AAK

Quarterly Report • May 21, 2010

Rörelseresultat per affärsområde, första kvartalet 2010

Första kvartalet 2010

• Rörelseresultatet ökade med 13%, från 157 Mkr förra året till 178 Mkr.
• Vinst per aktie var 2,79 (1,59) kr. Inklusive IAS 39-justeringen och engångsposter var vinsten per aktie 3,10 (2,03) kr.
• Det positiva kassaflödet från den löpande verksamheten före investeringar uppgick till 315 (22) Mkr.
• Nettoomsättningen var 3 510 (4 223) Mkr.

Framtidsutsikter

(oförändrad förutom tillägget av tredje stycket i fet stil nedan)

AAK är idag en koncern med en starkare balansräkning och en god balans mellan affärsområdena. Kostnadsreduktionsprogrammet och

programmet för att förbättra rörelsekapitalet genomförs enligt plan.

Volymerna för specialprodukter förväntas fortsätta öka i både Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats. Det finns fortfarande en allmän osäkerhet om effekterna av överkapaciteten i branschen och kring den lägre efterfrågan som den globala lågkonjunkturen har medfört.

Kortsiktigt kommer ökade volymer inte att kompensera lägre marginaler till följd av överkapaciteten.

Trots den osäkerhet som fortfarande råder ser AAK goda tillväxtmöjligheter för alla affärsområden. Organisk tillväxt för specialprodukter kombinerad med vår selektiva förvärvsstrategi kommer att föra oss framåt.

Affärsområden – bearbetningsersättning per kilo, första kvartalet* *Till jämförbara växelkurser

Food Ingredients Kv 1 +14% 1,93 kr/kg till 2,20 kr/kg Chocolate & Confectionery Fats Kv 1 -20% 5,94 kr/kg till 4,76 kr/kg

Kv 1 +16%

Technical Products & Feed

AAK Delårsrapport första kvartalet 2010

www.aak.com

Finansiell översikt

Resultaträkning	Kv 1		Kv 1 Förändring	Helåret	Rullande
Mkr	2010	2009	%	2009	12 månader
Nettoomsättning	3 510	4 223	-17%	15 884	15 171
Bearbetningsersättning	840	877	-4%	3 744	3 708
Rörelseresultat	178	157	+13%	827	848
Nettoresultat*	114	65	+75%	415	464
Vinst per aktie*	2,79	1,59	+75%	10,14	11,34

* Exklusive IAS 39 effekter och uppskjuten skatt avseende denna effekt.

Bearbetningsersättning

Mkr	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helåret 2009	Rullande 12 månader
Food Ingredients	442	439	1 906	1 910
Chocolate & Confectionery Fats	333	356	1 508	1 485
Technical Products & Feed	65	60	261	266
Group Functions	-	22	69	47
Totalt koncernen	840	877	3 744	3 709

Rörelseresultat

	Kv 1	Kv 1	Helåret	Rullande
Mkr	2010	2009		2009 12 månader
Food Ingredients	101	80	427	448
Chocolate & Confectionery Fats	76	74	394	396
Technical Products & Feed	21	13	82	90
Group Functions	-20	-10	-76	-86
Totalt koncernen	178	157	827	848

Koncernen under första kvartalet

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning minskade med 713 Mkr eller 17%, främst på grund av lägre råvarupriser. Den minskade försäljningen inkluderade en negativ omräkningsdifferens på 204 Mkr. Volymerna minskade med 1% jämfört med föregående år.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser ökade med 14 Mkr eller 2%. Bearbetningsersättningen per kilo, exklusive omräkningsdifferenser, ökade med 3% från 2,43 kr/kg till 2,50 kr/kg.

Under första kvartalet 2010 var

omräkningsdifferenserna -51 Mkr. Således minskade bearbetningsersättningen inklusive omräkningsdifferenser med 35 Mkr.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet var 178 (157) Mkr, en ökning med 21 Mkr eller 13%. Resultatet inkluderar negativa omräkningsdifferenser på 13 Mkr. Alla affärsområdena förbättrade sina rörelseresultat jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till sammanlagt 79 (71) Mkr och avsåg huvudsakligen löpande underhållsinvesteringar.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten fortsatte den uppgång som inleddes under andra halvåret 2009 och uppgick till 315 (22) Mkr. Det pågående interna projektet för att öka rörelsekapitalet bidrog till att förbättra kassaflödet.

