INVISIO

54930054EB7KX3MY2Q112023-01-012023-12-3154930054EB7KX3MY2Q112022-01-012022-12-3154930054EB7KX3MY2Q112023-12-3154930054EB7KX3MY2Q112022-12-3154930054EB7KX3MY2Q112021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember54930054EB7KX3MY2Q112021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930054EB7KX3MY2Q112021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMemberiso4217:SEKxbrli:sharesiso4217:SEK54930054EB7KX3MY2Q112022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930054EB7KX3MY2Q112022-01-012022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember54930054EB7KX3MY2Q112022-01-012022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember54930054EB7KX3MY2Q112022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112022-01-012022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112022-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember54930054EB7KX3MY2Q112022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930054EB7KX3MY2Q112022-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember54930054EB7KX3MY2Q112023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930054EB7KX3MY2Q112023-01-012023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember54930054EB7KX3MY2Q112023-01-012023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember54930054EB7KX3MY2Q112023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112023-01-012023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember54930054EB7KX3MY2Q112023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember54930054EB7KX3MY2Q112023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930054EB7KX3MY2Q112023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember54930054EB7KX3MY2Q112021-12-31 Årsredovisning 2023 Protection at work, a better life at home ÖVERSIKT INVISIO i korthet 1 Året i korthet 2 VD har ordet 6 Finansiella mål 8 Strategi för lönsam tillväxt 9 Varför investera i INVISIO 10 STARK POSITION FÖR FORTSATT LÖNSAM TILLVÄXT Starkare och stabilare 13 En framtidssäker produktplattform 14 Ökad efterfrågan till följd av geopolitisk osäkerhet 15 VÅRT ERBJUDANDE Komplett system för olika behov och målgrupper 17 Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem 18 25 ÅR AV KONSTANT UTVECKLING Milstolpar 21 En historia av stadig tillväxt 22 INVISIOs samarbete med PPA-International Medical 23 EN MARKNAD I STARK TILLVÄXT Fokus på försvar, polis och säkerhet 25 Marknaden för personliga system 26 Marknaden för Intercom-system 28 HÅLLBARHET INVISIO och hållbarhet 31 Styrning av hållbarhetsarbetet 32 Miljö 33 En hållbar värdekedja 33 Social hållbarhet 36 Ansvar i hela värdekedjan 36 En attraktiv arbetsplats 37 Arbetskraft i värdekedjan 41 Säkrare arbetsmiljö för användarna 42 Styrning och ansvarsfullt företagande 43 AKTIEN Aktien och ägarstruktur 44 Förklaring till centrala nyckeltal 45 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsstyrningsrapport 46 Styrelse 50 Ledning 52 Revisors yttrande 54 ERSÄTTNINGSRAPPORT Ersättningsrapport 55 FINANSIELLA RAPPORTER Förvaltningsberättelse 58 Risker och riskhantering 62 Finansiella rapporter och noter 65 Styrelsens underskrifter 89 Revisionsberättelse 90 Definitioner 93 Avstämning av alternativa nyckeltal 94 Femårsöversikt 95 Finansiell kalender 97 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. Systemen och produkterna marknadsförs under de två varumärkena INVISIO och Racal Acoustics. Bolaget har huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand. INVISIO-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap-segmentet. Unik kundnytta INVISIOs personliga system skapar värde för användarna genom att möjliggöra kommunikation i extrema miljöer, vilket ökar den operativa förmågan samtidigt som de arbets relaterade riskerna minskas. Systemen erbjuder också hörselskydd som förebygger livslång hörselskada och relaterade problem. Intercom-systemet i kombination med det personliga systemet erbjuder förenklad och effektiv interkommunikation i de mest extrema fordonsmiljöerna. Ledande tillväxtbolag på en global och växande marknad En växande marknad Efterfrågan på kommunikationssystem och hörselskydd fortsätter att öka. Till de främsta drivkrafterna hör en påtagligt ökad geopoli- tisk instabilitet, omfattande moderniserings- program och ett mer spritt användande av kommunikationsutrustning. Därutöver finns en uttalad önskan om att minska det individu- ella lidandet och de samhälleliga kostna- derna relaterade till hörselskador. Strategi med fokus på tillväxt under god lönsamhet INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag med fokus på produktutveckling och försälj- ning. De närmaste åren avser bolaget att stärka sin globala ledarposition genom såväl expansion till nya geografiska marknader som breddning av erbjudandet. Målsätt- ningen är att den genomsnittliga årliga till- växten ska överstiga 20 procent. Stabil historisk tillväxt under god lönsamhet 28% Genomsnittlig årlig tillväxt (CAGR) 2019–2023 15% Genomsnittlig rörelsemarginal 2019–2023 INVISIO i korthet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 1 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Stark försäljning på marknad i tillväxt Försäljningen 2023 översteg 1,2 miljarder kronor, motsvarande en ökning med 60 procent jämfört med föregående år. Orderboken rymde i slutet av året beställningar till ett värde av drygt 600 MSEK. Den starka utvecklingen beror dels på de framåtriktade satsningar som genom- förts under senare år, dels på en påtagligt ökad aktivitet på marknaden till följd av tidigare fattade beslut kring modernisering och upp- datering av utrustning i flera länder. Stärkt lönsamhet – tillbaka på samma nivå som innan pandemin Rörelsemarginalen för 2023 uppgick till närmare 20 procent, vilket innebär att den är tillbaka på samma nivå som de tre åren innan pandemin. Stark utveckling för Racal Acoustics Den ökande aktivitetsnivån på marknaden för tyngre militära fordon medförde under året en tydligt ökad efterfrågan på produkter sålda under varumärket Racal Acoustics. Inte minst märktes detta på den nordamerikanska markna- den. I juni mottogs en större order på hörsel- skydd och relaterade produkter för användning i tyngre fordon. Ordervärdet uppgick till 130 MSEK. Kunden är en enhet inom amerikanska försvarsdepartementet. Varumärket Racal Acoustics har sedan INVISIOs förvärv 2021 fördubblat försäljningen. Framgångar på polis- och säkerhets marknaden Under året har INVISIO erhållit ett stort antal beställningar på polis- och säkerhetsmarkna- den samtidigt som ett större antal kunder har genomfört tester. Detta ger goda förutsätt- ningar för en fortsatt positiv utveckling. Positiva förväntningar på 2024 En redan stark efterfrågan av INVISIOs lös- ningar stiger ytterligare genom att europeiska försvarsbudgetar ökar betydligt. Mot slutet av 2024 bör vi kunna se tydliga effekter av detta. Genom de investeringar och satsningar som genomförts under de senaste åren har bolaget idag goda förutsättningar för en fortsatt stark försäljning och lönsamhet. Kraftigt ökad försäljning och stärkt lönsamhet Efter årets slut Rekordstor order på Intercom-systemet Efter årets slut mottogs den enskilt största beställningen av Intercom-systemet hittills, uppgående till 230 MSEK. Utöver leveranser av Intercom-systemet samt det till hörande personliga systemet, kommer INVISIO även agera systemintegratör av hela kundens beställda kommunikationssystem, som omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Intresset för det nya Intercom-systemet är fortsatt stort. Ett flertal kunder i både Europa och USA utvärderar systemet, vilket bör innebära fler större beställningar under 2024. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 2 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Året i korthet X7 – en ny standard för in-ear-headset I början av 2024 lanserades en ny generation av INVISIOs in-ear-headset – det nya AI-förstärkta X7, vilket sätter en ny standard när det gäller komfort, användarvänlighet, hörselskydd och situations medvetenhet. X7 är INVISIOs mest avancerade head- set hittills och det har absolut marknads- ledande hörselskydd. Anslutet till en INVISIO-kontrollenhet använder X7 AI-drivna ljudförbättringar för att ge oöverträffad kommunikations- och talkvalitet. I extremt bullriga miljöer kan head setet användas tillsammans med over-the-ear- headsetet INVISIO T7 för att öka hörsel- skyddsförmågan ytterligare. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 3 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Intäkterna uppgick till 1 238,5 MSEK (775,5), en ökning med 60 procent jämfört med föregående år. I jämför- bara valutor var ökningen 51 procent. CAGR för de senaste fem åren upp- går till 28 procent. Rörelsemarginalen uppgick till närmare 20 procent (8). Den genomsnittliga marginalen över de senaste fem åren uppgår till drygt 15 procent. Omsättning, MSEK Rörelsemarginal, % Orderingången för 2023 upp- gick till närmare 1 274 MSEK (1 142). Orderboken i slutet av året uppgick till 603 MSEK (625). Orderbok, MSEK 2019 2020 2021 2022 2023 CAGR, 28% MSEK 0 700 1 400 0 15 30 % 2023 2019 2020 2021 2022 I genomsnitt 15,4% 0 350 700 2023 2019 2020 2021 2022 MSEK 1 238,5 19,6 602,8 2023 i siffror 2023 2022 2021 Intäkter, MSEK 1 238,5 775,5 593,0 Bruttovinst, MSEK 747,3 449,7 340,4 Rörelsekostnader, MSEK 504,5 384,5 315,5 Rörelseresultat, MSEK 242,9 65,2 24,9 Årets resultat, MSEK 178,4 44,5 14,5 Kassaflöde från den löpande v erksamheten, MSEK 204,7 41,7 91,0 Likvida medel, MSEK 224,9 127,1 134,8 Orderingång, MSEK 1 273,5 1 141,6 628,1 Orderbok, MSEK 602,8 624,7 224,7 Marginaler Bruttomarginal, % 60,3 58,0 57,4 Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 4,2 Vinstmarginal, % 14,4 5,7 2,4 Kapitalstruktur Soliditet, % 68 64 61 Anställda Antal anställda 248 208 187 Data per aktie Resultat, SEK 1,12 0,99 0,33 Eget kapital efter utspädning, SEK 15,8 11,32 9,26 Aktiekurs vid periodens slut, SEK 195,60 164,60 163,80 Året i korthet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 4 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Större kundbas förändrar dynamiken i orderingången Antalet kunder har ökat markant under de senaste åren, vilket påverkat order- ingångens dynamik. Den bredare kund- basen, tillsammans med att kunderna tenderar att lägga fler mellanstora beställningar istället för en stor, har inne- burit att det totala antalet order har ökat betydligt. Denna förändring har minskat svängningarna i orderingången för INVISIO, vilket möjliggör en mer effektiv produktion och bättre möjligheter att planera verksamheten. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 5 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 2023 blev ett bra år för INVISIO. Omsättningen ökade till drygt 1,2 miljarder kronor och som en direkt konsekvens av vår skalbara affärsmodell ökade även lönsamheten kraftigt. EBIT-margi- nalen för helåret uppgick till nära 20 procent. Utvecklingen är ett tydligt kvitto på att de senaste årens satsningar inom produktutveck- ling och försäljning har varit framgångsrika. Genom dessa har vi på ett högst påtagligt sätt stärkt vår marknadsposition och nått en högre mognadsgrad som bolag. Hög marknadsaktivitet Aktivitetsnivån på våra marknader var under hela året fortsatt hög, särskilt i Europa. Huvud- sakligen beror detta på en pågående moderni- sering och uppdatering av militär utrustning i ett stort antal länder. Värt att poängtera är att vi än så länge inte fullt ut sett konsekvenserna av de kraftigt ökade anslagen till militär och försvar som annonserats i många länder under senare tid. Vår bedömning är att dessa kommer att ha en påverkan på efterfrågan tidigast mot slutet av 2024 eller första halvåret 2025. Fordonsmarknaden utvecklas starkt Det är väldigt glädjande att kunna konstatera att våra samtliga erbjudanden uppvisade en fortsatt positiv utveckling under året. Särskilt stark var efterfrågan på system utvecklade för användning i miljöer med en konstant hög ljud- nivå – sålda under varumärket Racal Acoustics. Till drivkrafterna hörde, utöver en underlig- gande stark marknad för tyngre militära for- don, ett positivt mottagande av nya produkter och även minskad konkurrens i Nordamerika till följd av att en av de större aktörerna valt att lämna marknaden. Rekordstor order av Intercom-systemet Även intresset för vårt Intercom-system fort- satte att växa. Sammantaget levererade vi under året system till ett värde som överstiger 100 MSEK. Efter årets slut mottogs den hittills största enskilda ordern, med ett värde om 230 MSEK. Ordern är en tydlig bekräftelse på att vår lös- ning uppfyller de mycket höga krav som våra användare har. Beställningens storlek visar också på försäljningspotentialen i systemet. Extra glädjande är också att vi kommer agera systemintegratör av kundens hela kommunikationssystem, som även omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Intercom-systemet utvärderas för närva- rande av flera potentiella kunder i Europa och USA, vilket gör att vi förväntar oss ytterligare beställningar. Vi är därför fortsatt övertygade Kraftig tillväxt i stark marknad En aktiv marknad i kombination med god utväxling på de senaste årens framåtriktade satsningar resulterade i ett starkt år för INVISIO, där omsättningen ökade med 60 procent. VD har ordet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 6 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 om att systemet framöver kommer utgöra en allt större andel av koncernens samlade intäkter. Framgångsrik bearbetning av polis- och säkerhetsmarknaden Förstärkningen av vår egen försäljningsorgani- sation och utökningen av distributionspartners med fokus på polis och säkerhetsmarknaden har inneburit stärkta positioner i både USA och Europa. Till framgångarna hör bland annat ett fortsatt nära samarbete med de svenska och danska polismyndigheterna, men också med ett flertal nya enheter i Tyskland och USA. Även här förväntar vi oss en god tillväxt under kommande år. Fokus framåt Produktutveckling och teknisk innovation, i nära samarbete med nyckelkunder är en cen- tral del av INVISIOs tillväxtstrategi. Under de senaste fem åren har vi i genomsnitt satsat 14 procent av omsättningen till produktutveckling. Det intensiva utvecklingsarbetet har resulterat i att vi nu har den i särklass mest avancerade och kompletta produktportföljen i vår nisch. Den särskiljer sig inte bara vad gäller produkter- nas prestanda utan också genom att den är väl- digt användarvänlig och att alla delar i vårt erbjudande lätt kan integreras med varandra. Teknikplattformen innehåller också allt större inslag av mjukvara, vilket skapar en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga uppdateringar och förenklat underhåll. Till våra prioriteringar framåt hör fortsatta satsningar på att utveckla lösningar som sän- ker risken för skador och ökar effektiviteten för våra olika kundgrupper. Under 2024 kommer vi att påbörja en selektiv bearbetning av brandförsvarsmarknaden – en spännande marknad med god potential. Vi har redan idag ett flertal brandkårer som använder våra lösningar. Tittar vi framåt ser vi en stor potential även i militära brandkårer. Hårdare hållbarhetskrav innebär en konkurrensfördel Vi kommer också fortsätta vårt arbete inom hållbarhetsområdet. Hållbarhetsrelaterade kriterier blir allt vanligare vid större upphand- lingar och inom några år kommer vi också rapportera i linje med det nya CSRD-direktivet. Hårdare krav från både kunder och samhälle innebär i grund och botten en konkurrensfördel för oss. Eftersom vi under lång tid har arbetat aktivt med frågorna inom hela organsiationen, ligger INVISIO på många områden långt före övriga aktörer på marknaden. Säkerhetsfrågor högt upp på agendan under många år framöver Vår bedömning är att aktiviteten på marknaden kommer vara fortsatt hög under många år framöver. Moderniseringsbehovet är fortsatt stort och till det kan vi nu lägga kraftigt ökade militära anslag till följd av den pågå- ende snabba upprustningen på grund av den geopolitiska situationen. Hastigheten i upp- rustningen gör också att det finns mindre tid för respektive land att själva utveckla lös- ningar eller att göra tidskrävande modifie- ringar av befintliga produkter – något som tidigare har varit förhållandevis vanligt. I väx- ande omfattning prioriteras istället lösningar som redan är accepterade på marknaden och som har bevisat att de fungerar under de mest krävande förhållanden. Här har vi en stor fördel som marknadsledare sedan många år. 2024 kommer vara ett år där vi uppmärk- sammar att INVISIO fyller 25 år. Som de flesta tjugofemåringar har vi mognat. De senaste årens investeringar har inneburit att vi har breddat både produktportfölj och kundbas, men också att vi stärkt vår samlande kompe- tens ytterligare. Utifrån den positionen ser vi nu fram emot att ta tillvara på de möjligheter som en allt aktivare marknad erbjuder. INVISIO är väl rustat för fortsatt framgång under de nästa 25 åren. Köpenhamn i mars 2024, Lars Højgård Hansen VD och koncernchef INVISIO Fokus 2024 ” Starka marknader, nya användar- grupper, attraktiva produkter och effektiva sälj organisationer gör att vi för utspår en fortsatt stark försäljning och orderingång även under 2024.” VD har ordet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 7 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Finansiella mål INVISIOs ambition är att kombinera en hög tillväxttakt med god lönsamhet. Den genom- snittliga årliga tillväxttakten ska uppgå till minst 20 procent och rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 procent. Öka omsättningen med i genomsnitt minst 20 procent per år Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under den senaste femårsperioden (CAGR) uppgår till 28 pro- cent. Tillväxten under 2020 och 2021 påverkades negativt av pandemin, vilket drar ner den genomsnittliga till växten för perioden. För helåret 2023 uppgick omsättnings- tillväxten till drygt 60 procent. Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 procent Under den senaste femårsperioden överstiger den genom- snittliga årliga rörelsemarginalen 15 procent, trots två år med svagare lönsamhet till följd av pandemin. 2023 upp- gick rörelsemarginalen till närmare 20 procent. Utdelningen ska över tid uppgå till 25–50 procent Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapital- behov, med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid ska utgöra 25–50 procent av vinst efter skatt. Den genomsnittliga utdelningen under de senaste fem åren, inkluderat föreslagen utdel- ning för 2023, uppgår till 49 procent. Föreslagen utdelning 0 30 60 20232019 2020 2021 2022 CAGR, 28% % 0 15 30 % 2023 2019 2020 2021 2022 I genomsnitt 15,4% 2019 0 2020 2021 2022 2023 SEK 0,70 1,40 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 8 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Öka penetrationen på befintliga marknader Utöver att vinna nya upphand- lingar strävar INVISIO efter att öka försäljningen inom ramen för redan ingångna avtal på huvud- marknaderna i Nord amerika och Europa. Strategiuppföljning: Trots en stark tillväxt är mark- nadspenetrationen fortfarande låg, vilket innebär att förutsätt- ningarna för fortsatt tillväxt på befintliga marknader är attraktiva. INVISIO har lanserat två bety- dande uppgraderingar av både in-ear och over-the-ear headset, vilket tillsammans med en förstärk- ning av FoU- och försäljningsorga- nisationen, gett ökade förutsätt- ningar till försäljning till befintlig kundbas. Adressera nya användar - grupper INVISIO avser att nå nya volym- marknader genom att adressera nya användargrupper med lik artade behov av att kunna kommunicera i bullriga och utma- nande miljöer och samtidigt skydda sin hörsel. Strategiuppföljning: INVISIO avser att under 2024 börja adressera utvalda kunder inom brandförsvaret. Bearbet- ningen av polis- och säkerhets- marknaden har fortsatt under året och den visar intresse för bolagets lösningar. Kunder är idag bland annat svenska och danska polisen samt ett flertal ledande enheter inom den amerikanska polisen. Hållbar och kost nadseffek tiv verk sam het En hållbar och lönsam fortsatt tillväxt ska bland annat upprätthållas genom fokus på kostnader både internt i bolaget och för tillverkningen av bola- gets produkter. INVISIO och bolagets partners inom tillverkning har ett nära samarbete för att säkra volymfördelar och konkurrenskraftiga produktions- kostnader. Strategiuppföljning: Hög kostnadsmedvetenhet och ett långsiktigt, hållbart perspektiv är en naturlig del i affärsverksamheten. Hållbarhetsarbetet har under året fokuserat på förberedelser inför de nya rapporteringskraven. Bredda produkt- portföljen genom innovativ utveckling INVISIO avser att kontinuerligt bredda produktportföljen med användarvänliga, flexibla och kostnads effektiva produkter. Breddningen sker huvudsakligen genom innovativ och kundnära produktutveckling. Strategiuppföljning: INVISIO har under de senaste åren utvecklat ett flertal nya produkter, vilket både har stärkt och breddat produktportföljen. Nya lösningar är till exempel Intercom-systemet, och headseten X7, T7, RA4000 och RA5100 samt Gen II Control Units. Expandera till nya geografier INVISIO ska expandera till nya geografiska marknader. Inte minst kommer utvalda marknader i Asien, Mellan östern och Sydame- rika att spela en växande roll. Strategiuppföljning: Expansionen till nya geografiska marknader, framförallt i Asien, har intensifierats under 2023, efter två år av pandemi. En hög aktivitets- nivå har inneburit framgång inom specialstyrkorna i ett flertal län- der. Strategi för fortsatt lönsam tillväxt INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarheten i affärsmodellen. Målet är att fortsätta växa inom såväl befintliga som nya användargrupper och geografier. Stort fokus kommer även framöver ligga på innovation och produktutveckling. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 9 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Varför investera i INVISIO? INVISIO har en ledande position på en nischmarknad i tillväxt. Till de främsta styrkorna hör en hög tillväxt under god lönsamhet, en stark företagskultur och en tydlig strategi – där fortsatt breddning av erbjudandet, penetration av nya geografiska marknader och expansion mot nya användar- grupper utgör viktiga delar. Bevisad stark långsiktig tillväxt • Trots två år av pandemi uppgick INVISIOs genomsnittliga årliga tillväxt under perio- den 2019–2023 till 28 procent. • Stark orderbok på drygt 600 MSEK vid inledningen av 2024. • Förvärvet av Racal Acoustics under 2021 har inneburit en stärkt marknadsposition, ett bredare erbjudande och en utökad intäktsbas. • Marknaden för INVISIOs erbjudande är konjunktur oberoende och strukturellt växande. God lönsamhet möjliggör offensiv FoU • Bruttomarginalen för perioden 2019–2023 uppgick i genomsnitt till 58 procent. För 2023 uppgick marginalen till 60 procent. • Den genomsnittliga rörelsemarginalen för perioden 2019–2023 uppgick till drygt 15 procent. För helåret 2023 uppgick den till 20 procent. • Investeringar i FoU för perioden 2019–2023 uppgick till i genomsnitt 14 procent per år av bolagets totala intäkter. Stabil finansiell utveckling och kontinuerliga investeringar i FoU Hög skalbarhet och stark finansiell position • All volymproduktion sker med hjälp av kontraktstillverkare, vilket möjliggör effektiv hantering av variationen i orderingången och skalbarhet. • INVISIO är skuldfritt och har en god finan- siell ställning. Koncernens soliditet var 68 procent (64) vid årets slut. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 10 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Växande nischmarknad med höga inträdes barriärer • Ökad geopolitisk osäkerhet har medfört kraftigt ökade militära anslag och större försvarsbudgetar. • Marknaden växer strukturellt i takt med att allt fler användare inom försvar och polis för- ses med personlig kommunika tions utrustning. • Hörselskador är den vanligaste skadan för militärer. Var tredje polis och i princip alla soldater har hörselskador efter avslutad tjänst. 1 • Att ta sig in på marknaden och vinna en offentlig upphandling tar vanligtvis flera år. Höga inträdesbarriärer har medfört att antalet aktiva aktörer är relativt få. Marknadsledande position och en portfölj med fler åriga ram avtal och program • INVISIO är med de två starka varumärkena INVISIO och Racal Acoustics den klara glo- bala marknadsledaren inom sin nisch. Det förstärktes ytterligare genom Racal Acous- tics genombrott i USA i början av 2023. • INVISIO har en portfölj med ramavtal och vunna program, som möjliggör återkom- mande försäljning. Avtalet och programmen löper vanligtvis på tre till sju år. Avtal på for- donsmarknaden kan löpa betydligt längre. Exempel på kunder: USAs försvar, flera NATO-arméer, svenska och danska polisen. En stark företagskultur präglad av innovationsförmåga och hög teknisk kompetens • INVISIOs företagskultur är stark. Incitaments- och optionsprogram omfattar samtliga anställda, vilket bidrar till att motivera medarbetarna och stärka kulturen. • INVISIO erhöll både 2023 och 2022 ett mycket högt resultat i undersökningen Employee Net Promotor Score. • INVISIO har historiskt haft väldigt låg perso- nalomsättning och korttidssjukfrånvaro. • Erfaren ledning med många år av samar- bete. VD och direktörerna inom försäljning och FoU har arbetat hos INVISIO i mer än 16 år vardera. Breddat kund erbjudande, nya användarkategorier och geografiska marknader • Det nya Intercom -systemet utgör en helt ny intäktskälla. Marknadspotentialen bedöms uppgå till 7 miljarder kronor per år. Under 2023 erhölls ett flertal volymbeställningar. • Polisen är en växande användargrupp. Marknaden bedöms uppgå till 1,5 miljarder kronor per år. • INVISIO bearbetar nya geografiska marknader, framförallt i Asien men även i Sydamerika och Mellan östern. • Förvärvet av Racal Acoustics innebar en helt ny, kompletterande produktkategori, vars distribution förstärks avsevärt genom INVISIOs försäljningsorganisation. Stark marknadsposition på växande nischmarknad Tydlig tillväxtstrategi Stark företagskultur 1) Källor: Noise-Induced Hearing Loss in the Police Force. Kyaw N. Win 1,*, Nayake B.P. Balalla 1, Min Z. Lwin 2, Alice Lai. Hearing among male firefighters: A comparison with hearing data from screened and unscreened male population T S Kang,1 O S Hong,2 K S Kim,3 and C S Yoon1. Published online 2014 Nov 5. For US Troops, Service-Connected Hearing Loss Is a Big Problem) 26 Feb 2020. Military.com. By Ed Timperlake. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 11 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Stark position för fortsatt lönsam tillväxt INVISIO har under senare år genomfört stora investeringar i produktportföljen, organisa- tionen och den underliggande tekniska plattformen, vilka resulterat i ett starkare erbjudande. Sammantaget utgör detta god grund för fortsatt tillväxt. I en stark marknad är nu ambitionen att fortsätta växa med bibehållen god lönsamhet. > 12 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Starkare och stabilare INVISIOs tillväxt har under senare år ökat kraftigt. Omsättningen har under de senaste två åren fördubblats och till följd av framåtriktade satsningar är INVISIO idag ett påtagligt starkare och mer moget bolag än för bara några år sedan. Nya kundgrupper Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 2021 innebar att INVISIO breddade erbjudandet med en ny, kompletterande produktkategori bestående av avancerade och robusta kommu- nikationsheadset med hörselskydd avsedda för användare i miljöer med en konstant hög ljudnivå som finns i bland annat stridsfordon. Till andra nya kundgrupper hör polis och säkerhet. Gruppen står idag för närmare 15 procent av omsättningen. Jämfört med kunder inom militär och försvar tenderar denna grupp att placera beställningar med tätare frekvens, men till lägre ordervärde per lagd order, vilket bidrar till en minskad volatilitet i orderingången. Under 2024 kommer INVISIO påbörja en selektiv bearbetning av brandförsvarsmarkna- den. Det är ett område med stor potential och där behoven är snarlika de inom bolagets andra kundgrupper. INVISIOs lösningar används redan idag av ett flertal brandkårer, bland annat Köpenhamns och Oslos brandförsvar samt ett flertal brandkårer i Sverige. Den positiva utvecklingen är till stora delar en direkt konsekvens av de stora framåtriktade satsningar som genomförts under senare år. Till dessa hör kontinuerliga investeringar i produktportföljen, organisationen och den underliggande tekniska plattformen. Ett starkare erbjudande Basen i arbetet har utgjorts av kontinuerliga satsningar inom produktutveckling. Investering- arna i produktutveckling under de senaste fem åren uppgår till i genomsnitt 14 procent av års- omsättningen. Utvecklingsarbetet har resulterat i en mycket stark produktportfölj. Den särskiljer sig inte bara vad gäller produkternas prestanda utan också genom att den är baserat på en systemplattform, vilket innebär att alla delar i erbjudande kan integreras med varandra. Plattformen innehåller också allt större inslag av mjukvara, vilket skapar en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör smidiga upp- dateringar och förenklat underhåll. Ramavtal och program bidrar till stabilitet Relationen till kunderna präglas i hög utsträck- ning av fleråriga upphandlingsprogram och långa ramavtal. Ett program eller ramavtal föregås som regel av en lång införsäljnings- process. Det går i regel åtskilliga år från första kundkontakten till slutgiltig order via förfrågan, kundtester och anbud i offentlig upphandling. Detta har sammantaget bidragit till en mark- nadsstruktur präglad av långvariga relationer mellan leverantörer och kunder. Programmen och ramavtalet innebär också relativt höga inträdesbarriärer då det i princip omöjliggör för andra leverantörer att sälja till kunden under avtalets löptid. Djupa kundrelationer INVISIO har idag långa och djupa affärsrelatio- ner med ett stort antal kunder. Flera av kun- derna är involverade i INVISIOs produktutveck- ling, vilket utöver att bidra till nära relationer även förser bolaget med ovärderlig kunskap om specifika behov och önskemål. Djupa kundrela- tioner och en hög förståelse för deras behov är två av bolagets starkaste konkurrensfördelar. 13 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Stabil, flexibel och framtidssäker produktplattform INVISIOs lösningar bygger på en kombination av hård- och mjukvara. Det innebär en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga uppdateringar och förenklat underhåll. Det ger även goda möjligheter att skräddarsy lösningar utifrån enskilda användares individuella preferenser. INVISIO har under ett flertal år investerat stora resurser i produktutveckling. Vid sidan av fort- satt utveckling av hårdvara har stort fokus även lagts på mjukvara. Utvecklingen ledde under 2022 fram till lan- seringen av nästa generations produktplatt- form, INVISIO V-Series Gen II, vars stora fördel, utöver förbättrad ljudkvalitet och högre grad av hörselskydd, ligger i påtagligt ökad flexibili- tet för användarna. Plattformen gör det möjligt att enklare och löpande uppdatera och konfi- gurera lösningar utifrån såväl uppdragets krav och behov som enskilda användares individu- ella önskemål. Ledande kompetens inom strömsnål AI-användning i små produkter Bakom utvecklingen ligger stora satsningar inom artificiell intelligens och digital signalbehandling. Bolaget har därigenom uppnått världsledande kompetens inom extremt strömsnål AI-använd- ning i små produkter. AI-algoritmen kan hantera olika språk, röster och ljudmiljöer – och även kraf- tiga och snabba förändringar i ljudbilden. INVISIO IntelliCable® – världens smartaste kablar Nyckeln till mångsidigheten och användarvänligheten i INVISIOs erbjudande ligger i en sömlös plug-and-play-integration mellan dels systemets olika delar, dels externa enheter som radio, mobiltelefoner, datorer och andra ljudkällor. Det som möjliggör detta är INVISIOs smarta och unika kablar – IntelliCable®. De patenterade kablarna kan programmeras med alla nödvändiga förinställningar, anpassade utifrån såväl specifika förutsättningar som enskilda användares preferenser. Plug-and-play-funktionaliteten är unik för INVISIOs lösningar och utgör en stark konkurrensfördel. När ny utrustning kopplas till kontrollenheten sker identifieringen automatiskt via information i kabeln, vilket underlättar då ingen omprogramme- ring av utrustning krävs. INVISIO IntelliCable-tekniken identifierar även externt anslutna enheter som radio, intercom-system, mobiltelefoner, datorer och tråd- lösa kontrollenheter. Anslutningen går snabbt och smidigt då nödvändiga ljud- och systemparametrar ställs in med automatik. 