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Ipsos

Quarterly Report Dec 23, 2021

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Quarterly Report

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IPSOS SA

Société anonyme au capital de 11 109 058,75 euros 35, rue du Val de Marne, 75013 Paris 304 555 634 RCS Paris

***

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

Semestre clos le 30 juin 2021

Rapport établi conformément à l'article L 451-1-2 III du Code Monétaire et Financier et aux articles 222-4 et suivants du Règlement Général de l'AMF

I. Rapport semestriel d'activité

Le chiffre d'affaires d'Ipsos au premier semestre 2021 est de 993,3 millions d'euros, en progression de 26,4% par comparaison avec la même période en 2020.

A taux de change et périmètre constants, la progression de l'activité est plus forte à 31,5%. Les effets de périmètre sont presque négligeables à +0,3%, tandis que les effets de change réduisent le revenu de 5,4%. Pour le seul deuxième trimestre les taux de croissance sont de 47,5% en réel et de 52,3% en organique après prise en compte d'effets de change négatifs pour -5,1% et d'effets de périmètre positifs pour 0,3%.

L'excellente performance d'Ipsos résulte de la combinaison de deux facteurs.

D'un côté, l'activité du premier semestre de 2021 est comparée à la même période de 2020, qui était elle-même en forte décroissance en raison du confinement mis en place de février à mai par les autorités sanitaires dans de très nombreux marchés. La généralisation des confinements avait entraîné une réduction brutale et sans précédent de l'activité, à taux de change et périmètre constants, de 13% pour le semestre et de 26% pour le seul deuxième trimestre de 2020.

D'un autre côté, l'activité est intrinsèquement forte. Ici, la comparaison à 2019 prend son sens. Le taux de croissance organique d'Ipsos est de 13,9% lorsque le premier semestre 2019 est la base de comparaison. Cette performance est équivalente à celle du premier trimestre.

L'activité d'Ipsos a donc enjambé le creux de 2020. Elle s'inscrit dans les progrès attendus de la nouvelle organisation mise en place à l'été 2018. Son objectif était de mettre au cœur de la stratégie de notre compagnie les besoins d'information des entreprises et des institutions clientes d'Ipsos. Nous leur avons proposé de mieux connaître, avec nous, la Société, les marchés et les gens. Pour y parvenir, une organisation spécifique au sein d'Ipsos a été dédiée à entretenir des liens étroits entre la compagnie et ses clients et, aussi, à privilégier de nombreuses solutions nouvelles, accessibles et modernes, permettant d'appréhender, d'intégrer et d'analyser toutes sortes de données. Le vocable « Total Understanding » est utilisé depuis trois ans pour décrire cette organisation.

En millions
d'euros
Chiffre S1 2021 vs S1 2020 S1 2021 vs S1 2019
d'affaires
2021
Croissance
totale
Croissance
organique
Croissance
totale
Croissance
organique
er trimestre
1
466,3 8,8% 14,1% 10,5% 14,1%
ème trimestre
2
527,0 47,5% 52,3% 9,5% 13,6%
Total du semestre 993,3 26,4% 31,5% 10,0% 13,9%

LES PERFORMANCES D'IPSOS 2019, 2020 ET 2021

En millions d'euros S1 2021 Contribution Croissance totale
S1 2021/ S1 2020
Croissance
organique
S1 2021/ S1 2020
Rappel croissance
organique
T1 2021/ T12020
EMEA 491,7 49% 36,9% 39% 28%
Amériques 337,6 34% 17,0% 27% 0,5%
Asie-Pacifique 164,0 17% 18,5% 22% 9%
Chiffre d'affaires 993,3 100% 26,4% 31,5% 14,1%

ÉVOLUTION DE L'ACTIVITÉ PAR RÉGION

Très naturellement, cette très forte progression se retrouve dans toutes les régions, même si la zone EMEA continue à enregistrer la meilleure performance grâce à l'existence de contrats conclus dans plusieurs pays européens à la demande des autorités sanitaires publiques.

Les Amériques – du Nord et du Sud – se redressent bien. La zone Asie-Pacifique, qui avait connu un mauvais début d'année 2020 puisque la pandémie de Covid-19 était apparue en Chine puis dans les pays limitrophes plus tôt qu'ailleurs, est en meilleure forme depuis le printemps. Elle reste toutefois la partie du monde où l'activité d'Ipsos est à peine supérieure à celle de 2019. Elle avait régressé de 19% en organique, au premier semestre 2020, contre 9,5% pour l'EMEA et 15,5% pour les Amériques. Elle progresse de 22% en 2021, alors que l'EMEA et les Amériques connaissent respectivement une croissance de 39% et de 27%. La moyenne en Asie masque des disparités importantes d'un pays à l'autre. La Chine retrouve une bonne croissance alors que d'autres marchés, dont le Japon, restent en retrait.

ÉVOLUTION DE L'ACTIVITÉ PAR AUDIENCE

En millions d'euros S1 2021 Contribution Croissance totale
S1 2021/ S1 2020
Croissance
organique
S1 2021/ S1 2020
Rappel
croissance organique
T1 2021/ T1 2020
Consommateurs1 431,2 43% 28,2% 35% 12%
Clients et salariés2 198,4 20% 10,0% 14% -11,5%
Citoyens3 197,7 20% 38,1% 41% 49%
Médecins et patients4 166,0 17% 31,6% 37% 27,5%
Chiffre d'affaires 993,3 100% 26,4% 31,5% 14,1%

Répartition des Lignes de Service par segment d'audience :

1- Brand Health Tracking, Creative Excellence, Innovation, Ipsos UU, Ipsos MMA, Market Strategy & Understanding, Observer (excl. public sector), Social Intelligence Analytics

2- Automotive & Mobility Development, Audience Measurement, Customer Experience, Channel Performance (including Retail Performance and Mystery Shopping), Media development, Capabilities

3- Public Affairs, Corporate Reputation

4- Pharma (quantitative et qualitative)

Les performances des différentes audiences se rééquilibrent également, même si les interventions dans le domaine de la recherche sociale et de l'opinion publique – donc les travaux auprès des personnes définies comme « citoyens » - sont toujours celles qui progressent le plus vite, avec un taux de croissance organique de 41% sur le semestre, à comparer au taux moyen, tous publics confondus, de 31,5%.

En réalité, la hiérarchie entre les audiences reste la même depuis plusieurs trimestres : le segment de la recherche sociale évolue le plus favorablement, celui des « clients » est le moins dynamique. Ces performances reflètent les effets variables de la pandémie sur les différents secteurs d'activité. Tout ce qui touche à la santé publique est au cœur de besoins considérables d'informations nouvelles, même si les contrats spécifiquement liés à la mesure de la pandémie Covid-19 devraient s'arrêter. Tout ce qui concerne les personnes positionnées comme « clients » est affecté par les grandes difficultés dans certains secteurs liés à la mobilité, au tourisme et aux loisirs. La bonne nouvelle du deuxième trimestre est que les écarts se réduisent, préfigurant un meilleur équilibre des opportunités à l'avenir.

PERFORMANCE FINANCIERE

En millions d'euros 30 juin 2021 30 juin 2020 Variation Rappel
31 déc. 2020
Chiffre d'affaires 993,3 786,0 26,4% 1 837,4
Marge brute 642,8 512,0 25,5% 1 180,5
Marge brute / CA 64,7% 65,1% - 64,2%
Marge opérationnelle 109,0 25,0 336% 189,9
Marge opérationnelle / CA 11,0% 3,2% - 10,3%
Autres produits et charges non
courants / récurrents
0,6 (7,1) - (6,1)
Charges de financement (7,0) (11,6) -39,5% (20,6)
Impôts (23,2) 0,2 - (38,9)
Résultat net, part du Groupe 72,0 1,3 - 109,5
Résultat net ajusté*, part du
Groupe
81,4 12,8 - 129,6

Compte de résultat résumé

*Le résultat net ajusté est calculé avant (i) les éléments non monétaires liés à l'IFRS 2 (rémunération en actions), (ii) avant l'amortissement des incorporels liés aux acquisitions (relations clients), (iii) l'impact net d'impôts des autres charges et produits non courants, (iv) impacts non monétaires sur variations de puts en autres charges et produits financiers et (v) avant les impôts différés passifs relatifs aux goodwills dont l'amortissement est déductible dans certains pays

Postes du compte de résultat

Au total, la profitabilité du Groupe au premier semestre 2021 est en hausse significative par rapport à la même période l'an dernier, avec une marge opérationnelle record de 11% contre une marge particulièrement basse au premier semestre 2020 de 3,2%.

L'an dernier, la profitabilité du premier semestre avait été impactée par la chute soudaine d'activité intervenue à compter de la mi-mars en raison de la pandémie. Cette brutalité ne nous avait pas permis de réduire nos coûts dans les mêmes proportions dès le premier semestre car ils sont en partie fixes et étaient proportionnés à la croissance prévue jusque-là pour l'année 2020.

Les différentes mesures d'économies prises en 2020 avaient permis de combler ce retard de marge sur le deuxième semestre. La société avait réalisé un plan de 113 millions d'euros d'économies annoncé sur l'ensemble de l'année 2020 par rapport à l'année 2019, économies provenant des coûts de personnel (43 millions d'euros), des subventions gouvernementales pour 29 millions d'euros et des charges générales d'exploitation (41 millions d'euros). Sur ces économies, il était prévu qu'environ 20 millions se répètent en 2021.

La marge brute (qui se calcule en retranchant du chiffre d'affaires des coûts directs variables et externes liés à l'exécution des contrats) est en légère progression et s'établit à 64,7% contre 64,2% sur l'ensemble de l'année 2020 et 65,1% au premier semestre 2020.

L'évolution du ratio de marge brute est à relier au mix des modes de collecte de données, sachant que certains terrains d'enquête en face à face (ayant des taux de marge brut plus bas), à l'arrêt durant la période de premier confinement, ont pu être remplacés dans certains cas par des enquêtes en ligne à plus haute marge brute. Ceci dit, les contrats les plus importants de suivi de l'évolution de la pandémie ont été réalisés par les équipes « Public Affairs » dans un certain nombre de pays, en face à face. Au total sur 2020 et au premier semestre 2021, les enquêtes en ligne représentent 60% de l'activité contre 55% en 2019.

En ce qui concerne les coûts d'exploitation, la masse salariale est en hausse de 7,5%, sous l'effet de l'arrêt des différents mécanismes de réduction de salaire qui avaient eu cours en 2020 (simple réductions volontaires et temporaires de salaire consenties par un certain nombre de salariés, comprises entre 10% et 20% pour les cadres dirigeants ; réduction des heures travaillées ; congés sans solde…). A l'inverse, sur le premier semestre 2021, la masse salariale incorpore des augmentations de salaire qui ont été effectives en date du 1er mai 2021 et des provisions pour bonus.

Ceci dit, la masse salariale progresse à un rythme largement inférieur à la progression de 25,5% de la marge brute, ce qui en fait le principal facteur d'amélioration de la rentabilité. Cela est due à l'évolution des effectifs à un rythme inférieur à celui de l'activité : les effectifs permanents sont de 17 166 au 30 juin 2021 contre 16 644 personnes à fin décembre 2020 et 17 730 au 30 juin 2020.

Le coût des rémunérations variables en action est en hausse à 5,9 millions d'euros contre 3,4 millions d'euros en 2020 car le passage de la période d'acquisition des plans d'actions gratuites de 2 à 3 ans, décidé en 2018, a eu pour effet d'allonger l'étalement de la charge IFRS2 et de la diminuer sur la période 2018-2020.

Les frais généraux sont contrôlés et diminuent au total d'environ 8,2 millions d'euros par rapport au premier semestre 2020, grâce à la limitation d'un certain nombre de postes de dépenses discrétionnaires et, notamment, avec l'arrêt presque total des voyages à partir de début mars 2020 et jusqu'à maintenant pour 4 millions d'euros et des économies en relation avec l'utilisation des bureaux, initiées au deuxième semestre 2020 et qui se poursuivent sur 2021, pour 4 millions d'euros.

