PARIS, LE 29 AVRIL 2020

Imerys publie ses résultats du 1 er trimestre 2020

Chiffre d'affaires en baisse de 7,5 % à périmètre et taux de change constants à 1 029 millions d'euros, avec un impact négatif de 34 millions d'euros (- 3,3 %) lié au Covid-19
Marge d'EBITDA courant de 16,0 % et marge opérationnelle courante ¹ ¹ de 8,0 % 2 soutenues par un effet prix-mix positif de + 1,0 % et réduction des coûts fixes et des frais généraux
Persistance de conditions de marché difficiles, en particulier au deuxième trimestre
Structure financière solide et niveau élevé de liquidités
Mise en place d'un plan d'action pour réduire les coûts et préserver la trésorerie du Groupe

Alessandro Dazza, Directeur Général, a déclaré : « Dès la propagation de l'épidémie de Covid-19 en Chine au début du premier trimestre, Imerys a rapidement mis en œuvre un vaste plan d'action à l'échelle mondiale. La protection de la santé et la sécurité de nos employés et partenaires est au cœur de nos priorités, nous veillons à assurer la continuité de nos activités et servir nos clients, tout en préservant notre trésorerie. Il ne fait aucun doute que nous avons plusieurs trimestres difficiles devant nous, mais la diversification de notre présence géographique et de notre portefeuille de minéraux de spécialités, l'agilité de nos équipes, la solidité de notre bilan et notre discipline financière seront autant d'atouts pour surmonter cette crise sans précédent. J'ai toute confiance dans la solidité du modèle d'affaires d'Imerys qui prévaudra sur le long terme. »

2 Résultats consolidés non audités (en millions d'euros)	T1 2019	T1 2020	Variation (%)
Chiffre d'affaires	1 124,0	1 028,5	- 8,5 %
Croissance organique	- 0,9 %	- 7,5 %	-
EBITDA courant	3 168,3	164,8	4 - 2,1 %
Marge d'EBITDA courant	15,0 %	16,0 %	5 + 100 pb
Résultat opérationnel courant	109,6	82,6	- 24,7 %
Marge opérationnelle courante	9,8 %	8,0 %	- 180 pb
Résultat opérationnel	101,2	78,0	- 23,0 %
Résultat courant net, part du Groupe	75,1	49,2	6 - 34,5 %
Résultat net, part du Groupe	67,2	44,0	- 34,5 %
7 Résultat courant net par action	0,95€	0,62€	- 34,2 %

¹ La notion de "courant" est définie dans le glossaire figurant à la fin du présent communiqué de presse

² Après prise en compte des IFRS 16.

³ 186,3 millions d'euros (marge de 16,6 %) avant 18,0 millions d'euros de coûts ponctuels au T1 2019, comprenant notamment une contribution non récurrente au fonds de pension du Groupe.

⁴ - 11,5 % sur la base de l'EBITDA courant avant coûts ponctuels au T1 2019.

⁵ - 60 points de base avant coûts ponctuels au T1 2019.

⁶ - 21,7 % hors remboursement du placement privé en yens au T1 2019 (impact positif net d'impôt de 12,2 million d'euros).

⁷Nombre moyen pondéré d'actions en circulation : 78 959 698 au T1 2020 contre 79 232 164 au T1 2019.

Information sur le Covid-19

Situation au 27 avril 2020

Depuis le début de la pandémie de Covid-19, Imerys a pris toutes les mesures nécessaires pour assurer la santé et la sécurité de ses collaborateurs, ainsi que celle de toutes ses parties prenantes, mais également pour limiter les effets négatifs de la pandémie sur son activité. Le Groupe a mis en place une cellule de crise pour gérer l'urgence de la situation, ainsi qu'un processus strict de suivi sous la supervision du Comité Exécutif.

Les mesures de confinement ordonnées par les autorités locales, le recul de la demande et/ou certaines difficultés d'approvisionnement et de logistique ont entraîné des perturbations dans les activités commerciales et industrielles du Groupe.

