AAK

Earnings Release • Apr 24, 2020

Delårsrapport

Första kvartalet 2020

2

Viktiga siffror

• Volymerna under kvartalet uppgick till 569.000 ton (572.000 ton), en minskning med 1% (ökning med 4%).
• Rörelseresultatet, exklusive förvärvskostnader på 4 mkr (9 mkr), uppgick till 546 mkr (509 mkr), en förbättring med 7% jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Rörelseresultatet inklusive förvärvskostnader förbättrades med 8%.
• Periodens resultat uppgick till 383 mkr (352 mkr), en ökning med 9%.
• Vinsten per aktie ökade med 11% och uppgick till 1,50 kronor (1,35 kronor).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 71 mkr (394 mkr).
• Avkastningen på sysselsatt kapital (Return on Capital Employed, ROCE), beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 14,5% (14,9% den 31 december 2019).

	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Δ %	R12 mån	Helår 2019
Volymer, '000 ton	569	572	-1	2.287	2.290
Rörelseresultat, mkr	542	500	+8	2.184	2.142
Rörelseresultat exkl. förvärvskostnader, mkr	546	509	+7	2.194	2.157
Rörelseresultat per kilo, kr	0,95	0,87	+9	0,95	0,94
Rörelseresultat per kilo exkl. förvärvskostnader, kr	0,96	0,89	+8	0,96	0,94
Periodens resultat, mkr	383	352	+9	1.544	1.513
Vinst per aktie, kr	1,50	1,35	+11	6,01	5,86
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), %	14,5	15,4	-6	14,5	14,9

Fortsatt resultattillväxt på en volatil marknad

Den pågående coronapandemin påverkar på djupaste sätt människors hälsa, samhällen och affärsverksamheter världen över. Vår främsta prioritering i denna ojämförliga situation har varit att säkerställa våra medarbetares hälsa och säkerhet.

Som kritisk leverantör av ingredienser till livsmedel har AAK en mycket viktig roll att spela. Livsmedelsförsörjningen är och förblir avgörande och en fortsatt viktig prioritering framöver. Samtliga våra produktionsanläggningar har beredskapsplaner på plats för att säkerställa produktionen och inkommande/utgående leveranser så att livsmedelstillverkare fortsatt kan producera. Jag vill passa på att tacka alla våra medarbetare, leverantörer och kunder för deras hårda och passionerade arbete som möjliggör detta.

Vår affärsmodell och vår strategiska inriktning står starka även i dessa tider av ökad osäkerhet. Special Nutrition, Chocolate & Confectionery Fats och segmentet för växtbaserade livsmedel, alla med en hög andel specialprodukter, fortsätter att utvecklas positivt i nära kundrelationer. Andra segment har däremot påverkats mer direkt av coronapandemin. Foodservice, som ingår i affärsområdet Food Ingredients, hade betydligt lägre försäljning till restauranger, hotell och flygcatering under den senare delen av kvartalet.

Vi är även drabbade av tillfälliga störningar till följd av regeringars nedstängningsåtgärder i några av de länder där vi är verksamma. I februari tvingades vi stänga ner vår produktion i Kina en tid och vi hade även flera störningar i Indien i slutet av mars, något som fortsätter att påverka vår verksamhet negativt in i det andra kvartalet.

Affärsresultat

Trots utmaningarna i slutet av kvartalet fortsatte trenden med resultattillväxt. Rörelseresultatet, exklusive förvärvskostnader, var 546 mkr (509 mkr), en förbättring med 7%. Vinsten per aktie och kassaflödet från den löpande verksamheten var också bra under kvartalet.

Volymerna var i stort sett oförändrade med god tillväxt i Technical Products & Feed, medan vi noterade lägre volymer i Food Ingredients, främst på grund av coronapandemins påverkan på Foodservice och Kina.

Food Ingredients fortsatte att visa tillväxt och förbättrade rörelseresultatet med 6%, främst tack vare bagerisegmentet och segmentet för växtbaserade livsmedel samt några fördelaktiga engångsaffärer under kvartalet. Special Nutrition fortsatte att ha en gynnsam produktmix. Trots de lägre födelsetalen i Kina ökade försäljningen av vår högförädlade lösning INFAT™, delvis genom nya lokala kinesiska kunder.

Chocolate & Confectionery Fats redovisade en stabil utveckling men resultaten varierade mellan produktsegmenten. Våra fyllningsfetter och bredbara produkter

uppvisade fortsatt god tillväxt, medan andra segment redovisade minskad volymtillväxt. En del kunder fortsätter att flytta fram delar av sina kontrakterade volymer.

Technical Products & Feed redovisade ett rekordhögt rörelseresultat för ett första kvartal, tack vare vår pressningsverksamhet och vår fettsyreverksamhet.

Avslutande kommentar

AAK har en robust plattform med en god finansiell utveckling och en stark balansräkning. En stor del av vår verksamhet tillhandahåller nyckelingredienser till livsmedels- och konfektyrprodukter som efterfrågas även i tider av osäkerhet. Däremot har volatiliteten ökat markant inom de industrier AAK riktar sig till.