Kassaflödet efter nettoinvesteringar på 79 (69) Mkr uppgick till 236 (-47) Mkr.

Finansiell ställning

Soliditeten ökade och var 36% (35% den 31 december 2009).

Koncernens nettolåneskuld per den 31 mars 2010 var 2 834 Mkr (3 186 Mkr den 31 december 2009). Koncernens totala kreditfaciliteter uppgår till 5 836 Mkr, varav 5 561 Mkr är bekräftade kreditlöften med en löptid till mitten av 2011.

Personal

Medelantalet anställda i koncernen per den 31 mars 2010 var 2 139 (2 131 den 31 december 2009 och 2 139 den 31 mars 2009). Ökningen sedan utgången av 2009 beror helt på nyanställningar utanför Skandinavien, där verksamheten har vuxit. Delvis uppvägs detta av personalneddragningar med 20 personer sedan årsskiftet som ett resultat av rationaliseringsprogrammet i Skandinavien.

Moderbolaget och Group Functions

Moderbolaget är ett holdingbolag för AAKkoncernen. Verksamheten i moderbolaget består i huvudsak av koncerngemensamma uppgifter kopplade till utveckling och förvaltning av koncernen.

Försäkringsersättning

Någon slutlig uppgörelse med försäkringsbolagen har inte nåtts under första kvartalet 2010. Se kommentarerna under rubriken "Koncernen, första kvartalet" på sidan 7 för mer information.

Affärsområde Food Ingredients, Kv 1

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning minskade med 520 Mkr, främst på grund av lägre råvarupriser. En följd av "back to back" säkringen av råvaror är att det finns en tidsförskjutning mellan avistakursen och redovisningseffekten. Koncernpolicyn är att (genom "back to back"-säkring) säkra marginalen på försäljningskontrakt genom motsvarande värdesäkring av råmaterialinköp och lager. På samma sätt säkras valutaexponeringen.

Volymerna minskade med 7% jämfört med föregående år, främst på grund av lägre volymer för stapelvaror.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen ökade till 442 (439) Mkr, vilket inkluderar negativa omräkningsdifferenser på 24 Mkr Bearbetningsersättningen per kilo, exklusive omräkningsdifferenser, ökade med 14% från 1,93 kr/kg till 2,20 kr/kg.

Bearbetningsersättningen per kilo ökade med 8% från 1,93 kr/kg till 2,08 kr/kg. Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser ökade med 4 Mkr eller 1%.

Marginalerna förbättrades fortsatt till följd av vår specialiseringsstrategi, som har gjort att andelen produkter med högt värde har ökat.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet var 101 (80) Mkr, en ökning med 26%. Resultatet inkluderar negativa omräkningsdifferenser på 7 Mkr.

Under första kvartalet 2010 har besparingarna till följd av det pågående rationaliseringsprogrammet fortsatt. Dessa besparingar uppvägdes dock av ökade kostnader för expansionen utanför Skandinavien.

Omvärld/aktiviteter

Det finns en tydlig trend på marknaden att dyrare, icke vegetabiliska fetter ersätts med billigare värdeskapande lösningar med vegetabilisk olja. Detta stämmer mycket väl överens med AAK-koncernens strategi och tillväxtmöjligheter.

Specialiseringsstrategin ska utvecklas organiskt och noga utvalda förvärv kommer att göras som komplement till strategin.

Råvarupriser, kr/ton

Food Ingredients

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helår	Rullande 2009 12 månader
Nettoomsättning	2 062	2 582	9 702	9 182
Bearbetningsers.	442	439	1 906	1 910
Bearbetningsers. per kilo	2,08	1,93	2,12	2,16
Rörelseresultat exkl. engångsposter	101	80	427	448
Volymer (tusental ton)	212	228	898	882

Affärsområde Chocolate & Confectionery Fats, Kv 1

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning minskade med 100 Mkr, främst på grund av negativa omräkningsdifferenser. Volymerna var 27% högre än under motsvarande period föregående år.

