OY Nofar Energy Ltd.

Quarterly Report • Nov 27, 2025

ע.י. נופר אנרג'י בע"מ

דוח רבעון שלישי לשנת2025

תוכן עניינים

הקד מה חלק א - דוח הדירקטוריון חלק ב מאוחדים דוחות כספיים - מידע כספי נפרד חלק ג אפקטיביות הבקרה - הפנימית

נופר במספרים

פרויקט PV מחוברים, מוכנים לחיבור, בהקמה ולקראת הקמה

GW 2.7

מיליארד ש 1.57 הון עצמי

פרויקטי PV מחוברים ומוכנים לחיבור מחוברים ומוכנים לחיבור 1,038) 1,707 MW

פרויקטי אגירה מחוברים, בהקמה ולקראת הקמה (4,926) 5,721 MWh

פרויקטי PV בהקמה ולקראת הקמה בהקמה ולקראת הקמה 1,018 MW

גידול של 132% במחוברים ובהקמה ביחס ל-2024 Q3 פעילות ב-10 טריטוריות

צפי הכנסות מצרפי ממכירת חשמל

. 2,391 מלש"ח

(1,830 מלש"ח חלק החברה האפקטיבי) בשנה ראשונה מייצגת של פרויקטים מניבים בהקמה ולקראת הקמה

^* מבוסס על צבר הפרויקטים המוכנים לחיבור, בהקמה ולקראת הקמה. לפרטים ראו סעיף 1.4 בדוח הדירקטוריון. צפי הספקי והכנסות המערכות בשנה ראשונה, הינו מידע צופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך הכולל את הערכות החברה בדבר תוצאות הפרויקטים כמפורט. הנתון מוצג לצורך המחשה בלבד של ההכנסות מביצועי המערכות בשנה ראשונה, ככל שיושלמו בהנחות המשמשות את החברה.

וח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ד לתקופה שהסתיימה ביום 30 2025בספטמבר

בע"מ )להלן: "ע.י. נופר אנרג'י דירקטוריון התאגיד" או "החברה"( מתכבד להציג בזאת את דוח הדירקטוריון על מצב ענייני החברה ליום 30 בספטמבר 2025 )להלן: " תאריך הדוח על המצב הכספי תשעה ולתקופה של "( ו שלושה חודשים שהסתיימו בתאריך הדוח על המצב הכספי )להלן: "תקופת הדוח"(, בהתאם לתקנה 48 לתקנות ם לרוב לחברה ולחברות שליטתה במוחזקות על ידה )לחברה, חברות וחברות כלולות(; נתונים מאזניים מתייחסי-ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל 1970 כל . הנתונים בדוח זה מתייחסים לחברה ולחברות )להלן ביחד:בשליטתה במאוחד "הקבוצה" (, אלא אם .יצוין אחרת

דוח חזה נערך בהנחה שבפני קוראו מצוי דו הדירקטוריון על מצב ענייני החברה לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 - -חלק ב' לדוח התקופתי ל 2024 )להלן: "דוח הדירקטוריון שנת ל 2024"( שישה ולתקופה של חודשים שהסתיימה ביום 30 ביוני ,2025 שפורסם ביום 26 באוגוסט 2025 )מס' אסמכתא: 2025-01-063998( )להלן: " שני דוח הדירקטוריון לרבעון 2025"(. הסקירה, בהתאם שמובאת להלן הינה מצומצמת בהיקפה ומתייחסת לאירועים ולשינויים שחלו במצב ענייני הקבוצה בתקופת אשר, הדוח השפעתם , מהותית על הקבוצה ויש לעיין בה ביחד עם הדוח התקופתי לשנת ,2024 לרבות לשנת פרק תיאור עסקי התאגיד בדוח התקופתי 2024 )להלן: "פרק תיאור עסקי התאגיד"( ליום הדוחות הכספיים , 2024דוח הדירקטוריון לשנת , 31 בדצמבר 2024 במערכתאשר פורסם , 2024לשנת בדבר פרטים נוספים ודוח המגנ"א ביום 31 ץבמר 2025 )מס' אסמכתא (2025-01-022569 )להלן ביחד: "הדוח התקופתי 2024שנת ל "( אשר , 2025שני ודוח הדירקטוריון לרבעון , בהמידע הכלול הם מובא בדוח זה על דרך ההפניה .

.1 הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד, תוצאות פעולותיו, הונו העצמי ותזרימי המזומנים שלו

כללי 1.1

החברה התאגדה בישראל . בחודש דצמבר 2011כחברה פרטית בחודש אפריל 2020 השלימו החברה ובעל השליטה בה הנפקה לציבור, הצעת מכר ורישום למסחר של מניותיה בבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ. , התשנ"טהחל מאותו מועד החברה הינה חברה ציבורית )כהגדרת מונח זה בחוק החברות - 1999 (.

פעילות החברה 1.2

החברה הינה חברה בינלאומית העוסקת, נכון למועד הדוח, בעצמה ובאמצעות תאגידים המוחזקים על- ידה, במישרין ובשרשור, לרבות בשיתוף עם צדדים שלישיים, בפעילות ייזום והשקעה לטווח ארוך במערכות כות ופה, לייצור חשמל "נקי" מאנרגית השמש, מערכות לאגירת חשמל בסוללות בישראל, ארה"ב ואיר מער לטעינת כלי רכב וכן בהקמה ) אספקת חשמל חשמליים בישראל, EPC), הפעלה ותחזוקה ) M&O )של תמערכות סולאריות, מערכו אגירה ומערכות לטעינת כלי רכב בישראל בעיקר עבור תאגידים המוחזקים על ידה, לרבות בשיתוף עם צדדים שלישיים.

פעילות הקבוצה כוללת ייזום, פיתוח ורכישה מערכות רוח, םישל פרויקטים סולארי , החל ומערכות אגירה משלבים מקדמיים וראשוניים, לטובת החזקה לטווח ארוך, בישראל, אירופה וארה"ב. פרויקטים אלו כוללים יון, בהספק של מאות גבוה או במתח או החלוקה מערכות גדולות באירופה, המתחברות לרשת ההולכה על אט, דרך מערכות סולאריות ומערכות אגירה בישראל, אירופה וארה"ב המתחברות לרשת החלוקה -מגה וו במתח גבוה או במתח נמוך, לפי העניין.

הדוחלפרטים אודות תחומי הפעילות של החברה למועד ,1.2.3, 1.2.2ראו סעיפים 3.1 – 3.4 לפרק תיאור א' חלק -עסקי התאגיד ל דוח התקופתי לשנת ,2024 וכן ביאור 31 לדוחות הכספיים 31.12.ליום 2024 .

2.2לפירוט בדבר הסביבה העסקית של החברה ראו סעיפים , ,3.2.1, 3.1.1 לפרק תיאור עסקי -3.4ו 3.3.1 א' חלק -התאגיד ל דוח התקופתי לשנת .2024

1.3 מדדים מרכזיים בפעילות החברה

תחזית נתוני פרויקטים מחוברים, שחוברו לאחר לחיבור ומוכניםתאריך הדוח

תחזית שנה מייצגת, נתונים פיננסים, חלק החברה האפקטיבי, מלש"ח

^* 1.4המוכנים לחיבור. לפרטים ראו סעיף המחוברים ומבוסס על צבר הפרויקטים צפיבדוח הדירקטוריון. , הכנסות EBITDA ו -FFO הינו, מידע צופה פני כהגדרת, עתיד מונח זה בחוק ניירות ערך הכולל , את הערכות החברה בדבר ההכנסה EBITDA ו -FFO משנה ראשונה מלאה מייצגת של המפורטיםכל אחד מהפרויקטים פרויקטים שחוברו לאחר תאריך הדוח ופרויקטים , בטבלאות פרויקטים מחוברים מוכנים לחיבור בסעיף 1.4 להלן 1.4)בהנחה שכל הפרויקטים יהיו מחוברים באותו מועד ויתקיימו ההנחות המפורטות בסעיף להלן(. הנתון הוצג לצורך המחשה בלבד של ההכנסות מביצועי ככל , המערכות שיושלמו בהנחות המשמשות את והוא, החברה אינו מתיימר להציג את תחזית הביצועים של החברה בשנים .1.4 יודגש, כי אי התקיימות אחת ההנחות המפורטות בסעיף אלו להלן או בפסקת צופה 1.4פני עתיד בסעיף בהערכות להכנסות, , עלול לגרום לשינוי להלן EBITDA -ו FFO המפורטים לנתונים בשנה ראשונה מייצגת ביחס ולעילבטבלאות .

1.4 נתונים עיקריים אודות המערכות בהפעלה מסחרית, מוכנות לחיבור, הקמה, לקראת הקמה פיתוח מתקדם ופיתוח

)לפי מערכות חברות הקבוצה נתוני להלן טבלאות המתארות בתמצית את 100% בהפעלה מסחרית, מוכנות לחיבור, הקמה, לקראת הקמה, פיתוח מתקדם ( ופיתוח:

בהפעלה מסחרית פרויקטים )*(

	)12( רומניה	סרביה		אנגליה	)5(	ספרד
סה"כ	)12( Ratesti	Ada	)10 ( פולין	Buxton (8)	Sabinar I & II	Olmedilla	איטליה)5(	6( ארה"ב) 5()	ישראל)1(
-	0.118-1.141	0-1.634	- 1.2-2.53	0.245-2.744	0.01-0.2-	- 0.25-0.01	0.315-0.672	1020. 4271	0.16-2.47	(	2) ( עריפים טווח ת 30.9.2025 יום וט"ש, ל )ש"ח/ק
-	0.28	0.31	0.32	241.9	0.17-0.27	170.	0.33	-	-	- KWh, KWh שנתית ל הכנסה אגירה , - - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )11( )ש"ח( חמישית שנה ב
-	0.24	0.28	0.33-0.35	292.3	0.19	0.17	0.33	-	-	- KWh, שנתית ל הכנסה	KWh אגירה , - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )11( )ש"ח( עשירית שנה ב
1,812	1	1	2	1	2	1	242	31	1,531	30.9.25
1,706	1	-	1	-	2	1	160	28	1,513	30.9.24	סולאר
1,753	1	-	1	1	2	1	196	28	1,523	31.12.24	מספר
41	-	-	-	1	-	-	-	2	38	30.9.25	מערכות
25	-	-	-	-	-	-	-	2	23	30.9.24	אגירה
30	-	-	-	1	-	-	-	2	27	31.12.24
1,210	155	27	40	-	238	169	232	18	331	30.9.25
1,069	155	-	20	-	238	169	141	18	328	30.9.24	ק סך הספ סולאר
1,107	155	-	20	-	238	169	178	18	329	31.12.24	מותקן
173	-	-	-	60	-	-	-	2	111	30.9.25	)MWp(
70	-	-	-	-	-	-	-	2	68	30.9.24	אגירה )100%(
142	-	-	-	60	-	-	-	2	80	31.12.24
4,640,269	436,951	79,573	144,454	123,772	838,658	504,395	865,727	209,338	1,437,401	30.9.25
4,184,009	467,908	-	85,054	-	889,480	556,744	523,970	234,787	1,426,066	30.9.24	י ש"ח( ה )אלפ ות הקמ סך עלוי
4,287,596	427,459	-	79,547	127,490	832,823	510,712	645,265	230,767	1,433,533	31.12.24
845	96	80	144	40	164	115	78	2	126	30.9.2025	החברה ידי על ד שהועמ עצמי הון יתרת (7) ש"ח( )מיליוני

	)12( רומניה	סרביה		אנגליה	)5(	ספרד
סה"כ	)12( Ratesti	Ada	)10 ( פולין	Buxton (8)	Sabinar I & II	Olmedilla	איטליה)5(	6( ארה"ב) 5()	ישראל)1(
2,701,721	176,166	-	-	73,275	458,107	235,265	692,582	59,387	1,006,939	30.9.25
2,142,712	249,144	-	-	-	319,752	216,879	419,176	18,193	919,568	30.9.24	( פי ש"ח כיר )אל ת חוב ב סך יתר
2,580,082	211,372	-	-	75,476	461,303	201,690	516,212	67,680	1,046,349	31.12.24
-	9	-	-	5	21	15	15	4	17	30.9.2025	נים כיר, בש חוב הב קופת ה יתרת ת ל( משוקל )ממוצע
540,761	31,959	4,855	7,804	8,019	62,413	69,093	83,289	13,140	260,189	1-9/2025
475,087	61,517	-	5,009	-	49,118	79,722	44,988	13,058	221,675	1-9/2024	הכנסות
617,137	97,400	-	5,584	4,423	62,013	89,817	54,555	17,599	285,746	2024	ש"ח( )אלפי
4,881	-		-	-	-	-	-	4,881	-	1-9/2025
4,370	-	-	-	-	-	-	-	4,370	-	1-9/2024	Tax Equity מ הכנסות
6,038	-	-	-	-	-	-	-	6,038	-	2024
545,642	31,959	4,855	7,804	8,019	62,413	69,093	83,289	18,021	260,189	1-9/2025
479,457	61,517	-	5,009	-	49,118	79,722	44,988	17,428	221,675	1-9/2024	סות סך הכנ
623,175	97,400	-	5,584	4,423	62,013	89,817	54,555	23,637	285,746	2024	ש"ח( )אלפי
356,840	16,321	4,855	5,701	4,841	43,254	53,643	72,055	14,191	141,979	1-9/2025	(3)
352,680	58,761	-	3,464	-	38,974	67,768	38,903	12,806	132,004	1-9/2024	EBITDA אלי פרויקט סך
445,443	92,083	-	3,937	4,142	47,193	72,218	45,920	18,443	161,507	2024	ש"ח( )אלפי
243,178	6,424	4,855	5,701	830	26,414	46,230	56,023	11,728	84,973	1-9/2025
257,092	54,540	-	3,464	-	27,274	63,180	18,281	9,892	80,461	1-9/2024	(3) סך FFO ש"ח( )אלפי אלי פרויקט
293,825	64,864	-	3,937	3,795	32,193	64,188	20,978	14,647	89,223	2024
121,062	(34,683)	4,855	5,701	830	12,193	35,833	44,678	8,590	43,065	1-9/2025
175,548	45,648	-	3,464	-	18,129	43,739	17,478	5,562	41,528	1-9/2024	ר חוב בכי שירות לאחר ם פנוי סך תזרי 3) (
163,382	51,611	-	3,937	3,795	13,164	44,858	4,549	8,223	33,245	2024	ש"ח( )אלפי
70,731	(17,341)	4,855	5,701	789	6,401	18,812	23,456	8,590	19,468	1-9/2025	חר פנוי לא זרים ה ברה בת חלק הח ש"ח( )אלפי החוב שירות
46%	50%	87%	100%	75%	47%	50%	33%	67%	42%	30.9.25	(4) ור , בשרש החברה החזקות שיעור
45%	50%	-	72%	-	47%	50%	33%	67%	41%	30.9.24
47%	50%	87%	80%	75%	47%	50%	33%	67%	42%	31.12.24	ל( משוקל )ממוצע

פרויקטים בהפעלה מסחרית הינם פרויקטים המחוברים לרשת החשמל נכון ליום 30 בספטמבר ,2025 לרבות פרויקטים )*( שהינם בשלבי הרצה.

ויקטים בישראל כוללים את תוצאות הפרויקטים הסולאריים ופרויקטי האגירההנתונים .ביחס לפר (1)

בישראלטווח התעריפים במערכות נובע מהשוני בתעריפים שנקבעו באסדרות השונות )תעריף הגנה במונה נטו, תעריף (. בתקופת הדוחמובטח של מערכות תעריפיות ותעריפים במערכות מכרזיות יתרת תקופת ההתחשבנות בגין מערכות אלו -ל 9נעה בין 25 -0.16-2.4והתעריף הממוצע היה כ לפי ממוצע משוקלל(שנים בתעריף -21שנים )כ קוט"ש/.אגורות 7

טווח התעריפים בארה"ב נובע מהשונות בתעריפי החשמל בפרויקטים השונים, שוני בשיעור ההנחה שניתן לשוכרים לום ללא תמורה או כומהעובדה שחשמל שלא משוייך ללקוח ספציפי מוזרם לרשת .סכום זניחנגד תש יצוין כי בתקופת התעריףהדוח הממוצע ששולם -ל Sky Blue -כהיה 19 -כ"ש בגין חשמל שנמכר לצרכנים ו לקוטסנט דולר 16 סנט דולר ."ש מיוצרלקוט לשנת כמפורט בדוח התקופתי 2024 ,של החברה Sky Blue םמתקשרת בהסכמי עם שוכרים בנכס למכירת הזיכוי )Credit ) בגין החשמל המוזרם לרשת עד . הסכם השכירות של השוכר לסיום

-טווח התעריפים באיטליה נובע מהשונות בתעריפי החשמל במכרזי ה GSE ומהעובדה שבתקופת הדוח חלק מהחשמל די התעריף הממוצע של החשמל שנמכר באיטליה בתקופת הדוח נמכר בשוק. על י Sunprime -כהיה בשוק החופשי 10 אירו סנט לקוט"ש. לשנת כמפורט בדוח התקופתי 2024 של החברה, פרויקטי Sunprime פועלים מכוח אסדרת GSE המעניקה תעריף מובטח לתקופה של 20 שנה.

,טווח התעריפים בספרד , סרביהפולין ורומניה נובע מהעובדה כי החשמל )ולגבי ספרד חלק מהחשמל( נמכר בשוק הפתוח )Merchant תלות בביקוש ובהיצע כנים מידי מספר דקות, ת( במחירים המש של , מכירת למועד הדוחהחשמל באותו רגע. החשמל של פרויקטי Olmedilla ו - Sabinar מבוצעת מכוח הסכמי PPA לתקופות של 3, 5 ו -9 שנים וכן בשוק הפתוח )Merchant יצוין. ( זמנית כי במהלך תקופת הדוח, הוגבלה הזרמת החשמל על ידי הפרויקטים בספרד לרשת עקב ההשיטפונות בספרד אשר גרמה להשבת זמנית של חלקים מרשת החשמל. כמו כן בתקופת, מכירתהדוח החשמל של פרויקט Dziewoklucz בפולין הבוצע -במסגרת ה Market Balancing, וזאת עד לקבלת רישיון ייצור בחודש נובמבר .2025

-מדדי ה EBITDA וה-FFO חושבו על בסיס נתוני הדוחות הכספיים של תאגידי הפרויקט השונים )מבלי להתחשב בשיעור מצרפי, כמפורט להלן. יודגש, כי -החזקות החברה(, באופן אריתמטי מדדים פיננסיים אלו אינם מבוססים על כללי חשבונאות מקובלים משותפים לחברות הקבוצה ולצדדי ג' )-מוחזקות עלהחברות . מרבית ,בישראל ידי תאגידים ה ככלל - ,בעלי הזכויות במקרקעין ובחו"ל - 2(. כמפורט בביאור השותף המקומי לדוחותיה הכספיים השנתיים ליום 31 בדצמבר 2024 ות שאינן בשליטת החברה של החברה, מתווי ההתקשרות המקובלים בקבוצה מטופלים בשיטת השווי ביחס למערכ באות לידי ביטוי באופן מפורט בדוחותיה הכספיים של החברה -המאזני. על פי שיטה זו, תוצאות התאגידים המוחזקים אינן )הכנסות, הוצאות וכיו"ב(, אלא באמצעות סכום "נטו" בודד, אשר אינו מאפשר לקורא הדוחות לחשב את המדדים הנ"ל מתוך הדוחות הכספיים. לפיכך, כאמור, באופן המדדים הלהערכת החברה, קיימת חשיבות בהצגת סך ההכנסות ו פיננסיים שיאפשר לקוראי הדוחות להתרשם ולנתח את תוצאות המערכות השונות.

-מדד ה EBITDA הינו מדד מקובל בפרויקטי אנרגיה מתחדשת, המייצג את היעילות התפעולית של המערכות ומשמש את מקבלי ההחלטות בחברה. כאמור לעיל, המדד חושב על בסיס נתוני תאגידי הפרויקט, כרווח גולמי )הכנסות מייצור חשמל בניכוי עלויות תפעול ותחזוקה(, בנטרול פחת המערכות.

-מדד ה FFO -חושב על בסיס מדד ה EBITDA הלוואות חוב בכיר. מדד זה הינו מדד מקובל בתשלומי ריבית , בהתחשב בגין בפרויקטי אנרגיה מתחדשת, המשקף את יכולת שירות קרן החוב הבכיר מתוך התקבולים שמניבות המערכות.

-תזרים נקי חושב על בסיס ה FFO בניכוי תשלומי קרן הלוואה בגין הלוואת החוב הבכיר אשר שולמו במהלך תקופת הדוח.

והשותפים התאמות ליישום שיטת השווי המאזני כוללות את ביטול חלק החברה בכל אחד מהמדדים )הכנסות, EBITDA, FFO ותזרים פנוי( של החברות הכלולות, אשר מוצגות בדוחות הכספיים לפי שיטת השווי המאזני.

להלן חישובי המדדים של המערכות )לפי נתוני 100% (, בהתאם לאמור לעיל )באלפי ש"ח(:

	1-9/2025	1-9/2024	1-12/2024
רווח גולמי	229,346	254,541	306,392
ות פחת מערכ	127,495	98,141	139,051
EBITDA	356,841	352,682	445,443
יר מון חוב בכ הוצאות מי	113,663	95,590	151,619
FFO	243,178	257,092	293,824

^-יודגש כי ה EBITDA -פרויקטים המוצג בטבלה לעיל שונה מהב EBITDA המשמש לחישוב אמת המידה ׳יחס חוב ל- EBITDA ,׳ הקבוע בשטרי הנאמנות של אגרות החוב )סדרות א׳, ב׳ ג׳ ו -ד' ( של החברה.

להלן התאמות בין הנתונים הפרויקטאלים המצרפיים לבין הדוח על רווח או הפסד ורווח כולל בדוח הכספי של החברה )באלפי ש"ח(:

חודשים שהסתיימה ביום תשעה לתקופה של 30 בספטמבר :2025

ת וחלק ת מאוחדו נתוני חברו ת )ביאור ברות כלולו החברה בח מגזרים(	ברות גין חלק בח התאמות ב זק ע"י שאינו מוח מוחזקות החברה	רפיים נתונים מצ
365,456	)180,186(	545,642	הכנסות
248,023	)108,816(	356,839	EBITDA
173,805	)69,373(	243,178	FFO
98,498	)22,564(	121,062	תזרים פנוי
7,184) (			אקוויטי )הפסדי( רווחי

חודשים שהסתיימה ביום תשעה לתקופה של 30 בספטמבר :2024

לק ללים את ח נתונים הכו )ביאור כלולות ברות החברה בח מגזרים(	ברות גין חלק בח התאמות ב זק ע"י שאינו מוח מוחזקות החברה	רפיים נתונים מצ
302,592	)176,863(	479,455	הכנסות
229,464	)123,218(	352,682	EBITDA
174,344	)82,747(	257,091	FFO
123,578	)51,970(	175,548	תזרים פנוי
8,495			אקוויטי ( הפסדי רווחי )

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר :2024

ברה ת וחלק הח ת מאוחדו נתוני חברו ר מגזרים( ולות )ביאו בחברות כל	קות ברות מוחז גין חלק בח התאמות ב רה זק ע"י החב שאינו מוח	רפיים נתונים מצ
387,636	)235,539(	623,175	הכנסות
284,716	)160,727(	445,443	EBITDA
199,273	)94,551(	293,824	FFO
119,039	)44,344(	163,383	תזרים פנוי
18,137			טי סדי( אקוי רווחי )הפ

• * -ביאור המגזרים כולל נתונים בדבר הכנסות ו EBITDA .- לפרטים בדבר אופן חישוב ה FFO והתזרים הפנוי ראו הטבלה האמורים לעיל המפרטת את חישוב המדדים .
• ) (4 שיעור החזקות החברה חושב כממוצע משוקלל, בשרשור, ביחס להספקי המערכות. רובם המוחלט של תאגידי הפרויקטים פועלים מכוח הרשאות שימוש או הסכמי השכירות ופרויקטים על גבי מאגרים מכוח הסכמי חכירה ישירים עם רשות מקרקעי ישראל.
• (5) הנתונים לגבי המערכות בארה"ב מבוססים על הדוחות הכספיים של Sky Blue ועל שערי חליפין ,דולר -ש"ח שהינם 3.306למועד הדוח 3.519ש"ח לדולר ושער חליפין ממוצע לתקופת הדוח ש"ח לדולר, לפי העניין. הנתונים לגבי המערכות מבוססיםבאירופה ,אירו -ש"חעל שערי חליפין 3.881למועד הדוח שהינם ש"ח לאירו ושער חליפין ממוצע 3.928לתקופת הדוח .נייןש"ח לאירו, לפי הע הנתונים -לגבי המערכות בבריטניה מבוססים על שערי חליפין ש"ח ושער חליפין ממוצע לתקופת הדוח ש"ח לפאונד 4.441הדוח למועדאונד, שהינם פ ש"ח לפאונד, לפי העניין. 4.620
• (6) באשר לתוצאות ארה"ב יצוין כי -בחברות המחזיקות בפרויקטים ב Sky Blue ישנו שותף מס. בהסכמים עם שותפי המס, נקבעים הסדרים לגבי אופן חלוקת הרווחים מהפרויקט בין חברת הפורטפוליו המחזיקה בפרויקט לשותף המס, -לתקופות מוגדרות כמפורט בהסכם עימו. ה EBITDA והתזרים הפנוי מוצגים נטו לאחר תשלום חלקו של השותף. עוד יצוין, כי מכירת החשמל על ידי Sky Blue מבוצעת מכוח הסכמי מכירת חשמל בין תאגידי הפרויקט ללקוחות הסופיים. למועד הדוח חלק מהחשמל המיוצר במערכת אינו נצרך על ידי הלקוחות או נמכר ללקוחות המשלמים תעריפי חשמל .ללא תשלום לרשת מוזרםאו נמוך בתעריף נמכרנמוכים ולפיכך
• (7) 3.1כמפורט בסעיפים ו -3.3.1.1 בפרק תיאור עסקי התאגיד, החברה נוהגת להתקשר עם מרבית שותפיה בהסכמים לפיהם החברה מעמידה את ההון העצמי )או מרבית ההון העצמי( הנדרש לפיתוח והקמת הפרויקט בהלוואה, הנפרעת על בסיס Sweep Cash.
• (8) לעניין פרויקט Buxton יצוין, כי תקופתב הדוח הפרויקט פ ועל באופן . חלקי עוד יצוין כי בחודש אוקטובר 2025 -נרכשו מלוא ההחזקות ב Green Atlantic, המחזיקה בפרויקט Buxton, כך שלמועד פרסום הדוח, החברה מחזיקה 100% מהחזקות הפרויקט.
• ) (9 לעניין פרויקט Ratesti יצוין כי בהתאם לאסדרה ברומניה, בחודש דצמבר 2024 נותק הפרויקט מהרשת עד לקבלת רישיון ייצור אשר התקבל בפברואר 2025 . בגין תקופה זו הפרויקט לא הפיק הכנסות.
• )10( הפרויקטים בפולין הינם: I Krzywinskie ו -I Dziewoklucz. יצוין כי בתקופת הדוח מנהל הרשת הגביל את הזרמת החשמל על ידי חברת הפרויקט Dziewoklucz ,. עקב עבודות תשתית הנדרשות בקווי הרשת הסמוכים לפרויקט
• )11( 5התעריף המשוקלל לשנה ו 10- מבוסס על הערכות שהתקבלו מחברות ייעוץ בינלאומיות בדבר מחירי החשמל לקילו וואט שעה של מערכות סולאריות והכנסות שנתיות לקילו - וואט שעה של מערכות אגירה בשנה החמישית והעשירית וקות במדינות בהם קיים,, הכל בתוספת הצמדה למדד ההפעלה המסחרית ממועד ותעודות יר בהתאם להערכות חברות הייעוץ, וכן ביחס לפרויקטים המוכרים חשמל מכוח הסדרת CFD – בהתאם לתעריף הקבוע בהסדרה בתוספת הצמדה מובהר כי המידע כאמור מפורסם על בסיס למדד בהתאם להערכות חברות הייעוץ. reliance-Non, וכי קיימת היתכנות יצויןנות, לרבות מהותית מהערכות חברות הייעוץ. שההכנסות בפועל תהיינה שו )למעט כי ביחס לישראל וארה"ב פרויקטי Bracero ו -Fairway 5לא ניתנו תעריפי שנה ( ו 10- לאור כך שאין בידי החברה תחזיות מגורם חציוני .
• )12( 5.10.2025יצוין כי ביום התקשרה החברה בהסכם למכירת מלוא החזקותיה )50%( בפרויקט Ratesti, הכפוף להלן. 1.5.3להשלמת תנאים מתלים. לפרטים, ראו סעיף

במיליונינתונים כספיים ) "ח(ש ) (1 פרויקטיםשחוברו לאחר תאריך הדוח ו פרויקטים מוכנים לחיבור

	גרמניה		רומניה		איטלי ה		ישראל
סה"כ	Stendal	Slobozia	Ghimpati	Iepuresti	Sunprime	אגירה	PV	סגמנט ט הפרויק שם/
498.7		73.6	146.0	169.4	86.7		23.0	( MWp זוי ) הספק ח
215.0	209.0					6.0		MWh ) ( אגירה קיבולת
		0.21	0.28	0.28	0.31		0.35	אשונה פעלה ר לשנת ה שוקלל תעריף מ )ש"ח( מלאה
	260.32	0.25	0.27	0.27	0.31			ירה KWh אג , - שוקלל ל תעריף מ - סולארי חמישית שנה , בKWh - שנתית ל הכנסה - )12( )ש"ח(
	231.22	0.27	0.24	0.24	0.31			ירה KWh אג , שוקלל ל תעריף מ - סולארי עשירית שנה , בKWh - שנתית ל הכנסה - )12( )ש"ח(
		1,540	1,384	1,403	1,513		1,590	( KWh KWp/ ת ) יות חזויו צור שנת שעות יי
292.4	89.6	23.8	57.4	67.5	40.6	0.8	12.7	שונה עלה רא שנת הפ צפויות ל הכנסות 5) ()6( מלאה
1,783.5	349.0	232.8	408.0	500.4	228.7	2.2	62.4	3) ()10( חזויות ת הקמה סך עלויו
948.1	152	216	252	307.0	0.0	3.1	44.0	ליום החברה ד על ידי שהועמ הון עצמי )11( 30 5.2029.
50.9	14.4	5.6	10.9	12.5	5.0	0.3	2.1	הפעלה ה לשנת עול חזוי עלות תפ 6) ()7( ראשונה
241.6	75.2	18.2	46.5	55.0	35.5	0.6	10.6	שונה עלה רא שנת הפ חזויה ל EBITDA )7() (6
	70%	60%	45%	45%	85%	80%	85%	)10( ר( )חוב בכי ינוף חזוי שיעור מ
	7.0	12.0	12.0	12.0	20.0	20.0	20.0	) (4 ם( ויה )שני לוואה חז תקופת ה
186.1	64.1	9.7	36.0	42.2	26.7	0.4	7.0	6) ()8( אשונה פעלה ר לשנת ה FFO חזוי
	100%	95%	95%	95%	33%	25%	41%	) (9 החזקה שיעור
	100%	100%	100%	100%	33%	100%	41%	פעלה לשנת ה רים ברה בתז חלק הח ראשונה
	כן	לא	כן	כן	כן	לא	טים מהפרויק לחלק ביחס	בכיר חוב הועמד האם

^)*( ההון העצמי שמועמד לפרויקטים אלו מועמד מתוך רווח ההקמה של Sunprime המשמשת כקבלן ההקמה של הפרויקטים. בהתאם, לא הועמד על ידי החברה הון עצמי להקמת פרויקטים אלו .

הדוחפרסום בהקמה או לקראת הקמה למועד פרויקטים (1) כספיים במיליוני ש"ח( ם)נתוני

		בהק מה			לקראת	הק מה
		ישראל	איטל יה	איטל יה		ישראל
שם הפר מנט ו יקט /סג	PV	אגירה	PV	PV	אגירה	PV	אגירה
) MWp ) חזוי הספק	25.8		77.0	251.2		12.8
MWh ) זויה ) אגירה ח קיבולת		137.7			800.0		527.0
הכנסה – , אגירה )ש"ח( משוקלל תעריף - סולארי אה שונה מל עלה רא שנת הפ - KWh ל - שנתית ל )ש"ח(	0.40		0.32	0.28		0.33
הכנסה , - ירה KWh אג - שוקלל ל תעריף מ - סולארי ( 12 ) )ש"ח( חמישית שנה , בKWh - שנתית ל			0.32	0.28	111.0
הכנסה , - ירה KWh אג - שוקלל ל תעריף מ - סולארי ( 12 ) )ש"ח( עשירית שנה , בKWh - שנתית ל			0.32	0.28	121.8
KWh ) ) KWp/ חזויות שנתיות ייצור שעות	1,600		1,354	1,426		1,600
)6() (5 מלאה ראשונה הפעלה לשנת צפויות הכנסות	16.6	18.6	33.0	101.8	135.8	6.8	71.1
3) () 01 ( חזויות הקמה עלויות סך	71.8	50.1	201.4	631.4	426.9	49.9	191.6
30.9.2025 ליום ה ידי החבר על הועמד עצמי ש הון )11(	1.3	17.0		8.6	16.6	0.0	1.0
)7() (6 ה ה ראשונ ת הפעל זויה לשנ תפעול ח עלות	3.2	4.3	4.5	14.6	13.2	1.9	13.2
)7() (6 שונה עלה רא שנת הפ חזויה ל EBITDA	13.4	14.3	28.5	87.2	122.6	4.9	58.0
) 01 () (4 ( בכיר )חוב חזוי מינוף שיעור	85%	80%	85%	85%	70%	85%	80%
) (4 )שנים( חזויה הלוואה תקופת	20	20	20	20.0	7.0	20.0	20.0
6) ()8( אשונה פעלה ר לשנת ה FFO חזוי	9.5	11.6	20.6	62.4	109.2	3.0	47.4
ה בהשקע Tax Equity - שיעור ה
) (2 זוי ח הקמה השלמת מועד	2025-2026	2026	2025-2026	2026	2026	2025-2026	2026-2027
) (9 החזקה שיעור	58%	44%	33%	33%	33%	81%	79%
ה ה ראשונ ת הפעל רים לשנ ברה בתז חלק הח	58%	59%	33%	33%	33%	81%	84%
בכיר חוב הועמד האם	חלקית	לא	חלקית	לא	לא	לא	לא

בהקמה או לקראת הקמה פרויקטים -המשך הדוחפרסום למועד במיליוני כספיים)נתונים "ח(ש

		פרויקטי ם בהק	מה			פרויקטי	ת הק מה ם לקרא
	בריטנ יה	ארה"ב	פולי ן			ארה"ב		ספרד	בריטנ יה
שם הפר מנט ו יקט /סג	Cellarhead	Blue Sky	Krzywinskie II	Cybinka	Nofar USA	Bracero (BESS)	Fairway (BESS)	Sabinar III	Noventum RTB
) MWp ) חזוי הספק		3.9	5.0	40.0	40.0			40.0	62.8
MWh ) זויה ) אגירה ח קיבולת	624.0					460.0	240.0
עלה שנת הפ ל )ש"ח( משוקלל תעריף מלאה ראשונה		0.61	0.30	0.30	0.1			0.2	0.25
- ירה KWh אג , - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )ש"ח( חמישית שנה , בKWh - שנתית ל הכנסה )12(	279.55		0.32	0.33		349.3	281.8	0.2	0.36
- ירה KWh אג , - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )ש"ח( עשירית שנה , בKWh - שנתית ל הכנסה )12(	310.78		0.31	0.36		300.4	281.7	0.2	0.38
KWh ) ) KWp/ חזויות שנתיות ייצור שעות		1,504	1,091	1,152	1,765			1,664	1,014
ראשונה הפעלה לשנת צפויות הכנסות 5) ()6( מלאה	123.7	3.6	1.6	14.0	10.5	149.8	78.4	10.4	15.9
3) () 01 ( חזויות הקמה עלויות סך	1,021.5	42.7	8.3	92.7	121.7	749.1	428.8	71.4	131.6
ליום חברה על ידי ה הועמד עצמי ש הון 30.9.2025	301	0.0	0.0	12		1.0		0	4
ה ה ראשונ ת הפעל זויה לשנ תפעול ח עלות )7() (6	30.2	0.9	0.6	2.6	1.6	21.8	13.7	2.9	3.7
)7() (6 שונה עלה רא שנת הפ חזויה ל EBITDA	93.6	2.7	1.1	11.4	8.9	127.9	64.6	7.4	12.3
) 01 () (4 ( בכיר )חוב חזוי מינוף שיעור	62%	35%	56%	56%	35%	30%	30%	59%	55%
) (4 )שנים( חזויה הלוואה תקופת	7	5	7	18	5.0	5.0	5.0	23.0	12.0
6) ()8( אשונה פעלה ר לשנת ה FFO חזוי	52.2	1.6	0.8	8.4	5.9	110.0	54.3	5.0	7.6
ה בהשקע Tax Equity - שיעור ה		35%			0.4	0.3	0.4
) (2 זוי ח הקמה השלמת מועד	2027	2026	H2 2025	H2 2026	2026	2027	H1 2028	H1 2027	H1 2026
) (9 החזקה שיעור	100%	67%	100%	100%	90%	90%	90%	47%	80%
ה ה ראשונ ת הפעל רים לשנ ברה בתז חלק הח	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	53%	100%
בכיר חוב הועמד האם	לא	לא	לא	לא	לא	לא	לא	לא	לא

בהקמה או לקראת הקמה פרויקטים -המשך הדוח פרסום למועד במיליוני כספיים)נתונים "ח(ש

				רומניה
			הקמה	לקראת				בהק מה
סה "כ	Ghimpati (BESS)	Iepuresti (BESS)	Volter (BESS)	Corbii Mari Phase II (BESS)	Corbii Mari (BESS)	Ratesti (BESS)	Volter	Corbii Mari (PV)	שם הפר מנט ו יקט /סג
1,018							178.8	281.0	) MWp ) חזוי הספק
5,333	480.0	640.0	300.0	764.0	120.0	240.0			MWh ) זויה ) אגירה ח קיבולת
							0.28	0.29	אה שונה מל עלה רא שנת הפ ל )ש"ח( משוקלל תעריף
	167.3	167.3	163.4	163.4	229.46	236.6	0.26	0.26	שנתית הכנסה , - ירה KWh אג - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )12( )ש"ח( חמישית שנה , בKWh- ל
	151.2	151.2	150.9	150.9	218.94	215.6	0.24	0.24	שנתית הכנסה , - ירה KWh אג - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )12( )ש"ח( עשירית שנה , בKWh- ל
							1,392	1,393	KWh ) ) KWp/ חזויות שנתיות ייצור שעות
1,499	99.0	132.0	59.9	152.6	27.0	54.0	70.2	112.4	)6() (5 מלאה ראשונה הפעלה לשנת צפויות הכנסות
6,826	256.5	379.5	164.5	450.7	78.2	131.2	426.9	647.7	3) () 01 ( חזויות הקמה עלויות סך
656							75	219	30. 9.2025 ליום חברה על ידי ה הועמד עצמי ש הון
247	19.7	26.3	8.7	22.2	2.7	5.5	13.6	15.7	)7() (6 ה ה ראשונ ת הפעל זויה לשנ תפעול ח עלות
1,251	79.2	105.7	51.2	130.4	24.3	48.5	56.7	96.6	)7() (6 שונה עלה רא שנת הפ חזויה ל EBITDA
	45%	45%	45%	45%	45%	45%	55%	55%	) 01 () (4 ( בכיר )חוב חזוי מינוף שיעור
	12.0	12.0	12.0	12.0	12.0	12.0	12	12	) (4 )שנים( חזויה הלוואה תקופת
1,026	72.2	95.3	46.7	118.1	22.1	45.0	42.4	75.0	6) ()8( אשונה פעלה ר לשנת ה FFO חזוי
									ה בהשקע Tax Equity - שיעור ה
	H1 2026	H1 2026	H1 2027	H1 2027	H2 2026	H1 2026	H2 2026	H2 2026	) (2 זוי ח הקמה השלמת מועד
	95%	95%	95%	95%	95%	50%	95%	95%	) (9 החזקה שיעור
	100%	100%	100%	100%	100%	50%	100%	100%	אשונה פעלה ר לשנת ה רים ברה בתז חלק הח
	לא	לא	לא	לא	לא	לא	לא	לא	בכיר חוב הועמד האם

הדוחפרסום למועד ברישוי פרויקטים (1) )נתונים כספיים במיליוני ש"ח(

	אנגל יה		פולי ן		Sunprime (	איטליה (		ארה" ב		ישראל		מד ינה
Toton	Noventum Transmission	Noventum Distribution	BESS	PV	אגירה	PV	Nofar USA Holtsville	Blue Sky (BESS	Nofar USA - PV	אגירה	PV	ו יקט /סג שם הפר מנט
	3,745.0	929.0		283.0		185.2			304.0		163.9	) MWp ) חזוי הספק
260.0			100.0		1,236.0		440.0	20.0		6,542.0		MWh ) זויה ) אגירה ח קיבולת
	0.31	0.30		0.33		0.30			0.15		0.38	פעלה לשנת ה )ש"ח( משוקלל תעריף מלאה ראשונה
285.4	0.37	0.3	190.2	0.3	161.20	0.30						- ירה KWh אג , - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )ש"ח( חמישית שנה , בKWh - שנתית ל הכנסה )12(
308.7	0.37	0.4	196.7	0.3	182.34	0.30						- ירה KWh אג , - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )ש"ח( עשירית שנה , בKWh - שנתית ל הכנסה )12(
	1,006	1,032		1,091		1,351			1,765		1,800	חזויות שנתיות ייצור שעות )KWh/KWp(
50.0	1,149.4	286.1	18.2	102.7	229.3	74.9	55.7	8.0	79.8	883.2	111.4	שונה עלה רא שנת הפ צפויות ל הכנסות 6( )5) ( מלאה
360.0	7,847.9	1,946.8	103.5	711.7	887.4	470.0	521.4	34.2	924.7	2,379.1	702.1	( )3) 10( חזויות הקמה עלויות סך
2.0	5	32	0.0	41	54.4	7.7			0	4	2	ליום החברה ד על ידי שהועמ הון עצמי 30 5.2029. )11(
11.9	218.0	54.1	2.5	15.4	40.8	10.8	17.2	2.3	12.1	163.6	23.0	) (6 ראשונה ה ת הפעל זויה לשנ תפעול ח עלות ) (7
38.1	931.4	232.0	15.7	87.3	188.5	64.1	38.5	5.7	67.8	719.6	88.4	7( )6) ( EBITDA שונה עלה רא שנת הפ חזויה ל
60%	55%	55%	45%	56%	70%	85%	40%	40%	35%	80%	85%	)11( ( בכיר )חוב חזוי מינוף שיעור
10	12.0	12.0	12.0	7.0	7.0	20	10	7	5	20	20	) (4 ם( ויה )שני לוואה חז תקופת ה
23.4	649.3	162.0	15.0	65.4	160.6	44.7	22.9	4.8	45.1	588.3	61.5	6) ()8( FFO ה ה ראשונ ת הפעל חזוי לשנ
							30%	40%	35%			Tax - Equity ה בהשקע שיעור ה
2028	2033	2029	2028	2028	2026-2027	2026-2028	H2 2027	2027- 2028	2026-2027	2026-2028	2026-2028	) (2 זוי ח הקמה השלמת מועד
80%		100% 100% 33% 33% 90% 67% 90%			67%	90%	) (9 חזקה שיעור ה
100%	100%		100%	33%		33%	100%	100%	100%	67%	90%	ה ה ראשונ ת הפעל רים בשנ ברה בתז חלק הח

למועד פרסום הדוח ברישוי פרויקטים -המשך (1) )נתונים כספיים במיליוני ש"ח(

	יוו ן		ספרד
סה "כ	BESS	BESS Sabinar	BESS Olmedilla	רו יקט /ס שם הפ גמנט
5,610.1				) MWp ) חזוי הספק
9,990.0	100.0	772.0	520.0	MWh ) זויה ) אגירה ח קיבולת
				לאה אשונה מ פעלה ר לשנת ה )ש"ח( משוקלל תעריף
	198.3	127.4	127.4	שנתית הכנסה , - ירה KWh אג - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )12( )ש"ח( חמישית שנה , בKWh- ל
	200.1	105.8	105.8	שנתית הכנסה , - ירה KWh אג - שוקלל ל תעריף מ - סולארי )12( )ש"ח( עשירית שנה , בKWh- ל
				חזויות שנתיות ייצור שעות )KWh/KWp(
3,164.5	24.1	54.8	36.9	) (5( )6 אה שונה מל עלה רא שנת הפ צפויות ל הכנסות
17,664.8	86.6	411.9	277.5	( )3) 10( חזויות הקמה עלויות סך
158.1	3			30 5.2029. ליום החברה ד על ידי שהועמ הון עצמי )11(
605.4	7.6	15.7	10.6	) (6( )7 ראשונה ה ת הפעל זויה לשנ תפעול ח עלות
2,559.1	16.5	39.1	26.3	7( )6) ( EBITDA שונה עלה רא שנת הפ חזויה ל
	50%	0.6	59%	)11( ( בכיר )חוב חזוי מינוף שיעור
	7	23.0	23	) (4 ם( ויה )שני לוואה חז תקופת ה
1,911.2	16.0	35.4	16.8	6) ()8( FFO ה ה ראשונ ת הפעל חזוי לשנ
				Tax - Equity ה בהשקע שיעור ה
	H1 2026	H1 2027	H1 2027	) (2 זוי ח הקמה השלמת מועד
	100%	47%	50%	) (9 חזקה שיעור ה
	100%	53%	53%	ה ה ראשונ ת הפעל רים בשנ ברה בתז חלק הח

פרויקטים בפיתוח למועד פרסום הדוח⁽¹⁾

	גרמניה	איטליה	בריטניה	רומניה	פולין	ספרד		ארה"ב	ישראל
סה"כ	(BESS)	(BESS)	Noventum (PV)	(BESS)	(PV & BESS)	` (Wind)		Blue sky (PV & BESS)	(PV & BESS)	מדינה
3,085			1,280		418	106	898		384	הספק (WW)
9,189	1,200	1,392		400	2,994			363	2,840	קיבולת אגירה חזויה (MWh)
	100%	33%	80%	95%	100%	47%	90%	67%	100%	שיעור החזקה (9)
	100%	33%	100%	100%	100%	53%	100%	100%	100%	חלק החברה בתזרים

יתרת ההוצאות מראש בגין פרויקטים בפיתוח הסתכמה, נכון ליום 30.9.2025, בסך כולל של כ- 44,903 אלפי ש"ח.

