Legrand

Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 13, 2020

1.1 - ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018.....................................................................................................2

1.1.1 - COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 2
1.1.2 - ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL DE LA PÉRIODE3
1.1.3 - BILAN CONSOLIDÉ4
1.1.4 - TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS6
1.1.5 - TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS7
1.1.6 - NOTES ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS8

1.1.1 - Compte de résultat consolidé

		Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Chiffre d'affaires (notes 2.1 et 2.2)	6 622,3	5 997,2
Charges opérationnelles (note 2.3)
Coût des ventes	(3 184,5)	(2 869,7)
Frais administratifs et commerciaux	(1 764,4)	(1 606,8)
Frais de recherche et développement	(312,0)	(276,5)
Autres produits (charges) opérationnels	(124,0)	(105,2)
Résultat opérationnel	1 237,4	1 139,0
Charges financières	(91,1)	(79,1)
Produits financiers	11,9	12,0
Gains (pertes) de change	(2,0)	2,2
Résultat financier	(81,2)	(64,9)
Résultat avant impôts	1 156,2	1 074,1
Impôts sur le résultat (note 2.4)	(318,3)	(301,3)
Résultat des entités mises en équivalence	(1,8)	(0,4)
Résultat net de la période	836,1	772,4
Dont :
- Résultat net part du Groupe	834,8	771,7
- Intérêts minoritaires	1,3	0,7
Résultat net par action (en euros) (note 4.1.3)	3,129	2,892
Résultat net dilué par action (en euros) (note 4.1.3)	3,103	2,869

1.1.2 - État du résultat global de la période

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Résultat net de la période	836,1	772,4
Eléments du résultat global pouvant être appelés à un reclassement ultérieur dans la section résultat net
Réserves de conversion	77,2	42,6
Couvertures de flux de trésorerie	0,4	0,0
Impôts sur éléments directement reconnus en capitaux propres	4,4	6,0
Eléments du résultat global qui ne seront pas reclassés ultérieurement dans la section résultat net
Ecarts actuariels (note 4.5.1.1)	(33,2)	(1,5)
Impôts différés sur écarts actuariels	7,7	(0,1)
Autres (note 5.1.1.1)	(0,9)	4,8
Résultat global de la période	891,7	824,2
Dont :
- Groupe	890,3	823,5
- Intérêts minoritaires	1,4	0,7

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

1.1.3 - Bilan Consolidé

ACTIF

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles (note 3.1)	2 474,4	2 309,7
Goodwill (note 3.2)	4 566,2	4 322,0
Immobilisations corporelles (note 3.3)	707,7	661,4
Droits d'utilisation d'actifs (note 3.4)	312,1	0,0
Titres mis en équivalence	18,8	17,4
Autres titres immobilisés	1,9	2,1
Autres actifs non courants	34,9	14,3
Impôts différés (note 4.7)	107,6	107,8
TOTAL ACTIFS NON COURANTS	8 223,6	7 434,7
Actifs courants
Stocks (note 3.5)	852,6	885,9
Créances clients et comptes rattachés (note 3.6)	756,8	666,4
Créances d'impôt courant ou exigible	60,2	89,6
Autres créances courantes (note 3.7)	217,5	206,0
Autres actifs financiers courants	1,2	1,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie (note 3.8)	1 710,9	1 022,5
TOTAL ACTIFS COURANTS	3 599,2	2 871,6
TOTAL ACTIF	11 822,8	10 306,3

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

PASSIF

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Capitaux propres
Capital social (note 4.1)	1 069,1	1 070,0
Réserves (notes 4.2 et 4.3.1)	4 486,6	4 051,8
Réserves de conversion (note 4.3.2)	(453,5)	(530,6)
Capitaux propres revenant au Groupe	5 102,2	4 591,2
Intérêts minoritaires	9,9	5,9
TOTAL CAPITAUX PROPRES	5 112,1	4 597,1
Passifs non courants
Provisions non courantes (notes 4.4 et 4.5.2)	146,7	145,2
Avantages postérieurs à l'emploi (note 4.5.1)	181,0	155,9
Emprunts non courants (note 4.6.1)	3 575,4	2 918,6
Impôts différés (note 4.7)	750,8	701,0
TOTAL PASSIFS NON COURANTS	4 653,9	3 920,7
Passifs courants
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	654,2	662,0
Dettes d'impôt courant ou exigible	28,3	31,5
Provisions courantes (note 4.4)	104,1	87,9
Autres passifs courants (note 4.8)	653,0	605,2
Emprunts courants (note 4.6.2)	616,2	400,5
Autres passifs financiers courants	1,0	1,4
TOTAL PASSIFS COURANTS	2 056,8	1 788,5
TOTAL PASSIF	11 822,8	10 306,3

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

1.1.4 - Tableau des flux de trésorerie consolidés

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Résultat net de la période	836,1	772,4
Mouvements des actifs et passifs n'ayant pas entraîné de flux de trésorerie :
– Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles (note 2.3)	113,6	100,9
– Amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles (note 2.3)	95,9	78,2
– Amortissements et dépréciations des frais de développement capitalisés (note 2.3)	27,4	28,1
– Amortissements des droits d'utilisation d'actifs (note 3.4)	69,7	0,0
– Amortissement des charges financières	2,8	2,5
– Perte de valeur des goodwill (note 3.2)	0,0	0,0
– Variation des impôts différés non courants	24,4	64,3
– Variation des autres actifs et passifs non courants (notes 4.4 et 4.5)	40,2	41,5
– Pertes (gains) de change latents	5,1	6,3
– Résultat des entités mises en équivalence	1,8	0,4
– Autres éléments n'ayant pas d'incidence sur la trésorerie	(0,3)	0,8
– (Plus-values) moins-values sur cessions d'actifs	5,0	5,1
Variation du besoin en fonds de roulement :
– Stocks (note 3.5)	66,2	(121,4)
– Créances clients et comptes rattachés (note 3.6)	(51,1)	(11,3)
– Dettes fournisseurs et comptes rattachés	(22,1)	30,3
– Autres actifs et passifs opérationnels (notes 3.7 et 4.8)	24,7	(72,8)
Flux de trésorerie des opérations courantes	1 239,4	925,3
– Produit résultant des cessions d'actifs	7,1	5,3
– Investissements (notes 3.1 et 3.3)	(166,9)	(150,6)
– Frais de développement capitalisés	(35,3)	(33,7)
– Variation des autres actifs et passifs financiers non courants	(8,6)	1,6
– Acquisition de filiales (sous déduction de la trésorerie acquise) (note 1.3.2)	(452,7)	(394,4)
Flux de trésorerie des opérations d'investissements	(656,4)	(571,8)
– Augmentation de capital et prime d'émission (note 4.1.1)	6,3	13,2
– Cession (rachat) d'actions propres et contrat de liquidité (note 4.1.2)	(18,0)	(52,1)
– Dividendes payés par Legrand (note 4.1.3)	(357,1)	(336,8)
– Dividendes payés par des filiales de Legrand	0,0	(0,3)
– Nouveaux financements long terme (note 4.6)	402,4	418,7
– Remboursement des financements long terme* (note 4.6)	(72,2)	(400,5)
– Frais d'émission de la dette	(6,3)	(3,7)
– Augmentation (diminution) des financements court terme (note 4.6)	148,5	249,2
– Acquisition de parts d'intérêts sans prise de contrôle des filiales (note 1.3.2)	(5,0)	(39,9)
Flux de trésorerie des opérations financières	98,6	(152,2)
Effet net des conversions sur la trésorerie	6,8	(1,8)
Variation nette de la trésorerie	688,4	199,5
Trésorerie au début de la période	1 022,5	823,0
Trésorerie à la fin de la période (note 3.8)	1 710,9	1 022,5
Détail de certains éléments :
– intérêts payés au cours de la période**	76,0	77,9
– impôts sur les bénéfices payés au cours de la période	261,5	255,0

* Dont 67,0 millions d'euros de remboursement de dettes financières de location pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2019.

** Les intérêts payés sont inclus dans les flux de trésorerie des opérations courantes ; dont 9,7 millions d'euros d'intérêts liés aux dettes financières de location pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2019.

1.1.5 - Tableau de variation des capitaux propres consolidés

		Capitaux propres revenant au Groupe			Total des
(en millions d'euros)	Capital social	Réserves	Réserves de conversion	Ecarts actuariels*	Total	Intérêts minoritaires	capitaux propres
Au 31 décembre 2017	1 067,2	3 706,7	(573,2)	(62,1)	4 138,6	9,5	4 148,1
Résultat net de la période		771,7			771,7	0,7	772,4
Autres éléments du résultat global		10,8	42,6	(1,6)	51,8	0,0	51,8
Résultat global de la période		782,5	42,6	(1,6)	823,5	0,7	824,2
Dividendes versés		(336,8)			(336,8)	(0,3)	(337,1)
Augmentation de capital et prime d'émission	2,8	10,4			13,2		13,2
Annulation d'actions propres	0,0	0,0			0,0		0,0
Cession nette (rachat net) d'actions propres et contrat de liquidité		(52,1)			(52,1)		(52,1)
Variation de périmètre**		(18,8)			(18,8)	(4,0)	(22,8)
Impôts courants sur rachats d'actions propres		0,7			0,7		0,7
Paiements fondés sur des actions		22,9			22,9		22,9
Au 31 décembre 2018	1 070,0	4 115,5	(530,6)	(63,7)	4 591,2	5,9	4 597,1
Résultat net de la période		834,8			834,8	1,3	836,1
Autres éléments du résultat global		3,9	77,1	(25,5)	55,5	0,1	55,6
Résultat global de la période		838,7	77,1	(25,5)	890,3	1,4	891,7
Dividendes versés		(357,1)			(357,1)	0,0	(357,1)
Augmentation de capital et prime d'émission (note 4.1.1)	1,3	5,0			6,3		6,3
Annulation d'actions propres (note 4.1.1)	(2,2)	(32,7)			(34,9)		(34,9)
Cession nette (rachat net) d'actions propres et contrat de liquidité (note 4.1.2)		16,9			16,9		16,9
Variation de périmètre**		(22,2)			(22,2)	2,6	(19,6)
Impact transition IFRS 16 (note 1.2.1.1)		(12,7)			(12,7)		(12,7)
Impôts courants sur rachats d'actions propres		(1,3)			(1,3)		(1,3)
Paiements fondés sur des actions (note 4.2)		25,7			25,7		25,7
Au 31 décembre 2019	1 069,1	4 575,8	(453,5)	(89,2)	5 102,2	9,9	5 112,1

* Nets d'impôts différés.

** Correspond principalement aux augmentations des pourcentages d'intérêt par complément d'acquisition, ainsi qu'aux puts sur intérêts minoritaires.

	CHIFFRES CLÉS9
	NOTE 1 - BASES DE PRÉPARATION DES COMPTES CONSOLIDÉS 10
1.1	INFORMATIONS GÉNÉRALES 10
1.2	PRINCIPES COMPTABLES10
1.3	PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION 13
	NOTE 2 - RÉSULTATS DE L'EXERCICE 15
1.4	INFORMATIONS SECTORIELLES 15
1.5	CHIFFRE D'AFFAIRES16
1.6	PRINCIPALES CHARGES OPÉRATIONNELLES PAR NATURE 17
1.7	IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT 18
	NOTE 3 - DÉTAILS SUR LES ÉLÉMENTS NON COURANTS ET COURANTS DE L'ACTIF 19
1.8	IMMOBILISATIONS INCORPORELLES19
1.9	GOODWILL21
1.10	IMMOBILISATIONS CORPORELLES 24
1.11	DROITS D'UTILISATION D'ACTIFS ET CONTRATS DE LOCATION 25
1.12	STOCKS 27
1.13	CRÉANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS 27
1.14	AUTRES CRÉANCES COURANTES28
1.15	TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 28
	NOTE 4 - DÉTAILS SUR LES ÉLÉMENTS NON COURANTS ET COURANTS DU PASSIF 29
1.16	CAPITAL SOCIAL ET RÉSULTAT NET PAR ACTION29
1.17	PLANS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHAT D'ACTIONS ET PLANS D'ACTIONS DE PERFORMANCE 30
1.18	RÉSERVES ET RÉSERVES DE CONVERSION35
1.19	PROVISIONS36
1.20	AVANTAGES LONG TERME AU PERSONNEL37
1.21	EMPRUNTS NON COURANTS ET COURANTS41
1.22	IMPÔTS DIFFÉRÉS43
1.23	AUTRES PASSIFS COURANTS45
	NOTE 5 - AUTRES INFORMATIONS 46
1.24	INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES FINANCIERS46
1.25	INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES 50
1.26	ENGAGEMENTS HORS BILAN ET PASSIFS EVENTUELS51
1.27	HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 51
1.28	ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE51
1.29	RÉCONCILIATION DES CHIFFRES CLÉS52

CHIFFRES CLÉS

(en millions d'euros)	2019	2018
Chiffre d'affaires	6 622,3	5 997,2
Résultat opérationnel ajusté	1 326,1	1 212,1
En % du chiffre d'affaires	20,0 % ⁽¹⁾	20,2 %
	20,4 % (1) avant acquisitions ⁽²⁾
Résultat opérationnel	1 237,4	1 139,0
En % du chiffre d'affaires	18,7 % ⁽¹⁾	19,0 %
Résultat net part du Groupe	834,8	771,7
En % du chiffre d'affaires	12,6 % ⁽³⁾	12,9 %
Cash flow libre normalisé	1 009,8	893,5
En % du chiffre d'affaires	15,2 % ⁽⁴⁾	14,9 %
Cash flow libre	1 044,3	746,3
En % du chiffre d'affaires	15,8 % ⁽⁴⁾	12,4 %
Dette financière nette au 31 décembre	2 480,7 ⁽⁵⁾	2 296,6

(1) Dont un impact favorable d'environ +0,1 point lié à l'application de la norme IFRS 16.

(2) A périmètre 2018.

(3) L'application de la norme IFRS 16 est sans impact significatif sur le résultat net part du Groupe.

(4) Dont un impact favorable d'environ +1,0 point lié à l'application de la norme IFRS 16.

(5) Dont 319,8 millions d'euros de dettes financières de location (application de la norme IFRS 16 depuis le 1er janvier 2019).

Le résultat opérationnel ajusté est défini comme le résultat opérationnel ajusté des amortissements et dépréciations liés aux revalorisations d'actifs lors des acquisitions et des autres impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions ainsi que, le cas échéant, des pertes de valeurs de goodwill.

Le cash flow libre est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations courantes et du produit résultant des cessions d'actifs, minorée des investissements et des frais de développement capitalisés.

Le cash flow libre normalisé est défini comme la somme des flux de trésorerie des opérations courantes, sur la base d'un besoin en fonds de roulement représentant 10 % du chiffre d'affaires des 12 derniers mois à structure et taux de change constants et rapporté à la période considérée, et du produit résultant des cessions d'actifs, minorée des investissements et des frais de développement capitalisés.

La dette financière nette est définie comme la somme des emprunts courants et des emprunts non courants minorée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des valeurs mobilières de placement.

La réconciliation des chiffres clés avec les états financiers est disponible dans la note 5.6.

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

NOTE 1 - BASES DE PRÉPARATION DES COMPTES CONSOLIDÉS

1.1 INFORMATIONS GÉNÉRALES

Legrand (« la Société ») et ses filiales (collectivement « Legrand » ou « le Groupe ») constituent le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment.

Le Groupe compte des filiales de production ou de distribution et des bureaux dans près de 90 pays et vend ses produits dans près de 180 pays.

La Société est une société anonyme immatriculée et domiciliée en France. Son siège social se situe 128, avenue du Maréchal de Lattre de Tassigny – 87000 Limoges (France).

Le 10 avril 2019, le document de référence au titre de l'exercice 2018 a été déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers sous le numéro D.19-0306.

Les présents états financiers consolidés de Legrand ont été arrêtés le 12 février 2020 par le Conseil d'administration.

Tous les montants sont présentés en millions d'euros, sauf indication contraire. Certains totaux peuvent présenter des écarts d'arrondis.

1.2 PRINCIPES COMPTABLES

Legrand est une société anonyme de droit français, soumise à l'ensemble des textes régissant les sociétés commerciales en France, et en particulier, aux dispositions du Code de commerce.

Les comptes consolidés du Groupe ont été établis pour la période de douze mois close le 31 décembre 2019, conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux publications du Comité d'interprétations IFRS (IFRS Interpretations Committee) telles qu'adoptées par l'Union européenne et d'application obligatoire ou par anticipation au 1er janvier 2019.

Les textes publiés par l'IASB (International Accounting Standards Board) et non adoptés au niveau Européen ne sont pas applicables au Groupe.

La présentation des états financiers en normes IFRS repose sur certaines estimations comptables déterminantes. Elle exige aussi que la Direction exerce son jugement dans l'application des principes comptables du Groupe. Les domaines complexes ou impliquant une marge d'appréciation élevée, ou ceux dans lesquels les hypothèses et les estimations ont une incidence importante sur les états financiers consolidés sont indiqués en note 1.2.3.

Les comptes consolidés sont établis selon la convention des coûts historiques à l'exception de certaines catégories d'actifs et de passifs conformément aux règles édictées par les IFRS. Les catégories concernées sont mentionnées dans la note 5.1.1.2.

1.2.1 Nouvelles normes, amendements ou interprétations pouvant avoir une incidence sur les états financiers du Groupe

1.2.1.1 Nouvelles normes, amendements ou interprétations appliqués par le Groupe de manière obligatoire à compter du 1er janvier 2019, avec incidence sur les états financiers 2019 du Groupe

IFRS 16 – Contrats de location

En janvier 2016, l'IASB a publié IFRS 16 – Contrats de location qui remplace IAS 17.

