HEXAOM

Quarterly Report • Sep 29, 2017

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2017

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2017

SOMMAIRE

1	ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL	2
2	RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE	3
3	COMPTES INTERMEDIAIRES SEMESTRIELS CONSOLIDES CONDENSES ETABLIS AU 30 JUIN 2017	5
4	RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION SEMESTRIELLE 2017	29

ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Fait à Alençon, le 19 septembre 2017

Patrick VANDROMME Président du Conseil d'Administration

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE

2

Résultats du 1er semestre 2017

Chiffre d'affaires en croissance de 19% à 371,5 M€ Forte progression de la rentabilité en hausse de 96% à 18,8 M€

Activité commerciale dynamique dans toutes les activités

Le Conseil d'Administration de MAISONS FRANCE CONFORT, réuni le 19 septembre 2017, a arrêté les comptes du 1er semestre 2017. Ces comptes consolidés ont fait l'objet d'un examen par les Commissaires aux Comptes.

Consolidés (M€)	30.06.2017	30.06.2016	Var. en %
Chiffre d'affaires	371,5	312,3	+19,0%
Résultat opérationnel	18,8	9,6	+95,8%
Marge opérationnelle	5,1%	3,1%	+2,0 pts
Résultat financier	0,1	0,3	-66,7%
Résultat net	12,2	6,3	+93,7%
Marge nette	3,3%	2,0%	+1,3 pt

Chiffre d'affaires et résultat du 1er semestre 2017 en forte progression

Le chiffre d'affaires du 1er semestre 2017 du Groupe MAISONS FRANCE CONFORT s'établit définitivement à 371,5 M€ en progression de 19% par rapport à l'an dernier. À périmètre constant, la croissance du semestre est de 14,2%. Pour tenir compte de la norme IFRS 3, l'activité des deux premiers mois de l'exercice du sous-groupe L'Atelier des Compagnons n'est plus intégrée dans ces chiffres impactant ainsi le chiffre d'affaires d'un montant de 10,6 M€ par rapport aux données publiées le 8 août dernier.

Sur la période, l'activité construction de maisons s'élève à 334,6 M€ en hausse de 15,6%. L'activité rénovation BtoC (Rénovert, Camif et Illico Travaux) et BtoB (Groupe Atelier des Compagnons consolidé depuis du 1er mars 2017) représente au global 36,9 M€ en croissance de 60,9% par rapport au 30 juin 2016.

Le résultat opérationnel enregistre une très forte amélioration et s'établit à 18,8 M€ contre 9,6 M€ au 30 juin 2016, faisant ressortir une marge opérationnelle de 5,1% contre 3,1% au premier semestre 2016.

Cette forte progression du résultat opérationnel intègre :

• Une évolution favorable attendue de la marge nette sur coûts variables de l'activité construction de maisons (+0.5 pts).
• Un niveau de marge nette sur coûts variables de l'activité rénovation BtoB dégagée par ADC supérieure à l'activité construction de maisons (de l'ordre de 30%).
• Une maîtrise des coûts fixes, ces derniers n'ayant progressé que de 2% à périmètre constant.

Le résultat net atteint 12,2 M€ contre 6,3 M€ au premier semestre 2016. La rentabilité nette ressort à 3,3% et gagne 1,3 point.

La structure financière du Groupe reste très solide. Les capitaux propres part du Groupe s'élèvent à 153,5 M€ au 30 juin 2017, la trésorerie active à 109,5 M€ et l'endettement à 97,2 M€. Malgré l'impact de la consolidation de 100% du Groupe L'Atelier des Compagnons (avec pour effet la comptabilisation d'une dette relative aux 49% du capital restant à acquérir), la trésorerie nette d'endettement reste positive et s'établit à 12,3 M€.

Bonne dynamique commerciale pour l'ensemble du Groupe

L'activité commerciale construction de maisons, malgré une base exigeante et un effet élections durant les mois de mai et juin, a conservé une bonne dynamique. Le carnet de commandes à fin août 2017 s'élève à 5 025 ventes et représente un chiffre d'affaires de 571,3 M€ HT, en progression de 5,6% en nombre et de 8,7% en valeur par rapport à 2016.

Les prises de commandes de l'activité rénovation BtoC à fin août 2017 s'élèvent à 32,7 M€ en hausse de 11% par rapport au 31 août 2016 et celles de l'activité rénovation BtoB progressent de 32,8% à 34,3 M€. Ce bon niveau de carnet de commandes confirme la pertinence de la stratégie de diversification initiée il y a trois ans. En 2017, l'activité rénovation devrait ainsi représenter un chiffre d'affaires de 100 M€ et offre des perspectives de croissance très favorables.

Par ailleurs, le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT attend avec intérêt les mesures qui seront annoncées dans les prochaines heures par le Gouvernement dans le cadre du projet de loi logement. Quelques soient les orientations qui seront prises, le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT reste serein dans sa capacité à poursuivre son développement en s'appuyant sur les forces d'un Groupe leader dans la construction de maisons et dans la rénovation, cette dernière activité s'inscrivant dans ce contexte comme un atout supplémentaire et un relais de croissance à fort potentiel.

Croissance forte et amélioration de la rentabilité assurées pour 2017

Les bonnes performances commerciales et le niveau de chantiers en cours permettent à MAISONS FRANCE CONFORT de confirmer une croissance organique à deux chiffres de sa production pour l'exercice 2017. Compte tenu de l'effet volume dans l'activité construction de maisons et la dynamique de l'activité rénovation, la rentabilité opérationnelle sera en 2017 en amélioration par rapport au 31 décembre 2016.

COMPTES INTERMEDIAIRES SEMESTRIELS CONSOLIDES CONDENSES ETABLIS AU 30 JUIN 2017

1.		COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2017	6
	1.1.	ETAT DE SITUATION FINANCIERE	6
	1.2.	ETAT DU RESULTAT GLOBAL	7
	1.3.	TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE	8
	1.4.	TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES	9
2.		NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES	10
	NOTE 1	FAITS MARQUANTS	10
	NOTE 2	DECLARATION DE CONFORMITE ET BASE DE PREPARATION DES ETATS
		FINANCIERS	11
		REGLES ET METHODES COMPTABLES	11
	NOTE 3	INFORMATIONS RELATIVES AU PERIMETRE DE CONSOLIDATION	14
	NOTE 4	NOTES SUR LE BILAN CONSOLIDE	15
	NOTE 5	NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE	24
	NOTE 6	AUTRES INFORMATIONS	26
	NOTE 7	SECTEURS OPERATIONNELS	28

1. COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2017

1.1. ETAT DE SITUATION FINANCIERE

		30/06/2017	31/12/2016	30/06/2016
ACTIFS (en K€)	Annexe	Net	Net	Net
Immobilisations incorporelles	2.2.7 & 4.1	5 491	5 137	5 266
Goodwill	2.2.8 & 4.2	112 281	67 102	67 102
Immobilisations corporelles	2.2.9 & 4.3	25 338	23 420	23 469
Participations entreprises associées	2.2.4 & 4.4	0	20	108
Autres actifs financiers	2.2.6, 2.2.12 & 4.5	1 486	1 175	1 197
Impôts différés	2.2.19 & 4.6	5 608	4 793	4 744
TOTAL ACTIFS NON COURANTS		150 203	101 648	101 886
Stocks et en-cours	2.2.10 & 4.7	32 885	32 720	27 126
Créances clients	2.2.11, 2.2.12 & 4.8	132 688	91 913	86 441
Créances diverses	4.9	56 020	46 300	45 047
Actifs d'impôts courants	2.2.19	2 586	1 661	1 599
Trésorerie et équivalent de trésorerie	2.2.6 & 4.10	109 502	94 876	87 270
TOTAL ACTIFS COURANTS		333 680	267 471	247 484
TOTAL DES ACTIFS		483 883	369 119	349 369
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS (en K€)	Annexe	30/06/2017 Net	31/12/2016 Net	30/06/2016 Net
Capital	2.2.13 & 4.11	1 250	1 250	1 250
Primes et réserves	2.2.13 & 4.11	139 978	131 863	131 870
Résultat consolidé de l'exercice	2.2.13 & 4.11	12 306	14 966	6 289
Total capitaux propres part du groupe		153 534	148 080	139 408
Particip. ne donnant pas le cont. dans les réserves	2.2.13 & 4.11	259	84	284
Particip. ne donnant pas le contrôle dans le résultat	2.2.13 & 4.11	-111	565	41
Particip. ne donnant pas le contrôle dans les capitaux propres		147	650	324
TOTAL CAPITAUX PROPRES		153 681	148 730	139 733
Impôts différés passifs	2.2.19 & 4.6	5	8	5
Passifs financiers - part à plus d'un an	4.12	70 113	17 819	19 663
Avantages au personnel	2.2.14 & 4.13	2 180	1 674	1 394
TOTAL PASSIFS NON COURANTS		72 299	19 500	21 062
Provisions courantes	2.2.15 & 4.14	10 690	9 018	9 279
Passifs financiers à court-terme	4.12	27 132	24 950	24 485
Dettes sur contrats en cours	2.2.11 & 4.15	18 631	13 105	7 791
Fournisseurs et comptes rattachés	4.16	133 457	103 208	100 179
Passifs d'impôt courant	2.2.19	2 933	2 802	1 343
Autres dettes fiscales et sociales	4.17	58 820	45 578	43 950
Autres créditeurs courants	4.18	6 239	2 229	1 548
TOTAL PASSIFS COURANTS		257 903	200 889	188 574
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS		483 883	369 119	349 369

* Les notes 2.2.x font référence à celles des comptes consolidés du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2016.

