Earnings Release • Dec 1, 2022
Earnings Release
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Paris, le 1 décembre 2022
Ce communiqué présente des résultats consolidés établis selon les normes IFRS, en cours d'audit par les commissaires aux comptes, et arrêtés par le Conseil d'Administration de Pierre et Vacances SA le 29 novembre 2022.
* données exprimées selon le Reporting Opérationnel du Groupe
La pandémie et ses mesures restrictives avaient lourdement impacté les activités du Groupe au cours des exercices 2019/2020 et 2020/2021. Dans ce contexte, une procédure amiable de conciliation avait été ouverte le 2 février 2021, avec pour objectif d'aboutir à des solutions amiables avec ses principaux partenaires, créanciers et bailleurs, sous l'égide des Conciliateurs.
Le 10 mars 2022, le Groupe a conclu des accords fermes avec Alcentra, Fidera et Atream, ainsi que les créanciers bancaires, Euro PP et un groupe porteur d'Ornane. Ces accords répondent aux objectifs de préservation de l'intégrité du Groupe et d'atteinte d'une structure financière équilibrée en réduisant l'endettement et en sécurisant les liquidités nécessaires pour permettre le déploiement du plan stratégique RéInvention.
Le 16 septembre 2022, les Opérations de Restructuration financière et capitalistique ont été finalisées, permettant :
Après réalisation des Opérations de Restructuration, 25,4%3 du capital de Pierre et Vacances SA est détenu par Alcentra, 24,2% par Fidera, 11,9% par les créanciers du PGE, 8,8% par Pastel Holding, et 29,7% par le flottant (dont 16,1% issus de la conversion de créances en capital et 5,5% issus de l'augmentation de capital réservée à Schelcher Prince Gestion et à certains porteurs d'Ornane).
La réalisation des Opérations de Restructuration s'accompagne d'un renouvellement intégral du Conseil d'administration, désormais présidé par M. Georges Sampeur en remplacement de M. Gérard Brémond. Les nouveaux actionnaires (Alcentra, Fidera et Altream) sont représentés au Conseil et 3 nouveaux administrateurs indépendants ont été nommés. Franck Gervais, Directeur Général du Groupe, est également administrateur.
1 EBITDA ajusté = résultat opérationnel courant issu du Reporting Opérationnel (résultat opérationnel consolidé avant autres produits et charges opérationnels non courants, hors l'incidence des normes IFRS 11 et IFRS 16), retraité des provisions et les dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés. L'EBITDA ajusté s'élève à 156,5 millions d'euros au titre de l'exercice 2021/2022. 2 Return On Investment
3 Sur base non diluée, cf. communiqué de presse du 16 septembre 2022, disponible sur le site internet du Groupe : www.groupepvcp.com
Le plan stratégique RéInvention, annoncé en mai 2021, délivre de premiers résultats sur l'ensemble de ses piliers :
Simultanément à la recherche de nouveaux financements, le Groupe a mené des discussions avec ses bailleurs dans la perspective de mettre en place des solutions communes sur le traitement des loyers suspendus pendant les périodes ayant fait l'objet de fermetures ou de mesures de restriction. Au cours de l'année 2021, le Groupe avait ainsi adressé plusieurs propositions d'avenant au contrat de bail4 à ses propriétaires individuels. Au 30 septembre 2022, le taux d'adhésion global (tout avenant confondu) s'élève à 81%.
Le Groupe s'attache également à gérer les procédures5 engagées par les bailleurs individuels non-signataires de ces avenants en opposant divers fondements juridiques ou, selon le cas, en sollicitant des délais de grâce. Au 30 septembre 2022, le Groupe a néanmoins reflété dans ses comptes les conséquences des arrêts rendus par la Cour de Cassation en date du 30 juin 2022, défavorables aux preneurs pour ce qui concerne les périodes de fermetures administratives (incidence négative de 9 millions d'euros en EBITDA). En conséquence, l'ensemble des risques relatifs au non-paiement de loyers au titre des périodes de fermetures (en ce compris les périodes de fermetures administratives) est inscrit au passif du bilan au 30 septembre 2022.
Le 22 mars 2022, le Groupe a obtenu des pouvoirs publics un montant de 24,2 millions d'euros au titre de l'aide dite « fermeture» visant à compenser les coûts fixes non couverts des entreprises dont l'activité est particulièrement affectée par l'épidémie de Covid-19 et qui satisfont aux conditions prévues. Le Groupe a reversé à certains bailleurs individuels une quote-part de ces aides, conformément aux avenants conclus avec ces derniers dans le cadre de la procédure de conciliation ouverte en 2021.
