AAK

Earnings Release • Apr 27, 2016

Delårsrapport

Första kvartalet 2016

Koncernchefens kommentar

Rekordhögt rörelseresultat för ett första kvartal

Rörelseresultatet blev återigen rekordhögt och samtliga affärsområden redovisade tvåsiffrig förbättring jämfört med föregående år. Samtliga enheter presterade som planerat eller bättre.

Food Ingredients redovisade ett mycket starkt kvartal tack vare ytterligare förbättring av produktmixen och positivt resultat från de senaste förvärven. Chocolate & Confectionery Fats redovisade ett imponerande kvartal, med tvåsiffrig volymtillväxt och en ytterligare förbättring av produktmixen. Technical Products & Feed redovisade också ett mycket starkt kvartal, vilket främst berodde på att verksamheten för tekniska fettsyror fortsatte att utvecklas positivt.

Volymerna fortsatte att utvecklas positivt med en tillväxt på 5% (11%). Den organiska volymtillväxten var oförändrad (föregående år 4%), på grund av att volymerna minskat för enklare produkter inom Food Ingredients. Efterfrågan på special- och semispecialprodukter var emellertid stark och genererade en organisk volymtillväxt på 2% (-1%).

Rörelseresultatet uppgick till 381 mkr (321 mkr), en förbättring med 19% jämfört med motsvarande kvartal 2015. Valutaomräkningseffekten uppgick till -10 mkr (36 mkr).

Rörelseresultatet per kilo uppgick till 0,82 kronor (0,72 kronor). Valutaomräkningseffekten var -0,02 kronor (0,08 kronor).

Affärsområdenas rörelseresultat:

• Food Ingredients förbättrade rörelseresultatet med 17% till 229 mkr (195 mkr).
• Chocolate & Confectionery Fats redovisade ett rörelseresultat på 159 mkr (136 mkr), en förbättring med 17%.
• Technical Products & Feed förbättrade rörelseresultatet med 26% till 29 mkr (23 mkr).

Food Ingredients rörelseresultat per kilo ökade från 0,65 kronor till 0,73 kronor, främst tack vare den förbättrade produktmixen. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 15%.

Chocolate & Confectionery Fats rörelseresultat per kilo var oförändrat 1,89 kronor (1,89 kronor). Chocolate & Confectionery Fats rörelseresultat per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 3%.

Technical Products & Feed redovisade ett förbättrat rörelseresultat per kilo, 0,42 kronor (0,33 kronor).

Vinsten per aktie ökade med 9% och uppgick till 5,56 kronor (5,11 kronor). Högre finansiella kostnader till följd av ökade lån i högränteländer liksom högre skattekostnader har haft en ofördelaktig inverkan på vinsten per aktie.

Omsättningen uppgick till 4.963 mkr (4.836 mkr). Ökningen berodde främst på den positiva produktmixen – som delvis har motverkats av en negativ valutaomräkningseffekt på 148 mkr – samt effekten från förvärven.

Food Ingredients

Special- och semispecialprodukter inom Food Ingredients visade en stabil utveckling under kvartalet. Trenderna mellan de olika segmenten varierade däremot mycket.

Bagerisegmentet hade ett utmanande kvartal globalt, med en negativ volymutveckling.

Mejerisegmentet fortsatte den starka trenden från det andra halvåret 2015 och redovisade återigen en tvåsiffrig organisk volymtillväxt, trots de låga mjölkfettspriserna. Norden, norra Latinamerika och USA redovisade en särskilt stark tillväxt inom detta segment.

Specialbarnmatsvolymerna inom Infat® segmentet – som bedrivs inom Advanced Lipids AB; ett joint venture-bolag mellan AAK och Enzymotec – redovisade tvåsiffrig volymtillväxt. Produktsegmentet Akonino® inom Infant Nutrition redovisade också tvåsiffrig volymtillväxt, men på ännu högre nivåer.

