Management Reports • May 27, 2020
Management Reports
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ATTESTATION DE LA PERSONNE PHYSIQUE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
01
RAPPORT DE GESTION 2019
47 / 59
COMMUNIQUÉS DE PRESSE
60 / 134 COMPTES CONSOLIDÉS 2019
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
141 / 156
COMPTES ANNUELS 2019
157 / 162
RAPPORT GÉNÉRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS
En ma qualité de Directeur financier de VIEL & Cie, j'atteste qu'à ma connaissance, les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de consolidation du Groupe, et que le rapport de gestion présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans le périmètre de consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquelles elles sont confrontées.
Catherine Nini Directeur Financier
VIEL & Cie accompagne ses participations dans la durée pour les aider dans leur développement. VIEL & Cie agit en tant qu'investisseur professionnel et responsable dans des sociétés dans le secteur de la Finance en France et surtout à l'étranger. VIEL & Cie est ainsi un actionnaire de premier rang dans des sociétés cotées ou non cotées.
VIEL & Cie consolide deux participations majoritaires dans des sociétés cotées et une participation minoritaire par mise en équivalence dans une banque privée. Les métiers de ces pôles d'activité sont :
VIEL & Cie enregistre une hausse de 4,6 % de son chiffre d'affaires consolidé à cours de change constants en 2019 qui s'établit à 861,8 millions d'euros. Son résultat s'exploitation s'élève à 59,8 millions d'euros en 2019, en hausse de 16,3 % à cours de change constants. Le résultat net s'inscrit en hausse de 4,4 % à cours de change variables pour s'établir à 61,4 millions d'euros en 2019.
Compagnie Financière Tradition est un des leaders des IDB (Inter Dealer Broker) sur le marché international. Présent dans 29 pays, le Groupe emploie plus de 2 300 personnes et fournit des services d'intermédiation sur une vaste gamme de produits financiers (marchés monétaires, marchés obligataires, produits dérivés de taux, de change et de crédit, actions, dérivés actions, marchés à terme de taux et sur indices) et non financiers (énergie, environnement, métaux précieux). Compagnie Financière Tradition SA est cotée au SIX Swiss Exchange (CFT). Le groupe apporte ses services aux institutions financières et autres traders professionnels sur les marchés de capitaux. Face à l'évolution réglementaire observée depuis quelques années et dans le prolongement logique de ses services de courtage à la voix, le groupe accélère le développement de son offre de services de courtage électronique par le biais de sa technologie propriétaire hybride et le lancement de diverses plateformes.
L'activité du Groupe en 2019, en croissance sur l'année dernière, s'est déroulée dans un environnement de marché relativement changeant. Suivant un premier semestre en légère croissance, l'activité a fortement progressé sur la période d'été pour revenir à l'équilibre sur les derniers mois de l'exercice. En outre, l'activité d'intermédiation professionnelle continue à bénéficier des efforts de recrutement afin de renforcer la présence du Groupe dans certaines régions et classes d'actifs.
Dans ce contexte, le chiffre d'affaires consolidé ajusté du Groupe Compagnie Financière Tradition atteint CHF 1'012,4 millions contre CHF 971,7 millions en 2018, soit une hausse de 4,2 % à taux de change courants et 4,7 % à cours de change constants. Le chiffre d'affaires ajusté de l'activité d'intermédiation professionnelle ressort en hausse de 5,0 % à cours de change constants pour atteindre CHF 975,7 millions alors que l'activité dédiée à une clientèle de particuliers au Japon, Gaitame.com, est en légère baisse de 2,7 % à CHF 36,7 millions.
Ainsi, le résultat d'exploitation ajusté hors éléments exceptionnels s'établit à CHF 107,9 millions contre CHF 101,1 millions en 2018, soit une progression de 6,7 % à taux de change courants et 6,6 % à cours de change constants pour une marge d'exploitation de respectivement 10,7 % et 10,4 %. Les charges exceptionnelles représentent CHF 24,1 millions contre CHF 23,5 millions lors de l'exercice précédent.
Le chiffre d'affaires consolidé publié (IFRS) s'élève à CHF 924,0 millions contre CHF 884,7 millions au en 2018, soit une hausse de 5,1 % à cours de change constants.
Le résultat d'exploitation publié s'établit à CHF 65,5 millions contre CHF 57,9 millions en 2018, soit une hausse de 12,7 % à cours de change constants pour une marge d'exploitation de 7,1 % contre 6,5 % pour l'exercice précédent.
En 2019, le Groupe enregistre une charge financière nette de CHF 11,0 millions contre CHF 5,1 millions en 2018. Les résultats de change nets dus aux fluctuations de cours des devises ont un impact négatif sur le résultat financier du Groupe et représentent une perte de CHF 1,7 millions pour l'exercice contre un gain de CHF 0,6 million en 2018. Les charges d'intérêt sur les emprunts bancaires et obligataires, nettes des produits d'intérêt liés aux placements de trésorerie, s'élèvent à CHF 6,4 millions contre CHF 5,1 millions pour la période précédente suite à l'émission d'un nouvel emprunt obligataire au mois de juillet. En outre, suite à l'adoption de la norme IFRS 16 Contrats de location au 1er janvier 2019, une nouvelle charge d'intérêt complémentaire de CHF 2,9 millions a été constatée sur les obligations locatives en 2019.
La quote-part dans le résultat des sociétés associées et des coentreprises s'élève à CHF 17,9 millions contre CHF 17,5 millions en 2018, en hausse de 2,2 % à cours de change courants et 1,9 % à cours de change constants, grâce notamment à la bonne performance de l'activité du Groupe en Chine Continentale.
Le résultat avant impôt s'élève à CHF 72,4 millions contre CHF 70,3 millions en 2018. La charge fiscale du Groupe atteint un montant CHF 8,1 millions contre CHF 15,3 millions en 2018 pour un taux d'imposition effectif de 15 % contre 29 % en 2018, suite à la reconnaissance de pertes fiscales aux États-Unis.
Ainsi, le résultat net consolidé ressort à CHF 64,3 millions contre CHF 55,0 millions en 2018. Le résultat net part du Groupe s'établit à CHF 60,4 millions contre CHF 50,8 millions en 2018, en hausse de 18,8 % à cours de change constants.
Le Groupe a maintenu son attention historique sur la solidité de son bilan axée sur des fonds propres importants tout en minimisant le niveau d'actifs intangibles ainsi qu'une forte position de trésorerie nette. En effet, avant déduction des actions propres pour un montant de CHF 24,0 millions, les capitaux propres consolidés sont de CHF 440,4 millions pour une trésorerie ajustée incluant la quote-part du Groupe dans la trésorerie nette des coentreprises d'un montant de CHF 174,8 millions au 31 décembre 2019. Les capitaux propres consolidés s'élèvent au 31 décembre 2019 à CHF 416,5 millions (31 décembre 2018 : CHF 401,3 millions) dont CHF 396,9 millions sont attribuables aux actionnaires de la société mère (31 décembre 2018 : CHF 383,3 millions). Le montant total de la trésorerie ajustée, incluant les actifs financiers à la juste valeur, net de la dette financière, ressort à CHF 77,4 millions au 31 décembre 2019 contre CHF 96,7 millions au 31 décembre 2018.
Par ailleurs, profitant de conditions de marché favorables, le Groupe a refinancé par anticipation d'une prochaine échéance, par l'émission en juillet d'un nouvel emprunt obligataire d'une valeur de CHF 130 millions avec un coupon à 1,75 % pour une durée de six ans.
2019 2018 2017 924,0 884,7 802,5 RÉSULTAT D'EXPLOITATION 65,5 57,9 63,1 CHIFFRE D'AFFAIRES
2019 2018 2017
Chiffres clés de Compagnie Financière Tradition (en mCHF)
Bourse Direct, leader français de la bourse en ligne a fortement accéléré son développement en 2019 avec un recrutement de nouveaux comptes en croissance de 20,7 %. Avec près de 162 000 comptes de clients à fin 2019, Bourse Direct a de nouveau été primée pour la qualité de son service client en recevant le « Label d'Excellence »* en 2019. Alors que l'activité avait enregistré un recul au cours du 1er semestre 2019 dans un contexte de marché marqué par un faible volume de transactions, le second semestre a connu une activité plus dynamique avec notamment une croissance du chiffre d'affaires de 2,9 % au 4ème trimestre en comparable de la même période en 2018 et une accélération de son volume d'ordre en fin d'année avec près de 9 % de croissance entre le 3ème et le 4ème trimestre 2019.
Le nombre d'ordres exécutés par Bourse Direct est néanmoins en recul de 6,4 % sur l'ensemble de l'année 2019 (en croissance de 0,5 % au second semestre) comparé à un nombre d'ordres sur le marché Actions d'Euronext en baisse de 9,7 %.
Les produits d'exploitation bancaire de Bourse Direct s'élèvent à 32,0 millions d'euros contre 33,4 millions d'euros en 2018, en baisse de 4,0 % dans un contexte de marché de contraction des volumes d'échanges sur les places boursières et de taux d'intérêt très bas. Cette baisse s'explique principalement par la baisse des courtages et commissions.
La Société a enregistré des charges d'exploitation bancaire à 4,2 millions d'euros contre 4,5 millions d'euros en 2018. Ces charges sont principalement constituées de commissions de marché dans le cadre de l'exécution des ordres de bourse.
Le produit net bancaire enregistre une baisse de 3,6 % et s'établit à 27,8 millions d'euros contre 28,9 millions en 2018. Le nombre d'ordres exécutés s'établit à 3,0 millions contre 3,2 millions en 2018.
Les charges d'exploitation sont stables et atteignent 25,8 millions d'euros contre 25,9 millions d'euros en 2018. Ces charges comprennent notamment des charges de personnel à hauteur de 8,8 millions d'euros, en baisse de 8,5 % par rapport à 2018.
Le résultat d'exploitation s'inscrit ainsi en bénéfice de 2,0 millions d'euros en 2019, contre 3,0 millions d'euros en 2018 en baisse de 31,1 %. Le résultat d'exploitation du 2ème semestre 2019 a doublé par rapport à la même période en 2018 et est multiplié par 3,1 par rapport au 1er semestre 2019.
Le résultat net s'inscrit à 1,4 millions d'euros contre 2,3 millions d'euros en 2018 après enregistrement d'une charge d'impôt d'un montant de 0,6 million d'euros.
Après prise en compte du résultat bénéficiaire de l'exercice, les capitaux propres de Bourse Direct s'élèvent à 62,7 millions d'euros au 31 décembre 2019 comme en 2018, Bourse Direct ayant distribué un dividende en 2019. La trésorerie propre de Bourse Direct s'établit à 41,5 millions d'euros au 31 décembre 2019.
Chiffres clés de Bourse Direct (en millions d'euros)
VIEL & Cie détient une participation de 40 % dans SwissLife Banque Privée depuis août 2007. Le développement des activités de banque privée du Groupe s'est poursuivi en 2019.
Cette participation est consolidée dans les comptes de VIEL & Cie par une mise en équivalence.
SwissLife Banque Privée exerce avec sa filiale SwissLife Gestion Privée, quatre activités principales :
A fin 2019, les activités du groupe SwissLife Banque Privée regroupent plus de 5,4 milliards d'euros d'actifs en conservation.
Ce pôle d'activité enregistre un produit net bancaire de 52,3 millions d'euros en 2019. La société enregistre un résultat bénéficiaire en 2019 dégageant ainsi une marge nette de plus de 19,1 %.
Les comptes consolidés de VIEL & Cie sont établis au 31 décembre 2019 conformément aux normes internationales de reporting et aux normes comptables internationales IFRS/IAS et suivent les recommandations émises par l'International Financial Interpretation Committee telles qu'elles ont été adoptées par l'International Accounting Standards Board (IASB) et l'Union Européenne.
| En milliiers d'euros | 2019.12 Cours var |
2019.12 Cours const |
2018.12 Cours var |
Var Cours variable |
Var Cours constant |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 861 794 | 835 455 | 798 470 | 7,9 % | 4,6 % |
| Autres produits d'exploitation | 2 861 | 2 780 | 3 101 | -7,8 % | -10,3 % |
| Produits d'exploitation | 864 654 | 838 235 | 801 571 | 7,9 % | 4,6 % |
| Charges de personnel | -609 043 | -590 145 | -557 537 | 9,2 % | 5,8 % |
| Autres charges d'exploitation | -167 436 | -163 086 | -179 752 | -6,9 % | -9,3 % |
| Amortissements | -28 388 | -27 647 | -14 979 | 89,5 % | 84,6 % |
| Perte de valeur des actifs | - | - | - | ||
| Charges d'exploitation | -804 867 | -780 878 | -752 268 | 7,0 % | 3,8 % |
| Résultat d'exploitation | 59 787 | 57 357 | 49 303 | 21,3 % | 16,3 % |
| Résultat financier net | -8 843 | -8 145 | 6 016 | 247,0 % | 235,4 % |
| QP de résultat des sociétés associées | 18 391 | 17 761 | 17 432 | 5,5 % | 1,9 % |
| Résultat avant impôts | 69 336 | 66 973 | 72 751 | -4,7 % | -7,9 % |
| Impôt sur le bénéfice | -7 910 | -7 873 | -13 929 | -43,2 % | -43,5 % |
| Résultat net de l'exercice | 61 426 | 59 100 | 58 822 | 4,4 % | 0,5 % |
| Attribuable aux : | |||||
| Actionnaires de la société mère | 43 245 | 41 677 | 43 388 | -0,3 % | -3,9 % |
| Intérêts minoritaires | 18 181 | 17 423 | 15 434 | 17,8 % | 12,9 % |
* Variations calculées sur la base des montants en K€.
VIEL & Cie réalise un chiffre d'affaires consolidé de 861,8 millions d'euros, en hausse de 7,9 % par rapport à l'année précédente à cours de change variables.
A cours de change constants le groupe enregistre un chiffre d'affaires en hausse de 4,6 %.
| Intermédiation professionnelle | Bourse en ligne | Total | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Europe, Moyen-Orient et Afrique | 364,5 | 336,7 | 31,4 | 33,4 | 395,9 | 370,1 | |
| Amériques | 253,6 | 236,3 | - | - | 253,6 | 236,3 | |
| Asie - Pacifique | 212,3 | 192,0 | - | - | 212,3 | 192,0 | |
| Total | 830,4 | 765,0 | 31,4 | 33,4 | 861,8 | 798,4 |
La répartition par secteur d'activité et zone géographique du chiffre d'affaires consolidé de VIEL & Cie s'analyse comme suit :
En 2019, le chiffre d'affaires n'a été impacté par aucune variation de périmètre.
Les autres produits d'exploitation s'élèvent à 2,9 millions d'euros et sont constitués de produits divers provenant des filiales opérationnelles.
Les charges d'exploitation, d'un montant de 804,9 millions d'euros en 2019 sont en hausse de 7,0 % à cours de change variables et sont principalement constituées de charges de personnel, de frais de télécommunication et d'information financière, et de frais de représentations et de marketing des filiales opérationnelles de VIEL & Cie.
Le résultat d'exploitation consolidé de VIEL & Cie s'élève à 59,8 millions d'euros en 2019, contre 49,3 millions d'euros en 2018 soit une hausse de 21,3 % à cours de change variables et de 16,3 % à cours constants.
La quote-part de résultat d'exploitation des sociétés mises en équivalence s'élève à 18,4 millions d'euros en 2019 (17,4 millions d'euros en 2018) en raison notamment d'une plus forte contribution de deux sociétés affiliées en Asie.
Le résultat financier net s'inscrit en baisse et s'établit en perte de 8,8 millions d'euros contre un produit de 6,0 millions d'euros en 2018. En 2018, le résultat financier comportait des plus-values réalisées ou latentes significatives, enregistrées sur différentes lignes de titres de participation.
La charge d'impôt consolidée constatée en 2019 s'établit à 7,9 millions d'euros, contre 13,9 millions d'euros en 2018, soit une baisse significative s'expliquant par l'activation d'impôt différé aux États-Unis.
VIEL & Cie enregistre ainsi un résultat net consolidé de 61,4 millions d'euros contre 58,8 millions d'euros en 2018, en hausse de 0,5 % à cours de change constants. Les intérêts minoritaires s'établissent à 18,2 millions d'euros en hausse de 17,8 % par rapport à 2018.
Le résultat net - part du groupe s'inscrit à 43,2 millions d'euros en 2019 contre 43,4 millions d'euros en 2018.
Les capitaux propres consolidés de VIEL & Cie s'établissent à 494,0 millions d'euros contre 476,8 millions d'euros en 2018, dont 372,4 millions d'euros pour la part du Groupe après déduction de la valeur brute des actions propres détenues par VIEL & Cie elle-même pour un montant de 20,4 millions d'euros.
VIEL & Cie, constate un résultat net de 13,4 millions d'euros en 2019 contre 10,9 millions d'euros en 2018. Ce résultat provient principalement de produits financiers constitués de dividendes perçus de filiales, mais également de plus-values sur cession d'actifs.
Ce résultat de l'année 2019 porte les capitaux propres individuels de VIEL & Cie à 78,4 millions d'euros au 31 décembre 2019 contre 100,9 millions d'euros au 31 décembre 2018, en baisse en raison principalement d'une réduction de capital par annulation de titres autodétenus en 2019.
L'activité d'intermédiation professionnelle du Groupe s'est globalement améliorée durant l'année avec une croissance par rapport à l'exercice 2018 bénéficiant notamment d'un environnement de marché positif. En outre, l'activité d'intermédiation professionnelle a bénéficié des efforts de recrutement de courtiers spécialisés afin de renforcer la présence du Groupe dans certaines régions et classes d'actifs. Bourse Direct a poursuivi sa politique de développement avec un recrutement actif de plus de 22 000 nouveaux comptes sur l'année. Cependant le contexte de marché est resté globalement peu volatile et caractérisé par de faibles volumes de capitaux échangés. La société enregistre près de 3,0 millions d'ordres exécutés en 2019 et se positionne comme un acteur majeur du secteur de la bourse en ligne en France. Cette année encore, Bourse Direct a été primée pour la qualité de son service client et est restée très active dans le domaine de la formation afin d'accompagner son offre d'une démarche pédagogique.
En 2020, VIEL & Cie accompagnera ses filiales dans leurs stratégies de développement.
Le Groupe Compagnie Financière Tradition demeurera attentif aux opportunités de croissances organique et externe afin de compléter encore davantage son portefeuille de produits dans une industrie en phase avancée de consolidation autour des trois acteurs globaux dont Compagnie Financière Tradition.
Dans un contexte de taux d'intérêt très bas qui pénalisent ses résultats, Bourse Direct accélèrera encore en 2020 son rythme de recrutement de nouveaux clients, et s'assurera d'une amélioration constante de la qualité de son service clients et d'une évolution de sa plateforme internet. Bourse Direct poursuivra la diversification de son offre vers des produits d'épargne.
Swisslife Banque Privée poursuivra sa stratégie de croissance en 2020.
Dans le contexte actuel de crise sanitaire mondiale, VIEL & Cie s'assure que ses filiales ont mis en place les dispositifs adaptés pour garantir la santé et la sécurité de ses collaborateurs tout en maintenant une continuité d'activité.
La volatilité observée sur les marchés en début l'année 2020 et notamment l'augmentation notable sur le mois de mars entraînant ainsi une hausse des volumes d'activité démontre le caractère essentiel du cœur de métier de Tradition qui permet d'assurer la liquidité mondiale et ce, sur les différentes classes d'actifs. Sur les activités de bourse en ligne, les volumes connaissent également un accroissement significatif en ce début d'année 2020. Il est toutefois impossible de prévoir les effets à moyen terme de cette crise et ses potentiels impacts sur l'activité du groupe.
La liste des sociétés contrôlées par le Groupe et la part détenue dans le capital de chacune de ces sociétés figurent dans la rubrique « périmètre de consolidation » des états financiers consolidés.
Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous donnons les indications suivantes relatives à l'identité des actionnaires, personnes physiques ou morales possédant un nombre d'actions représentant plus du vingtième, du dixième, des trois vingtièmes, du cinquième, du quart, du tiers, de la moitié, des deux tiers, des dix-huit vingtièmes ou des dix-neuf vingtièmes du capital ou des droits de vote de la société, ainsi que le nombre d'actions qu'ils possèdent :
| ACTIONNAIRES | TITRES | % du capital | % des droits de vote |
|---|---|---|---|
| Viel et Compagnie-Finance | 43 110 678 | 60,19 | 75,51 |
| Patrick Combes | 3 906 352 | 5,45 | 6,17 |
| Sycomore Asset Management | 3 913 935 | 5,46 | 3,59 |
| Financière de l'Echiquier | 381 973 | 0,53 | 0,34 |
| Amiral Gestion | 5 228 048 | 7,30 | 4,80 |
| Eximium | 3 154 272 | 4,40 | 2,90 |
| Quaero Capital | 3 370 926 | 4,71 | 3,09 |
| Public | 3 495 386 | 4,88 | 3,58 |
| Titres autodétenus | 5 061 398 | 7,07 |
Le montant du capital est de 14 324 593,60 euros divisé en 71 622 968 actions de 0,20 euro de valeur nominale.
VIEL & Cie SA, dont le siège est 9 place Vendôme - 75001 Paris, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 622 035 749, est cotée sur Euronext Paris, et est contrôlée par Viel et Compagnie-Finance SE à hauteur de 60,19 % de son capital social et 75,51 % de ses droits de vote. Viel et Compagnie-Finance SE dont le siège est 23 place Vendôme - 75001 Paris est immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 328 760 145.
Tous les titres comportent les mêmes droits.
Il n'y a pas de système d'actionnariat du personnel mis en place.
Il n'existe pas d'accord entre actionnaires à la connaissance de la Société.
Amiral Gestion SAS (103 rue de Grenelle 75007 Paris) a déclaré à l'AMF avoir franchi, dans le cadre d'une activité de gestion pour compte de tiers dans le cadre de fonds, à la hausse le seuil de 10 % en capital le 12 mars 2019 par un franchissement passif résultant d'une réduction du nombre d'actions de VIEL & Cie et détenir 10,04 % du capital social et 6,49 % des droits de vote.
Amiral Gestion SAS (103 rue de Grenelle 75007 Paris) agissant pour le compte de fonds dont elle assure la gestion, a déclaré à l'AMF, avoir franchi en baisse, le 29 mars 2019, le seuil de 10 % du capital et détenir 9,99 % du capital et 6,42 % des droits de vote à la suite de cession sur le marché.
Amiral Gestion SAS (103 rue de Grenelle - 75007 Paris) agissant pour le compte de fonds dont elle assure la gestion, a déclaré à l'AMF avoir franchi en baisse le 13 septembre 2019 le seuil de 5 % des droits de vote et détenir 6,74 % du capital social et 4,44 % des droits de vote, à la suite de cession sur le marché.
Toutes les actions sont librement cessibles et négociables sous réserve des dispositions législatives ou réglementaires.
La cession des actions s'opère par virement de compte à compte dans les conditions prévues par la Loi et les règlements.
Outre les seuils légaux, toute personne physique ou morale qui vient à détenir, de quelque manière que ce soit, au sens de l'article L. 233-7 du Code de commerce, une fraction égale à 0,5 % des droits de vote ou tout multiple de ce pourcentage, doit informer la société du nombre total des actions qu'elle possède par écrit, dans un délai de cinq jours de bourse à compter du franchissement de l'un de ces seuils.
L'information mentionnée ci-dessus est également faite dans les mêmes délais lorsque la participation au capital devient inférieure au seuil prévu audit alinéa.
En cas de non-respect de ces obligations supplémentaires d'information et à la demande d'un ou plusieurs actionnaires détenant cinq pour cent (5 %) au moins du capital, les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée sont immédiatement privées du droit de vote jusqu'à l'expiration du délai de deux ans suivant la date de régularisation de la notification.
Il n'existe pas de conventions portées à la connaissance de la société en application de l'article L. 233-11 (convention prévoyant des conditions préférentielles de cession ou d'acquisition d'actions admises aux négociations sur un marché réglementé et portant sur au moins 0,5 % du capital ou des droits de vote de la société).
Il n'y a pas d'accord matériel significatif conclu par la Société qui sont modifiés ou prennent fin en cas de changement de contrôle de la Société.
Modalité particulière de la participation des actionnaires à l'Assemblée générale
Les conditions de participation des actionnaires aux Assemblées générales sont régies par la loi et les statuts de la Société (articles 31 à 33), lesquels sont disponibles sur le site de la Société. Les dispositions statutaires à ce sujet sont le reflet des textes législatifs et réglementaires.
VIEL & Cie est une société anonyme à Conseil d'administration. La Société se réfère au Code de gouvernement d'entreprise élaboré par MiddleNext. VIEL & Cie a établi un Règlement Intérieur du Conseil d'administration conformément aux recommandations du Code MiddleNext, lequel est disponible sur le site internet de la Société. Les recommandations du Code MiddleNext révisé ont été prises en compte par le Conseil d'administration dans l'élaboration de son Règlement Intérieur. Par ailleurs, le Conseil d'administration a également pris connaissance des points de vigilance mentionnés au Code MiddleNext.
Le Conseil d'administration de VIEL & Cie, présidé par Patrick Combes, compte sept membres au 31 décembre 2019.
A l'exception de Patrick Combes, Président-Directeur général, de Catherine Nini, Directeur financier, et de Dominique Velter, Directeur du marketing stratégique, les administrateurs sont non exécutifs et indépendants. Le critère d'indépendance retenu par le Conseil d'administration s'établit sur la recommandation du Code de gouvernance de MiddleNext selon laquelle un administrateur, quelle que soit l'ancienneté attachée à ses fonctions, est indépendant dès lors (notamment) qu'il n'entretient directement ou indirectement aucune relation de quelque nature que ce soit avec la société, son Groupe ou sa direction, qui puisse compromettre l'exercice de sa liberté de jugement.
Ainsi, aucun de ces administrateurs n'a antérieurement fait partie des organes de direction de VIEL & Cie ou d'une de ses filiales, ni n'entretient de relation d'affaires avec VIEL & Cie et ses filiales au 31 décembre 2019. Durant l'exercice 2019, un administrateur de VIEL & Cie était également administrateur de Compagnie Financière Tradition SA, dont VIEL & Cie contrôle 70,50 % du capital au 31 décembre 2019 et un administrateur était également membre du Conseil de surveillance de Bourse Direct détenue à 76,85 % par VIEL & Cie, de Viel et Compagnie-Finance (actionnaire majoritaire de VIEL & Cie) et de quatre filiales anglaises de Compagnie Financière Tradition SA.
Le Conseil d'administration a établi un règlement intérieur basé sur les principes du Code de gouvernance de place Middlenext adapté à la structure de la société, de son activité, et de son actionnariat.
Le règlement intérieur du Conseil d'administration reprend l'ensemble des recommandations du Code de gouvernement d'entreprise MiddleNext auquel se réfère la Société.
VIEL & Cie fait appel au service juridique du Groupe VIEL & Cie pour son suivi juridique et la préparation de ses Conseils et Comités.
Chaque membre du Conseil d'administration reçoit toutes les informations nécessaires à l'accomplissement de sa mission et peut se faire communiquer tous les documents qu'il estime utiles, conformément à la recommandation du Code MiddleNext. Les membres du Conseil d'administration communiquent fréquemment avec les directions des filiales en dehors des réunions du Conseil et obtiennent ainsi une information précise sur l'activité de la Société.
Les dates de réunion des Conseils d'administration sont définies pour l'année à venir après échange avec chaque membre pour s'assurer de sa disponibilité. Une convocation par courrier électronique contenant l'ordre du jour est ensuite envoyée quelques jours avant la date de chaque réunion.
Pour les réunions non prévues, la convocation peut se faire de manière téléphonique avec confirmation par email.
Les réunions sont préparées par tous en amont et chaque membre peut demander la mise à l'ordre du jour d'un point en particulier. Le Conseil d'administration se fixe un programme annuel de points à aborder à l'ordre du jour de ses réunions tout en gardant la flexibilité de pouvoir aborder ponctuellement des points spécifiques complémentaires.
Le Conseil d'administration vérifie et contrôle les comptes établis par la Société ainsi que le cas échéant, les comptes consolidés.
Le Conseil d'administration délibère sur toute question relevant de ses attributions légales, réglementaires et statutaires.
Le Conseil d'administration est une instance collégiale qui représente collectivement l'ensemble des actionnaires et qui agit dans l'intérêt social de l'entreprise.
Il définit la stratégie de l'entreprise, désigne les dirigeants mandataires sociaux chargés de gérer l'entreprise dans le cadre de cette stratégie, contrôle la gestion et veille à la qualité de l'information fournie aux actionnaires ainsi qu'aux marchés à travers les comptes et la communication financière.
Le Conseil d'administration exerce les pouvoirs et les devoirs qui lui sont conférés aux termes de la loi, des statuts et du règlement du Conseil d'administration adopté initialement en 2003 et révisé ponctuellement. Il prend notamment toute décision dans tous les domaines qui ne sont pas de la compétence de l'Assemblée générale ou d'un autre organe et exerce la haute direction et la haute surveillance sur la Direction et sur les personnes chargées de représenter la société. Les administrateurs disposent d'expériences complémentaires et apportent leurs compétences respectives au Conseil.
Le règlement du Conseil d'administration prévoit notamment la création d'un ou plusieurs Comités du Conseil. Un Comité d'audit ainsi qu'un Comité des rémunérations ont dans ce cadre été constitués. Le Conseil d'administration de VIEL & Cie se réunit à l'occasion de l'arrêté des comptes semestriels et annuels, ainsi qu'à chaque fois que les affaires l'exigent, soit environ quatre fois par an. Ses séances durent en moyenne deux heures.
| Membre indépendant |
Age | ère 1 nomination |
Date d'expiration | Comité d'audit |
|---|---|---|---|---|
| NON | 67 ans | Le 9 octobre 1979 | Renouvelé le 11 juin 2015 jusqu'à l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2020. |
|
| OUI | 69 ans | Le 25 janvier 1994 | Renouvelé le 13 juin 2017 jusqu'à l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2022. |
Président |
| OUI | 84 ans | Le 25 janvier 1994 | Renouvelé le 13 juin 2017 jusqu'à l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2022. |
Membre |
| OUI | 40 ans | Le 13 juin 2017 | Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2022. |
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| OUI | 73 ans | Le 25 janvier 1994 | Renouvelé le 13 juin 2017 jusqu'à l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2022. |
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| NON | 50 ans | Le 17 juin 2011 | Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2022. |
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| NON | 55 ans | Le 13 juin 2017 | Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2022. |
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Le Conseil d'Administration est composé des membres suivants à fin 2019 :
* Au sein du Conseil d'administration.
Le Président du Conseil d'administration représente le Conseil d'administration. Il organise et dirige les travaux de celui-ci, dont il rend compte à l'Assemblée générale. Il veille au bon fonctionnement des organes de la Société et s'assure, en particulier, que les administrateurs sont en mesure de remplir leur mission.
M. Christian Baillet, M. Jean-Marie Descarpentries, M. Dominique Langlois et Mme Jeanne Dubarry sont des membres indépendants au sens de la définition du Code MiddleNext et du Règlement Intérieur qui s'y réfère. Les membres indépendants représentent ainsi 57 % des membres du Conseil d'administration, ce qui est en conformité avec le Code MiddleNext.
Les critères retenus pour analyser l'indépendance sont les suivants :
La durée des mandats des administrateurs est de 6 exercices. Cette durée est conforme à la recommandation du Code MiddleNext, au Règlement Intérieur et aux Statuts. Il s'agit de la durée légale. Aucun administrateur n'a été élu par les salariés. Aucun censeur n'a été nommé.
Aucun des administrateurs n'est lié à la Société par un contrat de travail, et le Règlement Intérieur intègre la recommandation du Code MiddleNext sur ce sujet. Et il n'y a pas d'indemnité ni d'avantage dus en cas de cessation des fonctions d'aucun administrateur, ni des membres de la Direction. Les dirigeants mandataires sociaux ne bénéficient pas d'un régime de retraite supplémentaire. Le Règlement Intérieur retient les recommandations du Code MiddleNext sur ces sujets.
Le Conseil d'administration est équilibré et constitué d'administrateurs expérimentés soucieux de l'intérêt social de l'entreprise et de ceux de l'ensemble de ses actionnaires.
Lors de la nomination ou du renouvellement du mandat de chaque administrateur, une information sur sa biographie, son expérience et sa compétence est communiquée dans le rapport annuel et à l'Assemblée générale et disponible sur le site internet. La nomination de chaque administrateur fait l'objet d'une résolution distincte conformément à la recommandation du Code MiddleNext.
Le Conseil d'administration est également équilibré en ce qui concerne l'âge des membres, qui ont entre 40 et 84 ans, avec une moyenne de 62,5 ans.
Le Conseil d'administration comprend des personnes ayant des formations variées avec des compétences dans le secteur de l'intermédiation, le domaine bancaire et industriel.
Tous les membres du Conseil d'administration sont de nationalité française, mais ont pour la plupart des expériences professionnelles internationales.
Les membres du Conseil d'administration se sont interrogés sur l'indépendance des administrateurs compte tenu de la présence depuis une longue période de certains d'entre eux.
Ils estiment que la durée de leur mandat n'affecte pas leur indépendance et rappellent que deux nouveaux administrateurs, dont un indépendant, ont été nommés par l'Assemblée générale du 13 juin 2017.
Le Conseil d'administration s'est réuni trois fois au cours du dernier exercice clos, avec un taux de présence de 100 %.
Cette fréquence est conforme à la recommandation du Code MiddleNext.
Les membres du Conseil d'administration sont soumis aux dispositions du Règlement Intérieur relatives à la déontologie, en conformité avec la recommandation du Code MiddleNext, chaque membre doit dans ce cadre « s'assurer qu'il a pris connaissance des obligations générales ou particulières de son mandat, en ce compris les obligations légales et réglementaires issues notamment du Code de commerce, du Code monétaire et financier, du règlement du 3 novembre 2014, des statuts et les points de vigilance et recommandations du Code de gouvernement d'entreprise MiddleNext ».
Le membre du Conseil observe les règles de déontologie suivantes :
E au cours du mandat, chaque administrateur se doit d'informer le Conseil de toutes situations de conflit d'intérêts éventuelles (client, fournisseur, concurrent, consultant...) ou avérées (autres mandats) le concernant ;
E en cas de conflit d'intérêts, et en fonction de sa nature, l'administrateur s'abstient de voter, voire de participer aux délibérations, et à l'extrême, démissionne ;
Le membre du Conseil doit consacrer à ses fonctions le temps et l'attention nécessaires. Il doit être assidu et participer à toutes les séances du Conseil et des Comités dont il est membre dans la mesure de ses disponibilités.
Les membres du Conseil s'astreignent à un devoir de loyauté vis-à-vis de la société, et s'interdisent toute concurrence. Ils ne pourront pas être administrateur, membre du Conseil de surveillance, dirigeant, associé ou entretenir de relation d'affaires significative avec une entreprise concurrente.
Le Conseil fait la revue des conflits d'intérêts connus au moins une fois par an, chaque membre est tenu de mettre à jour régulièrement ses déclarations spontanément.
Le Conseil d'administration a institué un Comité d'audit décrit plus bas, conformément à la recommandation du Code MiddleNext.
La politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux est définie conformément aux dispositions législative et règlementaires applicables ainsi qu'aux recommandations du Code de gouvernement d'entreprise Middlenext. Ainsi, les principes de détermination de ces rémunérations répondent aux critères d'exhaustivité, d'équilibre, de cohérence, de lisibilité, de mesure et de transparence.
Cette politique de rémunération est établie par le Conseil d'administration de la Société et soumise à l'approbation de l'Assemblée Générale. Elle est révisée annuellement.
Les mandataires sociaux, ne perçoivent pas de rémunérations et avantages de toute nature, à l'exception des éventuelles rémunérations allouées en leur qualité d'administrateur.
Les mandataires sociaux ne bénéficient pas de régimes de retraite supplémentaires financés par l'entreprise.
I. La politique de rémunération mentionnée au I. de l'article L. 225-37-2 comprend les informations suivantes, relatives à l'ensemble des mandataires sociaux :
1. Respect de l'intérêt social et contribue à la stratégie commerciale ainsi qu'à la pérennité de la société La présente politique de rémunération a pour objectif, d'assurer une juste rémunération des mandataires sociaux pour leur contribution aux travaux du Conseil d'administration dans l'intérêt social de la Société, et prenant en compte la qualité d'actionnaire majoritaire indirect du Directeur général.
2. Processus de décision suivi pour sa détermination, sa révision et sa mise en œuvre, y compris les mesures permettant d'éviter ou de gérer les conflits d'intérêts et, le cas échéant, le rôle du comité de rémunération ou d'autres comités concernés
La présente politique de rémunération a été établie par le Conseil d'administration lors de sa séance sur l'arrêté des comptes de l'exercice. Elle fait l'objet d'une révision annuelle lors de la séance d'arrêté des comptes.
Compte tenu de la taille de la société, il n'a pas été institué de comité des rémunérations et le comité d'audit n'intervient pas dans la revue de cette politique.
3. Processus de décision suivi pour sa détermination et sa révision, la manière dont les conditions de rémunération et d'emploi des salariés de la société sont prises en compte ;
Compte tenu du fait que les seules rémunérations allouées sont celles en qualité d'administrateur et de l'absence de représentativité du personnel de la société, lors de l'établissement de cette politique et de sa révision, le Conseil d'administration ne prend pas en compte les conditions d'emploi et de rémunération des salariés de la société.
4. Méthodes d'évaluation à appliquer aux mandataires sociaux pour déterminer dans quelle mesure il a été satisfait aux critères de performance prévus pour la rémunération variable et la rémunération en actions ;
Aucune rémunération variable ni en action n'est versée aux mandataires sociaux dans le cadre de leur mandat social.
5. Critères de répartition de la somme fixe annuelle allouée par l'assemblée générale aux membres du conseil d'administration ; Les sommes fixes annuelles allouées par l'assemblée générale aux membres du Conseil d'administration sont réparties équitablement entre les membres dudit Conseil.
6. Modification de la politique de rémunération, description et explication de toutes les modifications substantielles, et la manière dont sont pris en compte les votes les plus récents des actionnaires sur la politique de rémunération et sur les informations mentionnées au I de l'article L. 225-37-3 et, le cas échéant, les avis exprimés lors de la dernière assemblée générale ;
Le Conseil d'administration se réserve la possibilité de réviser la politique de rémunération en cours d'année, notamment en cas de recrutement d'un dirigeant dans des conditions l'imposant. Dans cette hypothèse, le Conseil d'administration décrirait les modifications substantielles et prendrait en compte les avis exprimés lors de la dernière assemblée générale le cas échéant.
7. Modalités d'application des dispositions de la politique de rémunération aux mandataires sociaux nouvellement nommés ou dont le mandat est renouvelé, dans l'attente, le cas échéant, de l'approbation par l'assemblée générale des modifications importantes de la politique de rémunération, mentionnée au II de l'article L. 225-37-2 ;
La politique de rémunération s'applique aux mandataires sociaux nouvellement nommés ainsi qu'au renouvellement des mandats.
8.Dérogations à l'application de la politique de rémunération conformément au deuxième alinéa du III de l'article L. 225-37-2, les conditions procédurales en vertu desquelles ces dérogations peuvent être appliquées et les éléments de la politique auxquels il peut être dérogé.
Le Conseil d'administration se réserve la possibilité de déroger à l'ensemble des éléments de la politique de rémunération en cours d'année, notamment en cas de recrutement d'un dirigeant dans des conditions l'imposant, de façon temporaire, conforme à l'intérêt social et nécessaire pour garantir la pérennité ou la viabilité de la société. Dans cette hypothèse, le Conseil d'administration devrait se prononcer sur ladite dérogation.
II.La politique de rémunération précise, pour chaque mandataire social, les éléments suivants :
1. Eléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature qui peuvent être accordés à chaque mandataire social en raison de son mandat, ainsi que leur importance respective ;
Au titre de leur mandat, les administrateurs perçoivent équitablement des rémunérations allouées dont le montant global est voté par l'Assemblée Générale des actionnaires.
2. Attribution d'une rémunération en actions : les périodes d'acquisition et, le cas échéant, de conservation des actions applicables après l'acquisition et la manière dont la rémunération en actions contribue aux objectifs de la politique de rémunération Aucune rémunération en actions n'est octroyée aux mandataires sociaux dans le cadre de leur mandat social.