1.2. ETAT DU RESULTAT GLOBAL

(K€)	Notes		30/06/2017		30/06/2016		31/12/2016
		K€	% CA	K€	% CA	K€	% CA
CHIFFRE D'AFFAIRES	2.2.16 & 5.1	371 537	100,0%	312 260	100,0%	615 161	100,0%
Autres produits d'activité		346	0,1%	987	0,3%	1 038	0,2%
Achats consommés	5.2	-293 084	-78,9%	-254 345	-81,5%	-494 016	-80,3%
Charges de personnel	5.3	-53 754	-14,5%	-43 799	-14,0%	-88 403	-14,4%
Impôts et taxes	5.4	-3 277	-0,9%	-2 509	-0,8%	-4 499	-0,7%
Dotations aux amortissements		-1 798	-0,5%	-1 740	-0,6%	-3 612	-0,6%
Dotations aux provisions nettes	4.14 & 5.5	-311	-0,1%	-675	-0,2%	-172	0,0%
Autres produits d'exploitation		426	0,1%	312	0,1%	1 388	0,2%
Autres charges d'exploitation		-1 315	-0,4%	-900	-0,3%	-2 856	-0,5%
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT		18 769	5,1%	9 590	3,1%	24 028	3,9%
Autres produits opérationnels		-	0,0%	-	0,0%	-	0,0%
Autres charges opérationnelles		-	0,0%	-	0,0%	-	0,0%
RESULTAT OPERATIONNEL		18 769	5,1%	9 590	3,1%	24 028	3,9%
Produits de tréso. et d'équiv. de tréso.	2.2.18 & 5.6	383	0,1%	521	0,2%	948	0,2%
Coût de l'endettement financier brut	2.2.18 & 5.6	-354	-0,1%	-276	-0,1%	-563	-0,1%
Coût de l'endettement financier net	2.2.18 & 5.6	29	0,0%	245	0,1%	385	0,1%
Autres produits financiers	2.2.18 & 5.6	33	0,0%	95	0,0%	183	0,0%
Autres charges financières	2.2.18 & 5.6	-5	0,0%	-32	0,0%	-5	0,0%
RESULTAT FINANCIER		56	0,0%	308	0,1%	563	0,1%
Quote-part dans les résult. ent. assoc.		-182	0,0%	-16	0,0%	-132	0,0%
Charge d'impôt	2.2.19 & 5.7	-6 449	-1,7%	-3 553	-1,1%	-8 707	-1,4%
RESULTAT NET DES ACTIVITES		12 194	3,3%	6 329	2,0%	15 752	2,6%
POURSUIVIES Résultat des activités arrêtées ou en
cours de cession	2.2.20		0,0%		0,0%		0,0%
RESULTAT NET DE LA PERIODE		12 194	3,3%	6 329	2,0%	15 752	2,6%
attribuable au Groupe		12 306		6 289		15 187
Attribuable aux particip. ne donnant pas le contrôle		-111		41		565
AUTRES ELEMENTS DE RESULTAT
GLOBAL
Résultat net consolidé de la période		12 194		6 329		15 752
Eléments du résultat global reconnus en capitaux propres		-		-		-220
Résultat global de la période		12 194		6 329		15 532
attribuable au Groupe		12 306		6 289		14 966
attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		-111		41		565
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation	2.2.21 & 5.8	6 848 004		6 848 046		6 847 941
Résultat net par action (en €uros)	2.2.21 & 5.8	1,80		0,92		2,22
Résultat net dilué par action (en €uros)	2.2.21 & 5.8	1,80		0,92		2,22

* Les notes 2.2.x font référence à celles des comptes consolidés du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2016.

1.3. TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

(En K€)	Notes	1er semestre 2017	Exercice 2016	1er semestre 2016
Résultat global de la période (y compris participations ne donnant pas le contrôle)		12 194	15 532	6 329
+/- Dotations nettes aux amortissements et provisions (hors actif circulant)		2 114	3 940	2 473
+/- Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur		-	-	-
+/- Charges et produits calculés liés aux stocks options et assimilés		-	-	-
+/- Autres produits et charges calculés		302	174	171
+/- Plus ou moins-values de cession		-2	77	-6
+/- Profits et pertes de dilution		-	-	-
+/- Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence		182	132	16
- Dividendes (titres non consolidés)				-
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt		14 790	19 855	8 983
+ Coût de l'endettement financier net	5.6	-29	-151	-244
+/- Charges d'impôt (y compris impôts différés)	5.7	6 449	8 591	3 553
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt (A)		21 210	28 295	12 292
- Impôt sur les sociétés versé (B)		-7 605	-4 966	-1 279
+/- Variation du BFR lié à l'activité (C)	4.20	7 957	-5 242	-3 941
FLUX DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE (D) = (A + B + C)		21 562	18 086	7 072
- Décaissements liés aux acquisitions d'immob. corporelles et incorporelles		-3 018	-4 805	-2 785
+ Encaissements liés aux cessions d'immob. corporelles et incorporelles		57	352	117
- Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières	4.5	-237	-122	-68
+ Encaissements liés aux cessions d'immobilisations financières		108	200	90
+/- Acquisitions de filiales sous déduction de la trésorerie acquise **	3.2	-18 641	-2 471	-
+ Dividendes reçus		-	-	-
+/- Variations des prêts et des avances consenties		-	-	-
+ Subventions d'investissement reçues		-	-	-
+/- Autres flux liés aux opérations d'investissement		-168	-27	-206
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (E)		-21 898	-6 873	-2 852
+ Sommes reçues des actionnaires lors des augmentations de capital		-	-	-
- versées par les actionnaires de la société mère		-	-	-
- versées par les minoritaires de sociétés intégrées		-	-	-
+ Sommes reçues lors de l'exercice des stocks-options		-	-	-
+/- Rachats et reventes d'actions propres	1.4	-4	22	28
- Dividendes mis en paiement au cours de l'exercice		-	-	-
- Dividendes versés aux actionnaires de la société mère		-6 848	-4 383	-4 383
- Dividendes versés aux minoritaires de sociétés intégrées	1.4	-385	-448	-41
+ Encaissements liés aux nouveaux emprunts **		34 421	6 371	871
- Remboursements d'emprunts (y compris contrat de location fin.)		-12 912	-11 259	-6 618
- Intérêts financiers nets versés (y compris contrat de location fin.)	5.6	29	151	245
+/- Autres flux liés aux opérations de financement				-
FLUX NET DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (F)		14 301	-9 546	-9 898
VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE (D + E + F + G)		13 965	1 667	-5 678
		-	-	-
TRESORERIE AU DEBUT DE L'EXERCICE		82 535	80 868	80 868
+/- Variation de la trésorerie		13 964	1 667	-5 679
TRESORERIE A LA CLOTURE DE L'EXERCICE		96 499 -	82 535 -	75 189 -
dont trésorerie active	4.10	109 502	94 876	87 270
dont trésorerie passive (concours bancaires courants)	4.12	-13 003	-12 341	-12 081

* Les notes 2.2.x font référence à celles des comptes consolidés du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2016.

** Variations décrites en note 1 de l'annexe aux comptes consolidés.

3

1.4. TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(En K€)	Capital	Réserves liées au capital	Titres auto détenus	Réserv. et résultats conso.	Résultats enreg. direct. en capitaux propres	Total part du groupe	Mino ritaires	Total
Capitaux propres au 31/12/2015	1 250	7 021	-2 025	131 576	-348	137 474	530	138 005
Résultat net du 1er semestre 2016				6 289		6 289	41	6 329
Autres éléments du résultat global						0		0
Résultat global de la période				6 289		6 289	41	6 329
Opérations sur actions propres			28			28		28
Dividendes				-4 383		-4 383	-41	-4 424
Transactions. avec les propriétaires			28	-4 383		-4 354	-41	-4 395
Autres variations						0	-206	-206
Variations de périmètre						0		0
Capitaux propres au 30/06/2016	1 250	7 021	-1 997	133 482		-348 139 408	324	139 732
Résultat net du 2eme semestre 2016				8 898		8 898	525	9 423
Autres éléments du résultat global				-220		-220		-220
Résultat global de la période				8 678		8 678	525	9 203
Opérations sur actions propres			-7			-7		-7
Dividendes				0		0	-199	-199
Transactions. avec les propriétaires			-7	0		-7	-199	-206
Autres variations				0		0	0	0
Variations de périmètre						0		0
Capitaux propres au 31/12/2016	1 250	7 021	-2 004	142 160	-348	148 079	650	148 729
Résultat net du 1er semestre 2017				12 306		12 306	-111	12 194
Autres éléments du résultat global						0		0
Résultat global de la période				12 306		12 306	-111	12 194
Opérations sur actions propres			-4			-4		-4
Dividendes				-6 848		-6 848	-385	-7 233
Transactions. avec les propriétaires			-4	-6 848		-6 851	-385	-7 237
Autres variations						0	-6	-6
Variations de périmètre						0		0
Capitaux propres au 30/06/2017	1 250	7 021	-2 007	147 618	-348	153 534	147	153 681

3

2. NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES

NOTE 1 FAITS MARQUANTS

1.1 Prise de participation dans Le Groupe L'Atelier des Compagnons

Le 8 mars 2017, la société Maisons France Confort S.A. a procédé à une prise de participation majoritaire (51%) dans le Groupe L'Atelier des Compagnons, avec un accord sur les modalités d'évolution progressive de cette participation. Créé en 1985, le Groupe L'Atelier des Compagnons réunit L'Atelier des Compagnons et Espace Euro Services ainsi que la société ADC Groupe. Il intervient principalement sur le segment de la rénovation BtoB en région Ile de France. Cette participation est consolidée à compter du 8 mars 2017.

Le 11 mai 2017, la société ADC Groupe a procédé à l'acquisition de l'intégralité du capital de l'entité SCORE SVBM, spécialisée dans la réhabilitation immobilière et opérant en région Ile de France. Cette participation est consolidée à compter du 11 mai 2017.

La prise de participation à hauteur de 51% du sous-groupe L'Atelier des Compagnons s'est accompagnée de la signature d'une promesse d'achat par MFC – put - (et d'une promesse de vente pour les minoritaires) des 49% restants par tranches successives de 12,25% s'étalant sur 4 ans de 2018 à 2021.

En application de la norme IFRS 3 révisée, le Groupe a effectué une évaluation préliminaire de la juste valeur des actifs acquis et des passifs assumés à la date d'acquisition. La finalisation de cette évaluation est en cours. Cette allocation peut être ajustée pendant une période de douze mois à compter de la date d'acquisition.

