Earnings Release • Jan 22, 2019
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Alexandre Bompard, Président Directeur-Général, a déclaré : « Les solides performances du quatrième trimestre confirment la dynamique de l'année 2018. Depuis le lancement du plan Carrefour 2022 il y a un an, nous avons engagé un mouvement de transformation sans égal de notre Groupe. En 2018, nous avons revu et simplifié nos organisations, amélioré notre efficience, conclu des partenariats majeurs et mis en place notre nouveau modèle de croissance. Cette année a également permis le déploiement de notre nouvelle ambition en faveur de la transition alimentaire, portée par notre programme mondial Act For Food. Par l'ensemble de ses engagements et initiatives concrètes, Carrefour s'impose désormais comme le leader du bien-manger. Je salue le travail de toutes les équipes qui se sont engagées pour transformer notre groupe et le placer sur le chemin de la réussite.»
| Quatrième trimestre 2018 | Année 2018 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variation totale(3) | Variation totale(3) | ||||||||
| Ventes TTC (M€) |
Magasins comparables(1) |
A changes courants |
A changes constants |
Ventes TTC (M€) |
Magasins comparables(1) |
A changes courants |
A changes constants |
||
| France | 10 600 | -0,1 % | +0,5 % | +0,5 % | 39 903 | +0,3 % | +1,1 % | +1,1 % | |
| Europe | 6 439 | -1,7 % | -1,1 % | -0,9 % | 23 467 | -1,6 % | -0,4 % | -0,2 % | |
| Amérique Latine (pre-IAS 29) |
4 259 | +12,9 % | -8,9 % | +15,4 % | 15 713 | +8,9 % | -12,8 % | +11,5 % | |
| Asie | 1 340 | -4,1 % | -6,9 % | -6,2 % | 6 080 | -3,7 % | -7,3 % | -4,4 % | |
| Groupe (pre-IAS 29) | 22 638 | +1,9 % | -2,3 % | +2,7 % | 85 164 | +1,4 % | -2,8 % | +2,5 % | |
| IAS 29 (4) | +344 | n.a. | +1,5 % | n.a. | -248 | n.a. | -0,3 % | n.a. | |
| Groupe (post-IAS 29) | 22 982 | +1,9 % | -0,8 % | n.a. | 84 916 | +1,4 % | -3,1 % | n.a. |
Notes : (1) hors essence et calendaire et à changes constants ; (2) données estimées non-auditées, pre-IAS 29 ; (3) variations présentées par rapport aux ventes 2017 retraitées, i.e. excluant les ventes des magasins ex-Dia sortis du périmètre ; (4) hyperinflation et changes en Argentine
La campagne internationale Act For Food, lancée en septembre 2018 en magasins et dans les médias, a permis à Carrefour de s'imposer comme le leader de la transition alimentaire auprès de toutes les parties prenantes (clients, fournisseurs, agriculteurs, associations, pouvoirs publics, etc...).
Des initiatives très concrètes ont été mises en œuvre, notamment :
Cette année, le Groupe a ainsi accéléré sa croissance dans le Bio avec un chiffre d'affaires de 1,8 Md€, vs environ 1,3 Md€ en 2017, un premier pas important vers la réalisation de l'objectif de 5 Md€ en 2022.
Carrefour a entamé une profonde refonte de sa proposition commerciale en magasins. Les assortiments et services sont repensés afin de mieux répondre aux attentes des consommateurs :
Des investissements commerciaux visant à renforcer la compétitivité prix ont été initiés dès le 1er trimestre.
En ligne avec les précédentes initiatives commerciales, les hypermarchés Carrefour ont été parmi les premiers, en novembre, à se mobiliser pour le pouvoir d'achat des Français avec les « Jours carburants », deux semaines exceptionnelles d'essence vendue à prix coûtant
Carrefour continue de moderniser ses magasins et son offre pour proposer une meilleure expérience d'achat. Cela se matérialise notamment par le développement de nouveaux concepts commerciaux en magasins et des adaptations de la surface commerciale.
Par ailleurs, Carrefour accélère le déploiement des nouvelles technologies au sein de ses magasins, capitalisant ainsi sur la tendance de la « retailtech » grâce à des partenariats stratégiques avec, par exemple, Google ou Tencent.
