Vestum AB

Annual Report (ESEF) • Mar 27, 2025

549300V2QS9QL4C1KQ312024-01-012024-12-31549300V2QS9QL4C1KQ312023-01-012023-12-31549300V2QS9QL4C1KQ312024-12-31549300V2QS9QL4C1KQ312023-12-31549300V2QS9QL4C1KQ312022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312022-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300V2QS9QL4C1KQ312022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300V2QS9QL4C1KQ312022-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMemberiso4217:SEKxbrli:sharesiso4217:SEKxbrli:shares549300V2QS9QL4C1KQ312022-12-31549300V2QS9QL4C1KQ312023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-01-012023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-01-012023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-01-012023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300V2QS9QL4C1KQ312023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-01-012024-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-01-012024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300V2QS9QL4C1KQ312024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember ÅRSREDOVISNING 2024 SPECIALISTER FÖR EN HÅLLBAR INFRASTRUKTUR 1 Översikt Det här är Vestum 4 Vestum – specialiserade produktbolag 5 Vestum som investering 6 2024 i korthet 7 VD har ordet 8 Strategi och mål Strategiska huvudområden 10 - Positionering 11 - Styrning 13 - Tillväxt 14 - Case 16 Finansiella mål 17 Hållbarhetsrelaterade mål 18 Verksamheten Vestums tre segment - översikt 20 Segment Water 21 Segment Services 22 Segment Infrastructure 23 Ny koncernstruktur för strategiskt fokus 24 Finansiell utveckling 25 Aktien 27 1 4 5 2 3 Styrning och kontroll Bolagsstyrningsrapport 29 Risker och riskhantering 33 Styrelse 34 Ledning 35 Hållbarhetsrapport Hållbarhet som kärnverksamhet 37 Väsentlighetsanalys 39 Mål på kort och lång sikt 40 Vestums arbete med de globala målen 41 Affärsetik och regelefterlevnad 42 Klimat och miljö 43 Socialt ansvar 46 EU:s taxonomiförordning 47 Räkenskaper och noter Koncernens räkningar 54 Koncernens noter 58 Moderbolagets räkningar 80 Moderbolagets noter 84 Styrelsens och verkställande direktörens försäkran 90 Revisionsberättelse 91 Kalendarium och kontakter 96 Om denna rapport Årsredovisningen för Vestum AB (publ), 556578-2496, utgörs av: • Förvaltnings berättelse Se sidorna 13-15, 17-26, 29-35, 37-52, samt tillhörande finansiella rapporter på sidorna 54–90. • Hållbarhetsrapport Se sidorna 37-52. • Revisorernas bestyrkanderapport Se sidorna 91-95. INNEHÅLLSFÖRTECKNING 6 Navigering i PDF För att navigera tillbaka till innehållsförteckningen, klicka på ikonen med pilen. 2VESTUM Årsredovisning 2024 VESTUM I KORTHET VESTUM ÖVERSIKT 11 1 ÖVERSIKT DET HÄR ÄR VESTUM Under 2024 har verksamheterna bedrivits inom tre segment Huvudkontor och verksamhet Länder med verksamhet Vestum är en industrikoncern som levererar produkter och tjänster till infrastruktur. Vi har marknadens främsta specialister med lång branscherfarenhet och starka positioner på regionala marknader. Med 1 500 anställda finns vi i Skandinavien och Storbritannien. Storbritannien Övriga länder Omsättning per geografisk marknad 4 246 MSEK Sverige 14% 76% 10% Water Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vatten- förbrukning. Services Services erbjuder specialise- rade tjänster och produkter inom installation och underhåll, såsom klimatkontroll, elektrici- tet, teknisk isolering och under- tak, vilka bidrar till att minska kundernas energianvändning. Infrastructure Infrastructure erbjuder speci- aliserade arbeten inom järn- väg, vatten & avlopp samt annan infrastruktur. Genom service och underhåll av bland annat järnväg, tunnel- bana samt gång- och cykel- vägar möjliggörs transporter med minskad klimatpåverkan. Vestum utvecklar och förvärvar specialistbo- lag som bidrar till samhällsutvecklingen. Med fokus på affärsutveckling och hållbarhet möj- liggör vi en klimatanpassad och hållbar infra- struktur som möter morgondagens behov för samhällen och dess invånare. Vår affärsmodell bygger på decentraliserat styre, starkt bransch- och kundfokus samt på entreprenörsanda. Vår ambition är att bli den ledande nordeuropeiska industrikoncernen inom specialiserade tjänster och produkter för infrastruktur inom utvalda marknadsnischer och teknologier. Vestums aktie handlas under namnet VESTUM på Nasdaq Stockholm, Mid Cap. Vision Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur. Affärsidé Vi ska uppnå lönsam och hållbar tillväxt genom att utveckla och förvärva verksam- heter med lång erfarenhet av att tillhanda- hålla specialiserade tjänster och produkter till hållbar infrastruktur. 4 246 Omsättning 2024 MSEK 447 EBITA 2024 MSEK 10,5 % EBITA-marginal 2024 28 Medellängd verksamma år Storbritannien Övriga länder EBITA per geografisk marknad 447 MSEK Sverige 29% 64% 7% Årsredovisning 2024 VESTUM 4 1 ÖVERSIKT SPECIALISERADE PRODUKTBOLAG – ÖKAD BETYDELSE INOM VESTUM 2024202320222021 21% 35% 44% 63% Andel av koncernens EBITA Vestum har en tydlig ambition att öka andelen produktbolag. Produktbolagen utmärks av hög specialisering inom växande mark- nadsnischer med fokus på att förbättra kritisk infrastruktur genom bland annat effektivise- ring av energi- och vattenförbrukning. En ökad andel specialiserade produktbolag med starka marknadspositioner genererar högre lönsamhet. Tillväxten drivs både organiskt och av förvärv. Under 2024 förvärvades det brit- tiska bolaget PDAS, som är marknadsledande inom intelligenta övervakningssystem för vattenpumpstationer. Förvärvet stärker kon- cernens position på den brittiska marknaden ytterligare och har bidragit till att produkt- bolagens betydelse ökat. Efter förvärvet samt efter de avyttringar som annonserades i slutet av året, utgör andelen produktbolag 63 procent av koncernens totala EBITA. Produktbolagen genererar i genomsnitt en EBITA-marginal över 15 procent med ett erbjudande som omfattar bland annat vat- tenpumpar, vattenfilter, bevattningssystem, borrutrustning, containrar, fuktskydd, rör- system och fästelement. Produktbolagens nettoomsättning utgörs till 20–30 procent av egna produkter medan cirka 70–80 procent härrör från värde- skapande distributörer. Vestums produktbolag • Koncernen har idag 12 produktbolag • Lönsamheten i genomsnitt över 15 % • Erbjudandet består av egna produkter och värdeskapande distributörer • 60% av produkterna exponerade mot vatteninfrastruktur • Stark marknadsposition ger prisledarskap med höga marginaler • Produktbolagen ger goda möjligheter att expandera geografiskt Vestum fortsätter att öka andelen produktbolag i koncernen. I takt med att kraven på infrastruktur ökar så ökar även graden specialisering och specialiserade produkter. ”Produktbolagen avgörande för att bygga smart infrastruktur” Årsredovisning 2024 VESTUM 5 VESTUM SOM INVESTERING Vestum är en industrikoncern med fokus på att stärka och förbättra infrastrukturen i samhällen och för dess invånare. Genom att utveckla och förvärva ledande specialister är Vestum väl positionerat för en långsiktig och lönsam tillväxtresa. 1 ÖVERSIKT MEGATRENDER SKAPAR VÄXANDE MARKNADER Globala megatrender skapar en stor och växande underliggande marknad för investeringar i infrastruktur. Klimat- förändringar, en växande befolkning, urbanisering i tillväxtregioner samt ökad elektrifiering ställer stora krav på en ändamålsenlig infrastruktur. Belast- ningen ökar på befintlig infrastruktur som i stora delar är underdimensione- rad. Detta ställer krav på underhåll av befintlig infrastruktur men främst ställer det krav på ny infrastruktur anpassad till nya förutsättningar. Höga krav på säker- het och effektivitet ökar efterfrågan på specialistkunskaper. Baserat på mångårig erfarenhet identifierar Vestum utvalda marknads- nischer och teknologier med höga krav på specialisering. Vestums koncernbolag erbjuder produkter och tjänster som möter fram tidens behov. DECENTRALISERAD OPERATIV VERKSAMHET Vestum utvecklar och förvärvar verk- samheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade produkter och tjänster inom infrastruktur. De förvärvade bolagen drivs vidare av den lokala ledningen under eget bolags- namn, eget varumärke och med en väl etablerad kultur. Den lokala förank- ringen stärker kundrelationerna och möjliggör snabba affärsbeslut anpas- sade till brådskande behov. Samtidigt har bolagen som en del av Vestum till- gång till koncernens samlade resurser och nätverk. Vestum värnar entreprenörsandan som tillsammans med ett starkt kundfokus är avgörande för långsiktig tillväxt. Hela 80 procent av Vestums EBITA kommer från bolag där entreprenörsandan hämtas från de egna leden. Respektive bolags fas och aktuella behov tas i beaktande i samband med intern succession eller vid en extern rekrytering. STRATEGI FÖR LÖNSAM TILL- VÄXT INOM UTVALDA NISCHER Vestums strategi är att utveckla och förvärva verksamheter inom tydligt definierade marknadsnischer och tekno- logier med höga krav på specialisering. De bolag som Vestum förvärvar ska ha en ledande position inom sin nisch för att därigenom kunna vara prisledande, vilket ger hög lönsamhet och ett starkt kassaflöde. Produktbolagens betydelse för Vestums tillväxt och lönsamhet är avgörande och har ökat stadigt under de senaste åren. De senaste förvärven som genomförts har haft fokus på vatteninfrastruktur men Vestum söker alltid efter marknads- ledande bolag inom växande nischer inom infrastruktur. STÄRKT KAPITALSTRUKTUR FÖR FORTSATT TILLVÄXT En strategisk översyn resulterade i beslutet att renodla verksamheten och fokusera på ledande produkt- och tjäns- tebolag inom utvalda marknadsnischer och teknologier inom infrastruktur. Den valda inriktningen medför avyttringar av vissa verksamheter, lägre skuldsättning och ger utrymme för ytterligare förvärv. Operationella risker minskar samtidigt som lönsamheten och kassaflödet för- bättras. Genom att lösa obligationer och omförhandla kreditfaciliteter har kapitalstrukturen stärkts samtidigt som det leder till betydande ränte- besparingar. Att renodla verksamheten kommer att förbättra både lönsamheten och kassa- flödet och syftar till att möta uppsatta avkastningskrav och målsättningar. Årsredovisning 2024 VESTUM 6 Under 2024 har Vestum genomfört ett antal avyttringar i syfte att renodla verksamheten samt stärka bolagets kapitalstruktur. 1 ÖVERSIKT Renodling av verksamheten Under 2024 har ett antal avyttringar skett för att fokusera på koncernens kärnverksamhet. Under 2024 avyttrades Arctic Infra AB, Plåt- slagare G.H Johansson AB och WeSC-verk- samheten. I slutet av året avtaldes ett antal avyttringar inom segmentet Infrastructure vilka slutfördes efter årets utgång. Stärkt position i UK Under det tredje kvartalet förvärvades PDAS Holdings Ltd inklusive dotterbolag. Bolaget är marknadsledande inom intelligenta övervak- ningssystem för vattenpumpstationer på den brittiska marknaden. Vestum stärker genom för- värvet sin position inom specialiserade produkter i Storbritannien, en region som präglas av för- åldrad och underinvesterad vatteninfrastruktur. Lägre skuldsättning och stärkt kapitalstruktur Under året har Vestum löst obligationer, uppda- terat befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank, adderat en långivare - Svensk Exportkredit, samt höjt facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK. De avyttringar som genomfördes under 2024 leder till väsentligt lägre skuldsättning samtidigt som kapital - strukturen stärks genom räntebesparingar, bättre lönsamhet och ett starkare kassaflöde. Vestum har även kommunicerat sin avsikt att med medel från avyttringar lösa samtliga utestående obligationer om totalt 600 MSEK. Inlösen av obligationerna verkställdes efter årets utgång. Sammantaget ger dessa åtgärder utrymme för förvärv inom koncernens kärnverk- samhet. 2024 I KORTHET Utveckling per kvartal Vestum i sammandrag MSEK 2024 2023 Nettoomsättning 4 246 4 416 EBITA 1) 447 494 EBITA-marginal, % 1) 10,5 11,2 Justerad EBITA 1) 415 493 Justerad EBITA-marginal, % 1) 9,8 11,2 Justerad EBITA per aktie, SEK 1) 1,10 1,31 Rörelseresultat (EBIT) 164 214 Resultat per aktie, SEK 2) −0,14 −0,02 Finansiell nettoskuld 1) 1 408 2 105 Finansiell nettoskuld/EBITDA, ggr 1) 2,2 2,5 3) Kassaflöde från den löpande verksamheten 377 463 Operativt kassaflöde 1) 665 635 Kassakonverteringsgrad, % 1) 105 94 1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. För avstämning av nyckeltal, se not 30 i koncernens noter. 2) Hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före utspädning. 3) Rapporterat nyckeltal 2023 10,5 % EBITA-marginal 2024 63 % Produktbolagens andel av EBITA 2,2x Finansiell nettoskuld / EBITDA 2024 Nettoomsättning, rullande 12 månader EBITA, rullande 12 månader EBITA marginal, rullande 12 månader Not: Grafen visar vid var tid rapporterade siffror. Årsredovisning 2024 VESTUM 7 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 179 370 546 679 690 654 626 591 581 545 546 447 2 584 9,8% 6,9% 9,3% 10,7% 10,0% 9,5% 10,8% 10,2% 9,8% 10,0% 8,4% 10,5% 4 387 5 892 6 930 6 439 Aviserade avyttringar Aviserade avyttringar Aviserade avyttringar 6 515 6 580 5 762 5 724 5 563 5 446 4 246 2022 2023 2024 Vi har under 2024 tagit ytterligare steg i att etablera oss med ledande positioner inom växande nischer och teknologier inom infrastruktur. Verksamheten har renodlats samtidigt som skuldsättningen minskat och kapitalstrukturen förbättrats. Under 2024 sjönk den finansiella nettoskulden inklusive tilläggsköpeskillingar med 38 % till 1 427 MSEK, drivet av en kombination av starkt kassaflöde och avyttringar. Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA uppgick vid årets slut till 2,2x vilket är inom vårt finansiella mål. Den lägre skuld- sättningen skapar utrymme för att investera i organisk och förvärvsdriven tillväxt i hög- lönsamma ledande bolag som verkar inom växande nischer. Strategisk inriktning Vestums strategiska inriktning om att öka andelen produktbolag har varit framgångs rik under 2024. Dessa verksamheter karaktäri- seras av skalbara affärsmodeller, starka marknadspositioner med prisledarskap och höga marginaler. Produktbolagens andel av koncernens EBITA ökar under året från 44 % till 63 % och vi förväntar oss att denna andel ökar ytterligare under 2025. Befintliga produkt bolag genererade under året en genomsnittlig EBITA-marginal om 16 % sam- tidigt som EBITA i relation till genomsnittligt rörelsekapital (R/RK) uppgick till 72 %. Nya plattformsförvärv kommer framöver att vara fokuserade på marknadsledare inom växande nischer med hög lönsamhet och begränsad konjunkturkänslighet. För att tydliggöra Vestums strategiska fokus införde Vestum en ny koncernstruktur från och med den 1 januari 2025 där koncernen delas in i tre segment enligt följande. Flow Technology • Marknadsledande produkter som förbättrar vatteninfrastruktur. • Segmentet utgör 44 % av koncernens resultat med en EBITA-marginal om 18 %. Niche Products • Ledande produktbolag inom utvalda tekniknischer. • Segmentet utgör 19 % av koncernens resultat med en EBITA-marginal om 12 %. Solutions • Specialiserade lösningar för att underhålla, utveckla och effektivisera fastigheter och transportnät. • Segmentet utgör 38 % av koncernens resultat med en EBITA-marginal om 7 %. Under 2025 har vi olika fokusområden för respektive segment. Inom Flow Technology kommer vi att fokusera på både organisk och förvärvsdriven tillväxt och vi förväntar oss att förvärva ytterligare plattformsbolag till segmentet, inte minst i Storbritannien som är en av Europas mest underinvesterade marknader inom vatteninfrastruktur. Vi drar nytta av våra befintliga marknadsledande positioner inom segmentet för att attrahera ytterligare kvalitetsbolag, vilket vi kontinuerligt får bekräftat som ett framgångsrecept vid möten med potentiella förvärvskandidater. Vi har en god pipeline av starka kandidater. Inom Niche Products avser vi att dels arbeta för att öka marginalen till 15 %, och dels inves- tera i tillväxt. Inom segmentet Solutions är vi fokuserade på att förbättra lönsamheten och återgå till tvåsiffrig lönsamhet samt organisk tillväxt. Vi ser att vår decentraliserade affärsmodell står sig stark där operationella beslut fattas i respektive verksamhetsenhet, men där kassaflöden centraliseras för att optimera koncernens kapitalallokering. För att accele- rera tillväxt, lönsamhet och kassaflöden i våra verksamheter bidrar vi med ledarskap, kun- skap, erfarenhet, processer och finansiella resurser. Decentraliserat ledarskap fungerar bäst när portföljen utgörs av stabila verk- samheter med betydande strukturkapital. Den genomsnittliga storleken för ett Vestum- bolag uppgår till 121 MSEK i omsättning, sam- tidigt som bolagen i genomsnitt har funnits i 28 år. Vi arbetar löpande för att kontinuerligt stärka strukturkapitalet i våra verksamheter där bland annat successionsplanering står högt upp på agendan. Vi har kommit långt i detta arbete och håller en hög mognadsgrad. Vi har skapat en tydlig kassaflödeskultur i koncernen och arbetar löpande för att för- bättra kassaflödet. Incitamentsstrukturer är till viss del baserad på nyckeltal som är kopplade till kassaflödet. För helåret 2024 förbättras det operativa kassaflödet från 635 MSEK till 665 MSEK, motsvarande en kassakonvertering om 105 %. Det fria kassaflödet i relation till justerad EBITA sjunker dock till 49 %. Detta nyckeltal bör vara över 60 % och kommer att öka under 2025, inte minst drivet av den förbättrade kapital- strukturen som etableras i samband med att Vestums sista utestående obligation om 600 MSEK blev löst den tredje mars 2025. Den förbättrade kapitalstrukturen leder till cirka 70 MSEK lägre räntekostnader på årsbasis. Stärkt positionering Vestum utgörs idag av marknadsledande specialistbolag inom växande nischer i den strukturellt växande infrastruktursektorn som drivs av ökad efterfrågan på infra- strukturinvesteringar som möter nya och ökade krav på tillgänglighet, kapacitet och hållbarhet. Marknadsläget är överlag bättre än för ett år sedan, men fortsatt osäkert vilket bidrar till ödmjukhet inför den kortsiktiga utvecklingen. Samtidigt kan vi konstatera att Vestums balansräkning stärkts och idag utgörs skuldsättningen av enbart bankfinan- siering med betydligt lägre skuldsättning och räntekostnader. Befintlig plattform har effek- tiviserats genom ökad specialisering tack vare avyttringar och operationell utveckling. Sam- mantaget har vår positionering stärkts och vi kommer under 2025 att fortsätta fokusera på kassaflöde och marginaler, men även allo- kera kapital till tillväxt genom både organiska initiativ och förvärv. Simon Göthberg Verkställande direktör, Vestum AB (publ) VD HAR ORDET 1 ÖVERSIKT 8 Årsredovisning 2024 VESTUM STRATEGI OCH MÅL 22 9 STRATEGI OCH MÅL 2 STRATEGI OCH MÅL FÖR HÅLLBART VÄRDESKAPANDE Vestum utvecklar och förvärvar entreprenörsdrivna ledande specialistbolag inom utvalda marknadsnischer och teknologier inom infrastruktur. Genom engagemang och ansvarstagande bidrar vi till en hållbar utveckling och långsiktigt värdeskapande. Vår vision är att vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur. Utifrån vår vision har vi formulerat en affärs- plan som bygger på tre huvudprinciper - decentraliserad affärsmodell, resultatorien- terad organisation och förvärvsdriven tillväxt. Dessa tre huvudprinciper utgör, tillsammans med våra kärnvärden, grunden för vår stra- tegi och genomsyrar hela organisationen, vår affärsmodell och allting vi gör. De syftar till att hjälpa oss att nå våra målsättningar och att bli den organisation vi vill vara. Vestums kärnvärden Entreprenöriell drivkraft Vi är i första hand entreprenörer, och vi söker ständigt nya möjligheter till tillväxt genom att vara företagsamma och kreativa. Ansvarstagande anda Vi tror på frihet under ansvar – och vi litar på att våra kollegor genomför sina uppgifter utan detaljstyrning. Modig kultur Vi vågar ifrågasätta saker och är inte rädda för att begå misstag – vi lär oss och utvecklas från dem. Vestums strategi Vestums strategi är att utveckla och förvärva specialistbolag som tillhandahåller produkter och tjänster inom utvalda marknadsnischer och teknologier till infrastruktur. Koncernen består av ledande verksamheter som drivs av strukturell tillväxt och med stabil intjä- ningsförmåga. Genom att generera ett starkt kassaflöde som därefter återinvesteras, organiskt och via förvärv, till hög avkastning under lång tid ökar vi värdet på Vestum- koncernen. Genom att samla verksamheter inom när- liggande eller samma nischer skapas förut- sättningar för affärsdrivande samarbeten som rör kunder och erbjudande. Vi formulerar vår strategi kring tre huvud- sakliga prioriterade områden – positionering, styrning samt tillväxt. Årsredovisning 2024 VESTUM 10 S T Y R N I N G P O S I T I O N E R I N G T I L L V Ä X T E n t r e p r e n ö r i e l l d r i v k r a f t VISION Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur A n s v a r s t a g a n d e a n d a M o d i g k u l t u r STRATEGI OCH MÅL 2 Växande underliggande marknad drivs av megatrender Globala megatrender ställer stora krav på omfattande investeringar i infrastruktur som är avgörande för ett väl fungerande samhälle och för en hållbar ekonomisk tillväxt. Marknaden för infrastruktur är enorm och en stor del av den på Vestums huvudmarkna- der Skandinavien och Stor britannien är idag föråldrad och underdimensionerad. Vestums koncernbolag med marknadens främsta specialister erbjuder hållbara och motståndskraftiga lösningar inom infrastruktur och vattenförsörjning. Efterfrågan på koncernens produkter och tjänster drivs bland annat av brådskande investeringar i en- ergieffektivisering men också av klimatförändringar. Otillräcklig och föråldrad infra- struktur driver efterfrågan på snabba lösningar, vilket skapar möjligheter för Vestum. POSITIONERING Globala megatrender driver förändring KLIMATFÖRÄNDRINGAR Global uppvärmning och extremväder ökar belastningen på underdimensione- rad och åldrande infrastruktur. Det ska- par ett ökat behov av både underhåll av befintlig infrastruktur och av ny motståndskraftig och klimatanpassad infrastruktur som även klarar ökade miljökrav. Otillräckliga och föråldrade infrastruktursystem driver efterfrågan på brådskande och snabba lösningar, som att exempelvis avlägsna vatten med hjälp av elektriska pumpar vid över- svämningar. URBANISERING OCH DEN GRÖNA OMSTÄLLNINGEN Urbanisering och växande befolkning i till- växtregioner ökar behovet av infrastruktur och vattenförsörjning. Kraven ökar på både expansion och kapacitet. Urbanise- ringen och den gröna omställningen driver efterfrågan på el. Behovet av att samtidigt minska klimatpåverkan driver på energieffektiviseringar. Digitalisering och övergången till ett mer elektrifierat samhälle, samt kapacitetsbrist inom stam- nätet för el, ställer nya och ökade krav på tillgänglighet, kapacitet och hållbarhet. ÖKAT FOKUS PÅ HÅLLBARHETSFRÅGOR Globala utmaningar som klimatföränd- ringar och omställningen till en cirkulär ekonomi, tillsammans med ökade regula- toriska krav och förväntningar från intres- senter, skapar ökat fokus på hållbarhets- frågor. Hållbarhetsarbetet ska integreras i företagens verksamheter och i affärs- modellen och företagens produkter och tjänster ska anpassas till ökade krav på att minimera påverkan på människor och miljö. ELEKTRIFIERING Digitalisering och ny teknik skapar förut- sättningar för effektivisering möjliggör detta. Med en snabbt ökande efterfrågan på el och med nya och förändrade el - användningsmönster är det avgörande att skapa förutsättningar för utökad elek- trifiering. Det krävs investeringar i befintlig och i ny smart infrastruktur som ger ökad flexibi litet och resurseffektivitet. Den nega- tiva påverkan på miljön minskar samtidigt som en trygg energiförsörjning säkerställs. Årsredovisning 2024 VESTUM 11 E n t r e p r e n ö r i e l l d r i v k r a f t A n s v a r s t a g a n d e a n d a VISION Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur M o d i g k u l t u r P O S I T I O N E R I N G T I L L V Ä X T S T Y R N I N G STRATEGI OCH MÅL 2 POSITIONERING Ökande behov av infrastrukturinvesteringar Vestum fokuserar på utvalda växande marknadsnischer och teknologier där specialiserade bolag har en ledande position. Inom många områden ställs höga krav på att snabbt utveckla motståndskraftig och tillgänglig infrastruktur med kapacitet för kommande behov. Infrastruktur, som vatten- och energiförsörj- ning samt vägar och järnvägar, är en central del av ett lands samhällsutveckling och väl- stånd. De globala megatrenderna som beskrivits, såsom klimatförändringar, den gröna omställningen samt övergången till en mer elektrifierad värld skapar nya behov och bidrar till ökad efterfrågan på investeringar i och underhåll av infrastruktur. Utvecklingen av infrastruktur drivs av strukturell tillväxt Behovet av investeringar i infrastruktur växer för att upprätthålla ett väl fungerande sam- hälle med förutsättningar för hållbar ekono- misk tillväxt. Vestum har identifierat stora väx- ande marknader där infrastrukturen präglas av kapacitetsbrist, är föråldrad och underin- vesterad. Samtidigt ökar både regulatoriska krav på mer hållbara lösningar och kraven från beställare avseende kvalitet, hållbarhet och digitalisering. Högre krav medför ökad efterfrågan på specialisering. Vestums kon- cernbolag kännetecknas av prisledarskap och hög lönsamhet, vilket uppnås genom lång erfarenhet och starka marknadspositioner. Genom att verka inom flera segment säker- ställer vi uthållighet mot cykliska svängningar. Vestum har identifierat vatteninfrastruktur som ett område med snabbast växande behov av modernisering och effektivisering, till stor del beroende av extremväder. Växande offentliga utgifter påverkas inte väsentligt av konjunktursvängningar Den underdimensionerade och underinveste- rade infrastrukturen på Vestums huvudmark- nader innebär att behovet av investeringar är stora och brådskande och påverkas inte av konjunktursvängningar i någon större omfatt- ning. Kunderna utgörs till stor del av statliga organisationer och kommuner men även fastighetsägare och byggentreprenörer. ”Den underinvesterade marknaden inom vatten- infrastruktur, särskilt i Storbritannien, kommer ge Vestum betydande tillväxtmöjligheter, både organiskt och genom ytterligare plattforms- förvärv.” £ 104 mdr UK: Drivet av AMP-8- ram verket, fördubblas regulatoriska investe- ringar i Storbritannien 2025-2030, vilket ökar efterfrågan på produkter och lösningar för vattenö- verföring. 6 % Sverige/Norge: För- väntad årlig tillväxt- takt (CAGR) 2023-2025 i investeringar inom vattenförsörjning och avlopp i Sverige och Norge. £ 2,4 mdr UK: Uppskattad kostnad i UK för översvämningar år 2024-25 och 2025-26. 200 år Globalt: Tiden det skulle ta att ersätta den nuvarande vatten infrastrukturen med nuvarande investeringstakt. 7,5 % Globalt: Global för- väntad årlig tillväxttakt (CAGR) 2024-2029 inom bevattningssystem. Investeringar i vatteninfrastruktur på utvalda marknader Årsredovisning 2024 VESTUM 1212 E n t r e p r e n ö r i e l l d r i v k r a f t A n s v a r s t a g a n d e a n d a VISION Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur M o d i g k u l t u r P O S I T I O N E R I N G T I L L V Ä X T S T Y R N I N G Källor: UN SDGs; Mordor Intelligence; VeidekkeMarket Forecast; SwecoPublic Insights report 2023. GOV.UK, autumn budget 2024. STRATEGI OCH MÅL 2 Vestumkoncernen har en gedigen erfarenhet av att starta, driva och förvärva verksamhe- ter. Koncernens ägar- och utvecklingsfilosofi bygger på att behålla det lokala entreprenör- skapet. De förvärvade bolagen drivs vidare av den lokala ledningen i sitt eget bolagsnamn, sina egna varumärken och sin kultur. Vi är överty- gade om att den lokala förankringen stärker kundrelationen och möjliggör snabba affärs- beslut. Samtidigt erbjuds den lokala ledningen stöd av koncernens samlade resurser. Koncernbolagen styrs med tydliga mål Vestum styr sina koncernbolag på likartat sätt men de uppsatta målen varierar beroende på i vilken fas bolaget befinner sig, samt om det är ett produktbolag eller ett tjänstebolag. Samtliga bolag utvärderas på de tre para- metrarna organisk tillväxt, lönsamhet samt kassaflöde. Tre divisionschefer ansvarar var och en för ett antal koncernbolag och styrel- sen i varje bolag utgörs av tre ledamöter; divisionschef, lokal vd samt en extern repre- sentant. Genom att kontinuerligt samla koncernbola- gens lokala ledningar ges möjligheter att hitta synergier mellan bolagen och att stötta vid utmaningar. Det kan röra områden som att dela kundnätverk, dela inköpsmöjligheter eller distributionskanaler, korsförsäljning, kunskapsdelning vid rekrytering, ledarskaps- frågor, eller annan kunskapsöverföring. Koncernbolagen upprättar treåriga strategi- planer, vilket ökar fokus på prioriterade om råden. Incitamentsprogram för de lokala ledningarna utformas utifrån lagda strategier och måluppfyllnad. ” Vestum kombinerar styrkan i lokalt entreprenörskap med fördelarna av en decen- traliserad organisation. Genom att låta förvärvade bolag behålla sina egna identiteter stärks kund- relationer och snabba beslut möjliggörs. Samtidigt får de lokala ledningarna stöd från koncernens resurser, vilket skapar synergier och främ- jar tillväxt, lönsamhet och kassaflöde” STYRNING Decentraliserad organisation värnar entreprenörsandan För Vestum är entreprenörsanda och ett starkt kundfokus basen för ett framgångsrikt företagande. Vi anser att dessa drivkrafter utvecklas bäst i en decentraliserad organisation. E n t r e p r e n ö r i e l l d r i v k r a f t A n s v a r s t a g a n d e a n d a VISION Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur M o d i g k u l t u r P O S I T I O N E R I N G S T Y R N I N G S T Y R N I N G Centrala funktioner • Affärsutveckling och strategiska initiativ – Hållbarhetsmål och mätning – Digitalisering, webbplatslösningar, dataanalys och marknadsföring • Likviditetshantering och kapitalallokering • Stödfunktioner (ekonomi, juridik, M&A) Divisionschefer • Professionalisera processerna i företagen • Dela kunskap, resurser och praxis • Finansiell rapportering och KPI-uppföljning med fokus på tillväxt, lönsamhet och optimering av kassaflöde • Datadriven analys • Incitamentsbaserad ersättningsmodell Lokalt • Självständig ledning för att möjliggöra snabba affärsbeslut och behålla lokal kunskap • Fullt ansvar för resultat- och balansräkning samt kassaflöde, produktion och projektkalkyler • Förvärvade företag behåller sitt namn, varumärke och kultur Division Manager Division Manager Division Manager Årsredovisning 2024 VESTUM 1313 STRATEGI OCH MÅL 2 Affärsutveckling Affärsutveckling är centralt för att uppnå kon- cernens övergripande mål. Genom kontinuer- lig affärsutveckling skapas förutsättningar för att nå organisk tillväxt inom befintliga verk- samheter. Ett sätt att skapa organisk tillväxt kan vara prishöjningar och ökade marginaler, vilket främst är möjligt i koncernens speciali- serade och marknadsledande produktbolag. För andra verksamheter kan tillväxt komma från ökade volymer, genom att öka kund- basen eller bredda verksamheten till när- liggande områden eller regioner. Vestum- koncernens bolag är verksamma på stora marknader, vilket ger goda möjligheter att utveckla befintliga huvudmarknader. Värdeskapande samverkan Vestum utvecklar koncernbolagen tillsam- mans med bolagens ledningar och bygger på ett starkt kundfokus. Vi erbjuder erfarenhet och kompetenser, processer, ledarskap samt finansiella resurser och arbetar systematiskt för att hitta nya affärsmöjligheter genom samverkan. Koncernens samlade resurser är avgörande för att skapa nya affärsmöjlig- heter inom befintlig verksamhet. Produkt- bolagen kan genom samarbete få ut sina produkter internationellt, vilket skapar en god plattform för organisk tillväxt. Ett annat sätt kan vara samverkan mellan produktbolag och tjänstebolag för att öka produkternas mark- nadsexponering. Finansiellt fokus och incitament Genom tydliga mål och ett starkt fokus på kassaflödestillväxt utbildas koncernbolagen i vikten av affärsutveckling, där Vestum som ägare kan bidra. Ytterligare ett sätt att foku- sera på de övergripande målen är genom incitamentsprogram för koncernbolagens ledningar. Flera av koncernens bolag har under ett fler- tal år tvingats parera lågkonjunkturer, vilket främst inneburit att skydda marginalerna. Nu ställs i många fall nya krav på att skifta fokus till tillväxt och investeringar. TILLVÄXT – Genom affärsutveckling Genom att utveckla och förvärva lönsamma specialistbolag inom infrastruktur skapar Vestum långsiktigt hållbart värde. ” Med ett starkt kundfokus och systematisk affärs utveckling skapar vi en plattform för organisk tillväxt och lång- siktig framgång. Genom att fokusera på affärsutveckling och samverkan skapar vi förutsättningar för organisk tillväxt och stärker vår marknadsposition.” E n t r e p r e n ö r i e l l d r i v k r a f t A n s v a r s t a g a n d e a n d a VISION Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur M o d i g k u l t u r P O S I T I O N E R I N G S T Y R N I N G T I L L V Ä X T Årsredovisning 2024 VESTUM 1414 STRATEGI OCH MÅL 2 1. Identifiering. Vestum för kontinuerligt diskussioner med förvärvskandidater både direkt och genom rådgivare. 