L'évaluation des actifs acquis à la juste valeur à conduit à reconnaitre un goodwill provisoire d'un montant de 45,2 M€. Celui-ci est principalement constitué des synergies, du savoir-faire, de la clientèle, du réseau de soustraitance et de la capacité de croissance de cette nouvelle activité stratégique que le Groupe souhaite développer dans le cadre de sa politique de diversification.

Le montant du goodwill provisoire constaté sur le sous-groupe « Atelier des Compagnons » inclut la valorisation d'une dette financière liée au put provisoire relatif à ces 49% restant à acquérir (cf note 4.12) en application de la méthode dite de « l'acquisition anticipée » (avec décomptabilisation des intérêts ne conférant pas le contrôle). Le prix d'exercice des différentes tranches successives du put est un prix dont la formule est déterminée par référence à des multiples d'EBIT des quatre années à venir, lesquelles seront ajustées dans les douze mois de l'acquisition.

ADC - Effet du regroupement sur le résultat :

(K€)	Depuis la date d'ouverture de l'exercice 01/01/2017 au 30/06/2017	Depuis la date d'acquisition 08/03/2017 au 30/06/2017
Chiffre d'affaires	18 151	12 775
Résultat opérationnel	-514	15
Résultat net	-368	-26

SCORE - Effet du regroupement sur le résultat :
(K€)	Depuis la date d'ouverture de l'exercice 01/01/2017 au 30/06/2017	Depuis la date d'acquisition 11/05/2017 au 30/06/2017
Chiffre d'affaires	7 398	2 085
Résultat opérationnel	537	154
Résultat net	367	103

1.2 Principaux postes de bilan impactés par ces prises de participation en date d'acquisition

(K€)		(K€)
Goodwill provisoire	45 178	Passifs financiers	57 248
Trésorerie Autres actifs	6 300 39 760	Autres passifs	33 990
TOTAL ACTIFS	91 238	TOTAL PASSIFS	91 238

NOTE 2 DECLARATION DE CONFORMITE ET BASE DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS

REGLES ET METHODES COMPTABLES

2.2.1 Déclaration de conformité et base de préparation des états financiers

MAISONS FRANCE CONFORT S.A. est une entreprise domiciliée en France. L'activité du Groupe consiste principalement en la construction de maisons individuelles. Le siège social de la Société est situé 2, route d'Ancinnes – 61 000 ALENCON.

Les états financiers consolidés intermédiaires condensés du Groupe au 30 juin 2017, et couvrant la période du 1er janvier 2017 au 30 juin 2017, ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 : « Information financière intermédiaire ». Ils n'incluent pas toutes les informations requises pour des états financiers complets selon les IFRS et doivent être lus conjointement avec les états financiers du groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2016 tels qu'ils figurent dans le Document de référence 2016 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) le 28 avril 2017 sous le numéro D.17-0474.

Les états financiers consolidés condensés du Groupe MAISONS FRANCE CONFORT comprennent les comptes de MAISONS FRANCE CONFORT SA et de ses filiales (l'ensemble désigné comme « le Groupe ») et la quote-part du Groupe dans les entreprises associées ou sous contrôle conjoint. Ils sont présentés en milliers d'euros (K€). Ils ont été examinés par le Conseil d'Administration du 19 septembre 2017 et ont fait l'objet d'un examen limité par les Commissaires aux Comptes.

2.2.2 Evolution des règles et méthodes comptables

Pour l'établissement de ses états financiers condensés au 30 juin 2017, le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT a appliqué les mêmes normes, interprétations et méthodes comptables que dans ses états financiers de l'exercice clos au 31 décembre 2016, ainsi que les nouvelles normes applicables au 1er janvier 2017 telles que définies dans le tableau ci-dessous.

Pour la clôture du 30 juin 2017, le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT a décidé de ne pas appliquer les normes publiées par l'IASB, approuvées par l'Union Européenne et applicables par anticipation dès le 1er janvier 2017.

Nouvelles normes, amendements et interprétations en vigueur au sein de l'Union Européenne d'application obligatoire ou pouvant être appliqués par anticipation pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2017

			Date d'application
Norme			Groupe	Incidences
IAS 7 Amendements	Initiative informations à fournir	01/01/17	01/01/17	Sans incidence sur les comptes
IAS 12 Amendements	Comptabilisation d'impôts différés actifs au titre de pertes non réalisées	01/01/17	01/01/17	Sans incidence sur les comptes
Améliorations annuelles des IFRS 2012-2014		01/01/17	01/01/17	Sans incidence sur les comptes
IFRS 15	Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec les clients	01/01/18	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IFRS 9	Instruments financiers	01/01/18	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IAS 40	Transfert d'immeubles de placement	01/01/18	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
Améliorations annuelles des IFRS 2014-2016		01/01/18	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IFRIC 22 Interprétation	Opérations en devises et paiements d'avance	01/01/18	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IFRIC 23 Interprétation	Incertitudes relatives à l'impôt sur le résultat	01/01/19	01/01/19	Sans incidence sur les comptes

* applicable aux exercices ouverts à compter de la date indiquée dans cette colonne

Nouvelles normes, amendements et interprétations publiées par l'IASB mais non encore approuvées par l'Union Européenne

	Norme	Date d'application IASB *	Impacts Groupe Attendus
IFRS 2 Amendements	Classement et évaluation des transactions dont le paiement est fondé sur des actions	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IFRS 4 Amendements	Application d'IFRS 9 et d'IFRS 4	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IFRS 14	Comptes de reports réglementaires (activités régulées)	01/01/16	Sans incidence sur les comptes
IFRS 15 Amendements	Clarification	01/01/18	Sans incidence sur les comptes
IFRS 16	Contrats de location	01/01/19	Sans incidence sur les comptes
IFRS 17	Contrats d'assurance	01/01/21	Sans incidence sur les comptes
IFRS 10 et IAS 28 Amendements	Vente ou apport d'actifs entre un investisseur et une entreprise associée ou une coentreprise	Reportée sans limite	Sans incidence sur les comptes

* applicable aux exercices ouverts à compter de la date indiquée dans cette colonne

3

Notes annexes aux comptes consolidés

3

Au cours de l'exercice 2016, le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT a appliqué pour la première fois l'interprétation IFRS3 B55. Les données comparatives 2016 sont retraitées de l'impact lié à l'application rétrospective de cette interprétation IFRIS3 B55. Les tableaux ci-après présentent ces différents impacts :

		31/12/2016			30/06/2016
(K€)	Avant impact IFRS3	Après impact IFRS3	Impact	Avant chan gement	Après chan gement	Impact
ACTIFS
Goodwill	69 602	67 102	-2 500	69 602 *	67 102	-2 500
Créances diverses	45 050	46 300	1 250	43 547	45 047	1 500
TOTAL INCIDENCES SUR LES ACTIFS	114 652	113 402	-1 250	113 149	112 149	-1 000
PASSIFS
Réserves du groupe	132 613	131 863	-750	132 620	131 870	-750
Résultat consolidé de l'exercice	15 466	14 966	-500	6 539	6 289	-250
TOTAL INCIDENCES SUR LES PASSIFS		148 080 146 830	-1 250	139 159	138 159	-1 000

* yc mise à jour Goodwill Camif Habitat cf note 4.2 des comptes au 31/12/2016

	31/12/2016				30/06/2016
(K€)	Avant impact IFRS3	Après impact IFRS3	Impact	Avant chan gement	Après chan gement	Impact
RESULTAT OPERATIONNEL
Charges de personnel	-87 903	-88 403	-500	-43 549	-43 799	-250
RESULTAT OPERATIONNEL	24 528	24 028	-500	9 840	9 590	-250
Taux de rentabilité opérationnelle	4,0%	3,9%	-0,1%	3,2%	3,1%	-0,1%
TOTAL INCIDENCES RESULTAT			-500			-250
RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES	16 252	15 752	-500	6 579	6 329	-250
RESULTAT NET DE LA PERIODE	16 252	15 752	-500	6 579	6 329	-250
attribuable au Groupe	15 687	15 187	-500	6 539	6 289	-250
RESULTAT GLOBAL DE LA PERIODE	16 032	15 532	-500	6 579	6 329	-250
attribuable au Groupe	15 466	14 966	-500	6 539	6 289	-250
RESULTAT PAR ACTIONS (en €)
- Résultat net par action	2,29	2,22	-0,07	0,95	0,92	-0,03
- Résultat net dilué par action	2,29	2,22	-0,07	0,95	0,92	-0,03

		31/12/2016			30/06/2016
(K€)	Avant impact IFRS3	Après impact IFRS3	Impact	Avant chan gement	Après chan gement	Impact
Résultat net consolidé (y compris minorit.)	16 032	15 532	-500	6 579	6 329	-250
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt	20 355	19 855	-500	9 233	8 983	-250
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt	28 795	28 295	-500	12 542	12 292	-250
Variation du BFR lié à l'activité	-5 742	-5 242	500	-4 191	-3 941	250
TOTAL INCIDENCES SUR LES FLUX NET DE TRESORERIE GENERES PAR L'ACTIVITE			0			0

2.2.3 Changements de présentation

Des changements de présentation ou des reclassifications sont effectués lorsqu'ils permettent de fournir des informations fiables et plus pertinentes pour les utilisateurs des états financiers et si la présentation modifiée est susceptible de perdurer, de manière à ne pas affecter la comparabilité.

Lorsque de tels changements de présentation sont réalisés et que leurs impacts sur les états financiers sont jugés significatifs, les informations comparatives sont également modifiées.

Au 30 juin 2017, aucun changement de présentation n'a été réalisé.

2.2.4 Recours à des estimations

La préparation des états financiers selon les IFRS nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement, d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses qui ont un impact sur l'application des méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. L'impact des changements d'estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement et de toutes périodes ultérieures affectées.

