AAK

549300GK4LGIDDWJWL072024-01-012024-12-31iso4217:SEK549300GK4LGIDDWJWL072023-01-012023-12-31iso4217:SEKxbrli:shares549300GK4LGIDDWJWL072024-12-31549300GK4LGIDDWJWL072023-12-31549300GK4LGIDDWJWL072022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300GK4LGIDDWJWL072022-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300GK4LGIDDWJWL072022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300GK4LGIDDWJWL072022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300GK4LGIDDWJWL072022-12-31549300GK4LGIDDWJWL072023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300GK4LGIDDWJWL072023-01-012023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300GK4LGIDDWJWL072023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300GK4LGIDDWJWL072023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300GK4LGIDDWJWL072023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300GK4LGIDDWJWL072023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300GK4LGIDDWJWL072023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300GK4LGIDDWJWL072023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300GK4LGIDDWJWL072024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300GK4LGIDDWJWL072024-01-012024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300GK4LGIDDWJWL072024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300GK4LGIDDWJWL072024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300GK4LGIDDWJWL072024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300GK4LGIDDWJWL072024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300GK4LGIDDWJWL072024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300GK4LGIDDWJWL072024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember Årsredovisning 2024 Making Better happen ™ AAK är ett ingrediens- bolag som arbetar med växtbaserade oljor och fetter. Innovation är vår styrka. Vi förstår de unika egenskaperna i olika oljor och fetter och hur väl avvägda kombinationer av dessa ingredienser kan skapa skräddarsydda sensoriska och näringsmässiga egenskaper som förstärker konsumentens upplevelse. Våra 16 innovationscenter runt om i världen använder olje- och fettlösningar av högsta kvalitet för att möjliggöra framtagning av prisvärda, hållbara, näringsrika och funktionella växtbaserade innovationer. Vi utvecklar och förbättrar speciallösningar som tillför värde i våra kunders produkter. Skiftande konsumenttrender, smakpreferenser och behov av nya produktegenskaper är viktiga insikter vid utveckling av hållbara och kostnadseff ektiva lösningar, som har en betydande inverkan på olika branscher och marknader runt om i världen. Med rätt sammansatt specialblandning kan man få fram de produktegenskaper som önskas. Vare sig det handlar om att få fram den mjuka sammetslika konsistensen av riktigt ﬁ n choklad, att känna den saftiga känslan i munnen från en växtbaserad burgare eller att få fram den klibbiga, blanka ytan i en barbecue-sås. Därför har vi levererat tvåsiff rig resultattillväxt. Med vår expertis och starka position inom växtbaserade specialoljor och specialfetter strävar AAK efter att växa snabbare än marknaden i stort, som växer med cirka 3 procent per år. AAK:s lönsamhet, mätt som rörelseresultat per kilo, har ökat avsevärt. Bland de pådrivande faktorerna ﬁ nns våra innovativa speciallösningar, produkttillämpnings- och ingrediensexpertis, närheten till våra kunder samt produktivitetsförbättringar och bättre portfölj- och prishantering. 0,5 0,9 1,4 2,2 4,9 Special- ingredienser 5.000 SKU:er Global närvaro 20 produktions- anlägg ningar Co-Development med kunder 4.000 kunder 16 innovations- center Tillväxt och påverkan genom operativa eff ektivitets- förbättringar En stärkt organisation med passionerade medarbetare 4.000 med- arbetare Skapa värde i vår kärnverksamhet • AAK har en stark historik av att genomföra vår strategi och har växt med ett rörelseresultat CAGR (Compound Annual Growth Rate) på 13 procent sedan 2005. • AAK:s finansiella målsättning: Att öka rörelseresultatet, med i genomsnitt 10 procent per år. RÖRELSERESULTAT I MDKR 2005 2010 2015 2020 2024 En framtida aff ärsmöjlighet att skapa en hållbar påverkan. Vi ser en aff ärsmöjlighet i att skapa en bestående, positiv påverkan vad gäller hållbarhet. Växtbaserade oljor och fetter har potential att spela en viktig roll på andra marknader än livsmedel för att påskynda omställningen från fossilbaserade ingredienser till hållbart inköpta alternativ med förbättrad funktionalitet. Tänk om de estimerade 2,5 miljoner ton fossilbaserade oljor, som paraffi n, som används årligen för att tillverka ljus skulle bytas ut mot hållbara alternativ. Vi tror att vi kan ersätta en betydande del av denna marknad och bidra till att driva både innovation och positiv miljöpåverkan. Inledning AAK i korthet ___ 7 Kommentarer av VD _ 8 Ett större perspektiv AAK – ett Multi-oil Ingredient House __12 En diversiﬁ erad mix av växtbaserade oljor och fetter ____13 AAK i värdekedjan ___14 Hållbarhet från växt till varumärke __15 Vår strategi Skapa värde i vår kärnverksamhet __ 20 Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt ____ 22 Väl rustade för långsiktig tillväxt __ 24 Vår portföljstrategi sätter fokus på högre värde _ 25 Vår verksamhet Våra aff ärsområden __ 27 Food Ingredients __ 28 Chocolate & Confectionery Fats ___ 32 Technical Products & Feed _ 35 Risker och riskhantering Risker och riskhantering 39 Resultatredovisning Förvaltningsberättelse _ 43 Styrelse och ledning _ 48 AAK-aktien ___ 50 Resultatredovisning och noter _____ 52 Alternativa nyckeltal _104 Bolagsstyrningsrapport _ 107 Revisionsberättelse _ 114 Kalender och årsstämma __ 119 Deﬁ nitioner _____120 Innehåll 12 AAK – ett Multi-oil Ingredient House Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt 22 Väl rustade för långsiktig tillväxt 24 Årsredovisning 2024 7 Inledning / AAK i korthet Om AAK AAK är specialiserade på växtbaserade oljor och fetter som är en värdehöjande ingrediens i en rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer näringsrika, kostnadseffektiva och hållbara. Vi är börsnoterade på Nasdaq Stockholm, med huvudkontor i Malmö. I hjärtat av AAK:s erbjudande ligger ett tätt kundsamarbete där vi kombinerar vår önskan att förstå vad Making Better Happen ™ innebär för varje kund med vår unika och flexibla produktionskapacitet och omfattande produkt- och branschkunskaper. – Vi är passionerade för Making Better Happen ™ – Vi är medvetet agila – Vi tar ansvar för våra handlingar – Vi är genuint samarbetsvilliga Vi utvecklar tillsammans med våra kunder för: bättre resultat, bättre hälsa, bättre upplevelse, bättre hållbarhet och bättre framtid inom: Natural Emulsiﬁ ers Fish Feed Personal Care Technical Products Feed Plant-based & New food solutions Special Nutrition & Health Food service Chocolate & Confectionery Fats DairyBakery Vårt verksamhetssyfte handlar om Making Better Happen ™ Antal medarbetare ≈ 4.000 Nettoomsättning 45.052 Mkr 25 försäljningskontor 16 kundinnovationscenter 20 produktionsanläggningar1⁾ 1⁾ Anläggningen i Hillside i New Jersey i USA avyttrades den 31 december 2024. Vi har jobbat med Making Better happen ™ i över 150 år Rörelseresultat 4.896 Mkr 8 Årsredovisning 2024 Inledning / Kommentarer av VD Rustade att möta växande krav Under 2024 fortsatte vi att satsa på speciali- sering, vilket ledde till förbättrad lönsamhet. Vi har arbetat aktivt för att förbättra vår verksamhet genom globala optimerings- program och har justerat vår produktmix genom att upprätthålla en balans mellan värde och volym. Våra strategiska initiativ har realiserats i en takt som överträffar våra förväntningar, främst tack vare det engagemang och ansvarstagande som präglar vår decentrali- serade organisation. Vi ökade våra insatser för att få erkännande för vår positiva påverkan under året, genom förbättrad dialog med kunder, investerare, medier och opinionsbildare. Vi går in på nya arenor och medverkar aktivt i dialoger om den globala omställningen till hållbarhet och hälsa, där växtbaserade oljor och fetter kan accelerera övergången från animaliska och fossilbaserade ingredienser till växtbaserade alternativ. Våra medarbetare är drivkraften bakom vår fortsatta tillväxt AAK har mycket engagerade och kompe- tenta medarbetare med en passion för att förverkliga vårt verksamhetssyfte Making Better Happen ™ . Våra strategiska initiativ är Med vår expertis inom specialoljor och specialfetter är vi väl rustade att ta oss an globala utmaningar och möta den växande efterfrågan på alternativ till animaliska och fossilbaserade lösningar inom många branscher och på flera olika marknader. Johan Westman, koncernchef och VD Kommentarer av VD: Vårt strategiska arbete har gett resultat. Därför höjer vi ribban för vår aspiration. Samtidigt som vi fortsätter att leverera och utvecklas är vår aspiration nu att nå en lönsamhet på 3+ kr per kilo till 2030 och att öka volymerna snabbare än marknaden i stort. Bortom 2030 strävar vi efter att identifiera nya möjligheter för hållbar tillväxt och att expandera vår verksamhet ytterligare. Vårt arbete för en mer sammansvetsad organisation och för erkän- nande av vår positiva påverkan går också framåt. Resultatet visar tydligt på våra medarbetares engagemang och den relevans vår diversifierade portfölj av växtbaserade och fossilfria ingredienser har för att skapa långsiktigt värde för Making Better Happen ™ . Höjd aspiration för 2030 Årsredovisning 2024 9 Inledning / Kommentarer av VD utan tvekan viktiga, men det är en stabil, målmedveten och samarbetsinriktad kultur som gör oss starkare tillsammans. Under året har vi byggt upp en allt mer samordnad organisation som ett komplement till vår decentraliserade struktur för att bli mer motståndskraftiga och flexibla. Det ger oss möjlighet att målmedvetet fortsätta arbetet för att ställa om inför framtiden. Vi fortsätter samtidigt att attrahera och behålla starka medarbetare. Hållbarhet fortsätter vara ett kontinuerligt åtagande Hållbarhetsarbetet är djupt förankrat i vår organisation. Våra långsiktiga initiativ fokuserar på områden med betydande påverkan: klimat, biologisk mångfald och människor. Under 2024 har vi gjort mätbara och validerade framsteg mot våra viktigaste prioriteringar och åtaganden, som minskar vår egen miljö påverkan och samtidigt stöttar våra intressenter i deras gröna omställning. Ett centralt fokus handlar om att ersätta fossilbaserade lösningar med växtbaserade alternativ för att uppfylla den växande konsument efterfrågan på miljövänliga produkter. Vi har som mål att avsevärt utöka vår adresserbara marknad och positionera oss som ledande inom hållbar tillväxt och framtidsinriktade lösningar. Försiktigt optimistiska inför framtiden Genom att bygga vidare på de senaste årens starka resultat är vi väl positionerade att tillvarata tillväxtmöjligheter. En viktig drivkraft för att uppnå vår höjda aspiration för 2030, som inkluderar ökad lönsamhet, kommer att vara att fortsätta anpassa och optimera vår verksamhet. Fram till 2030 kommer vi att öka vårt fokus på att utveckla innovativa specialingredi- enser som tillgodoser nya konsumentbehov, förbättrar kundernas resultat och på vår positionering som ledare inom hälsa och lösningar med hög renhet. Vi kommer också att fortsätta expandera till nya geografiska marknader. Med denna starka position, dedikerade och engagerade medarbetare och solida åtaganden för hållbarhet befinner vi oss i en attraktiv position för att kunna fortsätta skapa värde för våra intressenter. Jag är försiktigt optimistisk inför framtiden. Johan Westman, koncernchef och VD 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 25 20 15 10 5 0 Avkastning på sysselsatt kapital 20202020 20212021 20222022 20232023 20242024 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 100 80 60 40 20 0 Utdelning per aktie 2020 2021 2022 2023 2024 2020 50 2021 67 2022 71 2023 83 2024 0,99 1,04 1,28 1,94 2,25 14,2 15,6 14,5 19,1 22,4 2,30 2,50 2,75 3,70 5,00 91 Verifierat avskogningsfri palmoljaVerifierat avskogningsfri palmolja Historiken visar tydligt att vi genererar värde Öka marginalerna, kapitaleffektiviteten och hållbarheten Rörelseresultat per kilo 1) 1) Exklusive jämförelsestörande poster Kr % Kr % av anskaff ning 10 Årsredovisning 2024 Inledning / Kommentarer av VD Operativa nyckeltal 1⁾ Exklusive förvärv och avyttringar. Viktiga händelser 2024 1⁾ I enlighet med styrelsens förslag. Se sidan 120 för definitioner av finansiella begrepp. Uppdaterad aspiration för 2030 Värde Uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo genom strategiska investeringar i specialsegmentet. Tillväxt Öka volymerna snabbare än marknaden i stort. 1) Påverkan Få ett större erkännande för vår positiva påverkan av våra intressenter. (Mkr om inget annat anges) 2020 2021 2022 2023 2024 Volymer, tusental ton 2.195 2.312 2.259 2.123 2.173 Nettoomsättning 27.934 35.452 50.425 46.028 45.052 Rörelseresultat 2.167 2.089 2.538 4.116 4.896 Rörelseresultat per kilo, kr 0,99 0,90 1,12 1,94 2,25 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2.023 508 -73 5.314 2.352 Vinst per aktie, kr 6,16 5,59 6,84 11,35 13,62 Eget kapital per aktie, kr 38,00 45,58 57,93 65,95 77,39 Utdelning per aktie, kr 2,30 2,50 2,75 3,70 5,001⁾ Avkastning på sysselsatt kapital (R12M), % 14,2 15,6 14,5 19,1 22,4 Optimering av Foodservice-verksamheten Vi investerar för framtida tillväxt med ett större fokus på Europa. Som ett led i detta avyttrades anläggningen i Hillside, NJ, USA den 31 december. I Europa ersätter vi anläggningen i Dalby i Sverige och vi moderniserar anläggningen i Hastings i Storbritannien. Uppdaterad aspiration för 2030 På vår kapitalmarknadsdag i Karlshamn presenterade vi en ambitiös uppdatering av vår aspiration för 2030. Vi är fast beslutsamma att uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo till 2030 och att öka volymerna snabbare än marknaden samt att få ett erkännande för vår positiva påverkan. Investeringar i innovation Vi öppnade ett nytt innovationscenter i Antwerpen i Belgien, där vi i sam arbeten med våra kunder utvecklar bageriprodukter och genomför bageriutbildningar. Vi öppnade också ett nytt laboratorium inom bioteknik i Lund. Vinnare vid Food Ingredients Europe Vi tilldelades priset Sustainability Innovation Award för vårt arbete med att stärka kvinnors ställning i Västafrika genom Kolo Nafaso- programmet och för att minska utsläppen i leveranskedjan för shea. Årsredovisning 2024 11 Ett större perspektiv Vår vision är att vara förstahandsvalet för växtbaserade specialingredienser Ett större perspektiv 12 Årsredovisning 2024 Ett större perspektiv / AAK – ett Multi-oil Ingredient House AAK – ett Multi-oil Ingredient House Genom vår breda mix av växtbaserade oljor och fetter, en omfattande expertis och innovationsfokuserade strategi kan vi möta våra kunders skiftande behov. Med flera decenniers erfarenhet förbättrar vi kontinuerligt våra processer och integrerar ny teknik för att säkerställa att vi fortsatt ligger i framkant inom vår industri. Fett – en viktig ingrediens Fett spelar en viktig roll i människans kost, där det bidrar med essentiella näringsämnen och stärker vår allmänna hälsa. I takt med att den globala efterfrågan på livsmedel fortsätter att öka för att tillgodose behoven hos en växande befolkning förblir fett en viktig livsmedels ingrediens. Näringsexperter rekommenderar att cirka 30 procent 1) av vårt dagliga kaloriintag bör komma från fett. Tyngdpunkt bör ligga på att uppnå ett balanserat förhållande mellan mättat och omättat fett, där det senare anses vara ett hälsosammare alternativ. Växtbaserade oljor och fetter bidrar inte bara med näringsmässiga och sensoriska egenskaper – de spelar också en allt viktigare roll för att ersätta fossilbaserade ingredi- enser inom andra industrier. Som ett led i vårt hållbarhetsarbete fokuserar vi på att tillhanda hålla alternativa, växtbaserade oljor och fetter som bidrar till att minska beroendet av fossilbaserade ingredienser för tillämp- ningar utanför livsmedelssegmentet. På så sätt bidrar vi till ett lägre koldioxidavtryck och en mer hållbar produktutveckling. Växtbaserade oljor är en ersättningsprodukt för animaliska fetter eller fossilbaserade alternativ och är ett förnybart, biologiskt nedbrytbart alternativ som svarar mot den växande efter- frågan på miljövänliga ingredienser. Genom att erbjuda ett hållbart alternativ hjälper vi kunderna att uppnå sina hållbarhetsmål samtidigt som vi levererar högkvalitativa, funktionella fetter som ger produkter av hög kvalitet. Växtbaserade oljor och fetter för optimal konsistens, smak och känsla i munnen Vi har god kunskap om unika egenskaper hos olika oljor och fetter och hur de i kombination med skräddarsydda sensoriska upplevelser förstärker produktens kvalitet. Oavsett om det handlar om att uppnå den mjuka, sammetslika konsistensen av choklad av premiumkvalitet, förhöja saftigheten och känslan i munnen av en växtbaserad burgare eller att förfina den klibbiga, blanka ytan hos en barbecue-sås, så är den rätt sammansatta fettblandningen avgörande för att leverera de önskade produktegenskaperna. Genom att noggrant välja och kombinera olika vegetabiliska oljor och fetter kan vi optimera detta för många olika tillämpningar. Våra expert- kunskaper om fetters funktionalitet gör att vi kan finjustera egenskaper som smältpunkt, viskositet, stabilitet och emulsifiering. Det säkerställer att våra växtbaserade lösningar uppfyller de specifika kraven för både livsmedelsprodukter som en del produkter utanför livsmedelssegmentet som gynnas av hållbara, växtbaserade fetter. Vi har god kunskap om unika egenskaper hos olika oljor och fetter och hur de i kombination med skräddar- sydda sensoriska och näringsmässiga upplevelser förstärker produktens kvalitet. 1) The Food and Nutrition Board of the Institutes of Medicine (IOM) Årsredovisning 2024 13 Ett större perspektiv / En bred mix av växtbaserade oljor och fetter En bred mix av växtbaserade oljor och fetter 13% 49% 12% 5% 7% 5% 3% 6% Baserat på kundkrav Rapsolja/ canolaolja Nord- och Centraleuropa, Kanada, USA, Australien och Kina Palmolja Asien, Mexiko, Central- och Sydamerika Palmkärnolja Asien, Mexiko, Central- och Sydamerika Sheanötter Västafrika Kokosolja Filippinerna, Indien och Mexiko Sojaolja USA, Sydamerika och Asien Solrosolja USA, Europa och Argentina Övriga oljor Majs, avokado, mango, vindruvor, sesam, sal, illipe och solros, med flera Andel av råmaterialvolymer i ton 2024 14 Årsredovisning 2024 Ett större perspektiv / AAK i värdekedjan 1⁾ AAK utför pressning och raffinering av utvalda råvaror. Vi gör främst inköp från tredjepartsraffinaderier. Råvaror från jordbrukare och plantager Kvarnar, pressnings- anläggningar1⁾ och raffi naderier1⁾ Multi-oil Ingredient House Baby formula Producenter av dagligvaror Detaljhandel Konsumenter AAK i värdekedjan Ett större perspektiv / Hållbarhet från växt till varumärke Hållbarhet från växt till varumärke Omställning till en växtbaserad framtid Omställningen till växtbaserade lösningar är av stor vikt för en hållbar framtid. AAK är en del av den här omställningen och vi samarbetar med våra kunder för att hantera olika globala utmaningar och hjälpa dem att nå sina hållbar- hetsmål. AAK:s växt baserade ingredienser är en möjliggörare för den globala omställningen till en fossilfri framtid. Våra lösningar ersätter fossilbaserade ingredienser i en rad produkter utanför livsmedelssektorn inom segmenten Personal Care och Technical Products. Hållbar mat till en växande befolkning Efterfrågan på livsmedel ökar i takt med den globala befolkningstillväxten och ett ökat ekonomiskt välstånd. Den stora utmaningen är att kunna producera livsmedel på ett hållbart sätt utan att skada miljön eller göra avkall på tillgången till mat, att den ska ha överkomliga priser och smaka gott. AAK spelar en central roll för att möjliggöra omställningen mot mer hållbara livsmedelssystem genom att tillhan- dahålla växtbaserade lösningar som förstärker smaken och konsistensen och förlänger hållbarheten. Tillsammans med våra kunder Under de senaste åren har vi sett en ökad efterfrågan på hållbara och spårbara ingredienser. Vi har ett nära samarbete med våra kunder för att utveckla den bästa ingredienslösningen som kombi- nerar hållbarhetskriterier med smak och funktionalitet. Det handlar om lösningar med lägre CO2-påverkan, som växt - baserade lösningar med hög renhet som kan ersätta animaliskt baserade fetter eller nya lösningar för välsmakande och näringsrika växtbaserade alternativ till kött och mejeriprodukter. Ökad påverkan genom samarbeten Vi tror starkt på att samarbete är det bästa sättet att uppnå vårt verksamhets- syfte Making Better Happen ™ och öka vårt påverkansarbete. Vi är stolta över att vi var en av grundarna av Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO) för mer än 20 år sedan. RSPO är ett partnerskap som verkar för att göra palmolja mer hållbar. AAK:s växtbaserade ingredienser är en möjliggörare för den globala omställningen till en fossilfri framtid. Hållbarhet står i fokus för vårt verksamhetssyfte, Making Better Happen ™ . Åtagandet omfattar hela värdekedjan, från främjande av hållbara jordbruksmetoder till leverans av lösningar som vinner och åtnjuter förtroende hos dagens konsumenter. Årsredovisning 2024 15 Vi har som mål att skala upp vårt påverkansarbete även utanför vår egen verksamhet och leveranskedja för att uppnå en positiv förändring på global nivå. Caroline Westerik-Sikking, Sustainability Director 16 Årsredovisning 2024 Ett större perspektiv / Hållbarhet från växt till varumärke Vi prioriterar klimat, biologisk mångfald och människor Vår hållbarhetsstrategi koncentreras till områden där vi har goda möjligheter att förändra hela branscher och åstad- komma resultat som är både hållbara och skalbara. Våra prioriteringar är väl förankrade i färdplaner och handlings- planer i våra leveranskedjor och vår egen verksamhet. Vårt hållbarhets- arbete integreras på alla nivåer, med utgångspunkt i vår egen verksamhet och våra medarbetare. En del av de oljor vi köper in kommer från grödor som produceras i regioner med hög biologisk mångfald, där fattigdom och politisk instabilitet utgör stora utmaningar. Vi strävar efter att förbättra livstillvaron och försörjnings- möjligheterna i dessa lokalsamhällen och arbetar aktivt för att minska riskerna för miljöförstöring och brott mot mänskliga rättigheter i samband med vår leveranskedja i dessa regioner. Vår inställning är att det är bättre att närvara för att förändra dem i linje med vårt verksamhetssyfte: Making Better Happen ™ . Uppnå FN:s globala mål för hållbar utveckling FN:s globala mål för hållbar utveckling ger världssamfundet en färdplan för att hantera globala utmaningar. Våra insatser för att bidra till att uppnå de globala målen fokuserar på tre globala utmaningar, där vi som företag kan bidra mest: • Vi arbetar för att minska vårt miljöavtryck och minimera vår klimatpåverkan både i vår egen verksamhet och i leveranskedjorna. • Vi utvecklar nya växtbaserade lösningar för att ersätta animalie- baserade och fossila fettingredienser, och tillsammans med våra kunder utvecklar vi nya lösningar för växt - baserade livsmedel. • Vi bidrar till social utveckling genom att arbeta för att minska fattigdomen och stärka kvinnors möjligheter till egen försörjning i vår leveranskedja. Inom dessa prioriterade områden samverkar vi aktivt med flera intres- senter, som kunder, leverantörernas branschorganisationer, icke-statliga organisationer, akademiska institu- tioner och lokalsamhällen. Vi har som mål att skala upp vårt påverkansarbete även utanför vår egen verksamhet och leveranskedja för att uppnå en positiv förändring på global nivå. AAK’s House of Sustainability Making Better Happen ™ från växt till varumärke genom AAK:s hela värdekedja Vår styrning är baserad på globala hållbarhetsstandarder KLIMAT BIOLOGISK MÅNGFALD MÄNNISKOR Minska vår klimat- påverkan och bygga resiliens. Sträva mot netto- nollutsläpp. Skydda och återskapa biologisk mångfald i leveranskedjan. Bidra till en bättre tillvaro för våra medarbetare och våra medmänniskor i de lokalsamhällen där vi ﬁ nns och i vår leveranskedja. Årsredovisning 2024 17 Ett större perspektiv / Hållbarhet från växt till varumärke Minskad klimatpåverkan Inom ramen för vårt hållbarhetsåtagande har vi satt upp klimatmål, vilka både omfattar våra inköpsförfaranden och vår operativa verksamhet. Vi arbetar aktivt med att minska verksamhetens utsläpp, gå över till förnybar energi och investera i olika initiativ för att minska vårt koldioxidavtryck. Våra utsläppsmål blev officiellt godkända av Science Based Targets initiative (SBTi), vilket än en gång bekräftar vårt engagemang för att hantera klimatförändringarna. Vi är ett av de första företag som fått godkännande för FLAG-målen för skog, jordbruk och mark, i linje med Parisavtalet. För avskogningsfria leveranskedjor Vi har förbundit oss att senast 2025 uppnå full spårbarhet till plantage för palmolja samt att våra leveranskedjor för palmolja och soja ska vara verifierat fria från avskogning och markomvandling. Per 2024 ligger vår globala spårbarhet för palmolja på 97 procent och 91 procent är bekräftat avskogningsfri. Samarbete är avgörande för att uppnå avskognings- och omvandlingsfria leverans- kedjor. Genom att skapa branschanpassade verktyg och arbeta med leverantörer och småjordbrukare tar vi oss an gemensamma miljöutmaningar och integrerar strategier för biologisk mångfald i syfte att skydda skogarna. Spårbarhet och transparenta klagomåls- processer är centrala i vår strategi. De här insatserna erbjuder tydliga insikter i potentiella risker och säkerställer att alla rapporterade problem hanteras genom en öppen process, som stärker transparens och ansvar samtidigt som vi uppfyller våra åtaganden. Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter Making Better Happen ™ börjar i vår egen verksamhet och hos våra egna medarbetare. Vi måste se till att vårt åtagande återspeglas i allt vi gör. Inom AAK prioriterar vi mänskliga rättigheter och medarbetarnas välbefin- nande och skapar en säker och inkluderande arbetsplats. Under 2024 bidrog vårt arbete med kulturförflyttning till att lagandan stärktes ytterligare. Det främjade också vår innovationsförmåga genom ett mångfasetterat perspektiv samt befäste vår ställning som en bra arbetsplats. I leveranskedjorna fokuserar vi på mänskliga rättigheter, etiska inköp, hälsa och säkerhet. Samtidigt strävar vi efter att förbättra människors möjligheter till försörjning. Att respektera och införliva mänskliga rättig- heter inom hela vår verksamhet är centralt för vår strategi. Ett exempel är vårt Kolo Nafaso-program i Västafrika, som stödjer kvinnor inom leveranskedjan för shea med förfinansiering, utbildning och resurser. Det här initiativet skapar möjligheter för dem att investera på ett hållbart sätt och förbättra sina chanser till försörjning året om. Vår globala spårbarhet för palmolja ligger på 97% och 91% är bekräftat avskogningsfri. Våra prioriteringar Hållbarhetsarbetet utgår från tre huvudområden – klimat, biologisk mångfald och människor. Det är här vi kan göra störst insats, driva på omställningen i hela branschen och nå varaktiga, skalbara resultat. 18 Årsredovisning 2024 Ett större perspektiv / Hållbarhet från växt till varumärke Prioritering Mål Data 2024 (2023) Status 50% av omsättningen bidrar till FN:s hållbarhetsmål senast 2025 37% (37) Minska klimatpåverkan Minska de absoluta utsläppen av växthusgaser inom Scope 1 och Scope 2 med 50% till 2030 i förhållande till basåret 2019 1) 17,9% (9,3) 2) Minska de absoluta utsläppen av växthusgaser inom Scope 3 som avser FLAG med 33,3% till 2030 i förhållande till basåret 2019 1) 28,4% (31,1) Minska de absoluta utsläppen av växthusgaser inom Scope 3 som inte avser FLAG med 46,2% till 2030 i förhållande till basåret 2019 1) 7,4% (11,5) Baserat på utsläppsnivåer ska 10,3% av våra leverantörer ha SBTi-mål för inköpta varor och tjänster samt transport och distribution senast 2027 3) 9,2% Senast 2025 ska 100% av den el vi köper in till verksamheten vara förnybar 61,6% (64,4) Skydda skogar och ekosystem 100% verifierat avskogningsfri (VDF) palmolja Verifierat avskogningsfri palmolja: 91% (83) 100% verifierat avskognings- och omvandlingsfri (VDFC) leverantörskedja för soja senast 2025 Verifierat avskognings- och omvandlingsfri soja: 28% (25) 100% spårbarhet till plantage (TTP) för palmolja Spårbarhet till plantage för palmolja 97% (93) Ökad användning av certifierad, hållbar palmolja med 2% per år, gemensamt ansvar RSPO-andel: 39% (39) 150.000 sheaträd planterade till 2025 (från basåret 2019) Totalt antal planterade sheaträd: 158.458 (144.833) Främja välbefinnande och mänskliga rättigheter En företagskultur med nolltolerans mot olyckor Andel skador som leder till mer än en dags frånvaro: 0,42 (0,46) Vi vill ha en inkluderingsgrad på 95% senast 2030 Inkluderingsgrad 87% (87) 4) Vi vill att personalomsättningen understiger 8% senast 2030 Personalomsättning 13,8% (17,2) Senast 2025 ska en due diligence-process för mänskliga rättigheter ha införts för alla viktiga råvaror 76% 5) av AAK:s nivå 1-råvaruleverantörer anslutna till Sedex-plattformen Arbeta för bättre försörjningsmöjligheter längs hela leverantörskedjan, med fokus på småjordbrukare och kvinnor 249.807 (241.188) kvinnor i Kolo Nafaso-programmet Framsteg mot viktiga hållbarhetsmål 2024 I fas Pågående Behöver påskyndas 1) SBTi-godkända. 2) Uppgifterna om Scope 2-utsläpp 2023 har reviderats på grund av ett beräkningsfel. 3) SBTi-godkända. Data från 2023. 4) Inkluderingsgrad uppmätt 2023. Inga nya data för 2024. 