14 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 1) The 2019 Annual Benefits Report. US Department of Veterans Affairs, uppdaterad juli 2020. Efterfrågan på INVISIOs produkter drivs av ett flertal samverkande faktorer. Till de främsta hör pågående långsiktiga moderniseringsprogram, en allt mer spridd användning av kommunikationsutrustning samt en ökad med vetenhet kring hörsel- skador och dess effekter på individ och samhälle. Därutöver förväntas den mer osäkra geopolitiska situationen medföra en ytterligare ökad efterfrågan framöver. Ökad efterfrågan till följd av geopolitisk osäkerhet Effekterna av hörselskador Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan hör även en växande medvetenhet om hörselska- dornas effekter på såväl individ som samhälle. Enligt uppgifter från US Department of Veterans Affairs är hörselnedsättning och tinnitus de van- ligaste skadorna bland veteraner i det amerikan- ska försvaret. Hörselskador och tinnitus står för cirka 17 procent av alla skador som berättigar till ersättning 1) . Den amerikanska försvarsmaktens direkta kostnader för vård och stöd uppgår till miljardbelopp (USD) årligen. Allt kraftigare vapensystem Nya vapensystem tenderar att bli allt kraftigare och nya fordon allt mer bullriga, vilket ökar ris- ken för allvarliga hörselskador ytterligare. Även denna utveckling bidrar till en ökad efter frågan av effektiva hörselskydd. Strukturell efterfrågeökning I flera länder pågår en långsiktig modernisering av de kommunikationssystem som används inom försvar och polis. Kommunikationens ökande betydelse för försvars- och polisiära insatser medför krav på bättre tillgång till ny eller modifierad radioutrustning för allt fler användare. Antalet potentiella användare växer samtidigt i takt med att allt fler soldater och poliser förses med radiolösningar. Det medför i sin tur en strukturellt betingad ökande efter- frågan på bolagets system. Ökade anslag till försvar och militär Rysslands invasion av Ukraina i början på 2022 har medfört att ett flertal länder kommunicerat att de avser öka anslagen till försvar och mili- tär. Detta gäller inte minst flera NATO-länder som nu deklarerat att de på sikt avser ligga i linje med 2-procentsmålet. På längre sikt kom- mer utvecklingen sannolikt ha en påverkan på efterfrågan av modern kommunikationsutrust- ning och hörselskydd. INVISIO driver marknaden Genom att utveckla kommu- nikationslösningar som grad- vis höjer branschens krav på prestanda, funktionalitet och användarupplevelse, bidrar INVISIO i hög utsträckning till att utveckla marknaden och driva dess tillväxt. 15 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTER LÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Vårt erbjudande INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. > 16 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Komplett system för olika behov och målgrupper Systemen under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält eller är verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen omfattar headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljudkällor. INVISIOs egenutvecklade Intercom-system möjliggör enkel och effektiv internkommunikation i fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som betydligt understiger traditionella lösningar. Försvars- och militärmarknaden för de personliga systemen från INVISIO och Racal Acoustics bedöms ha ett sammanlagt årligt värde på cirka 5,5 miljarder kronor. Marknaden för det personliga systemet för polis och säkerhet bedöms ha ett årligt värde på cirka 1,5 miljarder kronor. Marknaden för Intercom-systemet bedöms ha ett årligt värde på cirka 7,0 miljarder kronor. Flera polisenheter använder idag Intercom-systemet i sina fordon. Styrkor • Kristallklar kommunikation och bransch- ledande hörselskydd – med bibehållen situationsmedvetenhet. • Plug-and-play skapar hög användar- vänlighet och enkelhet i hanteringen. • Fullt integrerbart med alla ljudkällor. • Hög komfort och robust design. Styrkor • Möjliggör för användare i fordon, båtar och helikoptrar att använda det person- liga systemet och kommunicera inom gruppen trots en utmanande radio- och ljudmiljö. • Ger åtkomst till fordonets radiolösningar och förenklar kommunikationen med fordonets besättning. • Plug-and-play. • En betydligt flexiblare lösning och kostnads- effektivare än traditionella system. Personliga system för användare i fält och i transportmedel Intercom-system för kommunikation i fordon, fartyg och helikoptrar Försvar & militär Försvar & militär Polis & säkerhet Polis & säkerhet 17 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem INVISIO T7 Lanserad 2021 Ett over-the-ear headset har inga batterier, den hämtar ström från radio, vilket gör den lätt och bekväm. Produkten styrs från INVISIOs kontrollenhet, som sitter på bröstet. Styrkor • Marknadsledande hörselskydd. Skyddar upp till 28 dB SNR. • Vattentät till 10 meters djup och klarar tryckfallet vid ett hopp från 10 000 meters höjd. • Externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga situationsmedvetenhet. • Lättvikt – endast 350 gram. • Modernt headset med hög komfort. Robust design. INVISIO X7 Lanserad 2024 Marknadens mest effektiva in-ear-headset med hörsel- skydd. Designat av INVISIO och en viktig komponent i företagets hörselskyddssystem. Styrkor • In-ear-headset med bästa möjliga skydd, upp till 39dB SNR/32dB NRR. • Käkbensmikrofon och externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga situationsmedvetenhet. • Förstärker hörselförmågan med en faktor 3. • Vattentät till 2 meters djup. • Kan kombineras med over-the-ear headset för dubbelt hörselskydd med full genomhörning. INVISIO V60 Gen II ADP Lanserad 2023 Den nya INVISIO V60 Gen II ADP är en avancerad kontroll- enhet (PTT) som erbjuder överföring av både data och tal samt förenklar strömförsörjningen. Styrkor • Marknadsledande prestanda för överföring av både data och tal. • Erbjuder strömförsörjning för fler applikationer än bara systemet själv, vilket förenklar avsevärt för användaren. • Plug-and-play-funktionalitet, otaliga konfigurations- möjligheter och stöd för löpande mjukvaruuppgrade- ringar och skräddarsydda lösningar. 18 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK INVISIO Intercom-system Lanserad 2019 Möjliggör enkel och effektiv internkommunikation i fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som är långt under traditionella lösningar. Styrkor • Unik användarvänlighet baserad på plug-and-play. • Ger alla tillgång till fordonets olika radiolösningar. • Enkel kommunikation med fordonets besättning och inom hela det transporterade teamet. • Säkrare förflyttning från en miljö till en annan. • Väger nästan ingenting och liten som en iPad. • Fullt kompatibelt med alla INVISIOs produkter. RA4000 Magna™ Lanserad 2018 Best-in-class när det gäller hörselskydd, kommunikations- förmåga och situationsmedvetenhet för de mest utma- nande och bullriga fordons plattformar. Styrkor • Det mest moderna och senast utvecklade headsetet på marknaden för en krävande fordons- och ljudmiljö. • Hörselskydd för långa arbetspass. Aktiv brus reducering (ANR) SNR 36dB. Kan användas tillsammans med ett in- ear headset för ytterligare hörselskydd. • Justerbar talk-through. • Mjukvarubaserad lösning som möjliggör enkel uppdatering och reparation. • Mångsidigt och robust utförande. RA5100 Lanserad 2023 Ett headset designat för att möjliggöra effektivt hörselskydd i fordon och på fältet, med särskilt fokus på miljöer präglade av konstant högt ljud. Styrkor • En flexibel produkt för flera olika förhållanden och miljöer. • Digitala teknik säkerställer ett hörselskydd på 30 dB SNR med Active Noise Reduction (ANR). • Digital lösning som möjliggör enkla uppdateringar. • Mångsidig och robust design. 19 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 25 år av konstant utveckling 2024 är det 25 år sedan INVISIO grundades. Sedan dess har erbjudandet utveck- lats, organisationen vuxit och positionen stärkts. Då låg fokus på in-ear-headset för konsumentmarknaden. Idag ligger det helt på utrustning för professionella användare. Till konstanterna hör kulturen, som till stora delar fort farande är densamma. > 20 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN HISTORIK Den gemensamma faktorn bakom alla våra framsteg har varit vår företagskultur. Den finns inte bara bland oss som dagligen arbetar i verksamheten, utan också inom styrelsen och bland huvudägarna. Under många år var vi färre än 50 personer i Köpenhamn, och alla var involverade i de projekt som bedrevs. Allas djupa involvering skapade överblick, engage- mang och en stark laganda. Denna samman- hållning och fokus på kundens bästa har for- mat en stark och vinnande kultur – som fortfarande präglar både vad vi gör och hur vi gör det. Kulturen har förts vidare genom åren och nya medarbetare tar snabbt till sig våra grundläggande värderingar. Att lagandan upp- skattas ser vi tydligt i de undersökningar vi genomför och att vårda kulturen hör till våra viktigaste uppgifter framåt. Den är en värdefull tillgång som särskiljer oss från många andra bolag. Lars Højgård Hansen CEO Alla år i INVISIOs historia har inte varit lika framgångsrika som de vi upplever nu. De första 13 åren präglades till exempel av kontinuerliga kapitalanskaffningar. Gång på gång under- skattades vilka finansiella resurser som krävdes för att nå lönsamhet. Räddningen för bolaget låg i att vi från början hade engagerade och stabila ägare som trodde på INVISIOs poten- tial. Här spelade inte minst Lage Jonasson en helt avgörande roll. Utan hans engagemang och egna risktagande hade det inte funnits något INVISIO idag. Hans stöd möjliggjorde att vi nådde vår första stora kommersiella fram- gång – när det danska försvaret 2011 lade sin första stora beställning. Denna order innebar en lättnad i det finansiella trycket för bolaget. Thomas Larsson CFO Tveklöst är det så att den första beställ- ningen från TCAP-programmet i USA 2013 mar- kerar en verklig milstolpe i INVISIOs utveckling. TCAP-beställningen fungerade som en kataly- sator och skapade ett starkt fäste för oss i USA, vilket i sin tur möjliggjorde att vi kunde attra- hera fler amerikanska kunder. Den framgången gav oss modet att ta steget och etablera en egen försäljningsstyrka i USA, vilket förverkliga- des 2017. Ordern hade också en mycket stor betydelse för vår marknadsföring gentemot andra potentiella kunder, då alla tittar på vil- ken utrustning amerikanarna använder. Vårt beslut att ta kontroll över försäljningen och för- djupa relationerna med kunder har varit helt avgörande för den framgång och starka posi- tion på marknaden som vi åtnjuter idag. Carsten Aagesen SVP GLOBAL SALES & MARKETING Bakom våra framgångar ligger inte några få enskilda händelser. De är istället resultatet av ett stort antal väl övervägda och genomförda handlingar över många år. Till framgångsfakto- rerna här hör vårt tvärfunktionella tänkande, där vi tidigt insåg att leveransen till kund inte är resultatet av en enskild funktion – utan av hela organisationens samlade kraft. Öppen kommu- nikation och att produktutvecklarna är ute på fältet och träffar kunderna i deras riktiga miljö har varit avgörande för vår framgång. Hela tiden fokus på kunden och laget – och med målet att främja en kultur av förtroende, frihet och öppenhet. Sammantaget har detta resulte- rat i en väldigt dynamisk ”doer”-mentalitet. Ömsesidig respekt och uppmuntran att bidra även utanför det egna ansvarsområdet har stärkt vår samarbetsanda. Det viktiga är resul- tatet – inte alltid vem som gör vad. Jan Larsen SVP R&D ”Kulturen har varit helt avgörande” Lars Højgård Hansen ”Engagerade och stabila ägare” Thomas Larsson ”Ordern från amerikanska TCAP-programmet är en milstolpe” Carsten Aagesen ”Fokus på kunden och laget har främjat en doer-mentalitet” Jan Larsen 21 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN HISTORIK 2022 Försäljningen tar förnyad fart efter två år med pandemin. UK MoD placerar flera stora order och ett femårigt ramavtal värt 275 MSEK ingås med europeisk kund. Ett flertal volymbeställningar av Intercom-systemet erhålls och ett ramavtal med danska polisen ingås. 2023 Försäljningen passerade en milstolpe och översteg 1,2 miljarder kronor. Årets tillväxt var 60 procent. INVISIO erhöll en rekord- order om 130 MSEK avseende varumärket Racal Acoustics. Strax efter årsskiftet lanse- rades en ny generation av INVISIOs in-ear- headset – det nya AI-förstärkta X7. INVISIO har sina rötter i ”The Danish Sound”, ett internationellt bransch kluster med lång tradition av framstående pre- stationer inom akustik, hörsel och mobil kommunikation, baserade på ett sam- arbete mellan näringsliv och universitet. INVISIO grundades 1999 och fram till 2008 marknads fördes produkter mot både konsumentmarknaden och profes- sionella användare. Därefter renodlades verksamheten i syfte att kunna fokusera på kommunikationslösningar för profes- sionella användare. En historia av stadig tillväxt 2021 INVISIO förvärvar Racal Acoustics, en världs- ledande leverantör av system för kommuni- kation och hörselskydd i fordon. Svenska polisen förlänger ramavtalet ytterligare ett år. Bolaget erhåller en beställning om 40 Intercom-system från ett NATO-land. INVISIO lanserar ny taktisk AI- och mjuk- varubaserad teknikplattform. 2020 Erbjudandet breddas genom lanseringen av over-the-ear headsetet T7. SFAB, en specialist- enhet inom den amerikanska armén, lägger ytterligare en större order. Genom GSA- kontraktet erhåller INVISIO en order om 44 MSEK från en kund inom det amerikanska försvars departementet. INVISIO erhåller även ett tiotal mindre order för Intercom- systemet. 2019 Det femåriga ramavtalet med en kund inom det amerikanska försvarsdepartementet på 290 MSEK är det största i bolagets historia. Belgiska armén och elitenheten Guardian Angels väljer INVISIO. Order från tysk och japansk polis tillsammans med ramavtal med svenska polisen innebär ett marknadsgenom- brott. Lansering av Intercom-systemet. 2018 Fortsatt fokus på att bygga ett större företag med en bredare produktportfölj, fler marknader och starkare relationer till kunder. Samarbetet med danska försvars- myndigheten förlängs genom ett femårigt avtal. 2017 Egna säljteam på plats i USA, Frankrike och Italien. Lansering av kontrollenheten INVISIO V50. 2016 Stärkt marknadsposition genom uppföljnings- order från moderniserings program i USA, Storbritannien och Australien samt från försvarskunder i Frankrike och andra NATO-länder. Lansering av kontrollenheten INVISIO V20. 2015 Breddad kundbas genom kontrakt med tre nya moderniseringsprogram inom armén i Storbritannien, Kanada och Australien samt viktig order från den svenska armén. Ökade resurser till FoU. 2013 Genombrottsorder på 40 MSEK från armén i USA genom moderniseringsprogrammet TCAPS. Fortsatta order från specialstyrkor inom NATO. 2012 Ökat tekniskt försprång genom lansering av INVISIO V60, branschens mest avancerade kontrollenhet. Efterföljande referensorder från en armékund inom NATO. 2011 Lansering av hörselskydds- och kommunika- tionssystemet INVISIO S10 för en direkt- ansluten radioenhet. Viktig referensorder på hemma marknaden från den danska armén. 2010 Ett antal referensorder från försvarskunder i USA och Europa. Börjar delta i upphandlingar för moderniseringsprogram. Lansering av headset med personlig passform, INVISIO X6. 2009 Lansering av det första hörselskydds- och kommunikationssystemet, kontrollenheten INVISIO X50 med headsetet INVISIO X5. Första volymordern från NATOs specialstyrkor. 2014 Flera stora uppföljningsorder från amerikan- ska TCAPS och flera volymorder från special- styrkor i andra NATO-länder. Lansering av andra produktgenerationen av headsetet INVISIO X5. 2008 INVISIO lämnar konsumentmarknaden för att fokusera på professionella användare. 22 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN HISTORIK 23 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIEN HISTORIK Vid omhändertagande av skadade under fält- operationer är förmågan att kommunicera helt avgörande. På PPA-Internationals utbildnings- center utanför Aalborg i Danmark utbildas medicinsk personal inom specialstyrkor, militär och polis i taktisk sjukvård och traumavård. Vid centrumet erbjuds ett brett spektrum av kurser, från allmän paramedicin till mer specifika kur- ser som till exempel traumavård i strid eller i helikopter. All träning sker under hyperrealis- tiska omständigheter. I en stressad och ofta kaotisk situation är effektiv kommunikation avgörande för att samordna åtgärder och optimera leveransen av vård. Effektiv kommunikation avgörande i taktisk medicin och traumavård – Kommunikationen spelar en avgörande roll i arbetet med att ta hand om skadade individer mitt i kaotiska och kritiska situationer. Effektiv kommunikation gör det möjligt att få överblick, fördela, prioritera och samordna medicinska resurser. Det hjälper sjukvårdare att skilja mel- lan kritiska fall som kräver omedelbar uppmärk- samhet och de som kan vänta på behandling. Detta möjliggör medicinsk vägledning i realtid från sjukvårdspersonal på distans. Denna anslutning gör det möjligt för sjukvårdare eller teammedlemmar på plats att få expertråd, vil- ket förbättrar beslutsfattandet och vården, säger Nikolai Andersen, grundare och Vd PPA International Medical. Om PPA-Internationals träningscenter PPA-Internationals träningscenter har sedan det öppnades 2004 blivit det ledande träningscentret för taktisk medicin i Europa. Centret utbildar årli- gen över 250 elever i taktisk medicin och traumavård. All träning sker under hyperrealistiska omständigheter och stor kraft läggs på att säkerställa att studenterna får den utbildning de behöver och att den ligger i linje med deras behov av internationellt erkänd certifiering. INVISIOs samarbete med PPA-International Medical Nikolai Andersen Grundare och Vd för PPA International Medical. Nick har arbetat för den danska försvarsmakten i många år och har bland annat tjänstgjort som sjukvårdare på Bal- kan, Irak och i flera afrikanska länder. Han har lång erfarenhet av taktisk medicin under mycket kritiska omständigheter. Sam arbetet med INVISIO PPA-International började använda INVISIOs kommunikationslösningar i början av 2023. Med tanke på att cen- tret lockar hundratals studenter från hela Europa, fungerar det som en viktig plattform för INVISIO att visa upp sina system. Bara under det första året har detta initiativ lett till många förfråg- ningar från specialstyrkor över hela Europa. Foto: Aardvark 24 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK En marknad i stark tillväxt INVISIO adresserar en global nischmarknad. Kunderna utgörs främst av myndigheter och andra offentliga aktörer med koppling till försvar, polis och säkerhet. Under 2024 kommer bolaget också att påbörja en bearbetning av utvalda brand- försvarsorganisationer. > EUROPA MELLAN- ÖSTERN SYDAMERIKA Befintliga marknader Potentiella marknader SYDOSTASIEN AUSTRALIEN NORDAMERIKA Paris Köpenhamn Chicago Milano London Bangkok Kontor INVISIOs kunder utgörs primärt av aktörer och organisationer med koppling till försvar, polis och säkerhet. Geografiskt återfinns de huvud- sakligen i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Därutöver bearbetas potentiella kunder även i specifika länder i Sydamerika och Mellanöstern. Kunder med koppling till försvarsindustrin har historiskt svarat för en dominerande del av INVISIOs intäkter. Under 2023 stod de för cirka 85 procent av den totala försäljningen Sedan 2019 bedrivs dock även mer omfat- tande försäljning till aktörer inom polis och säkerhet. Polisens behov av effektiv kommu- nikation och hörselskydd är snarlikt det som finns inom försvaret och INVISIOs erbjudande Fokus på försvar, polis och säkerhet INVISIO's mounted Intercom system, SEK 6.5 billion INVISIO's portable Intercom system, SEK 0.5 billion Racal Acoustics' personal system for vehicles, SEK 0.5 billion INVISIO's personal systems for customers within law enforcement and security, SEK 1.5 billion INVISIO's personal systems for customers within defense, SEK 5.0 billion Värdet av den sammanlagda årliga adresserbara marknaden, XX Mdkr INVISIOs fast monterade Intercom-system, 6,5 Mdr SEK INVISIOs portabla Intercom- system, 0,5 Mdr SEK Racal Acoustics personliga system för fordon, 0,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för försvarskunder, 5,0 Mdr SEK Värdet av den sammanlagda årliga adresserbara marknaden, XX Mdkr INVISIOs fast monterade Intercom-system, 6,5 Mdr SEK INVISIOs portabla Intercom- system, 0,5 Mdr SEK Racal Acoustics personliga system för fordon, 0,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för försvarskunder, 5,0 Mdr SEK Uppskattat marknadsvärde per produktkategori är i flera avseenden detsamma för de båda kundkategorierna. Breddat erbjudande genom förvärv Genom förvärvet av Racal Acoustics i början av 2021 breddades verksamheten med en kompletterande produkt kategori, bestående av lösningar för användare i miljöer som präglas av en konstant hög ljudnivå. 14,0 Mdr SEK INVISIO uppskattar att det årliga värdet på den adresserbara mark- naden i USA, Europa och utvalda länder i Asien uppgår till cirka 14 miljarder kronor, fördelat på delmarknaderna försvar samt polis och säkerhet. 25 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK valler om fem till sju år, vilket innebär att den årliga adresserbara marknaden för INVISIOs system är värd ungefär 1,5 miljarder kronor. Konkurrenssituationen Personliga kommunikationssystem med hörsel- skydd har traditionellt både i fält och i fordon bestått av en extern mikrofon placerad framför munnen och ljuddämpande kåpor utanpå öro- nen. Marknaden för denna typ av produkter är stor, mogen och domineras av ett mindre antal stora aktörer. Små, avancerade kommunikationsheadsets med mikrofoner som placeras i örat blir allt vanli- gare i mer extrema och uppdragskritiska miljöer. Det finns en handfull leverantörer på markna- den, till exempel tillverkare av hjälmar som erbju- der en integrerad kommunikations lösning och hörselskydd i form av kåpor. INVISIOs konkurrensfördel ligger bland annat i ett heltäckande koncept som både omfattar Försvars marknaden Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljo- ner soldater i hela världen, varav 20 miljoner bedöms vara aktiva. 1) Det största antalet soldater finns i länder i Asien. Investeringarna i avance- rade kommunikations- och hörselskyddssystem i dessa länder har historiskt varit mer begrän- sade, men växer nu i relativt snabb takt. INVISIOs primära målgrupp utgörs av teknik- mogna länder i Europa och Nordamerika. I dessa länders försvarsmakter tjänstgör cirka två miljo- ner potentiella användare. Marknadsvärdet för INVISIOs personliga system uppskattas här till cirka 20 miljarder kronor. I regel görs upphand- lingar med intervaller om fyra år, vilket innebär att den årliga målmarknaden uppgår till cirka fem miljarder kronor. Det finns idag närmare 250 000 användare av INVISIOs system, vilket innebär en marknads- penetration om drygt tio procent. Potentialen för fortsatt tillväxt inom målmarknaden är därför stor. Polis- och säkerhets marknaden Polis- och säkerhetsmarknaden är en relativt ny marknad för INVISIO och fokus ligger initialt på bearbetning av kunder i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Polis- och säkerhets- marknaden är mer fragmenterad och decentra- liserad än försvarsmarknaden, vilket innebär att INVISIO i försäljningsarbetet måste bearbeta ett större antal kunder. En genomsnittsorder är därför generellt sett mindre än på den mer cen- traliserade försvarsmarknaden. Sammantaget finns det totalt cirka 2,7 miljo- ner poliser på INVISIOs marknader. Av dessa bedöms 30 procent vara relevanta för bolagets erbjudande, vilket innebär att målgruppen utgörs av cirka 700 000–900 000 potentiella användare. Värdet av polis- och säkerhetsmarknaden för INVISIOs personliga system i dessa geografier uppskattas till cirka nio miljarder kronor. Bola- get bedömer att kunderna upphandlar i inter- 1) Marknadsdata ör baserade på INVISIOs interna bedömningar av branschstatistik. Marknaden för personliga system Under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics erbjuds system som är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält eller är verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen omfattar headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljudkällor. 250k användare av INVISIOs system avancerade och marknadsledande in-ear och over-the-ear headset tillsammans med patente- rad kabelteknologi. Sammantaget möjliggör detta en unik systemintegration. Erbjudandet förstärks ytterligare av Inter- com-lösningen för internkommunikation i for- don, båtar och helikoptrar. 26 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Headset och hörselskydd för miljöer med konstant och extrem ljudnivå Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 2021 innebar att INVISIO breddade erbjudan- det med en ny, kompletterande produktkate- gori bestående av avancerade och robusta hörselskydd och kommunikationsheadset avsedda för användare i miljöer med en kon- stant hög ljudnivå. Kännetecknande för användare av utrust- ning under varumärket Racal Acoustics är att denne ofta är stationerad eller under transport i ett större militärt fordon. En stor och växande marknad Under 2023 ökade aktivitetsnivån på markna- den för tyngre militära fordon, bland annat till följd av kriget i Ukraina, som i sin tur också ökade efterfrågan på kommunikationsutrust- ning och hörselskydd anpassade för extremt bullriga miljöer. Branschstatistik Marknadsundersökningar visar att det totala antalet platser för fordonsbesättning och pas- sagerare, med behov av ett headset för kom- munikation och hörselskydd, uppgår till cirka 1,7 miljoner. Det är företagets bedömning att 1,2 miljoner av dessa är relevanta att adres- sera. Värdet av den globala adresserbara marknaden för varumärket Racal Acoustics uppskattas till cirka 7,0 miljarder kronor. Kun- derna gör i regel upphandlingar med interval- ler om 15 år vilket innebär att den årliga mål- marknaden är ungefär 0,5 miljarder kronor. Marknadsledare på en mogen marknad Marknaden för produkterna är förhållandevis mogen och domineras av ett mindre antal aktö- rer. Racal Acoustics är sedan många år det ledande varumärket inom marknadsnischen. Namnet är välkänt och starkt bland såväl kun- derna som marknaden i stort. Fordons program och ramavtal spänner ofta över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år, vilket gör försäljningen mer stabil, jämfört med produkter under varumärket INVISIO. Leveranser av produkter sålda under varumärket Racal Acoustics ligger ofta längre fram i tiden än vad som gäller för varumärket INVISIO. 0,5 Mdr SEK Den årliga adresserbara marknaden för headset och hörselskydd anpassade för miljöer med hög ljudnivå uppskattas till cirka 0,5 miljarder kronor. Marknaden för personliga system, forts 27 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Marknaden för lösningar som möjliggör intern- kommunikation i militära och polisiära trans- portmedel har hittills dominerats av större, sta- tionära system. Höga inköpskostnader har dock medfört att de vanligtvis endast monte- rats i större fordon. INVISIOs kostnadseffektiva lösning expanderar marknaden genom att göra Intercom-systemet tillgängligt även för mindre fordon. Intercom-systemet kan medföras av en enskild användare som en portabel lösning eller monteras i ett fordon eller annat transport- medel. Systemet används redan idag i skarpa opera- tiva miljöer och ett antal kunder har också certi- fierat lösningen för användning i Black Hawk- helikoptrar. Marknaden för Intercom-system INVISIOs Intercom-system adresserar kommunikationsbehov som uppstår under transport, där gruppens medlemmar vill kunna kommunicera dels inom gruppen, dels med förare och enheter utanför fordonet. Intercom-systemet knyter här samman kommunikationen på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt. Det portabla systemet Initialt har INVISIO valt att fokusera på det por- tabla erbjudandet och rikta det till de nuva- rande användarna av det personliga systemet. Bolaget uppskattar att den adresserbara marknaden uppgår till 25 000–40 000 system. Bolaget bedömer att kunderna kommer att göra upphandlingar i intervaller om fem till sju år, vilket innebär att den årliga adresser- bara marknaden för INVISIO är värd ungefär 0,5 miljarder kronor. Det fast monterade systemet Framöver avser INVISIO även att adressera kundernas befintliga fordonsflotta, och därut- över även tillverkare och utrustare av fordon. Bolaget uppskattar att det finns cirka 650 000 fordon relevanta för INVISIOs erbjudande. Bedömd livslängd för det fast monterade sys- temet är cirka tio år, vilket ger en årlig adres- serbar marknad på cirka 6,5 miljarder kronor. Konkurrenssituationen Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett lik- nande system för mindre och enklare militära fordon. Den direkta konkurrensen för Intercom- systemet bedöms därför vara relativt begrän- sad. Utmaningen består istället i att etablera en ny lösning på marknaden. Systemet är utvecklat i nära samarbete med ett antal nyckelkunder och erbjuds idag pri- märt till befintliga kunder. Detta gör att försäljningen väntas komma igång snabbare än vid introduktionen av det personliga systemet. All volymförsäljning sker dock inom ramen för tidskrävande offentliga upphandlingar. I ett senare skede, när INVISIO adresserar fordonstillverkare och företag som utrustar militärfordon, kommer bolaget att möta mer konkurrens eftersom det på marknaden redan finns traditionella större internkommunika- tionssystem för fast montering. Dessa är dock mindre flexibla och betydligt dyrare än INVISIOs alternativ. 7,0 Mdr SEK Den årliga adresserbara marknaden för Intercom- system värderas till cirka 7,0 miljarder kronor. 28 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 29 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Hållbarhet INVISIOs hållbarhetsarbete baseras på en väsentlighets- analys i vilken de mest rele- vanta hållbarhetsaspekterna har identifierats. Till dessa hör att bidra till en säkrare arbets miljö för användarna och minska risken för hörsel- skador, men också att mini- mera den egna verksamhe- tens påverkan på klimat och miljö. Arbetet bedrivs i nära samverkan med leverantörer, partners och kunder. > OM HÅLLBARHETSRAPPORTEN INVISIO har upprättat en hållbarhetsrapport för kon- cernen i enhetlighet med årsredovisningslagen 6 kap. Rapporteringen tar utgångspunkt i de hållbarhets- områden som är mest väsentliga mot bakgrund av bolagets affärsmodell, värdekedja och intressenter. Hållbarhetsrapporten lämnas av styrelsen i INVISIO AB, men utgör inte en del av de formella årsredovis- ningshandlingarna. 