AAK

Earnings Release • Feb 21, 2008

AarhusKarlshamn Kv 4, 2007

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2007, KVARTALSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET PER 31 DECEMBER 2007

Fjärde kvartalet 2007

• Nettoomsättning +21 %, 3.709 Mkr (3.057).
• Rörelseresultat exklusive engångsposter och IAS 39 +65 %, 178 Mkr (108).
• Resultat efter skatt, 166 Mkr (58).
• Resultat per aktie 4,04 kr (1,38).
• Bolaget har ställt krav på ersättning av försäkringsbolaget om 47 Mkr avseende december, hänförligt till den danska incidenten. Ingen försäkringsersättning har ännu intäktsförts.

Helåret

• Nettoomsättning +19 %, 13.005 Mkr (10.929).
• Rörelseresultat exklusive engångsposter och IAS 39 +44 %, 653 Mkr (455).
• Bolaget har ställt krav på ersättning av försäkringsbolaget om 47 Mkr avseende december, hänförligt till den danska incidenten. Ingen försäkringsersättning har ännu intäktsförts.
• Engångsposter i Kv 2 -150 Mkr (-102).
• Resultat efter skatt, 319 Mkr (177).
• Resultat per aktie 7,67 kr (4,18).
• Föreslagen utdelning om 4,00 (4,00) kronor per aktie.

Rörelseresultat 2007

"Resultat för 2007 är AAK-koncernens bästa sedan fusionen 2005, främst pga ökad CBE (Cocoa Butter Equivalents)-försäljning samt genomförda synergier. Bolaget har ställt krav på ersättning av försäkringsbolaget om 47 Mkr avseende december, hänförligt till den danska incidenten. Ingen försäkringsersättning har ännu intäktsförts", säger koncernchef Jerker Hartwall i en kommentar till rapporten.

NYCKELTAL

Mkr
	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
	2007	2006	2007	2006
Nettoomsättning	3.709	3.057	13.005	10.929
Bearbetningsersättning, exklusive IAS 39	921	747	3.134	2.723
Rörelseresultat exklusive IAS 39	178	108	653	455

Engångsposter (rationaliseringsprogram) - -40 -150 -157

AFFÄRSOMRÅDEN – BEARBETNINGSERSÄTTNING PER KG

Chocolate & Confectionery Fats Food Ingredients Technical Products &

Kv 4, +47 %, Kv 4, +14% Kv 4, +11 %

Helår, +26 % Helår, +7% Helår, +1 % 3,51 till 4,42 kr/kg 1,65 till 1,76 kr/kg 0,78 till 0,79 kr/kg

Feed 3,57 till 5,24 kr/kg 1,84 till 2,10 kr/kg 0,70 till 0,78 kr/kg

KONCERNCHEFEN KOMMENTERAR

Rörelseresultatet har ökat inom samtliga affärsområden. Cocoa Butter Equivalents (CBE) och synergier har påverkat resultatet starkt samtidigt som specialiseringsstrategin har vidareutvecklats.

Helåret 2007

Resultat för 2007 är AAK-koncernens bästa sedan fusionen 2005. Resultatförbättringen är främst hänförbar till ökad CBE-försäljning samt genomförda synergier. Det operativa rörelseresultatet uppgick till 653 Mkr (455). Bolaget har ställt krav på ersättning på försäkringsbolaget om 47 MSEK avseende december, hänförligt till den danska incidenten. Ingen försäkringsersättning har ännu intäktsförts.

Under 2007 har koncernen haft ett negativt kassaflöde om 1,083 MSEK. Den största delen av detta kan hänföras till strategiska inköp av råvaran shea och för investering i den nya CBE fabriken i Aarhus, Danmark. Vidare har kassaflödet negativt påverkats av högre kapitalbindning i främst lager på grund av kraftigt ökade råmaterialpriser.

Fjärde kvartalet 2007

Resultatet för fjärde kvartalet är koncernens hittills bästa kvartal trots olyckan i Danmark. Resultatförbättringen är främst hänförbar till ökad CBE-försäljning. Det operativa rörelseresultatet uppgick till 178 Mkr (108). Bolaget har ställt krav på ersättning av försäkringsbolaget om 47 MSEK avseende december, hänförligt till den danska incidenten. Ingen försäkringsersättning har ännu intäktsförts.

Resultatbortfallet har främst påverkat affärsområde Chocolate & Confectionery Fats men har även inneburit vissa resultatbelastningar inom affärsområdena Food Ingredients och Technical Products & Feed.

Food Ingredients uppvisar under kvartalet en god utveckling av bearbetningsersättning per kilo. Kostnaderna har ökat pga förvärvade enheter samt effekter av olyckan i Danmark.

Technical Products & Feed visar fortsatt förbättrat underliggande lönsamhet och bearbetningsersättningen har ökat. Kvartalet har påverkats av högre råvarukostnader förorsakat av ersättningsleveranser pga olyckan i Aarhus.