Par ailleurs, le Groupe a enregistré en résultat de l'exercice 2021/2022 un montant de 23 millions d'euros au titre d'aides spécifiques accordées par le gouvernement fédéral allemand pour compenser l'impact de la crise sanitaire.
Le 23 mai 2022, Center Parcs a inauguré son 1er domaine dans le sud-ouest, le 7 ème en France : Les Landes De Gascogne. Un domaine de 400 cottages au concept inédit, pensé pour sensibiliser et éveiller les familles autour de la compréhension de la nature et de son respect. Situé à une centaine de kilomètres de Bordeaux, il offre une expérience ouverte sur les richesses du Lot-et-Garonne et de la Nouvelle-Aquitaine. Ce Domaine connait d'ores et déjà un grand succès commercial avec un taux d'occupation moyen de 92% depuis son ouverture.
Le 29 septembre 2022, le Groupe a annoncé aux représentants du personnel concernés un projet d'évolution des organisations, s'inscrivant dans les orientations du plan stratégique RéInvention. Ce projet consiste en un redimensionnement de certaines fonctions supports, en externalisant les activités liées à la paie en France et une partie des activités comptables et en adaptant les effectifs de la Direction des Grands Projets à son volume d'activité. Ces évolutions d'organisation concerneraient 81 postes en France et 24 aux Pays-Bas.
4 Les modalités de ces propositions sont décrites dans les communiqués de presse des 20 juillet, 8 septembre et 10 novembre 2021
5 Au 30 septembre 2022, les assignations de propriétaires signifiées au Groupe pour non-paiement des loyers portent sur un montant d'environ 26 millions d'euros.
Afin de refléter la réalité opérationnelle des métiers du Groupe et la lisibilité de leur performance, la communication financière du Groupe, en ligne avec le Reporting opérationnel tel que suivi par le Management, continue d'intégrer proportionnellement les résultats des co-entreprises et n'intègrent pas l'application de la norme IFRS 16.
La norme IFRS 11 « Partenariats » entraîne la consolidation des coentreprises selon la méthode de la mise en équivalence.
La norme IFRS 16 « Contrats de location », conduit à :
▪ reconnaître au bilan tous les engagements de location, sans distinction entre les contrats de location opérationnelle et les contrats de locationfinancement, avec la constatation d'un actif représentatif du droit d'utilisation de l'actif loué pendant la durée du contrat de location, et d'une dette au titre de l'obligation de paiements de loyers futurs.
La charge de loyers est remplacée par des intérêts financiers et par la charge d'amortissement linéaire sur la durée de location du droit d'utilisation. Les économies de loyer obtenues des bailleurs ne sont pas reconnues au compte de résultat, mais viennent en déduction de la valeur du droit d'utilisation et de l'obligation locative, minorant d'autant les amortissements et les frais financiers restant à comptabiliser sur la durée résiduelle des baux ;
▪ annuler, dans les comptes consolidés, une quote-part du chiffre d'affaires et de la plus-value au titre des cessions réalisées dans le cadre des opérations immobilières avec des tiers (compte tenu des droits de location détenus par le Groupe).
Par ailleurs, les résultats du Groupe sont présentés selon les secteurs opérationnels suivants, définis conformément à la norme IFRS 8 6 , i.e. :
Pour rappel, le reporting opérationnel du Groupe tel que suivi par le Management, conformément à la norme IFRS 8, est présenté dans la Note 3 – Informations par secteur opérationnel de l'annexe aux comptes consolidés au 30 septembre 2022.
| 2020/2021 | Evolution | |||
|---|---|---|---|---|
| 2021/2022 | selon reporting | vs. | ||
| selon reporting | opérationnel | Evolution | 2018/2019 | |
| en m€ | opérationnel | proforma* | vs.2020/2021 | proforma* |
| Center Parcs | 1 067,0 | 607,8 | 75,6% | |
| dont CA hébergement | 751,8 | 395,3 | 90,2% | 25,5% |
| Pierre & Vacances | 412,6 | 240,3 | 71,7% | |
| dont CA hébergement | 288,6 | 158,8 | 81,8% | -3,8% |
| Adagio | 180,7 | 75,2 | 140,3% | |
| dont CA hébergement | 161,6 | 65,5 | 146,9% | -4,3% |
| Grands Projets & Senioriales | 107,4 | 121,2 | -11,3% | |
| Corporate | 2,0 | 9,1 | -78,1% | |
| CA GROUPE annuel | 1 769,8 | 1 053,5 | 68,0% | |
| CA hébergement | 1 202,0 | 619,5 | 94,0% | 12,6% |
| CA autres activités touristiques | 342,2 | 181,6 | 88,4% | 15,1% |
| CA des activités touristiques | 1 544,2 | 801,1 | 92,8% | 13,1% |
| CA autres | 225,5 | 252,4 | -10,6% |
* Chiffre d'affaires hébergement exprimé brut des commissions de distribution
6 Se reporter au Document d'Enregistrement Universel, pages 181-182, déposé auprès de l'AMF le 17 mars 2022
Après un très bon premier semestre (chiffre d'affaires en hausse de +141% par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent et malgré l'impact du variant Omicron), la dynamique de croissance de l'activité s'est poursuivie au 2nd semestre (+39% par rapport au 2nd semestre de l'exercice 2020/2021), portant le chiffre d'affaires du Groupe sur l'ensemble de l'exercice 2021/2022 à 1 769,8 millions d'euros.
