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Hermès International
Quarterly Report • Sep 11, 2019
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Quarterly Report
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HERMÈS R A P P O R T F I N A N C I E R S E M E S T R I E L
JUIN 2019
| CHIFFRES CLÉS | 3 |
|---|---|
| RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ | 5 |
| COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2019 |
11 |
| RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE |
39 |
| DÉCLARATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL |
41 |
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL JUIN 2019
CHIFFRES CLÉS
PRINCIPALES DONNÉES CONSOLIDÉES DU PREMIER SEMESTRE 2019
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité * |
1er semestre 2018 retraité * |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 284 | 5 966 | 2 853 |
| Croissance à taux courants vs n-1 | 15,1 % | 7,5 % | 5,2 % |
| Croissance à taux constants vs n-1 1 |
12,0 % | 10,4 % | 11,2 % |
| Résultat opérationnel courant 2 | 1 144 | 2 075 | 996 |
| En % du chiffre d'affaires | 34,8 % | 34,8 % | 34,9 % |
| Résultat opérationnel | 1 144 | 2 128 | 1 049 |
| En % du chiffre d'affaires | 34,8 % | 35,7 % | 36,8 % |
| Résultat net - Part du groupe | 754 | 1 405 | 706 |
| En % du chiffre d'affaires | 23,0 % | 23,6 % | 24,8 % |
| Capacité d'autofinancement | 971 | 1 863 | 926 |
| disponible ajusté 3 Cash flow |
618 | 1 447 | 681 |
| Investissements opérationnels | 170 | 312 | 120 |
| Capitaux propres - Part du groupe | 5 763 | 5 470 | 4 753 |
| Trésorerie nette IFRS | 3 532 | 3 465 | 2 713 |
| Trésorerie nette retraitée 4 | 3 740 | 3 615 | 2 798 |
| Effectifs (en nombre de personnes) | 14 751 | 14 284 | 13 764 |
* Y compris impact de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location. Conformément à IAS 8, Hermès a appliqué cette nouvelle norme de manière rétrospective complète et a retraité les comptes au 31 décembre et 30 juin 2018.
(1) La croissance à taux constants est calculée en appliquant au chiffre d'affaires de la période, pour chaque devise, les taux de change moyens de la période précédente.
(2) Le résultat opérationnel courant est l'un des principaux indicateurs de performance suivi par la direction générale du groupe. Il exclut les éléments non récurrents ayant un impact significatif de nature à affecter la compréhension de la performance économique du groupe.
(3) Le cash flow disponible ajusté correspond à la somme de la capacité d'autofinancement et de la variation du besoin en fonds de roulement,
diminuée des investissements opérationnels et du remboursement des dettes de loyers, conformément au tableau IFRS des flux de trésorerie. (4) La trésorerie nette retraitée inclut les placements de trésorerie qui ne répondent pas aux critères IFRS d'équivalents de trésorerie en raison de leur maturité supérieure à trois mois à l'origine.
RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉ
| FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE | 6 |
|---|---|
| ACTIVITÉ DU PREMIER SEMESTRE | 6 |
| ÉVOLUTION DES RÉSULTATS SEMESTRIELS | 7 |
| INVESTISSEMENTS | 8 |
| SITUATION FINANCIÈRE | 8 |
| ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS AU 30 JUIN 2019 | 8 |
| PERSPECTIVES | 9 |
| RISQUES ET INCERTITUDES | 9 |
| TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES | 9 |
FAITS MARQUANTS DU SEMESTRE
Le chiffre d'affaires consolidé du groupe au premier semestre 2019 s'élève à 3 284 M€ et progresse de + 15 % à taux de change courants et de + 12 % à taux de change constants.
Le résultat opérationnel courant 1 croît de + 15 %, au même rythme que le chiffre d'affaires, et s'élève à 1 144 M€ (34,8 % des ventes). Le résultat net part du groupe atteint 754 M€ (23 % des ventes).
ACTIVITÉ DU PREMIER SEMESTRE
(Données à taux de change comparables, sauf indication explicite)
Au premier semestre 2019, le chiffre d'affaires progresse dans toutes les régions du monde :
- s l'Asie hors Japon (+ 18 %) poursuit sa performance remarquable, avec une dynamique très favorable en Chine continentale et une progression à deux chiffres dans tous les autres pays de la zone. Le groupe bénéficie du succès des ouvertures et des agrandissements de magasins des derniers mois, notamment ceux de Shanghai IFC en Chine et de Marina Bay Sands à Singapour. Un nouveau magasin a été inauguré en mars à Phuket Floresta en Thaïlande. Le déploiement de la nouvelle plateforme digitale en Asie se poursuivra en fin d'année à Singapour ;
- s le Japon (+ 10 %) confirme la solidité de sa croissance. La nouvelle plateforme hermes.jp a été déployée avec succès en juin, offrant des contenus éditoriaux et des produits qui reflètent la diversité des créations de la maison ;
- s l'Amérique (+ 10 %) est en forte progression à fin juin, malgré une base de comparaison élevée. Le groupe a inauguré en avril dernier son 36e magasin aux États-Unis au cœur du quartier de Meatpacking à New York, et a rouvert en juin son magasin de Waikiki à Hawaï ;
- s l'Europe hors France (+ 9 %) et la France (+ 4 %) réalisent une belle performance. Le magasin d'Amsterdam a été déplacé dans un espace agrandi en mai, et le magasin de l'avenue Stoleshnikov, dans le centre historique de Moscou, a été rénové et réaménagé en juin. En France, les ventes sont en hausse sur les derniers mois.
La dynamique du premier semestre s'appuie sur une croissance solide de tous les métiers, avec une performance remarquable du métier Vêtement et Accessoires.
La progression de la Maroquinerie-Sellerie (+ 12 %) a été particulièrement soutenue au premier semestre, autour de collections qui allient style, savoir-faire et diversité des matières. L'objectif annuel de croissance de la division est inchangé. La demande reste très forte, tant pour les classiques de la maison que pour les autres modèles comme les sacs Mosaïque et 24/24. L'augmentation des capacités de production se poursuit avec la pose de la première pierre de la Maroquinerie de Guyenne en juin, dont l'achèvement est prévu en 2020, et l'annonce d'une nouvelle maroquinerie à Louviers à l'horizon 2021. Hermès poursuit le renforcement de son ancrage territorial en France avec l'inauguration d'un pôle de formation à Fitilieu (Isère), et l'annonce de l'agrandissement de la Ganterie-Maroquinerie de Saint-Junien (Limousin).
La division Vêtement et Accessoires (+ 15 %) poursuit sa très belle croissance, portée par le succès des collections de prêt-à-porter femme et homme, ainsi que des accessoires de mode et des chaussures qui rencontrent un vif succès.
Le métier Soie et Textiles (+ 4 %) confirme sa dynamique favorable. Il bénéficie d'une demande soutenue, de la diversité des matières, d'une créativité et de savoir-faire exceptionnels. Le site de Pierre Bénite (Rhône) sera agrandi pour accompagner le développement de la filière et accueillir deux nouvelles lignes d'impression.
Portés par les succès de Terre d'Hermès et par la nouvelle création Un Jardin sur la Lagune, les Parfums (+ 3 %) sont en croissance, malgré une base de comparaison élevée en début d'année dernière suite aux lancements notamment de Twilly d'Hermès et d'Eau de Citron noir.
L'Horlogerie (+ 14 %) bénéficie d'une forte performance, qui reflète la créativité des collections. La montre Galop d'Hermès, inspirée des collections de harnachement, connaît un très bel accueil.
Les Autres métiers Hermès (+ 19 %) enregistrent un fort développement sur le semestre, tant dans la Bijouterie que dans l'univers de la Maison.
1. Y compris impact de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location. Conformément à IAS 8, Hermès a appliqué cette nouvelle norme de manière rétrospective complète et a retraité les comptes au 31 décembre et 30 juin 2018.
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | 1er semestre 2018 | Évolution publiée | Évolution à taux de change constants |
|---|---|---|---|---|
| France | 405,8 | 390,3 | 4,0 % | 4,0 % |
| Europe (hors France) | 544,6 | 500,7 | 8,8 % | 8,8 % |
| Total Europe | 950,4 | 891,1 | 6,7 % | 6,7 % |
| Japon | 400,6 | 344,8 | 16,2 % | 9,8 % |
| Asie-Pacifique (hors Japon) | 1 299,3 | 1 072,8 | 21,1 % | 17,7 % |
| Total Asie | 1 700,0 | 1 417,6 | 19,9 % | 15,8 % |
| Amériques | 569,2 | 489,9 | 16,2 % | 9,8 % |
| Autres | 64,6 | 54,8 | 17,8 % | 17,7 % |
| TOTAL | 3 284,2 | 2 853,4 | 15,1 % | 12,0 % |
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | 1er semestre 2018 | Évolution publiée | Évolution à taux de change constants |
|---|---|---|---|---|
| Maroquinerie et Sellerie 1 | 1 652,4 | 1 425,1 | 16,0 % | 12,4 % |
| Vêtement et Accessoires 2 | 754,6 | 637,3 | 18,4 % | 15,2 % |
| Soie et Textiles | 266,6 | 249,4 | 6,9 % | 4,0 % |
| Autres métiers Hermès 3 | 247,6 | 201,7 | 22,8 % | 19,4 % |
| Parfums | 158,7 | 153,2 | 3,6 % | 3,2 % |
| Horlogerie | 90,5 | 77,0 | 17,6 % | 14,2 % |
| Autres produits 4 | 113,9 | 109,8 | 3,7 % | 2,4 % |
| TOTAL | 3 284,2 | 2 853,4 | 15,1 % | 12,0 % |
(1) Le métier « Maroquinerie et Sellerie » comprend les sacs, l'équitation, les agendas et la petite maroquinerie.
(2) Le métier « Vêtement et Accessoires » comprend le vêtement, masculin et féminin, les ceintures, les accessoires bijoux, les gants, les chapeaux et les chaussures Hermès.
(3) Les « Autres métiers Hermès » regroupent la Bijouterie et les produits Hermès Maison (Art de vivre et Arts de la table Hermès).
(4) Les « Autres produits » comprennent les activités de production réalisées pour le compte de marques hors groupe (impression textile, tannage…), ainsi que les produits John Lobb, Saint-Louis, Puiforcat et Shang Xia.
ÉVOLUTION DES RÉSULTATS SEMESTRIELS 1
Le taux de marge brute atteint 68,7 %, en baisse de 1,2 point par rapport au premier semestre 2018 principalement en raison de l'impact défavorable des couvertures de change.
Les frais administratifs et commerciaux, qui représentent 842 M€ contre 731 M€ à fin juin 2018, incluent notamment 145 M€ de dépenses de communication (contre 120 M€ au semestre précédent).
Les autres produits et charges s'élèvent à 269 M€ (contre 267 M€ au semestre précédent). Ils intègrent 193 M€ de dotations aux amortissements, dont la progression résulte notamment du rythme soutenu des investissements dans l'extension et la rénovation du réseau de distribution, ainsi que la charge liée aux plans d'actions gratuites.
