Interim / Quarterly Report • Sep 19, 2017
Interim / Quarterly Report
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CERTIFICATION OF THE OFFICER RESPONSIBLE FOR THE INTERIM FINANCIAL STATEMENTS
INTERIM BUSINESS REPORT
INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS
STATUTORY AUDITORS' REPORT ON THE INTERIM FINANCIAL STATEMENTS
VIEL & Cie comprend trois pôles d'activité dans le domaine de la finance : Compagnie Financière Tradition SA, présente dans 28 pays, active dans le secteur de l'intermédiation professionnelle, Bourse Direct, intervenant dans le domaine de la bourse sur Internet en France, et une participation mise en équivalence de 40 % dans SwissLife Banque Privée, présente dans le domaine de la gestion privée en France. L'action VIEL & Cie (codes : FR0000050049, VIL) est cotée sur le compartiment B d'Euronext Paris.
Pour plus d'informations sur notre Groupe, www.viel.com.
VIEL & Cie comprises three core businesses in the financial sector: Compagnie Financière Tradition SA, an interdealer broker with a presence in 28 countries, Bourse Direct, a major player in the online trading sector in France, and a 40% equity accounted stake in SwissLife Banque, present in the private banking sector in France. VIEL & Cie shares (codes: FR0000050049, VIL) are listed in Compartment B of Euronext Paris. For more information about our Group, please visit our website at www.viel.com.
The English translation of the French text has been prepared for information purposes only. While we have made every effort to ensure a reliable translation, we make no representation that it is accurate or complete in any way. It is therefore not the intention of VIEL & Cie that it be relied upon in any material respect. The original French version is the only valid one.
En ma qualité de Directeur financier de VIEL & Cie, j'atteste qu'à ma connaissance, les comptes consolidés intermédiaires pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions avec les parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, 18 September 2017
As Chief Financial Officer of VIEL & Cie, I certify that to the best of my knowledge, the interim consolidated financial statements for the half year under review were prepared in accordance with the applicable accounting standards and give a true and fair view of the assets, liabilities, financial position and results of the Company and all the companies within the scope of consolidation, and that the attached half-year business report presents an accurate picture of the significant events occurring during the first six months of the year, their impact on the accounts, the principal transactions with related parties as well as a description of the main risks and uncertainties for the remaining six months of the financial year.
Catherine NINI
VIEL & Cie détient plusieurs participations, principalement majoritaires, dans des sociétés actives dans le domaine de la finance.
Son portefeuille de participations se compose de trois pôles d'activité :
Les filiales de VIEL & Cie ont enregistré une baisse du chiffre d'affaires consolidé de 1,5 % à cours de change courants au cours du premier semestre 2017 par rapport à la même période en 2016; à cours de change constants, la baisse s'établit à 0,7 %.
L'activité d'intermédiation professionnelle du Groupe au cours du premier semestre 2017 s'est déroulée dans un environnement de marché globalement stabilisé avec toutefois des disparités importantes entre les régions et les classes d'actifs.
Par ailleurs, la faiblesse persistante des taux d'intérêts et une structure de marché toujours en mutation du fait des changements réglementaires ont affecté plus particulièrement certaines classes d'actifs. Dans ce contexte, le groupe CFT enregistre un chiffre d'affaires consolidé de CHF 411,4 millions au premier semestre 2017 contre CHF 425.2 millions au premier semestre 2016, soit une baisse de 0,6 % à cours de change constants. A cours de change courants, le chiffre d'affaires consolidé enregistre une baisse de 3,3 % comparativement à la même période en 2016, est pénalisé par la faiblesse de la livre sterling résultant du vote sur le Brexit.
Dans cet environnement de marché, le groupe a maintenu ses efforts de gestion des coûts, quotidienne et rigoureuse.
Le résultat d'exploitation publié s'affiche en hausse de 10,4 % à cours de change constants à CHF 37,2 millions contre CHF 34,2 millions pour le premier semestre 2016.
Le Groupe a maintenu son attention historique sur la solidité de son bilan, axée sur des fonds propres importants tout en minimisant le niveau d'actifs intangibles ainsi qu'une forte position de trésorerie nette.
Viel & Cie holds several investments, consisting primarily of majority interests in companies in the financial sector.
Its portfolio of holdings comprises three core businesses:
First-half consolidated revenue from the Group's subsidiaries declined 1.5% at current exchange rates, or 0.7% at constant exchange rates, compared with the same period in 2016.
The market environment for its IDB business was generally stable in the first half of 2017, although there were significant differences among the geographic regions and asset classes.
Moreover, the prolonged low interest rates and a continued evolving market structure as a result of regulatory developments affected certain asset classes. Against this backdrop, the CFT Group posted consolidated revenue of CHF 411.4m for the first six months of 2017 against CHF 425.2 in first-half 2016, a decline of 0.6% at constant exchange rates. At current exchange rates, consolidated revenue was down 3.3% year on year, mainly due to the weakness in the pound in the wake of the Brexit vote.
Against this market backdrop, the Group continued to maintain tight control of its cost base.
Reported operating profit rose 10.4% in constant currencies to CHF 37.2m compared with CHF 34.2m in the first half of 2016.
The Group maintained its focus on a sound balance sheet with a strong capital position while keeping a low level of intangible assets and a strong net cash position.
Le groupe est présent sur toutes les grandes places financières et effectue des opérations dans plusieurs devises; de ce fait, ses résultats sont affectés par les fluctuations des cours de change utilisés pour convertir dans la monnaie de consolidation.
Au cours du premier semestre 2017, le contexte de marché a été plus positif qu'en 2016 même si un ralentissement a été constaté au deuxième trimestre avec un repli de l'indice CAC40 de 3,5 % sur le seul mois de juin. Dans cet environnement de marché, Bourse Direct a enregistré un recul de 8,1 % de son activité en nombre d'ordres exécutés comparé à la même période en 2016 (soit plus de 1,9 million d'ordres exécutés contre près de 2,1 millions en 2016) avec cependant une croissance de 2,4 % sur le deuxième trimestre 2017 par rapport au deuxième trimestre 2016. Le recrutement de nouveaux clients au cours de ce premier semestre 2017 est resté élevé et Bourse Direct a dépassé les 121 000 comptes au 30 juin 2017.
Le chiffre d'affaires s'établit à 17,4 millions d'euros, en baisse de 0,7 % par rapport à la même période en 2016 (17,6 millions d'euros) fortement pénalisé par le niveau de taux d'intérêt très bas alors que les revenus de courtage enregistrent une hausse.
L'activité de SwissLife Banque Privée, dont VIEL & Cie détient 40 %, a connu une hausse significative de son produit net bancaire à 27,0 millions d'euros au cours du 1er semestre 2017 (+ 38,0 %) par rapport à 2016, dans un contexte de marché plus favorable pour certains produits commercialisés par la banque.. Le résultat d'exploitation est bénéficiaire sur la période.
Au premier semestre 2017, le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s'élève à 399,6 millions d'euros contre 405,6 millions d'euros sur la même période en 2016, en baisse de 1,5 % à cours de change courants. A cours de change constants, le chiffre d'affaires consolidé enregistre une baisse de 0,7 %. A cours de change courants, l'évolution des chiffres d'affaires consolidés trimestriels par pôle d'activité est la suivante :
VIEL & Cie is active in all the major financial markets and operates in a number of currencies. Its results are therefore affected by movements in exchange rates used to translate into the consolidation currency.
The market environment was more positive in the first half of 2017 than in 2016, although it slowed in the second quarter with the CAC40 index losing 3.5% in June alone. Against this backdrop, Bourse Direct registered an 8.1% drop in business in terms of number of orders executed, with 1.9 million trades compared to 2.1 million in the same period last year. However, business was up by 2.4% in the second quarter compared with Q2 2016.
The Company maintained its momentum in recruiting new customers and had over 121,000 accounts on its books at 30 June 2017.
Revenue was down 0.7% to €17.4m compared with €17.6m in the first half of 2016, negatively impacted by rock-bottom interest rates, while brokerage income was ahead of the year-ago period.
SwissLife Banque Privée, in which VIEL & Cie holds a 40% interest, reported a sharp rise in net banking income to €27.0m, up 38.0% on the first half of 2016, reflecting an improved market environment for a number of the Bank's products. Operating results showed a profit for the period.