Sur l'exercice 2021/2022, le chiffre d'affaires hébergement s'élève à 1 202,0 millions d'euros, représentant près du double du chiffre d'affaires enregistré sur l'exercice précédent, dans un contexte de « revenge travel ».
L'activité sur l'exercice est supérieure à celle d'avant-crise, avec un chiffre d'affaires hébergement en hausse de 12,6% par rapport à celui de l'exercice 2018/2019, dont :
Ces performances résultent de la hausse du prix moyen de vente (+23%), grâce à la montée en gamme des Domaines. Le taux d'occupation moyen s'établit à 75,4% (vs 76% sur l'exercice 2018/2019).
o -5,6% pour les résidences en France, dans un contexte de baisse significative du stock disponible (-17% de nuits offertes vs 2018/2019 du fait de non-renouvellement de baux ou de désengagements de sites déficitaires). A stock constant, le chiffre d'affaires est en croissance (RevPar8 en hausse de 13,7%).
Le prix moyen de vente est en hausse de + 3,2% sur l'ensemble des destinations, et le taux d'occupation progresse de 4,3 points, à 75,1%.
o +3,9% pour les sites en Espagne, bénéficiant de la croissance du parc exploité (nombre de nuits offertes en hausse de 11,3%) et d'une progression du prix moyen de vente (+7,5%).
Après un 1er semestre en retrait de -20,4% par rapport au 1er semestre 2019, l'activité des résidences urbaines renoue avec la croissance au second semestre avec une accélération d'un trimestre sur l'autre (+1,6% au 3ème trimestre et +16,0% au 4 ème trimestre), tirée par la clientèle Loisirs domestique en France et le retour de la clientèle internationale à Paris et en Ile de France.
Sur l'ensemble de l'exercice, le prix moyen de vente est en hausse de +4,9% et le taux d'occupation s'établit à 72,4% (vs 78,8% en 2018/2019).
Ces performances confortent la pertinence des orientations stratégiques du Groupe et la qualité de son offre touristique qui répond aux aspirations nouvelles des clients pour un tourisme de proximité. Le Groupe a enregistré une hausse du taux de satisfaction de sa clientèle (NPS en progression de 15 points vs 2020/2021) et attiré 50% de nouveaux clients dans ses sites Center Parcs et Pierre & Vacances sur la saison estivale. Le Groupe réalise 80% de ses ventes via les canaux de distribution directs, dont 48% sur le web (+ 2 points vs 2020/2021).
Sur l'exercice 2021/2022, le chiffre d'affaires des autres activités touristiques s'élève à 342,2 millions d'euros, en croissance de 88,4% par rapport à l'exercice 2020/2021 et de 15,1% par rapport à l'exercice 2018/2019, notamment liée aux performances de Maeva (chiffre d'affaires représentant près du triple de celui enregistré sur l'exercice 2019, porté par le succès de sa chaîne de campings les « campings maeva » et par son réseau de gestion de location de particuliers « maeva Home »).