Cette nouvelle norme introduit un modèle unique de comptabilisation pour la plupart des contrats de location dont la durée est supérieure à 12 mois, consistant pour le bénéficiaire du contrat, dès lors que l'actif inclus dans le contrat de location est identifiable, et qu'il contrôle l'utilisation de cet actif, à comptabiliser à l'actif de son bilan un droit d'utilisation en contrepartie de la comptabilisation au passif de son bilan d'une dette financière.

Dans ce modèle, les loyers de ces contrats de location sont comptabilisés en partie en amortissements dans le résultat opérationnel, en partie en frais financiers dans le résultat financier.

La norme IFRS 16 a été appliquée à compter du 1er janvier 2019 selon la méthode de transition rétrospective simplifiée (méthode du « cumulative catch-up »). Par conséquent, la période comparative 2018 n'a pas été retraitée.

L'impact net de transition au 1er janvier 2019 s'est traduit par une diminution des capitaux propres de 12,7 millions d'euros résultant de la comptabilisation de :

• 249,1 millions d'euros de droits d'utilisation d'actifs (hors reclassement des biens loués capitalisés existants au 31 décembre 2018) ;
• 270,2 millions d'euros de dettes financières de location ; et
• 8,4 millions d'euros principalement d'impôts différés actifs.

La réconciliation en millions d'euros entre la valeur des engagements hors bilan relatifs aux contrats de location à fin décembre 2018 et la valeur des dettes financières de location de transition se détaille comme suit :

Engagements hors bilan relatifs aux contrats de location à fin décembre 2018	265
Engagements hors bilan relatifs aux contrats de location hors champ d'application IFRS 16	(5)
Engagements hors bilan relatifs aux contrats de location dans le champ d'application IFRS 16 débutant après la transition	(12)
Engagements hors bilan relatifs aux contrats dans le champ d'application de la transition	248
Options de renouvellement prises en compte lors de la transition (non intégrées dans les engagements hors bilan)	66
Effet d'actualisation	(44)
Dettes financières de location de transition	270
Taux d'actualisation moyen pondéré pour la transition	2,8 %

Les principaux impacts de l'application de cette norme sont présentés dans les chiffres clés, et sont par ailleurs décrits dans la note 3.4.

IFRIC 23 – Incertitude relative au traitement des impôts sur le résultat

En juin 2017, l'IASB a publié IFRIC 23 – Incertitude relative au traitement des impôts sur le résultat.

Selon cette interprétation, dès lors que l'acceptation par l'autorité fiscale d'une position fiscale donnée n'est pas probable, cette incertitude doit être reflétée dans le calcul des éléments liés aux impôts, en considérant que le risque de détection par l'autorité fiscale est, lui, certain.

L'application d'IFRIC 23 n'a pas eu d'impact matériel sur les états financiers du Groupe au 1er janvier 2019.

1.2.1.2 Nouvelles normes, amendements ou interprétations appliqués par le Groupe de manière obligatoire à compter du 1er janvier 2019, sans incidence sur les états financiers 2019 du Groupe

Amendements à IAS 19 – Avantages au personnel

En février 2018, l'IASB a publié des amendements limités à la norme IAS 19 – Avantages au personnel.

Ces amendements précisent qu'en cas de modification, réduction ou liquidation d'un régime de retraite à prestations définies, la société doit utiliser les hypothèses actuarielles mises à jour pour déterminer le coût des services rendus et les intérêts nets de la période qui suit les changements apportés au régime de retraite.

Ils précisent également que l'impact résultant de tels cas sur d'éventuels excédents de régime doit être comptabilisé dans le compte de résultat même lorsque ces excédents n'avaient pas été reconnus antérieurement.

1.2.1.3 Nouvelles normes, amendements ou nouvelles interprétations adoptés par l'Union européenne d'application obligatoire au Groupe à compter des exercices futurs

Non applicable.

1.2.1.4 Nouvelles normes, amendements ou nouvelles interprétations non encore adoptés par l'Union européenne d'application obligatoire au Groupe à compter des exercices futurs

Amendements à IAS 1 et IAS 8 – Définition de l'importance relative

En octobre 2018, l'IASB a publié des amendements aux normes IAS 1 – Présentation des états financiers et IAS 8 – Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs.

Ces amendements précisent qu'une information présente un caractère significatif si on peut raisonnablement s'attendre à ce que son omission, son inexactitude ou son obscurcissement influence les décisions que prennent les principaux utilisateurs des états financiers.

Ces amendements, qui n'ont pas encore été adoptés par l'Union européenne, devraient être d'application obligatoire pour les exercices ouverts au plus tard à compter du 1 er janvier 2020.

Le Groupe a examiné ces amendements afin de déterminer leurs impacts dans les états financiers et les modifications qu'ils pourraient entraîner dans les informations communiquées. Aucun impact matériel pour le Groupe n'est attendu de ces amendements.

1.2.2 Principes de consolidation

Les filiales sont consolidées si elles sont contrôlées par le Groupe.

Le Groupe exerce un contrôle exclusif sur une entité lorsqu'il détient le pouvoir sur cette entité, c'est-à-dire qu'il dispose de droits substantifs pour diriger les activités clés de l'entité, qu'il a une exposition ou des droits aux rendements variables de cette entité ; et lorsqu'il a la capacité d'agir sur ces rendements.

De telles entités sont consolidées par intégration globale à compter de la date à laquelle le contrôle est transféré au Groupe. Elles sont déconsolidées à la date à laquelle ce contrôle cesse.

Toute entité sur laquelle le Groupe exerce :

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

• soit une influence notable (situation qui se produit généralement lorsque la participation du Groupe représente plus de 20 % des droits de vote sans toutefois lui conférer de droits substantifs pour diriger les activités clés de l'entité) ;
• soit un contrôle conjoint (situation où la participation confère au Groupe des droits substantifs pour diriger conjointement avec un partenaire les activités clés de l'entité, i.e. ne confère pas au Groupe le contrôle exclusif) ;

est consolidée par mise en équivalence.

De telles entités sont initialement constatées au coût d'acquisition et consolidées à compter de la date à laquelle le contrôle est transféré au Groupe. Elles sont déconsolidées à la date à laquelle ce contrôle cesse.

Les éléments comptables portés dans les états financiers de chacune des entités du Groupe sont mesurés dans la monnaie du principal espace économique dans lequel elles exercent leurs activités (« monnaie fonctionnelle »). Les états financiers consolidés sont présentés en euro qui est la monnaie fonctionnelle et de présentation de la Société.

1.2.3 Utilisation de jugements et d'estimations

La préparation des états financiers conformes aux IFRS exige que la Direction réalise des estimations et formule des hypothèses qui se traduisent dans la détermination des actifs et des passifs inscrits au bilan, des actifs et passifs éventuels, ainsi que des produits et charges enregistrés dans le compte de résultat de la période comptable considérée. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations.

Ces estimations et ces appréciations sont régulièrement revues et se fondent sur l'expérience historique et d'autres facteurs, notamment sur des anticipations d'événements futurs jugées raisonnables compte tenu des circonstances.

1.2.3.1 Perte de valeur des goodwill et dépréciation des autres immobilisations incorporelles

Le Groupe effectue au moins une fois par an un test de perte de valeur des marques à durée d'utilité indéfinie et des goodwill, ainsi qu'à chaque fois que des indicateurs montrent qu'une perte de valeur a pu être encourue.

Les immobilisations incorporelles dont la durée d'utilité est définie sont amorties sur leur durée d'utilité et font également l'objet de tests de dépréciation quand apparaissent certains indicateurs de dépréciation.

Des événements futurs pourraient amener le Groupe à conclure à l'existence de dépréciations ou de pertes de valeur de certains actifs incorporels associés aux activités acquises. Toute perte de valeur résultante pourrait avoir une incidence défavorable non négligeable sur la situation financière consolidée et sur le résultat opérationnel du Groupe.

Les prévisions de flux de trésorerie futurs actualisés (utilisés pour les tests périodiques de perte de valeur des goodwill et des marques à durée d'utilité indéfinie) reposent sur des estimations réalisées par la Direction sur des hypothèses clés, en particulier sur les taux d'actualisation, les taux de croissance et de rentabilité moyen terme, et les taux de redevance pour les marques à durée d'utilité indéfinie.

1.2.3.2 Comptabilisation des impôts sur le résultat

Dans le cadre de la préparation des comptes consolidés, le Groupe est tenu d'évaluer les impôts sur le résultat dans chacun des pays où il est implanté. Cette opération consiste à estimer l'exposition réelle actuelle à l'impôt et à évaluer les différences temporelles découlant d'un traitement différent de postes, comme les produits ou les charges constatés d'avance, aux fins fiscales et comptables. Ces différences donnent lieu à des impôts différés actifs et passifs, qui sont constatés dans le bilan consolidé.

Le Groupe doit ensuite évaluer la recouvrabilité des actifs d'impôts différés sur le bénéfice imposable. Seuls sont activés les impôts différés pour lesquels la recouvrabilité est probable, sur la base des prévisions de bénéfice fiscal validées par le management.

Le Groupe n'a pas reconnu la totalité des impôts différés actifs car il n'est pas probable qu'il pourra utiliser une partie de ces actifs avant leur expiration, cette partie se composant essentiellement de pertes d'exploitation nettes reportées sur les exercices suivants et de crédits d'impôts étrangers. L'appréciation est fondée sur les estimations du management du bénéfice imposable futur par territoire d'activité et sur le délai pendant lequel les impôts différés actifs seront recouvrables.

1.2.3.3 Autres actifs et passifs soumis à estimation

Les autres actifs et passifs soumis à l'utilisation d'estimations comprennent les provisions pour retraite, la dépréciation des autres actifs (créances clients, stocks, actifs financiers), les paiements fondés sur des actions, les provisions pour risques et charges, les droits d'utilisation d'actifs, les frais de développement capitalisés ainsi que les ristournes de fin d'année qui pourraient être accordées aux clients.

1.3 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION

1.3.1 Liste des principales sociétés consolidées

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de Legrand et des 200 filiales qu'elle contrôle.

La liste suivante indique les principales filiales opérationnelles consolidées au 31 décembre 2019, toutes détenues à 100 % et consolidées par intégration globale :

Europe
Legrand Group Belgium	Belgique	Diegem
Legrand Group España	Espagne	Madrid
Legrand France	France	Limoges
Legrand SNC	France	Limoges
Legrand ZRT	Hongrie	Szentes
Bticino SpA	Italie	Varese
Legrand Nederland B.V.	Pays-Bas	Boxtel
Legrand Polska	Pologne	Zabkowice
Legrand Electric	Royaume-Uni	Birmingham
Legrand LLC	Russie	Moscou
Inform Elektronik	Turquie	Pelitli
Legrand Elektrik	Turquie	Gebze
Amérique du Nord et Centrale
Finelite Inc.	Etats-Unis	Union City
Kenall Manufacturing Co.	Etats-Unis	Kenosha
Legrand AV Inc.	Etats-Unis	Eden Prairie
Ortronics Inc.	Etats-Unis	New London
Pass & Seymour Inc.	Etats-Unis	Syracuse

Pinnacle Architectural Lighting Inc.	Etats-Unis	Denver
Raritan Inc.	Etats-Unis	Somerset
Server Technology Inc.	Etats-Unis	Reno
Starline Holdings LLC	Etats-Unis	Canonsburg
The WattStopper Inc.	Etats-Unis	Santa Clara West
The Wiremold Company	Etats-Unis	Hartford
Bticino de Mexico SA de CV	Mexique	Querétaro
Reste du Monde
Legrand Group Pty Ltd	Australie	Sydney
GL Eletro-Eletronicos Ltda	Brésil	Sao Paulo
HDL Da Amazonia Industria Eletronica Ltda	Brésil	Manaus
Electro Andina Ltda	Chili	Santiago
DongGuan Rocom Electric	Chine	Dongguan
TCL International Electrical	Chine	Huizhou
TCL Wuxi	Chine	Wuxi
Legrand Colombia	Colombie	Bogota
Novateur Electrical and Digital Systems	Inde	Bombai

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

1.3.2 Évolution du périmètre de consolidation

Le calendrier d'intégration, dans les comptes consolidés, des acquisitions réalisées depuis le 1er janvier 2018 est le suivant :

2018	31 mars	30 juin	30 septembre	31 décembre
Intégration globale
Modulan	Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	6 mois de résultat	9 mois de résultat
GemNet		Au bilan uniquement	Au bilan uniquement	7 mois de résultat
Shenzen Clever Electronic			Au bilan uniquement	6 mois de résultat
Kenall				Au bilan uniquement
Debflex				Au bilan uniquement
Netatmo				Au bilan uniquement
Trical				Au bilan uniquement

2019	31 mars	30 juin	30 septembre	31 décembre
Intégration globale
Modulan	3 mois de résultat	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
GemNet	3 mois de résultat	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
Shenzen Clever Electronic	3 mois de résultat	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
Kenall	3 mois de résultat	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
Debflex	Au bilan uniquement	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
Netatmo	Au bilan uniquement	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
Trical	Au bilan uniquement	6 mois de résultat	9 mois de résultat	12 mois de résultat
Universal Electric		Au bilan uniquement	6 mois de résultat	9 mois de résultat
Connectrac				Au bilan uniquement
Jobo Smartech				Au bilan uniquement

Au cours de l'exercice 2019, le Groupe a en particulier réalisé les acquisitions suivantes :

• Universal Electric Corporation, leader américain des busways. Universal Electric Corporation réalise un chiffre d'affaires annuel de plus de 175 millions de dollars américains ;
• Connectrac, spécialiste américain innovant de la distribution de puissance et de données au sol, pour la construction neuve et la rénovation des bâtiments tertiaires. Connectrac réalise un chiffre d'affaires annuel d'environ 20 millions de dollars américains ;
• Jobo Smartech, leader chinois des solutions connectées de contrôle dédiées au segment de l'hôtellerie en Chine. Jobo Smartech réalise un chiffre d'affaires annuel de plus de 10 millions d'euros.

Le montant des acquisitions de filiales, sous déduction de la trésorerie acquise, s'est élevé à 452,7 millions d'euros au cours de l'exercice 2019.

Au 31 décembre 2019, ces acquisitions ont donné lieu à la comptabilisation d'actifs incorporels hors goodwill de 116,4 millions d'euros, d'autres actifs nets des passifs acquis de 53,2 millions d'euros, et par conséquent d'un goodwill de 283,1 millions d'euros.

NOTE 2 - RÉSULTATS DE L'EXERCICE

2.1 INFORMATIONS SECTORIELLES

Conformément à IFRS 8, les secteurs opérationnels sont déterminés sur la base du reporting mis à la disposition du principal décideur opérationnel et du management du Groupe.

Compte tenu du caractère local des activités de Legrand, la gestion du Groupe est organisée par pays ou groupe de pays et le reporting interne est réparti en trois secteurs opérationnels depuis le 1er janvier 2019, suite à l'évolution récente de l'organisation du front office du Groupe :

• l'Europe qui regroupe la France, l'Italie et le Reste de l'Europe (qui comprend principalement l'Allemagne, le Benelux, l'Ibérie (l'Espagne et le Portugal), la Pologne, le Royaume-Uni, la Russie, et la Turquie) ;
• l'Amérique du Nord et Centrale qui comprend le Canada, les Etats-Unis, le Mexique ainsi que les pays d'Amérique centrale ; et
• Période de 12 mois close le 31 décembre 2019

■ le Reste du Monde qui comprend principalement l'Amérique du Sud (qui comprend notamment le Brésil, le Chili et la Colombie), l'Arabie saoudite, l'Australie, la Chine et l'Inde.

Ces trois secteurs opérationnels sont placés sous la responsabilité de trois dirigeants de secteur qui rendent compte directement au principal décideur opérationnel du Groupe.

Les modèles économiques des filiales de ces secteurs sont très similaires. En effet, leurs ventes sont constituées de produits d'infrastructure électrique et numérique du bâtiment pour l'essentiel à destination d'installateurs électriciens principalement par l'intermédiaire de distributeurs tiers.

		Amérique du Nord et	Reste du
(en millions d'euros)	Europe	Centrale	Monde	Total
Chiffre d'affaires à tiers	2 758,0 ⁽¹⁾	2 602,9 ⁽²⁾	1 261,4	6 622,3
Coût des ventes	(1 230,4)	(1 254,9)	(699,2)	(3 184,5)
Frais administratifs, commerciaux, R&D	(883,5)	(860,5)	(332,4)	(2 076,4)
Autres produits (charges) opérationnels	(71,3)	(40,3)	(12,4)	(124,0)
Résultat opérationnel	572,8	447,2	217,4	1 237,4
- dont amortissements et frais et produits liés aux acquisitions
· enregistrés en frais administratifs, commerciaux, R&D	(12,5)	(63,4)	(12,8)	(88,7)
· enregistrés en autres produits (charges) opérationnels				0,0
- dont perte de valeur des goodwill				0,0
Résultat opérationnel ajusté	585,3	510,6	230,2	1 326,1
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	(65,5)	(22,7)	(25,0)	(113,2)
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	(9,6)	(2,3)	(0,9)	(12,8)
- dont amortissements et dépréciations des frais de développement	(26,1)	0,0	(1,3)	(27,4)
- dont amortissements des droits d'utilisation d'actifs	(26,5)	(23,9)	(19,3)	(69,7)
- dont charges liées aux restructurations	(21,1)	(3,2)	(6,6)	(30,9)
Investissements	(112,4)	(24,3)	(30,2)	(166,9)
Frais de développement capitalisés	(33,5)	0,0	(1,8)	(35,3)
Immobilisations corporelles nettes	435,8	138,4	133,5	707,7
Total actifs courants	2 157,9	729,9	711,4	3 599,2
Total passifs courants	1 268,3	368,0	420,5	2 056,8

(1) Dont France : 1 124,3 millions d'euros.