Specialiseringsstrategin

Marknadstillväxten för CBE är fortsatt stark. Kapacitetsutnyttjandet för våra chokladfetter har varit högt under det gångna året fram till olyckan.

AAK är världsledande inom CBE-området och därför är nyckelråvaran shea en speciellt viktig faktor. För att öka mängden shea bedrivs ett antal projekt för att stärka logistiken från Västafrika till vår fabrik i Aarhus. Vi ser nu positiva resultat av tagna initiativ och har för 2008 god tillgång på shearåvara.

Specialiseringsstrategin för Food Ingredients och Technical Products & Feed har fortsatt att ge en positiv effekt i form av ökad bearbetningsersättning per kilo.

Viktiga händelser 2007

Förvärv Croda Food Service, andra kvartalet

För att öka integrationen framåt och stärka marknadspositionen inom bagerisektorn har AAK förvärvat Croda Food Service från Croda plc. Den förvärvade verksamheten, som har en årsomsättning på över 230 Mkr, är baserad i Oldham, Storbritannien och förser bageribranschen med en rad olika produkter och tjänster, samt specialanpassade leveranssystem. Croda Food Service har bidragit till koncernens resultat under 2007.

Barnmat, andra kvartalet

Inom specialfettsområdet för barnmat ingick AAK avtal kring ett joint venture-samarbete (50/50) med Enzymotec, ett israeliskt utvecklingsföretag specialiserat på avancerade lipider (specialfetter) med specifika hälsobefrämjande effekter. AAK stärker därmed sin ledande ställning i världen inom detta område.

Deinking, tredje kvartalet

Affärsområde Technical Products & Feed tecknade avtal om förvärv av affärsenheten Deinking Chemicals från Ciba Specialty Chemicals Oy i Finland. Produkter för Deinking (avsvärtning av returpapper) är baserade på specialfettsyror. Förvärvet är en integration framåt i värdekedjan. Årsomsättningen är ca 25 Mkr och förväntas få positiv resultatpåverkan från och med 2008.

Crushingkapacitet

De tidigare aviserade diskussionerna med Lantmännen beträffande utökad crushingkapacitet (oljeutvinning ur rapsfrö) pågår. AAK kommer att använda sin del från crushinganläggningen till livsmedelsoljor medan den andra delen kommer att användas som råvara för biodiesel.

Rationaliseringsprogram (engångsposter)

Andra kvartalets resultat belastades med 150 Mkr avseende ett rationaliseringsprogram för huvudsakligen de svenska och danska produktionsenheterna. Av de totala omstruktureringskostnaderna är 50 Mkr inte kassaflödespåverkande. Programmet beräknas ge ca 100 Mkr i besparing på helårsbasis från 2010.

Olyckan i Aarhus, Danmark

Den 4 december inträffade en explosionsartad brand i AAKs fabrik i Aarhus, Danmark, då en anställd omkom. Olyckan inträffade i den delen av fabriken, där vegetabiliska oljor produceras för att användas som komponenter i specialfetter för choklad- och konfektyrprodukter.

Vid tidpunkten för olyckan stod AAKs nya fabrik för CBE klar för provdrift. Den nya fabriken skadades inte vid olyckan och är helt fristående från den gamla anläggningen. Den nya enheten är nu klar för produktionsstart.

Myndighetsgodkännande för igångsättning har försenats på grund av olyckan.

Råvarulagret av shea skadades inte vid händelsen.

Bolaget har startat processen att återställa skadade byggnader och infrastruktur för att komma igång med den gamla fabriken vars processutrustning i huvudsak är oskadad. Uppstarten beräknas i nuläget till andra halvåret 2008.

I den uppkomna situationen prioriterar nu bolaget arbetet med att komma igång med produktionen och därmed kunna återuppta leveranser till sina kunder och i övrigt kunna begränsa de negativa effekterna av olyckan.

Bolaget har ställt krav på ersättning av försäkringsbolaget om 47 Mkr avseende december. Detta krav är nu föremål för verifiering och godkännande av försäkringsbolaget. Under 2008 kommer AAK successivt att ställa krav på ersättning med betydande belopp. Dessa fordringar på försäkringsbolaget kommer att intäktsföras först när försäkringsbolaget har verifierat och godkänt kraven.

Framtidsutsikter

Specialiseringsstrategin vidareutvecklas. Cocoa Butter Equivalents (CBE) blir en fortsatt tillväxtmotor efter uppstart av den nya fabriken och återställande av den gamla. Förvärv och organisk tillväxt kommer successivt att höja marginalerna inom Food Ingredients.

Synergier om drygt 175 Mkr blir fullt realiserade under 2008. Huvuddelen av dessa besparingar är realiserade under 2007. Rationaliseringsprogrammet i Norden om ca 100 Mkr utvecklas och får fullt genomslag 2010.

