Amplitude Surgical

Earnings Release • Mar 27, 2019

Amplitude Surgical – Bonnes performances opérationnelles au 1er semestre 2018-19

• Croissance de 5,5% du chiffre d'affaires : 47,1 M€, +7,0% à taux constants
• Croissance de 6,6% de l'EBITDA à 6,3 M€ pour une marge de 13,5%
• Trésorerie nette de 18,0 M€ à fin 2018

Valence, le 27 mars 2019, 18h00 - Amplitude Surgical (ISIN : FR0012789667, Mnémo : AMPLI, éligible PEA-PME), acteur français de premier plan sur le marché des technologies chirurgicales destinées à l'orthopédie pour les membres inférieurs, annonce ce jour ses résultats semestriels à fin décembre 2018.

Olivier Jallabert, Président Directeur Général d'Amplitude Surgical, déclare : « Notre croissance soutenue de l'activité et la progression de notre rentabilité attestent de la pertinence et de la qualité d'exécution de la stratégie d'Amplitude Surgical. Malgré la baisse des prix en France, l'évolution défavorable des devises et la montée en puissance de notre nouvelle filiale américaine, nous avons délivré une croissance rentable grâce notamment aux investissements réalisés et à une bonne maitrise des dépenses. »

Au cours du 1er semestre de l'exercice 2018-19, Amplitude Surgical a continué le déploiement de sa stratégie et a réalisé un chiffre d'affaires de 47,1 M€, en croissance de 5,5% et de 7,0% à taux de change constants, et un EBITDA de 6,3 M€ en hausse de 6,6%, soit une marge de 13,5% en légère progression.

En M€ - Normes IFRS(*)	S1 2018-19	S1 2017-18	Var.
Chiffre d'affaires	47 102	44 657	+5,5%
Marge brute	35 035	33 742	+3,8%
En % du CA	74,4%	75,6%	-120pb
Dépenses commerciales & marketing	19 942	19 721	+1,1%
Dépenses administratives	5 647	5 450	+3,6%
Dépenses de R&D	3 099	2 616	+18,5%
EBITDA	6 346	5 955	+6,6%
En % du CA	13,5%	13,3%	+20pb

Synthèse financière – données à taux courants :

(*) chiffres ayant fait l'objet d'une revue limitée par les commissaires aux comptes

Résultat Opérationnel Courant	-1 454	-1 876
Prod. / (Charges) opération. non courantes	-1 130	-1 326
Résultat Opérationnel	-2 584	-3 202
Résultat financier	-3 792	-4 657
Résultat Net - part du Groupe	-7 223	-8 471
Dette financière nette	106 294	90 320
Trésorerie nette de clôture	18 046	34 089

Croissance de 6,6% de l'EBITDA pour une marge de 13,5%

Sur le 1 er semestre (juillet – décembre) de l'exercice 2018-19, le chiffre d'affaires d'Amplitude Surgical ressort à 47,1 M€, en progression de 5,5% et de 7,0% à taux de change constants. La performance du Groupe résulte de la forte mobilisation des équipes en France et d'une croissance de l'activité avec ses distributeurs internationaux. L'activité des filiales est, quant à elle, impactée par des effets de change.

• En France, Amplitude Surgical continue de gagner des parts de marché avec de nombreux nouveaux clients, le chiffre d'affaires ressort à 30,1 M€ en progression de 7,4%, malgré une baisse de prix moyenne de 1,75% en juillet 2018. La France représente plus 60% du chiffre d'affaires total.
• L'activité internationale du Groupe poursuit sa croissance, +6,3% à taux constants, ressortant à 17,0 M€ sur le semestre, soutenue notamment par les marchés clés (Brésil et Australie notamment). Cette performance est portée sur le semestre par la forte activité des distributeurs du Groupe à 4,4 M€ en croissance de 14,9% et qui contribue à hauteur de 26% du chiffre d'affaires international. Les filiales du Groupe enregistrent une croissance de 3,8% à 12,7 M€ sur le semestre, avec une première contribution de la filiale américaine Amplitude Corp.
• L'activité directe d'Amplitude Surgical (marché français et filiales internationales), ressort en progression de 6,2% à taux constants et représente près de 91% des ventes du Groupe. La filiale américaine continue sa montée en puissance avec une activité commerciale qui devrait permettre à Amplitude Surgical d'atteindre plus de 2 M\$ de chiffre d'affaires en année pleine pour les produits hanches et genoux aux États-Unis.
• Les ventes de Novastep, solutions innovantes pour la chirurgie des extrémités (pied et cheville), continuent de progresser, en France notamment (+19,1% sur le semestre), avec une part des ventes internationales qui atteint près de 54% sur le semestre. L'activité de Novastep représente plus de 7% du chiffre d'affaires d'Amplitude Surgical.

Amplitude Surgical a enregistré une marge brute de 74,4%, en retrait de 120 pb par rapport à celle du 1er semestre 2017-18, principalement en lien avec la baisse des prix en France et la faiblesse des devises dans les principaux pays dans lesquels les implants sont commercialisés en direct.

L'ensemble des charges opérationnelles du Groupe ressort à 28,7 M€, enregistrant une progression limitée de 3,2%, reflet d'une bonne maitrise des dépenses dans un contexte de croissance de l'activité malgré des investissements humains et commerciaux du Groupe pour développer de nouveaux territoires et poursuivre sa conquête de parts de marché.