Le poste « Autres charges et produits opérationnels » affiche un solde négatif de 4,4 millions d'euros contre un solde positif de 17,6 millions d'euros au premier semestre 2020. Il se compose de

coûts de départ alors qu'en 2020, la société avait reçu des subventions au titre des systèmes de chômage partiel mis en place par une vingtaine d'états dans le monde, dont la société ne bénéficie plus.

En dessous de la marge opérationnelle, les dotations aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions concernent la partie des écarts d'acquisition affectée aux relations clients au cours des 12 mois suivant la date d'acquisition et faisant l'objet d'un amortissement au compte de résultat selon les normes IFRS sur plusieurs années. Cette dotation s'élève à 2,5 millions d'euros contre 2,7 millions précédemment.

Le solde du poste autres charges et produits non courants et non récurrents s'établit à -0,6 millions d'euros contre un solde net de -7 millions d'euros l'an dernier. Du côté des produits, ce poste enregistre principalement un produit de 3 millions d'euros lié à la décision d'activer depuis janvier 2018 les coûts internes de développement (ce produit net était de 4,9 millions d'euros en 2020). Il est rappelé que ce produit de nature purement comptable est amené à diminuer chaque année jusqu'à la fin de 2022.

Du côté des coûts, il s'agit principalement de coûts de réorganisation et de rationalisation, qui étaient particulièrement élevés au premier semestre 2020 (12 millions) et sont de 3,8 millions sur ce semestre.

Les charges de financement. La charge d'intérêts nette s'élève à 7,0 millions d'euros contre 11,6 millions d'euros, en raison non seulement d'une baisse significative de l'endettement financier en relation avec une bonne génération de trésorerie mais aussi grâce au remboursement fin septembre d'une tranche d'un emprunt obligataire privé « USPP » pour 185 millions USD qui portait un coupon de 5% et qui a été remplacé par des financements à des taux moins élevés.

Impôts. Le taux effectif d'imposition au compte de résultat en norme IFRS s'établit à 24,1% contre 25,4% l'année passée. Il intègre une charge d'impôts différés passifs de 3,7 millions d'euros qui vient annuler l'économie d'impôts réalisée grâce à la déductibilité fiscale des amortissements d'écarts d'acquisition dans certains pays, alors même que cette charge d'impôts différés ne serait due qu'en cas de cession des activités concernées (et qui est par conséquent retraitée dans le résultat net ajusté).

Le Résultat net, part du Groupe, s'établit à 71 millions d'euros contre 1,3 millions au premier semestre 2020.

Le Résultat net ajusté, part du Groupe, qui est l'indicateur pertinent et constant utilisé pour la mesure de la performance, est en forte hausse et s'établit à 81,4 millions d'euros contre 12,8 millions d'euros au premier semestre 2020.

Structure financière

Flux de trésorerie. La capacité d'autofinancement s'établit à 150,1 millions d'euros contre 58,7 millions au premier semestre 2020.

Le besoin en fonds de roulement connait une variation positive de 32 millions d'euros au 30 juin 2021 mais une progression du poste clients est attendue au deuxième semestre en raison de la progression de l'activité.

Les investissements courants en immobilisations corporelles et incorporelles sont principalement constitués d'investissements informatiques et se sont élevés à 19,1 millions d'euros au premier semestre contre 20,4 millions sur le premier semestre 2020.

Au total, la génération de trésorerie libre d'exploitation, à 93 millions d'euros, est en ligne avec les prévisions pour l'année.

En ce qui concerne les investissements non courants, Ipsos a investi environ 10 millions d'euros, en procédant notamment à trois acquisitions dans le domaine de la technologie depuis le 1er janvier 2021 : FistNet - DotMetrics (spécialiste de la mesure du trafic digital), MGE Data (spécialiste du suivi par GPS et de la mesure de l'affichage), Intrasonics (spécialiste de la reconnaissance sur les mobiles des signaux audio).

Les capitaux propres s'établissent à 1 195 millions d'euros au 30 juin 2021 contre 1 022 millions publiés au 31 décembre 2020.

Les dettes financières nettes s'élèvent à 272 millions d'euros, en baisse par rapport au 31 décembre 2020 (347 millions d'euros). Le ratio d'endettement net diminue à 22,7% contre 30,9% au 31 décembre 2020. Le ratio de levier (calculé hors impact IFRS16) s'établit à 0,8 fois l'EBE (contre 1,6 fois au 31 décembre 2020).

Position de liquidité. La trésorerie en fin d'année s'établit à un niveau de 301 millions d'euros au 30 juin 2021 contre 216 millions d'euros au 31 décembre 2020, assurant une bonne position de liquidité à Ipsos.

Le groupe dispose par ailleurs d'environ 500 millions d'euros de lignes de crédit disponibles à plus d'un an, lui permettant de faire face à ses échéances de dette de 2021 qui s'élèvent à 165 millions d'euros.

PERSPECTIVES 2021

La crise sanitaire n'est pas reglée. Chaque jour apporte son lot de bonnes nouvelles – ça va mieux en Inde – ainsi que d'informations décourageantes – l'Europe est menacée par les nouveaux variants du Covid-19. L'expérience des dix-huit derniers mois est utile, nous enseignant que l'activité d'Ipsos n'est pas vraiment affectée par la virulence de l'épidémie mais plutôt par les contraintes apportées par les confinements stricts. Une vague épidémique sans confinement ne réduit pas les demandes d'informations et donc l'activité de nos équipes. En outre, de nouvelles méthodes privilégiant des solutions qui évitent les contacts physiques entre les personnes ont pu être developpées et déployées dans de nombreux marchés, rendant notre activité plus résistante. A l'inverse, un confinement sévère tétanise les marchés et les individus et rend peu pertinents de nombreux programmes de recherche qui, implicitement ou explicitement, s'entendent dans un environnement « normal ».

La vaccination est la solution. Plusieurs mois nous séparent encore de la mise en place effective et massive des campagnes vaccinatoires dans tous les pays, y compris dans les régions les moins développées sur le plan économique.

Les perspectives 2021 et 2022 sont donc délicates à définir. Plusieurs facteurs sont néanmoins connus et jouent pour la plupart en faveur d'une amélioration future de la situation sanitaire, même si elle ne sera pas linéaire :

  • La vaccination est la solution ;
  • Les vaccins déjà développés sont efficaces et leurs successeurs le seront davantage ;
  • L'activité économique est dégradée mais pas interrompue par la pandémie. D'ailleurs, elle connait en ce moment une réelle embellie ;
  • La demande adressée aux entreprises est peu affectée, à l'exception de celles qui interviennent dans des secteurs directement touchés par des changements de comportement des clients ou par des contraintes physiques.

Depuis le mois de juin 2020, le niveau d'activité d'Ipsos est bon. Depuis janvier de cette année, le volume de travail est largement supérieur à celui de 2019 et de 2020. En même temps, à l'inverse de ce que nous avions constaté en 2020, les commandes se transforment très rapidement en chiffre d'affaires. Au premier semestre 2020, par comparaison avec 2019, le carnet de commandes avait baissé de 10%, à taux de change et périmètre constants, et le chiffre d'affaires avait de son côté fléchi de 13%. Cette année, le carnet de commande d'Ipsos, toujours par comparaison avec la même période de 2019, a cru de 9,8% alors que le revenu a progressé de 13,9%. Avec la persistance des risques sanitaires, nous anticipons un taux de croissance organique à un seul chiffre pour la période de juillet à décembre. Pour l'ensemble de l'année, il est vraisemblable que la croissance organique d'Ipsos sera très supérieure à 10% si la comparaison est faite avec 2020 et pas très loin de 10% si 2019 sert de référence.

La marge opérationnelle devrait, elle, être similaire pour les deux semestres.

II. Comptes consolidés semestriels condensés

1. Compte de résultat consolidé

en milliers d'euros Notes 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Chiffre d'affaires Erreur !
Source du
renvoi
introuvabl
e.
993 317 785 993 1 837 424
Coûts directs 4.1 (350 502) (273 947) (656 902)
Marge brute 642 815 512 045 1 180 522
Charges de personnel - hors rémunération en actions (440 460) (409 917) (824 709)
Charges de personnel - rémunération en actions 5.6.3 (5 885) (3 397) (8 730)
Charges générales d'exploitation 5.12 (83 034) (91 324) (173 639)
Autres charges et produits opérationnels 4.2 (4 447) 17 642 16 408
Marge opérationnelle Erreur !
Source du
renvoi
introuvabl
e.
108 988 25 049 189 852
Dotations aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions (2 531) (2 715) (5 409)
Autres charges et produits non courants 4.3 671 (7 085) (6 153)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées (327) (378) (711)
Résultat opérationnel 106 801 14 872 177 579
Charges de financement 4.4 (7 008) (11 582) (20 576)
Autres charges et produits financiers 4.4 (3 724) (3 908) (8 131)
Résultat net avant impôts 96 069 (618) 148 872
Impôts - hors impôts différés sur amortissement du goodwill (21 531) 621 (35 462)
Impôts différés sur amortissement du goodwill (1 641) (464) (3 457)
Impôt sur les résultats 4.5 (23 172) 157 (38 919)
Résultat net 72 897 (461) 109 953
Dont part du Groupe 71 987 1 276 109 498
Dont part des participations ne conférant pas le contrôle 910 (1 737) 455
Résultat net part du Groupe par action de base (en euros) 4.6 1,63 0.03 2,49
Résultat net part du Groupe par action dilué (en euros) 4.6 1,59 0.03 2,43

2. Etat du résultat global consolidé

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Résultat net 72 897 (461) 109 953
Autres éléments du résultat global
Investissements nets à l'étranger et couvertures afférentes 20 693 (28 601) (31 971)
Variation des écarts de conversion 21 495 (19 001) (66 551)
Impôts différés sur investissements nets à l'étranger (5 643) 7 648 8 699
Total des autres éléments reclassables en résultat 36 546 (39 955) (89 824)
Gains et pertes actuariels 16 (818) (203)
Impôts différés sur gains et pertes actuariels (46) 145 175
Total des autres éléments non reclassables en résultat (30) (673) (28)
Total des autres éléments du résultat global 36 516 (40 628) (89 852)
Total résultat global 109 413 (41 089) 20 101
Dont part du Groupe 108 022 (39 321) 20 638
Dont part des participations ne conférant pas le contrôle 1 390 (1 768) (537)