The Group reported first-half consolidated revenue from its operating subsidiaries of €399.6m, against €405.6m in first-half 2016, a decline of 1.5% at current exchange rates. In constant currencies, consolidated revenue was down 0.7%. Quarterly consolidated revenue by business segment at current exchange rates was as follows:
| 2017 | 2016 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 1er trimestre Q1 |
2ème trimestre Q2 |
Total | 1er trimestre Q1 |
2ème trimestre Q2 |
Total | €m |
| Intermédiation professionnelle | 199,5 | 182,6 | 382,1 | 200,3 | 187,7 | 388,0 | IDB business |
| Bourse en ligne | 9,1 | 8,4 | 17,5 | 8,9 | 8,7 | 17,6 | Online trading |
| Chiffre d'affaires consolidé | 208,6 | 191,6 | 399,6 | 209,2 | 196,4 | 405,6 | Consolidated revenue |
Le résultat d'exploitation consolidé de VIEL & Cie s'établit à 34,4 millions d'euros contre 30,2 millions d'euros sur la même période en 2016 soit une hausse de 14,0 % en raison principalement d'une maitrise des charges d'exploitation en baisse de 2,1 %.
Le résultat financier enregistre une baisse au premier semestre 2017, en perte de 4,6 millions d'euros contre une perte de 1,1 million d'euros sur la même période en 2016. Cette baisse s'explique notamment par un résultat de change négatif.
Ainsi, le résultat net consolidé de VIEL & Cie s'inscrit en hausse de 3,3 % à 26,7 millions d'euros au premier semestre 2017 contre 25,9 millions d'euros sur la même période en 2016, les bonnes performances opérationnelles étant atténuées par la perte financière.
Le résultat net - part du groupe enregistre ainsi une hausse de 10,5 % au premier semestre 2017 comparé à 2016 et s'élève à 18,9 millions d'euros, contre 17,1 millions d'euros en 2016.
Ce résultat porte les capitaux propres consolidés de VIEL & Cie à 447,3 millions d'euros au 30 juin 2017, dont 346,5 millions d'euros pour la part du Groupe et après déduction de la valeur brute des actions propres détenues par VIEL & Cie elle-même pour un montant de 18,7 millions d'euros.
Les marchés financiers connaissent une mutation importante dans un contexte de renforcement de la réglementation sur toutes les places mondiales et notamment les règles relatives à la Directive MIF2 dans les mois à venir et restent suspendus aux discours des banques centrales. Dans l'environnement mondial actuel, des incertitudes pèsent sur la liquidité des marchés en raison principalement des orientations des politiques monétaires des banques centrales, du devenir du Royaume-Uni à la suite du vote du Brexit et des effets de la politique menée aux Etats-Unis.
Le contexte réglementaire dans lequel s'inscrit le groupe Tradition est marqué par les évolutions suivantes en 2017 :
Financial income declined in the first half of the year, with a loss of €4.6m against a loss of €1.1m in the same period a year ago. This decline was mainly due to negative results on exchange rates.
Consolidated net profit rose 3.3% to €26.7m against €25.9m in the first half of 2016, despite the strong operating performance, which was offset by the financial loss.
Group share of net profit was up 10,5% to €18.9m in the first six months, compared with €17.1m in 2016.
This result brought consolidated shareholders' equity to €447.3m at 30 June 2017, €346.5m of which was the Group's share, net of the gross value of directly held treasury shares amounting to €18.7m.
The financial markets are undergoing considerable changes against a backdrop of tougher regulation across the world's marketplaces, particularly with regard to MIFID II in the coming months, and await indications from the central banks. The uncertainties of the current global environment are weighing on market liquidity, mainly driven by central banks' aggressive monetary policies, the future of the UK post-Brexit, and the effects of US policy.
In 2017, the main developments in the Tradition Group's regulatory environment are as follows:
In the US, although President Trump has stated on numerous occasions that he is intent on modifying and/or decreasing overly burdensome regulations impacting the free movement of capital within the US economy - which would bring about extensive changes - little has happened as yet. Pressing ahead with policies initiated in 2016, the CFTC has undertaken some significant changes, with a renewed focus on rule modification, to make them simpler and less costly and to correct the identified dysfunctions. Its Acting Chairman has consistently stated that his intention is to encourage SEF trading and that he would like to see more trading on these platforms. Financial resource requirements for SEFs have been revised thus significantly easing the core capital burden under the liquidity requirement. Industry bodies, including the Wholesale Market Brokers' Association Les associations sectorielles, comme la Wholesale Market Brokers Association Americas (dont Tradition est membre), poursuivent activement les discussions sur les problématiques du secteur en vue d'obtenir des règles dont l'approche des marchés de swaps sûrs mais rentables soit plus logique et plus pragmatique.
En Europe, dans le cadre de la réglementation EMIR, le 5 mai 2017, la Commission européenne a publié une proposition de réforme et d'amélioration du règlement prévoyant des règles plus proportionnées pour les entreprises et les petites contreparties financières. Elle propose en outre de rationaliser l'application de certaines obligations déclaratives dans un double objectif : alléger la charge administrative et les coûts des entités déclarantes et accroître la qualité des données déclarées.
Concernant la Directive MIF II, la majorité des normes techniques ont été finalisée par l'Autorité européenne des marchés Financiers (ESMA) au cours du premier semestre 2017,. Cette dernière a également publié des avis précisant la notion essentielle d'instruments « négociés sur une plateforme de négociation » et la prise en compte des plateformes de négociation de pays tiers aux fins des limites de positions et de la transparence. Pour Tradition, les obligations relatives à la transparence du marché font partie des obligations les plus importantes imposées par la directive MIF II. En tant qu'opérateur de plusieurs plateformes de négociation, le groupe sera non seulement au centre de l'activité de négociation de ses clients, mais aussi la principale ressource pour les données de marché qu'elle doit recueillir, publier, déclarer et conserver. Les transpositions nationales en droit interne de la Directive MIF II ainsi que les diverses divergences qui pourraient être relevées sont désormais attendues. Dans le cadre du Brexit, le Royaume-Uni a déclenché l'article 50 du Traité sur le fonctionnement de l'Union Européenne le 29 mars 2017 en informant officiellement son intention de retrait. Les conditions de la séparation doivent être convenues dans l'intervalle de deux ans. Compte tenu du poids des services financiers au Royaume-Uni, plusieurs questions de réglementation essentielles – à savoir le passeport accordé aux produits et services, l'équivalence et les conditions de délégation des activités à des entreprises non européennes – semblent étroitement liées à l'issue de ces négociations sur le Brexit. De nombreuses sociétés ont d'ores et déjà entrepris de prendre pied ou d'étendre leur présence dans l'UE afin d'assurer la continuité des services aux clients de cette zone géographique.
Bourse Direct enregistre une légère baisse (-0,7 %) de son chiffre d'affaires à 17,5 millions d'euros avec un recul de 8,1 % du volume d'ordres exécutés sur le semestre et une hausse de 2,4 % du volume d'ordres exécutés sur le deuxième trimestre. Le premier semestre boursier 2017 français s'est inscrit dans un contexte de marché plus positif qu'en 2016, avec un CAC 40 en hausse de 5,3 %. Cette hausse reflète la bonne performance du CAC40 au cours du premier trimestre (+ 5,4 %) et la quasi-stagnation au deuxième trimestre. Le volume des capitaux traités sur le marché a également connu une hausse au cours du semestre.
Americas (of which Tradition is a member firm), continue to actively discuss issues facing the industry, seeking a rule base that is more logical and practical in its approach to safe but efficient Swaps markets.
On the MiFID II front, during the first half of 2017 the majority of the technical standards were finalised by the European Securities and Markets Authority (ESMA) and adopted as delegated legislation by the European Commission. ESMA also published opinions to further clarify the key concept of "traded on a trading venue" and the consideration of thirdcountry trading venues for the purpose of position limits and transparency. For Tradition, the MiFID II requirements regarding market transparency are among the most significant ones. As the operator of several trading venues the Group will not only be at the centre of the trading activity of its clients, it will also be the primary resource for market data that it must capture, publish, report and store. The EU Member States must transpose MiFID II into their national laws which may produce divergencies in interpretation. To implement Brexit, the UK triggered Article 50 of the Treaty Functioning the European Union (TFEU) on 29 March 2017 by officially informing the EU of its intention to withdraw. Both parties have two years in which to agree the terms of the separation. Given the UK's focus on financial services, a number of regulatory key issues – namely passporting of products and services, equivalence, and the terms of delegation of activities to non-EU firms – appear to be tied up with the outcome of the Brexit negotiations. Numerous financial service firms have started implementing plans to set up or extend presences in the EU in order to ensure the continuation of services to EU customers.
