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증권신고서(합병) 2.2 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사 증 권 신 고 서 ( 합 병 ) 금융위원회 귀중 2022년 11월 07일 회 사 명 : 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사 대 표 이 사 : 전구택 본 점 소 재 지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 11 (전 화) 02-6915-5342 (홈페이지) http://www.ibks.com 작 성 책 임 자 : (직 책) 대표이사 (성 명) 전구택 (전 화) 02-6915-5342 모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 : 기명식 보통주 25,103,930주 모집 또는 매출총액 : 50,207,860,000원 증권신고서(합병등) 및 투자설명서 열람장소 가. 증권신고서(합병등) 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr 나. 투자설명서 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr 서면문서 : 서울특별시 영등포구 국제금융로 6길 11 (여의도동) 【 대표이사 등의 확인 】 대표이사등의 확인_ibks16_1.jpg 대표이사등의 확인_ibks16_1 요약정보 I. 핵심투자위험 하단의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소 중 중요한 항목만을 투자자의 이해도 제고를 위하여 간단ㆍ명료하게 요약한 것입니다. 자세한 투자위험요소는 "본문-제1부 [합병등]의 개요-Ⅵ. 투자위험요소"에 기재되어 있으니 참고하시기 바랍니다. 사업위험 (1) 국내외 거시환경 악화에 따른 위험피합병법인이 속해있는 광통신 산업은 해당 산업의 성장 뿐 아니라 국내외 경기변동에 직·간접적인 영향을 받습니다. 세계 경제의 침체 및 불확실성은 2010년대 후반부터 지속적으로 진행되어 왔으며, 2020년 초부터 발생한 코로나19 팬데믹 사태와 2022년 초 발발한 러시아-우크라이나 전쟁의 여파에 더해 인플레이션으로 인한 전세계적 금리인상 기조가 확산됨에 따라 세계 및 국내 경제에 큰 악영향을 미치고 있습니다. 이러한 침체기 속에서 IMF는 코로나19 확산 전과 비교하여 세계경제 성장 전망을 큰 폭으로 하향 조정하였으며, 한국은행 또한 국내 경제성장률이 점차 낮아질 것으로 전망하였습니다. 이로 인한 글로벌 경제환경 둔화와 대외 여건 변동성 증가가 나타날 경우 국내 경기 회복 및 경제성장 제한이 발생할 가능성이 있으며, 이러한 불황기는 피합병법인의 재무상태 및 영업성과 등에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. (2) 시장대응 실패에 따른 시장 내 영향력 축소 위험피합병사가 영위하는 사업은 제품을 각 고객사의 요구사항에 맞도록 커스터마이징하여 설계/개발하여 납품하는 맞춤형 제작이라는 특징을 갖으며, 고객이 원하는 스펙의 제품을 빠르게 개발하여 납기에 맞추는 것이 핵심 경쟁력입니다. 피합병법인은 고도화된 기술과 오랜 노하우의 축적을 통해 품질-가격-납기를 강점으로 지속적으로 기존 매출처와 우호적인 관계를 유지하고 있으며 신규고객 발굴에도 힘쓰고 있으나, 통신산업의 흐름에 선제적으로 대응하지 못하여 시장 내 인지도가 낮아질 경우, 회사의 이익에 악영항을 미칠 수 있습니다. (3) 산업 내 경쟁심화에 따른 수익성 악화 위험피합병사의 제품의 구매자는 고품질의 서비스를 위하여 공급되는 제품의 안정성이 담보되어야 하므로 다년간의 영업실적이 높은 진입장벽으로 작용하는 보수적인 성격을 보이는 시장입니다. 피합병사는 품질-가격-납기 3축의 강점을 내세우며 시장에서 큰 영향력을 행사하고 있으나, 해외의 전통적으로 큰 시장점유율을 보유하고 있는 대기업에 비해 낮은 인지도가 매출처 확대에 다소 걸림돌이 되고 있으며, 산업의 변화에 따라 신기술을 보유한 새로운 경쟁자의 등장도 배재하기 어려운 상황이입니다. 따라서, 향후 산업 내의 경쟁이 더욱 심화할 경우 회사의 수익성이 악화할 수 있습니다. (4) 전방산업 침체에 따른 위험피합병법인이 영위하는 광통신 산업의 경우 수요처는 통신서비스를 제공하는 업체 위주로 구성되어 있기 때문에 기업의 통신 인프라 투자에 따라 영업실적이 변동될 수 있습니다. 기업의 통신 인프라 투자 실적은 기업경기 변동 및 전방산업의 시장상황 등 외부요인에 의하여 변동될 수 있고, 이러한 외부 요인이 장기화되는 경우 피합병법인의 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. (5) 선행영업 실패와 제품 승인 시간에 따른 위험광증폭기 및 광트랜시버 시장은 광통신시스템에 사용되는 기간산업 성격이므로 정부 혹은 주요 고객사인 통신시스템 사업자, 이동통신사업자들의 제품 승인까지 6개월 이상의 긴 시간이 소요되는 경우가 많습니다. 따라서 시장 상황을 파악하여 미리 사업을 준비하는 선행영업이 제 때에 이루어지지 않으면 지속적인 매출 성장이 어렵게 됩니다. (6) 산업정책에 따른 시장변동성 관련 위험광통신산업은 4차 산업혁명의 기류에 따른 정부의 5G+ 전략(2019) 및 디지털 뉴딜정책(2020) 등 우호적인 산업정책의 수혜를 크게 받고 있는 산업입니다. 이에 피합병법인이 영위하는 사업의 전방산업인 통신/데이터 산업은 큰 성장세를 보이고 있으며, 연쇄적으로 피합병법인의 사업 또한 그 수혜를 누리고 있습니다. 다만, 정부의 예산 집행 여건 악화, 경기침체 우려 등 국내외 변수로 인하여 정책이 계획과 달리 차질을 빚거나 정책적 방향이 변경될 경우 동사의 사업계획 및 수익성에 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 회사위험 (1) 우수한 인적자원 유출 위험피합병법인이 영위하고 있는 광통신 산업의 경우, 보유하고 있는 핵심기술 및 노하우가 경쟁력의 주요요소로 작용하고 있습니다. 이러한 핵심기술은 고도로 숙련된 연구개발 인력의 지속적인 노력으로 달성 가능한 분야입니다. 피합병법인의 연구개발 핵심인력은 CTO를 필두로 하여 광통신 기술의 원천기술 확보 및 동사 제품의 기술을 연구해 왔으며, 인력유출 방지의 일환으로 집단성과제 등 노력을 기울이고 있으며, 주식매수선택권을 부여하는 등 외의 다양한 노력을 기울일 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 피합병법인의 핵심인력이 이탈할 경우 기술력과 제품의 경쟁력 등에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (2) 매출의 지역 편중피합병법인 광통신모듈 제품군들의 경우 주요 거래처가 대부분 해외에 위치하고 있으며, 지역별로 구분하면 광증폭기는 일본, 광송수신기는 유럽향 매출이 전체 매출 중 높은 비중을 차지하고 있습니다. 피합병법인은 기존 매출처를 통한 실적과 레퍼런스를 바탕으로 동 제품군의 타지역 진출 및 신규 제품군인 P&P 광증폭기의 북미지역 진출을 진행함으로써 매출의 지역적 편중을 해소하고자 합니다. 그러나 매출처 편중 해소를 위해 북미나 국내 업체들로 사업을 확장함에도 불구하고, 현재와 같이 매출처의 지역이 편중된 상태에서 해당 지역의 특수 악재 발생 및 국가 간 갈등이 심화될 시 매출 및 수익성에 악영향을 받을 수 있습니다. (3) 대리점 매출 비중피합병법인의 매출은 직접 매출과 대리점을 통한 매출로 구성되어 있으며, 2021년 기준 대리점을 통한 매출비중은 전체 매출액의 약 86.21%를 구성하고 있습니다. 대리점 매출의 경우 동사의 자원투입을 줄이고 효율적인 영업관리가 가능하다는 점에서 긍정적인 부분이 있지만, 대리점의 급작스런 교체, 매출의 비중이 과도하게 커질 경우 총판대리점에 대한 협상력 악화로 인한 과도한 저가매출, 마친 축소 등으로 회사의 이익이 악화될 위험이 존재합니다. (4) 재무안정성 위험2022년 반기 기준 피합병법인의 부채비율은 67.43%, 차입금의존도는 9.68%, 이자보상배율 67.76배를 기록하며 최근 3개년도 동안 꾸준히 개선된 흐름을 보이고 있습니다. 피합병법인의 부채비율, 차입금의존도 등은 업종평균보다는 높은 수준이나, 매년 개선되고 있는 흐름을 보이고 있는 점을 감안할 때 회사의 재무안정성을 훼손시키는 상황은 아니라고 판단됩니다. 그러나 향후 예기치 못한 영업환경 악화 등의 상황이 발생할 경우 회사 전반의 재무안정성이 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (5) 현금 유동성 악화에 따른 위험2022년 반기 말 기준 피합병법인의 전체 차입금 약 26.3억원 모두 단기차입금 및 유동성장기차입금으로 1년 이내에 만기가 도래하는 차입금 비중이 매우 높은 상황입니다. 과거 3개년 기준으로 영업실적의 증대로 인한 재무구조 개선으로 인하여 차입금의존도가 2019년 26.31%, 2020년 12.77%, 2021년 9.86%로 지속적인 개선세를 이어가고 있고, 금번 상장을 추진함에 있어서 유입될 합병자금 약 72억원을 고려하였을 시 과거 3개년 동안 발생한 평균이자비용 약 1.17억원 가량의 비용지출은 충분히 감내할 수 있는 상황으로 판단되나, 향후 동사의 영업실적 악화 및 여금회수 지연 등과 같은 악상황이 발생할 시, 단기유동성 저하 및 이에 따른 차입금 상환능력에 문제가 발생할 수 있습니다. (6) 환위험피합병법인은 제품의 원재료인 광학부품, 전기부품, 기구부품 등을 해외에서 수입하고 있으며, 2021년 기준 전체 매출의 90% 이상이 수출을 통해 발생하고 있습니다. 해당 수입과 수출은 US 달러와 엔화를 기준으로 진행이 되고 있으며, 급격한 환율변동이 있을 경우 피합병법인의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (7) 재고자산 관련 위험피합병법인의 재고자산은 2019, 2020년 약 50억원 초반대를 유지하였으나, 2021년 72억, 2022년 반기 기준 95억으로 증가하였습니다. 이러한 재고자산증가에 비례하여 회전율 또한 2020년 5.87에서 2021년 3.67, 2022년 반기 1.95로 감소하여 업종평균을 하회하고 있습니다. 2021년 코로나 사태 및 2022년 상반기 상하이 봉쇄 등 세계 경제에 영향을 미치는 큰 사건들로 전기자재의 수급 불안정 및 원자재 가격 상승에 의한 부품 가격 상승이 발생하였고, 이를 대비하기 위해 고객사의 예상 물량을 바탕으로 전기부품에 대한 선구매를 진행하여 필요 물량을 미리 확보하였습니다. 재고자산은 이러한 선구매에서 기인한 것으로, 2022년 상반기의 경우도 상하이 봉쇄에 따른 자재수급 문제가 발생할 것으로 예상하여 3Q 수주 증가에 따른 사용 수량에 대한 선구매를 집행하였고, 이러한 축적된 재고자산이 장기체화 또는 불이용될 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다.피합병법인의 선제적인 원재료 확보를 통하여 현재까지 자재수급 및 재고소진에는 문제가 없으나, 기축적된 재고자산의 소진 및 판매가 부진하거나 예상치 못한 판가 하락에 따른 원가 구조 악화의 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우 피합병법인 수익구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (8) 매출채권 관련 위험피합병법인의 매출채권은 2019년도 이후부터 지속적으로 증가하여, 2019년 24억원에서 2022년 상반기 63억원으로 증가하였습니다. 동일기간 매출채권이 매출액에서 차지하는 비중은 2019년 10.84%, 2020년 7.71%, 2021년 11.71%, 2022년 상반기 38.50%였습니다. 2022년 상반기를 제외하고는 매출채권 회전율 또한 업종평균을 상회하였습니다. 2022년 상반기의 매출채권 증가율은 하기 결제조건과 연관이 있습니다. 2022년 6월 말 기준 주요 거래처 6곳의 매출채권은 57억원으로, 5~6월 출하액이 증가하면서 결제조건에 따른 미도래 외상매출금이 비례적으로 증가하면서 6월말 기준 매출채권이 큰폭으로 증가하였습니다. 피합병법인의 매출채권 회수 관련지표 등의 경우 중대한 미회수채권발생 가능성은 낮은 것으로 판단되나, 향후 거래처의 지급 불이행, 파산 등 매출채권 미회수 상황이 발생할 경우 회사의 재무안정성이 악화될 수 있습니다. (9) 자기주식 관련 위험피합병법인은 2004년부터 총 6회에 걸쳐 자기주식 총 328,000주(액면분할 반영)를 취득하였습니다. 그러나 위의 취득은 상법에서 규정하고 있는 취득 사유가 아닌 취득임에 따라 자기주식 취득의 무효 및 양도인에게 주식을 반환해야할 의무가 발생하였습니다. 상기 의무는 원양도인이 무효확인의 소를 제기할 시 법원의 판결을 통해 이루어 질 수 있습니다. 이에 피합병법인은 303,050주에 대해서는 소각을 진행하였으며, 우리사주조합원이 보유하고 있는 24,950주(합병 후 237,698주)는 본 합병 상장 이후 처분할 계획입니다.피합병법인은 위의 소송에 대한 대비로 양도인 6명 중 5명에게 부제소합의서를 교부받았으며, 1명에게는 구두에 의한 부제소 확인을 하였습니다. 이에 더하여 향후 소송의 진행 및 배상 등에 대한 확정된 판결이 있을 시에는 회사의 자산이 아닌 대표이사의 사재에 의한 대응을 진행하겠다는 확약을 하였습니다. 위 확약에 대한 이행 담보를 위하여 대상 자기주식 328,000주의 120%인 393,600주(합병 후 3,749,828주)의 수량만큼 김성준 대표이사 보유 주식의 질권 설정을 확약하였습니다. 피합병법인은 상기와 같이 여러방면으로 대비를 하였으나, 원 매도인에 의한 본 주식들 반환청구소송 및 손해배상청구가 발생할 수 있습니다. (10) 경영안정성 관련 위험합병 직후 최대주주 김성준 및 특수관계인의 지분율은 62.95%, 전환사채 모두 전환 가정시 60.01%로 합병 이후에도 경영권과 관련한 안정적인 지분을 보유할 것으로 예상됩니다. 또한, 합병 후 교부 받을 합병신주에 대해서 김성준 및 특수관계인은 1년~2년의 의무보유 확약을 진행하였으며, 최대주주 김성준 및 특수관계인 김정미는 공동보유확약을 통해 향후 2년 동안 주주총회 모든 안건에 대하여 보유지분에 대한 의결권을 공동으로 행사할 예정입니다. 따라서, 합병상장이후 경영권 변동위험은 제한적인 것으로 판단됩니다. 다만, 합병상장 이후 신규투자자 유입 등으로 최대주주등의 보유지분율이 하락할 경우 경영안정성이 낮아질 수 있는 가능성이 존재합니다. (11) 내부통제제도 운영 관련 위험피합병법인인 ㈜라이콤은 상장을 준비하는 과정에서 회사 경영의 투명성을 제고하기 위하여 2021년 10월 01일 내부거래위원회를 설치하였습니다. 피합병법인의 내부거래위원회는 사외이사 2인, 감사 1인, 외부전문가 1인으로 구성되어 있으며, 분기에 1회 씩 정기보고를 진행하고 있습니다. 피합병법인은 내부거래위원회 규정에서 정하고 있는 사항들을 준수하여 운영하고 있으며, 정기보고 외에 피합병법인 내부통제 관련 규정들에서 규정하는 거래가 발생 시 절차에 맞춰 심사를 진행할 예정입니다. 다만 상기와 같은 거래투명성 제고를 위한 지속적인 노력에도 불구하고 내부통제제도가 제대로 운영되지 않는다면 피합병법인의 신뢰성이 저해되어 주가에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 기타 투자위험 (1) 합병법인의 주식매수청구권 관련 위험합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜) 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,028원(이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 동 제시가격은 주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 가격입니다. 본가격에 대해서 주식매수청구행사기간 동안 주식매수청구권 가격 조정신청여부를 각주주의 소유계좌 증권사가 확인하여 한국예탁결제원에서 취합 후 합병회사에 전달할 예정입니다. 회사가 제시하는 가격에 대해 협의가 이루어지지 않은 경우, 실질주주의 경우 해당 증권사를 통해 회사가 제시하는 가격에 대해 반대 의사를 제시할 수 있으며, 명부주주의 경우 회사에 서면으로 가격에 대한 반대 의사를 제시해야 합니다. 회사제시 협의가액(2,028원)을 받아들이지 않는 경우의 매수가격은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 합니다. 이 경우 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 해당주주간의 개별협의가 이루어져야하며 관련 합의서는 주주명부상의 주소로 우편송부 혹은 주주가 응할 시 E-mail로 송부드릴 예정입니다. 동 법령에 따라 산정된 가격은 2,339원으로 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)가 상장되어있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)가 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,028원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기 매수가격(2,339원)에 대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 아이비케이제16호기업인수목적㈜의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (2) 피합병법인의 주식매수가액 합의 실패에 따른 위험 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 ㈜라이콤의 주식매수청구권 행사시 가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. ㈜라이콤이 제시하는 가격은 19,054원이며, 이는 ㈜라이콤의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인(㈜라이콤)의 자산가치와 수익가치를 1:5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다. 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 주식매수청구 가격에 대한 협의가 이루어지지않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 ㈜라이콤의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 피합병법인인 ㈜라이콤의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (3) 주식매수청구권의 행사로 인한 합병무산 위험 및 주주들의 세금부담금번 합병에 있어 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)이 제시하는 주식매수청구가액은 2,028원이며, 피합병법인(㈜라이콤)이 제시하는 주식매수청구가액은 19,054원입니다. 주식매수청구권의 행사로 인하여, 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜ 또는 ㈜라이콤이 매수하여야 하는 각 회사 주식이 각 회사의 발행주식총수의 33.33% 이상이 되는 경우 금번 합병은 무산될 수있으나 합병법인과 피합병법인간 합의에 따라 강행될 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바라며 합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정입니다. 추가적으로 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 피합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구 규모에 따라 재무적 부담이 될 수 있으며 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되며 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정이므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. (4) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험합병 전 합병법인의 최대주주는 (주)옐로씨매니지먼트이며, 합병 완료시 최대주주는 피합병법인의 최대주주인 김성준 대표이사로 변경됩니다. 한편, 합병 후 매각제한(의무보유)물량 출회로 인한 주가하락 위험이 존재합니다. 합병법인의 공모전 주주인 아이비케이투자증권㈜ 1,010,000주(보통주 10,000주, 전환사채 전환가정 주식수 1,000,000주, 합병 및 전환가정지분율 3.38%), 엠포드에쿼티파트너스(유) 310,000주(보통주 10,000주, 전환사채 전환가정 주식수 300,000주, 합병 및 전환가정 지분율 1.04%), 옐로씨매니지먼트(주) 300,000주(보통주 200,000주, 전환사채 전환가정 주식수 100,000주, 합병 및 전환가정지분율 1.00%)는 합병신주상장일로부터 6개월간 보유 의무가 있어 매각이 제한됩니다. 아울러 피합병법인의 최대주주 및 특수관계인은 합병신주상장일로부터 최소 6개월, 최대 2년간 의무보유됩니다. 따라서 합병상장 후 의무보유에 해당하는 총 주식수는 보통주 19,570,371주(63.72%)이며 각 발기인이 보유한 전환사채 물량 포함시 26,072,620주(65.42%)입니다. 합병 신주 상장 후 매각 제한 물량이 매도물량으로 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (5) 이사회 견제기능 실패에 대한 위험합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사는 합병주주총회에 선임되며, 이후 합병등기일 기준으로 존속법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 임원은 사임하고 소멸회사인 ㈜라이콤의 임원 등이 존속회사의 임원으로 선임될 예정입니다. 합병 후 존속회사에 취임할 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다. (6) 상장비용 인식으로 인한 위험동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜(합병회사)가 비상장법인인 ㈜라이콤(피합병회사)을 흡수합병하는 형식입니다. 그러나 기업인수목적회사가 인수를 목적으로 한 명목회사로서 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합' 에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 동 합병은 회계상 사업결합으로 인정되지 않습니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이는 기업회계기준서 제1102호'주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용하여 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다. (7) 합병상장으로 인한 유입자금 변동가능성(주)라이콤은 2022년 06월 23일 이사회의 합병결의를 통해 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)라이콤으로 유입될 자금 규모는 71.93억원이며, 유입시기는 2023년 01월로 예정되어 있습니다. (주)라이콤은 상기 유입자금을 연구개발 자금, 운영자금, 시설자금 등으로 사용할 계획입니다. 다만, (주)라이콤의 유입 자금의 규모는 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기준일까지의 운영비용 발생결과에 따라 변동될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다. (8) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험제출일 현재 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사는 발기설립시 발기인 주주에 대하여 1,400백만원의 전환사채를 발행한 사실이 있습니다. 발기인 주주 중 아이비케이투자증권(주)가 보유하고 있는 전환사채(10억원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 1,000,000주)는 합병상장일 이후 전환가능합니다(단, 전환된 주식은 합병상장일로부터 6개월간 매각이 제한됩니다). 이외 발기 주주인 (주)옐로씨매니지먼트(2.0억원, 전환가액 1,000원, 전환가능 주식수 200,000주), 엠포드에쿼티파트너스(주)(3.0억원, 전환가액 1,000원, 전환가능 주식수 300,000주)는 합병상장일부터 전환가능합니다(단, 전환된 주식은 합병상장후 6개월간 매각이 제한됩니다). 합병 후 전환사채 총 전환가능물량은 1,400,000주이며, 이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환 후) 29,913,930주의 4.68%에 해당합니다. 상장 및 의무보유기간 종료 후 전환사채 전환물량이 일시에 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (9) 증권신고서 내용변경 가능성자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. (10) 외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험본건합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2022년 06월 23일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출시기에는 약 3~4개월의 기간 차이가 발생하며 판매단가 조정, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (11) 예비심사결과 효력과 관련한 위험본 합병은 코스닥시장 상장규정 제74조에 따른 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 2022년 06월 23일에 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사신청서를 제출하여 2022년 10월 27일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장 상장규정 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (12) 상장기업 관리감독 기준 강화와 관련한 위험최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 피합병법인이 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다. (13) 기업인수목적회사의 차입 및 채무증권 발행 금지아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 공모금액의 100%를 (주)국민은행에 예치하였으며, 공모전 주주의 투자금액 중 일부를 합병 관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다. (14) 이해관계 부존재코스닥시장 상장규정 제73조(기업인수목적회사주식의 상장폐지), 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할 수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다. 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 발기주주 및 그 이해관계인은 피합병법인인 ㈜라이콤의 주식을 보유하고 있지 않으며, 아이비케이투자증권㈜은 ㈜라이콤의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한 피합병법인인 ㈜라이콤 및 그 이해관계인이 보유한 발기주주의 지분은 없습니다.아이비케이투자증권㈜ 및 (주)옐로씨매니지먼트, 엠포드에쿼티파트너스(유)는 직,간접적으로 피합병법인의 지분을 보유한 내역은 없습니다. 또한 피합병법인인 ㈜라이콤 및 그 이해관계인이 보유한 발기주주의 지분은 없습니다. 합병등 관련 투자위험 (1) 자기자본비용 산정시 적용한 베타(β) 관련피합병법인의 수익가치 및 본질가치 산정 시 적용한 자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산하였습니다. 이 때 사용한 베타 값은 피합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다. 이러한 계산방식으로 산출된 기업베타값은 1.2998이며, 수익가치는 28,328원, 본질가치는 19,054원으로 계산됩니다. 즉, 피합병법인의 영업베타가 아닌 피합병법인과 동종 업종의 상장회사를 유사기업으로 선택 하여 기업베타 및 가중평균자본비용(WACC)을 산정하였으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (2)합병법인의 공모가(2,000원), 기준시가 (2,000), 합병가액(2,000원)의 차이에 따른 투자 손실 위험합병을 통해 (주)라이콤으로 유입될 자금 규모는 약 71.93억원이며, 유입시기는 2023년 01월로 예정되어 있습니다. 기업인수목적회사와의 합병으로 인해 피합병법인에게 유입되는 자금은 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))의 공모가(2,000원) 수준에서 확정된 상태이므로 통상적으로 합병법인의 합병가는 공모금액 수준에서 결정됩니다. 만약 주가 상승에 따라 기준시가가 상승했음에도 공모가 수준으로 합병가액을 할인할 시 취득가와 합병가액의 차이에 따른 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주)) 주주의 손실에 따른 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 반면에 합병가액이 공모가 2,000원보다 높을 경우 피합병법인으로 유입되는 자금 규모는 공모를 통하여 이미 확정되어 있기 때문에 동 합병과 같이 합병가액 산정시 할인율을 적용하지 않을 경우 피합병법인 주주의 손실로인한 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 이에 따라 합병 성공을 위해 합병법인의 합병가액을 공모가(2,000원)로 적용할 시의 합병비율 수준으로 피합병법인의 가치를 실질 보다 높게 평가할 유인이 존재하고 이는 합병가액 이상으로 합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실로 이어질수 있음을 유의하시기 바랍니다. (3) 합병비율의 변동 위험합병당사회사가 제시한 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 2,000원(액면가액 100원)과 19,054원(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 9.5270000은 적정한 것으로 판단됩니다. 합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (4) 합병 미승인에 관한 위험상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 만약 본 합병 건이 승인되지 아니하고, 이후 합병법인이 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2021년 08월 27일)부터 36개월 내에 합병 등기를 완료하지 못할 경우에는 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 이 때 합병법인의 예치자금 등은 합병법인의 정관 제61조(잔여재산의 분배 등)에 따라 투자자에게 반환될 예정이며, 공모전 주주(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함)에 대해서는 예치자금등과 관련하여 어떠한 청구권도 인정되지 아니합니다. II. 형태 흡수합병 형태 III. 주요일정 2022년 06월 23일2022년 06월 23일2022년 11월 22일2022년 12월 22일2022년 12월 22일2023년 01월 11일합병법인 : 2,028원피합병법인 : 19,054원2023년 01월 26일 이사회 결의일 계약일 주주총회를 위한 주주확정일 승인을 위한 주주총회일 주식매수청구권행사 기간 및 가격 시작일 종료일 (주식매수청구가격-회사제시) 합병기일 등 IV. 평가 및 신주배정 등 (단위 : 원, 주) 비율 : (주)라이콤의 기명식 보통주식 1주당 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 기명식 보통주식 9.5270000가액 : 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 1주당 2,000원 / (주)라이콤 1주당 19,054원회계법인 현기명식보통주25,103,9301002,00050,207,860,000본 합병에서는 피합병회사의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주매각 대금 지급외에는 별도의 합병교부금 지급은 없음 비율 또는 가액 외부평가기관 발행증권 종류 수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 지급 교부금 등 V. 당사회사에 관한 사항 요약 (단위 : 원, 주) 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사주식회사 라이콤존속회사소멸회사보통주3,410,0002,635,030우선주--7,765,750,84027,168,204,629341,000,0001,317,515,000 회사명 구분 발행주식수 총자산 자본금 주1) 증권신고서 제출일 현재 법인등기부등본 상 주식수 및 자본금입니다.주2) 자산총액은 2022년 반기 한국채택국제회계기준에 의한 반기검토보고서상 자산총액입니다. VI. 그 외 추가사항 주요사항보고서(회사합병 결정)-2022.06.23 - 【주요사항보고서】 【기 타】 제1부 합병의 개요 I. 합병에 관한 기본사항 1. 합병의 목적 가. 합병의 상대방과 배경 (1) 합병 당사회사의 개요 구 분 합병법인 피합병법인 법인명 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) (주)라이콤 합병 후 존속여부 존속 소멸 대표이사 전 구 택 김 성 준 주소 본사 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11(여의도동) 경기도 용인시 처인구 이동읍 백자로 109 (서리) 연락처 02-6915-5342 031-323-2447 설립년월일 2021. 05. 17 1999. 11. 17 납입자본금(주1) 341 백만원 1,318 백만원 자산총액(주2) 7,766 백만원 27,168 백만원 결산기 12월 31일 12월 31일 종업원수(주3) 1명 82명 발행주식 종류 및 수(주1) 보통주 3,410,000주 (액면가 100원) 보통주 2,635,030주(액면가 500원) (주1) 증권신고서 제출일 현재 자본금 및 발행주식수입니다. (주2) 자산총액은 2022년 06월 30일 현재의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의해 검토받은 반기검토보고서상의 금액입니다. (주3) 종업원수는 증권신고서 제출일 현재 종업원 수입니다.(2) 합병의 배경 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 우량기업과의 합병을 통하여 대상기업의 가치를 높이고 주주의 투자이익을 실현하며 국내 자본시장의 발전에 이바지 하고자 2021년 05월 17일 설립되어 2021년 09월 03일 주권을 코스닥시장에 상장하였습니다.또한, 금융투자업규정 1-4조의2 제5항 제1호 및 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 정관 제58조 제2항에 따라, 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인은 정하여지지 아니하였습니다.[금융투자업규정의 합병대상법인 제한 관련 사항] 제 1-4조의2 제5항 제1호⑤ 영 제6조제4항제14호사목에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 기준”이란 다음 각 호의 기준을 말한다. 1. 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인이 정하여지지 아니할 것 [정관상 합병대상법인 제한 관련 사항] 제 58 조 (회사의 합병) ① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치(또는 신탁)된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다. ② 이 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다. ③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제1호 바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다. ④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다. 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다) 2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속 3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사 4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사 ⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다. ⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다. 2021년 09월 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)라이콤을 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하게 되었으며, (주)라이콤은 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장으로 기업공개를 추진하기로 판단하였습니다.이에 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 (주)라이콤을 흡수합병 하고자 합니다. 이를 통하여 (주)라이콤의 사업을 확장하고 경쟁력을 강화하며 경영효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.피합병법인 (주)라이콤은 1999년 11월에 설립된 이후 광증폭기, 광송수신기, 광중계기 등의 광네트워크 모듈을 제조 및 판매하고 있습니다. 해당 제품군을 바탕으로 하여 이후 신사업으로서 P&P 광증폭기, 유무선 센서용 광증폭기를 개발, 납품하고 있습니다. 향후 광증폭 부분의 기술을 응용하여 광섬유 레이저를 상용화 하고자 연구개발을 진행하고 있습니다. (주)라이콤은 기존 광통신용 모듈의 기술을 기본으로 하여 비통신용 광증폭기(센싱) 의 개발 및 납품, 통신용 광증폭기를 개발하여 네트워크 장비 슬롯에 바로 체결하여 제한없이 적용가능한 P&P 광증폭기(SFP+타입)를 세계최초로 상용화 하였습니다. 이러한 기술력을 바탕으로 (주)라이콤은 해외판로를 개척, 매년 지속적으로 성장하고 있습니다.기업공개는 (주)라이콤과 같은 중소기업에게 인지도 및 자금조달능력 확대를 통해 기업의 재무 안정성 개선 및 성장 동력 재원을 확보할 수 있을 것으로 판단되며, 이를 통하여 당사가 목표로 하고 있는 추가 기술 개발, 인력충원을 통한 개발 역량 향상 등에 도움이 될 것입니다. 기업회계의 투명성과 재무정보의 공시, 내부통제시스템을 운영하여 고객의 신뢰성을 증대시키고 경영합리화를 도모하여 기업의 가치를 높여 가능한 빠른 기간 내에 소기의 목적을 달성하고자 관련 절차에 대해 준비를 하게 되었습니다.(주)라이콤은 금번 합병을 통하여 유입될 자금 (약 71.93억원)을 신사업부문 등 제품 개발을 위한 연구개발 자금, 생산 라인 증설을 위한 시설자금, 마케팅 및 인력 충원을 위한 운영자금 등으로 사용할 계획입니다. 합병을 통해 유입될 자금사용 계획은 아래와 같습니다. (단위 : 천 원) 구분 사용내역 사용시기 2023년 2024년 2025년 총계 1. 연구개발 자금 고출력 광섬유레이저 기반의 산업용 용접기 개발 2023.01~2025.12 400,000 325,000 - 725,000 광섬유레이저 인증시료 제작 2023.01~2025.12 - - 100,000 100,000 광섬유 레이저 인증시험 2023.01~2025.12 - - 50,000 50,000 5G DAS 제품 개발을 위한 계측 장비 구축 2023.01~2025.12 150,000 75,000 - 225,000 28GHz mmWave Up Doen Converter 개발 2023.01~2025.12 75,000 - - 75,000 39GHz mmWave Up Doen Converter 개발 2023.01~2025.12 - 75,000 - 75,000 5G 28GHz mmWave Optical Transceiver 개발 2023.01~2025.12 - 75,000 75,000 150,000 소계 - 625,000 475,000 300,000 1,400,000 2. 시설 자금 생산 라인 증설용 제조라인 증설 2023.01~2025.12 - 2,000,000 - 2,000,000 생산 라인 증설용 생산 설비 2023.01~2025.12 - 1,000,000 - 1,000,000 소계 - - 3,000,000 - 3,000,000 3. 운영 자금 영업 및 관리조직 확장 2023.01~2025.12 400,000 300,000 300,000 1,000,000 국내외 마케팅비 2023.01~2025.12 300,000 300,000 300,000 900,000 유동성 자금 활용 2023.01~2025.12 300,000 300,000 343,750 943,750 소계 - 1,000,000 900,000 943,750 2,843,750 총계 1,625,000 4,375,000 1,243,750 7,243,750 주) 상기 자금사용계획은 향후 ㈜라이콤의 사업진행 상황에 따라 변동이 있을 수 있습니다. 한편 피합병법인인 (주)라이콤은 금번 기업공개를 통해 회사 위상 증대 및 주인의식 고취를 통해 임직원들에게 동기부여를 줄 수 있으며, 향후 기업발전의 원동력으로 우수인재를 육성 및 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 이를 발판삼아 한단계 도약해 나갈 수 있는 기회로 삼고자 합니다. 나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과(1) 회사의 경영에 미치는 효과합병 후 존속법인은 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)이고, (주)라이콤은 소멸법인이 됩니다. 하지만 존속법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 (주)라이콤의 영업을 그대로 승계하고, 사명이 (주)라이콤으로 변경될 예정입니다.신고서 제출일 현재 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 최대주주는 (주)옐로씨매니지먼트이며 5.87%를 보유하고 있습니다. (주)라이콤의 최대주주는 김성준이며(39.39%), 최대주주등의 지분율은 71.50%입니다. 