Även om osäkerheten just nu är stor räknar vi under de kommande kvartalen med att se en betydligt lägre efterfrågan inom Foodservice och segment med produkter utanför livsmedelssektorn, vilket kommer att påverka lönsamheten väsentligt. Som svar på detta optimerar vi vår kostnadsbas inom berörda segment utan att äventyra vår kapacitet och våra strategiska initiativ i det längre perspektivet. Med lokala nedstängningsåtgärder och restriktioner runt om i världen väntar allt lägre BNP-estimat. För våra övriga segment kan detta leda till en direkt eller indirekt negativ påverkan på vår lönsamhet under de kommande kvartalen.

Vi erbjuder vegetabiliska och hälsosamma oljor och fetter av hög förädlingsgrad genom att bedriva produktutveckling i nära samarbete med kunderna. Vi ser ingen anledning att i nuläget justera vår uppfattning om de starka och gynnsamma underliggande trenderna på våra marknader och fortsätter därför att vara försiktigt optimistiska inför framtiden, trots coronapandemins påverkan på kort till medellång sikt.

Johan Westman, koncernchef och VD

AAK-koncernen, Kv 1 2020

Volymer

Volymerna var i stort sett oförändrade och uppgick till 569.000 ton (572.000 ton).

Nettoomsättning

Omsättningen uppgick till 7.455 mkr (7.031 mkr). Ökningen berodde på en positiv valutaomräkningseffekt på 148 mkr samt högre råvarupriser. Detta motverkades delvis av en minskad försäljning i Kina och inom Foodservice till följd av coronaviruset.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 542 mkr (500 mkr), vilket var en förbättring med 8% jämfört med motsvarande kvartal 2019. Exklusive förvärvskostnader på 4 mkr (9 mkr) förbättrades rörelseresultatet med 7%.

Valutaomräkningseffekten uppgick till 17 mkr, varav 7 mkr var hänförligt till Food Ingredients och 10 mkr till Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 5%.

Rörelseresultatet per kilo uppgick till 0,95 kronor (0,87 kronor), en ökning med 9%. Rörelseresultatet per kilo förbättrades med 8% exklusive förvärvskostnader. Valutaomräkningseffekten uppgick till 0,03 kronor. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 6%.

Finansiella kostnader

De finansiella kostnaderna ökade och uppgick till 35 mkr (30 mkr). Ökningen berodde på en högre genomsnittlig nettoskuld jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Skattekostnader

Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig skattesats på 24% (25%). Ytterligare optimering av koncernens kapitalstruktur har lett till en lägre genomsnittlig skattesats.

Vinst per aktie

Vinsten per aktie ökade med 11% och uppgick till 1,50 kronor (1,35 kronor), till följd av ett högre rörelseresultat och lägre skattekostnader.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 71 mkr (394 mkr). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -252 mkr (-67 mkr). Kundfordringarna har ökat till följd av normala säsongsvariationer mellan kvartalen (normalt lägre i december) och den uppskjutna effekten av ökade råvarupriser. God lagerstyrning i kombination

med ökade leverantörsskulder har delvis motverkat de ökade kundfordringarna.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 158 mkr (296 mkr), varav 0 mkr (169 mkr) var hänförliga till förvärv. Investeringarna i anläggningstillgångar var huvudsakligen hänförliga till löpande underhåll samt kapacitetsökningar.

Mot bakgrund av de betydligt högre råvarupriserna (framför allt i fråga om palmolja) under den senare delen av 2019 räknar vi med att se ett väsentligt utflöde från rörelsekapitalet under andra kvartalet 2020. Under detta kvartal har råvarupriserna dock nästan återgått till nivåerna före prisuppgången 2019. Vi bör därför se ett betydande inflöde från rörelsekapitalet under andra halvåret 2020. Baserat på löptiden för vår avtalsportfölj finns det en tidsfördröjning på sex till nio månader innan vi ser en kassaflödeseffekt av prisförändringen.

Avkastning på sysselsatt kapital

Avkastningen på sysselsatt kapital (Return on Capital Employed, ROCE), beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 14,5% (14,9% den 31 december 2019). Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 13,7% för det första kvartalet, vilket kan jämföras med 14,1% för motsvarande kvartal 2019.

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick till 46% (45% den 31 december 2019). Koncernens nettoskuld den 31 mars 2020 uppgick till 3.266 mkr (3.117 mkr den 31 december 2019). Nettoskuld/EBITDA uppgick till 1,13 (1,10 per den 31 december 2019). Den 31 mars 2020 uppgick koncernens totala bindande låneavtal till 8.828 mkr (8.568 mkr den 31 december 2018), med bindande låneavtal på 7.075 mkr (7.081 mkr den 31 december 2019). Outnyttjade, bindande låneavtal per den 31 mars 2020 uppgick till 5.023 mkr.

Förvärv

Den 2 mars skrev AAK avtal om att förvärva 75% av NPO Margaron LLC, en tillverkare av margarin, bredbara produkter och bageri- och konfektyrfetter med säte i Sankt Petersburg, Ryssland. Mer information om förvärvet finns på sidan 5.

Medarbetare

Antalet anställda den 31 mars 2020 uppgick till 3.867 (3.884 den 31 december 2019).

Viktiga händelser

Förvärv i Ryssland

I början av mars skrev vi avtal om att förvärva 75% av NPO Margaron LLC, en tillverkare av margarin, bredbara produkter och bageri- och konfektyrfetter med säte i Sankt Petersburg, Ryssland. Margaron har agerat kontraktstillverkare åt AAK i mer än ett decennium och hade förra året en omsättning på cirka 280 mkr.