Le résultat opérationnel courant progresse de + 15 %, au même rythme que le chiffre d'affaires, et s'élève à 1 144 M€ contre 996 M€ au premier semestre 2018. Grâce à l'effet de levier généré par la forte croissance des ventes, la rentabilité opérationnelle courante (34,8 %) est proche du niveau record atteint au premier semestre 2018 (34,9 %), malgré l'impact défavorable des couvertures de change.
La performance du premier semestre 2019 ne comprend aucun élément non courant contrairement à celle de 2018 qui incluait une plus-value de cession d'immeuble de 53 M€.
Le résultat financier qui inclut notamment les intérêts sur les dettes de loyers, les produits financiers de placement de la trésorerie et le résultat de change, représente une charge de 16 M€ contre 18 M€ au premier semestre 2018.
La part revenant aux intérêts non contrôlés représente 3 M€ contre 2 M€ à fin juin 2018.
Après prise en compte d'une charge d'impôt de 383 M€ et du résultat des entreprises associées (produit de 13 M€), le résultat net consolidé part du groupe s'élève à 754 M€ contre 706 M€ à fin juin 2018, soit une hausse de + 7 %. Hors profit non-courant en 2018 évoqué précédemment, le résultat net progresse de + 15 %.
INVESTISSEMENTS
Au cours du premier semestre 2019, les investissements opérationnels s'élèvent à 170 M€.
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 | 1er semestre 2018 |
|---|---|---|---|
| Investissements opérationnels | 169,8 | 312,3 | 119,9 |
| Investissements financiers | 0,8 | 8,4 | 8,4 |
| Sous total investissements (hors placements financiers) | 170,6 | 320,7 | 128,3 |
| Placements financiers 1 | 60,8 | 80,0 | 14,7 |
| TOTAL INVESTISSEMENTS | 231,4 | 400,7 | 143,0 |
(1) Les placements financiers correspondent à des placements de trésorerie dont la maturité supérieure à 3 mois à l'origine impose un classement en immobilisations financières en application des normes IFRS.
SITUATION FINANCIÈRE
La capacité d'autofinancement atteint 971 M€, en croissance de 5 %. Après variation du besoin en fonds de roulement, prise en compte des investissements opérationnels et déduction du remboursement des dettes de loyers, le cash flow disponible ajusté atteint 618 M€ contre 681 M€ au premier semestre 2018.
Après versement du dividende ordinaire (474 M€), la trésorerie nette atteint 3 532 M€ contre 3 465 M€ au 31 décembre 2018.
La trésorerie nette retraitée, qui inclut les placements de trésorerie dont la maturité est supérieure à trois mois, progresse de 125 M€ et s'élève à 3 740 M€ au 30 juin 2019.
Au premier semestre, Hermès International a procédé au rachat de 56 030 actions pour 34 M€, hors mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité.
Après distribution du dividende ordinaire, les fonds propres (part du groupe) atteignent 5 763 M€ au 30 juin 2019 contre 5 470 M€ au 31 décembre 2018.
ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS AU 30 JUIN 2019
Le 1er juillet 2019, la Gérance d'Hermès International a décidé la mise en place d'un nouveau plan d'attribution gratuite d'actions au profit de l'ensemble des collaborateurs du groupe.
PERSPECTIVES
À moyen terme, malgré le renforcement des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le groupe confirme un objectif de progression du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux.
Grâce à son modèle d'entreprise unique, Hermès poursuit sa stratégie de développement à long terme fondée sur la créativité, la maîtrise des savoir-faire et une communication originale.
« À la poursuite des rêves » est le fil rouge de l'année 2019. Célébrer le rêve d'Hermès, c'est affirmer la nécessité d'oser voir toujours plus loin, d'ouvrir le champ de l'imaginaire qui stimule la création.
RISQUES ET INCERTITUDES
Les résultats du groupe Hermès sont soumis aux risques et incertitudes détaillés dans le document de référence 2018. L'appréciation de ces risques n'a pas évolué au cours du premier semestre 2019 et aucun nouveau risque n'a été identifié à la date de la publication du présent rapport. Parmi ceux-ci, figurent toujours en premier lieu l'évolution des parités monétaires et l'évolution de la situation économique dans certaines régions du monde.
TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIÉES
Au cours du premier semestre 2019, les relations entre le groupe Hermès et les sociétés liées sont restées comparables à celles de l'exercice 2018. En particulier, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son montant, n'est intervenue au cours de cette période.
COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS AU 30 JUIN 2019
| COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ | 12 |
|---|---|
| ÉTAT DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL | 13 |
| ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE | 14 |
| ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS |
16 |
| ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS | 18 |
| ANNEXES AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS |
20 |
NB : les valeurs figurant dans les tableaux sont généralement exprimées en millions d'euros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire à un léger écart au niveau des totaux ou variations.
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
| En millions d'euros | Notes | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité * |
1er semestre 2018 retraité * |
|---|---|---|---|---|
| Produits des activités ordinaires | 4 | 3 284,2 | 5 966,1 | 2 853,4 |
| Coût des ventes | 5 | (1 029,1) | (1 791,8) | (859,2) |
| Marge brute | 2 255,1 | 4 174,3 | 1 994,2 | |
| Frais administratifs et commerciaux | 6 | (842,2) | (1 562,3) | (731,0) |
| Autres produits et charges | 7 | (269,0) | (536,7) | (266,9) |
| Résultat opérationnel courant | 4 | 1 143,9 | 2 075,3 | 996,2 |
| Autres produits et charges non courants | 8 | - | 52,7 | 52,7 |
| Résultat opérationnel | 1 143,9 | 2 128,0 | 1 048,9 | |
| Résultat financier | 9 | (16,3) | (61,8) | (17,9) |
| Résultat avant impôt | 1 127,6 | 2 066,2 | 1 031,0 | |
| Impôt sur les résultats | 10 | (383,4) | (672,2) | (335,1) |
| Part dans le résultat des entreprises associées | 12,8 | 16,6 | 12,3 | |
| RÉSULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ | 757,0 | 1 410,6 | 708,2 | |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés | 24 | (2,7) | (5,1) | (1,8) |
| RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE | 754,3 | 1 405,5 | 706,4 | |
| Résultat net par action en euros | 11 | 7,24 | 13,48 | 6,78 |
| Résultat net dilué par action en euros | 11 | 7,19 | 13,40 | 6,74 |
ÉTAT DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
| En millions d'euros | Notes | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité * |
1er semestre 2018 retraité * |
|---|---|---|---|---|
| Résultat net de l'ensemble consolidé | 757,0 | 1 410,6 | 708,2 | |
| Variation des écarts de conversion 1 | 23.4 | 24,4 | 74,8 | 51,5 |
| Couvertures des flux de trésorerie futurs en devises 1 / 2 | 23.4 | 0,6 | (76,8) | (51,4) |
| s variation de juste valeur |
(31,5) | (37,6) | (12,6) | |
| s recyclage en résultat |
32,1 | (39,3) | (38,8) | |
| Actifs évalués à la juste valeur 2 | - | 27,6 | 27,6 | |
| Engagements envers le personnel : variation de valeur liée aux écarts actuariels 2 |
23.4 | - | 5,5 | - |
| Résultat global net | 781,9 | 1 441,7 | 735,8 | |
| s dont part du groupe | 778,9 | 1 436,3 | 734,1 | |
| s dont part des intérêts non contrôlés | 3,0 | 5,5 | 1,8 |
* Y compris impact de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location. Conformément à IAS 8, Hermès a appliqué cette nouvelle norme de manière rétrospective complète et a retraité les comptes au 31 décembre et 30 juin 2018.
(1) Transférable en résultat.
(2) Net d'impôts.
ÉTAT DE SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
ACTIF
| En millions d'euros | Notes | 30/06/2019 | 31/12/2018 retraité * | 30/06/2018 retraité * |
|---|---|---|---|---|
| Goodwill | 12 | 16,2 | 15,7 | 15,4 |
| Immobilisations incorporelles | 13 | 156,9 | 142,0 | 129,3 |
| Droits d'utilisation | 14 | 949,1 | 982,9 | 996,5 |
| Immobilisations corporelles | 15 | 1 371,5 | 1 345,4 | 1 279,2 |
| Immeubles de placement | 16 | 75,6 | 76,9 | 78,7 |
| Immobilisations financières | 17 | 376,7 | 313,9 | 249,8 |
| Participations dans les entreprises associées | 18 | 84,8 | 75,1 | 77,2 |
| Prêts et dépôts | 19 | 50,7 | 46,7 | 47,3 |
| Actifs d'impôts différés | 10.2 | 473,4 | 462,4 | 392,8 |
| Autres débiteurs non courants | 21 | 18,0 | 15,3 | 19,8 |
| Actifs non courants | 3 572,8 | 3 476,4 | 3 285,9 | |
| Stocks et en-cours | 20 | 1 070,9 | 963,6 | 953,3 |
| Créances clients et comptes rattachés | 21 | 291,8 | 280,7 | 247,9 |
| Créances d'impôts | 21 | 52,4 | 17,9 | 24,9 |
| Autres débiteurs | 21 | 200,7 | 199,4 | 208,6 |
| Instruments financiers dérivés | 25 | 57,6 | 34,9 | 81,1 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 22 | 3 549,9 | 3 479,1 | 2 718,3 |
| Actifs courants | 5 223,2 | 4 975,5 | 4 234,1 | |
| TOTAL ACTIF | 8 796,1 | 8 451,9 | 7 520,0 |
PASSIF
| En millions d'euros | Notes | 30/06/2019 | 31/12/2018 retraité * | 30/06/2018 retraité * |
|---|---|---|---|---|
| Capital social | 53,8 | 53,8 | 53,8 | |
| Primes | 49,6 | 49,6 | 49,6 | |
| Actions d'autocontrôle | (488,5) | (465,2) | (457,2) | |
| Réserves | 5 233,0 | 4 290,1 | 4 262,2 | |
| Ecarts de conversion | 23.2 | 112,0 | 88,0 | 64,9 |
| Ecarts de réévaluation | 23.3 | 48,7 | 48,0 | 73,5 |
| Résultat de l'exercice - part du groupe | 754,3 | 1 405,5 | 706,4 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 5 762,9 | 5 469,8 | 4 753,3 | |
