Midsummer

Quarterly Report • Nov 28, 2025

DELÅRSRAPPORT Q3 2025

Midsummer AB (publ)

Midsummers första Bold-installation i Tyskland

Midsummer i korthet

Midsummer grundades 2004 och är en ledande aktör inom innovativ solcellsteknologi, specialiserat på flexibla CIGS-tunnfilmssolceller (bestående av koppar, indium, gallium, selen), utvecklad med egen produktionsteknik.

Midsummer utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för produktion av tunnfilmssolceller som kompletta solcellsfabriker till strategiskt utvalda samarbetspartners globalt samt maskiner för forskning och utveckling till universitet och forskningsinstitut.

Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer solpaneler till en bred kundbas inom flera sektorer, från industri- och kommersiella fastigheter till offentliga verksamheter, privatpersoner samt tak- och solcellsinstallatörer. Det gemensamma behovet av solenergi gör marknaden bred, skalbar och mångfacetterad, både nationellt och internationellt.

Från 2026 kommer Midsummer även att sälja insatsmaterial (sputtertargets) externt.

Midsummer tillhandahåller den mest hållbara lösningen för förnybar energi, med världens lägsta koldioxidavtryck. Bolaget äger hela värdekedjan från processat råmaterial och produktion till färdig produkt. Detta möjliggör hög kvalitet och transparens i varje led. Vägledda av ett starkt åtagande för hållbarhet och socialt ansvar upprätthåller Midsummer höga etiska standarder och säkerställer ansvarsfulla affärsmetoder.

Solpanelerna finns idag i tre produktlinjer: SLIM, WAVE och BOLD vilka är anpassade för olika taktyper. Midsummers solpaneler är tunna, lätta, flexibla och arkitektoniskt integrerbara, samtidigt som de är robusta, hållbara, återvinningsbara och enkla att installera.

Midsummers teknologi och produkter är strategiskt positionerade för att möta framtidens behov och förväntningar på en marknad med stark global tillväxt, där estetik, spårbarhet och minimalt klimatavtryck blir allt viktigare för medvetna kunder. Samtidigt möjliggör Midsummers lösning en ny, tidigare oexploaterad marknad för solceller på svaga tak.

Huvudkontoret ligger i Järfälla där det också sker produktion av solceller. Med den nya fabriken i Italien med 50 MW produktionskapacitet blir Midsummer den största tillverkaren av tunnfilmssolceller i Europa. Midsummer utvärderar även etablering av ytterligare solcellsfabriker i flera andra länder.

Delårsrapport Q3 2025

Midsummer AB (Publ) Nasdaq First North Premier Growth Market

• I samarbete med Saab kommer Midsummer att leverera produktionsutrustning till en storskalig fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia med 100-200 MW årlig produktionskapacitet.
• Midsummer fick redan i början av maj en första order värd 143,5 miljoner kronor från Saab för tre stycken DUO-maskiner för denna fabrik.
• Midsummer föreslår en kapitalanskaffning i form av en fullt garanterad företrädesemission till befintliga aktieägare i början av 2026, för att bl a möta det stora rörelsekapitalbehov som uppstår i samband med tillverkning av maskinutrustning till den colombianska solcellsfabriken.
• Midsummer etablerar ett dotterbolag i Thailand för att bearbeta de intressanta marknaderna i Sydostasien. Man tecknar även distributions- och installationsavtal med den ledande thailändska distributören och installatören av solcellstak Eco On.

Väsentliga händelser juli-september 2025

• Nettoomsättningen för koncernen under det tredje kvartalet var 44 710 TSEK (27 348 TSEK). Resultat per aktie för koncernen under kvartalet var -0,05 SEK/aktie (-0,05 SEK/aktie) före och efter utspädning.
• Midsummer deltog i juli vid flyg- och försvarsmässan F-Air i Colombia. Vi visade upp våra bärbara solcellslösningar designade för militära applikationer. Montern besöktes av bl a Colombias försvarsminister Pedro Arnulfo Sánchez Suárez och Sveriges försvarsminister Pål Jonson.

Väsentliga händelser januari-juli 2025

• Midsummer träffar en överenskommelse med vissa av bolagets största aktieägare samt med obligationsinnehavare om att stärka bolagets kapitalbas och likviditet samt omstrukturera bolagets obligationslån. Genom en riktad emission tillförs bolaget drygt 73 miljoner kronor i nytt kapital och likvida medel, och obligationsinnehavarna konverterar obligationer till ett värde om drygt 58 miljoner kronor till aktier.
• Midsummer tecknar distributionsavtal med den ledande thailändska distributören och installatören av solcellstak Eco On. Eco On kommer att distribuera och installera Midsummers lätta och flexibla solpaneler över hela Thailand.
• I januari deltar Midsummer i den svenska handelsdelegationen, under ledning av utrikesminister Maria Malmer Stenergard, under ett besök i Colombia för att utröna möjligheter och stärka samarbeten inom gruv- och energisektorerna. Man träffar ledande aktörer inom energi och förnybar energi, och undersöker specifikt möjligheten att etablera en megafabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia.
• Midsummer väljs ut av det italienska universitetsoch forskningsministeriet att delta i ett konsortium med syfte att utveckla en ny typ av solcell med namnet "Quantum Dot CIGS/Perovskite Tandem". För detta ändamål har Midsummer tilldelats ett bidrag på ca 2,8 miljoner euro.

• Midsummer tilldelas Solenergipriset 2025 i kategorin "Årets anläggning byggnad". Priset, som delas ut av branschföreningen Svensk Solenergi, uppmärksammar "branschens mest innovativa idéer och utveckling – som driver teknikområdet framåt". Man vann priset för sin installation av estetiskt tilltalande tunnfilmssolceller vid Jonsereds trädgårdar i Partille.

• I april besöker en industri- och militärdelegation från Thailand Midsummer i Järfälla för samtal och studier av bolagets unika metod för produktion av tunnfilmssolceller. Thailand har långsiktiga och ambitiösa program och planer för att öka andelen förnybar energi i sin energimix och thailändska myndigheter har visat ett stort intresse för möjligheten att etablera en komplett "megafabrik" på 200 MW för produktion av tunnfilmssolceller i Thailand, med Midsummers egenutvecklade teknologi och produktionsutrustning.

• I början av maj erhöll Midsummer en order värd 143,5 miljoner kronor från Saab för en komplett produktionslina för tillverkning av tunnfilmssolceller. Ordern avser en komplett produktionslina för 15 MW årlig produktionskapacitet av Midsummers egenutvecklade, flexibla tunnfilmssolceller och är första etappen för en fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia som avses få ytterligare kapacitet i ett senare skede. Huvuddelen av ordervärdet bedöms intäktsföras under 2025.
• Midsummer erhåller utbetalning av bidrag på drygt 1,6 miljoner euro från den italienska investeringsmyndigheten Invitalia för färdigställandet av fabriken för produktion av tunnfilmssolceller i Bari, Italien. Samtidigt har Midsummer erhållit certifiering från det globala testinstitutet TUV för Bari-linjen, vilket innebär att den italienska fabriken nu är certifierad för att producera alla företagets befintliga produkter, inklusive de nya sex meter långa modellerna av SLIM 2 och SLIM 3. Det innebär att fabriken nu är inspekterad, godkänd och redo att starta massproduktion av tunnfilmssolceller.

Väsentliga händelser efter periodens slut

• Som en del av Saabs offsetåtagande i samband med försäljningen av stridsflygplanet Gripen till Colombia kommer Midsummer att leverera produktionsutrustning till en storskalig fabrik för tillverkning av tunnfilmssolceller i Colombia med 100-200 MW årlig produktionskapacitet. Midsummer kommer att ansvara för att designa och etablera fabriken, samt sälja all produktionsutrustning till den.
• Midsummer etablerar ett helägt dotterbolag i Colombia, Midsummer Colombia SAS, för att utveckla den lovande colombianska - och hela latinamerikanska – marknaden samt hantera försäljning och affärsutveckling i regionen.
• Midsummer avser att genomföra en kapitalanskaffning i form av en fullt garanterad företrädesemission om cirka 175 miljoner kronor till befintliga aktieägare i början av 2026, för att möta det stora rörelsekapitalbehov som uppstår med investeringar i bl a en utökad produktionskapacitet för tillverkning av maskinutrustningen som ska levereras till den colombianska fabriken. Midsummer önskar även göra en omstrukturering av bolagets obligationslån i syfte att stärka balansräkningen och optimera kapitalstrukturen.
• För beslut om kapitalanskaffning och omstrukturering av obligationslån, kallar bolaget till en extra bolagsstämma den 23 december.