Après avoir eu un impact négatif sur les activités en Chine sur les deux premiers mois de l'année, où les usines d'Imerys ont aujourd'hui redémarré avec un taux d'utilisation d'environ 85%, c'est l'ensemble des opérations du Groupe qui est désormais touché par la propagation de la pandémie de Covid-19. Au 24 avril 2020, sur les 224 sites industriels que le Groupe compte dans le monde, 22 usines sont temporairement fermées et 46 usines sont partiellement affectées dans leur capacité de production, notamment en Europe (France, Italie), en Afrique du Sud et en Asie-Pacifique (Inde, Malaisie).

L'expansion de l'épidémie a eu pour conséquence un recul de la demande sur tous les marchés industriels, dont certains étaient déjà faibles en début d'année (automobile et acier). Le Covid-19 a eu un impact limité sur les marchés du papier dans un contexte de baisse structurelle de la demande ; le secteur de la construction a, dans l'ensemble, plutôt bien résisté, avant que les mesures de confinement ne prennent effet en mars. Il convient de noter que la demande reste soutenue dans les secteurs des biens de consommation, tels que l'alimentation et les boissons, des produits pharmaceutiques et de l'agriculture.

Les conditions de marché resteront difficiles, en particulier au deuxième trimestre.

Un plan d'action pour limiter l'impact négatif de Covid-19

Dans ce contexte, le management a présenté au Conseil d'Administration d'Imerys, réuni le 6 avril 2020, un plan d'actions spécifiques pour limiter l'impact défavorable du recul des volumes sur sa performance et sa trésorerie et préserver la solidité de son bilan. Ce plan, qui a reçu le plein appui du Conseil, comprend :

des économies de coûts fixes et frais généraux comprises entre 70 et 130 millions d'euros sur le résultat opérationnel courant en 2020, qui seront adaptées au niveau d'activité, en complément du plan de transformation Connect & Shape existant engagé en 2019 qui a pour objectif de réaliser 100 millions d'euros d'économies brutes d'ici 2022 ;
une réduction des investissements qui se limiteront à maximum 250 millions d'euros en 2020, nettement en dessous de la fourchette standard du Groupe de 300 à 350 millions d'euros par an ;
une réduction du besoin en fonds de roulement en ligne avec le niveau d'activité, en particulier grâce à une baisse significative des stocks.

Lors de sa réunion du 6 avril 2020, le Conseil d'Administration a recommandé une baisse de 20% du dividende initialement proposé le 12 février 2020, à 1,72 € par action. Ce dividende doit être versé tout ou partie sous la forme d'actions nouvelles. Le Groupe Bruxelles Lambert (GBL), actionnaire majoritaire du Groupe détenant 53,9% du capital, a réitéré son intention d'opter pour un dividende en actions pour la totalité de sa participation.

Patrick Kron, Président du Conseil d'Administration, et Alessandro Dazza, Directeur Général, ont fait part de leur intention de réduire de 25% la rémunération qui leur sera versée en 2020 pour la période pendant laquelle les salariés d'Imerys auront recours au chômage partiel. Le Comité Exécutif du Groupe a décidé de réduire volontairement son salaire de 15% pour la même durée et de verser ce montant à des actions de solidarité en lien avec le Covid-19.

Niveau élevé de liquidités et structure financière saine

Le Groupe dispose d'un bilan solide et d'un accès à des liquidités significatives de 1,8 milliard d'euros au 31 mars 2020, dont environ 0,8 milliard d'euros de trésorerie et 1,0 milliard d'euros de lignes de crédit bilatérales non tirées avec une maturité moyenne de 2 ans. Les émissions obligataires de la Société d'un montant total en principal de 1 924 millions d'euros ont une maturité moyenne de 5 ans et des remboursements limités sur les années à venir. Le remboursement obligataire de 224 millions d'euros, prévu fin novembre 2020, est donc entièrement couvert. Imerys n'a qu'un seul covenant bancaire, avec un plafond de 160% de dette financière nette sur capitaux propres ; ce ratio était de 53% au 31 décembre 2019.

