalladas en los Anexos I y II de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, en las que Abengoa, participa y cuyos activos y cifra de negocios representan, respectivamente un 35,4 y 29,6% de las correspondientes cuentas consolidadas. Las mencionadas cuentas anuales de dichas sociedades han sido examinadas por otros auditores (Véase Anexo I y II) y nuestra opinión expresada en este informe sobre las cuentas anuales consolidadas de Abengoa S.A. y su grupo de sociedades se basa, en lo relativo a la participación en dichas sociedades, únicamente en el informe de estos otros auditores.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Con fecha 27 de febrero de 2004 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003, en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, basada en nuestra auditoría y el informe de los otros auditores (Véase Anexo I y II), las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidada de Abengoa S.A. y su grupo de sociedades al 31 de diciembre de 2004 y de los resultados consolidados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dícha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2004 contiene las explicaciones que los Administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobre la situación del grupo de sociedades, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2004. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el grupo.

PricewaterhøuseCoopers Auditores, S.L.

Radl Oscar Yebra Cemborain కంంio — Audito∖ de Cuentas 28 de febrero de 2005

PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. - R. M. Madrid, hoja 87.250-1, folio 75, tomo 9.267, libro 8.054, sección 3ª Inscrita en el R.O.A.C. con el número S0242 - CIF: B-79 031290

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA

$\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$ and $\mathcal{L}(\mathcal{L}^{\mathcal{L}})$

Pág. 1

• Cuentas Anuales Consolidadas $1.$
• Balances de Situación Consolidados $a)$
• b) Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas
• $\mathbf{c}$ Memoria Consolidada
• Informe de Gestión Consolidado $2.$

Ejercicio 2004

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 9

Cuentas Anuales Consolidadas del Ejercicio 2004

$\sim 10^{-1}$

a) Balances de Situación Consolidados al 31 de Diciembre de 2004 y 2003

Balances de Situación Consolidados de Abengoa al 31/12/04 y 31/12/03
Expresados en Miles de Euros -

31/12/2004	31/12/2003
17.642	14.009
-161-354 (92.055)	155.017 (85.932) 69.085
	69.299

III. Inmovilizaciones Materiales

Inmovilizaciones materiales.	-537.977	518.033
Provisiones y amortizaciones	(236.827)	(220.192)
	301.150	297.841
IV. Inmovilizaciones en Proyectos
Inmovilizaciones inmateriales.	-226-920.	14.906
Provisiones y amortizaciones.	(17.386)	(5.144)
Inmovilizaciones materiales	413.132	457.574
Provisiones y amortizaciones	(70.592)	(58.347)
Inmovilizaciones Financieras.	0	54.074
	552.074	463.063
V. Inmovilizaciones Financieras
Participaciones puestas en equivalencia	33.728	23.952
Cartera de valores a largo plazo.	-47.496	36.839
Otros créditos:	-44.337	20.373
Provisiones	(13.556)	(5.893)
	112.005	75.271
Total Inmovilizado	1.052.170	919.269
C. Fondo de Comercio de Consolidación	310.638	319.375
D. Gastos a Distribuir en Varios Ejercicios	17.741	15.468
E. Activo Circulante
Existencias Н,	200.456	202.125

Deudores III.
Clientes por ventas y prestaciones de servicios.	259.240	255.694
Sociedades puestas en equivalencia.	23.412	-43.044
Otros deudores.	182.013.	180.817
Provisiones	(5.204)	(A.267)
	459.461	475.288
IV. Inversiones Financieras Temporales
Cartera de valores a corto plazo.	153.525	114.789
Créditos a sociedades puestas en equivalencia-	145	151
Otros créditos:	148 742.	47.522
Provisiones	(1.606)	(662)
	300.806	161.800
VI. Tesoreria	252.145	264.471
VII. Ajustes por Periodificación	4.844	5.317
Total Activo Circulante	1.217.712	1.109.001
Total Activo	2.598.261	2.363.113

	$14$ ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Balances de Situación Consolidados de Abengoa al 31/12/04 y 31/12/03

• Expresados en Miles de Furos -

Pasivo	31/12/2004	31/12/2003
A. Fondos Propios
Capital Suscrito	22.617	22.617
II. Prima de Emisión	110.009	110.009
III. Reservas de Revalorización	3.679	3.679

IV. Otras Reservas de la Sociedad Dominante
Reservas distribuibles. Reservas no distribuibles.	108.091	107.417
	-4.523 112.614	4.523 111.940
V. Reservas en Sociedades Consolidadas
	120.138	87.696
VI. Reservas en sociedades puestas en equivalencia	4.984	2.788
VII. Diferencias de Conversión
De Sociedades consolidadas por LG./I.P.	(57.123)	(49.542)
De Sociedades puestas en equivalencia-	(6.091) (63.214)	(5.454) (54.996)
VIII Pérdidas y Ganancias atribuíbles a la soc.dominante
Pérdidas y Ganancias consolidadas.	58.330	47.810
Pérdidas y Ganancias latribuidas a socios externos.	(6.546)	(761)
	51.784	47.049
Total Fondos Propios	362.611	330.782
B. Socios Externos	120.064	47.093
D. Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios	42.004	74.407
E. Provisión para Riesgos y Gastos	51.923	37.284
G. Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos
Financiación sin Recurso a Largo Plazo L.	204.370	176.203
Financiación sin Recurso a Corto Plazo	163.069	93.480
Total Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos	367.439	269.683
H. Acreedores a Largo Plazo
Deudas con Entidades de Crédito IL.	532.662	545.754
III. Otros Acreedores	129.189	98.051
Total Acreedores a Largo Plazo	661.851	643.805
I. Acreedores a Corto Plazo
Deudas con Entidades de Crédito H.	61.978	62.330
III. Deudas con Sociedades Puestas en Equivalencia	6.100	4.872
IV. Acreedores Comerciales	797.322	730.684
V. Otras Deudas no Comerciales	119.641	154.848
VI. Provisiones para Operaciones de Tráfico	4.161	2.437
VII. Ajustes por Periodificación	3.167	4.888
Total Acreedores a Corto Plazo	992.369	960.059
Total Pasivo	2.598.261	2.363.113

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA $15$

b) Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de los Ejercicios Anuales 2004 y 2003

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$

$\sim$

the control of the control of the

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de Abengoa al 31/12/04 y 31/12/03

• Expresadas en Miles de Euros -

	Gastos	31/12/2004	31/12/2003
	Consumos y otros gastos externos.	1.046.918	1.019.745
	Reducción de Existencias		3.424
	Gastos de Personal.	271.634	243.252
	Dotación para amortización de Gastos de I+D	14.894	13.487
	Dotación para amortización de inmovilizado.	59.179	53.376
	Variación de provisiones de trafico-	2.536	3.424
	Otros gastos de explotación	272.216	253.717
	Total Gastos de Explotación	1.667.377	1.590.425
I.	Beneficios de Explotación	125.673	114.940
	Gastos financieros y asimilados.	72.200	61.965
	Pérdidas de inversiones financieras	117
	Variación de provisiones de inversiones financieras.	-1.484	123
	Diferencias negativas de cambio.	20.838	14.545
	Total Gastos Financieros	94.639	76.645
Н.	Resultados Financieros Positivos	0	0
	Participación en perdidas en sociedades P.F.	0	329.
	Amortización del fondo de comercio de consolidación.	19.434	19.380.
	Total Gastos Ordinarios	1.781.450	1.686.779
	III. Beneficios/(Pérdidas) de Actividades Ordinarias	60.430	66.218
	Pérdidas procedentes del inmovilizado.	-618	-915
	Variación de provisiones de inmovilizado mat, e inmat.	7.745	2-295.
	Pérdidas por enajenación participaciones sociedades I.G./I.P.	11	-946
	Gastos y pérdidas extraordinarios	-29.028	31 494
	Total Gastos Extraordinarios	37.402	35.650

IV. Resultados Extraordinarios Positivos	2.922	$\mathbf 0$
Total Gastos	1.818.852	1.722.429
V. Beneficios Consolidados antes de Impuestos	63.352	64.497
Impuesto sobre Beneficios	(5.022)	(16.687).
VI. Resultado Consolidado después de Impuestos	58.330	47.810
Resultado atribuido a Socios Externos.	(6.546)	(761)
VII. Resultado del Ejercicio atribuido a la Soc. Dominante	51.784	47.049

-18		ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004
-----	--	---------------------------------------------------------

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas de Abengoa al 31/12/04 y 31/12/03

Expresadas en Miles de Euros -

Ingresos	31/12/2004	31/12/2003
Importe neto de la cifra de negocios Aumento de existencias	1.687.125 25.067	1.635.314
Trabajos realizados para el inmovilizado	58.624	31.912
Otros ingresos de explotación Total Ingresos de Explotación	-22.234 1.793.050	38.139 1.705.365

Total Ingresos	1.882.204	1.786.926
IV. Resultados Extraordinarios Negativos	0	1.721
Total Ingresos Extraordinarios	40.324	33.929
Otros ingresos extraordinarios.	30.407	24.372
Subvenciones de capital transferidas a resultados del ejercicio	3.596.	3.826
Beneficios por enajenación participaciones Sdes, P.F.	88	84.
Beneficios por enajenación participaciones Sdes. LG./LP.	96	5.328
Beneficios procedentes del inmovilizado	6.137	319.
Total Ingresos de las Actividades Ordinarias	1.841.880	1.752.997
Participación en beneficios de sociedades P.F.	3.634	2.595
II. Resultados Financieros Negativos	49.443	31.608
Total Ingresos Financieros	45.196	45.037
Diferencias positivas de cambio-	18.180	11.464
Beneficios de inversiones financieras temporales	11.892	15.025
Otros ingresos financieros.	11.54 2	14 892
Ingresos por participación en capital	3.579	3.656.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA

c) Memoria Consolidada del Ejercicio 2004

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 21
--------------------------------------------------------------	--	--

Memoria Consolidada del Ejercicio Anual Cerrado el 31 de Diciembre de 2004

Nota 1 .- Actividad.

Abengoa, S.A. es una sociedad industrial y de tecnología que al cierre del ejercicio 2004 cuenta con un grupo (en adelante denominado Abengoa o Grupo, indistintamente) formado por 225 sociedades: la propia sociedad dominante, 195 sociedades dependientes y 29 sociedades asociadas; asimismo, las sociedades del Grupo participan en 247 Uniones Temporales de Empresa. Adicionalmente, las sociedades del Grupo poseen participaciones accionariales en otras sociedades en grado inferior al 20%.

Abengoa, S.A., sociedad dominante del Grupo, fue constituida en Sevilla el 4 de enero de 1941 como Sociedad Limitada y transformada en Anónima el 20 de marzo de 1952. Está inscrita en el Registro Mercantil de Sevilla, inicialmente en la hoja 2.921, folio 107 del tomo 47 de Sociedades, y para la última adaptación y refundición de Estatutos, derivada de la entrada en vigor del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, en el tomo 573, libro 362 de la Sección 3º de Sociedades, folio 94, hoja SE-1507, inscripción 296ª. Su domicilio social se encuentra en Sevilla, en la Avenida de la Buhaira, nº 2.

El objeto social está descrito en el Artículo 3 de los Estatutos. Dentro de la variada gama de cometidos que engloba el objeto social, Abengoa como Empresa de Ingeniería aplicada y equipamiento, aporta soluciones integrales en los sectores de la Energía, Telecomunicaciones, Transporte, Agua, Medio Ambiente, Industria y Servicios.

Abengoa es una empresa industrial y de tecnología que aporta soluciones para el Desarrollo Sostenible, la Sociedad de la Información y el Conocimiento y la Creación de Infraestructuras.

Abengoa opera a través de 4 Grupos de Negocio, cuyas actividades son las siguientes:

· Bioenergía:

Producción de alcohol etílico a partir de productos vegetales (cereales, biomasa). El alcohol (bioetanol) se usa para fabricar ETBE (componente de las gasolinas) o para su mezcla directa con gasolina o gasoil. De esta forma, al ser una energía renovable, se reducen las emisiones netas de CO₂ (efecto invernadero). Producción de DDGS (Distillers' Dried Grains and Soluble), complemento proteico para animales y $CO_{2+}$

· Servicios Medioambientales:

Reciclaje de residuos de aluminio, escorias salinas y de zinc. Gestión de residuos industriales, limpiezas industriales e hidrocarburos. Ingeniería medioambiental (ingeniería y construcción para el tratamiento de aguas y la gestión de residuos).

	22 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Tecnologías de la Información:

Telvent, la compañía global de TI en tiempo real, es especialista en operación y soluciones de negocio con un alto valor añadido tecnológico, en los sectores de la Energía, Tráfico, Transporte y Medio Ambiente en Europa, América del Norte, América Latina y Asia.

Con más de 40 años de experiencia en sistemas de control y supervisión industrial y de gestión de procesos empresariales, Telvent ejecuta proyectos y proporciona servicios técnicos, en el campo de aplicaciones críticas, control en tiempo real y gestión de la información, complementados con una completa oferta de servicios de outsourcing y consultoría, fruto de lo cual gestiona infraestructuras tecnológicas y de TI para su amplia cartera internacional de clientes.

· Ingeniería y Construcción Industrial:

Ingeniería, construcción y mantenimiento de infraestructuras eléctricas, mecánicas y de instrumentación, para los sectores de la energía, industria, transporte y servicios. Promoción, construcción y explotación de plantas industriales y energéticas convencionales (cogeneración y ciclo combinado) y renovables (bioetanol, biomasa, eólica, solar y geotermia), así como basadas en hidrógeno y pilas de combustible. Integración de redes y proyectos llave en mano de telecomunicaciones. Comercialización de productos relacionados con las actividades anteriores, así como fabricación de elementos auxiliares para energía y telecomunicaciones.

Nota 2.- Sociedades Dependientes.

En el Anexo I a esta Memoria se desglosan los datos de identificación de las 195 Sociedades / Entidades Dependientes incluidas en el perímetro de consolidación a través del Método de Integración Global.

Nota 3.- Sociedades Asociadas.

En el Anexo II a esta Memoria se desglosan los datos de identificación de las 29 Sociedades / Entidades Asociadas incluidas en la consolidación a través del procedimiento de Puesta en Equivalencia.

Información Legal y Económico Financiera 2004 $\overline{\mathsf{ABENGOA}}$ $\overline{\mathsf{A}}$

Nota 4.- Sociedades Multigrupo.

• Los datos de identificación de las 133 Sociedades / Entidades Multigrupo incluidas en la $4.1.$ consolidación a través del Método de Integración Proporcional se presentan en el Anexo III a esta Memoria.
• Al amparo de lo establecido en los Artículos 11 y 14 de las Normas para la Formulación de $4.2.$ las Cuentas Anuales Consolidadas, no se han incluido en el perímetro de consolidación un total de 114 Uniones Temporales de Empresas. El importe de los fondos operativos aportados por las sociedades del Grupo a las Uniones Temporales de Empresas excluidas del perímetro, asciende a 243 miles de € y se presenta dentro del epígrafe "Inversiones

Financieras Temporales" del balance de situación consolidado. La cifra neta de negocios proporcional a la participación supone un 0,45% de la cifra neta de negocios consolidada. Los beneficios netos agregados proporcionales a la participación ascienden a (64) miles de $\epsilon$ .

Nota 5.- Distribución del Resultado de Abengoa, S.A.

La propuesta de distribución del beneficio neto del ejercicio 2004 de Abengoa, S.A. que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas para su aprobación es la siguiente:

Bases de Reparto	Miles de $\epsilon$ Importe
Pérdidas y Ganancias	12.984
Distribución	Importe
A Reservas Voluntarias	318

A Dividendos
Total	12.984

	24 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Nota 6.- Bases de Presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas.

• Las Cuentas Anuales Consolidadas se han preparado a partir de los registros contables de $6.1.$ Abengoa, S.A. y de los correspondientes a las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación, siguiendo los principios de contabilidad generalmente aceptados, recogidos en las disposiciones legales vigentes, al objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo.
• Las cifras contenidas en los documentos que componen las Cuentas Anuales Consolidadas $6.2.$ (balance de situación, cuenta de pérdidas y ganancias y esta memoria) están expresadas en miles de $\in$ .

Salvo indicación en contrario, el porcentaje de participación en el capital social de entidades recoge tanto la participación directa como la indirecta correspondiente a las sociedades del grupo titulares directas, y no la participación total que tendría la sociedad dominante.

• Se efectúan, cuando procede, las oportunas reclasificaciones en el balance y en la cuenta de $6.3.$ pérdidas y ganancias de 2003 al objeto de facilitar su comparación con las cifras del ejercicio 2004. En aplicación del criterio de imagen fiel, aquellas participaciones adquiridas como vehículo de actividades empresariales específicas son valoradas desde su adquisición y hasta su venta de acuerdo con criterios contables similares a las de otras inversiones, con la única peculiaridad de demorar la amortización del fondo de comercio implícito a efectos contables, y de reconocer dicho resultado como de explotación, en la medida que no existan indicaciones que aconsejen su desvalorización contable anticipada, hasta el inicio de las actividades económicas regulares de la entidad vehículo, por la aplicación de un estricto criterio de correlación de ingresos y gastos (tratamiento integral).
• En el Anexo I se identifican las 25 Sociedades / Entidades que en el ejercicio se incorporan al $6.4.$ Perímetro de Consolidación y que consolidan mediante el Método de Integración Global $(\forall$ éase Nota 6.6)
• En octubre de 2004 se realizó la ejecución y suscripción de la ampliación de capital de $6.5.$ Telvent GIT, S.A. iniciando la cotización efectiva de dicha sociedad participada en el mercado tecnológico estadounidense Nasdaq.

La ampliación de capital se realizó mediante la emisión de 9.247.100 acciones, siendo el precio de colocación de 9 dólares por acción. De esta forma Abengoa pasa a ser titular de una participación del 62,23% en Telvent GIT, manteniendo por tanto un porcentaje mayoritario de la sociedad.

• La incorporación al perímetro de sociedades mencionadas en la Nota 6.4 no ha supuesto $6.6.$ una incidencia significativa sobre las cifras consolidadas globales de diciembre de 2004.
• En el Anexo II se señalan las 6 Sociedades / Entidades que se incorporan al Perímetro de $6.7.$ Consolidación y que consolidan a través del Procedimiento de Puesta en Equivalencia.

í Información Legal y Económico Financiera 2004 A BENGOA 25

• Durante el ejercicio se han incorporado asimismo al perímetro 69 Uniones Temporales de $6.8.$ Empresas que han comenzado su actividad y/o han entrado en actividad significativa durante el año 2004; estas Uniones Temporales de Empresas han aportado 12.530 miles de $\epsilon$ a la cifra neta de negocios consolidada del ejercicio.
• Determinadas Sociedades / Entidades han dejado de formar parte del Perímetro de $6.9.$ Consolidación (Integración Global):

Denominación Social	% Participación	Motivo
Abensur Medio Ambiente, S.A.	100.0%	Fusionada con Befesa CTA, S.A.
Ecomat Fabricación de Equipos, S.I.	100,0%	Venta de la sociedad
inabensa Inc.	100,0%	Disolución de la sociedad
Internet Recicla, S.A.	100,0%	Disolución de la sociedad
L.T. 304 Noroeste, S.A. de C.V.	100,0%	Disolución de la sociedad.
Negocios e Inversiones de Centroamérica, S.A. (Nica)	$100,0\%$	Disolución de la sociedad
Nueva Electricidad del Gas, S.A. (Nuelgas)	98,6%	Venta de la sociedad.
Sdem Inabensa, S.A.	50,0%	Disolución de la sociedad
Sinaben Multimedia, AlE	50,0%	Disolución de la sociedad.
Telvent Datahouse, S.A.	100,0%	Fusionada con Telvent Housing, S.A.
Teytel, S.A.	100,0%	Venta de la sociedad.

La aportación de ventas y resultados a las cifras consolidadas de las sociedades que han dejado de formar parte del perímetro de consolidación cuyo motivo ha sido la venta de la misma, es de 2.519 miles de € y 2.635 miles de € respectivamente, siendo la aportación del resto de las sociedades por cualquier otro motivo distinto de la absorción y venta prácticamente nula.

En el caso de la venta de Nueva Electricidad del Gas, S.A. (Nuelgas) al 31 de diciembre de 2004, el importe pendiente de cobro asciende a 7.817 miles de €, registrados en el epígrafe Otros Deudores del balance de situación adjunto. Como garantía del cobro se mantiene una opción de compra de las acciones vendidas así como la pignoración de las mismas.

Determinadas Sociedades / Entidades han dejado de formar parte del Perímetro de $6.10.$ Consolidación (Puesta en Fquivalencia):

Denominación Social	% Participación	Motivo
- Dragados Indust.-Electric Trafic-Indra-S.Tráfico, AlF - Nap de las Américas – Madrid, S.A. -	-22,8%- -20,0%	- Cambio de Método de Consolidación - -Venta de la sociedad- Disolución de la sociedad
Tuca, AIE	-50,0%

Sin efectos significativos en resultados, tanto en las cifras consolidadas del ejercicio 2003 como en las del ejercicio 2004.

Durante el ejercicio han salido asimismo del perímetro 66 Uniones Temporales de Empresas 6.11. por cesar en sus actividades o pasar éstas a ser no significativas; sus cifras netas de negocios, proporcionales a la participación, durante el ejercicio 2003 ascendió a 22.474 miles de $\epsilon$ .

	$\left\langle \right\rangle$ 26 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

- Pág. - 15

Nota 7.- Normas de Valoración.

Se describen a continuación los criterios contables más significativos aplicados en la formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas:

$\vert a \rangle$ Fondo de Comercio de Consolidación.

Recoge la diferencia, a la fecha de la primera consolidación, entre el valor contable de la participación que la sociedad dominante posee en el capital de las sociedades dependientes, asociadas y multigrupo, y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de cada sociedad dependiente, asociada y multigrupo atribuible a dicha participación, cuando aquel es mayor que éste.

Las inversiones en las sociedades que han dado lugar al Fondo de Comercio de Consolidación son inversiones a largo plazo, siendo el horizonte temporal de explotación esperado de entre 12 y 20 años. En consecuencia, de acuerdo con la legislación en vigor al respecto y al objeto de seguir de manera adecuada el principio contable de correlación de ingresos y gastos, se considera adecuado amortizar el Fondo de Comercio en un plazo de veinte años o, en su caso, en el de duración estimada del proyecto, si éste fuese inferior.

Diferencia de Consolidación. $\vert b \rangle$

En su caso, recogería la diferencia, a la fecha de la primera consolidación, entre el valor contable de la participación que la sociedad dominante posee en el capital de las sociedades dependientes, asociadas y multigrupo, y el valor de la parte proporcional de los fondos propios de cada sociedad dependiente, asociada y multigrupo atribuible a dicha participación, cuando aquel es menor que éste.

Solamente se efectúa imputación a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en los casos previstos en las Normas para la Formulación de las Cuentas Anuales Consolidadas.

$\mathsf{C}$ Transacciones entre sociedades.

Se procede a eliminar los resultados producidos por las operaciones internas y diferirse hasta que los mismos se hayan realizado frente a terceros ajenos al Grupo.

Los créditos y débitos recíprocos entre sociedades del grupo incluidas en el perímetro de consolidación se encuentran eliminados en el proceso de consolidación.

$\vert d \rangle$ Homogeneización.

Con el objeto de presentar de forma homogénea los distintos epígrafes de que constan estas Cuentas Anuales Consolidadas, se han aplicado a todas las sociedades incluidas en la consolidación los principios y normas de valoración seguidos por la sociedad dominante.

$_2$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ 27 $\,$

Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras. $\ket{e}$

El método aplicado para la conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras incluidas en el perímetro de consolidación a través de los Métodos de Integración Global e Integración Proporcional ha sido el método del tipo de cambio de cierre, lo que supone el siguiente tratamiento:

• Todos los bienes, derechos y obligaciones se convierten a moneda nacional utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de las cuentas de las sociedades.
• Las partidas de las cuentas de pérdidas y ganancias de cada sociedad extranjera se (2) convierten a moneda nacional utilizando el tipo de cambio medio anual, calculado como media aritmética de los tipos de cambio de cierre de cada uno de los doce meses

del año.

La diferencia entre el importe de los fondos propios de la sociedad extranjera, incluido 3) el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias calculado conforme al apartado 2) anterior, convertidos al tipo de cambio histórico, y la situación patrimonial neta que resulta de la conversión de los bienes, derechos y obligaciones conforme al apartado 1) anterior, se registran, con signo positivo o negativo según corresponda, en los fondos propios del balance consolidado en el epígrafe "Diferencias de Conversión".

La conversión a moneda nacional de los resultados de las sociedades a las que se aplica el Procedimiento de Puesta en Equivalencia se realiza, en su caso, al tipo de cambio medio del ejercicio, calculado según se indica en el apartado 2) de éste punto e).

Para aquellas sociedades radicadas en países de alta inflación, se realiza la conversión a tipo de cambio de cierre, una vez ajustados los estados financieros de acuerdo con técnicas de contabilidad por inflación; esta práctica no ha tenido efectos significativos en las Cuentas Anuales.

Gastos de Establecimiento. $f)$

Los gastos de establecimiento se registran por el importe efectivamente desembolsado por los bienes y servicios que los constituyen. Su amortización se realiza de forma sistemática en un plazo de hasta 5 años.

Inmovilizado Inmaterial. $g)$

Los elementos incluidos en el Inmovilizado Inmaterial figuran valorados por su precio de adquisición o su coste de producción. Su amortización se realiza en forma lineal, de acuerdo con la vida útil estimada de los activos.

Existen Gastos de Investigación y Desarrollo que se consideran, en general, gastos del ejercicio en que se realizan, existiendo detalle individualizado de cada proyecto específico de I+D. Existen asimismo determinados proyectos que se amortizan en 5 años a partir de su puesta en explotación; las sociedades de Abengoa han participado en programas de investigación y desarrollo realizados por otras entidades en las que participan minoritariamente; los importes asociados con sus aportaciones a dichos programas son capitalizados y amortizados en un periodo de 5 años, en los casos en que se cumplen las condiciones previstas a estos efectos por el Plan General de Contabilidad.

	28 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Las concesiones administrativas son valoradas por su precio de adquisición y se amortizan durante el período de concesión.

La propiedad industrial es valorada a precio de adquisición y su amortización se realiza de forma lineal en el plazo reconocido para su utilización exclusiva.

Unicamente se recogen contablemente los derechos de traspaso cuando se generan en virtud de una adquisición onerosa.

El epígrafe aplicaciones informáticas recoge los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por el derecho al uso de programas informáticos, únicamente en los casos en que se prevé que su utilización abarca varios ejercicios. Su amortización se realiza de forma lineal en un período de cinco años desde el momento en que se inicia el uso de la aplicación informática correspondiente. Los gastos de mantenimiento de estas aplicaciones informáticas se imputan directamente como gastos del ejercicio en que se producen.

Los bienes afectos a un contrato de arrendamiento financiero de cuyas condiciones económicas se desprenda que se trata de una adquisición, se contabilizan como Inmovilizado Inmaterial. La amortización se realiza de acuerdo con lo descrito en el punto h) siguiente.

Por último, en el epígrafe "Inmovilizaciones en Proyectos" (Véase Nota 13), se registra como inmovilizado inmaterial la inversión realizada en proyectos de construcción cuyo cobro se instrumenta mediante la percepción de un canon a largo plazo dado que se entiende que el control y los riesgos inherentes a los activos son por cuenta del pagador.

Inmovilizado Material. $h)$

Los bienes comprendidos en el Inmovilizado Material se valoran al precio de adquisición o al coste de producción.

Se ha incluido en el valor de los bienes el efecto de las Actualizaciones legales aprobadas por normativa del territorio donde está domiciliada cada sociedad, excepto para Argentina, de acuerdo con el correspondiente pronunciamiento técnico del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas español (ICAC) en el ejercicio 2002. Los costes de ampliación o mejora del Inmovilizado Material son incorporados al activo como mayor valor de los bienes exclusivamente cuando suponen un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de su vida útil.

Los trabajos efectuados por la sociedad para su Inmovilizado se valoran por su coste de producción, figurando como abono en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses y las diferencias de cambio, consecuencia de la financiación ajena destinada a la adquisición de elementos del Inmovilizado Material, no se incorporan al bien como mayor valor, a no ser que se produzcan en el período de construcción y montaje antes de su puesta en funcionamiento, siempre y cuando el valor asignado a cada bien no supere su propio valor de mercado.

La amortización del Inmovilizado Material se calcula sistemáticamente por el método lineal de acuerdo con la vida útil de los respectivos bienes, atendiendo a la depreciación efectivamente sufrida por su funcionamiento, uso y disfrute; en su caso, se realizan las correcciones de valor que pudieran ponerse de manifiesto.

_Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ 29 $\,$

Los coeficientes anuales de amortización utilizados en el cálculo de la depreciación experimentada por los elementos que componen el Inmovilizado Material son los siguientes:

Elementos	Coeficiente
Construcciones	$2\% - 3\%$
Instalaciones	$4\% - 12\% - 20\%$
Maquinaria	12%
Utillaje y herramientas	15% 30%
Mobiliario	$10\% - 15\%$
Enseres de obras	30%
Equipos para proceso de la información	25%
the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of	$QQZ = 200$

• Elementos de transporte

$0.70 - 5.0170$

Valores Mobiliarios. $\vert \cdot \rangle$

Los valores mobiliarios de inversión, tanto permanentes como temporales, de renta fija o variable, se encuentran valorados al precio de adquisición satisfecho en el momento de la suscripción o compra, incluyendo en dicha valoración, cuando procede, el efecto de las actualizaciones legales. Se han realizado en el proceso de consolidación las eliminaciones pertinentes de acuerdo con el método de consolidación empleado para cada sociedad.

Para los valores admitidos a cotización oficial en un mercado de valores, cuando el valor de mercado al final del ejercicio resulta inferior al de su adquisición, se dotan con cargo a la cuenta de resultados las provisiones necesarias para reflejar la depreciación experimentada.

Los valores no cotizados se encuentran valorados al coste de adquisición, minorados, cuando procede, por las provisiones que se entienden necesarias para reflejar las depreciaciones experimentadas, en ningún caso inferiores a las pérdidas habidas en el porcentaje de participación ejercido. A los efectos del cálculo de las provisiones necesarias, se toma como valor de referencia el valor teórico contable que corresponda a dichos valores, corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan en el momento de la valoración posterior.

Créditos no comerciales.

j)

Los créditos no comerciales, tanto a corto como a largo plazo, se registran por el importe entregado. La diferencia con el valor nominal se considera como ingreso por intereses en el ejercicio en que se devengan siguiendo un criterio financiero.

Se practican las correcciones valorativas que se estiman necesarias para provisionar los riesgos por insolvencias.

Gastos a distribuir en varios ejercicios. $k)$

Este epígrafe recoge los intereses no devengados de operaciones de arrendamiento financiero, así como otros gastos de proyección plurianual. El valor contable neto de los conceptos incluidos en este epígrafe es: leasing 1.908 miles de € y Otros Gastos a Distribuir en varios ejercicios 15.833 miles de €, fundamentalmente gastos de formalización de deudas, tratamiento de operaciones en los mercados de futuros de grano (Véase Nota-16.2), y otros conceptos.

	30 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

$\left| \right\rangle$ Existencias.

Las Materias primas y otros aprovisionamientos se valoran al coste de adquisición (primera entrada - primera salida) más todos los gastos adicionales que se produzcan hasta que los bienes se hallan en el almacén.

Los Productos auxiliares y materiales de consumo y reposición se valoran al precio de última factura o valor de mercado, si éste fuera inferior; la valoración de estos productos según el precio de última factura no difiere significativamente de la que se hubiera obtenido si se hubiera aplicado el criterio de primera entrada - primera salida.

Los Productos terminados se valoran al importe menor del valor de mercado o coste medio de producción, calculado éste como coste específico de los aprovisionamientos de suministros y servicios más la parte aplicable de los costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.

El valor de las obras en curso recoge los costes directamente imputables a la obra y la parte que le corresponde de los costes indirectamente imputables, en la medida en que tales costes corresponden al período de producción.

Se dotan provisiones por depreciación y/u obsolescencia cuando se observa la necesidad de las mismas.

Diversas sociedades del Grupo han realizado durante el ejercicio operaciones en el mercado de futuros de metales (básicamente zinc y aluminio primario y secundario) para cubrir total o parcialmente operaciones de venta de toneladas físicas con contenido de dichos metales.

Asimismo, existen diversas operaciones de futuros en mercados de materias primas (cereales, commodities, etc.) para cubrir total o parcialmente operaciones de compra o venta física de dichas materias primas.

Las diferencias de cotización producidas por causa de la oscilación continua de los futuros negociados en mercados oficiales se tratan de acuerdo con los siguientes criterios:

• Las diferencias producidas, tanto positivas como negativas, por la evolución de la cotización en operaciones de futuro genuinas de cobertura de riesgos se contabilizan ajustando el valor de la operación principal cubierta.
• Las diferencias, tanto positivas como negativas, producidas en operaciones que no se $\left\langle \mathbf{r} \right\rangle$ definen como de cobertura se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias a lo largo de la vida de la operación, realizando un cierre teórico sobre las operaciones abiertas en función de las cotizaciones de mercado.
• Acciones de la sociedad dominante. $\mathsf{m}$

En la actualidad no existen, ni han existido durante el ejercicio, acciones de la sociedad dominante en cartera.

$\vert n \rangle$ Subvenciones.

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se registran contablemente cuando se considera que se cumplen adecuadamente las condiciones previstas al otorgarlas por el organismo competente. Se imputan a resultados del ejercicio en la proporción correspondiente a la depreciación efectivamente experimentada en el período por los activos financiados con dichas subvenciones.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 31

En relación con el reconocimiento en resultados de subvenciones afectas a inmovilizado, la sociedad, al igual que en años anteriores, sigue un criterio asimilable a la normativa contable internacional, considerando los mismos como menor valor de coste del inmovilizado. El importe en este ejercicio ha ascendido a 4.366 miles de $\epsilon$ .