(2) Dont Etats-Unis : 2 410,1 millions d'euros.

Période de 12 mois close le 31 décembre 2018

		Amérique du Nord et	Reste du
(en millions d'euros)	Europe *	Centrale	Monde	Total
Chiffre d'affaires à tiers	2 589,5 ⁽¹⁾	2 223,2 ⁽²⁾	1 184,5	5 997,2
Coût des ventes	(1 137,1)	(1 069,6)	(663,0)	(2 869,7)
Frais administratifs, commerciaux, R&D	(822,8)	(746,4)	(314,1)	(1 883,3)
Autres produits (charges) opérationnels	(40,6)	(29,5)	(35,1)	(105,2)
Résultat opérationnel	589,0	377,7	172,3	1 139,0
- dont amortissements et frais et produits liés aux acquisitions
· enregistrés en frais administratifs, commerciaux, R&D	(6,1)	(53,6)	(11,2)	(70,9)
· enregistrés en autres produits (charges) opérationnels	(2,2)	0,0	0,0	(2,2)
- dont perte de valeur des goodwill				0,0
Résultat opérationnel ajusté	597,3	431,3	183,5	1 212,1
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	(58,7)	(19,3)	(23,8)	(101,8)
- dont amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	(7,6)	(2,8)	(0,9)	(11,3)
- dont amortissements et dépréciations des frais de développement	(26,9)	0,0	(1,2)	(28,1)
- dont amortissements des droits d'utilisation d'actifs				0,0
- dont charges liées aux restructurations	(11,1)	(4,4)	(12,4)	(27,9)
Investissements	(100,9)	(22,0)	(27,7)	(251,5)
Frais de développement capitalisés	(31,9)	0,0	(1,9)	(65,7)
Immobilisations corporelles nettes	414,8	119,1	127,5	661,4
Total actifs courants	1 476,9	647,3	747,4	2 871,6
Total passifs courants	1 077,4	320,3	390,8	1 788,5

(1) Dont France : 1 032,4 millions d'euros.

(2) Dont Etats-Unis : 2 039,6 millions d'euros.

* Pour la période de 12 mois close le 31 décembre 2018, la présentation des données publiées a été modifiée pour tenir compte de l'évolution des secteurs opérationnels au 1er janvier 2019.

2.2 CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires du Groupe provient en quasi-totalité de la vente de produits auprès de distributeurs généralistes ou spécialistes, dont les deux principaux représentaient en 2019 plus de 17 % du chiffre d'affaires net consolidé. Le Groupe estime qu'aucun autre client ne représente plus de 5 % du chiffre d'affaires consolidé.

Les contrats avec les clients distributeurs sont signés pour une durée d'un an. En règle générale, il n'existe dans ces contrats qu'une obligation de performance unique consistant à vendre et livrer des produits au client (l'obligation de performance relative à la livraison étant non matérielle dans le cadre des contrats avec les clients).

Dans le cadre de ces contrats, le Groupe porte les principaux risques et avantages liés à la vente des produits, et agit donc en tant que principal (et non agent).

La comptabilisation du chiffre d'affaires est généralement effectuée à une date donnée, correspondant à la date à laquelle le contrôle de l'actif (produits ou, plus rarement, services) est transféré au client, soit généralement à la date

d'expédition dans le cas des ventes de produits. Dans le cas spécifique des ventes de services dont le client consomme les avantages au fur et à mesure de leur fourniture, la comptabilisation du chiffre d'affaires est effectuée en continu, i.e. est étalée sur la période de fourniture des services au client.

Les contrats avec les clients incluent généralement des paiements variables en leur faveur, principalement des remises et ristournes différées, et dans une moindre mesure des retours commerciaux. Ces paiements variables faits aux clients sont estimés pour leur montant le plus probable et comptabilisés au moment de la comptabilisation du chiffre d'affaires, de telle sorte qu'ils ne donneront pas lieu à des ajustements ultérieurs significativement défavorables. Par défaut, les paiements variables faits aux clients sont comptabilisés en diminution du chiffre d'affaires. Seuls les paiements faits aux clients en contrepartie du transfert par ces clients de produits ou de services sont comptabilisés en frais commerciaux, pour la partie de ces paiements correspondant à la juste valeur des produits ou services transférés.

Le chiffre d'affaires du Groupe s'établit à 6 622,3 millions d'euros en 2019, en progression totale par rapport à 2018 de + 10,4 %, du fait d'une croissance organique (+ 2,6 %), de l'accroissement de périmètre lié aux acquisitions (+ 5,3 %) et d'effets de change favorables (+ 2,2 %).

Le Groupe commercialise ses produits à destination de pays matures ainsi que de nombreuses nouvelles économies (Europe de l'Est et Turquie dans le secteur opérationnel Europe ; Amérique centrale et Mexique dans le secteur opérationnel Amérique du Nord et Centrale ; Asie hors Corée du Sud, Amérique latine, Afrique et Moyen-Orient dans le secteur opérationnel Reste du Monde).

Le chiffre d'affaires réalisé dans ces deux ensembles géographiques se ventile de la façon suivante :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Pays matures	4 813,1	4 280,0
Nouvelles économies	1 809,2	1 717,2
TOTAL	6 622,3	5 997,2

.

2.3 PRINCIPALES CHARGES OPÉRATIONNELLES PAR NATURE

Les charges opérationnelles comprennent les catégories de coûts suivantes :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Consommation de matières premières et composants	(2 152,9)	(1 972,4)
Charges de personnel	(1 641,6)	(1 512,3)
Autres charges externes	(1 163,1)	(1 060,2)
Amortissements des droits d'utilisation d'actifs	(69,7)	0,0
Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles	(113,6)	(100,9)
Amortissements et dépréciations des immobilisations incorporelles	(123,3)	(106,3)
Charges liées aux restructurations	(30,9)	(27,9)
Perte de valeur des goodwill	0,0	0,0
Autres	(89,8)	(78,2)
TOTAL DES CHARGES OPÉRATIONNELLES	(5 384,9)	(4 858,2)

Les « autres » charges opérationnelles contiennent principalement les dotations et reprises des dépréciations stocks (note 3.5), des dépréciations clients (note 3.6), et des provisions pour risques (note 4.4).

Les effectifs moyens du Groupe au 31 décembre 2019 représentaient 39 007 personnes (38 377 au 31 décembre 2018), dont 31 389 effectifs moyens de back office et 7 618 effectifs moyens de front office (respectivement 30 957 et 7 420 au 31 décembre 2018).

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

2.4 IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT

La charge d'impôts s'analyse comme suit :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Impôts courants :
En France	(50,4)	(52,8)
A l'étranger	(244,1)	(188,6)
TOTAL	(294,5)	(241,4)
Impôts différés :
En France	(8,1)	3,4
A l'étranger	(15,7)	(63,3)
TOTAL	(23,8)	(59,9)
Imposition totale :
En France	(58,5)	(49,4)
A l'étranger	(259,8)	(251,9)
TOTAL	(318,3)	(301,3)

Le rapprochement entre la charge d'impôts totale de la période et l'impôt calculé au taux normal applicable en France s'analyse comme suit, sachant que le résultat avant impôts s'élève à 1 156,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 (1 074,1 millions d'euros au 31 décembre 2018) :

	Période de 12 mois close le
(Taux d'imposition)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Taux normal d'imposition en France	34,43 %	34,43 %
Augmentations (diminutions) :
- impact des taux étrangers	(9,87 %)	(8,92 %)
- éléments non imposables	0,64 %	1,41 %
- éléments imposables à des taux spécifiques	(0,21 %)	(0,17 %)
- autres	2,89 %	0,39 %
	27,88 %	27,14 %
Effet sur les impôts différés :
- des changements de taux d'imposition	(0,37 %)	0,39 %
- de la reconnaissance ou non d'actifs d'impôts	0,02 %	0,52 %
TAUX D'IMPOSITION EFFECTIF	27,53 %	28,05 %

NOTE 3 - DÉTAILS SUR LES ÉLÉMENTS NON COURANTS ET COURANTS DE L'ACTIF

3.1 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Marques	1 868,2	1 820,1
Brevets	149,8	92,7
Autres immobilisations incorporelles	456,4	396,9
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	2 474,4	2 309,7

3.1.1 Marques à durée d'utilité indéfinie et définie

Les marques Legrand et Bticino représentent près de 98 % de la valeur totale des marques à durée d'utilité indéfinie. Ces marques à durée d'utilité indéfinie sont d'utilisation internationale. De ce fait, chacune d'entre elles contribue à l'ensemble des unités génératrices de trésorerie.

Elles sont appelées à contribuer indéfiniment à la trésorerie future du Groupe, dans la mesure où il est envisagé de continuer à les utiliser indéfiniment. Une revue de la durée d'utilité de ces marques est faite régulièrement par le Groupe.

• Les marques qui ont une durée d'utilité définie sont amorties sur leur durée d'utilité estimée entre :
• 10 ans lorsque la Direction envisage de les remplacer progressivement par une des marques principales du Groupe; et
• 20 ans lorsque la Direction n'envisage le remplacement par une des marques principales du Groupe que sur le long terme, ou si en l'absence d'une telle intention, elle suppose que ces marques peuvent être menacées par un concurrent sur le long terme.

Les dotations aux amortissements relatives aux marques sont comprises dans les frais administratifs et commerciaux du compte de résultat.

Les marques s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Valeur brute au début de la période	2 092,7	2 042,4
- Acquisitions	82,9	35,5
- Cessions	0,0	0,0
- Effet de conversion	11,2	14,8
Valeur brute à la fin de la période	2 186,8	2 092,7
Amortissements et dépréciations cumulés au début de la période	(272,6)	(232,1)
- Dotations	(42,4)	(36,9)
- Reprises	0,0	0,0
- Effet de conversion	(3,6)	(3,6)
Amortissements et dépréciations cumulés à la fin de la période	(318,6)	(272,6)
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	1 868,2	1 820,1

Aucune dépréciation significative n'a été comptabilisée à ce jour sur ces marques.

Les marques à durée d'utilité indéfinie font l'objet, de manière individuelle, d'un test de perte de valeur chaque année au cours du quatrième trimestre, ainsi qu'à chaque fois que des indicateurs montrent qu'une perte de valeur a pu être encourue.

Pour réaliser le test de perte de valeur, le Groupe se réfère à la méthode des redevances (Relief from Royalty Approach).

Cette méthode s'appuie sur l'idée que si une société possède un actif tel qu'une marque, elle n'a pas à payer des redevances pour bénéficier des avantages liés à son utilisation.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

Le montant théorique de ces redevances est assimilé aux revenus potentiels qui seraient générés par la marque, dont la valeur est testée, si elle était détenue par un tiers.

Pour la période close au 31 décembre 2019, les paramètres relatifs aux tests de perte de valeur des marques à durée d'utilité indéfinie étaient les suivants :

		Valeur nette	Valeur d'utilité
	Méthode pour	comptable des	Taux
(en millions d'euros)	déterminer la valeur recouvrable	marques à durée de vie indéfinie	d'actualisation (avant impôts)	Taux de croissance à l'infini
	Valeur d'utilité	1 408,0	9,6 à 11,4 %	2,9 à 3,2 %

Pour la période close le 31 décembre 2019, aucune perte de valeur n'a été comptabilisée.

En outre, une analyse de sensibilité sur les taux d'actualisation et les taux de croissance à long terme

(évolution défavorable de 50 points de base pour ces deux facteurs) a été menée individuellement pour chaque marque à durée de vie indéfinie et ne conduirait pas à la constatation de perte de valeur.

Pour la période close au 31 décembre 2018, les paramètres relatifs aux tests de perte de valeur des marques à durée d'utilité indéfinie étaient les suivants :

		Valeur nette	Valeur d'utilité
	Méthode pour	comptable des	Taux
(en millions d'euros)	déterminer la valeur recouvrable	marques à durée de vie indéfinie	d'actualisation (avant impôts)	Taux de croissance à l'infini
	Valeur d'utilité	1 408,0	9,8 à 11,1 %	2,9 à 3,1 %

Pour la période close le 31 décembre 2018, aucune perte de valeur n'avait été comptabilisée.

3.1.2 Brevets

Les brevets s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Valeur brute au début de la période	697,3	672,9
- Acquisitions	71,7	17,3
- Cessions	0,0	0,0
- Effet de conversion	3,4	7,1
Valeur brute à la fin de la période	772,4	697,3
Amortissements et dépréciations cumulés au début de la période	(604,6)	(591,2)
- Dotations	(16,6)	(10,4)
- Reprises	0,0	0,0
- Effet de conversion	(1,4)	(3,0)
Amortissements et dépréciations cumulés à la fin de la période	(622,6)	(604,6)
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	149,8	92,7

Aucune dépréciation n'a été comptabilisée à ce jour sur ces brevets.

3.1.3 Autres immobilisations incorporelles

Les autres immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et des éventuelles dépréciations. Elles incluent notamment :

• des relations clients. Elles sont reconnues dans le cadre de regroupements d'entreprises, lorsque l'entité acquise bénéficie de relations contractuelles avec des clients clés. Ces relations clients sont évaluées selon la méthode du surprofit (Excess Earnings Approach), et sont amorties sur une période comprise entre 3 et 20 ans ;
• des coûts liés aux projets de développement (relatifs à la conception et aux tests de produits nouveaux ou améliorés). Ils sont amortis linéairement à compter de la date de vente du produit sur la période de ses bénéfices attendus, celle-ci n'excédant pas 10 ans. Les coûts liés aux projets qui ne répondent pas aux critères de capitalisation d'IAS 38 sont comptabilisés en frais de recherche et développement de l'exercice au cours duquel ils sont encourus ;
• des logiciels. Le plus souvent acquis auprès d'un fournisseur externe, ils sont amortis généralement sur une durée de 3 ans.

Les autres immobilisations incorporelles s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Frais de développement capitalisés	410,5	381,1
Logiciels	145,2	133,6
Autres	448,7	368,2
Valeur brute à la fin de la période	1 004,4	882,9
Amortissements et dépréciations cumulés à la fin de la période	(548,0)	(486,0)
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	456,4	396,9

Aucune dépréciation significative n'a été comptabilisée à ce jour sur ces éléments.

3.2 GOODWILL

Pour déterminer le goodwill résultant de chaque regroupement d'entreprises, le Groupe applique la méthode du goodwill partiel dans laquelle le goodwill résulte de la différence entre, d'une part, le coût d'acquisition du regroupement d'entreprises, et, d'autre part, la quote-part du Groupe dans le montant net des actifs acquis et passifs assumés évalués à leur juste valeur à la date d'acquisition.

Dans cette méthode, aucun goodwill n'est affecté aux minoritaires. Les variations de pourcentage d'intérêt dans une société contrôlée sont comptabilisées directement en capitaux propres sans constatation d'un goodwill complémentaire.

Les goodwill font l'objet d'un test de perte de valeur chaque année au cours du quatrième trimestre, ainsi qu'à chaque fois que des indicateurs montrent qu'une perte de valeur a pu être encourue.

Le niveau d'analyse auquel le Groupe apprécie la valeur actuelle des goodwill (unités génératrices de trésorerie) correspond au pays ou à un groupe de pays, lorsqu'il s'agit

d'un ensemble de marchés homogènes ou d'une zone économique disposant d'une direction commune.

La valeur d'utilité est estimée par actualisation de flux de trésorerie futurs sur une période de cinq ans et d'une valeur terminale calculée à partir des données de la dernière année. Ces flux sont issus des plans à moyen terme revus par le management du Groupe, et ce en cohérence avec les dernières données externes disponibles sur l'évolution attendue des marchés dans lesquels le Groupe opère. Audelà de cette période de 5 ans, les flux sont extrapolés en appliquant un taux de croissance à l'infini.

Le Groupe détermine ses taux d'actualisation selon le modèle d'évaluation des actifs financiers. Les calculs sont réalisés par pays, sur la base des données de marché observées et des évaluations d'organismes spécialisés (données moyennes sur les 3 dernières années). Le coût de la dette utilisé dans les calculs est le même pour tous les pays (égal au coût de la dette du Groupe).

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

Les goodwill s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Europe	1 531,9	1 573,8
Dont France	819,9	867,3
Amérique du Nord et Centrale	2 349,4	2 082,5
Reste du Monde	684,9	665,7
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	4 566,2	4 322,0

Le secteur opérationnel Amérique du Nord et Centrale constitue une unité génératrice de trésorerie (UGT) à part entière, tandis que les secteurs opérationnels Europe et Reste du Monde incluent chacun plusieurs UGT.

Au sein de ces deux derniers secteurs opérationnels, les UGT les plus significatives sont respectivement la France et l'Italie d'une part, l'Amérique du Sud, la Chine, et l'Inde d'autre part.

Seuls les goodwill alloués à l'UGT Amérique du Nord et Centrale et à l'UGT France sont supérieurs à 10 % du goodwill total.

Les variations des goodwill s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Valeur brute au début de la période	4 359,0	3 967,8
- Acquisitions	398,0	382,9
- Ajustements*	(203,2)	(42,1)
- Effet de conversion	49,3	50,4
Valeur brute à la fin de la période	4 603,1	4 359,0
Pertes de valeur au début de la période	(37,0)	(37,5)
- Perte de valeur	0,0	0,0
- Effet de conversion	0,1	0,5
Pertes de valeur à la fin de la période	(36,9)	(37,0)
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	4 566,2	4 322,0

*Les ajustements correspondent à la différence entre l'allocation définitive et provisoire du goodwill.