לפרטים בדבר התנאים להכרה בפרויקטים כמוכנים לחיבור, הקמה, לקראת הקמה, פיתוח מתקדם ופיתוח ראו סעיף 1.1 בפרק תיאור עסקי התאגיד.

יצוין כי הגילוי ביחס לפרויקטים בישראל, איטליה ו-Blue Sky, אשר כוללים מספר רב של פרויקטים, שאף אחד מהם אינו משמעותי לחברה בהיקפי הספקי מערכות במונחי מגה-וואט, וכן ביחס לפרויקטים ברישוי בבריטניה ופולין וביחס לכל הפרויקטים בפיתוח, הינו בנתונים מצרפיים, וכי הגילוי ביחס ליתר הפרויקטים לסוגיהם ועל מיקומם הגיאוגרפי מהווה גילוי פרטני ביחס לכל פרויקט.

הנתונים ביחס לפרויקטים בפולין, רומניה ואיטליה מבוססים על שע"ח של 3.881 ש"ח לאירו; הנתונים ביחס לפרויקטים בארה"ב מבוססים על שע"ח של 3.306 ש"ח לדולר; הנתונים ביחס לבריטניה מבוססים על שע"ח של 4.441 פאונד לש"ח.

לגבי הפרויקטים בפיתוח, פיתוח מתקדם, הקמה ולקראת הקמה, הנתונים בטבלה הינם בהנחה כי יתקבלו כל האישורים הנדרשים להקמה, חיבור המערכת לרשת החשמל והפעלה מסחרית, לרבות אישור בדבר מקום ברשת (אישור חיבור לרשת), השלמת הליכי התכנון הנדרשים להקמת המערכות, אי פקיעת איזה מהאישורים שהתקבלו עד לאותו מועד, קבלת היתרי בניה, הגעת הפרויקטים למוכנות להקמה עד ל-Long Stop Date הקבוע שהתקבלו עד לאותו מועד, קבלת היתרי בניה, הגעת הפרויקטים למוכנות להקמה עד למועד הדוח, אין לחברה בהסכמי הרכישה או המימון שלהם, עמידה במבחני החיבור של רשות החשמל וכיו"ב. למועד הדוח, אין לחברה כל יכולת להעריך את סיכויי השלמת ההליכים כאמור לכל הפרויקטים. עם זאת, קיימת סבירות גבוהה כי לא כל הפרויקטים שטרם קיבלו אישורי חיבור יקבלו אישורי חיבור או יקבלו אישורי חיבור בהספקים בהתאם לבקשות שהוגשו ביחס אליהם או בהתאם להספקים שניתן להקים על גבי הקרקע.

לגבי הספקי המערכות ומועדי השלמת הקמה חזויים - ההערכות המפורטות בטבלאות לעיל מבוססות על הערכות החברה בהתבסס על אישורים שהתקבלו עד למועד הדוח ו/או שטח הקרקע עליה מיועדת לקום המערכת, המועד האחרון להשלמת רכישת הפרויקטים שנקבע בהסכמי הרכישה, מידע שנמסר לחברה מאת השותף המקומי, מידע שנמסר לחברה במסגרת בדיקות הנאותות שבוצעו על ידי החברה ביחס לפרויקטים השונים, או על בסיס הערכות החברה. לנוכח השלבים הראשוניים של פיתוח הפרויקטים, כמו גם האישורים הרגולטוריים הנדרשים להקמתם, למועד הדוח אין כל וודאות להתממשות הפרויקטים, הוצאתם לפועל והתממשותם בהספקים ובמועדים המפורטים בטבלה.

כמו כן, לגבי ה בריטניהבפרויקטים , הנתונים בטבלה הינם בהנחה כי הפרויקטים יגיעו למוכנות להקמה ויוון בתנאים כמפורט בהסכמים לרכישתם וכי החברה תשלים את העסקאות לרכישת הזכויות בהם.

• השלמת ההקמהמועדי מועדיבדבר של הפרויקטים בישראל מבוססים על הערכות החברה ; מועדי החיבור )2( שלמת ההקמהה יהחזויים של פרויקט Mari Corbii -ו Cellarhead בהסכמי מבוססים על המועדים הקבועים ההקמה של הפרויקטים השלמת ההקמהוהערכות החברה בדבר עיכובים בהקמה; מועדי הפרויקטים יתר של רומניהבפולין, ובריטניה מבוססים על המועדים המפורטים באישורי החיבור או הערכות השותף המקומי, יזם הפרויקטים )ממנו נרכשו הזכויות בפרויקט( או יועצים חיצוניים, לפי העניין, בדבר מועד החיבור; מועדי ההפעלה החזויים של הפרויקטים של Sunprime מבוססים על הערכת הנהלת Sunprime בדבר קצב ההתקדמות בהקמת ,- ובפרויקטים ביחס אליהם נחתמו הסכמי הקמה הפרויקטים בהסכמי ההקמה של על המועדים הקבועים הפרויקטים ; מועדי ההפעלה החזויים של הפרויקטים של והערכות החברה בדבר עיכובים בהקמה Sky Blue מבוססים על הערכת החברה בדבר קצב פיתוח והקמת הפרויקטים. ונופר ארה"ב מועדי ההקמה החזויים של הפרויקטים ביוון מובססים על הערכות החברה.
• חלקי המערכות ו/או טרם סוכמו תנאי ההלוואות שיעמדו למימון לגביהן לגבי מערכות ש טרם סוכמו תנאי רכישת )3( ת חושבו על בסיס עלויות ותנאי המימון של הפרויקטים בהקמה אשר לגביהם סוכמו ההקמת המערכות, ה ערכו ות ההקמה ביחס תקופהתנאים אלו, תוך שקלול שינויים שחלו בעלויות ההקמה, השינוע והמימון במהלך ה ; עלוי לפרויקטים של Sunprime מבוססות על הערכות הנהלת Sunprime וואט מותקן; -בדבר עלויות ההקמה לכל מגה עלויות ההקמה ביחס לפרויקטים בפולין מבוססות על עלויות רכישת הזכויות בפרויקטים, עלויות הפיתוח הקמה, בהתבסס על עלויות ההקמה פיתוח ו המפורטות בהסכמי הפיתוח השונים, והערכות החברה בדבר עלויות ה , ובפרויקט בפרויקטים אחרים Cybinka עלויות ההקמה ; גם על בסיס אינדיקציות במו"מ בנוגע להסכם הקמה של הפרויקטים ברומניה מבוססות על עלות רכישת הזכויות עלויות ההקמה בהתאם להסכמי פרויקטים וב כי הערכות החברה בדבר עלויות הקמת הפרויקטיםההקמה שנחתמו, הצעות שהתקבלו מקבלנים או . יצוין ט במסגרת הקמת פרויק Iepuresti נדרשת חברת הפרויקט להקים תחמ"ש שישמש את פרויקטי Iepuresti, Ghimpati, Volter ופרויקט נוסף שיוקם באזור. עלויות ההקמה של פרויקטים אלו חושבו בהנחה שאלו יתחלקו -4בין ארבעת הפרויקטים שיחוברו לתחמ"ש )בהתאם עלויות ההקמה אינה כוללות סך של כ מיליון אירו, אשר ;להערכת החברה יתקבלו בעת חיבור פרויקט/ים נוספים לאותו תחמ"ש( עלויות ההקמה ביחס לפרויקט Sabinar III ם לב לעלויות הקמת פרויקט ימבוססות על הערכות הנהלת החברה בדבר עלויות ההקמה, בש II Sabinar עלויות ההקמה ביחס לפרויקטים של ושינויים שחלו בשוק; Sky Blue ו- USA Nofar הערכות הנהלת מבוססות על Sky Blue -ו USA Nofar פרויקט ; עלויות ההקמה ביחס ל Cellarhead מבוססות על הסכמי ההקמה, הרכש ;ביחס לפרויקט והתחזוקה שנחתמו ההקמה של פרויקט עלויות Toton מבוססות על הערכות הנהלת החברה בש פרויקטי להסכמי ההקמה של ם לב י Buxton -ו Cellarhead ; עלויות , תוך שקלול הירידה במחירי הסוללות ההקמה ביחס לפרויקט Stendal מבוססות על עלות הקמה של הזכויות בפרויקט ו הסכמי ההקמה והרכש של פרויקט זה עלויות ההקמה ביוון מבוססות על הערכות החברה. .
• )4( לגבי בישראלמערכות והמרווח, שיעור המינוף שלהןשטרם סוכמו תנאי המימון בעלות תעריף מובטח ים מבוסס והמרווחים על שיעור המינוף . לגבי הפרויקטים בתעריף לא מובטח, בהסכמי מימון קודמים שנחתמו ו כמ שסו והמרווחים שיעור המינוף שיעורי המינוף והמרווחים מבוססים על שסוכמו בהסכמי מימון קודמים שנחתמו, לגבי בשקלול הערכות החברה בדבר התוספת במרווחים עקב חוסר הבהירות בקשר להכנסות פרויקטים אלו; הפרויקטים של Sunprime שיעור המינוף מבוסס על תנאי הסכמי המימון שחתמה Sunprime ;לגבי הפרויקטים -בפולין הונח שיעור מימון אינדיקטיבי של כ 36% בריבית 5של .6%-7% בהתאם לאינדיקציות שהתקבלו במסגרת -מו״מ ול Rates Swap EURIBOR לתקופת ההלוואות המוערכות; רומניה לגבי הפרויקטים ב הונח שיעורי מימון בהתאם להסכמי המימון שנחתמו בפרויקטים Iepuresti -ו Ghimpati בהתאם, לטיוטת מזכר העקרונות ביחס פרויקטי למימון Slobizia, Mari Corbii -ו Volter ול-Rates Swap EURIBOR לתקופת ההלוואות המוערכות; לגבי בארה"בהפרויקטים הונח כי שיעור המינוף יהיה יצוין. 35% למועד הדוח הפרויקטים בהקמה של כי Sky Blue

הפרויקטים של USA Nofar של הונח שיעור מינוף 35% בריבית של ,7% וזאת בהתאם להערכת הנהלת Nofar-ממומנים באמצעות הלוואה שמעמידה החברה ל Sky Blue ; לגבי )ולא באמצעות הלוואות פרויקטאליות( USA. בנוסף לחוב הבכיר המשמש להקמת הפרויקטים ת להתקשר בהסכמים ונוהג חברות הפרויקט , בארה"ב עם שותפי מס ) Equity Tax משקיעים בחברות הפרויקט כנגד קבלת הטבות מס במועד חיבור המערכות (, אשר פדראליות ופחת מואץ -או רוכשים את הטבת ה ITC . לעניין זה הונח כי שותפי המס ישקיעו כנגד תשלום במזומן -סך השווה ל 30%- 40% מעלות הפרויקט, בהתאם לשיעורים שהושקעו ביחס לפרויקטים בהפעלה מסחרית אשר ביחס לפרויקט ; מכרו את הטבות המס Cellerhaed םעלויות המימון הינן בהתאם לתנאי הסכ המימון שנחתם ול- Rates Swap Sonia לתקופת ההלווא ה המוערכת; ביחס לפרויקט Toton אינדיקטיבי, הונח מימון בשיעור של יודגש כי למועד הדוח אין כל וודאות כי תנאי המימון יהיו בהתאם להערכות בשוק בדבר שיעור הריבית. ו-כ 70%-50% מעלות הפרויקט בריבית של 6% -7%ל של מימון הסכם התנאי בהתבסס על Buxton -ו Cellarhead באשרלהערכות החברה. לפרויקט Toton ויצוין כי החברה טרם השלימה את רכישת )אשר צפויה להגיע במועד -ל והגעת RTB ). ;תנאי המימון החזויים ביוון מבוססים על הערכות החברה

)5( ההכנסותהתעריפים ו בטבלה בין , כוללותשל המערכות הסולאריות בישראל , היתר את הערכות החברה ביחס להספק המערכת בפועל להיקףו הצריכה בזמן אמת .מהמערכות ההכנסות בטבלה של מערכות האגירה בישראל -כמבוססות על הנחת הכנסה שנתית בגובה של 135 "ח ש ל -KWh בהתאם החלטה "ז והתעו לתעריפי מס' 63704 של –רשות החשמל קיטום , מניעת מודל שוק למתקני ייצור ואגירה המחוברים או משולבים ברשת החלוקה החשמל ספת , בהנחה שמרניתתוספת אומדן מחירים שלילים , המיוצר במערכות סולאריות במחלק ההיסטורי תו בגין פרמיה אורבנית בהנחת 50% רשת(תוספת בגין שירותי רשת נוספים )השלה, שירותי ו, מהמתקנים . כים תחרותייםהתעריפים ביחס למערכות תעריפיות ומערכות מכוח הלי מבוססים על התעריפים שנקבעו , בתוספת הצמדה למדד עד למועד הדוחבאסדרות אלו , ולגבי אסדרות המאפשרות צריכה )ככל שרלוונטי( –עצמית משטר הצריכה של הלקוחות ותעריפי החשמל למועד הדוח )בניכוי גם הערכות החברה בדבר היקף ו הנחה, ככל שהדבר רלוונטי( .ועלויות מערכתיות הנובעות מהסדרים אלו הכנסות בטבלה ביחס למערכות ה 1,800-1,590בישראל מבוססות על הנחת עבודה של שעות שמש בשנה בממוצע, כתלות במיקום הפרויקט וכתלות בסוג הפרויקט .

לפרויקטים ברומניהההכנסות בטבלה ביחס מבוססות על תחזית תעריפי חשמל במכירה בשוק הפתוח בשנת ההפעלה הראשונה של כל פרויקט שהתקבלה מחברת יעוץ בינלאומית או תחזית הכנסות מפרויקטי סוללות והנחת עבודה ( מדינהתחזית תעריפי התעודות הירוקות ב)בתוספת הצמדה למדד על פי הערכות חברת ייעוץ ו שעות שמש כמפורט בטבלה לעיל, ולגבי פרויקט של Slobozia, בהתאם לתעריף שנקבע במכרז CfD, בתוספת . עוד יצוין כי ככל שחברת הפרויקט תתקשר בהסכם הצמדה PPA תזכה במכרזי CfD או תתקשר בהסכם Tolling ים בפולין מבוססות על תחזית פרויקטה; ההכנסות של ההכנסות בפועל תהיינה נמוכות מההכנסות בשוק הפתוח תעריפי חשמל במכירה בשוק הפתוח בשנת ההפעלה הראשונה של כל פרויקט כמפורט לעיל שהתקבלה מחברת יעוץ בינלאומית )בתוספת הצמדה למדד על פי הערכות חברת ייעוץ ותחזית בנוגע למחירי התעודות ביןוהנחת עבודה של הירוקות במדינה( 1,046 -1,1ל 38 , כתלות במיקום הפרויקט, ולגבי שעות שמש בשנה פרויקט י Cybinka – בהתאם לתעריף שנקבע במכרז CfD ים ; ההכנסות בטבלה ביחס לפרויקט, בתוספת הצמדה הסולארים של Sunprime מבוססות על התעריפים בהן זכתה Sunprime 72.8במכרזים )הנעים בין -89.6ל אירו לקוט"ש ,- והעומדים בממוצע על כ 82 יורו -1ל וואט שעה(-מגה -1,361כוהנחת עבודה של ממוצעות שעות שמש בשנה ולגבי פרויקטי האגירה על הערכות חברות ייעוץ בדבר הכנסות פרויקטי אגירה בשנת ההפעלה הראשונה; ההכנסות בטבלה ביחס לפרויקט של Sky Blue מבוססות כדלקמן: ביחס לפרויקטים בהם לחברה נתונים מדויקים על ממוצע תעריפי החשמל שמשלמים הלקוחות – בהתאם לממוצע זה; ביחס ליתר הפרויקטים – 1,330הערכות בדבר היקף שעות השמש בשנה )בין בהתאם לתעריפי החשמל המפורסמים על ידי מנהל הרשת, -1,600ל שעות, כתלות במיקום הגיאוגרפי של המערכת( והערכות כי מלוא החשמל המיוצר במערכות יימכר לצרכנים. יצוין כי התעריףבתקופת הדוח הממוצע ששולם -ל Sky Blue -כהיה 20 "ש בגין חשמל לקוטסנט

-כשנמכר לצרכנים ו 16 -שמאחר , "ש מיוצרלקוטסנט Sky Blue אלוקציה לא ביצעה לכל החשמל המיוצר חשמלבמערכות, לא גבתה תשלומים בגין כל חשמל שיוצר במערכותיה, וכי שויךשלא ללקוח ספציפי הוזרם ; ההכנסות בטבלה ביחס לפרויקטי הסוללות בארה"ב מבוססות על תחזיות של (חלרשת כנגד תשלום בסכום זני חברות ייעוץ חיצוניות והערכות ההנהלה המקומית. ההכנסות בטבלה ביחס לפרויקטי Cellarhead, ו- Toton מבוססות על תחזית הכנסות ממכירת חשמל ומשירותי מערכת שסופקה לחברה על ידי חברת יעוץ חיצוני ההכנסות)בתוספת הצמדה למדד על פי הערכות חברת ייעוץ(. בטבלה ביחס לפרויקט Stendal מבוססות , על תנאי הסכםהערכות חברת ייעוץ בינלאומית בדבר הכנסות מסוללות בשנת הפעלה ראשונה ו Tolling שנחתם לפיו, ביחס לפרויקט בשנת ההפעלה הראשונה ימכרחלק מהתקופה החשמל בשוק הפתוח וחלקו במחיר קבוע .

• )6( 'שנת ההפעלה הראשונה' משמע, 12 חודשים רצופים אשר במהלכם, לראשונה, לא תוגבל המערכת בהזרמת פר חודשים חחשמל לרשת בזמן אמת, ותישא בתשלומי חוב בכיר. לרוב, פירעון תשלומי ה וב הבכיר מתחיל מס לאחר מועד ההפעלה המסחרית.
• מדד -ה EBITDA מחושב כרווח הגולמי בתוספת פחת והפחתות ובהתחשב בהערכות בדבר עלויות התחזוקה ;השוטפת של המערכת –לגבי פרויקטים בישראל בהתחשב בעלויות התחזוקה שנקבעות בהסכמים שנחתמו לגבי פרויקט עם החברה; Sabinar בהתבסס, על התמורה ה מוסכמת עבור שירותי התפעול על פי הסכם התפעול )M&O )עם קבלן ההקמה; לגבי Sunprime – הערכותעל בהתבסס הנהלת Sunprime להוצאות התפעול בקשר הונחו הוצאות תפעוליות בהתאם הפרויקטים בפולין של הפרויקטים ועלויות התחזוקה שהוצעו למממנים; לגבי הסכמי התפעול ) ל M&O לגבי הערכת החברה; ( וניהול שנחתמו ביחס לשני פרויקטים ו הפרויקטים ברומניה הונחו הוצאות תפעוליות בהתאם להסכמי התחזוקה בהם התקשרו חברות הקבוצה ולגבי פרויקטי סוללות, בהתאם ;להערכות הקבוצה לגבי Sky Blue - השנתיות הונח כי ההוצאות התפעוליות יהיו בהתאם להוצאות התפעוליות וואט-הממוצעות לקילו במערכות המחוברות. יצוין כי בהסכמי עבר ועם שותפי המס, נקבע הסדרים לגבי אופן המחזיקה בפרויקט לשותף המס, לתקופות מוגדרות כמפורט חלוקת הרווחים מהפרויקט בין חברת הפורטפוליו בהסכם עימו. בהסכמים חדשים עם שותפי המס, מבנה העסקה בנוי כך ששותף המס נהנה מהטבת המס ללא ם מהתזרים, ובהתאם העלויות התפעוליות אשר גילמו חלוקות אלו לשותף המס צפויות לרדת קבלת אחוזי -הבפרויקטים חדשים. EBITDA ו -ה FFO ; לגבי פרויקטי האגירה מוצגים נטו לאחר תשלום חלקו של השותף – בהתאם להערכות חברות ייעוץ בדבר מחירי החשמל; לגבי פרויקט Cellarhead הונחו עלויות התפעול בהתאם לסכומים שסוכמו עם קבלן ההקמה והתחזוקה; לגבי פרויקט Toton הונחו עלויות תפעול בהתאם להצעות -שהתקבלו ביחס ל Cellarhead -ו Buxton, לגבי פרויקט Stendal הונחו עלויות תפעול בהסכמי התחזוקה והשירותים שנחתמו עם קבלן ספק, ההקמה ותנאי הסכם ה, הסוללות - Tolling. עלויות תפעול חזויות ביוון מבוססות על הערכות החברה.
• )8( -ה FFO מחושב -כ EBITDA על בגין הלוואות החוב הבכיר, ( תשלומי ריביתהוצאות מימון )בניכוי בסיס ההנחות המפורט ות בהערה י . יודגש כי למועד הדוח טרם הושג מימון לפרויקטי לעיל ( 5) Sky Blue, Toton, חלק מפרויקטי Sunprime הפרויקטים ברומניה, )מלבד Ratesti, Iepuresti -ו Ghimpati), , יווןפולין איןוסרביה ו כל בדבר וודאות קבלת , לרבות כאמור המימון כל םעלות כי וודאות בהערה כמפורט החברה להערכות בהתאם תהא .לעיל( 4) טרם בוצעו המשיכות בגינן, יובהר כי למועד הדוח אין כל וכמו כן, ביחס להסכמי המימון שנחתמו וודאות בדבר עמידת חברות הפרויקט בתנאים למשיכה.
• )9( ין כי ביחס לפרויקטים שיעור החזקות החברה חושב כממוצע משוקלל, בשרשור, ביחס להספקי המערכות. יצו בעלי המקרקעין אופציה לרכוש החזקות בחברת הפרויקט בתנאים כמפורט בהסכם. שיעור בישראל, לחלק מ ההחזקה המוצג הינו בהנחה שחלק מבעלי המקרקעין יממשו את האופציה, בהתאם להערכות הנהלת החברה 2025יצוין כי בחודש נובמבר בדבר סיכויי מימוש כל אופציה. התקשרה החברה בהסכם למכירת 5% בשותפות 1.5.1נופר אירופה, שהשלמתו כפופה לתנאים מתלים, כמפורט -נוי להלן. שיעור ההחזקות בפרויקטים באיטליה ו נכון למועד פרסום הדוח, טרם השלמת ההסכם נופר, ה-ובספרד, המוחזקים )בעקיפין( באמצעות שותפות נוי ינ

)7(

האמור )ככל שיושלם(. 5.10.2025יצוין כי ביום בנוסף התקשרה החברה בהסכם למכירת מלוא החזקותיה )50%( בפרויקט Ratesti להלן. ,1.5.3 הכפוף להשלמת תנאים מתלים. לפרטים, ראו סעיף

ייצוין, כי כל ההחזקות בתאגיד הפרויקט של Olmedilla, Sabinar, Buxton, Cellarhead, Sunprime( תאגידי , הפרויקטים בהם נלקח מימון( Ratesti, Iepursti, Ghimpati -ו Stendal הבנקים משועבדות, למועד הדוח, לטובת מנים מהמ של פרויקטים אלו. בנוסף, ההחזקות בתאגידי פרויקטי Bracero ו- Fairway והחברה המחזיקן בהם -משועבדות לטובת גופי המימון שהעמידו ל USA Nofar להלן. 1.5.11מימון תאגידי, כמפורט בסעיף

• )10( תחרותיים עלויות ההקמה כוללת בין היתר, הנחה בדבר חילוט ערבויות הקמה של פרויקטים מכוח הליכים וזאת במטרה לשמור על התעריפים בהם זכתה למתקני גגות ומאגרים, אשר יחוברו לרשת לאחר המועד המחייב, . החברה
• )11( שיעור ההון העצמי שהושקע חושב בהנחת קבלת מימון בשיעור כמפורט בטבלה שלעיל. יצוין כי למועד הדוח -חלק מהפרויקטים בישראל, בפולין, חלק מהפרויקטים ב Sunprime, פרויקטי Sky Blue, פרויקטי Noventum, ורומניה )Volter ,Mari Corbii ,Slobozia , ממומנים מהון עצמי. במועד קבלת המימון לפרויקטים , יוון, סרביה( חלק מהההון העצמי שמועמד לאלו, בכוונת החברה למשוך חלק מההון העצמי שהושקע בפרויקטים. פרויקטים -ב Sunprime מועמד מתוך רווח ההקמה של Sunprime המשמשת כקבלן ההקמה של הפרויקטים. בהתאם, לא הועמד על ידי החברה הון עצמי להקמת פרויקטים אלו.
• )12( ו 5התעריף המשוקלל לשנה - 10 מבוסס על הערכות שהתקבלו מחברות ייעוץ בינלאומיות בדבר מחירי החשמל וואט שעה של מערכות אגירה בשנה החמישית -לאריות והכנסות שנתיות לקילולקילו וואט שעה של מערכות סו אם להערכות חברות ולתעודות ירוקות הכל בתוספת הצמדה למדד , והעשירית ממועד חיבור הפרויקט בהת , וכן ביחס לפרויקטים המוכרים חשמל מכוח הסדרת הייעוץ CFD – בהתאם לתעריף הקבוע בהסדרה בתוספת . מובהר כי המידע כאמור מפורסם על בסיס הצמדה למדד בהתאם להערכות חברות היעוץ reliance-Non, וכי יצויןקיימת היתכנות שההכנסות בפועל תהיינה שונות, לרבות מהותית מהערכות חברות הייעוץ. כי ביחס 5לישראל וארה"ב לא ניתנו תעריפי שנה -ו 10 לאור כך שאין בידי החברה תחזיות מגורם חציוני.

המפורטות בטבלאות שלעילערכות הה שעות ייצור שנתיות, הספקים, תקופת תעריפים, אודות תעריפים, שיעורי מינוף, הכנסות, עלות תפעול, תקופת הלוואה, מועדי הפעלה מסחרית, עלויות הקמה, EBITDA, FFO ,, תזרים פנוי חזוי , שיעור האינפלציה הפעלה ראשונה חזויהסיום הקמה, שנת שיעורי החזקות, שנת שנת הפעלה ראשונה הינן בגדר מידע צופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות תוצאות ו בכל מדינה ערך, שהתממשותן אינה ודאית ואינה בשליטתה הבלעדית של החברה. ההערכות האמורות מבוססות על תוכניות החברה ביחס לכל מערכת ומאפייני המערכות, אשר עלולות שלא להתמ מ , או להתממש באופן ש היעדר בשל גורמים שאינם בשליטת החברה, כגון: שונה לרבות באופן מהותי, וודאות מלאה לגבי זכויות בחברת הפרויקט, עיכובים בקבלת היתרים הנדרשים להקמת המערכות עיכובים, והפעלתן בקבלת גישה שינוי בעלויות הקמת עיכובים בעבודות החיבור הנדרשות על ידי מנהל רשת החשמל, , החשמלרשת ל עיכובים המערכת, בקבלת ההיתרים הנדרשים לתחילת הקמה של )הפרויקט, קבלת תשובות מחלק Grid Connection קבלת אישור חיבור למועד רחוק מהערכות החברהשליליות או חיוביות מוגבלות, ( או לנקודת בפיתוח רשת החשמל, עיכובים בהקמה, עיכובים או קשיים , חיבור רחוקה מהערכות החברה עיכובים מנהל המערכת בעיכובים בעבודות שמ בהתקשרות בהסכמי פיתוח עם רשות מקרקעי ישראל, צע עיכוביםהנדרשות לחיבור הפרויקט, עיכובים בהשלמת מבחני העמידה, בקבלת שינוי יעוד הקרקע, עיכובים עליה צפויות, -באספקת חלקי המערכות, שינויים בעלויות הקמה, לרבות בגין הוצאות בלתי במחירי חומרי עליה, םלהג במחירי , עיכובים בקבלת ההיתרים הנדרשים החליפין, שינויים בשערי ההובלה לתחילת הקמת שינויים בתעריפי האסדרות, עיכובים בהקמה, הפרויקט, עיכובים בפיתוח רשת החשמל, הטלת מיסים בגין הכנסות מחשמל שינויים בהוראות הדין ו/או באסדרות, ב מדינות בהן פועלת הקבוצה , שינויים במדיניות ו/או עלו ,, קושי בגיוס מקורות מימוןיות המימון שינויים בשיעורי הריבית, ליקויים

במערכת, שינויים במזג האוויר, שינויים בתעריפי החשמל או בעלויות המערכתיות, שינויים בהיקפי שינוייםצריכת החשמל על ידי צרכני המערכת, שינוייםבביקוש לחשמל, שינויים בשיעורי המס, בדיני החשמלבכלל ובמשק המס, שינויים במשק שינויים, בפרט התפרצות , ליקויים במערכות, רגולטורים יוטלושוהמגבלות מגיפה בעקבות כך השפעת מלחמת 'חרבות ברזל' שינוי במצב ביטחוני או מדיני, לרבות , ,על פעילות החברה ו 4.14התקיימות אחד )או יותר( מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף כן בפרק תיאור עסקי התאגיד 2024לדוח התקופתי לשנת .

לקראת בהקמה, יודגש, כי למועד הדוח אין כל וודאות בדבר הוצאתם לפועל של הפרויקטים המצויים יתר, בשל העובדה כי פרויקטים אלו כפופים לקבלת אישורים פיתוח מתקדם ופיתוחרישוי, , הקמה , בין ה , עמידה במבחנים של , מכסות פנויותחיבור חיוביתשונים )לרבות שינוי יעוד קרקע, היתרי בניה, תשובת רשות החשמל, אישור חיבור ,4.9 ,3.3.1.5 ,3.3.1.3 3.1.1.1סעיפים בוכיו"ב(, כמפורט -4.14ו בפרק תיאור עסקי התאגיד , אשר אין כל וודאות שיתקבלו, כמו גם בשל חשש 2024לדוח התקופתי לשנת 4.14להתקיימות אחד מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף בפרק תיאור עסקי התאגיד לדוח התקופתי חברה לא תצליח להוציא לפועל את המערכות המפורטות לעיל )או איזו מהן(, עיקר 2024לשנת . ככל שה ערבויות החשיפה שלה תהיה מחיקת הסכומים שהושקעו )ויושקעו( עד לאותו מועד, לרבות חילוט חו"ל בגינן שולמו זכיה בהליך תחרותי חוכן במערכות המוקמות מכו שהועמדו ביחס לפרויקט ומערכות ב ערבויות אובדן כספי הפיקדון, , מקדמות ו/או הופקדו ערבויות למנהל המערכת ההקמה החיבור וחילוט -ואובדן מכסת החשמל )במקרה של אי עמידה בלוחות הזמנים עד למועד המחייב המירבי(.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

1.5 סקירת התפתחות החברה

במהלך שנת 2025 המשיכה החברה בקידום והרחבת פלטפורמות הפיתוח ופרוטפוליו הפרויקטים שלה, כדלקמן:

• 1.5.1 כללי בחודש נובמבר 2025 התקשרה החברה הסכם למכירת 5% מההחזקות בשותפות נוי-נופר אירופה לקרן נוי (כהגדרת המונחים בדוח התקופתי ל-2024), בתמורה לסך של 18.95 מיליון אירו, כך שלאחר השלמת המכירה תחזיק החברה 47.5% מהזכויות בשותפות ובשותף הכללי וקרן נוי תחזיק איבורש. במועד העסקה כפופה לקבלת אישור הממונה על התחרות וקבלת אישורי צדדים שלישיים, ככל הנדרש. במועד השלמת העסקה ייכנס לתוקף הסכם שותפים חדש בין החברה לבין קרן נוי, אשר יחליף את הסכם השותפים שנחתם בעבר (כמפורט בסעיף 47.9 בדוח השנתי, אשר המידע האמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה) ואשר מסדיר את אופן הניהול של שותפות נוי-נופר ואת יחסי הצדדים כשותפים בשותפות נוי-נופר. להערכת החברה, בעקבות הירידה בשיעור ההחזקה של החברה בשותפות נוי-נופר ושינוי הסכם השותפים, באופן שיעניק לקרן נוי שליטה בשותפות נוי-נופר, עם השלמת עסקת הרכישה, תחדל החברה לאחד את תוצאותיה ומאזנה של שותפות נוי-נופר בדוחות הכספיים של החברה. יובהר כי אין כל וודאות בדבר השלמת ההסכם, וכי השלמתו כפופה, בין היתר, להתקיימות התנאים המתלים המפורטים לעיל. לפרטים נוספים, ראו דיווחים מיידיים מיום 4.11.2025 (מס' אסמכתא: 2025-01-083415 נו-2025), שהאמור בהם מובא בדוח זה על דרך הפניה.
• ישראל למועד הדוח עומד היקף הפרויקטים הסולאריים המחוברים ומוכנים לחיבור בישראל על כ-355 1.5.2 $^{1}$ מגה-וואט. בנוסף לחברה צבר פרויקטי אגירה מחוברים, מוכנים לחיבור, בהקמה, לקראת הקמה, רישוי ופיתוח בעלי קיבולת אגירה כוללת של כ-10.2 ג'יגה-וואט שעה. בנוסף, החברה התקשרה והשלימה עסקה לרכישת זכויות שותפיה באספן סולאר. כמו כן, במהלך החודשים האחרונים החברה פעלה לחידוש מסגרות האשראי שהועמדו לה על ידי בנקים בישראל, במקביל להגדלת מסגרות האשראי להיקף כולל של 550 מיליון ש"ח $^2$ (בהשוואה ל-200 מיליון ש"ח בשנה שעברה), וכן מנהלת מגעים להארכת המסגרות וקבלת מסגרות אשראי נוספות. כמו כן, במהלך החודשים האחרונים עסקה החברה בפיתוח שלושה מחז"מים בגינם התקבל המלצת מנהל התכנון. יודגש כי מדובר בשלבי פיתוח ראשוניים בלבד ולפיכך אין כל וודאות בדבר הוצאה לפועל של הפרויקטים האמורים. בנוסף, בחודש יולי 2025 התקשרה החברה במזכר הבנות עם בנק לאומי בקשר להעמדת מימון מחדש בסך כולל של עד כ-2.4 מיליארד ש"ח לצבר פרויקטים סולארים ופרויקטי אגירה וכ-115 תאגידי פרויקט בישראל, בהספק מוערך של כ-355 מגה וואט בהפעלה מסחרית.3 מתוך מסגרת האשראי, סך של עד 2 מיליארד ש"ח יועמד כמסגרת מימון מחדש וחילוץ הון מנכסים מניבים, אשר ישמש לפירעון חוב קיים בהיקף של כ-1 מיליארד ש"ח, והיתרה לחילוץ הון לחברה בסכום מוערך של עד 500 מיליון ש"ח והיתר לחילוץ הון לשותפיה בתאגידי הפרויקט, וכן סך של עד 400 מיליון ש"ח יועמד כמסגרת השבחת נכסים קיימים, סך של עד 100 מיליון ש"ח יועמד כמסגרת גישור מתגלגלת למימון ביצוע השבחת נכסים קיימים במהלך תקופת הקמתם, וסך של כ-100 מיליון ש"ח יועמד

^. לפרטים בדבר שיעור החזקות החברה בפרויקטים המחוברים ומוכנים לחיבור ראו סעיף 1.4 לעיל. ¹

² יצוין כי המסגרות האמורות בסך של 550 מיליון ש"ח מדווחות במקובץ, ביחד עם הלוואות נוספות של Nofar USA, בסעיף ההלוואות המהותיות בדוח הדירקטוריון (ראו סעיף 1.9 להלו), בהתאם לעמדת רשות 104-15 ביחס להלוואות עם תניית הפרה צולבת.

לפרטים ראו דיווח מיידי שפרסמה החברה ביום 23.7.2025 (מס' אסמכתא: 2025-01-055032), שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

כמסגרת לשירות חוב. יובהר, כי טרם נחתם בין הצדדים הסכם מחייב, וכי תנאי המימון הסופיים ייקבעו במסגרת הסכם מחייב, ככל שייחתם, לאחר השלמת מו"מ ובדיקות נאותות לשביעות רצונם של הבנק, וקבלת כל האישורים הנדרשים, לרבות אישורי האורגנים הרלוונטיים של הצדדים, וכי אין כל וודאות סכם מחייב, וככל שייחתם, תנאיו עשויים להיות שונים מהמתואר, לרבות באופן מהותי. עוד להתקשרות בה יצוין כי ככל שלא יחתם הסכם המימון עד ליום 31 במרץ ,2026 יפקע תוקפו של מזכר העקרונות.