Poursuite des discussions relatives aux litiges talc aux Etats-Unis

Les filiales nord-américaines de talc, qui sont sorties du périmètre de consolidation du Groupe depuis le 13 février 2019 (avec un impact sur le chiffre d'affaires, l'EBITDA courant et le résultat opérationnel courant de 16,9 millions d'euros, 2,7 millions d'euros et 1,7 millions d'euros respectivement au premier trimestre 2020), travaillent sous la protection judiciaire du «Chapter 11» à une résolution définitive de tous les litiges liés au talc aux États-Unis. Elles ont engagé, avec Imerys, des négociations avec les représentants des plaignants actuels et futurs sur un projet de plan de réorganisation, dont l'approbation par les tribunaux compétents devra permettre d'apurer les passifs historiques liés au talc aux États-Unis.

COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS DU PREMIER TRIMESTRE 2020

Chiffre d'affaires

Au premier trimestre clos le 31 mars 2020, le chiffre d'affaires du Groupe s'établit à 1 028,5 millions d'euros, en baisse de - 7,5 % par rapport au premier trimestre de l'an dernier à périmètre et taux de change constants. La pandémie de Covid-19 dans des marchés peu porteurs a pesé sur les volumes de ventes du Groupe qui ont reculé de - 8,5 % (- 95,5 millions d'euros) avec un impact estimé à - 3,3 % (- 34,0 millions d'euros). Dans cet environnement, Imerys a maintenu un prix- mix positif de + 1,0 % (+ 11,0 millions d'euros).

L'effet périmètre a été négatif pour - 23,0 millions d'euros (- 2,0 %), dont l'essentiel (- 16,9 millions d'euros) provient de la déconsolidation des filiales nord-américaines de talc à la suite de leur placement sous la protection de la procédure dite du « Chapter 11 », depuis le 13 février 2019.

Le chiffre d'affaires inclut également un effet de change positif de 12,1 millions d'euros (+ 1,1 %), principalement lié à l'appréciation du dollar américain par rapport à l'euro.

EBITDA courant

L'EBITDA courant a atteint 164,8 millions d'euros au premier trimestre 2020, en baisse de - 2,1 % par rapport à l'an dernier, et de - 11,5 % si l'on exclut des coûts ponctuels, comprenant notamment une contribution non récurrente au fonds de pension du Groupe au premier trimestre 2019. Il traduit le recul de la contribution des volumes (- 48,2 millions d'euros), en partie compensé par un prix-mix positif (+ 9,0 millions d'euros), des coûts variables plus favorables (+ 1,7 million d'euros) et l'amélioration de + 31,8 millions d'euros des coûts fixes et des frais généraux, nette de l'inflation, grâce à une contribution significative du plan de transformation « Connect & Shape » (nouvelle organisation et optimisation des achats)

L'effet de change a été positif à + 3,4 millions d'euros.

Dans ce contexte de réduction considérable des volumes de ventes, la marge d'EBITDA courant est restée solide à 16,0 % au premier trimestre 2020.

Le résultat opérationnel courant ressort à 82,6 millions d'euros, en baisse de - 24,7 % par rapport au premier trimestre 2019.

Résultat courant net

Le résultat courant net, part du Groupe, s'élève à 49,2 millions d'euros, en baisse de - 34, 5 % par rapport au premier trimestre 2019. Le résultat financier net a augmenté à - 13,0 millions d'euros au premier trimestre 2020, soit 10,6 millions d'euros de plus qu'au premier trimestre 2019. Ce dernier avait bénéficié du remboursement en mars 2019 du placement privé libellé en yens japonais (17 millions d'euros). La charge d'impôt de - 19,5 millions d'euros correspond à un taux d'imposition effectif de 28,0 %, contre 29,0 % au premier trimestre 2019.