Nyckeltal

TSEK	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Nettoomsättning	112 994	47 792	44 710	27 348
Rörelseresultat	-55 481	-92 937	-14 989	-6 113
EBITDA	-23 655	-41 814	-5 026	663
Resultat före skatt	-82 994	-102 120	-18 491	-9 883
Periodens totalresultat	-90 216	-98 527	-18 813	-12 118
Rörelsemarginal	Negativ	Negativ	Negativ	Negativ
EBITDA marginal	Negativ	Negativ	Negativ	2,43%
Soliditet	25,90%	22,40%	25,90%	22,40%
Periodens kassaflöde	15 736	18 185	-28 851	-57 153
Resultat per aktie
-före utspädning (kr)	-0,26	-0,50	-0,05	-0,05
-efter utspädning (kr)	-0,25	-0,50	-0,05	-0,05

VD har ordet

Jag har under det senaste året besökt Colombia inte mindre än fem gånger. I samband med dessa besök har jag träffat regeringsföreträdare, företagsledare på både privata och statliga företag samt en lokalbefolkning som skriker efter lösningar för att hantera de höga elpriserna i landet. Ett dåligt utbyggt elnät, hög och jämn solinstrålning under året samt svaga tak som inte tål vikten av kiselpaneler är andra faktorer som gör Midsummers solpaneler till unikt och idealiskt anpassade för den colombianska marknaden och resten av Sydamerika.

Colombia ligger också mycket långt framme i klimatarbetet. Det är bland annat det första exportlandet av fossila bränslen som har gett sitt stöd till initiativet The Fossil Fuel Non-Proliferation Treaty, ett globalt nedrustningsavtal för utvinning och produktion av fossila bränslen, och landet kommer att vara värd för initiativets första konferens i april 2026.

Våra solpaneler med världens lägsta koldioxidavtryck är därför något som de colombianska myndigheterna högt eftertraktar. Colombias president har därför bett Saab att möjliggöra en storskalig solcellsfabrik i Colombia med vår teknologi, som en del av det offset-åtagande som Saab har åtagit sig att leverera i samband med försäljningen av stridsflygplanet Gripen till Colombia.

Exposolar 2025 i Bogota, Colombia.

Solcellsfabriken minst 100 MW stor

I maj presenterade vi en initial order från Saab på 15 MW produktionskapacitet (tre stycken av våra egenutvecklade DUO-maskiner) till ett ordervärde på drygt 143 miljoner kronor. Därefter har det överenskommits att solcellsfabriken ska ha en total produktionskapacitet på mellan 100 och 200 MW, vilket betyder att Midsummer måste bygga och leverera allra minst 17 DUO-maskiner till.

Etableringen av fabriken i Colombia är ett kvitto på att vår affärsstrategi fungerar och att vårt erbjudande är attraktivt – att kunna leverera kompletta storskaliga solcellsfabriker till intressenter världen över. Lagda och kommande beställningar på maskinutrustning till denna fabrik är de i särklass största affärer Midsummer gjort i sin historia och kommer att ge goda intäkter kommande år.

Två nya dotterbolag

Nu kavlar vi upp ärmarna samtidigt som vi bygger en marknad inte bara i Colombia utan i hela Latinamerika tillsammans med Saab. Midsummer etablerar ett colombianskt dotterbolag för ändamålet.

Vi ser ett stort och ökat intresse inte bara från Latinamerika utan även Sydostasien och USA, marknader med höga elpriser, hög solinstrålning, hög andel CO2 i elmixen, och en stor andel tak med låg bärighet. Vi etablerar därför dotterbolag inte bara i Colombia utan även i Thailand – för marknaden i Sydostasien. Till en början kommer vi ha tre personer anställda i Colombia och två personer i Thailand.

Fullt garanterad nyemission strax efter nyår

Dagens nyhet om storleken på solcellsfabriken är en kraftfull bekräftelse gällande vår förmåga avseende teknologi, affärsmodell, maskinutrustning, solpanelprodukter och industriella samarbeten.

Kostnader för att bygga maskiner – maskindelar, arbetskraft – för den colombianska solcellsfabriken kommer delvis före intäkterna och behovet av ordentligt med rörelsekapital är därför nödvändigt i starten av projektet just för att kommande maskinordrar blir så stora. Av den anledningen vill vi genomföra en företrädesemission om 175 miljoner kronor strax efter nyår. Med tanke på anledningen till behovet av emissionen skulle jag vilja beskriva den som en "nyttig och eftertraktad" emission som redan är fullt garanterad.

Vi vill även passa på att minska vårt obligationslån som kostar ränta och medför andra nackdelar. Vi har kommit överens med obligationsägarna att konvertera delar av obligationen till aktier. Därför kommer emissionen inte bara att lägga grunden för kommande intäkter utan även stärka balansräkningen och minska kommande ränteutgifter.

25 medarbetare i fabriken i Bari

Utöver leveranser av maskiner till solcellsfabriken i Colombia, kommer omsättningsökningen att komma från vår uppskalning av Bari-fabriken. Vi har alla certifieringar, fabriksrevision m m på plats. Vi har nu även efter en noggrann rekryteringsprocess 18 personer anställda i Italien, bl a en fabrikschef, och vi siktar på att vara 25 personer vid årets slut.

Vi har fått flera order från Colombia som vi kommer att leverera från Italien innan vi kan använda de solpaneler som kommer att tillverkas lokalt, men över tid kommer fokus för den italienska fabriken att förflyttas till leveranser till den europeiska marknaden.

Organisationen har omstrukturerats med avsikt att knyta försäljning och innovation av solpaneler närmare varandra. Den omriktning mot kommersiella kunder och stora tak med låg bärighet som påbörjades under förra året fortskrider, med ökat internationellt fokus. Vi minskar antalet privatkundssäljare i Sverige och stärker vår internationella närvaro med nya medarbetare inom sälj i Sydeuropa, Sydostasien och Latinamerika. Vi ser ännu inte följderna av omläggningen av försäljningen till mer gynnsamma marknaden i siffrorna för det tredje kvartalet men bedömer att vi kommer att se det i följande kvartal.

Vi har en spännande global tillväxtfas framför oss och jag tackar alla aktieägare som troget och uthålligt stöttat oss i vår resa, som inte alltid varit spikrak.

För mig ser framtiden ljusare ut idag än på mycket länge.

Eric Jaremalm VD för Midsummer

Midsummers produktionsutrustning möjliggör snabb etablering av produktionskapacitet och hela solcellsfabriker

Många nationer och kommersiella aktörer världen över planerar att bygga ny produktionskapacitet av solceller. Dessa planer kan komma att accelereras kraftigt på grund av både offentliga stimulansprogram och en underliggande ökande stark efterfrågan på grön energi.

I takt med den snabba omställningen och en global ökad efterfrågan på grön teknik är det tydligt att investeringskostnaderna liksom projektens leveranstider måste minskas. Detta gäller särskilt för byggandet av s k megafabriker för solcellstillverkning, som är avgörande för att skala upp den gröna teknik som behövs för att uppfylla klimatmålen.

Då många aktörer inom nya gröna tekniksektorer saknar erfarenhet inom fabriksoch produktionsprocessdesign, kan de som vill bli branschledare välja att investera i de befintliga beprövade och stabila systemen för solcellstillverkning.

Midsummer kan erbjuda ett fundamentalt nytt leveranssystem för investeringar där våra kompletta anläggningar hjälper aktörer att industrialisera en "end-to-end-process" genom att designa och leverera projekt för storskalig produktion av solpaneler. Genom att både reducera kostnaderna

för fabriken och ledtider skapar det unika möjligheter för de aktörer som snabbt vill skala lokal produktion till mycket låg risk baserat på de insikter som Midsummer utvecklat under de senaste två decennierna.

Det finns ett ökat intresse för beprövad teknik där både produktionen och produkterna fungerar felfritt och där en snabb etablering leder till minskade kostnader och ökad effektivitet. Midsummer levererar hela projektet och ser till att våra kunder kommer igång med produktionen genom att etablera ett framgångsrikt personalsystem och att träna personal till att bli yrkesskickliga arbetare.