La stratégie digitale et une offre alimentaire omnicanale ont été déployées dans tous les pays du Groupe en 2018, générant une croissance du chiffre d'affaires e-commerce alimentaire de plus de 30% au T4 :
Carrefour a poursuivi l'expansion rapide des formats de croissance :
Une culture d'efficience opérationnelle et de discipline financière a été instaurée, avec la transformation profonde des organisations, les alliances à l'achat, la dynamique d'industrialisation des process et d'optimisation des coûts, ainsi que la sélectivité et la productivité accrues des investissements
En 2018, Carrefour a profondément transformé ses organisations, plus simples et plus agiles, avec :
Carrefour adopte une démarche plus industrialisée et efficace sur l'ensemble de ses processus opérationnels et dépenses :
Au cours du quatrième trimestre, la mise en œuvre opérationnelle des alliances à l'achat avec Tesco et Système U a débuté :
Ainsi, Carrefour poursuit, dans l'ensemble des pays, une dynamique de réduction des coûts, tout en renforçant la sélectivité et la productivité de ses investissements.
En 2018, Carrefour a émis sur les marchés obligataires pour un montant d'environ 1,8 Md€. Ces opérations lui ont permis de maintenir une maturité moyenne de 3,6 années et renforcer ainsi sa liquidité à moyen terme.
Le succès de ces opérations, largement sursouscrites, témoigne de la grande confiance des investisseurs obligataires dans la signature Carrefour.
En complément, Carrefour dispose, auprès de ses partenaires bancaires, de facilités de crédit non tirées pour un montant de 3,9 Md€ à échéance 2022 et 2023.
Le Groupe Carrefour bénéficie ainsi d'un bilan solide. Ceci constitue un atout important dans le contexte de mutations rapides de la distribution alimentaire.
Le Groupe est noté BBB+ perspective négative par Standard & Poor's et Baa1 perspective stable par Moody's.
Au quatrième trimestre 2018, le chiffre d'affaires de Carrefour s'élève à 22 638 M€, en croissance de +2,7 % à changes constants. Après prise en compte d'un effet de change défavorable de -5,0 %, principalement dû à la dépréciation du Real brésilien et du Peso argentin, le chiffre d'affaires recule de -2,3 % à changes courants.
En comparable (LFL), la variation du chiffre d'affaires s'élève à +1,9 % sur le trimestre, à comparer à +1,1 % sur les neuf premiers mois. La croissance totale à taux de changes constants (+2,7 %) intègre également un effet calendaire (+0,3 %), la contribution des ventes d'essence (+0,4 %), ainsi que l'effet des ouvertures (+1,2 %) et fermetures (-1,1 %).
Dans un contexte de marché plus complexe et moins porteur au T4, le chiffre d'affaires comparable de la France est resté quasiment stable à -0,1 %, malgré l'impact du mouvement des « gilets jaunes », qui a principalement affecté les hypermarchés (-2,2 % LFL) et le non-alimentaire. La France affiche de nouveau une bonne performance en alimentaire, en légère croissance, stable en hyper et en croissance importante dans les autres formats. La dynamique de croissance du bio et du e-commerce est solide.
Le contexte de marché reste difficile en Europe (-1,7 % LFL) :
La dynamique en Amérique latine (+12,9 % LFL) s'est fortement accélérée par rapport aux neufs premiers mois (+7,5 % LFL), tant au Brésil qu'en Argentine.
Au Brésil, Carrefour affiche une croissance significative de +6,2 % en comparable et de +10,7 % en organique, porté par une bonne performance commerciale, l'expansion et le développement du e-commerce. Le marché bénéficie également du retour de l'inflation alimentaire depuis le mois de juin.
En Argentine (+39,0 % LFL), le grand succès des initiatives commerciales se traduit par une accélération de la croissance des débits et des volumes, et ce malgré un contexte macroéconomique complexe.
L'Asie est en décroissance de -4,1 % LFL. En Chine (-6,2 % LFL), dans un environnement complexe, Carrefour continue l'adaptation de son modèle commercial : réductions et réallocations de surfaces, développement du frais et du digital, intégration logistique et réductions de coûts. Le e-commerce a affiché une forte progression au 4ème trimestre. A Taïwan, la dynamique commerciale reste solide (+ 1,1 % LFL).
Le succès des premières réalisations, dans un contexte macro-économique complexe, renforce la confiance du management dans la pertinence du plan Carrefour 2022, au service de l'ambition du groupe : être le leader de la transition alimentaire pour tous.