| Intérêts non contrôlés | 24 | 4,7 | 4,9 | 3,5 |
| Capitaux propres | 5 767,6 | 5 474,7 | 4 756,8 | |
| Emprunts et dettes financières à plus d'un an | 27,5 | 27,5 | 25,6 | |
| Dettes de loyers à plus d'un an | 14 | 902,4 | 936,7 | 920,0 |
| Provisions non courantes | 26 | 19,6 | 16,4 | 67,2 |
| Engagements de retraites et autres avantages au personnel à plus d'un an | 28 | 209,6 | 196,0 | 200,7 |
| Passifs d'impôts différés | 10.2 | 27,4 | 37,3 | 20,6 |
| Autres créditeurs non courants | 29 | 34,6 | 46,5 | 63,5 |
| Passifs non courants | 1 221,0 | 1 260,4 | 1 297,6 | |
| Emprunts et dettes financières à moins d'un an | 26,9 | 22,5 | 13,7 | |
| Dettes de loyers à moins d'un an | 14 | 179,3 | 179,3 | 171,1 |
| Provisions courantes | 26 | 93,3 | 96,3 | 139,7 |
| Engagements de retraites et autres avantages au personnel à moins d'un an | 28 | 6,9 | 6,9 | 6,0 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 29 | 409,4 | 467,0 | 407,3 |
| Instruments financiers dérivés à moins d'un an | 25 | 59,5 | 57,8 | 41,1 |
| Passifs d'impôts | 29 | 408,0 | 314,6 | 171,1 |
| Autres créditeurs courants | 29 | 624,0 | 572,2 | 515,8 |
| Passifs courants | 1 807,4 | 1 716,7 | 1 465,7 | |
| TOTAL PASSIF | 8 796,1 | 8 451,9 | 7 520,0 |
ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
| En millions d'euros | Capital | Primes | Actions d'autocontrôle |
Réserves consolidées et résultat net - part du groupe |
|---|---|---|---|---|
| Notes | ||||
| Au 31 décembre 2017 | 53,8 | 49,6 | (453,6) | 5 346,4 |
| 1re application IFRS 16 | - | - | - | (34,1) |
| Au 1er janvier 2018 - retraité * | 53,8 | 49,6 | (453,6) | 5 312,3 |
| Résultat net du 1er semestre 2018 | - | - | - | 706,4 |
| Autres éléments du résultat global du 1er semestre 2018 | - | - | - | - |
| Résultat global du 1er semestre 2018 | - | - | - | 706,4 |
| Variation de capital et primes associées | - | - | - | - |
| Acquisition ou cession de titres d'autocontrôle | - | - | (3,6) | (47,4) |
| Paiement en actions | - | - | - | 28,6 |
| Distributions effectuées | - | - | - | (953,9) |
| 1re application IFRS 9 | - | - | - | 34,2 |
| Autres | - | - | - | (9,1) |
| AU 30 JUIN 2018 - RETRAITÉ * | 53,8 | 49,6 | (457,2) | 5 071,1 |
| Résultat net du 2e semestre 2018 |
- | - | - | 699,1 |
| Autres éléments du résultat global du 2e semestre 2018 |
- | - | - | |
| Résultat global du 2e semestre 2018 |
- | - | - | 699,1 |
| Variation de capital et primes associées | - | - | - | - |
| Acquisition ou cession de titres d'autocontrôle | - | - | (8,0) | (0,4) |
| Paiement en actions | - | - | - | 22,7 |
| Distributions effectuées | - | - | - | (0,1) |
| Autres | - | - | - | 0,4 |
| Au 31 décembre 2018 - retraité * | 53,8 | 49,6 | (465,2) | 5 792,6 |
| Résultat net du 1er semestre 2019 | - | - | - | 754,3 |
| Autres éléments du résultat global du 1er semestre 2019 | - | - | - | - |
| Résultat global du 1er semestre 2019 | - | - | - | 754,3 |
| Variation de capital et primes associées | - | - | - | - |
| Acquisition ou cession de titres d'autocontrôle | - | - | (23,3) | (5,9) |
| Paiement en actions | - | - | - | 26,4 |
| Distributions effectuées | - | - | - | (482,6) |
| Autres | - | - | - | (0,5) |
| AU 30 JUIN 2019 | 53,8 | 49,6 | (488,5) | 6 084,2 |
Écarts de réévaluation
| Écarts de réévaluation | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Nombre d'actions | Capitaux propres | Intérêts non contrôlés |
Capitaux propres part du groupe |
Couvertures de flux de trésorerie futurs en devises |
Investissements et placements financiers |
Écarts de conversion |
Écarts actuariels |
| 23 | 24 | 23.3 | 23.3 | 23.2 | 23.4 | ||
| 105 569 412 | 5 045,5 | 6,6 | 5 039,0 | 58,7 | 72,7 | 13,8 | (102,5) |
| (34,3) | - | (34,4) | - | - | (0,3) | - | |
| 105 569 412 | 5 011,2 | 6,6 | 5 004,6 | 58,7 | 72,7 | 13,5 | (102,5) |
| 708,2 | 1,8 | 706,4 | - | - | - | - | |
| 27,7 | - | 27,7 | (51,3) | 27,6 | 51,4 | - | |
| 735,9 | 1,8 | 734,1 | (51,3) | 27,6 | 51,4 | - | |
| - | - | - | - | - | - | - | |
| (51,1) | - | (51,1) | - | - | - | - | |
| 28,6 | - | 28,6 | - | - | - | - | |
| (957,4) | (3,6) | (953,9) | - | - | - | - | |
| - | - | - | (34,2) | - | - | - | |
| (10,6) | (1,4) | (9,2) | - | - | (0,1) | - | |
| 105 569 412 | 4 756,8 | 3,5 | 4 753,3 | (26,9) | 100,3 | 64,9 | (102,5) |
| 702,4 | 3,3 | 699,1 | - | - | - | - | |
| 3,4 | 0,4 | 3,1 | (25,5) | - | 23,0 | 5,5 | |
| 705,9 | 3,7 | 702,2 | (25,5) | - | 23,0 | 5,5 | |
| - | - | - | - | - | - | - | |
| (8,4) | - | (8,4) | - | - | - | - | |
| 22,7 | - | 22,7 | - | - | - | - | |
| (0,8) | (0,7) | (0,1) | - | - | - | - | |
| (1,0) | (1,5) | 0,5 | - | - | 0,1 | - | |
| 105 569 412 | 5 474,7 | 4,9 | 5 469,8 | (52,3) | 100,3 | 88,0 | (97,0) |
| 756,9 | 2,6 | 754,3 | - | - | - | - | |
| 25,0 | 0,4 | 24,7 | 0,6 | - | 24,0 | - | |
| 781,9 | 3,0 | 778,9 | 0,6 | - | 24,0 | - | |
| - | - | - | - | - | - | - | |
| (29,2) | - | (29,2) | - | - | - | - | |
| 26,4 | - | 26,4 | - | - | - | - | |
| (485,9) | (3,3) | (482,6) | - | - | - | - | |
| (0,5) | 0,1 | (0,5) | - | - | - | - | |
| 105 569 412 | 5 767,6 | 4,7 | 5 762,9 | (51,7) | 100,3 | 112,0 | (97,0) |
* Y compris impact de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location. Conformément à IAS 8, Hermès a appliqué cette nouvelle norme de manière rétrospective
complète et a retraité les comptes au 31 décembre et 30 juin 2018.
ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
| En millions d'euros | Notes | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité * |
1er semestre 2018 retraité * |
|---|---|---|---|---|
| FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ | ||||
| Résultat net - part du groupe | 754,3 | 1 405,5 | 706,4 | |
| Amortissements des immobilisations | 13, 15, 16 | 111,0 | 217,0 | 106,4 |
| Amortissements des droits d'utilisation | 14 | 101,4 | 188,8 | 91,4 |
| Pertes de valeur | 13, 14, 15 | 26,4 | 70,3 | 32,8 |
| instruments financiers Mark-to-Market |
(0,1) | (0,2) | 14,7 | |
| Gains et pertes de change sur variations de juste valeur | (12,8) | (3,6) | (18,8) | |
| Mouvements des provisions | 3,3 | 30,3 | 48,0 | |
| Part dans le résultat net des entreprises associées | (12,8) | (16,6) | (12,3) | |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés | 24 | 2,7 | 5,1 | 1,8 |
| Plus ou moins-values de cession | 0,7 | (49,5) | (51,7) | |
| Charge d'impôts différés | (13,9) | (24,7) | (11,7) | |
| Charges et produits cumulés liés au paiement en actions | 26,4 | 51,4 | 28,6 | |
| Produits de dividendes | (12,9) | (10,0) | (9,9) | |
| Autres | (3,0) | (0,3) | (0,1) | |
| Capacité d'autofinancement | 970,8 | 1 863,4 | 925,5 | |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 22.2 | (88,4) | 76,7 | (37,6) |
| Variation de la trésorerie liée à l'activité ( A ) | 882,5 | 1 940,1 | 888,0 | |
| FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT | ||||
| Investissements opérationnels | 13, 15, 16 | (169,8) | (312,3) | (119,9) |
| Acquisitions de titres de participation | (0,8) | (8,4) | (8,4) | |
| Acquisitions d'autres immobilisations financières | 17 | (60,8) | (80,0) | (14,7) |
| Variation de dettes sur immobilisations | (15,7) | (4,4) | (13,3) | |
| Cessions d'immobilisations opérationnelles | 0,1 | 69,1 | 69,0 | |
| Cessions d'autres immobilisations financières | 17 | - | 69,1 | 67,4 |
| Dividendes reçus | 18,2 | 27,6 | 9,7 | |
| Variation de la trésorerie liée aux opérations d'investissement ( B ) | (228,7) | (239,3) | (10,2) | |
| FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT | ||||
| Dividendes versés | (485,9) | (958,3) | (957,5) | |
| Remboursement des dettes de loyers | 14 | (95,2) | (180,7) | (86,8) |
| Rachats d'actions propres nets de cessions | (32,8) | (59,7) | (51,7) | |
| Souscriptions d'emprunts | - | 0,2 | 0,2 | |
| Remboursements d'emprunts | (0,1) | (1,8) | (1,7) | |
| Variation de la trésorerie liée aux opérations de financement ( C ) | (613,9) | (1 200,4) | (1 097,5) | |
| Variation de périmètre ( D ) | - | - | - | |
| Variation de change ( E ) | 26,8 | 52,8 | 21,2 | |
| VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE ( A ) + ( B ) + ( C ) + ( D ) + ( E ) | 66,6 | 553,4 | (198,5) | |
| Trésorerie nette à l'ouverture | 22.1 | 3 465,1 | 2 911,7 | 2 911,7 |
| Trésorerie nette à la clôture | 22.1 | 3 531,7 | 3 465,1 | 2 713,2 |
| VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE | 22.1 | 66,6 | 553,4 | (198,5) |
INDICATEUR ALTERNATIF DE PERFORMANCE
Dans le cadre du suivi de son activité, le groupe Hermès utilise le cash flow disponible ajusté comme indicateur de performance. Le cash flow disponible ajusté correspond à la somme de la capacité d'autofinancement et de la variation du besoin en fonds de roulement, diminuée des investissements opérationnels et du remboursement des dettes de loyers conformément au tableau IFRS des flux de trésorerie.
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Capacité d'autofinancement | 970,8 | 1 863,4 | 925,5 |
| + Variation du besoin en fonds de roulement | (88,4) | 76,7 | (37,6) |
| - Investissements opérationnels | (169,8) | (312,3) | (119,9) |
| - Remboursement des dettes de loyers 1 | (95,2) | (180,7) | (86,8) |
| DISPONIBLE AJUSTÉ CASH FLOW |
617,5 | 1 447,1 | 681,3 |
(1) La norme IFRS 16 considère les paiements relatifs aux loyers fixes des contrats de location comme la somme du remboursement d'une dette et du paiement d'intérêts financiers. Dans le cadre de la gestion de ses activités, le groupe Hermès analyse l'ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des éléments affectant les activités opérationnelles.