Les allocations définitives de prix d'acquisition, réalisées au plus tard un an à compter de la date du regroupement d'entreprises, s'établissent comme suit (hors réévaluations de stocks) :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
- Marques	82,9	35,5
- Impôts différés sur marques	(5,3)	(7,7)
- Brevets	71,7	17,3
- Impôts différés sur brevets	(10,4)	(3,6)
- Autres immobilisations incorporelles	74,3	0,0
- Impôts différés sur autres immobilisations incorporelles	(1,0)	0,0
- Immobilisations corporelles	0,0	0,0
- Impôts différés sur immobilisations corporelles	0,0	0,0

Pour la période close au 31 décembre 2019, les paramètres relatifs aux tests de perte de valeur des goodwill sont les suivants :

			Valeur d'utilité
(en millions d'euros)	Méthode pour déterminer la valeur recouvrable	Valeur nette comptable du goodwill	Taux d'actualisation (avant impôts)	Taux de croissance à l'infini
Europe		1 531,9	8,2 à 18,5 %	2,0 à 5,0 %
Dont France		819,9	8,6 %	2,0 %
Amérique du Nord et Centrale	Valeur d'utilité	2 349,4	9,4 %	3,1 %
Reste du Monde		684,9	9,5 à 14,3 %	2,0 à 5,0 %
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE		4 566,2

Pour la période close le 31 décembre 2019 aucune perte de valeur n'a été comptabilisée, y compris dans les UGT qui connaissent un contexte macro-économique difficile ou incertain.

En outre, une analyse de sensibilité sur les taux d'actualisation, les taux de croissance à long terme et les taux de marge opérationnelle (évolution défavorable de 50 points de base pour ces trois facteurs) a été menée individuellement pour chaque UGT et ne conduirait pas à la constatation de perte de valeur.

Pour la période close au 31 décembre 2018, les paramètres relatifs aux tests de perte de valeur des goodwill étaient les suivants :

			Valeur d'utilité
(en millions d'euros)	Méthode pour déterminer la valeur recouvrable	Valeur nette comptable du goodwill	Taux d'actualisation (avant impôts)	Taux de croissance à l'infini
Europe		1 573,8	8,1 à 19,7 %	2,0 à 5,0 %
Dont France	Valeur d'utilité	867,3	8,6 %	2,0 %
Amérique du Nord et Centrale		2 082,5	9,5 %	3,1 %
Reste du Monde		665,7	9,6 à 16,1 %	2,0 à 5,0 %
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE		4 322,0

Pour la période close le 31 décembre 2018 aucune perte de valeur n'avait été comptabilisée.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

3.3 IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Les immobilisations corporelles sont amorties linéairement sur leur durée d'utilité respective. Les principales durées d'utilité retenues sont les suivantes :

Constructions légères	25 ans
Constructions traditionnelles	40 ans
Matériel industriel	8 à 10 ans
Outillage	5 ans
Aménagements des constructions	15 ans

Au 1er janvier 2019, les actifs acquis dans le cadre de contrats de location financement (transférant au Groupe la quasi-totalité des risques et avantages liés à ces actifs), représentant une valeur nette comptable de 23,2 millions d'euros au 31 décembre 2018, ont été reclassés des immobilisations corporelles vers les droits d'utilisation d'actifs.

	31 décembre 2019
(en millions d'euros)	Terrains	Constructions	Matériel et outillage	Immobilisations en cours et autres	Total
Valeur brute
Au début de la période	47,7	632,2	1 800,3	328,3	2 808,5
- Acquisitions	0,0	5,9	44,1	104,7	154,7
- Cessions	(0,9)	(12,1)	(78,6)	(26,9)	(118,5)
- Transferts et changements du périmètre de consolidation	(0,2)	(2,2)	58,1	(56,8)	(1,1)
- Effet de conversion	0,6	3,6	8,6	4,7	17,5
A la fin de la période	47,2	627,4	1 832,5	354,0	2 861,1
Amortissements et dépréciations
Au début de la période	(0,7)	(426,9)	(1 524,6)	(194,9)	(2 147,1)
- Dotations	0,0	(20,3)	(76,7)	(17,1)	(114,1)
- Reprises	0,7	10,8	77,3	26,3	115,1
- Transferts et changements du périmètre de consolidation	(0,1)	11,2	(4,5)	(3,6)	3,0
- Effet de conversion	0,0	(1,9)	(6,1)	(2,3)	(10,3)
A la fin de la période	(0,1)	(427,1)	(1 534,6)	(191,6)	(2 153,4)
Valeur nette
Au début de la période	47,0	205,3	275,7	133,4	661,4
- Acquisitions / Dotations	0,0	(14,4)	(32,6)	87,6	40,6
- Cessions / Reprises	(0,2)	(1,3)	(1,3)	(0,6)	(3,4)
- Transferts et changements du périmètre de consolidation	(0,3)	9,0	53,6	(60,4)	1,9
- Effet de conversion	0,6	1,7	2,5	2,4	7,2
A la fin de la période	47,1	200,3	297,9	162,4	707,7

Sur la totalité de ces immobilisations corporelles, un montant de 4,3 millions d'euros est disponible à la vente au 31 décembre 2019. Ces biens disponibles à la vente sont

valorisés à la valeur la plus faible entre la valeur de marché (diminuée du coût de cession) et la valeur nette comptable.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

	31 décembre 2018
(en millions d'euros)	Terrains	Constructions	Matériel et outillage	Immobilisations en cours et autres	Total
Valeur brute
Au début de la période	55,6	627,7	1 746,5	306,8	2 736,6
- Acquisitions	0,0	3,2	34,5	101,5	139,2
- Cessions - Transferts et changements du	(0,6)	(9,7)	(66,8)	(12,8)	(89,9)
périmètre de consolidation	(7,4)	10,9	94,9	(67,0)	31,4
- Effet de conversion	0,1	0,1	(8,8)	(0,2)	(8,8)
A la fin de la période	47,7	632,2	1 800,3	328,3	2 808,5
Amortissements et dépréciations
Au début de la période	0,0	(414,7)	(1 505,7)	(193,8)	(2 114,2)
- Dotations	(0,7)	(19,2)	(65,0)	(15,6)	(100,5)
- Reprises	0,0	8,2	63,2	12,7	84,1
- Transferts et changements du périmètre de consolidation	0,0	(0,9)	(22,5)	3,2	(20,2)
- Effet de conversion	0,0	(0,3)	5,4	(1,4)	3,7
A la fin de la période	(0,7)	(426,9)	(1 524,6)	(194,9)	(2 147,1)
Valeur nette
Au début de la période	55,6	213,0	240,8	113,0	622,4
- Acquisitions / Dotations	(0,7)	(16,0)	(30,5)	85,9	38,7
- Cessions / Reprises - Transferts et changements du	(0,6)	(1,5)	(3,6)	(0,1)	(5,8)
périmètre de consolidation	(7,4)	10,0	72,4	(63,8)	11,2
- Effet de conversion	0,1	(0,2)	(3,4)	(1,6)	(5,1)
A la fin de la période	47,0	205,3	275,7	133,4	661,4

3.4 DROITS D'UTILISATION D'ACTIFS ET CONTRATS DE LOCATION

Les droits d'utilisation d'actifs sont évalués initialement pour une valeur égale principalement à la somme :

• des valeurs initiales de dettes financières de location;
• des avances de loyers (incluant le premier paiement de loyer dans le cas de paiements effectués en début de contrat) ; et
• des frais de remise en état.

La valeur des droits d'utilisation d'actifs est ensuite réévaluée chaque fois que la valeur de la dette financière de location est réévaluée.

Les droits d'utilisation d'actifs sont amortis de façon linéaire sur la durée estimée des contrats de location. Cette dernière est déterminée en prenant en compte l'existence d'options de renouvellement et d'options de fin anticipée, dès lors que l'exercice de ces options dépend de la décision du Groupe.

Plus spécifiquement, quelle que soit la nature de ces options, lorsque des dépenses d'investissement significatives sont réalisées sur des constructions louées, la durée d'amortissement des immobilisations corporelles liées à ces investissements est utilisée pour déterminer la durée estimée des contrats de location de ces constructions.

Les dettes financières de location sont évaluées initialement à la valeur actualisée des paiements futurs de loyer (excluant les paiements variables et les paiements pour des services, mais incluant, le cas échéant, la valeur de l'option d'achat dans le cas où l'exercice de cette option est jugée probable), en utilisant comme taux d'actualisation le taux d'intérêt qui serait applicable à une entité du Groupe pour la devise et pour la maturité correspondant à la durée estimée du contrat de location.

Les dettes financières de location sont réévaluées à chaque modification des paiements futurs de loyer, résultant d'un changement d'indice ou de taux, ou d'un changement sur la durée du contrat de location (suite à l'exercice a posteriori d'une option de renouvellement ou de fin anticipée).

L'échéancier des dettes financières de location est indiqué en note 4.6.1.

Le Groupe a choisi de ne pas reconnaître de droits d'utilisation d'actifs et de dettes financières de location pour les contrats de location court terme (d'une durée ne dépassant pas un an) et/ou les contrats de location concernant des actifs de faible valeur.

Les droits d'utilisation d'actifs s'analysent comme suit :

	31 décembre 2019
(en millions d'euros)	Constructions	Matériel et outillage	Autres	Total
Valeur brute
Au début de la période	0,0	0,0	0,0	0,0
- Impact de transition	382,0	6,3	61,4	449,7
- Reclassement des contrats de location financement	35,9	0,0	0,3	36,2
- Augmentations	75,6	1,4	12,7	89,7
- Diminutions	(51,0)	(1,1)	(9,2)	(61,3)
- Changements du périmètre de consolidation	27,8	0,4	3,9	32,1
- Effet de conversion	5,8	0,1	0,8	6,7
A la fin de la période	476,1	7,1	69,9	553,1
Amortissements et dépréciations
Au début de la période	0,0	0,0	0,0	0,0
- Impact de transition	(166,9)	(3,1)	(30,6)	(200,6)
- Reclassement des contrats de location financement	(12,7)	0,0	(0,3)	(13,0)
- Dotations	(60,2)	(1,0)	(8,5)	(69,7)
- Reprises	44,3	0,7	6,2	51,2
- Changements du périmètre de consolidation	(5,2)	(0,1)	(0,7)	(6,0)
- Effet de conversion	(2,5)	0,0	(0,4)	(2,9)
A la fin de la période	(203,2)	(3,5)	(34,3)	(241,0)
Valeur nette
Au début de la période	0,0	0,0	0,0	0,0
- Impact de transition	215,1	3,2	30,8	249,1
- Reclassement des contrats de location financement	23,2	0,0	0,0	23,2
- Augmentations / Dotations	15,4	0,4	4,2	20,0
- Diminutions / Reprises	(6,7)	(0,4)	(3,0)	(10,1)
- Changements du périmètre de consolidation	22,6	0,3	3,2	26,1
- Effet de conversion	3,3	0,1	0,4	3,8
A la fin de la période	272,9	3,6	35,6	312,1

Les droits d'utilisation d'actifs relatifs aux constructions résultent principalement de contrats de location pour des sites de production, des bureaux commerciaux et des entrepôts. La plupart de ces contrats de location intègrent à la fois des options de renouvellement et de fin anticipée, mais très peu d'entre eux contiennent des options d'achat ou des frais de remise en état. Par conséquent, les droits d'utilisation d'actifs correspondants n'incluent aucun montant significatif relatif à des options d'achat ou des frais de remise en état.

Les droits d'utilisation d'actifs relatifs au matériel et outillage comprennent essentiellement des machines industrielles.

Les autres droits d'utilisation d'actifs concernent principalement des véhicules, engins de manutention et certains matériels informatiques. Bien que la plupart de ces contrats de location contiennent des options d'achat, ces options ne sont pas exercées en général.

Les options de renouvellement non incluses dans la valeur des dettes financières de location au 31 décembre 2019 représentent une valeur actualisée d'environ 76 millions d'euros.

Une partie significative de cette valeur correspond aux options de renouvellement relatives à des contrats de location de constructions aux Etats-Unis, l'exercice desquelles dépendant uniquement de la décision du Groupe. L'exercice de ces options de renouvellement, représentant une durée de location supplémentaire de 5 à 10 ans selon les contrats, n'est pas jugé certain par le management à ce jour et n'aurait pas lieu avant plusieurs années.

3.5 STOCKS

Les stocks sont comptabilisés à la valeur la plus basse entre le coût d'acquisition ou le coût de production, et la valeur réalisable nette. Le coût d'acquisition ou le coût de production est principalement déterminé sur la base du premier entré, premier sorti (FIFO). La valeur réalisable nette est le prix de vente estimatif dans le cadre de l'activité courante, déduction faite des frais de vente variables applicables.

Une provision pour dépréciation est constatée lorsque les stocks sont considérés comme complètement ou partiellement obsolètes, et, pour les stocks de produits finis, lorsque leur valeur réalisable nette devient inférieure à leur valeur nette comptable.

Les stocks s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Matières premières, fournitures et emballages	342,5	347,6
Produits semi-finis	103,3	98,5
Produits finis	550,0	563,7
Valeur brute à la fin de la période	995,8	1 009,8
Dépréciation	(143,2)	(123,9)
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	852,6	885,9

3.6 CRÉANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHÉS

Les créances clients et comptes rattachés sont initialement comptabilisés à leur juste valeur, puis ultérieurement évalués à leur coût amorti.

Conformément à IFRS 9, les pertes de valeur attendues des créances clients et comptes rattachés sont estimées sur la base d'une table de dépréciation utilisant des taux de dépréciation en fonction de la durée des retards de paiement.

Par ailleurs, une perte de valeur peut être constatée au compte de résultat lorsqu'il existe un indice objectif de dépréciation tel que :

• le défaut de paiement de la contrepartie; ou
• une dégradation du rating de crédit de la contrepartie ou de son environnement économique.

Les créances clients s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Créances clients et comptes rattachés	842,0	750,4
Dépréciation	(85,2)	(84,0)
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	756,8	666,4

Le Groupe a recours à des contrats de cession de créances pour se protéger du risque de non recouvrement.

793,5 millions d'euros de créances clients ont été transférés dans le cadre de ces contrats de cession de créances sur l'exercice 2019. Les frais en résultant, comptabilisés dans le résultat financier, ont représenté un montant d'environ 1 million d'euros.

Au 31 décembre 2019, ces contrats de cession de créances, qui transfèrent aux sociétés d'affacturage la totalité des risques de crédit et de retard de paiement, ont permis au

Groupe de décomptabiliser des créances clients pour un montant de 108,0 millions d'euros (126,2 millions d'euros au 31 décembre 2018). Les seuls risques non transférés se limitent au risque de dilution, historiquement très faible.

Les créances clients dont l'échéance est dépassée s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Echéances inférieures à 3 mois	143,5	128,5
Echéances comprises entre 3 et 12 mois	33,3	32,0
Echéances supérieures à 12 mois	38,7	35,2
TOTAL	215,5	195,7

Ces créances sont dépréciées à hauteur de 78,0 millions d'euros au 31 décembre 2019 (76,3 millions d'euros au 31 décembre 2018). La répartition par échéance de ces dépréciations est la suivante :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Dépréciations des échéances inférieures à 3 mois	12,7	13,4
Dépréciations des échéances comprises entre 3 et 12 mois	26,6	27,7
Dépréciations des échéances supérieures à 12 mois	38,7	35,2
TOTAL	78,0	76,3

3.7 AUTRES CRÉANCES COURANTES

Les autres créances courantes s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Avances au personnel	3,8	3,4
Avances aux fournisseurs	55,1	49,1
Créances fiscales (hors impôts sur le résultat)	123,2	110,3
Autres créances	35,4	43,2
VALEUR NETTE A LA FIN DE LA PÉRIODE	217,5	206,0

Ces actifs sont valorisés au coût amorti.

3.8 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de la trésorerie, de dépôts à terme et d'autres actifs financiers liquides (possibilité de sortie inférieure ou égale à 3 mois), facilement convertibles en un montant de trésorerie connu et soumis à un risque négligeable de changement de valeur. Ces autres actifs financiers ont une échéance initiale généralement inférieure ou égale à un an.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie non disponibles à court terme pour le Groupe correspondent aux comptes bancaires de certaines filiales pour lesquelles les conditions de rapatriement des fonds s'avèrent complexes à court terme pour des raisons principalement réglementaires.

La trésorerie et équivalents de trésorerie s'élèvent à 1 710,9 millions d'euros au 31 décembre 2019 (1 022,5 millions d'euros au 31 décembre 2018). Sur ce montant, 1,4 millions d'euros ne sont pas disponibles à court terme pour le Groupe au 31 décembre 2019 (2,1 millions d'euros au 31 décembre 2018).

NOTE 4 - DÉTAILS SUR LES ÉLEMENTS NON COURANTS ET COURANTS DU PASSIF

4.1 CAPITAL SOCIAL ET RESULTAT NET PAR ACTION

Le capital social au 31 décembre 2019 est de 1 069 104 512 euros représenté par 267 276 128 actions de 4 euros de nominal chacune, auxquelles correspondent 267 276 128 droits de vote théoriques et 266 962 722 droits de vote exerçables (déduction faite des actions détenues par le Groupe à cette date).

Le Groupe détient 313 406 actions au 31 décembre 2019 contre 905 347 actions au 31 décembre 2018, soit une diminution de 591 941 actions correspondant :

• au rachat net de 600 000 actions en dehors du contrat de liquidité ;
• au transfert de 331 335 actions aux salariés dans le cadre des plans d'attribution d'actions de performance ;
• à l'annulation de 550 000 actions ;
• à la cession nette de 310 606 actions dans le cadre du contrat de liquidité (note 4.1.2.2).