Plus spécifiquement, les informations sur les principales sources d'incertitude relatives aux estimations et les jugements exercés pour appliquer les méthodes comptables, qui ont l'impact le plus significatif sur les montants comptabilisés dans les états financiers, sont décrites dans les notes suivantes :

• l'évaluation des travaux en cours sur les contrats de construction (note 2.2.16) reposant sur la marge prévisionnelle et le degré d'avancement de chaque chantier,
• les provisions (note 2.2.15) : elles sont constituées pour faire face à des sorties de ressources probables au profit de tiers. Elles comprennent notamment des provisions pour litiges dont le montant est estimé en tenant compte des hypothèses de dénouement les plus probables ainsi que de provisions pour charge de SAV estimées en tenant compte d'un taux statistique déterminé chaque année à partir des éléments de référence SAV propres à chaque société du Groupe. Pour déterminer ces hypothèses, la Direction du Groupe s'appuie, si nécessaire, sur des évaluations réalisées par des experts externes.
• les tests de dépréciation des goodwill et autres éléments incorporels (note 4.1 & 4.2) : la valeur dans les comptes consolidés du Groupe des goodwill est revue annuellement conformément aux principes mentionnés dans la note 4.2. Ces tests de dépréciation sont notamment sensibles aux prévisions financières à 5 ans ainsi qu'au taux d'actualisation retenus pour l'estimation de la valeur d'utilité des UGT.
• l'évaluation des provisions pour indemnités de fin de carrière (note 4.13) : le calcul de la provision pour indemnités de départ à la retraite est effectué en interne par le Groupe selon la méthode des unités de crédit projetées. Ce calcul est notamment sensible aux hypothèses de taux d'actualisation, de taux d'augmentation des salaires et au taux de rotation.

Enfin, en l'absence de normes ou interprétations applicables à une transaction spécifique, la direction du Groupe fait usage de jugement pour définir et appliquer les méthodes comptables qui permettront d'obtenir des informations pertinentes et fiables, de sorte que les états financiers :

• présentent une image fidèle de la situation financière, de la performance financière et des flux de trésorerie du Groupe,
• traduisent la réalité économique des transactions,
• soient neutres,
• soient prudents,
• et soient complets dans tous leurs aspects significatifs.

Les jugements significatifs exercés par la Direction pour appliquer les méthodes comptables du Groupe sont identiques à ceux ayant affectés les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2016.

NOTE 3 INFORMATIONS RELATIVES AU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

3.1 Liste des sociétés consolidées au 30 juin 2017

Raison sociale	Activité	Siège	Siret	% Intérê t	Méth. Conso
Maisons France Confort	Construction	2, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON	095 720 314 00012	100,00	Mère
Maisons de l'Avenir	Construction	34 bis rue Jacques Anquetil - 29000 QUIMPER	329 626 261 00021	99,97	IG
Maisons de l'Avenir Loire Atl.	Construction	17 rue Jules Verne - 44000 ORVAULT	444 593 172 00018	100,00	IG
Maisons de l'Avenir Ille et Vil.	Construction	32b, rue de Rennes - 35510 CESSON SEVIGNE	487 606 626 00017	100,00	IG
Maisons de l'Avenir Morbihan	Construction	36, rue Jean Oberlé - 56000 VANNES	487 421 349 00019	100,00	IG
OC Résidences	Construction	160, av Ch. de Gaule - 81100 CASTRES	328 252 671 00024	100,00	IG
OC Résidences Etudes	Bureau d'étude	160, av Ch. de Gaule - 81100 CASTRES	501 029 565 00014	100,00	IG
Maisons Berval	Construction	La Haute Borne - 77100 MAREUIL LES MEAUX	348 279 381 00019	100,00	IG
GHPA (M. Bruno Petit)	Construction	Route de Lourdes - 65290 JUILLAN	349 124 693 00012	100,00	IG
MJB (Bruno Petit)	Construction	360 avenue de la Châtre - 36000 CHATEAUROUX	404 481 491 00029	100,00	IG
MJB 18 (Bruno Petit)	Construction	8,rue Charles Durand - 18000 BOURGES	451 406 854 00039	100,00	IG
Maisons Horizon	Construction	4, rue Pierre Simon de Laplace - 57070 METZ	379 434 459 00044	100,00	IG
Maisons Marcel Millot	Construction	83,rue Henri Giffard - 87280 LIMOGES	329 693 279 00054	100,00	IG
Azur et construction	Construction	Rue Charles Dullin - 13500 MARTIGUES	395 037 187 00030	100,00	IG
Constructions Idéale Demeure	Construction	305, rue Giraudeau - 37000 TOURS	390 836 112 00024	100,00	IG
Maisons de la Côte Atlantique	Construction	110 av. du Peyrou-33370 ARTIGUES PRES BORDEAUX	335 185 146 00024	100,00	IG
Maisons Charentes Atlantique	Construction	5, rue Pierre et Marie Curie - 17100 SAINTES	451 406 912 00027	100,00	IG
Maisons Côte Atlantique 40	Construction	816, av. du Marechal Foch - 40000 MONT DE MARSAN	492 440 409 00026	100,00	IG
Maisons Côte Atlantique 24	Construction	La Cavaille Nord - 24100 BERGERAC	494 150 352 00016	100,00	IG
Bois et Nature Constructions	Construction	110 av. du Peyrou-33370 ARTIGUES PRES BORDEAUX	522 978 550 00013	100,00	IG
PCA Maisons	Construction	Route de la Seyne - 83190 OLLIOULES	340 743 632 00077	100,00	IG
Morel Constructions	Construction	18 rue Gabriel Poiron - 85600 BOUFFERE	311 570 444 00159	100,00	IG
CTMI	Construction	78 Grand Rue - 68000 COLMAR	401 340 674 00035	100,00	IG
Maisons Evolution	Construction	143 rue Auguste PICCARD - 77190 DAMMARIE-LES-LYS	407 774 603 00044	100,00	IG
Les Bastides	Construction	308, Avenue Sainte-Marguerite - 06200 NICE	403 629 710 00027	100,00	IG
Maisons B. Jambert	Construction	18 Boulevard du General de Gaulle - 49100 ANGERS	344 023 502 00034	100,00	IG
Maisons Les Naturelles	Construction	362 Rue du Faubourg de Hem - 80000 AMIENS	418 224 044 00051	100,00	IG
Logis du Marais Poitevin	Construction	ZA du Fief du Quart-85200 ST MARTIN DE FRAIGNEAU	320 189 996 00046	100,00	IG
Les Maisons de Stéphanie	Construction	78 avenue de Beaugaillard - 37550 SAINT AVERTIN	349 219 030 00021	100,00	IG
Clément Constructions	Construction	63 et 65 rue des Heraults - 37550 SAINT AVERTIN	420 732 877 00030	100,00	IG
Extraco Création	Construction	16, rue Jean Lagarrigue - 76530 GRAND COURONNE	352 122 063 00022	100,00	IG
Bati Soft Aquitaine	Construction	110 av. du Peyrou-33370 ARTIGUES PRES BORDEAUX	480 081 140 00018	100,00	IG
Batimo	Construction	83,rue Henri Giffard - 87280 LIMOGES	424 328 037 00017	100,00	IG
CMP	Construction	ZA du Fief du Quart - 85200 ST MARTIN DE FRAIGNEAU	442 163 952 00017	100,00	IG
Batex	Construction	16, rue Jean Lagarrigue - 76530 GRAND COURONNE	478 714 918 00016	100,00	IG
Bermax Construction Maine Construction	Construction Construction	267, Rte de St Jean d'Angély - 16710 ST YRIEIX/CHARENTE 74, Avenue du Général Leclerc - 72100 LE MANS	428 5811 44 00030 315 906 495 00017	100,00 100,00	IG IG
Maisons Partout	Construction	15 bis avenue des Volontaires - 15000 AURILLAC	348 512 310 00031	100,00	IG
Maisons Open Charentes	Construction	26 rue du Gal Leclerc - 16160 LE GOND PONTOUVRE	810 435 842 00010	100,00	IG
Camif Habitat	Rénovation	27 impasse Lazare Carnot -79180 CHAURAY	410 362 685 00035	100,00	IG
ACH	Rénovation	27 impasse Lazare Carnot -79180 CHAURAY	520 243 056 00022	100,00	IG
ITF	Rénovation	27 impasse Lazare Carnot -79180 CHAURAY	429 804 818 00061	100,00	IG
ADC Invest	Holding	2, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON	827 787 961 00016	100,00	IG
ADC Groupe	Serv. admin.	26 Boulevard Biron - 93400 SAINT OUEN	530 642 719 00021	100,00	IG
L'Atelier des Compagnons	Rénovation	26 Boulevard Biron - 93400 SAINT OUEN	332 035 690 00079	100,00	IG
Espace Euro Services	Rénovation	32 rue Vladimir Jankelevitch - 77184 EMERAINVILLE	350 669 925 00058	100,00	IG
Score - S.V.B.M.	Rénovation	15 rue Emile Roux - 94120 FONTENAY /S BOIS	411 795 701 00027	100,00	IG
SCR 94	Rénovation	26 Boulevard Biron - 93400 SAINT OUEN	491 465 324 00029	100,00	IG
Foncière Résidences	Prom. Immob.	4, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON	421 221 987 00017	100,00	IG
SCCV Du Palais	Prom. Immob.	182, Av. de L. de Tassigny - 94120 FONTENAY /S BOIS	508 508 926 00013	60,00	IG
S.A.R.L. Propriété Familiale	Prom. Immob.	3, rue des Archers - 91150 ETAMPES	308 277 789 00035	29,95	ME
SCCV Résidence Saint Pierre	Prom. Immob.	182, Av. de L. de Tassigny - 94120 FONTENAY /S BOIS	750 008 815 00011	80,00	IG
S.A.R.L. GEPHIMO	Prom. Immob.	28, avenue de Chanzy - 95130 FRANCONVILLE	408 494 870 00012	49,80	ME
MS Promotion	Prom. Immob.	21, rue d'Artois - 75008 PARIS	533 870 580 00024	100,00	IG
Amex	Prom. Immob.	16, rue Jean Lagarrigue - 76530 GRAND COURONNE	422 966 465 00011	100,00	IG
La Garonnette	Prom. Immob.	16, rue Jean Lagarrigue - 76530 GRAND COURONNE	801 511 460 00017	33,33	ME
Ytem Aménagement	Prom. Immob.	355 allée Jacques Monod - 69800 SAINT PRIEST	492 128 871 00034	60,00	IG
SEP Ytem Anais	Prom. Immob.	355 allée Jacques Monod - 69800 SAINT PRIEST		30,00	IG
SEP Ytem Urba	Prom. Immob.	355 allée Jacques Monod - 69800 SAINT PRIEST		30,00	IG
SEP Ytem Conceptions	Prom. Immob.	355 allée Jacques Monod - 69800 SAINT PRIEST		30,00	IG
Innovio	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	538 301 144 00027	50,00	ME
Les Jardins d'Aurélien	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	753 191 337 00025	50,00	ME
Vence Azur	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	800 207 425 00011	50,00	ME
Clos Cécile	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	805 097 466 00017	50,00	ME
Le Carré des Vignes	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	814 749 099 00010	51,00	IG
Modernium	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	800 500 191 00013	50,00	IG
Mélusine	Prom. Immob.	76 avenue Gambetta - 83400 HYERES	803 698 794 00010	50,00	IG
Florette	Prom. Immob.	4, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON	531 386 969 00020	100,00	IG
Le Victoria	Prom. Immob.	2 Traverse Roquepin 13012 MARSEILLE	803 239 466 00011	0,01	NC
MFC Services	Prest. de services	2, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON	793 531 823 00011	100,00	IG
CMP	Commercialisation	15 Rue du Gal Lionel de Marmier - 31300 TOULOUSE	414 631 275 00073	100,00	IG
SCI Saint Martin	Loc. Immob.	ZA du Fief du Quart-85200 ST MARTIN DE FRAIGNEAU	429 736 986 00028	100,00	IG
Rénovert	Rénovation	2, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON	500 286 422 00034	100,00	IG
GMFC Supex	Serv. admin. Serv. admin.	2, rte d'Ancinnes - 61000 ALENCON 16, rue Jean Lagarrigue - 76530 GRAND COURONNE	808 613 442 00017 753 829 225 00014	100,00 100,00	IG IG

