Legrand

Quarterly Report • May 3, 2018

LEGRAND INFORMATIONS FINANCIERES CONSOLIDEES NON AUDITEES 31 MARS 2018

Chiffres clés consolidés	2
Compte de résultat consolidé	3
Bilan consolidé	4
Tableau des flux de trésorerie consolidés	6
Notes annexes	7

(en millions d'euros)	1er trimestre 2018	1er trimestre 2017
Chiffre d'affaires	1 445,2	1 318,8
Résultat opérationnel ajusté(1)	290,4	259,5
En % du chiffre d'affaires	20,1 %	19,7 %
	20,4 % avant acquisitions*
Résultat opérationnel	271,6	246,9
En % du chiffre d'affaires	18,8 %	18,7 %
Résultat net part du groupe	175,3	149,0
En % du chiffre d'affaires	12,1 %	11,3 %
Cash flow libre(2) normalisé(3)	219,4	180,8
En % du chiffre d'affaires	15,2 %	13,7 %
Cash flow libre(2)	69,8	83,1
En % du chiffre d'affaires	4,8 %	6,3 %
Dette financière nette au 31 mars(4)	2 169,4	894,9

* A périmètre 2017.

• (1) Le résultat opérationnel ajusté est défini comme le résultat opérationnel ajusté des amortissements et dépréciations liés aux revalorisations d'actifs lors des acquisitions et des autres impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions ainsi que, le cas échéant, des pertes de valeurs de goodwill.
• (2) Le cash flow libre est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations courantes et du produit résultant des cessions d'actifs, minorée des investissements et des frais de développement capitalisés.
• (3) Le cash flow libre normalisé est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations courantes, sur la base d'un besoin en fonds de roulement représentant 10 % du chiffre d'affaires des 12 derniers mois à structure et taux de change constants et rapporté à la période considérée, et du produit résultant des cessions d'actifs, minorée des investissements et des frais de développement capitalisés.
• (4) La dette financière nette est définie comme la somme des emprunts courants et des emprunts non courants minorée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des valeurs mobilières de placement.

La réconciliation des chiffres clés consolidés avec les états financiers est disponible en annexe du communiqué des résultats des trois premiers mois 2018.

Compte de résultat consolidé

		Période de 3 mois close le
(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 mars 2017
Chiffre d'affaires	1 445,2	1 318,8
Charges opérationnelles
Coût des ventes	(677,3)	(618,1)
Frais administratifs et commerciaux	(399,0)	(369,0)
Frais de recherche et développement	(71,9)	(63,7)
Autres produits (charges) opérationnels	(25,4)	(21,1)
Résultat opérationnel	271,6	246,9
Charges financières	(21,5)	(23,1)
Produits financiers	2,8	2,9
Gains (pertes) de change	(1,2)	(2,0)
Résultat financier	(19,9)	(22,2)
Résultat avant impôts	251,7	224,7
Impôts sur le résultat	(75,6)	(74,1)
Résultat des entités mises en équivalence	(0,2)	(0,8)
Résultat net de la période	175,9	149,8
Dont :
- Résultat net part du Groupe	175,3	149,0
- Intérêts minoritaires	0,6	0,8
Résultat net par action (euros)	0,655	0,560
Résultat net dilué par action (euros)	0,650	0,555

Etat du résultat global de la période

	Période de 3 mois close le
(en millions d'euros)	31-mars-18	31-mars-17
Résultat net de la période	175,9	149,8
Eléments du résultat global pouvant être appelés à un reclassement ultérieur dans la section résultat net
Réserves de conversion	(93,1)	17,8
Impôts sur éléments directement reconnus en capitaux propres	(1,4)	(0,8)
Eléments du résultat global qui ne seront pas reclassés ultérieurement dans la section résultat net
Ecarts actuariels nets d'impôts différés	0,0	0,0
Résultat global de la période	81,4	166,8
Dont :
- Groupe	80,9	165,9
- Intérêts minoritaires	0,5	0,9

(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 décembre 2017
ACTIF
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles	2 257,4	2 294,0
Goodwill	3 883,1	3 930,3
Immobilisations corporelles	604,7	622,4
Titres mis en équivalence	15,9	15,5
Autres titres immobilisés	19,5	19,6
Autres actifs non courants	9,9	10,0
Impôts différés	108,1	104,0
Total Actifs non courants	6 898,6	6 995,8
Actifs courants
Stocks (note 4)	780,6	747,4
Créances clients et comptes rattachés (note 5)	731,6	624,9
Créances d'impôt courant ou exigible	56,5	48,0
Autres créances courantes	179,7	184,1
Autres actifs financiers courants	3,1	1,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie	819,9	823,0
Total Actifs courants	2 571,4	2 428,5
Total Actif	9 470,0	9 424,3

