A2a

AGM Information • Dec 19, 2025

A2A S.p.A.

Sede in Brescia, Via Lamarmora 230 - 25124 Brescia Capitale sociale Euro 1.629.110.744,04 i.v.

Codice Fiscale, Partita IVA e numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Brescia 11957540153

www.gruppoa2a.it

Parere di orientamento agli Azionisti su dimensione e composizione del Consiglio di Amministrazione per il triennio 2026-2028

Dicembre 2025

Premessa

A2A S.p.A. (d'ora in avanti, anche "A2A" o la "Società") aderisce al Codice di Corporate Governance (d'ora in avanti, anche "Codice") che - ai sensi dell'art. 4, Principio XIII e Raccomandazione 23, tenendo altresì conto del dettato dei Principi di cui all'art. 2 raccomanda che i consigli di amministrazione delle società quotate in mercati regolamentati, allorché in scadenza, esprimano il proprio orientamento agli Azionisti sulla composizione quantitativa e qualitativa ritenuta ottimale per il nuovo consiglio di amministrazione, tenendo conto degli esiti dell'autovalutazione. A tale riguardo, si ricorda che la Società, secondo le definizioni del Codice, è qualificata come "società grande a proprietà concentrata" e, pertanto, ai sensi dell'art. 4, Principio XIII e Raccomandazione 23 del Codice, non è necessariamente tenuta a esprimere l'orientamento citato che viene espresso in adeguamento alla migliore prassi di settore.

Tenuto conto che con l'approvazione del bilancio dell'esercizio 2025 scade il proprio mandato, il Consiglio di Amministrazione di A2A S.p.A., in considerazione:

• di quanto emerso dal processo di autovalutazione riferita all'esercizio 2025 svolto dal Consiglio nell'approssimarsi del termine triennale del suo mandato, con il supporto di un advisor esterno;
• dell'approvazione dell'Aggiornamento del Piano Strategico 2024-2035, che mantiene saldi gli obiettivi di crescita industriale del Gruppo e vede una strategia ancora incentrata sui due pilastri della Transizione energetica e dell'Economia circolare, in continuità con l'attuale mandato;

sentito il Comitato per la Remunerazione e le Nomine, in vista del rinnovo del Consiglio, fornisce agli Azionisti il proprio parere di orientamento per ciò che riguarda il profilo quali-quantitativo del Consiglio stesso ritenuto ottimale in vista dello svolgimento della propria attività.

Ciò premesso, anche ai sensi dello statuto sociale vigente, il Consiglio di Amministrazione invita gli Azionisti che presentano proprie liste di candidati per la nomina dell'organo di amministrazione ad assicurare che le stesse siano accompagnate da tutte le informazioni necessarie per consentire agli Azionisti stessi di esprimere consapevolmente il loro voto, inclusa l'indicazione dell'eventuale idoneità dei candidati a qualificarsi come indipendenti in base alle previsioni del Testo Unico in materia di intermediazione finanziaria di cui al D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modificazioni e integrazioni e/o della Raccomandazione n. 7 del Codice che sarà opportunamente verificata dal Consiglio di Amministrazione ai sensi del Regolamento del medesimo Consiglio disponibile sul sito web della Società. (¹ ) Inoltre, il Consiglio di Amministrazione, in linea con la predetta Raccomandazione 23 del Codice, invita gli Azionisti che presentino una lista contenente un numero di candidati superiore alla metà dei componenti da eleggere a: (i) fornire adeguata informativa, nella documentazione presentata per il deposito della lista, circa la rispondenza della stessa al presente orientamento anche con riferimento ai criteri di diversità previsti dal Codice; (ii) formulare le proposte di delibera funzionali al processo di nomina del Consiglio di Amministrazione, ove integrative a quelle del Consiglio uscente, quali la determinazione della relativa remunerazione.

Dimensione del Consiglio di Amministrazione

Il numero dei componenti dell'organo di amministrazione dev'essere adeguato alle dimensioni e alla complessità dell'assetto organizzativo della società, così che lo stesso sia in grado di presidiare efficacemente l'intera operatività societaria e aziendale, in termini di indirizzo e supervisione sulla gestione. Il Consiglio di Amministrazione di A2A complessivamente ritiene appropriato l'attuale numero di dodici Amministratori per assicurare un adeguato bilanciamento delle competenze e delle esperienze richieste dalla complessità del business della Società e per consentire la partecipazione ai Comitati endoconsiliari senza eccessive sovrapposizioni.