3

3.2 Variations de périmètre sur le premier semestre 2017

3.2.1 Prise de participation dans Le Groupe L'Atelier des Compagnons

Décrit en note 1.1

3.2.2 Prise de participation dans la société SCORE

Décrit en note 1.1

3.2.3 Autre prise de participation

La société Maisons France Confort S.A. a procédé à l'acquisition de 50% des parts de la société SARL Mélusine. Celle-ci a pour objet la réalisation d'un programme de promotion immobilière en région Provence Alpes Côte d'Azur.

NOTE 4 NOTES SUR LE BILAN CONSOLIDE

4.1 Immobilisations incorporelles

2017 (K€)	01/01/2017	Investisse ments et autres aug mentations	Cessions et réductions diverses	Variations de péri mètre et reclas sement	30/06/2017
Frais de développement	-	-	-	-	-
Concessions, brevets et droits assimilés	5 808	196	(16)	552	6 539
Conces., brevets et droits ass. en loc. fin.	662				662
Autres immobilisations incorporelles	3 149	229	(24)		3 354
Valeurs brutes	9 619	425	(39)	552	10 556
Amortissements Amort. conces. et droits ass. en loc. fin.	(4 052) (388)	(164)	18	(283)	(4 480) (388)
Dépréciation	(42)	(156)			(197)
Amortissements et dépréciation	(4 481)	(320)	18	(283)	(5 065)
Autres immobilisations incorporelles	5 138	105	(21)	269	5 491

2016 (K€)	01/01/2016	Investisse ments et autres aug mentations	Cessions et réductions diverses	Variations de péri mètre et reclas sement	31/12/2016
Frais de développement	-	-	-	-	-
Concessions, brevets et droits assimilés	5 549	189	(145)	215	5 808
Conces., brevets et droits ass. en loc. fin.	662				662
Autres immobilisations incorporelles	3 109	40	(0)		3 149
Valeurs brutes	9 320	229	(145)	215	9 619
Amortissements	(3 649)	(534)	130		(4 052)
Amort. conces. et droits ass. en loc. fin.	(255)	(132)			(388)
Dépréciation	(42)				(42)
Amortissements et dépréciation	(3 945)	(666)	130	-	(4 481)
Autres immobilisations incorporelles	5 375	(437)	(15)	215	5 138

Les marques et droits au bail qui ne sont plus exploités ont été dépréciés en totalité pour leur valeur d'acquisition. Pour les éléments incorporels qui demeurent exploités par le groupe, la valeur inscrite au bilan est justifiée au regard :

• des ventes effectuées au cours de l'exercice en ce qui concerne les marques,

• de la localisation des droits au bail.

Au 30 juin 2017, ainsi qu'au 31 décembre 2016, aucun indice de perte de valeur n'a été constaté sur les marques à durée de vie indéterminée.

Notes annexes aux comptes consolidés

4.2 Goodwill

Evolution de la valeur nette de la rubrique au 30/06/2017

Brut	Valeur brute	Dépréciation	Valeur nette
01/01/2016	67 102	-	67 102
Changements de périmètre
Ajustements prix de cession
Cession filiale
Perte de valeur (dotation)
31/12/2016	67 102	-	67 102
Flux 2017
Changements de périmètre	45 179		45 179
Ajustements prix de cession	-		-
Cession filiale			-
Perte de valeur (dotation)			-
30/06/2017	112 281	-	112 281

Répartition du goodwill par unité génératrice de trésorerie (UGT)

Goodwill	30/06/2017	31/12/2016
net
Maisons de l'avenir	1 347	1 347
Maisons de la Côte Atlantique	13 679	13 679
MJB	1 104	1 104
OC Résidences	1 000	1 000
Constructions Idéale Demeure	2 068	2 068
PCA Maisons	4 059	4 059
Morel Constructions	3 101	3 101
Groupe Jambert	2 524	2 524
Maisons Les Naturelles	2 508	2 508
Maisons de Stéphanie	3 225	3 225
Extraco	4 692	4 692
CEMI	2 855	2 855
BERMAX	1 378	1 378
PARTOUT	1 430	1 430
CAMIF	9 638	9 638
ADC	45 178	-
Autres secteurs	12 494	12 494
TOTAL	112 281	67 102

Tests de dépréciation

Les goodwill ont fait l'objet d'un test de perte de valeur conformément à la norme IAS 36, « Dépréciation d'actifs ». Désormais, la norme IAS 36 impose comme niveau le plus grand, les secteurs opérationnels tels que le défini IFRS 8. Cela a donc conduit le Groupe à réaliser ces tests de pertes de valeur selon les secteurs opérationnels définis conformément à IFRS 8 (cf Note 7).

Ces tests ont permis de conclure à l'absence de dépréciation des goodwill au 31 décembre 2016.

Le Groupe n'a pas décelé d'indice de perte de valeur au 30 juin 2017 en l'absence de changement significatif des perspectives économiques attendues sur chaque secteur opérationnel. Il n'a donc pas été procédé à un nouveau test de dépréciation à cette date.

La valeur recouvrable d'un actif ou d'une unité génératrice de trésorerie (U.G.T.) est la valeur la plus élevée entre leur valeur d'utilité et leur juste valeur diminuée des coûts de la vente.

Pour apprécier la valeur d'utilité, le Groupe a procédé à une actualisation des flux de trésorerie futurs déterminés selon la méthode DCF. Ce calcul a été réalisé à la clôture des comptes de l'exercice 2016 sur la base de projections de flux de trésorerie sur une période de cinq ans issues des plans et budgets approuvés par le management en tenant compte, pour les 18 premiers mois, du carnet de commandes existant à fin décembre 2016.

Les cash-flows libres sont déterminés sur la base d'hypothèses raisonnables et documentées. Le Groupe a utilisé les prévisions établies en fin d'exercice du plan à cinq ans. La valeur terminale est calculée à partir des flux de l'année 5 projetés à l'infini et actualisés. Les tests de recouvrabilité des actifs sont effectués sur la base des UGT pour l'ensemble des actifs (actifs globaux). Ces actifs comprennent les goodwill et les actifs à durée de vie déterminée (actifs corporels et besoin en fonds de roulement net).

Le taux d'actualisation retenu pour déterminer la valeur d'utilité est celui du 31 décembre 2016. Il s'établit à 8,1% après impôt. Ce taux est calculé sur la base du coût moyen des capitaux employés et intègre une prime de marché de 6% et une prime de risque (Beta) de 1,20.

Pour chaque UGT, des analyses de sensibilité du calcul aux hypothèses clés (taux d'actualisation, taux de croissance) prises individuellement ou en utilisant des scenarii de variations combinées du taux d'actualisation et du taux de croissance (hypothèses basées sur une diminution du taux de croissance allant jusqu'à 1 point et d'une hausse du taux d'actualisation jusqu'à 1 point), incluant des changements raisonnablement possibles de ces dernières, ont été réalisées au 31 décembre 2016. Ces analyses de sensibilité n'ont pas fait apparaitre de scenario probable dans lequel la valeur recouvrable de l'UGT deviendrait inférieure à la valeur comptable des actifs testés, nécessitant alors une dépréciation de ceux-ci.