(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 décembre 2017
PASSIF
Capitaux propres
Capital social (note 6)	1 069,0	1 067,2
Réserves	3 819,3	3 644,6
Réserves de conversion	(666,2)	(573,2)
Capitaux propres revenant au Groupe	4 222,1	4 138,6
Intérêts minoritaires	9,9	9,5
Total Capitaux propres	4 232,0	4 148,1
Passifs non courants
Provisions non courantes	139,5	148,6
Avantages postérieurs à l'emploi	151,5	153,6
Emprunts non courants (note 7)	2 857,9	2 457,1
Impôts différés	626,7	621,1
Total Passifs non courants	3 775,6	3 380,4
Passifs courants
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	613,1	612,9
Dettes d'impôt courant ou exigible	74,7	37,7
Provisions courantes	87,0	75,3
Autres passifs courants	556,1	583,7
Emprunts courants (note 7)	131,4	585,4
Autres passifs financiers courants	0,1	0,8
Total Passifs courants	1 462,4	1 895,8
Total Passif	9 470,0	9 424,3

Tableau des flux de trésorerie consolidés
-------------------------------------------	--

	Période de 3 mois close le
(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 mars 2017
Résultat net de la période	175,9	149,8
Mouvements des actifs et passifs n'ayant pas entraîné de flux de trésorerie :
– Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	24,9	23,5
– Amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	18,2	12,9
– Amortissements et dépréciations des frais de développement capitalisés	9,9	6,3
– Amortissement des charges financières	0,6	0,4
– Perte de valeur des goodwill	0,0	0,0
– Variation des impôts différés non courants	11,8	10,4
– Variation des autres actifs et passifs non courants	5,0	7,2
– Pertes (gains) de change latents	2,5	6,6
– Résultat des entités mises en équivalence	0,2	0,8
– Autres éléments n'ayant pas d'incidence sur la trésorerie	0,0	(0,1)
– (Plus-values) moins-values sur cessions d'actifs	0,0	(0,5)
Variation du besoin en fonds de roulement :
– Stocks (note 4)	(47,8)	(39,1)
– Créances clients et comptes rattachés (note 5)	(119,8)	(87,0)
– Dettes fournisseurs et comptes rattachés	8,1	24,9
– Autres actifs et passifs opérationnels	4,6	(2,4)
Flux de trésorerie des opérations courantes	94,1	113,7
– Produit résultant des cessions d'actifs	4,0	2,0
– Investissements	(19,7)	(24,2)
– Frais de développement capitalisés	(8,6)	(8,4)
– Variation des autres actifs et passifs financiers non courants	(1,3)	1,6
– Acquisition de filiales (sous déduction de la trésorerie acquise)	(15,5)	(30,1)
Flux de trésorerie des opérations d'investissements	(41,1)	(59,1)
– Augmentation de capital et prime d'émission (note 6)	8,8	5,6
– Cession (rachat) d'actions propres et contrat de liquidité (note 6)	(0,7)	0,7
– Dividendes payés par Legrand	0,0	0,0
– Dividendes payés par des filiales de Legrand	0,0	(0,1)
– Nouveaux financements long terme	404,5	0,0
– Remboursement des financements long terme (note 7)	(400,6)	(300,7)
– Frais d'émission de la dette	(3,7)	0,0
– Cession (acquisition) de valeurs mobilières de placement	0,0	0,0
– Augmentation (diminution) des financements court terme	(53,2)	(2,1)
– Acquisition de parts d'intérêts sans prise de contrôle des filiales	0,0	0,0
Flux de trésorerie des opérations financières	(44,9)	(296,6)
Effet net des conversions sur la trésorerie	(11,2)	4,7
Variation nette de la trésorerie	(3,1)	(237,3)
Trésorerie au début de la période	823,0	940,1
Trésorerie à la fin de la période	819,9	702,8
Détail de certains éléments :
– intérêts payés* au cours de la période	29,6	47,2
– impôts sur les bénéfices payés au cours de la période	35,4	32,9

* Les intérêts payés sont inclus dans les flux de trésorerie des opérations courantes.

Note 1 - Introduction

Les informations financières consolidées non auditées du Groupe ont été établies pour la période de trois mois close le 31 mars 2018. Ces informations financières consolidées non auditées doivent être lues en référence avec les comptes consolidés au 31 décembre 2017 tels qu'établis dans le document de référence déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro D.18-0292 le 6 avril 2018.