Sur l'ensemble de l'exercice 2021/2022, le chiffre d'affaires des autres activités s'établit à 225,5 millions d'euros, composé principalement :
7 Belgique, Pays Bas, Allemagne
8 RevPar = chiffre d'affaires hébergement divisé par le nombre de nuits offertes
9 Chiffre d'affaires liées aux activités sur sites (restauration, animations, boutiques, prestations de service…), honoraires de syndic & multipropriété, franchises et mandats de gestion, marges de commercialisation et chiffre d'affaires réalisé par la business line maeva.com
| FY 2022 | FY 2021 | FY 2019 | |
|---|---|---|---|
| Reporting | Reporting | Reporting | |
| en millions d'euros | Opérationnel | Opérationnel | Opérationnel |
| Chiffre d'affaires | 1 769,8 | 1 053,5 | 1 672,8 |
| EBITDA ajusté | 156,5 | -186,8 | 78,6 |
| Center Parcs | 139,0 | -76,6 | |
| Pierre & Vacances | 18,7 | -58,3 | |
| Adagio | 21,2 | -35,0 | |
| Grands Projets & Senioriales | -19,8 | -17,4 | |
| Corporate | -2,7 | 0,4 | |
| Résultat opérationnel courant | 98,6 | -236,7 | 30,9 |
| Gain provenant de la restructuration de la dette | 418,4 | - | |
| Charges et produits financiers | -100,7 | -43,7 | |
| Autres charges et produits opérationnels | -53,1 | -35,3 | |
| Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence | -1,6 | -1,4 | |
| Impôts | -36,6 | -24,2 | |
| Résultat net | 325,0 | -341,3 | -33,0 |
Sur l'exercice 2021/2022, l'EBITDA ajusté s'élève à 156,5 millions d'euros, intégrant notamment le bénéfice d'éléments non-récurrents pour un total d'environ 51 millions d'euros. Pour rappel, l'exercice 2020/2021 avait été pénalisé par plus de 5 mois de fermeture ou d'exploitation partielle des sites.
Ces performances reflètent la reprise dynamique des activités touristiques, avec un chiffre d'affaires hébergement en hausse de 12,6% par rapport à la période d'avant-crise.
Au-delà de l'incidence de cette hausse d'activité, l'EBITDA ajusté de l'exercice 2021/2022 intègre des éléments non-récurrents, dont notamment:
Le 16 septembre 2022, dans le cadre des Opérations de Restructuration du Groupe, 554,8 millions d'euros de dette ont été convertis en capital, dont (i) 136,4 millions d'euros comptabilisés en capital / prime d'émission (montant correspondant à la juste-valeur des actions émises en contrepartie, déterminée sur la base du cours de bourse au 16 septembre 2022, date d'émission), et (ii) 418,4 millions d'euros comptabilisés en résultat financier (« Gain provenant de la restructuration de la dette »), correspondant à la différence entre la valeur comptable de la dette d'origine et la juste valeur des actions émises en contrepartie ». Pour plus de détails sur le traitement comptable des augmentations de capital et de la modification de la dette, se reporter à la Note 2.2 de l'annexe aux comptes consolidés au 30 septembre 2022.
Les charges financières nettes (hors gain provenant de la restructuration de la dette) s'élèvent à – 100,7 millions d'euros, en augmentation de 57,0 millions d'euros par rapport à l'exercice 2020/2021, du fait notamment :
Les autres charges et produits opérationnels s'élèvent à -53,1 millions d'euros, intégrant principalement :
Les autres charges opérationnelles sur l'exercice 2021 intégraient notamment, au-delà des coûts liés à la réorganisation du Groupe et à la procédure de conciliation (- 17,8 millions d'euros), une dépréciation d'actifs et de stocks immobiliers (- 11,1 millions d'euros, notamment liés à l'abandon du projet de Center Parcs à Roybon) et des coûts liés aux désengagements de sites (-5,1 millions d'euros).
La charge d'impôts s'élève à -36,6 millions d'euros, provenant principalement d'une reprise d'impôts différés actifs en France et liée à l'actualisation des projections d'activité dans le cadre de la révision du plan d'affaires Réinvention, et à une charge d'impôts exigible en Allemagne et aux Pays-Bas.
Le résultat net du Groupe s'élève à 325,0 millions d'euros, conséquence de la progression des performances opérationnelles et du gain lié à la conversion de dette en capital dans le cadre des opérations de restructuration.
| 30/09/2022 | 30/09/2021 | ||
|---|---|---|---|
| en millions d'euros | reporting | reporting | Variations |
| opérationnel | opérationnel | ||
| Ecarts d'acquisition | 138,8 | 138,2 | +0,6 |
| Immobilisations nettes | 390,0 | 356,8 | +33,2 |
| Actifs en location financement | 74,9 | 80,5 | -5,6 |
| TOTAL EMPLOIS | 603,7 | 575,5 | +28,2 |
| Fonds propres | 241,1 | -423,9 | +665,0 |
| Provisions pour risques et charges | 124,4 | 92,3 | +32,1 |
| Dette financière nette | -66,8 | 529,8 | -596,6 |
| Dette liée aux actifs en location financement | 88,4 | 91,7 | -3,3 |
| BFR et autres | 216,6 | 285,7 | -69,1 |
| TOTAL RESSOURCES | 603,7 | 575,5 | +28,2 |
| en millions d'euros | 30/09/2022 | 30/09/2021 | Variations | Pour rappel 30/09/2019 |
|---|---|---|---|---|
| Dette bancaire / obligataire | 388,3 | 750,8 | -362,5 | 244,4 |
| Trésorerie (nette des lignes de crédit tirées) | -455,1 | -221,0 | -234,1 | -113,5 |
| Trésorerie disponible | -470,3 | -446,7 | -23,6 | -114,8 |
| Lignes de crédit tirées | 15,3 | 225,7 | -210,5 | 1,3 |
| Dette financière nette | -66,8 | 529,8 | -596,6 | 130,9 |
Le Groupe, fortement endetté au 30 septembre 2021 après deux exercices lourdement impactés par la crise sanitaire, est en position de dette nette négative au 30 septembre 2022, après réalisation des opérations de restructuration finalisées le 16 septembre 2022.