합병 완료시의 최대주주는 김성준이며, 최대주주와 그 특수관계인의 합병 후 예상 지분율은 62.95%(CB전환시 60.01%)입니다.따라서 합병 후 김성준과 그 특수관계인들의 지분율을 고려할 경우 (주)라이콤의 안정적인 경영권확보에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다.(2) 회사의 재무에 미치는 효과아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 설립 및 코스닥 상장 공모 시에 모집된 자금은 피합병법인의 설비투자 및 연구개발 자금등으로 가용될 예정이며 이로써 사업확장, 매출 증대 및 이익 실현이 가속화 될 것으로 예상됩니다.합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 생산시설 확충 등에 활용될 수 있는 바, (주)라이콤은 합병을 통해 유입된 자금을 재무적 부담 없이 기업의 외형을 확장하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다.한편 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 (주)라이콤의 합병에 따른 추정 재무상태표는 다음과 같습니다. [합병 이후 추정 재무상태표(요약)] (단위 : 백만원) 사업연도구분 합병전(2022년 상반기 말) 합병후 (추정) 기업명 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) (주)라이콤 자산총계 유동자산 비유동자산 7,7667,7660 27,16819,1098,060 34,36226,3028,060 부채총계 유동부채 비유동부채 1,28601,286 10,9428,5052,437 12,2288,5053,723 자본총계 자본금자본잉여금 자본조정기타포괄손익누계액 이익잉여금 6,4803416,228--(90) 16,2271,3182,219(978)-13,669 22,1342,8517,595(978)12,667 주1) 합병 후 재무상태표는 2022년 상반기말 개별재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 (주)라이콤이 코스닥 시장 상장을 위해 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.(3) 회사의 영업에 미치는 효과합병 완료 시 존속법인은 코스닥시장에 기 상장 되어 있는 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)이나, 실질적인 경영활동은 소멸법인이자 피합병법인인 (주)라이콤이 기존사업을 영위하게 됩니다.금번 합병을 통하여, (주)라이콤은 코스닥시장에 상장하는 효과를 누리게 될 것입니다. 상장법인으로서의 인지도를 확보하게 되어, 회사의 사업확장 및 대외 인지도에 긍정적인 효과를 가져올 것으로 예상되며, 이러한 긍정적 효과를 통하여 회사의 매출증대 및 신사업 계획에도 박차를 가할 수 있을 것으로 판단됩니다. 다. 향후 회사구조 개편에 관한 계획아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 합병완료 후 피합병법인의 사업이 주요사업이 됨에 따라 (주)라이콤의 주요사업을 그대로 유지할 계획입니다. 그 외에 회사의 구조 개편에 관하여 현재 추진 중이거나 계획 중인 사항은 없으며, 향후 회사 구조개편에 대한 계획이 확정될 경우 지체 없이 공시할 예정입니다. 2. 합병의 형태 가. 합병방법본 합병은 코스닥시장 상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 비상장법인인 (주)라이콤을 흡수합병하는 방법으로 진행됩니다. 따라서 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 존속하고 (주)라이콤은 소멸하게 됩니다. 나. 소규모합병 또는 간이합병 여부 당해 합병은 상법 제527조의2(간이합병)와 제527조의3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되지 않습니다. 상법 제527조의 2(간이합병) 합병할 회사의 일방이 합병 후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90이상을 합병 후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때상법 제527조의 3(소규모합병) 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 때 다. 합병 후 존속하는 회사의 상장계획합병 후 존속하는 회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 현재 코스닥상장법인으로서 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다. 라. 합병의 방법 중 기타 특이사항 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 기업인수를 목적으로하는 명목법인이며, 합병 후 유지되는 사업부문은 (주)라이콤의 사업부문입니다. 따라서 형식적으로 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 존속하고, (주)라이콤은 소멸하지만, 실질적으로는 (주)라이콤이 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)를 흡수합병하는 형태가 됩니다. 따라서 상호, 사업목적, 본점소재지 등은 피합병회사인 (주)라이콤의 상호,사업목적, 본점소재지로 변경됩니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 추진하는 합병의 형태는 합병대상법인과의 흡수합병으로, 당사는 존속하고 합병대상법인은 소멸하게 됩니다. 마. 합병 기한의 적정성 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 2021년 08월 27일 주식 공모에 의한 주금납입을 시행하였으며, 합병등기예정일은 2023년 01월 27일로서 주금납입일로부터 36개월 이내의 시점에 해당됩니다. 참고로, 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 상장에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내 합병등기 미완료시 자동청산 됩니다. 3. 진행경과 및 주요 일정 가. 진행경과(1) 합병대상 선정절차아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 2021년 09월 03일 코스닥시장 상장 이래 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하여 왔으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)라이콤을 선정하여 스팩 합병을 제안하였습니다. 이에 (주)라이콤은 이를 긍정적으로 검토함으로써 합병을 추진하게 되었습니다.회사에 대한 평가는 합병대상 기업이 영위하는 산업에 대한 평가, 경영진에 대한 평가, 재무에 대한 평가, 기업의 가치에 대한 평가 등으로 이루어졌습니다. (2) 합병가액 평가를 위한 외부평가계약 체결2022년 04월 12일 회계법인 현과 합병가액 평가를 위한 외부평가계약을 체결하였으며, 평가 기간은 2022년 04월 13일부터 2022년 06월 23일까지 입니다. 합병계약서 등 합병가액 및 합병비율을 기재한 모든 공시서류 등은 회계법인 현의 합병가액 외부평가 결과를 기초로 작성하였습니다.(3) 이사회 합병결의 : 2022년 06월 23일(4) 합병계약 체결일 : 2022년 06월 23일 나. 합병 세부일정 구분 합병회사 피합병회사 이사회결의일 2022.06.23 2022.06.23 합병계약일 2022.06.23 2022.06.23 주주명부폐쇄 공고일 2022.11.07 2022.11.07 권리주주확정 기준일 2022.11.22 2022.11.22 주주명부폐쇄기간 시작일 2022.11.23 2022.11.23 종료일 2022.11.30 2022.11.30 주주총회 소집통지 공고 2022.12.07 2022.12.07 합병반대주주사전통지기간 시작일 2022.12.07 2022.12.07 종료일 2022.12.21 2022.12.21 합병승인을 위한 주주총회일 2022.12.22 2022.12.22 주식매수청구 행사기간 시작일 2022.12.22 2022.12.22 종료일 2023.01.11 2023.01.11 채권자 이의 제출기간,구주권 제출기간 시작일 2022.12.23 2022.12.23 종료일 2023.01.25 2023.01.25 주식매수청구 매수대금 지급예정일 2023.01.19 2023.01.19 매매거래정지예정기간 시작일 - - 종료일 - - 합병기일 2023.01.26 2023.01.26 합병등기 예정일 2023.01.27 2023.01.27 합병종료보고 공고일 2023.01.27 2023.01.27 합병신주상장(예정)일 2023.02.14 2023.02.14 주1) 상기일정은 관계법령의 개정 및 관계기관과의 협의 및 승인과정에 의해서 변경 될 수 있습니다.주2) 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자들께서는 참고해주시기 바랍니다. 4. 합병상대방 회사 가. 회사의 개황 구분 내용 회사명 주식회사 라이콤 소재지 경기도 용인시 처인구 이동읍 백자로 109 대표이사 김성준 설립일 1999년 11월 17일 업종 통신 및 방송장비 제조업 주요사업의 내용 광통신네트워크 모듈 제조 임직원 현황 82명 (22년 반기말 기준) 주요주주 현황 김성준 외 9명 (71.50%) (22년 반기말 기준) 나. 요약재무정보 (단위 : 원) 과목 2019년제20기 2020년제21기 2021년제22기 2022년제23기 상반기 회계처리 기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인(감사의견) 효림회계법인(적정) 삼덕회계법인(적정) 대주회계법인(적정) 정진세림회계법인(-) 자산 17,774,933,086 19,842,433,869 21,984,034,633 27,168,204,629 Ⅰ.유동자산 10,042,166,686 11,574,241,845 13,862,555,268 19,108,584,922 Ⅱ.비유동자산 7,732,766,400 8,268,192,024 8,121,479,365 8,059,619,707 부채 10,237,582,206 8,469,263,238 8,128,655,804 10,941,512,093 Ⅰ.유동부채 6,923,102,192 5,664,924,687 5,694,395,108 8,504,674,012 Ⅱ.비유동부채 3,314,480,014 2,804,338,551 2,434,260,696 2,436,838,081 자본 7,537,350,880 11,373,170,631 13,855,378,829 16,226,692,536 Ⅰ.자본금 1,469,040,000 1,469,040,000 1,317,515,000 1,317,515,000 Ⅱ.자본잉여금 2,185,091,350 2,218,734,350 2,218,734,350 2,218,734,350 Ⅲ.이익잉여금 4,859,903,492 8,272,415,143 11,445,195,341 13,668,828,007 Ⅳ.기타자본 (976,683,962) (587,018,862) (1,126,065,862) (978,384,821) 매출 22,591,681,250 30,604,300,981 28,033,010,712 16,419,658,138 매출원가 16,264,078,799 21,314,813,491 19,730,690,302 11,489,645,532 영업이익 1,618,857,730 3,672,795,627 3,529,147,189 2,395,117,985 당기순이익 1,364,921,615 3,475,086,752 3,326,838,746 2,400,785,585 주) (주)라이콤은 2022년 사업연도에 대한 감사인 지정을 받았으며, 1분기는 지정감사보고서, 반기는 검토보고서를 발행하였습니다. 다. 지정감사여부(주)라이콤은 '주식회사의 외부감사에 관한 법률'에 따라 금융감독원에 지정감사를 신청하여 정진세림회계법인을 지정감사인으로 지정받았으며, 이에 따라 2022 사업년도 1분기 지정감사를 수감하였으며, 감사의견은 적정이었습니다. 5. 합병등의 성사조건 가. 합병조건(1) 계약의 선행조건자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 14호 바목, 사목에 따라 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))이 최초로 모집한 주권의 주금납입일(2021년 08월 27일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하여야 합니다. 합병등기가 완료되지 못할 경우 정관에 따라 해산되고 예치또는 신탁된 자금을 주주에게 주권의 보유비율에 따라 지급하게 됩니다.한편, 발기주주인 아이비케이투자증권(주), (주)옐로씨매니지먼트, 엠포드에쿼티파트너스(유)는 상기 예치자금의 지급대상에서 제외됩니다.본 합병에 대한 합병계약에 따라 합병을 하여야 하는 존속회사 및 소멸회사의 의무는다음과 같은 조건이 합병기일 또는 그 이전에 성취될 것을 선행조건으로 합니다. 다만, 존속회사와 소멸회사는 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기, 면제할 수 있습니다.[선행조건] 제18조 (합병 선행조건) “갑”과 “을”은 본 합병계약서에 의한 합병은 다음의 선행조건이 이행될 것을 조건으로 하여 완료되어 합병등기에 이르게 된다는 점에 동의한다. 다만, “갑”과 “을”은 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기 또는 면제할 수 있다. 가. "갑"과 "을"은 본 합병과 관련하여 자본시장법 등 관계법령의 위반사항이 발견될 경우 발견 즉시 내부규정, 회계, 정관 및 재무적·비재무적 요건을 충족시켜야 한다. 나. 양 당사자가 주주총회에서 본 합병에 대한 승인을 받는다. 다. 본 합병에 대하여 정부에 대한 필요한 모든 신고, 등록 또는 인가를 받고 관련법령에 위배되는 사항이 없다. 라. 본 합병계약에 포함된 합병당사자들의 모든 진술 및 보증이 본 합병계약 체결일 현재 진정하고 정확하며 합병기일까지 위 당사자들의 모든 진술 및 보증이 중요한 부분에 있어서 모두 유지되어야 한다. 양 당사자는 본 합병계약서 체결 이후 합병기일 이전까지 진술 및 보증의 중요사항 변경 시 사전통보 또는 협의의 조치를 취한다. 마. 합병당사자들이 본 합병계약에서 합의한 모든 조치를 취하였으며, 합병을 위하여 주권발행 및 주주명부의 작성 등 상법상 요구되는 기타 모든 조치를 취한다. 바. 양 당사자의 채권자들의 이의가 없다. 단, 채권자의 이의가 있을 경우 해당 채권변제를 위한 제반 조치이행, 조정 등의 책임은 원칙적으로 해당 당사자에게 있는 것으로 한다. 사. "갑"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "갑"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것 자. "을"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "을"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것 (2) 계약의 해제 조건합병계약서 상 다음 각 호의 사정이 발생하는 경우에는 합병계약이 해제될 수 있습니다. <합병계약서>제21조(계약의 변경, 해제, 해지) ① 본 합병계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단, 각 해제사유의 발생에 책임이 있는 회사는 해제할 수 없다. (i) 양 당사자가 본 합병계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우 (ii) "갑" 또는 "을"에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우 (iii) 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 "갑" 또는 "을" 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 기준일 혹은 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 "갑" 또는 "을"의 주주총회 승인을 득하지 못한 경우 (iv) 상장승인이 거부되거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 합병계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 "갑"과 "을"이 달리 합의하지 아니하는 경우 (v) "갑" 또는 "을"이 본 합병계약상의 진술 및 보증 또는 확약, 약정 사항을 중대하게 위반하고, 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 15 영업일 내에 시정하지 못하는 경우(위반사항의 성격상 시정이 불가능한 경우에는 시정요구가 필요하지 아니함) (vi) 기준일 이후 “갑” 또는 “을”의 재산, 영업상태 및 근로관계에 중대한 부정적 영향이 발생한 경우 (vii) 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니한 경우 또는 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니할 것이 명백한 경우. 다만, 본 합병계약 제18조 단서에 따라 선행조건이 포기되거나 면제된 경우는 그러하지 아니하다. 나. 합병 주주총회 결의요건본 합병은 상법에 따른 특별 결의 요건을 충족시켜야 하며, 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다.한편, 공모전주주등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 계약서에 의거하여 의결권을 행사하지 않거나 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라 공모전 주주인 아이비케이투자증권(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 10,000주, (주)옐로씨매니지먼트 보유 보통주 200,000주, 엠포드에쿼티파트너스(유) 보유 보통주 10,000주 총 220,000주에 대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 코스닥시장 상장규정 제70조 제1항 제10호(개정전 규정 제4조의3 제1항 제2호) 및 주주간 계약서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할수 없습니다. 이와 관련한 주주간 계약서의 내용은 다음과 같습니다. [주주간 계약서] 제4조 합병에 관한 의결권 행사금지 등4.1 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발지구구들이 SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라 SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다. 6. 관련법령상 합병의 규제 또는 특칙 가. 합병대상회사의 선정기준 합병대상 회사는 우선 코스닥 상장 규정, 정관 및 관련 규정에 부합하여야 하며, 또한 투자자들의 이익이 극대화 될 수 있도록 대상회사 경영진의 도덕성, 향후 사업성, 수익성, 성장성, 기술력 등을 고려하여 결정되었으며, 수익성이나 기업규모 등은 코스닥 상장 요건을 충족하는 범위에서 선정하였습니다. 나. 코스닥 상장 규정에 의한 제한 코스닥시장 상장규정 제75조에 의거 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 비상장회사는 관련 요건을 충족하여야 합니다. [코스닥시장 상장규정 제75조(합병상장 심사요건)]① 기업인수목적회사가 합병 대상 법인과 합병상장하는 경우 합병 대상 법인은 상장예비심사 신청일 현재 다음 각 호의 형식적 심사요건을 모두 충족하여야 한다. 이 경우 재무내용은 제24조제2항의 적용기준을 준용하여 최근 사업연도 말의 재무제표를 기준으로 적용한다. 1. 경영성과 등: 다음 각 목의 어느 하나를 충족할 것 가. 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업은 10억원 이상으로 한다)일 것 나. 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업은 50억원 이상으로 한다)일 것 2. 제28조제1항제3호의 감사의견 요건을 충족할 것 3. 제28조제1항제4호의 주식의 양도제한 요건을 충족할 것 4. 법시행령 제176조의5제2항 또는 제3항에 따라 산정된 합병가액이나 최근 사업연도 말 현재의 재무상태표상 자산총액이 법시행령 제6조제4항제14호가목에 따라 예치기관등에 예치되거나 신탁된 금액의 100분의 80 이상일 것. 이 경우 합병 대상 법인이 여럿인 경우에는 각 법인의 합병가액이나 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다. 5. 벤처기업과의 합병을 목적으로 설립된 기업인수목적회사의 경우 합병 대상 법인이 벤처기업일 것 6. 합병대가의 전부 또는 일부를 금전으로 지급하는 경우가 아닐 것. 다만, 단주의 처리 등을 위하여 합병대가를 금전으로 지급하는 것이 불가피하다고 거래소가 인정하는 경우에는 그러하지 아니하다. ② 합병 대상 법인(외국기업 또는 국내소재외국지주회사는 제외한다)이 제30조제1항의 요건을 충족하는 경우에는 기술성장기업으로 상장예비심사를 신청할 수 있다. 이 경우 제1항제1호의 경영성과 등 요건을 적용하지 않고 상장예비심사 신청일 현재 자기자본이 10억원 이상일 것으로 갈음한다. ③ 합병 대상 법인은 제29조의 질적 심사요건을 충족하여야 한다. 다만, 합병 대상 법인이 유가증권시장 주권상장법인인 경우에는 제29조의 질적 심사요건을 적용하지 않을 수 있다. ④ 제3항 본문에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 질적 심사요건 중 제29조제1항제1호의 요건을 적용하지 않을 수 있다. 다만, 합병 대상 법인의 현저한 영업 악화 등으로 거래소가 필요하다고 인정하는 경우는 제외한다. 1. 합병 대상 법인이 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 코넥스시장 상장법인(이하 “신속합병상장기업”이라 한다)인 경우 가. 최근 2개 사업연도(코넥스시장 상장 이후의 사업연도로서 상장일이 속한 사업연도를 포함하되, 상장일부터 사업연도 말까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도를 말한다)에 각각 당기순이익이 10억원 이상이고, 영업이익이 있을 것 나. 코넥스시장에 상장한 후 1년 이상 경과하였을 것 다. 해당 법인의 지정자문인이 추천할 것. 다만, 그 지정자문인 선임기간이 6개월 이상 경과한 법인에 한정한다. 라. 그 밖에 기업경영의 건전성 등을 감안하여 세칙으로 정하는 요건을 모두 충족할 것 2. 합병 대상 법인이 인수합병중개망에 등록되어 있으며, 다음 각 목의 요건을 모두 충족하는 합병인 경우 가. 합병 대상 법인이 상장예비심사신청서 제출일 전 1년 이내에 인수합병중개망에 등록되었을 것 나. 합병 대상 법인이 인수합병중개망에 등록된 기간(상장예비심사신청서 제출일을 기준으로 한다)이 1개월 이상이 경과하였을 것 다. 최근 사업연도의 매출액과 이익 등 세칙으로 정하는 요건을 모두 충족할 것 ⑤ 기업인수목적회사가 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인과 합병하는 경우에는 주요사항보고서 제출일(합병의 상대방이 되는 법인이 유가증권시장 주권상장법인인 경우에는 상장예비심사 신청일로 한다) 현재 해당 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인이 이 규정 또는「유가증권시장 상장규정」 제47조제1항에 따른 관리종목에 해당하지 아니하여야 한다. ⑥ 합병상장과 관련하여 모집 또는 매출에 따른 증권신고서를 제출하지 않는 경우에는 합병상장 신청 시까지 세칙으로 정하는 상장명세서를 전자전달매체에 공표하여야 한다. 다. 정관 및 관련 법규에 의한 제한 합병회사의 정관 제58조에 의거 합병대상법인은 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치된 금액의 100분의 80 이상이어야 합니다. 정관 제58조에 의거 당사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제 9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없습니다. 또한 당사는 정관 제58조 4항에 의거 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없습니다. 제 58 조 (회사의 합병) ④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다. 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다) 2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속 3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사 4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사 피합병법인인 (주)라이콤은 정관 제 59조의 합병을 위한 중점 산업군에 부합합니다. 제 59 조 (합병을 위한 중점 산업군) 이 회사는 상장 이후 다음 각호의 1에 해당하는 산업군(이하 “합병을 위한 중 점 산업군”이라한다)에 속하는 합병대상법인과의 합병을 추진한다. 1. 소프트웨어/서비스 2. 디스플레이 산업 3. 모바일 산업 4. 게임 산업 5. 바이오/의료 6. 신재생에너지 7. 전자/통신 8. 소재 9. 화장품 10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업 II. 합병 가액 및 그 산출근거 평가계약일자 : 2022년 04월 12일 평 가 기 간 : 2022년 04월 13일 ~ 2022년 06월 23일 제 출 일 자 : 2022년 06월 23일 평 가 회 사 명: 회계법인 현 대 표 이 사 : 윤 석 진 (인) 본 점 소 재 지: 서울특별시 강남구 도산대로 149 진우빌딩 8층 평 가 책 임 자: (직책) 이사 (성명) 오 승 만 (인)(전화번호) 02-6205-4635 I. 합병의 방법 및 요령본 합병은 코스닥시장 주권상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사가 주권비상장법인인 주식회사 라이콤을 흡수합병하는 방식입니다. 따라서 본합병으로 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사는 존속하고, 피합병법인인 주식회사 라이콤은 소멸되어 해산합니다.본 건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항의 규정에 의거 주권상장법인인 합병법인은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(단, 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 자산가치에 미달할 경우 자산가치로 할 수 있음)을, 피합병법인은 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가치(자산가치와 수익가치를 1과1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인 주식 등을 교부할 예정입니다. II. 합병비율에 대한 평가 1. 합병당사회사 개요 본 합병의 당사회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사 및 주식회사 라이콤의 개요는 다음과 같습니다. 구분 합병법인 피합병법인 합병 후 존속여부 존속 소멸 대표이사 전 구 택 김 성 준 주소 본 사 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11 경기 용인시 처인구 이동읍 백자로 109 연락처 02-6915-5356 031-323-1936 설립연월일 2021년 05월 17일 1999년 11월 17일 납입자본금(주1) 6,569,307,790원 3,536,249,350원 자산총액(주2) 7,817,842,500원 21,984,034,633원 결산기 12월 31일 12월 31일 종업원수(주3) 1명 95명 발행주식의 종류 및 수(주1) 보통주 3,410,000주 보통주 2,635,030주 액면가액 100원 500원 (출처 : 합병당사회사 제시자료 및 전자공시시스템 사업보고서)(주1) 평가의견서 제출일 현재 법인등기부등본상의 주식수 및 자본금입니다.(주2) 2021년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 자산총액입니다.(주3) 2021년 12월 31일 현재 종업원수입니다. 2. 평가개요합병당사회사는 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사와 주식회사 라이콤 간의 합병을 실시함에 있어 2022년 06월 23일에 이사회 결의를 거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인바 동 주요사항보고서상의 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련규정을 적용하여 코스닥시장 주권상장법인인 합병법인과주권비상장법인인 피합병법인의 1주당 합병가액을 산정하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.<관련 규정>- 자본시장과금융투자업에관한법률 165조의4, 동법 시행령 제176조의5- 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조, 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조 2.1 외부평가기관의 개황 구분 내용 회사명 회계법인 현 대표이사 윤 석 진 본점소재지 서울특별시 강남구 도산대로 149 진우빌딩 8층 목적사업 1) 회계감사업무 2) 회계에 관한 감정ㆍ증명ㆍ계산ㆍ정리ㆍ입안에 관한 업무 3) 원가계산업무 및 원가검토업무 4) 법인설립ㆍ청산에 관한 회계 및 내부통제구조에 관한 입안업무 5) 세무에 관한 대리 또는 자문업무 6) 경영자문ㆍ신용조사 및 평가업무 7) 기업의 자산ㆍ부채 및 지분에 대한 평가업무 8) 기업매수, 매도 및 합병에 관한 업무 9) 정부, 공기업, 공공기관 및 기타 일반기업에 대한 사업타당성 검토업무 10) 경영ㆍ경제정보의 조사수집 및 분석업무 11) 전산과 정보서비스 용역업무 , 12) 학술연구용역 13) 온실가스 에너지 목표관리제 및 배출권거래제 등과 관련된 온실가스 배출량 및 에너지 사용량에 대한 제반 검증업무 14) 기업내부 통제구조에 관한 인증 및 자문업무 15) 부동산 컨설팅 업무16) 법인ㆍ개인 및 주한외국인(법인포함)의 내부경영, 노사문제에 관련된 컨설팅 서비스 업무17) 고객회사 사업주의 위임에 따라 고용보험 및 산업재해보상보험의 보험료징수등에 관한 법률시행령 제46조에 규정된 보험에 관한 사무의 대행업18) 상기 각 호 업무에 부대되는 교육 및 출한 업무19) 기타 공인회계사법 제 2조의 규정에 의한 직무와 상기 각 호에 부대되는 업무 2.2 외부평가기관의 독립성외부평가기관인 회계법인 현은 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사 및 주식회사 라이콤과 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5와 증권의발행및공시등에관한규정 제5-14조에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한 공인회계사법 제21조 및 제33조의 규정에 의한 평가 및 직무 제한을 받지 아니합니다. 3. 평가방법 합병가액은 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4, 동법 시행령 제176조의5, 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 다음과 같이 분석하였습니다. 3.1 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액 분석방법주권상장법인인 합병법인의 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액(기준시가)을 기준으로 100분의 30의 범위내에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는 13.57%로 할인한 가액)으로 산정하였습니다. 3.2 본질가치 분석방법주권비상장법인인 피합병법인의 본질가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 평가하였습니다. 3.2.1 분석기준일본질가치 산정을 위한 분석기준일은 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제8조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날의 5영업일 전일인 2022년 06월 16일입니다. 3.2.2 자산가치 분석방법 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표(2021년 12월 31일)상 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다. (가) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감 (나) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감 (다) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차이를 차감 (라) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감 (마) 분석기준일 현재 자기주식을 가산 (바) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감 (사) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산 (아) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감 (자) 기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감 3.2.3 수익가치 분석방법 수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형 및 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의발행 및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어있습니다.본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 잘 반영한다고 인정되어, 본 평가시에 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 배당할인모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하여야 합리적인 추정이 가능하나 피합병법인은 과거 일정수준의 일관성 있는 배당에 대한 합리적인 추정이 어려우며, 이익할인법은 추정기간이 2개 사업연도로 성장성이 낮고 매년 이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는 데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 피합병법인을 평가하는데 있어 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인모형을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다.한편, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따른 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.(1) 현금흐름할인법현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 기업현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 그리고 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.(2) 배당할인법향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다는 가정에서 출발합니다. 따라서 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있어 회사의 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다. (3) 이익할인법이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정 전 증권의발행및공시등에관한규정 및 상속세및증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정 전 증권의발행및공시등에관한규정에서는 수익가치를 향후 2개 사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하도록 하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세및증여세법시행령에 따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다. 이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 개별위험을 고려하지 않고 자본환원율을 일률적으로 적용한다는 단점이 있습니다. 3.3 상대가치 분석방법자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치")를 비교하여 공시하여야 합니다. 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다.다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 피합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다.유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하도록 되어 있습니다. 유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × (평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 + 평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산) ÷ 2 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 하되, 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하도록 되어 있습니다.유사회사는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 합니다. 요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것 요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 III. 합병비율 평가결과 1. 합병비율 평가요약합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 합병법인 피합병법인 A. 기준시가에 할인율 또는 할증률을 반영한 평가가액(주1) 2,000 해당사항 없음 a. 기준시가 2,314 해당사항 없음 b. 할증률(할인율)(주2) (-)13.57% 해당사항 없음 B. 본질가치(주3) 해당사항 없음 19,054 a. 자산가치 1,917 5,144 b. 수익가치 해당사항 없음 28,328 C. 상대가치(주4) 해당사항 없음 해당사항 없음 D. 합병가액/1주(주5) 2,000 19,054 E. 합병비율 1 9.5270000 (주1) 자본시장및금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 1호에 따라 산정한 기준주가이며, 피합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였습니다.(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가의 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로할 수 있는 바, 금번 합병에서는 할인율(13.57%)을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다. (주3) 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.(주4) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.(주5) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권상장법인인합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율(13.57%)을 반영한 평가가액 2,000원으로 평가하였으며, 피합병법인의합병가액은 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로가중산술평균한 가액으로 평가하였습니다. 2. 합병법인의 합병가액 산정주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에서는 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기에 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액를 합병가액으로 산정하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 기준시가 2,314 할증률(할인율) (-)13.57% 기준시가에 할인 또는 할증률을 적용한 평가가액(A) 2,000 1주당 자산가치(B) 1,917 합병가액 (Max [A, B]) 2,000 (출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis) 2.1 합병법인의 기준시가 산정 합병법인의 기준시가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2022년 06월 23일)과 합병계약을 체결한날(2022년 06월 23일) 중 앞서는 날의 전일(2022년 06월 22일)을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. (단위 : 원) 구분 기간 금액 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 2022년 05월 23일 ~ 2022년 06월 22일 2,372 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 2022년 06월 16일 ~ 2022년 06월 22일 2,315 C. 최근일 종가 2022년 06월 22일 2,255 D. 