1.5.3 רומניה –במהלך שנת 2024 החלה הקמת פרויקטי Iepuresti, Ghimpati -ו Slobozia( בהספק כולל של -כ 390 וואט( -מגה , וכן חברות הפרויקט של פרויקטי ובחודשים האחרונים הושלמו הקמתם Marii Corbi -ו Volter התקשרו בהסכמי רכש פאנלים, אשר קיבעו את מחירי הפאנלים. בנוסף ברבעון הראשון של 2025 התקשרה חברת הפרויקט של Mari Corbii בהסכם הקמה. למועד הדוח פלטפורמת הפיתוח המקומית פיתוח פרויקטי אגירה בסמוך לפרויקטים הסולארים, מנהלת משא ומתן בנוגע להתקשרות פועלת ל קשרה במזכר הבנות לרכישת מניות בחברה העוסקת , בהסכמי הקמה ותחזוקה עבור יתר הפרויקטים הת י למועד . במתקניהפוטנציאלים לחשמל שייוצר רוכשים וכן עוסקת באיתור בסחר בחשמל, לעניין זה יצוין כ הדוח החברה מנהלת מנהלת מו"מ להתקשרות בהסכם מכירת מלא תפוקת החשמל ) PPA )ומתן שירותי איזון ) Balancing )המסחרית.הפעלתו , וזאת החל ממועד של פרויקט ברומניה כמו כן, במהלך הרבעון הראשון של 2025 חברת הפרויקט של זכתה Slobozia -73.6(כ MW במכרז ( למחיר הגנה )CfD שערך ( משרד האנרגיה בתעריף, הרומניה הגבוה ביותר שנקבע במכרז בסך של -כ 54.18 אירו -ל MWh( צמוד למדד( לתקופה של 15 .שנה ים מימון מחייבנחתמו הסכמי רכישה ולמועד הדוח טרם יובהר כי ביחס כמו גם הכניסה בהסכמי מימון והסכמים כאמור, למימונים כאמור וכי ההתקשרות לעסקאות, לפרויקטים ו לפלטפורמת סחר או תלויים בגורמים שאינם בשליטת החברהכאמור לפרויקטי אגירה נוספים אין כל ו ואף עשויים להתממש באופן שונה, לרבות מהותי, מהמתואר לעיל.וודאות להתממשותם בנוסף, בחודש אוקטובר 2025 התקשרה החברה באמצעות חברה בת בהסכם למכירת מלוא והחזקותיה )50%( בחברת פרויקט Ratesti -בהספק של כ 155 וואט והלוואות הבעלים שהעמידה לחברת הפרויקט, בתמורה -מגה -כלתשלום בסך כולל של 45.6 2מיליון אירו, מתוכו סך של 8ימה, מיליון אירו ישולם במועד החת מיליון 35.6אירו במועד ההשלמה והיתרה ) מיליון אירו( לא יאוחר מיום 30 ביוני .2026 השלמת העסקה כפופה להתקיימות תנאים מתלים מקובלים בהסכמים מסוג זה ובכלל זה אישור FDI ברומניה, אישור רשות התחרות ברומניה והסכמת הבנק שמימן את הפרויקט, אשר החברה מעריכה כי יתקיימו בחודשים הקרובים. 4 עם השלמת העסקה, תחדל החברה להחזיק בחברת הפרויקט. יובהר כי אין כל וודאות בדבר התקיימות התנאים המתלים והשלמת העסקה.

26.11.2025ביום הפרויקטים הסולאריים למימון התקשרה החברה בהסכם Slobozia, Mari Corbii ו- Volter כברומניה בהיקף של - 192 מיליון אירו -מסגרת לטווח ארוך ו 25 מיליון אירו מסגרת מע"מ. לפרטים, 26.11.2025ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: (, שהאמור מובא בדוח זה על דרך 2025-01-093097 ההפניה.

1.5.4 איטליה - החברה פעילה באיטליה באמצעות חברת L.R.S HoldCo Sunprime"( Sunprime )"המוחזקת -בשרשור, בשיעור של כ 30% ם סולאריים על גביעל ידי החברה, המתמחה בפרויקטי ופרויקטים גגות

⁴ 5.10.2025מיום ינוספים, ראו דיווח מייד לפרטים 2025-)מס' אסמכתא: .ההפנייה(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך 01-073761

קרקעיים באיטליה בתעריפים מובטחים וגבוהים (CfD), וכן בפרויקטי אגירה. במהלך השנים 2024 ו-2025 המשיכה Sunprime בהקמת וחיבור פרויקטים, במקביל להמשך הרחבת צבר הפרויקטים שלה. בנוסף, במהלך הרבעון הראשון של 2025 זכתה Sunprime למכרז Capacity Market ביחס לפרויקטי אגירה בהיקף של כ-56 מגה-וואט. למועד הדוח Sunprime עוסקת בהיערכות להקמת פרויקטי אגירה, עם קיבולת של 800 מגה-ואט שעה בסטטוס לקראת הקמה ועוד 2.6 גיגה-ואט שעה בשלבי ייזום מתקדם וייזום, בנוסף להקמת ופיתוח הפרויקטים הסולארים שבבעלותה, וכן מנהלת מגעים לקבלת מימון להקמת פורטפוליו של פרויקטי גגות ואגירה בסך מוערך של כ-500 מיליון אירו (מתוכו כ-430 מיליון אירו הלוואות לזמן ארוך והיתר מסגרת ערבויות, מע"מ ומסגרת כרית כיסוי חוב), לאחר שהתקשרה במזכר עקרונות בנוגע לקבלת מימון כאמור. יובהר כי למועד הדוח טרם נחתם הסכם מימון וכי ההתקשרות בהסכם מימון וביצוע המשיכה תלוי בגורמים שאינם בשליטת החברה ואין כל וודאות להתממשותם ואף עשויים להתממש באופן שונה, לרבות מהותי, מהמתואר לעיל. לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום 23.3.2025 (מס' אסמכתא: -2025), שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

• 1.5.5 ספרד למועד הדוח, החברה מחזיקה בארבעה פרויקטים סולארים אשר הינם מחוברים, מוכנים לחיבור, מפרד למועד הדוח, החברה מחזיקה בארבעה פרויקטים מולארים אשר הינם מחוברים, מוכנים לחיבור או לקראת הקמה במדינה בהספק מצטבר של 447 שנים. מתוכו, הספק של כ-272 מגה-וואט מוכר את החשמל המיוצר בו מכוח הסכמי PPA לטווח של בין 3 ל-10 שנים. למועד הדוח החברה עוסקת בייזום פרויקט Sabinar III במקביל לפיתוח פרויקטי אגירה אשר יחוברו גם הם לאותו תחמ"ש. בנוסף, בחודש יולי 2025 ו- Sabinar וכן בוחנת פיתוח של מערכות רוח שיחוברו גם הם לאותו תחמ"ש. בנוסף, בחודש בכ-11 חברת הפרויקט של Olmedilla השלימה הליך Refinance של 17 שנים (עד ספטמבר 2042) והפחתת מרווח הריבית מיליון אירו, פריסה מחדש של ההלוואה לתקופה של 17 שנים (עד ספטמבר 2042) והפחתת מרווח הריבית ל-1.75% עד 2.25%.
• 1.5.6 אגירה בריטניה למועד הדוח Stand Alone על ידי החברה, עוסקת בהמשך הרצת פרויקט אגירת האנרגיה של החברה בבריטניה המוחזקת 100% על ידי החברה, עוסקת בהמשך הרצת פרויקט (Cellarhead), בהספק של כ-624 מגה-וואט שעה⁵, פרויקט שהוא מהגדולים בריטניה. יצוין כי מימון פרוייקטאלי הושלם ביחס לשני פרויקטים אלה. במקביל בוחנת החברה כניסה לפרויקטים חדשים. יצוין כי בחודש אוקטובר 2025 התקשרה החברה בהסכם עם השותף שלה לרכישת אחזקותיו ב-Atlantic Green בסכום שאינו מהותי לחברה. העסקה הושלמה ונכון למועד הדוח מחזיקה החברה ב-100% מהאחזקות.
• 1.5.7 חברת Noventum Power Limited Noventum חברת 1.5.7 הברת Noventum Power Limited Noventum חלקו של השותף בהלוואה נושאת ריבית. 80% מהחברה ומממנת את חלקו של השותף בהלוואה נושאת ריבית. הפלטפורמה מתמקדת בפיתוח פרויקטי אנרגיה מתחדשת, לרבות פרויקטים סולאריים, פרויקטי אגירה ופרויקטים היברידיים המשלבים סולארי ואגירה. החברה פיתחה יכולות ומומחיות בכלל הרבדים של פיתוח פרויקטי מתחדשות במדינה ויצרה צבר פרויקטים משמעותי של כ-6.0 גיגה-וואט, כאשר לרובם אישור

ל פרטים נוספים, ראו דיווחים מיידיים מיום 30.8.2023 ומיום 17.11.2024 (מס' אסמכתא: 2023-01-616101-616101-2023), אשר המידע האמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

לפרטים נוספים בדבר תנאי הסכמי ההקמה והתחזוקה ראו דיוח מיידי שפרסמה החברה ביום 30.4.2024 (מס' אסמכתא 2024-01-041053), אשר המידע האמור בו
מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

השניםחיבור לרשת החשמל. במהלך 2024 -ו 2025 המשיכה Noventum בהמשך פיתוח וקידום צבר במקביל לבחינת מימוש פרויקטים שקיבלו את מרבית ההיתרים הנדרשים להקמתםהפרויקטים הליכי . -2.5הפיתוח כללו בין היתר הגשת פרויקטים בהיקף של כ -ג'יגה וואט במסגרת הליך ה -2Gate מנהל שעורך בנוסף, החברה החלה בהליכי ייזום ראשוניים של חוות שרתים. .רשת ההולכה

• 1.5.8 גרמניה בשנים 2023 -2024ו החברה נכנסה לפרויקט Stendal, אשר הינו פרויקט אגירה בגרמניה בהספק של 104 -וואט, וכן התקשרה בהסכמי רכש, הקמה, מימון ו-מגה Tolling, אשר איפשרו את תחילת .8.12.2024 לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידיים שפרסמה החברה ביום הקמת הפרויקט )מס' אסמכתא: 2024-01-619949 1.3.2025( וביום )מס' אסמכתא: (, אשר המידע האמור בהם מובא 2025-01-013676 במקביל לפעילויות אלו החברה בוחנת כניסה לפרויקטי אגירה נוספים בגרמניה, בדוח זה על דרך ההפניה. -וכן מנהלת משא ומתן להתקשרות בעסקת מכירה לצד שלישי של כ 49% קט מההחזקות בחברת פרוי Stendal -25.5בתמורה לסך מוערך של כ מיליון אירו. יובהר כי האמור בדבר ההתקשרות בעסקה מהווה מידע צופה פני עתיד, כהגדרת המונח בחוק ניירות ערך, ואין כל וודאות להתממשותו והוא עשוי להתממש באופן שונה, לרבות באופן מהותי.
• 1.5.9 פולין למועד הדוח פל פורמת הפיתוח של החברה בפוליןט פרוטפוליו פרויקטים בשלבים שונים מחזיקה ב , ופרויקטים בהקמה, לקראת הקמה וואט-מגה פיתוח וייזום-בהיקף כולל של כ 785 -3,094וואט וכ-מגה מגה ,וואט שעה -כפרויקטים מחוברים בהיקף של הכוללים 40 -בהספק כולל של כ 746 -3,094וואט ו-מגה ⁷ החברהבנוסף, לאור שינויים ברגולציה בפולין, . וואט שעה-מגה לפרויקט התקשרה בהסכמי הקמה Cybinka להגדלת הספק פרויקטו Krzywinskie פועלת להגדלת הספק פרויקט וכן למועד הדוח Dziewoklucz. החברה מנהלת מגעים להתקשרות בהסכם מימון לפרויקטיבנוסף, Dziewoklucz -ו Krzywinskie -כבהיקף מימון מוערך של 13 . יובהר כי מדובר , וכן להצפת ערך בפרויקטים בפוליןמיליון אירו בשלבי מו"מ ראשוניים בלבד, אשר תלויים בגורמים שאינם בשליטת החברה אין כל וודאות להתממשותם ו כמו כן, בחודש אפריל . ואף עשויים להתממש באופן שונה, לרבות מהותי, מהמתואר לעיל 2025 רכשה החברה את החזקות בעלת מניות המיעוט )20%( בפלטפורמת הייזום המקומית )לשעבר Nofar Electrum, כהגדרתה בפרק תיאור עסקי התאגיד( בתמורה לסכום לא מהותי לחברה, כך שלאחר הרכישה מחזיקה -החברה )בשרשור( ב 100% מהזכויות בפרויקטים בפולין.
• 1.5.10 סרביה בהמשך לכניסה של Europe Nofar -26.6לשני פרויקטים סולאריים בהספק כולל של כ מגה- במהלך הרבעון הראשון של ואט בסרביה, ו 2025 ולמועד חוברו הפרויקטים לרשת החשמל הדוח הפרויקטים מצויים בשלבי .הרצה 2025יציין כי בחודש מאי ה הרשות המקומיתחילט ערבות בנקאית ה באחד התנאים הקבועים בהסכם -שהועמדה בקשר עם רכישת מקרקעי הפרויקט בטענה של אי עמיד רכישת מקרקעי הפרויקט ולאחר מכן גם איימה בביטול הסכם הרכישה של מקרקעי הפרויקט עקב אי עמידה בתנאי ההסכם. למיטב ידיעת החברה, למועד הדוח מונה מומחה על ידי הרשות המוניציפאלית לבחינת עמידת חברת הפרויקט בתנאי ההסכם. דיעה כי יחברת הפרויקט ויועציה המשפטיים ב יצוין כי ה של ביטול ההסכם פעילות הרשות המוניציפאלית הינה בניגוד להוראות ההסכם והדין המקומי וב מקר

הדוח למועד ,הראשונים הייזום שלבי לנוכח אין כל בדבר וודאות המשא הצלחת ומתן או הקמת המערכות .

בכוונתה לפעול להגנה על זכויותיה במקביל לבחינת אפשרות של הגעה להסכם פשרה עם הרשות המקומית. במהלך הרבעון השלישי ל-2025 הגיעו הצדדים להסכמה עקרונית בדבר אי השבת הערבות, סיום המחלוקת וויתור הדדי על טענות. בנוסף, בחודש אוקטובר 2025 רכשה החברה את מלוא החזקות שותפיה (13.5%) בחברות הפרויקט של הפרויקטים בסרביה בתמורה לסכום שאינו מהותי לחברה, כך שלאחר הרכישה מחזיקה החברה ב-100% מההחזקות בפרויקטים בסרביה. בנוסף, נכון למועד הדוח, החברה מנהלת מו"מ ראשוני להתקשרות בהסכם מימון בהיקף מימון מוערך של כ-10 מיליון אירו. יובהר כי מדובר במגעי מו"מ ראשוניים בלבד, אשר תלויים בגורמים שאינם בשליטת החברה ואין כל וודאות להתממשותם ואף עשויים להתממש באופן שונה, לרבות מהותי, מהמתואר לעיל.

1.5.11 ארה"ב - החברה מחזיקה ב- 67% מהזכויות ב- Blue Sky העוסקת, בייזום, פיתוח, רישוי, תכנון, ניהול הקמה והחזקה של פרויקטים סולאריים על גבי גגות מבנים מסחריים ומערכות אגירה בארה"ב. מודל הפעילות של Sky של Blue Sky מתמקד בהקמת מערכות סולאריות על גגות של מרכזים מסחריים, תוך מכירת הזכות לקבל זיכוי בגין החשמל המיוצר במערכות לחנויות במתחם בתעריפי Retail ומכירת זכוי המס בגינם. במהלך השנים 2024 ו-2025 התקשרה Blue Sky בהסכמים בנוגע לפיתוח פרויקטי אגירה בהספק כולל של כ- Blue Sky מגה-וואט שעה, בעיקר בצפון מזרח ארה"ב. במקביל Blue Sky מתמקדת בחיזוק התשתית הארגונית והניהולית, שיפור הפרויקטים ותיקון ליקויים קיימים, חיזוק מערך הגביה, שיפור תמהיל השוכרים להם נמכר הזיכוי בגין החשמל, הגדלת השותפויות עם קרנות REIT, יצירת שותפויות חדשות וכן כניסה לסגמנטים נוספים בארה"ב. לפרטים אודות תביעה שהגישו אחד מבעלי מניות המיעוט ב-Blue Sky וחברות בשליטתו, ראו ביאור 17.6. לדוחות הכספיים המאוחדים שצורפו לדוח התקופתי ל-2024.

כמו כן, ברבעון הראשון של 2025 נכנסה חברה המוחזקת 90% על ידי Nofar USA בהסכם בנוגע לכניסה לשני פרויקטי אגירה (Fairway-I Brecero Pecan) בהספק כולל של כ-700 מגה-וואט שעה ובחודש אפריל לשני פרויקטי אגירה (Fairway-ITC ביצעה עבודות הנדרשות לתחילת עבודות הקמה להבטחת ITC. לפרטים נוספים בדבר תנאי הסכם ברכישה ראו סעיף 3.4.1 בפרק א' לדוח תיאור עסקי התאגיד לשנת 2024. לפרטים בדבר הערכת החברה הרכישה ראו סעיף 1.4 לעיל. במקביל החברה עוסקת בהמשך פיתוח בדבר עלויות הקמת הפרויקטים ותוצאותיהם ראו סעיף 1.4 לעיל. במקביל החברה עוסקת בהמשך פיתוח הפרויקטים, וכן מנהלת מגעים ראשוניים לצורך קבלת מימון פרויקטלי לפרויקטים. יובהר כי מדובר במגעים ראשוניים בגורמים שאינם בשליטת החברה ואין כל וודאות להתממשותם ואף עשויים להתממש באופן שונה, לרבות מהותי, מהמתואר לעיל.

לצד זאת, במהלך הרבעון שלישי של 2025 התקשרה Nofar USA בשני הסכמי מסגרות מימון תאגידי בהיקף של כ-40 מיליון דולר לתקופה בת שנתיים עד לספטמבר 2027 ("ההלוואה הראשונה"), ובהיקף של מיליון דולר לתקופה של שנה עד ספטמבר 2026 ("ההלוואה השנייה"), עם אפשרות (בהסכמת המלווה) מיליון דולר, לתקופה של שנה עד ספטמבר 2026 ("ההלוואה השנייה"), עם אפשרות (בהסכמת המלווה) להגדיל את המימון ב-10 מיליון דולר נוספים (ביחד: "מסגרות המימון התאגידי"). המסגרות פרויקטי מובטחות בערבות חברת אם (PCG) וההלוואה הראשונה מובטחת גם בשעבודים על חברות פרויקטי Bracero Pecan ו-Rairway והחברה המחזיקה בהן. בנוסף, המסגרות כוללות קובננטים פיננסיים ביחס ל-Nofar USA להון עצמי

ל - לפרטים נוספים ראו סעיף 4.7.4 בפרק תיאור עסקי התאגיד חלק א' בדוח התקופתי לשנת 2022 וכן דיווחים מיידים שפרסמה החברה בימים 25 במאי 2021 ו-6 ביולי 2021 (מס' אסמכתא 2021-01-049006 ו-2021-01-049006, בהתאמה), אשר המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

מינימאלי (לרבות הלוואות בעלים) של 35 מיליון דולר ויחס הון-נכסים של 15% לפחות⁹, וכן תניית הפרה צולבת להלוואות שנוטלת החברה.

כמו כן, לאור השינויים בהטבות המס שקודמו על ידי ממשל טראמפ, Nofar USA בוחנת כניסה לפרויקטים במחירים הזדמנותיים, ובמסגרת זאת במהלך הרבעון השלישי לשנת 2025 רכשה פורטפוליו של פרויקטים סולאריים בשלבי פיתוח מוקדמים בהספק של כ-857 מגה וואט, ובמקביל נחתמו הסכמים לרכישת פרויקטים נוספים בטקסס ואילינוי. לצד הרכישה של הפורטפוליו כאמור, נרכשו פאנלים סולאריים להבטחת הטבות המס עבור חלק מהפרויקטים האלו.

1.5.12 יוון - במהלך שנת 2023 נכנסה החברה לתחום האגירה ביוון ביחס לפיתוח פרויקטי אגירה. יצוין כי בעקבות עיכובים בהליכי פיתוח ושינויים ברגולוציה, החברה הסכימה עם מפתחי הפרויקטים על ביטול והפחתת היקפי הפרויקטים שירכשו על ידי החברה ל-100 מגה-וואט שעה, והשבת הכספים ששולמו על ידי החברה.

לפרטים בדבר שינויים באינפלציה, בריבית, בשער החליפין, בשילוח הימי ובהשפעת מלחמת 'חרבות ברזל' על פעילות החברה ראו סעיף 2.2 בחלק א' לדוח זה (פרק תיאור עסקי התאגיד). יצוין כי לשינויים אלו – בישראל וברחבי העולם - השלכות על עלויות המימון של החברה (ברמת ה-Corporate וברמת המימון הפרויקטלי), השפעה על היקף הכספים במט"ח הניתנים להשקעה (הואיל והחברה מגייסת כספים בש"ח ומשקיעה בעיקר במט"ח), תשואות הפרויקטים, יכולת ההוצאה לפועל של הפרויקטים המקודמים על ידי החברה ושווי הפרויקטים בדוחות הכספיים של החברה.

החל משנת 2022 חלה עלייה באינפלציה ברחבי העולם, עליה בשיעורי הריבית, שינויים בשערי החליפין וכיו"ב, כמפורט בסעיף 2.2 בפרק תיאור עסקי התאגיד לדוח התקופתי של החברה לשנת 2023. החל מהרבעון השלישי של 2023, הפעילות הכלכלית בעולם התמתנה והאינפלציה ירדה או התייצבה, ברוב העולם, ומגמה זו המשיכה גם בשנת 2024, הפעילות הכלכלית בעולם הוריד הבנק המרכזי באנגליה את הריבית בשיעור של 0.25% לראשונה משנת 2020. בחודש אוגוסט 2024 הוריד הבנק המרכזי באנגליה את הריבית הבנק המרכזי באנגליה על 4.8. בחודש 2020 ל-5%, ולאחר מכן חלו ירידות נוספות ונכון למועד הדוח עומדת ריבית הבנק המרכזי באנגליה על 4.75% ספטמבר 2024 ירדה הריבית הפדרלית בארה"ב, בפעם הראשונה מאז שנת 2022, ב-0.5% לטווח ריבית של 4.75% לאחר, לטווח ריבית של 4.5%-3.7% של 2025 כל אחת, לטווח ריבית של 3.75% ובשנת 2025 חלו שתי ירידות נוספות בספטמבר ובאוקטובר 2025, של 2025 כל אחת, לטווח ריבית של 4.00%.

י צוין כי ההלוואות האמורות מדווחות במקובץ, ביחד עם הלוואות נוספות של החברה, בסעיף ההלוואות המהותיות בדוח הדירקטוריון (ראו סעיף 1.9 להלן), בהתאם לעמדת רשות 104-15 ביחס להלוואות עם תניית הפרה צולבת.

בחודש ינואר 2024 -0.25%בירדה ריבית בנק ישראל 4.5%.לשיעור של בהחלטות הריבית שהתקבלו החל עם זאת, ועד חודש נובמבר ממועד זה 2025 על אף זאת, בישראל, בשנת נותרה הריבית ללא שינוי. 2024 עליי המשיכה ה ה המחירים לצרכןמדד ב והסתכמה בעלייה בשיעור של כ- ברקע. 3.2% החלטות בנק ישראל להשאיר את שיעור הריבית על כנו עמד שיעור שגדל, האינפלציה בתחילת שנת 2025 -2.5%ועומד על כ, אך ירד בהמשך השנה -3.8%ל אוקטובר נכון לחודש .2025 בחודש נובמבר 2025 -0.25%החליט בנק ישראל על הורדת הריבית ב לשיעור של את החלטתו בין היתר בהתמתנות האינפלציה השנתית והתאוששות בפעילות כלכלית במשק ברבעון ,4.25% ונימק 10השלישי לשנת .2025

במקביל לשינויים בסביבה הכלכלית ברחבי העולם, במהלך חודש ינואר 2023 החלה הממשלה בישראל לקדם תוכנית לביצוע שינויים במערכת המשפט בישראל, אשר עוררה מחלוקות וביקורות נרחבות ואשר הוערך באותה עת כי אלו )על ידי כלכלנים בכירים במשק, בנק ישראל, בכירים במשרד האוצר, וחברות דירוג אשראי בינלאומיות(, עלולים להביא לחוסר יציבות חברתית ופוליטית, לצד השפעה שלילית על מצב המשק הישראלי והכלכלה בישראל. פעולות אלו גרמו, בין היתר, לירידות חדות בבורסה ולפיחות בשקל ביחס למטבעות אחרים.

תשינויים אלו הינם בהמשך לשינויים בסביבה הגיאופוליטי באירופה, שאפיינה את השנים 2021 -ו 2022 ואשר השפיעה על מחירי החשמל, מחירי הסחורות, עלויות השינוע וכיו"ב.

7ביום באוקטובר 2023 פרצה מלחמת "חרבות ברזל", אשר עדיין נמשכת למלחמה עלולות להיות בימים אלו. השלכות מאקרו כלכליות לרבות השפעה על עליה במדד המחירים לצרכן כתוצאה ממחסור בעובדים או מחסור במוצרים שונים, היחלשות השקל מול מטבעות זרים, העלאת ריבית )או הימנעות מהורדת ריבית( כחלק ממדיניות סחר בין ישראל למדינות ראי של ישראלמוניטרית מרסנת או השלכות כתוצאה מהורדת דירוג האש , ביטול הסכמי ילות הקבוצה, בשים לב לפעילותה בתחום חיוני למשק ולכך שהחברה רואה בהמשכיות . שונות וכיוצ"ב ביחס לפע שיכה בפעילותה השוטפת בישראל לרבות המשך הייזום, התכנון הפעילות העסקית כמשימה לאומית, הקבוצה ממ , לא ניכרה השפעה וההקמה של הפרויקטים, והכל תחת המגבלות הנדרשות וההנחיות מפיקוד העורף. למועד הדוח מהותית של המלחמה על פעילות הקבוצה ועל תוצאותיה הכספיות. כך, פעילות החברה מחוץ לישראל ממשיכה מעובדי החברה עם זאתכסדרה. בנוסף, הפעילות בישראל ממשיכה כסדרה בכפוף למגבלות פיקוד העורף. , חלק ם את מצבת העובדים של החברה וחייב את החברה להיערך מחדש ביחס לפעילותה בצל 8גויסו בצו , דבר אשר צמצ .המלחמה אתרים , עקב מגבלהמלחמה גרמה לעיכובים בהקמת פרויקטים באזורים שונים בארץבנוסף, ות הגעה ל הדברים, למלחמה ולהימשכותה עלולה להיות השפעה על הארכת לוחות הזמנים של הקמת הפרויקטים אלו. מטבע של הקבוצה בישראל, על משך פעולות פיתוח צבר הפרויקטים של הקבוצה בישראל, על קצב קידום הפרויקטים בחו"ל ובהתאמה על עיתוי תחילת מכירת החשמל ממתקנים אלה. כמו כן, הרעה במצבה הפיננסי של מדינת ישראל עליה בשיעור הריבית, מטבעות אחרים, לעלול לגרור לפיחות בשקל ביחס או הטלת סנקציות קושי בגיוסי הון וחוב .וכיו"ב בנוסף, המשך השיבושים בנתיבי השייט בים האדום עלולים לגרום לעיכובים במועדי אספקת חלקים מאזורי המזרח ועליית מחירי השינוע יצוין כי בתחילת חודש אוקטובר הימי. 2025 בין ישראל אש נחתם הסכם הפסקת הדוח, קיים חוסר ודאות בקשר להתפתחות המלחמה, לחמאס שכלל בין היתר השבת חטופים, אך עם זאת, למועד

¹⁰ publications/pressreleases/24 25/?utm_source=chatgpt.com-11-https://www.boi.org.il/ :ראו

היקפה, התמשכותה והשפעותיה, ולפיכך אין ביכולתה של החברה להעריך בשלב זה את השפעתה העתידית של המלחמה על פעילות הקבוצה ועל תוצאותיה הכספיות.

4ביום ביולי 2025 אומץ חוק התקציב Bill Reconciliation Budget, המכונה גם "Bill Beautiful Big One "אשר שינויכלל גם חקיקה בקשר עם הטבות המס )ITC ו- PTC -לבארה"ב. בהתאם החברה ( הרלוונטיות לפעילות Budget Bill Reconciliation - )שיעור הטבות ב ITC ישארו ללא שינוי לפרויקטי אגירה שיחול הקמה עד שנת 2033 ולאחר מכן תחול ירידה עד לביטולן בשנת 2035 ולגבי פרויקטים סולאריים שיעור הטבות המס ישאר ללא שינוי לפרויקטים שיסיימו הקמה עד סוף שנת 2027 -4או שיחלו בהקמה עד ה ביולי ,2026 ובלבד שהקמתם תסתיים עד סוף .2030 די בציוד שייוצר על יימוש בנוסף החוק קובע מגבלות בקשר לש Entity Foreign Prohibited לאחר שנת 2025 ביום . 15 באוגוסט 2025 1.5לפרויקטים סולאריים מעל פורסם צו נשיאותי המגדיר "תחילת הקמה" וואט ופרויקטי -מגה 2רוח אשר יחלו הקמה לאחר בספטמבר 2025 עבודות הקמה תהיה מוגבלת לתחילת כך שתחילת הקמה משמעותיות בשטח או תחילת עבודות הקמה מחוץ לשטח בעלות אופי מהותי המאופיינות בדרך כלל ברכישת ציוד ייחודי לפרויקט. בנוסף השקעה של 5% מעלות הקמת הפרויקט תחשב כתחילת הקמה לפרויקטים סולארים מתחת -1.5ל שלמת הקמת פרויקטי רוח ופרויקטים סולארים מעל וואט ולפרויקטי אגירה. כן נקבעו מגבלות לעניין ה-מגה באופן שוטף אחר השינויים כאמור, על מנת לוודא עמידה נופר ארה"ב עוקבתוואט. -מגה 1.5 החוק. במגבלות

–המפורטים לעיל לשינויים אלו -בישראל וברחבי העולם , בין היתר,השלכות על עלויות המימון של החברה ברמת ) -ה Corporate השפעה על היקף הכספים במט"ח הניתנים להשקעה )הואיל והחברה ( מימון הפרויקטליברמת ה ו מגייסת כספים בש"ח ומשקיעה בעיקר במט"ח(, תשואות הפרויקטים, יכולת ההוצאה לפועל של הפרויקטים המקודמים על ידי החברה ושווי הפרויקטים בדוחות הכספיים של החברה.

לפרטים נוספים בדבר שינויים שחלו בסביבה העסקית של החברה בשנת 2024 2.2ראו סעיפים , ,3.2.1.3 3.3.1.2 -3.4ו –בפרק תיאור עסקי התאגיד חלק א' בדוח התקופתי לשנת ,2024 אשר המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה .

הערכותיה של החברה כאמור בסעיף זה לעיל, הינן בגדר מידע צופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך, המבוסס על הערכותיה של הנהלת החברה והבנתה את הגורמים המשפיעים על פעילותה העסקית, למועד הדוח. ה, לרבות מהותית, מהצפוי, בין היתר, הערכות אלה עלולות שלא להתממש, כולן או חלקן, או להתממש באופן שונ שינויים במצב כתוצאה מהנחות וניתוחים לא מיטביים, מהתפתחויות שלא ניתן להעריכן באופן מלא בקשר עם , משכהכלכלי העולמי ם , בקשר עם המלחמה, משכה, עוצמתה והשפעותיה, או התממשותם של כל או םועוצמת תקופתי של החברה לשנת -בפרק תיאור עסקי התאגיד 3.13חלק מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף חלק א' בדוח ה 2024 , אשר המידע האמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

1.5 מצב כספי:

				ליום			סעיף
		31.12.2024		30.9.2024		30.9.2025
קטוריון הסברי הדיר			₪	באלפי
	% מסך	סכום	% מסך	סכום	% מסך	סכום
	המאזן		המאזן		המאזן
יקר הגידול מזומנים, ע על תזרימי ראה דוח
ם מתאגידי ת הלוואות אג"ח וקבל מהנפקת
ר קד ומדצמב בילה אשת תקופה מק בנקאיים מ	5.8%	362,634	8.4%	565,395	10.1%	786,170	שווי מזומנים ו
יקטים מת הון לפרו הנובע מהזר . למול קיטון 2024							מזומנים
שראל . באירופה וי
ת שתקד נובע מקבילה א ן מתקופה עיקר הקיטו
הפקדונות ממימוש	0.8%	47,498	0.8%	55,981	0.5%	35,238	זמן קצר פקדונות ל
ת ובע ממשיכ ה אשתקד נ ופה מקביל הקיטון מתק							וגבלים מזומנים מ
ם למשיכתו. ולאו התנאי קט שטרם מ מימון לפרוי	0.0%	2,566	3.2%	215,916	0.0%	281	לזמן קצר
שתקד נובע מקבילה א ון מתקופה עיקר הקיט
ה נסות החבר מקיטון בהכ שהתקבלו ו מתקבולים
ר יחס לדצמב ר הגידול ב הקמה. עיק מפעילות ה	2.3%	146,069	2.4%	162,755	2.0%	155,718	לקוחות
ל בחו"ל. ת בגין חשמ נובע מחובו 2024
לה אשתקד קופה מקבי ל ביחס לת עיקר הגידו
עות לקבל, השק נובע ממעמ בר 2024 וביחס לדצמ							תרות חייבים וי
לה ם טרם הח ם שהקמת וח פרויקטי בייזום ופית	1.7%	105,707	1.1%	73,876	2.2%	172,620	חובה
בגין הקמת ת לספקים "ל ומקדמו בארץ ובחו
חו"ל. פרויקטים ב
רויקטים. ש מלאי לפ נובע ממימו הקיטון	0.4%	25,128	0.5%	34,153	0.2%	12,530	מלאי
	0.2%	11,803	0.0%	-	0.0%	-	נסים זמן נכסים פינ
							קצר
							סים סך נכ הכל
		701,405		1,108,076		1,162,557	שוטפים
							בתאגידים השקעה
ת צורך הקמ השקעות ל ל נובע מ עיקר הגידו	16.4%	1,018,961	15.7%	1,060,747	13.6%	1,062,440	מטופלים מוחזקים ה
ת(. צעות הלוואו לרבות באמ פרויקטים )							השווי לפי שיטת
							המאזני
	5.8%	360,373	5.8%	392,173	4.7%	369,417	ש זכות שימו נכס
	0.4%	25,966	0.6%	38,441	0.3%	23,248	פיננסיים נגזרים
	0.6%	37,108	0.6%	39,952	0.5%	40,930	זמן ארוך חייבים
בע בעיקר הקבוע בנו רת הרכוש הגידול בית
בעלותה של וולטאיות ב רכות פוטו- מהקמת מע
ה מאוחדת ב ח ומחברה תקופת הדו הקבוצה ב	62.4%	3,888,407	58.1%	3,926,789	62.9%	4,904,660	קבוע רכוש
טה. הושגה שלי
	0.0%	307	0.0%	465	0.2%	17,632	לזמן ארוך פקדונות
ורך הבטחת שמשים לצ יקדונות המ מזומנים ופ							ל לזמן מזומן מוגב
ת. החזר הלוואו	0.4%	25,277	0.3%	17,879	0.5%	42,323	ארוך
	0.3%	20,543	0.2%	16,418	0.5%	37,600	נדחים מסים
ה ת בהן הושג וניטין מחברו ת בעיקר ממ היתרה נובע
שליטה.	2.4%	149,407	2.3%	156,893	1.8%	140,236	י בלתי מוחש נכס
							סים לא סך נכ הכל
		5,526,349		5,649,757		6,638,486	שוטפים
	6,227,754		6,757,833			7,801,043	נכסים הכל סך

				ליום			סעיף
		31.12.2024		30.9.2024		30.9.2025
קטוריון הסברי הדיר			₪	באלפי
	% מסך המאזן	סכום	% מסך המאזן	סכום	% מסך המאזן	סכום
אי ובע מאשר קודמות נ ס לתקופות הגידול ביח פרויקטליות ת להלוואות לויות שוטפו לזמן קצר וח שהתקבלו.	2.7%	166,097	1.7%	115,405	6.0%	465,362	לזמן קצר, הלוואות טפות בגין וחלויות שו מן ארוך הלוואות לז בנקאיים מתאגידים
	2.2%	137,294	2.4%	159,285	1.6%	125,577	- חלויות אגרות חוב שוטפות
	0.4%	23,405	0.4%	24,833	0.4%	27,955	ל שוטפות ש חלויות בגין התחייבויות חכירה
לה אשתקד קופה מקבי ל ביחס לת עיקר הגידו באירופה לות ההקמה , נובע מפעי 2024 ומדצמבר ל. קמה בישרא בפעילות הה למול קיטון	1.6%	100,722	0.8%	51,438	1.6%	127,115	ונותני ספקים שירותים
ע אשתקד נוב פה מקבילה ביחס לתקו עיקר הגידול ל למול גידו למוסדות תחייבות מעליה בה בארה"ב. לשותף מס בהתחייבות	0.8%	47,254	1.2%	81,378	1.4%	105,396	ויתרות זכות זכאים
	0.0%	1,918	0.1%	4,047	0.0%	1,918	פיננסיים נגזרים
	0.0%	-	0.0%	2,076	1.2%	89,877	בגין תמורה התחייבות וף עסקים נדחית בציר
		476,690		438,462		943,200	התחייבויות סך הכל
ולא פרויקטליות וואות נובע מהל הגידול בנקאיים מתאגידים שהתקבלו פרויקטליות ה יטה בחבר השגת של אוחדות ומ בחברות מ מאוחדת.	13.0%	808,239	13.1%	888,496	21.3%	1,657,745	שוטפות זמן ארוך הלוואות ל בנקאיים מתאגידים
	5.5%	343,907	5.5%	371,580	4.5%	347,736	בגין התחייבויות חכירה
	0.3%	21,462	0.3%	22,882	0.3%	21,929	מאחרים הלוואות
	2.4%	149,592	3.3%	226,169	2.2%	172,233	נדחים מסים
ע שתקד נוב מקבילה א ס לתקופה הגידול ביח תשלומים ' )בניכוי '+ד ג ג"ח סדרה מהנפקת א נובע 2024 ס לדצמבר הגידול ביח ששולמו(. ים כוי תשלומ ה ג' )בני אג"ח סדר מהרחבת ששולמו(.	24.7%	1,539,557	23.4%	1,581,178	22.9%	1,785,912	חוב אגרות
מבר שתקד ודצ מקבילה א ס לתקופה הגידול ביח ה ב'. ת אג"ח סדר נובע מהרחב 2024	6.0%	375,317	5.5%	373,463	6.0%	469,930	חוב להמרה אגרות
שתקד נובע מקבילה א ס לתקופה הקיטון ביח וט מניות מיע שלום לבעל חייבות לת בעיקר מהת אחזקותיו. בגין רכישת בחברת בת	1.6%	102,201	1.4%	97,749	0.7%	53,368	אחרות התחייבויות
		3,340,275		3,561,517		4,508,853	חייבויות סך הת הכל לא שוטפות
	27.6%	1,716,256	25.4%	1,716,256	22.0%	1,716,256	יה מניות ופרמ הון
	)2.8%(	174,634) (	)2.8%(	189,082) (	)3.3%(	258,714) (	רת הפסד( עודפים )ית
שי מחדש, הפר ת הערכה ות - בקרנו הרכב הקרנ ם גידור תזרי ס מניות, לום מבוס תרגום, תש ות שאינן מקנ ל זכויות סקאות מו מזומנים, ע אג"ח ב המרה של שליטה, רכי	1.4%	86,711	4.1%	275,179	1.4%	113,019	הון קרנות

				ליום			סעיף
		31.12.2024		30.9.2024		30.9.2025
קטוריון הסברי הדיר			₪	באלפי
	% מסך	סכום	% מסך	סכום	% מסך	סכום
	המאזן		המאזן		המאזן
		1,628,333	1,802,353			1,570,561	מיוחס סך הון הכל ת החברה לבעלי מניו
שגה שליטה חדות בהן הו חברות מאו בגין	12.56%	782,456	14.14%	955,501	9.98%	778,429	ת שאינן מקנו זכויות שליטה
	2,410,789		2,757,854		2,348,990		סה הון "כ
	6,227,754		6,757,833		7,801,043		והון התחייבויות "כ סה

1.6 תוצאות הפעילות:

טוריון הדירק הסברי	ה של לתקופ יימה שהסת שנה צמבר 31 בד ביום	ים חודש ה שלוש מבר בספט יום 30	ה של לתקופ יימה ב שהסת	ים חודש מבר בספט	תשעה ה של לתקופ יום 30 יימה ב שהסת	סעיף
	2024	2024	2025	2024	2025
			ש"ח באלפי
ת בגין הקמ הכנסות מקיטון מ ינוי נובע עיקר הש ת ל בהכנסו למול גידו בישראל סולאריים מתקנים וחו"ל. בישראל מחשמל	313,207	87,511	106,212	253,825	268,589	חשמל ממכירת הכנסות ואחרות
	6,038	3,081	1,627	4,370	4,881	שותף – אחרות הכנסות מס
	930	930	-	930	-	ן אובדן פיצוי בגי הכנסות
	320,175	91,522	107,839	259,125	273,470	הכנסות סך הכל
בע בילה נו ופה מק חס לתק ידול בי עיקר הג ם בפרויקטי ל ופחת ה, תפעו תחזוק מהוצאות ל שליטה א שגה בה לולה שהו ובחברה כ מחוברים קנים מת מת בגין הק כנסות טון מה מול קי בישראל. סולאריים	264,467	62,448	79,146	196,222	219,816	פעלה הקמה וה עלויות
יים, דמי ם מקצוע , שירותי "ע צאות שכ בעיקר הו רדיות זקה ומש ניהול, אח	75,766	19,533	31,945	54,193	69,643	לליות הנהלה וכ הוצאות
ם ומיתוג. "ע, פרסו צאות שכ בעיקר הו	6,867	1,331	2,313	5,245	6,999	שיווק מכירה ו הוצאות
	13,936	3,835	960	9,287	6,012	אחרות הוצאות
	361,036	87,147	114,364	264,947	302,470	הוצאות סך הכל
בעל שלום ל יבות לת בהתחי גין קיטון בעיקר ב תיו ת אחזקו גין רכיש רת בת ב עוט בחב מניות מי ה כלולה. טה בחבר שגת שלי ובנוסף ה	5,269	43	30,893	3,870	36,435	אחרות הכנסות
	) 35,592 (	4,418	24,368	(1,952)	7,435	( תפעולי הפסד רווח )
	(11.12%)	4.83%	22.60%	(0.75%)	2.72%	( הפסד רווח ) שיעור ת מהכנסו תפעולי