Provisiones para Riesgos y Gastos. $\tilde{\Pi}$ )

Este epígrafe recoge provisiones para riesgos y gastos correspondientes a responsabilidades probables y/o ciertas. Se efectúa dotación a la provisión cuando, siguiendo criterios de máxima prudencia valorativa, las circunstancias así lo aconsejan.

Provisiones para otras obligaciones. $\circ$ )

Determinadas Sociedades del Grupo tienen contraídas una serie de obligaciones en cuanto a programas de incentivos con directivos y empleados (1,25% del capital social de Befesa Medio Ambiente, S.A., 5,24% de Telvent GIT, S.A. y 3,29% de Abengoa Bioenergía, S.A.). Estas obligaciones no son significativas y están, en su caso, adecuadamente provisionadas.

Deudas a corto y largo plazo. $|p\rangle$

Las deudas no comerciales, tanto a corto como a largo plazo, se registran por su valor de reembolso. La diferencia respecto de la cantidad recibida se amortiza anualmente siguiendo un criterio financiero.

Las cuentas de crédito se muestran por el importe dispuesto.

Los importes correspondientes a efectos descontados y a "factoring" con recurso figuran, hasta su vencimiento, tanto en las cuentas de deudores como en las de entidades de crédito a corto plazo; al factoring sin recurso se le da tratamiento de cobro, siendo el gasto en el ejercicio de aproximadamente 12.198 miles de $\varepsilon$ .

Adicionalmente, en el epígrafe de Otras Deudas no Comerciales del Pasivo de Balance, se registran las cuentas a pagar por saldos mantenidos entre diversas sociedades del Grupo por importe aproximado de 44 millones de € y que se encuentran instrumentalizadas mediante la figura financiera del "Confirming sin recurso" al amparo de los contratos suscritos con varias entidades financieras, en los casos en que las sociedades de Grupo receptoras del "confirming" hubieran anticipado el cobro de las facturas.

Véase en la Nota 13.6, el tratamiento a la financiación sin recurso en proceso.

Impuesto sobre beneficios. $|q\rangle$

La cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio recoge el gasto por el impuesto sobre beneficios, en cuyo cálculo se contempla la cuota del impuesto sobre beneficios devengado en el ejercicio, así como las bonificaciones y deducciones de la cuota a que tienen derecho las sociedades, teniendo en cuenta, de existir, el diferimiento que revierte en períodos subsiguientes (Véase Nota 24.5).

	32 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

- Pág. - 21

$r$ Transacciones en moneda extranjera.

En función de las operaciones que se hayan realizado y los saldos a final del ejercicio, se siguen las siguientes normas:

Inmovilizado Material e Inmaterial:

La conversión a moneda nacional se realiza aplicando al precio de adquisición el tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.

Existencias:

Se convierte en moneda nacional por aplicación del tipo de cambio vigente en la fecha

• de la adquisición.
• Valores mobiliarios: $\mathbf{3}_{-}$

Se aplica al precio de adquisición el tipo de cambio vigente en la fecha en que los valores se incorporan al patrimonio, estableciéndose las correcciones valorativas al cierre del ejercicio en función del cambio vigente en dicha fecha.

1. Tesorería:

La moneda extranjera se valora aplicando el tipo de cambio vigente en la fecha de incorporación al patrimonio. A final del ejercicio figuran en el balance de situación al tipo de cambio vigente en ese momento. Las diferencias de cambio resultantes de las valoraciones anteriores se imputan a resultados del ejercicio.

Créditos y débitos: 5.

La conversión de los créditos y débitos en moneda extranjera a moneda nacional se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de cada operación. Al cierre del ejercicio los saldos existentes se valoran al tipo de cambio vigente en dicho momento.

• Las diferencias positivas no realizadas, de existir, no se integran como norma general en los resultados, incluyéndose en el balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Por el contrario, las diferencias negativas se imputan directamente a resultados del ejercicio.
• Se realizan operaciones de cobertura de tipos de cambio (seguros de cambio) en las circunstancias en que, de acuerdo con el principio de prudencia valorativa, se estiman oportunas a fin de mitigar los riesgos por operaciones en el exterior, como cobertura de riesgos específicos.

$\mathcal{S}$ Ingresos y Gastos.

Las ventas de bienes y los ingresos por servicios prestados, se registran sin incluir los importes correspondientes a los impuestos que gravan estas operaciones, deduciéndose como menor importe de la operación todos los descuentos, incluidos o no en factura, que no obedezcan a pronto pago, los cuales son considerados como gastos financieros.

Los importes de los impuestos que recaigan sobre las compras de mercaderías y demás bienes para su posterior reventa excluido el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) y los de los transportes que les afecten directamente, se registran como mayor valor de los bienes o servicios adquiridos.

${\rm 1}$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ ${33}$ $\,$
---------------------------------------------------------------------------------------------	--

Los descuentos posteriores a la emisión o recepción de la factura originados por defectos de calidad, incumplimiento de plazos de entrega u otras causas análogas, así como los descuentos por volumen, se registran diferenciadamente de los importes de las ventas o compras de bienes e ingresos o gastos por servicios respectivamente.

Los resultados de las obras se reconocen definitivamente a la finalización y entrega de las mismas. No obstante, para las obras de ciclo largo, con duración superior al año, se toman resultados anticipados previamente a su terminación y entrega, según su grado de avance, mediante facturaciones parciales anticipadas y la aplicación de márgenes estimados que tienen en cuenta las posibles contingencias y riesgos hasta la recepción definitiva por el cliente.

A través de varias sociedades del Grupo se han materializado ciertos proyectos (a los que se refieren las Notas 13.4 y 13.6) en los que la sociedad (en asociación con otras empresas o de forma exclusiva) se adjudica un contrato de concesión por periodos comprendidos entre 20 y 30 años, incluyendo el periodo inicial de construcción que puede tener una duración máxima de 2 años. Dichos contratos incluyen tanto la construcción de las infraestructuras como los servicios futuros asociados con la operación y el mantenimiento de dichas concesiones en el periodo concesional.

La construcción de dichas infraestructuras se realiza por cuenta de la entidad concesionaria financiándose mediante un préstamo puente a medio plazo (2 años) y luego mediante una financiación sin recurso de una entidad financiera que requiere la prenda de las acciones de la sociedad concesionaria, la delegación de los derechos financieros de cobro a favor de la entidad financiera así como el cumplimiento de ratios de cobertura de la deuda y subordinación del pago de dividendos y de intereses a los accionistas a la aprobación explícita de la entidad financiera siempre que sean cumplidos dichos ratios.

Cada uno de estos proyectos soporta, en base a lo comentado en los párrafos anteriores, adicionalmente, a la repercusión de los costes de construcción de las infraestructuras, los costes financieros correspondientes a la financiación del proyecto, que son capitalizados hasta la entrada en funcionamiento de la línea (con excepción de retrasos que pudieran considerarse de responsabilidad de la sociedad concesionaria), los costes de operación y mantenimiento y los costes generales y de administración.

El cobro de los costes anteriormente mencionados se realiza mediante la repercusión por parte de la concesionaria de un canon anual durante el período concesional que se mantiene en términos reales (actualizado por inflación) bien a) en la primera mitad del periodo concesional, reduciéndose en un 50% a partir del año siguiente actualizándose a partir de ese momento hasta el final de la concesión o b) durante todo el periodo de la concesión. La actualización es anual y se basa en el índice oficial de inflación del país de la divisa en que esté nominado el canon y las fluctuaciones de la moneda local frente a una cesta de divisas.

En estas operaciones complejas:

El beneficio asignable a la fase de construcción se reconoce de acuerdo con el método $a)$ de avance de obra, según valores que en ningún caso superan los importes financiados por los contratos de Project finance asociados. El total de los costes de construcción se registra dentro del epígrafe inmovilizado inmaterial, amortizándose de manera lineal durante el periodo concesional, ponderada en su caso por las reducciones que puedan estar previstas en las tarifas base anuales.

	$\left[ \begin{array}{c} 34 \end{array} \right]$ ABENGOA $\left[$ Información Legal y Económico Financiera 2004

• La imputación anual a la cuenta de resultados durante el periodo concesional se realiza $b)$ de la siguiente forma:
• Ingresos de Explotación: el canon base actualizado de cada ejercicio.
• Gastos de explotación: los costes de operación y mantenimiento, los costes $\equiv$ generales y de administración y la dotación a la amortización correspondiente según el criterio explicado en el párrafo a) anterior.
• Gastos financieros: los gastos de financiación obtenida como las diferencias de cambio producida por el efecto de las fluctuaciones de la parte nominada en moneda extranjera.

Actividades Eléctricas.

La Ley 54/1997 de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, y su posterior desarrollo normativo, regula las distintas actividades destinadas al suministro de energía eléctrica, consistentes en su producción o generación, transporte, distribución, comercialización e intercambios intracomunitarios e internacionales, así como la gestión económica y técnica del sistema eléctrico. En dicho ámbito de actividad también se incluyen los autoproductores y productores en régimen especial regulados en dicha Ley.

El Real Decreto 437/1998, de 20 de marzo, por el que se aprueban las normas de adaptación del Plan General de Contabilidad a las empresas del sector eléctrico, entendidas como tales aquellas incluidas en los grupos citados en el párrafo anterior, establece para las mismas determinadas obligaciones de información a incluir en sus cuentas anuales. Dichas obligaciones son asimismo extensibles para las cuentas anuales consolidadas de los grupos que integren una o varias actividades eléctricas.

En el perímetro de consolidación se encuentran incluidas determinadas sociedades cuya actividad puede entenderse enmarcada dentro de las consideradas, según descrito más arriba, como eléctricas.

En el Anexo IV se detallan las sociedades y actividades de las mismas.

En la Nota 13 "Inmovilizaciones en Proyectos" se detallan las inversiones realizadas en cada una de las actividades.

En la Nota 26 "Ingresos y Gastos" se detalla la cifra neta de negocio en cada una de las actividades.

$\vert u \rangle$ Activos de naturaleza medioambiental.

Los equipos, instalaciones y sistemas aplicados a la eliminación, reducción o control de los eventuales impactos medioambientales se registran con criterios análogos a los inmovilizados de naturaleza similar.

Se dotan provisiones especificas por contingencias de naturaleza medioambiental cuando, de acuerdo con un principio de máxima prudencia, viene recomendado por las circunstancias.

$_{\odot}$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ $\,$ 35 $\,$

$\sim$

Nota 8.- Fondo de Comercio de Consolidación.

El detalle del Fondo de Comercio de Consolidación por sociedades participadas al 31 de $8.1.$ diciembre de 2004, así como de la amortización acumulada, se muestran a continuación:

Fondo de Comercio de Consolidación	Importe	Amortización Acumulada	Neto
De sociedades consolidadas por IG / IP
Abengoa Bioenergy Corp.	55.106	(7.871)	47.235
Abengoa Chile Consolidado	10.195	(3.010)	7.185
Befesa Aluminio Valladolid, S.A.	537	(153)	384
Befesa Aluminios Bilbao, S.L.	22.136	(5.208)	16.928
Befesa Argentina, S.A.	616	(137)	-479.
Befesa Gestión de PCB, S.A.	-203	(33)	1/0
Befesa Gestión de Residuos Industriales, S.L.	36.279	(6.076)	30.203
Befesa Medio Ambiente, S.A.	197.367	(44.379)	152.988
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.	16.1/1	(2.001)	14.170
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	3.192	(707)	2.485
Befesa Zinc Aser, S.A.	5.582	(1.752)	3.830.
Befesa Zinc Sondika, S.A.	1.025	(228)	-797
Construcciones y Depuraciones, S.A.	3,006	(113)	2.893
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	76	(2)	74
Enernova Ayamonte, S.A.	361	(144)	217
Gestión de Residuos del Cerrato, S.L.	1.232	(62)	1,170
ICX Sistemas	15		-15
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.	5.879	(6)	5.873
Nordic Biofuels of Ravenna	854	(22)	832
Sociedad Inversora en Energía y Medioambiente, S.A.	2.146	(862)	1.284
Telvent Canadá, I.td.	17.272	(1.663)	15.609.
Telvent USA, Inc.	1.865	(179)	1.686.
	и. 381.115	(74.608)	306.507

De sociedades consolidadas por PE

The pricingrames compoundances bounded Deydesa 2000, S.L. Intersplav	5.138 344	(1.076) (275)	4.062 69
	5.482	(1.351)	4.131
Totales	386.597	(75.959)	310.638

	36 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

$8.2.$ Las variaciones experimentadas en el saldo neto de este epígrafe durante el ejercicio 2004 han sido las siguientes:

Fondo de Comercio de Consolidación	Importe
Saldo al 31,12,03
Adiciones por Compras:	319.375
Retiros	10.971
	(274)
Amortizaciones con cargo a resultados	(19.434).
Saldo al 31.12.04	310.638

En el epígrafe de Adiciones por Compras se recoge fundamentalmente el Fondo de Comercio surgido en las Adquisiciones realizadas en el ejercicio 2004 de las sociedades Construcciones y Depuraciones, S.A., Gestión de Residuos del Cerrato, S.L. y Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.

Nota 9.- Participaciones en Sociedades Puestas en Equivalencia.

El detalle de las participaciones en sociedades puesta en equivalencia es el siguiente:

Sociedad	Saldo al 31.12.03	Imputación Rdo. Ejercicio	Otros movimientos	Saldo al 31.12.04
Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.		434	5.358	5792
Cogeneración del Sur, S.A.	70			72
Cogeneración Motril, S.A.	2.506	523	240.	3.269
Deydesa 2000, S.L.	3.583.	161	(243)	3.501
Ecología Canaria, S.A. (Ecansa)	700.	1/2		873
Expansion Transmissao de Energía Electrica I.tda.	6.651	827	(946)	6.532
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.	139.	208	3.873	4.220
Intersplay.	3.240	520	(1.507)	2.253
Tenedora de Acciones de Red Eléctrica del Sur, S.A.	5.879	787	(2.3.3)	6.433
Otras sociedades	1.184		(401)	783
Total	23.952	3.634	6.142	33.728

Los movimientos más significativos experimentados en el ejercicio corresponden a los desembolsos por ampliación de capital de Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda. y de Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.

El importe de las participaciones correspondientes a sociedades radicadas fuera de territorio español asciende a 19.439 miles de $\epsilon$ .

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 37

Nota 10 .- Gastos de Establecimiento.

Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen los Gastos de Establecimiento han sido:

	Gastos de Establecimiento
Saldo al 31 de diciembre de 2003.	14.009
Aumentos	9.296
Disminuciones	(113)
Imputación a Resultados (amortización inmovilizado)	(5.550)
Saldo al 31 de diciembre de 2004	17.642

El aumento más significativo viene motivado fundamentalmente por los gastos incurridos en la ampliación de capital de Telvent GIT, S.A. con motivo del inicio a cotización de dicha sociedad en el mercado tecnológico estadounidense Nasdaq (Véase Nota 6.5.).

Nota 11.- Inmovilizaciones Inmateriales.

11.1. Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio en las partidas que componen el Inmovilizado Inmaterial han sido:

Derechos s/ Bienes en Arrendamiento Financiero	Gastos de Investigación y Desarrollo	Concesiones v Patentes	Otro _Inmovilizado Inmaterial	Total

Saldo al 31 de diciembre de 2004	23,065	36,323	5.675	4.236	69.299
Inmovilizado Neto Saldo al 31 de diciembre de 2003	24.612	34.314	8.334	1.825	69.085
Saldos al 31 de diciembre de 2004	(4.431)	(80.704)	(5.146)	(1.774)	(92.055)
Disminuciones Otros Movimientos	180	2.892	4.914	2.562	10.548
Aumentos (dotación)	(1.953)	(12.577)	(830)	(1.491) 180	180.
Amortización Acumulada Saldos al 31 de diciembre de 2003.	(2.658)	(71.019)	(9.230)	(3.025)	(85.932) (16.851)
Saldos al 31 de diciembre de 2004	27.496	117.027	10.821	6.010	161.354
Disminuciones Otros Movimientos		(2.54)	(7.139)	(321)	(7.714)
Aumentos	(290)			(119)	(409)
Saldos al 31 de diciembre de 2003.	516	11.948	396.	1.600	14.460
coste	27.2/0	105.333	17.564	4.850	155.017

Los importes correspondientes a "Otros Movimientos" reflejan, en general, entradas y salidas de sociedades del perímetro de consolidación, así como regularizaciones entre saldos definitivos del ejercicio anterior de sociedades individuales respecto a los aportados paraconsolidar; su efecto neto no es significativo.

	38 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

El epígrafe "Derechos sobre Bienes en Régimen de Arrendamiento Financiero" recoge las $11.2.$ adquisiciones realizadas por este régimen de arrendamiento y que se han contabilizado de acuerdo con los criterios establecidos en las normas de valoración del Inmovilizado Inmaterial contenidas en el Real Decreto 1.643/1990 de 20 Diciembre.

Coste en	Cuotas	Cuotas	Cuotas Pdtes.	Valor Opción
Origen	Vencidas	Ejercicio 2004	Pago	de Compra
27.496	12.721	-6.980-	15.353.	268.

El importe correspondiente a sociedades radicadas fuera de territorio español asciende a 1.614 miles de $\epsilon$ .

11.3. El desglose de Investigación y Desarrollo por Grupos de Negocio es el siguiente:

Grupos de Negocio	Coste Total	Amortización Acumulada	Neto 31.12.04	Neto 31.12.03
Bioenergía	21.448	(15.762)	$-5.686$	7 496
Servicios Medioambientales	4-696.	(2.244)	2.452	1.184
Tecnologías de la Información.	70.067	(47.930)	22.137	16.755
Ingeniería y Construcción Industrial	20.816	(14.768)	6.048	8.879
Total	117.027	(80.704)	36.323	34.314

$^{\prime}$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $^{-1}$	- 39

11.4. Dentro del epígrafe "Concesiones y Patentes" se incluyen los siguientes activos reversibles
en función de las concesiones obtenidas:

Concepto	Act. $(*)$	Importe	Amortización Acumulada	Neto	Año de Concesión	Año de Reversión	Entidad
Derecho de Superficie	$\left( \mathbb{B} \right)$	-994	(1.595)	399.	1992	2007	Sector Privado
Concesión de Explotación	(3)	721	(721)	$\blacksquare$	1997	2001	Sector Privado
Concesión Administrativa	(5)	-226.	(337)	889	1993	2033	Agesa.
Derecho de Superficie	(5)	179	(46)	133	1985	2007	Sector Público
Patentes	$\langle 4 \rangle$	302	(302)	$-$	1990.	2010	INPLBrasil
Derecho de Superficie	(4)	.673	(849)	824	1996.	2008	Furfural Español
CR Tánger	$\langle 4 \rangle$		$\overline{\phantom{0}}$		2003	2006	Sector Público
Concesión Albega	$\left( 2\right)$	3.310	(674)	2.636	1990.	2010	Sector Privado
Derecho de Servidumbre	(2)	623	(207)	416	1980.	2017	Fertiberia
Aportación y uso de Tecnología	(2)	300	(87)	213.	2000	2010	Global Plasma.
Otros no Reversibles	(1), (2), (3)	492	(328).	164	Varios	Varios	Varios
Total		10,821	(5.146)	5.675

Detalle Concesiones Administrativas y propiedad Industrial por tipo de actividad según página 5 del Anexo I. $\mathcal{L}(\mathcal{F})$

No existe necesidad económica de constituir fondo de reversión alguno.

El detalle de los importes correspondientes a sociedades situadas fuera de territorio español es el siguiente:

Coste	680
Amortización Acumulada	(566)
Neto	114

$40^{-1}$	' ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Nota 12.- Inmovilizaciones Materiales.

12.1. Los importes y las variaciones experimentadas durante el ejercicio por las partidas que componen el Inmovilizado Material han sido:

	Terrenos y Construcciones	Instalaciones Técnicas y Maquinaria	Anticipos e Inmovilizado en Curso	Otro Inmovilizado	Total
Coste
Saldos al 31 de diciembre de 2003.	86.507	344.739.	7.081	79.706	518 033
Aumentos:	5.152	15.742	16.452	5.478	42.824
Disminuciones	(2.707)	(9.106)	(20.665)	(1.511)	(33.989)
Otros Movimientos	860.	2.258	4.413	3.578	11.109
Saldos al 31 de diciembre de 2004	89.812	353.633	7.281	87.251	537.977
Amortización acumulada
Saldos al 31 de diciembre de 2003.	(17.521)	(161.525).
Aumentos	(4.596)	(17.195)	$\overline{\phantom{a}}$	(41.146)	(220.192)
Disminuciones	1.684	4.534	$\blacksquare$	(5.112) 1.504	(26.903)
Otros Movimientos	1.870.	515.		161	7.722 2.546
Saldos al 31 de diciembre de 2004	(18.563)	(173.671)	$\overline{\phantom{a}}$	(44.593)	(236.827)
Inmovilizado Neto
Saldo al 31 de diciembre de 2003	68.986	183.214	7.081	38.560	297.841
Saldo al 31 de diciembre de 2004	71.249	179.962	7.281	42.658	301.150

Los importes correspondientes a "Otros Movimientos" reflejan, en general, entradas y salidas de sociedades del perímetro de consolidación, así como regularización entre saldos
definitivos del ejercicio anterior de sociedades individuales respecto a los aportados para consolidar.

1 Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 41

12.2. Entre las partidas que figuran en el Inmovilizado Material existen los siguientes elementos

Concepto	Importe
Construcciones	61 2
Instalaciones Técnicas y Maquinaria	38.096
Otras Instalaciones, Utillaje y Mobiliario	7.640
Otro Inmovilizado	13.525
Total	59.876

El efecto de las actualizaciones más significativas que se han producido en relación con el $12.3.$ Inmovilizado Material es el siguiente:

Sociedad	Coste	Amortización Acumulada	Valor Neto
Abengoa	1.845	(131)	1/14
Befesa Aluminio Bilbao	2.396	(2.167)	-229
Befesa Aluminio Valladolid	935	(700)	235
Befesa Desulfuración	9.220	(3.815)	5.405
Eucomsal	2.687	(2.406)	-281
Total	17.083	(9.219)	7.864

El efecto en el ejercicio sobre la amortización acumulada ha ascendido a 482 miles de €.

$\mathcal{O}(\mathcal{O}(\log n))$

	$\left\langle \begin{array}{c} 42 \end{array} \right\vert$ ABENGOA $\left\vert \begin{array}{c} \end{array} \right\vert$ Información Legal y Económico Financiera 2004

12.4. Las inversiones más significativas en Inmovilizado Material situadas fuera del territorio nacional, netas de amortizaciones, son las siguientes:

País	Importe
Argentina	2.767
Brasil.	2.394
Chile	367
China	-92
Escandinavia	17
Estados Unidos	64.278
Francia	12
Marruecos	199
México	10.443
Perú	506
Portugal	5.498
Reino Unido	19.109
Tailandia
Uruguay	3.452
Total	109.135

12.5. El Inmovilizado no afecto a la explotación no es significativo.

$\sim 10^{-11}$

Es política de las sociedades contratar todas las pólizas de seguros que se estiman necesarias $12.6.$ para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos del Inmovilizado Material.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 1

Nota 13.- Financiación de Proyectos.

13.1. Incluidas en el perímetro de consolidación se encuentran participaciones en diversas sociedades cuyo objeto social es "uniproyecto".

Las sociedades titulares de los Proyectos suelen financiar los mismos mediante la figura conocida como "Project Finance" (Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos).

En esta figura la base del acuerdo de financiación entre la sociedad y la entidad financiera estriba en la asignación de los flujos de caja que el proyecto genera a la amortización de la financiación y a atender la carga financiera, con exclusión o bonificación cuantificada de cualquier otro recurso patrimonial, de manera que la recuperación de la inversión por la entidad financiera sea exclusivamente a través de los flujos de caja del proyecto objeto de la misma, existiendo subordinación de cualquier otro endeudamiento al que se deriva de la Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos, mientras éste no haya sido reembolsado en su totalidad.

Así, nos encontramos ante fórmulas de financiación, sin recurso, que se aplican unívocamente a proyectos empresariales específicos. En las sociedades titulares de Proyectos, adicionalmente a la participación de Abengoa, S.A. o filiales, se suele contar con otros socios, como compañías eléctricas, Administraciones Públicas de carácter autonómico y otros socios locales.

• Las Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos pueden tener como garantías $13.2.$ habituales las siguientes:
• Prenda de acciones de la sociedad promotora, otorgada por los socios de ésta.
• Cesión de los derechos de cobro.
• Limitaciones sobre la disposición de los activos del proyecto. $\,$

13.3. Los importes y variaciones experimentados durante el ejercicio por los epígrafes

relacionados con la Financiación de Proyectos son los siguientes:

Inmovilizaciones en Proyectos	Saldo al 31.12.04	Saldo al 31.12.03
Inmovilizaciones Inmateriales Inmovilizaciones Materiales Inmovilizaciones Financieras	209.534 342.540	9.762 399.227 54.074
Total	552.074	463.063
Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos	Saldo al 31.12.04	Saldo al 31.12.03
Largo plazo Corto plazo	204.370 163.069	176.203 93.480
Total	367.439	269.683
Neto	184.635	193.380

	$\left\langle \right\rangle$ 44 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

$\sim 10^{-1}$

Los importes y variaciones experimentados durante el ejercicio por las inversiones en $13.4.$ inmovilizaciones en Proyectos financiados sin recurso son los siguientes:

Contractor

Inmovilizaciones Inmateriales	Saldo al 31.12.03	Aumentos	Disminuciones	Otros Movimientos	Saldo ai 31.12.04
Inmovilizaciones Inmateriales	14.906	5.530.	(22)	206.506	226.920
Amortización Acumulada	(5, 144)	(7.441)		(4.801)	(17.386)
Inmovilizaciones Inmateriales Netas	9.762	(1.911)	(22)	201.705	209.534
Inmovilizaciones Materiales	Terrenos y Construcciones	Instalaciones Técnicas y Maquinaria	Anticipos e Inmovilizado en Curso	Otro Inmovilizado	Total
Coste
Saldos al 31 de diciembre de 2003.	17.460	272.747	161.722	5.965	457.574
Aumentos:	$\mathcal{C}$	-45.641	-89.745	197	135.591
Disminuciones		(4/6)			(4/6)
Otros Movimientos	(11.072).	(28.965)	(139.549)	29	(179.557)
Saldos al 31 de diciembre de 2004	6.396	288.627	111.918	6.191	413.132
Amortización acumulada
Saidos al 31 de diciembre de 2003.	(4.837)	(49.644)		(3.866).	(58.347)
Aumentos:	(35)	(16.633)		(660)	(17.328)
Disminuciones				4
Otros Movimientos	4-684		$\sim$	374.	5.079
Saldos al 31 de diciembre de 2004	(188)	(66.256)		(4.148)	(70.592)
Inmovilizado Neto
Saldo al 31 de diciembre de 2003	12.623	222.783	161.722	2.099	399.227
Saldo al 31 de diciembre de 2004	6.208	222.371	111.918	2.043	342.540
Inmovilizaciones Financieras	Saldo al 31.12.03	Aumentos	Disminuciones	Otros Movimientos	Saldo al 31.12.04

Créditos I/P Provisiones	54.074		(54.074) $\overline{\phantom{0}}$
Inmovilizaciones Financieras Netas	54.074		(54.074)

Hasta el 31 de diciembre de 2003 en relación con el tratamiento contable relativo a los Proyectos de construcción cuyo cobro se instrumenta mediante la percepción de un canon a largo plazo (20 a 30 años), Véase Nota 7.f, pasaba por el reconocimiento de la inversión realizada como un inmovilizado material y en un caso concreto como inmovilizado financiero, valorado al precio establecido en el contrato de Proyect finance. Al 31 de diciembre de 2004, por acomodación a la normativa comparable y en concreto a la tendencia mostrada en las NIC relativas a este tipo de contratos, en donde es sustancial determinar si el operador del contrato se entiende que mantiene el control de los activos, la inversión realizada pasa a considerarse un intangible una vez finalizada su construcción.

En el epígrafe de Otros Movimientos del Inmovilizado material figura el traspaso realizado descrito en el párrafo anterior.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 45

Adicionalmente, las variaciones en Anticipos e Inmovilizado en Curso por 89.745 miles de $\epsilon$ corresponden básicamente a la construcción de la línea y subestación de Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. en Brasil, sociedad en fase pre-operacional (Véase Nota 13.6) y, según lo comentado anteriormente, a las reclasificaciones de aquellos proyectos en curso en años anteriores y que este año pasan a considerarse un intangible una vez finalizada su construcción.

13.5. La cancelación de las Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos, está prevista, a la fecha, realizarla según el siguiente calendario de acuerdo con las previsiones de "cash-flow" (flujos de caja) a generar por los proyectos.

2005	2006	2007	2008	2009	Posteriores	Total
163.069	34.199	41.250	16.494	16.623	95.804	367.439

En el saldo de 2004 se incluyen 113.596 miles de € correspondientes a Financiación sin Recurso en Proceso adscritas a actividades eléctricas (Véase Nota 13.9).

13.6. Financiación sin Recurso en Proceso.

Se consideran como Financiación sin Recurso en Proceso aquellas operaciones de tesorería consistentes en la obtención de recursos financieros, generalmente a través de entidades financieras, que están enmarcadas en el desarrollo de Proyectos, que se acometen, asimismo generalmente, bajo la modalidad de Project Finance. Esta obtención de recursos se considera como una figura análoga a los tradicionales anticipos que los clientes entregan durante las distintas fases de la ejecución de una Obra o Proyecto; la Financiación sin Recurso en Proceso tiene como particularidad frente a los tradicionales anticipos de clientes en que suele ser una entidad financiera quien proporciona los fondos y corresponden a operaciones transitorias (habitualmente con plazo menor a 2 años) durante la fase de lanzamiento y construcción de Bienes/Proyectos que una vez finalizados y realizada la puesta en marcha, son el objeto de operaciones financiadas a través de la modalidad de Project Finance (Véase Nota 13.1).

Las operaciones transitorias de tesorería permanecen en este epígrafe hasta la formalización definitiva de la Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos.

No obstante, si durante el periodo transitorio se observasen riesgos de incumplimientos en cuanto a los plazos acordados para la formalización de los Project Finance (o para la construcción que finalmente dará lugar a la financiación), se reclasificarían al epígrafe del balance que le correspondiera según su naturaleza, generalmente al epígrafe Deudas con Entidades de Crédito.

$46-1$	' ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

A 31.12.04 los dos proyectos de esta naturaleza son:

La Línea Lote A - Líneas de Transmisión Londrina-Assis-Sumaré, cuya concesión tiene la sociedad Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. y la Línea Sobradinho-Colinas, cuya concesión la posee la Sociedad ATE II Transmissora de Energia, S.A. Los datos más significativos de estos dos proyectos se muestran en el siguiente cuadro:

Concepto	ATE.	ATE II
Fecha Inicio del Proyecto I	Febrero 2004.	Marzo 2005
Techa Finalización Previstal	Febrero 2006.	Marzo 2006.
Importe del Contrato (FPC).	105.581 miles de €.	$242,108$ miles do $\epsilon$

Ejecución a 31.12.04.	34.019 miles de $\epsilon$ .	$\overline{\phantom{0}}$
Fecha Inicio Financiación a C/P.	Diciembre 2003.	Marzo 2005
Techa Vencimiento Financiación C/P.	Diciembre 2005	Marzo 2007
Importe Dispuesto	$105.233$ miles de C.
Fecha Inicio prevista Financiación a I/P	Abril 2005	Junio 2006
Duración Financiación UP	12 años.	12 años
Importe total Financiación L/P	78.193 miles de $\in$	191.258 miles de $\epsilon$

El proyecto de la Línea 230 Kv. Urugueina-Macarambá-Santo Angelo-Santa Rosa, cuya concesión tiene la sociedad STE Sul transmissora de Energia y que estaba clasificada en este epígrafe al 31.12.03, ya ha sido definitivamente formalizado como Financiación sin Recurso Aplicado a Proyectos.

Adicionalmente, los proyectos de las sociedades Biocarburantes de Castilla y Leon, S.A. y ETBE Huelva, S.A. que al 31 de diciembre de 2003 mantenían este tipo de operaciones también se han formalizado definitivamente como Financiación sin Recurso Aplicado a Proyectos.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 47

Los saldos de inmovilizaciones inmateriales, materiales y financieras, tanto generales como $13.7.$ de Proyectos, adscritos a actividades eléctricas según se definen en la Nota 7.t), son los siguientes:

Actividad	Saldo al 31.12.03	Aumento	Disminuciones	Otros Movimientos	Saldo al 31.12.04
Producción en Régimen Especial: Cogeneración	170.414	9.996		(1.361)	179,049
Producción en Régimen Especial: Hidráulica	8.120	-96			8.216
Producción en Régimen Especial: Otras-	9.813	252		(19)	10.046
Transporte:	144.280	111.855		(499)	255.636
Coste Sociedades Españolas	191.631	24.729		(1.380)	214.980
Coste Sociedades Extranjeras	140.996	97.470		(499)	237.967
Total Coste	332.627	122.199		(1.879)	452.947
Actividad	Saldo al 31.12.03		Aumento Disminuciones	Otros Movimientos	Saldo al 31.12.04
Producción en Régimen Especial: Cogeneración	(32.634)	(5.964)		(90)	(38.688)
Producción en Régimen Especial: Hidráulica		(747)			(247)
Producción en Régimen Especial: Otras	(4.783)	(738)		19	(5.502)
Transporte	(4.684)	(2.423)			(8.927)
Amortización Acumulada Sociedades Española	(37.417)	(6.949)		(71)	(44.437)
Amortización Acumulada Sociedades extranjeras	(4.684)	(4.243)			(8.977)
Total Amortización Acumulada		$(42.101)$ $(11.192)$		(71)	(53.364)
Neto	290.526				399.583

Otros Movimientos corresponde, básicamente, a la entrada en el perímetro de consolidación de la sociedad STE, así como a adecuaciones tanto de porcentajes de participación de

sociedades como de saldos iniciales del ejercicio.