Composizione del Consiglio di Amministrazione

( 1 ) Art. 4 Regolamento del Consiglio di Amministrazione A2A S.p.A. – Amministratori indipendenti disponibile sul sito web della Società.

Il Codice raccomanda che l'organo di amministrazione sia composto da amministratori esecutivi e amministratori non esecutivi, una componente significativa dei quali indipendente (² ), tutti dotati di professionalità e di competenze adeguate ai compiti loro affidati. Precisa anche che il numero e le competenze degli amministratori non esecutivi siano tali da assicurare loro una significativa incidenza nell'assunzione delle decisioni consiliari e da garantire un efficace monitoraggio della gestione.

Il Consiglio di Amministrazione di A2A suggerisce di assicurare, compatibilmente con i vincoli e le raccomandazioni di corporate governance, un'adeguata continuità nella composizione dell'Organo amministrativo, per valorizzare il patrimonio di conoscenza acquisito dagli Amministratori, necessario per proseguire e supportare l'attuale fase di sviluppo di un Gruppo articolato e complesso che coniuga crescita economica e responsabilità ambientale e che guarda anche all'estero. Il Consiglio di Amministrazione considera necessario garantire il corretto bilanciamento del mix delle esperienze professionali al suo interno per disporre di competenze in linea con le complessità del business di A2A; in particolare vedrebbe favorevolmente la presenza nel Consiglio di Amministrazione di profili con esperienze:

• nell'ambito del settore dell'energia e delle utilities;
• manageriali di tipo organizzativo e gestionale, maturate a livello apicale in aziende di dimensioni e complessità analoghe a A2A;
• finanziarie, di bilancio e di gestione dei rischi, con particolare esperienza in operazioni straordinarie e piani di sviluppo del business per linee esterne;
• legali;

di innovazione digitale,

e che possiedano orientamento alla strategia e capacità di business judgment per garantire capacità di visione strategica, di interpretazione dell'evoluzione degli scenari di mercato e di valutazione delle nuove opportunità di business, da parte del Consiglio di Amministrazione stesso.

⁽ ) Gli Amministratori Indipendenti da Codice per le società grandi a proprietà concentrata costituiscono almeno un terzo dell'organo di amministrazione.

Il Consiglio auspica inoltre che siano presenti comprovate esperienze di governance di società quotate, maturate in incarichi nell'ambito di organi sociali di società quotate di adeguate dimensioni e/o complessità, preferibilmente operanti in settori regolamentati, tali da poter arricchire il Consiglio di A2A di specifiche competenze.

Esponenti rilevanti all'interno del Consiglio di Amministrazione

Per i profili di particolare rilevanza, il Consiglio di Amministrazione di A2A indica le principali caratteristiche degli esponenti chiamati a ricoprire il ruolo di:

Presidente

Il Presidente dovrebbe:

• essere una figura dotata di autorevolezza e prestigio personale tale da assicurare una gestione corretta e trasparente del funzionamento del Consiglio di Amministrazione e da rappresentare una figura di garanzia per tutti gli Azionisti;
• possedere caratteristiche personali tali da consentire la creazione di un forte spirito di squadra e di un forte senso di coesione tra i componenti del Consiglio di Amministrazione;
• disporre di un'adeguata preparazione in materia di governo societario, avendo maturato precedenti esperienze nell'ambito - e preferibilmente alla guida - di consigli di amministrazione di società quotate di complessità e dimensione paragonabili a quelle di A2A;
• aver mostrato nell'espletamento di tali incarichi una spiccata sensibilità verso gli aspetti della governance, del monitoraggio dei rischi e della gestione aziendale complessiva;
• possedere competenze in campo tecnico e/o economico-finanziario e/o legali, nonché esperienza e consuetudine a gestire, nell'ambito del consiglio di amministrazione, operazioni straordinarie e tematiche di rilevanza strategica oltre che specifiche di business;
• possedere un'adeguata mentalità e visione internazionale, accompagnata

dalla conoscenza di lingue straniere, in particolar modo di quella inglese.