CBE-volymerna var betydligt högre under första kvartalet 2010 än under första kvartalet 2009, och högre än under fjärde kvartalet 2009.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser ökade med 4 Mkr eller 1%. Bearbetningsersättningen per kilo, exklusive omräkningsdifferenser, minskade med 20% från 5,94 kr/kg till 4,76 kr/kg. Överskottskapaciteten i branschen har gjort att bearbetningsersättningen per kilo har minskat.

Under första kvartalet var affärsområdets omräkningsdifferenser -27 Mkr. Således minskade bearbetningsersättningen inklusive omräkningsdifferenser med 23 Mkr.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet på 76 (74) Mkr var bara marginellt bättre än under första kvartalet 2009. Resultatet inkluderar negativa omräkningsdifferenser på 6 Mkr.

Första kvartalet 2010 inleddes med en god volymtillväxt. Senare under kvartalet blev det uppenbart att chokladkonsumtionen återhämtar sig långsammare i Östeuropa än i resten av världen. Östeuropa är en viktig marknad för affärsområdet.

Omvärld/aktiviteter

Den globala lågkonjunkturen har understrukit att det finns starka incitament för att reducera kostnaderna, vilket har påskyndat utbytet av dyrt kakaosmör mot billigare substitut hos våra kunder. Den ökade efterfrågan på CBE (kakaosmörersättning) har dock givit upphov till stora investeringar i ny tillverkningskapacitet i branschen. Det finns dock fortfarande en allmän osäkerhet om vilka konsekvenser denna kommer att få.

Kortsiktigt kommer ökade volymer inte att kompensera lägre marginaler till följd av överkapaciteten.

Prisutveckling för kakaosmör

Priset på kakaosmör är fortfarande relativt högt, men inte längre på rekordhög nivå. Det finns en allmän oro i chokladbranschen över det långsiktiga utbudet av kakaobönor och därmed också särskilt för utbudet av kakaosmör, på grund av problem vid odlingarna.

Internationella kakaoorganisationen (ICCO) har utfärdat rapporter om och kommentarer till utbudet av kakaobönor som visar att denna oro är befogad.

Chocolate & Confectionery Fats

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helåret	Rullande 2009 12 månader
Nettoomsättning	1 103	1 203	4 564	4 464
Bearbetningsers.	333	356	1 508	1 485
Bearbetningsers. per kilo	4,41	5,94	5,96	5,52
Rörelseresultat exkl. engångsposter Volymer	76	74	394	396
(tusental ton)	76	60	253	269

Affärsområde Technical Products & Feed, Kv 1

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning minskade med 4 Mkr, eller 1%. Den totala volymen minskade med 6% eftersom minskad mjölkproduktion i Sverige ledde till lägre volymer för foderprodukterna. Volymerna för fettsyror och vätskor som används vid metallbearbetning var stabila under första kvartalet.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen ökade jämfört med föregående år med 5 Mkr, 8%, till 65 Mkr. Bearbetningsersättningen per kg ökade med 17% från 0,82 kr/kg till 0,95 kr/kg. Denna förbättring berodde delvis på en ändrad produktmix jämfört med motsvarande kvartal föregående år och delvis på fortsatt gynnsamma råvarupriser.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet förbättrades från 13 Mkr till 21 Mkr jämfört med första kvartalet 2009.

Ett särskilt rationaliseringsprogram har genomförts under 2009. Detta medförde att kostnaderna var 3 Mkr lägre under första kvartalet 2010 än under motsvarande kvartal föregående år.

Omvärld/aktiviteter

Det finns vissa svaga tecken på en återhämtning för fettsyror och vätskor som används vid metallbearbetning inom Technical Products & Feed.