Le résultat courant net, part du Groupe, a reculé de - 34,2 % à 0,62 euro par action.

Résultat net

Les autres charges et produits d'exploitation, nets d'impôts, constituent une charge de - 5,2 millions d'euros au premier trimestre 2020, dont - 2,9 millions d'euros de coûts additionnels liés à la mise en œuvre du programme de transformation « Connect & Shape ».

En conséquence, le résultat net part du Groupe s'élève à 44,0 millions d'euros au premier trimestre 2020.

COMMENTAIRES PAR SEGMENT D'ACTIVITÉ

Chiffre d'affaires Données trimestrielles non auditées (en millions d'euros)	T1 2019 Publié	T1 2019 retraité du 8 Kaolin	T1 2020	Croissance organique / T1 2019	Variation publiée / T1 2019 retraité
Amériques	282,0	261,2	251,0	+ 0,6 %	- 3,9 %
Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA)	258,8	290,5	273,1	- 7,7 %	- 6,0 %
Asie-Pacifique (APAC)	114,7	122,8	111,3	- 11,5 %	- 9,4 %
Eliminations	(32,4)	(51,4)	(46,7)	-	-
Chiffre d'affaires total	623,1	623,1	588,8	- 4,8 %	- 5,5 %

Minéraux de Performance (57 % du chiffre d'affaires consolidé)

Le chiffre d'affaires du segment Minéraux de Performance a reculé de - 5,5 % au premier trimestre 2020. Cette évolution tient compte d'un effet périmètre négatif de - 21,6 millions d'euros (- 3,5 %), principalement imputable à la déconsolidation des filiales nord-américaines de talc. L'effet périmètre intègre également l'acquisition d'EDK (novembre 2019), un producteur de carbonate de calcium sur le marché des peintures et des revêtements au Brésil (15 millions d'euros de chiffre d'affaires annuel). L'effet de change est positif de + 8,7 millions d'euros (+ 1,4 %). A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires est en retrait de - 4,8 %.

Le chiffre d'affaires de la zone Amériques, qui a peu été impactée par la pandémie de Covid-19 au premier trimestre 2020, a légèrement progressé, à + 0,6 % à périmètre et taux de change constants. Il a bénéficié de la bonne orientation des marchés de la filtration, des peintures, du caoutchouc, du papier et des polymères, ainsi que de la reprise graduelle de l'activité à l'usine de Willsboro. Le 15 avril 2020, Imerys a conclu un accord pour l'acquisition de Cornerstone Industrial Minerals Corp., un producteur de perlite de haute qualité en Amérique du Nord. Cette société, qui comprend une mine et deux usines de transformation situées dans l'Oregon et en Floride (États-Unis), a généré un chiffre d'affaires de 12 millions de dollars américains en 2019. Avec cette

⁸ Le chiffre d'affaires de l'activité Kaolin, intégralement reconnu dans le domaine d'activité Minéraux de Performance Amériques, a été réaffecté aux secteurs d'activité Minéraux de Performance Amériques, EMEA et APAC en fonction de la destination des ventes depuis le 1er janvier 2020. Les données historiques ont été retraitées en conséquence.

transaction, Imerys, leader mondial des produits à base de diatomite et de perlite pour la filtration, renforce son offre sur les marchés attractifs de l'agriculture et de l'horticulture.

Le chiffre d'affaires de la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique a diminué de - 7,7 % à périmètre et taux de change constants au premier trimestre 2020, en raison de l'impact de la pandémie de Covid-19 dès le mois de mars et de marchés peu porteurs dans l'ensemble (applications céramiques traditionnelles et papier en particulier). Toutefois, les marchés des biens de consommation (soit la filtration, l'agriculture, l'alimentation et la pharmacie) ont bien tenu, tout comme ceux de l'emballage carton.