Amministratore Delegato

L'Amministratore Delegato dovrebbe:

• essere una figura dotata di autorevolezza e di visione strategica e con una profonda conoscenza del settore in cui opera la Società e dei suoi trend di sviluppo;
• avere maturato esperienze significative e di successo alla guida o in posizioni rilevanti in primarie società di complessità e dimensione paragonabili ad A2A, impegnate in importanti progetti di sviluppo;
• avere sensibilità gestionale e per gli aspetti economici e finanziari;
• essere dotato di leadership e di uno stile di gestione orientato alla direzione e alla capacità di fare squadra e di creare spirito di team tra i collaboratori;
• possedere mentalità e visione internazionale, accompagnata dalla conoscenza di lingue straniere, in particolar modo di quella inglese.

Nella futura composizione del Consiglio di Amministrazione si ritiene necessario garantire diversità di genere, età, anzianità nella carica, complementarità di esperienze professionali e manageriali. L'auspicio del Consiglio di Amministrazione uscente è che tutti i Consiglieri:

• a) possiedano un'adeguata seniority, intesa come comprovata esperienza in contesti organizzativi complessi in ambito aziendale e/o professionale e/o accademico;
• b) siano portatori di una mentalità e visione internazionale, accompagnata dalla conoscenza di lingue straniere, in particolar modo di quella inglese;
• c) possiedano capacità di approfondimento e l'abilità di instaurare un rapporto dialettico con il management;
• d) dimostrino intelligenza sociale e idonee caratteristiche personali, tra cui capacità di relazione a tutti i livelli, senso di responsabilità e lealtà;

• e) sappiano esprimere le loro opinioni con autonomia di giudizio e

• indipendenza di sostanza;

• f) possiedano spiccata sensibilità per le tematiche ESG con particolare riferimento agli aspetti relativi alla sostenibilità.

Tutti gli Amministratori dovrebbero essere rappresentati da figure con un profilo manageriale e/o professionale e/o accademico tale da realizzare un mix di competenze e esperienze tra loro diverse e complementari.

In particolare:

i profili manageriali dovrebbero:

• avere maturato esperienze significative e di successo alla guida o in posizioni rilevanti in primarie società o gruppi in ambito industriale, commerciale e dei servizi anche con proiezione internazionale, di dimensioni e complessità paragonabili a quelle di A2A;
• possedere indiscussa capacità di business judgment e un elevato orientamento alle strategie e alla decodifica delle complessità aziendali;

i profili professionali dovrebbero:

• avere maturato esperienze in posizioni di responsabilità nell'ambito di rilevanti studi professionali, società di consulenza o altre organizzazioni pubbliche o private;
• avere svolto la loro attività professionale con particolare attinenza all'attività delle imprese e alle problematiche economiche, finanziarie e industriali ad esse attinenti;

i profili accademici dovrebbero:

possedere competenze specifiche riferibili ai business della Società e/o alle problematiche economiche e/o finanziarie e/o industriali e/o giuridiche ad esso attinenti.

Tutti i candidati Amministratori, nell'accettare la propria candidatura, dovrebbero attentamente valutare la disponibilità di tempo sufficiente da dedicare allo svolgimento dell'incarico, tenendo conto sia del numero e della qualità degli incarichi rivestiti negli organi di amministrazione e di controllo di altre società (³ ), sia dell'impegno loro richiesto dalle ulteriori attività lavorative e professionali svolte, verificando che la propria situazione sia allineata all'impegno di tempo richiesto da A2A.

⁽ 3 ) Art. 3 Regolamento del Consiglio di Amministrazione A2A S.p.A. – Limite al cumulo degli incarichi disponibile sul sito web della Società.

A2A S.p.A.