Även Foodservice redovisade organisk volymtillväxt. Tillväxten var särskilt god i Norden och Storbritannien, medan marknadsförhållandena i USA fortsatte att vara något mer utmanande.

De enklare produkterna visade en negativ volymutveckling efter en exceptionell tillväxt 2015.

Chocolate & Confectionery Fats

Volymerna för Chocolate & Confectionery Fats ökade med 17%. Under kvartalet uppgick den organiska volymtillväxten till 11%. Affärsområdets produktmix utvecklades därtill positivt. Efter två år med kraftigt försämrade marknadsförhållanden i Ryssland och Ukraina visade första kvartalet stark tillväxt, dock från en låg nivå.

Högförädlade produkter fortsatte den starka trenden från fjolårets tre första kvartal och redovisade återigen en tvåsiffrig organisk volymtillväxt. Det råder fortfarande stark konkurrens för de mer lågförädlade produkterna, men volymerna för dessa låg trots detta kvar på samma nivå som föregående år.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till -16 mkr (428 mkr). Som vi tidigare förutsett var kassaflödet från rörelsekapitalet negativt, och uppgick till 380 mkr (86 mkr). De senaste kvartalens markant stigande råvarupriser kombinerat med det rörelsekapital som behövs i de nya fabrikerna i Brasilien och Kina kommer att fortsätta att inverka negativt på rörelsekapitalet under 2016.

Avkastning på sysselsatt kapital

Avkastningen på sysselsatt kapital (Return on Capital Employed, ROCE), beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 16,0% (15,7% den 31 december 2015). Avkastningen på sysselsatt kapital förbättrades, trots negativ påverkan av ett högre rörelsekapital till följd av ökade

råvarupriser, nyinvesteringar som inletts i Brasilien och Kina samt förvärv. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 15,2% för det första kvartalet, vilket kan jämföras med 14,4% för motsvarande kvartal 2015.

Nyinvesteringar

Under det första kvartalet har de första, mycket begränsade, volymerna levererats från vår nya fabrik i Brasilien. Under de kommande kvartalen kommer kapaciteten successivt att öka för att möjliggöra leveranser av hela produktsortimentet.

Arbetet med den nya fabriken i Kina fortsätter att utvecklas enligt plan.

AAKtion

Vårt företagsprogram "AAKtion" för 2014–2016 fortlöper planenligt. Programmet stärker ytterligare vårt fokus på "Försäljning – Innovation – Genomförande".

Avslutande kommentar

AAK erbjuder hälsosamma produkter till lägre kostnader samt produktutveckling i nära samarbete med kunderna. Det gör att vi fortsätter att vara försiktigt optimistiska inför framtiden.

De viktigaste drivkrafterna är den positiva utvecklingen för Food Ingredients och den fortsatta förbättringen inom Chocolate & Confectionery Fats.

Arne Frank Koncernchef och VD

Viktiga siffror och nyckeltal

	Kv 1	Kv 1		Helår
Mkr	2016	2015	%	2015
Resultaträkning Volymer ('000 ton) Rörelseresultat exklusive engångsposter Rörelseresultat inklusive engångsposter Nettoresultat	467 381 381 249	443 321 321 216	+5 +19 +19 +15	1.833 1.411* 1.409 945
Finansiell ställning Summa tillgångar Eget kapital Nettorörelsekapital Räntebärande nettoskuld	13.930 6.663 3.289 2.279	12.995 6.397 3.390 2.170	- - - -	13.896 6.650 3.087 2.083
Kassaflöde EBITDA Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde efter investeringsverksamheten	493 -16 -192 -208	426 428 -160 268	+16 - -	1.840 1.736 -1.016 720
Vinst per aktie Vinst per aktie före utspädning Vinst per aktie efter utspädning	5,56 -	5,11 5,08	+9 -	22,17 22,12
Nyckeltal Volymtillväxt i procent Rörelseresultat per kilo (exklusive förvärvskostnader)	+5 0,82	+11 0,72	- +14	+8 0,77
Avkastning på sysselsatt kapital Nettoskuld/EBITDA	16,0 1,20	15,7 1,28	+2 -6	15,7 1,13

* Engångsposterna för helåret 2015 uppgick till -2 mkr och består av förvärvsrelaterade kostnader på 15 mkr och en nettovinst på 45 mkr från försäljningen av företagets kontorsbyggnad vid M.P. Bruuns Gade i Århus, Danmark. En genomgång av tidigare engångsavsättningar ledde till ökade avsättningar på 32 mkr.