La pandémie de Covid-19 a sévèrement pesé sur le chiffre d'affaires de la zone Asie-Pacifique au premier trimestre 2020, en baisse de - 11,5 % à périmètre et taux de change constants, avec des perturbations importantes en Chine, en Inde et en Malaisie. Tous les marchés ont été touchés, à l'exception des produits à base de carbonate de calcium pour les emballages alimentaires (films respirants) et les applications médicales (gants médicaux), où les ventes ont été particulièrement soutenues, ainsi que celles du papier et du carton, qui se sont maintenues à un bon niveau d'activité.

Chiffre d'affaires Données trimestrielles non auditées (en millions d'euros)	T1 2019	T1 2020	Croissance organique/ T1 2019	Variation publiée / T1 2019
Solutions de Haute Température	201,4	163,7	- 14,5 %	- 18,7 %
Réfractaires, Abrasifs & Construction	319,3	296,8	- 8,0 %	- 7,0 %
Éliminations	(11,1)	(11,4)	-	-
Chiffre d'affaires total	509,6	449,1	- 10,8 %	- 11,9 %

Matériaux et Solutions de Haute Température (43 % du chiffre d'affaires consolidé)

Le chiffre d'affaires du segment Matériaux et Solutions de Haute Température a chuté de - 11,9 % au premier trimestre 2020 en variation publiée. Il inclut un effet de change positif de 3,6 millions d'euros (+ 0,7 %). L'effet périmètre de - 0,3 million d'euros (- 0,1 %) prend en compte la cession d'une usine de magnésie fondue non stratégique au Royaume-Uni (1er mars 2019) ainsi que celle, en décembre 2019, d'une participation de 65 % dans Shandong Luxin Mount Tai Co., un important producteur chinois de minéraux pour abrasifs (12 millions d'euros de chiffre d'affaires annuel). A périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires s'inscrit en baisse de - 10,8 % au premier trimestre 2020.

Le chiffre d'affaires de l'activité Solutions de Haute Température est en retrait de - 14,5 % à périmètre et taux de change constants au premier trimestre 2020. La faiblesse des conditions de marché dans les secteurs de la sidérurgie et de la fonderie a été amplifiée par l'épidémie de Covid-19 en Asie-Pacifique et plus tard en Europe. En outre, plusieurs projets de rénovation dans les industries pétrochimiques, chaudières et incinérateurs ont été reportés en raison des mesures de confinement prises dans plusieurs pays.

Le chiffre d'affaires de l'activité Réfractaires, Abrasifs & Construction a diminué de - 8,0 % à périmètre et taux de change constants au premier trimestre 2020. Cette baisse provient des marchés réfractaires, en particulier en Chine, et des abrasifs en raison de la détérioration des marchés de l'automobile et de l'acier. Les secteurs du bâtiment et de l'infrastructure (chimie de la construction) ont mieux résisté au premier trimestre 2020, en particulier en Amérique du Nord.

Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020

Le communiqué de presse est disponible sur le site web du Groupe www.imerys.com. Les résultats du premier trimestre 2020 seront présentés lors d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 18h30 (CET). Cette conférence sera retransmise en direct et en différé sur le site Internet du Groupe www.imerys.com.

Agenda financier

4 mai 2020	Assemblée générale des actionnaires en séance à huis clos en raison de la pandémie de Covid-19; des informations mises à jour et tous les détails pertinents concernant l'assemblée générale des actionnaires du 4 mai 2020 sont disponibles sur notre site internet à l'adresse : https://www.imerys.com/fr/finance/finance/espace-actionnaire
27 juillet 2020	Résultats du premier semestre 2020
2 novembre 2020	Résultats du troisième trimestre 2020

Ces dates sont provisoires et peuvent être mises à jour sur le site internet du Groupe à l'adresse https://www.Imerys.com/finance.