Midsummer fick i maj en order värd 143,5 miljoner kronor för en nyckelfärdig produktionslina för tillverkning av tunnfilmssolceller i en utomeuropeisk fabrik med 15 MW årlig produktionskapacitet, och med möjlighet att senare bygga ut den till 200 MW.

De flesta företag kommer att behöva inleda aggressiva expansioner och Midsummers modulära teknologi innebär att det går att skala produktionen sömlöst eller bygga flera anläggningar parallellt. Midsummers leverans består i ett komplett tekniskt system, träning av personal samt support och leverans av insatsmaterial till produktionen.

FoU-verktyg – Midsummer UNO Storskalig produktion – Midsummer DUO

Midsummer DUO är ett komplett produktionssystem för masstillverkning av tunnfilmssolceller utan kadmium. Den kompakta designen ger hög kapacitet, driftsäkerhet och överlägsen materialanvändning, vilket gör Midsummer DUO oslagbar för böjbara tunnfilmssolceller. Den effektiva processen ger produkter med upp till 90 % lägre koldioxidavtryck jämfört med konventionella solpaneler. Som kund kan du testa systemet och verifiera dess prestanda i Midsummers fabrik före leverans.

Midsummer UNO är ett generiskt FoU-verktyg för tunnfilm, använts för solcellsforskning vid flera av världens ledande forskningsinstitut och universitet. Den kan användas med både substrat av glas och rostfritt stål och kan utrustas med flera interna mätstationer. Forskning inom UNO kan automatiseras och den kan köra långa testserier utan tillsyn. Som kund drar du nytta av förbättringar såsom lägre tillverkningskostnader och högre kapacitet, utan några extra hårdvarukostnader. Midsummer UNO kan användas till ett flertal andra sputtringsbaserade

forskningsprojekt där en obruten vakuumkedja krävs. Exempelvis bränsleceller, tunnfilmsbatterier och små displayer.

DUO - Midsummers massproduktionssystem för tunnfilmssolceller

DUO (och forskningsverktyget UNO) är Midsummers sedan decennier egenutvecklade och förfinade produktionssystem för solceller. Det är det mest spridda produktionssystemet för böjbara tunnfilmssolceller av typen CIGS i världen – nu senast aktuell tack vare nyheten att Midsummer ska leverera minst 20 DUO-maskiner till den kompletta solcellsfabrik som byggs i Colombia i samarbete med Saab, samtidigt som vi utrustat vår egen fabrik i Italien med tiotalet DUO.

Midsummer ser en stor potential för att leverera kompletta solcellsfabriker till nationer och kommersiella aktörer världen över som snabbt vill sätta upp egen produktion av lätta, tunna och miljövänliga solpaneler.

Fler än 25 000 delar

En tunnfilmssolcell består av många tunna skikt av olika material på ett substrat, som i Midsummers fall består av rostfritt stål. Kvaliteten, tjockleken, materialkompositionen och strukturen på dessa skikt är det som avgör om en solcell har hög eller låg effekt. Därför måste applikationen av dessa skikt ske under bra vakuum, hög renhet och hög repetivitet på alla processparametrar. Det är för att åstadkomma dessa förutsättningar och även hög produktionskapacitet som Midsummer har utvecklat DUOn.

Fakta om DUO

• Midsummers unika DUO-system för tillverkning av solceller innehåller drygt 25 900 delar som fästs med 10 860 skruvar, 7 442 brickor och 823 muttrar
• Varje DUO innehåller 1 126 O-ringar.
• Ett DUO-system upptar en golvyta på endast 17,5 kvadratmeter (ca 6 x 3 meter).
• Varje maskin väger knappt tio ton.
• En DUO innehåller 2 075 magneter som formar det plasma som ger upphov till de jämna, mikrometertunna skikt som bildar vår solcell.
• Den högeffektiva DUOn klarar att tillverka en färdig solcell var 16:e till 18:e sekund.
• Delarna till DUOn kommer från 122 olika underleverantörer i åtta olika länder.
• DUO är det mest spridda produktionssystemet för böjbara CIGS-solceller i världen.

En DUO-maskin består av fler än tjugofemtusen delar och sjutton tusen skruvar, brickor och muttrar. Alla delar måste ha rätt material, ytbehandling och toleranser för att passa ihop och tåla höga temperaturväxlingar, slitage och att vara i drift större delen av dygnet och producera tusentals solceller varje dag, året runt. Midsummers konstruktörer ansvarar för att rita och specificera delar, elkonstruktion, automation och montageansvisningar så att maskinerna fungerar och håller. Det är ett komplext system med mycket avancerad teknik.

Byggprocessen

En DUO-maskin tar åtta till tolv månader att producera, från order till sluttest. Det sker parallellt produktion av flera maskiner åt gången i serier för optimal produktion med en kapacitet av upp till 40 maskiner per år, och med möjlighet att tillverka ännu fler med hjälp av partners om efterfrågan skulle bli större än så.

Det första steget i produktionen av en DUO är att anskaffa alla delar. Det rör sig om stora mängder elektronik, inköpta standardkomponenter och specialtillverkade delar som fräses, gjuts, svarvas eller skärs och svetsas enligt Midsummers tillverkningsritningar. Det tar ett antal månader innan tillräcklig mängd material färdigställts för att montaget ska kunna påbörjas.

Under montagets gång måste maskinerna genomgå noggrann testning, så att man säkerställer att slutresultatet bli vakuumtätt och fungerar mekaniskt som det ska. En repa, ett hårstrå, eller en lite för grov yta från en slö fräs på en tätyta kan göra att man får en läcka någonstans i vakuumkammaren, som kan bli mycket svår att lokalisera i efterhand. Därför monteras delarna enligt ett visst schema med vakuumtest med jämna mellanrum så att orsaken till eventuella problem tydligt kan identifieras och avhjälpas. Resultatet blir en tät maskin med bra kvalitet på sputterprocessen under maskinens livslängd. (Sputtring är en teknik som används för att skapa beläggningar på ytor som kiselskivor, solpaneler och optiska enheter, och resulterar i en stark och jämn bindning mellan filmen och substratet på atomär nivå.)

Kraft och mjukvara mot slutet

Parallellt med vakuumtester och montage byggs alla elskåp för att driva och kommunicera med systemet. Dessa lyfts på maskinerna mot slutet av byggprocessen, och följs av att elektriker och montörer ansluter kraft och kommunikationskablage, pneumatik, kylvattenledningar och andra medier.

Nu börjar maskinen bli fysiskt färdigställd. Då är det dags att implementera Midsummers egenutvecklade mjukvara för drift, databashantering, kontroll och inställning av alla processparametrar. Därefter tar processteamet vid, som förbereder och finstämmer systemet inför prestandatester, där vi tillsammans med kunden verifierar att maskinen producerar solceller av tillräckligt god kvalitet och mängd.

Nu är systemet redo att fraktas till slutdestinationen: en fabrik där man tillverkar Midsummers solceller med unikt lågt koldioxidavtryck.

Maria Huttunen Konstruktions- och inköpschef Midsummer

Midsummers solceller öppnar nya applikationsområden

Midsummer har en unik egenutvecklad tunnfilmsteknologi och bolaget äger hela produktionskedjan, från maskinutrustning till färdiga installerbara solpaneler. Det har gett Midsummer ett antal starka konkurrensfördelar (se faktaruta), fördelar som har stärkts över tid. Den ökade strävan från främst kommersiella aktörer att bli klimatneutrala eller -positiva i sina verksamheter leder till en efterfrågan på att installera solpaneler med så låga klimatavtryck som möjligt. Midsummers solceller har 90 procent lägre klimatavtryck än traditionella kiselpaneler och är till 98 procent återvinningsbara.

Det finns även politiska och regulatoriska skeenden som talar till företagets fördel, t ex den märkning av solpaneler och annan utrustning som ligger som ett EU-förslag och som skulle visa den totala klimatpåverkan av utrustningen sett över en livscykel. Här ligger Midsummers produkter extremt väl till. EU har även fattat beslut om att europeiska byggnader måste ha solcellstak, ett direktiv som fasas in under kommande år, och som även det gynnar Midsummers lätta solpaneler, då majoriteten av tak i mellersta och södra Europa inte klarar vikten av traditionella kiselpaneler.