기준시가 ([A + B + C] ÷ 3) 2,314 (출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis) 한편, 상기 기준시가 산정을 위해 2022년 06월 22일을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다. 일자 종가(원) 거래량(주) 종가 X 거래량(원) 2022-06-22 2,255 34,245 77,222,475 2022-06-21 2,330 7,688 17,913,040 2022-06-20 2,325 13,865 32,236,125 2022-06-17 2,380 24,029 57,189,020 2022-06-16 2,380 3,301 7,856,380 2022-06-15 2,380 14,039 33,412,820 2022-06-14 2,360 30,127 71,099,720 2022-06-13 2,405 16,894 40,630,070 2022-06-10 2,440 2,120 5,172,800 2022-06-09 2,445 4,434 10,841,130 2022-06-08 2,450 21,953 53,784,850 2022-06-07 2,440 27,543 67,204,920 2022-06-03 2,425 19,487 47,255,975 2022-06-02 2,410 9,458 22,793,780 2022-05-31 2,375 20,349 48,328,875 2022-05-30 2,380 3,522 8,382,360 2022-05-27 2,385 2,966 7,073,910 2022-05-26 2,370 619 1,467,030 2022-05-25 2,355 13,139 30,942,345 2022-05-24 2,350 21,327 50,118,450 2022-05-23 2,345 10,229 23,987,005 최근 1개월 합계 301,334 714,913,080 최근 1주일 합계 83,128 192,417,040 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 2,372 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 2,315 C. 최근일 종가 2,255 D. 기준시가 (D = [A + B + C] ÷ 3) 2,314 (출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis) 2.2 합병법인의 자산가치 산정 합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 다만, 합병법인의 발행주식총수 산정 시 합병법인이 발행한 전환사채는 전환 가능성이 없는 것으로 판단하여 고려하지 않았습니다. 본 합병은 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제3항의 규정에 의거 주권상장법인인 기업인수목적회사의 특례규정을 적용하는 합병으로 합병기일 이후 6개월 혹은 1년간 합병법인의 전환사채는 전환할 수 없습니다.합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1) 6,537,159,550 나. 조정항목 (A-B) - A. 가산항목 - (1) 자기주식 (2) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금 - (3) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금 - (4) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액 - (5) 분석기준일까지 중요한 순자산 증가액 - B. 차감항목 - (1) 실질가치 없는 무형자산 - (2) 회수가능성 없는 채권 - (3) 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이 - (4) 퇴직급여충당부채 과소설정액 - (5) 분석기준일까지 자산의 손상차손 - (6) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 - (7) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등 - (8) 분석기준일까지 중요한 순자산 감소액 - 다. 조정된 순자산가액(가 + 나) 6,537,159,550 라. 발행주식총수(주2) 3,410,000 마. 1주당 순자산가치(다 ÷ 라) 1,917 (출처 : 합병법인 제시자료, 회계법인 현 Analysis)(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2021년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 분석기준일 현재 법인등기부등본 상의 발행주식총수입니다. 3. 피합병법인의 합병가액 산정자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제2항 2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)로 평가하였습니다. 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의유사회사가 존재하지 아니하여 가치를 산정하지 아니하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 A. 본질가치 [(a x 1 + b x 1.5) ÷ 2.5] 19,054 a. 자산가치 5,144 b. 수익가치 28,328 B. 상대가치(주1) 해당사항 없음 C. 합병가액(주2) 19,054 (주1) 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가 존재하지 않아가치를 산정하지 아니하였습니다. (주2) 본 평가에서는 합병가액 평가의 적정성을 검토하기 위하여 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인' 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근 2년간 거래 가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영 여부를 검토하여야 하며, 시장에서충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치 조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다. (1) 피합병법인의 최근 2년간 주식 양수도 거래 중 평가실적이 있는 거래는 존재하지 않습니다. (2) 피합병법인의 최근 2년간 유상증자 내역은 존재하지 않습니다. (3) 자본거래 현황피합병법인은 2020년 08월 13일 이사회 결의를 통해 보통주 액면금액을 주당 5,000원에서 주당 500원으로 액면분할할 것을 결의하고 2020년 09월 03일에 액면분할을 실시하였습니다.피합병법인은 2021년 10월 14일 이사회에서 보유 자기주식 303,050주를 소각할 것을 결의하고 2021년 11월 23일에 자본금을 감소하였습니다. 구분 일자 거래내역 기초주식수 주식수증감 잔여주식수 주당액면가 자본증감 자기주식 2020-09-03 액면분할 24,800 223,200 248,000 500 - 자기주식 2020-12-01 상여 248,000 (74,000) 174,000 500 - 자기주식 2020-12-31 무상출연 174,000 (24,950) 149,050 500 - 자기주식 2021-10-28 상여회수 149,050 74,000 223,050 500 - 자기주식 2021-11-16 회수 223,050 80,000 303,050 500 - 자기주식 2021-11-23 전량소각 303,050 (303,050) - 500 (151,525,000) (4) 비상장주식 거래사이트 거래가격 현황 다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다. 구분 인터넷주소 1주당 가격 K-OTC http://www.k-otcbb.or.kr 해당사항 없음 38커뮤니케이션 http://www.38.co.kr 해당사항 없음 피스톡 http://www.pstock.co.kr 해당사항 없음 (4) 검토의견최근 2년간 피합병법인 주식의 양수도거래 내역 검토 결과 본 평가인은 거래가격 합의에 영향을 미친 구체적인 가치평가 결과 및 주요 가정에 대한 정보를 입수할 수 없었으며, 거래가격정보를 알 수 있는 거래는 모두 주주 간 합의에 의해 이루어진 양수도 거래였습니다. 또한 피합병법인의 최근 2년간 유상증자 및 기타 자본거래 현황은 존재하지 않으며, 장외시장(38커뮤니케이션, 프리스탁 등 인터넷 비상장 장외주식 거래시장)에서 확인한 결과 피합병법인의 주식이 거래되지 않는 것을 확인하였습니다. 검토 결과 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인 '문단30'의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였으며, 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 않았습니다. 3.1 피합병법인의 본질가치 산정 3.1.1 피합병법인의 자산가치 산정 피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. (단위 : 원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1) 13,855,378,829 나. 조정항목 (A - B) (301,894,320) A. 가산항목 - (1) 자기주식 - (2) 최근사업연도말 이후 자본금증가액 - (3) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액 - (4) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액 - (5) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액 - B. 차감항목 301,894,320 (1) 실질가치 없는 무형자산(주2) 117,442,220 (2) 회수가능성 없는 채권 - (3) 시장성이 없는 투자주식평가손실 - (4) 퇴직급여충당부채 과소설정액 - (5) 최근사업연도말 이후 자산손상차손 - (6) 최근사업연도말 이후 자본금감소액 - (7) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실(주3) 184,452,100 (8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액 - 다. 조정된 순자산가액 (가 + 나) 13,553,484,509 라. 발행주식총수 2,635,030 마. 1주당 자산가치 (다 ÷ 라) 5,144 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2021년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다. (주2) 분석기준일 현재 실질 가치가 없는 다음의 무형자산을 차감하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 특허권 24,437,968 소프트웨어 93,004,252 (출처 : 피합병법인 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(주3) 피합병법인은 2022년 3월 31일의 정기주주총회일에 유통주식(보통주 2,635,030주)에 대하여 주당 70원(총액 : 184,452,100원)의 배당지급을 결의하였으며, 분석기준일 현재 지급 완료하였습니다. 3.1.2 피합병법인의 수익가치 산정피합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 'IV. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역'에 기술되어 있습니다. (단위 : 천원, 주) 내역 금액 가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치 17,434,017 나. 영구현금흐름 현재가치 59,216,597 다. 영업가치 76,650,614 라. 비영업자산 2,257,933 마. 기업가치(다+라) 78,908,548 바. 이자부부채의 가치 2,166,580 사. 자기자본의 가치(마-바) 76,741,968 아. 발행주식수 2,709,030 자. 주당 수익가치(원)(사÷아) 28,328 (출처 : 피합병법인 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.2 피합병법인의 상대가치 산정 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인 간의 합병인 경우 비상장법인의 합병가액 산정시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 비교가치인 상대가치를 증권신고서에 비교하여 공시하도록 하고 있습니다. 이에 따른 유사회사 산정 검토결과는 다음과같습니다. 3.2.1 유사회사 선정요건 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치를 산출하기 위해서는 주권비상장법인인 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 법인으로서, 다음 각 호의 요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다. 요건1 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것 요건2 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건3 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건4 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 따라서, 본 합병비율의 평가 시 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 피합병법인과 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인의 요건을 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다. 3.2.2 유사회사의 검토결과 피합병법인인 주식회사 라이콤은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 '통신 및 방송 장비 제조업(표준산업분류10차 C264)'을 영위하고 있으며, 매출액에서차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역은 "광증폭기, 광송수신기 및 광중계기"입니다.본 평가인의 검토결과, 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 '통신 및 방송 장비 제조업((표준산업분류10차 C264)'에 해당되는 주권상장법인은 71개사(코넥스상장법인 제외)로서 동 71개사 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 피합병법인과 무관한 54개사를 제외한 총 17개사를 유사회사로 보고 최근사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 피합병법인의 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산과 비교한결과 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사가 3사 미만이므로 피합병법인의 합병가액 산정시 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하였습니다. 3.2.3 유사회사 조건 충족여부 검토(1) 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인 검토분석기준일 현재 피합병법인과 동일한 소분류업종 분류인 '통신 및 방송 장비 제조업(표준산업분류10차 C264)'에 해당되는 주권상장법인 71개사(코넥스상장법인 제외)에 대하여 주요 매출부문(광증폭기, 광송수신기 및 광중계기)이 피합병법인과 무관한기업을 제외한 17개의 주권상장법인을 주요 제품 또는 용역의 종류가 유사한 기업으로 분류하였습니다. 회사명 주요 매출 부문 유사기업여부 코위버 관전송시스템, 단일 통신망 등 전송장치 충족 유비쿼스 스위츠 및 FTTH를 포함한 유무선 인터넷 통신 네트워크 장비 전문 충족 머큐리 유무선공유기 및 광케이블 제조 및 공급업 충족 오이솔루션 광트랜시버 등 전자, 전기, 정보통신 제품의 연구개발과 제조판매업 충족 쏠리드 무선통신 분야의 이동통신 중계기와 유선전송장비 사업, DAS 광송수신 모듈 충족 라이트론 광송신기 및 광수신 모듈, 광 트랜시버 제조 및 판매업 충족 에치에프알 LTE와 5G 트래픽을 광선로로 다중화하여 전달하는 통합형 무선 통신장비 사업 충족 가온미디어 CATV 장비 제조, RFoG Diplexer, Video Overlay용 모듈 충족 에프알텍 이동통신시스템(이동중계기) 및 광통신부품(광증폭기, 광커플러) 개발, 제조 및 판매업 충족 CS 이동통신중계기(RF중계기), 광중계기 사업 등 충족 피피아이 광통신 가입자망의 핵심부품 및 광 파장 분할기, 광 분배기, 휴대용 광 계측기 사업 등 충족 기산텔레콤 위치데이터를 송수신하는 PRE-AMP가 전체 매출의 약 50% 차지 충족 서진시스템 RRH, 소형중계기, 등 기지국 장비 사업 충족 텔레필드 광 전송장비 사업, 무선통신장치(WCDMA), LTE 5G-PON 사업 등 충족 우리넷 광통신 장비(MSPP, POTN등) 사업, 전송사업(73%), OLED 소재사업 충족 다산네트웍스 네트워크 장비 사업, 광케이블 등 충족 THQ 이동통신 중계기 및 기지국시스템의 통신서비스 안테나 연구 개발 제조업 충족 코콤 스마트 홈 시스템, 비디오 도어폰, 인터폰, CCTV시스템 미충족 슈프리마에이치큐 바이오인식기술을 기반으로 하는 보안시스템 ODM 사업 및 ID 솔루션 사업 미충족 슈프리마 바이오인식시스템/솔루션 및 출입보안 사업 미충족 삼진 디지털 TV 부품 제조/공급, 리모컨 사업, 스피커 사업, 모듈 사업 미충족 삼영이엔씨 선박전자산업을 영위하는 항해통신장비 전문 기업 미충족 비덴트 방송용 모니터 및 관련 기기 생산, 고성능 HD 비디오 장비 개발, 제조 및 판매 미충족 탑코미디어 4K IPTV 등 셋톱박스 개발, 제조 및 판매 미충족 에이텍티앤 RFID 기반 스마트카트 교통요금 결제단말기 사업 미충족 LG전자 가전제품, 홈엔터, 자동차 부품 및 카메라모듈 사업 등 미충족 대유플러스 가전사업, 자동차부품사업 등 미충족 대동전자 TV관련 금형 및 사출, 소형, 정밀금형, 오디오 금형 사업 등 미충족 삼성전자 CE부문, IM부문, DS부문(반도체, DP), 하만 부문 미충족 AP위성 위성 단말기 사업 미충족 광무 기간통신사업자를 통한 네트워크 장비 임대업 및 네트워크 관련 소프트웨어 개발 공급 미충족 제노코 군전술정보통신체계 사업의 핵심부품인 비접촉식광정케이블 제조업 미충족 현대에이치티 스마트홈 솔루션, 스마트 보안 솔루션 미충족 케이엠더블유 무선통신 기지국에 장착되는 장비 및 부품류 등을 생산, 판매하는 RF사업과 LED 사업 미충족 인포마크 인공지능 및 5G 통신기기 전문 사업, AI 스피커가 대표 제품 미충족 인탑스 IT 디바이스, 가전제품, 자동차 부품 등 미충족 아리온 디지털방송수신기(STB), 엔터테인먼트, 전자상거래 사업 미충족 삼지전자 무선중계기 5G 광중계기, 전자부품 유통, 건설 사업 미충족 다보링크 정보통신장비(AP, APC 및 Gateway 등) 개발, 생산 및 판매업 미충족 백금T&A 레이더디텍터 및 무전기 제조업 미충족 옵티시스 영상신호용 광링크, PC인터페이스용 광링크 미충족 씨앤에스링크 내비게이션 및 IOT 사업 미충족 파인테크닉스 IT부품사업, LED 조명기기 제조사업 미충족 에스코넥 스마트폰 금속부품 제조, 1차리튬전지 사업 미충족 성우전자 스마트폰 내외장재 부품 생산 및 판매업 미충족 인콘 ICT 영상장비, 영상솔루션 사업 미충족 유비쿼스홀딩스 네트워크 사업 지주사 미충족 유니온커뮤니티 바이오인식 및 영상보안 관련 사업 미충족 모베이스 휴대폰 케이스 및 웨어러블 제조업 미충족 에이스테크 무선통신 사업과 무선통신기술에 기반한 차량용안테나 사업 미충족 알로이스 안드로이드 OTT 셋톱박스 전문기업 미충족 파이오링크 클라우드 데이터센터 최적화 제품 및 솔루션, 전송장치, 보안스위치 미충족 휴니드 전술통신사업 및 전술시스템사업 등 방산사업 미충족 아이디스 DVR, NVR 등 레코더사업, 카메라 사업 미충족 위월드 위성안테나 제조, 국방 차량용 안테나, 수처리기술 솔루션 미충족 파인디지털 블랙박스, 내비게이션 제조업 미충족 이노인스트루먼트 광융착 접속기를 제조, 판매, 수출업 미충족 심텍홀딩스 PCB제조사업 지주사 미충족 알에프텍 휴대전화 무선 충전기 사업 미충족 RFHIC 트랜지스터와 광증폭기 등 전력증폭기 사업, GaN 트랜지스터 및 통신용 GaN 전력증폭기 미충족 케스피온 주요 제품인 휴대폰용 안테나사업 미충족 스카이문스테크놀로지 이동통신용 중계기 개발 미충족 팅크웨어 블랙박스, 지도 사업 미충족 일야 플라스틱 사출 및 금형사업 미충족 서원인텍 휴대폰 부품, LTE 단말기 보호회로 미충족 코맥스 스마트 홈 솔루션 미충족 인텔리안테크 위성통신 안테나, 위성방송 수신안테나(VAST, TVRO) 미충족 이노와이어리스 통신용 시험/계측기 및 스마트셀 사업 미충족 에스맥 휴대폰 등 모바일기기 입력장치 터치스크린 모듈 및 키 모듈 미충족 장원테크 마그네슘 합금, 알루미늄 합금 등의 경량 금속소재 활용 외장 및 내장재, 조립품 제조 미충족 텔콘RF제약 무선통신장비 제조에 쓰이는 커넥터와 케이블 어셈블리 제조업 미충족 (출처 : 한국거래소, 전자공시시스템 DART 및 회계법인 현 Analysis)(2) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조 제1항 제1호 요건 검토주요 매출부문이 피합병법인과 유사한 주권상장법인 17개사 중 최근 사업연도 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 주권상장법인은 없는 것으로 파악되었습니다. (단위: 원) 회사명 최근사업연도 주당법인세비용차감전 계속사업이익 요건 최근사업연도주당순자산 요건 유사기업요건 충족여부 금액 충족여부 금액 충족여부 라이콤 1,183 4,716 (+30%) 1,537 6,131 (-30%) 828 3,301 코위버 755 미충족 13,692 미충족 미충족 유비쿼스 3,575 미충족 12,449 미충족 미충족 머큐리 471 미충족 5,873 충족 미충족 오이솔루션 1,127 충족 15,007 미충족 미충족 쏠리드 555 미충족 3,212 미충족 미충족 라이트론 (363) 미충족 2,142 미충족 미충족 에치에프알 1,659 미충족 7,189 미충족 미충족 가온미디어 1,705 미충족 12,036 미충족 미충족 에프알텍 47 미충족 3,879 충족 미충족 CS (102) 미충족 1,099 미충족 미충족 피피아이 (1,373) 미충족 383 미충족 미충족 기산텔레콤 (89) 미충족 2,399 미충족 미충족 서진시스템 2,399 미충족 19,169 미충족 미충족 텔레필드 (740) 미충족 1,643 미충족 미충족 우리넷 157 미충족 6,752 미충족 미충족 다산네트웍스 (1,009) 미충족 8,119 미충족 미충족 THQ 127 미충족 1,382 미충족 미충족 (출처 : 한국거래소, 전자공시시스템 및 회계법인 현 Analysis)이에 따라 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따른 유사회사 요건을 충족하는 법인이 없으므로 비교목적으로 공시되는 피합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다. IV. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역 1. 피합병법인에 대한 이해 1.1 산업에 대한 이해 1.1.1 용어 및 약어 해설 [용어 해설] 명칭 설명 5G Sub-6GHz 5G NR 주파수 대역은 두 개의 다른 주파수 범위로 분리되고 있다. 첫째, 6 GHz 미만의 주파수 대역을 포함하는 주파수 범위 다른 하나는 24.25GHz에서 52.6GHz까지의 주파수 대역을 포함하는 주파수 범위 Add-Drop Add의 경우 다른 선로에서 사용되는 광신호가 현재 사용 광선로로 추가되는 것을 의미하며, Drop은 광신호가 현재 사용 중인 광선로에서 다른 광선로로 떨어지는 것을 의미함 CATV 케이블 TV의 약자로, 특히 광증폭기에서는 케이블 TV네트웍에 사용되는 광신호를 증폭하기 위한 용도를 표시함 CMTS Cable Modem Termination System의 약자로 케이블 인터넷을 고속 처리하기 위한 장비로 헤드엔드에 설치되며 가입자 Cable Modem과 통신하며 IP를 부여하여 컨트롤하는 장치 core/metropolitan network Network 구성 중 최상위단을 Core Network 중간단을 Metro Network으로 구분하여 표시함 Diode 주로 게르마늄이나 규소로 만들어지며, 한쪽 방향으로 전류가 흐르도록 제어하는 반도체 소자 Diplexer Filter 서로 다른 주파수를 LPF (LPF: Low-Pass Filter)저역 필터와 높은 주파수 신호가 통과되는 HPF (High-Pass Filter) 고역 필터를 결합시킨 Filter DOCSIS 미국 케이블모뎀 업계 표준기구인 MCNS(Multimedia Cable Network System)가 Cable망을 이용한 데이터통신 서비스를 목적으로 제정한 표준 규격. 종합유선방송과 PC, TV등 사이에 주고받는 데이터 신호를제어하는 케이블 모뎀용 표준 인터페이스임. 해당 규격을 통하여 초고속다운로드, 실시간 TV감상, 인터넷 전화 등의 복합서비스가 가능하며, 버전이 올라갈수록 속도 및 제공가능 서비스가 증가함 DOCSIS3.0 2006년 8월에 발매된 DOCSIS 3.0은 여러 주파수를 하나로 묶음으로써 데이터 전송률(상류 및 하류 모두)을 크게 높이고, 인터넷 프로토콜 버전 6(IPv6)에 대한 지원을 도입하여 IP기반 서비스의 제공이 가능해짐 DWDM (Dense Wavelength Division Multiplexing) 고밀도파장다중화방식을 의미하며 WDM방식 중 파장간격이 조밀한 방식을 나타냄 EDF Erbium Doped Fiber의 약자로 어븀첨가 특수 광섬유를 나타냄 EDFA Erbium Doped Fiber Amplifier의 약자로 Erbium이 첨가된 광섬유를 사용하여 만드는 광증폭기를 나타냄 EYDF(Erbium-YtterbiumDoped Fiber) Erbium과 Ytterbium이 혼합된 특수 광섬유를 나타냄 Fiber Laser 광섬유기반의 광원 FSK 모뎀 FSK(Frequency-Shift Keying)는 반송파 신호의 이산 주파수 변경을 통해 디지털 정보가 전송되는 모뎀 FTTH Fiber To The Home의 약자로 광섬유가 각 가정까지 연결되어 광신호가 직접 각 가정안까지 전송되는 네트웍을 나타냄. FTTX로 표현되며,광신호가 도달하는 거리에 따라 FTT뒤에 N(Node), C(Curb), B(Building), H(Home)로 구분된다. 현재기준 아파트나 오피스텔과 같은 주거지역에서는 대부분 FTTB 방식이며, FTTH가 최종 목표 FTTx Fiber To The x의 약자로 가입자망에서 광선로가 어디까지 도달되는지에 따른 분류를 나타내는 일반적인 표기법, 예를 들어 FTTH(Home)은 광섬유가 직접 각 가정까지 전송됨을 나타내고, FTTO(Office)는 광섬유가 주변 사무실까지만 전송됨을 나타내고, FTTP(Pole)은 광섬유가 주변 전주까지 전송됨을 나타냄 HFC Hybrid fiber coax의 약자로 TV 케이블인 동축 케이블을 이용하여 댁내에 인터넷을 제공하는 서비스 HFSS High Frequency Structure Simulator의 약자로 고주파 회로 설계 Simulation으로 고주파 설계 시 각종 파라미터 해석이 가능함 ICS (Interference Cancellation System)중계기 자신이 송출한 신호의 간섭을 제거하는 기술을 사용해 신호를 중계하는 중계기 Laser Diode(LD) / Photo Diode(PD) 광원 증 Diode기술을 사용한 광원을 LD로 표시하고 광검출기 중 Diode기술을 사용한 검출기를 PD로 표시함 Laser Source 광원 즉 연속적인 광신호를 발생시키는 장치 MSO Multiple System Operator의 약자로 두 개 이상의 케이블 TV를 소유·운영하는 사업자 Multi Channel 여러개의 채널로 이루어진 광신호를 나타냄, 특히 광증폭기에서는 여러개의 파장으로 구성된 광신호를 증폭하기 위한 용도를 표시함 PBA(PCB Assembly) PCB 위에 전기소자가 조립된 회로기판을 나타냄 PON 기술 FTTH기술의 하나로 Passive Optical network의 약자. Splitter(분배기) 등의 수동광소자만을 이용하여 광신호를 각 가정까지 전송하는 네트웍 기술을 나타냄 Pulsed 광증폭기 산업용 또는 군사용의 목적으로 사용되는 광신호를 증폭하는 광증폭기 Pump LD 한글로 여기 광원을 나타내며 광신호를 증폭시키기 위한 에너지 공급소자를 나타냄 Raman 증폭기 광증폭기의 한 종류로서, Raman Scattering효과를 이용한 광증폭기이며, 전송광섬유에서 분산이득을 나타내는 현상을 이용함 RFoG Radio Frequency over Glass의 약자로 광섬유에 Radio Frequency 신호를 전송하는 기술을 나타냄. 일반적으로 방송국 등에서 발송되는 라디오 주파수를 광송신기가 광파장으로 변환하여 광섬유를 통해 전달하며, 광수신기를 통해 다시 주파수로 변환함 ROADM(Re-configurableOptical Add-Drop Multiplexer) system 광 네트웍 구성에 있어 각 Node에서 신호의 Add/Drop이 유연하게 구성될 수 있는 기능을 포함하고 있음을 나타냄 SDV(Switched Digital Video) 전환형 디지털 비디오는 시청자가 선택한 특정 채널만 송출하는 기술로 시청자가 많이 보는 채널만 송출하고 여분의 대역폭에는 고화질 주문형 비디오(VoD) 등 부가 서비스나 광고에 활용할 수 있음 Single Channel 하나의 채널로 이루어진 광신호를 나타냄, 특히 광증폭기에서는 하나의 파장으로 구성된 광신호를 증폭하기 위한 용도를 표시함 SOA Semiconductor Optical Amplifier의 약자로 반도체를 사용한 광증폭기의 한 종류를 나타냄 SONET synchronous optical network의 약어. 광 케이블의 WAN 시스템으로서이론적으로 2.48 Gbps의 전송 속도를 가지며 음성, 데이터, 비디오의정보를 동시에 보낼 수 있음 Splitter 광수동소자의 하나로 입력포트는 하나이고 출력포트는 여러개인 입력신호를 여러개의 출력포트로 분기시키는 광소자를 나타냄 VoIP Voice over Internet Protocol는 IP 주소를 사용하는 네트워크를 통해 음성을 디지털 패킷으로 변환하고 전송하는 기술 WDM Wavelength Division Multiplexing의 약자. 국어로 표기하자면, "파장다중화방식" 광통신네트워크에 있어 전송용량을 증대시키기 위해 여러 다른 파장에 광신호를 실어 하나의 광섬유를 통해 전송하는 방식을 나타냄 광송수신기 광통신네트워크에 있어 전기신호를 받아 광신호로 변환시키는 장치가 광송신기이며, 발생된 광신호를 입력받아 전기신호로 바꾸는 장치가 광수신기임. 광송수신기는 광송신기와 광수신기가 복합된 장치임 광증폭기 광통신네트워크에서 광신호는 광섬유를 전송선로로 사용하여 장거리전송이 가능함. 광신호가 광섬유를 사용하여 전송 시 전송거리가 길어짐에 따라서 광손실(Loss)이 발생함.(80km 전송 시 22dB손실 발생) 이러한 광손실을 보상하기 위한 제품이 광증폭기임 분산형 안테나 시스템(DAS, Distributed Antenna System) 소출력의 안테나를 공간적으로 분산시켜 실내 환경의 높은 트래픽 용량 문제를 해결하는 데 사용되는 안테나 시스템 포밍(Forming) 광소자를 장착될 기구내에 고정시키고 광소자에 연결되는 광섬유를 기구내에 배치시키는 공정을 나타냄 [약어 해설] 약어 용어 AGC Autometic Gain Contol BOSA Bidirectional Optical Sub-Assemblies CAPEX CAPital Expenditure CATV Cable Television CE Conformite Europeenne CWDM Coarse Wavelength Division Multiplexing DAS Distributed Antenna System DOCSIS Data Over Cable Service Interface Specification DOU Donor Optical Unit DRA Distributed Raman Amplifier DWDM Dense Wavelength Division Multiplexing EDF Erbium Doped Fiber EDFA Erbium Doped Doped Fiber EDWA Erbium Doped Waveguide Aplifier eMBB Enhanced Mobile Broadband EYDF Erbium/Ytterbium Doped Fiber EYDFA Erbium/Ytterbium Doped Fiber Amplifier FBG Fiber Bragg Grating FOA SFP+ Form-factor pluggable Optical Amplifier FTTH Fiber To The Home FTTx Fiber To The x GE-PON Gigabit-Ethernet-Passive Optical Network G-PON Gigabit-Passive Optical Network HD High Definition HFC Hybrid Fiber and Coaxial HFSS High Frequency Electromagnetic Field Simulation Software ICS Interference Cancellation System IPTV Internet Protocol Television LASER Light Amplification by Stimulated Emission of Radiation LD Laser Diode LTE Long Term Evolution MMIC Monolithic Microwave Integrated Circuit MSA Multi Source Agreement MSO Management Service Organization NMS Network Management System NOA Nonlinear Optical Amplifier OA Optical Amplifier OBI Optical Beat Interference OLT Optical Line Terminal ONT Optical Network Terminal ONU Optical Network Unit OPEX OPerational EXpenditure OTRX Optical Transceiver OTT Over The Top OXC Optical Cross Connect P&P Plug and Play PBA Printed circuit Board Assembly PCB Printed Circuit Board PD Photo Diode PDFFA Praseodymium-Doped Fluoride Fiber Amplifier PON Passive Optical Network QAM Qadrature Amplitude Modulation QOA Quad small form-factor pluggable Optical Amplifier QSFP Quad Small Form-factor Pluggable R&D Research and Development RF Radio Frequency RFI Request for Information RFoG Radio Frequency over Glass ROADM Re-configurable Optical Add-Drop Multiplexer R-ONU RFoG-Optical Network Unit ROU Remote Optical Unit RU Remote Unit SDV Switched Digital Video SFP Small Form-factor Pluggable SMT Surface Maunt Technology SNMP Simple Network Management Protocol SOA Semiconductor Optical Amplifier SONET Synchronous Optical NETwork TDFA Thulium Doped Fiber Amplifier TiO Two In One TOA Tailed Optical Amplifier TOF Tunable Optical Filter UDC Up-Down Converter uOA micro Optical Amplifeir VGC Variable Gain Control VOA Variable Optical Attenuator VoIP Voice over Internet Protocol VTC Variable Tilt Control WDM Wavelength Division Multiplexing XFP 10 Gigabit small Form-factor Pluggable XOA 10 Gigabit small form-factor pluggable Optical Amplifier 1.1.2 산업의 개요 피합병법인은 광증폭기, 광송수신기 및 광중계기 등 광통신 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 관련 산업의 내용은 다음과 같습니다. (1) 광통신 산업의 특성 광통신은 기본적으로 광섬유를 활용하여 전기적 신호를 광신호로 변환, 빛의 속도로데이터를 전송하는 기술로서, 전자식 기술이 갖는 속도의 한계를 극복하기 위하여, 폭발적으로 증대하는 데이터 트래픽을 빛의 속도로 처리할 수 있습니다. 광이 갖는 광대역성, 무간섭성, 병렬성 등의 특성을 이용하여 이러한 데이터 트래픽의 증가를 수용할 수 있는 최적 구현 방법으로 제시되어 왔으며, 사실상 유선 통신 분야에서 인류가 구현할 수 있는 가장 빠른 속도를 실현한다고 할 수 있습니다. 지속적으로 늘어나고 있는 디지털 산업과 데이터 연결성에 대한 수요는 광통신 네트워크와 분리하여 생각할 수 없기 때문에, 밀레니엄 이후 닷컴 산업과 함께 광 네트워크 뿐만 아니라, 관련 능동, 수동 부품 분야가 각광을 받고 있습니다. 또한 IoT 서비스의 확산과 4K·8K 영상 수요까지 점차 증가하고 있어 이들이 유발하는 데이터 트래픽을 감당하기 위해선 광 인프라의 구축이 필수 요건으로 자리잡을 전망입니다. (2) 광통신 산업의 세부 사업 분류 1) 광증폭기 사업 광통신 네트워크 및 부품 기술은 고속화, 대용량화 및 장거리화 등 3가지의 기술적인과제를 해결하는 방향으로 발전하고 있으며, 여기에서 광증폭기는 광신호 전송의 장거리화 뿐만 아니라, 광 네트워크에서 WDM(Wavelength Division Multiplexing) 기술을 통한 대용량화 및 대역폭 증가를 구현하기 위해, 다수의 채널별 광신호를 광-전 변환 없이 동시에 증폭시킬 수 있는 Multi-Channel DWDM(Dense Wavelength Division Multiplexing) 증폭을 위해 발전해가고 있습니다. 또한 향후, C-band 영역에서 광신호 대역폭의 포화를 고려하여, L-band 영역으로의 대역폭 확장을 위해 L-band의 광신호를 증폭할 수 있는 증폭기의 개발 또한 활발히 진행되고 있습니다. 피합병법인의 광증폭기 대부분에 적용되고 있는 광증폭 기술은 C 밴드(1525~1560nm) 혹은 L 밴드(1565~1600nm) 대역의 광신호를 증폭하는 광증폭기 기술입니다. EDFA(Erbium Doped Doped Fiber)는 증폭 효율이 높고, 잡음지수가 낮으며, 편광 의존성이 매우 작은 특성들을 갖습니다. 특히, 고속 신호에서 상호 간섭(crosstalk)이 없어서 초고속 다채널 광전송 시스템의 전송거리를 증가시키는 핵심 모듈입니다. 지속적인 전송 용량의 증가나 네트워크의 구조가 진화하면서, 광대역, 고속제어 등의기술에 대한 요구가 거세지고 있으므로, 광증폭기도 점점 더 복잡한 구조로 변화하고있습니다. 사용 대역의 경우, 대부분의 전송 시스템이 C밴드 대역을 사용하고 있으나전송 용량이 더 증가함에 따라서 곧 L밴드 대역의 확장이 중요해질 것으로 예상됩니다. 또한 광 네트워크의 제어 역시 네트워크의 구조가 선형에서 환형, 메시형으로 진화함에 따라, 각 노드에서는 채널들의 애드/드롭이 발생합니다. 이러한 전송 시스템에서는 사용하는 채널의 수가 가변적이므로 광증폭기에서는 채널 수에 따른 이득제어가 필요하게 됩니다. 특히 채널 수 변화가 동적으로 발생하는 ROADM(Re-configurable Optical Add-Drop Multiplexer), OXC(Optical Cross Connect) 등이 포함된 메시 네트워크 구조에서는 남아있는 신호들이 변경되는 신호에 의해 신호의 세기가 커지거나 작어질 경우 에러가 발생할 수 있기 때문에, 일정하게 이득제어를 고속으로처리하는 기술이 요구되고 있습니다. 따라서 광통신 네트워크 시장으로부터 피합병법인의 다양한 광증폭기에 대한 요구와 진화 방향은 다음과 같습니다.[사용자 요구와 진화 방향] 사용자 요구 광증폭기 진화 방향 광신호 전송의 장거리화 광증폭기의 고출력화 및 소형화와 저소비전력화를 통한 광전송 시스템의 컴팩트화 및 친환경화에 대응 광신호 전송의 고속화, 대용량화 광증폭기의 DWDM 다채널 증폭 기능 강화 및 C 및 L-band로의 확장성 사용자 광 네트워크에 최적화 광증폭기의 커스텀 디자인 [광통신 시스템의 기본 구성] 광통신 시스템의 기본 구성.jpg 광통신 시스템에서 장거리 전송을 하는 경우, 광케이블 상의 광신호는 산란, 흡수 등에 따라 약 40~80km 전송한다고 할 때 약 1/10~1/100로 감쇠함과 동시에 분산에 의한 파형왜곡이 발생합니다. 이와 같은 파형왜곡에 따른 전송품질의 열화를 보상하기 위해 광신호를 중간에 증폭하는 것이 광증폭기입니다.이 때 사용하는 증폭기로는 광중계기와 광증폭기가 있는데, 광중계기는 기존부터 사용하던 것으로 광신호를 일단 전기신호로 변환(광-전 변환)하여 증폭하고, 이를 디지털 처리한 뒤 다시 광신호로 변환(전-광 변환)하는 재생 중계기(opto-electronic regeneration)입니다. 이는 장치가 복잡하고 커서 통신의 고속화에 대응하려면 비용이 많이 소요되어 WDM에 적용할 수 없다는 문제점이 있습니다. 이에 반해 광증폭기는 광신호를 전기신호로 변환하지 않고 직접 증폭합니다. 더욱이 광증폭기는 일련의 파장을 동시에 증폭할 수 있어 DWDM에 적합합니다. 광증폭기는통신 시스템에서의 위치에 따라 후치 증폭기, 선로 증폭기, 전치 증폭기로 구분되며, 증폭 원리에 따라 반도체 광증폭기(Semiconductor Optical Amplifier: SOA), 광섬유증폭기로 구분됩니다. SOA는 소형이지만 이득이 작은 반면에, 광섬유 증폭기는 크기는 크지만 여기 출력을 높이면 높은 증폭도를 얻을 수 있어 고속, 대용량 통신에 적합합니다. 광섬유 증폭기는 EDFA(Erbium-Doped Fiber Amplifier), EDWA(Erbium-Doped Waveguide Amplifier), PDFFA(Praseodymium-Doped Fluoride Fiber Amplifier), 그리고 TDFA(Thulium Doped Fiber Amplifier) 등으로 구분됩니다. 