3. Etat de la situation financière consolidée

en milliers d'euros Notes 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
ACTIF
Goodwills 5.1 1 296 426 1 300 932 1 249 331
Droit d'utilisation de l'actif 5.11 121 191 141 614 125 270
Autres immobilisations incorporelles 5.2 96 119 90 256 88 849
Immobilisations corporelles 28 282 35 977 30 953
Participation dans les entreprises associées 2 686 1 788 1 856
Autres actifs financiers non courants 5.3 54 023 46 200 51 139
Impôts différés actifs 15 678 36 630 28 839
Actifs non courants 1 614 404 1 653 398 1 576 238
Clients et comptes rattachés 5.4 358 673 292 116 456 113
Actifs sur contrats 5.10 184 041 169 936 136 365
Impôts courants 39 842 15 450 12 511
Autres actifs courants 5.5 73 928 98 624 76 089
Instruments financiers dérivés 5.7 (1 287) 368 404
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5.7 301 041 306 885 215 951
Actifs courants 956 238 883 380 897 433
TOTAL ACTIF 2 570 642 2 536 778 2 473 670
en milliers d'euros Notes 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Capital 5.6 11 109 11 109 11 109
Primes d'émission 514 068 515 873 515 854
Actions propres (445) (10 342) (9 738)
Ecarts de conversion (149 133) (136 277) (185 192)
Autres réserves 728 997 655 715 662 277
Résultat net – part du groupe 71 987 1 276 109 498
Capitaux propres - part du Groupe 1 176 583 1 037 354 1 103 809
Participations ne conférant pas le contrôle 19 246 18 278 18 157
Capitaux propres 1 195 829 1 055 631 1 121 966
Emprunts et autres passifs financiers non courants 5.7 396 093 562 388 393 654
Dettes sur contrats de location (non courantes) 5.11 101 056 122 311 107 250
Provisions non courantes 5.8 2 143 783 1 743
Provisions pour retraites 5.8 33 631 34 102 32 862
Impôts différés passifs 78 272 70 384 60 503
Autres passifs non courants 5.9 26 318 21 233 23 660
Passifs non courants 637 515 811 201 619 673
Fournisseurs et comptes rattachés 272 542 232 973 292 382
Emprunts et autres passifs financiers courants 5.7 175 407 185 851 169 250
Dettes sur contrats de location (courantes) 5.11 36 360 39 977 36 913
Impôts courants 4 470 9 456 22 239
Provisions courantes 5.8 7 651 7 553 7 073
Passifs sur contrats 5.10 40 049 36 317 39 513
Autres passifs courants 5.9 200 819 157 819 164 661
Passifs courants 737 298 669 946 732 031
TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES 2 570 642 2 536 778 2 473 670

4. Tableau des flux de trésorerie consolidés

en milliers d'euros Notes 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
OPERATIONS D'EXPLOITATION
RESULTAT NET 72 897 (461) 109 953
Eléments sans incidence sur la capacité d'autofinancement
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles 38 286 39 930 78 232
Résultat net des sociétés mises en équivalence, nets des dividendes reçus 327 378 711
Moins-value (plus-value) sur cessions d'actifs (26) 121 152
Variation nette des provisions 1 641 525 1 642
Rémunération en actions 5 351 3 269 8 458
Autres produits et charges calculés (655) 538 (1 669)
Frais d'acquisition de sociétés consolidées 323 615 770
Charge de financement 8 816 13 892 24 918
Charge d'impôt 23 172 (157) 38 919
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT AVANT CHARGES DE
FINANCEMENT ET IMPOT
150 132 58 651 262 085
Variation du besoin en fonds de roulement 6.1 32 058 167 318 134 594
Impôts payés (45 174) (13 823) (27 761)
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE L'EXPLOITATION 137 017 212 146 368 919
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles 6.2 (19 112) (20 401) (35 069)
Produits des cessions d'actifs corporels et incorporels 49 22 285
Augmentation / (diminution) d'immobilisations financières (1 270) (62) (713)
Acquisitions de sociétés et d'activités consolidées nettes de trésorerie acquise (8 792) (12 462) (13 230)
FLUX DE TRESORERIE AFFECTES AUX OPERATIONS
D'INVESTISSEMENT
(29 124) (32 902) (48 727)
OPERATIONS DE FINANCEMENT
Augmentation / (Réduction) de capital - - -
(Achats) / Ventes nets d'actions propres (689) 1 781 2 542
Augmentation des emprunts à long terme - - 78 406
Diminution des emprunts à long terme (102) (79) (245 176)
Augmentation des emprunts à long terme à des sociétés associées - (2 904) (8 481)
Augmentation / (diminution) des découverts bancaires 366 (851) 464
Remboursement net des dettes locatives (19 808) (21 147) (41 671)
Intérêts financiers nets payés (1 973) (6 388) (22 164)
Intérêts nets payés sur obligations locatives (1 865) (2 369) (4 455)
Rachats de participations ne conférant pas le contrôle (956) (147) (164)
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère - - (19 771)
Dividendes versés aux participations ne conférant pas le contrôle des sociétés
intégrées
- - -
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DE
FINANCEMENT
(25 028) (32 103) (260 469)
VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE 82 864 147 141 59 722
Incidence des variations des cours des devises sur la trésorerie 2 215 (5 691) (9 207)
TRESORERIE A L'OUVERTURE 215 951 165 436 165 436
TRESORERIE A LA CLOTURE 301 041 306 885 215 951

5. Tableau des variations des capitaux propres consolidés

Capitaux propres
en milliers d'euros Capital Primes
d'émission
Titres
d'auto
contrôle
Autres réserves Ecarts de
conversion
Attribuables
aux
actionnaires de
la société
Participations
ne conférant
pas le
contrôle
Total
Situation au 1er janvier 2020 11 109 516 000 (12 382) 685 100 (96 352) 1 103 475 19 247 1 122 722
Variation de capital - - -
Distribution dividendes - - - (19 783) - (19 783) (15) (19 798)
Effet des acquisitions et des engagements de
rachats des participations ne conférant pas le
contrôle
- - - (11 410) - (11 410) 825 (10 585)
Livraison d'actions propres concernant le plan
d'attribution d'actions gratuites
- - - - - - - -
Autres mouvements sur les actions propres - (127) 2 039 (131) - 1 781 (0) 1 781
Rémunérations en actions constatées directement
en capitaux propres
- - - 3 269 - 3 269 - 3 269
Autres mouvements - - - (657) - (657) (11) (669)
Transactions avec les actionnaires - (127) 2 039 (28 712) - (26 800) 799 (26 001)
Résultat de l'exercice - - - 1 276 - 1 276 (1 737) (461)
Autres éléments du résultat global - - - - - - - -
Investissements nets à l'étranger et couverture
afférentes
- - - - (28 605) (28 605) 4 (28 601)
Impôts différés sur investissements nets à
l'étranger
- - - - 7 648 7 648 - 7 648
Variation des écarts de conversion - - - - (18 967) (18 967) (34) (19 001)
Gains et pertes actuariels - - - (818) - (818) - (818)
Impôts différés sur gains et pertes actuariels - - - 145 - 145 - 145
Total des autres éléments du résultat global - - - (673) (39 925) (40 598) (30) (40 628)
Résultat global - - - 603 (39 925) (39 321) (1 768) (41 089)
Situation au 30 juin 2020 11 109 515 873 (10 342) 656 991 (136 277) 1 037 354 18 278 1 055 631
Situation au 1er janvier 2021 11 109 515 854 (9 738) 771 776 (185 192) 1 103 809 18 157 1 121 966
Variation de capital - - - - - - - -
Distribution dividendes - - - (39 656) - (39 656) - (39 656)
Effet des acquisitions et des engagements de
rachats des participations ne conférant pas le
contrôle
- - - (790) - (790) (321) (1 111)
Livraison d'actions propres concernant le plan
d'attribution d'actions gratuites
- (1 786) 10 495 (8 709) - - - -
Autres mouvements sur les actions propres - - (1 208) - - (1 208) - (1 208)
Rémunérations en actions constatées directement
en capitaux propres
- - - 5 351 - 5 351 - 5 351
Autres mouvements - - - 1 056 - 1 056 19 1 075
Transactions avec les actionnaires - (1 786) 9 287 (42 749) - (35 248) (302) (35 550)
Résultat de l'exercice - - - 71 987 - 71 987 910 72 897
Autres éléments du résultat global - - - - - - - -
Investissements nets à l'étranger et couverture
afférentes
- - - - 20 770 20 770 (77) 20 693
Impôts différés sur investissements nets à
l'étranger
- - - - (5 643) (5 643) - (5 643)
Variation des écarts de conversion - - - - 20 938 20 938 558 21 495
Gains et pertes actuariels - - - 16 - 16 - 16
Situation au 30 juin 2021 11 109 514 068 (445) 800 985 (149 133) 1 176 583 19 246 1 195 829
Résultat global - - - 71 957 36 065 108 022 1 390 109 413
Total des autres éléments du résultat global - - - (30) 36 065 36 035 480 36 516
Impôts différés sur gains et pertes actuariels - - - (46) - (46) - (46)

Notes aux états financiers consolidés

Comptes semestriels consolidés condensés au 30 juin 2021

1. Informations relatives à la société et méthodes comptables significatives

1.1. Informations relatives à la société

Ipsos est un groupe mondial qui propose des solutions études aux entreprises et aux institutions. Il se situe aujourd'hui au 3ème rang mondial sur son marché, avec des filiales consolidées dans 89 pays.

Ipsos SA est une société anonyme, cotée sur Euronext Paris. Son siège social est situé 35, rue du Val de Marne-75013 Paris (France).

En date du 21 juillet 2021, le Conseil d'administration d'Ipsos a arrêté et autorisé la publication des états financiers semestriels consolidés condensés d'Ipsos au 30 juin 2021.

1.2. Principales méthodes comptables

1.2.1. Base de préparation des informations financières semestrielles 2021

Les comptes semestriels consolidés condensés du Groupe au 30 juin 2021 sont établis conformément à la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils correspondent à des états financiers intermédiaires condensés, et n'incluent pas l'intégralité des informations nécessaires aux états financiers annuels. Les états financiers consolidés au 30 juin 2021 sont donc à lire de manière conjointe avec les états financiers consolidés du Groupe publiés au 31 décembre 2020.

Les principes comptables appliqués par le Groupe pour établir les comptes consolidés condensés semestriels au 30 juin 2021 sont identiques à ceux appliqués par le Groupe au 31 décembre 2020. Ces principes comptables sont décrits dans le paragraphe 18.1.2.2.1.3 du document d'enregistrement universel 2020 et sont conformes aux normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles qu'approuvées par l'Union Européenne.

Normes, amendements et interprétations publiés par l'IASB, dont l'application est obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2021 :

Le groupe a décidé de ne pas appliquer par anticipation les normes suivantes : •Amendements à IAS 37 : coûts à prendre en compte pour déterminer si un contrat est déficitaire

Les nouvelles normes, interprétations ou amendements qui ont été publiés et qui sont d'application obligatoire pour le Groupe à compter de l'exercice ouvert le 1er janvier 2021 n'ont pas eu d'impact significatif pour les comptes consolidés :

• Amendements à IFRS 4 : contrats d'assurance – exemption provisoire d'application

• Amendements à IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 et IFRS 16 – en lien avec la réforme des taux interbancaires de référence

• Amendements à IFRS16 : allégements de loyer liés au Covid – 19 au-delà du 30 juin 2021

1.2.2 Recours à des estimations

Dans le cadre du processus d'établissement des comptes consolidés, l'évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l'utilisation d'hypothèses, estimations ou appréciations. Ces hypothèses, estimations ou appréciations sont établies sur la base d'informations ou situations existant à la date d'établissement des comptes, qui peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la réalité.

Les jugements, estimations, hypothèses utilisées pour la clôture des comptes semestriels sont les mêmes que pour les comptes annuels à l'exception :

  • des provisions pour retraite (qui font l'objet d'une extrapolation de la dernière évaluation actuarielle disponible),
  • de la charge d'impôts du Groupe qui est déterminée sur la base d'un taux d'impôt estimé au titre de l'exercice 2021 (cf. note 4.5 – Impôts sur les résultats),
  • des goodwills qui font l'objet d'une recherche d'indicateurs de perte de valeur (cf. note 5.1.1 tests de valeur des goodwills),
  • des variations de la juste valeur des engagements de rachat des participations ne conférant pas le contrôle et des compléments de prix.

1.3. Faits marquants de la période

La pandémie Covid-19 constitue le principal fait marquant de la période ; concernant l'impact de la pandémie sur nos activités du premier semestre 2021 et sur nos comptes, il conviendra de se reporter à la première partie de notre rapport semestriel d'activité.