Le groupe confirme ainsi ses objectifs et notamment :
Par ailleurs, le ROC 2018 du groupe est attendu à environ 1 930 M€, donnée estimée non-auditée et hors impact IAS 29, avec un effet changes négatif estimé à 160 M€. Ainsi, le ROC 2018 serait en hausse de près de 85 M€ à taux de changes constants par rapport au ROC 2017 publié (dont 36 M€ au S1).
Relations investisseurs Selma Bekhechi et Antoine Parison Tél : +33 (0)1 64 50 79 81 Communication Groupe Tél : +33 (0)1 58 47 88 80
Relations actionnaires Tél : 0 805 902 902 (n° vert en France)
En Argentine, le taux d'inflation cumulé au cours des trois dernières années est supérieur à 100 %, selon une combinaison d'indices utilisés pour mesurer l'inflation du pays (l'inflation des prix de gros et des prix à la consommation ayant dépassé le seuil de 100 %), et il n'est pas attendu de baisse significative de l'inflation en 2019 dans un contexte où, par ailleurs, le peso argentin s'est déprécié.
En conséquence, les critères de la norme IAS 29 étant remplis et selon un consensus partagé par l'AMF et l'ESMA, l'Argentine est considérée comme une économie en hyperinflation au sens des normes IFRS, à compter du 1er juillet 2018. Ainsi, les dispositions de la norme IAS 29, relative à l'information financière dans les économies hyper inflationnistes, deviennent applicables à compter du 1er janvier 2018, comme si l'Argentine avait toujours été en hyperinflation, et les montants comparatifs présentés en 2017 ne sont pas retraités.
| Ventes TTC (M€) |
2017(1) | Magasins comparables(2) |
Calendaire | Effet périmètre |
Essence | 2018 à changes constants |
Changes | 2018 à changes courants(3) |
IAS 29(4) | 2018 à changes courant post IAS 29 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T1 | 21 144 | +0,4 % | +1,3 % | +0,8 % | +0,1 % | 21 700 | -5,1 % | 20 626 | -0,0 % | 20 625 |
| T2 | 21 595 | +0,9 % | -1,1 % | +0,6 % | +1,3 % | 21 977 | -5,4 % | 20 813 | -1,2 % | 20 563 |
| T3 | 21 701 | +2,1 % | -1,0 % | +0,3 % | +1,3 % | 22 291 | -5,5 % | 21 087 | -1,6 % | 20 746 |
| T4 | 23 165 | +1,9 % | +0,3 % | +0,1 % | +0,4 % | 23 798 | -5,0 % | 22 638 | +1,5 % | 22 982 |
| Année | 87 605 | +1,4 % | -0,1 % | +0,4 % | +0,8 % | 89 766 | -5,3 % | 85 164 | -0,3 % | 84 916 |
L'impact sur le chiffre d'affaires 2018 est présenté dans le tableau ci-dessous :
Notes : (1) retraité ; (2) hors essence et calendaire et à changes constants ; (3) correspond au publié des T1, T2 et T3 ; (4) hyperinflation et changes
L'impact sur le résultat opérationnel courant 2018 est négatif et estimé à environ (30) millions d'euros. Par ailleurs, la contrepartie de ces retraitements sera comptabilisée sur une ligne spécifique du compte de résultat (en résultat financier). L'application d'IAS 29 devrait ainsi entraîner un impact favorable estimé à environ 20 millions d'euros sur le résultat net 2018.
Les impacts sur les autres agrégats financiers, tels le free cash-flow ou les capitaux propres, sont en cours d'évaluation et seront communiqués lors de la publication des résultats annuels 2018.
