AAK

Quarterly Report • Aug 18, 2010

Rörelseresultat per affärsområde, andra kvartalet 2010

Andra kvartalet 2010

.

• Nettoomsättningen var 3.594 (4.045) Mkr. Den minskade försäljningen inkluderade en negativ omräkningsdifferens på 143 Mkr, ökade volymer om 5 % (ökade specialvolymer men lägre bulkvolymer) samt en eftersläpningseffekt av lägre råvarupriser.
• Rörelseresultatet ökade med 12 %, från 146 Mkr förra året till 164 Mkr. Rörelseresultatet för jämförbara enheter (justerat för avyttrade enheter) och i fast valutakurs uppgick till 171 Mkr (143), en förbättring med 20 %.
• Resultatet per aktie var 2,65 (1,93) kr.

Första halvåret 2010

• Nettoomsättningen var 7.104 (8.268) Mkr. Den lägre omsättningen inkluderade en negativ omräkningsdifferens på 347 Mkr, ökade volymer om 2% (ökade specialvolymer och lägre bulkvolymer) samt en eftersläpningseffekt av lägre råvarupriser.
• Rörelseresultatet ökade med 13 %, från 303 Mkr förra året till 342 Mkr. Rörelseresultatet för jämförbara enheter (justerat för avyttrade enheter)och i fast valutakurs uppgick till 362 Mkr (292), en förbättring med 24 %.
• Resultatet per aktie var 5,44 (3,52) kr.

Marknadsutveckling

Volymerna för specialprodukter förväntas fortsätta öka inom både Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats.

Det finns fortfarande, som kommunicerades första kvartalet, en allmän osäkerhet om effekterna av överkapaciteten i chokladindustrin. Kortsiktigt kommer ökade volymer inte att kompensera lägre marginaler till följd av överkapaciteten. En långsammare återhämtning av de östeuropeiska marknaderna i resten av världen fortsätter att dämpa tillväxten.

Trots den osäkerhet som fortfarande råder ser AAK goda tillväxtmöjligheter för alla affärsområden. Organisk tillväxt för specialprodukter kombinerad med vår selektiva förvärvsstrategi kommer att föra oss framåt.

Affärsområdena – volym och bearbetningsersättning per kilo, andra kvartalet*

* Till jämförbara växelkurser. Food Ingredients	Chocolate & Confectionery Fats	Technical Products & Feed
Volym
Kv 2 -3 %	Kv 2 +33 %	Kv 2 +8 %
224.000 ton till 218.000 ton	52.000 ton till 69.000 ton	66.000 ton till 71.000 ton
Bearbetningsersättning per kilo
Kv 2 +10 %	Kv 2 -28 %	Kv 2 -8 %
2,07 kr/kg till 2,28 kr/kg	6,61 kr/kg till 4,75 kr/kg	1,01 kr/kg till 0,93 kr/kg

AAK Delårsrapport andra kvartalet 2010

Finansiell översikt

Resultaträkning Mkr	Kv 2 2010	Kv 2 2009	Förändring %	Kv 1-2 2010	Kv 1-2 2009	Förändring %	Helår 2009	Rullande 12 mån
Nettoomsättning	3.594	4.045	-11 %	7.104	8.268	-14 %	15.884	14.720
Bearbetningsersättning	852	889	-4 %	1.692	1.766	-4 %	3.744	3.670
Rörelseresultat	164	146	+12 %	342	303	+13 %	827	866
Nettoresultat*	109	79	+38 %	223	144	+55 %	415	494
Resultat per aktie*	2,65	1,93	+37 %	5,44	3,52	+55 %	10,14	12,06

* Exklusive effekten av IAS 39 samt uppskjuten skatt hänförlig till denna justering.

Bearbetningsersättning

	Kv 2	Kv 2	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår	Rullande
Mkr	2010	2009	2010	2009	2009	12 mån
Food Ingredients 442	476	463	918	902	1.906	1.922
Chocolate & Confectionery Fats 333	310	342	643	698	1.508	1.453
Technical Products & Feed 65	66	67	131	127	261	265
Group Functions	-	17	-	39	69	30
Totalt koncernen	852	889	1.692	1.766	3.744	3.670

Rörelseresultat

	Kv 2	Kv 2	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår	Rullande
Mkr	2010	2009	2010	2009	2009	12 mån
Food Ingredients	107	90	208	170	427	465
Chocolate & Confectionery Fats	57	55	133	129	394	398
Technical Products & Feed	22	19	43	32	82	93
Group Functions	-22	-18	-42	-28	-76	-90
Totalt koncernen	164	146	342	303	827	866

Koncernen, andra kvartalet

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning minskade med 451 Mkr eller 11 %, främst på grund av lägre råvarupriser. I denna omsättningsminskning ingår en negativ omräkningsdifferens på 143 Mkr. Volymerna ökade med 5 % jämfört med föregående år med en bra volymutveckling för specialprodukter.