AAK-koncernen, första kvartalet 2016

Volymer

Volymerna ökade med 5% (11%) jämfört med det första kvartalet 2015. Den organiska volymtillväxten var oförändrad (föregående år 4%), på grund av att volymerna minskat för enklare produkter inom Food Ingredients. Efterfrågan på special- och semispecialprodukter var emellertid stark och genererade en organisk volymtillväxt på 2% (-1%).

Nettoomsättning

Omsättningen uppgick till 4.963 mkr (4.836 mkr). Ökningen berodde främst på den positiva produktmixen – som delvis har motverkats av en negativ valutaomräkningseffekt på 148 mkr – samt effekten från förvärven.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 381 mkr (321 mkr), en förbättring med 19% jämfört med motsvarande kvartal 2015. Valutaomräkningseffekten uppgick till -10 mkr (36 mkr).

Rörelseresultatet per kilo uppgick till 0,82 kronor (0.72 kronor). Valutaomräkningseffekten var -0,02 kronor (0,08 kronor).

Finansiella kostnader

De finansiella kostnaderna ökade och uppgick till 38 mkr (27 mkr). Koncernens lån i högränteländer har ökat till följd av pågående nyinvesteringar och nyligen genomförda förvärv.

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till -16 mkr (428 mkr). Som vi tidigare förutsett var kassaflödet från rörelsekapitalet negativt, och uppgick till -380 mkr (86 mkr). De senaste kvartalens markant stigande råvarupriser kombinerat med det rörelsekapital som behövs i de nya fabrikerna i Brasilien och Kina kommer att fortsätta att inverka negativt på rörelsekapitalet under 2016.

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick till 48% (48% den 31 december 2015). Koncernens nettoskuld den 31 mars 2016 uppgick till 2.279 mkr (2.083 mkr den 31 december 2015).

Vid utgången av kvartalet uppgick koncernens totala bindande låneavtal till 5.898 mkr (5.924 mkr den 31 december 2015), med outnyttjade, bindande låneavtal som uppgick till 3.820 mkr.

Medarbetare

Medelantalet anställda den 31 mars 2016 uppgick till 2.750 (2.738 den 31 december 2015). Ökningen beror på den senaste tidens förvärv och de pågående nyinvesteringarna.

Händelser efter balansdagen

Det finns inga händelser efter balansdagen att rapportera.

Affärsområdet Food Ingredients, Kv 1 2016

				Helår
Mkr	2016	2015	%	2015
Volymer		302	+4	1.258
				13.556
				903
Rörelseresultat per kilo	0,73	0,65	+12	0,72
	Nettoomsättning Rörelseresultat	Kv 1 314 3.295 229	Kv 1 3.245 195	+2 +17

Volymer

Food Ingredients redovisade en organisk volymtillväxt på -3% (8%). Special- och semispecialprodukter visade en stabil utveckling under kvartalet. Trenderna mellan de olika segmenten varierade däremot mycket.

Bagerisegmentet hade ett utmanande kvartal globalt, med en negativ volymutveckling.

Mejerisegmentet fortsatte den starka trenden från det andra halvåret 2015 och redovisade återigen en tvåsiffrig organisk volymtillväxt, trots de låga mjölkfettspriserna. Norden, norra Latinamerika och USA redovisade en särskilt stark tillväxt inom detta segment.

