Andra kvartalet 2024

Delårsrapport

Viktiga siffror

Kv 2 2024

Volymerna ökade med 4 procent till 525.000 ton (505.000).
Rörelseresultatet ökade med 27 procent och uppgick till 1.118 mkr (880), inklusive positiva effekter från valutaomräkning om 9 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 26 procent.

Kv 1–2 2024

Volymerna ökade med 3 procent till 1.081.000 ton (1.046.000).
Rörelseresultatet ökade med 29 procent och uppgick till 2.372 mkr (1.832), inklusive negativa effekter från valutaomräkning om 54 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 32 procent.
Periodens resultat uppgick till 809 mkr (615).
Vinst per aktie var 3,11 kr (2,36).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1.002 mkr (1.645).
Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 21,5 procent (19,1 procent den 31 december 2023).
Periodens resultat uppgick till 1.743 mkr (1.277).
Vinst per aktie var 6,71 kr (4,91).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1.719 mkr (2.747).
Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 21,5 procent (19,1 procent den 31 december 2023).

	Kv 2 2024	Kv 2 2023	Δ %	Kv 1–2 2024	Kv 1–2 2023	Δ %	R12M 2024	Helår 2023
Volymer, tusental ton	525	505	+4	1.081	1.046	+3	2.158	2.123
Rörelseresultat, mkr	1.118	880	+27	2.372	1.832	+29	4.656	4.116
Rörelseresultat per kilo, kr	2,13	1,74	+22	2,19	1,75	+25	2,16	1,94
Periodens resultat, mkr	809	615	+32	1.743	1.277	+36	3.420	2.954
Vinst per aktie, kr	3,11	2,36	+32	6,71	4,91	+37	13,15	11,35
Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr	1.002	1.645	-39	1.719	2.747	-37	4.286	5.314
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), %	21,5	15,9	+35	21,5	15,9	+35	21,5	19,1

AAK Koncernen - Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande

Stabil utveckling drivet av volymtillväxt och förbättrad lönsamhet

Efter ett starkt första kvartal är jag nöjd att se att vi fortsätter att avancera mot vår 2030 aspiration under det andra kvartalet. Vi levererade en volymtillväxt jämfört med föregående år och bibehöll ett rörelseresultat per kilo på över två kronor. Detta innebar att rörelseresultatet ökade med 27 procent, vilket ska jämföras med en tillväxt om 41 procent under samma period föregående år.

Affärsresultat

Volymerna ökade med 4 procent, vilket drevs av resultatet för Chocolate & Confectionery Fats och Food Ingredients. Tillväxten uppnåddes trots att volymerna för Technical Products & Feed minskade med 11 procent.

Lönsamheten, mätt som rörelseresultat per kilo, var stark och ökade, drivet av Chocolate & Confectionery Fats och Food Ingredients. Den starka lönsamheten drevs främst av våra globala optimeringsprogram, där optimering av produktionsprocesser och portfölj- och prishantering ingår, samt en operativ hävstångseffekt från ökade volymer. Lönsamheten under andra kvartalet fick också visst stöd av ett fortsatt positivt marknadsläge.

Mot bakgrund av förbättrad lönsamhet och högre volymer ökade rörelseresultatet med 27 procent jämfört med andra kvartalet föregående år. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 26 procent. Förbättringen drevs av Chocolate & Confectionery Fats och Food Ingredients, samtidigt som Technical Products & Feed minskade.

Kassaflödet från den löpande verksamheten var stabilt, trots påverkan från det ökade rörelsekapitalet som främst drevs av ökade volymer.

Shea, ett hållbart alternativ till kakaosmör

Under årens lopp har AAK specialiserat sig på att erbjuda kostnadseffektiva alternativ till animaliska och fossilbaserade ingredienser. Som ett ledande Multi-oil Ingredient House strävar vi efter att alltid leverera värde och funktionalitet, oberoende av marknadssituationen. Bland våra erbjudanden utmärker sig kakaosmörersättningar som förbättrar hållbarhet, smak och konsistens samtidigt som de är ett kostnadseffektivt alternativ.