"ח האג גין הצמדה ב ין ריבית ו בעיקר בג ההוצאות ן כוי היוו יים בני ם בנקא מתאגידי והלוואות י. א ספציפ אשראי ל	104,567	37,010	51,297	98,271	139,933	מימון הוצאות
הלוואות ית בגין בגין ריב בעיקר הכנסות אזני, שווי המ שיטת ה לים לפי ם המטופ לתאגידי ת מט"ח, בגין יתרו שי שער בגין הפר הכנסות בבנקים. פקדונות ין וריבית בג	(56,506)	(16,745)	(10,893)	(45,106)	(27,700)	מימון הכנסות
	48,061	20,265	40,404	53,165	112,233	טו מימון, נ הוצאות
	(83,653)	(15,847)	(16,036)	(55,117)	(104,798)	צאות לאחר הו הפסד מימון
ה רומני באיטליה, כלולים תאגידים נובע מ וישראל.	18,137	4,300	1,682	8,495	(7,184)	רווחי החברה ב חלק חברות )הפסדי( טת ת לפי שי המטופלו אזני, נטו השווי המ
	(65,516)	(11,547)	(14,354)	(46,622)	(111,982)	על מסים לפני הפסד הכנסה
	(20%)	(13%)	(13%)	(18%)	(41%)	לפני הפסד שיעור ת מהכנסו מסים
	(18,998)	2,955	(9,747)	275	(14,904)	( ס הטבת מ מס ) הוצאות סה על ההכנ
	) 46,518 (	) 14,502 (	(4,607)	) 46,897 (	) 97,078 (	תקופה ( ל הפסד רווח )
						תקופה הפסד ל ל: המיוחס
	(26,905)	(17,631)	(4,349)	(39,927)	(87,213)	ת החברה בעלי מניו
	(19,613)	3,129	(258)	(6,970)	(9,865)	ת אינן מקנו זכויות ש שליטה
	) 46,518 (	) 14,502 (	(4,607)	) 46,897 (	) 97,078 (	(הפסד ) רווח סה"כ לתקופה
	(15%)	(16%)	(4%)	(18%)	(35%)	( ח )הפסד שיעור רוו לתקופה
ת. ה מאוחד קרן בחבר תאמות ב נובע מה השינוי	(20,673)	(21,856)	622	(22,319)	(8,199)	הנובעות התאמות ת גידור מעסקאו
"ח. תרות מט גום בגין י פרשי תר נובע מה השינוי	) 151,865 (	90,821	(77,351)	113,112	37,281	הנובעות התאמות פיים דוחות כס מתרגום ויות חוץ של פעיל

ש ה מחד רן הערכ עדכון ק ובע בגין השינוי נ ולאריות רכות ס בגין מע החברה שביצעה אל. ות בישר על גבי גג בהפעלה	2,852	-	-	391	433	ין מחדש בג הערכה ע רכוש קבו
ש ה מחד רן הערכ עדכון ק ובע בגין השינוי נ ולאריות רכות ס בגין מע החברה שביצעה ת ת בחברו רכות צפו גות ומע על גבי ג בהפעלה ישראל. כלולות ב	391	327	283	2,679	525	ל אחר ברווח כול החלק ופלים דים המט של תאגי ת השווי לפי שיט המאזני
	(169,295)	69,292	(76,446)	93,863	30,040	( כולל ח )הפסד סה"כ רוו אחר
	) 143,812 (	39,923	(66,887)	31,862	(74,543)	ברה מניות הח בעלי
	(72,001)	14,867	(14,166)	15,104	7,505	קנות שאינן מ זכויות שליטה
	) 215,813 (	54,790	) 81,053 (	46,966	) 67,038 (	ד( ווח )הפס סך ר הכל ה כולל לשנ

1.7 נזילות:

ירקטוריון הסברי הד	לתקופה של שנה ה שהסתיימ ביום 31 בדצמבר	שלושה ה ביום מבר	של לתקופה שהסתיימ חודשים 30 בספט	ה שהסתיימ חודשים בספטמבר	תשעה של לתקופה ביום 30	סעיף
	2024	2024	2025	2024	2025
			ח	באלפי ש"
ל תזרימי מאוחדים ע ראה דוחות זומנים תזרים המ המזומנים. לפעילות שימשו( שנבעו ) וח נובע תקופת הד שוטפת ב חוזר של נוי בהון ה בעיקר משי החברה.	43,249	18,635	(26,826)	63,457	) (92,105	מנים נטו תזרים מזו עילות שנבעו מפ ( לפעילות )שימשו שוטפת
ל תזרימי מאוחדים ע ראה דוחות זומנים תזרים המ המזומנים. ההשקעה לפעילות ששימשו השקעות ע בעיקר מ הגידול נוב לות לפי ברות המטופ והלוואות בח השקעות י המאזני ו שיטת השוו ברכוש קבוע	) (1,065,122	(288,413)	(392,709)	(1,004,218)	(883,822)	מנים נטו תזרים מזו פעילות ששימשו ל השקעה
ל תזרימי מאוחדים ע ראה דוחות זומנים תזרים המ המזומנים. ון נובע עילות מימ שנבעו מפ ב' + אג"ח סדרה מהרחבת בעיקר נקאיים. מתאגידים ב ג' והלוואות	712,049	345,533	886,731	832,794	1,400,389	מנים נטו תזרים מזו עילות שנבעו מפ ימון מ

בהתאם גילוי לתקנה 10 לתקנות ניירות ערך דוחות תקופתיים ומיידים ()ד( 1)ב()

בתקופת הדוח היה לחברה תזרים מזומנים שלילי מתמשך מפעילות שוטפת בדוחות הכספיים סולו. במסגרת ישיבת דירקטוריון החברה שנערכה ביום 26 בנובמבר ,2025 הוצג לדירקטוריון החברה תזרים מזומנים חזוי לתקופה של שנתיים, אשר כלל, בין היתר, את הערכות החברה בדבר מקורות המימון העומדים לרשותה כמו גם לתזריםההוצאות השוטפות וההשקעות הצפויות של החברה לתקופה זו. בשים לב המזומנים החזוי של החברה, מקורות המימון העומדים לרשות החברה, ההשקעות הצפויות של החברה ויכולת החברה לשלוט במרבית נובע הוצאות אלו, כמו גם לעובדה כי תזרים המזומנים השלילי בעיקר מהוצאות הנדרשות לפיתוח והקמת השקעותפרויקטים ו בפלטפורמות צמיחה וממימון"ל בחו שהעמידה החברה לתאגידי הפרויקט - חלף נטילת חוב בנקאי על ידם להערכת , דירקטוריון החברה אין בתזרים המזומנים השלילי המתמשך מפעילות שוטפת .בחברה נזילות בעיית על להצביע כדיבדוחות הכספיים סולו,

1.8 מקורות מימון:

הקבוצה מממנת את פעילותה, בעיקר, מהנפקת מניות, רווחים שוטפים, אשראי מתאגידים בנקאיים ואשראי מספקים, כמפורט להלן:

• 1.8.1 הנפקת מניות בהמשך להשקעה הפרטית של קרן נוי בחברה בחודש ספטמבר 2020 ה, במסגרת השקיעה -224.9סך כולל של כ -24.64%כאשר היוו באותה עת כנגד הקצאת מניות , מיליון ש"ח מהונה המונפק , ולהנפקה ראשונה לציבור )והנפרע של החברה IPO )של מניות החברה מכוח תשקיף החברה, במסגרתה הנפיקה החברה בחודש דצמבר 2020 ,5,802,950 מניות, תמורתן שולם לחברה סך של 578 ש"ח, מיליון ביום 27 באוקטובר 2021 7,744,907החברה השלימה הנפקה פרטית ורישום למסחר של מניות רגילות -של החברה, כנגד תשלום סך כולל של כ 555 -מיליון ש"ח ל 16 ונח זה משקיעים מסווגים, כהגדרת מ -בתוספת הראשונה לחוק ניירות ערך, התשכ"ח .1968 לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידים שפרסמה החברה בימים 25 באוקטובר 2021 2021-)מס' אסמכתא -( ו01-090994 27 באוקטובר 2021 )מס' אסמכתא 8ביום (, אשר המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה. 2021-01-091786 במאי 2023 -1.9החברה השלימה הנפקה פרטית ורישום למסחר של כ מיליון מניות רגילות של החברה, כנגד תשלום -147.6סך כולל של כ מיליון ש"ח לחמישה משקיעים מסווגים, כהגדרת מונח זה בתוספת הראשונה לחוק ים ברה כתוצאה ניירות ערך, הכוללים את קבוצת הראל אשר הפכה להיות בעלת עניין בח מהנפקה זו. לפרט נוספים ראו דיווחים מיידים שפרסמה החברה בימים 24 באפריל 2023 )מס' אסמכתא 2023-01-038290 -ו -( ו2023-01-044280 30 באפריל 2023 )מס' אסמכתא (, אשר המידע האמור בהם 2023-01-046233 מובא בדוח זה על דרך ההפניה. לפרטים אודות הצעת רכש בתקופת הדוח החברה לא ביצעה הנפקת מניות. חליפין של אגרות חוב סדרה ד' ומניות כנגד אגרות חוב סדרה ב', ראו סעיף הבא בדוח.

• 1.8.2 הנפקת אגרות חוב החברה מנפיקה מעת לעת אגרות חוב של החברה, ונכון למועד הדוח לחברה ארבע הדוח הנפיקה החברה אגרות חוב כדלקמן: בתקופת-כבסך כולל של במחזור ד'( -סדרות אגרות חוב )סדרה א', ב', ג' ו 2,350 .מיליוני ש"ח

• בחודש ינואר 2025 -השלימה החברה הצעת רכש חליפין של כ 379 מיליון ש"ח ע.נ. אגרות חוב )סדרה .14.1.2025 לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום 1.059החלפה של )מס' אסמכתא: (, -2025-01-003956א'( בתמורה להנפקה על דרך הרחבת סדרה של כ 401 מיליון ש"ח אגרות חוב )סדרה ד'(, על בסיס יחס שהאמור בו מובא בדוח על זה דרך ההפניה.

• בחודש פברואר 2025 -92.4השלימה החברה הנפקה על דרך הרחבות סדרות של כ מיליון ש"ח ע.נ. -1.065אגרות חוב )סדרה ב'(, בתמורה ל 1ש"ח לכל -98.4ש"ח ע.נ. ובסה"כ כ מיליון ש"ח ברוטו, ושל -286.3כ -1.053מיליון ש"ח ע.נ. אגרות חוב )סדרה ג'(, בתמורה ל 1ש"ח לכל -301.5ה"כ כש"ח ע.נ. ובס 12.2.2025מיליון ש"ח ברוטו. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: 2025-01-010343(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 18.11.2025ביום 499,993,000לרכישת עד פרסמה החברה דוח מדף בדבר הצעת רכש חליפין ע.נ. אגרות חוב 2,399,966בתמורה לחבילה הכוללת עד '( ב)סדרה להמרה מניות רגילות של החברה וכן 357,494,995עד ע.נ. אגרות חוב )סדרה ד'( של החברה, בהנחת היענות מלאה. אגרות החוב )סדרה ב'( 100%אותן מוצע לרכוש מהוות מהיקף הסדרה, ועל כן בהנחת היענות מלאה להצעה תימחקנה ממסחר

2.12.2025אגרות החוב )סדרה ב'(. מועד הקיבול האחרון להצעת הרכש הינו 14:00בשעה )בכפוף ו דוח הצעת לאפשרות לדחיית מועד הקיבול האחרון, כמפורט בדוח ההצעה(. לפרטים, ראו לפרטים, רא 18.11.2025מדף שפרסמה החברה ביום :)מס' אסמכתא 2025-01-088683(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

לפרטים נוספים אודות אגרות החוב )סדרה א', סדרה ב', סדרה ג' וסדרה ד'( של החברה ותנאיהן, ראו נספח א' לדוח דירקטוריון זה 16.8.2021 ביום וכן שטרי הנאמנות שפורסמו 2021-)מס' אסמכתא , (01-065944 23.7.2023ביום )מס' אסמכתא: 2023-01-083901 -ו 23.9.2024( וביום 2023-01-083904 )מס' אסמכתא: . , אשר המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך הפניה(2024-01-605102

• 1.8.3 לויות שוטפות(חהלוואות לזמן ארוך )כולל ממוצע האשראי לזמן ארוך עמד על -כ 3511, מיליוני ש"ח תשעהבתקופה של חודשים שהסתיימה ביום 30.9.2025 -בהשוואה לכ 719 בתקופה ש"ח מיליוני המקבילה אשתקד, -כו 829 מיליון ש"ח בשנת .2024
• 1.8.4 השיעור הממוצע של עלות האשראי לזמן ארוך עמד על -כ 6.01% חודשים שהסתיימה תשעה בתקופה של ביום -כבהשוואה ל 30.9.2025 5.2% בשנת -5.5%כו בתקופה המקבילה אשתקד .2024
• 1.8.5 אשראי לזמן קצר ממוצע האשראי לזמן קצר עמד על כ- 8.2 14 חודשים תשעה בתקופה של ש"ח מיליוני שהסתיימה ביום -כל, בהשוואה 30.9.2025 33.4 מיליוני ההמקביל בתקופה ש"ח אשת -כוקד, 39.6 מיליון ש"ח בשנת .2024
• חודשים שהסתיימה ביום תשעה בתקופה של השיעור הממוצע של עלות האשראי לזמן קצר 30.9.2025 -7.כ עמד על -כבהשוואה ל 88% 7% בשנת -6.75%כלו, אשתקד ההמקביל בתקופה 2024 .
• 1.8.6 ספקים שוטף +האשראי הניתן לקבוצה על ידי ספקים נע בין מזומן ל 60 ימים. ימי ספקים ממוצעים הסתכמו בכ65- ימים בתקופה חודשיםתשעה של שהסתיימה ביום בהשוואה, 30.9.2025 -כל 65 ימים בתקופה אשתקד ההמקביל , ו -כל 65 ימים בשנת 2024 .
• -113.9כיתרת האשראי הממוצעת של הספקים הסתכמה בסך של חודשים תשעה בתקופה של מיליון ש"ח שהסתיימה ביום בהשוואה, 30.9.2025 -כל 61.7 בתקמיליון ש"ח ו המקבילפה ה -כלואשתקד, 86.4 מיליון ש"ח בשנת .2024
• 1.8.7 לקוחות שוטף + האשראי הניתן על ידי הקבוצה ללקוחות נע בין מזומן ל 60 ימים. ימי לקוחות ממוצעים הסתכמו בכ75- ימים בתקופה חודשיםתשעה של שהסתיימה ביום בהשוואה, 30.9.2025 -כל 75 ימים בתקופה אשתקד ההמקביל , ו -כל 75 ימים בשנת .2024

-כיתרת האשראי הממוצעת של הלקוחות הסתכמה בסך של 150.8 מיליון בתקופה ש"ח תשעה של חודשים שהסתיימה ביום -כל בהשוואה 30.9.2025 190 ההמקבילבתקופה ש"ח מיליון אשתקד, -כלו 181 מיליון ש"ח בשנת 2024 .

להעמיד אשראי לקוחות הפער בין יתרת הספקים ליתרת הלקוחות נובעת מהעובדה שהחברה נוהגת לתאגידי הפרויקט בהן היא מחזיקה לתקופות ארוכות יחסית, עד לקבלת מימון על ידי חברות הפרויקט או העמדת ההון על ידי בעלי מניות חברת הפרויקט.

1.8.8 לפרק תיאור עסקי התאגיד. 4.5לפרטים נוספים בדבר מקורות המימון של הקבוצה ראו סעיף

1.9 הלוואות ואשראים מהותיים

4.5.5לפרטים בדבר הלוואות ואשראים מהותיים שנטלה הקבוצה ראו סעיף לפרק תיאור עסקי התאגיד לשנת 2024 ,4.5.5 סעיף בחלק א' בדוח התקופתי לשנת 2023 4.5.5סעיף ו, בחלק א' בדוח התקופתי לשנת ,2022 אשר המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

לפרטים בדבר תנאי אגרות החוב )סדרה א'( שהנפיקה החברה ראו נספח א' , דוח הצעת מדף לדוח הדירקטוריון שפרסמה החברה ביום 12 באוגוסט 2021 )מס' אסמכתא (, ודיווח על תוצאות הנפקה ושטר 2021-01-131616 הנאמנות מיום 16 באוגוסט 2021 )מס' אסמכתא 2021-01-065704 -ו (, אשר , בהתאמה2021-01-065244 המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

תנאי אגרות החוב )סדרה ב'( ראו בדבר לפרטים 'אנספח , דוח הצעת מדף שפרסמה החברה לדוח הדירקטוריון ביום 18 ביולי 2023 )מס' אסמכתא 2023-01-082041(, דיווח על תוצאות הנפקה מיום 20 ביולי 2023 )מס' אסמכתא 2023-01-082740( ושטר הנאמנות מיום 23 ביולי 2023 2023-)מס' אסמכתא (, אשר 01-083901 המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

לפרטים בדבר תנאי אגרות החוב )סדרה ג'( ראו אנספח ' , דוח הצעת מדף שפרסמה החברה לדוח הדירקטוריון ביום 18 ביולי 2023 )מס' אסמכתא 2023-01-082041(, דיווח על תוצאות הנפקה מיום 20 ביולי 2023 )מס' אסמכתא 2023-01-082740( ושטר הנאמנות מיום 23 ביולי 2023 2023-)מס' אסמכתא (, אשר 01-083904 המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

'( ראו דלפרטים בדבר תנאי אגרות החוב )סדרה אנספח ' , דוח הצעת מדף שפרסמה החברה לדוח הדירקטוריון ביום 13 בספטמבר 2023 )מס' אסמכתא (, דיווח על תוצאות הנפקה מיום 2024-01-603157 16 בספטמבר 2024 )מס' אסמכתא 2024-01-603475( ושטר הנאמנות מיום 23 בספטמבר 2024 )מס' אסמכתא 2024-01- 605102 (, אשר המידע האמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

להלן פירוט בדבר עמידת החברה באמות המידה הפיננסיות להן התחייבו חברות הקבוצה לעמוד ביחס לאשראים מהותיים:

30.9.2025 מידה ליום חישוב הע	ת ה פיננסיו אמות מיד לעמידה ב התחייבות	אה ליום יתרת הלוו מבר 30 בספט 2025 ש"ח( )במיליוני	פרטי המלווה	שם הלווה
– ת החברה לבעלי מניו מיוחס הון עצמי ה מיליון ש"ח כ 1,571	600 ) מיליון ש"ח ל 550 ינימאלי ש הון עצמי מ ריבית(; להתאמת מיליון ש"ח למאזן נטו עצמי סולו אלי בין הון יחס מינימ ת(; תאמת ריבי 37.5%) לה 35% סולו של לא EBITDA אוחד ל- יננסי נטו מ יחס חוב פ 11 , יבית( להתאמת ר ) 14 15 יעלה על )למעט ם נים רצופי ך שני רבעו והכל במש (. אמת ריבית לעניין הת	291	הנאמן למחזיקי ב אגרות החו )סדרה א'(
39.6%. - סולו כ מי למאזן יחס הון עצ ח. מיליוני ש" 1,571 – עצמי סולו הון) ח( מיליוני " ש 3, 961 – נטו סולו מאזן זן מאוחד אוחד למא הון עצמי מ יחס 30.1%. – EBITDA ל- מאוחד נטו חוב פיננסי יחס 9.59	יון ש"ח ל 900 מיל ינימאלי ש הון עצמי מ ; ריבית( להתאמת מיליון ש"ח 1,000) ין סך מי סולו לב בין הון עצ מינימאלי יחס להתאמת 36% ) 38% סולו של המאזן נטו	500	הנאמן למחזיקי ב אגרות החו )סדרה ב'(	החברה
י ש"ח. 901 מיליונ חוב פיננסי ) ) ח מיליוני ש" 93.9 EBITDA	; ריבית( חד מאזן המאו וחד לסך ה ן עצמי מא ויחס בין הו מנות( לא בשטר הנא ונחים אלו )כהגדרת מ להתאמת 14% ) 15% עור של יפחת משי EBITDA חד ל- סי נטו מאו ס חוב פיננ ריבית(; יח	803	הנאמן למחזיקי ב אגרות החו )סדרה ג'(
	, בית( התאמת רי ל 15 ) 14 ל לא יעלה ע )למעט ם נים רצופי ך שני רבעו והכל במש (. אמת ריבית לעניין הת	756	הנאמן למחזיקי ב אגרות החו '( ד )סדרה

^-כמו כן, ה EBITDA המשמשת לחישוב המכנה ביחס מבוססת על רווח לפני מימון, מיסוי, פחת והפחתות על פי הדוחות הכספיים של החברה, בתוספת רווחים ודמי לפיניהול וייזום מתאגידים מאוחדים, בנטרול רווחים )הפסדים( והוצאות חד פעמיים כמפורט בשטר הנאמנות ובנטרול הוצאות בגין תשלום מבוסס מ כך הניות. - EBITDA המשמשת לחישוב היחס האמור כוללת את תוצאות פעילות ההקמה וההפעלה של החברה ושל תאגידים בשליטתה )בנטרול התאמות כמפורט בשטר אם, ההנאמנות(, את הרווחים ודמי הייזום מחברות מאוחדות וכן את תוצאות פעילות הפרויקטים המאוחדים, בנטרול הוצאות כמפורט בשטר הנאמנות. ב -הת EBITDA כאמור אינה כוללת את חלק החברה בתוצאות פעילות חברות כלולות של החברה )המטופלות בדוחותיה הכספיים לפי שיטת השווי המאזני; "חברות כלולות "(.

ת חברה לשירותי נאמנות בע"מ, החוב הפיננסי נטו מאוחד, המשמש לחישו ב המונה ביחס מובהר כי בהתאם להוראות שטרי הנאמנות שנחתמו בין החברה לבין משמר ¹¹ רות כלולות האמור, כולל את החוב הפיננסי שנלקח על ידי החברה ותאגידים בשליטתה אולם הוא אינו כולל, בין היתר, את חלק החברה בחוב הפיננס י שנלקח על ידי חב פרויקטים וכן מנוכה ממנו, בין היתר, החוב הפיננסי שנלקח על ידי החברה ותאגידים בשליטתה לטובת פעילות הייזום וההקמה, לטובת פרויקטים בהקמה ולטובת די החברה ותאגידים בשליטתה בגובה הסכומים שטרם חלפה שנה ממועד הפעלתם המסחרית או ממועד השלמת רכישתם, לפי המאוחר, לרבות חוב פיננסי שנלקח על י שהועמדו לטובת פרויקטים אלה )לרבות לטובת פרויקטים המוחזקים על ידי חברות כלולות( ובלבד שאין חוב פיננסי אחר הבכיר למימון כאמור .

30.9.2025 מידה ליום חישוב הע	ת ה פיננסיו אמות מיד לעמידה ב התחייבות	אה ליום יתרת הלוו מבר 30 בספט 2025 ש"ח( )במיליוני	פרטי המלווה	שם הלווה
יחס כיסוי הפרויקט ב דת חברת בחינת עמי 31 30 -ביוני ו ת בימים חוב מבוצע בדצמבר. אינה Sabinar מועד הדוח בהתאם, ל ס כיסוי עמידה ביח צע חישוב נדרשת לב החוב.	חל ידי שנה, ה בדצמבר מ ביוני ו 31 - -ב 30 - ובלבד ש I Sabinar של COD- ממועד ה היסטורי 13 DSCR ,חודשים 12 פעל abinar I S -1.05. יפחת מ חרונים לא חודשים א -ל 12	284	גוף פיננסי גרמני	12 I Sabinar
נדרשת אינה החברה , הדוח מועדל נכון המידה אמות את לבחון	LLCR-ו 1.15 - נתי נמוך מ היסטורי ש DSCR -1.15. נמוך מ		ם קונסורציו בנקים ישראליים ם: ובינלאומיי Goldman Sachs, Santander UK, בנק הפועלים י. ובנק לאומ	חברה בת בבעלות מלאה של Atlantic Green UK Limited )פרויקט ) Cellarhead
נדרשת אינה החברה , הדוח מועדל נכון 14 המידה אמות את לבחון	-1.1 י נמוך מ טורי ועתיד שנתי היס DSCR		ם קונסורציו גופי מימון ם בינלאומיי	בנות חברה בבעלות החברה )פרויקט Slobozia, Volter, Corbii Mari)

לפרטים נוספים ראו נספח א' לדיווח מיידי שפרסמה החברה ביום 19 בפברואר 2023 )מס' אסמכתא 2023-01-015742(, אשר המידע האמור בו מובא בדוח זה על ¹² דרך ההפניה.

DSCR– – משמע היחס בין המזומן הזמין לשירות החוב )היינו הכנסות הפרויקט בניכוי הוצאות תפעול ומיסוי( לבין התשלומים מכוח הסכם המימון באותה תקופה ¹³ )קרן, ריבית, עמלות וכיו״ב(.

מכתא)מס' 26.11.2025לפרטים אודות ההלוואה, ראו דוח מיידי מיום אס : 093097- 2025-01(. ¹⁴

אודותמקובץ להלן פירוט עמדת סגל רשות ניירות ערך בהתאם להלוואות הקבוצה הכוללות תניית הפרה צולבת - 104-15 'אירוע אשראי בר דיווח':

באמות עמידה סיות מידה פיננ	סיות מידה פיננ אמות	כוללת של יתרה יום הלוואות ל 30.9.2025 ש"ח( )במיליוני	כוללות מסגרות מקוריות	Cross Default	ההלוואות
דה באמות לעניין עמי ננסיות של המידה הפי סדרה ב' עד אגרות החוב ) עיל. ראו בטבלה ל ד'( - מאלי )לרבות הון עצמי מיני עלים( של הלוואות ב מיליון 49.8 – Nofar USA דולר של Nofar נכסים- יחס הון 33.4% – USA	מסגרות ישראל וה המסגרת ב יבות לעמוד כולל התחי ות בארה"ב לאמות פיננסיות זהות באמות מידה ת החוב סיות של אגרו המידה הפיננ ד'( של החברה - )סדרה ב', ג' ו כולל רה"ב המסגרות בא בנוסף, מידה עמוד באמות התחייבות ל עצמי Nofar להון ביחס ל USA - בעלים( בות הלוואות מינימאלי )לר נכסים - חס הון מיליון דולר וי של 35 ות של 15% לפח	579.8	- ראל המסגרות ביש מיליון ש"ח 550 ה"ב – 50 המסגרות באר מיליון דולר	כוללות ת בישראל ו המסגר חלק מ ת ביחס הפרה צולב תניית כוללות ת אחרים עון של חובו להעמדה לפר של החברה. ת כוללות תניי ארה"ב המסגרות ב חרים של לחובות א הפרה צולבת ה. וכן של החבר USA Nofar	מימון מסגרות שלוש טלה החברה תאגידי שנ מון תאגידי ומסגרת מי פות בת של שנטלה שות בישראל החברה ישראל כן "( ו )"המסגרות ב מימון תאגידי מסגרות שתי Nofar USA שנטלה "(. ארה"ב )" ב במסגרות

1.10 ומהותי שווי הערכות ת

החברה לצורךלא עשתה שימוש בהערכות שווי מהותיות או הערכות שווי מהותיות מאוד קביעת ערכם של הכספיים בדוחותיה נתונים של החברה .

2 היבטי ממשל תאגידי

.2.1 אפקטיביות הבקרה הפנימית

. של החברהדוח על הבקרה הפנימית רבעוני זה ה' לדוח בחלק גמצ"ב

-לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(, התש"ל( 1ב)ג9כמו כן, בהתאם להוראות תקנה 1970 לא יחולו , על החברה בטרם חלפו חמש שנים מעת שנעשתה תאגיד מדווח )דצמבר 2020( ב)ג( 9הוראותיה של תקנה , על פיה יש לצרף לדוחותיה השנתיים של חברה את חוות דעתו של רואה החשבון המבקר שלה אלהלתקנות מעט )בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ובדבר חולשות מהותיות שהוא זיהה בבקרה זו ל (תקנה בקרות מקרים מסוימים שנקבעו באותה .

.2.2 סיכוני שוק ודרכי ניהולם

הוא מגזר פעילות פיננסי וכן -למועד הדוח דוחותיה הכספיים של החברה אינם כוללים מגזר בר למועד דיווח ש אין לתאגיד פעילות פיננסית מהותית. בהתאם ובש הדוח י ם לב לתקנה 10 ( לתקנות ניירות ערך )דוחות 7)ב() תקופ ומידיים(, התש"ל תיים - 1970 הדוח אינו כולל גילוי סיכוני שוק ודרכי ניהולם.

:להלן דוחות בסיס הצמדה

ליום 30 בספטמבר 2025

				בספטמבר ליום 30	2025
				באלפי ש"ח
	בהצמדה לדולר	בהצמדה לאירו	בהצמדה לליש"ט	בהצמדה למט"ח אחר	צמוד מדד	ללא הצמדה	סכום
ווי מזומנים מזומנים וש	161,751	261,247	1,363	15,513	-	346,296	786,170
תאגידים פיקדונות מ חרים בנקאיים וא	2,008	-	-	33,230	-	-	35,238
וגבלים פיקדונות מ לשימוש	-	281	-	-	-	-	281
לקוחות	6,894	8,768	-	2,075	-	137,981	155,718
ות חובה חייבים ויתר	9,103	43,243	2,369	82,114	-	35,791	172,620
מלאי	-	-	-	-	-	12,530	12,530
נגזר פיננסי	-	-	-	-	-	-	-
פים נכסים שוט הכל סך	179,756	313,539	3,732	132,932	-	532,598	1,162,557
אגידים השקעה בת מטופלים מוחזקים ה השווי לפי שיטת המאזני	-	574,544	-	-	-	487,896	1,062,440
ימוש נכס זכות ש	30,744	161,140	-	59,731	86,381	31,421	369,417
רכוש קבוע	249,823	1,897,758	556,863	1,668,729	-	531,487	4,904,660
מוחשים נכסים בלתי	98,354	36,152	-	-	-	5,730	140,236
גבלים לזמן מזומנים מו ארוך	36,648	-	-	-	-	5,675	42,323
תאגידים פיקדונות ב חרים בנקאיים וא	-	-	-	9,722	-	7,910	17,632
ם מסים נדחי	-	22,741	-	-	-	14,859	37,600
צדדים – ים חייבים אחר קשורים	-	37,457	-	1,143	-	2,330	40,930
סים נכסים פיננ	11,123	12,125	-	-	-	-	23,248
סים לא סך נכ הכל שוטפים	426,692	2,741,917	556,863	1,739,325	86,381	1,087,308	6,638,486
נכסים הכל סך	606,448	3,055,456	560,595	1,872,257	86,381	1,619,906	7,801,043
מן קצר הלוואות לז טפות בגין וחלויות שו מן ארוך הלוואות לז בנקאיים מתאגידים ואחרים	40,386	65,840	200,038	29,280	-	129,818	465,362
פות של חלויות שוט בגין חכירה התחייבויות	2,035	9,520	-	1,389	12,324	2,687	27,955

				בספטמבר ליום 30	2025
				באלפי ש"ח
	בהצמדה לדולר	בהצמדה לאירו	בהצמדה לליש"ט	בהצמדה למט"ח אחר	צמוד מדד	ללא הצמדה	סכום
פות של חלויות שוט אגרות חוב	-	-	-	-	41,045	84,532	125,577
ני שירותים ספקים ונות	15,101	77,634	-	10,614	-	23,766	127,115
ות זכות זכאים ויתר	32,833	23,361	6,985	-	-	42,217	105,396
גין תמורה התחייבות ב וף עסקים נדחית בציר	-	-	-	-	-	89,877	89,877
סיים נגזרים פיננ	-	-	-	-	-	1,918	1,918
חייבויות סך הת הכל שוטפות	90,355	176,355	207,023	41,283	53,369	374,815	943,200
מן ארוך הלוואות לז בנקאיים מתאגידים	175,084	818,398	-	214,673	-	449,590	1,657,745
בגין חכירה התחייבויות	32,226	150,234	-	59,365	74,807	31,104	347,736
ד קשור הלוואה מצ	-	21,179	-	-	-	750	21,929
ם מסים נדחי	-	131,059	-	13,255	-	27,919	172,233
אגרות חוב	-	-	-	-	297,578	1,488,334	1,785,912
להמרה אגרות חוב	-	-	-	-	-	469,930	469,930
אחרות התחייבויות	13,962	25,817	10,866	-	739	1,984	53,368
א חייבויות ל סך הת הכל שוטפות	221,272	1,146,687	10,866	287,293	373,124	2,469,611	4,508,853
התחייבויות הכל סך	311,627	1,323,042	217,889	328,576	426,493	2,844,426	5,452,053
נכסים על עודף התחייבויות ( ת על נכסים )התחייבויו	294,821	1,732,414	342,706	1,543,681	) (340,112	) (1,224,520	2,348,990

ליום 30 בספטמבר 2024

				2024 בספטמבר ליום 30
				באלפי ש"ח
	לר בהצמדה לדו	רו בהצמדה לאי	בהצמדה לליש"ט	ט"ח בהצמדה למ אחר	צמוד מדד	ללא הצמדה	סכום
י מזומנים מזומנים ושוו	59,509	72,176	51,702	8,304	-	373,704	565,395
יים אגידים בנקא פיקדונות מת ואחרים	37,100	613	-	17,396	-	872	55,981
ש בלים לשימו פיקדונות מוג	371	212,951	-	2,594	-	-	215,916
לקוחות	6,387	12,573	-	511	-	143,284	162,755
ת חובה חייבים ויתרו	5,954	15,862	4,685	29,081	-	18,294	73,876
מלאי	-	-	-	-	-	34,153	34,153
פיננסי נגזר	-	-	-	-	-	-	-
ם שוטפים סך הכל נכסי	109,321	314,175	56,387	57,886	-	570,307	1,108,076
ם גידים מוחזקי השקעה בתא ווי פי שיטת הש המטופלים ל המאזני	-	546,253	-	-	-	514,494	1,060,747
מוש נכס זכות שי	35,358	192,281	47,458	38,861	50,588	27,627	392,173
רכוש קבוע	204,132	1,875,525	491,063	531,949	-	824,120	3,926,789

				בספטמבר ליום 30	2024
				באלפי ש"ח
	לר בהצמדה לדו	רו בהצמדה לאי	בהצמדה לליש"ט	ט"ח בהצמדה למ אחר	צמוד מדד	ללא הצמדה	סכום
מוחשים נכסים בלתי	112,139	6,062	-	-	-	38,692	156,893
רוך בלים לזמן א מזומנים מוג	10,138	-	-	-	-	7,741	17,879
יים אגידים בנקא פיקדונות בת ואחרים	-	-	-	51	-	414	465
מסים נדחים	-	12,803	3,615	-	-	-	16,418
ם צדדים – חייבים אחרי קשורים	-	38,651	-	-	-	1,301	39,952
ם נכסים פיננסי	11,123	27,318	-	-	-	-	38,441
טפים נכסים לא שו סך הכל	372,890	2,698,893	542,136	570,861	50,588	1,414,389	5,649,757
ם סך הכל נכסי	482,211	3,013,068	598,523	628,747	50,588	1,984,696	6,757,833
קצר וחלויות הלוואות לזמן הלוואות לזמן שוטפות בגין ים בנקאיים ארוך מתאגיד ואחרים	6,442	68,393	5,597	-	-	34,973	115,405
ות של חלויות שוטפ גין חכירה התחייבויות ב	2,432	6,516	3,838	668	8,693	2,686	24,833
חוב אגרות של שוטפות חלויות	-	-	-	-	131,337	27,948	159,285
שירותים ספקים ונותני	-	12,576	681	5,835	-	32,346	51,438
זכות זכאים ויתרות	31,419	17,585	2,982	12	-	29,380	81,378
ית ין תמורה נדח התחייבות בג ם בצירוף עסקי	-	2,076	-	-	-	-	2,076
יים נגזרים פיננס	-	-	-	-	-	4,047	4,047
יבויות שוטפו סך הכל התחי	40,293 ת	107,146	13,098	6,515	140,030	131,380	438,462
דים ארוך מתאגי הלוואות לזמן בנקאיים	67,506	682,367	75,215	-	-	63,408	888,496
גין חכירה התחייבויות ב	37,589	179,238	46,765	39,483	43,211	25,294	371,580
קשור הלוואה מצד	-	-	22,132	-	-	750	22,882
מסים נדחים	11,955	18,099	-	-	-	196,115	226,169
אגרות חוב	-	-	-	-	692,507	888,671	1,581,178
להמרה חוב אגרות	-	-	-	-	-	373,463	373,463
אחרות התחייבויות יבויות לא סך הכל התחי שוטפות	20,126 137,176	22,042 901,746	- 144,112	- 39,483	733 736,451	54,848 1,602,549	97,749 3,561,517
יבויות סך הכל התחי	177,469	1,008,892	157,210	45,998	876,481	1,733,929	3,999,979
ת על התחייבויו עודף נכסים על נכסים( )התחייבויות	304,742	2,004,176	441,313	582,749	(825,893 )	250,767	2,757,854

ליום 31 בדצמבר 2024

31.12.202 4 ליום
באלפי ש"ח
כום ה ס	ללא הצמד	צמוד מדד	בהצמדה למט"ח אחר	בהצמדה לליש"ט	בהצמדה לאירו	בהצמדה לדולר	סעיף
362,634	91,284	-	5,762	26,942	188,569	50,077	וי מזומנים מזומנים ושו
47,498	8,261	-	-	-	561	38,676	ים קאיים ואחר תאגידים בנ פיקדונות מ
2,566	-	-	-	-	2,201	365	וש גבלים לשימ פיקדונות מו
146,069	137,920	-	134	90	2,755	5,170	לקוחות
105,707	27,687	-	47,933	2,994	15,475	11,618	ת חובה חייבים ויתרו
25,128	25,128	-	-	-	-	-	מלאי
11,803	-	-	-	-	11,803	-	נגזר פיננסי
701,405	290,280	-	53,829	30,026	221,364	105,906	ם סים שוטפי סך הכל נכ
1,018,961	499,130	-	-	-	519,831	-	לים לפי קים המטופ אגידים מוחז השקעה בת המאזני שיטת השווי
360,373	27,628	45,611	34,525	42,785	175,288	34,536	ימוש נכס זכות ש
3,888,407	796,963	-	672,178	485,064	1,746,443	187,759	רכוש קבוע
149,407	35,365	-	-	-	5,543	108,499	מוחשים נכסים בלתי
25,277	15,311	-	-	-	-	9,966	מן ארוך מוגבלים לז פיקדונות
307	260	-	47	-	-	-	ים קאיים ואחר תאגידים בנ פיקדונות ב
20,543	5,701	-	-	2,893	11,949	-	מסים נדחים
37,108	1,233	-	-	-	35,875	-	ים חייבים אחר
25,966	-	-	-	-	14,843	11,123	סים נכסים פיננ
5,526,349	1,381,591	45,611	706,750	530,742	2,509,772	351,883	טפים סים לא שו סך הכל נכ
6,227,754	1,671,871	45,611	760,579	560,768	2,731,136	457,789	סים סך הכל נכ
166,097	108,092	-	-	1,566	50,752	5,687	בגין יות שוטפות מן קצר וחלו הלוואות לז איים אגידים בנק מן ארוך מת הלוואות לז ואחרים
23,405	2,687	7,544	1,298	3,529	5,927	2,420	ירה פות בגין חכ חלויות שוט
137,294	27,948	109,346	-	-	-	-	ות חוב פות של אגר חלויות שוט
100,722	31,793	-	20,105	8,147	31,699	8,978	ני שירותים ספקים ונות
47,254	8,102	-	70	4,144	8,720	26,218	ת זכות זכאים ויתרו
1,918	1,918	-	-	-	-	-	סיים נגזרים פיננ
476,690	180,540	116,890	21,473	17,386	97,098	43,303	טפות חייבויות שו סך הכל הת
808,239	58,519	-	-	72,788	612,241	64,691	איים אגידים בנק מן ארוך מת הלוואות לז
343,907	25,294	40,653	35,048	42,558	163,624	36,730	בגין חכירה התחייבויות
21,462	752	-	-	20,710	-	-	קשור הלוואה מצד
149,592	127,283	-	-	-	16,686	5,623	מסים נדחים
1,539,557	888,602	650,955	-	-	-	-	אגרות חוב
375,317 201102,	375,317 50,316	- 733	- -	- -	- 33,314	- 17,838	המרה אגרות חוב ל אחרות התחייבויות
3,340,275	1,526,083	692,341	35,048	136,056	825,865	124,882	א שוטפות חייבויות ל סך הכל הת
3,816,965	1,706,623	809,231	56,521	153,442	922,963	168,185	חייבויות סך הכל הת
2,410,789	34,752) (	763,620) (	704,058	407,326	1,808,173	289,604	ייבויות בויות )התח ם על התחיי עודף נכסי על נכסים(

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

2.3 תרומות

במהלך תקופת הדוח תרמה החברה סכומים לא מהותיים.אין לחברה מדיניות מתן תרומות. הדוחלמועד

2.4 דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית

שנת ממועד פרסום הדוח התקופתי ל 2024 ועד למועד הדוח לא חלו שינויים בקביעת דירקטוריון החברה בנוגע למספר המזערי הנדרש של דירקטורים בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית ו/או בזהות הדירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית.

לפרטים בדבר הדירקטורים בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית )לרבות השכלתם, כישוריהם, ניסיונם והידע שלהם שבהסתמך עליהם החברה רואה אותם כבעלי מומחיות חשבונאית פיננסית( ראו תקנה 26 לפרק ד - שנת פרטים נוספים על התאגיד בדוח התקופתי ל 2024 ,. אשר המידע האמור בה מובא בדוח זה על דרך ההפניה

2.5 דירקטורים בלתי תלויים

הדוח , החברה לא אימצה בתקנונה הוראה בדבר שיעור הדירקטורים הבלתי תלוייםהדוחלמועד . עם זאת, למועד ארבעה -מבין הדירקטורים בחברה )דהיינו , הגב' דפנה אסתר כהןמר יוני טל , מר גילי כהן ( הינם וגב' יונית פרטוק , ה"ה צבי לויןבנוסףדירקטורים בלתי תלויים, כהגדרת מונח זה בחוק החברות. אורי אורבךו עומדים בהגדרת דירקטורים בלתי תלויים, א ולם מסווגים אינם ,, הגב' דפנה אסתר כהןמר יוני טללפרטים בדבר . ככאלו מר גילי ראו תקנה וגב' יונית פרטוק כהן 26 -ד' לפרק לדוח התקופתי לשנת פרטים נוספים על התאגיד 2024 .

2.6 מבקר פנימי

שנת ממועד פרסום הדוח התקופתי ל 2024 ועד למועד הדוח לא חלו שינויים מהותיים ביחס למבקר הפנימי 2.6של החברה. לפרטים נוספים בדבר המבקר הפנימי של החברה, ראו סעיף לדוח הדירקטוריון לשנת ,2024 אשר המידע האמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.

2.7 המבקר של התאגידרואה החשבון פרטים בדבר

רואי החשבון המבקרים של החברה הינם משרד KPMG 5.1.2025יצוין כי ביום . סומך חייקין החליטה האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה על מינוי משרד רוה"ח KPMG , רואי החשבון המבקרים של החברהסומך חייקין כ משרד חלף BDO זיו האפט.