Låga utsläpp

Tack vare en unik produktionsteknologi och process har Midsummers produkter upp till 90 procent lägre klimatavtryck sett över en livscykel än traditionella paneler, och lägre än även vindoch vattenkraft.

Vikten

Midsummers paneler är 85-95 procent lättare än kiselpaneler inklusive ställningar och ballast, vilket gör installationen lättare och det enda alternativet för vissa typer av (oftast kommersiella) svagare tak.

Installationen

Installation av Midsummers paneler är enklare än för traditionella paneler och är lätt för installatörer att lära sig. Ingen penetration av takens tätskikt behövs och således ingen risk för läckage. Tack vare att de 2 mm tunna panelerna integreras direkt på takmembranet tillkommer heller ingen extra vindlast. Solpanelerna kan installeras vid komplett takbyte eller som eftermontage.

Installerad effekt per tak

Midsummers paneler kan täcka upp till 90 procent av taken, mot 50-70 procent för kiselpaneler.

Estetiken

Midsummers solpaneler är tunna och lätta och smälter in eller ersätter befintliga tak på ett estetiskt attraktivt sätt.

Tåligheten

Midsummers solpaneler är tillverkade av tåliga material som eliminerar risken för mikrosprickor och ger hög motståndskraft mot yttre påfrestningar – exempelvis klarar de såväl extrema väderförhållanden som att beträdas och snöröjas utan att ta skada.

Skuggprestandan

Bypassdioder mellan varje cell förbättrar skuggprestandan genom att se till att skuggning av en eller flera solceller endast påverkar de skuggade cellerna och inte hela panelens prestanda.

Midsummers tre produktområden är:

Midsummer SLIM

är ett estetiskt solcellstak som kombinerar tunna solpaneler med ett klassiskt falsat plåttak, för en design som är både stilren och arkitektoniskt tilltalande. Plåten till Midsummer SLIM har samma falsbredd som solpanelen för att maximera den installerade effekten utan att kompromissa med estetiken.

Midsummer SLIM väger endast 2,8 kg per kvadratmeter och finns i två varianter: SLIM 2 och SLIM 3, med två respektive tre tunnfilmssolceller i bredd och en längd upp till 6 meter. För tak längre än 6 meter kan SLIM-Extended-paneler användas för seriekoppling upp till 12 meter i längd, vilket ökar den installerade effekten.

Midsummer WAVE

är världens första solpanel för takpannor och har en unik vågformad design, framtagen för tvåkupiga takpannor. Solpanelen integreras smidigt utan att kompromissa med vare sig estetik eller takets funktion, och är anpassad för såväl privata bostäder som kommersiella och kulturhistoriska byggnader, utan att förändra den ursprungliga arkitektoniska utformningen. Midsummer WAVE väger endast 2,8 kg per kvadratmeter och består av 20 stycken tunnfilmssolceller som täcker fem takpannor i bredd och passar Sveriges populäraste takpannor.

Midsummer BOLD

är en ultralätt och flexibel solpanel, särskilt framtagen för tak med låg bärighet, såsom stora platta tak, och kan installeras på ytor av betong, bitumen, PVC, TPO och korrugerad plåt. Midsummer BOLD väger endast 2,9 kg per kvadratmeter, med sin låga vikt är solpanelen ett nytt alternativ för tak med viktbegränsningar. Midsummer BOLD är kompatibel med platta, lutande och välvda takkonstruktioner, vilket för den idealisk för kommersiella fastigheter, industribyggnader, lagerlokaler, idrottsarenor men också flerbostadshus och privata bostäder.

Inom varje produktområde utvecklar Midsummer specialanpassade modeller för specifika applikationer. Här finns exempelvis SLIM 3, en bredare SLIM-modell som är konstruerad specifikt för montering på befintliga traditionella dubbelfalsade plåttak.

Midsummer kommer att fokusera sitt marknadsoch försäljningsarbete på produkten BOLD kommande år. Den är särskilt utvecklad för att installeras på svaga tak som inte klarar vikten av kiselpaneler. Det finns många sådana tak.

Det är företagets bedömning att det finns en marknadspotential i Europa på 25 GW (20-30 miljarder euro) per år för dessa tak där ingen annan bra lösning existerar idag. På så vis kan man säga att Midsummers solceller öppnar upp ett helt nytt applikationsområde och en marknadsmässig "protected pocket".

Utveckling av resultat och ställning under Q3 2025

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för koncernen för de tre första kvartalen 2025 var 112 821 TSEK (47 792 TSEK). För produktionslinjen Produktionsutrustning var nettoomsättningen 95 247 TSEK (20 903 TSEK). För produktlinjen Solcellstak var nettoomsättningen 17 576 TSEK (26 889 TSEK).

Nettoomsättningen för koncernen under tredje kvartalet 2025 var 44 710 TSEK (27 347 TSEK). För produktionslinjen Produktionsutrustning var nettoomsättningen 41 294 TSEK (14 472 TSEK).För produktlinjen Solcellstak var nettoomsättningen 3 417 TSEK (12 874 TSEK).

Den 6 maj i år offentliggjorde Midsummer en order på en komplett produktionslina för tillverkning av flexibla tunnfilmssolceller med en kapacitet på 15 MW. Ordern är värd drygt 143 miljoner kronor. Under det tredje kvartalet har bolaget intäktsfört 41 294 TSEK av denna order. Huvuddelen av resterande del av ordervärdet bedöms intäktsföras och betalas under 2025 och där mindre delar hamnar i början av 2026. Vi ser fortsatt att den svenska marknaden för solenergi är svag, vilket har samband med en lång lågkonjunktur, relativt höga räntor, minskade subventioner samt låga elpriser. Under det tredje kvartalet och strax därefter har vi därför gjort en omorganisering av den svenska försäljningsorganisationen med ytterligare ökat fokus på försäljning till stora platta tak i Sverige, samt mer fokus på internationell försäljning.

Vi ser däremot ett stort och ökat intresse från Latinamerika, Sydostasien och USA, marknader med höga elpriser, hög solinstrålning, hög andel CO2 i elmixen, och en stor andel tak med låg bärighet. Vi har därför beslutat att sätta upp försäljningsbolag i Colombia för den latinamerikanska marknaden och i Thailand för marknaden i Sydostasien. Till en början kommer vi ha tre personer anställda i Colombia och två personer i Thailand. Vi kan ännu inte se vår omläggning av försäljningen till mer gynnsamma marknaden i siffrorna för det tredje kvartalet, men vi bedömer att så kommer ske i kommande kvartal.

Kostnader

Kostnad sålda varor för koncernen under de tre första kvartalen 2025 var –90 438 TSEK (-41 731 TSEK).

Kostnad sålda varor för koncernen under det tredje kvartalet 2025 var -34 972 TSEK (-12 575 TSEK).

Bruttoresultatet för koncernen under det tre första kvartalen 2025 var 22 383 TSEK (6 061TSEK). Bruttoresultatet för koncernen under det tredje kvartalet 2025 var 9 737 TSEK (14 773 TSEK).

Administrations och marknadsföringskostnader för koncernen för de första tre kvartalen var -73 124 TSEK (-63 880 TSEK).

Administrations och marknadsföringskostnader för koncernen för det tredje kvartalet 2025 var -22 520 TSEK (-16 948 TSEK).

På kostnadssidan har vi ett pågående sparprogram som gradvis sänker våra produktionskostnader. I år har vi dock ökade avskrivningar av maskinutrustning då fabriken i Bari är färdigställd och börjat producera solceller. Dessa avskrivningar påverkar kostnad sålda varor oproportionerligt mycket innan produktionsnivåerna kommit upp i volym. Även råmaterialkostnaderna kommer att sjunka avsevärt när produktionsvolymerna av solpaneler ökar.

Under de tre första kvartalen 2025 har vi ,till följd av att fabriken i Bari nu har tagits i bruk, ökade avskrivningskostnader om 13,8 miljoner kronor i jämförelse med föregående år.

Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader Övriga rörelseintäkter för koncernen för de tre första kvartalen 2025 bestod av bidrag på 2 842 TSEK (7 512 TSEK), en valutavinst på 9 774 TSEK (1 170 TSEK).

Övriga rörelseintäkter för koncernen för det tredje kvartalet 2025 bestod av bidrag på 1 086 TSEK (1 021 TSEK), en valutavinst på 1 666 TSEK (0 TSEK).