| Ventes | hors calendaire | Variation hors essence | Variation totale avec essence |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| TTC (M€) |
en comparable |
en organique |
à changes courants |
à changes constants |
||
| France | 10 600 | -0,1 % | -1,5 % | +0,5 % | +0,5 % | |
| Hypermarchés | 5 731 | -2,2 % | -3,1 % | -0,5 % | -0,5 % | |
| Supermarchés | 3 336 | +1,9 % | -0,5 % | +1,0 % | +1,0 % | |
| Proximité /autres formats | 1 533 | +3,1 % | +2,9 % | +3,3 % | +3,3 % | |
| Autres pays | 12 037 | +3,5 % | +4,6 % | -4,6 % | +4,6 % | |
| Autres pays d'Europe | 6 439 | -1,7 % | -1,5 % | -1,1 % | -0,9 % | |
| Espagne | 2 700 | -1,4 % | -1,1 % | +0,7 % | +0,7 % | |
| Italie | 1 369 | -4,6 % | -6,5 % | -6,0 % | -6,0 % | |
| Belgique | 1 149 | -3,1 % | -2,6 % | -3,3 % | -3,3 % | |
| Pologne | 615 | +2,1 % | +2,0 % | +0,5 % | +2,2% | |
| Roumanie | 605 | +3,2 % | +7,4 % | +6,1 % | +6,9% | |
| Amérique latine (pre-IAS 29) | 4 259 | +12,9 % | +16,2 % | -8,9 % | +15,4 % | |
| Brésil | 3 640 | +6,2 % | +10,7 % | -2,8 % | +10,2 % | |
| Argentine (pre-IAS 29) | 619 | +39,0 % | +37,1 % | -33,3 % | +36,4 % | |
| Asie | 1 340 | -4,1% | -4,9 % | -6,9 % | -6,2 % | |
| Chine | 917 | -6,2 % | -8,2 % | -10,0 % | -8,9 % | |
| Taïwan | 423 | +1,1 % | +3,2 % | +0,9 % | +0,2 % | |
| Total Groupe (pre-IAS 29) | 22 638 | +1,9 % | +2,0 % | -2,3 % | +2,7 % | |
| IAS 29(1) | +344 | n.a. | n.a. | +1,5 % | n.a. | |
| Total Groupe (post-IAS 29) | 22 982 | +1,9 % | +2,0 % | -0,8 % | n.a. |
Les variations hors essence hors calendaire et les variations totales avec essences sont présentées par rapport aux ventes 2017 retraitées, c'est-à-dire excluant les ventes des magasins ex-Dia sortis du périmètre.
Note : (1) hyperinflation et changes
| Ventes | hors calendaire | Variation hors essence | Variation totale avec essence |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|
| TTC (M€) |
en comparable |
en organique |
à changes courants |
à changes constants |
||
| France | 39 903 | +0,3 % | -0,7 % | +1,1 % | +1,1 % | |
| Hypermarchés | 20 759 | -1,4 % | -2,0 % | -0,1 % | -0,1 % | |
| Supermarchés | 13 018 | +1,6 % | -0,4 % | +1,5 % | +1,5 % | |
| Proximité /autres formats | 6 126 | +3,3 % | +3,0 % | +4,6 % | +4,6 % | |
| Autres pays | 45 261 | +2,1 % | +3,3 % | -6,0 % | +3,6 % | |
| Autres pays d'Europe | 23 467 | -1,6 % | -1,1 % | -0,4 % | -0,2 % | |
| Espagne | 9 682 | -1,9 % | -1,4 % | +0,8 % | +0,8 % | |
| Italie | 5 265 | -4,0 % | -4,7 % | - 4,4 % | - 4,4 % | |
| Belgique | 4 274 | -1,7 % | -1,8 % | -2,3 % | -2,3 % | |
| Pologne | 2 114 | +1,6 % | +3,0 % | +2,5 % | +2,7 % | |
| Roumanie | 2 132 | +4,3 % | +7,6 % | +6,1 % | +7,9 % | |
| Amérique latine (pre-IAS 29) | 15 713 | +8,9 % | +12,0 % | -12,8 % | +11,5 % | |
| Brésil | 13 097 | +3,9 % | +8,0 % | -9,8 % | +7,6 % | |
| Argentine (pre-IAS 29) | 2 616 | +29,8 % | +28,8 % | -25,2 % | +28,6 % | |
| Asie | 6 080 | -3,7 % | -4,3 % | -7,3 % | -4,4 % | |
| Chine | 4 144 | -5,9 % | -7,7 % | -10,3 % | -7,8 % | |
| Taïwan | 1 936 | +1,7 % | +3,7 % | -0,1 % | +3,6 % | |
| Total Groupe (pre-IAS 29) | 85 164 | +1,4 % | +1,6 % | -2,8 % | +2,5 % | |
| IAS 29 (1) | -248 | n.a. | n.a. | -0,3 % | n.a. | |
| Total Groupe (post-IAS 29) | 84 916 | +1,4 % | +1,6 % | -3,1 % | n.a. |
Les variations hors essence hors calendaire et les variations totales avec essences sont présentées par rapport aux ventes 2017 retraitées, c'est-à-dire excluant les ventes des magasins ex-Dia sortis du périmètre.