Bourse Direct reported revenue of €17.5m, down slightly by 0.7%. The number of orders executed declined 8.1% from the year-ago period but second-quarter figures were up 2.4% on Q2 2016. The French stock market posted a more positive first half than in 2016, with the CAC 40 up by 5.3%. This increase reflected the bull market in the first quarter, during which the CAC 40 gained 5.4% before running out of steam in the second quarter. Trading volumes in the capital markets were also up in the first six months of the year.
Bourse Direct a enregistré une nette amélioration de sa marge opérationnelle et a maintenu un rythme de recrutement élevé de nouveaux clients sur la période. Le résultat d'exploitation s'inscrit à 2 millions d'euros contre 1,4 millions d'euros sur la même période en 2016.
Aucune nouvelle transaction significative avec les parties liées n'est intervenue au cours du premier semestre 2017.
Dans un contexte de consolidation de l'industrie où le groupe CFT se positionne comme l'un des 3 acteurs globaux du secteur, Compagnie Financière Tradition mettra la solidité de son bilan au service de sa croissance. Ainsi, le groupe demeurera attentif à toutes les opportunités de croissance disponibles autant externes que par le recrutement de nouveaux talents.
Au premier semestre 2017, dans le cadre d'une gestion maitrisée de ses coûts, Bourse Direct a enregistré une nette amélioration de son résultat, une reprise de la dynamique de croissance du volume d'ordres sur le deuxième trimestre et démontré une capacité confirmée du recruter de nombreux nouveaux clients.
Bourse Direct poursuivra sa politique de croissance en améliorant de façon continue son offre de produits et la qualité de ses services au meilleur prix. Bourse Direct continuera d'accompagner ses clients sur les marchés boursiers dans le cadre de ses formations gratuites.
Sur son pôle de banque privée et de gestion d'actifs, SwissLife Banque Privée qui a connu une amélioration de son chiffre d'affaires et de ses résultats, poursuivra sa politique de développement.
Bourse Direct posted a marked improvement in operating margin and continued to grow its customer base during the period. Operating profit grew to €2.0m compared to €1.3m in the first half of 2016.
No new related party transactions of any importance took place during the reporting period.
Against a backdrop of consolidation in the industry, the CFT Group is positioning itself as one of the three global leaders of the IDB sector, and will use its solid balance sheet to support its growth efforts. Compagnie Financière Tradition will remain focused on all growth opportunities, both external and through recruitment of new talent.
Bourse Direct posted a sharp increase in profit in the first half of 2017, with accelerating growth in order volumes in the second quarter, reflecting its determined action to manage costs. Once again it demonstrated its ability to recruit a significant number of new customers.
It will pursue its growth strategy by continuing to enhance its product portfolio and improving the quality of its services, while maintaining extremely competitive prices. The Company will continue to offer free education resources to its customers as part of its comprehensive stock market trading services.
In the Group's private banking and asset management segment, SwissLife Banque Privée, which achieved revenue growth and improved results, will also pursue its development policy.
| Note en milliers d'euros |
1er semestre 2017 First half 2017 |
2016 | 1er semestre 2016 First half 2016 |
€000 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires 2 |
399 663 | 770 936 | 405 573 | Revenue |
| Autres produits d'exploitation 3 |
3 260 | 2 751 | 998 | Other operating income |
| Produits d'exploitation | 402 923 | 773 687 | 406 571 | Operating income |
| Charges de personnel | -278 325 | -537 306 | -283 789 | Staff costs |
| Autres charges d'exploitation | -82 161 | -165 020 | -83 445 | Other operating expenses |
| Amortissements | -7 927 | -16 590 | -8 763 | Depreciation and amortisation |
| Gains/(Pertes) de valeur des actifs | -121 | -838 | -410 | Impairment gains/(losses) |
| Charges d'exploitation | -368 534 | -719 754 | -376 407 | Operating expenses |
| Résultat d'exploitation | 34 389 | 53 933 | 30 164 | Operating profit |
| Quote-Part de résultat d'exploitation de sociétés mises en équivalence dans le prolongement de 9 l'activité du groupe |
4 543 | 9 260 | 5 097 | Share of operating profit of equity accounted companies considered as the extension of the Group's operating activity |
| Résultat d'exploitation après quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence dans le prolongement de l'activité du groupe |
38 932 | 63 193 | 35 261 | Operating profit after share of profit of equity accounted companies considered as the extension of the Group's operating activity |
| Produits financiers 4 |
3 319 | 9 946 | 6 599 | Financial income |
| Charges financières 4 |
-7 948 | -12 408 | -7 680 | Financial expense |
| Quote-part de résultat des autres sociétés 9 mises en équivalence |
- | - | - | Share of profit of other equity accounted companies |
| Résultat avant impôts | 34 303 | 60 731 | 34 180 | Profit before tax |
| Impôts sur les bénéfices 5 |
-7 588 | -14 879 | -8 321 | Income tax |
| Résultat net | 26 715 | 45 852 | 25 859 | Net profit |
| Intérêts minoritaires | 7 850 | 14 419 | 8 791 | Minority interests |
| Résultat net part du Groupe | 18 865 | 31 433 | 17 068 | Net profit Group share |
| Résultat par action (en euros) : | Earnings per share (in euros): | |||
| Résultat de base par action | 0,26 | 0,43 | 0,23 | Basic earnings per share |
| Résultat dilué par action | 0,25 | 0,43 | 0,23 | Diluted earnings per share |
11
| en milliers d'euros | Note | 1er semestre 2017 First half 2017 |
2016 | 1er semestre 2016 First half 2016 |
€000 |
|---|---|---|---|---|---|
| Résultat de la période comptabilisé au compte de résultat |
26 715 | 45 852 | 25 859 | Profit for the period recognised in the income statement |
|
| Autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
Other comprehensive income that cannot be reclassified to profit or loss |
||||
| Ecarts actuariels des régimes à prestations définies | 82 | -1 732 | 189 | Actuarial gains and losses of defined benefit schemes |
|
| Total des autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
82 | -1 732 | 189 | Total other comprehensive income that cannot be reclassified to profit or loss |
|
| Autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
Other comprehensive income that may be reclassified to profit or loss |
||||
| Ajustements à la juste valeur des couvertures de flux de trésorerie |
Fair value adjustments on cash flow hedges | ||||
| - constatés dans la réserve de couverture | - | - | - | - recognised in hedging reserve | |
| - transférés au compte de résultat | - | - | - | - transferred to income statement | |
| Ajustements à la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente |
Fair value adjustment on available-for-sale financial assets |
||||
| - constatés dans la réserve de réévaluation | 312 | -648 | 349 | - recognised in revaluation reserve | |
| - transférés au compte de résultat | 75 | 841 | - | - transferred to income statement | |
| Ecarts de conversion | -19 069 | -4 462 | -140 | Currency translation | |
| Transfert d'écarts de conversion au compte de résultat |
36 | 28 | - | Transfer of exchange differences to income statement |
|
| Autres éléments du résultat global des sociétés associées |
9 | 305 | 1 869 | 2 191 | Other comprehensive income of associates |
| Total des autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
-18 341 | -2 372 | 2 400 | Total other comprehensive income that may be reclassified to profit or loss |
|
| Autres éléments du résultat global, nets d'impôts |