Sur les 313 406 actions détenues par le Groupe au 31 décembre 2019, 273 793 actions ont été affectées selon les objectifs d'affectation décrits en note 4.1.2.1, et 39 613 actions sont détenues dans le cadre du contrat de liquidité.

4.1.1 Evolution du capital social

Le détail ci-dessous donne l'évolution du capital social au cours de l'exercice 2019 :

Nombre	Nominal	Valeur du capital	Prime d'émission
d'actions		(en euros)	(en euros)
267 495 149	4	1 069 980 596	721 214 426
82 578	4	330 312	728 173
248 401	4	993 604	4 277 098
(550 000)	4	(2 200 000)	(32 734 305)
			(146 768 602)
267 276 128	4	1 069 104 512	546 716 790

* Quote-part des dividendes distribués en juin 2019 prélevée sur la prime d'émission.

Le Conseil d'administration du 13 février 2019 a décidé l'annulation de 550 000 actions auto-détenues affectées à l'objectif d'annulation (actions rachetées en 2018). La différence entre le prix de rachat des actions annulées et leur valeur nominale, soit un montant de 32 734 305 euros, a été affectée en diminution de la prime d'émission.

Dans le cadre des plans d'options de souscription d'actions 2009 et 2010, 330 979 actions ont été souscrites au cours de l'exercice 2019, représentant une augmentation de capital, prime d'émission incluse, d'un montant de 6,3 millions d'euros.

4.1.2 Rachat d'actions et contrat de liquidité

Au 31 décembre 2019, le Groupe détient 313 406 actions (905 347 au 31 décembre 2018 dont 555 128 au titre de rachat d'actions et 350 219 dans le cadre du contrat de liquidité) dont le détail s'analyse comme suit :

4.1.2.1 Rachat d'actions

Au cours de l'exercice 2019, le Groupe a racheté 600 000 actions pour une valeur de 36,7 millions d'euros.

Au 31 décembre 2019, le Groupe détient 273 793 actions pour une valeur d'acquisition de 16,8 millions d'euros, affectées à :

• la mise en œuvre de tout plan d'actions de performance pour 8 793 actions et pour une valeur d'acquisition de 0,5 millions d'euros.
• l'annulation des titres rachetés pour 265 000 actions et pour une valeur d'acquisition de 16,3 millions d'euros.

4.1.2.2 Contrat de liquidité

Le 29 mai 2007, le Groupe a confié à un organisme financier la mise en œuvre d'un contrat de liquidité portant sur ses actions ordinaires cotées sur le marché Euronext Paris et conforme à la Charte de Déontologie de l'AMAFI approuvée par la décision de l'AMF du 22 mars 2005. A ce titre, 15,0 millions d'euros ont été alloués par le Groupe au contrat de liquidité.

Au 31 décembre 2019, le Groupe détient 39 613 actions dans le cadre de ce contrat pour une valeur d'acquisition de 2,9 millions d'euros.

Les mouvements sur l'exercice 2019, au titre de ce contrat, se sont traduits par un flux de trésorerie positif de 18,7 millions d'euros et correspondent aux cessions, nettes d'acquisitions, de 310 606 actions.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

4.1.3 Résultat net par action

Le résultat par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période.

Le résultat dilué par action est calculé, selon la méthode du rachat d'actions, en divisant le résultat net part du Groupe, par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période ajusté de l'effet des actions ordinaires potentielles dilutives. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires retenu pour les calculs exposés cidessus prend en compte l'impact des rachats et cessions d'actions au cours de la période et ne tient pas compte des actions auto-détenues.

Le résultat net par action calculé sur le nombre moyen d'actions ordinaires se présente comme suit :

		Période de 12 mois close le
		31 décembre 2019	31 décembre 2018
Résultat net part du Groupe (en millions d'euros)	A	834,8	771,7
Nombre moyen d'actions (hors auto-détention)	B	266 833 977	266 878 862
Dilution moyenne provenant des :
- Actions de performance		1 802 477	1 425 121
- Options		425 481	719 713
Nombre moyen d'actions après dilution (hors auto-détention)	C	269 061 935	269 023 696
Options et actions de performance restantes en fin de période		2 505 700	2 593 923
Cession nette (rachat net) d'actions propres et contrat de liquidité durant la période		(289 394)	(860 219)
Actions de performance transférées durant la période		331 335	0
Résultat net par action (en euros)	A/B	3,129	2,892
Résultat net dilué par action (en euros)	A/C	3,103	2,869
Dividendes versés par action (en euros)		1,340	1,260

Comme indiqué précédemment, au cours de l'exercice 2019, le Groupe :

• a racheté 265 000 actions en vue de leur annulation ;
• a émis 330 979 actions dans le cadre de la souscription de plans d'options ;
• a transféré 331 335 actions dans le cadre des plans d'attribution d'actions de performance, provenant de 326 207 actions rachetées sur la période et de 5 128 actions rachetées sur les périodes précédentes ; et
• a par ailleurs procédé à des cessions nettes de 310 606 actions dans le cadre du contrat de liquidité.

Ces mouvements d'actions ont été pris en compte prorata temporis dans le nombre moyen d'actions sur l'exercice 2019, conformément à IAS 33. Si l'émission, le transfert et le rachat de ces actions étaient intervenus le 1er janvier

2019, les résultats nets par action et dilué par action auraient été respectivement de 3,127 euros et 3,098 euros au 31 décembre 2019.

Au cours de l'exercice 2018, le Groupe :

• a racheté 550 000 actions en vue de leur annulation ;
• a émis 689 398 actions dans le cadre de la souscription de plans d'options ;
• a par ailleurs procédé à des acquisitions nettes de 310 219 actions dans le cadre du contrat de liquidité.

Ces mouvements d'actions ont été pris en compte prorata temporis dans le nombre moyen d'actions sur l'exercice 2018, conformément à IAS 33. Si l'émission, le transfert et le rachat de ces actions étaient intervenus le 1er janvier 2018, les résultats nets par action de base et dilué par action auraient été respectivement de 2,895 euros et 2,868 euros au 31 décembre 2018.

4.2 PLANS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHAT D'ACTIONS ET PLANS D'ACTIONS DE PERFORMANCE

Lors de l'octroi d'options ou d'actions de performance, le Groupe évalue la juste valeur des instruments à la date de l'octroi. Le Groupe utilise pour les valoriser soit le modèle mathématique Black & Scholes, soit le modèle binomial. Les évolutions de valeur postérieures à la date d'octroi sont sans effet sur l'évaluation de cette juste valeur qui est constatée en frais de personnel sur la période d'acquisition des droits avec contrepartie en réserves.

.

La charge comptabilisée en frais de personnel est en revanche ajustée, à chaque date de clôture (pendant la période d'acquisition des droits), pour tenir compte de l'évolution du nombre d'actions et/ou options que l'on s'attend à remettre in fine aux salariés, sauf lorsque la condition de performance est liée au cours de bourse.

4.2.1 Plans d'actions de performance

Le Conseil d'administration de la Société a approuvé la mise en œuvre des plans d'actions de performance mentionnés ci-dessous :

	Plan 2015	Plan 2016	Plan 2017	Plans 2018	Plans 2019
Date d'Assemblée	24/05/2013	24/05/2013	27/05/2016	27/05/2016	30/05/2018
Date du Conseil d'administration	29/05/2015	27/05/2016	31/05/2017	30/05/2018	29/05/2019
Nombre total d'actions de performance attribuées gratuitement	394 108 (1)	502 924 (1)	492 254 (1)	524 123	617 818
dont le nombre d'actions de performance attribuées gratuitement aux mandataires sociaux	13 434 (1)	15 504 (1)	12 503 (1)	19 546 (1)	22 954 (1)
- Gilles Schnepp	13 434	15 504	12 503	0	0
- Benoît Coquart	N/A	N/A	N/A	19 546	22 954
Charge IFRS 2 totale (en millions d'euros)	16,3 (2)	20,3 (2)	24,8 (2)	28,5 (2)	31,0 (2)
	17/06/2019	17/06/2020	17/06/2021	15/06/2021 (3)	15/06/2022 (3)
Date d'acquisition des actions				15/06/2022 (4)	15/06/2023 (4)
	17/06/2019	17/06/2020	17/06/2021	15/06/2023 (3)	15/06/2024 (3)
Date de fin de période de conservation				15/06/2022 (4)	15/06/2023 (4)
Nombre d'actions de performance souscrites au 31 décembre 2019	(331 335)	0	0	0	0
Nombre cumulé d'actions de performance annulées, caduques ou ajustées	(62 773) (5)	(29 823)	(29 233)	(20 246)	(9 948)
ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUEES GRATUITEMENT RESTANTES AU 31 DECEMBRE 2019	0	473 101	463 021	503 877	607 870

(1) Compte tenu des modalités de paiement du dividende décidées par les Assemblées Générales Mixtes annuelles de la Société, les 29 mai 2015, 27 mai 2016, 31 mai 2017, 30 mai 2018 et 29 mai 2019, il a été procédé à un ajustement du nombre d'actions de performance attribuées, dans les conditions prévues à l'article L.228-99 du Code de commerce, de façon à tenir compte de l'incidence de cette opération sur les intérêts des bénéficiaires des actions de performance. Par ailleurs, le nombre d'actions de performance a été réduit suite à la décision de Gilles Schnepp de renoncer à une partie des actions de performance qui lui avaient été initialement attribuées dans le cadre des plans 2015 et 2016.

(2) Charge totale par plan évaluée à la date du Conseil d'administration avec une hypothèse de réalisation de 100 % pour chaque critère de performance. Cette charge est à étaler sur les périodes d'acquisition.

(3) Date applicable au dirigeant mandataire social et aux membres du Comité de Direction.

(4) Date applicable aux autres bénéficiaires hors dirigeant mandataire social et membres du Comité de Direction.

(5) Y compris le nombre d'actions de performance ajusté au titre des conditions de performance à 90,8 %.

4.2.1.1 Plans d'actions de performance 2015, 2016, 2017

Le nombre d'actions de performance définitivement attribuées aux bénéficiaires est déterminé après application d'une condition de présence et de plusieurs critères de performance. La période d'acquisition est de quatre ans.

			Poids des critères de performance par plan
Nature des critères de performance	Description des critères de performance	2015	2016-2017
Critère de performance financière « externe »	Comparaison entre la moyenne arithmétique sur une période de trois ans de la marge d'EBITDA consolidée de Legrand telle qu'elle ressort des comptes consolidés et la moyenne arithmétique des marges d'EBITDA réalisée par les sociétés composant l'indice MSCI World Capital Goods au cours de cette même période.	1/2	1/3
Critère de performance financière « interne »	Moyenne arithmétique sur une période de trois ans du niveau de cash flow libre normalisé en pourcentage du chiffre d'affaires, tel qu'il ressort des comptes consolidés.	1/2	1/3
Critère de performance extra-financière	Moyenne arithmétique sur une période de trois ans de la moyenne des taux d'atteinte annuels des priorités de la feuille de route RSE du Groupe.	N/A	1/3

Suite à l'application de la norme IFRS 16, le Conseil d'administration du 20 mars 2018 a décidé de remplacer, en ce qui concerne la mesure de la performance de l'année 2019 du plan 2017, les critères d'EBITDA et de cash flow

libre par des critères de marge opérationnelle et de croissance organique ajustée avant acquisitions alignés sur les objectifs 2019 de la Société.

4.2.1.2 Plans d'actions de performance 2018 et 2019

Le nombre d'actions de performance définitivement attribuées aux bénéficiaires est déterminé après application d'une condition de présence effective dans le Groupe à l'expiration de la période d'acquisition et de plusieurs critères de performance.

.

Pour le dirigeant mandataire social et les membres du Comité de Direction, la période d'acquisition est de de trois ans plus une période de conservation supplémentaire de deux ans ; pour les autres bénéficiaires, la période d'acquisition est de quatre ans, sans période de conservation.

Critères de performance applicables au dirigeant mandataire social et aux membres du Comité de Direction

Les critères de performance applicables au dirigeant mandataire social et aux membres du Comité de Direction ont été définis comme suit :

Nature des critères de performance	Description des critères de performance et méthode de fixation des objectifs	Poids des critères de performance
Objectif de croissance organique du chiffre d'affaires	Objectif : moyenne arithmétique sur 3 ans des bornes (basses et hautes) de l'objectif annuel concerné Comparaison de l'objectif à la moyenne des réalisations sur 3 ans	1/4
Objectif de la marge opérationnelle ajustée avant acquisitions(1)	Objectif : moyenne arithmétique sur 3 ans des bornes (basses et hautes) de l'objectif annuel concerné Comparaison de l'objectif à la moyenne des réalisations sur 3 ans	1/4
Taux d'atteinte annuels de la feuille de route RSE du Groupe	Objectif : moyenne arithmétique sur 3 ans des objectifs annuels de la feuille de route RSE du Groupe	1/4
Performance du cours de bourse de Legrand comparée à la performance de l'indice CAC 40	Différentiel de performance entre le cours de bourse de Legrand et celle de l'indice CAC 40 sur une période de 3 ans	1/4

(1) La marge opérationnelle ajustée avant acquisitions correspond au résultat opérationnel ajusté (se référer aux chiffres clés),

Critères de performance applicables aux autres bénéficiaires

Les critères de performance applicables aux autres bénéficiaires hors dirigeant mandataire social et membres du Comité de Direction ont été définis comme suit :

Nature des critères de performance	Description des critères de performance et méthode de fixation des objectifs	Poids des critères de performance
Objectif de croissance organique du chiffre d'affaires	L'objectif à atteindre pour ce critère fixé annuellement correspond aux bornes (basses et hautes) de l'objectif annuel concerné. Le taux de réalisation annuel se mesure par rapport à l'objectif annuel. Le taux de paiement final du critère correspond à la moyenne arithmétique sur une période de trois ans des taux de réalisation annuels.	1/3
Objectif de la marge opérationnelle ajustée avant acquisitions(1)	L'objectif à atteindre pour ce critère fixé annuellement correspond aux bornes (basses et hautes) de l'objectif annuel concerné. Le taux de réalisation annuel se mesure par rapport à l'objectif annuel. Le taux de paiement final du critère correspond à la moyenne arithmétique sur une période de trois ans des taux de réalisation annuels.	1/3
Taux d'atteinte annuels de la feuille de route RSE du Groupe	Le taux de réalisation annuel correspond au taux d'atteinte de la feuille de route RSE annuelle. Le taux de paiement final du critère correspond à la moyenne arithmétique sur une période de trois ans des taux de réalisation annuels.	1/3

(1) La marge opérationnelle ajustée avant acquisitions correspond au résultat opérationnel ajusté (se référer aux chiffres clés).

Le taux de paiement final de chacun des critères correspond à la moyenne arithmétique sur une période de trois ans des taux de réalisation annuels.

Si l'ensemble des actions de performance des plans 2016 à 2019 étaient attribuées selon l'allocation cible avant application des critères de performance (soit 2 047 869 actions) et si ces actions étaient transférées suite à des augmentations de capital, cela représenterait une dilution de 0,8 % du capital de la Société au 31 décembre 2019.

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4.2.2 Plans d'options de souscription ou d'achat d'actions

Depuis le Plan 2010, aucune attribution d'options de souscription ou d'achat d'actions n'a été effectuée.

Le Conseil d'administration de la Société a approuvé la mise en œuvre des plans d'options de souscription ou d'achat d'actions mentionnés ci-dessous :

	Plan 2009	Plan 2010
Date d'Assemblée	15/05/2007	15/05/2007
Date du Conseil d'administration	04/03/2009	04/03/2010
Nombre total d'actions pouvant être souscrites ou achetées	1 192 949 (1)	3 288 702 (1)
dont le nombre d'actions pouvant être souscrites ou achetées par les mandataires sociaux	95 459 (1)	224 083 (1)
- Gilles Schnepp	48 711 (1)	138 813 (1)
- Olivier Bazil	46 748 (1)	85 270 (1)
Point de départ d'exercice des options	05/03/2013	05/03/2014
Date d'expiration	04/03/2019	04/03/2020
	12,82 euros (1)	21,12 euros (1)
Prix de souscription ou d'achat	Moyenne des vingt derniers cours de clôture précédant la date du Conseil d'administration	Moyenne des vingt derniers cours de clôture précédant la date du Conseil d'administration
Modalités d'exercice (lorsque le plan comporte plusieurs tranches)	(2) (3)	(2) (3)
Nombre d'actions souscrites au 31 décembre 2019	(1 074 938)	(2 590 054)
Nombre cumulé d'options de souscription ou d'achat d'actions annulées ou caduques	(118 011)	(240 817)
OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHAT D'ACTIONS RESTANTES AU 31 DECEMBRE 2019	0	457 831

(1) Compte tenu des modalités de paiement du dividende décidées par les Assemblées Générales Mixtes annuelles de la Société, les 29 mai 2015, 27 mai 2016, 31 mai 2017, 30 mai 2018 et 29 mai 2019, il a été procédé à un ajustement du nombre et du prix d'exercice des stocks-options, dans les conditions prévues à l'article L.228-99 du Code de commerce de façon à tenir compte de l'incidence de cette opération sur les intérêts des bénéficiaires des stocks-options.

(2) À l'issue d'une durée maximum de 4 ans sauf démission ou licenciement pour faute lourde.

(3) L'ensemble de ces plans comportait des conditions de performance. Pour plus de détails, se référer à la note 12 des comptes consolidés au 31 décembre 2014.

Le cours de bourse moyen pondéré lors des levées d'options réalisées au cours de l'exercice 2019 s'est élevé à 62,39 euros.

Dans l'hypothèse où l'ensemble de ces options (soit 457 831 options) étaient exercées, cela représenterait une dilution maximale de 0,2 % du capital de la Société au 31 décembre 2019 (cette dilution est maximale car elle ne tient pas compte du prix de souscription de ces options).