Ces opérations ont notamment consisté en :
La dette financière brute au 30 septembre 2022 (403,6 millions d'euros y inclus les lignes de crédits tirés) correspond ainsi principalement :
La documentation bancaire prévoit que la dette bancaire totale consolidée nette du Groupe subsistant à l'issue des Opérations de Restructuration ne devra pas représenter plus de 3,75x à 5x l'EBITDA consolidé, ce ratio étant apprécié semestriellement, à compter des comptes clos au 31 mars 2023.
Le montant de la dette liée aux actifs en location financement correspond principalement au retraitement des contrats de location financement concernant les équipements centraux du Center Parcs du Domaine du Lac d'Ailette.
Le portefeuille de réservations touristiques engrangé à date pour le 1er trimestre de l'exercice 2022/2023 est en hausse par rapport à celui de l'exercice précédent, tiré notamment par les performances de Center Parcs, validant la stratégie du Groupe, et d'Adagio. Cette croissance est liée à la fois à la poursuite de la hausse des prix moyen de vente, ainsi qu'à une progression du nombre de nuits vendues.
Dans un contexte macro-économique difficile, le Groupe reste vigilant et mène un travail approfondi sur ses coûts de structure.
Le 18 mai 2021, le Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs annonçait son plan stratégique, RéInvention 2025, avec pour ambition de s'inscrire comme leader précurseur d'un nouveau tourisme de proximité réinventé et créateur de valeur, par une modernisation radicale de son offre et une performance durable. Dans le cadre de l'accord lié à la restructuration du Groupe conclu le 10 mars 2022, Alcentra, Fidera et Atream ont confirmé partager les orientations stratégiques de RéInvention en précisant qu'un délai supplémentaire pouvant aller de 12 à 24 mois dans la réalisation des objectifs financiers initialement établis (et légèrement révisés à l'automne 2021) ne pouvait être exclu au vu du contexte sanitaire et international actuel.
L'actualisation des objectifs financiers du plan du Groupe et leur projection jusqu'en 2026, annoncées le 22 avril 2022, intègrent ce décalage calendaire, auquel s'ajoutent les principaux éléments suivants :
Cette actualisation des objectifs financiers a été agréée avec Alcentra, Fidera et Atream, étant rappelé que le plan d'affaires du Groupe, qui porte un projet de transformation ambitieux, fait l'objet de mises à jour périodiques.
Pour rappel, les objectifs communiqués le 22 avril 2022 étaient les suivants :
| Principaux objectifs11 exprimés selon le Reporting Opérationnel | Exercice | Exercice | Exercice |
|---|---|---|---|
| En millions d'euros | 2022/2023 | 2024/2025 | 2025/2026 |
| Chiffre d'affaires des activités touristiques | 1 620 | 1 795 | 1 877 |
| EBITDA ajusté Groupe* | 105 | 170 | 187 |
| Flux de trésorerie opérationnels12 Groupe | 37 | 65 | 93 |
* Essentiellement générés par les activités touristiques.
Le Groupe confirme aujourd'hui ses objectifs. Pour l'exercice 2022/2023, le Groupe reste confiant, tout en étant vigilant, sur sa capacité à compenser la hausse de ses coûts opérationnels (énergie & salaires notamment) par des augmentations de prix de vente, grâce à la montée en gamme de son offre. Les prévisions de chiffre d'affaires des activités touristiques ont en conséquence été revues à la hausse, à 1 660 millions d'euros (vs. 1 620 millions d'euros précédemment). Les objectifs d'EBITDA et de flux de trésorerie ont été maintenus. Le Groupe travaille également sur des plans d'économies complémentaires (Opex & Capex) qu'il pourrait activer si l'environnement économique devenait moins favorable.
12 Flux de trésorerie opérationnels, après capex et avant éléments non-récurrents et flux liés aux activités de financement.