3. Genomförande. Vestum går igenom en kommersiell, legal och finansiell genomlysning av bolaget. Därefter följer förhandling och avtalssignering. Den strategiska översyn som avslutades under året och de avyttringar som genom- förts i syfte att renodla verksamheten, ger oss nu möjlighet att aktivt söka efter specialistbo- lag inom utvalda växande marknadsnischer och teknologier. Vestums fokus är kassaflöde- stillväxt genom effektiv kapitalallokering. Kas- saflödet ska återinvesteras i verksamheter med begränsad cyklikalitet, för att minska operativa risker för att säkerställa långsiktig tillväxt med god avkastning. Brett kontaktnät och starkt branschfo- kus skapar konkurrensfördelar Vestum är en etablerad aktör med stor erfa- renhet av förvärv. Sedan verksamheten eta- blerades 2021 har vi genomfört 53 förvärv. Ve- stums breda kontaktnät i kombination med ett starkt fokus inom infrastruktur skapar konkur- rensfördelar i förvärvsprocessen. Cirka 85 procent av Vestums genomförda för- värv har genererats genom direktkontakt med förvärvskandidater, centralt eller via koncern- bolag. I takt med att Vestum växer ökar också koncernbolagens förmåga att genomföra egna tilläggsförvärv till befintliga verksam- heter, vilket bidrar till geografisk expansion och breddning av såväl tjänste- och produk- tutbud som kundbas. Förvärvsmodell Vestums förvärvsmodell syftar till att identifiera, attrahera och förvärva bolag inom utvalda nischer och teknologier som möter Vestums kriterier. Förvärvsmodellen bygger på fyra steg: TILLVÄXT – Genom förvärv Förvärv är avgörande för Vestums tillväxt. Huvudfokus är plattformsförvärv som ytterligare stärker vår position och bidrar till ambitionen att bli en ledande koncern inom hållbar infrastruktur, samt tilläggsförvärv till befintliga verksamheter. E n t r e p r e n ö r i e l l d r i v k r a f t A n s v a r s t a g a n d e a n d a VISION Vi ska vara en ledande koncern som aktivt verkar för en hållbar infrastruktur M o d i g k u l t u r P O S I T I O N E R I N G S T Y R N I N G T I L L V Ä X T 2. Utvärdering. Potentiella förvärv utvärderas utifrån en mängd parametrar där Vestum skapar sig en djupare förståelse för affärsmodell, kultur, risker, marknads- position, konkurrens, finansiell historik och utsikter samt organisation och ledarskap. Vestum utvärderar också hur man som ägare kan bidra till att skapa en långsiktig och lönsam tillväxt. Totalt utvärderas ett hundratal bolag årligen. 4. Uppföljning. Efter förvärvet upprättas tillsammans med det förvärvade bolaget en plan för hur verksamheten ska integre- ras i Vestumkoncernen på bästa sätt. Utvecklingsarbetet påbörjas, med fokus på styrning, tillväxt, lönsamhet och kassa- flödesgenerering 1 2 4 3 Förvärvskriterier • Specialiserade verksamheter • Företagsstorlek • Hög lönsamhet • Växande marknadsnischer • Stark marknadsposition • Starkt strukturkapital • Engagerad företagsledning • Personkemi Årsredovisning 2024 VESTUM 15 STRATEGI OCH MÅL 2 PDAS är specialiserat på design, försäljning, installation, renovering och underhåll av adopterbara pumpstationer, paketerade pumpstationer och stormdämpningssystem över hela Storbritannien. En betydande del av erbjudandet utgörs av intelligenta övervak- ningssystem genom fjärrtelemetri och moln- baserad teknologi för tjänster och underhåll av pumpstationer som gör att pumpspecialis- ter kan övervaka kundernas system i realtid i syfte att effektivisera underhållsarbetet. Lönsamhet och tillväxt PDAS har lyckats växa och etablera sig inom tre affärsområden som generar olika intäkts- strömmar. Design, levererar mekaniska och elektriska designlösningar för pumpstationer. Install, hanterar leverans, installation och MARKNADSLEDARE MED SKALBAR AFFÄRSMODELL PDAS är en brittisk marknadsledare inom proaktivt underhåll och intelligent övervakning av pumpstationer för avloppsvatten. driftsättning av utrustning för pumpstationer. Proactive, erbjuder rutinunderhåll och intel ligent övervakning av pumpstationer. Bolaget har 2024 en omsättning på 212 MSEK och en EBITA-marginal på 11 %. PDAS marknadsposition PDAS är ett tilläggsförvärv till Vestums största bolag, Pump Supplies, och skapar betydande organiska tillväxtmöjligheter i hela Storbritan- nien. Förvärvet kunde genomföras tack vare bolagens befintliga relationer. Verksamhe- terna kompletterar varandra geografiskt och kundmässigt samtidigt som synergier realise- rats inom inköp. Sammantaget stärks Pump Supplies redan marknadsledande position inom vattenförflyttning på den brittiska mark- naden. CASE: FÖRVÄRVET PDAS 212 Nettoomsättning 2024 (MSEK) 24 EBITA 2024 (MSEK) 11 % EBITA-marginal 2024 Årsredovisning 2024 VESTUM 1616 INTELLIGENTA ÖVERVAKNINGS- OCH SERVICELÖSNINGAR Fjärrtelemetrisystem gör det möjligt för pumpstationsspecialister att övervaka pumpstationer utan att behöva besöka platsen. De kan ofta identifiera potentiella problem med pumpstationer innan de blir kritiska. FJÄRRTELEMETRISYSTEM Övervakning av pumpstation via modern och säker moln- baserad teknik. PDAS ÖVERVAKNINGSTJÄNST Realtidsövervakning av skick utförd av specialistpump- ingenjörer. PROAKTIVT UNDERHÅLL Expertunderhåll av pumpsta- tioner utförs av egna ingenjörer. STRATEGI OCH MÅL 2 FINANSIELLA MÅL Ambitiösa och med tydlig riktning Vestums övergripande mål är att skapa långsiktig och hållbar lönsam tillväxt genom att utveckla och förvärva lönsamma verksamheter med lång erfarenhet av att tillhandahålla specialiserade tjänster och produkter till infrastruktur. Vestums finansiella mål baseras på koncer- nens och portföljbolagens affärsplaner och målen ska uppnås genom bland annat orga- nisk vinsttillväxt, kassaflödesgenerering, stärkt kapitalstruktur samt förvärvsdriven tillväxt anpassad till marknadsklimatet. Underliggande antaganden för de finansiella målen är bland annat att Vestums koncernbo- lag uppnår en organisk tillväxt motsvarande historisk nivå och att Vestum kan genomföra förvärv i enlighet med förvärvsstrategin samt att kapitalstrukturen stärks, dels genom vinst- tillväxt med bibehållna marginaler, dels genom effektivare kassaflödesarbete, bland annat genom minskad rörelsekapitalbindning. Kapitalstruktur ≤2,5x Nettoskuld i relation till EBITDA Den finansiella nettoskulden i relation till EBITDA ska vara högst 2,5x Vinsttillväxt ≥15 % EBITA per aktie Vestum har som mål att på medellång sikt uppnå en genomsnittlig årlig tillväxt i EBITA per aktie om minst 15,0 procent. Marginal ≥12 % EBITA-marginal Vestum har som mål att på medellång sikt uppnå en EBITA-marginal om minst 12,0 procent. Utdelningspolicy Vestums vinstmedel och till- gängliga kassaflöden ska till hundra procent återinvesteras i verksamheten eller användas till nya förvärv i syfte att fort- sätta driva vår långsiktiga till- växt. Vestums finansiella mål Årsredovisning 2024 VESTUM 17 STRATEGI OCH MÅL 2 Vestums styrelse har beslutat om såväl långsik- tiga som kortsiktiga hållbarhetsmål för hela verksamheten. Syftet med hållbarhets målen är att det ska finnas en tydlighet mot Vestums intressenter, såväl interna som externa, när det gäller Vestums hållbarhetsarbete. De långsik- tiga målen sträcker sig till 2040 och fokuserar på sådant som, utifrån den verksamhet som Vestum bedriver, bedöms särskilt viktigt ur ett hållbarhetsperspektiv. De kortsiktiga delmålen sträcker sig till utgången av 2026. Långsiktiga hållbarhetsmål: Vestums långsiktiga hållbarhetsmål sträcker sig till 2040 och utgår från väsentliga hållbar- hetsfrågor utifrån den verksamhet som Vestum bedriver, och tydliggör Vestums lång- siktiga hållbarhetsåtagande. Kortsiktiga hållbarhetsmål: De kortsiktiga målen sträcker sig till 2026 och är delmål till våra långsiktiga mål. De kort- siktiga målen skapar en tydlig riktning i vårt hållbarhetsarbete. Vi kommer under 2025 att se över och anpassa våra mål till de nya riktlinjerna för hållbarhetsrapportering. HÅLLBARHETSRELATERADE MÅL Hållbarhet är en strategiskt viktig fråga för Vestum och vi har ett långsiktigt åtagande att främja och bidra till ett hållbart samhälle. Arbetsmiljö • 2026 ska Vestum, genom aktiva åt gärder och utbildningsinsatser, ha etablerat en koncernövergripande struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapporte- ring av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg. • 2040 ska Vestum inte ha några allvarliga arbetsolyckor. Jämställdhet • 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinn liga chefer samt minst 15% kvinnliga anställda totalt sett i koncernen. • 2040 ska Vestum, sett till samtliga anställda inom koncernen, ha en jämn könsfördelning. Kompetensförsörjning • 2026 ska Vestum tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser. • 2040 ska Vestum tillhandahållit minst 1 800 praktik- och lärlingsplatser. Klimat • 2026 ska Vestum ha minskat sitt CO 2 e utsläpp i scope 1, 2 och 3 med samman- lagt 25% per omsatt krona, för att bidra till målen i Parisavtalet. Vestums basår för mätningen kommer att vara 2023. • 2040 ska Vestum ha netto noll klimatpåverkan i scope 1, 2 och 3. Hållbarhetsmål Årsredovisning 2024 VESTUM 1818 VERKSAMHETEN 33 VERKSAMHETEN 3 SEGMENTSÖVERSIKT Industrikoncernen Vestum tillhandahåller specialiserade produkter och tjänster till växande nischer inom infrastruktur. Våra koncernbolag består av specialiserade verksamheter inom segmenten Water, Services och Infrastructure med lång branscherfarenhet och starka marknadspositioner. Nettoomsättning per segment Procent EBITA per segment Procent Infrastructure Services 37% 21% 42% Infrastructure Water Services 23% 41%37% WATER SERVICES INFRASTRUCTURE Water Årsredovisning 2024 VESTUM 20 VERKSAMHETEN 3 Segmentet Water består av marknadsle- dande specialistbolag med fokus på att för- bättra vatteninfrastruktur. Verksamheterna karaktäriseras av strukturell tillväxt och är specialiserade på pumpteknik, bevattnings- system, vattenfilter samt borrutrustning. Kunderna utgörs dels av offentliga beställare som är i behov av att med avancerade pumpsystem förflytta vatten från en plats till en annan i avloppssystem samt tillgodose vattenförsörjningen till olika infrastrukturan- läggningar, dels av fastighetsägare och VVS- aktörer som är i behov av vattendistribution och hantering av avloppsvatten samt indust- ribolag som är i behov av vattenfilter, vatten- pumpar och bevattningssystem för olika app- likationer. En betydande del av segmentet utgörs av produktförsäljning av vattenpumpar, borrut- rustning, vattenfilter och bevattningssystem. Genom att erbjuda pumpar och bevattnings- system som minskar kundernas energian- vändning och vattenförbrukning bidrar Vestum till minskad klimatpåverkan och en mer hållbar samhällsutveckling. >> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i kapitel 5. Utvecklingen 2024 Under året har utvecklingen varit positiv för segmentet med stark efterfrågan på seg- mentets produkter och tjänster. Storbriannien har under året genererat högst tillväxt inom segmentet, både organisk och till följd av för- värvet av det brittiska bolaget PDAS. Lönsam- heten i PDAS är lägre än i resterande del av segmentet, men bolaget förbättrar margina- lerna löpande mycket drivet av en stark tillväxt inom den lönsamma abonnemangsaffären. Vi ser gynsamma marknadssignaler för seg- mentet som helhet och väntar oss en fortsatt positiv utveckling framöver på samtliga marknader. Nettoomsättningen för 2024 uppgick till 886 (737) MSEK. Justerad EBITA för året upp- gick till 169 (142) MSEK, motsvarande en just- erad EBITA-marginal om 19,1 % (19,3 %). Segmentet Water erbjuder specialiserade produkter som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning. 20242023 19% 19% 737 886 142 169 Segmentutveckling 2023-2024 MSEK 37 % Andel av koncernens EBITA 886 Nettoomsättning, MSEK 169 Justerad EBITA, MSEK 19,1 % Justerad EBITA-marginal SEGMENT WATER Omsättning EBITA EBITA marginal Årsredovisning 2024 VESTUM 2121 VERKSAMHETEN 3 Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till renovering samt om- och till- byggnad för främst privata och offentliga fastighetsägare. Segmentet har en stark lokal närvaro i Norden. Produkt - och tjänsteutbud utgörs främst av installation och underhåll inom exempelvis VVS, elektricitet, undertak, klimatkontroll och teknisk isolering men även produktförsäljning av fästelement, säkerhetsdörrar samt glas- och aluminiumpartier. Slutkunder är huvudsakligen privata och kommunala fastighetsägare med behov av omställning för att möta ökade miljö och till- gänglighetskrav samt energieffektivisering. Genom att erbjuda tjänster och produkter som minskar kundernas energianvändning och klimatpåverkan bidrar Vestum till en mer hållbar samhällsutveckling. >> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i kapitel 5. Utvecklingen 2024 Under året har marknadsutvecklingen i stort varit svagare än föregående år, vilket reflekt- eras i lägre omsättning samt marginal på hel- året. Osäkerheter i fastighetsmarknaden har präglat efterfrågan, även om vissa regioner ser en ökad aktivitet. Även kundförluster kopp- lat till konkurser på marknaden samt färre arbetsdagar under det fjärde kvartalet är delvis bidragande faktorer till den något lägre marginalen för helåret. Sett till produktbolagen inom segmentet ser utvecklingen mer positiv ut framåt med en förväntad uppgång i efterfrågan. För installa- tionsbolagen väntas ett ackumulerat under- skott i fastighetssektorn och pausade investe- ringar inom både offentliga och privata fast- ighetsbolag skapa en ökad efterfrågan under 2025. Nettoomsättningen för 2024 uppgick till 1 565 (1 777) MSEK. Justerad EBITA för året uppgick till 104 (176) MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 6,7 % (9,9 %). Segmentet Services erbjuder specialiserade tjänster och produkter till installation och underhåll inom klimatkontroll, elektricitet, teknisk isolering och undertak. Dessa bidrar till att minska kundernas energianvändning. 23 % Andel av koncernens EBITA 1 565 Nettoomsättning, MSEK 104 Justerad EBITA, MSEK 6,7 % Justerad EBITA-marginal SEGMENT SERVICES 20242023 10% 7% 1 777 1 565 176 104 Segmentutveckling 2023-2024 MSEK Omsättning EBITA EBITA marginal Årsredovisning 2024 VESTUM 2222 VERKSAMHETEN 3 SEGMENT INFRASTRUCTURE Segmentet utgörs i hög grad av specialister inom bland annat underhållsarbeten på järn- väg, ovan och under mark, arbeten vid inner- gårdsrenoveringar, grundläggning, betong- renovering i garage samt produktförsäljning av fuktskydd och avloppsreningssystem Slutkunder utgörs huvudsakligen av offentliga beställare, men också privata aktörer som investerar i och underhåller olika delar av infrastrukturen såsom exempelvis järnväg, tunnelbana, skolor, sjukhus, områdessäkerhet samt vatten och avlopp. Segmentet bidrar till en hållbar samhällsut- veckling genom ett brett tjänsteerbjudande som möjliggör transporter med minskad kli- matpåverkan. >> Läs mer om Vestums hållbarhetsarbete i kapitel 5. Utvecklingen 2024 Segmentet har under året påverkats av ett utmanande marknadsläge, men som helhet är orderläget stabilt och trots det rådande marknadsläget med ökad konkurrens med pressade marginaler levererade segmentet en stärkt EBITA-marginal i det tredje såväl som fjärde kvartalet. Det är framförallt pro- duktbolagen inom segmentet som till följd av förbättrat marknadsläge under andra hälften av 2024 samt gynnsam produktmix har bidra- git till ökad lönsamhet och under det fjärde kvartalet stod produktbolagen för 50% av segmentets resultat. Framöver ser vi att inves- teringar inom infrastruktur väntas gynna seg- mentet och bidra till lönsam tillväxt. Nettoomsättningen för 2024 uppgick till 1 795 (1 901) MSEK. Justerad EBITA för året uppgick till 188 (231) MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 10,5 % (12,2%). Segmentet Infrastructure erbjuder specialiserade arbeten inom järnväg, vatten & avlopp samt annan infrastruktur. Genom underhåll och service av bland annat järnväg, tunnelbana samt gång- och cykelvägar möjlig- görs transporter med minskad klimatpåverkan. 41 % Andel av koncernens EBITA 1 795 Nettoomsättning, MSEK 188 Justerad EBITA, MSEK 10,5 % Justerad EBITA-marginal 2 684 20242023 12% 10% 1 901 1 795 231 188 Segmentutveckling 2023-2024 MSEK Omsättning EBITA EBITA marginal Årsredovisning 2024 VESTUM 2323 VERKSAMHETEN 3 NY KONCERNSTRUKTUR FÖR STRATEGISKT FOKUS För att tydliggöra Vestums strategiska fokus på utvalda marknadsnischer och teknologier inom infrastruktur har vi infört en ny koncernstruktur från den 1 januari 2025. EBITA per segment Procent Flow Technology Solutions Niche Products 44%38% 19% FLOW TECHNOLOGY NICHE PRODUCTS SOLUTIONS Vestums strategiska översyn och efterföljande åtgärder syftar till att renodla verksamheten mot en ökad grad av specialisering. Huvud- fokus är ledande produkt- och tjänstebolag inom utvalda marknadsnischer och teknologier. Genom att renodla verksamheten reduceras skuldsättningen samtidigt som det skapar utrymme för tillväxt. För att tydliggöra koncer- nens fokus delas koncernen från den 1 januari 2025 in i tre segment. Flow Technology Inom Flow Technology samlas bolag med marknadsledande produkter som förbättrar vatteninfrastruktur. Segmentets produkt- erbjudande omfattar pumpar, filter, fukt- skydd, mätteknik, rörsystem och annan flödesteknik. Segmentet Flow Technology står för 44 pro- cent av koncernens EBITA och bidrar med marginaler om 18 procent. Niche Products Inom Niche Products har Vestum samlat ledande produktbolag inom utvalda teknik- nischer. Bolagen inom segmentet erbjuder främst säkerhetsklassade system, containrar och fästelement. Segmentet Niche Products står för 19 procent av koncernens EBITA och bidrar med margi- naler om 12 procent. Solutions Segmentet Solutions erbjuder specialiserade lösningar för att underhålla, utveckla och effektivisera fastigheter och transportnät. Segmentets bolag erbjuder bland annat renovering av betongkonstruktioner, lösningar avseende tätskikt och teknisk isolering samt andra installationstjänster. Segmentet Solutions står för 38 procent av koncernens EBITA och bidrar med marginaler om 7 procent. Förstärkning av koncernledningen Som ett ytterligare led i att fokusera på kärn- verksamheten har Vestums koncernledning utökats och förstärks från den 1 december 2024 med Mattias Hellner, Head of Business Operations. Årsredovisning 2024 VESTUM 24 FINANSIELL UTVECKLING VERKSAMHETEN 3 Nettoomsättning Koncernens nettoomsättning för den kvar- varande verksamheten för 2024 uppgick till 4 246 (4 416) MSEK. Minskningen förklaras av organisk tillväxt som minskade med -6,7 % men som delvis kompenseras av förvärvad nettoomsättning om 2,8 %. Valutakursför - ändringar påverkar nettoomsättningen med 4 MSEK. Resultat Resultatet för 2024 före av- och nedskriv- ningar av förvärvade övervärden (EBITA) för den kvarvarande verksamheten uppgick till 447 (494) MSEK, motsvarande en EBITA- marginal om 10,5 % (11,2 %). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 164 (214) MSEK. EBITA per aktie uppgick 2024 till 1,19 (1,32) SEK, vilket mot- svarar en minskning från 2023 med 9,9 %. Finansnettot uppgick till -193 (-178) MSEK, varav räntekostnader för lån och leasing upp- gick till 169 (226) MSEK. Periodens resultat för den kvarvarande verksamheten uppgick till -51 (-5) MSEK vilket motsvarar ett resultat per aktie hänförligt till kvarvarande verksamhet och moderbolagets ägare före och efter utspädning om -0,14 (-0,02) kronor. Jämförelsestörande poster som justeras i EBITA påverkade året positivt med 33 (1) MSEK. Dessa bestod av omvärdering av vill- korad tilläggsköpeskilling som påverkar resul- tatet positivt om 56 MSEK, förvärvsrelaterade transaktionskostnader om 3 MSEK samt omstruk tureringskostnader om 20 MSEK. Kassaflöde Kassaflödet för den löpande verksamheten uppgick under 2024 till 377 (463) MSEK, föränd- ring av rörelsekapitalet uppgick till 77 (20) MSEK och det operativa kassaflödet uppgick till 665 (635) MSEK, vilket motsvarar en kassa- konverteringsgrad om 105 % (94 %). Investeringar Koncernens investeringar i anläggningstill- gångar exklusive förvärv uppgick för 2024 till 44 (58) MSEK. För 2024 har ett förvärv av dot- terbolag tillträtts, med en total köpeskilling på 218 (335) MSEK, se vidare i not 15 i koncernens noter. Reglering av tilläggsköpeskillingar avseende tidigare års förvärv uppgick till 144 (223) MSEK. Finansiell ställning och likviditet Eget kapital uppgick vid 2024 års utgång till 3 930 (4 057) MSEK. Eget kapital i moder- bolaget uppgick till 4 254 (4 402) MSEK. Koncernens likvida medel uppgick vid 2024 års utgång till 174 (345) MSEK. De ränte- bärande skulderna, inklusive leasingskulder, uppgick vid 2024 års utgång till 2 141 (2 450) MSEK. Vid utgången av 2024 hade koncernen en finansiell nettoskuld, definierad som ränte- bärande skulder med avdrag för likvida medel, justerad för aviserade men vid årets utgång ej slutförda avyttringar, om 1 408 (2 105) MSEK. Nettoskulden i relation till rappor- terad EBITDA var 2,2x. Skuldförd villkorad till- läggsköpeskilling uppgick vid 2024 års utgång Nettoomsättning, 2024 MSEK Q4Q3Q2Q1 1 019 1 153 1 083 991 EBITA, 2024 MSEK Q4Q3Q2Q1 133 133 114 67 Storbritannien Övriga länder Omsättning per geografisk marknad 4 246 MSEK Sverige 14% 76% 10% Årsredovisning 2024 VESTUM 2525 VERKSAMHETEN 3 4 till 19 (207) MSEK. Totala skulder uppgick till 3 697 (4 322) MSEK per den 31 december 2024. Under året har Vestums säkerställda obliga- tionslån av serie 2021/2024 om 900 MSEK, lösts in. I samband med detta uppdaterade Vestum befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank genom att addera en ytterligare långivare, Svensk Exportkredit. Vestum hade vid årets utgång utestående obligationer om 600 MSEK under ett ramverk om 1 000 MSEK, med förfall i april 2026 och en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 637,5 baspunkter. Obligationerna redovisas under posten Långfristiga skulder i balansräkningen samt under not 23. Vestum hade vid årets utgång en kreditfacili- tet med ett ramverk om 1 800 MSEK. Personal Antalet heltidsanställda för den kvarvarande verksamheten på balansdagen 31 december 2024 uppgick till 1 458 (1 442) personer. Resultatdisposition Förslag till beslut om vinstdisposition. Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Belopp i SEK Överkursfond 4 462 823 182 Balanserade vinstmedel -192 929 690 Årets resultat -154 491 913 Summa 4 115 401 580 Styrelsen och VD föreslår att till förfogande stående vinstmedel om 4 115 401 580 SEK disponeras så att: I ny räkning överföres 4 115 401 580 3 930 Eget kapital uppgick vid 2024 års utgång till 3 930 MSEK. 2,2x Nettoskuld i relation till EBITDA 1 458 Antalet heltidsanställda på balansdagen 31 december 2024 Årsredovisning 2024 VESTUM 2626 Omsättning Under 2024 uppgick, enligt tillgänglig data från Modular Finance, omsättningen av Vestum-aktier till 148 593 448. I genomsnitt omsattes 592 005 aktier per handelsdag, motsvarande en genomsnittlig omsättning per handelsdag om 5 438 335 kr. Den genom- snittliga omsättningen per handelsdag i för- hållande till börsvärde uppgick till 0,16%. Aktiekapital och ägarstruktur Vid utgången av 2024 uppgick Vestums aktiekapital till 125 269 822,66 kr fördelat på 375 809 468 registrerade aktier. Aktierna i Vestum är av samma slag och alla aktier har samma rösträtt. Vestum hade, enligt tillgäng- lig ägarstatistisk från Modular Finance, 12 371 kända aktieägare vid årets utgång. Största aktie ägare var Vestums styrelseordförande Conny Ryk med en kapital- och röstandel om 17,83%. Av tabellen och diagrammet till höger framgår ytterligare aktieägarstatistik. Utdelningspolicy Vestum har som utdelningspolicy att vinst- medel och tillgängliga kassaflöden ska åter- investeras i verksamheten och/eller användas till nya förvärv. Styrelsen föreslår därför ingen utdelning för 2024. AKTIEN Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VESTUM. Stängningskursen för Vestums aktie vid utgången av 2024 var 11,66 SEK. Kursutvecklingen för Vestums aktie under 2024 uppgick till 54,48%. VERKSAMHETEN 3 Pension & försäkring 59% 18% 15% 8% Privatpersoner Övriga Fondbolag Kortfakta om Vestumaktien • Noterat på Nasdaq Stockholms huvudmarknad, Mid Cap • Kortnamn: VESTUM • Sektor: Industri • ISIN: SE0017134125 Analyser av Vestum Följande aktörer publicerar analyser av Vestum: • Danske Bank • Kepler Cheuvreux • Carnegie • ABG (uppdragsanalys) Fördelning ägartyper i Vestum per den 31 december 2024: Vestums tio största ägare per den 31 december 2024: Namn Antal aktier Andel Conny Ryk 67 000 000 17,83% Anders Rosenqvist 30 000 000 7,98% Nordea Funds 24 002 267 6,39% Per Åhlgren 23 046 923 6,13% Handelsbanken Fonder 17 819 733 4,74% Avanza Pension 14 419 136 3,84% Simon Göthberg 13 807 746 3,67% Olle Nykvist 13 600 000 3,62% Olof Andersson 13 530 000 3,60% Swedbank Försäkring 12 900 233 3,43% Summa de 10 största ägarna, innehavs mässigt 236 799 364 63,00% Summa övriga ägare 139 010 104 37,00% TOTALT 375 809 468 100,0% Data sammanställd av Monitor. Källor: Modular Finance Årsredovisning 2024 VESTUM 2727 Årsredovisning 2022 STYRNING OCH KONTROLL 44 4 STYRNING OCH KONTROLL Bolagsstyrning inom Vestum Vestum strävar efter att tillämpa ändamål- senliga och effektiva bolagsstyrningsproces- ser för att säkerställa att verksamheten skapar långsiktigt värde för aktieägarna. Till grund för Vestums bolagsstyrning ligger både externa och interna styrinstrument. Till de externa styrinstrument som utgör ramarna för Vestums bolagsstyrning hör den svenska aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyr- ning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs. De interna styrinstru- menten inkluderar, men är inte begränsade till, den av bolagsstämman fastställda bolagsordningen, styrelsens arbetsordning och instruktioner för revisionsutskott och ersättningsutskott, instruktion för verkstäl- lande direktören samt styrdokument som antagits av Vestums styrelse, såsom Vestums uppförandekod. Denna bolagsstyrningsrapport redogör för Vestums bolagsstyrning under verksamhets- året 2024. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Vestums revisor. Aktien Vestums aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet VESTUM. Vid utgången av 2024 fanns det 375 809 468 aktier. Aktieinnehav som, per utgången av 2024, representerar minst en tiondel av röst- etalet av samtliga aktier i Vestum är RYK GROUP AB (helägt av styrelseordföranden Conny Ryk) med drygt 17,8 procent av aktieka- pitalet och rösterna. Årsstämman 2024 bemyndigade Vestums styrelse att, vid ett eller flera tillfällen och med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrä- desrätt, besluta om ökning av Vestums aktie- kapital genom nyemission av aktier, teck- ningsoptioner och/eller konvertibler. Bemyn- digandet är begränsat till att det samman- lagda antalet aktier som emitteras, eller till- kommer genom utnyttjande av teckningsoptionerna eller konvertiblerna, inte får överstiga 10 procent av det totala antalet aktier i bolaget. Årsstämman bemyndigade även Vestums styrelse att besluta om förvärv och överlåtelse av egna aktier i bolaget. Årsstämman för 2025 kan komma att besluta om motsvarande bemyndiganden. Årsstämma Vestums årsstämma hålls under det första halvåret varje år. Kallelsen till årsstämman utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före årsstämman. Kallelsen innehåller infor- mation om hur anmälan ska gå till för att aktieägare eller ombud ska äga rätt att delta och rösta på årsstämman, samt en numrerad dagordning med de ärenden som ska behandlas på årsstämman, föreslagen vinst- disposition och det huvudsakliga innehållet i övriga ärenden som ska behandlas på års- stämman. Årsstämman för 2024 hölls den 17 maj 2024. Årsstämman för 2025 är planerad till den 8 maj 2025. Varje röstberättigad aktieägare i Vestum får rösta för fulla antalet av aktieäga- ren ägda och företrädda aktier utan begräns- ning i röstetalet. På Vestums hemsida finns dokument inför samt protokoll från årsstäm- mor. Valberedning I enlighet med den instruktion som antagits av Vestums årsstämma ska Vestums valbered- ning bestå av representanter för de tre till rös- tetalet största aktieägarna eller ägargrup- perna. Styrelsens ordförande är sammankal- lande. Valberedningen ska konstitueras base- rat på aktieägarstatistik från Euroclear Sweden AB per den sista bankdagen i sep- tember. Om någon av de tre största ägarna avstår sin rätt att utse ledamot av valbered- ningen ska nästa ägare i storlek beredas till- fälle att utse ledamot. På Vestums hemsida finns instruktionen för valberedningen. Valberedningen ska utföra det arbete som krävs av valberedningen enligt Koden. Valbe- redningen inför årsstämman 2025 består av Conny Ryk (utsedd av RYK GROUP AB), Per Ericsson (utsedd av Rosenqvist Gruppen AB) och Erik Mitteregger (utsedd av GoMobile nu Aktiebolag). Per Ericsson är ordförande i val- beredningen. På Vestums hemsida finns val- beredningens dokument inför årsstämman. Revisor Val av revisorer sker vid årsstämman. Vid års- stämman 2024 omvaldes det registrerade revisionsbolaget Öhrlings Pricewaterhouse- Coopers AB, med huvudansvarig revisor Nik- las Renström, till revisor för tiden intill nästa årsstämma. Öhrlings PricewaterhouseCoo- pers AB har varit Vestums revisor sedan 2016 medan Niklas Renström sedan 2021 har varit huvudansvarig för revisionen. Styrelse Vestums styrelse har det yttersta ansvaret för Vestums organisation och förvaltning. Styrel- BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Vestum AB (publ) (”Vestum”) är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Vestums aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Årsredovisning 2024 29 VESTUM 4 STYRNING OCH KONTROLL sens ledamöter väljs årligen av årsstämman för tiden intill nästa ordinarie stämma. Nomi- neringsarbetet utförs av valberedningen. Enligt Vestums bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst sju ledamöter samt högst sju suppleanter. Vid årsstämman 2024 valdes sex ledamöter och inga suppleanter enligt följande: Conny Ryk (ordförande), Per Åhlgren, Anders Rosen- qvist, Johan Heijbel, Helena Fagraeus Lund- ström och Siri Hane. Det var i samtliga fall fråga om omval. Styrelsesammansättningen i Vestum uppfyller kraven avseende oberoende ledamöter. Under 2024 har styrelsen hållit 17 styrelsemö- ten (styrelsemöten per capsulam inklude- rade). Det har inte förekommit någon från- varo vid något styrelsemöte. Mellan styrelse- mötena har löpande kontakter skett mellan Vestum, styrelseordföranden och övriga sty- relseledamöter. Ledamöterna har kontinuer- ligt tillställts väsentlig information om Vestum och verksamheten. Vestums styrelse har inrättat revisions- och ersättningsutskott. Revisionsutskottet kvalitets- säkrar Vestums finansiella rapportering och effektiviteten i Vestums interna kontroller medan ersättningsutskottet har till uppgift att följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning. Utskottens ledamöter utses vid det konstituerande styrelsemötet och för ett år i taget. Arbetet i utskotten regleras av de årli- gen fastställda utskottsinstruktionerna. De frågor som behandlats vid utskottens möten protokollförs och rapport lämnas vid efterföl- jande styrelsemöte. Revisionsutskottet har bestått av Johan Heijbel (ordförande), Anders Rosenqvist och Siri Hane. Revisionsutskottet har hållit sex möten under 2024. Ersättningsutskottet har bestått av Conny Ryk (ordförande) och Helena Fagra- eus Lundström. Ersättningsutskottet har hållit två möten under 2024. Styrelsens arbete har varit föremål för syste- matisk och strukturerad utvärdering på det sätt som Koden föreskriver. Därutöver har sty- relsen fortlöpande utvärderat den verkstäl- lande direktörens arbete och frågan har även varit föremål för årlig behandling. Vestums valberedning tillämpar Kodens regel 4.1 som mångfaldspolicy vid framtagande av förslaget till styrelse. Målsättningen är att åstadkomma en väl fungerande styrelsesam- mansättning avseende mångfald och bredd när det gäller bland annat kön, nationalitet, ålder och branscherfarenhet. Nuvarande sty- relsesammansättning är resultatet av valbe- redningens arbete inför årsstämman 2024. Valberedningen anser att styrelsen har en ändamålsenlig sammansättning och storlek samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller ledamöternas kompe- tens och erfarenhet inom strategiskt viktiga områden för Vestum. När det gäller könsför- delningen är andelen kvinnor i styrelsen 33 procent. Verkställande direktör och ledningsgrupp Vestums verkställande direktör ansvarar för den löpande operativa verksamheten. Simon Göthberg har varit verkställande direktör för Vestum sedan den 1 november 2023. Verkstäl- lande direktörens ansvar innefattar bland annat löpande investeringar, personal-, finans- och ekonomifrågor samt löpande kontakter med Vestums intressenter och den finansiella marknaden. Verkställande direktö- ren rapporterar till styrelsen. Till stöd i sitt arbete har verkställande direktören utsett en ledningsgrupp. I ledningsgruppen ingick vid utgången av 2024, utöver den verkställande direktören, Olof Andersson (CFO), Olle Nykvist (General Counsel) och Mattias Hellner (Head of Business Operations). Ersättning Årsstämman 2024 beslutade om följande sty- relsearvoden. Befattning Arvode Styrelseordförande 1 000 000 kr Ledamot (som inte är anställd i Vestum) 250 000 kr Ordförande i revisionsutskottet 100 000 kr Ledamot i revisionsutskottet 50 000 kr Ordförande i ersättningsutskottet 50 000 kr Ledamot i ersättningsutskottet 25 000 kr Årsstämman 2022 beslutade om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare inom Vestum. Riktlinjerna finns på s. 32 nedan. Vestums styrelse ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år för beslut vid bolagsstämman. Vestums styrelse har upprättat en ersättnings- rapport för framläggande vid årsstämman 2025 som beskriver hur riktlinjerna för ersätt- ning, antagna vid årsstämman 2022, har till- lämpats under 2024. Ersättningsrapporten ger också information om ersättning till den verkställande direktören. Ersättningsrappor- ten finns på Vestums hemsida. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen Denna redogörelse är avgränsad till intern kontroll avseende den finansiella rapporte- ringen, internt till Vestums styrelse och externt i form av delårsrapporter, bokslutskommuniké och årsredovisning. Vestums styrelse ansvarar för den interna kontrollen. Intern kontroll och riskhantering utgör en del av styrelsens och koncernled- ningens styrning och uppföljning av verksam- heten och syftar till att säkerställa att den bedrivs ändamålsenligt och effektivt, att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig samt att lagar, förordningar och interna regelverk efterlevs. Intern kontroll och riskhantering är integrerat i alla Vestums processer. Vestums interna kon- troll och riskhantering avseende den finan- siella rapporteringen är utformad för att han- tera risker i processerna kring upprättande av finansiella rapporter samt för att uppnå en hög tillförlitlighet i den externa rapporte- ringen. Kontrollmiljö En god kontrollmiljö bygger på en organisa- tion med tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt en företagskultur med gemensamma värderingar och den enskilde individens medvetenhet om sin roll i upprätt- hållandet av god intern kontroll. Inom Vestum finns det styrdokument och rikt- linjer för de olika momenten i affärsflödet, från transaktionshantering till bokföring och upprättande av finansiella rapporter, där det framgår vem som har ansvar för en specifik uppgift. Styrdokumenten och riktlinjerna upp- dateras vid behov för att alltid spegla gäl- lande rätt och den verksamhet som bedrivs av Vestum. Det sker en kontinuerlig utvärdering för att säkerställa att finansavdelningen har tillräcklig kompetens. Vid behov anlitas extern kompetens för att belysa frågor inom exempelvis redovis- ning, skatt och intern kontroll. Finansavdel- ningen får stöd av juridikavdelningen när det gäller legala frågor. Vid behov anlitas extern kompetens även avseende legala frågor. Årsredovisning 2024 30 VESTUM 4 STYRNING OCH KONTROLL Riskbedömning Vestums riskbedömning är en dynamisk pro- cess som syftar till att identifiera och utvär- dera väsentliga risker som kan påverka kon- cernens möjligheter att uppfylla sina mål. Riskbedömningen sker i form av en självutvär- dering och inkluderar även upprättande av handlingsplaner för hantering av identifie- rade risker. Koncernledningen ansvarar för att upprätthålla de rutiner och processer som krävs för att hantera väsentliga risker i den dagliga verksamheten. Riskbedömningen avseende den finansiella rapporteringen uppdateras löpande under ledning av CFO. Fokus läggs på väsentliga resultat- och balansposter. Kontrollaktiviteter För att säkerställa att verksamheten bedrivs effektivt och ändamålsenligt samt att den finansiella rapporteringen ger en rättvisande bild, har Vestum upprättat ett antal kontrollak- tiviteter. Kontrollaktiviteterna omfattar bland annat löpande uppföljning av riskexponering, attest- och godkännanderutiner, verifieringar, bank- och kontoavstämningar, månatlig upp- följning av resultat- och balansposter på kon- cernnivå samt löpande kontroller av Vestums IT-miljö. Information och kommunikation Information och kommunikation är en förut- sättning för att Vestum ska kunna utöva god intern styrning och kontroll samt uppnå utsatta mål. Styrdokument och riktlinjer är därför viktiga instrument för att säkerställa en korrekt och tillförlitlig redovisning, rapporte- ring och informationsgivning. Vestum har en visselblåsarfunktion som kan användas av såväl medarbetare som externa intressenter. Visselblåsarfunktionen finns till- gänglig via Vestums hemsida och kan använ- das anonymt. Uppföljning Vestums ekonomiska situation och strategi avseende den finansiella ställningen behand- las vid varje ordinarie styrelsemöte. Varje kvartalsrapport granskas av Vestums styrelse avseende korrektheten och presentationen av den finansiella informationen. Styrelsen följer även upp att det finns kontrollaktiviteter för utvalda riskområden och kommunicerar väsentliga frågor till koncernledning och revi- sor. Internrevision Vestums styrelse har gjort bedömningen att Vestum, utöver befintliga processer och funk- tioner för intern styrning och kontroll, inte har behov av en formaliserad internrevision. Upp- följning utförs av styrelse och koncernledning. Kontrollnivån bedöms för närvarande upp- fylla Vestums behov. En årlig bedömning görs huruvida en internrevisionsfunktion anses nödvändig för att bibehålla god kontroll inom Vestum. Årsredovisning 2024 31 VESTUM 4 STYRNING OCH KONTROLL Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjerna omfattar lön och annan ersättning till den verkställande direktören och andra personer i Bolagets ledning (ledande befattningshavare). Rikt- linjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas och ändringar som görs i redan befintliga överens- kommelser, efter antagandet av dessa riktlinjer på årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersätt- ningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Vestum är en svensk förvärvsdriven koncern som förvärvar och utvecklar specialistbolag inom seg- menten Infrastructure, Services och Water. Vestum söker aktivt efter kvalitetsbolag med bevisade affärsmodeller, starka marknadspositioner och för- utsägbara kassaflöden där Vestum har förutsätt- ningar att vara med och bidra till fortsatt positiv utveckling. För ytterligare information om Bolagets affärsstrategi, >> se https://www.vestum.se/ om-vestum/. En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, för- utsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvali- ficerade medarbetare med rätt kompetens. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraf- tig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraf- tig totalersättning. I Bolaget har inrättats teckningsoptionsbaserade incitamentsprogram. Programmen omfattar bland annat koncernledningen. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Utfallet i incitamentsprogrammen styrs av aktiekursens utveckling För ytterligare information om Bolagets incitamentsprogram >> se https://www.vestum.se. Formerna för ersättning Ersättningen och andra anställningsvillkor ska vara marknadsmässiga för att Bolaget ska ha möjlighet att behålla och rekrytera kompetenta ledande befattningshavare. Ersättningen kan bestå av fast kontantlön, rörlig kontant ersättning, pensionsför- måner, försäkringar och andra förmåner. Bolags- stämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktie- kursrelaterade ersättningar. I den mån styrelsele- damot utför arbete för Bolagets räkning vid sidan av styrelsearbetet ska marknadsmässigt konsultar- vode kunna utgå. Fast lön De ledande befattningshavarna ska erhålla en fast grundlön som är marknadsmässig och bestäms uti- från individens ansvarsområde, kompetens och erfarenhet. Översyn av den fasta grundlönen görs årligen för varje kalenderår. Rörlig ersättning De ledande befattningshavarna ska kunna erhålla årlig rörlig kontant ersättning och den ska vara utformad för att främja Bolagets långsiktiga värde- skapande. Den rörliga ersättningen ska vara kopp- lad till förutbestämda och mätbara kriterier. Uppfyl- lelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontanter- sättning ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 25 procent av den sammanlagda fasta kontantlö- nen under mätperioden. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen av rörlig kontantersättning till verkställande direktören. Verkställande direktören ansvarar för bedömningen av övriga ledande befattningshavare. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av Bolaget senast offentliggjorda finansiella infor- mationen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersätt- ning får inte överstiga ett belopp motsvarande 25 procent av den fasta årliga kontantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på för- slag av ersättningsutskottet. Styrelsen har möjlighet att enligt lag eller avtal helt eller delvis åter kräva rörlig ersättning som utbeta- lats på felaktiga grunder. Pensionsavsättning För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensions- grundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontant lönen. För övriga ledande befattningshavare ska pen- sionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda om inte befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd pension enligt tving- ande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig kontan- tersättning ska vara pensionsgrundande i den mån så följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser som är tillämpliga på befattningshavaren. Pen- sionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pen- sionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgo- doses . Övriga förmåner Övriga förmåner kan utgå och kan innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och friskvård. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen. Upphörande av anställning Vid uppsägning från Bolagets sida är uppsägnings- tiden högst tolv månader för den verkställande direktören och högst tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag, inkluderat eventuell ersättning för konkurrensbegränsning, får sammantaget inte överstiga ett belopp motsva- rande den fasta kontantlönen för 24 månader för verkställande direktören och tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägnings- tiden vara högst tolv månader. Inget avgångs- vederlag ska utgå vid uppsägning från befattnings- havarens sida. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgif- ter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersätt- ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskot- tets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolags- stämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gäl- lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är obero- ende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt- ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att till- godose Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Årsredovisning 2024 32 VESTUM 4 STYRNING OCH KONTROLL RISKER OCH RISKHANTERING Allmänt Det finns flera faktorer som påverkar, eller skulle kunna påverka Vestums verksamhet, resultat eller finansiella ställning. Vestum har dock ett stort antal rörelsedrivande portfölj- bolag. Dessa bolag är verksamma i olika europeiska länder och uppdelade inom tre segment; Water, Services och Infrastructure. Detta får till följd att Vestum har en god sprid- ning när det gäller bland annat kunder och leverantörer. En konsekvens av denna sprid- ning är att de affärsmässiga riskerna – på ett generellt plan – begränsas. Nedan följer en övergripande, icke uttömmande, genomgång av risker som identifierats i Vestums verksam- het och hur dessa risker i förekommande fall hanteras. Makroekonomiska faktorer Vestum påverkas, likt annan affärsdrivande verksamhet, av makroekonomiska faktorer såsom konsumtion, investeringar (såväl pri- vata som offentliga), tullar och andra han- delshinder, inflation och styrkan på kapital- marknaden. Vestum följer noggrant den makroekonomiska utvecklingen och gör de anpassningar av verksamheten som bedöms motiverade. Geopolitisk osäkerhet Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina har medfört en tilltagande geopolitisk osäkerhet. Vestum bedriver inte någon verksamhet i Ryssland eller Ukraina men påverkas indirekt genom krigets påverkan på materialpriser och leveranskedjor. Ökade tullar för markna- der där Vestum verkar bedöms inte få någon materiell direkt påverkan på koncernen, men kan påverka Vestums verksamheter indirekt. Företagsförvärv Företagsförvärv är en viktig del av Vestums verksamhet. Vid företagsförvärv finns det en risk att Vestum åsamkas kostnader som inte ersätts av säljaren. Som exempel kan nämnas att Vestum betalar en för hög köpeskilling för det bolag som förvärvas. För att hantera denna risk gör Vestum en grundlig due dili- gence-undersökning av de bolag som förvär- vas. Due diligence-undersökningen – som sker med stöd av externa rådgivare – avser bland annat finansiella och legala frågor. Vestum anpassar även förvärvsdokumenta- tionen till utfallet av due diligence-undersök- ningen, så att adekvat avtalsmässigt skydd erhålls. Finansiering Vestum har extern finansiering i form av bank- lån och obligationer. Vestum påverkas således av klimatet på finansieringsmarknaden och en mer försiktig marknad kan medföra att Vestum får svårare att finansiera, eller refi- nansiera, sina utestående förpliktelser. Vestum vidtar åtgärder för att säkerställa att nödvän- dig finansiering kan erhållas. Kundkoncentration Enskilda portföljbolag kan i viss utsträckning vara beroende av en eller flera kunder för att kunna upprätthålla sin försäljning. Vestum-koncernen som sådan är dock inte beroende av någon enskild kund. När det gäl- ler Vestums offentliga kunder ska det särskilt noteras att dessa består av såväl statliga verk som kommuner och kommunägda bolag. Kund- och leverantörsavtal De kund- och leverantörsavtal som förekom- mer inom Vestum-koncernen är av skiftande slag när det gäller avtalslängd, prissättning, garantier, ansvarsbegräsningar och omfatt- ning. Vissa arbeten utförs till fast pris. Avtal med fast pris kan medföra väsentliga nega- tiva konsekvenser för portföljbolagets finan- siella ställning och resultatet om kostnaden för att utföra arbetena väsentligt överstiger det fasta priset. För att hantera denna risk följer Vestum noggrant utvecklingen av till exempel materialpriser. Vestum eftersträvar även att portföljbolagen ska ha avtalsmässigt skydd för att kunna parera till exempel höjda inköps- priser. Det är vidare så att det finns kund- och leverantörsavtal inom Vestum-koncernen som inte är formaliserade i skrift utan där parterna i stället förlitar sig på muntliga överenskom- melser och sedvänja mellan parterna. Inne- hållet i sådana avtal kan vara svårt att klar- lägga om det skulle visa sig att parterna inte är ense om avtalsinnehållet, vilket kan leda till ansträngda relationer och kostsamma tvister. Beroende av nyckelpersoner Vestum är beroende av vissa nyckelpersoner, både i koncernledningen och i portföljbola- gen. För att attrahera och också behålla dessa nyckelpersoner erbjuder Vestum mark- nadsmässig ersättning och deltagande i inci- tamentsprogram. Årsredovisning 2024 33 VESTUM 4 STYRNING OCH KONTROLL STYRELSE Conny Ryk Styrelseordförande Födelseår: 1983 Invald: Styrelseordförande sedan 2023 Utskottsarbete: Ordförande i ersättningsutskottet Huvudsaklig utbildning: Gymnasieutbildning (ekonomi) Arbetslivserfarenhet (urval): Grundare och VD, Vestum Grundare och VD, Sortera AB Grundare och VD, RYK GROUP Styrelseledamot, Norsk Gjenvinning Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Styrelseledamot, RYK GROUP Innehav i Vestum (inklusive närstående): 67 000 000 aktier 630 176 teckningsoptioner av serie 2021/2025 1 015 961 teckningsoptioner av serie 2022/2025 Oberoende: Oberoende i för- hållande till bolaget, bolagsled- ningen och större aktieägare i bolaget Johan Heijbel Styrelseledamot Födelseår: 1975 Invald: Styrelseledamot sedan 2016 Utskottsarbete: Ordförande i revisionsutskottet Huvudsaklig utbildning: Fristående kurser i företags- ekonomi och juridik Arbetslivserfarenhet (urval): VD, Novestra CFO, Qbranch Väsentliga uppdrag utanför Vestum: CFO, Strax Innehav i Vestum (inklusive närstående): 435 435 aktier Oberoende: Oberoende i förhållande till bolaget, bolags- ledningen och större aktieägare i bolaget Per Åhlgren Styrelseledamot Födelseår: 1960 Invald: Styrelseledamot sedan 2019 (styrelse ordförande 2019- 2023) Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Business administration Arbetslivserfarenhet (urval): Grundare, Mangold Fond- kommission Grundare, GoMobile nu Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Styrelseordförande, Mangold Fondkommission Styrelseledamot GoMobile nu Styrelseledamot, Bong Innehav i Vestum (inklusive närstående): 23 046 923 aktier Oberoende: Oberoende i för - hållande till bolaget, bolagsled- ningen och större aktieägare i bolaget Anders Rosenqvist Styrelseledamot Födelseår: 1968 Invald: Styrelseledamot sedan 2021 Utskottsarbete: Medlem i revisionsutskottet Huvudsaklig utbildning: Grundskola Arbetslivserfarenhet (urval): Grundare, Rosenqvist Gruppen Grundare, Rosenqvist Entreprenad Väsentliga uppdrag utanför Vestum: VD och styrelseledamot, Rosenqvist Gruppen Innehav i Vestum (inklusive närstående): 30 000 000 aktier Oberoende: Oberoende i för - hållande till bolaget, bolagsled- ningen och större aktieägare i bolaget Helena Fagraeus Lundström Styrelseledamot Födelseår: 1981 Invald: Styrelseledamot sedan 2021 Utskottsarbete: Medlem i ersättningsutskottet Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Engineering Physics Arbetslivserfarenhet (urval): Chief Strategy Officer, Solkompaniet Chief Sustainability & Strategy Officer, X Shore Head of Via Summa, Summa Equity Väsentliga uppdrag utanför Vestum: CEO, T.Loop Styrelseledamot, Renall AB Innehav i Vestum (inklusive närstående): - Oberoende: Oberoende i för - hållande till bolaget, bolagsled- ningen och större aktieägare i bolaget Siri Hane Styrelseledamot Födelseår: 1984 Invald: Styrelseledamot sedan 2023 Utskottsarbete: Medlem i revisionsutskottet Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Business Arbetslivserfarenhet (urval): Director, Business Insight, Enento Group Head of Consumer, Collector Bank CEO, Lendo Väsentliga uppdrag utanför Vestum: CEO, VIEW Group Sverige Styrelseledamot, Duunitori Innehav i Vestum (inklusive närstående): - Oberoende: Oberoende i för - hållande till bolaget, bolagsled- ningen och större aktieägare i bolaget Årsredovisning 2024 34 VESTUM 4 STYRNING OCH KONTROLL Simon Göthberg VD Födelseår: 1989 Huvudsaklig utbildning: Bachelor’s Degree, Finance Arbetslivserfarenhet (urval): Vice VD & Head of M&A, Vestum Private Equity, Helix Kapital Investment Banking, Danske Bank Väsentliga uppdrag utanför Vestum: - Innehav i Vestum (inklusive närstående): 13 807 746 aktier 84 485 teckningsoptioner av serie 2021/2025 135 959 teckningsoptioner av serie 2022/2025 Olof Andersson CFO Födelseår: 1981 Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Business & Economics Arbetslivserfarenhet (urval): CFO, Max Burgers CFO, KVD Vice President of FP&A, Klarna Väsentliga uppdrag utanför Vestum: - Innehav i Vestum (inklusive närstående): 13 530 000 aktier 84 485 teckningsoptioner av serie 2021/2025 135 959 teckningsoptioner av serie 2022/2025 Olle Nykvist General Counsel Födelseår: 1984 Huvudsaklig utbildning: LL.M. Arbetslivserfarenhet (urval): Styrelseledamot, Vestum Partner/advokat, Cirio Advokatbyrå Group Legal Counsel, Ericsson Hovrättsassessor, Svea hovrätt Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Styrelseordförande, Selma Legal AB Styrelseordförande, Eida Systems AB Innehav i Vestum (inklusive närstående): 13 600 000 aktier 84 485 teckningsoptioner av serie 2021/2025 135 959 teckningsoptioner av serie 2022/2025 Mattias Hellner Head of Business Oparations Födelseår: 1977 Huvudsaklig utbildning: Master of Science (M.Sc.), Industrial Engineering & Management. Doctor of Philosophy (Ph.D.) Supply & Operations Management Arbetslivserfarenhet (urval): Divisionschef, Vestum VD, Starke Arvid AB Flera styrelseuppdrag inom Indutrade-koncernen och i privatägda bolag Väsentliga uppdrag utanför Vestum: Styrelseledamot, Brålanda Industri AB Innehav i Vestum (inklusive närstående): 21 218 aktier 32 096 teckningsoptioner av serie 2022/2025 60 000 teckningsoptioner av serie 2023/2026 LEDNING Årsredovisning 2024 35 VESTUM HÅLLBARHETSRAPPORT 55 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Vestums dotterbolag verkar inom branscher som står inför nödvändiga och omfattande omställningar de kommande åren, både genom att anpassa sina verksamheter för att minska sin egen klimatpåverkan men även genom att arbeta med klimatanpassningar. En betydande del av Vestums verksamheter fokuserar på klimatanpassningar och energi- effektiviserande åtgärder som en del av sin kärnverksamhet. Exempel på detta är olika typer av isolering, installation av energieffektiv utrust- ning och vattenbesparande armaturer samt energieffektiva ljuskällor, vilket bidrar till att minska energiförbrukningen och klimatpåver- kan. I koncernen finns även bolag som anlägger tågräls, vilket möjliggör hållbara transporter. Bolag inom segmentet Water erbjuder produkter och tjänster som förbättrar vatteninfrastruktur och möjliggör effektivisering av energi- och vattenförbrukning. Behovet av våra produkter är stort, särskilt i Storbritannien där vatteninfra- strukturen är föråldrad och underinvesterad. Bristfällig infrastruktur driver efterfrågan på snabba lösningar vid extremväder, såsom att avlägsna vatten med elektriska pumpar vid översvämningar. Vestum bedriver ett aktivt hållbarhetsarbete, sam tidigt som vi utvecklar våra affärsstrategier för att möta omvärldens krav. Vestum strävar efter att vara en ledande kraft för en mer hållbar framtid genom att proaktivt och effektivt hantera dessa utmaningar. Genom nödvändiga anpass- ningar och investeringar positionerar vi oss för att möta framtidens krav och skapa långsiktigt värde för både våra intressenter och samhället i stort. CSRD Vi håller oss kontinuerligt uppdaterade om utvecklingen av CSRD och följer aktuella riktlin- jer. Vi planerar att börja rapportera enligt de nya riktlinjerna från och med rapporteringsåret 2025. Det nya direktivet innebär att bolag som omfat- tas ska rapportera enligt rapporteringsstandar- den European Sustainability Reporting Stan- dards (ESRS), som inkluderar fler rapporterings- punkter än vad Vestum tidigare har rapporterat på. För att underlätta övergången till den nya rapporteringsstandarden har vi successivt under 2024 implementerat utvalda mätpunkter från ESRS i den interna rapporteringen. Vi har därigenom förbättrat vår rapportering och ökat kvaliteten på den data som våra kunder efterfrågar. Genom att tillhandahålla mer data till våra kunder kan bolagen öka sin attraktivitet och skapa fler affärsmöjligheter. Under 2024 har vi utökat vår interna kvartals- rapportering till att inkludera scope 1 och scope 2. Genom att göra detta har vi haft möjlighet att förbättra vår kvalitet på rappor- teringen samt haft möjlighet att identifiera negativa trender tidigt. HÅLLBARHET SOM KÄRNVERKSAMHET Vestums koncernbolag består av marknadens främsta specialister med lång erfarenhet av att tillhandahålla tjänster och produkter till samhällsviktig infrastruktur. Årsredovisning 2024 VESTUM 37 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Styrning av hållbarhetsarbetet i Vestumkoncernen Styrdokument, övervakning och ett tydligt organisatoriskt ansvar utgör grundpelarna i Vestums koncerngemensamma hållbarhets- styrning. Vårt mål är att arbeta systematiskt och strukturerat för att nå upp till våra lång siktiga hållbarhetsmål. Vestum är sedan 2022 medlem i FN:s Global Compact, vilket innebär att vi följer de tio principerna inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korrup- tion, samt de globala hållbarhetsmålen. Vestum har en koncernövergripande uppförandekod samt en uppförandekod för leverantörer. Uppförandekoderna ger väg- ledning om ansvarsfullt beteende gällande miljöfrågor, mänskliga rättigheter, mångfald och icke-diskriminering, regel- överensstämmelse samt mutor och intresse- konflikter. Uppförandekoderna kommuniceras till alla bolag inom koncernen. Uppförandekoden för leverantörer förmedlar de krav vi ställer på våra leverantörer gällande hållbarhet, och de för medlar i sin tur vidare kraven till sina underleverantörer. Det är av största vikt för Vestum att regler efterlevs och att affärsetiken inom koncernen är hög. Vestum har även en koncerngemensam visselblåsartjänst som administreras av en extern part, vilket ger alla möjlighet att rapportera eventuella missförhållanden. Vestums bolag arbetar även med egna håll- barhetsstrategier, policyer och arbetsproces- ser. Dessa integreras i bolagens verksamhets- ledningssystem, varav flera har certifierats av tredje part. Tredjepartsgranskning blir allt vanligare och bidrar till en tydligare struktur och bättre kommunikation samt främjar stän- dig förbättring. Flera av Vestums verksam heter har ISO-certifieringar inom miljö (ISO 14001), kvalitet (ISO 9001) och arbetsmiljö (ISO 45001). Hållbarhetsarbete integreras i nyförvärvade bolag Ett av Vestums förvärvskriterier är att bolaget delar våra värderingar kring bland annat långsiktig lönsamhet, decentraliserade beslut och hållbarhet. Vid tillträdet blir bolaget del av Vestums koncernövergripande hållbarhets - arbete och en hållbarhetsansvarig utses som ansvarar för bolagets hållbarhets rapportering. Styrdokument Vestums styrelse har antagit följande koncernövergripande hållbarhets- relaterade styrdokument • Uppförandekod • Uppförandekod för leverantörer • Hållbarhetspolicy • Antikorruptionspolicy • AML & CTF policy • Sanktionspolicy • Konkurrenspolicy Styrning av Vestums hållbarhetsarbete Vestums styrelse fastställer den övergri- pande hållbarhetsstrategin med tydliga målsättningar, uppföljning och resultat- mätning. Vestums VD har det övergripande ansvaret för att integrera hållbarhetsarbetet i Vestums övergripande affärsstrategi samt säker- ställa hanteringen av hållbarhetsrisker inom koncernen. Vestums divisionschefer, i deras egenskap av s tyrelseordförande i Vestums bolag, har ansvar för att kontrollera hållbarhetsrisker, utnyttja möjligheter inom hållbarhetsarbe- tet och genomföra hållbarhetsuppföljning. Vestums ESG Manager bedriver ett kon- cernövergripande hållbarhetsarbete och stöttar Vestums bolag i deras hållbarhets- arbete. Vestums hållbarhetsrisker Vestum verkar i branscher med en ökad risk för arbetsrelaterade olyckor. Vi ser att det finns en risk att det kan uppkomma problem att rekrytera kompetent personal om vårt anseende kopplat till arbetsmiljö blir skadat. Vi arbetar löpande med förebyggande arbete och utbildningar för att skapa en säker arbetsmiljö för våra medarbetare. Ett förändrat klimat kommer med potenti- ella risker som kan ha en negativ inverkan på Vestum. Fysiska risker kopplade till kli- matet kan handla om väder fenomen som översvämningar, torka och ökad vind. Förändringar i väderförhållanden kan påverka våra bolags verksamheter direkt, men även indirekt genom eventuell mate- rial- och råvarubrist kopplat till natur- katastrofer och andra händelser i våra leverantörskedjor. Vi ser även att det finns en omställningsrisk kopplad till vår verksamhet. I takt med ökade förväntningar på en hållbar verk- samhet från våra kunder finns det en risk att vi inte hinner ställa om vår verksamhet för att möta våra kunders krav. Detta skulle kunna innebära att vi förlorar viktiga kunder och affärer. Årsredovisning 2024 38 VESTUM 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Vestums primära intressenter Interna • HR • Hållbarhet • Finans • Inköp • VD och ledningsgrupp Externa • Kunder • Investerare • Kommuner • Leverantörer • Naturen VÄSENTLIGHETSANALYS Vestums arbete inom hållbarhetsområdet grundar sig i vår väsentlighets analys och de förväntningar som våra primära intressenter har på oss. Vi upprätthåller en kontinuerlig dialog med våra primära intressenter för att bygga och vårda starka, långsiktiga relationer samt för att hålla oss väl informerade om deras behov och förväntningar. Vår väsentlighetsanalys bygger på aktiv dialog med våra intressentgrupper. De håll- barhetsfrågor som identifieras genom dessa samtal utgör därmed grunden för koncernens övergripande hållbarhetsarbete. Denna strategi möjliggör en tydlig inriktning mot de områden som är mest relevanta och viktiga för våra intressenter och för vår verksamhet. Uppdatering av väsenlighetsanalys och rapportering 2024 Efter avyttringarna som aviserades under hös- ten 2024 har vi uppdaterat vår väsentlighetsa- nalys för att bättre återspegla den nya organi- sationen. Den nya väsentlighetsanalysen har anpassats för den kvarvarande organisationen, vilket har inneburit att de väsentliga områdena har förändrats något. Den största förändringen är att biologisk mångfald inte längre är ett foku- sområde, då de bolag med störst påverkan på biologisk mångfald har avyttrats. Vi ser inte att något av de bolag som är kvar i koncernen har en så pass stor påverkan på biologisk mångfald att detta skulle kunna göra frågan väsentlig för hela koncernen. Väsentlighetsanalysen utgår från dubbel väsentlighet, vilket innebär att hänsyn tas till både konsekventiell och finansiell väsentl ighet. För att en fråga ska anses som väsentlig för koncernen har vi valt att använda ett tröskel- värde på 16%. Detta innebär att en fråga måste påverka eller påverkas av 16% av koncernens totala omsättning för att anses vara väsentlig för koncernen. Innan vi gjorde den initiala bedömningen av vilka frågor som är potenti- ellt väsentliga, gick vi igenom samtliga bolag och deras värdekedjor för att identifiera om det fanns någon påverkan som var så pass stor att den skulle ses som väsentlig även om den påverkades av bolag som står för mindre än 16% av koncernens totala omsättning. Vi kunde inte identifiera någon sådan påverkan i värdekedjan hos något av koncernens bolag. Väsentlighetsanalysen kommer att uppdateras vid behov och kan komma att förändras i framtiden. Tröskelvärdet har tagits fram tillsammans med rådgivare från Position Green. Om en fråga kan kopplas till 16% av koncernens totala omsättning görs en bedömning av hur stor påverkan är, var påverkan uppstår, vem som påverkas, hur stor sannolikheten är att påverkan uppstår och hur lätt eller svårt det är att åtgärda skadan. Denna utvärdering har gjorts i Position Greens verktyg för dubbel väsentlighetsanalys. Frågor som har en påverkan på mänskliga rättigheter har ett lägre tröskelvärde för att anses vara väsentliga. Vi började rapportera på utvalda mätpunk- ter från ESRS redan 2023 och började rap- portera på scope 1 och scope 2 kvartalsvis under 2024. Genom dessa åtgärder har vi både skapat en rapporteringsvana i de nya mätpunkterna och hunnit identifiera utma- ningar i rapporteringen. • Arbetsvillkor i värdekedjan • Föroreningar • Avfall • Korruption och mutor • Skydd av visselblåsare • Begränsning av klimatförändringar • Energi • Hälsa och säkerhet • Likabehandling och möjligheter för alla Administrera, uppfylla och övervaka Fokusera Väsentlighetsanalys Årsredovisning 2024 39 VESTUM 39 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Syftet med Vestums hållbarhetsmål är att det ska finnas en tydlighet mot intressenter, såväl interna som externa, gällande vårt håll- barhetsarbete. Målen sträcker sig till 2040, med delmål för 2026, och fokuserar på om - råden som bedöms som särskilt viktiga ur ett hållbarhetsperspektiv utifrån Vestums verksamhet. Vi kommer under 2025 att se över och anpassa våra mål till de nya riktlinjerna för hållbarhetsrapportering. Arbetsmiljö Inom ramen för Vestums verksamhet före- kommer det arbetsmoment som är tunga, slitsamma eller på annat sätt utsätter med- arbetarna för utökad risk. Arbetsmiljöfrågor har därför högsta prioritet inom Vestum och vi arbetar utifrån en nollvision gällande olycksfall i koncernen. • 2026 ska Vestum, genom aktiva åtgärder och utbildningsinsatser, ha etablerat en koncernövergripande struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapporte- ring av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg. • 2040 ska Vestum inte ha några allvarliga arbetsolyckor. Jämställdhet Det är centralt för Vestums framgång att all kompetens tas tillvara och att Vestum är en jämställd och inkluderande arbetsplats. Vestum är verksamt i sektorer där det på ett generellt plan finns behov av ökad jämställd- het, vilket Vestum vill vara med och bidra till. • 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga chefer samt minst 15% kvinnliga anställda totalt sett i koncernen. • 2040 ska Vestum, sett till samtliga anställda inom koncernen, ha en jämn könsfördel- ning. Kompetensförsörjning Vestum vill bidra till social hållbarhet genom att erbjuda praktik- och lärlingsplatser. På så sätt kan Vestum medverka till ökad sysselsätt- ning, försörjning och mångfald, samtidigt som arbetslösheten minskar. • 2026 ska Vestum tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser. • 2040 ska Vestum tillhandahållit minst 1 800 praktik- och lärlingsplatser. Klimat Klimatet är en av vår tids största utmaningar och Vestum är verksamt i sektorer som i dags- läget bidrar med betydande klimatutsläpp. Det är därför nödvändigt för Vestum att agera för att minska sin negativa klimatpåverkan. • 2026 ska Vestum ha minskat sitt CO 2 e utsläpp i scope 1, 2 och 3 med sammanlagt 25% per omsatt krona, för att bidra till målen i Parisavtalet. Vestums basår för mätningen kommer att vara 2023. • 2040 ska Vestum ha netto noll klimatpåver- kan i scope 1, 2 och 3. MÅL PÅ KORT OCH LÅNG SIKT Vestum har hållbarhetsmål inom fyra områden: arbetsmiljö, jämställdhet, kompetensförsörjning och klimat. Årsredovisning 2024 40 VESTUM 40 Vestums kortsiktiga mål Utfall 2024 FN:s globala mål 2026 ska Vestum – genom aktiva åtgärder och utbildningsinsatser – ha etablerat en koncernövergripande struktur och kultur som dels säkerställer en korrekt rapportering av tillbud och olyckor, dels uppmuntrar enskilda medarbetare att säga ifrån om arbetsmiljön upplevs som otrygg. LTIFR 1) 11,1 2026 ska Vestum ha minst 35% kvinnliga chefer och minst 15% kvinnliga anställda i koncernen totalt 33% kvinnliga chefer 9% kvinnliga anställda i koncernen totalt 2026 ska Vestum tillhandahållit minst 400 praktik- och lärlingsplatser Totalt 200 praktik och lärlingsplatser 2026 ska Vestum ha minskat sina CO 2 e-utsläpp med 25% per omsatt krona Ton Co 2 e Scope 1 4 350 Scope 2 641 Scope 3 69 430 1) Med LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avses antalet olycksfall som leder till frånvaro per 1 000 000 arbetade timmar. 