Ryssland har tillsammans med OSSländerna en befolkning på mer än 200 miljoner och är en mycket attraktiv marknad för AAK. Det är också en av världens största choklad- och konfektyrmarknader med stor potential även för Special Nutrition samt våra bageri- och mejerisegment.

Förutom att gå in på en marknad med stor potential kommer vi dessutom närmare många av våra strategiska globala kunder som redan finns representerade i Ryssland.

Genom förvärvet av NPO Margaron kommer vi att ha möjlighet att utöka vår produktportfölj och vår unika kundgemensamma produktutveckling till den ryska marknaden.

Förutsatt att vissa långsiktiga mål uppnås kan AAK enligt en köp-/säljoption förvärva återstående 25% av Margaron. Förvärvet, som är föremål för lokala myndigheters godkännande, förväntas slutföras under det andra kvartalet 2020.

Stora framsteg inom hållbarhet

I mitten av april offentliggjorde vi vår hållbarhetsrapport för 2019 i vilken vi beskriver våra ambitioner, aktiviteter och framsteg inom hållbarhetsområdet.

En viktig framgång under det gångna året har varit den kraftiga ökningen av antalet kvinnor som är involverade i vårt program för direktinköp av shea i Västafrika. Programmet omfattar nu fler än 230.000 kvinnor, en ökning med 72% jämfört med 2018. Vi har dessutom utökat vårt engagemang för småjordbrukare inom vår leveranskedja för palmolja genom att stärka samarbetet med viktiga partner i Malaysia och Mexiko.

Utöver detta har vi reducerat vårt miljöavtryck genom att minska såväl energi- och vattenförbrukning som växthusgasutsläpp, räknat per bearbetad råvaruenhet.

En annan viktig insats har varit att påbörja utvärderingar av vår klimatpåverkan vid alla våra produktionsanläggningar. Under 2020 kommer vi att göra detsamma för våra råvaror för att kunna identifiera en övergripande klimatplan för framtiden.

Hela hållbarhetsrapporten finns på www.aak.com.

Food Ingredients, Kv 1 2020

	Rörelseresultat +6%	Volymer, '000 ton	Kv 1 2020 369	Kv 1 2019 378	Δ % -2	R12 mån 1.522	Helår 2019 1.531
Rörelseresultat per kilo +9%	Nettoomsättning, mkr	4.924	4.649	+6	19.253	18.978
	Rörelseresultat, mkr	325	308	+6	1.383	1.366
	Rörelseresultat per kilo, kr	0,88	0,81	+9	0,91	0,89

Volymer

Bagerisegmentet och segmentet för växtbaserade livsmedel redovisade stark volymtillväxt men volymerna inom Foodservice minskade kraftigt mot slutet av kvartalet på grund av coronaviruset. Totalt sett minskade volymerna med 2% (1%).

Bagerisegmentet fortsatte sin positiva trend med särskilt stark tillväxt i Latinamerika och USA, medan andra marknader redovisade ingen eller negativ volymtillväxt. Coronaviruset påverkade volymerna väsentligt i Asien, särskilt i Kina, Indien och Turkiet.

Mejerisegmentet redovisade ett stabilt kvartal, med fortsatt god utveckling i Europa och Norra Latinamerika. Södra Latinamerika redovisade också goda resultat, medan marknadsförhållandena i Asien och USA var mer utmanande.

Segmentet för växtbaserade livsmedel fördubblade sina volymer och sitt resultat jämfört med motsvarande kvartal föregående år och antalet kundgemensamma utvecklingsprojekt fortsatte att öka.

Special Nutrition fortsatte att ha en gynnsam produktmix. Trots de lägre födelsetalen i Kina ökade försäljningen av vår högförädlade lösning INFAT™, delvis genom nya lokala kinesiska kunder. Våra semispecialprodukter redovisade god volymtillväxt i USA och Södra Latinamerika, medan marknadsförhållandena i andra regioner var mer utmanande. Den positiva trenden fortsatte inom Medical och Senior Nutrition, dock från en mindre bas.

Foodservice redovisade negativ volymtillväxt och en väsentligt minskad lönsamhet. Vid kvartalets slut hade

segmentets omsättning halverats till följd av lägre efterfrågan från restauranger, hotell och flygcatering. Vi räknar med att volymerna successivt kommer att öka när de coronarelaterade restriktionerna i Europa och USA lättar.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen uppgick till 4.924 mkr (4.649 mkr), en ökning med 275 mkr. Den fortsatta tillväxten berodde på en positiv valutaomräkningseffekt på 111 mkr, högre råvarupriser och en högre andel specialprodukter.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet ökade med 6% till 325 mkr (308 mkr). Detta berodde på en högre andel produkter som utvecklats i samarbete med kunderna. Valutaomräkningseffekten uppgick till 7 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 3%.

För att mildra effekterna av den svagare efterfrågan har vi inlett kostnadsoptimeringar på samtliga Foodserviceanläggningar. Trots detta har vi en situation med undertäckning av kostnaderna. AAK är starka inom Food Ingredients och efterfrågan inom Foodservice kommer successivt att återgå. Den pågående situationen kommer dock att ha en väsentlig påverkan på lönsamheten på grund av lägre försäljning och undertäckning. Fram tills restriktionerna hävs räknar vi med att de pågående nedstängningarna i många länder kommer att leda till fortsatta störningar och effekter på försäljningen.