30 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK INVISIO och hållbarhet INVISIOs hållbarhetsarbete präglas av långsiktighet, ständiga förbätt- ringar och fokus på användarnas behov. Påverkan på klimat och miljö bedöms sammantaget vara begränsad. INVISIOs produkter används för att möjliggöra kommunikation under extrema omständigheter och därmed minska risken för arbetsrelaterade skador samtidigt som de motverkar hörselska- dor. Användarna är yrkesgrupper inom försvars- organisationer, polis och säkerhet. Utöver att minska risken för skador och per- sonligt lidande, bidrar de även till att minska samhällets kostnader relaterade till vård och ersättningar. De flesta av bolagets produkter klassas som personlig skyddsutrustning och omfattas såle- des inte av lagar avseende krigsmaterial. Undantagen är ett fåtal äldre headset, under varumärket Racal Acoustics, vilka klassas som militära produkter då verksam heten tidigare ingick i ett försvarskonglomerat. Begränsad miljöpåverkan INVISIOs verksamhet omfattas inte av till stånds - plikt. Den miljöpåverkan som finns uppstår framför allt i samband med tillverkning (i form av användande av resurser, huvud sakligen plast och metaller) samt genom utsläpp av CO 2 (i samband med resor och framställning av ingående komponenter). Den miljömässiga påverkan bedöms sammantaget vara begrän- sad. Trots detta arbetar INVISIO kontinuerligt med förbättringar och effektiviseringar. Till andra prioriterade områden hör frågor relate- rade till etik och antikorruption. Även här bedrivs ett strukturerat arbete som utöver den egna organisationen även omfattar leverantö- rer och partners. INVISIOS HÅLLBARHETSPRINCIPER • INVISIOs produkter ska bidra till att minska risken för personskada eller hörsel nedsättning. • INVISIO samarbetar endast med etablerade partners vilka delar bolagets syn på hållbarhet, arbetsmiljö, affärsetik och kvalitet. • INVISIO eftersträvar att i största möjliga mån välja material och produktions metoder som är miljö- vänliga. • INVISIO strävar efter att erbjuda en bra arbetsplats med möjlighet för var och en att utvecklas. • Alla INVISIOs anställda ingår i incitaments- och optionsprogram. Vad betyder hållbarhet för INVISIO? – Hållbarhet för oss handlar i hög utsträckning om att värna användarnas hälsa och ta hand om våra medarbetare. Till andra centrala områden hör affärsetik, där vi ända sedan grundandet har lagt stor kraft på att säkerställa en företagskultur, där ansvar och etik utgör en tydlig del av vårt DNA och ett gemensamt riktmärke i alla våra affärsrelationer. Vår rent miljömässiga påver- kan bedöms sammantaget vara mer begränsad, men givetvis bedriver vi ett aktivt arbete med att minimera utsläpp, resursanvändning och annan negativ påverkan. Kraven blir successivt allt högre. Vilken betydelse har det för affären? – Hårdare krav från kunder, myndigheter och medarbetare innebär i grund och botten en konkurrensfördel för oss. Vi arbetar aktivt med frågorna och har så gjort under en längre tid. Till följd av detta, så ligger vi här långt före många andra aktörer på marknaden. Vilka förberedelser har gjorts inför det nya CSRD-direktivet avseende hållbarhetsrapportering? – Vi har under 2023 ökat takten i förberedelserna och också tagit hjälp av extern expertis. Det är ett omfattande regelverk och en helt ny rapporterings- standard som ska implementeras. En central del i arbetet har varit att göra en dubbel väsentlighetsanalys där vi identifierat de områden inom vilka vi har störst påverkan – och de områden som har störst påverkan på vår verk- samhet. Thomas Larsson, CFO 31 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Styrning av hållbarhetsarbetet Hållbarhetsarbetet ska vara integrerat i INVISIOs dagliga verksamhet. Styrningen utgår övergripande från uppförandekoder för medarbetare och leverantörer, samt andra koncernövergripande styrdokument. Fokus ligger på de områden och frågor som identifierats i den dubbla väsentlighetsbedömningen. Styrelsens arbete med hållbarhetsfrågor INVISIOs styrelse är ytterst ansvarig för att bolaget förvaltas i linje med bolagets och aktieägarnas intresse. Detta arbete inkluderar även att säkerställa ett långsiktigt hållbarhets- arbete. Genom ett kontinuerligt arbete strävar styrelsen efter att säkerställa dels en strategisk och resilient hållbarhetsstyrning, dels att håll- barhetsrapporteringen är transparent, relevant och tillförlitlig. Styrningen tar avstamp i de koncernövergri- pande styrdokument, bland annat uppförande- koder, som årligen revideras. INVISIO har under 2023 inte haft några utta- lade hållbarhetsrelaterade mål. Ambitionen är att utveckla och anta sådana under 2024. Rapporteringen till styrelsen sker vanligtvis i samband med ordinarie styrelsemöten. Väsent- liga avvikelser och åtgärder kopplade till INVISIOs förutsatser inom hållbarhetsområdet och upp- förandekod rapporteras till styrelsen i de fall sådana inträffar. Tillsammans med VD är styrelsen även ytterst ansvariga för att INVISIOs hållbarhets- rapport är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen och kontinuerligt anpassas i linje med lagar och direktiv. Koncernledningen INVISIOs VD och ledning är ansvariga för att verksamheten drivs på ett hållbart sätt. VD och ledningsgrupp reviderar väsentlighetsanalysen när den uppdaterats. Bolaget har valt att inte inrätta en särskild hållbarhetsfunktion, utan arbetet med upp- följning och rapportering är istället delegerat och spritt till ett flertal olika funktioner. Bola- gets ledning är gemensamt ansvarig för att implementera policyer och säkerställa att de efterlevs. Ledningen är även ansvarig för att bolagets affärer görs på ett affärsetiskt sätt. INVISIOs IR-funktion ansvarar för samman- ställning och framtagande av den årliga håll- barhetsrapporten. Styrande policyer Alla INVISIOs anställda omfattas av de policyer som antagits av styrelsen. Mer information om styrdokument och policyer kopplat till bolagets väsentliga hållbarhetsområde finns att läsa under respektive kapitel i hållbarhetsrapporten. Förberedelser inför CSRD/ESRS INVISIO har under 2023 genomfört aktiviteter som syftar till att förbereda bolaget inför imple- menteringen av det nya EU-direktivet Corpo- rate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och den nya rapporteringsstandarden Euro- pean Sustainability Reporting Standards (ESRS). Som centrala del i detta arbete har bland annat en dubbel väsentlighetsanalys genomförts. Övergripande mål INVISIO har för räkenskapsåret 2023 inte pre- senterat några mål relaterade till hållbarhet. Ambitionen är att under 2024 anta mål inom relevanta områden. Målen kommer sättas mot bakgrund av väsentlighetsanalysen som genomfördes hösten 2023. En tydlig ESG-agenda INVISIOs hållbarhetsarbete löper genom hela värdekedjan och omfattar ett brett spektrum av områden. Arbetet omfattar miljömässiga aspekter, såväl som sociala och styrningsrelaterade. Till de viktigare hör säkerställande av funktion och kvalitet i slutprodukterna, fastställande av en optimalt hållbar produktions- specifikation samt principer för hur INVISIO gör affärer. Miljö Arbetet med att begränsa och mini- mera miljöpåverkan omfattar alla steg i värdekedjan. Läs mer på sidorna 33–35 Social hållbarhet De sociala aspekterna omfattar egna medarbetare, arbetskraft i värdekedjan och användarna av INVISIOs produkter. Läs mer på sidorna 36–42 Styrning och ansvarsfullt företagande INVISIO har som mål att upprätthålla en kultur av öppenhet och hög affärsetik i bolaget. Läs mer på sidan 43 32 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Den direkta hållbarhetsrelaterade påverkan, miljömässig såväl som social, i produktutvecklings fasen är begränsad. Desto större är möjlig- heten att påverka aspekter senare i värdekedjan, såsom funktion, kvalitet, användarvänlighet och miljö påverkan – både vid produktion och efter att produkten nått slutet på livscykeln. De insatser som kan få störst påver- kan är beslut som tas i samband med fram tagande av en produktionsspeci- fikation för en ny eller uppdaterad produkt. Den innehåller beslut om bland annat materialval och produk- tionssätt. Här strävar INVISIO efter att välja det mest miljövänliga materi- alet, för att minimera risker relate- rade till produktion, användning och vid kassering. De delar i framtagan- det av produktspecifikationen som har bäring på själva produktionen sker delvis i sam arbete med tilltänkt kontrakts tillverkare. Genom samar- betet säkerställs såväl ett gott slut- resultat som en produktionsmetod med minsta möjliga miljöpåverkan. En hållbar värdekedja Genom sin verksamhet har INVISIO en faktisk och potentiell påverkan på klimat och miljö. Påverkan före- kommer såväl direkt, genom den egna verksamheten, som indirekt (uppströms- och nedströms i värdekedjan). I alla led pågår ett arbete med att begränsa den negativa påverkan. Störst möjlig- het till kontroll finns dock inom den egna verksamheten. > Produktutveckling Miljö De ingående komponenterna i INVISIOs produkter består huvudsakligen av plast och metaller som traditionellt används vid tillverkning av produkter vilka inne- håller elektronik. Produkterna innehåller inte några så kallade konfliktmineraler. Plasten i nuvarande produkter utgörs av jungfrulig råvara. INVISIO har tillsam- mans med nuvarande partners utvärde- rat möjligheten att istället använda åter- vunnen plast. Denna har dock inte nått upp till INVISIOs krav gällande kvalitet och funktion. Endast ett fåtal av INVISIOs produkter innehåller batterier. Ström hämtas istället vanligtvis från ljudkällan, oftast en radio. Genom att produkterna är förhållande- vis små och inte tillverkas i större serier är produktionsprocesserna inte särskilt energikrävande. De medför inte heller några betydande utsläpp till vatten och luft. Sammantaget innebär detta att > Tillverkning 1) REACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande produktion och säkert användande av kemikalier. 2) RoHS, (Restriction of the use of certain Hazardous Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller begränsar användningen av vissa tungmetaller och flamskydds medel i elektriska och elektroniska produkter. 3) WEEE (Waste of Electrical and Electronic Equipment) är ett EU-direktiv för hantering av elektriskt och elek- troniskt avfall. INVISIOs samlade miljöpåverkan rela- terad till själva produktionen bedöms vara begränsad. Strategin när det gäller produktionen bygger på långsiktiga och djupa samarbeten med ledande etablerade kontraktstillverkare. Avgörande vid val av leverantör, utöver ovanstående samt kva- litets- och prisfaktorer, är att de uppfyller kraven inom bland annat REACH 1) , RoHS 2) och WEEE 3) . INVISIO har medvetet valt att i största möjliga mån köpa in komponenter från leverantörer i Europa och USA, eftersom det ger förutsättningar för ett mer effek- tivt samarbete vad gäller kvalitets- och hållbarhetsaspekter. Bland de större kon- traktstillverkarna återfinns finska börsno- terade bolaget Scanfil, vilka utförligt redo- visar sitt miljöarbete bland annat på sin webbplats och i bolagets årsredovisning. 33 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK > Användning och end-of-use Miljöpåverkan i samband med använd- ningen av systemen är i det närmaste obefintlig. Endast ett fåtal av INVISIOs produkter innehåller batterier. Systemen drivs istället av ström från ljudkällan, vil- ket oftast är en radio. INVISIO omfattas av producentansvar. Detta medför ansvar bland annat för att samla in, återvinna och behandla det avfall som uppstår när produkten är för- brukad. INVISIO har etablerat tydliga rutiner för att underlätta denna process, men i praktiken är det oftast kunderna själva som hanterar den. När det gäller En hållbar värdekedja, forts. > Marknadsföring och försäljning Försäljningen sker främst med egen per- sonal baserad i Danmark, Frankrike, USA, England, Italien och Thailand, men även genom distributionspartners. För- säljningsarbetet och utbildningsverk- samheten är förenat med resande och produkter under varumärket Racal Acoustics, som främst används i fordon och över längre tidsperioder, är det van- ligt att dessa skickas till bolagets facili- tet i Storbritannien för reparation. Det är sällsynt att andra produkter, som har tjänat ut sin livslängd returneras till INVISIO. Det är även oklart om det finns några miljömässiga vinster med ett sådant förfarande, då det ofta medför längre transporter. I avtalet med svenska polisen och danska försvaret har INVISIO förbundit sig att erbjuda ett system för återvinning. häri ligger INVISIOs främsta miljöpåver- kan. Sammantaget utgjorde INVISIOs egen organisation för marknadsföring och försäljning i slutet av 2023 ungefär 35 procent av antalet anställda. 34 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK En hållbar värdekedja, forts. Utsläpp av växthusgaser enligt GHG-protokollet Kategori 2023 2022 Scope 1 25 25 Scope 2 – marknadsbaserad 1) 65 64 Scope 2 – platsbaserad 102 104 Total marknadsbaserad 1) 90 89 Total platsbaserad 127 129 Scope 3 2) Inköpta varor och tjänster 9 421 6 140 Uppströms transporter och distribution 1 059 901 Tjänsteresor 1 483 1 147 Totalt Scope 3 11 963 8 188 GHG intensitet Ton Co 2 e/MSEK omsättning 9,73 10,68 1) För rapportering av marknadsbaserade utsläpp används antingen restmix eller gröna elcertifikat. 2) EEIO-emissionsfaktorer från Exiobase används för att rapportera Scope 3-utsläpp med en utgiftsbaserad metod. Inköpt energi 3) , MWh 2023 2022 Fjärrvärme 191 190 Naturgas 0 0 Fjärrkyla 29 34 El 305 304 Energi totalt 587 528 varav grön el 84% 84% 3) Energirapporteringen omfattar kontoren i Köpenhamn och London. > Rapportering av växthusgasutsläpp Inventering av växthusgaser Under året har växthusgasinventeringen uppdaterats för att bättre återspegla avtrycket från tillverkningen och även täcka hela produktionen från koncernens båda varu- märken. Inventeringen av växthusgaser utförs i enlighet med GHG-protokollet. Scope 1 och 2 data samlas in av respektive legal enhet inom koncernen och rapporteras baserat på aktivitetsdata. För alla scope 3-kategorier används en utgiftsbaserad metod där en EEIO-emissions- faktor används baserad på kostnader förknippade med varje kategori. Förändringar från förra året Till följd av förändring i underliggande inventering har beräkningsmetoder och omfång justerats, både avseende kategorier, antaganden och täckning. Följaktligen ingår INVISIOs produktion av produkter för första gången i kate- gorin Inköpta varor och tjänster. Scope 2-rapportering jämfört med föregående har förändrats till följd av ökat omfång rörande fjärrvärme och fjärrkyla. Rörande tjänste- resor samt uppströms transporter och distribution har rapporteringen jämfört med föregående år förändrats till följd av ändringar i emissionsfaktorer och antaganden. Resultat Växtgasutsläppen från scope 1 och 2 är som förväntat stabila, en konsekvens av att INVISIOs tillverkningsfot- avtryck är outsourcat och inga större organisatoriska förändringar har skett under året. Scope 3-utsläppen har ökat med nästan 50 procent, främst på grund av ökad affärsaktivitet. Intensiteten i förhållande till försäljningen har dock minskat med 9 procent. Det förbättrade resultatet i relation till försäljningen beror främst på en förändrad mix av produktionsplatser där en högre andel produceras av Scanfil. Framöver kommer INVISIO att fortsätta utvecklingen av beräkningsmetoder, säkerställa tillgång till mer pri- märdata samt definiera mål och åtgärder för att därige- nom möjliggöra ökat samarbete i leveranskedjan, för- bättrad produktutveckling och ytterligare begränsa miljöpåverkan från INVISIOs värdekedja. Tjänsteresor, 13% Övrigt, 2% Uppströms transporter och distribution, 11% Scope 2, 2% Scope 1, 0% Inköpta varor och tjänster, 72% Business Travel, 13% Other 2% Upstream Transportation and distribution, 11% Scope 2, 2% Scope 1, 0% Purchased goods and services, 72% Fördelning av CO 2 -utsläpp 35 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Ansvar i hela värdekedjan Social hållbarhet INVISIO har genom sin verksamhet påverkan på egna medarbetare, arbets- tagare i värdekedjan och användarna av företagets produkter. INVISIOs ambi- tion är att säkerställa goda arbetsvillkor, likabehandling och lika möjligheter för alla – för såväl egna medarbetare som i värdekedjan. Därutöver pågår ett kontinuerligt arbete med att fortsätta utveckla produkter som bidrar till en säkrare arbetsmiljö för användarna – och därigenom en minskad risk för arbetsrelaterade skador. 36 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Stor kraft läggs på att löpande mäta och följa upp medarbetarnas inställ- ning och de satsningar som genom- förs inom koncernen. Återkommande medarbetarundersökningar är ett viktigt led i detta arbete. Det möjlig- gör kontinuerlig uppföljning, ökad transparens och möjligheter att snabbt sätta in rätt typ av åtgärd. I den medarbetarundersökning som genomfördes i början på 2024, vilket hade ett deltagande som över- steg 80 procent gav INVISIO höga omdömen. Employee Net Promoter Score (eNPS) hamnade på 50, vilket är högt och ett mycket gott betyg för INVISIO som arbetsgivare. eNPS är en metod som mäter hur villiga med- arbetare är att rekommendera sin arbetsplats till andra. De främsta fördelarna med eNPS är att det är ett snabbt och enkelt sätt att ta reda på hur medarbetarnas lojalitet och engagemang ser ut. Den enda fråga som ställs är ”Hur sannolikt är det att du skulle rekommendera din arbets- givare till andra?”. De svarande upp- ger sannolikheten på en skala från 0 (Inte alls sannolikt) till 10 (Extremt sannolikt). Värden mellan 0–20 är bra, mellan 20 och 50 väldigt bra och allt över 50 är ett extremt gott betyg. Högt betyg i medarbetarundersökning 50 Employee Net Promoter Score 2023 INVISIO bedriver ett kontinuerligt arbete med att utveckla bolagets attraktionskraft som arbetsgivare. Detta görs dels genom att erbjuda marknadsmässiga anställningsvillkor och förmåner, men också genom att erbjuda goda möjligheter till löpande kompetensutveck- ling och en stimulerande arbetsmiljö. Som kom- plement till extern rekrytering bedrivs ett mål- medvetet arbete för att möjliggöra intern rörlighet och karriärutveckling. Bolagets egna medarbetare finns främst inom FoU, marknadsföring och försäljning, men även medarbetare i centrala funktioner såsom HR, ekonomi, kundservice, kommunikation, marknad och affärsutveckling. INVISIOs egna anställda är huvudsakligen sysselsatta i Danmark, Storbritannien och USA i vilka den nationella lagstiftningen generellt ställer omfattande och höga krav rörande såväl arbetsvillkor, skäliga löner, arbetsmiljö, hälsa och säkerhet, som mänskliga rättigheter. En attraktiv arbetsplats Konkurrensen om duktiga, erfarna och engagerade medarbetare är hög. Förmågan att identifiera, utveckla, attrahera och behålla rätt medarbe- tare, med rätt kompetens och inställning, är helt avgörande för företagets fortsatta framgång. INVISIOs icke-anställda medarbetare utgörs bland annat av uppdragsanställda konsulter och studenter. INVISIOs uppförandekod gäller för både anställda och icke-anställda medarbetare. Koden baseras på internationella riktlinjer som FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption, OECD:s riktlinjer för multi- nationella företag, ILO:s kärnkonventioner och FN:s väg ledande principer för företag och mänskliga rättigheter. Likabehandling och lika möjligheter för alla Inom hela INVISIO bedrivs ett kontinuerligt arbete med att säkerställa rutiner för att han- tera de risker och möjligheter som finns kopp- lade till likabehandling och lika möjligheter för alla, både före och under medarbetarnas anställning. Social hållbarhet, forts. 37 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Jämlikhet- och mångfaldsarbete Inom INVISIO ska alla – oavsett kön, könsidenti- tet, etnisk tillhörighet, sexuell läggning, ålder, religion eller annan trosuppfattning – ha samma chans vid rekrytering och till utveckling i jobbet. Kränkningar och varje form av diskri- minering är oacceptabla. Frågor gällande arbetsmiljö, hälsa och säkerhet regleras i före- tagets personalhandbok. I likhet med många teknikföretag är andelen kvinnor i verksam- heten relativt låg. I slutet av 2023 uppgick andelen till cirka 17 procent (19). Den uttalade målsättningen är att båda könen ska vara representerade bland slutkandidaterna i alla rekryteringsprocesser. Det långsiktiga målet är att uppnå en jämnare könsfördelning på arbetsplatsen. Andelen kvinnor i INVISIOs styrelse uppgår till 50 procent. Kompetensbaserad och fördomsfri rekryteringsprocess INVISIO strävar efter att vara en organisation bestående av medarbetare med olika bakgrund och erfarenheter. För att möjliggöra detta arbe- tar INVISIO aktivt med att skapa en så objektiv och kompetensbaserad rekryteringsprocess som möjligt. Mångfald och inkludering beaktas vid utformning av arbetsannonser sett till språk och bilder för att locka en bredare grupp av kandidater. Standardiserade och jämförbara frågor ersätter allt oftare personligt brev och rekryteringstester används i ett tidigt stadium innan kallelse till arbetsintervju. HR-funktionen stöttar och vidareutbildar chefer i syfte att säkerställa fördomsfria och kompetensbase- rade rekryteringsprocesser. Utbildning och kompetensutveckling INVISIO är beroende av medarbetare med rätt kompetens för att fortsätta driva och utveckla verksamheten. Utbildning är en viktig faktor för att utveckla medarbetare och skapa internt engagemang. Det är också en förutsättning för att behålla medarbetare och ge dem möjlig- heter att växa och göra karriär internt. Utbild- ning och utveckling ska erbjudas till alla med ar betare efter behov. Till fortbildnings - aktiviteterna hör bland annat ledarskapsutbild- ningen GROW, som bedrivs i extern regi, och som ett flertal medarbetare deltagit i under årens lopp. Incitaments- och optionsprogram för alla Samtliga medarbetare omfattas av det årliga incitamentsprogrammet, vars utfall styrs av ett regelverk vilket bestäms av INVISIOs styrelse och är kopplat till företagets framgång under året. Vidare ingår alla medarbetare i företagets två nuvarande aktieoptionsprogram, förutsatt att de var anställda vid starten av respektive program. INVISIO vill genom detta upplägg stärka engagemanget inom företaget och verka för en hållbar långsiktig personalpolitik – vilket stärker bolagets varumärke som en attraktiv arbetsgivare. Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet Medarbetarnas fysiska och psykiska hälsa är av högsta prioritet för INVISIO, såväl på jobbet som utanför. INVISIO är som arbetsgivare ansvarig för att arbetsmiljön är säker för bola- gets anställda. Detta innebär att bolaget enligt lag systematiskt och proaktivt måste arbeta för Social hållbarhet, forts. 38 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK att identifiera eventuella risker och faror på arbetsplatsen. Vid behov behöver bolaget sätta in åtgärder. På koncernnivå finns en medarbetarhandbok som tydliggör ansvar och rutiner kring plane- ring, genomförande och uppföljning av åtgär- der för att förebygga ohälsa och verka för en trygg och säker arbetsmiljö. Bolagets medarbe- tare täcks vidare av en rad olika försäkringar kopplade till arbetsmiljö, hälsa och säkerhet. Kollektivavtal och facklig representation INVISIO värnar rätten och möjligheten till fören- ingsfrihet, kollektivavtal och facklig representa- tion i hela organisationen. Konkurrenskraftig och rättvis lön Lön är ett viktigt medel för att belöna goda pre- stationer och främja professionell utveckling. Arbetet med en rättvis och marknadsmässig lönesättning sker på ett strukturerat sätt i enlig- het med lönepolicyn som årligen revideras och fastställs av ledningen. Enligt lönepolicyn ska lönesättningen vara differentierad och indivi- duell där det ska finnas ett tydligt samband mellan löneutveckling och medarbetarens insats. Lönesättningen ska grundas på syste- matiska bedömningar utifrån företagets löne- kriterier och inte vara diskriminerande sett till faktorer såsom könstillhörighet eller identitets- bakgrund. Årligen sker en lönekartläggning som syftar till att säkerställa rättvis och marknadsmässig lönesättning. Lönekartläggningen innebär att medarbetarnas löner jämförs internt och externt utifrån kriterier såsom yrkesroll, arbetslivserfar- Work-life balance INVISIO arbetar löpande med att skapa förutsättningar för att medarbetare ska kunna ha en bra balans mellan arbete och fritid över tid. Bland annat erbjuds möjligheten till flexibla arbetstider och hybridarbete i den mån det är möjligt och lämpligt utifrån roll och befatt- ning. Social hållbarhet, forts. enhet och ålder. Oförklarliga avvikelser i löneskill- nader följs upp tillsammans med lönesättande chef och i de fall löneskillnader ej kan förklaras tillsätts åtgärder såsom lönekorrigering. Pension och försäkringar Samtliga medarbetare har rätt till tjänstepen- sion och täcks även av en rad olika försäkringar både under och utanför arbetstid. Hur dessa utformas styrs av lokala förhållanden. Semester och ledighet Alla INVISIOs medarbetare har enligt lag rätt till semester med sammanhängande ledighet där antalet dagar och förläggning av semester- dagar varierar från land till land. Beroende på vilken typ av tjänst medarbetarna har kan flera semesterdagar tillkomma utöver de lagstadgade ifall exempelvis övertid förhandlas bort. Samt- liga medarbetare har även rätt till ledighet på grund av familjeskäl vid exempelvis vård av närstående eller omhändertagande av barn vid föräldraskap. Medarbetarsamtal Återkommande medarbetarsamtal är en central del i säkerställandet av en attraktiv arbetsplats. Syftet med samtalen är att stärka interna arbetsrelationer och samarbeten samt skapa motivation och utveckla kollegor till att uppnå individuella målsättningar. Fler medarbetare under 2023 Vid årets slut uppgick antalet anställda, omräk- nat till heltidstjänster, till 248 (208), varav 206 män (169) och 42 kvinnor (39). Rekryterings- takten har under de senaste åren varit hög. Under 2023 ökade antalet medarbetare med 40 personer, merparten skedde inom FoU och försäljning. Personalomsättningen uppgick under 2023 till 6 procent (12). Korttidssjukfrånvaron i för- hållande till totalt antal arbetade timmar var 2 procent (2). 39 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK MÅNGFALDSINDIKATORER, STYRELSE OCH LEDNING Styrelse Antal Andel, % Kvinna 3 50% Man 3 50% Totalt 6 100% Åldersintervall Antal Andel, % <30 år – – 30–50 år 1 16,66% >50 år 5 83,34% Totalt 6 100,00% Ledning Kvinna – – Man 6 100% Totalt 6 100% Åldersintervall Antal Andel, % <30 år – – 30–50 år – – >50 år 6 100% Totalt 6 100% Drygt en tredjedel av INVISIOs medar- betare arbetar med FoU. Till särskilda specialist områden hör bland annat akustik, elektronik, mekanik och mjuk- vara. Därtill har INVISIOs medarbetare kompetens inom till exempel försäljning och marknadsföring, kvalitetsarbete och inköp. Merparten av medarbetarna arbetar på INVISIOs huvudkontor i Köpenhamn. Där utöver finns även personal i USA, Frankrike, England och Italien samt i Thailand. Hög andel medar betare inom FoU Social hållbarhet, forts. 40 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Arbetskraft i värdekedjan INVISIO är i sin verksamhet beroende av arbetskraft i värdekedjan, såsom anställda hos samarbetspartners och underleverantörer. I uppförande- koden för leverantörer fastslås de riktlinjer som ska ligga till grund för samverkan. Uppförandekoden är grundad på FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption. Tydliga krav och förväntningar Till de mer centrala principerna i INVISIOs upp- förandekod för leverantörer hör att kontrakte- rade leverantörer ska sträva efter att skapa en god och hälsosam arbetsmiljö baserad på jäm- likhet och mångfald, där medarbetarnas inte- gritet värnas. Ingen diskriminering får ske på grund av ålder, kön, könsidentitet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller etnisk bakgrund. Alla former av trakasserier är förbjudna, liksom kränkande särbehandling. Bolaget har nolltolerans mot korruption, och uppmanar såväl medarbetare som samarbets- partners att agera affärsetiskt och undvika att intressekonflikt uppstår i affärssituation. Leverantörer förväntas kontinuerligt för- bättra sitt miljöarbete i syfte att minska verk- samhetens negativa påverkan, vilket gäller såväl produkter som tjänster. Leverantörer förväntas vidare värna om medarbetarnas yttrandefrihet och rätt till föreningsfrihet och även ta avstånd från alla former av barn- och tvångsarbete. De ska vidare stödja och res- pektera internationellt deklarerade mänskliga rättig heter och vidta rimliga åtgärder för att undvika direkta eller indirekta kränkningar i leverantörskedjan. Tydlig kravställning och kontroll Större inköp konkurrensutsätts och centrala upphandlingar görs för att öka kontrollen av leverantörerna och hela inköpskedjan. Vid val av leverantörer samt vid uppföljning av levere- rad kvalitet används interna kriterier som säker- ställer att lagar och myndighetskrav, såväl som bolagets krav och riktlinjer följs. Utöver total- kostnaden för inköp ska hänsyn tas till kvalitet, service, logistik och miljö. INVISIO kommer succesivt att utveckla ruti- ner för ökad uppföljning av samarbetspartners och processer för due diligence. Innan ramav- tal ingås ska en första granskning genomföras som bland annat inbegriper kontroll av före- tagsskatt, ägarstruktur, kreditupplysning, för- säkringar samt eventuell förekomst av tidigare tvister. Under ramavtalsperioden kan sedan stickprovskontroller genomföras rörande bland annat redovisning av digital personalliggare och erläggande av arbetsgivaravgifter. Visselblåsning För att möjliggöra för arbetskraft i värdekedjan att anonymt anmäla misstankar om avvikelser från lagar och regler som gäller arbetsvillkor eller mänskliga rättigheter finns en extern vis- selblåsarfunktion. Anmälningar av misstänkta överträdelser och oegentligheter kan göras via ett webbformulär som garanterar full anonymi- tet. Det finns också möjlighet att ringa in sin rapport. I syfte att skapa en sund företagskultur och efterlevnad av etiska normer, vilket bland annat innebär en strävan att skapa en trygg miljö där anställda kan känna sig fria att rapportera pro- blem eller oegentligheter utan rädsla för nega- tiva konsekvenser så tillämpas en ”no-retalia- tion policy”. Social hållbarhet, forts. 41 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK INVISIOs kommunikationssystem hjälper användarna att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som de också skyddar mot hörselskador. Utöver att minska risken för arbetsskador bidrar de därigenom även till minskade kostnader relaterade till vård och ersättningar för hörselskador. Säkrare arbetsmiljö för användarna Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar QMS även globala, regionala och lokala regu- latoriska krav relaterade till produkterna och deras prestanda och säkerhet – som till exem- pel EMC (Electro Magnetic Compatibility). Beroende på region och land inkluderar detta till exempel CE-märkning av produkterna som täcker eventuella ömsesidiga EU-regleringskrav. När det gäller hörselskydd, bolagets kärnverk- samhet, har INVISIO godkänts enligt gällande regelverk (EN352-serien), vilket ställer krav på ytterligare oberoende årliga externa revisioner. En viktig del av INVISIOs QMS är också en ständig övervakning av hur systemet fungerar. Kvartalsvis lämnas rapporter till ledningen om prestationer och områden som behöver fokus och förbättringar, vilket säkerställer att QMS vidareutvecklas för att stödja INVISIOs tillväxt och hantering av affärsrisker. INVISIO tillhandahåller produkter och system som på ett högst påtagligt sätt bidrar till en säk- rare arbetsmiljö för användarna. Till fördelarna hör bland annat tydlig kommunikation i miljöer med höga ljudnivåer, ökad situationsmedveten- het, ökade kommunikationsmöjligheter och ökad flexibilitet. Genom en kombination av aktivt och passivt skydd, motverkar systemen även hörsel- skador och relaterade åkommor som kan uppstå som en effekt av höga ljudnivåer. Arbete utifrån tvärfunktionellt kvalitetsledningssystem Att möta kundernas krav och behov är en viktig del av INVISIOs arv och DNA. För att säkerställa hög kvalitet och regelefterlevnad i alla proces- ser, från idégenerering, kravspecificering, design, tillverkning och leverans till eftermark- nad – används det tvärfunktionella kvalitetsled- ningssystemet QMS. Systemet används för att säkerställa att kundernas krav och behov tillgo- doses genom hela värdekedjan. Det omfattar en lång rad processer och procedurer och spänner över alla avdelningar. Systemet är certifierat enligt ISO-9001:2015. Varje process i QMS utvecklas med målet att säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar på produktprestanda, -tillförlitlighet, -säkerhet och efterlevnad av regulatoriska produktkrav. Alla nya produkter som ska utvecklas följer en detaljerad verifierings- och valideringsplan, som även inkluderar planer för miljötester (tem- peratur, luftfuktighet etc.), enligt internationella standarder. Alla kritiska kund- och regulatoriska kvalifikationstester utförs av oberoende externa testlaboratorier som är ackrediterade för de specifika testprocedurerna. INVISIO tillhandahåller produkter och system som på ett högst påtagligt sätt bidrar till en säkrare arbetsmiljö för användarna. Systemets fördelar består fram förallt av: • Tydlig kommunikation i miljöer med höga ljudnivåer. Systemen och deras avancerade mikrofoner möjliggör kommunikation i miljöer där dagligt tal inte går fram, och i situationer där tillgång till rätt information kan vara skillnaden mellan liv och död. • Ökad situationsmedvetenhet. Mikrofoner på utrustningens utsida fångar upp och förstärker omgi- vande ljud. Det gör det möjligt att höra ljud som det mänskliga örat annars inte kan uppfatta samt var- ifrån det kommer. • Ökade kommunikationsmöjlig- heter och ökad flexibilitet. Genom att kombinera det personliga sys- temet med Intercom-systemet, som primärt används i fordon, möjlig- görs kommunikation på ett betyd- ligt effektivare och smidigare sätt än vad som annars varit möjligt. • Skydd mot hörselskador. INVISIOs system skyddar mot hörselskador och relaterade åkommor som kan uppstå som en effekt av höga ljud- nivåer. Det är inte ovanligt att en hörselskada även har påverkan på den upplevda livskvaliteten. Flera fördelar Social hållbarhet, forts. 42 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Etiskt förhållningssätt och schyssta affärer Styrning och ansvarsfullt företagande INVISIOs arbete med etik och mot korruption är av central betydelse. Bolaget arbetar aktivt för att säker- ställa ett högt förtroende bland kun- der, leverantörer, medarbetare, part- ners, ägare och samhället i övrigt. INVISIO har som mål att upprätthålla en kultur av öppenhet och hög affärsetik i bolaget. Sedan INVISIO grundades 1999 har bolaget vuxit snabbt. Ambitionen är att fortsätta växa, vilket ställer stora krav på tydlig styrning och effektiv samverkan för att säkerställa ett ansvarsfullt företagande. För att hantera möjligheter och risker genom- för INVISIO kontinuerlig utbildning i gällande policyer, ett aktivt arbete med att främja en sund företagskultur och implementeringen av system och processer som gör det möjligt att förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgär- der vid incidenter. Uppförandekoder för egna medarbetare och leverantörer INVISIOs uppförandekod för egna medarbetare och leverantörer bygger på internationella rikt- linjer som FN:s Global Compacts principer om mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och anti-korruption, FN:s vägledande prin- ciper för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Varje medarbetare ansvarar för att följa uppförandekoden. Led- ningen och personalansvariga chefer ansvarar för att samtliga medarbetare har kännedom och kunskap om hur de ska agera i enlighet med uppförandekoden. Alla större leverantörer har undertecknat en uppförandekod för leverantörer och en antikor- ruptionspolicy. Kontraktstillverkare och bety- dande leverantörer kontrolleras regelbundet och systematiskt av INVISIO. Kontrollerna omfattar en rad olika områden, bland annat produktkvalitet, produktionsmetoder, arbets- miljö och vilken utbildning de anställda får för att kunna utföra ett kvalitativt arbete. En arbetsgrupp med representanter från bolagets funktioner SupplyChain, Manufacturing och Quality Assurance, ansvarar för att bedöma, godkänna och kontinuerligt utvärdera leveran- törerna. Skriftliga rapporter upprättas och avvikelser från avtal diskuteras med tillverkaren som vid behov ges en frist för att vidta korrige- rande åtgärder. Arbete med att förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgärder vid incidenter INVISIO arbetar förebyggande inom affärsetik, utöver styrning och policyer, genom kontinuer- lig information till medarbetare och samarbets- partners samt utbildningar. Det ska finnas ruti- ner och riktlinjer som ger medarbetare och samarbetspartners en tydlighet i vad som är affäretiskt agerande. Internkontroll och vissel- blåsning är viktiga funktioner för att upptäcka eventuella överträdelser. System för visselblåsning INVISO har ett externt visselblåsarsystem som möjliggör för medarbetare och andra att ano- nymt och via tredje part rapportera missförhål- landen som bryter mot lagar eller INVISIOs uppförandekoder, värderingar och policyer. Syftet med funktionen är att säkerställa att eventuella oegentligheter kommer till INVISIOs kännedom, om kommunikation via närmsta chef eller HR-funktionen av någon anledning inte är möjlig. Politisk involvering INVISIO ska inte stödja politiska partier genom donationer, lobbying eller på annat sätt. 43 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Aktiekapitalet Vid utgången av 2023 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB (publ) till 45 590 194 SEK fördelat på 45 590 194 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för fulla antalet ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Fullständig utveckling av aktiekapitalet återfinns på INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien. Handel med aktien INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den 29 maj 2015 och tillhör sedan 2016 Mid Cap-segmentet. Hög- sta stängningskurs under 2023 var 246,50 SEK den 13 juni och lägsta var 155,80 SEK den 9 januari. Sista betalkurs den 29 december 2023 var 195,60 SEK, vilket gav ett börsvärde om 9,0 miljarder SEK. Under 2023 låg den genomsnittliga omsättningen av aktier på 12 240 308 MSEK, med ett genom- snitt på 475 avslut per dag. Totalt för helåret 2023 uppgick omsättningen till 5.8 miljarder SEK. Aktieägare Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till 5 442 (5 012) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen svarade de tio största aktieägarna för 59,8 procent av bola- gets aktier. Det svenska respektive det danska ägandet upp- gick till 33,6 samt 34,3 procent av röster och kapital. Föreslagen utdelning Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2024 att utdelning ska ske om 1,30 SEK per aktie för 2023 (0,70). Enligt den utdelnings policy som antagits av styrelsen ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultat utveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid ska utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt. Personaloptionsprogram Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslutades att erbjuda personalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner, Personaloptionsprogram 2020/2023, 2022/2025 och 2023–2026. Programmen riktar sig till samtliga koncernens anställda. För att säkra tillgång på aktier i INVISIO för över låtelse inom pro- grammen emitterades teckningsoptioner till det helägda danska dotter bolaget INVISIO A/S. Under året avslutades personal- options program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner nyttjades. Det ökade koncernens aktiekapital med 541 500 SEK fördelat på 541 500 nya aktier. Aktiekapitalets utveckling finns på INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien. För ytterligare information se not 7. INVISIOs 10 största ägare per 31 december 2023 Ägare Antal aktier Andel av röster och kapital, % William Demant 7 523 474 16,5 SEB Fonder 4 432 170 9,7 Swedbank Robur Fonder 2 950 000 6,5 Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 2 795 114 6,1 Fidelity Investments (FMR) 1 945 232 4,2 Handelsbanken Fonder 1 799 772 4,0 Capital Group 1 794 697 3,9 C WorldWide Asset Management 1 683 833 3,7 Novo Holdings 1 436 325 3,2 AMF Pension & Fonder 1 388 937 3,1 Övriga 17 840 640 39,1 Totalt 45 590 194 100,0 Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. 