4.2.3 Paiements fondés sur des actions (charge IFRS 2)

Le Groupe a appliqué la norme IFRS 2 pour l'ensemble de ces plans et a, de ce fait, comptabilisé une charge de 25,7 millions d'euros sur l'exercice 2019 (22,9 millions d'euros sur l'exercice 2018). Se référer par ailleurs à la note 4.5.2 pour les plans de rémunérations pluriannuelles long terme réglés en numéraire mis en place à partir de 2013.

4.3 RÉSERVES ET RÉSERVES DE CONVERSION

4.3.1 Réserves

Les réserves consolidées non distribuées du Groupe s'élèvent à 4 486,6 millions d'euros au 31 décembre 2019.

Les réserves sociales et le résultat de la période de la Société sont distribuables à hauteur de 951,4 millions d'euros à cette même date.

4.3.2 Réserves de conversion

Les actifs et passifs des entités du Groupe, dont la monnaie fonctionnelle est différente de la monnaie de présentation, sont convertis sur la base des taux de change en vigueur à la clôture des comptes. Les comptes de résultat sont convertis aux taux de change moyens de la période comptable. Les gains ou pertes découlant de la conversion des états financiers des filiales étrangères sont directement enregistrés dans le compte « réserves de conversion » des capitaux propres, jusqu'à l'éventuelle perte de contrôle de ces sociétés.

La réserve de conversion intègre les fluctuations des devises ci-après :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Dollar américain	16,2	(47,0)
Autres devises	(469,7)	(483,6)
TOTAL	(453,5)	(530,6)

Le Groupe opère dans près de 90 pays. Il est exposé principalement à une douzaine de devises autres que l'euro et le dollar américain, dont le dollar australien, la livre britannique, la livre turque, le peso chilien, le peso mexicain, le real brésilien, le rouble russe, la roupie indienne, et le yuan chinois.

Selon la norme IFRS 9, un instrument financier non dérivé peut être qualifié d'instrument de couverture, uniquement au titre de la couverture contre le risque de change et sous réserve de remplir les conditions d'une comptabilité de couverture. Ainsi, dans le cadre d'une couverture d'un investissement net en devises, la partie des gains et pertes de l'instrument financier qualifié de couverture qui est considérée comme efficace doit, être comptabilisée en capitaux propres.

Par conséquent, la variation latente de change des obligations Yankee libellées en dollars américains est comptabilisée en diminution des réserves de conversion pour un montant de 6,4 millions d'euros sur l'exercice 2019, soit un solde de 67,7 millions d'euros au 31 décembre 2019 venant diminuer les réserves de conversion.

Par ailleurs, dans le cadre de la couverture d'une partie de l'investissement net en livre britannique, le Groupe a recours à un instrument financier dérivé. Les écarts de change relatifs à cet instrument financier dérivé sont comptabilisés en diminution des réserves de conversion pour un montant de 5,4 millions d'euros sur l'exercice 2019, soit un solde de 13,0 millions d'euros au 31 décembre 2019 venant augmenter les réserves de conversion.

Enfin, conformément à IAS 21, les écarts de change relatifs aux créances à recevoir ou dettes à payer constituant en substance une part de l'investissement net en devises d'une entité étrangère du Groupe sont enregistrés en diminution des réserves de conversion pour un montant de 1,4 millions d'euros sur l'exercice 2019, soit un solde de 3,8 millions d'euros au 31 décembre 2019 venant augmenter les réserves de conversion.

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4.4 PROVISIONS

La variation des provisions sur l'exercice 2019 s'analyse comme suit :

	31 décembre 2019
(en millions d'euros)	Garanties produits	Litiges et contentieux	Risques fiscaux et sociaux	Restructurations	Autres	Total
Au début de la période	44,6	69,4	30,2	24,1	64,8	233,1
Changements du périmètre de consolidation	1,9	2,4	(0,2)	0,0	(3,1)	1,0
Dotations aux provisions	20,8	32,9	8,6	12,4	21,5	96,2
Reprises de provisions suite à leur utilisation	(9,4)	(9,1)	(1,7)	(11,8)	(25,1)	(57,1)
Reprises de provisions devenues sans objet	(4,9)	(19,5)	(2,9)	(0,1)	(4,5)	(31,9)
Reclassements	0,5	1,0	4,4	(1,1)	3,6	8,4
Effet de conversion	0,0	0,2	(0,1)	0,2	0,8	1,1
A LA FIN DE LA PERIODE	53,5	77,3	38,3	23,7	58,0	250,8
dont part non courante	35,0	40,4	19,8	1,7	49,8	146,7

Les « autres » provisions contiennent des provisions pour avantages long terme au personnel, dont principalement une provision constituée au titre des plans de rémunérations pluriannuelles long terme décrits dans la note 4.5.2 pour un montant de 18,1 millions d'euros au 31 décembre 2019.

La variation des provisions sur l'exercice 2018 s'analysait comme suit :

	31 décembre 2018
(en millions d'euros)	Garanties produits	Litiges et contentieux	Risques fiscaux et sociaux	Restructurations	Autres	Total
Au début de la période	29,1	68,7	27,2	15,9	83,0	223,9
Changements du périmètre de consolidation	0,9	0,0	0,3	0,1	1,3	2,6
Dotations aux provisions	23,8	28,1	7,5	17,1	17,3	93,8
Reprises de provisions suite à leur utilisation	(6,3)	(6,7)	(1,5)	(7,8)	(31,9)	(54,2)
Reprises de provisions devenues sans objet	(2,6)	(21,7)	(1,5)	(1,0)	(4,9)	(31,7)
Reclassements	(0,1)	1,0	(0,5)	0,0	2,1	2,5
Effet de conversion	(0,2)	0,0	(1,3)	(0,2)	(2,1)	(3,8)
A LA FIN DE LA PERIODE	44,6	69,4	30,2	24,1	64,8	233,1
dont part non courante	29,4	36,8	18,1	3,2	57,7	145,2

Les « autres » provisions contiennent des provisions pour avantages long terme au personnel, dont principalement une provision constituée au titre des plans de rémunérations pluriannuelles long terme pour un montant de 33,9 millions au 31 décembre 2018.

4.5 AVANTAGES LONG TERME AU PERSONNEL

4.5.1 Avantages postérieurs à l'emploi

Les sociétés du Groupe gèrent plusieurs régimes de retraite. Ces régimes sont financés par des versements à des compagnies d'assurance ou à des régimes de retraite en fiducie, déterminés par des calculs actuariels périodiques. Il existe, au sein du Groupe, des régimes à cotisations définies et des régimes à prestations définies.

Un régime à cotisations définies est un régime au titre duquel le Groupe verse des cotisations définies à une entité distincte. Les cotisations versées au titre des régimes à cotisations définies sont constatées en charges lorsqu'elles sont dues. Le Groupe n'a aucune obligation légale ou implicite de verser de nouvelles cotisations si le fonds ne détient pas suffisamment d'actifs pour verser à tous les salariés les prestations relatives à leurs années de service sur la période courante et sur les périodes antérieures.

Un régime à prestations définies précise le montant des prestations que les salariés recevront à leur retraite, lequel dépend habituellement d'un ou de plusieurs facteurs tels que l'âge, le nombre d'années de cotisation et la rémunération. Le passif enregistré au bilan relatif aux régimes de retraite à prestations définies est la valeur actuelle des engagements à la date du bilan diminuée de la juste valeur des actifs du régime. Les coûts des services passés, résultant des effets des changements de régimes de retraite, sont intégralement comptabilisés en charges dans le compte de résultat de la période au cours de laquelle ils sont intervenus.

Le Groupe comptabilise l'intégralité des écarts actuariels directement en capitaux propres, en résultat global de la période, conformément à IAS 19.

Les engagements au titre des régimes à prestations définies sont calculés en utilisant la méthode des unités de crédit projetées. Cette méthode prend en compte, sur la base d'hypothèses actuarielles, la probabilité de durée de services futurs du salarié, le niveau de rémunération futur, l'espérance de vie et la rotation du personnel. La valeur actuelle de l'engagement est déterminée en actualisant les sorties futures de fonds estimées sur la base du taux d'intérêt des obligations d'entreprises de qualité libellées dans la monnaie de paiement des prestations et dont l'échéance est proche de celle de l'engagement au titre des pensions.

Certaines sociétés du Groupe versent à leurs retraités des prestations pour soins de santé postérieures à l'emploi. L'ouverture de ces droits exige habituellement que le salarié ait terminé sa carrière dans l'une des sociétés du Groupe et qu'il y ait travaillé un nombre d'années minimal. Ces avantages sont traités comme des avantages postérieurs à l'emploi selon le régime de prestations définies.

Les avantages au personnel concernant les avantages postérieurs à l'emploi selon le régime des prestations définies se répartissent de la façon suivante :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
France (note 4.5.1.2)	100,2	85,4
Italie (note 4.5.1.3)	37,0	35,4
Royaume Uni (note 4.5.1.4)	122,1	99,9
Etats-Unis (note 4.5.1.5)	84,1	72,5
Autres pays	48,2	39,6
TOTAL DES AVANTAGES POSTÉRIEURS A L'EMPLOI	391,6	332,8

Le montant total des engagements s'élève à 391,6 millions d'euros au 31 décembre 2019 (332,8 millions d'euros au 31 décembre 2018) ; il est analysé à la note 4.5.1.1.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

4.5.1.1 Analyse des prestations définies de retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi

L'engagement total du Groupe au titre des régimes de retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi à prestations définies, y compris les engagements courants et non courants, porte essentiellement sur la France, l'Italie, les États-Unis et le Royaume-Uni.

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Evolution de l'engagement
Engagement au début de la période	332,8	343,7
Coût des services	8,6	8,3
Coût de l'actualisation financière	9,8	8,6
Prestations versées ou inutilisées	(24,4)	(22,3)
Cotisations des salariés	0,4	0,4
Pertes (gains) actuariels	53,2	(7,7)
Réductions, liquidations, prestations spéciales de cessation d'emploi	(1,3)	0,0
Effet de conversion	7,6	1,7
Autres	4,9	0,1
TOTAL DES ENGAGEMENTS À LA FIN DE LA PÉRIODE	391,6	332,8
Valeur des actifs
Valeur des actifs au début de la période	176,3	182,2
Rendement attendu des actifs du régime	6,2	5,5
Cotisations patronales	7,2	7,5
Cotisations des participants	1,6	0,7
Prestations versées	(14,3)	(13,2)
Gains (pertes) actuariels	20,0	(9,2)
Effet de conversion	6,2	2,8
Autres	3,6	0,0
VALEUR DES ACTIFS A LA FIN DE LA PÉRIODE	206,8	176,3
ENGAGEMENT PROVISIONNÉ AU BILAN	188,0	160,5
Passif courant	7,0	4,6
Passif non courant	181,0	155,9
Actif non courant	3,2	4,0

Les écarts actuariels d'un montant de 33,2 millions d'euros ont été comptabilisés en diminution des capitaux propres sur l'exercice 2019.

Ces écarts actuariels de 33,2 millions d'euros correspondent à :

• des pertes liées à des changements d'hypothèses financières pour 35,7 millions d'euros ;
• des pertes liées à des changements d'hypothèses démographiques pour 0,6 millions d'euros ; et
• des gains d'expérience pour 3,1 millions d'euros.

Les taux d'actualisation sont déterminés par référence aux taux de rendement des obligations de première catégorie. Ils sont arrêtés sur la base d'indices externes communément retenus comme référence :

■ zone euro : iBoxx € Corporates AA 10+;

• Royaume Uni : iBoxx £ Corporates AA 15+ ;
• Etats-Unis : Citigroup Pension Liability Index.

Une analyse de sensibilité a été réalisée sur :

• le taux d'actualisation retenu. Une diminution de 50 points de base de ce taux conduirait à une perte actuarielle supplémentaire d'environ 24 millions d'euros augmentant d'autant la valeur de l'engagement constaté au bilan au 31 décembre 2019 ; et
• le taux de revalorisation salariale. Une augmentation de 50 points de base de ce taux conduirait à une perte actuarielle supplémentaire d'environ 5 millions d'euros augmentant d'autant la valeur de l'engagement constaté au bilan au 31 décembre 2019.

Les versements futurs actualisés au titre des régimes de retraite et des avantages postérieurs à l'emploi du Groupe se décomposent comme suit :

(millions d'euros)
2020	19,2
2021	15,3
2022	13,9
2023	14,7
2024 et au-delà	328,5
TOTAL	391,6

L'impact du coût des services et des coûts financiers sur le résultat avant impôt de la période s'analyse comme suit :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Coûts des services	(8,6)	(8,3)
Coûts financiers nets*	(3,6)	(3,1)
TOTAL	(12,2)	(11,4)

* Le rendement attendu des actifs et les coûts financiers sont présentés pour leur montant net dans les charges financières.

Au 31 décembre 2019, l'allocation moyenne pondérée des principaux actifs des régimes de retraite s'analyse comme suit :

(en pourcentage)	Royaume-Uni	États-Unis	Total pondéré
Titres de capitaux propres	49,7	41,8	46,0
Titres de créances	44,5	57,8	50,8
Fonds de compagnies d'assurance	5,8	0,4	3,2
TOTAL	100,0	100,0	100,0

Ces actifs sont valorisés à la valeur de marché.

4.5.1.2 Provisions pour indemnités de départ à la retraite et pour retraites complémentaires en France

Les provisions constituées au bilan consolidé couvrent des droits non définitivement acquis concernant les salariés encore en activité au sein du Groupe. Le Groupe n'a aucun engagement vis-à-vis d'anciens salariés, les droits définitivement acquis par ceux-ci leur ayant été payés lors de leur départ à la retraite, soit directement, soit par le biais d'un versement libératoire unique à une compagnie d'assurance spécialisée dans le service des rentes.

Le principal régime à prestations définies en vigueur en France concerne le droit à indemnités de fin de carrière. Tout salarié partant à la retraite a droit à une indemnité de départ proportionnelle à son ancienneté dans l'entreprise.

Cette indemnité est définie par la convention collective à laquelle est rattachée l'entreprise. Elle peut être issue d'un accord d'entreprise si celui-ci est plus favorable au salarié et est généralement différente selon le statut (cadre / non cadre) du salarié.

Les provisions constituées au bilan consolidé s'élèvent, pour la France, à 100,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 (85,2 millions d'euros au 31 décembre 2018). Elles représentent la différence entre un engagement cumulé au titre des prestations définies de 100,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 (85,4 millions d'euros au 31 décembre 2018), et la juste valeur de l'actif des plans de 0,0 millions d'euros au 31 décembre 2019 (0,2 millions d'euros au 31 décembre 2018).

Le calcul des engagements est effectué sur la base d'hypothèses de rotation du personnel et de mortalité, en estimant un taux de progression des rémunérations et un taux d'actualisation financière. Au 31 décembre 2019, le calcul est basé sur une hypothèse d'augmentation des salaires de 2,8 % et un taux d'actualisation de 0,9 % (respectivement 2,8 % et 1,9 % en 2018).

4.5.1.3 Provisions pour indemnités de fin de contrat de travail en Italie

En Italie, une indemnité de fin de contrat est allouée aux salariés quel que soit le motif de la cessation de l'emploi.

Depuis janvier 2007, les indemnités de fin de contrat sont versées soit à un fonds de pension (fonds indépendant du Groupe), soit à l'Institut National de Sécurité Sociale Italienne. A compter de cette date, les cotisations effectuées

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

au titre de l'indemnité de fin de contrat sont traitées en norme IFRS comme des régimes à cotisations définies.

Les indemnités de fin de contrat antérieures à janvier 2007 continuent d'être traitées comme des régimes à prestations définies en accord avec les normes IFRS mais en tenant compte d'une révision actuarielle qui exclut l'effet de l'augmentation future des salaires.

La provision pour indemnités de fin de contrat ainsi constituée, correspond à l'engagement de fin 2006 et à son évolution, et s'élève à 37,0 millions d'euros au 31 décembre 2019 (35,4 millions d'euros au 31 décembre 2018).

Au 31 décembre 2019, le calcul de la provision est fondé sur un taux d'actualisation de 0,4 % (1,6 % en 2018).

4.5.1.4 Provisions pour indemnités de départ à la retraite et autres engagements postérieurs à l'emploi au Royaume-Uni.

Le régime en place au Royaume-Uni est régi par l'article 153 de la loi de Finance de 2004 et est géré dans une entité juridiquement distincte du Groupe.

Les prestations sont payées directement par les fonds constitués des cotisations de l'employeur et des salariés.

Le régime est fermé aux nouveaux entrants depuis mai 2004.

L'engagement est constitué à 2,2 % de participants actifs du régime, à 40,8 % de participants dont les droits à indemnité sont clos et à 57,0 % de retraités.

Les provisions constituées au bilan consolidé s'élèvent à 25,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 (17,8 millions d'euros au 31 décembre 2018). Elles représentent la différence entre un engagement cumulé au titre des prestations définies de 122,1 millions d'euros au 31 décembre 2019 (99,9 millions d'euros au 31 décembre 2018) et la juste valeur de l'actif des plans de 96,9 millions d'euros au 31 décembre 2019 (82,1 millions d'euros au 31 décembre 2018).

Le calcul des engagements repose sur des hypothèses de rotation du personnel et de mortalité, en estimant un taux de progression des rémunérations et un taux d'actualisation financière. Les hypothèses retenues au 31 décembre 2019 sont une augmentation des salaires de 4,2 % et un taux d'actualisation et de rendement attendu des actifs de 1,9 % (respectivement 4,5 % et 2,9 % en 2018).