Finansiell översikt

Resultaträkning	Kv 4	Kv 4	Förändr	Helår	Helår	Förändr
Mkr	2007	2006	%	2007	2006	%
Nettoomsättning	3.709	3.057	21	13.005	10.929	19
Bearbetningsersättning exkl engångs
poster och IAS 39	921	747	23	3.134	2.723	15
Rörelseresultat exkl engångsposter
och IAS 39	178	108	65	653	455	44
Rörelseresultat inkl engångsposter
och IAS 39	294	110	167	646	342	89
Resultat efter finansnetto	229	94	144	448	268	67
Periodens resultat efter skatt	166	58	186	319	177	80
Varav aktieägarnas andel	166	56	196	314	171	84
Vinst per aktie, kr	4,04	1,38	193	7,67	4,18	83

Nyckeltal	Kv 4 2007	Kv 4 2006	Helår 2007	Helår 2006
Antal utestående aktier vid periodens slut ('000)	41.384	41.384		41.384 41.384
Varav egna aktier ('000)	516	539	516	539
Avkastning på operativt kapital, %*	10,1	5,9	10,1	5,9
Avkastning på eget kapital, %*	13,8	5,5	13,8	5,5
Eget kapital per aktie, kr	58,94	56,01	58,94	56,01
Nettoskuldsättningsgrad	1,75	1,31	1,75	1,31
Soliditet, %	28	33	28	33
Medelantal anställda	2.569	2.529	2.569	2.529
* Rullande 12 mån.

Bearbetningsersättning**	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Mkr	2007	2006	2007	2006
Chocolate & Confectionery Fats	376	261	1.270	1.019
Food Ingredients	482	431	1.585	1.461
Technical Products & Feed	59	52	233	202
Group Functions	4	3	46	41
Delsumma exkl IAS 39 effekt	921	747	3.134	2.723
IAS 39 effekt	116	42	143	44
Totalt koncernen	1.037	789	3.277	2.767

Rörelseresultat**	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Mkr	2007	2006	2007	2006
Chocolate & Confectionery Fats	106	27	356	164
Food Ingredients	81	89	278	268
Technical Products & Feed	12	15	65	53
Group Functions	-21	-23	-46	-30
Delsumma exkl IAS 39 effekt	178	108	653	455
IAS 39 effekt	116	42	143	44
Totalt koncernen	294	150	796	499

** Samtliga belopp är exklusive engångsposter.

Koncernen fjärde kvartalet

Om inget annat anges är samtliga belopp exklusive IAS 39 effekter på sidorna 5-8.

Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning har ökat med 652 Mkr, 21 procent, främst p g a kraftigt höjda råvarupriser. Den negativa valutaeffekten uppgick till 93 Mkr.

Bearbetningsersättning

Bearbetningsersättningen ökade med 174 Mkr, 23 procent, inklusive en negativ valutaeffekt på 10 Mkr. Bearbetningsersättningen per kilo förbättrades främst p g a ökad andel specialprodukter inom Chocolate & Confectionery Fats, särskilt ökade CBE-volymer.

Rörelseresultatet

Rörelseresultatet exklusive engångsposter uppgick till 178 (108) Mkr, en förbättring med 70 Mkr. Resultatet inkluderar en negativ valutaeffekt om 4 Mkr. Under fjärde kvartalet har synergieffekter ökat med 25 Mkr. Från och med fjärde kvartalet 2007 är den fulla årseffekten om 175 Mkr uppnådd.

I resultatet ingår effekten av IAS 39 (värdeförändring i råvaru- och valutaderivat) som påverkat resultatet med 116 (42) Mkr. Dessa förändringar i marknadsvärde påverkar resultatet men har ingen kassaflödeseffekt.

Resultat efter finansiella poster

Koncernens resultat efter finansiella poster (inklusive IAS 39) uppgick till 229 (94) Mkr. Finansnettot uppgick till -65 (-16) Mkr pga en ökad räntebelastning till följd av högre upplåning.

Investeringar

Koncernens investeringar uppgick till 212 (129) Mkr. Den största enskilda investeringen under perioden är den utökade CBE-kapaciteten i Aarhus.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före investeringar uppgick till -266 (50) Mkr. Rörelsekapitalet ökade med 570 Mkr främst till följd av strategisk lageruppbyggnad av shea samt effekt av kraftigt ökade råvarupriser. Kassaflödet efter nettoinvesteringar om 206 (129) Mkr uppgick till -472 (-79) Mkr.

Finansiell ställning

Koncernens egna kapital per den 31 december 2007 uppgick till 2.443 (2.319) Mkr och balansomslutningen uppgick till 8.857 Mkr. Soliditeten uppgick till 28 (33) procent. Koncernens nettolåneskuld per den 31 december 2007 uppgick till 4.279 Mkr. Outnyttjade kreditlöften uppgick till 1.111 Mkr.

Personal

Medelantalet anställda i koncernen per 31 december 2007 uppgick till 2.569 (31 december 2006: 2.529), främst en effekt av gjorda förvärv.

