SunDell Estate Nyilvánosan Működő Részvénytársaság

Interim / Quarterly Report • Dec 9, 2025

BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE NYRT.

NEGYEDÉVES JELENTÉS A 2025. SZEPTEMBER 30-ÁN VÉGZŐDŐ IDŐSZAKRÓL

VEZETŐSÉGI JELENTÉS ÉS PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK

TARTALOM

VEZETŐSÉGI JELENTÉS	. 2
PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK	. 5

VEZETŐSÉGI JELENTÉS

A Budapesti Értéktőzsde 2025. évi első három negyedéves nettó eredménye, amely tartalmazza a KELER Csoport BÉT-re eső eredményét is, 3,89 milliárd forint.

Az EBITDA értéke 2025. első három negyedévében 1 252 millió forint, amely 25%-kal magasabb a 2024 hasonló időszakában elért értéknél.

A Budapesti Értéktőzsde bevételei 3 220 millió forintot tettek ki 2025. első három negyedévében , amely az előző év azonos időszakában termelt bevételnél 17%-kal magasabb.

2025-ben a kereskedési bevételek 43%-kal nőttek a megelőző év hasonló időszakához képest. A kibocsátói díjbevételek 3%-kal növekedtek 2024 Q3-hoz képest, míg az adatértékesítési bevételek 7%-kal növekedtek.

A 2025 első három negyedéves átlagos 17 milliárd forintos részvénypiaci forgalom meghaladta a tavaly egész évi 11,8 milliárd forintos átlagforgalmat. Összehasonlítva a 2024-es év azonos időszakával, a 11,2 milliárd forintnál közel 51,6%-kal magasabb az idei első három negyedéves forgalom.

A BÉT-re 2025. szeptember végével 155 kibocsátó vállalat értékpapírjait jegyzi.

Az év első 9 hónapjában egy új kibocsátó vállalat részvényei kerültek bevezetésre az Xtend piacra (Glia Nova), továbbá a Goodwill Pharma az Xtend piacról átlépett a szabályozott piac Standard kategóriájába. A hitelpapír szekcióban 279 milliárd forint értékben növekedett a vállalati kötvény és további 39 milliárd forint értékben a jelzáloglevél állomány. Az üzletág bevételei 981 millió forintot tettek ki az első három negyedévben, mely 3%-os növekmény 2024. első kilenc hónapjával összehasonlítva.

Az adatértékesítési üzletág az időszak során 999 millió forint árbevételt generált, amely 7%-kal magasabb a megelőző év hasonló időszakához képest.

A pénzügyi műveletek eredménye a tárgyidőszak során 242 millió forintot ért el. Ez a tavalyi évhez képest 16 millió forint csökkenést jelent, a nem realizált árfolyamkülönbözetek hatására.

Az I-III. negyedévben a tisztított ráfordítások 1 967 millió forintot tettek ki, amely 218 millió forinttal magasabb a megelőző év azonos időszakához képest.

A KELER Csoport 2025. I-III. negyedévében 7,33 milliárd forint értékű adózás előtti eredményt ért el, melyhez hozzájárultak a díjbevételek és a kamatjövedelem tervezettnél kedvezőbb alakulása, valamint a működési ráfordításokbeli megtakarítások.

A főtevékenységből származó jövedelem 15,72 milliárd forint, melynek jelentős része, 10,57 milliárd forint a díjakból és jutalékokból származó bevétel, ami összességében a megelőző év ugyanezen időszakában elért bevételhez képest 431,8 millió forinttal kedvezőbben alakult. A kamatkülönbözet 5,14 milliárd forint, ez elmarad a bázistól 209,4 millió Ft-tal, mely elsősorban az alapkamat csökkenésének tudható be.

Az értéktár és a klíringház költségei 2025. I-III. negyedévében 8,54 milliárd Ft-ot tettek ki, ami a megelőző év azonos időszaki működési ráfordítását 1,14 millió forinttal haladta meg.

KUMULÁLT EREDMÉNYLEVEZETÉS* (MILLIÓ FT)

	2025	2024
MEGNEVEZÉS	Q1-Q3	Q1-Q3	VÁLT.
Bevételek	3 220	2 755	+17%
ebből Kereskedési díjakból származó bevétel	1 201	839	+43%
ebből Tőzsdei kibocsátói díjbevételek	981	955	+3%
ebből Információértékesítésből származó bevétel	999	930	+7%
Működési ráfordítások értékcsökkenés nélkül	-1 967	-1 749	+12%
ebből Anyagköltség miatti ráfordítások	-3	-3	0%
ebből Igénybe vett szolgáltatások miatti ráfordítások	-609	-587	+4%
ebből Személyi jellegű ráfordítások	-1 211	-1 052	+15%
ebből Különféle egyéb költségből fakadó ráfordítások	-126	-107	+18%
ebből Egyéb ráfordítások	-18	0
Értékvesztés és visszaírás	-1	-3	-67%
EBITDA	1 252	1 003	+25%
EBITDA/Árbevétel	39,1%	36,6%
Értékcsökkenés, amortizáció	-211	-243	-13%
EBIT	1 041	760	+37%
KELER Csoport BÉT-re jutó eredménye	2 991	3 218	-7%
Pénzügyi műveletek eredménye	242	258	-6%
Nyereségadó, iparűzési adó, innovációs járulék	-381	-153	+149%
Nettó eredmény	3 893	4 083	-5%

Az időszak során nem készült értékelés a KELER Csoportra vonatkozóan, ezért nincs értékvesztés vagy visszaírás.

MEGNEVEZÉS	2025 Q1-Q3	2024 Q1-Q3	VÁLT.
Tisztított1 működési cash flow*	911	836	+9%
Tisztított1 szabad cash flow*, kapott osztalék nélkül	1 007	829	+22%
Tisztított1 szabad cash flow*	1 827	4 099	-55%

A BÉT tisztított szabad cash-flowja az idei első három negyedévben +1 827 millió Ft, amely 55%-kal alacsonyabb, mint a 2024 I-III. negyedéves 4 099 millió Ft, amely a tavalyi kiemelkedő KELER osztaléknak volt köszönhető. A 2025 I-III. negyedévben a kamatbevételek magasabbak voltak, így magasabb lett a kapott osztalék előtti cash flow is. A szabad cash flow kimutatás a pénzügyi kimutatások 30. oldalán került levezetésre.

¹ Támogatások hatásától megtisztított

^* Fizetett osztalékot nem tartalmazó mutatószám

A tisztított szabad cash flow számítása megegyezik a BÉT 2024. évi éves jelentésében közzétett levezetéssel, amely az Éves jelentés 80. oldalán található.

Jelen tájékoztatásban bemutatott eredmények nem auditáltak, a kimutatások és a közölt információ a BÉT és a KELER Csoport belső számviteli kimutatásai alapján készültek. Jelen tájékoztatás a BÉT 2025. I-III. negyedéves üzletmenetéről szóló, rendszeres közzétételnek, szabályozott információnak nem minősülő tájékoztatás, emiatt nem tartalmaz számos, a rendszeres közzétételi kötelezettség alá tartozó jelentésekben, így az Éves Jelentésünkben vagy a Féléves Jelentésünkben megjelenő értéket és információt.

EREDMÉNYLEVEZETÉS, NEGYEDÉVES BONTÁSBAN (MILLIÓ FT)

MEGNEVEZÉS	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2025 Q1	2025 Q2	2025 Q3
Bevételek	912	934	909	1 109	1 099	1 012
ebből Kereskedési díjakból származó bevétel	279	285	275	439	414	348
ebből Tőzsdei kibocsátói díjbevételek	318	324	313	331	328	322
ebből Információértékesítésből származó bevétel	307	312	311	324	344	331
Működési ráfordítások értékcsökkenés nélkül	-574	-602	-573	-676	-651	-640
Értékvesztés és visszaírás	-2	1	-2	-2	0	1
EBITDA	336	333	334	431	448	373
EBITDA/Árbevétel	36,9%	36,0%	37,3%	39,2%	40,9%	37,0%
Értékcsökkenés, amortizáció	-90	-84	-69	-69	-69	-73
EBIT	246	249	265	362	379	300
KELER Csoport BÉT-re jutó eredménye	1 249	863	1 106	1 048	977	966
Pénzügyi műveletek eredménye	81	68	109	56	94	92
Nyereségadó, iparűzési adó, innovációs járulék	-165	167	-155	-156	-88	-137
Nettó eredmény	1 411	1 347	1 325	1 310	1 362	1 221