-18 259 | -4 104 | 2 589 | Other comprehensive income, net of tax | |
| Résultat global | 8 456 | 41 748 | 28 448 | Comprehensive income | |
| Part du Groupe | 5 568 | 28 308 | 18 956 | Group share | |
| Intérêts minoritaires | 2 888 | 13 440 | 9 492 | Minority interests |
| ACTIF Note en milliers d'euros |
30.06.2017 | 31.12.2016 | 30.06.2016 | ASSETS €000 |
|---|---|---|---|---|
| Immobilisations corporelles | 19 403 | 22 605 | 26 482 | Property and equipment |
| Immobilisations incorporelles | 8 121 171 |
120 200 | 118 442 | Intangible assets |
| Participations dans les sociétés associées et coentreprises |
9 163 034 |
161 246 | 164 463 | Investments in associates and joint ventures |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 8 322 | 8 306 | 6 685 | Available-for-sale financial assets |
| Autres actifs financiers | 18 999 | 18 506 | 15 214 | Other financial assets |
| Impôts différés actifs | 29 930 | 28 693 | 25 882 | Deferred tax assets |
| Immeubles de placement | 2 964 | 3 283 | 3 189 | Investment property |
| Trésorerie non disponible | 6 30 646 |
31 298 | 31 719 | Unavailable cash |
| Total actif non courant | 394 469 | 394 137 | 392 076 | Total non-current assets |
| Autres actifs courants | 14 146 | 13 897 | 13 319 | Other current assets |
| Instruments financiers dérivés actifs | 320 | 375 | 0 | Derivative financial instruments |
| Impôts à recevoir | 4 870 | 6 884 | 8 071 | Tax receivable |
| Clients et autres créances | 7 1 416 292 |
907 341 | 1 259 228 | Trade and other receivables |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur | 264 | 93 | 232 | Financial assets at fair value |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 6 705 | 7 649 | 7 610 | Available-for-sale financial assets |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6 348 296 |
406 866 | 401 198 | Cash and cash equivalents |
| Total actif courant | 1 790 893 | 1 343 105 | 1 689 658 | Total current assets |
| TOTAL ACTIF | 2 185 362 | 1 737 242 | 2 081 734 | TOTAL ASSETS |
| CAPITAUX PROPRES ET PASSIF Note en milliers d'euros |
30.06.2017 | 31.12.2016 | 30.06.2016 | EQUITY AND LIABILITIES €000 |
|---|---|---|---|---|
| Capital | 15 430 | 16 120 | 16 120 | Capital |
| Prime d'émission | 29 559 | 29 559 | 29 559 | Share premium |
| Actions propres 11 |
-18 689 | -27 298 | -27 298 | Treasury shares |
| Ecarts de conversion | -25 502 | -11 616 | -8 061 | Currency translation |
| Réserves consolidées | 345 695 | 353 722 | 341 750 | Consolidated reserves |
| Total des capitaux propres Part du Groupe |
346 493 | 360 487 | 352 070 | Total equity - Group share |
| Intérêts minoritaires | 100 780 | 106 225 | 106 245 | Minority interests |
| Total des capitaux propres | 447 273 | 466 712 | 458 315 | Total equity |
| Dettes financières | 270 134 | 299 909 | 197 152 | Financial debts |
| Autres passifs financiers | - | - | - | Other financial liabilities |
| Provisions | 28 992 | 33 240 | 27 436 | Provisions |
| Produits différés | 1 898 | 2 297 | 2 658 | Deferred income |
| Impôts différés passifs | 1 301 | 1 138 | 369 | Deferred tax liabilities |
| Total passif non courant | 302 325 | 336 584 | 227 615 | Total non-current liabilities |
| Dettes financières | 40 388 | 33 319 | 135 770 | Financial debts |
| Fournisseurs et autres créanciers 10 |
1 379 105 | 886 526 | 1 242 970 | Trade and other payables |
| Provisions | 4 385 | 2 565 | 2 283 | Provisions |
| Impôts à payer | 11 099 | 10 903 | 12 478 | Tax liabilities |
| Instruments financiers dérivés passifs | 716 | 628 | 2 225 | Derivative financial instruments |
| Produits différés | 71 | 5 | 78 | Deferred income |
| Total passif courant | 1 435 764 | 933 946 | 1 395 804 | Total current liabilities |
| TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF | 2 185 362 | 1 737 242 | 2 081 734 | TOTAL EQUITY AND LIABILITIES |
| 1er semestre | 1er semestre | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Note | 2017 | 31.12.2016 | 2016 | €000 |
| First half | First half | ||||
| 2017 | 2016 | ||||
| Flux de trésorerie résultant des activités opérationnelles | Cash flows from operating activities | ||||
| Résultat avant impôts | 34 303 | 60 731 | 34 180 | Profit before tax | |
| Amortissements | 7 927 | 16 590 | 8 763 | Depreciation and amortisation | |
| Pertes de valeur des actifs | 121 | 838 | 410 | Impairment losses | |
| Résultat financier net | 2 274 | 6 417 | 5 072 | Net financial result | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés associées et coentreprises | 9 | -4 543 | -9 260 | -5 097 | Share of profit of associates and joint ventures |
| Augmentation / (diminution) des provisions | 1 062 | 5 345 | 912 | Increase/(decrease) in provisions | |
| Variation des produits différés | -253 | -671 | -281 | Increase/(decrease) in deferred income | |
| Dépense relative aux paiement fondés sur des actions | 355 | 1 496 | 784 | Expense related to share-based payments | |
| Plus / (moins) values sur cessions de filiales et sociétés associées / coentreprises |
243 | -405 | - | Gains/(losses) on disposal of subsidiaries and associates/joint ventures |
|
| Plus / (moins) values sur cessions d'actifs immobilisés | 3 | -80 | -23 | -21 | Gains/(losses) on disposal of fixed assets |
| (Augmentation) / diminution des créances / dettes liées aux activités en principal et de teneurs de comptes |
-9 330 | -2 503 | -2 323 | (Increase)/decrease in receivables/payables related to matched principal and account holder activities |
|
| Augmentation / (diminution) du fonds de roulement | -12 895 | -14 505 | -13 244 | Increase/(decrease) in working capital | |
| Provisions payées | -472 | -1 426 | -1 022 | Provisions paid | |
| Intérêts payés | -3 756 | -9 123 | -3 469 | Interest paid | |
| Intérêts perçus | 617 | 1 472 | 731 | Interest received | |
| Impôts payés | -11 139 | -4 404 | Income tax paid | ||
| -7 056 | |||||
| Flux de trésorerie nets résultant des activités opérationnelles | 8 517 | 43 834 | 20 991 | Net cash flows from operating activities | |
| Flux de trésorerie afférents à l'activité d'investissement Acquisition d'actifs financiers |
-2 585 | -2 799 | -653 | Cash flows from investing activities Acquisition of financial assets |
|
| Valeur de vente d'actifs financiers | 968 | 13 872 | 13 884 | Proceeds from disposal of financial assets | |
| Acquisition de filiales, net de la trésorerie acquise | -6 807 | -6 502 | - | Acquisition of subsidiaries, net of cash acquired | |
| Cession de filiales, net de la trésorerie cédée | 616 | - | - | Disposal of subsidiaries, net of cash disposed | |
| Acquisition d'immobilisations corporelles | -748 | -11 353 | -11 365 | Acquisition of property and equipment | |
| Valeur de vente d'immobilisations corporelles | 150 | 261 | 237 | Proceeds from disposal of property and equipment | |
| Acquisition d'immobilisations incorporelles | -3 227 | -11 150 | -6 129 | Purchase of intangible assets | |
| Valeur de vente d'immobilisations incorporelles | - | -389 | - | Proceeds from disposal of intangible assets | |
| Valeur de vente d'immeubles de placement | - | - | - | Proceeds from disposal of investment property | |
| Dividendes reçus | 5 535 | 5 584 | 1 601 | Dividends received | |
| (Augmentation) / diminution de la trésorerie non disponible | -73 | -1 663 | -2 720 | (Increase)/decrease in unavailable cash | |
| Flux de trésorerie nets provenant de l'activité d'investissement | -6 171 | -14 139 | -5 145 | Net cash flows from investing activities | |
| Flux de trésorerie afférents à l'activité de financement | Cash flows from financing activities | ||||
| Augmentation des dettes financières à court terme | 11 | - | - | -2 599 | Increase in short-term financial debts |
| Diminution des dettes financières à court terme | - | -102 659 | - | Decrease in short-term financial debts | |