Specialbarnmatsvolymerna inom Infat® segmentet – som bedrivs inom Advanced Lipids AB; ett joint venture-bolag mellan AAK och Enzymotec – redovisade tvåsiffrig volymtillväxt. Produktsegmentet Akonino® inom Infant Nutrition redovisade också tvåsiffrig volymtillväxt, men på ännu högre nivåer.

Även Foodservice redovisade organisk volymtillväxt. Tillväxten var särskilt god i Norden och Storbritannien, medan marknadsförhållandena i USA fortsatte att vara något mer utmanande.

De enklare produkterna visade en negativ volymutveckling efter en exceptionell tillväxt 2015.

Helår 2015

Nettoomsättning

Omsättningen uppgick till 3.295 mkr (3.245 mkr). Ökningen berodde främst på förvärv, en förbättrad produktmix som delvis motverkades av lägre råvaruvolymer, samt en negativ valutaomräkningseffekt på 122 mkr.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet ökade med 17% till 229 mkr (195 mkr). Valutaomräkningseffekten uppgick till -5 mkr (22 mkr).

Food Ingredients rörelseresultat per kilo ökade från 0,65 kronor till 0,73 kronor, främst tack vare den förbättrade produktmixen. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 15%.

Vi förväntar oss en fortsatt positiv utveckling inom detta affärsområde.

Affärsområdet Chocolate & Confectionery Fats, Kv 1 2016

Rörelseresultat	Mkr	Kv 1 2016	Kv 1 2015	%	Helår 2015
	Volymer	84	72	+17	312
+17%	Nettoomsättning	1.362	1.259	+8	5.315
Rörelseresultat per kilo	Rörelseresultat	159	136	+17	553
+0%	Rörelseresultat per kilo	1,89	1,89	+0	1,77

Volymer

Volymerna för Chocolate & Confectionery Fats ökade med 17%. Under kvartalet uppgick den organiska volymtillväxten till 11%. Affärsområdets produktmix utvecklades därtill positivt. Efter två år med kraftigt försämrade marknadsförhållanden i Ryssland och Ukraina visade första kvartalet stark tillväxt, dock från en låg nivå.

Högförädlade produkter fortsatte den starka trenden från fjolårets tre första kvartal och redovisade återigen en tvåsiffrig organisk volymtillväxt. Det råder fortfarande stark konkurrens för de mer lågförädlade produkterna, men volymerna för dessa låg trots detta kvar på samma nivå som föregående år.

Nettoomsättning

Omsättningen för Chocolate & Confectionery Fats ökade med 103 mkr tack vare ökade volymer, en förbättrad produktmix och förvärv. Detta motverkades dock delvis av en negativ valutaomräkningseffekt på 26 mkr.

De senaste årens starka produktutveckling i nära samarbete med kunderna, nya innovativa lösningar och vår utökade geografiska närvaro fortsätter att ge positiva resultat.

Rörelseresultat

Som förväntat förbättrades rörelseresultatet ytterligare, med 17%, och uppgick till 159 mkr (136 mkr). Valutaomräkningseffekten uppgick till -5 mkr (14 mkr).

Rörelseresultatet per kilo var oförändrat 1,89 kronor (1,89 kronor). Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser förbättrades med 3%.

Vi förväntar oss en fortsatt positiv utveckling inom Chocolate & Confectionery Fats.

Affärsområdet Technical Products & Feed, Kv 1 2016

		Kv 1	Kv 1		Helår
Rörelseresultat	Mkr	2016	2015	%	2015
	Volymer	69	69	+0	263
+26 %	Nettoomsättning	306	332	-8	1.243
Rörelseresultat per kilo	Rörelseresultat	29	23	+26	88
+27%	Rörelseresultat per kilo	0,42	0,33	+27	0,33

Volymer

Volymerna låg kvar på samma nivå (-1%) som motsvarande kvartal 2015. Detta beror främst på volymtillväxten för tekniska fettsyror, som dock motverkades av lägre fodervolymer.