2. Evolution du périmètre de consolidation

Les principaux mouvements de périmètre du premier semestre 2021 sont résumés dans le tableau suivant :

Nom de l'entité concernée Nature de l'opération Variation du
% des droits
de vote
Variation du %
d'intérêts
Date d'entrée /
sortie de
périmètre
Pays de
réalisation
MGE DATA, spol.s r.o. Acquisition 60% 48% er trimestre 2021
1
République
Tchèque
FISTNET d.o.o Acquisition 100% 100% er trimestre 2021
1
Croatie
Interactive Solutions S.A. (groupe
Intrasonics)
Acquisition 100% 100% ème trimestre 2021
2
Luxembourg
Intrasonics S.à r.l. Acquisition 100% 100% ème trimestre 2021
2
Luxembourg
Intrasonics Limited Acquisition 100% 100% ème trimestre 2021
2
Royaume-Uni

2.1. Opérations réalisées sur l'exercice 2021

2.1.1. MGE Data

Le 26 janvier 2021, Ipsos a annoncé avoir réalisé une prise de participation majoritaire de la société tchèque MGE Data, spécialisée en « out-of-home measurement », consulting, analyse de données, développement d'applications et solutions techniques dédiées à la mobilité, en geo-marketing et en market research.

Le prix provisoire d'acquisition est de 1.7 millions d'euros et un goodwill provisoire de 1.5 millions d'euros a été reconnu dans les comptes à fin juin 2021.

MGE Data contribue au chiffre d'affaires du groupe à hauteur de 0.4 millions d'euros sur le premier semestre 2021. Les effectifs au 30 juin 2021 sont constitués de 39 personnes.

Dans le cadre cette acquisition, le groupe Ipsos a acquis 60% du capital et s'est engagé à racheter les intérêts minoritaires en 2022.

2.1.2. Fistnet Dotmetrics

Le 18 janvier 2021, Ipsos a annoncé avoir acquis la société croate Fistnet Dotmetrics, spécialisée en mesure d'audience numérique via leur plateforme Dotmetrics.

Cette acquisition d'actifs à un prix provisoire de 4.2 millions d'euros a donné lieu à la comptabilisation d'un goodwill provisoire de 4.1 millions d'euros.

Fistnet Dotmetrics contribue à hauteur de 0.5 millions d'euros à la marge brute du groupe sur le premier semestre 2021 et les effectifs permanents sont constitués de 11 personnes au 30 juin 2021.

2.1.3. Intrasonics

Le 13 avril 2021, Ipsos a annoncé l'acquisition d'Intrasonics, un spécialiste de la technologie de reconnaissance audio basé au Royaume-Uni.

Le prix provisoire d'acquisition est de 8.3 millions d'euros et le goodwill provisoire comptabilisé à fin juin 2021 est de 4.5 millions d'euros.

Intrasonics contribue à hauteur de 1 millions d'euros au chiffre d'affaires du groupe sur le premier semestre 2021 et les effectifs permanents sont constitués de 18 personnes au 30 juin 2021.

2.2. Opérations réalisées sur l'exercice 2020

2.2.1. Askia

Le 10 février 2020, Ipsos a annoncé avoir réalisé une prise de participation majoritaire dans le groupe ASKIA qui a des filiales en France, Allemagne, Angleterre et aux Etats-Unis. Ce fournisseur de technologies spécialisé dans les études de marché, met au point des logiciels d'analyse et de visualisation de données en ligne et hors ligne.

Le prix définitif d'acquisition est de 4,5 millions d'euros et un goodwill définitif de 4.8 millions d'euros a été reconnu dans les comptes à fin juin 2021.

Askia contribue au chiffre d'affaires du groupe à hauteur de 1.9 millions d'euros sur le premier semestre 2021. Les effectifs au 30 juin 2021 sont constitués de 39 personnes.

Dans le cadre cette acquisition, le groupe Ipsos a acquis 51% du capital et s'est engagé à racheter les intérêts minoritaires en 2024.

2.2.2. Maritz Mystery Shopping

Le 31 janvier 2020, Ipsos a annoncé l'acquisition des opérations de Mystery Shopping du groupe Maritz aux Etats-Unis. Cette acquisition d'actifs d'un prix définitif de 7,9 millions d'euros a donné lieu à la comptabilisation d'un goodwill définitif de 3,1 millions d'euros.

Maritz a contribué à hauteur de 5.7 millions d'euros au chiffre d'affaires du groupe sur le premier semestre 2020 et les effectifs permanents sont constitués de 28 personnes.

3. Information sectorielle

L'information sectorielle présentée ci-après est basée sur le reporting interne régulièrement examiné par la Direction Générale pour évaluer les performances et allouer les ressources aux différents secteurs. La Direction Générale représente le principal décideur opérationnel au sens de la norme IFRS8.

Aux trois secteurs opérationels s'ajoutent les holdings ainsi que des éliminations entre les trois secteurs opérationnels classés dans la rubrique « Autres ».

Par ailleurs, le groupe Ipsos est entièrement dédié à une seule activité: les études par enquête.

Les actifs sectoriels sont constitués des immobilisations corporelles et incorporelles (y compris goodwill), des créances clients et autres créances diverses.

3.1. Information sectorielle au 30 juin 2021

en milliers d'euros Europe, Moyen
Orient, Afrique
Amériques Asie Pacifique Autres(2) Total
--------------------- ---------------------------------- ----------- ---------------- ----------- -------
Chiffre d'affaires 509 436 347 365 175 356 (38 839) 993 317
dont chiffre d'affaires externe 491 677 337 600 163 996 75 993 349
dont chiffre d'affaires inter-secteurs 17 759 9 764 11 359 (38 914) (32)
Marge opérationnelle 48 987 36 292 14 923 8 786 108 988
Dotations aux amortissements (19 206) (12 037) (7 027) (15) (38 286)
Actifs sectoriels (1) 924 186 879 759 357 984 (3 269) 2 158 659
Passifs sectoriels 371 950 166 657 134 071 49 536 722 213
Investissements corporels et
incorporels de la période
11 852 5 185 1 569 506 19 112

(1) les actifs sectoriels sont constitués des immobilisations corporelles et incorporelles (y compris goodwill), des créances clients et autres créances diverses.

(2)Elimination Intra groupe et diverses.

3.2. Information sectorielle au 30 juin 2020

en milliers d'euros Europe, Moyen
Orient, Afrique
Amériques Asie Pacifique Autres(2) Total
Chiffre d'affaires 370 866 297 456 148 418 (30 747) 785 993
dont chiffre d'affaires externe 358 978 288 633 138 302 75 785 988
dont chiffre d'affaires inter-secteurs 11 887 8 823 10 116 (30 822) 5
Marge opérationnelle 8 664 13 685 10 021 (7 320) 25 049
Dotations aux amortissements (19 047) (13 588) (7 295) - (39 930)
Actifs sectoriels (1) 864 344 923 869 343 260 (2 016) 2 129 457
Passifs sectoriels 340 687 167 955 116 971 29 434 655 046
Investissements corporels et
incorporels de la période
10 058 8 190 1 360 793 20 401

(1) les actifs sectoriels sont constitués des immobilisations corporelles et incorporelles (y compris goodwill), des créances clients et autres créances diverses.

(2)Elimination Intra groupe et diverses.

3.3. Information sectorielle au 31 décembre 2020

en milliers d'euros Europe, Moyen
Orient, Afrique
Amériques Asie Pacifique Autres (2) Total
Chiffre d'affaires 888 198 683 949 334 776 (69 499) 1 837 424
dont chiffre d'affaires externe 860 020 663 934 313 322 75 1 837 351
dont chiffre d'affaires inter-secteurs 28 178 20 015 21 454 (69 574) 73
Marge opérationnelle 96 656 78 899 33 054 (18 758) 189 852
Dotations aux amortissements (37 604) (26 283) (14 331) (14) (78 232)
Actifs sectoriels (1) 906 503 902 834 356 821 (3 188) 2 162 971
Passifs sectoriels 367 830 190 511 133 949 15 749 708 043
Investissements corporels et incorporels
de la période
17 781 13 170 2 640 1 479 35 069

(1) les actifs sectoriels sont constitués des immobilisations corporelles et incorporelles (y compris goodwill), des créances clients et autres créances diverses.

(2)Elimination Intra groupe et diverses

30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
2 158 659 2 129 457 2 162 971
56 709 47 988 52 995
55 520 52 079 41 350
(1 287) 368 404
301 041 306 885 215 951
2 570 642 2 536 778 2 473 670

3.4. Réconciliation des actifs sectoriels avec le total des actifs du Groupe

4. Notes sur le compte de résultat

4.1. Coûts directs

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Masse salariale des enquêteurs (41 999) (34 042) (69 321)
Autres coûts directs (308 503) (239 906) (587 581)
Total (350 502) (273 947) (656 902)

4.2. Autres charges et produits opérationnels

Ce poste inclut principalement des éléments non récurrents tels que des coûts de licenciements ponctuels ou des coûts de déménagement.

4.3. Autres charges et produits non courants

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Frais d'acquisition (324) (615) (770)
Charges et provisions pour litiges sociaux relatifs à Ipsos Brésil 334 (150) (112)
Coûts de réorganisation et de rationalisation (3 766) (11 344) (14 337)
Variations des engagements de rachats des participations ne
conférant pas le contrôle
(107) - 93
Total charges non courantes (3 863) (12 110) (15 126)
Capitalisation des coûts internes de développement * 3 097 4 957 8 884
Sortie anticipée de bail - IFRS16 1 436 68 89
Total produits non courants 4 533 5 025 8 973
Total produits et charges non courants 671 (7 085) (6 153)

* Voir note 5.2 sur l'activation des dépenses internes de développement

4.4. Charges et produits financiers

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Charges d'intérêts sur emprunts et découverts bancaires (7 870) (12 646) (23 094)
Variation de la juste valeur des dérivés - (10) 1
Produits d'intérêts de la trésorerie et des instruments financiers 862 1 075 2 517
Charges de financement (7 008) (11 582) (20 576)
Pertes et gains de change (1 420) (1 240) (3 216)
Autres charges financières (699) (633) (1 356)
Autres produits financiers 197 271 759
Intérêts nets relatifs aux contrats de locations (1 802) (2 305) (4 318)
Autres charges et produits financiers (3 724) (3 908) (8 131)
Total charges et produits financiers nets (10 732) (15 489) (28 707)

4.5. Impôt sur les résultats

La charge d'impôt de la période arrêtée au 30 juin 2021 est calculée sur la base du taux effectif d'impôt projeté pour 2021 sur l'ensemble du Groupe Ipsos. Sur la base de ces projections, le taux effectif d'impôt ressort à 24.1 % pour cette année comme indiqué ci-après :

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Résultat net avant impôts 96 069 (618) 148 872
Déduction de la quote-part dans les résultats des entreprises associées 327 378 711
Résultat net avant impôt des entreprises intégrées 96 396 (240) 149 583
Impôt sur les résultats (23 172) 157 (38 919)
Taux effectif d'impôt 24.1% 25,4% 26,1%

4.6. Résultat net par action

4.6.1. Résultat net par action

Nombre moyen pondéré d'actions 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Solde à l'ouverture de l'exercice 44 436 235 44 436 235 44 436 235
Augmentation / Réduction de capital (191 646) (96 080) (110 454)
Levée d'options 191 646 96 080 110 454
Actions propres (259 810) (398 848) (398 623)
Nombre d'actions servant au calcul du résultat par action de base 44 176 425 44 037 387 44 037 612
Nombre d'actions supplémentaires à créer au titre des instruments
dilutifs
1 123 070 790 321 931 312
Nombre d'actions servant au calcul du résultat par action dilué 45 299 495 44 827 708 44 968 924
Résultat net - part du groupe (en milliers d'euros) 71 987 1 276 109 498
Résultat net part du groupe par action de base (en euros) 1,63 0,03 2,49
Résultat net part du groupe par action dilué (en euros) 1,59 0,03 2,43