Leader mondial des spécialités minérales pour l'industrie, avec un chiffre d'affaires de 4,4 milliards d'euros et 16 300 salariés en 2019, Imerys offre des solutions fonctionnelles à haute valeur ajoutée pour un grand nombre de secteurs, depuis les industries de procédés jusqu'aux biens de consommation. Le Groupe mobilise sa connaissance des applications, son expertise technologique et sa maîtrise des sciences des matériaux pour proposer des solutions basées sur la valorisation de ses ressources minérales, des minéraux de synthèse et des formulations. Celles-ci apportent des propriétés essentielles aux produits de ses clients et à leurs performances, comme par exemple réfractarité, dureté, conductivité, opacité, durabilité, pureté, légèreté, filtration, absorption, ou hydrophobie. Imerys s'inscrit dans une volonté affirmée de développement responsable en particulier pour contribuer à l'émergence de produits et procédés respectueux de l'environnement.

Des informations plus complètes sur Imerys peuvent être obtenues sur son site Internet (www.Imerys.com), rubrique Information Réglementée, notamment dans son Document de Référence déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 24 mars 2020 sous le numéro D.20-0165 (également disponible sur le site Internet de l'Autorité des marchés financiers, www.amf-france.org). Imerys attire l'attention des investisseurs sur le chapitre "Facteurs de risques et Contrôle Interne" du Document d'Enregistrement Universel.

Avertissement sur les prévisions et les informations prospectives : Les déclarations présentées dans ce document contiennent des prévisions et des informations prospectives. Les investisseurs sont alertés sur le fait que ces prévisions et informations prospectives sont soumises à de nombreux risques et incertitudes difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle d'Imerys), qui peuvent impliquer que les résultats et développements effectivement réalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou induits.

Analystes/relations investisseurs :

Contacts presse :

Vincent Gouley : +33 (0)1 49 55 64 69 [email protected]

Claire Lauvernier : +33 (0)1 49 55 66 65 Hugues Schmitt (DGM Conseil) : +33 (0)1 40 70 11 89

ANNEXES

Chiffre d'affaires par segment (M€)	T1 2019	T1 2020	Variation publiée	Périmètre	Devises	Variation à périmètre et taux de change constants
Minéraux de Performance	623,1	588,8	- 5,5 %	- 3,5 %	+ 1,4 %	- 4,8 %
Matériaux & Solutions Haute Température	509,6	449,1	- 11,9 %	- 0,1 %	+ 0,7 %	- 10,8 %
Eliminations	(8,7)	(9,4)	n.s.	n.s.	n.s.	n.s.
Total	1 124,0	1 028,5	- 8,5 %	- 2,0 %	+ 1,1 %	- 7,5 %

RÉPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ

Le chiffre d'affaires trimestriel de l'activité Minéraux de Performance en 2019 a été retraité pour refléter la décision prise au premier trimestre 2020 de le reconnaître selon la destination des produits et non plus selon leur origine. En conséquence, le chiffre d'affaires de l'activité Kaolin intégralement reconnu dans le segment d'activité Minéraux de Performance Amériques, est désormais réparti entre les secteurs d'activité Minéraux de Performance Amériques, EMEA et APAC. Les données historiques ont été retraitées en conséquence.

Minéraux de performance après retraitement Kaolin (M€)	T1 2019	T2 2019	T3 2019	T4 2019	2019	T1 2020
Amériques	261	253	253	240	1 007	251
Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA)	291	289	270	260	1 110	273
Asie-Pacifique (APAC)	123	123	117	117	480	111
Eliminations	(51)	(43)	(44)	(42)	(181)	(47)
Chiffre d'affaire total	623	621	597	575	2 415	589

EVOLUTION DE L'EBITDA COURANT ET DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT

(M€)	EBITDA courant	Résultat opérationnel courant
T1 2019	168,3	109,6
Déconsolidation des filiales américaines de talc	(2,7)	(1,7)
Autres effets de périmètre	1,8	1,8
Devises	3,4	3,4
Volumes	(48,2)	(48,2)
Prix - mix	9,0	9,0
Coûts variables	1,7	1,7
Coûts fixes et frais généraux, nets de l'inflation	31,8	8,3
Dont coûts ponctuels au T1 2019	18,0	-
Variation du besoin en fonds de roulement et autres	(0,3)	(1,3)
T1 2020	164,8	82,6