Registered office in Brescia, Via Lamarmora 230 - 25124

Brescia

Share capital 1,629,110,744.04 euro fully paid-up

Tax ID, VAT and registration number in the Brescia Register of Companies 11957540153 www.gruppoa2a.it

Guidance Opinion to Shareholders on the size and composition of the Board of Directors for the three-year period 2026-2028

December 2025

Introduction

A2A S.p.A. (hereinafter, also "A2A "or the "Company") adheres to the Corporate Governance Code (hereinafter, also the "Code") which - pursuant to Article 4, Principle XIII and Recommendation no. 23, also taking into account the Principles set forth in Article 2 - recommends that the boards of directors of companies listed on regulated markets, when their term of office expires, express their opinion to the Shareholders on the quantitative and qualitative composition deemed optimal for the new board of directors, taking into account the results of the self-assessment. In this regard, it should be noted that the Company, according to the Code's definitions, qualifies as a "large company with concentrated ownership" and, therefore, pursuant to Article 4, Principle XIII and Recommendation no. 23 of the Code, it is not necessarily required to express the aforementioned opinion, which is expressed in accordance with industry best practice.

Considering that with the approval of the financial statements for the year 2025, the term of office of the Board of Directors of A2A S.p.A. expires, in consideration:

• of what emerged from the self-assessment process related to the fiscal year 2025 conducted by the Board as the three-year term of its mandate approaches, with the assistance of an external advisor;
• of the approval of the Update of the 2024-2035 Strategic Plan, which steadfastly maintains the Group's industrial growth objectives and features a strategy still focused on the two pillars of Energy Transition and Circular Economy, in continuity with the current mandate;

having heard the Remuneration and Appointments Committee, in view of the renewal of the Board, it provides the Shareholders with its opinion regarding the qualitative/quantitative profile for the Board itself, deemed optimal for the performance of its duties.

That being said, also pursuant to the Articles of Association in force, the Board of Directors invites Shareholders who submit their own lists of candidates for the appointment of the Board of Directors to ensure that they are accompanied by all the information necessary to allow the Shareholders themselves to consciously express their vote, including an indication of whether the candidates qualify as independent pursuant to the provisions of the Consolidated Law on financial intermediation set forth in Legislative Decree

no. 58 of 24 February 1998, as amended and supplemented and/or Recommendation no. 7 of the Code, which will be duly verified by the Board of Directors pursuant to the Regulation of the same Board available on the Company's website ( 1 ).

Furthermore, the Board of Directors, in line with the aforementioned Recommendation no. 23 of the Code, invites Shareholders who submit a list containing a number of candidates exceeding half of the members to be elected to: (i) provide adequate information, in the documentation submitted for the filing of the list, about its compliance with this guideline, also with reference to the diversity criteria provided for by the Code; (ii) formulate the resolution proposals functional to the appointment process of the Board of Directors, where these supplement those of the outgoing Board, such as the determination of the relevant remuneration.

Board of Directors - Size

The number of members of the Board of Directors must be appropriate to the size and complexity of the organisational structure of the company, such that it is able to effectively oversee the entire corporate and business operations, in terms of management direction and supervision. Overall, the A2A Board of Directors deems the current number of twelve Directors appropriate to ensure an

⁽ 1 ) Art. 4 Regulation of the Board of Directors of A2A S.p.A. - Independent Directors available on the website of the Company.

adequate balance of the skills and experience required by the complexity of the Company's business and to allow participation in the Board Committees without excessive overlap.

Board of Directors - Composition

The Code recommends that the Board of Directors be comprised of executive and non-executive directors, a significant proportion of whom should be independent (²), all possessing professionalism and skills appropriate to the tasks entrusted to them. It also specifies that the number and expertise of non-executive directors should be such as to ensure a significant influence on board decision-making and guarantee effective management monitoring.

A2A's Board of Directors suggests ensuring, in accordance with corporate governance constraints and recommendations, adequate continuity in the composition of the administrative body, in order to make the most of the wealth of knowledge acquired by the Directors, which is necessary to continue and support the current phase of development of an articulated and complex Group that combines economic growth and environmental responsibility and also looks abroad. The Board of Directors considers it necessary to guarantee the correct balance of the mix of professional experiences within it in order to have skills in line with the complexities of the A2A business; in particular, it would welcome the presence on the Board of Directors of profiles with the following experience:

• within the energy and utilities sector;
• organisational and managerial experience gained at a senior level in companies of a similar size and complexity to A2A;
• financial, budget and risk management expertise, with particular experience in extraordinary transactions and business development plans for external lines;

⁽²⁾ Independent Directors under the Code for large companies with concentrated ownership constitute at least one third of the Board.