ÉVKÖZI PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK

A 2025. SZEPTEMBER 30-ÁN VÉGZŐDŐ IDŐSZAKRÓL

AZ EURÓPAI UNIÓ ÁLTAL BEFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK (IAS 34) SZERINT

TARTALOM

NEGYEDÉVES EGYEDI PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK

•	2025. szeptember 30-i fordulónappal készült
	pénzügyi helyzetre vonatkozó egyedi kimutatás7
•	Átfogó jövedelemre vonatkozó egyedi kimutatás
	a 2025. szeptember 30-án végződő időszakra vonatkozóan8
•	Saját tőke változásainak egyedi kimutatása
	a 2025. szeptember 30-án végződő időszakra vonatkozóan9
•	Cash flow-k egyedi kimutatása a 2025. szeptember 30-án
	végződő időszakra vonatkozóan	10
	MEGJEGYZÉSEK
•	Válogatott megjegyzések a negyedéves pénzügyi kimutatásokhoz
	a 2025. szeptember 30-án végződő időszakra vonatkozóan	12

PÉNZÜGYI HELYZETRE VONATKOZÓ EGYEDI KIMUTATÁS

	MEGJEGYZÉS
MEGNEVEZÉS	SORSZÁMA	2025. 09. 30	2024. 12. 31
ESZKÖZÖK
Ingatlanok, gépek és berendezések	11	375	332
Immateriális eszközök	11	177	235
Használatijog-eszközök	12	726	790
Tőkemódszerrel értékelt befektetések társult vállalkozásokban, befektetések leányvállalatban	13	20 530	18 363
Egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékelt egyéb tartós részesedés	13	4	3
Amortizált bekerülési értéken értékelt adott kölcsönök	14	21	22
Befektetett eszközök		21 833	19 745
Készletek	14	3	2
Vevő- és egyéb követelések	14	512	502
Költségek és ráfordítások aktív időbeli elhatárolása	14	114	36
Bevételek aktív időbeli elhatárolása	14	190	560
Pénzeszközök és azok egyenértékesei	14	9 837	8 655
Forgóeszközök		10 656	9 755
ESZKÖZÖK ÖSSZESEN		32 489	29 500
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK
Jegyzett tőke (névérték: 100 forint/darab)	15	541	541
Eredménytartalék	15	29 109	25 887
Társult vállalkozásokból származó értékelési tartalék	15	4	9
Saját tőke összesen		29 654	26 437
Munkavállalói juttatásokból származó hosszú lej. kötelezettségek	16	13	10
Hosszú lejáratú lízingkötelezettségek	12	704	813
Halasztott adó kötelezettségek	10	1 391	1 193
Hosszú lejáratú kötelezettségek		2 108	2 016
Szállítótartozások és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek	17	98	675
Rövid lejáratú társasági adó kötelezettségek	10	17	9
Rövid lejáratú lízingkötelezettségek	12	118	117
Bevételek passzív időbeli elhatárolása	17	193	56
Költségek és ráfordítások passzív időbeli elhatárolása	17	300	189
Munkavállalói juttatásokból származó rövid lej. kötelezettségek	16	1	1
Rövid lejáratú kötelezettségek		727	1 047
Kötelezettségek		2 835	3 063
SAJÁT TŐKE ÉS KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN		32 489	29 500

Budapest, 2025. december 9.

ÁTFOGÓ JÖVEDELEMRE VONATKOZÓ EGYEDI KIMUTATÁS

MEGNEVEZÉS	MEGJEGYZÉS SORSZÁMA	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Árbevétel	6	3 205	2 741
Egyéb bevételek	6	15	14
Anyagköltség miatti ráfordítások	7	-3	-3
Igénybe vett szolgáltatások miatti ráfordítások	7	-609	-587
Személyi jellegű ráfordítások	7, 8	-1 211	-1 052
Értékcsökkenési leírás és amortizáció	11, 12	-211	-243
Különféle egyéb költségből fakadó ráfordítások	7	-126	-107
Egyéb ráfordítások	7	-18	0
Részesedés társult vállalkozás eredményéből	13	2 991	3 218
Kamatbevételek	9	334	250
Egyéb pénzügyi bevételek	9	1	33
Pénzügyi ráfordítások	9	-93	-25
Várható hitelezési veszteség miatti ráfordítások/bevételek	14	-1	-3
Adózás előtti eredmény		4 274	4 236
Nyereségadó ráfordítás	10	-381	-153
Nettó eredmény		3 893	4 083
Egyéb átfogó jövedelem
Ebből eredménybe később átsorolandó tételek
Részesedés társult vállalkozások egyéb átfogó eredményéből	13	-5	-3
Egyéb átfogó jövedelem		-5	-3
Teljes átfogó jövedelem		3 888	4 080
Nettó eredmény (ezer forintban)		3 893 715	4 083 419
Nettó eredmény (millió forintban)		3 893	4 083
Részvények átlagos darabszáma (db)		5 413 481	5 413 481
Egy részvényre jutó eredmény (EPS mutató) (Ft/részvény)		719	754
Egy részvényre jutó eredmény higított értéke (Ft/részvény)		719	754

Budapest, 2025. december 9.

SAJÁT TŐKE VÁLTOZÁSAINAK EGYEDI KIMUTATÁSA

MEGNEVEZÉS	JEGYZETT TŐKE	EREDMÉNY TARTALÉK	TÁRSULT VÁLLALKOZÁSOKBÓL SZÁRMAZÓ ÉRTÉKELÉSI TARTALÉK	SAJÁT TŐKE ÖSSZESEN
2025. január 1-jei egyenleg	541	25 887	9	26 437
2025.01.01–2025.09.30 időszak nettó eredménye/egyéb átfogó eredménye	0	3 893	-5	3 888
Osztalékkifizetés eredménytartalékból		-671		-671
2025. szeptember 30-i egyenleg	541	29 109	4	29 654
2024. január 1-jei egyenleg	541	20 654	12	21 207
2024.01.01-2024.09.30 időszak nettó eredménye/egyéb átfogó jövedelme	0	4 083	-3	4 080
Osztalékkifizetés eredménytartalékból		-606		-606
2024. szeptember 30-i egyenleg	541	24 131	9	24 681
2024.10.01-2024.12.31 időszak nettó eredménye/egyéb átfogó jövedelme	0	1 755	0	1 755
2024. december 31-i egyenleg	541	25 887	9	26 437
Megjegyzés sorszáma	15	15	15	15

Budapest, 2025. december 9.

CASH FLOW-K EGYEDI KIMUTATÁSA

MEGNEVEZÉS	MEGJEGYZÉS SORSZÁMA	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Működési tevékenységből származó cash flow
Adózás előtti eredmény		4 274	4 236
A nettó eredmény és a működési tevékenység cash flow-jának összeegyeztetéséhez szükséges módosítások
Értékcsökkenés és amortizáció	11, 12	211	243
Társult vállalkozások nyereségből való részesedése adózás előtt	13	-2 991	-3 218
Lízingekkel kapcsolatos kamatráfordítások miatti módosítás	12	23	25
Átsorolás befektetési tevékenységből származó cash flow-ba	9	-334	-250
Pénzmozgással nem járó módosítás (nem realizált árfolyamkülönbözet)	9	-85	-18
Értékvesztések és visszaírások	14	1	3
Munkavállalói juttatások (pénzmozgással nem járó rész)	14	3	1
Működőtőke-korrekciók
Vevő- és egyéb követelések összegében realizált nettó (növekedés)/csökkenés	14	296	620
Nettó készletnövekmény/csökkenés	14	-1	2
Állami támogatások kapott előlegének nettó változása	6	-470	-188
Szállítói és egyéb kötelezettségek nettó növekménye/(csökkenése)	17	65	14
Kifizetett nyereségadó	10	-99	-136
Működési tevékenységből származó nettó pénzeszközök		893	1 334

Folytatás a következő oldalon.

CASH FLOW-K EGYEDI KIMUTATÁSA (FOLYTATÁS)

	MEGJEGYZÉS	2025.01.01–	2024.01.01–
MEGNEVEZÉS	SORSZÁMA	2025.09.30	2024.09.30
Befektetési tevékenységből származó cash flow
Kapott kamatok	9	334	250
Immateriális javak, ingatlanok, gépek és berendezések vásárlása	11	-127	-143
Részesedésszerzés, pótbefizetés	13	-1	-2
Munkavállalói kölcsön nyújtása	14	-10	-10
Munkavállalói kölcsön törlesztés	14	11	3
Kapott osztalék	13	820	3 270
Immateriális javak, ingatlanok, gépek és berendezések eladásának bevételei	11	0	0
Befektetési tevékenységből származó nettó cash flow		1 027	3 368
Finanszírozási tevékenységből származó cash flow
IFRS 16 lízing – tőke és kamatfizetés	12	-111	-105
Fizetett osztalékok		-671	-606
Finanszírozási tevékenységből származó nettó cash flow		-782	-711
Pénzeszközök, pénzeszköz-egyenértékesek nettó növekedése /
(csökkenése)		1 138	3 991
Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek évnyitáskor	14	8 655	4 164
Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek időszak végi nem realizált árfolyamkülönbözetei		44	56
Pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek időszak záráskor	14	9 837	8 211

Budapest, 2025. december 9.