0 150 100 50 200 250 202320222019 2020 2021 SEK Antal i 1 000-tal IVSO Totalavkastning OMXSGI Ombaserad till IVSO Omsatt antal aktier per månad i tusental 0 6 000 4 000 2 000 8 000 10 000 Kursutveckling och omsättning 2019–2023 Ägande per land i % Storbritannien 1,4% Övriga världen 12,1% Tyskland 3,8% USA 14,7% Danmark 34,4% Sverige 33,6% Aktien och ägarstruktur 44 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT AKTIENHISTORIK Förklaring till centrala nyckeltal Goodwill Intäkter BruttomarginalOrderingång Rörelsekostnader Rörelsemarginal • Intäkterna har en jämnare utveckling än order- ingången, då INVISIO blivit bättre på att förutse och planera produktion och leveranser. • Målet är att öka den genomsnittliga årliga omsätt- ningen med minst 20 procent per år. Under 2019– 2023 ökade den genomsnittliga försäljningen årli- gen (CAGR) med cirka 28 procent. Pandemin hade en negativ effekt på försäljningen. • Orderboken innehåller endast bekräftade beställ- ningar som ännu inte har levererats. • Leveranser av produkter under varumärket INVISIO levereras vanligtvis inom 2–6 månader, medan leveranser under varumärket Racal Acoustics ofta sträcker sig över flera år. • Orderingången består endast av bekräftade order. • Orderingången kan svänga mellan kvartalen och företagets utveckling bör därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal. • Eftersom tendensen är att kunderna föredrar att lägga flera mellanstora beställningar istället för en stor så har svängningarna i orderingången blivit något mindre. • Rörelsekostnaderna omfattar kostnader för försälj- ning, marknadsföring, administration och FoU. • En betydande andel av rörelsekostnaderna utgörs av personalkostnader och därav är kostnadsmas- san i viss mån trögrörlig vid en försäljningstillväxt. Det betyder att en ökad försäljning får direkt genomslag på rörelsemarginalen. • Rörelsemarginalen är i hög grad beroende av intäkterna, då utvecklingen av kostnad för sålda varor har en direkt relation till intäkterna, medan rörelsekostnaderna tenderar att ha en mer stabil utveckling. • Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 pro- cent. Under perioden 2019–2023 uppgick den genomsnittliga marginalen till 15,4 procent. • Koncernens goodwill uppstod i samband med förvärvet av Racal Acoustics 2021. • Nedskrivningsbehovet prövas årligen. Nedskriv- ningar görs när det finns en indikation på att till- gångens värde har minskat. Sedan förvärvet av Racal Acoustics har inga nedskrivningar gjorts och har således heller inte haft någon effekt på det finansiella resultatet. • Centrala drivkrafter för bruttomarginalen är produktmixen samt andelen direktförsäljning kontra försäljning via distributionspartners. • Försäljning via distributionspartners och produkter från tredje part tenderar att ha en något lägre bruttomarginal. • Lagernivån har ökat de senaste åren, vilket är en effekt av ett strategiskt beslut. Ett större lager är en direkt konkurrensfördel, genom att det möjlig- gör snabba leveranser. • Kostnaden för att hålla lager är begränsad eftersom det innehåller standardprodukter med lång livslängd. Kassationsgraden är vanligtvis mycket låg. 0 700 20232020 2021 20222019 MSEK 1 400 0 300 600 20232020 2021 20222019 MSEK Orderbok Lager 0 400 800 20232020 2021 20222019 MSEK 0 700 20232020 2021 20222019 MSEK 1 400 40 50 60 20232020 2021 20222019 % 0 15 30 20232020 2021 20222019 % 0 30 60 N.A. N.A. 20232020 2021 20222019 MSEK 0 125 250 20232020 2021 20222019 MSEK 45 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT AKTIENHISTORIK Externa styrinstrument Till exempel: Aktiebolagslagen, Årsredovisnings lagen, IFRS, Svensk kod för bolagsstyrning, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Interna styrinstrument Instruktioner och arbetsordning för VD och styrelse samt interna policyer och riktlinjer för till exempel ekonomisk rapportering, extern informationsgivning, intern kontroll och uppförandekod. Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO Aktieägare VD Operations Ekonomi & Administration Försäljning & Marknad Forskning & Utveckling Produktledning Årsstämma Val Information Mål och strategier Interna styrdokument Styrelse Utskott Information Val Beslut Förslag Rapporter ValberedningRevisor INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver moder- bolaget består koncernen av de helägda dotter- företagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS (Frankrike), INVISIO Commu- nications Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). Koncernens huvudkontor ligger i Köpenhamn. INVISIO tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (“Koden”) sedan aktierna upptogs till handel i maj 2015 och rapporterar för 2023 inga avvikelser från Koden. Principer för bolagsstyrning Till grund för styrningen av bolaget och koncernen ligger bland annat bolagsordningen, Aktiebolags - lagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt interna regelverk och policyer. Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad som en handling åtskild från den formella årsredo - visningen. Ansvaret för styrning och kontroll av INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna på årsstämma, styrelsen och VD. En översikt av koncernens organisation, styrning och kontroll inklusive externa och interna styrinstrument fram - går av illustrationen till höger. Aktieägare Rösträtt INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget upp- gick den 31 december 2023 till 45 590 194 SEK (45 048 694), fördelat på 45 590 194 aktier (45 048 694), envar med ett kvotvärde om 1,00. Alla aktier har samma rösträtt och det finns inga begränsningar i hur många röster varje aktie- ägare kan avge vid en årsstämma. Bolagsstyrningsrapport Ägarförhållanden Per den 31 december 2023 hade INVISIO 5 442 aktieägare (5 012). William Demant Fondens inne - hav uppgick sammanlagt till 16,5 procent av kapi- tal och röster. Ingen annan aktieägares innehav översteg 10 procent. Årsstämma Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Årsstämman ska hållas inom sex månader efter räkenskapsårets utgång och äger vanligen rum i april eller maj, i Stockholm. På årsstämman fattas beslut om fastställelse av bolagets resul - taträkning och balansräkning, dispositioner beträffande bolagets resultat, ansvarsfrihet gentemot bolaget för styrelseledamöter och VD, val av styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor, fastställelse av arvoden till styrelse och revisor, samt övriga ärenden som ankommer på stämman enligt Aktiebolagslagen, bolagsord - ningen eller Koden. Extra årsstämma hålls då sty- relsen finner skäl därtill enligt Aktiebolagslagen. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om stämmans ändring av bolags- ordningen. Årsstämma 2023 Årsstämman för verksamhetsåret 2022 hölls den 4 maj 2023. Deltagande aktieägare och ombud representerade 30 689 359 aktier, motsvarande 68 procent av totala antalet aktier och röster. Nedan anges några av de beslut som fattades. • Årsstämman fastställde de i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna och beslutade i enlighet med styrelsens förslag till resultatdisposition samt beviljade styrelse- ledamöter och VD ansvarsfrihet. • Årsstämman beslutade att omvälja Annika Andersson, Martin Krupicka, Ulrika Hagdahl, 46 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Charlott Samuelsson och Hannu Saastamoinen som leda möter i styrelsen, samt valde Nicklas Hansen till ny ledamot och omvalde Annika Andersson som styrelsens ordförande. • Årsstämman beslutade enligt valberedningens förslag om styrelsearvode. För mer information, se nedan Ersättning till styrelse och utskott. • Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag om riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare, vilka återfinns på sidorna 52–53. • Årsstämman beslutade om ett emissionsbemyn- digande till styrelsen om aktier motsvarande en maximal utspädning om 10 procent, i syfte att möjliggöra en eventuell anskaffning av kapital för expansion, investeringar och företagsförvärv. Protokollet från årsstämman återfinns på INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyr - ning/arsstaemma. Valberedningen inför årsstämman 2024 Ledamot Representerande Andel av röster, % 1) Elisabet Jamal Bergström (ordf.) SEB Investment Management 9,7 Casper Lorenzen William Demant Invest 16,5 Jesper Birch- Jensen Swedbank Robur Fonder 6,5 Annika Andersson Ledamot i kraft av styrelsens ordförande Ej till- lämpligt 1) Källa: Modular Finance per den 31 december 2023. Årsstämma 2024 INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2023 kom- mer att hållas i Stockholm den 7 maj 2024 klockan 16:00. Valberedning Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstäm - man förslag till styrelsens sammansättning, vilken sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens arbete inleds med att man tar del av den utvärde - ring av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra. Valberedningen nominerar sedan ledamöter och ordförande till styrelsen för kommande mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för - slag på val av revisor samt förslag på styrelsens och revisorernas ersättning. Valberedningens sammansättning Enligt beslut av årsstämman 2020 ska valbered - ningen utses för tiden intill dess en ny valberedning utsetts för beredande och framläggande av förslag för aktieägarna på årsstämman avseende: • ordförande för stämman, • antal styrelseledamöter, • val av styrelseledamöter och styrelseordförande, • ersättning till styrelsens ordförande, ledamöter samt utskottsledamöter, • val av revisor, • ersättning till revisor, och • andra frågor som eventuellt kan ankomma på en valberedning enligt svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter, vilka ska utses enligt följande: Valberedningen i INVISIO har att tillvarata alla aktieägares intressen och säkerställa en professionell beredning av ett antal för styrelsearbetet i bolaget väsentliga frågor som avgörs av bolagsstämman. Av valberedningens ledamöter ska i normalfallet tre vara utsedda av bolagets tre största aktieägare och den fjärde vara styrelsens ordförande. Styrel - sens ordförande ska inför nästkommande års- stämma kontakta de tre största aktieägarna i bola- get på basis av ägaruppgifter per den 31 augusti, och kalla till ett första valberedningsmöte senast sju månader före stämman. Om någon av de största aktieägarna avstår från att utse en ledamot i valberedningen ska styrelsens ordförande uppmana den ägare som kommer där - näst i storlek att utse en ledamot. Analysen av ägan- det ska baseras på Euroclears förteckning över registrerade aktieägare samt på eventuella andra omständigheter som är kända för styrelsens ord- förande. För den händelse en ledamot självmant avgår från valberedningen, ska den aktieägare som utsåg den avgående ledamoten utse en efter - trädare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt förändrats. Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt förändras kan valberedningen välja att ändra sin sammansätt - ning så att valberedningen på ett lämpligt sätt speglar ägarbilden i bolaget. Även om det sker för - ändringar i bolagets ägarstruktur behöver inga ändringar göras i valberedningens sammansättning vid mindre förändringar eller om en förändring inträffar mindre än tre månader före årsstämman om det inte är motiverat till följd av särskilda omständigheter. Valberedningens ordförande är den ledamot som representerar den röstmässigt störste aktieägaren, om inte ledamöterna enas om annat. Dock ska vare sig styrelsens ordförande eller annan styrelseleda - mot vara valberedningens ordförande. Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl några större aktieägare, som inte utsett ledamot i valberedningen, som representanter för mindre ägare, för att utröna deras bedömningar i de ange - lägenheter som är valberedningens. Valberedningsinstruktionen är giltig till dess en kommande bolagsstämma beslutar ändra den. Ledamöterna i valberedningen och vilka ägare som har utsett dem framgår av angränsande tabell. Valberedningen har under 2023 haft tre möten och dessutom kontakter mellan mötena. Ersättning till valberedningen Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamö - ter. Valberedningen har dock rätt att belasta bolaget med skäliga kostnader, till exempel för rekryterings - konsulter, om det bedöms erforderligt för att få ett lämpligt urval av kandidater till styrelsen. Styrelsen Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och förvaltningen av företagets angelägenheter. Styrelsens sammansättning INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgö - ras av minst tre och högst åtta ledamöter. Styrelse- ledamöterna representerar en grupp med tekniskt, kommersiellt och ekonomiskt kunnande, med erfa - renhet inom företagsutveckling, tillväxt, hållbarhet och internationalisering. De är väl skickade och fokuserade på att verksamheten i alla hänseenden bedrivs på ett hållbart sätt. Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som mång - faldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha en sammansättning präglad av mångsidighet och bredd avseende ledamöternas kompetens, erfaren - het och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördel- ning eftersträvas. Styrelsen består av tre kvinnor och tre män, vilket enligt valberedningens uppfatt - ning, är förenligt med kravet på jämn könsfördel- ning. För ytterligare information om styrelseleda- möterna, se sidorna 50–51. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter. Styrelsens oberoende Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav beträffande oberoende ledamöter. Oberoende- bedömningarna för respektive ledamot framgår på sidorna 50–51. Styrelsens arbetsordning Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt arbete. Fastställandet sker i samband med det kon - stituerande styrelsemötet och arbetsordningen upp- dateras därefter vid behov. I arbetsordningen beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning och arbetssätt samt fördelning mellan styrelse och VD. Gällande arbetsordning fastställdes den 4 maj 2023. Styrelsearbetet Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sam - manträda minst sex gånger utöver det konstitue- rande styrelsemötet. Under 2023 har styrelsen hållit 9 möten, inklusive det konstituerande mötet. Ledamöternas närvaro vid mötena framgår av tabellen i Bolagsstyrnings - rapporten. Stående punkter på mötena är affärsläge, finan - siell situation och resultatuppföljning. Viktiga frågor under året har bland annat berört mål för verksam - heten, strategisk inriktning, FoU-satsningar och organisation samt förvärv. INVISIOs VD och CFO deltar regelmässigt i styrel - sens sammanträden. Andra ledande befattnings- havare deltar vid behov i styrelsens möten som före - dragare. Föredragande vid styrelsens sammanträden är vanligtvis bolagets VD, sekreterare är CFO. https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma 47 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Utvärdering av styrelsens arbete För 2023 har utvärderingen dels skett genom enkätutvärdering, som sammanställts av oberoende part, dels genom att valberedningen genomfört separata intervjuer med alla styrelseledamöter. Dessa intervjuer har genomförts av Elisabet Jamal Bergström representerande SEB Investment Mana - gement, Jesper Borch-Jensen representerande Swedbank Robur Fonder och Casper Lorentzen representerande William Demant Invest. Styrelseledamöters närvaro vid styrelsemöten Ledamot Närvaro Annika Andersson, ordförande 9 av 9 Ulrika Hagdahl 9 av 9 Nicklas Hansen 5 av 6 Martin Krupicka 7 av 9 Hannu Saastamoinen 7 av 9 Charlott Samuelsson 9 av 9 Utskott Revisionsutskott Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstäm - man 2023 beslutades att revisionsutskottet ska utgöras av högst tre styrelseledamöter. Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst tre gånger per kalenderår och mötena ska proto - kollföras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter Annika Andersson, Nicklas Hansen och Ulrika Hagdahl (utskottets ordförande). Revisionsut- skottets uppgifter och ansvar omfattar att: • övervaka bolagets finansiella rapportering samt lämna rekommendationer och förslag för att säker - ställa rapporteringens tillförlitlighet, • med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering, • hålla sig informerad om revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen samt om slut - satserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll, • kunna redogöra för på vilket sätt revisionen bidrog till tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen, • granska och övervaka den externa revisorns opar - tiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om den externa revisorn tillhan - dahåller bolaget andra tjänster än revisionstjäns- ter och • biträda vid upprättandet av förslag till årsstäm - mans beslut om revisorsval. Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation innehålla minst två alternativ för revisionsupp- draget och utskottet ska motivera vilket alternativ utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda- tionen grunda sin motivering på resultatet av det obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av bolaget under utskottets ansvar. Ersättningsutskott Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2023 ett ersätt - ningsutskott som utgörs av Annika Andersson (utskottets ordförande) och Hannu Saastamoinen. Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar omfattar att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättnings - principer, ersättningar och andra anställningsvillkor för ledningen, följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersätt - ningar för ledningen, följa och utvärdera tillämp- ningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet har under 2023 sammanträtt vid tre tillfällen och dessutom haft kontakter mellan mötena. Vid dessa möten deltog samtliga ledamöter. Utskottet för cybersäkerhet Styrelsen beslutade under 2023 att inrätta ett utskott för cybersäkerhet, som utgörs av Charlott Samuelsson (utskottets ordförande), Annika Andersson och Ulrika Hagdahl. Utskottets uppgifter och ansvar omfattar att: • övervaka bolagets IT-säkerhetsarbete och • övervaka effektiviteten i bolagets säkerhetsarbete och IT-riskhantering. Dessutom ska utskottet verka för att cybersäker - hetsrisker är en del i strategiska beslut och priorite- rat i den operationella verksamheten samt med- verka till en kontinuerligt ökad förståelse för relaterade frågor i bolagets styrelse. Utskottet för cybersäkerhet utgörs av högst tre styrelseledamöter som utser en ordförande. Utskottet ska sammanträda vid behov, dock minst tre gånger per kalenderår. Under perioden har tre möten avhållits och de har alla protokollförts. Ersättning till styrelse och utskott Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvode ska utgå med 675 000 kronor till styrelsens ordförande och med 260 000 kronor till envar av övriga styrelse - ledamöter. Härutöver utgår ett arvode om 125 000 kronor till ordförande i revisionsutskottet och 60 000 kronor till ordförande i ersättningsutskottet samt 60 000 kronor var till maximalt två ledamöter i revi - sionsutskottet och 40 000 kronor till en ledamot i ersättningsutskottet. Cybersäkerhetsutskottets ord - förande ersätts med 60 000 kronor, övriga två leda- möter med 40 000 kronor vardera. Ersättning till styrelsen beskrivs vidare i not 8. Revisor INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncernre - dovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s för- valtning. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet på revisionsmöten samt styrelsemöten. Revisorn deltar vid årsstämman för att föredra revisionsberättelsen som beskriver granskningsarbetet och revisorns slut - satser. Utöver detta deltar normalt även revisorn på tre revisionsutskottsmöten och på ett styrelsemöte under hösten samt ett under våren. Revisorn har på uppdrag av styrelsen även gjort en översiktlig gransk - ning av delårsrapport januari–september 2023. Bolagets revisionsfirma, PricewaterhouseCoo - pers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma 2023 fram till 2024. Huvudansvarig revisor är auktorise - rad revisor Mats Åkerlund. Ersättning till revisor Årsstämman 2023 beslutade att till revisorn ska utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till revisorer beskrivs vidare i not 6. VD och ledning VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Gällande VD-instruktion fastställdes av styrelsen den 4 maj 2023. VD tar fram informations- och beslutsunder - lag inför styrelsemötena. VD bistås av en koncernledning bestående av chefer för bolagets funktionsområden: Ekonomi & Administration, Marknad & Försäljning, Forskning & Utveckling, Produktledning samt Operations. Samt - liga i ledningen är placerade på INVISIOs huvudkon- tor i Köpenhamn förutom SVP Försäljning North Ame- rica som verkar i USA. Ledningen har möten veckovis där operationella frågeställningar diskuteras. En när - mare presentation av VD och ledningsgruppen finns på sidorna 52–53. Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare Årsstämman 2020 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att anta följande riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare att gälla tillsvi - dare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång - siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förut- sätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi- cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en total- ersättning som gör det möjligt för koncernen att attra - hera och behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare ska både på kort och lång sikt baseras på den enskildes presta - tion och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dot- terbolag samt sammanlänka de ledande befattnings- havarnas intressen och belöning med aktieägarnas. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstra - tegi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar- het. Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av: • fast lön, • kortsiktig kontant rörlig ersättning, • möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktie - kursrelaterade incitamentsprogram, samt • pension och övriga förmåner. De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation. Den rörliga kontanta ersättning ska baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotter - bolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara 48 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och indivi- duella). Målkomponenterna, viktningen och målni- våerna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke-finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, sociala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på prestation under en period om cirka tolv månader. Målen inom de ledande befattningshavarnas res - pektive ansvarsområde syftar till att främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats, ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt - ningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från krite- riernas uppfyllnad och justera utbetalning av rörlig ersättning både uppåt och nedåt baserat på fak - tiska framsteg under året. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständighe - ter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersättning för extra - ordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pen - sions- eller semesterlönegrundande. Ersättning till VD och andra ledande befattnings - havare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvaltnings- berättelsen och Ersättningsrapporten. Långsiktigt incitamentsprogram Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personal_ optionsprogram 2022/2025 och 2023/2026. Under året avslutades personaloptionsprogram 2020/ 2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner nyttjades. Programmen beskrivs vidare i not 7. Uppsägningstid VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets sida om tolv månader. Uppsägnings - tid från VD:s sida är åtta månader. Andra ledande befattningshavare har i sina anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets sida om sex månader. Uppsägningstid från andra ledande befattningshavares sida är tre månader. Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen är en central komponent i INVISIOs bolagsstyrning. Processen syftar till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i del - årsrapporter, bokslutskommunikéer och års redo- visningar och att dessa rapporter är upprättade i överensstämmelse med tillämpliga lagar, redovis - ningsstandarder och övriga regler. INVISIOs riskhantering samt intern styrning och kontroll baseras på ramverket Internal Control – Integrated Framework som lanserades 2013 av Committee of the Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är intern styrning och kontroll en process med följande komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll- aktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kontrol - len och riskhanteringen inom INVISIO och består av de värderingar och den kultur som styrelse och led - ning kommunicerar och verkar utifrån samt organi- sationsstruktur, ledarskap, befogenheter, besluts- vägar och medarbetarnas kompetens. Till detta ingår ett flertal interna styrdokument, vilka är fastställda av styrelsen. En översikt av bolagets organisation, styrning och kontroll inklusive externa och interna styrinstrument finns på sidan 46. Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen och rapporteringen med uppgift och ansvar att övervaka INVISIOs finan - siella rapportering samt övervaka effektiviteten avseende denna process. Se föregående sida under rubriken ”Revisionsutskott” för mer information. Riskbedömning Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret för riskhantering och intern styrning och kontroll till ledningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genomför årligen systematiska riskbedömningar. Det innebär att företagsledningen bedömer vilka risker som utgår respektive tillkommer samt väljer ut priorite - rade processer. Som beslutsunderlag för styrelsen upprättas processbeskrivningar som innehåller information om processens syfte, risker, kontroller och effektivitet. Bolagets riskhantering beskrivs vidare i förvaltningsberättelsen samt i not 2. Kontrollaktiviteter I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO för koordinering, ledning och uppföljning av arbetet med den interna kontrollen inklusive den finansiella rapporteringen. CFO ska tillsammans med ekonomi- avdelningen bland annat se till att processbeskriv - ningar och internt ramverk finns upprättade samt ansvara för rapporteringen av arbetsläget gällande den interna kontrollen och riskhanteringen inom INVISIO till styrelsen och revisionsutskottet. För att säkerställa god intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen har bolaget upprät - tat kontrollaktiviteter för respektive huvudprocess, som syftar till att förebygga, upptäcka och korri - gera fel och avvikelser. Till områden som kontrolle- ras hör bland annat godkännande av affärstrans- aktioner, tillförlitligheten i affärssystem, efterlevnad av lagar och övriga krav på listade bolag, ansvars - fördelning (”segregation of duties”), tillämpning av redovisningsstandarder och andra områden som innehåller väsentliga element av bedömning. Information och kommunikation Styrelsen har upprättat en informationspolicy för extern informationsgivning som ska säkerställa att marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt och aktuell information om bolagets utveckling och finansiella ställning. Styrelsen har också upprättat en insiderpolicy i syfte att slå vakt om informations - givningens integritet. Bolagets interna styrinstrument i form av poli - cyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och extern kommunikation hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via relevanta kanaler, såsom intranet, interna möten, e-mail och bolagets dokumenthanteringssystem. Uppföljning CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen av riskhanteringen och den interna kontrollen avse - ende den finansiella rapporteringen. Det omfattar bland annat uppföljning av månatliga finansiella rapporter mot mål och planer, uppföljning av VD:s verksamhetsrapporter till styrelsen samt uppfölj - ning av rapporter från bolagets revisor. Dessutom utvärderas huvudprocesserna med tillhörande kon - trollaktiviteter löpande för att säkerställa funktions- duglighet och effektivitet. Resultatet rapporteras till styrelsen och revisionsutskottet. INVISIO har inte inrättat en särskild gransknings - funktion (internrevision). Styrelsen har utvärderat behovet av en sådan funktion och kommit till slut - satsen att organisationens storlek och verksamhe- tens omfattning inte motiverar en sådan funktion. Händelser och aktiviteter 2023 Under året har styrelsen aktivt arbetat med den övergripande strategin för innovation och produkt - utveckling, vilket är av yttersta vikt för att stärka företagets framtida förutsättningar och säkerställa en fortsatt lönsam tillväxt. Som en del av detta arbete har styrelsen besökt kontoret i Harrow för att noga studera utvecklingen av varumärket Racal Acoustics och hur verksamhe - ten framgångsrikt integrerats i koncernen. Styrelsen och Revisionskommittén har även fört en aktiv dialog med företagsledningen om frågor inom ESG-området. Företagsledningen har, med stöd av extern expertis, drivit ett omfattande projekt för att både utveckla företagets mål inom hållbar - hetsområdet och framöver även kunna rapportera i enlighet med det nya regelverket, CSRD. Parallellt med dessa insatser har Cybersäker - hetsutskottet engagerat sig i att säkra företagets digitala infrastruktur och skydda viktig information. Deras arbete har varit avgörande för att skapa en stark försvarslinje mot cyberhot, stärka säkerhets - kulturen och upprätthålla hög beredskap för att därigenom kunna agera vid incidenter. 49 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Annika Andersson Styrelseordförande sedan 2019 Ledamot sedan 2014 Född 1958 Annika Andersson arbetar med styrelseuppdrag. Hon har lång erfarenhet från finansbranschen, bland annat från Fjärde AP-fonden som portföljförvaltare och ansvarig för ägarfrågor, information och hållbarhet. Övriga uppdrag Styrelseordförande Sequitor Engineering AB och styrelse- ledamot Första AP-fonden. Utbildning Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm. Innehav 1) 24 500 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ledamot i revisionsutskottet och utskottet för cybersäkerhet samt ordförande för ersättningsutskottet. Ulrika Hagdahl Ledamot sedan 2018 Född 1962 Ulrika Hagdahl har tidigare framgångsrikt byggt upp och drivit Orc Software, där hon bland annat verkade som VD under 1990–2000. Övriga uppdrag Styrelseledamot i Resolution Games AB, AB Idre Golf Ski & Spa och WallToWall AB. Utbildning Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm. Innehav 1) 3 400 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ordförande i revisionsutskottet och ledamot i utskottet för cybersäkerhet. Nicklas Hansen Ledamot sedan: 2023 Född: 1986 Nicklas Hansen arbetar som Investment Director i William Demant Invest A/S. Övriga uppdrag Styrelseledamot i Jeudan A/S och styrelseobservatör i Vision RT Ltd. Dependent. Utbildning M.Sc. Finance and Accounting, Copenhagen Business School. Innehav 1) 0 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. William Demant Invest A/S och William Demant fonden äger sammanlagt 16,7 procent av aktierna i INVISIO per årsskiftet 2022/2023. Nicklas är Investment Director vid William Demant Invest A/S och är därmed inte oberoende i förhål- lande till en av bolagets större aktieägare. Ledamot av revisionsutskottet. Styrelse 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 50 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Martin Krupicka Ledamot sedan 2018 Född 1962 Martin Krupicka är sedan 2009 VD för Brokk Group, som är en del av Lifco AB. Martin har tidigare arbetat med företags- strategi och mobila tjänster på Microsoft i USA och som managementkonsult på Connecta och Accenture. Övriga uppdrag VD för Brokk Group. Styrelseordförande i Ahlberg Cameras AB, Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH. Utbildning Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från Harvard Business School. Innehav 1) 500 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Hannu Saastamoinen Ledamot sedan 2022 Född 1960 Hannu Saastamoinen arbetar med styrelseuppdrag och som senior rådgivare i Investment AB Latour i Finland. Han var under åren 2013 till 2020 VD för Swegon Group. Dessför- innan hade Hannu ledande befattningar inom bland annat Munters, Huurre Group, TAC Svenska, United Technologies, Carrier Corp och Electrolux. Övriga uppdrag Styrelseordförande i Rototec Group AB och MTC Flextex Oy. Styrelseledamot i Nordic Waterproofing Holding AB, Oy VEHO AB, M&G Group B.V. och Bemsiq AB. Utbildning Master från Handelshögskolan i Helsingfors. Innehav 1) 1 500 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ledamot i ersättningsutskottet. Charlott Samuelsson Ledamot sedan 2019 Född 1963 Charlott Samuelsson är Sr Vice President och chef för affärsområdet Pattern Generators vid Mycronic AB, ett företag i vilket hon innehaft olika ledande befattningar sedan 2000. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Ependion AB. Utbildning: Civilingenjör, Chalmers Tekniska Högskola. Innehav 1) : 4 000 aktier. Beroendeställning: Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ordförande för utskottet för cybersäkerhet. Revisor PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor INVISIOs revisor sedan 2017 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 51 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Thomas Larsson CFO Anställd 2012 Född 1964 Thomas Larsson har lång erfarenhet från olika finans- och ekonomiroller i såväl börsbolag som privata bolag i olika utvecklingsfaser, bland annat från Pharmacia och Doro Nordic. Thomas kommer närmast från rollen som CFO för Systemtextgruppen. Utbildning: Civilekonom, Växjö universitet. Innehav 1) : 265 038 aktier och 24 000 optioner. Carsten Aagensen SVP Global Sales & Marketing Anställd 2007 Född 1968 Carsten Aagesen har lång erfarenhet av internationell för- säljning och marknads föring från ledande positioner inom bland annat GN och Apple. Tidigare erfarenheter innefattar marknadsdirektör på GNs mobildivision samt marknadschef på Apple Nordic & Benelux. Utbildning: Cand.merc. Marketing and Strategic Manage- ment, Copenhagen Business School. Innehav 1) : 37 058 aktier och 24 000 optioner. Ledning 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 Lars Højgård Hansen VD och koncernchef sedan 2007 Anställd 2006 Född 1963 Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av internationell försäljning och marknads föring främst inom teknik bolag och har tidigare haft ett flertal ledande marknads- befattningar inom Sony Ericsson-koncernen och GN. Utbildning: Graduate Diploma (HD), Copenhagen Business School samt Executive MBA, Ekonomihögskolan vid Lunds univer sitet. Innehav 1) : 431 511 aktier och 48 000 optioner. 52 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Joakim Birgersson SVP Operations Anställd 2018 Född 1964 Joakim Birgersson har mångårig erfarenhet från säkerhets- och hörselskyddsindustrin och har haft ledande positioner på både små och stora tillverkande bolag, såsom Sordin och Peltor. Han kommer närmast från tjänsten som Corpo- rate Vice President and General Manager Europe på MSA Safety. Utbildning: Maskiningenjör. Universitetsstudier. Diplom- utbildning Marketing. Innehav 1) : 42 000 aktier och 24 000 optioner. Ray Clarke SVP Sales North America Anställd 2017 Född 1961 Ray Clarke har många års erfarenhet inom försvars- och säkerhetsbranschen där han innehaft olika ledande positioner. Ray har lett globala försäljnings-, marknads- förings- och affärs utvecklingsteam inom teknikintensiva företag som Draeger, Mine Safety Appliances och Revision Military. Utbildning: Bachelor of Science, West Virginia University. Innehav 1) : 11 114 aktier och 24 000 optioner. Jan Larsen SVP R&D Anställd 2007 Född 1962 Jan Larsen har mångårig erfarenhet från produktutveckling av olika typer av hörsel- och akustikapplikationer och har haft ett antal ledande befattningar inom FoU på GN, Oticon A/S, Bernafon AG, UnoMedical A/S och Ortofon A/S. Utbildning: Elektronikingenjör med diplomexamen, Danmarks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt Graduate Diploma (HD-O), Copenhagen Business School. Innehav 1) : 69 255 aktier och 24 000 optioner. 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 53 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolags- styrningsrapporten för år 2023 på sidorna 46–53 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekom- mendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt min- dre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar- hetsrapporten för år 2023 på sidorna 30–43 och för att den är upprättad i enlighet med års redovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekom- mendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrap- porten har en annan inriktning och en väsent- ligt mindre omfattning jämfört med den inrikt- ning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncern- redovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Malmö den 5 april 2024 PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Malmö den 5 april 2024 PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor Revisors yttrande om bolagsstyrnings rapporten Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 54 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Introduktion Denna ersättningsrapport redogör för hur de av årsstämman 2020 fastställda riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare har implementerats under 2023. Rapporten redogör också för detaljer kring ersättningar till VD samt innehåller en sammanfattning av INVISIOs ute- stående incitamentsprogram. Rapporten har upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551) och Svensk kod för bolagsstyrning. Ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare som krävs enligt 5 kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554) finns i not 8. För mer information om ersätt- ningsutskottets arbete under 2023 se Bolags- styrningsrapporten. Styrelsens ersättning omfattas inte av denna rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 8. Bolagets utveckling Bolagets utveckling och väsentliga händelser för året redogörs bland annat i VDs presenta- tion på sidorna 5–6. Ersättningsrapport INVISIOs ersättningsprinciper och rikt linjernas tillämpning under 2023 En förutsättning för en framgångsrik implemen- tering av INVISIOs affärsstrategi och tillvarata- gande av bolagets långsiktiga intressen, inklu- sive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och bibehålla kvalificerad personal. För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en kon- kurrenskraftig totalersättning. Bolagets riktlin- jer för ersättning gör det möjligt för bolaget att erbjuda ledande befattningshavare sådan ersättning. Enligt riktlinjerna för ersättning ska ersättningen till VD och övriga ledande befatt- ningshavare vara konkurrenskraftig samt base- ras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation och kan bestå av följande kompo- nenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersätt- ning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiekurs- relaterade incitamentsprogram, samt pension och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt- ningen ska baseras på hur väl fastställda mål för respektive ledande befattningshavares ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, Total ersättning till VD 2023, MSEK Fast lön Övriga förmåner 1) Rörlig ersättning Flerårig rörlig ersättning 2) Pension Total ersättning Andel fast/rörlig ersättning (%) Lars H. Hansen, VD koncern 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5 33/67 Summa 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5 1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni. 2) Flerårig rörlig ersättning består av optionsprogram. Under året inlöstes 35 000 optioner, se tabell personaloptionsprogram för VD på nästa sida för detaljer. allmänna och individuella). Målkomponenterna, viktningen och målnivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke finansiella mål (till exempel opera- tiva, strategiska, miljömässiga, sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Riktlinjerna finns på sidorna 60–61. Ersätt- ningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av årsstämman 2020, har följts fullt ut. Inga avvi- kelser från riktlinjerna har beslutats, ingen ersättning har återbetalats och inga undantag från förfarandet för riktlinjerna har tillämpats. Revisorns yttrande om bolagets efterlevnad av riktlinjerna finns tillgängligt på INVISIOs hem- sida. Optionsprogram Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslu- tades att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personaloptionsprogram 2020/2023, Personaloptionsprogram 2022/2025 respektive Personaloptionsprogram 2023/2026. Program- men har utgivits vederlagsfritt och rätt att teckna aktier i INVISIO med stöd av personal- optionerna (genom teckningsoptioner) vilket sker till ett pris motsvarande INVISIO-aktiens genomsnittskurs under en given mätperiod. Samtliga anställda hos bolagets och dess dotterföretag är inkluderade i programmen. Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla de anställdas, däribland VDs, ersätt- ning till INVISIOs långsiktiga prestation och värdeskapande för aktie ägarna och på så sätt sammanlänka de anställdas och VDs långsik- tiga incitament med aktieägarnas intressen. För att alla personaloptionerna ska berättiga till förvärv av INVISIO-aktier krävs, utöver anställning under hela intjänandeperioden, att kursutvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX med 20 procentenheter. Om kursutvecklingen i INVISIO över stiger SIXPRX med 10 procenten- heter berättigas hälften av personaloptionerna till förvärv av INVISIO-aktier. I fall där kursut- vecklingen för INVISIO-aktien överstiger SIXPRX med mer än 10 och mindre än 20 procent en- heter kommer personaloptionerna att berättiga till förvärv av INVISIO-aktier på linjär basis mellan 50 och 100 procent. Om kursutveck- lingen i INVISIO inte överstiger SIXPRX med 55 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT Personaloptionsprogram för VD Personal- options- program Lösenpris (SEK) Aktiepris vid till delnings- tidpunkt Tilldelnings- tidpunkt Intjänande- period Utnyttjande- tidpunkt IB optioner (Antal) Tilldelade optioner för året (Antal/Värde 1) ) Inlösta optioner för året (Antal/Värde 2) ) UB optioner (Antal) 2020/2023 108,00 108,00 7 maj 2020 7 maj 2020 – 9 maj 2023 15 maj 2023 – 30 juni 2023 35 000 – 35 000 / 4,3 MSEK – 2022/2025 184,10 154,40 6 maj 2022 6 maj 2022 – 8 maj 2025 15 maj 2025 – 30 juni 2025 24 000 – – 24 000 2023/2026 219,40 228,00 9 maj 2023 9 maj 2023 – 8 maj 2026 15 maj 2026 – 30 juni 2026 – 24 000 / 0 msek – 24 000 Totalt 59 000 24 000 / 0 msek 35 000 / 4,3 MSEK 48 000 1) Värdet av tilldelade optioner beräknas genom skillnaden mellan aktiekursen vid tilldelningstidpunkten och lösenpriset. 2) Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningsperioden och lösenpriset. Rörlig ersättning till VD Kriterier Viktning Tröskel Maximal nivå Utfall Tilldelad bonus Lars H. Hansen, VD koncern Orderingång 60% 990 MSEK 1 210 MSEK 1 273 MSEK 1,6 MSEK Rörelsemarginal 40% 13,5% 17,5% 19,6% 1,1 MSEK Årlig förändring av ersättning och bolagets resultat, femårsöversikt 2019 vs 2018 2020 vs 2019 2021 vs 2020 1) 2022 vs 2021 2) 2023 vs 2022 2023 (MSEK) Koncernens rörelseresultat 109% –28% –74% 162% 273% 242,9 Orderingång 132% –17% 19% 82% 12% 1 273,5 VDs ersättning 31% –24% 134% 0% 28% 10,5 Genomsnittlig ersättning till anställda i koncernen 22% –6% 21% 3% 17% 1,6 1) 2021 inlöstes totalt 442 000 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 6 procent respektive 9 procent i förhållande till det föregående året. 2) 2022 inlöstes totalt 508 200 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 61 procent respektive 16 procent i förhållande till det föregående året. 3) 2023 inlöstes totalt 541 500 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 16 procent respektive 11 procent i förhållande till det föregående året. 10 procentenheter förfaller alla personal- optioner. För mer information om options- programmen se not 7. Under året avslutades personaloptions- program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner, varav 35 000 hänförligt till VD, nyttja- des. Viktat inlösenpris var 108,20 SEK/aktie och den viktade genomsnittliga aktiekursen under inlösningsperioden var 232,00 SEK. Prestationskriterier VDs årliga rörliga kontanta ersättning baseras på hur väl fastställda mål har uppfyllts. Målen syftar till att främja INVISIOs utveckling på både kort och lång sikt. Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på presta- tion under en period om tolv månader. Den årliga rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlönegrundande. Prestationskrite- rierna under 2023 var orderingång och rörelse- marginal och gällde för samtliga anställda hos INVISIO. Under 2023 överträffades bägge presta- tionskriterierna och maximal möjlig rörlig ersättning har tilldelats. För detaljer om prestationskriterier och utfall se tabell till höger. 56 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ XT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT Förvaltningsberättelse 58 Risker och riskhantering 62 Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat 65 Koncernens rapport över finansiell ställning 66 Koncernens förändring av eget kapital 67 Koncernens kassaflödesanalys 68 Moderbolagets resultaträkning 69 Moderbolagets balansräkning 70 Moderbolagets förändring av eget kapital 71 Moderbolagets kassaflödesanalys 72 Noter 73 Styrelsens underskrifter 89 Revisionsberättelse 90 Finansiella nyckeltal och definitioner 93 Avstämning av alternativa nyckeltal 94 Femårsöversikt 95 Finansiell kalender 97 Finansiella rapporter Innehåll 57 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Styrelsen och VD för INVISIO AB (publ) (”INVISIO”), organisations- nummer 556651-0987, avger härmed årsredovisning och koncern- redovisning för räkenskapsåret 2023. Samtliga belopp redovisas i miljontals kronor (MSEK) om inget annat uppges. Uppgifter inom parentes avser föregående år. Verksamheten INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem som gör det möjligt för yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska mil- jöer att kommunicera, skydda sin hörsel och arbeta effektivt. Bola- get kombinerar specialistkunskaper i akustik och hörsel med ett brett ingenjörskunnande inom bland annat mjukvara, materialteknik och systemintegration. Merparten av försäljningen sker via huvud- kontoret i Köpenhamn och försäljningskontoren i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand men även via ett globalt nätverk av partners. Affärerna sker vanligtvis via upphandlingar. Omsättning och resultat • Omsättningen för 2023 uppgick till 1 238,5 MSEK (775,5), en ökning med 60 procent (31) i jämförelse med föregående år. Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP. I jämförbara valutor ökade omsättningen med 51 procent (23). • Orderboken uppgick till 602,8 MSEK (624,7) vid årets utgång. • Bruttovinsten uppgick till 747,3 MSEK (449,7) och bruttomarginalen till 60,3 procent (58,0). • Rörelsekostnaderna uppgick till 504,5 MSEK (384,5). De ökade kostnaderna kommer av framåtriktade satsningar i linje med bola- gets tillväxtstrategi och konsolideringen av Racal Acoustics. • Under året aktiverades utvecklingskostnader om 32,4 MSEK (23,9). I rörelsekostnaderna ingick avskrivningar av aktiverade utveck- lingskostnader om 24,5 MSEK (21,0). • Rörelseresultatet uppgick till 242,9 MSEK (65,2) och rörelse- marginalen till 19,6 procent (8,4). • Finansnettot uppgick till –1,0 MSEK (–2,7). • Resultatet före skatt uppgick till 241,9 MSEK (62,5) och årets resultat uppgick till 178,4 MSEK (44,5). • Resultatet per aktie blev 3,91 SEK (0,99). Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning över året INVISIOs marknad präglas generellt av större upphandlingar med ofta långa ledtider till följd av bland annat omfattande kundtester, både i laboratorier och bland slutanvändare. Detta medför att orderingång och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och ge effekt på helåret. Förvärvet av Racal Acoustics har dock medfört en något mer stabil försäljning till följd av att fordons program och ramavtal ofta spänner över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år. En fortsatt tydlig trend under året har också varit att de mellan- stora beställningarna ökar i antal, vilket är en direkt konsekvens av en bredare produktportfölj och en allt större kundbas. Sammantaget har detta bidragit till en ökad stabilitet i intäktsflödet. Kassaflöde och investeringar Koncernens kassaflöde för 2023 uppgick till 101,3 MSEK (–17,0), varav kassaflödet från den löpande verksamheten till 204,7 MSEK (41,7). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –55,0 MSEK (–33,5). Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till –32,4 MSEK (–23,9) och nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar var –21,0 MSEK (–9,6). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –48,5MSEK (–25,1), varav –65,0 MSEK (–20,0) var amortering av lån. Utbetald utdelning var –31,5 MSEK (–31,2). Lagret uppgick vid årets slut till 238,2 MSEK (144,4). Lagerökningen beror framför allt på förestående leveranser under 2024. Likvida medel och finansiell ställning Koncernens likvida medel vid årets utgång uppgick till 224,9 MSEK (127,1). INVISIO har en god finansiell styrka. Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av året till 720,4 MSEK (510,0), vilket medförde en soliditet om 68 procent (64). Väsentliga händelser under året 2023 kännetecknas av stark försäljning, vilken uppgick till drygt 1,2 miljarder kronor, en ökning med 60 procent jämfört med föregående år. Den stärkta försäljningen bidrog till en ökad lönsamhet, där rörel- semarginalen uppgick till närmare 20 procent för helåret. Utveck- lingen är också en konsekvens av att INVISIO under de senaste tre Förvaltningsberättelse åren flyttat fram positionerna inom en rad områden. Bolaget har i det närmaste dubblerat resurserna inom R&D och försäljning och gått från ett hårdvarufokus mot mjukvarubaserade lösningar med AI. Därutöver har företaget arbetat aktivt med att både bredda och fördjupa produktportföljen. Till det personliga systemet för använ- dare i fält har vi adderat Intercom-systemet och Racal Acoustics lös- ningar för fordonsmiljöer. Bolagets satsning inbegriper även fler kundgrupper i form av polis och säkerhet. Sammantaget innebär förändringarna att INVISIO idag är ett betydligt starkare företag än för några år sedan. Detta i kombina- tion med bolagets skalbara affärsmodell betyder att företaget har goda förutsättningar att möta de affärsmöjligheter som en aktivare marknad erbjuder. Därutöver har ett påtagligt mer osäkert geopolitiskt läge satt ett kraftfullt fokus på försvars- och säkerhetsfrågor. Orderboken vid årets slut uppgick till närmare 603 MSEK. Order av strategisk eller väsentlig betydelse: • Under första kvartalet 2023 tilldelades INVISIO ett kontrakt med ett europeiskt icke-NATO lands armé och erhöll en första order. Beställ- ningens värde uppgick till cirka 40 MSEK och avsåg INVISIOs avan- cerade och AI-drivna system för kommunikation och hörselskydd Stora delar av landets specialstyrkor är också sedan tidigare kund. • Bolaget erhöll under första kvartalet den hittills största Intercom- beställningen. Kunden var ett europeiskt NATO-land och ordervär- det var 40 MSEK. Kunden har tidigare lagt flera beställningar av systemet, till ett sammanlagt värde överstigande 100 MSEK. • Varumärket Racal Acoustics fick en genombrottsorder på den nordamerikanska marknaden avseende det nya headsetet RA4000 Magna™. Ordervärdet uppgick till 42 MSEK. • Under andra kvartalet erhöll INVISIO den största ordern någonsin, värd 130 MSEK, från amerikanska försvarsdepartementet. • Bolaget erhöll även en order värd 90 MSEK från ett europeiskt NATO-land. 58 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Förvaltningsberättelse, forts. Varumärket Racal Acoustics Racal Acoustics uppvisade under året en stark utveckling. Den ökande aktivitetsnivån på marknaden för militära fordon har tydligt ökat efterfrågan på produkter anpassade för extremt bullriga miljöer. Varumärkets position på marknaden har därutöver stärkts ytter- ligare, framför allt i USA, som en konsekvens av att en av de större aktörerna har beslutat sig för att lägga ner sin konkurrerande pro- duktlinje. Stort intresse för Intercom-systemet Intresset för Intercom-systemet var under året fortsatt stort. Beställ- ningarna under året är tydliga kvitton på att lösningen möter de höga krav som NATO-länder ställer på ett modernt kommunikations- system. INVISIO uppnådde under året en milstolpe genom att erhålla den hittills största Intercom-beställningen. Ordern, värd cirka 40 MSEK, kom från ett europeiskt NATO-land. Kunden har även tidigare gjort flera beställningar till ett samman- lagt värde som nu överstiger 100 MSEK. Utvärderingsprojekt pågår tillsammans med ett flertal potentiella kunder i Europa och USA och även med flera tillverkare och utrustare av tyngre fordon, båtar och helikoptrar. Fortsatt fokus på polis och säkerhetsområdet Marknadsbearbetningen av polis- och säkerhetsmarknaden fort- satte under året. Intresset är stort och den tidigare genomförda för- stärkningen av den egna försäljningsorganisationen och ökningen av antalet distributionspartners har gett resultat. Därutöver har bolagets position på den amerikanska och europe- iska marknaden stärkts genom ett flertal beställningar från ledande polisorganisationer. Utveckling på nya marknader Det är INVISIOs strategi att bearbeta nya geografiska marknader i Asien, Mellanöstern och Sydamerika. Innan pandemin nådde bolaget framgång i utvalda länder i Asien. Försäljningsförutsättningarna har kraftigt förbättrats under 2023 och aktivitetsnivån är idag tillbaka på samma nivå som innan pan- demin. INVISIO ser här samma mönster som på de mer etablerade mark- naderna, där beställningar från försvarets och polisens specialstyr- kor banar väg för större affärer med andra delar av respektive orga- nisation. link.to A/S ett helägt dotterbolag till Nextlink AB (publ). Detta bolag ändrade 2008 sin firma till Invisio Headsets AB (publ) och 2010 till Invisio Communications AB (publ) samt 2020 till INVISIO AB (publ). Moderbolagets aktier noterades 2004 på dåvarande Nordic Growth Markets OTC-lista. 2006 flyttade handeln först till First North och sedan, 2009, till First North Premier. 2015 noterades aktierna vid Nasdaq Small Cap. Sedan 2016 handlas aktierna på Nasdaq Mid Cap. Forskning och utveckling Produktutveckling och teknisk innovation är en viktig del av INVISIOs tillväxtstrategi. Bolaget har avsatt i genomsnitt 14 procent av omsättningen till produktutveckling under de senaste fem åren. Utvecklingen sker internt och tar avstamp i omfattande kunskaper i akustik, elektronik, mekanik och mjukvara samt systemintegration. Köpenhamnsregionen anses vara ett av världens ledande kluster inom akustik och hörsel. Utvecklingsarbetet sker i hög utsträckning i nära samarbete med kunder och användare. INVISIO utvärderar kontinuerligt nya uppfinningar och tekniska lösningar som kan vara lämpliga för patent och tar i varje enskilt fall hänsyn till det potentiella kommersiella värdet. Detta görs som en integrerad del i produktutvecklingsprocessen. Efter förvärvet av Racal Acoustics har bolaget två utvecklings- centra. Racal Acoustics fokuserar på lösningar för miljöer med en konstant hög ljudnivå medan INVISIOs verksamhet i Köpenhamn är inriktat på att utveckla system för användare i fält samt för intern kommunikation. Tillverkning Bolagets produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. Prototyper och produktanpassningar i lägre volymer tillverkas till viss del av INVISIO i Köpenhamn, Danmark och vid anläggningen i Harrow, Storbritannien. Bolaget arbetar kontinuerligt med att söka de mest optimala förutsättningarna för en effektiv tillverkning. Verksamheten i Harrow utför reparationer och uppdateringar av headset sålda under varumärket Racal Acoustics. Det rör sig om cirka 1 000 headset per år som iordningställs till nyskick. Fortsatt högt fokus på cybersäkerhet Sedan 2022 har verksamheten haft ett ökat fokus på cybersäkerhet. Flera övningar och utbildningar har genomförts sedan starten. Ruti- ner och processer har granskats utifrån ett säkerhetsperspektiv. Vidare har ett utskott för frågan bildats av styrelsen under 2022. Fler medarbetare För att hålla en hög innovationstakt och ta till vara möjligheterna på marknaden stärktes under året såväl utvecklingsorganisationen som marknads- och försäljningsavdelningarna med ett antal nya medar- betare. Totalt anställdes 40 personer under 2023. Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var 248 (208) vid årets slut. Av de anställda var 206 män (169) och 42 kvinnor (39). En medarbetare 1 (1) var anställd i moderbolaget. Andelen kvinnor i verksamheten är förhållandevis låg, ett förhål- lande som återfinns i de flesta teknikbolag. Det långsiktiga målet är att uppnå en jämnare könsfördelning på arbetsplatsen. Därför är den uttalade målsättningen att båda könen ska vara represente- rade bland slutkandidaterna i alla rekryteringsprocesser. INVISIOs personalpolitik har visat sig framgångsrik. I en medarbe- tarundersökning som genomfördes i början av 2024 fick bolaget ett mycket gott betyg. 80 procent av bolagets anställda deltog i under- sökningen, vilket får anses vara ett högt deltagande och överstiger föregående års deltagande. Resultatet i undersökningen Employee Net Promoter Score (eNPS) hamnade på 50 (60), vilket är mycket högt. Värden mellan 0–20 är bra, mellan 20 och 50 väldigt bra och allt över 50 betraktas som ”excellent”. Personalomsättningen uppgick till 6 procent (12) och bekräftar undersökningens positiva resultat. Korttidssjukfrånvaron i förhål- lande till totalt antal arbetade timmar var också låg och uppgick till 1,6 procent (1,0). Mer information återfinns på sidan 39. Organisation Koncernen består av moderbolaget INVISIO AB och de helägda dotterbolagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS (Frankrike), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). INVISIO AB är ett aktiebolag utan drift vars aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm, Sverige. Bolaget har sitt säte i Stockholm, Sverige. Den huvudsakliga verksamheten sker i dotterbolaget INVISIO A/S i Köpenhamn, Danmark, där även huvudkontoret är förlagt. Dotter- bolagens funktion är främst direktförsäljning och marknadsstöd till partners och återförsäljare. Bakgrund INVISIOs verksamhet startade 1999 i det danska bolaget Nextlink.to A/S. 2003 bildades Nextlink AB (publ), till vilket aktieägarna i Nextlink A/S under 2004 överlät samtliga sina aktier. Därigenom blev Next- 59 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Förvaltningsberättelse, forts. Aktien och ägare Information om INVISIO-aktien och ägare finns på sidan 44. Finansiella instrument INVISIOs användning av finansiella instrument beskrivs i not 1 och not 2. Miljö Bolaget bedriver inte någon verksamhet som omfattas av miljöbal- kens tillstånds- eller anmälningsplikt. Årsredovisningens hållbarhets- avsnitt återfinns på sidorna 30-43. Moderbolaget Nettoomsättningen för helåret 2023 uppgick till 0,1 MSEK (0,1). Rörel- seresultatet var –12,5 MSEK (–11,6). Finansnettot uppgick till 50,4 MSEK (37,0), varav utdelning från dotterföretag under andra kvarta- let utgör 52,5 MSEK (40,0). Vid utgången av perioden uppgick moderbolagets kassa och bank till 39,6 MSEK (5,0). Eget kapital uppgick till 356,6 MSEK (281,9), vilket medförde en soliditet om 98 procent (80). Antalet anställda i moderbolaget var 1 person (1). Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten är upprättad som en handling åtskild från den formella årsredovisningen. Bolagsstyrningsrapporten finns på sidorna 46-53. Hållbarhetsrapport I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har INVISIO valt att upprätta hållbarhets- rapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhets- rapporten finns på sidorna 30-43. Hållbarhetsrelaterade risker och riskhantering finns på sidorna 62-64. Hållbarhetsarbetet har under 2023 förstärkts ytterligare i samar- bete med en extern part. INVISIO har också, som ett steg i att stärka hållbarhetsarbetet, mätt medarbetarnas tillfredställelse med arbetsplatsen för andra året. Undersökningarna genomfördes under januari 2023 och januari 2024. Risker och riskhantering Teknikförsprång, nära kundrelationer och ramavtal med långa löp tider är faktorer som bidrar till att minska bolagets risknivå. Strukturerad process för riskhantering Riskhantering är en viktig del av styrningen och kontrollen av INVISIO och påverkar bolagets möjligheter att nå uppsatta mål. INVISIO genomför årligen en strukturerad analys av bolagets samlade risk- exponering. Riskerna kan huvudsakligen delas in i marknadsrelate- rade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker. Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras främst på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker hante- ras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men även på styrelsenivå vid strategisk betydelse. På sidorna 62–64 redogörs för de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och hante- ringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella risker finns i not 2. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings- havare beskrivs i not 8 samt i ersättningsrapporten på sidorna 55–56 och gäller tills vidare, dock längst för tiden fram till årsstämman 2024. Riktlinjerna omfattar ersättning till ledande befattningshavare i INVISIO-koncernen samt styrelseledamöter i moderbolaget, i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget. Riktlin- jerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolags stämman. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet INVISIOs strategi för lönsam tillväxt är i korthet att öka marknadsan- delen på befintliga marknader, bredda produktportföljen genom innovativ utveckling, expandera till nya geografier och bedriva verk- samheten kostnadseffektivt. INVISIOs finansiella mål är att försäljning ska öka med i genom- snitt 20 procent per år och att rörelsemarginalen över tid ska över- stiga 15 procent. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi- cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en totalersättning som gör det möjligt för koncernen att attrahera och behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befatt- ningshavare i INVISIO ska både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dotterbolag samt sammanlänka de ledande befattningshavarnas intressen och belöning med aktieägarnas. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av fast lön, kort- siktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram, samt pension och övriga förmåner. Fast lön De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation. Rörlig ersättning De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvarsom- råden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, all- männa och individuella). Målkomponenterna, viktningen och mål- nivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärspriorite- ringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på prestation under en period om cirka tolv månader. Målen inom de ledande befattningshavarnas respektive ansvarsområde syftar till att främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När mätperi- oden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersätt- ning avslutats, ska det bedömas och fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från kriteriernas uppfyllnad och jus- tera utbetalningen av rörlig ersättning både uppåt och nedåt base- rat på faktiska framsteg under året. Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersätt- ning för extraordinära arbetsinsatser utöver ordinarie arbetsuppgif- ter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlönegrundande. 60 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Förvaltningsberättelse, forts. Aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram Bolagsstämman kan oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram till ledande befatt- ningshavare, dvs. bolagets ledning. Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslutades om att införa personaloptionsprogram. Programmen har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla en del av de anställdas ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så sätt sam- manlänka de anställdas intressen med aktieägarnas. Under året avslutades personaloptionsprogram 2020/2023. Av de totalt 700 000 tilldelade optionerna nyttjades 541 500. Programmen beskrivs vidare i not 7. Pension och övriga förmåner Ledande befattningshavares pensionsvillkor ska baseras på avgifts- bestämda pensionslösningar och följa eller motsvara, och därmed vara begränsad till, allmän pensionsplan enligt ITP-planen. Beträf- fande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Ledande befattningshavares icke- monetära förmåner ska underlätta ledande befattningshavares arbetsutförande och motsvara vad som kan anses rimligt i förhål- lande till praxis på den marknad där respektive ledande befattnings- havare är verksam. Upphörande av anställning VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från bolagets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida. Andra ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex månader vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid uppsägning från ledande befattningshavares sida. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande avseende huruvida riktlinjerna har följts I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar styrelsen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till befattningshavarna. Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 § Aktiebolagslagen lämnat ett yttrande om huruvida de riktlinjer för ersättning till befattningshavarna som har gällt under 2023 har följts. Styrelsens utvärdering och revisorns granskning har resulterat i slut- satsen att INVISIO under 2023 har följt de riktlinjer som årsstämman fattat beslut om. Väsentliga händelser efter årets slut Efter årets slut mottog INVISIO en beställning värd 230 MSEK från en kund i Europa avseende INVISIO Intercom-system och det tillhörande personliga systemet. Därutöver kommer INVISIO även agera syste- mintegratör av hela kundens beställda kommunikationssystem, som även omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Ordervärdet för detta uppgår till 235 MSEK. Då denna del av leveran- sen omfattar utrustning tillverkad av tredje part är bruttomarginalen här betydligt lägre än på INVISIOs egna produkter. Huvuddelen av leveranserna är planerade att starta under andra kvartalet 2024 och beräknas avslutas under fjärde kvartalet 2024. Ordern innehåller även ett underhålls- och reservdelspaket som kommer att levereras under 2025 och 2026. Framtidsutsikter 2024 INVISIO har idag en påtagligt stärkt marknadsposition och är på alla sätt ett mer moget bolag än för några år sedan. De senaste årens framåtriktade satsningar har varit framgångsrika. Utveck- lingen för försäljning och orderingång är tydliga bevis för det. INVISIO är därigenom väl rustat att ta tillvara på de möjligheter som marknadsläget nu erbjuder. Det är företagets bedömning att den ökade geopolitiska osäker- heten i kombination med ökade anslag till försvar och militär kommer bidra till en på längre sikt ökad efterfrågan på bolagets produkter. INVISIO står fast vid de finansiella målen, vilket betyder att för- säljningen ska öka med i genomsnitt 20 procent per år och att rörelse- marginalen över tid ska överstiga 15 procent. Förslag till vinstdisposition Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till finan- siella mål. Det är INVISIOs målsättning att utdelningen över tid ska uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt. Åter- stående belopp föreslås balanseras i ny räkning. Inför årsstämman 2024 föreslår styrelsen en utdelning om 1, 30 SEK per aktie för verksamhetsåret 2023 (0,70). Under den senaste femårsperioden har 162 MSEK delats ut till aktieägarna, motsvarande en utdelningsandel på 60 procent av INVISIOs sammantagna vinst efter skatt på 270 MSEK. Inklusive årets föreslagna utdelning motsvarar utdelningsandelen 49 procent. Moderbolaget (SEK) Till årsstämmans förfogande står: Balanserat resultat 131 466 470 Överkursfond 119 969 278 Årets resultat 37 964 521 Styrelsen och VD föreslår följande vinstdisposition: Till aktieägarna utdelas 1,30 SEK per aktie 59 267 252 Balanseras i ny räkning 230 133 017 Styrelsens yttrande avseende föreslagen vinstutdelning Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar bolaget från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Vid bedömning av den föreslagna utdelningens storlek har styrelsen tagit hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och ris- ker ställer på storleken av det egna kapitalet och bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Den föreslagna utdelningen innebär att moderbolagets och kon- cernens soliditet kommer att uppgå till 98 procent respektive 67 procent. Likviditeten i bolaget är fortsatt god. Den föreslagna utdel- ningen kan därmed försvaras med hänsyn till den försiktighetsregel som anges i ABL 17 kap 3 § 2–3 st. 61 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK MARKNADSRISKER Lagstiftning och politiska beslut INVISIO har försäljning på ett stort antal marknader. Förändringar i lagar och regler i länder där bola- get är verksamt eller där bolagets produkter säljs kan påverka verksamheten negativt. Inköp från för- svars- och polisorganisationer påverkas av politiska beslut och är beroende av skatteintäkter och anslag. Utvecklingen i dessa avseenden kan indirekt påverka INVISIO. Hantering: Bolaget följer noga utvecklingen på de marknader och i de länder där INVISIO är verksamt. Bland annat bidrar samarbetet med affärspartners till en bättre förståelse för det som sker på respektive marknad. Etableringar i länder som Italien, Frankrike, Storbritannien, USA och Thailand medför förbätt- rade möjligheter att bevaka och bedöma lokala händelser som är av vikt för INVISIOs kunder och därmed bolaget. Efterfrågan på INVISIOs produkter fluktuerar INVISIOs orderingång fluktuerar mellan kvartalen vilket kan ge effekt på helåret då inflöde av order påverkas av långa beslutsprocesser. Försäljning sker till stor del via offentliga upphandlingar med i regel långa ledtider. Även om INVISIO skulle vinna en upphandling kan den första ordern dröja och orderingången variera över tid. Detta innebär risk för ojämn orderingång och variationer i omsätt- ningen i såväl det korta som det längre tidsperspektivet. Hantering: Bolaget strävar efter att få fler kunder och att bredda produktportföljen för att uppnå diversi- fiering av inköpsmönster och lägre risk för ojämna order- och intäkts flöden. En allt större kundbas och för- värvet av Racal Acoustics har till viss del minskat orderfluktationerna. Utöver detta har de mellanstora beställningarna de senaste åren ökat i antal – en direkt konsekvens av den bredare produktportföljen och en allt större kundbas. Utöver ökad försäljning bidrar det även till en högre stabilitet i orderingången. Konkurrens Marknaden för kommunikationsutrustning till kunder inom försvar samt polis och säkerhet känneteck- nas av konkurrens och innovation. Om INVISIO inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till utvecklingen på marknaden finns det risk för att bolaget förlorar konkurrenskraft, vilket skulle förändra bolagets förutsättningar för expansion. Hantering: INVISIO bedömer att bolaget har ett teknikförsprång mot sina konkurrenter. Sedan INVISIO grundades har bolaget utvecklat kunskap och erfarenhet inom en rad tekno logier som är svåra att kopiera för konkurrenter. Den nära relationen till kunderna och de ingångna fleråriga avtalen utgör en viktig konkurrensfördel. Bolaget bevakar noga sina konkurrenters förehavanden. Risker och riskhantering Risker och risktagande är en naturlig del av INVISIOs verksamhet. En god förståelse för riskerna och en löpande uppföljning av föränd- ringar i riskbilden ger goda förutsättningar för att risker kan beaktas på ett relevant sätt i beslutsfattandet, vilket ökar möjligheterna att koncernens strategiska mål kan infrias. En viktig del av verksamhets- styrningen är därför att säkerställa kontinuerlig analys av risker samt en ändamålsenlig och effektiv hantering av de risker som kan medföra en betydande negativ påverkan på INVISIOs måluppfyl- lelse. INVISIO genomför årligen en strukturerad analys av bolagets samlade riskexponering. INVISIO har valt att gruppera riskerna i fyra kategorier, marknads- relaterade och verksamhetsrelaterade risker samt risker relaterade till hållbarhet och klimatförändringar och avslutningsvis finansiella risker. Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras främst på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker hanteras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men även på styrelsenivå vid strategisk betydelse. På följande sidor redo- görs för de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och hanteringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella risker finns i not 2. 62 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Risker och riskhantering, forts. VERKSAMHETSRELATERADE RISKER Förmåga att hantera tillväxt INVISIO möter ökad efterfrågan på bolagets produkter, vilket ställer krav på ledningen samt den opera- tiva och finansiella infrastrukturen. För att säkerställa tillverkning, komponentförsörjning och leverans är effektiva planerings- och ledningsprocesser av stor vikt. Om bolaget inte lyckas anpassa sin organi- sation, sina processer och sin kapacitet till en ökad efterfrågan kan detta få negativa effekter på bola- gets omsättning, resultat och finansiella ställning. Hantering: Bolaget har löpande anpassat sin kapacitet till ökad efterfrågan. Detta har skett genom investeringar, anställningar samt utökning av kapacitet hos befintliga eller nya leverantörer. Bolaget har en stark finansiell ställning och väl utvecklade system som syftar till att vidmakthålla god intern styrning och kontroll under hög tillväxt. Beroende av nyckelpersoner INVISIO har en utpräglad högteknologisk inriktning och är därför beroende av att kunna rekrytera och behålla medarbetare med hög kunskap och kreativitet samt med lång erfarenhet. Hantering: I tillväxtstrategin ingår att bolagets nyckelpersoner ska vara väl motiverade. För att attrahera och behålla nyckelpersoner arbetar INVISIO med kontinuerlig utveckling av arbetsmetoder och arbetsled- ning med fokus på en stark teamkänsla, ett kunskapsutvecklande arbetssätt och en gynnsam arbetsmiljö. Stor vikt läggs vid delaktighet och en gemensam värdegrund för samtliga medarbetare. Utöver detta vinn- lägger sig INVISIO om att erbjuda attraktiva ersättningsformer i form av incitaments- och optionspro- gram, vilka omfattar alla anställda, inte endast nyckelpersoner Marknadsacceptans av nyutvecklade produkter INVISIO avser att löpande utveckla och lansera nya produkter på marknaden. Det finns alltid risk för att nya produkter inte mottas av marknaden på ett förväntat sätt eller att konkurrerande lösningar som lan- seras kan få ett bättre genomslag. Hantering: Funktionerna Marknad, Produktledning, FoU och Operations arbetar gemensamt med plane- ring av nya produkter och utgår i linje med affärsstrategin från identifierade kundbehov och krav. Bolaget följer marknadsutvecklingen genom nära relationer med kunderna och bedriver dessutom en omvärlds- bevakning som syftar till att tidigt uppmärksamma trender och skeenden som kan vara relevanta. Kundberoende Ett begränsat antal kunder svarar för en stor del av INVISIOs nettoomsättning. En kund svarar för mer än 10 procent av årets totala nettoomsättning. Nettoomsättning till denna kund utgör 16 procent av totalen. Föregående år svarade en kund för mer än 10 procent av årets totala omsättning. Nettoomsättning till denna kund utgjorde 23 procent av totalen. Förlust av någon av bolagets större kunder skulle på kort sikt kunna ha en väsentligt negativ påverkan på INVISIOs verksamhet, finansiella ställning och resultat. Hantering: Bolagets tillväxtstrategi bygger på att öka marknadsandelar och att expandera till nya geografiska marknader och produktområden. Nischad produktportfölj INVISIO är verksamt inom en global nisch på marknaden för kommunikationsutrustning. En ogynnsam utveckling för detta marknadssegment skulle få negativa konsekvenser för INVISIO. Hantering: Bolaget strävar efter att kontinuerligt bredda produktportföljen genom primärt egen utveckling. Dock kan förvärv av kompletterande teknologier inom närliggande områden vara aktuellt. Beroende av leverantörer INVISIOs produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. Bolaget är beroende av att leve- rantörerna uppfyller överenskomna krav avseende exempelvis mängd, kvalitet och leveranstid. Felaktiga eller uteblivna leveranser kan leda till försenade leveranser till kund och som följd utebliven försäljning. Hantering: INVISIO har breddat basen av kontraktstillverkare i takt med att volymerna vuxit. Bolaget har inom ramen för sitt kvalitetsledningssystem rutiner för val och löpande utvärdering av potentiella och befintliga kontraktstillverkare som syftar till att minimera kvalitetsbrister och leveransstörningar. 63 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Risker och riskhantering, forts. IT och cyberrisker Den ökade digitaliseringen medför en större exponering för avbrott och störningar i IT-systemen, som kan få stora konsekvenser. Vidare kan intrång i IT-miljön eller brister i hantering av kunddata, medarbetar - information eller affärskritiska data leda till minskat förtroende samt innebära en negativ påverkan på koncernens resultat. Hantering: INVISIOs utskott för cybersäkerhet tillsammans med ledningen och externa experter, arbetat allt mer intensivt med att säkra bolagets IT-system mot intrång och störningar, ett arbete som kommer fortsätta med oförminskad kraft framöver. RISKER RELATERADE TILL HÅLLBARHET OCH KLIMATFÖRÄNDRINGAR Klimatförändringar och efterlevnad INVISIOs miljömässiga och sociala påverkan bedöms sammantaget vara begränsad och inte av någon väsentlig art. INVISIOs verksamhet bedöms till exempel inte på något betydande sätt medföra någon påverkan på klimat. Klimatförändringarna bedöms heller inte ha någon mer omfattande negativ påver- kan på INVISIOs verksamhet, varken finansiellt eller operationellt. Den största hållbarhetsrelaterade risken bedöms istället utgöras av brister i efterlevnad av upp- förandekoden, bland annat avseende etik och antikorruption, bland leverantörer och partners. Produk- tionen av INVISIOs produkter sker i hög utsträckning genom samarbeten med externa kontraktstillver- kare. På motsvarande sätt sker även försäljningen på vissa geografiska marknader genom samarbeten med externa parter. Uppläggen medför en potentiell risk, då de innebär en lägre grad av kontinuerlig insyn i kritiska pro- cesser jämfört med om produktionen skulle ske i egen regi. Överträdelser eller anklagelser om överträdel- ser kan innebära allvarliga negativa konsekvenser för affärsverksamheten, inklusive skador på företagets anseende, böter eller fängelse för anställda. Hantering: En central del i INVISIOs hållbarhetsarbete är att arbeta enligt, och säkerställa efterlevnad av, relevanta policy dokument, standarder och certifieringar. Till dessa hör bland annat uppförande- koderna för medarbetare och leverantörer, anti-korruptionspolicyn, kvalitetspolicyn och olika kvalitets- ledningssystem. För att minimera risken för överträdelser av policyer och regelverk har INVISIO valt att endast inleda samarbete med aktörer vilka bolaget bedömer har de bästa förutsättningarna för att kunna möta INVISIOs krav och ambitions nivå inom området. Kännetecknande för INVISIOs samarbeten är att de är långsiktiga och löper över många år. Det är ett medvetet val från bolagets sida att inte byta leverantör för ofta. Därigenom ges INVISIO god kännedom om och insikt i samarbetspartnernas verksamheter, vilket minskar risken för brister i efterlevnaden av uppförandekoden i leverantörsledet. Uppföljning sker kvartals- vis med revisioner på årsbasis. Ansvaret för genomförandet av kontrollerna åligger en arbetsgrupp med representanter från Supply Chain, Manufacturing och Quality Assurance. Resultatet rapporteras till kon- cernledningen på kvartalsbasis. Bolaget håller också på, tillsammans med extern expertis, att anpassa rapporteringen och nödvändiga processer för att möta de förestående och omfattande hållbarhetsreglerna, vilka införs om några år. Brister i transparens Kundernas och allmänhetens förväntningar på företag har under senare år ökat. Inte minst gäller detta graden av transparens kring hur verksamheten påverkar, och påverkas av, hållbarhetsrelaterade aspekter i omvärlden. INVISIO förväntas ha ett omfattande hållbarhetsarbete och vara öppen med både positiv och negativ påverkan. Brister i transparensen eller bristande förtroende för hållbarhetsarbetet, till exempel till följd av bristande kvalitet eller tvivelaktiga arbetsförhållanden hos leverantörer, kan påverka INVISIOs långsik- tiga utveckling, finansiellt såväl som ur ett arbetsgivarperspektiv. Det skulle även kunna medföra begränsningar i investerares möjlighet och benägenhet att investera i INVISIOs aktie. Hantering: INVISIOs externa kommunikation ska präglas av öppenhet, både vad gäller möjligheter och utmaningar. I INVISIOs kommunikationspolicy, antagen av styrelsen, slås grundläggande värden i form av öppenhet och transparens fast. I den finansiella rapporteringen, huvudsakligen i årsredovisningen, beskrivs arbetet inom de fyra fokusområdena för hållbarhet mer i detalj. FINANSIELL RISK Valutarisk Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP, vilket innebär att INVISIOs omsättning och resultat påverkas av förändringarna i dessa valutor. Hantering: Bolaget valutasäkrar större order för att på kort sikt balansera eventuella valutafluktuationer. 64 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat Januari–december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 Intäkter 3 1 238,5 775,5 Kostnader för sålda varor 4 –491,2 –325,7 Bruttovinst 747,3 449,7 Rörelsekostnader Försäljnings- och marknadsföringskostnader 4, 6, 7, 8 –255,4 –193,4 Administrationskostnader 4, 6, 7, 8 –107,6 –81,9 Forsknings- och utvecklingskostnader 4, 6, 7, 8 –141,6 –109,2 Rörelseresultat 242,9 65,2 Finansiella poster Finansiella intäkter 8,8 4,1 Finansiella kostnader –9,8 –6,8 Finansiella poster netto –1,0 –2,7 Resultat före skatt 241,9 62,5 Inkomstskatt 9 –63,5 –18,0 Årets resultat 178,4 44,5 (Hänförligt till moderbolagets aktieägare) ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter –4,7 38,7 Totalresultat för året 173,7 83,2 (Hänförligt till moderbolagets aktieägare) Januari–december (MSEK) Not 2023 2022 Resultat per aktie, SEK 22 3,91 0,99 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 22 3,91 0,99 Bruttomarginal, % 60,3 58,0 Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 Vinstmarginal, % 14,4 5,7 I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 11, 12, 13, 14 –65,3 –47,8 > På sidan 45 förklaras de centrala nyckeltalen. 65 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Koncernens rapport över finansiell ställning 31 december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 10 58,0 56,2 Aktiverade utvecklingskostnader 11 110,7 103,5 Övriga immateriella tillgångar 12 67,7 79,2 Materiella anläggningstillgångar 13 32,9 20,8 Nyttjanderätter leasingavtal 14 34,2 22,8 Uppskjutna skattefordringar 9 2,6 3,6 Lämnade hyresdepositioner 4,3 2,7 Summa anläggningstillgångar 310,4 288,9 Omsättningstillgångar Varulager 15 238,2 144,4 Kundfordringar 16 219,5 194,5 Övriga fordringar 17 17,1 6,7 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 42,8 38,3 Likvida medel 224,9 127,1 Summa omsättningstillgångar 742,5 511,0 SUMMA TILLGÅNGAR 1 053,0 799,9 31 december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 19 45,6 45,0 Övrigt tillskjutet kapital 392,2 334,2 Omräkningsdifferens 66,0 70,6 Balanserat resultat inklusive årets resultat 216,6 60,1 Summa eget kapital 720,4 510,0 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 20 – 45,0 Leasingskulder 14 26,9 16,1 Uppskjutna skatteskulder 9 37,6 34,6 Summa långfristiga skulder 64,4 95,6 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 20 – 20,0 Leverantörsskulder 97,1 63,7 Leasingskulder 14 10,9 8,7 Aktuella skatteskulder 9 44,5 19,2 Övriga skulder 6,8 2,2 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 98,0 73,7 Garantiavsättning 10,8 6,9 Summa kortfristiga skulder 268,1 194,3 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 053,0 799,9 1) 1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 månader. 66 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Koncernens förändring av eget kapital Övrigt tillskjutet Omräknings- Balanserat resultat inkl. Summa eget 31 december (MSEK) Not Aktie kapital kapital differenser årets resultat kapital 1, 2, 19 INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2022 44,5 298,7 32,0 42,3 417,5 Årets resultat – – – 44,5 44,5 Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter – – 38,7 – 38,7 Summa totalresultat – – 38,7 44,5 83,2 Transaktioner med aktieägare Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 35,5 – – 36,0 Personaloptionsprogram 7 – – – 4,5 4,5 Utdelning – – – –31,2 –31,2 Summa transaktioner med aktieägare 0,5 35,5 – –26,6 9,4 UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2022 45,0 334,2 70,6 60,1 510,0 Årets resultat – – – 178,4 178,4 Periodens omräkningsdifferenser av utländska verksamheter – – –4,7 – –4,7 Summa totalresultat – – –4,7 178,4 173,7 Transaktioner med aktieägare Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 58,1 – – 58,6 Personaloptionsprogram 7 – – – 9,6 9,6 Utdelning – – – –31,5 –31,5 Summa transaktioner med aktieägare 0,5 58,1 – –21,9 36,7 UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2023 45,6 392,2 66,0 216,6 720,4 1) Eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. 67 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 1) ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Koncernens kassaflödesanalys Januari–december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 241,9 62,5 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 23 75,0 57,4 Betalda inkomstskatter –33,3 –19,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 283,6 100,9 Förändringar av varulager –98,5 –13,9 Förändringar av kundfordringar –28,4 –65,1 Förändringar av övriga rörelsefordringar –20,4 –16,8 Förändringar av leverantörsskulder 34,2 26,7 Förändringar av övriga rörelseskulder 34,3 9,9 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –78,9 –59,2 Kassaflöde från den löpande verksamheten 204,7 41,7 Investeringsverksamheten Aktivering av utvecklingskostnader 11 –32,4 –23,9 Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13, 14 –21,0 –9,6 Förvärv av finansiella tillgångar –1,6 –0,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten –55,0 –33,5 Januari–december (MSEK) Not 2023 2022 Finansieringsverksamheten Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 58,6 36,0 Amortering av lån –65,0 –20,0 Amortering av leasingskulder 14 –10,6 –9,9 Utbetald utdelning –31,5 –31,2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –48,5 –25,1 ÅRETS KASSAFLÖDE 101,3 –17,0 Likvida medel vid årets början 127,1 134,8 Omräkningsdifferens i likvida medel –3,4 9,2 Likvida medel vid årets utgång 224,9 127,1 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen Under året erhållna räntor i den löpande verksamheten 2,6 0,0 Under året erlagda räntor i den löpande verksamheten –1,9 –3,0 68 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Moderbolagets resultaträkning Januari–december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 Intäkter 5 0,1 0,1 Administrationskostnader 4, 5, 6, 7, 8 –12,5 –11,7 Rörelseresultat –12,5 –11,6 Finansiella poster Resultat från andel i koncernföretag 52,5 40,0 Finansiella intäkter 0,8 0,0 Finansiella kostnader –2,9 –3,1 Finansiella poster netto 50,4 37,0 Resultat före skatt 38,0 25,4 Inkomstskatt 9 – – Årets resultat 1) 38,0 25,4 1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat. 69 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Moderbolagets balansräkning 31 december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 24 318,1 308,5 Summa anläggningstillgångar 318,1 308,5 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 3,5 38,3 Övriga fordringar 0,3 0,3 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1,3 0,1 Kassa och bank 39,6 5,0 Summa omsättningstillgångar 44,8 43,7 SUMMA TILLGÅNGAR 362,9 352,2 31 december (MSEK) Not 2023 2022 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 19 45,6 45,0 Reservfond 21,6 21,6 Summa bundet eget kapital 67,2 66,6 Fritt eget kapital Överkursfond 120,0 61,9 Balanserat resultat 131,5 128,0 Årets resultat 38,0 25,4 Summa fritt eget kapital 289,4 215,3 Summa eget kapital 356,6 281,9 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 20 – 45,0 Summa långfristiga skulder – 45,0 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 20 – 20,0 Leverantörsskulder 1) 1,3 0,3 Skulder till koncernföretag 2,5 2,6 Övriga skulder 0,3 0,3 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 2,2 2,1 Summa kortfristiga skulder 6,3 25,3 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 362,9 352,2 1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 mån. 70 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Moderbolagets förändring av eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital 31 december (MSEK) Not Aktie kapital Reservfond Överkursfond Balanserat resultat inkl. årets resultat Summa eget kapital INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2022 44,5 21,6 26,4 154,6 247,2 Årets resultat 1) – – – 25,4 25,4 Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 – 35,5 – 36,0 Personaloptionsprogram 7 – – – 4,5 4,5 Utdelning – – – –31,2 –31,2 UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2022 45,0 21,6 61,9 153,3 281,9 Årets resultat 1) – – – 38,0 38,0 Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,5 – 58,1 – 58,6 Personaloptionsprogram 7 – – – 9,6 9,6 Utdelning – – – –31,5 –31,5 UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2023 45,6 21,6 120,0 169,4 356,6 1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat. 71 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Moderbolagets kassaflödesanalys Januari–december (MSEK) Not 2023 2022 1, 2 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 38,0 25,3 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 23 – –40,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 38,0 –14,7 Förändringar av rörelsefordringar –18,9 1,7 Förändringar av rörelseskulder 1,0 –8,7 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –17,9 –7,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten 20,1 –21,6 Finansieringsverksamheten Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 58,6 36,0 Amortering av lån –65,0 –20,0 Utdelning från dotterbolag 52,5 – Utbetald utdelning –31,5 –31,2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 14,5 –15,2 ÅRETS KASSAFLÖDE 34,6 –36,8 Likvida medel vid årets början 5,0 41,8 Likvida medel vid årets utgång 39,6 5,0 Under året erhållna räntor 0,8 0,0 Under året erlagda räntor –1,4 –1,8 72 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Noter Not 1 Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper Allmän information INVISIO-koncernen (”INVISIO”) består av moderföretaget INVISIO AB (publ)och de helägda dotterföretagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Communications SAS (Frankrike), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). Moderbolagets registrerade adress är 201 21 Malmö, Sverige. Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med årsredo visnings- lagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Stan- dards Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med svensk lag genom tillämpning av RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner . Moderföretagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av Årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Nya och ändrade standarder som har tillämpats av koncernen Inga nya standarder, ändringar och tolkningar som träder i kraft för räkenskapsår som börjar 1 januari 2023 har haft en väsentlig inver- kan på koncernens finansiella rapporter. Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som inte har tillämpats i förtid av koncernen Inga nya standarder och ändringar av tolkningar och befintliga standarder som träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2024 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter. Koncernredovisning Koncernredovisningen omfattar moderföretaget INVISIO AB (publ) och dess dotterföretag. Dotterföretag utgörs av företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna för INVISIO och dotterföretagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinci- per som gäller i koncernen. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärde- metoden, förutom finansiella tillgångar och skulder (inklusive deri- vatinstrument) som värderas till verkligt värde eller upplupet anskaff- ningsvärde. Alla koncern interna mellanhavanden, intäkter, kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mel- lan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin helhet . Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen genom för- värvsmetoden från förvärvstidpunkten, vilket är den dag moderföre- taget får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovis- ningen fram till den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse- förvärv. Överförd ersättning för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verk- ligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en över- enskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade utgifter kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncer- nen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportio- nella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Det belopp varmed överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvs dagen på tidigare aktiein- nehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifier- bara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om belop- pet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets tillgångar, i händelse av ett så kallat förvärv till lågt pris, redovisas mellanskillnaden direkt i övrigt totalresultat . Utländska dotterföretag Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekono- miska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används moderföre- tagets funktionella valuta som presentationsvaluta, vilken är svenska kronor. Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag med annan funktionell valuta än presentationsvalutan omräknas enligt följande: tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagens kurs, intäkter och kost nader för var och en av resul- taträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs. Alla valutakurs- differenser som uppstår redo visas i övrigt totalresultat . Vid omräk- ningen av dotterföretagen har följande valutakurser använts: Valuta Resultaträkning Balansräkning DKK 1,5403 (1,4290) 1,4888 (1,4965) EUR 11,4765 (10,6317) 11,0960 (11,1283) GBP 13,1979 (12,4669) 12,7680 (12,5811) USD 10,6128 (10,1245) 10,0416 (10,4371) Uppskattningar och antaganden Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden, vilka inte alltid motsvarar det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga juste- ringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkom- mande räkenskapsår diskuteras nedan. Nedskrivning av immateriella tillgångar Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För goodwill och andra immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet årligen eller så snart indikationer uppkommer. Om det inte går att 73 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper f astställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, och dess verkliga värde minskat med försäljningskostnader inte kan användas, ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna grupperas en så kallad kassagenererande enhet. En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskriv- ning redovisas som kostnad i resultaträkningen. Då nedskrivningsbe- hov identifierats för en kassagenererande enhet fördelas nedskrivnings- behovet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjan- devärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfak- tor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. För känslighetsanalyser av goodwill och aktiverade utvecklingskostnader se not 10 & 11 . Garantiavsättning En avsättning sker när koncernen har ett formellt eller informellt åta- gande som en följd av en inträffad händelse, när det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och beloppet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Redovisade avsättningar avser even- tuella framtida åtaganden för garantiförpliktelser till följd av sålda produkter. Beloppet beräknas löpande under året baserat på tidigare utfall och aktuell omsättning med tillägg för övriga kända förhållan- den. Per den 31 december 2023 uppgick garantiavsättningen till 10,8 MSEK (6,9). Om omsättningen hade varit 10 procent lägre/högre än faktiska utfallet, med alla andra variabler konstanta, skulle garantiav- sättningen per 31 dec ember 2023 varit 1,1 MSEK (0,7) lägre/högre. Leasing När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en för- längningsoption, eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasing- avtalets längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte avslutas). De avtal som framförallt påverkas av denna bedömning avser lokaler i Köpenhamn och London där INVISIO både kan för- länga avtalen med en månad i taget (efter ursprunglig leasing- period löpt ut i mitten av 2028 respektive i slutet av 2024) eller välja att avsluta avtalen i förtid (dock inklusive s.k. break-up fee). Bedöm- ningen per 31 december 2023 är att koncernen inte kommer att utnyttja möjligheten att avsluta avtalen i förtid. INVISIO har inte heller bedömt det rimligt säkert att de kommer utnyttja förlängnings- optionen. Intäkter Koncernen tillämpar IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. Koncernen utvecklar och säljer avancerade kommunikations- system med hörselskydd. Koncernens intäkter består till huvud delen av två intäktsflöden (1) Försäljning genom inköpsorder (2) försäljning genom program. Försäljningen genom inköpsorder innebär att kon- cernens kunder lägger separat inköpsorder och i samband med det godkänner koncernens standardiserade försäljningsavtal. Försälj- ningen genom program innebär att det oftast finns ett större ram- avtal med kunder, till exempel ingår de i ett moderniserings program rörande soldaters personliga utrustning. Avseende försäljningen som sker genom inköpsorder använder koncernen standardiserade försäljnings- och leveransvillkor i sam- band med all försäljning. Varje order är ett specifikt prestations- åtagande eftersom varorna anses som distinkta. Transaktionspriset fastställs på respektive försäljningsorder och innehåller endast fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig ersättning. Intäkten redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt vilket innebär att intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För försäljning genom inköpsorder övergår kontrollen huvudsakligen i samband med att INVISIO gör varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO levererat varan till en fastställd plats (DAP). Försäljningen som sker genom program har flera likheter med försäljningen som sker via inköpsorder. Skillnaden är att det finns någon form av ramavtal eller distributionsavtal i grunden. I sam- band med att ett ramavtal tecknas förbinder sig varken säljaren/ köparen att köpa/leverera viss kvantitet utan verkställbara rättig- heter och skyldigheter uppstår först när en inköpsorder kommer. Transaktionspriset fastställs på respektive försäljningsorder och innehåller endast fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig ersättning. Intäkten redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt vilket innebär att intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För för- säljning genom program övergår kontrollen vid olika tidpunkter bero- ende på vad som avtalats med den specifika kunden. Vanligast före- kommande är att kontrollen övergår i samband med att INVISIO gör varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO levererat varan till en fastställd plats (DAP). Vid försäljning genom program kan utbildning i samband med inköp ingå. Intäkten för utbildningen redovisas vid utförandet av tjänsten och sker oftast innan första leveransen av varor. Ingen intäktsström innehåller någon finansieringskomponent då kredittiden är kort, ofta runt 30 dagar. Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter i enlighet med normala garantiregler redovisas som en avsättning. Segmentsrapportering Verksamheten består av endast ett segment. Rörelsesegment rappor- teras på ett sätt som överensstämmer med den interna rappor- teringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansva- rar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som ledningen . Ersättning till anställda Rörlig ersättning Koncernen redovisar en skuld och en kostnad för rörlig ersättning baserat på måluppfyllnad vad gäller uppnådd försäljning och resul- tatutveckling. Pensionsförpliktelse Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner, som kostnadsförs löpande. Företaget har inga förpliktelser efter att pensionspremien är betald. Aktierelaterade förmåner Koncernen har två pågående aktierelaterade ersättningsplaner där regleringen görs med aktier. Verkligt värde för den tjänstgöring som berättigar anställda till tilldelning av optioner kostnads förs. Det totala belopp som ska kostnadsföras under intjänandeperioden baseras på verkligt värde på de tilldelade optionerna, exklusive eventuell inverkan från icke marknadsrelaterade villkor för intjä- nande. Icke marknadsrelaterade villkor för intjänande beaktas i antagandet om hur många optioner som förväntas bli inlösnings- bara. Varje balansdag reviderar företaget sina bedömningar av hur många optioner som förväntas bli inlösningsbara. Revideringens eventuella inverkan på de ursprungliga bedömningarna redovisas i motsvarande justeringar görs i eget kapital. För mer information om Personaloptionsprogrammen se not 7 . Aktuell och uppskjuten skatt Skattekostnader för perioden består av aktuell och uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas baserat på de skatteregler som gäller eller antagits på balansdatum i de länder där bolagets dotterbolag bedriver verksamhet och skapar beskattningsbar inkomst . 74 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i kon- cernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas baserat på de skatte- satser och regler som gäller eller antagits på balansdagen och förväntas gälla när den relaterade uppskjutna skattetillgången rea- liseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas endast i den utsträckning som det är sannolikt att framtida beskattningsbar vinst kommer att finnas tillgänglig, vilken de tillfälliga skillnaderna kan kvittas mot. Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal rätt att kvitta aktuella skattefordringar mot aktuella skatte- skulder och när uppskjutna skattefordringar och skatte skulder hän- för sig till inkomstskatt som påförs av samma skattemyndighet på antingen samma skattesubjekt eller olika skattepliktiga enheter där det finns en avsikt att avveckla saldon på nettobasis . Finansiella instrument Koncernen tillämpar IFRS 9 Finansiella instrument. Koncernens finan- siella tillgångar och skulder utgörs av posterna; kundfordringar, övriga fordringar, hyresdepositioner, likvida medel, leverantörsskul- der, skulder till kreditinstitut och övriga skulder. Första redovisningstillfället Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning av finansiella tillgångar och skulder redovisas på affärs dagen, det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde plus, för en tillgång eller finansiell skuld som inte redo- visas till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av finansiell tillgång eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner. Finansiella tillgångar – Klassificering och värdering skuldinstrument Ett företag ska klassificera en finansiell tillgång på tre olika sätt beroende på företagets affärsmodell för förvaltning av finansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från tillgången. De tre olika kategorierna är verkligt värde via resultaträk- ningen, upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde via övrigt totalresultat. Koncernen har endast skuldinstrument som klassifice- ras och värdera genom upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncer- nens affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtals enliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten ändras. Koncernens finansiella tillgångar som innehas med syfte att inkas- sera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaff- ningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovi- sas som finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemeto- den. Nedskrivningsförluster redovisas på en separat rad i resultaträkningen. Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av posterna kundfordringar, övriga ford- ringar, hyresdepositioner och likvida medel. Finansiella tillgångar och skulder – Klassificering och värdering derivatinstrument Derivat redovisas och värderas i balansräkningen till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapportperiod. Alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen inom finansiella poster . Bortbokning finansiella tillgångar Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på affärsda- gen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har över- förts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balansräk- ningen redovisas direkt i resultatet inom finansiella poster. Finansiella skulder – Klassificering och värdering Koncernens finansiella skulder värderas efter det första redovis- ningstillfället till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden och finansiella skulder som värderas till verk- ligt värde över resultaträkningen. Koncernens finansiella skulder som värderas till upplupet anskaff- ningsvärde utgörs av posterna leverantörsskulder, övriga skulder, upplupna kostnader och skulder till kreditinstitut. Bortbokning finansiella skulder Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skulder, redovisas i övrigt totalresultat. Då villkoren för en finansiell skuld omförhandlas, och inte bokas bort från balansräkningen, redovisas en vinst eller förlust i övrigt totalresultat. Vinsten eller förlusten beräknas som skillnaden mellan de ursprungliga avtalsenliga kassaflödena och de modifierade kassaflödena diskonterade till den ursprungliga effektiva räntan . Kvittning av finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida händelser och den måste vara rättsligt bindande för företaget och motparten både i den normala affärsverksamheten och i fall av betalningsinställelse, insolvens eller konkurs. Nedskrivning av finansiella tillgångar Tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit- förluster vid varje rapporteringsdatum. Koncernen tillämpar den förenklade ansatsen för kreditreserve- ring, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordringarnas livslängd. Kreditreserveringen baseras på förväntade kreditförluster och består av en generell reserv och en individuell bedömning. För den generella reserven beräknas en procentsats baserat på historiska kreditförluster och framåtblickande antaganden. För den individu- ella bedömningen beaktas kundens nuvarande situation och andra relevanta omständigheter till exempel kreditriskegenskaper, förfallna dagar och historisk situation. Förväntade kreditförluster redovisas i kon- cernens rapport över totalresultat i posten övriga externa kostnader . 75 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper Goodwill Goodwill värderas till anskaffningsvärde minskat med eventuella ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenere- rande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se redovisningsprincip Nedskrivning av immateriella tillgångar). Good- will som uppkommit vid förvärv av intressebolag inkluderas i det redovisade värdet för andelarna . Aktiverade utvecklingskostnader Koncernen driver produktspecifik utvecklingsverksamhet. Utgifter som uppstått i utvecklingsprojekt redovisas som immateriella till- gångar när det är sannolikt att projektet kommer att bli framgångs- rikt, med tanke på dess kommersiella och tekniska möjligheter, och när utgifterna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter som hör direkt samman med utveckling av produkter med avsikt att säljas, redovisas som immateriella tillgångar. Utvecklingsutgifterna omfattar lön och andra utgifter för anställda som uppkommit genom utveckling av produkterna samt direkt hänförbara externa utgifter såsom bland annat formverktyg, testning och typgodkännande. Övriga utvecklingsutgifter kostnads- förs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som redan har kostnads- förts, redovisas inte som en tillgång i efterföljande perioder. Aktiverade utvecklingsutgifter har en begränsad nyttjande period och skrivs av linjärt från den tidpunkt då den kommersiella produk- tionen av produkten påbörjas. Avskrivningarna görs över den förvän- tade nyttjandeperioden, 3–7 år. Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs av kundkontrakt, teknologi och varumärken i samband med företagsförvärv. Övriga immateriella anläggningstillgångar redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen och därefter till anskaffningsvärdet reducerat med ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över uppskattad nyttjande period och uppgår till 15 år för teknologi, 7 år för kundrelationer och 8 år för varumärken . Materiella anläggningstillgångar Anläggningarna redovisas till anskaffningskostnad med avdrag för planmässig avskrivning baserade på en bedömning av tillgångarnas nyttjandeperiod. Vid avyttring redovisas eventuella vinster/förluster över resultaträkningen. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod prövas vid varje bokslut och justeras vid behov. Materiella anlägg- ningstillgångar har en begränsad nyttjandeperiod och skrivs av linjärt över den förväntade nyttjandeperioden, 3–10 år. Nedskrivningar av ej finansiella tillgångar De redovisade värdena för koncernens tillgångar, med undantag för finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde med värde- förändringar i resultaträkningen, prövas vid varje tidpunkt där skäl föreligger för att bedöma om det finns indikation på nedskrivnings- behov. Om någon sådan indikation finns, beräknas tillgångens åter- vinningsvärde. En nedskrivning redovisas när en tillgångs redovi- sade värde överstiger återvinnings värdet. En nedskrivning belastar resultaträkningen. Se nedan för mer detaljer kring beräkning av till- gångens återvinningsvärd e . Återföring av nedskrivningar Nedskrivningar återförs om en senare ökning av återvinnings värdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskrivningen gjordes och att det har skett en förändring i de anta- ganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet. En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts, med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts . Avsättningar En avsättning redovisas när det finns ett åtagande till följd av en inträffad händelse och att det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att fullgöra förpliktelserna, samt att en tillför- litlig uppskattning av beloppet kan göras. Varulager Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och netto- försäljningsvärde på balansdagen. Anskaffningsvärdet fastställs med ”först in, först ut”-principen. Nettoförsäljningsvärdet är det upp- skattade försäljningsvärdet i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Avsättning för inkurans baseras på artiklarnas ålder och åter vinningsvärde. Likvida medel Likvida medel omfattar kassa och omedelbart tillgängliga bank- tillgodohavanden. Fordringar och skulder i utländsk valuta I de enskilda bolagen har fordringar, skulder och avsättningar i utländsk valuta omräknats efter balansdagens kurs. Valuta - kurseffekter bokförs i resultaträkningen som finansiell intäkt/ kostnad. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden. Det innebär att kassaflödet har justerats för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden . Beräkning av återvinningsvärdet Återvinningsvärdet på samtliga tillgångar, exklusive tillgångar tillhö- rande kategorierna lånefordringar och kundfordringar, vilka redovi- sas till upplupet anskaffningsvärde, är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassa flöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som inte genererar kassaflöden som är väsentligen oberoende av andra tillgångar, beräknas ett gemensamt återvinningsvärde för den kas- sagenererande enhet till vilken tillgången hör. Leasing Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal. INVISIOs leasingavtal där INVISIO är leasetagare avser främst hyreslokaler och bilar. Leasing- avtalen skrivs normalt för fasta perioder om 2–10 år för hyresloka- lerna och tre år för bilar. Möjligheter till förlängning och uppsägning i förtid kan finnas, detta beskrivs nedan. Villkoren förhandlas sepa- rat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsva- rande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av INVISIO. Nyttjanderätten och leasingskulden redovisas på egna rader i balansräkningen som Nyttjanderätter lea- singavtal respektive Leasingskuld. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och räntekostnad. Räntekostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belas- tas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasing- avtalets längd. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redo- visas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasingbetalningar: • fasta avgifter (inklusive avgifter som till sin substans är fasta), • variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris, initialt värderade med hjälp av index eller pris vid inlednings- datumet, • garanterat restvärde som leasetagaren förväntar sig behöva betala till leasegivaren , 76 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper • lösenpriset för en köpoption, om det är rimligt säkert att lease- tagaren kommer att nyttja optionen och • viten för att avsluta leasingavtalet, om leasingavtalets längd speglar antagandet att leasetagaren kommer att utnyttja denna möjlighet. Leasingbetalningarna diskonteras med den implicita räntan om den räntan kan fastställas, annars den marginella låneräntan. Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande: • det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till, • leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med teckningen av leasingavtalet, • initiala direkta utgifter och • utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i leasingavtalets villkor. INVISIO har valt att tillämpa undantag i IFRS 16 som innebär att betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en lea- singtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inkluderar främst mindre IT-utrustning. Koncernen redovisar varje leasingkom- ponent separat från icke-leasingkomponenter. Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett antal av koncernens leasingavtal gällande hyreslokaler. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av avtalen. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte av leasegivarna. Bedömning avseende utnyttjande av optioner att för- länga eller säga upp avtal omprövas om det uppstår någon väsent- lig händelse eller förändring i omständigheter som påverkar denna bedömning och förändringen är inom leasetagarens kontroll . Närståendetransaktioner Vad gäller styrelse och VD och övriga ledande befattningshavares löner och andra ersättningar, kostnader, förpliktelser och förmåner samt avtal avseende avgångsvederlag, se not 8. Koncerninterna transaktioner framgår av not 5. Övrig upplysning om närstående- transaktioner framgår av not 26. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget upprättar sina finansiella rapporter enligt Årsredovis- ningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper tillämpas som för koncernen, så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisnings- principer är främst följande två principer. Leasing IFRS 16 leasingavtal tillämpas ej i moderbolaget i enlighet med möj- lighet till undantag enligt RFR 2. Leasingavgifter kostnadsförs linjärt över leasingperioden. Det redovisas således ingen nyttjanderätt eller leasingskuld i balansräkningen. Dotterbolag och intressebolag Andelar i dotterbolag och intressebolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. All utdelning från dotterbolag och intressebolag redovisas i moderbolagets resultaträkning. Under sär- skilda omständigheter kan en sådan utdelning utgöra en indikation på värdeminskning och att ett nedskrivningstest bör utföras. Not 2 Finansiell riskhantering och kapitalrisk Finansiella riskfaktorer Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker såsom ränterisk, valutarisk, kreditrisk, samt finansierings- och likviditets- risk. INVISIOs finanspolicy, vilken årligen fastställs av styrelsen, anger riktlinjer för hantering av dessa finansiella risker inom koncernen. Finanspolicyn omfattar såväl placeringar som upplåning. Inrikt- ningen ska vara att reducera negativa avvikelser i koncernens resul- tat, eget kapital och kassaflöde som orsakas av ränte- och valuta- kursförändringar. INVISIO ska vidare kunna möta sina betalnings för- pliktelser varför kredit-, ränte- och likviditetsriskerna ska minimeras. Koncernen ska inte skapa mervärde genom finansiellt risk tagande. Efter beaktande av finanspolicyns begränsningar ska högsta möj- liga avkastning eftersträvas på de placerade medlen. Ränterisk Ränterisken är risken för att värdet på finansiella instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernens och moderbolagets ränte bärande finansiella tillgångar består av banktillgodohavanden. Koncernens räntebärande finansiella skulder per den 31 decem- ber 2022 avsåg skulder till kreditinstitut i form av banklån. Beräknat på räntebärande finansiella skulder per den 31 december 2022 skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka kon- cernens resultat och eget kapital med 0,5 MSEK. Banklånet återbe- talades under 2023. Valutarisk Valutarisk definieras som risken för en resultatminskning och/eller minskat kassaflöde på grund av förändringar i valutakurser. Förändrade valutakurser påverkar koncernens resultat och eget kapital på olika sätt: • Resultatet påverkas när försäljning och inköp är i olika valutor (transaktionsexponering) • Resultatet påverkas när tillgångar och skulder är i olika valutor (omräkningsexponering) • Det egna kapitalet påverkas när utländska dotterföretags nettotill- gångar räknas om till svenska kronor (omräknings exponering i balansräkningen) . 77 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 2 (forts.) Finansiell riskhantering och kapitalrisk Transaktionsexponering INVISIO har en stark internationell prägel med större delen av sin försäljning i EUR, GBP och USD och utsätts därmed för transaktions- risker vid köp/försäljningar och finansiella transaktioner i utländsk valuta. Försäljningen i dessa valutor uppgick under 2023 till 47,1 MUSD (29,2), 47,0 MEUR (31,4) och 11,3 MGBP (9,5). Inköp av kompo- nenter sker i huvudsak i SEK, DKK, USD och GBP. Inköp i dessa valu- tor uppgick under 2023 til 248,7 MSEK (106,8), 64,6 MDKK (58,0), 11,8 MUSD (8,5) och 8,0 MGBP (4,5). Valutarisker hanteras enligt den finanspolicy som fastställts av styrelsen, vilken i korthet innebär att större mottagna och leveransbekräftade försäljningsorder ska valu- tasäkras. INVISIO har under året ej mottagit försäljningsorder av den karaktär att det uppfyllt behovet för valutasäkring. Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhållande till EUR, med alla andra variabler konstanta, skulle 2023 års intäkter och resultat efter skatt varit 54,0 MSEK (33,4) respektive 25,2 MSEK (17,3) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhål- lande till USD, med alla andra variabler konstanta, skulle 2023 års intäkter och resultat efter skatt varit 50,0 MSEK (29,5) respektive 24,5 MSEK (13,3) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 10 procent i förhållande till GBP, med alla andra variabler konstanta, skulle 2023 års intäkter och resultat efter skatt varit 14,9 MSEK (11,8) res- pektive 7,5 MSEK (6,4) lägre/högre. Omräkningsexponering Koncernen har likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder i utländska valutor, framförallt i USD, EUR och GBP. Per 31 december 2023 var nettoexponeringen i USD mot SEK 156,3 MSEK (93,8), i EUR mot SEK 100,5 MSEK (127,3) och i GBP mot SEK 9,6 MSEK (32,2) avse- ende dessa poster. Om valuta kursen för USD hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 december 2023 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/nega- tivt med 12,4 MSEK (7,4). Om valutakursen för EUR hade varit 10 pro- cent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 decem- ber 2023 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/ negativt med 8,0 MSEK (10,1). Om valuta kursen för GBP hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31 december 2023 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas positivt/negativt med 0,8 MSEK (2,6). Som en del av valutasäkringen av transaktionsexponeringen, säkras även relaterad kundfordran. I övrigt arbetar inte INVISIO aktivt med omräkningsexponeringen. Omräkningsexponering i balansräkningen Koncernens nettotillgångar är i stor utsträckning i DKK och GBP. Om valutakursen för DKK hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med den kurs som gällde per 31 december 2023 så skulle koncernens egna kapital påverkas positivt/negativt med 30,2 MSEK (27,5). Om valutakursen för GBP hade varit 10 procent högre/lägre jämfört med den kurs som gällde per 31 december 2023 så skulle koncernens egna kapital påverkas positivt/negativt med 13,3 MSEK (7,1). Kreditrisk Med kreditrisk avses att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande. INVISIOs kunder har god betalningsförmåga, eftersom de främst består av myndigheter som svarar för upphandling åt polis, säkerhetsstyr kor och försvarsmak- ter. För att begränsa riskerna för eventuella kreditförluster innehåller koncernens kreditpolicy riktlinjer och bestämmelser för kreditpröv- ning av nya kunder, betalningsvillkor samt rutiner och processer för hantering av obetalda fordringar. För åldersanalys av kundford- ringar, se not 16. Koncernen arbetar med flertal välrenommerade banker som står under Finansinspektionens eller motsvarande utländsk myndighets- tillsyn och som har hög kreditvärdighet. Under året har INVISIO haft inlåning främst hos SEB, SBAB, Société Générale, BPM Banco, HSBC och JP Morgan Chase Bank. Finansieringsrisk och likviditetsrisk Finansieringsrisk avser risken att refinansiering av förfallande lån försvåras eller blir kostsam och att koncernen därmed får svårt att fullfölja sina betalningsåtaganden. Likviditetsrisk avser risken att inte kunna fullgöra betalningsåtaganden då de förfaller. Hante- ringen av likviditetsrisk sker med försiktighet som utgångspunkt, vil- ket innebär att bibehålla tillräckliga likvida medel, tillgänglig finan- siering och genom tillräckliga avtalade kredit möjligheter. Per den 31 december 2023 uppgick likvida medel till 224,9 MSEK (127,1). Bolaget totala upplåning uppgick per 31 december 2023 till 0 MSEK (65), varav 0 MSEK (20) förfaller till betalning inom tolv månader. Räntan var rörlig. Lånet återbetalades under året. Samtliga leverantörsskulder och övriga andra skulder förfaller inom tre månader, med undantag för leasingskulder. Se not 14 för löptidsanalys av leasingskulder. Hantering av kapital Koncernens mål avseende kapitalstruktur (eget kapital och skulder) är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet för att kunna generera avkastning till aktieägarna och nytta till andra intressenter samt att kapitalstrukturen är optimal med hänsyn till kostnaden för kapitalet. Utdelning till aktieägarna, inlösen av aktier, utfärdande av nya aktier eller försäljning av tillgångar är exempel på åtgärder som koncernen skulle kunna använda sig av för att jus- tera kapitalstrukturen. FINANSIELLA INSTRUMENT, 31 DECEMBER Finansiella tillgångar 2023 2022 Värderade till upplupet anskaffningsvärde: – Kundfordringar 219,5 194,5 – Hyresdepositioner 4,3 2,7 – Övriga fordringar 17,1 6,7 – Likvida medel 224,9 127,1 Summa finansiella tillgångar 465,8 330,9 Finansiella skulder 2023 2022 Värderade till upplupet anskaffningsvärde: – Leverantörsskulder och andra skulder 178,3 120,7 – Skulder till kreditinstitut – 65,0 Summa finansiella skulder 178,3 185,7 För koncernens finansiella instrument motsvarar det redovisade värdet dess verkliga värde eftersom räntan är i paritet med aktuella marknadsräntor eller på grund av att posterna är kortfristiga. 78 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 3 Intäkter Intäkter per geografiskt område 2023 2022 Sverige 23,7 26,0 Europa 627,3 425,4 Nordamerika 502,2 247,8 Övriga världen 85,3 76,3 Summa 1 238,5 775,5 En kund svarar för mer än 10 procent av årets totala nettoomsätt- ning. Nettoomsättning till denna kund utgör 16 procent av totalen. Föregående år svarade en kund för mer än 10 procent av årets totala omsättning. Nettoomsättning till denna kund utgjorde 23 pro- cent av totalen. De största kunderna kan variera mellan åren. Majoriteten av koncernens immateriella och materiella anlägg- ningstillgångar finns i Danmark och Storbritannien . Not 4 Kostnader fördelade på kostnadsslag Koncern 2023 2022 Kostnader för sålda varor 491,2 325,7 Kostnader för ersättningar till anställda (not 7) 282,0 232,8 Av- och nedskrivningar (not 11, 12, 13 & 14) 65,3 47,8 Övriga kostnader 157,1 103,9 Summa 995,7 710,2 Moderbolag 2023 2022 Kostnader för ersättningar till anställda (not 7) 4,4 3,4 Övriga kostnader 8,1 8,3 Summa 12,5 11,6 Not 5 Koncerninterna transaktioner Av moderbolagets fakturering hänför sig 0,1 MSEK (0,1) till dotter- företag. Faktureringen utgörs av tjänster som tillhandahålls åt dotterbolag. Fakturering från dotterföretag till moderbolag har skett med 0,4 MSEK (0,3). Not 6 Ersättning till revisor Koncern Moderbolag 2023 2022 2023 2022 PwC Revisionsuppdrag 1) 1,3 1,2 0,9 0,8 Revisionsverksamhet utöver revisions uppdraget – – – – Övriga tjänster 2) 0,1 – – – Summa 1,4 1,2 0,9 0,8 Övriga revisorer Revisionsuppdrag 1) 1,4 0,8 – – Revisionsverksamhet utöver revisions uppdraget – – – – Övriga tjänster 2) – – – – Summa 1,4 0,8 – – 1) Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, dvs sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisions berättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisions- uppdrag. 2) Övriga tjänster avser främst konsultationer i redovisning- och skattefrågor . 79 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 7 Personal 2023 2022 Medelantal anställda Antal Varav män Antal Varav män Moderbolaget 1 100% 1 100% Dotterföretag 215 82% 198 83% Summa 216 82% 199 83% Könsfördelning, ledande befattnings- havare 2023 2022 Antal Varav män Antal Varav män Styrelse 6 50% 5 40% VD och andra ledande befattnings havare 6 100% 6 100% Löner och andra ersättningar 2023 2022 Moderbolaget 3,6 3,2 Dotterföretag 283,8 227,5 Aktiverade löner avseende forskning och utveckling –26,6 –16,4 Koncernen totalt 260,8 214,3 Sociala kostnader exkl. pensionskostnader Moderbolaget 0,6 0,0 Dotterföretag 11,6 10,5 Koncernen totalt 12,2 10,5 Pensionskostnader Moderbolaget 0,2 0,2 Dotterföretag 8,8 7,8 Koncernen totalt 9,0 8,0 Totala personalkostnader 282,0 232,8 Pensioner Varken moderbolaget eller dotterbolagen har några förmåns- bestämda pensionsplaner för sina anställda . Personaloptionsprogram Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla en del av de anställdas ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så sätt koppla samman anställdas intressen med aktieägarnas intres- sen. Programmen riktar sig till alla anställda i företaget och dess dotterbolag, indelade i tre olika kategorier. Under förutsättning att deltagarna var anställda i koncernen vid tilldelningstidpunkten erbjöds den anställde personaloptioner utan vederlag som kan ge rätt att förvärva aktier i bolaget. För att alla personaloptioner ska ge deltagaren rätt att förvärva INVISIO-aktier krävs, förutom att del- tagaren är anställd inom INVISIO-koncernen under hela intjänande- perioden, att aktiekursen för INVISIO överstiger SIXPRX med 20 pro- centenheter. Om INVISIOs aktiekurs överstiger SIXPRX med 10 procentenheter ger hälften av deltagarens aktieoptioner rätt att för- värva aktier i INVISIO. Om INVISIO-aktiekursen överstiger SIXPRX med mer än 10 men mindre än 20 procentenheter, ger aktieoptio- nerna rätt att förvärva aktier i INVISIO på linjär basis mellan 50 och 100 procent. Om INVISIO-aktiens pris inte överstiger SIXPRX med 10 procentenheter kommer alla aktieoptioner att förfalla. 2020/2023 Personaloptionsprogram: Under året avslutades per- sonaloptionsprogrammet 2020/2023. Av de totalt 564 000 tilldelade optionerna utnyttjades 541 500 optioner, vilket ökade koncernens aktiekapital med 541 500 kronor fördelat på 541 500 nya aktier. Lösenpriset var 108,20 SEK per aktie. Under lösenperioden var den vägda genomsnittliga aktiekursen 232,00 SEK. Kostnaderna under året var 0,8 MSEK (1,8). 2022/2025 Personaloptionsprogram: Intjänandeperioden sträcker sig från 6 maj 2022 till 8 maj 2025 och utnyttjandeperioden sträcker sig från 15 maj 2025 till 30 juni 2025. Kostnaderna under året var 3,8 MSEK (2,6). 2023/2026 Personaloptionsprogram: Den 9 maj 2023 och 1 december 2023 tilldelades totalt 793 600 nya optioner till anställda. Intjänandeperioden sträcker sig från 9 maj 2023 till 8 maj 2026 och lösenperioden sträcker sig från 15 maj 2023 till 30 juni 2026. Kostnader under året var 5 ,0 M SEK (–). Marknadsvärdet för personaloptionsprogrammen 2020/2023, 2022/2025 och 2023/2026 beräknades på basis av Black & Scholes värderingsmodell med följande indata: 2020/2023 2022/2025 2023/2026 Aktiekurs, SEK 108,00 155,04 224,50 Förväntad utdelning, per aktie, SEK 0,85 0,70 0,80 Volatilitet, % 40 45 46 Riskfri ränta, % –0,37 1,45 2,71 Förväntat antal intjänade optioner, % 45 44 42 Värde per personal option, SEK 12,28 18,25 29,62 VD Övrig ledning Övriga anställda Summa, antal optioner Lösenpris, vägt genomsnitt, SEK Ingående antal optioner per 1 januari 2023 59 000 145 000 1 045 700 1 249 700 145,87 Tilldelade under året 24 000 60 000 709 600 793 600 220,73 Förverkade/förfallna under året – – 61 100 61 100 133,25 Inlösta under året 35 000 85 000 421 500 541 500 108,20 Utgående antal optioner per 31 december 2023 48 000 120 000 1 272 700 1 440 700 201,80 80 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 8 Ersättning till styrelseledamöter och ledande befattningshavare 2023 2022 Styrelse 1) Arvode/ Lön Pension Övrig ersättning Summa Arvode/ Lön Pension Övrig ersättning Summa Annika Andersson, styrelsens ordförande 2) 0,8 – – 0,8 0,8 – – 0,8 Lage Jonason 3) – – – 0,0 0,2 – – 0,2 Hannu Saastamoinen 4) 0,3 – – 0,3 0,2 – – 0,2 Charlotta Falvin 5) – – – 0,0 0,1 – – 0,1 Ulrika Hagdahl 6) 0,4 – – 0,4 0,4 – – 0,4 Martin Krupicka 0,3 – – 0,3 0,2 – – 0,2 Charlott Samuelsson 7) 0,3 – – 0,3 0,3 – – 0,3 Nicklas Hansen 8) 0,2 – – 0,2 – – – – Summa 2,4 – – 2,4 2,2 – – 2,2 Ledning Lars H. Hansen, VD 9) 5,9 0,2 0,0 6,1 5,0 0,2 – 5,3 Övrig ledning 10) 16,2 0,2 0,5 17,0 17,0 0,3 0,3 17,6 Summa 22,0 0,4 0,5 23,0 22,0 0,6 0,3 22,9 1) Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvode ska utgå med 675 000 kr till styrelsens ordförande och med 260 000 kr till envar av övriga styrelseleda- möter. Härutöver ska utgå ett arvode om 125 000 kr till revisionsutskottets ordförande och 60 000 kr till ersättningsutskottets ordförande och 60 000 kr till cybersäkerhetsutskottets ordförande och 40 000 kr till ledamöter i ersättningsutskottet och cybersäkerhetsutskott och 60 000 kronor vardera till två ledamöter i revisions utskottet. 2) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisions-, cybersäkerhets- utskott och som ordförande i ersättningsutskottet. 3) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisionsutskottet. Lage Jonason avgick i slutet av oktober 2022. 4) Hannu Saastamoinen invaldes i styrelsen på årsstämman 2022. Inkluderar arvode för ledamot i ersättningsutskottet. 5) Charlotta Falvin avgick på årsstämman 2022. 6) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i revisionsutskottet och för ledamot i utskottet för cybersäkerhet. 7) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i cybersäkerhetsutskottet. 8) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisionsutskottet. 9) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 60 procent av den fasta lönen. Rörlig lön 2023 har utgått med 2,7 MSEK (1,8). 10) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 40 procent av den fasta lönen. Rörlig lön 2023 har utgått med 5,9 MSEK (4,0). Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattnings- havare beskrivs nedan. Riktlinjerna antogs på årsstämman 2020 och gäller tillsvidare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024. Allmänt INVISIO ska eftersträva att erbjuda en totalersättning som gör det möjligt för koncernen att attrahera och behålla ledande befatt- ningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare i INVISIO ska både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dotterbolag samt sam- manlänka de ledande befattningshavarnas intressen och belöning med aktieägarnas. Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram samt pension och övriga förmåner. Fast lön De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation. Rörlig lön De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvars- områden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och individuella). Målen inom de ledande befattningshavarnas respektive ansvarsområde syftar till att främja INVISIO utveckling både på kort och på lång sikt. Den rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 pro- cent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlönegrundande. Personaloptionsprogram För mer information om personaloptionsprogrammet, se not 7. Pension Eventuell pensionsförmån ska vara avgiftsbestämd. Uppsägningstid VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från bolagets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida. Andra ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex månader vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid uppsägning från ledande befattningshavares sida. Ersättning till styrelseledamöter Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas för tjänster inom deras respektive kompetensområde som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknadsmässigt arv- ode vilket ska godkännas av styrelsen. Avvikelser från riktlinjerna Styrelsen äger rätt, om den finner att särskilda skäl föreligger i ett enskilt fall, att avvika från riktlinjerna. Om sådan avvikelse sker ska styrelsen redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande års- stämma. Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande avseende huruvida riktlinjerna har följts. I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar styrelsen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till befattningshavarna. Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 § Aktiebolagslagen lämnat ett yttrande om huruvida de riktlinjer för ersättning till befatt- ningshavarna som har gällt under 2023 har följts. Styrelsens utvärde- ring och revisorns granskning har resulterat i slutsatsen att INVISIO under 2023 har följt de riktlinjer som årsstämman fattat beslut om. 81 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 9 Inkomstskatt Koncern Moderbolag Skatt på årets resultat 2023 2022 2023 2022 Aktuell skatt på årets resultat –60,5 –21,1 – – Uppskjuten skatt -3,0 3,0 – – Summa aktuell skatt -63,5 –18,0 0,0 – Skillnader mellan redovisad skatte kostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats Koncern Moderbolag 2023 2022 2023 2022 Resultat före skatt 241,9 62,5 38,0 25,4 Skatt 20,6% (20,6) –49,8 –12,9 –7,8 –5,2 Skatteeffekt av; – Utländska skattesatser –6,8 –0,4 – – – Ej skattepliktiga intäkter – 10,8 8,2 – Ej avdragsgilla kostnader –5,7 –2,8 – – – Övrigt 1,0 1,5 – – – Skatt hänförligt till tidigare år 5,8 –0,5 – – – Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas –3,0 –3,0 –3,0 –3,0 – Förändring av skattesats på uppskjuten skatt –5,0 – – – Skatt på årets resultat enligt resultaträkning –63,5 –18,0 – – Effektiv skattesats, % 26,2 28,8 – – Koncern Moderbolag Uppskjutna skattefordringar 2023 2022 2023 2022 Uppskjuten skattefordran hänförlig till övriga temporära skillnader 2,6 3,6 – – Utgående balans 2,6 3,6 – – Koncern Moderbolag Uppskjutna skatteskulder 2023 2022 2023 2022 Uppskjuten skatteskuld hänförlig till aktive- rade utvecklingskostnader i Danmark –21,2 –20,8 – – Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella tillgångar –16,9 –14,1 – – Uppskjuten skattefordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,5 0,4 – – Utgående balans –37,6 –34,6 – – Koncern Moderbolag Outnyttjade underskottsavdrag 2023 2022 2023 2022 Outnyttjade underskottsavdrag för vilken ingen uppskjuten skattefordran har redovisats 164,7 150,2 161,8 147,3 Potentiell skattefordran 33,9 30,9 33,3 30,3 Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster. En enskild bedömning görs av varje bolag med hänsyn till historisk resultat utveckling och möjligheter att använda underskotts- avdragen. Koncernens totala underskottsavdrag per 31 december 2023 var 164,7 MSEK (150,2), varav inget belopp är aktiverat. Outnyttjat underskottsavdrag hänför sig främst till moderbolaget och kan i nuläget inte nyttjas, till följd av att moderbolaget är ett holdingbolag utan övrig verksamhet. 82 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 10 Goodwill Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående redovisat värde 56,2 54,5 Årets valutakursdifferenser 1,8 1,8 Utgående redovisat värde 58,0 56,2 Goodwill prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella progno- ser och strategier som godkänts av ledningen och som täcker en femårsperiod. Antagandena reflekterar de av styrelsen uppsatta finansiella målen, marknadsrapporter avseende framtida tillväxt och tekniktrender. Kassaflöden bortom femårsperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt. Väsentliga antaganden som använts för beräkningen av nyttjandevärden är avslutande tillväxt- takt, prognosticerad rörelsemarginal och diskonteringsränta före skatt. Den avslutande tillväxttakt som används är 2 procent (2). Den dis- konteringsränta före skatt som har använts uppgår till 12,5 procent (11,2). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för det seg- ment som bolaget verkar inom. En minskning av avslutande tillväxttakt med 3 procentenheter (3) utlöser ej något nedskrivningsbehov. En minskning av uppskattad rörelsemarginal med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskriv- ningsbehov. En ökning av diskonteringsräntan med 3 procentenheter (3) utlöser ej något nedskrivningsbehov. Baserat på ovanstående har inte några nedskrivningar bedömts vara nödvändiga. Not 11 Aktiverade utvecklingskostnader Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående anskaffningsvärde 213,3 173,3 Internt utvecklade tillgångar 39,2 23,9 Årets nedskrivningar –6,8 – Årets valutakursdifferenser –2,0 16,1 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 243,6 213,3 Ingående avskrivningar –109,8 –80,6 Årets avskrivningar –24,5 –21,0 Årets valutakursdifferenser 1,4 –8,1 Utgående ackumulerade avskrivningar –132,8 –109,8 Utgående redovisat värde 110,7 103,5 Prövning av nedskrivningsbehov Immateriella tillgångar avser intern utveckling av produkter med avsikt att säljas. Ett återvinningsvärde beräknas när det finns en indikation på att tillgången har minskat i värde. Under året har ett utvecklingsprojekt skrivits ner. Immateriella tillgångar under upp- byggnad prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Beräkning görs per projekt. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella prognoser och strategier som godkänts av ledningen och som täcker en femårsperiod. Antagandena reflekterar de av styrelsen uppsatta finansiella målen, marknadsrapporter avseende framtida tillväxt och tekniktrender. Den diskonteringsränta efter skatt som har använts uppgår till 11,0 procent (10,0). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för det segment som bolaget verkar inom. En förändring av diskonteringsräntan med 3 procentenheter (3) utlöser ej något nedskrivningsbehov. En förändring av uppskattat EBITDA med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskrivnings- behov. En förändring av uppskattad bruttomarginal med 3 procent- enheter (3) utlöser inget nedskrivningsbehov. Baserat på ovan- stående har inte några nedskrivningar bedömts vara nödvändiga. Kostnadsförda utgifter för forskning och utveckling, exklusive avskrivningar, har under året uppgått till 109,3 MSEK (87,0) . 83 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 12 Övriga immateriella tillgångar 2023 2022 Koncern, 31 dec Varu- märke Kund- rela tioner Teknologi Summa Varu- märke Kund- rela tioner Teknologi Summa Ingående anskaffningsvärde 13,8 62,9 27,4 104,1 13,4 60,9 26,5 100,8 Årets valutakursdifferenser 0,2 0,9 0,4 1,6 0,4 2,0 0,9 3,3 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 14,0 63,8 27,8 105,6 13,8 62,9 27,4 104,1 Ingående avskrivningar –3,3 –17,2 –4,3 –24,8 –1,5 –8,0 –2,0 –11,5 Årets avskrivningar –1,8 –9,4 –1,9 –13,1 –1,7 –8,9 –2,3 –12,9 Årets valutakursdifferenser 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 –0,3 –0,1 –0,4 Utgående ackumulerade avskrivningar –5,1 –26,6 –6,2 –37,9 –3,3 –17,2 –4,3 –24,8 Utgående redovisat värde 8,9 37,2 21,5 67,7 10,5 45,7 23,0 79,2 Not 13 Materiella anläggningstillgångar Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående anskaffningsvärde 51,6 40,5 Inköp 21,0 8,3 Årets försäljningar och utrangeringar –0,1 – Årets valutakursdifferenser –0,5 2,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 71,9 51,6 Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående avskrivningar –30,8 –23,3 Årets avskrivningar –8,5 –5,5 Årets valutakursdifferenser 0,3 –2,0 Utgående ackumulerade avskrivningar –39,0 –30,8 Utgående redovisat värde 33,0 20,8 84 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 14 Leasing Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående anskaffningsvärde 53,7 51,9 Tillkommande nyttjanderätter 22,5 1,1 Valutakursdifferenser -0,8 0,6 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 75,3 53,7 Ingående avskrivningar –30,8 –18,2 Nedskrivning/omklassificering 0,0 –4,1 Årets avskrivningar –12,3 –8,4 Valutakursdifferenser 2,0 –0,2 Utgående ackumulerade avskrivningar –41,1 –30,8 Utgående redovisat värde 34,2 22,8 Majoriteten av koncernens leasingavtal består av hyreskontrakt för lokaler, varpå INVISIO bedömer att det ej är väsentligt att presen- tera avskrivningar och redovisat värde per underliggande tillgångs- slag. Koncernen har valt att exkludera korttidsleasingkontrakt och kontrakt av lågt värde. Dessa har kostnadsförts direkt under året och resultatpåverkan var ej signifikant. Löptidsanalys av leasingskulder, 31 dec 2023 2022 År 1 11,6 9,0 År 2 8,3 7,7 År 3 8,0 4,5 År 4 7,8 4,3 År 5 3,8 1,1 Senare än 5 år – – Totala leasingskulder 39,5 26,5 Effekt av diskontering –1,8 –1,8 Summa enligt balansräkningen 37,7 24,8 Varav kort skuld 10,9 8,7 Varav lång skuld 26,9 16,1 Totalt kassautflöde för leasingavtal uppgick under året till 10,6 MSEK (9,4). Moderbolaget hade inga leasingavtal under 2023. Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående leasingskuld 24,8 34,3 Nedskrivning/omklassificering 0,0 –4,2 Tillkommande leasingskuld 22,5 1,1 Amortering –9,2 –8,7 Valutakursdifferenser –0,3 2,2 Utgående leasingskuld 37,7 24,8 Not 15 Varulager Koncern, 31 dec 2023 2022 Färdiga varor 158,1 110,4 Varor under tillverkning 80,1 34,0 Summa 238,2 144,4 Under året har varukostnader redovisats som kostnad för sålda varor om 443,0 MSEK (291,2). Årets nedskrivning av varulagret upp- går till 0,6 MSEK (3,7) och redovisas i kostnad för sålda varor. Ingen nedskrivning av varulagret till nettoförsäljnings värdet har skett under året, ej heller under föregående år . 85 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 16 Kundfordringar Koncern, Åldersanalys av kundfordringar, 31 dec 2023 2022 Ej förfallna 159,9 134,9 Förfallna 0–30 dagar 45,6 29,3 Förfallna 31–60 dagar 8,1 1,5 Förfallna >60 dagar 5,9 29,2 Summa förfallna 59,6 60,0 Totala kundfordringar 219,5 194,9 Befarade kundförluster – –0,5 Kundfordringar i redovisningen 219,5 194,5 Osäkra kundfordringar 2023 2022 Ingående balans –0,5 –0,4 Befarade kundförluster – 0,0 Återförda belopp 0,5 – Valutakursdifferenser 0,0 –0,1 Utgående balans – –0,5 INVISIOs kunder har god betalningsförmåga eftersom de främst består av myndigheter som svarar för upphandling åt polis, säker- hetsstyrkor och försvarsmakter. En generell kreditförlustreserv base- ras på historiska kreditförluster och framåtblickande antagande. Eftersom INVISIO historiskt ej haft några konstaterade kund- kreditförluster, samt att INVISIOs kundbas framgent även består av likartade kunder, görs bedömningen att kreditrisken är mycket låg och att den generella kreditförlustreserven således ej är väsentlig per 31 december 2023. En individuell bedömning av kunderna har utförts, där kundernas nuvarande situation och andra relevanta omständigheter tas i beaktande. Den individuella bedömningen gav upphov till en reservering om – MSEK (–) . Not 17 Övriga fordringar Koncern, 31 dec 2023 2022 Moms 13,5 4,9 Övrigt 3,6 1,8 Summa 17,1 6,7 Not 18 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncern, 31 dec 2023 2022 Förutbetalning till leverantörer 27,0 29,1 IT-kostnader 3,4 4,1 Mässkostnader 2,1 1,8 Försäkringar 3,0 1,4 Hyror 3,7 1,1 Övriga förutbetalda kostnader 3,6 0,9 Summa 42,8 38,3 Not 19 Aktiekapital Per den 31 december 2023 uppgick aktiekapitalet till 45,6 MSEK (45,0) fördelat på 45 590 194 aktier (45 048 694) med kvotvärde 1 SEK. Antalet utestående teckningsoptioner uppgår till 1 440 700 (1 249 700) som ger innehavaren rätt att teckna 1 440 700 (1 249 700) aktier uppdelade på två (två) program. För mer information om teckningsoptionerna, se Aktien sidan 44 och not 7. Not 20 Skulder till kreditinstitut Koncern, 31 dec 2023 2022 Ingående redovisat värde 65,0 85,0 Amortering av lån –65,0 –20,0 Utgående redovisat värde – 65,0 Tabellen ovan presenterar årets förändring av koncernens skulder till kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga skulder. Lånet återbetalades under året . Moderbolaget, 31 dec 2023 2022 Ingående redovisat värde 65,0 85,0 Amortering av lån –65,0 –20,0 Utgående redovisat värde – 65,0 Tabellen ovan presenterar årets förändring av moderföretagets skulder till kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga skulder. Lånet återbetalades under året. 86 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 21 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncern, 31 dec 2023 2022 Lön och annan ersättning 44,0 30,1 Semesterlöneskuld 24,8 22,5 Upplupen skuld till leverantörer 12,1 2,5 Sociala avgifter 1,0 2,0 Revisionsarvode 0,6 0,6 Lokalhyra – 0,4 Förutbetalda intäkter – 0,2 Övriga upplupna kostnader 15,3 15,3 Summa 98,0 73,7 Moderbolag, 31 dec 2023 2022 Lön och annan ersättning 0,5 0,3 Revisionsarvode 0,3 0,3 Sociala avgifter 0,1 0,1 Övriga upplupna kostnader 1,2 1,4 Summa 2,2 2,1 Not 22 Resultat per aktie RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING Koncern 2023 2022 Resultat efter skatt 178,4 44,5 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 45 590 44 838 Resultat per aktie före utspädning 3,91 0,99 Resultat per aktie före utspädning baseras på resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier. RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING Koncern 2023 2022 Resultat efter skatt 178,4 44,5 Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 45 628 45 158 Resultat per aktie efter utspädning 3,91 0,99 Resultat per aktie efter utspädning baseras på resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier med tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier. Endast de teckningsoptions- program vars emissionskurs (värderat till verkligt värde enligt IFRS 2) understiger periodens genomsnittliga kurs kan leda till en utspäd- ningseffekt. Genomsnittlig kurs för 2023 var 204,38 kr (150,63). Not 23 Poster som ej ingår i kassaflödet Koncern 2023 2022 Avskrivningar 58,4 47,8 Förändring av garantiavsättning 4,1 1,1 Personaloptionsprogram 9,6 4,5 Utrangering av materiella anläggnings- tillgångar 0,0 4,1 Valutakursdifferenser 2,8 –0,3 Summa 75,0 57,4 Moderbolaget 2023 2022 Anteciperad utdelning – –40,0 Summa – –40,0 87 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Not 24 Andelar i koncernföretag Bolag Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värde INVISIO A/S 20 75 82 36 Hvidovre, Danmark 672 590 100 97,7 INVISIO Communications Inc. 38-4018124 Delaware, USA 100 100 2,9 INVISIO Communications SAS 820 683 654 Paris, Frankrike 100 100 0,8 INVISIO Srl MI – 2128807 Milano, Italien 10 000 100 0,2 Nextlink IPR AB 556691-0385 Stockholm 1 000 100 2,5 Nextlink Patent AB 556680-1774 Stockholm 1 000 100 0,1 Racal Acoustics Inc 74-3154816 Delaware, USA 1 000 100 5,0 Racal Acoustics Ltd GB863378003 Harrow, UK 2 000 000 100 208,9 Moderbolag, 31 dec 2023 2022 Ingående redovisat värde 308,5 304,0 Personaloptionsprogram 9,6 4,5 Utgående redovisat värde 318,1 308,5 Not 25 Upplysningar om närstående Koncerninterna transaktioner sker med moderbolagets helägda dotterbolag, vilket framgår i not 5 och not 24. Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare framgår i not 8. Inga transaktioner sker med någon av bolagets ägare. Not 26 Händelser efter räkenskapsårets utgång Efter årets slut mottog INVISIO en beställning värd 230 MSEK från en kund i Europa avseende INVISIO Intercom-system och det tillhörande personliga systemet. Därutöver kommer INVISIO även agera system- integratör av hela kundens beställda kommunikationssystem, som även omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Order- värdet för detta uppgår till 235 MSEK. Då denna del av leveransen omfattar utrustning tillverkad av tredje part är bruttomarginalen här betydligt lägre än på INVISIOs egna produkter. Huvuddelen av leveranserna är planerade att starta under andra kvartalet 2024 och beräknas avslutas under fjärde kvartalet 2024. 88 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄ X T ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2024 för fastställelse. Styrelsen och VD försäkrar att koncernredovisningen har upprät- tats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbola- gets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder- bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 4 april 2024 Annika Andersson Styrelseordförande Ulrika Hagdahl Styrelseledamot Martin Krupicka Styrelseledamot Nicklas Hansen Styrelseledamot Hannu Saastamoinen Styrelseledamot Charlott Samuelsson Styrelseledamot Lars Højgård Hansen VD Vår revisionsberättelse har avgivits den 5 april 2024 PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor 89 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Revisionsberättelse Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen för INVISIO AB (publ) för år 2023. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 57–89 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprät- tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassa- flöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvalt- ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernre- dovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk- ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon- cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan- darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero- ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi- sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord- ningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bola- get eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrol- lerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rappor- terna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redo- visningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felak- tigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig gransk- ning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken kon- cernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent- ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som hel- het. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgär- ders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rap- porterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revi- sionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan- den om dessa områden. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis- ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–56 samt 90–97. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis- ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre- dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi- fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäl- ler koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansva- rar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av 90 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för- mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsre- dovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe- ter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revi- sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktig- het om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och kon- cernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsre- dovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektio- nens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktö- rens förvaltning för INVISIO AB (publ) för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla- get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe- roende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Intäktsredovisning Hänvisning till not 1 och not 3 i årsredovisningen. Koncernens omsättning uppgår för året till 1 239 miljoner kronor och utgörs i sin helhet av varuförsäljning. Försäljningen sker primärt via ett globalt nätverk av partners och återförsäljare men bolaget säljer även via egna bolag i Danmark, USA, Storbritannien, Frankrike och Italien. Intäktsredo- visning utgör ett väsentligt område för vår revision givet dess vikt för koncernens finansiella rapporter. Särskilt vikt läggs vid att intäktstransaktioner representerar valida intäktstransaktio- ner i enlighet med regelverk. Vår revisionsansats har innefattat en substansgranskning av omsättningen med hjälp av dataanalyser samt en stick- provsmässig granskning av kundkontrakt för att identifiera kunders eventuella möjlighet till returer. Vi har vid bokslutet gjort en detaljgranskning av periodise- ringen av försäljning och kostnad för sålda varor för att säker- ställa en korrekt redovisning av försäljning och kostnad för sålda varor för räkenskapsåret. Granskningen utfördes med tillfredsställande resultat. Värdering av Goodwill Hänvisning till not 1 och 10 i årsredovisningen Vissa delar av INVISIOs immateriella tillgångar har förvärvats externt genom företagsförvärv. Tillgångar med obestämbar livslängd som goodwill uppgår till 58 MSEK och skrivs inte av. Istället görs ett årligt test av om bokförda värden på dessa till- gångar för en kassagenererande enhet fortsatt kan motiveras. Det finns ett antal moment där ledningens bedömningar och uppskattningar om framtida utfall är avgörande för redovis- ningen i samband med förvärv. Detta är viktigt inte minst i sam- band med nedskrivningsprövningen där ledningens bedömning av tillgångarnas förmåga att långsiktigt generera framtida kassa flöden avgör värdet. I not 10 finns ytterligare information om koncernens immate- riella tillgångar samt väsentliga antaganden som använts vid nedskrivningsprövningen. Vår revision har omfattat bland annat följande moment; Testat koncernens modell för nedskrivningsprövning samt utvär- derat väsentliga antaganden som använts för att fastställa prognostiserade kassaflöden och diskonteringsräntor vid beräk- ningen av tillgångarnas nyttjandevärden. I utvärderingen har vi jämfört med verksamheternas historik, koncernens prognoser och strategiska planering samt med externa datakällor där det varit möjligt och relevant. Testat lämnade notupplysningar mot bokföring och annan räkenskapsinformation samt utfört käns- lighetsanalys. Utifrån ovan har inget nedskrivningsbehov noterats. 91 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moder- bolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likvidi- tet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö- pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direk- tören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvän- diga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryg- gande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelsele- damot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum- melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsre- dovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt- ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av för- valtningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis- ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap- persmarknaden för INVISIO AB (publ) för år 2023. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till INVISIO AB (publ) enligt god revisors- sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls- enliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt- gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam- mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern- redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direk- tören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kon- trollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamåls- enligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstäm- ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade års- redovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar, kassaflö- desanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlig- het med vad som följer av Esef-förordningen. PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 Malmö, utsågs till INVISIO AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 4 maj 2023 och har varit bolagets revisor sedan 11 april 2008. Malmö den dag som framgår av vår elektroniska signatur PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor 92 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal och andra definitioner I INVISIOs finansiella rapporter ingår både finansiella nyckeltal som specificeras i gällande regler för finansiell rapportering, alternativa nyckeltal enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal relaterade till verksamheten. De alternativa nyckeltalen betraktas som relevanta för en investerare som bättre vill förstå bolagets resultat och finansiella ställning. Definitioner samt avstämning av de alternativa nyckeltal som ej är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna återfinns på detta uppslag. Avstämningen sker mot närmsta jämförbara finansiella IFRS-mått. Bruttomarginal Bruttovinst genom totala intäkter i procent. Rörelsemarginal Rörelseresultat genom totala intäkter i procent. Vinstmarginal Periodens resultat genom totala intäkter i procent. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. EBIT (Rörelseresultat) Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på samma sätt som nyckeltalet Rörelse resultat. Rörelsekostnader Försäljnings- och marknadsföringskostnader, Administrations - kostnader och Utvecklingskostnader. Finansiella poster netto Finansiella intäkter reducerat med Finansiella kostnader. Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutning). Antal anställda vid periodens slut Antal anställda vid periodens sista månads löneutbetalnings tillfälle. Investeringar i FoU Kostnadsförda forsknings- och utvecklingskostnader reducerat med avskrivningar av immateriella tillgångar samt aktiverade utvecklingskostnader. Antal aktier Antal utestående aktier vid periodens slut. Antal aktier efter utspädning Antal utestående aktier vid periodens slut med tillägg för aktier som tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt. Genomsnittligt antal utestående aktier Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden. Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden med tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potenti- ella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars emissionskurs under stiger periodens genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseffekt. Resultat per aktie Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier. Resultat per aktie efter utspädning Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. Eget kapital per aktie Eget kapital genom antal utestående aktier justerat för ej registre- rade emissioner. Eget kapital per aktie efter utspädning Eget kapital genom antal utestående aktier efter utspädning. Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader av engångskaraktär. Förvärvskostnader av engångskaraktär är ej återkommande kost- nader som uppstår i samband med förvärv. 93 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Avstämning av alternativa nyckeltal Januari–december (MSEK) 2023 2022 Bruttovinst A 747,3 449,7 Rörelsekostnader B 504,5 384,5 EBIT (Rörelseresultat) A-B 242,9 65,2 EBIT (Rörelseresultat) A 242,9 65,2 Av- och nedskrivningar, immateriella och materiella tillgångar B 65,3 47,8 EBITDA A+B 308,2 113,0 Forsknings- och utvecklingskostnader A 141,6 109,2 Avskrivningar av aktiverade utvecklingskostnader B 24,5 21,0 Aktiverade utvecklingskostnader C 39,2 23,9 Investeringar i FoU A-B+C 156,3 112,1 31 december 2023 2022 Eget kapital, MSEK A 720,4 510,0 Antal aktier, tusental B 45 590 45 049 Eget kapital per aktie, SEK A/B 15,80 11,32 Eget kapital, MSEK A 720,4 510,0 Antal aktier efter utspädning, tusental B 46 237 45 049 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 15,58 11,32 94 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Femårsöversikt Resultaträkningar, januari–december (MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019 Totala intäkter 1 238,5 775,5 593,0 532,0 513,8 Kostnader för sålda varor –491,2 –325,7 –252,6 –222,9 –200,5 Bruttovinst 747,3 449,7 340,4 309,0 313,3 Rörelsekostnader –439,2 –336,7 –270,5 –200,9 –170,7 Avskrivningar och nedskrivningar –65,3 –47,8 –45,1 –12,7 –10,0 Rörelseresultat 242,9 65,2 24,9 95,4 132,6 Finansnetto –1,0 –2,7 –1,3 –10,5 1,5 Resultat före skatt 241,9 62,5 23,5 84,9 134,1 Inkomstskatt –63,5 –18,0 –9,0 –23,7 –32,5 Årets resultat 178,4 44,5 14,5 61,2 101,6 Balansräkningar, 31 december (MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 236,4 238,9 236,4 94,8 85,6 Materiella anläggningstillgångar 32,9 20,8 17,1 4,1 3,1 Nyttjanderätter leasingavtal 34,2 22,8 33,7 24,0 25,3 Finansiella tillgångar 6,9 6,3 5,6 5,1 4,1 Summa anläggningstillgångar 310,4 288,9 292,9 128,0 118,0 Omsättningstillgångar Varulager 238,2 144,4 117,5 115,7 95,6 Kundfordringar 219,5 194,5 117,6 100,4 111,0 Övriga kortfristiga fordringar 59,9 45,0 27,3 14,0 10,0 Likvida medel 224,9 127,1 134,8 157,7 145,1 Summa omsättningstillgångar 742,5 511,0 397,1 387,8 361,7 SUMMA TILLGÅNGAR 1 053,0 799,9 690,0 515,8 479,7 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 720,4 510,0 417,5 378,9 366,0 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut – 45,0 65,0 – – Leasingskulder 26,9 16,1 26,5 19,6 22,0 Uppskjutna skatteskulder 37,6 34,6 35,5 20,5 6,5 Summa långfristiga skulder 64,4 95,6 127,0 40,1 28,5 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut – 20,0 20,0 – – Leverantörsskulder 97,1 63,7 34,1 35,3 29,8 Leasingskulder 10,9 8,7 7,8 4,2 3,9 Övriga kortfristiga skulder 160,1 101,9 83,7 57,3 51,5 Summa kortfristiga skulder 268,1 194,3 145,6 96,8 85,2 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 053,0 799,9 690,0 515,8 479,7 95 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Femårsöversikt (forts.) Kassaflödesanalys, januari–december (MSEK) 2023 2022 2021 2020 2019 Resultat före skatt 241,9 62,5 23,5 84,9 134,1 Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 75,0 57,4 47,7 24,0 8,7 Betalda inkomstskatter –33,3 –19,0 –9,0 –12,3 –2,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 283,6 100,9 62,2 96,7 140,0 Kassaflöde från förändringar i rörelse- kapital –78,9 –59,2 28,8 –11,1 18,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten 204,7 41,7 91,0 85,6 158,4 Kassaflöde från investerings- verksamheten –55,0 –33,5 –191,9 –25,4 –40,8 Kassaflöde från finansierings- verksamheten –48,5 –25,1 73,0 –39,5 –34,2 ÅRETS KASSAFLÖDE 101,3 –17,0 –27,9 20,7 83,4 Nyckeltal 2023 2022 2021 2020 2019 Marginaler Bruttomarginal, % 60,3 58,0 57,4 58,1 61,0 Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 4,2 17,9 25,8 Vinstmarginal, % 14,4 5,7 2,4 11,5 19,8 Kapitalstruktur Soliditet, % 68,4 63,8 60,5 73,5 76,3 Övrigt Antal anställda vid årets slut 248 208 187 125 101 Aktien Antal aktier vid periodens slut, tusental 46 237 45 049 44 540 44 098 44 098 Resultat per aktie, SEK 3,91 0,99 0,33 1,39 2,30 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,91 0,99 0,32 1,37 2,30 Eget kapital per aktie, SEK 15,80 11,32 9,37 8,59 8,30 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 15,58 11,32 9,26 8,28 8,11 Aktiekurs vid periodens slut, SEK 195,60 164,60 163,80 250,00 101,80 96 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Finansiell kalender Delårsrapport januari–mars 2024 7 maj 2024 Årsstämma 2024 7 maj 2024, kl 16:00 Delårsrapport januari–juni 2024 19 juli 2024 Delårsrapport januari–september 2024 24 oktober 2024 Årsstämman 2024 äger rum i Stockholm och kallelsen återfinns på https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma 97 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK INVISIO AB Box 151 201 21 Malmö Sverige INVISIO A/S Stamholmen 157 2650 Hvidovre Danmark Du hittar INVISIO på www.invisio.com www.solberg.se 3041 0129

AI Terminal

More from INVISIO

Talk to a Data Expert