• legal;
• digital innovation,

and who possess strategy orientation and business judgement skills to ensure the Board of Directors' strategic vision, interpretation of evolving market scenarios and evaluation of new business opportunities.

The Board would also like to see proven experience in the governance of listed companies, gained in positions within the corporate bodies of listed companies of an adequate size and/or complexity, preferably operating in regulated sectors, so as to be able to enrich the A2A Board with specific skills.

Key Representatives on the Board of Directors

For roles of particular importance, the Board of Directors of A2A specifies the main characteristics of the representatives appointed to hold the position of:

Chair

The Chair should:

• be a figure endowed with authority and personal prestige such as to ensure proper and transparent management of the functioning of the Board of Directors and to represent a guarantee figure for all Shareholders;
• possess personal characteristics such that enable the creation of a strong team spirit and a strong sense of cohesion among the members of the Board of Directors;
• have an adequate background in corporate governance, having gained previous experience in - and preferably in the leadership - of boards of directors of listed companies of a complexity and size comparable to those of A2A;
• have shown in the performance of these duties a marked sensitivity to aspects of governance, risk monitoring and overall corporate

management;

• possess technical and/or economic/financial and/or legal expertise, as well as experience and familiarity with managing extraordinary transactions and issues of strategic importance as well as specific business issues within the Board of Directors;
• possess an appropriate international mentality and outlook, accompanied by knowledge of foreign languages, especially English.

Chief Executive Officer

The Chief Executive Officer should:

• be a figure with authority and strategic vision and with a deep knowledge of the sector in which the Company operates and its development trends;
• have gained significant and successful leadership experience or in relevant positions in leading companies of a complexity and size comparable to A2A, engaged in major development projects;
• have management, economic and financial sensitivity;
• be endowed with leadership and a management style oriented towards management and the ability to be a team player and create team spirit among employees;
• possess an international mentality and outlook, accompanied by knowledge of foreign languages, especially English.

In the future composition of the Board of Directors, it is deemed necessary to ensure diversity in gender, age, tenure in office, and the complementarity of professional and managerial experiences. The wish of the outgoing Board of Directors is that all Board members:

a) possess adequate seniority, understood as proven experience in complex

• organizational contexts in a corporate and/or professional, and/or academic area;
• b) possess an international mentality and outlook, accompanied by knowledge of foreign languages, especially English;
• c) possess the capability for in-depth analysis and the ability to establish a dialectical relationship with the management;
• d) demonstrate social intelligence and suitable personal characteristics, including interpersonal skills at all levels, a sense of responsibility and loyalty;
• e) know how to express their opinions with autonomous judgement and substantial independence;
• f) possess significant sensitivity for ESG issues with particular reference to aspects relating to sustainability.

All Directors should be represented by figures with a managerial and/or professional and/or academic profile such as to achieve a mix of different and complementary skills and experiences.

In particular:

managerial profiles should:

• have significant and successful leadership experience or in relevant positions in leading companies or groups in industry, trade and services, also with an international projection, of a size and complexity comparable to those of A2A;
• possess undisputed business judgement skills and a high orientation towards strategies and decoding of business complexities;

professional profiles should:

• have gained experience in positions of responsibility within relevant professional firms, consulting firms or other public or private organizations;
• have carried out their professional activities with particular relevance to the activities of companies and the economic, financial and industrial issues related to them;

academic profiles should:

possess specific skills related to the Company's business and/or to economic and/or financial and/or industrial and/or legal issues related to it.

All candidate Directors, in accepting their candidacy, should carefully assess the availability of sufficient time to dedicate to the performance of their duties, taking into account both the number and quality of the positions they hold in the administration and control bodies of other companies (³ ), and the commitment required of them by the additional work and professional activities they perform, verifying that their situation is in line with the time commitment required by A2A.

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⁽ 3 ) Art. 3 Regulation of the Board of Directors of A2A S.p.A. - Limit on the number of offices held available on the website of the Company.