Nettoomsättning

Affärsområdets nettoomsättning minskade med 26 mkr, eller 8%, på grund av en förändrad produktmix.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet ökade till 29 mkr (23 mkr), vilket främst förklaras av att vår verksamhet inom fettsyror har fortsatt att utvecklas positivt.

Rörelseresultatet per kilo förbättrades med 27% till 0,42 kronor (0,33 kronor).

Rörelseresultatet förväntas bli oförändrat eller förbättras något jämfört med föregående år.

Allmän information

Närstående parter

Inga väsentliga förändringar har skett i relationer eller transaktioner med närstående parter sedan 2015.

Risker och osäkerhetsfaktorer

AAK är ett globalt företag som bedriver verksamhet i många länder, varför vi exponeras för ett antal olika kommersiella och finansiella risker. Det gör riskhantering till en viktig del av AAK:s arbete för att nå de uppsatta målen.

En effektiv riskhantering är en ständigt pågående process inom verksamheten och en del av den fortlöpande översynen och bedömningen av verksamhetens framtid.

AAK:s långsiktiga riskexponering förväntas inte avvika från den exponering som nu ingår i verksamheten.

En mer ingående riskanalys finns i AAK:s årsredovisning för 2015.

Redovisningsprinciper 2016

Delårsrapporten är upprättad enligt den svenska årsredovisningslagen och IAS 34, Delårsrapportering. Information om redovisningsprinciperna finns i årsredovisningen för 2015. Vi tillämpar här samma redovisningsprinciper som för 2015. Ett antal nya och ändrade standarder gäller för perioder som inleds efter den 1 januari 2016. Ingen av dessa förväntas dock få någon större effekt på koncernens eller moderbolagets redovisning.

Definitioner

Se årsredovisningen för 2015.

Årsstämma

Årsstämman kommer att hållas den 11 maj 2016 kl. 14.00 lokal tid i Malmö (Europaporten). Årsredovisningen för 2015 har distribuerats till aktieägarna och finns även tillgänglig på AAK:s webbplats och på huvudkontoret.

De aktieägare som vill delta i årsstämman ska vara införda i aktieboken onsdagen den 4 maj 2016. Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB. Aktieägare som har förvaltarregistrerade innehav och önskar delta i årsstämman ska tillfälligt låta omregistrera sina aktier i sina egna namn via sina förvaltare så att de finns upptagna i

aktieboken i god tid före onsdagen den 4 maj 2016. Anmälan till årsstämman ska göras till Euroclear Sweden AB brevledes eller via telefon senast onsdagen den 4 maj 2016 kl. 16.00 lokal tid:

Adress: AAK AB, c/o Euroclear Sweden AB Box 191, SE-101 23 Stockholm (märk kuvertet "Årsstämma 2016")

Telefon: 08 402 90 45

Mer information om årsstämman finns på www.aak.com.

Moderbolaget och Group Functions

Moderbolaget är ett holdingbolag för AAKkoncernen. Det har framför allt i uppgift att utveckla och förvalta koncernen.

Moderbolagets fakturering under det första kvartalet 2016 uppgick till 20 mkr (18 mkr). Resultatet efter finansiella poster uppgick till -16 mkr (-16 mkr).

De koncerngemensamma kostnaderna (Group Functions) ökade med 3 mkr, framför allt på grund av ökade satsningar på forskning och utveckling. Denna innovationssatsning är en viktig del i AAKtion.

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till -1.056 mkr (-1.007 mkr den 31 december 2015). Investeringar i immateriella och materiella tillgångar uppgick till 1 mkr (0 mkr). Moderbolagets balans- och resultaträkning återfinns på sidorna 11–12.

Redovisningsprinciper

AAK AB (publ.) är moderbolag för AAKkoncernen. Bolaget har upprättat sin finansiella rapportering enligt årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Förändringar i balansräkningen

Det har inte varit några väsentliga förändringar i balansräkningen efter förra årets utgång.