Tous les montants sont présentés en millions d'euros, sauf indication contraire. Certains totaux peuvent présenter des écarts d'arrondis.

Les comptes consolidés du Groupe ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux interprétations de l'IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) telles qu'adoptées par l'Union européenne et d'application obligatoire ou par anticipation à partir du 1er janvier 2018.

Les textes publiés par l'IASB (International Accounting Standards Board) et non adoptés au niveau Européen ne sont pas applicables au Groupe.

L'application d'IFRS 15 et d'IFRS 9 n'a pas eu d'impact matériel sur les états financiers du Groupe au 1er janvier 2018. Il n'y a pas lieu de retraiter la période comparative 2017.

Note 2 - Opérations et événements importants de la période

Au-delà des points mentionnés par ailleurs dans le présent document, aucune opération ni aucun événement significatifs ne sont à signaler au cours de la période.

Note 3 - Mouvements de périmètre de consolidation

Le calendrier d'intégration, dans les comptes consolidés, des acquisitions réalisées depuis le 1er janvier 2017 est le suivant :

2017	31 mars	30 juin	30 septembre	31 décembre
Intégration globale
OCL	Au bilan uniquement	5 mois de résultat	8 mois de résultat	11 mois de résultat
AFCO Systems		Au bilan uniquement	5 mois de résultat	8 mois de résultat
Finelite		Au bilan uniquement	4 mois de résultat	7 mois de résultat
Milestone			Au bilan uniquement	5 mois de résultat
Server Technology				Au bilan uniquement
Mise en équivalence
Borri		Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	8 mois de résultat

2018	31 mars
Intégration globale
OCL	3 mois de résultat
AFCO Systems	3 mois de résultat
Finelite	3 mois de résultat
Milestone	3 mois de résultat
Server Technology	3 mois de résultat
Modulan	Au bilan uniquement
Mise en équivalence
Borri	3 mois de résultat

Au cours des trois premiers mois 2018, le Groupe a acquis une participation majoritaire dans Modulan, spécialiste des armoires sur mesure pour datacenter en Allemagne. Sa participation s'élève à 65 % avec option de prise de contrôle complète à partir de janvier 2021. Modulan réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 8 millions d'euros.

Au total, le montant des acquisitions de filiales (sous déduction de la trésorerie acquise) s'est élevé à 15,5 millions d'euros au cours des trois premiers mois 2018 (30,1 millions d'euros au cours des trois premiers mois 2017).

Note 4 - Stocks

Les stocks s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 décembre 2017
Matières premières, fournitures et emballages	322,4	289,7
Produits semi-finis	92,7	87,4
Produits finis	485,0	491,0
Valeur brute à la fin de la période	900,1	868,1
Dépréciation	(119,5)	(120,7)
Valeur nette à la fin de la période	780,6	747,4

Note 5 - Créances clients et comptes rattachés

Les créances clients s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 décembre 2017
Créances clients et comptes rattachés	808,7	703,9
Dépréciation	(77,1)	(79,0)
Valeur nette à la fin de la période	731,6	624,9

Note 6 - Capital social

Le capital social au 31 mars 2018 est de 1 069 021 192 euros représenté par 267 255 298 actions de 4 euros de nominal chacune, auxquelles correspondent 267 255 298 droits de vote théoriques et 267 197 170 droits de vote exerçables (déduction faite des actions détenues par le Groupe à cette date).

Le Groupe détient 58 128 actions au 31 mars 2018 contre 45 128 actions au 31 décembre 2017, soit une augmentation de 13 000 actions correspondant à l'acquisition nette de 13 000 actions dans le cadre du contrat de liquidité (note 6.2.2).

Sur les 58 128 actions détenues par le Groupe au 31 mars 2018, 5 128 actions ont été affectées selon les objectifs d'affectation décrits en note 6.2.1, et 53 000 actions sont détenues dans le cadre du contrat de liquidité.

6.1 Evolution du capital social

	Nombre	Nominal	Valeur du capital	Prime d'émission
	d'actions		(en euros)	(en euros)
Au 31 décembre 2017	266 805 751	4	1 067 223 004	799 689 420
Souscription d'actions du plan d'options 2008	263 189	4	1 052 756	4 264 978
Souscription d'actions du plan d'options 2009	57 957	4	231 828	514 948
Souscription d'actions du plan d'options 2010	128 401	4	513 604	2 237 644
Au 31 mars 2018	267 255 298	4	1 069 021 192	806 706 990

Dans le cadre des plans d'options de souscription d'actions 2008 à 2010, 449 547 actions ont été souscrites au cours des trois premiers mois 2018, représentant une augmentation de capital, prime d'émission incluse, d'un montant de 8,8 millions d'euros.

