Investor Presentation • Nov 7, 2022
Investor Presentation
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DSW Aktionärsforum | November 2022 Oliver Larmann – Senior Investor Relations Manager
1 Stand: 30.06.2022.
Wertbeitrag zum EBITDA Total 2021 79% 7% 9% 5%
1Adj. EBITDA Operations Marge gerechnet als (Adj. EBITDA Rental + Adj. EBITDA Value-add – Zwischengewinne) / Mieteinnahmen. Marge ab 2019 inkl. IFRS 16 Effekten. Kosten pro Wohneinheit gerechnet als (Mieteinnahmen – EBITDA Operations + Instandhaltungsaufwand) / durchschnittliche Anzahl Wohneinheiten, exkl. Deutsche Wohnen. 2 Leerstandsquote inkl. Deutsche Wohnen.
EPRA NTA je Aktie
Vonovias Bestand liegt in den urbanen Wachstumsmärkten
Neubauzahlen liegen weiterhin deutlich unter dem Bedarf
Wohnungsneubau (`000) Zielsetzung der Bundesregierung ('000)
Quellen: Statistisches Bundesamt für tatsächliche Fertigstellungen; CDU/SPD-Regierung für 2018-2021 und neue Koalition (SPD, Grüne, FDP) für Zielquote 2022-2025.
• Die deutlich gestiegene Inflation dürfte zeitversetzt dazu führen, dass die Mieten weiter steigen.
Anleihen
Bankdarlehen (österreichische Kreditgeber) Green/Social Bonds Bankdarlehen (deutsche Kreditgeber) Bankdarlehen (schwedische Kreditgeber)
Fälligkeitenprofil 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 ab 2035 in Mio. €
| KPI / Kriterien | Aktuell | 30. Juni 2022 |
|---|---|---|
| Unternehmensrating (Scope) Ausblick: Stable |
A- | A |
| Unternehmensrating (S&P) Ausblick: Positive |
BBB+ | BBB+ |
| Unternehmensrating (Moody's) Ausblick: Stable |
Baa1 | A3 |
| Festzins/gesicherter Zins |
96% | 96% |
| Ø Fremdkapitalkosten | 1,3% | 1,2% |
| Ø gewichtete Laufzeit (in Jahren) |
7,5 | 7,7 |
| Verschuldungsgrad (LTV) |
43,4% | 43,3% |
| Besicherte Darlehen |
Unbesicherte Anleihen |
|
|---|---|---|
| 2023 | 1,5 Mrd. € | 2,7 Mrd. € |
| 2024 | 1,1 Mrd. € | 2,5 Mrd. € |
Immobilienpreise- und Baupreisindizes (2015=100)
Quelle: OECD: Hauspreisindex. Statistisches Bundesamt: (a) Baupreisindex für Wohngebäude und (b) Preisindex für Bauland.
• Ergebnissteigerung trotz eines reduzierten Portfoliovolumens und verringerter Investitionen
| 2021 | Ausblick 2022 | Prognose 2023 | |
|---|---|---|---|
| Segmenterlöse Total | 5,180 Mrd. € | 6,2 – 6,4 Mrd. € |
6,8 – 7,4 Mrd. € |
| Adjusted EBITDA Total |
2,254 Mrd. € | 2,75 – 2,85 Mrd. € |
2,8 – 2,9 Mrd. € |
| Group FFO | 1,694 Mrd. € | 2,0 – 2,1 Mrd. € |
Leicht unter 2022 |
| Modernisierung/ Bestandsinvestitionen |
1,398 Mrd. € | 800 – 900 Mio. € |
~ 500 Mio. € |
| Neubau/Nachverdichtung | ~ 500 Mio. € | ~ 350 Mio. € | |
| Nachhaltigkeitsperformanceindex (SPI)* |
~109 % |
>100 % | ~ 100 % |
* Ohne Deutsche Wohnen.
Langfristig orientierter Eigentümer von Europas größtem Wohnimmobilienportfolio mit hoher Eigenleistungstiefe
Operatives Endkundengeschäft mit hohem Maß an Stabilität
Strukturelle Unterstützung durch die drei langfristigen Megatrends Urbanisierung, Klimawandel und demografischer Wandel
Vonovia Marktwerte im Vergleich zu Marktpreisen für Eigentumswohnungen und Neubauten (€/m²)
Vonovias implizite Gebäudewerte auf der Grundlage der ausgewiesenen Marktwerte und der aktuellen Eigenkapitalbewertung (€/m²)
1 Die Marktdaten sind der einfache Durchschnitt von Dortmund und Essen. 2 Die Marktdaten sind der einfache Durchschnitt von Frankfurt und Wiesbaden. 3 Die Werte für Vonovia beziehen sich auf den Durchschnitt dieses Regionalmarkts. 4 Quelle: Value Data Insights (ehemals empirica-systeme), Q2 2022; 5 Annahme: 20% des Verkaufspreises. 6 Mittelwert der geschätzten Spanne von 3,5 T€ bis 4,0 T€. 7 Restwert des Verkaufspreises minus geschätzte Bauträgermarge minus geschätzte Baukosten. 8 Gewichteter Durchschnitt über die Regionen Berlin, Rhein-Main, Südliches Ruhrgebiet, Rheinland,
OECD-Immobilienpreisindex Deutschland (2015=100) und Leerstandsquote
Quelle: OECD für Wohnungspreise und GdW (Verband deutscher Wohnungsunternehmen) für die Leerstandsquote. Es gibt keine zuverlässigen nationalen Statistiken über die Leerstandsquote vor 1991.
Verantwortung für Kunden, die Gesellschaft und unsere Mitarbeiter
Verlässliche und transparente Unternehmensführung
*Beinhaltet scope 1&2 sowie scope 3.3 "Brennstoff- und energiebezogene Emissionen aus der Vorkette"; bezogen auf Gebäudebestand Deutschland ohne Deutsche Wohnen. Entwicklung des Energiesektors nach Szenario Agora Energiewende KND 2045; Vergleich: CRREM Pfad MFH 1,5° DE 2045=5,4kg CO2e/m² (07/2021); Entwicklung Klimapfad unterstützt durch Fraunhofer ISE
"Bei dem derzeitigen Tempo würde die Dekarbonisierung des Gebäudesektors Jahrhunderte
dauern. Die Gebäudesanierung, einschließlich der Umstellung auf emissionsfreie Heizsysteme, ist
daher ein wichtiges Ziel." (Europäische Union)
Quelle: Europäische Kommission
Konformität mit EU- und deutschen Vorschriften bis 2030
Verordnungen der deutschen Regierung und der Europäischen Union fordern erhebliche Verbesserungen der
Quelle: dena [Deutsche Energie-Agentur], ifeu, Prognos,Öko-Institut, Navigant, adelphi (2019): Vorbereitende Untersuchungen zur Erarbeitung einer langfristigen Renovierungsstrategie nach Art 2a der EU-Gebäuderichtlinie RL2018/844 (EPBD), August 2019. 2 Deutsches Portfolio.
Erhebliche Korrekturen nach oben
1 Einschränkende Faktoren können sein: Wohnungen sind subventioniert (Mietspiegel entfällt), Wohnungen stehen leer, der Mietvertrag ist jünger als 15 Monate, die Kappungsgrenze (derzeit 15 % bzw. 20 %) ist bereits erreicht, das Mietniveau liegt bereits auf oder über dem Mietspiegel (Neuvermietung, Modernisierung), Modernisierungsinvestitionen sind geplant oder im Gange.
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