Rörelseresultatet per kilo förbättrades med 9% och uppgick till 0,88 kronor (0,81 kronor). Valutaomräkningseffekten uppgick till 0,02 kronor. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 6%.

Chocolate & Confectionery Fats, Kv 1 2020

Rörelseresultat +8%		Kv 1 2020	Kv 1 2019	Δ %	R12 mån	Helår 2019
	Volymer, '000 ton	115	115	+0	459	459
Rörelseresultat per kilo +8%	Nettoomsättning, mkr	2.116	1.993	+6	8.199	8.076
	Rörelseresultat, mkr	222	206	+8	810	794
	Rörelseresultat per kilo, kr	1,93	1,79	+8	1,76	1,73

Rullande 12 månader, Mkr

Volymer

Volymtillväxten för Chocolate & Confectionery Fats var oförändrad, att jämföra med den exceptionella ökningen på 13% under motsvarande kvartal föregående år då tillväxten för våra fyllningsfetter och bredbara produkter ökade till följd av starka kundkampanjer under 2019.

Södra Latinamerika och Norra Latinamerika visade god utveckling och fortsatt volymtillväxt.

En del kunder fortsätter att flytta fram delar av sina kontrakterade volymer. På grund av coronasituationen minskade efterfrågan på produkter från segmentet Personal Care mot slutet av kvartalet. Vi räknar med att denna situation kommer att bestå under kommande kvartal fram tills restriktionerna hävs runt om i världen.

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning var stabil och uppgick till 2.116 mkr (1.993 mkr). Den positiva valutaomräkningseffekten på 37 mkr motverkades av en ogynnsam produktmix.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 222 mkr (206 mkr), en ökning med 8%. Valutaomräkningseffekten uppgick till 10 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 3%.

Med det förlängda underhållsstoppet på vår produktionsanläggning i Århus, Danmark bakom oss, kombinerat med tillgång till nya sheakärnor och ytterligare produktionskapacitet har vi nu goda förutsättningar att möta marknadens efterfrågan på kundgemensamt utvecklade produkter. Volatiliteten inom industrin har dock ökat kraftigt till följd av coronaviruset. Vi har till exempel noterat att vissa marknader har valt mer lågförädlade produkter. Dessutom har olika regeringars nedstängningsåtgärder tvingat vissa kunder i Latinamerika och Asien att tillfälligt stänga ner sina verksamheter. Detta kan få en direkt eller indirekt negativ påverkan på vår lönsamhet under kommande kvartal.

Rörelseresultatet per kilo ökade med 8% och uppgick till 1,93 kronor (1,79 kronor). Valutaomräkningseffekten uppgick till 0,09 kronor. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 3%.

Chocolate & Confectionary Fats - Rörelseresultat per kilo

Technical Products & Feed, Kv 1 2020

Rörelseresultat +6%	Volymer, '000 ton	Kv 1 2020 85	Kv 1 2019 79	Δ % +8	R12 mån 306	Helår 2019 300
Rörelseresultat per kilo	Nettoomsättning, mkr	415	389	+7	1.482	1.456
	Rörelseresultat, mkr	38	36	+6	152	150
-2%	Rörelseresultat per kilo, kr	0,45	0,46	-2	0,50	0,50

Volymer

Volymerna ökade med 8% (5%), där såväl foderverksamheten som fettsyreverksamheten bidrog starkt.

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning ökade med 26 mkr, främst på grund av volymtillväxten.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 38 mkr (36 mkr), en förbättring med 6% och ett rekordhögt rörelseresultat för ett första kvartal. Denna förbättring förklaras av en fortsatt fin utveckling i vår fettsyreverksamhet samt ett fortsatt gott resultat för vår pressningsverksamhet.

Till följd av coronapandemin minskade efterfrågan i vår fettsyreverksamhet mot slutet av kvartalet, särskilt för ljus och tekniska lösningar. Vi räknar med att denna situation kommer att bestå tills restriktionerna hävs i Europa.

Affärsområdet redovisade ett rörelseresultat per kilo på 0,45 kronor (0,46 kronor).

Allmän information

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett i relationer eller transaktioner med närstående parter sedan 2019.

Risker och osäkerhetsfaktorer

AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker och hot, och företaget påverkas av olika omvärldsfaktorer. Med hjälp av en aktiv omvärldsanalys försöker vi förutse förändringar av de faktorer som påverkar vår verksamhet. Vi uppdaterar kontinuerligt våra planer och policyer för att motverka potentiella negativa effekter. Vi tillämpar en aktiv riskhantering genom att till exempel säkra råvarupriser och valutor.

En effektiv riskhantering är en ständigt pågående process inom verksamheten och en del av den fortlöpande översynen och bedömningen av verksamhetens framtid.

AAK:s långsiktiga riskexponering förväntas inte avvika från den exponering som nu ingår i verksamheten.

En mer ingående riskanalys finns i AAK:s årsredovisning.

Redovisningsprinciper 2020

Delårsrapporten är upprättad enligt den svenska årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering. Information om tillämpade redovisningsprinciper finns i vår årsredovisning.