ANNEXES AUX COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS
SOMMAIRE DÉTAILLÉ
| NOTE 1 | PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES | 21 |
|---|---|---|
| NOTE 2 | ANALYSE DES PRINCIPALES VARIATIONS DE PÉRIMÈTRE | 24 |
| NOTE 3 | SAISONNALITÉ | 24 |
| NOTE 4 | INFORMATION SECTORIELLE | 24 |
| NOTE 5 | COÛT DES VENTES | 24 |
| NOTE 6 | FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX | 25 |
| NOTE 7 | AUTRES PRODUITS ET CHARGES COURANTS | 25 |
| NOTE 8 | AUTRES PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS | 25 |
| NOTE 9 | RÉSULTAT FINANCIER | 26 |
| NOTE 10 | IMPÔTS | 26 |
| NOTE 11 | RÉSULTAT NET PAR ACTION | 27 |
| NOTE 12 | GOODWILL | 27 |
| NOTE 13 | IMMOBILISATIONS INCORPORELLES | 28 |
| NOTE 14 | CONTRATS DE LOCATION | 28 |
| NOTE 15 | IMMOBILISATIONS CORPORELLES | 29 |
| NOTE 16 | IMMEUBLES DE PLACEMENT | 30 |
| NOTE 17 | IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES | 30 |
| NOTE 18 | PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIÉES | 31 |
| NOTE 19 | PRÊTS ET DÉPÔTS | 31 |
| NOTE 20 | STOCKS ET EN-COURS | 31 |
| NOTE 21 | CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS | 32 |
| NOTE 22 | TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE | 32 |
| NOTE 23 | CAPITAUX PROPRES | 33 |
| NOTE 24 | INTÉRÊTS NON CONTRÔLÉS | 34 |
| NOTE 25 | EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ | 35 |
| NOTE 26 | PROVISIONS | 35 |
| NOTE 27 | EFFECTIFS | 35 |
| NOTE 28 | ENGAGEMENTS DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES CONSENTIS AU PERSONNEL | 36 |
| NOTE 29 | FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS | 36 |
| NOTE 30 | PAIEMENTS EN ACTIONS | 37 |
| NOTE 31 | ENGAGEMENTS HORS BILAN | 37 |
| NOTE 32 | PARTIES LIÉES | 37 |
| NOTE 33 | ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE | 37 |
Les comptes consolidés semestriels résumés tels qu'ils sont présentés ont été arrêtés le 10 septembre 2019 par la Gérance après avoir été examinés par le Comité d'audit et des risques qui s'est tenu le 5 septembre 2019.
NOTE 1 PRINCIPES ET MÉTHODES COMPTABLES
Les comptes consolidés semestriels résumés du groupe Hermès ont été préparés conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire telle qu'adoptée par l'Union européenne. Les notes annexes ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour les états financiers annuels complets et doivent donc être lues conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice 2018.
Les méthodes comptables et les modalités de calcul adoptées pour établir les présents états financiers semestriels résumés sont identiques à celles utilisées et décrites dans les états financiers au 31 décembre 2018, à l'exception de l'évaluation de la charge d'impôt semestrielle et des avantages au personnel, qui font l'objet d'évaluations spécifiques (note 1.2) et de la première application au 1er janvier 2019 de la normes IFRS 16 Contrats de location.
L'ensemble des normes adoptées par l'Union européenne est consultable sur le site www.eur-lex.europa.eu.
1.1 Normes, amendements et interprétations obligatoires en 2019
1.1.1 Norme IFRS 16
La norme IFRS 16 Contrats de location est d'application obligatoire au 1er janvier 2019. Le groupe a décidé d'appliquer cette norme de façon rétrospective complète à chaque période antérieure pour laquelle l'information financière est présentée, conformément à IAS 8.
Le groupe est locataire de la plupart des magasins et des bureaux dans les villes où il opère. En application d'IFRS 16, les contrats de location immobilières dont les loyers sont fixes, sont désormais reconnus à l'actif par la constatation d'un droit d'utilisation et au passif par une dette de loyers correspondant à la valeur actualisée des paiements futurs. Précédemment chaque contrat de location était qualifié soit de location simple, soit de location financement avec un traitement comptable propre à chaque catégorie.
Les droits d'utilisation sont égaux au montant des dettes de loyers, ajustés du montant des loyers payés d'avance, des avantages reçus des bailleurs, et le cas échéant, des coûts de remise en état.
La durée de location est déterminée contrat par contrat, sans prise en compte des options de résiliation anticipée ou d'extension, sauf cas particulier. De manière plus spécifique, pour les baux commerciaux français de type 3/6/9, la durée du contrat retenue par le groupe est de neuf ans, conformément à la position de l'ANC.
Le taux d'actualisation retenu est déterminé pour chaque contrat à partir du taux marginal d'endettement du groupe auquel est ajouté un spread défini par pays, pour tenir compte des environnements économiques. Ce taux s'applique à la date de début de contrat.
Les deux exemptions de capitalisation proposées par la norme sont utilisées : les loyers des contrats correspondant à un actif de faible valeur unitaire ou à une location d'une durée inférieure à 12 mois sont comptabilisés directement en charges.
Le groupe a opté pour l'enregistrement des impôts différés générés par la comptabilisation d'un actif au titre du droit d'utilisation et d'une dette de loyers.
Dans le tableau des flux de trésorerie, les remboursements et les intérêts des dettes de loyers sont présentés sous la même rubrique « Remboursement de dettes de loyers » dans les flux de trésorerie liés aux opérations de financement.
L'effet cumulé des retraitements requis par la norme dans les capitaux propres au 1er janvier 2018 se traduit par une diminution des réserves consolidées de 34 M€ nets d'impôt différés.
L'impact de cette nouvelle norme les comptes au 31 décembre et 30 juin 2018 est présentée ci-après :
Impact sur le bilan consolidé
| En millions d'euros | Comptes publiés au 31/12/2018 |
Impacts IFRS 16 | Comptes retraités au 31/12/2018 |
Comptes publiés au 30/06/2018 |
Impacts IFRS 16 | Comptes retraités au 30/06/2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles et corporelles | 1 487,4 | - | 1 487,4 | 1 408,5 | - | 1 408,5 |
| Droits d'utilisation | - | 982,9 | 982,9 | - | 996,5 | 996,5 |
| Autres actifs non courants | 998,0 | 8,0 | 1 006,1 | 876,0 | 4,9 | 880,9 |
| Actifs non courants | 2 485,5 | 990,9 | 3 476,4 | 2 284,5 | 1 001,4 | 3 285,9 |
| Actifs courants | 4 982,6 | (7,2) | 4 975,5 | 4 238,7 | (4,6) | 4 234,1 |
| TOTAL ACTIF | 7 468,1 | 983,8 | 8 451,9 | 6 523,3 | 996,7 | 7 520,0 |
| Capitaux propres - part du groupe | 5 503,0 | (33,2) | 5 469,8 | 4 789,0 | (35,7) | 4 753,3 |
| Intérêts non contrôlés | 4,8 | 0,1 | 4,9 | 3,5 | - | 3,5 |
| Capitaux propres | 5 507,8 | (33,1) | 5 474,7 | 4 792,5 | (35,7) | 4 756,8 |
| Dettes de loyers à plus d'un an | - | 936,7 | 936,7 | - | 920,0 | 920,0 |
| Provisions | 5,7 | 10,7 | 16,4 | 56,1 | 11,1 | 67,2 |
| Autres passifs non courants | 373,0 | (65,7) | 307,3 | 350,2 | (39,8) | 310,4 |
| Passifs non courants | 378,8 | 881,7 | 1 260,4 | 406,3 | 891,2 | 1 297,6 |
| Dettes de loyers à moins d'un an | - | 179,3 | 179,3 | - | 171,1 | 171,1 |
| Autres passifs courants | 1 581,4 | (44,0) | 1 537,4 | 1 324,5 | (29,8) | 1 294,6 |
| Passifs courants | 1 581,4 | 135,3 | 1 716,7 | 1 324,5 | 141,2 | 1 465,7 |
| TOTAL PASSIF | 7 468,1 | 983,8 | 8 451,9 | 6 523,3 | 996,7 | 7 520,0 |
Impact sur le tableau des flux de trésorerie
| En millions d'euros | Comptes publiés au 31/12/2018 |
Impacts IFRS 16 | Comptes retraités au 31/12/2018 |
Comptes publiés au 30/06/2018 |
Impacts IFRS 16 | Comptes retraités au 30/06/2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS À L'ACTIVITÉ | ||||||
| Résultat net - part du groupe | 1 404,6 | 0,9 | 1 405,5 | 707,8 | (1,4) | 706,4 |
| Amortissements des immobilisations | 217,0 | - | 217,0 | 106,4 | - | 106,4 |
| Amortissements des droits d'utilisation | - | 188,8 | 188,8 | - | 91,4 | 91,4 |
| Pertes de valeur | 43,0 | 27,3 | 70,3 | 32,8 | - | 32,8 |
| Mouvements des provisions | 68,8 | (38,5) | 30,3 | 50,9 | (2,9) | 48,0 |
| Charge d'impôts différés | (26,8) | 2,1 | (24,7) | (11,1) | (0,6) | (11,7) |
| Autres flux de trésorerie opérationnels | (23,8) | 0,1 | (23,8) | (47,7) | - | (47,7) |
| Capacité d'autofinancement | 1 682,7 | 180,7 | 1 863,4 | 839,1 | 86,4 | 925,5 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | 76,7 | - | 76,7 | (37,9) | 0,3 | (37,6) |
| Variation de la trésorerie liée à l'activité | 1 759,4 | 180,7 | 1 940,1 | 801,2 | 86,8 | 888,0 |
| FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT |
(239,3) | - | (239,3) | (10,2) | - | (10,2) |
| Dividendes versés | (958,3) | - | (958,3) | (957,5) | - | (957,5) |
| Remboursement de dettes de loyers | - | (180,7) | (180,7) | - | (86,8) | (86,8) |
| Autres flux de trésorerie de financement | (61,3) | - | (61,3) | (53,2) | - | (53,2) |
| FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT |
(1 019,6) | (180,7) | (1 200,4) | (1 010,7) | (86,8) | (1 097,5) |
| Variation de change | 52,8 | - | 52,8 | 21,2 | - | 21,2 |
| VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE | 553,4 | - | 553,4 | (198,5) | - | (198,5) |
Impact sur le résultat consolidé
| En millions d'euros | Comptes publiés Exercice 2018 |
Impacts IFRS 16 | Comptes retraités Exercice 2018 |
Comptes publiés 1er semestre 2018 |
Impacts IFRS 16 | Comptes retraités 1er semestre 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Produits des activités ordinaires | 5 966,1 | - | 5 966,1 | 2 853,4 | - | 2 853,4 |
| Coût des ventes | (1 791,0) | (0,8) | (1 791,8) | (859,2) | - | (859,2) |
| Marge brute | 4 175,1 | (0,8) | 4 174,3 | 1 994,1 | - | 1 994,2 |
| Frais administratifs et commerciaux | (1 771,2) | 208,9 | (1 562,3) | (830,0) | 99,0 | (731,0) |
| Autres produits et charges | (358,9) | (177,8) | (536,7) | (179,6) | (87,3) | (266,9) |
| Résultat opérationnel courant | 2 045,0 | 30,3 | 2 075,3 | 984,5 | 11,7 | 996,2 |
| Autres produits et charges non courants | 52,7 | - | 52,7 | 52,7 | - | 52,7 |
| Résultat opérationnel | 2 097,7 | 30,3 | 2 128,0 | 1 037,2 | 11,7 | 1 048,9 |
| Résultat financier | (34,6) | (27,1) | (61,8) | (4,2) | (13,7) | (17,9) |
| Résultat avant impôt | 2 063,1 | 3,1 | 2 066,2 | 1 033,0 | (2,0) | 1 031,0 |
| Impôt sur les résultats | (670,0) | (2,1) | (672,2) | (335,7) | 0,6 | (335,1) |
| Part dans le résultat des entreprises associées |
16,6 | - | 16,6 | 12,3 | - | 12,3 |
| RÉSULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDÉ |
1 409,6 | 1,0 | 1 410,6 | 709,5 | (1,4) | 708,2 |
| Part revenant aux intérêts non contrôlés | (5,0) | (0,1) | (5,1) | (1,8) | - | (1,8) |
| RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE | 1 404,6 | 0,9 | 1 405,5 | 707,8 | (1,4) | 706,4 |
| Résultat net par action en euros | 13,48 | 0,01 | 13,48 | 6,79 | (0,01) | 6,78 |
| Résultat net dilué par action en euros | 13,39 | 0,01 | 13,40 | 6,75 | (0,01) | 6,74 |
Au compte de résultat, la charge de loyer comptabilisée précédemment en Coût des ventes ou en Frais administratifs et commerciaux est remplacée par l'amortissement du droit d'utilisation au sein du résultat opérationnel courant et par les intérêts sur la dette de loyer comptabilisés en résultat financier. L'impact de l'application d'IFRS 16 sur le résultat opérationnel est de + 11,7 M€ sur le premier semestre 2018 et de + 30,3 M€ sur l'année 2018.