6.2 Rachats d'actions et contrat de liquidité

Au 31 mars 2018, le Groupe détient 58 128 actions (45 128 au 31 décembre 2017 dont 5 128 au titre de rachat d'actions et 40 000 dans le cadre du contrat de liquidité) dont le détail s'analyse comme suit :

6.2.1 Rachats d'actions

Au 31 mars 2018, le Groupe détient 5 128 actions pour une valeur d'acquisition de 238 046 euros, affectées à la mise en œuvre de tout plan d'actions de performance.

6.2.2 Contrat de liquidité

Le 29 mai 2007, le Groupe a confié à un organisme financier la mise en œuvre d'un contrat de liquidité portant sur ses actions ordinaires cotées sur le marché Euronext Paris et conforme à la Charte de Déontologie de l'AMAFI approuvée par la décision de l'AMF du 22 mars 2005. A ce titre, 15,0 millions d'euros ont été alloués par le Groupe au contrat de liquidité.

Au 31 mars 2018, le Groupe détient 53 000 actions dans le cadre de ce contrat pour une valeur d'acquisition de 3 332 134 euros.

Les mouvements sur les trois premiers mois 2018, au titre de ce contrat, se sont traduits par un flux de trésorerie négatif de 704 276 euros et correspondent aux rachats, nets de cessions, de 13 000 actions.

7.1 Emprunts non courants

Les emprunts non courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 décembre 2017
Emprunts obligataires	2 500,0*	2 100,0
Obligations Yankee	315,4	324,4
Autres emprunts	59,9	47,2
Emprunts non courants hors coûts d'émission de la dette	2 875,3	2 471,6
Coûts d'émission de la dette	(17,4)	(14,5)
Total	2 857,9	2 457,1

* Y compris l'emprunt obligataire émis en février 2018 pour un montant total de 400 millions d'euros à 8 ans, soit à échéance le 6 mars 2026.

7.2 Emprunts courants

Les emprunts courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 mars 2018	31 décembre 2017
Emprunts obligataires	0,0	400,0*
Titres négociables à court terme	60,0	120,0
Autres emprunts	71,4	65,4
Total	131,4	585,4

*Correspond à l'emprunt obligataire arrivé à échéance le 21 mars 2018.

7.3 Analyse des variations des emprunts non courants et courants

Les variations des emprunts non courants et courants s'analysent comme suit :

	31 mars 2018	Flux de trésorerie	Variations n'impactant pas les flux de trésorerie	31 décembre 2017
(en millions d'euros)			Acquisitions	Reclassements	Effet de conversion	Autres
Emprunts non courants hors coûts d'émission de la dette	2 875,3	404,5	0,0	(0,3)	(9,3)	8,8	2 471,6
Emprunts courants	131,4	(453,8)	0,0	0,3	(0,8)	0,3	585,4
Total	3 006,7	(49,3)	0,0	0,0	(10,1)	9,1	3 057,0

Note 8 - Informations sectorielles

Conformément à IFRS 8, les secteurs opérationnels sont déterminés sur la base du reporting mis à la disposition du principal décideur opérationnel et du management du Groupe.

Compte tenu du caractère local des activités de Legrand, la gestion du Groupe est organisée par pays ou groupe de pays et le reporting interne est réparti en cinq secteurs géographiques :

• la France ;
• l'Italie ;
• le Reste de l'Europe qui comprend principalement l'Allemagne, le Benelux, l'Ibérie (qui comprend l'Espagne et le Portugal), la Pologne, le Royaume-Uni, la Russie et la Turquie ;
• l'Amérique du Nord et Centrale qui comprend le Canada, les Etats-Unis, le Mexique ainsi que les pays d'Amérique centrale ; et
• le Reste du Monde qui comprend principalement l'Amérique du Sud (qui comprend notamment le Brésil, le Chili et la Colombie), l'Arabie saoudite, l'Australie la Chine et l'Inde.

Les quatre premiers secteurs sont placés sous la responsabilité de quatre dirigeants de secteur qui rendent compte directement au principal décideur opérationnel du Groupe.

Seul le secteur Reste du Monde fait l'objet d'un regroupement de plusieurs secteurs sous la responsabilité de dirigeants de secteur qui eux-mêmes rendent compte directement au principal décideur opérationnel du Groupe. Les modèles économiques des filiales de ces secteurs sont très similaires.