$\mathcal{O}(\mathcal{O}_\mathcal{O})$ . The contract of the contract of the contract of the contract of

El importe total adscrito a actividades eléctricas se desglosa en Inmovilizaciones en Proyectos y otro Inmovilizado como sigue:

	Saldo al 31.12.04	Saldo al 31.12.03
Inmovilizaciones en Proyectos	384.968	269.425
Otro Inmovilizado	14.615	21 101
Total	399.583	290.526

	48 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Los saldos de Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos adscritas a actividades eléctricas $13.8.$ según se definen en la Nota 7.t) son las siguientes:

	Saldo al 31.12.04	Saldo al 31.12.03
Deudas con Entidades de Crédito a Corto plazo	44.314	41.881
Deudas con Entidades de Crédito a Largo plazo	188,846.	167.573
Total	233.160	209.454

Los saldos de Financiación sin Recurso en Proceso adscritas a actividades eléctricas según se $13.9.$ definen en la Nota 7.t) son las siguientes:

	Saldo al 31.12.04	Saldo al 31.12.03
Deudas con Entidades de Crédito a Corto plazo Deudas con Entidades de Crédito a Largo plazo	113.596	49.793
Total	113.596	49.793

Nota 14.- Valores Mobiliarios.

El detalle de la cartera de valores mobiliarios al 31 de diciembre de 2004 es el siguiente: $14.1.$

Valor según Libros

		Renta Fija		Renta Variable
Valores Mobiliarios	Sociedades Puestas en Equivalencia	Otros	Sociedades Puestas en Equivalencia	Otros	Total
A corto plazo		51.937	$\overline{\phantom{a}}$	101,588	153.525
A largo plazo.			33.728	47.496	81.224
Total		51.937	33.728	149.084	234.749

Existen provisiones por valor de 15.020 miles de $\epsilon$ , correspondientes en su totalidad a valores de renta variable (1.464 miles de € y 13.556 miles de € a corto y largo plazo respectivamente). El importe restante de la provisión a corto plazo corresponde a créditos no comerciales (Véase Nota 15.2).

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 49

El detalle de la cartera de valores mobiliarios al 31 de diciembre de 2004 correspondiente a $14.2.$ sociedades radicadas fuera de territorio español es el siguiento:

			Valor según Libros
	Renta Fija		Renta Variable
Valores Mobiliarios	Sociedades Puestas en Equivalencia	Otros	Sociedades Puestas en Equivalencia	Otros	Total
A corto plazo.		6.236		320	6.556
A largo plazo			13.004	10.614	23.618
Total	$\blacksquare$	6.236	13.004	10.934	30.174

Los movimientos de los valores mobiliarios de renta variable a largo plazo son los siguientes: $14.3.$

Valores Mobiliarios	Saldo al 31.12.03	Entradas	Salidas	Saldo al 31.12.04
-De renta variable -	60.791	-22.601	(2.168)	81.224

En entradas se recoge, en general, incorporaciones al perímetro por puesta en equivalencia de sociedades (Véanse Notas 6.4, 6.7, 9 y Anexo II).

En salidas se recoge, en general, salidas del perímetro de consolidación (Véanse Notas 6.9 y $6.10$ ).

Las inversiones a corto plazo corresponden a participaciones en sociedades cotizadas en el $14.4.$ IBEX por 100.121 miles de €, a inversiones en valores de renta fija (Deuda Pública y otros)

por importe de 42.616 miles de € y a otras participaciones en sociedades no cotizadas por valor de 10.788 miles de €.

En el epígrafe resultados financieros de la cuenta de resultados se recogen los beneficios netos obtenidos en enajenación de valores cotizados en mercado secundario organizado, por importe aproximado de 11.759 miles de €. Al cierre del ejercicio 2004 existía una plusvalía latente no registrada por importe aproximado de 3.900 miles de €.

	50 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Se relacionan a continuación las sociedades que, de acuerdo con la normativa en vigor, no $14.5.$ se han incluido en el Perímetro de Consolidación (Véanse Notas 2 y 3) y en las que el grado de participación directa e indirecta de la sociedad dominante es superior al 5% e inferior al 20%, siendo el valor neto contable de las citadas participaciones de 25.670 miles de $\epsilon$ .

Valores Mobiliarios Largo Plazo	% Participación
Aquanima	5,00
Banda 26, S.A.	9,00
Cisep	12,50
Grupo Empresarial Gea XXI, S.A.	14,29
Nextell Communication Solutions, S.A.	10.00
Norpost, S.A.	10,00
Vetejar	8,67
Xfera Moviles, S.A.	5,63
Valores Mobiliarios Corto Plazo	% Participación
BC International Corp.	-9,90
Chekin	14,28
Comeesa	-6,90
Mediación Bursátil, S.V.B., S.A.	8,00

Con fecha 30 de diciembre de 2002, Telvent GIT, S.A. sociedad filial de Abengoa, S.A. y 14.6. cabecera del Grupo de Negocio de Tecnologías de la Información, ejercitó anticipadamente, como consecuencia de las negociaciones asociadas con la renovación de los avales administrativos, un derecho de opción de compra otorgado en 2000 por Inversión Corporativa IC., S.A. (sociedad holding que detenta la mayoría de la participación accionarial de Abengoa, S.A.) sobre un 3,71% de Xfera, S.A. por importe de 25.000 miles de €, como consecuencia de las obligaciones de contragarantía asumidas por Abengoa. Dicha participación había sido simultáneamente (diciembre 2002) adquirida por similar importe por Inversión Corporativa IC, S.A., en aplicación de sendos contratos de opción de compra y venta a plazo, que habían sido formulados en 2000 con Mercapital

Telecommunications.

Esta adquisición se materializó una vez que (de acuerdo con la nota de prensa del Ministerio de Ciencia y Telecomunicaciones de 26 de diciembre de 2002) se habían alcanzado los acuerdos entre las operadoras y la Administración que aseguraban ciertas condiciones previas requeridas por Abengoa para ejercitar la opción, entre las que se encontraban la redefinición y reducción sustancial de los compromisos por avales ante la Administración, finalmente materializado en la Resolución de la Secretaría de Estado de Telecomunicaciones y para la Sociedad de Información, de 21 de marzo de 2003. No obstante, hasta que dicha medida se instrumentó formalmente, y como consecuencia de la adquisición de su participación en Xfera, Telvent GIT, S.A. se hizo cargo en un primer momento de avales (a) por importe de 99.963 miles de € ante la Administración española, para lo cual constituyó depósitos monetarios (en euros y en dólares) por un contravalor de aproximadamente 50.000 miles de €, en garantía del cumplimiento de los compromisos (a verse materializados escalonadamente y hasta 10 años después de la fecha de lanzamiento comercial) de inversión, comercialización, empleo y desarrollo de red adquiridos por Xfera Móviles, S.A. en relación con la Licencia B2 de UMTS; y (b) de 7.781 miles de € en garantía del recurso interpuesto ante la Administración por el importe de la Tasa por reserva de dominio público radioeléctrico de los ejercicios 2001 y 2002.

En la actualidad esta participación se mantiene en el grupo bajo la titularidad de la sociedad Telvent Investments, S.A. (sociedad holding al 100% participada por Abengoa, S.A.), que la adquirió en el ejercicio de 2004 según el coste contable de la misma.

$_1$ Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 51

Como se indica previamente, durante el ejercicio 2003, con fecha 21 de marzo, la Secretaría de Estado de Telecomunicaciones y para la Sociedad de la Información aprobó una resolución por la que se modificaban los importes y plazos de los compromisos asumidos por Xfera, lo que supuso una significativa disminución en las garantías constituidas hasta ese momento. Este hecho permitió a los accionistas de la operadora comenzar las gestiones para sustituir el importe y las características de los 26 avales originales (en ese momento por importe global de 2.687.184 miles de €, ya netos de las liberaciones dispuestas el 18 de diciembre de 2002 por 312.980 miles de €, como consecuencia del cumplimiento parcial de hitos comprometidos) por un único aval flotante por importe de 467.797 miles de $\epsilon$ .

En consecuencia, la cifra contra-garantizada por Telvent GIT por dicho concepto, atendiendo a su porcentaje de participación en el capital de Xfera, pasó a ser de 25.541 miles de €, liberándose los depósitos monetarios previamente constituidos. En cuanto a la situación a la fecha, es de destacar que durante 2004 volvieron a renegociarse las exigencias de inversión y operación y se redujeron las garantías previas a un aval flotante de 176.100 miles de $\epsilon$ , de los que al Grupo corresponde contra-garantizar 9.938 miles de $\epsilon$ .

La incapacidad evidenciada por uno de los socios (Vivendi) para instrumentar su cuota-parte del proceso de reducción y sustitución de los avales acordado en diciembre de 2002, motivaron que para hacer posible dicha sustitución, el resto de socios asumiera a prorrata de su participación los avales correspondientes al socio disidente, como consecuencia de ello, las acciones correspondientes a su participación, abandonando este socio, durante 2003, la sociedad, asumiendo el resto de los socios a prorrata tanto sus derechos como sus obligaciones (salvo los avales que había prestado en su momento para hacer frente al recurso de la Tasa), y por tanto sus acciones de Xfera a un valor simbólico de 1 euro. En el caso de Telvent GIT, S.A. supuso la adquisición de 5.390.876 acciones adicionales, incrementando su participación del 3,72% al 5,46% sin incremento de valor contable.

Por otra parte, durante el ejercicio 2004 el Grupo ha incrementado su participación hasta un 5,63%, con un coste de 760 miles de € por la resolución del laudo arbitral consecuencia del Pacto de Accionistas y motivado por la incompatibilidad sobrevenida (OPA sobre Orange) respecto de la participación de Vodafone (6,986%) en el accionariado de Xfera. Este laudo se sustentó en la valoración al 29 de enero de 2001 (actualizada por los desembolsos posteriores) inicialmente realizada por dos bancos de negocio internacionales y luego sometida a un arbitraje de un tercer banco internacional por la discrepancia en sus resultados, según conclusiones finalmente instrumentadas en el mes de enero de 2004.

Adicionalmente, la sociedad ha acudido, según su porcentaje de participación accionarial, a la ampliación de capital aprobada por la Junta General de accionistas el pasado 15 de diciembre del 2003, que ha sido formalizada y desembolsada en dos momentos: a principios de febrero del 2004 y en el mes de junio de 2004, y que representó para Telvent desembolsos de 1.467 miles de €. Finalmente durante el mes de diciembre de 2004 se efectuó un nuevo aumento de capital, haciendo el Grupo efectivo el desembolso del 50% por 677 miles de €, mientras que el restante 50% será desembolsado en 2005.

	52 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Como consecuencia de dichas operaciones el coste de adquisición total de la participación accionarial en Xfera asciende, al cierre del ejercicio 2004, a la cantidad de 27.035 miles de $\epsilon$ , mientras que en lo que respecta a las garantías constituidas por la Sociedad como consecuencia de dicha inversión al cierre del 2004 su importe era de 9.938 miles de €, importe al que se llega como consecuencia de la materialización de nuevas reducciones en el importe y la naturaleza de los compromisos globales de Xfera, que actualmente mantiene únicamente un aval flotante por importe de 176.100 miles de €. Adicionalmente, Telvent mantiene avales por la Tasa del espectro radioeléctrico hasta el año 2004 por un importe acumulado de 9.364 miles de € (1.311 miles de € correspondientes a la tasa del ejercicio 2004), concepto que no es liquidado puesto que sistemáticamente es recurrido por Xfera y avalado por sus accionistas.

Como es habitual en los contratos de financiación de proyectos sin recurso a los accionistas, la totalidad de las acciones de Xfera Móviles, S.A. se encuentran pignoradas, en garantía del cumplimiento de un contrato suscrito por dicha sociedad con sus proveedores principales de tecnología, extendiéndose la pignoración a las futuras acciones que fueran eventualmente adquiridas como consecuencia de las ampliaciones de capital que se decidan.

Como consecuencia de lo expresado en los párrafos anteriores, en la actualidad Telvent Investments, posee un 5,63% de Xfera a un coste total de adquisición de 27.035 miles de €. Dicho importe se obtiene a partir del inicialmente pagado por la adquisición de la participación inicial en Xfera, neto del efecto de la recuperación de la propia sociedad del coste de los avales correspondientes a los ejercicios 2001 y 2002 por importe de 869 miles de €, así como de los desembolsos de capital efectuados durante el ejercicio 2004 en cumplimiento de los acuerdos de accionistas adoptados por la mencionada sociedad participada, detallados en los párrafos anteriores.

Su evolución y el correspondiente impacto sobre el coste medio unitario de las acciones hasta la fecha, resulta como sigue:

Concepto	Importe	Acciones	Coste	Participación
Adquisición de la participación en 12.2002. Adjudicación acciones Vivendi en 2003. Devolución importe avales	25.000 (869)	11.471.811 5 390,876	$2,18 \in$ $0,00 \in$ in/al	3,71% $1/5\%$ N/a
Saldo al 31.12.2003	24.131	16.862.687	1,43 $C$	5,46 $%$
Compra de acciones Vodafone en 2004. Ampliaciones de capital durante 2004.	760 2.144	575.250 2.144.4/1	$1,32 \in$ $1,00 \in$	$0,17\%$ N/a
Saldo al 31.12.2004	27.035	19.582.408	1,38 $E$	$5,63\%$

La inversión en Xfera respondía y continúa respondiendo al interés estratégico que tiene para la actividad del Grupo de Negocio de Tecnologías de la Información. Dado el carácter estratégico de la inversión para el desarrollo de la tecnología UMTS en dicho Grupo de Negocio, las plusvalías tácitas están identificadas desde el primer momento con los flujos de caja actualizados estimados por la demanda de terceros de los servicios que se estima que Abengoa pueda suministrar a través de sus sociedades relacionados con esta participación (generación de negocio inducido).

$_1$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ $\,$ 53 $\,$
---------------------------------------------------------------------------------------	--	--

Por este motivo, en el momento en que se adquirió la participación del 3,71% de Xfera (el 30/12/02) se consideró, por una parte, el precio pagado en la transacción (que únicamente ascendía a la restitución de los costes y gastos incurridos por IC hasta esa fecha como consecuencia de la inversión por un importe aproximado de 25 millones de €) y, por otra parte, el valor teórico contable de dicha participación, corregido por las plusvalías tácitas existentes en el momento de adquisición, sobre la base de los mencionados flujos de caja estimados por la demanda de terceros que ascendían a 31,7 millones de €. En aplicación de un principio de prudencia valorativa y atendiendo a la naturaleza minoritaria de la participación, en virtud de la cual la entidad no ejerce ningún tipo de influencia significativa ni participación en el Consejo, se optó por vincular la totalidad del precio pagado unívocamente con la identificación del activo intangible que suponen las anteriormente mencionadas plusvalías tácitas, sin considerar por tanto el valor teórico contable de la participación en dicho momento al ser el importe desembolsado inferior a la cuantificación

de los flujos de caja actualizados.

De acuerdo con el principio contable adoptado para esta inversión (ver Nota 7i), al cierre de cada ejercicio se evalúan los ingresos que se estiman conseguir en contraposición del precio pagado, para determinar si es necesario registrar saneamientos adicionales que reduzcan el valor neto contable por encima de los consumos registrados, como consecuencia de la materialización de negocio inducido.

Al cierre del ejercicio 2004 subsisten las posibilidades de negocio inducido y de hecho, durante el ejercicio 2004 Telvent ha firmado contratos plurianuales con terceros por valor de 15 millones de euros ampliables a 25 millones de euros, gracias al acuerdo estratégico firmado con Xfera con fecha 14 de noviembre de 2003, por lo que, aún cuando no se ha producido el lanzamiento comercial definitivo del servicio telefónico UMTS, que se estima se realizará en un futuro próximo, se constata el hecho de que la inversión es capaz de generar ingresos para el Grupo. En consecuencia, al cierre del ejercicio 2004 se ha realizado la pertinente dotación respecto del intangible identificado como plusvalías tácitas incluidas en la valoración asociadas con el negocio inducido, teniendo en cuenta que como se mencionapreviamente, desde el primer momento, el valor teórico contable de Xfera, se considera íntegramente consumido, atendiendo a su naturaleza y las condiciones del entorno del negocio. De esta forma, en la medida que durante el ejercicio 2004 se ha anticipado la obtención de negocio inducido respecto del momento del lanzamiento comercial, la Sociedad ha aplicado la correspondiente amortización en virtud de la cual ha imputado a la cuenta de resultados del ejercicio un importe de 4.100 miles de $\epsilon$ .

Es de destacar que este apunte contable responde a un criterio de prudencia estricto y de imputación periódica de costes, dado que tal y como se comunicó por Abengoa e IC a la CNMV como Hechos relevantes con fecha 6 y 7 de noviembre de 2003, IC está obligada frente a Abengoa de forma que se garantizan a ésta todos los importes pagados por la adquisición de la participación en Xfera así como los daños y perjuicios que se derivaran del cumplimiento de las obligaciones contraídas como consecuencia de la toma de dicha participación hasta el momento del lanzamiento comercial y prestación de servicios de Xfera, y en la medida que dicho lanzamiento comercial no llegue finalmente a formalizarse, con independencia del valor neto contable por el que esté registrada la participación.

14.7. Se han realizado todas las notificaciones necesarias a las sociedades participadas directa e indirectamente en más de un 10%, en cumplimiento del Art. 86 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas.

	$\left\langle \right.$ 54 $\left\vert \right\rangle$ $\left\langle \right.$ $\right\rangle$ $\left\langle \right.$ ABENGOA $\left. \right\vert$ Información Legal y Económico Financiera 2004

• 14.8. No existen circunstancias de carácter sustantivo que afecten a los valores mobiliarios en cartera, tales como litigios, embargos, etc.
• 14.9. Los valores mobiliarios están instrumentados, en general, en moneda nacional; para aquellos valores instrumentados en moneda extranjera se registran las pertinentes diferencias en cambio, al objeto de dotarlos de la cobertura necesaria para garantizar su valor.
• 14.10. No existen compromisos en firme de compra y/o venta que puedan considerarse significativos respecto a las cuentas anuales en su conjunto.

14.11. El importe de los intereses devengados y no cobrados no es significativo.

14.12. La tasa media de rentabilidad de los valores de renta fija está en tipos de mercado.

Nota 15.- Créditos Comerciales y no Comerciales.

El saldo del epígrafe de clientes por ventas y prestaciones de servicios correspondientes a $15.1.$ deudas a cobrar en moneda extranjera tienen un contravalor en Euros de 82.770 miles de €, que se desglosa en el siguiente cuadro:

Tipo de Divisa	Importe
Corona (Dinamarca)	205
Corona (Suecia)
Dirhams (Marruecos)	7.719
Dólar (Canadá)	4.682
Dólar (USA).	42.885
Dong (Vietnam)	369
Tei (Rumania)	27.3
Libra (Reino Unido).	3.60 2
Peso (Argentina)	1.580
Peso(Chile)	3.849
Peso (México).	2.419
Peso (Uruguay)	2.973
Real (Brasil)	9.853
Sol (Perú).	1.702
Yuan (China)	655
Total
	82.770

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 55

15.2. El desglose de los créditos no comerciales es el siguiente:

Concepto	Importe
Creditos a L/P	40.943
Depósitos y Fianzas a L/P	3.394
Otros Créditos L/P	44.337
Créditos a C/P	90.626
Depósitos a C/P	58.116
Otros Creditos a C/P	148.742
Tatal	193.079

Total

El importe de las provisiones para estos créditos no es significativo, ascendiendo a 142 miles de $\epsilon$ .

El importe correspondiente a sociedades situadas fuera de territorio español asciende a 71.193 miles de $\varepsilon$ .

El movimiento durante el ejercicio 2004 de los créditos no comerciales a largo plazo ha sido $15.3.$ el siguiente:

Concepto	Saldo al 31.12.03	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31.12.04
. Créditos no comerciales a $l/\rm p$	16.651	102.372	(78.080).	-40.943-

15.4. Los vencimientos durante los próximos cinco años de los créditos no comerciales, incluidos los vencimientos a corto plazo, son los siguientes:

2005	2006	2007	2008	2009	Posteriores	Total
90.626	27.485	638	-756 -	780	, 284.	131.569.

15.5. En ejercicios anteriores Befesa Construcción y Tecnología Medioambiental, S.A. suscribió un contrato para la construcción de diversas minicentrales las cuales se encuentran en explotación desde 1999 y 2000, si bien la sociedad propietaria de las mismas no ha firmado en la actualidad su recepción provisional. Al 31 de diciembre de 2004 el importe pendiente de cobro por la citada sociedad dependiente asciende a 12.808 miles de € en concepto de obras realizadas y gastos relacionados con las mismas, de los cuales 7.648 y 5.159 miles de € se encuentran respectivamente registrados como otros créditos a largo plazo y en el epigrafe Existencias (Véase Nota 16) del activo del balance de situación consolidado, correspondientes al coste de construcción de las minicentrales.

	$\frac{1}{2}$ 56 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

En el ejercicio 2002 se dictó un laudo arbitral en virtud del cual se condenaba al propietario de las minicentrales al pago de 12.632 miles de €, que incluye intereses de demora. Recurrido dicho laudo ante la Audiencia Provincial de Madrid, ésta dictó sentencia con fecha 11 de diciembre de 2003 en virtud de la cual procedió a la anulación del citado laudo arbitral por motivos formales y sin entrar en el contenido de las cuestiones planteadas en el mismo. Durante el ejercicio 2004 se han llevado a cabo las actuaciones legales necesarias al objeto de obtener el reembolso de la deuda o ejecución de la garantía a favor de Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A. Los Administradores de la Sociedad consideran que esta situación no supondrá quebranto patrimonial alguno para el Grupo, más si cabe, teniendo en cuenta que la correspondiente concesión administrativa para el aprovechamiento hidroeléctrico de las mencionadas minicentrales se encuentra hipotecada a favor de Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.

Nota 16.- Existencias.

16.1. La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2004 es la siguiente:

Concepto	Importe
Comerciales	9.001
Materias Primas y otros aprovisionamientos	29.685
Productos en curso y semiterminados	1.274
Proyectos en curso	122-189
Productos terminados.	29.515
Anticipos	8.792
Total	200.456

El importe de las existencias correspondientes a sociedades ubicadas fuera de territorio español asciende a 55.457 miles de €.

En el pasivo del balance (epígrafe "Acreedores Comerciales" corto plazo) existen anticipos de clientes por importe de 10.929 miles de € relacionados con los proyectos en ejecución al cierre del ejercicio.

16.2. Tal y como se indica en la Nota 7i, se poseen tanto contratos de futuros de gasolina sobre ventas de etanol como de compra de grano. Dichos contratos se consideran de cobertura. El resultado de dichas operaciones de futuros en los mercados de materias primas (cereales, commodities, etc.) del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2004 asciende a 127 miles de € de beneficio por operaciones cerradas en el ejercicio, y 7.987 miles de € de pérdida recogidas en el epígrafe de "Gastos a distribuir en varios ejercicios", por operaciones abiertas al cierre del ejercicio.

- Pág. 46

Adicionalmente, se mantienen abiertos contratos de venta a futuro de 12.600 toneladas de zinc y de 780 toneladas de aluminio primario y secundario, que se materializarán durante los ejercicios 2005 y 2006. Al cierre del ejercicio, el resultado de dichas operaciones abiertas no es significativo.

Por otro lado, al cierre del ejercicio, se mantienen cerrados contratos de venta de etanol a precio fijo así como compromisos de compra de alcohol vínico y cereal.

No existen otros compromisos firmes de compra y venta significativos excepto las contrataciones de proyectos y obras que se mencionan en la Nota 32.

No existen limitaciones en la disponibilidad de las existencias debidas a factores como $16.3$ garantías, pignoraciones, fianzas, excepto las garantías normales de construcción de proyectos, las cuales van liberándose a medida que se cumplen los hitos contractuales.

Nota 17.- Tesorería.

El saldo de Caja y Bancos al 31 de diciembre de 2004 asciende a 252.145 miles de $\epsilon$ , representativos de disponibilidades de medios líquidos en caja y saldos a favor de empresas del grupo en cuentas corrientes a la vista de disponibilidad inmediata en Bancos e Instituciones de crédito.

De dicho importe, 198.027 miles de € corresponden a sociedades radicadas en España y 54.118 miles de $\epsilon$ a sociedades radicadas en el extranjero.

El desglose de dichos saldos por las principales divisas en que éstos se encuentran nominados, se muestra a continuación:

Sociedades españolas	Sociedades extranjeras
161.211	605
36,816	26.768
	1.914
	387
	103
	-604
	3.217
	13.294
	6.558
	668
198.027	54.118

Nota 18.- Fondos Propios.

El importe y el movimiento de las cuentas de fondos propios durante el ejercicio terminado $18.1.$ el 31 de diciembre de 2004 han sido los siguientes:

Saldo al Distribución	Otros	Saldo al
31.12.03 Rtdos. 2003	Movimientos	31.12.04

Total Fondos Propios	330.782			362.611
Resultados Atribuidos a la Sociedad Dominante	47.049	47.049	51.784	51.784
Resultados Atribuidos a Socios Externos	(761)	761	(6.546)	(6.546)
Resultados Consolidados del Ejercicio	47.810	(47.810)	58.330	58.330
	283.733			310.827
Dividendos		12.666	(12, 666)
Diferencia de Conversión: - En Sociedades Consolidadas por IG o IP. En Sociedades Consolidadas por PE	(49.542) (5.454)		(7.581) (637)	(57123) (6.091)
Reservas en Sociedades Consolidadas por IG / IP Reservas en Sociedades Consolidadas por PF.	87.696 2.788	31.443 2.266	(70)	120.138. 4.984
Reservas de Revalorización.	3.679			3.679.
Otras Reservas de la Sociedad Dominante: - Distribuibles - No distribuibles	107.417 4.523	-674		108.091 4.523
Prima Emisión Acciones	110.009		$\overline{\phantom{a}}$	110.009.
Capital Social	22.617			22.617

18.2. El capital social al 31 de diciembre de 2004 es de 22.617.420 Euros, integrado por 90.469.680 acciones, ordinarias, de clase y serie única, todas con idénticos derechos económicos y políticos, de 0,25 Euros de valor nominal unitario, totalmente suscritas y desembolsadas. La totalidad de las acciones están representadas mediante anotaciones en cuenta, y están admitidas a negociación oficial en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona y el Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo) desde el 29 de Noviembre de 1996; en junio de 2000 se realizó ampliación de capital, cuyas acciones cotizan en Bolsa desde el 31 de agosto de 2000.

La Junta General Ordinaria de 1998 adoptó los acuerdos de redenominación del capital social en Euros y la adaptación al Euro de la contabilidad y Cuentas Anuales, delegando en el Consejo de Administración su ejecución en el momento que considerase oportuno; en consecuencia, el Consejo de Administración de Abengoa, S.A. contó con las necesarias competencias para adoptar los acuerdos correspondientes, según el desarrollo normativo que se ha venido produciendo y dentro del calendario establecido.

El calendario de adaptación al Euro fijó el ejercicio del 2002 como el primer ejercicio en que obligatoriamente la contabilidad debe llevarse en Euros, las Cuentas Anuales deben formularse en Euros, y el capital social debe estar denominado en Euros.

El primer ejercicio en el que la contabilidad y las Cuentas Anuales pudieron ser expresadas en Euros fue el de 1999. En base a lo anterior, para efectos del ejercicio 2001, el Consejo de Administración de Abengoa, S.A. acordó, con fecha 11 de diciembre de 2000, la redenominación del capital social en Euros, reduciendo el valor nominal en 0,00369 Euros por acción, dejándolo establecido en 22.617.420 Euros, fijando el 1 de enero de 2001 como la fecha a partir de la cual la contabilidad social, libros de comercio, Cuentas Anuales individuales y consolidadas, y cuanta información se requiere en unidades monetarias, se expresarán en Euros, sin perjuicio de mantener la peseta, hasta la desaparición de la misma como moneda, como unidad de comparación y como registro histórico a los efectos que procedan.

18.3. De acuerdo con las comunicaciones recibidas por la sociedad en cumplimiento de lo dispuesto en la normativa vigente sobre obligaciones de comunicar porcentajes de

participación y de acuerdo con información facilitada adicionalmente por sociedades vinculadas, los accionistas más significativos al 31 de diciembre de 2004 son:

Accionistas	% Participación
Inversión Corporativa IC, S.A. $(*)$ .	50,00
Finarpisa, S.A. $(*)$	-6.04
Vinuesa Inversiones, S.L.	5,09

(*) Grupo Inversión Corporativa.

• 18.4. La Junta General Ordinaria de Accionistas de Abengoa, S.A. de 27 de junio de 2004, autorizó al Consejo de Administración para:
• 1.- Ampliar el capital social, en una o varias veces, hasta la cifra de 11.308.710 Euros, equivalente al cincuenta por ciento del capital social en el momento de la autorización, en el plazo máximo de cinco años.
• 2.- Acordar la emisión de obligaciones convertibles en acciones con el consiguiente aumento del capital social, hasta 261.585 miles de € en un plazo máximo de cinco laños.
• 3.- Acordar la emisión de otros títulos que reconozcan o creen una deuda o aportación de capital, dentro de los límites legales que en cada caso resulten aplicables.
• 4.- Adquirir derivativamente acciones propias, dentro de los límites legales, por un precio entre 0,03 Euros y 120,00 Euros por acción, en el plazo máximo de dieciocho meses.

	60 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

- Pág. 49

• 18.5. Con fecha 15 de septiembre de 2004, el Consejo de Administración de Abengoa, sobre la base de que la cotización de la Sociedad en esa fecha, en el entorno de 7 euros por acción durante el último trimestre, no reflejaba el verdadero potencial de crecimiento de la Compañía, consideró interesante para la Sociedad, desde el punto de vista financiero, invertir en sus propias acciones. No obstante, teniendo en cuenta que la Sociedad es, por definición, un accionista que posee información mayor que el resto del mercado y que, aun sin quererlo, su operativa puede influir en la cotización de las acciones de la Sociedad, procede adoptar las correspondientes normas y cautelas, con objeto de garantizar que no se influya artificialmente en la formación de los precios. En consecuencia, haciendo uso de las facultades conferidas por la Junta General, el Consejo de Administración acordó la implantación de un programa que posibilitase la adquisición de acciones propias, destinando un importe máximo de 15 millones de euros en el pasado ejercicio, sin que en ningún caso se rebase el 5% del capital social, y sujeto en todo momento a las normas legales aplicables y particularmente a las contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988 de Mercado de Valores y en el Reglamento Interno de Conducta en Materia de Mercado de Valores de la compañía. Abengoa, S.A. no ha adquirido durante el ejercicio 2004 acción alguna en autocartera.
• No existen, salvo las legales, circunstancias específicas que restrinjan la disponibilidad de las 18.6. reservas. Así, el saldo del epígrafe Reservas de Revalorización recoge el efecto neto de la actualización de balances realizada al amparo de lo establecido en el Real Decreto-Ley 7/1996; el saldo de dicho epígrafe es indisponible hasta que es comprobado y aceptado por la Administración Tributaria; dicha comprobación deberá realizarse dentro de los tres años siguientes a la fecha de cierre del balance en el que consten las operaciones de actualización (31 de diciembre de 1996), por lo que el plazo finalizó el 31 de diciembre de 1999. Una vez efectuada la comprobación o transcurrido el plazo para realizar la misma, el saldo de la cuenta puede ya destinarse a la eliminación de resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o, transcurridos diez años contados a partir de la fecha de cierre del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 61

$\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{L}(\mathcal{$

18.7. La relación de Sociedades / Entidades ajenas al Grupo que poseen una participación igual o
superior al 10% del capital de alguna sociedad dependiente incluida en el perímetro de consolidación es la siguiente: $\langle \mathbf{r} \rangle$

Sociedad en la que Participa	Socio	% Participación
Abechor Subestaciones, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00
Alianza Befesa Egmasa, S.L.	Egmasa, Empresa de Gestión Medioambiental, S.A.	50,00
Befesa Desulfuración, S.A.	Fertiberia, S.A.	10,00
Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Ebro Puleva, S.A.	50,00
Bioener Energía, S.A.	Ente Vasco de la Energía	50,00
Bioetanol Galicia, S.A.	Sodiga Galicia, Sociedad Capital Riesgo, S.A.	10,00
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	Cía. Española de Financiación del Des., Cofides, S.A.	24,40
Desarrollos Eólicos de Arico, S.A.	Soc.Inversora Maspalomas, S.A.	10,00
Desarrollos Fólicos de Arico, S.A.	Soc. Hidráulica Maspalomas, S.A.	23,35
	Scarp -	49,00
Donsplay - ETBE Huelva, S.A.	Cepsa (Cía, Española de Petróleos, S.A.)	10,00
Europea de Construcciones Metálicas, S.A.	Tractebel España, S.A.	50,00
European Tank Clean Company (ET2C)	Sodil	49,97
Explotaciones Varias, S.A.	Layar Castilla, S.A.	50,00
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	IDAE	20,00
Galdán, S.A.	Hagor Ederlan Coop, Ltda.	50,00
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Suma de Energías, S.L.	45,00
Intersplay	Donets Non-Ferrius Metals Research Institute	43,16
Líneas Baja California Sur, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00
Nordeste Transmissora de Friergía, S.A. (NTE)	Dragados Industrial, S.A.	49,99
Nordic Biofuels of Ravenna	Nordic Biofuels of Nebraska, Llc.	64,02
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	Global Plasma Environment, S.A.	49,99
Residuos Sólidos Urbanos de Ceuta, S.L. (Resurce)	Esys Montenay España, S.A.	50,00
Sainsel Sistemas Navales, S.A.	Saes Capital, S.A.	50,00
	Bosques 2000, S.L.	10,00
Sniace Cogeneración, S.A.	Controles y Montajes	-49,90
STE - Sul Transmissora de Energía, Itda. Subestaciones 615, S.A. de C.V.	Elecnor, S.A.	50,00
Subestaciones Baja California Sur, S.A. de C.V.	Flecnor, S.A.	50,00

18.8. El detalle de las Reservas en Sociedades Consolidadas es el siguiente:

	Importe
	IG / IP	PE
Subconsolidado Befesa	39.014	2.670
Subconsolidado Tecnologías de la Información	29.253
Subconsolidado Asa ICI (Abeinsa)	13.139	2.314
Subconsolidado Abengoa Bioenergia	28.161
Subconsolidado Abengoa y derivadas del proceso de Consolidación	10.570
Total	120.137	4.984

the control of the control of the

	$\left\lceil \begin{array}{c} 62 \end{array} \right\rceil$ ABENGOA $\left\lceil \right\rceil$ Información Legal y Económico Financiera 2004

El detalle de las sociedades consolidadas por Integración Global y/o Integración Proporcional $18.9.$ que han generado las diferencias de conversión acumuladas más significativas es el siguiente:

$\bullet$ .