광증폭기의 증폭 원리에 따른 분류는 다음과 같습니다. ① EDFA(Erbium/Ytterbium Doped Fiber)EDFA는 광송신기와 광수신기 사이의 중간 단계에서 광신호를 증폭하는 기능을 하며, 이를 통해 광-전 변환(optical-to-electrical conversion)이 없이도 광 전송 거리를크게 확장할 수 있습니다. [EDFA 동작 원리] single-stage edfa의 블록도.jpg EDFA의 동작은 먼저, 1,550nm의 입력 광신호(input light signal)가 증폭기에 입력되면 이 신호가 단일 파장(single wavelength) 또는 다파장(many wavelengths; 즉 WDM 신호) 정보를 전송할 수 있게 됩니다. 이후 이 광신호는 아이솔레이터(isolator)를 통과하는데, 이 때 아이솔레이터는 광신호가 반사에 의해 입력단으로 되돌아가 전송효율이 떨어지는 것을 막아주는 역할을 합니다. 다음에 커플러를 통해 입력신호와 펌프(pump)로부터의 신호가 결합되어 EDF(Erbium-Doped Fiber)의 루프에 주입됩니다. 펌프는 대개 980nm 또는 1,480nm에서 운용되는 레이저로서, 980nm 펌프는 최대 출력보다는 저잡음이 중요한 경우에 사용되며 1,480nm 펌프는 저잡음보다 고출력이 중요한 경우에 사용됩니다. 섬유의 에르븀(Erbium) 이온이 980nm 또는1,480nm의 펌프 광자(photon)를 흡수하면, 전자는 더 높은 에너지 수준으로 여기되며 곧 이어 조금 낮은 메타-안정 여기상태(meta-stable excited state)로 감쇠하게 됩니다. 전자가 여기상태에서 그라운드 상태(ground state)로 감쇠할 때 광(light)이 방출되는데, 전자가 보다 낮은 메타-안정 여기상태에서 그라운드 상태로 감쇠하면서 1,550nm 대역 광이 방출되는 원리입니다. 이러한 상황은 입력신호로부터 나온 광자와 반응할 때 일어나며, 증폭된 신호는 다른 아이솔레이터를 통과한 뒤 출력단으로 보내지게 됩니다.② EDWA(Erbium Doped Waveguide Aplifier)EDWA는 EDFA와 거의 비슷하게 동작하며, EDWA는 입력신호와 펌프에너지를 직접 커플링하여 EDF 루프에 주입하는 대신, 간접 커플링하여 에르븀 첨가 도파관(Erbium Doped Waveguide: EDW)에 주입하게 됩니다. 광섬유를 도파관에 결합(splice)하는 것은 불가능하므로, 커플링은 자유공간(free space)에서 이루어지게 됩니다. EDF 루프와 비교할 때, 도파관은 더 짧고, 더 강하며, 에르븀 집중도가 더 높습니다. 다른 조건이 모두 동일하다면, 광서브컴포넌트의 수동 연결이 더 적기 때문에 EDWA의 양품률(良品率)은 EDFA보다 높습니다. 따라서 일반적으로 EDWA는 EDFA보다 저렴한데, 대개 EDFA 가격의 절반 수준입이다. 그러나, 일반적으로 EDWA의 증폭 신호가 강하지 않기 때문에 EDWA가 EDFA를 대체하기는 어려울 것으로 전망됩니다. EDWA는 강한 증폭보다는 저렴한 가격이 매우 중요한 요소가 되는 MAN(Metropolitan Area Network)에 접속된 가정에 보급될 가능성이 있습니다.③ PDFFA(Praseodymium Doped Fluoride Fiber Amplifier)PDFFA는 현재 보급 정도가 미미한 상태이며, 폭 넓게 보급되고 있는 EDFA가 증폭할 수 없는 1,310nm 대역의 신호를 증폭할 수 있습니다. PDFFA의 기능은 기본적으로 EDFA와 유사합니다. 다만, EDF 대신에 지르코늄 플루오르화물(zirconium fluoride)이나 하프늄 플루오르화물(hafnium fluoride)이 첨가된 섬유가 사용되며 1,020nm대역 펌프 레이저가 사용됩니다. 1,310nm의 신호를 증폭할 수 있다는 장점에도 불구하고 비싼 비용, 고출력 펌프레이저를 필요로 한다는 단점으로 인하여 PDFFA의 폭 넓은 보급은 어려울 것으로 보입니다.④ TDFA(Thulium Doped Fiber Amplifier) EDFA의 등장으로 광학적으로 신호를 증폭할 수 있는 광 네트워크를 실현할 수 있게되었으나, EDFA가 오늘날 사용되고 있는 모든 파장 대역에서 사용할 수 있는 것은 아닙니다. 특히 C밴드보다 파장이 짧은 S밴드 대역에서는 EDFA를 이용할 수 없으며, 따라서 EDFA와 같은 정도의 저렴한 비용으로 S밴드에서 광을 증폭할 수 있는 방법이 연구되고 있는데, 여기에는 라만 광증폭기와 반도체 광증폭기, 그리고 TDFA(Thulium Doped Fiber Amplifier) 등이 있습니다. TDFA의 동작원리는 EDFA와 유사합니다. TDFA와 EDFA의 차이점은 사용하는 광섬유와 첨가하는 불순물의 종류, 여기 레이저의 배치 등이며, TDFA는 증폭 과정에서 이득을 만들어 내는 매체로 플루오르화물 또는 MCS(Multi-Component Silicate) 광섬유를 이용하며, 2개의 여기 레이저를 사용하게 됩니다. 이러한 조건 하에서 고농도의 툴륨(Thulium, Tm)을 함유한 광섬유에 여기 광을 입사하면 중심파장 1,460nm 부근의 이득이 발생하며, 이득 +20dB에서의 대역폭은 35nm에 가깝습니다. TDFA의폭 넓은 보급과 제품화에는 여러 가지 해결해야 할 과제가 남아 있습니다. 먼저, TDFA가 사용하는 광섬유는 EDFA가 사용하는 석영계 광섬유에 비해 파손되기 쉽기 때문에 제조, 배치, 유지보수에 세심한 주의가 필요하며, 석영계 광섬유 등과 같은 정도의 신뢰성을 확보하기 위해서는 현재 일반적인 방법을 개선하는 등 상당한 변화가 요구됩니다. TDFA는 네트워크에 사용하는 광섬유와 구성이 다른 광섬유를 사용하기 때문에 네트워크에 연결하기가 어렵다는 점도 문제점으로 작용합니다. 융해접착 방법을 이용할 수 없기 때문에 신뢰성이 낮고 손실이 큰 기계적 접착을 이용하는데, 그 결과 하나의 접속부 당 0.3dB가 넘는 손실이 발생하게 됩니다(융해접착의 경우 손실은 0.05dB이하). 이 외에 광섬유에 희귀한 재료를 사용함으로써 부품의 단가가 높다는 점도 또 하나의 문제점입니다. 재료과학과 제조 프로세스에 혁신적인 전기가 마련되지 않는 한 신뢰성과 비용문제는 TDFA의 보급을 제한하는 요소로 작용하게 될 전망입니다. 2) 광송수신기 사업 RFoG 기술은 종합유선방송사업자(MSO)의 CATV 방송기술인 DOCSIS 기술과 FTTH의 PON기술과의 융합기술로서, 현재의 케이블방송 시스템과 호환되면서, 100Mbps 이상의 데이터 서비스를 제공할 수 있는 기술융합 광송수신기 제품입니다. 무선 이통통신 시장 스마트 폰의 보급에 맞추어 급속도로 성장을 거듭해 왔으며, 이와 경쟁관계라고 할 수 있는 유선방송사업자는 FTTH를 도입하면서, 유선 분야의 시장 또한 크게 성장하고 있습니다. 여기에서 RFoG는 유선방송사업자가 구축한 HFC(Hybrid Fiber and Coaxial)망과 장비를 흡수하면서도 광케이블을 사용하여 기존의 방송신호 뿐만 아니라 인터넷과 같은 데이터 서비스의 업그레이드가 가능하므로 유선방송사업자들로부터 널리 선택받고 있으며, 유선통신의 시장을 확대하는데 중요한 역할을 하고 있습니다. RFoG가 전세계 많은 케이블 사업자들에게 채택 받는 또 다른 이유는 향후 광 네트워크의 전송용량(fiber transmission capacity)을 끌어올리는 PON(Passive Optical Network)망으로의 진화에 용이하기 때문입니다. 기존 사업자가 막대한 투자를 진행하여현재까지 보유한 HFC 기반의 인프라는 단 시일 내에 포기하거나 변경할 수 없으며 RFoG는 PON망과 단일망으로 전송이 가능한 구조로 FTTH로 전환 또는 진화를 위한 단계에 적합한 솔루션입니다. 따라서 종합 유선방송사업자들은 RFoG의 도입을 통하여 당분간 DOCSIS 기반의 현재의 방송 시스템을 효과적으로 활용하면서도 최종에는 궁극적인 FTTH로의 진화를 도모함으로써, IPTV 사업을 이끌고 있는 무선 이동통신사업자와 경쟁하면서 시장을 확대할 수 있게 되었습니다. 또한 인구밀도가 높지 않은 지역에 고성능 서비스를 지원하기 위해서, FTTH 대신 RFoG는 경제적이고 현실적인 선택을 제공한다는 장점을 가지고 있습니다. 이렇듯이 RFoG는 일차적으로 종합 유선방송사업 시장과 연관이 있으며, 이후 FTTH로의 진화를 위한 광전송 네트워크 시장과 연관되며, 유-무선을 통합하여 가입자를 늘리고 종합적인 광대역 데이터-미디어 사업으로 진화하고자 하는 이동통신 시장과도 연관성을 가지고 있습니다. 국내 종합 유선방송사업자(MSO)의 가입자 현황은 다음과 같습니다. [국내 종합 유선방송사업자(MSO)의 가입자 현황] (단위 : 단말장치 ·단자) 구분 사업자 2021년 가입자 수(6개월 평균) 시장점유율 IPTV KT 8,396,249 23.56% SK브로드밴드 6,042,627 16.96% LG유플러스 5,250,779 14.73% 소계 19,689,655 55.25% SO LG헬로비전 3,776,740 10.60% SK브로드밴드 2,874,745 8.07% 딜라이브 2,007,581 5.63% CMB 1,472,525 4.13% 현대HCN 1,263,838 3.55% 개별SO(9개사)(주1) 1,532,034 4.30% 소계 12,927,463 36.28% 위성방송 KT스카이라이프 3,020,224 8.47% 소계 3,020,224 8.47% 총계 35,637,342 100.00% (출처 : 과학기술정보통신부, 2021년 12월 유료방송 가입자 수 및 점유율)(주1) 개별 SO 9개사: JCN울산중앙방송, 아름방송네트워크, 서경방송, KCTV제주방송, 금강방송, 남인천방송, CCS충북방송, 한국케이블TV푸른방송, 한국케이블TV광주방송 SO의 경우 'LG헬로비전', 'SK브로드밴드', '딜라이브'가 전체 가입자의 24% 정도를차지하고 있으며, 그 외 'CMB'와 '현대HCN' 정도입니다. 국내의 경우, 'SK브로드밴드'는 IPTV 관련 매출이 전체 매출의 절반 가량을 차지하고 있으며, 음반-음원 콘텐츠 사업으로도 계속 확장 중인 상황속에서, "탈 통신"을 통한 사업 다각화와 가입자를단번에 늘릴 수 있도록 종합 유선방송 사업자인 티브로드와의 인수 합병에 성공하였습니다. 뒤를 이어, 'LG U+'도 'CJ헬로비전'을 인수하였으며, 따라서 남아있는 3대 유선방송 사업자인 '딜라이브'는 IPTV에서 최대 점유율을 가진 'KT'와의 합병을 예상하는 관계자들이 많이 있습니다. 세계시장에서도 이와 유사한 유-무선 시장간 인수합병이 이루어지고 있으며, 영국에서의 2020년 5월 이동통신사업자 'O2'와 유선통신 사업자 '버진 미디어(Virgin Media)'의 통합을 예로 들 수 있습니다. 수익모델의 변화와 새로운 사업으로의 진출을 위한 유사 업종 간 인수합병 외, 수요변동의 요인으로는 코로나 사태로 인해 증가된 재택근무와 댁내 TV 및 유료콘텐츠 사용량 증가를 들 수 있습니다. 2020년 초의 코로나 사태 초반에는 소비자 심리와 경기의 위축으로 인하여, RFoG 사업도 주춤하는 경향이 있었으나,재택근무 증가가 네트워크에 대한 수요증가로 이어지고 있습니다. 3) 광중계기 사업 아날로그 광중계기용 광송수신모듈은 RF신호를 광신호로 변환하여 광케이블을 통해송수신하는 장치로서, DAS head-end단의 DOU(Donor Optical Unit)와 RF 안테나 단의 ROU(Remote Optical Unit)로 구성되며, 이동통신용 광중계기에 사용됩니다. 따라서, 피합병법인의 아날로그 DAS 광송수신모듈은 통합형 광중계기에 속하는 분산형 안테나 시스템(Distributed Antenna System, DAS) 및 이러한 광중계기를 필요로 하는 이동통신 산업과 밀접한 관계를 갖습니다. 일반적으로 이동통신 서비스를 제공하는 셀룰러 기지국 안테나는 지형적으로 높은 지역에 설치되어 있기 때문에, 전파가 도달하기 어려운 실내, 지하철, 주택이 밀집한 골목길 등에는 고품질의 서비스를 제공하기 어렵습니다. 분산형 안테나 시스템(DAS)은 이와 같이 전파가 도달하기 어려운 지역에 고품질의 무선 서비스 커버리지를 제공할 수 있는 솔루션입니다. 스마트 기기 보급 확산과 이동통신 기술 진화로 모바일 트래픽이 폭증하고 있으며, 데이터 처리 용량 증대와 데이터 트래픽 밀집 지역의 네트워크 과부하 해소를 위해 지속적으로 성장하고 있는 글로벌 산업 중 하나로서, 선진국을 중심으로 DAS를 비롯한 무선 이동통신용 네트워크 장비 시장의 성장과 호흡을 같이하고 있습니다. 국내이동통신용 중계기 시장의 특징은 다품종 소량생산 산업/ 대-중-소기업 상생협력 산업/ 기술집약적 산업으로 요약될 수 있으며, 자세한 내용은 다음과 같습니다.[무선 이동통신용 중계기 시장 특징] 특징 내용 다품종 소량생산 산업 통신 사업자가 요청하는 제품을 후행적으로 개발하는 다품종 소량생산 방식이며, 재고 리스크도 타 산업 대비 낮은 편임 대중소기업 상생협력 산업 통신사업자들은 중계기 수요 발생 시 제한경쟁방식에 따른 인증시험을 통해 품질 및 성능이 우수한 업체들을 협력업체로 선정, 수의계약 또는 지명입찰방식을 통해 최종적으로 공급업체를 선정하는 제도를 채택하고 있음 기술집약적 산업 기술개발 속도가 빠르고, 제품의 수명 주기가 짧기 때문에 우수한 기술력을 보유한 인적 자원의 확보가 중요한 산업임 (출처 : 중소기업기술로드맵, NICE평가정보(주))한편 분산형 안테나 시스템(DAS) 시장의 가치 사슬(Value Chain)은 R&D, 제조, 유통, 이동통신업체, 컨설턴트, 시스템 통합 업체, 케이블 계약자 및 최종사용자로 구성됩니다. 제조업체는 안테나, 하드웨어 등을 제조하고, 공급업체는 케이블, 와이어 등을 공급하며, 이동통신업체는 이를 이용하여 통신 서비스를 제공합니다. 컨설턴트는 분산 안테나 설계, 설치 등을 담당하여 시스템을 구축하고, 케이블 사업자는 동축 케이블, 광케이블 등의 인프라를 제공하여 최종 소비자에게 공급하게 됩니다. DAS value chain은 다음과 같으며, DAS용 광송수신모듈을 제조하는 피합병법인은 제조업체에 해당되며, 전체 밸류체인에서 30%의 높은 비중의 부가가치 창출에 기여하고 있습니다. [DAS Value Chain] das value chain.jpg (출처 : MarketsandMarkets)한편, 앞으로의 광중계기 및 이동통신의 가장 큰 화두는 5G 시대의 도래입니다. 이동통신 산업은 5G 서비스가 시작되면서 더욱 고도화될 것으로 전망됩니다. 초고속 대용량 전송을 통해 초고화질의 4K/8K UHD 서비스 제공, 가상 증강현실 체험, 밀집지역 및 고속 환경에서의 원활한 서비스 제공(eMBB, Enhanced Mobile Broadband)을 목표로 하며, 4G 대비 10배 감소된 지연 단축 기술로 사용자 체감지연을 최소화하는 촉감 인터넷, 자율주행, 원격의료 서비스 등이 제공될 것입니다. 또한, 많은 수의 기기가 네트워크에 접속되어 스마트 시티, 스마트 팩토리 등 4차 산업혁명을 위한 IoT 초연결 서비스도 제공합니다. 즉, 광통신은 향후 IoT, 스마트시티 등 네트워크와의 연결이 중요해지는 4차 산업혁명의 근간으로서 성장성이 높을 것으로 예상됩니다. 이전 통신기술이 전송속도에 초점을 맞추었던 것과 달리, 5G는 4G 대비 20배 빠른 초고속, 10배 많은 초연결, 10배 짧은 초저지연, 연결밀도, 에너지효율 등을 핵심 요소로 하고 있으며, 5G 서비스에 사용될 주파수 대역은 3.5GHz 또는 28GHz로, 기존 4G에서 사용 중인 주파수 대역(850MHz, 1.8GHz 등)에 비하여 훨씬 고주파 대역입니다. 5G 서비스의 시작은 자동차, 일반 제조업, 헬스케어, 공공안전, 미디어 등 산업 전반에 걸쳐 파급효과가 클 것으로 예상되며, 제조업 전반에서는 5G 기술로 고객 주문부터 재고관리까지의 전 과정을 실시간으로 컨트롤함으로써, 신속한 제품 출시, 생산성 제고 등이 예상됩니다. 헬스케어 분야에서는 초연결성을 기반으로 보다 많은 스마트 기기를 연결할 수 있고,개인은 건강에 관한 사항을 스스로 모니터링할 수 있으며, 의료기관과 실시간으로 정보를 공유함으로써 전문적 진단을 받을 수도 있습니다. 또한, 4K 이상의 고화질영상으로 환자의 상태를 신속하면서도 정확히 전달하여 물리적으로 불가능했던 원격진단서비스가 가능해질 것으로 보입니다. 5G 시대에 예상되는 유무선 네트워크의 구조는 다음과 같습니다.[5G 유무선 네트워크 구조] 5g 유무선 네트워크 구조.jpg (출처 : 메리츠종금증권 리서치센터)현재 전세계 통신 장비 시장은 5G 이동통신을 상용화하기 위하여 빠르게 움직이고 있습니다. 이동통신 서비스의 70% 이상은 실내지역(In-building)에서 사용되고 있으며, 5G In-building 이동통신 coverage 구축을 위해 미국, 일본, 유럽 등 각국의 주요 사업자와 시스템 업체들은 전략적인 방향 설정 및 인프라 확충을 진행 중입니다. 이러한 5G, 나아가 IoT 등4차 산업혁명의 근간을 이루는 인프라로서 광통신산업의 제품군들이 사용되고 있습니다. 1.1.3 산업의 특성 ① 국가 인프라 산업으로서 국가정책과의 높은 관련성 통신시스템은 국가 통신정책에 영향을 받는 인프라 산업입니다. 향후 성장할 것으로 예상되는 4차산업혁명의 근간이며, 세계 각국에서 이러한 통신시스템 인프라를 구축하기 위하여 정책을 집행하고 있습니다. ② 기술 집약형 산업 통신시스템은 각 사업자의 기술 및 노하우가 중요한 산업입니다. 평균적으로 통신시스템의 교체시기는 업그레이드 버전 주기가 5년이며 기존 시스템의 권장 사용 수명은 약 10년입니다. 실제적으로는 20년 이상 사용될 수도 있습니다. 대부분 통신망 인프라에 사용되기 때문에 고객들은 항상 높은 수준의 내구성을 선호하고 있습니다. 따라서 통신시스템의 구축시 최소 5년 이상은 안정적으로 운영되어야하며, 이러한 안정적인 동작 및 시스템에 맞는 부품 구현 등을 위해 기술 및 노하우가 필요합니다. ③ 고객 맞춤형 산업 통신시스템 사업자들이 수주를 할 시에는 고객사가 원하는 스펙에 대한 부분만 전달받게 됩니다. 이러한 스펙을 각 고객사들이 해당 부품을 사용하고자 하는 환경에 맞추어 제조를 진행해야함에 따라 고객이 원하는 제품을 개발할 수 있는 능력과 고객이원하는 시기에 제공할 수 있는 빠른 대응력을 필요로 합니다. 이에 각 회사가 보유한 기술 및 노하우를 통하여 고객사의 수요에 맞춰 제작이 진행됩니다. ④ 고객사에 대한 기술 서비스 제공 능력이 필요한 산업 맞춤형으로 제조가 진행됨에 따라, 고객사의 요구스펙에 대하여 여러 가지 가능한 제조방식 중 가장 유리한 방식으로 제조가 진행되어야 합니다. 이러한 제조 과정에서 고객사에게 해당 제품 외에도 주변 부품과의 적합성 등에 대한 검토를 요청 받게 되며, 제조사는 종합적인 구축 상황에 대하여 조언 및 의견을 반영하여 제조하게 됩니다. 이러한 고객사의 수요에 대한 기술 서비스 제공능력이 중요하다 할 수 있습니다. ⑤ 진입장벽이 높은 산업 고객 맞춤형으로 진행이 되며, 특히 아날로그 방식의 광송수신기 등의 경우 같은 완제품이라도 주파수의 차이가 존재하여 제조사에서 직접적으로 튜닝을 진행해야 합니다. 제조업체에서 기술을 이용하여 맞춤식 제품을 고객사에 납품할 경우, 고객사 입장에서도 교체 사유가 발생하지 않는 이상 지속적으로 해당 제품을 구매하고, 추가 수요 발생 시에도 해당사에 먼저 제조의뢰를 진행하게 됩니다. 광통신산업은 이러한 기술적, 맞춤형 특성에 따라 신생업체의 추가진입이 어렵다는 특성이 있습니다. 1.1.4 시장 규모 및 전망 (1) 글로벌 광통신 산업광통신산업은 디지털화된 정보를 전달하고 활용하는 스마트기기 확산과 영상, 방송, 가상/증강 현실 등 데이터 콘텐츠의 진화로 인하여 고품질 비디오 전송, 실시간 스트리밍, 클라우드 서비스, 소셜미디어 등 대용량 데이터 서비스가 급격히 증가함에 따라 성장할 것으로 예상됩니다. 데이터 전송량이 증가함에 따라 글로벌 IP트래픽은 2017년 연간 1.5ZB에서 향후 5년간 연평균 26%의 성장률로 3배 이상 증가하여 2022년 4.8ZB에 도달할 것으로 전망됩니다(Cisco Visual Networking Index, 2017-2022). 이러한 데이터 전송에 대한 수요가 늘어남에 따라, 데이터 전송에 있어 인프라가 되는 광통신 산업의 성장성 또한 높게 전망됩니다. [광통신 관련 글로벌 시장 규모] (단위 : 백만달러, %) 대분류 중분류 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 CAGR('19~'25) 광통신 광융합 연결부품 26,707 28,698 33,482 39,095 43,761 48,137 51,620 54,718 11.4 광융합 연결시스템 73,350 76,150 79,650 83,370 87,550 92,200 96,850 101,750 4.9 합계 100,057 104,848 113,132 122,465 131,311 140,337 148,470 156,468 6.9 (출처 : Fuji Chimera, 2019 광통신 관련시장 총조사)(주1) 2019년도는 전망치이며, 2020년 이후는 예측치입니다. 2019년 기준으로 광통신 관련 세계시장은 약 1,048억 달러로 전망되며, 2019년부터 2025년까지 연평균 6.9%로 성장할 것으로 전망됩니다. 이에 2025년의 시장규모는 약 1,565억 달러로 예측됩니다. 광통신 내 광융합 연결부품의 경우 2019년부터 2025년까지 연평균 11.4%로 성장할 것으로 예측했으며, 광융합 연결시스템의 경우에는 연평균 4.9%로 성장할 것으로 예측했습니다. 다만 절대적인 시장규모의 크기는 광융합 연결시스템 시장이 광융합 연결부품 시장 대비 약 2배 정도 클 것으로 전망하였습니다. [광통신 관련 부문별 글로벌 시장 규모] (단위 : 백만달러, %) 제품 분야 2018 2019 2025 CAGR('19~'25) 광융합연결시스템 광전송 장치 및 관련 장치 73,350 76,150 101,750 4.9 광융합연결부품 광부품(광트랜시버등) 15,190 17,202 34,938 12.5 광능동 디바이스 2,207 2,377 5,199 13.9 광수동 디바이스 1,108 1,206 1,769 6.6 광섬유 광회로 장치 7,273 6,939 11,629 9.0 광측정기 929 974 1,183 3.3 합계 100,057 104,848 156,468 6.9 (출처 : Fuji Chimera, 2019 광통신 관련시장 총조사)(주1) 2019년도는 전망치이며, 2025년은 예측치입니다. 광통신산업 내 세부분야로 볼 시, 광융합연결부품 중 광능동 디바이스와 광부품(광트랜시버 등) 시장이 각각 13.9%, 12.5%로 10% 이상 대의 높은 연평균 성장률을 보일것으로 전망되었습니다. 광능동 디바이스의 경우 데이터센터 및 통신사업자 및 OTT 인프라 확충에 사용되는 광트랜시버의 수요가 증가함에 따라 광능동 디바이스들의수요도 증가하여, 시장 규모 또한 커질 것으로 전망하였습니다. 광부품 시장의 경우 수요증가에 더하여 5G 상용화에 따른 광트랜시버의 고속화/저지연 등의 요구가 발생하여 그 시장 규모 또한 증가할 것으로 전망됩니다. 이 외에도 광네트워크 시스템에 적용되는 광섬유 관련 장치, 광수동 디바이스 또한 같이 수요가 증가하여 시장 규모가 각각 연평균 9.0%, 6.6%의 성장률로 증가할 것으로 예상하였습니다. 이러한 성장세는 5G로 통신네트워크 세대가 교체되며 운영주체인 이동통신사의 광네트워크 시스템 수요가 증가하여, 시스템에 탑재되는 모듈, 부품 등의 수요 또한 같이 증가하며 나타나는 것으로 판단됩니다. [글로벌 광산업 세부시장 별 규모] (단위 : 백만달러, %) 구분 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 CAGR('19~'26) 광통신(주1) 104,848 113,132 122,465 131,311 140,337 148,470 156,468 167,717 6.9 광조명 116,420 101,478 105,668 111,700 117,608 124,210 130,877 137,448 2.4 광의료바이오 20,107 20,753 21,528 22,505 23,667 25,273 27,248 28,667 5.2 광정밀 20,349 18,360 19,923 21,832 23,736 25,540 27,383 28,802 5.1 광소재부품 41,202 26,274 25,645 26,863 28,336 29,785 31,178 32,024 -3.5 광영상정보 113,430 130,600 168,110 160,640 160,600 164,600 170,200 182,265 7.0 광결상정보 93,185 88,382 97,254 108,268 127,073 143,644 164,049 210,514 12.3 광에너지 109,844 91,669 99,003 105,772 124,161 148,992 178,791 193,940 8.5 합계 619,385 590,648 659,596 688,891 745,518 810,514 886,194 981,377 6.8 (출처 : 한국광산업진흥회, 2021 光융합산업 현황 및 2022 전망) (주1) 광통신의 경우 2019년도는 전망치, 2020년 이후는 예측치이며, 광통신을 제외한 시장의 경우 2021년도는 전망치, 2022년 이후는 예측치입니다.(주2) 세부시장 별 출처1. 광통신- 2019 광통신 관련 시장 총조사, Fuji Chimera2. 광조명- LED Lighting Market - Forecast (2021-2026)3. 광의료바이오- Medical Equipment Optics Market Analysis - Forecast (2020-2025)4. 광정밀: Fiber Optic Sensors Global Market Forecast & Analysis, Global Fiber Optic Test Equipment (FOTE) Market Insights, Laser Technology Market5. 광소재부품- 2021 이미징 관련시장 총조사, Fuji Chimera, LED Ligthing Market: By Product Type - Forecast (2021-2026), The Worldwide Market for Lasers6. 광영상정보- 2021 OMDIA, Wohlers Report 2017-20197. 광결상정보: 2021 이미징 관련시장 총조사, Fuji Chimera8. 광에너지: ITRPV 2020 Report[국내 광산업 매출액 규모] (단위 : 백만달러, %) 구분 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 CAGR('19~'26) 광통신 5,468 5,228 5,457 5,452 5,446 5,441 5,435 5,430 -0.1 광조명 8,040 7,567 7,692 7,526 7,364 7,206 7,051 6,899 -2.2 광의료바이오 818 941 1,094 1,265 1,462 1,690 1,954 2,258 15.6 광정밀 6,517 6,720 7,053 7,335 7,629 7,934 8,251 8,581 4.0 광소재부품 10,476 11,304 11,615 12,231 12,879 13,561 14,280 15,037 5.3 광영상정보 35,455 35,431 35,873 36,088 36,305 36,523 36,742 36,962 0.6 광결상정보 8,581 9,405 9,596 10,143 10,721 11,332 11,978 12,661 5.7 광에너지 10,941 11,956 12,016 12,593 13,197 13,831 14,495 15,190 4.8 합계 86,296 88,552 90,396 92,632 95,003 97,517 100,185 103,019 2.6 (출처 : 한국광산업진흥회, 2021 光융합산업 현황 및 2022 전망) (주1) 2021년도는 전망치이며, 2022년 이후는 예측치입니다. [광 네트워크 분야 최고 국가 대비 기술수준 및 기술격차] 구분 상대수준(100%) 한국 미국 일본 중국 유럽 기초 응용 사업 기초 응용 사업 기초 응용 사업 기초 응용 사업 기초 응용 사업 광네트워크 80.0 85.0 84.3 100 100 100 90.0 87.8 87.8 95.0 93.0 97.8 92.8 90.3 97.3 기술격차 1.4 0.0 1.1 0.4 0.5 (출처 : 정보통신기획평가원, 2020년 ICT 기술수준조사 및 기술경쟁력분석 보고서) 광네트워크 분야의 경우 미국이 글로벌 기준으로 1위로 선도하고 있으며, 한국의 경우 주요국들과 비교 시 열위에 있는 것으로 판단됩니다. 정보통신기획평가원은 광액세스 분야에서 한국이 미국을 비롯한 주요국들에 비하여 낮은 기술수준을 유지하고 있으나, 타국들과는 달리 광 네트워크 분야에서 중소기업의 참여율이 높고, 프론트홀을 이용한 전송장비를 유일하게 개발하는 등 나름의 성과도 창출하였다고 평가하였습니다. 미국의 경우 기존 글로벌 기업의 경쟁력이 가속화되고 있으며, 자국 내 기업들이 광네트워크 부품분야에서도 경쟁력을 지니고 있어 전 분야 고르게 경쟁력을 보유하고 있습니다. 중국의 경우 현재 미중무역분쟁으로 화웨이가 제재를 당하고 있으나, 제재 전 '화웨이(Huawei)'를 중심으로 네트워크 분야의 표준화를 주도하며 원천기술개발 및 장비시장의 공격적인 공략을 통하여 영향력을 증대하여 왔습니다. 유럽 또한 글로벌 통신사인 노키아를 주축으로 하여 각국 별로 단일/다중모드 광섬유 전송 고속화 등을 진행함으로써 기술 개발을 지속적으로 진행하고 있습니다. 한국의 경우 광모듈 부품 분야에서 선진국을 추격하는 추세이나, 아직까지는 국내 이동통신사들이 해외 글로벌 기업의 네트워크시스템을 주로 사용하고 있으며, 중소기업 위주로 되어있어 대량의 자본이 필요한 기술개발에는 본격적으로 뛰어들지 못하고 있는 실정입니다. 다만, 정부의 디지털 뉴딜 정책을 통한 네트워크 산업 육성 의지및 세계 최초 5G망 상용에 따른 추가적인 투자집행등으로 인하여 기술은 더욱 향상될 수 있을 것으로 전망됩니다. (2) 글로벌 광증폭기 시장[글로벌 코히어런트(Coherent) 광통신 장비 시장 규모 및 전망] (단위 : 십억달러, %) 구분 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 CAGR('21~'27) 전체 시장(주1) 19.8 21.7 23.7 26.0 28.4 31.1 34.0 37.2 9.4 (출처 : Allied Market Research)(주1) WDM, Modules/Chips, Test & Measurement Equipment, Optical Amplifiers,Optical Switches 등을 합한 규모입니다. 시장 조사기관 'Allied Market Research'의 자료에 의하면 글로벌 Coherent 광학 장비 시장은 2019년 약 198억 달러 수준에서 연평균 9.4%의 성장률로 증가하여 2026년에는 약 372억 달러 규모에 이를 것으로 전망됩니다.광학에서 Coherence(간섭성)는 단일 주파수의 방사선 빔에서 파동의 위상의 일치, 균일의 정도를 의미하며 코히어런트는 광통신 개념을 바꾼 것으로, 광의 기본적인 성질인 위상과 편광을 조절하여 전송용량을 증가시키면서 전송거리의 한계를 획기적으로 극복한 기술입니다.[글로벌 광증폭기 시장 규모 및 전망] (단위 : 억달러, %) 구분 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 CAGR('21~'27) 전체 시장(주1) 10.05 10.88 11.80 12.77 13.79 14.77 15.80 7.83 EDFA 시장 5.83 6.31 6.85 7.41 8.00 8.57 9.17 7.84 (출처 : QYResearch, Global Optical Amplifier Market Insights Forecast 2027)(주1) EDFA, NOA, SOA 등 모든 광증폭기를 합한 규모입니다.시장 조사기관 'QYResearch'의 보고서 자료에 의하면 글로벌 광증폭기 시장은 2016년부터 2027 년까지 7.83% 이상의 연평균 성장률을 보이면서, 2027년 시장 규모는 15.80억 달러 규모에 이를 것으로 예상됩니다. 본 시장 규모는 EDFA, NOA, SOA의모든 종류의 광 증폭기를 포함하는 시장 규모를 의미하며, 피합병법인의 광증폭기와 연관된 EDFA는 전체 광증폭기 시장에서 58.05%로 주류를 차지하고 있습니다. EDFA의 시장규모는 2021년 5.83억 달러에서 연평균 7.83%의 성장률로 증가하여 2027년에는 9.17억 달러의 규모에 달할 것으로 예상됩니다.광증폭기는 광통신 네트워크를 가능하게 하는 핵심 기술입니다. 동일한 광섬유를 통해 여러 채널을 전송할 수 있는 WDM(파장 분할 다중화) 기술과 함께 광증폭기는 수백 킬로미터에서 최대 해양 횡단 거리에 걸쳐 많은 테라비트의 데이터를 전송할 수 있습니다. 글로벌 광증폭기 시장 규모는 2021년에 약 10.1억 달러 규모에서 2027년까지 7.83%의 연평균 성장률로 성장하여 2027년에 약 15.8억 달러 규모에 이를 것 으로 전망됩니다.광증폭기의 주요 업체로는 'Finisar(II-VI Incorporated)', 'VIAVI Solutions Inc., Accelink, Lumentum' 및 'Wuxi Taclink' 등이 있습니다. 상위 3개 업체가 약 45%의 점유율을 차지하고 있습니다. 중국은 가장 큰 시장으로 시장의 약 38%의 점유율을 차지하고 있으며 북미와 유럽이 그 뒤를 잇고 있습니다. 제품 면에서는 EDFA가 55% 이상의 점유율로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 적용 측면에서는 통신이 44% 이상의 점유율로 가장 큰 시장인 것으로 나타났습니다. 글로벌 광증폭기 시장이 지속적으로 성장하는데 있어, 데이터센터 산업의 급속한 성장은 중요한 연관성을 가지고 있으며, 데이터 손실 없이 전송의 신호품질을 향상시킬수 있는 광증폭기의 장점은 다양한 산업 분야의 성장을 유도하고 있습니다. 광증폭기의 시장은 기본적으로 광네트워크의 데이터 트래픽의 증가와 밀접한 연관을 갖습니다. 데이터 트래픽이 증가할수록 전송할 데이터의 고속화, 대용량화, 장거리화는 필연적이며, 이를 위해 광증폭기의 사용은 필수적입니다. 글로벌 통신장비 제조회사인 'Ericsson'에서 발표한 모바일 데이터 트래픽 전망에 의하면, 2011년 이후로 모바일 데이터 트래픽이 300배 가까이 증가하였습니다. 5G가 지금까지 가장 빠르게 구축된 모바일 세대가 될 것이라는 예측은 올해 말까지 5G 가입 건수가 6억 6,000만에 육박할 것으로 전망되었습니다. 이와 같은 증가세는 부분적으로 5G 기기의 가격 하락으로 인해 증가된 중국 및 북미 지역의 예상 수요에 기인합니다. 2021년 3분기 순 증 4G 가입은 4,800만 건인 반면 5G 가입은 9,800만 건에 달하며 2021년 말에는 5G 네트워크가 20억 이상의 인구를 커버할 것으로 추정됩니다.또한, 2027년까지 5G는 전 세계적인 가입을 통해 지배적인 모바일 액세스 기술이 될전망입니다. 2027년까지 5G는 전 세계적으로 인구의 75%를 커버하고 스마트폰 트래픽의 62%를 처리하며, 모바일 가입의 약 50%를 차지할 것으로 예측됩니다. 모바일 통신은 지난 10년간 사회와 비즈니스에 엄청난 영향을 끼쳤으며 모바일 네트워크는 상호 작용하고 생활하고 일하는 방식에 있어 더욱 중요해질 것으로 보이며, 기술이 중요한 역할을 하게 되면서 점점 그 변화의 속도가 빨라지고 있음을 확인할 수 있습니다.2011년 이후 4G LTE 네트워크 구축은 전 세계적으로 55억 개의 새로운 스마트폰 연결을 창출하는데 중추적인 역할을 수행하였으며, 2만 개 이상의 다양한 4G 기기의 가용성에 기반이 되었습니다. 5G 기기는 훨씬 이른 기술 수명 주기를 갖고 있으며, 수명 주기의 해당 시점에 4G 핸드셋이 전 세계 판매량의 8%를 차지하는 반면 5G 핸드셋은 23%를 차지하고 있습니다. 이는 모바일 데이터 트래픽의 기하급수적인 성장을 견인하고 있습니다. 2021년 3분기 모바일 네트워크 데이터 트래픽은 FWA 서비스에서 생성된 트래픽을 포함해 약 78엑사바이트(EB)로 전년 동기대비 42% 증가하였습니다. 3분기에만 모바일 데이터 트래픽이 2016년 말까지 생성된 모든 모바일 트래픽보다 많았으며, 전체 모바일 데이터 트래픽은 2027년말까지 370EB에 이를 전망입니다.광대역 IoT는 IoT 애플리케이션을 연결하는 핵심으로 2021년 말에는 전체 셀룰러 IoT 연결의 47%를 차지할 것으로 예상되며, 2G/3G는 37%, 매시브 IoT 기술(NB-IoT 및 Cat-M)은 16%를 차지할 것으로 전망됩니다. 헬스케어 웨어러블, 물류 자산 추적, 환경 모니터링 및 스마트 미터, 스마트 제조 추적 및 모니터링 장치와 같은 활용 사례에 걸쳐 향후 매시브 IoT 구축이 빠르게 가속화될 것으로 기대됩니다. 매시브 IoT 구축은 2027년까지 전체 셀룰러 IoT 연결의 51%를 차지할 것으로 전망됩니다.같은 기간 동안 FWA 연결은 2021년 말까지 8,800만에서 2027년에는 약 2억 3,000만으로 3배 가까이 증가할 것으로 예측되며, 이중 절반 가까이는 5G 네트워크를 통해 이뤄질 것으로 예측됩니다. [글로벌 모바일 데이터 트래픽(EB/월)] 글로벌 모바일 트래픽.jpg (출처 : Ericsson, Ericsson Mobility Report)[기술별 모바일 가입 건수] 기술별 모바일 가입건수.jpg (출처 : Ericsson, Ericsson Mobility Report) 2020년 말 전세계 5G 가입자 수가 1억 9,000만명에 달하고 가입 증가 속도가 점점 빨라져 오는 2025년에는 약 28억명에 달할 것으로 전망됩니다. 2020년 하반기에 들어 5G 디바이스가 증가하고, 고주파대역인 28GHz의 상용화가 본격화되면서 생태계 확장에도 가속도가 붙을 것으로 예상됩니다. 이는 2025년 예상 모바일 가입자 수 89억명의 31.5%에 달하는 수치이며, 4G LTE 구축 초기와 비교해도 상당히 가파른 속도입니다.중국이 적극적으로 시장 개척에 나서는 점이 5G 시장이 급격하게 증가할 배경으로 작용하였습니다. 중국 정부는 2019년 11월 5G 상용화를 시작하여 오는 2030년까지 약 300조원의 예산을 투입하여 5G 망구축에 돌입해 2025년 5G 사용자 수 4억 4,000만명을 달성할 것이라고 선언하였습니다. 한편, 4G LTE 가입자 수는 2022년 51억명으로 정점을 찍은 뒤 2025년 말 44억명으로 감소할 전망입니다. 향후 5G 기기 및 28GHz 고주파(mmWa, 밀리미터웨이브) 대역 활용이 늘면서 5G 생태계가 지속적으로 확대될 것으로 예측됩니다. 현재 상용 공급된 5G 기기 모델 수는 100개 이상으로, 스마트폰, 노트북 등 다양한 폼팩터를 포함하고 있으며, 5G 초기 구축된 3.5GHz 대역 외 28GHz로 가용 주파수 대역이 확대될 전망입니다. 2020년 칩셋 시장이 초기 5G 구축을 위한 첫 단계였다면 2021년에는 볼륨을 확대하는 2세대, 2022년 이후에는 5G의 퍼포먼스 최적화를 위한 3세대로 진입할 것으로 전망됩니다.한편, 데이터 트래픽의 증가 요인은 5G와 같은 이동통신에만 국한 되는 것은 아닙니다. 수년 전부터 광통신 네트워크 산업의 성장을 이끌고 있는 데이터센터의 증가 또한 중요한 트래픽 증가 요인으로 작용하고 있습니다. 2021년 2분기 기준 전세계 Hyperscale Data Center의 수는 659개인 것으로 조사되었으며, 이는 2016년 중반 이후와 비교하면 약 2배 이상 증가한 수치입니다. 미국과 중국에 위치한 Hyperscale DataCenter의 수가 전체의 절반 이상을 차지하고 있으며, 그 다음으로 일본, 독일, 영국, 호주, 캐나다, 아일랜드, 인도 순으로 전체의 25%가 이 지역들에서 운영 중입니다. 2012년 4분기부터 2021년 2분기까지 매년 2분기와 4분기 동안의 Hyperscale Data Center 수의 성장 동향은 다음과 같습니다.[글로벌 Hyperscale Data Center 수 현황] hyperscale data center growth.jpg (출처 : Synergy Research Group)Hyperscale Data Center는 꾸준한 성장세를 유지하고 있으며 2018년 말 기준으로 약 430개에서 2020년 말에 597개로 167개가 증가하였습니다. 2018년에서 2020년 사이에 167개가, 2020년 4분기부터 2021년 2분기까지 62개의 데이터센터가 증가하였습니다.Hyperscale Data Center 규모가 가장 큰 업체는 '아마존(Amazon)'으로, 그 뒤를 '마이크로소프트(Microsoft)'와 '구글(Google)' 등이 잇고 있습니다. 이들이 차지하는 데이터센터 공간이 전체 규모의 절반을 이상을 차지하는 것으로 나타났습니다. 모두 클라우드 서비스를 제공하는 업체들로, 북미, 아태지역, EMEA(Europe, the Middle East and Africa), 라틴 아메리카 지역에 각각 최소 3개 이상의 데이터센터가 위치한 곳이 60곳 이상이 존재합니다. '오라클(Oracle)', '알리바바(Alibaba)', '텐센트(Tencent)' 등도 광범위한 지역에 데이터센터를 보유하고 있는 업체들입니다. '애플(Apple)', '페이스북(Facebook)', '트위터(Twitter)', '이베이(eBay)' 등은 미국에, '바이두(Baidu)', '제이디닷컴(JD.com)' 등은 중국에 데이터센터가 집중되어 있습니다.Hyperscale Data Center의 성장은 거의 직선적이며, 2021년 2분기 기준 지난 3년 동안 분기마다 평균 16개의 새로운 데이터센터가 가동되고 있습니다. 새로운 데이터센터 구축 외에도 Hyperscale 운영자는 기존 시설에 용량을 추가하고, 운영 수명이 다한 서버 하드웨어를 정기적으로 교체하고 있습니다.[글로벌 Hyperscale Data Center 시장 규모 및 전망] (단위 : 십억달러, %) 구분 2022 2023 2024 2025 2026 CAGR('22-'26) 전체시장 52.28 65.55 82.18 103.02 129.16 25.37 (출처 : Research and Markets, Global Hyperscale Data Center Market 2022-2026)국내의 경우 아직 Hyperscale Data Center가 없으나 LG U+가 평촌에 짓고 있는 데이터센터와 마이크로소프트가 부산 강서 지구에 건립 중인 데이터센터가 완공되면 Hyperscale이 될 가능성이 큽니다. 또한 코로나19 사태로 인한 재택근무 증가로 가속화되고 있는 다양한 유선망 서비스 제공이 최근 트래픽 증가에 중요한 역할을 하고 있습니다.(3) 글로벌 광송수신기 시장 [글로벌 광송수신기 시장 규모 및 전망] (단위 : 십억달러, %) 구분 2021 2022 2023 2024 2025 2026 CAGR('21-'26) 전체시장 7.04 8.11 9.35 10.77 12.41 14.30 15.23 (출처 : MarketsandMarkets)시장조사기관 'MarketsandMarkets'에 따르면, 2021년 70.4억 달러에 불과했던 광송수신기(Optical transceiver) 시장이 매년 연평균 15.23%로 고성장하여 2026년에는 143억 달러에 달할 것으로 예측됩니다.광송수신기는 네트워크를 통해 공통 회로를 사용하여 신호를 송수신하는 장치로서 네트워크 효율성을 높이고 대역폭을 많이 사용하는 응용 프로그램을 처리하는 데 도움을 줍니다. 광송수신기 시장은 인터넷 보급률 및 데이터 트래픽의 증가, 스마트폰 및 기타 연결 장치에 대한 수요 증가, 클라우드 컴퓨팅의 채택 등에 의해 성장이 촉진될 것으로 기대됩니다. 클라우드 컴퓨팅은 인터넷을 통해 데이터를 저장하고 원격 서버를 통해 액세스하는 프로세스로서, 사용자는 언제든지 데이터에 액세스할 수 있어 인프라의 상당한 자본 비용을 절감할 수 있습니다. 인터넷 데이터 트래픽의 증가와 스마트폰 및 기타 스마트 장치에 대한 수요 증가는 사내 서버에 비해 신뢰성이 보장되는 클라우드 기반 서비스의 성장을 주도하여 광송수신기 시장의 성장성을 확대시키고 있습니다. 또다른 시장조사회사 '욜 디벨롭먼트(Yole Developpement)'는 데이터콤 앤 텔레콤 마켓(Datacom & Telecom Market) 2021년 광송수신기 시장 보고서를 통해 광송수신기 시장규모가 대형 클라우드용 100GB(기가바이트) 이상 고속 데이터 모듈 채택으로 연평균 성장률(CAGR) 14%로 성장할 것으로 전망하였습니다. 