Malmö den 27 april 2016

Arne Frank Koncernchef och VD

Denna rapport har inte granskats av företagets revisorer.

AAK AB (publ.) ska offentliggöra informationen enligt lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till medierna för offentliggörande den 27 april 2016 kl. 11.00 lokal tid.

Resultaträkning

	Koncernen		Moderbolaget
	Kv 1	Kv 1	Helår	Kv 1	Kv 1
Mkr	2016	2015	2015	2016	2015
Nettoomsättning	4.963	4.836	20.114	20	18
Övriga rörelseintäkter	24	30	194	0	0
Summa rörelseintäkter	4.987	4.866	20.308	20	18
Råvaror, förnödenheter och handelsvaror	-3.624	-3.630	-15.008	-	-
Övriga externa kostnader	-456	-432	-1.833	-10	-14
Kostnader för ersättning till anställda	-414	-378	-1.590	-24	-19
Avskrivningar och nedskrivningar	-112	-105	-431	0	0
Övriga rörelsekostnader	0	0	-37	0	0
Summa rörelsekostnader	-4.606	-4.545	-18.899	-34	-33
Rörelseresultat (EBIT)	381	321	1.409	-14	-15
Ränteintäkter	1	1	3	-	-
Räntekostnader	-33	-23	-99	-2	-1
Övriga finansiella poster	-6	-5	-18	-	0
Resultat från finansiella poster	-38	-27	-114	-2	-1
Resultat före skatt	343	294	1.295	-16	-16
Skatt	-94	-78	-350	0	4
Nettoresultat	249	216	945	-16	-12
Hänförligt till innehav utan bestämmande	14	2	12	-	-
inflytande Hänförligt till moderbolagets aktieägare	235	214	933	-16	-12

Totalresultat

	Koncernen			Moderbolaget
	Kv 1	Kv 1	Helår	Kv 1	Kv 1
Mkr	2016	2015	2015	2016	2015
Periodens resultat	249	216	945	-16	-12
Poster som inte ska återföras i
resultaträkningen:
Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen	-	-	19	-	-
	-	-	19	-	-
Poster som senare kan återföras i
resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser	-241	331	44	-	-
Förändringar i verkligt värde på	6	-0	25	-	-
kassaflödessäkringar
Skatt hänförlig till förändringar i verkligt värde	-1	0	-6	-	-
på kassaflödessäkringar
	-236	331	63	-	-
Summa totalresultat för perioden	13	547	1.027	-16	-12
Hänförligt till innehav utan bestämmande	11	4	7	-	-
inflytande
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	2	543	1.020	-16	-12

Balansräkning i sammandrag

	Koncernen			Moderbolaget
Mkr	2016.03.31	2015.03.31	2015.12.31	2016.03.31	2015.03.31
Tillgångar
Goodwill	1.529	1.381	1.567	-	-
Övriga immateriella tillgångar	362	125	377	4	0
Materiella anläggningstillgångar	4.331	3.948	4.295	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	28	34	52	5.476	5.476
Uppskjutna skattefordringar	118	127	97	-	-
Summa anläggningstillgångar	6.368	5.615	6.388	5.481	5.477
Varulager	3.606	3.212	3.599	-	-
Kundfordringar	2.486	2.609	2.426	24	24
Övriga kortfristiga fordringar	1.056	1.217	1.024	179	147
Likvida medel	414	342	459	0	0
Summa omsättningstillgångar	7.562	7.380	7.508	203	171
Summa tillgångar	13.930	12.995	13.896	5.684	5.648
Eget kapital och skulder
Eget kapital	6.599	6.348	6.597	4.573	4.804
Innehav utan bestämmande inflytande	64	49	53	-	-
Summa eget kapital inklusive innehav utan
bestämmande inflytande	6.663	6.397	6.650	4.573	4.804
Skulder till banker och kreditinstitut	2.303	2.271	2.132	-	-
Pensionsåtaganden	131	150	128	-	-
Uppskjutna skatteskulder	436	343	454	-	-
Icke-räntebärande skulder	277	96	288	-	-
Summa långfristiga skulder	3.147	2.860	3.002	-	-
Skulder till banker och kreditinstitut	262	94	287	-	-
Leverantörsskulder	2.019	2.193	2.383	7	4
Övriga kortfristiga skulder	1.839	1.451	1.574	1.104	840
Summa kortfristiga skulder	4.120	3.738	4.244	1.111	844
Summa eget kapital och skulder	13.930	12.995	13.896	5.684	5.648