Sociedades I.G.	Importe
Abengoa bioenergy Corporation.	(25.949)
Abengoa Brasil, S.A.	2.654
Abengoa Chile, S.A.	(2.269)
Abenor, S.A.	(1.057)
Asa Investment AG	(1.793)
Bargoa, S.A.	(8.830)
Befesa Argentina, S.A.	(5.255)
Befesa Salt Slag Ltd.	(1.443)
C.D. Puerto San Carlos, S.A. de C.V.	(2.059)
Fnicar Chile, S.A	3.707
Mundiland, S.A.	1.031
NTF - Nordeste Transmissora de Energia, S.A.	(1.315)
Telvent Brasil, S.A.	(1.059)
Telvent USA, Inc.	(1.683)
Teyma Uruguay, S.A.	(3.795)
Otras Positivas < 1.000 miles de $\epsilon$	2.382
Otras Negativas < 1.000 miles de $\in$	(10.390)
Total	(57.123)

Sociedades P.E.	Importe
Expansion Transmissão de Energia Eletrica, Itda. Intersplay	(3.240) (2.998)
Otras Positivas < 1.000 miles de $\in$	147
Total	(6.091)

El importe imputado en este epígrafe durante el ejercicio 2004 ha ascendido a 8.218 miles de €, motivados fundamentalmente por la devaluación del dólar estadounidense y de determinadas divisas iberoamericanas, entre las que se encuentran el real brasileño y el peso argentino, y por la revalorización del franco suizo.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 63

Nota 19.- Socios Externos.

$\sim$

El detalle del epígrafe Socios Externos es el siguiente:

Sociedad	Saldo al 31.12.03	Otros Movimientos	Imputación Rtdo. 04	Saldo al 31.12.04
- Abengoa Bioenergía, S.A.		4.358	(310)	4.048
Abengoa México, S.A. de C.V.	$A^i_A$	(15)	Э.	-441
-Abengoa Perú, S.A.	(1)			(1)
Alianza Befesa Egmasa, S.L.	249.	(153)	179.	275
Aprovechamientos Energéticos Euresa, S.A.	30		(12)	18
Bargoa, S.A.	651	(9)	(132)	510
Befesa Argentina, S.A.	-46	$\left( 4\right)$		-42
Befesa Desulfuración, S.A.	4.732		67	4.799
Befesa Escorias Salinas, S.A.
Befesa Medio Ambiente, S.A.	8.989	(1.190)	548	8.347
Befesa Plásticos, S.L.	222		(9)	213.
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	2.271	(32)	184	2.423
	1.004	(24)	142	1.122
Befesa Zinc Sondika, S.A.	2.024		417	2.441
Bioetanol Galicia, S.A.	$\Delta$ 1	$\blacksquare$	(1)	-40
Cogeneración Villaricos, S.A.	293.	(319)	177	151
Construcciones Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V. (Comernsa)	703.		409.	1.112
Ecocarburantes Españoles, S.A.	27		(39)	(12)
Enemova Ayamonte, S.A.	-226.	$\overline{\phantom{0}}$	112	-338.
FTBE Huelva, S.A.	3.63/		(567)	3.070
Europea de Construcciones Metálicas, S.A.	1.262		(49)	1.213
Fxplotaciones Varias, S.A.	-245		247	492
Galdán, S.A.	1.224		(56)	1.168
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.		15
T.T. 304 Noroeste, S.A. de C.V.-	(15)	265
1.1. Rosarito y Monterrey, S.A. de C.V.	(265)		8	212
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc.		-204	888	21.071
Nordeste Transmissora de Energía, S.A. (NTE)	14.453	5.730	(105)	1.256
Nordic Biofuels of Ravenna		1.361
Nueva Flectricidad del Gas, S.A.	79	(79)	-4	(32)
Pandelco, S.A.	(38)			(37)
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	-59		(96)
Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa)	(142)	400	(53)	-205
Puerto Real Cogeneración, S.A.	(163)		(59)	(722)
S.E.T. Sureste Peninsular, S.A. de C.V.	(178)	З	$\langle I \rangle$	(182)
Sainsel Sistemas Navales, S.A.	-846.		(286)	560
Servicios Auxiliares de Administración, S.A. de C.V.	(10)			(6)
Sniace Cogeneración, S.A.	879		-267	1.146
STF - Sul Transmissora de Friergia, Ltda-		9.967	$6^\circ$	10.028
Telvent GIT, S.A.	2.430	-45.969.	70	48.469.
Teyma Uruguay, S.A.	343		30	-390
Consolidado Befesal	2/0	-884	354	1.508
Consolidado Bioenergía.		-10	-637	-647
Consolidado Telvent GIT	209.	R936).	3.521	2.794
Eliminación entre subconsolidados
Total	47.093	66.425	6.546	120.064

______________________________________

En otros movimientos se incluyen los efectos de los cambios accionariales en las distintas sociedades
y las diferencias de conversión afectas a las sociedades radicadas fuera del territorio español.

	64 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

and the company

Nota 20.- Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios.

20.1. El saldo de este epígrafe presenta al 31 de diciembre de 2004 el siguiente desglose:

______________________________________

Concepto	Importe
Subvenciones en capital	39.286
Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	2.718
Total	42.004

the control of the control of the control of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of

Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ '	65
---------------------------------------------------------------------------------------------	----

20.2. El importe de las subvenciones en capital se detalla a continuación:

————————————————————

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

$\mathbf{r}$

Sociedad que recibe la Subvención	Organismo que la Otorga	Saldo al 31.12.03	Otros Movimientos	Amort. Ejercicio	Saldo al 31.12.04
Arce Sistemas, S.A.	Iberdrola i	11		(1)	10.
Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	Gobierno Vasco-		68.	(68)
Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.	ICEX.		37	(37)
Befesa Desulfuración, S.A.	Gobierno Vasco-	1.810.	$\qquad \qquad -$	(132)	1.678.
Befesa Escorias Salinas, S.A.	Comisión Europeal	25		(25)
Befesa Escorias Salinas, S.A.	Junta de Castilla y León.	8	$\overline{\phantom{a}}$	(8)
Befesa Escorias Salinas, S.A.	Mº, de Fconomía y Hacienda	51	$\overline{\phantom{m}}$	(51)
-Befesa Escorias Salinas, S.A.	Mº, de Industria y Energía.	20	$\sim$	(20)
Befesa Gestión de PCB, S.A.	M o de Economía y Hacienda	404		(81)	323
Befesa Gostión de PCB, S.A.	MCT	6.
Befesa Gestión Residuos Industriales, S.L.	Mº, de Economía y Hacienda.	32		$\left( 3\right)$	29.
Befesa Gestión Residuos Industriales, S.L.	Con. M. Amb. J. Andalucia	1.824		(194)	1.630
Befesa Gestión Residuos Industriales, S.L.	Subvención Impival	10		$\langle 2 \rangle$	8
Befesa Gestión Residuos Industriales, S.L.	ICO/Instituto Fornento Murcia	733.		$\langle 78 \rangle$	655
Befesa Plásticos, S.L.	M°, de Industria y Energía.		$\overline{\phantom{m}}$	(5)
Befesa Plásticos, S.L.	Mº, de Industria y Energia.	23	$\overline{\phantom{a}}$	(12)
Befesa Plásticos, S.L.	Incentivos Regionales.	100.		(32)	-68
Befesa Plásticos, S.L.	Incentivos Regionales	13		$\left( 4 \right)$	9
Befesa Plásticos, S.L.	Incentivos Regionales	210.		(33)	177
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.	ICO / Scania	13.		(3)	10
Befesa Tratamientos y Empiezas Industriales, S.L.	Principado Asturias SAP	16		(10)	O.
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.	Junta de Andalucia	239.		(35)	204
Bioetanol Galicia, S.A.	Consellería de Industria e Com.	167		(13)	4ל 1
Bioetanol Galicia, S.A.	IDAE.	391.	$\overline{\phantom{a}}$	(27)	364
Bioetanol Galicia, S.A.	Consellería de Industria e Com.	1.506		(108)	1.398
Bioetanol Galicia, S.A.	lgape	4.577		(329)	4.248
Bioetanol Galicia, S.A.	Mº, de Fconomía y Hacienda	9.499	$\sim$ $\sim$	(683)	8.816
Cogeneración Villancos, S.A.	ICO-BEI	239.			-241
Cogeneración Villaricos, S.A.	Junta de Andalucial	450		3.	453
Construcciones y Depuraciones, S.A.	Junta de Andalucial		95.		-95
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Comunidad de Murcial	956.	$\sim$	(86)	-870
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Comunidad de Murcial	4.394	$-$	(393).	4.001
Fcocarburantes Españoles, S.A.	Unión Europea (Feder)	.691		(151)	1.540
Ecocarburantes Españoles, S.A.	PALL	-955.		(86)	-869
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Unión Furopea (Feder).		$\sqrt{3}$	$\langle 4 \rangle$	39
Fnemova Ayamonte, S.A.	Junta de Andalucia.	ا 55 -		(24)	-431
FTBF Huelva, S.A.	Junta de Andalucial	$\overline{\phantom{0}}$	1.009.	(39)	-970.
Europea de Cons. Metálicas, S.A. (Eucomsa)	IFA	$\blacksquare$	-423	(18)	405
Hynergreen Technologies, S.A.	Mª, de Educación y Ciencial	$\blacksquare$	138.	(138)
Hynergreen Technologies, S.A.	Junta de Andalucia-		130.	(130)	$\overline{\phantom{a}}$
-ICX Sistemas, S.A.	Profit		-37	(37)
TCX Sistemas, S.A.	Profit	$\blacksquare$	$\mathbf{2}$	(21)
Instalaciones Inabensa, S.A.	Cornisión Europea	400	128.	(201)	327
Thstalaciones Inabensa, S.A.	Plasma Air	$\sim$	68	(44)	-24
Instalaciones Inabensa, S.A.	Steiplasma		38	(38)
Tostalaciones Inabensa, S.A.	Wi-PAC.		14	(12)
Instalaciones Inabensa, S.A.	Ceramsol:	$\overline{\phantom{m}}$	184	(49)	135
Nueva Electricidad del Gas, S.A.	Junta de Andalucial	280	(280)
Procesos Frológicos Vilches, S.A.	Junta de Andalucia.	-686		(65)	-621
Puerto Real Cogeneración, S.A.	Junta de Andalucia.	-279.		100.	379.
-Sanlucar Solar, S.A.	Junta de Andalucia		38		38.
-Sanfucar Solar, S.A.,	Junta de Andalucia	35.			35.
-Solucar Energía, S.A.	Unión Europeal	1.260.	-84	(1.110)	234.
ISolucar Energía, S.A. I	-M°. Ciencia y Tecnología		265.	(169)	96

	66 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

the control of the control of

Sociedad que recibe la Subvención (Continuación)	Organismo que la Otorga	Saldo al 31.12.03	Otros Movimientos	Amort. Ejercicio	Saldo al 31.12.04
Solucar Energía, S.A.	Unión Europea	1.015		(577)	-438.
Solucar Energía, S.A.	DGPT	$\blacksquare$	40	(40)
Solucar Energía, S.A.	Mª de Educación y Ciencia.	$\blacksquare$	436	(57)	379.
Telvent Energia y Medio Ambiente, S.A.	ICEX.	10	(10)
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	Mº. Ciencia y Tecnología.	2	(2)
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	M o Ciencia y Tecnología.	193	(70)	(123)
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	M o . Ind., Turismo y Comercio	$\blacksquare$	438	(246)	192.
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	Comisión Europea		160	(65)	95
Telvent Energía y Medio Ambiente, S.A.	Junta de Andalucia.		810	(632)	178.
Felvent Interactiva, S.A.	Mº. Ciencia y Tecnología.	92	503	(545)	50.
Telvent Interactiva, S.A.	Junta de Andalucial	166.	135	(301)
Homogeneización criterios Consolidación		6.964	(4.313)	3.695	6.346

Las subvenciones están relacionadas con inversiones en Inmovilizado Material e Inmaterial. No existen ni se prevén incumplimientos por los que los Organismos que han concedido las subvenciones pudieran reclamar la devolución de éstas.

20.3. El movimiento durante el ejercicio del epígrafe "Otros Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios" es el siguiente:

Concepto	Saldo al 31.12.03	Aumentos	Disminuciones	Saldo al 31.12.04
Diferencias positivas de cambio	5.503	1.189	(4.559).	2.133
Ingresos Intereses Diferidos	759		(174)	-585
Huepil de Electricidad, S.A.	25.930		(25.930)
Total	32.192	1.189	(30.663)	2.718

El movimiento más significativo corresponde a la disminución producida por el proyecto Huepil de Electricidad, S.A. ya que, tal y como se comenta en la Nota 13.4, ha pasado a considerarse como intangible al cierre del ejercicio 2004.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 67

Nota 21.- Provisiones para Riesgos y Gastos.

El movimiento durante el ejercicio del epígrafe "Provisiones para Riesgos y Gastos" ha sido $21.1.$ el siguiente:

Concepto	Saldo al 31.12.03	Aumentos	Disminuciones	Otros Movimientos	Saldo al 31.12.04
- Provisiones para Riesgos y Gastos -	37.284	38.492	(9.854)	(13.999).	51.923

• 21.2. Al cierre del ejercicio se han registrado dotaciones a la provisión por importe de 38.492 miles de €, a fin de disponer, de acuerdo con el principio de prudencia valorativa, de coberturas para riesgos de evolución de los negocios en Iberoamérica, para riesgos relacionados con proyectos actualmente en desarrollo en forma de investigación y desarrollo o similares y para riesgos específicos por contingencias que pudieran ponerse de manifiesto como consecuencia de procedimientos arbitrales o judiciales planteados por Abengoa en negocios fuera de territorio español, los cuales en opinión de los administradores y de los asesores legales, Abengoa cuenta con argumentos suficientes para que los importes en reclamación sean reconocidos a su favor, y con desestimación en su caso de posibles reconvenciones planteadas en contra.
• Asimismo en el importe mostrado a 31 de diciembre de 2004 se incluye por importe de 947 miles de € la provisión correspondiente a los compromisos por pensiones detallados en la Nota 28.1.
• Durante el ejercicio se han aplicado provisiones por 9.854 miles de € (dotadas en ejercicios anteriores) al entenderse que, si bien los administradores y asesores legales consideraban que Abengoa cuenta con argumentos suficientes para que los importes en reclamación sean reconocidos a su favor, la dilatación en los plazos para la resolución de los reclamos hacen aconsejable su calificación como activos contingentes posibles, procediendo a la aplicación de la provisión; en caso de materialización y cobro de las reclamaciones, se registrarían

como ingresos en el ejercicio.

68	$'$ ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Nota 22.- Deudas no Comerciales.

El detalle de las deudas con entidades de crédito es el siguiente: $22.1.$

Concepto	Saldo al 31.12.04
Deudas con entidades de crédito a c/p. Deudas con entidades de crédito a l/p.	61.978 532.662
Total	594.640

De este importe, existen deudas denominadas en moneda extranjera por importe de 35.907 miles de €, de las que todos corresponden a sociedades residentes en el extranjero (Véase Nota 22.6).

22.2. La cancelación de los préstamos y créditos bancarios está prevista realizarla según el siguiente calendario:

2005	2006	2007	2008	2009	Posteriores	Total
61.978	176.015	170.275	169.530	592	16.250	594-640.

Incluidos en los vencimientos del año 2006 y posteriores, se encuentra una operación crediticia (préstamo sindicado) a largo plazo suscrito el 28 de mayo de 2002, concedido a Abengoa, S.A., por importe de 500.000 miles de € garantizado por determinadas sociedades participadas. El préstamo tiene una duración estimada de 6 años, comenzando las amortizaciones del principal a partir del año 2006. El préstamo está destinado a financiar inversiones en proyectos y otras inversiones en sociedades que permitan ampliar los negocios y líneas de actividad del Grupo. Tradicionalmente Abengoa mantiene esta línea de financiación a largo plazo dentro de las condiciones establecidas con las entidades financieras, lo que implica el cumplimiento de determinadas condiciones acordadas entre las partes, y que son habituales en esta modalidad de operación financiera.

Al objeto de minimizar la volatilidad en los tipos de interés de operaciones financieras, se suscriben contratos específicos para cubrir las posibles variaciones que se pudieran producir. A 31 de diciembre de 2004, el 100% del préstamo sindicado se encuentra cubierto por derivados de tipo de interés tanto en importe como en plazo. El tipo de referencia medio durante el ejercicio 2004 ha sido del 2,14%.

Adicionalmente, se ha registrado con cargo a resultados del ejercicio un importe aproximado de 1.500 miles de € correspondiente a la valoración de aquellos instrumentos de cobertura considerados no efectivos.

22.3. El importe de los gastos financieros con entidades de crédito devengados y no vencidos asciende a 2.049 miles de € que se incluye en el epígrafe "Deudas con entidades de crédito a corto plazo".

22.4. No existen deudas con garantía hipotecaria real al 31 de diciembre de 2004.

El límite de descuento de que dispone el Grupo se considera renovable y ampliable en $22.5.$ cualquier momento, por lo que una cuantificación a una fecha determinada no aporta datos de relevancia.

El contravalor por divisas de las deudas en moneda extranjera más significativas mantenidas $22.6.$ por sociedades del Grupo con entidades de crédito es el siguiente:

	Sociedades Residentes
Divisa	Extranjero	España
Dirhams (Marruecos)	1.089
Dólar (USA)	1.964
Peso (Argentina)	1.165
Peso (Chile)	23
Peso (México)	5.789
Peso (Uruguay)	410
Real (Brasil)	25.192
Sol (Perú).	5
Yuan (China)	270
Total	35.907

El tipo medio de las operaciones crediticias se encuentra en tasas de mercado en cada país $22.7.$ en que se formaliza cada operación.

Nota 23.- Otros Acreedores a Largo Plazo.

El desglose de este epígrafe al 31.12.04 es el siguiente: $23.1.$

Concepto	Saldo al 31.12.04
Deudas con entidades de Leasing Otros acredores a largo plazo	13.022 116.167
Total	129.189

• En el ejercicio 2002, la sociedad Telvent Housing, S.A., en virtud de la operación de lease- $23.2.$ back suscrita con una entidad financiera durante el ejercicio, contabilizó la enajenación del inmovilizado afecto a la misma por importe de 16.702 miles de € como disminuciones en el epígrafe "Instalaciones Técnicas y Maquinaria" y a su vez registró el mencionado contrato de arrendamiento financiero, en el epígrafe "Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero". A raíz de la operación descrita no se registraron plusvalías ni minusvalías. Al cierre del ejercicio 2004 el importe correspondiente de dicha operación asciende a 6.047 miles de $\epsilon$ .
• Durante el ejercicio 2004 la sociedad Abengoa Bioenergy Corporation (ABC, hasta el 23.3. ejercicio 2002 HPC) ha formalizado con General Electric Capital Corporation (actuando

Wells Fargo Bank Northwest, National Association en calidad de Owner Trustee) una operación de Sale and Lease Back, sobre la parte pro-indivisa (48,72%) de los activos inmovilizados de la factoría de York (estado de Nebraska, USA) que la sociedad mantenía tras el Sale and Lease Back formalizado en el ejercicio 2003 con Bank of America Leasing Corporation y Merrill Lynch Leasing (actuando Wells Fargo Bank Northwest, National Association en calidad de Owner Trustee), sobre la otra parte pro-indivisa (51,28%) de los activos inmovilizados de la factoría de York. Esta operación, que se enmarca en la estrategia de financiación de la rama de negocios de Biocarburantes del grupo y que debe considerarse como la primera de otras operaciones similares actualmente en gestación, se ha realizado sobre la base de tasaciones técnicas periciales independientes que asignan a los activos de esta factoría (con una capacidad de 50 millones de galones de producción nominal de etanol) un valor presente de 63,8 M dólares (46,8 M €) (cifra que pasa a ser de 56,8 M dólares (45,0 M €) eliminando aquellos elementos no afectos a la transacción como son edificios de oficinas, laboratorios y derecho de propiedad sobre el suelo) y sobre la base de un interés técnico financiero del 11%. Dicha valoración, que ha sido llevada a cabo por la firma AccuVal Associates en base a distintos métodos, entre ellos el descuento de flujos de caja, valor de reposición y activos comparables, vendría a soportar integramente el mantenimiento del importe de 105,9 M dólares (77,7 M €), pagado en su momento (enero de 2002) por el 100% de la titularidad de dicha sociedad (capacidad de 85 millones de galones de etanol anual), consecuencia de la OPA propiciada sobre la misma por Abengoa.

De acuerdo con el tratamiento contable adoptado, en aplicación de las más estrictas normas internacionales de contabilidad, y a pesar del cumplimiento de los criterios matemáticos exigibles por cierta normativa comparable y de los criterios sustentados en la negociación de la operación por las entidades bancarias intervinientes, y asimismo a pesar de haber transferido el 100% de los activos inmovilizados de la factoría de York, se ha decidido mantener en el activo del balance consolidado el valor neto contable de los activos afectados, atendiendo a la esencia económica de la operación. El valor de dicho activo, neto de amortizaciones asciende a 37,7 M dólares (27,6 M €), y se corresponde con un pasivo exigible a corto y largo plazo, según el período de los pagos previstos de arrendamiento, por el importe recibido por la operación, neto de comisiones, por 56,8 M dólares (41,7 M €), mientras que el beneficio latente de 19,1 M dólares (14,1 M €) no ha sido reconocido como un resultado en las adjuntas cuentas consolidadas, atendiendo a que es pertinente diferirlo para compensar anualmente el coste a soportar como arrendamientos y reducirlo a un valor sustancialmente idéntico (neto del efecto financiero) al que resultaría de la amortización sistemática en un período temporal idéntico al convenido para el pago de los arrendamientos no cancelables futuros, convenidos.

- Pág. - 60

Si bien, por razones de carácter operativo, la operación se ha formalizado a través de la filial ABC, desde la óptica consolidada del grupo implica la cesión del activo y el pago de una renta periódica durante el período de utilización del mismo. En este entorno, Abengoa se responsabiliza de los pagos futuros comprometidos en los próximos 9 años en concepto de alquiler del activo para su uso y explotación, que representarán una repercusión anual media de aproximadamente de 7,3 M dólares (5,4 M €), al considerarlo como un gasto operativo, necesario para el desarrollo de la actividad, así como del mantenimiento de la planta en condiciones óptimas de operación y de mantenerse como operador de la misma en el caso de que no se ejercite la opción de compra.

La entidad cuenta con la opción, aunque no está obligada a ejercerla, a recomprar las instalaciones en septiembre de 2010, luego de 6 años y 9 meses de arrendamiento (cláusula-FBO) por un importe de 29 M dólares (21,3 M €) o alternativamente ejercer dicha opción al final del período de arrendamiento (en diciembre de 2013) a un precio que tendrá en cuenta el valor de mercado (Fair Market Value). Si ABC o el grupo Abengoa decidieran no ejercer finalmente dicha opción el grupo se compromete a facilitar la solución que decida aplicar el arrendador que le permita la transferencia del activo a terceros o su disposición o gestión de otra forma.

De haberse considerado esta operación como una operación financiera fuera de balance que implicara la salida plena de los activos y pasivos asociados de las cuentas anuales consolidadas de Abengoa al 31 de diciembre de 2004, aunque sin reconocer en cualquier caso ningún beneficio asociado por la disposición de los activos referidos, los epígrafes del balance de situación afectados serían: menos importe del activo (Inmovilizado Material) por importe de 27,6 M €, menos importe del pasivo (Acreedores a largo plazo) por importe de 41,7 M €, y mayor valor del pasivo por 14,1 M € (Ingresos a distribuir en varios ejercicios) por la periodificación en el período de duración de la transacción de la plusvalía latente, que se registraría en la cuenta de resultados de forma simultánea al gasto por arrendamiento.

Los Administradores entienden que los importes resultantes de un balance proforma considerando lo establecido en el párrafo anterior mostrarían un fiel reflejo de la situación financiera de la entidad y el grupo consolidado, teniendo en consideración la estrategia de negocio empresarial, los argumentos usados en la transacción por las entidades financieras participantes y especialmente el hecho de que no existe ningún compromiso por parte de la

• compañía en ejercer la opción de compra de los activos, ni puede presumirse de las condiciones de la operación que no existan dudas razonables de que dicha operación se vaya a ejercer.
• 23.4. En el epígrafe Otros Acreedores a Largo Plazo se incluyen los saldos a pagar a largo plazo a entidades oficiales (Ministerio de Industria y Energía, y otros) en razón de devolución de préstamos subvencionados, sin interés, otorgados para proyectos de Investigación y Desarrollo. Al cierre del ejercicio 2004 el importe por este concepto asciende a 33.621 miles $\det \epsilon$ .

Nota 24.- Situación Fiscal.

Abengoa, S.A. y otras 40 sociedades del Grupo (Véase Anexo V a esta Memoria) tributan en 24.1. el ejercicio 2004 bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades con el número 2/97. Es de destacar que en el ejercicio 2004 como consecuencia de la ampliación de capital realizada en Telvent GIT, S.A. (Véase Nota 6.5), esta sociedad y sus dependientes que formaban parte de este grupo fiscal, han dejado de formar parte del mismo. Asimismo Befesa Medio Ambiente, S.A. y otras 9 sociedades (Véase Anexo V a esta Memoria) tributan en el ejercicio 2004 bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades de normativa fiscal vizcaína, con el número 4/01 B. En noviembre de 2004 la sociedad del grupo Proyectos de Inversiones Medioambientales, S.L. (PIM, S.L.) adquirió el 77,23% de Befesa Medio Ambiente, S.A., por lo que a 1 de enero de 2005 PIM, S.L. es susceptible de formar

nuevo grupo de consolidación fiscal al amparo de esta normativa. El resto de sociedades del Grupo tributan bajo el Régimen General a efectos del Impuesto sobre Sociedades.

Con relación al régimen fiscal de normativa foral vizcaína aplicable a Befesa Medio Ambiente, S.A. y sociedades dependientes, en enero de 2005, el grupo ha conocido que el Tribunal Supremo ha dictado una sentencia en la que se determina la nulidad de determinados preceptos contenidos en la normativa foral del impuesto sobre sociedades. Las autoridades forales han hecho pública su decisión de interponer los recursos oportunos contra esta sentencia, que a la fecha de estas cuentas anuales no ha sido aún publicada.

24.2. A efectos del cálculo de la base imponible del grupo fiscal y de las distintas sociedades individuales incluidas en el perímetro de consolidación, el resultado contable se ajusta de acuerdo con las diferencias temporales y permanentes que puedan existir, dando lugar a los correspondientes impuestos anticipados y diferidos, resultantes de la aplicación del principio contable del devengo; en general, los impuestos anticipados y diferidos se ponen de manifiesto como consecuencia de homogeneizaciones valorativas entre criterios y principios contables de sociedades individuales y las del consolidado, a las que son de aplicación las de la sociedad matriz.

24.3. El importe de la cuota a pagar por Impuesto sobre Sociedades, bien sea en régimen general o en régimen especial de grupos de sociedades, resulta de aplicar el tipo impositivo correspondiente a cada sujeto pasivo del impuesto, de acuerdo con la legislación en vigor en cada uno de los diferentes territorios y/o países fiscales en que cada sociedad tiene su domicilio social. Se aplican, asimismo, las deducciones y bonificaciones a los que las distintas sociedades tienen derecho, que corresponden, principalmente, a doble imposición intersocietaria e internacional y a inversiones realizadas. A determinadas sociedades adscritas a regímenes individuales especiales les han sido otorgadas determinadas destasaciones administrativas en función de la normativa aplicable a las actividades de las sociedades.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA '
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Conciliación del Resultado Contable con la Base Imponible del Impuesto. $24.4.$

Conciliación Resultado Contable con Base Imponible	Importe
Resultados consolidados después de impuestos	58.330
Diferencias Permanentes. - Impuesto de sociedades De Sociedades Individuales - De la consolidación.	5.022 (1.306) (74.717)
Diferencias Temporales - De Sociedades Individuales - De consolidación	(8.109) (6.462)

- Compensación de bases imponibles negativas	(3.030)
Base Imponible	19.728

Las diferencias permanentes surgen principalmente de la distribución de dividendos, la dotación a la amortización del fondo de Comercio y de las provisiones de cartera sobre sociedades objeto de la consolidación.

Las diferencias temporales de la consolidación básicamente se originan por la homogeneización de criterios contables a los aplicados por la sociedad matriz.

El detalle de la partida del impuesto de sociedades de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2004 es el siguiente:

Concepto	Importe
Previsión Gasto por Impuestos	12.080
Activación Créditos Fiscales (Véase Nota 24.5)	(7.058)

Total

5.022

24.5. El Grupo mantiene créditos fiscales derivados de deducciones y bonificaciones pendientes de aplicar fiscalmente de acuerdo con la resolución del ICAC de 15 de marzo de 2002.

El importe de los créditos fiscales referidos (Véase Nota 24.4) junto con los impuestos anticipados registrados, aparecen en el epígrafe de "Otros Deudores" del Activo del Balance Consolidado, por importe de 52.142 miles de € a 31 de diciembre de 2004.

De dicho importe, un total de 12.347 miles de € corresponden a sociedades radicadas en el extranjero, destacando Brasil con 6.344 miles de € y Argentina con 2.668 miles de €. Hay que señalar que en Brasil las Bases Imponibles Negativas no prescriben, siendo el periodo máximo de compensación en Argentina de 10 años.

Adicionalmente el grupo mantiene al 31 de diciembre de 2004 en el epígrafe "Otras deudas no Comerciales" del pasivo del balance un importe de 26.074 miles de $\bar{\epsilon}$ correspondientes a impuestos diferidos consecuencia en su mayor parte de diferencias temporales de consolidación.

	74 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

De acuerdo con lo establecido en el artículo 42 del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de 24.6. marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, a continuación se detalla la información necesaria para dar cumplimiento a los requisitos formales de la Deducción por reinversión de beneficios extraordinarios generados por Abengoa.

Fecha Transmisión	Bien Transmitido	Importe Transmisión (a)	Valor Neto Contable (b)	Deprec. Monetaria. Art. 15.11 LIS (c)	Renta Acogida a la Deducción $(a-b-c)$	Fecha de Reinversión
17.12.02	Inmov. Material	28.858	3.658	481	24.719	22.11.02
14.10.04	Inmov. Financiero	8.143	5.939	$\overline{\phantom{a}}$	2.204	09.08.04

De acuerdo con lo establecido en el artículo 75 del Real Decreto Legislativo 4/2004 de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, la primera reinversión ha sido efectuada por la sociedad del grupo fiscal Bioetanol Galicia, S.A., habiendo materializado dicha reinversión en la planta de producción de Bioetanol con una capacidad anual para 126,5 millones de litros, utilizando como materia prima cereales, destinados como aditivos para gasolina, obteniendo, además, un coproducto de alto contenido proteínico destinado a la alimentación animal, así como la explotación de una planta de cogeneración en ciclo simple de 24,8 Mw. por importe de 92.131 miles de €. La segunda reinversión ha sido efectuada por la sociedad del grupo fiscal Telvent Investment, S.L. mediante la adquisición de valores representativos de la participación en los fondos propios de la sociedad Telvent Factory AG por un importe de 9.353 miles de €, otorgándole una participación superior al cinco por ciento sobre el capital social de dicha sociedad.

24.7. Debido a posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable a cada uno de los territorios y/o países en el que se encuentra el domicilio fiscal de cada una de las sociedades, podrían existir determinados pasivos fiscales de carácter contingente. Sin embargo, en opinión de los Asesores Fiscales, la posibilidad de que se materialicen es remota, y en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos pudiera derivarse no afectaría significativamente a las cuentas anuales.

De acuerdo con las normas contables aplicables las contingencias estimadas como probables son provisionadas contablemente, mientras que aquellas otras evaluadas como remotas no son reconocidas como tal ni desglosadas, excepto cuando pueda considerarse que su grado de probabilidad pueda estimarse al menos como posible.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 75
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Nota 25.- Garantías Comprometidas con Terceros y Otros Pasivos Contingentes.

25.1. Al cierre del ejercicio el importe global de las garantías comprometidas con terceros asciende a 444.258 miles de €, correspondiente a avales y seguros de caución en garantía del fiel cumplimiento de las obligaciones contraídas en obras contratadas, en licitaciones y por subvenciones recibidas.