특히 코로나19가 세계 광학제조 산업에 영향을 미치며 급성장 하는 가운데 중국은 24%의 급격한 성장을 보인 반면 미국은 1%로 더딘 성장을 보인 것으로 조사됐습니다.5G(5세대 이동통신)의 대중화에 따라 스마트미터, 영상 감시, 의료 모니터링, 커넥티드 드라이브 및 자동화된 물류와 같은 M2M(Machine-to-Machine) 애플리케이션이 확장되면서 단말기의 발전과 함께 데이터센터 인프라의 확장으로 이어지고 있습니다. 다양한 기술의 발전은 장거리 및 메트로 네트워크는 물론 데이터센터의 인프라 전반에 걸쳐 400GbE(기가비트 이더넷) 이상 용량이 일반화된 반면 클라우드 제공업체와 통신 사업자는 대역폭 용량 증설과 늘어나는 데이터 수요를 따라잡기 위해 800Gbps 광 에코시스템 구축에 나서고 있습니다.[RFoG용 광모듈 세계 시장 규모] (단위 : 억달러, %) 구분 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 CAGR('18-'23) 전체시장 2.91 3.36 3.73 4.14 4.60 5.10 5.66 10.97 (출처 : Markets and Markets, 2018) MarketsandMarkets 시장 보고서에 의하면, 전 세계 RFoG용 광모듈의 시장규모는 2017년 2.91억달러로 평가되었으며, 2023년에는 5.66억달러에 이를 것으로 예상되며, 2018년부터 2023년까지 연평균 성장률은 10.97%로 전망됩니다. CATV(Cable TV)사업자의 통신 품질 향상 필요성에 따라 채택된 RFoG용 광 모듈(RFoG-ONU)은 미국의 주요 방송 사업자인 '컴캐스트(Comcast)', '차터 커뮤니케이션즈(Charter Communications)', '콕스 커뮤니케이션즈(Cox Communications)'사 등이 본 제품을 통하여 HFC망의 기술적인 한계를 풀어감에 따라 Broadcasting 장비 시장의 주요 제품으로 자리 잡았습니다. 또한 이러한 미국 CATV 업계의 RFoG-ONU 사업 표준화에 영향으로 받아, 유럽의 최대 방송 사업자인 Liberty Global 사를 비롯한 다수의 서비스 업체들도 유사한 사업 표준화 및 사업 전개가 이루어졌으며, 위의 지역별 시장규모에서와 같이 미주와 유럽은 전세계 RFoG 시장의 양대 축을 이루고 있습니다. 피합병법인은 2016년부터 본격적으로 RFoG-ONU 생산을 시작하여, 현재까지 40만대 이상을 유럽시장에 수출하고 있습니다. 특히 피합병법인의 주요 시장중의 하나인 영국에서는 타 유럽 국가들에 비해 낙후된 네트워크 수준을 끌어올리고자 정부 주도로 대대적인 인프라 확충 사업을 진행하기 시작하였으며, 이러한 점은 피합병법인의 RFoG-ONU 매출확대에 좋은 기회가 될 전망입니다. 영국은 2021년 전 세계 광대역속도의 국가별 순위에서 2019년 대비 9위 하락하여 평균 51.48Mbits/sec의 인터넷 속도를 가진, 유럽에서 가장 느린 국가 중 하나입니다. 한 편, 세계에서 가장 빠른 광대역 인터넷 속도 10대 국가 중, 9개 국가가 유럽에 위치하며, 저지(Jersey)는 평균 274.27Mbits/sec의 속도로 세계에서 가장 빠른 광대역망을 갖추고 있습니다. 리히텐슈타인(Liechtenstein), 아이슬란드(Iceland), 안도라(Andorra)와 지브롤터(Gibraltar)는 각각 2, 3, 4, 5위를 차지했습니다. 위 5개 국가는 공통적으로 서유럽에 속하며 매우 작은 섬나라로서, 지역이 작고 인구수가 적어 FTTP 전체 광섬유 광대역 및 5G 모바일 인터넷을 배포하는 것에 상대적으로 유리한 것으로 나타났습니다. 서유럽의 전반적인 성공에도 불구하고 영국은 세계 랭킹에서 2019년 34위에 비해 2021년 43위로 떨어졌습니다. 영국은 이러한 광대역 네트워크 상황을 개선하고자 정부 주도로 인프라 확충사업을 진행하고 있으며, 이는 영국 최대의 네트워크 사업자 '브리티시 텔레콤(British Telecom)과 Virgin Media에는 중요한 호재로 작용하고 있습니다. [글로벌 브로드밴드 평균 속도 리그테이블, 2021] 순위 국가 평균 다운로드 속도(Mbits/sec) 1 저지(Jersey) 274.27 2 리히텐슈타인(Liechtenstein) 211.26 3 아이슬란드(Iceland) 191.83 4 안도라(Andorra) 164.66 5 지브롤터(Gibraltar) 151,34 6 모나코(Monaco) 144.29 7 마카오(Macau) 128.56 8 룩셈부르크(Luxembourg) 107.94 9 네덜란드(Netherlands) 107.30 10 헝가리(Hungary) 104.07 11 싱가포르(Singapore) 97.61 12 버뮤다(Bermuda) 96.54 13 일본(Japan) 96.36 14 미국(United States) 92.42 15 홍콩(Hong Kong) 91.04 43 영국(United Kingdom) 51.48 (출처 : Cable, Worldwide broadband speed league 2021) [글로벌 브로드밴드 스피드 맵] interactive map.jpg (출처 : Cable, Worldwide broadband speed league 2021)또한, 국내에서와 유사하게 세계시장에서도 유선의 CATV & 미디어 사업자와 무선의 이통통신 사업자 간 가입자 확보와 새로운 비즈니스 창출을 위해 인수합병이 이루어지고 있습니다. 2020년 5월, 영국의 이동통신사업자 O2와 유선통신사업자 Virgin Media가 통합을 발표하였습니다. Virgin Media는 세계 최대 미디어 그룹인 '리버티 글로벌(Liberty Global)' 소속이며, O2는 스페인의 이동통신사 '텔레포니카(Telefonica)' 소속입니다. 이 합병은 영국최대 통신회사 British Telecom에게 강력한 경쟁업체의 등장을 의미하며, 더 빠른 서비스를 원하는 소비자에게도 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 영국 정부 주도하의 대대적 광대역 네트워크 인프라 확충 움직임과, 영국 내 대형 미디어-통신 사업자들 간의 인수합병은 그 어느 때보다 높은 수요의 증가를 예측하게 하고 있으며, 이는 영국의 네트워크 사업자를 최종 고객사로 하고 있는 피합병법인에게도 중요한 의미를 갖습니다. 실제로, 이러한 예측은 피합병법인의 RFoG-ONU의 매출 증가로 가시화 되고 있습니다.(4) 글로벌 광중계기 광송수신모듈 시장 DAS는 소출력의 안테나를 공간적으로 분산시켜 실내 환경의 높은 트래픽 용량 문제를 해결하는 데에 사용되는 안테나 시스템입니다. 하나의 안테나로 넓은 영역을 서비스하는 경우 전파 음영 지역의 문제가 발생하며, 이를 해결하기 위해 단일 기지국에 유선 또는 전용회선으로 연결된 다수의 안테나를 기지국이 서비스하는 셀 내부에 소정 거리 이상 떨어져 위치하도록 하여 전파 음영 지역이 없도록 합니다. DAS는 일종의 통합형 광중계기로 실내외 음영 지역이나 데이터 트래픽이 집중된 곳에서 음영 지역의 해소, 기지국 커버리지 확대 및 네트워크 용량 확대를 통한 트래픽 과부하를 해결하는 기능을 수행하고 있습니다. 글로벌 DAS 시장은 서비스시장과 장비시장으로 분류되며, 서비스시장은 선 판매 서비스와 후 판매 서비스로 분류되고 장비시장은 실내 장비와 실외 장비로 분류됩니다.[글로벌 DAS 전체시장 현황 및 전망] (단위 : 십억달러) 구분 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 CAGR('21-'26) 전체시장 10.04 11.20 12.56 14.08 15.78 17.0 19.84 12.12% (출처 : Mordor Intelligence, Distributed Antenna Systems Market - Growth, Trends, COVID-19 Impact, and Forecasts) 시장 조사기관 'Modor Intelligence'의 자료에 의하면 글로벌 DAS 시장은 2020년 약100억 달러 수준에서 2026년까지 연평균 12.12%로 성장하여 2026년에 약 198억 달러 규모에 이를 것으로 전망됩니다. [글로벌 DAS 서비스시장 현황 및 전망] (단위 : 십억달러) 구분 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 CAGR('16-'22) 전체시장 4.98 5.33 5.70 6.10 6.53 7.64 7.48 7.02% (출처 : MarketsandMarkets) 'MarketsandMarkets'의 자료에 의하면 글로벌 DAS 시장에서 서비스시장은 2016년약 50억 달러에서 연평균 7.02%의 성장률로 증가하여 2022년에는 약 75억 달러 규모에 이를 것으로 전망됩니다. [글로벌 DAS 장비시장 현황 및 전망] (단위 : 십억달러) 구분 2018 2021 2024 2027 2030 CAGR('18-'30) Indoor 1.69 2.25 2.39 2.53 2.69 3.95% Outdoor 0.71 0.86 0.90 0.94 0.99 2.81% 합계 2.40 3.11 3.29 3.47 3.68 3.62% (출처 : Research and Markets, The HetNet Ecosystem: 2017-2030) 시장 조사기관 'Research and Markets'의 자료에 의하면 글로벌 DAS 장비 시장은 2018년부터 2030년까지 연평균 3.62%의 성장률로 증가하여 2030년에 약 37억 달러 규모에 이를 것으로 전망됩니다. DAS 장비 산업에서의 주요 업체는 '콤스코프(CommsCope)', '코닝(Corning)', '코브햄 와이어리스(Cobham Wireless)', '콤바 텔레콤(Comba Telecom)' 등으로 이들 4개업체는 시장의 약 61%를 차지하고 있습니다. 주요 업체들의 시장점유율 상황은 다음과 같습니다. [세계 DAS 장비 시장점유율] Rank Vendor 시장점유율 1 CommScope 30.13% 2 Corning 12.50% 3 Cobham Wireless 10.62% 4 Comba Telecom 8.08% 5 쏠리드 7.85% 6 JMA Wireless 6.11% 7 Ericsson 5.10% 8 Kathrein-Werke KG 4.59% 9 Others 15.03% (출처 : SNS Research(2017-2030), The HetNet Ecosystem Small Cells, Carrier Wi-Fi, C-RAN & DAS(Opportunities, Challenges, Strategies & Forecast)) 기존 DAS 시장은 경기장, 공항, 지하철 등 "Large Venue"을 중심으로 성장하고 있으며, 향후 Private Large Building 시장인 "Middleprise" 시장으로 성장축이 옮겨 질 것으로 예상하고 있습니다. 북미시장 이외에도 유럽시장의 경우 정부 주도하의 "PublicLarge Venue"에 대한 적극적인 투자를 포함한 공공안전망 구축에 대한 계획을 수립 및 추진하고 있으며, 기존 통신망 고도화를 포함한 새롭게 부각되는 5G에 대한 In-building Coverage 구축을 위한 전 세계적인 움직임이 이루어질 것으로 전망됩니다. DAS 시장의 움직임을 살피는데 있어, DAS용 광송수신모듈 및 광중계기를 사용하는이동통신 산업이 5G 시대로 진입하고 있다는 점은 무엇보다도 중요한 의미를 갖고 있습니다. 한국, 미국에 이어 2020년 이후부터 중국, 일본, 독일, 프랑스, 캐나다, 영국, 러시아 순으로 5G 시장 선점을 위해 상용화 계획을 발표하고 있습니다. 미국, 유럽, 한국, 일본, 중국 등 세계 주요국들은 국가 차원의 체계적인 노력 속에서 5G 활성화 정책, 주파수 공급, 시범사업 등이 진행 중에 있습니다. 또한 유럽과 일본을 중심으로 5G의 산업적 활성화를 위한 Private 5G(로컬 5G)를 정책적으로 추진하고 있습니다. 이러한 유럽-미주, 일본 등의 Private Network(로컬 5G) 사업을 활용하면, 기존의 통신장비 업체 및 이동통신 사업자라는 이원화된 고객 외에도, 해당 지역의 토지 소유주 및 건물주도 DAS 장비의 신규 고객으로서 포함될 수 있으므로, 한국의 중소 장비업체에게 새로운 비즈니스 판로를 열 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 일본 시장은 기존 LTE망 고도화에 대한 투자확대가 지속되고 있으며, 동경 올림픽 개최를 기점으로 5G 상용화를 위한 투자 계획을 수립하고 본격적으로 구체화 중입니다. 또한 유럽지역은 "Public Large Venue"을 중심으로 정부 주도하의 망구축 및 고도화를 위한 서비스 투자 수요가 확대되고 있습니다. 한편, 피합병법인의 DAS용 광송수신모듈 대부분은 고객사의 광중계기와 함께 북미시장에 설치되고 있는데, 현재 5G 관련 북미시장은 5G를 위하여 이미 2018년 11월에 5G용 주파수 경매가 이루어졌고 2019년에는 북미 주요 이동통신사업자들의 본격적인 5G 상용화 움직임이 시작되었으며, Sprint 와 T-Mobile 간의 합병 승인 등으로 인해 2020년부터는 기존 LTE 고도화 투자를 포함하여 5G 상용화가 더욱 탄력을 받을 전망입니다. 다만, 현재의 코로나 팬데믹 상황으로 인해 경기부진, 투자의 지연 및 개인들의 이동 및 모임이 제한되고 있다는 점은 당초 예상되었던 5G 이동통신 산업의 활황을 다소 지체시키고 있습니다. 그러나 5G 시대로의 진입은 이미 기정사실이며, 코로나 극복을 통한 경제적 부흥 또한 곧 도래할 것이므로, 세계 각국은 5G 상용화 노력을 멈추지 않고 있으며, 피합병법인 또한 이를 대비하여 5G DAS용 광송수신모듈의 선행 개발 및 상용화에 지속적인 투자와 노력을 이어가고 있습니다. 1.1.5 관련 법령 또는 정부의 규제 등 광산업의 경우, 광산업 자체의 진흥 혹은 규제보다는 타산업과의 융합을 통한 간접수혜를 받는 산업입니다. 가령 광통신 산업의 경우 광융합 부품 혹은 시스템의 납품을 통하여 5G 기간망, 데이터센터 구축 등을 진행함에 따라, 최종사용처의 진흥 혹은 규제에 의하여 산업의 성장성이 크게 영향을 받습니다. (1) 주요 정책 현 시점에서 광산업, 그 중에서도 광통신산업이 가장 큰 영향을 받는 정부 정책은 2019년 6월 발표한 5G+ 전략 및 2020년 7월 발표한 디지털 뉴딜 정책입니다. 디지털 뉴딜은 경제 전반의 디지털 혁신을 가속화해 경제의 역동성을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 디지털경제의 기반이 되는 데이터의 구축/개방/활용을 가속화하여 D.N.A.(Data, Network, AI) 생태계를 강화하고 이를 전 산업에 융합/접목시켜 새로운 비즈니스를 창출하고 기존 산업의 경쟁력도 강화할 것으로 전망됩니다. 국내 디지털 인프라를 바탕으로 교육, 근무, 의료, 비즈니스 등 생활 밀접 분야의 비대면화와 교통, 수자원, 도시, 물류 등 기반시설의 디지털화도 집중 추진할 방침입니다.광통신의 경우 기본적으로 네트워크망의 초저지연, 초고속을 목표로 하고 있으며, 이러한 목표는 정부의 5G를 기본으로 하는 4차산업 정책에 큰 영향을 받고 있습니다. 통신네트워크가 4G에서 5G로 세대가 변하며 초고속/초저지연으로 대용량 데이터와모든 사물을 연결(초연결)시키는 4차 산업혁명의 핵심 인프라로 부상하였습니다. 스마트폰 기반의 세계 최초 5G 상용화에 따라 정부가 2019년 6월 발표한 10대 핵심산업에 네트워크 장비가 포함된 것은 수많은 센서, 기기 및 융합서비스가 연결되는 초연결 환경에서 기존 통신네트워크 환경 대비 초고속/초저지연의 서비스가 가능해졌다는 것을 뜻합니다. 이러한 5G 네트워크 구축에 있어 광통신산업 내 종사 기업들의 성장기회는 보다 커질 것으로 예상되며, 4차 산업혁명의 인프라로서 제일 먼저 투자 및 진전이 있을 것으로 판단됩니다.[5G 핵심산업과 핵심서비스] 5g 전략 10대 핵심산업.jpg (출처 : 과기정통부, 5G+ 전략 10대 핵심산업과 5대 핵심 서비스) [정부의 5G+전략 추진전략] 구분 내용 공공 선도투자로 초기시장 확보 및 국민 삶의 질 제고 지원 - 5G 융합서비스 비즈니스 모델 실증/확산, 공공의 선제적 5G 도입/ 활용과 수요 견인을 통해 5G 초기시장창출을 위한 마중물 지원 - 5G의 혜택을 모두가 누리고 국민의 삶의 질을 높일 수 있도록 5G 기술/인프라를 공공서비스 분야에 적극 도입 민간투자 확대를 위한 테스트베드 조성 및 산업 고도화 추진 - 5G망 조기 확산 유도, 5G 단말/서비스 시험, 실증 인프라 구축 등 우리나라를 세계적 수준의 '5G 테스트베드'로 조성 - 중소기업의 기술사업화, 5G 콘텐츠 시장의 활성화를 지원하고 5G 융합을 통한 중소기업 및 주력산업의 생산성/혁신성 제고 제도 정비를 통한 5G 서비스활성화 및 이용자 보호 지원 - 국민들의 다양한 5G 신규 서비스 활용 및 신산업 활성화를 위해 통신/전파 제도를 정비하고, 5G 융합 신기술/서비스 규제혁신 추진 - 사이버보안, 통신망 안정성 강화 등 가장 안전한 5G 이용환경 구축 산업기반 조성으로 글로벌수준의 혁신 기업/인재 육성 - 미래 경쟁우위 확보를 위한 선도기술 확보, 정보보안 산업 육성, 창업/인력양성 지원 등 글로벌 시장 선도를 위한 생태계 조성 해외진출 지원을 통한 우리5G 기술/서비스의 글로벌화 - 글로벌 5G 표준화 선도를 통해 우리 기술의 경쟁우위를 선점하고, 세계 최초 5G 상용화 경험을 바탕으로 글로벌 진출 가속화 (출처 : 대한민국 정부, 혁신성장 실현을 위한 5G+ 전략) 5G 네트워크 확산에 있어 해당 인프라 구축의 주체는 이동통신사이나, 정부도 함께 지원함에 따라 광통신산업은 보다 성장할 수 있을 것으로 판단됩니다. 이외 주요국들의 경우 5G 인프라 구축과 관련하여 다음과 같은 인프라 정책을 시행하고 있습니다. [주요국 정책 동향] 구분 내용 미국 - 5G 장비 지원 등을 포함하는 '전략적 연합 통신이용법'을 발의 (2020.01) (5G 기술개발 7.5억 달러, 5G장비 5억 달러 지원 등 포함) - T모바일-스프린트 합병 승인(승인조건 : 3년내 인구 97% 5G 커버리지 포함) - 5G 전국망 구축 관련 '5G 업그레이드 명령' 의결 (2020.06) 중국 - 코로나19 사태 이후 경제재건을 위한 5G 등 '신 인프라' 대규모 투자계획 천명 - 위에 따른 '신 인프라 프로젝트' 착공 5G 기지국, 데이터센터, 인공지능 등 7대 분야, 총 34조 위안(약 5,900조원) 계획 일본 - 이통4사 5G 상용화(2020.03)를 계기로 2019년 상반기부터 5년(24년까지) 간 1조 6,000억엔 투자를 이행 중이며, 일본 정부는 5G 인프라 구축에 세제 지원 - 도쿄올림픽이 연기되었지만 주요 통신사는 예정대로 투자 진행 EU - 영국은 5G 테스트베드에만 2억 파운드 투자계획(2019.03) - 프랑스는 2020년까지 2개 이상 대도시의 면적 50% 이상에 5G망 구축 추진 2022년 3,000개, 2024년 8,000개, 2025년 10,500개 목표 (출처 : 대한민국 정부, 2021년도 5G+ 전략 추진계획안) 5G 기간망의 경우 향후 AI 및 빅데이터, 자율 주행 등 4차 산업 제반 기술의 근간이 되는 인프라로서, 주요국들의 경우 활발하게 투자 및 정책을 진행하고 있는 것으로 판단됩니다. 미국의 경우 5G 전국 통신망 구축을 위한 규제개혁을 골자로 '5G 업그레이드 명령'을 2020년 6월 의결하였으며, 5G 무선 인프라등의 공급으로 1조 달러의 인프라 투자검토가 진행되고 있습니다. 또한 기존 정부가 사용하던 3.5GHz, 150MHz 주파수대를민간이 사용할 수 있도록 주파수 경매를 추진하여, 대형 무선사업자의 독점을 막고 무선 시장 활성화를 목표로 정책을 진행하고 있습니다. 일본의 경우 2020년 도쿄올림픽 개최에 맞추어 2019년 상반기부터 5G 인프라 구축의 진행을 시작하였습니다. 구축의 경우 주요 대도시 기지국을 중심으로 하여 주위 소형 네트워크망 구축을 진행하는 메쉬형태로 진행하며, 일본 영토 서쪽부터 지속적으로 인프라망을 구축하고 있습니다. 도쿄올림픽은 연기가 되었으나 5G 인프라 구축은 계획대로 진행하고 있으며, 도쿄올림픽 속개 시에는 하위 망 구축의 추가 구축수요가 발생할 예정입니다. 중국은 신 인프라 프로젝트 경기부양책을 발표하면서, 역점사업으로 5G, 인공지능, 산업인터넷, 빅데이터, 신에너지차 충전, 고속철, 초고압송전을 채택하였습니다. 기존의 전통적 인프라 투자 대신에 경제 성장 목표 달성을 위해 신 인프라 투자에 집중하고 있습니다. 한국은 2020년 7월 정부가 발표한 한국형 뉴딜정책 중, 디지털 뉴딜이 그린 뉴딜과 함께 정책의 주요 축 중 하나로 선정되었습니다. 해당 정책의 경우 데이터, 네트워크,인공지능(D.N.A) 등 디지털 신기술을 바탕으로 산업의 혁신을 견인하고 국가경쟁력을 결정짓는 디지털 전환을 주목표로 합니다. 디지털뉴딜로 2020년 추경부터 2022년까지 총 23.4조원, 2025년까지 58.2조원을 투자하여 일자리를 각각 2022년까지 39만개, 2025년까지 90.3만개 창출하는 것을 목표로 하고 있습니다. [디지털 뉴딜 4대 분야 12개 추진과제] D.N.A 생태계 강화 ① 데이터 구축 개방, 활용 ② 전산업 5G, AI 융합 확산 ③ 5G, AI 기반 지능형(AI) 정부 ④ K-사이버 방역 체계 교육인프라 디지털 전환 ⑤ 초중고 디지털 기반 교육 인프라 조성 ⑥ 전국 대학, 직업훈련기관 온라인 교육 강화 비대면 산업 육성 ⑦ 스마트 의료 돌봄 인프라 ⑧ 중소기업 원격근무 확산 ⑨ 소상공인 온라인 비즈니스 지원 SOC 디지털화 ⑩ 4대 분야 핵심인프라 디지털 관리체계 구축 ⑪ 도시산단 공간 디지털 혁신 ⑫ 스마트 물류체계 구축 (출처 : 과학기술정보통신부) 이러한 디지털 뉴딜의 4대분야 중 광통신산업과 밀접하게 연관된 분야는 D.N.A 생태계 강화로, 해당 분야 내 세부 추진과제의 목표는 다음과 같습니다. 국민생활과 밀접한 분야의 데이터 구축, 개방및 활용 - 공공데이터 개방, 분야별 데이터 수집, 활용 확대 등 데이터 수집, 개방, 활용 에서부터 데이터 유통 및 인공지능 활용에 이르기까지 데이터 전주기 생태계 를 강화하고 민관 합동 데이터 컨트롤 타워 마련을 통해 데이터 경제 전환 가 속화를 추진 1, 2, 3차 전산업 5세대 이동통신, 인공지능 융합 확산 - 전산업의 디지털 전환 및 신시장 창출 촉진을 위해 산업현장에 5G 이동통신, 인공지능 기술을 접목하는 융합 프로젝트를 진행 - 디지털콘텐츠, 자율주행차, 자율운항선박 등 산업분야에 5G 이동통신 기반 융 합서비스를 확산하고 스마트공장, 의료, 치안 등 다양한 산업, 공공 분야에 인 공지능 활용을 확대하여 산업의 고도화를 추진 - 스마트 대한민국펀드 투자 등을 통해 디지털 혁신기업 육성을 추진하며, 6G 이동통신, 차세대 지능형 반도체, 홀로그램 등 선도기술 개발을 지원하고 인 공지능을 활용하여 신제품 및 서비스를 개발할 수 있도록 중소기업에 인공지 능 솔루션 구매 바우처를 제공할 계획 5G 이동통신, 인공지능 기반 지능형(AI) 정부 - 개인맞춤형 공공서비스를 신속처리하는 지능형 정부로 혁신하고 5G 이동통신 업무망, 클라우드 기반 공공 스마트 업무환경을 구현 - 행정 디지털화 촉진을 통해 비대면 공공서비스 및 맞춤형 행정서비스를 제공 하고 공공분야의 블록체인 시범사업 확대 - 전 정부청사에 5G 이동통신 국가망을 단계적으로 구축하고 공공 정보시스템 의 클라우드 전환도 추진 K-사이버 방역체계 구축 - 디지털 전환 가속화에 따른 사이버위협 노출에 효과적으로 대응하기 위해 K- 사이버 방역체계도 구축 - 사이버 위협에 취약한 중소기업의 보안역량 강화를 위해 맞춤형 보안컨설팅 등을 지원하고 원격근무, 화상회의 이용 증가에 따라 관련 보안의 중요성이 높아짐에 따라 비대면 서비스용 소프트웨어의 보안취약점을 진단하고 보안기 술을 지원할 계획 - 블록체인, 클라우드, 5G 이동통신 등 신기술을 활용한 보안 시범사업 추진으 로 유망한 보안기술 및 기업의 성장 지원 (출처 : 과학기술정보통신부) 이러한 정부의 DNA 생태계 강화는 빅데이터(D), 5G(N), 인공지능(A)를 주요요소로 하여 구축, 활용, 융합, 전산업 적용을 목표로 하고 있습니다. (2) 법규에 관한 사항 광부품산업의 경우 산업 자체를 목표로 한 규제 및 법령이 존재하지 않습니다. 국내 시장의 경우 2000년대 중반 국내 광전송 시스템 공급업체였던 삼성전자, LG전자, 동원시스템즈 등 대형 전송시스템 사업자가 사업을 철수함에 따라 시스코 등의 해외 시스템 사업자의 제품을 쓰고 있는 실정입니다. 피합병법인과 같은 광부품제조사들은 수출 위주이며, 수출시에는 해당 국가들의 인증 및 산업표준에 따라 제품을 제조하고있습니다. 다만 2018년 상반기에 제정된 '광융합기술 개발 및 기반조성 지원에 관한 법률'의 경우, 광/LED 산업의 진흥을 목적으로 제정되었습니다. 법령에 따라 산업통상자원부가 종합발전계획을 수립하며, 산학연 전담기관으로 한국광산업진흥회가 지원체계 구축, 한국광기술원이 전문연구소로 지정되어 연구협의회를 구성하고 있습니다. 광융합기술은 '빛의 에너지, 파동성, 입자성 등 빛이 가지고 있는 성질을 제어 및 활용하는 광기술과 전자, 기계, 통신 등의 다른 분야 기술을 융합하여 새로운 제품을 개발하거나 성능을 고도화하는 기술'로 정의되어, 광/LED 산업과 타산업 간 융합의 진흥을목적으로 하고 있습니다. 상기와 같이 광산업을 대상으로 하는 법률 및 규제는 존재하지 않으나, 국내 업체들이 수출 위주임에 따라 각종 인증에 따른 규제를 받으며, 관련 법률로는 광융합산업 진흥법과 같은 진흥책이 존재하며 이와 관련한 내용은 다음과 같습니다. [광통신 관련 법령 및 세부정책] 구분 내용 광융합기술 개발 및 기반조성지원에 관한 법률 [법령 주요 목표]- 광융합산업 육성계획 수립 - 전문인력 양성, 기술개발, 표준화, 국제협력 등 강화 - 전담기관지정, 광융합기술자문기구연구소 지정, 비영리법인 육성 법령에 따른 산업통상자원부세부목표 1. 광융합 선도기술 확보 - 광융합기술 중장기 R&D 전략 마련 - 유망 신기술 R&D 투자 확대 - 대외 의존도가 높은 핵심기술 국산화 추진 2. 광융합 산업기반 강화 - 광융합 산업 맞춤형 제조 플랫폼 구축 - 인프라 활용 기업지원 서비스 확대 3. 광융합 수요시장 창출 - 국내 공공수요 활용 초기시장 진입 - 글로벌 시장 선점 지원 4. 광융합 산업 생태계 활성화 - 광융합 기업의 성장환경 조성 - 산학 연계형 인력양성 확대 - 시장진입 촉진을 위한 인증 패러다임 전환 5. 광융합 산업 지원체계 구축 - 광융합기술 진흥 전담기관 지정 - 광융합기술 전문연구소 지정 - 광융합기술 연구협의회 구성 (3) 대체시장의 현황 및 전망 광산업, 그 중에서도 광통신 산업의 경우 수동 광부품, 능동 광부품, 광시스템 등 산업 내 제품군의 기능 및 역할이 확실하게 구분되어 있습니다. 이러한 제품의 특성상 이를 대체하는 타 산업의 제품군이 존재하지 않습니다. 이러한 특징은 광통신의 근간이 광을 이용한다는 것인데, 현재 기준으로 통신 영역에 있어 광을 사용하는 방법 외에 속도의 증가, 지연성의 감소 등을 이룰 수 있는 방법이 없기 때문입니다. 광통신의도입 이후 광통신의 기술 진화 방향은 광을 사용하며 광손실의 감소, 펌프 등을 통한 파워 증가 등에 맞추어 광의 커버리지를 늘리는 방향으로 진화되어 왔으며, 이러한 광의 전송성을 높이는 기술개발은 광 자체의 효율을 높이는 방향으로 진행되어 왔습니다. 따라서 현재 광통신의 경우 광을 대체할 수 있는 소자를 발견하지 않는 이상 타산업에 의해 대체될 수 없는 상황이며, 광 자체를 이용한 통신 또한 지속적으로 발전이 가능한 상황입니다. 광통신 산업을 대체할 수 있는 대체시장은 존재하지 않으며, 향후 IoT, AI, 빅데이터 등의 4차 산업이 발전함에 따라, 광통신 제품군이 적용되는 5G 및 향후 6G 산업까지해당 산업의 제품군은 인프라 구축에 지속적으로 사용될 것으로 전망됩니다. 1.2 피합병법인에 대한 이해 피합병법인은 1999년 11월 김성준 대표이사가 설립하였으며 2000년 3월에 법인으로 전환한 이후, 정보통신기기 중 광신호를 증폭하거나 변환하여 전송하는 광증폭기 및 아날로그 광송수신기를 중점적으로 개발-제조-판매하는 것을 주요사업으로 하고있습니다. 피합병법인은 꾸준한 연구개발로 통신기기의 범용적 초소형화를 이루었고 이를 기반으로 매출을 신장시켜 왔으며, 해외전시회를 통한 홍보마케팅으로 해외시장(유럽, 일본 등)을 개척하였고 지속적인 성장을 이루었습니다. 오늘날 전송하고자 하는 데이터는 급속도로 대량화, 고속화되고 있어 광통신망의 중요도는 계속 증가하고 있습니다.이에 피합병법인의 개발 제품은 지속적인 관심을 받고 있으며, 제품의 공급을 확대함으로써 광통신망의 고도화에 큰 영향을 미치고 있습니다.피합병법인의 본사는 경기 용인시 처인구 이동읍 백자로 109에 위치하고 있으며, 평가기준일현재 자본금은 3,536,249천원, 발행한 주식의 총수는 보통주 2,635,030주입니다. 1.2.1 연혁 피합병법인의 연혁은 다음과 같습니다. 연도 주요사항 1999년 11월 라이콤 설립 2000년 03월 법인전환 (라이콤 → ㈜라이콤) 2000년 03월 벤처기업인증 획득 2000년 12월 기업부설연구소 인증 획득 2002년 12월 부품소재기술개발사업자 지정 (산업자원부) 2003년 02월 한국신기술인증(NT) 획득 (기술표준원) 2003년 04월 병역특례연구소 지정 (병무청) 2003년 07월 ISO 9001, TL 9001 인증 획득 (한국생산성본부) 2003년 08월 경기도 유망중소기업 지정 (경기도) 2003년 09월 INNO-BIZ 기업 선정 (경기지방중소기업청) 2004년 01월 CE인증 획득(CCOS UK LTD) 2006년 06월 수출유망중소기업지정 (경기중소기업수출지원센터) 2007년 04월 부품소재전문기업 선정 (산업자원부) 2007년 05월 ISO 14001 인증 획득(한국생산성본부인증원) 2008년 10월 ㈜라이콤 공장 등록 (용인시 처인구 이동면 서리 708번지) 2008년 11월 100만불 수출의 탑 수상 2009년 06월 우수제조기술연구센터 지정 2009년 11월 300만불 수출의 탑 수상 2010년 12월 500만불 수출의 탑 수상 2012년 02월 P&P 광증폭기 (XOA) 개발 2014년 12월 1,000만불 수출의 탑 수상 2015년 12월 본사 공장 주소지로 이전 2016년 12월 pOA+ 개발(Coherent Line card용 초소형 증폭기) 2017년 06월 미국 특허 등록 (Optical Amplifier and Method of Manufacturing Optical Amplifier) 2018년 03월 P&P 광증폭기 (QOA) 개발 2018년 09월 P&P 광증폭기 (QSA) 개발 2018년 11월 고출력 광섬유레이저 특허 등록 2019년 04월 P&P 광증폭기 (FOA) 개발 2019년 08월 초소형 광증폭기(TOA) 일본, 중국 특허 등록 2019년 03월 단일공진기 1kW 및 결합 3kW 고출력광섬유레이저 개발 2019년 04월 P&P 광증폭기 (FOA) 개발 2019년 08월 초소형 광증폭기(TOA) 일본, 중국 특허 등록 2019년 09월 일본향 DWDM 증폭기 양산 시작 2020년 12월 2,000만불 수출의 탑 수상 2021년 03월 소재부품전문기업 지정(산업통상자원부) 2021년 06월 단일공진기 2kW 및 결합 6kW 고출력광섬유레이저 개발 2021년 07월 P&P 광증폭기 (FOA) 양산 시작 2021년 08월 Switchable Diplexer filter 모듈 양산 납품 개시 2021년 09월 5G DAS 중계기용 4.2GHz급 광 송수신 모듈 개발 2022년 01월 C-band Switchable Gain DWDM-EDFA개발 2022년 05월 Indoor R-ONU 개발 2022년 06월 5G Inbuilding 광분산 eHUB 개발 (출처 : 피합병법인 제시자료) 1.2.2 설립 배경 피합병법인은 삼성전자의 관련 산업분야에서 활동하던 연구원들이 주축이 되어 1999년 11월에 설립하였으며 2000년도 3월에 법인으로 전환되었습니다. 광모듈을 주요제품군으로 하여 전체 구성인원 중 높은 비중(25%이상)의 연구 인력을 지속적으로 보유하고 있으며, 광증폭기의 경우 구성인원들의 30년 가까이의 연구실적을 바탕으로, 글로벌 광통신장비 회사들에 공급하고 있는 높은 수준의 연구개발 능력을 보유하고 있습니다.[피합병법인 성장 과정] 구분 주요 목표 경영상 주요전략 생산 및 판매활동 설립기 ('00~`04) 미래 성장성을 위한 광증폭기 기반 기술 내재화 ▶ 다양한 광증폭기 자체 개발을 통한 설계 및 생산 기 술 확보 - 기업부설연구소,TL인증, ISO인증 획득 - LG, 동원시스템, 머큐리 등 민간 및 KT, ETRI 등 공공 고객 매출 확보 - 소형증폭기(COMA) 일본 광학제품 전문 매거진 OPTOCOM 게재 성장기 ('05~'13) ① 광증폭기 설계 기술 고도화 및 대량 생산 체제 구축 ② 광송수신기 설계 기술 확보 및 대량 생산 체제 구축 ▶ 적극적인 해외 마 케팅을 통한 글로 벌 고객 확대 - Fujitsu, NEC 등 다수의 해외 고객 확보로 일본, 유럽, 미국 등 수출 지역 확대 - 100만불 ~ 500만불 수출의 탑 수상 ▶ 매출 확장에 따른 대량 생산 체제 확보 - 생산 라인 구축으로 대량 생산 체제 확보- 자체 광증폭기 양산 기술 및 생산 라인 구축 - 100억 이상 광증폭기 사업 매출 달성 ▶ 신규 사업 진출을 통한 시장 다변화 - 광증계기용 디지털 광송수신기 모듈 사업 진출을 통한 고객 확대 및 매출 확장 - 국내 통신사업자 납품 등 시장 다변화 ▶ 사업 다변화를 통한 매출 확장 - DAS 등 아날로그 광송수신기 모듈 사업 진출을 통한 고객 확대 및 매출 확장 - 쏠리드, Synclayer 등 고객 다변화 성숙기 ('14~'17) 다양한 신기술 제품 개발을 통한 미래 성장 동력 확보 ▶ 소형 광증폭기 설 계 및 생산 기술 확보 - 세계 최초 초소형 광증폭기 개발 (Pico OA, Pico OA+, Tail OA 등 다수) - 해외 마케팅을 통한 소형 광증폭기 사업 확대 ▶ 유럽향 양방향 광 송수신기 설계 및 생산 기술 확보 - 유럽향 가입자용 양방향 광송수신기 개발 (RFoG용 R-ONU) ▶ 대량 양산 능력 확보 - 주 생산 제품 자동화 생산 시스템 구축 - 1,000만불 수출의 탑 수상 도약기 ('18~ ① 제품군 별 대형 고객사 확보를 통한 매출 확장 ② 제 2 성장을 위한 신규 제품 개발 및 사업 추진 ▶ 광증폭기 사업의 매출 안정성 확보 - 대용량 DWDM 광증폭기 시스템 등록/인증 을 통한 매출 증대 - 약 200억의 광증폭기 사업 매출 달성 - 2,000만불 수출의 탑 수상 ▶ P&P 광증폭기 글 로벌 마케팅 추진 - P&P 광증폭기 개발 및 마케팅을 통한 고객 다변화 추진 - 세계 최초 SFP+ EDFA 개발 및 시장 진출 ▶ 광송수신기 사업 의 매출 안정성 확보 - 가입자용 양방향 광송수신기 고객 등록/인증 을 통한 매출 증대 - 100억 이상 광송수신기 사업 매출 달성 ▶ 매출 확장을 위한 신규 사업 추진 - 광섬유 레이저 기술 개발 및 사업 영역 확장 을 위한 시장 진출 진행 (1) 설립기 피합병법인은 회사 설립 초기인 2000년 기업부설연구소를 설립하여 다양한 고객과 시장의 요구 사양을 반영한 광증폭기를 자체 개발하였으며, 국내에서는 최초로 광증폭기 국산화를 달성 하였습니다. 본 기술력을 바탕으로 국내 광전송 시스템 공급 업체였던 '삼성전자', 'LG전자', '동원시스템', '머큐리' 등 주요 시스템 제조업체에 광증폭기를 개발 납품하였으며, 'KT', 'ETRI' 등 선행 기술 연구기관과의 협업을 통해 선행 기술 제품의 기술력 확보와 공공 고객 매출도 확보 할 수 있었습니다. 이를 통한광증폭기의 국산화를 선도하여 국내 통신시스템의 경쟁력을 확보하고 해외 업체의 의존도는 낮출 수 있는 성과를 가져왔습니다. 2000년부터 OFC(미국), ECOC(유럽), Interopto(일본) 등 해외 전시회를 지속적으로 참여하여 피합병법인의 제품 및 기술 능력을 홍보하여 왔습니다. 특히, 피합병법인에서 최초 개발한 소형증폭기(COMA)는 일본 광학제품 전문 매거진 OPTOCOM 표지에 게재될 정도로 해외의 관심을 받게 되어 해외 진출을 위해 피합병법인의 이름을 알리는 교두보 역할을 하였습니다. 본 시기에 세계 시장 진출을 위하여 TL인증, ISO인증 등 국제표준 품질 시스템 규격을 획득함으로써 회사 성장을 위한 토대를 확보하였습니다. (2) 성장기 설립기의 연구 개발 성과를 바탕으로 피합병법인의 광증폭기 제품을 2005년 동원시스템의 DWDM 광전송 시스템용으로 납품하여 국내 전송망에 적용하기 시작 하였습니다. 본 물량을 시작으로 피합병법인은 광증폭기 제품의 대량 생산 체제의 구축을 본격화하여 사업장을 용인으로 확장 이전하고 전용 생산 라인을 구축하여 제조 회사로 자리 매김을 할 수 있었습니다. 본 시기에 적극적인 해외 마케팅을 통해 'Fujitsu', 'NEC', 'Mitsubishi' 등 다수의 일본 Tier 1 급의 해외 시스템 업체의 고객을 확보하고 공급업체로 등록되었으며, 유럽 및 미국 등 수출 지역을 확대하여 본격적인 해외 시장의 진출 성과를 달성하였습니다. 본 해외 시장 진출 성과는 100만불 수출의 탑을시작으로 500만불 수출의 탑을 수상하는 등, 양적인 성장을 이룰 수 있었습니다. 또한 피합병법인은 보유하고 있는 광 설계 및 제어 기술을 바탕으로 사업 다변화를 통한 매출 확장을 모색한 결과 광송수신기 설계 기술 및 대량 생산 체제를 동시에 구축할 수 있었습니다. 이를 통하여 3G 광중계기용 디지털 광송수신 모듈 사업에 진출,국내 고객 확대와 100억 이상의 연 매출을 달성할 수 있었으며, 이는 다시 4G 중계기용 모듈 사업으로 이어져 국내 통신사업자 납품 등 시장 다변화 및 매출 확장을 가져왔습니다. 추가적으로 RFoG, DAS 등 아날로그 광송수신기 모듈 사업에 대한 기술 개발 투자를 통해 일본 'Synclayer' 및 국내 '쏠리드' 등 추가적인 고객을 확보하고 매출을 더욱 성장시킬 수 있었습니다. (3) 성숙기 2010년대 중반 전반적인 광통신 분야의 경기 침제 및 저가의 중국산 광모듈의 시장 진입으로 수요위주 시장에서 공급위주의 시장으로 전환되며 치열한 시장경쟁이 시작되면서 피합병법인의 사업도 영향을 받게 되었습니다. 본 시기에 원가경쟁력을 확보하기 위하여 철저한 재료비 분석을 통한 구매전략 수립 및 Value Engineering을 통한제조원가 절감과 전반적인 경비의 최적화 및 재무관리 능력을 확보하여 사업 경쟁력을 확보하였습니다. 추가로, 미래 성장 동력을 확보하기 위해 다양한 신기술 제품 개발에 더욱 매진한 결과 Pico OA, Pico OA+, Tail OA 등 다수의 세계 최초 초소형 광증폭기를 개발하고 해외 마케팅을 통한 소형 광증폭기 사업을 확대할 수 있었으며, 다년의 연구 개발의 결과로 아날로그 광송수신기 사업의 경우 유럽향 양방향 광송수신기 (RFoG용 R-ONU)에 대한 영국 Virgin Media사의 인증을 획득하고 동시에 년간 10만대 이상의 대량 생산 능력을 확보하였습니다. 이 과정에서 1,000만불 수출의 탑을 수상함과 동시에 주 생산 제품의 자동화 생산 시스템을 더욱 발전시켜 높은 품질 수준을 확보할 수 있는 생산 기술을 확보할 수 있었습니다. (4) 도약기 광증폭기 제품 중에서 가장 높은 기술력과 품질을 요구하는 제품은 대용량 DWDM 광전송 시스템에 적용되는 광증폭기입니다. 피합병법인의 다양한 제품에 대한 풍부한 경험과 기술 능력으로 자체 개발 한 DWDM 광증폭기를 일본의 Tier 1급 시스템 제조사인 NEC에 제공하여 제품 인증을 받고 대량 양산을 시작하여 연간 수 천개 이상의 제품을 납품하는 실적을 달성하였습니다. 이를 통해 약 200억의 광증폭기 사업 매출을 달성함과 동시에 지속적인 매출 안정성을 확보할 수 있었습니다. 광송수신기의 경우 유럽의 최대 통신사업자인 Virgin Media사를 통해 양방향 광송수신기 (RFoG용 R-ONU) 제품을 수년간 연평균 십만대 이상의 대량 공급을 이어가고 있으며, 이를 통해 광송수신기 사업의 매출 안정성 또한 확보할 수 있었습니다. 주력 제품들의 매출 안정성 확보는 2,000만불 수출의 탑을 수상할 수 있는 성장 동력을 제공함과 동시에 년 매출 300억 달성이라는 2020년의 성과로 나타났습니다. 피합병법인의 10년간 연도별 인당 매출액 및 영업 이익률 변화는 다음과 같이 현재 인당 매출액 약 2.8억과 10% 이상의 영업 이익률을 달성하여 견실한 광전문 제조 업체로 도약하였습니다. [연도별 인당 매출액 및 영업 이익율 변화] 연도별 인당 매출액.jpg (출처 : 피합병법인 제시자료) 피합병법인은 2025년 연 매출 1,000억 달성이라는 새로운 목표를 수립하고 초일류 광통신 기업으로 성장하고자 준비하고 있습니다. 대표적인 예로 자체 개발한 세계 최초의 SFP+ EDFA는 현재 전 세계적으로 공급 가능한 가장 작은 크기의 광증폭기로 기존 고객사가 사용하고 있는 시스템 플랫폼에 추가 장치 없이 장착하여 사용할 수 있는 플러거블(Plug and Play, P&P)형 형태의 광증폭기 제품입니다. 피합병법인의 플러거블형 광증폭기 제품은 전세계 주요 시스템 제조회사들 뿐만 아니라, Data Center 사업자 및 Google과 같은 종합 인터넷 서비스 사업자들로부터도 높은 호응을 받고 있으며, 본격적인 사업화를 위해 양산준비에 박차를 가하고 있습니다. 또한 새로운 사업 분야인 광섬유 레이저 기술 개발에 많은 노력을 투자하고 있으며, 추가적인 사업 영역 확장을 통한 시장 진출을 준비 중에 있습니다. 광통신시스템 구축에 필요한 광 부품의 국산화에 기여하고 있는 피합병법인은 수출확대를 통해 전세계 광 부품시장에서 한국의 위상을 높이는데 이바지 하고 있습니다.현재 광통신 네트워크 산업의 트랜드를 이끌고 있는 데이터센터 시장을 겨냥하여 플러거블형 소형증폭기를 개발하고 양산화에 박차를 가하고 있으며, 5G 시대의 도래에발맞추어 무선통신 중계기용 광송수신 모듈의 제품화와 기술 선점에 앞장서고 있습니다. 하단의 표는 피합병법인의 주요한 연구개발 히스토리를 보여주는 연혁입니다. [연구개발 히스토리] 연도 내용 1999 LiComm 설립 2000 - (주)라이콤 법인 설립 - WDM-EDFAs을 통한 첫 수익 2001 - 수원 본사 New HQ office in Suwon. 2002 - 대한민국 정부에서 기술혁신기업으로 선정 2003 - ISO9001 인증서 - TL9000 인증 - EDFA의 Fast Transient Control technology 신기술 인증(NT mark) 2004 - FBG Sensor System CE 인증 - (주)라이콤의 소형증폭기(COMA)가 OPTOCOM에 게재(일본의 광학제품 전문 매거진) 2005 - (주)라이콤 연구소 이전(경기도 용인) 2006 - (주)라이콤 본사 이전(경기도 용인) 2007 - Shelf type EDFA CE 인증 - 3U Shelf type EDFA CE 인증 2008 - (주)라이콤 공장 등록(경기도 용인) - GE-PON 또는 G-PON extended-reach 2.5Gbps CWDM OTRX 개발완료 - +35dBm EYDFA 상용 출시 2009 - ISO14001 인증 - ~2.1GHz DAS 광송수신모듈 개발 완료 - CATV 사업 부문 H/E system 개발 2010 - 10Gbps 300pin MSA Fixed Wavelength OTRX 상용 출시 - 10Gbps 300pin MSA Tunable Wavelength OTRX 상용 출시 - 북미향 ~2.7GHz DAS 광송수신모듈 개발 완료 - 한국 위성 시스템 관련 R-ONU 개발완료 2011 - 40Gbps DPSK, NRZ 300pin MSA Tunable Wavelength OTRX 개발완료 2012 - XOA(XFP Type 증폭기) 개발 2013 - XOA(XFP-EDFA +17dBm) 개발완료 - 유럽향 ~2.7GHz DAS 광송수신모듈 개발 완료 - High Power R-ONU 및 일본향 R-ONU 개발 2014 - C-band 96ch Mini ROADM EDFA 개발완료 - 최대출력 28dbm의 소형중계기 개발 완료 - 유럽향 R-ONU 개발 2015 - 세계시장에서 가장 작은 Pico OA 개발완료 (46x19x10 mm) - OBI Free R-ONU 개발 2016 - 세계시장에서 가장 작은 Pico OA+ 개발완료 (59 x 16 x 7.5 mm ) (제어회로를 포함한 모든 기능을 갖춘 소형 EDFA모듈) 2017 - 세계시장에서 가장 작은 Tail OA 개발완료 (CFP2 하우징에 적합하며 VOA, TOF 또는 VOA + TOF 탑재된 Gain Block EDFA) 2018 - QOA, QSA(QSFP-EDFA, SOA : 100G 이상) 개발완료 2019 - FOA(QSFP-EDFA, : 100G 이상) 개발완료 - ~3.8GHz DAS 광송수신모듈 개발 완료 - Active Splitter 개발 및 상용화 2020 - DAS 사업) CBRS ~4.2GHz DAS 광송수신모듈 개발 완료 - CATV 사업) SDU2 +36dBmV 개발 - 용장형/Switchable DWDM EDFA 개발완료 1.2.3 주요 사업(1) 사업 개황피합병법인은 광증폭기(Optical Amplifier) 뿐만 아니라 아날로그 광송수신기(AnalogOptical Trasceiver) 등, WDM, SONET, FTTH 네트워크 및 CATV를 위한 주요 광모듈 부품들을 개발 및 생산하고 있습니다. 