Alternativa nyckeltal

AAK presenterar alternativa nyckeltal för att ge en tydlig bild av affärsresultatet samt för att uppnå förbättrad jämförbarhet från period till period. De alternativa nyckeltalen ska inte anses ersätta nyckeltalen enligt IFRS.

Definitioner av alternativa nyckeltal finns på www.aak.com under fliken Investerare. För avstämning av alternativa nyckeltal, se sidorna 19–20.

Definitioner

Se vår årsredovisning.

Årsstämma

Årsstämman kommer att hållas i Malmö (Malmö Arena) den 13 maj 2020 kl. 14:00 lokal tid. Årsredovisningen för 2019 offentliggjordes den 16 april 2020 på www.aak.com och distribueras till aktieägarna i början av vecka 18 2020. Årsredovisningen finns även tillgänglig på AAK:s huvudkontor.

Som en extra försiktighetsåtgärd med tanke på den rådande situationen med coronaviruset föreslog AAK:s styrelse den 30 mars 2020 att senarelägga beslutet om utdelning för 2019.

Styrelsen anser att ett beslut om utdelning bör tas vid en extra årsstämma senare i år när effekterna av coronapandemin är tydligare och marknadsläget har

stabiliserats.

De aktieägare som vill delta i årsstämman ska vara införda i aktieboken den 7 maj 2020. Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB. Aktieägare som har förvaltarregistrerade innehav och önskar delta i årsstämman ska tillfälligt låta omregistrera sina aktier i sina egna namn via sina förvaltare så att de finns upptagna i aktieboken i god tid före den 7 maj 2020. Anmälan till årsstämman ska göras till AAK:s huvudkontor senast den 7 maj 2020 kl. 16.00 lokal tid.

till följande adress: AAK AB, c/o Euroclear Sweden AB Box 191, SE-101 23 Stockholm (märk kuvertet "Årsstämma 2019")

Telefon: 08 402 90 45 Webbplats: www.aak.com.

Särskilda åtgärder med anledning av coronaviruset

Med anledning av coronaviruset och covid-19 har AAK beslutat att vidta ett antal särskilda åtgärder för årsstämman: inga busstransporter till och från årsstämman arrangeras, utställningsområdet utgår och inga smakprover erbjuds, ingen gemensam förtäring serveras och inga presentpåsar överlämnas. Ledande befattningshavare och styrelseledamöter kommer endast att delta i begränsad omfattning och presentationerna kommer att kortas ner eller utgå helt. Frågorna på årsstämman kommer att koncentreras till beslutspunkterna på dagordningen. För eventuella allmänna frågor är aktieägare välkomna att skicka in dessa i förväg till investor@aak.com.

AAK följer noggrant händelseutvecklingen kring coronaviruset och covid-19 och kan vid behov med kort varsel komma att vidta ytterligare försiktighetsåtgärder. Uppdaterad information publiceras på företagets webbplats www.aak.com.

Händelser efter rapporteringsperioden

Det finns inga händelser att rapportera.

Moderbolaget och Group Functions

Moderbolaget är ett holdingbolag för AAK-koncernen. Det har framför allt i uppgift att utveckla och förvalta koncernen.

Resultatet för moderbolaget efter finansiella poster var -25 mkr (-29 mkr).

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 2.193 mkr (2.173 mkr den 31 december 2019). Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 1 mkr (2 mkr).

Moderbolagets balansräkning och resultaträkning finns på s. 21–22.

Redovisningsprinciper

AAK AB (publ.) är moderbolag för AAK-koncernen. Bolaget har upprättat sin finansiella rapportering enligt årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Förändringar i balansräkningen

Det har inte varit några väsentliga förändringar i moderbolaget efter förra årets utgång.

Revisionsgranskning

Denna rapport har inte granskats av företagets revisorer.

Malmö den 24 april 2020

Johan Westman Koncernchef och VD

Mer information kan lämnas av:

Fredrik Nilsson Finansdirektör Mobil: 0708 95 22 21 E-post: fredrik.nilsson@aak.com

Denna information är sådan information som AAK AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 april 2020 kl. 11:15 lokal tid.

AAK-koncernen

Resultaträkning i sammandrag

Mkr	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Nettoomsättning	7.455	7.031	28.510
Övriga rörelseintäkter	40	39	193
Summa rörelseintäkter	7.495	7.070	28.703
Råvaror, förnödenheter och handelsvaror	-5.508	-5.172	-20.743
Övriga externa kostnader	-652	-664	-2.685
Kostnader för ersättning till anställda	-611	-564	-2.423
Avskrivningar och nedskrivningar	-180	-166	-687
Övriga rörelsekostnader	-2	-4	-23
Summa rörelsekostnader	-6.953	-6.570	-26.561
Rörelseresultat (EBIT)	542	500	2.142
Ränteintäkter	2	2	10
Räntekostnader	-31	-35	-133
Övriga finansiella poster	-6	3	-8
Resultat från finansiella poster	-35	-30	-131
Resultat före skatt	507	470	2.011
Skatt	-124	-118	-498
Periodens resultat	383	352	1.513
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	2	9	26