| Augmentation des dettes financières à long terme | - | 100 223 | - | Increase in long-term financial debts | |
| Diminution des dettes financières à long terme | -26 000 | -26 664 | -26 000 | Decrease in long-term financial debts | |
| Variation des autres dettes à long terme | - | - | Movements in other long-term debts | ||
| Augmentation de capital et prime d'émission des filiales | -20 | - | - | Increase in capital and share premium of subsidiaries | |
| Acquisition d'actions propres | -5 040 | - | - | Acquisition of treasury shares | |
| Acquisition d'intérêts non contrôlants | -4 644 | -13 254 | -6 455 | Acquisition of non-controlling interests | |
| Dividendes versés aux intérêts minoritaires | 12 | -7 833 | -6 325 | -6 243 | Dividends paid to minority interests |
| Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | 12 | -12 513 | -11 023 | -11 025 | Dividends paid to shareholders of the parent |
| Flux de trésorerie nets provenant de l'activité de financement | -56 050 | -59 702 | -52 322 | Net cash flows from financing activities | |
| Impact de la variation des taux de change sur la trésorerie consolidée | -11 935 | -3 224 | -4 357 | Impact of exchange rate movements on consolidated cash | |
| Variation de la trésorerie | -65 639 | -33 231 | -40 833 | Movements in cash | |
| Trésorerie et équivalent au début de la période | 6 | 399 547 | 432 778 | 432 778 | Cash and cash equivalents at start of the period |
| Trésorerie et équivalent à la fin de la période | 6 | 333 908 | 399 547 | 391 945 | Cash and cash equivalents at end of the period |
| en milliers d'euros excepté le nombre d'actions |
Note | Nombre d'actions Number of shares |
Capital social Share capital |
Prime d'émis sion Share pre mium |
Actions propres Trea sury shares |
Ecarts de conver sion Currency transla tion |
Réserves consoli dées Consol idated reserves |
Total part du Groupe Total Group share |
Intérêts minori taires Minority inter -ests |
Total capitaux propres Total share holders' equity |
€000 except for number of shares |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres au 1 janvier 2017 (publié) |
80 599 189 | 16 120 | 29 559 | -27 298 | -11 616 | 353 722 | 360 487 | 106 225 | 466 712 | Equity at 1 January 2017 (reported) |
|
| Résultat net de la période | - | - | - | - | - | 18 865 | 18 865 | 7 850 | 26 715 Net profit for the period | ||
| Autres éléments du résul tat global |
- | - | - | - | -13 886 | 590 | -13 296 | -4 962 | -18 258 | Other comprehensive income |
|
| Résultat global de la période |
- | - | - | - | -13 886 | 19 455 | 5 569 | 2 888 | 8 457 | Comprehensive income for the period |
|
| Augmentation de capital | - | 20 | - | - | - | - | 20 | - | 20 | Capital increase | |
| Dividendes versés | 12 | - | - | - | - | - | -12 513 | -12 513 | -7 833 | -20 346 | Dividends paid |
| Incidence des variations de périmètre |
- | - | - | - | -3 384 | -3 384 | -2 155 | -5 539 | Effect of changes in basis of consolidation |
||
| Composante capitaux propres des plans dont le paiement est fondé sur des actions |
- | - | - | - | 265 | 265 | 90 | 355 | Equity element of share-based payment schemes |
||
| Autres variations | 11 -2 648 498 | -710 | - | 8 609 | - | -11 850 | -3 951 | 1 565 | -2 386 | Other movements | |
| Capitaux propres au 30 Juin 2017 |
77 950 691 | 15 430 | 29 559 | -18 689 | -25 502 | 345 695 | 346 493 | 100 780 | 447 273 | Equity at 30 June 2017 |
| en milliers d'euros excepté le nombre d'actions |
Nombre d'actions Number of shares |
Capital social Share capital |
Prime d'émis sion Share premium |
Actions propres Treasury shares |
Ecarts de conversion Currency translation |
Réserves consoli dées Consol idated reserves |
Total part du Groupe Total Group share |
Intérêts minori taires Minority inter -ests |
Total capitaux propres Total share holders' equity |
€000 except for number of shares |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres au 1er janvier 2016 |
80 599 189 | 16 120 | 29 559 | -27 298 | -7 224 | 334 325 | 345 482 | 106 934 | 452 416 | Equity at 1 January 2016 |
| Résultat net de la période | - | - | - | - | - | 31 433 | 31 433 | 14 419 | 45 852 Net profit for the period | |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | -2 511 | -614 | -3 125 | -979 | -4 104 | Other comprehensive income |
| Résultat global de la période |
- | - | - | - | -2 511 | 30 819 | 28 308 | 13 440 | 41 748 | Comprehensive income for the period |
| Augmentation de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | Capital increase |
| Dividendes versés | - | - | - | - | - | -11 023 | -11 023 | -6 325 | -17 348 | Dividends paid |
| Incidence des variations de périmètre |
- | - | - | - | -1 881 | -3 636 | -5 517 | -7 060 | -12 577 | Effect of changes in basis of consolidation |
| Composante capitaux propres des plans dont le paiement est fondé sur des actions |
- | - | - | - | - | 1 122 | 1 122 | 374 | 1 496 | Equity element of share-based payment schemes |
| Autres variations | 2 115 | 2 115 | -1 139 | 976 | Other movements | |||||
| Capitaux propres au 31 décembre 2016 |
80 599 189 | 16 120 | 29 559 | -27 298 | -11 616 | 353 722 | 360 487 | 106 225 | 466 712 | Equity at 31 December 2016 |
| en milliers d'euros excepté le nombre d'actions |
Nombre d'actions Number of shares |
Capital social Share capital |
Prime d'émis sion Share premium |
Actions propres Treasury shares |
Ecarts de conversion Currency translation |
Réserves consoli dées Consol idated reserves |
Total part du Groupe Total Group share |
Intérêts minori taires Minority inter -ests |
Total capitaux propres Total share holders' equity |
€000 except for number of shares |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres au 1 janvier 2016 (publié) 80 599 189 |
16 120 | 29 559 | -27 298 | -7 224 | 334 324 | 345 482 | 106 934 | 452 416 | Equity at 1 January 2016 (reported) |
|
| Résultat net de la période | - | - | - | - | - | 17 068 | 17 068 | 8 791 | 25 859 Net profit for the period | |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | 349 | 1 539 | 1 888 | 701 | 2 589 | Other comprehensive income |
| Résultat global de la période |
- | - | - | - | 349 | 18 607 | 18 956 | 9 492 | 28 448 | Comprehensive income for the period |
| Augmentation de capital | - | - | - | - | - | - | - | - | - | Capital increase |
| Dividendes versés | - | - | - | - | - | -11 025 | -11 025 | -6 243 | -17 268 | Dividends paid |
| Incidence des variations de périmètre |
- | - | - | - | -1 075 | -1 813 | -2 888 | -5 026 | -7 914 | Effect of changes in basis of consolidation |
| Composante capitaux propres des plans dont le paiement est fondé sur des actions |
- | - | - | - | -111 | 1 412 | 1 301 | 1 099 | 2 400 | Equity element of share-based payment schemes |
| Autres variations | - | - | - | - | - | 245 | 245 | -11 | 234 | Other movements |
| Capitaux propres au 30 juin 2016 |
80 599 189 | 16 120 | 29 559 | -27 298 | -8 061 | 341 750 | 352 070 | 106 245 | 458 315 | Equity at 30 June 2016 |
VIEL & Cie est une société française anonyme, domiciliée à Paris au 9, Place Vendôme - 75 001. VIEL & Cie, société d'investissement, contrôle deux sociétés cotées spécialisées dans l'intermédiation financière, Compagnie Financière Tradition, présente dans 28 pays, active dans le secteur de l'intermédiation professionnelle et Bourse Direct, intervenant dans le domaine de la bourse sur Internet en France pour une clientèle de particuliers, ainsi qu'un pôle de banque privée et de gestion au travers d'une participation mise en équivalence de 40 % dans SwissLife Banque Privée.
L'action VIEL & Cie (codes : FR0000050049, VIL) est cotée sur le compartiment B d'Euronext Paris.
VIEL & Cie est détenue à hauteur de 55,88 % par la société Viel et Compagnie-Finance.
Le Conseil d'administration a arrêté les comptes consolidés intermédiaires de VIEL & Cie au 30 juin 2017 par décision du 4 septembre 2017.