이와 더불어 자체 기술로 개발한 자동화 생산 시스템을 구축하여 운용함으로써 균일한 품질과 생산성 측면서도 세계적 경쟁력을 갖추고, 국내 뿐 아니라 일본 미주 유럽으로 시장을 확대해 나가고 있습니다. 피합병법인은 ISO9001, ISO14001 및 TL9000 인증을 보유하고 있으며, shelf형 증폭기에 대해서 유럽 CE 인증도 보유하고 있습니다. [제품 별 인증 보유 내역] 구분 인증명 설명 품질 시스템 ISO 9001:2015 국제표준화기구(International Standardization Organization)에서제정, 시행되고 있는 규격으로써, 기업의 제품 또는 서비스의 실현 시스템이 규정된 요구사항을 충족하고 이를 유효하게 운영하고 있음을 제3자가 객관적으로 인증해 주는 제도 ISO 14001:2015 국제표준화기구(International Standardization Organization)에서제정, 시행되고 있는 규격으로써, 기업활동의 전반에 걸친 환경경영체제를 평가하여 객관적인 인증을 부여하는 것으로써 기업이 단순히 해당 환경법규 또는 규제기준을 준수하고 있는가의 차원을 넘어 기업이 얼마나 환경방침, 추진계획, 실행 및 운영, 점검 및 시정조치, 경영자검토, 지속적 개선 등 포괄적인 환경경영을 실시하고 있는가를 제3자가 객관적으로 인증해 주는 제도 TL9000 TL9000은 ICT(Information & Communication Technology) 산업과관련된 제품 및 서비스의 설계에서부터 개발, 생산, 구축 및 유지관리에 이르는 IT 분야 전 과정에 대한 품질경영시스템입니다.ISO 9001을 기반으로 ICT 산업 분야에 필요한 품질요구사항을 추가하고 성과측정지표를 강화하여 ISO 9001 보다 한 단계 발전된 인증 제도 제품인증 CE CE는 유럽 공동체 마크 표시이며 EU 이사회 지침(Directive)의 필수 요구사항에 대한 제품 적합성을 표시 CB 전기전자 제품의 안전과 전자파에 대한 국제인증제도 IEC 60825-1:2014 Laser 제품에 대한 안전규격 시험 IEC 60950-1:2001 정보통신 제품에 대한 전기안전규격 시험 IEC 62368-1:2018 Audio/Video 및 정보통신 제품에 대한 통합 전기안전규격 시험 TUV 독일의 부품 품질 안전 마크이며 TUV 인증 기관에서 생산 공장을 매년 사후관리 공장심사를 통해서 해당 제품에 대해서 제품 제조 등을 모니터링 하여 증명하는 인증 마크 EN 55013:2004 사운드 및 텔레비전 방송 수신기 및 관련 장비-라디오 방해 특성-한계 및 측정 방법 EN 50083-2:2012 텔레비전 신호, 사운드 신호 및 대화 형 서비스를위한 케이블 네트워크 Part2 : 장비에 대한 전자기 호환성 FDA 미국 식품의약품청(Food and Drug Administration) 등록 관련하여 Radiation-Emitting Products(Laser가 내장된 통신 제품)에 대한 등록 이와 같이 국제수준에 부합하는 품질경영 시스템으로, 국내와 해외 고객사들을 만족시키면서 경쟁력을 높여나가고 있습니다. 피합병법인의 사업부분은 제품군에 따라 광증폭기 사업과, 유무선 통신 분야의 광송수신기 사업 및 광중계기 사업으로 나누어집니다. 1) 광증폭기 사업 광통신 시스템에 사용되는 피합병법인의 광증폭기는 광신호 전송에 따른 광섬유의 손실과 각종 시스템 구성에 사용되는 부품들의 손실에 의해 약해진 광신호를 광-전-광 변환 없이 광신호를 직접 증폭하는 장치로서, 광신호 세기의 복구 및 장거리 전송을 가능하게 함으로써 획기적인 광전송 시스템의 커버리지 확대와 시스템 구조 단순화를 통한 비용 절감을 가능하게 합니다. 지속적인 FTTH의 확대와 인터넷의 보급, 그리고 다양한 서비스의 추가로 세계시장은 끊임없이 데이터 전송량의 증가를 요구하고 있으며, 이는 광네트워크와 광시스템의 고속화, 광대역화, 장거리화를 유도하고 있습니다. 따라서 이러한 시스템에 사용되는 광송수신기는 대용량의 데이터를 고출력으로 전송해야 하며, 이는 광증폭기의 필요성을 더욱 확대시켜 나가는 요인이 되고 있습니다. 하단의 그림은 Data Center 간 네트워크 연결에서 광증폭기를 사용하는 예를 보여 줍니다. [Data Center 간 네트워크 연결에 사용되는 광증폭기] 데이터센터간 네트워크 연결.jpg 일반적으로 광통신 시스템은 광송신기를 통해 광신호의 데이터를 전송하고, 전송된 광신호는 광수신기를 통해 원하는 데이터 형태로 변환이 됩니다. 이러한 데이터 전송과정에서 광전송 매질인 광케이블을 이동하면서 선로 손실에 의한 광신호 세기 약화가 일어나게 되며 목적지까지 도달하지 못하게 됩니다. 해당 과정에서 광선로의 손실에 따른 광데이터 도달거리 단축을 보상 및 원하는 목적지까지 보내기 위하여 광증폭기가 필수적으로 사용됩니다. 피합병법인은 이러한 광네트워크 산업의 요구에 부응하기 위하여 광증폭기 부분에서다양한 제품군을 보유하고 있습니다. 광 어플리케이션과 특성에 따라 Single Channel용 및 Multi Channel용 광증폭기 제품군이 있으며, 초소형 및 고출력용 증폭기 제품군도 보유하고 있습니다. 서비스 provider를 위한 백본망 및 트래픽들을 모아 서비스provider의 백본망으로 전달하는 메트로 백본망을 위해 피합병법인은 고사양의 ROADM(Reconfigurable Optical Add-Drop Multiplexer), DWDM용 Multi-Channel 증폭기를 다양하게 보유하고 있으며, L-band까지 지원됨으로 인해 일본의 주요 시스템제조회사로부터 수백억원의 매출 성과를 기록하며 성공적으로 일본시장에 진출해있습니다. 그리고 CATV망을 위해 고출력 EDFA, EYDFA 증폭기 및 shelf 형태의 CATV용 증폭기 제품군도 보유하고 있습니다. CATV용 제품군은 유럽의 CATV 사업자를 겨냥하여 개발된 제품들로서, 지속적인 판매를 통해 인지도를 높여가고 있습니다. 그 외 Raman 증폭기 및 Laser Source, Pulsed 광증폭기 등의 다양한 증폭기 제품군을 보유하고 있으며, 산업용의 Fiber Laser 제품군으로 확대해 나가고 있습니다. 또한 주력 신제품으로서 세계 최초로 시장에 선보인 SFP+-EDFA를 포함하여 다양한 형태의 plug and play 광증폭기를 보유하고 있으며, 피합병법인의 plug and play 광증폭기는 기술의 독창성과 획기적인 사용 편리성으로 인해 실제로 Google, Facebook, Amanzon와 같은 Data Center 서비스 provider와 Tier 1급 전송 시스템 제조회사인 Cisco, Nokia, Ericsson 등으로부터 많은 관심과 직접적인 문의를 받고 있습니다. 피합병법인은 제품의 특성에 맞추어, 타겟 고객과 시장을 선정하며, 각종 마케팅 전략을 통해 시장을 확대하기 위한 노력을 이어가고 있습니다. 2) 광송수신기 사업 광송수신기 사업부분은 피합병법인의 아날로그 및 유선 사업부분의 하나로서, CATV망을 위해 개발된 양산 제품군에 해당합니다. RF신호 파형을 그대로 전기 파형으로 변환시켜 광케이블망을 통하여 전송하는 RFoG(Radio Frequency over Glass) 기술은 기존의 통신 및 방송신호 전송에 대한 기술을 융합하는 기술입니다. 기본적으로광케이블을 사용해서 데이터를 전송하는 방식으로 광네트워크와 통신 및 방송망이 융합되는 시장 상황 속에서, HFC(Hybrid Fiber and Coaxial)에서 FTTH로의 진화를 위해 국내와 해외의 케이블 종합사업자(CATV MSO)들에게 널리 채택되고 있는 기술이기도 합니다. 기존의 CATV망은 HFC 기반으로서, 아날로그 주파수 채널을 통해 가입자들에게 비디오 방송 서비스를 제공해 왔으나, HD급 고화질 비디오, VoIP, 고속인터넷, IPTV, 스마트 서비스 등 과 같이 새롭게 대두된 소비자들의 수요에 대응하기 위하여 방송과통신이 융합된 광대역 통합망의 필요가 지속적으로 높아져 왔습니다. 유럽의 CATV망 진화 방안 연구 프로젝트인 "ReDesign"의 연구 보고서에 의하면 신/구형 CATV망이 혼재된 구도심이나 주택가 같은 브라운 필드(Brown Field)에서는, 신도심(Green Field)의 PON 또는 WDM-PON과 같은 직접적인 FTTx 형태로의 네트워크 투자보다는, 투자비용의 가장 높은 비율을 차지하는 포설 비용의 절감을 위해 기존 HFC망의 설비들을 철거하지 않고 기존 인프라를 흡수하면서 FTTH로의 진화를유도하는 것이 훨씬 유리하게 작용한다고 예측하고 있으며, 현재 제시되고 있는 다양한 CATV망 대역폭 향상 방안 및 성능 최적화 기술들은 향후 FTTH로의 진화에 용이할 수 있도록 DOCSIS3.0 규격과 SDV(Switched Digital Video)기술을 이용한 RFoG와 PON 기술에 집중되고 있습니다. 하단의 그림은 기존 HFC망과 RFoG망을 비교한설명입니다. [HFC vs. RFoG] hfc vs rfog.jpg HFC망은 2000년 초반 케이블 인터넷을 보급하려는 목적으로 전국망으로 구축되었습니다. HFC는 1개의 Cell을 기준으로 국사에서 가입자간 광전송 경로가 RFoG와 비교하여 복잡합니다. HFC의 경우 광선로 점유율이 RFoG에 비교하여 높으며 또한 Node 이후 동축 케이블로 가입자까지 연결됨으로 선로의 잡음에 상당히 취약합니다. 반면 RFoG는 국사부터 가입자까지 1개의 광선로로 전송이 가능하며 상대적으로 선로의 잡음이 낮아 신호의 품질이 우수합니다. 또한 FTTx PON 장비를 연동하여 동일한선로로 전송이 가능하며, 방송과 데이터를 분리 전송할 수 있어 사업자에게 유연한 대응이 가능한 구조입니다. 이러한 피합병법인의 광송수신기 제품군은 시장 및 기술변화에 부응할 수 있도록 개발된 제품으로서, 내수 뿐만 아니라, 유럽시장으로 40만대 이상이 수출되고 있습니다. 이러한 실적을 바탕으로 축적된 기술력과 양산경험을 적극 활용하여, HFC망의 최대 시장인 북미지역을 진출하기 위해 대리점 발굴이나 전시회 참가 등 다각적인 마케팅 활동을 전개 중에 있습니다. 3) 광중계기 사업 통신장비 산업은 무선통신과 유선통신으로 구분할 수 있으며, 광중계기 사업부분은 무선통신의 이동통신 산업과 연관됩니다. 이동통신 산업은 모바일 기기의 보급률 상승과 5G 세대로의 세대별 기술 진화에 힘입어 단말기, 콘텐츠 뿐만 아니라 통신장비에 걸쳐 지속적인 시장 확대와 발전을 거듭해오고 있습니다. 이동통신용 중계기는 전파가 도달하지 않는 음영 지역에서나 기지국의 전파가 약한 곳에 전파를 증폭시키는 역할을 하는 통신장비로서, RF(Radio Frequency) 중계기와 광 중계기 및 ICS (Interference Cancellation System) 중계기 등으로 구분됩니다. 피합병법인의 광중계기 제품군과 연관 있는 광중계기는, 기지국의 RF 신호를 받아 광신호로 변환하여 광케이블을 통해 원하는 음영지역으로 전송한 후, 다시 RF 신호로 변환하여 이동 단말기에 전송하는 역할을 합니다. 여기에는 분산형 안테나 시스템(DAS, Distributed Antenna System)이 적용되며, 광케이블 같은 전송매체를 이용하여 공간적으로 멀리 떨어진 안테나들로 신호를 전달하고, 이를 통해 사용자에게 통신 서비스를 제공하는 기술입니다. DAS 시스템은 시스템의 운용지역에 따라 indoor DAS와 outdoor DAS로 구분됩니다. 라이콤의 DAS 제품군은 이러한 광중계기 안에서 기지국으로부터 받은 RF 신호를 광신호로 변환하고, 변환된 광신호를 안테나가 있는 RU(Remote Unit)까지 송수신하는 기능을 수행하는 광송수신모듈에 해당합니다. 2009년 2.1GHz급 DAS 광송수신모듈 개발을 시작으로, 2010년에는 2.7GHz급 DAS 광송수신모듈 개발에 성공하였으며, 품질과 양산성을 인정받아 세계 DAS 시장 점유율 5위의 쏠리드에 10년 가까이 다양한 광송수신 모듈을 지속적으로 공급하고 있습니다. 또한 5G 세대로의 진입을 앞두고, 5G 이동통신용 DAS 광송수신 모듈을 선행개발 중이며, 다년간의 양산경험과 5G 개발성과를 바탕으로 본격적인 북미시장 진입을 위해 다각적인 마케팅 활동을 전개해 나가고 있습니다 [피합병법인 사업 부분별 제품 라인업] 라이콤 사업부분.jpg (2) 세부 사업 부분1) 광증폭기 사업 부분 ① Single-Channel 증폭기주로 단일 파장의 광신호를 증폭하는데 적합하도록 개발된 제품군으로서, 사이즈와 기능에 따라 TOA, pOA, TiO, micro-OA, Half-MSA 등 다양한 형태의 제품을 보유하고 있습니다. [Single Channel 증폭기 제품 라인업 및 주요 특징] 구분 기능 주요 특징 크기[mm] Half-MSA half-msa.jpg 독립적인 광증폭동작에 필요한 제어기능 포함 일반적인 채널 광증폭기로 다양한 고객 요구사항 대응 70x45x15 uOA uoa.jpg 독립적인 광증폭동작에 필요한 제어기능 포함 일반적인 채널 광증폭기로 다양한 고객 요구사항 대응 50x30x8 pOA poa.jpg 독립적인 광증폭동작에 필요한 제어기능 포함 일반적인 채널 광증폭기로 다양한 고객 요구사항 대응 19x46x10 pOA+ poa플러스.jpg 독립적인 광증폭동작에 필요한 제어기능 포함 시스템에서 필요로 하는 TOF 및 VOA를 내장 16x59x7.5 TiO tio.jpg 독립적인 광증폭동작에 필요한 제어기능 포함 2개의 광증폭기를 내부에 포함하고 각각 독립제어기능을 포함 55x35x12 TOA toa.jpg 광증폭에 필요한광학부품을 포함하나 제어기능 없음 광송수신기 CFP2 제품의 미사용 부분에 장착가능 39.3x24.8x6.2 피합병법인은 소형화 및 저소비전력을 선호하는 광통신기술의 세계적 트랜드에 맞추어 일찍부터 초소형 증폭기의 개발에 주력해 왔습니다. SOA(반도체를 사용하여 증폭) 기술도 증폭기 소형화에 널리 사용되고 있지만, 피합병법인은 보다 고출력을 위해 EDF(Erbium Doped Fiber) 를 사용하는 소형 증폭기에 집중해 왔습니다. 그 결과,46x19x10mm 정도의 제품 사이즈에, 낮은 소비전력으로도 반도체 증폭기 대비, 월등한 고출력을 갖는 초소형 증폭기의 개발에 성공하였습니다. 이는 광 네트워크 장비의 소형화, 저 소비전력화 흐름에 부합하는 것으로써, 컴팩트하고 고효율의 제품 설계가 필요한 고객의 입장에서는 피합병법인의 초소형 증폭기는 상당한 장점으로 부각되고 있습니다. 해외 유명 전시회를 통해 Single-Channel 증폭기 제품군이 가진 소형-고출력-저 소비전력의 장점을 지속적으로 홍보해오고 있으며, 세계적인 Tier1급 광통신 시스템 제조회사들로부터 꾸준한 관심과 문의를 받고 있습니다. 높은 기술 장벽을 가진 일본시장에서 이미 좋은 성과를 거두고 있으며, 미주-유럽의 유력 고객사들로 시장을 확대해 나가고 있습니다. ② Multi-Channel 증폭기 Multi-Channel 증폭기는 Multi-wavelength의 다중 광신호를 증폭하기 위한 제품으로서, 주로 core 및 metropolitan network에 적용되는 넓은 대역폭의 DWDM(Dense Wavelength Division Multiplexing) 및 ROADM(Re-configurable Optical Add-DropMultiplexer) system 에서 이러한 Multi-Channel 증폭기를 사용합니다. 언급된 시스템에 적합하도록 라이콤의 Multi-Channel 증폭기 제품군은 높은 출력과 넓은 이득 평탄 대역 범위(flat gain range), 낮은 잡음 지수(low noise figure), 우수한 과도 응답 억제 기능(transient suppression function) 및 다양한 control scheme(AGC, VGC, VTC)을 제공하면서도, 낮은 소비전력 및 컴팩트한 제품크기를 갖추고 있습니다. Multi-Channel 증폭기는 Single Channel 증폭기에 비해 40 Channel 이상의 많은 입력 신호를 수용하기 때문에 Single Channel 증폭기에서 요구하지 않는 다양한 부가 기능을 요구하고 있으며, 이를 구현하기 위해서는 높은 기술력을 바탕으로 구현되는 광학부분 및 제어부분 설계 능력을 요구하는 제품입니다. [Multi-Channel DWDM 증폭기 제품 라인업 및 주요 특징] 구분 사용 대역 주요 특징 크기[mm] OFA-WC1 ofa-wc1.jpg C-band 초고속과도응답제어기능과 항온유지기능을 포함 85x150x29 OFA-WL2 ofa-wl2.jpg L-band 초고속과도응답제어기능과 항온유지기능을 포함 100x150x29 OFA-WCA ofa-wca.jpg C-band 고속과도응답제어기능을 포함 70x90x15 OFA-WC2 ofa-wc2.jpg C-band 고속과도응답제어기능을 포함 90x130x15 OFA-WC3 ofa-wc3.jpg C-band 고속과도응답제어기능과 용장 및 항온유지기능을 포함 120x130x30 또한 상위 ROADM system용 고사양 DWDM 증폭기 제품군은 C-band 뿐만 아니라,일본 시장을 겨냥하여 L-band multi-wavelength에 대응 가능하도록 개발되어 있습니다. 대부분의 국가들은 C-band를 사용하는데 반하여, 일본의 경우 L-band 영역에서 작동하는 광통신 케이블이 많이 포설되어 있기 때문입니다. 또한 gain의 범위를 확장시키고, 사용자가 범위를 선택하여 사용할 수 있는 고기능성 Universal AMP도 개발하였습니다. 한편, DWDM 및 ROADM system의 특성 상, 자사의 시스템에 최적화시킬 수 있도록, Multi-Channel 증폭기에 대해 고객사들은 다양한 요구조건을 가지고 있으며, 피합병법인은 이러한 주문자 사양에 대해, 사전 정보 요청단계인 RFI(Request for Information)단계에서부터 양산까지 고객과의 협업을 통해 최적화된 제품을 완성할 수 있는 프로세스와 커스텀 디자인에 대한 풍부한 경험을 갖추고 있습니다. 이러한 강점을 통해, 복잡한 사양과 높은 품질을 요구하는 일본 메이저 시스템 업체들을 만족시킴으로 높은 매출 성장 이끌어가고 있습니다. 또한 고객사의 입장에서 맞춤사양으로 개발되고 채택된 제품들에 대해서는 쉽게 제품이나 공급사를 바꾸지 않는다는 특성은, 주문자 사양에 대해 강점을 갖고 있는 라이콤에게 큰 장점으로 작용합니다. 일본 시장에서의 선전을 바탕으로, Multi-Channel 증폭기 제품군의 미주 및 유럽시장에 대한 진출을 적극 모색하고 있습니다. ③ CATV용 증폭기 CATV용 고출력 증폭기는 CATV 네트워크에 적합하도록 특성을 강화한 제품군으로서, 다수의 가입자를 수용할 수 있도록 EDF 뿐만 아니라 EYDF(Ytterbium Doped Fiber)를 사용한 다단 증폭을 구현하여 광출력을 대폭 향상시켰습니다. 또한 높아진 출력에 상관없이 noise figure(잡음지수 : 전송과정에서 생성되는 잡음)는 최대한 억제하고, 다양한 입력레벨에도 최고 출력 성능을 보장할 수 있도록 안정된 noise 억제기술과 동적 이득제어 기술을 적용하였습니다. 따라서 CATV용 증폭기는 CATV 네트워크에서 신호의 분배를 위해 출력 세기를 높이는 목적으로 사용됩니다. 또한 19inchRack 구조에 사용할 수 있는 shelf type의 증폭기도 보유하여 다양한 출력과 PON port 및 원격제어를 위한 SNMP(Simple Network Management Protocol)를 지원하여CATV 사업자들에게 폭넓은 선택이 가능하도록 하였습니다. Shelf type 증폭기는 높이 4.4cm(1U Rack height)의 shelf 구조 안에 증폭기 모듈과 전원 모듈을 통합시킴으로써, CATV사업자의 19인치 Rack cabinet 에서 증폭기가 차지하는 공간을 최소화 시키고 전원 공급의 편리성을 제공합니다. [CATV용 Shelf type 증폭기 제품 라인업 및 주요 특징] 구분 출력 세기 / 포트 주요 특징 크기[mm] 1U EDFA 1u edfa.jpg 최대 출력 : 26dBm 최대 포트 : 8 - PSU 내장 - LCD 모니터 - Key-button/ RS-232/SNMP/ Telnet 제어 기능 482x279x44 1U EYDFA 최대 출력 : 32dBm 최대 포트 : 8 - PSU 내장 - LCD 모니터 - Key-button/ RS-232/SNMP/ Telnet 제어 기능 482x279x44 2U EDFA 2e edfa.jpg 최대 출력 : 32dBm 최대 포트 : 32 - PSU 내장 - LCD 모니터 - Key-button/ RS-232/SNMP/ Telnet 제어 기능 482x265x88 2U EYDFA 최대 출력 : 36dBm 최대 포트 : 32 - PSU 내장 - LCD 모니터 - Key-button/ RS-232/SNMP/ Telnet 제어 기능 482x265x88 2) 광송수신기 사업 부분 피합병법인은 아날로그 및 유선 사업부문으로 CATV망을 위한 다양한 광송수신기 제품군을 보유하고 있으며, 제품으로서의 RFoG-ONU는 본 제품군에 해당합니다. RFoG는 종합유선방송사업자(MSO)의 cable 방송기술인 DOCSIS기술과 PON기술이 융합된 기술로서, CATV에 전통적으로 사용하던 HFC에서 진화된 서비스 망을 의미합니다. RFoG-ONU는 기존의 케이블방송 시스템과 호환되고, 500Mbps이상의 데이터 서비스를 제공할 수 있는 광융합 송수신기입니다. 기존의 CATV cable라인을 사용해서 방송신호를 전송하는 방식에서 하향전송신호를 광신호로 변화하여 송신하고, 데이터전송을 케이블모뎀에서 PON기술을 적용하여 통신과 방송의 융합을 구현하였으며, 상향RF 신호를 광으로 변환하여 송출하는 방식이 적용됩니다. CATV 상향전송을 Burst-mode로 구현하여, 1 core의 fiber로 전송이 가능하며, FTTH PON과의 융합이 가능합니다. 또한 새롭게 개발된 Active Splitter의 경우 DOCSIS 3.0과 3.1 기반의 RFoG 네트워크에서 발생할 수 있는 OBI 현상을 완벽하게 제거할 수 있습니다. OBI 현상은 다수의 ONU가 상향으로 신호를 전송할 때, 동일 파장의 광신호가 Head End 수신단에 모이면서 발생하는 광간섭 현상을 의미하며, 이로 인해 수신단의 신호대 잡음비를 저하시켜 망 전송 능력을 떨어뜨리게 됩니다. 피합병법인은 이러한 Passive Optical Splitter를 Active Optical Splitter로 대체하여 OBI 문제를 회피할 수 있는 OBI Free Solution을 개발하여 고객사에 제공하고 있습니다. Active Splitter를 사용하여 OBI 발생을 억제하는 개념도는 다음과 같습니다.[Active Optical Splitter를 사용하여 OBI 발생을 억제하는 개념도] active splitter.jpg oca block diagram.jpg (출처 : 피합병법인 제시자료) 이는 다수의 상향 신호가 Optical Splitter에 결합되기 전에 광신호를 미리 추출함으로써 결합 시 발생되는 OBI를 회피하는 방식입니다. 추출된 상향의 광신호는 RF 신호로 변환하여 RF Splitter에서 신호들을 결합합니다. 각 노드의 신호 손실을 복원한 후 다시 광신호로 전송함으로써 OBI를 회피할 수 있습니다. 이러한 피합병법인의 Active Splitter는 16 또는 32개의 RFoG-ONU 유닛을 동시에 수용할 수 있으며, 이들로부터 발생할 수 있는 OBI 현상을 완벽하게 제거해줌으로써상/하향 신호의 전송능력을 대폭 향상시키게 됩니다. [CATV 제품군과 RFoG-ONU 개발 이력] catv 개발이력.jpg 또한, RFoG망의 application은 다음과 같습니다. 망 구성에서, 요소별 피합병법인의 CATV 제품군 및 RFoG-ONU의 적용 사례를 확인할 수 있습니다. RFoG HeadEnd는 방송및 인터넷 신호를 가입자로 전송하는 장비들로 구성되어 있으며 피합병법인은 HE Unit을 납품 중에 있습니다. HE Unit은 광송신기 광수신기, 광필터를 내장한 광증폭기로 구성되어 있으며 이는 기존 HFC 인프라를 교체 없이 사용할 수 있으며 FTTx PON 장비와 연동하여 사업자의 유연한 설비 투자에 유리합니다. [RFoG Application] rfog application.jpg [CATV 제품군과 RFoG-ONU 제품군 제품 라인업 및 주요 특징] 구분 구성 주요 특징 형상 CATV HE 4U Shelf catv he 4u.jpg 광송신기, 광수신기, 광증폭기, PSU를 장착할수 있는 Open Slot 탑재 - PSU 내장 - LCD 모니터 - Key-button/ RS-232/SNMP/ Telnet 제어 기능 4U Shelf Type CATV Optical Transmitter catv optical transmitter.jpg 1550nm 장거리 60Km전송용 광송신기 - SBS Suppression Card Type OCA-16 oca-16.jpg 16개의 RONU 유닛을 동시에 수용하고, 각 Port 별 이득 조절 PAD 지원 - OBI 제거 - PSU 내장 - EDFA 장착 가능 - FTTH PON Wave length 호환 1U Shelf Type RFoG ONU rfog-onu.jpg 방송 및 통신신호를 전송하며, 광수신 Level 모니터 지원 -상향 Burst mode 지원 - 자동 광 이득제어 : 8~0dBm Module RFoG-ONU는 현재까지 40만 여대가 생산되었으며, 대부분은 유럽 등지로 수출되고있습니다. 피합병법인은 자체 기술력으로 개발한 측정자동화 시스템을 통해 2016년부터 대량 생산체계 구축 하였으며, 늘어나는 시장 수요에 대비하여 2019년에는 2배이상의 생산능력 확보가 가능한 새로운 측정자동화 시스템을 준비하고 가동 중에 있습니다. 아날로그 송수신기의 특성상 다양한 주파수에 대한 특성 시험 단계에서 많은측정 항목이 있기 때문에, 측정시간을 단축시키고자 기존 단일 제품 측정 방식을 여러 제품에 동시에 적용하여 자동 측정할 수 있는 자동화시스템을 구축하였습니다. 피합병법인이 보유한 대량 생산능력 및 양산경험은 RFoG-ONU의 품질과 가격경쟁력을 지속적으로 증대시키고 있으며, 이를 바탕으로 단일 RFoG 최대 시장인 북미시장으로의 진출 가능성을 높여주고 있습니다. 한편, RFoG-ONU는 기본적으로 CATV망을 소유한 종합유선방송 사업자를 위한 제품이지만, 국내의 경우 이동통신 회사가 종합유선방송사를 인수 합병하면서 관련 기술의 진화도 지속적으로 이루어지는 상황입니다. 따라서 CATV의 DOCSIS 규격의 변화에 직접적으로 영향을 받으면서도, 향후 대역폭 상승과 FTTH로의 진화를 대비해야 합니다. 이러한 변화를 주도하는 것은 결국 유선방송과 이동통신 가입자들의 선호도와 선택이며, 이에 맞추어 서비스를 제공하는 사업자들 간의 복잡한 CAPEX계산에 영향을 받습니다. 또한 RFoG-ONU는 건설 경기와도 연관성을 가지는데, 신규 대형 주택단지의 건설에서는 RFoG망을 선택하는 사업자가 늘어나고 있기 때문입니다. 현재 기술적인 대세는 FTTH이나, 국내 및 해외 사업자는 기존 HFC 인프라를 대부분 보유하고 있고 동시에 신규 주택단지를위한 FTTH 신규 전송 장비를 포설하는 상황에서 국사의 CMTS 장비를 유지하며 FTTH망과 호환이 가능한 RFoG를 선택하고 있습니다. 피합병법인은 해외와 국내의 시장 및 기술변화에 적극 대응하기 위하여, 시장-고객-대리점등을 통해 최신 정보와 경향을 모니터링하고 있으며, 차세대 제품을 위한 선행개발에 많은 투자를 지속적으로 진행하고 있습니다. 3) 광중계기 사업 부분 피합병법인은 이동통신용 광중계기에 사용되는 분산형 안테나 시스템(Distributed Antenna System, DAS)용 광송수신모듈을 개발하여 양산하고 있습니다. RF(Radio Frequency) 신호를 광신호로 전환하여 송수신하는 기능을 수행하며, 아날로그 신호 처리 및 광신호 변환과 송수신 관련한 기술을 필요로 합니다. 피합병법인은 2009년 2.1GHz급 DAS 광송수신모듈의 개발을 시작으로, 2010년과 2013년에는 북미와 유럽향 2.7GHz급 DAS 광송수신모듈을 개발 및 양산하고 있으며, 2014년에는 소출력 DAS 광중계기도 개발하였습니다. 또한 2019년에는 5세대 이동통신으로의 진입을 위해 3.8GHz급 DAS 광송수신모듈 개발에 성공하고 양산을 시작하였으며, 본격적인 5세대 이동통신의 mmWave 대역을 지원하기 위한 5.8GHz급 DAS 광송수신모듈도 개발하고 있습니다. [DAS 광송수신모듈 개발 이력] das 개발이력.jpg 피합병법인의 DAS 광송수신모듈 제품군은 크게 4세대용 2.7GHz급과 5세대를 위한 3.8GHz급 이상으로 나눌 수 있으며, 지속적으로 양산 중인 2.7GHz급 DAS 광송수신모듈의 구성은 다음과 같습니다. [2.7GHz급 DAS 광송수신모듈의 구성과 제품군] das 광송수신모듈.jpg [DAS 광송수신모듈 제품 라인업 및 주요 특징] 구분 사용 포트 주요 특징 설치 위치 Donor Unit [DOU] donor unit.jpg 4 포트 - +4dBm Optical Output - Optical AGC 기능 내장 - High RF Dynamic range 기지국 Remote Unit [ROU] remote unit.jpg 1 포트 - Low Noise Figure - Optical AGC 기능 내장 - High RF Dynamic range - FSK 모뎀 내장 중계기 DAS system은 기지국과 연동되는 Donor Unit과 건물 내부의 지하 또는 각 층에 서비스 확장이 가능하도록 연동되는 Remote Unit으로 구성이 됩니다. 따라서 기지국 신호와 연동되는 DOU(Donor Optical Unit)는 최대 4대까지의 Remote 중계기를 연결할 수 있는 RF 광신호와 처리 능력을 보유하고 있습니다. 또한 DOU와 매칭하여 RF 광신호를 송수신하는 ROU(Remote Optical Unit)는 고객사의 중계기에 설치되는데, 중계기의 사양에 맞도록 다양한 출력의 제품군을 보유하고 있습니다. 피합병법인의 DAS 광송신모듈은 2009년부터 현재까지 4만대 이상 지속적인 양산을 이어오고 있으며, 생산된 제품은 대부분 북미와 유럽 지역의 in-building 또는 subway의 DAS system에 설치되고 있습니다. 이러한 검증된 품질과 양산경험을 바탕으로, 5세대 이동통신의 도래에 맞추어 사업적 도약을 하고자, DAS의 최대 시장인 북미시장으로의직접 진출을 위해 다각적인 마케팅을 준비하고 있습니다. 앞서의 내용에서와 같이, DAS 광송수신모듈 제품군은 세대별 이동통신의 기술 진화에 밀접한 관계를 갖습니다. 4세대까지는 이전 세대의 중계 서비스를 커버하기 위해 광송수신모듈은 대역폭을 확장시키는 방향으로 발전해 왔고, 5세대부터는 본격적인 mmWave 대역(28GHz 이상)에 대응하기 위해 모듈의 대역폭 상승뿐만 아니라 구조에서도 다각적인 기술 개발이 필요합니다. 중계기 시스템 업체들 뿐만 아니라 이동통신 사업자들도 5세대 서비스를 위한 최적화 모델을 찾기 위해 계속 solution을 변화시켜가고 있습니다. 또한, DAS 관련 산업은 사용자의 이동 및 활동과도 연관성을 가집니다. 사용자의 활발하고 왕성한 이동과 모바일 기기의 사용은 이동통신의 수요를 증가시키게 되며, 서비스 지역의 확장을 위한 DAS 광송수신모듈의 수요도 함께 증가하게 됩니다. 그러나 코로나 사태와 같이, 사용자의 이동과 모임을 제한하는 상황은 반대로 수요를 감소시키는 요인이 될 수 있습니다. 따라서 DAS 광송수신모듈은 이동통신의 세대별 기술 진화와 경기변동에 영향을 받게 됩니다. 하지만, 5세대로의 진화는 이미 이동통신 산업의 예정된 방향이며, 코로나 사태 이후세계적 경기회복 시기에 맞추어 함께 도약할 수 있도록, 피합병법인은 5세대용 DAS 광송수신모듈 선행개발에 계속 역량을 집중하고 있습니다. 이미 Verizon과 같은 북미의 메이저 이동통신 사업자들을 위해 5세대 서비스를 준비하는 대형 중계기 시스템 업체들과 함께 피합병법인은 활발한 기술 교류 및 양산화에 노력하고 있습니다. 1.2.4 신규 사업 피합병법인은 광모듈부품 제조업체로서 현재 광증폭기, 광송수신기, 광중계기의 제품군을 보유하고 있습니다. 이에 더하여 각 제품군별 심화 모델 및 추가 사업영역인 광섬유 레이저의 신규사업을 준비 및 진행하고 있습니다. [신규사업 목표시장 및 진행 현황] 구분 목표시장 현재 진행단계 상용화 예정시기 목표매출액 P&P 광증폭기 1_Core/Metro의 Add/Drop 시장 2_무선네트웍 Front Haul시장 3_데이터센터 Interconnect시장 4_차세대 FTTH Netwrok시장 XOA양산착수 및 고객 2021년 2ndHalf 본격PO예정 상용화완료 22년 30억 23년 60억 24년 100억 25년 이후 연200억 FOA 초도양산이관 및 영업활동 개시 21년 상반기 광섬유 레이저 1_국방용, 2_보안용, 3_과학용 상용화제품 개발중 22년 하반기 23년 20억 24년 50억 25년 이후 연200억 1_산업용 가공/용접/제조분야2_국방용 핵심기술 개발중 23년 하반기 RFoG 1_CATV 고도화 시장 2_Cable 모뎀 및 셋탑 박스 시장 3_FTTH Video Overlay 시장 상용화 제품 개발 중 고객사 제안 및 시험 중 2021년 하반기 22년 20억 23년 40억 24년 이후 연100억 DAS 1_5G중계기 시장 2_mmWave 국방 통신 장비 시장 3_GPS 송수신 통신 장비 시장 핵심 기술 개발 중 개발 일정 수립 중 2022년 하반기 23년 30억 24년 이후 연100억 (1) Plug & Play(P&P) 광증폭기 사업 피합병법인은 사용 및 적용 편의성을 획기적으로 증대시킨 Plug and Play 광증폭기를 개발하여 세계 최초로 시장에 선보였습니다. P&P 증폭기는 현재 datacom 산업에서 사용되고 있는 광송수신기(optical transceiver)와 동일한 form-factor 안에 광증폭기를 구현한 제품으로서, 기존 datacom에서 사용하는 platform의 광송수신기용 slot에 장착하면 곧바로 사용이 가능한 증폭기입니다. 이러한 특징은 해당 slot의 platform을 가진 사용자라면 누구나 손쉽게 광신호를 증폭할 수 있으며, 송수신 거리 연장이 가능합니다. 피합병법인에서는 우선 XOA와 FOA 2가지 제품에 대해 사업화를 추진중입니다. 이중 이미 양산준비가 마무리된 XOA의 경우는 channel증폭기용 시장 뿐만 아니라 일부 DWDM증폭기용 시장에도 적용될 수 있으며 Global major player 중 하나의 고객사와 사양협의가 완료되어 올 하반기부터 본격적인 양산이 시작될 것으로 예상됩니다. [Plug and Play 광증폭기 제품 주요 특징] 구분 호환 광송수신기 크기 (WxLxH) 주요성능 주요기능 FOA foa.jpg SFP+ 14x72x 8.5 포화출력 17dBm 잡음지수 6dB 소모전력 1.3W SW동특성제어 입력모니터/알람지원 AGC/APC제어지원 XOA xoa.jpg XFP 18.35x 77.95x8.5 포화출력 17dBm 잡음지수 6dB 소모전력 2W HW동특성제어 입력모니터/알람지원 AGC/APC제어지원 QOA qoa.jpg QSFP 18.4x78x8.5 포화출력 17dBm 잡음지수 6dB 소모전력 2W HW동특성제어 입력모니터/알람지원 AGC/APC제어지원 FOA의 경우 전세계 설치된 Network 장비들에 이미 SFP/SFP+형식의 송수신기를 탑재할 수 있도록 일반화 되었기 때문에 그 적용 가능성이 훨씬 넓은 것으로 판단하고 있습니다. 따라서 기존 Global major system 제조사 뿐만 아니라 ISP, SI에서도 수요가 확대될 것으로 예상되며, 이러한 예상은 현재 기술상담이 진행되고 있는 여러고객사들의 다양산 국적, 사업분야, 요구사양을 통해서도 확인되고 있습니다. 2가지 제품에 대한 기술력 확보 및 사업화준비가 마무리되면 QOA 등 그 밖의 여러 종류의 P&P 광증폭기에 대한 사업화는 보다 단축된 시간에 확장이 가능할 것으로 판단하고있습니다. 여러 가지 형태로 개발된 피합병법인의 P&P 증폭기 제품들은 전세계 주요 시스템 제조회사들 뿐만 아니라, 데이터센터 사업자 및 Google과 같은 종합 인터넷 서비스 사업자들로부터도 높은 호응을 받고 있으며, 본격적인 사업화를 위해 양산준비에 박차를 가하고 있습니다. [피합병법인의 광증폭기 제품군 주요 특성] 구 분 모듈형 광증폭기 Shelf형 광증폭기 P&P 광증폭기 고객 광전송시스템 제조사 광전송시스템 제조사, 광네트워크장비 제조사, SI 제조사, 인터넷서비스 제공사 광전송시스템 제조사, 광네트워크장비 제조사, SI 제조사, 인터넷서비스 제공사 네트워크장비 제조사 ISP사 형상 사각형의 광입출포트, 전기커넥터, 방열부를 포함한 모듈형상 일반적인 19“ Rack에 장착 가능한 Shelf 형상 기존 SFP, XFP, QSFP 등 Pluggable 송수신기와 전기인터페이스 및 기구호환 적용방법 고객 시스템카드에 Connector-Connector 또는 Cable-Connector로 장착 고객시스템 제어부와 연동없이 단독 독립동작 기존 Pluggable 광송수신기용 Shelf에 호환성 있게 장착 및 동작가능 통신방법 고객 시스템제어기와 사전 협의된 통신방법으로 모니터/제어신호를 송수신 표준화 프로토콜을 통한 리모트접근 및 모니터/제어 가능 기존 Pluggable 광송수신기 표준화 프로토콜과 호환동작 성능 및 기능 고객사양 최적화 일반화 사양 일반화 사양 및 고객사양 최적화 가격 수준 중저가 (고객 사양에 따라 가격 수준 결정) 고가 (부대 장치를 가지고 있어 모듈에 비해 가격이 높음) 저가화 가능 (고객의 경우 초기 투자비가 없어 선호도 높음) 세계 최초로 시장에 선보인 SFP+-EDFA를 포함, 다양한 형태의 P&P 광증폭기는 기술의 독창성과 획기적인 사용 편리성으로 인해, 실제로 Google, Facebook, Amanzon와 같은 Data Center 서비스 provider와 Tier 1급 전송 시스템 제조회사인 Cisco, Nokia, Ericsson 등으로부터 많은 관심과 직접적인 문의를 받고 있습니다. 피합병법인의 P&P 증폭기는 제품의 특성 상 전송 데이터량이 많은 데이터센터 등에서 수요가 많을 것으로 예상되며, 앞으로 빠른 양산 체계를 구축하여 P&P 광증폭기를 시스템에 업체에 대량 공급이 시작될 경우 본 사업의 세계 시장을 선도할 수 있을 것으로 예상됩니다. XOA는 Qualification Test를 완료하고 1차 고객을 확보하고 2021년부터 양산화 본격적으로 시작예정이며, 이를 위한 양산안정화 및 신뢰성확보를 위한 보완작업을 추진 중 입니다. FOA는 2차 ES개발을 완료하였으나 품질확보를 위한 보완개발이 필요한 것으로 판단되어 3차 ES를 개발 중입니다. 2021년 상반기 까지 보완개발을 완료하여 하반기 본격적인 사업화를 추진할 계획입니다. 추가적으로 QOA 및 QSA는 시장성에 대해 고객사와 협의를 진행 중에 있습니다.(2) 광섬유 레이저 사업레이저란 복사선의 유도 방출 과정에 의한 빛의 증폭 (Light Amplification by Stimulated Emission of Radiation) 을 의미합니다. 그러나 일반적으로 레이저라는 말은 특수한 성질을 포함하는 빛 자체를 말하거나 레이저 광을 발생하는 장치를 가리킵니다.레이저 광을 발생하는 장치를 레이저 발진기라고 부르는데, 레이저 발진기는 레이저 매질(medium), 여기원(exitation mechanism), 광공진기(한쌍의 평행한 거울)로 구성되어 있습니다. 레이저 매질은 기체, 고체, 액체 등이 있으며, 이 매질 중에는 활성원자가 균일하게 분포하고 있습니다. 활성원자는 외부로부터 에너지를 받아 원자의 내부에너지가 높은 상태(여기상태)로 옮겨 가는데, 원자의 여기 상태(exited state)의 수명은 짧아 원래의 상태로 돌아가는 과정에서 에너지를 빛으로 방출합니다. 이렇게 외부의 자극에 의해 매질(medium)로부터 빛을 방출하게 되면, 이 빛은 2개의 반사경으로 형성된 광 공진기(optical cavity)를 왕복하면서, 부분반사 거울을 통해 빛이 발진합니다. 이러한 빛의 발진과정을 유도방출이라 하는데, 이 유도방출에 의한 광증폭 과정에서 증가된 광 에너지가 광 공진기 내에서 손실되는 에너지보다 많으면 발진조건이 만족되어 레이저 발진이 일어나는 것입니다. 빛의 유도방출은 다방면으로 빛이 방출되는 자연방출과는 다르게 빛을 한 초점으로 유도할 수가 있기에 이 모아진 빛의출력과 속도를 원천으로 산업 전반 분야에서 다양하게 이용 할 수 있습니다. 피합병법인은 1999년 창립이후 주로 희토류금속을 첨가한 광섬유를 이용한 광섬유증폭기 제품의 개발 및 생산을 통한 사업화에 집중해왔으며, 이러한 광섬유증폭기 기술을 기반으로 한 응용기술분야의 하나로 광섬유레이저를 개발하여 왔습니다. 현재 세계에서 독보적인 광섬유레이저 개발제조사로 널리 알려진 IPG 역시 피합병법인과동일한 배경을 가지고 있습니다. IPG 역시 광섬유증폭기 개발제조사로 사업을 시작하였고 여기서 축적된 기술을 기반으로 그 사업분야를 광섬유레이저 사업으로 확장하였으며, 현재 광섬유레이저 세계시장을 독점하고 있으며 연매출 1조원 이상의 매출을 기록하고 있습니다. 피합병법인 역시 광섬유레이저의 꾸준한 개발의 성과로 2006년에는 무선광통신 (Free Space Optical Communication; FSO)을 위한 Laser송신기와 수신기를 개발하고 이를 삼성네트웍센터 및 데이콤에 설치 운용하였습니다. 또 다른 제품군으로 정밀하게 거리를 측정할 수 있는 거리측정기개발을 2013년 착수하여 2016년에는 20km 장거리 표적을 측정할 수 있는 광섬유레이저기반의 거리측정기를 개발하였습니다. 특히 최근에는 산업용 가공시스템에 적용하기 위한 광섬유레이저를 개발하기 시작하여 2016년에는 장거리용 거리측정기를 개발하였고 2017년에는 단일공진기 500W출력제품을 개발하였고 2019년에는 결합형 3kW 광섬유레이저시스템을 개발하였습니다. 하단 표에 피합병법인에서 개발한 광섬유레이저 제품의 개발 내역을 나타내었습니다. [광섬유레이저 제품 개발 내역] 제품군 상세구분 제품형상 비고 무선광통신 (FSO) 400m 및 800m용 무선광통신 송/수신기 무선광통신.jpg 2006년 거리측정기(LRF) 장거리용 거리측정기 거리측정기.jpg 2016년 소형화 거리측정기 개발중 2022년 상반기 고출력광섬유레이저 단일공진기 500W출력 단일공진기 500w.jpg 2017년 단일공진기 1kW출력 단일공진기 1kw.jpg 2018년 단일공진기 1.5kW출력 단일공진기 1.5kw.jpg 2019년 단일공진기 2kW출력 개발중 2021년 상반기 결합형 3kW출력 결합형 3kw.jpg 2019년 결합형 6kW출력 개발중 2021년 하반기 최근 4차산업혁명시대의 대두로 인해 조립생산라인에서의 자동화가 큰 이슈로 대두되고 있습니다. 