Totalresultat

Mkr	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Periodens resultat	383	352	1.513
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen	5	–	-21
	5	–	-21
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	78	417	402
Förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	-0	-0	-0
Skatteeffekt av förändring av verkligt värde på kassaflödessäkringar	0	0	0
	78	417	402
Summa totalresultat för perioden	466	769	1.894
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	1	12	26
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	465	757	1.868

Balansräkning i sammandrag

Mkr	2020-03-31	2019-03-31	2019-12-31
Tillgångar
Goodwill	2.164	1.779	2.114
Övriga immateriella tillgångar	361	380	363
Materiella anläggningstillgångar	6.038	5.791	6.034
Tillgångar med nyttjanderätt	769	748	770
Finansiella anläggningstillgångar	31	33	31
Uppskjutna skattefordringar	116	93	144
Summa anläggningstillgångar	9.479	8.824	9.456
Varulager	6.651	4.899	6.681
Kundfordringar	4.017	3.731	3.529
Kortfristiga fordringar	1.750	1.751	2.271
Likvida medel	1.899	814	982
Summa omsättningstillgångar	14.317	11.195	13.463
Summa tillgångar	23.796	20.019	22.919
Eget kapital och skulder
Eget kapital	10.802	9.665	10.337
Innehav utan bestämmande inflytande	85	100	84
Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande	10.887	9.765	10.421
Skulder till banker och kreditinstitut	3.566	2.791	2.987
Pensionsåtaganden	231	210	241
Leasingskuld	681	659	675
Uppskjutna skatteskulder	497	477	511
Icke räntebärande skulder	533	442	525
Summa långfristiga skulder	5.508	4.579	4.939
Skulder till banker och kreditinstitut	1.384	496	870
Leasingskuld	107	92	110
Leverantörsskulder	3.483	2.839	3.354
Övriga kortfristiga skulder	2.427	2.248	3.225
Summa kortfristiga skulder	7.401	5.675	7.559
Summa eget kapital och skulder	23.796	20.019	22.919

Inga förändringar i ansvarsförbindelser har skett.

Förändring av eget kapital i sammandrag

2020

Mkr	Eget kapital	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande
Ingående balans den 1 januari 2020	10.337	84	10.421
Periodens resultat	381	2	383
Övrigt totalresultat	84	-1	83
Summa totalresultat	465	1	466
Utgående balans den 31 mars 2020	10.802	85	10.887

2019

Mkr	Eget kapital	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande
Ingående balans den 1 januari 2019	8.908	88	8.996
Periodens resultat	343	9	352
Övrigt totalresultat	414	3	417
Summa totalresultat	757	12	769
Utgående balans den 31 mars 2019	9.665	100	9.765

Finansiella instrument

2020

Mkr	Tillgångar	Skulder
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen 31 mars 2020
Försäljnings- och inköpskontrakt	456	202
Valutakontrakt	209	92
Summa derivatinstrument	665	294
Verkligt värde förändring i lager	38	11
Summa finansiella instrument	703	305

2019

Mkr	Tillgångar	Skulder
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen 31 mars 2019
Försäljnings- och inköpskontrakt	545	175
Valutakontrakt	156	87
Summa derivatinstrument	701	262
Verkligt värde förändring i lager	48	-10
Summa finansiella instrument	749	252

Kassaflödesanalys i sammandrag

Mkr	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	542	500	2.142
Avskrivningar och nedskrivningar	180	166	687
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-183	-27	246
Kassaflöde före ränta och skatt	539	639	3.075
Erlagd och erhållen ränta	-26	-51	-122
Betald skatt	-190	-127	-499
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet	323	461	2.454
Förändringar i lager	82	-28	-1.784
Förändringar i kundfordringar	-531	-152	86
Förändringar i leverantörsskulder	129	50	540
Förändringar i andra rörelsekapitalposter	68	63	262
Förändringar i rörelsekapitalet	-252	-67	-896
Kassaflöde från den löpande verksamheten	71	394	1.558
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar	-158	-127	-801
Förvärv av verksamheter och aktier exklusive likvida medel	-	-169	-535
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	0	0	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-158	-296	-1.335
Kassaflöde efter investeringsverksamheten	-87	98	223
Finansieringsverksamheten
Förändringar i lån	1.036	-18	591
Avskrivning av leasingskuld	-38	-26	-122
Utbetald utdelning	-	–	-469
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	998	-44	0
Periodens kassaflöde	911	54	223
Likvida medel vid periodens början	982	737	737
Kursdifferens i likvida medel	6	23	22
Likvida medel vid periodens slut	1.899	814	982