5) Utvidgad omfattning sedan 2023, inkluderar nu leverantörer av palm, kokosnöt, soja och raps och solros per volym. Årsredovisning 2024 19 Vår strategi Vår strategi Vår strategi handlar om att forma vår framtid Innovation är en resa vi gör tillsammans – med våra partners, våra kunder och vårt fantastiska team. Vi formar en framtid som möjliggör utveckling, förstärker upplevelser och skapar en hälsosammare planet. Niall Sands, President Commercial Development and Innovation 20 Årsredovisning 2024 Vår strategi / Skapa värde i vår kärnverksamhet I en värld som allt mer formas av globala utmaningar med snabba teknikframsteg, angelägna miljöproblem, geopolitiska osäker- heter och begränsade resurser har behovet av innovativa lösningar aldrig varit större. På samma gång, i denna komplexa verklighet finns också stora möjligheter till samarbete och tillväxt, vilket skapar förutsättningar för en hållbar framtid. Vår framgång grundar sig i ett djupt engagemang för innovation, kundfokus och gemensam utveckling. VI arbetar agilt för att kunna bemöta våra kunders ständigt föränderliga behov. I över 150 år har vi förfinat vår expertis för att utveckla högkvalitativa växtbaserade lösningar som skapar värde i olika industrier och hjälper våra partners att nå framgång i en dynamisk och snabbt föränderlig värld. Tillsammans med våra kunder för • Bättre resultat Vi hjälper till att uppnå bättre resultat genom att minska resursanvändningen, förenkla processerna och öka effektiviteten inom hela värdekedjan. Det inkluderar att förlänga hållbarheten för livsmedel för att minska matsvinnet, förbättra genomströmningen, bevara resurser och förbättra produkternas funktionalitet och prestanda med effektiv och optimerad bearbetning. • Bättre hälsa Vi stödjer våra kunder i arbetet med att utveckla produkter som främjar bättre hälsa, med fokus på både fysiskt och psykiskt välbefinnande. I detta ingår att skapa näringsberikade sammansättningar, lösningar Skapa värde i vår kärnverksamhet Vår affärsmodell och strategi är utformad för att maximera värdeskapande. Vår styrka ligger i att utveckla nya lösningar som erbjuder konkurrensfördelar för våra kunder och som samtidigt bidrar till ett hållbart samhälle. Årsredovisning 2024 21 Vår strategi / Skapa värde i vår kärnverksamhet Vår modell för Co-Development Utveckla och förbättra idéer med våra specialister Multi-oil och multi- process för unika lösningar Från teststadium till fullskalig produktion för tarm- och hjärnhälsa och alternativ för hantering av inflammationer, stress och åldrande. Vi arbetar också med innovationer inom hudhälsa, vikthantering och produkter som efterliknar sammansättningen i bröstmjölk. • Bättre upplevelse Vi gör det möjligt att förbättra konsument- upplevelsen med produkter som tilltalar alla sinnen. Våra lösningar hjälper till att skapa minnesvärda smaker, tilltalande texturer – från krämiga till knapriga – och visuella intryck som ger konsumenterna en njutbar upplevelse varje gång. • Bättre hållbarhet Vi hjälper till att kunna prioritera hållbarhet. Våra lösningar fokuserar på ansvarsfulla inköp som stödjer biologisk mångfald och de lokalsamhällen vi verkar i, samtidigt som vi minimerar användningen av kemikalier, vatten och energi i produktionen. Genom ansvarsfull innovation skapar vi lösningar som minskar miljöpåverkan och främjar biologisk nedbrytbarhet, vilket stödjer våra kunders övergripande hållbarhetsmål. • Bättre framtid Vi hjälper till att forma en bättre framtid genom att utveckla ny teknik som ger nya möjligheter. Från bioteknik och precisions- fermentering till AI-driven smakutveckling och 3D-printade livsmedel, stödjer våra innovationer hållbara, skalbara lösningar – och förverkligar nya idéer för en mer hållbar morgondag. Förstå ”Better” Idégenerering Skapa Testa Implementera Lansera Förstå vad ”Better” innebär för våra kunders verksamhet En global partner med lokal kunskap Testar och säkerställer rätt kvalitet 22 Årsredovisning 2024 Vår strategi / Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt Vi utvecklar passionerade med- arbetare som driver tillväxt Den främsta drivkraften bakom vår fortsatta tillväxt är våra medarbetare. Tillsammans utvecklar vi en kultur med starka, engagerade individer som arbetar tillsammans för att skapa värde, driva hållbar tillväxt, forma framtiden för vår bransch och stödja de lokalsamhällen vi verkar i. Frigör potential genom att stärka vår kultur Vi utvecklar vår kultur genom att samverka med varandra och skapa en arbetsplats byggd på förtroende, öppenhet och samarbete. En viktig del i arbetet är att ständigt utmana status quo och föra sunda, konstruktiva samtal som driver innovation och stärker beslutsfattande. Genom transparent kommu- nikation föra inkluderande dialoger tillåter vi många olika perspektiv och meningsfull förändring kan ta plats. Den här utvecklingen har stärkt oss som bolag och lagt grunden för en mer motståndskraftig, anpassningsbar och flexibel organisation, rustad för att ta sig an komplexa utmaningar och tillvarata möjligheter med självförtroende och målmedvetenhet. Mångfald och inkludering Vårt geografiskt och kulturellt diversifierade team av medarbetare är en återspegling av de samhällen vi verkar i och de kunder vi samarbetar med. Vår geografiska spridning och medarbetare med varierande bakgrunder och perspektiv gör det möjligt för oss att knyta kontakter och samarbeta över gränser, samtidigt som vi utnyttjar kraften av att vara lokalt och regionalt närvarande. Vi är fast beslutna att lägga ribban högt vad gäller mångfald, jämlikhet och inkludering – för oss själva och våra affärspartners. Vi förväntar oss av våra ledare att de är öppna för olika perspektiv, månar om rättvisa och jämlikhet på arbetsplatsen samt stödjer nya och innovativa sätt att arbeta. Genom att främja Vi utvecklar vår kultur genom att stärka vårt sätt att samverka med varandra i syfte att skapa en arbetsplats byggd på förtroende, öppenhet och samarbete. Allan Hider, Global Director, People & Organizational Performance Årsredovisning 2024 23 Vår strategi / Vi utvecklar passionerade medarbetare som driver tillväxt öppenhet och genuint uppskatta olika kultu- rella perspektiv skapar vi en miljö där alla kan utvecklas och bidra till vår gemensamma framgång. Lärande och personlig utveckling Lärande och personlig utveckling avgörande faktorer för vår gemensamma framgång. Ett kontinuerligt lärande ger våra medarbetare möjlighet att nå sin fulla potential och säker- ställer att vi är flexibla och konkurrenskraftiga. Flera åtgärder har vidtagits för att stödja detta arbete på flera nivåer i vår organisation. Vi vidareutvecklar utvecklingsprogram, inklusive ledarskapsutbildning, talang- och successionsplanering samt mentorskaps- program för att hjälpa medarbetarna att bygga upp viktig kompetens och förbereda sig för framtida möjligheter. Vi uppmuntrar funktions- överskridande projekt och globala uppdrag i syfte att utveckla bredare perspektiv och mer samarbete. Framtidens arbetssätt Vi har inlett ett arbete för att stärka upp vår förmåga att anpassa oss till ett framtida arbetssätt för att kunna fortsätta växa. I takt med att efterfrågan på de globala marknaderna förändras, konsumenters preferenser utvecklas och tekniken fortsätter att omvandla vårt sätt att bedriva verksamhet blir det avgörande att säkerställa att vi har rätt kompetens, kapacitet och talang för att behålla vår ledande position och driva innovation. För att förbereda oss identifierar vi vilken kompetens och kapacitet som krävs för att möta dessa utmaningar. Under de kommande åren kommer vi att säkerställa att våra medarbetare har rätt kompetens att fatta välgrundade beslut. Det gäller oavsett om det handlar om att utveckla expertis inom hållbara inköps metoder, förstärka kompetenser i vår dagliga drift eller rusta team med digitala och datadrivna verktyg. Åtagande för operationell säkerhet och hållbarhet Operationell säkerhet är ett grundläggande värde som styr vår verksamhet. Vi tar ett stort ansvar för att upprätthålla den högsta standarden på alla våra anläggningar, för att säkerställa att våra medarbetare, partners och kunder skyddas varje steg på vägen. Från strikta säkerhetsprotokoll och konti- nuerliga utvecklingsprogram till införande av banbrytande tekniker skapar vi en trygg miljö som främjar och föder framgång. På samma sätt är hållbarhet en hörnsten i vår vision för framtiden. Vi är fast beslutna att minska vår miljöpåverkan, främja hållbara inköp och utveckla hållbara metoder inom hela värde- kedjan. Genom att investera i förnybar energi, minska avfallet och främja hållbara jordbruks- metoder arbetar vi för att minimera vår påverkan på planeten samtidigt som vi stödjer de samhällen där vi verkar. co 2 Våra strategiska initiativ har förbättrat vårt resultat över tid och har gjort att vi kan höja ribban för vår aspiration. Tomas Bergendahl, Finansdirektör Uppdaterad aspiration för 2030 Värde Uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo genom strategiska investeringar i specialsegmentet. Tillväxt Öka volymerna snabbare än marknaden i stort. 1) Påverkan Få ett större erkännande för vår positiva påverkan av våra intressenter. Vår strategi / Rustade för långsiktig tillväxt Rustade för långsiktig tillväxt Efter de senaste tre årens starka resultatutveckling har vi uppnått vår aspiration att dubbla lönsamheten per kilo tidigare än väntat. Mot bakgrund av detta och vår tilltro till ytterligare förbättringsmöjligheter har vi höjt vår lönsamhetsaspiration för 2030 från cirka 2 kr per kilo till 3+ kr per kilo. Vår aspiration handlar också om att få öka volymerna snabbare än marknaden i stort samtidigt som vi stärker vår förmåga att bidra till en positiv påverkan. Vår aspiration ger en bild för hur vi ska fortsätta att öka rörelseresultatet med i genomsnitt 10 procent per år. Vår starka utveckling har drivits av genom- förandet av strategiska åtgärder inom vår decentraliserade organisation i kombination med ökad anpassning och optimering, och de här åtgärderna förväntas fortsätta att leverera resultat. Vi kommer att fortsätta driva vår omställning till produkter med hög marginal och ökad lönsamhet. Vår strategi för gemensam utveckling av värdehöjande ingredienser tillsammans med våra kunder gör det möjligt för oss att extrahera värde från speciallösningar och fortsätta att ställa om från traditionella produkter med lågt värde. I kombination med vår kundfokuserade och flexibla servicemodell utnyttjar vi våra 16 globala innovationscenter för att utveckla innovativa och skräddarsydda lösningar med funktionalitet som gör det möjligt för våra kunder att vara ledande inom sina respektive segment. Dessutom har vi som mål att öka effektiviteten på alla våra produktionsanläggningar. Från 2024 till 2030 kommer vi att öka vårt fokus på att utveckla innovativa specialingre- dienser som tillgodoser nya konsumentbehov, förbättrar kundernas resultat och påskyndar utvecklingen för våra lösningar inom hälsa och hållbarhet. Ett centralt åtagande handlar om att ersätta fossilbaserade lösningar med växtba- serade alternativ för att uppfylla den växande konsumentefterfrågan på miljövänliga produkter. Vi kommer också att fortsätta expandera till nya geografiska marknader med våra högförädlade speciallösningar. AAK har en stark balansräkning och en beprövad historik av framgångsrika förvärv. Förvärv är ett viktig verktyg när vi fortsätter att genomföra vår strategi. Några viktiga priorite- ringar handlar om att stärka vår position på utvalda geografiska marknader och segment samt stärka vår teknologi och våra förmågor att stödja vår portföljstrategi. Som ett led i att optimera vår verksamhet beslutade vi under 2024 att avyttra verksamheten i Hillside, New Jersey, USA. 1⁾ Exklusive förvärv och avyttringar. 24 Årsredovisning 2024 Plant-based & New food solutions DairyBakery Food service Personal Care Technical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsiﬁ ers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla Årsredovisning 2024 25 Vår strategi / Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde Vår portföljstrategi fokuserar på ökat värde Vår portföljstrategi fokuserar på och prioriterar värdehöjande möjligheter på marknaden. Baserat på marknadsdynamiken har vi definierat fyra portföljroller: ”Investera för fortsatt tillväxt”, ”Satsa för framtiden”, ”Optimera för att skapa värde” och ”Underhålla och utveckla”. Under året har våra portföljer ”Investera” och “Optimera” utvecklats mycket väl, en utveckling som drevs av Chocolate & Confectionery Fats, Bakery, Dairy och Foodservice. Vår årliga strategigenomgång visade att vår portföljstrategi fallit väl ut i marknaden. Därför har vi kunnat påskynda genomförandet av våra strategiska initiativ inom de olika portföljområdena. Investera för fortsatt tillväxt Chocolate & Confectionery Fats och Special Nutrition & Health är två marknadssegment där vi har en stark global position. Den ökade användningen av ersättningsprodukter för kakaosmör, det ökade intresset för hälsa och en åldrande befolkning medför också intressanta långsiktiga tillväxtmöjligheter. Vår strategi handlar om att ytterligare stärka vår kapacitet att fortsätta få dessa segment att växa. Det kommer att bidra till att den över gri- pande värdehöjande mixen i vår portfölj ökar. Optimera för att skapa värde Bakery, Dairy och Foodservice är marknader som är relativt stora och fragmenterade. De drivs ofta av regionala och lokala aktörer med många undersegment och regionala fickor av värdehöjande tillämpningsområden där vi har en stark position. Behovet av att förse en växande global befolkning med prisvärda livsmedel och ställa om till ett mer hållbart och växtbaserat livsmedelssystem skapar starka långsiktiga tillväxtmöjligheter för oss. Vår strategi är att utnyttja och optimera de värdehöjande delsegmenten på ett effektivt sätt på dessa marknader och att arbeta med co-development, innovation och portföljoptimering för att utvinna värde från speciallösningar. Satsa för framtiden Vi är väl positionerat med specialoljor och specialfetter för Plant-based Foods, Personal Care och Technical Products när efterfrågan på mer hållbara alternativ till animalie- baserade fetter inom livsmedelsindustrin, liksom alternativ till fossilbaserade lösningar inom konsumentprodukter och industri- lösningar ökar. Vår strategi baseras på de förmågor som behövs för att ge framtida tillväxt och värde. Underhålla och utveckla Inom Feed och Fish Feed bistår vi marknaden med värdehöjande egenskaper som RPF-fetter (rumen-protected fats) och beläggningslösningar för en mer effektiv produktion. Inom Natural Emulsifiers fortsätter vi samtidigt att utveckla våra värdeerbjudanden och vår kompetens. Vår strategi är att behålla dessa portföljer regionalt och fortsätta växa organiskt tills vi ser att en större global möjlighet potentiellt utvecklas. Som ett Multi-oil Ingredient House är vi väl positionerat att tillgodose trenderna på marknaden i stort. Med vårt breda utbud av oljor, en välförankrad och uppdaterad strategi, en omfattande produktportfölj och en flexibel organisation står vi starka med fortsatta tillväxtmöjligheter framöver. Vi brinner för vårt verksamhetssyfte Making Better Happen ™ . 26 Årsredovisning 2024 Vår verksamhet Vår verksamhet Syftet med vår verksamhet är att skapa värde för våra intressenter Våra affärsområden Vår verksamhet / Våra aff ärsområden Food Ingredients Vårt största affärsområde. Det erbjuder främst lösningar för bageri, mejeri, Foodservice och special- nutrition samt för marknaden för växtbaserade livsmedel och nya livsmedelslösningar. Här ingår också vårt erbjudande inom fiskfoder. Chocolate & Confectionery Fats Erbjuder främst ersättnings- produkter för kakaosmör och specialfetter för konfektyr. Bistår också våra kunder inom branschen för personlig hygien och naturliga emulgeringsmedel. Technical Products & Feed Utnyttjar sidoströmmar och erbjuder alternativ till fossilbaserade ingredi- enser för olika användningsområden, bland annat växtbaserade ljusvaxer djurfoder samt proteiner och fetter för olika tillämpningar utanför livsmedelssegmentet. Vi erbjuder lösningar som tillför värde till ditt företag, oavsett vilka behov eller krav du har. Våra skräddarsydda produkter är utvecklade specifikt för att uppfylla dina unika behov. Volymer Nettoomsättning Rörelseresultat 13% 24% 63% 5% 31% 64% 3% 38% 59% Food Ingredients Chocolate & Confectionery Fats Technical Products & Feed FeedTechnical Products Personal Care Chocolate & Confectionery Fats Natural Emulsiﬁ ers Bakery Dairy Plant-based & New food solutions Food service Special Nutrition & Health Fish Feed Årsredovisning 2024 27 28 Årsredovisning 2024 Vår verksamhet / Food Ingredients Food Ingredients Inom Food Ingredients uppnådde vi en försiktig volymtillväxt, som i kombination med en stark ökning för rörelseresultatet per kilo, medförde en ökning på 15 procent för rörelseresultatet jämfört med föregående år. Plant-based & New food solutions DairyBakery Food service Personal Care Technical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsiﬁ ers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla Volym (63% av total volym för koncernen) 1.600 1.200 800 400 0 2020 2021 20242022 2023 (Tusental ton) Rörelseresultat1⁾ (59% av totalt rörelseresultat för koncernen) 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 2020 2021 20242022 2023 (mkr) 1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster Rörelseresultat per kilo1⁾ 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 2020 2021 20242022 2023 2,23 0,90 0,93 1,94 1,20 (kr) 1.426 1.476 1.433 1.375 1.286 1.380 2.642 3.071 1.716 1.364 Årsredovisning 2024 29 Vår verksamhet / Food Ingredients Bakery, Dairy och Plant- based & New food solutions En ökad med- vetenhet om den miljöpåverkan livsmedel har är viktiga drivkrafter vid köp av växt- baserade livs- medel. Ronald van der Knaap, Head of Dairy & Plant-based Food Vi samarbetar med våra kunder för att skapa exceptionella matupplevelser. Från små till globalt ledande varumärken arbetar vi tillsammans med våra kunder fram lösningar för att stötta dem att uppnå sina mål och bygga en bättre framtid. Marknad och trender Den växtbaserade livsmedelsindustrin navigerar ett komplext landskap som formas av tekniska framsteg, förändrade konsumentpreferenser, regionala marknads- variationer och utmaningar kopplade till lagstiftning. Många olika faktorer påverkar konsumen- ternas beslut att gå över till en växtbaserad livsstil. Flexitarianer, som begränsar sin konsumtion av animaliska produkter av hälso- och hållbarhetsskäl, driver denna förändring. Ett av de främsta hindren för att börja konsumera mer växtbaserade livsmedel har varit problem kopplade till smak, konsistens och pris. En trend inom Bakery är att konsumenter i alla delar av världen tycker om att doppa kakor i sina drycker och förväntar sig att de ska ha egenskaper som gör att de håller ihop. Oljor och fetter kan ha stor effekt på dessa egenskaper. AAK:s olje- och fettlösningar, i kombination med vår co-development-strategi, erbjuder våra kunder en möjlighet att möta konsumenternas förväntningar på kakorna. Mejerikonsumtionen bland yngre konsumen- ter, framför allt i Europa, påverkas av en större medvetenhet om miljöpåverkan. Mejeriproduk- ter har traditionellt kopplats till hälsofördelar, men de flesta konsumenter letar nu efter mer miljövänliga alternativ som erbjuder bra värde och näringsmässiga fördelar. I ersättnings- produkter för mejerivaror byts framför allt mjölkfettet ut och utvecklingen drivs huvud- sakligen av pris, funktionalitet och produktions- effektivitet. I Sydamerika finns de här produk- terna också i ”better-for-me”-kategorin, inte minst för att lagstiftningen ställer krav på att halten mättat fett över en viss gränsnivå måste anges tydligt på förpackningen. Strategi och initiativ Vår produktportfölj är anpassad till bransch- trender och förändrat konsumentbeteende genom vårt fokus på ansvarsfulla inköp, bearbetning och innovation. Vi fokuserar på möjligheter där våra lösningar kan förstärka den totala konsumentupplevelsen. Det kan vara i form av en överlägsen munkänsla och texturer som krämighet och saftighet, smak, arom eller att produkten är visuellt tilltalande. Det kan också vara i form av förbättrade produktionsprocesser, inklusive minskat matsvinn, resurseffektivitet och logistik eller ett erbjudande om funktionella blandningar som främjar bättre hälsa med ett högt näringsinnehåll och uppfylla kraven på renhet och säkerhet. Det som driver vår strategiska portfölj- utveckling framåt är den kontinuerliga breddningen av våra speciallösningar och teknologisamarbeten. Genom att utforska ny teknik ger de här samarbetena positiva resultat där vi lyckas hitta lösningar för god smak och munkänsla inom den växtbaserade ostindustrin. Ett annat exempel finns i vår nyligen patenterade skräddarsydda lösning som används i HME-processen (High Moisture Extrusion). Den har potential att både tillföra ökad saftighet till produkter som växtbaserat kött och även förbättra effektiviteten, som ger billigare produkter. Vi ser starka synergier och möjlig- heter för snacks inom hela bageri- och chokladsegmentet. Vi kallar detta våra ”ChocoBakery”-lösningar. AAK vägleder kunder att välja rätt växtbaserade olje- och fettlös- ningar för en perfekt konsumentupplevelse och njutning samtidigt som man balanserar kostnaderna. Det här är två parametrar att titta närmare på: inte bara ur ett bageriper- spektiv, utan också ur ett chokladperspektiv där AAK:s ersättnings produkter för kakaosmör erbjuder fantastiska möjligheter. Vår verksamhet / Food Ingredients Foodservice Vi optimerar vår Foodservice- verksamhet med fokus på Europa och har gjort investeringar för att effektivisera vår verksamhet och positionera AAK för framtida tillväxt. Vivienne Carney, Director Foodservice Vår Foodservice-organisation bistår Foodservice-operatörer, detaljhandlare och grossister med ett omfattande sortiment av högkvalitativa förädlade lösningar som omfattar ett stort antal tillämpningar, inklusive friteringsoljor, smöralternativ, specialoljor, såser, dressingar och majonnäser. Marknad och trender Foodservice-marknaden utvecklas hela tiden i takt med de livsmedelstrender som finns. Det möjliggör nya menyinnovationer som fokuserar på att omarbeta klassiska rätter och rätter som ger konsumenterna en smak av andra kulturer. Hälsa och hållbarhet inom produktion och material, inklusive förpackningar, är fortsatt viktiga trender för vår fortsatta utveckling. Inflationstrycket minskade under 2024. Den ekonomiska situationen på våra marknader påverkar hur ofta konsumenterna besöker restauranger. Inflationen fortsätter att mattas av och konsumenternas förtroende förväntas öka. Vi ser nya marknadsmöjligheter inom indirekt detaljhandel såsom hämtmat och matkassar, vilket är trender som kommit att fortsätta efter pandemin. Strategi och initiativ För att möta stigande kostnader och begränsade hushållsbudgetar, vilket påverkar ”äta ute”-marknaden, har vi under 2024 utökat vår produktportfölj till nya kategorier såsom hemlevererade måltidskassar, enpor- tionspåsar, ingredienser för färdiga måltider inom detaljhandelssektorn och färdiga matlagningssåser inom Foodservice. För att ytterligare stödja innovationer och i linje med nya trender inom förpackningar har vi utvecklat nya praktiska förpackningslösningar. Parallellt fortsätter utvecklingen av förpack- ningslösningar som innehåller mindre plast och mer återvinningsbara material. Samtidigt är vi väl medvetna om att våra lösningar för co-development är avgörande för nya företag på detaljhandelsmarknaden och för ledande restaurangvarumärken. Vi fortsätter att investera i viktiga strategiska initiativ kring kombinerade produkterbju- danden, värdehöjande utveckling tillsammans med våra kunder och marknadsledande varumärken för att öka effektiviteten och tillväxten. Våra kärnvarumärken Prep ® , Lion ® och Rapsona ® har växt på marknaden. 30 Årsredovisning 2024 Vi har som ambition att behålla vår marknadsledande ställning inom Infant Nutrition och öka vår marknadsandel inom Lifestyle Nutrition, Medical Nutrition och läkemedels- tillämpningar. Job van Rozendaal, Head of Special Nutrition Årsredovisning 2024 31 Vår verksamhet / Food Ingredients AAK tillhandahåller skräddarsydda special- fettlösningar för Early Life Nutrition, Lifestyle Nutrition och Medical Nutrition. Marknad och trender 2024 var ännu ett utmanande år för den globala marknaden för modersmjölkser- sättning främst på grund av låga födelsetal i Kina. Inom Medical Nutrition är utvecklingen positiv mot bakgrund av att antalet äldre blir allt fler och att fokus ökar på fördelarna med näring inom hälso- och sjukvårds- sektorn. De viktigaste aktörerna lanserar innovationer på marknaden. Inhemska producenter av moders- mjölks ersättning i Kina behåller sina marknadsandelar och detta fortsätter att påverka exportverksamheten för tillverkare i Europa och Australien/Nya Zeeland. Kunder har meddelat att deras produktion i Europa för modersmjölksersättning har konsoli- derats på grund av lägre export volymer till Kina under de senaste åren. Producenter av modersmjölks- ersättning vill kopiera modersmjölkens egenskaper och det medför att lipider får allt större uppmärksamhet för det näringsvärde det tillför. Vår vision är att erbjuda ingredienser som tillför ett mervärde för våra kunder som stöd på den resan. De lagkrav som är relaterade till föroreningar blir allt striktare. De kräver större fokus och investeringar i vår inköpsfunktion och operativa verksamhet. Detta har varit en viktig drivkraft för tillväxt – framför allt i USA där vi är starkt positionerade för att stödja våra kunder som efterfrågar oljor med hög renhet. Strategi och initiativ Med vår co-development-strategi är de flesta lösningarna kundspecifika med hållbart inköpta oljelösningar. Vår produkt- portfölj innehåller också enkla oljor och värde höjande specialoljor som algbaserad DHA, ARA, OPO (INFAT), äggfosfolipider och lecitin. Från vår specialiserade GMP (Good Manufacturing Practises)-fabrik i Sverige levererar vi GMP-godkända oljor för Paren- teral Nutrition och från vår anläggning i Indien erbjuder vi ett sortiment av fettämnen för användning i läkemedels- tillämpningar. Vi strävar hela tiden efter att utöka produktsortimentet med relevanta, värdehöjande komponenter som gör det möjligt för AAK att växa. Nya koncept är på gång att tas fram och förväntas lanseras under de närmaste åren. Vi har bland annat investerat i forskning på korta kedjor av fettsyror, där vi har fått extern finansiering för kliniska studier och har publicerat lovande studieresultat. På en mycket konkurrensutsatt marknad för modersmjölksersättning med stagnerad tillväxt är vi övertygade om att innovativa, hållbara lösningar och lägre kostnader kommer att vara de särskiljande faktorer vi behöver för att kunna lyckas på bästa sätt. Vi fokuserar på att växa inom den bredare nutritions- marknaden genom innovativa lösningar och ökad närvaro i utvalda regioner. 32 Årsredovisning 2024 Vår verksamhet / Chocolate & Confectionery Fats Chocolate & Confectionery Fats Chocolate & Confectionery Fats uppnådde en volymtillväxt på 8 procent i 2024 jämfört med föregående år. Dessutom ökade lönsamheten, mätt som rörelseresultat per kilo, från 3,22 kr till 3,87 kr, vilket innebar att det absoluta rörelseresultatet växte med 30 procent. Volym (24% av total volym för koncernen) 600 500 400 300 200 100 0 2020 2021 20242022 2023 (Tusental ton) 449 519 473 512 521 Rörelseresultat1⁾ (38% av totalt rörelseresultat för koncernen) 2.000 1.600 1.200 800 400 0 2020 2021 20242022 2023 (mkr) 865 971 Rörelseresultat per kilo1⁾ 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 2020 2021 20242022 2023 (kr) Plant-based & New food solutions Dairy Bakery Food service Personal Care Technical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsiﬁ ers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla 1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster 1.983 1.521 1.092 3,87 1,93 1,87 3,22 2,10 Årsredovisning 2024 33 Vår verksamhet / Chocolate & Confectionery Fats Chocolate & Confectionery Fats På den snabbt föränderliga marknaden för Chocolate & Confectionery Fats är vår strävan att kunna fortsätta vara relevanta. Våra innovativa växtbaserade olje- och fettlösningar i kombination med vår tekniska expertis och modell för co-development hjälper våra kunder behålla sin konkurrenskraft i takt med att konsumenttrenderna förändras. Marknad och trender Konsumenterna fortsätter njuta av snacks och har en ökad medvetenhet om hur deras val påverkar hälsan och miljön. Vårt fokus är att fortsätta erbjuda växtbaserade chokladalternativ med rätt funktionalitet för att choklad- och konfektkonsumenter ska kunna fortsätta att njuta av sina favoritgodsaker. Efterfrågan bland konsumenter på prisvärd choklad av premiumkvalitet fortsätter trots höga råvarupriser. Vårt breda utbud av ersättningsprodukter för kakaosmör är därför ett fortsatt bra val som en viktig ingrediens i choklad – inte minst för att de tillför den efterfrågade funktionaliteten. Detta har lett till ett större genomslag för våra lösningar på marknaden. Nya, spännande konsumentupplevelser har också uppstått inom snackssegmentet med våra ”ChocoBakery”-applikationer, där vi kombinerat stöttar både choklad- och bagerikunder. Etiska råvaruinköp och hållbarhet är fortsatt mycket relevanta frågor för våra kunder och konsumenterna. AAK:s program för direktinköp av shea, Kolo Nafaso, är ett bra exempel på vårt åtagande för ständiga förbättringar. Strategi och initiativ Konsumenterna äter choklad för att uppleva njutning och känna välbefinnande. Därför är upplevelsen av en god smak det viktigaste skälet att köpa choklad. AAK har som mål att ytterligare stärka sin position som en innovativ, pålitlig och betrodd värdeskapare för våra kunder och säkerställa att de produkter som konsu- meras innehåller våra funktionella, hållbara ingredienser. En möjlighet vi ser är att i större grad erbjuda fyllningslösningar för choklad- produkter för att förbättra funktionaliteten och göra produkterna mer prisvärda. Våra kunder söker prisvärda lösningar som uppskattas av konsumenterna, och som även lever upp till att ge en fantastisk upplevelse och bidra till en mer hållbar framtid. Christiaan Middelhoven, Head of Chocolate & Confectionery Fats and Bakery Vår verksamhet / Chocolate & Confectionery Fats Personal Care AAK bistår alla typer av kunder på skönhetsområdet, från lokala, nischade startup-företag till globala, ledande varumärken. Tack vare vår djupa förståelse för lipidkemi och vår avancerade tekniska kompetens erbjuder vi en portfölj med hållbart inköpta, högpresterande växt- baserade mjukgörare. Vårt sortiment levererar optimerad funktionalitet och en tilltalande sensorik, och är perfekt positio- nerat för att stödja skönhetsindustrins omställning till en grönare framtid. Våra växtbaserade mjukgörare är främst utformade för hudvårdstillämpningar och erbjuder ett hållbart alternativ till syntetiska råvaror med animaliskt eller fossilbaserat ursprung. De är också erkända för sina gynnsamma egenskaper i ansikts- och kroppsprodukter och används i allt större utsträckning inom flera andra tillämpningar, som solskydd, hårvård, färgkosmetik, deodoranter, våtservetter och ytskikt till blöjor, där de hjälper till att skydda känslig babyhud. Marknad och trender Under 2024 var marknaden för skönhet och hygien fortsatt stark, med ett tydligt fokus på holistiska metoder som kopplar samman psykiskt välbefinnande och hudhälsa. Den växande trenden ”skinification” har suddat ut traditionella gränser inom skönhetsvård och införlivar principer och rutiner för hudvård i andra kategorier, framför allt inom hårvård. Hållbarhet har blivit en viktig prioritet och drivs av nya krav från konsumenterna, press från lagstiftning och CSR-mål, bland annat miljöpåverkan under produktens hela livscykel. Mot bakgrund av den ökande påverkan från klimatförändringar prioriterar konsu- menterna i allt större utsträckning öppenhet kring skönhetsprodukternas ursprung och deras inköps- och tillverknings processer. Samtidigt letar kunderna efter produkter som levererar beprövad effektivitet, tilltalande sensoriska upplevelser och övergripande värde. Detta stärker den nya ”cleanical”-trenden, som kännetecknas av skönhetslösningar som både är miljömed- vetna och vetenskapligt testade. Mot denna bakgrund har vi utvecklat LIPEX ® SheaLuxe TR ™ , en shea-baserad mjukgörande ester som levererar en sensorisk profil och prestanda som är jämförbara med egenskaperna hos silikoner som inte är biologiskt nedbrytbara. Den här ingrediensen lanserades på in-cos- metics Global i april 2024 och har redan fått stort erkännande inom branschen, bland annat genom en silvermedalj vid UK Pure Beauty Awards i kategorin Best New Ingredient och den franska organisationen Cosmébios pris Most Innovative Ingredient. De här hyllningarna visar på ingrediensens mångsidighet, beprövade effektivitet och anpassningsförmåga till ledande skönhetstrender. Strategi och initiativ Vi kommer att fortsätta att proaktivt hantera de utmaningar och möjligheter som den gröna omställningen medför, liksom ny hållbarhetslagstiftning och den växande efterfrågan inom branschen på spårbara, certifierade leverantörskedjor och veten- skapligt beprövade växtbaserade lösningar. I oktober 2024 hade vi äran att ta emot priset Sustainable Beauty Award för tredje året i följd när vi vann i kategorin Sustainability Pioneer. Det är ett erkännande av AAK:s ledarskap vad gäller att motverka klimatförändringen. Priset lyfter fram AAK:s åtagande för förnybara energiinitiativ och belyser att vi minskat vårt koldioxidavtryck inom inköp och drift avsevärt. Genom samarbete och utvecklingen av hållbara, innovativa lösningar har vi som mål att driva på för viktiga framsteg inom skönhetssegmentet vad avser vårt verksam- hetssyfte Make Better Happen ™ . Vi kommer att fortsätta att arbeta målmedvetet och stödja den gröna omställningen i branschen och på så sätt verka för framsteg som gör skillnad på skönhetsområdet. Minna Dam, Head of Personal Care 34 Årsredovisning 2024 Årsredovisning 2024 35 Vår verksamhet / Technical Products & Feed Technical Products & Feed Volymerna inom Technical Products & Feed höll sig oförändrade jämfört med föregående år, delvis till följd av det negativa produktionsstoppet inom Feed under andra kvartalet. Rörelseresultatet för året uppgick till 176 mkr, en minskning med 82 mkr jämfört med 2023. Volym (13% av total volym för koncernen) 400 300 200 100 0 2020 2021 20242022 2023 (Tusental ton) 286 320 317 286 305 Rörelseresultat1⁾ (3% av totalt rörelseresultat för koncernen) 400 300 200 100 0 2020 2021 20242022 2023 176 (mkr) 157 214 258 303 Rörelseresultat per kilo1⁾ 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 2020 2021 20242022 2023 (kr) Plant-based & New food solutions Dairy Bakery Food service Personal Care Technical Products Feed Chocolate & Confectionery Fats Special Nutrition & Health Natural Emulsiﬁ ers Fish Feed Investera för fortsatt tillväxt Optimera för att skapa värde Satsa för framtiden Underhålla och utveckla 1⁾ Exklusive jämförelsestörande poster 0,62 0,49 0,68 0,90 0,99 Framåt ser vi en stor möjlighet att ersätta fossilbaserade oljor, som paraffin, mot hållbara alternativ. Det kan både möjliggöra innovation och framsteg på miljöområdet. Anders Holmqvist, Technical Products & Feed 36 Årsredovisning 2024 Vår verksamhet / Technical Products & Feed Technical Products Marknad och trender Efter flera år med stark tillväxt har marknaden för ljus försvagats i Europa och USA, vilket påverkar vår försäljning i dessa regioner negativt. Inom både AMEA och Latinamerika har dock våra insatser för att öka försäljningen börjat ge positiva resultat, om än från en låg utgångsnivå. Trenden att använda mer naturliga vaxer i ljusindustrin istället för fossilbaserad paraffin är fortsatt stark och vi fortsätter att ha ett nära samarbete med våra kunder för att hjälpa dem att ställa om från fossilbaserade till naturliga vaxer. Under året mötte vi utmaningar på området industriella fettsyror. Den svaga efterfrågan i byggindustrin och bilbranschen i Europa innebar färre ordrar från kunder inom gummi- och plast- branscherna. Under fjärde kvartalet såg vi dock en återhämtning av efterfrågan på industriella fettsyror och produkter för ljusindustrin, vilket stärker vår optimism inför 2025. Strategi och initiativ En av de främsta utmaningarna under 2024 var förberedelserna inför EU:s avskogningsförordning (EUDR), som krävde en stor del av vårt fokus och våra resurser. Nu är vi dock väl förberedda inför den nya lagstiftningen, som träder i kraft i december 2025. Vårt fokus på ljusvaxer är fortsatt starkt när vi går in i 2025 och vi har planer på att förstärka våra WaxWorks Labs och vår produktionskapacitet. Under året inves- terade vi också i en ny produktionslinje för ljusvaxer i pastillform. Detta är en mycket uppskattad produkt bland distributörer och kunder i behov av mindre kvantiteter. Den här linjen förväntas börja generera försäljning under andra kvartalet 2025. Vi ser också tillväxtpotential vad avser användning av paraffin i naturliga material. Braständare är ett framträdande exempel där efterfrågan ökar. Årsredovisning 2024 37 Vår verksamhet / Technical Products & Feed Feed Marknad och trender Fodermarknaden var fortsatt stabil under 2024. Höga mjölkpriser ledde till en ökad efterfrågan på RPF-fetter (rumen-protected fats), som används för att stimulera en ökad mjölk- och fettproduktion. Det kommande avskognings- förordningen gjorde också icke gen modifierat sojamjöl dyrare. Det medförde i sin tur ökad efterfrågan på vårt ExPro ® , ett alternativ till sojamjöl i djurfoder. Trots denna gynnsamma marknadssituation minskade våra volymer under första halvåret på grund av ett längre än förväntat produktionsstopp i Karlshamn. Under 2025 förväntar vi oss att efterfrågan på koncentrerade, högkvalitativa foderpro- dukter – med högt protein- och energiinnehåll – kommer att fortsätta. Den här trenden drivs av att gårdar i jordbruket