Trots att höga kakaopriser potentiellt kan påverka konsumenternas efterfrågan på choklad negativt och leda till lägre volymer är vi fortsatt försiktigt optimistiska vad gäller våra lösningars långsiktiga möjligheter. Vi har en stark tro på värdet i våra produkter och fokuserar på att öka användningen av alternativ till kakaosmör och på att möta den ökade efterfrågan på bredbara produkter och fyllningar.

Dessutom fortsätter vi att förespråka ökade regulatoriska gränser för alternativa ingredienser i kakao- och chokladprodukter, vilket stödjer innovation, konsumentval och prisvärdhet.

Efterlevnad av EU:s avskogningsförordning (EUDR) EU:s avskogningsförordning ställer krav på spårbarhet för råvaror som palmolja, virke och gummi. Från den 30 december 2024 måste alla importerade råvaror följa EUDRkraven, inklusive vad gäller spårbarhet och bevis på laglig produktion.

För AAK:s del påverkar den här förordningen palm och soja som importeras till EU. Vi har under en tid vidtagit proaktiva åtgärder för att säkerställa att vi uppfyller kraven. Det handlar bland annat om samarbeten med leverantörer för att bli redo för EUDR, en översyn av vår tillverka-eller-köp-strategi och att förbereda våra produktionsanläggningar för ökad bearbetning i Europa. Dessutom håller vi en öppen dialog med intressenter, anpassar IT-system och dokumentationskrav med kunder och utbyter information med myndigheter.

I våra investeringar i anläggningstillgångar för 2024 ingår bland annat 100 mkr för att uppgradera våra anläggningar i Europa i enlighet med EUDR. Vi har också investerat ett belopp i samma storleksordning för att utöka vår strategiska närvaro i Rotterdams hamn och håller för närvarande på att integrera ett nytt IT-system som hjälper oss med råvarornas spårbarhet. Dessa investeringar representerar ett första steg när vi antar en proaktiv strategi och noggrant övervakar den regionala implementeringen och efterlevnaden av EUDR. Parallellt utvärderar vi kontinuerligt potentiella framtida investeringsbehov. Dessutom förväntar vi oss att marknaden kommer att drabbas av extra kostnader för spårbarhet och legalitetsverifieringsprotokoll.

Avslutande kommentar

AAK har haft ett starkt första halvår, med ett stabilt andra kvartal, som präglats av organisk volymtillväxt och förbättrad lönsamhet. Trots att vi står inför mer utmanande jämförelsetal efter den senaste tidens starka resultat, är vi fortsatt fast beslutna att över tid uppnå en genomsnittlig tillväxt i rörelseresultatet på 10 procent över tid. Vi fortsätter att sträva efter att hitta rätt balans mellan värde och volym och är försiktigt optimistiska inför framtiden.

Johan Westman, koncernchef och VD

AAK-koncernen, Kv 2 2024

Volymer

Volymerna uppgick till 525.000 ton (505.000), en ökning med 4 procent jämfört med föregående år.

Nettoomsättning

Omsättningen uppgick till 11.033 mkr (11.229), en minskning med 2 procent. Minskningen berodde på prisförändringar, främst på grund av lägre råvarukostnader, men också på en negativ valutaomräkningseffekt om 144 mkr. De ökade volymerna kompenserade delvis för minskningen.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 1.118 mkr (880), vilket motsvarar en ökning med 27 procent jämfört med motsvarande kvartal 2023.

Tillväxten drevs av ett starkt rörelseresultat per kilo inom Chocolate & Confectionery Fats och Food Ingredients.

Valutaomräkning hade en positiv effekt om 9 mkr, varav -3 mkr avsåg Food Ingredients och +12 mkr Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 26 procent.

Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,13 kr (1,74), en ökning med 22 procent. Valutaomräkning hade en positiv effekt om 0,02 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser ökade med 21 procent. AAK uppnådde ökningen främst tack vare globala optimeringsprogram, där optimering av produktionsprocesser och pris- och portföljhantering ingår, samt genom en operativ hävstångseffekt från ökade volymer. Lönsamheten under andra kvartalet främjades också till viss del av den fortsatt positiva marknadssituationen.

Finansiella kostnader och skattekostnader

De finansiella nettokostnaderna uppgick till 48 mkr (68). De finansiella kostnaderna minskade till följd av en minskad skuldnivå, vilket delvis motverkades av högre räntor. Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig skattesats på 24 procent (24).

Vinst per aktie

Vinst per aktie var 3,11 kr (2,36).

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 1.002 mkr (1.645). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -271 mkr (1.064), främst på grund av negativa kassaflöden från kundfordringar och lager, vilket delvis motverkades av ett positivt kassaflöde från leverantörsskulder. Det negativa kassaflödet från kundfordringar berodde främst på de ökade volymerna.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 306 mkr (246). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar.

Avkastning på sysselsatt kapital

Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 21,5 procent (19,1 procent den 31 december 2023).

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick till 58 procent (56 procent den 31 december 2023). Nettoskulden den 30 juni 2024 uppgick till 2.275 mkr (2.425 mkr den 31 december 2023). Nettoskuld/EBITDA var 0,41 (0,49 per den 31 december 2023).

Den 30 juni 2024 uppgick koncernens totala låneavtal till 8.825 mkr (8.605 mkr per den 31 december 2023) varav 7.239 mkr (7.085 mkr per den 31 december 2023) i bindande låneavtal. Outnyttjade bindande låneavtal den 30 juni 2024 uppgick till 5.677 mkr (5.559 mkr per den 31 december 2023). Icke-bindande låneavtal uppgick till 1.586 mkr (1.520 mkr per den 31 december 2023) varav 1.418 mkr (1.352 mkr per den 31 december 2023) var outnyttjade.

Viktiga händelser

Årsstämma 2024

Vår årsstämma hölls i Malmö den 8 maj, i nära anslutning till vårt huvudkontor. Uppslutningen var stor och aktieägare med motsvarande 77 procent av rösterna fanns på plats.

Koncernchef och VD Johan Westman lyfte i sin presentation fram företagets framgångar under 2023 och talade om våra hållbarhetsåtaganden. Både presentationen och annan dokumentation som rör årsstämman finns på www.AAK.com.

Biomassapannor på väg att nå full kapacitet Under andra kvartalet ökade utnyttjandet av våra biomassapannor på anläggningen i Aarhus, Danmark, och närmade sig full kapacitet. Dessa pannor kommer att minska anläggningens CO2-utsläpp med över 90 procent.

Genom användning av sheamjöl som bränsle – en restprodukt från vår process för utvinning av sheaolja – sänker pannorna utsläppen med över 45.000 ton CO2 årligen samtidigt som grön el genereras.

Produktionen av växtbaserade oljor och fetter, som är en viktig ingrediens i bland annat livsmedel, choklad och kroppsvårdsprodukter, är energiintensiv och har historiskt varit beroende av fossila bränslen på vår anläggning i Aarhus. Med hjälp av biomassapannorna kan AAK ersätta fossilbaserad energi med sheamjöl. Förutom att vi betydligt minskar anläggningens koldioxidavtryck, uppnår vi även årliga besparingar på cirka 100 miljoner kronor.

Att bygga en alltmer samstämmig organisation

I maj samlades AAK:s globala ledningsgrupp för sin årliga konferens – en viktig händelse i vår pågående kulturella förändringsresa.

Making Better Happen™ börjar med våra egna medarbetare. Vi måste se till att vårt engagemang genomsyrar allt vi gör. Därför fokuserar AAK på att stärka teamsamarbetet.

Fokus för årets konferens var ökad koordination mellan olika team och funktioner med målet att fortsätta optimera organisationens resultat. Aktiviteterna på konferensen syftade till att bygga starkare relationer och skapa förutsättningar för ökad koordination i vår decentraliserade struktur.