Les comptes consolidés intermédiaires de VIEL & Cie relatifs aux comptes arrêtés au 30 juin 2017 sont établis conformément aux normes IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne, disponibles à l'adresse suivante : http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm#adoptedcommission, et en particulier selon les dispositions de la norme comptable internationale IAS 34 qui traite de l'information financière intermédiaire.
VIEL & Cie is a French public limited company with its registered office at 9, Place Vendôme - 75 001 Paris. VIEL & Cie, an investment company, controls two listed financial brokers - Compagnie Financière Tradition, an interdealer broker with a presence in 28 countries, and Bourse Direct, a major player in retail online trading in France - as well as an asset management and private banking business, through a 40% stake in SwissLife Banque Privée, accounted for using the equity method.
VIEL & Cie shares (codes: FR0000050049, VIL) are listed in Compartment B of Euronext Paris.
The Company is owned 55.88% by VIEL et Compagnie-Finance.
The interim consolidated accounts of VIEL & Cie for the period ended 30 June 2017 were approved by the Board of Directors on 4 September 2017.
The interim consolidated financial statements in respect of the accounts closed at 30 June 2017 were prepared in accordance with IFRS as adopted by the European Union, available online at http://ec.europa.eu/ internal_market/accounting/ias_en.htm#adopted-commission, and in particular in accordance with IAS 34 on interim financial reporting.
Les principes comptables appliqués dans le cadre de la préparation des comptes consolidés intermédiaires sont identiques à ceux en vigueur au 31 décembre 2016.
L'activité des filiales d'intermédiation professionnelle de VIEL & Cie ne présente pas de caractère saisonnier particulier compte tenu de la diversité des produits traités et de la couverture géographique de Compagnie Financière Tradition. Ces activités dépendent principalement de la volatilité des marchés. Au cours des dernières années, un ralentissement d'activité a toutefois été constaté lors du mois de décembre et lors des mois d'été.
L'activité de bourse en ligne de Bourse Direct ne connaît pas de caractère saisonnier particulier, hormis un ralentissement traditionnel lors des mois d'été ; ce ralentissement est cependant fortement dépendant de l'évolution des marchés boursiers.
La présentation des secteurs opérationnels du Groupe reflète l'information fournie en interne au Président-Directeur général qui est le principal décideur opérationnel ; celui-ci analyse les rapports qui lui sont fournis afin d'évaluer les performances et d'allouer les ressources nécessaires aux différents secteurs opérationnels.
Dans le cadre de son activité d'investisseur, VIEL & Cie distingue trois pôles d'activité : l'intermédiation professionnelle, avec la participation dans Compagnie Financière Tradition, la bourse en ligne, au travers de la société Bourse Direct, et la banque privée, représentée par la participation mise en équivalence dans SwissLife Banque Privée. La structure d'organisation interne et de gestion du Groupe est fondée sur cette approche sectorielle. Les principes appliqués pour évaluer le résultat d'exploitation sectoriel sont identiques à ceux appliqués aux comptes consolidés.
Le chiffre d'affaires inclut uniquement les revenus provenant de transactions avec des clients externes ; aucune transaction entre les secteurs opérationnels n'a d'impact sur le chiffre d'affaires.
The accounting policies applied to the interim consolidated financial statements are identical to those in effect at 31 December 2016.
The activities of the Group's interdealer broker subsidiaries are not subject to particular seasonal variations given Compagnie Financière Tradition's diverse product mix and broad geographic footprint. Its activities depend mainly on market volatility. However, over the past few years we have observed a slowdown in business in December and during the summer months.
The online trading activities at Bourse Direct are not subject to particular seasonal variations, other than a traditional slowdown during the summer months. However, this slowdown is greatly dependent on stockmarket behaviour.
The presentation of the Group's operating segments reflects information provided internally to the Chairman-CEO who is the chief operating decision maker. He analyses the management reports in order to assess performances and allocate resources to the various operating segments.
VIEL & Cie distinguishes three separate business segments in connection with its investment activities: interdealer broking (IDB), with its stake in Compagnie Financière Tradition, online trading, through Bourse Direct, and private banking, represented by its holding in SwissLife Banque Privée, accounted for using the equity method. The Group's internal organisation and management structure is based on this segment approach. The accounting policies applied in evaluating the operating results are identical to those used in preparing the consolidated financial statements.
Revenue only includes income from transactions with external customers. No transactions between operating segments have any impact on revenue.
L'information par secteurs se présente comme suit :
| 1er semestre 2017 en milliers d'euros |
Intermédiation professionnelle IDB business |
Bourse en ligne Online trading |
Banque Privée Private banking |
Immobilier et autres activités Property and other activities |
Total Total |
Contribution des holdings Contribution of portfolio companies |
Total Total |
First half 2017 €000 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 382 189 | 17 474 | - | - | 399 663 | - | 399 663 | Revenue |
| Charges d'exploitation(1) |
-347 631 | -15 393 | - | -45 -363 069 | - -363 069 | Operating expenses(1) | ||
| Résultat d'exploitation sectoriel |
34 558 | 2 081 | - | -45 | 36 594 | - | 36 594 | Segment operating profit |
| Produits/Charges non alloués(2) |
- | - | - | - | - | -2 205 | -2 205 | Unallocated income/ expenses(2) |
| Résultat d'exploitation |
34 558 | 2 081 | - | -45 | 36 594 | -2 205 | 34 389 | Operating profit/ (loss) |
| Résultat des participations mise en équivalence |
2 958 | - | 1 632 | - | 4 590 | -47 | 4 543 | Profit/(loss) of equity accounted invest ments |
| Résultat financier | -4 371 | -71 | - | -19 | -4 461 | -168 | -4 629 | Financial result |
| Résultat avant impôts |
33 145 | 2 010 | 1 632 | -64 | 36 723 | -2 420 | 34 303 | Profit before tax |
| Impôts sur les bénéfices |
-6 521 | -692 | - | - | -7 213 | -375 | -7 588 | Income tax |
| Résultat net | 26 624 | 1 318 | 1 632 | -64 | 29 510 | -2 795 | 26 715 | Net profit |
| (1) Charges nettes des autres produits d'exploitation et incluant les amortissements | (1) Expenses net of other operating income, including depreciation and amortisation |
(2) Charges nettes afférentes aux holdings du Groupe
(1) Expenses net of other operating income, including depreciation and amortisation (2) Net expenses related to Group portfolio companies
| 1er semestre 2016 en milliers d'euros |
Intermédiation professionnelle IDB business |
Bourse en ligne Online trading |
Banque Privée Private banking |
Immobilier et autres activités Property and other activities |
Total Total |
Contribution des holdings Contribution of portfolio companies |
Total Total |
First half 2016 €000 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 387 980 | 17 593 | - | - | 405 573 | - | 405 573 | Revenue |
| Charges d'exploitation(1) |
-356 746 | -16 315 | - | -90 | -373 151 | - -373 151 | Operating expenses(1) | |
| Résultat d'exploitation sectoriel |
31 234 | 1 278 | - | -90 | 32 422 | - | 32 422 | Segment operating profit |
| Produits/ Charges non alloués(2) |
- | - | - | - | - | -2 258 | -2 258 | Unallocated income/ expenses(2) |
| Résultat d'exploitation |
31 234 | 1 278 | - | -90 | 32 422 | -2 258 | 30 164 | Operating profit/ (loss) |
| Résultat des participations mise en équivalence |
4 762 | - | 304 | - | 5 066 | 31 | 5 097 | Profit/(loss) of equity accounted investments |
| Résultat financier | -134 | -110 | - | -10 | -254 | -827 | -1 081 | Financial result |
| Résultat avant impôts |
35 862 | 1 168 | 304 | -100 | 37 234 | -3 054 | 34 180 | Profit before tax |
| Impôts sur les bénéfices |
-7 515 | -405 | - | -70 | -7 990 | -331 | -8 321 | Income tax |
| Résultat net | 28 347 | 763 | 304 | -170 | 29 244 | -3 385 | 25 859 | Net profit |
(1) Charges nettes des autres produits d'exploitation et incluant les amortissements (2) Charges nettes afférentes aux holdings du Groupe
(1) Expenses net of other operating income, including depreciation and amortisation (2) Net expenses related to Group portfolio companies
| en milliers d'euros | 1er semestre 2017 First half 2017 |
1er semestre 2016 First half 2016 |
€000 |
|---|---|---|---|
| Plus- / (moins-)values sur cession d'actifs immobilisés | 80 | 21 | Gains/(losses) on disposal of fixed assets |
| Autres produits d'exploitation | 3 180 | 977 | Other operating income |
| TOTAL | 3 260 | 998 | TOTAL |
Au 30 juin 2017, la rubrique « Autres produits d'exploitation » inclut un montant de CHF 1 826 000 d'indemnités reçues suite à la résolution d'un litige.