MEGJEGYZÉSEK A PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOKHOZ

1. A BESZÁMOLÓT KÉSZÍTŐ GAZDÁLKODÓ EGYSÉG

A vállalkozás neve:	Budapesti Értéktőzsde Nyilvánosan Működő Részvénytársaság
Jogi forma:	Nyilvánosan Működő Részvénytársaság
A vállalkozás székhelye és címe:	1013 Budapest, Krisztina körút 55. VI. emelet
A vállalkozás cégjegyzék száma:	Cg. 01-10-044764
Bejegyzés és működés országa (alkalmazandó jog):	Magyarország
Kibocsátott részvények névértéke és darabszáma:	5 413 481 db 100 Ft névértékű részvény
A beszámoló aláírására jogosultak adatai:	Tóth Tibor, vezérigazgató Lakcím: 1124 Budapest, Vas Gereben utca 1.
	Sámel Katalin, pénzügyi igazgató Lakcím: 1135 Budapest, Lehel utca 60. 6/1

A Budapesti Értéktőzsde Nyrt. (a továbbiakban: BÉT vagy a Társaság) alapításának kelte: 1990. június 21.

A Budapesti Értéktőzsde Nyrt. (BÉT) a hazai pénz- és tőkepiac központi szereplőjeként pénzügyi forrásbevonási lehetőséget nyújt a gazdasági élet szereplőinek, egyúttal a befektetési eszközök széles tárházát biztosítja a befektetők számára. A BÉT missziójának tekinti a stabil és független finanszírozásra épülő magyar gazdaság megteremtését és a hazai lakosság és a vállalati szektor pénzügyi kultúrájának folyamatos fejlesztését.

A TÁRSASÁG NÉGY FŐ TEVÉKENYSÉGI TERÜLETE

• Tőzsdei bevezetési szolgáltatások,
• tőzsdei kereskedési szolgáltatások,
• pénzpiaci információszolgáltatás és
• termékfejlesztés.

A Társaság a jelenleg hatályos tőkepiaci törvény (Tpt.) szerint működik. A Társaság székhelye: 1013 Budapest, Krisztina körút 55. VI. emelet, Magyarország. A Társaság tulajdonosi struktúráját a 15. pont ismerteti.

A Társaság ellenőrzést gyakorló tulajdonosa a Magyar Nemzeti Bank (székhelye: 1054 Budapest, Szabadság tér 8-9.).

Kiemelendő jelentős esemény volt a Társaság életében, hogy a BÉT törzsrészvények teljes mennyisége bevezetésre került a Budapesti Értéktőzsde Standard kategóriájába 2023. június 7-én.

Részvények száma: 5 413 481 db

Névértéke: 100 forint Bevezetési ár: 2906 forint ISIN azonosító: HU0000063078

Az első kereskedési nap 2023. június 21-e volt (BÉT 177/2023. sz. határozata).

2. A KIMUTATÁSOK ÖSSZEÁLLÍTÁSÁNAK ALAPJA

A) NYILATKOZAT A JOGSZABÁLYI ELŐÍRÁSOKNAK VALÓ MEGFELELÉSRŐL

Ezek az időközi pénzügyi kimutatások az IAS 34 időközi pénzügyi kimutatások standardnak megfelelően készültek, így nem tartalmaznak minden olyan információt, amelyet az év végi pénzügyi kimutatások – az IAS 1 Pénzügyi kimutatások prezentálása standard szerint – bemutatnak. Ezt az időközi pénzügyi kimutatást a 2024. december 31-én végződő üzleti évre vonatkozó pénzügyi kimutatásokkal (továbbiakban teljes pénzügyi kimutatás) együtt kell értelmezni. A következőkben azok a kiegészítő megjegyzések kerülnek bemutatásra, amelyek szükségesek a BÉT pénzügyi helyzetében és teljesítményében bekövetkezett lényeges változásainak megértéséhez a legutóbbi éves pénzügyi kimutatások óta.

B) AZ ÉRTÉKELÉS ALAPJA

A jelen évközi pénzügyi kimutatások elkészítése során a BÉT vezetősége által alkalmazott megítélések és becslések melyek a BÉT számviteli politikák által alkalmazásra kerülnek, hatással vannak a megjelenített eszközökre, kötelezettségekre, bevételekre és ráfordításokra. A BÉT által alkalmazott számviteli politikákban, valamint a főbb becslési bizonytalanságokban nem történt változás a legutóbbi éves pénzügyi kimutatások elkészítése óta.

C) FUNKCIONÁLIS ÉS PREZENTÁLÁSI PÉNZNEM

A jelen pénzügyi kimutatások magyar forintban (Ft) készültek (prezentálás pénzneme), amely egyben a BÉT funkcionális pénzneme is. Minden, forintban kimutatott pénzügyi adat millióra kerekítve szerepel (millió Ft).

3. A SZÁMVITELI POLITIKÁK LÉNYEGES ELEMEI ÉS AZOK VÁLTOZÁSAI

A BÉT időközi pénzügyi kimutatások elkészítéséhez használt számviteli politikák és standardok megegyeznek a 2024. december 31-i pénzügyi kimutatásainak elkészítésekor alkalmazottal.

4. A SZÁMVITELI POLITIKÁK VÁLTOZÁSAI, HIBÁK (IAS 8)

A) A SZÁMVITELI POLITIKÁK VÁLTOZÁSAI

AZ IFRS STANDARDOK 2025. JANUÁR 1-JÉTŐL ÉRVÉNYES MÓDOSULÓ SZABÁLYAINAK, ILLETVE ÚJ STANDARDOK BEVEZETÉSÉNEK HATÁSA A PÉNZÜGYI KIMUTATÁSRA

A jelen beszámolási időszaktól hatályba lépő, az IASB által közzétett és az EU által elfogadott új és módosított standardok és értelmezések:

• IAS 21 (Az átváltási árfolyamok változásainak hatásai) módosítása: átválthatóságok hiánya

A Társaság értékelése szerint a fenti standardok módosításainak nincs jelentős hatása a Társaság pénzügyi kimutatásaira.

Az IASB által kibocsátott és az EU által elfogadott, de még nem hatályos új és módosított standardok és értelmezések:

• Éves pontosítások 11. kötet
• IFRS 7 és IFRS 9 módosításai: Természetfüggő villamos energiára hivatkozó szerződések
• IFRS 7 és IFRS 9 módosításai: Pénzügyi instrumentumok besorolásának és értékelésének változásai,

A Társaság értékelése szerint a fenti standardok módosításainak nincs jelentős hatása a Társaság pénzügyi kimutatásaira.

Az IASB által kibocsátott és az EU által nem elfogadott standardok és értelmezések:

Az EU által elfogadott IFRS-ek jelenleg nem különböznek jelentősen a Nemzetközi Számviteli Standard Testület (IASB) által elfogadott rendeletektől, kivéve az alábbi új standardokat, a meglévő standardok módosításait és új értelmezéseket, amelyeket az EU-ban még nem fogadtak be a pénzügyi kimutatások közzétételének napjával:

• IFRS 18: A pénzügyi kimutatások prezentálása és közzététele
• IFRS 19: Nyilvános elszámoltathatóság nélküli leányvállalatok: Közzétételek

A Társaság még vizsgálja, hogy a fenti standardok módosítása milyen hatással lenne a Társaság pénzügyi kimutatásaira.

SZÁMVITELI POLITIKA VÁLTOZÁSAI A BÉT DÖNTÉSE ALAPJÁN

A tárgyidőszakban nem volt számviteli politika módosítás.

B) KORÁBBI IDŐSZAKI HIBÁK

A jelen Pénzügyi kimutatásokban nincsenek korábbi időszaki hibákból fakadó újbóli közzétételek.