예를 들어 자동차 조립공장에서는 자동차용 금속샤시의 용접을 무인자동로봇을 통해 진행하고 있으며 정밀가공이 필요한 엔진실린더 가공을 로봇을 이용한 자동가공시스템으로 진행하고 있습니다. 바로 이러한 자동화 용접 및 가공기에 사용되는 제품이 광섬유레이저입니다. 기존 물리적 마찰을 이용하여 가공하는 방식과 비교하여 광섬유레이저를 사용하는 경우 자동화가 용이할 뿐만 아니라 정밀가공이 가능하고 에너지효율이 높으며 가공시간을 감소시키는 장점을 갖게 됩니다.(3) RFoG 사업(Cable 송수신기 사업) 피합병법인은 새로운 시장을 개척하고 기존 사업을 확장하기 위해 기술개발을 끊임없이 지속하고 있습니다. 전세계는 코로나 팬데믹 이후 재택근무와 콘텐츠의 사용자들이 늘어남으로 인해 인터넷 접속의 품질과 속도에 대해서 사용자들은 민감해지기 시작했습니다. 포스트 코로나 시대가 요구하는 새로운 인터넷 패러다임으로 전환되기 시작했으며 언택트 문화에서 폭발적으로 증가한 인터넷 트래픽의 현안을 해결하기 위한 새로운 투자가 계획되고 있습니다. 피합병법인은 영국의 Virgin Media에 RFoG-ONU를 수년전부터 공급하고 있으며, Virgin Media는 보리스 존슨 총리의 공약으로 2025년까지 초고속 광대역 통신망을 전국적으로 확대하는 사업을 진행하고 있습니다. 피합병법인은 영국에 RFoG 시스템에서 가정마다 설치되는 RFoG-ONU를 안정적으로 독점공급을 하고 있습니다. RFoG-ONU는 RFoG(Radio Frequency over Glass)에 사용하는 핵심 제품으로 기존HFC(Hybrid Fiber Coaxial) 네트워크가 가지는 대역폭의 한계를 극복하고, 구조를 단순화 시키는 장점을 가지고 있습니다. RFoG 네트워크는 기존의 HFC 네트워크의 헤드 엔드와 셋톱박스 교체 없이 고객의 가정까지 광통신을 이용해 방송 및 통신신호를전송할 수 있는 장점이 있습니다. 현재 케이블 사업자들의 기존 HFC 네트워크 광 대역화는 주로 DOCSIS(Data Over Cable Service Interface Specification) 기술을 통해 이루어졌습니다. DOCSIS3.0의 경우 상향 및 하향대역에서 128/ 256 QAM(Qadrature Amplitude Modulation) 모듈레이션 및 채널 본딩 기술을 이용해 주파수 사용 효율을 높이고 주파수 대역폭을 확장하여 IP기반 서비스를 제공하고 있습니다. [RFoG 장비의 역할] 구분 역할/기능 RFoG-ONU 셋탑박스 또는 케이블 모뎀 직전에 설치 상,하향 광신호를 모뎀과 연결하는 송수신 장비 광송신기 CATV RF신호를 입력 받아 1550nm파장을 가지는 광신호로 변환 후 전송 광수신기 1100nm~1650nm 파장의 광신호를 입력 받아 5~200MHz의 상향 RF신호로 변환하여 CMTS에 전송 EDFA 입력된 광신호를 장거리전송 가능한 레벨까지 증폭 WDM 입력된 광신호를 파장특성에 따라 타파장과 분리 또는 융합시킴 또한 RFoG 네트워크는 다음과 같이 RFoG+x-PON과 결합이 가능한 장점이 있습니다. 네트워크에서 방송은 RFoG 네트워크, 데이터통신은 x-PON 네트워크를 이용해 전송됩니다. 이는 기존 RFoG 네트워크가 가지는 데이터 통신에서의 대역폭 문제를 해결하여 Gigabit Ethernet을 서비스 할 수 있는 환경을 제공합니다. 이러한 네트워크 환경을 구성하기 위해서는 x-PON 네트워크를 위한 Optical Line Terminal(OLT)와 Optical Network Terminal (ONT)가 추가적으로 설치되어야 합니다. 국내는 물론 해외 Cable 사업자는 아래의 RFoG망을 운용하고 있으며 헤드앤드 장비의 수요는 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다. 피합병법인은 RFoG System을 구성하는 모든 제품을 생산 중에 있으며 시장의 요구사항에 맞는 제품을 지속적으로 개발하고 있습니다. [RFoG+x-PON 결합 네트워크] rfog 결합 네트워크.jpg (4) DAS 사업(5G 송수신기 사업)4차 산업혁명 시대로 진입하면서, 통신망에 연결하는 모바일 및 사물인터넷 기기가 증가함에 따라 모바일데이터 트래픽이 폭증하고 있습니다. 또한, LTE(4G) 보다 20배빠른 차세대 이동통신 기술인 5G의 대두로, 글로벌 5G 가입자 수가 2022년에는 1억 명 이상을 돌파할 것으로 전망되며, 세계 5G 통신서비스 시장규모는 407조 원으로 예측됩니다. 국내 및 해외 통신 사업자는 5G 네트워크 설비 투자를 확대하고 있어, 5G에 최적화된 장비를 개발하면 매출 신장에 큰 도움이 될 것입니다 글로벌 5G 가입자 수가 2020년에는 100만 명을 돌파하고, 한국, 미국, 중국, 일본 등의 주요 국가들을 중심으로 2022년에는 1억 명 이상의 가입자가 5G를 사용할 전망입니다. 세계 5G 시장 규모는 2026년 통신서비스 407조 원, 융합서비스는 1,307조원으로 기존LTE 시장 대체에서 나아가 융합 기반의 대규모 신 시장을 창출할 것으로예상됩니다. 따라서 5G 중계기에 적합한 핵심 송수신 모듈을 라인업으로 갖춤으로써앞으로 펼쳐질 5G 투자에 5G 광중계기 또는 5G인빌딩 시스템에 핵심으로 사용될 광전송 모듈 및 Up Dwon Convertor 모듈을 개발하여 5G 중계기 시스템에 적합한 라인업을 갖춤으로써 매출 증대에 긍정적일 것으로 기대합니다. 또한 피합병법인은 국내 5G 중계시스템 개발 업체 2곳과 추가로 협업 개발 중에 있으며 모두 북미 28GHz 5G 및 2.7GHz DAS 수출 업체로 매출 증대가 예상됩니다. 1) 5G Sub-6GHz Optical Transceiverr 전 세계적으로 5G에 대한 관심이 고조되고 있는 가운데, 2019년 4월 3일 우리나라에서 세계 최초로 5G가 상용화되었습니다. 한국은 3.5GHz 도입으로 세계에서 가장 빠른 속도로 전국망 구축을 위해 속도를 내고 있습니다. 해외 대부분의 사업자들은 28GHz과 같은 고대역 주파수나 3.5GHz와 같은 중대역 주파수를 선택해 부분적 투자를 하는 경우가 많은데 28GHz 전송 특성상 커버리지 확보에 많은 어려움이 있습니다. 28GHz 대역은 초고주파인 만큼 직진성이 강해 도달거리가 짧아 촘촘한 기지국 설치를필요로 합니다. 상대적으로 3.5GHz 대역이 전파도달 범위가 넓어 전국망에 일단 유리합니다. 따라서 현재는 6GHz 이하(sub-6GHz) 중대역으로 기지국 설치가 진행 중이며 LTE보다 4~5배 빠른 통신 속도 밖에 보여주지 못하고 있습니다. 하단 표는 서비스 주파수 대역에 다른 특성을 정리한 표입니다. [서비스 주파수 대역 별 특성 비교] 구분 Range Reliability Speed Sub-6 Long High ~4.7Gbps mmWave Short Mid ~6.5Gbps Wifi-6 Very Short High ~9.6Gbps 주파수가 높을수록 직진성은 강하지만 손실은 더 커지기 때문에 사업자는 아직 28GHz대역을 서비스하기 위해서는 품질적인 문제에 직면할 수 있습니다. 따라서 현재의 5G는 Sub-6GHz의 중계기 수요가 더 필요하며 이에 따라 광 중계기용 Optical Transceiver의 제품의 수요는 증가할 것으로 예상됩니다. 현재 사용되는 DFB Laser Diode의 주파수 응답 특성을 DC~6GHz 까지 확보 할 수 있는 기술이 필요합니다. 피합병법인은 주파수 응답이 특성이 확보되는 LD TO-CAN을 수배하여 협력사와 Laser Module을 제작할 것입니다. 광신호를 수신하는 Photo Diode 또한 동일한 방법으로 협력사와 제작을 진행 할 것입니다. 2021년까지 핵심 광 부품 개발을 완료할 것이며 이를 이용한 Sub-6GH 광모듈을 개발 할 것입니다. 본제품은 현재 고객사와 핵심 부품을 발굴하여 부품 테스트를 진행중에 있으며 일부 테스트 진행중에 있습니다. 올해 3분기까지 핵심 부품의 테스트가 마무리될 것이며, 4분기에 제품 개발 일정을 수립하였습니다. 2) 28GHz, 39GHz mmWave Up Down Converter LTE망과 혼합해 사용하는 초기 5G 환경에서는 3.5GHz에 주력하지만, 5G SA(단독규격, Standalone) 글로벌 표준이 확정되고 본격화되면 28GHz 유용성은 커질 것입니다. 현재는 28GHz 관련 소재는 아직 굉장히 비싸고 요구 사양의 성능 확보도 상대적으로 어렵습니다. 하지만 28GHz 대역폭이 넓은 만큼 대용량 트래픽을 빠르게 처리할수 있고, 데이터 사용이 폭증하고 있기 때문에 Sub-6GHz 대역만으로 모든 데이터를 수용하기가 어렵습니다. 결론적으로 추후에는 10배 정도되는 28GHz 그리고 더 넓은 39GHz 대역이 사용될 수 밖에 없습니다. 하지만 28GHz 소재의 성능과 가격의 문제는 짧은 시간에 해결하기 어려운 문제입니다. 이러한 문제들을 해결하기 위해서 28GHz 전송이 가능하지만 기지국과 중계기 사이는 효율이 높은 중간 주파수로 변환하는 장치가 mmWave Up Down Converter입니다. 28GHz, 39GHz 설계의 난이도는 상당이 높으며 PCB의 소재부터 소자들의 검증이 우선되어야 합니다. 하단 그림은 설계 검증 및 시제품 제작 과정을 보여주고 있습니다. 초고주파 설계에 필요한 HFSS(HighFrequency Structure Simulator)을 이용한 검증으로 설계를 진행하며 28GHz가 지원되는 단순한 커넥터 및 수동 소자도 여러번의 시제품 제작을 통한 검증과 성능확보가필수입니다. 피합병법인은 이러한 과정을 거쳐 기본적인 핵심부품을 선정하여 프로토타입의 제품 설계를 진행한 후 통합된 Up Down Convertor 일체형 제품을 모듈형태로 2022년까지 제품개발 완료할 예정입니다. [제품 설계 검증 및 제작 과정] 제품 설계 검증.jpg 3) 5G 28GHz mmWave Optical Transceiverr 전통적으로 이동통신에서는 실내외 음영 지역 해소를 위해 RF 중계기와 광중계기가 많이 사용되고 있습니다. RF 중계기의 경우 서비스 안테나와 도너 안테나 2조로 구성되어 있으며, 도너 안테나는 공중선의 신호를 수신하여 중계기에서 신호 세기를 증폭하여 다시 서비스 안테나를 통해 재 송출합니다. 매크로 장비에서 나오는 공중선 신호를 사용하기 때문에 전원선 이외 별도의 설치 작업이 없이 간편하게 음영지역을 개선할 수 있다는 장점이 있지만, 해당 지역에 최소한 서비스 가능한 매크로 장비에서의 신호를 수신할 수 있어야 한다는 제약이 있습니다. 또한, 디지털 복조 없이 RF 신호를 증폭하기 때문에 성능이 국소에서 수신되는 매크로 장비 신호 품질에 의해 제한되는 단점이 있습니다. 이러한 단점을 극복하기 위해서 국내 이동통신에서는 광중계기를 활용한 실내 및 인빌딩 서비스가 많이 이루어지고 있습니다. 광중계기는 매크로 기지국으로부터 공중선을 사용하지 않고 별도 규격의 광케이블을이용하여 신호의 손실 없이 해당 국소로 이동통신 신호를 전송하는 방법입니다. 광케이블을 이용하여 전송된 신호는 ROU를 통해 RF 형태로 변환되어 서비스를 제공합니다. 광케이블의 경우 최대 20km까지 손실 없이 신호 전달이 가능하기 때문에 매크로 기지국 장비의 위치에 제한 받지 않고 실내 및 인빌딩 음영 지역을 해소할 수 있습니다. 따라서 광 중계기용 28GHz mmWave Optical Transceiver 제품의 수요는 증가할 것으로 예상됩니다. 1.2.5 주요 경쟁 현황 (1) 경쟁 상황1) 광증폭기 사업 부분 광증폭기는 고가, 고사양일수록 고객사의 시스템이나 적용 네트워크의 특성에 맞도록 커스텀 디자인을 통한 최적화 제품을 개발 및 생산하게 됩니다. 따라서 해당 고객의 특정 제품에 대하여, 독점 또는 과점의 형태로 사업이 진행되는 경우가 많습니다. 고객사가 제시하는 사양에 대해, 1개 이상의 업체가 개발 및 제품 등록을 통해 공급사로 선정되고, 제품의 단종 시까지 배분된 물량이 각각의 공급사에 할당되면서 제품을 고객사에게 공급하게 됩니다. 그리고 사업의 전개에 따라, 공급사들은 품질-납기-가격인하 대응과 관련하여 지속적인 경쟁관계를 유지합니다. 그 외의 경쟁요인으로는, 후속 또는 파생제품의 개발의뢰를 들 수 있습니다. 새로운 제품에 대한 신속하고 적극적인 개발의뢰 대응으로 고객사와의 사업 아이템을 늘릴 수 있을 뿐만 아니라, 기존 공급제품에 대해서도 1차 벤더의 지위를 확보하는 효과를 가져 오기도 합니다. 이와 같은 경쟁형태로 인하여, 신규 고객을 확보하기 위한 진입장벽은 기존 공급사의독점적 지위입니다. 이를 극복하기 위해서는 신규 시장과 고객에 대한 지속적인 마케팅 활동을 통하여 품질-가격-납기에 대한 장점을 부각시키고, 신규 프로젝트에 대한 참여 기회를 획득함으로써 사업진출을 도모하게 됩니다. 그리고 저가 중국산 제품도 진입장벽으로 작용하고 있습니다. 이러한 경쟁의 경우 최적화된 제품과 성능, 그리고 품질 및 내구성으로 극복해야하는 부분입니다. 최근의 미-중 무역 갈등으로 인해, 중국 제품에 대한 유럽시장의 배제 움직임은 피합병법인에게는 유리한 점으로 작용하고 있습니다. 현재 피합병법인이 보유한 증폭기 제품군의 주요시장은 일본입니다. 특히 상당한 수준의 기술 난이도와 신뢰성이 요구되는 Multi-Channel 증폭기 제품군을 중심으로 2020년 한해에만 170억원 이상을 수출하였으며, 그 결과 높은 기술장벽이 존재하는 일본의 최상위 시스템 업체들의 주요 공급업체로 자리 잡았습니다. 고사양, 고신뢰성의 보장이 매우 중요한 광증폭기 제품군들은 고객사들이 채택된 제품에 대하여 쉽게 공급사를 바꾸지 않는다는 특성이 있으며, 백본망에서 억세스망으로의 확대적용을 위한 revision 제품들도 활발히 개발이 진행되고 있으므로 향후 매출 확대가 예상되고 있습니다. 이러한 일본시장에서의 성공을 바탕으로 피합병법인은 북미와 유럽을 광증폭기 제품군의 주요 목표시장으로 설정하고, 시장 확대를 위해 노력을 기울이고 있습니다. 광증폭기 관련하여 글로벌 대형사들이 선점하고 있는 시장이기에, 피합병법인의 낮은 인지도는 진입장벽으로 작용합니다. 그러나 위와 같이 광증폭기는 고객사 사양에 맞춘 커스텀 디자인 능력과 다품종 생산능력이 중요한 요소이며, 더하여 빠른 고객 요구 대응이 가능한 피합병법인의 장점으로 이러한 진입장벽을 극복하고 있습니다. 초소형, 저소비전력 광증폭기 제품군에 대한 광네트워크 시스템 업체들의 선호 트랜드는 꾸준히 유지되고 있으며, 아울러 피합병법인은 광증폭기 제품군의 가격경쟁력 강화를 지속적으로 추진하고 있기 때문에 유럽과 일본의 기존 고객뿐만 아니라 신규 고객을 통한 매출도 확대될 것으로 예상합니다. 또한 광증폭기 부분에 있어 세계 최초로 개발한 PnP 증폭기 제품군은 현시점에서 경쟁 제품이 없으며, 올해부터 일부 고객사의 본격적인 양산이 시작되고 있으며, 대량 양산 체계가 구축되고 있기에 피합병법인의 시장선점이 예측되는 부분입니다. 올해를 기점으로 Tier 1급 고객사들의 양산 샘플 구매가 늘어나고 있으며, 1년 내에 자사 시스템에 대한 적용성 검증과 설계 시도로 이어질 것으로 전망됩니다. 따라서 타사와의 경쟁에 있어 해당 제품에 대한 대체 제품은 존재하지 않으며, 23년에는 Tier 1급 고객사들의 시스템 검증과 양산을 염두에 둔 초기 양산 물량의 발주가 이어질 것으로예상됩니다. 이러한 전망들을 바탕으로 하여 피합병법인의 EDFA시장 점유율은 2024년 기준 5%대로 성장할 것으로 예측합니다. [2022~2024 EDFA 시장 규모 및 피합병법인 예상 점유율] (단위 : 억원) 구분 2022 2023 2024 EDFA 시장규모 6,421 6,948 7,538 라이콤 예상매출 212 296 388 라이콤 예상점유율 3.3% 4.3% 5.1% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) [광증폭기 주요 제품의 경쟁 요소 및 breakthrough] 주요 제품 Application 경쟁대상 경쟁요소 breakthrough Single Channel용 초소형 광증폭기 Access망,Add/Drop 중/상급 중국증폭기 제조사 초소형패키징기술,가격 중국저가대비, 고출력,저소비전력,고신뢰성강점부각 Multi Channel용 DWDM 광증폭기 Core,backbone망 북미, 유럽 major 증폭기 제조사 고객사 요구사양 대응 능력, 가격 경쟁력 주요 시스템 고객사에 대한 커스터마이징 기술, 고신뢰성, 가격 경쟁력 강조 마케팅 Plug and Play 광증폭기 Data Center Market 없음 (WorldFirst) 후발모방업체의 추격배제 다양한 사양의 추가개발 빠른 시장 선점을 통한 후발 업체의 추격 배제, 다양한 추가 제품 개발 (출처 : 피합병법인 제시자료) 2) 광송수신기 사업 부분 피합병법인은 광송수신기 제품군 관련, 국내시장과 해외시장에서 경쟁업체들과 경쟁하고 있습니다. 국내시장에서는 LG헬로비전, SK브로드밴드, 딜라이브 등 종합유선방송사업자를 대상으로, RFoG 및 CATV 제품군에 대해 경쟁하고 있습니다. 해외시장에서는 주로 RFoG-ONU 제품에 대해 전통적 대형 경쟁사들과 경쟁중입니다. 국내시장에서는 CATV 업계의 특성에 의해, 피합병법인은 대리점을 통한 영업방식을 채택하고 있습니다. 따라서 대리점의 영업력이 진입장벽으로 작용할 수 있으며, 피합병법인은 유력한 대리점을 발굴-확충하기 위해 지속적인 노력을 기울이고 있습니다. 해외시장에서도 피합병법인은 해당지역의 유력 대리점을 통하여 시장을 확대, 유지하고 있습니다. 다년간 대량 물량을 공급하면서 품질을 인정받고 인지도를 쌓아가고 있지만, 세계시장의 전통적인 대형 경쟁업체들과 경쟁함에 있어 부족한 인지도는 진입장벽이라 할 수 있습니다. 그러나 대한민국 제품이라는 국가 브랜드를 통해 중국 업체들과의 차별화를 유도하고 현재 유럽 주요국가에 대한 지속적인 납품실적을 부각시킴으로써, 품질과 납기 경쟁력으로 진입장벽을 극복해 가고 있습니다. 인지도라는 진입 장벽은 타겟 시장인 북미에도 존재하지만 유럽시장에서의 성공사례에 따라 유력 대리점을 발굴함으로써 이를 극복하고자 합니다. 피합병법인은 북미시장 진출을 위해, 전시회를 통한 직접 마케팅을 추진하고 있으며, 동시에 대리점 발굴 노력도 지속 중입니다. 최근 새롭게 추가된 대리점을 통해, 북미 지역 광송수신기 신규 고객 확보를 위한 기술협의가 시작되고 있는 점은 고무적인 대리점 발굴의 효과라고 할 수있습니다. 현재 피합병법인의 광송수신기 매출의 최대 고객사는 글로벌 미디어 서비스 공급업체는 Virgin Media입니다. 유럽의 경우 기존 HFC망의 포설로 인하여 여전히 아날로그방식의 방송을 송출하고 있으며, 국내의 경우 이러한 아날로그 방식의 광송수신기를 제조할 수 있는 업체는 피합병법인이 유일합니다. 이러한 피합병법인의 아날로그 광송수신기에 대하여 주요 고객사인 Virgin Media는 매년 높은 정확도의 예상 수요를 피합병법인에게 공개하고 있습니다. 또한 Virgin Media의 장기 수요에 대한 전망에 의하면, 최소 2024년까지 현재와 유사한 수준의 매출이 예상되고 있습니다. Virgin Media를 통해 피합병법인의 광송수신기가 설치되는 영국 현지 상황은 네트워크 기간망 사업에 대해 영국 정부가 강력히 주도해 나가고 있으며, Virgin Media 그룹 또한, 영국의 시장 주도권 경쟁을 위해 활발한 마케팅 활동을 전개하고 있기 때문에, 코로나 상황에도 불구하고, 댁내 통신-CATV 서비스 수요의 증가로 인하여, 안정된 매출을 이어가고 있습니다. 또한 국내에서는 CATV망 장비 관련, RF Overlay module 및 Switchable Diplexer 개발 성공에 힘입어, 새롭게 추가된 신규고객으로부터 작년부터 초기 양산수량의 수요가 발생하고 있으며, 고객의 수요 증가에 걸림돌이 되고 있는 전세계적인 전자부품품귀현상이 진정되면, 본격적인 매출 상승이 탄력을 받을 것으로 전망됩니다. 이러한전망을 바탕으로 광송수신기의 주력제품군인 RFoG는 세계시장 규모 대비 약2% 대의 점유율을 유지할 수 있을 것으로 예상됩니다. [2022~2024 RFoG 시장 규모 및 피합병법인 예상 점유율] (단위 : 억원) 구분 2022 2023 2024 RFoG 시장규모 5,573 6,226 6,956 라이콤 예상매출 112 123 138 라이콤 예상점유율 2% 2% 2% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) [광송수신기 주요 제품의 경쟁 요소 및 breakthrough] 주요 제품 Application 경쟁대상 경쟁요소 breakthrough RONU 유선 및 CATV 중국에 생산기지를 둔 major 제조사 신뢰성,납기대응력,가격 품질, 신뢰성 부각 / DOCSIS 3.1 대비한 switchable 제품 개발 CATV 제품군 CATV 중국 제조사 가격, 신뢰성 품질, 신뢰성, PON기반 Overlay제품군 개발 (출처 : 피합병법인 제시자료) 3) 광중계기 사업 부분피합병법인은 광중계기용 아날로그 광송수신모듈을 국내 주요 광중계기 업체에 다년간 독점적 형태로 공급해왔으며, 지속적인 고객사 확대 노력을 진행하고 있습니다. 국내시장에서는 피합병법인의 차별화된 기술력과 양산능력을 인정받고 있기 때문에,위협적인 경쟁사나 심각한 진입장벽이 존재하지는 않습니다. 다만, 커스터마이징된 광송수신모듈 자체의 제품의 특성과 고객사에 대한 독점적 공급 형태로 인해, 기존 고객사에 대한 피합병법인의 광송수신모듈의 매출 의존도가 높고, 따라서 고객사의 사업 상황에 따라 피합병법인의 광중계기용 광송수신모듈 사업부문도 많이 영향을 받을 수 밖에 없으며, 고객사의 공급사 다변화 정책 등에도 영향을 받는다는 점이 부정적 요인입니다. 이러한 점을 보완하고 안정적 매출신장을 이어가기 위해, 지속적인고객사 및 시장 다변화 노력을 이어가고 있습니다. 특히 광중계기용 광송수신모듈의 최대 단일 시장인 북미시장에 진출하기 위해 다각적인 노력을 진행 중에 있습니다. 북미시장으로의 진입장벽은 피합병법인의 브랜드 네임에 대한 낮은 인지도와 고객사가 확보하고 있는 기존 공급업체의 선호도입니다. 피합병법인은 전시회 및 비대면 마케팅을 통해, 국내에서의 위상을 홍보하여 인지도를 높이고, 목표 고객사에 영향력 있는 유력 대리점 발굴을 하기 위해 지속적으로 노력해 갈 계획입니다. 이와 같은 경쟁 상황속에서도 피합병법인의 DAS 제품군 예상 매출은 2024년 49억원으로서, 높은 매출 성장이 예상되고 있습니다. 이는 4세대 DAS 광중계기용 송수신모듈에 있어, 국내 메이저 업체에 대한 주력 공급업체로서의 위치를 계속 유지하고 있으며, 향후의 5세대용 송수신 모듈의 개발과 관련해서도 피합병법인의 풍부한 인적자원과 경력을 바탕으로 해당 기술 선점을 빠르게 이루어 나가고 있기 때문에, 경쟁사 대비 개발 협의 및 샘플 제작에서 월등히 앞서 나가고 있습니다. 따라서 5세대 DAS 광중계기용 송수신 모듈 시장에서도 주력 공급업체로서의 유지 및 매출 신장이기대되고 있습니다. 실제적으로 피합병법인의 연구소와 생산라인 및 품질관리를 실사했던 국내 메이저 고객사들은 피합병법인 수준의 월등함을 인정하고 있습니다. DAS 광중계기용 송수신 모듈은 고객사의 각 이동통신 중계기마다 커스터마이징 되어 사용되는 광부품이라는 특성으로 인하여 직접적인 시장규모의 집계가 불가능합니다. 다만 2030년까지 DAS 장비 시장의 연평균 성장률이 12%라는 점과, 상기 기재한피합병법인의 경쟁요소를 감안하여 판단할 때, 피합병법인의 매출 연평균 성장률은 시장 성장률을 상회하며 점유율 또한 확대해 나갈 수 있을 것으로 예측합니다. [2022~2024 DAS 시장 규모 및 피합병법인 예상 점유율] (단위 : 억원) 구분 2022 2023 2024 DAS 시장규모 25,234 25,762 26,301 라이콤 예상매출 35 41 49 라이콤 예상점유율 0.14% 0.16% 0.19% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) [광송수신기 주요 제품의 경쟁 요소 및 breakthrough] 주요 제품 Application 경쟁대상 경쟁요소 breakthrough DAS 아날로그 광송수신모듈 무선 이동통신용 광중계기 이동통신 시스템 업체의 기존 등록된 벤더 고객사양 대응력, 신뢰성, 납기대응력, 가격 오랜 경험, 기술력 바탕의 사양 대응력, 장기 품질- 신뢰성 부각 / 5G용 아날로그 광송수신모듈 선행개발 및 홍보 (출처 : 피합병법인 제시자료) (2) 경쟁업체 현황피합병법인의 주요 제품군은 국내와 해외의 다양한 지역에서 경쟁 중이며, 제품군별-지역별 경쟁 업체 현황과 경쟁상황은 다음과 같습니다. [제품군별-지역별 경쟁업체 현황] 제품군 관련시장 경쟁업체 기술수준 시장점유율 경쟁판도 변동 가능성 광증폭기 국내 - - - - - 해외 O-net 중국 상 중 글로벌 시장에서 중국제품들의 저가 공세에 대항해서, 품질 및 신속한 기술 대응으로 경쟁 우위를 지켜나감. Acelink 중국 중 중 Taclink 중국 중 중 Oplink 미국 상 상 미주 지역에 기반을 둔 시장의 주도 업체. 미국시장 진출을 위해, 커스텀디자인의 강점을 최대한 부각시키고, 틈새시장에도 적극 대응함으로써 고객확대 가능. 광송수신기(RFoG) 국내 동양텔레콤 한국 중 상 기술 중심의 고객 대응과 대리점 영업력 확충을 통해 경쟁 우위를 유지해야 함 청하테크 한국 중 하 해외 Commscope 미국 상 상 해당지역에 기반을 둔 시장의 주도업체. 미주-유럽의 시장확대를 위해, 피합병법인의 유럽진출 성공 사례를 최대한 홍보하며, 가격 메리트 및 납기 유연성을 제공하고, 커스텀 제품과 틈새시장에 적극 대응함으로써 고객확대 가능. WISI 미국 상 상 Bktel 독일 중 중 광증폭기의 경우 국내에는 피합병법인을 제외하고는 전문적인 기술 수준과 양산 시스템을 갖춘 제조업체는 없는 상황입니다. 해외의 경우 중국 및 미국의 4개 증폭기 업체 정도를 피합병법인의 주요 경쟁 대상으로 파악하고 있습니다. 중국의 경쟁 업체대부분은 피합병법인과의 기술에 대한 열세를 가격적인 부분에서 만회하는 방향으로마케팅을 진행하는 것으로 파악됩니다. 이러한 점은 고사양의 커스터마이징이 필요없거나, 고성능/고신뢰성 보다는 가격적인 메리트가 중요한 고객사에게 선택되고 있습니다. 일부 업체들의 경우 기술력과 양산능력에서 피합병법인과 경쟁하고 있으며, 일본 등 해외 메이저급 고객사들을 대상으로 수주 경쟁을 진행중입니다. 수주경쟁시 기술력을 바탕으로 가격, 납기 및 다양한 요구사항에 적극적인 대응이 중요하며, 피합병법인의 경우 2018년도 일본에 본격 매출이 발생한 이후부터 지속적으로 수주 및 납품을 진행하고 있습니다. 광송수신기의 경우 피합병법인의 광송수신기 제품군은 RFoG 제품군 뿐만 아니라, CATV 제품군도 포함하는 종합적인 유선 광송수신기 제품군을 의미합니다. CATV 제품군은 국내시장에서는 HFC망이 주력인 시기부터 입지를 굳혀온 경쟁업체들이 존재하지만, 피합병법인의 경우 광통신 기술을 기반으로 하여 아날로그 신호처리 기술을 접목시킴으로써 빠르게 시장에 진입할 수 있었습니다. 또한 DOCSIS 3.0/3.1 스위칭이 가능한 RFoG 제품군이나 Overlay망에 대한 제품군도 신속히 개발하는 등 왕성한개발 활동에 의해, 국내시장에서의 기술적인 경쟁우위는 계속될 것으로 예상하고 있습니다. 해외의 경우 피합병법인이 유럽에 연간 10만대 이상 수출하고 있는 RFoG 제품군은 양산능력과 가격 경쟁력을 충분히 지니고 있다고 판단됩니다. 피합병법인의 RFoG R-ONU 제품군은 품질, 납기, 대응력 및 가격 측면에서 세계적 점유율을 지닌 CommScope(舊 ARRIS International, Commscope가 인수)와의 수주경쟁에서 장점으로 작용하여, Vector와의 독점공급계약을 통해 영국시장에 현재까지 40만대 이상을 독점 공급하였으며, 향후에도 지속적인 독점적 공급이 예상됩니다. 이러한 광송수신기 제품군 전반에 대한 피합병법인의 기술력과 양산능력을 매출신장과 연계하기 위하여, 협력 가능한 국내외 유력 대리점의 발굴에도 지속적인 노력을 기울이고 있습니다. 이동통신 광중계기용 광 송수신 모듈의 경우, 국내 주요 광중계기 시스템 업체인 쏠리드에 독점적 공급사로서 다년간 납품을 진행하고 있으며, 국내 경쟁의 경우 위협적인 수준의 경쟁사가 존재하지 않습니다. 디지털 방식 광중계기의 경우 양산이 적합하여 중국 기업의 점유율이 높으나, 피합병법인의 광중계기용 송수신 모듈은 디지털 방식 대비 기술과 가격, 확장성면에서 아날로그 기술을 기반으로 하는 방식이며, 이러한 아날로그 기술 기반의 광송수신 모듈을 제작하고 있는 업체는 그 수가 매우 적습니다. 국내에 2~3개 업체 정도가 이에 해당하지만, 규모가 영세하며 대량생산 능력이나 신뢰성 및 파생제품 개발 능력 면에서 피합병법인과 경쟁할 수 있는 업체는 없다고 볼 수 있습니다. 해외시장의 경우 CommScope, Corning 등의 메이저 중계기 시스템 업체들의 경우 자사의 시스템 보드에 자체적으로 구현하여 사용하거나, 광송수신 모듈 부품을 협력사를 통하여 공급받고 있는 상황입니다. 이러한 메이저 중계기 시스템 업체들의 공급형태는 피합병법인에게는 진입장벽으로 작용하나, 피합병법인은 대량생산 경험/신뢰성/모듈화에 의한 전체 시스템 설계의 편리성/신규사양 신속 대응력 등을 부각시킴으로써 직접 해외 수출 판로를 개척하고자 합니다. [주요 경쟁업체 비교 현황] (단위 : 백만원, 백만 달러, %) 구분 ㈜라이콤 동양텔레콤(주)(現 빛샘전자(주)) CommScope Inc. 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2019연도 (제51기) 2020연도 (제52기) 2021연도 (제24기) 2019연도 2020연도 2021연도 설립일 1999.11.07 1969.10.30 1976 매출액 (매출원가율) 22,592 (71.99) 30,604 (69.65) 28,033 (70.38) 21,530 (88.96) 15,081 (87.50) 33,142 (78.04) 8,436 (70.43) 8,345 (68.16) 8,587 (78.46) 영업이익 (이익률) 1,619 (7.17) 3,673 (12.00) 3,529 (12.59) (296,103) (-1.38) (919,215) (-6.10) (2,310) (6.97) (509) (-6.03) (52) (-0.62) 49 (0.57) 당기순이익 (이익률) 1,365 (6.04) 3,475 (11.35) 3,327 (11.87) (673,084) (-3.13) (711.011) (-4.71) 2,656 (8.01) (930) (-11.02) (573) (-6.87) (463) (-5.39) 총자산 17,775 19,842 21,984 23,191 21,210 74,020 14,432 13,577 13,260 총부채 10,238 8,469 8,129 4,277 1,941 9,205 12,595 12,180 12,360 자기자본 7,537 11,373 13,855 18,914 19,268 64,816 1,836 1,397 900 상장여부 (상장일) 비상장 前 코스닥시장 2012.09.11 상장폐지 現 빛샘전자(주) 흡수합병 NASDAQ 상장 2013.10.25 주요제품 (매출비중) 광증폭기 64.1% 광송수신기 24.0% 광중계기 11.9% 솔더사업부 58.0% 네트워크사업부 14.6% 광통신사업부 14.2% LED사업부 13.2% broadband networks 36.1% Venue and Campus Networks 24.9% Home Networks 22.8% Outdoor Wireless Networks 16.1% (주1) 상기 비교 현황에 기재된 경쟁사 외에는 비상장이거나 기업 자체적으로 공시 등을 하지 않음에 따라 기재하지 아니하였습니다.(주2) 동양텔레콤(주)의 경우 2021년 03월 02일에 빛샘전자(주)에 흡수합병되었습니다. 이에 2021년도의 경우 빛샘전자(주) 사업보고서를 참고하여 기재하였습니다. 각 제품군별 주요 경쟁상대에 대한 설명은 다음과 같습니다. ① O-net - 중국의 광증폭기, 디지털광송수신, 광부품 제조사 - 중국제조사 중 고품질 추진으로 해외수출 주력 - 해외 Major 시스템제조사에 DWDM 및 channel광증폭기 납품 - 해외 Major 시스템제조사 확대 시 경쟁예상 ② Acelink - 중국의 광증폭기, 디지털광송수신, 광부품 제조사 - 중국제조사 중 중저가제품 및 중급품질 추진 - 국내시장에서 경쟁관계 ③ Taclink - 중국의 광증폭기 신생제조사 - 중국제조사 중 저가제품 - 소형화 광증폭기에 대해 라이콤 제품을 모방하고 있어 소형화 제품에 있어 해외에 서 가격압박을 유발하고 있음 ④ Oplink - 미국본사지만 제조시설은 중국위치 - 다양한 광부품, 광모듈 제조사 - 일본의 Furukawa 광증폭기부문을 인수하여 일본 비즈니스 강화 - 세계시장에서 DWDM 광증폭기 분야에서 경쟁관계 ⑤ 동양텔레콤(現 빛샘전자) - 한국 소재, 40년 이상 국내시장 업력 보유 - CATV, 위성통신 관련 장비 사업 및 PCB 사업 - 오랜 업력으로 유선망 사업자와의 유대관계, 인지도 존재 - 국내시장에서 RFoG 제품군 경쟁 중이며, - 신규 아이템 개발능력 및 고품질-신속 AS-대리점 확충을 통한 경쟁우위 확보 노력 지속 중 ⑥ 청하테크 - 한국 소재 - CATV, 위성통신 관련 부품 및 sub system 제조 - 국내시장에서 RONU 단말 및 구내증폭기 경쟁 관계 ⑦ CommScope - 북미 소재의 시장 주도 업체, 2019에는 Arris 인수하여 규모, 기술 보강 - 유선 Total System 제조 및 공급 - 중국 및 세계 소재 생산공장 소유 - 유럽시장에서 RONU 경쟁 중이며, 북미 진출 시 주요 경쟁대상 - 신속한 고객 요구 대응능력 및 직접 제조에 의한 장기 신뢰성이 피합병법인의 breakthrough ⑧ WISI - 본사는 독일 소재 - 유선 Total System 제조 및 공급 - 유-무선방송, 위성방송 전체 장비 관련, 해당업계에서 70년 이상의 업력 보유 - 유럽 CATV 및 RFoG 시장의 주요 경쟁-협력 대상 ⑨ BKTel - 본사는 독일 소재, Alcatel로부터 MBO로 분사 및 현재 Huber & Suhner(스위스)에 인수 - 유선 Total System, High-end CATV 부품 및 장비 제조 - 증폭기, RONU류의 중국 생산공장 보유 - 해당업계에서 20년 이상의 업력 보유 - 유럽 CATV 및 RFoG 시장의 주요 경쟁-협력 대상 (3) 비교우위 사항피합병법인의 제품군도 국내 여느 산업과 유사하게, 중국산 제품의 저가 공세와 미주-유럽 선진 업체들의 시장 우월적 지위에 경쟁해야 하는 상황입니다. 시장 확대를 위하여 시장과 고객에 맞춰, 최적화 전략을 진행함으로써, 경쟁사 대비 비교우위를 유지하고자 활용해 나아갈 것입니다. 1) 설계기술 우위에 따른 제품 경쟁력 확보 제품군별로 비교우위 사항은 다음과 같습니다. 제품군 설계 양산 가격 비교우위 경쟁력 광증폭기 상 상 중 - 세계 최초 소형 PnP 광증폭기 상용화로 기술 경쟁력 확보 - 고객이 요구하는 전 분야의 광증폭기 보유 - 20년 이상의 개발 인력 다수 보유로 고객 대응력 높음 - 자체 구축한 대량 양산 라인 및 생산 능력 보유 - 독자 개발한 자동화 측정 시스템을 통해 높은 수준의 제품 출하 품질 유지 - 매출 확대에 따른 구매력 확보로 가격 경쟁력 확보 광송수신기 상 상 상 - 연 10만개 이상의 고정 매출처 확보 - 20년 이상의 개발 인력 다수 보유로 고객 대응력 높음 - 자체 구축한 대량 양산 라인 및 생산 능력 보유 - 독자 개발한 자동화 측정 시스템을 통해 높은 수준의 제품 출하 품질 유지 - 매출 확대에 따른 구매력 확보로 가격 경쟁력 확보 광중계기 상 상 중 - 경쟁사 대비 풍부한 개발 능력 및 양산 경험 보유 - 국내 이동통신 시스템 업체에 다년 간 독점적 양산 공급 - 5G 시스템 진입을 위한 높은 선행 기술력 확보 피합병병인의 경쟁력의 근간은 기술에서 나온다고 판단됩니다. 국내 기준으로 광증폭기 제조가 가능한 업체는 피합병법인이 유일하며, 광송수신기/광중계기 제품군은 제조가 어려운 아날로그 기술 기반의 제품들로서, 국내에서 유의미한 경쟁사를 찾아보기가 힘듭니다. 이러한 기술적인 강점은 김성준 대표이사를 중심으로 경험이 풍부한 수십명의 연구인력에서 나오며, 기술력을 바탕으로 각 제품군별 상기 표와 같은 강점을 확보할 수 있었습니다. 2) 업계 최초 규격화된 제품 개발(PnP 증폭기) 및 초소형 트렌드의 선도 광통신 산업을 위한 피합병법인의 제품군 전체는 맞춤형 제품이라는 특징을 갖습니다. 중계기나 RFoG 관련, 각 유무선 통신사(MSO)별로 구축해놓은 환경이 다르며 광증폭기가 적용되는 각 네트워크시스템 마다 시스템에서 요구하는 사양이 다릅니다. 이에 각 고객사별 요구하는 수요 또한 다르며, 이를 충족시키려면 제조사의 기술력과각 고객사의 구축 및 설계 상태를 고려한 부품 설계 능력이 필요합니다. 고객사의 메인 시스템 오피스 내부에 공간과 전원 및 항온 항습 유지설비 관련하여 충분한 여유가 있는 경우라면 문제가 없지만, 특히 설치된 장비들의 전원-냉각-공간 밀도가 매우 중요해지는 고객사의 경우 공간의 활용 및 시스템 재구축이라는 문제점이 발생합니다. 쉘프타입 광증폭기의 경우 해당 크기 만큼 공간을 차지하게 되며, 모듈타입 광증폭기의 경우 고객사 시스템 내부에 광증폭기를 장착시키기 위하여 기존 시스템 제품의 재설계 혹은 초기 설계 단계에서 광증폭기 장착을 반영하여야 합니다. 또한 광증폭기 역시 고객의 시스템 설계에 최적화된 사양으로 커스터마이징이 되어야 합니다. 피합병법인은 이러한 산업군의 특성을 고려하여 역발상적으로 Plug and Play 광증폭기라는 규격화된 제품을 개발하였습니다. 광네트워크 산업에서 이미 보편적으로 사용되고 있는 다양한 광트랜시버 제품과 동일한 슬롯(Slot or cage)에 사용할 수 있도록 MSA(Multi Source Agreement) standard에 맞게 광증폭기를 개발하였습니다. 따라서 광트랜시버를 사용할 수 있는 슬롯을 보유한 고객사의 시스템 장비라면 장비의 종류에 상관없이 피합병법인의 PnP 증폭기를 사용하여 증폭기를 제어 및 모니터링 하면서 광신호 증폭의 기능을 즉각적으로 얻을 수 있습니다. 현재의 광통신용 시스템장비들은 대부분 광트랜시버를 사용할 수 있는 슬롯을 보유하고 있기에, 이러한 규격화된 형태의 적용을 통해 쉘프 또는 모듈 타입이 가지는 여러 가지 불편점을 해결할 수 있습니다. 이는 독립형/모듈형 타입 증폭기가 갖고 있는 고객사 시스템의 재설계나 별도의 공간-전원-냉각 문제 들이 모두 불필요해 지는 것으로서, 피합병법인의 PnP 광증폭기의 탁월한 편리성은 이미 전세계 메이저 광네트워크 시스템 업체 및 데이터센터 운영자, 네트워크 서비스 공급자로부터 상당한 관심을 받고 있습니다. 현재 MSA 규격의 Form Factor 중 가장 소형인 SFP+ Form Factor에 완전한 증폭기 기능이 구현되어 있으며 양산 중에 있습니다. 피합병법인의 소형 증폭기는 사이즈대비 17dBm 이상의 고출력이 가능하며 소비전력 또한 최소화 설계로 진행하였습니다. 따라서 피합병법인이 일찍부터 집중해 온 광증폭기의 소형화는 초소형-고출력-저소비전력(친환경)의 광네트워크 관련 세계시장의 트렌드에 부합하면서도 향후 상당기간 시장을 선도할 수 있다고 판단됩니다. [피합병법인 광증폭기 제품군 크기 비교] 구분 Form Factor 크기 (WxLxH) 제품 사진 ① MSA 90 x 75 x 15 msa.jpg ② Half-MSA 70 x 45 x 12 half-msa.jpg ③ Micro-OA 50 x 30 x 8 micro-oa.jpg ④ Pico-OA 45 x 15.5 x 8.5 pico-oa.jpg ⑤ SFP+-EDFA 72 x 14 x 8.5 sfp-edfa.jpg ⑥ XFP-EDFA 78 x 18.4 x 8.5 xfp-edfa.jpg ⑦ QSFP-EDFA 78 x 18.4 x 8.5 qsfp-edfa.jpg (출처 : 피합병법인 제시자료) 상기 그림의 경우 피합병법인에서 소형 제품으로 분류되는 광증폭기들입니다. ①의 경우가 일반적으로 고객사에서 '소형'으로 인식되는 사이즈(90×70×15mm)이며, 피합병법인 외의 경쟁사에서 구현하고 있는 최소사이즈는 ②번 Half-MSA(70×45×12mm) 정도라고 할 수 있습니다. 피합병법인은 Half-MSA 대비 볼륨이 1/7밖에 되지않는 Pico-OA와 같은 초소형 증폭기도 양산하고 있으며 일본의 'NEC'나 '후지쯔'및 유럽의 'ADVA'와 같은 Tier 1급 고객사에게 납품하고 있습니다. 또한 ⑤, ⑥, ⑦은 피합병법인의 PnP 광증폭기 제품군으로 SFP, XFP, QSFP Form Factor의 초소형 공간 안에 증폭기의 전체적인 기능이 구현되어 있습니다. MSA 규격에 따라 준비되어 있는 고객사 시스템의 빈 슬롯에 본 제품군을 장착함으로써 Single Channel 및 Multi Channel 신호의 증폭이 즉각적으로 이루어집니다. 이러한 혁신적인 편리성으로 인해 PnP 증폭기의 경우 데이터센터를 시작으로 수요가 크게 늘어날 것으로 전망됩니다. AI나 클라우딩 서비스의 급속한 증가 추세에 데이터센터들의 분석량 및 데이터 저장량이 증가함에 따라 데이터센터들의 데이터 저장량, 처리용량 및 분석량이 급속도로 증가하고 있으며 이에 맞추어 네트워크 시스템의 구축 수요도 지속적으로 증가하고 있습니다. 이러한 시스템 장비들은 주로 항온 항습이 유지되는 메인 오피스의 rack type 캐비넷 안에 쉘프타입 형태로 구축되는데,데이터센터라는 유형의 물리적 제한으로 인해 확장가능성 측면에서 공간과 관리(제어, 전원공급)의 제한이 존재할 수밖에 없습니다. 또한 각 시스템 장비들로부터 발생하는 열로 인하여 장비들이 추가될수록 데이터센터 전체의 냉각시스템에도 한계가 오게 됩니다. 데이터센터의 시스템에 광증폭기를 추가하기 위해 기존의 독립형/Bench-top 형 증폭기를 사용할 경우, 케비넷 공간 및 전원공급에 한계가 있을 시 기존에 설치되어 있는 시스템 장비를 빼내야하는 상황이 발생하게 됩니다. 이를 피하기 위하여 모듈형 증폭기를 사용할 경우 고객사 시스템 장비에 융합/설치하기 위한 시스템의 재설계 및 재제작이 필요하게 됩니다. 고객사의 시스템 장비에 설치되어 있는 MSA 규격의 빈 슬롯에 장착하여 바로 사용할 수 있는 피합병법인의 PnP 광증폭기의 경우 상기 데이터센터 증폭기 확장성 문제에 대한 해결책으로 인지가 됨에 따라 전세계 광네트워크 서비스 공급자나 Tier 1급 시스템 업체로부터 관심을 받고 있습니다. 데이터센터 간 혹은 데이터센터에서 백본이나 억세스망으로의 데이터 전송에 있어 전송거리 연장이나 광신호 처리를 위한 복잡한 기능들이 추가됨으로 인해, 광증폭기의 수요는 더욱 증가할 수밖에 없으며 위와 같은 공간-자원적인 제한을 뛰어넘을 수 있는 PnP 증폭기에 대한 수요 역시 필연적으로 증가할 것으로 파악됩니다. 3) 국내외 글로벌 기업 레퍼런스 보유 광통신산업의 특성상 기업이 생산하는 광통신제품군의 신뢰성은 중요하며 이를 구축하기 위해서는 긴 시간이 소요되며, 기존 매출처가 존재하는 고객사의 경우 납품의 기회를 잡기가 어렵습니다. 피합병법인은 장시간의 개발과 영업활동 등을 통하여 고객사를 늘려왔으며, 누적된 레퍼런스를 통하여 추가적인 매출처 확대 또한 진행 중입니다. [광증폭기 주요 기업 레퍼런스] 지역 기업명 비고 일본 NEC 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : DWDM Mulit-Channel 증폭기, PnP 증폭기 단계 : 기존 아이템(양산중) / 신규 아이템 확대(Backbone, Metro망), 샘플평가, 신규제품 양산준비 / PnP는 L-band로 확대 일본 Fujitsu 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : 코어망 네트워크 관련 Gain Block 단계 : 기존 아이템(양산중) / 신규 아이템 확대(라인카드 장비, 신규 프로젝트), 샘플공급, 양산진입 유럽 Delta 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : CATV용 초소형 증폭기, PnP 증폭기 단계 : 기존 아이템(양산중) / 신규 아이템 확대(CATV Chassis, 대규모 입찰), 샘플평가, 예상물량입수 Infinera 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : PnP 증폭기 단계 : RFQ 입수, 사양-application Q&A / 샘플문의 / 고객사 roadmap, forecast 논의 중 북미 Nokia 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : PnP 증폭기 단계 : 영업활동 지속 중 / 사양-application Q&A, 샘플제공 및 시험, 양사 개발그룹 간 discussion Comcast 고객사 : CATV OTT, SP 관련품목 : PnP 증폭기 단계 : 사양-application Q&A / 샘플제공 (출처 : 피합병법인 제시자료) 광증폭기 제품군의 주요 기업 레퍼런스 자료는 현재 고객사들이 원하는 증폭기 제품군의 트렌드를 보여주고 있습니다. 