11 Ces prévisions sont fondées sur des données, des hypothèses et des estimations considérées comme raisonnables par le Groupe à la date de leur établissement. Ces données, hypothèses et estimations sont susceptibles d'évoluer ou d'être modifiées en raison des incertitudes liées notamment à l'environnement sanitaire, économique ou financier. La survenance d'un ou plusieurs risques décrits au chapitre 2 « Facteurs de risque » du Document d'Enregistrement Universel, pourrait avoir un impact sur les activités, la situation financière, les résultats ou les perspectives du Groupe et donc venir remettre en cause sa capacité à réaliser ses objectifs et prévisions. Le Groupe ne prend donc aucun engagement, et ne donne aucune garantie vis-à-vis de la réalisation des prévisions présentées.
Le Conseil d'Administration du 3 octobre 2022 a décidé l'attribution de 958 actions de préférence dites « ADP 2022-1 » d'une valeur nominale égale à celle des actions ordinaires soit 0,01 euro à divers membres de la direction et 205 actions de préférence dites « ADP 2022-2 » de même valeur nominale à Monsieur Gérard Brémond. Ces actions de préférence sont dépourvues de droit de vote et ne donnent droit à aucune distribution de dividendes. Ces actions de préférence sont convertibles en actions ordinaires existantes ou à émettre au terme d'un délai de quatre ans à compter du 16 septembre 2022 en fonction de conditions de performance décidées par le Conseil d'Administration.
Suite aux Opérations de Restructuration et de Refinancement intervenues le 16 septembre 2022, l'essentiel de la dette du Groupe a été réinstallée à un horizon de 5 ans. L'environnement incertain actuel sur les taux d'intérêts a amené le Groupe à faire le choix de couvrir sa dette quasi exclusivement à taux variable contre une hausse des taux significative par la mise en place d'options de taux (CAP). Les options mises en place en novembre 2022 couvriront jusqu'en juin 2024 un nominal de 136,5 millions d'euros de dette. Elle dispose d'un strike à 2,0% sur l'euribor 3 mois. Pour la mise en place de ces options, le Groupe a versé une prime de 2,0 millions d'euros.
Comme rappelé ci-dessus, la communication financière du Groupe est en ligne avec le Reporting opérationnel, représentatif des performances et de la réalité économique de la contribution de chacun des métiers du Groupe, i.e. :
Pour rappel, le Reporting opérationnel du Groupe tel que suivi par le Management, conformément à la norme IFRS 8, est présenté dans la Note 3 – Informations par secteur opérationnel de l'annexe aux comptes consolidés au 30 septembre 2022.
Les tableaux de réconciliation avec les états financiers primaires sont par conséquent présentés ci-après.
| FY 2022 | ||||
|---|---|---|---|---|
| reporting | FY 2022 | |||
| (en millions d'euros) | opérationnel Retraitements IFRS 11 | Incidence IFRS 16 | IFRS | |
| Chiffre d'affaires | 1 769,8 | (90,5) | (67,0) | 1 612,3 |
| Achats et services extérieurs | (1 206,1) | +70,4 | +443,8 | (691,9) |
| Dont coûts des ventes des actifs immobiliers | (131,4) | +66,3 | (65,1) | |
| Dont loyers propriétaires | (427,7) | +20,0 | +368,2 (1) | (39,5) |
| Charges de personnel | (403,2) | +14,7 | - | (388,4) |
| Autres charges et produits d'exploitation | 10,7 | (2,1) | (0,8) | 7,8 |
| Dotations / reprises amortissements et provisions | (72,5) | +4,1 | (196,0) | (264,4) |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | 98,6 | (3,4) | +180,0 | 275,3 |
| EBITDA AJUSTE | 156,5 | (6,1) | +376,0 | 526,4 |
| Autres charges et produits opérationnels | (53,1) | +14,4 | - | (38,7) |
| Gain provenant de la restructuration de la dette | 418,4 | - | - | 418,4 |
| Charges et produits financiers | (100,7) | +1,3 | (216,4) | (315,9) |
| QP résultat sociétés mises en équivalence | (1,6) | (13,1) | (0,2) | (14,9) |
| Impôts sur les résultats | (36,6) | +0,8 | +2,9 | (32,9) |
| RESULTAT NET | 325,0 | - | (33,8) | 291,3 |
(1) Dans le reporting financier interne du Groupe, la charge de loyers est reconnue en charge opérationnelle. Les économies de loyers, obtenues sous la forme d'avoirs ou de franchises, sont reconnues en déduction de la charge opérationnelle au moment où la dette de loyers est éteinte juridiquement. Le montant de 368,2 millions d'euros intègre ainsi une économie de 11 millions d'euros sur l'exercice, par application des accords conclus avec les bailleurs.