Toutefois des attributions d'actions gratuites ou de souscription d'actions peuvent être octroyées dans le cadre d'un contrat de travail avec une entité du groupe. Auquel cas la période d'attribution est comprise entre un an et trois ans, et la période de conservation, peut ne pas exister ou être d'un an, de façon à ce que la période d'attribution et de conservation soient ensemble au minimum de deux ans.
Ces éléments permettent d'associer les collaborateurs au développement du groupe dans la durée.
3. Les périodes de report éventuelles et, le cas échéant, la possibilité pour la société de demander la restitution d'une rémunération variable
Aucune rémunération variable n'est versée aux mandataires sociaux.
4. Attribution des éléments de rémunérations variables : les critères clairs, détaillés et variés, de nature financière et non financière, y compris, le cas échéant, relatifs à la responsabilité sociale et environnementale de l'entreprise, qui conditionnent leur attribution et la manière dont ces critères contribuent aux objectifs de la politique de rémunération ; Aucune rémunération variable n'est versée aux mandataires sociaux.
5. Durée du ou des mandats et des contrats de travail ou de prestations de services passés avec la société, les périodes de préavis et les conditions de révocation ou de résiliation qui leurs sont applicables
La durée du mandat des administrateurs est de six ans.
Aucun des mandataires sociaux n'a de contrat de travail avec la société.
6. Caractéristiques principales et les conditions de résiliation des engagements pris par la société elle-même ou par toute société contrôlée ou qui la contrôle, au sens des II et III de l'article L. 233-16, et correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la cessation ou d'un changement de fonctions, ou postérieurement à celles-ci, ou des droits conditionnels octroyés au titre d'engagements de retraite à prestations définies répondant aux caractéristiques des régimes mentionnés aux articles L. 137-11 L. 137-11-2 du code de la sécurité sociale ; N/A
7. Attribution des engagements et droits conditionnels : les critères clairs, détaillés et variés, de nature financière et, le cas échéant, non financière, y compris relatifs à la responsabilité sociale et environnementale de l'entreprise, qui conditionnent leur attribution et la manière dont ces critères contribuent aux objectifs de la politique de rémunération. Ces critères ne s'appliquent pas aux engagements correspondant à des indemnités en contrepartie d'une clause interdisant au bénéficiaire, après la cessation de ses fonctions dans la société, l'exercice d'une activité professionnelle concurrente portant atteinte aux intérêts de la société, ou aux engagements répondant aux caractéristiques des régimes collectifs et obligatoires de retraite et de prévoyance visés à l'article L. 242-1 du code de la sécurité sociale.
N/A
.
III.Politique de rémunération prévoyant des indemnités représentant la contrepartie d'une clause interdisant au bénéficiaire, après la cessation de ses fonctions dans la société, l'exercice d'une activité professionnelle concurrente portant atteinte aux intérêts de la société, leur versement est exclu dès lors que l'intéressé fait valoir ses droits à la retraite.
N/A
IV.La politique de rémunération soumise à l'assemblée générale des actionnaires, accompagnée de la date et du résultat du dernier vote de l'assemblée générale sur la résolution mentionnée au II de l'article L. 225-37-2, est rendue publique sur le site internet de la société le jour ouvré suivant celui du vote et reste gratuitement à la disposition du public au moins pendant la période où elle s'applique.
Le Président-Directeur général de la société a perçu au titre de l'exercice 2019, 343 815 euros de rémunération fixe versée par Viel et Compagnie-Finance, actionnaire majoritaire de VIEL & Cie, ainsi qu'une rémunération allouée pour un montant de 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie, et 30 000 euros versés en 2019 par Viel et Compagnie-Finance.
Le Président-Directeur général ne bénéficie au 31 décembre 2019 d'aucun plan d'options de souscription d'actions ni d'actions gratuites.
La rémunération versée aux mandataires sociaux est la suivante :
Fonction et rémunération : Président-Directeur général, 321 437 euros versés par VIEL et Compagnie-Finance, actionnaire majoritaire de VIEL & Cie, en rémunération fixe.
Autres mandats : Président-Directeur général de Viel et Compagnie-Finance, Président du Conseil d'administration de Compagnie Financière Tradition (Suisse) et de Financière Vermeer NV (Pays-Bas), Membre du Conseil de surveillance de SwissLife Banque Privée, Administrateur de Paris Europlace, Président de la SAS La Compagnie Vendôme, Gérant des SCI VIEL Foch et Vaullongue, Gérant de Immoviel, Membre du Comité de Pilotage Europlace, Membre du Comité stratégique International de Columbia Business School à New York, Vice-Président du Cercle Turgot.
Rémunération allouée : 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie et 30 000 euros versés en 2019 par VIEL et Compagnie-Finance.
Fonction et rémunération : Administrateur et Président du Comité d'audit.
Autres mandats : Vice-Président du Conseil de surveillance de Bourse Direct SA, Administrateur des sociétés Viel et Compagnie-Finance SE, Tradition (UK) Ltd (Royaume Uni), Tradition Financial Services Ltd (Royaume Uni), TFS Derivatives Ltd (Royaume Uni), Trad-X (UK) Ltd (Royaume Uni), BELHYPERION (Belgique), ARCONAS (Luxembourg), COMPAGNIE GENERALE DE PARTICIPATIONS (Luxembourg), OTITO PROPERTIES (Luxembourg), BBB Foods (Mexique), EEM (Luxembourg), Swisslife Banque Privée, GPI Invest (Luxembourg), Just World International (USA), Velasquez Investments (Luxembourg), Lothiam Shelf (Ecosse), Colors Properties (Espagne), Propiedades Millerty (Espagne), Turboc Properties (Espagne), Fonds Gaillard (Belgique), Fondation Bemberg (Suisse), Medinstill (USA) et de Luana Ltd (British Virgin Islands).
Rémunération allouée : 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie, 30 000 euros versés en 2019 par VIEL et Compagnie-Finance et 15 000 euros au titre des jetons de présence versés par les sociétés contrôlées.
Fonction et rémunération : Administrateur et membre du Comité d'audit.
Autres mandats : Président honoraire de FNEGE (France), Administrateur de Compagnie Financière Tradition (Suisse), Administrateur délégué de la Fondation Philippe Descarpentries (Belgique).
Rémunération allouée : 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie, 46 065 euros au titre des jetons de présence et du Comité d'audit versés par les sociétés contrôlées.
Fonction et rémunération : Administrateur. Autres mandats : - Rémunération allouée : 12 000 euros versés par VIEL & Cie.
Fonction et rémunération : Administrateur. Autres mandats : Administrateur de GTI et de TFI. Rémunération allouée : 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie.
Fonction et rémunération : Administrateur, 171 919 euros versés par Bourse Direct.
Autres mandats : Président du Directoire - Directeur général de Bourse Direct, Directeur général délégué de Viel et Compagnie-Finance, Membre du Conseil de surveillance de SwissLife Banque Privée, Administrateur d'E-VIEL, SwissLife Gestion Privée et Vie et Compagnie-Finance, Représentant permanent de Bourse Direct au Conseil d'administration de EASDAQ et de VIEL & Cie au Conseil d'administration d'Arpège, Directeur Financier de VIEL & Cie, Membre représentant de Bourse Direct au Conseil de la Bourse de Berlin, Administrateur unique des GIE Viel Gestion et VCF Gestion.
Rémunération allouée : 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie et 30 000 euros versés en 2019 par VIEL et Compagnie-Finance.
Autres mandats : Président-Directeur général d'E-VIEL, Directeur général délégué de Viel et Compagnie-Finance, Représentant de VIEL & Cie au Conseil d'administration de EASDAQ, Membre du Conseil de surveillance de Bourse Direct, Directeur du Marketing Stratégique de Compagnie Financière Tradition (Suisse).
Rémunération allouée : 12 000 euros versés en 2019 par VIEL & Cie.
Dans le cadre de la loi Pacte, un ratio d'équité est demandé et qui doit être établi à partir des rémunérations moyennes et médianes des salariés à temps plein de la société autres que les mandataires comparées à la rémunération de chaque mandataire versés ou attribués au cours de l'exercice.
La société VIEL & Cie n'ayant qu'un seul salarié et les mandataires sociaux percevant uniquement des jetons de présence, ce ratio n'apparaît donc pas représentatif.
La loi Sapin 2 a instauré le vote des actionnaires sur les principes et les éléments de rémunération des dirigeants. Il est donc soumis à un vote de l'Assemblée de ces principes et critères dans un projet de résolution dont le rapport figure dans ce document. Le Conseil de Surveillance prend en compte les 7 critères de la recommandation du Code MiddleNext dans la fixation de la rémunération des mandataires sociaux (à savoir exhaustivité, équilibre, lisibilité, benchmark, cohérence, mesure et transparence). Le Conseil d'administration n'a pas attribué d'options de souscription ou d'achat d'actions, ni attribué d'actions gratuites, ni d'autres instruments financiers aux mandataires sociaux au cours de l'exercice 2019. La rémunération des mandataires sociaux a été votée à l'unanimité par les actionnaires lors de la dernière Assemblée générale du 11 juin 2019 dans les cinquième et sixième résolutions.
Par ailleurs, Mme Catherine Nini a été rendue attributaire d'actions gratuites de la société au titre de sa relation de travail au sein du groupe, pour 300 000 actions. L' attribution définitive de ces actions gratuites est soumise à une condition de présence au sein du groupe (maintien de leur contrat de travail), et de performance du cours de bourse de la société.
| Nature du plan (en euros) | Plan d'attribution |
|---|---|
| Date de l'Assemblée générale | 14-juin-16 |
| Date des premières attributions au titre du plan | 04-sept-17 |
| Nombre total d'actions gratuites attribuées | 440 000 |
| Date départ de l'attribution des actions gratuites | 04-sept-17 |
| Période d'attribution | 04-sept-20 |
| Période d'acquisition en cas de non réalisation de la condition de performance | 04-sept-27 |
| Conditions d'attribution de présence dans la Société | Oui |
| Conditions de performance de cours | 6,50 € |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 1er janvier | 440 000 |
| Nombre d'actions gratuites annulées au cours de l'exercice | - |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 31 décembre | 440 000 |
| Nombre de personnes concernées | 3 |
Le Conseil d'administration de VIEL & Cie est composé de 7 membres, dont 3 sont des femmes (43 %), et 4 des hommes (57 %), soit un certain équilibre entre les deux sexes.
Le Président du Conseil d'administration et du Comité d'audit sont des hommes. Sur les quatre membres indépendants, trois sont des hommes, un est une femme.
Le Comité d'audit est composé de deux hommes.
Les règles applicables à la nomination et au remplacement des membres du Conseil d'administration, ainsi qu'à la modification des statuts, sont principalement le reflet des dispositions légales et figurent aux articles 16, 17 et 19 des statuts.
Les membres du Conseil d'administration peuvent être des personnes physiques ou morales et sont nommés par l'Assemblée générale ordinaire qui peut les révoquer à tout moment.
Les membres du Conseil d'administration sont nommés pour six années. Leurs fonctions expirent à l'issue de la réunion de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires ayant statué sur les comptes de l'exercice écoulé au cours duquel prend fin le mandat. Ils sont rééligibles.
L'Assemblée générale extraordinaire est compétente pour apporter aux statuts toutes les modifications autorisées par le Code de commerce. Elle ne peut toutefois augmenter les engagements des actionnaires, sauf unanimité.
Il n'existe aucun accord prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil d'administration ou les salariés, s'ils démissionnent ou sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d'une offre publique d'achat ou d'échange.
Aucune convention de cette nature n'a été signée.
VIEL & Cie dispose d'un Comité d'audit constitué de deux membres non exécutifs et indépendants qui se réunit deux fois par an. Les membres bénéficient de l'expérience, de la connaissance du secteur d'activité et de tout le savoir-faire nécessaires en matière de normes comptables, de finance et d'audit pour s'acquitter des responsabilités qui leur incombent. Le Comité d'audit a pour rôle d'assister le Conseil d'administration dans son rôle de surveillance du processus de reporting financier, du système de contrôle interne sur le reporting financier, du processus d'audit et des processus de l'entreprise destinés à piloter la conformité avec les lois, les réglementations et le Code de conduite. Sans préjudice des compétences du Conseil d'administration, le Comité d'audit est notamment chargé des missions suivantes :
1° il suit le processus d'élaboration de l'information financière et, le cas échéant, formule des recommandations pour en garantir l'intégrité ;
2° il suit l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière, sans qu'il soit porté atteinte à son indépendance ;
3° il émet une recommandation sur les Commissaires aux comptes proposés à la désignation par l'Assemblée générale. Cette recommandation adressée au Conseil est élaborée conformément à la réglementation ; il émet également une recommandation au Conseil lorsque le renouvellement du mandat du ou des Commissaires est envisagé dans les conditions définies par la réglementation ; Il s'est assuré par ailleurs de l'indépendance des Commissaires aux comptes ;
4° il suit la réalisation par le Commissaire aux comptes de sa mission et tient compte des constatations et conclusions du Haut Conseil du Commissariat aux Comptes consécutives aux contrôles réalisés en application de la réglementation ;
5° il s'assure du respect par le Commissaire aux comptes des conditions d'indépendance dans les conditions et selon les modalités prévues par la réglementation ;
6° il approuve la fourniture des services autres que la certification des comptes dans le respect de la réglementation applicable ;
7° il rend compte régulièrement au Conseil de l'exercice de ses missions. Il rend également compte des résultats de la mission de certification des comptes, de la manière dont cette mission a contribué à l'intégrité de l'information financière et du rôle qu'il a joué dans ce processus. Il l'informe sans délai de toute difficulté rencontrée.
Le Comité d'audit apprécie en outre la performance, l'efficacité et les honoraires de la révision externe et s'assure de son indépendance. Il apprécie enfin l'efficacité de la coopération de l'ensemble des services financiers et des risques avec la révision externe.
Le Comité d'audit s'est réuni deux fois au cours de l'exercice 2019, avec un taux de participation de 100 %. Il invite régulièrement la direction financière à ses séances pour obtenir des éléments financiers.
Les Commissaires aux comptes ont participé aux deux séances portant sur l'analyse des comptes annuels et semestriels, et ont présenté les résultats de leurs travaux d'audit, et à une séance sur des sujets réglementaires.
Le Comité des rémunérations, placé sous la Présidence de Christian Baillet, est constitué de deux membres. Il donne ses recommandations au Conseil d'administration sur les programmes et stratégies de rémunération et, plus spécifiquement, sur les modalités de rémunération des membres de la Direction générale, les programmes de stock-options et autres programmes de primes et gratifications mis en place.
La Société n'a consenti aucun plan d'actions gratuites à des salariés du groupe en 2019.
Les plans existants sont les suivants :
| Nature du plan (en euros) | Plan d'attribution 2017 | |
|---|---|---|
| Date de l'Assemblée générale | 14-juin-16 | 14-juin-16 |
| Date des premières attributions au titre du plan | 04-sept-17 | 04-sept-17 |
| Nombre total d'actions gratuites attribuées | 440 000 | 138 000 |
| Date départ de l'attribution des actions gratuites | 04-sept-17 | 04-sept-17 |
| Période d'attribution | 04-sept-20 | 04-sept-22 |
| Période d'acquisition en cas de non réalisation de la condition de performance | 04-sept-27 | 04-sept-27 |
| Conditions d'attribution de présence dans la Société | Oui | Oui |
| Conditions de performance de cours | 6,50 € | 6,00 € |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 1er janvier | 440 000 | 138 000 |
| Nombre d'actions gratuites annulées au cours de l'exercice | - | - |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 31 décembre | 440 000 | 138 000 |
| Nombre de personnes concernées | 3 | 4 |
Au terme de sa 7ème résolution, l'Assemblée générale mixte du 14 juin 2018 a autorisé un programme de rachat d'actions.
En date du 11 juillet 2019, la Société a communiqué sur la mise en place d'un programme de rachat d'actions rappelant les objectifs et modalités :
Les actions acquises dans le cadre de cette autorisation pourront l'être, en vue de :
Les achats, cessions ou échanges des actions pourront être réalisés par tous moyens, y compris par l'utilisation de mécanismes optionnels et/ou sous forme de bloc de titres et à tout moment sous réserve qu'ils n'accroissent pas la volatilité du titre et à l'exception des achats d'options d'achat, y compris en période d'offre publique, dans les limites de la réglementation boursière.
Le nombre maximal et les caractéristiques des titres que l'émetteur se propose d'acquérir ainsi que le prix maximum d'achat a été fixé par l'Assemblée générale à 7,50 euros. La résolution adoptée par l'Assemblée générale prévoit que VIEL & Cie pourrait acquérir ses propres titres, dans la limite de 10 % du nombre d'actions composant le capital social. Le montant maximal de l'opération est ainsi fixé à 17 779 785,75 euros.
La durée du programme de rachat est de 18 mois à compter du 14 juin 2018.
Le 26 juillet 2018, la Société a communiqué dans le cadre de son programme de rachat d'actions propres. Elle a acquis au total 2 936 575 de ses propres titres dont 2 500 000 titres par voie de bloc, négociés de gré à gré, à un prix de 4,80 euros par action. Le cédant est un institutionnel.
Au total, au cours de l'exercice 2018, dans le cadre des programmes de rachat, la Société a acquis 2 922 723 actions propres affectées à l'objectif d'annulation.
La Société a mis en place un contrat de liquidité en octobre 2018 dans le cadre duquel elle a acquis 48 142 actions et cédé 47 717 actions.
Au terme de sa 8ème résolution, l'Assemblée générale mixte du 14 juin 2018 a autorisé la Direction à réduire le capital social, dans la limite d'un montant maximum de 10 % du capital social par voie d'annulation des actions propres détenues en application de l'autorisation nommée précédemment.
La réglementation financière dans laquelle les filiales de VIEL & Cie exerce leur activité, définit l'environnement de contrôle interne que doit avoir toute entreprise régulée.
En application des différentes réglementations applicables au sein du Groupe, les principes relatifs aux systèmes de contrôle des opérations et des procédures internes, à l'organisation comptable et au traitement de l'information, aux systèmes de mesures des risques et des résultats, aux systèmes de surveillance et de maîtrise des risques, au système de documentation et d'information sur le contrôle interne ont été définis.
Le Conseil d'administration procède ainsi à l'examen de l'activité et des résultats du Groupe et de l'organisation du contrôle interne en particulier du contrôle de la conformité sur la base des informations qui lui sont transmises.
Les objectifs de la mise en place du contrôle interne sont principalement de fournir une assurance raisonnable quant à :
L'un des objectifs du système de contrôle interne au sein du Groupe est de prévenir et maîtriser les risques résultant de l'activité de l'entreprise et les risques d'erreurs ou de fraudes à toutes les étapes de l'activité de la Société. Comme tout système de contrôle, il ne peut cependant fournir une garantie absolue que ces risques sont totalement éliminés. Ainsi, les systèmes comptables et de contrôle interne ne donnent pas à la Direction, la certitude que les objectifs fixés sont atteints, et ce en raison des limites inhérentes au fonctionnement de tout système.
La production des états financiers de VIEL & Cie s'effectue sous la responsabilité de la Direction générale et du Directeur financier et est traitée par l'équipe comptable. Un manuel de procédures comptables décrit l'ensemble de l'organisation du service comptable, les outils utilisés, les conditions d'arrêté des comptes et les schémas comptables applicables.
Au cours de l'exercice 2019, les conventions suivantes se sont poursuivies :
E Le 29 avril 2016, le Conseil d'administration a autorisé la signature d'un bail commercial de sous-location avec effet à compter du 2 mai 2016 et pour une durée de 6 ans.
Ce bail conclu entre la Société Viel et Compagnie-Finance et votre Société concerne la location de locaux situés au 9 Place Vendôme à Paris (1er) et représentant une surface de 373 m². Le loyer est indexé annuellement le 2 mai de chaque année sur l'indice des loyers des activités tertiaires.
Les administrateurs concernés par cette convention sont Messieurs Patrick Combes et Christian Baillet et Madame Catherine Nini. Les charges de loyers et de charges locatives (hors taxes) sur l'exercice 2019 facturées par la Société Viel et Compagnie-Finance s'élèvent à 327 597,95 euros.
E Le 28 août 2013, le Conseil d'administration a autorisé la mise en place d'un compte courant de trésorerie entre la Société Bourse Direct et notre Société. Ce compte est rémunéré au taux EONIA plus une marge de 0,25 %. Un avenant a été signé le 9 mars 2017 entre les deux parties, prévoyant une rémunération annuelle EURIBOR 3 mois plus une marge de 0,75 %. Cet avenant a été ratifié par le Conseil d'administration en date du 20 mars 2018.
Les administrateurs concernés sont Madame Catherine Nini et Monsieur Christian Baillet.
Au 31 décembre 2019, l'avance en compte courant de notre société s'élève à la somme de 0 euros.
Les risques identifiés concernent principalement les filiales opérationnelles de VIEL & Cie dans le cadre de leurs activités. Sont exposés ci-après les principaux risques dans la mesure où ils peuvent avoir un impact sur la valeur des investissements concernés dans le portefeuille de VIEL & Cie. Chaque filiale opérationnelle dispose de son entière autonomie de gestion, mais présente un reporting financier régulier à VIEL & Cie.
Ces filiales opérationnelles sont principalement exposées aux risques suivants :
Le Conseil d'administration apprécie les risques existants au sein du Groupe et exerce une surveillance sur la Direction. Il est assisté dans ces tâches par le Comité d'audit dont le rôle est de surveiller le système de contrôle interne sur le reporting financier, la gestion des risques ainsi que la conformité avec les lois et réglementations locales. L'audit interne effectue régulièrement des revues de gestion des risques et de contrôles internes dont les résultats sont communiqués au Comité d'audit des différents pôles opérationnels.
Dans le cadre du suivi des risques opérationnels, les filiales du Groupe ont développé une cartographie des risques homogènes selon la nomenclature Bâle II. Un outil a été déployé dans le Groupe (One-SumX) afin de recenser les risques opérationnels par filiale et de consolider l'information relative à la nature de ces risques opérationnels. Cette approche s'inscrit dans le cadre d'une meilleure maîtrise des risques opérationnels.
VIEL & Cie en tant que société holding n'est pas exposée au risque de crédit.
Le risque de crédit est avant tout le risque de perte financière pour les filiales opérationnelles si un client ou une contrepartie à un instrument financier manque à une de ses obligations. Ce risque concerne principalement la rubrique des clients et autres créances.
Les filiales opérationnelles de VIEL & Cie exercent le métier d'intermédiaire sur les marchés financiers et non financiers, principalement auprès d'une clientèle de professionnels pour Compagnie Financière Tradition, et auprès de particuliers pour Gaitame (filiale de Compagnie Financière Tradition) et Bourse Direct.
Le métier de courtier consiste à rapprocher deux contreparties pour la réalisation d'une opération, et à percevoir une rémunération pour le service apporté. Compagnie Financière Tradition a donc une exposition très limitée au risque de crédit dans le cadre de cette activité. La qualité des contreparties est évaluée localement par les filiales selon des directives émises par le Groupe et les commissions à recevoir font l'objet d'un suivi régulier. Des dépréciations sont comptabilisées si nécessaire sur certaines créances.
Par ailleurs, certaines sociétés opérationnelles du Groupe agissent à titre de principal dans l'achat et la vente simultanés de titres pour le compte de tiers. Ces transactions sont gérées sur la base de règlement d'espèces contre livraisons de titres à travers des chambres de compensation. Le délai entre la date de transaction et la date de dénouement est majoritairement de deux jours depuis octobre 2014, pendant lesquels ces sociétés sont exposées au risque de contrepartie.
Ce risque de contrepartie est contenu dans les limites déterminées par le Comité de crédit de Compagnie Financière Tradition; celui-ci base son appréciation sur la qualité financière de la contrepartie, prenant en considération les ratings publiés par les organismes reconnus (ECAI, External Credit Assesment Institutions), ainsi que toutes informations financières disponibles (cours de bourse, Credit Default Swaps, évolution des rendements du marché secondaire obligataire, etc.) ; lorsqu'aucun rating externe n'est disponible, Compagnie Financière Tradition calcule un rating interne, selon une méthodologie interne. En sus de la notation de la contrepartie, le type d'instruments traités et leur liquidité sont pris en compte pour déterminer la limite.
La détermination des limites et le suivi de leur respect sont assurés de manière indépendante par le département des risques de Compagnie Financière Tradition, ou bien par les départements des risques des régions opérationnelles. Les limites sont régulièrement révisées selon une périodicité prédéterminée ou bien à la suite d'événements pouvant affecter la qualité de la contrepartie ou l'environnement dans lequel elle opère (pays, types de secteur, etc.).
Les expositions se concentrent sur des établissements financiers régulés, majoritairement notés « investment grade ».
Le clearing est quant à lui traité par des équipes spécialisées. À cet effet, le groupe Tradition dispose d'une filiale indirecte dédiée aux activités de compensation, Tradition London Clearing Ltd, pivot des opérations en principal du Groupe pour l'Europe et l'Asie. Tradition London Clearing Ltd. est en charge du suivi des opérations introduites par les entités opérationnelles du groupe Tradition jusqu'à leur dénouement final dans les chambres de compensation. Tradition Asiel Securities Inc., filiale du groupe Tradition aux États-Unis, effectue par ailleurs toutes les opérations de clearing aux États-Unis. Cette société est membre du FICC (Fixed Income Clearing Corporation), une contrepartie centrale de marché pour les titres d'État américains. L'adhésion au FICC induit une réduction notable du risque de défaut d'une contrepartie, la responsabilité de la bonne fin des opérations incombant au FICC une fois les opérations confirmées.
Bourse Direct traite principalement avec des particuliers, dont la couverture est assurée par les liquidités déposées sur leur compte titres ; dans ce cadre, une opération de marché dont la couverture ne serait pas assurée, doit être rendue impossible par les systèmes automatiques de contrôle des couvertures dans le cadre du correct fonctionnement des outils mis à disposition par les prestataires techniques de la société.
Bourse Direct traite également avec des clients institutionnels. Dans ce cadre, toute contrepartie doit faire l'objet d'une autorisation accordée par le Comité de crédit. La majorité des contreparties sont d'importantes institutions financières bénéficiant d'une excellente notation de crédit. Un élément fondamental dans le processus d'approbation des contreparties est la séparation entre les fonctions opérationnelles et celles d'évaluation des risques et d'autorisation. La Direction de cette société s'assure régulièrement que les décisions sont observées et que les procédures de contrôle concernant les contreparties et le clearing sont efficaces.
VIEL & Cie doit disposer des ressources financières nécessaires au financement de son activité courante et maintenir sa capacité d'investissement à tout moment. La gestion du risque de liquidité est assurée au niveau de la holding par une surveillance permanente de la durée des financements, de l'existence de lignes de crédit disponibles et de la diversification des ressources. VIEL & Cie gère par ailleurs de façon prudente sa trésorerie disponible en la plaçant sur des supports sans risques, liquides et monétaires. Une convention de trésorerie est établie entre VIEL & Cie et certaines de ses filiales dans le cadre de l'optimisation de la gestion de trésorerie du Groupe.
Le risque de liquidité intervient lorsque des filiales rencontreraient des difficultés à honorer leurs obligations financières. Aux fins de la gestion des risques, ce risque est divisé en deux catégories.
Le risque de liquidité transactionnel concerne la capacité à couvrir les flux de trésorerie liés aux opérations en principal ou aux besoins des contreparties du marché - par exemple, la nécessité de financer des titres en cours de règlement ou de placer des marges ou des garanties auprès de chambres de compensation ou de banques fournissant des services de compensation aux sociétés consolidées du Groupe.
Quoique difficiles à anticiper, ces besoins de liquidités sont généralement de court terme, à un jour voire intra journaliers, et sont généralement couverts par des découverts auprès de l'entité de compensation. Pour gérer ces risques, les filiales pratiquant des opérations en principal disposent d'une trésorerie et d'équivalents de trésorerie suffisants pour couvrir leurs besoins potentiels de financement en faisant appel à une approche statistique basée sur les données historiques, qui sont soumises à un test de résistance pour définir un niveau de réserve approprié.
Le risque de liquidité sur bilan est le risque qu'une entité du Groupe soit incapable de couvrir ses besoins en fonds de roulement nets pendant un certain laps de temps du fait de difficultés opérationnelles ou d'investissements importants dans l'activité. Pour gérer ce risque, toutes les entités opérationnelles du Groupe Tradition établissent des prévisions de trésorerie glissantes sur douze mois dans le cadre de la procédure mensuelle d'information financière afin de déceler les problèmes potentiels de liquidité.
Au minimum, toutes les entités conservent des liquidités ou des équivalents de trésorerie suffisants pour couvrir les sorties nettes de trésorerie anticipées pour les trois mois suivants. Des contrôles sont effectués deux fois par an pour déterminer les fonds en excédent par rapport aux exigences locales. En outre, dans le cadre des contraintes réglementaires propres aux entreprises d'investissement, certaines sociétés du Groupe placent la trésorerie de leur clientèle dans des produits liquides, sans risque de taux ni de contrepartie, et immédiatement disponibles.
VIEL & Cie est exposé au risque de marché par rapport à la valeur de ses actifs et à l'évolution des coûts de sa dette. Le risque de marché est le risque que la juste valeur ou les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent en raison des variations des prix du marché et affectent le résultat net du Groupe ou la valeur de ses instruments financiers. Le risque de marché inclut le risque de change et le risque de taux d'intérêt.
La sensibilité du Groupe aux risques de marché est présentée en annexes des comptes consolidées.
De par son positionnement international, le Groupe est exposé au risque de change. Celui-ci se produit lorsque des transactions sont effectuées par des filiales dans une monnaie autre que leur monnaie fonctionnelle. Les monnaies dans lesquelles les transactions sont principalement effectuées sont le dollar US (USD), la livre sterling (GBP), l'euro (EUR), le franc suisse (CHF) et le yen (JPY).
Le risque de change est analysé comme un risque global et sa gestion fait l'objet de prises de décision de la Direction générale. La politique du Groupe en termes de couverture du risque de change ne s'inscrit pas dans le cadre d'une politique de couverture à long terme mais dans le choix de couverture ponctuelle en fonction des évolutions conjoncturelles.
L'exposition du Groupe au risque de taux d'intérêt résulte principalement de la structuration de sa dette financière. Cependant, ce risque reste très marginal dans la mesure où la quasi-totalité de la dette financière à long terme à taux variable fait l'objet d'une couverture au moyen de swaps de taux d'intérêt.
La mise en place d'une dette financière au sein du Groupe fait l'objet d'une décision approuvée par la Direction générale.
Dans le cadre de sa stratégie d'investissement, VIEL & Cie a, depuis de nombreuses années, privilégié une position majoritaire au capital de ses participations. Lorsque VIEL & Cie a procédé à un investissement en partenariat avec un autre établissement, un pacte d'actionnaires a été mis en place afin de protéger ses intérêts dans cet investissement.
Le risque opérationnel couvre tous les risques liés au traitement des opérations, allant de la correcte exécution des ordres de la clientèle, à la confirmation de ceux-ci puis au traitement administratif qui suit. D'éventuels dysfonctionnements informatiques, qui pourraient venir fausser l'exécution des opérations, entrent également dans cette catégorie.
Par ailleurs, le risque opérationnel provient du rôle majeur que peuvent jouer les personnes clés au sein de l'organisation. Concernant les équipes opérationnelles, le risque de « débauchage » par les concurrents existe. Enfin, l'évolution et le perfectionnement des outils informatiques constituent un enjeu majeur.
Bourse Direct, filiale de VIEL & Cie, produit de la recherche au travers d'une équipe spécialisée sur les nouvelles technologies applicables au métier de la bourse en ligne. Dans le cadre de ces travaux, Bourse Direct bénéficie du crédit impôt recherche.
Chacune des filiales opérationnelles de VIEL & Cie veille à disposer en permanence d'un montant de trésorerie lui permettant de faire face aux besoins en fonds de roulement liés à leurs activités, ainsi qu'aux différentes orientations stratégiques du Groupe.
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie est endettée à hauteur de € 143 800 000, sur des échéances allant de 1 à 5 ans, et dispose par ailleurs d'une trésorerie disponible de € 80 261 000 sur base individuelle. La trésorerie consolidée disponible s'établit à € 463 679 000 ; avec un endettement consolidé de € 485 690 000.
Les emprunts bancaires de VIEL & Cie sont soumis à des clauses de remboursement anticipé ; le Groupe doit respecter certains ratios fixés contractuellement, portant notamment sur le niveau d'endettement du Groupe par rapport à sa trésorerie consolidée, ou sur le niveau des charges financières. Avec une trésorerie nette positive, le Groupe respecte ces ratios au 31 décembre 2019. VIEL & Cie ne fait pas l'usage de la comptabilité de couverture. Cf l'annexe aux comptes consolidés (Instruments financiers dérivés).
| Au 31 décembre 2019 | dont le terme est échu | Factures reçues non réglées à la date de clôture | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En EUR | Non échu | De 1 à 30 jours |
De 31 à 60 jours |
De 61 à 90 jours |
Plus de 91 jours |
Total (1 jour et plus) |
| Nombre de factures concernées | 7 | 1 | ||||
| Encours au 31/12/2019 (en EUR) | 7 782,33 | - | 26,00 | - | - | 26,00 |
| Pourcentage du montant total des achats de l'exercice (HT) |
0,36 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % | 0,00 % |
| Nombre de factures exclues relatives à des dettes litigieuses |
6 |
| Au 31 décembre 2018 | Factures reçues non réglées à la date de clôture dont le terme est échu |
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En EUR | Non échu | De 1 à 30 jours |
De 31 à 60 jours |
De 61 à 90 jours |
Plus de 91 jours |
Total (1 jour et plus) |
| Nombre de factures concernées | 10 | 10 | ||||
| Encours au 31/12/2019 (en EUR) | 103 358,35 | 5 758,95 | 3 662,41 | - | 5 264,15 | 14 685,51 |
| Pourcentage du montant total des achats de l'exercice (HT) |
5,2 % | 0,29 % | 0,18 % | 0 % | 0,26 % | 0,74 % |
| Nombre de factures exclues relatives à des dettes litigieuses |
- |
Les dates d'échéance ci-dessus correspondent aux mentions présentes sur les factures ou à défaut à la fin du mois civil au cours duquel les factures ont été reçues.
Les dettes échues le sont pour la plupart depuis moins de 30 jours.
VIEL & Cie dispose d'un processus de validation des factures par les services compétents préalable à tout paiement.
Aucune créance clients n'est en attente de règlement au 31/12/2019.
VIEL & Cie constate des charges non déductibles fiscalement pour un montant de € 80 801 au titre de l'exercice 2019, constituées intégralement de la part non déductible fiscalement des jetons de présence.
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie détient 70,50 % du capital de Compagnie Financière Tradition, contre 69,81 % au 31 décembre 2018. Le pourcentage de détention de Bourse Direct n'a pas évolué au cours de l'exercice (76,85 %), ni celui de SwissLife Banque Privée (40 %).
Au cours de l'exercice 2019, VIEL & Cie a utilisé l'autorisation d'acquisition de ses propres titres en achetant 3 580 000 de ses propres titres à l'objectif d'annulation. Dans le cadre du contrat d'animation, la Société a également acquis 84 597 de ses propres titres et en a cédés 82 407. Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie détient 7,07 % de son capital, soit 5 060 798 actions. Au cours de l'exercice 2019, VIEL & Cie a procédé à l'annulation de 3 902 723 titres.
Les différents mouvements enregistrés en 2019 sont les suivants :
| Situation au 31/12/2018 |
Augmentations : rachats |
Diminutions : cessions / annulations |
Situation au 31/12/2019 |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
|
| Actions rachetées avec objectif d'annulation |
4,78 | 1 822 723 | 8 717 | 4,73 3 580 000 | 16 937 | 4,79 3 902 723 | 18 678 | 4,65 1 500 000 | 6 976 | |||
| Actions rachetées avec objectif de croissance externe |
3,76 3 548 498 | 13 338 | - | - | - | - | - | - | 3,76 3 548 498 | 13 338 | ||
| Immobilisations financières |
4,11 | 5 371 221 | 22 055 | 4,73 3 580 000 | 16 937 | 4,79 3 902 723 | 18 678 | 4,02 5 048 498 | 20 314 | |||
| Contrat de liquidité | 4,27 | 10 710 | 46 | 4,87 | 84 597 | 412 | 4,98 | 82 407 | 410 | 4,76 | 12 900 | 61 |
| VMP | 4,27 | 10 710 | 46 | 4,87 | 84 597 | 412 | 4,98 | 82 407 | 410 | 4,76 | 12 900 | 61 |
| TOTAL | 5 381 931 | 22 101 | 3 664 597 | 17 349 | 3 985 130 | 19 088 | 5 061 398 | 20 375 |
Il est rappelé qu'au titre des trois exercices précédents, les dividendes suivants ont été distribués (avant déduction de la part revenant aux titres d'autocontrôle) :
VIEL & Cie, dans son rôle d'investisseur, dispose d'un système d'information et de reporting interne fondé sur une approche par métier, déclinée pour chaque pôle d'activité du Groupe qui présente des profils de risques globalement homogènes.
Afin de présenter une information financière en adéquation avec le système de reporting interne, VIEL & Cie présente donc son information sectorielle selon quatre secteurs, que sont l'intermédiation professionnelle autour de la participation dans Compagnie Financière Tradition, la bourse en ligne avec Bourse Direct, la banque privée au travers de SwissLife Banque Privée et le pôle immobilier.
Aucun plan d'actionnariat salarié n'a été institué au sein de la Société.
La structure du capital de la Société est présentée dans ce présent rapport. On constate que la Société a un actionnaire majoritaire à hauteur de 60,19 %, ce qui est susceptible de limiter les possibilités d'une éventuelle offre publique sur la Société sans l'accord de cet actionnaire.
Il n'existe pas de restriction statutaire à l'exercice des droits de vote et aux transferts d'actions, ni, à la connaissance de la Société, de convention entre actionnaires.
Les participations directes ou indirectes dans le capital de la Société dont elle a connaissance figurent dans ce présent rapport (voir commentaire ci-dessus).
Il n'existe pas de détenteurs de titres comportant des droits de contrôle spéciaux à la connaissance de la Société. Il n'existe pas de mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système d'actionnariat du personnel.
Les règles applicables à la nomination et au remplacement des membres du Conseil d'administration ainsi qu'à la modification des statuts de la Société sont le reflet des dispositions légales et figurent dans les statuts de la Société.
Les pouvoirs de la Direction sont le reflet des dispositions légales. La Direction a en outre été autorisée par l'Assemblée générale à racheter les actions de la Société dans la limite de 10 % du capital, d'annuler les actions dans la limite de 10 % du capital social et bénéficie des délégations telles qu'exposées dans le présent rapport. Il est proposé à l'Assemblée générale de déléguer à la Direction les autorisations financières décrites au présent rapport, incluant l'émission de bons d'offre.
Il n'y a pas d'accord matériel significatif conclu par la Société qui sont modifiés ou prennent fin en cas de changement de contrôle de la Société.
Il n'existe aucun accord prévoyant des indemnités pour les membres du Conseil d'administration ou les salariés, s'ils démissionnent ou sont licenciés ou si leur emploi prend fin en raison d'une offre publique.
Conformément à l'article 223-26 du Règlement général de l'AMF, nous vous informons qu'aucune opérations mentionnées à l'article L.621-18-2 du Code monétaire et financier n'a été déclarée à la Société au cours du dernier exercice clos.