4.3 Immobilisations corporelles

Les mouvements de l'exercice relatifs à la valeur brute des immobilisations corporelles et des amortissements correspondants peuvent être résumés comme suit :

2017 (K€)	01/01/2017	Investisse ments et autres aug mentations	Cessions et réductions diverses	Variations de périmètre et reclasse ment	30/06/2017
Terrains et constructions	24 056	139	(23)		24 172
Installations, matériels et outillage	930	91	(5)	301	1 316
Autres immobilisations corporelles	20 457	1 975	(457)	1 676	23 651
Autres immo. corp. en location financ.	169				169
Immobilisations en cours	549	1 072	(853)		768
Valeurs brutes	46 161	3 277	(1 338)	1 977	50 077
Terrains et constructions	(6 799)	(161)	23		(6 937)
Installations, matériels et outillage	(802)	(40)	5	(271)	(1 107)
Autres immobilisations corporelles	(14 971)	(1 307)	418	(666)	(16 525)
Autres immo. corp. en location financ.	(169)				(169)
Immobilisations en cours	-				-
Amortissements	(22 741)	(1 508)	446	(936)	(24 739)
Immobilisations corporelles	23 420	1 769	(892)	1 040	25 338

01/01/2016	Investisse ments et autres aug mentations	Cessions et réductions diverses	Variations de périmètre et reclasse ment	31/12/2016
				24 056
				930
				20 457
169				169
399	900		(750)	549
44 282	4 366	(2 271)	(215)	46 161
(6 234) (824) (14 377) (169) - (21 604)	(789) (60) (2 109) (2 958)	223 82 1 516 1 821	- - - -	(6 799) (802) (14 971) (169) - (22 741)
				23 420
	23 481 918 19 315 22 678	1 045 94 2 327 1 408	(526) (83) (1 663) (450)	57 - 478 (215)

4.4 Participations dans les entreprises associées

Le détail du poste "Titres mis en équivalence" au bilan se décompose de la façon suivante :

(En milliers d'€uros)	Gephimo	Propriété Familiale	Innovio	Jardins d'Aurélien	La Garonnette	Vence Azur	Clos Cécile	Total
01/01/2016	263	(27)	(33)	(47)	(2)	(21)	(9)	123
Variations de périmètre								-
Autres variations		29						29
Quote-part de résultat		(2)	(14)	(22)	(8)	(48)	(38)	(132)
Dividendes reçus								-
31/12/2016	263	(0)	(47)	(69)	(11)	(69)	(47)	20
Variations de périmètre								-
Autres variations		(5)		167				162
Quote-part de résultat	(12)	5		(178)	2			(182)
Dividendes reçus								-
30/06/2017	251	0	(47)	(80)	(9)	(69)	(47)	0

COMPTES INTERMEDIAIRES SEMESTRIELS CONSOLIDES CONDENSES ETABLIS AU 30 JUIN 2017

Notes annexes aux comptes consolidés

Le tableau suivant résume les informations financières (100% des actifs et des passifs des structures) relatives aux investissements dans les entreprises associées :

(milliers d'€uros)		Actif non courant	Actif courant	TOTAL ACTIF	Capitaux propres	Passif non courant	Passif courant	TOTAL PASSIF	Chiffre d'affai res	Résultat opéra tionnel
Gephimo	30/06/2017	332	1 332	1 664	503	751	410	1 664	218	16
	31/12/2016	364	1 493	1 857	527	1 021	309	1 857	-	-
Propriété familiale	30/06/2017		5	5	(78)	87	(4)	5	-	12
	31/12/2016		13	13	(96)	87	21	13	-	(2)
Innovio	30/06/2017		1 206	1 206	(94)	1 008	291	1 206	-	-
	31/12/2016		1 206	1 206	(94)	1 008	291	1 206	-	(24)
Les Jardins	30/06/2017		3 232	3 232	(494)	1 674	2 052	3 232	-
	31/12/2016		4 167	4 167	(139)	1 729	2 577	4 167	-
La Garonnette	30/06/2017	2	4 073	4 074	(37)	2 675	1 436	4 074	173	8
	31/12/2016	2	2 210	2 212	(45)	2 209	48	2 212	-	(34)
Vence Azur	30/06/2017		2 654	2 654	(137)	2 364	427	2 654
	31/12/2016		2 654	2 654	(137)	2 364	427	2 654		(95)
Clos Cécile	30/06/2017		3 683	3 683	(94)	3 549	228	3 683	-	-
	31/12/2016		3 683	3 683	(94)	3 549	228	3 683	-	(60)

4.5 Autres actifs financiers

2017 (K€)	01/01/2017	Investisse ments et autres aug mentations	Cessions et réductions diverses	Variations de périmètre et reclassement	30/06/2017
Participations non consolidées	-	-			-
Prêts	242	12	(26)		228
Autres actifs financiers	933	225	(78)	178	1 258
Valeurs brutes	1 175	237	(104)	178	1 486
Participations non consolidées	-				-
Prêts	-				-
Autres actifs financiers	-				-
Amortissements et dépréciation	-	-	-	-	-
Autres actifs financiers	1 175	237	(104)	178	1 486
2016 (K€)	01/01/2016	Investisse ments et autres aug mentations	Cessions et réductions diverses	Variations de périmètre et reclassement	31/12/2016
Participations non consolidées Prêts	- 273	45	(77)		- 242
Autres actifs financiers	941	77	(85)		933
Valeurs brutes	1 215	122	(162)	-	1 175
Participations non consolidées Prêts Autres actifs financiers
Amortissements et dépréciation

Les autres actifs financiers sont principalement constitués des dépôts et cautionnements versés sur les agences commerciales prises en location.

4.6 Impôts différés

Impôts différés	30/06/2017	31/12/2016
Provisions non déductibles	1 393	1 301
Participation des salariés	391	97
Activation déficits	4 022	3 910
Frais d'acquisition de titres	89	13
Réévaluation d'actifs	(136)	(136)
Impacts IFRIC 21	(10)	(145)
Autres	(149)	(255)
TOTAL	5 602	4 786
Dont :
Impôts différés actif	5 608	4 793
Impôts différés passif	6	8

4.7 Stocks et en-cours

Les stocks au 30 juin 2017 ainsi que leur évolution en valeur brute par rapport à l'exercice précédent se présentent ainsi :

		30/06/2017	31/12/2016
Stocks	Brut	Dép.	Net	Brut	Dép.	Net
Terrains	17 615	(1 204)	16 410	15 575	(1 352)	14 222
Encours de production de biens	16 971	(496)	16 475	18 947	(449)	18 498
TOTAL	34 585	(1 700)	32 885	34 521	(1 801)	32 720

4.8 Créances clients

		30/06/2017				31/12/2016
Clients	Brut	Dép.		Net	Brut	Dép.	Net
Créances clients sur contrat en cours (net)	93 066			93 066	68 141		68 141
Créances clients sur contrats facturés	44 129	(4 507)		39 622	27 540	(3 769)	23 772
TOTAL	137 195	(4 507)		132 688	95 681	(3 769)	91 913
Décomposition créances sur contrats en cours		30/06/2017			31/12/2016		Variation
Créances clients sur contrats en cours			402 424		308 723		93 700
Acomptes reçus			(320 314)		(244 833)		(75 481)
SOLDE			82 110		63 890		18 220
Soldes débiteurs (actifs)			93 066		68 141		24 925
Soldes créditeurs (passifs)			(10 956)		(4 251)		(6 705)
Echéancier des créances échues non dépréciées		< 1 mois		30 à 60 jours	60 à 90 jours		> 90 jours
Clients au 30 juin 2017		29 459		427		349	4 144

4.9 Créances diverses

Le poste « Créances diverses » au 30 juin 2017 ainsi que son évolution par rapport à l'exercice précédent se présente ainsi :

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation	dont variat° périmètre
Etat - créances de TVA	16 038	11 648	+ 4 390	+ 1 562
Etat - autres créances	448	287	+ 161	+ 5
Acomptes versés sur ventes portefeuille	4 708	3 495	+ 1 213
Autres débiteurs	34 826	30 870	+ 3 956	+ 5 351
TOTAL CREANCES DIVERSES	56 020	46 300	+ 9 720	+ 6 918

4.10 Trésorerie et équivalent de trésorerie

Ce poste se décompose comme suit :

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation	dont variat° périmètre
Valeurs mobilières de placement	34 980	37 579	-2 599	+ 767
Disponibilités	74 522	57 297	17 224	+ 4 181
TOTAL TRESORERIE	109 502	94 876	+ 14 625	+ 4 948

Les valeurs mobilières de placement sont principalement composées de placements à termes dont le rendement et le capital sont garantis.

Notes annexes aux comptes consolidés

Actifs financiers par catégories

		Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat
2017 (K€)	Désignés initialement comme étant à la juste valeur	Détenus à des fins de transaction	Niv. Hier.(1)	Actifs financiers disponible s à la vente	Prêts et créances	Placement s détenus jusqu'à leur échéance	Total
Autres actifs financiers non courants					1 486		1 486
Clients et autres débiteurs					188 708		188 708
Autres actifs financiers courants Instrum. financiers dérivés de change Instrum. financiers dérivés de taux Actifs financiers de gestion de							- - - -
trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie					109 502		109 502

Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat

2016 (K€)	Désignés initialement comme étant à la juste valeur	Détenus à des fins de transaction	Niv. Hier.(1)	Actifs financiers disponible s à la vente	Prêts et créances	Placement s détenus jusqu'à leur échéance	Total
Autres actifs financiers non courants					1 175		1 175
Clients et autres débiteurs					138 213		138 213
Autres actifs financiers courants Instrum. financiers dérivés de change Instrum. financiers dérivés de taux Actifs financiers de gestion de trésorerie							- - - -
Trésorerie et équivalents de trésorerie					94 876		94 876

4.11 Capitaux propres consolidés

Au 30 juin 2017, le capital social de MAISONS FRANCE CONFORT SA est constitué de 6 937 593 actions ordinaires, entièrement libérées d'une valeur nominale de 0,18 €.

(K€)	30/06/2017	31/12/2016
Capital social	1 250	1 250
Prime d'émission	7 021	7 021
Réserve légale	125	125
Réserves réglementées
Réserves du groupe	131 738	123 445
Report à nouveau	1 095	1 273
Résultat groupe	12 306	14 966
TOTAL CAPITAUX PROPRES – PART DU GROUPE	153 534	148 080

Les variations relatives à ce poste ont été détaillées dans le tableau « variation des capitaux propres ».

Variations de capitaux propres liées aux transactions avec les actionnaires

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation
Actions d'auto-contrôle (1)	(4)	22	(25)
Instruments financiers en couverture de flux de trésorerie	-	-	-
Réserve de conversion	-	-	-
Paiements en actions	-	-	-
TOTAL	(4)	22	(25)

(1) La réserve d'actions d'autocontrôle comprend le coût des actions de la société détenues par le Groupe. Les variations constatées au cours de l'exercice proviennent des mouvements d'achats et de ventes dans le cadre de l'animation du cours (contrat de liquidité)

Au 30 juin 2017, la société MAISONS FRANCE CONFORT détient 89 589 actions propres pour un montant de 1 660 K€.