Technical Products & Feed

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helår	Rullande 2009 12 månader
Nettoomsättning	345	349	1 295	1 291
Bearbetningsers.	65	60	261	266
Bearbetningsers.
per kilo	0,95	0,82	0,93	0,96
Rörelseresultat exklx	21	13	82	90
engångsposter
Volymer	68	73	282	277

Fullständig lagstadgad finansiell information

Sidorna 9-17 innehåller lagstadgad finansiell information inklusive engångsposter och IAS 39.

Koncernen under första kvartalet

Rörelseresultatet, inklusive engångsposter och IAS 39-effekter, var 193 (220) Mkr. I resultatet ingår effekten av IAS 39 (det verkliga värdet av säkringskontrakten), som påverkade resultatet positivt med 15 (63) Mkr.

I tidigare rapporter har vi framhållit att IAS 39 effekten kan medföra en stor resultatpåverkan, både positiv och negativ, under enskilda kvartal beroende på kontraktsmix, råvarupriser och växelkursutveckling.

I koncernens interna redovisning värderas både säkringskontrakten och de underliggande kommersiella kontrakten och lagren till gällande marknadspris, vilket betyder att marginalen i försäljningskontrakten säkrats. Enligt IAS 39 är det dock bara säkringskontrakten som får värderas till marknadspris. Fysiska inköpskontrakt och försäljningskontrakt får inte värderas på samma sätt.

Den därav följande skillnaden mellan värdering till marknadspris internt och värdering till marknadspris enligt IAS 39 är den "IAS 39 effekt" som redovisas. IAS 39-effekten påverkar inte nettokassaflödet utan är uteslutande en redovisningsteknisk effekt.

Resultat efter finansiella poster

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 179 (134) Mkr. Finansnettot uppgick till -14 (-86) Mkr.

Finansiell ställning

Soliditeten var 36% (35% den 31 december 2009).

Koncernens egna kapital per den 31 mars 2010 uppgick till 3 017 Mkr (2 949 Mkr den 31 december 2009) och balansomslutningen var 8 412 Mkr.

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett i relationer eller transaktioner med närstående parter jämfört med vad som beskrevs i årsredovisningen för 2009.

Försäkringsersättning

Den 4 december 2007 inträffade en explosionsartad brand i AAKs fabrik i Århus. Olyckan inträffade i den del av fabriken där det framställs vegetabiliska oljor för användning som komponenter i specialfetter för chokladoch konfektyrprodukter, främst CBE. Alla anläggningarna var åter i drift under fjärde kvartalet 2008.

Hittills har AAK fått ersättning för driftsavbrott med cirka 421 Mkr. Försäkringsersättningen avser driftsavbrott under både 2008 och 2009.

De berörda försäkringsbolagens utredning av ersättningsanspråken är en komplicerad process och det går inte att göra några säkra förutsägelser om slutresultatet. Någon slutlig uppgörelse med försäkringsbolagen har ännu inte nåtts.

Risker och osäkerhetsfaktorer

All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för god lönsamhet på sikt. Risker kan bero på händelser i omvärlden och kan påverka en viss bransch, en marknad eller ett land. De kan också beröra bara ett enda företag.

Inom AAK säkerställs en effektiv riskhantering genom en kontinuerlig process som äger rum inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt inslag i den löpande uppföljningen av verksamheten.

Omvärldsrisk

AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens som råder i branschen samt för råvaruprissvängningar som påverkar rörelsekapitalet.

Finansiell risk

AAK-koncernen bedriver en sådan verksamhet att den utsätts för betydande finansiella risker, framför allt valutarisker och råvaruprisrisker.

Verksamhetsrisk

Råvarorna som används i verksamheten är jordbruksprodukter och tillgången kan därför variera beroende på klimat och andra externa faktorer.

Inga väsentliga risker eller osäkerheter bedöms ha tillkommit utöver dem som beskrivs i AAK:s årsredovisning för 2009.

Den senaste tidens dramatiska utveckling på de finansiella marknaderna har skapat en ökad allmän osäkerhet, vilken även kan medföra verksamhetsrisker och osäkerhet.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering samt årsredovisningslagen. Samma redovisnings- och bedömningsprinciper och samma bedömningsgrunder som i den senaste årsredovisningen har använts.