En application des dispositions de l'article L. 225-100, al.7 du Code du Commerce, un tableau récapitulatif des délégations accordées au Conseil d'administration par l'Assemblée générale en cours de validité et leur utilisation au cours de l'exercice 2019 est présenté ci-dessous :
| Type de délégation | AGE | Échéance | Montant autorisé |
Utilisation en 2019 |
Autorisations résiduelles |
|---|---|---|---|---|---|
| Augmentation de capital (délégation globale avec maintien du DPS) |
11 juin 2019 | Août 2020 | € 10 000 000 | - | € 10 000 000 |
| Augmentation de capital (délégation globale avec suppression du DPS) |
11 juin 2019 | Août 2020 | € 10 000 000 | - | € 10 000 000 |
| Augmentation de capital (délégation globale avec suppression du DPS-Art-L411-2,II CMF) |
11 juin 2019 | Août 2021 | € 10 000 000 | - | € 10 000 000 |
| Augmentation de capital par incorporation de réserves | 11 juin 2019 | AGO 2020 | € 5 000 000 | - | € 5 000 000 |
| Augmentation de capital par émission de BSA (avec maintien du DPS) |
11 juin 2019 | Août 2021 | € 30 000 000 | - | € 30 000 000 |
| Augmentation de capital par attribution d'actions gratuites, existantes ou à créer |
14-juin-18 | Août 2020 | € 1 550 514 | - | € 1 550 514 |
| Augmentation de capital par émission de BSA (en cas d'offre publique) |
11 juin 2019 | Déc. 2020 | € 10 000 000 | - | € 10 000 000 |
| Augmentation de capital (attribution d'options de souscription ou d'achat d'actions) |
14-juin-18 | AGO 2021 | € 1 550 514 | - | € 1 550 514 |
| Réduction de capital (annulation d'actions) | 11 juin 2019 | AGO 2020 | € 1 550 514 | € 780 545 | € 769 969 |
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Capital en fin d'exercice | |||||
| Capital social (en milliers d'euros) | 16 120 | 16 120 | 15 430 | 15 105 | 14 325 |
| Nombre d'action ordinaires (en milliers) | 80 599 | 80 599 | 77 151 | 75 526 | 71 623 |
| Opérations et résultats de l'exercice social (en milliers d'euros) | |||||
| Chiffre d'affaires hors taxes | - | - | - | - | - |
| Résultat avant impôts, participation des salariés et dotations aux amortissements et provisions |
5 570 | 7 725 | 10 166 | 10 756 | 11 271 |
| Impôts sur le bénéfice | 279 | -161 | 376 | 443 | 62 |
| Participation des salariés due au titre de l'exercice | - | - | - | - | - |
| Résultat après impôts, participation des salariés et dotations aux amortissements et provisions |
5 736 | 6 261 | 10 541 | 10 872 | 13 400 |
| Résultat distribué | 11 025 | 13 116 | 15 505 | 18 881 | * |
| Résultat par action (en euros) | |||||
| Résultat après impôts, participation des salariés mais avant dotations aux amortissements et provisions |
0,07 | 0,09 | 0,14 | 0,15 | 0,16 |
| Résultat après impôts, participation des salariés et dotations aux amortissements et provisions |
0,07 | 0,08 | 0,14 | 0,14 | 0,19 |
| Dividende attribué à chaque action | 0,15 | 0,17 | 0,20 | 0,25 | * |
| Personnel | |||||
| Effectif moyen des salariés employés pendant l'exercice | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 |
| Montant de la masse salariale de l'exercice social (en milliers d'euros | 359 | 326 | 325 | 331 | 347 |
| Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux de l'exercice (sécurité sociale, œuvres sociales,…) (en milliers d'euros) |
162 | 135 | 139 | 143 | 142 |
* Un dividende de 0,25 euro par action sera proposé à l'Assemblée Générale du 12 juin 2020.
Suite à l'ordonnance n° 2017-1180 du 19 juillet 217 et le décret n° 2017-1265 du 9 août 2017, la France a transposé la directive européenne du 22 octobre 2014 relative à la publication d'informations non financières. Cette transposition a, par conséquent, modifié l'article 225 du Code de commerce. Ce dispositif Grenelle 2 est désormais remplacé par une déclaration de performance extra-financière qui vise une approche par la matérialité, remplaçant ainsi le renseignement d'une liste des thématiques RSE préétablies.
VIEL & Cie exerce un métier d'investisseur et d'actionnaire long terme pour accompagner le développement de sociétés dans le secteur de la finance en France et surtout à l'étranger. VIEL & Cie est ainsi un actionnaire de premier rang dans des sociétés cotées ou non cotées.
VIEL & Cie consolide deux participations majoritaires dans des sociétés cotées et une participation minoritaire par mise en équivalence dans une banque privée. Les métiers de ces pôles d'activité sont:
Les activités de ces différents pôles d'activité sont décrites en première partie du rapport de gestion du groupe « Activité 2019 » ainsi que dans la rubrique « Principaux facteurs de risque identifiés au sein du groupe ».
L'activité d'intermédiation professionnelle compte parmi ses clients les grands acteurs de la finance mondiale, banques, hedge funds, fonds de pensions, etc. Ces clients sont implantés au plus près des grandes places financières mondiales, Londres, New-York, Tokyo, Hong-Kong, Singapour, Paris pour ne citer que les plus importantes, et l'activité de Tradition s'est donc localisée au plus près d'eux. Tradition participe, par ses équipes et par la liquidité qu'elle apporte aux marchés, au bon fonctionnement des grandes places financières mondiales ainsi que des marchés émergents.
Parmi les acteurs de l'intermédiation financière, Tradition est en outre le seul acteur global et majeur à ne pas être anglo-saxon ; les principaux concurrents du Groupe sont un acteur britannique et américain tous deux issus d'une fusion réalisée fin 2015 et début 2016. Dans ce domaine, qui est depuis longtemps dominé par les anglo-saxons, Compagnie Financière Tradition est une société suisse majoritairement contrôlée par VIEL & Cie sis à Paris.
En ce qui concerne le pôle de bourse en ligne, Bourse Direct dispose d'un savoir-faire technique qu'il maintient à Paris et qu'il met au service de ses clients. Expert de la bourse en ligne, Bourse Direct propose aux investisseurs une plateforme complète de services, d'outils et de produits financiers via Internet : actions françaises et étrangères, produits dérivés, CFD (Contract For Difference), FOREX, trackers, warrants, certificats, turbos, OPCVM, assurance-vie. La majorité des outils mis à la disposition des clients de Bourse Direct est développée en interne par des équipes techniques basées à Paris et travaillant en coordination avec la Direction générale pour mettre en œuvre la stratégie produit définie.
Par ailleurs, sous la marque Direct Securities, Bourse Direct propose une solution globale de back-office en marque blanche, à destination des établissements financiers, pour le traitement et la gestion des comptes de leurs clients. Cette prestation de sous-traitance leur apporte une maîtrise technique de l'ensemble du processus: transmission et réception d'ordres en temps réel, négociation et compensation, tenue de comptes et conservation de titres.
Les équipes dédiées au traitement de ces opérations sont basées principalement à Paris. Bourse Direct participe ainsi au maintien sur le territoire français d'un savoir-faire technique très spécifique ainsi que d'une expertise des marchés.
Bourse Direct est une société internet, dont la communication et les contacts avec ses clients et prospects se fait très majoritairement via ses sites internet.
La société dispose cependant d'implantations à Paris et en province qui permettent de maintenir un contact moins dématérialisé avec sa clientèle. Ainsi, la clientèle qui le souhaite peut se rendre sur rendez-vous au siège parisien de la société ou dans les agences de Lyon, de Toulouse et de Lille, afin de rencontrer des équipes commerciales ou avoir un contact direct avec les collaborateurs de la société. Ces structures permettent d'établir et de maintenir ce contact entre la société et ses clients ou prospects.
Les filiales opérationnelles de VIEL & Cie ont privilégié une implantation locale, au plus près de leurs clients. Les spécificités de chaque secteur d'activité amènent une répartition de la valeur ajoutée différente, que l'on peut présenter ainsi.
Les salariés reçoivent près de 78 % de la valeur ajoutée de l'année ; cela s'explique par les spécificités du secteur, c'est-à-dire la grande technicité et l'expertise personnelle nécessaires pour la production de cette valeur ajoutée. Cette répartition est proche de celle de 2018.
Cette répartition est stable par rapport aux années précédentes.
Au 31 décembre 2019, l'effectif consolidé de VIEL & Cie est de 2 445 personnes principalement implantées à Londres, à New York, à Tokyo, à Hong Kong, à Singapour et à Paris. Le reporting de performance extra-financière couvre les pôles d'activité détenus majoritairement, c'est-à-dire le groupe Tradition et Bourse Direct.
Les risques extra-financiers ont été intégrés dans la cartographie des risques Groupe. La cotation de chacun des risques a été déterminée conformément à la méthode Groupe d'évaluation des risques intégrant notamment la probabilité d'occurrence et l'impact potentiel.
Catégorie Thème Sous-thème Risque RSE Pôle d'activité Social Emploi et compétences Attractivité et recrutement des talents Risque de non attractivité et de perte des talents liés à des rémunérations inadaptées Intermédiation professionnelle et Bourse en ligne Social Emploi et compétences Formation Risque d'insuffisance des formations face aux réglementations en matière de formation, notamment en matière de protection de l'environnement Intermédiation professionnelle et Bourse en ligne Environnement Changement climatique et énergie Efficacité énergétique et énergies renouvelables Risque lié à l'évolution des consommations énergétiques et de la revue des dispositifs favorisant le respect du développement durable Intermédiation professionnelle et Bourse en ligne Sociétal Engagements sociétaux Qualité des produits / services et relation clients Risque d'atteinte à la satisfaction client lié au non respect de la loyauté des pratiques, notamment en matière de sécurité des données de la clientèle de particuliers Bourse en ligne Lutte contre la corruption Lutte contre la corruption Corruption / Ethique Risque d'insuffisance en matière de lutte contre la corruption Intermédiation professionnelle et Bourse en ligne Lutte contre l'évasion fiscale Lutte contre l'évasion fiscale Evasion fiscale Risque d'insuffisance en matière de lutte contre l'évasion fiscale Bourse en ligne
Les risques RSE significatifs identifiés par le Groupe sont les suivants :
Les autres thématiques exclues pour ce rapport sont présentées dans la table de concordance.
Compte tenu du secteur d'activité dans lequel opèrent les filiales du Groupe et leur faible empreinte écologique, les indicateurs environnementaux ne représentent pas un enjeu majeur, et très peu sont à ce jour déployés de façon homogène ; le Groupe se caractérise plutôt par des pratiques impulsées au niveau local et les filiales françaises du Groupe, de par la réglementation qui leur est applicable, affichent un degré de maturité supérieur.
Il en est de même pour les indicateurs sociaux ; en effet, le Groupe est organisé de façon relativement décentralisée ; la rapidité de la décision et la vitesse d'adaptation au marché étant des critères importants dans le secteur de l'intermédiation financière et de la bourse en ligne, les centres de décisions sont situés au plus près des problématiques opérationnelles.
Du fait de cette organisation et de l'information disponible, le périmètre de reporting peut varier en fonction des indicateurs sociaux publiés.
Au 31 décembre 2019, les filiales opérationnelles détenues majoritairement par VIEL & Cie emploient 2 443 salariés répartis dans les différentes implantations du Groupe à travers le monde contre 2 434 en 2018.
Le secteur de l'intermédiation professionnelle se caractérise par un taux de rotation important ; cet état de fait est lié à des pratiques de marché, et les arrivées et départs d'opérateurs sont inhérents à ce secteur d'activité. Le taux de rotation affiché est considéré comme structurel.
Dans le cadre de sa politique salariale, chaque pôle opérationnel assure une gestion individualisée des salaires, valorisant l'expertise et les responsabilités de chacun, et des rémunérations variables tenant compte des performances tant individuelles que collectives et des objectifs de rentabilité fixés pour chacune des filiales opérationnelles. Les grands axes de gestion des effectifs et des talents sont communiqués aux différentes filiales dans le cadre de la politique Groupe dédiée. Le secteur de l'intermédiation professionnelle se caractérise par une forte technicité, et une production de valeur ajoutée très dépendante du facteur humain ; c'est dans ce cadre que les différentes filiales opérationnelles sont amenées à fixer leurs pratiques, afin de recruter et de conserver les talents. Cet objectif passe dans une très large mesure par la rémunération accordée aux salariés, ce qui explique que c'est à un niveau très décentralisé que ces décisions sont prises. Sans remettre en cause la pertinence des efforts d'harmonisation et la fixation de grands objectifs, la fixation de politiques générales et globales est peu pertinente dans ce secteur d'activité, à l'exclusion des aspects réglementaires.
Par ailleurs, la qualité du travail individuel et collectif des collaborateurs est valorisée, en s'appuyant principalement sur une formation très opérationnelle des collaborateurs.
| 31/12/2019 | Front | Support | Total |
|---|---|---|---|
| Pôle d'intermédiation professionnelle | 1 543 | 795 | 2 338 |
| Pôle de bourse en ligne | 15 | 90 | 105 |
| Effectif total | 1 558 | 885 | 2 443 |
Au 31 décembre 2018, la répartition était la suivante :
| 31/12/2018 | Front | Support | Total |
|---|---|---|---|
| Pôle d'intermédiation professionnelle | 1 516 | 805 | 2 321 |
| Pôle de bourse en ligne | 27 | 86 | 113 |
| Effectif total | 1 543 | 891 | 2 434 |
| Effectif au 31/12/2018 |
Entrées | Sorties | Effectif au 31/12/2019 |
|
|---|---|---|---|---|
| Effectif total | 2 434 | 372 | 363 | 2 443 |
Les pôles opérationnels de VIEL & Cie opèrent dans un secteur financier qui a connu depuis quelques années un renforcement drastique des règles qui lui sont applicables (règles de marché, règles éthiques et déontologiques, lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme, etc).
Des formations sont dispensées dans toutes les sociétés du Groupe, en fonction des réglementations et besoins locaux, principalement axées sur les exigences réglementaires.
En 2019, sur l'ensemble du groupe, hors Asie-Pacifique, les salariés ont bénéficié de formations pour un total de 24 990 heures. Sont concernées des formations dispensées par un organisme dédié ou des formations organisées en interne pour l'ensemble des salariés du Groupe sur des sujets réglementaires relatifs par exemple à la détection des abus de marché ou les impacts des évolutions réglementaires sur le métier. Ces formations sont obligatoires et sont effectuées par des moyens informatiques ou par des séminaires, en fonction des sujets.
Ces formations dispensées aux salariés ont également pour but d'assurer la correcte adéquation entre les connaissances et les compétences de chaque salarié avec le poste qu'il occupe, mais également d'assurer leur maintien et leur progression, dans le cadre d'une démarche permanente d'amélioration des processus des sociétés, et de formation de leur personnel.
Dans le cadre de l'activité du Groupe, une part importante de la formation est également assurée par la transmission du savoir entre salariés, ou par le recrutement ponctuel de personnes aux compétences techniques spécifiques.
Les clients de l'activité d'intermédiation professionnelle sont, en fonction des produits donnés, principalement des opérateurs de grandes banques mondiales, des hedge funds, des compagnies d'assurance ou des gestionnaires d'actifs. La relation client avec ce type de contrepartie repose notamment sur des contacts personnels et des besoins ponctuels exprimés par la clientèle. La relation est, de plus, très largement encadrée par des règles prudentielles et de marché.
Dans le cadre de l'activité de bourse en ligne, qui s'adresse principalement à une clientèle de particuliers, Bourse Direct dispose d'équipes dédiées au Service client qui assure un suivi et une coordination avec les autres services de la société pour proposer une qualité de service en adéquation avec les attentes des clients. Des outils sont à la disposition de la clientèle pour suivre leur besoin et répondre à des questions ou réclamations. Le mode de communication le plus utilisé aujourd'hui est le courriel adressé par les clients au service dédié qui fait l'objet d'une réponse adaptée à chaque demande. Les clients peuvent également contacter ce service par téléphone ou par courrier. Les demandes sont prises en compte et font l'objet d'une réponse formelle. Bourse Direct travaille en permanence à l'amélioration de son Service client et participe régulièrement à des contrôles par des organismes externes afin d'identifier les points de faiblesse de son service.
Dans le cadre de cette démarche, Bourse Direct dispose d'un service de formations qu'elle met à la disposition de ses clients mais également de toute personne désireuse d'accroître ses connaissances dans le domaine de la bourse ou de la finance en général ; ces formations sont présentées dans la partie « formations » du site internet de Bourse Direct. Ces cessions de formation, délivrées gratuitement, illustrent la volonté de Bourse Direct de s'inscrire comme un acteur majeur soucieux d'une part de la compétence et de la formation de ses clients, et d'autre part de la connaissance générale des marchés financiers et de leur mode de fonctionnement. Bourse Direct a participé à cinq reprises à l'élection du meilleur Service client de l'année. Cette démarche a conduit à identifier les principaux leviers de la satisfaction clients ainsi que les forces et faiblesses de la Société, un plan d'actions ayant été mis en place. Ces efforts ont été récompensés plusieurs années de suite depuis fin 2014 par l'obtention de la meilleure note et donc l'élection en tant que Service client de l'année 2015, 2016, 2017 et 2018(1). De plus, Bourse Direct a reçu le label des Dossiers de l'Epargne 2017, 2018 et 2019 et a été primé pour la qualité de son service Client en recevant le label d'Excellence. En 2019, la société a reçu plusieurs distinctions pour son nouveau contrat d'assurance-vie Bourse Direct Horizon.
Pour Bourse Direct, entité du Groupe qui détient des fonds de la clientèle, la protection des clients est assurée d'une part par la sécurisation de leurs transactions et de l'accès à leurs données personnelles et d'autre part par la prévention et l'information fournie sur les produits notamment complexes dans le cadre de passages d'ordres. La sécurité des données personnelles est désormais régie par le Règlement Général sur la Protection des données (RGPD) applicable depuis le 25 mai 2018.
Les sociétés du Groupe VIEL & Cie n'ignorent pas les conclusions présentées par le GIEC dans son cinquième rapport dont la troisième partie a été présentée le 13 avril 2014, même si, compte tenu de son activité, le Groupe a un impact environnemental direct très limité.
Le Groupe reste néanmoins sensible aux enjeux environnementaux et met en œuvre des mesures concrètes dès que cela est pertinent.
Dans le secteur de l'intermédiation professionnelle comme dans celui de la bourse en ligne, le principal consommable auquel les sociétés ont recours pour leur activité est l'énergie. L'activité nécessite également l'utilisation de matériels informatiques destinés à l'infrastructure technique.
De ce fait, les sociétés du Groupe s'engagent en interne dans plusieurs projets visant à réduire la consommation d'énergie et mènent depuis plusieurs années des actions concrètes visant à limiter l'impact de leur activité sur l'environnement.
L'électricité est consommée pour l'activité quotidienne de l'entreprise, éclairage et climatisation, ainsi que par la majorité des appareils et de l'infrastructure technique des sociétés opérationnelles. Différentes initiatives ont été mises en place afin de réduire l'empreinte environnementale des sociétés du Groupe.
(1) CatégorieCourtage en ligne - Étude Investment Trends 2017 sur le courtage en ligne en France.
Ainsi, aux États-Unis et au Royaume-Uni (lesquels représentent les deux plus importants bureaux du groupe), les sociétés opérationnelles ont mené une action de changement de l'éclairage électrique, afin d'utiliser des LED et des détecteurs de présence ; l'économie par rapport à la consommation annuelle de l'ancien système a été estimée à 30 % aux États-Unis ; de plus, les sources d'énergie ont été diversifiées lorsque cela était possible afin de privilégier les énergies renouvelables. Au Royaume-Uni, les équipements retenus en priorité sont ceux bénéficiant d'un rating d'efficacité énergétique AAA, les bureaux disposent d'un système de gestion des lumières (devant respecter les normes CIBSE), de détecteur de présence et le tout est contrôlé via le Battery Monitoring System. L'énergie fournie pour les bureaux provient d'énergies renouvelables à hauteur de 40 %.
Sur les sociétés parisiennes du Groupe, les locaux dans lesquels se trouvent les bureaux depuis 2016 sont moins consommateurs d'énergie et disposent de l'éclairage naturel limitant ainsi le recours à un éclairage continuel à la lumière électrique. La lumière et la climatisation de chaque bureau et surface peuvent être ajustées manuellement et sont stoppées automatiquement chaque soir.
Le second poste le plus consommateur d'énergie est l'utilisation, d'une part, de l'infrastructure informatique et, d'autre part, du matériel informatique utilisé par les collaborateurs. L'infrastructure informatique des sites parisiens du Groupe a fait l'objet d'un projet de déménagement dans un data center externe début 2016 permettant ainsi de mutualiser la consommation d'énergie et donc de la réduire. Le prestataire auquel la Société a recours est certifié ISO 50001 (Management de l'énergie). Ce dernier, dans le cadre d'une politique de green IT autoproduit une grande partie de son énergie. Les entités du Royaume-Uni et les États-Unis ont également recours à un data center externalisé dont la part des énergies renouvelables utilisées s'approche des 100 % de la consommation d'énergie.
La consommation 2019 d'électricité des locaux des zones EMEA et Amériques s'élève à 4 140 mWh contre 3 642 mWh en 2018.
Les pôles opérationnels de VIEL & Cie interviennent dans un secteur marqué par une très forte régulation et par des normes prudentielles très strictes.
A titre d'exemple, les filiales du Groupe ont établi des procédures et mis en place un dispositif de lutte contre le blanchiment, qui inclut la surveillance de l'instrumentalisation éventuelle des opérations transactionnelles pour se livrer au blanchiment ou à la corruption. Cette surveillance est basée notamment sur la connaissance du client et sur l'utilisation d'outil de filtrage des transactions. Les opérations susceptibles de représenter la matérialisation d'un acte de blanchiment ou de corruption sont analysées et donnent lieu le cas échéant à une déclaration de soupçon auprès des autorités compétentes en matière de lutte contre le blanchiment (Tracfin en France par exemple).
Des règles similaires s'appliquent dans l'ensemble des entités du Groupe. A ce titre, un code d'éthique a été rédigé par Compagnie Financière Tradition, et est applicable à l'ensemble de ses filiales. Il est disponible sur le site internet de la société, rubrique « compliance ».
A la suite de l'adoption de la loi Sapin 2, le Groupe a revu et renforcé le dispositif déjà en place. Ce dernier est encadré par un code de conduite anti-corruption.
Le Groupe applique, dans le cadre de ses activités, différentes politiques et procédures permettant de couvrir le risque d'évasion fiscale, à savoir, par exemple, l'existence d'un code de conduite comprenant la lutte contre l'évasion fiscale, des politiques sur le respect de la transparence fiscale (FATCA-CRS) et, l'application des procédures KYC (Know Your Customer) lors de l'entrée en relation avec les clients incluant la prise en compte de la classification des pays de résidence par exemple, ou encore l'application de dispositifs de lutte contre les abus de marché qui ont notamment pour objectif de détecter les opérations suspectes qui pourraient être liées à de l'évasion fiscale.
Il faut toutefois noter qu'en ce qui concerne la plus importante activité du groupe, il n'y a pas de tenue de compte de client, mais simplement de l'intermédiation. Dans le cadre de ses activités avec une clientèle de particuliers, il est à noter que la clientèle de Bourse Direct est très largement française. Les comptes de clients américains avaient par ailleurs tous été clôturés avant l'entrée en application des règles FATCA.
Enfin, le Groupe soumet annuellement la déclaration Pays par Pays (CBCR).
Le modèle de politique de prix de transfert du Groupe est conforme aux recommandations OCDE. Ce dernier est limité à la rémunération de redevances de marque et à des management fees. Les entités du Groupe font l'objet régulièrement de contrôles fiscaux au cours desquels est revue la conformité de la politique de prix de transfert.
Le Groupe n'exerce pas d'activités dans des pays considérés comme des États ou des territoires non coopératifs conformément à l'article 238-0 A du code général des impôts.
| Ref | Thème | Chapitres et justification des éventuelles exclusions |
|---|---|---|
| 1 | Respect des droits de l'homme | Les filiales directes et indirectes de VIEL & Cie exercent dans le secteur de l'intermédiation professionnelle ou de la bourse en ligne. Par conséquent, aucune action spécifique engagée en faveur des droits de l'homme n'est nécessaire. |
| 2 | Lutte contre la corruption | Cf 6. |
| 3 | Changement climatique (contribution et adaptation) |
Cf 5. |
| 4 | Economie circulaire | Les filiales directes et indirectes de VIEL & Cie exercent dans le secteur de l'intermédiation professionnelle ou de la bourse en ligne. Leur impact environnemental direct sur ce thème est donc très limité. |
| 5 | Gaspillage alimentaire | Les filiales directes et indirectes de VIEL & Cie exercent dans le secteur de l'intermédiation professionnelle ou de la bourse en ligne. Leur impact environnemental direct sur ce thème est donc très limité. |
| Chaque pays dispose de son propre corpus de règles d'information et de consultation du personnel auquel chaque société consolidée doit se conformer. |
||
| 6 | Accords collectifs et impacts | La France dispose à ce titre d'une organisation spécifique. La consultation du personnel s'effectue dans le cadre d'une DUP (Délégation Unique du Personnel). Des réunions mensuelles du Comité d'Entreprise sont organisées afin de traiter les différents sujets relatifs au personnel, ainsi que des réunions des délégués du personnel. Des comptes rendus des réunions des Comités d'Entreprise sont affichés sur un tableau prévu à cet effet au sein de l'entreprise. Plusieurs réunions avec le représentant syndical et un représentant du Comité d'Entreprise sont organisées avec la Direction de la société dans le cadre des Négociations Annuelles Obligatoires (NAO). |
| Les sociétés du groupe VIEL & Cie veillent à ne pratiquer aucune discrimination à l'embauche, les seuls critères retenus relevant de l'adéquation entre le profil des différents candidats avec le poste à pourvoir. Les mêmes principes servent de base à la politique salariale. |
||
| 7 | Lutte contre les discriminations et promotion de la diversité |
La lutte contre les discriminations est par ailleurs intégrée dans les procédures éthiques des principales sociétés du Groupe ou mise à disposition des salariés. La plupart de ces sociétés disposent ainsi de procédures et de guides à ce sujet, et dispensent des formations sur ce thème ; ces documents sont relayés dans la zone Amérique, au Royaume-Uni et sur le pôle de bourse en ligne par le biais d'un intranet à la disposition des salariés. En complément, les règles locales sont parfois amenées à encourager ce type de formation, notamment aux États-Unis où des formations en matière de non-discrimination sont organisées. |
| Tradition participe, par ses équipes et par la liquidité qu'elle apporte aux marchés, au bon fonctionnement des grandes places financières mondiales ainsi que des marchés émergents. |
||
| 8 | Engagements sociétaux | Le pôle de bourse en ligne, Bourse Direct dispose d'un savoir-faire technique qu'il maintient à Paris et qu'il met au service de ses clients. Bourse Direct dispose d'un service de formations qu'elle met à la disposition de ses clients mais également de toute personne désireuse d'accroître ses connaissances dans le domaine de la bourse ou de la finance en général ; ces formations sont présentées dans la partie « formations » du site internet de Bourse Direct. Ces cessions de formation, délivrées gratuitement, illustrent la volonté de Bourse Direct de s'inscrire comme un acteur majeur soucieux d'une part de la compétence et de la formation de ses clients, et d'autre part de la connaissance générale des marchés financiers et de leur mode de fonctionnement. |
| 9 | Lutte contre l'évasion fiscale | Cf 7. |
| Date | Objet |
|---|---|
| 1 er février 2019 |
Chiffre d'affaires consolidé de l'exercice 2018 |
| 20 mars 2019 | Résultats annuels 2018 |
| 30 avril 2019 | Mise à disposition du rapport financier annuel 2018 |
| 17 mai 2019 | Chiffre d'affaires du premier trimestre 2019 |
| er août 2019 1 |
Chiffre d'affaires du second semestre 2019 |
| 12 septembre 2019 | Résultats du premier semestre 2019 |
| 27 septembre 2019 | Mise à disposition du rapport financier semestriel 2019 |
| 27 septembre 2019 | Annulation de capital par annulation de titres auto-détenus |
| 7 novembre 2019 | Chiffre d'affaires du troisième trimestre 2019 |
| 3 février 2020 | Chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2019 |
| 18 mars 2020 | Résultats annuels 2019 |
| 30 avril 2020 | Chiffre d'affaires du premier trimestre 2020 |
Au premier trimestre 2019, le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s'élève à 219,7 millions d'euros contre 206,4 millions d'euros sur la même période en 2018, en hausse de 6,4 % à cours de change courants.
A cours de change constants, le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 211,1 millions d'euros en hausse de 2,3 %.
La situation financière du Groupe n'a pas connu de changement significatif depuis la publication de son rapport financier annuel 2018.
* Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change courants sont calculées sur la base des cours moyens de la période comparés aux cours moyens de la période précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de la période N-1 sur les deux périodes de comparaison.
Paris, le 17 mai 2019
Au premier semestre 2019, le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s'élève à 435,3 millions d'euros contre 410,8 millions d'euros sur la même période en 2018, en hausse de 6,0 % à cours de change courants.
A cours de change constants, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 420,7 millions d'euros en hausse de 2,4 %.
Le chiffre d'affaires consolidé du deuxième trimestre 2019 s'établit à 215,7 millions d'euros contre 204,4 millions d'euros en 2018, en hausse de 5,5 % à cours de change courants. A cours de change constants, le chiffre d'affaires est en hausse de 2,5 %.
A cours de change courants, l'évolution des chiffres d'affaires consolidés semestriels par pôle d'activité est la suivante :
| En millions d'euros | S1 2019 | S1 2018 |
|---|---|---|
| Intermédiation professionnelle | 419,9 | 393,1 |
| Bourse en ligne | 15,4 | 17,7 |
| Chiffre d'affaires consolidé | 435,3 | 410,8 |
La situation financière du Groupe n'a pas connu de changement significatif depuis la publication de son rapport financier annuel 2018.
* Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change courants sont calculées sur la base des cours moyens de la période comparés aux cours moyens de la période précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de la période N-1 sur les deux périodes de comparaison.
Paris, le 1er août 2019
CROISSANCE DU CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ DE 6,0 % (2,4 % À COURS DE CHANGE CONSTANTS)
RÉSULTAT AVANT IMPÔT DE 43,4 M€ EN HAUSSE DE 4,2 %
RÉSULTAT NET À 35,2 M€, EN HAUSSE DE 12,9 %
RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE À 24,7 M€, EN HAUSSE DE 11,7 %
| En millions d'euros | 1er semestre 2019 | 1er semestre 2018 | Var 2018/2019* à cours de change variables |
Var 2018/2019* à cours de change constants |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires consolidé | 435,3 | 410,8 | +6,0 % | +2,4 % |
| Résultat d'exploitation | 36,2 | 35,9 | +1,0 % | -2,5 % |
| Résultat avant impôt | 43,4 | 41,7 | +4,2 % | +1,3 % |
| Résultat net consolidé | 35,2 | 31,2 | +12,9 % | +9,5 % |
| Résultat net - part du groupe | 24,7 | 22,1 | +11,7 % | +8,7 % |
| Intérêts minoritaires | 10,5 | 9,1 | +15,7 % | +11,4 % |
* Sur la base des données calculées en milliers d'euros.
L'activité du Groupe au premier semestre 2019, en croissance sur l'année dernière, s'est déroulée dans un environnement de marché relativement changeant et ce, d'une période à l'autre ainsi que d'une région à l'autre. En outre, l'activité d'intermédiation professionnelle a bénéficié des efforts de recrutement de courtiers spécialisés afin de renforcer la présence du Groupe dans certaines régions et classes d'actifs.
Dans ce contexte, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe atteint CHF 474,3 millions au premier semestre 2019 contre CHF 459,8 millions au premier semestre 2018, soit une hausse de 3,2 % à taux de change courants et 3,1 % à cours de change constants.
Le résultat d'exploitation s'établit à CHF 39,5 millions contre CHF 41,5 millions au premier semestre 2018, y compris éléments exceptionnels. Les charges exceptionnelles représentent CHF 6,9 millions contre CHF 7,3 millions lors de la période précédente.
Le résultat net consolidé ressort à CHF 36,8 millions contre CHF 33,9 millions au premier semestre 2018. Le résultat net part du Groupe s'établit à CHF 34,2 millions contre CHF 31,8 millions en 2018, en hausse de 7,9 % à cours de change constants.
Même si le premier semestre boursier 2019 a affiché une hausse de l'indice CAC40 de 17,09%, le marché évolue dans un contexte de baisse généralisée des volumes de capitaux traités et de volatilité (CAC40 VOLA IDX, en baisse de 38,4 % sur le semestre). Bourse Direct, leader de la bourse en ligne en France, a enregistré au premier semestre 2019, près de 1,5 million d'ordres exécutés en baisse de 1,8 % par rapport au second semestre 2018 et de 12,7 % par rapport au premier semestre 2018 qui avait connu une activité très soutenue sur les premiers mois de l'année alors que le marché enregistre au 1ier semestre 2019, une baisse de volume de 15,6 %.
Avec près de 10 000 nouveaux comptes ouverts, le recrutement de nouveaux clients au cours de ce semestre 2019 a été dynamique, en croissance de 10,2 % par rapport à la même période en 2018. Bourse Direct enregistre ainsi plus de 150 000 comptes au 30 juin 2019.
Les produits d'exploitation bancaire de Bourse Direct s'établissent à 15,9 millions d'euros au premier semestre, en baisse de 9,7 % par rapport à la même période en 2018.
L'activité de SwissLife Banque Privée, dont VIEL & Cie détient 40 %, a enregistré une légère baisse avec un produit net bancaire à 24,9 millions d'euros au cours du 1er semestre 2019 (27,2 millions d'euros sur la même période en 2018).
Au premier semestre 2019, le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s'élève à 435,3 millions d'euros contre 410,8 millions d'euros sur la même période en 2018, en hausse de 6,0 % à cours de change courants.
A cours de change courants, l'évolution des chiffres d'affaires consolidés trimestriels par pôle d'activité est la suivante :
| 2019 | 2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 1er trimestre | 2ème trimestre | Total | 1er trimestre | 2ème trimestre | Total |
| Intermédiation professionnelle | 212,1 | 207,8 | 419,9 | 197,1 | 196,0 | 393,1 |
| Bourse en ligne | 7,6 | 7,8 | 15,4 | 9,3 | 8,4 | 17,7 |
| Chiffre d'affaires consolidé | 219,7 | 215,6 | 435,3 | 206,4 | 204,4 | 410,8 |
Le résultat d'exploitation consolidé de VIEL & Cie, s'établit à 36,2 millions d'euros contre 35,9 millions d'euros sur la même période en 2018 soit une hausse de 1,0 % en raison principalement de la hausse du chiffre d'affaire.
Le résultat financier enregistre une perte de 3,3 millions d'euros au premier semestre 2019 contre une perte de 1,3 million d'euros sur la même période en 2018. Le résultat financier comporte des ajustements liés à l'application de IFRS16 générant une charge financière de 1,3 million d'euros en 2019.
Ainsi, le résultat net consolidé de VIEL & Cie s'inscrit en hausse de 12,9 % à 35,2 millions d'euros au premier semestre 2019 contre 31,2 millions d'euros sur la même période en 2018. La contribution des sociétés associées enregistre une nette progression de 47,4 % participant ainsi à la hausse du résultat net consolidé.
Le résultat net - part du groupe enregistre ainsi une hausse de 11,7 % au premier semestre 2019 comparé à 2018 et s'élève à 24,7 millions d'euros, contre 22,2 millions d'euros en 2018. A cours de change constants, le résultat net - part du groupe est en hausse de 8,7 %.
Ce résultat porte les capitaux propres consolidés de VIEL & Cie à 475,2 millions d'euros au 30 juin 2019, dont 360,0 millions d'euros pour la part du Groupe et après déduction de la valeur brute des actions propres détenues par VIEL & Cie elle-même pour un montant de 28,3 millions d'euros.
Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées par les commissaires aux comptes. Leur rapport d'examen limité est en cours d'émission.
Au cours du second semestre, VIEL & Cie continuera d'accompagner ses pôles opérationnels dans le cadre de leur développement.
Compagnie Financière Tradition connait un début de second semestre favorable avec un niveau d'activité soutenu lors des mois de juillet et août en comparaison avec la même période l'année dernière. Au cours des mois à venir, le Groupe Compagnie Financière Tradition poursuivra sa stratégie de développement par la recherche de nouveaux talents lui permettant ainsi de compléter son portefeuille de produits et ce, dans les différentes régions géographiques. Par ailleurs, Compagnie Financière Tradition demeurera attentif aux opportunités de croissance externe dans une industrie en phase avancée de consolidation autour des trois acteurs globaux dont Compagnie Financière Tradition.
Dans un contexte de marché boursier encore en contraction, Bourse Direct souhaite poursuivre le recrutement actif de nouveaux clients tout en continuant en 2019, d'offrir à ses clients des services toujours plus innovants, en adaptant son offre aux évolutions technologiques, en conservant les tarifs les plus compétitifs du marché, associé à un service d'experts de la bourse et de pédagogie. Bourse Direct entend également diversifier son offre de services en proposant de nouveaux produits d'épargne. Le contrat Bourse Direct Horizon a été lancé en février 2019, dans le cadre d'une gestion libre ou d'une gestion pilotée. Bourse Direct envisage d'élargir encore sa gamme de produits d'épargne et de services aux particuliers.
Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change variables sont calculées sur la base des cours moyens de l'exercice de l'année comparés aux cours moyens de l'année précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de l'année N-1 sur les deux années de comparaison.
Paris, le 12 septembre 2019
Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s'établit à 653,5 millions d'euros contre 596,1 millions d'euros sur la même période en 2018, en hausse de 9,6 % à cours de change courants. A cours de change constants, le chiffre d'affaires enregistre une hausse de 6,2 %.
Le chiffre d'affaires consolidé au 3ème trimestre 2019 atteint 218,2 millions d'euros, en hausse de 17,8 % à cours de change courants. A cours de change constants, le chiffre d'affaire trimestriel affiche une hausse de 14,7 %.
La contribution des différents pôles d'activité au chiffre d'affaires consolidé est la suivante :
| En millions d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Intermédiation professionnelle | 630,5 | 570,9 |
| Bourse en ligne | 23,0 | 25,2 |
| Chiffre d'affaires consolidé | 653,5 | 596,1 |
Sur les neuf premiers mois de l'année, l'activité d'intermédiation professionnelle connait est une hausse de 10,5 % à cours de change courants (+6,9 % à cours de change constants).
La situation financière du Groupe n'a pas connu de changement significatif depuis la publication de son rapport financier semestriel 2019.
Paris, le 7 novembre 2019
* Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change courants sont calculées sur la base des cours moyens de la période, comparés aux cours moyens de la période précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de la période N-1 sur les deux périodes de comparaison.
Le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie atteint 861,9 millions d'euros pour l'année 2019 contre 798,5 millions d'euros sur la même période en 2018, en hausse de 7,9 % à cours de change courants. A cours de change constants, le chiffre d'affaires consolidé affiche une hausse de 4,6 %.
Au 4ème trimestre 2019, le chiffre d'affaires consolidé des filiales du Groupe s'élève à 208,3 millions d'euros soit une hausse de 2,9 % à cours de change courants par rapport à 2018 et une stabilité à cours de change constants.
La contribution des différents pôles d'activité au chiffre d'affaires consolidé est la suivante :
| En millions d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Intermédiation professionnelle | 830,5 | 765,1 |
| Bourse en ligne | 31,4 | 33,4 |
| Chiffre d'affaires consolidé | 861,9 | 798,5 |
L'activité d'intermédiation professionnelle connait une hausse de 8,6% à cours de change courants et de 5,1 % à cours de change constants.
L'activité du pôle de bourse en ligne quant à elle affiche une baisse de son chiffre d'affaires en 2019 de 6,1 % par rapport à 2018.
En termes de répartition géographique, le Royaume-Uni, puis l'Amérique du Nord et du Sud et l'Asie, sont les principaux contributeurs avec respectivement 31,8 %, 29,4 % et 24,6 % du chiffre d'affaires consolidé contre 32,6 %, 29,6 % et 24,1 % en 2018. L'Europe continentale réalise 14,1 % du chiffre d'affaires consolidé cumulé du Groupe contre 13,7 % en 2018.
La société publiera ses résultats de l'exercice 2019 le 18 mars 2020
* Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change courants sont calculées sur la base des cours moyens de la période comparés aux cours moyens de la période précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de la période N-1 sur les deux périodes de comparaison.
Paris, le 3 février 2019
CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ À 861,8 MILLIONS D'EUROS, EN HAUSSE DE 7,9 % À COURS DE CHANGE VARIABLES (+4,6 % À COURS DE CHANGE CONSTANTS)
RÉSULTAT D'EXPLOITATION DE 59,8 MILLIONS D'EUROS (+21,3 %)
RÉSULTAT NET À 61,4 MILLIONS D'EUROS
RÉSULTAT NET - PART DU GROUPE À 43,2 MILLIONS D'EUROS
DIVIDENDE DE 25 CENTIMES PAR ACTION
| En millions d'euros | 2019 | 2018 | Variations à cours de changes variables* |
Variations à cours de changes constants* |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires consolidé | 861,8 | 798,5 | 7,9 % | 4,6 % |
| Autres produits d'exploitation | 2,9 | 3,1 | -7,8 % | -10,3 % |
| Charges d'exploitation | -804,9 | -752,3 | 7,0 % | 4,6 % |
| Résultat d'exploitation | 59,8 | 49,3 | 21,3 % | 16,3 % |
| Résultat financier | -8,8 | 6,0 | - | - |
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 18,4 | 17,5 | 5,5 % | 1,9 % |
| Résultat avant impôt | 69,3 | 72,8 | -4,7 % | -7,9 % |
| Impôt sur les sociétés | -7,9 | -13,9 | -43,2 % | -43,5 % |
| Résultat net consolidé | 61,4 | 58,8 | 4,4 % | 0,5 % |
| Résultat net - part du Groupe | 43,2 | 43,4 | -0,3 % | -3,9 |
| Intérêts minoritaires | 18,2 | 15,4 | 17,8 % | 12,9 % |
* Variations calculées sur la base des montants en K€.