L'incidence de l'application d'IFRS 16 sur le résultat net est négligeable.
1.1.2 Autres normes applicables en 2019
L'interprétation IFRIC 23 Incertitude relative aux traitements fiscaux, applicable au plus tard le 1er janvier 2019, a été appliquée par anticipation au 31 décembre 2018.
1.2 Particularités propres à l'établissement des états financiers intermédiaires
La charge d'impôt semestrielle est calculée sur la base d'un taux moyen annuel estimé.
Sauf événement particulier au cours du semestre, l'engagement relatif aux avantages postérieurs à l'emploi ne fait pas l'objet d'une évaluation actuarielle au semestre. La charge semestrielle comptabilisée correspond à la moitié de la charge calculée pour l'exercice 2019, sur la base des données et hypothèses actuarielles utilisées au 31 décembre 2018.
NOTE 2 ANALYSE DES PRINCIPALES VARIATIONS DE PÉRIMÈTRE
Le groupe n'a réalisé aucune acquisition ou cession significative sur le premier semestre 2019.
NOTE 3 SAISONNALITÉ
L'activité du groupe demeure globalement équilibrée sur l'ensemble de l'année (en 2018, 48 % du chiffre d'affaires du groupe a été réalisé au cours du premier semestre et 52 % au cours du second semestre). Toutefois, les ventes du second semestre sont fortement liées à l'activité commerciale lors des fêtes de fin d'année.
NOTE 4 INFORMATION SECTORIELLE
Les comptes de résultat par zone géographique ci-dessous sont présentés après éliminations et retraitements :
| Juin 2019 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | France | Europe (hors France) |
Japon | Asie-Pacifique (hors Japon) |
Amériques | Autres | Holding | Total |
| Produits des activités ordinaires | 405,8 | 544,6 | 400,6 | 1 299,3 | 569,2 | 64,6 | - | 3 284,2 |
| Résultat opérationnel courant | 135,4 | 142,8 | 157,4 | 578,1 | 190,2 | 14,5 | (74,5) | 1 143,9 |
| Rentabilité opérationnelle courante par secteurs | 33,4 % | 26,2 % | 39,3 % | 44,5 % | 33,4 % | 22,4 % | - | 34,8 % |
| Autres produits et charges non courants | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Résultat opérationnel | 135,4 | 142,8 | 157,4 | 578,1 | 190,2 | 14,5 | (74,5) | 1 143,9 |
| Investissements opérationnels | 66,7 | 18,8 | 3,9 | 25,8 | 45,4 | - | 9,1 | 169,8 |
| Actifs non courants 1 | 968,1 | 386,7 | 193,9 | 505,6 | 516,0 | 40,3 | 124,2 | 2 734,8 |
| En millions d'euros | Juin 2018 retraité | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| France | Europe (hors France) |
Japon | Asie-Pacifique (hors Japon) |
Amériques | Autres | Holding | Total | |
| Produits des activités ordinaires | 390,3 | 500,7 | 344,8 | 1 072,8 | 489,9 | 54,8 | - | 2 853,4 |
| Résultat opérationnel courant | 118,7 | 133,9 | 132,9 | 499,5 | 167,5 | 8,9 | (65,3) | 996,3 |
| Rentabilité opérationnelle courante par secteurs | 30,4 % | 26,7 % | 38,6 % | 46,6 % | 34,2 % | 16,3 % | - | 34,9 % |
| Autres produits et charges non courants | - | - | - | 52,7 | - | - | - | 52,7 |
| Résultat opérationnel | 118,7 | 133,9 | 132,9 | 552,2 | 167,5 | 8,9 | (65,3) | 1 048,9 |
| Investissements opérationnels | 61,1 | 11,0 | 3,5 | 17,2 | 20,3 | - | 6,7 | 119,9 |
| Actifs non courants 1 | 920,4 | 394,7 | 174,6 | 504,4 | 495,3 | 35,5 | 128,1 | 2 653,1 |
(1) Actifs non courants autres que les instruments financiers et les actifs d'impôts différés.
NOTE 5 COÛT DES VENTES
Le coût des ventes comprend principalement les achats, le coût de la main d'œuvre de production, la part des amortissements entrant dans le coût de production, les dépréciations de stocks, les pertes sur stocks ainsi que les frais variables de vente.
NOTE 6 FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Communication | (144,8) | (298,1) | (120,4) |
| Autres frais administratifs et commerciaux | (697,4) | (1 264,3) | (610,6) |
| TOTAL | (842,2) | (1 562,3) | (731,0) |
NOTE 7 AUTRES PRODUITS ET CHARGES COURANTS
| En millions d'euros | Notes | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|---|
| Amortissement des immobilisations | (92,7) | (181,5) | (89,8) | |
| Amortissement des droits d'utilisation | (100,4) | (187,0) | (90,5) | |
| Dotation aux amortissements | (193,2) | (368,5) | (180,4) | |
| Mouvement net des provisions | 2,7 | (18,7) | (8,2) | |
| Coût des régimes à prestations définies | 28 | (12,8) | (16,0) | (11,7) |
| Sous total | (10,2) | (34,7) | (19,9) | |
| Pertes de valeur | (26,4) | (70,3) | (32,9) | |
| Charges liées aux plans d'actions gratuites et assimilés | 30 | (36,5) | (72,0) | (40,2) |
| Autres charges | (10,3) | (15,6) | (1,2) | |
| Autres produits | 7,5 | 24,4 | 7,7 | |
| Sous total | (65,6) | (133,5) | (66,6) | |
| TOTAL | (269,0) | (536,7) | (266,9) |
Le total des amortissements des immobilisations inclus dans les charges opérationnelles (« Autres produits et charges » et « Coût des ventes ») s'élève à 111,0 M€ au premier semestre 2019 contre 106,4 M€ à fin juin 2018.
Le total des amortissements des droits d'utilisation inclus dans les charges opérationnelles (« Autres produits et charges » et « Coût des ventes ») s'élève à 101,4 M€ au premier semestre 2019 contre 91,4 M€ à fin juin 2018.
NOTE 8 AUTRES PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Charges opérationnelles non courantes | - | - | - |
| Autres charges | - | - | - |
| Produits opérationnels non courants | - | 52,7 | 52,7 |
| Plus-values sur cession d'actifs | - | 52,7 | 52,7 |
| Autres produits | - | - | - |
| TOTAL | - | 52,7 | 52,7 |
En 2018, les autres produits et charges non courants correspondaient à la plus-value nette résultant de la cession des murs de l'ancien magasin du Galleria à Hong Kong pour 52,7 M€.
NOTE 9 RÉSULTAT FINANCIER
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Produits de trésorerie et équivalents de trésorerie | 9,5 | 13,6 | 6,6 |
| Coût de l'endettement financier brut | 2,7 | 5,6 | 2,4 |
| s dont résultats des couvertures de taux et de change |
3,1 | 6,5 | 2,9 |
| Coût de l'endettement financier net | 12,2 | 19,1 | 8,9 |
| Charges d'intérêts sur dettes de loyers | (12,6) | (25,8) | (12,9) |
| Autres produits et charges financiers | (15,9) | (55,1) | (13,9) |
| s dont part inefficace de la couverture des flux de trésorerie |
(26,2) | (55,6) | (21,6) |
| TOTAL | (16,3) | (61,8) | (17,9) |
NOTE 10 IMPÔTS
10.1 Taux d'impôt
Le taux d'imposition estimé pour le groupe en 2019 ressort à 34,0 % (32,5 % sur l'exercice 2018), sur la base d'un taux d'imposition attendu en France de 34,43 % en 2019 et de 28,92 % en 2020.
10.2 Impôts différés
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Solde d'impôt différé actif au 1er janvier | 462,4 | 363,5 | 363,5 |
| Solde d'impôt différé passif au 1er janvier | 37,3 | 45,1 | 45,1 |
| Situation nette d'impôt différé active au 1er janvier | 425,1 | 318,4 | 318,4 |
| Effet résultat | 24,5 | 57,4 | 20,2 |
| Effet périmètre | - | - | - |
| Effet change | 2,6 | 5,6 | 3,2 |
| Effet capitaux propres 1 | (6,2) | 43,6 | 30,4 |
| SITUATION NETTE D'IMPÔT DIFFÉRÉ ACTIVE EN FIN DE PÉRIODE | 446,0 | 425,1 | 372,2 |
| Solde d'impôt différé actif en fin de période | 473,4 | 462,4 | 392,8 |
| Solde d'impôt différé passif en fin de période | 27,4 | 37,3 | 20,6 |
(1) Les autres éléments sont relatifs aux impôts différés liés aux mouvements sur la part de la réévaluation des instruments financiers enregistrés en capitaux propres (part recyclable). Ces mouvements sont sans impact sur le résultat de la période (se référer à la note 23.4).