5. A PÉNZÜGYI INSTRUMENTUMOK: KÖZZÉTÉTELEK

A) PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK ÉS KÖTELEZETTSÉGEK VALÓS ÉRTÉK HIERARCHIÁJA

Az IAS 34 előírja, hogy a valós értékkel kapcsolatos információit a BÉT közzétegye. A BÉT-nek jelenleg nincs olyan jelentős vagyoni eleme, amelyet a mérlegben valós értéken kell értékelnie.

PÉNZÜGYI INSTRUMENTUMOK BESOROLÁSA

A társaság a Pénzügyi instrumentumait amortizált bekerülési értéken értékeli:

• Vevő- és egyéb követelések
• Pénzeszközök és egyenértékeseik
• Munkavállalói juttatásokból származó kötelezettségek
• Hosszú és rövid lejáratú lízingkötelezettségek
• Szállítótartozások és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek

A NEM VALÓS ÉRTÉKEN ÉRTÉKELT ESZKÖZÖK ÉS KÖTELEZETTSÉGEK BEMUTATÁSA A VALÓS ÉRTÉK HIERARCHIA MEGFELELŐ SZINTJÉRE TÖRTÉNŐ BESOROLÁS ALAPJÁN

Mindegyik instrumentum a Valós értékelés 3. szintjébe tartozik, kivéve a pénzeszközök és azok egyenértékesei, amelyek a 2. szintbe tartoznak. A könyv szerinti érték a valós érték észszerű közelítését adja.

6. ÁRBEVÉTEL ÉS EGYÉB BEVÉTELEK

TŐZSDEI DÍJBEVÉTELEK (ÁRBEVÉTEL)

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Kereskedési díjakból származó bevétel	1 201	839
Éves tagsági díjak	50	52
(Havi) kereskedési díjak és aukciók	1 147	781
Egyéb, kereskedéshez kapcsolódó bevételek	3	6
Tőzsdei kibocsátói díjbevételek	981	955
Tőzsdei bevezetési díj (egyszeri díj)	61	56
Negyedéves forgalombantartási díj	913	892
Egyéb kapcsolódó bevételek	7	7
Információértékesítésből származó bevétel	999	930
Éves vendordíjak	484	432
Havi vendordíjak	503	492
Egyéb információszolgáltatások	12	6
Egyéb szolgáltatásokból származó bevételek	24	17
Csatlakozási díjak, jogdíjak	24	17
Összes árbevétel	3 205	2 741

A kereskedésből származó díjbevételek elsősorban a napi forgalom, azon belül különösen a részvényszekciós forgalom hatására változnak.

A kibocsátói bevételek részben a bevezetéskor számlázott egyszeri díjakhoz kapcsolódnak, részben a meglévő állomány után fizetendőek, negyedéves gyakorisággal.

A vendordíjak jellemzően EUR-ban számlázandók, ezért itt részben az árfolyam mozgása befolyásolja a forintban könyvelt bevételeket, részben pedig maga az állomány változása van rá hatással.

Minden bevétel éven belüli, illetve, amennyiben a Társaság adott időtartam alatt számolja el a bevételt, akkor azt egyszerű arányosítással teszi.

SZEZONALITÁS

A kereskedési bevételek esetében hosszútávra visszatekintő szezonalitásként elmondhatjuk, hogy a részvénypiacokon a nyári hónapok (június–augusztus) – főleg a szabadságolási időszakokkal összhangban – általában visszafogottabb forgalmat produkálnak az év más hónapjaihoz képest.

A kibocsátói és információértékesítésből származó bevételek esetében nem azonosítottunk egyértelmű szezonalitást, illetve olyan körülményt, amely a szezonalitást indokolná.

Mivel a BÉT nem szezonális üzleti tevékenységű gazdálkodó, a szezonalitásra vonatkozó külön pénzügyi információkat nem jelenítünk meg.

MŰKÖDÉSI SZEGMENSEK

A gazdálkodó egység vezetése áttekintette a gazdálkodó egység tevékenységét és működését és ennek alapján megállapította, hogy nem azonosíthatóak különálló működési szegmensek, amelyek működési eredményeit a gazdálkodó egység legfőbb működési döntéshozója áttekintené annak érdekében, hogy döntést hozzon a szegmenshez rendelhető erőforrásokról, mivel az alábbi kritériumok nem teljesülnek:

• A ráfordítások túlnyomó többségét a BÉT tevekénységéből kifolyólag nem lehetséges egy adott üzleti tevékenységhez vagy egy adott ügylethez kötni. A cost centerek szerinti direkt és indirekt költségmegosztás a legtöbb esetben nem lehetséges. Emiatt nem állnak rendelkezésre elkülönített pénzügyi információk.

EGYÉB BEVÉTELEK

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Egyéb bevételek	15	14
Egyéb bevételek összesen	15	14

ÁLLAMI TÁMOGATÁSOK

A GINOP-1.1.7-2017-00001. program keretében összesen rendelkezésre álló, vissza nem térítendő támogatás összege a 2022. évi keretemelést követően 1307 millió Ft volt, amelynek célja képzési, mentorálási programok megvalósítása, illetve részvénybevezetéshez kapcsolódó tőzsdei felkészítés a pályázat keretein belül meghatározott vállalkozások számára. A program és a kapcsolódó kifizetések a BÉT részéről 2023-ban befejeződtek. Az utolsó pénzügyi elszámolás a Támogatóval 2024 januárjában megtörtént, 497 millió Ft-ot utaltak át a BÉT részére.

A GINOP tükörprojektje, a "BÉT Mentoring program a Közép-magyarországi régióban" ("KMR") projekt a központi régióra fókuszálva célozta meg ugyanezeket a tőzsdefejlesztési elemeket. A 2022. évi keretemelést követően összesen 846,75 millió Ft volt fordítható erre a célra. A 2023. év során a KMR program is kifutott, a BÉT a felmerült összegeket kifizette a jogosult partnereknek, az utolsó pénzügyi elszámolás 2025 márciusában zárult le.

Nincsenek a megjelenített állami közreműködéshez kapcsolódó, nem teljesített feltételek és egyéb függő kötelezettségek.

A Szállítótartozások és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 2024. év végi egyenlegének jelentősebb részét a projektre kapott előlegek tették ki:

MEGNEVEZÉS	2025.09.30	2024.12.31
GINOP előleg	0	0
KMR előleg	0	470
Összesen kapott projekt előleg (Egyéb rövid lejáratú kötelezettségeken belül)	0	470

7. MŰKÖDÉSI KÖLTSÉGEK

Megnevezés	Megjegyzés sorszáma	2025.01.01- 2025.09.30	2024.01.01- 2024.09.30
Anyagköltség miatti ráfordítások		3	3
Igénybe vett szolgáltatások miatti ráfordítások		609	587
Szakértői díjak		120	127
PR, marketing és értékesítési költségek		50	35
Licencdíjak		243	219
Bérelt iroda üzemeltetési költségei		89	102
Egyéb szolgáltatások		107	104
Személyi jellegű ráfordítások		1 211	1 052
Bérköltség		1 008	871
Bérjárulékok		143	125
Személyi jellegű egyéb ráfordítások		60	56
Értékcsökkenési leírás és amortizáció	11, 12	211	243
Használatijog-eszköz értékcsökkenési leírása		85	82
Immateriális eszközök amortizációja, tárgyi eszközök értékcsökkenési leírása		126	161
Különféle egyéb költségből fakadó ráfordítások		126	107
Nem levonható áfa		116	97
Egyéb költségek		10	10
Egyéb ráfordítások		18	0
Működési ráfordítások összesen		2 178	1 992

A licencdíjak nem jelentős, és/vagy rövid lejáratú (maximum 1 éves) szoftver- és eszközbérleteket tartalmaznak. Ezek jelentős része EUR-ban jelentkezik, ezért az árfolyam emelkedése hatással volt a költségek magasabb szintjére.

Az egyéb szolgáltatások a szokásos üzletmenet során felmerülő szolgáltatási költségeket tartalmazzák.

A bérköltség soron elhatárolásra kerülnek a jutalmak is, időarányosan, és az aktuális KPI teljesítés arányában.

A Bérelt iroda üzemeltetési költségei soron 2025-ben összesen 22 millió Ft-nyi előző évekre vonatkozó jóváíró számla szerepel. Tekintettel arra, hogy a BÉT számviteli politikája alapján ez az összeg összességében nem minősül lényegesnek, ezért a BÉT ennek hatását jelen fejezetben mutatja be részletesen. A 22 millió Ft-ból 7 millió Ft a 2024. évet érinti. Összességében így a 2025. első kilenc havi költség e korrekciók nélkül 89 millió Ft helyett 111 millió Ft-ot tesz ki, míg a 2024. évi első három negyedév költsége 102 millió Ft helyett 97 millió Ft-ot tenne ki.