Det allmänna marknadsläget som kommenterades under första kvartalet 2010 har i allt väsentligt fortsatt att råda under andra kvartalet.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser förbättrades med 2 Mkr. Bearbetningsersättningen per kilo exklusive omräkningsdifferenser minskade med 5 % från 2,60 kr/kg till 2,48 kr/kg på grund av lägre marginal per kilo inom Chocolate & Confectionery Fats (pris och mix), Technical Products & Feed (mix), medan Food Ingredients fortsatte att redovisa förbättringar i alla aspekter.

Under andra kvartalet 2010 var AAKs omräkningsdifferenser -39 Mkr. Inklusive omräkningsdifferenser minskade bearbetningsersättningen med 37 Mkr.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet var 164 (146) Mkr, en ökning med 18 Mkr eller 12 %. I resultatet ingår negativa omräkningsdifferenser på 7 Mkr. Alla affärsområdena förbättrade sina rörelseresultat jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Rörelseresultatet för jämförbara enheter och i fast valutakurs uppgick till 171 Mkr (143), en förbättring med 20 %.

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till sammanlagt 100 (75) Mkr och avsåg huvudsakligen löpande underhållsinvesteringar beviljande under 2009.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten under andra kvartalet uppgick till -5 (636) Mkr. Under andra kvartalet gjordes skattebetalningar på 131 Mkr. Vidare har kundfordringar ökat men delvis kompenserats av lägre lager.

En betydande del av det höga kassaflödet under 2009 berodde på en dramatisk minskning av råvarupriserna vilket medförde reducerat rörelsekapital. Koncernen erhöll även en försäkringsersättning om 70 Mkr under 2009.

Det pågående interna rörelsekapitalsprojektet fortsatte att förbättra rörelsekapitalets omsättningshastighet.

Kassaflödet efter nettoinvesteringar på 100 (75) Mkr uppgick till -105 (561) Mkr.

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick till 34 % (35 % den 31 december 2009). Minskningen sedan årsskiftet beror på utbetald utdelning om 174 Mkr under 2010.

Koncernens nettolåneskuld per den 30 juni 2010 var 3.077 Mkr (3 186 Mkr den 31 december 2009). Den 30 juni undertecknade koncernen ett sjuårigt avtal om en ny bekräftad kreditfacilitet på 1.000 Mkr. Med denna nya facilitet uppgår koncernens totala kreditfaciliteter till 6.798 Mkr, varav 6.616 Mkr är bekräftade kreditlöften med en löptid till mitten av 2011 eller senare.

AAK är idag en koncern med en starkare balansräkning och har en god balans mellan affärsområdena.

Personal

Medelantalet anställda i koncernen per den 30 juni 2010 var 2 124 (2.131 den 31 december 2009).

Sedan årsskiftet har medelantalet anställda i Skandinavien minskat med 34 personer som ett resultat av det pågående rationaliseringsprogrammet.

Moderbolaget och Group Functions

Moderbolaget är ett holdingbolag för AAKkoncernen. Verksamheten i moderbolaget består i huvudsak av koncerngemensamma uppgifter kopplade till utveckling och förvaltning av koncernen.

Affärsområde Food Ingredients, Kv 2

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning minskade med 307 Mkr, främst på grund av lägre råvarupriser.

En följd av "back to back" säkringen av råvaror är att det finns en tidsförskjutning mellan avistakursen och redovisningseffekten. Koncernpolicyn är att (genom "back to back"-säkring) säkra marginalen på försäljningskontrakt genom motsvarande värdesäkring av råmaterialinköp och lager. På samma sätt säkras valutaexponeringen.

Volymerna minskade med 3 % jämfört med föregående år på grund av ökade specialvolymer men lägre bulkvolymer.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen ökade till 476 (463) Mkr, i vilket ingår negativa omräkningsdifferenser på 21 Mkr. Bearbetningsersättningen per kilo ökade med 5 % från 2,07 kr/kg till 2,18 kr/kg.

Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser ökade med 34 Mkr eller 7 %. Exklusive omräkningsdifferenser ökade bearbetningsersättningen per kilo med 10 % från 2,07 kr/kg till 2,28 kr/kg.

Marginalerna fortsatte att förbättras till följd av vår specialiseringsstrategi, som har gjort att andelen produkter med högt värde har ökat. Barnmatssegmentet utvecklades positivt.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet var 107 (90) Mkr, en ökning med 19 %. I resultatet ingår negativa omräkningsdifferenser på 6 Mkr.

Affärsområdet Food Ingredients har även under andra kvartalet 2010 gjort besparingar till följd av det pågående rationaliseringsprogrammet. Dessa besparingar har dock uppvägts av ökade investeringar i organisk tillväxt utanför Skandinavien.

Omvärld/aktiviteter

Vår hälsoprofil, våra specialprodukter som InFat (modersmjölksfettsersättare) och vår starka produktutveckling är exempel på AAKs framtidspotential.

Detta i kombination med en selektiv förvärvsstrategi baserad på en stark balansräkning – är vad som kommer att föra AAK framåt och se till att lönsamheten fortsätter att förbättras även på lång sikt.

Råvarupriser, kr/ton

Food Ingredients

(Mkr)	Kv 2 2010	2009	Kv 2 Kv 1-2 2010	Kv 1-2 2009	Rullande 12 mån
Nettoomsättning	2.241	2 548	4.303	5.130	8.875
Bearbetningsers.	476	463	918	902	1.922
Bearbetningsers. per kilo Rörelseresultat exkl.	2,18	2,07	2,13	2,00	2,20
engångsposter Volymer	107	90	208	170	465
(tusental ton)	218	224	430	452	876

Affärsområde

Chocolate & Confectionery Fats, Kv 2

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning minskade med 96 Mkr, främst på grund av negativa omräkningsdifferenser och prispress. Volymerna var 33 % större än under motsvarande period 2009.

CBE-volymerna var större andra kvartalet 2010 än andra kvartalet 2009. Andra kvartalet är historiskt årets svagaste för affärsområdet. Till volymökningen bidrog även bulkvolymer.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser minskade med 14 Mkr eller 4 %. Bearbetningsersättningen per kilo exklusive omräkningsdifferenser minskade med 28 % från 6,61 kr/kg till 4,75 kr/kg.

Under andra kvartalet var affärsområdets omräkningsdifferenser -18 Mkr. Bearbetningsersättningen inklusive omräkningsdifferenser minskade med 32 Mkr.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet på 57 (55) Mkr var endast marginellt bättre än andra kvartalet 2009. I resultatet ingår negativa omräkningsdifferenser på 1 Mkr.

Omvärld/aktiviteter

En långsammare återhämtning av chokladkonsumtionen på de östeuropeiska marknaderna jämfört med övriga världen, fortsätter att dämpa tillväxten. Östeuropa är en viktig marknad för affärsområdet Chocolate & Confectionery Fats.

Den globala lågkonjunkturen har skapat starka incitament för våra kunder att sänka kostnaderna och att driva på den utveckling som innebär att dyrt kakaosmör byts ut mot billigare substitut. Som kommunicerades under första kvartalet har den ökade efterfrågan på CBE givit upphov till stora investeringar i ny produktionskapacitet.

Det råder fortfarande osäkerhet om effekterna av överkapaciteten. Som kommunicerades efter första kvartalet kommer volymtillväxt på kort sikt kommer inte att kompensera den marginalminskning som denna överkapacitet givit upphov till.

En stor del av CBE-volymerna 2010 är nu kontrakterade och prisnivån under andra kvartalet återspeglar de priser som också i stor utsträckning kommer att gälla under återstoden av 2010.

Prisutveckling för kakaosmör

Priset på kakaosmör ligger fortfarande relativt högt. På grund av produktionsproblem i odlingsområdena finns det en allmän oro i chokladbranschen över den långsiktiga tillgången på kakaobönor,och därmed också över tillgången på kakaosmör.

Internationella kakaoorganisationen (ICCO) har dokumenterat skälen till denna oro i rapporter och kommentarer till tillgången på kakaobönor.