5 HÅLLBARHETSRAPPORT VESTUMS ARBETE MED DE GLOBALA MÅLEN UTFALL FÖR VESTUMS KORTSIKTIGA MÅL Bekämpa klimat förändringarna 13.1 Stärk motståndskraften mot och anpassningsförmågan till klimat- relaterade katastrofer Jämställdhet 5.1 Utrota diskriminering av kvinnor och flickor 5.5 Säkerställ fullt deltagande för kvin- nor i ledarskap och beslutsfattande Anständiga arbets villkor och ekonomisk tillväxt 8.5 Full sysselsättning och anständiga arbetsvillkor med lika lön för alla 8.6 Främja ungas anställning, utbildning och praktik 8.8 Skydda arbetstagares rättigheter och främja trygg och säker arbetsmiljö för alla Vestum arbetar aktivt med tre av FN:s globala mål. De tre mål som vi arbetar aktivt med har en tydlig koppling till våra hållbarhetsmål. Vi arbetar i en bred bransch och har därför en direkt påverkan på ytterligare tre mål. Vi arbetar även med: Rent vatten och sanitet för alla 6.3 Förbättra vattenkvalitet och avloppsrening samt öka återanvändning 6.4 Effektivisera vattenanvändning och säker vattenförsörjning Hållbar industri, innovation och infrastruktur 9.1 Skapa hållbara, motståndskraftiga och inkluderande infrastrukturer Genomförande och globalt partnerskap 17.16 Stärk det globala partnerskapet för hållbar utveckling Årsredovisning 2024 41 VESTUM 41 5 HÅLLBARHETSRAPPORT AFFÄRSETIK OCH REGELEFTERLEVNAD Affärsetik och regeltefterlevnad är viktigt för att bibehålla förtroende hos kunder, medarbetare, allmänheten och övriga intressenter. Affärsetik och sund konkurrens För att upprätthålla långsiktiga relationer med kunder är sund konkurrens och pålitlighet avgörande. Illojala eller olagliga konkurrens- begränsande åtgärder, samröre med oetiska affärspartners och agerande i strid med upp- dragets eller bolagets intressen utgör affärs- risk och skadar anseendet. Vestum tillämpar nolltolerans mot mutor och representation ska aldrig ifrågasättas avseende dess affärs- mässiga legitimitet. Förvärvsmodell och koncern- gemensamt intresse Vestums förvärvsmodell med fokus på värde- ringar och delägarskap stärker det koncern- gemensamma intresset för affärsetik och antikorruption. Ställningstaganden till etik och antikorruption tydliggörs i Vestums upp- förandekod och uppförandekod för leveran- törer, som tillämpas koncernövergripande. Leverantörer och under entreprenörer De krav som Vestum ställer på egen verksam- het tillämpas även mot Vestums leverantörer och underentreprenörer. Uppförandekoden för leverantörer betonar vikten av att upprätt- hålla affärsetik och säkerställa att produkter och tjänster köps in under miljömässiga och socialt ansvarsfulla förhållanden. Visselblåsartjänst och rapportering Vestums visselblåsartjänst möjliggör anonym rapportering av avvikelser från etiska princi- per och andra oegentligheter. Anmälare behöver inte presentera bevis för misstankar, men förväntas agera i god tro. Alla rapporter utreds noggrant och lämpliga åtgärder vid- tas. Under 2024 har vi inte haft några inrap- porterade fall i visselblåsartjänsten. Dataintegritet och hantering av uppgifter Säkerställande av sekretess och integritet är grundläggande vid hanteringen av kund- och personuppgifter. En korrekt, laglig och rättvis hantering inkluderar efterlevnad av General Data Protection Regulation (GDPR). Med ökad risk för dataintrång genomförs kontinuerligt arbete för att upprätthålla tillräckliga skydds- nivåer. Årsredovisning 2024 42 VESTUM 42 5 HÅLLBARHETSRAPPORT KLIMAT OCH MILJÖ Vestums långsiktiga mål är att nå en netto noll klimatpåverkan 2040 medan vårt kortsiktiga delmål är att minska våra CO 2 e utsläpp med 25% per omsatt krona till 2026. Ett första steg för att minska vår klimatpåver- kan är att kartlägga var i värdekedjan våra utsläpp uppstår. Vi använder Green House Gas-Protocol (GHG-protokollet) för att beräkna utsläpp. Som en del av kartläggningen av utsläpp implementerade vi utvalda mätpunkter från ESRS redan i 2023 års rapportering. Under 2024 började vi rapportera scope 1 och scope 2 kvar- talsvis. Genom kvartalsvis rapportering har vi kunnat identifiera felrapportering och följa upp rapporteringen, vilket har gjort det enklare att upptäcka negativa trender. Rapportering av växthusgas utsläpp (GHG) Vi har valt att initialt rapportera på fem kategorier inom scope 3, med hänsyn till var Vestum som koncern har sin största påverkan. Vi ser att 93% av våra utsläpp genereras inom scope 3 och 93% av utsläppen i scope 3 kom- mer från kategorin inköpta varor och tjänster. Bolagen har i snitt rapporterat 84% av det finansiella värdet av inköpta varor och tjäns- ter, baserat på de inköp som har störst klima- tavtryck. Vestums största klimatpåverkan sker i vår värdekedja, under 2024 har våra utsläpp i scope 3 ökat. Den största ökningen har skett i kategori 1, som är våra inköpta varor och tjänster. Detta kan förklaras med att vi har ökat andelen inköp som rapporteras samt att vi har fått bättre kvalitet på insamlad data. Många av våra leverantörer har nu större möjligheter att leverera leverantörsspecifik data kopplat till inköpen jämfört med förra året. Vi har sett att många leverantörer fortfa- rande har långt kvar innan de kan leverera tillförlitlig data. Den nya data vi fått från leve- rantörerna har i vissa fall visat ett större avtryck jämfört med den genomsnittliga eller utgiftsbaserade data vi använde 2023. Precis som Vestum kommer flertalet av våra leverantörer snart att omfattas av CSRD, och därför förväntar vi oss att datakvaliteten kom- mer att öka i takt med att leverantörerna får bättre klimatdata på sina produkter och tjänster. Genom att arbeta med våra leveran- törer och ställa krav hoppas vi kunna få in mer data av hög kvalitet. För oss innebär hög kva- litet att underlaget kommer från direkt mät- ning eller kalkylering av utsläpp från en EPD (Environmental Product Declaration). Under året har det skett ökningar i avtrycket kopplat till koncernens elförbrukning. Ökningen går att relatera till två faktorer: dels har vi haft en 6% högre elförbrukning under 2024 än vad vi hade 2023, men den största ökningen kopplas till att den genom- snittliga emissionsfaktorn som vi har använt för de flesta bolagen i år har en högre andel fossilt ursprung på elen än den genomsnitt- liga emissionsfaktorn vi använde förra året. Detta är ett resultat av en mindre mängd kärnkraft i den genomsnittliga mixen. Avfall Under året har vi arbetat med att identi- fiera var vi har utmaningar med vårt avfall. Vi har noterat att vi kan förbättra vår avfallshantering genom att sortera avfal- let i fler fraktioner, vilket skulle öka möjlig- heterna för återvinning och återanvänd- ning. Under året har utsläppen kopplade till vårt avfall minskat med 84%, detta är främst på grund av färre anläggningspro- jekt med stora volymer avfall. Minimera avfall Återanvända Återvinna Utvinna energi Deponera Avfallstrappan Årsredovisning 2024 43 VESTUM 43 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Vi arbetar för att förbättra vår avfalls- hantering genom att följa avfallstrappans principer i våra verksamheter. För att minska mängden avfall börjar vi med att begränsa inköpen av material till projekten. Nästa steg är att återanvända material så mycket som möjligt. Därefter fokuserar vi på att återvinna material, och det som inte kan återvinnas omvandlas till energi genom förbränning. Om materialet inte är lämpligt för energiutvinning, hanteras det som deponi. Beräkning enligt GHG-protokollet Vestum tillämpar GHG-protokollet för att kvantifiera och rapportera våra utsläpp av växthusgaser kopplat till vår verksamhet. Inom ramen för GHG-protokollet delas på - verkan in i tre olika omfattningar (scope), beroende på graden av kontroll som det rapporterande företaget har över utsläppen. I scope 1 rapporteras de utsläpp där företaget har direkta och betydande kontrollmöjlig- heter, vilket inkluderar: • Utsläpp från köldmedier • Mobil förbränning • Stationär förbränning I scope 2 rapporteras indirekta utsläpp som uppkommer från företagets förbrukning av: • Inköpt elektricitet • Inköpt värme I scope 3 rapporteras de utsläpp som uppstår före och efter våra verksamhetsprocesser i värdekedjan. Initialt fokuserar Vestum på fem kategorier i scope 3: • Inköpta varor och tjänster • Uppströms transport och distribution • Avfall genererat i verksamheten • Uppströms hyrda tillgångar • Bränsle- och energirelaterade utsläpp kopplade till de fyra tidigare nämnda kategorierna Kategorierna i scope 3 har valts ut baserat på var Vestum har den största påverkan i värdekedjan. 0 20 000 40 000 60 000 80 000 Scope 3Scope 2Scope 1 4 350 641 69 430 Ton CO 2 e scope 1, 2 och 3 Scope 1 2024 2023 Förändring (%) Mobil förbränning 3 989 3 877 2,9 Stationär förbränning 361 355 1,6 Köldmedier 0 24 -100,0 Summa 4 350 4 257 2,2 Scope 2 Inköpt el (Market-based) 563 385 46,2 Inköpt el (Location-based) 80 72 10,1 Inköpt värme (Market-based) 78 90 -12,4 Inköpt värme (Location-based) 43 0 - Summa (Market-based) 641 475 35,1 Summa (Location-based) 123 72 69,5 Scope 3 Inköpta varor och tjänster 64 467 57 436 12,2 Uppströms transport och distribution 3 698 3 725 -0,7 Bränsle- och energirelaterade utsläpp 1 129 1 007 12,1 Avfall genererat i verksamheten 130 834 -84,4 Uppströms hyrda tillgångar 6 6 2,9 Summa 69 430 63 007 10,2 Summa scope 1, 2 och 3 (Market-based) 74 422 67 738 9,9 Summa scope 1,2 och 3 (Location-based) 73 903 67 336 9,8 2024 års utsläpp av Co 2 e uppgick till 194,95 tCO 2 e/MEUR 2023 års utsläpp av Co 2 e uppgick till 176,05 tCO 2 e/MEUR Årsredovisning 2024 44 VESTUM 44 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Möjliggörare och klimatanpassningar Vestums bolag verkar i branscher som har en hög belastning på klimatet. Många av våra bolag arbetar även med olika typer av aktiviteter som möjliggör klimatförbättrande aktiviteter och klimatanpassningar i deras verksamheter. Flera av Vestums bolag har hållbarhet som en naturlig del av sin kärnverksamhet och arbe- tar som möjliggörare. Några exempel på detta är bolag som arbetar med bland annat tågräls, isolering och energieffektiviseringar. Klimatanpassningar handlar om att rusta samhället för utmaningar som kommer med ett förändrat klimat. Våra bolag arbetar med flera olika klimatanpassningsåtgärder. Sådana arbeten kan bestå av att tillhanda- hålla vattenpumpar vid översvämningar, bevattningssystem vid torka eller markför- stärkande åtgärder vid risk för erosion eller skred. Fortsatt arbete Under 2025 kommer vi att fokusera på att identifiera områden där vi kan göra störst skillnad, både på kort och lång sikt. Genom att prioritera dessa områden kan vi maximera vår positiva påverkan och säkerställa att våra insatser är effektiva och hållbara. Vi kommer även att se över och anpassa våra mål till de nya riktlinjerna för hållbarhetsrap- portering, vilket stärker vår position inom håll- barhet. Genom systematisk uppföljning och utveckling strävar vi efter att fatta välgrun- dade strategiska beslut. Vi tror att ett ökat fokus på hållbarhet kommer att stärka våra bolag och göra dem mer konkurrenskraftiga. Genom att integrera hållbarhet som en kärn- princip vill vi minska vår påverkan och positio- nera våra bolag som ledande inom sina bran- scher, vilket skapar en stabil grund för en håll- bar och framtidssäker verksamhet. Årsredovisning 2024 VESTUM 45 5 HÅLLBARHETSRAPPORT SOCIALT ANSVAR Ett steg i att uppfylla vårt långsiktiga mål om att inte ha några allvarliga arbetsplatsolyckor är att tydligt understryka behovet av utbild- ning i arbetsmiljö hos våra anställda. Vestum har därför, tillsammans med Byggbranschens Utbildningscenter, gett samtliga bolag i kon- cernen möjligheten att genomgå arbetsmiljö- utbildningar. Dessa utbildningar tillhandahålls av Vestum på koncernnivå. Genom att för- bättra medvetenheten om risker, implemen- tera bästa praxis och främja förebyggande åtgärder strävar Vestum efter att minska antalet arbetsplatsolyckor och skapa en trygg arbetsmiljö där varje medarbetare kan trivas och prestera sitt bästa. På Vestum använder vi oss av Lost Time Injury Frequency Rate (LTIFR) för att rapportera olycksfall. LTIFR visar rapporterade arbets- skador som har lett till minst en dags frånvaro per 1 000 000 arbetade timmar. Under året har antalet arbetsrelaterade skador ökat jämfört med föregående år. Vi har haft fler rapporterade olyckor under 2024, detta kan förklaras med att vi har fått en bättre rappor- tering men även att vi har haft fler olyckor. Alla olyckor följs upp noggrant, och bolagens sty- relser arbetar kontinuerligt och aktivt med arbetsmiljöfrågor. Flera av våra verksamheter har omfattande arbetsmiljöprocesser, där hälsa, trivsel och medarbetarutveckling följs upp. Några av våra bolag har även certifierat arbetsmiljö- arbetet av tredje part. Vestum sysselsätter omkring 1 500 personer och för oss är det viktigt att dra nytta av varje medarbetares kompetens, vilket inkluderar att se till att alla känner sig engagerade och väsentliga för verksamheten. Vi tror starkt på att nyckeln till detta ligger i att erbjuda lika möjligheter för utveckling för samtliga med- arbetare, såväl på bolags- som koncernnivå. Mångfald och jämställdhet Vestum är engagerade i att skapa en mer jäm- ställd arbetsplats inom branscher där kvinnor traditionellt sett är underrepresenterade. Vi tror att en arbetsplats som präglas av jäm- ställdhet och inkludering inte bara främjar inn- ovation, utan också stärker vår konkurrenskraft. Trots att andelen kvinnor i ledande positioner har minskat under året, delvis på grund av avyttringen av bolag under 2024, fortsätter vi att arbeta för att öka kvinnors närvaro inom koncernen. Vi syns i skolor och erbjuder lärlingsplatser för att locka fler kvinnor till branschen. Vårt mål är att alltid inkludera både kvinnliga och manliga kandidater i alla rekryteringsprocesser. I en mansdominerad bransch är det särskilt viktigt att behålla våra kvinnliga medarbe- tare. En av anledningarna till att kvinnor lämnar byggbranschen är bristen på andra kvinnor. Genom att attrahera kvinnliga talanger kan vi skapa en positiv utveckling och en arbetsmiljö där alla trivs och bidrar till företagets framgång. 0 20 40 60 80 100 202420232024202320242023 Samtliga anställda i Vestumkoncernen Vestums Styrelse Chefer i Vestum- koncernen 33% 33% 38% 33% 67% 67% 62% 67% 9% 9% 91% 91% 0 20 40 60 80 100 120 140 20242023 136 64 Jämställdhet Könsfördelning per den 31 december 2024 Kompetens- försörjning Praktik- och lärlings platser 2024 (ackumu lerat 64 platser under året) 1) Med chefer i Vestumkoncernen avses anställda på koncern- nivå med personal- eller funktionsansvar samt VD och ekonomichef i Vestums verksamhetsdrivande bolag. 2) Med allvarliga olycksfall avses arbetsrelaterade olyckor som leder till minst en dags sjukfrånvaro. 3) Med LTIFR (Lost Time Injury Frequency Rate) avses antalet olycksfall som leder till frånvaro per 1 000 000 arbetade tim- mar. 0 2 4 6 8 10 12 20242023 6,4 11,1 Arbetsmiljö, LTIFR Allvarliga olycksfall under 2024 2) (27 olycksfall) Män Kvinnor I en bransch med betydande risker för arbetsolyckor har Vestum gjort arbetsmiljön till en central del av företagsåtagandet. Årsredovisning 2024 46 VESTUM 46 5 HÅLLBARHETSRAPPORT EU:S TAXONOMIFÖRORDNING Vestum ska rapportera om och i vilken utsträckning dess verksamheter omfattas av och är förenliga med taxonomin och därmed är miljömässigt hållbara. Vestum har tolkat kraven i taxonomiförordningen och tillhörande delegerade akter i enlighet med nuvarande riktlinjer från Europeiska kommissionen. Vestums ambition är att öka andelen av verksamheten som uppfyller taxonomin, i ett första steg, genom att få fram mer underlag och data för att kunna styrka förenlighet. Bedömning om förenlighet med taxonomin Vestum levererar specialiserade tjänster och produkter till kommersiella fastigheter samt samhällsviktig infrastruktur inom bland annat vattenförsörjning och transport. Vidare har Vestum en stor fordonsflotta. Vestum har identifierat sju ekonomiska aktiviteter i de delegerade förordningarna där verksam - hetsbeskrivningen stämmer överens med vår verksamhet. För att vara förenlig ska respek - tive ekonomisk aktivitet uppfylla tekniska granskningskriterier för att väsentligt bidra till minst ett av miljömålen och för att inte orsaka betydande skada på något av de andra miljö- målen. Aktiviteterna ska dessutom utföras i linje med minimiskyddsåtgärder. Bedömning gällande minimiskyddsåtgärder görs på koncernnivå. En ekonomisk aktivitet kan väsentligt bidra till fler än ett miljömål. Vestum har bedömt att verksamheten enbart bidrar till begränsning av klimatpåverkan. Då Vestum äger bolag inom flera branscher har insamlandet av data skett på olika sätt för de olika ekonomiska aktiviteterna. Information har samlats in genom genomgång av fakturor och kon - toanalyser, samt ordrar och projekt filer. Från 2023 utkökades antalet miljömål från två till sex stycken. Vestum har gjort bedömningen att vi inte bidrar väsentligt till något av de adderade miljömålen då det saknas underlag för att kunna styrka att bidraget är väsentligt. Vestums bedömning har begränsats av att det saknas underlag för att kunna bedöma om de ekonomiska aktiviteterna uppfyller de tekniska granskningskriterierna, framför allt gällande att inte orsaka någon betydande skada. Vestums bolag är ofta verksamma som underentreprenör i projekt där det idag ännu inte är praxis att utföra exempelvis klimatris - kanalyser och miljökonsekvensbeskrivningar. Vid större infrastrukturprojekt såsom ny - byggnad av järnväg, tunnelbana och cykel- och gångväg så görs detta redan idag och därmed har vi kunnat bedöma förenlighet gällande de ekonomiska aktiviteterna ”6.13 Infrastruktur för enpersonsfordon, cykel- logistik” samt ”6.14 Infrastruktur för järnvägs- transport”. Minimiskyddsåtgärder Minimiskyddsåtgärder är förfaranden som genomförs för att säkerställa att verksam - heten och dess värdekedja bedrivs i enlighet med OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, inbegri - pet ILO:s åtta konventioner. Vestum stödjer FN:s principer för mänskliga rättigheter samt är medlem i FN:s Global Compact och följer dess tio principer inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption. Genom styrdokument och processer säkerställer vi att bolaget age - rar enligt affärsetiska riktlinjer. Vestums koncernövergripande uppförandekod och uppförandekod för leverantörer tyd - liggör Vestums ställningstagande gäl - lande affärsetik samt mänskliga rättig- heter. Vestum har även policys för rättvis konkurrens och anti-korruption. Vidare har Vestum interna styrdokument gäl - lande hantering av skatter för att säker - ställa att vi hanterar skattefrågor på ett korrekt sätt. Skattefrågor ingår också i en årlig riskanalys som ligger till grund för vår interna kontroll. EU:s taxonomiförordning (taxonomin) är ett klassificeringssystem för hållbar ekonomisk verksamhet och består av sex miljömål. En verksamhet ska väsentligt bidra till ett mål och samtidigt inte skada något av de andra målen för att anses vara miljömässigt hållbar. Årsredovisning 2024 47 VESTUM 47 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Ekonomiska aktiviteter Bedömning om förenlighet Väsentligt bidrag Orsakande av betydande skada 6.5 Transport med motorcyklar, person- bilar och lätta motorfordon Vestums bilflotta består av elbilar, hybridbilar samt konventio- nella bilar som använder sig av olika drivmedel så som HVO, diesel och bensin. En del av bilarna bidrar till alternativ för fos- sila transportmedel och bedöms därav omfattas av taxonomin för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatföränd- ringar. Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tekniska granskningskriterierna, framför allt gällande att inte orsaka betydande skada, då vi saknar visst underlag som krävs, exempelvis typ av däck. Vi har inte kunnat bedöma om våra verksamheter bidrar väsentligt till något av de sex miljömålen enligt de tekniska granskningskriterierna eftersom vi saknar data som under- bygger detta. Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service. Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte har deltagit i under 2024. 6.13 Infrastruktur för enpersonsfordon, cykellogistik 6.14 Infrastruktur för järnvägstransport Inom Infrastructure-segmentet erbjuder Vestum arbeten inom mark och anläggning, järnväg samt annan infrastruktur. Vestum arbetar med att bygga och underhålla järnväg, tunnel- bana, gång- och cykelväg som bidrar till alternativ för fossila transportmedel och bedömds därav omfattas av taxonomin för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatföränd- ringar. Under 2024 medverkade Vestum i projekt gällande anläg- gande av tåg och-tunnelbanespår. Dessa ekonomiska aktiviteter bedöms därmed väsentligt bidra till begräsning av klimatförändringar. Projekten är ofta stora och omfattande och innefattar vanligt- vis miljökonsekvensbeskrivningar och klimatriskanalyser. Vid de projekt som Vestum deltagit i under 2024 har miljökonse- kvensbeskrivningar utförts, inklusive klimatriskanalyser, därav bedömer vi att omsättningen från dessa projekt är förenliga med taxonomin. 7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning 7.4 Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon i bygg- nader (och parkeringsplatser i anslut- ning till byggnader) 7.5 Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda 7.6 Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi Vestum erbjuder tjänster och produkter till renovering, om- och tillbyggnad för framför allt kommersiella fastigheter. Detta innefattar installation, underhåll och reparation av energief- fektiv utrustning så som att isolera, byta ut äldre belysning mot ny LED-belysning, samt tekniker för mätning av energipre- standa. Dessa aktiviteter bedöms därav omfattas av taxono- min för att kunna väsentligt bidra till begränsning av klimatför- ändringar. Vi har inte kunnat bedöma förenlighet med de tek- niska granskningskriterierna gällande att inte orsaka bety- dande skada då vi saknar underlag. Våra beställare genom för inte klimatriskanalyser då det ofta gäller mindre entreprena- der och renoveringar. Under 2024 har Vestum arbetat med olika energieffektivise- rande projek. Dessa ekonomiska aktiviteter bedöms därmed väsentligt bidra till begränsning av klimatförändringar. Vi har inte kunnat säkerställa att vi inte orsakar betydande skada enligt de tekniska granskningskriterierna, eftersom vi saknar underlag för att göra denna bedömning. Det utförs sällan klimatriskanalyser vid mindre projekt och vid service. Detta görs enligt praxis endast vid större projekt, vilket vi inte har deltagit i under 2024. Årsredovisning 2024 48 VESTUM 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Redovisningsprinciper Vestum ska för räkenskapsåret 2024 rappor- tera andelen ekonomiska aktiviteter som omfattas samt är förenliga med taxonomin utifrån tre nyckeltal: omsättning, kapitalutgif- ter (capex) och driftsutgifter (opex). Vestums tolkningar av nyckeltalsdefinitionerna är baserade på taxonomins publikationer. Dubbel räkning i nyckeltalen begränsas av att Vestum endast redovisar omfattning och för- enlighet med ett miljömål och att beräkning- arna baseras på konsoliderad finansiell data för hela koncernen. Omsättning Andel av nettoomsättning som härrör från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som beskrivs i taxonomin. Täljaren innefattar omsättning från produkter och tjänster som är förknippade med ekono- miska aktiviteter inom taxonomin. Nämnaren består av nettoomsättning för koncernen. Läs mer om koncernens resultaträkning, netto omsättning. Kapitalutgifter (CAPEX) Andel av kapitalutgifter som avser tillgångar eller processer som är förknippade med eko- nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin. Täljaren i beräkning för kapitalutgifter avser egenägda fastigheter och leasing för fordon och fastigheter, där redovisning sker enligt IFRS 16 leasing. Fordonsflottan och leasing av fastigheter redovisas som nyttjanderättstill- gång enligt IFRS 16 och egenägda fastigheter som materiell anläggningstillgång. De inves- teringar som ingår i täljaren avser nyanskaff- ningar och förvärv av rörelse, vilka redovisas i not 9. Leasing, och i not 14. Materiella anlägg- ningstillgångar Nämnare inkluderar nyanskaffningar och förvärv av rörelse av samtliga tillgångsslag av nyttjanderättill- gångar och samtliga tillgångsslag av materi- ella anläggningstillgångar. Driftutgifter (OPEX) Andel av driftsutgifter som avser tillgångar eller processer som är förknippade med eko- nomiska aktiviteter som beskrivs i taxonomin. Täljaren innefattar rörelsekostnader som avser tillgångar eller processer som är för- knippade med ekonomiska aktiviteter inom taxonomin. Nämnaren inkluderar direkta kostnader som inte bokförs som tillgångar och som avser byggnadsrenovering, kortsiktiga leasingavtal, underhåll och reparation samt alla andra direkta utgifter som rör det dagliga underhållet av materiella anläggningstill- gångar som krävs för säkerställandet av dessa tillgångars fortlöpande och ända- målsenliga funktion. Årsredovisning 2024 49 VESTUM 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Omsättning Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N) Ekonomiska verksamheter (1) 1) Absolut om- sätt- ning (MSEK) Andel av omsätt- ning (4) (%) Begräns- ning av klimat- föränd- ringar (%) Anpass- ning till klimat- föränd- ringar (%) Vatten och marina resurser (%) Cirkulär ekono- mi (%) Förore- ningar (%) Biologisk mång- fald och ekosys- tem (%) Begräns- ning av klimat- föränd- ringar (J/N) Anpass- ning till klimat- föränd- ringar (J/N) Vatten och marina resurser (J/N) Cirkulär ekonomi (J/N) För- ore- ningar (J/N) Biologisk mångfald och eko- system (J/N) Minimi- skydd- såt- gärder (J/N) Taxono- miförenlig andel av omsätt- ning, år 2024 Taxono- miförenlig andel av omsätt- ning, år 2023 Kategori (möjlig- görande verksam- het eller) (M) Kategori (omställ- nings- verksam- het) (O) A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara verksam- heter (taxonomiförenliga) Infrastruktur för enpersonsfordon, cykellogistik 6.13 2 0% 100% J J J J J J J 0% 2% M Infrastruktur för järnvägstransport 6.14 384 9% 100% J J J J J J J 9% 3% M De miljömässigt hållbara (taxo- nomiförenliga) verksamheternas omsättning (A.1) 386 9% 9% 4% A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara verksamheter (inte taxono- miförenliga verksamheter) Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning 7.3 233 5% Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader) 7.4 3 0% Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda 7.5 73 2% Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi 7.6 - - Summa (A.1 + A.2) 4) 694 16% B. VERKSAMHETER SOM INTE OM- FATTAS AV TAXONOMIN Omsättning för verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B) 3 552 87% Summa (A + B) 4 246 100% Under 2023 uppgick absolut omsättning till 5 762 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 4 procent omfattades av taxonomin. Årsredovisning 2024 50 VESTUM 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Kapitalutgifter Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N) Ekonomiska verksamheter (1) 1) Absoluta kapi- talutgif- ter (MSEK) Andel av kapi- talutgif- ter (%) Begräns- ning av klimat- föränd- ringar (%) Anpass- ning till klimat- föränd- ringar (%) Vatten och marina resurser (%) Cirkulär ekonomi (%) Förore- ningar (%) Biologisk mång- fald och ekosys- tem (%) Begräns- ning av klimat- föränd- ringar (J/N) Anpass- ning till klimat- föränd- ringar (J/N) Vatten och marina resurser (J/N) Cirkulär ekonomi (J/N) Förore- ningar (J/N) Biologisk mångfald och eko- system (J/N) Mini- miskydd- såtgär- der (J/N) Taxono- miförenlig andel av kapitalutgif- ter, år 2024 Taxono- miförenlig andel av ka- pitalutgifter, år 2023 Kategori (möjlig- görande verksam- het) (M) Kategori (omställ- nings- verksam- het) (O) A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONO- MIN A.1. Miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomi- förenliga) Kapitalutgifter för miljömässigt hållbara verksamheter (taxonomi- förenliga) (A.1) 0 0% 0% 0% A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara verksamheter (inte taxonomiförenliga verksamheter) Transport med motorcyk- lar, personbilar och lätta motorfordon 6.5 70 35% Förvärv och ägande