Les impôts différés portent principalement sur les retraitements suivants :
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Marges internes en stocks et provisions sur stocks | 297,2 | 286,5 | 260,0 |
| Engagements sociaux | 56,9 | 57,8 | 55,5 |
| Instruments dérivés | (17,9) | (31,9) | (22,1) |
| Pertes de valeur | 29,9 | 24,1 | 25,2 |
| Provisions réglementées | (36,5) | (43,1) | (39,9) |
| Autres | 116,3 | 131,7 | 93,6 |
| TOTAL | 446,0 | 425,1 | 372,2 |
NOTE 11 RÉSULTAT NET PAR ACTION
Le calcul et le rapprochement entre le résultat par action et le résultat dilué par action se présentent comme suit :
| 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|
|---|---|---|---|
| Numérateur en millions d'euros | |||
| Résultat net de base | 754,3 | 1 405,5 | 706,4 |
| Ajustements | - | - | - |
| Résultat net dilué | 754,3 | 1 405,5 | 706,4 |
| Dénominateur en nombre d'actions | |||
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires | 104 244 801 | 104 227 077 | 104 195 611 |
| Résultat de base par action | 7,24 | 13,48 | 6,78 |
| Effet dilutif des plans d'options | - | - | - |
| Effet dilutif des plans d'actions gratuites | 663 127 | 652 740 | 607 717 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées | 104 907 927 | 104 879 817 | 104 803 328 |
| Résultat dilué par action | 7,19 | 13,40 | 6,74 |
| Cours moyen d'une action | 573,71 € | 509,85 € | 498,82 € |
NOTE 12 GOODWILL
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Augmentations | Diminutions | Effet taux de change |
Autres | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | 139,7 | 139,8 | - | - | 0,9 | - | 140,8 |
| TOTAL VALEURS BRUTES | 139,7 | 139,8 | - | - | 0,9 | - | 140,8 |
| Amortissements pratiqués antérieurs au 1er janvier 2004 | 30,9 | 31,6 | - | - | 0,6 | - | 32,1 |
| Pertes de valeur | 93,4 | 92,5 | - | - | - | - | 92,5 |
| TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR | 124,3 | 124,1 | - | - | 0,6 | - | 124,7 |
| TOTAL VALEURS NETTES | 15,4 | 15,7 | - | - | 0,4 | - | 16,2 |
NOTE 13 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Augmentations | Diminutions | Effet taux de change |
Autres | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Droit au bail | 66,2 | 66,5 | - | (0,5) | 0,9 | (0,7) | 66,1 |
| Concessions, brevets, licences et logiciels | 245,4 | 279,4 | 22,0 | (0,2) | 0,4 | 5,0 | 306,7 |
| Autres immobilisations incorporelles | 74,7 | 74,7 | 1,7 | (16,6) | 1,4 | 0,2 | 61,4 |
| Immobilisations en cours | 24,1 | 22,0 | 17,1 | - | - | (5,7) | 33,4 |
| TOTAL VALEURS BRUTES | 410,5 | 442,6 | 40,9 | (17,3) | 2,7 | (1,2) | 467,6 |
| Amortissements droit au bail | 46,8 | 49,2 | 1,0 | (0,2) | 0,6 | (0,7) | 49,9 |
| Amortissements concessions, brevets, licences et logiciels |
157,9 | 175,6 | 18,2 | (0,2) | 0,3 | 0,6 | 194,6 |
| Amortissements autres immobilisations incorporelles | 61,7 | 61,7 | 1,7 | (16,6) | 1,4 | 4,0 | 52,4 |
| Pertes de valeur | 14,6 | 14,0 | 4,7 | (0,3) | - | (4,6) | 13,7 |
| TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR | 281,0 | 300,5 | 25,7 | (17,3) | 2,4 | (0,7) | 310,6 |
| TOTAL VALEURS NETTES | 129,3 | 142,0 | 15,2 | - | 0,3 | (0,5) | 156,9 |
NOTE 14 CONTRATS DE LOCATION
14.1 Droits d'utilisation
La décomposition des droits d'utilisation par nature d'actif sous-jacent est la suivante :
| En millions d'euros | 30/06/2018 Net |
31/12/2018 Net |
Brut | Amortissements et pertes de valeur |
30/06/2019 Net |
|---|---|---|---|---|---|
| Magasins | 819,1 | 814,2 | 1 379,3 | (597,3) | 782,0 |
| Bureaux et autres | 177,3 | 168,7 | 273,9 | (106,7) | 167,1 |
| TOTAL | 996,5 | 982,9 | 1 653,2 | (704,1) | 949,1 |
La variation des droits d'utilisation au cours de la période se constitue comme suit :
| En millions d'euros | Magasins | Bureaux et autres | TOTAL |
|---|---|---|---|
| Valeur brute au 1er janvier | 1 365,1 | 260,2 | 1 625,3 |
| Mise en place de nouveaux contrats et révisions | 49,1 | 18,7 | 67,8 |
| Fins et résiliations anticipées des contrats | (43,6) | (5,7) | (49,4) |
| Effet taux de change | 8,3 | 0,8 | 9,1 |
| Autres mouvements et reclassements | 0,4 | - | 0,4 |
| Valeur brute en fin de période | 1 379,3 | 273,9 | 1 653,2 |
| En millions d'euros | Magasins | Bureaux et autres | TOTAL |
|---|---|---|---|
| Amortissements et pertes de valeur au 1er janvier | (550,9) | (91,4) | (642,4) |
| Amortissements et pertes de valeur | (84,0) | (17,4) | (101,4) |
| Fins et résiliations anticipées des contrats | 41,1 | 2,4 | 43,5 |
| Effet taux de change | (3,5) | (0,3) | (3,8) |
| Autres mouvements et reclassements | - | - | - |
| Amortissements et pertes de valeur en fin de période | (597,3) | (106,7) | (704,1) |
14.2 Dettes de loyers
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|
| TOTAL DETTES DE LOYERS | 1 091,0 | 1 116,0 | 1 081,6 |
La variation de la dette sur le semestre se décompose comme suit :
| En millions d'euros | |
|---|---|
| --------------------- | -- |
| Dettes de loyer au 1er janvier | 1 116,0 |
|---|---|
| Mise en place de nouveaux contrats et révisions | 60,4 |
| Fins et résiliations anticipées des contrats | (6,2) |
| Remboursements | (95,2) |
| Effet taux de change | 6,3 |
| Autres mouvements et reclassements | 0,4 |
| Dettes de loyer en fin de période | 1 081,6 |
A fin juin 2019, les loyers qui résultent des contrats de location non capitalisés correspondent aux loyers dont les paiements sont variables à hauteur de 125,7 M€ au titre du premier semestre 2019 (contre 106,2 M€ au premier semestre 2018) et aux loyers exemptés (locations correspondant à un actif de faible valeur unitaire ou d'une durée inférieure à 12 mois) à hauteur de 5,1 M€ (contre 4,6 M€ au premier semestre 2018).
NOTE 15 IMMOBILISATIONS CORPORELLES
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Augmentations 1 | Diminutions | Effet taux de change |
Autres | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 151,4 | 155,3 | - | - | 2,6 | 0,1 | 157,9 |
| Constructions | 825,3 | 854,1 | 5,0 | (1,1) | 4,0 | 6,3 | 868,3 |
| Installations techniques, matériel et outillage | 312,3 | 335,7 | 9,3 | (4,9) | 0,2 | 9,1 | 349,3 |
| Agencements et mobiliers des magasins | 817,5 | 887,7 | 47,8 | (14,0) | 5,7 | 8,4 | 935,6 |
| Autres immobilisations corporelles | 346,1 | 374,5 | 10,6 | (2,6) | 0,7 | 6,4 | 389,7 |
| Immobilisations en cours | 99,0 | 94,7 | 56,2 | - | 0,7 | (36,1) | 115,4 |
| TOTAL VALEURS BRUTES | 2 551,6 | 2 701,9 | 128,9 | (22,6) | 14,0 | (5,9) | 2 816,2 |
| Amortissements constructions | 317,2 | 334,8 | 17,7 | (1,0) | 2,3 | 0,9 | 354,8 |
| Amortissements installations techniques, matériel et outillage |
186,5 | 197,5 | 11,5 | (4,6) | 0,1 | 2,3 | 206,9 |
| Amortissements agencements et mobiliers des magasins | 456,0 | 490,3 | 42,5 | (13,9) | 3,1 | (4,5) | 517,4 |
| Amortissements autres immobilisations corporelles | 225,5 | 235,9 | 17,3 | (2,6) | 0,4 | (3,3) | 247,7 |
| Pertes de valeur 2 | 87,2 | 98,0 | 21,8 | (0,5) | 0,5 | (1,8) | 118,0 |
| TOTAL AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR | 1 272,4 | 1 356,5 | 110,8 | (22,7) | 6,4 | (6,4) | 1 444,7 |
| TOTAL VALEURS NETTES | 1 279,2 | 1 345,4 | 18,0 | - | 7,5 | 0,5 | 1 371,5 |
(1) Les investissements réalisés au cours du premier semestre 2019 sont essentiellement liés à l'ouverture et à la rénovation de magasins ainsi qu'au développement de l'outil de production.
(2) Les pertes de valeur concernent les activités de production et les magasins jugés insuffisamment rentables. Il est précisé que les unités génératrices de trésorerie sur lesquelles les pertes de valeur ont été comptabilisées ne sont pas individuellement significatives au regard de l'activité totale du groupe.
Aucune immobilisation corporelle n'est donnée en garantie de dettes financières. Par ailleurs, le montant des immobilisations corporelles utilisées de façon temporaire est non significatif au regard de la valeur totale des immobilisations.
NOTE 16 IMMEUBLES DE PLACEMENT
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Augmentations | Diminutions | Effet taux de change |
Autres | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Terrains | 29,6 | 29,4 | - | - | (0,1) | - | 29,3 |
| Bâtiments | 70,2 | 69,6 | - | - | (0,1) | - | 69,5 |
| TOTAL VALEURS BRUTES | 99,9 | 99,1 | - | - | (0,2) | - | 98,8 |
| Amortissements | 21,2 | 22,2 | 1,1 | - | - | - | 23,2 |
| TOTAL VALEURS NETTES | 78,7 | 76,9 | (1,1) | - | (0,2) | - | 75,6 |
Il est précisé que le groupe et ses filiales ne sont pas liés par une quelconque obligation contractuelle d'acheter, de construire ou de développer des immeubles de placement, existants ou non.
Par ailleurs, les coûts encourus pour l'entretien, la maintenance et l'amélioration des actifs de placement ne sont pas significatifs ni susceptibles, en l'état de nos connaissances actuelles, d'évoluer de façon matérielle pour les exercices à venir.