Chocolate & Confectionery Fats

(Mkr)	Kv 2	2010 2009	Kv 2 Kv 1-2 2010	Kv 1-2 2009	Rullande 12 mån
Nettoomsättning		1.021 1.117	2.124	2.320	4.368
Bearbetningsers.	310	342	643	698	1.453
Bearbetningsers. per kilo	4,50	6,61	4,45	6,25	5,06
Rörelseresultat exkl. engångsposter	57	55	133	129	398
Volymer (tusental ton)	69	52	145	112	286

Affärsområde Technical Products & Feed, Kv 2

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning ökade med 29 Mkr eller 10 %. Den totala volymen ökade med 8 % på grund av större volymer för foderprodukter, fettsyror och vätskor som används vid metallbearbetning.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen minskade jämfört med föregående år med 1 Mkr eller 1 % till 66 Mkr. Bearbetningsersättningen per kilo minskade med 8 % från 1,01 kr/kg till 0,93 kr/kg.

Huvudorsaken till den lägre bearbetningsersättningen per kilo var en ändrad produktmix jämfört med motsvarande kvartal 2009.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet förbättrades från 19 Mkr till 22 Mkr jämfört med andra kvartalet 2009.

Ett särskilt rationaliseringsprogram som genomfördes 2009 medförde att kostnaderna var 4 Mkr lägre andra kvartalet 2010 än motsvarande kvartal föregående år.

Omvärld/aktiviteter

För de verksamheter inom Technical Products & Feed som avser fettsyror och vätskor som används vid metallbearbetning ser vi fortfarande vissa begränsade tecken på en återhämtning.

Technical Products & Feed

(Mkr)	Kv 2	2010 2009	Kv 2 Kv 1-2 2010	2009	Kv 1-2 Rullande 12 mån
Nettoomsättning	332	303	677	652	1.319
Bearbetningsers.	66	67	131	127	265
Bearbetningsers.
per kilo	0,93	1,01	0,94	0,91	0,94
Rörelseresultat exkl.	22	19	43	32	93
engångsposter Volymer	71	66	139	139	282

Koncernen, första halvåret

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning minskade med 1.164 Mkr eller 14 %. Den minskade försäljningen inkluderade en negativ omräkningsdifferens på 347 Mkr, ökade volymer om 2 % (ökade specialvolymer och lägre bulkvolymer) samt en eftersläpningseffekt av lägre råvarupriser.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen exklusive omräkningsdifferenser ökade med 16 Mkr medan bearbetningsersättningen per kilo minskade med 1 % från 2,51 kr/kg till 2,49 kr/kg. Den lägre marginalen per kilo berodde på lägre marginal per kilo inom Chocolate & Confectionery Fats (pris och mix), ofördelaktig mixutveckling under andra kvartalet inom Technical Products & Feed medan Food Ingredients fortsatte att redovisa förbättringar.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet var 342 (303) Mkr, en ökning med 39 Mkr eller 13 %. I resultatet ingår negativa omräkningsdifferenser på 20 Mkr. Alla affärsområdena förbättrade sina rörelseresultat jämfört med första halvåret föregående år.

Rörelseresultatet för jämförbara enheter och i fast valutakurs uppgick till 362 Mkr (292), en förbättring med 24 %.

Investeringar

Koncernens nettoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick till sammanlagt 179 (144) Mkr och avsåg huvudsakligen löpande underhållsinvesteringar beviljade under 2009.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före investeringar uppgick till 310 (657) Mkr. Under andra kvartalet gjordes skattebetalningar på 131 Mkr. Vidare har kundfordringar ökat men delvis kompenserats av lägre lager.

En betydande del av det höga kassaflödet under 2009 berodde på en dramatisk minskning av råvarupriserna vilket medförde reducerat rörelsekapitalet. Koncernen erhöll även en försäkringsersättning om 70 Mkr under 2009.

Det pågående interna rörelsekapitalsprojektet fortsatte att förbättra rörelsekapitalets omsättningshastighet.

Kassaflödet efter nettoinvesteringar på 179 (144) Mkr uppgick till 131 (513) Mkr.

Fullständig lagstadgad finansiell information

Dessa sidor, 8-17, innehåller lagstadgad finansiell information inklusive engångsposter och IAS 39.

Koncernen under andra kvartalet

Rörelseresultatet, inklusive engångsposter och IAS 39-effekter, var 104 (477) Mkr. I resultatet ingår effekten av IAS 39 (det verkliga värdet av säkringskontrakten), som påverkade resultatet med -60 (261) Mkr. I förra årets rörelseresultat ingick 70 Mkr i försäkringsersättning.

I tidigare rapporter har vi framhållit att IAS 39 effekten kan medföra en stor resultatpåverkan, både positiv och negativ, under enskilda kvartal beroende på kontraktsmix, råvarupriser och växelkursutveckling.