Group Functions

Verksamheten inom Group Functions består i huvudsak av koncerngemensamma uppgifter kopplade till koncernens utveckling och förvaltning. I Group Functions ingår förutom kostnaderna i moderbolaget verksamheten i Ceylon Trading. Föregående år inkluderade poster av engångskaraktär på 2 Mkr, främst kostnader för börsintroduktionen på Stockholmsbörsen, OMX.

Affärsområde

Chocolate & Confectionery Fats

Fjärde kvartalet (inklusive Lipids for Care)

Nettoomsättningen

Nettoomsättningen för affärsområdet ökade med 218 Mkr, 24 procent, främst till följd av högre Cocoa Butter Equivalents (CBE) volymer.

Bearbetningsersättningen

Bearbetningsersättningen förbättrades med 115 Mkr, 44 procent, i jämförelse med föregående år. Denna förbättring av produktmix beror på en väsentligt högre andel CBE, medan volymerna av andra enklare chokladersättningsfetter minskade. Bearbetningsersättningen per kilo förbättrades p g a gynnsam produktmix med 47 procent från 3,57 kr till 5,24 kr per kilo.

Rörelseresultat

Resultatet förbättrades med 79 Mkr, 293 procent främst pga ökad tillgång på CBE-råvaran, shea, jämfört med föregående år. Resultatet för Lipids for Care var oförändrat starkt jämfört med föregående år.

Prisutveckling – kakaosmör

Av prisdiagrammet nedan framgår att kakaosmörpriset - den komponent som CBE ersätter ligger kvar på en relativt hög nivå. CBE-priserna har också ökat p g a ett begränsat globalt utbud.

Prisutveckling – Kakaosmör

Omvärld/aktiviteter

Marknadstillväxten för CBE var fortsatt stark. Kapacitetsutnyttjandet för våra chokladfetter har varit högt under det gångna året fram till olyckan.

Även om tillgången av shea från föregående års skörd har varit god har AAK inte fått den mängd som man önskat mot bakgrund av den stora efterfrågan på CBE under 2007. För att öka sheatillgången bedrivs ett antal projekt för att stärka logistiken från Västafrika till vår fabrik i Aarhus. Vi ser nu positiva resultat av tagna initiativ och har för 2008 god tillgång på shearåvara. Kostnaderna för råvaruanskaffning kommer sannolikt att öka.

Olyckan i Aarhus, Danmark

Effekterna av olyckan beskrivs på sidan 3.

Chocolate & Confectionery Fats (inklusive Lipids for Care)

	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Mkr	2007	2006	2007	2006
Nettoomsättning	1.130	912	3.914	3.351
Bearbetningsersättning	376	261	1.270	1.019
Bearbetningsersättning
per kilo	5,24	3,57	4,42	3,51
Rörelseresultat exkl
engångsposter	106	27	356	164
Rörelseresultat inkl
engångsposter	106	24	260	89
Volymer (tusen ton)	72	73	288	290

Affärsområde Food Ingredients Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen

Nettoomsättningen för affärsområdet ökade med 347 Mkr, 20 procent, främst till följd av kraftigt stigande råvarupriser.

Bearbetningsersättningen

Bearbetningsersättningen förbättrades med 51 Mkr, 12 procent till 482 Mkr i jämförelse med föregående år. Bearbetningsersättningen per kilo förbättrades från 1,84 kr till 2,10 kr per kilo.

Rörelseresultat

Resultatet försämrades med 8 Mkr, 9 procent till 81 MKr. Kostnaderna har ökat p g a förvärvade enheter och temporära effekter av olyckan i Danmark. Food Ingredients hade, om det inte varit för olyckan i Danmark, kunnat uppnå ett ännu bättre resultat.

Omvärld/aktiviteter

Den accelererande förbrukningen av vegetabiliska oljor inom energisektorn har drivit upp råvarupriserna för koncernen vilket sannolikt kommer att fortsätta. Detta i sin tur medför ytterligare konkurrenstryck inom detaljhandeln vilket gör att alla aktörer i livsmedelsindustrins värdekedja är under stark prispress. Kraven på innovativa och kostnadseffektiva lösningar ökar. Ökade palmpriser medför därtill högre kapitalbindning, främst i lager.

Råvarupris – palm, raps och soja

Continental Europe

Under fjärde kvartalet har Continental Europe haft ett högt kapacitetsutnyttjande med ökade volymer som följd.

UK

Försäljningen är under kvartalet oförändrad, volymen har gått ner men produktmixen med andelen specialprodukter har förbättrats. Rörelseresultatet har ökat i jämförelse med föregående år.

USA

Försäljning och volymer har ökat. Rörelseresultatet har förbättrats i relation till föregående år.

Mexico

Försäljning, volym och rörelseresultat har förbättrats i jämförelse med föregående år.