4.5.1.5 Provisions pour indemnités de départ à la retraite et autres engagements postérieurs à l'emploi aux États-Unis

Le Groupe cotise aux États-Unis à des fonds de pension pour la retraite de ses salariés, ainsi qu'à des assurances vie et de santé en faveur de certains de ses salariés retraités.

Le principal régime « Legrand North America Retirement Plan » fait l'objet d'un règlement du même nom en vigueur depuis janvier 2002 et dont le dernier amendement date de janvier 2008. Les cotisations minimum au régime sont déterminées par la section 430 du Code de fiscalité Internal Revenue Code.

Pour faire face aux obligations de ce régime, le Groupe a mis en place un trust avec Prudencial Financial Inc. Les actifs de ce trust comprennent différents fonds d'investissement. L'administrateur du trust est Legrand North America. Wiremold Company est l'administrateur du régime, et Prudential Financial Inc. le dépositaire.

Ce régime est fermé aux nouveaux entrants à compter d'août 2006 pour les salariés mensualisés et à compter d'avril 2009 pour les salariés payés à l'heure. Depuis le 1 er janvier 2018, les participants actifs du régime ne peuvent plus cumuler de nouveaux droits.

L'engagement est constitué à 11,9 % de participants actifs du régime, à 19,4 % d'autres participants du régime ne cumulant plus de droits à prestations et à 68,7 % de participants retraités du régime.

La politique de financement du régime retenue est de financer au minimum le niveau requis par la loi.

Les provisions constituées au bilan consolidé s'élèvent à 0,0 millions d'euros au 31 décembre 2019 (0,0 millions d'euros au 31 décembre 2018). Cela vient refléter le fait que la juste valeur de l'actif des plans est supérieure à la valeur de l'engagement cumulé au titre des prestations.

Au 31 décembre 2019, le calcul est fondé sur un taux d'actualisation et de rendement attendu des actifs de 2,9 % (4,3 % en 2018).

4.5.2 Autres avantages du personnel à long terme

Le Groupe a mis en place des plans de rémunérations pluriannuelles long terme réglés en numéraire, attribués à l'expiration d'une période de 3 ans, et sous réserve du respect d'une condition de présence, aux personnes jugées clés dans le Groupe.

En complément de la condition de présence les plans peuvent, selon les cas, être soumis à la réalisation par le Groupe de conditions de performances économiques futures, avec ou sans indexation sur le cours de Bourse.

Les plans indexés sur le cours de Bourse étant réglés en numéraire, un passif a été enregistré dans les comptes en accord avec IFRS 2 et sera réévalué à chaque clôture jusqu'à dénouement des instruments. Les autres plans sont qualifiés d'avantages long terme et sont provisionnés conformément à la norme IAS 19.

Une charge nette de (7,5) millions d'euros a été comptabilisée sur 2019 au titre de ces plans en résultat opérationnel. Comme indiqué en note 4.4, le solde de la provision comptabilisée à fin décembre 2019 au titre de ces plans, y compris charges sociales, s'élève à 18,1 millions d'euros.

Se référer par ailleurs à la note 4.2 pour les plans de rémunérations pluriannuelles long terme réglés en instruments de capitaux propres et la charge IFRS 2 correspondante.

4.6 EMPRUNTS NON COURANTS ET COURANTS

Le Groupe mène une gestion active de ses emprunts via la diversification de ses sources de financement, afin de renforcer ses capacités de développement à moyen terme, tout en assurant sa solidité financière à long terme.

Emprunts obligataires

En avril 2012, le Groupe a émis un emprunt obligataire de 400,0 millions d'euros conclu pour une durée de 10 ans, soit à échéance le 19 avril 2022. Cet emprunt est assorti d'un coupon de 3,375 % par an et fera l'objet d'un remboursement in fine.

En décembre 2015, le Groupe a émis un emprunt obligataire de 300,0 millions d'euros conclu pour une durée de 12 ans, soit à échéance le 16 décembre 2027. Cet emprunt est assorti d'un coupon de 1,875 % par an et fera l'objet d'un remboursement in fine.

En juillet 2017, le Groupe a émis un emprunt obligataire pour un montant total de 1,0 milliard d'euros, en deux tranches de 500,0 millions d'euros chacune, conclues pour des durées de 7 ans et 15 ans. Les dates d'échéance respectives de ces deux tranches remboursables in fine sont fixées au 6 juillet 2024 et au 6 juillet 2032 et leurs coupons à respectivement 0,750 % et 1,875 % par an.

En octobre 2017, le Groupe a émis un emprunt obligataire pour un montant total de 400,0 millions d'euros conclu pour une durée de 6 ans, soit à échéance le 9 octobre 2023. Cet emprunt est assorti d'un coupon à 0,5 % par an et fera l'objet d'un remboursement in fine.

En mars 2018, le Groupe a émis un emprunt obligataire pour un montant total de 400,0 millions d'euros conclu pour une durée de 8 ans, soit à échéance le 6 mars 2026. Cet emprunt est assorti d'un coupon à 1,0 % par an et fera l'objet d'un remboursement in fine.

En juin 2019, le Groupe a émis un emprunt obligataire pour un montant total de 400,0 millions d'euros conclu pour une durée de 9 ans, soit à échéance le 24 juin 2028. Cet emprunt est assorti d'un coupon à 0,625 % par an et fera l'objet d'un remboursement in fine.

Obligations Yankee

Le 14 février 1995, Legrand France a émis sur le marché public américain un emprunt obligataire d'un montant de 400,0 millions de dollars américains, portant intérêt fixe au taux de 8,5 % et remboursable le 15 février 2025. Les intérêts de cet emprunt sont payables à terme échu, les 15

4.6.1 Emprunts non courants

Ces emprunts sont initialement comptabilisés à leur juste valeur, qui tient compte le cas échéant des coûts de transaction directement attribuables à l'émission de la dette. février et 15 août de chaque année, la première échéance étant intervenue le 15 août 1995.

En décembre 2013, le Groupe a été sollicité par des détenteurs d'obligations Yankee pour leur racheter des titres. Dans ce cadre, le Groupe a décidé d'acquérir des obligations Yankee représentant au total un nominal de 6,5 millions de dollars américains. Ces obligations ont été annulées consécutivement à leur acquisition par le Groupe.

Contrat de Crédit 2011

En octobre 2011, Legrand a conclu avec six banques un Contrat de Crédit permettant au Groupe de bénéficier d'une ligne de crédit multidevises d'un montant de 900,0 millions d'euros, renouvelable par tirages successifs et d'échéance 5 ans avec option de renouvellement de deux fois un an. Dans le cadre de ce contrat, la marge appliquée au-delà des taux de marché est fixée en fonction de la notation attribuée au Groupe.

En juillet 2014, le Groupe a signé un accord d'amendement et d'extension de ce Contrat de Crédit avec l'ensemble des banques y ayant souscrit. Au terme de cet accord, la maturité maximum de la ligne de crédit a été allongée de 3 ans, soit jusqu'en juillet 2021, incluant une option de renouvellement de deux fois un an, avec des conditions financières améliorées par rapport à celles d'octobre 2011.

En décembre 2019, le Groupe a signé un nouvel accord d'amendement et d'extension de ce même Contrat de Crédit avec l'ensemble des banques y ayant souscrit. Au terme de cet accord,

• la maturité maximum de la ligne de crédit multidevise de 900,0 millions d'euros a été allongée de 5,5 ans, soit jusqu'en décembre 2026, incluant une option de renouvellement de deux fois un an, avec des conditions financières améliorées par rapport à celles de juillet 2014 et
• la marge appliquée au-delà des taux de marché reste fixée en fonction de la notation attribuée au Groupe mais sera augmentée ou diminuée chaque année en fonction du taux de réalisation annuel de la feuille de route RSE du Groupe.

Le Contrat de Crédit ne fait pas l'objet de covenant.

Au 31 décembre 2019, le Groupe n'effectue pas de tirage sur cette ligne de crédit.

Ils sont ensuite évalués au coût amorti, sur la base de leur taux d'intérêt effectif.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

Les emprunts non courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Emprunts obligataires	2 900,0	2 500,0
Obligations Yankee	347,2	340,4
Dettes financières de location	258,1	6,5
Autres emprunts	89,2	87,3
Emprunts non courants hors coûts d'émission de la dette	3 594,5	2 934,2
Coûts d'émission de la dette	(19,1)	(15,6)
TOTAL	3 575,4	2 918,6

Aucun de ces emprunts ne fait l'objet de garanties.

Les emprunts non courants (hors coûts d'émission de la dette) sont libellés dans les monnaies suivantes, après prise en compte des instruments de couverture (se référer à la note 5.1.2.2) :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Euro	2 908,0	2 455,8
Dollar américain	505,0	373,2
Autres devises	181,5	105,2
EMPRUNTS NON COURANTS HORS COÛTS D'EMISSION DE LA DETTE	3 594,5	2 934,2

Les emprunts non courants (hors coûts d'émission de la dette) au 31 décembre 2019 sont remboursables selon l'échéancier suivant :

(en millions d'euros)	Emprunts obligataires	Obligations Yankee	Dettes financières de location	Autres emprunts
Un à deux ans	0,0	0,0	38,3	26,5
Deux à trois ans	400,0	0,0	42,8	43,3
Trois à quatre ans	400,0	0,0	36,2	9,5
Quatre à cinq ans	500,0	0,0	29,2	9,9
Au-delà de cinq ans	1 600,0	347,2	111,6	0,0
EMPRUNTS NON COURANTS HORS COÛTS D'EMISSION DE LA DETTE	2 900,0	347,2	258,1	89,2

Les emprunts non courants (hors coûts d'émission de la dette) au 31 décembre 2018 sont remboursables selon l'échéancier suivant :

(en millions d'euros)	Emprunts obligataires	Obligations Yankee	Dettes financières de location	Autres emprunts
Un à deux ans	0,0	0,0	1,5	13,1
Deux à trois ans	0,0	0,0	1,5	24,3
Trois à quatre ans	400,0	0,0	1,3	40,8
Quatre à cinq ans	400,0	0,0	2,1	9,1
Au-delà de cinq ans	1 700,0	340,4	0,1	0,0
EMPRUNTS NON COURANTS HORS COÛTS D'EMISSION DE LA DETTE	2 500,0	340,4	6,5	87,3

Les taux d'intérêt moyens des emprunts non courants s'analysent comme suit :

	Période de 12 mois close le
	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Emprunts obligataires	1,46 %	1,65 %
Obligations Yankee	8,50 %	8,50 %
Dettes financières de location	3,11 %	N/A
Autres emprunts	2,70 %	2,87 %

4.6.2 Emprunts courants

Les emprunts courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Titres négociables à court terme	500,0	363,5
Dettes financières de location	61,7	1,5
Autres emprunts	54,5	35,5
TOTAL	616,2	400,5

4.6.3 Analyse des variations des emprunts non courants et courants

Les variations des emprunts non courants et courants s'analysent comme suit :

	Variations n'impactant pas les flux de trésorerie
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	Flux de	trésorerie Acquisitions	Reclassements	Effet de conversion	Autres	31 décembre 2018
Emprunts non courants	3 575,4	396,6	25,6	(73,3)	9,4	298,5	2 918,6
Emprunts courants	616,2	75,8	8,9	73,3	1,4	56,3	400,5
Dette financière brute	4 191,6	472,4	34,5	0,0	10,8	354,8	3 319,1

Les « autres » variations n'impactant pas les flux de trésorerie comprennent l'impact de transition IFRS 16 pour 270,2 millions d'euros.

4.7 IMPOTS DIFFÉRÉS

Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés sont comptabilisés sur la base de la différence temporelle entre la valeur fiscale des actifs et des passifs et leur valeur comptable consolidée (méthode bilantielle).

Un actif ou un passif d'impôt différé est constaté au taux d'imposition attendu pour la période de réalisation de l'actif ou de règlement du passif.

Les actifs et passifs d'impôts différés sont compensés lorsqu'ils concernent des impôts prélevés par la même administration fiscale si cette autorité fiscale le permet.

Un actif d'impôt différé est constaté dans la mesure où il est probable que l'entité concernée disposera de bénéfices imposables futurs ou des différences temporelles sur lesquels l'actif d'impôt pourra être imputé. Le Groupe devrait utiliser les actifs d'impôts différés reconnus au plus tard dans les cinq années suivant la date de clôture.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

Les impôts différés constatés au bilan résultent d'écarts temporels entre les bases comptables et fiscales des actifs et passifs du bilan et s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Impôts différés constatés en France	(242,5)	(220,6)
Impôts différés constatés à l'étranger	(400,7)	(372,6)
TOTAL	(643,2)	(593,2)
Origine des impôts différés :
- Dépréciations pour stocks et créances clients	54,7	54,7
- Marges en stock	21,1	23,1
- Pertes fiscales reportables reconnues	6,3	9,8
- Contrats de location	2,7	(3,1)
- Immobilisations	(224,5)	(205,4)
- Marques	(445,0)	(445,8)
- Brevets	(18,2)	(9,9)
- Autres provisions	(54,8)	(9,1)
- Avantages postérieurs à l'emploi	38,6	31,1
- Juste valeur des instruments dérivés	(0,7)	(0,9)
- Autres	(23,4)	(37,7)
TOTAL	(643,2)	(593,2)
- dont impôts différés actifs	107,6	107,8
- dont impôts différés passifs	(750,8)	(701,0)

L'échéance de reversement attendu des impôts différés s'analyse comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Impôts différés actifs (passifs) se reversant à court terme	88,2	91,2
Impôts différés actifs (passifs) se reversant à long terme	(731,4)	(684,4)
TOTAL	(643,2)	(593,2)

Les pertes fiscalement reportables s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Pertes fiscales reportables reconnues	27,4	33,5
Actifs d'impôts différés reconnus	6,3	9,8
Pertes fiscales reportables non reconnues	111,8	111,9
Actifs d'impôts différés non reconnus	23,8	20,1
Pertes fiscales reportables totales	139,2	145,4

4.8 AUTRES PASSIFS COURANTS

Les autres passifs courants s'analysent comme suit :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Dettes fiscales (hors impôts sur le résultat)	87,3	76,1
Salaires et charges sociales	288,4	260,6
Participation et intéressement des salariés	25,8	25,8
Fournisseurs d'immobilisations	31,3	24,3
Charges à payer	123,3	120,4
Intérêts non échus	34,6	32,9
Produits constatés d'avance	26,2	25,4
Autres passifs courants	36,1	39,7
TOTAL	653,0	605,2

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

NOTE 5 - AUTRES INFORMATIONS

5.1 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES FINANCIERS

5.1.1 Instruments financiers

5.1.1.1 Impact des instruments financiers

	Période de 12 mois close le
		31 décembre 2019	31 décembre 2018
		Effets sur le Effets sur les capitaux propres	Effets sur le	Effets sur les
(en millions d'euros)	résultat financier	Juste Valeur	Conversion	résultat financier	capitaux propres
Autres titres immobilisés		(0,9)		0,0	4,8
Créances clients et comptes rattachés	(1,3)			(0,9)	0,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie	10,6		6,8	10,9	(1,8)
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	0,0			0,0	0,0
Emprunts	(84,3)		(6,4)	(74,2)	(15,5)
Instruments dérivés	13,3	0,4	(5,4)	8,5	1,1
TOTAL	(61,8)	(0,5)	(5,0)	(55,8)	(11,4)

Conformément à IFRS 9, les autres titres immobilisés sont valorisés à la juste valeur en contrepartie des capitaux propres. La variation de juste valeur de ces titres impacte ainsi uniquement le bilan et le résultat global de la période du Groupe.

Les obligations Yankee libellées en dollars américains et l'instrument financier dérivé libellé en livre britannique sont considérés comme une couverture d'investissement net, tel que précisé en note 4.3.2.

5.1.1.2 Bilan par catégorie des instruments financiers

	31 décembre 2019				31 décembre 2018
	Valeur	Coût	Juste		Ventilation par niveau de valorisation
(en millions d'euros)	au bilan	amorti	valeur		Niveau 1 (1) Niveau 2 (2)	Niveau 3 (3)	Valeur au bilan
ACTIF
Actifs non courants
Autres titres immobilisés	1,9		1,9			1,9	2,1
Autres actifs non courants	34,9	31,7	3,2		34,9		14,3
TOTAL ACTIFS NON COURANTS	36,8	31,7	5,1	0,0	34,9	1,9	16,4
Actifs courants
Créances clients et comptes rattachés	756,8	756,8			756,8		666,4
Autres actifs financiers courants	1,2		1,2		1,2		1,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 710,9		1 710,9		1 710,9		1 022,5
TOTAL ACTIFS COURANTS	2 468,9	756,8	1 712,1	0,0	2 468,9	0,0	1 690,1
PASSIF
Passifs non courants
Emprunts non courants	3 575,4	299,3	3 565,2	3 553,8	299,3	11,4	2 918,6
TOTAL PASSIFS NON COURANTS	3 575,4	299,3	3 565,2	3 553,8	299,3	11,4	2 918,6
Passifs courants
Emprunts courants	616,2	616,2	0,0	0,0	616,2	0,0	400,5
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	654,2	654,2			654,2		662,0
Autres passifs financiers courants	1,0		1,0		1,0		1,4
TOTAL PASSIFS COURANTS	1 271,4	1 270,4	1,0	0,0	1 271,4	0,0	1 063,9

(1) Niveau 1 : référence directe à une cotation sur un marché actif.

(2) Niveau 2 : valorisation reposant sur des données de marché observables.

(3) Niveau 3 : valorisation reposant sur des données de marché non observables.

Conformément à IFRS 13, la valorisation à la juste valeur prend en compte le risque de défaut de la contrepartie.

La valorisation des autres passifs financiers courants est soumise à un risque de crédit propre négligeable, eu égard à la notation de la dette financière du Groupe.