En concepto de afianzamiento por operaciones diversas con entidades financieras (excluyendo el Préstamo Sindicado de Abengoa, S.A. referido en la Nota 22.2), existen a 31 de diciembre de 2004 garantías prestadas entre sociedades del Grupo por importe de 590.437 miles de €, correspondiendo un importe de 315.578 miles de € a operaciones fuera de territorio español, tanto de sociedades extranjeras como de sociedades española en actuaciones en el exterior.

25.2. Al cierre de 31.12.2004 Abengoa y su grupo de empresas se encuentran involucradas en actuaciones legales a su favor y en su contra, como consecuencia natural de su negocio y las reclamaciones económicas y técnicas que las partes de un contrato suelen mutuamente interponerse. La más significativa de estas reclamaciones se encuentra actualmente sustanciada en el exterior, y se refiere a un contrato de repotenciación de unidades de generación eléctrica que por distintas incidencias ha sido en su momento denunciado por la sociedad del grupo adjudicataria del contrato, como consecuencia de la imposibilidad de su ejecución tal y como estaba definido por motivo de la ausencia, en tiempo y forma, de la obtención por parte del cliente de los correspondientes permisos administrativos requeridos para llevar a cabo la obra.

Como consecuencia de todo ello, la citada sociedad adjudicataria reclamó sustanciales importes económicos no reconocidos en las cuentas anuales adjuntas ni en las elaboradas en ejercicios anteriores, atendiendo a su condición de activos contingentes. Dichas reclamaciones fueron finalmente reconvenidas durante el 2003 por el cliente incluyendo conceptos de pérdidas intangibles y de reclamaciones por daños indirectos muy superiores al total del contrato original (de alrededor de 200 M dólares). Los administradores de Abengoa esperan que este contencioso pueda resolverse adecuadamente en un plazo razonable de tiempo y por tanto entienden que no configura pasivos de naturaleza susceptible de reconocimiento contable. Dicha opinión está corroborada por los asesores legales de la sociedad, especialmente por la limitación establecida en el propio contrato de exclusión de la responsabilidad por daños indirectos y la limitación por daños directos.

	$\mid$ 76 $\mid$ $\mid$ ABENGOA $\mid$ Información Legal y Económico Financiera 2004

- Pág. - 65

Nota 26.- Ingresos y Gastos.

• 26.1. Las transacciones efectuadas durante el ejercicio económico con las Sociedades Multigrupo no incluidas en el perímetro de consolidación ascienden a 14.073 miles de € de ventas.
• 26.2. El epígrafe "Otros Ingresos de Explotación" de la cuenta de resultados consolidada, corresponde a Ingresos accesorios, subvenciones a la explotación y todos aquellos no comprendidos en otros epígrafes de ingresos, siempre que no tengan carácter de extraordinarios. Su detalle es el siguiente:

Concepto	Importe
Ingresos accesorios.	14.739
Incorporación Consorcio	2.241
Subvenciones:	$-5.254$
Total	22.234

En el Epígrafe de Subvenciones, aparece recogido un importe de 2.486 miles de $\epsilon$ correspondiente al reconocimiento anual de la subvención recibida por Abengoa Bioenergy R&D por el Departamento de Energía del Gobierno Federal de los Estados Unidos (DOE), como parte de la financiación del proyecto de I+D sobre la producción de Bioetanol a partir de la biomasa lignocelulósica.

26.3. El volumen de transacciones que se ha realizado en moneda extranjera es el siguiente:

Concepto	Importe
Ventas:	437.027
:Compras:	214.078
Servicios Recibidos	76.034
Servicios Prestados.	93.037

La distribución por actividad del importe neto de la cifra de negocios es la siguiente: 26.4.

Grupo de Negocio	Importe	%
Bioenergía	335.303	19,87
Servicios Medioambientaies	359.142	21,29
Tecnologías de la Información.	270.427	16,03
Ingeniería y Construcción Industrial	722.253	42,81
Total	1.687.125	100.00

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 77

26.5. La distribución por área geográfica es la siguiente:

Área Geográfica	Importe	%
Mercado Interior	1.010.535	59,90
– Unión Europea	115.505	6,85
- Países OCDE	317.857	18,84
– Resto Países	243.228	14,42
Mercado Exterior	676.590	40,10
Total	1.687.125	100,00

• 26.6. La cifra neta de negocios agregada de las sociedades no domiciliadas en España e incluidas en el perímetro de consolidación ha ascendido a 557.524 miles de €. Las cuentas anuales consolidadas incluyen en los fondos propios las reservas acumuladas y beneficios no distribuidos de las sociedades individuales incluidas en la consolidación, sin considerar el efecto de su hipotética distribución, toda vez que dichas reservas y beneficios no distribuidos se utilizan como fuente de financiación en cada una de dichas sociedades.
• 26.7. El número medio de personas empleadas durante el ejercicio ha sido, distribuido por categorías, el siguiente:

		Nº Medio
Categorías	España	Extranjero	Total
Ingenieros y Licenciados	867	920	1.787
Personal Técnico	506	213	719
Administrativos	1.036	250	1.286
Operarios y otros.	2.948	2.578	5.526

3.961 9.318 5.357 Total

Para acumular esta información se ha considerado la totalidad de las entidades que forman parte del perímetro de consolidación, exclusivamente en los casos en que se les aplica el método de Integración global o proporcional, a los efectos de elaboración de las cuentas consolidadas.

78	ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

La composición de los gastos e ingresos extraordinarios es como sigue: $26.8.$

Concepto	Importe
Por enajenación de Inmovilizado Inmaterial y Material	6.137
Por enajenación de participaciones en sociedades	184
Por subvención de capital transferida a resultados.	3.596
	30.407
Total Ingresos Extraordinarios	40.324
Por otros ingresos extraordinarios

$FA$ iconta

Concepto	Importe
Por enajenación de Inmovilizado Inmaterial y Material	618
Por variación de provisiones de Inmovilizado Material e Inmaterial	7.745
Por enajenación de participaciones en sociedades	11
Por dotación Provisión para Riesgos y Gastos	25.492
Por otros gastos extraordinarios	3.536
Total Gastos Extraordinarios	37.402
Resultados Extraordinarios Netos	2.922

principal importe de otros ingresos extraordinarios corresponde al resultado $E1$ extraordinario generado por la salida a cotización de Telvent GIT, S.A. en el Nasdaq. El importe correspondiente a dicho concepto asciende a 22.542 miles de $\epsilon$ .

El detalle de las aportaciones a resultados después de impuestos por Grupos de Negocio es $26.9.$ el siguiente:

	Importe
Bioenergia	13.328
Servicios Medioambientales	11.275
Tecnologías de la Información.	21.980
Ingenieria y Construcción Industrial y Corporativo	11.747
Total	58.330

Las Cuentas Anuales Individuales de las sociedades españolas incluidas en el perímetro de consolidación, se depositan, de acuerdo con la legislación mercantil en vigor, en el Registro Mercantil de la provincia donde radique su domicilio social.

$_{\odot}$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ $\,$ 79 $\,$

26.10. Las cifras netas de negocio de sociedades adscritas a actividades eléctricas según se definen en la Nota 7.t), son las siguientes:

Actividad	Importe
Producción en Régimen Especial: Cogeneración	77.137
Producción en Regimen Especial: Hidráulica	648
Producción en Régimen Especial: Transporte	28.139
Producción en Régimen Especial: Otras	5.861
Total	111.785

26.11. El saldo de los consumos y otros gastos externos asciende a 1.046.918 miles de €, de los cuales 789.639 miles de € corresponden a compras, (6.830) miles de € corresponden a variación de existencias, 31 miles de € a devoluciones de compras, 107 miles de € a Rappels por compras y 264.247 miles de € a trabajos realizados por otras empresas.

El saldo de los gastos de personal asciende a 271.634 miles de €, de los que 222.014 miles de € corresponden a sueldos, salarios y asimilados y 49.620 miles de € a cargas sociales.

• 26.12. El saldo del epígrafe Trabajos Realizados para el Inmovilizado asciende a 58.624 miles de €, correspondientes a los gastos realizados por las sociedades para su inmovilizado, utilizando sus equipos y su personal, que se activan; de este importe, 35.846 miles de € responden a operaciones de compra-venta entre sociedades del perímetro de consolidación, a las que se le aplican los criterios y principios contables propios de la consolidación y que se explican en la Nota 7.h; el resto corresponden a sociedades individuales.
• 26.13. El saldo de Otros Ingresos Financieros asciende a 11.545 miles de €, siendo los importes más significativos los correspondientes a Otros Ingresos Financieros por 8.405 miles de € y a

Ingresos de Valores de Renta Fija por 900 miles de $\epsilon$ .

	80 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

26.14. El detalle de los Otros Gastos de Explotación es el siguiente:

Concepto	Importe
Servicios Exteriores	241.157
Tributos $\blacksquare$	12.407
Otros Gastos de Gestión	18.652
Total	272.216

En el epígrafe Servicios Exteriores se recogen entre otros, arrendamientos y cánones por importe de 37.064 miles de €, Transportes por importe de 27.953 miles de €, servicios de Profesionales independientes por importe de 65.593 miles de $\epsilon$ , y otros servicios por importe de 44.877 miles de $\epsilon$ .

Nota 27.- Relaciones con Empresas Vinculadas.

• La cuenta que Abengoa mantiene con Inversión Corporativa I.C., S.A., al cierre del ejercicio 27.1. presenta saldo cero.
• Los dividendos distribuidos a empresas vinculadas durante el ejercicio han ascendido a $27.2.$ 7.098 miles de €.
• 27.3. Con fecha 17 de diciembre de 2002, Abengoa, S.A. vendió a Iniciativa de Bienes Inmuebles, S.A., sociedad filial de Inversión Corporativa I.C., S.A. unos terrenos e instalaciones de su propiedad. El precio de la venta fue de 28.858 miles de €, con unas plusvalías en venta de 25.200 miles de € en el ejercicio 2002. El precio de venta se estableció en concordancia con

informes sobre valor realizados por expertos profesionales independientes.

Los acuerdos en vigor entre Abengoa, S.A. e Iniciativas de Bienes Inmuebles, Ibisa (Inversión Corporativa) incluyen el compromiso, para el caso de que el valor de las parcelas adquiridas por Ibisa a Abengoa, S.A. resultase, por cualquier motivo, finalmente superior al precio de adquisición más gastos, por el cual Ibisa se obliga a trasladar a Abengoa, S.A. la diferencia entre ambos valores o alternativamente conceder una opción de recompra en los mismos términos inicialmente convenidos para la compraventa.

Información Legal y Económico Financiera 2004 $\overline{\mathsf{ABENGOA}}$ 81

27.4. Otras operaciones realizadas durante el ejercicio con accionistas significativos son:

• Constitución de un derecho de superficie por Explotaciones Casaquemada, S.A. $\bullet$ (sociedad filial de Inversión Corporativa, I.C., S.A., accionista de referencia de Abengoa) a favor de Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A. (filial de Abengoa), mediante escritura pública de fecha 24 de diciembre de 2004, por un plazo inicial de 30 años, sobre una parcela de 12 hectáreas, por un canon acumulado para todo el plazo de duración de 216,4 miles de €, destinada a la promoción, construcción y explotación por Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A. de una planta solar fotovoltaica de 1,2 MW.
• Asimismo Explotaciones Casaquemada, S.A. (filial de Inversión Corporativa, I.C., S.A.) realizó ventas de cebada proveniente de tierras de retirada, a Ecoagrícola, S.A. (filial de Abengoa) por importe conjunto de 33,5 miles de € para su uso en la producción de

biocarburantes, dentro del Programa de Ayudas Comunitarias.

Nota 28.- Otra Información.

28.1. Las remuneraciones satisfechas durante el ejercicio 2004 al conjunto de los miembros del Consejo de Administración como tales y del Consejo Asesor del Consejo de Administración de Abengoa, S.A., han ascendido a 786 miles de € en concepto de asignaciones y dietas, y a 296 miles de $\epsilon$ por otros conceptos. Asimismo se han asumido compromisos por pensiones, dotados en su totalidad, cuyo valor actual asciende a 947 miles de $\epsilon$ .

Adicionalmente, durante el ejercicio 2004 la remuneración satisfecha a la Alta Dirección de la Sociedad en cuanto a tal, considerando como miembros de la misma al conjunto de quince personas que conforman los órganos de Presidencia, Comité de Estrategia y Direcciones de los Departamentos Corporativos, ha ascendido por todos los conceptos, tanto fijos como variables, a 4.842 miles de $\epsilon$ .

28.2. No existen anticipos ni créditos concedidos al conjunto de miembros del Consejo de Administración, así como tampoco obligaciones asumidas con ellos a título de garantías.

		82 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004
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28.3. Desde el 19 de julio de 2003 fecha de entrada en vigor de la Ley 26/2003 por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas, los miembros del Consejo de Administración no han mantenido, salvo los descritos a continuación, participaciones en el capital de sociedades que directamente mantengan actividades con el mismo, análogo o complementario, género al que constituye el objeto social de la Sociedad dominante. Asimismo, no ha realizado ni realizan actividades por cuenta propia o ajena del mismo, análogo o complementario género de actividad el que constituye el objeto social de Abengoa, S.A.

A continuación se detallan aquellos Consejeros que sean miembros de otras entidades cotizadas:

NIF	Nombre	Entidad cotizada	Cargo
35203147	José Terceiro Lombal	U.Fenosa	Vocal Consejo de Administración
35203147	José Terceiro Lomba	lberia.	Vocal Consejo de Administración, miembro de
			la Comisión Fjecutiva.
35203147	José Terceiro Lomba	Grupo Prisa	Vocal Consejo de Administración, Presidente
			del Comité de Auditoría.
A15125057	C.Caixa Galicia	:Sacyr	Consejero
A15125057	C.Caixa Galicia	U.Fenosal	Vicepresidente, y miembro de la Comisión.
			Consultival
A15125057	C Caixa Galicia	Erice:	Presidente Consejo Administración
A15125057	C.Caixa Galicia	Prosegur	Consejero
2191423	Ignacio de Polanco Moreno-	Grupo Prisal	Consejero:

28.4. De acuerdo con el registro de participaciones significativas que la Compañía mantiene conforme a lo establecido en el Reglamento Interno de Conducta en materia de Mercado de Valores, los porcentajes de participación de los administradores en el capital de la Sociedad a 31.12.04 son los siguientes:

% Directa	% Indirecta	% Total
0,059		0,059
0,002		0,002
0,013		0,013
0,061		0,061
0,111	0,111	0,222
0,001		0,001
0,247	0,111	0,358

Durante el ejercicio 2004 se han devengado honorarios por importe de 1.656 miles de $\epsilon$ 28.5. relativos a trabajos de auditoría financiera que incluyen tanto la auditoría de cierre de ejercicio, así como la revisión de información periódica y la auditoría bajo criterios US Gaap de la sociedad cotizada en USA. De dicho importe, 1.193 miles de € corresponden al auditor principal del grupo PricewaterhouseCoopers.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 83

Adicionalmente, se han abonado a firmas de auditoría 2.787 miles de € por otros trabajos. De este importe, 2.310 miles de $\epsilon$ corresponden a los trabajos realizados por PricewaterhouseCoopers relacionados con la salida a bolsa de Telvent GIT, S.A. y el resto, por importe de 477 miles de € corresponden principalmente a los trabajos correspondientes al proyecto de implantación de las NIC en Abengoa, a trabajos de due diligence y a otros menores. De este importe corresponde a su vez al auditor principal un total de 135 miles de €.

En los epígrafes de Inversiones Financieras Temporales y Tesorería existen partidas por un 28.6. importe total de 35.922 miles de $\epsilon$ , que se encuentran afectos como garantía de determinadas obligaciones de compañías del grupo por operaciones derivadas del negocio habitual de las mismas.

28.7. Adaptación a las Normas Internacionales de contabilidad.

El Reglamento (CE) Nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del Consejo de 19 de julio de 2002 estableció, en su artículo 4, en lo relativo a la aplicación de las Normas Internacionales de Contabilidad y de Información Financiera (NIC-NIIF) estableció la obligatoriedad, para las entidades que se rigen por la Ley de un Estado miembro y cuyos títulos coticen en un mercado regulado de cualquier Estado miembro, de elaborar los estados financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Contabilidad, para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2005. Por medio de la L 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y de orden social se establecen los cambios en la normativa española encaminados al cumplimiento del reglamento adoptado por el Parlamento Europeo y el Consejo.

La emisión de la normativa internacional de información financiera corre a cargo del International Accounting Standard Board (IASB) siendo posteriormente aprobada por la Comisión Europea, en su caso.

El Grupo Abengoa constituyó un comité técnico de trabajo, que ha incluido a representantes de todos sus segmentos de negocio, para la adaptación de la normativa contable internacional, cuyos objetivos principales han sido y son el análisis de las diferencias y los diferentes tratamientos respecto a los principios contables aplicados en la actualidad, evaluación de las implicaciones de las NIC-NIIF en cada uno de los sectores en los que opera el Grupo, establecimiento de las políticas y criterios contables del Grupo bajo NIC-NIIF, establecimiento y aplicación de un plan de formación entre los empleados del grupo, determinación y cuantificación de impactos y elaboración del balance de transición consolidado a 1 de enero de 2004 y de los estados financieros consolidados trimestrales del ejercicio 2004 hasta llegar a la plena implantación de la nueva normativa a partir del 1 de enero de 2005. El grado de avance actual del trabajo de implantación de la nueva normativa, permitirá ajustarse al calendario establecido por la Comisión Europea y los requerimientos locales de presentación de información bajo las nuevas normas de contabilidad.

	$\left\langle \right\rangle$ 84 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Nota 29.- Información por Actividades.

A continuación se presentan las principales magnitudes de los Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 2004 y de las Cuentas de Pérdidas y Ganancias analíticas consolidadas correspondiente a dicho ejercicio para cada una de las diferentes actividades realizadas por Abengoa, a través de sus cuatro Grupos de Negocio.

Estas actividades, que se describen en la Nota 1 de esta memoria, son las siguientes:

• · Bioenergía.
• · Servicios Medioambientales.
• · Tecnologías de la Información.

· Ingeniería y Construcción Industrial.

	Bioenergía	Servicios Medioam- bientales	Tecnologías de la Información	Ingenieria y Const. Ind.	Corporativo	Ajustes de Consolidación	Total Grupo
Activo
Inmovilizado l	247.066	205.771	83.396.	389 178.	434.970	(308, 211)	1.052.170
Fondo de Comercio	-48.067	85-209	23.184	7.260	156.402	(9.484)	310.638
Gastos a Distribuir	10.262	1.199	498	1.653.	4.129		17/41
Activo Circulante	210.262	199.205	256.089	441.362	738.807	(628.013)	1.217.712
Total	515.657	491.384	363.167	839.453	1.334.308	(945.708)	2.598.261
	Bioenergía	Servicios Medioam- bientales	Tecnologías de la Información	Ingenieria y Const. Ind.	Corporativo	Ajustes de Consolidación	Total Grupo
Pasivo
Fondos Propios	145.264.	165.851	-65.698	91.169.	265.662	(371.033)	362.611
Socios Externos	5.147	10.789	63.243	36-413	37.992	(33.520)	120 064
Ingresos a Distribuir	27.615	-9.704	1.322	26-196.	915.	(23, 748)	42.004
Provisión para Riesgos y Gastos	9.237	16.099	702	6.982		18 903	51.923
Financiación s/r. Aplicada a Proyecto-	77.149	1.485	7.008	168.202	113.595		367.439
Acreedores a Largo Plazo	106.252	37.064.	18.451	35.881	500.517	(36.314)	661.851
Acreedores a Corto Plazo	144.993.	250.392	206.743	474.610	415.627	(499.996)	992.369
Total	515.657	491.384	363.167	839.453	1,334.308	(945.708)	2.598.261
Ventas	335.303	359.142	270.427	722.254		$\sim$	1.687.126
EBITDA	47.471	38.019	38.841	77.951			202.282

Los criterios empleados para la obtención de los estados financieros segregados por actividad, se describen a continuación:

1. Los datos han sido agrupados por cada uno de los sectores sobre la base de utilización de los subconsolidados de cada una de las cabeceras de negocio que mantiene el grupo.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 85
-----------------------------------------------------------------------

• La actividad Corporativa incluye los activos y pasivos de uso general, que no son objeto de reparto al resto de actividades y que principalmente se encuentran en el balance de la sociedad dominante.
• El grupo tiene además actividades auxiliares, sociedades de cartera y sociedades dedicadas a la 3. explotación de fincas, cuya dimensión no es significativa (menores al 5%) como para presentar información por separado, motivo por el cual se integran igualmente en la columna de actividad Corporativa.
• Con carácter general, no se efectúan ventas ni otras transacciones entre los distintos 4. segmentos de actividad, salvo en el caso de transacciones con la sociedad dominante, que son eliminadas en el proceso de consolidación y se incorporan en la columna Ajustes de Consolidación.

Nota 30.- Información sobre Medio Ambiente.

Uno de los 4 Grupos de Negocio en que se estructura Abengoa centra su actividad en la prestación de servicios medioambientales, tales como reciclaje de residuos, limpiezas industriales e ingeniería medioambiental.

Befesa, sociedad cabecera de dicho Grupo de Negocio, aporta a los Estados Financieros Consolidados de Abengoa activos por importe de 491.384 miles de €, ventas de 359.142 miles de € y resultados atribuibles de 11.450 miles de € que están afectos a la actividad medioambiental.

Al cierre del ejercicio 2004 Abengoa estima que no incurre en riesgos de naturaleza medioambiental que requieran dotación adicional de provisiones.

Es objetivo de Abengoa que todas sus sociedades obtengan Certificaciones de sus Sistemas de Gestión Ambiental. El empleo de técnicas de tratamiento con garantías de prevención de calidad ambiental, ha tenido un reconocimiento oficial a través de las certificaciones de gestión medioambiental (ISO 9001, ISO 14001 y EMAS). Como consecuencia de lo anterior, al terminar el año 2004, se tienen Sistemas de Gestión de Calidad certificados a través de la ISO 9001 para el 83% de las sociedades de Abengoa; igualmente se tienen Sistemas de Gestión Medioambiental certificados a través de ISO 14001 para el 73% de las sociedades.

La distribución porcentual de las Sociedades certificadas en Calidad y Medio Ambiente por Grupo de Negocio se detallan a continuación:

Grupo de Negocio	% Sociedades Certificadas según ISO 9001	% Sociedades Certificadas según ISO 14001
Tecnologias de la Información	100%.	-69%-
Ingeniería y Construcción Industrial	-95%-	81%
Servicios Medioambientales	65%	-70%
-Bioenergía -	60%	-60%

	86 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

- Pág. - 75

Las sociedades españolas del Grupo de Negocio de Bioenergía, Ecocarburantes Españoles, S.A. y Bioetanol Galicia S.A. han desarrollado e implantado un modelo de gestión integrada de Calidad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales, habiéndose certificado por entidad certificadora internacional en 2004. En cuanto a la sociedad norteamericana Abengoa Bioenergy Corp., informar que se rige por normas locales de mayor influencia en su ámbito de producción.

Como herramientas para mejorar la gestión de los sistemas de Calidad y Medio Ambiente se ha implantado prácticamente en la totalidad de las sociedades del grupo una nueva versión de dos aplicaciones informativas: para la gestión y resolución de problemas (IRP); y para el tratamiento de las acciones de mejora (AM).

Nota 31 .- Acontecimientos Posteriores al Cierre.

Con fecha 4 de febrero de 2005 la sociedad Vinuesa Inversiones, S.L. notificó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y a esta sociedad la reducción de su participación significativa a esa fecha, resultando una posición final del 3,9% de participación, dejando de tener en consecuencia la calificación de significativa (5% ó múltiplos) y causando baja en la Estructura de Capital recogida en la página Web de Abengoa y en el Registro de Participaciones Significativas de la Comisión. Por otro lado con fecha 2 de febrero de 2005, State Street Bank and Trust Co. notificó a la Comisión y a esta sociedad su posición como participación significativa del 5,085%, causando la correspondiente alta en el citado registro y en la página Web de la compañía.

Con posterioridad al cierre del ejercicio de las sociedades incluidas en la consolidación, no han ocurrido otros acontecimientos susceptibles de influir significativamente en la información que reflejan las Cuentas Anuales Consolidadas formuladas por los administradores con esta misma Techa, o que deban destacarse por tener trascendencia significativa para las diversas sociedades o el Grupo en su conjunto.

Nota 32.- Cartera de Pedidos.

El detalle de la Cartera de Pedidos al 31 de diciembre de 2004 por tipo de actividad es el siguiente:

Actividad	importe
Actividad Tradicional Actividad Have en Mano Actividad Recurrente	684.269 431.535 84.800
Total	1.200.604

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 87
----------------------------------------------------------------	--	--	--	--

Anexol

Pág. 1

Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación

---

		Coste	Participación		Ver:	Actividad
	Domicilio	en miles de €	$%$ Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación	(Pág. 5)	(véase Pàg. 5)
Denominación Social	: México D.F. (MX).			[50,00] Abengoa México
Abechor Subestaciones, S.A. de C.V.	-Sevilla (ES).	988 -		100,00 Finabensal
Abecom, S.A.	≕ Sevilla I	90.642 :		$100,00$ : Abengoa		$(4)$ :
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	Santiago (CL)			100,00 Abengoa Chile
Abelec, S.A.	Santiago (CL)			100,00 Abengoa Chile / Befesa CTA	a-bi
-Abema Limitada -	R de Janeiro (BR)	168		$100,00$ Abengoa	a-b
- Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATE)	"R. de Janeiro (BR) -			100,00 Abengoa Brasil	71–1)	$\left( 4\right)$
Abenasa Transmissão de Energia, I tda. (ATE II) (*)		[4.133]		$(100,00)$ Abeinsa
Abencor Summistros, S.A.	Sevilla (ES)			100,00 Abener / Abengoa	la-bi
Abener Eli Sauz, S.A. de C.V. (Aelsa) i	- México D.F. (MX) -	$-54.523 \pm$		100,00 EAbeinsa	a-b.	$\left( 4\right)$
- Abener Energia, - S.A.	† Sevilla (ES).			100,00 Abener / Abengoa	$a$ to
Abener Garabito Energía, S.A.	México D.F. (MX)			100,00 Abener	79-K)	$(4)$ ; $(5)$
Abener Inversiones, S.L.	Sevilla (ES)	22.861
Abener México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Abener
Abengoa Bioenergia, S.L.	Sevilla (FS)	144.805.		100,00 Abengoa / Siema	la-bi
Abengoa Bioenergy Corporation	:Kansas (USA):	139.692		100,00 Asa Bioenergy Holding
Abengoa Bioenergy R&D, Inc.	San Luis (USA)			100,00 Abengoa Bioenergy Corp.	a-b
-Abengoa Brasil, S.A.	-R. de Janeiro (BR) -	318.		$100,00$ $^{\circ}$ Inabensa
Abengoa Chile, S.A.	: Santiago (CL) -	19.645 :		100,00 Asa Investment
" Abengoa Comer, y Administração, S.A. (Abencasa)	R. de Janeiro (BR).	1.872		100,00 Asa Investment		(5)
' Abengoa Limited -	- Edimburgo (UK) -	29.		100,00 : Abener
Abengoa México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	1.750		[90,00] Asa Investment	a-b
Abengoa Perú, S.A.	Lima (PE) :	3.266 (		100,00 Asa Investment		(4)
-Abengoa Puerto Rico, S.F.	-San Juan (PR) -	8.		99,51 Abengoa/Abencor Suministros	-a-b	$\langle 4 \rangle$
Abenor, S.A.	-Santiago (CL) -	6.006		100,00 Enicar Chile		$\langle 4 \rangle$
Abensur Trading Company, S.A.	Montevideo (UR)	2.489:		100,00 Befesa Const. y Tec. Amb.	-a-b	(2); (5)
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	4.645		100,00 Abeinsa / Abener	a-b
ABP Holding (*)	Lima (PF)			199,90 : Abengoa Perú-	a-b	(4)
ALA Transmissora de Energia, Utda. (*).	-R -de-Janeiro (BR) -			100,00 : Inabensa Rio-		$\langle 4 \rangle$
-Alianza Befesa Egmasa, S.I.	Huelva (FS)	-92		50,00 Alianza Medioambiental
Alianza Medioambiental, S.L. (AMA)	-Vizcaya (ES)	97.633		100,00 · Befesa Medio Ambiente i	la-b	$(2)$ ; (5)
	-Buenos Aires (AR) -	199.		100,00 : Asa Invest. / Teyma Abengoa	a-b	(6)
Alto Bello, S.A.	– Huesca (ES) –	$2.400 +$		100,00 : Befesa Aluminio Bilbao	a-b	$\left\langle Z\right\rangle$
Aluminios en Discos, S.A.	Murcia (ES)	2.211:		98,00 . Abener Inversiones	a-b	(4)
1 Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A.	-Santiago (CL) -	$3.482 -$		100,00 Enicar Chile		(4)
Araucana de Electricidad, S.A.	→ Vizcaya (ES).	1.769.		100,00 : Telvent Tráfico y Transporte	a-b.	$\langle \cdot \cdot \rangle$
Arce Sistemas, S.A.	-Zug (CH) -	118.811	100,00	– Abengoa Bioenergía	a bi
-Asa Bioenergy Holding, AG-		$214.592 +$	100,00 -	- Siema	a-b	(5)
Asa Environment and Energy Holding AG (Asa F.E.H.) $\pm$ Zug (CH) $\pm$		24.936 :		100,00 Apersal	.a-b	$\left( \frac{1}{2} \right)$
-Asa Iberoamérica, S.L.	-Sevilla (ES)	24.822.1		-100,00 - Asa locroamérica i	a bi	(5)
-Asa investment AG -	$\mathsf{Zu} \mathsf{g} \ (\mathsf{GL})$ .			100,00 · Abengoa Brasil	la bi	$\left( 4\right)$
-Asa Investment Brasil, Ltda	R. de Janeiro (BR)			100,00 MRH	.a-b	$\left( 2\right)$ ; $\left( 5\right)$
Aser Recuperación del Zinc, S.I.	-Vizcaya (ES)	$15.626 +$		-100,00 - Aser Recuperación del Zinc-	a-b
' Aser, Compañía Industrial del Zinc, S.L. (Aser II) :	-Vizcaya (ES)	605.			a-b	$\left( 4\right)$
Aznalcóllar Solar, S.A. (*)	Sevilla (ES)	$60\pm$		-100,00 : Solúcar Energía
Baltasar Lobato	Madrid (ES)			$50,00$ Telvent F y M.A.	a-b	$(3)$ ; $(4)$
-Bargoa, S.A.	-R -de Janeiro (BR) -	10.268		-90,00 - Asa Invest./Abengoa Cly Adl		(7); (5)	÷ B.
-Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	-Vizcaya (FS)	53.971		100,00 MRIT	a bi		- B-
Befesa Aluminio Valladolid, S.A.	Valladolid (ES)	$8.670 +$		-100,00 - Befesa Aluminio Bilbao -	la-b
Befesa Argentina, S.A.	-Buenos Aires (AR) -	6.623		-100,00 : Alianza Med./Befesa Desuif.	-a-b	(2)
Befesa Brasil, S.A.	-R. de Janeiro (BR) -	767 .		100,00 Asa Investment/AMA	-a-b	$\langle 4 \rangle$
. Befesa Chile, S.A.	Santiago (CL)	160-		100,00 A. Chile/AMA	÷ a-b	$\left( 2\right)$

	88 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

and the state of the state

Anexol

Pág. 2

Sociedades Dependientes incluidas en el Perímetro de Consolidación. (Continuación)
------------------------------------------------------------------------------------	--	--