Le Conseil d'administration de VIEL & Cie s'est réuni le 17 mars 2020 pour examiner et arrêter les comptes de l'exercice 2019. Ces comptes annuels et consolidés sont en cours d'audit par le collège des Commissaires aux Comptes de la Société. Les états financiers dans leur intégralité seront inclus dans le rapport financier annuel de la Société.
L'activité d'intermédiation professionnelle du Groupe au travers de Compagnie Financière Tradition est en croissance en 2019 par rapport à l'exercice précédent, dans un environnement de marché relativement changeant. Après un premier semestre en légère croissance, l'activité a fortement progressé pendant l'été pour revenir à l'équilibre sur les derniers mois de l'exercice. Par ailleurs, le groupe Compagnie Financière Tradition a continué, de renforcer sa présence dans certaines régions et sur certaines classes d'actifs.
Dans ce contexte, le chiffre d'affaires consolidé ajusté (soit, y compris quote-part des coentreprises) du groupe Compagnie Financière Tradition atteint CHF 1'012,4 millions contre CHF 971,7 millions en 2018, soit une hausse de 4,2 % à taux de change courants et de 4,7 % à cours de change constants. Le chiffre d'affaires ajusté de l'activité d'intermédiation professionnelle ressort en hausse de 5,0 % à cours de change constants pour atteindre CHF 975,7 millions alors que l'activité dédiée à une clientèle de particuliers au Japon, Gaitame.com, est en légère baisse de 2,7 % à CHF 36,7 millions.
Dans le cadre des activités de bourse en ligne, Bourse Direct, leader français de la bourse en ligne a poursuivi son développement en 2019 dans un contexte de marché encore marqué par une très faible volatilité. Le volume d'ordres exécutés de près de 3,0 millions, enregistre ainsi une baisse sur l'année 2019. Avec près de 162 000 comptes de clients fin 2019, Bourse Direct enregistre un recrutement record de nouveaux comptes en croissance de 20,7 %. Par ailleurs, Bourse Direct diversifie son offre de service sur des produits d'épargne et est encore récompensée pour la qualité de son service client en 2019.
VIEL & Cie réalise un chiffre d'affaires consolidé de 861,8 millions d'euros, en hausse de 7,9 % par rapport à l'année précédente à cours de change variables.
A cours de change constants le Groupe enregistre un chiffre d'affaires en hausse de 4,6 %.
La répartition des revenus consolidés de VIEL & Cie par secteur d'activité se présente comme suit :
| En millions d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Intermédiation professionnelle | 830,4 | 765,1 |
| Bourse en ligne | 31,4 | 33,4 |
| Chiffre d'affaires consolidé | 861,8 | 798,5 |
En 2019, le chiffre d'affaires n'a été impacté par aucune variation de périmètre.
Les autres produits d'exploitation s'élèvent à 2,9 millions d'euros et sont constitués de produits divers provenant des filiales opérationnelles.
Les charges d'exploitation, d'un montant de 804,9 millions d'euros en 2019 sont en hausse de 7,0 % à cours de change variables et sont principalement constituées de charges de personnel, de frais de télécommunication et d'information financière, et de frais de représentations et de marketing des filiales opérationnelles de VIEL & Cie.
Le résultat d'exploitation consolidé de VIEL & Cie s'élève à 59,8 millions d'euros en 2019, contre 49,3 millions d'euros en 2018 soit une hausse de 21,3 % à cours de change variables et de 16,3 % à cours constants.
VIEL & Cie enregistre un résultat avant impôts d'un montant de 69,3 millions d'euros contre 72,8 millions d'euros en 2018.
La quote-part de résultat d'exploitation des sociétés mises en équivalence s'élève à 18,4 millions d'euros en 2019 (17,5 millions d'euros en 2018) en raison notamment d'une plus forte contribution de deux sociétés affiliées en Asie.
Le résultat financier net s'inscrit en baisse et s'établit en perte de 8,8 millions d'euros contre un produit de 6,0 millions d'euros en 2018. En 2018, le résultat financier comportait des plus-values réalisées ou latentes significatives, enregistrées sur différentes lignes de titres de participation.
La charge d'impôt consolidée constatée en 2019 s'établit à 7,9 millions d'euros, contre 13,9 millions d'euros en 2018, soit une baisse significative s'expliquant par l'activation d'impôts différés aux États-Unis.
VIEL & Cie enregistre ainsi un résultat net consolidé de 61,4 millions d'euros contre 58,8 millions d'euros en 2018, en hausse de 0,5 % à cours de change constants. Les intérêts minoritaires s'établissent à 18,2 millions d'euros en hausse de 17,8 % par rapport à 2018.
Le résultat net - part du groupe s'inscrit à 43,2 millions d'euros en 2019 contre 43,4 millions d'euros en 2018.
Les capitaux propres consolidés de VIEL & Cie s'établissent à 494,0 millions d'euros contre 476,8 millions d'euros en 2018, dont 372,4 millions d'euros pour la part du Groupe après déduction de la valeur brute des actions propres détenues par VIEL & Cie elle-même pour un montant de 20,4 millions d'euros.
Le Conseil d'administration de VIEL & Cie s'est réuni le 17 mars 2020 pour examiner et arrêter les comptes de l'exercice 2019. Ces comptes annuels et consolidés sont en cours d'audit par le collège des Commissaires aux Comptes de la Société. Les états financiers dans leur intégralité seront inclus dans le rapport financier de la Société.
Il sera proposé à l'Assemblée générale des actionnaires qui se réunira le 11 juin 2020, la distribution d'un dividende de 25 centimes d'euro par action au titre de l'exercice 2019, versé en numéraire.
En 2020, VIEL & Cie accompagnera ses filiales dans leurs stratégies de développement.
Dans le contexte actuel de crise sanitaire mondiale, VIEL & Cie s'assure que ses filiales ont mis en place les dispositfs adaptés pour garantir une continuité d'activité tout en s'assurant de la sécuité de ses collaborateurs.
La volatilité observée sur les marchés depuis le début de l'année et notamment l'augmentation notable sur le mois de mars entraînant ainsi une hausse des volumes d'activité démontre le caractère essentiel du cœur de métier de Tradition qui permet d'assurer la liquidité mondiale et ce, sur les différentes classes d'actifs. Sur les activités de bourse en ligne, les volumes connaissent également un accroissement significatif.
Le groupe Compagnie Financière Tradition demeurera attentif aux opportunités de croissance organique et externe afin de compléter encore davantage son portefeuille de produits dans une industrie en phase avancée de consolidation autour des trois acteurs globaux dont Compagnie Financière Tradition.
Dans un contexte de taux d'intérêt très bas qui pénalisent ses résultats, Bourse Direct accélèrera encore en 2020 son rythme de recrutement de nouveaux clients, et s'assurera d'une amélioration constante de la qualité de son service clients et d'une évolution de sa plateforme internet. Bourse Direct poursuivra la diversification de son offre vers des produits d'épargne.
Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change variables sont calculées sur la base des cours moyens de l'exercice de l'année comparés aux cours moyens de l'année précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de l'année N-1 sur les deux années de comparaison.
Paris, le 18 mars 2020
L'activité du premier trimestre 2020 s'est déroulée dans un contexte de crise sanitaire progressive découlant du COVID-19 engendrant une très forte volatilité sur les marchés financiers, particulièrement au cours du mois de mars, une augmentation notable des volumes d'activité et un impact positif sur le chiffre d'affaires de VIEL & Cie.
Ainsi, au premier trimestre 2020, le chiffre d'affaires consolidé des filiales opérationnelles de VIEL & Cie s'élève à 271,1 millions d'euros contre 219,7 millions d'euros sur la même période en 2019, en hausse de 23,4 % à cours de change courants. A cours de change constants, le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 266,6 millions d'euros en hausse de 21,4 %.
L'augmentation notable des volumes d'activité et l'impact positif sur les revenus du Groupe Compagnie Financière Tradition démontrent, une fois de plus, le caractère essentiel du cœur de métier de Compagnie Financière Tradition dans la recherche de liquidité sur les différentes classes d'actifs sur les marchés financiers dans le monde, tout en optimisant le prix pour ses clients. Compagnie Financière Tradition est l'un des 3 acteurs globaux du secteur opérant dans le plus grand marché mondial. Le chiffre d'affaires de Compagnie Financière Tradition enregistre une hausse de 20,5 % à cours de change constants sur la période.
Bourse Direct, leader de la bourse en ligne en France a enregistré une augmentation significative de son volume d'activité et de son recrutement de nouveaux comptes, portée par un intérêt croissant de la clientèle de particuliers pour l'investissement direct en actions. Le chiffre d'affaires de Bourse Direct enregistre une hausse de 47,2 % avec un nombre d'ordres exécutés en hausse de 91,5 % au premier trimestre 2020.
Paris, le 30 avril 2020
* Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change courants sont calculées sur la base des cours moyens de la période, comparés aux cours moyens de la période précédente dans le cadre de la conversion des devises des filiales consolidées du groupe. Les variations des différents postes du compte de résultat à cours de change constants sont calculées en retenant les cours de conversion moyens de la période N-1 sur les deux périodes de comparaison.
| en milliers d'euros | Note | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 | 861 794 | 798 470 |
| Autres produits d'exploitation | 2 | 2 861 | 3 101 |
| Produits d'exploitation | 864 654 | 801 571 | |
| Charges de personnel | -609 043 | -557 537 | |
| Autres charges d'exploitation | 3 | -167 436 | -179 752 |
| Amortissements | -28 387 | -14 979 | |
| Gains/ (Pertes) de valeur des actifs | - | - | |
| Charges d'exploitation | -804 867 | -752 268 | |
| Résultat d'exploitation | 59 787 | 49 303 | |
| Quote-Part de résultat d'exploitation de sociétés mises en équivalence dans le prolongement de l'activité du groupe |
9 | 18 391 | 17 432 |
| Résultat d'exploitation après quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence dans le prolongement de l'activité du groupe |
78 178 | 66 735 | |
| Produits financiers | 4 | 8 035 | 17 872 |
| Charges financières | 4 | -16 877 | -11 856 |
| Résultat avant impôts | 69 336 | 72 751 | |
| Impôts sur les bénéfices | 5 | -7 910 | -13 929 |
| Résultat net | 61 426 | 58 822 | |
| Intérêts minoritaires | 18 181 | 15 434 | |
| Résultat net part du Groupe | 43 245 | 43 388 | |
| Résultat par action (en euros) : | |||
| Résultat de base par action | 6 | 0,63 | 0,62 |
| Résultat dilué par action | 6 | 0,62 | 0,61 |
| en milliers d'euros | Note | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Résultat de la période comptabilisé au compte de résultat | 61 426 | 58 822 | |
| Autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
|||
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global | 377 | 389 | |
| Ecarts actuariels des régimes à prestations définies | -2 595 | -1 101 | |
| Total des autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
16 | -2 218 | -712 |
| Autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
|||
| Ecart de conversion | 7 992 | 7 430 | |
| Transfert de l'écart de conversion au compte de résultat | - | 120 | |
| Ecarts de réévaluation | - | 1 335 | |
| Autres éléments du résultat global des sociétés associées | -220 | -789 | |
| Total des autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
16 | 7 772 | 8 096 |
| Autres éléments du résultat global, nets d'impôts | 5 554 | 7 384 | |
| Résultat global | 66 980 | 66 206 | |
| Part du Groupe | 47 712 | 48 806 | |
| Intérêts minoritaires | 19 268 | 17 400 |
L'impact fiscal sur chacun des autres éléments du résultat global est présenté en note 5.
| ACTIF en milliers d'euros |
Note | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|---|
| Immobilisations corporelles | 7 | 29 453 | 27 667 |
| Actifs liés au droit d'utilisation | 26 | 57 631 | - |
| Immobilisations incorporelles | 8 | 117 095 | 118 944 |
| Participations dans les sociétés associées et coentreprises | 9 | 187 070 | 177 150 |
| Actifs Financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global | 14 a | 4 616 | 3 998 |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net | 13 | 11 030 | 25 791 |
| Autres actifs financiers | 10 | 15 529 | 9 822 |
| Impôts différés actifs | 30 866 | 25 513 | |
| Immeubles de placement | 7 | 2 657 | 4 279 |
| Trésorerie non disponible | 11 | 27 715 | 30 400 |
| Total actif non courant | 483 662 | 423 564 | |
| Autres actifs courants | 14 397 | 15 533 | |
| Instruments financiers dérivés actifs | 25 | 1 331 | 93 |
| Impôts à recevoir | 24 | 5 842 | 6 769 |
| Clients et autres créances | 12 | 1 782 171 | 1 317 633 |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net | 13 | 24 | 27 |
| Actifs financiers évalués au coût amorti | 14b | 63 857 | 5 195 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 15 | 435 964 | 382 744 |
| Total actif courant | 2 303 586 | 1 727 993 | |
| TOTAL ACTIF | 2 787 248 | 2 151 558 |
| CAPITAUX PROPRES ET PASSIF en milliers d'euros |
Note | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|---|
| Capital | 16 | 14 325 | 15 105 |
| Prime d'émission | 12 876 | 30 767 | |
| Actions propres | 16 | -20 375 | -22 253 |
| Ecart de conversion | -20 682 | -26 790 | |
| Réserves consolidées | 16 | 386 260 | 368 343 |
| Total des capitaux propres Part du Groupe | 372 404 | 365 172 | |
| Intérêts minoritaires | 17 | 121 559 | 111 671 |
| Total des capitaux propres | 493 963 | 476 843 | |
| Dettes financières | 20 | 333 972 | 355 667 |
| Obligations locatives | 26 | 50 689 | - |
| Autres passifs financiers | - | - | |
| Provisions | 21 | 27 255 | 30 224 |
| Produits différés | 35 | 6 362 | |
| Impôts différés passifs | 1 832 | 1 475 | |
| Total passif non courant | 413 783 | 393 728 | |
| Dettes financières | 20 | 151 717 | 49 947 |
| Obligations locatives | 26 | 15 607 | - |
| Fournisseurs et autres créanciers | 23 | 1 703 015 | 1 206 993 |
| Provisions | 21 | - | 9 610 |
| Impôts à payer | 24 | 8 293 | 12 899 |
| Instruments financiers dérivés passifs | 25 | 106 | 411 |
| Produits différés | 763 | 1 126 | |
| Total passif courant | 1 879 501 | 1 280 987 | |
| TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF | 2 787 248 | 2 151 558 |
| en milliers d'euros | Note | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie résultant des activités opérationnelles | |||
| Résultat avant impôts | 69 336 | 72 751 | |
| Amortissements | 7, 8 | 28 387 | 14 979 |
| Résultat financier net | 6 609 | -4 525 | |
| Quote part dans le résultat des sociétés associées et coentreprises | 9 | -18 391 | -17 432 |
| Autres éléments sans incidence sur la trésorerie | - | - | |
| Augmentation / (diminution) des provisions | 21 | 2 846 | 9 359 |
| Variation des produits différés | -447 | 5 550 | |
| Dépense relative aux paiement fondés sur des actions | 19 | 1 512 | 672 |
| Plus / (moins) values sur cessions de sociétés | 2 | - | -263 |
| Plus / (moins) values sur cessions d'actifs immobilisés | 2 | -76 | 13 |
| (Augmentation) / diminution des créances / dettes liées aux activités en principal et de teneurs de comptes | 44 940 | -39 306 | |
| (Augmentation) / diminution du fonds de roulement | -5 412 | -33 229 | |
| Provisions payées | -19 131 | -2 430 | |
| Intérêts payés | -11 011 | -8 005 | |
| Intérêts perçus | 1 736 | 1 319 | |
| Impôts payés | -16 795 | -12 507 | |
| Flux de trésorerie nets résultant des activités opérationnelles | 84 102 | -13 053 | |
| Flux de trésorerie afférents à l'activité d'investissement | |||
| Acquisition d'actifs financiers | -60 317 | -10 083 | |
| Valeur de vente d'actifs financiers | 19 055 | 11 688 | |
| Acquisition de filiales, net de la trésorerie acquise | -1 657 | - | |
| Cession de filiales, net de la trésorerie cédée | - | 420 | |
| Acquisition d'immobilisations corporelles | 7 | -8 282 | -14 660 |
| Valeur de vente d'immobilisations corporelles | 32 | 53 | |
| Acquisition d'immobilisations incorporelles | 8 | -3 847 | -5 175 |
| Valeur de vente d'immobilisations incorporelles | 187 | - | |
| Acquisition d'immeubles de placement | - | - | |
| Valeur de vente d'immeubles de placement | 7 | - | - |
| Dividendes reçus | 13 082 | 8 806 | |
| (Augmentation) / diminution de la trésorerie non disponible | 3 321 | -295 | |
| Flux de trésorerie nets provenant de l'activité d'investissement | -38 426 | -9 245 | |
| Flux de trésorerie afférents à l'activité de financement | |||
| Augmentation des dettes financières à court terme | 20 | 14 550 | - |
| Diminution des dettes financières à court terme | 20 | - | - |
| Augmentation des dettes financières à long terme | 20 | 116 256 | - |
| Diminution des dettes financières à long terme | 20 | -30 150 | -15 600 |
| Paiement des obligations locatives | -13 851 | - | |
| Variation des autres dettes à long terme | - | - | |
| Augmentation de capital et prime d'émission | -18 678 | 1 283 | |
| Acquisition d'actions propres | 1 885 | -14 355 | |
| Valeur de vente d'actions propres | - | - | |
| Cession de participation dans une filiale | - | - | |
| Acquisition d'intérêts non contrôlants | 17 | -5 390 | -7 808 |
| Dividendes versés aux intérêts minoritaires | -14 743 | -9 798 | |
| Dividendes versés aux actionnaires de la société mère | 18 | -17 215 | -14 545 |
| Flux de trésorerie nets provenant de l'activité de financement | 32 664 | -60 823 | |
| Impact de la variation des taux de change sur la trésorerie consolidée | 6 729 | 3 961 | |
| Variation de la trésorerie | 85 069 | -79 160 | |
| Trésorerie et équivalent au début de la période | 15 | 348 397 | 427 557 |
| Trésorerie et équivalent à la fin de la période | 15 | 433 466 | 348 397 |
| en milliers d'euros excepté le nombre d'actions |
Note | Nombre d'actions |
Capital social |
Prime d'émission |
Actions propres |
Écarts de conversion |
Réserves consolidées |
Total part du Groupe |
Intérêts minoritaires |
Total capitaux propres |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres au 1er Janvier 2018 |
77 150 691 | 15 430 | 29 559 | -18 378 | -31 407 | 355 061 | 350 265 | 104 505 454 770 | ||
| Résultat net de la période | - | - | - | - | - | 43 388 | 43 388 | 15 434 | 58 822 | |
| Autres éléments du résultat global | 16 | - | - | - | - | 4 617 | 801 | 5 418 | 1 966 | 7 384 |
| Résultat global de la période | - | - | - | - | 4 617 | 44 189 | 48 806 | 17 400 | 66 206 | |
| Augmentation de capital | 16 | 375 000 | 75 | 1 208 | - | - | - | 1 283 | - | 1 283 |
| Dividendes versés | 18 | - | - | - | - | - | -14 545 | -14 545 | -9 798 | -24 343 |
| Variation d'actions propres | -2 000 000 | - | - | -3 875 | - | -10 080 | -13 955 | - | -13 955 | |
| Incidence des variations de périmètre |
- | - | - | - | - | -6 978 | -6 978 | -657 | -7 635 | |
| Composante capitaux propres des plans dont le paiement est fondé sur des actions |
19 | - | - | - | - | - | 525 | 525 | 147 | 672 |
| Autres variations | - | -400 | - | 171 | -229 | 74 | -155 | |||
| Capitaux propres au 31 Décembre 2018 |
75 525 691 | 15 105 | 30 767 | -22 253 | -26 790 | 368 343 | 365 172 | 111 671 | 476 843 | |
| Capitaux propres au 1er Janvier 2019 |
75 525 691 | 15 105 | 30 767 | -22 253 | -26 790 | 368 343 | 365 172 | 111 671 | 476 843 | |
| Résultat net de la période | - | - | - | - | - | 43 245 | 43 245 | 18 181 | 61 425 | |
| Autres éléments du résultat global | 16 | - | - | - | - | 6 108 | -1 641 | 4 467 | 1 087 | 5 554 |
| Résultat global de la période | - | - | - | - | 6 108 | 41 604 | 47 712 | 19 268 | 66 979 | |
| Réduction de capital | 16 | -3 902 723 | -780 | -17 898 | - | - | - | -18 678 | - | -18 678 |
| Dividendes versés | 18 | - | - | - | - | - | -17 215 | -17 215 | -14 743 | -31 958 |
| Variation d'actions propres | - | - | 7 | 1 878 | - | - | 1 885 | - | 1 885 | |
| Incidence des variations de périmètre |
- | - | - | - | - | -5 824 | -5 824 | 4 752 | -1 072 | |
| Composante capitaux propres des plans dont le paiement est fondé sur des actions |
19 | - | - | - | - | - | 1 519 | 1 519 | 530 | 2 049 |
| Autres variations | - | - | - | - | - | -2 167 | -2 167 | 81 | -2 086 | |
| Capitaux propres au 31 Décembre 2019 |
71 622 968 | 14 325 | 12 876 -20 375 | -20 682 | 386 260 | 372 404 | 121 559 | 493 963 |
VIEL & Cie est une société française anonyme, domiciliée à Paris au 7, Place Vendôme - 75001 Paris.
VIEL & Cie, société d'investissement, contrôle deux sociétés cotées spécialisées dans l'intermédiation financière, Compagnie Financière Tradition, présente dans 28 pays, active dans le secteur de l'intermédiation professionnelle et Bourse Direct, intervenant dans le domaine de la bourse sur Internet en France, ainsi qu'un pôle de gestion et de banque privée au travers d'une participation mise en équivalence de 40 % dans SwissLife Banque Privée.
L'action VIEL & Cie (codes : FR0000050049, VIL) est cotée sur le compartiment B d'Euronext Paris, et est incluse dans l'indice SBF 250.
VIEL & Cie est détenue à hauteur de 60,19 % par Viel et Compagnie-Finance.
Le Conseil d'administration a arrêté les comptes consolidés de VIEL & Cie au 31 décembre 2019 par décision du 17 mars 2020.
Les comptes consolidés de VIEL & Cie sont établis en milliers d'euros sauf explicitement mentionné, l'euro étant la devise fonctionnelle et la devise de présentation de VIEL & Cie. Ils ont été établis selon le principe du coût historique à l'exception de certains instruments financiers réévalués à la juste valeur.
Les comptes consolidés de VIEL & Cie sont établis conformément aux normes internationales d'information financière (IFRS) telles qu'adoptées par l'Union Européenne, disponibles à l'adresse internet suivante : https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting_fr.
Les principes comptables appliqués lors de la préparation des comptes annuels consolidés sont identiques à ceux en vigueur au 31 décembre 2018, à l'exception des normes et amendements applicables à partir de 2019 et homologués par l'Union Européenne.
| Norme | Nom | Entrée en vigueur |
|---|---|---|
| IAS 19 (amendements) | - Modification, réduction ou liquidation d'un régime | 1 er janvier 2019 |
| IAS 28 (amendements) | - Intérêts à long terme dans des entreprises associées et coentreprises | er janvier 2019 1 |
| IFRS 9 (amendements) | - Caractéristiques de remboursement anticipé prévoyant une compensation négative | 1 er janvier 2019 |
| IFRS 16 | - Contrats de location | er janvier 2019 1 |
| Améliorations annuelles (2015-2017) des IFRS |
- Améliorations annuelles (2015-2017) des IFRS | er janvier 2019 1 |
| IFRIC 23 | - Incertitude relative aux traitements fiscaux | er janvier 2019 1 |
L'adoption de la norme IFRS 16 au 1er janvier 2019 a entraîné une augmentation du total de l'actif non courant de 63 millions d'euros et des dettes de 72 millions d'euros avec la reconnaissance au bilan de tous les contrats de location, sans impact sur les capitaux propres du Groupe. Le Groupe a choisi de ne pas retraiter les chiffres comparatifs de l'exercice précédent. Des informations complémentaires sont présentées en note 34.
L'adoption des autres dispositions n'a pas eu d'impact significatif sur les comptes consolidés du Groupe.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, la Direction procède à des estimations lors de l'application des conventions comptables.
En raison des incertitudes inhérentes aux activités du Groupe, certains éléments des comptes consolidés ne peuvent pas être évalués avec précision, et ne peuvent faire l'objet que d'une estimation. Ces estimations impliquent des jugements fondés sur les dernières informations fiables disponibles.
Les hypothèses clefs relatives à l'avenir et les autres sources principales d'incertitude relatives aux estimations à la date de clôture, qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif des montants des actifs et des passifs au cours de la période sont les suivantes :
Le Groupe effectue des tests de dépréciation de ses écarts d'acquisition à chaque date de bilan. La valeur d'utilité des écarts d'acquisition est appréciée par référence à des flux de trésorerie futurs actualisés sur les unités génératrices de trésorerie auxquelles les écarts d'acquisition sont affectés. Les projections de flux de trésorerie futurs sont basées sur des estimations faites par la Direction qui estime également le taux d'actualisation à retenir dans le calcul de leur valeur actualisée. Des informations complémentaires sont données en note 8.
Des impôts différés actifs sont enregistrés pour les reports fiscaux déficitaires dans la mesure où il est probable de les récupérer à un horizon prévisible grâce à l'existence de bénéfices imposables futurs sur lesquels ces reports fiscaux déficitaires pourront être imputés. La Direction estime le montant des actifs d'impôts différés à comptabiliser, sur la base des prévisions de bénéfices imposables futurs. Des informations complémentaires sont données en note 5.
Les obligations du Groupe liées aux régimes à prestations définies sont évaluées chaque année sur la base d'évaluations actuarielles. Ce type d'évaluation implique l'utilisation d'hypothèses actuarielles, notamment les taux d'actualisation, les rendements attendus des actifs des régimes, les augmentations futures des salaires et des retraites ainsi que les taux de mortalité. En raison de leur perspective long terme, ces estimations sont sujettes à incertitudes.
Des informations complémentaires sont données en note 22.
Des provisions sont constatées pour les litiges en cours lorsque l'issue probable d'une action en justice ou de tout autre litige impliquant le Groupe peut être estimée de manière fiable. L'échéance des sorties de trésorerie relative à ces provisions est incertaine car elle dépend de l'issue des procédures en question. Celles-ci ne sont par conséquent pas actualisées car leur valeur actuelle ne représenterait pas une information fiable. Des informations complémentaires sont données en note 21.
Les comptes consolidés comprennent ceux de VIEL & Cie ainsi que ceux de ses filiales, coentreprises et sociétés associées (appelées collectivement le « Groupe »).
La liste des principales sociétés consolidées, ainsi que le pourcentage de contrôle, le pourcentage d'intérêt et méthode de consolidation retenue pour chacune de ces sociétés, figurent en note 32.
L'acquisition d'entreprises est comptabilisée selon la méthode de l'acquisition. Le coût d'acquisition est mesuré en additionnant les justes valeurs, à la date d'échange, des actifs remis, des passifs encourus ou assumés et des instruments de capitaux propres émis par le Groupe en échange du contrôle de l'entreprise acquise. Les frais d'acquisition engagés au titre de regroupement d'entreprise sont comptabilisés en charges.
Les actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l'entreprise acquise, qui satisfont aux conditions de comptabilisation, sont comptabilisés à leur juste valeur à la date d'acquisition. L'écart d'acquisition est comptabilisé en tant qu'actif et évalué initialement à son coût, celui-ci étant l'excédent du coût d'acquisition sur la part d'intérêt du Groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables ainsi constatée. Si, après réévaluation, la part d'intérêt du Groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables excède le coût d'acquisition, l'excédent est comptabilisé immédiatement en résultat. Après la comptabilisation initiale, les écarts d'acquisition positifs sont évalués au coût d'acquisition diminué du cumul des pertes de valeur.
Les écarts d'acquisition sur les filiales sont présentés au bilan dans les immobilisations incorporelles en note 8.
Dans le cadre du test de dépréciation effectué annuellement, ces écarts d'acquisition sont alloués à des unités génératrices de trésorerie. Leur valeur d'utilité est appréciée par référence à des flux futurs de trésorerie actualisés.
Les intérêts minoritaires dans l'entreprise acquise sont évalués initialement en fonction de leur quote-part de la juste valeur des actifs nets acquis.
La méthode d'intégration globale est appliquée à toutes les sociétés dans lesquelles VIEL & Cie exerce, directement ou indirectement, le contrôle sur la gestion des affaires. Il y a contrôle lorsque le Groupe est exposé à des rendements variables résultants de sa participation dans la société ou détient des droits sur ces rendements, et s'il peut utiliser son pouvoir sur la société pour influer sur les rendements. Les états financiers des filiales sont intégrés aux comptes consolidés à partir de la date de prise de contrôle jusqu'à la date où le contrôle cesse. La part des actionnaires minoritaires à l'actif net des filiales consolidées et au résultat global de l'exercice est présentée distinctement au bilan et au compte de résultat global consolidé même si cela se traduit par un solde déficitaire pour les intérêts minoritaires.
Une coentreprise est un partenariat qui confère au Groupe des droits sur l'actif net de la société dans laquelle le Groupe exerce un contrôle conjoint avec d'autres actionnaires. Le Groupe comptabilise ses intérêts dans les coentreprises selon la méthode de la mise en équivalence. Les écarts d'acquisition déterminés sur les coentreprises sont inclus dans la valeur comptable de l'investissement.
Les sociétés associées sur lesquelles VIEL & Cie exerce une influence notable sur les politiques financières et opérationnelles, mais sans toutefois en avoir le contrôle, sont intégrées selon la méthode de la mise en équivalence. Une influence notable est notamment présumée lorsque VIEL & Cie détient, directement ou indirectement, plus de 20 % des droits de vote de ces sociétés. Les comptes consolidés incluent la quote-part du Groupe dans l'actif net et le résultat des sociétés associées. Les écarts d'acquisition déterminés sur les sociétés associées sont inclus dans la valeur comptable de l'investissement.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, les soldes et transactions significatifs intragroupes ainsi que les gains et pertes non réalisés résultant de transactions intragroupes sont éliminés. Les gains et pertes non réalisés résultant de transactions avec des sociétés associées et des sociétés contrôlées conjointement sont éliminés à hauteur de la participation du Groupe dans ces entités.
Au sein du Groupe, dont l'euro est la monnaie de présentation des comptes, les transactions en devises étrangères sont converties dans la monnaie fonctionnelle de chaque entité, aux cours de change en vigueur au moment de la transaction. Les actifs et les passifs monétaires libellés en devises étrangères à la fin de la période sont convertis aux cours de change en vigueur à cette date. Les différences de change résultant de ces opérations sont constatées au compte de résultat. Les actifs et les passifs non monétaires libellés en devises étrangères et constatés à leur coût historique sont convertis aux cours de change en vigueur au moment de la transaction. Les actifs et les passifs non monétaires libellés en devises étrangères et constatés à leur juste valeur sont convertis aux cours de change en vigueur au moment où la juste valeur est déterminée.
Lors de la consolidation, les actifs et les passifs des filiales étrangères exprimés en monnaies étrangères, incluant les écarts d'acquisition et les écarts d'évaluation, sont convertis en euros aux cours de change en vigueur à la date d'établissement des comptes. Les produits et charges des filiales étrangères exprimés en monnaies étrangères sont convertis en euros aux cours de change moyens de l'année écoulée.
Les différences de change résultant de la variation des cours de change d'un exercice sur l'autre, appliquées à la situation nette des filiales étrangères exprimée en monnaies étrangères, ainsi que la différence entre le cours moyen de l'année écoulée et le cours de clôture appliquée au résultat des filiales, sont directement imputées aux capitaux propres, sous la rubrique « Ecart de conversion ». Lors de la cession d'une filiale étrangère, le montant cumulé de l'écart de conversion relatif à cette dernière est imputé dans les capitaux propres est constaté au compte de résultat.
Un tableau des principaux cours de change utilisés au titre des exercices 2019 et 2018 est présenté en note 31.
Le chiffre d'affaires est constitué de revenus de courtages et de commissions liés aux opérations d'intermédiation menées par les filiales opérationnelles de VIEL & Cie avec des tiers. Pour les transactions à titre d'agent, le chiffre d'affaires est présenté net des remises et escomptes ainsi que des frais versés aux correspondants et est constaté dès la négociation de l'opération. Dans le cadre des activités en principal où les filiales opérationnelles du Groupe agissent à titre de principal pour l'achat et la vente simultanés de titres pour le compte de tiers, les revenus de commissions représentent la différence entre le montant de la vente de ces titres et le montant de leur achat et sont constatés en date de livraison.
Le résultat financier net comprend les intérêts issus du placement de la trésorerie à court terme, les intérêts payés sur les dettes financières et obligations locatives à court et à long terme, les intérêts liés aux activités de teneur de comptes ainsi que les plus et moins-values sur actifs et passifs financiers. Cette rubrique inclut également les gains et pertes de change sur les actifs et passifs financiers. Les charges et revenus d'intérêts sont comptabilisés au compte de résultat prorata temporis en appliquant la méthode du taux d'intérêt effectif.
Cette rubrique comprend l'impôt exigible ainsi que l'impôt différé sur les bénéfices. L'effet fiscal des éléments comptabilisés directement dans les capitaux propres consolidés est enregistré dans les capitaux propres consolidés.
L'impôt exigible est le montant des impôts sur le bénéfice payable au titre du bénéfice imposable de la période calculé en utilisant les taux d'impôt qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture ainsi que les ajustements d'impôts d'années précédentes.
Des impôts différés sont constatés sur les différences temporelles entre la valeur comptable d'un actif ou d'un passif au bilan et sa base fiscale. Les impôts différés sont calculés selon la méthode du report variable sur la base des taux d'imposition attendus lors de la réalisation des actifs ou le règlement des passifs. Tout changement du taux d'imposition est enregistré au compte de résultat sauf s'il est relatif directement à des éléments de capitaux propres. Des impôts différés sont calculés et comptabilisés sur toutes les différences temporelles imposables, à l'exception des écarts d'acquisition non déductibles. Les impôts différés actifs sont enregistrés sur toutes les différences temporelles déductibles, dès lors qu'il est probable de les récupérer à un horizon prévisible grâce à l'existence de bénéfices futurs. Dans le cas contraire, ils ne sont retenus qu'à hauteur des passifs d'impôts différés pour une même entité fiscale.
Les immobilisations corporelles sont inscrites au bilan à leur valeur d'acquisition, diminuées de l'amortissement cumulé et, si nécessaire, diminuées d'une dépréciation pour perte de valeur. Les terrains ne sont pas amortis. L'amortissement est calculé selon la méthode linéaire en fonction de leur durée d'utilisation estimée, soit :
Lorsque des éléments d'une même immobilisation corporelle ont une durée d'utilisation estimée différente, ils sont constatés distinctement dans les immobilisations corporelles et amortis sur leur durée d'utilisation estimée respective.
Les charges d'entretien et de réparation sont imputées au compte de résultat de l'exercice au cours duquel elles sont encourues. Les dépenses permettant d'augmenter les avantages économiques futurs liés aux immobilisations corporelles sont capitalisées et amorties.
La juste valeur des immobilisations corporelles comptabilisées suite à un regroupement d'entreprises est déterminée sur la base de données du marché. La valeur de marché correspond au montant qui peut être obtenu de la vente d'un actif lors d'une transaction dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes.
Une filiale de VIEL & Cie détient un ensemble de biens immobiliers dans une optique patrimoniale. Ces actifs sont présentés sous la rubrique « Immeubles de placement » dans le bilan consolidé en application de la norme IAS 40 et comptabilisés au coût historique et amortis selon la méthode linéaire sur leur durée d'utilité probable (40 ans); cet amortissement est constaté par le biais du compte de résultat.
Le Groupe évalue si un contrat est, ou contient un contrat de location à la date de passation du contrat. Un contrat est, ou contient un contrat de location s'il confère le droit de contrôler l'utilisation d'un bien déterminé pour un certain temps moyennant une contrepartie. Lorsqu'un contrat est, ou contient un contrat de location, le Groupe comptabilise chaque composante locative du contrat comme un contrat de location distinct, séparément des composantes non locatives du contrat.
Au début du contrat de location, le Groupe comptabilise un actif au titre du droit d'utilisation et une obligation locative, sauf pour les contrats de location à court terme. Les paiements de loyers associés à ces contrats, dont la durée est égale ou inférieure à douze mois, sont enregistrés en charge dans le compte de résultat selon la méthode linéaire sur la durée du contrat de location.
L'obligation locative correspond initialement à la valeur actualisée des paiements de loyers qui n'ont pas été versés, escomptés au taux d'intérêt implicite du contrat de location ou au taux d'emprunt marginal le cas échéant. Les paiements de loyers comprennent entres autres les paiements fixes, les paiements variables qui sont fonction d'un indice ou d'un taux, les garanties de valeur résiduelle ainsi que le prix d'exercice d'options d'achat si le Groupe a la certitude raisonnable de les exercer, ou les pénalités exigées en cas de résiliation du contrat de location le cas échéant. Par la suite, l'obligation locative est évaluée au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif. L'obligation locative est réévaluée en cas de changement dans les paiements de loyers futurs en raison d'une variation de l'indice ou du taux utilisé pour déterminer ces paiements, en cas de variation des paiements au titre de la garantie de valeur résiduelle ou en cas de changement d'appréciation de l'exercice d'une option d'achat, de prolongation ou de résiliation. Lors de la réévaluation de l'obligation locative, un ajustement correspondant est enregistré à l'actif au titre du droit d'utilisation ou au compte de résultat si la valeur de l'actif au titre du droit d'utilisation a déjà été ramenée à zéro. Les obligations locatives sont présentées au bilan séparément des autres passifs.
L'actif au titre du droit d'utilisation est évalué au coût comprenant le montant initial de l'obligation locative, les coûts directs initiaux et une estimation des coûts de remise en état, réduits de tous les avantages incitatifs à la location reçus. L'actif au titre du droit d'utilisation est amorti sur la durée la plus courte entre celle du contrat de location et la durée de vie utile de l'actif sous-jacent. Les actifs liés au droit d'utilisation sont présentés au bilan séparément des autres actifs.
Les immobilisations incorporelles sont inscrites au bilan à leur valeur d'acquisition, diminuée de l'amortissement cumulé et, si nécessaire, d'une dépréciation pour perte de valeur.
L'amortissement est calculé selon la méthode linéaire en fonction de leur durée d'utilisation estimée sauf si cette durée est indéfinie. Les immobilisations incorporelles dont la durée d'utilisation estimée est indéfinie font l'objet d'un test de dépréciation annuel. Les durées d'utilisation estimées sont les suivantes :
E Logiciels : entre 3 et 5 ans E Relation clientèle : durée contractuelle
Les actifs non financiers sont examinés à chaque date de bilan afin de déterminer s'il existe des indices révélant une perte de leur valeur. Si de tels indices existent, la valeur recouvrable des actifs est estimée. Pour déterminer la valeur recouvrable, le Groupe utilise des données de marché, et lorsque ces dernières ne sont pas disponibles ou fiables, des techniques d'actualisation de flux de trésorerie futurs.
Pour les écarts d'acquisition et les immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie, la valeur recouvrable est estimée respectivement à chaque date de bilan qu'il y ait un indice révélant une perte de valeur ou non.
Une perte de valeur est constatée dans le compte de résultat dès lors que la valeur comptable d'un actif ou de l'unité génératrice de trésorerie est supérieure à sa valeur recouvrable. La valeur recouvrable d'un actif correspond à la valeur la plus élevée entre le prix de vente net de l'actif et sa valeur d'utilité. La valeur d'utilité correspond à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs susceptibles de découler d'un actif ou d'une unité génératrice de trésorerie.