Nyckeltal

Mkr (om inget annat anges)	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Δ %	Helår 2019
Resultaträkning
Volymer, '000 ton	569	572	-1	2.290
Rörelseresultat	542	500	+8	2.142
Rörelseresultat exkl. förvärvskostnader	546	509	+7	2.157
Periodens resultat	383	352	+9	1.513
Finansiell ställning
Summa tillgångar	23.796	20.019	+19	22.919
Eget kapital	10.887	9.765	+11	10.421
Nettorörelsekapital	6.498	5.290	+23	5.908
Nettoskulder	3.266	2.676	+22	3.117
Kassaflöde
EBITDA	722	666	+8	2.829
Kassaflöde från den löpande verksamheten	71	394	-	1.558
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-158	-296	-	-1.335
Kassaflöde efter investeringsverksamheten	-87	98	-	223
Aktieuppgifter
Antal aktier, tusental	253.731	253.731	+0	253.731
Vinst per aktie, kr*	1,50	1,35	+11	5,86
Vinst per aktie inklusive utspädning, kr**	1,49	1,35	+10	5,84
Vinst per aktie inklusive full utspädning, kr***	1,47	1,35	+9	5,74
Eget kapital per aktie, kr	42,57	38,09	+12	40,74
Balansdagens börskurs, kr	161,90	138,68	+17	178,00
Övriga nyckeltal
Volymtillväxt i procent	-1	+4	-	+2
Rörelseresultat per kilo, kr	0,95	0,87	+9	0,94
Rörelseresultat per kilo exklusive förvärvskostnader, kr	0,96	0,89	+8	0,94
Avkastning på sysselsatt kapital (R12), %	14,5	15,4	-6	14,9
Nettoskuld/EBITDA, multipel	1,13	1,04	+9	1,10

* Vinsten per aktie har beräknats från ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier.

** Vinsten per aktie har beräknats från ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier inklusive utspädning på grund av utestående

teckningsoptioner (enligt IAS 33).

*** Vinsten per aktie efter full utspädning har beräknats genom att dividera periodens nettovinst med det totala antalet utestående aktier under

perioden, och genom att konvertera samtliga utestående teckningsoptioner till vanliga aktier.

Kvartalsuppgifter för affärsområdena

Rörelseresultat

Mkr	2019 Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	2020 Kv 1
Food Ingredients	308	346	363	349	1.366	325
Chocolate & Confectionery Fats	206	177	206	205	794	222
Technical Products & Feed	36	35	33	46	150	38
Group Functions	-50	-40	-40	-38	-168	-43
AAK-koncernens rörelseresultat	500	518	562	562	2.142	542
Finansnetto	-30	-33	-34	-34	-131	-35
Resultat före skatt	470	485	528	528	2.111	507

Nettoförsäljning per marknad

2020

Mkr	Food Ingredients	Chocolate & Confectionery Fats	Technical Products & Feed	Summa
Europa	2.138	1.045	415	3.598
Nord- och Sydamerika	2.173	787	0	2.960
Asien	546	238	0	784
Övriga länder	67	46	0	113
Nettoomsättning	4.924	2.116	415	7.455

2019

Mkr	Food Ingredients	Chocolate & Confectionery Fats	Technical Products & Feed	Summa
Europa	2.058	940	389	3.387
Nord- och Sydamerika	1.937	798	0	2.735
Asien	590	211	0	801
Övriga länder	64	44	0	108
Nettoomsättning	4.649	1.993	389	7.031

Alternativa nyckeltal

Organisk volymtillväxt

%	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Food Ingredients
Organisk volymtillväxt	-2	1	2
Förvärv/avyttringar	-	-	-
Volymtillväxt	-2	1	2
Chocolate & Confectionery Fats
Organisk volymtillväxt	0	13	7
Förvärv/avyttringar	-	-	-
Volymtillväxt	0	13	7
Technical Products & Feed
Organisk volymtillväxt	8	5	-0
Förvärv/avyttringar	-	-	-
Volymtillväxt	8	5	-0
AAK-koncernen
Organisk volymtillväxt	-1	4	2
Förvärv/avyttringar	-	-	-
Volymtillväxt	-1	4	2

EBITDA

Mkr	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Rörelseresultat (EBIT)	542	500	2.142
Återföring avskrivningar och nedskrivningar	180	166	687
EBITDA	722	666	2.829

Avkastning på sysselsatt kapital

			R12 mån	R12 mån
Mkr	2020-03-31	2019-03-31	2020-03-31	2019-12-31
Summa tillgångar	23.796	20.019	21.607	20.454
Likvida medel	-1.899	-814	-1.034	-801
Finansiella anläggningstillgångar	-30	-17	-15	-13
Leverantörsskulder	-3.483	-2.839	-3.045	-2.885
Övriga icke räntebärande skulder	-2.408	-2.235	-2.425	-2.338
Sysselsatt kapital	15.976	14.114	15.088	14.417
Rörelseresultat (rullande 12 månader)	2.184	1.996	2.184	2.142
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,7	14,1	14,5	14,9

Nettorörelsekapital

Mkr	2020-03-31	Helår 2019
Varulager	6.651	6.681
Kundfordringar	4.017	3.529
Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar	1.723	2.261
Leverantörsskulder	-3.483	-3.354
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	-2.410	-3.209
Nettorörelsekapital	6.498	5.908

Nettoskulder

Mkr	2020-03-31	Helår 2019
Kortfristiga räntebärande fordringar	30	11
Likvida medel	1.899	982
Pensionsåtaganden	-231	-241
Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut	-3.566	-2.987
Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut	-1.384	-870
Övriga räntebärande skulder	-14	-12
Nettoskulder	-3.266	-3.117

Nettoskuld/EBITDA

Mkr	2020-03-31	Helår 2019
Nettoskulder	3.266	3.117
EBITDA (rullande 12 månader)	2.885	2.829
Nettoskuld/EBITDA, multipel	1,13	1,10

Soliditet

Mkr	2020-03-31	Helår 2019
Eget kapital	10.802	10.337
Innehav utan bestämmande inflytande	85	84
Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande	10.887	10.421
Summa tillgångar	23.796	22.919
Soliditet, %	45,8	45,5