Övriga rörelsekostnader för koncernen under de tre första kvartalen 2025 var -1 221 TSEK ( -27 823 TSEK). Den stora skillnaden beror på en nedskrivning fg år. Övriga rörelsekostnader för koncernen för det tredje kvartalet var -8 TSEK ( -440 TSEK).

Rörelseresultat och finansiella poster

Finansiella intäkter för koncernen under de tre första kvartalen 2025 var 593 TSEK (21 933 TSEK).

Finansiella intäkter för koncernen för tredje kvartalet 2025 var 18 TSEK (6 288 TSEK).

Finansiella kostnader för koncernen under de tre första kvartalen 2025 var -28 105 TSEK (-27 346 TSEK) fördelat på räntekostnader -23 709 TSEK (16 028 TSEK) och orealiserade valutakursdifferenser på 3 272 TSEK (11 318 TSEK).

Finansiella kostnader för koncernen för tredje kvartalet 2025 var -3 519 TSEK (-9 998 TSEK) fördelat på räntekostnader -2 667 TSEK (-1 391 TSEK) och orealiserade valutakursdifferenser på -842 TSEK (-8 607 TSEK).

Rörelseresultatet för koncernen under det tre första kvartalen 2025 var -55 481 TSEK (-92 937 TSEK), och resultatet före skatt slutade på –82 994 TSEK (-102 120 TSEK).

Rörelseresultatet för koncernen för tredje kvartalet 2025 var –14 989 TSEK (-6 111 TSEK), och resultatet före skatt slutade på -18 490 TSEK (-9 883 TSEK).

Övrigt totalresultat

Övrigt totalresultat de tre första kvartalen 2025 uppgick till -7 222 TSEK (3 593 TSEK) vilket beror på valutadifferenser kopplat till nettotillgångar i utländsk valuta.

Övrigt totalresultat för koncernen för tredje kvartalet 2025 var -322 TSEK (-2 235 TSEK).

Moderbolaget

Nettoomsättningen för moderbolaget under de tre första kvartalen 2025 var 114 250 TSEK (159 770 TSEK). En justering av nettoomsättningen i moderbolaget har gjorts med 11 685 TSEK för de tre första kvartalen

2024 då en ändring av intäktsredovisningen för moderbolaget skett. Moderbolaget redovisar nu i enlighet med koncernen och använder successiv vinstavräkning.

Nettoomsättningen för moderbolaget för tredje kvartalet 2025 var 44 112 TSEK (38 034 TSEK)

Rörelseresultatet för moderbolaget under de tre första kvartalen 2025 var -25 055 (-59 410 TSEK).

Rörelseresultatet för moderbolaget under tredje kvartalet 2025 var -11 910 TSEK (-35 052 TSEK).

Kassaflöde och finansiering

Under tredje kvartalet 2025 var kassaflödet -28 851 TSEK (-57 153 TSEK). Bolaget har under perioden gjort investeringar i immateriella tillgångar på -4 920 TSEK (-6 273 TSEK).

Under det tredje kvartalet 2025 har bolaget fått in den andra delbetalningen på drygt 43 miljoner kronor för den ordern från Saab i början på maj. Den tredje delbetalningen på drygt 25 miljoner kronor fakturerades också under det tredje kvartalet och bolaget fick den inbetalningen i början av det fjärde kvartalet.

Investeringar

De totala investeringarna i materiella anläggningstillgångar fram till tredje kvartalet 2025 för koncernen var 746 TSEK (33 811 TSEK).

De totala investeringarna i immateriella tillgångar fram till tredje kvartalet 2025 för koncernen var 15 339 TSEK (16 331 TSEK).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Midsummers verksamhet består dels av utveckling och tillverkning av produktionsutrustning för produktion av flexibla tunnfilmssolceller, dels av produktion och försäljning av solpaneler och integrerade solcellstak. Midsummers affär är därigenom förknippad med affärs- och verksamhetsbaserade, legala och regulatoriska samt finansiella risker.

En detaljerad redogörelse för Midsummers väsentliga risker återfinns i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2024 och är oförändrat mot fg år.

Motsvarande gäller även för moderbolaget.

Transaktioner med närstående

Moderbolaget har under tredje kvartalet 2025 erhållit återbetalning från dotterbolag om 2 900 TSEK (0 TSEK) och debiterat ränta på befintliga lån på sammanlagt 1 218 TSEK (1 391 TSEK) för perioden. Ackumulerat per balansdagen 2025-09-30 har 3 610 TSEK (5 075 TSEK) ränta debiterats. Moderbolagets totala fordran (netto) på dotterbolagen vid utgången av det tredje kvartalet uppgår till 245 941 TSEK (215 255 TSEK).

Ägarstruktur per den 30 september 2025

H. Waldaeus AB	80 510 749	23,87%
Jan Lombach privat och via bolag	38 737 360	11,48%
Jörgen Persson privat och via bolag	20 700 000	6,14%
Nordea Funds	14 226 547	4 ,22%
Avanza Pension	12 843 220	3,81%
Philip Gao med famlj	11 453 706	3,40%
Brown Brothers Harriman & Co	8 444 634	2,50%
Nordnet Pension	7 018 943	2,08%
IKC fonder	5 748 572	1,70%
Six Sis AG	5 419 394	1,61%
Övriga aktieägare (14 392 st)	132 255 890	39,20%
Totala antal aktier	337 359 015

Resultat och övrigt totalresultat för koncernen

TSEK	Not	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Nettoomsättning	3	112 821	47 792	44 710	27 348
Kostnad sålda varor		-90 438	-41 731	-34 972	-12 575
Bruttoresultat		22 383	6 061	9 737	14 773
Administrations och marknadsföringskostnader		-73 124	-63 880	-22 520	-16 948
Forskning och utvecklingskostnader		-16 634	-16 049	-5 480	-5 472
Övriga rörelseintäkter		13 116	8 754	3 282	1 974
Övriga rörelsekostnader		-1 221	-27 823	-8	-440
Rörelseresultat		-55 481	-92 937	-14 989	-6 113
Finansiella intäkter		593	21 933	18	6 288
Finansiella kostnader		-28 105	-27 346	-3 519	-9 998
Finansnetto		-27 513	-9 183	-3 502	-3 770
Resultat före skatt		-82 994	-102 120	-18 491	-9 883
Skatt		-	-	-	-
Periodens resultat		- 82 994	-102 120	-18 491	-9 883
Övrigt totalresultat
Periodens övriga totalresultat		-7 222	3 593	-322	-2 235
Periodens totalresultat		-90 216	-98 527	-18 813	-12 118
Periodens resultat hänförligt till:
-Moderbolagets ägare		-82 994	-102 120	-18 491	-9 883
Periodens totalresultat hänförligt till:
-Moderbolagets ägare		-90 216	-98 527	-18 813	-12 118
Resultat per aktie
-före utspädning (kr)		-0,26	-0,50	-0,05	-0,05
-efter utspädning (kr)		-0,25	-0,50	-0,05	-0,05
Antal utestående aktier vid periodens utgång
-före utspädning		337 358 495	209 713 621	337 358 495	209 713 621
-efter utspädning		351 198 495	225 530 177	351 198 495	225 530 177
Genomsnittligt antal utstående aktier
-före utspädning		317 155 497	202 388 241	337 358 495	187 656 984
-efter utspädning		330 995 497	217 426 330	351 198 495	201 129 584

Finansiell ställning för koncernen

TSEK	2025-09-30	2024-12-31
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	51 305	52 601
Materiella anläggningstillgångar	201 673	210 498
Nyttjanderättstillgång	7 162	12 049
Långfristiga fordringar	170	170
Uppskjutna skattefordringar	13 259	14 435
Summa anläggningstillgångar	273 570	289 752
Varulager	25 419	42 892
Avtalstillgångar	-	2 462
Skattefordringar	2 673	1 468
Kundfordringar	56 739	27 298
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	3 365	589
Övriga fordringar	37 232	45 141
Likvida medel	24 200	8 463
Summa omsättningstillgångar	149 628	128 312
Summa tillgångar	423 198	418 064

Finansiell ställning för koncernen fortsätter på nästa sida.