Une perte de valeur est comptabilisée pour une unité génératrice de trésorerie tout d'abord en réduction de la valeur comptable de tout écart d'acquisition affecté à l'unité génératrice de trésorerie (au groupe d'unités) et ensuite, aux autres actifs de l'unité (du groupe d'unités) au prorata de la valeur comptable de chaque actif dans l'unité (le groupe d'unités).
Les pertes de valeur comptabilisées au cours des périodes antérieures pour des actifs non financiers, autres que les écarts d'acquisitions, sont revues annuellement et reprises si nécessaire.
En cas d'achat ou de vente ordinaire d'actifs financiers, la date de transaction est retenue pour la comptabilisation initiale et la dé-comptabilisation subséquente.
Les créances sont initialement évaluées à leur prix de transaction si elles ne comportent pas une composante de financement importante. Les autres actifs financiers sont initialement évalués à leur juste valeur, augmentée, dans le cas d'un actif financier non évalué à la juste valeur par le biais du résultat net, des coûts de transaction directement attribuables à l'acquisition de cet actif financier.
Tous les actifs financiers comptabilisés sont ultérieurement évalués soit au coût amorti, soit à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global, soit à la juste valeur par le biais du résultat net, en fonction à la fois :
Un actif financier est évalué au coût amorti si la détention de l'actif financier s'inscrit dans un modèle économique dont l'objectif est de détenir des actifs financiers afin d'en percevoir les flux de trésorerie contractuels et que les conditions contractuelles de l'actif financier donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui correspondent uniquement à des remboursements de principal et à des versements d'intérêts sur le principal restant dû.
Le coût amorti d'un actif financier est la valeur qui lui est attribuée lors de sa comptabilisation initiale, diminuée des remboursements en principal, majorée ou diminuée de l'amortissement cumulé, calculé par la méthode du taux d'intérêt effectif, de toute différence entre cette valeur initiale et la valeur à l'échéance et ajustée au titre de la correction de valeur pour pertes, le cas échéant.
Le taux d'intérêt effectif est le taux qui actualise les futures entrées de trésorerie, estimées sur la durée de vie attendue d'un actif, de manière à obtenir exactement la valeur comptable brute de l'actif financier.
Les clients et autres créances sont évalués au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif déduction faite d'éventuelles pertes de valeur. Ces actifs financiers sont présentés dans l'actif courant à l'exception de ceux qui ont une échéance supérieure à douze mois après la date de clôture du bilan qui sont présentés dans l'actif non courant sous la rubrique « Autres actifs financiers ». Dans l'actif courant, les clients et autres créances comprennent, outre les créances de courtages, les créances liées aux activités de teneur de comptes et les créances liées aux activités en principal. Les dépôts bancaires à court terme qui ont une maturité supérieure à trois mois à partir de la date d'acquisition sont évalués au coût amorti et présenté au bilan dans la rubrique « Actifs financiers évalués au coût amorti ».
Un actif financier est évalué à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global si la détention de l'actif financier s'inscrit dans un modèle économique dont l'objectif est atteint à la fois par la perception de flux de trésorerie contractuels et par la vente d'actifs financiers et que les conditions contractuelles de l'actif financier donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui correspondent uniquement à des remboursements de principal et à des versements d'intérêts sur le principal restant dû.
Un actif financier est évalué à la juste valeur par le biais du résultat net, à moins qu'il ne soit évalué au coût amorti ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.
Lors de la comptabilisation initiale, le Groupe peut faire le choix irrévocable de présenter dans les autres éléments du résultat global les variations ultérieures de la juste valeur d'un placement dans un instrument de capitaux propres, qui n'est ni détenu à des fins de transaction ni une contrepartie éventuelle comptabilisée par un acquéreur dans un regroupement d'entreprises. Les dividendes reçus sur ces placements sont enregistrés dans le compte de résultat. Lorsque ces instruments de capitaux propres sont cédés, le montant des variations cumulées nettes de juste valeur jusqu'au moment de leur cession est reclassé au bénéfice au bilan dans les capitaux propres.
Les autres instruments de capitaux propres sont évalués à la juste valeur par le biais du résultat net tout comme les instruments financiers dérivés sauf si l'instrument dérivé est désigné comme instrument de couverture efficace.
La juste valeur des actifs financiers qui sont traités sur un marché actif est déterminée par référence au cours acheteur à la date d'évaluation. Si un marché actif n'est pas disponible, la juste valeur est estimée par l'application d'une technique de valorisation appropriée. De telles techniques comprennent l'utilisation de transactions récentes, de la juste valeur actuelle d'un autre instrument identique en substance, l'analyse des flux de trésorerie actualisés ou les modèles de valorisation des options.
Certaines sociétés du Groupe exercent une activité de teneur de comptes au cours de laquelle elles reçoivent des dépôts de la part de leur clientèle, qu'elles déposent à leur tour auprès d'organismes de compensation afin d'assurer la bonne fin des opérations menées par leur clientèle. Par ailleurs, dans le cadre de leurs activités de courtage en ligne sur opérations de change, certaines sociétés du Groupe reçoivent des dépôts de la part de leurs clients, qu'elles déposent à leur tour auprès de leurs banques compensatrices. Les créances et dettes liées à cette activité sont présentées au bilan à l'actif dans la rubrique « Clients et autres créances » et au passif dans la rubrique « Fournisseurs et autres créanciers ».
Certaines sociétés du Groupe agissent à titre de principal dans l'achat et la vente simultanés de titres pour le compte de tiers. Ces transactions sont débouclées lorsque les deux opérations de la transaction sont réglées ; le règlement effectué d'une part et la livraison des titres d'autre part (délai technique de règlement - livraison).
Afin de refléter la substance de ces transactions, ces dernières sont constatées à la date de livraison. Les montants à recevoir et à payer aux contreparties découlant des transactions en cours de livraison ayant dépassé le délai de livraison prévu sont présentés au bilan en valeur brute à l'actif dans la rubrique « Clients et autres créances » et au passif dans la rubrique « Fournisseurs et autres créanciers ». Les montants à recevoir et à payer aux contreparties pour les transactions dont la livraison est prévue dans le cadre normal des affaires sont présentés en note 28.
La perte de valeur d'un actif financier évalué au coût amorti est calculée suivant le modèle des pertes de crédit attendues. Pour les créances de courtage, la correction de valeur pour pertes est évaluée au montant des pertes de crédit attendues sur la durée de vie de la créance. La valeur comptable de l'actif est réduite via l'utilisation d'un compte de correction de valeur.
Les pertes de valeur sont comptabilisées au compte de résultat, sauf pour les instruments d'emprunt évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. Dans ce cas, la correction de valeur est comptabilisée dans les autres éléments du résultat global.
Le Groupe utilise de façon ponctuelle des instruments financiers dérivés principalement pour gérer les risques de change auxquels il est confronté dans le cadre de ses opérations. Ces instruments financiers dérivés consistent principalement en des contrats de change à terme et options sur devises.
Les instruments financiers sont initialement constatés à leur coût d'acquisition. Par la suite, tous les instruments financiers dérivés sont valorisés à leur juste valeur, soit la valeur de marché pour les instruments cotés en bourse soit une estimation selon des modèles de valorisation couramment utilisés pour les instruments non cotés. Les variations de juste valeur des instruments financiers sont comptabilisées au compte de résultat.
Les autres actifs courants comprennent principalement les charges payées d'avance imputables au prochain exercice.
La trésorerie se compose de la caisse et des dépôts bancaires à vue alors que les équivalents de trésorerie regroupent les dépôts bancaires à court terme et les placements monétaires à court terme dont l'échéance, à partir de la date d'acquisition, est égale ou inférieure à trois mois. Les placements monétaires à court terme sont constitués d'instruments de trésorerie négociables à court terme tels que les titres d'État ou des fonds d'investissement monétaires. Ceux-ci sont valorisés à leur juste valeur. Les gains et les pertes sur ces titres, réalisés et non réalisés, sont comptabilisés directement au compte de résultat. Les découverts bancaires sont présentés avec les dettes bancaires à court terme.
Les découverts bancaires remboursables sur demande sont inclus dans la trésorerie et équivalents de trésorerie dans le cadre du tableau des flux de trésorerie.
Toutes les actions émises sont des actions au porteur et sont présentées dans les capitaux propres.
Les actions propres sont enregistrées au bilan à leur valeur d'acquisition et portées en diminution des capitaux propres consolidés. Lors de cessions ultérieures, la plus ou moins-value n'a pas d'effet sur le résultat mais est enregistrée comme apport ou réduction aux réserves provenant de primes d'émission.
Les passifs financiers sont initialement évalués à leur juste valeur diminuée, dans le cas d'un passif financier non évalué à la juste valeur par le biais du résultat net, des coûts de transaction directement attribuables à l'émission de ce passif financier. Ils sont ultérieurement évalués coûts amortis, à l'exception notamment des passifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net. L'évaluation ultérieure de ces passifs est effectuée à la juste valeur. C'est le cas des instruments financiers dérivés.
La juste valeur des passifs financiers qui sont traités sur un marché actif est déterminée par référence au cours vendeur à la date d'évaluation. Si un marché actif n'est pas disponible, la juste valeur est estimée par l'application d'une technique de valorisation appropriée. De telles techniques comprennent l'utilisation de transactions récentes, de la juste valeur actuelle d'un autre instrument identique en substance, l'analyse des flux de trésorerie actualisés ou les modèles de valorisation des options.
Une provision est constatée lorsque le Groupe a une obligation juridique ou implicite résultant d'événements passés au titre de laquelle il est probable qu'une sortie de ressources représentatives d'avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l'obligation, et que le montant de l'obligation peut être estimé de manière fiable. Lorsque l'effet de la valeur temps de l'argent est significatif, le montant de la provision correspond à la valeur actualisée des dépenses attendues que l'on pense nécessaires pour éteindre l'obligation, estimée en utilisant un taux d'actualisation avant impôts reflétant les appréciations actuelles par le marché de la valeur temps de l'argent et des risques spécifiques à ce passif.
Les produits différés comprennent les produits encaissés d'avance afférents aux prochains exercices.
Selon les pays où le Groupe est implanté et en fonction des réglementations en vigueur localement en matière de prestations de retraite, il a été mis en place des régimes de retraite à cotisations ou à prestations définies.
Les régimes à cotisations définies donnent lieu à des versements par les employés et par les sociétés du Groupe auprès d'organismes habilités à gérer de tels fonds de retraite. Les versements par des sociétés du Groupe sont constatés dans le compte de résultat dans l'exercice au cours duquel ils sont exigibles.
Les obligations du Groupe liées aux régimes à prestations définies sont évaluées chaque année, en valeur actuarielle, par des experts indépendants selon la méthode des unités de crédit projetées. Les hypothèses actuarielles utilisées pour déterminer les engagements varient selon le pays dans lequel le régime est situé.
Les écarts actuariels résultent principalement des modifications des hypothèses à long terme (taux d'actualisation, taux d'augmentation des salaires, etc.) et de la différence entre les hypothèses prises et l'évolution réelle des régimes. Ceux-ci sont enregistrés intégralement dans les autres éléments du résultat global.
La charge des prestations comptabilisée au compte de résultat comprend le coût des services rendus au cours de l'exercice ainsi que les intérêts nets sur les engagements nets des régimes à prestations définies.
Les autres engagements de retraites, tels que les indemnités de départs, font également l'objet d'une évaluation actuarielle selon la méthode des unités de crédit projetées et sont intégralement provisionnés.
Des options de souscription d'actions sont octroyées aux membres de la Direction Générale ainsi qu'à des collaborateurs du Groupe, leur conférant ainsi le droit de recevoir des actions au terme de la période d'acquisition des droits. L'octroi et les conditions de participation des collaborateurs sont définis par le Conseil d'administration. Lors de l'exercice de leurs options de souscriptions, de nouvelles actions sont créées par l'utilisation du capital conditionnel (cf. note 19).
La juste valeur des options de souscription consenties est reconnue en tant que charge de personnel avec, en contrepartie, une augmentation des capitaux propres. La juste valeur est déterminée à la date d'attribution des options de souscription et amortie sur la période d'acquisition des droits. La juste valeur des options de souscriptions octroyées est déterminée par un expert indépendant en recourant au modèle de valorisation binomial et en prenant en compte les caractéristiques et conditions générales d'acquisition des droits prévalant à cette date.
A chaque date de clôture, le Groupe révise ses estimations du nombre d'options sur actions qui seront exercées dans un futur proche. L'impact de cette révision est comptabilisé au compte de résultat avec un ajustement correspondant dans les capitaux propres.
Lors de l'exercice d'options de souscription, la valeur des instruments est transférée de la réserve pour options de souscription d'actions au compte de prime d'émission.
Les actifs et passifs éventuels résultant d'événements passés et dont l'existence ne sera confirmée que par la survenance, ou non, d'un ou plusieurs événements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrôle du Groupe sont présentés en note annexe aux états financiers.
Les événements postérieurs à la date de clôture sont les événements qui se produisent entre la date de clôture et la date d'approbation des comptes consolidés.
La valeur des actifs et passifs à la date du bilan est ajustée afin de refléter les événements postérieurs à la date de clôture qui contribuent à confirmer des situations qui existaient à la date de clôture. Les événements postérieurs à la date de clôture qui indiquent des situations apparues postérieurement à la date de clôture sont présentés en note aux comptes consolidés lorsque significatifs.
Le Conseil des standards comptables internationaux (IASB) a publié certaines normes et amendements de norme qui n'ont pas toutes été adoptées par l'Union Européenne au 31 décembre 2019 et dont la date d'entrée en vigueur pour le Groupe est postérieure à la date des comptes consolidés. Ceux-ci n'ont donc pas été appliqués par anticipation pour la préparation des comptes consolidés au 31 décembre 2019.
| Norme | Nom | Entrée en vigueur |
|---|---|---|
| IAS 1 et IAS 8 (amendements) | - Définition de signification | 1 er janvier 2020 |
| Améliorations annuelles (2015-2017) des IFRS | - Améliorations annuelles (2015-2017) des IFRS | 1 er janvier 2019 |
| Norme | Nom | Entrée en vigueur |
|---|---|---|
| Cadre conceptuel (amendements) | - Amendements des références au cadre conceptuel dans les normes IFRS |
1 er janvier 2020 |
| IFRS 3 (amendements) | - Définition d'une entreprise | er janvier 2020 1 |
| IFRS 17 | - Contrats d'assurance | er janvier 2021 1 |
Le Groupe prévoit que l'adoption des autres normes et amendements ci-dessus n'aura pas d'impact significatif sur les comptes consolidés du Groupe lors de la première application.
La structure d'organisation interne et de gestion de VIEL & Cie, et son système d'information financière permettant l'élaboration des rapports à l'attention de la Direction générale et du Conseil d'administration, sont fondés sur une approche métier en premier lieu, déclinée pour chaque pôle d'activité du Groupe.
Les trois segments d'activité retenus par VIEL & Cie pour son information de gestion, qui présentent des profils de risques et de rentabilité globalement homogènes, sont l'intermédiation professionnelle autour de la participation dans Compagnie Financière Tradition, la bourse en ligne avec Bourse Direct, et la banque privée au travers de SwissLife Banque Privée.
Au niveau secondaire, les activités du Groupe sont regroupées par zones géographiques : l'Europe Moyen Orient et Afrique, les Amériques et la zone Asie-Pacifique. Les activités menées par le Groupe en Afrique et en Amérique latine ont été regroupées respectivement au sein des zones Europe et États-Unis, dans la mesure où elles sont supervisées opérationnellement par les responsables de ces zones et ne représentent pas, individuellement, un poids significatif (moins de 2 % des revenus du Groupe).
L'approche géographique retenue repose sur la localisation des bureaux, et ainsi des équipes opérationnelles, et non sur la localisation géographique des clients, la rentabilité d'une activité d'intermédiation étant fondée avant tout sur les caractéristiques d'un marché local, notamment en termes de pression concurrentielle ou de niveau des rémunérations et autres dépenses opérationnelles. La répartition des revenus consolidés par destination -localisation géographique de ses clients- n'est toutefois pas sensiblement différente de la répartition par implantation géographique.
78 Les actifs sectoriels ne sont pas inclus dans les rapports de gestion à l'attention de la Direction générale mais sont néanmoins présentés ci-dessous.
Les produits, charges d'exploitation et actifs sectoriels sont alloués intégralement aux pôles sectoriels, à l'exception de quelques éléments de résultat ou d'actifs et de passifs afférents exclusivement au fonctionnement des sociétés « holdings » du Groupe et présentés distinctement à titre d'éléments non alloués. Par ailleurs, certains éléments considérés comme exceptionnels tels que des plus ou moins-values sur cession de filiales ou sociétés associées, des amortissements d'immobilisations incorporelles ou charges de restructuration sont exclus du résultat d'exploitation sectoriel.
Les principes comptables appliqués pour évaluer le résultat d'exploitation sectoriel sont identiques à ceux appliqués aux comptes consolidés.
| En 2019 en milliers d'euros |
Intermédiation professionnelle |
Bourse en ligne |
Banque Privée |
Immobilier et autres activités |
Total | Contribution des holdings |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 830 424 | 31 370 | - | - | 861 794 | - | 861 794 |
| Charges d'exploitation(1) | -771 545 | -29 660 | - | -197 | -801 402 | - -801 402 | |
| Résultat d'exploitation sectoriel | 58 878 | 1 710 | - | -197 | 60 392 | - | 60 392 |
| Produits/ Charges non alloués(2) | - | - | - | - | - | -605 | -605 |
| Résultat d'exploitation | 58 878 | 1 710 | - | -197 | 60 392 | -605 | 59 787 |
| Résultat des participations mise en équivalence |
15 767 | - | 2 794 | - | 18 561 | -170 | 18 391 |
| Résultat financier | -9 913 | 317 | - | -85 | -9 681 | 838 | -8 843 |
| Résultat avant impôts | 64 732 | 2 027 | 2 794 | -281 | 69 272 | 64 | 69 336 |
| Impôts sur les bénéfices | -7 259 | -651 | - | - | -7 910 | - | -7 910 |
| Résultat net | 57 473 | 1 376 | 2 794 | -281 | 61 362 | 64 | 61 425 |
| En 2018 en milliers d'euros |
Intermédiation professionnelle |
Bourse en ligne |
Banque Privée |
Immobilier et autres activités |
Total | Contribution des holdings |
Total |
| Chiffre d'affaires | 765 061 | 33 409 | - | - | 798 470 | - | 798 470 |
| Charges d'exploitation(1) | -714 964 | -30 124 | - | -30 | -745 118 | - | -745 118 |
| Résultat d'exploitation sectoriel | 50 097 | 3 285 | - | -30 | 53 351 | - | 53 351 |
| Produits/ Charges non alloués(2) | - | - | - | - | - | -4 048 | -4 048 |
| Résultat d'exploitation | 50 097 | 3 285 | - | -30 | 53 351 | -4 048 | 49 303 |
| Résultat des participations mise en équiva lence |
15 148 | - | 2 503 | - | 17 650 | -218 | 17 432 |
| Résultat financier | -4 408 | -444 | - | -56 | -4 908 | 10 924 | 6 016 |
| Résultat avant impôts | 60 836 | 2 841 | 2 503 | -86 | 66 094 | 6 658 | 72 751 |
| Impôts sur les bénéfices | -13 252 | -549 | - | - | -13 801 | -128 | -13 929 |
(1) Charges nettes des autres produits d'exploitation et incluant les amortissements.
(2) Produits/Charges nets afférents aux holdings du Groupe.
Les actifs sectoriels se répartissent de la sorte :
| En 2019 en milliers d'euros |
Intermédiation professionnelle |
Bourse en ligne |
Banque Privée |
Immobilier et autres activités |
Total | Contribution des holdings |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs sectoriels | 1 440 188 | 1 058 063 | - | 2 827 | 2 501 078 | - | 2 501 078 |
| Participations dans sociétés associées |
138 160 | - | 47 654 | - | 185 814 | 1 257 | 187 071 |
| Actifs non alloués(3) | - | - | - | - | - | 99 099 | 99 099 |
| Total actifs | 1 578 348 | 1 058 063 | 47 654 | 2 827 | 2 686 892 | 100 356 | 2 787 249 |
| En 2018 en milliers d'euros |
Intermédiation professionnelle |
Bourse en ligne |
Banque Privée |
Immobilier et autres activités |
Total | Contribution des holdings |
Total |
| Actifs sectoriels | 1 001 917 | 840 136 | - | 4 502 | 1 846 555 | - | 1 846 555 |
| Participations dans sociétés associées |
130 547 | 45 672 | - | 176 219 | 931 | 177 150 | |
| Actifs non alloués(3) | - | - | - | - | - | 127 853 | 127 853 |
(3) Actifs afférents aux holdings du Groupe.
| En 2019 | Activités poursuivies | |||
|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Europe, Moyen-Orient et Afrique | Amérique | Asie-Pacifique | Total |
| Chiffre d'affaires | 395 887 | 253 631 | 212 276 | 861 794 |
| Actifs non courants | 140 113 | 47 674 | 16 392 | 204 178 |
| En 2018 | Activités poursuivies | |||
| en milliers d'euros | Europe, Moyen-Orient et Afrique | Amérique | Asie-Pacifique | Total |
| Chiffre d'affaires | 370 054 | 236 337 | 192 079 | 798 470 |
| Actifs non courants | 117 631 | 21 151 | 7 830 | 146 611 |
La zone Europe est principalement constituée des activités du Groupe à Londres. Aux États-Unis, les activités sont essentiellement développées à partir de New York et en Asie à partir de Tokyo.
Les actifs non courants comprennent uniquement les immobilisations corporelles et incorporelles.
Aucun client ne représente plus de 10 % du chiffre d'affaires pour les exercices 2018 et 2019.
Cette rubrique se décompose comme suit :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Plus- / (moins-)values sur cession d'actifs immobilisés | 76 | -13 |
| Autres produits d'exploitation | 2 784 | 3 114 |
| TOTAL | 2 861 | 3 101 |
Cette rubrique se décompose comme suit :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Charges de télécommunication et d'information financière | 55 308 | 50 366 |
| Charges de voyages et de représentation | 30 259 | 26 720 |
| Honoraires professionnels | 30 377 | 25 571 |
| Charges locatives et de maintenance | 8 000 | 24 294 |
| Autres charges d'exploitation | 43 492 | 52 801 |
| TOTAL | 167 436 | 179 752 |
Cette rubrique se décompose comme suit :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Produits d'intérêts | 2 669 | 2 097 |
| Produits des titres de participation | 17 | 1 228 |
| Plus-values sur actifs financiers évalués à la juste valeur | 1 512 | 6 278 |
| Plus-values sur cession de titres de participation | 1 246 | 5 080 |
| Gains de change | 2 561 | 3 130 |
| Variation de la juste valeur des actifs disponibles à la vente transférée des capitaux propres | - | - |
| Autres produits financiers | 30 | 59 |
| Produits financiers | 8 035 | 17 872 |
| Charges d'intérêts | -9 463 | -8 223 |
| Moins-values sur actifs financiers évalués à la juste valeur | -146 | -1 122 |
| Pertes de change | -3 451 | -2 016 |
| Charges financières sur contrats location financement | -2 652 | - |
| Autres charges financières | -1 165 | -495 |
| Charges financières | -16 877 | -11 856 |
| Résultat financier net | -8 843 | 6 016 |
La charge d'impôt de l'exercice se compose des éléments suivants :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Charge d'impôts courants | 13 194 | 17 080 |
| Charges / (Produits) d'impôts différés | -5 284 | -3 151 |
| Impôts sur le bénéfice | 7 910 | 13 929 |
| 2019 | 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| % | En milliers d'euros | % | En milliers d'euros | ||
| Résultat avant impôts | 69 336 | 72 751 | |||
| Ajustement de la quote-part des sociétés associées et coentreprises | -18 391 | -17 432 | |||
| Résultat avant impôts et quote-part dans le résultat des sociétés associées et coentreprises |
50 945 | 55 319 | |||
| Taux d'imposition normatif | 17,99 % | 9 168 | 18,39 % | 10 172 | |
| Effet fiscal des éléments suivants : | |||||
| Consommation de reports déficitaires non valorisés | -0,97 % | -539 | -0,63 % | -348 | |
| Déficits de l'exercice non valorisés | 2,86 % | 1 582 | 3,04 % | 1 683 | |
| Charge d'impôt des minoritaires pour les sociétés fiscalement transparentes et intégrées globalement |
-1,34 % | -742 | -1,17 % | -645 | |
| Effet fiscal des produits non imposables | -5,49 % | -3 035 | -0,07 % | -39 | |
| Effet fiscal des charges non déductibles | 10,17 % | 5 624 | 5,57 % | 3 082 | |
| Pertes fiscales non comptabilisées précédemment | -11,43 % | -6 321 | 0,00 % | - | |
| Variation du taux d'impôt | 0,01 % | 8 | 0,04 % | 21 | |
| Impôts concernant les exercices antérieurs | 0,25 % | 139 | 1,81 % | 999 | |
| Divers | 3,67 % | 2 028 | -1,80 % | -996 | |
| Taux d'imposition effectif du Groupe | 15,53 % | 7 911 | 25,18 % | 13 929 |
L'écart entre le taux d'imposition effectif et le taux d'imposition normatif de VIEL & Cie peut s'analyser comme suit :
La rubrique « Charges non déductibles » comprend essentiellement des frais de représentation considérés comme non déductibles fiscalement dans certains pays.
Le taux moyen d'imposition consolidé normatif de VIEL & Cie est calculé comme la moyenne pondérée des taux d'imposition en vigueur dans les différentes juridictions fiscales où ses filiales sont présentes.
Celui-ci varie d'un exercice à l'autre en fonction du poids relatif de chaque entité individuelle dans le résultat avant impôts du Groupe, ainsi que des changements de taux d'imposition des filiales opérationnelles.
Des impôts différés ont été comptabilisés sur les autres éléments du résultat global comme suit :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Ecarts actuariels des régimes à prestations définies | -206 | -98 |
| Couverture de flux de trésorerie | - | - |
| Actifs financiers disponible à la vente | 154 | -56 |
| Autres | - | 6 |
| Total charges / (produits) d'impôts différés | -52 | -148 |
Des impôts ont été comptabilisés directement dans les capitaux propres comme suit :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Impôts courants relatifs à l'exercice d'options de souscriptions d'actions | -550 | -2 149 |
| Impôts différés relatifs à l'octroi d'options de souscriptions d'actions | 1 047 | 1 902 |
| Total charges / (produits) d'impôts | 497 | -248 |
| en milliers d'euros | 31.12.2018 | Enregistrés au compte de résultat |
Enregistrés dans les autres éléments du résultat global |
Enregistrés dans les capitaux propres |
Reclassements | Écarts de conversion |
31.12.2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Impôts différés actifs | |||||||
| Immobilisations corporelles | 1 489 | 11 | - | - | - | 70 | 1 570 |
| Immobilisations incorporelles | 858 | 244 | - | - | - | 12 | 1 114 |
| Provisions et charges à payer | 14 627 | -1 967 | 211 | -1 047 | - | 462 | 12 286 |
| Reports fiscaux déficitaires | 10 525 | 4 066 | - | - | - | 25 | 14 616 |
| Autres | 7 067 | 1 165 | - | - | - | 95 | 8 327 |
| Total | 34 566 | 3 519 | 211 | -1 047 | - | 664 | 37 913 |
| Impôts différés passifs | |||||||
| Immobilisations corporelles | 783 | 173 | - | - | - | -323 | 633 |
| Immobilisations incorporelles | 3 998 | 2 386 | - | - | - | -4 622 | 1 762 |
| Autres | 5 747 | -662 | -158 | - | - | 1 556 | 6 484 |
| Total | 10 528 | 1 898 | -158 | - | - | -3 389 | 8 879 |
| Total impôts différés nets | 24 038 | 1 621 | 369 | -1 047 | - | 4 053 | 29 034 |
| Présenté au bilan comme suit : | |||||||
| Impôts différés actifs | 25 513 | 30 866 | |||||
| Impôts différés passifs | 1 475 | 1 832 | |||||
| Net | 24 038 | 29 034 |
| en milliers d'euros | 31.12.2017 | Enregistrés au compte de résultat |
Enregistrés dans les autres éléments du résultat global |
Enregistrés dans les capitaux propres |
Reclassements | Écarts de conversion |
31.12.2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Impôts différés actifs | |||||||
| Immobilisations corporelles | 1 520 | -40 | - | - | - | 9 | 1 489 |
| Immobilisations incorporelles | 1 110 | 300 | - | - | - | -552 | 858 |
| Provisions et charges à payer | 13 447 | 2 278 | 100 | -1 902 | - | 703 | 14 627 |
| Reports fiscaux déficitaires | 9 200 | 1 098 | - | - | - | 227 | 10 525 |
| Autres | 4 711 | 2 141 | - | - | - | 215 | 7 067 |
| Total | 29 988 | 5 777 | 100 | -1 902 | - | 602 | 34 566 |
| Impôts différés passifs | |||||||
| Immobilisations corporelles | 559 | 204 | - | - | - | 20 | 783 |
| Immobilisations incorporelles | 2 980 | 883 | - | - | - | 135 | 3 998 |
| Autres | 4 591 | 446 | -58 | - | - | 767 | 5 747 |
| Total | 8 130 | 1 533 | -58 | - | - | 922 | 10 528 |
| Total impôts différés nets | 21 858 | 4 243 | 158 | -1 902 | - | -320 | 24 038 |
| Présenté au bilan comme suit : | |||||||
| Impôts différés actifs | 23 081 | 25 513 | |||||
| Impôts différés passifs | 1 223 | 1 475 | |||||
| Net | 21 858 | 24 038 |
Au 31 décembre 2019, les impôts différés actifs non enregistrés s'élèvent à € 21 084 000 (2018 : € 29 541 000) et sont relatifs à des reports fiscaux déficitaires qui n'ont pas été activés en raison de l'historique de pertes récentes des sociétés concernées. En 2019, un actif d'impôt différé de € 6 687 000 a été constaté en relation avec des pertes fiscales d'une filiale aux États-Unis suite à la mise en place d'une stratégie fiscale permettant d'utiliser ces pertes à l'encontre de bénéfices futurs.
Les pertes fiscales pour lesquelles aucun impôt différé actif n'est comptabilisé expirent comme suit :
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| A moins d'un an | ||
| Entre un et cinq ans | 4 932 | 5 245 |
| Supérieur à cinq ans | 5 078 | 27 026 |
| Durée illimitée | 44 082 | 44 999 |
| Total | 54 092 | 77 270 |
Les pertes fiscales à durée illimitée incluent un montant de € 2 679 000 (2018 : € 2 671 000) qui peut être utilisé uniquement à l'encontre de gains en capitaux.
Le résultat de base par action est obtenu en divisant le résultat net - part du Groupe par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice, déduction faite du nombre moyen des actions propres détenues par le Groupe.
Le résultat dilué par action résulte de la division entre, au numérateur, le résultat net - part du Groupe corrigé des éléments liés à l'exercice des instruments dilutifs et, au dénominateur, le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice augmenté du nombre moyen pondéré d'actions qui seraient créées dans le cadre de l'exercice des instruments dilutifs, déduction faite des actions propres.
Les éléments de calcul retenus pour la détermination du résultat par action de VIEL & Cie sont détaillés ci-après :
| Résultat de base | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Résultat net - part du Groupe (en milliers d'euros) | 43 245 | 43 388 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation | 74 488 529 | 77 026 033 |
| Nombre moyen d'actions autodétenues | 5 539 581 | 6 788 468 |
| Résultat de base par action (en euro) | 0,63 | 0,62 |
| Résultat dilué | 2019 | 2018 |
| Résultat net - part du Groupe (en milliers d'euros) | 43 245 | 43 388 |
| Nombre moyen pondéré d'actions en circulation | 74 488 529 | 77 026 033 |
| Ajustement pour effet dilutif des options sur actions et des attributions gratuites d'actions | 578 000 | 579 027 |
| Nombre moyen d'actions autodétenues | 5 539 581 | 6 788 468 |
| Nombre moyen pondéré d'actions retenu pour le résultat dilué par action | 69 526 948 | 70 816 593 |
| Résultat dilué par action (en euro) | 0,62 | 0,61 |
| Au 31 décembre 2019 en milliers d'euros |
Terrains et construction |
Agencements et installations |
Informatique et téléphonie |
Autres immos corporelles |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute au 1er janvier 2019 | - | 47 194 | 54 200 | 2 786 | 104 180 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - |
| Acquisitions de l'exercice | - | 4 153 | 3 674 | 455 | 8 282 |
| Cessions - mises au rebut | - | -1 740 | -1 181 | -187 | -3 108 |
| Reclassements | - | 220 | - | -220 | - |
| Ecarts de conversion | - | 1 605 | 1 650 | 69 | 3 324 |
| Valeur brute au 31 décembre 2019 | - | 51 432 | 58 344 | 2 903 112 679 | |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 1er janvier 2019 | - | -30 701 | -44 962 | -850 | -76 513 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - |
| Amortissements de l'exercice | - | -3 312 | -3 826 | -9 | -7 146 |
| Perte de valeur de l'exercice | - | - | - | - | - |
| Cessions - mises au rebut | - | 1 734 | 1 180 | 187 | 3 101 |
| Reclassements | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | - | -1 226 | -1 417 | -24 | -2 667 |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 31 décembre 2019 | - | -33 505 | -49 025 | -696 -83 226 | |
| Valeur nette au 31 décembre 2019 | - | 17 927 | 9 319 | 2 207 | 29 453 |
| Dont actifs sous contrat de location-financement | - | - | - | - | - |
| Au 31 décembre 2018 en milliers d'euros |
Terrains et construction |
Agencements et installations |
Informatique et téléphonie |
Autres immos corporelles |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute au 1er janvier 2018 | - | 36 544 | 50 452 | 2 669 | 89 665 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - |
| Acquisitions de l'exercice | - | 9 922 | 4 565 | 173 | 14 660 |
| Cessions - mises au rebut | - | -82 | -1 530 | -113 | -1 725 |
| Reclassements | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | - | 810 | 713 | 57 | 1 580 |
| Valeur brute au 31 décembre 2018 | - | 47 194 | 54 200 | 2 786 | 104 180 |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 1er janvier 2018 | - | -27 461 | -41 853 | -908 -70 222 | |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - |
| Amortissements de l'exercice | - | -2 911 | -4 045 | -9 | -6 965 |
| Perte de valeur de l'exercice | - | - | - | - | - |
| Cessions - mises au rebut | - | 82 | 1 502 | 81 | 1 665 |
| Reclassements | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | - | -411 | -566 | -14 | -991 |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 31 décembre 2018 | - | -30 701 | -44 962 | -850 | -76 513 |
| Valeur nette au 31 décembre 2018 | - | 16 493 | 9 238 | 1 936 | 27 667 |
| Dont actifs sous contrat de location-financement | - | - | - | - | - |
Une filiale de VIEL & Cie détient un ensemble de biens immobiliers pour un investissement initial total de € 6 289 000. Ces actifs sont comptabilisés au coût amorti selon la norme IAS 40, et ont connu les variations suivantes au cours de l'exercice 2019 :
| Au 31 décembre 2018 | 4 279 |
|---|---|
| Acquisitions | - |
| Cessions | - |
| Amortissements | -142 |
| Reclassements | - |
| Réévaluations d'immobilisation | -1 568 |
| Ecarts de conversion | 88 |
| Au 31 décembre 2019 | 2 658 |
Au 31 décembre 2019, l'amortissement cumulé de ces actifs est de € 1 215 000.
Les produits locatifs perçus en 2019 s'élèvent à € 63 000 contre € 223 000 de charges opérationnelles directes.
| Au 31 décembre 2019 en milliers d'euros |
Fonds de commerce |
Logiciels | Écarts d'acquisition |
Relation clientèle |
Autres immos incorporelles |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute au 1er janvier 2019 | 14 037 | 90 202 | 80 635 | 56 704 | 4 348 | 245 926 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - | - |
| Acquisitions de l'exercice | 5 | 3 212 | - | - | 631 | 3 847 |
| Cessions - mises au rebut | - | -3 459 | - | - | -160 | -3 620 |
| Reclassements | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | 49 | 2 415 | 580 | 1 184 | 45 | 4 274 |
| Valeur brute au 31 décembre 2019 | 14 091 | 92 369 | 81 215 | 57 888 | 4 864 250 427 | |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 1er janvier 2019 |
-176 | -66 992 | -863 | -56 704 | -2 245 | -126 981 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - | - |
| Amortissements de l'exercice | - | -6 808 | - | - | -36 | -6 844 |
| Perte de valeur de l'exercice | - | - | - | - | - | - |
| Cessions - mises au rebut | - | 3 459 | - | - | 24 | 3 483 |
| Reclassements | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | -3 | -1 727 | -35 | -1 184 | -41 | -2 990 |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 31 décembre 2019 |
-179 | -72 067 | -898 | -57 888 | -2 298 | -133 331 |
| Valeur nette au 31 décembre 2019 | 13 912 | 20 301 | 80 317 | - | 2 566 | 117 095 |
| Au 31 décembre 2018 en milliers d'euros |
Fonds de commerce |
Logiciels | Écarts d'acquisition |
Relation clientèle |
Autres immos incorporelles |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur brute au 1er janvier 2018 | 13 961 | 83 633 | 80 066 | 54 274 | 3 966 | 235 900 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - | - |
| Acquisitions de l'exercice | - | 4 901 | - | - | 274 | 5 175 |
| Cessions - mises au rebut | - | -36 | - | - | -6 | -42 |
| Reclassements | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | 76 | 1 704 | 569 | 2 430 | 114 | 4 893 |
| Valeur brute au 31 décembre 2018 | 14 037 | 90 202 | 80 635 | 56 704 | 4 348 | 245 926 |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 1er janvier 2018 |
-169 | -57 903 | -831 | -54 274 | -2 172 | -115 349 |
| Variation de périmètre | - | - | - | - | - | - |
| Amortissements de l'exercice | - | -7 892 | - | - | 11 | -7 881 |
| Perte de valeur de l'exercice | - | - | - | - | - | - |
| Cessions - mises au rebut | - | 36 | - | - | - | 36 |
| Reclassements | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de conversion | -7 | -1 233 | -32 | -2 430 | -84 | -3 786 |
| Amortissement cumulé et perte de valeur au 31 décembre 2018 |
-176 | -66 992 | -863 | -56 704 | -2 245 | -126 981 |
| Valeur nette au 31 décembre 2018 | 13 861 | 23 210 | 79 772 | - | 2 103 | 118 944 |
Les écarts d'acquisition se présentent comme suit au 31 décembre 2019 :
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Valeur brute |
Dépréciation | Valeur nette |
Valeur brute |
Dépréciation | Valeur nette |
|
| Bourse Direct | 31 489 | - | 31 489 | 31 489 | - | 31 489 | |
| Carax | 3 864 | - | 3 864 | 3 864 | - | 3 864 | |
| Compagnie Financière Tradition | 25 968 | - | 25 968 | 25 968 | - | 25 968 | |
| TFS | 13 872 | - | 13 872 | 13 361 | - | 13 361 | |
| E-VIEL | 3 833 | - | 3 833 | 3 833 | - | 3 833 | |
| Autres | 2 187 | -896 | 1 291 | 2 120 | -863 | 1 257 | |
| Total inclus dans les immobilisations incorporelles | 81 214 | -896 | 80 317 | 80 635 | -863 | 79 772 | |
| Total inclus dans les participations dans les sociétés associées et coentreprises (cf. note 9) |
26 292 | - | 26 292 | 25 466 | - | 25 466 | |
| Total des écarts d'acquisition | 107 506 | -896 | 106 609 | 106 101 | -863 | 105 238 |
Les unités génératrices de trésorerie (UGT) sont définies par l'ensemble des activités des entités ayant généré ces écarts d'acquisition. Les écarts d'acquisition constatés au bilan de VIEL & Cie ont fait l'objet de tests de dépréciation. La valeur recouvrable est estimée selon une méthode d'actualisation des flux de trésorerie futurs des activités afférentes à chacun de ces écarts d'acquisition. Sur la base de prévisions d'exploitation établies sur 5 ans, le flux de trésorerie normatif est actualisé afin de déterminer la valeur de l'activité sous-jacente par rapport aux écarts d'acquisition constatés. Des taux d'actualisation de 6,2 % à 9,1 % (2018 : 5,4 % à 9,8 %) ont été retenus dans le cadre de ces évaluations afin de refléter le risque présent sur chacun des marchés. Ces taux incluent également une prime de risque complémentaire en raison de la sensibilité de cette hypothèse dans l'actualisation des flux de trésorerie futurs.