Resultaträkning – moderbolag

Mkr	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Nettoomsättning	43	33	159
Summa rörelseintäkter	43	33	159
Övriga externa kostnader	-30	-29	-136
Kostnader för ersättning till anställda	-28	-26	-101
Avskrivningar och nedskrivningar	-2	-1	-7
Summa rörelsekostnader	-60	-56	-244
Rörelseresultat (EBIT)	-17	-23	-85
Utdelning från koncernföretag	-	–	1.497
Intäkter från aktier och andelar i koncernföretag	-	–	87
Ränteintäkter	-	1	1
Räntekostnader	-7	-6	-20
Övriga finansiella poster	-1	-1	-6
Resultat från finansiella poster	-8	-6	1.559
Resultat före skatt	-25	-29	1.474
Skatt	5	6	-1
Periodens resultat	-20	-23	1.473
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	-20	-23	1.473

Totalresultat – moderbolag

Mkr	Kv 1 2020	Kv 1 2019	Helår 2019
Periodens resultat	-20	-23	1.473
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
	-	-	-
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
	-	-	-
Summa totalresultat för perioden	-20	-23	1.473
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	-20	-23	1.473

Balansräkning i sammandrag – moderbolag

Mkr	2020-03-31	2019-03-31	2019-12-31
Tillgångar
Övriga immateriella tillgångar	12	11	12
Materiella anläggningstillgångar	2	3	3
Tillgångar med nyttjanderätt	5	9	6
Finansiella anläggningstillgångar	9.459	7.180	8.777
Uppskjutna skattefordringar	342	3	5
Summa anläggningstillgångar	9.820	7.206	8.803
Kortfristiga fordringar	84	81	423
Likvida medel	0	0	0
Summa omsättningstillgångar	84	81	423
Summa tillgångar	9.904	7.287	9.226
Eget kapital och skulder
Eget kapital	6.846	5.590	6.867
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-
Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande	6.846	5.590	6.867
Skulder till banker och kreditinstitut	2.950	1.600	2.250
Leasingskuld	2	5	3
Övriga långfristiga skulder	33	24	33
Summa långfristiga skulder	2.985	1.629	2.286
Leasingskuld	3	3	3
Leverantörsskulder	9	10	8
Övriga kortfristiga skulder	61	55	62
Summa kortfristiga skulder	73	68	73
Summa eget kapital och skulder	9.904	7.287	9.226

Inga förändringar i ansvarsförbindelser har skett.

Råvarupristrender

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 Kakaosmör

Information om kakao och kakaosmör finns på www.icco.org

Övriga uppgifter

Press- och analytikerkonferens

AAK bjuder in till telefonkonferens för investerare, analytiker och medier den 24 april 2020, kl. 13:00 lokal tid. Telefonkonferensen kan nås via vår webbplats www.aak.com.

Årsredovisningarna och kvartalsrapporterna finns också att tillgå på www.aak.com.

Finansiell kalender 2020

Årsstämman kommer att hållas den 13 maj 2020.

Delårsrapporten för det andra kvartalet 2020 kommer att publiceras den 17 juli 2020.

Delårsrapporten för det tredje kvartalet 2020 kommer att publiceras den 22 oktober 2020.

En kapitalmarknadsdag kommer att hållas i Malmö den 17 november 2020.

Uttalanden om framtiden

Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika faktorer som till stor del ligger utanför AAK AB:s (publ.) kontroll.

Giltig lydelse

USD/ton

Denna rapport ges även ut på engelska. Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer mellan språkversionerna gäller den svenska lydelsen.

Kontaktperson, Investor Relations:

Fredrik Nilsson Finansdirektör Mobil: 0708 95 22 21 E-post: fredrik.nilsson@aak.com

The first choice for value-adding vegetable oil solutions

Vi utvecklar och erbjuder vegetabiliska oljor av hög förädlingsgrad i nära samarbete med våra kunder, för att på så sätt skapa förutsättningar för bestående affärsresultat.

Detta åstadkommer vi genom vår djupgående expertis inom oljor och fetter i livsmedelsapplikationer, vårt stora utbud av olika råvaror samt vår breda processkapacitet.

Vår unika kundgemensamma produktutveckling kombinerar våra kunders kompetens och kunskap med vårt eget kunnande och synsätt. Det ger oss möjlighet att utveckla lösningar på kundspecifika behov inom många olika industrier – däribland choklad och konfektyr, bageri, mejeri, växtbaserade livsmedel, specialkost, foodservice och kroppsvård.

Vår beprövade expertis är baserad på mer än 140 års erfarenhet inom oljor och fetter. Vårt huvudkontor finns i Malmö, Sverige. AAK har drygt 20 olika produktions- och kundanpassningsanläggningar, försäljningskontor i fler än 25 länder och fler än 3.800 anställda som arbetar engagerat med att skapa innovativa och värdeskapande lösningar för våra kunder.

Vi är redo att hjälpa dig att uppnå bestående resultat, var än i världen du befinner dig.

Vi är AAK – The Co-Development Company.

AAK AB (publ.) Skrivaregatan 9, 215 32 Malmö Telefon: 040 627 83 00, organisationsnummer 556669-2850, www.aak.com