8. MUNKAVÁLLALÓI ADATOK

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Bérköltség	1 008	871
Bérjárulékok	143	125
Személyi jellegű egyéb ráfordítások	60	56
Összesen	1 211	1 052

Az I-III. negyedév során az átlagos foglalkoztatotti létszám 63 fő volt (2024-ben 63). A fent ismertetett Munkavállalói költségek a Működési költségek részét képezik (lásd a 7. pontot). A Személyi jellegű egyéb ráfordítások jelentős részben a dolgozói Cafeteria és béren kívüli juttatásokat tartalmazzák.

9. PÉNZÜGYI BEVÉTELEK ÉS RÁFORDÍTÁSOK

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Banki és egyéb kamatbevételek	334	250
Kamatbevételek összesen	334	250
Realizált árfolyamnyereség	1	15
Nem realizált árfolyamnyereség	0	18
Pénzügyi bevételek összesen	1	33

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Nem realizált árfolyamveszteség	70	0
Realizált árfolyamveszteség	0	0
Lízingkötelezettség kamatai (effektív kamat)	23	25
Pénzügyi ráfordítások összesen	93	25

A kamatbevételek változása elsősorban a hozamkörnyezet változásával van összefüggésben.

10. ADÓZÁS

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Tényleges nyereségadó ráfordítás
Társasági adó	107	86
Társasági adó – előző évek	0	7
Iparűzési adó	65	56
Innovációs járulék	11	8
	183	157
Halasztott adóráfordítás/visszaírás
Átmeneti különbözetek keletkeztetése	198	-4
Nyereségadó-ráfordítás	381	153

A tényleges nyereségadó ráfordítás és a számviteli eredmény, illetve a nyereségadó alapok közötti levezetés a következő:

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Adózás előtti eredmény (Számviteli eredmény)	4 274	4 236
Nyereségadó ráfordítás	381	153
Effektív adókulcs	-8,9%	-3,6%
Társasági adó levezetés
Korrigáló tételek (iparűzési adó, innov. jár.)	-76	-64
Korrigált adózás előtti eredmény	4 198	4 172
Adóalap növelő tételek összesen	148	165
ebből IFRS szerinti értékcsökkenési leírás	126	161
Adóalap csökkentő tételek összesen	-3 154	-3 380
ebből Részesedés társult vállalkozás eredményéből	-2 991	-3 218
ebből Társasági adó szerinti értékcsökkenési leírás	-149	-161
Társasági adó alapja	1 192	957
Társasági adó (9%)	107	86

Folytatás a következő oldalon.

Folytatás az előző oldalról.

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Iparűzési adó és innovációs járulék levezetés
Iparűzési adó és innovációs járulék alapja	3 273	2 805
Iparűzési adó (2%)	65	56
Adóalap mínusz Számviteli eredmény	-1 001	-1 431
ebből Árbevételen kívüli eredménysorok	-1 069	-1 495
egyéb adózandó bevételek, például egyéb bevételek, nettósítások	70	104
egyéb levonható költségek, például anyagköltség, közvetített szolgáltatások	-2	-40
Innovációs járulék (0,3%)	11	8

A társasági adóalap megállapításához a IFRS szerinti adózás előtti eredményből kell kiindulni és az adóalap megállapításához bizonyos növelő és csökkentő jogcímeket kell alkalmazni.

A halasztott adókötelezettség az alábbiak szerint vezethető le:

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
Az időszak elején	1 193	1 058
Nettó nyereségre terhelve/(jóváírva)	198	135
Az időszak végén	1 391	1 193

A halasztott nyereségadó minden átmeneti különbözetre a mérleg szerinti kötelezettség módszerrel, 9 százalékos adókulcs alkalmazásával kerül kiszámításra. Az időszak végi egyenleg főként a társult vállalkozásokban lévő befektetések adózatlan nyereségét jelenti.

A halasztott adó levezetése és forrása a következő:

MEGNEVEZÉS	KÖNYV SZERINTI ÉRTÉK 2025.09.30	ADÓÉRTÉK 2025.09.30	KÜLÖNBÖZET 2025.09.30
Ingatlanok, gépek és berendezések	375	312	63
Immateriális eszközök	177	151	26
Használatijog-eszközök	726	726	0
Tőkemódszerrel értékelt befektetések társult vállalkozásokban, befektetések leányvállalatban	20 530	5 115	15 415
Egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékelt egyéb tartós részesedés	4	4	0
Amortizált bekerülési értéken értékelt adott kölcsönök	21	21	0
Készletek	3	3	0
Vevő- és egyéb követelések	513	542	-29
Költségek és ráfordítások aktív időbeli elhatárolása	114	114	0
Bevételek aktív időbeli elhatárolása	190	190	0
Pénzeszközök és azok egyenértékesei	9 837	9 837	0
Munkavállalói juttatásokból származó kötelezettségek	15	0	-15
Hosszú lejáratú lízingkötelezettségek	704	704	0
Szállítótartozások és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek	98	98	0
Rövid lejáratú társasági adó kötelezettségek	17	17	0
Rövid lejáratú lízingkötelezettségek	118	118	0
Bevételek passzív időbeli elhatárolása	193	193	0
Költségek és ráfordítások passzív időbeli elhatárolása	300	300	0
Összesen			15 460
Levonható különbözet összesen			-44
Adóköteles különbözet összesen			15 504
Halasztott adó követelés összesen			0
Halasztott adó kötelezettség összesen			1 391

	KÖNYV SZERINTI
	ÉRTÉK	ADÓÉRTÉK	KÜLÖNBÖZET
MEGNEVEZÉS	2024.12.31	2024.12.31	2024.12.31
Ingatlanok, gépek és berendezések	332	315	17
Immateriális eszközök	235	207	28
Használatijog-eszközök	790	790	0
Tőkemódszerrel értékelt befektetések társult vállalkozásokban, befektetések leányvállalatban	18 363	5 115	13 248
Egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékelt egyéb tartós részesedés	3	3	0
Amortizált bekerülési értéken értékelt adott kölcsönök	22	22	0
Készletek	2	2	0
Vevő- és egyéb követelések	502	530	-28
Költségek és ráfordítások aktív időbeli elhatárolása	36	36	0
Bevételek aktív időbeli elhatárolása	560	560	0
Pénzeszközök és azok egyenértékesei	8 655	8 655	0
Munkavállalói juttatásokból származó kötelezettségek	11	0	-11
Hosszú lejáratú lízingkötelezettségek	813	813	0
Szállítótartozások és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek	675	675	0
Rövid lejáratú társasági adó kötelezettségek	9	9	0
Rövid lejáratú lízingkötelezettségek	117	117	0
Bevételek passzív időbeli elhatárolása	56	56	0
Költségek és ráfordítások passzív időbeli elhatárolása	189	189	0
Összesen			13 255
Levonható különbözet összesen			-39
Adóköteles különbözet összesen			13 294
Halasztott adó követelés összesen			0
Halasztott adó kötelezettség összesen			1 193

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

11. INGATLANOK, GÉPEK ÉS BERENDEZÉSEK, IMMATERIÁLIS ESZKÖZÖK

		TÁRGYI ESZKÖZÖK
MEGNEVEZÉS	IMMATERIÁLIS ESZKÖZÖK	VÉGZETT BERUHÁZÁSOK BÉRELT INGATLANON	SZÁMÍTÁSTECHNIKAI ESZKÖZÖK	FELSZERELÉSEK ÉS IRODABÚTOROK, BERENDEZÉSEK	GÉPJÁRMŰVEK	TÁRGYI ESZKÖZÖK ÖSSZESEN	ÖSSZESEN
2025. első három negyedév
Bruttó érték
2025. január 1-én	2 042	166	704	74	37	981	3 023
Beszerzések, aktiválások	8	0	91	3	25	119	127
Selejtezések, eladások	-12	0	-67	-2	-21	-90	-102
2025. szeptember 30-án	2 038	166	728	75	41	1 010	3 048
Értékcsökkenési leírás, amortizáció
2025. január 1-én	1 807	50	525	67	7	649	2 456
Tárgyévi leírás	66	12	43	2	3	60	126
Kivezetések miatti csökkenés	-12	0	-67	-2	-5	-74	-86
2025. szeptember 30-án	1 861	62	501	67	5	635	2 496
Könyv szerinti érték
2025. január 1-én	235	116	179	7	30	332	567
2025 szeptember 30-án	177	104	227	8	36	375	552
2024. év
Bruttó érték
2024. január 1-én	1 986	166	589	71	37	863	2 849
Beszerzések, aktiválások	56	0	116	5	0	121	177
Selejtezések, eladások	0	0	-1	-2	0	-3	-3
2024. december 31-én	2 042	166	704	74	37	981	3 023
Értékcsökkenési leírás, amortizáció
2024. január 1-én	1 682	34	473	65	3	575	2 257
Tárgyévi leírás	125	16	53	4	4	77	202
Kivezetések miatti csökkenés	0	0	-1	-2	0	-3	-3
2024. december 31-én	1 807	50	525	67	7	649	2 456
Könyv szerinti érték
2024. január 1-én	304	132	116	6	34	288	592
2024. december 31-én	235	116	179	7	30	332	567

Az immateriális eszközök a következő kategóriákra bonthatók:

• vagyoni értékű jogok,
• szoftverlicencek,
• saját fejlesztésű szoftverek.