At 30 June 2017, "Other operating income" included compensation payments of CHF 1,826,000 following settlement of litigation.
Le résultat financier se compose des éléments suivants :
An analysis of this item is shown below:
| en milliers d'euros | 1er semestre 2017 First half 2017 |
1er semestre 2016 First half 2016 |
€000 |
|---|---|---|---|
| Produits d'intérêts | 1 003 | 965 | Interest income |
| Produits des titres de participation | 323 | 58 | Income from equity investments |
| Plus-values sur actifs financiers évalués à la juste valeur | 331 | 267 | Gains on financial assets at fair value |
| Gains de change | 1 658 | 5 311 | Exchange gains |
| Autres produits financiers | 4 | -2 | Other financial income |
| Produits financiers | 3 319 | 6 599 | Financial income |
| Charges d'intérêts | -3 446 | -4 942 | Interest expense |
| Moins-values sur actifs financiers évalués à la juste valeur | - | -665 | Losses on financial assets at fair value |
| Pertes de change | -4 496 | -2 096 | Exchange losses |
| Autres charges financières | -6 | 23 | Other financial expense |
| Charges financières | -7 948 | -7 680 | Financial expense |
La charge d'impôt se compose des éléments suivants :
An analysis of tax expense is shown below:
| en milliers d'euros | 1er semestre 2017 First half 2017 |
1er semestre 2016 First half 2016 |
€000 |
|---|---|---|---|
| Charge d'impôts courants | 8 776 | 9 565 | Current tax expense |
| Charges / (Produits) d'impôts différés | -1 188 | -1 244 | Deferred tax expense/(income) |
| Impôts sur le bénéfice | 7 588 | 8 321 | Income tax |
La trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau de flux de trésorerie consolidée intermédiaire se décompose comme suit :
Cash and cash equivalents in the interim consolidated cash flow statement are made up as follows:
| en milliers d'euros | 30.06.2017 | 31.12.2016 | €000 |
|---|---|---|---|
| Caisse et dépôts bancaires à vue | 259 512 | 303 190 | Cash and call deposits with banks |
| Dépôts bancaires à court terme | 79 328 | 97 078 | Short-term bank deposits |
| Placements monétaires à court terme | 9 456 | 6 598 | Short-term money market investments |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan | 348 296 | 406 866 Cash and cash equivalents on the balance sheet | |
| Trésorerie non disponible | 30 646 | 31 298 | Unavailable cash |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie - actif | 378 942 | 438 164 | Cash and cash equivalents - assets |
| Découverts bancaires | -14 388 | -7 319 | Bank overdrafts |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau des flux de trésorerie |
333 908 | 399 547 | Cash and cash equivalents in cash flow statement |
Les découverts bancaires sont essentiellement liés au financement de transactions en défaut de livraison dans le cadre de l'activité en principal et sont remboursés lors du débouclement des transactions présentées en créances.
The bank overdrafts mainly involve funding for outstanding transactions related to matched principal trades and are repaid once the transactions are settled.
Les clients et autres créances se décomposent comme suit :
| An analysis of this item is shown below: | |||
|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | 30.06.2017 | 31.12.2016 | €000 |
|---|---|---|---|
| Créances liées aux activités teneurs de comptes | 778 314 | 632 416 | Receivables related to account holder activities |
| Créances liées aux activités en principal | 448 928 | 90 366 | Receivables related to matched principal activities |
| Clients et comptes rattachés | 138 589 | 133 520 | Trade debtors |
| Créances sur les employés | 28 889 | 26 846 | Employee receivables |
| Créances sur les parties liées | 4 938 | 5 320 | Related party receivables |
| Autres créances à court terme | 16 634 | 18 873 | Other short-term receivables |
| TOTAL | 1 416 292 | 907 341 | TOTAL |
Les immobilisations incorporelles se décomposent comme suit :
An analysis of intangible assets is shown below:
| Valeurs nettes en milliers d'euros |
30.06.2017 | 31.12.2016 | Net value €000 |
|---|---|---|---|
| Ecarts d'acquistion | 80 211 | 76 691 | Goodwill |
| Logiciels | 25 355 | 25 686 | Software |
| Fonds de commerce | 13 823 | 13 854 | Business assets |
| Relations clientèle | - | - | Customer relationships |
| Autres | 1 782 | 3 969 | Other |
| Total | 121 171 | 120 200 | Total |
Cette rubrique comprend la quote-part des sociétés associées et coentreprises détenues par le Groupe et consolidées selon la méthode de la mise en équivalence.
This item covers the Group's share of equity accounted associates and joint ventures.
La variation pour la période se présente comme suit :
Movements during the period are shown below:
| en milliers d'euros | Sociétés associées Associates |
Coentreprises Joint ventures |
Total | €000 |
|---|---|---|---|---|
| Au 1er janvier 2017 | 62 905 | 98 340 | 161 246 | At 1 January 2017 |
| Résultat net de la période | 1 975 | 2 568 | 4 543 | Net profit for the period |
| Autres éléments du résultat global | 305 | - | 305 | Other comprehensive income |
| Acquisitions | - | 6 424 | 6 424 | Acquisitions |
| Cessions | - | -731 | -731 | Disposals |
| Dividendes distribués | -1 866 | -3 345 | -5 211 | Dividends paid |
| Variation de périmètre | 187 | - | 187 | Change in the basis of consolidation |
| Ecart de conversion | -573 | -3 155 | -3 728 | Currency translation |
| Au 30 juin 2017 | 62 933 | 100 101 | 163 034 | At 30 June 2017 |
| en milliers d'euros | Sociétés associées Associates |
Coentreprises Joint ventures |
Total | €000 |
|---|---|---|---|---|
| Au 1er janvier 2016 | 63 489 | 86 796 | 150 285 | At 1 January 2016 |
| Résultat net de la période | 282 | 4 815 | 5 097 | Net profit for the period |
| Autres éléments du résultat global | 2 191 | - | 2 191 | Other comprehensive income |
| Dividendes distribués | -1 514 | -29 | -1 543 | Dividends paid |
| Variation de périmètre | 44 | -1 751 | -1 707 | Change in the basis of consolidation |
| Ecart de conversion | -284 | 10 424 | 10 140 | Currency translation |
| Au 30 juin 2016 | 64 208 | 100 255 | 164 463 | At 30 June 2016 |
Cette rubrique se décompose comme suit :
An analysis of this item is shown below:
| en milliers d'euros | 30.06.2017 | 31.12.2016 | €000 |
|---|---|---|---|
| Dettes liées aux activités teneurs de comptes | 781 658 | 636 759 | Payables related to account holder activities |
| Dettes liées aux activités en principal | 430 958 | 80 337 | Payables related to matched principal activities |
| Charges à payer | 114 851 | 109 791 | Accrued liabilities |
| Dettes envers les parties liées | 841 | 6 459 | Related party payables |
| Autres dettes à court terme | 50 797 | 53 180 | Other short-term liabilities |
| TOTAL | 1 379 105 | 886 526 | TOTAL |
VIEL & Cie détient au 30 juin 2017, 4 448 498 de ses propres titres (contre 7 096 996 au 31 décembre 2016), soit 5,77 % de son capital, pour un montant total brut de € 18 689 000. Au cours de la période 2017, la société a annulé 50 % de ses propres titres en mars 2017 et a procédé au rachat de 900 000 de ses titres en juin 2017. Le montant de ces titres est constaté en diminution des capitaux propres consolidés.
Le dividende relatif à l'exercice 2016 d'un montant de € 12 513 000 (net de la part revenant aux titres auto détenus) a été payé en espèces le 19 juin 2017, conformément à la décision prise lors de l'Assemblée générale du 13 juin 2017.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des actifs et passifs financiers ainsi que leur juste valeur selon le niveau hiérarchique correspondant.