konsolideras till färre och större verksamheter, som i allt större utsträckning producerar sitt eget foder. Strategi och initiativ Med en avskogningsförordning som snart träder i kraft utvärderar vi hela vår palmolje- baserade leveranskedja för foderfett inom djur fodersegmentet, med fokus på 2026 och åren som följer. Mot bakgrund av avskogningsförordning är ExPro ® mer relevant än någonsin och vi fokuserar på att optimera vår produktions- kapacitet för att stödja tillväxten under 2025. Omställningen till mer energiintensivt djurfoder är i linje med vårt mål att expandera vår verksamhet inom foderfett och erbjuda både palmoljebaserade lösningar samt andra alternativ som uppfyller kraven inom avskogningsförordningen. Anders Holmqvist, Technical Products & Feed 38 Årsredovisning 2024 Risker och riskhantering Risker och riskhantering AAK hanterar risker aktivt och vi är fast beslutna att leva upp till vårt verksamhetssyfte Making Better Happen ™ . Årsredovisning 2024 39 Risker och riskhantering / Risker och riskhantering Risker och riskhantering AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och omvärldsfaktorer som kan påverka företaget. Med en proaktiv omvärldsanalys försöker vi förutse förändringar av de faktorer som påverkar verksamheten. AAK justerar fortlöpande planer och policyer för att motverka eventuella negativa effekter. En aktiv riskhantering, som att säkra råvarupriser och valutor, minskar några av riskerna. Råvaror Skördar är väderberoende. Medan ett år med dåliga skördar driver upp priserna, kan ett år med goda skördar pressa ned dem. De flesta av våra råvaror handlas med på den internationella världsmarknaden och köps i utländska valutor. Detta gör att vi utsätts för stora valuta- och råvaruprisrisker. Vi tillämpar en aktiv riskhanteringsstrategi där vi säkrar försäljningsavtalen mot valuta- och råvaruprisexponering. Med denna praxis skyddar vi marginalerna mot pris- och valuta- risker på ingångna försäljningsavtal. Eftersom många råvaror produceras långt från våra produktionsanläggningar och marknader är transportkostnaderna en viktig faktor. AAK måste väga in en potentiell påverkan på marginalerna från en växande efterfrågan på miljövänliga transporter och volatila logistikkostnader. Processindustrin AAK är en del av processindustrin. Vi uppnår resultatförbättringar genom organisk volymtillväxt och ökad försäljning av specialingredienser med högre margi- naler. Kapacitetsförbättringar för att höja volymerna och täcka en växande efterfrågan kräver en relativt långsiktig planering och vi måste analysera tillväxtpotentialen ur ett tidsperspektiv. Vi har också möjlighet att fördela produktionen mellan anläggningarna för att vissa produkter ska finnas närmare sina marknader och för att tillgodose förändringar i utbud och efterfrågan. Viktiga specialprodukter produceras på särskilda anläggningar, och eventuella problem med produktionsutrustningen där kan få stora konsekvenser. Förändringar av konkurrenssituationen Sektorn för specialingredienser där AAK är verksamt genomgår en strukturomvandling. Det är en sektor som funnits i mer än 150 år och som i grunden är beroende av natur- produkter. Det finns en stark efterfrågan på mer innovation och efter en hållbar, etisk produktion där producenterna tar ansvar för hur deras verksamhet påverkar miljön. En stark balansräkning har lagt den finansiella grunden för framtida förvärv. Konkurrensen är hård i branschen. Flera globala konkurrenter levererar stora volymer av råvaruprodukter med små marginaler. Vårt svar är att inrikta oss mer på specialprodukter med bättre marginaler och högre värde. Några exempel är konfektyr- och hygienprodukter, samt värde- skapande ingredienser för bageri-, mejeri- och barnmatsindustrin. Politisk instabilitet Att agera globalt medför alltid risker, men det kan samtidigt medföra stabilitet. Även om AAK till största delen arbetar på en mogen marknad i USA och Europa genereras en del av företagets tillväxt på marknader i utveckling. Dessa marknader är ibland politiskt instabila vilket kan påverka valutor och växelkurser. Vi är också verksamma i Östeuropa, Mellan- östern, Asien, Afrika och Latinamerika, där läget ibland kan vara instabilt. Eftersom AAK sedan länge är etablerat i de här områdena Som ledande leverantör av växtbaserade ingredienser i livsmedel, choklad och konfekt samt tekniska produkter står vi väl rustade att hantera risker som uppstår och samtidigt leverera värde, något vi visat under de senaste åren med instabilitet i världen. Även om vi förväntar ett fortsatt inflationstryck med en utmanande makroekonomi i vår omvärld ser vi ingen anledning att ändra vår uppfattning om de starka och gynnsamma långsiktiga trenderna på våra marknader. Vi fortsätter vara försiktigt optimistiska om framtiden och är fast beslutna om Making Better Happen ™ . Risker och riskhantering / Risker och riskhantering har vi stor erfarenhet av att hantera denna typ av problem. Dessutom har vi en väletablerad strategi för riskhantering. Att verka globalt medför även andra risker, som till exempel handelshinder, inflation, lagstiftning inom miljö- och hälsoområdena och förändringar i nationell och regional lagstiftning, exempelvis införande av skydds- tullar och skatter som hindrar oss att verka på en fri marknad. Handelssanktioner och exportkontroller AAK värnar om att i sin affärsverksamhet följa rådande regleringar för handelssanktioner och exportkontroll vilka vi anser vara viktiga inter- nationella styrmedel för att förbättra bland annat mänskliga rättigheter. AAK accepterar därför inte att koncernens anställda bryter mot några bestämmelser om handelssanktioner, exportkontroll eller liknande. Vi arbetar aktivt med att säkerställa att vi inte kommer att medverka, vare sig direkt eller indirekt, i några affärer, avtal eller affärsuppgörelser som är förbjudna enligt tillämpliga handelssanktioner eller exportkontrollbestämmelser. Regelefterlevnad AAK bedriver en global affärsverksamhet med kunder, leverantörer och andra intres- senter, inklusive länder på tillväxtmarknader. Vi är därför utsatta för risker relaterade till korruption och mutor. AAK har nolltolerans mot korruption och mutor och alla anställda är skyldiga att följa lagar, förordningar och AAK:s policyer för uppförandekod, konkur- renslagstiftning, sanktioner, bekämpning av penningtvätt och antikorruption. För att stärka medvetenheten i organisationen erbjuder AAK utbildning genom e-learning om konkurrenslagstiftning och antikorruption. Misskötsamhet och överträdelser av lagar, bestämmelser och policyer kan rapporteras i ett anonymt visselblåsarsystem. Hälsotrender Eftersom vi arbetar med alla slags växtba- serade oljor har vi goda förutsättningar att anpassa våra produkter för att tillgodose kundernas behov och kan anpassa vårt produktsortiment till de senaste hälsotren- derna. Vi satsar dessutom mycket på gemensam produkt utveckling med kunderna. Denna praxis begränsar riskerna med att lansera nya produkter. Dock finns risken att det sker förändringar av lagar och regler. Att AAK därför proaktivt vidtar hållbarhetsåtgärder för att föregripa skärpt lagstiftning blir allt viktigare. Risker kopplade till klimatförändringar Under tidigare år har AAK analyserat klimat- relaterade risker och möjligheter kopplade till vår egen verksamhet. Den finansiella risken till följd av klimatförändringar bedöms vara låg till medelhög, beroende på hur bland annat regeringar och länder väljer att agera lokalt. Identifieringen och utvärderingen av hur klimatrelaterade risker och möjligheter har en finansiell påverkan relaterat till viktiga råvaror anges i rapporteringskraven enligt Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD). Som en del av förberedelserna för att uppfylla rapporteringskraven i direktivet om företagens hållbarhetsrapportering (CSRD), har AAK under 2024 genomfört en dubbel väsentlighetsanalys som identifierar klimatför- ändringar som ett av de väsentliga ämnena. De övergripande slutsatserna är att kokos och soja är de grödor som har högre sanno- likhet för påverkan av klimatförändring jämfört med shea, raps och solros. Översvämningar, torka och temperaturökningar kommer sannolikt att påverka leverantörskedjorna för palm och soja, framför allt i Latinamerika. Indien är det ursprungsland som har störst risk för betydande påverkan i leverantörsked- jorna, särskilt på grund av översvämningar och torka. Kokos kommer att påverkas av tropiska cykloner, översvämningar och torka. Under 2025 kommer vi att genomföra en bedömning av klimatrisker med särskilt fokus på råvaror. Dessa insikter i klimatrelaterade risker är viktiga för vår organisation att ta hänsyn till vid utformningen av framtida strategier för råvaruanskaffning Lägger grunden för klimatresiliens AAK har satt upp vetenskapligt baserade klimatmål i nivå med en temperaturökning om högst 1,5 grader. Som ett led i vår ansökan till SBTi har vi gjort en bedömning av AAK:s utsläpp av växthusgaser. Bedömningen visade att 95 procent av våra växthusgasutsläpp kommer från leverantörskedjan. Omkring 64 procent av dessa utsläpp är relaterade till markan- vändning (Forestry, Land and Agriculture – FLAG) och de återstående utsläppen kommer från produktionsprocesserna i kvarnar och raffinaderier i vår leverantörskedja. I december 2023 godkändes våra mål avseende Scope 1, 2 och 3 enligt FLAG-stan- darden för validering. Vi har börjat samla in primära uppgifter och utvecklat färdplanerna för att nå våra mål för 2030. Risker kopplade till biologisk mångfald Under 2023 bedömde AAK de fysiska risker för den biologiska mångfalden som AAK:s leveran- törskedjor potentiellt är utsatta för eller bidrar till globalt. Riskbedömningen har genomförts med hjälp av WWF:s riskfilterverktyg för biologisk mångfald på landsnivå och har omfattat ett brett spektrum av fysiska och ryktesrelaterade riskindikatorer för biologisk mångfald. Som en del av förberedelserna för att uppfylla rapporteringskraven i direktivet om företagens hållbarhetsrapportering (CSRD) genomförde AAK 2024 en dubbel väsent- lighetsanalys som identifierade biologisk mångfald som ett av de väsentliga ämnena. 40 Årsredovisning 2024 Årsredovisning 2024 41 Risker och riskhantering / Risker och riskhantering Även om denna analys redan ger goda insikter i en omfattande lista över riskindikatorer för biologisk mångfald, kommer AAK att behöva konkretisera analysen i framtiden för att gå från allmänna bedömningar på landsnivå till mer specifika analyser av inköpsregioner och råvaror. Överlag har medelhöga till höga risker för biologisk mångfald identifierats i alla inköps- länder med regionala områdesskillnader. Ett fokusområde av global betydelse är markhälsa, där de flesta inköpsländerna upplever hög till mycket hög risk för att markhälsan påverkar avkastningen och den långsiktiga tillgången på råvaror. En annan högriskindikator är den generella trädförlusten, med oroshärdar i södra Latinamerika, Västafrika, Europa och Sydost- asien. Analysen kommer att uppdateras och fördjupas under 2025. Risker kopplade till mänskliga rättigheter I enlighet med Förenta nationernas vägledande principer om företag och mänskliga rättig- heter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag har AAK identifierat de viktigaste riskerna och framträdande aspekterna när det gäller mänskliga rättigheter för AAK:s värdekedja för 20241⁾. Den här bedömningen ersätter risktabellerna i 2023 års rapport. Genom att fokusera på de allvarligaste och mest troliga riskerna utgör vår riskbedömning en god prioriteringsgrund för AAK:s satsningar på att minska påverkan på mänskliga rättig- heter. Sårbara grupper som kvinnor, barn, migrantarbetare och urbefolkning står i fokus. De allvarligaste och prioriterade frågorna kring mänskliga rättigheter är kopplade till råvaruprodukter med hög risk såsom kokos-, shea- och palmolja, liksom utmaningar när det gäller inköp i länder som Mexiko, Indien och Indonesien och i västafrikanska regionen, där brister i styrning och tillsyn är vanliga. Läs mer om AAK:s påtagliga risker kring mänskliga rättigheter på vår webbplats. Fortsatta satsningar innefattar bland annat antagande av ansvarsfulla inköpsmetoder med respekt för mänskliga rättigheter i alla grupper av intressenter, med särskilt fokus på att säkerställa en god arbetsmiljöstandard. AAK arbetar också för bättre försörjningsmöjligheter i hela leverantörskedjan, med särskilt fokus på småjordbrukare och kvinnor, och är väl medvetna om deras viktiga roll i ett hållbart produktionssystem. Avbrott i kritiska IT-system AAK använder modern IT-infrastruktur och teknik som stöd för verksamheten. Eftersom avbrott i kritiska IT-system kan få allvarlig påverkan i verksamheten behöver risken för det analyseras och minskas för att förhindra eventuella problem och minimera påverkan. Detta arbete utförs av koncernens IT-enhet tillsammans med våra lokala enheter. Våra kritiska IT-system ses över årligen, med fokus på säkerhet, interna processer och regelefter- levnad. Eftersom cybersäkerheten är mycket viktig för AAK investerar vi fortlöpande i teknik som hanteras av kvalificerad personal för att minimera de externa riskerna. Koncernen har en särskild policy för IT-säkerhet som implementeras i samtliga AAK-enheter och en gemensam IT-infrastruktur. Förändringar i omvärldsfaktorer Affärsverksamheten påverkas av en rad faktorer, exempelvis råvarupriser, trans- portkostnader, energipriser, ränteläge och växelkurser. Vi försöker minska risken genom att vara agila och att snabbt kunna reagera på förändringar i dylika omvärldsfaktorer och anpassa verksamheten och produkt- och serviceutbudet till kundernas behov. 1⁾ Bedömningen omfattar AAK:s egen verksamhet och värdekedjan för råvaror 42 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning Resultat- redovisning AAK:s resultat och ﬁ nansiella ställning För räkenskapsåret 1 januari–31 december 2024 Styrelsen och verkställande direktören för AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669- 2850, med säte i Malmö, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari–31 december 2024. Resultat och finansiell ställning 2024 var fortsatt ett framgångsrikt år och företaget överträffade sitt finansiella mål att öka rörelseresultat med i genomsnitt cirka 10 procent över tid. Vi uppnådde också vår långsiktiga aspiration att fördubbla rörelse- resultatet per kilo tidigare än planerat — en milstolpe som ursprungligen var satt till 2030. Rörelseresultatet ökade med starka 19 procent, utöver en ökning på 43 procent under 2023. Tillväxten drevs av ett starkt rörelseresultat per kilo inom Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats, medan Technical Products & Fats minskade, vilket visar vår starka ställning som ett mångsidigt Multi-oil Ingredient House. • Volymerna uppgick till 2.173.000 ton (2.123.000), en ökning med 2 procent jämfört med föregående år. Volymökningen drevs huvudsakligen av en ökning inom Chocolate & Confectionery Fats, med visst stöd av Food Ingredients, samtidigt som volymerna inom Technical Products & Feed var oförändrade jämfört med föregående år. • Nettoomsättningen minskade med 976 mkr till 45.052 mkr (46.028), en minskning med 2 procent. Denna minskning drevs främst av prisjusteringar på grund av lägre råvarupriser, men balanserades av högre volymer och en gynnsam produktmix. Vidare hade valutaom- räkning en negativ effekt om 1.107 mkr. • Rörelseresultatet uppgick till 4.896 mkr (4.116), en ökning med 19 procent jämfört med 2023. Valutaomräkningseffekten uppgick till -186 mkr. Ökningen av rörelse- resultatet uppnåddes främst tack vare globala optimeringsprogram, där förbätt- ringar av produktionsprocesser, samordning av inköp och pris- och portföljhantering ingår. Lönsamheten främjades också till viss del av den fortsatt positiva marknadssitu- ationen inom Chocolate & Confectionery Fats. Food Ingredients visade en ökning med 16 procent och Chocolate & Confectionery Fats en förbättring med 30 procent, medan Technical Products & Feed minskade med 32 procent. • Rörelseresultatet per kilo, uppgick till 2,25 kr (1,94), en ökning med 16 procent. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser ökade med 21 procent. • Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 4.660 mkr (3.824). Finansnettot uppgick till -236 mkr (-292), en minskning med 56 mkr. De finansiella kostnaderna Förvaltningsberättelse Årsredovisning 2024 43 Resultatredovisning / Förvaltningsberättelse När vi nu avslutar 2024 vill jag ta tillfället i akt att rikta ett stort tack till våra medarbetare för deras engagemang i AAK och för Making Better Happen ™ . Era insatser för att skapa värde för våra kunder och bygga en sammansvetsad organisation i vår decentraliserade struktur är fortsatt drivkraften bakom vår framgång. Johan Westman, koncernchef och VD minskade till följd av en minskad skuldnivå och lägre räntor, vilket delvis motverkades av redovisning i höginflationsländer (IAS 29). • Soliditeten uppgick till 59 procent den 31 december 2024 (56). Koncernens nettoskuld den 31 december 2024 uppgick till 1.696 mkr (2.425). Den 31 december 2024 uppgick koncernens totala kreditfaciliteter till cirka 6.765 mkr (7.085). • Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 2.352 mkr (5.314). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -2.813 mkr (1.573). Den negativa kassaflödespåverkan från förändringar i rörelsekapitalet berodde främst på ökade lager och kundfordringar, medan leverantörsskulderna hade en mindre positiv effekt. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 598 mkr (1.203), varav 0 mkr (89) var hänförliga till verksamhetsförvärv. Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar. Kassaflödet från avyttringen av Foodservice-anläggningen i Nordamerika uppgick till 646 mkr. • Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånaders- perioder, uppgick till 22,4 procent (19,1). • Vinsten per aktie var 13,62 kronor (11,35), en ökning med 20 procent. Redovisade skattekostnader motsvarar en genom- snittlig skattesats på 24 procent (23). • Den föreslagna utdelningen för räken- skapsåret 2024 uppgår till 5,00 kronor per aktie. Mer information finns på sidan 50. Företagets största affärsområde, Food Ingredients, visade ett rörelseresultat om 3.071 mkr (2.642), en ökning med 16 procent. Rörelseresultatet per kilo ökade med 15 procent till 2,23 kronor. Chocolate & Confectionery Fats visade en förbättring av rörelseresultatet med 30 procent till 1.983 mkr (1.521). Rörelse- resultatet per kilo ökade med 20 procent till 3,87 kronor. Rörelseresultatet för Technical Products & Feed minskade med 32 procent till 176 mkr (258) och rörelseresultatet per kilo minskade med 31 procent till 0,62 kronor. Nedgången berodde främst på utmaningar inom produktionen som uppstod i samband med omstarten efter vårt årliga underhållsstopp. Verksamheten och väsentliga händelser Affärsområden Företagets affärsområden är Food Ingre- dients, Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Koncernens gemensamma funktioner ingår i segmentet Group Functions. Food Ingredients har en fortsatt stark ställning regionalt, främst i Europa, USA och Norra Latinamerika, men stärker successivt sin ställning i andra regioner. Chocolate & Confectionery Fats har världsle- dande positioner som successivt ska utvecklas på en alltmer global arena. Technical Products & Feed har en stark position i norra Europa och kommer att fortsätta fokusera på tillväxt på dessa marknader genom sin starka anknytning till fabriken i Karlshamn, vilket innebär omfat- tande samordningseffekter. Avyttringar Under fjärde kvartalet 2024 meddelade AAK att man ingått ett avtal om att avyttra sin Foodservice-anläggning i Hillside, NJ, USA. Transaktionen slutfördes som planerat den 31 december och genererade en positiv engångs- effekt på kassaflödet på 646 mkr under fjärde kvartalet 2024. Avyttringen har ingen väsentlig effekt på företagets resultaträkning. Under 2024 stod Hillside för cirka 5 procent av AAK:s totala volymer och ungefär 1 procent av dess rörelseresultat. Som ett resultat av avyttringen ökar koncernens rörelseresultat per kilo med cirka 4 procent. Finansiell målsättning AAK:s finansiella målsättning är att öka rörelse - resultatet med i genomsnitt 10 procent per år. Finansiell aspiration Den 26 november 2024 anordnade AAK en kapitalmarknadsdag i Karlshamn och presenterade i samband med detta en uppdatering av vår aspiration för 2030. Vi strävar fortsatt efter att leverera och utveckla, med en aspiration att uppnå en lönsamhet på 3+ kr per kilo till 2030 och att öka volymerna snabbare än marknaden, samtidigt som vi stärker vår förmåga att bidra till en positiv påverkan. Bortom 2030 strävar vi efter att identifiera nya möjligheter för hållbar tillväxt och fortsatt affärsexpansion. Utdelningspolicy Styrelsens målsättning är, med beaktande av koncernens resultatutveckling, finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter, att föreslå årliga vinstutdelningar som motsvarar 30–50 procent av årets resultat efter skatt för koncernen. Avslutande kommentar från VD När vi nu avslutar 2024 och går in i 2025 vill jag ta tillfället i akt att rikta ett stort tack till våra medarbetare för deras engagemang i AAK och för att de bidrar till Making Better Happen ™ . Era insatser för att skapa värde för våra kunder och bygga en sammansvetsad organisation i vår decen- traliserade struktur är fortsatt drivkraften bakom vår framgång. 44 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Förvaltningsberättelse Jag vill även tacka våra kunder och partners för ert förtroende och samarbete. Tillsammans utvecklar vi innovativa lösningar som levererar hållbara, näringsrika och prisvärda livsmedel och andra produkter. Vi ser fram emot att fortsätta denna resa och öka takten mot våra mål under de kommande åren. 2024 var ett framgångsrikt år där vi inte bara överträffade vårt finansiella mål att öka rörelseresultatet med i genomsnitt 10 procent över tid. Vi uppnådde också vår långsiktiga aspiration att fördubbla rörelseresultatet per kilo tidigare än planerat – en milstolpe som ursprungligen var satt till 2030. Under 2024 levererade vi inte bara ett starkt finansiellt resultat, utan fortsatte även att uppfylla våra hållbarhetsåtaganden. Ett exempel på vårt klimatengagemang är installationen av två biopannor vid vår anläggning i Aarhus, Danmark. När de är i full drift förväntas dessa pannor spara cirka 50.000 ton CO2 årligen, vilket motsvarar en minskning med omkring 15 procent jämfört med koncernens Scope 1- och 2-utsläpp för 2023. Med dessa framgångar i ryggen går vi in i 2025 med ett stort engagemang för att fortsatta denna positiva utveckling. Vi är försiktigt optimistiska inför det kommande året och fortsätter vårt arbete med fokus på "Making Better Happen ™ . Valberedning AAK:s valberedning inför årsstämman 2025 består av: • Märta Schörling Andreen (ordförande), Melker Schörling AB • Henrik Didner, Didner & Gerge Fonder • Daniel Kristiansson, Alecta • Elisabet Jamal Bergström, SEB Investment Management Aktiekapital och ägarförhållanden Det totala antalet aktier i AAK uppgick per den 31 december 2024 till 259.559.202. I AAK finns ett aktieslag och varje aktie berättigar innehavaren till en röst. Det finns inga begränsningar i hur många röster varje aktie- ägare kan avge vid en årsstämma. Det finns inte heller några begränsningar i aktiernas överlåtbarhet till följd av bestämmelse i lag eller bolagsordning. Av bolagets aktieägare har endast Melker Schörling AB ett aktieinnehav som repre- senterar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i AAK. Melker Schörling AB:s aktieinnehav uppgick per den 31 december 2024 till 30,35 procent av aktier och röster. AAK har inte kännedom om några avtal mellan direkta aktieägare i AAK som skulle medföra begränsningar i rätten att överlåta aktierna. Ägarförhållandena beskrivs vidare på sidan 51. Resultatredovisning / Förvaltningsberättelse Jag vill även tacka våra kunder och partners för ert förtroende och samarbete. Tillsammans utvecklar vi innovativa lösningar som levererar hållbara, näringsrika och prisvärda livsmedel och andra produkter. Vi ser fram emot att fortsätta denna resa och öka takten mot våra mål under de kommande åren. Johan Westman, koncernchef och VD Årsredovisning 2024 45 Bolagsordning I bolagsordningen föreskrivs att styrelsele- damöter ska tillsättas vid AAK:s årsstämma. Bolagsordningen innehåller inte några bestäm- melser om entledigande av styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen. Väsentliga avtal som påverkas av förändrad kontroll som följd av offentligt uppköpserbjudande Koncernens långfristiga finansieringsavtal innehåller bestämmelser som innebär att långivaren i vissa fall har rätt att begära förtida betalning om kontrollen över AAK förändras på ett väsentligt sätt. En sådan väsentlig förändrad kontroll kan äga rum till följd av ett offentligt uppköpserbjudande. AAK:s bedömning är att det har varit nödvändigt att acceptera dessa bestäm- melser för att erhålla finansiering på i övrigt godtagbara villkor. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare fastställdes av årsstämman 2024. Inga avvikelser från dessa riktlinjer har skett. Styrelsen i AAK föreslår att årsstämman 2025 beslutar om att samma riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare som gällde för år 2024 ska tillämpas för år 2025. De nuvarande riktlinjerna återfinns i not 8, Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare. Riktlinjerna ska omfatta de personer som ingår i koncernledningen under den tid som riktlinjerna gäller. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det. Produktutveckling Koncernens produktutveckling beskrivs vidare på sidorna 27–37. Miljö Anläggningarna påverkar miljön genom utsläpp av ämnen som luktar, lösningsmedel, rök och gaser till atmosfären, utsläpp av fett, syreför- brukande ämnen, näringsämnen till vattnet samt uppkomst av organiskt avfall och buller. I syfte att förbättra AAK:s miljöprestanda under- söker företaget kontinuerligt hur verksamheten påverkar miljön på alla plan. Verksamheterna har erforderliga tillstånd från myndigheter i alla länder där verksamhet bedrivs. Människor För AAK-koncernen är det viktigt att anställa begåvade och kompetenta medarbetare för att förbli konkurrenskraftiga. Koncernen arbetar därför kontinuerligt med kompetensutveckling av personalen och med successionsplanering. Riskhantering och känslighetsanalys All affärsverksamhet inbegriper risker – ett kontrollerat risktagande är en förutsättning för att upprätthålla en uthållig god lönsamhet. Risker kan vara beroende av händelser i omvärlden och påverka en viss bransch eller marknad. En risk kan även vara rent företagsspecifik eller landsspecifik. I AAK är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. För utförligare information hänvisas till avsnittet Risker och riskhantering på sidorna 39–41 samt till not 3, Finansiell riskhantering. Omvärldsrisker AAK-koncernen är exponerad för den hårda konkurrens som råder i branschen avseende svängningar i råvarupriser och växelkurser som påverkar kapitalbindningen. Verksamhetsrisker Råvarorna som används i AAK:s verksamhet är jordbruksprodukter och tillgången kan därför variera beroende på klimat och andra externa faktorer. Finansiella risker Koncernens hantering av finansiella risker beskrivs i not 3, Hantering av finansiella risker. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 107–112 är en del av förvaltningsberättelsen. Styrelsens sammansättning och arbete m.m. redovisas i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 108–110. Hållbarhetsrapport I enlighet med ÅRL 6 kap 11 § har AAK valt att upprätta hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhets- rapporten överlämnades till revisorn samtidigt som årsredovisningen. Moderbolaget Moderbolaget är AAK-koncernens holdingbolag och dess verksamhet består i huvudsak av koncerngemensamma funktioner kopplade till koncernens utveckling och förvaltning. I moderbolaget finns kompetens för att utföra uppgifter kopplade till koncernens redovisning och intern kontroll, finansiering, IR, kommu- nikation och varumärke, HR, M&A, IT samt produktutveckling. Moderbolaget ansvarar även för koncernens strategi- och riskhantering samt tillhandahåller juridiska och skatterela- terade tjänster till koncernbolagen. Moderbolagets fakturering under 2024 uppgick till 420 mkr (413). Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 409 mkr (-83). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till totalt 4.693 mkr (4.443). Investeringar i immateriella och materiella anläggningstill- gångar uppgick till 45 mkr (23). Genomsnittligt antal medarbetare den 31 december 2024 uppgick till 58 (45). Bakgrund och motivering till förslag till vinstdisposition Styrelsen har föreslagit att årsstämman 2025 beslutar om vinstdisposition innebä- rande att aktieägarna erhåller en utdelning om 5,00 kronor per aktie. Den föreslagna 46 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Förvaltningsberättelse vinstutdelningen uppgår således till sammanlagt 1.298 mkr. Det långsiktiga målet är att utdelningen ska motsvara 30–50 procent av koncernens resultat efter skatt, dock alltid med beaktande av AAK:s långsiktiga finansie- ringsbehov. I moderbolaget (bolaget) finns inga finansiella instrument som värderats enligt 4 kap. 14 a § årsredovisningslagen (1995:1554). Med anledning av styrelsens förslag till vinst- utdelning, får styrelsen härmed avge följande yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen (2005:551). Balanserade vinstmedel från föregående år uppgår till 4.555 mkr och resultatet för räkenskapsåret 2024 uppgår till 410 mkr (3.536 för koncernen). Förutsatt att årsstämman 2024 godkänner styrelsens förslag till vinst- disposition kommer 3.667 mkr att balanseras i ny räkning. Full täckning finns för bolagets bundna egna kapital efter föreslagen vinstut- delning. Enligt styrelsens bedömning kommer bolagets och koncernens egna kapital efter utbetalning av föreslagen vinstutdelning att vara tillräckligt stort i förhållande till verksam- hetens art, omfattning och risker. Styrelsen har i sin bedömning beaktat bland annat bolagets och koncernens historiska utveckling, budge- terad utveckling och konjunkturläget. Styrelsen har bedömt bolagets och koncernens ställning samt bolagets och koncernens möjligheter att på kort och lång sikt infria alla sina åtaganden. Föreslagen utdelning utgör sammanlagt 24 procent av bolagets eget kapital och 6 procent av koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Efter genomförd vinstutdelning uppgår bolagets och koncernens soliditet till 46 procent respektive 57 procent. Styrelsen anser att bolaget och koncernen har goda förutsättningar att klara framtida affärsrisker och eventuella förluster. Vinstutdelningen kommer inte att ha negativ påverkan på bolagets och koncernens förmåga att göra ytterligare investeringar i enlighet med styrelsens planer. Föreslagen vinstut- delning kommer tillfälligt att ha en viss negativ påverkan på bolagets likviditet. Bolaget och koncernen har emellertid tillräcklig tillgång till såväl kort- som långfristiga krediter, som kan tas i anspråk med kort varsel. Styrelsen bedömer därför att bolaget och koncernen har god beredskap att hantera såväl sannolika likviditetsförändringar som oväntade händelser. Styrelsen har dessutom övervägt andra kända förhållanden som kan ha väsentlig påverkan på bolagets och koncernens finansiella ställning. Ingen omständighet har därvid framkommit som gör att föreslagen vinstutdelning inte framstår som försvarlig. Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 12 maj 2025 och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda efter den 15 maj 2025. Koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2025, för fastställelse. Förslag till vinstdisposition Förvaltningsberättelsen består av sidorna 43–47. kr Styrelsen föreslår att till förfogande stående balanserade vinstmedel 4.554.919.213 samt årets resultat 410.135.827 Summa 4.965.055.040 disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas 5,00 kr per aktie 1.297.796.010 I ny räkning överföres 3.667.259.030 Summa 4.965.055.040 Årsredovisning 2024 47 Resultatredovisning / Förvaltningsberättelse Styrelse Patrik Andersson Styrelsens ordförande, ordförande i ersättnings- utskottet och ledamot i revisionsutskottet Invald år: 2019 (ordförande sedan 2023) Född: 1963 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Ordförande i Midsona AB, Sesol AB och Cary Group AB. Styrelseledamot i Ecolean AB. Erfarenhet: VD och koncernchef i Loomis. VD i Orkla Foods Sverige, koncernchef och VD i Rieber & Son, VD i Wasabröd globalt inom Barilla Group och olika ledande befattningar i Unilever Group. Utbildning: MSc Business Administration and Economics – International Business Oberoende: Ja Innehav1⁾: 3.710 aktier Märta Schörling Andreen Styrelseledamot, ordförande i valberedningen, ledamot i revision- sutskottet och ledamot i ersättningsutskottet Invald år: 2013 Född: 1984 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Styrelseledamot i Melker Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent Group AB. Erfarenhet: Styrelseledamot i Melker Schörling AB, Hexpol AB, Hexagon AB, och Absolent Group AB. Utbildning: MSc Business Administration Oberoende: Nej. Beroende- ställning i förhållande till företagets större aktieägare genom sitt uppdrag för AAK:s huvudägare Melker Schörling AB. Innehav1⁾: 78.774.412 aktier (genom Melker Schörling AB) Nils-Johan Andersson Styrelseledamot och ordförande i revisionsutskottet Invald år: 2023 Född: 1962 Nationalitet: Svensk Andra styrelseuppdrag: Styrelseledamot i Hexpol AB, Absolent Group AB och Greenbridge. Ledamot i investeringskommittén i Spira Invest. Erfarenhet: VD i Melker Schörling AB, CFO i MSX International, CFO i Bravida, CFO och chef för aff ärs- område Ventilation på Lindab samt olika ﬁ nansbefattningar inom Boliden och Munksjö. Utbildning: MSc Economics and Business Administration. Oberoende: Oberoende i förhållande till företaget och dess ledning, men har anknytning till företagets huvudägare genom sitt uppdrag för Melker Schörling AB. Innehav1⁾: 1.600 aktier Fabienne Saadane-Oaks Styrelseledamot Invald år: 2023 Född: 1958 Nationalitet: Fransk Andra styrelseuppdrag: Icke verkställande styrelse- ledamot i Fermentalg. Erfarenhet: VD i ABF Ingre- dients, en avdelning inom Associated British Foods. Dessförinnan har hon haft olika chefsbefattningar inom Dupont, Danisco, Rhodia, SKW/Degussa Group och Sanoﬁ Bio-Industries. Utbildning: MSc Mechanical Engineering, ENSTA och MBA, ESSEC. Oberoende: Ja Innehav1⁾: Inget Ian Roberts Styrelseledamot Invald år: 2023 Född: 1970 Nationalitet: Brittisk Andra styrelseuppdrag: Ordförande i Restor, medgrundare och koncernchef i MassChallenge Switzerland, styrelseledamot i MassChallenge Global. Erfarenhet: CTO i Bühler, olika chefsbefattningar inom Nestlé. Utbildning: PhD Process Engineering, MSc Chemical Engineering och BEng Biochemical Engineering. Oberoende: Ja Innehav1⁾: Inget David Alfredsson Arbetstagarrepresentant Invald år: 2022 Utsedd av: IF Metall Född: 1994 Nationalitet: Svensk Befattning: Huvudskyddsombud Erfarenhet: Olika fack- föreningsuppdrag i AAK och i fackföreningen på regional nivå. Utbildning: Gymnasieskola Innehav1⁾: Inget 1⁾ Innehav per den 31 december 2024. Lena Nilsson Arbetstagarrepresentant Invald år: 2018 Utsedd av: PTK-L Född: 1960 Nationalitet: Svensk Befattning: Ordförande i lokal fackförening, Marknadskoordinator Erfarenhet: Huvud- skyddsombud, arbetsmiljöombud. Utbildning: Gymnasieskola Innehav1⁾: Inget Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor och partner sedan 2015 Bolagets revisor sedan: 2021 Född: 1973 Nationalitet: Svensk Styrelseledamöter utsedda av personalen Revisor – KPMG AB 48 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Styrelse och ledning Koncernledning Johan Westman Koncernchef och VD Anställd: 2018 Född: 1973 Nationalitet: Svensk Styrelseuppdrag: Styrelseordförande i Absolent Group AB (publ.) och styrelseledamot i Thule Group AB (publ.) Erfarenhet: Förste Vice VD för den europeiska verksamheten och chef för BlankLight-divisionen i Shiloh Industries, Inc., koncernchef och VD för FinnvedenBulten AB (publ.), VD i Finnveden Metal Structures AB och managementkonsult för Arthur D. Little. Utbildning: MSc Industrial Engineering and Management Innehav1⁾: 54.000 aktier och 500.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Tomas Bergendahl Finansdirektör, Vice President AAK AB Anställd: 2021 Född: 1974 Nationalitet: Svensk Styrelseuppdrag: Styrelse- ledamot i Midsona AB (publ.) Utbildning: MSc Business Administration Innehav1⁾: 500.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) Sten Estrup President AAK AMEA, Global People Vice President AAK AB Anställd: 2020 Född: 1968 Nationalitet: Dansk Utbildning: MBA, MSc Dairy Science & Technology, EMCCC (Executive Master in Consulting and Coaching for Change), Diplom inom HRM Innehav1⁾: 500.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) Susanne Jaspers President AAK Europe, Strategic Accounts, Vice President AAK AB Anställd: 2022 Född: 1973 Nationalitet: Tysk Utbildning: Diplom Betriebswirt (MBA), BSc International Business Administration Innehav1⁾: 1.500 aktier och 125.000 teckningsoptioner (incitamentsprogram 2022/2027) Octavio Díaz de León President AAK Americas, Vice President AAK AB Anställd: 2007 Född: 1967 Nationalitet: Mexikansk Utbildning: MBA, BSc Mechanical & Electrical Engineering Innehav1⁾: 240.000 aktier och 300.000 teckningsop- tioner (incitamentsprogram 2022/2027) Tim Stephenson President, Global Sourcing & Trading and Sustainability, Vice President AAK AB Anställd: 1995 Född: 1961 Nationalitet: Brittisk Utbildning: MA (Oxon) Mathematics, FCA Innehav1⁾: 250.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) David Smith President Global Operations, Vice President AAK AB Anställd: 2001 Född: 1960 Nationalitet: Brittisk Utbildning: MBA, Graduate Diploma in Business Management Innehav1⁾: 300.000 teckningsoptioner (incita- mentsprogram 2022/2027) Niall Sands President Commercial Development and Innovation, Vice President AAK AB Anställd: 2018 Född: 1979 Nationalitet: Irländsk Utbildning: MSc Operations Management, BSc Computer Studies Innehav1⁾: Inget 1⁾ Innehav per den 31 december 2024. Årsredovisning 2024 49 Resultatredovisning / Styrelse och ledning Handel med AAK-aktien bedrivs sedan den 2 oktober 2005 på NASDAQ OMX, Stockholm, den nordiska listan. Från och med den 2 januari 2014 handlas AAK-aktien i segmentet Large Cap, inom sektorn Konsument- varor. Kortnamnet är AAK och ISIN-koden SE0011337708. Omsättning och kursutveckling Under 2024 omsattes 82,5 miljoner (66,7) aktier till ett sammanlagt värde av 23.669 mkr (13.327), vilket motsvarar en omsättningshas- tighet på 32 procent (26). Den genomsnittliga handeln per börsdag uppgick till 328.811 aktier (265.472) eller 94 mkr (53). Vid årets slut var kursen 315,60 kr (224,80) och AAK:s börsvärde 81.917 mkr (58.349). Högsta slutkurs under året var 340,00 kr (15 oktober) och lägsta slutkurs var 223,00 kr (5 januari). Aktiekapital Den 31 december 2024 uppgick aktiekapi- talet i AAK till 432.598.670 kr (432.598.670). Antal aktier var 259.559.202 (259.559.202). Kvotvärdet per aktie var 1,67 kr. Varje aktie berättigar innehavaren till en röst. Samtliga aktier har lika rätt till del i bolagets vinst och tillgångar. Ägarförhållanden Antalet aktieägare uppgick den 31 december 2024 till 28.719 (21.664). Det finns aktieägare i fler än 40 länder och den totala andelen utländska aktieägare uppgick vid årsskiftet till 30 procent (31). De tio största enskilda aktieägarna stod detta datum för 56 procent (55) av aktiekapitalet. Den 31 december 2024 ägde ledamöter i AAK:s koncernledning totalt 295.500 aktier (295.500) i AAK. Planerad utdelningspolicy Styrelsen har antagit en utdelningspolicy, enligt vilken den har som mål att föreslå årliga utdelningar motsvarande 30–50 procent av koncernens resultat efter skatt för året, med hänsyn tagen till utvecklingen av koncernens resultat, finansiella ställning och framtida utvecklingsmöjligheter. Ordinarie utdelning För verksamhetsåret 2024 föreslår styrelsen en utdelning om 5,00 kronor (3, 70) per aktie, totalt cirka 1.300 mkr (960), vilket motsvarar 37 procent (33) av årets resultat för koncernen. AAK:s IR-arbete AAK strävar efter att aktierna ska värderas utifrån relevant, korrekt och uppdaterad infor- mation. För att nå detta mål krävs en strategi som understryker vikten av en kontinuerlig finansiell dialog, tillförlitlig informations- spridning och fortlöpande samverkan med finansmarknadens intressenter. Kontakterna med finansmarknaden sker via presentationer i samband med kvartalsrapporterna och möten med analytiker, investerare och journalister på AAK-aktien kapitalmarknadsdagar, utställningar, konfe- renser och seminarier. Intresserade kan via www.aak.com inhämta presentationsmaterial och lyssna på ljudupptagningar från presenta- tionerna i samband med kvartalsrapporterna. Analytiker ABG Sundal Collier – Benjamin Wahlstedt Bank of America – Matthew Yates Barclays – Alex Sloane Berenberg– Samantha Darbyshire Carnegie – Victor Hansen Danske Bank – Oskar Lindström DNB Bank – Simen Aas Exane BNP Paribas – Joan Lim Handelsbanken – Erik Cederberg Kepler Cheuvreux – Erik Sandstedt Nordea – Nicklas Skogman SEB – Johan Fred UBS – Priyanka Patel Aktieägarkontakt Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, Communication & Brand Telefon: 0706 81 07 34 E-post: [email protected] Det är viktigt att AAK värderas utifrån relevant, korrekt och uppdaterad information. Carl Ahlgren, Head of Investor Relations, Communication & Brand 50 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / AAK-aktien Årsredovisning 2024 51 Resultatredovisning / AAK-aktien AAK-aktien 29 september 2005 till och med 31 december 2024 400 320 240 160 80 0 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 2005 2009 20102007 20082006 SEK 2011 2012 2017201620152013 2013 2019 20202018 202420232021 2022 Omsatt antal aktier per dag AAK OMX Stockholm_PI De största aktieägarna 31 december 2024 Antal aktier Andel av aktiekapital och röster, % Melker Schörling AB 78.774.412 30,4 SEB Investment Management 12.299.199 4,7 Alecta Tjänstepension 12.100.000 4,7 Vanguard 7.175.434 2,8 Nordea Funds 6.832.775 2,6 Handelsbanken Fonder 6.771.507 2,6 Swedbank Robur Fonder 6.600.392 2,5 Cliens Fonder 5.281.121 2,0 Lannebo Kapitalförvaltning 5.154.590 2,0 Carnegie Fonder 5.132.577 2,0 Andra aktieägare 113.437.195 43,7 Summa 259.559.202 100,0 Data per aktie 2024 2023 Börskurs bokslutsdagen, kr 315,60 224,80 Utdelning per aktie, kr 5,001⁾ 3,70 Direktavkastning, % 1,58 1,65 Vinst per aktie, kr 13,62 11,35 Eget kapital per aktie, kr 77,39 65,95 Börskurs/eget kapital 4,07 3,41 Fördelning av aktieinnehav 31 december 2024 Antal aktieägare Andel av alla aktieägare, % Andel av aktiekapital och röster, % 1–500 23.082 80,4 0,9 501–1.000 2.124 7,4 0,6 1.001–5.000 2.538 8,8 2,1 5.001–10.000 475 1,6 1,3 10.001–15.000 136 0,5 0,6 15.001–20.000 58 0,2 0,4 20.001– 306 1,1 87,1 Okänd storlek på innehav 0 0,0 7,0 Summa 28.719 100,0 100,0 För definitioner, se sidan 120. 1⁾ Styrelsens förslag. Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 52 Årsredovisning 2024 Resultaträkning för koncernen Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Nettoomsättning 27 45.052 46. 028 Övriga rörelseintäkter 176 225 Summa rörelseintäkter 45.228 46.253 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete 63 -64 Råvaror och förnödenheter -31.343 -33.421 Handelsvaror -7 76 -811 Övriga externa kostnader 5, 16, 27 -3.681 -3.577 Kostnader för ersättningar till anställda 6, 7, 8, 9 -3 . 674 -3.399 Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 -862 -8 77 Övriga rörelsekostnader -59 12 Summa rörelsekostnader -40.332 -42. 13 7 Rörelseresultat 4.896 4. 116 Resultat från ﬁ nansiella poster 10, 16 Finansiella intäkter 102 83 Finansiella kostnader -338 -375 Summa resultat från ﬁ nansiella poster -236 -292 Resultat före skatt 4.660 3.824 Skatt 11, 16 -1. 118 -870 Årets resultat 3.542 2.954 Hänförligt till: Innehav utan bestämmande inﬂ ytande 6 8 Moderbolagets aktieägare 3.536 2.946 Resultat per aktie före utspädning (kr per aktie) 12 13,62 11,35 Resultat per aktie efter utspädning (kr per aktie) 12 13,57 11,35 Årsredovisning 2024 53 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Rapport över totalresultat för koncernen Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Periodens resultat 3.542 2.954 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen 9 -3 2 -1 1 Summa poster som inte ska återföras i resultaträkningen -32 -1 1 Poster som har eller som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdiff erenser 5 70 -146 Omräkningsdiff erenser överförda till periodens resultat -1 03 - Årets förändringar i verkligt värde på kassaﬂ ödessäkringar -1 3 -1 2 Skatt hänförligt till förändringar i verkligt värde på kassaﬂ ödessäkringar 3 3 Summa poster som har eller som senare kan återföras i resultaträkningen 457 -155 Summa övrigt totalresultat för perioden 425 -166 Summa totalresultat för perioden 3.967 2. 788 Hänförligt till: Innehav utan bestämmande inﬂ ytande 6 9 Moderbolagets aktieägare 3.961 2. 779 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 54 Årsredovisning 2024 Balansräkning för koncernen Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 14 Goodwill 2.333 2. 712 Patent och andra immateriella tillgångar 320 290 Summa immateriella tillgångar 2.653 3.002 Materiella anläggningstillgångar 15 Byggnader och mark 1.489 1.360 Maskiner och tekniska anläggningar 4.570 4.264 Inventarier, verktyg och installationer 327 27 5 Pågående nyanläggningar 1.692 1.594 Summa materiella tillgångar 8.078 7. 4 9 3 Tillgångar med nyttjanderätt 16 516 760 Andelar i intresseföretag 7 13 Finansiella anläggningstillgångar 90 79 Uppskjutna skattefordringar 11 400 390 Summa övriga anläggningstillgångar 1.013 1.242 Summa anläggningstillgångar 11. 7 44 11. 73 7 Omsättningstillgångar Varulager 18 11.8 72 8.656 Kundfordringar 3 5. 79 3 5.312 Skattefordringar 11 710 602 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 207 2 27 Derivatinstrument 3 1.333 1.403 Övriga fordringar 816 1. 111 Likvida medel 19 1.911 1.503 Summa omsättningstillgångar 22.642 18.814 SUMMA TILLGÅNGAR 34.386 30.551 Årsredovisning 2024 55 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Balansräkning för koncernen Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 20 Aktiekapital 433 433 Reserver 1.002 545 Balanserade vinstmedel 18. 652 16. 139 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 20.087 17 . 117 Innehav utan bestämmande inﬂ ytande 62 56 Summa eget kapital 20. 149 17 . 173 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 949 1.969 Avsättningar för pensioner 9 82 31 Leasingskulder 16 411 630 Summa långfristiga räntebärande skulder 1. 442 2 .630 Icke räntebärande skulder Uppskjutna skatteskulder 11 621 656 Övriga långfristiga avsättningar 22 266 238 Övriga långfristiga skulder 204 217 Summa långfristiga icke räntebärande skulder 1.09 1 1.111 Summa långfristiga skulder 2.533 3 .7 4 1 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 2.071 1. 715 Övriga kortfristiga skulder 11 11 Leasingskulder 16 140 171 Summa kortfristiga räntebärande skulder 2. 222 1. 897 Icke räntebärande skulder Leverantörsskulder 3 4. 121 3.804 Skatteskulder 11 883 520 Övriga kortfristiga avsättningar 22 356 297 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 2.210 1.997 Derivatinstrument 3 1.631 857 Övriga kortfristiga skulder 281 265 Summa kortfristiga icke räntebärande skulder 9.482 7. 74 0 Summa kortfristiga skulder 11. 704 9.637 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 34. 386 30.551 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 56 Årsredovisning 2024 Förändringar i koncernens eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande Summa Mkr Aktiekapital Reserver Balanserad vinst inﬂ ytande eget kapital Ingående balans, 1 januari 2023 433 70 1 13.902 47 15. 083 Årets resultat - - 2.946 8 2.954 Övrigt totalresultat - -156 -1 1 1 -166 Totalresultat - -156 2.935 9 2. 788 Transaktioner med aktieägare Långsiktigt incitamentsprogram - - 16 - 16 Utdelning - - -714 - -714 Summa transaktioner med aktieägare - - -698 - -698 Utgående balans, 31 december 2023 433 545 16. 139 56 17 . 173 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande Summa Mkr Aktiekapital Reserver Balanserad vinst inﬂ ytande eget kapital Ingående balans, 1 januari 2024 433 545 16. 139 56 17 . 173 Årets resultat - - 3.536 6 3.542 Övrigt totalresultat - 457 -3 2 0 425 Totalresultat - 4 57 3.504 6 3.967 Transaktioner med aktieägare Långsiktigt incitamentsprogram - - 22 - 22 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program - - -53 - -53 Utdelning - - -960 - -960 Summa transaktioner med aktieägare - - -991 - -991 Utgående balans, 31 december 2024 433 1.002 18.652 62 20. 149 Se not 20 för ytterligare information. Årsredovisning 2024 57 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Kassaflödesanalys för koncernen Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 4.896 4. 116 Avskrivningar och nedskrivningar 14, 15, 16 862 87 7 Justering för andra icke kassaﬂ ödespåverkande poster 28 483 -65 Erhållen ränta och andra ﬁ nansiella intäkter 101 75 Erlagd ränta och andra ﬁ nansiella kostnader -241 -2 83 Betald skatt -93 6 -979 Kassaﬂ öde före förändringar i rörelsekapital 5. 165 3 .7 4 1 Förändringar i lager -2.409 2.463 Förändringar i kundfordringar -466 1.24 1 Förändringar i leverantörsskulder 198 -1.545 Förändringar i andra rörelsekapitalposter -136 -586 Förändringar i rörelsekapital -2.813 1.573 Kassaﬂ öde från den löpande verksamheten 2.352 5.314 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella tillgångar -47 -40 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1. 198 -1.205 Förvärv av verksamheter och aktier efter avdrag av förvärvade likvida medel - -89 Försäljning av verksamheter och aktier 646 - Försäljning av materiella anläggningstillgångar 1 131 Kassaﬂ öde från investeringsverksamheten -598 -1.203 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 28 430 259 Amortering av lån 28 -599 -3.425 Amortering av leasingskulder 16, 28 -1 97 -181 Utbetald utdelning -960 -714 Kassaﬂ öde från ﬁ nansieringsverksamheten -1.326 -4.061 Årets kassaﬂ öde 428 50 Likvida medel vid årets början 1.503 1.515 Kursdiff erens i likvida medel -2 0 -62 Likvida medel vid årets slut 19 1.911 1.503 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 58 Årsredovisning 2024 Resultaträkning för moderbolaget Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Nettoomsättning 26 420 413 Övriga rörelseintäkter 0 0 Summa rörelseintäkter 420 413 Övriga externa kostnader 5 -415 -341 Personalkostnader 6, 7, 8, 9 -206 -153 Avskrivningar och nedskrivningar -13 -10 Summa rörelsekostnader -634 -504 Rörelseresultat -214 -91 Resultat från ﬁ nansiella poster 10 Resultat från andelar i koncernföretag 210 213 Utdelning 1 - Utdelning från koncernföretag 659 - Ränteintäkter och liknande resultatposter 2 0 Räntekostnader och liknande resultatposter -249 -205 Summa resultat från ﬁ nansiella poster 623 8 Resultat före skatt 409 -83 Skatt 11 1 -18 Årets resultat 410 -101 Årsredovisning 2024 59 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Rapport över totalresultat för moderbolaget Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 Periodens resultat 410 -101 Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat för perioden 410 -101 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 60 Årsredovisning 2024 Balansräkning för moderbolaget Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 61 24 61 24 Materiella anläggningstillgångar 3 3 3 3 Tillgångar med nyttjanderätt 18 23 18 23 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 17 7.013 7.013 Fordringar hos koncernföretag 2.893 2.893 Uppskjutna skattefordringar 11 3 2 Övriga långfristiga fordringar 10 4 9.919 9.912 Summa anläggningstillgångar 10.001 9.962 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 284 651 Skattefordringar 11 14 0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 14 16 Övriga fordringar 2 15 Summa omsättningstillgångar 314 682 SUMMA TILLGÅNGAR 10.315 10.644 Årsredovisning 2024 61 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Balansräkning för moderbolaget Mkr Not 31 dec 2024 31 dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL 20 Bundet eget kapital Aktiekapital 433 433 Reservfond 5 5 438 438 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel 4.555 5.663 Årets resultat 410 -101 4.965 5.562 Summa eget kapital 5.402 6.000 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 526 1.500 Leasingskulder 13 17 539 1.517 Icke räntebärande skulder Övriga långfristiga skulder 33 27 33 27 Summa långfristiga skulder 572 1.544 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder Skulder till banker och kreditinstitut 21 1.026 1.500 Leasingskulder 5 5 1.031 1.505 Icke räntebärande skulder Leverantörsskulder 31 19 Skulder till koncernföretag 3.180 1.477 Upplupna räntekostnader 6 14 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23 89 71 Övriga kortfristiga skulder 4 14 3.310 1.595 Summa kortfristiga skulder 4.341 3.100 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10.315 10.644 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 62 Årsredovisning 2024 Förändringar i moderbolagets eget kapital Mkr Aktiekapital Reservfond Balanserade medel Summa eget kapital Ingående balans, 1 januari 2023 433 5 6.373 6.811 Årets resultat - - -101 -101 Övrigt totalresultat - - - - Totalresultat - - -101 -101 Långsiktigt incitamentsprogram - - 4 4 Utdelning - - -714 -714 Utgående balans, 31 december 2023 433 5 5.562 6.000 Mkr Aktiekapital Reservfond Balanserade medel Summa eget kapital Ingående balans, 1 januari 2024 433 5 5.562 6.000 Årets resultat - - 410 410 Övrigt totalresultat - - - - Totalresultat - - 410 410 Långsiktigt incitamentsprogram - - 5 5 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program - - -53 -53 Utdelning - - -960 -960 Utgående balans, 31 december 2024 433 5 4.965 5.402 Totalt antal aktier är 259.559.202 st med ett kvotvärde av 1,67 kr per aktie. Se not 20 för ytterligare information. Årsredovisning 2024 63 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Kassaflödesanalys för moderbolaget Mkr Not jan–dec 2024 jan–dec 2023 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat -214 -91 Avskrivningar och nedskrivningar 13 10 Justering för andra icke kassaﬂ ödespåverkande poster 28 -36 -1 Erhållen ränta och andra ﬁ nansiella intäkter 662 1 Erlagd ränta och andra ﬁ nansiella kostnader -249 -205 Betald skatt -14 -3 Kassaﬂ öde före förändring i rörelsekapital 162 -289 Förändring övriga kortfristiga fordringar 592 10 Förändring övriga kortfristiga rörelseskulder 15 21 Förändring i rörelsekapital 607 31 Kassaﬂ öde från den löpande verksamheten 769 -258 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -45 -20 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 -3 Förändring fordran hos koncernföretag 1.699 1.500 Kassaﬂ öde från investeringsverksamheten 1.653 1.477 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 28 53 - Amortering av lån 28 -1.510 -500 Amortering av leasingskulder 28 -5 -5 Utbetald utdelning -960 -714 Kassaﬂ öde från ﬁ nansieringsverksamheten -2.422 -1.219 Årets kassaﬂ öde 0 0 Likvida medel vid årets början 0 0 Likvida medel vid årets slut 0 0 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 64 Årsredovisning 2024 Not 1 Allmän information Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Noter Belopp i mkr om inget annat anges . AAK AB (publ.), organisationsnummer 556669-2850, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Malmö. Moderbolagets aktier är registrerade på NASDAQ OMX Stockholm, inom segmentet Large Cap och sektor Konsumentvaror. Adressen till huvudkontoret är Pulpetgatan 20, 215 37 Malmö. Koncernredovisningen för år 2024 består av moderbolaget och dess dotterbolag, tillsammans benämnd koncernen. I koncernen ingår även ägd andel av innehaven i intresseföretag och joint venture. Styrelsen har den 7 april 2025 godkänt denna koncernredovisning för offentliggörande. Grund för års- och koncernredovisningens upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Accounting Standards utgivna av Inter- national Accounting Standard Boards (IASB) samt tolkningsuttalande från IFRS Interpretations Committee såsom de godkänts av EU, Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporte- rings rekommendation RFR 1 ”Kompletterande redovisningsregler för koncerner”. Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporte- rings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Det finns inga skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper. Redovisningsprinciperna för både koncernen och moderbolaget har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Såväl års- som koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom valuta-, ränte- och råvaruderivat som värderas till marknadsvärde med redovisning i resultat- räkningen. Att upprätta finansiella rapporter kräver att styrelsen och koncernledningen gör uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar påverkar såväl resultaträkning som balansräkning samt upplysningar som lämnas såsom ansvarsförbindelser, se not 4. Faktiskt utfall kan komma att avvika från dessa bedömningar under andra antaganden eller under andra förutsättningar. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen Flera ändringar i IFRS trädde i kraft den 1 januari 2024. Inga av dessa har haft någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Förändringar i IFRS förväntas inte i någon väsentlig grad påverka koncernens finansiella rapporte- ring i innevarande eller framtida redovisningsperioder eller för transaktioner som sker under den närmaste tiden. Koncernredovisning Dotterbolag Koncernredovisningen omfattar AAK AB och samtliga dotterbolag. Dotterbolag är alla bolag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett bolag när den expone- ras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i bolaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i bolaget. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffnings- värdet för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade bolagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om beloppet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterbolagets tillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat. Samtliga koncerninterna transaktioner, balansposter och orealiserade internvinster elimineras. Där det har ansetts nödvändigt har redovisningsprinciperna för dotterbolag ändrats för att garan- tera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de utländska dotterbolagens bokslut är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen . Årsredovisning 2024 65 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Utländsk verksamhet i höginflationsländer Koncernen tillämpar IAS 29 för sin verksamhet i Turkiet. I ett första steg korrigeras den finan- siella rapporteringen för koncernens enheter i Turkiet så att den kompenserar för den turkiska lirans (TRL) minskade köpkraft under perioden. Korrigeringarna görs med utgångspunkt från konsument prisindex i Turkiet som den turkiska statistiska centralbyrån (TURKSTAT) publicerat. Den finansiella rapporteringen visar därför aktuell köpkraft på balansdagen under det så kallade ”konceptet för aktuell köpkraft”. I den inflationsjusterade redovisningen räknas sedan, i steg två, de turkiska enheternas tillgångar och skulder samt intäkter och kostnader om från TRL till SEK med användning av växelkursen i slutet av balansdagen. Den finansiella rapporteringen som justerats för hyperinflation är baserad på ett historiskt anskaffningsvärde. Koncernföretag De utländska dotterbolagens bokslut som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: • Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs. • Intäkter och kostnader omräknas till genomsnittskurs. • Alla valutakursdifferenser förs direkt till övrigt totalresultat och redovisas som en separat del i eget kapital. Vid avyttring av utländska dotterbolag resultatförs ackumulerade kursdifferenser som en del av realisationsresultatet. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Tillämpade valutakurser Omräkning har skett till följande valutakurser: Valuta Genomsnittskurs Balansdagskurs EUR 11,42 11,46 DKK 1,53 1,54 GBP 13,50 13,86 MXN 0,58 0,53 USD 10,57 11,07 Segmentsrapportering Ett rörelsesegment är den del av koncernen som bedriver verksamhet från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs vidare upp av koncernens högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar av verksamheten koncernens högste verkställande beslutsfattare följer upp, så kallad ”management approach” eller företagslednings- perspektiv. AAK:s verksamhet är organiserad på det sätt att koncernens högste verkställande beslutsfattare, det vill säga VD, följer upp det resultat, avkastning och kassaflöde som koncernens olika produkter genererar. Varje rörelsesegment är ansvarig för den dagliga verksamheten och rapporterar regelbundet utfallet av rörelsesegmentets prestationer samt behov av resurser till VD. Då VD följer upp verksamhetens resultat och beslutar om resursfördelning utifrån de produkter koncernen tillverkar och säljer utgör dessa koncernens rörelsesegment. Koncernens verksamhet är uppdelad i ett antal affärsområden baserade på produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur. Segmentsinformation lämnas i enlighet med IFRS 8 endast för koncernen. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på segmenten är skattefordringar och skatteskulder, finansiella placeringar och finansiella skulder samt likvida medel och räntebärande fordringar. Intäktsredovisning Intäkter från avtal med kunder redovisas som nettoförsäljning i koncernens resultaträkning. AAK redovisar intäkter från avtal med kunder enligt den femstegsprocess som beskrivs i IFRS 15. Processen för att redovisa intäkter från avtal med kunder omfattar följande fem steg: identifiera avtalet, identifiera de olika prestationsåtagandena i avtalet, fastställa transaktionspriset, fördela transaktionspriset på de olika prestationsåtagandena samt redovisa intäkt när varje prestations- åtagande har uppfyllts. Koncernens prestationsåtagande gällande kontrakt med kunder består av att tillhandahålla de produkter som anges i kontraktet. Intäkter från koncernens försäljning redovisas när kunden enligt avtalsvillkoren erhåller kontroll över produkterna, vilket sker när produkterna leve- reras till kund och det inte finns några ouppfyllda åtaganden som kan påverka kundens mottagande och godkännande av produkterna. Nettoförsäljningen redovisas till det pris som anges i försäljningsavtalet minus eventuella rabatter. Ett avtal med en kund kan omfatta en eller flera rörliga ersättningar. Enligt IFRS 15-standarden ska en enhet göra en uppskattning av den rörliga ersättningen och redovisa ett minimibelopp som med hög sannolikhet inte kommer att behöva återföras i framtiden. Rörliga ersättningar, såsom prissänk- ningar, prestationsrabatter och bonusar, saknar väsentlig betydelse inom AAK-koncernen. Mot denna bakgrund följer AAK målet om begränsning eftersom det är högst sannolikt att en betydande del av det kumulativa redovisade intäktsbeloppet inte kommer att återföras. Inga finansieringselement anses vara aktuella eftersom försäljningen görs med en kortare kreditperiod. Koncernens skyldighet att reparera eller byta ut felaktiga produkter enligt standardgarantivillkoren redovisas månadsvis som en garantiavgift. En fordran tas upp när varorna levereras eftersom detta är den tidpunkt då ersättningen inte längre är villkorad. Förskott redovisas som en skuld på posten Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i balansräkningen. Övriga rörelseintäkter avser till exempel hyresintäkter, kapitalvinst på försäljning och utrangering av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt värdeförändringar avseende rörelse- relaterade fordringar och skulder. Ränteintäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Intäkter från utdelning redovisas när rätten till utdelning fastställts. Ersättningar till anställda a) Pensionsförpliktelser En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersätt- ningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. De avgifter som betalas i utbyte mot att den anställde utför tjänster åt företaget kostnadsförs i den period som tjänsterna utförs. En förmånsbestämd pensionsplan är en pensionsplan som inte är avgiftsbestämd. Utmärkande för förmånsbestämda planer är att de anger ett belopp för den pensionsförmån en anställd Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 66 Årsredovisning 2024 Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper erhåller efter pensionering, vanligen baserat på en eller flera faktorer såsom ålder, tjänstgörings- tid och lön. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförpliktelsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den s.k. projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassa- flöden med användning av räntesatsen för förstklassiga bostadsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i med löptider jämförbara med den aktuella pensionsförpliktelsens. Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen. Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostnaderna i resultaträkningen. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår. b) Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal pensione- ringstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande, eller att lämna ersättningar vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång från anställning. c) Rörlig ersättning Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade till företagets resultat. Koncernen redovisar en kostnad i den takt som intjäning sker. d) Incitamentsprogram Koncernens incitamentsprogram 2023/2026 utgör ett sk egetkapitalreglerat program där del- tagarna tilldelas aktierätter (prestationsaktier) som medför en villkorad rätt att vederlagsfritt erhålla aktier vid en framtida tidpunkt under förutsättning att tillämpliga prestationskrav och villkor under intjänandeperioden är uppfyllda. Verkligt värde för programmet fastställs på tilldelningsdagen och uppdateras inte under intjä- ningsperioden. Värdet vid tilldelningstidpunkten utgörs av ett beloppsmässigt högsta värde base- rat på deltagarnas grundlön med justering för att deltagarna inte kompenseras för de utdelningar som kommer att ske under intjänandeperioden. Den 8 mars 2024 omvandlas det beloppsmässigt högsta värdet till ett högsta antal prestationsaktier med tillämpning av den volymvägda genom- snittskursen för AAK AB:s aktie på Nasdaq Stockholm under perioden 4–8 mars 2024. Verkligt värde per aktierätt ska motsvara det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Personalkostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över programmets intjänandeperiod och baseras på det verkliga värdet som fastställdes på tilldelningsdagen. Då pro- grammet utgör ett egetkapitalreglerat program redovisas ett belopp, motsvarande den redovisade personalkostnaden, direkt i eget kapital. Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på hur stor andel som förväntas att tjänas in, hänsyn tas till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden och faktiskt upp- fyllande av programmets prestationskrav. När aktierätterna tjänats in och aktier tilldelas ska sociala avgifter betalas i vissa länder för värdet av den anställdes förmån. En kostnad och skuld redovisas periodiserat över intjänandeperioden baserat på den andel som förväntas tjänas in. Kostnaden för sociala avgifter baseras på program- mets verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier. Leasing Koncernen leasar olika typer av mark, byggnader, maskiner, inventarier och fordon. Hyreskontrakt görs vanligtvis för fasta perioder på 10 till 30 år för mark, 5 till 20 år för byggnader och 3 till 5 år för fordon, men kan ha förlängningsmöjligheter enligt beskrivningen nedan. Leasingvillkor förhand- las individuellt och innehåller ett brett utbud av olika villkor. Leasingavtal redovisas som en nyttjandetillgång och en motsvarande skuld vid den tidpunkt då den leasade tillgången kan nyttjas av koncernen. Varje leasingavgift delas upp i skuld och finansieringskostnad. Finansieringskostnaden belastas resultaträkningen under leasingperioden så att det uppstår en konstant periodiserad räntesats på den återstående skulden för varje period. Nyttjande tillgången skrivs av linjärt under den kortare av tillgångens användbara livslängd och leasingperiodens längd. Tillgångar och skulder som härrör från ett leasingavtal värderas inled- ningsvis till nuvärde. Leasingskulder omfattar nuvärdet av följande leasingbetalningar: • Betalningar av fasta avgifter (även till sin substans fasta betalningar), med avdrag för eventuella leasingincitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum • Rörlig leasingavgift som baseras på ett index eller en räntesats, baserat på index eller räntesats vid avtalets början • Belopp som avser garanterat restvärde som förväntas betalas av leasingtagaren • Lösenpriset för en köpoption om leasingtagaren rimligen förväntas utnyttja denna möjlighet • Straffavgifter vid uppsägning av leasingavtalet om det finns indikationer på att leasingtagaren kan komma att säga upp avtalet i förtid. Leasingbetalningarna diskonteras med hjälp av räntesatsen som framgår av leasingavtalet. Om denna räntesats inte kan bestämmas på ett enkelt sätt, vilket normalt gäller för leasing inom koncernen, används leasetagarens marginella låneränta. Den marginella låneräntan är den ränte- sats som en leasetagare skulle behöva betala för att låna de medel som krävs för att finansiera en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten av en tillgång i liknande ekonomisk miljö samt under motsvarande villkor, säkerhet och förhållanden, med beaktande av enhetens finansiella kreditförmåga. Nyttjandetillgångar mäts till anskaffningsvärde som omfattar följande: • Värdet på den initiala storleken på leasingskulden • Leasingbetalningar som gjorts vid eller före startdatumet, med avdrag för eventuella leasing- incitament (fordringar) som erhålls i anslutning till hyresavtalets startdatum • Initiala direkta kostnader • Återställandekostnader för den underliggande tillgången i enlighet med leasingavtalet. AAK har valt att tillämpa lättnadsregler när det gäller kortfristiga leasingavtal och leasingavtal för tillgångar med lågt värde. Kortfristiga leasingavtal är leasingavtal med en leasingperiod om högst 12 månader och tillgångar med lågt värde har ett underliggande värde på högst 5.000 USD vid nyanskaffning. Betalningar förknippade med kortfristiga leasingavtal och leasingavtal på tillgångar med lågt värde redovisas linjärt som en kostnad i resultaträkningen. Årsredovisning 2024 67 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Förlängnings- och uppsägningsoptioner ingår i majoriteten av koncernens leasingavtal gällande fastigheter. Dessa optioner finns med i villkoren för att ge maximal operativ flexibilitet i hante- ringen av avtalen. Vid fastställandet av leasingperioden beaktar ledningen alla relevanta fakta och omständigheter som ger ett ekonomiskt incitament för leasetagaren att utnyttja en möjlighet att förlänga leasingavtalet eller att inte utnyttja en möjlighet att säga upp leasingavtalet. Perioder som omfattas av förlängningsoptionen ingår endast i leasingperioden om leasingtagaren är rim- ligt säker på att utnyttja förlängningsoptionen eller om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja uppsägningsmöjligheten. Bedömningen avseende utnyttjande av optioner för att förlänga eller att säga upp ett leasingavtal revideras om det föreligger någon väsentlig händelse eller för- ändring av omständigheter som påverkar denna bedömning och om den förändringen ligger inom AAK:s kontroll. Produktutveckling Produktutvecklingsarbetet är en integrerad del av produktionen och avser processförbättrande åtgärder som kostnadsförs löpande som en del i produktkostnaden då de inträffar. Kriterierna för aktivering av utvecklingskostnader enligt IAS 38.57 är inte uppfyllda. Utvecklingsarbetet består främst av arbete i syfte att optimera oljors och specialfetters egenskaper och funktioner, dels för den slutprodukt där olja och fett ska ingå, och dels för att effektivisera tillverkningsprocessen av slutprodukten i fråga. Immateriella tillgångar Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncer- nens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Uppkommer goodwill vid förvärv av dotterbolag redovisas det som immateriella tillgångar. Good- will som redovisas separat fördelas på kassagenererande enheter vid prövningen av eventuellt nedskrivningsbehov. Fördelning av goodwill görs efter de kassagenererande enheter som förvän- tas bli gynnade av förvärvet. Redovisningen av goodwill sker till anskaffningsvärdet minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden understiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen . Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar innehåller tillgångar som balanserade utgifter för IT, patent och varumärken samt liknande rättigheter. Tillgångarna har en bestämbar nyttjandeperiod och värde- ras till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Tillkom- mande utgifter för en immateriell tillgång läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en tillgång endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknip- pade med tillgången kommer att komma koncernen till godo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Andra utgifter kostnadsförs när de uppkommer. Övriga immate- riella tillgångar skrivs av linjärt på bedömd nyttjandeperiod, normalt 5–10 år. Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker och kontor. Samtliga materiella anlägg- ningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat till- gång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner, som är förknippade med tillgången, kommer att komma koncernen till godo och till- gångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll kostnadsförs i den period de uppkommer. Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra materiella anläggningstillgångar, för att fördela deras anskaffningsvärde ner till det beräknade restvärdet, görs linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod. För maskiner och tekniska anläggningar samt inventarier, verktyg och installationer tillämpas avskrivningstider som ligger mellan 3 och 15 år. Industribyggnader och forskningslaboratorium skrivs av över 20 respektive 25 år och kontorsbyggnader över 50 år. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvinningsvärde, skrivs tillgången ned omedelbart till sitt återvinningsvärde. Tillgångarnas restvärden och nyttjandetid prövas vid varje balansdag och justeras vid behov. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen. Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Alla tillgångar bedöms med avseende på värdeminskning när- helst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet utgör det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och tillgångens nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskriv- ningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassa- flöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs varje balansdag en prövning om återföring bör göras. Varulager Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffnings- värdet beräknas genom först-in-först-ut-principen (FIFU) alternativt vägda genomsnittspriser. Val av metod beror på varans beskaffenhet och användningsområde. Anskaffningsvärdet för färdiga varor och varor under tillverkning består av direkt material, direkt lön, andra direkta tillverknings- kostnader och en skälig andel av indirekta tillverkningskostnader baserat på normal produktions- kapacitet, men exklusive lånekostnader. Nettoförsäljningsvärdet utgörs av det beräknade försälj- ningspriset under normala omständigheter minskat med kostnaden för eventuellt färdigställande samt tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel, utdelningsintäkter och vinster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Utdelningsintäkt redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Resultatet från försäljning av finansiella instrument redovisas när de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet har övergått till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. Finansiella kostnader består av räntekostna- der på lån, effekten av upplösning av nuvärdeberäkning av avsättningar, nedskrivning av finansiella tillgångar samt sådana förluster på säkringsinstrument som redovisas i resultaträkningen. Låne- utgifter redovisas i resultaträkningen, utom när de är direkt hänförliga till förvärv, konstruktion eller produktion av tillgångar som tar avsevärd tid att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, i vilket fall de ingår i tillgångarnas anskaffningsvärde. Inga låneutgifter har aktiverats under de senaste två åren. Valutakursvinster och valutakursförluster redovisas netto . Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 68 Årsredovisning 2024 Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Finansiella instrument Koncernens finansiella instrument består av derivat, försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas, fondinvesteringar, lån från banker och kreditinstitut, leverantörsskulder och kundfordringar, likvida medel samt andra fordringar och skulder till den del de definieras som finansiella instrument enligt IFRS. a) Redovisning och första värdering Kundfordringar redovisas för första gången när de utfärdas av AAK. Alla andra finansiella tillgångar redovisas för första gången när koncernen blir part i instrumentets avtalsvillkor. En finansiell skuld redovisas när motparten har fullgjort sin förpliktelse och en avtalsenlig betalningsförpliktelse uppstår, även om ingen faktura erhållits. Kundfordringar redovisas vid det första redovisningstillfället till transaktionspriset enligt princi- perna i IFRS 15. Övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas vid det första redovis- ningstillfället till verkligt värde med avdrag eller tillägg för eventuella transaktionskostnader som är direkt hänförliga till anskaffningen av en finansiell tillgång eller uppkomsten av en finansiell skuld. Eventuella transaktionskostnader hänförliga till lån från banker och kreditinstitut redovisas följaktligen netto tillsammans med skulderna i balansräkningen. Eventuella transaktionskostna- der hänförliga till instrument som vid ett senare tillfälle värderas till verkligt värde via resultat- räkningen kostnadsförs dock direkt. b) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella tillgångar Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: • Upplupet anskaffningsvärde • Verkligt värde via resultaträkningen Klassificeringen beror på AAK:s affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar samt av kassa- flödenas avtalsvillkor. Ledningen fastställer klassificeringen av finansiella tillgångar vid det första redovisningstillfället. Klassificeringen av koncernens finansiella tillgångar beskrivs närmare nedan. Tillgångar avseende derivat och försäljnings- och inköpskontrakt vid tillämpning av den alternativa möjligheten att värdera till verkligt värde Alla derivat som är tillgångar värderas till verkligt värde via resultaträkningen, såvida inte deri- vatet identifieras som ett säkringsinstrument i en kassaflödessäkring. Alla tillgångar avseende försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet i IFRS 9 tillämpas värderas till verkligt värde via resultaträkningen. För mer information om hur koncernen redovisar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”. Investering i fonder Koncernens investering i fonder värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Andra finansiella tillgångar Alla andra finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde då de innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och då dessa kassaflöden enbart avser betalningar av kapitalbelopp och ränta. Dessa redovisas som omsättningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag senare än tolv månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter med tillämpning av effektivräntemetoden. Koncernens finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och andra fordringar samt likvida medel i balansräkningen. c) Klassificering och efterföljande värdering av finansiella skulder Finansiella skulder värderas till verkligt värde eller upplupet anskaffningsvärde. Finansiella skulder som värderas till verkligt värde består av derivat som har ett negativt verkligt värde i koncernen samt de försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas och där kontrakten har ett negativt verkligt värde för AAK. För mer information om hur koncernen redo- visar derivat och försäljnings- och inköpskontrakt för vilka verkligt värde-alternativet tillämpas, se nedanstående avsnitt ”Derivat och säkringsredovisning” och ”Försäljnings- och inköpskontrakt”. Alla andra finansiella skulder, inklusive lån från banker och kreditinstitut samt leverantörs- skulder, värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. d) Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen gör en bedömning av framtida förväntade kreditförluster på de fordringar som är redovisade till upplupet anskaffningsvärde. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade metod som tillåts enligt IFRS 9, vilket innebär att förväntad kreditförlust under hela fordrans löp- tid ska redovisas vid tillgångens första redovisningstillfälle. Förväntade kreditförluster beräknas utifrån betalningsprofiler och motsvarande inträffade historiska kreditförluster under samma period. De historiska förlusterna anpassas för att återspegla aktuell och framåtblickande informa- tion om makroekonomiska faktorer som påverkar kundernas förmåga att reglera fordran. Kund- fordringar skrivs ned när det inte finns någon rimlig förväntan om att få betalt. Indikationer på att det inte finns någon rimlig förväntan om betalning omfattar bland annat att en gäldenär inte kunnat komma överens med koncernen om en betalningsplan. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas under posten ”Övriga externa kostnader” i resultaträkningen. Efterföljande betalning av tidigare avskrivna belopp krediteras mot samma post. För andra fordringar än kundfordringar tillämpar koncernen den fullständiga nedskrivnings- metoden enligt IFRS 9, där förändringar i förlustreserven bokförs om kreditrisken har ökat väsentligt. e) Derivat och säkringsredovisning AAK använder derivat för att hantera koncernens exponering för risker i råvarupriser, valutakurser och räntesatser. Alla derivat värderas till verkligt värde, både vid det första redovisningstillfället och vid efterföljande balansdagar. Derivatets totala verkliga värde klassificeras som en anlägg- ningstillgång eller långfristig skuld när derivatets återstående löptid överstiger 12 månader. Det klassificeras som en omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den återstående löptiden understiger 12 månader . Lagersäkring till verkligt värde Koncernen tillämpar säkringsredovisning av verkligt värde för derivat som säkrar råvaruprisrisken i råvarulagret. Koncernen har identifierat spotrisken som den säkrade risken i säkringsrelationerna. Förändringar i verkligt värde på derivat som är avsedda som säkringsinstrument i sådana säkringar redovisas i resultaträkningen. Koncernen räknar även om lagret till verkligt värde med hänsyn till spotrisken under säkringsperioden i den omfattning som spotrisken utgör den säkrade posten. Justeringen för omräkningen ingår i redovisade omsättningstillgångar och kortfristiga skulder i balansräkningen. Förändringar av säkringsinstrumentens verkliga värde och effekterna av att den säkrade posten, det vill säga lager, omräknat till verkligt värde, redovisas i resultaträkningen under Årsredovisning 2024 69 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper posten ”Råvaror och förnödenheter samt förändring av lager”. Eventuell ineffektivitet redovisas direkt i resultaträkningen under samma post. Eftersom kvaliteten på de råvaror som används vid säkringen kan skilja sig från kvaliteten på de säkrade råvarorna är det sannolikt att en viss ineffektivitet uppstår. AAK minimerar denna ineffektivitet i säkringskontrakt som minskar grundrisken mellan säkrade råvarurisker och de underliggande råvarorna. Testet av säkringseffektiviteten 2024 visade att säkringen av det verkliga värdet på råvarorna uppfyller villkoren för säkringsredovisning . Kassaflödessäkring av ränterisk Gruppen har utfärdat räntejusteringslån och använder ränteswappar för att säkra exponeringen för fluktuerande räntesatser. Ränteswapparna har identifierats som kassaflödessäkringar. Föränd- ringar i ränteswapparnas verkliga värde redovisas därför i övrigt totalresultat och det ackumule- rade värdet redovisas i säkringsreservern i eget kapital. Betalda eller erhållna räntekuponger för ränteswapparna redovisas under posten ”Finansiella kostnader”. f) Försäljnings- och inköpskontrakt För bindande åtaganden (försäljnings- och inköpskontrakt) för eget bruk tillämpar AAK verkligt värde-alternativet enligt IFRS 9 eftersom detta kompenserar för förändringen i verkligt värde på derivat som inte är avsedda för säkringsredovisning, vilket därmed minskar risken för bristande överensstämmelse i redovisningen. AAK:s affärsmodell möjliggör nettoreglering av försäljnings- och inköpskontrakt som ingåtts för fysisk leverans eftersom kontrakten lätt kan omvandlas till likvida medel. Kontraktets totala verkliga värde klassificeras i allmänhet som omsättningstillgång eller kortfristig skuld, då de flesta av koncernens försäljnings- och inköpskontrakt förfaller inom 12 månader. g) Borttagande av finansiella tillgångar och finansiella skulder från balansräkningen Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rättigheterna till kassaflöden i avtalet förfaller eller när rättigheterna överförs till tredje part i en transaktion som väsentligen överför alla risker och förmåner förknippade med äganderätten. Detta gäller även för delar av finansiella tillgångar. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när betalning har skett till långivaren eller när skulden utsläcks på annat sätt. Detta gäller även för delar av finansiella skulder . Eget kapital Stamaktier klassificeras som aktiekapital. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till nyemission av aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från inbetalt belopp. Erhållen premie för teckningsoptioner som givits ut till marknadsvärde redovisas som en ökning av balanserat eget kapital då optionerna kommer att lösas in med egetkapitalinstrument. Informa- tion om utestående teckningsoptioner finns i not 8 . Avsättningar En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt att ett utflöde av ekono- miska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och, om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell omstruktureringsplan och omstruktureringen antingen har påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Inkomstskatter Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträk- ningen utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Dessa skatter har beräknats med tillämpning av de skatteregler som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Skattekostnaden består av såväl aktuell skatt som uppskjuten skatt. Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet, enligt balansräkningsmetoden, på samtliga temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i balansräkningen. De huvudsakliga temporära skillnaderna härrör från avskriv- ning av materiella anläggningstillgångar, avsättningar för pensioner och andra pensionsförmåner samt skattemässiga underskottsavdrag. Beslutade skattesatser i respektive land har använts vid beräkning av uppskjuten skatt. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på upp- skjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas . Kassaflödesanalys In- och utbetalningar har delats upp i tre kategorier: löpande verksamhet, investeringsverksam- het och finansieringsverksamhet. Den indirekta metoden tillämpas vid flöden från den löpande verksamheten. Årets ändringar av rörelsetillgångar och rörelseskulder har justerats för effekter av valutakurs- förändringar. Förvärv och avyttringar redovisas inom investeringsverksamheten. De tillgångar och skulder som de förvärvade och avyttrade företagen hade vid tidpunkten för förvärvet eller avytt- ringen ingår ej i analysen av rörelsekapitalförändringar och ej heller i förändringar av balansposter redovisade inom investerings- och finansieringsverksamheterna. Dessa poster redovisas separat inom investeringsverksamheten. Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moder- bolagets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier under året. Vid beräkning av resultatet per aktie efter utspädning ska ett företag utgå från att de av företagets optioner och teckningsoptioner som kan ge upphov till en utspädningseffekt kommer att utnyttjas. Ersättningen från dessa instrument ska anses ha mottagits från emittering av stamaktier till det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden. Skillnaden mellan antalet emitterade stamaktier och antalet stamaktier som skulle ha utfärdats till det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden ska behandlas som emittering av stamaktier utan vederlag. Enligt IAS 33 paragraf 47 ska optioner och teckningsoptioner endast ha en utspädningseffekt när det genomsnittliga marknadspriset för stamaktier under perioden överstiger lösenpriset för optionerna eller teckningsoptionerna. Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 70 Årsredovisning 2024 Not 3 Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning Hantering av finansiella risker AAK-koncernen har en verksamhet som utsätts för olika finansiella risker, däribland marknads- prisrisker (råvarurisker, valutarisker och ränterisker) samt likviditets-, motparts- och kreditrisker. Eftersom AAK:s produkter säljs över hela världen varierar försäljningsintäkterna med kurserna för de utländska valutorna. Dessutom köper koncernen råvaror på de internationella marknaderna, vilket innebär att både råvarupriserna och växelkurserna för de berörda valutorna varierar. Att bolaget har så betydande finansiella risker gör riskhantering till en viktig komponent för att nå framgång i verksamheten. AAK anser att man i stor utsträckning lyckas med sitt riskhanterings- arbete tack vare koncernens policyer och rutiner. Koncernens hantering av prisrisker och andra risker i samband med inköp av råvaror regleras av AAK:s policy och principer för hantering av marknadsriskerna för råvaror. Valutarisk säkras när risk uppstår till följd av underliggande kommersiella åtgärder och flöden. Ränterisker säkras i linje med AAK:s finansiella policy och principer. Motpartsrisker mäts och förvaltas i enlighet med AAK:s finansiella policy och principer. Dessa policyer och principer fastställs av AAK:s styrelse, som också följer upp, utvärderar och uppdaterar dem årligen. Råvaruprisrisker Koncernens årliga kostnader för råvaror uppgår till ca 75 procent av försäljningsvärdet för de fär- diga produkterna. AAK säkrar både den operativa råvaruprisrisken och den underliggande operativa valutarisken när man tecknar försäljningsavtal med kunder. Eftersom råvarupriserna varierar prioriterar koncernen råvaruinköpen och hanteringen av denna exponering. Det är koncernens inköpsorganisation som köper in råvaror och kontinuerligt följer och reglerar koncernens exponering för råvarumarknaderna. För att bibehålla effektiviteten i organisa- tionen har dock koncernens inköpsorganisation tillstånd att ta begränsade prisrisker inom ramen för den handelspolicy som fastställts av styrelsen. AAK säkrar vanligtvis försäljningskontrakt genom fysiska inköp av råvaror. För långfristiga försäljningskontrakt använder koncernen dock normalt sett finansiella derivat för säkring av expo- neringen eftersom långfristiga fysiska inköpskontrakt har låg likviditet på marknaden. Som säk- ringsinstrument använder koncernen standardiserade råvaruterminer som handlas på råvarubörser eller säkringskontrakt på OTC-marknaden. För vissa råvaror finns det ingen effektiv säkringsmarknad tillgänglig. Shea är den allra viktigaste och måste anskaffas när de finns tillgängliga direkt efter skördesäsongen. Därför har koncernen vanligtvis en betydande osäkrad volym på dessa material under månaderna efter skördesäsongen och strävar efter att begränsa denna exponering genom att ingå nya råvarubaserade försäljnings- kontrakt under efterföljande månader. Nedanstående tabell visar koncernens exponering för råvaruprisrisker på balansdagen, presen- terat i tusentals ton. Såld råvarumängd enligt försäljningskontrakt med avdrag för värdet som lig- ger i lager och erlagda belopp för framtida leveranser blir koncernens nettoexponering för prisrisk i oljor och fetter vid en given tidpunkt. Exponering för råvaruprisrisker, 31 december 2024 (Tusental ton) Försäljningskontrakt Lager Inköpskontrakt Nettoexponering Oljor och fetter 2.029 -388 -1.628 13 Exponering för råvaruprisrisker, 31 december 2023 (Tusental ton) Försäljningskontrakt Lager Inköpskontrakt Nettoexponering Oljor och fetter 1.877 -310 -1.541 26 Årsredovisning 2024 71 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 3 Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning Känslighetsanalys – råvaror Genom att lagren och de kommersiella kontrakten säkras i säkringskontrakt för råvaror blir netto- exponeringen begränsad och förändringar av råvarupriserna får ingen större effekt på koncernens vinstmarginal. En förändring med 10 procent av samtliga råvarupriser skulle alltså ge en begränsad effekt på koncernens rörelseresultat. Information om säkringsredovisning av verkligt värde Följande tabell visar gjorda justeringar för säkringsredovisning till följd av koncernens tillämpning av säkringsredovisning av verkligt värde för prisrisken i lager. Säkringsredovisning av verkligt värde Mkr 2024 2023 Den säkrade postens redovisade värde 11.872 8.656 Ackumulerat värde av justeringar för säkring av den säkrade postens verkliga värde 652 68 Exponering för utländsk valuta En stor del av koncernens inköp och försäljning av råvaror sker i utländsk valuta. Dessutom finns de flesta av koncernens verksamma dotterbolag utanför Sverige. Förändringar i valutakurser påverkar därför AAK på flera olika sätt: • Försäljningskontrakt och råvarukontrakt i utländsk valuta ger upphov till en transaktionsrisk. • Vinsten i utländska dotterbolag påverkas av förändringar i valutakurser när de räknas om till svenska kronor. • Koncernens eget kapital påverkas när dessa utländska dotterbolags egna kapital räknas om till svenska kronor. AAK säkrar alla sina valutatransaktionsrisker. Ersättningen för alla försäljningskontrakt är därmed säkrad i den lokala valutan för de dotterbolag som har tecknat sådana kontrakt. Valutakursris- kerna som har att göra med omräkning av eget kapital och rörelseresultat till svenska kronor i våra utländska dotterbolag säkras inte. Nedanstående tabell visar koncernens exponering för valutatransaktionsrisker på balansdagen. Exponering för transaktionsrisk, 31 december 2024 Valutasäkringskontrakt Mkr Tillgångar Skulder Försäljningskontrakt Inköpskontrakt Sålda Köpta Nettoexponering USD 8.309 -6.920 -3.207 360 -3.336 4.694 -100 EUR 3.722 -1.307 2.360 150 -6.054 1.119 -10 GBP 39 -547 61 -3 -832 1.275 -7 Övriga 1.997 -311 1.126 -533 -3.906 1.658 31 Summa 14.067 -9.085 340 -26 -14.128 8.746 -86 Exponering för transaktionsrisk, 31 december 2023 Valutasäkringskontrakt Mkr Tillgångar Skulder Försäljningskontrakt Inköpskontrakt Sålda Köpta Nettoexponering USD 4.748 -3.364 -2.533 157 -1.780 2.706 -68 EUR 2.944 -1.041 2.537 -150 -5.364 929 -145 GBP 47 -537 29 3 -374 831 -2 Övriga 856 -329 351 -71 -2.529 1.746 25 Summa 8.594 -5.271 384 -61 -10.047 6.212 -189 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 72 Årsredovisning 2024 Not 3 Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning Känslighetsanalys – transaktionsrisk Genom att vi säkrar alla valutatransaktionsrisker i valutasäkringskontrakt blir nettoexpone- ringen mycket begränsad och kursförändringar får ingen större effekt på dotterbolagens vinst- marginal. Eftersom detta inte bedöms vara väsentligt för AAK anges ingen känslighetsanalys för transaktionsrisk. Känslighetsanalys – valutaomräkningsrisk Förändringar av valutakurserna i förhållande till den svenska kronan påverkar koncernens resultat när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor. Alltså skulle en förändring med 10 procent av samtliga utländska valutors växelkurser gentemot den svenska kronan påverka koncernens rörelseresultat med ±403 mkr (304). En förändring med 10 procent av samtliga utländ- ska valutors växelkurser gentemot den svenska kronan skulle påverka koncernens nettoomsätt- ning med ±3.410 mkr (3.477) och koncernens nettorörelsekapital med ±922 mkr (718). Ränterisk AAK:s policy för att hantera ränterisker är att minimera den variation i kassaflöde och nettovinst som varierande räntesatser orsakar. När marknadsförhållandena är onormala – till exempel under en finanskris – kan den korta räntan emellertid stiga till extrema nivåer. För att skydda koncer- nens räntekostnader mot sådana onormala scenarier kan räntan på en del av koncernens ränte- bärande nettoskuld vara fast eller ha ett tak. I slutet av 2024 hade koncernen inga utestående ränteswappar för att säkra exponeringen för värdeförändringar på räntejusteringslån utfärdade inom koncernens MTN-program (Medium Term Note). Ränteswappar skulle identifieras som kassa- flödessäkringar av exponeringen för fluktuerande räntesatser på MTN-lånen. I slutet av 2024 uppgick koncernens räntebärande nettoskuld inklusive pensioner till 1.696 mkr (2.425). Effektiv ränta på skulder till banker och kreditinstitut på balansdagen % 2024 2023 SEK 3,9 5,4 DKK 3,3 3,3 CNY 3,2 3,6 TRY 53,5 50,0 INR 8,1 9,0 Känslighetsanalys – räntor På bokslutsdagen hade koncernen en nettoskuld baserad på en rörlig ränta uppgående till 2.631 mkr (2.789). En ränteförändring med 1 procent skulle alltså påverka koncernens räntekostnader före skatt med 26 mkr (28) på helårsbasis. Av skulder som löper med fast ränta är 0 mkr (400) säkrade med ränteswappar . Kapitalförvaltning AAK definierar sitt förvaltade kapital som koncernens eget kapital och nettoskuld. Koncernens mål med kapitalförvaltningen är att skydda koncernens förmåga att fortsätta bedriva verksamhet, att ge en adekvat avkastning för aktieägare och fördelar för andra intressenter samt att upp- rätthålla en optimal kapitalstruktur i syfte att sänka kapitalkostnaden. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan koncernen till exempel ta nya lån, betala av befintliga lån, förändra den utdelning som betalas till aktieägare, utfärda nya aktier eller sälja av tillgångar. AAK:s policy för kapitalstruktur är att optimera skuldfinansieringen, dock inte över en nivå där vår ställning som bolag med god kreditriskvärdering hotas. Inom ramen för kapitalförvaltningen kontrollerar koncernen olika mätvärden, inklusive följande nyckeltalsmål som ingår som finansiell covenant enligt de större kreditfaciliteternas villkor. Denna målnivå anses relativt konservativ och bidrar till att säkerställa att AAK kommer att kunna behålla sin höga kreditvärdering. Multipel Mål 2024 2023 Nettoskuld/EBITDA < 3,0 0,29 0,49 Den främsta källan till extern finansiering är en revolverande kreditfacilitet uppgående till 400 mil- joner euro, MTN-program på 4.000 mkr och lokala bilaterala kreditfaciliteter. Koncernens policy är att de totala upplåningsbeloppen netto per dotterbolag fördelas utifrån varje dotterbolags andel av koncernens kassaflöde efter investeringsverksamheten. På så sätt minimeras valutarisken för koncernens förmåga att betala ränta och amorteringar för sina lån, vilket i sin tur stärker koncer- nens skuldkapacitet. Upplåningsbelopp som redovisas i balansräkningen per valuta på balansdagen 2024 2023 SEK 2.353 3.000 DKK 484 526 INR 109 34 CNY 16 60 TRY 63 68 Övriga 7 7 Summa 3.032 3.695 Årsredovisning 2024 73 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 3 Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning Likviditetsrisk Likviditetsrisken är risken för att koncernen inte ska klara av att uppfylla sina finansiella åtag- anden på utsatt tid. I följande tabell redovisas alla koncernens finansiella åtaganden med utgångspunkt från de tidi- gaste förfallodatumen på balansdagen. Koncernen betalar rörliga räntor på alla skulder till banker och kreditinstitut. I analysen över löptider har framtida betalningar av rörliga räntor beräknats utifrån de rörliga räntesatser som gäller på balansdagen. Alla skulder i utländsk valuta har omräk- nats till svenska kronor till balanskursen. Koncernens likvida medel på 1.911 mkr, de outnyttjade bindande kreditfaciliteterna på 4.929 mkr och de likvida medel som verksamheten genererar framöver anses tillsammans vara tillräckliga för att koncernen ska kunna uppfylla sina finansiella åtaganden. Löptider för finansiella skulder, 31 december 2024 Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år Förfaller om mer än 5 år Skulder till banker och kreditinstitut 3.020 2.071 589 202 158 Leasingskulder 663 143 86 165 269 Leverantörsskulder 4.121 4.1211⁾ - - - Derivatinstrument 1.631 1.631 - - - Övriga räntebärande skulder 11 11 - - - Summa finansiella skulder 9.446 7.977 675 367 427 Ränta på skulder till banker och kreditinstitut 254 116 36 - 102 Summa finansiella skulder och ränta 9.700 8.093 711 367 529 1⁾ Majoriteten förfaller inom tre månader . Outnyttjade bindande kreditfaciliteter som stöd till koncernens förfogande, 31 december 2024 Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år Förfaller om mer än 5 år Outnyttjade bindande kreditfaciliteter 4.929 - 573 4.356 - Löptider för finansiella skulder, 31 december 2023 Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år Förfaller om mer än 5 år Skulder till banker och kreditinstitut 3.684 1.715 1.559 189 221 Leasingskulder 1.005 182 154 295 374 Leverantörsskulder 3.804 3.8041⁾ - - - Derivatinstrument 819 819 - - - Övriga räntebärande skulder 11 11 - - - Summa finansiella skulder 9.323 6.531 1.713 484 595 Ränta på skulder till banker och kreditinstitut 359 123 112 - 124 Summa finansiella skulder och ränta 9.682 6.654 1.825 484 719 1⁾ Majoriteten förfaller inom tre månader. Outnyttjade bindande kreditfacilitieter som stöd till koncernens förfogande, 31 december 2023 Totalbelopp Förfaller inom 1 år Förfaller inom 1–2 år Förfaller inom 2–5 år Förfaller om mer än 5 år Outnyttjade bindande kreditfacilitieter 5.559 - 556 5.003 - Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 74 Årsredovisning 2024 Not 3 Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning Kreditrisk Företaget exponeras främst för kreditrisker i samband med kundfordringar och kundkontrakt. I det sistnämnda fallet består risken i att kunderna inte klarar av att uppfylla sina åtaganden till följd av förändrade marknadspriser. AAK:s kreditrisker är i allmänhet mycket begränsade på grund av de stabila och långsik- tiga affärsförbindelser man har med sina kunder och leverantörer. Koncernens kundstruktur är sådan att den största kunden svarar för mindre än 5 procent av den totala försäljningen och genomsnitts kunden för långt under 1 procent. Nästan en fjärdedel av koncernens försäljning sker i länder där de politiska och kommersiella riskerna bedöms vara högre än i västvärlden. Trots detta har behovet av att skriva ned fordringar i dessa länder varit begränsad. Detta beror till stor del på att en betydande del av AAK:s affärer i dessa länder görs med stora multinationella företag som är verksamma globalt. De parter AAK gör affärer med är också främst företag som man har stabila, långsiktiga förbindelser med. De enskilda rörelsegrenarna ansvarar för att hantera sina egna kundkreditrisker, medan bola- gets stora produktionsanläggningar ansvarar för att hantera motpartsrisken i samband med sina råvaruinköp. Förändring av nedskrivning för förväntade kreditförluster på kundfordringar 2024 2023 Ingående balans, 1 januari 97 89 Reservering för förväntade kreditförluster 20 18 Avskrivna belopp -7 -11 Återföring av tidigare års reserveringar -40 - Valutakursdifferenser 1 1 Utgående balans, 31 december 71 97 De totala kundfordringarna exklusive avsättningar uppgick till 5.864 mkr (5.409). Kundfordringar som förfallit till betalning 2024 2023 1–30 dagar 497 467 31–120 dagar 42 87 121–360 dagar 10 18 Mer än 360 dagar 35 40 Summa 584 612 Totalt har 10 procent (12) av de totala kundfordringarna förfallit till betalning . Årsredovisning 2024 75 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 3 Hantering av finansiella risker och säkringsredovisning Klassificering av finansiella instrument i redovisningen Följande tabell visar finansiella tillgångars och finansiella skulders redovisade värden per beräkningskategori enligt IFRS 9. Tabellen visar även aktuell nivå i verkligt värde-hierarkien för de instrument som beräknas till verkligt värde i balansräkningen. Verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används i kassaflödessäkringar Upplupet anskaffningsvärde Summa 2024 2023 Level 2024 2023 Level 2024 2023 2024 2023 Finansiella tillgångar Valutaderivat 300 358 2 - - - - 300 358 Försäljnings- och inköpskontrakt 1.034 927 2 - - - - 1.034 927 Investering i onoterade aktier 7 7 3 - - - - 7 7 Investering i onoterade fonder 67 55 3 - - - - 67 55 Ränteswappar - - - 13 2 - - - 13 Finansiella anläggningstillgångar - - - - 6 11 6 11 Kundfordringar - - - - 5.793 5.312 5.793 5.312 Finansiella omsättningstillgångar - - - - - 97 - 97 Likvida medel - - - - 1.911 1.503 1.911 1.503 Summa finansiella tillgångar 1.408 1.347 - 13 7.710 6.923 9.118 8.283 Finansiella skulder Valutaderivat 240 389 2 - - - - 240 389 Försäljnings- och inköpskontrakt 1.391 430 2 - - - - 1.391 430 Skulder till banker och kreditinstitut - - - - 3.020 3.684 3.020 3.684 Leasingskulder - - - - 551 801 551 801 Leverantörsskulder - - - - 4.121 3.804 4.121 3.804 Övriga räntebärande skulder - - - - 11 11 11 11 Summa finansiella skulder 1.631 819 - - 7.703 8.300 9.334 9.119 Investering i fonder Det verkliga värdet på koncernens investering i onoterade fonder fastställs enligt IFRS 9 nivå 3. Verkliga värden på finansiella tillgångar och finansiella skulder som inte värderas till verkligt värde i balansräkningen Koncernen betalar rörlig ränta på sina skulder till banker och kreditinstitut. Sedan lånen teckna- des har det inte skett några marginalförändringar som skulle ha väsentlig inverkan på de verkliga värdena. Skuldernas redovisade värden bedöms därför vara rimliga uppskattningar av respektive skulds verkliga värde. De redovisade värdena på kortfristiga finansiella instrument, till exempel leverantörsskulder och kundfordringar, bedöms också vara rimliga uppskattningar av instrumen- tens verkliga värden till följd av deras kortfristiga löptid. Verkligt värde på finansiella instrument Derivat Verkligt värde på börshandlade derivat beräknas utifrån tillgängliga noterade marknadsvärden. Koncernen beräknar OTC-derivats verkliga värde med tillämpning av värderingsmodeller som diskonterar framtida kassaflöden genom användning av en nollkupongs räntekurva. Kassaflödena beräknas med användning av förväntade kurvor för variabler såsom råvarupriser, valutakurser och räntesatser. Koncernens kreditrisk beaktas när det verkliga värdet på derivatskulder fastställs, medan motpartens kredit beaktas när det verkliga värdet på derivattillgångar fastställs. Försäljnings- och inköpskontrakt Utländska valutakontrakt samt komponenter i utländsk valuta i försäljnings- och inköpskontrakt värderas till den faktiska marknadens forwardkurser för utländsk valuta. Priskomponenter för råvaror i försäljnings- och inköpskontrakt värderas till den faktiska marknadens forwardpriser för identiska eller liknande råvaror. Den del av lagret som identifieras som säkrade poster i säkringar till verkligt värde värderas till marknadspriser för identiska eller liknande råvaror. Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 76 Årsredovisning 2024 Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål För att upprätta de finansiella rapporterna måste exempelvis koncernledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter res- pektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland annat om ansvars- förbindelser. De uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål som behandlas i detta avsnitt är dem som bedöms vara de viktigaste för en förståelse av de finansiella rapporterna med hänsyn till graden av betydande bedömningar och osäkerhet. Förutsättningarna för AAK:s verk- samhet ändras successivt vilket medför att dessa bedömningar förändras. Nedskrivningsprövning av goodwill Nedskrivning av goodwill prövas årligen och dessutom närhelst händelser eller ändrade omständigheter indikerar att värdet på förvärvsgoodwillen kan ha minskat, till exempel på grund av ändrat affärsklimat eller beslut att avyttra eller lägga ner viss verksamhet. För att bestämma om värdet på goodwill minskat, måste den kassagenererande enhet till vilken goodwill hänförts värderas, vilket sker genom en diskontering av enhetens kassaflöden. Vid tillämpningen av denna metod förlitar sig bolaget på ett antal faktorer, inklusive uppnådda resultat, affärsplaner, ekono- miska prognoser och marknadsdata. Se vidare not 14. Nedskrivningsprövning av andra anläggningstillgångar AAK:s materiella och immateriella anläggningstillgångar exklusive goodwill upptas till anskaff- ningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. AAK redovisar utöver goodwill inga immateriella anläggningstillgångar med obegränsad nyttjandeperiod. Avskriv- ningar görs över beräknad nyttjandeperiod till ett bedömt restvärde. Såväl nyttjandeperiod som restvärde omprövas minst i slutet av varje räkenskapsperiod. Det redovisade värdet på koncernens anläggningstillgångar prövas närhelst händelser eller ändrade förutsättningar indikerar att det redovisade värdet inte kan återvinnas. Det redovisade värdet av immateriella tillgångar som ännu inte är färdiga för användning prövas varje år. Om en sådan analys indikerar ett för högt upptaget värde fastställs tillgångens återvinningsvärde, vilket är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet mäts som förväntat framtida diskonterat kassaflöde från tillgången alternativt den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Se vidare not 14 och 15. Inkomstskatter Koncernen är skyldig att betala skatt i många olika länder. Omfattande bedömningar krävs för att fastställa den världsomspännande avsättningen för inkomstskatter. Det finns många transaktioner och beräkningar där den slutliga skatten är osäker. Koncernen redovisar en skuld för förväntade skatterevisionsfrågor baserat på bedömningar av huruvida ytterligare skattskyldighet kommer att uppstå. I de fall den slutliga skatten för dessa ärenden skiljer sig från de belopp som först redovisades, kommer dessa skillnader att påverka aktuella och uppskjutna skattefordringar och skatteskulder under den period då dessa fastställanden görs. Se vidare not 11. Tvister Varken moderbolag eller något dotterbolag är enligt bästa bedömning för närvarande involverat i något rättsligt förfarande eller skiljeförfarande som bedöms komma att ha någon väsentlig nega- tiv effekt på verksamheten, den finansiella ställningen eller resultatet av verksamheten. Pensionsförpliktelser Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande av net- tokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan. Varje förändring i dessa antaganden kommer att inverka på pensionsförpliktelsernas redovisade värde. Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet av bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktelserna. Vid fastställande av lämplig diskonteringsränta beaktar koncernen räntorna för förstklassiga bostadsobligationer som är uttryckta i den valuta i vilken ersättningarna kommer att betalas, och som har löptider som motsvarar bedömningarna för den aktuella pensionsförpliktelsen. Se vidare not 9. Årsredovisning 2024 77 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 5 Arvode till revisorer Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Revision Koncernrevisor 101⁾ 10 1 2) 1 Övriga 2 2 - - Delsumma, revision 12 12 1 1 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget Koncernrevisor 1 0 0 0 Övriga 0 0 - - Delsumma, revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 0 0 0 Skattekonsultation Koncernrevisor 9 9 - - Övriga 1 1 - - Delsumma, konsultation av skatt 10 10 - - Andra uppdrag Koncernrevisor 1 0 - - Övriga 0 1 - - Delsumma, andra uppdrag 1 1 - - Summa 24 23 1 1 1⁾ Varav 4 mkr avser KPMG AB. 2⁾ Varav 1 mkr avser KPMG AB. Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, dvs. sådant arbete som har varit nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget. Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 78 Årsredovisning 2024 Not 6 Kostnader för ersättning till anställda (tkr) Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Löner och andra ersättningar 2.990.511 2.824.640 133.034 99.243 Sociala kostnader 675.528 620.630 66.444 48.659 (varav pensionskostnader) (203.524) (174.615) (16.559) (13.402) Av koncernens pensionskostnader avser 7 mkr (6) VD och övriga personer i koncernledningen. Löner och andra ersättningar mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda: 2024 2024 2023 2023 Styrelse, VD samt övriga Styrelse, VD samt övriga ledande befattningshavare Övriga anställda ledande befattningshavare Övriga anställda Lön och Varav rörlig Lön och Lön och Varav rörlig Lön och ersättning ersättning1⁾ ersättning ersättning ersättning ersättning Moderbolag i Sverige 59.401 35.488 73.633 41.429 22.963 57.814 Dotterbolag i Sverige 6.658 2.120 367.659 6.150 1.966 341.060 66.059 37.608 441.292 47.579 24.929 398.874 Dotterbolag utomlands 130.011 45.785 2.353.149 126.715 50.519 2.251.472 Koncernen totalt 196.070 83.393 2.794.441 174.294 75.448 2.650.346 1⁾ Kostnad för incitamentsprogrammet 2023/2026 uppgår till 27,8 mkr. Årsredovisning 2024 79 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 7 Medelantal anställda, m.m. 2024 2023 Medelantal anställda Antal anställda Varav män Varav kvinnor Antal anställda Varav män Varav kvinnor Moderbolag Sverige 58 29 29 45 23 22 Dotterbolag Sverige 570 414 156 547 402 145 628 443 185 592 425 167 2024 2023 Dotterbolag utomlands: Antal anställda Varav män Varav kvinnor Antal anställda Varav män Varav kvinnor Storbritannien 582 445 137 589 446 143 Indien 553 521 32 540 512 28 Mexiko 402 328 74 399 325 74 USA 381 190 191 545 408 137 Danmark 250 183 67 245 183 62 Nederländerna 218 147 71 184 127 57 Colombia 172 124 48 190 138 52 Kina 170 125 45 169 125 44 Brasilien 169 108 61 154 97 57 Ghana 150 138 12 174 166 8 Burkina Faso 48 29 19 61 41 20 Elfenbenskusten 43 36 7 37 32 5 Turkiet 40 27 13 39 28 11 Benin 37 29 8 41 36 5 Singapore 30 17 13 29 16 13 Belgien 26 13 13 56 38 18 Malaysia 24 3 21 23 3 20 Uruguay 20 8 12 19 7 12 Polen 9 6 3 4 2 2 Tyskland 7 3 4 5 3 2 Ukraina 6 4 2 6 4 2 Mali 5 5 - 6 6 - Japan 5 4 1 5 3 2 Australien 4 2 2 4 2 2 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 80 Årsredovisning 2024 Not 7 Medelantal anställda, m.m. 2024 2023 Styrelseledamöter och ledande befattningshavare Andel män (%) Andel kvinnor (%) Andel män (%) Andel kvinnor (%) Koncernen (inkl. dotterbolag) Styrelseledamöter 68 32 73 27 VD och andra ledande befattningshavare 70 30 72 28 Moderbolaget Styrelseledamöter1⁾ 60 40 50 50 VD och andra ledande befattningshavare 100 0 100 0 1⁾ Därtill två arbetstagarrepresentanter, en man och en kvinna. 2024 2023 Dotterbolag utomlands: Antal anställda Varav män Varav kvinnor Antal anställda Varav män Varav kvinno r Spanien 4 2 2 4 2 2 Filippinerna 3 2 1 2 1 1 Tjeckien 2 1 1 2 1 1 Kanada 1 1 - 1 1 - Malta 1 1 - 1 1 - Nigeria 1 - 1 - - - Ryssland 1 - 1 1 - 1 Norge - - - 1 1 - 3.364 2.502 862 3.536 2.755 781 Koncernen totalt 3.992 2.945 1.047 4.128 3.180 948 Årsredovisning 2024 81 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 8 Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare Principer Principerna för ersättning till AAK:s ledande befattningshavare (koncernledningen), i moder- bolaget och koncernen, är utformade för att säkerställa att AAK ur ett internationellt perspektiv kan erbjuda en marknadsmässig kompensation som förmår attrahera och behålla kvalificerade medarbetare. Berednings- och beslutsprocess Ersättningar till verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare bereds av styrelsens ersättningskommitté och beslutas av styrelsen. Ersättningskomponenter Det totala ersättningspaketet omfattar fast lön, årlig variabel lön, pension, bilförmån samt avgångsvederlag. Fast lön Den fasta lönen, som är individuell och differentierad utifrån ansvar och prestation, fastställs utifrån marknadsmässiga principer och revideras årligen. Datum för den årliga revisionen är den 1 januari. Rörlig lön Den årliga rörliga delen baseras på uppfyllelsen av årligen fastställda mål. Målen är relaterade till företagets resultat och hur väl ESG-målen uppfylls. För koncernledningen kan den årliga rörliga lönen uppgå till maximalt 200 procent av den fasta lönen. Incitamentsprogram Vid årsstämman i AAK AB den 18 maj 2022 beslutades att införa ett långsiktigt incitaments- program för ledande befattningshavare och vissa nyckelpersoner inom AAK-koncernen och en emission av teckningsoptioner för att inrätta ett teckningsoptionsprogram. De anställda förvärvar teckningsoptionerna genom att betala marknadsvärdet, beräknat genom Black & Scholes- metoden. Teckningsoptionerna kan utnyttjas från den 1 september 2025 till 31 augusti 2027 till en teckningskurs om 195,85 kr per andel. Det totala antalet teckningsoptioner uppgick till 5.000.000 till ett värde av 20,22 kr per teckningsoption, totalt 101.100.000 kr. Under 2022 tecknade anställda sig för 3.946.050 teckningsoptioner till ett genomsnittligt pris om 20,44 kr, totalt 80.656.647 kr. Information om koncernchefens och andra ledande befattningshavares innehav av teckningsop- tioner finns på sidan 49. Antalet utestående teckningsoptioner den 31 december 2024 uppgick till 3.946.050. Antal 2024 2023 Utestående teckningsoptioner, 1 januari 3.946.050 3.946.050 Tilldelade under perioden - - Utestående teckningsoptioner, 31 december 3.946.050 3.946.050 Genomsnittligt lösenpris i båda ovanstående perioder uppgick till 195,85 kr. Vid årsstämman i AAK AB den 4 maj 2023 beslutades att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för ca 70 ledande befattningshavare och vissa nyckelpersoner inom AAK-koncernen vilka kommer att erhålla en villkorad rätt att tilldelas AAK-aktier (”Prestationsaktier”), d v s en rätt att erhålla aktier vid en framtida tidpunkt under förutsättning att tillämpliga prestationskrav och villkor under intjänandeperioden är uppfyllda. Den villkorade rätten att erhålla Prestationsaktier förut- sätter att deltagaren är anställd, och inte har sagt upp sig eller blivit uppsagd från sin anställning, per den 28 februari det år då Prestationsaktierna överlåts. Tilldelningen av Prestationsaktierna är kopplade till ett av styrelsen fastställt prestationskrav vilket baseras på resultat per aktie under räkenskapsåret 2023. Det av styrelsen fastställda prestationskravet kommer att ange en mini- minivå som ska uppnås för att Prestationsaktier ska tilldelas och en maximinivå som motsvarar maximal tilldelning av Prestationsaktier. Om prestationsutfallet understiger maximininivån men överstiger miniminivån ska en proportionell tilldelning av Prestationsaktier ske. Om samtliga upp- ställda villkor, i incitamentsprogram 2023/2026, uppfylls ska överlåtelse av Prestationsaktier ske med hälften första halvåret 2025 och med hälften första halvåret 2026. Tilldelning sker vederlags- fritt med förbehåll för skatt. Värdet vid tilldelningstidpunkten utgörs av ett beloppsmässigt högsta värde baserat på del- tagarnas grundlön. Deltagarna kompenseras inte för de utdelningar som kommer att ske under intjänandeperioden. Deltagarna är uppdelade i två kategorier där högsta värdet för Grupp 1 uppgår till 40 procent av deltagarens årliga grundlön för 2023 och högsta värdet för Grupp 2 uppgår till 25 procent av deltagarens årliga grundlön för 2023. Verkligt värde för programmet fastställs på tilldelningsdagen och uppdateras inte under intjäningsperioden. Den 8 mars 2024 omvandlades det monetära värdet av 52.783.181 kr till 224.180 prestationsaktier med hjälp av det volymvägda genomsnittspriset för AAK AB:s aktier på Nasdaq Stockholm under perioden 4–8 mars 2024, vilket uppgick till 235,45 kr. Enligt beslut vid årsstämman den 8 maj 2024, har VD långsiktig incitaments-rörlig bonus på upp till 115 procent av grundlönen och finansdirektör (CFO) upp till 90 procent, för räkenskapsåret 2024 och framåt. Antal 2024 2023 Utestående prestationsaktier, 1 januari - - Tilldelade under perioden 224.180 - Utestående prestationsaktier, 31 december 224.180 - Pension Pensionen för koncernledningen följer KTP-planen (motsvarar ITP) och pensionsåldern för ledande befattningshavare är från tidigast 60 års ålder. Avgångsvederlag Med verkställande direktören och medlemmar av koncernledningen finns avtal om avgångsveder- lag uppgående till en årslön (fast kontant månadslön x tolv månader) vid uppsägning från företa- gets sida. Det finns inte någon möjlighet för någon av befattningshavarna inklusive den verkstäl- lande direktören att själv påkalla rätt till avgångsvederlag. Uppsägningstiden från den verkställande direktören och från övriga ledande befattningshavares sida är sex månader. Om företaget säger upp anställningsavtalet är uppsägningstiden mellan sex och tolv månader. Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 82 Årsredovisning 2024 Not 8 Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare Styrelsens arvode Till de av årsstämman valda styrelseledamöterna utgår ett av stämman beslutat styrelsearvode, vilket fördelas mellan ledamöterna efter beslut i styrelsen. Utöver kostnadsersättningar för resor har inga andra ersättningar eller förmåner utbetalats. Koncernchefen och styrelsens arbetstagarrepresentanter erhåller ej något arvode utöver ersätt- ning för kostnader i samband med styrelsearbete. Styrelsens sekreterare erhöll 600.000 kr i ersättning under 2024. Ersättningar och övriga förmåner under året 1⁾ Kr Lön/Styrelsearvode Årlig rörlig lön Övriga förmåner 2) Pensionskostnad Summa Styrelse Patrik Andersson, ordförande 1.270.000 - - - 1.270.000 Märta Schörling Andreen 635.000 - - - 635.000 Fabienne Saadane-Oaks 455.000 - - - 455.000 Ian Roberts 455.000 - - - 455.000 Nils-Johan Andersson 715.000 3) - - - 715.000 Delsumma, styrelsen 3.530.000 - - - 3.530.000 Ledande befattningshavare Johan Westman, verkställande direktör 12.012.000 18.289.323 4, 5) 161.415 3.586.478 34.049.216 Övriga ledande befattningshavare 41.278.936 49.932.704 4) 6.304.366 4.840.466 102.356.472 6) Delsumma, ledande befattningshavare 53.290.936 68.222.027 6.465.781 8.426.944 136.405.688 7) Summa 56.820.936 68.222.027 6.465.781 8.426.944 139.935.688 1) Avser kostnadsfört under 2024. 2) Övriga förmåner avser huvudsakligen bilförmån. 3) Arvode för Nils-Johan Anderssons styrelse- och utskottsarbete betalas direkt till Melker Schörling AB. 4) Slutliga belopp godkända av ersättningsutskottet som kommer att utbetalas 2025. Under året har rörlig lön som kostnadsförts under 2023 utbetalats med 60.809.388 kr. 5) Av den årliga rörliga lönen avser 1.859.039 kr det långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogrammet, beslutat av årsstämman 2023. Incitamentsprogrammet som infördes 2024 uppgår till 2.934.328 kr. 6) Avser följande personer under 2024: Tomas Bergendahl, Niall Sands, Susanne Jaspers, Octavio Díaz de León, Tim Stephenson, David Smith och Sten Estrup. 7) Av beloppet 139.935.688 kr avser 60.490.876 kr moderbolaget AAK AB. Enligt årsstämmans beslut ska arvodet till de stämmovalda externa styrelseledamöterna, inklu- sive ersättning för kommittéarbete, för perioden fram till nästa årsstämma fördelas enligt föl- jande: 1.040.000 kronor till ordföranden och 455.000 kronor vardera till de andra externa ledamö- terna. Ersättning för kommittéarbete fördelar sig enligt bolagsstämmobeslut till 260.000 kronor för revisionskommitténs ordförande, 130.000 kronor till övriga ledamöter i revisionskommittén, 100.000 kronor till ersättningskommitténs ordförande och 50.000 kronor till övriga ledamöter i ersättningskommittén. Årsredovisning 2024 83 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 9 Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser Förmånsbestämda pensionsplaner Inom koncernen finns förmånsbestämda pensionsplaner, där de anställda har rätt till ersättning efter avslutad anställning baserad på slutlön och tjänstgöringstid. De förmånsbestämda pensions- planerna finns i Sverige, Belgien och Indien. Det finns ytterligare åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige som tryggas genom en försäkring i Alecta eller motsva- rande inom Folksam. Enligt uttalandet UFR 10 från Rådet för finansiell rapportering, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För perioden 1 januari–31 december 2024 har AAK AB och AAK Sweden AB inte haft tillgång till information för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom en försäkring i Folksam redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad återstående tjänstgöringstid. Avgifter för ITP 2-försäkringar som är tecknade i Folksam uppgår till 15 mkr (12). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas 2024 2023 Specificerade kostnader Kostnader avseende tjänstgöring under innevarande år 24 16 Räntekostnader/(ränteintäkter) -7 -5 Arbetstagarnas inbetalningar 0 0 Summa kostnader för förmånsbestämda planer, ingår i Kostnader för ersättning till anställda (not 6) 17 11 Kostnader för avgiftsbestämda planer 187 164 Summa pensionskostnader 204 175 Förmånsbestämd nettoskuld i balansräkningen Nuvärde av fonderade planer 473 392 Verkligt värde på förvaltningstillgångar -391 -361 Förmånsbestämd nettoskuld 82 31 variera mellan 125 och 175 procent. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 pro- cent eller överstiger 175 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att konso- lideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nya och befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2024 uppgick Alectas respektive Folksams överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 163 procent respektive 113 procent (158 respektive 115). Koncernen har förmånsbestämda pensionsplaner i Sverige och några mindre planer i Belgien och Indien. Samtliga planer är pensionsplaner baserade på slutlig lön, som ger anställda som omfattas av pensionsplanen förmåner i form av en garanterad nivå på pensionsutbetalningarna under livstiden. I pensionsskulden ingår särskild löneskatt. Nivån på förmånen beror på de anställ- das tjänstgöringstid och lön vid pensioneringstidpunkten. Pensionsutbetalningarna i den svenska planen är normalt uppräknade enligt konsumentprisindex. Planerna är utsatta för i stort sett lik- artade risker. Utbetalda ersättningar görs från planer som är tryggade med stiftelser. Stiftelsernas verksamhet regleras av nationella bestämmelser och praxis, vilket även gäller förhållandet mellan koncernen och förvaltare (eller motsvarande) av stiftelsens förvaltningstillgångar. Ansvaret för övervakning av planerna, inklusive investeringsbeslut och tillskott, ligger gemensamt hos företaget och stiftelsens styrelse . Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 84 Årsredovisning 2024 Not 9 Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser 2024 2023 Förändring i förmånsbestämd nettoskuld Nettoskuld, 1 januari 31 58 Nettokostnad (Resultaträkning, Kostnad för ersättning till anställda) 17 11 Utbetalning av förmåner -20 -19 Utbetalning av medel från stiftelse 18 13 Tillskjutna medel från arbetsgivaren till fonderade planer -8 -38 Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade demografiska antaganden (Rapport över totalresultat) 32 11 Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade finansiella antaganden (Rapport över totalresultat) - - Aktuariella förluster/vinster som beror på ändrade erfarenheter (Rapport över totalresultat) - - Valutakursdifferenser på utländska planer 2 1 Omklassificeringar 10 -6 Nettoskuld, 31 december 82 31 Förvaltningstillgångarnas sammansättning (%) Räntebärande tillgångar 53 60 Aktier 36 32 Fastigheter 11 8 Avgifter till planer för ersättningar efter avslutad anställning förväntas för räkenskapsåret 2025 uppgå till 0 mkr. Vägd genomsnittlig löptid för pensionsförpliktelsen uppgår till 14–16 år. Viktiga aktuariella antaganden (%) Sverige Diskonteringsränta 2,80 3,70 Inflation 1,80 2,70 Framtida årliga löneökningar 2,80 2,70 Påverkan på den förmånsbestämda nettoskulden Den förmånsbestämda nettoskuldens känslighet för förändringar i de viktigaste viktade antagandena Sverige +1% -1% Diskonteringsränta -52 66 Inflation 63 -51 Framtida årliga löneökningar 29 -22 Årsredovisning 2024 85 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 10 Resultat från finansiella poster Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Ränteintäkter 88 60 2 0 Utdelning 5 - 1 - Utdelning från koncernföretag - - 659 - Resultat från andel i intresseföretag 2 10 - - Valutakursförändringar 1 6 - - Andra finansiella intäkter 6 7 - - Koncernbidrag - - 210 213 Finansiella intäkter 102 83 872 213 Räntekostnader1⁾ -204 -248 -245 -203 Räntekostnader leasing -31 -32 -0 -0 Valutakursförändringar -6 -1 -3 -1 Effekt av IAS 29 -62 -56 - - Andra finansiella kostnader -35 -38 -1 -1 Finansiella kostnader -338 -375 -249 -205 Finansnetto -236 -292 623 8 1⁾ Ränta på ränteswappar ingår med 14 14 14 14 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 86 Årsredovisning 2024 Not 11 Skatter Årets skattekostnad Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Aktuell skatt -1.197 -876 - -16 Uppskjuten skatt 79 6 1 -2 Summa -1.118 -870 1 -18 Avstämning av verklig skattekostnad Koncernens vägda genomsnittliga underliggande skattesats är uppskattningsvis 24–25 procent. Koncernens vägda genomsnittliga skattesats 2024, baserad på skattesatserna i respektive land, var 24 procent. Skattesatsen i Sverige är 20,6 procent (20,6). Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Redovisat resultat före skatt 4.660 3.924 409 -83 Inkomstskatt beräknad enligt nationella skattesatser gällande för resultat i respektive land -1.153 -877 -84 17 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -59 -50 -53 -40 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 84 41 137 1 Effekt av ej balanserade underskottsavdrag -104 -89 0 4 Effekt av ändrade skattesatser -16 0 - - Justering för aktuell skatt tidigare år 130 105 - - Skattekostnad -1.118 -870 1 -18 Global minimiskatt Majoriteten av bolagen i koncernen är verksamma i länder som har antagit den nya lagstiftningen för att implementera den globala minimiskatten, kallad Pillar 2. Aktuell skatt hänförlig till Pillar 2 ingår i aktuell skatt för perioden och redovisas inte separat, då beloppet inte har någon väsentlig påverkan på AAK-koncernens skattekostnad. Årsredovisning 2024 87 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 11 Skatter Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattemyndighet. De kvittade beloppen är som följer: Koncernen Moderbolaget Uppskjutna skattefordringar 2024 2023 2024 2023 Underskottsavdrag 48 24 - - Anläggningstillgångar 49 85 - - Tillgångar med nyttjanderätt 9 11 - 0 Lager 22 23 - - Omsättningstillgångar 21 22 - - Avsättningar 183 179 3 2 Kortfristiga skulder 68 46 - - Vid årets slut 400 390 3 2 Koncernen Moderbolaget Uppskjutna skatteskulder 2024 2023 2024 2023 Anläggningstillgångar 488 576 - - Lager 113 76 - - Omsättningstillgångar 40 28 - - Avsättningar 0 1 - - Kortfristiga skulder -20 -25 - - Vid årets slut 621 656 - - Skatteskulder och skattefordringar Förutom uppskjuten skattefordran/skatteskuld har AAK följande aktuella skulder och fordringar vad avser skatt. Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Skatteskulder -883 -520 - - Skattefordran 710 602 14 0 Netto skatteskuld/skattefordran -173 82 14 0 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 88 Årsredovisning 2024 Not 12 Resultat per aktie Koncernen 2024 2023 Resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare, mkr 3.536 2.946 Vägt genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 259.559.202 259.559.202 Effekt av teckningsoptioner 1.241.416 69.206 Effekt av långsiktigt incitamentsprogram -224.180 - Vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning från utestående teckningsoptioner 260.576.438 259.628.408 Resultat per aktie före utspädning, kronor1⁾ 13,62 11,35 Resultat per aktie efter utspädning, kronor2⁾ 13,57 11,35 Resultat per aktie efter full utspädning, kronor3⁾ 13,43 11,18 1⁾ Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgående till 3.536 mkr (2.946) och på ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier uppgående till 259.559.202 (259.559.202). 2⁾ Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare och ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier efter utspädning från utestående teckningsoptioner. 3⁾ Beräkningen av resultat per aktie har baserats på ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier inklusive konvertering av samtliga utestående teckningsoptioner till stamaktier. Bolaget hade under 2024 ett utestående teckningsoptionsprogram vars lösenkurs, 195,85 kr per aktie, var lägre än balansdagens slutkurs om 315,60 kr per aktie. Dessa optioner kan ge en framtida utspädningseffekt och ingår därför i beräkningen ovan i vinst per aktie inklusive full utspädning. Not 13 Händelser efter balansdagen Styrelsen föreslår att en utdelning för verksamhetsåret 2024 lämnas med 5,00 kr (3,70) per aktie. Beslut kommer att fattas på årsstämman den 8 maj 2025. Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 12 maj 2025 och utdelningen beräknas vara aktieägarna tillhanda efter den 15 maj 2025. Årsredovisning 2024 89 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 14 Immateriella tillgångar Patent och andra Koncernen Goodwill immateriella tillgångar Summa Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2023 2.565 733 3.298 Investeringar 3 37 40 Förvärvat via rörelseförvärv 135 - 135 Avyttringar och utrangeringar - -20 -20 Justering IAS 29 22 - 22 Valutakursdifferenser 14 -17 -3 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2023 2.739 733 3.472 Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2024 2.739 733 3.472 Investeringar - 47 47 Avyttringar och utrangeringar -505 -19 -524 Justering IAS 29 32 1 33 Valutakursdifferenser 94 30 124 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2024 2.360 792 3.152 Ingående avskrivningar och nedskrivningar, 1 januari 2023 27 440 467 Årets avskrivningar och nedskrivningar - 30 30 Avyttringar och utrangeringar - -20 -20 Valutakursdifferenser - -7 -7 Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar, 31 december 2023 27 443 470 Ingående avskrivningar och nedskrivningar, 1 januari 2024 27 443 470 Årets avskrivningar och nedskrivningar - 32 32 Avyttringar och utrangeringar - -19 -19 Valutakursdifferenser - 16 16 Utgående ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar, 31 december 2024 27 472 499 Utgående restvärde, 31 december 2023 2.712 290 3.002 Utgående restvärde, 31 december 2024 2.333 320 2.653 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 90 Årsredovisning 2024 Not 14 Immateriella tillgångar Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill Inför bokslutet 2024 har koncernen gjort en prövning av nedskrivningsbehov för goodwill. Goodwill fördelas på följande kassagenererande enheter: affärsområdena Food Ingredients, Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Dessa kassagenererande enheter motsvaras av de operationella affärsområdena i AAK. Återvinningsvärdet för en kassagenere- rande enhet fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från det uppskattade framtida kassaflödet baserat på budgetar/prognoser som täcker en femårspe- riod. Beräkningen för 2025 grundar sig på detaljerad rapportering från alla koncernens enheter. Siffrorna utgår ifrån flera antaganden beträffande volymtillväxt, rörelsemarginal, rörelsekostnader, investeringar, rörelsekapital, finansieringskostnader och skatter. Beräkningen för åren 2026–2029 har sin grund i ledningens generella antaganden om förväntad marknadsutveckling och tidigare utfall. Viktiga antaganden har gjorts beträffande volymtillväxt, rörelsemarginal, rörelsekostna- der, investeringar, rörelsekapital, finansieringskostnader och skatter. Kassaflöden bortom denna tidsperiod har extrapolerats med i inget fall överstigande 3 procent (3). Rörelsekapitalet bortom femårsperioden har bedömts kvarstå på nivån år fem. Diskonteringsräntan har antagits uppgå till 8,9 procent (10) efter skatt för alla tre kassagenererande enheter. Prövningarna har inte påvisat några nedskrivningsbehov. Känsligheten i beräkningen innebär att goodwillvärdet fortsatt kan försvaras även om diskonteringsräntan skulle höjas med en procent- enhet eller att den långsiktiga tillväxten skulle sänkas med en procentenhet. Goodwill per kassagenererande enhet 2024 2023 Food Ingredients 1.155 1.596 Chocolate & Confectionery Fats 1.178 1.116 Technical Products & Feed - - Summa 2.333 2.712 Not 15 Materiella anläggningstillgångar Byggnader Maskiner och Inventarier, verktyg Pågående Koncernen och mark tekniska anläggningar och installationer nyanläggningar Summa Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2023 2.890 12.885 974 1.206 17.955 Investeringar 167 407 67 564 1.205 Förvärvat via rörelseförvärv 26 92 - - 118 Avyttringar och utrangeringar -180 -260 -19 -10 -469 Justering IAS 29 3 - - - 3 Omklassificeringar 73 154 12 -182 57 Valutakursdifferenser -20 -56 13 16 -47 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2023 2.959 13.222 1.047 1.594 18.822 Ingående anskaffningsvärde, 1 januari 2024 2.959 13.222 1.047 1.594 18.822 Investeringar 149 495 83 471 1.198 Avyttringar och utrangeringar -100 -394 -16 -7 -517 Justering IAS 29 3 - - - 3 Omklassificeringar 105 264 33 -405 -3 Valutakursdifferenser 47 488 36 39 610 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden, 31 december 2024 3.163 14.075 1.183 1.692 20.113 Årsredovisning 2024 91 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 15 Materiella anläggningstillgångar Byggnader Maskiner och Inventarier, verktyg Pågående Koncernen och mark tekniska anläggningar och installationer nyanläggningar Summa Ingående avskrivningar, 1 januari 2023 1.548 8.476 702 - 10.726 Förvärvat via rörelseförvärv 20 88 - - 108 Avyttringar och utrangeringar -71 -136 -19 - -226 Årets avskrivningar 93 501 78 - 672 Valutakursdifferenser -12 -28 7 - -33 Utgående ackumulerade avskrivningar, 31 december 2023 1.578 8.901 768 - 11.247 Ingående avskrivningar, 1 januari 2024 1.578 8.901 768 - 11.247 Avyttringar och utrangeringar -69 -296 -16 - -381 Årets avskrivningar 93 506 75 - 674 Valutakursdifferenser 50 335 26 - 411 Utgående ackumulerade avskrivningar, 31 december 2024 1.652 9.447 852 - 11.951 Ingående nedskrivningar, 1 januari 2023 137 129 - 19 285 Årets nedskrivningar 7 8 4 - 19 Omklassificeringar -123 -80 - -19 -222 Valutakursdifferenser 0 0 - - 0 Utgående ackumulerade nedskrivningar, 31 december 2023 21 57 4 - 82 Ingående nedskrivningar, 1 januari 2024 21 57 4 - 82 Valutakursdifferenser 1 1 - - 2 Utgående ackumulerade nedskrivningar, 31 december 2024 22 58 4 - 84 Utgående planenligt restvärde, 31 december 2023 1.360 4.264 275 1.594 7.493 Varav mark 134 Utgående planenligt restvärde, 31 december 2024 1.489 4.570 327 1.692 8.078 Varav mark 140 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 92 Årsredovisning 2024 Not 16 Leasingavtal Koncernens balansräkning omfattar följande leasingrelaterade belopp: Koncernen Tillgångar med nyttjanderätt 2024 2023 Mark och byggnader 425 599 Maskiner och andra tekniska anläggningar 29 55 Utrustning 5 7 Fordon 57 99 Restvärde, 31 december 516 760 Årets tillskott till tillgångar med nyttjanderätt uppgick till 75 mkr (70). Koncernen Leasingskulder 2024 2023 Långfristiga 411 630 Kortfristiga 140 171 Summa leasingskulder 551 801 För förfalloanalys av leasingskulderna, se not 3 Finansiell riskhantering. Koncernens resultaträkning omfattar följande leasingrelaterade belopp: Koncernen Avskrivningar på tillgångar med nyttjanderätt 2024 2023 Mark och byggnader 84 85 Maskiner och andra tekniska anläggningar 29 35 Utrustning 11 4 Fordon 32 31 Summa avskrivningar 156 155 Kostnader relaterade till kortfristiga leasingavtal (ingår i Övriga externa kostnader) 19 13 Kostnader relaterade till leasing av tillgångar av lågt värde (ingår i Övriga externa kostnader) 1 4 Räntekostnad (ingår i Resultat från finansiella poster) 31 32 Skatteintäkt (ingår i Inkomstskatt) -2 2 De kassaflödespåverkande leasingbetalningarna för året uppgick till totalt 197 mkr (181). Not 17 Andelar i koncernföretag Moderbolagets direkta innehav av aktier och andelar i koncernföretag Organisations- 2024 2023 Företagsnamn nummer Säte Antal aktier Kapitalandel % Bokfört värde Bokfört värde AAK Denmark Holding A/S 45954919 Århus, Danmark 400.000.000 100 1.468 1.468 AAK Miyoshi Japan Co.Ltd 0118-01-031265 Tokyo, Japan 70.000.000 70 5 5 AarhusKarlshamn Finance AB 556880-4339 Malmö, Sverige 100.000 100 472 472 AarhusKarshamn Holding AB 556759-7918 Malmö, Sverige 100 100 481 481 AarhusKarlshamn Invest AB 556747-6931 Malmö, Sverige 1.000 100 4.587 4.587 Advanced Lipids AB 556728-5837 Karlshamn, Sverige 100 50 0 0 Summa 7.013 7.013 Årsredovisning 2024 93 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 17 Andelar i koncernföretag Koncernens innehav av aktier och andelar i koncernföretag Företagsnamn Organisationsnummer Säte Kapitalandel % AAK (UK) Ltd 1585686 Hull, Storbritannien 100 AAK Australia Pty Ltd 094486361 New South Wales, Australien 100 AAK Baltic Holding AB 556381-8664 Karlshamn, Sverige 100 AAK Bastogne SA 0673. 737.551 Bastogne, Belgien 100 AAK Belgium NV 05 47.965.074 Antwerpen, Belgien 100 AAK BD Foods Ltd 04170983 Hull, Storbritannien 100 AAK Burkina Faso Sarl BF BBD2007 B465 Bobo-Dioulasso, Burkina Faso 100 AAK Cameroon SASU RC/GOU/2024/B/383 Garoua, Kamerun 100 AAK Canada Ltd 2040468 Toronto, Kanada 100 AAK China Ltd 913 101 155 791 320 606 Shanghai, Kina 100 AAK Colombia S.A.S. 860090365-8 Bogotá, Colombia 100 AAK Côte d’Ivoire SASU CI ABJ2018 B20038 Abidjan, Elfenbenskusten 100 AAK Czech Republic s.r.o., 15268853 Prag, Tjeckien 100 AAK Dalby AB 556236-0478 Lund, Sverige 100 AAK Denmark A/S 15672099 Århus, Danmark 100 AAK do Brasil Indústria e Comércio de Óleos Vegetais Ltda 07.830.192/0001-02 São Paulo, Brasilien 100 AAK Germany GmbH HRB89102 Darmstadt, Tyskland 100 AAK Havnen A/S 13919232 Århus, Danmark 100 AAK India Pvt Ltd U15 140MH2002PTC137681 Maharashtra, Indien 100 AAK Insurance Malta Ltd C51071 St Julians, Malta 100 AAK International AB 559155-5411 Malmö, Sverige 100 AAK Invest Ltd C59066 St Julians, Malta 100 AAK Malaysia Sdn. Bhd. 516423-P Kuala Lumpur, Malaysia 100 AAK Mali SARL MA BKO2018 H5859 Bamako, Mali 100 AAK Malta EUR Ltd C78539 St Julians, Malta 100 AAK Malta MXN Ltd C83359 St Julians, Malta 100 AAK Malta TRY Ltd C88855 St Julians, Malta 100 AAK Malta USD Ltd C59069 St Julians, Malta 100 AAK Mexico, S.A. de C.V. AU M8 302 24 4G2 Morelia, Mexiko 99,9976 AAK Natural Emulsifiers Ltd 7734226 Cheshire, Storbritannien 100 AAK Netherlands BV 35012547 Zaandijk, Nederländerna 100 AAK Nigeria Oils and Fats Ltd 1539623 Lagos, Nigeria 100 AAK Norway AS 988 369 403 Oslo, Norge 100 AAK LLC 7709851438 Moskva, Ryssland 100 AAK Phillippines Inc CS201816294 Batangas, Filippinerna 100 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 94 Årsredovisning 2024 Not 17 Andelar i koncernföretag Företagsnamn Organisationsnummer Säte Kapitalandel % AAK Poland Sp.z o.o. 0000124135 Warszawa, Polen 100 AAK Rotterdam BV 24419984 Rotterdam, Nederländerna 100 AAK SG Pte. Ltd. 2014213 05H Singapore, Singapore 100 AAK South East India Pvt Ltd U15142TG1986PTC006854 Telangana, India 100 AAK Sweden AB 556478-1796 Karlshamn, Sverige 100 AAK Togo SASU TG-LFW-01-2021-817-0 Lomé, Togo 100 AAK Turkey Gida Sanayi ve Ticaret Limited Sirketi 877226 Istanbul, Turkiet 100 AAK USA Inc. 13-3445572 New Jersey, USA 100 AAK USA K1, LLC 45-2596488 Kentucky, USA 100 AAK USA K2, LLC 45-2700873 Kentucky, USA 100 AAK USA Realco, LLC 45-2596451 Kentucky, USA 100 AAK USA Richmond Corp. 94-28476111 Richmond, USA 100 AAK Zhangjiagang Ltd 913 205 920 885 469 71Q Zhangjiagang, Kina 100 Aarhus 1 A/S 10112265 Århus, Danmark 100 Aarhus 3 A/S 16335770 Århus, Danmark 100 AarhusKarlshamn Hull Ltd 2193829 Hull, Storbritannien 100 AarhusKarlshamn Latin America S.A. 214947990014 Montevideo, Uruguay 100 AarhusKarlshamn Ltd 2747344 Hull, Storbritannien 100 AarhusKarlshamn Spain S.L 11174823 Madrid, Spanien 100 Alba Fabrikers AB 556030-2183 Lund, Sverige 100 Allied Foods Ltd 500613 Hull, Storbritannien 100 Anglia Oils Ltd 1492748 Hull, Storbritannien 100 BIC Ingredients B.V. 56215819 s-Hertogenbosch, Nederländerna 100 Belico Holding AB 556537-0904 Karlshamn, Sverige 100 Book & Claim Ltd 5997462 Hull, Storbritannien 100 Ceylon Trading Co. Ltd. J 333 Colombo, Sri Lanka 100 Chamber & Fargus Ltd 2352279 Hull, Storbritannien 100 Fondation (Centre de recherche sur l’arbre a karite) 00085852R Satiri, Burkina Faso 100 Karlshamns International Plc 2366565 Hull, Storbritannien 100 Karlshamns UK Holdings Plc 83553 Hull, Storbritannien 100 KI Ghana Ltd C-933 Tamale, Ghana 100 KNAR Benin Sarl 19 269B Cotonou, Benin 100 Nutritionelle Ltd 1726044 Hull, Storbritannien 100 Rapsona 556759-4600 Malmö, Sverige 100 Rowallan Creamery Ltd 529393 Hull, Storbritannien 100 Tefac AB 556283-5214 Karlshamn, Sverige 100 Unicao Ltd 1492799 Hull, Storbritannien 100 Årsredovisning 2024 95 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 18 Varulager Koncernen 2024 2023 Råvaror och förnödenheter 6.644 4.379 Varor på väg 1.921 1.378 Varor under tillverkning 2.035 1.879 Färdiga varor och handelsvaror 1.272 1.020 Summa 11.872 8.656 I resultaträkningen för koncernen ingår nedskrivning av varulager med 18 mkr (4) i posten ”Råvaror och förnödenheter samt förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete”. Not 19 Likvida medel Koncernen 2024 2023 Kassa och bank 1.619 1.355 Kortfristiga placeringar 292 148 Summa 1.911 1.503 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 96 Årsredovisning 2024 Not 20 Särskilda upplysningar om eget kapital Koncernen Aktiekapital Per den 31 december 2024 omfattade det registrerade aktiekapitalet 259.559.202 aktier (432.598.670 kr). Reserver Reservfond Reservfonden avser tidigare gjord nedsättning av aktiekapitalet. Säkringsreserv Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till säkringstransaktioner som ännu inte har inträffat. Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finan- siella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta i vilken koncernens finansiella rapporter presenteras. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterbolag samt omvärdering av nettopensionsförpliktelsen, långsiktigt incitamentsprogram och årets resultat. Egna aktier Per den 31 december 2024 uppgick koncernens innehav av egna aktier till 0 (0) st. Specifikation av eget kapital-posten ”Reserver” Omräknings- Reservfond Säkringsreserv reserv Summa Ingående balans 2023 5 19 677 701 Omräkningsdifferenser - -9 -147 -156 Utgående balans 2023 5 10 530 545 Ingående balans 2024 5 10 530 545 Omräkningsdifferenser - -10 467 457 Utgående balans 2024 5 0 997 1.002 Moderbolaget Aktiekapital Enligt bolagsordningen för AAK AB ska aktiekapitalet uppgå till lägst 300 mkr och till högst 1.200 mkr. Samtliga aktier är fullt betalade och berättigar till lika röstvärde och lika andel i bolagets tillgångar. Aktiekapitalet består av 259.559.202 aktier (259.559.202) med ett kvotvärde om 1,67 kr per aktie, vilket innebär ett aktiekapital om 432.598.670 kr (432.598.670). Reservfond Reservfonden avser tidigare gjord nedsättning av aktiekapitalet. Balanserade vinstmedel Balanserade vinstmedel utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinst- utdelning lämnats tillsammans med årets resultat. Summa fritt eget kapital är det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. Förslag till vinstdisposition Styrelsen föreslår vinstdisposition i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och fast- ställs av årsstämman. Styrelsen och verkställande direktören föreslår, att till förfogande stående balanserade vinstmedel 4.554.919.213 kr samt årets resultat 410.135.827 kr Summa 4.965.055.040 kr disponeras på följande sätt; till aktieägarna utdelas 5 ,00 kr per aktie 1 . 2 9 7. 7 9 6 . 0 1 0 kr i ny räkning överföres 3.667.259.030 kr Summa 4.965.055.040 kr Årsredovisning 2024 97 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 21 Upplåning Koncernen Moderbolaget Långfristig 2024 2023 2024 2023 Skulder till banker och kreditinstitut 949 1.969 526 1.500 Summa 949 1.969 526 1.500 Koncernen Moderbolaget Kortfristig 2024 2023 2024 2023 Skulder till banker och kreditinstitut 2.071 1.715 1.026 1.500 Summa 2.071 1.715 1.026 1.500 Förfallodagar för långfristig upplåning är som följer: Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Mellan 1–5 år 791 1.748 526 1.500 Mer än 5 år 158 221 - - Summa 949 1.969 526 1.500 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 98 Årsredovisning 2024 Not 22 Övriga avsättningar Koncernen Omstrukturering Återställande av miljö Legalt Övrigt Summa Ingående balans, 1 januari 2023 41 90 31 154 316 Avsättning som gjorts under året 112 - 13 96 221 Avsättning som tagits i anspråk under året -44 - - -76 -120 Omklassificering 66 - - 98 164 Återföring av outnyttjade belopp -41 - - -8 -49 Valutakursdifferenser - - - 3 3 Utgående balans, 31 december 2023 134 90 44 267 535 Ingående balans, 1 januari 2024 134 90 44 267 535 Avsättning som gjorts under året - 13 101 213 327 Avsättning som tagits i anspråk under året -28 - - -129 -157 Omklassificering -17 - - -1 -18 Återföring av outnyttjade belopp - - -13 -56 -69 Valutakursdifferenser - 2 - 2 4 Utgående balans, 31 december 2024 89 105 132 296 622 Avsättningarna består av 2024 2023 Långfristig del 266 238 Kortfristig del 356 297 Summa 622 535 Omstrukturering En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell omstruktureringsplan och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkän- nagiven. Ingen avsättning görs för framtida rörelsekostnader. Återställande av miljö Avsättningarna avser huvudsakligen kostnader för att återställa förorenad mark. Legalt Avsättningar för juridiska anspråk . Not 23 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Personalrelaterade kostnader 686 616 84 66 Förskottsbetalningar från kunder 51 31 - - Övrigt 1.473 1.350 5 5 Summa 2.210 1.997 89 71 Årsredovisning 2024 99 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 24 Ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 För egna avsättningar och skulder Fastighetsinteckningar 1.361 1.187 - - Summa 1.361 1.187 - - Not 25 Ansvarsförbindelser Not 26 Transaktioner med närstående Not 27 Segmentsinformation Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Pensionsförpliktelser 375 389 375 389 Summa 375 389 375 389 Av moderbolagets försäljning utgjorde 420 mkr (413), det vill säga 100 procent (100) försäljning till koncernföretag. Moderbolagets inköp från koncernföretag avser administrativa tjänster i begränsad omfattning. Samtliga transaktioner sker på marknadsmässiga villkor. Per den 31 december 2024 hade moderbolaget koncerninterna fordringar på 284 mkr (651) och koncerninterna skulder på 37 mkr (34). Koncernens verksamhet är organisatoriskt uppdelad i ett antal affärsområden baserade på produkter. Även marknadsorganisationen avspeglar denna struktur. Samtliga transaktioner mellan affärsområden sker på marknadsmässiga villkor. Tillgångar och skulder som inte har fördelats ut på affärsområden är skattefordringar och skatteskulder, finansiella placeringar och finansiella skulder, samt likvida medel och räntebärande fordringar. Under 2024, har ett förvaltningsarvode på 715.000 kr betalts till Melker Schörling AB. Utöver vad som angivits i not 8 Ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare samt i beskrivningen av styrelsen på sidan 48 har inga transaktioner med närstående fysiska per- soner ägt rum. De externa intäkterna är baserade på var kunderna är lokaliserade. De redovisade värdena på tillgångarna respektive periodens direkta investeringar i anläggningar är baserade på var koncernens tillgångar är lokaliserade. Segmentsredovisningen är upprättad enligt de redovisningsprinciper som beskrivs i not 2 ”Redovisningsprinciper” . Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 100 Årsredovisning 2024 Not 27 Segmentsinformation Uppgifter per affärsområde Chocolate & Technical Products & 2024 Food Ingredients Confectionery Fats Feed Group Functions Koncernen Externa intäkter 28.758 13.961 2.333 - 45.052 Rörelseresultat 3.071 1.983 176 -334 4.896 Tillgångar 14.457 15.215 1.072 523 31.267 Ofördelade tillgångar - - - - 3.119 Totala tillgångar 14.457 15.215 1.072 523 34.386 Skulder 4.570 4.215 418 223 9.426 Ofördelade skulder - - - - 4.811 Totala skulder 4.570 4.215 418 223 14.237 Investeringar 703 411 86 45 1.245 Avskrivningar och nedskrivningar 527 274 48 13 862 Uppgifter per marknadsområde Nord- och 2024 Europa Sydamerika Asien Övriga länder Summa Externa intäkter 17.381 20.192 6.921 558 45.052 varav Mexiko - 5.751 - - 5.751 varav Sverige 3.250 - - - 3.250 varav Storbritannien 3.518 - - - 3.518 varav USA - 9.336 - - 9.336 Immateriella och materiella anläggningstillgångar 5.518 3.655 1.712 362 11.247 varav Danmark 2.170 - - - 2.170 varav Sverige 1.316 - - - 1.316 varav Storbritannien 1.355 - - - 1.355 varav USA - 2.149 - - 2.149 Övriga tillgångar 9.650 7.843 4.725 921 23.139 Totala tillgångar 15.168 11.498 6.437 1,283 34.386 Investeringar 680 506 48 11 1.245 Årsredovisning 2024 101 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 27 Segmentsinformation Uppgifter per affärsområde Chocolate & Technical Products & 2023 Food Ingredients Confectionery Fats Feed Group Functions Koncernen Externa intäkter 29.891 13.694 2.443 - 46.028 Rörelseresultat 2.642 1.521 258 -305 4.116 Tillgångar 14.676 12.081 1.100 106 27.963 Ofördelade tillgångar - - - - 2.588 Totala tillgångar 14.676 12.081 1.100 106 30.551 Skulder 3.842 3.816 401 213 8.272 Ofördelade skulder - - - - 5.106 Totala skulder 3.842 3.816 401 213 13.378 Investeringar 638 548 36 23 1.245 Avskrivningar och nedskrivningar 535 283 48 11 877 Uppgifter per marknadsområde Nord- och 2023 Europa Sydamerika Asien Övriga länder Summa Externa intäkter 17.963 21.157 6.244 664 46.028 varav Mexiko - 5.738 - - 5.738 varav Sverige 3.576 - - - 3.576 varav Storbritannien 3.713 - - - 3.713 varav USA - 10.091 - - 10.091 Immateriella och materiella anläggningstillgångar 5.169 4.217 1.515 354 11.255 varav Danmark 1.980 - - - 1.980 varav Sverige 1.192 - - - 1.192 varav Storbritannien 1.235 - - - 1.235 varav USA - 2.638 - - 2.638 Övriga tillgångar 8.025 7.327 3.210 734 19.296 Totala tillgångar 13.194 11.544 4.725 1.088 30.551 Investeringar 687 512 45 1 1.245 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter 102 Årsredovisning 2024 Not 28 Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster Koncernen Moderbolaget 2024 2023 2024 2023 Försäljning verksamhet 44 - - - Realisationsresultat anläggningstillgångar 3 -109 - - Förändringar i avsättningar till pensioner och övriga avsättningar 131 138 6 -9 Orealiserade valutaeffekter 144 64 - - Långsiktigt incitamentsprogram 22 16 5 4 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program -53 - -53 - Övrigt 192 -174 6 4 Summa 483 -65 -36 -1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Icke kassaflödespåverkande förändringar Koncernen 31 dec 2023 Kassaflöden Omklassificering Valutakurseffekter IFRS16 Leasing 31 dec 2024 Långfristiga finansiella fordringar 79 10 - 1 - 90 Kortfristiga finansiella fordringar 599 -542 - 0 - 57 Långfristiga finansiella skulder 2.600 -34 -1.000 14 -220 1.360 Kortfristiga finansiella skulder 1.896 -843 1,000 4 165 2.222 Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 3.818 -345 - 17 -55 3.435 Icke kassaflödespåverkande förändringar Koncernen 31 dec 2022 Kassaflöden Omklassificering Valutakurseffekter IFRS16 Leasing 31 dec 2023 Långfristiga finansiella fordringar 67 15 - -3 - 79 Kortfristiga finansiella fordringar 95 504 - 0 - 599 Långfristiga finansiella skulder 4.088 -556 -1.000 -1 69 2.600 Kortfristiga finansiella skulder 3.170 -2.397 1.000 -68 191 1.896 Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 7.096 -3.472 - -66 260 3.818 Årsredovisning 2024 103 Resultatredovisning / Resultatredovisning och noter Not 28 Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys Moderbolaget 31 dec 2023 Kassaflöden Icke kassaflödespåverkande förändringar 31 dec 2024Omklassificering Valutakurseffekter IFRS16 Leasing Långfristiga finansiella fordringar 4 6 - - - 10 Kortfristiga finansiella fordringar - 2 - - - 2 Långfristiga finansiella skulder 1.517 26 -1.000 - -4 539 Kortfristiga finansiella skulder 1.505 -1.479 1.000 - 5 1.031 Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 3.018 -1.461 - - 1 1.558 Moderbolaget 31 dec 2022 Kassaflöden Icke kassaflödespåverkande förändringar 31 dec 2023Omklassificering Valutakurseffekter IFRS16 Leasing Långfristiga finansiella fordringar 10 -6 - - - 4 Kortfristiga finansiella fordringar - - - - - - Långfristiga finansiella skulder 3.001 -500 -1.000 - 16 1.517 Kortfristiga finansiella skulder 502 -6 1.000 - 9 1.505 Totala nettoskulder från finansieringsverksamheten 3.493 -500 - - 25 3.018 104 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal Organisk volymtillväxt % 2024 2023 Food Ingredients Organisk volymtillväxt 1 -5 Förvärv/avyttringar - - Volymtillväxt 1 -5 Chocolate & Confectionery Fats Organisk volymtillväxt 8 -9 Förvärv/avyttringar - - Volymtillväxt 8 -9 Technical Products & Feed Organisk volymtillväxt 0 -6 Förvärv/avyttringar - - Volymtillväxt 0 -6 AAK-koncernen Organisk volymtillväxt 2 -6 Förvärv/avyttringar - - Volymtillväxt 2 -6 EBITDA Mkr 2024 2023 Rörelseresultat (EBIT) 4.896 4.116 Avskrivningar och nedskrivningar 862 877 EBITDA 5.758 4.993 Årsredovisning 2024 105 Resultatredovisning / Alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader) Mkr 2024 2023 Summa tillgångar 32.246 32.147 Likvida medel -1.523 -1.500 Finansiella anläggningstillgångar -291 -213 Leverantörsskulder -3.974 -4.333 Övriga icke räntebärande skulder -4.609 -4.566 Sysselsatt kapital 21.849 21.535 Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4.896 4.116 Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % 22,4 19,1 Nettorörelsekapital Mkr 2024 2023 Varulager 11.872 8.656 Kundfordringar 5.793 5.312 Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 3.007 2.743 Leverantörsskulder -4.121 -3.804 Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -5.359 -3.936 Nettorörelsekapital 11.192 8.971 Nettoskulder Mkr 2024 2023 Kortfristiga räntebärande fordringar 57 599 Likvida medel 1.911 1.503 Pensionsåtaganden -82 -31 Leasingskulder -551 -801 Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -949 -1.969 Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut -2.071 -1.715 Övriga räntebärande skulder -11 -11 Nettoskulder -1.696 -2.425 106 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal Nettoskuld/EBITDA Mkr 2024 2023 Nettoskulder 1.696 2.425 EBITDA (rullande 12 månader) 5.758 4.993 Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,29 0,49 Soliditet Mkr 2024 2023 Eget kapital 20.087 17.117 Innehav utan bestämmande inflytande 62 56 Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 20.149 17.173 Summa tillgångar 34.386 30.551 Soliditet, % 58,6 56,2 Årsredovisning 2024 107 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport 2024 Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Bolagsstyrningsrapporten har granskats av bolagets revisor i enlighet med lagstadgad granskning. En effektiv och tydlig bolagsstyrning bidrar till att säkerställa förtroendet för AAK:s intressegrupper och ökar även fokus på affärs- nytta och aktieägarvärde i företaget. AAK:s styrelse och ledning strävar efter att genom stor öppenhet underlätta för den enskilde aktieägaren att följa företagets beslutsvägar samt att tydliggöra var i organisationen ansvar och befogenheter ligger. Bolagsstyrningen inom AAK baseras på tillämplig lagstiftning, Koden, NASDAQ OMX Stockholms regelverk för emittenter, god sed på aktiemarknaden samt olika interna riktlinjer. I de fall AAK har valt att avvika från Kodens regler redovisas en motivering under respektive avsnitt i denna bolagsstyrningsrapport. Allmänt AAK är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier handlas på NASDAQ OMX Stockholm inom segmentet Large Cap och sektorn Konsumentvaror. AAK har cirka 28.700 aktie- ägare. Verksamheten är global med en närvaro i fler än 100 länder. Genomsnittligt antal medarbetare uppgick per den 31 december 2024 till 3.992. Ansvaret för ledning och kontroll av AAK fördelas mellan aktieägarna vid årsstämma, styrelsen, dess valda utskott och VD, enligt svensk aktiebolagslag, andra lagar och förordningar, gällande regler för bolag som handlas på en reglerad marknads- plats, bolagsordningen och styrelsens interna styrinstrument. AAK:s målsättning är att vara det självklara förstahandsvalet för kunderna vad gäller växtbaserade oljelösningar och att skapa bästa möjliga värde för företagets olika intressegrupper – framför allt kunder, leveran- törer, aktieägare och medarbetare. Samtidigt ska AAK uppträda som en god samhälls- medborgare som tar ett långsiktigt ansvar. Syftet med bolagsstyrningen är att definiera en tydlig ansvars- och rollfördelning mellan ägare, styrelse, verkställande ledning och olika kontrollorgan. I linje med detta omfattar bolagsstyrningen, även kallad corporate gover- nance, koncernens styr- och ledningssystem. Ägarstruktur Information om aktieägare och aktieinnehav finns på sidorna 50–51. Bolagsordning AAK:s gällande bolagsordning antogs på årsstämman den 7 maj 2021. Av bolags- ordningen framgår att bolagets verksamhet är att driva fabriks- och handelsrörelse, företrädesvis inom livsmedelsindustrin, att äga och förvalta aktier och värdepapper samt annan därmed sammanhängande verksamhet. I bolagsordningen fastslås dessutom aktie- ägarnas rättigheter, antalet styrelseledamöter och revisorer, att årsstämman ska hållas årligen inom sex månader från räkenskaps- årets utgång, hur kallelse till årsstämma ska ske och att bolagets styrelse ska ha sitt säte i Malmö. Bolagets räkenskapsår är kalenderår. Årsstämma ska hållas i Malmö eller Karlshamn. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en årsstämma. Bolagsordningen saknar vidare särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter samt om ändring av bolagsordningen. För gällande bolagsordning, se www.aak.com. Årsstämma Årsstämman i AAK är högsta beslu- tande organ och det forum genom vilket aktieägarna utövar sitt inflytande över företaget. Årsstämmans uppgifter regleras i aktiebolagslagen och i bolagsordningen. Årsstämman beslutar om ett antal centrala frågor såsom fastställande av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet för styrelse ledamöter och VD, utdelning till aktieägare samt styrelsens sammansättning. Ytterligare information om årsstämmor samt fullständiga protokoll från tidigare årsstämmor och extra bolagsstämmor finns publicerade på www.aak.com. Årsstämma 2024 Vid årsstämman den 8 maj 2024 deltog aktie- ägare som representerade cirka 77 procent av aktiekapitalet och rösterna i bolaget. Patrik Andersson valdes till ordförande för stämman. Vid stämman fastställdes resultat- och balansräkning samt koncernresultat- och koncernbalansräkning. Till ordinarie styrelse- ledamöter omvaldes Patrik Andersson, Märta Schörling Andreen, Nils-Johan Andersson, Fabienne Saadane-Oaks och Ian Roberts. Patrik Andersson valdes till styrelseordfö- rande. Personalorganisationerna hade utsett Lena Nilsson (PTK-L) och David Alfredsson (IF Metall) till ordinarie arbetstagarrepre- sentanter och Mikael Myhre (IF Metall) samt Andreas Thoresson (PTK-L) till suppleanter. Årsstämman bemyndigade styrelsen att besluta i frågan om bolaget ska ge ut nya aktier eller förvärva egna aktier. 