ממועד פרסום הדוח התקופתי לשנת 2024 ועד למועד הדוח לא חלו שינויים ביחס לרואי החשבון המבקרים 2.7של החברה. לפרטים נוספים אודות רואי החשבון המבקרים של החברה, ראו סעיף לדוח הדירקטוריון לדוח התקופתי לשנת 2024 .

2.8 לאחר תאריך הדוח על המצב הכספיבמהלך תקופת הדוח ואירועים

1.5סעיפים לאחר תאריך המאזן, ראו במהלך תקופת הדוח ולפרטים בדבר אירועים -1.8ו וביאוריםלעיל ,6 5 הכספיים המאוחדים ליום לדוחות -8ו 30 בספטמבר 2025 פיםבנוסף לאמור בסעי . וביאורים אלה:

• שנערכהבאסיפה כללית של החברה 5.1.2025ביום ( מינויו מחדש של מר 1אישרה האסיפה הכללית את ) עופר ינאי כדירקטור בחברה ויו"ר דירקטוריון החברה עד תום האסיפה הכללית השנתית הבאה של החברה; מחדש של מר יוני טל, הגב' יונית פרטוק, מר צבי לוין ומר אורי אורבך כדירקטורים בחברה עד תום 2) ( מינוים ה הכללית השנתית הבאה של החברה; והאסיפ - ( מינוי של משרד רואי החשבון סומך חייקין 3) KMPG כרואי החשבון המבקרים של החברה )חלף משרד BDO), והסמכת דירקטוריון החברה לקבוע את שכרם. לפרטים 28.11.2024נוספים ראו דוח זימון האסיפה שפורסם ביום )מס' אסמכתא: המידע ( אשר 2024-01-620382 האמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 24.1.2025ביום הודיעה החברה על שינוי החזקות מר גילי כהן, דח"צ בחברה, עקב מכירת מניות בבורסה. 24.1.2025לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: 2025-01-006567(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 9.1.2025ביום הגיש עובד של קבלן ניקיון מערכות סולאריות של החברה תביעה כנגד מעסיקתו )חברת ניקיון , לטענתו,הפאנלים(, החברה ואחרים בגין נזקי גוף שלטענתו נגרמו לו נת עבודה עת עבד כמובתא נ קה לוחות הדוח חברת הביטוח של הקבוצה מינתה משרד עורכי דין המטפל קני הקבוצה. תסולאריים באחד ממ למועד בתביעה כגד החברה.
• 10.2.2025ביום 18,130הקצתה החברה 10.2.2025אופציות לעובדים. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: 2025-01-009848(.
• 20.2.2025ביום מכרו קרן נוי )כהגדרתה בדוח תיאור עסקי התאגיד המצורף לדוח התקופתי לשנת 2024( ומר נעם פישר, סמנכ"ל הכספים לשעבר של החברה, את מלוא החזקותיהם בחברה בעסקה מחוץ לבורסה. )מס' אסמכתא: 20.2.2025לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום (. 2025-01-012040

• 30.3.2025ביום מונה מר אורן בן שימול כמ"מ סיים מר נעם פישר את תפקידו כסמנכ"ל הכספים של החברה ו .30.3.2025 לפרטים, ראו דיווחים מיידיים מיום סמנכ"ל כספים של החברה )מס' אסמכתא: 2025-01- .)2025-01-022174 ,022171
• 3.4.2025ביום פרסמה החברה דיווח מיידי אודות שינוי החזקות של מר עופר ינאי, יו"ר דירקטוריון ובעל 3.4.2025שליטה, עקב מכירת אגרות חוב )סדרה ב'( של החברה מחוץ לבורסה. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: (, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה. 2025-01-024637
• 5.6.2025ביום מיידי אודות הקצאה ופקיעת אופציות עובדים בחברה. לפרטים, ראו פרסמה החברה דיווח )מס' אסמכתא: 5.6.2025דיווח מיידי מיום (, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה. 2025-01-040668
• 22.6.2025ביום דיווחה החברה כי היא מנהלת מגעים עם קרן נוי בקשר לאפשרות השקעה של קרן נוי ' אסמכתא: 22.6.2025בפעילות האנרגיה המתחדשת בישראל. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס 2025- המגעים עם 2.11.2025ביום (, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה. 01-044008 , הודיעה החברה כי יקרן נוי הסתיימו. לפרטים נוספים, ראו דיווח מייד 2מיום בנובמבר 2025 )מס' אסמכתא: ( 2025-01-082678 אשר האמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 25.6.2025ביום הודיעה החברה כי ה"ה נדב טנא ושחר גרשון, שכיהנו במועד האמור כמנכ"לים משותפים של 2החברה, כי ברצונם לסיים את תפקידם בחברה, כי סיום הכהונה צפוי להיכנס לתוקפו ביום 5.12.2025 וכי טים, ראו דיווח מיידי החברה החלה בהליכי איתור מנכ"ל אשר מינויו צפוי לבוא לאישור בתקופה הקרובה. לפר )מס' אסמכתא: 25.6.2025מיום 2025-01-045134(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 25.6.2025ביום פרסמה החברה דיווח מיידי אודות מכירת מלוא החזקותיהם של ה"ה נדב טנא ושחר גרשון 25.6.2025בחברה. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: 2025-01-045581 שהאמור בו מובא (, בדוח זה על דרך ההפניה.
• 29.6.2025ביום פרסמה החברה דיווח מיידי אודות הפיכת מנורה מבטחים החזקות בע"מ לבעלת עניין בחברה. 29.6.2025לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: (, שהאמור בו מובא בדוח זה על 2025-01-046290 דרך ההפניה.
• 29.6.2025ביום קשה לאישור -כי הוגשה לבית המשפט המחוזי במחוז מרכז לה נודע הודיעה החברה כי לוד, ב תובענה ייצוגית על- ידי המבקשת שלטענתה הינה בעלת מניות בחברה, כנגד החברה, יו"ר הדירקטוריון שלה המשיבים בקשר עם הפרת חובות , בקשר עם והמנכ"לים המשותפים )יחד: "המשיבים"( טענות שונות כנגד פי חוק ניירות ערך, הפרת חוזה, התרשלות והפרת חובת זהירות וחובת אמונים-.גילוי על לפרטים, ראו דיווח )מס' אסמכתא: 29.6.2025מיידי מיום 2025-01-046297(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 23.7.2025ביום 1.2.2026הודיעה החברה אודות: מינוי מר עמי לנדאו כמנכ"ל החברה, החל מיום )או מתאריך מוקדם יותר, ככל שתקוצר תקופת ההודעה המוקדמת שלו אצל המעסיק הקודם(, סיום כהונתם של ה"ה נדב (, סיום כהונתו של מר 22.7.2025טנא ושחר גרשון כמנכ"ל משותפים )החל מיום עופר ינאי כיו"ר דירקטוריון החברה ומינויו כממלא מקום מנכ"ל של החברה, וכן מינויו של מר צבי לוין כיו"ר דירקטוריון החברה. לפרטים, , שהאמור בהם מובא בדוח זה על דרך ההפניה. 22.7.2025ראו דיווחים מיידיים מיום

• 24.7.2025ביום הודיעה החברה על התקשרות במזכר הבנות עם בנק לאומי למימון מחדש של פעילות נופר לעיל. 1.5.2ישראל, כמפורט בסעיף
• 25.7.2025ביום אסיפה כללית מיוחדת של בעלי מניות החברה ודוח הצעה פרטית פרסמה החברה זימון מהותית, שעל סדר יומה אישור תנאי כהונתו של מר עמי לנדאו כמנכ"ל החברה, לרבות אישור הקצאת 109,766 מניות חסומות )RS 24.7.2025). לפרטים, ראו זימון אסיפה מיום )מס' אסמכתא: 2025-01- 055359 ,4.9.2025 ,28.8.2025 25.8.2025ודיווחים מתקנים ומשלימים מהימים (, )מס' -7.9.2025ו אסמכתא: 2025-01-063476; ,2025-01-065003 ,2025-01-067013 2025-01-067537 בהם שהאמור (, ביוםבמסגרת אסיפת בעלי מניות החברה שהתקיימה מובא בדוח זה על דרך ההפניה. האסיפה , 11.9.2025 .11.9.20 לפרטים ראו דוח תוצאות מיום הכללית החליטה שלא לאשר את תנאי כהונתו של מר עמי לנדאו 25 )מס' אסמכתא: 2025-01-068926(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 29.7.2025ביום הודיעה מידרוג בע"מ כי היא מותירה על כנו דירוג il3.A באופק יציב לחברה ואגרות החוב של 29.7.2025החברה. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום של מידרוג בע"מ )מס' אסמכתא: (, 2025-15-056303 שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 30.7.2025ביום 167,630פרסמה החברה דוח הצעה פרטית לא מהותית של אופציות לנושא משרה בחברה 30.7.2025בת של החברה ונושאת משרה בכירה בחברה. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: 2025-01-56865 , שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה. (
• ים, הודיעה החברה על מינויו של מר עופר ינאי למנכ"ל החברה. לפרטים 28.9.2025ביום , ראו דיווח מיידי נוספ )מס' אסמכתא: 28.9.2025מיום ( שהאמור בו מובא על דרך ההפניה. 2025-01-072208
• 5.10.2025ביום הודיעה החברה אודות מכירת מלוא החזקותיה )50%( בפרויקט רטשטי, בכפוף להשלמת 1.5.3תנאים מתלים הקבועים בהסכם, כמפורט בסעיף לעיל. לפרטים נוספים, ראו ס' 1.5.3 לעיל ודיווח מיידי )מס' אסמכתא: 5.10.2025מיום ( שהאמור בו מובא על דרך ההפניה. 2025-01-073761
• 9.10.2025ביום 130,837פרסמה החברה דוח הצעה פרטית לא מהותית של אופציות לנושאי משרה ועובדים )מס' אסמכתא: 9.10.2025בחברה. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום ( שהאמור בו מובא על 2025-01-074719 דרך ההפניה.

• ביום 22 באוקטובר ,2025 זימנה החברה אסיפה כללית שנתית ומיוחדת של בעלי מניות החברה שעל סדר ( דיון בדוחות הכספיים ובדוח הדירקטוריון של החברה לשנת 1יומה הנושאים הבאים: ) 2024 ( למנות 2; ) מחדש את משרדי רואי החשבון KPMG; סומך חייקין, כרואה חשבון המבקר של החברה ( לאשר את מינוים 3) ;מחדש של מר עופר ינאי, מר יוני טל, גב' יונית פרטוק, מר צבי לוין ומר אורי אורבך כדירקטורים בחברה ( 4) לאשר את תנאי כהונתו של מר עופר ינאי כמנכ"ל החבר כמפורט בדוח זימון האסיפה, לרבות הארכת תוקף 3כתב הפטור והשיפוי למשך 1,777,191האסיפה, ולרבות אישור הקצאת שנים נוספות ממועד אישור יחידות מניה חסומות כמפורט בדוח הזימון; זימון אסיפה ( לאשר מדיניות תגמול חדשה. לפרטים נוספים, ראו 5) ודוחות מתקנים 22.10.2025מהימים ,13.11.2025 -20.11.2025ו )מס' אסמכתאות: 2025-01-078697 , 2025-01-086898 -ו 2025-01-090006 בהתאמה( אשר האמור בהם מובא על דרך ההפניה. ביום 26 בנובמבר 2025 לל הנושאים שעל סדר היום כאמור לעיל. לפרטים, ראו דוח תוצאות , אישרה האסיפה הכללית את כ )מס' אסמכתא: 26.11.2025מיום . (, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה2025-01-093089
• 22.10.2025ביום הודיעה החברה כי דירקטוריון החברה בוחן מהלך של הצעת רכש חליפין של אג"ח סדרה .22.10.20 לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום ב' )המירות( כנגד אג"ח סדרה ד' ומניות 25 )מס' אסמכתא: 2025-01-078696( שהאמור בו מובא על דרך ההפניה.
• 2.11.2025ביום הודיעה החברה כי התקשרה במזכר הבנות עם כלל חברה לביטוח בע"מ, להשקעה בפעילות יר החברה את כל פעילותה העסקית בתחום ייצור, ייזום ואספקת החברה בישראל. בהתאם למזכר ההבנות, תעב סך של נופר ישראל. בכפוף להעברת הפעילות כאמור, תשקיע כלל ביטוח חשמל בישראל ל 300 מיליון ש"ח 18.75%בנופר ישראל, וזאת כנגד הקצאת . לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום מהזכויות בנופר ישראל 2025-)מס' אסמכתא: 2.11.2025 ( אשר האמור בו מובא על דרך ההפניה. 01-082678
• התקשרה בהסכם לפיו תמכור לקרן נוי הודיעה החברה כי 4.11.2025 ביום 5% נופר -בשותפות נוימההחזקות -18.95כבתמורה לסך של אירופה .4.11.2025 לפרטים נוספים, ראו דיווחים מיידיים מיום מיליון אירו )מס אסמכתאות: -ו 2025-01-083415 ( אשר האמור בהם מובא על דרך ההפניה. 2025-01-083759
• 5.11.2025ביום 50,000פרסמה החברה דוח הצעה פרטית לא מהותית ולא חריגה של אופציות לנושאת 5.11.2025משרה בכירה בחברה. לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: ( שהאמור 2025-01-084042 בו מובא על דרך ההפניה.
• הודיעה מידרוג בע"מ כי היא קבעה דירוג 16.11.2025ביום il3.A באופק יציב לאגרות החוב שתנפיק החברה, 16.11.2025באמצעות הרחבת סדרה ד'. לפרטים נוספים, ראו דיווח מיידי מיום )מס' אסמכתא: 2025-15- 087639(, שהאמור בו מובא בדוח זה על דרך ההפניה.
• 18.11.2025ביום עדכנה החברה כי מתנהל משא ומתן להתקשרות במספר עסקאות על רקע בחינת ביצוע פרסמה הצעת רכש החליפין וכן דוח הצעת המדף להצעת רכש חליפין מלאה לאג"ח להמרה )סדרה ב'( כנגד .18.11.2025 לפרטים נוספים ראו דיווחים מיידיים מיום אגרות חוב )סדרה ד'( ומניות )מס' אסמכתאות: 2025- -ו 01-088355 בהתאמה( אשר האמור בהם מובא על דרך ההפניה. 2025-01-088683
• 26.11.2025ביום עדכנה החברה אודות התקשרות בהסכם מימון לשלושה פרויקטים ברומניה. לפרטים, ראו )מס' אסמכתא: 26.11.2025לעיל, וכן דיווח מיידי מיום 1.5.2סעיף (. 2025-01-093097

.3 הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגי ד

.3.1 מצבת התחייבויות התאגיד

דיווחלפרטים אודות מצבת התחייבויות של תאגיד לפי מועדי פירעון, ראו מיידי )ת126.( בסמוך המתפרסם פרסום למועד דוח זה .

,ןצבי לוי יו דירקטוריון ר" עופר ינאי, ודירקטור מנכ"ל

תאריך: 26 בנובמבר 2025

נספח א' - גילוי למחזיקי אגרות החוב אגרות החוב )סדרה א'(

	רה א' )נ אג"ח סד ( לפי ש"ח תונים בא
קה מועד הנפ	)*( 10.5.2023 ; 8.9.2022; 16.8.2021
הנפקה במועד ה אגרות חוב היקף ע.נ.	)*( 967,005 ; 717,005; 400,000
)אלפי 30.9 .2025 ליום מחזור אג"ח שב יתרת ע"נ ש"ח(	290,869
30.9.2025 דה ליום כולל הצמ שווי נקוב	338,623
רה בית שנצב סכום הרי	1,321
מהותית ר בסדרה האם מדוב	כן
ליום הכספיים ל בדוחות כפי שנכל שווי הוגן 30.9.2025	323,021
30.9.2025 ה ליום שווי בורס	329,990
2025 ( במבר ח ) 19 בנו מועד הדו ה סמוך ל שווי בורס	328,856
ה( בה )קבוע ריבית נקו	1.48% שיעור של ת קבועה ב ריבית שנתי
עון הקרן מועד פיר	;2023 ביוני - ביום 30 החוב מקרן אגרות 10% של שון, בשיעור תשלום רא 31 ם החוב - ביו של אגרות ערך הנקוב של 6% מה ים בשיעור לומים נוספ ארבעה תש נים ו- 2024 אחת מהש ביוני של כל 30 ו- 2024 ו- 2023 השנים כל אחד מ בדצמבר של ;2025 ם 31 החוב - בימי של אגרות ערך הנקוב של 4% מה ים בשיעור לומים נוספ ארבעה תש - 2027; ו 2026 ם אחת מהשני ביוני של כל - ו 2026 - 30 ו 2025 בדצמבר 2027 בדצמבר - ביום 31 החוב ב של אגרות מהערך הנקו 50% ל ף בשיעור ש תשלום נוס
ת לום הריבי מועדי תש	2027עד 2022 השנים בדצמבר של - 31 וני ו בימים 30 בי
הצמדה	2021 חודש יולי צמוד למדד
ות החוב ה של אגר זכות המר
מוקדם וע פידיון זכות לביצ	שולם ת החברה י וקדם ביוזמ של פידיון מ ה. במקרה סה או החבר ביוזמת הבור קיימת זכות ו רבעון(, פירעון באות תי העומד ל ך ההתחייבו )בניכוי הער ווי השוק גבוה מבין ש ה סך השווה 1.5% ח בתוספת תשואת אג" ם מהוון לפי ים המזומני אג"ח או תזר ה ייבותי של הערך ההתח
דירוג	il3.A באופק יציב
גת חברה מדר	מידרוג
שטר חברה ע"פ חייבויות ה בטחת הת ערבות לה הנאמנות
של חברה בת רכשו ע"י ות חוב שנ ף ע.נ. אגר יתרת היק החברה
הנאמן	03- ב. טלפון: 48 תל אבי מנחם בגין ע"מ, מדרך נאמנות ב רה לשירותי משמרת חב בטי. : רו"ח רמי ס . אישר קשר 03-6374344 ; פקס: 6374352 office@mtrust.co.il :ל" דוא
ה עמדה לכה החבר וח או במה שנת הדיו האם בתום נאמנות "פ שטר ה יבויותיה ע בכל התחי	כן
די לא פירעון מיי ות החוב ל עמדת אגר עילות לה קיומן של
עבודים ל יצירת ש מגבלות ע	סיה על כלל נכ חדש נוסף לי )שש"כ( ד שוטף כל ליצור שעבו חייבה לא החברה הת ירת במקביל ליצ ו, אלא אם לישי כלשה טובת צד ש העתידיים ל קיימים או וזכויותיה, ה סיה, ף על כלל נכ שעבוד שוט טובת הנאמן ישי, תיצור ל ת הצד השל שוטף לטוב השעבוד ה לישי פי הצד הש ות החוב וכל ן אגר ובות בגי ל פי יחס הח פרי פאסו ע באותה דרגה

רה א' )נ אג"ח סד ( לפי ש"ח תונים בא
שטר מונח זה ב מי )כהגדרת של הון עצ דה פיננסיות ה באמות מי ייבה לעמיד החברה התח
נטו ין סך המאזן צמי סולו לב ס בין הון ע ליון ש"ח, יח ת מ - 550 מי שר לא יפח הנאמנות( א
בר 2023 והחל מדצמ - 35% לא יפחת מ אשר אמנות( לו בשטר הנ ת מונחים א סולו )כהגדר
EBITDA אשר ות( שטר הנאמנ נחים אלו ב )כהגדרת מו מאוחד ל- פיננסי נטו, יחס בין חוב
.15 לא יעלה על
שטר סעיף ל 2.4 )כמפורט ב אגרות החוב חבת סדרת תנאים להר ר הנאמנות כן כולל שט
ף 2.9 פורט בסעי ת חוב )כמ ות של אגרו סדרות נוספ ע להנפקת תנאים בנוג הנאמנות(,	ספות מגבלות נו
מנות(, שינוי לשטר הנא 4.6 רט בסעיף לוקה )כמפו ות בנוגע לח מנות(, מגבל לשטר הנא
מעבר לדף בתנאים ש 6.1 עיף כמפורט בס ריבית ) נון התאמת רה, וכן מנג שליטה בחב
שטר ,4.5 ל ,4.6 ים 2.9 , 2.4 ים ראו סעיפ פרטים נוספ הנאמנות(. ל שונה לשטר בתוספת רא
רסם ות, אשר פו שטר הנאמנ ראשונה ל דף בתוספת שמעבר ל 6.1 בתנאים הנאמנות ו-
דע (, אשר המי 2021- 01-065944 תא )מס' אסמכ 2021 באוגוסט י ביום 16 בדיווח מייד
הפניה ה על דרך ה מובא בדוח ז ו מור ב הא
)סדרה אגרות החוב מן למחזיקי י מטעם הנא רה דוח שנת פרסמה החב ביוני 2023 ביום 28
)מס' ביוני 2023 28 ום ה החברה בי די שפרסמ או דיווח מיי . לפרטים ר 2022 א'( לשנת
ההפניה זה על דרך ו מובא בדוח דע האמור ב (, אשר המי 2023- 01-060340 אסמכתא
הוחלט במסגרתה )סדרה א'( אגרות החוב סיפת בעלי התכנסה א 2023 ביולי ביום 25	ם הנאמן וחים מטע לליות ודיו אסיפות כ
רה ת החוב )סד פי של אגרו המלא והסו עד פירעונן לתקופה של הונת הנאמן לאשר את כ
)מס' 2023 ביולי 26 יום ה החברה ב די שפרסמ או דיווח מיי . לפרטים ר ה ( של החבר ׳א
ההפניה. זה על דרך ו מובא בדוח דע האמור ב (, אשר המי 2023- 10-070492 אסמכתא

15.1.2025יצוין כי ביום )*( השלימה החברה הצעת רכש חליפין של כ- 379 מיליון ש"ח ע.נ. אגרות חוב )סדרה א'( בתמורה להנפקה על דרך הרחבת סדרה של כ- 401 1.05מיליון ש"ח אגרות חוב )סדרה ד'(, על בסיס יחס החלפה של .14.1.2025 לפרטים, ראו דיווח מיידי מיום 9 2025-)מס' אסמכתא: (, שהאמור בו מובא בדוח על זה דרך ההפניה01-003956.

ג'( -אגרות החוב )סדרות ב' ו

	ב' אג"ח סדרה	ג' אג"ח סדרה
קה מועד הנפ	12.2.2025 20.7.2023;	12.2.2025 14.2.2024; 20.7.2023;
במועד אגרות חוב היקף ע.נ. "ח(ש )אלפי ההנפקה	499,993 407,550 ;	845,321 ; 558,951 233,951 ;
ם מחזור ליו אג"ח שב יתרת ע"נ "ח( ש )אלפי 30.9.2025	499,993	803,055
דה ליום כולל הצמ שווי נקוב "ח( ש )אלפי 30.9.2025	499,993	803,055
)אלפי רה בית שנצב סכום הרי "ח( ש	6,259	14,036
הותית ר בסדה מ האם מדוב	כן	כן
ל בדוחות כפי שנכל שווי הוגן "ח(ש )אלפי הכספיים	469,930	816,175
30.9.2025 ה ליום שווי בורס "ח(ש )אלפי	584,992	858,225
ח מועד הדו ה סמוך ל שווי בורס לפי 2025 )א ( בר )19 בנובמ "ח( ש	610,991	867,460
ה( בה )קבוע ריבית נקו	5% שיעור של ת קבועה ב ריבית שנתי	6.95% שיעור של ת קבועה ב ריבית שנתי
עון הקרן מועד פיר	ערך ל אחד מה של כ 50% ים בשיעור שני תשלומ של כל אחת ום 30 ביוני שישולמו בי הקרן הנקוב של - 2029 . ו 2028 מהשנים	שון בשיעור תשלום הרא ם, כאשר ה ומים שנתיי שישה תשל י ביום 30 ביונ חוב ישולם של אגרות ה ערך הנקוב של 5% מה מהערך 10% של ם בשיעור לומים הבאי שני התש , 2025 30 ביוני של ולמו ביום ות החוב יש חד, של אגר הנקוב, כל א בשיעור של שלום נוסף, ו- , ת 2027 2026 שנים כל אחת מה 30 ביוני ישולם ביום , אגרות החוב הנקוב של מהערך 15% ך 30% מהער יעור של הבאים, בש התשלומים 2028 ושני 30 ביוני של ולמו ביום ות החוב יש חד, של אגר הנקוב, כל א 2030 ו 2029 שנים כל אחת מה
ת לום הריבי מועדי תש	ובימים 30 2023 בדצמבר נה ביום 31 פעמיים בש עד 2024 השנים כל אחת מ בדצמבר של ביוני ו- 31 ת, ון של הריבי שלום האחר (, כאשר הת 2028 )כולל 30 ל הקרן ביום ן האחרון ש עם הפירעו ישולם ביחד ביוני . 2029	31 30 ביוני ו- ובימים 2023 בדצמבר נה ביום 31 פעמיים בש )כולל(, 2029עד 2024 מהשנים ל כל אחת בדצמבר ש ם הפירעון לם, ביחד ע הריבית ישו אחרון של והתשלום ה ביוני . 2030 30 הקרן, ביום האחרון של
הצמדה
ות החוב ה של אגר זכות המר	ת ילות רשומו ה למניות רג יתנות להמר נ אגרות החוב "ח כל ש 115.1 רה, באופן ש ע.נ. של החב על שם ללא ילה רה למניה רג וב ניתן להמ ל אגרות הח ערך נקוב ש בע מניות שתנ ן שכמות ה חברה באופ אחת של ה ליום מחזור, נכון ות החוב שב אה של אגר מהמרה מל מניות. 4,343,988 הינה 2025, ביוני 30 20.07.2023 ם רה החל מיו ניתנות להמ אגרות החוב ע ביום הקוב למעט )א( 20.06.2029 ועד ליום יות, רך של זכו להצעה בד יות הטבה, לחלוקת מנ חתת הון, או להפ ד או לפיצול ידנד, לאיחו לחלוקת דיב ובע התאריך הק מים שלפני בשלושת הי הון; או )ב( לקי של פדיון הח ריך ביצוע ה קי ועד לתא לפדיון החל )סדרה ב'( . אגרות החוב

מוקדם וע פידיון זכות לביצ	ג"ח קדם של הא ע פירעון מו רשאית לבצ החברה אינה מיוזמתה. ידיון קרה של פ בורסה. במ ביוזמת ה קיימת זכות ( 1 ן ) הגבוה מבי ישולם סך מת הבורסה מוקדם ביוז ם, לפדיון מוקד וב העומדות ל אגרות הח שווי שוק ש רות מוצע של אג הנעילה המ על- פי מחיר אשר ייקבע עד שקדמו למו מי המסחר שים )30( י החוב בשלו שום מחיקה מרי ה בדבר ה טת הבורס קבלת החל חוב אגרות ה חייבותי של הערך ההת ( 2 ; ) למסחר קרן ר, דהיינו ם שבמחזו פדיון מוקד העומדות ל פדיון ד למועד ה שישנה(, ע בית )ככל בתוספת רי דיון למועד הפי שנצברה עד ועל. הריבית המוקדם בפ יון הנפדה בפד ערך הנקוב שולם על ה המוקדם, ת חוב של אגרות ה ם המזומנים ( יתרת תזרי 3 המוקדם; ) פת ריבית( )קרן בתוס יון מוקדם פד העומדות ל לתי ג"ח הממש תשואת הא וונת לפי כשהיא מה ת החוב . היוון אגרו 1.5% שנתי של עור בתוספת שי הפדיון חל ממועד ם יחושב ה פדיון מוקד העומדות ל ביחס רון שנקבע פירעון האח ד למועד ה המוקדם וע ב . לאגרות החו קדם ה פידיון מו בצע מיוזמת ה רשאית ל החברה אינ חוב. של אגרות ה	ה. סה או החבר ביוזמת הבור קיימת זכות סך הגבוה ם חברה ישול ם ביוזמת ה פידיון מוקד במקרה של - פי מחיר קבע על חוב, אשר יי של אגרות ה ( שווי שוק 1 מבין ) סחר שקדמו - 30 ימי המ גרות החוב ב מוצע של א הנעילה המ צוע הפדיון בדבר בי הדירקטוריון ת החלטת למועד קבל המוקדם, מו אגרות החוב מוקדם של ר הפדיון ה כפל בשיעו בע ברבעון מוקדם ייק הפדיון ה בלבד שאם שבמחזור, ו שלום פדיון או מועד לת שלום ריבית, ם מועד לת שקבוע בו ג וצע במועד המוקדם יב ב, והפדיון אגרות החו חלקי של ק משווי השו שבמקרה זה ר לעיל, הרי שלום כאמו שנקבע לת ולם באותו ם אשר מש ופחת הסכו גרות החוב י של יתרת א בד וההפרש ית כאמור בל ם רכיב הריב שבון תשלו המועד על ח שבמחזור אגרות החוב מוקדם של ור הפדיון ה יוכפל בשיע טף של קרן ה תשלום שו ר בגינן נעש החוב במחזו )כולל אגרות חייבותי של הערך ההת שולם(( ( 2) ; ון )ככל שי באותו הרבע דהיינו קרן ם שבמחזור, פדיון מוקד העומדות ל אגרות החוב ם דיון המוקד למועד הפ שישנה(, עד בית )ככל בתוספת רי דם, תשולם פידיון המוק עד למועד ה ית שנצברה בפועל. הריב ים ( יתרת תזר 3 וקדם; ) בפדיון המ נקוב הנפדה על הערך ה מוקדם )קרן דות לפדיון החוב העומ של אגרות המזומנים האג"ח י תשואת לפ יא מהוונת יבית( כשה בתוספת ר החוב . היוון אגרות 1.5% ור שנתי של תוספת שיע הממשלתי ב ם דיון המוקד ל ממועד הפ ם יחושב הח פדיון מוקד העומדות ל ת החוב. ביחס לאגרו חרון שנקבע הפירעון הא ועד למועד רת הפידיון בורסה תמו ם ביוזמת ה פידיון מוקד במקרה של ר לעיל, כאש ת המנויות בין החלופו ם הגבוה מ תהיה בסכו גרות החוב של יתרת א שווי השוק ת הדגימה ו לעניין תקופ דבר ביצוע ת הבורסה ב קבלת החלט ייחס למועד ייקבעו בהת
דירוג	באופק יציב il3.A	קדם הפידיון המו באופק יציב il3.A
גת חברה מדר	מידרוג	מידרוג
חייבויות בטחת הת ערבות לה
אמנות פ שטר הנ החברה ע"
ות חוב ף ע.נ. אגר יתרת היק ת של "י חברה ב שנרכשו ע החברה
הנאמן	חם בגין 48 מ, מדרך מנ נאמנות בע" רה לשירותי משמרת חב מי סבטי. קשר: רו"ח ר office@mtrust.co.il :ל" דוא	. איש 03-6374344 ; פקס: 03-6374352 פון: תל אביב. טל
וח או שנת הדיו האם בתום מדה בכל החברה ע במהלכה שטר תיה ע"פ התחייבויו הנאמנות	כן
עמדת עילות לה קיומן של ן מיידי וב לפירעו אגרות הח	ת רעון א מיידי להעמיד לפי ת החוב מחזיקי אגרו יהיו אים וכן רש הנאמן ן יהא רשאי בהתקיימות עילות שונות קיימות חייבויותיה עמידה בהת אי ו או ב שלום כלשה החברה בת באי עמידת חוב, לרבות של אגרות ה תי מסולקת היתרה הבל מהותי קול על נכס ם, הטלת עי תוך 45 ימי ו לא בוטל ב זמני שמינוי ים או מפרק נוי כונס נכס הנאמנות, מי על פי שטר וכיו"ב . תוך 45 ימים שלא יוסר ב של החברה
עבודים ל יצירת ש מגבלות ע	שש"כ( חד וטף כללי ) ור שעבוד ש ייבה לא ליצ החברה התח במקביל לי הו, אלא אם שלישי כלש לטובת צד דרגה פרי פ סיה, באותה ף על כלל נכ שעבוד שוט	עתידיים קיימים או ה זכויותיה, ה כלל נכסיה ו ש נוסף על הנאמן צור לטובת השלישי, תי טובת הצד וד השוטף ל צירת השעב י הצד השליש החוב וכלפי בגין אגרות חס החובות אסו על פי י

		וחים לליות ודיו אסיפות כ אמן מטעם הנ
הפניה.
(, 2023- 01-083904 א מס' אסמכת ו- 2023- 01-083901 תא )מס' אסמכ
שר הנאמנות, א י שונה לשטר תוספת רא עבר לדף ב בתנאים שמ	מנות ו- 5.1 לשטר הנא ו, 2.12 - 4.6 2.10/ /2.5 2.7,
יפים פים ראו סע לפרטים נוס הנאמנות(. שונה לשטר תוספת רא	מעבר לדף ב בתנאים ש 5.1 ורט בסעיף ריבית )כמפ
ן התאמת מנות( ומנגנו לשטר הנא 4.6 ורט בסעיף כמפ ע לחלוקה )	מגבלות בנוג ת אג"ח ג'(, לשטר נאמנו 2.10 אג"ח ב' ו-
ות לשטר נאמנ 2.12 ורט בסעיף ת חוב )כמפ ות של אגרו	סדרות נוספ ע להנפקת תנאים בנוג ות אג"ח ג'(, לשטר נאמנ
סעיף 2.5 ות אג"ח ב' ו לשטר נאמנ סעיף 2.7 )כמפורט ב	אגרות החוב חבת סדרת תנאים להר ר הנאמנות כן כולל שט	ספות מגבלות נו
	רצופים. בעונים במשך שני ר 14%של
שיעור לא יפחת מ אשר אמנות( לו בשטר הנ ת מונחים א וחד )כהגדר	המאזן המא מאוחד לסך בין הון עצמי רצופים ויחס
ם שני רבעוני 15 במשך ל לא יעלה ע אשר ות( שטר הנאמנ	נחים אלו ב )כהגדרת מו EBITDA מאוחד ל- פיננסי נטו,
יחס בין חוב 2023 דצמבר פים, החל מ רבעונים רצו במשך שני	ני רבעונים קופה של ש ₪ במשך ת 900 מיליון - 36% לא יפחת מ אשר מנות( בשטר הנא מונחים אלו
הגדרת נטו סולו )כ ין סך המאזן צמי סולו לב ס בין הון ע רצופים, יח
פחת מ - ( אשר לא י טר הנאמנות מונח זה בש מי )כהגדרת של הון עצ	דה פיננסיות ה באמות מי ייבה לעמיד החברה התח

ה ד'אגרות החוב )סדר (

' ד "ח סדרה אג 15.1.2025 16.9.2024; הנפקה מועד 756,289; 355,000 "ח( ש )אלפי ההנפקה במועד חוב אגרות .נ. ע היקף 756,289 "ח( ש )אלפי 30.9.2025 ליום שבמחזור "ח אג "נ ע יתרת 756,289 ( )אלפי ש"ח 30.9.2025 ליום הצמדה כולל נקוב שווי 12,649 "ח( אלפי ש שנצברה ) הריבית סכום כן מהותית בסדרה מדובר האם 30.9.2025 יום ל הכספיים בדוחות שנכלל כפי הוגן שווי 772,294 "ח( ש )אלפי 816,339 "ח( ש )אלפי .2025930. בורסה ליום שווי ( )אלפי 2025 בנובמבר )19 הדוח למועד סמוך בורסה שווי 830,406 "ח( ש 6.69% )קבועה( נקובה ריבית רעון )קרן( ב עומדות לפי אגרות החוב שני בשיעור הראשון וה התשלומים ו- 31 ים 30 ביוני ישולמו בימ הקרן פירעון מועד מהערך הנ 15% שיעור של השמיני(, ב כל אחת מה בדצמבר של ביוני ו- 31 שלומים חצ תשולם בת הריבית ביום 31 שון ישולם הריבית הרא הריבית תשלום מועדי רן, ביום 31 חרון של הק הפירעון הא הצמדה החוב אגרות של המרה זכות סה או החבר ביוזמת הבור קיימת זכות ם ביוזמת ה פידיון מוקד במקרה של מחיר הנעיל יקבע על- פי החוב, אשר י דירקטוריון ת החלטת ה למועד קבל שבמחזור, ו אגרות החוב המוקדם של או מועד לת שלום ריבית, גם מועד לת שלום כאמו ד שנקבע לת יבוצע במוע ר משולם ב הסכום אש החוב יופחת שיעור הפדי רש יוכפל ב בלבד וההפ ה תשלום ש ר בגינן נעש החוב במחזו
	ווים, כאשר נתיים לא ש חצי ש ( תשלומים 8 שמונה )
	אחד, ת החוב, כל ב של אגרו הערך הנקו של 5% מ
	שי עד אים )השלי שלומים הב , וששת הת 2030 בדצמבר
	30 למו בימים ל אחד, ישו רות החוב, כ קוב של אג
	)כולל(. 2033 עד 2031 שנים
	שלום , כאשר ת 31 בדצמבר 30 ביוני ו- ימים י שנתיים ב
	ד עם ישולם ביח יבית האחרון ותשלום הר 2024 בדצמבר
	. 2033 בדצמבר
	ה.
	גרות י שוק של א מבין ) ( שוו 1 ם סך הגבוה חברה ישול
	קדמו י המסחר ש חוב ב- 30 ימ של אגרות ה ה הממוצע
	דיון בשיעור הפ קדם, מוכפל הפדיון המו בדבר ביצוע
	קבוע בו ע ברבעון ש מוקדם ייקב הפדיון ה בלבד שאם
	קדם הפדיון המו רות החוב, ו חלקי של אג שלום פדיון
	אגרות ק של יתרת משווי השו שבמקרה זה ר לעיל, הרי
	ור אמ ב הריבית כ תשלום רכי על חשבון אותו המועד
	גרות זור )כולל א החוב שבמח של אגרות ון המוקדם
מוקדם פידיון לביצוע זכות חוב העומדו של אגרות ה ההתחייבותי	( הערך 2 ולם((; ) ון )ככל שיש באותו הרבע וטף של קרן בית ן בתוספת רי ור, דהיינו קר קדם שבמחז ת לפדיון מו
למועד הפד ה(, עד )ככל שישנ	ד הפידיון ה עד למוע בית שנצבר בפועל. הרי יון המוקדם
ערך הנקוב שולם על ה המוקדם, ת	מנים של רים המזו ) ( יתרת תז 3 ון המוקדם; הנפדה בפדי
פדיון מוקד העומדות ל אגרות החוב	שואת וונת לפי ת כשהיא מה ספת ריבית( ם )קרן בתו
פת שיעור שלתי בתוס האג"ח הממ	מדות לפדיון ת החוב העו . היוון אגרו 1.25% שנתי של
מועד הפדיו שב החל מ מוקדם יחו	ביחס חרון שנקבע הפירעון הא עד למועד ן המוקדם ו
ב. לאגרות החו
ם ביוזמת ה פידיון מוקד במקרה של	בין ם הגבוה מ תהיה בסכו רת הפידיון בורסה תמו
כאשר לעני מנויות לעיל, החלופות ה	החוב תרת אגרות השוק של י דגימה ושווי ין תקופת ה
קבלת החלט יחס למועד ייקבעו בהתי	דם . פידיון המוק דבר ביצוע ה ת הבורסה ב
il3.A באופק יציב דירוג
מידרוג ת חברה מדרג
הנאמנות שטר "פ ע החברה התחייבויות להבטחת ערבות
של בת חברה"י ע שנרכשו חוב אגרות .נ. ע היקף יתרת
החברה

' ד "ח סדרה אג
03- ב. טלפון: 48 תל אבי מנחם בגין ע"מ, מדרך נאמנות ב רה לשירותי משמרת חב
טי. רו"ח רמי סב . איש קשר: 03-6374344 ; פקס: 6374352	הנאמן
office@mtrust.co.il :ל" דוא
	בכל עמדה החברה במהלכה או הדיווח שנת בתום האם
כן	הנאמנות שטר "פ יה ע התחייבויות
ת החוב מחזיקי אגרו יהיו רשאים י וכן הנאמן תן יהא רשא ת בהתקיימו עילות שונו קיימות
מידת רבות באי ע רות החוב, ל לקת של אג הבלתי מסו את היתרה רעון מיידי להעמיד לפי
וי כונס נאמנות, מינ ל פי שטר ה ייבויותיה ע מידה בהתח הו או ב ע אי שלום כלש החברה בת
של נכס מהותי ת עיקול על ימים, הטל טל בתוך 45 מינויו לא בו פרק זמני ש נכסים או מ
עון מוקדם ת עילה לפר היתר, קיימ בנוסף, ובין ימים וכיו"ב ך 45 א יוסר בתו החברה של	מיידי פירעון רות החוב ל העמדת אג של עילות ל קיומן
פים, למעט 60 ימים רצו לה על פרק זמן העו ת מדורגות ל פסיקו להיו גרות החוב י במקרה שא
חברה; יטתה של ה שאינן בשל ת או נסיבות צאה מסיבו וג הינה כתו פסקת הדיר במקרה שה
ג מקביל לו. Baa 'או דירו לדירוג 'il3. ב ירד מתחת אגרות החו או אם דירוג
סיה על כלל נכ חדש נוסף לי )שש"כ ( ד שוטף כל ליצור שעבו חייבה לא החברה הת
ירת במקביל ליצ ו, אלא אם לישי כלשה טובת צד ש העתידיים ל קיימים או וזכויותיה, ה
סיה, ף על כלל נכ שעבוד שוט טובת הנאמן ישי, תיצור ל ת הצד השל שוטף לטוב השעבוד ה	שעבודים יצירת על מגבלות
שלישי. לפי הצד ה רות החוב וכ ובות בגין אג ל פי יחס הח פרי פאסו ע באותה דרגה
שטר מונח זה ב מי )כהגדרת של הון עצ דה פיננסיות ה באמות מי ייבה לעמיד החברה התח
ים, יחס בעונים רצופ ה של שני ר במשך תקופ מיליון ש"ח ת מ - 900 שר לא יפח הנאמנות( א
אשר ר הנאמנות( ם אלו בשט גדרת מונחי טו סולו )כה סך המאזן נ י סולו לבין בין הון עצמ
EBITDA וחד ל- ננסי נטו, מא ס בין חוב פי רצופים, יח שני רבעונים 36% במשך לא יפחת מ -
צופים ני רבעונים ר 15 במשך ש יעלה על ות( אשר לא שטר הנאמנ נחים אלו ב )כהגדרת מו
ות( שטר הנאמנ נחים אלו ב )כהגדרת מו זן המאוחד ד לסך המא עצמי מאוח ויחס בין הון
ים. בעונים רצופ במשך שני ר 14% של חת משיעור אשר לא יפ
שטר סעי ל 2.5 ף ב )כמפורט אגרות החוב חבת סדרת תנאים להר ר הנאמנות כן כולל שט	נוספות מגבלות
2.10 ף בסעי ט חוב )כמפור של אגרות ות נוספות הנפקת סדר אים בנוגע ל נאמנות(, תנ ה
ן מנות( ומנגנו לשטר הנא 4.6 יף מפורט בסע לחלוקה )כ בלות בנוגע נאמנות(, מג ה לשטר
טר אשונה לש בתוספת ר מעבר לדף בתנאים ש 5.1 ט בסעיף בית )כמפור התאמת רי
5.1 בתנאים הנאמנות ו- - 4.6 לשטר , ו ,2.10 2.5 פים ים ראו סעי פרטים נוספ הנאמנות(. ל
23 ם ח מיידי ביו בדיוו פורסם ת, אשר טר הנאמנו ראשונה לש ף בתוספת שמעבר לד
מובא בדוח בו דע האמור (, אשר המי 2024-01-605102 תא )מס' אסמכ 2024 בספטמבר
הפניה. זה על דרך ה
	הנאמן וחים מטעם כלליות ודיו אסיפות

ע.י .נופר אנרג'י בע"מ

דוחות כספיים מאוחדים 03ליום תמציתיים ביניים 5202 ספטמברב

תוכן עניינים

ה ת רוא ת דוחו להכלל ה הסכמ מכתב ן בד ה הנית החבר קר של ון המב החשב עיתי ום דוח ם פרס בבד ע	3
ר המבק חשבון רואה של סקירה דוח י בע"מ ר אנרג ע.י נופ ת של המניו לבעלי	4
על ציתיים ים תמ מאוחד דוחות הכספי המצב	5-6
ח או על רוו יים תמצית ים מאוחד דוחות חר כולל א ורווח הפסד	7-8
ינויים על הש יים תמצית ים מאוחד דוחות בהון	9-13
רימי על תז ציתיים ים תמ מאוחד דוחות נים המזומ	14-16
חדים המאו ם כספיי חות ה ם לדו ביאורי תיים התמצי	17-39

סומך חייקין מגדל המילניום KPMG רחוב הארבעה 17, תא דואר 609 תל אביב 6100601 03 684 8000

26 בנובמבר 2025 לכבוד הדירקטוריון של ע.י. נופר אנרגיי בעיימ (ייהחברהיי) הטחנה 1, כפר סבא

ג.א.נ,

הנדון: מכתב הסכמה בקשר לתשקיף מדף של ע.י. נופר אנרג׳י בע״מ מחודש מאי 2024

הננו להודיעכם כי אנו מסכימים להכללה (לרבות בדרך של הפנייה) של הדוחות שלנו המפורטים להלן בקשר לתשקיף המדף מחודש מאי 2024.