Les produits locatifs provenant des immeubles de placement s'élèvent à 4,6 M€ au cours du premier semestre 2019 (comparé à 4,2 M€ au cours du premier semestre 2018).
NOTE 17 IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Augmentations 1 | Diminutions | Effet taux de change |
Autres 2 | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Placements financiers | |||||||
| et intérêts courus | 236,9 | 301,8 | 58,3 | - | (0,1) | (0,1) | 359,9 |
| Contrat de liquidité | 11,2 | 10,3 | 2,5 | - | - | - | 12,8 |
| Autres titres non consolidés | 9,8 | 1,2 | 2,0 | - | - | - | 3,3 |
| Autres immobilisations financières |
- | 14,2 | - | - | - | 0,1 | 14,3 |
| TOTAL VALEURS BRUTES | 257,9 | 327,3 | 62,7 | - | (0,1) | - | 390,2 |
| Dépréciations | 8,1 | 13,5 | - | - | - | - | 13,5 |
| TOTAL VALEURS NETTES | 249,8 | 313,9 | 62,7 | - | (0,1) | - | 376,7 |
(1) Les placements financiers correspondent à des placements qui ne répondent pas aux critères d'équivalents de trésorerie en raison notamment de leur maturité supérieure à 3 mois à l'origine.
(2) Les variations de valeur des actifs financiers évalués à la juste valeur sont enregistrées en « Ecarts de réévaluation » en capitaux propres.
NOTE 18 PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIÉES
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 | 1er semestre 2018 |
|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier | 75,1 | 72,5 | 72,5 |
| Incidence des variations de périmètre | - | - | - |
| Part dans le résultat des entreprises associées | 14,6 | 19,6 | 14,1 |
| Dividendes versés | (5,3) | (17,6) | (9,7) |
| Variation des cours de change | 0,3 | 0,7 | 0,3 |
| Autres | - | - | - |
| Solde en fin de période | 84,8 | 75,1 | 77,2 |
NOTE 19 PRÊTS ET DÉPÔTS
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Augmentations | Diminutions | Effet taux de change |
Autres | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Prêts et dépôts 1 | 62,0 | 65,6 | 6,5 | (2,1) | 0,4 | - | 70,4 |
| Dépréciations | 14,7 | 18,9 | 0,8 | - | 0,1 | - | 19,7 |
| TOTAL | 47,3 | 46,7 | 5,8 | (2,1) | 0,3 | - | 50,7 |
(1) Au 30 juin 2019, les dépôts de garantie s'élèvent à 47,6 M€, contre 44,0 M€ au 31 décembre 2018.
NOTE 20 STOCKS ET EN-COURS
| 30/06/2019 | 31/12/2018 | 30/06/2018 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Brut | Dépréciation | Net | Net | Net |
| Marchandises, produits intermédiaires et finis | 1 135,2 | 435,0 | 700,1 | 608,7 | 607,3 |
| Matières premières et en-cours | 629,1 | 258,3 | 370,8 | 354,9 | 345,9 |
| TOTAL | 1 764,2 | 693,3 | 1 070,9 | 963,6 | 953,3 |
| (Charge)/produit net de dépréciation des stocks de marchandises, produits intermédiaires et finis |
- | (10,6) | - | - | 5,8 |
| (Charge)/produit net de dépréciation des stocks de matières premières et en-cours |
- | (12,4) | - | - | (13,8) |
Il est précisé qu'aucun stock n'a été donné en tant que garantie de dettes financières.
NOTE 21 CRÉANCES CLIENTS ET AUTRES DÉBITEURS
| 30/06/2019 | 30/06/2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | Brut | Dépréciation | Net | Net retraité | Net retraité | |
| Créances clients et comptes rattachés | 297,5 | 5,7 | 291,8 | 280,7 | 247,9 | |
| s non échus dont : |
231,3 | 0,5 | 230,8 | 250,2 | 210,8 | |
| s échus 1 |
66,2 | 5,3 | 60,9 | 30,5 | 37,1 | |
| Créances d'impôts | 52,4 | - | 52,4 | 17,9 | 24,9 | |
| Autres débiteurs | 200,9 | 0,2 | 200,7 | 199,4 | 208,6 | |
| Autres débiteurs non courants | 18,3 | 0,3 | 18,0 | 15,3 | 19,8 | |
| TOTAL | 569,1 | 6,3 | 562,9 | 513,3 | 501,2 |
(1) Les montants de créances clients et comptes rattachés échus sont présentés dans le tableau suivant.
| 30/06/2019 | 30/06/2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brut | Dépréciation | Net | Net | Net | ||
| Inférieur à 3 mois | 56,2 | 0,6 | 55,6 | 28,1 | 37,1 | |
| Entre 3 et 6 mois | 6,3 | 1,1 | 5,2 | 2,4 | - | |
| Supérieur à 6 mois | 3,7 | 3,6 | 0,1 | - | - | |
| TOTAL | 66,2 | 5,3 | 60,9 | 30,5 | 37,1 |
À l'exception des autres débiteurs non courants, l'ensemble des créances a une échéance inférieure à 1 an. Il n'existe aucun différé de paiement significatif qui justifierait d'une actualisation des créances.
Le risque de non-recouvrement est faible, comme le montre le niveau de dépréciation des créances clients, qui représente 2 % de la valeur brute au 30 juin 2019 (2 % à fin 2018). Il n'existe pas de concentration notable du risque de crédit.
NOTE 22 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
22.1 Variation de la trésorerie nette
| En millions d'euros | 30/06/2018 | 31/12/2018 | Flux de trésorerie |
Effet taux de change |
Effet périmètre |
Autres 1 | 30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Liquidités | 1 090,9 | 1 050,7 | (107,5) | 9,7 | - | (0,1) | 952,8 |
| Valeurs mobilières de placement 2 | 1 627,6 | 2 428,7 | 166,0 | 2,5 | - | - | 2 597,2 |
| Sous-total | 2 718,5 | 3 479,4 | 58,6 | 12,2 | - | (0,1) | 3 550,1 |
| Découverts bancaires et comptes courants passifs 3 | (5,4) | (14,3) | (4,1) | - | - | - | (18,4) |
| TRÉSORERIE NETTE | 2 713,2 | 3 465,1 | 54,5 | 12,2 | - | (0,1) | 3 531,7 |
(1) Correspond au mark-to-market sur les liquidités et équivalents de liquidités.
(2) Principalement investies sur des OPCVM monétaires et équivalents de trésorerie dont la durée est inférieure à trois mois.
(3) Inclus dans la rubrique « Emprunts et dettes financières à moins d'un an » dans la situation financière consolidée.
L'ensemble de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a une échéance inférieure à trois mois et une sensibilité inférieure à 0,5 %.
22.2 Variation du besoin en fonds de roulement
| En millions d'euros | 30/06/2019 | 31/12/2018 | 30/06/2018 |
|---|---|---|---|
| Stocks et en-cours | (104,0) | (66,3) | (52,6) |
| Créances clients et comptes rattachés | 7,6 | (12,3) | 16,7 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | (52,5) | (3,8) | (46,3) |
| Autres créances et dettes | 60,5 | 159,2 | 44,6 |
| TOTAL | (88,4) | 76,7 | (37,6) |
NOTE 23 CAPITAUX PROPRES
Le capital d'Hermès International est composé de 105 569 412 actions entièrement libérées de 0,51 € de valeur nominale chacune au 30 juin 2019, dont 1 331 125 sont des actions d'autocontrôle.
Au cours du premier semestre 2019, les mouvements suivants sont intervenus sur l'autocontrôle :
- s rachat de 56 030 actions pour 33,8 M€, hors mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité ;
- s revente de 3 624 actions dans le cadre du contrat de liquidité ;
- s livraison de 38 660 actions gratuites réservées au personnel du groupe Hermès.
Aucun mouvement n'est intervenu sur le capital au cours du premier semestre 2019.
Il est précisé qu'aucune action n'est réservée pour une émission dans le cadre d'options ou de contrats de vente d'actions.
Dans le cadre de sa gestion, le groupe Hermès utilise la notion de « capitaux propres − part du groupe » telle que présentée dans le tableau de variation des capitaux propres consolidés. En particulier, les capitaux propres incluent la réévaluation des instruments financiers ainsi que les écarts actuariels, conformément aux définitions énoncées aux notes 1.9 et 1.18 du document de référence 2018.
Les objectifs, politiques et procédures appliqués par le groupe en termes de gestion du capital se font en accord avec les principes d'une gestion saine, qui permettent notamment de maintenir l'équilibre financier des opérations et de limiter le recours à l'endettement. Du fait de sa situation excédentaire de trésorerie, le groupe dispose d'une certaine souplesse, et n'utilise pas dans sa gestion du capital les ratios prudentiels comme le return on equity. Aucun changement n'est intervenu depuis l'exercice précédent quant aux objectifs ou à la politique de gestion du capital.
23.1 Dividendes
L'Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos au 31 décembre 2018 a décidé, le 4 juin 2019, le versement d'un dividende ordinaire de 4,55 € par action au titre de l'exercice.
Compte tenu d'un acompte en numéraire de 1,50 € par action versé le 22 février 2019, un solde en numéraire de 3,05 € a été mis en paiement le 11 juin 2019.
Le montant des dividendes ordinaires ainsi versé s'établit à 474,3 M€.