| (en millions d'euros) | FY 2021 reporting |
opérationnel Retraitements IFRS 11 | Incidence IFRS 16 | FY 2021 IFRS |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 053,5 | (39,9) | (76,4) | 937,2 |
| Achats et services extérieurs | (955,8) | + 36,7 | + 393,6 | (525,5) |
| Dont coûts des ventes des actifs immobiliers | (159,0) | - | +76,1 | (82,9) |
| Dont loyers propriétaires | (342,3) | +15,5 | +304,5 (1) | (22,4) |
| Charges de personnel | (280,9) | +9,8 | - | (271,1) |
| Autres charges et produits d'exploitation | 15,1 | (9,6) | + 0,6 | 6,0 |
| Dotations / reprises amortissements et provisions | (68,5) | + 14,4 | (217,4) | (271,5) |
| RESULTAT OPERATIONNEL COURANT | (236,7) | + 11,4 | + 100,4 | (124,9) |
| EBITDA AJUSTE | (186,8) | +7,6 | +317,8 | 138,6 |
| Autres charges et produits opérationnels | (35,3) | + 2,6 | (1,7) | (34,3) |
| Charges et produits financiers | (43,7) | + 3,3 | (184,3) | (224,7) |
| QP résultat sociétés mises en équivalence | (1,4) | (17,5) | (6,0) | (24,8) |
| Impôts sur les résultats | (24,2) | + 0,2 | + 6,4 | (17,5) |
| RESULTAT NET | (341,3) | - | (85,1) | (426,4) |
(1) Dans le reporting financier interne du Groupe, la charge de loyers est reconnue en charge opérationnelle. Les économies de loyers, obtenues sous la forme d'avoirs ou de franchises, sont reconnues en déduction de la charge opérationnelle au moment où la dette de loyers est éteinte juridiquement. Le montant de 304,5 millions d'euros intègre ainsi : i. une économie de l'ordre de 29 millions d'euros correspondant au montant de franchise de loyers abandonnée par les bailleurs signataires de l'avenant, compensée en grande partie par une charge de 28 millions d'euros correspondant à la valeur faciale des bons séjours qui leur ont été attribués ;
ii. une économie de 7 millions d'euros relative aux loyers suspendus envers les bailleurs non-signataires au titre des périodes de fermeture administrative durant lesquelles le Groupe considère, sur la base du fondement juridique de l'exception d'inexécution ou sur celui des dispositions de l'Article 1722 du Code Civil, que la dette de loyer est éteinte ;
iii. une économie nette réalisée par l'application des accords conclus avec les bailleurs institutionnels, représentant un montant de l'ordre de 39 millions d'euros au titre de l'exercice FY 2021.
Le chiffre d'affaires du Groupe en normes IFRS s'élève à 1 612 millions d'euros, en croissance de 72% par rapport à l'exercice précédent, encore impacté par les mesures restrictives dans le contexte de crise sanitaire. La progression du chiffre d'affaires est liée aux activités touristiques, bénéficiant d'un contexte général de « travel revenge » et d'une hausse des prix moyens de vente notamment liée à une montée en gamme de l'offre. Le résultat net du Groupe s'élève à près de 291 millions d'euros, intégrant, au-delà de l'EBITDA de 526 millions d'euros, un gain de 418 millions d'euros provenant des Opérations de Restructuration, finalisées le 16 septembre 2022 (cf. supra). La restructuration financière du Groupe a également impacté les charges financières, en hausse de 91 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent, liée notamment aux frais de conseil externes (42 millions d'euros) et à la hausse des charges financières sur les contrats de location (+32 millions d'euros), traduisant l'augmentation du taux d'emprunt marginal retenu pour les contrats ayant été modifiés au cours des 12 derniers mois.