• א. דוח סקירה של רואה החשבון המבקר מיום 26 בנובמבר 2025 על מידע כספי תמציתי מאוחד של החברה ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריד.
• ב. דוח רואה החשבון מיום 26 בנובמבר 2025 על מידע כספי תמציתי נפרד של החברה ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך בהתאם לתקנה 38די לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידים), התשייל-1970.

סומך חייקין רואי חשבון

סומך חייקין מגדל המילניום KPMG רחוב הארבעה 17, תא דואר 609 תל אביב 6100601

דוח סקירה של רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של ע.י. נופר אנרג'י בערבון מוגבל

מרוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של ע.י. נופר אנרגיי בערבון מוגבל וחברות בנות שלה (להלן – הקבוצה), הכולל את הדוח על המצב הכספי התמציתי המאוחד ליום 30 בספטמבר 2025 ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על רווח והפסד, הרווח הכולל, שינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופות ביניים אלו בהתאם לתקן חשבונאות ביניים אלו לפי "דיווח כספי לתקופות ביניים", וכן הם אחראים לעריכת מידע כספי לתקופות ביניים אלו לפי פרק די של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש"ל-1970. אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופות ביניים אלו בהתבסס על סקירתנו.

המידע הכספי של החברה ליום 30 בספטמבר 2024 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך נסקר על ידי רואי חשבון מבקרים קודמים אשר הדוח שלהם עליו מיום 27 בנובמבר 2024 כלל מסקנה בלתי מסוייגת.

לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופות הביניים של חברות שאוחדו אשר נכסיהן הכלולים באיחוד מהווים כ-30 מכלל הנכסים המאוחדים ליום 30 בספטמבר 2025, והכנסותיהן הכלולות באיחוד מהוות כ-9% ו 11% מכלל ההכנסות המאוחדות לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך, בהתאמה. כמו כן, לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופות הביניים של חברה מוחזקת המטופלת לפי שיטת השווי המאזני אשר ההשקעה בה הינה כ-2029 אלפי שייח ליום 30 בספטמבר 2025 וחלקה של הקבוצה בתוצאותיה לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך הינו כ- (5,892) אלפי שייח ו-762 אלפי שייח, בהתאמה. המידע הכספי לתקופות הביניים התמציתי של אותה חברה נסקר על ידי רואי חשבון באחרים שדוח הסקירה שלהם הומצא לנו ומסקנתנו, ככל שהיא מתייחסת לסכומים שנכללו בגין אותן חברות, מבוססת על דוח הסקירה של רואי החשבון האחרים.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו ועל דוחות הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי IAS 34.

בנוסף לאמור בפיסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו ועל דוחות הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנייל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התשייל-1970.

סומך חייקין רואי חשבוו

2025 בנובמבר 2025

דוחות מאוחדים תמציתיים על המצב הכספי

ליום 31 בדצמבר	ר בספטמב	ליום 30
2024	2024	2025
מבוקר	בלתי מב וקר	בלתי מב וקר
	באלפי ש"ח
			נכסים
			נכסים שוטפים:
362,634	565,395	786,170	מנים שווי מזו מזומנים ו
47,498	55,981	35,238	ואחרים בנקאיים תאגידים ב פיקדונות
2,566	215,916	281	לשימוש מוגבלים פיקדונות
146,069	162,755	155,718	לקוחות
11,803	-	-	ננסיים נכסים פי
105,707	73,876	172,620	ה תרות חוב חייבים וי
25,128	34,153	12,530	מלאי
701,405	1,108,076	1,162,557	סה"כ נכ פים סים שוט
			נכסים שוטפים: שאינם
1,018,961	1,060,747	1,062,440	שווי שיטת ה לים לפי ם המטופ בתאגידי השקעה המאזני
360,373	392,173	369,417	ת שימוש נכסי זכו
3,888,407	3,926,789	4,904,660	וע רכוש קב
149,407	156,893	140,236	יים תי מוחש נכסים בל
25,277	17,879	42,323	לשימוש מוגבלים ומזומנים פיקדונות
25,966	38,441	23,248	ננסים נכסים פי
20,543	16,418	37,600	חים מסים נד
37,108	39,952	40,930	חרים חייבים א
307	465	17,632	ואחרים בנקאיים תאגידים ב קדונות יפ
5,526,349	5,649,757	6,638,486	סה"כ נכ ים נם שוטפ סים שאי
6,227,754	6,757,833	7,801,043	סה"כ נכ סים

דוחות מאוחדים תמציתיים על המצב הכספי

ליום 31 בדצמבר	ליום 30 ר בספטמב
2024	2024	2025
בלתי מב וקר	בלתי מב וקר	בלתי מב וקר
	באלפי ש"ח
			התחייבו יות והון
			התחייבו פות: יות שוט
166,097	115,405	465,362	בגין שוטפות וחלויות לזמן קצר הלוואות
			איים דים בנק ך מתאגי לזמן ארו הלוואות
23,405	24,833	27,955	ויות בגין ל התחייב וטפות ש חלויות ש
			חכירות
137,294	159,285	125,577	חוב ל אגרות וטפות ש חלויות ש
100,722	51,438	127,115	תים ותני שירו ספקים ונ
-	2,076	89,877	ם וף עסקי חית בציר תמורה נד בגין ת התחייבו
47,254	81,378	105,396	ת תרות זכו זכאים וי
1,918	4,047	1,918	ננסיים נגזרים פי
476,690	438,462	943,200	שוטפות חייבויות סה"כ הת
			: שוטפות ות שאינן התחייבוי
808,239	888,496	1,657,745	איים דים בנק ך מתאגי לזמן ארו הלוואות
343,907	371,580	347,736	כירות ות בגין ח התחייבוי
21,462	22,882	21,929	קשורים מצדדים הלוואות
149,592	226,169	172,233	חים מסים נד
1,539,557	1,581,178	1,785,912	ב אגרות חו
375,317	373,463	469,930	ב להמרה אגרות חו
102,201	97,749	53,368	ת ות אחרו התחייבוי
3,340,275	3,561,517	4,508,853	וטפות שאינן ש חייבויות סה"כ הת
			הון:
			חברה י מניות ה חס לבעל הון המיו
1,716,256	1,716,256	1,716,256	ופרמיה הון מניות
) 174,634 (	) 189,082 (	) 258,714 (	סד יתרת הפ
86,711	275,179	113,019	ן קרנות הו
1,628,333	1,802,353	1,570,561	ת החברה עלי מניו מיוחס לב סה"כ הון
782,456	955,501	778,429	ת שליטה אינן מקנו זכויות ש
2,410,789	2,757,854	2,348,990	סה"כ הון
6,227,754	6,757,833	7,801,043	ת וההון תחייבויו סה"כ הה

			2025 נובמברב 62
ניר פלג	י עופר ינא	צבי לוין	פיים חות הכס שור הדו תאריך אי
ספים סמנכ"ל כ	מנכ"ל	קטוריון יו"ר הדיר	לפרסום

מאוחדים תמציתיים על רווח או הפסד ורווח כולל אחרדוחות :

לשנה	שה של שלו	לתקופה	תשעה של לתקופה
מה שהסתיי		חודשים		חודשים
ביום 31	30 מה ביום	שהסתיי	30 מה ביום שהסתיי
בדצמבר	ספטמבר ב		ספטמבר ב
2024	2024	2025	2024	2025
מבוקר	קר	בלתי מבו	קר	בלתי מבו
		"ח באלפי ש
313,207	87,511	106,212	253,825	268,589	מה שמל והק מכירת ח הכנסות מ
930	930	-	930	-	נסות אובדן הכ פיצוי בגין
6,038	3,081	1,627	4,370	4,881	שותף מס הכנסות מ
320,175	91,522	107,839	259,125	273,470	ורווחים הכנסות סה"כ
264,467	62,448	79,146	196,222	219,816	עלה קמה והפ עלויות ה
6,867	1,331	2,313	5,245	6,999	וק כירה ושיו הוצאות מ
75,766	19,533	31,945	54,193	69,643	ליות נהלה וכל הוצאות ה
13,936	3,835	960	9,287	6,012	חרות הוצאות א
361,036	87,147	114,364	264,947	302,470	הוצאות סה"כ
5,269	43	30,893	3,870	36,435	חרות הכנסות א
(35,592)	4,418	24,368	)1,952 (	7,435	תפעולי ( הפסד רווח )
104,567	37,010	51,297	98,271	139,933	ימון הוצאות מ
56,506	16,745		45,106	27,700	ימון הכנסות מ
48,061	20,265	40,404	53,165	112,233	ימון, נטו הוצאות מ
(83,653)	)15,847(	(16,036)	) ) ( 55,117	104,798 (	מון צאות מי לאחר הו הפסד
					( חברות הפסדי רווחי ) רה ב חלק החב
18,137	4,300	1,682	8,495	(7,184)	אזני, השווי המ טת ת לפי שי המטופלו
					נטו
(65,516)	)11,547(	(14,354)	) ) ( 46,622	111,982 (	סה ם על הכנ פני מסי הפסד ל
(18,998)	2,955	(9,747)	275	(14,904)	הכנסה מס על ה ( ס )הטבת הוצאות מ
(46,518)	)14,502(	(4,607)	( )46,897	(97,078)	קופה הפסד לת
					חס ל: ופה המיו סד ( לתק רווח )הפ
(26,905)	(17,631)	(4,349)	(39,927)	(87,213)	ת החברה בעלי מניו
(19,613)	3,129	(258)	(6,970)	(9,865)	ת שליטה אינן מקנו זכויות ש
(46,518)	)14,502(	(4,607)	(46,897)	(97,078)
(0.76)	) (0.50	(0.12)	(1.12)	(2.45)	)בש"ח( לל למניה יסי ומדו הפסד בס רה של החב לבעלים המיוחס

מאוחדים תמציתיים על רווח או הפסד ורווח כולל אחרדוחות :

כולל אחר: )הפסד( רווח

לשנה מה שהסתיי ביום 31 בדצמבר 2024	שה של שלו 30 מה ביום 2024	לתקופה חודשים שהסתיי ספטמבר ב 2025	תשעה של לתקופה חודשים 30 מה ביום שהסתיי ספטמבר ב 2024 2025
מבוקר	וקר	בלתי מב	וקר	בלתי מב
		"ח באלפי ש
(46,518)	(14,502)	(4,607)	(46,897)	(97,078)	תקופה הפסד ל
					דש וגים מח או המסו שיסווגו סכומים
					הפסד לרווח או
(151,865)	90,821	(77,351)	113,112	37,281	דוחות מתרגום הנובעות התאמות ויות חוץ של פעיל כספיים
(20,673)	(21,856)	622	(22,319) (8,199)		ת גידור מעסקאו הנובעות התאמות ומנים תזרים מז
					ש לאחר וגו מחד שלא יסו פריטים
					סד: ח או הפ מכן לרוו
2,852	327	283	2,679	525	אגידים דש של ת ערכה מח החלק בה המאזני טת השווי ם לפי שי המטופלי
391	-	-	391	433	וע רכוש קב חדש בגין הערכה מ
) 169,295 (	69,292	(76,446)	93,863	30,040	חר ( כולל א ח )הפסד סה"כ רוו
) 215,813 (	54,790	(81,053)	46,966	(67,038)	תקופה ( כולל ל ח )הפסד ה"כס רוו
					ס ה המיוח ל לתקופ סד( כול רווח )הפ
					ל:
) (143,812	39,923	(66,887)	31,862	(74,543)	ה ות החבר בעלי מני
(72,001)	14,867	(14,166)	15,104	7,505	ת שליטה אינן מקנו זכויות ש
(215,813)	54,790	(81,053)	46,966	(67,038)

מאוחדים תמציתיים על השינויים בהון דוחות

תשעהלתקופה של חודשים שהסתיימה ביום 30 5 ספטמבר ב 202 )בלתי מבוקר(

					רה	ות החב עלי מני	וחס לב הון המי
ן סה"כ הו	זכויות שאינן מקנות שליטה	ן סה"כ הו המיוחס לבעלי מניות החברה	פסד יתרת ה	קרן הון ות מעסקא גידור תזרים ם מזומני	קרן הון בגין תשלום מבוסס מניות	בגין קרן הון ת עסקאו ות מול זכוי שאינן מקנות שליטה	ת התאמו ת הנובעו מתרגום דוחות של כספיים ת חוץ פעילויו	קרן הון בגין הערכה מחדש ש של רכו קבוע	ם תקבולי בון על חש מרה רכיב ה ות של אגר חוב	הון מניות ופרמיה
					ש"ח באלפי
2,410,789	782,456	1,628,333	)174,634(	)13,264(	19,237	)57,914(	)5,152(	118,352	25,452	1,716,256	2025 בינואר 1 ום יתרה לי )מבוקר(
( 97,078 )	(9,865)	( 87,213 )	(87,213)	-	-	-	-	-	-	-	ה לתקופ הפסד
30,040	17,371	12,669	-	1,642	-	-	10,069	958	-	-	ה לתקופ לל אחר רווח כו
6,654	-	6,654	-	-	-	-	-	-	6,654	-	יב מרה רכ חוב לה אגרות הנפקת הוני
9,429	-	9,429	-	-	9,429	-	-	-	-	-	מניות מבוסס תשלום
2,801	2,801	-	-	-	-	-	-	-	-	-	לאיחוד כניסה
) 13,645(	) 14,334 (	689	-	-	-	689	-	-	-	-	מקנות שאינן זכויות רכישת שליטה
-	-	-	3,133	-	-	-	-	) (3,133	-	-	מחדש הערכה קרן הון העברת ד ת הפס ע ליתר וש קבו בגין רכ
2,348,990	778,429	1,570,561	) 258,714(	) 11,622(	28,666	) 57,225(	4,917	116,177	32,106	1,716,256	בר ספטמ ב יום 30 יתרה ל 2025

מאוחדים תמציתיים על השינויים בהוןדוחות

תשעהלתקופה של חודשים שהסתיימה ביום 30 ספטמבר ב )בלתי מבוקר( 2024

		חברה ניות ה בעלי מ יוחס ל הון המ
ון סה"כ ה	זכויות שאינן מקנות שליטה	ון סה"כ ה ס המיוח לבעלי מניות החברה	יתרת הפסד	קרן הון או מעסק ר ת גידו תזרים ם מזומני	קרן הון בגין תשלום מבוסס מניות	קרן הון בגין ת עסקאו יות מול זכו שאינן מקנות שליטה	ת התאמו ת הנובעו ם מתרגו דוחות ם של כספיי ות פעילוי חוץ	קרן הון בגין הערכה מחדש של רכוש קבוע	ם תקבולי בון על חש רכיב של המרה חוב אגרות	הון מניות ה ופרמי
	ש"ח באלפי
2,771,121	949,114	1,822,007	)153,354(	)3,809(	14,813	) 3,629(	105,542	120,736	25,452	1,716,256	2024 ינואר יום 1 ב יתרה ל ( )מבוקר
(46,897)	(6,970)	(39,927)	(39,927)	-	-	-	-	-			ה לתקופ הפסד
93,863	22,074	71,789	-	) (10,369	-	-	79,088	3,070			אחר כולל )הפסד( רווח ה לתקופ
3,428	-	3,428	-	-	3,428	-	-	-	-	-	מניות מבוסס תשלום
(54,944)	-	(54,944)	-	-	-	(54,944)	-	-	-	-	מיעוט ת עם ה עסקאו
5,511	5,511	-	-	-	-	-	-	-	-	-	ה ת שליט נן מקנו יות שאי חלק זכו אוחדת תפות מ הון לשו בהזרמת
(14,228)	(14,228)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	מיעוט ת ן לזכויו החזר הו
-	-	-	4,199	-	-	-	-	(4,199)	-	-	מחדש הערכה קרן הון העברת ד ת הפס ע ליתר וש קבו בגין רכ
2,757,854	955,501	1,802,353	) 189,082 (	) 14,178 (	18,241	) 58,573 (	184,630	119,607	25,452	1,716,256	מבר בספט יום 30 יתרה ל 2024

מאוחדים תמציתיים על השינויים בהוןדוחות

חודשים שהסתיימה ביום שלושה לתקופה של 30 ספטמבר ב )בלתי מבוקר( 2025

		חברה ניות ה בעלי מ יוחס ל הון המ
ון סה"כ ה	זכויות שאינן מקנות שליטה	ון סה"כ ה ס המיוח לבעלי מניות החברה	יתרת הפסד	קרן הון או מעסק ר ת גידו תזרים ם מזומני	קרן הון בגין תשלום מבוסס מניות	קרן הון בגין ת עסקאו יות מול זכו שאינן מקנות שליטה	ת התאמו ת הנובעו ם מתרגו דוחות ם של כספיי ות פעילוי חוץ	קרן הון בגין הערכה מחדש של רכוש קבוע	ם תקבולי בון על חש רכיב של המרה חוב אגרות	הון מניות ה ופרמי
2,422,695	792,595	1,630,100	( 255,388 )	( 11,675 )	21,318	( 57,225	) 67,791	116,917	32,106	1,716,256	2025 יולי יום 1 ב יתרה ל
( )4,607	)258(	( )4,349	(4,349)	-	-	-	-	-	-	-	תקופה ל רווח
)76,446(	) 13,908 (	)62,538(	-	53	-	-	) 62,874 (	283	-	-	ר ולל אח פסד( כ רווח )ה ה לתקופ
7,348	-	7,348	-	-	7,348	-	-	-	-	-	מניות מבוסס תשלום
-	-	-	1,023	-	-	-	-	) (1,023	-	-	מחדש הערכה קרן הון העברת ד ת הפס ע ליתר וש קבו בגין רכ
2,348,990	778,429	1,570,561	) 258,714(	) 11,622(	28,666	) 57,225(	4,917	116,177	32,106	1,716,256	בר ספטמ ב יום 30 יתרה ל 2025

מאוחדים תמציתיים על השינויים בהוןדוחות

חודשים שהסתיימה ביום שלושה לתקופה של 30 ספטמבר ב )בלתי מבוקר( 2024

		ש"ח( באלפי חברה ) ניות ה בעלי מ יוחס ל הון המ
ן סה"כ הו	זכויות שאינן מקנות שליטה	ן סה"כ הו המיוחס לבעלי מניות החברה	פ סד יתרת ה	קרן הון ות מעסקא גידור תזרים ם מזומני	קרן הון בגין תשלום מבוסס מניות	בגין קרן הון ת עסקאו יות מול זכו שאינן מקנות שליטה	ת התאמו ת הנובעו מתרגום דוחות של כספיים ת חוץ פעילויו	קרן הון בגין הערכה מחדש ש של רכו קבוע	ם תקבולי בון על חש מרה רכיב ה ות של אגר חוב	הון מניות ופרמיה
2,710,749	949,351	1,761,398	( 172,873)	(1,724)	17,209	(58,573)	114,949	120,702	25,452	1,716,256	2024 יולי יום 1 ב יתרה ל
(14,502)	3,129	(17,631)	(17,631)	-	-	-	-	-	-	-	תקופה פסד( ל רווח )ה
69,292	11,738	57,554	-	(12,454)	-	-	69,681	327	-	-	ה לתקופ כולל רווח
1,032	-	1,032	-	-	1,032	-	-	-	-	-	מניות מבוסס תשלום
5,511	5,511	-	-	-	-	-	-	-	-	-	ה ת שליט נן מקנו יות שאי חלק זכו אוחדת תפות מ הון לשו בהזרמת
(14,228)	(14,228)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	מיעוט ת ן לזכויו החזר הו
-	-	-	1,422	-	-	-	-	(1,422)	-	-	מחדש הערכה קרן הון העברת ד ת הפס ע ליתר וש קבו בגין רכ
2,757,854	955,501	1,802,353	) 189,082 (	) 14,178 (	18,241	) 58,573 (	184,630	119,607	25,452	1,716,256	מבר בספט יום 30 יתרה ל 2024

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

מאוחדים תמציתיים על השינויים בהוןדוחות

שהסתיימה ביום שנה לתקופה של 31 בדצמבר 2024 מבוקר()

					חברה	ניות ה בעלי מ	יוחס ל הון המ
ון סה"כ ה	זכויות שאינן מקנות שליטה	ון סה"כ ה ס המיוח לבעלי מניות החברה	יתרת הפסד	קרן הון או מעסק ר ת גידו תזרים ם מזומני	קרן הון בגין תשלום מבוסס מניות	קרן הון בגין ת עסקאו יות מול זכו שאינן מקנות שליטה	ת התאמו ת הנובעו ם מתרגו דוחות ם של כספיי ות פעילוי חוץ	קרן הון בגין הערכה מחדש של רכוש קבוע	ם תקבולי בון על חש רכיב של המרה חוב אגרות	הון מניות ה ופרמי
					ש"ח באלפי
2,771,121	949,114	1,822,007	( 153,354 )	3,809( )	14,813	( 3,629 )	105,542	120,736	25,452	1,716,256	2024 ינואר יום 1 ב יתרה ל
( 46,518 )	(19,611)	( 26,907 )	(26,907)	-	-	-	-	-	-	-	לשנה הפסד
( 169,295 )	(52,389)	( 116,906 )	-	(9,455)	-	-	( 110,694 )	3,243	-	-	ר לשנה ולל אח פסד( כ רווח )ה
6,140	6,140	-	-	-	-	-	-	-	-	-	קנות אינן מ ויות ש חלק זכ ת שותפו ת הון ל בהזרמ שליטה ת מאוחד
)99,952(	) 99,952 (	-	-	-	-	-	-	-	-	-	ת נן מקנו ות שאי ון לזכוי החזר ה שליטה
)55,131(	)846(	)54,285(	-	-	-	) 54,285 (	-	-	-	-	ת נן מקנו ות שאי עם זכוי עסקה שליטה
4,424	-	4,424	-	-	4,424	-	-	-	-	-	מניות מבוסס תשלום
-	-	-	5,627	-	-	-	-	) (5,627	-	-	מחדש הערכה קרן הון העברת ד ת הפס ע ליתר וש קבו בגין רכ
2,410,789	782,456	1,628,333	( 174,634 )	( 13,264 )	19,237	( 57,914 )	( 5,152 )	118,352	25,452	1,716,256	2024 ר ב דצמב יום 31 יתרה ל

התמציתיים הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים .

דוחות מאוחדים תמציתיים על תזרימי המזומנים

לשנה	של שלו שה	לתקופה	של תשע ה	לתקופה
מה שהסתיי	חודשים		חודשים
31 ביום בדצמבר	30 מה ביום ר	שהסתיי בספטמב	30 מה ביום ר	שהסתיי בספטמב
2024	2024	2025	2024	2025
מבוקר	וקר	בלתי מב	בלתי מב וקר
		ח אלפי ש"
					שוטפת: פעילות זומנים מ תזרימי מ
(46,518)	(14,502)	(4,607)	(46,897)	(97,078)	קופה הפסד לת
139,782	33,183	81,012	100,276	223,423	ח א( נים )נספ רימי מזומ וכות בתז שאינן כר הוצאות
(50,015)	)46 (	(103,231)	10,078	(218,450)	נספח ב( הון חוזר ) שינויים ב
43,249	18,635	(26,826)	63,457	(92,105)	שוטפת לפעילות ( )שימשו עו נטו שנב מזומנים,
					השקעה: פעילות זומנים מ תזרימי מ
(53,877)	-	(1,054)	(55,451)	(3,447)	המאזני טת השווי ם לפי שי המטופלי בתאגידים השקעות
21,049	1,354	-	15,511	7,465	רה כלולה ואה מחב החזר הלו
)432(	-	-	)432 (	-	חרים חייבים א השקעה ב
(4,903)	(1,991)	-	(2,826)	-	חת מורה ניד פירעון ת
-	-	-	-	11,110	ס פיננסי מימוש נכ
(102,419)	(71,416)	)52 (	(102,419)	1,604	ד'( ת )נספח ות מאוחד יטה בחבר השגת של
(21,329)	(7,893)	(15,707)	(220,009)	(14,692)	ימוש גבלים בש קדונות מו שינוי בפי
657	)799 (	22,131	(9,592)	4,531	( פיקדונות הפקדה ל ) קדונותי מימוש פ
(903,868)	(207,668)	( )398,027	(629,000)	( )890,393	בוע ברכוש ק השקעות
( 1,065,122	( ) 288,413	) ) 392,709	) ( 1,004,218	) ( 883,822 (	קעה ילות הש משו לפע נטו ששי מזומנים,
					מימון: פעולות זומנים מ תזרימי מ
98,147	-	243,009	33,147	278,376	ם, נטו ם בנקאיי מתאגידי זמן קצר אשראי ל
684,881	351,634	-	684,881	397,602	נטו גרות חוב, הנפקת א
(130,251)	-	-	(64,642)	(72,636)	רות חוב פירעון אג
(26,038)	(7,152)	(4,738)	(18,023)	(25,219)	ה בגין חכיר תחייבויות פירעון ה
6,140	5,511	-	5,511	-	שותפות רמת הון ל ליטה בהז מקנות ש ת שאינן חלק זכויו מאוחדת
(99,952)	(14,228)	-	(14,228)	-	ת שליטה אינן מקנו לזכויות ש החזר הון
(1,215)	-	-	-	(13,645)	שליטה ן מקנות ויות שאינ רכישת זכ
11,524	117	-	11,524	-	קשור ואה מצד קבלת הלו
18,356	18,356	-	18,356	-	המס משותף תקבולים
207,184	1,571	649,901	208,688	866,713	חרים קאיים וא אגידים בנ ארוך מת ואות לזמן קבלת הלו
(56,727)	(10,276)	(1,441)	(32,420)	(30,802)	חרים קאיים וא אגידים בנ ן ארוך מת וואות לזמ פירעון הל
712,049	345,533	886,731	832,794	1,400,389	מימון מפעילות עו נטו שנב מזומנים,
) 309,824 (	75,755	467,196	) 107,967 (	424,462	מזומנים ם ושווי במזומני ( קיטון גידול )
661,388	480,903	320,479	661,388	362,634	ה ת התקופ ם לתחיל וי מזומני מנים ושו יתרת מזו
11,070	8,737	(1,505)	11,974	(926)	מזומנים ט"ח בגין פין של מ שערי חלי שינויים ב השפעת
					מנים ושווי מזו
362,634	565,395	786,170	565,395	786,170	תקופה ם לסוף ה וי מזומני מנים ושו יתרת מזו

התמציתיים הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים .

דוחות מאוחדים תמציתיים על תזרימי המזומנים

	לתקופה שהסתיי	של תשע ה חודשים 30 מה ביום ר בספטמב		של שלו שה חודשים 30 מה ביום בספטמב ר	לשנה מה שהסתיי 31 ביום בדצמבר
	2024 2025		2025	2024	2024
		מבוקר בלתי מב בלתי מב וקר וקר
	"ח אלפי ש
צגת שות לה ת הדרו התאמו נספח א:
ת: ת שוטפ מפעילו מזומנים תזרימי
ף ב מס שוט שינוי	9,052	(13,529)	2,978	(6,452)	11,744
חתות פחת והפ	92,888	70,077	33,899	25,719	96,966
ו מימון, נט הוצאות	112,233	53,165	40,404	20,265	48,061
חברות די )רווחי( רה בהפס חלק החב
נטו המאזני, טת השווי ת לפי שי המטופלו	7,184	(8,495)	(1,682)	(4,300)	(18,137)
ך נכסים ירידת ער	1,916	-	-	-	2,762
מס גין שותף הכנסה ב	(4,881)	(4,370)	(1,627)	(3,081)	(6,038)
חברה מות של קות קוד ערוך אחז רווח מש	(4,398)	-	)308 (	-	-
לשליטה ים בעליה ת המעבר ל פי גיש כלולה ע
ות בוסס מני תשלום מ הוצאות	9,429	3,428	7,348	1,032	4,424
	223,423	100,276	81,012	33,183	139,782
יים זר )שינו בהון חו שינויים נספח ב:
(: תחייבות רכוש וה בסעיפי
לאי קיטון במ	12,599	23,905	1,582	3,381	32,930
ת ( בלקוחו גידול קיטון )	( 32,587)	34,106	2,550	7,631	31,319
יבים גידול בחי	( 65,246)	( 11,747)	(3,203)	(16,237)	(55,657)
ות זכות אים ויתר טון( בזכ גידול )קי	( 33,366)	60,232	( 52,991)	23,320	70,858
רותים ונותני שי בספקים ( קיטון גידול )	23,887	( 20,651)	( 32,136)	(3,291)	23,840
ם סים נדחי שינוי במ	( 23,956)	( 12,138)	( 12,725)	(2,969)	(29,267)
ף: מידע נוס		-		-
ששולמו הכנסה מסים על	)493 (	-	-	-	(11,650)
במזומן התקבלה ריבית ש	7,206	11,532	4,244	3,730	15,296
מזומן שולמה ב ריבית ש	( 106,494)	( 75,161)	( 10,552)	(15,611)	(127,684)
	(218,450)	10,078	(103,231)	)46(	(50,015)

התמציתיים ביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים .

דוחות מאוחדים תמציתיים על תזרימי המזומנים

לשנה מה שהסתיי 31 ביום בדצמבר	שים שה חוד 30 מה ביום בר	של שלו לתקופה שהסתיי בספטמ	של תשע ם ה חודשי לתקופה 30 מה ביום שהסתיי ר בספטמב
2024	2024	2025	2024	2025
מבוקר	בוק ר	בלתי מ	בוק ר	בלתי מ
		ח אלפי ש"
					שאינן הותיות תנועות מ נספח ג':
					במזומן
					שימוש כס זכות אשונה בנ הכרה לר
56,995	45,986	2,334	60,436	16,667	ירה ת בגין חכ והתחייבו
39,598	3,772	799	34,218	33,613	גידים קעה בתא חות להש סיווג לקו
					המאזני טת השווי ם לפי שי המטופלי
54,944	-	-	54,944	-	ת בחברה ב המיעוט עסקה עם
					ברות ליטה בח השגת ש נספח ד':
					מאוחדות
5,543	2,248	(1,121)	5,543	4,626	שווי מזומנים ו טו למעט הון חוזר, נ
					מזומנים
-	-	-	-	7,484	מן ארוך פיקדון לז
-	-	-	-	65	מוניטין
(18,532)	-	-	(18,532)	-	השקעות על חשבון מקדמות
22,792	22,792	-	22,792	50,620	שימוש נכס זכות
115,408	69,168	3,056	115,408	166,695	שיים לתי מוח ונכסים ב ע רכוש קבו
-	-	-	-	(87,613)	רה נדחית בגין תמו התחייבות
-	-	(1,987)	-	(54,924)	ך ולזמן ארו לזמן קצר הלוואות
					ם ואחרים ם בנקאיי מתאגידי
-	-	-	-	(9,758)	ן ארוך חרים לזמ זכאים א
-	-	-	-	(24,919)	ים מסים נדח
(22,792)	(22,792)	-	(22,792)	(50,620)	ה בגין חכיר התחייבות
102,419	71,416	(52)	102,419	1,656

.התמציתיים הביאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים

כללי: - 1ביאור

.א 7ע.י נופר אנרג'י בע"מ )להלן: "החברה"(, התאגדה ביום באפריל ,2011 כחברה פרטית, על פי חוק החברות. החברה למסחר . , כפר סבא1הטחנה הינה תושבת ישראל, מען משרדה הרשום הינו ברחוב ניירות הערך של החברה רשומים בבורסה לניירות ערך בתל אביב.

ידה )להלן: "הקבוצה"(, במישרין -החברה עוסקת, נכון למועד הדוח, בעצמה ובאמצעות תאגידים המוחזקים על ובשרשור, לרבות בשיתוף עם צדדים שלישיים, בפעילות ייזום והשקעה לטווח ארוך במערכות לייצור חשמל "נקי" מאנרגית השמש ומערכות לאגירת חשמל בסוללות בישראל, ארה"ב ואירופה, מימוש נכסים וכן בהקמה )EPC), הפעלה ותחזוקה )M&O קר עבור תאגידים המוחזקים על ידה, לרבות בשיתוף -( של מערכות פוטו וולטאיות בישראל בעי עם צדדים שלישיים. פעילות החברה מבוססת על יצירת שיתופי פעולה עם יזמים מקומיים בחו"ל וקיבוצים או חברות והשותף בחלקים, כפי נדל"ן בישראל. כחלק משיתוף הפעולה מוקם תאגיד משותף אשר מוחזק על ידי החברה שמוסכם בין הצדדים.

בנוסף בישראל, החברה הינה גם קבלן הקמה וקבלן התחזוקה של מרבית הפרויקטים )פרויקטים סולארים ופרויקטי אגירה בסוללות ( ועמדות טעינה ו הפועלת לכל אורך שרשרת הערך של הקמת המערכות, דבר המקנה לחברה יידע, ניסיון ומוניטין, מאפשר לחברה לפקח על התכנון, ההקמה והתחזוקה של הפרויקטים וליזום פרויקטים הכוללים תורם לקידום המערכות בבעלות חברות השימוש בטכנולוגיות ייחודיות )כגון מערכות צפות, מתקני אגירה וכיוצ"ב(, דבר הקבוצה בפרק זמן מהיר יחסית ולכך שמערכות אלו תתוכננה ותתוחזקנה באופן מיטבי ויעיל במקביל להתפתחויות צבר הפרויקטים של החברהפלטפורמות הפיתוח ו .

–בדוחות כספיים אלה הגדרות

-החברה ע.י נופר אנרג'י בע"מ.

-הקבוצה החברה והחברות המאוחדות שלה.

במישרין או בעקיפין, עם דוחות החברה-חברות מאוחדות/חברות בנות תאגידים, לרבות חברות ושותפויות, שדוחותיהם מאוחדים באופן מלא,

-חברות מוחזקות אחברות מאוחדות וחברות בנות, לרבות שותפויות ו עסקה משותפת,

שהשקעת החברה בהן כלולה, במישרין או בעקיפין, בדוחות הכספיים על

בסיס שווי מאזני.

ניירות ערך, התשכ״ח – -1968בעלי עניין 1( להגדרת "בעל עניין" בתאגיד בסעיף 1כמשמעותם בפסקה ) לחוק

צד קשור כמשמעותו בתקן חשבונאות בינלאומי )2009( 24 בדבר צדדים קשורים.

.ב סביבה עסקית-

ה' -סעיפים ב' 1פירוט בדבר הסביבה העסקית של החברה ראו ביאור דוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום ב 31 בדצמבר .2024

– 2אור יב בסיס עריכת הדוחות הכספיים:

א. מתכונת העריכה של הדוחות הכספיים ביניים

דוחות כספיים אלה נערכו במתכונת מתומצתת ליום 30 ספטמברב ,2025 ולתקופות של תשעה ו שלושה חודשים שהסתיימ ו באותו תאריך )להלן : "דוחות כספיים ביניים"(. יש לעיין בדוחות אלה ביחד עם הדוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום 31 בדצמבר, 2024 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך ולביאורים אשר נלוו אליהם )להלן: "הדוחות ם להוראות פרק ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים הכספיים השנתיים"(. לכן, "(. כמו כן, דוחות אלו נערכו בהתא ומיידיים(, התש"ל – 1970 .

תמצית הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים אושרה לפרסום על ידי דירקטוריון הקבוצה ביום 26 נובמברב , .2025

ב. שימוש באומדנים ושיקול דעת:

-בעריכת תמצית הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים בהתאם ל IFRS ,נדרשת הנהלת החברה להשתמש בשיקול דעת, לצורך ביצוע הערכות, אומדנים והנחת הנחות אשר משפיעים על יישום המדיניות ועל הסכומים של נכסים והתחייבויות, הכנסות והוצאות. יובהר שהתוצאות בפועל עלולות להיות שונות מאומדנים אלה.

שיקול הדעת של ההנהלה, בעת יישום המדיניות החשבונאית של הקבוצה וההנחות העיקריות ששימשו בהערכות הכרוכות באי וודאות, הינם עקביים עם אלו ששימשו בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים.

.ג שערי חליפין ובסיס הצמדה:

• )1( יתרות במטבע חוץ, או הצמודות אליו, נכללות בדוחות הכספיים לפי שערי החליפין היציגים ליום המאזן.
• )2( ("מדד"-להלן )יתרות הצמודות למדד המחירים לצרכן בישראל מוצגות בהתאם למדד הידוע האחרון בתאריך המאזן ( (מדד ידוע מדד בגי)או בהתאם למדד בגין החודש האחרון של תקופת הדיווח ן(, בהתאם לתנאי העסקה .
• )3( להלן נתונים על שערי חליפין והמדד:

31.12.202 4		30.09.2024	30.09.2025
					ות : ( כן )בנקוד ירים לצר מדד המח
108.4		108.6	111.3		בגין לפי מדד
108.7		108.8	111.9		ידוע לפי מדד
3.647		3.7100	3.306		דולר( -1 ש"ח ל ארה"ב )ב דולר של
4.574		4.9748	4.4409		לירה( -1 ש"ח ל רלינג )ב לירה שט
3.796		4.1524	3.8807		אירו( -1 ח ל אירו )בש"
לשנה מה שהסתיי ביום	שה של שלו מה ביום שהסתיי	לתקופה חודשים	חודשים תשעה מה ביום	של לתקופה שהסתיי
31.12.2024	3020249	30. 5.2029	3020249	30. 5.2029
%	%	%	%	%
					כן: ירים לצר מדד המח
3.24	1.31	0.48	3.43	2.67	בגין לפי מדד
3.43	1.59	1.36	3.52	2.94	דוע לפי מדד י
0.55	(1.30)	(1.87)	2.29	(9.42)	ארה"ב דולר של
(1.01)	4.72	(4.25)	7.66	(1.99)	רלינג לירה שט
(5.37)	3.29	(2.44)	3.51	3.08	אירו

– 3אור יב :המהותית עיקרי המדיניות החשבונאית

עקרונות עריכת הדוחות הכספיים התמציתיים ביניים

הדוחות הכספיים התמציתיים ביניים מצייתים להוראות תקן חשבונאות בינלאומי 34 בדבר דיווח כספי לתקופות ביניים. כמו כן, הדוחות הכספיים התמציתיים ביניים מקיימים את הוראות הגילוי לפי פרק ד' לתקנות ניירות ערך -ומיידיים( התש"ל )דוחות תקופתיים 1970 הדוחות הכספיים התמציתיים ביניים נערכו לפי אותה מדיניות חשבונאית . השנתיים של החברה ליום ושיטות החישוב שיושמו בדוחות הכספיים 31 בדצמבר .2024

:מידע נוסף בדבר חברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני - 4אור יב

. הכנסות והוצאות שנרשמו דיווחתרגום דוחות כספיים של יתרות מאזניות במטבע חוץ מתבצע על פי שער החליפין בתאריך ה במטבע חוץ במהלך התקופה מומרים לשקלים לפי שער החליפין הממוצע לתקופה. התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של וצאות הפעילות אחר רווח )הפסד( כוללפעילויות חוץ נרשמים ומוצגים במסגרת סעיף בת .