Nya redovisningsprinciper 2010

Såsom framgår av not 2 till årsredovisningen om nya redovisningsprinciper 2010 trädde ett antal nya standarder och IFRIC-tolkningar i kraft den första januari 2010.

Definitioner

All finansiell information på sidorna 1-6 är exklusive engångsposter och IAS 39. Fullständig lagstadgad finansiell information inklusive engångsposter och IAS 39 finns på sidorna 7-14.

Informationstillfällen

Delårsrapporten för andra kvartalet kommer att publiceras den 18 augusti 2010.

Delårsrapporten för tredje kvartalet kommer att publiceras den 2 november 2010.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen.

Moderbolaget

Moderbolagets fakturering under första kvartalet 2010 uppgick till 10 (8) Mkr.

Resultatet efter finansiella poster för moderbolaget var 7 (-10) Mkr.

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 320 Mkr (227 Mkr den 31 december 2009). Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (0) Mkr.

Moderbolagets balans- och resultaträkning återfinns på sidan 14.

Redovisningsprinciper

AarhusKarlshamn AB (publ) är moderbolag för AAK-koncernen. Bolaget har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation 2.3, Redovisning för juridisk person.

Förändringar i balansräkningen

Inga betydande förändringar har gjort efter balansdagen.

Malmö den 21 maj 2010

Arne Frank Koncernchef och verkställande direktör

Denna rapport har inte granskats av företagets revisorer.

Informationen är sådan som AarhusKarlshamn AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 21 maj 2010 kl. 12.00.

Koncernens utveckling

Koncernens resultaträkning

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Rullande 12 månader	Helår 2009
Nettoomsättning	3 510	4 223	15 171	15 884
Övriga intäkter	6	3	101	98
Summa rörelseintäkter	3 516	4 226	15 275	15 982
Råvaror, förnödenheter och handelsvaror	-2 675	-3 287	-10 910	-11 522
Övriga externa kostnader	-278	-317	-1 311	-1 350
Kostnader för ersättning till anställda	-275	-300	-1 197	-1 222
Av- och nedskrivningar	-93	-101	-395	-403
Övriga rörelsekostnader	-2	-1	-11	-10
Summa rörelsekostnader	-3 323	-4 006	-13 824	-14 507
Rörelseresultat	193	220	1 448	1 475
Ränteintäkter	3	1	8	6
Räntekostnader	-15	-56	-123	-164
Övriga finansiella poster	-2	-31	10	-19
Resultat före skatt	179	134	1 343	1 298
Skatt	-52	-41	-466	-455
Nettoresultat	127	93	877	843
Hänförligt till minoritet	1	10	8	17
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	126	83	869	826
AKTIEUPPGIFTER
Antal aktier, tusental	40 898	41 384	-	40 898
Varav egna aktier	-	486	-	-
Vinst per aktie, kr*	3,10	2,03	-	20,19
Eget kapital per aktie, kr	73,21	60,26	-	71,56
Balansdagens börskurs	196,00	102,00	-	157,00

* Vinsten per aktie har beräknats på grundval av ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier.

För närvarande har koncernen inga utestående konverteringslån eller utestående teckningsoptioner.

Totalresultat
	Kv 1	Kv 1	Rullande	Helår
(Mkr)	2010	2009	12 månader	2009
Periodens resultat	127	93	877	843
Omräkningsdifferenser
	-59	37	-209	-113
Summa totalresultat för perioden	68	130	668	730
Hänförligt till minoritet	0	9	-27	-18
Hänförligt till moderbolagets	68	121	695	748
aktieägare