23.2 Ecarts de conversion
La variation des différences de conversion au cours du premier semestre 2019 se décompose comme suit :
| En millions d'euros | 30/06/2019 | 31/12/2018 retraité | 30/06/2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier | 88,0 | 13,5 | 13,5 |
| Yen | 6,4 | 17,0 | 10,2 |
| Dollar américain | 6,3 | 29,9 | 17,9 |
| Yuan | 3,4 | 4,5 | 2,3 |
| Rouble | 1,3 | (1,6) | (0,3) |
| Livre sterling | 1,2 | (0,4) | 1,2 |
| Pataca de Macao | 0,8 | 2,5 | 0,5 |
| Franc suisse | 1,7 | 3,9 | 1,1 |
| Dollar Singapour | 3,2 | 14,1 | 9,9 |
| Dollar Hong Kong | 4,7 | 13,6 | 16,9 |
| Autres monnaies | (5,0) | (8,9) | (8,3) |
| Solde en fin de période | 112,0 | 88,0 | 64,9 |
23.3 Ecarts de réévaluation
Les mouvements du premier semestre 2019 sur les instruments dérivés et les placements financiers se décomposent comme suit (après impôts) :
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 retraité |
1er semestre 2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier | 48,0 | 131,4 | 131,4 |
| Montant recyclé au cours de l'exercice au titre des instruments dérivés | 33,3 | (34,9) | (34,9) |
| Réévaluation des instruments dérivés | (32,6) | (33,3) | (12,6) |
| Réévaluation des placements financiers | - | 27,6 | 27,6 |
| Autres pertes/gains de change différés en résultat global | - | (8,6) | (3,9) |
| Première application IFRS 9 | - | (34,2) | (34,2) |
| Solde en fin de période | 48,7 | 48,0 | 73,5 |
23.4 Produits et charges comptabilisés dans le résultat global
Les produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres au cours du premier semestre 2019 se présentent comme suit :
| En millions d'euros | Notes | Impact brut | Effet d'impôt | Impact net |
|---|---|---|---|---|
| Écarts actuariels | 28 | - | - | - |
| Écarts de conversion | 23.2 | 24,4 | - | 24,4 |
| Ecarts de réévaluation | 23.3 | 0,6 | - | 0,6 |
| Solde au 30 juin 2019 | - | - | 25,0 |
| En millions d'euros | Notes | Impact brut | Effet d'impôt | Impact net retraité |
|---|---|---|---|---|
| Écarts actuariels | 28 | 7,2 | (1,7) | 5,5 |
| Écarts de conversion | 23.2 | 74,8 | - | 74,8 |
| Ecarts de réévaluation | 23.3 | (94,6) | 45,4 | (49,2) |
| Solde au 31 décembre 2018 | - | - | 31,1 |
| En millions d'euros | Notes | Impact brut | Effet d'impôt | Impact net retraité |
|---|---|---|---|---|
| Écarts actuariels | 28 | - | - | - |
| Écarts de conversion | 23.2 | 51,5 | - | 51,5 |
| Ecarts de réévaluation | 23.3 | (54,1) | 30,4 | (23,8) |
| Solde au 30 juin 2018 | - | - | 27,7 |
NOTE 24 INTÉRÊTS NON CONTRÔLÉS
| En millions d'euros | 30/06/2019 | 31/12/2018 retraité | 30/06/2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier | 4,9 | 6,6 | 6,6 |
| Quote-part des intérêts non contrôlés dans le résultat net | 2,7 | 5,1 | 1,8 |
| Quote-part des intérêts non contrôlés dans les dividendes distribués | (3,3) | (4,3) | (3,6) |
| Ecart de conversion sur les sociétés étrangères | 0,4 | 0,4 | - |
| Autres variations | - | (3,0) | (1,4) |
| Solde en fin de période | 4,7 | 4,9 | 3,5 |
NOTE 25 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ
Les résultats du groupe Hermès sont soumis aux risques et incertitudes détaillés dans le document de référence 2018. L'appréciation de ces risques n'a pas évolué au cours du premier semestre 2019 et aucun nouveau risque n'a été identifié à la date de la publication du présent rapport. Parmi ceux-ci, figurent toujours en premier lieu l'évolution des parités monétaires et l'évolution de la situation économique dans certaines régions du monde. La politique de change du groupe est fondée sur les principes de gestion décrits dans le document de référence 2018.
La position nette des instruments financiers au bilan est présentée ci-après :
| En millions d'euros | 30/06/2019 | 31/12/18 | 30/06/2018 |
|---|---|---|---|
| Instruments financiers dérivés actifs | 57,6 | 34,9 | 81,1 |
| Instruments financiers dérivés passifs | (59,5) | (57,8) | (41,1) |
| Position nette des instruments financiers dérivés | (1,9) | (23,0) | 40,0 |
La part inefficace des couvertures de flux de trésorerie enregistrée en résultat est de - 26,2 M€ (dont - 1,2 M€ d'impact de sur-couverture) contre - 55,6 M€ (dont + 0,7 M€ d'impact de sur-couverture) au 31 décembre 2018 et - 21,6 M€ (dont + 0,8 M€ d'impact de sur-couverture) au 30 juin 2018 (se référer à la note 9). L'impact de la part efficace des couvertures dans les capitaux propres est présenté en note 23.
Au 30 juin 2019, les méthodes de valorisation retenues pour les instruments financiers sont identiques à celles retenues au 31 décembre 2018, telles que décrites en page 252 du document de référence 2018.
NOTE 26 PROVISIONS
| En millions d'euros | 30/06/2018 retraité | 31/12/2018 retraité | Dotations | Reprises 1 | Effet taux de change |
Autres et reclassements |
30/06/2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Provisions courantes | 139,7 | 96,3 | 5,4 | (10,8) | 0,5 | 1,9 | 93,3 |
| Provisions non courantes | 67,2 | 16,4 | 6,9 | (4,3) | 0,2 | 0,4 | 19,6 |
| TOTAL | 206,9 | 112,8 | 12,3 | (15,2) | 0,7 | 2,2 | 112,9 |
(1) Dont 6,7 M€ de reprises consommées.
Les provisions courantes concernent des risques, litiges et contentieux ainsi que des provisions pour retours de marchandises constituées dans le cours normal des opérations.
NOTE 27 EFFECTIFS
Les effectifs inscrits se répartissent géographiquement comme suit :
| 30/06/2019 | 31/12/2018 | 30/06/2018 | |
|---|---|---|---|
| France | 9 096 | 8 846 | 8 476 |
| Europe (hors France) | 1 574 | 1 510 | 1 492 |
| Autres zones géographiques | 4 081 | 3 928 | 3 796 |
| TOTAL | 14 751 | 14 284 | 13 764 |
Les charges de personnel s'élèvent à 613,5 M€ au titre du premier semestre 2019 contre 561 M€ au premier semestre 2018.
NOTE 28 ENGAGEMENTS DE RETRAITE ET AUTRES AVANTAGES CONSENTIS AU PERSONNEL
Les salariés du groupe bénéficient d'avantages postérieurs attribués soit par des régimes à cotisations définies, soit par des régimes à prestations définies. Une description de ces régimes ainsi que les principales hypothèses retenues pour l'évaluation des engagements de retraite sont présentées en note 26 des comptes consolidés, page 278 et suivantes du document de référence 2018.
Aucune modification de régime n'a eu lieu sur le premier semestre.
| En millions d'euros | Régimes post emploi |
Autres avantages à long terme | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 | 1er semestre 2018 |
|---|---|---|---|---|---|
| Provisions au 1er janvier | 189,0 | 13,9 | 202,9 | 194,2 | 194,2 |
| Écarts de conversion | 1,4 | - | 1,4 | 3,5 | 2,0 |
| Coût selon compte de résultat | 12,7 | 1,3 | 14,0 | 19,0 | 12,8 |
| Prestations / cotisations versées | (1,7) | (0,2) | (1,9) | (6,6) | (2,3) |
| Écarts actuariels | - | - | - | (7,2) | - |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - |
| Autres | - | - | - | - | - |
| Provisions en fin de période | 201,4 | 15,0 | 216,4 | 202,9 | 206,7 |
La charge comptabilisée au titre des régimes à prestations définies se détaille comme suit :
| En millions d'euros | Régimes post emploi |
Autres avantages à long terme | 1er semestre 2019 | Exercice 2018 | 1er semestre 2018 |
|---|---|---|---|---|---|
| Coûts des services rendus | 11,5 | 1,2 | 12,7 | 16,4 | 11,7 |
| Coûts financiers | 1,1 | 0,1 | 1,2 | 2,4 | 0,9 |
| Produits financiers sur les actifs | - | - | - | (0,5) | - |
| (Gains)/pertes liés à une modification de plan | - | - | - | 0,5 | - |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - |
| Écarts actuariels nets (gains)/pertes reconnus dans l'année | - | - | - | - | - |
| Frais administratifs | 0,1 | - | 0,1 | 0,2 | 0,1 |
| Coût des régimes à prestations définies | 12,7 | 1,3 | 14,0 | 19,0 | 12,8 |
NOTE 29 FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS
| En millions d'euros | 30/06/2019 | 31/12/2018 retraité | 30/06/2018 retraité |
|---|---|---|---|
| Fournisseurs | 367,5 | 416,1 | 366,8 |
| Dettes sur immobilisations | 41,9 | 50,9 | 40,6 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 409,4 | 467,0 | 407,3 |
| Passifs d'impôts 1 | 408,0 | 314,6 | 171,1 |
| Autres créditeurs courants | 624,0 | 572,2 | 515,8 |
| Autres créditeurs non courants | 34,6 | 46,5 | 63,5 |
| FOURNISSEURS ET AUTRES CRÉDITEURS | 1 476,0 | 1 400,3 | 1 157,7 |
(1) Les sociétés du groupe font régulièrement l'objet de vérifications par les autorités fiscales des pays dans lesquels elles opèrent. En particulier, les propositions de rectifications de l'impôt sur les résultats de deux entités du Groupe en France n'ont pas connu d'évolution significative sur la période. Hermès, après avoir pris avis de ses conseils, poursuit la contestation de ces rectifications et entend utiliser les voies de recours prévues pour assurer sa défense et faire valoir sa position. Hermès considère que les risques et positions fiscales incertaines donnent lieu à la comptabilisation de dettes appropriées.
NOTE 30 PAIEMENTS EN ACTIONS
La charge supportée au premier semestre 2019 au titre de l'ensemble des plans d'attribution d'actions gratuites (y compris contributions sociales) s'est élevée à 36,5 M€ contre 72 M€ à fin 2018 et 40,2 M€ au premier semestre 2018.
Aucun nouveau plan n'a été mis en place au cours du premier semestre 2019.
NOTE 31 ENGAGEMENTS HORS BILAN
Compte tenu de l'application de la norme IFRS 16, les engagements futurs non résiliables correspondant aux loyers fixes des contrats de location simple tels qu'ils figuraient en note 28 des comptes consolidés, page 283 du document de référence 2018, sont désormais comptabilisés au bilan comme indiqué en note 1.1.1.
Les autres engagements hors bilan n'ont pas connu d'évolution significative durant le semestre.
NOTE 32 PARTIES LIÉES
Au cours du premier semestre 2019, les relations entre le groupe Hermès et les sociétés liées sont restées comparables à celles de l'exercice 2018. En particulier, aucune transaction inhabituelle, par sa nature ou son montant, n'est intervenue au cours de cette période.
NOTE 33 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE
Le 1er juillet 2019, la Gérance d'Hermès International a décidé la mise en place d'un nouveau plan d'attribution gratuite d'actions au profit de l'ensemble des collaborateurs du groupe.
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SEMESTRIELLE
Aux actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- s l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Hermès International, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- s la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de la Gérance. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
1. CONCLUSION SUR LES COMPTES
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 − norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1.1 « Normes, amendements et interprétations obligatoires en 2019 » de l'annexe des comptes semestriels consolidés résumés qui expose les conséquences de l'adoption de la norme IFRS 16 Contrats de location.
2. VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Fait à Neuilly-sur-Seine, le 10 septembre 2019
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Olivier Auberty Vincent Frambourt Guillaume Giné
Cabinet Didier Kling & Associés Membre de Grant Thornton
DÉCLARATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
Nous attestons que, à notre connaissance, les comptes consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en page 5 présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, le 10 septembre 2019
La Gérance
Axel Dumas Henri-Louis Bauer
représentant Émile Hermès SARL
Hermès International
Société en commandite par actions au capital de 53 840 400,12 euros – 572076396 RCS Paris Siège social : 24, rue du Faubourg Saint-Honoré – 75008 Paris. Tél. : + 33 (0)1 40 17 44 37
Une publication Hermès © Hermès, Paris 2019
Mise en pages : Labrador