: )"Sunprime" ( Sunprime Holding S.R.L .א

להלן מידע נוסף בדבר המצב הכספי ותוצאות הפעולות המצרפיות של חברה בשיעור המוחזקת כלולה של 63.5% במאוחד ו 33%- (עורי הבעלות המוחזקים בידי החברה יללא התאמה לש).בשרשור :

.1 בדוח על המצב הכספי לתאריך הדיווח

בדצמבר ליום 31	ספטמבר ב	ליום 30
2024	2024	2025
)מבוקר(	וקר(	)בלתי מב
	"ח באלפי ש
184,786	377,302	212,838	וטפים נכסים ש
1,076,075	1,039,469	1,319,845	ם א שוטפי נכסים ל
) (253,678	) (284,192	(224,857)	ות ות שוטפ התחייבוי
) (749,962	) (861,220	(1,038,143)	טפות ות לא שו התחייבוי
) (257,221	) (271,359	(269,683)	הון עצמי

.2 מידע פיננסי מתומצת על תוצאות הפעילות

לשנה מה שהסתיי ביום 31 בדצמבר	חודשים שלושה של לתקופה ספטמברב 30 מה ביום שהסתיי		חודשים תשעה ספטמברב 30 מה ביום
2024	2024 2025		2024	2025
וקר( )בלתי מב	וקר(	)בלתי מב	וקר( )בלתי מב
		"ח באלפי ש
80,115	30,311	37,004	60,561	95,694	הכנסות
(8,899)	(3,203)	(1,823)	(17,076)	)279(	לתקופה ד הפס
(48,217)	25,237	(9,252)	6,271	21,996	כולל ( הפסד רווח ) לתקופה

:)"Ratesti " ( RATESTI SOLAR PLANT SRL .ב

להלן מידע נוסף בדבר המצב הכספי ותוצאות הפעולות המצרפיות של Ratesti שהינה חברה הכלול בשיעור המוחזקת של 50% .) (עורי הבעלות המוחזקים בידי החברהיללא התאמה לש :

.1 בדוח על המצב הכספי לתאריך הדיווח

בדצמבר ליום 31	ספטמבר ב	ליום 30
2024	2024	2025
)מבוקר(	וקר(	)בלתי מב
"ח באלפי ש
55,632	49,998	10,637	וטפים נכסים ש
363,091	399,980	367,925	ם א שוטפי נכסים ל
(28,997)	(65,267)	(28,224)	ות ות שוטפ התחייבוי
) (306,404	) (319,124	(277,858)	טפות ות לא שו התחייבוי
(83,322)	(65,587)	(72,480)	הון עצמי

.2 מידע פיננסי מתומצת על תוצאות הפעילות

לשנה מה שהסתיי ביום 31 בדצמבר	חודשים שלושה ספטמברב 30	של לתקופה מה ביום שהסתיי	חודשים תשעה של לתקופה ספטמברב 30 מה ביום שהסתיי
2024	2024	2025 2024 2025
וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב		וקר(	)בלתי מב
		"ח באלפי ש
97,371	30,317	16,439	61,539	31,896	הכנסות
64,630	9,620	1,506	40,270	(11,785)	( הפסד רווח ) לתקופה
55,572	13,112	(1,802)	47,461	(10,142)	כולל ( הפסד רווח ) לתקופה

ג. :תאגידים משותפים בישראל

להלן מידע נוסף בדבר המצב הכספי המצרפי ותוצאות הפעולות המצרפיות של החברות הכלולות )ללא התאמה לש עוריי הבעלות המוחזקים בידי (החברה :

.1 בדוח על המצב הכספי לתאריך הדיווח

ליום 31 בדצמבר	ליום 30 ר בספטמב
2024	2024	2025
)מבוקר(	בוקר(	)בלתי מ
	באלפי ש"ח
204,401	214,458	188,584	נכסים שו טפי ם
1,514,387	1,511,374	1,346,771	נכסים לא שוטפים
) (248,405	) (257,638	(152,869)	התחייבוי ת ות שוטפו
) 1,202,817 (	) 1,186,447 (	(1,181,788)	התחייבוי טפות ות לא שו
) (267,566	) (281,747	(200,698)	הון המיו ברה מניות הח חס לבעלי

.2 מידע פיננסי מתומצת על תוצאות הפעילות

לשנה מה שהסתיי ביום 31 בדצמבר	חודשים שלושה של לתקופה מבר 30 ספט ב מה ביום שהסתיי		ה של תשע לתקופה חודשים 30 מה ביום שהסתיי ספטמבר ב
2024	2024	2025	2024 2025
)מבוקר(	וקר(	)בלתי מב	וקר( )בלתי מב
		"ח באלפי ש
253,625	84,156	82,304	197,753	196,600	הכנסו ת
(3,663)	9,475	7,163	11,768 2,284		ה ד( לתקופ רווח )הפס
(811)	9,802	7,795	14,447	2,809	תקופה ד( כולל ל רווח )הפס

:עסקאות ואירועים מהותיים בתקופת הדיווח –5אור יב

.1 התקשרות בהסכם מימון פרוייקטלי לפרויקט Stendal בגרמניה

לביאור בהמשך 13 (9) דוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום ב 31 בדצמבר 2024 ביום , 27 בפברואר ,2025 ("חברת הפרויקט")של החברה ( בשרשור)התקשרה חברה בת המאוגדת בגרמניה בבעלות מלאה , בהסכם מימון פרויקטלי -86.5עם בנק מוביל באירופה בקשר למימון בהיקף כולל של כ מיליון אירו אשר ישמש להקמת פרויקט Stendal. בהתאם להסכם, הועמדו לחברת הפרויקט מסגרות מימון לטווח ארוך ומע"מ העמדת המימון תבוצע במספר משיכות בכפוף להתקיימות תנאים מקדימים, . ממועד ההפעלה המסחרית-בסכום כולל של כ 71 מיליון אירו -וכן מסגרת ערבויות בסך של כ 16 ה עד תוםמיליון אירו, לתקופ 7 שנים לרבות -העמדת ההון העצמי הנדרש, ביצוע גידור ל, בין היתר 70% מהריבית והמצאת מסמכים שונים המפורטים בהסכם. בריבית Euribor בתוספת מרווח בשיעור של בין ו 2% -2.1%.ל הריבית תיפרע בתשלומים חודשים במהלך ההקמה ולאחר מועד ההפעלה מסחרית בתשלומים חצי שנתיים. קרן ההלוואה תיפרע בתשלומים חצי שנתיים, לא שווים, החל מיום 30 2027ביוני ועד למועד הפירעון הסופי הקבוע לספטמבר 2033 . בנוסף כולל ההסכם מנגנון("מועד הפירעון הסופי") Cash Sweep להאצת פירעון תשלומי הקרן. אמות מידה בהן נדרשת החברה לעמוד הינן ADSCR ו-HDSCR -1.05שנתי גבוה מ והחל ממועד השנה החמישית LLCR גבוה מ- 1.15. ביום 30 ביוני ,2025 בוצעה משיכה ראשונה. ליום יתרת ההלוואה 30 בספטמבר ,2025 מיליון אירו. 30.2

.2 הצעת רכש חליפין של אגרות חוב סדרה א' לסדרה ד' של החברה

לביאורבהמשך 19 דוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום ב 31 בדצמבר ,2024 ביום 15 בינואר ,2025 ההנפקה בדרך של הצעת רכש חליפין שהציעה החברההשלימה החברה ביצוע למחזיקי אגרות החוב סדרה סה"כ ע.נ אגרות "(. "אגרות החוב המחליפות), בתמורה לאגרות חוב סדרה ד' ("אגרות החוב המוחלפות")א' 378,932,360חוב מוחלפות התמורה . 401,289,369הוחלפו בסה"כ ע.נ אגרות חוב מוחלפות מוקצות הכוללת לצורך חישוב ניכוי מס במקור בגין רווח ההון ממכירתן של אגרות החוב המוחלפות הינה 418,691,952 ש״ח, בהתבסס על מכפלת כמות אגרות החוב המחליפות שקיבלו מחזיקי אגרות החוב אגרות החוב המחליפות . המוחלפות שנענו להצעת רכש החליפין, בשער הממוצע של אגרות החוב המחליפות טיפול שהונפקו והוקצו במסגרת הצעת רכש החליפין כנגד אגרות החוב המוחלפות הונפקו ללא ניכיון. ה כתוצאה מהחלפה כאמור רשמה החברההחשבונאי בהחלפה טופל כשינוי תנאים מהותי, -2רווח של כ מיליון ש"ח.

.3 להמרה הקצאה פרטית של אגרות חוב '( של החברה ב)סדרה

לביאור בהמשך 19 דוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום ב 31 בדצמבר ,2024 ביום 11 בפברואר ,2025 92,443,000החברה השלימה ביצוע הקצאה פרטית למשקיעים מסווגים )להלן: "הניצעים"(, של אגרות חוב 1)סדרה ב'( בנות ש"ח ע.נ. כ"א של החברה )להלן: "אגרות החוב )סדרה ב'(" או "אגרות החוב"(, זאת בדרך של באופן שסך אגרות החוב הרחבת סדרת אגרות החוב )סדרה ב'( הקיימת של החברה, הרשומה למסחר בבורסה, -499,993,000)סדרה ב'( שתהיינה במחזור לאחר ביצוע ההקצאה, תסתכם ל התמורה הכוללת ש"ח ערך נקוב. קיבלה בגיןברוטו שהחברה ההקצאה מסתכמת ל ש"חאלפי 98,452סך של .

.4 '( של החברה גהקצאה פרטית של אגרות חוב )סדרה

לביאור בהמשך 19 דוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום ב 31 בדצמבר ,2024 יום ב 11 בפברואר 2025 , 286,370,0החברה השלימה ביצוע הקצאה פרטית למשקיעים מסווגים )להלן: "הניצעים"(, של 00 אגרות חוב 1)סדרה ג'( בנות ש"ח ע.נ. כ"א של החברה )להלן: "אגרות החוב )סדרה ג'(" או "אגרות החוב"( רשומות וזאת בדרך בבורסה, באופן שסך אגרות החוב של הרחבת סדרת אגרות החוב )סדרה ג'( הקיימת של החברה, הרשומה ל מסחר -845,321,000)סדרה ג'( שתהיינה במחזור לאחר ביצוע ההקצאה, תסתכם ל התמורה הכוללת ש"ח ערך נקוב. קיבלה בגיןברוטו שהחברה ההקצאה מסתכמת ל ש"חאלפי 301,548סך של .

.5 זכייה של Sunprime בהליך מכרזי של זמינות אמצעי יצור

לביאור בהמשך 17 (2)א() דוחות הכספיים השנתיים של החברה ליום ב 31 בדצמבר ,2024 במסגרת מכרז זמינות אמצעי הייצור שנערך בחודש בפברואר ,2025 באיטליה ע"י מנהל הרשת ) TERNA )הקיבל Sunprime הודעה על זכיית מספר פרויקטים במכרז וביום 20 למרץ 2025 התקשרה, Sunprime בהסכמי Capacity Market בקשר עם זכייתה במכרז בקשר למספר פרויקטי אגירה בהספק כולל של כ- 56 MW ובקיבולת של כ- 112 MWh התאם להסכמי הב Capacity Market זכאית Sunrprime לקבל ממנהל הרשת תשלומים למשך תקופה של 15 שנה החל מינואר ,2027 -15.45בהיקף מוערך כולל של כ מיליון אירו הנפרס לאורך תקופת הזמינות. יובהר כי תשלומי ה Capacity Market הם בנוסף להכנסות השוטפות הצפויות של פרויקטי האגירה מכוח הסכמי Tolling ככל שייחתמו ו/או מסחר בחשמל במקטעי החשמל השונים באיטליה.

.6 התקשרות בפרויקטי אגירה בטקסס וסגירה פיננסית

ביום 14 במרץ ,2025 המוחזקת ב בת חברת 90% -בשרשור על ידי החברה, ו 10% על ידי צד קשור לחברה השלימה הסכם לרכישת מניות, במסגרתו רכשה 100% מהזכויות בשני פרויקטים של מתקני אגירת אנרגיה )"Utility )"בטקסס, ארה"ב. לשני הפרויקטים ניתן אישור מקדמי לחיבור לרשת (i (:פרויקט Pecan Bracero , בהספק מתוכנן של 230 מגה- -ואט ו 460 ואט-מגה - שעה; ו (ii (פרויקט Fairway ,- בהספק מתוכנן של כ 120 מגה- -אט וו 240 שעה-.ואט-מגה במהלך חודש אפריל, בהתאם לתנאי ההסכם, החליפה נופר טקסס ערבות בנקאית 5.5קיימת בסך מיליון דולר ארה״ב, אשר משמשת כבטוחה למפעיל הרשת במסגרת פרויקט Pecan Bracero. -סך התמורה בהסכם הינו כ 10 יליוןמ דולר כון למועד הדוח ביצעה נופר טקסס, נארה"ב תשלום ראשון בסך של -1.15כ מיליון דולר ארה״ב. תשלומים נוספים ישולמו על פי אבני דרך בעיקר של אישור סופי לתחילת ביצוע ויותאמו ,)Commercial Operation Date) המסחרית ההפעלה תחילת ולמועד( Final Notice to Proceed( בהתאם לשינויים בהספק הפרויקטים. התחייבויות נופר טקסס על פי ההסכם מגובות בערבות תאגידית של החברה. אוגוסט התקבלו מסמכי חיבור לרשת חודש ב (Studies Interconnection (עבור פרויקט Fairway ונחתם SGIA( Agreement Interconnection Generation Standard). חברת הפרויקט העמידה למפעיל הרשת מיליון דולר ארה״ב. -11.4ערבות ביצוע בהיקף של כ

ם למדיניות החשבונאית רכישת המניות טופלה כרכישת נכסים מכיוון שהחברות לא עונות להגדרת עסק. בהתא ישל החברה לא נמדד השווי ההוגן של התמורה המותנית ובהתקיים התנאים בעתיד התמורה ת רשם בעת התשלום.

יום ב 22 בספטמבר ,2025 השלימה LLC USA NOFAR, חברה בת בבעלות מלאה, סגירה של הלוואה תאגידית לא מובטחת בסך 10 מיליון דולר, לצרכיה הכלליים, ההלוואה מגובה בערבות חברת האם. השלימה בנוסף, LLC USA NOFAR סגירה של הלוואה תאגידית נוספת לצרכיה הכלליים, בסך 40 , מיליון דולר, מול מלווה נוסף להלוואה תקופה של שנתיים, עם מועד פירעון בספטמבר ,2027 והיא כוללת שלוש אופציות הארכה של חצי שנה כל אחת, בכפוף לאישור מלווה שני. . בנוסף לערבות חברת האם, 7.25%ההלוואה נושאת ריבית שנתית של ההלוואה מובטחת בשעבוד על אחזקות החברה ב־ LLC Storage Pecan Bracero, LLC Storage Fairway ו־ LLC TX NUSA, המחזיקה בשני הפרויקטים )יחד: "החברות הבנות בטקסס"(. יום ב 29 בספטמבר ,2025 שילמה החברה לחברת האם סכום של כ־35 מיליון דולר, כהחזר על הלוואת בעל ים.

.7 ייצוגית נגד החב לתובענה בקשה רה ונושאי משרה בחברה

ביום 29 ביוני לוד, בקשה לאישור תובענה ,- נודע לחברה כי הוגשה לבית המשפט המחוזי במחוז מרכז2025 זמר )"המבקשת"( שלטענתה הינה בעלת מניות בחברה )"המבקשת"(, כנגד החברה, יו"ר -ייצוגית על ידי מזל הדירקטוריון שלה והמנכ"לים המשותפים של החברה באותה העת )יחד: "המשיבים"(. במסגרת הבקשה, הע פי חוק ניירות ערך, הפרת -לתה המבקשת טענות שונות כנגד המשיבים בקשר עם הפרת חובות גילוי על חוזה, התרשלות והפרת חובת זהירות וחובת אמונים ובפרט ביחס לדיווחי החברה שפורסמו בימים 20 -ובפברואר 22 ביוני 2025 ם . הבקשה הוגשה בשם כל מי שרכש מניות של החברה בבורסה לאחר יו 20 בפברואר, 2025 )או במועד מוקדם יותר, ככל שיתברר כי פרטי ההטעיה שבמוקד בקשת האישור היו ידועים למשיבים מוקדם יותר( והחזיק בהן ביום 25 ביוני 2025 ,-58.8 למעט המשיבים. הנזק הנטען בבקשה הינו כ מיליון ש"ח.

על המשיבים להגיש תשובה לבקשת האישור עד ליום 24 בנובמבר 2025 בשלב זה לא ניתן להעריך את . סיכוייה, לרבות הסיכויים לאישורה כתובענה ייצוגית.

.8 אופציות לעובדים ונושאי משרה

• א . 5ביום ביונ י ,41,083 החליט דירקטוריון החברה על הקצאה פרטית לא מהותית של 2025 אופציות 41,083הניתנות למימוש לעד -מניות רגילות של החברה ל 10 עובדים, בהתאם להוראות תוכנית האופציה של החברה, האופציות ניתנות למימוש במועדים כדלקמן:
• .1 50% מהכמות הכוללת של האופציות החל מחלוף שנתיים מהיום הקובע.
• .2 25% מן הכמות הכוללת של האופציות החל מחלוף שלוש שנים מהיום הקובע.
  • .3 25% תמן הכמו הכוללת של האופציות החל מחלוף ארבע שנים.

מחיר המימוש של האופציות שיוקצו בפועל מכוח ה מתאר והחלטת הדירקטוריון הינו 99.6 ש"ח למניה. שווי האופציות שהוענקו לעובדים הינו 1.2 יונימיל ש"ח. 6אורך חיי האופציות הינו . שנים מהיום הקובע ש. נכון למועד אישור הדוחות הכספיים האופציות טרם ניתנות למימו

• .ב ביום 22 ביולי 2025 החברה ד, לאישור וועדת התגמול ודירקטוריון החברה, בהמשך י הווח על הקצאה פרטית לא 167,630מהותית של (לא סחירות )אופציות 167,630הניתנות למימוש לעד מניות רגילות שלהחברה המהוות כ- .מההון וזכויות ההצבעה בחברה בדילול מלא 0.41%
• ושא משרה בחברה בת של החברה, האופציות יוקצו לשני ניצעים, הכוללים נ 140,000וקצו הלו אופציות ונושאת 27,630.וקצו השרה בכירה בחברה לה מ בין הניצעים והחברה או החברה בת, לפי העניין, מתקיימים יחסי עובד מע .ביד תנאי האופציות יהיו זהים לתנאי האופציות המתוארים למתאר שפרסמה החברה ביום 25 באפריל .2024 כפי שתוקן ביום 30 2024במאי , בכפוף לשינוי הבא()"המתאר" -ביחס לניצע הראשון תקופת ההבשלה של האופציות המוקצות לנושא המשרה על פי דוח זה, תחל במועד תחילת העסקתו של נושא המשרה בחברה הבת, הדירקטוריון. חלף מועד החלטת 16.4.2023ביום
• 99.6)יתר תנאי האופציות, לרבות מחיר המימוש , יהיו כמפורט במתאר.(ש"ח למניה האופציות יוקצו ללא תמורה, כחלק מתכנית האופציות לעובדים של החברה, כמתואר במתאר.
• .ג יום ב 28 בספטמבר 2025 הווחיהחברה ד, על 130,837של הקצאה פרטית לא מהותית אופציות )לא סחירות( 130,837הניתנות למימוש לעד -0.32%מניות רגילות של החברה )המהוות כ מההון וזכויות ההצבעה בחברה בדילול

מלא( )"האופציות"(, ש"ח לכל כתב אופציה, שהינו מחיר שער הנעילה 104.64מחיר המימוש של האופציות יהיה -הממוצע של מניית החברה בבורסה לני"ע בתל אביב ב 30 ימי המסחר שקדמו להחלטת הדירקטוריון.

יתר תנאי האופציות, לרבות תקופות המימוש, יהיו זהים לתנאי האופציות המתוארים במתאר שפרסמה החברה ביום 25 באפריל

.9 שינויים בהנהלה הבכירה של החברה

ביום 22 ביולי ,2025 החליט דירקטוריון החברה על סיום כהונתם של ה"ה נדב טנא ושחר גרשון כמנכ"ל משותפים מינוי מר עמי לנדאו כמנכ"ל החברה החל מיום 22.7.2025)החל מיום 1(, בפברואר ,2026 או מתאריך מוקדם יותר, ינאי כיו"ר דירקטוריון ככל שתקוצר תקופת ההודעה המוקדמת שלו אצל המעסיק הקודם, סיום כהונתו של מר עופר החברה ומינויו כממלא מקום מנכ"ל של החברה, עד למינויו של מר עמי לנדאו, וכן מינויו של מר צבי לוין כיו"ר ביום דירקטוריון החברה. 11 , בספטמבר 2025 האסיפה הכללית לא אישרה את תנאי הכהונה של מר עמי לנדאו. ביום 28 2בספטמבר 025 , אישר דירקטוריון החברה את מינויו של מר ינאי כמנכ"ל קבוע לחברה חלף מר עמי לנדאו ו ל הכספים של החברה. מר פלג החל את כהונתו כסמנכ"ל הכספים של החברה כן את מינויו של מר ניר פלג לסמנכ" .למחרת

ביום 21 באוקטובר 2025 אישרו ועדת התגמול והדירקטוריון של החברה את התקשרות החברה בהסכם ניהול עם המלאות של מר ינאי להעמדת שירותי מנכ"ל לחברה באמצעות מר ינאי. בחברה יום בבעלותו ובשליטתו 26 בנובמבר, 2025 -באישרו בעלי המניות את הכהונה המוצעים למר ינאי כמנכ"ל החברה, כדלקמן: מר ינאי יכהן 100% משרה 166ויהיה זכאי לדמי ניהול על סך ש"חאלפי לחודש בתוספת מע"מ כדין, ולהחזר הוצאות כמקובל בחברה. מר ינאי -יהא זכאי ל 24 6ימי חופש, הודעה מוקדמת בת חודשים לפחות, מענק שנתי בסך של עד 766 אלפי ש"ח, בכפוף לעמידה ביעדים מצטברים בדבר הגדלת המכירות, יעדי חיבורים, ויעד רווחיות ו 1,777,191בנוסף יחידות מניה חסומות שתהיינה ניתנות להמרה למניות רגילות בתוספת מימוש של 30 אג' ליחידה ותבשלנה בחלוף שלוש שנים כמנכ"ל, יו"ר דירקטוריון או סגן "ממועד אישור האסיפה הכללית )"תקופת ההבשלה ( ובכפוף לכך שמר ינאי מכהן יו"ר דירקטוריון החברה במועד ההבשלה, ובמהלך תקופת ההבשלה שווי החברה עמד על 16 ש"ח מיליארד במהלך לפחות 30 .מסחר ימי

.10 מזכר הבנות עם בנק לאומי למימון מחדש של פעילות נופר ישראל

ביום 23 ביולי ,2025 החברה התקשרה במזכר הבנות עם בנק לאומי בקשר להעמדת מימון מחדש בסך כולל של עד -כ 2.4 ("מסגרת האשראי")מיליארד ש"ח לצבר פרויקטים סולארים ופרויקטי אגירה בישראל המוחזק על ידי החברה וכ115- -תאגידי פרויקט בהספק מוערך של כ 355 וואט בהפעלה מסחרית. -מגה

2מתוך מסגרת האשראי, סך של עד מיליארד ש"ח יועמד כמסגרת מימון מחדש וחילוץ הון מנכסים מניבים "מסגרת ) זמן ארוך"( ,-1 אשר ישמש לפירעון חוב קיים בהיקף של כ מיליארד ש"ח, והיתרה לחילוץ הון לחברה ו שותפיה וכן סך של עד , בתאגידי הפרויקט 400 מיליון , סך של ("מסגרת השבחה")ש"ח יועמד כמסגרת השבחת נכסים קיימים עד 100 מיליון ש"ח יועמד כמסגרת גישור מתגלגלת למימון ביצוע השבחת נכסים קיימים במהלך תקופת הקמתם ("מסגרת גישור מתגלגלת") וסך -של כ 100 "מסגרת )מיליון ש"ח יועמד כמסגרת לשירות חוב DSRF" להלן ביחד: , ("ההלוואה" .

ההלוואה תועמד על ידי הבנק או סינדיקציית מממנים לתאגיד ייעודי בבעלות ובשליטת צד שלישי, אשר יעמיד וינהל טרם נחתם הסכם מחייב בין הצדדים. לוואות לתאגידי הפרויקט של נופר ישראל.האת העמדת ה

תישאמסגרת זמן ארוך ומסגרת השבחה תישא ריבית גישור המסגרת . 2.4%-1.6%ריבית בסיס בתוספת מרווח של 1.4%-0.8%פריים+ מסגרת )מתגלגלת(, DSRF פרייםתישא ריבית + תעמוד זמן ארוך למסגרת הזמינות . 3.5%-2.5% עד 18 חודשים ממועד חתימת הסכם ההלוואה. תעמודזמינות מסגרת השבחה עד 36 חודשים ממועד חתימת הסכם. אמות מידה פיננסיות ADSCR -היסטורי ומינימלי חזוי ו LLCR 1.05מינימלי של .

.11 עם בעל מניות מיעוט בחברה בת עסקה

בהמשך לאמור בביאור 17)א()15( בדוחות הכספיים השנתיים של החברה, בחודש יולי התקשרו החברה -וחברת הבת בהסכם עם בעל מניות המיעוט לשעבר ב BV Europe Nofar הפשרה . בהתאם להסכם החברה 5.4תשלם סכום של מיליון אירו בשלוש פעימות עד לסוף שנת 2026 בגין רכישת המניות, בהתאם לכך מכךכתוצאה . את ההפרשה בגין תמורת הרכישה לסכום כאמורחברת הבת עדכנה חברת הבת רשמה של כ הכנסה 30 מיליון ש"ח בדוח רווח והפסד. בהכנסות אחרותהמוצגות בסעיף

.¹² בע"מדיין -רכישת מניות בנופר-

יולי בחודש 2025, התקשרה החברה בהסכם לרכישת 75% הון המניותמ נופר דיין בע"מנופר וכתוצאה מכך החברה עלתה לשליטה ולהחזקה בשיעור של 100% בהון המניות מאה אלף ש''ח. כתוצאה מכך רשמה בתמורה לסך של מוצג בסעיף הכנסות אחרות בדוח רווח והפסדלא מהותי החברה רווח .

צירוף עסקים שאירע במהלך התקופה – 6ביאור

רכישת מלוא הזכויות בקבוצת אספן סולאר )להלן: "אספן"(:

ביום 15 באפריל 2025 ת נופר אנרג'י כפיר ש.מ )להלן: "כפיר"( שותפות בבעלות מלאה של החברה, , התקשרה שותפו והשלימה עסקה לרכישת זכויות שותפיה באספן. הרכישה בוצעה בדרך של רכישת מלוא ההחזקות והלוואות הבעלים בה. לרבות החזקות בשותף הכללי של השותפות. במסגרת העסקה רכשה החברה 35% מזכויות השותפים המוגבלים בשותפות כפיר ו . מהון המניות המונפק של שותף כללי 49% . לאחרמהון המניות המונפק של אספן סולאר בע"מ השלמת העסקה ,כאמור החברההפכה ה לבעלים הבלעדי )100%( של כפיר ו אספן העסקה. למועד בשרשור עומד היקף הפרויקטים -הסולאריים המחוברים של קבוצת אספן בישראל על כ -וואט, הכוללים למעלה מ-מגה 15.5 300 םסולאריימתקנים על גבי גגות בישראל.

אספןתרומתה של להכנסות ו תשעהלרווח הקבוצה בתקופה של חודשים שהסתיימו ביום 30 ספטמברב הסתכמה , 2025 -1,אלפי ש"ח ו 25,387 לסך של 297 אלפי ש"ח בהתאמה.

ההנהלה מעריכה כי אילו נעשתה 1הרכישה כבר ביום בינואר ,2025 סכום ההכנסות בדוח רווח והפסד המאוחד לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימו ביום 30 ספטמברב ,2025 282,359היה בסך פסדאלפי ש"ח וה המאוחד לאותה תקופה היה בסך 96,242 אלפי ש"ח. בקביעת הסכומים, הניחה ההנהלה שהתאמות השווי ההוגן למועד הרכישה, זהות להתאמות שהיו בינואר 1מתקבלות אילו התרחשה הרכישה ביום 2025 .

להלן נתונים בדבר התמורה שהועברה לפי מרכיביה השונים, הנכסים וההתחייבויות שהוכרו במועד הרכישה:

ד הפירעון הסופי, אלפי 91,010על סך של בהלוואה התמורה הכוללת עבור העסקה נקבעה ש"ח, ותשולם במוע 31 בדצמבר 2025 מוכרהעמדת הלוואת . המוכר לכפירעל ידי במועד ההשלמה, תשמש בין היתר לפירעון הלוואות קיימות הלוואת מזנין הרווח אלפי ש"ח במועד העסקה. 64,012למוכר בסכום של והלוואת בעלים בסעיף הכנסות מוצג בדוח רווח והפסד שהוכר של החברהאחרות נובע שערוך שווי הוגן של אחזקות קודמות בחברה הכלולהמ הסתכם לסך של 4,090 אלפי ש"ח. בעקבות הרכישה הוכר מוניטין בסך של 65 אלפי ש"ח. הערך של הזכויות שאינן מקנות שליטה בשותפות נמדד לפי חלקם בשווי הוגן של הנכסים נטו במכפלת שיעור אחזקתם. סה"כ ערך הזכויות שאינן מקנות שליטה למועד הרכישה הסתכם לסך של 2,801 אלפי ש"ח.

נכסים והתחייבויות מזוהים שנרכשו )על פי סכומים כמפורט להלן(:

וכר שווי שה )*( רכישה במועד ה
)בלתי מ בוקר(
באלפי ש"ח
5,871	מנים שווי מזו מזומנים ו
5,086	לקוחות
3,066	ה תרות חוב חייבים וי
161,152	וע, נטו רכוש קב
7,484	זמן ארוך קדונות ל יפ
50,620	מוש זכות שי נכס
)929 (	רותים ונותני שי ספקים
(14,209)	ות ויתרות זכ אחרים זכאים
(54,924)	אות בגין הלוו שוטפות וחלויות לזמן קצר הלוואות איים דים בנק ך מתאגי לזמן ארו
(24,919)	חים מיסים נד
(87,613)	עסקים בצירוף רה נדחית בגין תמו ת התחייבו
(50,620)	ה בגין חכיר ות התחייבוי

קביעת השווי ההוגן

)מניות הצאת עלות רכישת קה PPA )במסגרת השגת שליטה בשותפותה בוצעה על ידי מעריך שווי חיצוני בלתי תלוי.שווי פעילות שכלל את תזרימי השווי ההוגן של פריטי רכוש קבוע מבוסס על מזומנים הצפויים מהפרויקטים שבבעלותן, תוך שימוש בשיעור היוון 9.8%של ) WACC )המשקף את עלות ההון .הממוצעת המשוקללת ספרים השווי ההוגן של יתרת הנכסים והתחייבויות תואם ליתרתם ב ליום הרכישה.

מכשירים פיננסים – 7ביאור :

א . שווי הוגן

כל הנכסים וההתחייבויות הנמדדים בשווי הוגן או שניתן גילוי לשווי ההוגן שלהם מחולקים לקטגוריות בתוך מדרג השווי ההוגן, בהתבסס על רמת הנתונים הנמוכה ביותר, המשמעותית למדידת השווי ההוגן בכללותה:

1:רמה מחירים מצוטטים )ללא התאמות( בשוק פעיל של נכסים והתחייבויות זהים.

2:רמה 1נתונים שאינם מחירים מצוטטים שנכללו ברמה אשר ניתנים לצפייה במישרין או בעקיפין.

3:רמה .נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה

1של אגרות החוב של החברה )רמה בלבד לצורך גילוי שווי מצוטט ( :אלפי ש"ח

2024 בדצמבר ליום 31		2024	ספטמברב ליום 30	2025 ספטמברב ליום 30
שווי הוגן	רים ערך בספ	שווי הוגן רים ערך בספ		שווי הוגן	רים ערך בספ
מבוקר			בוקר)	(בלתי מ
2,150,649	2,052,168	2,199,679	2,113,926	2,589,546	2,381,419

הערך בספרים כולל חלויות שוטופות.

:אמות מידה פיננסיות נכון למועד הדוחות הכספיים הקבוצה עומדת באמות המידה הנדרשות.

.ב מדיניות ניהול סיכונים:

פעילויות החברה חושפות אותה לסיכונים פיננסיים שונים, כגון: סיכון שוק, סיכון אשראי וסיכון נזילות. ניהול דוחות הכספיים 32ביאור ראולמידע נוסף בדבר ניהול סיכונים הסיכונים מבוצע על ידי הנהלת החברה. ל השנתיים של החברה ליום 31 בדצמבר 2024 .

.ג שהוכרו בדוח על המצב הכספי בשווי הוגן מכשירים פיננסים

.1 הרכב:

קר( לתי מבו 2025 )ב ספטמברב ליום 30
סה"כ	3 רמה	2 רמה	1 רמה
	אלפי ש" ח
	והפסד דרך רווח שווי הוגן - ננסים נכסים פי
11,123	11,123	-	-	יננסים נכסים פ
		ר כולל אח דרך רווח	שווי הוגן -	שוטפים ננסים לא נכסים פי
12,125	-	12,125	-	( 1) אות הגנה ם לעסק משמשי נגזרים ה
	והפסד דרך רווח שווי הוגן - ות ות שוטפ ות פיננסי התחייבוי
1,918	1,918	-	-	ת כלולות ת בחברו בעלי מניו שניתנו ל אופציות

)1( נגזרים המשמשים לעסקאות הגנה הלווא של ות בריבית משתנה. ילצורך צמצום החשיפה, התאגיד ם ים המאוחד ביצעו אותת הגנה שוויה ההוגן נטו של העסק או עסק ליום 30 ב ספטמבר 2025, הינו חיובי בסך של 11,931 13אלפי ש"ח. העסקה הינה לטווח של עד שנה והיא כוללת רכישת של IRS( Swap Rate Interest(.

קר( לתי מבו 2024 )ב ספטמברב ליום 30
סה"כ	3 רמה	2 רמה 1 רמה
אלפי ש" ח
	והפסד דרך רווח שווי הוגן - ננסים נכסים פי
22,819	22,819	-	-	יננסים נכסים פ
		ר כולל אח דרך רווח	שווי הוגן -	שוטפים ננסים לא נכסים פי
15,622	ים רים מגדר ם כמכשי משמשי נגזרים ה - 15,622 -
		והפסד דרך רווח	שווי הוגן - ות ות שוטפ	ות פיננסי התחייבוי
1,918	1,918	-	-	ת כלולות ת בחברו בעלי מניו שניתנו ל אופציות
2,129	-	2,129	-	אות הגנה ם לעסק משמשי נגזרים ה

	קר( 202 )מבו 4 בדצמבר ליום 31
סה"כ	3 רמה	2 רמה 1 רמה
	אלפי ש" ח
	והפסד דרך רווח שווי הוגן - ננסים נכסים פי
495	-	495	-	אות הגנה ם לעסק משמשי נגזרים ה
22,431	22,431	-	-	ננסים נכסים פי
		ר כולל אח דרך רווח	שווי הוגן -	שוטפים ננסים לא נכסים פי
14,843	-	14,843	-	אות הגנה ם לעסק משמשי נגזרים ה
	והפסד דרך רווח שווי הוגן - ות ות שוטפ ות פיננסי התחייבוי
1,918	1,918	-	-	ת כלולות ת בחברו בעלי מניו שניתנו ל אופציות

מידע על מגזרי פעילו - 7אור יב ת:

.א תיאור מגזרי פעילות

ארבעה נכון למועד הדוח, לחברה מספר פעילויות הכוללות מגזרים, אשר מהווים יחידות עסקיות אסטרטגיות שלה. יחידות עסקיות אלו כוללות תחומי פעילות ונבחנות בנפרד לצורך הקצאת משאבים והערכת ביצועים, בין היתר בשל העובדה שהן עשויות פעילות של החברה: להצריך טכנולוגיות ודרכי פעולה שונות. להלן תיאור תמציתי של הפעילות העסקית בכל אחד ממגזרי ה

בישראל וולטאיות-ייזום וההשקעה במערכות פוטו :

עיסוק בייזום ו מימון של מערכות פוטו - וולטאיות לייצור חשמל מאנרגיה סולארית בישראל, בטכנולוגיה פוטו - וולטאיות, על גבי לרבות גגות, מאגרי מים וקרקעות, במטרה להחזיק בהן כבעלים לטווח ארוך, באמצעות תאגידים משותפים המוחזקים יחד עם צד פעילות האגירה שלישי אשר ההשקעה בהם מוצגת בדוחותיה הכספיים של החברה כהשקעה בחברות לפי שיטת השווי המאזני. הרלוונטית נכללת בחלק מהתחום הפוטו - וולטאי לעיל.

:באירופהייזום וההשקעה באנרגיה מתחדשת

מתחדשתעיסוק בייזום, מימון, הקמה, תפעול והחזקה של פרויקטים לאנרגיה בתחום הסולארי, אגירת חשמל בסוללות ורוח, פולין, רומניה, גרמניה, ספרד, איטליה, אנגליה, יוון, סרביה.

פעילות החברה בתחום הפעילות מבוססת על הקמת או כניסה לפלטפורמת פיתוח במדינה או באזור גיאוגרפי מסויים, במטרה שהפלטפורמה תיזום, תפתח, תקים, תממן, תחזיק ותמכור פרויקטים מהסוג הקבוע בהסכם עם השותף. עם הקמת הפלטפורמה אחראי על ביצוע פעילות או כניסת החברה, פועלת החברה להקמת צוות מקומי )או התקשרות בהסכמי שירותים( אשר הפלטפורמה ויצירת הערך בפרויקט.

:אחרייזום וההשקעה באנרגיה מתחדשת

מתחדשתעיסוק בייזום, מימון, הקמה, תפעול והחזקה של פרויקטים לאנרגיה .בארה"בבתחום הסולארי, אגירת חשמל בסוללות פעילות זאת אינה מוכרת כמגזר בר דיווח מאחר ואינו מקיים אף אחד מהסעיפים הכמותיים בשנים 2024 ו - .2023

: בישראל וולטאיות-הקמה והפעלה של מערכות פוטו

בהקמה )EPC), ובהפעלה ותחזוקה )M&O ובאמצעות קבלני משנה. במסגרת תחום פעילות וולטאיות -( של מערכות פוטו , בעצמה זה, החברה עוסקת בעיקר בהקמה וכן בהפעלה ותחזוקה של מערכות פוטו - וולטאיות המוחזקות על ידי החברה בשיתוף עם צדדים עלה שלישיים, באמצעות תאגידי הפרויקט המשותף, במסגרת פעילות החברה בתחום היזום וההשקעה, וכן בהקמה ו/או בהפ ותחזוקה של מערכות פוטו - ו ולטאיות המוחזקת במלואן על ידי צדדים שלישים. מגזר פעילות ההקמה אינו כולל הכנסות מהקמה וולטאיות לשימוש עצמי של החברה-.של מערכות פוטו

הדיווחים המועברים למקבל ההחלטות התפעולי הראשי של החברה, לצורך הקצאת משאבים והערכת ביצועים, משקפים את סך ידי החברה-הכנסות החברה ואת חלקה בהכנסות החברות הכלולות מייצור חשמל, של כל המתקנים המניבים המוחזקים על , )במישרין ו/או בעקיפין(, בדרך של איחוד יחסי, -באמצעות מדד ה EBITDA הפרויקטאלי, המחושב כסך המצרפי של הרווח הגולמי פחת המערכות, )הכנסות מייצור חשמל בניכוי עלויות תפעול ותחזוקה(, בהתאם לסכומים שנכללו בדוחות הכספיים של בנטרול תאגידי הפרויקטים.

טור ההתאמות לדוח הכספי להכנסות מחיצוניים, כולל את ביטול חלק החברה בהכנסות החברות הכלולות אשר הוצגו במגזרים בדרך של איחוד יחסי. -טור ההתאמות לדוח כספי לתוצאות המגזר EBITDA כולל את ביטול חלק החברה בתוצאות החברות המערכותהכלולות שהוצגו במגזרים בדרך של איחוד יחסי ותוספת הוצאות פחת שנוטרלו.