Note : (1) hyperinflation et changes
| Milliers de m² | 31 déc, 2017 |
30 sept, 2018 |
Ouvertures/ Extensions |
Acquisitions | Fermetures/ Réductions |
Mouvements T4 2018 |
31 déc 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| France | 5 764 | 5 557 | 23 | - | -34 | -11 | 5 546 |
| Europe (hors Fr) | 5 599 | 5 571 | 78 | 9 | -60 | +27 | 5 598 |
| Amérique latine | 2 408 | 2 471 | 45 | - | -5 | +40 | 2 510 |
| Asie | 2 736 | 2 661 | 7 | - | -1 | +6 | 2 667 |
| Autres1 | 1 111 | 1 143 | 80 | - | - | +80 | 1 223 |
| Groupe | 17 618 | 17 403 | 233 | 9 | -100 | +142 | 17 545 |
| Nb de magasins | 31 déc, 2017 |
30 sept, 2018 |
Ouvertures | Acquisitions | Fermetures/ Cessions |
Transferts | Mouvements T4 2018 |
31 déc, 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hypermarchés | 1 376 | 1 373 | 17 | 1 | -2 | -5 | +11 | 1 384 |
| France | 247 | 246 | 1 | - | - | - | +1 | 247 |
| Europe (hors Fr) | 460 | 454 | 3 | 1 | -1 | -5 | -2 | 452 |
| Amérique latine | 193 | 190 | - | - | -1 | - | -1 | 189 |
| Asie | 365 | 371 | 1 | - | - | - | +1 | 372 |
| Autres1 | 111 | 112 | 12 | - | - | - | +12 | 124 |
| Supermarchés | 3 243 | 3 261 | 87 | - | -34 | 5 | +58 | 3 319 |
| France | 1 060 | 1 062 | 2 | - | -8 | - | -6 | 1 056 |
| Europe (hors Fr) | 1 756 | 1 743 | 54 | - | -26 | +5 | +33 | 1 776 |
| Amérique latine | 147 | 142 | 5 | - | - | - | +5 | 147 |
| Asie | 58 | 68 | 5 | - | - | - | +5 | 73 |
| Autres1 | 222 | 246 | 21 | - | - | - | +21 | 267 |
| Magasins de proximité | 7 327 | 6 976 | 169 | - | -116 | - | +53 | 7 029 |
| France | 4 267 | 3 937 | 46 | - | -65 | - | -19 | 3 918 |
| Europe (hors Fr) | 2 446 | 2 433 | 120 | - | -42 | - | +78 | 2 511 |
| Amérique latine | 521 | 523 | 2 | - | -9 | - | -7 | 516 |
| Asie | 41 | 28 | 1 | - | - | - | +1 | 29 |
| Autres1 | 52 | 55 | - | - | - | - | - | 55 |
| Cash & carry | 354 | 369 | 11 | - | -1 | - | +10 | 379 |
| France | 144 | 144 | - | - | - | - | - | 144 |
| Europe (hors Fr) | 42 | 45 | 5 | - | -1 | - | +4 | 49 |
| Amérique latine | 153 | 167 | 6 | - | - | - | +6 | 173 |
| Asie | 2 | - | - | - | - | - | - | - |
| Autres1 | 13 | 13 | - | - | - | - | - | 13 |
| Groupe | 12 300 | 11 979 | 284 | 1 | -153 | - | +132 | 12 111 |
| France | 5 718 | 5 389 | 49 | - | -73 | - | -24 | 5 365 |
| Europe (hors Fr) | 4 704 | 4 675 | 182 | 1 | -70 | - | +113 | 4 788 |
| Amérique latine | 1 014 | 1 022 | 13 | - | -10 | - | +3 | 1 025 |
| Asie | 466 | 467 | 7 | - | - | - | +7 | 474 |
| Autres1 | 398 | 426 | 33 | - | - | - | +33 | 459 |
1 Afrique, Moyen-Orient et République Dominicaine.
La croissance à magasins comparables est composée des ventes générées par les magasins ouverts depuis au moins 12 mois, fermetures temporaires exclues. Elle s'entend à changes constants, hors essence et hors effet calendaire.
La croissance organique est composée de la croissance à magasins comparables plus ouvertures nettes sur les douze derniers mois, fermetures temporaires incluses. Elle s'entend à changes constants.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.