PRINCIPAUX INDICATEURS DE RÉSULTAT

(M€)	T1 2019	T1 2020	Variation
Chiffre d'affaires	1 124,0	1 028,5	- 8,5 %
EBITDA courant	168,3	164,8	- 2,1 %
Résultat opérationnel courant	109,6	82,6	- 24,7 %
Charges financières courantes	(2,4)	(13,0)	-
Impôts courants	(31,1)	(19,5)	-
Intérêts minoritaires	(1,0)	(0,9)	-
Résultat courant, part du groupe	75,1	49,2	- 34,5 %
Autres produits et charges opérationnels, nets	(7,9)	(5,2)	-
Résultat net, part du groupe	67,2	44,0	- 34,5 %

GLOSSAIRE

Imerys a recours à des indicateurs "courants" pour mesurer la performance récurrente de son activité, en excluant les éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante du Groupe (cf. section 5.5 Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS du Document d'Enregistrement Universel 2019).

indicateurs alternatifs de performance	Définition et rapprochement avec les indicateurs IFRS
Croissance à périmètre et changes comparables (aussi nommée croissance à PCC, croissance organique ou croissance interne)	La croissance à périmètre et changes comparables est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que les acquisitions et les cessions (effet de périmètre). Le retraitement de l'effet change consiste à calculer aux taux de change de l'année précédente les agrégats de l'année en cours. L'impact des instruments de change qualifiés d'instruments de couverture est pris en compte dans les données courantes. Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste : - pour les entrées de périmètre de l'année en cours à retrancher la contribution de l'acquisition des agrégats de l'année en cours ; - pour les entrées de périmètre de l'année précédente, à retrancher la contribution de l'acquisition du 1er janvier de l'année en cours jusqu'au dernier jour du mois de l'année en cours où a été réalisée l'acquisition l'année précédente. Le retraitement des entités sortantes consiste : - pour les sorties de périmètre de l'année en cours, à retrancher les contributions de l'entité sortie aux agrégats de l'année précédente à compter du 1er jour du mois de cession ; - pour les sorties de périmètre de l'année précédente, à retrancher les contributions de l'entité sortie aux agrégats de l'année précédente.
Effet Volume	L'effet Volume correspond à la somme de la variation des volumes de ventes de chaque division entre l'année en cours et l'année précédente, valorisée au prix moyen de vente de l'année précédente.
Effet Prix-mix	L'effet Prix-mix correspond à la somme de la variation des prix moyens par famille de produits de chaque division entre l'année en cours et l'année précédente, appliquée aux volumes de l'année en cours.
Résultat opérationnel courant	Le résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels (résultat des prises ou pertes de contrôle et autres éléments non récurrents).
Résultat courant net	Le Résultat courant net correspond au résultat net part du Groupe, avant autres produits et charges opérationnels nets (résultat des prises ou pertes de contrôle et autres éléments non récurrents, nets d'impôt) et le résultat net des activités abandonnées.
EBITDA courant	L'EBITDA courant est calculé à partir du résultat opérationnel courant en retraitant les amortissements et pertes de valeur d'exploitation, la variation nette des provisions d'exploitation, la quote-part des résultats nets et des dividendes reçus des coentreprises et entreprises associées
Cash-flow opérationnel courant net	Le Cash-flow opérationnel courant correspond au Cash-flow libre opérationnel courant net avant investissements payés et droit d'usage des actifs (pour le calcul selon IFRS 16).
Cash-flow libre opérationnel courant net	Le Cash-Flow libre opérationnel courant net correspond à l'EBITDA courant du Groupe sous déduction de l'impôt notionnel, de la variation de BFR et des investissements payés et y compris subventions, valeurs des actifs cédés et divers.
Dette financière nette	La dette financière nette est la différences entre les emprunts et dettes financières et la trésorerie et équivalents de trésorerie.

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