12. IFRS 16 SZERINTI LÍZINGEK

A használatijog-eszköz a BÉT által bérelt irodával kötött szerződés alapján került aktiválásra.

A Krisztina körút 55. szám alatti iroda bérleti szerződésének használatijog-eszközét 2022 februárjában felvették a könyvekbe, a kapcsolódó lízingkötelezettségekkel együtt. A használatijog-eszköz 2032 februárjáig lineáris módszerrel kerül leírásra.

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.12.31
Bruttó érték
az időszak első napján	1 090	1 045
Indexálás miatti korrekció	21	45
az időszak utolsó napján	1 111	1 090
Értékcsökkenési leírás
az időszak első napján	300	191
Tárgyévi leírás (Krisztina krt. 55.)	85	109
az időszak utolsó napján	385	300
Könyv szerinti érték
az időszak első napján	790	854
az időszak utolsó napján	726	790

A kapcsolódó lízingkötelezettség alakulása az alábbiak szerint vezethető le:

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.12.31
Nyitó egyenleg	930	926
Indexálás miatti korrekció	21	45
Kifizetés a bérbeadó felé (K55)	-111	-142
Felmerült kamatok (K55)	23	33
Év végi devizaátértékelési különbözet	-41	68
Időszak végi lízing egyenleg	822	930
Rövid lejáratú lízing kötelezettségek	118	117
Hosszú lejáratú lízing kötelezettségek	704	813

13. BEFEKTETÉSEK (MÁS GAZDÁLKODÓ EGYSÉGBEN LÉVŐ ÉRDEKELTSÉGEK)

A BÉT-nek nincsenek olyan konszolidált vagy nem konszolidált érdekeltségei, amelyben a kontrollt nem a szavazati jogok alapján lehet megállapítani, vagy ahol a szavazati jogok nem a kontrollhoz vezető releváns tevékenységek irányítására szolgálnak (strukturált gazdálkodók).

Sem a BÉT, illetve a BÉT társult vállalkozásai sem minősülnek befektetési társaságnak vagy ilyenben nem részesednek. Az összes vállalkozás közzéteszi különálló pénzügyi kimutatásait a reá vonatkozó jog szerint.

A) LEÁNYVÁLLALATOK

A BÉT jelenleg nem rendelkezik leányvállalatokkal.

B) TÁRSULT VÁLLALKOZÁSOK

GAZDÁLKODÓ EGYSÉG	ÜZLETI	BÉT ÁLTAL BIRTOKOLT RÉSZESEDÉS (%)
NEVE	TEVÉKENYSÉG HELYE	2025.09.30	2024.12.31	FŐTEVÉKENYSÉGEK	KAPCSOLAT TÍPUSA
KELER Zrt.	Magyarország	46,67	46,67	Értéktári szolgáltatások	Társult vállalkozás
KELER KSZF Zrt.	Magyarország	0,07	0,07	Klíring szolgáltatások	Társult vállalkozás

A KELER KSZF Zrt. 99,85 százalékban a KELER Zrt. tulajdonában van.

A KELER csoportban meglévő befektetés értéke a különálló IFRS pénzügyi kimutatásokban az alábbiak szerint változott:

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.12.31
Nyitó egyenleg (bruttó)	22 317	20 843
Részesedés tárgyévi nettó eredményből	2 991	4 747
Részesedés egyéb átfogó jövedelemből	-5	-3
Kapott osztalék	-819	-3 270
Záró egyenleg (bruttó)	24 484	22 317
Értékvesztés nyitó állománya	-3 953	-3 953
Értékvesztés a tárgyévben	0	0
Értékvesztés visszaírás a tárgyévben	0	0
Értékvesztés záró állománya	-3 953	-3 953
Könyv szerinti érték, nyitó	18 363	16 890
Könyv szerinti érték, záró	20 530	18 363

A BÉT-nek alkalmaznia kell az IAS 36 standard előírásait, amelyet annak biztosítására szükséges alkalmazni, hogy az eszközök a megtérülő értéküket meg nem haladó értéken legyenek nyilvántartva.

A standard kitér azokra a jelzésekre, amelyek alapján értékvesztés miatti veszteség merülhet fel. Ha ezeknek a jelzéseknek bármelyike fennáll, a gazdálkodónak el kell készítenie a megtérülő érték formális becslését. A BÉT managementje az alábbi fundamentális tényezőket azonosította, amely alapján a KELER Csoportban tulajdonolt részesedés értékének becslése szükségessé vált 2024. december 31-ére vonatkozóan:

• kedvezőtlen makrogazdasági környezet,
• a 2022-es év során bevezetésre került bankadó hatásai,
• a magas kockázati felár miatt általánosan alacsonyabb a magyar eszközök értékelése (2022 és 2023 óta a piaci kamatlábak mérséklődtek)
• a KELER Csoport a tervek felett teljesített.

A fentebb részletezett indokok miatt a BÉT 2024. december 31-én indokoltnak látta a KELER Csoportbeli részesedés értékének vizsgálatát. A BÉT elvégezte a diszkontált cash flow (DCF) alapú vállalatértékelést. A befektetési érték meghatározása a KELER csoport jövőbeni pénzáramlásainak előrejelzésével és azok jelenértékre diszkontálásával történt meg. Ennek alapján, a BÉT tulajdoni részesedését figyelembe véve, a társult vállalkozásokban birtokolt BÉT részesedés értéke megközelítőleg megegyezett a könyv szerinti értékkel. A BÉT vezetése áttekintette az értékelést és az eltérés nem mutatott olyan különbözetet, amely alapján 2024. december 31-ére értékvesztés elszámolása, vagy korábbi értékvesztés visszaírása lett volna szükséges.

A BÉT 2025. szeptember 30-ára is megvizsgálta a jelzések jelenlétét, amelyek továbbra is fennállnak, azokban változás nem történt. Mivel az éves értékelés óta nem telt el hosszú idő, továbbá a KELER első negyedéves eredménye pozitív irányban tér el a DCF számítás alapjául szolgált tervektől, ezért további értékvesztés elszámolása magas bizonyossággal nem indokolt szeptember 30-ra vonatkozóan.

C) EGYÉB TARTÓS RÉSZESEDÉSEK

A BÉT 14 másik tőzsdével együtt 2023-ban megalapította az EuroCTP B.V.-t. A BÉT részesedése a társaságban 0,05 százalék. A részesedést a BÉT egyéb átfogó jövedelemmel szemben valós értéken értékeltként értékeli.

14. FORGÓESZKÖZÖK

A Társaság a bemutatott időszakokban nem rendelkezett jelentős készletértékkel. Ezek az eszközök nem kapcsolódnak a Társaság fő tevékenységéhez. Rendeltetésük az adminisztratív működés biztosítása (irodaszerek és egyéb irodai jellegű berendezések, felszerelések alkotják).

A Vevő és az egyéb követelések értékvesztésének összege az alábbiak szerint alakult:

MEGNEVEZÉS	2025.09.30	2024.12.31
Vevő és egyéb követelések bruttó összege	541	529
Halmozott értékvesztés	-29	-27
Vevő és egyéb követelések nettó összege	512	502

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.12.31
Halmozott értékvesztés időszak elején	27	23
Értékvesztés nettó változása	2	4
Halmozott értékvesztés időszak végén	29	27

A pénzeszközök és pénzeszköz-egyenértékesek kizár9ólag a bankszámlákon és lekötött számlákon kimutatott állományt tartalmazzák.

A BÉT 2022-től kezdődően nyújtott munkavállalók részére lakáscélú kölcsönöket, amelyek éven belüli lejáratú része 2 millió Ft, és a Vevő- és egyéb követelések között került kimutatásra. Az éven túli lejáratú rész a Befektetett eszközök között került kimutatásra az Amortizált bekerülési értéken értékelt adott kölcsönök soron (21 millió Ft).