av byggnader 7.7 63 32% Kapitalutgifter för verk- samheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (inte taxonomiförenliga verksamheter) (A.2) Summa (A.1 + A.2) 2) 133 67% B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAX- ONOMIN Kapitalutgifter för verksam- heter som inte omfattas av taxonomin (B) 65 33% Summa (A + B) 198 100% Under 2023 uppgick absoluta kaptitalutgifter till 259 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 0 procent omfattades av taxonomin. Årsredovisning 2024 51 VESTUM 5 HÅLLBARHETSRAPPORT Driftsutgifter Kriterier för väsentliga bidrag (%) Kriterier för att inte orsaka betydande skada (J/N) Ekonomiska verksamheter (1) 1) Absoluta kapi- talutgif- ter (3) (MSEK) Andel av kapi- talutgif- ter (%) Begräns- ning av klimat- föränd- ringar (%) Anpass- ning till klimat- föränd- ringar (%) Vatten och marina resurser (%) Cirkulär ekono- mi (%) För- ore- ningar (%) Biologisk mång- fald och ekosys- tem (%) Begräns- ning av klimat- föränd- ringar (J/N) Anpass- ning till klimat- föränd- ringar (J/N) Vatten och marina resurser (J/N) Cirkulär ekono- mi (J/N) Förore- ningar (J/N) Biologisk mångfald och eko- system (J/N) Minimi- skydd- såt- gärder (J/N) Taxono- miförenlig andel av driftsutgif- ter, år 2024 Taxono- miförenlig andel av driftsutgif- ter, år 2023 Kategori (möjlig- görande verksam- het) (M) Kategori (omställ- nings- verksam- het) (O) A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN A.1. Miljömässigt hållbara verksam- heter (taxonomiförenliga) Infrastruktur för järnvägstransport 6.14 4 25% J J J J J J J 25% 0% M Driftsutgifter för miljömässigt håll bara verksamheter (taxonomi- förenliga) (A.1) 4 25% 25% 0% M A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara verksamheter (inte taxono- miförenliga verksamheter) Infrastruktur för enpersonsfordon, cykellogistik 6.13 - - Infrastruktur för järnvägstransport 6.14 - - Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning 7.3 0 0% Installation, underhåll och repara- tion av laddstationer för elfordon i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader) 7.4 - - Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi 7.6 - - Driftsutgifter för verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (inte taxonomi- förenliga verksamheter) (A.2) 0 0% Summa (A.1 + A.2) 2) 4 25% B. VERKSAMHETER SOM INTE OM- FATTAS AV TAXONOMIN Driftsutgifter för verksamheter som inte omfattas av taxonomin (B) 11 75% Summa (A + B) 15 100% Under 2023 uppgick absoluta driftsutgifter till 19 MSEK, ej justerat för avvecklad verksamhet enligt IFRS 5, varav 0 procent omfattades av taxonomin. Årsredovisning 2024 52 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER Årsredovisning 2024 66 KONCERNENS RESULTATRÄKNING MSEK Not 2024 2023 Kvarvarande verksamhet Rörelsens intäker Nettoomsättning 5, 6 4 246 4 416 Övriga rörelseintäkter 80 41 Summa rörelsens intäkter 4 327 4 457 Rörelsens kostnader Material och köpta tjänster −2 145 −2 260 Övriga externa kostnader 7 −368 −374 Personalkostnader 8 −1 153 −1 135 Övriga rörelsekostnader 15 −28 −14 Summa rörelsens kostnader −3 695 −3 784 EBITDA 632 673 Avskrivningar exl. förvärvade övervärden 9, 14 −185 −180 EBITA 447 494 Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden 13 −283 −280 Rörelseresultat (EBIT) 164 214 Finansiella intäkter 11 25 153 Finansiella kostnader 9, 11 −219 −331 Summa finansiella poster −193 −178 Resultat före skatt −29 36 Inkomstskatt 10 −22 −41 Årets resultat från kvarvarande verksamhet −51 −5 Resultat från avvecklad verksamhet 12 −144 −368 Årets resultat −195 −373 MSEK Not 2024 2023 Årets resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare −197 −374 Innehav utan bestämmande inflytande 2 1 Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning 22 375 809 468 374 978 968 Genomsnittligt antal aktier under perioden, efter utspädning 22 378 559 468 375 174 858 Årets resultat per aktie hänförligt till: Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK 22 −0,14 −0,02 Kvarvarande verksamhet och moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK 22 −0,14 −0,02 Moderbolagets aktieägare, före utspädning, SEK −0,52 −1,00 Moderbolagets aktieägare, efter utspädning, SEK −0,52 −1,00 Koncernens rapport över totalresultat MSEK Not 2024 2023 Årets resultat −195 −373 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 69 −76 Vinst/förlust vid innehav i derivat avseende kassaflödessäkring 0 - Summa årets övriga totalresultat 69 −76 Årets summa totalresultat −126 −448 Årets summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare −128 −449 Innehav utan betydande inflytande 2 1 Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets ägare här uppkommit från: Kvarvarande verksamhet 18 −80 Avvecklad verksamhet -144 −368 Årsredovisning 2024 54 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 13 5 019 5 522 Materiella anläggningstillgångar 14 189 236 Nyttjanderättstillgångar 9 476 520 Finansiella anläggningstillgångar 16 3 3 Uppskjuten skattefordran 10 11 6 Övriga anläggningstillgångar 4 2 Summa anläggningstillgångar 5 702 6 289 Omsättningstillgångar Varulager 18 330 318 Kundfordringar 16, 17 624 867 Avtalstillgångar 5 71 134 Övriga kortfristiga tillgångar 16 27 59 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 87 118 Likvida medel 16, 20 174 345 Tillgångar som innehas för försäljning 12 610 249 Summa omsättningstillgångar 1 924 2 090 SUMMA TILLGÅNGAR 7 626 8 379 MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 21 125 125 Övrigt tillskjutet kapital 4 460 4 460 Andra reserver 46 −23 Balanserat resultat inklusive årets resultat −723 −509 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 907 4 053 Innehav utan bestämmande inflytande 22 3 Summa eget kapital 3 930 4 057 Skulder Avsättningar 24 15 21 Långfristiga räntebärande skulder 16, 23 1 654 590 Långfristiga leaseskulder 9 359 392 Uppskjutna skatter 10 450 512 Övriga långfristiga skulder 16 15 61 Summa långfristiga skulder 2 493 1 575 Kortfristiga avsättningar 24 2 2 Kortfristiga räntebärande skulder 16, 23 1 1 334 Kortfristiga leaseskulder 9 127 135 Leverantörsskulder 16 311 430 Aktuella skatteskulder −2 7 Avtalsskulder 5 40 81 Övriga kortfristiga skulder 16 173 351 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 266 293 Skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning 12 286 114 Summa kortfristiga skulder 1 204 2 747 Summa skulder 3 697 4 322 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 626 8 379 KONCERNENS BALANSRÄKNING Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 26. Årsredovisning 2024 55 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Balanserat Innehav utan Övrigt tillskjutet resultat inkl bestämmande Summa MSEK Aktiekapital kapital Andra reserver årets resultat inflytande eget kapital Ingående balans 2023-01-01 123 4 335 53 -136 3 4 377 Årets resultat - - - -374 1 -373 Årets övriga totalresultat - - -76 - - -76 Överföring till andra reserver - - 0 0 - - Summa totalresultat - - -76 -374 1 -448 Transaktioner med ägare Nyemission 3 123 - - - 126 Emissionskostnader - 0 - - - 0 Incitamentsprogram 2023/2026 - 2 - - - 2 Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag - - - - -1 -1 Summa transaktioner med ägare 3 125 - - -1 128 Utgående balans 2023-12-31 125 4 460 -23 -509 3 4 057 Ingående balans 2024-01-01 125 4 460 -23 -509 3 4 057 Årets resultat - - - -197 2 -195 Årets övriga totalresultat - - 69 - - 69 Överföring till andra reserver - - 0 0 - - Kassaflödessäkring, efter skatt - - 0 - - 0 Summa totalresultat - - 69 -197 2 -126 Transaktioner med ägare Nyemission - - - - - - Emissionskostnader - - - - - - Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag - - - -18 17 -1 Summa transaktioner med ägare - - - -18 17 -1 Utgående balans 2024-12-31 125 4 460 46 -723 22 3 930 Årsredovisning 2024 56 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 MSEK Not 2024 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt −29 36 Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster 28 403 479 Betald skatt −74 −73 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 300 442 Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager −10 25 Förändring av rörelsefordringar 112 −30 Förändringar av rörelseskulder −24 25 Förändring av rörelsekapital 77 20 Kassaflöde från den löpande verksamheten 377 463 Investeringsverksamheten Köp av immateriella anläggningstillgångar 13 −3 −6 Köp av materiella anläggningstillgångar 14 −41 −52 Förvärv av dotterbolag/rörelse 15 −298 −348 Avyttring av dotterbolag/rörelse 12 68 362 Avyttring av finansiella anläggningstillgångar −2 0 Kassaflöde från investeringsverksamheten −275 −45 MSEK Not 2024 2023 Finansieringsverksamheten Nettoförändring av lån 23 −286 −716 Amortering av leasingskuld 9, 23 −129 −118 Nyemissioner och övriga kapitaltillskott −1 2 Nettoförändring av övriga långfristiga skulder 0 0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten −416 −832 Kassaflöde från kvarvarande verksamheten −315 −414 Kassaflöde från avvecklad verksamhet 12 136 156 Årets kassaflöde −179 −258 Likvida medel vid årets början 345 608 Summa periodens kassaflöde −179 −258 Kursdifferens i likvida medel 8 0 Likvida medel från verksamhet under avyttring 0 −6 Likvida medel vid årets slut 20 174 345 Årets kassaflöde avseende ränta Betald ränta −162 −193 Erhållen ränta 7 14 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Årsredovisning 2024 57 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 1   Allmän information Vestum AB (publ) och dess dotterföretag (samman- taget koncernen) är en industrikoncern som levere- rar tjänster och produkter till infrastruktur . Vestum AB (publ), org nr 556578-2496, har sitt säte i Stockholm. Huvudkontor och huvudsaklig verksam- hetsort ligger på Kungsgatan 26, 111 35 Stockholm, Sverige . Koncernredovisningen för det år som slu- tade den 31 december 2024 (inklusive jämförelsetal) godkändes för utfärdande av styrelsen den 26 mars 2025. Koncernens rapport och årsredovisning över resul- tat, övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat- och balans- räkning blir föremål för fastställelse på årsstämman som hålls den 8 maj 2025.  Not 2   Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper Noten innehåller en förteckning över de väsentliga redovisningsprinciper som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar Vestum AB och dess dotterföretag. Samtliga belopp redovisas i miljontals SEK (MSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parentes avser föregå- ende år. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilket får till följd att angivna totalbe- lopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen. Grund för rapporternas upprättande Överensstämmelse med IFRS Koncernredovisningen för Vestum AB har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1. Kompletterande regler för koncerner, samt International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU. KONCERNENS NOTER Anskaffningsvärdemetoden Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden, förutom: • vissa finansiella tillgångar och skulder, värderade till verkligt värde, och • tillgångar som innehas för försäljning – värde- rade till verkligt värde med avdrag för försälj- ningskostnader. Nya standarder och tolkningar med tillämpning 2025 eller senare Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2025 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Dessa nya standarder och tolk- ningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på kon- cernens finansiella rapporter på innevarande eller kommande perioder och inte heller på framtida transaktioner. Koncernredovisning Dotterföretag Dotterföretag är alla företag (inklusive strukture- rade företag) över vilka koncernen har bestäm- mande inflytande. Koncernen har bestämmande inflytande över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och kan påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovis- ningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv (se not 15). Koncernin- terna transaktioner, balansposter samt orea- liserade vinster och förluster på transaktioner mel- lan koncernföretag elimineras. Koncern interna för- luster kan vara en indikation på nedskrivningar som måste tas upp i koncern redo visningen. Redovis- ningsprinciperna för dotter företag har i förekom- mande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Avvecklad verksamhet En avvecklad verksamhet är en väsentlig enhet eller en väsentlig portfölj av verksamheter som har avyttrats. Koncernens resultaträkning och kassaflö- desanalys för året och jämförelseåret har räknats om och inkluderar årets avvecklade verksamhet på separata rader, Resultat från avvecklad verksamhet i resultaträkningen respektive Kassaflöde från avvecklad verksamhet i kassaflödesanalysen. Jäm- förelsesiffror för balansräkningen har inte räknats om. Vidare redovisas balansräkningen för avveck- lade verksamheter som per balansdagen ej är slut- förda som tillgångar som innehas för försäljning och skulder som har ett direkt samband med till- gångar som innehas för försäljning. Redovisningen av avvecklad verksamhet sker i enlighet med IFRS 5. Segmentrapportering Koncernens verksamhet styrs och rapporteras primärt per segment. Segment konsolideras enligt samma principer som koncernen i dess helhet. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över- ensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfatta- ren. De resultatmått som följs upp avser omsättning och EBITA. Den högste verkställande beslutsfatta- ren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifie- rats som den verkställande direktören. Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK) som är moder företagets funk- tionella valuta och koncernens rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den dag då pos- terna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transak- tioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i rörelse- resultatet i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för icke-monetära finansiella tillgångar och skulder, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas i resultaträkningen som en del av verkligt värde-vinster/-förluster. Koncernföretag Resultat och finansiell ställning för alla koncernföre- tag (av vilka inget har en höginflationsvaluta som funktionell valuta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: • tillgångar och skulder för var och en av balans- räkningarna omräknas till balansdagens kurs, • intäkter och kostnader för var och en av resulta- träkningarna omräknas till genomsnittlig valuta- kurs (såvida denna genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den ackumulerade effekten av de kurser som gäller på transaktions- dagen, annars omräknas intäkter och kostnader till transaktionsdagens kurs), och • alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt totalresultat. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balans dagens kurs . Intäktsredovisning Koncernen har en diversifierad verksamhet. Intäkts- redovisningen skiljer sig beroende på typ av verk- samhet men bygger på principen att koncernen redovisar en intäkt när koncernen uppfyller ett pre- stationsåtagande, vilket är då en utlovad vara eller tjänst levereras till kunden och kunden övertar Årsredovisning 2024 58 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 kontrollen av varan och tjänsten. Kontroll av ett pre - stationsåtagande kan överföras över tid eller vid en tidpunkt. Intäkten utgörs av det belopp som koncer- nen förväntar sig erhålla som ersättning för över- förda varor eller tjänster. Försäljning av produkter Koncernens försäljning av produkter består bland annat av produkter till kommersiella fastigheter och vatteninfrastrukturen och utgörs både av ramavtal och enskilda avtal. Koncernens kunder utgörs av privat sektor, offentlig sektor och konsumenter. Vid ramavtal är det avropet i kombination med ramav- talet som utgör avtalet med kunden. Koncernens prestationsåtaganden utgörs av att tillhandahålla de produkter som specificerats i avtalen. Varje pro- dukt utgör vanligen ett separat prestationså- tagande som uppfylls när kontrollen överförs till kunden. Kontrollen för försäljning av produkter övergår vid en tidpunkt som vanligen utgörs av leveranstidpunkten. Om det finns särskilda leve- ransvillkor i avtalet övergår kontrollen till kund i samband med att risken övergår enligt dessa villkor. Transaktionspriset består väsentligen av ett fast pris per såld kvantitet. Rörliga delar av transaktionspri- set förekommer endast i oväsentlig omfattning. Totalt transaktionspris uppskattas till det värde som koncernen bedömer kommer att tillfalla företaget vid avtalets ingående. Fakturering utförs vanligtvis vid leverans och förfaller normalt till betalning inom 30 – 90 dagar. Intäkter från serviceuppdrag Koncernen genererar intäkter från serviceuppdrag avseende installationsverksamhet, underhåll och diverse servicetjänster. Det förekommer både ramavtal och enskilda avtal. Ersättningen för dessa tjänster redovisas över tid. När koncernen ska intäktsredovisa serviceupp- dragen görs en prognos där koncernen bedömer färdigställandegraden på varje enskilt projekt som successivt resultatavräknas baserat på nedlagda kostnader i projektet. Intäkter från serviceverksam- het intäktsredovisas när tjänsterna tillhandahålls genom hänvisning till uppdragets färdigställande- grad per balansdagen på samma sätt som för pro- jekt som beskrivs nedan. Om avtalet är på löpande räkning baserat på pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder faktureras månadsvis. Intäkter från projekt och löpande uppdrag Koncernens intäkter från projekt och löpande upp- drag avser främst entreprenadkontrakt eller som underentreprenör i entreprenadkontrakt. När utfal- let går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas uppdragsinkomsten och hänförliga utgifter enligt kontraktens färdigställandegrad (redovisning över tid) på balansdagen. De kontrakterade intäkterna värderas till det verkliga värdet av den ersättning som har erhållits eller kommer att erhållas. Koncer- nens avtal innehåller vanligtvis en kombination av produkter och tjänster som är starkt beroende eller nära förbundna med varandra och därmed anses dessa avtal inkludera ett enda prestationså- tagande. När koncernen inte kan beräkna utfallet av ett uppdrag på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter bara i den mån uppdragsutgifter som har uppkom- mit kan återvinnas. Uppdragsutgifter redovisas i den period de uppkommer. Vid alla tillfällen när det är sannolikt att de totala uppdragsutgifterna kommer att överstiga den totala uppdragsinkomsten, redovisas den befarade förlusten omgående i resultatet. Ett projekts färdigställandegrad bedöms av pro- jektledare genom att jämföra upparbetade kostna- der vid dags dato med de totala beräknade kostna- derna för kontraktet. Endast sådana kostnader som motsvarar utfört arbete inkluderas i kostnader fram till dags dato. Det bruttobelopp som ska betalas av kunder för uppdrag redovisas i posten ”Avtalstillgångar” avse- ende alla pågående uppdrag där uppdragsutgifter och redovisade vinster (efter avdrag för redovisade förluster) överstiger fakturerade belopp. Skulder till kunder för uppdrag redovisas i posten ”Avtalsskul- der” avseende alla pågående uppdrag för vilka fakturerade belopp överstiger uppdragsutgifter plus redovisade vinster. Om avtalet är på löpande räkning baserat på pris per timme, redovisas intäkten i den utsträckning koncernen har rätt att fakturera kunden. Kunder faktureras månadsvis. Intäkter från uthyrning Koncernen har intäkter från uthyrning av framför allt containrar, byggställningar och vattenpumpar. Koncernens hyresavtal omfattas av IFRS 16. Intäk- terna redovisas linjärt över avtalstiden. Räntor och utdelningar Ränteintäkter och räntekostnader periodiseras med hjälp av effektivräntemetoden . Utdelningar redovi- sas vid den tidpunkt när rätten att erhålla betalning är fastställd. Aktuell och uppskjuten inkomstskatt Periodens skattekostnad omfattar aktuell skatt beräknad på periodens skattemässiga resultat enligt gällande skattesatser justerad för föränd- ringar i uppskjutna skattefordringar och -skulder som hänför sig till temporära skillnader och outnyttjade underskott . Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslu- tade eller i praktiken beslutade i de länder där moderföretaget och dess dotterföretag är verk- samma och genererar skattepliktiga intäkter. Led- ningen utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i deklarationer avseende situationer där till- lämpliga skatteregler är föremål för tolkning och bedömer om det är troligt att en skattemyndighet kommer att godta en osäker skattemässig behand- ling. Koncernen värderar sina redovisade skatter antingen baserat på det mest sannolika beloppet eller det förväntade värdet, beroende på vilken metod som bäst förutser utfallet av osäkerheten. Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemäs- siga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen. Upp- skjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om den uppstår till följd av den första redovisningen av goodwill. Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skat- temässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräk- nas med tillämpning av skattesatser (och -lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda upp- skjutna skattefordran realiseras eller den upp- skjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är sannolikt att framtida skatte- mässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Uppskjutna skatter som hänför sig till temporära skillnader avseende innehav i dotterföretag redovi- sas inte då moderföretaget kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det inte bedöms sannolikt att en sådan återföring sker inom en överskådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar och -skulder nettoredovisas när det föreligger en legal kvitt- ningsrätt för aktuella skattefordringar och skat- teskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debite- rade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skatte- subjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. Aktuell och uppskjuten skatt redovisas i resulta- träkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Leasing Enligt IFRS 16 redovisar en leastagare en nyttjande- rättstillgång som representerar en rätt att använda den underliggande tillgången samt en leasingskuld som representerar en skyldighet att betala lea- singavgifter. Varje leasingbetalning fördelas mellan ränta och amortering av leasingskulden.Räntan redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje period belastas med ett belopp som motsvarar en fast ränta på den underliggande leasingskulden . Nytt- janderättstillgången värderas till anskaffningsvär- det vilket motsvaras av värdet på leasingskulden, plus eventuella initiala direkta utgifter, plus åtag- anden för till exempel nedmontering, bortforsling eller återställande efter leasingkontraktets slut. Huvudregeln är att nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt över kontraktets löptid eller den tid som leasetagaren bedömes utnyttja tillgången om en förlängningsoption finns . Koncernen har beslutat att tillämpa bestämmelserna om lättnadsregler för korttidsleasingavtal och tillgångar med lågt värde. Detta innebär att avtal med kortare löptid än 12 månader och leasar av lågt värde (tillgångar av ett värde i nyskick under ca 45 tkr) inte kommer att tas med i beräkningen av nyttjanderättstillgång eller leasingskuld utan fortsätta att redovisas med linjär kostnadsföring över leasingperioden . Exempel på tillgångar av lågt värde är datorer, skrivare och kopiatorer. Leasingskulden värderas initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter. Leasingavgif- terna ska diskonteras med användning av lea- singavtalets implicita ränta, om denna räntesats lätt kan fastställas, men vanligaste metoden är att kon- cernen använder marginell låneränta. Framtida Årsredovisning 2024 59 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 leasingavgifter som nuvärdesberäknas består främst av fasta avgifter samt variabla leasingavgif- ter som beror på ett index. Leasingskulder som för- faller inom 12 månader klassificeras som kortfristig skuld och skulder som förfaller bortom 12 månader som långfristig skuld. Vid fastställande av löptid för leasingkontraktet tas hänsyn till förlängningsoptio- ner om det är troligt att de kommer att utnyttjas . Rörelseförvärv Förvärvsmetoden används för redovisning av kon- cernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består av egetkapitalandelar eller andra tillgångar. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av de verkliga värdena av • överlåtna tillgångar • skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare • aktier som emitterats av koncernen • tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal om villkorad köpeskilling • tidigare egetkapitalandel i det förvärvade före- taget Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på förvärvs dagen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed • överförd ersättning, • eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget, och • verkliga värdet på förvärvstidpunkten på tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget, (om rörelseförvärvet genomförts i steg) överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om beloppet understiger verkligt värde för de förvärvade net- totillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas mellanskillnaden direkt i resulta- träkningen . Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassi- ficerade som finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella omvärderings- vinster och -förluster redovisas i resultatet . Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar Goodwill och immateriella tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod eller immateriella till- gångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på värdeminskning, avseende eventuellt nedskriv- ningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed till- gångens redovisade värde överstiger dess återvin- ningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av till- gångens verkliga värde minskat med försäljnings- kostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden (kassagenererande enhe- ter) . För tillgångar (andra än goodwill) som tidigare har skrivits ner görs per varje balansdag en pröv- ning av om återföring bör göras . Likvida medel I likvida medel i rapporten över kassaflöden ingår kassa och banktillgodohavanden, övriga kort- fristiga placeringar och utnyttjad checkräknings- kredit. Övriga kortfristiga placeringar klassificeras som likvida medel när de har förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten, lätt kan omvandlas till kassamedel till ett känt belopp och är utsatta för en obetydlig risk för värdefluktuationer. Checkräkningskredit redovisas i balansräkningen som låneskulder i kortfristiga skulder. Kundfordringar Kundfordringar är finansiella instrument som består av belopp som ska betalas av kunder för sålda varor och tjänster i den löpande verksamheten. Kundfordringar klassificeras som omsättningstill- gångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upp lupet anskaff- ningsvärde med tillämpning av effektivräntemeto- den, minskat med förväntade kreditförluster . Varulager Råvaror och förrådsmaterial, pågående arbete och färdiga varor Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffnings- värdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffnings- värdet består av direkta varukostnader, direkt lön och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Anskaffningsvärdet för individuella artiklar i varu- lagret fördelas utifrån vägda genomsnittskostna- der. Anskaffningsvärdet för handelsvaror fastställs efter avdrag för rabatter. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljnings-priset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) klassificeras som tillgångar som innehas för försälj- ning när deras redovisade värde huvudsakligen kommer att återvinnas genom en försäljningstrans- aktion och en försäljning anses mycket sannolik. De redovisas till det lägsta av redovisat värde och verk- ligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar, förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter i försäkringsavtal är dock undantagna från detta värderingskrav. Koncernen redovisar en förlust på grund av vär- denedgång för varje första eller efterföljande ned- skrivning av tillgången (eller avyttringsgruppen) till motsvarande verkligt värde efter avdrag för försälj- ningskostnader. En vinst redovisas för varje efterföl- jande ökning av det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader, men inte till högre belopp än det ackumulerade värdet för nedskrivningar som tidigare redovisats. En vinst eller förlust som inte tidigare redovisats när en anläggningstillgång (eller avyttringsgrupp) säljs, ska redovisas per det datum när tillgången eller avyttringsgruppen tas bort ur rapporten över finansiell ställning. Anläggningstillgångar (inklusive sådana som är del av en avyttringsgrupp) skrivs inte av så länge de är klassificerade som att de innehas för försäljning. Ränta och andra kostnader hänförliga till skulderna i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning redovisas fortlöpande. Anläggningstillgångar som innehas för försälj- ning och tillgångar i en avyttringsgrupp som inne- has för försäljning redovisas separerade från andra tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning presenteras separerade från andra skulder i balansräkningen . En avvecklad verksamhet är en del av ett företag som antingen har avyttrats eller är klassificerad som att den innehas för försäljning och som utgör en självständig väsentlig rörelsegren eller en verk- samhet som bedrivs inom ett geografiskt område, ingår i en enda samordnad plan för att avyttra en självständig väsentlig rörelsegren eller en verksam- het som bedrivs inom ett geografiskt område eller är ett dotterföretag som förvärvats uteslutande i syfte att vidaresäljas. Resultatet från avvecklade verksamheter redovisas separat i resultaträk- ningen. Investeringar och andra finansiella tillgångar Klassificering Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier: finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, och finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Klassificeringen av investeringar i skuldinstru- ment beror på koncernens affärsmodell för hante- ring av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. För investeringar i egetkapitalinstrument som inte innehas för handel, beror redovisningen på om koncernen, vid instrumentets anskaffningstidpunkt, har gjort ett oåterkalleligt val att redovisa egetkapi- talinstrumentet till verkligt värde via övrigt tota- lresultat. Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten ändras. Redovisning och borttagande från balansräkningen Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redo- visas på affärsdagen, det datum då koncernen för- binder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten . Värdering Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall tillgången inte redovisas till verk- ligt värde via resultaträkningen, transaktionskost- nader direkt hänförliga till köpet. Transaktionskost- nader hänförliga till finansiella tillgångar som redo- visas till verkligt värde via resultaträkningen kost- nadsförs direkt i resultaträkningen . Investeringar i skuldinstrument Efterföljande värdering av investeringar i skuldin- strument beror på koncernens affärsmodell för hantering av tillgången och vilket slag av kassaflö- Årsredovisning 2024 60 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 den tillgången ger upphov till. Koncernen klassifice- rar sina investeringar i skuldinstrument till upplupet anskaffningsvärde. Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaffnings- värde. Ränteintäkter från sådana finansiella till- gångar redovisas som finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemetoden . Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balans- räkningen redovisas direkt i resultatet inom övriga vinster och förluster tillsammans med valutakurs resultatet. Nedskrivningsförluster redovisas på en separat rad i resultaträkningen . Investeringar i egetkapitalinstrument Koncernen värderar alla egetkapitalinstrument till verkligt värde . Förändringar i det verkliga värdet av finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resul- taträkningen redovisas under finansiella intäkter eller kostnader i resultaträkningen . Derivat och säkringsredovisning Derivat redovisas i balansräkningen och värderas till verkligt värde. Derivatinstrumenten utgörs av räntederivat och koncernen tillämpar säkringsredo- visning i form av kassaflödessäkring, där koncernen kan matcha effekterna av säkrade poster och säk- ringsinstrument i samma period, vilket ger en mer rättvisande bild av företagets finansiella ställning och resultat . Den effektiva delen av verkligt värde- förändringen på ett derivatinstrument som identi- fierats som en kassaflödessäkring och som uppfyl- ler villkoren för säkringsredovisning redovisas via övrigt totalresultat i säkringsreserven inom eget ka- pital. Den ineffektiva delen av värdeförändringen redovisas omgående i resultaträkningen som öv- riga intäkter eller övriga kostnader. Nedskrivningar Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid används som utgångspunkt för kund- fordringar och avtalstillgångar. För att beräkna förväntade kreditförluster har kundfordringar och avtalstillgångar grupperas baserat på kreditriskkaraktäristika och antal dagars dröjsmål. Avtalstillgångarna är hänförliga till ännu ej fakturerat arbete och har i allt väsentligt samma riskkaraktäristika som redan fakturerat arbete för samma typ av kontrakt. Koncernen anser därför att förlustnivåerna för kundfordringar är en rimlig upp- skattning av förlustnivåerna för avtalstillgångar. Historiska förluster justeras sedan för att ta hänsyn till nuvarande och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas möjligheter att betala fordran. Den historiska förlustnivån justeras därför base- rat på förväntade förändringar i dessa faktorer . Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redo- visade värde eller redovisas som en separat till- gång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska för- delar som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparatio- ner och underhåll redovisas som kostnader i resul- taträkningen under den period de uppkommer . Avskrivningar görs linjärt för att fördela anskaff- ningsvärde eller omvärderat belopp, minskat med det beräknade restvärdet, över den beräknade nyttjandeperioden. För förbättringsutgifter på annans fastighet eller vissa materiella anläggnings- tillgångar som innehas enligt finansiella leasing- avtal, görs avskrivningar över den kortaste av nytt- jandeperioden eller leasingperioden. Nyttjande- perioderna är som följer: • Byggnader 25-40 år • Maskiner, fordon och andra tekniska anläggningar 10-15 år • Inventarier, verktyg och installationer 3-10 å r Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder prövas vid varje rapportperiods slut och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs omgående ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovi- sade värde överstiger dess bedömda återvinnings- värde. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkten och tillgångens redovisade värde och redovisas netto i resultaträkningen . Immateriella tillgångar Goodwill Goodwill beräknas enligt principerna för rörelseför- värv. Goodwill som uppstår vid rörelseförvärv ingår i immateriella tillgångar. Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vid försäljning av en enhet ingår det redovisade värdet på goodwill i den uppkomna vinsten/förlusten. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassa- genererande enheter som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen, vilket för Vestum är rörelsesegmentsnivån (not 13) . Varumärken och kundkontrakt Varumärken och kundkontrakt som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Kundkontrakten har en bestämbar nyttjandepe- riod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade av- och nedskrivningar. Varu- märken har en ombestämdbar nyttjandeperiod och skrivs inte av utan nedskrivningstestas årligen. Egenutvecklad programvara Kostnader för underhåll av programvara kostnads- förs när de uppstår. Utvecklingskostnader som är direkt hänförliga till utveckling och testning av iden- tifierbara och unika programvaruprodukter som kontrolleras av koncernen, redovisas som immateri- ella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda: • det är tekniskt möjligt att färdigställa program- varan så att den kan användas, • företagets avsikt är att färdigställa program- varan och att använda eller sälja den, • det finns förutsättningar att använda eller sälja programvaran, • det kan visas hur programvaran genererar troliga framtida ekonomiska fördelar, • adekvata tekniska, ekonomiska och andra r esurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja programvaran finns tillgängliga, och • de utgifter som är hänförliga till programvaran under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av programvaran, innefattar utgifter för anställda och en skälig andel av indirekta kostnader. Balanserade utvecklingskostnader redovisas som immateriella tillgångar och skrivs av från den tidpunkt då tillgången är färdig att användas. Avskrivningsmetoder och nyttjandeperioder Koncernen skriver av immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod linjärt över följande tider: • IT utveckling och programvaror 5-10 år • Kundkontrakt 5-10 år Leverantörsskulder och övriga skulder Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder och övriga skulder klassifice- ras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare (eller under normal verksamhets- cykel om denna är längre). Om inte, tas de upp som långfristiga skulder. Skulderna redovisas inlednings- vis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv- räntemetoden . Upplåning Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upp låning redo- visas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över lånepe- rioden, med tillämpning av effektivräntemetoden . Upplåning tas bort från balansräkningen när för- pliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade vär- det för en finansiell skuld (eller del av en finansiell skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skul- der, redovisas i resultatet . Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter rapportperiodens slut. Avsättningar Avsättningar för garantier redovisas när koncernen Årsredovisning 2024 61 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 har en legal eller informell förpliktelse till följd av tidi- gare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Inga avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Om det finns ett antal liknande åtaganden, bedöms sannolikheten för att det kommer att krä- vas ett utflöde av resurser vid regleringen samman- taget för hela denna grupp av åtaganden. En avsättning redovisas även om sannolikheten för ett utflöde avseende en speciell post i denna grupp av åtaganden är ringa. Avsättningarna värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att reglera förplik- telsen. Härvid används en diskonteringsränta före skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedöm- ning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på att tid för- flyter redovisas som ränte kostnad . Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar till anställda Skulder för löner och ersättningar, inklusive icke-monetära förmåner och betald frånvaro, som förväntas bli reglerade inom 12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga skulder till det odiskonterade belopp som förväntas bli betalt när skulderna regleras. Kostnaden redovi- sas i takt med att tjänsterna utförs av de anställda. Skulden redovisas som förpliktelse avseende ersätt- ningar till anställda i balansräkningen. Ersättningar efter avslutad anställning Koncernföretagen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat adminis- trerade pensionsförsäkringar på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkost- nader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av fram- tida betalningar kan komma koncernen tillgodo. Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar fri- villig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Kon- cernen redovisar ersättningar vid uppsägning vid den tidigaste av följande tidpunkter: (a) när koncer- nen inte längre har möjlighet att återkalla erbju- dandet om ersättning; och (b) när företaget redovi- sar utgifter för en omstrukturering som är inom till- lämpningsområdet för IAS 37 och som innebär utbetalning av avgångsvederlag. I det fall företaget har lämnat ett erbjudande för att uppmuntra till fri- villig avgång, beräknas ersättningar vid uppsäg- ning baserat på det antal anställda som beräknas acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller mer än 12 månader efter rapportperiodens slut dis- konteras till nuvärde . Aktiekapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Utdelningar Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderföreta- gets aktieägare. Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera: • resultat hänförligt till den kvarvarande verksam- heten för moderföretagets aktieägare • med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden, exklusive återköpta aktier som innehas som egna aktier av moder- företaget (not 22). Resultat per aktie efter utspädning För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före utspädning genom att beakta: • det vägda genomsnittet av de ytterligare stam- aktier som skulle ha varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella stamaktier.  Not 3   Finansiell riskhantering Finansiell riskhantering Finansiering och finansiella risker hanteras i enlighet med av Vestums styrelse fastställda riktlinjer. Koncer- nens finansfunktion ansvarar för att finansiering, likviditet och finansiella risker är koncentrerade till moderbolaget. De huvudsakliga finansiella riskerna som Vestum påverkas av är marknadsrisk (ränterisk och valutarisk), kredit risk och likviditetsrisk. Marknadsrisk Koncernen exponeras för marknadsrisk genom valutarisk och ränterisk till följd av både den löpande verksamheten och investeringsverksam- heten. Marknadsrisken är främst hänförlig till utvecklingen av räntenivåer för kort- och långfristig upplåning samt av aktuella diskonteringsräntor. i) Valutarisk Med valutarisk avses risken för att ofördelaktiga valutakursförändringar ska påverka koncernens resultat och eget kapital mätt i SEK: • Transaktionsexponering uppstår som ett resultat av att koncernen har in- och utbetalningar i andra valutor än dess funktionella valuta • Omräkningsexponering uppstår som ett resultat av koncernens valutaexponering från nettotill- gångar i koncernens utlandsverksamheter Vestum har en begränsad transaktionsexponering då koncernens dotterbolag främst har inköp och försäljning i sin funktionella valuta. En förändring av värdet på den funktionella valutan gentemot andra valutor medför därmed inte någon materiell effekt på de individuella bolagens resultat efter skatt. För- säljning sker i SEK, NOK, GBP och DKK. Det förekom- mer viss exponering mot importerade varor. I sam- band med större transaktioner kan Vestum använda derivatinstrument för att hantera valutarisken . Omräkningsexponering föreligger för de delar av koncernens eget kapital som består av nettotill- gångar i utländska dotterbolag vid omräkning till SEK. Koncernen har ett antal innehav i utlandsverk- samheter vars nettotillgångar och resultat expone- ras för valutakursförändringar. Valutaexponering som uppstår från nettotillgångar och resultat i kon- cernens utlandsverksamheter hanteras till viss del genom upplåning i de berörda utländska valutorna. Koncernens resultat är mest känsligt för föränd- ringar i GBP/SEK. En förändring av genomsnittskur- sen av samtliga valutor mot svenska kronan om 10% skulle ha en effekt om 33 (45) MSEK på koncernens eget kapital. (ii) Ränterisk Koncernens ränterisk uppstår genom lång- och kortfristig upplåning. Upplåning som görs med rör- lig ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende kassaflöde. Under 2024 var koncernens upplåning till rörlig ränta i svenska kronor och brittiska pund. Koncernens genomsnittsränta uppgick till 7,1% under räkenskapsåret 2024. Koncernens upplåning upp- gick per balansdagen till 1 654 MSEK, se not 16. En förändring av ränteläget med +/- 0,5 procentenhe- ter skulle innebära en påverkan på årets resultat med +/- 8 MSEK. • För att skydda koncernens finansiella stabilitet och säkerställa förutsägbara kassaflöden säkrar koncernen, från tid till annan, del av ränterisken avseende framtida kassaflöden. Genom derivat- instrument låses en andel av befintliga lån om 100 MSEK till fasta räntor vilket till viss del minskar exponering mot fluktuationer i marknadsräntor. Kreditrisk Kreditrisk är risken att Vestums motparter inte full- gör sina avtalsenliga åtaganden. Koncernen expo- neras för denna risk dels i olika finansiella instru- ment, så som kundfordringar eller förskottsbetal- ningar, dels i sin placering av överskottslikviditet. Koncernens maximala exponering för kreditrisk är begränsad till det redovisade värdet för finansiella tillgångar den 31 december, se not 16 för samman- ställning av finansiella tillgångar. Vestum tillämpar den förenklade metoden i IFRS 9 för redovisningen av de förväntade kreditförlus- terna över återstående löptid för samtliga kund- fordringar. Koncernen övervakar löpande inställda betal- ningar från kunder och andra motparter, identifie- rade enskilt eller gruppvis av koncernen och införli- var denna information i dess kreditriskkontroller. Om externa kreditbetyg och/eller -rapporter avseende kunder och andra motparter finns till- gängliga till en rimlig kostnad inhämtas och används dessa. Koncernens policy är att endast göra affärer med kreditvärdiga motparter. Samtliga finansiella tillgångar som inte har skrivits ned eller förfallit till betalning den 31 december har bedömts ha hög kreditkvalitet. Med tanke på den korta tidsperiod som kundfordringarna exponeras för kreditrisk har effekterna av dessa faktorer under rapporteringsperioden inte ansetts betydande. När det gäller kundfordringar och avtalstillgångar exponeras koncernen inte för några betydande kre- ditrisker i fråga om någon enskild motpart eller grupp av motparter med likartade egenskaper. Kundford- ringar består av ett stort antal kunder i olika bran - Årsredovisning 2024 62 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 scher och geografiska områden . Baserat på historisk information om kunders inställda betalningar anses de kundfordringar som inte har förfallit till betalning eller skrivits ned ha en god kreditkvalitet. Den 31 december hade koncernen vissa kundfordringar som inte var reglerade vid den avtalade förfallodagen vilka inte anses vara osäkra. Kreditrisken för likvida medel anses vara försum- bar, då motparterna är namnkunniga banker med höga kreditbetyg . Likviditetsrisk Koncernen säkerställer att tillräckligt med kassame- del finns för att möta behoven i den löpande verk- samheten. Likviditetsbehoven hanteras genom att övervaka planerade lånebetalningar för lång- fristiga finansiella skulder samt prognostiserade in- och utbetalningar i den dagliga verksamheten. Ledningen följer rullande prognoser för koncer- nens likviditetsreserv (inklusive outnyttjade kreditfaci- liteter) och likvida medel baserade på förväntade kassaflöden. Långsiktiga likviditetsbehov för det inne- varande året och de två därefter följande åren iden- tifieras löpande. Koncernen följer även upp balans- räkningsbaserade likviditetsmått mot interna och externa krav för att fastställa säkerhetsmarginal eller eventuella underskott, samt säkerställer tillgången till extern finansiering. Tillgängliga lånefaciliteter väntas vara tillräckliga under denna period. Finansieringen av långfristiga likviditetsbehov säkras av ett lämpligt belopp av beviljade kreditfaciliteter. Koncernen har per 31 december en kreditfacilitet med ett ramverk om 1 800 MSEK, varav Vestum vid periodens utgång utnyttjat 1 058 MSEK. Koncernen hade per 31 december ett obligations- lån av serie 2023/2026 som uppgick till 600 miljoner SEK och som löper med en ränta om STIBOR plus 637,5 baspunkter. Vestum har efter årets utgång löst in samtliga utestående obligationer . Kapitalrisk Enligt villkoren för kreditfacilitieten är koncernen för- pliktigad att uppfylla följande finansiella lånekove- nanter i slutet av varje helårs- och kvartalsperiod: • Förhållandet mellan EBITDA efter avtalsenliga justeringar, och finansiell nettoskuld får inte över- stiga 3,25, och • förhållandet mellan EBITDA efter avtalsenliga justeringar, och justerade finansiella poster netto samt amortering får inte understiga 1,5. Obligationslånet är belagt med krav på uppfyllande av finansiella kovenanter i form av ett så kallat ”Incur- rence test”, vilket endast behöver uppfyllas i det fall lånet ska utökas eller vid viss typ av betalning . Koncernen har uppfyllt lånekovenanterna under hela perioden. Det finns inga indikationer på att Vestum AB (publ) skulle ha svårigheter att uppfylla kovenanterna när de nästa gång kommer att testas per delårsrapporteringsdagen den 31 mars 2025. Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. De belopp som anges i tabellen är avtalsenliga, odiskonterade kassaflöden. Avtalsenliga löptider för finansiella skulder Löptider Summa Redovisat avtalsenliga värde Per 31 december 2024 < 6 mån 6-12 mån 1-2 år 2-5 år 5år > kassaflöden fordringar/skulder Leverantörsskulder 310 826 087 - - - - 310 826 087 310 826 087 Skulder till kreditinstitut - 208 450 495 851 849 505 - - 1 060 300 000 1 058 275 109 Obligationslån - - 619 125 000 - - 619 125 000 595 500 000 Villkorad köpeskilling 4 154 250 - 6 154 250 8 308 500 - 18 617 000 18 617 000 Leasingskulder 72 343 308 62 983 368 101 134 418 169 257 159 161 804 800 567 523 052 526 299 033 Summa finansiella skulder 387 323 645 271 433 863 1 578 263 173 177 565 659 161 804 800 2 576 391 139 2 509 517 229  Not 4   Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Uppskattningar och bedömningar utvärderas löp- ande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händel- ser som anses rimliga under rådande förhållanden. Betydande bedömningar av koncernledningen Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsän- damål som blir följden av dessa kommer, defini- tionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resul- tatet. De uppskattningar och antaganden som inne- bär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvud- drag nedan . Nedskrivningar av icke-finansiella tillgångar och goodwill För att bedöma nedskrivningsbehovet beräknar koncernledningen återvinningsvärdet för varje till- gång eller kassagenererande enhet baserat på för- väntade framtida kassaflöden och med användning av en lämplig ränta för att kunna diskontera kassa- flödet. Osäkerheter ligger i antaganden om fram- tida rörelseresultat och fastställandet av en lämplig diskonteringsränta. Goodwill uppgår vid bokslutet 2024-12-31 till 3 316 (3 498) MSEK . För mer information om ned- skrivningstesten, se not 13. Rörelseförvärv och värdering till verkligt värde Vid beräkning av verkliga värden använder kon- cernledningen värderingstekniker för de specifika tillgångarna och skulderna som förvärvas vid ett rörelseförvärv. Framför allt är verkligt värde på vill- korade köpeskillingar beroende av utfallet av flera variabler inklusive det för värvade bolagets fram- tida lönsamhet. Koncernledningen använder värde- ringstekniker vid beräkning av det verkliga värdet på finansiella instrument (i de fall det inte finns pri- ser på aktiva marknader) och för icke-finansiella till- gångar. Detta innebär att göra uppskattningar och antaganden som överensstämmer med hur mark- nadsaktörer skulle prissätta instrumentet. Koncernledningen baserar så långt som möjligt sina antaganden på observerbara data men dessa finns inte alltid tillgängliga. I dessa fall använder koncernledningen den bästa information som finns tillgänglig. Ett uppskattat verkligt värde kan komma att skilja sig från det faktiska pris som skulle kunna uppnås i en transaktion på affärsmässiga villkor på balansdagen. Villkorade köpeskillingar ingår i posten övriga skulder i balansräkningen, och var vid 2024-12-31 värderade till 19 (207) MSEK. För mer information kring dessa villkorade köpeskillingar samt förvärv, se not 15. I ntäkter från projekt Redovisade intäktsbelopp och tillhörande avtalstill- gångar på beställare återspeglar koncernledning- ens bästa uppskattning av utfallet och färdigställ- andegraden för varje avtal. När det gäller mer komplexa kontrakt finns betydande osäkerhet vid bedömning av kostnaderna för färdigställande och lönsamhet. Koncernen redovisar intäkter i projekten över tid i takt med färdigställandegraden vilken mäts genom nedlagda utgifter i förhållande till totala förväntade utgifter vid varje given tidpunkt. Koncernen har en väl utarbetad process för att följa upp färdigställandegraden och de förväntade totala kostnaderna per projekt. I denna process hanteras uppföljning och bedömning av den för- lustrisk som kan uppkomma i projekten . Vid bokslutet 2024-12-31 var fordringar för entre- prenadkontrakt upptagna i balansräkningen till 71 (134) MSEK och upptagna skulder till 40 (81) MSEK. För mer information kring entreprenad kontrakt, se not 5. Årsredovisning 2024 63 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 5   Intäkternas fördelning Intäkterna fördelade per intäktskategori 2024 Water Services Infra Summa Löpande uppdrag 81 559 264 904 Produktförsäljning 438 401 377 1 216 Projekt 104 561 974 1 639 Serviceavtal 9 43 51 102 Uthyrning 254 0 130 384 Summa nettoomsättning 886 1 565 1 795 4 246 2023 Water Services Infra Summa Löpande uppdrag 12 598 293 902 Produktförsäljning 489 432 378 1 299 Projekt 38 673 1 027 1 739 Serviceavtal 2 74 65 140 Uthyrning 196 0 137 334 Summa nettoomsättning 737 1 777 1 901 4 416 Intäktskategori Beskrivning Löpande uppdrag Intäkter från löpande uppdrag med en total uppdragsintäkt på <1 MSEK. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid. Produktförsäljning Försäljning av produkter. Finns inom samtliga segment och avser exempelvis produkter till kommersiella fastigheter och till vatteninfrastruktur. Intäkterna redovisas vid given tidpunkt. Projekt Intäkter från projekt med en total projektintäkt på >1 MSEK. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid. Serviceavtal Avtal från löpande serviceavtal samt ramavtal. Finns inom samtliga segment. Intäkterna redovisas över tid. Uthyrning Intäkter från uthyrningsaktiviteter. Finns inom segmenten Water och Infrastructure och avser exempelvis vattenpumpar, containrar och väderskydd. Intäkterna redovisas över tid. Intäkter per kundtyp 2024 Water Services Infra Summa Privat sektor 697 1 398 1 201 3 297 Offentlig sektor 172 79 503 754 Konsument 17 85 92 195 Summa intäkter 886 1 565 1 795 4 246 2023 Water Services Infra Summa Privat sektor 618 1 679 1 355 3 652 Offentlig sektor 105 49 505 659 Konsument 14 49 40 103 Summa intäkter 737 1 777 1 901 4 416 Intäkter per kundtyp avser den kund som faktureras. Vestum är huvudsakligen underentreprenör i leveran- törskedjan där slutkunden ofta är en offentlig beställare. Det finns ingen kund som står för mer än tio pro- cent av omsättningen. Intäkter per geografisk marknad 2024 Water Services Infra Summa Sverige 41 1 534 1 676 3 252 Storbritannien 579 0 0 579 Övriga länder 266 29 120 415 Summa intäkter 886 1 565 1 795 4 246 2023 Water Services Infra Summa Sverige 36 1 739 1 786 3 561 Storbritannien 407 0 0 407 Övriga länder 295 38 115 448 Summa intäkter 737 1 777 1 901 4 416 Avtalstillgångar och avtalsskulder 2024-12-31 2023-12-31 Avtalstillgångar - fordringar på beställare 71 134 Avtalsskulder - skulder till beställare -40 -81 Totala kontraktstillgångar 30 53 Merparten av avtalsskulderna 2024 kommer att återföras som intäkter under 2025. Avtalstillgångar hänför sig i första hand till kon- cernens rätt till ersättning för utfört men ej fakture- rat arbete vid balansdagen avseende projekt- och serviceavtal. Avtalstillgångarna överförs till kund- fordringar när rätt att fakturera föreligger. Avtalsskulder avser främst de förskott som erhål- lits från kunder för kommande projekt- och service- uppdrag, för vilka intäkter redovisas över tid. Årsredovisning 2024 64 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 6   Segmentrapportering Vestum delar in verksamheten i tre segment: Infra- structure, Services och Water. Dessa tre segment har Vestum identifierat som kompletterande, både över en konjunkturcykel och säsongsmässigt. Tabellerna nedan inkluderar endast finansiellt utfall för de perioder respektive portföljbolag varit del av Vestum-koncernen. Segmenten är omräk- nade för att beskriva den kvarvarande verksam- heten i enlighet med IFRS 5. Kostnader för gemensamma koncernfunktioner består av koncernledning, IT, legal, M&A, samt koncernfinansfunktioner. Kostnader för operativa koncernfunktioner, som divisionschefer och Busi- ness control, har belastat respektive segment. Samtliga segment har intäktsflöden som redo- visas som intäkt vid given tidpunkt samt över tid. Se not 5 för upplysning om intäkter per land. 2024 2023 Omsättning per segment Water 886 737 Services 1 565 1 777 Infrastructure 1 795 1 901 Summa nettoomsättning 4 246 4 416 EBITA per segment Water 169 142 Services 104 176 Infrastructure 188 231 Gemensamma koncernfunktioner -47 -56 Justerad EBITA 415 493 Justeringar 33 1 EBITA 447 494 Avskrivningar hänförliga till förvärvade övervärden -283 -280 Rörelseresultat (EBIT) 164 214 Summa finansiella poster -193 -178 Resultat före skatt -29 36  Not 7   Ersättning till revisor 2024 2023 PwC Revisionsuppdrag -6 -5 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0 0 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 0 Totalt -6 -5 Övriga revisionsföretag Revisionsuppdrag -3 -2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0 0 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 0 Totalt -3 -2 Total kostnad för ersättning till revisorer -9 -8 Årsredovisning 2024 65 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 2024 2023 Medelantal anställda med geografisk fördelning per Medelantalet Medelantalet land anställda Varav män anställda Varav män Sverige 1 168 1 062 1 156 1 131 Norge 125 120 122 116 Danmark 23 20 18 16 Storbritannien 121 108 79 74 Totalt 1 436 1 309 1 374 1 338 Incitamentsprogram Vestum har vid årets utgång tre utestående teck- ningsoptionsprogram motsvarande totalt 9 920 193 aktier som riktar sig till ledande befattningshavare och nyckelpersonal i Vestum och dotterbolag. Tecknings optionerna har överlåtits på marknads- mässiga villkor till ett pris som fastställts utifrån ett beräknat marknadsvärde från ett oberoende värderingsinstitut. Vid den extra bolagsstämman i Vestum AB (publ) den 17 december 2021 beslutades att införa ett inci- tamentsprogram genom en riktad nyemission av högst 3 520 193 teckningsoptioner. Samtliga optioner har överlåtits till anställda. Vid årsstämman den 23 maj 2022 beslutades om att införa ett incitamentsprogram genom en riktad nyemission av högst 3 650 000 teckningsoptioner. Samtliga optioner har överlåtits till anställda. Vid den extra bolagsstämman den 1 november 2023 beslutades om att införa ytterligare ett incita- mentsprogram genom en riktad nyemission av högst 3 800 000 teckningsoptioner. Av dessa har 2 750 000 optioner överlåtits till anställda. Motsva- Utestående Antal rande antal Lösenpris per Maximal ökning av program optioner aktier option (SEK) Lösenperiod aktiekapitalet (SEK) 2021/2025 3 520 193 3 520 193 70,9 1 jan 2025 - 31 1 161 664 mar 2025 2022/2025 3 650 000 3 650 000 31,4 1 juni 2025 - 31 1 216 667 augusti 2025 2023/2026 2 750 000 2 750 000 6,46 1 dec 2026- 31 916 667 dec 2026  Not 8   Ersättning till anställda m.m 2024 Löner Varav Löner och andra ersättningar och andra Varav Sociala pensions- samt sociala kostnader ersättningar tantiem kostnader kostnader Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande -64 -6 -30 -10 befattningshavare 1) Övriga anställda -750 -18 -269 -48 Totalt -814 -24 -299 -58 2023 Löner Varav Löner och andra ersättningar och andra Varav Sociala pensions- samt sociala kostnader ersättningar tantiem kostnader kostnader Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande -57 -3 -28 -9 befattningshavare 1) Övriga anställda -739 -14 -288 -58 Totalt -796 -17 -315 -68 1) Inkluderar löner och ersättning till styrelse, koncernledning samt verkställande direktörer i koncernens dotterföretag Könsfördelning i koncernen (inkl. dotterföretag) för 2024 2023 styrelseledamöter och övriga Antal på Antal på ledande befattningshavare balansdagen Varav män balansdagen Varav män Styrelseledamöter 83 74 62 57 Verkställande direktör och övriga ledande 47 44 44 42 befattningshavare Totalt 130 118 106 99 Årsredovisning 2024 66 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 9   Leasing I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Maskiner Fastig- och Nyttjanderättstillgångar heter Fordon utrustning Övrigt Totalt Per 1 januari 2023 680 153 72 34 940 Nyanskaffningar 63 53 20 6 142 Förvärv av rörelse 17 0 - - 17 Omvärdering -63 - - - -63 Avyttringar & utrangeringar -16 -32 -5 -3 -57 Avgår avvecklad verksamhet -120 -56 -3 -29 -207 Årets omräkningsdifferenser -2 0 0 0 -2 Per 1 januari 2024 559 119 84 8 770 Nyanskaffningar 51 51 7 3 112 Förvärv av rörelse 10 7 - - 17 Avyttringar & utrangeringar -16 -15 -8 -1 -40 Avgår avvecklad verksamhet -33 -20 -31 -1 -85 Årets omräkningsdifferenser 2 0 0 0 2 Per 31 december 2024 573 142 53 9 776 Ackumulerade avskrivningar Per 1 januari 2023 -108 -55 -25 -12 -200 Årets avskrivningar -91 -40 -23 -1 -155 Avyttringar och utrangeringar 16 32 5 3 57 Avgår avvecklad verksamhet 26 13 1 8 48 Årets omräkningsdifferenser 0 0 0 0 0 Per 1 januari 2024 -156 -50 -42 -2 -250 Årets avskrivningar -77 -40 -14 -1 -132 Avyttringar och utrangeringar 16 15 8 1 40 Avgår avvecklad verksamhet 15 8 20 1 43 Årets omräkningsdifferenser -1 0 0 0 -1 Per 31 december 2024 -202 -68 -29 -2 -301 Redovisat värde 2023-12-31 404 68 42 6 520 Redovisat värde 2024-12-31 371 74 24 7 476 Leasingskulder 2024 2023 Kortfristiga 127 135 Långfristiga 359 392 Totalt 486 526 För löptidsanalys avseende leasingavtal, se not 3. I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal 2024 2023 Avskrivning på nyttjanderätter -132 -127 Räntekostnader på leasingskulder -19 -20 Kostnader hänförligt till korttidslease eller tillgång av lågt värde -24 -22 Resultateffekt på avslutade avtal - - Det totala kassaflödet hänförligt till leasingavtal uppgår till -129 (-118) MSEK under 2024. Information om koncernens leasingavtal Koncernens leasingavtal är främst hänförliga till hyresavtal för fastigheter så som kontorslokaler och lagerlokaler samt fordon och maskiner som används i koncernens operationella verksamhet. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rörliga leasingbetalningar vilka är baserade på ett index. Dessa ingår inte i leasings- kulden förrän indexjusteringen träder i kraft och då omvärderas leasingskulden och justeras mot nyttjanderätten. Leasingavtal för fastigheter innehåller ofta för- längningsoptioner eller automatiskt förlängning om uppsägning av avtalet inte görs. Vid faststäl- lande av leasingperioden tas förlängningsoptioner i beaktande och de förlängningsoptioner som med rimlig säkerhet kommer att nyttjas inkluderas i leasingperioden. För samtliga leasingavtal görs regelbunden individuell bedömning om den aktuella leasingperioden. Leasingbetalningar fördelas mellan amortering av skulden och ränta. Räntan redovisas i resulta- träkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den redovisade lea- singskulden. Nyttjanderättstillgångarna värderas till anskaffningsvärde vilket motsvarar det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till. Nytt- janderätter skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, vilken är densamma som leasingperioden. Årsredovisning 2024 67 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 10   Skatter Tabellen nedan redogör för de väsentliga skillnaderna mellan beräknad skatt i Sverige baserad på 20,6% effektiv skattesats och redovisad skatt. 