I koncernens interna redovisning värderas både säkringskontrakten och de underliggande kommersiella kontrakten och lagren till gällande marknadspris, vilket betyder att marginalen i försäljningskontrakten säkrats. Enligt IAS 39 är det dock bara säkringskontrakten som får värderas till marknadspris. Fysiska inköpskontrakt och försäljningskontrakt får inte värderas på samma sätt.

Den därav följande skillnaden mellan värdering till marknadspris internt och värdering till marknadspris enligt IAS 39 är den "IAS 39 effekt" som redovisas. IAS 39-effekten påverkar inte nettokassaflödet utan är uteslutande en redovisningsteknisk effekt.

Resultat efter finansiella poster

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 88 (431) Mkr. Finansnettot uppgick till 16 (46) Mkr. Denna betydande förbättring beror på lägre räntor och avsevärt lägre upplåning.

Koncernen under första halvåret

Rörelseresultatet, inklusive engångsposter och IAS 39-effekter, var 297 (697) Mkr. I resultatet ingår effekten av IAS 39 (det verkliga värdet av säkringskontrakten), som påverkade resultatet negativt med 45 Mkr (positiv påverkan med 324 Mkr). I förra årets rörelseresultat ingick 70 Mkr i försäkringsersättning.

Resultat efter finansiella poster

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 267 (565) Mkr. Finansnettot uppgick till 30 (132) Mkr. Denna betydande förbättring beror på lägre räntor och avsevärt lägre upplåning.

Finansiell ställning

Soliditeten per den 30 juni 2010 uppgick till 34 % (35 % den 31 december 2009). Denna försämring jämfört med årsskiftet beror på utbetalning av utdelning.

Koncernens eget kapital per den 30 juni 2010 uppgick till 2.973 Mkr (2.949 Mkr den 31 december 2009) och balansomslutningen var 8.650 Mkr (8.513 Mkr den 31 december 2009).

Allmänt

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett i relationer eller transaktioner med närstående parter jämfört med vad som beskrevs i årsredovisningen för 2009.

Försäkringsersättning

Den 4 december 2007 inträffade en explosionsartad brand i AAKs fabrik i Aarhus. Olyckan inträffade i den del av fabriken där det framställs vegetabiliska oljor för användning som komponenter i specialfetter för chokladoch konfektyrprodukter, främst CBE. Alla anläggningarna var åter i drift fjärde kvartalet 2008.

Under 2008 och 2009 har AAK erhållit omkring 421 Mkr i ersättning för driftsavbrott.

De berörda försäkringsbolagens utredning av ersättningsanspråken är en komplicerad process och det går inte att göra några säkra förutsägelser om slutresultatet. Någon slutlig uppgörelse med försäkringsbolagen väntas inte nås förrän 2011.

Risker och osäkerhetsfaktorer

All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för god lönsamhet på sikt. Risker kan bero på händelser i omvärlden och kan påverka en viss bransch, en viss marknad eller ett visst land. Risker kan också vara helt företagsspecifika.

Inom AAK säkerställs en effektiv riskhantering genom en kontinuerlig process som äger rum inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt inslag i den löpande uppföljningen av verksamheten.

Omvärldsrisk

AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens som råder i branschen samt för råvaruprissvängningar som påverkar rörelsekapitalet.

Finansiell risk

AAK-koncernen bedriver en sådan verksamhet att den utsätts för betydande finansiella risker, framför allt valutarisker och råvaruprisrisker.

Verksamhetsrisk

De råvaror som används i verksamheten är jordbruksprodukter och tillgången kan därför variera beroende på väder och andra externa faktorer.

Den dramatiska utvecklingen på finansmarknaderna har skapat en ökad allmän osäkerhet som även kan ge upphov till verksamhetsrisker och osäkerhetsfaktorer.

Enligt koncernens bedömning har inga väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer tillkommit utöver dem som beskrivs i AAKs årsredovisning för 2009.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IFRS och med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering samt årsredovisningslagen. Samma redovisnings- och bedömningsprinciper och samma bedömningsgrunder som i den senaste årsredovisningen har använts.

Nya redovisningsprinciper 2010

Som framgår av not 2 till årsredovisningen om nya redovisningsprinciper 2010 trädde ett antal nya standarder och IFRIC-tolkningar i kraft den 1 januari 2010.