Inga förändringar i ansvarsförbindelser har skett.

AAK-koncernen – förändring av eget kapital

Mkr	Summa eget kapital	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande
Ingående eget kapital den 1 januari 2016	6.597	53	6.650
Periodens resultat Övrigt totalresultat	235 -233	14 -3	249 -236
Summa totalresultat	2	11	13
Utgående eget kapital den 31 mars 2016	6.599	64	6.663

Mkr	Summa eget kapital	Innehav utan bestämmande inflytande	Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande
Ingående eget kapital den 1 januari 2015	5.755	45	5.800
Periodens resultat Övrigt totalresultat	214 329	2 2	216 331
Summa totalresultat	543	4	547
Nyemission av aktier	50	-	50
Utgående eget kapital den 31 mars 2015	6.348	49	6.397

Under 2015 har genom nyemission registrerats 267.950 nya aktier, vilket inneburit en höjning av det egna kapitalet med 50 mkr.

Finansiella instrument

Mkr	Tillgångar	Skulder
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen 31 mars 2016
Råvarusäkringskontrakt	111	210
Valutasäkringskontrakt	85	130
Ränteswappar	5	43
Summa derivatinstrument	201	383
Verkligt värde förändring i lager	300	98
Summa finansiella instrument	501	481

AAK-koncernen – kassaflödesanalys

	Kv 1	Kv 1	Helår
Mkr	2016	2015	2015
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	381	321	1.409
Avskrivningar och nedskrivningar	112	105	431
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-8	-15	-100
Kassaflöde före ränta och skatt	485	411	1.740
Erlagd och erhållen ränta	-38	-26	-114
Betald skatt	-83	-43	-270
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet	364	342	1.356
Förändringar i lager	-69	76	-292
Förändringar i kundfordringar	-118	-11	126
Förändringar i leverantörsskulder	-318	-127	148
Förändringar i andra rörelsekapitalposter	125	148	398
Förändringar i rörelsekapitalet	-380	86	380
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-16	428	1.736
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella och materiella tillgångar	-193	-161	-994
Förvärv av verksamheter och aktier exklusive likvida medel	-	-	-123
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Avyttring av verksamheter och aktier	-	-	100
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-192	-160	-1.016
Kassaflöde efter investeringsverksamheten	-208	268	720
Finansieringsverksamheten
Nyemission	-	50	107
Förändringar i lån	169	-247	-344
Utbetald utdelning	-	-	-284
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	169	-197	-521
Periodens kassaflöde	-39	71	199
Likvida medel vid periodens början	459	264	264
Kursdifferens i likvida medel	-6	7	-4
Likvida medel vid periodens slut	414	342	459

AAK-koncernen – aktieuppgifter

	Kv 1	Kv 1	Helår
	2016	2015	2015
Antal aktier, tusental	42.288	41.987	42.288
Vinst per aktie, kr*	5,56	5,11	22,17
Vinst per aktie inklusive utspädning, kr**	-	5,08	22,12
Vinst per aktie inklusive full utspädning, kr***	-	5,07	22,16
Eget kapital per aktie, kr	156,05	151,67	156,77
Balansdagens börskurs	645,00	484,50	627,50

* Vinsten per aktie har beräknats från ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier.

** Vinsten per aktie har beräknats från ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier inklusive utspädning på grund av utestående teckningsoptioner (enligt IAS 33). Inga utestående aktieoptioner sedan december 2015.