Fortsättning finansiell ställning för koncernen

TSEK	2025-09-30	2024-12-31
Eget kapital
Aktiekapital	13 494	8 389
Övrigt tillskjutet kapital	873 930	755 553
Reserver i eget kapital	19 336	26 558
Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat	-797 142	-715 214
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	109 619	75 286
Summa eget kapital	109 619	75 286
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder	185 795	233 369
Leasingskuld	337	4 108
Övriga avsättningar	3 479	3 340
Summa långfristiga skulder	189 612	240 818
Kortfristiga räntebärande skulder	2 501	3 361
Leasingskuld	5 869	7 011
Leverantörsskulder	13 108	20 725
Skatteskulder	-	-
Övriga kortfristiga skulder	54 288	28 093
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	48 200	42 770
Summa kortfristiga skulder	123 866	101 960
Summa skulder	313 579	342 778
Summa eget kapital och skulder	423 198	418 064

Förändringar i eget kapital -koncernen

Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare

TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2025-01-01	8 389	-	755 553	26 558	-715 214	75 286
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-	-82 994	-82 994
Periodens övriga totalresultat	-	-	-	-7 222	-	-7 222
Periodens totalresultat	-	-	-	-7 222	-82 994	-90 216
Nyemission	5 105	-	118 377	-	-	123 482
Teckningsoptioner	-	-	-	-	1 066	1 066
Utgående eget kapital 2025-09-30	13 494	-	873 930	19 336	-797 142	109 619

TSEK	Aktiekapital	Ej registrerat aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserade vinstmedel inkl periodens resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01	5 177	3 106	755 517	18 275	-587 421	194 654
Periodens totalresultat
Periodens resultat	-	-	-	-	-129 452	-129 452
Periodens övriga totalresultat	-	-	-	8 284	-	8 284
Periodens totalresultat	-	-	-	8 284	-129 452	-121 169
Nyemission	3 212	-3106	36	-	-	142
Teckningsoptioner	-	-	-	-	1 659	1 659
Utgående eget kapital 2024-12-31	8 389	-	755 553	2626 558	-715 214	75 286

Kassaflöden för koncernen

TSEK	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Den löpande verksamheten
Periodens resultat	-82 994	-102 120	-18 490	-9 883
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	3 238	52 399	15 438	23 252
Betald inkomstskatt	-	-	-	-
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	17 473	-10 650	2 880	-15 085
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar	-23 052	73 989	30 951	-12 936
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder	22 867	-6 160	-42 672	-24 887
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-62 468	7 458	-11 892	-39 539
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-746	-33 811	-9 725	-1 523
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	83	-	-	-
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-15 339	-16 331	-4 920	-6 273
Försäljning av immateriella anläggningstillgångar	-	-	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-16 002	-50 141	-14 645	-7 795
Finansieringsverksamheten
Aktieemission	131 581	65 994	-	-
Emissionskostnader	-8 099	-4 639	-	-
Teckningsoption	1 066	1 801	-	-
Upptagna lån	70 000	14 990	-	-
Amortering av lån	-95 073	-11 681	-637	-7 910
Amortering av leasingskulder	-5 268	-5 596	-1 677	-1 909
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	94 207	60 869	-2 314	-9 819
Periodens kassaflöde	15 736	18 186	-28 851	-57 153
Likvida medel vid årets början	8 463	20 523	53 051	95 843
Valutakursdifferens i likvida medel	-	-20	-	-1
Likvida medel vid periodens slut	24 200	38 689	24 200	38 689

Resultaträkning för moderbolaget

TSEK	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Nettoomsättning	114 250	159 770*	44 112	38 034*
Kostnad sålda varor	-69 143	-131 609	-33 680	-31 988
Bruttoresultat	45 108	28 161	10 432	6 046
Administrations och marknadsföringskostnader	-53 486	-52 100	-17 411	-14 234
Forskning och utvecklingskostnader	-16 627	-16 049	-5 474	-5 472
Övriga rörelseintäkter	2 004	8 112	930	5 841
Övriga rörelsekostnader	-2 055	-27 535	-386	-27 233
Rörelseresultat	-25 055	-59 410	-11 910	-35 052
Finansiella intäkter	12 102	33 312	2 038	7 730
Finansiella kostnader	-39 326	-38 473	-4 683	-9 344
Finansnetto	-27 224	-5 161	-2 645	-1 614
Resultat före skatt	-52 280	-64 570	-14 555	-36 666
Skatt	-	-	-	-
Periodens resultat	-52 280	-64 570	-14 555	-36 666

Resultat och övrigt totalresultat för moderbolaget

TSEK	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Periodens resultat	-52 280	-64 570	-14 555	-36 666
Övrigt totalresultat	-	-	-	-
Periodens totalresultat	-52 280	-64 570	-14 555	-36 666

^*Justerat belopp iom ändring av redovisningsprinciper

Balansräkning för moderbolaget

TSEK	2025-09-30	2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	50 415	52 601
Materiella anläggningstillgångar	12 995	14 246
Finansiella anläggningstillgångar
-Andelar i koncernföretag	297 695	283 673
-Fordringar hos koncernföretag	-	-
-Långfristiga fordringar	170	170
Summa anläggningstillgångar	361 275	350 690
Omsättningstillgångar
Varulager med mera	25 292	25 133
Kortfristiga fordringar
-Kundfordringar	55 722	25 703
-Fordringar hos koncernföretag	245 820	259 138
-Avtalstillgångar	-	15 162*
-Övriga fordringar	2 329	1 641
-Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	4 640	1 942
Summa kortfristiga fordringar	308 511	303 586
Kassa och bank	8 990	2 289
Summa omsättningstillgångar	342 794	331 008
Summa tillgångar	704 069	681 698

^*Justerat belopp iom ändring av redovisningsprinciper Balansräkning för moderbolaget fortsätter på nästa sida.

Fortsättning balansräkning för moderbolaget

TSEK	2025-09-30	2024-12-31
Eget kapital och skulder
Eget kapital
Bundet eget kapital
-Aktiekapital	13 494	8 389
-Fond för utvecklingsutgifter	48 941	52 190
Fritt eget kapital
-Överkursfond	873 930	755 553
-Balanserat resultat	-490 911	-412 392
-Periodens resultat	-52 280	-70 134*
Summa eget kapital	393 175	333 605
Avsättningar
-Övriga avsättningar	2 979	2 884
Summa avsättningar	2 979	2 884
Långfristiga skulder
-Obligationslån	176 800	220 000
-Skulder till kreditinstitut	8 995	13 369
Summa långfristiga skulder	185 797	233 369
Kortfristiga skulder
-Skulder till kreditinstitut	2 501	3 330
-Förskott från kunder	24 712	-
-Leverantörsskulder	13 022	19 731
-Skulder till koncernföretag	29 767	29 767
-Övriga skulder	27 815	26 767
-Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	24 303	32 245
Summa kortfristiga skulder	122 120	111 840
Summa eget kapital och skulder	704 069	681 698

^*Justerat belopp iom ändring av redovisningsprinciper

Not 1 Redovisningsprinciper

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU som presenterats i koncernens årsredovisning för 2024. Koncernens funktionella valuta är svenska kronor som även är rapporteringsvalutan. Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Moderbolagets finansiella rapporter i sammandrag har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. IASB har publicerat tillägg till standarder som träder i kraft från den 1 januari 2025 och framåt. I januari 2027 ersätter den nya standarden IFRS 18 IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Ledningen utvärderar för närvarande konsekvenserna av att tillämpa den nya standarden i de finansiella rapporterna. Utöver IFRS 18 har IASB:s tillägg inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna.

Not 2 Uppskattningar och bedömningar

Företagsledningen har med styrelsen diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.

Vissa viktiga redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar beskrivs nedan.

Leasingavtal

Koncernen har leasingavtal för såväl fordon som lokaler. Vid framtagande av leasingskuldens och leasingtillgångens storlek krävs bedömningar om det är rimligt säkert att koncernen kommer nyttja förlängningsoptionerna. Vid bedömning av om det är rimligt säkert att förlängningsoptioner kommer nyttjas avseende lokalerna har koncernen tagit i beaktande deras framtida tillväxt och utifrån det bedömt hur länge de kan använda nuvarande lokaler. Utifrån detta har koncernen kommit fram till att det inte är rimligt säkert att koncernen kommer nyttja förlängningsoptionerna. Detta är dock något som kan ändras i framtiden och då påverka leasingskuldens och leasingtillgångens storlek.