4.6.2. Résultat net ajusté par action

30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Résultat net ajusté
Résultat net - part du groupe 71 987 1 276 109 498
Eléments exclus :
- Charges de personnel - rémunération en actions 5 885 3 397 8 730
- Amortissement des incorporels liés aux acquisitions 2 531 2 715 5 409
- Autres charges et produits non courants (671) 7 085 6 153
- Impacts non monétaires sur variations de puts 402 278 (681)
- Impôts différés sur amortissement du goodwill 1 641 464 3 457
- Impôts sur résultat sur éléments exclus (541) (2 249) (2 854)
- Intérêts minoritaires sur éléments exclus 170 (169) (99)
Résultat net ajusté - part du groupe 81 404 12 776 129 612
Nombre moyen d'actions 44 176 425 44 037 387 44 037 612
Nombre moyen d'actions dilué 45 299 495 44 827 708 44 968 924
Résultat net ajusté part du groupe par action de base (en euros) 1,84 0,29 2,94
Résultat net ajusté part du groupe par action dilué (en euros) 1,80 0,28 2,88

4.7. Résultat net ajusté

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Chiffre d'affaires 993 317 785 993 1 837 424
Coûts directs (350 502) (273 947) (656 902)
Marge brute 642 815 512 045 1 180 522
Charges de personnel - hors rémunération en actions (440 460) (409 917) (824 709)
Charges de personnel - rémunération en actions * (5 885) (3 397) (8 730)
Charges générales d'exploitation (83 034) (91 324) (173 639)
Autres charges et produits opérationnels (4 447) 17 642 16 408
Marge opérationnelle 108 988 25 049 189 852
Dotations aux amortissements des incorporels liés aux acquisitions * (2 531) (2 715) (5 409)
Autres charges et produits non courants * 671 (7 085) (6 153)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées (327) (378) (711)
Résultat opérationnel 106 801 14 872 177 579
Charges de financement (7 008) (11 582) (20 576)
Autres charges et produits financiers * (3 724) (3 908) (8 131)
Résultat net avant impôts 96 069 (618) 148 872
Impôts - hors impôts différés sur amortissement du goodwill (21 531) 621 (35 462)
sImpôts différés sur amortissement du goodwill * (1 641) (464) (3 457)
Impôt sur les résultats (23 172) 157 (38 919)
Résultat net 72 897 (461) 109 953
Dont part du Groupe 71 987 1 276 109 498
Dont part des participations ne conférant pas le contrôle 910 (1 737) 455
Résultat net ajusté * 82 143 11 208 130 166
Dont Part du Groupe 81 404 12 776 129 612
Dont Part des participations ne conférant pas le contrôle 740 (1 568) 554
Résultat net ajusté, part du groupe par action 1,84 0,29 2,94
Résultat net ajusté dilué, part du groupe par action 1,80 0,28 2,88

*Le résultat net ajusté est calculé avant les éléments non monétaires liés à l'IFRS 2 (rémunération en actions), avant l'amortissement des incorporels liés aux acquisitions (relations clients), avant les impôts différés passifs relatifs aux goodwills dont l'amortissement est déductible dans certains pays, avant l'impact net d'impôts des autres charges et produits non courants et impacts non monétaires sur variations de puts en autres charges et produits financiers.

4.8. Dividendes payés et proposés

La Société a pour politique de payer les dividendes au titre d'un exercice en totalité en juillet de l'année suivante.

Les montants par action payés et proposés sont les suivants :

Au titre de l'exercice Dividende net par
action (en euro)
2020(1) 0.90
2019 0,45
2018 0.88

(¹) Distribution proposée à l'Assemblée générale annuelle du 27 mai 2021 pour un montant total de 39 millions d'euros (après élimination des dividendes sur actions auto-détenues au 31 décembre 2020). Le dividende a été mis en paiement le 5 juillet 2021.

5. Notes sur l'état de la situation financière

5.1. Goodwills

5.1.1. Tests de valeur des goodwills

Le groupe n'a pas identifié de perte de valeur sur les Unités Génératrices de Trésorerie (UGT). Ainsi aucun test de dépréciation des goodwills n'a été réalisé pour la clôture semestrielle.

5.1.2. Mouvements au 30 juin 2021

en milliers d'euros 01/01/2021 Augmentations Diminutions Variation des
engagements de
rachat de titres de
minoritaires
Variation de
change
30/06/2021
Goodwills 1 249 331 10 023 (205) 47 37 230 1 296 426

5.2. Autres immobilisations incorporelles

en milliers d'euros 01/01/2021 Augmentations Diminutions Variation de
change
Variation de
périmètre et
autres
mouvements
30/06/2021
Marques 6 914 - - 108 - 7 022
Panels on line 50 093 4 062 - 2 051 - 56 206
Panels off line 6 102 - - 193 - 6 295
Relations clients 67 417 - - 2 333 - 69 749
Autres immobilisations incorporelles (1) 140 049 13 760 - 2 193 6 427 162 429
Valeur brute 270 574 17 822 - 6 877 6 427 301 700
Marques (2 928) (496) - (37) - (3 462)
Panels on line (39 810) (3 753) - (1 690) - (45 254)
Panels off line (4 965) (183) - (154) 54 (5 247)
Relations clients (42 938) (1 811) - (1 551) - (46 299)
Autres immobilisations incorporelles (91 083) (9 054) - (911) (4 270) (105 318)
Amortissement et Dépréciation (181 724) (15 297) - (4 343) (4 215) (205 581)
Valeur nette 88 849 2 525 - 2 534 2 212 96 119

1) Activation des dépenses internes de développement

Depuis le 1er Janvier 2018, Ipsos active ses coûts de développement internes qui sont constitués des charges de personnel de ses équipes travaillant sur ses plateformes et projets selon les conditions définies en note 1.2.11 de l'annexe consolidée du 31 décembre 2018.

Au titre de ce premier semestre 2021, les montants de charges de personnels capitalisés s'élèvent à 9 661 k€ et les amortissements relatifs à cette capitalisation s'élèvent à 6 074 k€.

Les impacts de ce changement dans les comptes au 30 juin 2021 sont les suivants :

Au bilan, le poste autres immobilisations incorporelles est augmenté de 4 217K€ et les impôts différés actifs sont diminués de 993 k€.

L'impact sur le résultat net s'élève à + 2 752 k€ dans le compte de résultat au 30 juin 2021.

Au 30 juin 2021, afin de ne pas créer de distorsion dans la lecture de la marge opérationnelle par la reconnaissance d'un produit de capitalisation non compensé par des amortissements au cours d'une première période, les effets positifs sur le résultat de cette deuxième année de reconnaissance de l'actif ont été reclassés de la marge opérationnelle au résultat non récurrent. Le même traitement a été appliqué au 31 décembre 2018, 2019 et 2020, et continuera d'être appliqué sur les années à venir, jusqu'au moment où la mise en œuvre de la capitalisation atteindra sa vitesse de croisière (soit 5 ans).

L'impact sur le résultat net avant impôts au 30 juin 2021 s'élève à + 3 587 k€ et se décompose ainsi :

  • Impact net sur les charges de personnel 2021 si la méthode avait été continuellement appliquée + 490 k€.
  • L'impact exceptionnel de l'application de la méthode prospective a été comptabilisé en net dans les autres charges et produits non courants pour un montant positif de 3 097 k€.

Le Groupe Ipsos a évalué les impacts sur les exercices ultérieurs de ce changement d'estimation comptable.

Dans la mesure où le Groupe estime que le montant capitalisé serait constant pendant les prochaines années, les impacts au compte de résultat des exercices ultérieurs seraient les suivants :

en milliers d'euros 30/06/2021 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2023
Charges de personnel - hors rémunération en actions 490 757 551 416
Autres charges et produits non courants 3 097 5 466 1 760 -
Résultat opérationnel (*) 3 587 6 222 2 311 416
Impôts (835) (1 556) (578) (104)
Résultat net 2 752 4 666 1 733 312

(*) y compris dotation aux amortissements des immobilisations incorporelles

Et les impacts dans le bilan des exercices ultérieurs seraient les suivants :

en milliers d'euros 30/06/2021 31/12/2021 31/12/2022 31/12/2023
Valeur nette des autres immobilisations
incorporelles
42 088 44 094 46 406 46 822
Impôts différés actifs (10 276) (10 997) (11 575) (11 679)

5.3. Autres actifs financiers non courants

en milliers d'euros 01/01/2021 Augmentations Diminutions Variation de périmètre,
reclassements et écart
de change
30/06/2021
Prêts 26 134 12 (28) 1 157 27 275
Autres actifs financiers 25 730 1 733 (447) 481 27 497
Valeurs brutes 51 864 1 745 (475) 1 638 54 772
Provision sur prêt (642) - - (21) (663)
Dépréciation des autres actifs
financiers
(83) - - (3) (86)
Dépréciations (725) - - (24) (749)
Valeur nette 51 139 1 745 (475) (1 614) 54 023

5.4. Clients et comptes rattachés

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Valeur brute 367 177 300 948 464 829
Dépréciation (8 505) (8 832) (8 717)
Valeur nette 358 673 292 116 456 113

5.5. Autres actifs courants

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Avances et acomptes versés 5 286 6 087 4 820
Créances sociales 3 983 4 244 3 447
Créances fiscales 32 386 41 846 32 981
Charges constatées d'avance 14 403 20 015 13 103
Autres créances et autres actifs courants 15 501 24 074 19 262
Autres créances et autres actifs courants IFRS 16 2 370 2 360 2 476
Total 73 928 98 624 76 089

Tous les autres actifs courants ont une échéance inférieure à 1 an.

5.6. Capitaux propres

5.6.1. Capital

Au 30 juin 2021, le capital social d'Ipsos SA s'élève à 11 109 058,75 euros, se décomposant en 44 436 235 actions d'une valeur nominale de 0,25 euro.

Le nombre d'actions composant le capital social et le portefeuille d'actions propres a évolué comme suit au cours du 1er semestre 2021 :

Nombre d'actions (valeur nominale 0,25 euro) Actions
émises
Actions propres Actions en
circulation
Au 31 décembre 2020 44 436 235 (374 079) 44 062 156
Augmentation de capital (Levée d'options de souscription d'actions) 191 646 191 646
Réduction de capital (par voie d'annulation d'actions propres) (191 646) 191 646 -
Transfert (livraison du plan d'attribution gratuite d'actions) - 343 081 343 081
Achats / ventes (hors contrat de liquidité) - (179 205) (179 205)
Mouvements dans le cadre du contrat de liquidité - 6 030 6 030
Au 30 juin 2021 44 436 235 (12 527) 44 423 708

5.6.2. Plans d'attribution d'actions

5.6.2.1. Plans d'options de souscription d'action

Le Conseil d'administration d'Ipsos SA a consenti en septembre 2012 des plans d'options de souscription d'actions à prix unitaire convenu, au bénéfice de certains membres du personnel salarié et de l'ensemble des cadres dirigeants du Groupe. Le Conseil d'administration, dans sa séance du 24 juillet 2019, a décidé d'allonger la durée d'exercice des options de souscription d'actions de deux ans, soit jusqu'au 4 septembre 2022. Le plan dénommé jusqu'à présent "IPF 2020" est désormais dénommé IPF 2, s'agissant du second plan d'incitation à long

Date
d'allocation
aux
bénéficiaires
Date de
départ
d'exercice
des options
Date limite
de levée des
options
Prix
d'exercic
e
Nombre de
personnes
concernées
Nombre
d'options
attribué
initialement
Nombre
d'options en
vigueur au
01/01/2021
Accordée
s au
cours de
l'exercice
Annulées
au cours
de
l'exercice
Exercées
au cours de
l'exercice
Expirées
au cours de
l'exercice
Nombre
d'options
en vigueur
au
30/06/2021
04/09/2012 04/09/2015 129 1 545 380 465 600 - - (168 716) - 296 884
04/09/2012 04/09/2016 04/09/2022 24,63 27 423 990 210 000 - - (22 930) - 187 070
Total Plan IPF 2 156 1 969 370 675 600 - - (191 646) - 483 954

terme de cette nature émis par Ipsos. Les caractéristiques des plans qui restaient en vigueur à l'ouverture de l'exercice sont les suivantes :

5.6.2.2. Plans d'attribution gratuite d'actions

Le Conseil d'administration d'Ipsos SA procède, chaque année depuis 2006, à la mise en place de plans d'attribution gratuite d'actions de la Société au bénéfice de résidents français et internationaux, dirigeants mandataires sociaux et salariés du groupe Ipsos dont la période d'acquisition est de 3 ans depuis le plan 2018 (au lieu de 2 ans auparavant).