Balansräkning i sammandrag för koncernen

(Mkr)	2010.03.31	2009.03.31	2009.12.31
TILLGÅNGAR
Goodwill	622	692	652
Övriga immateriella tillgångar	103	130	112
Materiella anläggningstillgångar	2 884	3 212	2 978
Finansiella anläggningstillgångar	147	308	131
Summa anläggningstillgångar	3 756	4 342	3 873
Varulager	2 101	2 809	2 237
Kortfristiga fordringar	2 249	2 935	2 081
Likvida medel	306	185	322
Summa omsättningstillgångar	4 656	5 929	4 640
SUMMA TILLGÅNGAR	8 412	10 271	8 513
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2 995	2 464	2 927
Minoritetsintresse	22	49	22
Summa eget kapital inklusive minoritetsintresse	3 017	2 513	2 949
Långfristiga skulder	3 442	5 659	3 837
Leverantörsskulder	677	707	568
Övriga kortfristiga skulder	1 276	1 392	1 159
Summa kortfristiga skulder	1 953	2 099	1 727
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	8 412	10 271	8 513

Inga förändringar i ansvarsförbindelser har skett.

Förändring av koncernens egna kapital

			Totalt
	Summa		eget kap. inkl.
	eget	Minoritets-	minoritets-
(Mkr)	kapital	intressen	andel
Ingående eget kapital den 1 januari 2010	2 927	22	2 949
Periodens resultat	126	1	127
Övrigt totalresultat	-58	-1	-59
Summa totalresultat	68	0	68
Utgående eget kapital den 31 mars 2010	2 995	22	3 017
			Totalt
	Summa		eget kap. inkl.
	eget	Minoritets-	minoritets-
(Mkr)	kapital	intressen	andel
Ingående eget kapital den 1 januari 2009	2 343	40	2 383
Periodens resultat	83	10	93
Övrigt totalresultat	38	-1	37
Summa totalresultat	121	9	130
Utgående eget kapital den 31 mars 2009	2 464	49	2 513

Kassaflödesanalys i sammandrag för koncernen

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helåret 2009
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital	221	190	1 015
Förändring av rörelsekapital	94	-168	1 250
Kassaflöde från den löpande verksamheten	315	22	2 265
Investeringsverksamheten
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-79	-69	-313
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-251	128	-1 724
Periodens kassaflöde	-15	81	228
Likvida medel vid periodens början	322	105	105
Kursdifferens i likvida medel	-2	-1	-11
Likvida medel vid periodens slut	305	185	322

Resultatöversikt och nyckeltal, januari - mars 2010

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helår 2009
Nettoomsättning	3 510	4 223	15 884
Bearbetningsersättning exkl. IAS 39	840	877	3 744
Rörelseresultat exkl. engångsposter och IAS 39	178	157	827
Rörelseresultat inkl. engångsposter exkl. IAS 39	178	157	897
Rörelseresultat inkl. engångsposter och IAS 39	193	220	1 475
Periodens nettoresultat	127	93	843
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	126	83	826
Hänförligt till minoritet	1	10	17
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	286	321	1 877
Operativt kassaflöde efter investeringar	236	-47	1 952
Investeringar	78	71	316
- varav förvärv	-	-	-
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 995	2 464	2 927
Minoritetsintresse	22	49	22
Nettoskuld	2 835	5 231	3 186
Soliditet, %	36	24	35
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,94	2,08	1,08
Operativt kapital	6 259	8 193	6 569

All finansiell information på sidorna 1-6 är exklusive engångsposter och IAS 39.
Fullständig lagstadgad finansiell information inklusive engångsposter och IAS 39 finns på sidorna 7-14

Nyckeltal	Kv 1	Kv 1	Helår
	2010	2009	2009
Antal utestående aktier vid periodens slut (tusental)	40 898	41 384	40 898
Varav egna aktier	-	486	-
Avkastning på operativt kapital, %	20,2	-0,2	19,7
Avkastning på eget kapital, %	32,06	-5,72	32,36
Eget kapital per aktie, kr	73,21	60,26	71,56
Nettoskuldsättningsgrad	0,94	2,08	1,08
Soliditet, %	36	24	35
Medelantal anställda	2 139	2 139	2 131