Dividendes

Le montant des dividendes versés par la société mère est le suivant :

	Exercice 2017	Exercice 2016	Exercice 2015	Exercice 2014
Dividende versé (K€) *	6 937,6	4 440,1	4 509,4	6 937,6
Soit, par actions ordinaires (€uros)	1,00	0,64	0,65	1,00

* y compris dividendes versés sur actions propres

Gestion des capitaux propres

Le Groupe gère son capital dans le cadre d'une politique financière équilibrée, destinée à la fois à préserver sa continuité d'exploitation, sa capacité à investir dans des projets créateurs de valeur, et à rémunérer de façon attractive les actionnaires.

Cette politique a conduit MAISONS FRANCE CONFORT à établir des objectifs successifs de gearing et de rémunération des actionnaires. Les objectifs actuels sont les suivants :

S'agissant de l'endettement, le recours systématique à l'emprunt dans le cadre du financement de la croissance externe sera conservé tant que les conditions d'octroi de crédit pour le Groupe resteront favorables. De plus, le gearing sera maintenu, à moyen terme, à un niveau négatif dans les conditions actuelles de marché,

Le Conseil d'Administration examinera chaque année la possibilité d'une rémunération additionnelle des actionnaires en fonction des prévisions de cash-flow et des projets d'investissements du Groupe.

4.12 Dette financière nette

La notion d'endettement financier net, telle que définie par le Groupe, peut être détaillée de la façon suivante :

Endettement net	30/06/2017	31/12/2016
Trésorerie et équivalents de trésorerie	109 502	94 876
Actifs financiers de gestion de trésorerie	-	-
Trésorerie active (A)	109 502	94 876
Dettes financières non courantes	70 113	17 819
Dettes financières courantes	27 132	24 950
Endettement brut (B)	97 245	42 768
Endettement net (B)-(A)	(12 257)	(52 108)

La répartition de la dette financière nette du Groupe par catégories et par échéances est la suivante au 30 juin 2017 :

(K€)	30/06/2017	Part à - d'un an	De 1 à 5 ans	A + de 5 ans
Emprunts auprès des établissements de crédit	54 531	12 200	31 900	10 431
Concours bancaires	13 003	13 003
Fonds de participations	345	284	61
Intérêts courus	41	41
Autres emprunts et dettes financières	29 325	1 603	27 721*
TOTAL PASSIFS FINANCIERS	97 245	27 132	59 682	10 431

* Ce montant inclut le solde restant à décaisser pour l'acquisition des 49% du sous-groupe « Atelier des Compagnons » (put) pour un total de 25 M€ (cf note 1.1).

Tous les emprunts ont été contractés en euros (aucune exposition au risque de change). Tous les emprunts ont été contractés ou convertis à taux fixe.

Notes annexes aux comptes consolidés

4.13 Avantages au personnel

Les provisions non courantes sont constituées des provisions pour indemnités de départ en retraite des salariés et pour gratifications des médailles d'honneur du travail. L'évolution de ce poste se décompose comme suit :

(K€)	Indemnités de départ en retraite	Médailles d'honneur du travail	Total avantages au personnel
01/01/2016	1 098	125	1 223
Changements de périmètre			-
Dotations	113	12	125
Autres éléments du résultat global	336		336
Reprises utilisées	(11)		(11)
Reprises non utilisées			-
31/12/2016	1 537	137	1 674
Flux 2017
Changements de périmètre	204		204
Dotations	304	7	311
Autres éléments du résultat global			-
Reprises utilisées	(9)		(9)
Reprises non utilisées			-
30/06/2017	2 036	144	2 180

4.14 Provisions courantes

2017 (K€)		01/01/2017 Dotations Reprises	utilisées	Reprises non utilisées	Variations de périm. et reclassement	30/06/2017
Litiges, contentieux (1) S.A.V.	5 441 3 578	1 194 1 256	(1 033) (477)	(157) (497)	1 386	6 831 3 860
Total provisions courantes	9 019	2 450	(1 511)	(654)	1 386	10 690
(1) dont : - provisions litiges chantiers - provisions litiges autres						6 472 358
2016 (K€)	01/01/2016 Dotations Reprises		utilisées	Reprises non utilisées	Variations de périm. et reclassement	31/12/2016
Litiges, contentieux (1)	5 581	1 950	(682)	(1 416)	8	5 441
S.A.V. Total provisions courantes	3 121 8 703	1 934 3 884	(838) (1 520)	(639) (2 056)	8	3 578 9 019

En raison de leur caractère court terme, ces provisions n'ont fait l'objet d'aucune actualisation financière (impact non significatif). Aucun passif éventuel significatif (litiges susceptibles d'occasionner une sortie éventuelle de ressources) n'a été identifié à la date de clôture des comptes.

4.15 Dettes sur contrats en cours

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation
Acomptes clients sur chantiers en cours	10 728	4 251	+ 6 477
Acomptes clients sur chantiers en portefeuille	7 903	8 855	- 952
TOTAL DETTES SUR CONTRATS EN COURS	18 631	13 105	+ 5 526

4.16 Dettes fournisseurs et comptes rattachés

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation	dont variat° périmètre
Comptes fournisseurs	129 362	98 303	+ 31 060	+ 12 728
Effets à payer	4 095	4 905	- 810	+ 1 732
TOTAL	133 457	103 208	+ 30 250	+ 14 460

3

4.17 Dettes fiscales et sociales

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation	dont variat° périmètre
Etat - comptes de TVA	37 617	27 882	+ 9 735	+ 4 158
Etat - Impôt société	2 933	2 802	+ 131	+ 12
Etat - autres dettes	2 018	1 619	+ 399	+ 146
Salariés et organismes sociaux	19 185	16 077	+ 3 108	+ 1 741
TOTAL DETTES FISCALES ET SOCIALES	61 753	48 379	+ 13 374	+ 6 056

Le poste "Etat - comptes de TVA" est principalement composé de la T.V.A. sur les soldes clients (payable selon le régime des encaissements). L'évolution de ce poste est donc directement liée à la variation du poste d'actif.

4.18 Autres créditeurs courants

(K€)	30/06/2017	31/12/2016	Variation	dont variat° périmètre
Assurances	775	433	+ 342
Autres créditeurs	5 464	1 795	+ 3 669	+ 2 767
TOTAL	6 239	2 229	+ 4 011	+ 2 767

4.19 Echéances des créances et des dettes

(K€)	A 1 an au plus	A plus d'1 an	Total
Clients et autres débiteurs	188 708	-	188 708
Fournisseurs et autres créditeurs	201 450	-	201 450

4.20 Variation du BFR lié à l'activité

La variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité se décompose comme suit :

(K€)	30/06/2017	31/12/2016
Stocks	106	-4 790
Clients	-7 545	-14 134
Fournisseurs	12 668	11 011
Autres créances et dettes	2 728	2 671
TOTAL	7 957	-5 242

Passifs financiers par catégories

		Passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat
2017 (K€)	Désignés initialement comme étant à la juste valeur	Détenus à des fins de transaction	Niv. Hier.(1)	Passifs financiers au coût amorti	Total
Emprunts long terme				70 113	70 113
Dettes financières à court terme				27 132	27 132
Fournisseurs et autres créditeurs				220 081	220 081
Autres passifs financiers courants Instrum. financiers dérivés de change Instrum. financiers dérivés de taux					- - -
		Passifs financiers à la juste valeur par le biais

		du compte de résultat
2016 (K€)	Désignés initialement comme étant à la juste valeur	Détenus à des fins de transaction	Niv. Hier.(1)	Passifs financiers au coût amorti	Total
Emprunts long terme				17 819	17 819
Dettes financières à court terme				24 950	24 950
Fournisseurs et autres créditeurs				166 921	166 921
Autres passifs financiers courants					-
Instrum. financiers dérivés de change					-
Instrum. financiers dérivés de taux					-

NOTE 5 NOTES SUR LE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

5.1 Ventilation du chiffre d'affaires

(K€)	30/06/2017	30/06/2016
Ventes de maisons (activité CMI) / Rénovation	361 345	305 592
Promotion immobilière	5 690	2 797
Prestations de services	4 502	3 872
TOTAL CHIFFRE D'AFFAIRES	371 537	312 260

5.2 Achats consommés

(K€)	30/06/2017	30/06/2016
Achats matières premières / Sous-traitance	256 770	224 626
Autres achats et charges externes	36 314	29 709
TOTAL ACHATS CONSOMMES	293 084	254 335

5.3 Charges de personnel

(K€)	30/06/2017	30/06/2016
Salaires et traitements	36 034	29 677
Charges sociales	16 873	14 109
Participation des salariés et intéressement	847	13
TOTAL CHARGES DE PERSONNEL	53 754	43 799

Crédit d'impôt pour la compétitivité et l'emploi

Il a été comptabilisé en réduction des charges de personnel un montant de 1 468 K€ au titre du CICE pour le 1er semestre 2017.

5.4 Impôts et taxes

La charge d'impôts et taxes figurant dans ce poste renferme principalement la contribution économique territoriale et la taxe de contribution solidarité (C3S). La contribution économique territoriale est comptabilisée intégralement en résultat opérationnel.

5.5 Dotations aux provisions nettes

La formation de ce poste au cours de l'exercice est la suivante :

(K€)	Dotations	Reprises	Net
Provisions courantes	2 445	2 159	286
Dépréciations de l'actif	631	606	25
30/06/2017	3 076	2 765	311

5.6 Résultat financier

Ce poste se décompose de la façon suivante :

(K€)	30/06/2017	30/06/2016
Produits de placements	383	521
PRODUITS DE TRESORERIE ET D'EQUIVALENTS DE TRESORERIE	383	521
Intérêts sur emprunts et assimilés Intérêts sur fonds de participation Charges sur cessions de VMP	342 12	266 10
COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER BRUT	354	276
COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER NET	29	245
Reprise de provisions pour dépréciations de l'actif financier	33	95
TOTAL AUTRES PRODUITS FINANCIERS	33	95
Charges de désactualisation
Dotations aux provisions pour dépréciations de l'actif financier	5	32
TOTAL AUTRES CHARGES FINANCIERES	5	32
TOTAL AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERES	28	63
RESULTAT FINANCIER	56	308

5.7 Charge d'impôt sur les bénéfices

Décomposition de la charge d'impôt	30/06/2017	30/06/2016
Charge d'impôt courant	6 852	4 292
Impôt différé	(403)	(739)
CHARGE D'IMPOT TOTALE	6 449	3 553

Le taux d'impôt différé, retenu pour la période, est de 34,43 % (taux de droit commun). Il est également tenu compte du futur taux de 28% pour les impôts qui sont différés à une période concernée par ce nouveau taux. Le taux ainsi retenu est de 28,92%.