		Participación
Denominación Social	Domicilio	Coste en miles de $\epsilon$ .	% Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación	Ver (Pág.5)	Actividad (véase Pág. 5)
Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.	Sevilla (ES).	24.011		100,00 Befesa Medio Ambiente	$a - b$
Befesa Desulturación, S.A.	-Vizcaya (ES)	36.510		90,00 Alianza Medioambiental	a-b	(2)
Befesa Escorias Salmas, S.A.	- Valladolid (ES).	6.787		100,00 Befesa A.B. / Befesa A.V.	la b
Betesa Huidos, S.A.	- Asturias (ES).	2.007:	100,00-	- Alianza Medioambiental	-a-b
Befesa Gestión de PCB, S.A.T	– Murcia (FS).	$0.358\%$	100,00	Alianza Medioambiental	la-b	2)
, Befesa Gostión de Residuos Industriales, S.L.	Murcia (ES)	55.522	100.00-	- Alianza Medioambiental	$d - 1$
Befesa Gestión de Residuos Ind. Portugal, S.L. (*).	Lisboa (PT).	50	100,00	-Befesa GRI	la-bi	3)
Befesa Limpiezas Industriales México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX).			100,00 Befesa México / Abemex	a-b
Befesa Medio Ambiente, S.A.	: Vizcaya (ES) :	284.315 i	-92,29	. Abengoa / PIM .	a-b	$(2)$ ; $(5)$	B.
Betesa México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	669		100,00 i Alianza Medioamb./A. México-	аb	$\langle 2 \rangle$
Befesa Porú, S.A.	$Lima$ (PE).	664		100,00 : Alianza Med /Abengoa Perú	a-bi	(2)
Befesa Plásticos, S.L.	Murcia (ES)	$2.415 +$	93,07	Alianza Medioambiental	a-b	2)
-Befesa Salt Slag Ltd.	- Manchester (UK).	$-21.399 +$		100,00 Befesa A. Bilbao/Befesa Escorias	аb	$\left( 2\right)$
Befesa Servicios Corporativos, S.A.	Madrid (ES)	991		100,00 Befesa Medio Ambiente	la-b
Befesa Técnicas del Suelo, S.A.	$N$ adrid (ES).	48.		-80,00 - Alianza Medioambienta!	la-b
Befesa Tratamientos y Limpiezas Industriales, S.L.	-Vizcaya (ES)	22.834		100,00 Alianza Mediambierital	ಎ ಲ
Befesa Zinc Amorebieta, S.A.	Vizcaya (ES) l	4.154	$-51,00$	– Befesa Zinc Aseri	-a-b
Befesa Zinc Aser, S.A.	Vizcaya (ES).	18.039	100.00	Aser Recuperación del Zinci	la-b
Befesa Zinc Comercial, S.A.	- Vizcaya (ES).	-60		100,00 Aser Recuperación del Zinci	la-b
. Befesa Zinc Sondika, S.A. .	:Vizcaya (ES)			51,00 Befesa Zinc Aser	.a-b
BF Tiver, S.I.	Asturias (ES)	28.		94,00 Befesa Fluidos	-a-D
-Biocarburantes de Castilla y León, S.A.	Sevilla (ES).	-8.000		-50,00 - Abengoa Bioenergia -
Bioeléctrica Jiennense, S.A.	Sevilla (ES)	885.		95,00 Abener Inversiones	la b
Bioener Energía, S.A.	: Vizcaya (ES).	36.		50,00 Abener Inversiones	-a-b	$\langle 4 \rangle$
Bioetanol Galicia, S.A.	-La Coruña (ES)	19.534		-90,00 - Abengoa Bioenergía -	la-b
, Borgu,S.A. I	Montevideo (UR)	13		100,00 Freyma Uruguay	la-b	$\langle 4 \rangle$
, C.D. Puerto San Carlos, S.A. de C.V. I	México D.F. (MX)	13.587		$100,00$ Abener	$d - d$
Centro Tecnológico Palmas Alfas, S.A. (*).	-Sevilla (ES-	60.	100,00	Abengoa	a-b	(6)
Ciclafarma	$\langle$ Madrid (FS)	152		100,00 Alianza Medioambiental	la bi
Cogeneración Villaricos, S.A.	. Sevilla (ES).	5.951		99,20 Abener Inversiones	-a-b
Complejo Medioambiental de Navarra, S.A.	† Navarra (ES)	-60		100,00 Alianza Medioambiental	. a-b	and and and a
Construc. Metálicas Mexicanas, S.A. de C.V.	Querétaro (MX).	2.474	75,70	- Abengoa México/Eucomsa/Saxa-	la-b	(4)
$\mu$ Construcciones y Depuraciones, S.A. (*).	Sevilla (FS-	3 800.	100,00	Befesa CTA	a-ti
(Copero Solar, S.A. (*)	Sevilla (ES)	60	100,00	-Solúcar Energía -	a-b
$\mid$ Copero Solar Uno, S.A. $(\star)$ .	- Sevilla (ES-	60	100.00	-Solúcar Energía -
Copero Solar Dos, S.A. (*)	-Sevilla (ES)		100,00-	-Solúcar Energía	-a) – bo	$\left( 4\right)$
, Copera Solar Tres, S.A. (*).	-Sevilla (ES-	60	100,00-	Solúcar Energía	la-to
Desarrollos Eólicos de Arico, S.A.-	Tenerite (ES)	40	-66,65	-Siema	a-b
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.	: Sevilla (ES).	84	100,00.	-Siema	al D
Donsplav	Donetsk (UA)	984	51,00-	- Befesa Aluminio Bilbao -	a-b
-Ecoagrícola, S.A.	Murcia (ES)	586	100,00.	Abengoa Bioenergía	-a-b
Ecocarburantes Españoles, S.A.	Murcia (ES) $\alpha$ , and $\alpha$ , and $\alpha$	10.172		-95,10 : Abengoa B ioenerg ía -	la-b
Enernova Ayamonte, S.A.	:Huelva (ES)。	2.281		91,00 Abener Inversiones	a-b	. $\langle 4 \rangle$
Enicar Chile, S.A.	Santiago (CL)	783.		100,00 Abengoa Chile	la-b
FTBF Huelva, S.A.	Sevilla (FS)	2.034		90,00 Abengoa Bioenergía	-a-10
Europea de Cons. Metálicas, S.A. (Eucomsa) -	Sevilla (ES)	$3.625 +$		$50,00$ } Abeinsa		$\langle 4 \rangle$
Furopean Tank Clean Company (FT2C)	Bordeaux (FR)	19 :		50,00 Befesa Tratam. y Limp Ind.
Explotaciones Varias, S.A. .	the company from the company of Ciudad Real (ES)	-907		50,00 Abengoa		$\langle 6 \rangle$
Taritel, S.A.	Montevideo (UR)			100,00	аb
-Financiera Soteland, S.A.	Montevideo (UR)	-88		100,00 Asa Investment	a-b
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES).	-800		100,00 Solúcar Energía	la-b	(4)

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 89

Anexol

Pág. 3

		Participación
		Coste				Actividad
			en miles i % Sobre i	Sociedad Titular de la	Ver	(véase Pág. 5).
Denominación Social	Domicilio		$\mathbf{d}\mathbf{e}\in\mathbb{R}^m$ Nominal	Participación	(Pág.5)
Galdán, S.A.	Navarra (ES).	735 -		-50,00 : Befesa Aluminio Bilbao	71 ID
Gestión de Residuos del Cerrato, S.L. (*)	Palencia (ES)	$.242 \times$		100,00 Befesa GRI	.a-b	(8)
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (FS)	-60		$100,00 +$ Abengoa	a-b
Greencell, S.A.	Sevilla (ES).	386 :		-100,00 - Abengoa Bioenergía.	ಕ ರ
Hidro Abengoa, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 : Befesa Con.y Tec. Ind /A Mex.
Huepil de Electricidad, S.A.	-Santiago (CL)	11.5113		-100,00 - Abengoa Chile	a-b.
Hynergreen Technologies, S.A.	-Sevilla (ES)	$250\%$		100,00 Abeinsa / Inabensa
$TCX$ Sistemas, S.A. $(*)$	Sevilla (ES)	.778 :		100,00 Telvent GIT	a-t
Inabensa Bharat Private Limited	N. Delhi (India).	8.	100,00-	-Inaberisa
Inabensa France, S.A.	Pierrelate (FR)	550.		100,00 Inabensa	a-b
Inabensa Maroc, S.A.	Tánger (MA).	.504		100,00 : Inabensal
Thabensa Portugal, S.A.	Lisboa (PT).	280		100,00 Inabensal	a-b
Thabensa Rio, Ltda.	-R. de Janeiro (BR) -			100,00 - Abengoa Brasill	a-b	(4)
-iniciativas Hidroeléctricas, S.A.	Sevilla (ES)	$.226 -$		50,00 Befesa Const. Y Tec. Amb.
Iniciativas Medioambientales, S.A.	Sevilla (ES)			100,00 - Befesa GRI	a-b
Thstalaciones Inabensa, S.A.	Sevilla (ES)	17.307		100,00 Abeinsa	a-b
Intersplay (consolida a través de P. Fquiv.)	Sverdlovsk (UA)	$3.726 +$		-50,84 - Befesa Aluminio Bilbao
Inversora Enicar, S.A.	- Montevideo (UR).	-586 -		-100,00 : Abengoa Chile -	a b
$\mid$ L.T. 43 Río Bravo, S.A. de C.V. $\mid$	Mexico D.F. (MX).			100,00 - Abengoa / Abengoa Méxicol	a-b	(4)
L.T. 707 Norte Sur, S.A. de C.V.-	$M\acute{e}x\acute{e}o$ D F $(MX)$			100,00 : Abengoa / Abengoa México i	аb
$^{\rm t}$ L.T -Rosarito y Monterrey, S.A. de C.V. .	- México D.L. (MX).	2.682		100,00 J Inabensa / Asa Investment	la-bi
Tineas 612 Norte Nordeste, S.A. de C.V.	: México D.F. (MX).			100,00 Abengoa / Abengoa México	ಎ-ರಿ	(4)
	México D.F. (MX).			100,00 Abengoa México	la-b
Lineas Altamira, S.A. de C.V.	México D.F. (MX).			150,00 Abengoa México
Líneas Baja California Sur, S.A. de C.V.				70,00 Telvent GIT	a b
Miner & Miner Consulting Engineers, Inc. $(*)$	-Colorado (USA) -	$6.356 +$			-a-b	$(2)$ ; (5)
MRH Residuos Metálicos, S.L.	Vizcaya (ES)	$42.747 +$		100,00 Befesa Medio Ambiente	la-bi	$\left( \frac{1}{2} \right)$
Mundiland, S.A.	- Montevideo (UR) -	2.352 2		100,00 Telvent Factory Holding	la-b	(4)
Negocios Industr. y Comerciales, S.A. (Nicsa).	-Madrid (ES)	-791		100,00 : Abencor Suministros	la-b	(4)
Nicsa Industrial Supplies Corporation	Miami (USA)	168		$100,00$ : Nicsal	a-b	$\left( 4\right)$
Nicsa México, S.A. $(*)$	- México D.F. (MX).			100,00 Nicsa / Abernex		(4)
Nicsa Suministros Industriales, S.A. (*).	Buenos Aires (AR)			100,00 Nicsa / Teyma Abengoa	a D	(1)
Nordic Biofuels of Ravenna $(*)$	Chesterfield (USA).			35,98 Abengoa Bioenergy Corp.
NTF Nordeste Transmissora de Energía, S.A.	:R. de Janeiro (BR) :	$21.300 +$		50,01 Abengoa Brasil	la-b	(4)
Pandelco, S.A.	Montevideo (UR)	402 :		100,00 ; Teyma Uruguay	la bi	(4)
Peninsular 615, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 Abengoa / Abengoa México	аb	(4)
Procesos Ecológicos Carmona 1, S.A.	Sevilla (ES).	-63		100,00 Procesos Ecológicos/AMA	la-bi
Procesos Ecológicos Carmona 2, S.A.	Sevilla (ES)	91		100,00 Procesos Ecológ./Befesa CTA	a bi	(2)
Procesos Ecológicos Carmona 3, S.A.	Sevilla (ES).	61		100,00 Procesos Ecológ /Befesa CTA	la-b	(2)
- Procesos Ecológicos Lorca 1, S.A.	-Sevilla (ES).			100,00 Procesos Ecológ./Befesa CTA	аb
Procesos Ecológicos Vilches, S.A.	– Sevilla (FS)	1.148		95,00 Procesos Fcolog./Befesa CTA	a b	(2)
-Procesos Ecológicos, S.A. (Proecsa).	(Sevilla (ES)	657		50,00 Befesa CTA		$(2)$ ; $(5)$
Proyectos de Inv. Medioambientales, S.E.O. (*).	-Vizcaya (ES)	$-278, 132$		-100,00 . Asa Environment / Siernal	la-b	$($ ')
Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)	Madrid (ES)	551		$100,00$ : Inabensal	.a-b	(A)
Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa).	Cádiz (ES).	176.		94,56 Abener Inversiones	a-b	(4)
Remetal Trading and Investment AG.	-Zurich (CH)	25.		100,00 Befesa Aluminio Bilbao	a b
Residuos Sólidos Urbanos de Ceuta, S.L. (Resurce)	-Ceuta (ES).	$2.030 -$	50,00	Abengoa i
S.E.T. Sureste Peninsular, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	568		100,00 - Abengoa México I	a-b	(4)
	Sevilla (FS)	1.202		50,00 Telvent Elly M.A.
Sainsel Sistemas Navales, S.A.	Sevilla (ES).	4.761		100,00 Solucar Energía/Asa F&EH	.a-b	(4)
Sanlucar Solar, S.A.
Servi Aux, de Administración, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)			100,00 - Abengoa México I	la-b	$\left( \varLambda\right)$

	90 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Anexo I

Pág 4

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Coste de $\epsilon$	en miles: % Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación	Ver (Pág. 5).	Actividad (véase Pág. 5)
Siema AG.	Zug(CH)	8.757	100.00	Siema
Sinalan, S.A. $(\star)$ .	- Montevideo (UR).	$10 \cdot$	100,00-	Teyma Uruguay	a-b	$\left( 4\right)$
Sistemas de Control de Energía, S.A. (Sicel).	Sevilla (ES)	.245%	100.00 -	Telvent F y M.A.		3)
Sistemas de Desarrollo Sustentables, S.A. de C.V.	- México D.F. (MX)			100,00 : Befesa México i	a-b	$\left( 2\right)$
Sniace Cogeneración, S.A.	:Madrid (ES).	8.686		90,00 Abener Inversiones	a-b	(4)
Soc. Inver. en Ener. y Medioambiente, S.A. (Siema).	Sevilla (ES)	[93.008]		100,00 Abengoa
Sociedade Combustiveis Bioquimicos, S.A. (SCB)	- Setúbal (PT).	40		100,00 Abengoa Biochergía	-a-b
Solar Processes, S.A. (*).	Sevilla (ES).	-60		100,00 Solucar Energía	a-b	$\left( 4\right)$
Solnova Electricidad, S.A. (*).	Sevilla (ES).	-60		100,00 ESofúcar Energía	la b	$\left( 4\right)$
Solúcar Energía, S.A.	Sevilla (FS).	500.		100,00 Abemsa/Abencor Summistros	la-b	$(4)$ ; (5)
STF - Sul Transmissora de Energía, Itda.	México D.F. (MX) -	$9.790 \pm$		50,01 Abengoa Brasil	la-b	$\langle 4 \rangle$
Subestaciones 611 Baja California, S.A. de C.V.	Mexico D.F. (MX)			100,00 Abengoa / Abengoa México	la b	(4)
Subestaciones 615, S.A. de C.V.	Mexico D.F. (MX).			:50,00 Abengoa México
Subestaciones Baja California Sur, S.A. de C.V.	: México D.F. (MX) -			50,00 - Abengoa México l		$\left( 4\right)$
III A Transmissora de Energia, Ltda (*).	-R. de Janeiro (BR) -			100,00 Thabensa Río I		(4)
Telvent Argentina, S.A.	Buenos Aires (AR).	572		100,00 Telvent Trafico y Transporte	a-b	(4)
Telvent B.V.	Amsterdam (NL)	80	100,00 Siema		a b	(3) 75)
Telvent Brasil, S.A.	-R. de Janeiro (BR) -	1 189.	100,00-		a-bi
Telvent Canadá, Ltd.	$\mathsf{C}\nolimits$ algary (C $\mathsf{AN}\nolimits_\mathsf{C}$	-26.287		- Telvent Tráfico y Transporte i $100,00$ : Felvent Gill.	a bi	$\left( \beta\right)$
Telvent China, Ltd.	- Beijing (CN) -	-630	100,00-		a-b	$\circled{3}$
Telvent Corporation, S.L. $(*)$ .	- Madrid (FS)	24 297		: Telvent Tráfico y Transporte i	a-b
Telvent Danmark, A/S.	! Copenhague (DK) :			100,00 , Abengoa , $100,00$ lelvent $F_y$ M.A.	аb	$\left( \mathcal{D} \right)$
Telvent Deutschland GmbH (*)	- Hamburgo (Al ).		100,00-		-a-b	(3)
Telvent Energia y Medio Ambiente, S.A.	Madrid (ES)	$-39.066$ ;	100,00	. Telvent E, y M $\mathsf A$
Telvent Factory Holding AG.	$Zug$ (CH)	9.353		Helvent GiT
Telvent GIT, S.A.	Madrid (ES)	56.490		99,95 Telvent Investment	-a-b	- (5) (3),
Telvent Housing, S.A.	Madrid (ES)	2.8/2		62,23 Telvent Corp. 7 Siema AG.	аb	$(3)$ ; $(5)$
Telvent Interactiva, S.A.	Madrid (FS)			$100,00$ . Telvent GIT	a-p
Telvent Investment, S.L. (*)	Madrid (ES)	240. 4.000 (		100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M.A. .	-a b
Telvent México, S.A. de C.V.	. México D.F. (MX) $\rightarrow$			100,00 FTelvent Corporation	d D
Telvent Outsourcing, S.A.	Sevilla (ES).	-293 F		$100,00$ $\dot{\phantom{1}}$ Telvent F $\phantom{1}$ y M.A.	la-b
Telvent Portugal, S.A.	Eisboa (PT).	476.		100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M A.	-4-D
Telvent Scandinavia, A/S.	Ostersund (SE)	-202		100,00 Telvent Housing	a-b	$\left( .5\right)$
Telvent Servicios Compartidos, S.L.	Madrid (ES).	334		100,00 Telvent E. y M.A.	a Di
llelvent Thailand Ltd.		-60		100,00 Telvent GIT/Telvent E. y M A.	-a-b	(8)
Telvent Tráfico y Transporte, S.A.	: Bangkok (TH). Madrid (ES).	46.1 6.452		100,00 Helvent Tráfico y Transporte	a-bi
Telvent USA, Inc.	Houston (USA)	9.454		100,00 · Telvent E. y M A./Telvent GIT +	ವ ರ	3)
Teyma Abengoa, S.A.	$\mathsf{\circ}$ Buenos Aires (AR) $\mathsf{\circ}$ .			$\ket{100,00}$ . Telvent Canada .	a-b
Teyma Paraguay, S.A.		$-29.978$ .		100,00 Asa Investment
-Teyma Uruguay, S.A.-	Asunción (PY)	-90 -		100,00 Teyma Uruguay		(4)
-Tráfico e Ingenieria, S.A. (Trafinsa).	Montevideo (UR)	2.832		92,00 Asa Investment .	la-b
Transmisión 610 Norte, S.A. de C.V.	Asturias (ES)	1.034		100,00 Telvent Tly T/Arce Sistemas	a bi	(3)	.
Transportadora Río de la Plata i	México D.F. $(MX)$ .	$A +$		100,00 Abengoa / Abengoa México	a bi	$\left( 4\right)$
	Buenos Aires (AR).			80,00 Teyma Abengoa	la-bi	(4)

|--|

Anexo I

Pág 5

Sociedades constituidas o adquiridas incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio. $(\star)$

Los supuestos contemplados en el Art. 2º R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas son:

• Que la sociedad dominante posea la mayoría de los derechos de voto. a.
• Que la sociedad dominante fenga la facultad de nombrar la la mayoría de los miembros del lórgano de administración. $b.$
• Que la sociedad dominante pueda disponer, en virtud de acuerdos celebrados con otros socios, de la mayoría de los derechos de $\mathbb{C}_+$ voto.

Los porcentajes de participación han sido redondeados por exceso a 2 decimales. Salvo indicación en sentido contrario, la fecha de cierre de las últimas cuentas anuales es 31.12.04

• Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía. $(1)$
• Área de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $(2)$
• Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $\langle 3 \rangle$
• Área de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $\langle 4 \rangle$
• Sociedad de Cartera. $(5)$
• Adquisición y explotación de fincas rústicas y urbanas, así como otras actividades relacionadas. $\langle 6 \rangle$
• Servicios financieros. $(7)$
• Servicios auxiliares. $(8)$

$\epsilon_{\rm m}$

• Auditado por PricewaterhouseCoopers Auditores, S.L. $\mathsf{A}$
• Auditado por Deloitte & Touche España, S.L. $\mathbf{B}$
• Auditado por Auditoría y Consulta, S.A. C.
• Auditado por Auditores y Consultores del Sur, S.A. $\mathbf{D}$
• Auditado por Otros Auditores.

	92 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Anexo II

Sociedades Asociadas incluidas en el Perímetro de Consolidación

			Participación
Denominación Social	Domicilio	Coste en miles de $\,$ i	$%$ Sobre Nominal	Sociedad Titular de la Participación		Art. del R.D. 1815/91	Actividad
Abalnor T&D, S.A. de C.V.	México D.F. (MX).			-25,00 Abengoa México		5° 3.
ABG Servicios Medioambientales, S.A.	Vizcaya (ES)	$150 +$		20,00 : Alianza Medioambiental		5° 3.
Agua y Gestión de Servicios Ambientales, S.A.	Sevilla (FS)	5.310		43,50 : Befesa M.A. / Codesa		5° 3.
Aguas del Tunari, S.A.	Cochabamba (BO)	2.384	25,00	- Abensur Trading Comp.		5° 3
Cogeneración del Sur, S.A.	Sevilla (ES)	260.		45,00 Abencor Suministros		5° 3.
Cogeneración Motril, S.A.	- Sevilla (ES) :	.403		39,00 Abener Inversiones		50 3	(4)
Consorcio Teyma M&C.	Santiago $(CI)$		49,90	- Abengoa Chile I		5° 3.	$\left( 4\right)$
Conservación y Desarrollo Sost. Madrid, S.A.	. : Madrid (ES).	$206 +$		40,00 Codesa		5° 3
-Deydesa 2000, S.L	-Álava (ES) -	6.763.	40.00	-Befesa Aluminio Bilbao
Ecología Canaria, S.A. (Ecansa)	Las Palmas (ES)	$-68$ .	45,00 -	-Befesa TLF		$5^{\circ}.3$
, Expansion Transmissão de Energia Eletrica, Etda.	R. de Janeiro (BR).	$-5.660 +$		-25,00 - Abengoa Brasil -		5° 3
Expansion Trans. Itumbiara Marimbondo, Ltda.	R. de Janeiro (BR) -	4.013	25,00	- Abengoa Brasil -		$5^{\circ}$ 3
Geida Skikda, S.L.	Madrid (ES)	150.		50,00 Codesa / Befesa CTA	$\rightarrow$	.5° 3
Geida BeniSaf, S.L.	-Madrid (FS)	150.		50,00 : Codesa / Befesa CTA	(★)	$5^\circ$ 3
Krasbilmet	Krasnoyarsk (RU)	639.		32,00 Befesa Aluminio Bilbao		$5^{\circ}$ 3
Línea de Transmisión de Comahue, S.A.	- Buenos Aires (AR) -			-22,50 ETeyma Abengoa		5° 3.
Tíneas Sistemas Nacional, S.A. de C.V.	México D.F. (MX).			33,30 + Abengoa México -		-5° 3.	(4)
Líneas y Subestaciones 506, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)		25,00	- Abengoa México I		-50.31
I Lineas y Subestaciones de México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX).		33,30-	Abengoa México		$5^{\circ}.3$
l Mogabar, S.A.-	. Córdoba (ES)	94.	48,00	-Abengoal		5° 3.	$\left( 4\right)$
Progresia C.I. M., S.L.	Toledo (ES).		33,33 -	Codesa	The Second	5° 3
, Residuos Ind. de la Madera de Córdoba,S.A. I	⊕ Córdoba (ES).	-607	-69,90	- Alianza Befesa Eg masa		5° 5
Subestaciones 410, S.A. de C.V.	$\pm$ México D.F. (MX).	____		33,30 · Abengoa México l		5° 3	$\left( 4\right)$
Subest, y Lineas Bajio Oriental, S.A. de C.V.	$\pm$ México D.F. (MX).	$\begin{array}{cccccccccccccc} \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \$		-33,30 - Abengoa México -		5° 3
Subestaciones y Lineas de México, S.A. de C.V.	México D.F. (MX).	.		33,30		.5° 3.	(4)
Tenedora de Acciones de Red Fléc, del Sur, S.A.	:Lima (PF)	4.028		.33,30 - Abengoa Perú -		5° 3
$\top$ SMC Ing. y Construcción -	-Santiago (CL) -	10.		[33,30]. Abengoa Chile		5° 3
Tuxpan TXD, S.A. de C.V.	México D.F. (MX)	$\frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) + \frac{1}{2} \left( \frac{1}{2} \right) +$		33.30 Abengoa México

	.	. .	.	.
Mirvanet Lld.	-Jerusalén -	.CYCYC こ いしこ	U,UU	' i nvestment – $\pm$ DNAD1 $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$	. ۰. . д.	. 7 L.

Sociedades constituidas o adquiridas incorporadas al perímetro de consolidación durante el ejercicio. $(\star)$

$\sim 10^7$

El art. 5º 3 del R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas establece la presunción de sociedades asociadas cuando una o varias sociedades del grupo posean una participación en el capital de una sociedad que no pertenezca al grupo de al menos el 20%, pasando este porcentaje a ser del 3% si la sociedad participada cotizara en Bolsa.

• -Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergia. $(1)$
• Area de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales. $\langle 2 \rangle$
• Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $(3)$
• Area de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $(4)$
• Sociedad de Cartera. $\langle \mathcal{L} \rangle$

A, C y E: Véase hoja 5 del Anexo I.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA Pre

Anexo III

Pág. 1

Entidades Multigrupo incluidas en el Perímetro de Consolidación

$\sim$

$\alpha$ .

		Participación $\cdot$ $\cdot$ $\cdot$
Denominación de la Entidad	Domicilio	Coste en miles de $\pm$	$%$ Sobre Nominal	-Sociedad Socio en la Entidad	$(\star)$	Art. del R.D. 1815/91 $(**)$	Actividad (véase Página 3)
Abecotel	$Lima$ (PF)			-50,00 Abengoa Perú-	. . . . . .	$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
Adis Segovia Valdestrilla	Madrid (ES)			7,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$ ,,,,,,,,,,,	$4^{\circ}$ Zlai	(4)
l Almaniavar I	Madrid (ES)			[25,00] Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$

Almendralejo	Madrid (FS)		-60,00 ; Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
- Arocastin Santa Pola	Alicante (FS)		[20,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 7.a
Auditorio Abanilla	-Murcia (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2a$
Busdongo i	teón (ES).		50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
Campus Aljarafe i	Pontevedra (ES)		[25,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Casa del Deporte	Zamora (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Catenaria Chamartin	Madrid (ES)		[50,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
Centrales:	Madrid (ES)		50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a.	(4)
Centro Contingencias Gava	Barcelona (ES)		[30,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2.a
Centro Educación Musical	Murcia (ES)		$20,00$ $\pm$ Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
Chapin 2002	Sevilla (ES)	33	25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a.	(4)
Cifuentes	Sevilla (ES).		$155,00\pm$ Befesa CTA $-$	$7 + 1$	$4^{\circ}$ 2.a	72) くふん
Ciudad de la Justicia	Madrid (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Consorcio Ambiental del Plata	Montevideo (UR).		-40,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}$ a
Consorcio FAT (Ferrovial-Agroman Teyma)	Montevideo (UR)	959.	$40,00$ $\pm$ Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.5^{\circ}$	$\left( 4\right)$
l Consorcio Telar Klitten i	Montevideo (UR)		(50,00 ) Teyma Uruguay	( * )	$4^{\circ}2.a$	(4)
Consortium Kenya	Madrid (ES)		(50,00 Feyma Uruguay)		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Consortium Tanzania	Madrid (ES)		50,00 FTeyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	(4)
Control Aéreo Gava	' Barcelona (ES).		30,00 Teyma Uruguay		4°7.a.	(4)
LCPD'S	Madrid (ES)		$50,00\pm$ Teyma Uruguay		$4^{\circ}2a$	(4)
Edar Las Palmas UTE	GranCanarias (ES)		$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
Edar Motril	Sevilla (LS).		$-50,00$ $\parallel$ Befesa CTA.	- 1	$4^{\circ}2a$
Eidra	Sevilla (ES)		42,00 Instalaciones Inabensa .	. Secondonia	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
El Palmeral	Alicante (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensal	츠	$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
El Piloto	Lima (PE).		-22,50 Abengoa Perúl		$4^{\circ}2.a$	(4)
-Electrificación Corredor -	Madrid (ES)		25.00 Einstalaciones Inabensa	(★)	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Electrificación 1-3	Madrid (ES)		[50,00] Instalaciones Inabensa	$(\star)$ . .	$4^{\circ}2$ .a
Fisan-Pacsa-Tecnocontrol-Telvent Tiy T	Madrid (FS)		33,00 Felvent Traf. y Transp.		$4^{\circ}2.5$
-Emisa- ST	Madrid (FS)		50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}$ 2.a
-Energía Línea 9.	Barcelona (ES)		20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.5$	$\left( 4\right)$
Energía Noroeste	-Sevilla (ES) -		50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4
Erabil	-Vizcaya (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Ferial Badajoz	Madrid (ES)		25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Forum Solar	Madrid (FS)		[50,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}2.5$
Geinso Geriatrico	Barcelona (ES)		33,34 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
Groupement	Madrid (ES)		[33,30] Instalaciones Inabensal		-4°2.a	$\left( 4\right)$
Guadalajara	Sevilla (ES).		55,00 Befesa CTA	$\cdots$	$4^{\circ}$ 2.a
Guinaben L	$\langle$ Madrid (ES) $\langle$	6.	50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$	(4)
Guinaben II.	Madrid (ES)		50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	4°2a	$\left( 4\right)$
Guinaben III	Madrid (ES)		50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
! II. Campus de la Salud-	Sevilla (ES).	.	$20,00$ $\parallel$ Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)
. -Hospital Andújar	-Pontevedra (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2 a	(4)
Huesna UTE	-Sevilla (ES) -		$-33,30$ $\parallel$ Befesa CTA.	$(\star)$	$4^{\circ}2.3$	(2)
Inabensa Jayton Aeropuerto	-Alicante (FS) -		50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	(4)

Almendralejo	Madrid (FS)			60,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a.$
Arocastin Santa Pola	Alicante (FS)			[20,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 7.a
Auditorio Abanilla	-Murcia (ES) -			$20,00\pm$ instalaciones inabensal		$4^{\circ}2a$
-Busdongo -	León (ES).			[50,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
-Campus Aljarafe -	Pontevedra (ES)			[25,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2 a
-Casa del Deporte	-Zamora (ES) -			[20,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Catenaria Chamartin	Madrid (ES)			[50,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.5^{\circ}$	(A)
Centrales	Madrid (ES)			[50,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
- Centro Contingencias Gaval	- Barcelona (ES) -			30,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(A)
Centro Educación Musical	-Murcia (ES).			[20,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}2.a$
Chapin 2002	Sevilla (ES) l	33		[25,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Cifuentes	Sevilla (ES) l			$-55,00\pm$ Befesa CIA.	/ * \	$4^{\circ}2$ .a
Ciudad de la Justicia	Madrid (ES)			[20,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2.a
Consorcio Ambiental del Plata	Montevideo (UR)			40,00 Teyma Uruguay	·大!	$4^{\circ}$ a
Consorcio FAT (Ferrovial-Agroman Teyma)	Montevideo (UR)	959.		$40,00$ $\pm$ Teyma Uruguay		$-4^{\circ}2.a$	(4)
Consorcio Telar Klitten	Montevideo (UR)			50,00 Feyma Uruguay		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Consortium Kenyal	Madrid (ES)			50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Consortium Tanzania	Madrid (ES)			50,00 Feyma Uruguay		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
-Control Aéreo Gaval	Barcelona (ES)			30,00 Teyma Uruguay		4°7.a	(4)
CPD'S	Madrid (ES)			$50,00$ $\frac{1}{2}$ Teyma Uruguay.		$4^{\circ}2a$	(4)
' Edar Las Palmas UTE-	GranCanarias (ES)			$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2$ a
-Edar Motril	Sevilla (LS)			$-50,00$ $\parallel$ Befesa CTA.		$4^{\circ}2a$
Eidral	Sevilla (ES)			42,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
El Palmeral	Alicante (ES)			[20,00] Instalaciones Inabensa	$+$ )	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
l El Piloto.	Lima (PE).			-22,50 Abengoa Perú		$4^{\circ}2 \ldots$	$\left( 4\right)$
l Electrificación Corredor i	Madrid (ES)			[25,00] Instalaciones Inabensa	( ★ )	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
$\mid$ Electrificación I -3 $\mid$	Madrid (ES).			[50,00] Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$A^{\circ}Z.a$
Fisan-Pacsa-Tecnocontrol-Telvent Tiy T	Madrid (FS)			[33,00] Telvent Traf. y Transp.		$4^{\circ}2$ .a.
Emisa- ST	Madrid (FS)			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}$ 2.a
-Energía Línea 9 i	Barcelona (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Energía Noroeste	Sevilla (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Erabil	Vizcaya (ES)			20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Ferial Badajoz	Madrid (ES)			25,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Forum Solar	Madrid (FS)			[50,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}2.5^{\circ}$	(4)
Geinso Geriatrico	Barcelona (ES)			33,34 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Groupement	Madrid (ES)			[33,30] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}2.a$	(4)
Guadalajara	-Sevilla (ES).		$-55,00$	-Befesa CTA		$4^{\circ}$ 2.a
Guinaben I	Madrid (ES)	6.		50,00 Instalaciones Inaberisa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a.	(4)
-Guinaben II	Madrid (ES)			50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2 a	$\langle 4 \rangle$
Guinaben III.	Madrid $(ES)$	6.		50,00 Instalaciones Inabensa	$\rightarrow$ )	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
' II. Campus de la Salud-	-Sevilla (FS)			20,00 Instalaciones Inabensa	$\overline{\phantom{0}}$	$4^{\circ}2.a$	$\left( 4\right)$
Hospital Andújar	Pontevedra (ES)			[20,00] Instalaciones Inabensal	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2 a	(A)
Huesna UTE	Sevilla (ES)			$33,30$ ) Befesa CTA.	$(\star)$	$4^{\circ}2.3$	(2)
Inabensa Jayton Aeropuerto	Alicante (FS)			50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4 \right)$

Almendralejo	Madrid (FS)		60,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.5$	$\left( 4\right)$
Arocastin Santa Pola	Alicante (FS)		20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 7.a	$\mathcal{A}$
Auditorio Abanilla	-Murcia (ES)		20,00 Instalaciones Inabensa		-4°2 a	(4
-Busdongo -	Teón (ES).		50,00 Instalaciones Inabensa	۱ ⊀	$4^{\circ}2.5^{\circ}$	$\mathcal{A}$
-Campus Aljarafe -	Pontevedra (ES)		[25,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Casa del Deporte	Zamora (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa	( ^ )	4°2.a.	$\left( 4\right)$
Catenaria Chamartin	Madrid (FS)		[50,00] Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.5^{\circ}$	$\left( 4\right)$
Centrales	Madrid (ES)		50,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
- Centro Contingencias Gava	Barcelona (ES)		30,00 Instalaciones Inabensa	' * ) ∶	$4^{\circ}2.a$	(4
Centro Educación Musical	Murcia (ES)		20,00 Instalaciones Inabensa	$($ $\star$ $\rangle$	$-4^{\circ}2.a$
Chapin 2002	Sevilla (ES)	33.	[25,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Cifuentes	Sevilla (ES)		יפט, $00$ ; Befesa CTA.		$4^{\circ}2.a$
Ciudad de la Justicia	Madrid $(ES)$		[20,00] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2.a	(4)
Consorcio Ambiental del Plata	Montevideo (UR)		-40,00 Teyma Uruguay		4°2a
Consorcio FAT (Ferrovial-Agroman Teyma)	Montevideo (UR)	959.	$40,00$ $\pm$ Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.5$	(4)
Consorcio Telar Klitten	Montevideo (UR)		(50,00 ) Teyma Uruguay	(★)	$4^{\circ}$ 2.a	(4
Consortium Kenyal	Madrid (ES)		50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2.$ a	$\mathcal{A}$
Consortium Tanzania	Madrid (ES)		50,00 Feyma Uruguay		$4^{\circ}2.a$	(4
Control Aéreo Gava	' Barcelona (ES) :		30,00 Teyma Uruguay		4°7.a
CPD'S	Madrid (ES)		50,00 Teyma Uruguay		$4^{\circ}2a$	ίΛ.
' Edar Las Palmas UTE-	GranCanarias (ES)		$50,00$ Befesa CTA		$4^{\circ}2$ a
Edar Motril	Sevilla (LS)		$50,00$ $\pm$ Befesa CTA.	$\left( \frac{1}{2} \right)$	$4^{\circ}2a$
-Eidra i	Sevilla (ES)		42,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	(4) . .
l El Palmeral.	Alicante (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa	$\star$	$4^{\circ}$ 2.a
El Piloto	$\mathsf{irna}(\mathsf{PE})$	.	-22,50 Abengoa Perú-	$(\star)$ .	$4^{\circ}2.a$
l Electrificación Corredori	Madrid (ES)		[25,00] Instalaciones Inabensa	( * ∖	$4^{\circ}2.a.$
$\mid$ Electrificación I -3.	Madrid (ES)		[50,00] Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$A^{\circ}Z.a.$
Fisan-Pacsa-Tecnocontrol-Telvent Tiy Ti	Madrid (FS)		33,00 Felvent Traf. y Transp.		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
Emisa- ST	Madrid (FS)		50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}$ 2.a	$\left(3\right)$
-Energía Línea 9 i	-Barcelona (ES) -		20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Energía Noroeste	Sevilla (ES).		[50,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
Erabil	Vizcaya (ES)	6.	20,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$
Ferial Badajoz	Madrid (ES)		25,00 Instalaciones Inabensa	$(\wedge)$	$4^{\circ}$ 2.a	(4)
' Forum Solar	Madrid (FS)		[50,00] Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
. . Geinso Geriatrico	-Barcelona (ES)		[33,34] Instalaciones Inabensal		$4^{\circ}$ 2.a	$\langle 4 \rangle$ . . .
Groupement	: Madrid (ES).		[33,30] Instalaciones Inabensal		$-4°2.a$	(4)
Guadalajara	Sevilla (ES).		55,00 Befesa CTA	$\sim$	$4^{\circ}$ 2.a
. Guinaben I	Madrid (ES)		50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
Guinaben II.	Madrid (ES)		50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	-4°2 a
Guinaben III	Madrid (ES)		[50,00] Instalaciones Inabensa	$^{\scriptscriptstyle\left(\times\right)}$	$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4\right)$
' II. Campus de la Salud-	Sevilla (ES)		[20,00] Instalaciones Inabensa	$\overline{\phantom{a}}$	$4^{\circ}2.a.$	$\left( 4\right)$
. Hospital Andújar	-Pontevedra (ES)		20,00 Instalaciones Inabensa	$^{(\star)}$	$4^{\circ}$ 2 al	(A)
Huesna UTE	Sevilla (ES)		$-33,30$ $\parallel$ Befesa CTA.	$(\star)$	$4^{\circ}2.5^{\circ}$	(2 .
Inabensa Jayton Aeropuerto	Alicante (FS)		50,00 Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a	$\left( 4 \right)$

$\mathcal{N}^{\mathcal{C}}$

	$\left[ \begin{array}{c} 94 \end{array} \right]$ ABENGOA $\left[ \begin{array}{c}$ Información Legal y Económico Financiera 2004

Anexo III

......