*** Vinsten per aktie efter full utspädning har beräknats genom att dividera periodens nettovinst med det totala antalet utestående aktier under perioden, och genom att konvertera samtliga utestående teckningsoptioner till vanliga aktier. Inga utestående aktieoptioner sedan december 2015.

Kvartalsuppgifter för affärsområdena

Rörelseresultat

	2015					2016
Mkr	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1
Food Ingredients	195	221	230	257	903	229
Chocolate & Confectionery Fats	136	116	166	135	553	159
Technical Products & Feed	23	22	11	32	88	29
Group Functions	-33	-33	-31	-36	-133	-36
AAK-koncernen totalt, exkl. engångsposter	321	326	376	388	1.411	381
Förvärvskostnader och engångsposter	-	13	-	-15	-2	-
AAK-koncernens legala rörelseresultat	321	339	376	373	1.409	381
Finansnetto	-27	-30	-28	-29	-114	-38
Resultat före skatt	294	309	348	344	1.295	343

Råvarupristrender

Rapsolja och palmolja Kakaosmör

Information om kakao och kakaosmör finns på www.icco.org

Övriga uppgifter

Press- och analytikerkonferens

AAK bjuder in till telefonkonferens för investerare, analytiker och media den 27 april 2016, kl. 13.00 lokal tid. Anmälan till telefonkonferensen kan göras via vår webbplats, www.aak.com.

Årsredovisningen och kvartalsrapporterna finns också tillgängliga på www.aak.com.

Finansiell kalender 2015

Årsstämman kommer att hållas den 11 maj 2016.

Delårsrapporten för det andra kvartalet 2016 kommer att publiceras den 15 juli 2016.

Delårsrapporten för det tredje kvartalet 2016 kommer att publiceras den 26 oktober 2016.

Delårsrapporten för det fjärde kvartalet och bokslutskommunikén för hela 2016 kommer att publiceras den 3 februari 2017.

Uttalanden om framtiden

Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika faktorer som till stor del ligger utanför AAK AB:s (publ.) kontroll.

Giltig lydelse

Denna rapport ges även ut på engelska. Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer mellan språkversionerna gäller den svenska lydelsen.

Kontaktperson, Investor Relations:

Fredrik Nilsson, Finansdirektör Telefon: + 46 40 627 83 34 Mobil: + 46 708 95 22 21 E-post: fredrik.nilsson@aak.com

The first choice for value-adding vegetable oil solutions

Vi utvecklar och erbjuder vegetabiliska oljor av hög förädlingsgrad i nära samarbete med våra kunder, för att på så sätt skapa förutsättningar för bestående affärsresultat.

Detta åstadkommer vi genom vår djupgående expertis inom oljor och fetter i livsmedelsapplikationer, vårt stora utbud av olika råvaror samt vår breda processkapacitet.

Vår unika produktutveckling i nära samarbete med våra kunder kombinerar våra kunders kompetens och kunskap med våra egna kapaciteter och synsätt. Det ger oss möjlighet att utveckla lösningar på kundspecifika behov inom många industrier – däribland choklad och konfektyr, bageri, mejeri, barnmat, foodservice och kroppsvård.

Vår beprövade expertis är baserad på mer än 140 års erfarenhet inom oljor och fetter. Vårt huvudkontor finns i Malmö. AAK har 19 olika produktions- och kundanpassningsanläggningar, försäljningskontor i fler än 25 länder och fler än 2.700 anställda som arbetar engagerat med att skapa innovativa och värdeskapande lösningar för våra kunder.

Vi är redo att hjälpa dig att uppnå bestående resultat, var än i världen du befinner dig.

Vi är AAK – The Co-Development Company.

17

AAK AB (publ)

Jungmansgatan 12, 211 19 Malmö

Telefon: 040 627 83 00, organisationsnummer 556669-2850, www.aak.com