Food Ingredients

Mkr	Kv 4 2007	Kv 4 2006	Helår 2007	Helår 2006
Nettoomsättning	2.122	1.775	7.500	6.177
Bearbetningsersättning	482	431	1.585	1.461
Bearbetnings ersättning per kilo	2,10	1,84	1,76	1,65
Rörelseresultat exkl engångsposter Rörelseresultat inkl	81	89	279	268
engångsposter Volymer	81	62	230	235
(tusen ton)	230	234	898	884

Affärsområde Technical Products & Feed Fjärde kvartalet

Nettoomsättningen

Nettoomsättningen för affärsområdet ökade med 96 Mkr, 32 procent, till följd av betydligt högre volymer främst inom affärssektor Feed och högt kapacitetsutnyttjande.

Bearbetningsersättningen

Bearbetningsersättningen förbättrades med 7 Mkr, 13 procent, till 59 Mkr i jämförelse med föregående år. Denna förbättring beror på både ökade volymer och högt kapacitetsutnyttjande. Bearbetningsersättningen per kilo förbättrades p g a ökad andel specialfettsyror med 11 procent från 0,70 kr till 0,78 kr per kilo.

Rörelseresultat

Resultatet har försämrats med 3 Mkr, 20 procent till 15 Mkr. Kvartalet har påverkats av höga råvarukostnader förorsakat av ersättningsleveranser pga olyckan i Aarhus. Technical Products & Feed visar fortsatt förbättrat underliggande lönsamhet och bearbetningsersättningen har förbättrats. Affärsområdet hade, om det inte varit för olyckan i Danmark, kunnat uppnå ett ännu bättre resultat.

Omvärld/aktiviteter

Ökade palmpriser minskade konkurrensen från Asien. Åtgärder inom EU för att höja andelen biomassa för energiproduktion innebar fortsatt ökade råmaterialpriser för oss. Det aviserade samarbetet kring gemensam crusher-anläggning med Lantmännen kommer att ytterligare stärka AAKs konkurrenskraft.

Tefac

Både försäljning och volym har ökat främst p g a ökad andel specialfettsyror. Resultatet är oförändrat jämfört med föregående år. Affärsenheten Deinking Chemicals från Ciba Specialty Chemicals Oy i Finland kommer att få en positiv resultatpåverkan från och med nästa år.

Binol

Binol fortsätter att stärka sin position i Norden som den ledande leverantören av miljöanpasade smörjmedel speciellt inom verkstadsindustrin samt skogs- & anläggningsindustrin. Detta är resultatet efter flera års utvecklingsarbete nära kunderna och ett utvecklat helhetskoncept i takt med att intresset för miljöanpassade produkter kraftigt ökat de senaste åren. Försäljning och volymer har under året ökat och resultatet är oförändrat bra.

Feed

Såväl försäljning som volym har ökat medan rörelseresultatet är oförändrat.

Technical Products & Feed

Mkr	Kv 4 2007	Kv 4 2006	Helår 2007	Helår 2006
Nettoomsättning	392	296	1.307	1.057
Bearbetningsersättning Bearbetnings	59	52	233	202
ersättning per kilo Rörelseresultat exkl	0,78	0,70	0,79	0,78
engångsposter Rörelseresultat inkl	12	15	65	53
engångsposter Volymer	12	7	60	45
(tusen ton)	76	74	295	261

HELÅR, JANUARI – DECEMBER

Omsättningen var 13.005 Mkr (10.929), en ökning med 2.076 Mkr, 19 procent främst pga kraftigt ökade råvarupriser och volymökningen inom CBE-segmentet.

Bearbetningsersättningen ökade med 411 Mkr, 15 procent, till 3.134 Mkr. 51 procent av förbättringen kommer från affärsområde Chocolate & Confectionery Fats, främst av ökade CBE-volymer.

Bearbetningsersättningen per kilo ökade med 12 procent från 1,90 kr/kg till 2,12 kr/kg, främst genomslag av ökade CBE-volymer.

Rörelseresultatet för helåret exklusive engångsposter och IAS 39 uppgick till 653 Mkr (455), vilket var en ökning med 198 Mkr, 44 procent. Ändrade valutakurser påverkade resultatet negativt från årets början med 18 Mkr.

Finansnettot var -198 Mkr (-74) och resultatet efter finansnetto uppgick till 448 Mkr (268), en ökning med 67 procent. Skattesatsen var 29 procent (34), den lägre skattesatsen förklaras av engångseffekter (uppskjuten skatt) i samband med skattesatssänkning i Danmark. Skattesatsen exklusive engångseffekter skulle uppgått till ca 31 procent. Periodens resultat uppgick till 319 Mkr (177). Vinst per aktie uppgick till 7,67 kr (4,18).

Kassaflödet från den löpande verksamheten var -383 Mkr (177). Rörelsekapitalet ökade med 1.164 Mkr främst till följd av strategisk lageruppbyggnad av shea samt effekt av kraftigt ökande råvarupriser. Koncernens nettoinvesteringar uppgick till 700 Mkr (501) vilket inkluderar den nya CBE fabriken i Aarhus, Danmark. Efter investeringar, förvärv och avyttringar var kassaflödet -1.083 Mkr (-324).

Medelantalet anställda uppgick till 2.569 (2.529 per den 31 december 2006) vilket var en ökning med 40 personer från årets början främst p g a genomförda förvärv.