Par ailleurs, des taux de croissance de 0,0 % à 2,0 % (2018 : 0,0 % à 2,0 %) ont été utilisés pour extrapoler les projections de flux de trésorerie au-delà de la période couverte par les prévisions d'exploitation sur la base de l'expérience passée et en fonction du marché dans lequel ces sociétés sont présentes.
Les différentes hypothèses retenues dans le cadre de l'actualisation des flux de trésorerie futurs des principales unités génératrices de trésorerie (UGT) sont les suivantes :
| Taux d'actualisation | Taux de croissance | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en % | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Pôle Intermédiation professionnelle | |||||
| Compagnie Financière Tradition et TFS | 6,20 % | 5,40 % | 1,00 % | 1,00 % | |
| Autres | 6,2 % - 9,1 % | 5,5 % - 9,8 % 0,00 % à 1,00 % | 0,00 % à 1,00 % | ||
| Pôle Bourse en ligne | |||||
| Bourse Direct | 9,18 % | 9,69 % | 2,00 % | 2,00 % | |
| E-VIEL | 9,18 % | 9,69 % | 2,00 % | 2,00 % |
Les évaluations obtenues par l'utilisation de cette méthode sont supérieures aux valeurs comptables et par conséquent aucune perte de valeur n'a été constatée sur les écarts d'acquisition en 2019 et 2018.
La sensibilité de la valeur d'utilité ainsi déterminée à la variation de ces deux hypothèses clefs est faible. Ainsi, une augmentation de 100 points de base appliquée au taux d'actualisation n'entraînerait pas une baisse de la valeur d'utilité qui nécessiterait de constater une dépréciation ; il en est de même pour une réduction de 100 points de base du taux de croissance à long terme. Pour le pôle de bourse en ligne, cette méthode comprend également d'autres indicateurs d'activité tels que le nombre de comptes clients ou le niveau d'activité de la clientèle (volume d'ordres exécutés). Dans le cadre de ces évaluations, le taux de croissance de l'activité et du volume d'ordres exécutés varie entre 1 % et 5 % selon l'échéance. La sensibilité de la valeur d'utilité à la variation de ces dernières hypothèses est plus importante mais une réduction de 100 points de base appliquée au taux de croissance ne nécessiterait pas de constater de dépréciation.
Cette rubrique comprend la quote-part des sociétés associées et coentreprises détenue par VIEL & Cie ou ses filiales opérationnelles, consolidées selon la méthode de mise en équivalence. Le détail des sociétés consolidées selon cette méthode est présenté en note 32.
| en milliers d'euros | Sociétés associées | Coentreprises | Total |
|---|---|---|---|
| Au 1er janvier 2019 | 66 011 | 111 141 | 177 150 |
| Résultat net de la période | 7 510 | 10 881 | 18 391 |
| Dividendes distribués | -3 353 | -9 713 | -13 066 |
| Acquisitions | 1 400 | 206 | 1 606 |
| Cessions | - | - | - |
| Autres éléments du résultat global | -220 | - | -220 |
| Variations de périmètre | - | - | - |
| Ecarts de conversion | 305 | 2 904 | 3 209 |
| Au 31 décembre 2019 | 71 653 | 115 421 | 187 070 |
| en milliers d'euros | Sociétés associées | Coentreprises | Total |
| Au 1er janvier 2018 | 64 769 | 97 095 | 161 865 |
| Résultat net de la période | 5 583 | 11 851 | 17 432 |
| Dividendes distribués | -3 843 | -3 735 | -7 578 |
| Acquisitions | - | - | - |
| Cessions | - | -522 | -522 |
| Autres éléments du résultat global | -789 | - | -789 |
| Variations de périmètre | - | 158 | 158 |
| Ecarts de conversion | 291 | 6 293 | 6 584 |
La variation des participations dans les sociétés associées et les coentreprises se présente comme suit :
Les informations financières résumées, avant élimination des comptes et opérations réciproques, des principales sociétés associées se présentent comme suit :
| Au 31 décembre 2019 en milliers d'euros |
Capital Markets Holding SA |
PingAn Tradition International Money Broking Company Ltd |
SwissLife Banque privée |
Autres sociétés associées |
Total Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Lieu d'activité | Madrid | Shenzhen | Paris | ||
| Pourcentage de détention | 32,4 % | 33,0 % | 40,0 % | ||
| Actif non courant | 15 885 | 4 277 | 32 382 | ||
| Actif courant | 40 784 | 49 764 | 2 553 095 | ||
| Passif non courant | 1 865 | 1 282 | 2 674 | ||
| Passif courant | 20 845 | 20 006 | 2 473 344 | ||
| Actif net | 33 960 | 32 753 | 109 459 | ||
| Quote-part du groupe dans : | |||||
| - dans l'actif net | 11 003 | 10 808 | 47 217 | 960 | |
| - Ecarts d'acquisition | - | - | 437 | 1 239 | |
| Valeur comptable au 31 décembre | 11 003 | 10 808 | 47 654 | 2 199 | 71 664 |
| Chiffre d'affaires | 26 382 | 49 997 | 52 301 | ||
| Résultat net de l'exercice | 73 | 16 309 | 6 986 | -1 193 | |
| Autres éléments du résultat global | -679 | - | - | ||
| Résultat global de l'exercice | -606 | 16 309 | 6 986 | -1 193 | |
| Quote-part du Groupe dans : | |||||
| - le résultat net | 23 | 5 382 | 2 794 | -690 | 7 510 |
| - les autres éléments du résultat global | -220 | - | - | - | -220 |
| - le résultat global | -197 | 5 382 | 2 794 | -690 | 7 290 |
| Dividendes versés au Groupe | - | -2 541 | -812 | - | -3 353 |
| Au 31 décembre 2018 en milliers d'euros |
Capital Markets Holding SA |
PingAn Tradition International Money Broking Company Ltd |
SwissLife Banque privée |
Autres sociétés associées |
Total Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Lieu d'activité | Madrid | Shenzhen | Paris | ||
| Pourcentage de détention | 32,4 % | 33,0 % | 40,0 % | ||
| Actif non courant | 17 132 | 1 976 | 35 847 | ||
| Actif courant | 44 583 | 39 791 | 1 382 322 | ||
| Passif non courant | 2 254 | 128 | 1 789 | ||
| Passif courant | 25 941 | 17 513 | 1 311 876 | ||
| Actif net | 33 520 | 24 127 | 104 504 | ||
| Quote-part du groupe dans : | |||||
| - dans l'actif net | 10 861 | 7 962 | 45 235 | 290 | |
| - Ecarts d'acquisition | - | - | 437 | 1 226 | |
| Valeur comptable au 31 décembre | 10 861 | 7 962 | 45 672 | 1 516 | 66 011 |
| Chiffre d'affaires | 24 916 | 43 034 | 51 455 | ||
| Résultat net de l'exercice | -3 984 | 13 480 | 6 257 | -1 110 | |
| Autres éléments du résultat global | -2 435 | - | - | ||
| Résultat global de l'exercice | -6 419 | 13 480 | 6 257 | -1 110 | |
| Quote-part du Groupe dans : | |||||
| - le résultat net | -1 116 | 4 448 | 2 503 | -254 | 5 582 |
| - les autres éléments du résultat global | -789 | - | - | - | -789 |
| - le résultat global | -2 080 | 4 448 | 2 503 | -254 | 4 617 |
| Dividendes versés au Groupe | - | 2 164 | 1 680 | - | 3 844 |
Les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint avec des partenaires concernent essentiellement l'activité sur les options de change réalisée conjointement avec ICAP et Volbroker ainsi que l'activité de change auprès d'une clientèle de particuliers au Japon menée par l'intermédiaire de Gaitame.com Co., Ltd. Le contrôle conjoint est exercé sur cette société en vertu d'un pacte d'actionnaires. Par ailleurs, l'activité sur les options de change est réalisée principalement depuis Londres, New York et Singapour au travers de plusieurs sociétés qui ont été regroupées sous « Tradition-ICAP » dans le tableau ci-dessous et qui intègrent entre 25,0 % et 55,0 % des actifs et du résultat net de cette activité. Le Groupe détient un intérêt de 27,5 % dans les sociétés opérationnelles de Londres et New York par le biais de sociétés holding dans lesquelles le Groupe détient 55 % du capital-actions mais exerce un contrôle conjoint en vertu d'un accord contractuel avec le partenaire.
Les informations financières résumées, avant élimination des comptes et opérations réciproques, des principales coentreprises se présentent comme suit :
| Au 31 décembre 2019 en milliers d'euros |
Gaitame.com Co., Ltd | TFS-ICAP Autres sociétés | Total | |
|---|---|---|---|---|
| Lieu d'activité | Tokyo | Londres, New York, Singapour |
||
| Pourcentage de détention | 49,99 % | 25,0 % - 55 % | ||
| Actif non courant | 37 809 | 594 | ||
| Actif courant | 913 639 | 43 488 | ||
| Dont trésorerie et équivalents de trésorerie | 112 497 | 26 759 | ||
| Passif non courant | 1 148 | 2 692 | ||
| Dont dettes financières | 787 | 156 | ||
| Passif courant | 797 964 | 18 327 | ||
| Dont dettes financières | 549 | 113 | ||
| Actif net | 152 336 | 23 063 | ||
| Quote-part du groupe dans : | ||||
| - dans l'actif net | 75 711 | 9 131 | 5 964 | |
| - écarts d'acquisition | 15 674 | - | 8 942 | |
| Valeur comptable au 31 décembre | 91 386 | 9 131 | 14 906 | 115 423 |
| Chiffres d'affaires | 66 045 | 57 593 | ||
| Amortissements | -3 372 | -54 | ||
| Produits d'intérêts | 12 | 4 | ||
| Charges d'intérêts | -18 | -3 | ||
| Impôts sur le bénéfice | -8 797 | -635 | ||
| Résultats net/global de l'exercice | 20 114 | 2 530 | ||
| Quote- part du Groupe dans : | ||||
| - le résultat net/global | 10 055 | 315 | 511 | 10 881 |
| Dividendes versés au Groupe | 7 802 | 1 557 | 354 | 9 713 |
Au 31 décembre 2019, les écarts d'acquisition totaux inclus dans la valeur comptable des coentreprises s'élèvent à € 24 616 000 (2018 : € 23 803 000).
Des enquêtes sont actuellement menées par les autorités et régulateur en relation avec une coentreprise dans laquelle le Groupe détient une participation minoritaire. Une provision a été enregistrée par cette société afin de couvrir un éventuel impact financier au 31 décembre 2019. L'impact net de cette provision sur le résultat net attribuable aux actionnaires de la société mère est non significatif.
| Au 31 décembre 2018 en milliers d'euros |
Gaitame.com Co., Ltd | TFS-ICAP | Autres sociétés | Total |
|---|---|---|---|---|
| Lieu d'activité | Tokyo | Londres, New York, Singapour |
||
| Pourcentage de détention | 49,99 % | 25,0 % - 55 % | ||
| Actif non courant | 37 055 | 494 | ||
| Actif courant | 885 123 | 35 318 | ||
| Dont trésorerie et équivalents de trésorerie | 109 331 | 18 448 | ||
| Passif non courant | 1 621 | - | ||
| Dont dettes financières | 1 270 | - | ||
| Passif courant | 776 274 | 12 439 | ||
| Dont dettes financières | 517 | - | ||
| Actif net | 144 283 | 23 374 | ||
| Quote-part du groupe dans : | ||||
| - dans l'actif net | 71 698 | 10 042 | 5 598 | |
| - écarts d'acquisition | 15 187 | - | 8 616 | |
| Valeur comptable au 31 décembre | 86 885 | 10 042 | 14 214 | 111 141 |
| Chiffres d'affaires | 63 444 | 56 761 | ||
| Amortissements | -3 139 | -35 | ||
| Produits d'intérêts | 11 | - | ||
| Charges d'intérêts | -32 | -18 | ||
| Impôts sur le bénéfice | -7 984 | -578 | ||
| Résultats net/global de l'exercice | 18 442 | 6 158 | ||
| Quote- part du Groupe dans : | ||||
| - le résultat net/global | 9 219 | 2 037 | 594 | 11 851 |
| Dividendes versés au Groupe | 2 288 | 681 | 766 | 3 735 |
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Prêts aux employés | 5 641 | 7 849 |
| Créances sur les parties liées (Cf. note 27) | 7 857 | - |
| Autres actifs financiers | 2 031 | 1 973 |
| TOTAL | 15 529 | 9 822 |
Les prêts aux employés portent intérêt à un taux moyen de 1,57 % et ont une échéance moyenne de 25 mois.
Cette rubrique inclut notamment les créances de VIEL & Cie et de ses filiales sur les anciens actionnaires ultimes de Compagnie Financière Tradition, Comipar, Paris et Banque Pallas Stern, Paris (cf. note 27).
L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur les autres actifs financiers est décrite en note 30.
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Dépôts de liquidités ou de titres bloqués en garantie dans le cadre de l'activité de courtage | 27 715 | 30 400 |
| TOTAL | 27 715 | 30 400 |
Outre ces dépôts de liquidités bloqués auprès de sociétés de compensation, tels qu'Euroclear ou le FICC (Fixed Income Clearing Corporation), certaines filiales sont soumises à des contraintes de capitaux propres fixées par leurs autorités de tutelle qui limitent la disponibilité ou la libre circulation de leurs liquidités au sein du Groupe.
L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur la trésorerie non disponible est décrite en note 30.
Les clients et autres créances se décomposent comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Créances liées aux activités teneurs de comptes | 997 969 | 792 599 |
| Créances liées aux activités en principal | 519 244 | 282 837 |
| Clients et comptes rattachés | 165 155 | 162 155 |
| Créances sur les employés | 70 409 | 55 699 |
| Créances sur les parties liées | 7 328 | 4 240 |
| Autres créances à court terme | 22 067 | 20 102 |
| TOTAL | 1 782 171 | 1 317 633 |
Le poste des « Créances sur les employés » comporte des primes et bonus payés d'avance et conditionnés à la présence de l'employé durant la durée du contrat. Ainsi, la charge liée à ces primes et bonus est constatée en résultat de façon linéaire sur la durée du contrat.
L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur les clients et autres créances est décrite en note 30.
Les actifs financiers détenus à des fins de transaction se décomposent comme suit :
| Non courant en milliers d'euros |
31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Actions | 11 030 | 25 791 |
| Autres | - | - |
| Total | 11 030 | 25 791 |
| Courant en milliers d'euros |
31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Actions | 22 | 19 |
| Dépôts bancaires à court terme | 2 | 8 |
| Total | 24 | 27 |
L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur les actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net est décrite en note 30.
Cette rubrique se décompose principalement des investissements suivants :
| Non courant en milliers d'euros |
31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Actions | 4 603 | 3 985 |
| Autres | 13 | 13 |
| Total | 4 616 | 3 998 |
Ces titres de participation ne sont pas détenus à des fins de transactions. L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur les actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global est décrite en note 30.
| Courant en milliers d'euros |
31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Dépôts bancaires à court terme | 63 857 | 5 195 |
| Total | 63 857 | 5 195 |
Cette rubrique comprend des dépôts bancaires à court terme dont la maturité est supérieure à 3 mois à partir de la date d'acquisition. L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur les actifs financiers disponibles évalués au coût amorti est décrite en note 30.
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Caisse et dépôts bancaires à vue | 371 183 | 296 769 |
| Dépôts bancaires à court terme | 61 179 | 68 937 |
| Placements monétaires à court terme | 3 602 | 17 038 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan | 435 964 | 382 744 |
| Trésorerie non disponible | 27 715 | 30 400 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie - actif | 463 679 | 413 144 |
| Découverts bancaires | -2 498 | -34 347 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau des flux de trésorerie | 433 466 | 348 397 |
La caisse et les dépôts bancaires à vue génèrent des intérêts à des taux variables basés sur les taux bancaires quotidiens. Les dépôts bancaires à court terme ont une maturité comprise entre une journée et trois mois selon les besoins en liquidités du Groupe et génèrent des intérêts sur la base des taux bancaires pour leur durée respective.
L'exposition du Groupe liée aux risques de crédit, de change et de taux d'intérêts sur la trésorerie et équivalents de trésorerie est décrite en note 30.
Au 31 décembre 2019 le capital social de VIEL & Cie est composé de 71 622 968 actions d'une valeur nominale de € 0,2 soit un capital de € 14 324 594. Une réduction de capital de 3 902 723 actions a été effectué au cours de l'exercice.
Au 31 décembre 2019, le capital de VIEL & Cie est réparti de la façon suivante :
| E Viel et Compagnie-Finance : | 60,19 % |
|---|---|
| E Amiral Gestion : | 7,30 % |
| E Sycomore AM : | 5,46 % |
| E Patrick Combes : | 5,45 % |
| E Quaero Capital : | 4,71 % |
| E Eximium : | 4,40 % |
| E Public : | 5,42 % |
| E Actions propres : | 7,07 % |
En application des dispositions de l'article L.225-100, al.7 du Code de commerce, un tableau récapitulatif des délégations accordées au Conseil d'administration par l'Assemblée générale en cours de validité et leur utilisation au cours de l'exercice 2019 est présenté ci-dessous :
| Type de délégation | AGE | Échéance | Montant autorisé |
Utilisation en 2019 |
Autorisations résiduelles |
|---|---|---|---|---|---|
| Augmentation de capital (délégation globale avec maintien du DPS) | 11/06/2019 | août-20 | 10 000 000 | - | 10 000 000 |
| Augmentation de capital (délégation globale avec suppression du DPS) | 11/06/2019 | août-20 | 10 000 000 | - | 10 000 000 |
| Augmentation de capital (délégation globale avec suppression du DPS-Art-L411-2,II CMF) |
11/06/2019 | août-21 | 10 000 000 | - | 10 000 000 |
| Augmentation de capital par incorporation de réserves | 11/06/2019 AGO 2020 | 5 000 000 | - | 5 000 000 | |
| Augmentation de capital par émission de BSA (avec maintien du DPS) | 11/06/2019 | août-21 | 30 000 000 | - | 30 000 000 |
| Augmentation de capital par attribution d'actions gratuites, existantes ou à créer |
14/06/2018 | août-20 | 1 550 514 | - | 1 550 514 |
| Augmentation de capital par émission de BSA (en cas d'offre publique) | 11/06/2019 | Déc. 2020 | 10 000 000 | - | 10 000 000 |
| Augmentation de capital (attribution d'options de souscription ou d'achat d'actions) |
14/06/2018 AGO 2021 | 1 550 514 | - | 1 550 514 | |
| Réduction de capital (annulation d'actions) | 11/06/2019 AGO 2020 | 1 550 514 | 780 545 | 769 969 |
VIEL & Cie détient au 31 décembre 2019, 5 061 398 de ses propres titres, soit 7,07 % de son capital, pour un montant total brut de € 20 375 000 (5 381 931 titres pour un montant brut de € 22 100 585 au 31 décembre 2018), détention autorisée préalablement par l'Assemblée générale des actionnaires. Le montant de ces titres a été constaté en diminution des capitaux propres consolidés de VIEL & Cie au 31 décembre 2019.
| en milliers d'euros | Bénéfice au bilan |
Réserve pour actions propres |
Réserve pour option de souscription d'actions |
Réserve de couverture |
Réserve de réévaluation |
Réserve de réévaluation des immeubles de placement |
Écarts actuariels à prestations définies |
Réserve général |
Autres réserves |
Réserves consolidées |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Réserves consolidées au 1er Janvier 2019 |
311 978 | 22 253 | 14 511 | 300 | 591 | 1 335 | -7 444 | 1 613 | 23 205 | 368 343 |
| Résultat net de l'exercice | 43 245 | - | - | - | - | - | - | - | - | 43 245 |
| Réévaluation des régimes à prestations définies |
- | - | - | - | - | - | -1 917 | - | - | -1 917 |
| Incidence de la comptabilisation d'instruments de couverture |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Incidence de la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente |
- | - | - | - | 276 | - | - | - | - | 276 |
| Incidence de la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente des entreprises asso ciées et coentreprises |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Incidence de la réévaluation des immeubles de placement |
- | - | - | - | - | -1 411 | - | - | - | -1 411 |
| Résultat global de la période |
43 245 | - | - | - | 276 | -1 411 | -1 917 | - | - | 40 193 |
| Affectation à la réserve générale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Affectation à la réserve pour actions propres |
- | -1 878 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Exercice d'options de souscription d'actions |
444 | - | - | - | - | - | - | - | - | 444 |
| Incidence de la comptabilisation des options de souscriptions d'actions |
- | - | 630 | - | - | - | - | - | - | 630 |
| Dividendes versés | -17 215 | - | - | - | - | - | - | - | - | -17 215 |
| Incidence des variations de périmètre / Autres variations |
-4 361 | - | -5 | 29 | - | 80 | - | - | -4 256 | |
| Réserves consolidées au 31 décembre 2019 |
334 091 | 20 375 | 15 141 | 295 | 896 | -76 | -9 280 | 1 613 | 23 205 | 386 260 |
| en milliers d'euros | Bénéfice au bilan |
Réserve pour actions propres |
Réserve pour option de souscription d'actions |
Réserve de couverture |
Réserve de réévaluation |
Réserve de réévaluation des immeubles de placement |
Écarts actuariels à prestations définies |
Réserve général |
Autres réserves |
Réserves consolidées |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Réserves consolidées au 1er Janvier 2018 |
299 980 | 18 378 | 13 986 | 302 | 4 253 | - | -6 655 | 1 613 | 23 205 | 355 061 |
| Résultat net de l'exercice | 43 388 | - | - | - | - | - | - | - | - | 43 388 |
| Réévaluation des régimes à prestations définies |
- | - | - | - | - | - | -822 | - | - | -822 |
| Incidence de la comptabilisation d'instruments de couverture |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Incidence de la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente |
- | - | - | - | 289 | - | - | - | - | 289 |
| Incidence de la réévaluation d'actifs financiers disponibles à la vente des entreprises associées et coentreprises |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Incidence de la réévaluation des immeubles de placement |
- | - | - | - | - | 1 335 | - | - | - | 1 335 |
| Résultat global de la période | 43 388 | - | - | - | 289 | 1 335 | -822 | - | - | 44 190 |
| Affectation à la réserve générale | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Affectation à la réserve pour actions propres |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Exercice d'options de souscription d'actions |
126 | - | - | - | - | - | - | - | - | 126 |
| Incidence de la comptabilisation des options de souscriptions d'actions |
- | - | 525 | - | - | - | - | - | - | 525 |
| Dividendes versés | -14 545 | - | - | - | - | - | - | - | - | -14 545 |
| Incidence des variations de périmètre / Autres variations |
-16 971 | 3 875 | - | -1 | -3 951 | - | 33 | - | - | -17 015 |
| Réserves consolidées au 31 décembre 2018 |
311 978 | 22 253 | 14 511 | 300 | 591 | 1 335 | -7 444 | 1 613 | 23 205 | 368 342 |
La réserve générale et la réserve pour actions propres de VIEL & Cie ne sont pas disponibles pour une distribution. La réserve pour actions propres comprend le coût d'acquisition des actions de la société VIEL & Cie détenues par la société elle-même.
La réserve pour options de souscription d'actions est utilisée pour comptabiliser la juste valeur des instruments de capitaux propres consentis aux collaborateurs du Groupe (cf note 19). Lors de l'exercice d'options de souscription, la valeur des instruments est transférée de cette réserve au compte de prime d'émission.
La réserve de réévaluation comprend les variations cumulées nettes de la juste valeur des actifs financiers évalués à la juste valeur par les biais des autres éléments du résultat global. Lorsque ces instruments sont cédés, le montant des variations cumulées nettes de juste valeur jusqu'au moment de leur cession est reclassé dans les capitaux propres.
La réserve d'écarts de conversion comprend les écarts de change relatifs à la conversion en euros des états financiers des sociétés du Groupe libellés en monnaies étrangères ainsi que les changements de juste valeur des instruments utilisés pour couvrir des investissements nets dans des entités étrangères. Cette réserve est présentée distinctement dans le tableau de variation des capitaux propres consolidés.
La réserve d'écarts actuariels des régimes à prestations définies est utilisée pour enregistrer les modifications des hypothèses à long terme et la différence entre les hypothèses prises et l'évolution réelle des régimes à prestations définies.
Cette rubrique se décompose comme suit :
| Attribuables aux actionnaires de la société mère | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 en milliers d'euros |
Écarts de conversion |
Réserve de couverture |
Réserve de réévaluation |
Écarts actuariels des régimes à prestations définies |
Total part du Groupe |
Intérêts minoritaires |
Total |
| Autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
|||||||
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
- | - | - | 277 | 277 | 100 | 377 |
| Ecarts actuariels des régimes à prestations définies | - | - | - | -1 917 | -1 917 | -678 | -2 595 |
| Total des autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
- | - | - | -1 640 | -1 640 | -578 | -2 218 |
| Autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
|||||||
| Ecarts de conversion | 6 270 | - | - | - | 6 270 | 1 722 | 7 992 |
| Transfert des écarts de conversion au compte de résultat | - | - | - | - | - | - | - |
| Ecarts de réévaluation | - | - | - | - | - | - | - |
| Autres éléments du résultat global des sociétés associées | -162 | - | - | - | -162 | -58 | -220 |
| Total des autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
6 108 | - | - | - | 6 108 | 1 664 | 7 772 |
| Autres éléments du résultat global de l'exercice, nets d'impôts | 6 108 | - | - | -1 640 | 4 468 | 1 086 | 5 554 |
| Attribuables aux actionnaires de la société mère | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 en milliers d'euros |
Écarts de conversion |
Réserve de couverture |
Réserve de réévaluation |
Écarts actuariels des régimes à prestations définies |
Total part du Groupe |
Intérêts minoritaires |
Total |
| Autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
|||||||
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
289 | 289 | 100 | 389 | |||
| Ecarts actuariels des régimes à prestations définies | - | - | - | -822 | -822 | -279 | -1 101 |
| Total des autres éléments du résultat global qui ne peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
- | - | - | -533 | -533 | -179 | -712 |
| Autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
|||||||
| Ecarts de conversion | 4 946 | - | - | - | 4 946 | 2 484 | 7 430 |
| Transfert des écarts de conversion au compte de résultat | 259 | - | - | - | 259 | -139 | 120 |
| Ecarts de réévaluation | - | - | 1 335 | - | 1 335 | - | 1 335 |
| Autres éléments du résultat global des sociétés associées | -588 | - | - | - | -588 | -201 | -789 |
| Total des autres éléments du résultat global qui peuvent être reclassés ultérieurement au compte de résultat |
4 617 | - | 1 335 | - | 5 952 | 2 144 | 8 096 |
| Autres éléments du résultat global de l'exercice, nets d'impôts | 4 617 | - | 1 335 | -533 | 5 419 | 1 965 | 7 384 |
Les principales sociétés dans lesquelles les intérêts minoritaires ont été jugés significatifs sont Bourse Direct qui représente l'activité de bourse en ligne et le sous-groupe Tradition qui regroupe l'activité d'intermédiation professionnelle. Les sociétés jugées significatives au sein du sous-groupe Tradition sont présentées dans les notes annexes aux comptes consolidés de Compagnie Financière Tradition, société cotée.
Les informations financières résumées du sous-groupe Tradition sont présentées après élimination des comptes et opérations réciproques internes au sous-groupe.
| Au 31 décembre 2019 | Au 31 décembre 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'€ | Groupe Tradition Suisse |
Bourse Direct France |
Groupe Tradition Suisse |
Bourse Direct France |
|
| Pourcentage de détention des intérêts minoritaires | 26,53 % | 21,75 % | 25,57 % | 23,13 % | |
| Actif non courant | 342 265 | 9 260 | 270 781 | 6 373 | |
| Actif courant | 1 216 901 | 1 008 314 | 842 219 | 789 633 | |
| Dont trésorerie et équivalents de trésorerie | 316 369 | 41 469 | 246 734 | 42 801 | |
| Passif non courant | 296 386 | 2 822 | 241 092 | 1 295 | |
| Passif courant | 879 092 | 968 709 | 515 829 | 747 837 | |
| Actif net | 383 688 | 46 043 | 356 079 | 46 874 | |
| Valeur comptable des intérêts minoritaires | 17 616 | 9 697 | 15 522 | 10 638 | |
| Chiffre d'affaires | 830 424 | 31 370 | 765 060 | 33 409 | |
| Résultat net | 57 810 | 1 376 | 47 604 | 2 336 | |
| Quote-part attribuable aux intérêts minoritaires dans le résultat net du Groupe dans : |
17 882 | 299 | 14 904 | 530 | |
| Flux de trésorerie nets opérationnels | 80 256 | 983 | -16 660 | -14 062 | |
| Flux de trésorerie nets d'investissement | -52 757 | -1 929 | -11 680 | -2 761 | |
| Flux de trésorerie nets de financement (hors dividendes versés aux intérêts minoritaires) |
76 871 | 712 | -28 204 | -15 | |
| Dividendes versés aux intérêts minoritaires | -10 099 | -1 098 | -9 497 | - | |
| Variation des cours de change | -3 261 | - | -4 601 | - | |
| Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie | 91 010 | -1 332 | -70 641 | -16 838 |
Le dividende à payer n'est comptabilisé qu'après l'approbation par l'Assemblée générale. Le dividende suivant a été proposé par le Conseil d'administration :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Dividende par action au titre de 2020 : € 0,25 (2019 : € 0,25) | 19 906 | 18 881 |
Le dividende relatif à l'exercice 2018 d'un montant de 17 215 425,25 € (net de la part revenant aux titres auto détenus) a été payé le 17 juin 2019.
Au 31 décembre 2019, les options de souscription d'actions consenties aux collaborateurs du Groupe Tradition présentent les caractéristiques suivantes :
| Date d'attribution |
Nombre d'actions de 2,50 francs suisses de nominal |
Augmentation de capital potentielle en francs suisses |
Date de début d'exercice(1) |
Date d'échéance |
Prix d'exercice en francs suisses |
Condition d'exercice(2) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 23.08.13 | 66 667 | 166 668 | 33 333 titres le 01.09.15 33 334 titres le 01.09.16 |
01.09.21 | 2,50 | 65,00 |
| 12.03.15 | 1 000 | 2 500 | 13.03.18 | 13.03.23 | 2,50 | 65,00 |
| 09.03.17 | 8 500 | 21 250 | 09.03.20 | 09.03.25 | 2,50 | 100,00 |
| 07.07.17 | 30 000 | 75 000 | 07.07.20 | 07.07.25 | 2,50 | 110,00 |
| 30.08.17 | 3 000 | 7 500 | 01.09.20 | 01.09.25 | 2,50 | 110,00 |
| 04.09.17 | 20 000 | 50 000 | 04.09.20 | 04.09.25 | 2,50 | 110,00 |
| 05.01.18 | 20 000 | 50 000 | 01.02.21 | 01.02.26 | 2,50 | 115,00 |
| 15.03.18 | 21 000 | 52 500 | 15.03.21 | 15.03.26 | 2,50 | 115,00 |
| 18.07.18 | 30 000 | 75 000 | 18.07.21 | 18.07.26 | 2,50 | 115,00 |
| 30.08.18 | 12 000 | 30 000 | 01.09.21 | 01.09.26 | 2,50 | 120,00 |
| 20.11.18 | 50 000 | 125 000 | 20.11.21 | 20.11.26 | 2,50 | 120,00 |
| 28.11.18 | 30 000 | 75 000 | 6 000 titres dès le 01.12.19 6 000 titres dès le 01.12.20 6 000 titres dès le 01.12.21 6 000 titres dès le 01.12.22 6 000 titres dès le 01.12.23 |
01.12.26 | 2,50 | 110,00 |
| 09.01.19 | 40 000 | 100 000 | 09.07.20 | 09.07.25 | 2,50 | 110,00 |
| 06.06.19 | 58 000 | 145 000 | 01.06.22 | 01.06.27 | 2,50 | 110,00 |
| TOTAL | 390 167 | 975 418 |
(1) Les collaborateurs doivent être salariés du Groupe afin d'exercer les options de souscription d'actions consenties.
(2) Le cours de l'action doit être supérieur à ces seuils pendant 10 jours consécutifs au cours des 12 mois précédant la date d'exercice.
En 2019, Compagnie Financière Tradition SA a consenti 98 000 options de souscription d'actions à des collaborateurs du Groupe (163 000 options en 2018).
La juste valeur des options octroyées est déterminée à la date d'attribution des options de souscription en recourant à un modèle d'évaluation prenant en compte les caractéristiques et conditions générales d'acquisition des droits prévalant à cette date.
Sur la base d'observations historiques, les paramètres d'évaluation suivants ont été utilisés afin de déterminer la juste valeur des options consenties :
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | |
|---|---|---|
| Rendement de dividendes | 5,0% | 5,0% |
| Volatilité attendue | 16,0% | 16,0% |
| Taux d'intérêt sans risque | 0,0% | 0,0% |
| Prix de l'action à la date d'attribution (en francs suisses) | 100,6 | 102,0 |
En 2019, la moyenne pondérée de la juste valeur des options à la date de l'octroi est de CHF 11,2 (2018 : CHF 11,6).
Les options de souscription suivantes ont été exercées au cours des exercices 2019 et 2018 :
| Date d'exercice | Date d'attribution du plan | Nombre d'options | Prix d'exercice en CHF | Prix de l'action à la date d'exercice en CHF |
|---|---|---|---|---|
| 12.01.2019 | 01.07.15 | 75 000 | 2,5 | 97,7 |
| 28.02.2019 | 01.07.15 | 50 000 | 2,5 | 100,6 |
| 22.10.2019 | 31.08.16 | 10 000 | 2,5 | 102,5 |
| 12.03.2018 | 23.08.13 | 25 000 | 2,5 | 101,5 |
| 13.03.2018 | 12.03.15 | 16 000 | 2,5 | 101,5 |
| 30.10.2018 | 31.07.15 | 10 000 | 2,5 | 104 |
| 07.11.2018 | 01.07.15 | 50 000 | 2,5 | 105 |
Le nombre et les prix d'exercice moyens pondérés des options de souscription sur action consenties aux collaborateurs de la Société sont les suivants :
| 2019 | 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| en francs suisses | Prix d'exercice moyen pondéré |
Nombre d'options |
Prix d'exercice moyen pondéré |
Nombre d'options |
| En circulation au début de l'exercice | 2,50 | 427 167 | 2,50 | 365 167 |
| Attribuées | 2,50 | 98 000 | 2,50 | 163 000 |
| Exercées | 2,50 | -135 000 | 2,50 | -101 000 |
| Expirées | ||||
| Annulées | ||||
| En circulation à la fin de l'exercice | 2,50 | 390 167 | 2,50 | 427 167 |
| Exerçables à la fin de l'exercice | 2,50 | 67 667 | 2,50 | 192 667 |
Les options exercées donnent uniquement droit à la livraison des actions. En 2019, le montant des charges liées aux paiements fondés sur des actions est de CHF 1 588 000 (CHF 599 000 en 2018).
Au 31 décembre 2019, les caractéristiques des plans d'attribution d'actions gratuites nouvelles sont les suivantes :
| Nature du plan | Plan d'attribution 2017 |
|---|---|
| Date de l'Assemblée générale | 11-mai-16 |
| Date des premières attributions au titre du plan | 21-juil-17 |
| Nombre total d'actions gratuites attribuées | 750 000 |
| Date départ de l'attribution des actions gratuites | 21-juil-17 |
| Période d'attribution (attribution par tiers sur trois périodes) | 21-juil-19 21-juil-20 21-juil-21 |
| Période d'acquisition en cas de non réalisation de la condition de performance | 21-juil-27 |
| Conditions d'attribution de présence dans la Société | oui |
| Conditions de performance de cours (au moins 10 séances de bourse consécutives dans les 12 mois précédant la date d'attribution) |
2,20 € |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 1er janvier | 750 000 |
| Nombre d'actions gratuites annulées au cours de l'exercice | - |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 31 décembre | 750 000 |
| Nombre de collaborateurs concernés | 13 |
Il n'existe aucun plan de souscription d'actions en vigueur.
Plans d'options de souscription d'actions
Au 31 décembre 2019, Il n'y a pas de nouveaux plans d'options de souscription d'actions accordés par VIEL & Cie.
Plans d'attributions d'actions gratuites
Au 31 décembre 2019, les caractéristiques des plans d'attribution d'actions gratuites sont les suivantes :
| Nature du plan (en euros) | Plan d'attribution 2017 | ||
|---|---|---|---|
| Date de l'Assemblée générale | 14-juin-16 | 14-juin-16 | |
| Date des premières attributions au titre du plan | 04-sept-17 | 04-sept-17 | |
| Nombre total d'actions gratuites attribuées | 440 000 | 138 000 | |
| Date départ de l'attribution des actions gratuites | 04-sept-17 | 04-sept-17 | |
| Période d'attribution | 04-sept-20 | 04-sept-22 | |
| Période d'acquisition en cas de non réalisation de la condition de performance | 04-sept-27 | 04-sept-27 | |
| Conditions d'attribution de présence dans la Société | Oui | Oui | |
| Conditions de performance de cours | 6,50 € | 6,00 € | |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 1er janvier | 440 000 | 138 000 | |
| Nombre d'actions gratuites annulées au cours de l'exercice | - | - | |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 31 décembre | 440 000 | 138 000 | |
| Nombre de personnes concernées | 3 | 4 |
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Découverts bancaires | 2 498 | 34 347 |
| Emprunts bancaires | - | - |
| Portion court terme des emprunts bancaires à long terme | 30 150 | 15 600 |
| Emprunts obligataires | 119 069 | - |
| A court terme | 151 717 | 49 947 |
| Emprunts à long terme | 113 650 | 143 800 |
| Emprunts obligataires | 220 322 | 211 867 |
| A long terme | 333 972 | 355 667 |
| TOTAL | 485 690 | 405 614 |
Les dettes financières provenant des activités de financement selon le tableau des flux de trésorerie ont évolué comme suit en 2019 :
| Éléments | Eléments non financiers | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | financiers | Autres variations | Écarts de conversion | 31.12.19 | |
| Long terme | |||||
| Emprunts bancaires | 143 800 | -30 150 | 113 650 | ||
| Emprunts obligataires | 211 867 | 116 379 | -116 033 | 8 109 | 220 322 |
| Court terme | |||||
| Position court terme des emprunts bancaires | 15 600 | 14 550 | 30 150 | ||
| Emprunts obligataires | 117 | 116 033 | 2 919 | 119 069 | |
| Total | 371 267 | 100 896 | - | 11 029 | 483 192 |
| Éléments | Eléments non financiers | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | financiers | Autres variations | Écarts de conversion | 31.12.18 | |
| Long terme | |||||
| Emprunts bancaires | 159 400 | -15 600 | 143 800 | ||
| Emprunts obligataires | 203 838 | 192 | 7 837 | 211 867 | |
| Court terme | |||||
| Position court terme des emprunts bancaires | 15 600 | 15 600 | |||
| Total | 378 838 | -15 408 | - | 7 837 | 371 267 |
Les emprunts obligataires se décomposent comme suit :
| Émetteur | Année d'émission et d'échéance |
Valeur nominale résiduelle en milliers de CHF |
Coupon | Taux d'intérêt effectif |
Valeur comptable en milliers de CHF 31.12.19 |
Valeur comptable en milliers de CHF 31.12.18 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Compagnie Financière Tradition SA | 2019-2025 | CHF 130 000 | 1,750 % | 1,850 % | 129 401 | |
| Compagnie Financière Tradition SA | 2016-2022 | CHF 110 000 | 1,625 % | 1,726 % | 109 737 | 109 645 |
| Compagnie Financière Tradition SA | 2015-2020 | CHF 129 300 | 2,000 % | 2,118 % | 129 238 | 129 108 |
| TOTAL | 368 376 | 238 753 | ||||
| Dont montant remboursable dans les 12 mois |
129 238 |
Au 31 décembre 2019, Compagnie Financière Tradition dispose de facilités de crédit pour un montant de CHF 102 899 000 (CHF 102 953 000 au 31 décembre 2018). Celles-ci n'ont pas été utilisées au 31 décembre 2019 et 2018.
Les emprunts bancaires à long terme incluent un montant de € 143 800 000 remboursable par annuités et venant à échéance en octobre 2022 (€ 159 400 000 au 31 décembre 2018).