Intäktsredovisning

Intäkt värderas utifrån den ersättning som specificeras i avtalet med kunden. Koncernen redovisar intäkten när kontroll över en vara eller tjänst överförs till kunden. Att bestämma tidpunkten för överföring av kontroll, dvs vid en viss tidpunkt eller över tid, kräver bedömningar. I kontrakt som skrivits med kunder görs bedömningen att vissa av dessa kontrakt uppfyller kraven för intäktsredovisning över tid, medan andra inte gör det. Därav att intäkterna från vissa kontrakt redovisas över tid och inte vid en viss tidpunkt, medan intäkterna från andra kontrakt behandlas som att prestationsåtagandena uppfylls vid en viss tidpunkt. Under andra kvartalet 2025 har moderbolaget ändrat redovisningsprincipen för intäktsföring och följer nu koncernens principer avseende successiv vinstavräkning.

Uppskjuten skattefordran

Värderingen av förlustavdrag och företagets förmåga att utnyttja outnyttjade förlustavdrag baseras på företagets uppskattningar av framtida beskattningsbara inkomster i olika skattejurisdiktioner och inbegriper antaganden om huruvida kostnader som ännu inte har varit föremål för beskattning är avdragsgilla.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

Not 3 Rörelsesegment och uppdelning av intäkter

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på de delar av verksamheten företagets högsta verkställande beslutshavare följer upp, så kallad "management approach" eller företagsledningsperspektiv. Koncernens interna rapportering är uppbyggd utifrån att koncernledningen följer upp verksamheten i sin helhet. Koncernen har utifrån denna interna rapportering identifierat att koncernen endast har ett segment.

Intäktsströmmar

Koncernen generar intäkter från de två produktlinjerna Produktionsutrustning och Solcellstak. Produktlinjen Produktionsutrustning delas upp i försäljning av produktionsutrustning för solcellstillverkning, process för solcellstillverkning och service av produktionsutrustning. I produktlinjen Solcellstak ingår försäljning och installation av solpaneler och solcellstak, samt omläggning av tak.

Fördelning av intäkter från avtal med kunder

Fördelningen av intäkter från avtal med kunder på större produkt- och tjänsteområden sammanfattas nedan.

Produktlinje	Produkter		Tjänster		Summa
Produktionsutrustning	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024
Produktionsutrustning för solcellstillverkning	67 475	14 472	-	-	67 475	14 472
Process för solcells tillverkning	-	-	27 771	6 431	27 771	6 431
Service och support	-	-	-	-	-	-
Summa	67 475	14 472	27 771	6 431	95 247	20 903
Produktlinje	Produkter		Tjänster		Summa
Solcellstak	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024
Solpaneler	16 540	24 393	-	-	16 540	24 393
Installationsarbete solcellstak	-	-	615	2 452	615	2 452
Övrigt	421	44	-	-	421	44
Summa	16 961	24 437	615	2 452	17 576	26 889
Totalsumma	84 436	38 909	28 386	8 883	112 821	47 792

Produktlinje	Produkter		Tjänster		Summa
Produktionsutrustning	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Produktionsutrustning för solcellstillverkning	41 294	14 472	-	-	41 293	14 472
Process för solcellstill verkning	-	-	-	-	-	-
Service och support	-	-	-	-	-	-
Summa	41 294	14 472	-	-	41 293	14 472
Produktlinje	Produkter		Tjänster		Summa
Solcellstak	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Solpaneler	2 658	12 087	-	-	2 658	12 087
Installationsarbete sol cellstak	-	-	420	777	420	777
Övrigt	340	12	-	-	340	12
Summa	2 998	12 099	420	777	3 417	12 874
Totalsumma	44 291	10 692	420	777	44 710	27 348

Geografiska områden

Produktlinje	Produktionsutrustning		Solcellstak			Summa
Geografiskt område	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024
Sverige	93 670	-	4 918	14 404	98 587	14 404
Portugal	1 577	14 472	-	-	1 577	14 472
USA	-	-	4 601	575	4 601	575
Polen	-	-	6 731	-	6 731	-
Övriga EU	-	-	1 273	9 462	1 273	9 462
Övriga världen	-	6 431	53	2 448	53	8 879
Summa	95 247	20 903	17 576	26 889	112 821	47 792
Produktlinje	Produktionsutrustning		Solcellstak		Summa
Geografiskt område	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Sverige	41 294	-	2 159	6 268	43 453	6 269
Portugal	-	14 472	375	-	375	14 472
USA	-	-	-	570	-	570
Polen	-	-	52	-	52	-
Övriga EU	-	-	832	3 979	832	3 979
Övriga världen	-	-	-	2 058	-	2 058
Summa	41 294	14 472	3 418	12 876	44 710	27 348

Intäkter från externa kunder har hänförts till enskilda länder efter det land kunden har sin hemvist.

Anläggningstillgångar

Koncernens anläggningstillgångar är till största delen lokaliserade i Italien till Koncernens dotterbolag Midsummer Italia S.r.l. Av Koncernens totala anläggningstillgångar på 273 570 TSEK (274 048 TSEK), återfinns anläggningstillgångar i Sverige för 63 514 TSEK (85 187 TSEK) och Italien 210 056 TSEK (188 869 TSEK).

Not 4 Verkligt värde för finansiella instrument

Redovisat värde på samtliga finansiella tillgångar och skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde.

Kommande rapporteringstillfällen

2026-02-27 Bokslutskommuniké 2025

2026-03-30 Årsredovisning 2025

2026-04-30 Delårsrapport Q1 2026

2026-05-20 Årsstämma

2026-07-17 Delårsrapport Q2 2026

2026-10-23 Delårsrapport Q3 2026

2027-02-12 Bokslutskommuniké 2026

Granskning

Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Underskrifter/avgivande av rapporten

Stockholm den 28 november 2025

Robert Sjöström Jan Lombach Anna Denell

Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Philip Gao Mikael Nicander Patrik Boman

Hans Waldaeus Per Mattsson Eric Jaremalm Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör

Revisorns granskningsrapport

Till styrelsen i Midsummer AB (publ) med org nr 556665-7838

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Midsummer AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm, 28 November 2025 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Henrietta Segenmark Auktoriserad revisor

Definition och beskrivning av alternativa nyckeltal

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och Bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av Bolagets prestation.

Rörelseresultat

Rörelseresultatet är resultatet före finansnetto och skatter.

Rörelseresultat är ett mått som syftar till att visa lönsamheten i den löpande verksamheten

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat / Nettoomsättning

Rörelsemarginal är ett mått som syftar till att visa lönsamhetsgraden i den löpande verksamheten.

EBITDA-marginal

EBITDA / Nettoomsättning

EBITDA-marginal är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen i relation till omsättningen före investeringar i anläggningstillgångar.

Soliditet

Eget kapital i relation till balansomslutningen

Soliditet är ett nyckeltal som visar hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital och kan användas som en indikation på Bolagets betalningsförmåga på lång sikt.

Uträkning nyckeltal

EBITDA	Jan-Sep 2025	Jan -Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Rörelseresultat	-55 481	-92 937	-14 989	-6 113
Av/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	31 826	51 123	9 963	6777
EBITDA	-23 655	-41 814	-5 026	664

Rörelsemarginal	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Rörelseresultat	-55 481	-92 937	-14 989	-6 113
Nettoomsättning	112 821	47 792	44 710	27 348
Rörelsemarginal	Negativ	Negativ	Negativ	Negativ

EBITDA-marginal	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
EBITDA	-23 655	-41 814	-5 026	664
Nettoomsättning	112 821	47 792	44 710	27 348
EBITDA-marginal	Negativ	Negativ	Negativ	2,43%

Soliditet	Jan-Sep 2025	Jan-Sep 2024	Jul-Sep 2025	Jul-Sep 2024
Summa eget kapital	109 619	97 928	109 619	97 928
Summa tillgångar	423 198	437 148	423 198	437 148
Soliditet	25,90%	22,40%	25,90%	22,40%

Ledande befattningshavare

Eric Jaremalm VD

Eric Jaremalm är Midsummers verkställande direktör sedan 2024 och var dessförinnan vice VD sedan 2004. Han är en av bolagets grundare och har haft ledande roller med ansvar för expansion, strategiarbete, prognoser, viktiga kundrelationer samt finansiering och investeringar. Tidigare erfarenhet från bl.a. Micronic Japan KK med ansvar för forsknings- och utvecklingssamarbete med japanska halvledartillverkare samt som projektledare för installation och produktionsstart av utrustning i Japan. Eric har en civilingenjörsexamen i industriell ekonomi, internationell med japansk inriktning, från Linköpings Tekniska Högskola. Han har även studerat två år i Japan vid Meiji University i Tokyo och Nanzan University i Nagoya.