תשעהלתקופה של חודשים שהסתיימה ביום 30 ספטמבר ב 2025 :

ב. הרכב:

סך הכל בדוח	התאמות לדוח	הקמה והפעלה של מערכות	סך הכל ייזום	ייזום והשקעה	שקעה ת מתחדש	ייזום וה באנרגיה באירופה	ייזום והשקעה במערכות פוטו-
הכספי	הכספי	פוטו- וולטאיות בישראל	והשקעה	אחר	ייזום והשקעה אחר	ייזום והשקעה ספרד	וולטאיות בישראל
			ש"ח	באלפי
			בוקר(	)בלתי מ
226,709	(144,991)	6,244	365,456	18,021	89,545	131,506	126,384	חיצוניים הכנסות מ
46,761	(19,069)	65,830	-	-	-	-	-	ין הכנסות ב מגזריות
273,470	( 164,060 )	72,074	365,456	18,021	89,545	131,506	126,384	נסות סה"כ הכ
128,704	(62,632)	73,904	117,432	3,830	20,233	34,609	58,760	עלה עלות הפ ת( )ללא פח
144,766	) 101,428(	) 1,830(	248,024	14,191	69,312	96,897	67,624	המגזר - תוצאות EBITDA
								שלא הוצאות
								גזרים: הוקצו למ
92,888								חתות פחת והפ
								רה חלק החב
								חברות הפסדיב
7,184								ת לפי המטופלו
								ווי שיטת הש
								טו המאזני, נ
67,867								נהלה הוצאות ה וכלליות
								כירה הוצאות מ
6,999								ושיווק
6,012								חרות הוצאות א
(36,435)								חרות הכנסות א

הוצאות מימון, נטו 112,233 הפסד לפני מס )111,982 (

חודשים שהסתיימה ביום תשעהלתקופה של 30 ספטמברב :2024

סך הכל בדוח הכספי	התאמות לדוח הכספי	הקמה והפעלה של מערכות פוטו- וולטאיות	סך הכל ייזום והשקעה	ייזום והשקעה אחר	שקעה ת מתחדש ייזום והשקעה	ייזום וה באנרגיה באירופה ייזום והשקעה	ייזום והשקעה במערכות פוטו- וולטאיות
		בישראל			אחר	ספרד	בישראל
			ש"ח	באלפי
			בוקר(	)בלתי מ
175,613	(131,221)	4,242	302,592	17,428	64,333	128,835	91,996	חיצוניים הכנסות מ
83,512	(2,322)	85,834	-	-	-	-	-	ין הכנסות ב
								מגזריות
259,125	( 133,543 )	90,076	302,592	17,428	64,333	128,835	91,996	נסות סה"כ הכ
127,702	(39,539)	94,113	73,128	4,622	6,785	22,096	39,625	עלה עלות הפ
								ת( )ללא פח
131,423	) 94,004(	) 4,037(	229,464	12,806	57,548	106,739	52,371	המגזר - תוצאות EBITDA
								שלא הוצאות
								גזרים: הוקצו למ
70,077								חתות פחת והפ
								רה חלק החב
								חברות רווחיב
(8,495)								ת לפי המטופלו
								ווי שיטת הש
								טו המאזני, נ
52,636								נהלה הוצאות ה וכלליות
								כירה הוצאות מ
5,245								ושיווק
9,287								חרות הוצאות א
(3,870)								חרות הכנסות א
53,165								ימון, נטו הוצאות מ
)46,622(								ני מס הפסד לפ

חודשים שהסתיימה ביום שלושהלתקופה של 30 ספטמברב :2025

סך הכל בדוח הכספי	התאמות לדוח הכספי	הקמה והפעלה של מערכות פוטו- וולטאיות בישראל	סך הכל ייזום והשקעה	ייזום והשקעה אחר	שקעה ת מתחדש ייזום והשקעה אחר	ייזום וה באנרגיה באירופה ייזום והשקעה ספרד	ייזום והשקעה במערכות פוטו- וולטאיות בישראל
			ש"ח	באלפי
			מבוקר(	)בלתי
102,798	(59,241)	1,748	160,291	8,619	38,909	59,175	53,588	חיצוניים הכנסות מ
5,041	(9,178)	14,219	-	-	-	-	-	ין הכנסות ב מגזריות
107,839	( )68,419	15,967	160,291	8,619	38,909	59,175	53,588	נסות סה"כ הכ
45,803	(27,650)	20,496	52,957	203	7,993	18,185	26,576	עלה עלות הפ ת( )ללא פח
62,036	) 40,769(	) 4,529(	107,334	8,416	30,916	40,990	27,012	המגזר - תוצאות EBITDA
								שלא הוצאות
								גזרים: הוקצו למ
33,899								חתות פחת והפ
								רה חלק החב
								חברות רווחיב
(1,682)								ת לפי המטופלו
								ווי שיטת הש
								טו המאזני, נ
31,391								נהלה הוצאות ה וכלליות
								כירה הוצאות מ
2,313								ושיווק
960								חרות הוצאות א
(30,893)								חרות הכנסות א
40,404								ימון, נטו הוצאות מ
)14,354(								ני מס הפסד לפ

חודשים שהסתיימה ביום שלושהלתקופה של 30 ספטמברב :2024

סך הכל בדוח הכספי	התאמות לדוח הכספי	הקמה והפעלה של מערכות פוטו- וולטאיות	סך הכל ייזום והשקעה	ייזום והשקעה אחר	שקעה ת מתחדש ייזום והשקעה	ייזום וה באנרגיה באירופה ייזום והשקעה	ייזום והשקעה במערכות פוטו- וולטאיות
		בישראל			אחר	ספרד	בישראל
			ש"ח	באלפי
			מבוקר(	)בלתי
74,760	(59,231)	1,087	132,904	8,903	52,176	31,298	40,527	חיצוניים הכנסות מ
16,762	(1,550)	18,312	-	-	-	-	-	ין הכנסות ב
91,522	( )60,781	19,399	132,904	8,903	52,176	31,298	40,527	מגזריות נסות סה"כ הכ
								עלה עלות הפ
37,267	(17,599)	23,870	30,996	1,704	9,069	3,021	17,202	ת( )ללא פח
54,255	) 43,182(	) 4,471(	101,908	7,199	43,107	28,277	23,325	המגזר - תוצאות EBITDA
								שלא הוצאות
								גזרים: הוקצו למ
25,719								חתות פחת והפ
								רה חלק החב
								חברות רווחיב
(4,300)								ת לפי המטופלו
								ווי שיטת הש
								טו המאזני, נ
18,995								נהלה הוצאות ה
								וכלליות
1,331								כירה הוצאות מ
								ושיווק
3,835								חרות הוצאות א
(43)								חרות הכנסות א
20,265								ימון, נטו הוצאות מ
)11,547(								לפני מס רווח

שנה שהסתיימה ביום ל 31 בדצמבר 2024:

סך הכל בדוח הכספי	התאמות לדוח הכספי	הקמה והפעלה של מערכות פוטו-	סך הכל ייזום והשקעה	ייזום והשקעה אחר	שקעה ת מתחדש ייזום	ייזום וה באנרגיה באירופה ייזום	ייזום והשקעה במערכות פוטו-
		וולטאיות בישראל			והשקעה אחר	והשקעה ספרד	וולטאיות בישראל
			ש"ח	באלפי
			)מבוקר(
216,670	(178,675)	7,709	387,636	23,637	93,350	151,830	118,819	חיצוניים הכנסות מ
103,505	(2,615)	106,120	-	-	-	-	-	ין הכנסות ב מגזריות
320,175	( 181,290 )	113,829	387,636	23,637	93,350	151,830	118,819	נסות סה"כ הכ
170,422	(52,780)	120,282	102,920	5,194	10,070	32,419	55,237	עלה עלות הפ ת( )ללא פח
149,753	) 128,510(	) 6,453(	284,716	18,443	83,280	119,411	63,582	המגזר - תוצאות EBITDA
								שלא הוצאות
								גזרים: הוקצו למ
96,966								חתות פחת והפ
								רה חלק החב
								חברות רווחיב
(18,137)								ת לפי המטופלו
								ווי שיטת הש
								טו המאזני, נ נהלה הוצאות ה
72,845								וכלליות
								כירה הוצאות מ
6,867								ושיווק
13,936								חרות הוצאות א
(5,269)								חרות הכנסות א
48,061								ימון, נטו הוצאות מ
)65,516(								ני מס הפסד לפ

עונתיות:ג.

הכנסות החברה מייצור חשמל, תלויות במידה רבה בשעות השמש ועל כן מושפעות מעונתיות, כאשר הרבעון הראשון והרבעון הרביעי מאופיינים בשעות שמש מועטות יותר וכתוצאה, הכנסות נמוכות יחסית לשאר השנה.

אירועים לאחר תאריך דוח על המצב הכספי: - 8ביאור

.1 -התקשרות בהסכם למכירת החזקות ב Srl Plant Solar Ratesti

5ביום באוקטובר ,2025 V.B Ratesti Nofar"( Ratesti Nofar )"חברה בת בבעלות מלאה )בעקיפין( של החברה, התקשרה בהסכם עם Ltd International Econergy, חברה בת בשליטת אקונרג'י אנרגיה מתחדשת בע"מ )אקונרג'י"(, בדבר מכירת 50% מהון המניות המונפק של.Srl Plant Solar Ratesti, תאגיד המחזיק בפרויקט סולארי בהספק של -כ 155 -וואט ב-מגה Ratesti ברומניה )"חברת הפרויקט"( והלוואות הבעלים שהעמידה Ratesti Nofar לחברת הפרויקט.

בהתאם להוראות ההסכם, זכאית בתמורה למכירת המניות והלוואות הבעלים Ratesti Nofar סך כולל של כל - 45.6 -30.75מיליון אירו )כ -14.85מיליון אירו בגין המניות וכ מיליון אירו בגין הלוואות הבעלים( שישולמו בשלוש פעימות. 2סך של 8מיליון אירו ישולם במועד החתימה, 35.6מיליון אירו במועד ההשלמה והיתרה ) לא תשולם מיליון אירו( יאוחר מיום 30 ביוני 2026 .

השלמת העסקה כפופה להתקיימות תנאים מתלים מקובלים בהסכמים מסוג זה ובכלל זה אישור FDI ברומניה, אישור המממןרשות התחרות ברומניה והסכמת הבנק יתקיימו בחודשים כל התנאים החברה מעריכה כי . את הפרויקט הקרובים. עם השלמת העסקה, תחדל החברה להחזיק בחברת הפרויקט.

מעריכה כי הרווח לפני מס ממכירת ההחזקות בחברת הפרויקט יסתכם לסך של החברה כ 14- -מיליון אירו )כ 54 מיליון ש"ח( והתזרים הפנוי הצפוי לחברה הינו מלוא התמורה בניכוי תשלומי המס, אשר מוערכים בסכום לא מהותי. מובהר כי הרווח לפי מס צפוי להשתנות בעקבות תוצאות חברת הפרויקט עד למועד השלמת העסקה.

.2 התקשרות במזכר הבנות עם כלל חברה לביטוח בע"מ להשקעה בפעילות החברה בישראל

ביום 30 באוקטובר ,2025 התקשרה החברה במזכר הבנות לא מחייב עם כלל חברה לביטוח בע"מ )"מזכר ההבנות" ו- בהתאמה(. בהתאם למזכר ההבנות, תעביר החברה את כל פעילותה העסקית בתחום ייצור, ייזום ואספקת "המשקיעה", ת כאמור, תשקיע המשקיעה סך של חשמל בישראל לתאגיד ייעודי )"נופר ישראל"(. בכפוף להעברת הפעילו 300 -1.3מיליון ש"ח בנופר ישראל, המשקפים שווי של כ 18.75%מיליארד ש"ח, לפני הכסף, וזאת כנגד הקצאת מהזכויות בנופר ישראל.

הצדדים סיכמו על תקופת בלעדיות בת 90 ימים, במהלכה תבצע המשקיעה בדיקת נאותות. ככל שהצדדים לא יתקשרו בהסכם מחייב בתוך תקופה זו )"ההסכם המחייב"(, יפקע תוקפו של מזכר ההבנות.

במסגרת ההסכם המחייב, תתחייב החברה לבצע את פעילות הפיתוח, הקמה ותפעול של פרויקטי ייצור, ייזום ואספקת חשמל בישראל באמצעות נופר ישראל בלבד.

השלמת ההסכם המחייב תהיה כפופה לתנאים מתלים, לרבות השלמת העברת הפעילות לנופר ישראל וקבלת אישורי צדדים שלישיים. עם השלמת ההסכם המחייב, יתקשרו החברה והמשקיעה בהסכם להסדרת הזכויות בנופר ישראל, במסגרתו יוקנו למשקיעה זכויות מיעוט.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

ביאורים לדוחות הכספיים המאוחדים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025

.3 נופר לקרן נוי -התקשרות בהסכם למכירת חלק מהחזקות החברה בשותפות נוי

3ביום בנובמבר ,2025 התקשרה החברה עם שתי שותפויות מקבוצת קרן נוי )ביחד: "קרן נוי"(, שהינן השותפות נופר"(, -נופר אנרגיות מתחדשות אירופה, שותפות מוגבלת )"השותפות" או "שותפות נוי-המוגבלות בשותפות נוי המוחזקת נכון למועד דוח זה בשיעור של 52.5% -47.5%על ידי החברה ו על ידי קרן נוי , בהסכם לפיו תמכור החברה לקרן נוי 5% -נופר ו-מזכויות השותפות בשותפות נוי 5% נופר )"השותף הכללי"(, -מהמניות בשותף הכללי של שותפות נוי 18.95בתמורה לסך של -71.18מיליון אירו )כ העסקהמיליון ש"ח(, כך שלאחר השלמת 47.5%תחזיק החברה מזכויות 52.5%נופר ובשותף הכללי, וקרן נוי תחזיק -ת והמניות בשותפות נויהשותפו מזכויות השותפות והמניות בשותפות נוי- ופר ובשותף הכללי.נ

תמורת העסקה חושבה על בסיס שווי התאגידים והפרויקטים המוחזקים על- נופר, למעט כך שביחס -ידי שותפות נוי לחברת l.r.S Holdings Sunprime והתאגידים המוחזקים על ידה ("Sunprime ("השווי המיוחס להם בעסקה מבוסס מחיר התחייבות קיימת שנכללה בהסכם השותפים הקודם בין החברה לבין קרן נוי מדצמבר 2.5%בחלקו ) ( על 2022 ( על שווי גבוה יותר המשקף את שוויה המוערך של 2.5%)ושבוטלה בהסכם השותפות החדש(; ובחלקו ) Sunprime למועד זה. העסקה מבוצעת כעסקת IS-AS ללא מצגים מצד הצדדים ביחס לשותפות ולנכסים המוחזקים על ידה, וכפופה לקבלת אישור הממונה על התחרות וקבלת אישורי צדדים שלישיים, ככל הנדרש.

במועד השלמת העסקה ייכנס לתוקף הסכם שותפים חדש בין החברה לבין קרן נוי, אשר יחליף את הסכם השותפים נופר ואת יחסי הצדדים כשותפים בשותפות נוי-מסדיר את אופן הניהול של שותפות נויאשר שנחתם בעבר נופר. בין - היתר, נקבע בהסכם: כי שותפות נוי- נופר תעסוק בקידום, החזקה, מימון, פיתוח, הקמה ותפעול של הפרויקטים הקיימים כויות וטו על החלטות מיוחדות של השותפות ; כי קרן נוי תמנה את מרבית הדירקטורים בשותף הכללי; כי לנופר תהיינה ז שהוגדרו בהסכם )שהינן זכויות מיעוט מקובלות(; הוראות בדבר מימון פעילות השותפות )לרבות אפשרות להעמדת מימון עודף ככל שאחד השותפים המוגבלים לא העמיד את חלקו(; מדיניות חלוקה ומגבלות על העברת החזקות בשותפות ובשותף הכללי.

בהתאם להערכת החברה, להתקיימות התנאים המתלים ,השלמת ההסכםב בעקבות הירידה בשיעור ההחזקה של החברה ר, עם השלמת עסקת -נופר ושינוי הסכם השותפים, באופן שיעניק לקרן נוי שליטה בשותפות נוי-בשותפות נוי נופ הכספיים של החברה-.הרכישה, תחדל החברה לאחד את תוצאותיה ומאזנה של שותפות נוי נופר בדוחות להערכת בדיווח, ירשם לחברה בדוחותיה הכספיים רווח של בין -כתוצאה מהפסקת איחוד שותפות נויהחברה, נופר כאמור 50 ל- לפני מס. מיליון אירו 60

.4 הצעות ןת שאינופרטי מהותיו ישל אופציות למניות החברה לנושא ות ת או חריג משרה בכירים בחברה

• א . יום ב 21 באוקטובר 2025 50,000על הצעה פרטית שאינה מהותית או חריגה של החברה דיווחה , אופציות )לא 50,000סחירות( הניתנות למימוש לעד האופציות יוקצו לניצעת אחת (. -0.14%מניות רגילות של החברה )המהוות כ 105.04שהינה נושאת משרה בכירה בחברה מחיר המימוש של האופציות יהיה ש"ח לכל כתב אופציה, שהינו מחיר -שער הנעילה הממוצע של מניית החברה בבורסה ב 30 ימי המסחר שקדמו להחלטת הדירקטוריון. יתר תנאי האופציות, לרבות תקופות ההבשלה והמימוש, יהיו זהים לתנאי האופציות המתוארים במתאר שפרסמה החברה ביום 25 באפריל .2024
• .ב יום ב 12 נובמברב 2025 50,000על הצעה פרטית שאינה מהותית או חריגה של החברה דיווחה , אופציות )לא 50,000סחירות( הניתנות למימוש לעד האופציות יוקצו לניצע אח(. -0.12%מניות רגילות של החברה )המהוות כ ד ושהינ נושא משרה בכירה בחברה מחיר המימוש של האופציות יהיה 105.63 ש"ח לכל כתב אופציה, שהינו מחיר -שער הנעילה הממוצע של מניית החברה בבורסה ב 30 ימי המסחר שקדמו להחלטת הדירקטוריון. יתר תנאי האופציות, לרבות תקופות ההבשלה והמימוש, יהיו זהים לתנאי האופציות המתוארים במתאר שפרסמה החברה ביום 25 באפריל .2024

ביאורים לדוחות הכספיים המאוחדים התמציתיים ליום 30 בספטמבר 2025

.5 התקשרות בהסכם מימון פרוייקטלי לשלושה פרוייקטים ברומניה

ביום 26 בנובמבר 2025 של החברה, התקשרו שלוש חברות בת בבעלות מלאה )בשרשור( )"חברות הפרוייקט"( בהסכמי מימון פרויקטלי עם בנקים מובילים באירופה -למימון שלושה פרוייקטים סולאריים Slobozia בהספק של -כ 74.04 וואט, -מגה Volter בהספק של כ- 175.73 מגה- וואט ו- Mari Corbii -בהספק של כ 281.69 מגה- וואט, ברומניה. העמדת המימון תבוצע במספר משיכות בכפוף להתקיימות תנאים מקדימים, לרבות, בין היתר, העמדת ההון העצמי הנדרש, העמדת והשלמת רישום מלוא הבטוחות, התחייבות לביצוע גידור ריבית ביחס למרבית מסגרת מימון גרת המע"מ( והמצאת מסמכים שונים המפורטים בהסכם.לטווח ארוך)למעט הלוואות ממס

בהתאם להסכמים, יועמדו לחברות הפרוייקט מסגרות מימון לטווח ארוך ומע"מ בסכום מצטבר לשלושת הפרוייקטים -של כ 217 מיליון אירו )מתוכו 192 -מיליון אירו מסגרות מימון לזמן ארוך ו 25 מיליון אירו מסגרות מע"מ(. מסגרות מימון לזמן ארוך תקפות על פי המוקדם מבין: 10 שנים לאחר ההפעלה המסחרית של כל אחד מהפרוייקטים כהגדרת המונח בהסכם או 13 שנים ממועד חתימת ההסכם, או עבור – Slobozia חודש ספטמבר ,2036 עבור Mari Corbii חודש יולי 2037 ועבור חודש ספטמבר – Volter .2037 מסגרת מע"מ: עד 26 בנובמבר 2027 מסגרות . תנאי הריבית של ארוךמימון לזמן : במהלך תקופת ההקמה: ריבית EURIBOR 6 (לאחר ההפעלה , 3.5%חודשים( בתוספת מרווח של המסחרית: ריבית EURIBOR ( 6 מסגרת מע"מ: ריבית . ריבית 3.3%חודשים( בתוספת מרווח של EURIBOR 6 (חודשים( 2.75%.בתוספת מרווח של אמות מידה פיננסיות DSCR -1.1נמוך מהיסטורי ועתידי שנתי .

מסגרות מימון לזמן ארוךבמועדי פירעון ההלוואה )קרן וריבית( הריבית נפרעת בתשלומים חצי שנתיים החל ממועד המשיכה הראשונה של המימון.קרן הלוואה נפרעת בתשלומים חצי שנתיים, לא שווים, ממועד תשלום הריבית הקבוע 23%בלוח הסילוקין עד למועד סיום מסגרת ההלוואה, לרבות תשלום בלון בשיעור של בין עד 50% מהקרן במועד הפירעון הסופי הקבוע ההסכם כולל מנגנון Sweep Cash להאצת פירעון תשלומי הקרן.

נכון למועד הדיווח, פרויקט Slobozia מצוי בשלב מוכנות לחיבור לרשת החשמל; פרויקט Mari Corbii נמצא בשלב ההקמה; ופרויקט Volter מצוי בשלבי היערכות לקראת תחילת הקמה. יצוין כי העמדת מימון זה מהווה את הנדבך השני במערך המימון של החברה ברומניה, מדובר הסכם המימון השני הנחתם עימם בקשר לפרויקטי הקבוצה ב החברה רואה בהתקשרות בהסכם המימון אבן דרך משמעותית בפעילות הפיתוח של החברה ברומניה . ברומניה והשלמת המימון הפרויקטלי עבור צבר הפרויקטים הסולאריים של החברה במדינה.

ע.י .נופר אנרג'י בע"מ

מידע כספי ביניים נפרד ליום 30 ספטמבר ב 2025

בלתי מבוקר

תוכן עניינים

דוח סקירה מיוחד של רואה החשבון המבקר על מידע כספי ביניים נפרד 3 4-5 6 7-8 9-10 סכומי הנכסים ,ההתחייבויות וההון המיוחסים ל חברה עצמה כחברה אם סכומי הכנסות והוצאות המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם סכומי תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם מידע מהותי נוסף המתייחס לחברה עצמה כחברה אם ליום 30 ב ספטמבר 2025

סומך חייקין מגדל המילניום KPMG רחוב הארבעה 17, תא דואר 609 תל אביב 6100601 03 684 8000

לכרוד

בעלי המניות של ע.י. נופר אנרגיי בערבון מוגבל

הנדון: דוח מיוחד של רואי החשבון המבקרים על מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד לתקנות ניירות ערד (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970

מדוא

סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד המובא לפי תקנה 38ד לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התשייל - 1970 של ע.י. נופר אנרגיי בערבון מוגבל (להלן – החברה), ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. המידע הכספי הביניים הנפרד הינו באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה. אחריותנו היא להביע מסקנה על המידע הכספי הביניים הנפרד לתקופות ביניים אלו בהתבסס על סקירתנו.

המידע הכספי הביניים הנפרד של החברה ליום 30 בספטמבר 2024 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך נסקר על ידי רואי חשבון מבקרים קודמים אשר הדוח שלהם עליו מיום 27 בנובמבר 2024 כלל מסקנה בלתי מסוייגת.

לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופות הביניים של חברות מוחזקות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני אשר ההשקעות בהן הינן כ-213,127 אלפי שייח ליום 30 בספטמבר 2025 וחלקה של הקבוצה בתוצאותיהן הינו כ- (4,806) אלפי שייח וכ – 998 אלפי שייח, לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך, בהתאמה. המידע הכספי לתקופות הביניים המציתי של אותן חברות נסקר על ידי רואי חשבון אחרים שדוח הסקירה שלהם הומצא לנו ומסקנתנו, ככל שהיא מתייחסת לסכומים שנכללו בגין אותן חברות, מבוססת על דוח הסקירה של רואי החשבון האחרים.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי נפרד לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום של נוהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, ועל דוחות הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הביניים הנפרד הנייל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם להוראות תקנה 738 לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התשייל – 1970.

סומך חייקין רואי חשבוו

2025 בנובמבר 2025

סכומי הנכסים ,ההתחייבויות וההון המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם

בדצמבר ליום 31	ר ספטמב	ב ליום 30
2024	2024	2025
מבוקר	וקר בלתי מב	וקר בלתי מב
	"ח באלפי ש
			נכסים
			: וטפים נכסים ש
203,932	413,375	506,474	נים שווי מזומ מזומנים ו
37,505	37,972	-	ואחרים בנקאיים בתאגידים פיקדונות
135,494	141,889	130,215	לקוחות
23,380	21,473	50,777	ה תרות חוב חייבים וי
25,128	34,153	12,530	מלאי
11,803	-	-	ננסים נכסים פי
437,242	648,862	699,996	וטפים נכסים ש סה"כ
			שוטפים: שאינם נכסים
3,257,455	3,275,620	3,551,213	וחזקות ן חברות מ יתרות בגי
1,234	1,301	1,489	חרים חייבים א
6,624	7,741	5,675	ארוך גבל לזמן מזומן מו
64,660	70,139	63,091	שימוש נכס זכות
128,062	121,846	125,237	ע רכוש קבו
11,123	22,819	11,123	ננסים נכסים פי
307	413	238	מן ארוך קדונות לז יפ
2,010	-	10,068	חים מסים נד
3,471,475	3,499,879	3,768,134	שוטפים שאינם נכסים סה"כ
3,908,717	4,148,741	4,468,130	נכסים סה"כ

סכומי הנכסים ,ההתחייבויות וההון המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם

בדצמבר ליום 31	ר ספטמב	ב ליום 30
2024	2024	2025
מבוקר	וקר בלתי מב
	ש"ח באלפי
			יות והון התחייבו
			פות: יות שוט התחייבו
105,259	33,953	116,685	בגין שוטפות וחלויות לזמן קצר הלוואות
7,923	8,117	7,551	ם ם בנקאיי מתאגידי לזמן ארוך הלוואות חכירות ויות בגין ל התחייב וטפות ש חלויות ש
28,450	22,944	21,691	תים ותני שירו ספקים ונ
12,077	29,642	44,520	רות זכות זכאים וית
1,918	4,047	1,918	ננסיים נגזרים פי
137,294	159,285	125,577	חוב ל אגרות וטפות ש חלויות ש
292,921	257,988	317,942	ות ות שוטפ התחייבוי סה"כ
			שוטפות: שאינן ות התחייבוי
15,925	16,068	267,734	ם ם בנקאיי מתאגידי לזמן ארוך הלוואות
55,936	61,275	55,308	ירות ת בגין חכ התחייבויו
1,539,557	1,581,178	1,785,912	ב אגרות חו
375,317	373,463	469,930	ב להמרה אגרות חו
-	55,677	-	ים מסים נדח
728	739	743	ת אחרות התחייבויו
1,987,463	2,088,400	2,579,627	שוטפות שאינן ות התחייבוי סה"כ
			ם: כחברה א ה עצמה חס לחבר הון המיו
1,716,256	1,716,256	1,716,256	ופרמיה הון מניות
) (174,634	189,082) (	258,714) (	סד יתרת הפ
86,711	275,179	113,019	קרנות הון
1,628,333	1,802,353	1,570,561	ם כחברה א ה עצמה חס לחבר הון המיו סה"כ
3,908,717	4,148,741	4,468,130	ות וההון התחייבוי סה"כ

			202 5 נובמברב 62
ניר פלג	י עופר ינא	צבי לוין	פיים חות הכס שור הדו תאריך אי
ספים סמנכ"ל כ	מנכ"ל	קטוריון יו"ר הדיר	לפרסום

סכומי הכנסות והוצאות המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם

לשנה	שה של שלו לתקופה		ה של תשע	לתקופה
מה שהסתיי	מה ביום שהסתיי	חודשים	מה ביום שהסתיי	חודשים
ביום בר 31 בדצמ	30	ספטמבר ב	30	ספטמבר ב
2024	2024 2025		2024	2025
מבוקר	קר	בלתי מבו	קר	בלתי מבו
		"ח באלפי ש
138,117	28,656	26,732	108,665	91,252	הכנסות
139,932	29,432	25,965	108,224	90,838	עלה קמה והפ עלויות ה
6,255	1,206	2,108	4,726	6,735	וק כירה ושיו הוצאות מ
30,912	7,869	17,526	23,226	35,960	ליות נהלה וכל הוצאות ה
2,767	-	-	2,500	128	חרות הוצאות א
179,866	38,507	45,599	138,676	133,661	הוצאות סך הכל
-	-	443	-	5,730	חרות הכנסות א
) (41,749	9,851) ) (	(18,424	30,011)	) ( (36,679	פעולי הפסד ת
230,698	31,495	90,694	86,689	232,218	ימון הוצאות מ
186,530	76,932	19,768	144,515	213,561	ימון הכנסות מ
44,168 )	(45,437	70,926 )	(57,826	18,657	מימון, נטו הכנסות( הוצאות )
) (85,917	35,586	) (89,350	27,815	) (55,336	מימון ר הוצאות סד( לאח רווח )הפ
46,932	(56,103)	75,346	(73,315)	(42,556)	חברות )הפסדי( רה ברווחי חלק החב נטו מוחזקות,
) (38,985	20,517)	) ( (14,004	45,500)	) ( (97,892	ה על הכנס ני מסים הפסד לפ
(12,080)	(2,885)	(9,655)	(5,574)	(10,679)	כנסה ים על הה הטבת מס
26,905) ) (	(17,632	(4,349)	39,926)	) ( (87,213	קופה הפסד לת
					חר אחר )לא סד( כולל רווח )הפ
					המס(: השפעת
					ם מחדש ו המסווגי שיסווגו א סכומים
					הפסד: לרווח או
(110,694)	69,681	(62,874)	79,088	10,069	וחות מתרגום ד הנובעות התאמות
					יות חוץ של פעילו כספיים
(9,455)	(12,454)	53	(10,369)	1,642	ת גידור מעסקאו הנובעות התאמות
					ן לאחר מכ גו מחדש שלא יסוו פריטים
					הפסד: לרווח או
2,852	327	283	2,679	525	אגידים חר של ת וח כולל א החלק ברו
					המאזני טת השווי ם לפי שי המטופלי
391	-	-	391	433	ע רכוש קבו חדש בגין הערכה מ
3,243	327	283	3,070	958
) 116,906 (	57,554	) (62,538	71,789	12,669	חר ( כולל א ח )הפסד סה"כ רוו
) 143,811 (	39,922	) (66,887	31,863	) (74,544	לתקופה סד( כולל רווח )הפ סה"כ

סכומי תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם

לשנה מה שהסתיי	שה של שלו	לתקופה	ה של תשע לתקופה
ביום	מה ביום שהסתיי	חודשים	מה ביום שהסתיי	חודשים
בר 31 בדצמ	מבר 30 ספט ב		ספטמבר ב 30
2024	2024	2025	2024	2025
מבוקר	קר	בלתי מבו	קר	בלתי מבו
		ח אלפי ש"			שוטפת: פעילות זומנים מ תזרימי מ
(26,905)	(17,632)	(4,349)	(39,926)	(87,213)	קופה הפסד לת
					וכות שאינן כר והכנסות הוצאות - נספח א'
13,568	14,755	6,134	27,737	76,059	נספח א'( מזומנים ) בתזרימי
(15,907)	(2,767)	(27,209)	6,935 )	(144,209	נספח ב'( הון חוזר ) שינויים ב - נספח ב'
(29,244)	(5,644)	(25,424)	5,254) ) (	155,363 (	שוטפת מפעילות ו ש נטו שימ מזומנים,
					השקעה: פעילות זומנים מ תזרימי מ
19,704	1,546	-	11,702	6,754	ם לפי המטופלי בתאגידים ה השקע החזר
					י ווי המאזנ שיטת הש
941,515)	) ( (255,179	) (192,651	664,583)	) ( (593,331	ות חברות בנ השקעה ב
110,473	15,725	415,710	15,725	415,710	רו ת בת קעה חב ב החזר הש
-	-	-	-	11,110	ס פיננסי מימוש נכ
(432)	-	-	(432)	-	חרים חייבים א השקעה ב
(5,331)	(6,443)	(56)	(6,448)	949	מוש בלים בשי דונות מוג ול( בפיק קיטון )גיד
8,444	551	33,406	8,468	37,762	קדונות שינוי בפ
(11,226)	(451)	(542)	(3,092)	(2,047)	בוע ברכוש ק השקעות
) 819,883	) ( 244,251 (	255,867	) 638,660	) ( 123,093 (	קעה ילות הש משו לפע נטו ששי מזומנים,
					מימון: פעולות זומנים מ תזרימי מ
98,147	-	(23,974)	33,147	11,393	ם, נטו ם בנקאיי מתאגידי זמן קצר אשראי ל
) (130,251	-	-	(64,642)	(72,636)	רות חוב פירעון אג
684,881	351,634	-	684,881	397,602	נטו גרות חוב, הנפקת א
(9,538)	(2,263)	(1,986)	(6,953)	(6,277)	ה בגין חכיר תחייבויות פירעון ה
-	-	152,255	-	252,255	ם מתאגידי לזמן ארוך הלוואות קבלת
					בנקאיים
(515)	(130)	(140)	(383)	(413)	אגידים ן ארוך מת וואות לזמ פירעון הל
					בנקאיים
642,724	349,241	126,155	646,050	581,924	ן לות מימו עו מפעי נטו שנב מזומנים,
) 206,403 (	99,346	356,598	2,136	303,468	מזומנים ם ושווי במזומני ( קיטון גידול )
399,265	305,292	151,381	399,265	203,932	ת ם לתחיל וי מזומני מנים ושו יתרת מזו
					התקופה
11,070	8,737	(1,505)	11,974	(926)	ט"ח פין של מ שערי חלי שינויים ב השפעת
					מזומנים נים ושווי בגין מזומ
203,932	413,375	506,474	413,375	506,474	ם לסוף וי מזומני מנים ושו יתרת מזו
					התקופה

סכומי תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם

לשנה מה שהסתיי ביום בר 31 בדצמ	שה של שלו לתקופה מה שהסתיי חודשים ביום מבר 30 ספט ב		ם ה חודשי של תשע לתקופה מה ביום שהסתיי מבר 30 ספט ב
2024	2024	2025	2024	2025
מבוקר	קר	בלתי מבו	קר	בלתי מבו
		ח אלפי ש"
					שאינן והכנסות הוצאות – נספח א'
					מזומנים תזרימי כרוכות ב
11,908	3,057	3,513	8,820	9,814	חתות פחת והפ
44,168	(45,437)	70,926	(57,826)	18,657	טו מימון, נ )הכנסות( הוצאות
					חברות )רווחי( די רה בהפס חלק החב
(46,932)	56,103	(75,346)	73,315	42,556	המאזני, טת השווי ת לפי שי המטופלו
					נטו
-	-	(308)	-	(4,398)	ליה דמות בע חזקות קו שערוך א רווח מ
					ה כלולה של חבר לשליטה
4,424	1,032	7,349	3,428	9,430	ות בוסס מני תשלום מ הוצאות
13,568	14,755	6,134	27,737	76,059
					ר בהון חוז שינויים נספח ב'-
32,930	3,382	1,582	23,906	12,598	במלאי קיטון
21,304	33,447	15,938	60,492	(16,609)	ת ( בלקוחו גידול קיטון )
5,726	6,244	(16,861)	1,817	(33,532)	בים דול( בחיי קיטון )גי
4,173	(42,611)	(14,891)	(38,101)	(19,015)	ת יתרות זכו בזכאים ו )קיטון( גידול
(1,676)	(3,317)	(4,068)	(8,986)	(8,282)	רותים ונותני שי בספקים קיטון
(12,024)	(2,885)	(9,655)	(5,574)	(10,679)	ם סים נדחי מ שינוי ב
					ף: מידע נוס
15,296	3,730	4,244	11,532	7,206	במזומן התקבלה ריבית ש
(81,636)	(757)	(3,498)	(38,151)	(75,896)	מזומן שולמה ב ריבית ש
(15,907)	(2,767)	(27,209)	6,935	(144,209)
					ת שאינן מהותיו - תנועות נספח ' ג
					במזומן
					שימוש נכס זכות אשונה ב הכרה לר
2,025	963	1,294	5,969	1,940	כירה ת בגין ח והתחייבו
50,881	3,821	800	34,267	33,614	ם בתאגידי קעה חות להש סיווג לקו
					המאזני טת השווי ם לפי שי המטופלי

מידע מהותי נוסף המתייחס לחברה עצמה כחברה אם ליום 30 ב ספטמבר 2025

.1.1 עקרונות עריכת המידע הכספי הנפרד:

- 1ביאור פרטים על המידע הכספי הנפרד:

המידע הכספי ביניים הנפרד של ע.י נופר אנרג'י בע"מ )להלן: "החברה"( כולל נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים התמציתיים ביניים של החברה, המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם, וערוך בהתאם לנדרש בתקנה 38 לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"לוהתוספת העשירית ד - .1970

יש לעיין במידע הכספי ביניים הנפרד יחד עם המידע הכספי הנפרד של החברה ליום 31 בדצמבר 2024 והמידע המהותי הנוסף המצורף אליו וכן עם הדוחות הכספיים המאוחדים התמציתיים ביניים של החברה ליום 30 ב ספטמבר .2025

המדיניות החשבונאית שיושמה במידע הכספי הנפרד זהה למדיניות החשבונאית המפורטת בביאור 2 לדוחות הכספיים המאוחדים של החברה ליום 31 ב דצמבר 2024 בכפוף לאמור לעיל בסעיף זה ולמפורט בביאור 1.2 להלן.

.1.2 הטיפול בעסקאות בין חברתיות:

במידע הכספי הנפרד הוכרו ונמדדו עסקאות בין החברה לבין חברות מאוחדות, אשר בוטלו בדוחות הכספיים המאוחדים. ההכרה והמדידה נעשתה בהתאם לעקרונות ההכרה והמדידה שנקבעו בתקני דיווח כספי בינלאומיים כך שעסקאות אלו טופלו כעסקאות שבוצעו מול צדדים שלישיים.

חברתיות והכנסות והוצאות בגין עסקאות בין-בדוחות הכלולים במידע הכספי הנפרד הוצגו יתרות בין - חברתיות, שבוטלו במסגרת הדוחות הכספיים המאוחדים, בנפרד מה"יתרות בגין חברות מוחזקות", מה"חלק החברה בהפסדי )רווחי( חברות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, נטו", ומה"רווח )ה פסד( כולל אחר של תאגידים המטופלים לפי שיטת השווי המאזני, נטו" כך שההון המיוחס לבעלים של החברה האם, שהרווח )ההפסד( לתקופה המיוחס לבעלים של החברה האם וסה"כ רווח )הפסד( כולל לתקופה המיוחס לבעלים של החברה האם על בסיס הדוחות המאוחדים של החברה, הם זהים להון חס לחברה עצמה כחברה אם, לרווח )להפסד( לתקופה המיוחס לחברה עצמה כחברה אם ולסה"כ המיו רווח )הפסד( כולל לתקופה המיוחס לחברה עצמה כחברה אם, בהתאמה, על בסיס המידע הכספי הנפרד של החברה.

במסגרת סכומי תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם מוצגים תזרימי המזומנים, נטו, בגין עסקאות עם חברות מאוחדות במסגרת פעילות שוטפת, פעילות השקעה או פעילות מימון, בהתאם לרלוונטיות.

האמור לעיל לא חל על עסקאות שביצעה החברה עם צדדים שלישיים בהקשר עם חברות מאוחדות.

.1.3 אירועים מהותיים בתקופת הדוח ולאחריה:

בקשר לאגרות החוב ואגרות החוב להמרה של החברה ראה 5ביאור ) דוחות הכספיים המאוחדים ( ב 2-4 התמציתיים ביניים של החברה ליום 30 ב 2025 ספטמבר .

מידע מהותי נוסף המתייחס לחברה עצמה כחברה אם ליום 30 ב ספטמבר 2025

עסקאות ויתרות מהותיות עם חברות מוחזקות: - 2ביאור

.1 יתרות בעלי עניין וצדדים קשורים

בדצמבר ליום 31	ספטמבר ב ליום 30
2024	2024 2025
מבוקר	קר בלתי מבו
	ח אלפי ש"
118,893	129,021	111,429	קבל הכנסות ל לקוחות ו
7,098	4,364 17,424		ה תרות חוב חייבים וי
3,257,455	3,275,620	3,551,213	ם ם קשורי בתאגידי והלוואות השקעות

.2 עסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים

לשנה מה שהסתיי ביום בדצמבר 31	חודשים לושה של ש לתקופה ספטמברב 30 מה ביום שהסתיי		ם ה חודשי של תשע לתקופה מבר 30 ספט ב מה ביום שהסתיי
2024	2024	2025		2025
מבוקר	קר בלתי מבו		קר בלתי מבו
111,469	19,561	14,219	89,858	65,827	הכנסות
22,986	72,032	(29,154)	123,483	90,826	מימון )הוצאות( הכנסות

דוח בדבר הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:

• בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה רבעונידוח )א( 38 )א(:ג " -ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של ע.י. נופר אנרג'י בע"מ )להלן התאגיד"(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד. לעניין זה, חברי ההנהלה הם:
• .1 ודירקטור מנהל כללי, עופר ינאי ;
  • .2 ניר פלג, סמנכ"ל כספים.

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד אשר תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד ואשר נועדו לספק ביטחון סביר בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי לדרישות שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס הגילוי.

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

בדוח השנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אשר צורף לדוח התקופתי לתקופה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 )להלן - "הדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון (, העריכו " הדירקטוריון וההנהלה את הבקרה הפנימית בתאגיד; בהתבסס על הערכה זו, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה כי הבקרה הפנימית כאמור, ליום 31 הינה אפקטיבית. 2024בדצמבר

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות את הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית, כפי שהובאה במסגרת הדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון;

למועד הדוח, בהתבסס על הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית בדוח השנתי בדבר הבקרה הפנימית האחרון, ובהתבסס על מידע שהובא לידיעת ההנהלה והדירקטוריון כאמור לעיל הבקרה הפנימית היא אפקטיבית.

.2 הצהרות מנהלים :

)א( הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 38 (1ג)ד() :

, מצהיר כי: עופר ינאיאני,

• (1) הרבעוני בחנתי את הדוח -ע.י. נופר אנרג'י בע"מ )להלן של "התאגיד השלישילרבעון "( של שנת 2025 " –)להלן הדוחות "(;
• (2) לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
• (3) לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• (4) גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• )א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או ים בהתאם לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספי להוראות הדין; וכן –
• )ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
• אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד: (5)
• )א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים -שנתיים(, התש"ע ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן –
• )ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים.
• )ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון )רבעוני או תקופתי, לפי העניין( לבין מועד דוח זה, אשר יש בו כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

		2025 בנובמבר 26

מנכ"ל ודירקטור , עופר ינאי

ב) ( הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה 38 (2ג)ד()

ניר פאני, לג , מצהיר כי:

• ביניים אחר הכלול בדוחות הכספי המידע ביניים ואת הבחנתי את הדוחות הכספיים ( 1) של ע.י. נופר לתקופת ה אנרג'י בע"מ )להלן " התאגיד השלישירבעון "( ל " -)להלן 2025של שנת הדוחות "(;
• (2) ים הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים לפי ידיעתי, הדוחות אינם כולל-כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;
• (3) ביניים לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ו אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הכספי המידע ה הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;
• (4) גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
• את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על )א( , ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ביניים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות, הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן –
• )ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
• אני, לבד או יחד עם אחרים בתאגיד: (5)
• )א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים -שנתיים(, התש"ע 2010 במהלך תקופת ההכנה , מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות בפרט של הדוחות; וכן –
• )ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים.
• )ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון )רבעוני או תקופתי, לפי העניין( לבין מועד דוח זה, אשר יש בו ,המתייחס לדוחות הכספיים ביניים ולכל מידע כספי אחר הכלול בדוחות כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

26 בנובמבר , 2025

כספים סמנכ"ל ה ניר פלג,