VIKTIGA HÄNDELSER FÖRVÄRV

Viktiga händelser och förvärv beskrivs på sidorna 2-3.

NÄRSTÅENDE PARTER

Inga väsentliga förändringar har skett i relationer eller transaktioner med närstående, jämfört med det som beskrivits i årsredovisningen för 2006.

RISKER & OSÄKERHETSFAKTORER

All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för att upprätthålla en uthållig god lönsamhet. Risk kan vara beroende av händelser i omvärlden och påverka en viss bransch eller marknad, risken kan även vara rent företagsspecifik.

I AAK är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten.

Omvärldsrisk

AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens som råder i branschen samt råvaruprissvängningar som påverkar kapitalbindningen.

Finansiell risk

AAK-koncernen bedriver en sådan verksamhet att den utsätts för finansiella risker, framförallt valutarisker och råvaruprisrisker

Verksamhetsrisk

Råvarorna som används i verksamheten är jordbruksprodukter och tillgången kan därför variera beroende på klimat och andra externa faktorer.

Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i AAK:s årsredovisning 2006 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

FÖRVÄRV

Affärsenhetern Deinking Chemicals har en omsättning på ca 25 Mkr.

	Redovisade
	värden i		Redovisade
	förvärvad	Justering till	världen i
Belopp i Mkr	verksamhet	verkligt värde	koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	-	14	14
Materiella anläggningstillgångar	1	0	1
Identifierbara tillgångar	1	14	15
Goodwill	-	-	-
Erlagd köpeskilling	-	-	15
Likvida medel i förvärvad verksamhet	-	-	-
Netto erlagd likvid	-		15

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Samma redovisnings- och bedömningsprinciper samt bedömningsgrunder som i senaste årsredovisningen har använts.

TVÅNGSINLÖSEN

Tvångsinlösenförfarandet beträffande utestående minoritetsaktier i AarhusKarlshamn Sweden AB (med tidigare firma Karlshamns AB) slutfördes under fjärde kvartalet 2007. Detta förfarande inleddes under hösten 2005 strax efter det att sammanslagningen ägt rum mot bakgrund av att minoritetsaktieägare motsvarande 1,8 procent av aktiekapitalet i AarhusKarlshamn Sweden AB inte hade accepterat det bud som AarhusKarlshamn AB (publ) lämnat på detta bolag. AarhusKarlshamn AB (publ) har därefter genom ett så kallat förhandstillträde till minoritetsaktieägarnas aktier i juni 2006 konsoliderat in samtliga andelar beträffande AarhusKarlshamn Sweden AB i bolagets och koncernens redovisning.

Genom "lagakraftvunnen" dom av skiljenämnden har minoritetsaktieägarna nu erhållit ersättning med ett belopp om 141,73 kronor per aktie jämte ränta på beloppet om motsvarande 13,42 kronor per aktie, d v s totalt 155,15 kr per aktie. Domen och utbetalningen innebär således att tvångsinlösenförfarandet är slutfört.

ÅRSSTÄMMA 2008

Ordinarie årsstämma hålles onsdagen den 21 maj 2008, på eftermiddagen i Europaporten, Malmö. Sista anmälningsdag till stämman är torsdagen den 15 maj. Avstämningsdag för att få rösta på stämman är den 15 maj 2008.

FÖRSLAG TILL UTDELNING

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att en utdelning för verksamheståret 2007 lämnas med 4,00 kronor (4,00) per aktie. Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 26 maj och utdelning beräknas vara aktieägarna tillhanda den 29 maj.

INFORMATIONSTILLFÄLLEN

Årsredovisningen för 2007 kommer att publiceras under vecka 16 2008.

Delårsrapport för första kvartalet 2008 kommer att publiceras den 21 maj, 2008.

Delårsrapport för andra kvartalet 2008 kommer att publiceras den 12 augusti, 2008.

Delårsrapport för tredje kvartalet 2008 kommer att publiceras den 31 oktober, 2008.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Inga väsentliga händelser efter balansdagen.

AarhusKarlshamn

MODERBOLAGET

Moderbolagets fakturering under år 2007 var 23 Mkr (17). Resultatet efter finansiella poster för moderbolaget uppgick till -42 Mkr (75).

Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 221 Mkr (83, per den 31 december 2006). Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 Mkr (1).

Moderbolagets balans- respektive resultaträkning återfinns på sidan 16.

Redovisningsprinciper

AarhusKarlshamn AB (publ) är moderbolag i AAK-koncernen. Bolaget har upprättat sin finansiella rapportering i enlighet med Årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation RR32:06, Redovisning för juridisk person, som redovisas i årsredovisningen för 2006.

Förändringar i balansräkningen

Moderbolagets ökade upplåning sedan årsskiftet är i allt väsentligt hänförligt till den utdelning om 165 Mkr som beslutades av årsstämman.