| 30 septembre 2022 | 30 septembre 2022 | ||
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | reporting opérationnel | Incidence IFRS 16 | IFRS |
| Écarts d'acquisition | 138,8 | - | 138,8 |
| Immobilisations nettes | 390,0 | (3,4) | 386,6 |
| Actifs en location financement/Droits d'utilisation | 74,9 | + 2 068,1 | 2 143,0 |
| EMPLOIS | 603,7 | + 2 064,7 | 2 668,4 |
| Fonds propres | 241,1 | (596,6) | (355,5) |
| Provisions pour risques et charges | 124,4 | +12,7 | 137,1 |
| Dette financière nette | (66,8) | - | (66,8) |
| Dette liée aux actifs en loc. fin./Obligations locatives | 88,4 | + 2 712,3 | 2 800,7 |
| BFR et autres | 216,6 | (63,7) | 152,9 |
| RESSOURCES | 603,7 | +2 064,7 | 2 668,4 |
| 30 septembre 2021 | 30 septembre 2021 | ||
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | reporting opérationnel | Incidence IFRS 16 | IFRS |
| Écarts d'acquisition | 138,2 | - | 138,2 |
| Immobilisations nettes | 356,8 | - | 356,8 |
| Actifs en location financement/Droits d'utilisation | 80,5 | + 2 010,1 | 2 090,6 |
| EMPLOIS | 575,5 | + 2 010,1 | 2 585,6 |
| Fonds propres | (423,9) | (562,5) | (986,4) |
| Provisions pour risques et charges | 92,3 | + 15,4 | 107,6 |
| Dette financière nette | 529,8 | - | 529,8 |
| Dette liée aux actifs en loc. fin./Obligations locatives | 91,7 | + 2 626,2 | 2 717,8 |
| BFR et autres | 285,7 | (69,0) | 216,7 |
| RESSOURCES | 575,5 | + 2 010,1 | 2 585,6 |
Le bilan IFRS du Groupe fait apparaître :
| (en millions d'euros) | FY 2022 reporting opérationnel |
Incidence IFRS 16 |
FY 2022 IFRS |
|---|---|---|---|
| Capacité d'auto-financement après intérêts financiers et impôts | +28,9 | +160,4 | +189,3 |
| Variation du besoin en fonds de roulement | (110,0) | +6,4 | (103,6) |
| Flux provenant de l'activité | (81,1) | +166,8 | +85,7 |
| Investissements nets liés à l'exploitation | (58,2) | (58,2) | |
| Investissements nets financiers | (10,0) | (10,0) | |
| Acquisition de filiales | +8,5 | +8,5 | |
| Flux affectés aux investissements | (59,8) | (59,8) | |
| FLUX DE TRESORERIE OPERATIONNELS | (140,9) | +166,8 | +25,9 |
| Augmentation de capital en numéraire | +200,5 | +200,5 | |
| Variation des emprunts et des dettes | +116,1 | +116,1 | |
| Autres flux liés aux opérations de financement | +58,4 | (166,8) | (108,4) |
| FLUX AFFECTES AU FINANCEMENT | +374,9 | (166,8) | +208,2 |
| VARIATION DE LA TRESORERIE | +234,1 | - | +234,1 |
| FY 2021 reporting | ||||
|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | opérationnel | Incidence IFRS 16 | Reclassements (1) | FY 2021 IFRS |
| Capacité d'auto-financement après intérêts financiers | ||||
| et impôts | (242,5) | +132,9 | (109,6) | |
| Variation du besoin en fonds de roulement | +109,2 | +11,9 | (1,6) | +119,4 |
| Flux provenant de l'activité | (133,4) | + 144,8 | (1,6) | + 9,9 |
| Investissements nets liés à l'exploitation | (38,7) | - | (38,7) | |
| Investissements nets financiers | (12,3) | - | (12,3) | |
| Acquisition de filiales | +0,7 | +0,7 | ||
| Dividendes reçus (ou remontée résultat) des MEE | - | +1,6 | +1,6 | |
| Flux affectés aux investissements | (50,3) | - | +1,6 | (48,7) |
| FLUX DE TRESORERIE OPERATIONNELS | (183,7) | +144,8 | - | (38,9) |
| FLUX AFFECTES AU FINANCEMENT | +206,4 | (144,8) | - | +61,6 |
| VARIATION DE LA TRESORERIE | +22,7 | - | - | +22,7 |
(1) Reclassement de la remontée de résultat des sociétés mises en équivalence (+ 1,6 million d'euros en 2020/21) des flux affectés aux investissements aux flux provenant de l'activité (variation de BFR).
Les flux de trésorerie font apparaître une variation positive de la trésorerie de 234,1 millions d'euros au cours de l'exercice 2021/2022, à comparer à une variation positive de 22,7 millions d'euros au cours de l'exercice 2020/2021. Cette évolution est notamment liée aux opérations de restructuration (cf supra) et à la capacité d'autofinancement (+189,3 millions d'euros), qui couvrent l'intégralité de la consommation de trésorerie liée à la variation du besoin en fond de roulement (-103,6 millions d'euros) et à l'investissement (-59,8 millions d'euros).
Pour toute information :
Relations Investisseurs et Opérations Stratégiques Relations Presse Emeline Lauté Valérie Lauthier +33 (0) 1 58 21 54 76 +33 (0) 1 58 21 54 61 [email protected] [email protected]
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