A fin décembre 2018, les effectifs d'Amplitude Surgical s'établissaient à 455 contre 428 à fin juin 2018 et 392 à fin décembre 2017. Les charges de personnel ont progressé de 13,6% par rapport au

1 er semestre 2017-18 compte tenu de la prise en compte de l'intégration du réseau commercial en Ile-de-France et le démarrage d'Amplitude Sud. Les effectifs ont été renforcés dans le département Commercial et Marketing ainsi que dans toutes les filiales internationales.

L'EBITDA s'élève ainsi à 6,3 M€, en croissance de 6,6%, soit une marge de 13,5% en amélioration de 20 pb par rapport à celle du 1er semestre 2017-18.

La Cour de Cassation a rendu un avis favorable dans le litige qui oppose la société avec l'URSSAF. Au 31 décembre 2018, dans l'attente de la décision finale de la Cour d'Appel de Grenoble, le Groupe continue de provisionner l'intégralité du risque.

Le Résultat financier est une perte de 3,8 M€, composée d'une charge d'intérêts de 3,2 M€ et de pertes de change pour 0,6 M€.

Structure financière : trésorerie nette de 18,0 M€ à fin 2018

Le flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle du semestre ressort à -2,7 M€, contre une génération de trésorerie de +1,8 M€ au 1 er semestre 2017-18, compte tenu de la forte croissance du Besoin en Fonds de Roulement.

Les investissements semestriels s'élèvent à 7,7 M€, par rapport aux 10,5 M€ du 1 er semestre 2017- 18. Ils comprennent principalement la mise en place d'instrumentations pour 6,6 M€.

En dépit de la consommation de trésorerie liée à l'activité opérationnelle et aux investissements réalisés, le Groupe dispose d'une trésorerie de 18,0 M€ à fin décembre 2018 ; la dette financière nette ressort à 106,3 M€ soit un gearing (Dette Financière Nette / Capitaux Propres) de 1,20 contre 0,99 à fin juin 2018.

Faits marquants du semestre :

- Modification des termes et conditions des Obligations Sèches 2014 et 2016

Le Groupe a renégocié les conditions de ses Obligations Sèches 2014 et 2016 afin de conférer à la société une meilleure flexibilité financière. Au 30 juin 2018, l'endettement du Groupe comprenait 94,9 M€ d'emprunts obligataires, composé d'Obligations Sèches émises en 2014 et 2016.

La modification des termes et conditions porte notamment sur le respect d'un nouveau niveau de ratio de levier¹ dans le cadre de périodes de tests restantes. Après rééchelonnement, le niveau de ratio de levier à respecter est compris entre 6,00x et 4,00x pour des périodes de test entre le 31 décembre 2018 et le 30 juin 2023 (contre 4,00x et 3,75x avant rééchelonnement).

Par ailleurs, à compter du 1er janvier 2019, les Obligations Sèches 2014 et 2016 pourraient être soumises à un taux d'intérêt capitalisé augmenté de 1,25% dès lors que le niveau de ratio de levier sera supérieur à 4,5x, ou conserver leur niveau d'origine tant qu'il sera inférieur à 4,5x.

¹ Ratio de levier : défini comme le rapport égal à la dette financière nette totale divisée par l'EBITDA retraité.

- Décision de la Cour de Cassation dans le litige avec l'URSSAF

Dans le cadre du litige qui oppose la société à l'URSSAF, la Cour de Cassation, dans son arrêt du 29 novembre 2018, a cassé l'arrêt de la Cour d'Appel de Chambéry en considérant favorablement les arguments exposés par Amplitude.

Cette décision a pour conséquence de renvoyer les parties devant la Cour d'Appel de Grenoble. L'audience a été fixée le 2 juillet 2019.

En conséquence, Amplitude attend le remboursement de 1,3 million d'euros de l'URSSAF, et conserve les provisions, dans l'attente des décisions définitives.

Prochain communiqué :

Chiffre d'affaires 9 mois 2018-19 : jeudi 25 avril 2019, après la clôture du marché.

À propos d'Amplitude Surgical

Fondée en 1997 à Valence, Amplitude Surgical est un acteur français de premier plan sur le marché mondial des technologies chirurgicales destinées à l'orthopédie pour les membres inférieurs. Amplitude Surgical développe et commercialise des produits haut de gamme destinés à la chirurgie orthopédique couvrant les principales pathologies affectant la hanche, le genou et les extrémités, notamment pour les chirurgies du pied et de la cheville. Amplitude Surgical développe, en collaboration étroite avec les chirurgiens de nombreuses innovations à forte valeur ajoutée afin de répondre au mieux aux besoins des patients, des chirurgiens et des établissements de soins. Acteur de premier plan en France, Amplitude Surgical se développe à l'international au travers de ses filiales et d'un réseau d'agents et de distributeurs exclusifs présents dans plus de 30 pays. Amplitude Surgical opère sur le marché des extrémités par l'intermédiaire de ses filiales Novastep en France et aux États-Unis. Au 30 juin 2018, Amplitude Surgical employait 428 collaborateurs et a réalisé un chiffre d'affaires de plus de 100 millions d'euros.

Contacts Amplitude Surgical Philippe Garcia Directeur Financier finances@amplitude-surgical.com 04 75 41 87 41

NewCap Relations investisseurs Théodora Xu amplitude@newcap.eu 01 44 71 20 42

NewCap Relations Médias Nicolas Merigeau amplitude@newcap.eu 01 44 71 98 55