108 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport Valberedning På årsstämman ska beslut bland annat tas om val av styrelse. Valberedningens uppgift är att lägga fram förslag till årsstämman avseende val av ordförande och övriga styrelseledamöter samt av ordförande vid årsstämman, arvodesfrågor och därtill hörande frågor. Valberedningen bedömer styrelsens sammansättning med beaktande av företagets verksamhet och utvecklingsfas samt övriga relevanta omständigheter. Valberedning inför årsstämman 2025 Vid årsstämman 2024 utsågs Märta Schörling Andreen (Melker Schörling AB), Elisabet Jamal Bergström (SEB Investment Management), Daniel Kristiansson (Alecta) och Henrik Didner (Didner & Gerge Fonder) till ledamöter av valberedningen inför årsstämman 2025. Märta Schörling Andreen utsågs till valberedningens ordförande. Valberedningens ledamöter repre- senterar cirka 43 procent av rösterna i AAK. Beslutet innefattade även möjlighet att ändra sammansättningen av valberedningen vid en ägarförändring. Under året har valberedningen hållit tre protokollförda sammanträden. Ordföranden har därvid redogjort för utvärderingsarbetet varvid valberedningen har diskuterat eventuella förändringar och nyrekryteringar. Valbered- ningen har kunnat nås brevledes för förslag från aktieägare. Ledamöterna i valberedningen har inte erhållit någon ersättning från AAK för sitt arbete. Aktieägare som önskar komma i kontakt med valberedningen kan sända brev adresserat till AAK AB (publ.), Valberedningen, Pulpetgatan 20, 215 37 Malmö. Styrelsen och dess arbete Styrelsens uppgifter regleras i aktiebolagslagen och i bolagsordningen. Styrelsearbetet styrs därutöver av den arbetsordning som styrelsen varje år själv har att anta. Styrelsens arbets- ordning reglerar även arbetsfördelning och ansvar mellan styrelsen, dess ordförande och VD samt innehåller rutiner för VD:s ekonomiska rapportering till styrelsen. Enligt den gällande arbetsordningen ska styrelsen sammanträda minst sex gånger per år, medräknat ett konstituerande styrelsemöte direkt efter årsstämman. Bland styrelsens uppgifter ingår att fastställa strategier, affärsplaner, budget, delårsrapporter och bokslutskommunikéer för AAK. Vidare ska styrelsen övervaka VD:s arbete, tillsätta och avsätta VD samt besluta om betydande förändringar i AAK:s organisation och verksamhet. Styrelsens viktigaste uppgifter är att fastställa de övergripande målen för bolagets verksamhet och besluta om bolagets strategi för att nå målen. Vidare ska styrelsen säker- ställa att bolaget har en väl fungerande verkställande ledning med väl anpassade ersättningsvillkor samt tillse att bolagets externa rapportering präglas av öppenhet och saklighet och ger en korrekt bild av bolagets utveckling, lönsamhet och finansiella ställning samt riskexponering. Styrelsen ska även övervaka den finansiella rapporteringen med instruktioner för VD och fastläggande av krav på innehållet i de finansiella rapporter som fortlöpande tillställs styrelsen, tillse att bolagets insiderpolicy och loggboksförfarande efterlevs enligt lag och Finansinspektionens riktlinjer. Vidare är det styrelsens uppgift att se till att det finns effektiva system för uppföljning, kontroll och styrning av bolagets verksamhet och ekono- miska ställning mot fastställda mål, följa upp och utvärdera bolagets utveckling och att uppmärksamma och stödja VD i arbetet att vidta erforderliga åtgärder, se till att det finns tillfredsställande kontroll av bolagets efter- levnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet. Det ligger även i ansvaret att se till att erfor- derliga etiska riktlinjer fastställs för bolagets uppträdande, samt till årsstämman föreslå eventuell utdelning, aktieåterköp, inlösen eller andra förslag som faller inom årsstämmans kompetens. Styrelsens ordförande ansvarar för utvär- deringen av styrelsens arbete. Under 2024 har ordföranden genomfört en utvärdering av styrelsen och intervjuat ledamöterna samt fört diskussioner inom styrelsen. Resultatet av arbetet har sedan presenterats och diskuterats i styrelsen och i valberedningen som underlag för bedömning av storleken på och sammansättningen av styrelsen. Utvärderingen har fokuserat på styrelsear- betet generellt samt på enskilda ledamöters, inklusive ordförande och VD:s, insatser. Styrelseutvärderingen har på ett tydligt sätt bidragit till en fortsatt utveckling av styrelsens och utskottens arbete. Styrelsens sammansättning Enligt bolagsordningen ska AAK:s styrelse bestå av lägst tre och högst tio ledamöter. Nuvarande styrelse består av fem stämmovalda ledamöter. De fackliga organi- sationerna har, enligt svensk lag, rätt till styrelserepresentation och har tillsatt två ordinarie ledamöter och två suppleanter. Patrik Andersson utsågs till styrelsens ordfö- rande. Styrelsen valde vid det konstituerande sammanträdet att utse ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott. Nils-Johan Andersson utsågs till ordförande för revisionsutskottet och till ledamöter utsågs Patrik Andersson och Märta Schörling Andreen. Patrik Andersson utsågs till ordförande för ersättningsutskottet och till ledamot utsågs Märta Schörling Andreen. Märta Schörling Andreen, styrelseledamot i Melker Schörling AB, och Nils-Johan Andersson, VD i Melker Schörling AB, kan inte anses oberoende i förhållande till AAK:s större aktieägare enligt Koden. Övriga tre ledamöter valda av stämman, Patrik Andersson, Fabienne Saadane-Oaks och Ian Roberts är oberoende både i förhållande till AAK, koncernledningen och bolagets större aktieägare enligt Koden. Styrelsen uppfyller därmed kravet i Koden på att minst två av de styrelseledamöter som är oberoende av bolaget och koncernled- ningen även ska vara oberoende av bolagets större aktieägare. Mikael Ekdahl, advokat och styrelseordförande i Melker Schörling AB, fungerar som styrelsens sekreterare. Tillämpning och resultatet av mångfaldspolicyn framgår av bolagets hemsida i valberedningens motiverade yttrande avseende förslag till styrelse i AAK AB. Årsredovisning 2024 109 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport Arbetsordning Styrelsens arbetsordning med instruktioner för arbetsfördelning mellan styrelse och VD och för ekonomisk rapportering, uppda- teras och fastställs årligen. Vid styrelsens sammanträden avhandlas, förutom den ekonomiska rapporteringen och uppföljningen av den löpande affärsverksamheten och lönsamhetsutvecklingen, mål, strategier för affärsverksamheten, förvärv och väsentliga investeringar samt ärenden gällande kapitalstrukturen. Affärsområdeschefer och andra ledande befattningshavare redogör löpande för affärsplaner och strategiska frågeställningar. Ersättnings- och revisionsfrågor bereds inom respektive utskott. Styrelsen konstituerar sig vid ett styrelsemöte som hålls direkt efter årsstämman. Vid detta möte fastställs även styrelsens arbetsordning jämte instruktion för VD samt utskottsinstruktioner och andra interna styrinstrument. Den nuvarande styrelsen höll sitt konstituerande möte den 8 maj 2024, vid vilket samtliga styrelse- ledamöter var närvarande. Styrelseordförande Den 8 maj 2024 utnämndes Patrik Andersson till styrelseordförande, en befattning han hade haft som tillförordnad sedan september 2023. Styrelseordförandens roll är att leda styrelsens arbete och tillse att styrelsen fullgör sitt uppdrag. Ordföranden följer verksamhetens utveckling i dialog med VD och ansvarar för att övriga ledamöter fortlöpande får den information som krävs för att styrelsearbetet ska kunna utövas med upprätthållen kvalitet och i enlighet med aktiebolagslagen och andra tillämpliga lagar och förordningar, bolags- ordningen samt styrelsens arbetsordning. Ordföranden ansvarar för att styrelsen fortlö- pande fördjupar sina kunskaper om bolaget, att det sker en utvärdering av styrelsens arbete samt att valberedningen får del av denna bedömning. Vidare är ordföranden även delaktig i utvärdering och utveck- lingsfrågor avseende koncernens ledande befattningshavare. Styrelsearbetet 2024 Under året har styrelsen sammanträtt 10 gånger. Affärsområdeschefer har redogjort för affärsområdenas mål och affärsstrategier. Styrelsen har behandlat frågor relaterade till strategi, personal och organisation. Beslut har fattats avseende investeringar och förvärv. Andra områden som har avhandlats är koncernens arbete med råvaruförsörjning, riskhantering samt bolagets strategi för kapitalstruktur och upplåning. VD och koncernledning Group Functions Aff ärsområden Food Ingredients Chocolate & Confectionery Fats Technical Products & Feed Aktieägare Årsstämma ValberedningExtern revision Styrelse ErsättningsutskottRevisionsutskott BOLAGSSTYRNING 110 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport Närvaro vid styrelse- och utskottsmöten under 2024 Styrelseledamot Styrelse Revisions- utskott Ersättnings- utskott Antal möten 10 5 5 Patrik Andersson 10 5 5 Marianne Kirkegaard 4 Märta Schörling Andreen 10 5 41⁾ Nils-Johan Andersson 10 5 Ian Roberts 9 Fabienne Saadane-Oaks 10 Daniel Alfredsson 10 Lena Nilsson 10 1⁾ Ett möte representerat av Mikael Ekdahl. För upplysningar om styrelsens ledamöter, se sidan 48. Arvode till styrelsens ledamöter Enligt årsstämmans beslut uppgick det totala styrelsearvodet till 3.530.000 kr att fördelas mellan ledamöterna enligt följande: 1.040.000 kr till ordförande och 455.000 kr till var och en av övriga årsstämmovalda ledamöter som inte är anställda i bolaget. Ordförande i revisionsutskottet har erhållit 260.000 kr och ledamöterna 130.000 kr vardera. Ordförande för ersättningsutskottet har erhållit 100.000 kr och ledamoten 50.000 kr. Styrelsens sekre- terare har erhållit 600.000 kr i arvode under 2024. Arbetstagarrepresentanterna erhåller ej något arvode utöver ersättning för kostnader i samband med styrelsearbete. För övriga upplysningar om ersättningar till styrelsens ledamöter hänvisas till sidan 81. Utvärdering av VD Styrelsen utvärderar fortlöpande VD:s och koncernledningens arbete och kompetens. Detta behandlas minst en gång per år utan närvaro av representanter från koncernledningen. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2024 beslutade om principerna för ersättning till ledande befattningshavare. Principerna för ersättning till AAK:s ledande befattningshavare är utformade för att säkerställa att AAK ur ett internationellt perspektiv kan erbjuda en marknadsmässig och konkurrenskraftig kompensation för att attrahera och behålla kvalificerade medar- betare. Den totala ersättningen till ledande befattningshavare ska bestå av fast grundlön, årlig rörlig lön, långsiktigt incitamentsprogram, pension, bilförmån samt avgångsvederlag. Den fasta lönen ska vara individuellt differen- tierad utifrån ansvar och prestation samt ska fastställas utifrån marknadsmässiga principer och revideras årligen. Utöver fast årslön ska de ledande befattningshavarna även kunna erhålla rörlig lön, vilken ska ha ett förutbestämt tak och baseras på utfallet i förhållande till årligen fastställda mål. Målen ska vara relaterade till företagets resultat och även kunna kopplas till det individuella ansvarsområdet. Koncernled- ningens ersättning ska baseras på uppfyllda ESG-mål. Den årliga rörliga delen ska maximalt kunna uppgå till 200 procent av den fasta lönen. Utöver nämnda rörliga ersättning kan tillkomma från tid till annan beslutade aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram vilka ska beslutas av årsstämman. Pensionsrätt för ledande befattningshavare ska gälla från tidigast 60 års ålder. Pensionsplaner för ledande befattningshavare ska i första hand vara förmånsbestämda. Vid uppsägning från bolagets sida ska uppsägningstiden för VD och de övriga ledande befattningshavarna vara tolv månader, varvid rätt ska kunna finnas till avgångsvederlag med ett förutbestämt tak motsvarande tolv månadslöner. För egna uppsägningar ska normalt en uppsägningstid om sex månader gälla och inget avgångsve- derlag utgå. Dessa riktlinjer ska omfatta de personer som under den tid riktlinjerna gäller ingår i koncernledningen. Riktlinjerna gäller för avtal som ingås efter årsstämmans beslut, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl. Styrelsens utskott Inom styrelsen behandlas revisions- och ersättningsfrågor i utskott, vilka ska bereda uppkomna ärenden och förelägga styrelsen förslag till beslut. Utskottens arbetsuppgifter och arbetsordning fastläggs av styrelsen i skriftliga instruktioner som utgör en del av styrelsens arbetsordning. Ersättningsutskottet Enligt styrelsens arbetsordning ska ersätt- ningsfrågor till verkställande direktören och ledande befattningshavare beredas av ersättningsutskottet. Ersättningsutskottet bereder och presenterar förslag till styrelsen avseende ersättningar till VD och andra ledande befattningshavare. Slutligen har ersättningsutskottet till uppgift att följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar till koncernledningen samt att följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjerna för ersättningar till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ledamöterna i ersättningsutskottet under 2024 var Patrik Andersson och Märta Schörling Andreen. Ersättningsutskottets rekommendationer till styrelsen innefattar principer för ersättning, förhållandet mellan fast och rörlig lön, pensions- och avgångs- vederlagsvillkor samt övriga förmåner för ledningen. Ersättningar till koncernens verkställande direktör har beslutats av styrelsen baserat på ersättningsutskottets rekommendationer. Ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats av verkställande direktören efter samråd med ersättningsutskottet. Mer information finns på sidan 81. Ersättningsutskottet har under 2024 sammanträtt vid fem tillfällen. De nuvarande riktlinjerna för ersättning till ledande befatt- ningshavare återfinns i not 8. Styrelsens förslag till nya riktlinjer kommer att föreläggas årsstämman 2025 för beslut. Revisionsutskottet Ledamöter i revisionsutskottet under 2024 var Nils-Johan Andersson (ordfö- rande), Märta Schörling Andreen och Patrik Andersson. Utskottet har haft fem ordinarie möten under året, vid vilka Årsredovisning 2024 111 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport bolagets externa revisorer och företrädare för koncernledningen deltog. Områden som revisionsutskottet har behandlat har främst avsett planering, omfattning och uppföljning av årets revision. Andra frågor som har behandlats är riskhantering, integrering och systematisering av koncernens processer, IT, Sourcing & Trading, samordning av försäk- ringsfrågor, bolagsstyrning, internkontroll, redovisningsregler, utveckling av den globala ekonomifunktionen, finansverksamheten samt andra frågor som styrelsen uppdragit åt revisionsutskottet att förbereda. Enligt Koden ska en majoritet av medlemmarna i Revisionskommittén vara oberoende i förhållande till koncernledningen och minst en medlem vara oberoende i förhållande till större ägare. Enligt 8 kap. 49 a § aktiebo- lagslagen (2005:551) ska minst en ledamot i revisionsutskottet ha redovisnings- eller revisionskompetens och bolaget uppfyller därmed Kodens krav. Externa revisorer AAK:s revisorer utses av årsstämman. Vid årsstämman 2024 valdes revisionsbolaget KPMG AB som revisor till och med årsstämman 2025. Auktoriserade revisorn Jonas Nihlberg har utsetts till huvudansvarig revisor. Alla tjänster som avropas utöver lagstadgad revision prövas särskilt för att säkerställa att det inte föreligger någon konflikt utifrån oberoende eller jävsförhållande. Operativ ledning VD:s uppgift är att leda verksamheten i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvis- ningar. I samband med detta ska VD genom erforderliga kontrollsystem förvissa sig om att bolaget efterlever tillämpliga lagar och förord- ningar. VD är föredragande vid styrelsemötena och ska tillse att styrelsen får ett så sakligt, utförligt och relevant informationsunderlag som erfordras för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Dessutom har VD en kontinuerlig dialog med styrelsens ordförande och håller denne informerad om bolagets och koncernens utveckling och finansiella ställning. AAK:s koncernledning består av åtta personer från sex länder: VD, finansdirektör (CFO) som ansvarar för Redovisning och Intern Kontroll, Finansiering, IR, Kommunikation och varumärke, M&A, IT, Strategi och Legal; President Commercial Development and Innovation, President Global Operations; chef för Global Sourcing & Trading samt tre regio- nansvariga, varav en även ansvarig för Global HR. Koncernledningen sammanträder varannan månad och avhandlar då koncernens finan- siella utveckling, investeringar, synergi- och produktivitetsprojekt, förvärv, koncerngemen- samma utvecklingsprojekt, ledarskaps- och kompetensförsörjning och andra strategiska frågor. Sammanträdena leds av VD, som fattar beslut i samråd med övriga medlemmar i koncernledningen. Koncernen har ett mindre antal medarbetare i koncernstaben, vilka ansvarar för koncernövergripande aktiviteter som redovisning och intern kontroll, finan- siering, IR, kommunikation och varumärke, HR, M&A, IT, strategi, juridiska frågor, skatt samt produktutveckling. VD och koncernled- ningen presenteras på sidan 49. För principer, ersättningar och andra arvoden till VD och koncernledning, se not 8. AAK:s affärsområden är Food Ingredients, Chocolate & Confectionery Fats och Technical Products & Feed. Respektive affärsområde/ region har ansvar för mål, strategier, produk- tutveckling och löpande affärsfrågor samt resultat, kassaflöde och balansräkning för sina respektive enheter. Affärsområdena är i sin tur organiserade i olika segment med ansvar för löpande affärsfrågor. Styrningen sker genom kvartalsvisa verksamhetsmöten, där AAK’s VD agerar ordförande och andra befattningshavare adjungeras efter behov. I samtliga länder där AAK har dotterbolag finns en juridiskt ansvarig landschef. I landschefens uppgifter ingår bland annat att representera AAK gentemot landets myndigheter, samordna och organisera verksamheten på platsen, driva koncerngemensamma processer/projekt samt att säkerställa att koncerngemensamma riktlinjer, lokala regler och lagar efterlevs. För varje sådant land har en medlem i koncern- ledningen utsetts till att ha det övergripande ansvaret för verksamheten. Denne är överordnad landschefen och fungerar i de flesta fall som styrelseordförande i de lokala legala styrelserna. Styrelsens beskrivning av den interna kontrollen och riskhanteringen avseende den finansiella rapporteringen Bolagets styrelse ansvarar för AAK:s interna kontroll vars övergripande syfte är att skydda ägarnas investering och bolagets tillgångar. Styrelsen ska i ett särskilt avsnitt i denna bolagsstyrningsrapport lämna en beskrivning av hur den interna kontrollen och riskhante- ringen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är en process som involverar styrelse, koncernledning och personal. Processen har utformats för att utgöra en försäkran om tillförlitligheten i den externa rapporteringen. Enligt allmänt accepterade ramverk som etablerats för detta ändamål, beskrivs den interna kontrollen vanligen ur fem olika aspekter, vilka beskrivs nedan. Kontrollmiljön är basen för internstyrning och kontroll. Riskbedömning och riskhantering innebär att ledningen är medveten om och själv har bedömt och analyserat risker och hot i verksamheten. Kontrollaktiviteter är de åtgärder och rutiner som ledningen utformat för att förebygga uppkomsten av fel respektive upptäcka och åtgärda inträffade fel. För att enskilda arbetsuppgifter ska kunna utföras på ett tillfredsställande sätt krävs att personalen i en organisation har tillgång till aktuell och relevant information. Den sista modulen i modellen avser uppföljning av den interna styrningen och kontrollens utformning och effektivitet. Kontrollmiljö AAK:s organisation är utformad för att möjliggöra ett snabbt beslutsfattande. Operativa beslut fattas därför på affärsom- rådes- eller dotterbolagsnivå, medan beslut om strategier, förvärv och övergripande 112 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport finansiella frågor fattas av bolagets styrelse och koncernledning. Organisationen präglas av en tydlig ansvarsfördelning samt väl funge- rande och inarbetade styr- och kontrollsystem, vilka omfattar samtliga enheter inom AAK. Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av en övergripande kontrollmiljö där organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar har dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument, till exempel i AAK:s Treasury policy samt manual för den finan- siella rapporteringen och i den attestordning som VD fastställer. AAK:s ekonomifunktion är integrerade genom ett gemensamt konsolideringssystem samt gemensam redovisningsinstruktion. Koncernens ekono- mifunktion har ett nära och väl fungerande samarbete med dotterbolagens controllers avseende bokslut och rapportering. Som en komplettering till den interna kontrollen utför, enligt en särskild plan, koncernens internrevisorer granskningar av AAK:s enheter på roterande basis vart tredje år. AAK:s internrevisionsfunktion ingår i koncernens centrala ekonomifunktion. Samtliga AAK:s dotterbolag rapporterar månadsvis. Rapporteringen utgör grunden för koncernens konsoliderade finansiella rappor- tering. Inom varje legal enhet finns en ansvarig controller som svarar för respektive affärs- områdes ekonomiska styrning och för att de finansiella rapporterna är korrekta, kompletta och levereras i tid inför koncernrapporteringen. Riskbedömning och riskhantering AAK-koncernen är genom sin internatio- nella närvaro utsatt för ett antal olika risker. Riskhanteringen inom koncernen styrs av fastlagda policyer och rutiner, vilka årligen revideras av AAK:s styrelse. Risker relaterade till råvaror styrs av koncernens råvaruinköps- policy. Valuta-, ränte- och likviditetsrelaterade risker styrs främst av AAK:s Treasury policy. I koncernens kreditpolicy fastställs hante- ringen av kredit- och kontraktsrisker. En effektiv riskhantering förenar den operativa affärsutvecklingen med ägarnas och andra intressenters krav på kontroll och en långsiktigt god värdeutveckling. Riskhante- ringen syftar till att minimera risker men också till att säkerställa att möjligheter tillvaratas på bästa sätt. Riskhanteringen omfattar följande riskområden: strategiska risker med avseende på marknad och bransch, kommersiella, operativa och finansiella risker, efterlevnad av externa och interna regelverk samt finansiell rapportering. Huvudkomponenterna i riskar- betet är identifiering, värdering, hantering, rapportering, uppföljning och kontroll. För ytterligare information kring AAK:s riskhan- tering se not 3. Kontrollaktiviteter De risker som identifierats avseende den finansiella rapporteringen hanteras via bolagets kontrollaktiviteter. Kontrollaktiviteterna syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser. Hanteringen sker både genom manuella kontroller i form av till exempel avstämningar och inventeringar, automatiska kontroller genom IT-systemen samt genom generella kontroller i den underliggande IT-miljön. Detaljerade ekonomiska analyser av resultat samt uppföljning mot budget och prognoser kompletterar de verksamhetsspe- cifika kontrollerna och ger en övergripande bekräftelse på rapporteringens kvalitet. Information och kommunikation För att säkerställa fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen, har koncernen riktlinjer för information och kommunikation som syftar till att relevant och väsentlig information ska utbytas inom verksamheten, såväl inom respektive enhet som till och från koncernens ledning och styrelse. Policyer, handböcker och arbetsbeskrivningar avseende den finansiella processen kommuniceras mellan ledning och personal och finns att tillgå elektroniskt och/eller i tryckt form. Styrelsen får via revisionsutskottet regelbundet återkoppling avseende den interna kontrollen. För att säkerställa att den externa informa- tionsgivningen blir korrekt och fullständig, har AAK en av styrelsen fastställd kommu- nikationspolicy vilken anger vad som ska kommuniceras, av vem och på vilket sätt. Uppföljning Effektiviteten i processen för riskbedömning och genomförandet av kontrollaktivite- terna följs upp kontinuerligt. Uppföljningen omfattar både formella och informella rutiner som används av de ansvariga på varje nivå. Rutinerna inbegriper uppföljning av resultat mot budget och planer, analyser och nyckeltal. Styrelsen erhåller månadsvis rapporter om koncernens finansiella ställning och utveckling. Vid varje styrelsemöte behandlas bolagets ekonomiska situation och ledningen analyserar månatligen den ekonomiska rapporteringen på detaljnivå. Revisionsutskottet följer vid sina samman- träden upp den ekonomiska redovisningen och får rapport från revisorerna avseende deras iakttagelser. Policydokument AAK har ett antal policyer för koncernens verksamhet och dess medarbetare. Bland dessa märks till exempel följande: Uppförandekod Koncernens uppförandekod har utarbetats i syfte att klarlägga koncernens grundläggande inställning i etiska frågor, såväl inom koncernen som externt mot kunder och leverantörer. Treasury policy Koncernens finansfunktion arbetar efter en av styrelsen antagen instruktion som ger ramar för hur koncernens verksamhet ska finansieras samt hur till exempel valuta- och ränterisker ska hanteras. Kommunikationspolicy Koncernens kommunikationspolicy är ett dokument som beskriver koncernens generella principer för informationsgivning. Miljöpolicy Koncernens miljöpolicy ger riktlinjer för miljö- arbetet inom koncernen. Årsredovisning 2024 113 Resultatredovisning / Bolagsstyrningsrapport Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2025 för fastställelse. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder, IFRS, sådana de antagits av EU och att den ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moder bolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbo- lagets verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Malmö den 7 april 2025 Patrik Andersson Johan Westman Märta Schörling Andreen Styrelseordförande Koncernchef och VD Styrelseledamot Nils-Johan Andersson Fabienne Saadane-Oaks Ian Roberts Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot David Alfredsson Lena Nilsson Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant Vår revisionsberättelse har avgivits den 8 april 2025 KPMG AB Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor Ansvarig revisor 114 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Revisionsberättelse Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Till årsstämman i AAK AB (publ.), org. nr 556669-2850 Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för AAK AB (publ.) för år 2024 med undantag för bolagsstyr- ningsrapporten på sidorna 107–112 samt annan information på sidorna 48–51. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 42–113 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt - visande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncern- redovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Accounting Standards, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 107–112 samt annan information på sidorna 48–51. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräk- ningen för moder bolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplet- terande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt Interna- tional Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Revisionsberättelse Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern- redovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Årsredovisning 2024 115 Resultatredovisning / Revisionsberättelse Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncern- redovisningen och återfinns på sidorna 1–41, 48–51 samt 119–120. Den andra informationen består också av ersättnings rapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisions- berättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovis- ningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi- fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Accounting Standards så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Redovisning av säkringar av råvaror samt redovisning av öppna försäljnings- och inköpskontrakt Se not 3 och redovisningsprinciper på sidorna 68–69 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Hur området har beaktats i revisionen Koncernen är exponerad för råvaruprisrisker och använder finansiella derivatinstrument för att hantera dessa risker. Koncernen tillämpar verkligt värdesäkringsredovisning av derivat som används för att säkra prisrisker i råvaror. Detta innebär att en förändring i marknadspriset på råvaror påverkar både värdet på säkringsinstrumenten (derivaten) och värdet av den säkrade posten (varulagret). Öppna försäljnings- och inköpskontrakt värderas till verkligt värde genom tillämpning av verkligt värde- optionen i IFRS 9. Koncernens inköpsprocess för råvaror är därmed komplex och fluktuationer i marknadspriset på råvaror kan ha en betydande påverkan på den finansiella informationen. En felaktig värdering skulle få en direkt inverkan på koncernens kostnader och resultat. För att verifiera att värderingen av den säkrade posten (varulagret), utestående derivat, samt öppna försäljnings- och inköpskontrakt görs till verkligt värde i enlighet med koncernens redovisningsprinciper har vi inhämtat förståelse för koncernens interna kontroll och hantering av riskexponeringen i varulagret, utestående derivat samt de öppna kontrakten. Vidare har vi genomfört stickprov för att säkerställa existensen av derivat samt försäljnings- och inköpskontrakt och riktigheten i de marknadspriser som använts vid värderingen av dessa och den säkrade posten (varulagret). Vi har även bedömt lämpligheten i de upplysningar som presenteras i årsredovisningen. 116 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Revisionsberättelse Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finan- siella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professio- nellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma gransk- ningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovis- ningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhö- rande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksam- heten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplys- ningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredo- visningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presen- tationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredo- visningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvi- sande bild. • inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsak- tiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkese- tiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Årsredovisning 2024 117 Resultatredovisning / Revisionsberättelse Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern redovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för AAK AB (publ.) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberät- telsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdel- ningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekono- miska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvalt- ningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings skyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi profes- sionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande gransk- ningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträ- delser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. 118 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Revisionsberättelse Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för AAK AB (publ.) för år 2024. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekom- mendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till AAK AB (publ.) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes- etiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap- persmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent- ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredo- visningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma gransk- ningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvud- sakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överens- stämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödes- analys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 107–112 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekom- mendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. KPMG AB, Box 227, 201 22, Malmö, utsågs till AAK AB:s (publ.) revisor av bolagsstämman den 8 maj 2024. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2021. Malmö den 8 april 2025 KPMG AB Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor Årsredovisning 2024 119 Resultatredovisning / Kalender och årsstämma Informationstillfällen AAK AB kommer att lämna finansiell infor- mation för verksamhetsåret 2025 vid följande tillfällen: • Delårsrapporten för första kvartalet kommer att publiceras den 24 april. • Delårsrapporten för det andra kvartalet kommer att publiceras den 17 juli. • Delårsrapporten för det tredje kvartalet kommer att publiceras den 23 oktober. • Delårsrapporten för det fjärde kvartalet och bokslutskommunikén för hela 2025 kommer att publiceras den 5 februari 2026. Kvartalsrapporter, pressmeddelanden och årsredovisningar finns tillgängliga på engelska och svenska på www.aak.com. Årsstämma Årsstämma i AAK AB äger rum torsdagen den 8 maj 2025 i Malmö. Kallelse till årsstämman Kallelse till årsstämman annonseras i Post- och Inrikes Tidningar och på bolagets webbplats, där samtliga stämmoärenden kommer att framgå. En annons angående att årsstämman sammankallats kommer att publiceras i Svenska Dagbladet. AAK AB (publ.) Pulpetgatan 20 215 37 Malmö, Sweden Telefon: 040-627 83 00 E-post: [email protected] www.aak.com Org. nr. 556669-2850 För mer information se www.aak.com Informationstillfällen och årsstämma Adress 120 Årsredovisning 2024 Resultatredovisning / Deﬁ nitioner AAK presenterar alternativa nyckeltal som inte definieras i IFRS regelverk för finansiell rapportering. Alternativa nyckeltal används som vägledning till koncernens ledning och externa intressenter i sin analys av koncernens verksamhet och betraktas som ett komplement till den finansiella rappor- tering som upprättats i enlighet med IFRS. AAK använder följande alternativa nyckeltal: Organisk volymtillväxt, Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster, EBITDA, Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), Nettorörelsekapital, Nettoskuld, Nettoskuld/EBITDA och Soliditet. Se sidorna 104–106 för beräkningar. Se definitioner av de alternativa nyckeltalen samt andra finansiella nyckeltal nedan: Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat exklusive jämförelsestö- rande poster i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital, beräknat på rullande 12 månader. Uttryckt i procent. Börskurs/Eget kapital Börskurs i förhållande till eget kapital per aktie. Direktavkastning Utdelning per aktie i förhållande till aktie- kursen på balansdagen. Uttryckt i procent. EBITDA Rörelseresultat före ränta, skatt, avskrivningar och nedskrivningar. Eget kapital per aktie Eget kapital exklusive innehav utan bestäm- mande inflytande dividerat med genomsnittligt antal aktier på balansdagen. Likvida medel Kassa och bank samt kortfristiga placeringar med löptid understigande tre månader. Nettorörelsekapital Icke räntebärande kortfristiga tillgångar minus icke räntebärande kortfristiga skulder. Nettoskuld Räntebärande skulder (inklusive pensions- åtaganden och finansiella leasingavtal) minus likvida medel och andra kortfristiga ränte- bärande fordringar. Nettoskuld/EBITDA Nettoskuld i förhållande till EBITDA, beräknat på rullande 12 månader. Uttryckt som en multipel av EBITDA. Organisk volymtillväxt Total volymtillväxt exklusive effekter av förvärv/avyttring. Uttryckt i procent. Rörelseresultat exklusive jämförelse- störande poster Rörelseresultat exklusive materiella förvärvs-, avyttrings- och omstruktureringskostnader samt andra jämförelsestörande poster. Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestäm- mande inflytande i förhållande till totala tillgångar. Uttryckt i procent. Sysselsatt kapital Summa tillgångar minus likvida medel, andra räntebärande fordringar, icke räntebärande rörelseskulder, men exklusive uppskjuten skatt. Utdelningsandel Utdelning i förhållande till årets nettovinst. Uttryckt i procent. Vinst per aktie Årets nettoresultat hänförligt till moder- bolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier på balansdagen. Alternativa nyckeltal och andra ﬁ nansiella deﬁ nitioner Årsredovisning 2024 121 Noteringar 122 Årsredovisning 2024 Noteringar we do is about Making Better Happen ™ Everything Vi är specialiserade på växtbaserade oljor som är värdehöjande ingredienser i en rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer hållbara. AAK:s viktigaste erbjudande är Co-Development samt vår önskan att förstå innebörden av ”bättre” för varje enskild kund. Med våra ﬂ exibla produktionsanläggningar och omfattande expertkunskaper levererar vi våra värdehöjande produkter till en rad branscher. Våra 4.000 medarbetare samarbetar tätt med våra kunder via 25 regionala försäljningskontor, 16 innovationscenter och med stöd från drygt 20 produktionsanläggningar. AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq-börsen i Stockholm och har strävat efter ständig förbättring i mer än 150 år. Upptäck mer på www.aak.com Eller kontakta oss på [email protected] Copyright © 2024 AAK AB (publ.). Publiserad av AAK AB. Graﬁ k och original: Solberg Kommunikation AB, www.johnjohns.se, Soja animationsstudio. Foto: AAK, Martin Sörbo + EDISEN, Bengt Nyberg, Max Alm-Norell, Soren Gammelmark, Giel Cambre, JS Sverige, Thomas Hergaard, Sophie Håkansson, Picasa, Torbjörn Lagerwall, Getty Images, Adobe Stock. Tryck: Trydells. S V A N E N M Ä R K E T Trycksak 3041 0091

AI Terminal

More from AAK

Talk to a Data Expert