En effet, leurs ventes sont constituées de produits d'infrastructure électrique et numérique du bâtiment pour l'essentiel à destination d'installateurs électriciens principalement par l'intermédiaire de distributeurs tiers.

Période de 3 mois close le 31 mars 2018	Secteurs géographiques
	Europe			Amérique	Reste
			Reste de	du Nord et	du
(en millions d'euros)	France	Italie	l'Europe	Centrale	Monde	Total
Chiffre d'affaires à tiers	256,5	159,5	253,3	504,6	271,3	1 445,2
Coût des ventes	(93,8)	(49,5)	(142,0)	(244,6)	(147,4)	(677,3)
Frais administratifs, commerciaux, R&D	(113,5)	(44,1)	(61,8)	(177,0)	(74,5)	(470,9)
Autres produits (charges) opérationnels	(6,5)	(3,2)	(5,2)	(4,2)	(6,3)	(25,4)
Résultat opérationnel	42,7	62,7	44,3	78,8	43,1	271,6
- dont amortissements et frais et produits liés aux acquisitions
• enregistrés en frais administratifs, commerciaux, R&D	(1,3)	(0,1)	(0,9)	(11,7)	(2,6)	(16,6)
• enregistrés en autres produits (charges) opérationnels	0,0	0,0	(2,2)	0,0	0,0	(2,2)
- dont perte de valeur des goodwill						0,0
Résultat opérationnel ajusté	44,0	62,8	47,4	90,5	45,7	290,4
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	(6,5)	(4,3)	(3,7)	(4,5)	(5,7)	(24,7)
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	(0,7)	(1,0)	(0,1)	(0,7)	(0,2)	(2,8)
- dont amortissements et dépréciations des frais de développement	(7,2)	(2,2)	(0,3)	0,0	(0,2)	(9,9)
- dont charges liées aux restructurations	(0,7)	(0,2)	0,1	(0,1)	(0,6)	(1,5)
Investissements	(6,5)	(4,3)	(3,7)	(2,4)	(2,8)	(19,7)
Frais de développement capitalisés	(5,2)	(2,3)	(0,7)	0,0	(0,4)	(8,6)
Immobilisations corporelles nettes	176,7	118,8	89,2	97,1	122,9	604,7
Total actifs courants	701,0	170,9	447,4	537,4	714,7	2 571,4
Total passifs courants	447,8	216,6	188,7	261,4	347,9	1 462,4

Période de 3 mois close le 31 mars 2017	Secteurs géographiques
		Europe		Amérique	Reste
			Reste de	du Nord et	du
(en millions d'euros)	France	Italie	l'Europe	Centrale	Monde	Total
Chiffre d'affaires à tiers	247,9	150,3	231,5	395,6	293,5	1 318,8
Coût des ventes	(91,2)	(48,5)	(128,9)	(186,5)	(163,0)	(618,1)
Frais administratifs, commerciaux, R&D	(109,3)	(43,2)	(57,3)	(142,2)	(80,7)	(432,7)
Autres produits (charges) opérationnels	(7,7)	(1,8)	(4,3)	(3,3)	(4,0)	(21,1)
Résultat opérationnel	39,7	56,8	41,0	63,6	45,8	246,9
- dont amortissements et frais et produits liés aux acquisitions
• enregistrés en frais administratifs, commerciaux, R&D	(1,2)	(0,1)	(1,0)	(7,1)	(3,2)	(12,6)
• enregistrés en autres produits (charges) opérationnels						0,0
- dont perte de valeur des goodwill						0,0
Résultat opérationnel ajusté	40,9	56,9	42,0	70,7	49,0	259,5
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	(6,1)	(4,2)	(3,7)	(3,1)	(6,2)	(23,3)
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	(0,7)	(0,8)	(0,2)	(0,6)	(0,3)	(2,6)
- dont amortissements et dépréciations des frais de développement	(4,3)	(1,5)	(0,4)	0,0	(0,1)	(6,3)
- dont charges liées aux restructurations	(2,4)	(0,1)	(0,3)	(0,1)	(1,1)	(4,0)
Investissements	(6,6)	(3,2)	(4,8)	(6,3)	(3,3)	(24,2)
Frais de développement capitalisés	(5,1)	(2,2)	(0,6)	0,0	(0,5)	(8,4)
Immobilisations corporelles nettes	173,1	114,6	87,8	81,2	139,7	596,4
Total actifs courants	589,6	157,1	365,8	415,0	740,5	2 268,0
Total passifs courants	791,2	224,2	138,4	198,6	346,3	1 698,7

Aucun événement significatif n'est intervenu postérieurement à la clôture du 31 mars 2018.