2024 2023 Resultat före skatt -29 36 Skatt enligt gällande skattesats 20,6% 6 -7 Effekt av andra (utländska) skattesatser -6 -1 Justering förvärvade bolag - 0 Justering avyttrade bolag - -26 Ej skattepliktiga intäkter 14 14 Ej avdragsgilla kostnader -58 -11 Nyttjade ej aktiverade underskott -2 -9 Justering av skatt fg år 23 - Övrigt 0 -1 Redovisad skatt i resultaträkningen -22 -41 Skattekostnad uppdelad på delposter: 2024 2023 Aktuell skatt Årets resultat -57 -76 Justering av tidigare år -16 -9 Summa aktuell skatt -72 -85 Uppskjuten skatt Obeskattade reserver -4 -13 Temporär skillnad, Kundrelationer 57 54 Temporär skillnad, Anläggningstillgångar -8 0 Temporär skillnad, Förvärvskostnader 1 0 Temporär skillnad, Leasing IFRS 16 1 4 Övriga temporära skillnader 0 1 Skattemässiga underskottsavdrag 4 -3 Summa uppskjuten skatt 51 43 Redovisad skatt i resultaträkningen -22 -41 Uppskjutna skattefordringar/skulder 2024-12-31 2023-12-31 Uppskjuten Uppskjuten Uppskjuten Uppskjuten skattefordran skatteskuld skattefordran skatteskuld Kundrelationer - 188 - 240 Varumärke - 169 - 181 Maskiner 0 15 0 3 Pensionsförpliktelser 0 - 0 - Avsättningar 1 - 2 11 Leasing enligt IFRS 16 5 - 4 - Transaktionskostnader vid förvärv 1 -5 - -4 Obeskattade reserver - 83 - 82 Outnyttjade underskottsavdrag 4 - - 0 Skattefordringar/-skulder 11 450 6 512 Förändring uppskjutna skattefordringar/skulder Via Omräk- Ingående Via resultat- Via Via omklassi- nings- Utgående 2024 balans räkningen förvärv av yttring ficering differens balans Kundrelationer 240 -56 9 -10 - 4 188 Varumärke 181 -2 6 -15 - -2 169 Maskiner 2 8 0 - 11 -6 15 Pensionsförpliktelser 0 - - - - - 0 Avsättningar 10 1 - - -11 0 -1 Leasing enligt IFRS 16 -4 -1 - - - - -5 Transaktions kost- nader vid förvärv -4 -1 - - - -1 -6 Obeskattade reserver 82 4 - -2 - - 83 Outnyttjade underskottsavdrag 0 -4 - 0 - 0 -4 Summa 505 -51 16 -27 - -5 439 Årsredovisning 2024 68 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 11   Finansnetto 2024 2023 Ränteintäkter 7 11 Valutakursvinster 18 97 Övriga finansiella intäkter 0 45 Summa finansiella intäkter 25 153 Räntekostnader -150 -206 Räntekostnader för leasingskulder -19 -20 Valutakursförluster -21 -48 Övriga finansieringskostnader -29 -57 Summa finansiella kostnader -219 -331 Summa finansiella poster – netto -193 -178 Resultat hänförligt till avvecklad verksamhet 2024 2023 Totalt resultat hänförligt till avvecklad verksamhet -144 -368 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -144 -368 Resultat per aktie före utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK -0,38 -0,98 Kassaflöde från avvecklad verksamhet 2024 2023 Kassaflöde från den löpande verksamheten 166 194 Kassaflöde från investeringsverksamheten -5 -10 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -25 -28 Totalt kassaflöde från avvecklad verksamhet 136 156 Bolagsportföljens påverkan på balansräkningen vid tidpunkt för avyttring Immateriella tillgångar 242 Materiella tillgångar 7 Nyttjanderättstillgångar 25 Övriga anläggningstillgångar 0 Kortfristiga rörelsetillgångar 146 Likvida medel 59 Totala tillgångar 480 Långfristiga räntebärande skulder - Uppskjutna skatteskulder -11 Långfristig leaseskuld -16 Övrig långfristig skuld 2 Kortfristig leaseskuld -11 Kortfristiga rörelseskulder -140 Totala skulder -176 Nettotillgångar 304 Balansräkning hänförlig till verksamhet under avyttring 2024-12-31 2023-12-31 Anläggningstillgångar 407 137 Övriga omsättningstillgångar 203 111 Långfristiga skulder -49 -17 Kortfristiga skulder -237 -96 Nettotillgångar 324 135 Not 12   Avvecklad verksamhet I november 2024 ingick Vestum avtal om att inom segmentet Infrastructure avyttra 100% av aktierna i Infra- con Sverige AB, Hanell Entreprenad i Gävle AB, Marbit AB och FlexiRail AB och att avveckla Mälardalens Spår och Anläggning AB. Avyttringarna slutfördes i januari och februari 2025. Tillgångar och skulder hänför- liga till verksamheter redovisas som tillgångar som innehas för försäljning respektive skulder som har direkt samband med tillgångar som innehas för försäljning. Under 2024 slutfördes avyttringen av Arctic Infra AB inkl. dotterbolag (Infrastructure), Plåtslagaren G.H. Jo- hansson AB (Services) och av WeSC-verksamheten. Resultat och kassaflöde för de avvecklade verksamheterna för 2024 samt jämförelsetal redovisas som av- vecklad verksamhet enligt IFRS 5. Resultat och kassaflöden nedan för de avvecklade verksamheterna avser perioden fram till avyttringstidpunkten. Resultat hänförligt till avvecklad verksamhet 2024 2023 Intäkter 1 111 2 652 Kostnader -1 058 -2 645 Resultat före skatt 53 7 Periodens skatt -14 -10 Resultat från avvecklad verksamhet 39 -3 Resultat från avyttring av verksamhet -183 -365 Årsredovisning 2024 69 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 13   Immateriella anläggningstillgångar Immateriella Kund- anläggningstillgångar Goodwill Varumärken Övrigt relationer Totalt Per 1 januari 2023 3 825 946 17 1 851 6 637 Nyanskaffningar - - 2 - 2 Förvärv av rörelse 216 28 - 62 305 Avgår avvecklad verksamhet -531 -74 -12 -134 -751 Årets omräkningsdifferenser -12 -25 - -55 -92 Per 1 januari 2024 3 498 875 7 1 724 6 102 Nyanskaffningar - - 6 - 6 Förvärv av rörelse 123 26 - 38 187 Avyttringar och utrangeringar - -1 - - -1 Avgår avvecklad verksamhet -334 -72 0 -123 -529 Årets omräkningsdifferenser 29 14 0 22 64 Per 31 december 2024 3 316 842 13 1 661 5 832 Ackumulerade avskrivningar Per 1 januari 2023 - -25 -5 -334 -364 Årets avskrivningar - -16 -3 -284 -302 Avgår avvecklad verksamhet - 12 5 40 58 Årets omräkningsdifferenser - 4 - 20 24 Per 1 januari 2024 - -24 -2 -557 -584 Årets avskrivningar - -15 -2 -285 -280 Avyttringar och utrangeringar - 0 - - 0 Avgår avvecklad verksamhet - - 0 74 52 Årets omräkningsdifferenser - 0 0 -1 -2 Per 31 december 2024 - -40 -4 -769 -814 Redovisat värde 2023-12-31 3 498 851 5 1 168 5 522 Redovisat värde 2024-12-31 3 316 802 9 892 5 019 Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och varumärken Koncernens goodwill och immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod, i form av varu- märken, har uppstått genom förvärv av dotterbo- lag. För varumärken finns ingen förutsägbar gräns för den tidsperiod under vilken varumärket väntas generera nettoinbetalningar för koncernen. Good- will och varumärken nedskrivningsprövas på seg- mentsnivå då Vestums rörelsesegment bedöms utgöra kassagenererande enhet, dvs. minsta iden- tifierbara grupp av tillgångar som vid en fortlö- pande användning ger upphov till inbetalningar som i allt väsentligt är oberoende av andra till- gångar eller grupper av tillgångar. Goodwill och varumärken nedskrivningsprövas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Nedskrivningsprövningen består i att bedöma om segmentets återvinningsvärde är högre än det redovisade värdet. Återvinningsvärdet har beräknats på basis av enhetens nyttjandevärde, vilket utgör nuvärdet av enhetens förväntade fram- tida kassaflöden, utan hänsyn till eventuell framtida verksamhetsexpansion och omstrukturering. De antaganden som använts vid beräkning av nytt- jandevärdet är desamma för goodwill och varu- märken. För att fastställa nyttjandevärdet uppskattar led- ningen förväntade framtida kassaflöden från varje segment och fastställer en diskonteringssats för att kunna beräkna nuvärdet av dessa kassaflöden. Uppskattade framtida kassaflöden baseras på antaganden om tillväxttakt, EBITDA-marginal, rörelsekapitalbehov och investeringsbehov. Tillväx- ttakten efter prognosperioden uppgår till 2%. Dis- konteringssatser fastställs enskilt för varje segment och återspeglar aktuella marknadsbedömningar av pengarnas tidsvärde och tillgångsspecifika risk- faktorer. Diskonteringsräntan är för segmentet Services 14,1 procent, för segmentet Infrastructure 16,8 procent och för segmentet Water 16,1 procent. Nedskrivningsprövningen visar att det inte före- ligger något nedskrivningsbehov. Känslighetsanalys En känslighetsanalys visar att kvarstående värde för goodwill och varumärken för segmenten Servi- ces och Infrastructure fortsatt skulle försvaras om diskonteringsräntan skulle höjas med 1 procenten- het eller den årliga tillväxttakten eller EBITDA- marginalen skulle sänkas med 1 procentenhet. Samma förändringar för segmentet Water skulle generera ett nedskrivningsbehov om ca 150 MSEK per 2024-12-31. Vestum gör regelbundet nedskriv- ningsprövning med aktuella parametrar, för att utvärdera om ett nedskrivningsbehov föreligger. Goodwill Varumärken 2024-12-31 2023-12-31 2024-12-31 2023-12-31 Infrastructure 1 304 1 602 203 265 Services 1 001 1 039 205 214 Water 1 011 857 395 371 Totalt 3 316 3 498 802 851 Årsredovisning 2024 70 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 14   Materiella anläggningstillgångar Maskiner, fordon och andra Inventarier, Materiella tekniska verktyg och anläggningstillgångar Byggnader anläggningar installationer Totalt Per 1 januari 2023 29 123 199 351 Nyanskaffningar 4 34 61 99 Förvärv av rörelse - 1 - 1 Omklassificering 8 28 -37 0 Avyttringar & utrangeringar -1 -17 -27 -44 Avgår avvecklad verksamhet -17 -47 -27 -75 Årets omräkningsdifferenser 0 1 -5 -3 Per 1 januari 2024 24 122 182 328 Nyanskaffningar 2 16 49 67 Förvärv av rörelse - 1 1 2 Avyttringar & utrangeringar -2 -15 -38 -55 Avgår avvecklad verksamhet 0 -44 -15 -59 Årets omräkningsdifferenser 0 5 14 19 Per 31 december 2024 24 85 193 302 Maskiner, fordon och andra Inventarier, tekniska verktyg och Ackumulerade avskrivningar Byggnader anläggningar installationer Totalt Per 1 januari 2023 -4 -14 -28 -47 Årets avskrivningar -3 -31 -29 -63 Omklassificering - -2 2 0 Avyttringar och utrangeringar 0 8 1 9 Avgår avvecklad verksamhet 1 7 -4 4 Årets omräkningsdifferenser 0 -1 5 4 Per 1 januari 2024 -6 -33 -54 -92 Årets avskrivningar -2 -21 -27 -50 Avyttringar och utrangeringar 1 13 10 24 Avgår avvecklad verksamhet 0 15 4 19 Årets omräkningsdifferenser 0 -3 -10 -13 Per 31 december 2024 -8 -29 -76 -113 Redovisat värde 2023-12-31 18 90 128 236 Redovisat värde 2024-12-31 16 57 116 189 Årsredovisning 2024 71 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 15   Rörelseförvärv Vestum genomförde och tillträdde under 2024 PDAS Holdings Ltd. Andel av Årlig Antal Förvärvad enhet Segment Land Tillträde eget kapital omsättning anställda PDAS Holdings Ltd Water UK Augusti 2024 100% 210 63 Totalt 210 63 Förvärvet genomfört under 2024 har följande effekter på koncernens tillgångar och skulder. Effekterna är i samtliga fall preliminära. Eventuella justeringar i samband med slutgiltig förvärvsanalys bedöms inte få väsentlig påverkan på koncernens resultat eller finansiella ställning. Effekt av förvärv Totalt Immateriella tillgångar 63 Övriga anläggningstillgångar 2 Övriga omsättningstillgångar 65 Likvida medel 44 Långfristiga skulder - Uppskjutna skatter -16 Kortfristiga skulder -63 Nettotillgångar 95 Goodwill 124 Köpeskilling 218 Köpeskilling -218 Villkorad köpeskilling 20 Likvida medel i förvärvade bolag 44 Påverkan på likvida medel -154 Utbetald villkorad köpeskilling -144 Påverkan på likvida medel -298 Påverkan på resultaträkningen 2024 Nettoomsättning 117 EBITA 15 EBIT 12 Periodens resultat 10 Effekt av förvärv, forts. Totalt Påverkan på resultaträkningen om förvärven varit en del av koncernen den 1 januari 2024 Nettoomsättning 212 EBITA 24 Rörelseresultat (EBIT ) 17 Periodens resultat 14 Förvärvsrelaterade kostnader om 3 (2) MSEK ingår i posten övriga rörelsekostnader i koncernens resul- taträkning . Den Goodwill om 124 MSEK som uppstått genom förvärven är hänförlig till synergieffekter, anställda och framtida ekonomiska fördelar som inte är enskilt identifierade och separat redovisade. Enligt överenskommelser om villkorade tilläggskö- peskillingar ska koncernen betala kontant ersättning kombinerat med emission av aktier kopplad till framtida resultat. Maximalt ej diskonterat belopp som kan komma att utbetalas till de tidigare ägarna är 40 MSEK. Det verkliga värdet på den villkorade köpeskillingen är i nivå 3 i verkligt värdehierarkin. Villkorade köpeskillingar redovisas i posten övriga kortfristiga skulder, respektive övriga långfristiga skulder i balansräkningen och uppgår per 2024-12- 31 till 19 (207) MSEK . Nedan följer en tabell som visar förändringen i redovisade villkorade köpeskillingar : Förändring av skuldförd tilläggsköpeskilling 2024 2023 Per 1 januari 207 399 Tillkommit genom förvärv under året 20 75 Reglerad tilläggsköpeskilling -144 -223 Omvärdering via rörelseresultatet -56 -11 Kursdifferens 1 0 Avgår: Avvecklad verksamhet -9 -33 Per 31 december 19 207 Årsredovisning 2024 72 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 16   Finansiella tillgångar och skulder Bland redovisningsprinciperna finns en beskrivning av de kategorier av finansiella tillgångar och skul- der som finns i koncernen, samt tillhörande redovisningsprinciper. De redovisade värdena för finansiella tillgångar och skulder är följande: Finansiella tillgångar i balansräkningen Upplupet anskaffnings- Verkligt värde Verkligt värde via 2024-12-31 värde via resultatet övrigt totalresultat Totalt Långfristiga värdepappersinnehav - 3 - 3 Kundfordringar 624 - - 624 Kortfristiga fordringar (del av) 9 - - 9 Likvida medel 174 - - 174 Summa 807 3 - 810 Finansiella skulder i balansräkningen Upplupet anskaffnings- Verkligt värde Verkligt värde via 2024-12-31 värde via resultatet övrigt totalresultat Totalt Långfristig upplåning 1 654 - - 1 654 Kortfristig upplåning 1 - - 1 Leverantörsskulder 311 - - 311 Kortfristiga skulder (del av) 29 - - 29 Villkorad köpeskilling - 19 - 19 Derivatinstrument för säkringsändamål - - 0 0 Summa 1 994 19 0 2 013 Finansiella tillgångar i balansräkningen Upplupet anskaffnings- Verkligt värde 2023-12-31 värde via resultatet Totalt Långfristiga värdepappersinnehav - 3 3 Kundfordringar 867 - 867 Kortfristiga fordringar (del av) 10 - 10 Likvida medel 345 - 345 Summa 1 222 3 1 225 Finansiella skulder i balansräkningen Upplupet anskaffnings- Verkligt värde 2023-12-31 värde via resultatet Totalt Långfristig upplåning 590 - 590 Kortfristig upplåning 1 334 - 1 334 Leverantörsskulder 430 - 430 Kortfristiga skulder (del av) 15 - 15 Villkorad köpeskilling - 207 207 Summa 2 370 207 2 577 Verkligt värde Verkligt värde på finansiella instrument bestäms utifrån en verkligt värde-hierarki. De olika nivåerna definieras enligt nedan: Nivå 1 Verkligt värde bestämt enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2 Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3 Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Villkorad köpeskilling som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i nivå 3 enligt verkligt värde-hierarkin. Skulden värderas utifrån det san- nolika utfallet av villkorade köpeskillingar, som baseras på koncernens prognoser av framtida utveckling av resultatet i respektive enhet. Verkligt värde-värderingen av villkorade köpeskillingar har påverkat resultatet positivt om 56 (11) MSEK. Långfristiga värdepappersinnehav som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i nivå 1 enligt verkligt värde-hierarkin. Verkligt vär- de-värderingen av långfristiga värdepappersinne- hav har påverkat resultatet om 0 (0) MSEK. Finansiella tillgångar/ skulder som avser derivat och som värderas till verkligt värde i balansräk- ningen klassificeras i nivå 2 enligt verkligt värde-hie- rarkin. Derivatinstrumenten uppgår till 0 (-) MSEK . För tillgångar och skulder som är värderade till upplupet anskaffningsvärde anses det redovisade värdet vara en god approximation av det verkliga värdet.   Not 17   Kundfordringar 2024-12-31 2023-12-31 Kundfordringar, brutto 635 897 Reserv för kreditförluster -11 -30 Summa kundfordringar netto 624 867 Åldersanalysen av samtliga kundfordringar framgår nedan: 2024-12-31 2023-12-31 Ej förfallna 472 675 Förfallna, 1-30 dagar 92 150 Förfallna, 31-60 dagar 30 24 Förfallna, 61-90 dagar 25 13 Förfallna mer än 90 dagar 16 34 Förväntade kreditförluster -11 -30 Kundfordringar netto 624 867 Årsredovisning 2024 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 73 Reserv för osäkra fordringar 2024 2023 Ingående balans 30 39 Fordringar som helt eller delvis betalats under perioden -2 -3 Fordringar som skrivits av under perioden -4 -2 Avgår avvecklad verksamhet -20 -28 Reservering för osäkra fordringar 7 24 Utgående balans 11 30 För information kring kreditrisk kopplat till kundfordringar, se not 3.   Not 18   Varulager 2024-12-31 2023-12-31 Råvaror och material 46 97 Färdiga varor och handelsvaror 291 227 Avsättning för inkurans -7 -6 Summa 330 318 Den utgift för varulagret som kostnadsförts ingår i posten Material och köpta tjänster och uppgick 2024 till 1 569 (2 060) MSEK inklusive förändringen i inkuransavsättningen om 1 (3) MSEK .   Not 19   Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Förutbetalda hyror 12 13 Förutbetald försäkring 7 8 Upparbetade, ej fakturerade intäkter (projekt på löpande räkning) 38 62 Bonus från leverantörer 9 13 Övrigt 22 22 Summa 87 118   Not 20   Likvida medel Likvida medel, såväl i balansräkningen som i kassaflödesanalyser, består av följande: 2024-12-31 2023-12-31 Disponibla banktillgodohavanden 174 345 Summa 174 345   Not 21   Aktiekapital SEK Antal aktier Aktiekapital Kvotvärde Per 1 januari 2024 375 809 468 125 269 822 0,33 Nyemitterade aktier under året - förvärv - - - Nyemitterade aktier under året - utbetald tilläggsköpeskilling - - - Per 31 december 2024 375 809 468 125 269 822 0,33   Not 22   Resultat per aktie Resultat per aktie beräknas på resultatet efter skatt i relation till genomsnitt antal utestående aktier vid periodens slut. 2024 2023 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 375 809 468 374 978 968 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier efter utspädning 378 559 468 375 174 858 Resultat från kvarvarande verksamhet som är hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK -53 -6 Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets ägare per aktie före utspädning -0,14 -0,02 Resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets ägare per aktie efter utspädning -0,14 -0,02 Årsredovisning 2024 74 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 23   Upplåning 2024-12-31 2023-12-31 Kort- Lång- Kort- Lång- fristiga fristiga Summa fristiga fristiga Summa Lån med ställda säkerheter Kreditfacilitet 1 1 058 1059 440 - 440 Leasing - 359 359 - 392 392 Summa lån med ställda 1 1 418 1 418 440 392 832 säkerheter Lån utan ställda säkerheter Leverantörsskulder 311 - 311 430 - 430 Obligationslån - 596 596 894 590 1 484 Leasing 127 - 127 135 - 135 Andra lån - - - - - - Summa lån utan säkerhet 438 596 1 033 1 459 590 2 049 Summa 438 2 013 2 451 1 899 982 2 881 Under året har den kvarvarande delen av Vestums obligationslån av serie 2021/2024 om 900 MSEK lösts in. I samband med detta uppdaterade Vestum befintlig kreditfacilitet med Danske Bank, SEB och Swedbank genom att addera ytterligare en långi- vare, Svensk Exportkredit AB, inklusive en höjning av facilitetsutrymmet från 1 200 MSEK till 1 800 MSEK. Utnyttjat belopp uppgår vid årets utgång till 1 058 MSEK. Vestum hade vid årets utgång utestående obligatio- ner av serie 2023/2026 om totalt 600 MSEK som löper med en rörlig ränta om 3 månaders STIBOR plus 637,5 baspunkter. Vestum har efter årets utgång löst in samtliga utestående obligationer. Säkerhet för skulder avseende finansiell leasing utgörs av rättigheterna till den leasade tillgången som återgår till leasegivaren i händelse av utebliven betalning. För koncernens upplåning motsvaras det redovisade värdet i all väsentlighet dess verkliga värde .   Not 24   Avsättningar Avser reserv för garantiåtaganden som Vestum har gentemot beställare där det genom avtal ingår garan- tier för utförd leverans. 2024 2023 Per 1 januari 22 24 Förvärv av dotterbolag 0 0 Avyttring av dotterbolag -6 - Tillkommande avsättningar 8 6 Under året nyttjat belopp -1 -7 Reverserade avsättningar -6 0 Per 31 december 17 22 Varav: Långfristiga avsättningar 15 21 Kortfristiga avsättningar 2 2 Summa 17 22   Not 25   Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Personalrelaterade poster 165 191 Fakturerade, ej upparbetade intäkter (projekt på löpande räkning) 34 19 Upplupna kostnader avseende löpande drift 2 7 Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision 6 6 Upplupna räntekostnader 12 26 Övrigt 47 45 Summa 266 293 Årsredovisning 2024 75 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 26   Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 2024-12-31 2023-12-31 Ställda säkerheter För egna skulder: Företagsinteckningar 19 19 Materiella tillgångar belastade med äganderättsförbehåll - - Pantsatta aktier i koncernföretag 1 058 1) 440 1) Övriga ställda säkerheter - - Summa 1 077 459 2024-12-31 2023-12-31 Eventualförpliktelser Borgensåtagande 1 1 Bankgaranti - 5 Summa 1 6 Ställda säkerheter Som ställd säkerhet redovisas vad Vestum ställt som säkerhet för bolagets eller gruppens skulder och/ eller förpliktelser. Dessa kan vara skulder och avsättningar som finns i balansräkningen, eller för- pliktelser som inte redovisas i balansräkningen. Säkerheterna kan vara knutna till tillgångar i balansräkningen eller inteckningar. Tillgångar tas upp till sitt redovisade värde och inteckningar till nominellt värde. Aktier i koncernfö- retag tas upp till värdet på skulderna som har säkerställts med aktier i koncernföretag. Koncern- mässigt värde på pantsatta aktier i koncernföretag överstiger värdet på de utestående skulder de säkerställer. 1 ) Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande: Koncernen Vestum Sweden AB Vestum Norway AS Vestum UK Limited Vestum Denmark APS   Not 27   Transaktioner med närstående Som närstående till Vestum-koncernen rubriceras i första hand Vestums dotterföretag. Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 15 - Rörelseförvärv samt not 10 Andelar i koncernföretag i Moder bolaget . Alla transaktioner mellan bolag i koncernen har eliminerats i koncernredovisningen och har skett på marknadsmässiga villkor. Inga transaktioner skett som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat ägt rum mellan företaget och närstående. Inga utestående fordringar eller skulder före- ligger på balansdagen hänförliga till närstående. Årsredovisning 2024 76 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 27   Transaktioner med närstående, forts. Ersättning till ledande befattningshavare Ledande befattningshavare innefattar styrelsen, VD i Vestum och till denne direktrapporterande chefer som ingår i ledningsgruppen. Ersättningar till dessa avser: Ersättning 2024 Lön inkl. Övriga förmåner/ ersätt- Pensions- Sociala TSEK styrelsearvode ningar ersättning kostnader Summa Conny Ryk, styrelseordförande 1 050 - - 330 1 380 Per Åhlgren, styrelseledamot 250 - - 79 329 Johan Heijbel, styrelseledamot 350 - - 110 460 Anders Rosenqvist, styrelseledamot 300 - - 94 394 Helena Fagreaus, styrelseledamot 275 - - 86 361 Siri Hane, styrelseledamot 300 - - 94 394 Simon Göthberg, VD 3 335 - 875 1 260 5 471 Övriga ledande befattningshavare, 3 personer 5 658 - 1 450 2 129 9 237 Ersättning 2023 Lön inkl. Övriga förmåner/ ersätt- Pensions- Sociala TSEK styrelsearvode ningar ersättning kostnader Summa Conny Ryk, ordförande, VD del av året 4 393 199 1 429 6 021 Per Åhlgren, styrelseledamot, ordförande del av året 508 160 668 Johan Heijbel, styrelseledamot 350 110 460 Anders Rosenqvist, styrelseledamot 300 94 394 Helena Fagreaus, styrelseledamot 275 86 361 Siri Hane, styrelseledamot del av året 182 57 240 Johannes Lien, styrelseledamot del av året 118 37 154 Simon Göthberg, VD, vice VD del av året 3 041 233 1 011 4 285 Erkan Sen, vice VD del av året 102 27 38 167 Övriga ledande befattningshavare, 3 personer 6 484 1 584 2 422 10 489   Not 28 Icke kassaflödespåverkande poster Justering för poster som inte ingår i kassaflödet för den löpande verksamheten: 2024 2023 Avskrivningar 468 459 Realisationsresultat från anläggningstillgångar 2 10 Avsättningar -6 -1 Övrigt -60 11 Summa 403 479   Not 29   Händelser efter balansdagen I januari 2025 slutfördes avyttringen av 100% av aktierna i Infracon Sverige AB och i februari 2025 slutfördes avyttringarna av 100 % av aktierna i Hanell Entreprenad i Gävle AB, Marbit AB och Flex- iRail AB. I samband med avyttringarna har samtliga ute- stående obligationer av serie 2023/2026 om 600 MSEK löst in till inlösenpriset 103,1875 procent av det totala nominella beloppet tillsammans med upplupen men obetald ränta. Årsredovisning 2024 77 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 30   Alternativa nyckeltal Nyckeltal Definition Syfte EBITDA Resultat före skatt på periodens resultat, finansiella poster och avskrivningar på materiella och immateriella anläggnings tillgångar och koncernmässiga övervärden. EBITDA används för att mäta resultatet från den löpande verksamheten, oberoende av avskrivningar. EBITA Rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden. EBITA används för att mäta det underliggande rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden från den löpande verksamheten. EBITA-marginal EBITA i procent av nettoomsättning. EBITA-marginalen sätter det underliggande rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden i relation till netto- omsättningen. Rullande 12 månader (R12) Avser de föregående tolv månaderna från bokslutstidpunkten. Rullande 12 månader används för att utvärdera den senaste tolvmånadersperioden. Justeringsposter Justeringsposter utgörs av transaktionskostnader vid förvärv, omvärdering av tilläggsköpeskilling, omstruktureringskostnader samt kostnader av engångskaraktär. Används vid beräkning av justerad EBITA och justerad EBITA-marginal. Justerad EBITA Avser EBITA justerad för justerings poster. Justerad EBITA används av företagsledningen för att mäta den underliggande resultatutvecklingen. Justerad EBITA- marginal Justerad EBITA i procent av nettoomsättning. Den justerade EBITA-marginalen sätter justerad EBITA i relation till nettoomsättningen. Finansiell nettoskuld Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder (inklusive leasingskulder) reducerat med likvida medel, justerad för aviserade men vid årets slutgång ej slutförda avyttringar. Nettoskuld används för att tydliggöra hur stor skulden är minus nuvarande likvida medel och likvida medel från avyttringar (som i teorin skulle kunna användas att amortera lån). Nyckeltal Definition Syfte Finansiell netto skuld i relation till EBITDA Avser finansiell nettoskuld dividerad med EBITDA. Nyckeltalet kan användas till att bedöma koncernens finansiella hävstång. Nettoomsättnings- tillväxt Avser förändringen i omsättningen för en period jämfört med samma period föregående år. Nyckeltalet används för att följa upp förändringen av omsättningen mellan två jämförbara perioder. Organisk till växt Förändringar i nettoomsättning exklusive valuta- och förvärvseffekter jämfört med samma period föregående år. Förvärvade bolag inkluderas i organisk tillväxt från den tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella perioden. Nyckeltalet illustrerar den under- liggande netto omsätt nings- utvecklingen. Operativt kassaflöde EBITDA reducerat med nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggnings tillgångar samt förändring av rörelsekapitalet. Nyckeltalet visar kassaflödet från den operativa verksamheten och används vid beräkning av kassa- konverterings grad. Kassa konver- terings grad Avser operativt kassaflöde i relation till EBITDA. Kassakonverteringsgrad används till att följa kassagenereringen från den löpande verksamheten. Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten (inklusive skatt, och kapitalomkostnader), reducerat med investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar samt amortering av leasingskuld. Nyckeltalet visar det kassaflöde som koncernen kan använda till utdelning, förvärv, aktieåterköp, och/eller amortering av skuld. Fritt kassaflöde i relation till justerad EBITA Avser fritt kassaflöde dividerat med justerad EBITA. Nyckeltalet används för att följa upp hur stor andel av koncernens vinst som konverteras till fritt kassaflöde. Per aktie Utvalda nyckeltal dividerat med ett vägt genomsnitt av antal utestående aktier under perioden. Används för att visa resultatmåtten EBITA- och Justerad EBITA per aktie samt kassaflödesmåttet Fritt kassaflöde per aktie. Årsredovisning 2024 78 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6   Not 30   Alternativa nyckeltal. forts. Avstämning av alternativa nyckeltal Vestum presenterar vissa finansiella mått som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets led- ning då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation och trender. Eftersom alla företag inte beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement till de mått som definieras enligt IFRS. Nedan pre- senteras avstämning av dessa mått. För defi- nitioner av nyckel tal, se föregående sida. MSEK 2024 2023 Resultatmått (A) Nettoomsättning 4 246 4 416 Rörelsens kostnader och övriga rörelseintäkter −3 614 −3 742 (B) EBITDA 632 673 Avskrivningar exkl. förvärvade övervärden −185 −180 (C) EBITA 447 494 (C/A) EBITA-marginal 10,5% 11,2% Justeringsposter: Förvärvsrelaterade transaktionskostnader 3 2 Resultateffekt av villkorad tilläggsköpeskilling −56 −11 Engångsposter 20 8 Summa justeringsposter −33 −1 (D) Justerad EBITA 415 493 (D/A) Justerad EBITA marginal 9,8% 11,2% (E) Genomsnitt antal aktier under perioden, före utspädning 375 809 468 374 978 968 (C/E) EBITA per aktie, SEK 1,19 1,32 Nettoomsättningstillväxt Organisk tillväxt −296 E/T Effekt av valutakurs 4 E/T Förvärvad/avyttrad omsättning 123 E/T Nettoomsättningsökning −169 E/T MSEK 2024 2023 Balansmått Långfristiga räntebärande skulder 1 654 590 Kortfristiga räntebärande skulder 1 1 334 Leasingskulder 486 526 Likvida medel −174 −345 Finansiell nettoskuld före effekter från aviserade avyttringar 1 966 2 105 Effekter från aviserade avyttringar −558 E/T (F) Finansiell nettoskuld 1 408 2 105 (F/B) Finansiell nettoskuld i relation till EBITDA, ggr 2,2 2,5 3) Kassaflödesmått Operativt kassaflöde (B) EBITDA 632 673 Förändringar i rörelsekapital 77 20 Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar −44 −58 (G) Operativt kassaflöde 665 635 (G/B) Kassakonverteringsgrad 105% 94% Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 377 463 Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar −44 −58 Amortering av leasingskuld −129 −118 (H) Fritt kassaflöde 204 287 (H/E) Fritt kassaflöde per aktie 0,54 0,76 (H/D) Fritt kassaflöde I relation till justerad EBITA 49% 58% E/T: nyckeltalet går inte beräkna på ett rättvisande sätt 3) Rapporterat nyckeltal 2023 Årsredovisning 2024 79 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING MSEK Not 2024 2023 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 3 20 17 Övriga rörelseintäkter 0 0 Summa rörelsens intäkter 20 17 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 4 −22 −33 Personalkostnader 5 −36 −45 Övriga rörelsekostnader −16 −3 Avskrivningar −2 −2 Summa rörelsens kostnader −75 −83 Rörelseresultat −55 −66 Nedskrivning av aktier och fordringar hos dotterbolag −150 −65 Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 7 59 83 Räntekostnader och liknande kostnader 7 −234 −189 Summa finansiella poster −325 −170 Bokslutsdispositioner 8 249 278 Resultat före skatt −130 42 Skatt 9 −24 −33 Årets resultat −154 9 Moderbolagets rapport över totalresultat MSEK Not 2024 2023 Årets resultat och Årets summa totalresultat -154 9 Årsredovisning 2024 80 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 3 2 Materiella anläggningstillgångar 2 6 Finansiella anläggningstillgångar 10 5 910 6 043 Långfristiga fordringar hos koncernföretag 11 782 734 Summa anläggingstillgångar 6 698 6 785 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos koncernföretag 328 565 Övriga kortfristiga tillgångar 9 1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 5 5 Summa kortfristiga fordringar 342 571 Kassa och bank 12 85 230 Summa omsättningstillgångar 427 801 SUMMA TILLGÅNGAR 7 125 7 586 MSEK Not 2024-12-31 2023-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 13 125 125 Reservfond 13 13 Fond för utvecklingsutgifter 0 1 Fritt eget kapital Överkursfond 4 463 4 463 Balanserat resultat −193 −209 Årets resultat −154 9 Summa eget kapital 4 254 4 402 Obeskattade reserver 138 99 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 15 1 654 590 Långfristiga skulder till koncernföretag 23 0 Övriga långfristiga skulder 2 20 Summa långfristiga skulder 1 679 610 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 15 0 1 334 Kortfristiga skulder till koncernföretag 1 028 978 Leverantörsskulder 3 4 Övriga kortfristiga skulder 1 126 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 23 33 Summa kortfristiga skulder 1 054 2 475 Summa skulder 2 733 3 085 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 125 7 586 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Årsredovisning 2024 81 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 Bundet eget kapital Fritt eget kapital MSEK Aktiekapital Fond för utvecklings utgifter Reservfond Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Ingående balans 2023-01-01 123 1 13 4 338 -321 112 4 266 Omföringar av föregående års resultat - - - - 112 -112 0 Årets resultat - - - - - 9 9 Omfört till fond för utvecklingsutgifter - 0 - - 0 - 0 Transaktioner med ägare Nyemission 3 - - 123 - - 125 Emissionskostnader - - - 0 - - 0 Incitamentsprogram - - - 2 - - 2 Summa transaktioner med ägare 3 - - 124 - - 127 Utgående balans 2023-12-31 125 1 13 4 463 -209 9 4 402 Ingående balans 2024-01-01 125 1 13 4 463 -209 9 4 402 Omföringar av föregående års resultat - - - - 9 -9 - Årets resultat - - - - - -154 -154 Omfört till fond för utvecklingsutgifter - 0 - - 0 - 0 Övriga justeringar - - - - 6 - 6 Transaktioner med ägare Nyemission - - - - - - - Emissionskostnader - - - - - - - Incitamentsprogram - - - - - - - Summa transaktioner med ägare - - - - - - - Utgående balans 2024-12-31 125 0 13 4 463 -193 -154 4 254 MODERBOLAGETS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL Årsredovisning 2024 82 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 MSEK Not 2024 2023 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före skatt -130 42 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 17 193 119 Betald skatt -61 -30 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 1 131 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar 200 -104 Förändring av rörelseskulder 74 522 Kassaflöde från den löpande verksamheten 275 549 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investering i immateriella anläggningstillgångar 0 -2 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 2 0 Avyttring av dotterföretag 3 - Lämnade aktieägartillskott 0 - Utbetald tilläggsköpeskilling -89 -155 Kassaflöde från investeringsverksamheten -85 -157 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån 705 1 033 Amortering av skuld -975 -592 Utlåning till koncernföretag -71 -1 048 Nyemissioner och övriga kapitaltillskott 0 2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -341 -605 Periodens kassaflöde -150 -213 Likvida medel vid årets början 230 443 Likvida medel från fusion av dotterbolag 5 0 Likvida medel vid årets slut 85 230 Årets kassaflöde avseende ränta Betald ränta -162 -134 Erhållen ränta 7 9 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS Årsredovisning 2024 83 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 1   Allmän information Moderföretaget, Vestum AB (Publ) org nr 556578- 2496, är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Stockholm med adress Kungsgatan 26, 111 35 Stockholm. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i miljoner kronor (MSEK). Uppgifter inom parentes avser jämförelseår. MODERBOLAGETS NOTER  Not 2   Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper Moderbolagets årsredovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moder- bolaget i årsredovisningen för den juridiska perso- nen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt som möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och hänsyn tagen till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som ska göras från IFRS. Moderbolagets årsredovisning och finansiella rapporter presenteras i företagets redovisnings- valuta vilket är SEK. För upplysning om moderbolagets finansiella riskhantering samt viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål, se not 3 respektive not 4 i koncernen. Moderbolagets redo- visnings- och värderingsprinciper överensstäm- mer med koncernens förutom vad som anges nedan. Uppställningsformer Resultat- och balansräkning följer årsredovis- ningslagens uppställningsform. Rapport över för- ändring av eget kapital följer koncernens uppställ- ningsform men ska innehålla de kolumner som anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benäm- ningar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital. Andelar i dotterföretag Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffnings- värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i dotter- företag minskat i värde görs en beräkning av åter- vinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redo- visas i posterna ”Resultat från andelar i koncern- företag”. Koncernbidrag Samtliga lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner. Finansiella instrument IFRS 9 tillämpas ej i moderföretaget. Moder- företaget tillämpar istället de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p.3-10). Finansiella instrument, så som derivatin- strument, värderas med utgångspunkt till anskaff- ningsvärde. Inom efterföljande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på ford- ringar som redovisas som omsättningstillgångar ska principerna för nedskrivningsprövning och förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. För en fordran som redovisas till upplupet anskaffnings- värde på koncernnivå innebär detta att den för- lustriskreserv som redovisas i koncernen i enlighet med IFRS 9 även ska tas upp i moderföretaget. Operationell leasing Moderbolaget har valt att inte tillämpa IFRS 16 Leasingavtal, utan har istället valt att tillämpa undantaget i RFR 2. Samtliga leasingavtal redovisas som operationell leasing, oavsett om avtalen är finansiella eller operationella. Leasingavgiften redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden. Årsredovisning 2024 84 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 3   Nettoomsättning 2024 2023 Managementintäkter 20 17 Övriga koncerninterna intäkter - - Nettoomsättning 20 17 Intäkternas fördelning 2024 2023 Sverige 20 16 Norge 0 1 Övriga länder 0 0 Nettoomsättning 20 17  Not 5   Ersättning till anställda m.m 2024 Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader Löner och anda ersättningar Varav tantiem Sociala kostnader Varav pensions- kostnader Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare -11 0 -6 -3 Övriga anställda -14 0 -8 -3 Totalt -25 0 -14 -6 2023 Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader Löner och anda ersättningar Varav tantiem Sociala kostnader Varav pensions- kostnader Styrelseledamöter, verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare -16 - -7 -2 Övriga anställda -14 - -9 -3 Totalt -29 - -16 -5 Medelantal anställda 2024 2023 Medelantal anställda Varav män Medelantal anställda Varav män Sverige 18 11 18 10  Not 4   Ersättning till revisorer PwC 2024 2023 Revisionsuppdrag -2 -2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0 0 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 0 Totalt -2 -2  Not 6   Transaktioner med närstående Av moderbolagets totala försäljning avser 100 % (100 %) försäljning till andra bolag inom koncernen. Av moderbolagets totala inköp avser 0 % (0 %) inköp från andra koncernbolag. Mer information avseende transaktioner med när- stående framgår av not 27 i koncernräkenskaperna. Information om ersättning till företagsledning och styrelsen återfinns i not 8 i koncernräkenskaperna. Årsredovisning 2024 85 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 7   Övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt räntekostnader och liknande kostnader 2024 2023 Ränteintäkter 5 9 Ränteintäkter, koncernföretag 47 31 Valutakursvinster 8 44 Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter 59 83 Räntekostnader -150 -151 Räntekostnader, koncernföretag -46 -26 Valutakursförluster -14 - Övriga finansiella kostnader -26 -11 Summa räntekostnader och liknande kostnader -234 -189 Summa övriga ränteintäkter och liknande intäkter samt räntekostnader och liknande kostnader -175 -106  Not 8   Bokslutsdispositioner 2024 2023 Avsättning till periodiseringsfond -39 -53 Mottagna koncernbidrag 327 560 Lämnade koncernbidrag -39 -229 Summa bokslutsdispositioner 249 278  Not 9   Skatter Redovisad skatt 2024 2023 Aktuell skatt Aktuell skattekostnad -24 -33 Summa -24 -33 Uppskjuten skatt Skattemässiga underskottsavdrag - - Summa - - Redovisad skatt i resultaträkningen -24 -33 Avstämning av effektiv skatt 2024 2023 Resultat före skatt -130 42 Skatt enligt gällande skattesats (20,6 %) 27 -9 Skatteeffekt av: Ej avdragsgilla kostnader -45 -18 Ej skattepliktiga intäkter 0 0 Kvittning av negativa räntenetton -6 -6 Nyttjade av tidigare ej aktiverade underskottsavdrag - - Nyttjande av tidigare års negativa räntenetton - - Förändring av uppskjuten skatt - - Övriga skattemässiga justeringar - 0 Redovisad skatt i resultaträkningen -24 -33 2024 Ingående balans Via resultat- räkningen Via förvärv Utgående balans Outnyttjade underskottsavdrag - - - - 2023 Ingående balans Via resultat- räkningen Via förvärv Utgående balans Outnyttjade underskottsavdrag - - - - Årsredovisning 2024 86 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 10   Andelar i koncernföretag 2024-12-31 2023-12-31 Ingående anskaffningsvärde 6 043 5 712 Förvärv av dotterbolag - - Lämnade aktieägartillskott 102 358 Försäljning av dotterbolag -16 - Justering av köpeskilling -20 -11 Nedskrivning -198 -16 Utgående redovisat värde 5 910 6 043 Kapitalandel Säte samt Bokfört Bokfört och rösträtts- registrerings- och värde värde Dotterbolag andel (%) Org.nr verksamhetsland 2024-12-31 2023-12-31 Frederiksvaerk, Vestum Denmark ApS 100 43044346 Danmark 175 175 Vestum Norway AS 100 928649660 Oslo, Norge 287 101 Vestum Sweden AB 100 559339-6962 Stockholm, Sverige 4 683 4 594 Vestum UK Limited 100 13830595 Gloucester, UK 766 - Säte samt Indirekt ägda Kapitalandel och registrerings- och Namn rösträttsandel (%) Org.nr verksamhetsland Abax Dörrsystem AB 100 556547-1496 Huddinge, Sverige ABR Mark & Järnväg AB 100 556965-9724 Lerum, Sverige Akershus Elektro AS 100 976 527 569 Oslo, Norge Allakustik Under(bara) Tak AB 100 556539-5786 Stockholm, Sverige Allakustik Under(bara) Tak GBG AB 100 559026-3074 Stockholm, Sverige Allakustik Under(bara) Tak SYD AB 70 559205-0727 Stockholm, Sverige Alufasad Nordic AB 50 559128-8567 Vetlanda, Sverige Campus AB 100 556551-7116 Vallentuna, Sverige Conspect AB 100 559105-5982 Göteborg, Sverige Containertjänst i Tyresö AB 100 556339-5143 Tyresö, Sverige Ekmans Ståldörrar AB 100 556079-0254 Stockholm, Sverige Elcentralen Nacka AB 100 559092-5151 Nacka, Sverige F Forsman VVS AB 100 556881-8511 Huddinge, Sverige Fibber AS 100 916 838 816 Oslo, Norge Filtrena AB 100 556605-8243 Växjö, Sverige FlexiRail AB 100 556816-4296 Nyköping, Sverige Galore i Uppsala AB 100 556623-2772 Uppsala, Sverige GGAL Group AB 100 559193-7775 Vetlanda, Sverige Glamco Containerservice AB 100 556275-8614 Göteborg, Sverige GW Asfalt och Trädgårdsanläggningar AB 100 556457-8663 Stockholm, Sverige Hanell Entreprenad i Gävle AB 100 556886-8011 Gävle, Sverige Högsbo EL AB 100 556503-9715 Göteborg, Sverige InfraCon Maskin AB 100 559235-6538 Örebro, Sverige InfraCon Sverige AB 100 559020-5869 Örebro, Sverige Installera SW AB 100 556750-2561 Huddinge, Sverige Isoleringsgrossisten i Göteborg AB 100 556910-0832 Göteborg, Sverige JT Isolering AB 100 556810-4979 Kungälv, Sverige Kjellgrens El i Tumba AB 100 556503-6794 Botkyrka, Sverige KWA Isolerteknik AB 100 556976-9572 Göteborg, Sverige Kylkontroll Göteborg AB 100 556494-2158 Göteborg, Sverige Lakers Group AB 100 559308-7918 Stockholm, Sverige Lakers Group UK Ltd 100 13142642 Port Talbot, UK Lerums Tekniska Isolering LTI AB 100 556577-7231 Lerum, Sverige Malte Rutberg Entreprenad AB 100 556563-1834 Sollentuna, Sverige Årsredovisning 2024 87 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 Säte samt Indirekt ägda Kapitalandel och registrerings- och Namn rösträttsandel (%) Org.nr verksamhetsland Marbit AB 100 556179-6151 Sundbyberg, Sverige Markax AB 100 556811-7732 Gävle, Sverige MCR Holding AB 100 559344-0117 Göteborg, Sverige MDT Markvaruhuset AB 100 556718-1440 Skogås, Sverige Mobile Container Repair AB 100 556236-1591 Göteborg, Sverige MTB Mark & Trädgårdsbyggarna AB 80 556808-0385 Håbo, Sverige NA Altanglas AB 100 556506-4358 Bromölla, Sverige Naturlek AB 100 559171-6377 Sundbyberg, Sverige Nolanders Byggservice 100 556878-3079 Gråbo, Sverige Norsk Pumpeservice AS 100 934 814 185 Fetsund, Norge NVM Akustik AB 85 559295-7574 Stockholm, Sverige Oceanterminalen Fastighetsförvaltning AB 100 556446-8048 Göteborg, Sverige Østcom AS 100 998 469 325 Kongsvinger, Norge Paradox Security AB 100 556562-2494 Stockholm, Sverige PDAS Holdings Ltd 100 12117804 Camberley, UK PDAS Install Ltd 100 12117796 Camberley, UK PDAS Proactive Ltd 100 12118019 Camberley, UK PDAS Projects Ltd 100 13475082 Camberley, UK PDAS Rental Ltd 100 12118007 Camberley, UK Pordrän Sverige AB 100 556485-5780 Stockholm, Sverige Precisio Mätkonsult AB 100 559136-1620 Sundbyberg, Sverige Pump Design and Services Ltd 100 9075338 Camberley, UK Pump Supplies Ltd 100 01628083 Gloucester, UK Rosenqvist Entreprenad AB 100 556391-8720 Vallentuna, Sverige Rönnmarks Undertak AB 100 556464-2253 Stockholm, Sverige Sanera AB 100 556672-4646 Stockholm, Sverige Spännbalkkonsult SBK AB 100 556233-9712 Göteborg, Sverige Scanregn A/S 100 19611302 Grindsted, Danmark Skandinaviska områdesskydd AB 100 556684-1853 Stockholm, Sverige Skåne Montage AB 100 556202-8844 Malmö, Sverige Sollentuna Isolerings Aktiebolag 100 556303-5335 Stockholm, Sverige Säte samt Indirekt ägda Kapitalandel och registrerings- och Namn rösträttsandel (%) Org.nr verksamhetsland Swerör J Borg AB 100 556449-4564 Mark, Sverige Takakustik i Stockholm AB 100 556481-3136 Stockholm, Sverige Tannefors Glas AB 100 556696-9449 Linköping, Sverige Teknik & Installationssamordning AB 100 559079-7220 Göteborg, Sverige Universalisolering Fredriksson AB 100 556023-2802 Stockholm, Sverige Vetri i Laholm AB 100 556049-4758 Vetlanda, Sverige Vetri i Mariestad AB 100 556872-1301 Vetlanda, Sverige Vetri i Mälardalen AB 100 556882-9724 Strängnäs, Sverige VPP System AB 100 556346-5854 Vetlanda, Sverige Västsvensk Byggskruv AB 100 556243-3440 Borås, Sverige We Ar(e) Group AB 100 559198-1492 Stockholm, Sverige Yesman AB 100 559157-0832 Göteborg, Sverige  Not 10   Andelar i koncernföretag, forts. Årsredovisning 2024 88 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6  Not 11   Långfristiga fordringar hos koncernföretag 2024-12-31 2023-12-31 Ingående värde 734 155 Ny utlåning 169 863 Amortering -116 -285 Valutajustering -4 1 Utgående redovisat värde 782 734  Not 13   Aktiekapital För upplysning om aktiekapitalet, se koncernens not 21.  Not 12   Kassa och bank 2024-12-31 2023-12-31 Disponibla banktillgodohavanden 85 230 Summa 85 230  Not 15   Räntebärande skulder 2024-12-31 2023-12-31 Kortfristiga Långfristiga Kortfristiga Långfristiga Obligationslån - 596 894 590 Kreditfacilitet - 1 058 440 - Summa upplåning - 1 654 1 334 590 För vidare information, se koncernens not 23.  Not 17   Icke kassaflödespåverkande poster 2024 2023 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 4 2 Avsättning till periodiseringsfond 39 53 Nedskrivning aktieandelar och fordringar 150 65 Summa 193 119  Not 16   Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2024-12-31 2023-12-31 Personalrelaterade poster 8 6 Upplupna kostnader för bokslutsarbete/revision 2 2 Upplupna räntekostnader 12 26 Övrigt 0 0 Summa 23 33  Not 14   Resultat per aktie För upplysning om resultat per aktie, se koncernens not 22.  Not 18   Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Ställda säkerheter 2024-12-31 2023-12-31 Pantsatta aktier i dotterföretag 1) 1 058 440 Summa 1 058 440 Eventualförpliktelser 2024-12-31 2023-12-31 Utställd bankgaranti - 5 Borgen till förmån för dotterföretag 1 1 Summa 1 6 1) Aktier som ställts som säkerhet för lån är följande: Vestum Sweden AB, Vestum Norway AS, Vestum UK Limited, Vestum Denmark ApS. Aktier i dotterföretag tas upp till värdet på de utestående skulder som har säkerställts med aktier i dotterföretag.  Not 19   Förslag till disposition av moderbolagets vinst eller förlust Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: SEK 2024-12-31 Överkursfond 4 462 823 182 Balanserade vinstmedel -192 929 690 Årets resultat -154 491 913 Summa 4 115 401 580 Styrelsen och VD föreslår att till förfogande stående vinstmedel om 4 115 401 580 SEK disponeras så att: I ny räkning överföres 4 115 401 580 Summa 4 115 401 580 Årsredovisning 2024 89 VESTUM RÄKENSKAPER OCH NOTER 6 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen och årsredovis- ningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm, den dag som framgår av vår elektroniska signatur. Conny Ryk Styrelsens ordförande Johan Heijbel Styrelseledamot Per Åhlgren Styrelseledamot Anders Rosenqvist Styrelseledamot Helena Fagraeus Lundström Styrelseledamot Siri Hane Styrelseledamot Simon Göthberg Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska signatur, Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Niklas Renström Auktoriserad Revisor STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN Årsredovisning 2024 90 VESTUM 6 FÖRSÄKRAN Till bolagsstämman i Vestum AB (publ), org.nr 556578-2496 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Vestum AB (publ) för år 2024 med undantag för bolags- styrningsrapporten på sidorna 29-35 och hållbarhetsrapporten på sidorna 37–52. Bola- gets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 13-15, 17-26, 29-35, 37-52 samt 54-90. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningsla- gen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernre- dovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent- liga avseenden rättvisande bild av koncer- nens finansiella ställning per den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kas- saflöde för året enligt IFRS Redovisningsstan- darder såsom de antagits av EU, och årsredo- visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhets- rapporten på sidorna 29–35 respektive 37–52. Förvaltningsberättelsen är förenlig med års- redovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fast- ställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredo- visningen och koncernredovisningen är fören- liga med innehållet i den kompletterande rap- port som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisions- sed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standar- der beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi- sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rap- porterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel vik- tiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från anta- ganden och prognoser om framtida händel- ser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsido- sätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsent- liga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påver- kades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rap- porterna innehåller några väsentliga felaktig- heter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekono- miska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däri- bland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inrikt- ning och omfattning och våra granskningsåt- gärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern- redovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan- den om dessa områden. REVISIONSBERÄTTELSE Årsredovisning 2024 91 VESTUM 6 REVISIONSBERÄTTELSE Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Värdering av goodwill och andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar Vi hänvisar till not 1 för beskrivning av väsentliga redovisningsprinciper samt till not 13 Immate- riella tillgångar för beskrivning av årets ned - skrivningsprövning. Goodwill och andra för - värvsrelaterade tillgångar inklusive kund- relationer och varumärke uppgår till 5 019 miljoner kronor per den 31 december 2024 och motsvarar 66 procent av balansomslutningen. Den huvudsakliga risken är att det finns behov av nedskrivning av värdet relaterat till dessa till- gångar. Vestum upprättar årligen ett test för att bedöma värdet av goodwill och andra immate- riella tillgångar och huruvida ett nedskrivnings- behov föreligger eller ej. Testet är komplext och beroende av ledningens förväntan avseende väsentliga parametrar som framtida utveckling av försäljning, marginaler och diskonterings- ränta (WACC). Vestum har en etablerad process för att testa värderingen, baserat på identi- fierade kassagenererande enheter (KGE) vilket bedöms utgöras av koncernens tre segment. Bolagets slutsats är att det inte fanns något nedskrivningsbehov avseende ovan nämnda tillgångar för 2024. Som framgår i noten är dock värderingen av de immateriella tillgångarna relaterat till segmentet Water särskilt känslig för förändringar avseende antaganden om den framtida utvecklingen. Vid test av nedskrivningsbehov för goodwill, samt andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, har vi för att säkerställa värderingen och riktig- heten, utfört bland annat följande revisionsåt- gärder: • Vi har utvärderat och prövat bolagets modeller, metodik och antaganden. • Vi har via stickprov prövat, utvärderat och utmanat informationen som använts i beräk- ningarna visavi bolagets finansiella plan och, där möjligt, extern information. Vi har då foku- serat på antagna tillväxttal, utvecklingen av marginaler samt diskonteringsränta per kassa- genererande enhet. Vi har också följt den inne- boende kvaliteten i bolagets process för att upprätta affärsplaner och finansiella planer baserat på historiska utfall. • Testat känsligheten i värderingen för negativa förändringar i väsentliga parametrar som på individuell eller kollektiv basis skulle kunna med- föra att ett nedskrivningsbehov föreligger. • Bedömning av att de upplysningar som ges i årsredovisningen är korrekta utifrån genomfört test av värdering, särskilt utifrån upplysning om känsligheten i värderingarna. • Jämförelse av i årsredovisningen införda upp- lysningar mot kraven i IAS 36 (Nedskrivningar). Baserat på vår granskning är det vår slutsats att bolagets värdering och upplysningar följer kraven enligt IAS 36 och att antaganden som ligger till grund för värderingen bedöms rimliga. Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Redovisning av intäkter och resultat i entreprenadprojekt Vi hänvisar till not 1 för beskrivning av väsentliga redovisningsprinciper samt till not 5 Intäkternas fördelning för beskrivning av bolagets redovis- ningsprinciper och karaktär av intäkter. Totala intäkter i Vestum för 2024 uppgår till 4 246 miljoner kronor och där 1 639 miljoner kronor avser projekt med en volym > 1 miljon kronor. Projekten består främst av serviceprojekt på löpande räkning men även till viss del av entre- prenadprojekt som redovisas med tillämpning av successiv vinstavräkning. Det innebär att redovisade intäkter och kostnader i entrepre- nadprojekt baseras delvis på antaganden och bedömningar om framtida utfall dokumen- terade i projektens slutlägesprognoser. Progno- serna innehåller bedömningar av kostnader för t.ex. arbetskraft, material, underentreprenörer och garantiåtaganden. De senare kan från tid till annan kräva uppdaterade bedömningar även för avslutade projekt. I förekommande fall ingår även bedömningar av till kunden fram- förda krav för t.ex. ändrings och tilläggsarbeten och bristande anbudsförutsättningar. Inslagen av antaganden och bedömningar innebär att slutliga resultat kan komma att avvika från nu redovisade. Givet det stora inslaget av upp - skattningar och bedömningar utgör detta ett för revisionen särskilt betydelsefullt område. Vid granskning av intäkterna, har vi för att säker- ställa framförallt fullständigheten och riktigheten, utfört bland annat följande revisionsåtgärder: • Vi har utfört analytisk granskning av redovisade intäkter och marginaler och utvärderat ledning- ens rutiner för uppföljning av projektens finan- siella resultat och även diskuterat de senare med ledningen I de lokala bolagen likväl som på koncernen. • På stickprovsbasis har vi granskat intäkter och de redovisade projektkostnader som ligger till grund för bestämmande av upparbetnings- grad. • Vi har även testat den matematiska riktigheten i beräkningen av den successiva vinstavräk- ningen. • Vi har med bolaget diskuterat de principer, metoder och antaganden på vilka bedöm- ningar baseras, innefattande även de som lig- ger till grund för garantiavsättningar för redan avslutade projekt. • För utvalda projekt har vi utfört fördjupade granskningsåtgärder innefattande exempelvis läsning av avtalsutdrag och diskussioner med projektledare och controllers kring bedöm- ningar, antaganden och uppskattningar och utmanat dessa. • Vi har för utvalda tvister även inhämtat utlåtan- den från Vestums legala expertis. • Vi har fört en dialog även med företagsled- ningen och revisionsutskottet kring bedöm- ningar och de principer, metoder och antagan- den på vilka dessa baseras. • Sammantaget är vår uppfattning att Vestums antaganden och uppskattningar ligger inom ett acceptabelt intervall. Vi har dock kommunicerat att det rör sig om många gånger svåra bedöm- ningsfrågor och att slutliga utfall kan komma att avvika från nu gjorda antaganden, uppskatt- ningar och bedömningar. Årsredovisning 2024 92 VESTUM 6 REVISIONSBERÄTTELSE Annan information än års redovisningen och koncern redovisningen Den andra informationen består av ersätt- ningsrapporten samt sidorna 1-12, 16, 27-28, 36, 53 och 96 i detta dokument som även innehåller annan information än årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Det är sty- relsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovis- ningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifie- ras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsre- dovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kun- skap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rappor- tera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovis- ningslagen och, vad gäller koncernredovis- ningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovis- ningslagen. Styrelsen och verkställande direk- tören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upp- rätta en årsredovisning och koncernredovis- ning som inte innehåller några väsentliga fel- aktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig- heter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fort- sätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Anta- gandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller miss- tag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till- sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovis- ningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncern- redovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/ revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖR FATTNINGAR Revisorns granskning av förvalt- ning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk- törens förvaltning för Vestum AB (publ) för år 2024 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättel- sen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för försla- get till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne- fattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam- hetsart, omfattning och risker ställer på storle- ken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägen- heter. Detta innefattar bland annat att fortlö- pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bola- gets organisation är utformad så att bokfö- ringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontroll- eras på ett betryggande sätt. Den verkstäl- lande direktören ska sköta den löpande för- valtningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgär- der som är nödvändiga för att bolagets bok- föring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av för- valtningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget Årsredovisning 2024 93 VESTUM 6 REVISIONSBERÄTTELSE • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om för- slaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försum- melser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisors- inspektionens webbplats: www.revisors- inspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Vestum AB (publ) för år 2024. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FARs rekom- mendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till Vestum AB (publ) enligt god revisors- sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräck- liga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedö- mer nödvändig för att upprätta Esef-rappor- ten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säker- het om Esef-rapporten i allt väsentligt är upp- rättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rim- lig säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsent - lig felaktighet om en sådan finns. Felaktig- heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förvän- tas påverka de ekonomiska beslut som använ - dare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som krä- ver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklu- sive riktlinjer eller rutiner avseende efterlev- nad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes- utövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rappor- ten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredo- visningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsent- liga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är rele- vanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ända- målsenliga med hänsyn till omständighet- erna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsak- ligen validering av att Esef-rapporten upprät- tats i ett giltigt XHTML och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncern- redovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassa- flödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolags- styrningsrapporten på sidorna 29-35 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo- visningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyr- ningsrapporten. Detta innebär att vår gransk- ning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncern- redovisningens övriga delar samt är i överens- stämmelse med årsredovisningslagen. Årsredovisning 2024 94 VESTUM 6 REVISIONSBERÄTTELSE Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhets- rapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar- hetsrapporten på sidorna 37-52 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstad- gade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Internatio- nal Standards on Auditing och god revisions- sed i Sverige har. Vi anser att denna gransk- ning ger oss tillräcklig grund för vårt utta- lande. En hållbarhetsrapport har upprättats. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, utsågs till Vestum AB (publ)s revisor av bolagsstäm- man den 17 maj 2024 och har varit bolagets revisor sedan 2016. Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Niklas Renström Auktoriserad revisor Årsredovisning 2024 95 VESTUM 6 REVISIONSBERÄTTELSE KALENDARIUM OCH KONTAKTER Bolagsuppgifter Org nr 556578-2496 Styrelsens säte: Stockholms län, Stockholms kommun Vestums aktie handlas under kortnamnet VESTUM på Nasdaq Stockholm Main Market Produktion: Vestum i samarbete med Anna Ulinder och Gylling Produktion AB. Foton: Vestum in-house och iStock Finansiell kalender Årsstämma hålls den 8 maj 2025 Delårsrapporten för första kvartalet 2025 publiceras den 29 april 2025 Delårsrapporten för andra kvartalet 2025 publiceras den 14 juli 2025 Delårsrapporten för tredje kvartalet 2025 publiceras den 23 oktober 2025 Ytterligare information lämnas av: Olof Andersson olof.andersson@vestum.se CFO Simon Göthberg simon.gothberg@vestum.se Verkställande direktör Årsredovisning 2024 96 VESTUM Bolagets adress Vestum AB (publ) Kungsgatan 26 111 35 Stockholm, Sweden E-mail: info@vestum.se Hemsida: www.v estum.se VESTUM