Les niveaux retenus sont les suivants :
La juste valeur n'est pas indiquée pour les postes dont la valeur comptable représente une estimation raisonnable de leur juste valeur. Les méthodes pour déterminer les justes valeurs sont décrites dans la section regroupant les principales méthodes comptables des comptes consolidés 2016.
The Group held 4,448,498 of its own shares at 30 June 2017, against 7,096,99 at 31 December 2016, or 5.77% of its capital, for a gross amount of €18,689,000. This difference resulted from two operations during the reporting period; the Company cancelled 50% of its treasury shares in March followed by a buyback of 900,000 of its shares in June. The value of these shares was charged against consolidated equity.
The dividend for 2016, totalling €12,513,000 (net of the portion attributable to treasury shares), was paid in cash on 19 June 2017 in accordance with a resolution of the Annual General Meeting of 13 June 2017.
The table below shows the carrying amount of financial assets and liabilities as well as their fair value according to the corresponding hierarchy level.
The following value hierarchy was used:
Fair value is not shown for items where the carrying amount is a reasonable estimate of their fair value. The methods used to measure fair value are disclosed in the section on significant accounting policies in the 2016 consolidated financial statements.
| Au 30 juin 2017 | Valeur comptable |
Juste Valeur Fair value | At 30 June 2017 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Carrying amount |
Niveau 1 Level 1 |
Niveau 2 Level 2 |
Niveau 3 Level 3 |
Total Total |
€000 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 15 027 | 2 779 | 11 839 | - | 14 618 | Available-for-sale financial assets |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur | 264 | 163 | 101 | - | 264 | Financial assets at fair value |
| Prêts et créances | 1 398 424 | - | - | - | - | Loans and receivables |
| Instruments financiers dérivés actifs | 320 | - | 320 | - | 320 | Derivative financial instruments |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 348 296 | 9 456 | - | - | 9 456 | Cash and cash equivalents |
| Trésorerie non disponible | 30 646 | - | - | - | - | Unavailable cash |
| Immeubles de placement | 2 964 | - | - | - | - | Investment property |
| Total actifs financiers | 1 795 941 | 12 398 | 12 260 | - | 24 658 | Total financial assets |
| Dettes financières à court terme | 40 388 | - | - | - | - | Short-term financial debts |
| Fournisseurs et autres créanciers | 1 379 105 | - | - | - | - | Trade and other payables |
| Instruments financiers dérivés passifs | 716 | - | 716 | - | 716 | Derivative financial instruments |
| Dettes financières à long terme | 270 134 | 224 486 | - | - | 224 486 | Long-term financial debts |
| Autres passifs financiers à long terme | - | - | - | - | - | Other long-term financial liabilities |
| Total passifs financiers | 1 690 343 | 224 486 | 716 | - | 225 202 | Total financial liabilities |
| Au 31 décembre 2016 | Valeur comptable |
Juste Valeur Fair value | At 31 December 2016 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Carrying amount |
Niveau 1 Level 1 |
Niveau 2 Level 2 |
Niveau 3 Level 3 |
Total Total |
€000 |
| Actifs financiers disponibles à la vente | 15 955 | 515 | 14 171 | - | 14 686 | Available-for-sale financial assets |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur | 93 | 82 | 19 | - | 101 | Financial assets at fair value |
| Prêts et créances | 892 809 | - | - | - | - | Loans and receivables |
| Instruments financiers dérivés actifs | 375 | - | 375 | - | 375 | Derivative financial instruments |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 406 866 | 6 597 | - | - | 6 597 | Cash and cash equivalents |
| Trésorerie non disponible | 31 298 | - | - | - | - | Unavailable cash |
| Immeubles de placement | 3 283 | - | - | - | - | Investment property |
| Total actifs financiers | 1 350 679 | 7 194 | 14 565 | - | 21 759 | Total financial assets |
| Dettes financières à court terme | 33 319 | - | - | - | - | Short-term financial debts |
| Fournisseurs et autres créanciers | 886 526 | - | - | - | - | Trade and other payables |
| Instruments financiers dérivés passifs | 628 | - | 629 | - | 629 | Derivative financial instruments |
| Dettes financières à long terme | 299 909 | 225 163 | - | - | 225 163 | Long-term financial debts |
| Autres passifs financiers à long terme | - | - | - | - | - | Other long-term financial liabilities |
| Total passifs financiers | 1 220 382 | 225 163 | 629 | - | 225 792 | Total financial liabilities |
| en milliers d'euros | 30.06.2017 | 31.12.2016 | €000 |
|---|---|---|---|
| Titres à livrer | 126 898 990 | 148 709 801 | Commitments to deliver securities |
| Titres à recevoir | 126 870 861 | 148 708 226 | Commitments to receive securities |
Les titres à livrer et à recevoir reflètent les opérations d'achat et de vente de titres initiées avant le 30 juin 2017 et avant le 31 décembre 2016, et débouclées après ces dates, dans le cadre des activités en principal réalisées par les sociétés du Groupe traitant avec les institutionnels, ou des opérations en règlements différés pour l'activité de bourse en ligne.
Les principaux cours de change utilisés dans le cadre de la consolidation sont les suivants :
Commitments to deliver and receive securities reflect buy and sell transactions entered into before 30 June 2017 and before 31 December 2016, and closed out after those dates, in connection with matched principal activities conducted by Group companies dealing with institutional clients, or deferred settlement transactions for the online trading business.
The main exchange rates used in consolidation are shown below:
| 30.06.2017 | 31.12.2016 | 30.06.2016 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Cours de clôture Closing rate |
Cours moyen Average rate |
Cours de clôture Closing rate |
Cours moyen Average rate |
||
| CHF - 1 Franc suisse | 1,0930 | 1,0764 | 1,0739 | 1,0960 | Swiss franc - CHF |
| GBP - 1 Livre sterling | 0,8793 | 0,8600 | 0,8562 | 0,7785 | Pound sterling - GBP |
| JPY - 1 Yen japonais | 127,75 | 121,66 | 123,40 | 124,50 | 1 Japanese yen - JPY |
| USD - 1 Dollar américain | 1,1412 | 1,0825 | 1,0541 | 1,1155 | US dollar - USD |
VIEL & Cie consolide Compagnie Financière Tradition à hauteur de 74,78 % au 30 juin 2017, contre 75,02 % au 31 décembre 2016 et Bourse Direct à hauteur de 76,85 % au 30 juin 2017, contre 76,57 % au 31 décembre 2016.
VIEL & Cie fait l'objet d'une consolidation dans les comptes consolidés de Viel et Compagnie-Finance, dont le siège social est situé au 23 Place Vendôme - 75001 Paris.
At 30 June 2017, the consolidated accounts of VIEL & Cie included a 74.78% interest in Compagnie Financière Tradition against 75.02% at 31 December 2016 and a 76.85% interest in Bourse Direct against 76.57% at 31 December 2016.
VIEL & Cie is consolidated in the financial statements of VIEL et Compagnie-Finance, whose registered office is at 21 Place Vendôme - 75001 Paris.
28
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.
Paris et Paris–La Défense, le 8 septembre 2017
FIDORG AUDIT ERNST & YOUNG Audit Manuel Le Roux Bernard Heller
In compliance with the assignment entrusted to us by your annual general meetings and in accordance with the requirements of article L. 451-1-2 III of the French monetary and financial code (Code monétaire et financier), we hereby report to you on :
These condensed half-yearly consolidated financial statements are the responsibility of the board of directors. Our role is to express a conclusion on these financial statements based on our review.
We conducted our review in accordance with professional standards applicable in France. A review of interim financial information consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with professional standards applicable in France and consequently does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion.
Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the condensed half-yearly consolidated financial statements are not prepared in all material respects in accordance with IAS 34 - standard of the IFRSs as adopted by the European Union applicable to interim financial information.
We have also verified the information presented in the interim management report in respect of the condensed half-yearly consolidated financial statements subject to our review.
We have no matters to report as to its fair presentation and its consistency with the condensed half yearly consolidated financial statements.
Paris and Paris-La Défense, September 8, 2017
FIDORG AUDIT ERNST & YOUNG Audit Manuel Le Roux Bernard Heller
9 place Vendôme, 75001 Paris - France Tél. : + 33 1 56 43 70 20 - Fax : + 33 1 56 43 70 98 - www.viel.com
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