Definitioner

All finansiell information på sidorna 1–7 är exklusive engångsposter och IAS 39. Fullständig lagstadgad finansiell information inklusive engångsposter och IAS 39 finns på sidorna 8-17.

Informationstillfällen

Delårsrapporten för tredje kvartalet kommer att publiceras den 2 november 2010.

Bokslut för 2010 kommer att publiceras den 18 februari 2011.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen.

Moderbolaget

Moderbolagets fakturering under andra kvartalet 2010 uppgick till 22 (16) Mkr.

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var 0 (-22) Mkr.

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 139 Mkr (227 Mkr per den 31 december 2009). Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (0) Mkr.

Moderbolagets balans- och resultaträkning återfinns på sidan 17.

Redovisningsprinciper

AarhusKarlshamn AB (publ) är moderbolag för AAK-koncernen. Bolaget har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation 2.3 Redovisning för juridisk person.

Förändringar i balansräkningen

Inga betydande förändringar har skett efter årsskiftet.

Styrelsen och verkställande direktören förklarar att delårsrapporten dels ger en fullständig och rättvisande bild av bolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat, dels beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget och de bolag som ingår i koncernen ställs inför.

Malmö den 18 augusti 2010

Styrelsens ordförande Vice ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Melker Schörling Carl Bek-Nielsen Martin Bek-Nielsen Mikael Ekdahl

John Goodwin Märit Beckeman Harald Sauthoff Anders Davidsson

Ulrik Svensson Arne Frank Annika Westerlund Leif Håkansson

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Verkställande direktör Facklig företrädare Facklig företrädare

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

Informationen är sådan som AarhusKarlshamn AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 18 augusti 2010 kl. 08.15.

Koncernens utveckling

Koncernens resultaträkning

	Kv 2	Kv 2	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår
(Mkr)	2010	2009	2010	2009	2009
Nettoomsättning	3.594	4.045	7.104	8.268	15.884
Övriga intäkter	6	73	12	76	98
Summa rörelseintäkter	3.600	4.118	7.116	8.344	15.982
Råvaror, förnödenheter och handelsvaror	-2.836	-2.877	-5.511	-6.164	-11.522
Övriga externa kostnader	-275	-351	-553	-668	-1.350
Kostnader för ersättning till anställda	-291	-310	-566	-610	-1.222
Av- och nedskrivningar	-92	-102	-185	-203	-403
Övriga rörelsekostnader	-2	-1	-4	-2	-10
Summa rörelsekostnader	-3.496	-3.641	-6.819	-7.647	-14.507
Rörelseresultat	104	477	297	697	1.475
Ränteintäkter	1	0	4	1	6
Räntekostnader	-14	-43	-29	-99	-164
Övriga finansiella poster	-3	-3	-5	-34	-19
Resultat före skatt	88	431	267	565	1.298
Skatt	-27	-129	-79	-170	-455
Nettoresultat	61	302	188	395	843
Hänförligt till minoritet	-1	5	0	15	17
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	62	297	188	380	826
AKTIEUPPGIFTER Antal aktier (tusental)	40.898	40.898	40 898	40.898	40.898
Varav egna aktier	-	-	-	-	-
Resultat per aktie (kr)*	1,50	7,26	4,60	9,29	20,19
Eget kapital per aktie (kr)	72,11	63,94	72,11	63,94	71,56
Balansdagens börskurs (kr)	145,00	97,00	145,00	97,00	157,00

* Resultatet per aktie har beräknats på grundval av ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier. För närvarande har koncernen inga utestående konverteringslån eller utestående teckningsoptioner.

Totalresultat

	Kv 2	Kv 2	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår
(Mkr)	2010	2009	2010	2009	2009
Periodens resultat	61	302	188	395	843
Omräkningsdifferenser	69	16	10	53	-113
Summa totalresultat för perioden	130	318	198	448	730
Hänförligt till minoritet Hänförligt till moderbolagets aktieägare	2 128	3 315	2 196	12 436	-18 748

Balansräkning i sammandrag för koncernen

(Mkr)	2010-06-30	2009-06-30	2009-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	621	687	652
Övriga immateriella tillgångar	97	124	112
Materiella anläggningstillgångar	2.926	3.175	2.978
Finansiella anläggningstillgångar	170	210	131
Summa anläggningstillgångar	3.814	4.196	3.873
Varulager	2.185	2.490	2.237
Kortfristiga fordringar	2.410	2.636	2.081
Likvida medel	241	163	322
Summa omsättningstillgångar	4.836	5.289	4.640
SUMMA TILLGÅNGAR	8 650	9.485	8.513
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2.949	2.615	2.927
Minoritetsintresse	24	52	22
Summa eget kapital inklusive minoritetsandel	2.973	2.667	2.949
Långfristiga skulder	3.652	5.232	3.837
Leverantörsskulder	642	490	568
Övriga kortfristiga skulder	1.383	1.096	1.159
Summa kortfristiga skulder	2.025	1.586	1.727
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	8.650	9.485	8.513
Inga förändringar i ansvarsförbindelser har skett.