Pág. 2 $\mathcal{F}_{\mathcal{A}}$

Entidades Multigrupo incluidas en el Perímetro de Consolidación (Continuación)

			Participación
Denominación de la Entidad	Domicilio	Coste en miles de	% Sobre Nominal	Sociedad Socio en la Entidad		Art. del R.D. 1815/91 /**\	Actividad (véase) Pagina 3)
, Inabensa Jayton Catral I	- Alicante (ES) -			-50,00:Instalaciones Inabensa -	- 7 (* )	42a
Inabensa Jayton Villajoyosa	Alicante (LS)			-50,00 : Instalaciones Inabensa -		$4^{\circ}$ 2 .a.	(4)
J Inabensa Mainco Campello	Alicante (ES)			50.00 Unclubational Instance	1. Mar 1.		$\sim$ 4.5 $\sim$

. . . . Inabensa-Sergesa (Torretriana)	. Madrid (ES)	.
. . . Inacoforum	Barcelona (ES)
. nacom	Madrid (ES)
$\cdots$ . . Incye	THE R. P. LEWIS CO., LANSING Madrid (ES)
. Inelin	Madrid (ES)
$\cdots \cdots$ $\cdots$ . Irún Electrificacion	Madrid (ES)
. . Jerez Ferroviaria	. . Madrid (ES)	$\mathbf{r}$
.	Pontevedra (ES)
$\cdots$ $\mathbf{r}$ . Lineal	Madrid (ES)
. . Linea 10	Madrid
. tinea.	. Madrid
. $\cdots$ . . Líneas Manantali	. .
$\mathbf{H}$ Lluchmayor UTI	Madrid (ES) . $\sim$ 10 $\pm$
. . Mantenimiento Metro	់ Madrid (ES)
$\mathbf{r} = \mathbf{r}$ Moraira Teuleda UTF	Madrid (ES)
. Mundet	Valencia (ES)
$\cdots$ . Novo Hospital de Santiago	Barcelona (ES) 1.111
. Palacio del Agua	Pontevedra (ES)
Patronato de Deportes	Murcia (ES)
. Piscina Silla	Alicante (FS)
. . .	Valencia (ES)
Pista Santiago Aena Pl Huelva	Madrid (ES)
1.11.11.11.1	Sevilla (ES) . .
Placeta Purisima Morereta . .	Valencia (FS) $\cdots$
Plaza Santa Faz	Alicante (ES)
Pridesa – ASA (Almeria) .	Sevilla (ES)
Primapen I	Madrid (ES)
Primapen II $\cdots$	Madrid (ES)
Puente del Estacio	Murcia (FS)
S/E Linea 6 .	Madrid (ES)
S/E Torre Arias .	Madrid (ES)
S/E Villaverde Bajo $\cdots$	Sevilla (FS)
Sainsel-Teyrna Abengoa	Buenos Aires (AR)
-Segria Sud $\sim$	Sevilla (ES) .
Serveis Llorda	Barcelona (FS) .
Sinamón $\sim$	Madrid (LS)
SS/EE Cantabria	Barcelona (ES)
$St - Acisa$	Barcelona (FS)	.
St - F. Otaduy - Excavadiones Cantábricas - I. Vizcaya (ES)
St - Excavaciones Cantábricas - E. Otaduy	Vizcaya (FS)
S1 Indra Sist. - Excav. Cantáb.-E. Otaduy.	Vizcaya (ES)
Teatinos .	Málaga (ES)
Telvent – Sice	Madrid (ES)
Telvent 1 y 1 - Acisa $\cdots$	Barcelona (FS)
Telvent T y $T -$ Telvent Argentina	Buenos Aires (AR)

		אלו איז כשווטכוסומטירידי - טעקעיר		412.a
		50,00 ; Instalaciones Inabensa	- 53	$4^{\circ}2_{1}a$
3.		50,00 Instalaciones Inabensa		4°2.a
		25,00 Instalaciones Inabensa	$(\mathbb{R})$	4°2.a.
5		37,50 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a.
6.		48,50 : Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a.$
6.		33.30 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
		10,00 Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
		25,00 : Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
3.		50,00 Instalaciones Inabensa	$\mathcal{N}$	$4^{\circ}2.5^{\circ}$
60		50,00 Instalaciones Inabensa		4º2.a.
6,		25,00 Instalaciones Inabensa		4°2.a.
$\beta$		25,00% Instalaciones Inabensa		4°2.a
2	50,00	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a.$
8	17,00.	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.\bar{a}$
3	42,50-	Befesa CTA		$4^{\circ}2.a$
₹	50,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ a
	5,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
	20,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
	20,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ .a
	30,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
÷ъ	50,00	Instalaciones Inabensa	W,	4°2.a
	40,00.	Instalaciones Inabensa		4°2.a
	20,00	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}$ 2 a
	25,00.	instalaciones Inabensa	( * )	$4^{\circ}$ 2.a
	50,00	Befesa CTA	( * )	4°2.a
12	33,30.	Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
12	33,301	Instalaciones Inabensa	$\star$ )	4°7a
	20,00.	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}$ 2.a
3.	50,00	Instalaciones Inabensa	$(\star)$	$4^{\circ}2.a$
	80,00	Instalaciones Inabensa	(*	$4^{\circ}$ 2 a
3	33,30.	Instalaciones Inabensa		4°2.a
20	100,00	Sainsel Sistemas Navales		$4^{\circ}$ 2.a
4	60,00	Befesa CTA	(п.	$4^{\rm o}$ 2. a
$\mathcal{P}$	40,00	Instalaciones Inabensa		4°2.a
18	33,30 .	Instalaciones Inabensa		4°2.a.
	33,301	instalaciones Inabensa	X)	4°2.a
3	50,00-	- Telvent Tráfily Transp.		$4^\circ$ 2.a
6	34,00	Telvent Tráf y Fransp.	$\cdots$	4°2.a
	34.00.	Telvent Trát, y Transp.		$4^{\circ}2 \ldots$
	30,00-	Telvent Tráf. y Transp.	.	$4^{\circ}2$ a
3	50,00 . .	Befesa CTA	ж,	4°2a
	34,00.	Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.5$
	50,00	Telvent Tráf, y Transp		l4°2,a
З	50.00.	Telvent Argentina	۸.	422 a

лонеъ тнарепѕа		412.a
tones Inabensal	۸Ŋ	4°2.a	4
iiones Inabensal		4°2.a	$\ket{4}$
ionos Inabensa	$(\mathbb{R})$	4°2.u	. (4)
ilones Inabensa		4°2.4
iones Inabensal		$4^{\circ}2$ .a
iones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
iones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	(4)	$\sim$
iones Inabensal		4°2.a	(ZL)
iones Inabensa		$4^{\circ}2.5$	(4)
iones Inabensal		$4^{\rm o}$ 2.a
iones Inabensal		$4^{\circ}2.3^{\circ}$	(4)
iones Inabensa		4°2.a
TTA		$4^{\circ}$ 2.a
iones Inabensa		$4^{\circ}2.\bar{a}$
ГТД		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
iones Inabensa		$4^{\circ}$ . a
iones Inabensal		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
iones Inabensa		$4^{\circ}2$ .a
ones Inabensa		$4^{\circ}$ .a
ones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
ones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
ones Inabensa		$4^{\circ}$ 2.a
ones Inabensal	. .	$4^{\circ}$ a
ones Inabensal		4°2.a
TA.		4°2.a
ones Inabensa		$4^{\circ}2.a$	$\langle 4 \rangle$
ones Inabensal		$4^{\circ}$ . a	.
ones Inabensal		$4^{\circ}2$ .a
ones Inabensa		$4^{\circ}2.a$
pnes Inabensal		$4^{\circ}$ 2 a
pnes Inabensa		4°2.a	. .
istemas Navales	.	$4^{\circ}2_{10}$
ТĄ		1º2.a	. .
mes Inabensa		4°2.a
pnes Inabensa		4°2.a	. .
pnes Inabensa	.	$4^{\circ}$ 2. a	.
ráf y Fransp.	$\cdots$	$4^\circ$ 2.a	. . . . . . .
ráf y Fransp.	.	4°2.a	. . . .
rát, y Transp.		$4^{\circ}2 \ldots$	. . .	.
ráf. y Transp.	.	$4^{\circ}2$ a	.
ΤА	الخزا $\cdots$	4°2.a	.
ráf. y Transp.	Taranton	$4^{\circ}2.5$	. . . . .
ráf, y Transpi	2.	4°2.a	- .
tgentina	( ★ )	-4°2 a	3)

$\sim 10^7$

Anexo III

Pág. 3

Entidades Multigrupo incluidas en el Perímetro de Consolidación (Continuación)

		Participación
	Domicilio	. Coste en miles de	. . % Sobre Nominal	Sociedad Socio en la Entidad	(1)	Art. del R.D. 1815/91 ${x \star}$	Actividad (véase Página 3)
Denominación de la Entidad Torre	i Bilbao (ES).	6.		[20,00] Instalaciones Inabensal		4º2.a	.
. .				50,00 i Instalaciones Inabensa
Horretriana 2 .		. . . .		$-65,00$ ) Befesa CTA.			.
Abensair ,,,,,,,,,,, .	. Sevilla (ES)		-50,00-	. l. Codesa	. . .	4°7	. .
UTE Albox ,,,,,,,,,,,,,,,,,,, .				25,00 ECodesa
UTE Almanzora .		.		. Codesa	.		.
UTE Avinyo .	Malencia (ES)			. An no - Codesa -	7 X Y
t UTE Bascara i	Lérida (ES)			. 33,30 Befesa CTA		4°2.a.
-UTE Canal Aguerri Balaguer	-Sevilla (FS) -	.		100,00 . Codesa.
-UTE Cartuja	(Sevilla (ES)			$100,00 \cdot$ Codesa		-4º2 a	.
-UTF-Cazorlai	-Sevilla (ES			32,30 Befesa CTA		4°2.a
UTE Decal UTE Duro Felguera Plantas Industriales	∴ Gijón (FS)			50,00 Befesa Huidos		-4°2.a
	Valencia (FS)			$40.00 \pm \text{Codes}$		4º2.a.
UTF Espluga UTE Fuente Alamo	Valencia (ES)			33.00 - Codesa
.	$\pm$ Barcelona (ES).	.		150,00 li Betesa CTA.
UTF. Gelida .	Sevilla (FS			-53,00 : Befesa CTA-
-UTE Idam Atabal				∴ Befesa CTA.
Carboneras: TF Idam C	(Sevilla (ES			[33,30] Befesa CTA.
UTF Jucar Vinalopo	Sevilla (ES).			75,00 : Codesal
UTE Lubet	: La Coruña (ES).			$-6,00\pm$ Befesa CTA $-$
UTF Meirama .	Sevilla (ES)		. ..	$60,00$ . Codesal		4º2.a
UTE Montemayor	Sevilla (ES)			$50,00 \oplus \text{Befesa CTA}$ .		4°2.a
UTE Negratín - Almanzora	Sevilla (ES)			$70,00\pm$ Codesa		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
UTE Ojen	$\in$ Madrid (ES).			50,00 Telvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}2.5$
UTF Operación Verano	- Almería (ES) -			-50,00 ⊹ Befesa CTA		$4^{\circ}2a$	.
UTE Poniente	-Valencia (FS) -			50,00 Befesa CTA		4°2.a	- - - - - - - -
UTE Ribera	Sevilla (ES).			:50,00 . Befesa CTA		4º2.a
UTF Riesgos Villareal	:Màlaga (ES)			-50,00 EBefesa CTA		$4^{\circ}2.5^{\circ}$
UTE Rincón de la Victoria i .	-Sevilla (ES)			[62,00] Befesa CTA
UTE Sabechores	- Barcelona (ES)			$-50,00$ ; Befesa CTA $\,$		$4^{\circ}2.3$	.
UTF Sector Este .	-Almería (ES) -			$-50,00\pm$ Befesa CTA.	$($ * $)$	$4^{\circ}2.5$
UTE Selectiva Poniente	Gijón (ES)		. . .	50,00 Befesa Fluidos		$4^{\circ}$ 2 .a.
$^{\circ}$ UTE Servicios y Maquinaria Duro Felguera	- Barcelona (ES) -			50,00 Telvent fráf. y Transp.	$(\star)$	$4^{\circ}2.5$
UTE Sevic	-Sevilla (ES).			I55,00 : Befesa CTA.	$\left( \sqrt{2} \right)$	$4^{\circ}2.5$
i UTE Sigüenza i				25,00 Felvent Tráf. y Transp.		$4^{\circ}$ 2.a	(3)
UTE Túneles Malmasín	≕ Vizcaya (FS) -			$50,00$ $\overline{ }$ Befesa CTA.		-4°2 a
UTF Utrera	- Sevilla (ES).	. .		-29,00 ) Telvent Tráf. y Transp.	$\left( \begin{array}{c} \star \ \star \end{array} \right)$	$4^{\circ}2a$
UTE Zaindu Hiru	: Vizcaya (ES). : Barcelona (FS) -			(50,00 ° Befesa CTA)		4°2.a
Vendrell UTF		.		25,00 : Instalaciones Inabensa		$4^{\circ}2 \ldots$	.
' Zuera Electrificación i	Madrid (ES)

Sociedades / Entidades incorporadas al perímetro de consolidación durante el presente ejercicio (Véase Nota 6.8). $\mathcal{L}(\star)$

• El art. 4º2 a del R.D. 1815/91 por el que se aprueban las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas define la $(x^k)$ consideración de sociedades multigrupo cuando en los estatutos sociales se establezca la gestión conjunta.
• $(1)$
• $(2)$
• Área de actividades del Grupo de Negocio de: Bioenergía.
  Área de actividades del Grupo de Negocio de: Servicios Medioambientales
  Área de actividades del Grupo de Negocio de: Tecnologías de la Información. $\langle 3 \rangle$

• Area de actividades del Grupo de Negocio de: Ingeniería y Construcción Industrial. $(4)$

• B y D: Véase hoja 5 del Anexo I.

	96 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Anexo IV

Sociedades con Actividades Eléctricas (Véase Nota 7.t) de la Memoria) incluidas en el Perímetro de Consolidación

Sociedad	Domicilio	Actividad	Comentarios
Abenasa Transmissão de Energia, Etda. (ATF)	, Rio de Janeiro (BR) (L		En fase de construcción
Abenasa Transmissao de Energia, Ltda. (ATF II).	Rio de Janeiro (BR) -		En fase de construcción
Abenor, S.A.	Santiago (CL)		En actividad.
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	-Murcia (ES)		. . En actividad.
Araucana de Electricidad, S.A. .	. Santiago (CL)		-En-actividad
Befesa Plásticos, S.L.	$\ldots = - \ldots - \ldots -$ -Murcia (ES)		. $\mathbf{r} = \mathbf{r} + \mathbf{r} + \mathbf{r}$ En actividad.
$\Box$ independent communications of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the state of the	$\mathcal{A}(\mathbf{r})$ , and the set of $\mathcal{A}(\mathbf{r})$		.

. . . . . . .

Betesa Plásticos,S.L.
. Biocarburantes de Castilla y León, S.A.
Bioetanol Galicia, S.A.
Cogeneración del Sur, S.A.
. Cogeneración Motril, S.A.
$\cdots$ Cogeneración Villaricos, S.A.
Copero solar, S.A.
Copero Solar Huerta Uno, S.A.
$\mathbf{r}$ Copero Solar Huerta Dos, S.A.
Copero Solar Huerta Tres, S.A.
Desarrollos Eólicos El Hinojal, S.A.
Desarrollos Eólicos de Arico, S.A.
Fcocarburantes Españoles, S.A.
Fhernova Ayamonte, S.A.
Expansión Transmissão de Energia Eletrica, Etda.
Expansion Transmissao Itumbiara Marimbondo, Ltda.
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.
Huepil de Electricidad, S.A.
Iniciativas Hidroeléctricas, S.A.
Nordeste Transmisora de Fnergía, S.A. (NTE)
Puerto Real Congeneración, S.A.
Sanlúcar Solar, S.A.
Sniace Congeneración, S.A.

Murcia (ES)		En actividad
Salamanca (ES)	.	En fase de construcción
La Coruña (ES)	.	En actividad
Sevilla (ES)		. En actividad
Sevilla (ES)	$\begin{array}{cccccccccccccc} 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & 1 & $	En actividad
Sevilla (ES)		. En actividad
Sevilla (ES)		En fase de construcción
Sevilla (ES)		En fase de construcción
Sevilla (ES)		En fase de construcción
Sevilla (ES)	$\begin{array}{ccccccccccccc} \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet & \bullet \end{array}$	En fase de construcción
Sevilia (ES)		-actividad
Tenerife (ES)		. . Sin actividad
Murcia (ES)		. . 11.1.1 En actividad
Huelva (FS)		and a series and a series . En actividad
Rio de Janeiro (BR).		. . En fase de construcción
-Rio de Janeiro (BR).		. En fase de construcción
Sevilla (ES)		THE REPORT OF A RIVER PROPERTY En fase de construcción
Santiago (CL)	.	En actividad
Sevilla (FS)		. . En actividad
Rio de Janeiro (BR)		and the contract and a state of the . En actividad
Cádiz (ES)	. .	. En actividad
Sevilla (ES)		. . En fase de construcción
Madrid (FS)		. . En actividad

. . . . Solar Processes, . . .	. . --- Sevilla	$\cdots$ and and the state	A LITTLE AND A LITTLE CARD AT $\mathbf{r}$ and $\mathbf{r}$ . . . . u Tase de construcción -
. . . Flectricidad, S.A. -Sofnova F . . . .	-------- . . . evilla (F′ .	. . .	. . . . a fase de construcción -
-STE- Sul Trasmisora de Energía, Fi – Ltda.	. ) de Janeiro (BR) i	.	an din se . . . -fase de construcción.

. Actividad Fléctrica según las descritas en la Nota 7.1) al amparo de lo establecido en la Ley 54/1997 $\langle \rangle^*$

Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Fuel. $(1)$

$\alpha$ , and $\alpha$ , $\beta$ , $\alpha$

• Producción en Régimen Especial: Eólica, Tipo de energía primária: Viento, $(2)$
• Incluye Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Gas Natural. $\langle 3 \rangle$
• Producción en Régimen Especial: Cogeneración. Tipo de energía primaria: Gas Natural. $(4)$
• Producción en Régimen Especial: Solar Fotovoltaica. Tipo de energía primaria: Luz solar. $(5)$
• Producción en Régimen Especial: Solar. Tipo de energía primaria: Luz solar. $(6)$
• Producción en Régimen Especial: Hidráulica. Tipo de energía primaria: Agua. $(7)$
• Producción en Régimen Especial: Otras: Tipo de energía primaria: Residuos industriales (Aceites usados). $(8)$
• $\langle 9 \rangle$ Transporte.

continued and state

$\alpha$ , an innium and $\alpha$

$\alpha$ , and a mass second second

Producción Energía Eléctrica: A partir de hidrógeno. Tipo de energía primaria: Hidrógeno. $(10)$

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 97

Pág. 86 Anexo V

. . . . . . .

Pág. 1

Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.04

	Grupo Fiscal Abengoa Número 02/97
Denominación Social	Domicilio Fiscal	Sociedad Titular de la Participación
-Abengoa, S.A.	Sevilla (ES)	$\pm$ Sociedad Dominante
-Abecom, S.A.	-Sevilla (ES)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.	-Sevilla (ES)	: Abengoa, S.A.
Abencor Suministros, S.A.	' Sevilla (ES).	- Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Abener Energía, S.A.	Sevilla (ES)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.I.
Abener Inversiones, S.I	Sevilla (ES)	, Abener Energía, S.A.
Abengoa Bioenergia, S.L.	Sevilla (ES)	-Abengoa, S.A.
Abentel Telecomunicaciones, S.A.	Sevilla (ES)	, Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Aprovechamientos Energéticos Furesa, S.A. (Aprofursa)	-Murcia (ES)	- Abener Inversiones, S.L.
Asa Iberoamérica, S.L.	Sevilla (ES)	- Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
. Aznalcóllar Solar, S.A.	Sevilla (FS)	-Solúcar Energía, S.A.
Bioeléctrica Jiennense, S.A.	- Sevilla (ES).	, Abener Inversiones, S.L.
Bioetanol Galicia, S.A.	ilia Coruña (FS).	– Abengoa Bioenergía, S.L.
Centro Tecnológico Palmas Altas, S.A.	Sevilla (ES)	-Abengoa, S.A.
Cogeneración Villaricos, S.A.	Sevilla (FS)	- Abener Inversiones, S.I
	-Sevilla (ES)	-: Solúcar Energía, S.A.
-Copero solar, S.A. . Copero Solar Huerta Uno, S.A.	Sevilla (ES)	-Solúcar Energía, S.A.
	-Sevilla (ES)	r Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Dos, S.A.	Sevilla (FS)	. Solúcar Energía, S.A.
Copero Solar Huerta Tres, S.A.	Sevilla (FS)	Siema
Desarrollos Fólicos El Hinojal, S.A.	-: Cartagena (ES) -	- Abengoa Bioenergía, S.L.
Ecoagrícola, S.A.	Murcia (FS)	: Abengoa Bioenergía, S.L.
- Fcocarburantes Españoles, S.A.	-Huelva (ES)	$\pm$ Abener Inversiones, S.L.
-Enernova Ayamonte, S.A. .	Sevilla (ES)	- Abengoa Bioenergia, ST
ETBE Huelva, S.A.	Sevilla (ES)	-Solúcar Energía, S.A.
Fotovoltaica Solar Sevilla, S.A.	Sevilla (ES)	$\pm$ Abengoa, S.A.
Gestión Integral de Recursos Humanos, S.A.	Sevilla (ES)	-: Abengoa Bioenergía, S.L.
Greencell, S.A.	Sevilla (ES)	- Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Hynergreen Technologies, S.A.	Sevilla (FS)	Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
Instalaciones Inabensa, S.A.	Madrid (ES)	; Abencor Suministros, S.A.
Negocios Industriales y Comerciales, S.A. (Nicsa)	Madrid (FS)	Instalaciones Inabensa, S.A.
Proyectos Técnicos Industriales, S.A. (Protisa)		- Abener Inversiones, S.L.
Puerto Real Cogeneración, S.A. (Precosa)	Cádiz (ES).	-Solúcar Energía, S.A
Santúcar Solar, S.A.	† Sevilla (FS).	Instalaciones Inabensa, S.A.
Servicios Integrales de Mantenimiento y Operación, S.A. (Simosa)	Sevilla (ES)	Abener Inversiones, S.L.
Sniace Cogeneración, S.A.	Madrid (FS)
"Sociedad Inversora en Energía y Medioambiente, S.A. (Siema).	Sevilla (ES)	-Abengoa, S.A.
Solar Processes, S.A.	Sevilla (ES)	-Solúcar Fnergía, S.A.
Solnova Electricidad, S.A.	-Sevilla (FS)	Solúcar Energía, S.A. Abeinsa, Ingeniería y Construcción Industrial, S.L.
-Solúcar Energía, S.A. .	Sevilla (ES)
Telvent Corporation, S.I .	Madrid (FS)	-Abengoa, S.A.
Telvent Investment, S.L.	Madrid (FS)	Telvent Corporation, ST

	98 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

Anexo V

Pág. 2

Sociedades que tributan bajo el Régimen Especial de los Grupos de Sociedades al 31.12.04 (Continuación)

	Grupo Fiscal Befesa Número 4/01 B
Denominación Social	Domicilio Fiscal	Sociedad Titular de la Participación
Befesa Medio Ambiente, S.A.	: Vizcaya (ES).	Sociedad Dominante
Alianza Medioambiental, S.A. (AMA).	Vizcaya(ES)	Befesa Medio Ambiente, S.A.
Aser Recuperación del Zinc, S.L.	: Vizcaya (ES).	MRH Residuos Metálicos, S.L.
Aser, Compañía Industrial del Zinc, S.L.	: Vizcaya (FS).	Aser Recuperación del Zinc, S.L.
Befesa Aluminio Bilbao, S.L.	† Vizcaya (ES).	MRIT Residuos Metálicos, S.L.
Befesa Desulfuración, S.A.	- Vizcaya (ES).	Alianza Medioambiental, S.L. (AMA).
Befesa Tratamiento y Limpiezas Industriales, S.L.	† Vizcaya (ES).	Alianza Medioambiental, S.L. (AMA).
Befesa Zinc Aser, S.A.	Vizcaya (ES).	Aser Recuperación del Zinc. S.L.
Befesa Zinc Comercial, S.A.	Vizcaya (ES)	Aser Recuperación del Zinc, S.L.
MRH Residuos Metálicos, S.L.	Mizcaya (ES).	Befesa Medio Ambiente, S.A.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 99

Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 2004

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 101

Informe de Gestión Consolidado del Ejercicio 2004

Introducción. $1 -$

El presente Informe de Gestión, se formula de conformidad con los artículos 171 y 202 del $1.1.$ Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, artículo 49 del Código de Comercio, y Sección 3 de la Séptima Directiva del Consejo de las Comunidades Europeas, de 13 de Junio de 1983 (83/349/CEE)

Abengoa, S.A. es una sociedad industrial y de tecnología que al cierre del ejercicio 2004 cuenta con las siguientes sociedades: la propia sociedad dominante, 195 sociedades dependientes y 29 sociedades asociadas; asimismo, directa e indirectamente participa en 247 Uniones Temporales de Empresa. Adicionalmente, las sociedades del Grupo poseen participaciones accionariales en otras sociedades en grado inferior al 20%.

Con independencia de esta composición jurídico-societaria, Abengoa actúa a efectos de su dirección y gestión operativa mediante la estructura organizativa que se describe en el apartado 2.1 siguiente.

Para hacer una correcta medición y valoración del negocio y de los resultados conseguidos por $1.2.$ Abengoa, es necesario partir de las cifras consolidadas en las que queda reflejada la evolución del negocio.

Además de la información contable, que se facilita en las Cuentas Anuales Consolidadas y en este Informe de Gestión, Abengoa publica un "Informe Anual" descriptivo de las realizaciones más importantes del ejercicio 2004. Este Informe está disponible en español, inglés y francés. El citado Informe Anual, que se edita con anterioridad a la celebración de la Junta General de Accionistas en la que corresponde aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio 2004, incluye tanto los estados financieros consolidados de Abengoa, como la descripción de los objetivos de la estrategia de negocio y realizaciones más relevantes de los cuatro Grupos de Negocio en que se estructura Abengoa al 31 de Diciembre de 2004.

Además de su publicación impresa, el citado Informe Anual está disponible, a través de Internet en la dirección www.abengoa.com.

La obligación de proporcionar al mercado una información útil, veraz, completa, simétrica y en tiempo real no sería suficiente si no se adecuan los medios oportunos para transmitir dicha información, garantizando que la misma es difundida de forma efectiva y útil. Como consecuencia, el Informe Aldama, la Ley de Reforma del Sistema Financiero y la Ley de Transparencia recomiendan e imponen como fruto de las nuevas tecnologías la utilización de la página web de las sociedades cotizadas como herramienta de información (incluyendo en la misma datos históricos, cualitativos y cuantitativos de la compañía) y de difusión (información puntual o individualizada en tiempo real que pueda ser accesible para los inversores).

$\mid$ Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 103

Abengoa ha desarrollado desde finales del primer trimestre del año 2002 una nueva página web, caracterizada por una parte con una presentación en pantalla más directa, rápida y eficaz, y por otra, con un contenido amplio y completo de información y documentación puesta a disposición del público en general y especialmente de los accionistas.

Conviene añadir que dicha página web también ofrece la información periódica (trimestral, semestral) o hechos relevantes que, preceptivamente, Abengoa tiene que comunicar a la CNMV en cumplimiento de la normativa del Mercado de Valores. A través de dicha dirección de Internet, también es posible solicitar el envío de un ejemplar del Informe Anual.

Las acciones de Abengoa, S.A. cotizan en Bolsa desde el 29 de noviembre de 1996 y la Sociedad $1.3.$ presenta puntualmente la información periódica preceptiva con carácter trimestral y semestral.

La totalidad de acciones de Abengoa, S.A. iniciaron su cotización oficial en la Bolsa de Valores de Madrid, de Barcelona, y en el Sistema de Interconexión Bursátil el día 29 de Noviembre de 1996, fecha en la que simultáneamente se realizó una Oferta Pública de Venta de Acciones (OPV) promovida por los accionistas Inversión Corporativa I.C., S.A. y su filial Finarpisa, S.A. así como otros accionistas.

Para el desarrollo de ambos procesos (admisión a cotización y OPV) Abengoa, S.A. publicó un Folleto de Admisión y, conjuntamente con sus accionistas, el Folleto de Oferta Pública de Venta de Acciones. Ambos Folletos quedaron debidamente registrados por la CNMV con fecha 12 de Noviembre de 1996 y 21 de Noviembre de 1996, respectivamente.

El volumen de acciones objeto de la OPV quedó finalmente establecido en un 33,03% del capital social de Abengoa, S.A., y la oferta quedó concluida el día 29 de Noviembre de 1996, fecha en la que se practicó la operación bursátil.

Según los datos facilitados a Abengoa por la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. con motivo de la celebración de la última Junta General, celebrada el día 27 de junio de 2004, Abengoa, S.A. a dicha fecha (24/06/04) cuenta con 7.450 accionistas.

A 31 de diciembre de 2004 la sociedad entiende que el capital flotante (free float) es del 43,96% si se descuenta la participación de los accionistas Inversión Corporativa I.C., S.A. y su filial Finarpisa (56,04%).