Les caractéristiques des plans d'attribution gratuite d'actions qui restaient en vigueur à l'ouverture de l'exercice sont les suivantes :

Date
d'allocation aux
bénéficiaires
Nature des
actions
Nombre de
personnes
concernées
Nombre
d'actions
attribué
initialement
Date
d'acquisition
Nombre
d'actions en
vigueur au
01/01/2021
Accordées au
cours de
l'exercice
Annulées
au cours de
l'exercice
Reclassées au
cours de
l'exercice
Livrées au
cours de
l'exercice
Nombre
d'actions en
vigueur au
30/06/2021
04/05/2018 Actions
ordinaires
1 006 394 398 04/05/2021 349 065 - (5 984) - (343 081) -
15/11/2018 Actions
ordinaires
30 54 205 15/11/2021 51 671 - - - - 51 671
Sous-Total 2018 Plan 1 036 448 603 - 400 736 - (5 984) - (343 081) 51 671
27/02/2019 Actions
ordinaires
54 44 062 27/02/2022 30 996 - (11 192) - - 19 804
28/05/2019 Actions
ordinaires
1 110 440 127 28/05/2022 414 229 - (8 682) - - 405 547
Sous-Total 2019 Plan 1 164 484 189 - 445 225 - (19 874) - - 425 351
28/05/2020 Actions
ordinaires
1 086 715 075 28/05/2023 705 723 - (15 723) - - 690 000
Sous-Total 2020 Plan 1 086 715 075 - 705 723 - (15 723) - - 690 000
31/03/2021 Actions
ordinaires
308 162 062 31/03/2024 - 162 062 (3 383) - - 158 679
27/05/2021 Actions
ordinaires
980 430 486 27/05/2024 - 430 486 (180) - - 430 306
Sous-Total 2021 Plan 1 288 592 548 - - 592 548 (3 563) - - 588 985
Total des plans d'attribution gratuite d'actions 1 551 684 592 548 (45 144) - (343 081) 1 756 007

5.6.3. Analyse de la charge relative aux rémunérations en actions

La charge comptabilisée au compte de résultat au titre des plans d'options et d'attribution gratuite d'actions s'établit comme suit :

(en milliers d'euros) 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Plan d'attribution gratuite d'actions du 4 mai 2018 1 152 1 591 3 319
Plan d'attribution gratuite d'actions du 15 novembre 2018 185 169 364
Plan d'attribution gratuite d'actions du 27 février 2019 (0) (170) (263)
Plan d'attribution gratuite d'actions du 28 mai 2019 1 416 1 367 2 774
Plan d'attribution gratuite d'actions du 28 mai 2020 1 943 313 2 264
Plan d'attribution gratuite d'actions du 31 mars 2021 322 - -
Plan d'attribution gratuite d'actions du 27 mai 2021 333 - -
Total (hors contributions) 5 351 3 269 8 458
Contribution patronale France et Royaume-Uni 534 128 272
Total (avec contributions) 5 885 3 397 8 730

5.7. Endettement financier net

Analyse des emprunts et autres passifs financiers par échéance

L'endettement financier net, après déduction de la trésorerie et équivalents de trésorerie, ressort à :

30/06/2021 31/12/2020
Échéance Échéance
en milliers d'euros Total inf. à un
an
entre 1 et
5 ans
sup. à 5
ans
Total inf. à un
an
entre 1 et
5 ans
sup. à 5
ans
Emprunt obligataire 322 945 - 322 945 - 321 875 - 321 875 -
Emprunts auprès des établissements de
crédit
238 412 165 306 73 106 - 235 943 164 193 71 750 -
Instruments financiers dérivés - passif - - - - - - - -
Dettes relatives aux contrats financements 43 20 23 - 64 56 8 -
Autres dettes financières 73 72 3 - 4 2 2 -
Intérêts courus sur dettes financières 7 649 7 634 15 - 3 048 3 031 17 -
Concours bancaires courants 2 378 2 378 - 1 969 1 967 3 -
Emprunts et autres passifs financiers (a) 571 500 175 407 396 093 - 562 903 169 250 393 654 -
Instruments financiers dérivés - actif (b) (1 287) (1 287) - - 404 404 - -
Placements à court terme dans des
instruments monétaires
12 146 12 146 - - 8 427 8 427 - -
Disponibilités 288 895 288 895 - - 207 524 207 524 - -
Trésorerie et équivalent de trésorerie (c) 301 041 301 041 - - 215 951 215 951 - -
Endettement net ( a - b -c ) 271 746 (124 347) 396 093 - 346 548 (47 105) 393 654 -

5.8. Provisions courantes et non courantes

en milliers d'euros Montant au
01/01/2021
Dotations Reprises de
provisions
utilisées
Reprises de
provisions
non utilisées
Variation de
périmètre et
autres
mouvements
Variatio
n de
change
Montant au
30/06/2021
Provisions pour litiges
Provisions pour autres charges et
2 291 157 (661) - (266) 90 1 611
8
risques 6 525 1 890 (496) - 68 196 183
Provisions pour retraites 32 862 1 664 (828) - (149) 83 33 631
Total 41 678 3 711 (1 985) - (347) 369 43 426
Dont provisions courantes 7 073 7 651
Dont provisions non courantes 1 743 2 143

Les provisions pour litiges comprennent principalement des engagements liés à des litiges avec des salariés.

Les provisions pour autres charges et risques comprennent des risques sociaux et des provisions pour pertes à terminaison.

5.9. Autres passifs courants et non courants

30/06/2021 31/12/2020
en milliers d'euros < 1 an > 1 an Total < 1 an > 1 an Total
Prix et compléments de prix (1) 373 13 262 13 634 62 9 600 9 663
Rachat de participations ne conférant pas le
contrôle (1)
3 722 10 508 14 230 1 721 11 738 13 459
Autres dettes fiscales et sociales 153 048 - 153 048 159 809 - 159 809
Passifs sur contrats (2) 40 049 - 40 049 39 513 - 39 513
Autres dettes et autres passifs 43 676 2 549 46 225 3 068 2 322 5 390
Total 240 868 26 318 267 187 204 173 23 660 227 833
Total hors passifs sur contrats 200 819 26 318 227 137 164 661 23 660 188 321

(1) Voir commentaires en note 6.3.1 Engagements liés aux acquisitions.

(2) Il s'agit principalement des études clients dont la facturation excède le chiffre d'affaires reconnu selon la méthode de l'avancement.

5.10. Passifs et actifs sur contrats

Les actifs sur contrats concernent les droits du Groupe à recevoir des paiements au titre d'études non facturées à la date d'arrêté des comptes. Les passifs sur contrats concernent les paiements d'avance reçus des clients pour les études dont le chiffre d'affaires est comptabilisé au fur et à mesure et d'autre part les produits constatés d'avance relatifs au chiffre d'affaires générés par les contrats.

5.11. Droits d'utilisation de l'actif et dettes sur contrats de locations

Le détail par maturité des dettes sur contrats de location est le suivant :

30/06/2021
en milliers d'euros Échéance
Total inf. à un an entre 1 et 5 ans sup. à 5 ans
Dettes sur contrats de location (courante) 35 945 35 945 - -
Dette d'intérêts sur contrats de location 415 415 - -
Total dettes sur contrats de location (courante) 36 360 36 360 - -
Dettes sur contrats de location (non courante) 101 056 - 81 566 19 490
Dettes sur contrats de location (non courante) 101 056 - 81 566 19 490

Le détail par nature du droit d'utilisation de l'actif est le suivant :

en milliers d'euros 01/01/2021 Augmentations Diminutions Variation de
change
Variation de
périmètre et
autres
mouvements
30/06/2021
Droit d'utilisation de l'actif (contrat de
location de bureaux)
160 286 17 182 (27 085) 5 751 (591) 155 543
Droit d'utilisation de l'actif (contrat de
location de voitures)
3 265 661 (621) (10) 3 295
Valeur brute 163 551 17 843 (27 706) 5 751 (601) 158 838
Droit d'utilisation de l'actif (contrat de
location de bureaux)
(37 248) (18 372) 21 850 (3 085) 365 (36 490)
Droit d'utilisation de l'actif (contrat de
location de voitures)
(1 033) (758) 621 3 9 (1 158)
Amortissement et Dépréciation (38 281) (19 130) 22 471 (3 082) 374 (37 648)
Valeur nette 125 270 (1 287) (5 235) 2 669 (227) 121 191

5.12. Charges générales d'exploitation

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Charges générales d'exploitation hors amortissements et dépréciations (53 344) (58 577) (109 951)
Dont charges de loyer éliminées selon IFRS16 22 224 23 956 44 587
Amortissements et dépréciations (29 690) (32 747) (63 688)
Dont amortissements et dép. sur dettes de locations IFRS16 (18 758) (20 270) (39 448)
Total des charges générales d'exploitation (83 034) (91 324) (173 639)

6. Notes sur l'état des flux de trésorerie et informations complémentaires

6.1. Variation du besoin en fonds de roulement

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Diminution (augmentation) des créances clients 67 502 245 103 79 456
Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs (29 196) (58 384) 15 560
Variation des autres créances et autres dettes (6 247) (19 400) 39 577
Variation du besoin en fonds de roulement 32 058 167 318 134 594

6.2. Flux de trésorerie liés aux acquisitions d'immobilisations

en milliers d'euros 30/06/2021 30/06/2020 31/12/2020
Acquisitions d'immobilisations incorporelles (17 822) (17 220) (30 642)
Acquisitions d'immobilisations corporelles (1 558) (3 246) (4 298)
Total acquisitions de la période (19 380) (20 467) (34 939)
Décalage de décaissement 269 66 (130)
Investissements incorporels et corporels décaissés (19 112) (20 401) (35 069)

6.3. Engagements

6.3.1. Engagements liés aux acquisitions

Les engagements de rachat de minoritaires, les prix différés et compléments de prix actualisés qui sont enregistrés en autres passifs non courants et autres passifs courants au 30 juin 2020, se détaillent de la manière suivante :

en milliers d'euros ≤ 1an de 1 à 5 ans > 5 ans Total
Prix différés et compléments de prix
Europe centrale 16 4 034 - 4 050
Europe 310 3 457 - 3 767
Amérique du Nord - - - -
Amérique Latine 47 - - 47
Asie Pacifique - - 5 770 5 770
Sous-total 373 7 491 5 770 13 634
Engagements de rachat de minoritaires
Europe 2 9219 10 508 - 13 429
Amérique du Nord - - - -
Amérique Latine 801 - - 801
Asie Pacifique - - - -
Sous-total 3 722 10 508 - 14 230
Total 4 095 17 999 5 770 27 864

6.3.2. Autres engagements et litiges

Le Groupe n'est pas engagé dans des litiges significatifs au 30 juin 2021.

6.4. Transactions avec les parties liées

Les transactions avec les parties liées n'ont pas de caractère significatif au 30 juin 2021.

6.5. Facteurs de risques

Aucune évolution majeure n'est à relever au niveau des facteurs de risques décrits dans le document d'enregistrement universel 2020 au chapitre 3. Facteurs de risques.

6.6. Evénements postérieurs à la clôture

Aucun événement significatif n'est intervenu postérieurement à la clôture.