Inga förändringar i ansvarsförbindelser har skett.

Förändring av koncernens eget kapital

	Summa		Summa eget kapital inkl.
	eget	Minoritets-	minoritets-
(Mkr)	kapital	intressen	andel
Ingående eget kapital den 1 januari 2010	2.927	22	2.949
Periodens resultat	188	0	188
Övrigt totalresultat	8	2	10
Summa totalresultat	196	2	198
Utdelning	-174	-	-174
Utgående eget kapital den 30 juni 2010	2.949	24	2.973
			Summa eget
	Summa		kapital inkl.
	eget	Minoritets-	minoritets-
(Mkr) Ingående eget kapital den 1 januari 2009	kapital 2.343	intressen 40	andel 2.383
Periodens resultat	380	15	395
Övrigt totalresultat	56	-3	53
Summa totalresultat	436	12	448
Utdelning	-164	-	-164

Kassaflödesanalys i sammandrag för koncernen

	Kv 2	Kv 2	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår
(Mkr)	2010	2009	2010	2009	2009
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital	109	255	330	448	1.015
Förändring av rörelsekapital	-114	381	-20	209	1.250
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-5	636	310	657	2.265
Investeringsverksamheten
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-100	-75	-179	-144	-313
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	29	-580	-222	-451	-1.724
Periodens kassaflöde	-76	-19	-91	62	228
Likvida medel vid periodens början	305	185	322	105	105
Kursdifferens i likvida medel	12	-3	10	-4	-11
Likvida medel vid periodens slut	241	163	241	163	322

Resultatöversikt och nyckeltal, januari–juni 2010

(Mkr)	Kv 2 2010	Kv 2 2009	Kv 1-2 2010	Kv 1-2 2009	Helår 2009
Nettoomsättning	3.594	4.045	7.104	8.268	15.884
Bearbetningsersättning exkl. IAS 39	852	889	1.692	1.766	3.744
Rörelseresultat exkl. engångsposter och IAS 39	164	146	342	303	827
Rörelseresultat inkl. engångsposter, exkl. IAS 39	164	216	342	373	897
Rörelseresultat inkl. engångsposter och IAS 39	104	477	297	697	1.475
Periodens nettoresultat	61	302	188	395	843
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	62	297	188	380	826
Hänförligt till minoritet	-1	5	0	15	17
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	196	579	482	900	1.877
Operativt kassaflöde efter investeringar	-105	561	131	513	1.952
Investeringar	100	76	179	71	316
- varav förvärv	-	-	-	-	-
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	2.949	2.615	2.949	2.615	2.927
Minoritetsintresse	24	52	24	52	22
Nettoskuld	3.077	4.807	3.077	4.807	3.186
Soliditet (%)	34	28	34	28	35
Nettoskuldsättningsgrad (ggr)	1,03	1,80	1,03	1,80	1,08
Operativt kapital	6.455	7.893	6.455	7.893	6.569

All finansiell information på sidorna 1-7 är exklusive engångsposter och IAS 39. Fullständig lagstadgad finansiell information inklusive engångsposter och IAS 39 finns på sidorna 8-17.

Nyckeltal	Kv 2 2010	Kv 2 2009	Helår 2009
Antal utestående aktier vid periodens slut (tusental)	40.898	40.898	40.898
Varav egna aktier	-	-	-
Avkastning på operativt kapital (%)	15,8	3,4	19,7
Avkastning på eget kapital (%)	22,45	3,20	32,36
Eget kapital per aktie (kr)	72,11	63,94	71,56
Nettoskuldsättningsgrad (ggr)	1,03	1,80	1,08
Soliditet (%)	34	28	35
Medelantal anställda	2.124	2.146	2.131