Según los datos facilitados a la sociedad por la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Madrid, durante el año 2004 se negociaron 34.726.928 acciones. El volumen medio de la contratación diaria en el año ha sido de 138.354 títulos. Los precios de cotización mínima, máxima y media del año 2004 fueron 5,73 euros, 7,81 euros y 6,98 euros respectivamente. La última cotización de las acciones de Abengoa en 2004 ha sido de 7,27 euros, un 26,0% superior a la de 31 de diciembre de 2003, y un 242% superior a la OPV del 29 de noviembre de 1996.

	$\left\lceil \begin{array}{c} 104 \end{array} \right\rceil$ ABENGOA $\left\lceil \begin{array}{c} 1 \end{array} \right\rceil$ Información Legal y Económico Financiera 2004

Pág 4

A lo largo de la última década hemos aumentado nuestros resultados a una tasa anual media de $1.4.$ incremento (T.A.M.L) del 28%, producto de las nuevas actividades de Bioenergía, Servicios Medioambientales y Tecnologías de la Información, así como de la internacionalización de las actividades tradicionales. En el mismo período nuestras Ventas en el exterior se han incrementado a una tasa anual media de incremento del 17%.

Destacan las siguientes operaciones estratégicas desarrolladas en los últimos años:

Año 2000.

• Adquisición de Befesa con una inversión de 300 M €, mediante Oferta Pública de Adquisición.
• Entrada en funcionamiento de la primera planta de Bioetanol en España, con una capacidad inicial de producción de 100 M Litros/año (hoy 150 M Litros/año) y que representó una inversión de 93,8 M €.
• Ampliación de capital de Abengoa que permitió incrementar los fondos propios en 75,1 M €.

Año 2001

• Integración en Befesa de la División de Medioambiente de Abengoa (especializada en ingeniería medioambiental), con ampliación de capital en Befesa de 12,3 M $\epsilon$ por aportación de Abensur.
• Venta de la actividad eólica por 109 M $\epsilon$ .

Año 2002.

• Adquisición de High Plains Corporation (hoy Abengoa Bioenergy Corporation) quinto $\overline{\phantom{a}}$ mayor productor de bioetanol en Estados Unidos, con una inversión de 100 M €, mediante Oferta Pública de Adquisición.
• Entrada en funcionamiento de la segunda planta de Bioetanol en España (Bioetanol $\equiv$ Galicia), con una capacidad de producción de 126 M Litros/año (hoy 176 M Litros/año) y que representó una inversión de 92,1 M €.
• Adjudicación por el Department of Energy (D.O.E.) de Estados Unidos de un proyecto de $\sim$ I+D+i para la mejora tecnológica del proceso de producción de etanol, con empleo de biomasa, mejorando la economía del proceso y aumentando el rendimiento energético de la producción de etanol, y así reducir el costo de producción del mismo y hacerlo más competitivo con la gasolina. La inversión total, cofinanciada por el D.O.E., asciende a 35,4 M U\$D durante el periodo 2003-2006.

Año 2003

$-$

Adquisición de la División de Network Management Solutions de Metso Corporation, mediante la compra del 100% de sus filiales en Canadá y Estados Unidos. Las dos compañías adquiridas que hoy se denominan Telvent Canadá y Telvent USA proporcionan a Telvent una posición de liderazgo a nivel internacional en el mercado de los Sistemas de Control e Información para los sectores energéticos de petróleo, gas y electricidad, así como para el sector de aguas.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 105

El importe total de la inversión en ambas sociedades ascendió a 35 M U\$D.

• Inicio de la construcción de la tercera planta de Bioetanol en España (Biocarburantes de Castilla y León). Está situada en Babilafuente (Salamanca) y supone una inversión material próxima a los 150 M €. La planta tendrá una capacidad de producción de 200 M Litros/año de Bioetanol para su utilización en mezcla directa (blending) en gasolinas. La materia prima utilizada será cereal, alcohol vínico y biomasa, ésta última en una instalación de producción de Bioetanol que será la primera del mundo de estas características.
• Inicio de la actividad de exportación de Bioetanol a Europa. $-$

Año 2004

• Con fecha 21 de octubre de 2004 se completó con éxito la ejecución y suscripción de una $\overline{\phantom{0}}$ ampliación de capital de Telvent GIT, así como el inicio de la cotización efectiva de Telvent GIT en el mercado tecnológico estadounidense Nasdaq. El importe total de la ampliación de capital realizada con prima de emisión ha sido de 61,2 M€. La admisión a cotización oficial implica la continuidad de la estrategia de expansión de la actividad de Tecnologías de la Información mediante la obtención de fondos para financiar el crecimiento de este grupo de negocio, el fortalecimiento de su estructura financiera y el aumento de su potencial mediante el fomento de la inversión en I+D+i.
• Acuerdo para el inicio de la construcción de una planta de 88 millones de galones de $\mathbf{r}$ etanol al año en Ravenna, Nebraska. La planta, la mayor de Nebraska y una de las mayores de Estados Unidos, posicionará a Abengoa Bioenergy como uno de las máximos productores de etanol en Estados Unidos.
• Inicio de la construcción de la mayor central solar construida utilizando tecnología de torre $\equiv$ y campo de helióstatos con 11 MW de potencia eléctrica así como una central fotovoltaica de doble concentración de 1,2 MW de potencia.

	$\left[ \begin{array}{c} 106 \end{array} \right]$ ABENGOA $\left[$ Información Legal y Económico Financiera 2004

$1.5.$ Configuración actual de Abengoa y naturaleza de su negocio.

Del resultado de las operaciones mencionadas llevadas a cabo en el período 2000 - 2004, deriva una configuración de Abengoa como empresa industrial y de tecnología que aporta soluciones para el Desarrollo Sostenible, la Sociedad de la Información y el Conocimiento y la Creación de Infraestructuras, y que actúa a través de cuatro unidades de negocio:

Primer productor europeo de Bioetanol (capacidad instalada) de 340 millones de litros) y 5 ° en EEUU (365 millones de litros) أشربه والأرسين ووسيرا ومتستشرا والمتمام الاكتران والتنسيسة		Lider a escala internacional en tratamiento de residuos industriales e ingeniería medioambiental	Lider internacional en los sectores de energía, tráfico, transporte y medio ambiente	Líder en España e Iberoamérica
		Desarrollo Sostenible	Sociedad de la Información y el Conocimiento	Creación de
. .	20%	21%	16%	Infraestructuras 43%

La evolución de los Grupos de negocio puede apreciarse en el siguiente gráfico:

Evolución de Ventas y EBITDA por Grupos de Negocio

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 107
-----------------------------------------------------------------	--	--

• Las ventas consolidadas a 31/12/04 alcanzan la cifra de 1.687,1 M € lo que supone un $1.6.$ incremento sobre el año anterior del 3,2%. El crecimiento anterior se produce a pesar de la desfavorable evolución de las monedas de los diversos países extranjeros donde Abengoa obtiene el 40,2% de su facturación. Especialmente importante ha sido la depreciación media del 9,1% experimentada por el dólar USA en el año 2004.

Todos los grupos de negocio de Abengoa han experimentado un aumento en su cifra de ventas excepto en Servicios Medioambientales debido principalmente a diferencias en el perímetro de consolidación. El grupo de negocio Bioenergía pasa de 291,4 M € en 2003 a 335,3 M € en 2004, el grupo de negocio Ingeniería y Construcción Industrial pasa de 713,0 M € en 2003 a 722,3 M € en 2004 y el grupo de negocio Tecnologías de la Información pasa de 265,5 M € en 2003 a 270,4 M € en 2004.

• La cifra de Ebitda (beneficio antes de resultados financieros, impuestos, provisiones y amortizaciones) alcanza los 202,3 M € que supone un incremento sobre el año 2003 de 17,1 M € (un 9,2% más).
• Por grupos de negocio Abengoa ha incrementado la aportación al Ebitda en todos menos en Ingeniería y Construcción Industrial, destacando por su importancia el crecimiento del grupo de negocio Bioenergía que aporta 47,5 M € (36,3 M € el año anterior) lo que supone un incremento del 30,8% y el experimentado por Tecnologías de la Información que contribuye con 38,8 M € (31,0 M € el año anterior) lo que significa un incremento del $25,2\%$ .
• Es de destacar el incremento experimentado en la amortización del inmovilizado que asciende a 59,2 M € lo que supone un incremento del 10,9% sobre el ejercicio 2003, y el esfuerzo en la amortización del I+D+i que pasa de los 13,5 M € del año 2003 a los 14,9 M € del año 2004 (+10,4%).

Así mismo es importante mencionar la amortización del fondo de comercio de consolidación que ha supuesto en el ejercicio 2004 un importe de 19,4 M €.

• En el análisis comparativo del resultado financiero de la compañía en el ejercicio 2004 $\equiv$ respecto a 2003, es preciso señalar el impacto de los gastos financieros de proyectos estructurados bajo esquemas de financiación sin recurso.
• Los Socios Externos de la compañía experimentan un incremento significativo (6,5 M € en 2004 y 0,8 M € en 2003) debido fundamentalmente al aumento de capital realizado en Telvent GIT como consecuencia de la salida a cotización en el mercado tecnológico estadounidense Nasdaq.
• El Resultado después de impuestos atribuible a la sociedad dominante es 51,8 M € lo que representa un incremento del 10,1% respecto al obtenido en el ejercicio 2003 (47,0 M €).
• El resultado anterior supone un beneficio de 0,57 € por acción superior a los 0,52 € por acción obtenido en el ejercicio 2003.
• El cash flow neto crece igualmente un 13,4% hasta los 155,9 M € (137,5 M € en 2003).

108 $\vert$	ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

$\pm$

Exposición sobre la evolución de los negocios y situación del conjunto de las sociedades $2$ incluidas en la consolidación.

Estructura organizativa. $2.1.$

Abengoa fue fundada en Sevilla, en 1941. Es una empresa industrial y de tecnología que aporta soluciones para el Desarrollo Sostenible, la Sociedad de la Información y el Conocimiento y la Creación de Infraestructuras.

Al cierre del ejercicio 2004, Abengoa tiene una capitalización bursátil de 657,7 millones de euros, está presente en más de 70 países, y dentro de 2004 su volumen de ventas ha sido de 1.687,1 millones de euros y su Ebitda 202,3 millones de euros.

Abengoa opera a través de cuatro grupos de negocio:

La actividad de los cuatro grupos de negocio es la siguiente:

Bioenergía. ۰

Producción de alcohol etílico a partir de productos vegetales (cereales, biomasa). El alcohol (bioetanol) se usa para fabricar ETBE (componente de las gasolinas), o para su mezcla directa con gasolina o gasoil. De esta forma, al ser una energía renovable, se reducen las emisiones netas de CO₂ (efecto invernadero). Producción de DDGS (Distillers' Dried Grains and Soluble), complemento proteico para animales y CO₂.

$_7$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\,$ ABENGOA $\,$ $\,$ $\,$ $\,$ $\,$ $\,$ $\,$ $\,$

Servicios Medioambientales.

Reciclaje de residuos de aluminio, escorias salinas y de zinc, Gestión de residuos industriales, limpiezas industriales e hidrocarburos. Ingeniería medioambiental (ingeniería y construcción para el tratamiento de aguas y la gestión de residuos).

Tecnologías de la Información

Telvent, la compañía global de TI en tiempo real, es especialista en operación y soluciones de negocio con un alto valor añadido tecnológico, en los sectores de la Energía, Tráfico, Transporte y Medio Ambiente en Europa, América del Norte, América Latina y Asia.

Con más de 40 años de experiencia en sistemas de control y supervisión industrial y de gestión de procesos empresariales, Telvent ejecuta proyectos y proporciona servicios técnicos, en el campo de aplicaciones críticas, control en tiempo real y gestión de la información, complementados con una completa oferta de servicios de outsourcing y consultoría, fruto de lo cual gestiona infraestructuras tecnológicas y de TI para su amplia cartera internacional de clientes.

Ingeniería y Construcción Industrial $\bullet$

Ingeniería, construcción y mantenimiento de infraestructuras eléctricas, mecánicas y de instrumentación, para los sectores de la energía, industria, transporte y servicios. Promoción, construcción y explotación de plantas industriales y energéticas convencionales (cogeneración y ciclo combinado) y renovables (bioetanol, biomasa, eólica, solar y geotermia), así como basadas en hidrógeno y pilas de combustible. Integración de redes y proyectos llave en mano de telecomunicaciones. Comercialización de productos relacionados con las actividades anteriores, así como fabricación de elementos auxiliares para energía y telecomunicaciones.

Iberoamérica $\bullet$

Mercado con presencia estable de Abengoa, desde hace 40 años, a través de sociedades locales que desarrollan todas las actividades de los Grupos de Negocio con autonomía y aplicando las normas de gestión del conjunto de Abengoa.

	$\left\lceil \begin{array}{c} 110 \end{array} \right\rceil$ ABENGOA $\left\lceil \right\rceil$ Información Legal y Económico Financiera 2004

Pág. 10.

Evolución reciente. $2.2.$

2.2.1. La evolución de las principales magnitudes del balance y de la cuenta de resultados durante los últimos ejercicios ha sido la siguiente:

Concepto	2004	$\Lambda\%$	2003	1994	TAMI $(*)$ (94-04)
	$M \in$		$M \in$	$M \in$	%
Fondos Propios Total Activo	362,61 2.598,3	9,6 10,0	330,8 2.363,1	142,5 458,4	9,8 18,91

Concepto	2004		2003	1994	TAMI(*) (94-04)
	$M \in$		$M \in$	$M \in$	%
Ventas	1.687,1	3,2	635,31	$-453,0$	$+14.1$
EBITDA $(1)$	202,3	9,2	185,2	15,7	$+29.2$
B°. Atrib.a Soc. Dominante	51,8	10,1	47,0	4,5	127,8
Cash Flow Neto	155,9	13,4	137,5	18,6	$+23.7$

Beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones. $(1)$

TAMI: Tasa Anual Media de Incremento constante. $(\star)$

2.2.2. En el balance, destacamos el crecimiento del epígrafe "Inmovilizaciones en Proyectos" que pasa de 178,2 M € en 1997 a 463,0 M € en 2003 y 552,0 M € en 2004, fundamentalmente por inmovilizaciones materiales, representativas de las inversiones en determinados proyectos situados en Brasil. Estas inversiones se sitúan en las actividades de gestión de aguas, medio ambiente y en las plantas e instalaciones de producción de energía propiedad de las diferentes sociedades promotoras de Proyectos participadas por por otras filiales de Abengoa, S.A.

Las inversiones de estas sociedades promotoras se han realizado, en general, mediante el procedimiento de "financiación de proyecto", fórmula de financiación concertada con la entidad financiera para que ésta obtenga su recuperación a través de los fondos generados en su explotación. Este tipo de financiación es, por tanto, sin recurso a los socios.

La contrapartida de estas inversiones queda reflejada en el pasivo del Balance, en el epígrafe "Financiaciones sin Recurso Aplicadas a Proyectos", que al cierre de 2004 supone 204,4 M € en el epígrafe a largo plazo y 163,0 M € en el correspondiente a corto plazo, frente a 176,2 M € y a 93,5 M € respectivamente en el año 2003.

$\mu$ Información Legal y Económico Financiera 2004 $\parallel$ ABENGOA \parallel 111

• · La transformación en tamaño y estructura del Balance de Abengoa en los tres últimos ejercicios corresponde a determinadas actuaciones, cuyo efecto final en Balance se aprecia en atención a los siguientes elementos de variación:
• a) La consolidación, por integración global, de la participación accionarial en Befesa al cierre del ejercicio 2000 (91,00%). A efectos de Cuenta de Resultados, dicha consolidación afectó exclusivamente a la contribución correspondiente al período de 6 meses en el ejercicio 2000, al concluir la OPA en Junio 2000, y a un ejercicio completo por primera vez en 2001, en el que se cierra con una participación del $92,05\%$ .
• b) Ampliación del capital de Abengoa dentro del ejercicio 2000, que permite incrementar los fondos propios de Abengoa en 75,1 M €, y que fue concluida con pleno respaldo de los inversores en el mes de agosto de 2000. El aumento de los Fondos Propios corresponde aproximadamente a una tercera parte a los existentes, situándolos en 302,0 M €.
• c) Suscripción de un Préstamo Sindicado en el ejercicio 2001 con vencimiento a 6 años por importe de 340 M $\epsilon$ suscrito con 38 entidades financieras, estructurado a fin de reforzar los recursos financieros de la compañía tras la adquisición de Befesa a través de la Oferta Pública de Adquisición posteriormente lanzada en Bolsa.
• d) Desinversión de la actividad eólica en octubre de 2001, lo que representa una salida de Balance de 83,9 M $\epsilon$ neto de Inmovilizaciones en proyectos y de 64,9 M $\epsilon$ de Financiación sin Recurso Aplicada a Proyectos.
• e) Adquisición de la compañía norteamericana High Plains Corporation con una inversión de 100 millones de dólares USA, inversión acometida en su totalidad mediante los recursos de tesorería disponibles de Abengoa y que queda reflejada en el Balance de 2001.
• Suscripción de un Préstamo Sindicado en el ejercicio 2002 con vencimiento a 6 $\ddagger$ años por importe de 500 M € suscrito con 51 entidades financieras, estructurado

a fin de adecuar los recursos financieros de la compañía tras las operaciones de adquisición de Befesa y High Plains.

• g) Adquisición en el ejercicio 2003 de la División de Network Management Solutions de Metso Corporation, mediante la compra del 100% de sus filiales en Canadá y Estados Unidos, con una inversión total de 35 millones de dólares.
• h) Inicio de la cotización efectiva de Telvent GIT en el mercado tecnológico estadounidense Nasdaq. El importe total de la ampliación de capital realizada con Prima de Emisión ha sido de 61,2 M $\epsilon$ .

		112 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004
--	--	---------------------------------------------------------------

2.2.3. La contribución de los Grupos de Negocio a las Ventas y al Ebitda refleja la reciente aportación de Bioenergía y Servicios Medioambientales, cuyo peso, especialmente en contribución a Ebitda es ya muy significativo (42% en conjunto).

	Ventas 2004			Ventas 2003		Ventas 1994
Grupo de Negocio	$M \in$	% sobre total	$\triangle$ 04/03	$M \in$	$%$ sobre total	$M \in$	% sobre total
Bioenergía	335,3	19,9	15,1	291.4	17,8	0,0
Servicios Medioambientales	359,1	21,3	$-1,7$	365,4	22.3	22,7	5,0
Tecnologías de la Información	270,4	16,0	1,9	265.5	16,3	104,2	23,0
Ingeniería y Construcción Industrial	722,3	42,8	1,3	713,0	43,6	326,1	72,0

$T = 4 - 1$

rotar	1,687,1	100,0	3,2	1.635,3	100,0	453,0	100,0
		Ebitda 2004		Ebitda 2003		Ebitda 1994
Grupo de Negocio	$M \in$	% sobre total	$\wedge$ 04/03	$M \in$	$%$ sobre total	$M \in$	% sobre total
Bioenergía	47,5	23,5	30,8	36,3	19,6	0,0
Servicios Medioambientales	38,0	18,8	0,6	3/18	20,4	0,2	1,0
Tecnologías de la Información	38,8	19,2	25,3	31,0	16,7	6,8	43,0
Ingeniería y Construcción Industrial	78,0	38,5.	$-2,7$	80,1	43,3	8,7	56,0
Total	202,3	100,0	9,2	185,2	100,0	15,7	100,0

2.2.4. En el ejercicio 2004, y a pesar de la desfavorable evolución de los tipos de cambio de las monedas extranjeras, y especialmente del dólar USA, Abengoa ha seguido incrementando su actividad exterior tanto en volumen como en diversificación. Destaca el incremento cada vez mayor en la aportación de Estados Unidos y Canadá tanto por la aportación de las sociedades pertenecientes a Tecnologías de la Información como por el negocio de Bioenergía. De los 1.687,1 M € de facturación del ejercicio 2004, 676,5 M € (40,1%) corresponden a ventas en el exterior. La actividad en España ha supuesto 1.010,6 M € (el 59,9%) frente a 971,2 M € del año 2003 (59,3%).

De la cifra total de ventas en el exterior, 451,2 M € (27,4%) corresponde a la actividad local, es decir, a la facturación de las sociedades locales constituidas en diferentes países, y la exportación desde sociedades españolas ha sido de 225,3 M € (13,7%). En 2003 la actividad local y la exportación representó un 27,1% y un 13,6% respectivamente.

I Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 113

Es preciso resaltar la variación experimentada en la contribución de las distintas áreas geográficas. Así Iberoamérica ha pasado de representar un 25,5% en 1994 a un 16,9% en 2004. Igualmente la aportación de USA y Canadá era nula en 1994 y hoy día alcanza

Actividad Exterior
	2004		2003		1994		TAMI(*) (94-04)
Exportación y Ventas de Sociedades Locales	$M \in$	$\%$	$M \in$	%	$M \in$	$\%$	%
– USA y Canadá	217,5	12,9	209,8	12,8
- Iberoamérica	285,6	16,9	332,9	20,4	115,3	25,5	9,5
Europa (excluida España)	115,5	6,9	76,7	4,7	10,6	2,3	27,0
- África	31,6	1,9	27,8	1,7	4,6	1,0	21,1
- Asia	26,3	1,6	16,9	1,1	5,8	1, 3	16,3
Total Exterior	676,5	40,1	664,1	40,7	136,3	30,1	17,4
Total Españal	1.010,6	59,9	971,2	59,3	316,7	69,9	12,3
fotal Consolidado	1.687,1	100,0.	1.635,31	100,0	453,0	100,0	14,1

(*) 1AMI: Tasa Anual Media de Incremento Constante.

2.2.5. En cuanto al número medio de empleados, la situación comparativa es la siguiente:

Numero medio de empleados	2004	$\%$	2003	1994
España Exterior	5.357 3.961	57,5 42,5	5.521 3.305	6.166 2.642
Total	9.318	100%	8.826	8.808

	114 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

- Pág. 14

$3 -$ Información sobre acontecimientos importantes acaecidos después del cierre del ejercicio.

Con fecha 4 de febrero de 2005 la sociedad Vinuesa Inversiones, S.L. notificó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y a esta sociedad la reducción de su participación significativa a esa fecha, resultando una posición final del 3,9% de participación, dejando de tener en consecuencia la calificación de significativa (5% ó múltiplos) y causando baja en la Estructura de Capital recogida en la página Web de Abengoa y en el Registro de Participaciones Significativas de la Comisión. Por otro lado con fecha 2 de febrero de 2005, State Street Bank and Trust Co. notificó a la Comisión y a esta sociedad su posición como participación significativa del 5,085%, causando la correspondiente alta en el citado registro y en la página Web de la compañía.

Con posterioridad al cierre del ejercicio de las sociedades incluidas en la consolidación, no han ocurrido otros acontecimientos susceptibles de influir significativamente en la información que reflejan las Cuentas Anuales Consolidadas formuladas por los Administradores con esta misma fecha, o que deban destacarse por tener trascendencia significativa para las diversas Sociedades o el Grupo en su conjunto.

Información sobre evolución previsible del Grupo. $4. -$

• Para estimar las perspectivas del Grupo, es necesario tener en cuenta la evolución y desarrollo $4.1.$ alcanzado en los últimos ejercicios, de cuya trayectoria, se desprende un futuro que a medio plazo ofrece perspectivas de crecimiento. La estrategia del Grupo a medio plazo se basa en la creciente contribución de las actividades vinculadas a los mercados de Medio Ambiente, combustibles renovables (bioenergía) así como a la continuidad y expansión del desarrollo de las actividades de Tecnologías de la Información e Ingeniería y Construcción Industrial.
• Por otra parte, como ya se ha indicado anteriormente, el reforzamiento de la capacidad de $4.2.$ Abengoa en el mercado de Servicios Medioambientales, a través de Befesa Medio Ambiente,

S.A., la mayor capacidad de producción de bioetanol y la expansión del negocio de Tecnologías de la Información también contribuirá a fortalecer las perspectivas a largo plazo. En la medida en que se cumplan las previsiones actuales, Abengoa dispone de una nueva base de actividad que puede tener condiciones de estabilidad y continuidad para los próximos años.

Con las reservas propias de la coyuntura actual, teniendo en cuenta el mayor grado de $4.3.$ flexibilidad de la estructura de organización, la especialización y diversificación de actividades, dentro de las posibilidades de inversión que se prevén en el mercado doméstico y la capacidad competitiva en el mercado internacional, así como la exposición de parte de sus actividades a la venta de productos commodity y moneda diferente al Euro, se confía en que el Grupo debe estar en disposición de continuar progresando positivamente en el futuro.

, Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 115
-----------------------------------------------------------------	--	--

Información sobre actividades en materia de investigación y desarrollo. $5 -$

Abengoa ha seguido aumentando su esfuerzo en I+D+i durante el año 2004 (a pesar de la $5.1.$ prolongación de la crisis tecnológica mundial), convencida de que este esfuerzo, para que dé sus frutos, exige una continuidad que no pueda ser perturbada ni por las crisis ni los ciclos económicos.

Además, ha reforzado su presencia, y en el algunos casos el liderazgo, en diferentes instituciones y foros públicos y privados en los que se fomenta la cooperación entre las grandes empresas tecnológicas y donde se decide el futuro a corto y a largo plazo de la actividad de I+D+i.

• El programa establecido para éste tipo de actividades se ha cumplido sustancialmente. Abengoa, $5.2.$ a través de los responsables de esta estrategia en cada área de negocio, se ha esforzado día a día en el mayor grado de innovación de sus tecnologías como requieren las características de las actividades que desarrollan, centrándose principalmente en los siguientes objetivos:
• Seguimiento constante de las tecnologías que pueden afectar a cada área de negocio. $-$
• Selección de la cartera de tecnologías que aporten a las empresas del Grupo la máxima $\overline{\phantom{m}}$ ventaja competitiva.
• Asimilación e implantación de la tecnología disponible en Acuerdos de Transferencia. $\overline{\phantom{m}}$
• Selección de las vías de acceso óptimas al desarrollo de las tecnologías. $\overline{\phantom{a}}$
• Determinación de los programas de comercialización de la tecnología desarrollada. $\overline{\phantom{m}}$
• Utilización de los apoyos institucionales a la innovación y a la tecnología. $\overline{\phantom{m}}$
• De todo este esfuerzo conjunto, cabe destacar que durante 2004 la actividad de Investigación y $5.3.$ Desarrollo se ha realizado en las empresas del Grupo de acuerdo con las necesidades planteadas

por sus respectivos mercados. La mayor parte de los proyectos se encuadran dentro de las líneas de I+D promovidas por las Administraciones españolas (actuaciones del Ministerio de Industria y Energía) y europeas (Programas Marco I+D).

Abengoa ejecuta su I+D, bien directamente o mediante contratos con terceros normalmente organismos públicos de innovación, departamentos universitarios, u otras entidades públicas y privadas. Por otra parte y durante el ejercicio, Abengoa ha realizado inversiones estratégicas en sociedades pioneras en países como USA y Canadá, desarrolladoras de tecnologías y propietarias de las mismas en sectores definidos como de alta prioridad como son los biocarburantes y los sistemas de control, con objeto de facilitar la internalización y la puesta en valor de estas tecnologías en estos importantes mercados emergentes.

La Investigación y Desarrollo es una actividad estratégica para Abengoa en su planificación del futuro. Se realiza en los Grupos de Negocio en sintonía con las exigencias de sus respectivos mercados para disponer permanentemente de la capacidad competitiva necesaria.

	116 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

En el ejercicio 2004, la cifra de inversión en I+D ha sido de 23,3 M € frente a 17,5 M € en 2003, $5.4.$ incrementándose el esfuerzo de actualización de la capacidad tecnológica del Grupo, que asciende a 117,0 M € al 31 de diciembre de 2004, siendo de aproximadamente 105,3 M € a diciembre de 2003.

Para el ejercicio 2005, la sociedad tiene previsto aumentar aún más su esfuerzo de inversión en I+D+i hasta alcanzar un volumen superior a los 70 M €, destacando las inversiones previstas en proyectos relacionados con la conversión de biomasa a etanol y proyectos vinculados con la energía solar.

Gestión de calidad y medio ambiente. $6 -$

La implantación progresiva de los Sistemas de Gestión de Calidad en las sociedades de Abengoa, tanto en España como en los demás países donde está presente, es uno de los objetivos estratégicos del compromiso de calidad del grupo. Este objetivo se configura en torno al modelo de Gestión de Calidad conforme a la norma internacional ISO 9001 y el modelo EFQM de Excelencia.

Como consecuencia de la trayectoria de años anteriores, al terminar el año 2004, se tienen Sistemas de Gestión de Calidad certificados a través de la ISO 9001 para el 83% de las sociedades de Abengoa; igualmente se tienen Sistemas de Gestión Medioambiental certificados a través de ISO 14001 para el 73% de las sociedades.

La distribución porcentual de las Sociedades certificadas en Calidad y Medio Ambiente por Grupo de Negocio se detallan a continuación:

Grupo de Negocio	% Sociedades Certificadas según ISO 9001	% Sociedades Certificadas según ISO 14001
Tecnologías de la Información.	100%	-69%
Ingeniería y Construcción Industrial	-95%-	81%
Servicios Medioambienta:es	-65%	70%.
-Bioenergia-	-60%	-60%

Las sociedades españolas del Grupo de Negocio de Bioenergía, Ecocarburantes Españoles, S.A. y Bioetanol Galicia S.A. han desarrollado e implantado un modelo de gestión integrada de Calidad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales, habiéndose certificado por entidad certificadora internacional en 2004. En cuanto a la sociedad norteamericana Abengoa Bioenergy Corp., informar que se rige por normas locales de mayor influencia en su ámbito de producción.

Como herramientas para mejorar la gestión de los Sistemas de Calidad y Medio Ambiente se han implantado prácticamente en la totalidad de las sociedades del grupo una nueva versión de dos aplicaciones informáticas: para la gestión y resolución de problemas (IRP); y para el tratamiento de las acciones de mejora (AM).

Información Legal y Económico Financiera 2004 $ $ ABENGOA $ $ 117
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Información sobre adquisición de acciones propias. $7 -$

Abengoa, S.A., así como sus empresas participadas, han cumplido en su momento con las $7.1.$ prescripciones legales establecidas para los negocios sobre acciones propias y no tiene actualmente en su cartera ningún paquete de títulos propios ni lo ha tenido durante 2004.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de junio de 2004 acordó autorizar al consejo de Administración para la adquisición derivativa, por compraventa, de acciones de la propia Sociedad bien sea directamente o bien a través de Sociedades Filiales o participadas hasta el límite máximo previsto en las disposiciones vigentes a un precio comprendido entre los tres céntimos de euro (0,03 euros) como mínimo y ciento veinte euros con veinte céntimos de euro (120,20 euros) por acción como máximo, pudiendo hacer uso de esta facultad durante un periodo de dieciocho (18) meses desde esa misma fecha, y con sujeción a lo dispuesto en la Sección Cuarta del Capítulo IV del Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, revocando al efecto expresamente la autorización conferida al consejo de Administración, a los mismos fines, en virtud del acuerdo adoptado por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 29 de junio de 2003.

El Consejo de Administración no ha hecho uso hasta la fecha de la autorización anterior.

Con fecha 15 de septiembre de 2004, el Consejo de Administración de Abengoa, sobre la base de que la cotización de la Sociedad en esa fecha, en el entorno de 7 euros por acción durante el último trimestre, no reflejaba el verdadero potencial de crecimiento de la Compañía, consideró interesante para la Sociedad, desde el punto de vista financiero, invertir en sus propias acciones. No obstante, teniendo en cuenta que la Sociedad es, por definición, un accionista que posee información mayor que el resto del mercado y que, aun sin quererlo, su operativa puede influir en la cotización de las acciones de la Sociedad, procede adoptar las correspondientes normas y cautelas, con objeto de garantizar que no se influya artificialmente en la formación de los precios. En consecuencia, haciendo uso de las facultades conferidas por la Junta General, el Consejo de Administración acordó la implantación de un programa que posibilitase la adquisición de acciones propias, destinando un importe máximo de 15 millones de euros en el pasado ejercicio, sin que en ningún caso se rebase el 5 % del capital social ni por un precio superior a 7,25 Euros por acción, y sujeto en todo momento a las normas legales

• aplicables y particularmente a las contenidas en el Título VII de la Ley 24/1988 de Mercado de Valores y en el Reglamento Interno de Conducta en Materia de Mercado de Valores de la compañía. Abengoa, S.A. no ha adquirido durante el ejercicio 2004 acción alguna en autocartera.
• La Sociedad matriz no ha aceptado sus propias acciones en prenda, ni en ninguna clase de $7.2.$ operación mercantil o negocio jurídico.
• Tampoco existen acciones de Abengoa, S.A., propiedad de terceros que pudieran actuar en su $7.3.$ propio nombre, pero por cuenta de las Sociedades del Grupo.

	118 ABENGOA Información Legal y Económico Financiera 2004

• Durante el año 2001 quedaron implantados en Befesa Medio Ambiente, S.A. y en Telvent GIT, $7.4.$ S.A., y en 2004 en Abengoa Bioenergía, S.A., programas de incentivos para directivos y empleados. Dichos programas están basados en la adquisición por los distintos directivos y empleados de un total de 358.880 acciones de Befesa, 1.799.000 acciones de Telvent, y 94.330 acciones de Abengoa Bioenergía, mediante créditos personales concedidos por entidades financieras a los compradores, a interés variable y con vencimiento a cinco años, y que cuenta como garantía con la pignoración de las acciones adquiridas y, subsidiariamente, de Abengoa. El mantenimiento de las acciones por los directivos y empleados está vinculado en ambos casos al cumplimiento de un programa de objetivos de gestión para los próximos cinco años.
• $7.5.$ Finalmente, se significa que las eventuales participaciones recíprocas que se hayan establecido con Sociedades participadas, se han efectuado con carácter transitorio y en cumplimiento de los

límites de la Ley de Sociedades Anónima.

Información Legal y Económico Financiera 2004 ABENGOA 119