Bearbetningsersättning Mkr	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helåret 2009
Food Ingredients	442	439	1 906
Chocolate & Confectionery Fats	333	356	1 508
Technical Products & Feed	65	60	261
Group Functions	0	22	69
Delsumma exklusive IAS 39-effekter	840	877	3 744
IAS 39-effekter	15	63	578
Totalt koncernen	855	940	4 322

Rörelseresultat Mkr	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helår 2009
Food Ingredients	101	80	427
Chocolate & Confectionery Fats	76	74	394
Technical Products & Feed	21	13	82
Group Functions	-20	-10	-76
Delsumma	178	157	827
Engångsposter	-	-	70
IAS 39-effekter	15	63	578
Totalt koncernen	193	220	1 475

Koncernens resultaträkning

Samtliga belopp på denna sida är exklusive IAS 39-effekter.

	2009				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helåret	Kv 1
Nettoomsättning	4 223			4 045 3 827 3 788	15 884	3 510
Bearbetningsersättning	877	889		924 1 055	3 744	840
Rörelseresultat	157	146	235	289	827	178
Finansiella poster	-86	-46	-30	-14	-176	-14
Resultat efter finansiella poster -varav värdeförändring i råvaru	134	431	367	366	1 298	179
och valutaderivat	63	261	162	92	578	15

Bearbetningsersättning exkl. engångsposter, affärsområdena

	2009				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helåret	Kv 1
Food Ingredients	439	463	469	536	1 906	442
Chocolate & Confectionery Fats	356	342	381	429	1 508	333
Technical Products & Feed	60	67	61	73	261	65

Rörelseresultat exklusive engångsposter, affärsområdena

		2009				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helåret	Kv 1
Food Ingredients	80	90	113	143	427	101
Chocolate & Confectionery Fats	74	55	118	147	394	76
Technical Products & Feed	13	19	20	31	82	21
Group Functions	-10	-18	-16	-32	-76	-20
AAK-koncernen totalt	157	146	235	289	827	178
IAS 39-effekt	63	261	162	92	578	15
Försäkringsersättning	-	70	-	-	70	-
AAK-koncernens legala rörelseresultat	220	477	397	381	1 475	193
Finansnetto	-86	-46	-30	-15	-177	-14
Resultat före skatt	134	431	367	366	1 298	179

Moderbolagets utveckling

Moderbolagets resultaträkning

4	Kv 1	Kv 1	Helåret
Mkr	2010	2009	2009
Nettoomsättning	10	8	42
Övriga intäkter	0	0	45
Summa rörelseintäkter	10	8	87
Övriga externa kostnader	-10	-8	-50
Personalkostnader	-11	-7	-48
Av- och nedskrivningar	0	0	-1
Övriga rörelsekostnader	0	0	0
Summa rörelsekostnader	-21	-15	-99
Rörelseresultat	-11	-7	-12
Utdelning	-	-	87
Ränteintäkter och liknande resultatposter	43	11	28
Räntekostnader och liknande resultatposter	-25	-14	-35
Resultat före skatt x	7	-10	68
Skatt	2	0	2
Periodens nettoresultat x	9	-10	70

Totalresultat

(Mkr)	Kv 1 2010	Kv 1 2009	Helåret 2009
Periodens nettoresultat	9	-10	70
Övrigt totalresultat	-	-	-
Summa totalresultat för perioden	9	-10	70

Balansräkning för moderbolaget i sammandrag

Mkr	2010.03.31	2009.03.31	2009.12.31
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella tillgångar	1	0	1
Materiella anläggningstillgångar	4	5	4
Finansiella anläggningstillgångar	7 702	6 405	5 238
Summa anläggningstillgångar	7 707	6 410	5 243
Kortfristiga fordringar	59	35	36
Likvida medel	0	-	0
Summa omsättningstillgångar	59	35	36
SUMMA TILLGÅNGAR	7 766	6 445	5 279
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4 323	4 393	4 314
Summa eget kapital	4 323	4 393	4 314
Långfristiga skulder	3 352	872	906
Leverantörsskulder	2	3	12
Övriga kortfristiga skulder	89	1 177	47
Summa kortfristiga skulder	91	1 180	59
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	7 766	6 445	5 279