Åsa Jynnesjö Finanschef

Åsa Jynnesjö är Midsummers finanschef sedan 2022. Hon har jobbat som finanschef i över tio år, senast för Automile AB (elektronisk körjournal och fleet management) och dessförinnan för Nordenta (dentaldepå). Utöver det har Åsa en bakgrund som revisor på PwC där hon jobbade i drygt sex år. Hon har examina inom både ekonomi och handelsrätt från Uppsala universitet.

Alex Witt Verksamhetschef

Alex Witt har arbetat på Midsummer sedan 2010 som produktionschef, mjukvaruchef och verksamhetschef. Han har tidigare arbetat åtta år på Micronic Laser System (nu Mycronic) som serviceingenjör, maskininstallatör och projektledare. Micronic tillverkade laserritare för produktion av fotomasker till platta bildskärmar. Alex har även varit konstruktör och projektledare på Restatic Trancel i Göteborg, som tillverkar maskiner för stora anläggningar för pappersindustrin, ofta över 100 meter långa. Han har en civilingenjörsexamen i Maskinteknik från KTH med inriktning mot datorstödd konstruktion och tillverkning.

Maria Huttunen Konstruktions- och inköpschef

Maria Huttunen är sedan 2016 konstruktionschef på Midsummer och sedan 2020 även inköpschef. Hon ansvarar över konstruktionsavdelningens hårdvaruutveckling, samt allt inköp av material till både maskiner och solpaneler. Hon började på Midsummer 2010 som maskinkonstruktör efter avslutat examensarbete om återvinningsbarhet av material hos Bombardier Transportation i Västerås. Maria har en civilingenjörsexamen i Design och produktutveckling från KTH, Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm.

Erik Olsson Chef för maskinförsäljning och strategiska projekt

Erik Olsson är chef för strategiska projekt och ansvarar för företagets maskinförsäljning, affärsutveckling samt strategiska partnerskap. Erik har följt Midsummer sedan starten, var adjungerad styrelseledamot 2007-2011 och anställd sedan 2022. Han har tidigare jobbat med strategi, affärsutveckling, och finansiering inom området energi och miljöteknologi och tidigare haft seniora roller på Tekniska verken i Linköping, Sol Voltaics, Energimyndigheten samt flera startupbolag som Bond Technologies samt flera förtagsinkubatorer. Erik har en Masterexamen i företagsekonomi från Handelshögskolan i Göteborg samt en M.B.A. från Hult International Business School i San Francisco.

Klara Takei Chef för solpanelsförsäljning och innovation

Klara Takei har jobbat på Midsummer sedan år 2014. Hon är chef för innovation och sedan år 2025 även som försäljningschef. Hon är övergripande ansvarig för utveckling av solceller och moduler, samt ingående material. Som försäljningschef är hon ansvarig för den nya organisation som fokuserar på internationell B2B-försäljning till främst kommersiella kunder med stora, platta och svaga tak. Klara Takei har en civilingenjörsexamen i materialdesign från KTH med master inom hållbar energiteknik, samt en yrkesexamen från Riksglasskolan i Orrefors.

Styrelse

Robert Sjöström Styrelsemedlem sedan 2023, styrelseordförande sedan 2023

Robert Sjöström har innehaft ledande befattningar i över ett decennium på Essity, ett världsledande konsumentvaruföretag inom hälsa och hygien. Som medlem av Essitys koncernledning har han varit President för Global Operational Services och CIO, samt Senior Vice President med ansvar för koncernstrategi och affärsutveckling, M&A, IT och globala tjänster. Tidigare har han också arbetat i tio år på Capgemini Consulting som Senior Vice President, där han bland annat hade globalt ansvar för energisektorn (Utilities). Han är oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Hans Waldaeus Styrelsemedlem sedan 2024

Hans Waldaeus är via bolag den största aktieägaren i Midsummer AB. Hans har ett direkt innehav av aktier som utgör 23,87% av röstantalet i bolaget och är inte oberoende i förhållande till Bolaget. Han var tidigare delägare i SHL Medical, världsledande inom tillverkning av autoinjektorer. År 2020 förvärvades hans aktier av riskkapitalbolaget EQT Ventures. Han har under många år varit verksam inom projektledning av kommersiella fastigheter och varit styrelseledamot i Hifab, ett konsultbolag inom fastigheter och infrastruktur, samt Heba, ett svenskt börsnoterat fastighetsbolag. Han är för närvarande styrelseledamot i Evira AB, en utvecklare och leverantör av digitala verktyg för klinisk behandling av övervikt hos barn.

Jan Lombach Styrelsemedlem sedan 2006

Jan Lombach har tidigare varit advokat och är nu verksam inom riskkapitalbranschen. Jan har ett direkt innehav av aktier som utgör 11,48% av samtliga aktier i bolaget och är inte oberoende i förhållande till Bolaget. Han har bland annat varit delägare i Advokatfirman Vinge KB mellan åren 1993 och 2008, internationell partner i advokatfirman White & Case LLP mellan åren 2008 och 2012 och bedriver nu egen verksamhet. Övriga styrelseuppdrag utgörs bl.a. av styrelseledamot i Cliens Kapitalförvaltning AB och ordförande i Clients Holding. Jan har en jur. kand. och studier i national- och företagsekonomi från Uppsala Universitet och Harvard University.

Mr. Philip Gao Styrelsemedlem sedan 2015

Mr. Philip Gao är VD på Sunflare Solar Co. i Kalifornien med ansvar för försäljningen på den amerikanska marknaden. Han har en kandidatexamen i ekonomi och miljövetenskap från University of California, Santa Cruz. Han är oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Mikael Nicander Styrelsemedlem sedan 2023

Mikael Nicander har över 25 års erfarenhet av att bygga och leda fastighetskoncerner. Han är vice VD för Stenhus Fastigheter och var innan dess VD för Stendörren Fastigheter (publ). Tidigare befattningar inkluderar chefspositioner på Kvalitena, Lantmännen Fastigheter, P10 Vasallen och DHL Express. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Anna Denell Styrelsemedlem sedan 2025

Anna Denell är hållbarhetschef på Vasakronan, Sveriges ledande fastighetsbolag, med ansvar för hållbarhetsstrategin. Hon började sin karriär inom fastighetsbranschen i mitten av 90-talet och på Vasakronan 1999. Anna har spelat en nyckelroll i grundandet av Sweden Green Building Council, introducerat gröna hyresavtal på den svenska marknaden och utfärdat världens första gröna företagsobligation. Hon är ledamot i Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA), samt en välkänd föreläsare inom den svenska fastighetsbranschen och vid universitet och institutioner i Sverige. De senaste sex åren har hon utsetts till "En av Sveriges 100 hållbarhetsmäktigaste". Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Patrik Boman Styrelsemedlem sedan 2025

Patrik Boman har decennielång erfarenhet som entreprenör och ledare av bolag inom IT, telekom och cybersäkerhet i såväl publik som noterad miljö. Han innehade en ledande befattning i HiQ-koncernen och var VD för börsnoterade Cybercom Group. Han driver sedan många år konsultbolaget Dynamant som är ledande i Sverige inom Stordator/Mainframe. Patrik har stor erfarenhet från M&A, affärsutveckling, och internationella affärer inom bl a IT- och telekomområdet. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.

Per Mattsson Styrelsemedlem sedan 2025

Per Mattsson har arbetat i drygt 25 år i finansbranschen och har idag rollen som Nordenchef för Morningstar. Per har lång erfarenhet av försäljning, affärsutveckling, verksamhetsstyrning och finansiell rapportering. På Morningstar var han tidigare försäljningschef och arbetade dessförinnan på EDS och Skandia. Per är civilekonom från Stockholms universitet med inriktning mot finansiering och kalkylering, samt innehar en EMBA från Handelshögskolan i Stockholm. Han har vidare mycket erfarenhet av ideellt arbete med styrelseuppdrag för bland annat Stockholms studentkår, Stiftelsen Aktiverum och Ängby Sportklubb. Oberoende i förhållande till Bolaget och större aktieägare.