5.1.2 Gestion des risques financiers

La politique de trésorerie du Groupe est basée sur des principes de gestion globale des risques financiers et prévoit des stratégies spécifiques pour des domaines tels que le risque de taux d'intérêt, le risque de taux de change, le risque de matières premières et l'investissement des excédents de trésorerie. Le Groupe ne détient aucun instrument dérivé de nature spéculative, en application de sa politique de ne pas s'engager dans des transactions à des fins de spéculation. En conséquence, toutes les transactions portant sur des instruments financiers dérivés sont exclusivement conclues pour les besoins de la gestion de couverture des risques de taux d'intérêt, de taux de change et de matières premières et sont à ce titre limitées en durée et en montant.

Cette politique est centralisée au niveau du Groupe. Sa mise en œuvre repose sur le service Financements et Trésorerie du Groupe. Celui-ci propose les actions les plus appropriées et les met en application après validation par la Direction Financière et la Direction Générale du Groupe. Un reporting détaillé permet en outre un suivi très complet et permanent des positions du Groupe et le pilotage de la gestion des risques financiers exposés dans cette note.

5.1.2.1 Risque de taux

Dans le cadre de sa politique de gestion du risque de taux, visant principalement à gérer le risque de hausse des taux d'intérêt, le Groupe répartit sa dette entre montant à taux fixe et montant à taux variable.

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

La ventilation de la dette financière nette (hors coûts d'émission de la dette) entre taux fixe et taux variable, avant couverture, est la suivante :

	31 décembre 2019						31 décembre 2018
(en millions d'euros)	Moins d'1 an	1 an à 2 ans	2 ans à 3 ans	3 ans à 4 ans	4 ans à 5 ans	Au-delà de 5 ans	Total	Total
Actifs financiers*
dont à taux fixes	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
dont à taux variables	1 710,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	1 710,9	1 022,5
Passifs financiers**
dont à taux fixes	(66,5)	(59,4)	(472,2)	(445,7)	(539,1)	(2 058,8)	(3 641,7)	(2 916,7)
dont à taux variables	(549,7)	(5,4)	(13,9)	0,0	0,0	0,0	(569,0)	(418,0)
Exposition nette
dont à taux fixes	(66,5)	(59,4)	(472,2)	(445,7)	(539,1)	(2 058,8)	(3 641,7)	(2 916,7)
dont à taux variables	1 161,2	(5,4)	(13,9)	0,0	0,0	0,0	1 141,9	604,5

* Actifs financiers : trésorerie et valeurs mobilières de placement.

** Passifs financiers : endettement brut (hors coût d'émission de la dette).

La sensibilité du coût de l'endettement net à la variation des taux d'intérêts, avant prise en compte des opérations de couverture, est présentée ci-dessous :

		31 décembre 2019	31 décembre 2018
(en millions d'euros)	Impact en résultat avant impôts	Impact en capitaux propres avant impôts	Impact en résultat avant impôts	Impact en capitaux propres avant impôts
Impact du calcul d'une sensibilité + 100 bps	4,0	4,0	6,7	6,7
Impact du calcul d'une sensibilité – 100 bps	(9,0)	(9,0)	(8,6)	(8,6)

L'impact d'une hausse des taux d'intérêt de 100 points de base donnerait lieu à un produit de 4,0 millions d'euros du fait d'une exposition nette à taux variable positive.

Inversement, l'impact d'une baisse des taux d'intérêt de 100 points de base donnerait lieu à une charge de 9,0 millions d'euros.

5.1.2.2 Risque de change

Le Groupe opère au niveau international et est, en conséquence, exposé à un risque de change découlant de l'utilisation de plusieurs devises étrangères.

Lorsque cela est pertinent, des couvertures naturelles sont privilégiées. Si nécessaire, lorsque l'achat d'un actif est financé dans une devise différente de la devise fonctionnelle du pays, le Groupe peut procéder à des couvertures à terme pour se prémunir du risque de change.

Au 31 décembre 2019, les couvertures à terme mises en place concernent le dollar américain, le dollar australien, le dollar canadien, le dollar singapourien, la livre britannique, le peso mexicain le yuan chinois et le zloty polonais et sont comptabilisées à leur juste valeur au bilan.

La ventilation de la dette financière nette (hors coûts d'émission de la dette) par devise de reporting est la suivante :

		31 décembre 2018
(en millions d'euros)	Actifs financiers*	Passifs financiers**	Exposition nette avant couverture	Instruments de couverture	Exposition nette après couverture	Exposition nette après couverture
Euro	1 062,9	(3 587,9)	(2 525,0)	(52,4)	(2 577,4)	(2 333,2)
Dollar américain	452,4	(499,3)	(46,9)	(38,2)	(85,1)	(213,8)
Autres devises	195,6	(123,5)	72,1	90,6	162,7	234,8
TOTAL	1 710,9	(4 210,7)	(2 499,8)	0,0	(2 499,8)	(2 312,2)

* Actifs financiers : trésorerie et valeurs mobilières de placement.

** Passifs financiers : endettement brut (hors coût d'émission de la dette).

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

La sensibilité de l'endettement brut à la variation du taux de change de l'euro par rapport aux autres devises, avant prise en compte des opérations de couverture effectives, est présentée ci-dessous :

		31 décembre 2019	31 décembre 2018
	Impact en résultat financier avant impôts	Impact en capitaux propres avant impôts	Impact en résultat financier avant impôts	Impact en capitaux propres avant impôts
(en millions d'euros)		Hausse de 10 %	Hausse de 10 %
Dollar américain	0,3	49,4	0,1	34,4
Autres devises	6,4 11,3		0,2	2,0

	31 décembre 2019		31 décembre 2018
	Impact en résultat financier avant impôts	Impact en capitaux propres avant impôts	Impact en résultat financier avant impôts	Impact en capitaux propres avant impôts
(en millions d'euros)	Baisse de 10 %		Baisse de 10 %
Dollar américain	(0,3)	(44,9)	(0,1)	(31,3)
Autres devises	(5,8)	(10,3)	(0,2)	(1,9)

La ventilation par devise de reporting des actifs et passifs opérationnels courants hors impôts est la suivante :

	31 décembre 2019			31 décembre 2018
(en millions d'euros)	Actif opérationnel courant hors impôts	Passif opérationnel courant hors impôts	Exposition nette	Exposition nette
Euro	496,2	652,5	(156,3)	(122,9)
Dollar américain	591,9	336,1	255,8	248,1
Autres devises	738,8	422,7	316,1	278,0
TOTAL	1 826,9	1 411,3	415,6	403,2

Le tableau ci-dessous présente une répartition du chiffre d'affaires et des coûts opérationnels par devise de reporting au 31 décembre 2019 :

(en millions d'euros)	Chiffre d'affaires		Coûts opérationnels
Euro	2 218,0	33,5 %	1 764,7	32,8 %
Dollar américain	2 521,8	38,1 %	2 083,8	38,7 %
Autres devises	1 882,5	28,4 %	1 536,4	28,5 %
Total	6 622,3	100,0 %	5 384,9	100,0 %

Lorsque cela est pertinent, des couvertures naturelles sont également recherchées en faisant correspondre les coûts et le chiffre d'affaires dans chacune des devises dans lesquelles le Groupe opère. Pour les montants résiduels, le Groupe peut mettre en place des couvertures optionnelles pour limiter son risque contre la hausse ou la baisse des principales devises concernées, ces couvertures ayant une échéance inférieure à 18 mois.

Le Groupe estime que, tous les autres paramètres demeurant inchangés, une hausse de 10 % du taux de change de l'euro par rapport à toutes les autres devises entraînerait en 2019 une diminution du chiffre d'affaires d'environ 400 millions d'euros (357 millions d'euros en 2018) et du résultat opérationnel d'environ 71 millions d'euros (62 millions d'euros en 2018) ; une baisse de 10 % entraînerait en 2019 une augmentation du chiffre d'affaires d'environ 440 millions d'euros (392 millions d'euros en 2018) et du résultat opérationnel d'environ 78 millions d'euros (69 millions d'euros en 2018).

5.1.2.3 Risque de matières premières

Le Groupe est exposé au risque de matières premières généré par des modifications des prix des matières premières, principalement des matières plastiques et des métaux (acier, cuivre, laiton).

Pour l'exercice 2019, les consommations de matières premières (hors composants) représentaient environ 589 millions d'euros.

Une augmentation de 10 % appliquée aux consommations ci-dessus aurait entraîné une augmentation théorique de ces frais d'environ 59 millions d'euros sur une base annuelle. Le Groupe estime que, si les circonstances le permettent, il

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

pourrait augmenter les prix de vente de ses produits afin de compenser dans la durée l'effet de telles augmentations.

En complément, le Groupe peut recourir à des couvertures optionnelles spécifiques de montants et de durées limités afin de couvrir une partie de son risque lié à une évolution défavorable des cours de certaines matières premières, notamment le cuivre. Le Groupe n'a pas conclu de tels contrats de couverture au cours de l'exercice 2019.

5.1.2.4 Risque de crédit

Comme indiqué à la note 2.2, une part importante du chiffre d'affaires est réalisée auprès de deux grands distributeurs. Les autres ventes sont essentiellement réalisées auprès de distributeurs de matériel électrique, mais elles sont diversifiées par le nombre des clients et la dispersion géographique. Le Groupe effectue un suivi très actif de ses créances clients : des plafonds de crédit revus régulièrement sont fixés pour tous les clients, le recouvrement des créances fait l'objet d'un suivi rigoureux avec des relances systématiques en cas de dépassement d'échéances et avec une revue régulière de la situation avec la Direction Financière du Groupe. Lorsque la situation le justifie, le Groupe a la possibilité d'avoir recours soit à l'assurance crédit, soit au factoring.

5.1.2.5 Risque de contrepartie

Les instruments financiers susceptibles de se traduire par un risque de contrepartie sont principalement les disponibilités, les dépôts bancaires, les placements à court terme ainsi que les instruments de couverture mis en place par le Groupe. Ces actifs sont placés auprès d'établissements financiers ou d'entreprises de premier plan avec pour objectif de fragmenter l'exposition à ces contreparties. Ces stratégies sont décidées et suivies par la Direction Financière du Groupe, qui assure un suivi régulier des notations et taux de Credit Default Swap (contrat d'échange sur risques de crédit) de ces principales contreparties.

5.1.2.6 Risque de liquidité

Le Groupe considère que l'élément essentiel de la gestion du risque de liquidité concerne l'accès à des sources de financement diversifiées en origine et en maturité. Cet élément constitue la base de la politique de financement mise en œuvre par le Groupe.

Ainsi, la dette financière nette qui s'élève à 2 480,7 millions d'euros au 31 décembre 2019, est totalement financée par des lignes de financement arrivant à échéance au plus tôt en 2020 et au plus tard en 2032. La maturité moyenne de la dette brute est de 5,3 ans.

Par ailleurs, Legrand est noté A- avec perspective stable par l'agence Standard & Poor's.

Agence de notation	Dette à long terme	Perspective
S&P	A-	Stable

5.2 INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIÉES

Au sens d'IAS 24, les seules parties liées identifiées par le Groupe sont ses principaux dirigeants, à savoir les membres du Comité de Direction et le Président du Conseil d'administration.

Il est rappelé que les fonctions de Président du Conseil d'administration et de Directeur général sont dissociées depuis début 2018.

Les rémunérations allouées aux membres du Comité de Direction et au Président du Conseil d'administration au titre de leurs fonctions dans le Groupe sont détaillées dans le tableau ci-dessous :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Rémunération (montants payés sur l'exercice)	7,4	7,6
dont rémunération fixe	4,3	4,6
dont rémunération variable	3,0	2,9
dont autres avantages à court terme (1)	0,1	0,1
Rémunérations long terme (charge de l'exercice) (2)(3)	4,0	6,1
Indemnités de fin de contrat (charge de l'exercice)	0,0	0,0
Engagements de retraite et avantages assimilés (4)	0,4	(0,3)

(1) Les autres avantages court terme incluent les avantages en nature.

(2) Selon les plans de rémunérations réglés en numéraire décrits en note 4.5.2, avec hypothèse de conditions de performance à 100 %.

(3) Selon les plans de rémunérations réglés en instruments de capitaux propres décrits en note 4.2.1, avec hypothèse de conditions de performance à 100 %.

(4) Variation de la valeur actualisée de l'obligation (en conformité avec IAS 19).

5.3 ENGAGEMENTS HORS BILAN ET PASSIFS EVENTUELS

5.3.1 Opérations spécifiques

Les engagements et échéanciers spécifiques sont traités dans les notes suivantes :

• Note 3.3: Immobilisations corporelles ; et
• Note 3.4: Droits d'utilisation d'actifs ; et
• Note 4.5.1: Avantages postérieurs à l'emploi.

5.3.2 Opérations courantes

5.3.2.1 Garanties financières

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Garanties concédées à des banques	151,6	136,5
Garanties concédées à d'autres organismes	48,7	46,1
TOTAL	200,3	182,6

L'essentiel de ces garanties est concédé à des banques par la Société pour le compte de filiales du Groupe établies à l'étranger.

5.3.2.2 Contrats de location hors champ d'application de la norme IFRS 16

Au 31 décembre 2019, le Groupe détient des contrats de location court terme ou de faible valeur ne rentrant pas dans le champ d'application de la norme IFRS 16.

Ces contrats de location concernent principalement des actifs de faible valeur. Les loyers futurs minimaux relatifs à ces engagements ne sont pas matériels au 31 décembre 2019.

5.3.2.3 Engagements d'achat d'immobilisations

Les engagements fermes d'achat d'immobilisations s'élèvent à 20,9 millions d'euros au 31 décembre 2019.

5.3.3 Passifs éventuels

Le Groupe est impliqué dans un certain nombre de litiges ou de procès découlant de son activité normale. La Direction estime avoir correctement provisionné ces risques potentiels, étant précisé qu'aucune provision n'a été constituée pour des litiges ou procès pour lesquels le Groupe considère que les critères de comptabilisation de provision ne sont pas respectés au regard des normes IFRS.

Legrand a fait l'objet d'une perquisition le 6 septembre 2018, au cours de laquelle Legrand a pleinement coopéré avec les autorités compétentes.

5.4 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Le montant total des honoraires des Commissaires aux comptes de la Société figurant au compte de résultat consolidé du Groupe en 2019 se détaille comme suit :

(en euros HT)	PricewaterhouseCoopers Audit SAS			Deloitte & Associés
Certification des comptes	614 143	96 %	644 028	96 %
Services autres que la certification des comptes (SACC)	23 000	4 %	25 500	4 %
TOTAL	637 143	100 %	669 528	100 %

5.5 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

Aucun événement significatif n'est intervenu postérieurement à la clôture du 31 décembre 2019.

INFORMATIONS FINANCIÈRES CONSOLIDÉES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DU GROUPE ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS POUR LES EXERCICES CLOS LES 31 DÉCEMBRE 2019 ET 31 DÉCEMBRE 2018

5.6 RÉCONCILIATION DES CHIFFRES CLÉS

Réconciliation du résultat opérationnel ajusté avec le résultat net de la période :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Résultat net de la période	836,1	772,4
Résultat des entités mises en équivalence	1,8	0,4
Impôts sur le résultat	318,3	301,3
(Gains) pertes de change	2,0	(2,2)
Produits financiers	(11,9)	(12,0)
Charges financières	91,1	79,1
Résultat opérationnel	1 237,4	1 139,0
Amortissements & dépréciations liés aux revalorisations d'actifs lors des acquisitions et autres impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions	88,7	73,1
Pertes de valeur des goodwill	0,0	0,0
Résultat opérationnel ajusté	1 326,1	1 212,1

Réconciliation de la marge brute d'autofinancement, du cash flow libre et du cash flow libre normalisé avec le résultat net de la période :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Résultat net de la période	836,1	772,4
Mouvements des actifs et passifs n'ayant pas entraîné de flux de trésorerie :
Amortissements et dépréciations	309,4	209,7
Variation des autres actifs et passifs non courants et des impôts différés non courants	64,6	105,8
(Gains) pertes de change latents	5,1	6,3
(Plus-values) moins-values sur cessions d'actifs	5,0	5,1
Autres éléments n'ayant pas d'incidence sur la trésorerie	1,5	1,2
Marge brute d'autofinancement	1 221,7	1 100,5
Baisse (hausse) du besoin en fonds de roulement	17,7	(175,2)
Flux de trésorerie des opérations courantes	1 239,4	925,3
Investissements (dont frais de développement capitalisés)	(202,2)	(184,3)
Produit résultant des cessions d'actifs	7,1	5,3
Cash flow libre	1 044,3	746,3
Hausse (baisse) du besoin en fonds de roulement	(17,7)	175,2
(Hausse) baisse du besoin en fonds de roulement normalisé	(16,8)	(28,0)
Cash flow libre normalisé	1 009,8	893,5

Calcul de la dette financière nette :

	Période de 12 mois close le
(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Emprunts courants	616,2	400,5
Emprunts non courants	3 575,4	2 918,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie	(1 710,9)	(1 022,5)
Dette financière nette	2 480,7	2 296,6

Calcul du besoin en fonds de roulement :

(en millions d'euros)	31 décembre 2019	31 décembre 2018
Créances clients et comptes rattachés	756,8	666,4
Stocks	852,6	885,9
Autres créances courantes	217,5	206,0
Créances d'impôt courant ou exigible	60,2	89,6
Actifs (passifs) d'impôts différés se reversant à court terme	88,2	91,2
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	(654,2)	(662,0)
Autres passifs courants	(653,0)	(605,2)
Dettes d'impôt courant ou exigible	(28,3)	(31,5)
Provisions courantes	(104,1)	(87,9)
Besoin en fonds de roulement	535,7	552,5

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