Périmètre de consolidation au 30 juin 2021

6.7. Périmètre consolidé

Les entreprises incluses dans le périmètre de consolidation sont les suivantes :

Sociétés consolidées en intégration globale

Entreprises Consolidées Forme % des
droits de
vote
%
d'intérêt
2021
Pays Adresse
Ipsos SA Consolidante 100,00 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
Europe
Ipsos Group Gie GIE 100,00 100,00 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
Ipsos France SAS 100,00 100,00 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
Ipsos Observer SA 100,00 99,99 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
Popcorn Media SA 99,99 99,98 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
GIE IPSOS GIE 100,00 100,00 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
Ipsos Ocean Indien SARL 100,00 100,00 France 158, rue Juliette Dodu 97400 Saint Denis - La
Réunion
Ipsos Antilles SAS 100,00 100,00 France Les Hauts de Californie, Morne Pavillon, 97232
Le Lamentin
Synthesio SAS SAS 100,00 100,00 France 8-10 Rue Villedo - 75001 Paris
Espaces TV SA 100,00 100,00 France 30, rue d'Orléans, 92200 Neuilly sur Seine
Askia SAS SAS 51,00 51,00 France 25 rue d'Hauteville, 75010 Paris, France
Ipsos MORI UK Ltd Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Price Search Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Ipsos Interactive Services Ltd Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
M&ORI Limited Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
MORI Ltd Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Ipsos EMEA Holding Limited Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Ipsos Pan Africa Holdings
Limited
Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Synovate Healthcare Limited Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Ipsos Research Ltd Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Ipsos Retail Performance Ltd Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni Beech House, Woodlands Business Park, Milton
Keynes - MK14 6ES
Ipsos Mystery Shopping UK Ltd Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Ipsos Mystery Shopping S UK
Lt
Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 3 Thomas More Square, London E1W 1YW
Synthesio LTD Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni 28 Brunswick Place N1 6DZ - London
Data Liberation Ltd 100,00 90,00 Royaume-Uni 4 St. Mark's Place Wimbledon SW19 7ND
London
Askia UK Limited Ltd 100,00 51,00 Royaume-Uni New Derwent House, 69-73 Theobalds Road,
London WC1X 8TA England
Intrasonics Limited Ltd 100,00 100,00 Royaume-Uni Bateman House, 82 To 88 Hills Road, Cambridge,
England, CB2 1LQ
Ipsos Limited Ltd 100,00 100,00 Irlande Block 3, Blackrock Business Park, Blackrock, Co
Dublin
Ipsos GmbH Gmbh 100,00 100,00 Allemagne Sachsenstrasse 6, 20097 Hamburg
IPSOS Operations GmbH Gmbh 100,00 100,00 Allemagne Sachsenstrasse 6, 20097 Hamburg
Ipsos Loyalty Gmbh 100,00 100,00 Allemagne Sachsenstrasse 6, 20097 Hamburg
Trend.test GmbH Gmbh 100,00 100,00 Allemagne Kolonnenstrasse 26, 2,Hof,1,OG 10829 Berlin
Ipsos Bahnreisenforschung
GmbH
Gmbh 100,00 100,00 Allemagne Elektrastraße 6, 81925 München
1-2-3 MysteryWorldNet GmbH
i.L
Gmbh 100,00 100,00 Allemagne Sachsenstrasse 6, 20097 Hamburg
Askia GmbH Gmbh 100,00 51,00 Allemagne Besselstraße 25, 68219 Mannheim
Ipsos Srl SRL 100,00 100,00 Italie Via Tolmezzo 15, 20132 Milano
Ipsos Iberia, SA SA 100,00 100,00 Espagne Avenida de llano Castellano, 13, 3a Planta, 28034
Madrid
IPSOS UNDERSTANDING
UNLTD.,SAU
SAU 100,00 100,00 Espagne Avenida de llano Castellano, 13, 3a Planta, 28034
Madrid
Ipsos Holding Belgium SA 100,00 100,00 Belgique Grote Steenweg 110-2600, Berchem
Ipsos NV (Belgium) SA 100,00 100,00 Belgique Grote Steenweg 110-2600, Berchem
Social Karma SA 100,00 100,00 Belgique Rue du Belvédère 29 Bruxelles
IPSOS HUNGARY ZRT Zrt. 100,00 100,00 Hongrie Pap Károly u. 4-6, Budapest, H-1139
Synovate - Investigação de
Mercado, Lda
Lda 100,00 100,00 Portugal Rua Ramalho Ortigão No. 8-2˚ Dto., 1070-230
Lisboa
Ipsos Sp. z o. o. sp z.o.o. 100,00 100,00 Pologne ul. Domaniewska 34A, 02-672, Warsaw
Ipsos AB AB 100,00 100,00 Suède S:t Göransgatan 63, Box 12236, 102 26
Stockholm
Ipsos NORM AB AB 100,00 100,00 Suède Hälsingegatan 49, 5tr 113 31 Stockholm
Ipsos AS AS 100,00 100,00 Norvège Karenslyst Allé 20, 0278 Oslo , Postal: Postboks
64 Skøyen, 0212 Oslo
Ipsos A/S AS 100,00 100,00 Danemark Store Kongensgade 1, 1. 1264 Copenhagen K
Ipsos interactive Services SRL SRL 100,00 100,00 Roumanie 319G Splaiul Independentei, Atrium House,
Ground floor, 060044 Bucharest, 6th district
Ipsos Research S.R.L. SRL 100,00 100,00 Roumanie Str. Siriului Nr.20, Zona A. Copr A, ET.1.014354,
Bucharest, 1st district
Ipsos Digital S.R.L. SRL 100,00 100,00 Roumanie Bucuresti Sectorul 6, Splaiul
INDEPENDENTEIL, Nr. 319G, CLADIRAE C1
(ATRIUM HOUSE), PARTER, ZONA A, CORP
A
Ipsos Askia SRL SRL 100,00 51,00 Roumanie Bucuresti Sectorul 6, Splaiul INDEPENDENTEIL, Nr. 319G,
CLADIREA C2 (CLADIREA RIVERVIEW HOUSE), Sala
Milano , Etaj 4
Ipsos Eood EOOD 100,00 100,00 Bulgarie 119 Europa Boulevard, 5th Floor, Sofia 1324
Ipsos Comcon LLC LLC 100,00 100,00 Russie 3, Bld.2, Verhn. Krasnoselskaya St., 107140,
Moscow, Russia
IPSOS s.r.o. s.r.o 79.20 79.20 République
Tchèque
Slovansky dum, entrance E, Na Prikope 22,
Praha 1, 110 00
IPSOS s. r. o. s.r.o 100,00 79.20 Slovaquie Heydukova 12, 811 08 Bratislava
MGE DATA, spol.s r o. s.r.o 60,00 47,52 Slovaquie Heydukova 12, 811 08 Bratislava
Ipsos GmbH SRL 100,00 79.20 Autriche Rotenturmstraße 16-18 / 7th floor, Vienna, 1010
Ipsos LLC LLC 100,00 100,00 Ukraine 6A Volodimirskaya street, office 1, 01025 Kiev,
Ukraine
Ipsos SA S.A. 100,00 100,00 Suisse 11 Chemin du Château-Bloch, 1219 Le Lignon,
Geneva
Ipsos A.S. 100,00 100,00 Turquie Centrum Is Merkezi Aydinevler No 3-34854
Kucukyali, Istanbul
Oakleigh Investments Pty Ltd 100,00 100,00 Afrique du Sud Building 3 & 4, Prism 2055 Fourways
Johannesburg
Markinor (Proprietary) Limited Pty Ltd 100,00 100,00 Afrique du Sud Building 3 & 4, Prism 2055 Fourways
Johannesburg
Synovate (Holdings) South
Africa Pty Ltd
Pty Ltd 100,00 100,00 Afrique du Sud Building 3 & 4, Prism 2055 Fourways
Johannesburg
Ipsos (PTY) LTD Pty Ltd 100,00 100,00 Afrique du Sud Building 3 & 4, Prism 2055 Fourways
Johannesburg
Conexus (Pty) Ltd Pty Ltd 100,00 100,00 Afrique du Sud Building 3 & 4, Prism 2055 Fourways
Johannesburg
Ipsos Strategic Puls SAS SAS 100,00 100,00 France 35, rue du Val de Marne 75013 Paris
IPSOS STRATEGIC
MARKETING DOO.
d.o.o 100,00 100,00 Serbie Gavrila Principa 8, 11000 Belgrade
Ipsos d.o.o d.o.o 100,00 100,00 Croatie Šime Ljubića 37, 21000 Split
Fistnet d.o.o. d.o.o 100,00 100,00 Croatie Aleja Lipa 1b, 10090 Zagreb
IPSOS Strategic Puls dooel d.o.o.e.l. 100,00 100,00 Macédoine Kairska 31, Skopje
IPSOS STRATEGIC PULS
D.O.O.
d.o.o. 100,00 100,00 Monténégro Bulevar Svetog Petra Cetinjskog 149, Podgorica
Ipsos d.o.o. d.o.o. 100,00 100,00 Slovénie Leskoškova 9E, 1000 Ljubljana
Ipsos d.o.o. d.o.o. 100,00 100,00 Bosnie Hamdije Kreševljakovića 7c, Sarajevo, BIH
STRATEGIC PULS
RESEARCH
Sh.P.K. 100,00 100,00 Albanie Rr. Frosina Plaku. Godina 8 kate, apt.7, kati 2,
1020 Tirana
psos DOOEL - Dega Ne Kosove Branch 100,00 100,00 Kosovo Emin Duraku No.: 16 10000 Prishtina
Ipsos Nigeria Limited Ltd 100,00 100,00 Nigeria No.70 Adeniyi Jones Avenue, Ikeja, Lagos
Ipsos Limited Ltd 100,00 100,00 Kenya Acorn House, 97 James Gichuru Road, Lavington
P.O. Box 68230 – 00200 City Square, Niarobu
Ipsos Limited Ltd 100,00 100,00 Ghana Farrar Avenue 4, Asylum Down, PMB7, Kanda,
Accra
Ipsos SARL S.A.R.L 100,00 100,00 Cote d'Ivoire 2 Plateaux Boulevard Lattrille Carrefour Macaci
Rue J54 Villa duplex No 69 BP 2280 Abidjan 11
Ipsos Moçambique, LDA Ltd 100,00 100,00 Mozambique AV Francisco Orlando Magumbwe No 528,
Maputo
IPSOS LTD Ltd 100,00 100,00 Uganda Padre Pio House, Plot 32 Lumumba Road, PO
Box 21571, Kampala
IPSOS TANZANIA LIMITED Ltd 100,00 100,00 Tanzanie Plot 172 Regent Estate, PO Box 106253
Mikocheni,Dar Es Salaam
Ipsos Limited Ltd 100,00 100,00 Zambie Plot 9632 Central Street, Chudleigh, PO Box
36605, Lusaka
Ipsos Senegal SASU 100,00 100,00 Sénégal Agora VDN Villa N°7, Fann Mermoz Dakar
Fann BP 25582
IPSOS SASU SASU 100,00 100,00 Cameroun Centre d'affaires Flatters - 96 rue Flatters Bonanjo
Synovate Holdings BV BV 100,00 100,00 Pays-Bas Douala
Amstelveenseweg 760, 1081JK, Amsterdam
Ipsos B.V. BV 100,00 100,00 Pays-Bas Amstelveenseweg 760, 1081JK, Amsterdam
Ipsos NORM B.V. BV 100,00 100,00 Pays-Bas Amstelveenseweg 760, 1081JK, Amsterdam
Ipsos A.E. A.E. 100,00 100,00 Grèce 8 Kolokotroni Street 10561 Athens
Synovate (Cyprus) Ltd Ltd 100,00 100,00 Chypre 2, Limassol Avenue Aluminium Tower, 3rd Floor
2002 Nicosia
Ipsos Market Research LTD Ltd 100,00 100,00 Chypre 2, Limassol Avenue Aluminium Tower, 3rd Floor
2002 Nicosia
Synovate EMEA Ltd Ltd 100,00 100,00 Chypre 2, Limassol Avenue Aluminium Tower, 3rd Floor
2002 Nicosia
Portdeal Ltd Ltd 100,00 100,00 Chypre 2, Limassol Avenue Aluminium Tower, 3rd Floor
2002 Nicosia
Regional Financing Company
S.A.
SA 100,00 100,00 Luxembourg 15, avenue Emile Reuter L-2420 Luxembourg
Interactive Solutions S.A. SA 100,00 100,00 Luxembourg 14 rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg
Intrasonic S.à.r.l SARL 100,00 100,00 Luxembourg 14 rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg
Amérique du Nord
Ipsos America, Inc. Inc. 100,00 100,00 Etats-Unis 301 Merritt 7, Norwalk, CT 06851
Ipsos-Insight, LLC L.L.C. 100,00 100,00 Etats-Unis 301 Merritt 7, Norwalk, CT 06851
Ipsos-Insight Corporation Corp. 100,00 100,00 Etats-Unis 301 Merritt 7, Norwalk, CT 06851
Ipsos Interactive Services, U.S.
,LLC
Inc. 100,00 100,00 Etats-Unis 301 Merritt 7, Norwalk, CT 06851
Ipsos Public Affairs, LLC. Inc. 100,00 100,00 Etats-Unis 301 Merritt 7, Norwalk, CT 06851
Ipsos MMA, Inc. Inc. 100,00 100,00 Etats-Unis 301 Merritt 7, Norwalk, CT 06851
Synthesio, Inc Inc. 100,00 100,00 Etats-Unis 35 West 31 Street - 5th floor New York
Askia US L.L.C. 100,00 51,00 Etats-Unis 1460 Broadway, Suite 16018. New York, NY
10036 - USA
Ipsos NPD Inc. Inc 100,00 100,00 Canada 1075 W Georgia St, 17th FloorVancouver BC
V6E 3C9
Ipsos Corp. Inc 100,00 100,00 Canada 1075 W Georgia St, 17th FloorVancouver BC
V6E 3C9
Ipsos Operations Canada LP Inc 100,00 100,00 Canada 1075 W Georgia St, 17th FloorVancouver BC
V6E 3C9
Ipsos Interactive Services
Limited Partnership
LP 100,00 100,00 Canada 1075 W Georgia St, 17th FloorVancouver BC
V6E 3C9
Ipsos Limited Partnership LP 100,00 100,00 Canada 1075 W Georgia St, 17th FloorVancouver BC
V6E 3C9
Amérique latine
Ipsos Argentina SA 100,00 100,00 Argentine Olazábal 1371 – C1428DGE , Buenos Aires,
Argentina
Ipsos Observer SA SA 51,00 51,00 Argentine Olazábal 1371 – C1428DGE , Buenos Aires,
Argentina
Ipsos Brasil Pesquisas de Mer. Ltda 100,00 100,00 Brésil Av. 9 de Julho, 4865, 7. Andar – Jardim Paulista
- CEP 01407-200 Sao Paulo, Estado de São Paulo.
Ipsos Brazil 2011 Pesquisas de Ltda 100,00 100,00 Brésil Calçada Antares 264 - Alphaville - Centro de
Apoio 2 - CEP 06541-065 - Santana do Parnaiba,
Mercado Sao Paulo.
Av. Francisco de Miranda entre primera avenida y
Ipsos CA C.A. 100,00 100,00 Venezuela avenida Andrés Bello, Edf. Mene Grande I Piso 1
oficina 1-3 Urb. Los Palos Grandes – Caracas
(Chacao) Zona Postal 1060
AV. Antonio Dovali Jaime N°.70 Torre a Piso 7.
Ipsos SA de CV SA de CV 100,00 100,00 Mexique COL. Zedec Ed Plaza Santa Fe.
CDMX, Álvaro Obregon C.P. 01210 MEXICO
CITY
Av Ingenieros Militares #85 interior 101 col.
Field Research de Mexico SA de
CV
SA de CV 100,00 100,00 Mexique Nueva Argentina Delg. Miguel Hidalgo, CP
11230 (DF)
Ipsos CCA Inc Inc. 100,00 100,00 Panama 816 Edificio Century Tower Avenida Ricardo J
Alfaro Panama City Panama
Ipsos SRL S.R.L. 90,00 90,00 République
Dominicaine
Calle Frank Felix Miranda 47, Ensanche Naco,
Santo Domingo, D.N., República Dominicana
Ipsos, S.A S.A. 100,00 100,00 Guatemala 13 Calle 2-60, Zona 10 - Edificio Topacio Azul
Nivel 8, Of. 803 01010 Guatemala
Ipsos, Inc. (Puerto Rico) Inc. 100,00 100,00 Puerto Rico 463 Fernando Calder St. 00918 San Juan, Puerto
Rico
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Servicios Ecuatorianos Atika Sa S.A. 65,40 65,40 Equateur Servicios Ecuatorianos Atica SA, Arauz N36-15 y
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Ipsos Herrarte, S.A. DE C.V. Trading 99,00 50,49 Salvador 79 Avenida Norte y 7 Calle PTE, No. 4109 Cote
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Ipsos Herrarte SA de CV
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abajo.
Managua, Nicaragua
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Herrarte, S.A. DE C.V. Trading 99,00 50,49 Honduras Col. Loma Linda Sur, Segunda Calle, Trece
Avenida, Casa No. 32, Bloque H, Atrás de la
Iglesia Cristo Viene
Tegucigalpa, M.D.C. Honduras, C.A.
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Ipsos SA S.A. 100,00 100,00 Costa Rica Barrio Escalante, de la iglesia Santa Teresita 300
metros este, 100 norte y 25 este, San José
Synovate (Costa Rica) SA S.A. 100,00 100,00 Costa Rica Barrio Escalante, de la iglesia Santa Teresita 300
metros este, 100 norte y 25 este, San José
Ipsos (Chile) SpA S.A. 100,00 100,00 Chile Pedro de Valdivia 555, piso 10, Providencia,
Santiago
Ipsos Observer Chile SA 100,00 100,00 Chile Avenida Pedro de Valdivia 555, 7th floor,
Providencia, Santiago.
Ipsos ASI Andina SAS S.A.S. 100,00 100,00 Colombie Calle 74 No 11 – 81 Piso 5. Bogotá, Colombia
Ipsos Napoleon Franco&Cia
SAS
S.A. 100,00 100,00 Colombie Calle 74 No 11 – 81 Piso 5. Bogotá, Colombia
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SA 100,00 100,00 Argentine Olazábal 1371 – C1428DGE , Buenos Aires,
Argentina
Asie-Pacifique
Ipsos Limited Ltd 100,00 100,00 Hong-Kong 22F Leighton Centre - 77 Leighton Road,
Causeway Bay, Hong Kong
Ipsos (China) Consulting Co.,
Ltd
Ltd. 100,00 100,00 Chine Suite 1201-1204, 12F, Union Plaza, No.20,
Chaowai Avenue, Beijing
Ipsos Asia Limited Ltd. 100,00 100,00 Hong-Kong 22F Leighton Centre - 77 Leighton Road,
Causeway Bay, Hong Kong
Ipsos China Limited Ltd. 100,00 100,00 Hong-Kong 22F Leighton Centre, 77 Leighton Road,
Causeway Bay, Hong Kong
Ipsos Asia Limited Ltd 100,00 100,00 Hong-Kong 22F Leighton Centre, 77 Leighton Road,
Causeway Bay, Hong Kong
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Causeway Bay, Hong Kong
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Singapore 239519
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District, Taipei 106
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Ro, Chung-Ku, Seoul, Korea 04505
IPSOS (PHILIPPINES), INC. Inc 100,00 100,00 Philippines Unit 1401B, One Corporate Centre, Julia Vargas
Avenue corner Meralco Avenue, Ortigas Center,
Pasig City, Philippines.
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Avenue corner Meralco Avenue, Ortigas Center,
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Ipsos Ltd Ltd. 100,00 100,00 Thaïlande 19th Floor, Empire Tower, 1 South Sathorn Road,
Yannawa, Sathorn, Bangkok 10120
IJD Limited Ltd 100,00 100,00 Thaïlande Asia Centre Building, 21st, 22nd Floor, 173 South
Sathorn Road, Thungmahamek, Sathorn, Bangkok
10120
Synovate Ltd Ltd. 100,00 100,00 Thaïlande Asia Centre Building, 21st, 22nd Floor, 173 South
Sathorn Road, Thungmahamek, Sathorn, Bangkok
10120
PT Ipsos Market Research PT 100,00 100,00 Indonesie Gedung Graha Arda Lt. 3, Jl. H.R. Rasuna Said
Kav. B-6, Setiabudi, Jakarta Selatan 12910
IPSOS SDN BHD Sdn Bhd 100,00 100,00 Malaisie C-2-3A TTDI Plaza, 3 Jalan Wan Kadir, Taman
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PT. Field Force Indonesia PT 100,00 100,00 Indonesie Gedung Graha Arda Lt. 3, Jl. H.R. Rasuna Said
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Ipsos Radar Market Consulting Ltd 100,00 100,00 Chine Room 3409 - International Trade Center Ren Min
Nan Road , Shenzhen, China
Ipsos LLC LLC 100,00 100,00 Vietnam Level 9A, Nam A Bank Building, 201-203 Cach
Mang Thang 8 street, District 3, Ho Chi Minh
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Ipsos Pty Ltd Pty Ltd 100,00 100,00 Australie Level 13, 168 Walker Street, North Sydney NSW
2060, Australia
I-View Pty Ltd Pty Ltd 100,00 100,00 Australie Level 14, 168 Walker Street, North Sydney NSW
2060, Australia
Ipsos Public Affairs Pty Ltd Pty Ltd 100,00 100,00 Australie Level 13, 168 Walker Street, North Sydney NSW
2060, Australia
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Ipsos KK KK 100,00 100,00 Japon 1-12-12 Higashitenma、Kita-Ku, Osaka, 530-
0044 Japan
Japan Marketing Operations Co. KK 100,00 100,00 Japon 1-12-12 Higashitenma、Kita-Ku, Osaka, 530-
0044 Japan
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0044 Japan
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Nord
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Hawally
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Unis
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Unis
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Nile, Maadi, Cairo
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Nord, 1082 Tunis
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Pakistan