KONCERNENS UTVECKLING

Koncernens resultaträkning

	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Mkr	2007	2006	2007	2006
Nettoomsättning	3.709	3.057	13.005	10.929
Övriga intäkter	7	33	23	44
Summa rörelseintäkter	3.716	3.090	13.028	10.973
Råvaror, förnödenheter och handelsvaror	-2.686	-2.316	-9.629	-8.061
Övriga externa kostnader	-334	-270	-1.177	-1.186
Kostnader för ersättning till anställda	-300	-303	-1.164	-1.063
Av- och nedskrivningar	-89	-81	-385	-306
Övriga kostnader	-13	-10	-27	-15
Summa rörelsekostnader	-3.422	-2.980	-12.382	-10.631
Rörelseresultat	294	110	646	342
Ränteintäkter	3	6	15	15
Räntekostnader	-68	-37	-204	-102
Övriga finansiella poster	0	15	-9	13
Resultat före skatt	229	94	448	268
Skatt	-63	-36	-129	-91
Årets resultat	166	58	319	177
Hänförligt till minoritet	0	2	5	6
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	166	56	314	171
AKTIEDATA
Antal aktier, tusental	41.384	41.384	41.384	41.384
Varav egna aktier	516	539	516	539
Vinst per aktie, kr*	4,04	1,38	7,67	4,18
Eget kapital per aktie, kr	58,94	56,01	58,94	56,01
Balansdagens börskurs	117,00	201,00	117,00	201,00

* Beräkningen av resultat per aktie har beräknats på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier. För närvarande har koncernen inga utestående konverteringslån eller utestående teckningsoptioner.

Balansräkning i sammandrag för koncernen

Mkr	2007-12-31	2006-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	614	579
Övriga immateriella anläggningstillgångar	115	59
Materiella anläggningstillgångar	2.964	2.752
Finansiella anläggningstillgångar	141	164
Summa anläggningstillgångar	3.834	3.554
Varulager	2.451	1.512
Kortfristiga fordringar	2.405	1.738
Likvida medel	167	129
Summa omsättningstillgångar	5.023	3.379
SUMMA TILLGÅNGAR	8.857	6.933
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2.409	2.287
Minoritetsintresse	34	32
Summa eget kapital inklusive minoritet	2.443	2.319
Långfristiga skulder	4.489	2.716
Leverantörsskulder	723	502
Övriga kortfristiga skulder	1.202	1.396
Summa kortfristiga skulder	1.925	1.898
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	8.857	6.933

Inga förändringar i ansvarsförbindelser.

Förändring av koncernens egna kapital

	Summa eget		Minoritet Summa eget kapital inkl
Mkr	kapital		minoritet
Ingående eget kapital 2007-01-01	2.287	32	2.319
Avyttring av egna aktier	5	-	5
Omräkningsdifferenser	-34	-2	-36
Utbetald utdelning	-163	-1	-164
Periodens resultat	314	5	319
Utgående eget kapital 2007-12-31	2.409	34	2.443

	Summa		Minoritet Summa eget
	eget		kapital inkl
Mkr	kapital		minoritet
Ingående eget kapital 2006-01-01	3.504	50	3.554
Förvärv av minoritet i AAK Sweden AB	-39	-19	-58
Avyttring av egna aktier	8	-	8
Omräkningsdifferenser	-177	-5	-182
Utbetald utdelning	-1.180	-	-1.180
Periodens resultat	171	6	177
Utgående eget kapital 2006-12-31	2.287	32	2.319

Kassaflödesanalys i sammandrag för koncernen

	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
Mkr	2007	2006	2007	2006
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital	304	165	781	502
Förändring av rörelsekapital	-570	-116	-1.164	-325
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-266	50	-383	177
Investeringsverksamheten
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-206	-129	-700	-501
Finansieringsverksamheten
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	506	-203	1.125	254
Periodens kassaflöde	34	-282	42	-70
Likvida medel vid periodens början	133	419	129	211
Kursdifferens i likvida medel	0	-8	-4	-12
Likvida medel vid periodens slut	167	129	167	129

Förändringar av rörelsekapitalet på -1.164 Mkr inkluderar ogynnsamma omräkningsdifferenser om 52 Mkr.

Resultatöversikt och nyckeltal, januari – december 2007

Mkr	Kv 4	Kv 4	Helår	Helår
	2007	2006	2007	2006
Nettoomsättning	3.709	3.057	13.005	10.929
Bearbetningsersättning exkl engångsposter och IAS 39 Bearbetningsersättning, %	921 25	747 24	3.134 24	2.723 25
Rörelseresultat exkl engångsposter och IAS 39	178	108	653	455
Rörelsemarginal,%, exkl engångsposter och IAS 39	5	4	5	4
Rörelseresultat inkl engångsposter exkl IAS 39	178	68	503	298
Rörelsemarginal, %, inkl engångsposter exkl IAS 39	5	2	4	3
Rörelseresultat inkl engångsposter och IAS 39	294	110	646	342
Rörelsemarginal,%, inkl engångsposter och IAS 39	8	4	5	3
Periodens nettoresultat	166	58	319	177
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	166	56	314	171
Hänförligt till minoritet	0	2	5	6
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	383	191	1.031	648
Operativt kassaflöde efter investeringar	-471	-79	-1.083	-325
Investeringar	212	129	712	501
- varav förvärv	15	-	119	37
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	2.409	2.287	2.409	2.287
Minoritetsintresse	34	32	34	32
Nettoskuld	4.273	3.036	4.273	3.036
Soliditet, %	28	33	28	33
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	1,75	1,31	1,75	1,31
Operativt kapital	7.199	5.830	7.199	5.830

* Beloppen är exklusive IAS 39 effekter.

