First Capital

Regulatory Filings • Dec 11, 2025

COMUNICATO STAMPA Milano, 11 dicembre 2025

NASCE V.F. PHARMA, IL VEICOLO DI FIRST SICAF DEDICATO ALL'INVESTIMENTO IN PIÙ MEDICAL S.P.A.

Milano, 11 dicembre 2025 – Facendo seguito a quanto comunicato il 18 novembre 2025, First Capital S.p.A. ("First Capital"), holding di partecipazione finanziaria quotata su Euronext Growth Milan, rende noto che First SICAF S.p.A. ("First SICAF"), il veicolo di investimento PIPE del Gruppo, in attuazione degli accordi con La Farmaceutica S.p.A. e GSM S.r.l. (i "Soci Fondatori"), soci fondatori di Più Medical S.p.A. ("Più Medical"), ha costituito V.F. Pharma S.r.l. ("VF Pharma"), veicolo dedicato all'investimento in Più Medical, partecipato congiuntamente da First SICAF e dai Soci Fondatori.

L'iniziativa si inserisce nel percorso avviato da First SICAF a sostegno del piano di sviluppo di Più Medical e testimonia la fiducia nelle prospettive di crescita della società e nella sua strategia di espansione nel settore della farmacia retail, nell'ambito di una partnership stabile e orientata al lungo periodo.

Si ricorda, in particolare, che First SICAF aveva agito in qualità di Anchor Investor dell'aumento di capitale realizzato in occasione dell'IPO di Più Medical su Euronext Growth Milan, perfezionatasi in data 20 novembre 2025, sottoscrivendo complessive n. 800.000 azioni Più Medical per un controvalore di euro 4,8 milioni.

In attuazione degli accordi con i Soci Fondatori, in data odierna First SICAF ha conferito in VF Pharma l'intera partecipazione detenuta in Più Medical, unitamente ad un versamento di liquidità; parallelamente, La Farmaceutica S.p.A., uno dei Soci Fondatori, ha conferito complessivamente n. 800.000 azioni Più Medical di sua titolarità.

A seguito dei conferimenti, VF Pharma risulta partecipata al 51% da First SICAF, al 49% dai Soci Fondatori e detiene complessivamente il 23,9% del capitale sociale e il 16,2% dei diritti di voto di Più Medical.

Gli impegni di lock-up di 12 mesi cui First SICAF era originariamente vincolata in relazione alla propria partecipazione in Più Medical sono stati trasferiti a VF Pharma.

L'operazione prevede, tra l'altro, la nomina di un rappresentante di First SICAF nel Consiglio di Amministrazione di Più Medical (che ha già avuto luogo in sede di IPO con la nomina del dott. Vincenzo Polidoro), nonché specifici impegni relativi alla valorizzazione della partecipazione nel medio periodo, secondo i meccanismi di waterfall previsti dallo statuto di VF Pharma.

È inoltre stabilito che i soci di VF Pharma siano tenuti a detenere le quote per un periodo di 5 anni, fatti salvi alcuni trasferimenti consentiti, a garanzia della stabilità e dell'efficacia dell'azione congiunta a supporto della crescita di Più Medical.

Per gli aspetti legali dell'operazione, First SICAF è stata assistita da Herbert Smith Freehills Kramer Studio Legale.

COMUNICATO STAMPA Milano, 11 dicembre 2025

First Capital è una holding di partecipazione finanziaria specializzata in investimenti di Private Investments in Public Equity e di Private Equity, realizzati anche per il tramite di fondi e/o veicoli di investimento partecipati, anche nella forma di club deal. Tali investimenti sono focalizzati sulle piccole e medie imprese quotate, in fase di pre-IPO e/o interessate ad una futura quotazione. La strategia di First Capital mira a identificare opportunità di investimento in società leader nelle proprie nicchie di mercato, con management di comprovata capacità e piani di sviluppo sostenibili.

L'approccio di gestione delle partecipazioni da parte di First Capital è di tipo "attivo" con l'ingresso, ove possibile, nel board o in altri organi di controllo delle società target, al fine di realizzare strategie imprenditoriali per contribuire all'aumento di valore nel lungo termine delle imprese detenute.

Le azioni ordinarie (ISIN IT0005252736) di First Capital sono quotate sul mercato Euronext Growth Milan. Le obbligazioni (ISIN IT0005665507) di First Capital sono quotate sul mercato Vorvel.

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