Sociétés consolidées par Mise

En Equivalence

Entreprises Consolidées Forme % des
droits de
vote
%
d'intérêt
2021
Pays Adresse
APEME Lda 25,00 25,00 Portugal Avenida Duque de Ávila, nº 26 – 3º andar
1000 – 141 Lisboa
Ipsos-Opinion S.A A.E. 30,00 30,00 Grèce 8 Kolokotroni Street 10561 Athens
Zhejiang Oneworld BigData
Investment Co Ltd
Ltd 40,00 40,00 Chine Room 657, No.5. Building, Meishan Avenue
business center, Beilun District, Ningbo,
Zhejiang.

III. Rapport des Commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2021

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

(Période du 1er janvier au 30 juin 2021)

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

  • l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société Ipsos SA, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2021, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
  • la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

La crise mondiale liée à la pandémie de Covid-19 crée des conditions particulières pour la préparation et l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés. En effet, cette crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l'état d'urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les entreprises, particulièrement sur leur activité et leur financement, ainsi que des incertitudes accrues sur leurs perspectives d'avenir. Certaines de ces mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à distance, ont également eu une incidence sur l'organisation interne des entreprises et sur les modalités de mise en œuvre de nos travaux.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Courbevoie et à Neuilly-Sur-Seine, le 21 juillet 2021,

Les Commissaires aux comptes

Mazars

Grant Thornton

Isabelle Massa

Solange Aïache

IV. Attestation du responsable du document

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat d'Ipsos SA et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant au chapitre 1 ci-dessus présente un tableau fidèle des évènements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu'il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Paris, le 21 juillet 2021.

Le Président Directeur Général Didier Truchot

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