A bemutatott követelések valós értéke közel azonos a könyv szerinti értékkel. A fenti tételek nem kamatoznak, kivéve a pénzeszköz-egyenértékeseket, amelyek lekötés esetén kamatot hoznak.

SZABAD CASH FLOW KIMUTATÁS

Az alábbiakban a szabad cash flow levezetését mutatjuk be, a GINOP és KMR támogatási tételektől megtisztítva. A számítás alapja az IFRS szerinti cash flow kimutatás, korrigálva az IFRS-ben nem definiált tételekkel.

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30	VÁLTOZÁS
Adózás előtti eredmény	4 274	4 236	+1%
Társult vállalkozások nyereségéből való részesedése adózás előtt	-2 991	-3 218	-7%
Értékvesztés társult vállalkozásokban és követelésekben	1	0
Egyéb korrekciós tételek az adózás előtti eredményben	-182	4
Korrigált eredmény	1 102	1 022	+8%
Működőtőke-korrekciók, fizetett adó	-209	312
Támogatási tételek kiszűrése	18	-498
Támogatások nélküli (tisztított) működési cash flow*	911	836	+9%
Befektetési cash flow, kapott osztalék nélkül	207	98	+111%
Finanszírozási cash flow, fizetett osztalék nélkül	-111	-105	+6%
Támogatások nélküli (tisztított) szabad cash flow*, kapott osztalék nélkül	1 007	829	+22%
Kapott osztalék	820	3 270	-75%
Támogatások nélküli (tisztított) szabad cash flow*	1 827	4 099	-55%

*GINOP és KMR támogatási projektek hatásától tisztított értékek.

A BÉT 2025. I-III. negyedéves korrigált eredménye, amely az adózás előtti eredmény, a társult vállalkozások nyereségéből való részesedés, és egyéb korrekciós tételekből (például értékcsökkenési leírás, átsorolás befektetési cash flow-ba) áll elő, 1 102millió Ft, és így 8 százalékkal magasabb a 2024. évi első három negyedéves értéknél.

A működőtőke-korrekciók és a fizetett adó a tárgyidőszakban -209 millió Ft volt, azonban ebben még benne van a GINOP és KMR támogatások hatása, amelyet szükséges kiszűrni, mivel nem a rendes operáció része. A kiszűrést követően kapott tisztított működési cash flow 911 millió Ft a tárgyidőszakban. A befektetési cash flow osztalék nélkül ugyanebben az időszakban 207 millió Ft volt.

A finanszírozási cash flow tartalma a bérelt ingatlanhoz kapcsolódóan kifizetett lízingdíjak.

A kapott osztalék nélküli szabad cash flow (támogatásoktól megtisztítva) 1 007 millió Ft volt 2025 első három negyedévében.

15. SAJÁT TŐKE

JEGYZETT TŐKE

A Társaság engedélyezett, kibocsátott, lehívott és teljesen befizetett jegyzett tőkéje 5 413 481 (2024.12.31-én: 5 413 481) darab 100 Ft névértékű törzsrészvényből áll. Felszámolás esetén valamennyi részvény egyenrangú. A jegyzett tőke az alábbi részvényesek által birtokolt részvényeket képviseli:

MEGNEVEZÉS	2025.09.30	2024.12.31
Magyar Nemzeti Bank	81,4%	81,4%
Patria Finance A.S.	5,2%	5,2%
Concorde Befektetési és Eszközkezelő Zrt.	4,1%	4,2%
OTP Bank Nyrt.	2,7%	2,8%
Erste Bank Hungary Zrt.	2,3%	2,3%
Mol Nyrt.	2,2%	2,2%
Egyéb (egyenként, 2% alatti részesedéssel)	2,1%	1,9%
Összesen	100,0%	100,0%

A törzsrészvények tulajdonosai jogosultak az időről időre meghirdetett osztalékra, és részvényenként egy szavazatuk van a Társaság közgyűlésein.

A BÉT törzsrészvények teljes mennyisége bevezetésre került a Budapesti Értéktőzsde Standard kategóriájába 2023. június 7-én.

• Részvények száma: 5 413 481 db

• Névértéke: 100 HUF • Bevezetési ár: 2 906 Ft

• ISIN azonosító: HU0000063078

Az első kereskedési nap 2023. június 21-e volt. (BÉT 177/2023. sz. határozata)

EREDMÉNYTARTALÉK

Az eredménytartalék tartalmazza az egyes évek adózott eredményeinek halmozott összegét.

TÁRSULT VÁLLALKOZÁSOKBÓL SZÁRMAZÓ ÉRTÉKELÉSI TARTALÉK

Ez a mérlegsor jelenleg a KELER csoportban meglévő 46,67 százalékos részesedés alapján, a KELER egyéb átfogó eredménnyel szemben valós értéken értékelt instrumentumok értékelési tartalékában foglalt tételeket tartalmazza, a tőkemódszer alkalmazásával.

16. MUNKAVÁLLALÓI JUTTATÁSOK: JUBILEUMI JUTALMAK

MEGNEVEZÉS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.12.31
Jubileumi kötelezettség január 1-jén	11	10
Kamatköltség	1	1
Tárgyidőszaki szolgálat költsége	1	1
Kifizetett juttatások	-2	-2
Aktuáriusi nyereségek/veszteségek	3	1
Jubileumi kötelezettség az időszak végén	14	11
ebből rövid lejáratú	1	1
ebből hosszú lejáratú	13	10

A Tárgyidőszaki szolgálat költségei és az Aktuáriusi nyereségek/veszteségek összege a Működési költségek között, a Személyi jellegű ráfordításokban szerepelnek.

17. RÖVID LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK

A bevételek passzív időbeli elhatárolása év közben szükségszerűen magasabb, mivel az időszak elején kiszámlázásra kerül a teljes évre vonatkozóan a vendor éves licenszdíj. Ezeknek az időarányos részét szükséges csak kimutatni, ezért a 10-12. hónapra jutó összegek év végéig elhatárolásra kerültek.

A költségek és ráfordítások passzív időbeli elhatárolása tartalmazza a tárgyidőszakra vonatkozó, de még nem számlázott költségeket, illetve az időarányos jutalmakat.

A szállítótartozások és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek között mutatjuk ki a GINOP/KMR támogatási programokra vonatkozó, még el nem számolt előlegeket, amely 2024. december 31-en 470 millió Ft volt, és 2025. március végére kifutott.

18. KAPCSOLT FELEKRE VONATKOZÓ INFORMÁCIÓK

KAPCSOLT FÉLLEL BONYOLÍTOTT ÜGYLETEK

A kapcsolt féllel bonyolított jelentős (10 millió Ft feletti) ügyletek a következők voltak:

MÉRLEG

KAPCSOLT FÉL NEVE	ELSZÁMOLÁS TÍPUSA	2025.09.30	2024.12.31
MNB-Bankjóléti Szolgáltatások Zrt.	Szállítói kötelezettségek	0	16
MNB-Ingatlan Kft.	Szállítói kötelezettségek	2	11

EREDMÉNYKIMUTATÁS

KAPCSOLT FÉL NEVE	ÜGYLETTÍPUS	2025.01.01– 2025.09.30	2024.01.01– 2024.09.30
	Szolgáltatásvásárlás kapcsolt féltől
MNB-Ingatlan Kft.	Ingatlan üzemeltetési költség	89	102
	Részvénykönyv vezetés, kereskedési adatok értékesítése, egyéb
KELER Zrt.	szolgáltatási díj	13	11

Az ellenőrzést gyakorló szervezet a Magyar Nemzeti Bank. A leányvállalatok közé a következők tartoztak:

	ÜZLETI		AZ ELLENŐRZÉST GYAKORLÓ SZERVEZET ÁLTAL KÉZBEN TARTOTT TULAJDON RÉSZESEDÉS (%)
A LEÁNYVÁLLALAT NEVE	TEVÉKENYSÉG HELYE	2025.09.30	2024.12.31	FŐTEVÉKENYSÉGEK
Magyar Pénzverő Zrt.	Magyarország	100	100	Forgalomba kerülő fémpénzt állít elő
Pénzjegynyomda Zrt.	Magyarország	100	100	Forint bankjegyek és hamisítás ellen védett iratok előállítása
GIRO Zrt.	Magyarország	100	100	Fizetési rendszer üzemeltetése
MNB-Bankjóléti Szolgáltatások Zrt.	Magyarország	100	100	Személyi és vagyonőri szolgáltatások
MNB-Ingatlan Kft.	Magyarország	100	100	Ingatlanbérlés és - üzemeltetés
Pénzügyi Stabilitási és Felszámoló Nonprofit Kft.	Magyarország	100	100	Pénzintézetek felszámolása
Budapesti Értéktőzsde Nyrt.	Magyarország	81,35	81,35	Értékpapírok hivatalos értéktőzsdei bevezetése
KELER Központi Értéktár Zrt. (KELER Zrt.)	Magyarország	53,33	53,33	Értéktári szolgáltatások
KELER KSZF Központi Szerződő Fél Zrt. (KELER KSZF Zrt.)	Magyarország	0,08	0,08	Klíring szolgáltatások
MNB-EduLab Kompetencia Központ Nonprofit Kft. (MNB-EduLab Nonprofit Kft.)	Magyarország	100	100	Oktatás, képzés
Nemzetközi Fizetések Bankja (Bank for International Settlements)	Svájc	1,43	1,43	Banki szolgáltatások központi bankoknak, kutatási tevékenység
Európai Központi Bank (European Central Bank)	Németország	1,58	1,58	Központi banki funkciók
SWIFT	Belgium	0,03	0,03	Pénzügyi tranzakciók lebonyolítása

19. MÉRLEGFORDULÓNAP UTÁNI ESEMÉNYEK

MAKROGAZDASÁGI KÖRNYEZET

A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) kiemelkedő szerepet tölt be a hazai vállalatok tőkeági finanszírozásában, így működését szorosan befolyásolja a makrogazdasági környezet alakulása. A gazdasági fundamentumok – mint például a GDP-növekedés, az országkockázat szintje, az inflációs ráta, a munkanélküliség mértéke vagy a háztartási megtakarítások volumene – közvetlen hatással vannak a vállalatok tőzsdei megjelenési hajlandóságára, valamint a már tőzsdén jegyzett cégek befektetői megítélésére.

Kedvezőtlen makrogazdasági fordulat esetén a cégek részvénykibocsátási hajlandósága visszaeshet, ami negatívan befolyásolhatja a BÉT kibocsátói bevételeit. Noha a rövid távú piaci volatilitás akár növelheti is a kereskedési aktivitást – ezzel ideiglenesen emelve a tőzsdei forgalmat –, a tartósan negatív gazdasági trendek hosszabb távon a befektetői bizalom csökkenéséhez, ezáltal a BÉT bevételeinek és jövedelmezőségének mérséklődéséhez vezethetnek.

Fontos kiemelni a külföldi intézményi befektetők szerepét is: 2025 első három negyedévében ők adták az azonnali másodpiaci részvényforgalom 62 százalékát. Ennek tükrében a hazai makrogazdasági mutatók romlása nemcsak a belföldi, hanem a nemzetközi befektetői érdeklődésre is kedvezőtlen hatást gyakorolhat, ami szintén érdemben befolyásolhatja a BÉT működését.

20. JAVASOLT ÉS JÓVÁHAGYOTT OSZTALÉK

A 2024. üzleti évben a BÉT-nél a 2023. év eredménye után bruttó 606 309 872 Ft osztalékfizetésre került sor (egy részvényre jutó osztalék: bruttó 112 Ft). A 2024. év után a BÉT Közgyűlése 2025 ben bruttó 671 271 644 Ft osztalék kifizetéséről határozott (egy részvényre jutó osztalék: bruttó 124 Ft).

21. CSRD

A fenntartható gondolkodás és az ESG (környezeti, szociális, társaságirányítási) elvek figyelembevétele igen fontos szerepet tölt be a gazdasági életben.

A Budapesti Értéktőzsde Nyrt. (BÉT) megalkotta az erre vonatkozó saját stratégiáját, amely többek között magában foglalja

• az éghajlatváltozás és a társadalmi kihívások hatásainak felmérését és az azokhoz való adaptációt;
• hosszútávú elköteleződést a fenntartható célok megvalósítása mellett;
• a piaci szereplők fokozatos felkészítését a zöld átmenetre és a fenntartható fejlődésre;
• az átmenetet és alkalmazkodást segítő piaci infrastruktúrák, a vállalati eszköztár megteremtését;
• a piacok transzparens működésének biztosítását,
• illetve a vállalati ESG adatszolgáltatás támogatását.

Emellett a BÉT önkéntesen elkészítette a harmadik fenntarthatósági jelentését a GRI 2024 től alkalmazandó szabványai szerint, valamint a SASB 2018 érték- és árutőzsdékre kiadott szabványai szerint, amelyben az ESG kritériumokat a tőzsdei működés szempontjából is rangsorolták.

• A társaságirányítási szempontok (felelős társaságirányítás, fenntarthatósági folyamatok vezető testületek általi felügyelete,

kockázatkezelés, üzletmenet-folytonosság, kereskedési és kapcsolódó rendszerek védelme, biztonságos és folyamatos üzemelése, jogszabályi megfelelés biztosítása) kerültek a legmagasabb helyre;

• ezt követték a környezetre gyakorolt hatások (energiafelhasználás és szén-dioxid-kibocsátás, hulladék- és vízfelhasználás);
• és végül a társadalmi témák (munkavállalók jogai, jóléte, fenntartható munkakörülmények, személyi fejlődés biztosítása, diverzitás, egyenlő bánásmód, hátrányos megkülönböztetés tilalma, foglalkoztatásegészségügy, biztonság, tőzsde közvetett hatásai, szabályozási, edukációs tevékenységek).

A BÉT a tőzsdék által hivatkozott leggyakoribb globális célokat és az SSE ajánlásait követve, a következő 5 ENSZ globális célt tűzi ki a fenntarthatósági tevékenységében:

• nemek közötti egyenlőség,
• tisztességes munka és gazdasági növekedés,
• felelős fogyasztás és termelés biztosítása,
• az éghajlatváltozás elleni fellépés,
• valamint a partnerség a célok eléréséért.

Az ajánlások visszamérése konkrét mutatók alapján történik, amelyek többségét a BÉT már teljesítette.

22. A PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK KÖZZÉTÉTELRE ENGEDÉLYEZÉSE

A BÉT Nyrt. jelen pénzügyi kimutatásait az Igazgatóság hagyta jóvá 2025. december 9-én, egyúttal engedélyezte a Társaság 2025. I-III. negyedévre vonatkozó, IAS 34 standard szerint készített pénzügyi kimutatásai közzétételét.

23. SAJÁT TŐKE MEGFELELTETÉSI TÁBLA

MEGNEVEZÉS	2025.09.30	2024.12.31
Jegyzett tőke	541	541
Jegyzett, de be nem fizetett tőke	0	0
Tőketartalék	0	0
Eredménytartalék	25 216	20 048
Lekötött tartalék	0	0
Értékelési tartalék	4	9
Adózott eredmény	3 893	5 839
Egyeztetett saját tőke (Szt. 114/B § szerint) összesen	29 654	26 437
Eredménytartalék (egyeztetett)	25 216	20 048
Tárgyévi adózott eredmény	3 893	5 839
Befektetési célú ingatlanok értéknövekedése (adóhatással korrigálva)	0	0
Osztalékfizetésre rendelkezésre álló eredménytartalék	29 109	25 887

24. NYILATKOZATOK

A jelen évközi pénzügyi kimutatásokat és vezetőségi jelentést (összefoglalóan III. negyedéves jelentés) a BÉT Igazgatósága 2025. december 9-én megtárgyalta és közzétételre engedélyezte.

Kijelentjük, hogy a BÉT 2025. szeptember 30-ra vonatkozó évközi pénzügyi kimutatásai az Európai Unió által elfogadott Nemzetközi Pénzügyi Beszámolási Standardokkal összhangban (IAS 34), a legjobb tudásunk szerint készültek, valós és megbízható képet adnak a BÉT eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint nyereségéről és veszteségéről.

Továbbá kijelentjük, hogy a 2025. szeptember 30-ra vonatkozó vezetőségi jelentése megbízható képet ad a BÉT helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről, valamint ismerteti a pénzügyi év hátralevő három hónapját érintő főbb kockázatokat és bizonytalansági tényezőket.

Kijelentjük és felhívjuk a figyelmet, hogy a BÉT jelen III. negyedéves jelentését független könyvvizsgáló nem ellenőrizte.

Budapest, 2025. december 9.

Tóth Tibor Sámel Katalin Vezérigazgató Pénzügyi igazgató

Budapesti Értéktőzsde Nyrt.

BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE NYRT.

1013 BUDAPEST, KRISZTINA KÖRÚT 55. VI. EMELET WWW.BET.HU