Resultaträkning, koncernen

			2006					2007
Mkr	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Nettoomsättning		2.797 2.599 2.476 3.057			10.929		2.971 2.965 3.360 3.709			13.005
Bearbetningsersättning
inkl engångsposter*	675	567	663	745	2.650	737	726	750	921	3.134
Bearbetningsersättning*
exkl engångsposter	675	638	663	747	2.723	737	726	750	921	3.134
Rörelseresultat exkl engångsposter*	119	101	127	108	455	162	152	161	178	653
Finansiella poster	-20	-16	-22	-16	-74	-36	-41	-56	-65	-198
Resultat efter finansiella poster	106	-18	86	94	268	128	-77	168	229	448
-varav värdeförändring i råvaru
och valutaderivat	12	-1	-9	42	44	2	-38	63	116	143

Bearbetningsersättning exkl engångsposter, affärsområdena*

		2006				2007
Mkr	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Chocolate & Confectionery Fats	287	222	249	261	1.019	307	289	298	376	1.270
Food Ingredients	331	348	351	431	1.461	358	365	380	482	1.585
Technical Products & Feed	50	49	51	52	202	57	58	59	59	233

Rörelseresultat exkl engångsposter, affärsområdena*

		2006					2007
Mkr	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Helår
Chocolate & Confectionery Fats	72	27	38	27	164	97	70	83	106	356
Food Ingredients	45	66	68	89	268	55	72	71	81	279
Technical Products & Feed	12	14	12	15	53	17	18	18	12	65
Group Functions	-10	-6	9	-23	-30	-7	-8	-11	-21	-47
Rörelseresultat koncernen	119	101	127	108	455	162	152	161	178	653

MODERBOLAGETS UTVECKLING

Moderbolagets resultaträkning

Mkr	Helår 2007	Helår 2006
Nettoomsättning	23	17
Övriga intäkter	1	0
Summa rörelseintäkter	24	17
Övriga externa kostnader	-26	-40
Personalkostnader	-29	-21
Av- och nedskrivningar	0	0
Övriga kostnader	0	0
Summa rörelsekostnader	-55	-61
Rörelseresultat	-31	-44
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	127
Räntekostnader och liknande resultatposter	-11	-8
Resultat före skatt	-42	75
Skatt	12	14
Årets resultat	-30	89

Balansräkning i sammandrag för moderbolaget

Mkr	2007-12-31	2006-12-31
TILLGÅNGAR
Övriga immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar	0 2	0 2
Finansiella anläggningstillgångar	5.838	5.838
Summa anläggningstillgångar	5.840	5.840
Kortfristiga fordringar Likvida medel	68 -	93 -
Summa omsättningstillgångar	68	93
SUMMA TILLGÅNGAR	5.908	5.933
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	4.348	4.512
Summa eget kapital	4.348	4.512
Långfristiga skulder	221	83
Leverantörsskulder	5	4
Övriga kortfristiga skulder	1.334	1.334
Summa kortfristiga skulder	1.339	1.338
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5.908	5.933

Malmö, 21 februari, 2008

Melker Schörling Carl Bek-Nielsen Martin Bek-Nielsen Mikael Ekdahl Styrelseordförande Vice styrelseordförande John Goodwin Märit Beckeman Ebbe Simonsen Anders Davidsson Ulrik Svensson Jerker Hartwall Annika Westerlund Leif Håkansson VD & Koncernchef Facklig företrädare Facklig företrädare

För ytterligare information kontakta Corporate Communication, telefon +46 40 627 83 00

Revisorernas granskningsrapport

Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutskommunikén för AarhusKarlshamn AB (publ) avseende 2007. Det är företagsledningen som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och Årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av bokslutskommunikén utförd av företagets valda revisor som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Grundad på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutskommunikén inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och Årsredovisningslagen.

Malmö den 21 februari 2008 PricewaterhouseCoopers AB

Anders Lundin Eric Salander

Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Informationen är sådan som AarhusKarlshamn AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om börsoch clearingsverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 21 februari 2008, kl. 08.45.

AarhusKarlshamn

DELÅRSRAPPORT FÖR FJÄRDE KVARTALET, 31 DECEMBER 2007 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2007

211 19 Malmö

AarhusKarlshamn AB (publ) Telefon Fax E-mail Org.nr Skeppsgatan 19 +46 40 627 83 00 +46 40 627 83 11 info@aak.com 556669-2850