Les dettes à long terme font l'objet de clause de remboursement anticipé en cas de non-respect de différents ratios de gestion ; ces ratios concernent principalement le niveau d'endettement par rapport aux capitaux propres consolidés du Groupe, ou le niveau des charges financières nettes par rapport au résultat d'exploitation du Groupe. Au 31 décembre 2019, le Groupe respecte l'intégralité de ces conditions.
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie et ses filiales disposent de facilités de crédit non utilisées pour un montant de € 94 803 000, contre € 91 359 000 au 31 décembre 2018.
VIEL & Cie a opté pour l'étalement des frais d'émission de ses emprunts sur leur durée d'amortissement.
L'exposition du Groupe liée aux risques de liquidité, de change et de taux d'intérêts sur les dettes financières est décrite en note 30.
Les provisions se décomposent comme suit :
| en milliers d'euros | Provisions pour pensions et retraites |
Provisions pour litiges |
Provisions pour impôts |
Autres provisions |
TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|
| Montant au 31 décembre 2017 | 15 668 | 7 224 | 50 | 7 077 | 30 019 |
| Dont montant qui devrait être réglé dans les 12 mois | 4 431 | ||||
| Variation de périmètre | - | - | - | - | 0 |
| Dotation | 2 786 | 6 680 | - | - | 9 466 |
| Utilisation | -498 | -1 882 | -49 | - | -2 430 |
| Dissolution | -7 | -29 | -1 | -70 | -107 |
| Réévaluation des régimes à prestations définies | 1 144 | - | - | - | 1 144 |
| Reclassements | 504 | - | - | - | 504 |
| Ecarts de conversion | 854 | 383 | - | - | 1 237 |
| Montant au 31 décembre 2018 | 20 452 | 12 376 | - | 7 007 | 39 834 |
| Dont montant qui devrait être réglé dans les 12 mois | 9 610 | ||||
| Variation de périmètre | - | - | - | - | 0 |
| Dotation | 2 846 | 3 901 | - | - | 6 747 |
| Utilisation | -555 | -15 322 | - | -3 254 | -19 131 |
| Dissolution | - | -340 | - | -3 561 | -3 901 |
| Réévaluation des régimes à prestations définies | 2 802 | - | - | - | 2 802 |
| Reclassements | - | -25 | - | - | -25 |
| Ecarts de conversion | 703 | 226 | - | - | 929 |
| Montant au 31 décembre 2019 | 26 247 | 816 | - | 192 | 27 255 |
| Dont montant qui devrait être réglé dans les 12 mois | - |
Les provisions pour pensions et retraites sont constatées au bilan afin de couvrir les obligations du Groupe dans le cadre des régimes à prestations définies et d'autres avantages à long terme en faveur du personnel. Le détail de ces engagements est présenté en note 22.
Dans le cadre de leurs activités, il arrive que des filiales du Groupe soient impliquées dans des litiges avec des anciens employés suite à la résiliation de leur contrat de travail ou avec des sociétés concurrentes lors de l'engagement de nouveaux collaborateurs. Par ailleurs, des procédures administratives peuvent être menées à l'encontre de filiales par les régulateurs locaux.
L'échéance des sorties de trésorerie relative à ces provisions est incertaine car elle dépend de l'issue des procédures en question qui peuvent durer de nombreuses années.
En février 2010, une filiale du Groupe a recruté un nouveau collaborateur qui travaillait auparavant pour un concurrent. Par la suite, ce concurrent a engagé une procédure d'arbitrage auprès de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) contre ce collaborateur et la filiale à New York, en invoquant en particulier une violation de contrat et l'ingérence de la filiale dans le contrat du collaborateur. Le collaborateur a déposé une demande reconventionnelle contre ce concurrent, invoquant notamment une discrimination illégale.
En décembre 2016, la commission de la FINRA a conclu à la responsabilité du collaborateur et de la filiale et s'est prononcée en faveur du concurrent. En janvier 2017, la filiale a formé un recours en annulation de la sentence arbitrale auprès de la Cour suprême de l'État de New York; le concurrent a demandé la confirmation de la sentence arbitrale. En juillet 2017, la Cour suprême a rejeté le recours de la filiale qui a fait appel de cette décision. En février 2019, la Cour suprême de l'État de New York a rejeté l'appel déposé par la filiale du Groupe. Le montant du règlement est inclus dans la rubrique des provisions à court terme au 31 décembre 2018 et payé en 2019.
Le Groupe est régulièrement soumis à des contrôles. Les risques potentiels sont évalués et font l'objet, le cas échéant, d'une provision.
VIEL & Cie et ses filiales consolidées ont constitué au cours des exercices précédents des provisions afin de couvrir divers risques auxquelles elles sont confrontées. Ces provisions couvrent l'intégralité des risques potentiels estimés.
La majorité des employés de VIEL & Cie et de ses filiales opérationnelles bénéficie de prestations de retraites octroyées par des régimes à cotisations définies dont les cotisations sont inscrites en charges lorsqu'elles sont encourues. Les éventuels montants à payer en fin de période sont présentés dans la rubrique des « Fournisseurs et autres créanciers ».
Les régimes à prestations définies concernent principalement les employés du Groupe basés en Suisse.
Les collaborateurs en Suisse sont assurés auprès de l'institution de prévoyance de l'employeur contre les risques de vieillesse, d'invalidité et de décès. L'institution de prévoyance a la forme juridique d'une fondation. L'institution de prévoyance assume elle-même le risque vieillesse alors que les risques décès et invalidités sont réassurés auprès d'une compagnie d'assurance. Les prestations de vieillesse sont définies en fonction du solde des comptes d'épargne individuels (avoir de vieillesse) à la date du départ à la retraite. La rente vieillesse annuelle se calcule en multipliant l'avoir de vieillesse à la date du départ par le taux de conversion défini dans le règlement de la fondation. Les collaborateurs peuvent prendre une retraite anticipée au plus tôt à 58 ans révolus, auquel cas le taux de conversion est réduit en fonction de la prolongation de la durée attendue du versement de la rente et de l'avoir de vieillesse moins important. Les collaborateurs ont en outre la possibilité de percevoir tout ou partie de la rente vieillesse sous forme de capital.
Les cotisations ordinaires de l'employeur sont exprimées en pourcent du salaire assuré (selon l'âge) et versées sur les avoirs de vieillesse individuels.
La politique d'investissement de l'institution de prévoyance se fonde sur l'objectif de réaliser un rendement qui, associé aux cotisations versées, soit suffisant pour garder un contrôle raisonnable sur les différents risques de financement du régime. Le Conseil de fondation, avec l'aide de conseillers en placement, détermine la pondération des catégories d'actifs et les allocations cibles, lesquelles sont révisées périodiquement. L'allocation effective des actifs est déterminée par une série de conditions économiques et de marché et en considération des risques spécifiques aux catégories d'actifs.
Les autres avantages à long terme concernent essentiellement des employés de filiales du Groupe au Japon qui ont la possibilité de différer le versement d'une partie de leur rémunération jusqu'à l'âge de la retraite ou de leur départ de la société.
Les provisions pour pensions et retraites se répartissent comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Autres avantages à long terme | 11 530 | 9 263 |
| Provision pour des régimes à prestations définies | 14 717 | 11 189 |
| Total des provisions pour pensions et retraites | 26 247 | 20 452 |
Les charges liées aux régimes à prestations et cotisations définies sont présentées sous la rubrique « charges de personnel ». En 2019, le montant des charges liées aux régimes à cotisations définies est de € 4 570 000 (€ 4 080 000 en 2018).
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Valeur actualisée des obligations | 52 563 | 43 114 |
| Juste valeur des actifs des régimes | -38 195 | -32 226 |
| Engagements nets des régimes à prestations définies | 14 367 | 10 887 |
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Valeur actualisée des obligations au 1er janvier | 43 114 | 41 981 |
| Dont obligations financées | 38 992 | 38 610 |
| Dont obligations non financées | 4 122 | 3 370 |
| Coût financier | 534 | 412 |
| Coût des services rendus | 1 677 | 1 155 |
| Cotisation des employés | 663 | 611 |
| Coût des services passés | - | - |
| Prestations payées | -1 439 | -2 305 |
| (Gains) / pertes actuariel(le)s liés à l'expérience | 156 | 1 061 |
| (Gains) / pertes actuariel(le)s sur les hypothèses démographiques | 620 | 5 |
| (Gains) / pertes actuariel(le)s sur les hypothèses financières | 5 511 | -1 587 |
| Réduction de régime | - | - |
| Reclassements | 7 | 283 |
| Ecart de conversion | 1 720 | 1 498 |
| Valeur actualisée des obligations au 31 décembre | 52 563 | 43 114 |
| Dont obligations financées | 48 000 | 38 992 |
| Dont obligations non financées | 4 563 | 4 122 |
| en milliers d'euros | 2019 | 2018 |
|---|---|---|
| Juste valeur des actifs des régimes au 1er janvier | 32 226 | 33 349 |
| Rendement attendu des actifs des régimes | 279 | 190 |
| Cotisations de l'employeur | 811 | 761 |
| Cotisations des employés | 663 | 611 |
| Prestations payées | -661 | -2 080 |
| Frais d'administration | -68 | -71 |
| Gains / (pertes) actuariels | 3 611 | -1 801 |
| Réduction de régime | - | - |
| Ecart de conversion | 1 333 | 1 267 |
| Juste valeur des actifs des régimes au 31 décembre | 38 195 | 32 226 |
Le Groupe estime à € 820 000 le montant des cotisations liées aux régimes à prestations définies pour l'exercice 2020.
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | |
|---|---|---|
| Actions | 30,38 % | 27,35 % |
| Obligations | 25,43 % | 27,35 % |
| Immobilier | 29,78 % | 29,03 % |
| Contrats d'assurance | 1,05 % | 1,27 % |
| Liquidités | 6,04 % | 6,61 % |
| Divers | 7,32 % | 8,39 % |
| TOTAL | 100 % | 100 % |
Le taux de rendement attendu des actifs des régimes est déterminé en fonction de prévisions à long terme de taux d'inflation, de taux d'intérêt et de primes de risque pour les différentes catégories d'actifs. Ces prévisions prennent en considération les taux de rendement historiques à long terme.
Les placements en actions, obligations et immobiliers sont essentiellement investis au travers de fonds de placements et sont en majorité cotés sur un marché boursier actif. Les autres catégories de placements ne sont pour la plupart pas cotés sur un marché boursier actif.
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Ecarts actuariels sur les passifs des régimes | -5 511 | 1 587 |
| Ajustements liés à l'expérience relatifs aux passifs des régimes | -156 | -1 061 |
| Ajustements liés à l'expérience relatifs aux actifs des régimes | 3 611 | -1 801 |
| Gain (perte) sur la réévaluation des régimes à prestations définies | -2 056 | -1 275 |
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Coût des services rendus | 1 745 | 1 226 |
| Charge d'intérêt net | 255 | 222 |
| Frais d'administration | - | - |
| Coût des services passés | - | - |
| Coût /(produit) des régimes à prestations définies | 2 000 | 1 447 |
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
| Rendement/(coût) effectif des actifs des régimes | 3 998 | -1 644 |
| en % | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Taux d'actualisation | 0,47 % | 1,24 % |
| Augmentations futures des salaires | 1,28 % | 1,32 % |
L'espérance de vie est prise en compte dans les engagements définis sur la base de tables de mortalité du pays dans lequel le régime est situé. Des tables générationnelles, permettant de modéliser l'évolution future de la mortalité, ont été utilisées au 31 décembre 2019 et en 2018.
L'impact sur le montant des engagements des régimes à prestations définies au 31 décembre 2019 et 2018 d'une augmentation ou diminution des principales hypothèses actuarielles est présenté ci-dessous :
| 31.12.2019 | ||
|---|---|---|
| en milliers d'euros | Augmentation | Diminution |
| Taux d'actualisation (variation de 0,5 %) | -3 785 | 4 352 |
| Augmentation futures des salaires (variation de 0,5 %) | 237 | -237 |
| 31.12.2018 | ||
| en milliers d'euros | Augmentation | Diminution |
| Taux d'actualisation (variation de 0,5 %) | -2 833 | 3 217 |
Cette analyse repose sur l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes.
La duration moyenne pondérée de l'obligation du régime à prestations définies pour les employés du Groupe en Suisse est de 17 années au 31 décembre 2019 (16 années au 31 décembre 2018).
Cette rubrique se décompose comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Dettes liées aux activités teneurs de comptes | 1 000 691 | 795 937 |
| Dettes liées aux activités en principal | 513 791 | 232 978 |
| Charges à payer | 129 634 | 116 984 |
| Dettes envers les parties liées | 2 562 | 2 213 |
| Autres dettes à court terme | 56 337 | 58 881 |
| TOTAL | 1 703 015 | 1 206 993 |
L'exposition du Groupe liée aux risques de liquidité, de change et de taux d'intérêts sur les fournisseurs et autres créanciers est décrite en note 30.
Au 31 décembre 2019, les impôts à payer de VIEL & Cie s'élèvent à € 8 292 000, contre € 12 899 000 au 31 décembre 2018.
Les impôts à recevoir pour un montant de € 5 842 000 au 31 décembre 2019 contre € 6 769 000 au 31 décembre 2018 sont principalement constitués d'acomptes d'impôt versés par des sociétés du Groupe.
| 2019 | 2018 | |||
|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Actifs | Passifs | Actifs | Passifs |
| Contrats de change à terme sur devises | 1 331 | 106 | 93 | 411 |
| Swaps de taux d'intérêts | - | - | - | - |
| Total | 1 331 | 106 | 93 | 411 |
Les contrats de location du Groupe concernent essentiellement des bureaux utilisés par les employés dans le cadre de leurs activités.
| Bâtiments en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Acquisitions | 7 406 | - |
| Amortissements | -14 255 | - |
| Valeur comptable nette au 31 décembre | 57 631 | - |
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Court terme | ||
| Obligations locatives | 15 607 | - |
| Total | ||
| Long terme | ||
| Obligations locatives | 50 689 | - |
| Total | ||
| Total des obligations locatives au bilan | 66 296 |
L'exposition du Groupe liée aux risques de liquidités, de change et de taux d'intérêts sur les obligations locatives est décrite en note 30.
Les obligations locatives provenant des activités de financement selon le tableau des flux de trésorerie ont évolué comme suit :
| en milliers d'euros | 01.01.19 | Eléments financiers |
Eléments non financiers | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Autres variations Ecarts de conversion | 31.12.19 | ||||
| Obligations locatives | 72 470 | -13 851 | 7 406 | 271 | 66 296 |
| Total | 72 470 | -13 851 | 7 406 | 271 | 66 296 |
E Les charges liées aux contrats de location à court terme s'élèvent à € 5 454 000 pour l'exercice 2019.
VIEL & Cie est une société qui consolide trois pôles d'activité, dans le domaine de l'intermédiation professionnelle au travers de Compagnie Financière Tradition, de la bourse en ligne au travers de Bourse Direct, et une participation mise en équivalence de 40% dans SwissLife Banque Privée. Est considéré comme employé clef, le Président du Conseil d'administration de VIEL & Cie.
Le Président du Conseil d'administration ne perçoit pas de rémunération de la société VIEL & Cie mais de sa maison-mère Viel et Compagnie-Finance ; il bénéficie de la part de la société VIEL & Cie de jetons de présence pour un montant de € 12 000 au titre de l'exercice 2019 (€ 12 000 en 2018).
Aucun avantage en nature, avantage postérieur à l'emploi, autre avantage à long terme, indemnité de fin de contrat de travail et paiement fondé sur des actions n'est accordé au Président - Directeur général.
| Non courant en milliers d'euros |
31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Créances sur les sociétés associées | 1 335 | - |
| Créances sur l'actionnaire et les sociétés liées | 84 | 80 |
| TOTAL | 1 419 | 80 |
| Courant en milliers d'euros |
31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Créances sur les sociétés associées | 67 | 91 |
| Créances sur les coentreprises | 6 481 | 3 308 |
| Créances sur l'actionnaire et les sociétés liées | 779 | 841 |
| TOTAL | 7 328 | 4 240 |
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Dettes envers les sociétés associées | 2 | 382 |
| Dettes sur les coentreprises | 2 457 | 1 686 |
| Dettes envers l'actionnaire et les sociétés liées | 103 | 144 |
| TOTAL | 2 562 | 2 212 |
Les rubriques « Créances sur l'actionnaire et les sociétés liées » et « Dettes envers l'actionnaire et les sociétés liées » comprennent l'ensemble des créances et dettes de VIEL & Cie et de ses filiales vis-à-vis de leur actionnaire majoritaire ultime, Viel et Compagnie-Finance, Paris, ainsi que des filiales de cette société.
L'une des filiales du Groupe a conclu un contrat de bail à loyer d'une durée résiduelle de 3 ans avec une société appartenant à son actionnaire ultime. En 2019, le Groupe a constaté un amortissement de € 863 000 lié au droit d'utilisation de ces locaux.
Une société de services appartenant à l'actionnaire majoritaire de VIEL & Cie a facturé au Groupe des frais de déplacement pour un montant de € 780 000 en 2019 (€ 730 000 en 2018).
Lors du rachat des actions de Compagnie Financière Tradition SA détenues par Banque Pallas Stern, Viel et Compagnie-Finance s'est engagée à payer à Compagnie Financière Tradition SA et à ses filiales la différence entre le montant total des créances sur Comipar et Banque Pallas Stern et les dividendes de liquidation qui seront encaissés par Compagnie Financière Tradition SA et ses filiales au titre du recouvrement de ces mêmes créances. Le solde total de ces créances, garanti par Viel et Compagnie-Finance, maison-mère de VIEL & Cie, a été contre-garanti par VIEL & Cie.
Cet engagement porte sur le montant des créances déclarées par Compagnie Financière Tradition SA et ses filiales lors de la mise en redressement judiciaire de ces deux structures, soit un total € 16 444 000. Viel et Compagnie-Finance exécutera cet engagement de payer dès versement, par Banque Pallas Stern et par Comipar, du dernier dividende de liquidation se rapportant aux créances susmentionnées.
Entre 1999 et 2019, VIEL & Cie et ses filiales ont reçu des remboursements partiels de la part de Banque Pallas Stern et Comipar, à hauteur de 91,0 % des créances déclarées (sans changement par rapport à l'exercice précédent). Les créances résiduelles de VIEL & Cie et de ses filiales s'établissent ainsi à € 1 946 700 au 31 décembre 2019 (€1 752 800 au 31 décembre 2018).
Ces créances sont intégralement adossées en termes de risques à un passif qui figure au passif consolidé de VIEL & Cie sous la rubrique « Fournisseurs et autres créanciers ».
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Titres à livrer | 200 849 330 | 218 780 853 |
| Titres à recevoir | 200 817 647 | 218 776 331 |
Les titres à livrer et à recevoir reflètent les opérations d'achat et de vente de titres initiées avant le 31 décembre 2019 et débouclées après cette date, dans le cadre des activités en principal réalisées par les sociétés du Groupe traitant avec des institutionnels, ou des opérations en règlements différés pour l'activité de bourse en ligne.
Le Groupe est principalement exposé aux risques suivants :
Des informations sur l'exposition du Groupe à chacun des risques cités ci-dessus, les objectifs, politique et procédures de gestion du risque, ainsi que les méthodes utilisées pour les mesurer sont présentés dans la section « Rapport sur le gouvernement d'entreprise » du rapport annuel de la société.
Les objectifs du Groupe au niveau de la gestion du capital sont de maintenir un niveau de capitaux propres suffisant afin d'assurer la continuité des opérations et d'apporter un retour sur investissement aux actionnaires.
Le Conseil d'administration effectue le suivi de la rentabilité des capitaux propres qui est défini par la relation entre le résultat net d'exploitation et les capitaux propres, nets de la part attribuable aux actionnaires minoritaires. Le Conseil d'administration effectue aussi le suivi des dividendes versés aux actionnaires.
Le Groupe gère la structure du capital et y apporte des rectifications en fonction des variations de l'environnement économique. Afin de maintenir ou d'ajuster la structure du capital, le Groupe peut soit ajuster le montant des dividendes distribués aux actionnaires, rembourser du capital aux actionnaires, émettre de nouvelles actions, ou vendre des actifs pour réduire le montant des dettes.
En 2019, il n'y a pas eu de changement dans l'approche du Groupe en relation avec la gestion du capital.
VIEL & Cie n'est pas soumise à des exigences en matière de capital. Cependant, certaines filiales du Groupe sont soumises localement à des exigences de capital réglementaire imposées par les autorités de surveillance des pays concernés. Le suivi et l'application des directives réglementaires sont effectués par les responsables locaux en charge de la conformité.
La valeur comptable des actifs financiers représente l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit. L'exposition au risque de crédit se présente comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global | 4 616 | 3 998 |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net | 11 054 | 25 818 |
| Prêts et créances | 1 745 533 | 1 290 540 |
| Actifs financiers évalués au coût amorti | 63 857 | 5 195 |
| Instruments financiers dérivés actifs | 1 331 | 93 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 435 964 | 382 745 |
| Trésorerie non disponible | 27 715 | 30 400 |
| TOTAL | 2 290 069 | 1 738 789 |
L'échéancier des créances clients et comptes rattachés ainsi que les pertes de crédit attendues se présente comme suit :
| 2019 2018 |
||||
|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Valeur brute | Pertes de crédit attendues |
Valeur brute | Pertes de crédit attendues |
| Créances non arriérées | 89 122 | - | 94 775 | -26 |
| Moins de 30 jours d'arriéré | 24 860 | -2 | 29 329 | -1 |
| Entre 31 et 60 jours d'arriéré | 15 929 | -25 | 13 825 | - |
| Entre 61 et 90 jours d'arriéré | 11 033 | -8 | 7 108 | -10 |
| Entre 91 et 180 jours d'arriéré | 12 568 | -10 | 10 032 | -112 |
| Plus de 180 jours d'arriéré | 12 570 | -882 | 7 970 | -735 |
| TOTAL | 166 082 | -927 | 163 039 | -884 |
Depuis l'adoption de la norme IFRS 9 Instruments financiers, le Groupe applique une méthode simplifiée pour mesurer les pertes de crédit attendues sur la durée de vie des créances de courtage. Une analyse est effectuée par les sociétés du Groupe sur la base de l'échéancier des créances clients en tenant compte de données historiques sur les défauts, de la situation actuelle et prévisible à la date de clôture. La majorité des clients sont d'importantes institutions financières bénéficiant d'une bonne notation de crédit.
Le mouvement de la provision pour pertes de valeur attendues sur les créances clients et comptes rattachés au cours de la période se présente comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Provision au 1er janvier | 884 | 1,055 |
| Variations de périmètre | - | - |
| Dotation de l'exercice | 413 | 369 |
| Reprise utilisée | -181 | -142 |
| Dissolution | -211 | -406 |
| Ecart de conversion | 23 | 9 |
| Provision au 31 décembre | 928 | 884 |
L'échéancier des créances liées aux activités en principal se présente comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Moins de 5 jours d'arriéré | 74 712 | 156 186 |
| Entre 6 et 15 jours d'arriéré | 422 459 | 106 037 |
| Entre 16 et 30 jours d'arriéré | 20 815 | 18 309 |
| Entre 31 et 45 jours d'arriéré | 972 | 618 |
| Plus de 45 jours d'arriéré | 287 | 1 687 |
| TOTAL | 519 244 | 282 837 |
Ces montants représentent des opérations non dénouées après la date de livraison prévue et sont causés essentiellement par des retards de règlement des titres de la part des contreparties. Sur la base de l'analyse des données historiques des pertes encourues, le Groupe estime qu'une dépréciation des créances liées aux activités en principal n'est pas nécessaire. La majorité des contreparties sont d'importantes institutions financières bénéficiant d'une bonne notation de crédit. De plus, les transactions sont soumises à des limites de crédit appropriées déterminées en fonction de la qualité de la contrepartie.
Les échéances contractuelles résiduelles des passifs financiers incluant le montant estimatif des paiements d'intérêts se présentent comme suit :
| Au 31 décembre 2019 en milliers d'euros |
A moins de 3 mois |
De 3 à 6 mois |
De 6 à 12 mois |
De 1 à 5 ans | A plus de 5 ans |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dettes financières à long terme | - | - | - | 113 650 | - | 113 650 |
| Location financement - Paiement minimum futur | 4 953 | 4 455 | 7 800 | 36 524 | 25 247 | 78 978 |
| Emprunts obligataires | - | 121 489 | 3 765 | 112 860 | 121 328 | 359 442 |
| Fournisseurs et autres créanciers | 1 679 927 | 3 568 | 19 521 | - | - | 1 703 015 |
| Instruments financiers dérivés passifs | - | 106 | - | - | - | 106 |
| Dettes financières à court terme | 2 498 | - | 30 150 | - | - | 32 648 |
| Autres passifs financiers | - | - | - | - | - | - |
| TOTAL | 1 687 377 | 129 617 | 61 236 | 263 034 | 146 575 | 2 287 838 |
| Au 31 décembre 2018 en milliers d'euros |
A moins de 3 mois |
De 3 à 6 mois |
De 6 à 12 mois |
De 1 à 5 ans | A plus de 5 ans |
Total |
| Dettes financières à long terme | - | - | - | 143 800 | - | 143 800 |
| Location financement - Paiement minimum futur | - | - | - | - | - | - |
| Emprunts obligataires | - | 2 319 | 1 596 | 218 995 | - | 222 911 |
| Fournisseurs et autres créanciers | 1 186 847 | 2 719 | 17 427 | - | - | 1 206 993 |
| Instruments financiers dérivés passifs | 114 | 297 | - | - | - | 411 |
| Dettes financières à court terme | 34 347 | - | 15 600 | - | - | 49 947 |
| Autres passifs financiers | - | - | - | - | - | - |
| TOTAL | 1 221 308 | 5 335 | 34 623 | 362 795 | - | 1 624 062 |
Dans le cadre de ses activités, le Groupe est exposé au risque de change transactionnel principalement sur le dollar américain (USD), la livre sterling (GBP), l'euro (EUR) et le franc suisse (CHF).
Le tableau suivant détaille la sensibilité du Groupe à une variation de 10 % d'une devise de transaction par rapport aux devises fonctionnelles correspondantes. Cette analyse inclut les actifs et passifs monétaires libellés dans une devise autre que la devise fonctionnelle des différentes entités du Groupe et ajuste leur valeur à la fin de la période pour une variation de 10 % du taux de change.
Cette analyse repose sur l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes et est effectuée sur la même base que l'année précédente.
Au 31 décembre, une appréciation de 10 % d'une devise de transaction à l'encontre des autres devises fonctionnelles correspondantes aurait augmenté (diminué) le résultat de l'exercice comme suit, sans impact sur les capitaux propres :
| Au 31 décembre 2019 en milliers d'euros |
USD | GBP | EUR | CHF | Autres | TOTAL |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Devises fonctionnelles | ||||||
| USD | -243 | 233 | - | 244 | 234 | |
| GBP | 1 877 | 1 850 | -14 | -60 | 3 653 | |
| EUR | 567 | 369 | 111 | 35 | 1 082 | |
| CHF | 13 556 | 1 023 | 1 631 | 3 690 | 19 900 | |
| Autres | 2 410 | -76 | 7 | -32 | 2 309 | |
| 18 410 | 1 073 | 3 721 | 65 | 3 909 | ||
| Au 31 décembre 2018 en milliers d'euros |
USD | GBP | EUR | CHF | Autres | TOTAL |
| Devises fonctionnelles | ||||||
| USD | -539 | 237 | -179 | 252 | -229 | |
| GBP | 1 987 | 2 633 | 164 | -181 | 4 603 | |
| EUR | 1 162 | -359 | 75 | 28 | 906 | |
| CHF | 12 079 | 1 771 | 1 603 | 3 445 | 18 898 | |
| Autres | 1 211 | 52 | 7 | 1 | 1 271 |
Au 31 décembre, le profil des instruments financiers portant intérêts se présente comme suit :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Actifs financiers | 99 310 | 33 638 |
| Passifs financiers | 405 688 | 211 867 |
| Instruments à taux fixe (net) | -306 378 | -178 229 |
| Actifs financiers | 1 063 143 | 849 634 |
| Passifs financiers | 165 109 | 215 715 |
| Instruments à taux variable (net) | 898 034 | 633 920 |
| Dont dettes financières à taux variable | 146 301 | 193 459 |
Analyse de sensibilité des flux de trésorerie pour les instruments à taux variables
Les actifs et passifs financiers à taux variables comprennent essentiellement de la trésorerie et équivalents de trésorerie ainsi que des dettes financières. Les dettes financières émises à des taux variables exposent le Groupe aux risques de flux de trésorerie sur taux d'intérêt.
Au 31 décembre, une augmentation de 50 points de base des taux d'intérêts aurait augmenté (diminué) le résultat et les capitaux propres des montants présentés ci-après. Cette analyse repose sur l'hypothèse que toutes les autres variables demeurent constantes et est effectuée sur la même base pour l'année précédente.
| 31.12.2019 | |||
|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Résultat | Capitaux propres |
|
| Actifs financiers nets | 4 490 | - | |
| 31.12.2018 | |||
| en milliers d'euros | Résultat | Capitaux propres |
|
| Actifs financiers nets | 3 170 | - |
Le tableau suivant présente la valeur comptable des actifs et passifs financiers ainsi que leur juste valeur selon le niveau hiérarchique suivant :
La juste valeur n'est pas indiquée pour les postes dont la valeur comptable représente une estimation raisonnable de leur juste valeur. Les méthodes pour déterminer les justes valeurs sont décrites dans la section regroupant les principales méthodes comptables.
| Au 31 décembre 2019 | Valeur | Juste Valeur | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | comptable | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total | |
| Actifs financiers évaluées à la juste valeur par le biais des autes éléments du résultat global |
4 616 | - | 4 616 | - | 4 616 | |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du résultat net | 11 054 | 5 274 | 5 780 | - | 11 054 | |
| Actifs financiers évalués au coût amorti | 63 857 | - | - | - | - | |
| Prêts et créances | 1 797 701 | - | - | - | - | |
| Instruments financiers dérivés actifs | 1 331 | - | 1 331 | - | 1 331 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 435 964 | 3 602 | - | - | 3 602 | |
| Trésorerie non disponible | 27 715 | - | - | - | - | |
| Immeubles de placement | 2 657 | - | - | - | - | |
| Total actifs financiers | 2 344 894 | 8 876 | 11 727 | - | 20 603 | |
| Dettes financières à court terme | 151 717 | 120 139 | - | - | 120 139 | |
| Obligations locatives à Court terme | 15 607 | |||||
| Fournisseurs et autres créanciers | 1 703 015 | - | - | - | - | |
| Instruments financiers dérivés passifs | 106 | - | 106 | - | 106 | |
| Dettes financières à long terme | 333 972 | 224 226 | - | - | 224 226 | |
| Obligations locatives à Long terme | 50 689 | |||||
| Autres passifs financiers à long terme | - | - | - | - | - | |
| Total passifs financiers | 2 255 106 | 344 365 | 106 | - | 344 471 |
| Au 31 décembre 2018 | Valeur | Juste Valeur | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | comptable | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Total | |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par les réserves | 3 998 | - | 3 998 | - | 3 998 | |
| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le résultat | 25 818 | 19 899 | 5 066 | - | 24 964 | |
| Actifs financiers évalués au coût amorti | 5 195 | - | - | - | - | |
| Prêts et créances | 1 290 539 | - | - | - | - | |
| Instruments financiers dérivés actifs | 93 | - | 93 | - | 93 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 382 744 | 7 387 | - | - | 7 387 | |
| Trésorerie non disponible | 30 400 | - | - | - | - | |
| Immeubles de placement | 4 279 | - | - | - | - | |
| Total actifs financiers | 1 743 066 | 27 285 | 9 156 | - | 36 442 | |
| Dettes financières à court terme | 49 947 | - | - | - | - | |
| Fournisseurs et autres créanciers | 1 206 993 | - | - | - | - | |
| Instruments financiers dérivés passifs | 411 | - | 411 | - | 411 | |
| Dettes financières à long terme | 355 667 | 216 684 | - | - | 216 684 | |
| Autres passifs financiers à long terme | - | - | - | - | - | |
| Total passifs financiers | 1 613 019 | 216 684 | 411 | - | 217 095 |
Les principaux cours de change de l'euro, qui ont été utilisés dans le cadre de la consolidation, sont les suivants :
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | Cours de clôture | Cours moyen | Cours de clôture | Cours moyen | |
| 1 Franc suisse - CHF | 1,0854 | 1,1127 | 1,1269 | 1,1564 | |
| 1 Livre sterling - GBP | 0,8508 | 0,8773 | 0,8945 | 0,8849 | |
| 1 Yen japonais - JPY | 121,94 | 122,06 | 125,85 | 130,52 | |
| 1 Dollar américain - USD | 1,1234 | 1,1196 | 1,1450 | 1,1836 |
La liste des principales sociétés consolidées, ainsi que les pourcentages de détention directe ou indirecte et les méthodes de consolidation retenues pour chacune des sociétés, sont présentés ci-après :
| Pays | Entrées de l'exercice |
% de contrôle |
% d'intérêt |
Capital en milliers |
Méthode IG/MEE |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| France | VIEL & CIE | 100,0 % EUR 14 325 | Société consolidante |
|||
| EUROPE, MOYEN-ORIENT ET AFRIQUE | ||||||
| Tradition Government Bond Brokers and Derivative Brokers (Pty) Ltd, Johannesburg | 100,0 % | 73,5 % | ZAR 1 000 | IG | ||
| Afrique du Sud | Tradition Data analytic's Services (PTY) Ltd Fourways | 100,0 % | 73,5 % | ZAR n/s | IG | |
| TFS Securities (Pty) Ltd, Johannesburg | 100,0 % | 73,4 % | ZAR 1 000 | IG | ||
| Finacor Deutschland GmbH, Francfort, et succursale de Munich | 100,0 % | 73,5 % | EUR 4 100 | IG | ||
| Allemagne | Tradition Financial Services GmbH, Francfort | 27,5 % | 20,2 % | EUR 75 | MEE | |
| Finacor & Associés S.A., Bruxelles | 100,0 % | 73,4 % | EUR 1 967 | IG | ||
| Belgique | Easdaq N.V. | 16,6 % | 14,8 % | EUR 25 383 | MEE | |
| Émirats Arabes Unis | Tradition (Dubai) Ltd, Dubaï | 100,0 % | 73,4 % | USD 450 | IG | |
| Espagne | C.M. Capital Market Holdings S.A. Madrid | 32,4 % | 23,8 % | EUR 379 | MEE | |
| Arpège S.A., Paris | 100,0 % | 100,0 % EUR 22 280 | IG | |||
| Bourse Direct S.A., Paris | 76,9 % | 78,3 % | EUR 13 939 | IG | ||
| Carax SA Paris | 90,9 % | 66,8 % | EUR 1 320 | IG | ||
| France | E-VIEL, Paris | 100,0 % | 100,0 % | EUR 8 886 | IG | |
| SwissLife Banque Privée, Paris | 40,0 % | 40,0 % | EUR 15 161 | MEE | ||
| Tradition Securities And Futures S.A., Paris, et succursale de Londres et de Bruxelles | 99,9 % | 73,4 % | EUR 9 382 | IG | ||
| TSAF OTC, Paris | 100,0 % | 73,4 % | EUR 4 587 | IG | ||
| Israël | TFS Israel (Brokers) Ltd, Tel Aviv | 80,0 % | 58,7 % | ILS 2 778 | IG | |
| Italie | Tradition Italia S.R.L., Milan | 100,0 % | 73,5 % | EUR 50 | IG | |
| Luxembourg | Tradition Luxembourg S.A., Luxembourg | 100,0 % | 73,5 % | EUR 9 271 | IG | |
| Monaco | Carax Monaco SAM, Monaco | 100,0 % | 66,8 % | EUR 300 | IG | |
| Tradition Management Services Ltd, Londres(2) | 100,0 % | 73,5 % | GBP n/s | IG | ||
| Tradition (UK) Ltd, Londres | 100,0 % | 73,5 % GBP 35 800 | IG | |||
| Tradition UK Holdings Ltd, Londres | * | 100,0 % | 73,5 % | GBP 100 | IG | |
| Tradition London Clearing Ltd, Londres | 100,0 % | 73,5 % GBP 28 500 | IG | |||
| Royaume-Uni | Tradition Financial Services Ltd, Londres | 100,0 % | 73,4 % | GBP 15 250 | IG | |
| TFS-ICAP Ltd, Londres | 51,0 % | 20,6 % | GBP 20 | MEE | ||
| TFS Derivatives Ltd, Londres et succursales de Paris, Madrid, Milan et Amsterdam | 100,0 % | 73,4 % GBP 23 700 | IG | |||
| Trad-X (UK) Ltd, Londres | 100,0 % | 73,5 % | GBP 3 000 | IG | ||
| ParFX (UK) Ltd, Londres | 100,0 % | 73,5% | GBP n/s | IG | ||
| Russie | Tradition CIS LLC, Moscou | 100,0 % | 73,5 % | RUB 2 680 | IG | |
| Pays-Bas | Financière Vermeer N.V., Amsterdam | 100,0 % | 100,0 % | EUR 90 | IG | |
| Compagnie Financière Tradition SA , Lausanne | 70,50 % 73,47 % CHF 18 566 | IG | ||||
| Finarbit AG, Küsnacht | 100,0 % | 73,5 % | CHF 1 500 | IG | ||
| Gottex Brokers S.A., Lausanne | 49,0 % | 36,0 % | CHF 360 | MEE | ||
| Starfuels SA Nyon | 40,0 % | 29,4 % | CHF 142 | MEE | ||
| Tradition Service Holding SA, Lausanne(1) | 100,0 % | 73,5 % | CHF 21 350 | IG | ||
| Suisse | Tradition S.A., Lausanne et succursale de Zurich | 100,0 % | 73,5 % | CHF 450 | IG | |
| TFS S.A., Lausanne(1) | 99,9 % | 73,4 % | CHF 3 916 | IG | ||
| Trad-X Holding S.A, Lausanne(1) | 100,0 % | 73,5 % | CHF 100 | IG | ||
| ParFX Holding SA, Lausanne(1) | 100,0 % | 73,5 % | CHF 100 | IG | ||
| Tradificom International, Lausanne(2) | 100,0 % | 73,5 % | CHF 200 | IG |
(1) Société holding.
(2) Société de services.
IG : intégration globale.