RATIONALISATION DU TAUX D'IMPOT

	30/06/2017	30/06/2016
Résultat net part du groupe	12 306	6 289
Retraitements
Impôt sur les résultats	6 449	3 553
Résultat mis en équivalence	(111)	41
Participations ne donnant pas le contrôle	182	16
Résultat net avant impôt sur les résultats et participations ne donnant pas le contrôle	18 826	9 898
Taux d'imposition légale en France	33,33%	33,33%
Effets des décalages permanents	-0,66%	-0,69%
Contribution sociale	0,41%	-0,04%
Contribution LDF 2012
Contribution additionnelle 3% dividendes	1,09%	3,52%
Plus values à un taux différent
Avoirs fiscaux et crédits d'impôts	-0,05%	-0,08%
Impact 34,43 > 28,92	-0,13%
Autres différences nettes	0,27%	-0,14%
Taux d'imposition réel	34,26%	35,91%

5.8 Résultat par action

A la date d'établissement des comptes, Il n'existe aucun instrument financier donnant un accès différé au capital de la société consolidante, qu'il soit émis par celle-ci ou une de ses filiales. Par conséquent, le résultat par action ne subit aucun effet dilutif.

3

NOTE 6 AUTRES INFORMATIONS

6.1 Engagements hors bilan

		Paiements dus par période
Engagements donnés	A -1 an	De 1 à 5 ans	A + 5 ans	Total
Cautions et garanties	16	70	40	126
Autres engagements	485	377		862
TOTAL	501	447	40	988

	Paiements dus par période
Engagements reçus	A -1 an	De 1 à 5 ans	A + 5 ans	Total
Cautions et garanties	42 089			42 089
Autres engagements	485	377		862
TOTAL	42 574	377	0	42 950

L'ensemble des engagements hors bilan concerne le cadre normal de notre activité.

Les autres engagements donnés concernent principalement les engagements donnés (indemnités) aux dirigeants des filiales acquises en cas de révocation de ces derniers. Ces engagements ont une durée maximale de 5 ans et sont dégressives (par 5ème) dans le temps.

Les cautions et garanties reçues sont principalement constitués de la garantie de paiement des sous-traitants accordés par un ensemble de banques moyennant une redevance annuelle calculée en fonction de l'encours soustraitants du Groupe.

Les autres engagements reçus concernent principalement les engagements reçus (indemnités) des dirigeants des filiales acquises en cas de démission de ces derniers. Ces engagements ont une durée maximale de 5 ans et sont dégressives (par 5ème) dans le temps.

6.2 Effectifs du groupe

	30/06/2017	31/12/2016
Cadres	250	187
VRP	519	486
Employés – ouvriers	1 089	896
EFFECTIF MOYEN	1 858	1 569
Hommes	1 225	1 001
Femmes	633	568

6.3 Gestion du risque financier

Risque de taux

Le résultat financier du Groupe est peu sensible à la variation des taux d'intérêt, l'intégralité de son endettement étant à taux fixe.

Risque de change

L'activité du Groupe MAISONS FRANCE CONFORT est exercée exclusivement en France. Il n'existe aucun actif ni passif monétaires libellés en monnaie étrangère à la date de clôture. Il n'existe donc aucun risque de change.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité correspond au risque que le Groupe éprouve des difficultés à honorer ses dettes lorsque cellesci arriveront à échéance. L'approche du Groupe pour gérer le risque de liquidité est de s'assurer, dans la mesure du possible, qu'il disposera toujours de liquidités suffisantes pour honorer ses passifs, lorsqu'ils arriveront à échéance, sans encourir de pertes inacceptables ou porter atteinte à la réputation du Groupe.

Les crédits bancaires contractés par le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT ne comportent aucune clause de ratio financier ni d'exigibilité anticipée (covenants).

Risque de crédit et de contrepartie

Concernant ses placements, le Groupe MAISONS FRANCE CONFORT ne contracte qu'avec des contreparties de premier plan afin de limiter le risque de contrepartie.

La clientèle du Groupe est principalement composée de particuliers. Ce dernier n'est donc pas exposé à un risque de dépendance vis-à-vis d'un client.

Compte tenu des plans de financements mis en place pour les particuliers, l'activité génère peu de risques financiers, fonciers ou commerciaux, le démarrage de la construction n'intervenant que lorsque tous les prêts sont accordés et signés.

6.4 Informations sur les parties liées

Rémunérations des principaux dirigeants

La rémunération versée aux deux cadres dirigeants (deux mandataires sociaux) sur le premier semestre 2017 s'élève à 203 K€ et se décompose comme suit :

(K€)	30/06/2017	30/06/2016
Rémunération fixe	175	172
Rémunération variable	27	25
Avantages en nature	NEANT	NEANT
Jetons de présence	1	1
Total	203	198

Les dirigeants ne perçoivent aucune rémunération fondée sur des paiements en actions et il n'existe aucun contrat prévoyant des indemnités de rupture.

Transactions avec les autres parties liées

La seule transaction avec les autres parties liées concerne les frais de tenue de comptabilité facturés par MAISONS FRANCE CONFORT SA à la holding familiale « MFC PROU-INVESTISSEMENTS » pour un montant annuel de 1 000 €uros.

6.5 Evènements postérieurs à l'arrêté

Aucun événement significatif postérieur à l'arrêté n'est intervenu.

3

NOTE 7 SECTEURS OPERATIONNELS

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 8 – Information sectorielle, les secteurs opérationnels retenus ciaprès pour présenter l'information sectorielle ont été identifiés sur la base du reporting interne utilisé par la Direction afin de permettre l'allocation des ressources aux différents secteurs ainsi que l'évaluation de leurs performances.

Hormis une activité limitée de promotion immobilière et une activité de rénovation en phase de démarrage, le Groupe est quasiment mono-activité (construction de maisons individuelles) et exerce son activité exclusivement en France.

Le Groupe utilise un reporting interne permettant de mesurer les performances du Groupe. Ce reporting s'appuie sur les filiales du Groupe regroupées en sous-groupes, le critère de regroupement utilisé correspondant à une direction opérationnelle assurée par les dirigeants des filiales du Groupe. Les méthodes comptables et d'évaluation retenues pour l'élaboration du reporting financier interne sont identiques à celles utilisées pour l'établissement des comptes consolidés. Les indicateurs présentés sont réconciliés aux comptes consolidés.

Pour l'application de la norme IFRS 8, le Groupe présente les secteurs remplissant les critères de seuil quantitatif (hormis le sous-groupe Foncière Résidences dont l'activité est distincte de l'activité principale du Groupe), les autres secteurs étant regroupés dans une colonne « autres secteurs ».

Les indicateurs par secteur d'activité pour le premier semestre 2017 sont détaillés ci-après :

(K€)	Maisons France Confort	Maisons de l'Avenir	Maisons Côte Atlanti que	Maisons Bruno Petit (MJB)	OC Résiden ces	Foncière Résiden ces	Autres secteurs	TOTAL 30/06/17
Chiffre d'affaires	156 777	12 158	36 142	5 130	15 172	4 297	145 017	374 694
Résultat net	4 706	330	2 131	353	1 110	(142)	4 506	12 994
Total actif	155 996	13 606	21 061	6 258	13 870	15 584	164 312	390 688
Trésorerie nette	35 718	5 407	8 008	3 620	4 982	(5 283)	44 046	96 499

Les indicateurs par secteur d'activité pour le premier semestre 2016 sont détaillés ci-après:

(K€)	Maisons France Confort	Maisons de l'Avenir	Maisons Côte Atlanti que	Maisons Bruno Petit (MJB)	OC Résiden ces	Foncière Résiden ces	Autres secteurs	TOTAL 30/06/16
Chiffre d'affaires	134 412	10 066	29 849	4 369	12 854	1 915	122 168	315 633
Résultat net	1 501	(30)	1 315	281	859	(254)	3 185	6 857
Total actif	127 941	11 881	17 107	5 891	11 749	15 684	109 596	299 848
Trésorerie nette	29 615	3 672	4 001	3 733	4 378	(6 953)	36 743	75 189

Réconciliation avec les comptes consolidés

(K€)	Chiffre d'affai res	Intra groupe inter sec teur	Chiffre d'affai res conso lidé	Résul tat net	Frais de grou pe et cota tion	Résul tat net conso lidé	Total Actif	Good will	Intra groupe inter secteur	Total Actif consoli dé
30/6/17	374 694	(3 157)	371 537	12 994	(800)	12 194	390 688	112 281	(19 085)	483 883
30/6/16	315 633	(3 373)	312 260	6 857	(528)	6 329	299 848	67 102	(17 581)	349 369

Activité Rénovation

Le secteur d'activité "Autres secteurs" intègre l'activité Rénovation dont les indicateurs pour le premier semestre 2017 sont les suivants :

(K€)	Rénovation
Chiffre d'affaires	36 900
Résultat net	449

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION SEMESTRIELLE 2017

Période du 1er janvier 2017 au 30 juin 2017

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L.451- 1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Maisons France Confort S.A., relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2017, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I – Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34 - norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1 « Faits marquants » qui présente en faits majeurs l'acquisition du sous-groupe « Atelier des Compagnons », ainsi que les modalités de comptabilisation de cette acquisition, retenues au 30 juin 2017.

II – Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Paris La Défense et Saint-Herblain, le 19 septembre 2017

KPMG Audit IS Deloitte & Associés

Christian de BRIANSON Béatrice de BLAUWE Alexis Levasseur

Associé Associée Associé

MAISONS FRANCE CONFORT 2, route d'Ancinnes - BP 17 61001 Alençon Cedex T. 02 33 80 66 66 F. 02 33 29 83 47 mfc@maisons-france-confort.fr SITE CORPORATE : www.groupe-mfc.com SITE COMMERCIAL : www.maisons-france-confort.fr