Bearbetningsersättning (Mkr)	Kv 2 2010	Kv 2 2009	Kv 1-2 2010	Kv 1-2 2009	Helår 2009
Food Ingredients	442 476	463	918	902	1.906
Chocolate & Confectionery Fats	333 310	342	643	698	1.508
Technical Products & Feed	65 66	67	131	127	261
Group Functions	-	17	-	39	69
Delsumma exklusive IAS 39-effekter	840 852	889	1.692	1.766	3.744
IAS 39-effekter	-60	261	-45	324	578
Totalt koncernen	855 792	1.150	1.647	2.090	4.322

Rörelseresultat Q1 (Mkr)	Kv 2 2010	Kv 2 2009	Kv 1-2 2010	Kv 1-2 2009	Helår 2009
Food Ingredients 101	107	90	208	170	427
Chocolate & Confectionery Fats 76	57	55	133	129	394
Technical Products & Feed 21	22	19	43	32	82
Group Functions	-22	-18	-42	-28	-76
Delsumma 178	164	146	342	303	827
Försäkringsersättning avseende både 2008 och 2009	- -	70	-	70	70
IAS 39-effekter	-60	261	-45	324	578
Totalt koncernen 193	104	477	297	697	1.475

Koncernens resultaträkning

Samtliga belopp på denna sida är exklusive IAS 39-effekter.

	2009				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2
Nettoomsättning	4.223			4.045 3.827 3.788	15.884	3.510	3.594
Bearbetningsersättning	877	889		924 1.055	3.744	840	852
Rörelseresultat	157	146	235	289	827	178	164
Finansiella poster	-86	-46	-30	-14	-176	-14	-16
Resultat efter finansiella poster - varav värdeförändring i råvaru- och	134	431	367	366	1.298	179	88
valutaderivat	63	261	162	92	578	15	-60

Bearbetningsersättning exklusive engångsposter, affärsområdena

		2009					2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2
Food Ingredients	439	463	469	536	1.906	442	476
Chocolate & Confectionery Fats	356	342	381	429	1.508	333	310
Technical Products & Feed	60	67	61	73	261	65	66

Rörelseresultat exklusive engångsposter, affärsområdena

			2009				2010
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2
Food Ingredients	80	90	113	143	427	101	107
Chocolate & Confectionery Fats	74	55	118	147	394	76	57
Technical Products & Feed	13	19	20	31	82	21	22
Group Functions	-10	-18	-16	-32	-76	-20	-22
AAK-koncernen totalt	157	146	235	289	827	178	164
IAS 39-effekt	63	261	162	92	578	15	-60
Försäkringsersättning	-	70	-	-	70	-	-
AAK-koncernens legala rörelseresultat	220	477	397	381	1.475	193	104
Finansnetto	-86	-46	-30	-15	-177	-14	-16
Resultat före skatt	134	431	367	366	1.298	179	88

Moderbolagets utveckling

Moderbolagets resultaträkning

	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår
(Mkr)	2010	2009	2009
Nettoomsättning	22	16	42
Övriga intäkter	0	0	45
Summa rörelseintäkter	22	16	87
Övriga externa kostnader	-20	-19	-50
Personalkostnader	-23	-15	-48
Av- och nedskrivningar	0	0	-1
Övriga rörelsekostnader	0	0	0
Summa rörelsekostnader	-43	-34	-99
Rörelseresultat	-21	-18	-12
Utdelning	-	-	87
Ränteintäkter och liknande resultatposter	82	18	28
Räntekostnader och liknande resultatposter	-61	-22	-35
Resultat före skatt x	0	-22	68
Skatt	2	-	2
Periodens nettoresultat x	2	-22	70
Totalresultat
	Kv 1-2	Kv 1-2	Helår
(Mkr)	2010	2009	2009
Periodens nettoresultat	2	-22	70
Övrigt totalresultat	-	-	-
Summa totalresultat för perioden	2	-22	70

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

(Mkr)	2010-06-30	2009-06-30	2009-12-31
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella tillgångar	1	0	1
Materiella anläggningstillgångar	4	5	4
Finansiella anläggningstillgångar	7.689	6.396	5.238
Summa anläggningstillgångar	7.694	6.401	5.243
Kortfristiga fordringar	90	19	36
Likvida medel	0	-	0
Summa omsättningstillgångar	90	19	36
SUMMA TILLGÅNGAR	7.784	6.420	5.279
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4.142	4.216	4.314
Summa eget kapital	4.142	4.216	4.314
Långfristiga skulder	3.540	1.027	906
Leverantörsskulder	3	6	12
Övriga kortfristiga skulder	99	1.171	47
Summa kortfristiga skulder	102	1.177	59
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	7.784	6.420	5.279