MEE : mise en équivalence.
| Pays | Entrées de l'exercice |
% de contrôle |
% d'intérêt |
Capital en milliers |
Méthode IG/MEE |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| AMÉRIQUES | ||||||
| Argentine | Tradition Argentina S.A., Buenos Aires | 100,0 % | 73,5 % | ARS 1 546 | IG | |
| Chili | Tradition Chile S.A., Santiago | 100,0 % | 73,5 % | CLP 476 805 | IG | |
| Colombie | Tradition Securities Colombia S.A., Bogota | 100,0 % | 73,5 % | COP 200 000 | IG | |
| Tradition Colombia S.A., Bogota | 100,0 % | 73,5 % | COP 90 000 | IG | ||
| États-Unis | Tradition America Holdings Inc., New York(1) | 100,0 % | 73,5 % | USD 500 | IG | |
| Tradition Americas LLC, New York | 100,0 % | 73,5 % | USD 500 | IG | ||
| Tradition SEF Inc., New York | 100,0 % | 73,5 % | USD n/s | IG | ||
| Tradition Securities and Derivatives Inc., New York | 100,0 % | 73,5 % | USD 5 | IG | ||
| Trad-X US LLC, New York | 100,0 % | 73,5 % | USD n/s | IG | ||
| TFS Derivatives Corp. LLC, New York | 100,0 % | 73,4 % | USD 95 | IG | ||
| TFS-ICAP LLC, New York | 51,0 % | 20,2 % | USD n/s | MEE | ||
| TFS Energy LLC, Stamford | 57,5 % | 42,2 % | USD n/s | IG | ||
| TFS Energy Futures LLC, Stamford | 100,0 % | 42,2 % | USD n/s | IG | ||
| TFS Energy Solutions LLC, Stamford | 60,0 % | 44,1 % | USD n/s | IG | ||
| StreamingEdge.com Inc., New Jersey(2) | 80,0 % | 58,8 % | USD n/s | IG | ||
| Mexique | Tradition Services S.A. de C.V., Mexico | 100,0 % | 73,5 % | MXN 50 | IG | |
| ASIE-PACIFIQUE | ||||||
| Australie | TFS Australia Pty Ltd, Sydney | 100,0 % | 73,4 % | AUD 5 | IG | |
| Tradition Australia Pty Ltd, Sydney | 100,0 % | 73,5 % | AUD n/s | IG | ||
| Chine | Tradition (Asia) Ltd, Hong Kong | 100,0 % | 73,5 % | HKD 25 001 | IG | |
| TFS Derivatives HK Ltd, Hong Kong | 100,0 % | 73,4 % | HKD 65 200 | IG | ||
| Ping An Tradition International Money Broking Company Ltd, Shenzhen | 33,0 % | 24,2 % | CNY 50 000 | MEE | ||
| Corée | Tradition Korea Ltd, Séoul | 100,0 % | 73,5 % | KRW 5 000 000 |
IG | |
| Inde | Derivium capital & Securities Private Ltd, Mumbai | 50,0 % | 36,7 % | INR 24 375 | MEE | |
| Indonésie | PT Tradition Indonesia, Jakarta | 98,0 % | 72,0 % IDR 5 000 000 | IG | ||
| Japon | Tradition Nihon Ltd, Tokyo | 100,0 % | 73,5 % | JPY 300 000 | IG | |
| Tradition Japan FX Holdings Ltd, Tokyo(1) | 100,0 % | 73,5 % | JPY 500 | IG | ||
| Gaitame.com Co., Ltd, Tokyo | 50,0 % | 36,7 % | JPY 801 354 | MEE | ||
| Ueda Tradition Holding Japan Ltd, Tokyo(1) | 60,0 % | 44,1 % | JPY 1 000 | IG | ||
| Ueda Tradition Derivatives Ltd, Tokyo | 100,0 % | 44,1 % | JPY 5 000 | IG | ||
| Ueda Tradition Securities Ltd, Tokyo | 100,0 % | 44,1 % | JPY 2 823 000 | IG | ||
| Philippines | Tradition Financial Services Philippines Inc., Makati | 100,0 % | 73,5 % | PHP 515 000 | IG | |
| Singapour | Tradition Singapore (Pte) Ltd, Singapour | 100,0 % | 73,5 % | SGD 300 | IG | |
| TFS Currencies Pte Ltd, Singapour | 99,9 % | 73,4 % | SGD 700 | IG | ||
| Tradition Asia Pacific (Pte) Ltd, Singapour(1) | 100,0 % | 73,5 % | SGD n/s | IG | ||
| Thaïlande | Tradition Brokers (Thailand) Ltd, Bangkok | 100,0 % | 47,4 % | THB 12 000 | IG | |
| Tradition Siam (Brokers) Ltd, Bangkok | 100,0 % | 47,4 % | THB 5 000 | IG |
(1) Société holding.
(2) Société de services.
IG : intégration globale.
MEE : mise en équivalence.
Les honoraires versés par le Groupe VIEL & Cie à ses commissaires aux comptes au titre des exercices 2019 et 2018 sont les suivants :
| Ernst & Young Audit | Fidorg Audit | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Montant (€ HT) | % | Montant (€ HT) | % | |||||
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Audit | ||||||||
| Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés |
2 819 094 | 2 553 904 | 108 500 | 108 500 | ||||
| Emetteur | 167 500 | 167 500 | 6 % | 7 % | 43 000 | 43 000 | 35 % | 40 % |
| Filiales intégrées globalement | 2 651 594 | 2 386 404 | 94 % | 93 % | 81 100 | 65 500 | 65 % | 60 % |
| Autres services | 35 455 | 4 035 | - | - | - | - | ||
| Emetteur | 4 000 | 4 035 | 11 % | 100 % | - | - | - | - |
| Filiales intégrées globalement | 31 455 | - | 89 % | 0 % | - | - | - | - |
| Sous-total | 2 854 549 2 557 939 | 100 % | 98 % | 124 100 | 108 500 | 100 % | 100 % | |
| Autres prestations rendues par les réseaux aux filiales intégrées globalement |
||||||||
| Juridique, fiscal, social | - | 4 710 | - | 8 % | - | - | - | - |
| Autres | - | 50 969 | - | 92 % | - | - | - | - |
| Sous-total | - | 55 679 | - | 2 % | - | - | - | - |
| TOTAL | 2 854 549 | 2 613 618 | 96 % | 96 % | 124 100 | 108 500 | 4 % | 4 % |
Le Groupe applique la nouvelle norme IFRS 16 de manière rétrospective au 1er janvier 2019 mais a choisi de ne pas retraiter les chiffres comparatifs de l'exercice précédent qui sont présentés selon la norme IAS 17.
A la date de transition, le Groupe a choisi d'appliquer cette nouvelle norme uniquement aux contrats précédemment identifiés comme des contrats de location en application de la norme IAS 17 et IFRIC 4. En outre, les contrats de location dont le terme de la durée se situe dans les douze mois au 1er janvier 2019 ont été comptabilisés comme des contrats de location à court terme. Les paiements de loyers associés à ces contrats ont été enregistrés en charge relative aux contrats de location à court terme dans le compte de résultat.
Les contrats de location du Groupe concernent essentiellement des bureaux utilisés par les employés dans le cadre de leurs activités. Les rubriques suivantes du bilan consolidé ont été impactées par l'adoption de la norme IFRS 16 au 1er janvier 2019 :
| Augmentation /(diminution) en milliers d'euros | 1 er janvier 2019 |
|---|---|
| ACTIF | |
| Actifs liés au droit d'utilisation | 63 622 |
| Total actif non courant | 63 622 |
| TOTAL ACTIF | 63 622 |
| PASSIF | |
| Obligations locatives | 56 795 |
| Produits différés | -6 358 |
| Total passif non courant | 50 437 |
| Obligations locatives | 15 104 |
| Fournisseurs et autres créanciers | -1 918 |
| Total passif courant | 13 186 |
| TOTAL PASSIF | 63 623 |
Les actifs liés au droit d'utilisation ont été évalués au montant des obligations locatives comptabilisées au 1er janvier 2019, réduits de tous les avantages incitatifs à la location reçus présentés dans les rubriques Produits différés et Fournisseurs et autres créanciers.
Le rapprochement entre les engagements de location au 31 décembre 2018 et les obligations locatives comptabilisées au 1er janvier 2019 se présente comme suit :
| en milliers d'euros | |
|---|---|
| Engagements découlant de contrats de location simple au 31 décembre 2018 | 91 331 |
| Montant actualisé au taux d'emprunt marginal au 1er janvier 2019 | 78 177 |
| Contrats de location à court terme | (6 279) |
| Obligations locatives comptabilisées au 1er janvier 2019 | 71 899 |
| Présentées au bilan comme suit : | |
| Obligations locatives à long-terme | 56 795 |
| Obligations locatives à court-terme | 15 104 |
Lors de l'évaluation initiale des obligations locatives au 1er janvier 2019, le Groupe a utilisé un taux d'emprunt marginal moyen pondéré de 3,72 %.
Des informations complémentaires sur les contrats de location au 31 décembre 2019 sont présentées en note 26.
Les méthodes comptables appliquées pour l'exercice comparatif 2018 sont décrites ci-dessous :
Un contrat de location est comptabilisé en tant que contrat de location-financement lorsqu'il transfère au Groupe la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété. Un contrat de location est classé en tant que contrat de location simple lorsque ce transfert n'a pas lieu.
Les immobilisations financées par des contrats de location-financement sont constatées au bilan à la valeur la plus basse entre la juste valeur de l'actif loué et la valeur actualisée des loyers minimum dus au début du contrat de location et amorties, en accord avec les principes du Groupe concernant l'évaluation des immobilisations corporelles, sur la durée la plus courte de la durée du bail ou de leur durée de vie utile. Les engagements qui en découlent sont présentés dans les dettes financières.
Les engagements futurs résultant de contrats de location simple sont comptabilisés en charge dans le compte de résultat sur la durée du contrat.
VIEL & Cie fait l'objet d'une consolidation dans les comptes consolidés de Viel et Compagnie-Finance, dont le siège social est situé au 23 Place Vendôme, 75001 Paris.
À l'Assemblée Générale de la société Viel & Cie,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l'audit des comptes consolidés de la société Viel & Cie relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Ces comptes ont été arrêtés par le conseil d'administration le 17 mars 2020 sur la base des éléments disponibles à cette date dans un contexte évolutif de crise sanitaire liée au Covid-19.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.
L'opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1 er janvier 2019 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le paragraphe « Principes régissant l'établissement des comptes consolidés » et la note 34 « Impact relatif à la première application de normes comptables » de de l'annexe aux comptes consolidés qui exposent les impacts de la première application de la norme IFRS 16 « Contrats de location ».
En application des dispositions des articles L. 823 9 et R. 823 7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble, arrêtés dans les conditions rappelées précédemment, et de la formation de notre opinion exprimée ci avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
Comme indiqué dans la note 8 de l'annexe aux comptes consolidés de votre groupe, la valeur brute des écarts d'acquisition au 31 décembre 2019 s'élève à M€ 107,5.
La valeur brute des écarts d'acquisition incluse dans les immobilisations incorporelles s'élève à € 81,2 au 31 décembre 2019.
La valeur brute des écarts acquisitions incluse dans les participations dans les sociétés associées et coentreprises s'élève à M€ 26,3 au 31 décembre 2019.
Votre groupe teste les écarts d'acquisition pour identifier d'éventuels indices de dépréciation à chaque date de bilan. La valeur d'utilité des écarts d'acquisition est appréciée par référence à des flux de trésorerie futurs actualisés sur les unités génératrices de trésorerie auxquelles les écarts d'acquisition sont affectés.
Nous avons considéré ce domaine comme un point clé de l'audit dans la mesure où l'évaluation des écarts d'acquisition implique des jugements complexes et subjectifs de la direction sur les différentes hypothèses utilisées pour l'actualisation des flux de trésorerie futurs.
Nous avons apprécié la méthodologie des tests de dépréciation effectués au regard des normes comptables sur les éléments suivants :
Comme indiqué dans la note 21 de l'annexe aux comptes consolidés dans le cadre de leurs activités, il arrive que des filiales de votre groupe soient impliquées dans des litiges avec des anciens employés suite à la résiliation de leur contrat de travail ou avec des sociétés concurrentes lors de l'engagement de nouveaux collaborateurs. Par ailleurs, des procédures administratives peuvent être menées à l'encontre de filiales par les régulateurs locaux.
Des provisions sont comptabilisées pour les litiges en cours lorsque l'issue probable d'un procès peut être estimée de manière fiable. Les provisions pour litiges au 31 décembre 2019 s'élèvent à M€ 0,8.
Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l'audit, du fait d'un processus d'évaluation complexe et fondé sur des hypothèses d'issue attendue de procédures qui peuvent durer plusieurs années.
Nos procédures d'audit incluent les éléments suivants :
Certaines sociétés de votre groupe agissent à titre de « principales » dans l'achat et la vente simultanés de titres pour le compte de tiers.
La période comprise entre la date de transaction et la date de dénouement est généralement de deux jours durant lesquels ces sociétés sont exposées au risque de contrepartie.
Le risque décrit plus haut est considéré comme étant un point clé de l'audit compte tenu du volume d'opérations négociées et donc potentiellement non dénouées à la clôture.
Comme indiqué dans la note 12 de l'annexe aux comptes consolidés, les créances liées à l'activité en « principal » s'élèvent à M€ 519,2 au 31 décembre 2019.
Nos procédures d'audit ont notamment consisté à :
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d'administration arrêté le 17 mars 2020. S'agissant des événements survenus et des éléments connus postérieurement à la date d'arrêté des comptes relatifs aux effets de la crise liée au Covid-19, la direction nous a indiqué qu'ils feront l'objet d'une communication à l'Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra financière prévue par l'article L. 225 102 1 du Code de commerce figure dans les informations relatives au groupe données dans le rapport de gestion, étant précisé que, conformément aux dispositions de l'article L. 823 10 de ce code, les informations contenues dans cette déclaration n'ont pas fait l'objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés.
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Viel & Cie S.A. par votre assemblée générale du 21 mai 2003 pour le cabinet FIDORG AUDIT et du 10 septembre 1992 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit.
Au 31 décembre 2019, le cabinet FIDORG AUDIT était dans la dix-septième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la vingt-huitième année.
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L. 823 10 1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
E il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537 2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L. 822-10 à L. 822-14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris et Paris-La Défense, le 20 mai 2020
FIDORG AUDIT ERNST & YOUNG Audit Christophe Chareton Bernard Heller
| ACTIF | 31.12.2019 | 31.12.2018 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Note | Brut | Amort. / Dépr | Net | Net |
| Actif immobilisé | |||||
| Immobilisations incorporelles | II.1 | 36 | 36 | - | - |
| Immobilisations corporelles | II.1 | 158 | 144 | 14 | 14 |
| Immobilisations financières | |||||
| Participations | II.2 | 141 985 | 7 505 | 134 480 | 134 615 |
| TIAP et autres immobilisations financières | II.2 | 23 439 | 543 | 22 896 | 25 037 |
| TOTAL DE L'ACTIF IMMOBILISÉ | 165 619 | 8 228 | 157 390 | 159 666 | |
| Actif circulant | |||||
| Clients et comptes rattachés | - | - | - | - | |
| Autres créances | II.3 | 25 670 | - | 25 670 | 32 396 |
| Valeurs mobilières de placement | II.4 | 1 061 | - | 1 061 | 1 046 |
| Disponibilités | II.4 | 80 261 | - | 80 261 | 95 652 |
| Charges constatées d'avance | 133 | - | 133 | 129 | |
| TOTAL DE L'ACTIF CIRCULANT | 107 125 | - | 107 125 | 129 223 | |
| Charges à répartir | II.5 | 634 | - | 634 | 951 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 273 376 | 8 228 | 265 149 | 289 840 |
| PASSIF en milliers d'euros |
Note | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|---|
| Capitaux propres | |||
| Capital social | 14 325 | 15 105 | |
| Prime d'émission, de fusion, d'apport | 12 869 | 30 767 | |
| Réserve légale | 1 613 | 1 613 | |
| Réserve des plus-values à long terme | - | - | |
| Autres réserves | 23 070 | 23 070 | |
| Report à nouveau | 13 145 | 19 489 | |
| Résultat de l'exercice | 13 400 | 10 872 | |
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES | II.6 | 78 421 | 100 915 |
| Provisions | II.7 | 179 | 2 578 |
| Dettes | |||
| Emprunts et dettes financières diverses | II.8 | 144 275 | 159 924 |
| Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 269 | 304 | |
| Dettes fiscales et sociales | II.9 | 90 | 108 |
| Autres dettes | II.10 | 41 914 | 26 010 |
| TOTAL DES DETTES | 186 548 | 186 346 | |
| TOTAL DU PASSIF | 265 149 | 289 840 |
| en milliers d'euros | Note | 2019 | 2018 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | - | - | |
| Reprises sur provisions et amortissements, transferts de charges | - | 47 | |
| Autres produits d'exploitation | 50 | 12 | |
| Produits d'exploitation | III.1 | 50 | 59 |
| Frais de personnel | -489 | -469 | |
| Autres achats et charges externes | -2 137 | -2 054 | |
| Impôts, taxes et versements assimilés | -48 | -64 | |
| Dotations aux amortissements et provisions | -319 | -320 | |
| Autres charges | -109 | -103 | |
| Charges d'exploitation | -3 102 | -3 010 | |
| Résultat d'exploitation | -3 052 | -2 951 | |
| Résultat financier | III.2 | 13 784 | 8 300 |
| Résultat courant avant impôts | 10 732 | 5 349 | |
| Résultat exceptionnel | III.3 | 2 606 | 5 080 |
| Impôts sur le bénéfice | III.4 | 62 | 443 |
| Résultat net de l'exercice | 13 400 | 10 872 |
VIEL & Cie est une société d'investissement dont le but est d'investir sur le long terme dans des sociétés du secteur de la finance et d'accélérer leur croissance et leur développement afin d'en faire des acteurs majeurs dans leur métier respectif.
VIEL & Cie contrôle deux sociétés cotées spécialisées dans l'intermédiation financière, Compagnie Financière Tradition, présente dans 29 pays, active dans le secteur de l'intermédiation professionnelle et Bourse Direct, intervenant dans le domaine de la bourse sur Internet en France, ainsi qu'un pôle de gestion et de banque privée, au travers d'une participation de 40 % dans SwissLife Banque Privée.
Au 31 décembre 2019, les comptes annuels de VIEL & Cie sont établis conformément aux dispositions du règlement ANC 2016-07 applicables aux sociétés commerciales ainsi qu'aux principes comptables généralement admis.
Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base :
Néant
Ces immobilisations sont enregistrées à leur coût d'acquisition. Les amortissements sont calculés sur la durée d'utilité estimée du bien suivant les modes et les durées suivants :
Les parts dans les entreprises liées, les titres de participations ainsi que les titres d'autocontrôle sont enregistrés à leur coût d'acquisition incluant les frais y afférents, et évalués en fonction de leur valeur d'utilité par la méthode la plus pertinente selon les cas de figure, représentée notamment :
Une dépréciation est constatée en cas de moins-value latente.
Les titres de placement sont comptabilisés à leur valeur brute d'achat. Une dépréciation est constituée lorsque la valeur estimative est inférieure à la valeur d'achat. Cette valeur estimative peut être basée sur le cours moyen du dernier mois pour les titres cotés, sur la quote-part de la dernière situation nette connue pour les titres non cotés, ou sur une analyse multicritères tenant compte des spécificités du titre concerné lorsque les critères précédents ne sont pas pertinents.
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie détient 5 061 398 titres auto détenus, soit 7,07 % du capital. Ces titres sont affectés à :
Les valeurs mobilières de placement sont enregistrées à leur coût d'acquisition. Lors de leur cession, la méthode d'évaluation retenue est le FIFO. Une dépréciation est constatée en cas de moins-value latente entre le cours de bourse et la valeur comptable.
La société a pris l'option de comptabiliser à l'actif les frais d'émission des emprunts.
Les opérations de marché sur les instruments financiers à terme (de taux, de change ou d'actions) sont enregistrées conformément au règlement ANC 2015-05. Elles sont évaluées à leur valeur de marché à la date de clôture et les engagements relatifs à ces opérations sont inscrits au hors-bilan pour le montant nominal des contrats. Pour les instruments en position ouverte isolées les plus et moins-values réalisées sont comptabilisées en résultat à l'échéance du contrat ou lors du dénouement de la position et seules les pertes latentes éventuelles sont constatées via une provision. Les variations sont, quant à elles comptabilisées au bilan.
L'euro étant la monnaie de présentation des comptes de la société, les actifs et les passifs monétaires libellés en devises étrangères à la fin de la période sont convertis aux cours de change en vigueur à cette date. Les différences de change résultant de ces opérations sont constatées au compte de résultat, sous la rubrique « Résultat financier net ».
Les immobilisations incorporelles et corporelles de VIEL & Cie se décomposent comme suit :
| 31.12.2019 | 31.12.2018 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en milliers d'euros | Brut | Amort. | Net | Brut | Amort. | Net | |
| Immobilisations incorporelles | 36 | 36 | - | 36 | 36 | - | |
| Immobilisations corporelles | |||||||
| Agencements - Installations | 87 | 87 | - | 87 | 87 | - | |
| Matériels informatiques, de bureaux | 55 | 55 | - | 55 | 55 | - | |
| Autres immobilisations corporelles | 16 | 4 | 14 | 16 | 2 | 14 | |
| TOTAL des immobilisations | 195 | 182 | 14 | 195 | 180 | 14 |
Les immobilisations incorporelles sont constituées des logiciels et progiciels informatiques.
Aucune variation significative n'est intervenue au cours de l'exercice 2019.
Le portefeuille d'immobilisations financières de VIEL & Cie se décompose comme suit, aux 31 décembre 2018 et 2019 :
| En milliers | % de détention 31.12.2019 |
Dernier résultat disponible 2018-2019 |
Capitaux propres disponibles 2018-2019 |
Valeur brute des titres 31.12.2019 |
Dépréciation des titres 31.12.2019 |
Valeur nette 31.12.2019 |
Valeur nette 31.12.2018 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| € | € | € | € | ||||||
| Participations | |||||||||
| Financière Vermeer N.V., Amsterdam |
100,00 % EUR | 21 281 EUR | 145 663 | 73 349 | - | 73 349 | 73 349 | ||
| E-VIEL | 100,00 % EUR | 1 921 EUR | 28 627 | 18 110 | - | 18 110 | 18 110 | ||
| SwissLife Banque Privée | 40,00 % EUR | 6 257 EUR | 104 125 | 32 209 | - | 32 209 | 32 209 | ||
| Exchangelab | - USD | - USD | - | - | - | - | - | ||
| Superformance | 33,98 % EUR | -379 EUR | 2 107 | 1 180 | -464 | 716 | 837 | ||
| Arpège | 100,00 % EUR | 108 EUR | 27 243 | 8 900 | - | 8 900 | 8 900 | ||
| Boost Venture | 8,40 % EUR | * EUR | * | 263 | -263 | - | - | ||
| Ong First Tradition Pte Ltd Singapour |
19,66 % SGD | - SGD | - | 6 529 | -6 529 | - | 140 | ||
| Insead OEE Data Services | 18,94 % EUR | * EUR | * | 250 | -250 | - | - | ||
| Easdaq NV Belgique | 8,30 % EUR | -896 EUR | 713 | 1 196 | - | 1 196 | 1 071 | ||
| TIAP et autres immobilisations financières | |||||||||
| Sociétés technologiques | |||||||||
| Result Venture | 5,00 % - | * - | * | 114 | -114 | 0 | 0 | ||
| Wansquare | 2,78 % EUR | * EUR | * | 53 | -48 | 5 | 5 | ||
| Euroclear | 0,10 % EUR | 431 000 | EUR 4 230 000 | 2 383 | - | 2 383 | 2 383 | ||
| Fonds d'investissement | |||||||||
| Woodside IV LP | 0,36 % USD | - | USD | - | 371 | -371 | - | 12 | |
| Titres d'autocontrôle | 7,05 % | 20 313 | - | 20 313 | 22 055 | ||||
| Autres | 205 | -10 | 195 | 582 | |||||
| 23 439 | -542 | 22 897 | 25 037 | ||||||
| 165 424 | 8 048 | 157 376 | 159 652 |
* Information non disponible.
La valeur estimée des TIAP présentée ci-dessus est déterminée sur la base de la situation nette de ces sociétés.
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie détient 5 048 498 de ses propres titres, soit 7,05 % de son capital (hors actions détenues dans le cadre du contrat de liquidité), contre 5 371 221 titres à l'ouverture 2019 (7,11 % de son capital), détention préalablement autorisée par l'Assemblée générale des actionnaires Cf II.6.3.
La société a procédé à l'annulation de 3 902 723 de ses titres auto-détenus à objectif d'annulation au cours de l'exercice. Cf II.6.3.
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie Direct détient un investissement total de 1 195 847 euros dans la société EASDAQ N.V., société non cotée établie en Belgique, soit une participation de 8,30 %. La société a procédé à une acquisition complémentaire de 124 999 € au cours de l'exercice.
Au 31 décembre 2019, cette participation a fait l'objet d'une évaluation multicritères visant à s'assurer que sa valeur d'utilité est au moins égale à sa valeur nette comptable ; cette méthode comprend comme critères principaux une analyse de cash-flows actualisés basée sur les prévisions de la société.
Dans le cadre de ces évaluations, les principaux paramètres utilisés dans le cadre de l'actualisation des cash-flows et de la détermination de la valeur terminale sont les suivants :
| E Taux d'actualisation : | 9,65 % |
|---|---|
| E Durée de l'actualisation : | 5 ans |
| E Taux de croissance à long terme : | 2 % |
| E Taux de croissance de l'activité : | selon le budget entériné par la société. |
Le taux d'actualisation est appliqué sur le résultat après impôt.
La sensibilité de la valeur d'utilité ainsi déterminée à la variation des deux premières hypothèses clefs est faible. Ainsi, une augmentation de 100 points de base appliquée au taux d'actualisation n'entraînerait pas une baisse de la valeur d'utilité qui nécessiterait de constater une dépréciation ; il en est de même pour une réduction de 100 points de base du taux de croissance à long terme. Sur la base de cette analyse, aucune dépréciation n'est nécessaire au 31 décembre 2019.
Les autres créances se décomposent de la façon suivante :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Créances sur les sociétés liées | 25 403 | 32 163 |
| État et collectivités publiques | 234 | 175 |
| Autres créances | 32 | 57 |
| TOTAL | 25 670 | 32 396 |
| Dépréciation | - | - |
| TOTAL NET | 25 670 | 32 396 |
Ces créances ont une échéance inférieure à 1 an.
Au 31 décembre 2019, une partie de la trésorerie de VIEL & Cie est placée d'une part en SICAV et d'autre part en contrats à terme ne présentant pas de risque de perte en capital et dont la liquidité est assurée à tout moment. Ce poste inclut également les titres auto-détenus dans le cadre du contrat de liquidité mis en place en octobre 2018.
Les charges à répartir, d'un montant de 634 k€ au 31 décembre 2019 (contre 951 k€ au 31 décembre 2018) sont constituées de frais d'émission d'emprunt. VIEL & Cie a en effet opté pour l'étalement de ces frais sur la durée d'amortissement de sa dette.
II.6.1 Variation de capitaux propres
La variation des capitaux propres au cours de l'exercice 2019 s'analyse comme suit :
| Ouverture au 01.01.2019 |
Affectation du résultat 2018 |
Résultat 2019 | Opération sur le capital social |
Actions propres |
Solde au 31.12.2019 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital social | 15 105 | - | - | - | -780 | 14 325 |
| Prime d'émission | 30 767 | - | - | - | -17 898 | 12 869 |
| Réserve légale | 1 613 | - | - | - | - | 1 613 |
| Réserves réglementées | - | - | - | - | - | - |
| Autres réserves | 23 070 | - | - | - | - | 23 070 |
| Report à nouveau | 19 489 | -6 344 | - | - | - | 13 145 |
| Résultat de la période | 10 872 | -10 872 | 13 400 | - | - | 13 400 |
| TOTAL | 100 916 | -17 216 | 13 400 | - | -18 678 | 78 421 |
Au 31 décembre 2019, le capital social de VIEL & Cie est composé de 71 622 968 actions d'une valeur nominale de € 0,2, soit un capital de 14 324 593,60 euros contre 75 525 691 actions et un capital de 15 105 138 euros au 31 décembre 2018.
Au cours de l'exercice 2019, le capital social de la société a été mouvementé suite aux opérations réalisées sur les titres autodétenus (cf II.6.3).
L'Assemblée générale mixte du 11 juin 2019 a voté, sur proposition du Conseil d'administration, le versement d'un dividende de 0,25 € par action au titre de l'exercice 2018. Le dividende d'un montant de 17 215 425,25 € (net de la part revenant aux titres auto détenus) a été payé le 17 juin 2019.
Au 31 décembre 2019, les caractéristiques des plans sont les suivantes :
| Nature du plan (en euros) | Plan d'attribution 2017 | |
|---|---|---|
| Date de l'Assemblée générale | 14-juin-16 | 14-juin-16 |
| Date des premières attributions au titre du plan | 04-sept-17 | 04-sept-17 |
| Nombre total d'actions gratuites attribuées | 440 000 | 138 000 |
| Date départ de l'attribution des actions gratuites | 04-sept-17 | 04-sept-17 |
| Période d'attribution | 04-sept-20 | 04-sept-22 |
| Période d'acquisition en cas de non réalisation de la condition de performance | 04-sept-27 | 04-sept-27 |
| Conditions d'attribution de présence dans la Société | Oui | Oui |
| Conditions de performance de cours (au moins 10 séances de bourse consécutives dans les 12 mois précédant la date d'attribution) |
6,50 € | 6,00 € |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 1er janvier | 440 000 | 138 000 |
| Nombre d'actions gratuites annulées au cours de l'exercice | - | - |
| Nombre d'actions gratuites en circulation au 31 décembre | 440 000 | 138 000 |
| Nombre de personnes concernées | 3 | 4 |
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie détient 5 061 398 de ses propres titres, soit 7,07 % de son capital, contre 5 381 931 titres à l'ouverture 2019 (7,13 % de son capital).
Les variations enregistrées en 2019 sont les suivantes :
| Situation au 31/12/2017 |
Augmentations : rachats |
Diminutions : cessions / annulations |
Situation au 31/12/2018 |
|||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
Valeur unitaire |
Nombre d'actions |
Valeur en K€ |
|
| Actions rachetées avec objectif d'annulation |
4,78 | 1 822 723 | 8 717 | 4,73 3 580 000 | 16 937 | 4,79 3 902 723 | 18 678 | 4,65 1 500 000 | 6 976 | |||
| Actions rachetées avec objectif de croissance externe |
3,76 3 548 498 | 13 338 | - | - | - | - | - | - | 3,76 3 548 498 | 13 338 | ||
| Immobilisations financières |
4,11 | 5 371 221 | 22 055 | 4,73 3 580 000 | 16 937 | 4,79 3 902 723 | 18 678 | 4,02 5 048 498 | 20 314 | |||
| Contrat de liquidité |
4,27 | 10 710 | 46 | 4,87 | 84 597 | 412 | 4,98 | 82 407 | 410 | 4,76 | 12 900 | 61 |
| VMP | 4,27 | 10 710 | 46 | 4,87 | 84 597 | 412 | 4,98 | 82 407 | 410 | 4,76 | 12 900 | 61 |
| TOTAL | 5 381 931 | 22 101 | 3 664 597 | 17 349 | 3 985 130 | 19 088 | 5 061 398 20 375 |
Au cours de l'exercice, les provisions ont évolué de la manière suivante :
| Dotations | Reprises 2019 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| En milliers d'euros | 31.12.2018 | 2019 | Utilisées | Non utilisées | 31.12.2019 | ||
| Autres provisions | 2 578 | 1 | - | 2 400 | 179 | ||
| Total | 2 578 | 1 | - | 2 400 | 179 |
VIEL & Cie avait fait l'objet de différents contrôles fiscaux donnant à des propositions de notification notamment sur le traitement fiscal retenu par VIEL & Cie dans le cadre d'opérations de croissance externe. Ces redressements ont été clôturés en 2019.
Les emprunts et dettes financières diverses incluent un emprunt à taux variable d'un montant de 143 800 000 remboursable par annuités et venant à échéance en octobre 2022 (159 400 000 € au 31 décembre 2018).
La société a opté pour l'étalement sur leur durée de vie des frais engagés pour l'émission de ses emprunts.
Les dettes fiscales et sociales se répartissent de la façon suivante :
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Dettes sociales | 36 | 43 |
| Dettes fiscales | 54 | 65 |
| TOTAL | 90 | 108 |
Ces dettes ont une échéance inférieure à un an.
Les autres dettes d'un montant de 41 913 k€ au 31 décembre 2019, contre 26 010 k€ au 31 décembre 2018, sont principalement constituées de dettes envers les sociétés liées.
Les autres produits d'exploitation s'établissent à 50 k€ en 2019, contre 12 k€ en 2018. Ils sont constitués d'une part d'une redevance de location gérance perçue sur l'activité de courtage du fonds de commerce de VIEL & Cie et d'autre part d'autres produits divers.
Le résultat financier net de VIEL & Cie s'élève à 13 784 k€ en 2019 (8 300 k€ en 2018). Ce résultat comprend des dividendes versés par des filiales pour un montant de 15 834 k€ en 2019, contre 9 658 k€ en 2018.
VIEL & Cie enregistre une charge d'intérêts financiers nette d'un montant de 1 034 k€ en 2019, contre 1 338 k€ en 2018 (Cf. II.8).
VIEL & Cie constate également l'amortissement de la charge de mise en place de ses dettes bancaires, pour un montant de 317 k€ en 2019 (317 k€ en 2018).
Le solde des charges et produits financiers comprend notamment les variations de valeur du portefeuille de titres.
VIEL & Cie constate en 2019 un produit exceptionnel net de 2 606 k€ principalement lié une reprise de dépréciation pour litige, contre un produit exceptionnel net de 5 080 k€ en 2018 lié à la cession de TIAP.
VIEL & Cie est fiscalement intégrée avec les sociétés E-VIEL et Arpège. En vertu de cet accord, les sociétés E-VIEL et Arpège versent à VIEL & Cie le montant de l'impôt qui aurait grevé leur résultat en l'absence de tout accord d'intégration. Le résultat d'intégration est définitivement acquis à VIEL & Cie. Au 31 décembre 2019, le déficit reportable du groupe fiscal s'élève à 35 376 k€ ; ce déficit pourra venir en déduction de la charge d'impôt future du groupe fiscal.
VIEL & Cie avait perçu en 2018 un remboursement au titre de la contribution additionnelle pour un montant total de 1 135 k€ en raison de l'anti-constitutionnalité de cette taxe.
| en milliers d'euros | 31.12.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Engagements donnés | ||
| Engagements de garantie donnés | - | - |
| Cautions données | - | - |
| Instruments financiers à terme (instruments de taux d'intérêts) | - | 25 636 |
| Engagements reçus | ||
| Engagements de garantie reçus | - | - |
| Cautions de découvert reçues | - | - |
| Instruments financiers à terme |
Au 31 décembre 2019, VIEL & Cie compte 1 cadre.
Organes d'administration : des jetons de présence ont été alloués pour un montant de 84 000 € au titre de l'exercice 2019.
Organes de direction : cette information est communiquée dans le rapport de gestion.
Les honoraires versés par la société à ses commissaires aux comptes au titre des exercices 2019 et 2018 sont les suivants :
| Ernst & Young Audit | Fidorg Audit | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Montant (€ HT) | % | Montant (€ HT) | % | |||||
| 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |
| Audit | ||||||||
| Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés |
167 500 | 167 500 | 98 % | 98 % | 43 000 | 43 000 | 100 % | 100 % |
| Autres services | 4 048 | 4 035 | 2 % | 2 % | - | - | - | - |
| TOTAL | 171 548 | 171 535 | 100 % | 100 % | 43 000 | 43 000 | 100 % | 100 % |
| Autres prestations rendues par le réseau | ||||||||
| Juridique, fiscal, social | - | - | - | - | - | - | ||
| Autres (préciser si > 10 % des honoraires d'audit) | 26 702 | 10 702 | 100 % | 100 % | - | - | - | - |
| TOTAL | 26 702 | 10 702 | 100 % | 100 % | - | - | - | - |
| TOTAL - Toutes prestations | 198 250 | 182 237 | 100 % | 100 % | 43 000 | 43 000 | 100 % | 100 % |
L'apparition du Coronavirus a été le déclencheur d'une crise d'un type nouveau, dont on constate l'importance, mais dont il est impossible encore de prédire l'ensemble des conséquences et la durée.
La société est très attentive à la situation et prendra les mesures adéquates pour limiter les impacts négatifs qui pourraient en résulter tout en préservant la santé et la sécurité de ses collaborateurs. A la date d'arrêté des comptes, la direction de la société n'a pas connaissance d'incertitudes significatives qui remette en cause la capacité de l'entité à poursuivre son exploitation. Le caractère récent et inédit de cette crise rend impossible toute estimation de ses conséquences sur l'activité, la situation financière, les résultats et l'évolution des risques de l'exercice 2020.
VIEL & Cie publie des comptes consolidés au 31 décembre 2019, et est en outre intégrée dans la consolidation des comptes de Viel et Compagnie-Finance, dont le siège social est situé au 23, Place Vendôme, 75001, Paris.
Il est proposé d'affecter le bénéfice distribuable qui s'élève à :
| 26 544 641,71 | |
|---|---|
| E report à nouveau | 13 145 214,77 |
| E bénéfice net de l'exercice | 13 399 426,94 |
Soit 26 544 641,71euros,
de la manière suivante :
| 26 544 641,71 | |
|---|---|
| E report à nouveau | 8 638 899,71 |
| E à la distribution de dividende | 17 905 742,00 |
Il est rappelé qu'au titre des trois exercices précédents, les dividendes versés ont été les suivants :
| Année | Dividende net total | Dividende net par action |
|---|---|---|
| 2017 | 12 512 k€ | 0,17 € |
| 2018 | 14 546 k€ | 0,20 € |
| 2019 | 17 215 k€ | 0,25 € |
Un dividende de 25 centimes d'euro par action, soit un montant total de € 17 215 000 (déduction faite de la part revenant aux titres d'autocontrôle), a été mis en paiement en juin 2019.
Un dividende de 20 centimes d'euro par action, soit un montant total de € 14 546 000 (déduction faite de la part revenant aux titres d'autocontrôle), a été mis en paiement en juin 2018.
Un dividende de 17 centimes d'euro par action, soit un montant total de € 12 512 000 (déduction faite de la part revenant aux titres d'autocontrôle), a été mis en paiement en juin 2017.
| en milliers d'euros | Valeur brute comptable des titres |
Valeur nette au bilan des titres |
Prêts et avances consentis |
Montant des cautions, avals et autres garanties données |
Dividendes encaissés par la Société |
|---|---|---|---|---|---|
| Financière Vermeer N.V. | 73 349 | 73 349 | - | - | 15 000 |
| E-VIEL | 18 110 | 18 110 | 24 937 | - | - |
| Swiss Life Banque Privée | 32 209 | 32 209 | - | - | 834 |
| Arpège | 8 900 | 8 900 | - | - | - |
| Ong First Tradition Singapour | 6 529 | - | - | - | - |
| EASDAQ N.V. | 1 196 | 1 196 | - | - | - |
* Participations représentant un investissement significatif et supérieur à 1% du capital de la société concernée.
À l'Assemblée Générale de la société Viel & Cie,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l'audit des comptes annuels de la société Viel & Cie relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport. Ces comptes ont été arrêtés par le conseil d'administration le 17 mars 2020 sur la base des éléments disponibles à cette date dans un contexte évolutif de crise sanitaire liée au Covid-19.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au comité d'audit.
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport.
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1 er janvier 2019 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble, arrêtés dans les conditions rappelées précédemment, et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément.
Les titres de participation, les TIAP et les autres immobilisations financières figurent à l'actif du bilan pour un montant net de M€ 157. Comme indiqué dans les notes I.3 et II.2 de l'annexe aux comptes annuels, les valeurs d'utilité sont estimées par la direction de votre société.
La méthode la plus pertinente est utilisée selon les cas de figure : cours de Bourse, quote-part des capitaux propres, valeur de réalisation, actualisation de flux futurs de trésorerie, l'évaluation interne basée sur des données de marché observables sur des comparables et la quote-part de capitaux propres consolidés qu'ils représentent.
L'estimation de la valeur d'utilité de ces titres requiert l'exercice de jugements de la direction dans l'estimation des éléments prévisionnels ou hypothèses d'actualisation.
Dans ce contexte, nous avons considéré que la correcte évaluation des immobilisations financières constituait un point clé de l'audit.
Pour apprécier l'estimation des valeurs d'utilité des immobilisations financières sur la base des informations qui nous ont été communiquées, nos travaux ont consisté principalement à contrôler que l'estimation de ces valeurs déterminées par la direction est fondée sur une justification appropriée de la méthode d'évaluation et des éléments chiffrés utilisés.
Nos travaux ont ainsi consisté à :
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration arrêté le 17 mars 2020 et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires. S'agissant des événements survenus et des éléments connus postérieurement à la date d'arrêté des comptes relatifs aux effets de la crise liée au Covid-19, la direction nous a indiqué qu'ils feront l'objet d'une communication à l'assemblée générale appelée à statuer sur les comptes.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D. 441-4 du Code de commerce.
Nous attestons de l'existence, dans le rapport du conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise, des informations requises par les articles L. 225-37-3 et L. 225-37-4 du Code de commerce.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L. 225-37-3 du Code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l'établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et la sincérité de ces informations.
Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a considéré susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique d'achat ou d'échange, fournies en application des dispositions de l'article L. 225-37-5 du Code de commerce, nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces informations.
En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l'identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.
Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Viel & Cie par votre assemblée générale du 21 mai 2003 pour le cabinet FIDORG AUDIT et du 10 septembre 1992 pour le cabinet ERNST & YOUNG Audit.
Au 31 décembre 2019, le cabinet FIDORG AUDIT était dans la dix-septième année de sa mission sans interruption et le cabinet ERNST & YOUNG Audit dans la vingt-huitième année.
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au comité d'audit de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
Nous remettons au comité d'audit un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au comité d'audit la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L. 822-10 à L. 822-14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Paris et Paris-La Défense, le 20 mai 2020
Les Commissaires aux Comptes
FIDORG AUDIT ERNST & YOUNG Audit Christophe Chareton Bernard Heller
9 place Vendôme, 75001 Paris - France Tél. : + 33 1 56 43 70 20 - Fax : + 33 1 56 43 70 98 - www.viel.com
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