지속적으로 고도화되고 있는 광네트워크 산업에서 고객의 관심이 코어망에서의 고성능, 고기능성의 DWDM용 멀티채널 증폭기 및 데이터센터 중심의 고밀도 시스템 구축을 위한 초소형 증폭기의 2가지 분야로 모아지고 있습니다. 이에 관련한 제품 문의 및 수요가 증가하고 있으며, 피합병법인은 이러한 레퍼런스 자료 및 축적된 경험과 노하우를 바탕으로 신규 시장 및 고객 개척에 주력하고 있습니다. [광송수신기 주요 기업 레퍼런스] 지역 기업명 비고 유럽 Vector 고객사 : 유선가입자망 서비스(최종 고객사 Virgin Media) 관련품목 : R-ONU 단계 : 기존 아이템(양산중) / 경쟁사 배제-차세대 아이템 구상(Switchable) 일본 Synclayer 고객사 : CATV 관련 시스템 제조 관련품목 : R-ONU 단계 : 기존 아이템(양산중) / 차세대 아이템 구상(V-Overlay) 국내 가온미디어 고객사 : CATV 관련 장비 제조 관련품목 : RFoG용 Switchable Diplexer Filter, Video Overlay용 모듈 단계 : 개발-샘플공급, 평가-제품등록 완료 / 양산가격 조정 및 수주 활동 (출처 : 피합병법인 제시자료) 유럽으로 연간 10만대 이상 수출되고 있는 R-ONU 제품군은 세계적 미디어 그룹인 Virgin Media를 최종 고객사로 하고 있으며, 이를 통해 입증된 양산 능력 및 가격 경쟁력은 신규고객 확보에 중요한 마케팅 포인트일 뿐만 아니라, 해당 제품군의 생산효율 증가에 따른 수익성 개선에도 지속적 견인 역할을 하고 있습니다. 현재 제품개발-인증단계를 마치고 본격적인 양산 물량 수주를 위해 영업활동 중인 국내 신규 고객사에 보다 좋은 가격 경쟁력을 제시함에 있어서도 피합병법인의 관련 레퍼런스는 많은 역할을 하고 있습니다. [광중계기 주요 기업 레퍼런스] 지역 기업명 비고 국내 쏠리드 고객사 : 이동통신 중계기 시스템 제조 관련품목 : DAS 광송수신 모듈 단계 : 기존 아이템(양산 중) / 5G용 신규 아이템 확대 중 / 일부 양산화 진입, 신규 아이템의 개발사양-샘플제작 관련 협의 진행 (출처 : 피합병법인 제시자료) 광중계기용 송수신 모듈의 경우 피합병법인은 국내 중계기 시스템 제조업체로서는 북미 최대 점유율을 유지하고 있는 쏠리드에 독점적 납품 경험 및 레퍼런스를 보유하고 있습니다. 4G까지의 기존 제품 양산에 더불어, 5G를 위한 피합병법인의 선행기술확보 노력에 따라 일부 5G 제품은 이미 양산이 시작된 상황입니다. 이러한 양산 경험및 신제품 개발능력의 레퍼런스는 국내뿐 아니라, 해외 신규시장의 직접 진입을 위한고객사 및 대리점 발굴에 적극 활용하고 있습니다. 상기와 같이 각 제품군에서 확보한 주요 고객사들과의 관계는 피합병법인의 중요한 자산이며, 이러한 글로벌 레퍼런스를 바탕으로 매출처를 확대해 나갈 예정입니다. 1.3 주요 재무제표피합병법인의 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표는 다음과 같습니다. 1.3.1 재무상태표 피합병법인의 한국채택국제회계기준에 의한 2019년부터 2022년 3분기까지의 재무상태표는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 과목 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 자 산 유동자산 10,042,166,686 11,574,241,845 13,862,555,268 18,442,434,315 현금및현금성자산 2,223,661,977 3,511,447,430 3,047,018,687 2,606,586,958 매출채권및기타유동채권 2,449,430,492 2,422,056,747 3,308,921,195 6,921,999,121 기타유동금융자산 35,187,196 1,187,196 - - 재고자산 5,044,936,887 5,374,915,861 7,246,176,742 8,531,641,617 기타유동자산 288,501,244 264,634,611 260,438,644 382,206,619 당기법인세자산 448,890 - - - 비유동자산 7,732,766,400 8,268,192,024 8,121,479,365 8,240,809,989 기타비유동채권 96,160,000 236,390,644 241,553,172 245,549,272 기타비유동금융자산 22,447,032 30,835,427 41,100,263 48,798,890 유형자산 6,412,211,113 6,794,160,031 6,736,287,722 6,852,585,217 사용권자산 24,224,154 18,339,547 55,776,960 39,806,293 무형자산 88,253,179 155,465,361 117,442,220 91,705,881 이연법인세자산 1,089,470,922 1,033,001,014 929,319,028 962,364,436 자 산 총 계 17,774,933,086 19,842,433,869 21,984,034,633 26,683,244,304 부 채 유동부채 6,923,102,192 5,664,924,687 5,694,395,108 5,778,547,459 매입채무및기타유동채무 3,119,349,951 2,937,677,484 3,342,325,446 3,579,797,125 단기차입금 3,210,000,000 1,700,000,000 1,700,000,000 1,700,000,000 유동성장기부채 383,400,018 366,600,000 366,600,000 191,630,000 판매보증충당유동부채 - 60,893,126 81,413,195 57,292,533 유동성리스부채 15,253,313 8,198,572 15,266,697 14,001,114 당기법인세부채 - 64,800,890 59,234,400 52,658,860 기타유동부채 195,098,910 526,754,615 129,555,370 183,167,827 비유동부채 3,314,480,014 2,804,338,551 2,434,260,696 2,451,784,393 장기차입금 1,083,199,982 466,580,000 99,980,000 - 장기미지급금 231,924,400 102,290,778 16,785,100 43,816,870 장기종업원급여부채 - 47,000,045 39,596,297 35,417,465 리스부채 9,723,965 1,525,393 36,330,932 25,797,384 판매보증충당부채 54,100,105 59,882,788 88,042,522 60,823,344 순확정급여부채 1,935,531,562 2,127,059,547 2,153,525,845 2,285,929,330 부 채 총 계 10,237,582,206 8,469,263,238 8,128,655,804 8,230,331,852 자 본 자본금 1,469,040,000 1,469,040,000 1,317,515,000 1,317,515,000 자본잉여금 2,185,091,350 2,218,734,350 2,218,734,350 2,218,734,350 기타자본 (976,683,962) (587,018,862) (1,126,065,862) (887,680,458) 이익잉여금 4,859,903,492 8,272,415,143 11,445,195,341 15,804,343,560 자 본 총 계 7,537,350,880 11,373,170,631 13,855,378,829 18,452,912,452 부채및자본총계 17,774,933,086 19,842,433,869 21,984,034,633 26,683,244,304 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서) 1.3.2 손익계산서 피합병법인의 한국채택국제회계기준에 의한 2019년부터 2022년 3분기까지의 손익계산서는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 매출액 22,591,681,250 30,604,300,981 28,033,010,712 25,973,234,508 매출원가 16,264,078,799 21,314,813,491 19,730,690,302 18,165,963,081 매출총이익 6,327,602,451 9,289,487,490 8,302,320,410 7,807,271,427 판매비와관리비 4,708,744,721 5,616,691,863 4,773,173,221 3,724,091,823 영업이익 1,618,857,730 3,672,795,627 3,529,147,189 4,083,179,604 금융수익 337,459,699 557,710,503 515,871,289 985,732,582 금융비용 473,581,385 681,034,531 367,043,382 605,439,895 기타수익 14,793,576 61,164,422 40,430,250 4,060,318 기타비용 2,812,211 13,839,336 243,920,127 8 법인세비용차감전순이익 1,494,717,409 3,596,796,685 3,474,485,219 4,467,532,601 법인세비용 129,795,794 121,709,933 147,646,473 (556,954) 당기순이익 1,364,921,615 3,475,086,752 3,326,838,746 4,468,089,555 당기 총포괄손익 1,279,172,565 3,477,073,571 3,384,746,478 4,543,600,319 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서) 2. 평가방법의 개요 및 평가의 주요가정 2.1 평가방법의 개요 피합병법인의 수익가치는 영업현금흐름할인법에 의하여 향후 추정기간 동안의 영업이익을 추정한 후 법인세 등을 감안한 세후영업이익에서 감가상각비, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(CAPEX: Capital Expenditure)을 차감하여 기업잉여현금흐름(FCFF: Free Cash Flow to Firm)을 산출한 후, 산출된 기업잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)으로 할인하여 영업가치를 산정한 후, 비영업용자산을 가산하고, 이자부부채를 차감하여 평가하였습니다. 2.2 평가방법의 전제조건 2.2.1 평가기준일본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2021년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였습니다. 2.2.2 평가에 이용한 재무제표본 평가시 이용한 과거 재무제표는 피합병법인의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 감사받은 재무제표입니다. 2.2.3 현금흐름 분석기간현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steadystate)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2022년 01월 01일부터 2026년 12월 31일까지의 5개년의 현금흐름 및 영구현금흐름이 발생하는 2027년의 현금흐름을 추정하였으며, 현금흐름은 연중 균등하게 발생한다고 가정하였습니다. 2.2.4 계속기업가정과 영구성장률본 평가에서는 계속기업가정하에 추정기간 현금흐름의 현재가치에 영구현금흐름의 현재가치를 합산하여 기업 전체의 영업현금흐름의 현재가치를 산정하였습니다. 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간 이후의 FCFF를 기준으로 한 추정기간 종료시점에서의 예상 기업가치의 현재가치로서, 추정기간 이후의 현금흐름은 성장률을 반영한 영구현금흐름을 가정하여 산출하였습니다. 본 평가에서는 피합병법인이 속한 산업의특성 및 성장률, 피합병법인의 과거 성장률, 물가상승률 등을 고려하여 1%의 영구성장률을 적용하였습니다. 2.2.5 주요 거시경제지표 2022년~2026년까지의 소비자물가상승률, 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 다음과 같은 시장분석기관의 전망치를 적용하였습니다. 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 소비자물가상승률 1.90% 1.20% 1.60% 1.30% 1.50% 명목임금상승률 3.00% 1.90% 3.90% 3.30% 4.10% (출처 : Economist Intelligence Unit(2021년 12월))(주1) 상기 거시경제지표의 출처로 활용한 Economist Intelligence Unit은 영국의 시사경제주간지 이코노미스트를 발간하는 Economist Group의 계열사로서, 국가별 경제ㆍ정치 전반에 대해 분석, 중장기 예측 및 각종 국가 거시경제 산업 지표를 제공하는 국제적 신뢰도가 높은 기관입니다. 2.2.6 법인세율법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 다음의 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다. 과세표준 세율(지방소득세 포함) 과세표준 2억원 이하 11.0% 과세표준 2억원 초과 200억원 이하 22.0% 과세표준 200억원 초과 24.2% 3. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역 3.1 산정결과 요약 3.1.1 수익가치 산정결과 피합병법인의 수익가치 산정 결과는 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출액 22,591,681 30,604,301 28,033,011 25,973,235 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 매출원가 16,264,079 21,314,813 19,730,690 18,165,963 25,954,767 32,812,864 39,169,057 47,702,975 58,524,787 매출총이익 6,327,602 9,289,487 8,302,320 7,807,271 10,070,693 13,413,742 15,770,474 19,878,095 25,641,595 판매비와관리비 4,708,745 5,616,692 4,773,173 3,724,092 5,533,485 6,194,350 7,144,087 8,129,906 9,258,913 영업이익 1,618,858 3,672,796 3,529,147 4,083,180 4,537,208 7,219,392 8,626,388 11,748,190 16,382,681 법인세비용 976,186 1,566,266 1,875,805 2,562,602 3,582,190 세후영업이익 3,561,022 5,653,126 6,750,582 9,185,588 12,800,492 (+) 감가상각비등 379,797 432,408 577,374 683,461 684,189 (-) CAPEX 347,869 399,411 3,417,613 631,276 630,760 (±) 순운전자본증감 (125,901) 2,233,218 1,841,738 2,745,945 3,544,113 영업현금흐름(FCFF) 3,718,852 3,452,905 2,068,606 6,491,828 9,309,808 할인율(WACC) 13.15% 13.15% 13.15% 13.15% 13.15% 현가계수(주1) 0.9401 0.8308 0.7342 0.6488 0.5734 현재가치 3,496,006 2,868,630 1,518,778 4,212,211 5,338,392 가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치 (가) 17,434,017 나. 영구현금흐름 현재가치 (나) (주2) 59,216,597 다. 영업가치 (다 = 가 + 나) 76,650,614 라. 비영업자산 (라) (주3) 2,257,933 마. 기업가치 (마 = 다 + 라) 78,908,548 바. 이자부부채의 가치 (바) (주4) 2,166,580 사. 자기자본의 가치 (사 = 마 - 바) 76,741,968 아. 발행주식수 (아) (주5) 2,709,030 자. 주당 수익가치(원) (자 = 사 ÷ 아) 28,328 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 현가계수는 영업현금흐름이 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였으며, 동 가정에 따라 계산된 현가계수는 다음과 같습니다. 구분 평균연수 산식 현가계수 2022년 0.5년 1 / (1+13.15%)^0.5 0.9401 2023년 1.5년 1 / (1+13.15%)^1.5 0.8308 2024년 2.5년 1 / (1+13.15%)^2.5 0.7342 2025년 3.5년 1 / (1+13.15%)^3.5 0.6488 2026년 4.5년 1 / (1+13.15%)^4.5 0.5734 (주2) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2026년의 영업현금흐름(FCFF)이 향후 영구적으로 지속된다는 추정방법인 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다. 본 평가에서는 영구성장률로 1%를 적용하였으며, 할인율(가중평균자본비용)에서 영구성장률을 차감하여 잔존기간 자본환원율을 구한 후, 추정기간 이후 첫째연도의 FCFF를 자본환원율로 나누어 추정기간 종료시점에서의 영업가치를 계산한 후, 이를 다시 할인하여 평가기준일 현재의 현재가치를 산출하였습니다. 한편, 추정기간 이후 첫째연도에는 전년도 대비 영구성장률 만큼 증가한 영업이익이 발생하고, 감가상각비와 CAPEX가 동일하며, 순운전자본은 전년도 대비 영구성장률 만큼 증가한다는 가정하에 추정기간 이후 첫째연도의 FCFF를 산정하였습니다. (단위 : 천원) 구분 금액 가. 2026년 세후영업이익 12,800,492 나. 영구성장률 1.00% 다. 2026년 이후 세후영업이익 (가 X (1 + 나)) 12,928,496 라. 순운전자본의 증감 376,140 마. 2026년 이후 세후영업현금흐름 (다 - 라) 12,552,356 바. 할인율(가중평균자본비용) 13.15% 사. 현가계수 1/((1 + 바) ^ 4.5) 0.5734 아. 영구현금흐름의 현재가치 (마 / (바 - 나) X 사) 59,216,597 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (주3) 평가기준일 현재 피합법병인의 비영업자산 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 장부가액 조정 평가액 비고 현금및현금성자산 3,047,019 (926,186) 2,120,833 (1) 장기금융상품 41,100 - 41,100 장기대여금 96,000 - 96,000 합계 3,184,119 (926,186) 2,257,933 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (1) 현금및현금성자산현금성자산 조정액은 영업현금보유액 입니다. 영업현금보유액은 피합병법인의 영업현금 보유정책에 따라 2022년의 매출원가와 판매비와관리비의 합계액에서 유ㆍ무형자산 감가상각비를 제외한 금액의 0.5개월분으로 산정하였으며, 세부 산출내역은 다음과 같습니다. 추가적으로 평가기준일 현재 피합병법인이 2022년 4월 1일 부여한 주식매수선택권 총 74,000주 중에서 행사가능한 주식매수선택권 74,000주에 대하여 행사시점에 유입되는 주당 행사가액(5,000원)을 평가기준일 시점의 현금유입액(370,000천원)으로 반영하였습니다. (단위 : 천원) 구분 금액 2022년 추정 매출원가 25,954,767 2022년 추정 판매비와관리비 5,533,485 2022년 추정 감가상각비 (379,797) 합계 31,108,454 영업현금 보유액(현금성 매출원가와 판매비및관리비의 0.5개월분) 1,296,186 주식매수선택권 행사가격 현금유입액(가산) (370,000) 조정액 합계 926,186 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (주4) 평가기준일 현재 피합병법인의 이자부부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 금액 비고 단기차입금 1,700,000 중소기업은행, 중소기업진흥공단 유동성장기부채 366,600 장기차입금 99,980 합계 2,166,580 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서) (주5) 평가기준일 현재 피합법병인의 발행주식수에는 피합병법인이 2022년 4월 1일 부여한 주식매수선택권 74,000주를 희석화 주식수로 반영하였습니다. (단위 : 주) 부여일 부여대상 부여방법 주식의 종류 부여수량 행사 및 부여취소 기말미행사수량 행사기간 2022년 04월 01일 임직원 신주발행 신주발행 74,000 - 74,000 2025.04.01.~2027.03.31 합계 74,000 - 74,000 3.1.2 민감도 분석결과가중평균자본비용(WACC) 및 영구성장률을 변수로 하여 1주당 수익가치에 대한 민감도 분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 가중평균자본비용(WACC) 12.15% 12.65% 13.15% 13.65% 14.15% 영구성장률 0.50% 30,404 28,893 27,507 26,231 25,054 1.00% 31,420 29,805 28,328 26,974 25,727 1.50% 32,532 30,799 29,220 27,777 26,454 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) 3.2 매출액 추정피합병법인의 매출은 크게 국내제품매출과 수출제품매출로 구분되며, 주요 기술, 대상 고객사 및 시장의 특성, 전략의 상이함 및 최적화에 따라 세부적으로는 광증폭기(EDFA) 부문, 광송수신기(RFoG/RFM) 부문, 광중계기(DAS) 및 신규사업(광송수신기), 기타매출(유지보수료) 부문으로 구분됩니다. 피합병법인의 매출은 사업계획을 기초로 하되 추정의 객관성을 확보하기 위해 2019년 부터 분석기준일 현재까지의 피합병법인의 매출 실적 및 공신력 있는 기관이 발행한 시장자료 등을 고려하여 추정하였습니다. 신규사업부문 매출액의 경우 시장자료 및 피합병법인의 사업계획을 고려하여 향후 예상 매출액에 대한 전망치를 기재하였습니다. 3.2.1 추정근거 및 매출 추정 요약(1) 매출액 추정근거추정 기간의 매출은 피합병법인의 과거 실적 현황, 사업 계획, 그리고 공신력 있는 기관의 시장전망자료 등을 이용하여 추정하였습니다. (2) 과거 실적 및 미래 추정 매출피합병법인은 정보통신기기 중 광신호를 증폭하거나 변환하여 전송하는 광증폭기 및아날로그 광송수신기를 중점적으로 개발-제조-판매하는 것을 주요사업으로 하고 있습니다. 피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 매출 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 국내제품매출 3,000,627 2,785,532 2,729,596 3,771,583 6,043,833 7,577,471 8,952,702 10,270,456 11,807,610 - 광증폭기 708,118 975,596 563,819 328,056 338,247 463,568 515,241 571,017 634,081 - 광송수신기 246,715 504,572 486,027 837,981 2,092,668 2,846,643 3,573,076 4,170,656 4,877,790 - 광중계기 2,045,794 1,305,364 1,679,750 2,605,547 3,503,588 4,048,600 4,612,430 5,238,464 5,961,215 - 신규사업(광송수신기) - - - - 109,330 218,660 251,954 290,318 334,524 수출제품매출 19,536,703 27,789,482 25,285,400 22,191,156 29,933,527 38,587,416 45,913,478 57,220,384 72,246,399 - 광증폭기 10,043,866 18,642,659 13,957,726 14,960,106 20,821,563 29,096,362 34,758,443 44,199,723 57,018,087 - 광송수신기 9,492,837 9,146,823 11,327,673 7,231,050 9,111,964 9,491,054 11,155,035 13,020,661 15,228,312 기타매출 54,352 29,287 18,015 10,495 48,099 61,719 73,352 90,230 112,374 합계 22,591,681 30,604,301 28,033,011 25,973,235 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)매출 부문은 판매품목 및 판매국가(국내/수출)에 따라 구분하여 추정하였으며, 각 매출부문에 대한 개괄적인 사업의 내용은 다음과 같습니다.광증폭기는 광통신 시스템에 사용되는 장치로써 광신호를 광-전-광 변환 없이 직접 증폭하는 장치를 의미하며, 피합병법인의 주력 제품으로는 EDFA, EYDFA 증폭기 및 shelf 형태의 CATV용 증폭기 등을 보유하고 있습니다. 광송수신기는 광통신네트워크에 있어 전기신호를 받아 광신호로 변환시키는 광송신기와 발생된 광신호를 입력받아 전기신호로 바꾸는 광수신기가 복합된 장치로, 피합병법인은 아날로그 및 유선 사업부문으로 CATV망을 위한 다양한 광송수신기 제품군을 보유하고 있으며, 주력 제품으로 RFoG, RFM 등을 보유하고 있습니다. 광중계기는 전파가 도달하지 않는 음영 지역에서나 기지국의 전파가 약한 곳에 전파를 증폭시키는 역할을 하는 통신장비이며, 피합병법인은 이동통신용 광중계기에 사용되는 분산형 안테나 시스템(Distributed Antenna System, DAS)용 광송수신모듈을 개발하여 양산하고 있습니다.신규사업은 기존의 광증폭기, 광송수신기, 광중계기 제품군에 더하여 각 제품군별 심화모델 및 추가 사업영역(광섬유레이저 등)에서 발생하는 매출입니다. (3) 상세 사업계획본 추정 시 적용한 국가별 제품매출액의 2022년 및 2023년 사업계획은 다음과 같습니다. (단위 : 개, 천원) 품목 매출구분 2022년 2023년 목표수량 목표단가 목표실적 목표수량 목표단가 목표실적 국내 606,311 9.97 6,043,833 945,786 8.01 7,577,471 - DAS 광중계기 5,891 594.74 3,503,588 6,220 650.90 4,048,600 - DWDM 광증폭기 41 2,566.02 105,207 24 2,597.01 62,328 - RFM 광송수신기 599,400 2.90 1,740,768 938,840 2.78 2,611,143 - RFoG 광송수신기 864 407.29 351,900 520 452.88 235,500 - 일반(EDFA) 광증폭기 113 2,062.30 233,040 178 2,254.16 401,240 - FSO 신규 1 33,000.00 33,000 2 33,000.00 66,000 - Fiber Laser 신규 1 76,330.00 76,330 2 76,330.00 152,660 미주/유럽 93,890 119.84 11,251,766 101,444 146.18 14,829,220 - G/B 광증폭기 40 1,134.00 45,360 60 1,134.00 68,040 - PnP 광증폭기 866 874.71 757,500 2,820 1,058.51 2,985,000 - RFoG 광송수신기 91,066 92.52 8,425,742 96,000 90.73 8,710,272 - Sensing 광증폭기 475 1,789.26 849,900 720 1,804.00 1,298,880 - 일반 광증폭기 1,443 813.35 1,173,264 1,844 958.26 1,767,028 일본 20,140 927.62 18,681,762 24,792 958.30 23,758,196 - DWDM 광증폭기 2,124 3,167.23 6,727,206 3,605 2,465.09 8,886,650 - G/B 광증폭기 9,965 600.36 5,982,599 10,350 606.48 6,277,060 - PnP 광증폭기 345 1,092.49 376,908 1,200 984.00 1,180,800 - RFoG 광송수신기 3,490 196.63 686,223 4,300 181.58 780,782 - Sensing 광증폭기 812 942.18 765,048 2,020 1,207.13 2,438,400 - 일반 광증폭기 3,404 1,217.51 4,143,779 3,317 1,264.55 4,194,504 합계/평균 720,340 49.94 35,977,360 1,072,022 43.06 46,164,887 (출처 : 피합병법인 제시자료) (4) 적용 시장성장률본 추정 시 적용한 판매 품목별 성장률 자료는 다음과 같습니다. 4.1) 광증폭기 시장 전망피합병법인의 광증폭기 관련 제품매출의 추정에는 글로벌 Coherent Optical Eqiupment 시장성장률을 적용하였으며, 전체 광증폭기 산업은 9.40%의 연평균 성장률을 나타내고 있습니다. (단위 : 십억 달러) 구분 산업성장률 2019년 2026년 CAGR(%)('19년~'26년) Coherent Optical Eqiupment Market 19.82 37.18 9.40% (출처: Allied Market Research 발간 Coherent Optical Equipment Market by Technology, Equipment, Application, and End User 보고서)상기 성장률 자료의 출처로 활용한 얼라이드마켓리서치(Allied Market Research)는 미국 오리건주에 본사를 두고 있는 글로벌 시장조사 기관으로 세계각국의 수만 가지 제품, 서비스 및 산업 현황을 전술적 및 전략적으로 분석한 리포트, 데이터베이스, 컨설팅 프로젝트를 제공하는 공신력 있는 리서치 기관입니다. 4.2) 광송수신기 시장 전망피합병법인의 광송수신기 관련 제품매출의 추정에는 글로벌 Coherent Transceivers시장성장률을 적용하였으며, 전체 광송수신기 산업은 15.23%의 연평균 성장률을 나타내고 있습니다. (단위 : 십억 달러) 구분 산업성장률 2021년 2026년 CAGR(%)('21년~'26년) Coherent Transceivers Market 7.04 14.30 15.23% (출처: MarketsandMarkets Research 발간 Optical Transceiver Market with COVID-19 Impact Analysis 보고서)상기 성장률 자료의 출처로 활용한 마켓앤마켓리서치(MarketsandMarkets Rsearch)는 인도에 본사를 두고 있으며 다양한 비즈니스 환경에 종사하는 10,000여개의 고객사들에 B2B 리서치 등을 전문적으로 제공하는 공신력 있는 리서치 기관입니다. 4.3) 광중계기 시장 전망피합병법인의 광중계기 관련 매출의 추정에는 글로벌 DAS (Distributed Antenna Systems) 시장성장률을 적용하였으며, 전체 광중계기 산업은 12.12%의 연평균 성장률을 나타내고 있습니다. (단위 : 십억 달러) 구분 산업성장률 2021년 2026년 CAGR(%)('21년~'26년) Distributed Antenna Systems Market 11.20 19.84 12.12% (출처: Mordor Intelligence 발간 DISTRIBUTED ANTENNA SYSTEMS MARKET - GROWTH, TRENDS, COVID-19 IMPACT, AND FORECASTS 보고서)상기 성장률 자료의 출처로 활용한 모더 인텔리전스(Morder Intelligence)는 인도에 본사를 두고 있는 글로벌 리서치 기관으로 100여개 국가의 4,000여개 이상의 기업을상대로 비즈니스 환경과 산업 현황을 전술적 및 전략적으로 분석하고 컨설팅하는 서비스를 제공하는 공신력 있는 리서치 기관입니다. (5) 과거 매출액 구성비율피합병법인의 2019년부터 2022년 1분기까지의 과거 3년간 매출액 구성비율은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 합계('19~'22.3Q) 금액 비율 금액 비율 금액 비율 금액 비율 금액 비율 국내제품매출 3,000,627 13.28% 2,785,532 9.10% 2,729,596 9.74% 3,771,583 14.52% 12,287,339 11.46% - 광증폭기 708,118 3.13% 975,596 3.19% 563,819 2.01% 328,056 1.26% 2,575,589 2.40% - 광송수신기 246,715 1.09% 504,572 1.65% 486,027 1.73% 837,981 3.23% 2,075,295 1.94% - 광중계기 2,045,794 9.06% 1,305,364 4.27% 1,679,750 5.99% 2,605,547 10.03% 7,636,455 7.12% 수출제품매출 19,536,703 86.48% 27,789,482 90.80% 25,285,400 90.20% 22,191,156 85.44% 94,802,740 88.43% - 광증폭기 10,043,866 44.46% 18,642,659 60.92% 13,957,726 49.79% 14,960,106 57.60% 57,604,357 53.73% - 광송수신기 9,492,837 42.02% 9,146,823 29.89% 11,327,673 40.41% 7,231,050 27.84% 37,198,383 34.70% 기타매출 54,352 0.24% 29,287 0.10% 18,015 0.06% 10,495 0.04% 112,149 0.10% 합계 22,591,681 100.00% 30,604,301 100.00% 28,033,011 100.00% 25,973,235 100.00% 107,202,227 100.00% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)2022년 3분기까지의 전체매출 중 수출제품매출, 특히 광증폭기 관련 매출은 전체 매출의 53.73%를 차지하여 피합병법인의 높은 매출 비중을 차지하고 있으며, 이외에 광송수신기 매출이 그 뒤를 잇고 있습니다. 3.2.2 매출액 추정 상세 피합병법인의 국가별 및 판매품목별 매출 추정내역은 다음과 같습니다. 3.2.2.1 국내제품매출액 (1) 국내제품매출액 추정국내제품매출은 광증폭기, 광송수신기, 광중계기 및 신규사업(광송수신기) 부문으로나누어져 있으며, 각 부문별로 세부 주력품목의 단가와 수량을 나누어 추정하였습니다. 단가는 2022년 및 2023년에는 피합병법인 제시 사업계획 판매단가를 적용하였으며 이후 EIU 추정 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 수량은 2022년및 2023년에는 피합병법인 제시 사업계획 판매수량을 적용하였으며 이후 각 해당하는 시장의 글로벌 시장 성장률을 적용하여 추정하였습니다. (2) 광증폭기 매출 추정광증폭기 매출은 DWDM, 일반(EDFA 및 D-OTRX)으로 분류하여 각 항목별로 단가 및 수량을 나누어 추정하였으며, 광증폭기의 경우 피합병법인의 사업계획에 근거하여 향후 EDFA를 주력으로 함에 따라 2022년 이후 D-OTRX 매출은 추정 제외하였습니다. 단가는 2022년 및 2023년 사업계획 판매단가 적용 이후 EIU 추정 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였으며, 수량은 2022년 및 2023년 사업계획 판매수량 적용 이후 글로벌 Coherent Optical Equipment 시장성장률을 적용하여 추정하였습니다. 국내의 경우 광증폭기 시장에서의 전문적인 기술 수준과 양산 시스템을 갖춘 제조업체는 피합병법인이 유일한 것으로 파악되며, 데이터센터 산업 등의 급속한 성장에 직접적인 수혜를 받을 것으로 전망됩니다. 피합병법인은 이에 힘입어 기존 매출 비중이적은 국내에 거래처들과의 레퍼런스 및 기술력을 바탕으로 현재 보유하고 있는 제품군 및 신규 제품의 판매를 증대시키고자 하고 있습니다. 국내 광증폭기 시장에서의 세부 전략은 다음과 같습니다.- 고객의 니즈 파악 및 신속하고 수준 높은 커스터마이징 기술을 통한 제품구현으로 경쟁력 확보- 주요 시스템 고객사에 대한 커스터마이징 기술, 신뢰성, 가격 경쟁력 강조 마케팅- 연 매출 100억대의 신규고객의 확보 및 기존고객사를 통한 매출 확대광증폭기 부문의 세부 국내매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광증폭기매출 DWDM 77,679 30,627 77,155 84,431 105,207 62,328 69,280 76,779 85,259 단가(P) 2,589 2,356 2,572 2,559 2,566 2,597 2,639 2,673 2,713 수량(Q) 30 13 30 33 41 24 26 29 31 일반_EDFA 518,839 665,293 436,480 243,625 233,040 401,240 445,961 494,238 548,822 단가(P) 1,936 2,661 2,216 2,215 2,062 2,254 2,290 2,320 2,355 수량(Q) 268 250 197 110 113 178 195 213 233 일반_D-OTRX 111,600 279,676 50,184 - - - - - - 단가(P) 233 228 82 - - - - - - 수량(Q) 480 1,228 612 - - - - - - 합계 708,118 975,596 563,819 328,056 338,247 463,568 515,241 571,017 634,081 비중 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% DWDM 10.97% 3.14% 13.68% 25.74% 31.10% 13.45% 13.45% 13.45% 13.45% 일반_EDFA 73.27% 68.19% 77.41% 74.26% 68.90% 86.55% 86.55% 86.55% 86.55% 일반_D-OTRX 15.76% 28.67% 8.90% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (3) 광송수신기 매출 추정광송수신기 매출은 기존 판매품목인 RFoG 및 RFM으로 분류하여 추정하였으며, 신규사업에 해당하는 FSO 및 Fiber Laser 부문은 별도 추정하였습니다. 단가는 2022년 및 2023년 사업계획 판매단가 적용 이후 EIU 추정 소비자물가상승률을 적용하였으며, 수량은 2022년 및 2023년 사업계획 판매수량 적용 이후 글로벌 Coherent Transceivers 시장 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인은 국내 광송수신기 산업에서 광통신 기술을 기반으로 하여 아날로그 신호처리 기술을 접목시킴으로써 빠르게 시장을 점유해 왔습니다. 또한 신규 RFoG 제품군 및 RFM에 대한 제품군도 신속히 개발해 나가고 있으며, 해당 부문에서 매출액이 크게 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 지속적으로 국내 유력 대리점을 발굴하고자 힘쓰고 있으며, 국내 고객사의 확대 및 기술, 제품 선행확보 전략에 따라 국내시장에서의 기술적인 경쟁우위는 지속적으로 유지될 것으로 예상하고 있습니다. 국내 광송수신기 시장에서의 세부 전략은 다음과 같습니다.- 국내 고객사의 확대는 CATV산업과 밀접한 연관이 있으므로 협력사와 대리점 추 가를 통하여 유관산업 회사들의 니즈와 트렌드 변화 방향 모니터링- 기존의 전국적인 개별 CATV 사업자에 대한 지속적 영업 확대- RFoG 기술을 바탕으로 Overlay 관련 제품 사양 및 가격경쟁력을 높일 수 있도록 특화함으로써 기술 진화에 대비- 다양한 제품군 확대(ONT 등)광송수신기 부문의 세부 국내매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광송수신기매출 RFoG 246,715 503,922 241,670 238,345 351,900 235,500 275,771 321,892 376,469 단가(P) 500 472 425 393 407 453 460 466 473 수량(Q) 493 1,068 569 606 864 520 599 690 796 RFM - 650 244,357 599,636 1,740,768 2,611,143 3,297,306 3,848,765 4,501,322 단가(P) - 31 4 3 3 3 3 3 3 수량(Q) - 21 66,200 200,370 599,400 938,840 1,081,793 1,246,513 1,436,315 합계 246,715 504,572 486,027 837,981 2,092,668 2,846,643 3,573,076 4,170,656 4,877,790 비중 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% RFoG 100.00% 99.87% 49.72% 28.44% 16.82% 8.27% 7.72% 7.72% 7.72% RFM 0.00% 0.13% 50.28% 71.56% 83.18% 91.73% 92.28% 92.28% 92.28% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (4) 광중계기 매출 추정광중계기 매출은 DAS 항목에 대해 단가 및 수량으로 나누어 추정하였습니다. 단가는 2022년 및 2023년 사업계획 판매단가 적용 이후 EIU 추정 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였으며, 수량은 2022년 및 2023년 사업계획 판매수량 적용 이후 글로벌 DAS (Distributed Antenna Systems) 시장 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 광중계기 매출은 이동통신용 광중계기에 사용되는 분산형 안테나 시스템(Distributed Antenna System, DAS)용 광송수신모듈 관련 매출로, 피합병법인은 경쟁사 대비, 풍부한 개발 능력 및 양산 경험을 바탕으로 주요 국내 이동통신 시스템 업체에 대한 다년 간 독점적 양산 공급 능력을 갖추고 있습니다. 또한 이동통신 시장에서 가파르게 이루어지고 있는 5G로의 변화로 인해 꾸준히 수혜를 입을 것으로 전망됩니다. 국내 광중계기 시장에서의 세부 전략은 다음과 같습니다.- 국내 대상 고객사들과 5세대 이동통신 시스템 구축을 위해 긴밀한 개발협력 지속 진행- 5G 진입을 위해 확보한 수준 높은 선행 기술력 등을 전시회를 통한 고객 상담에서 중점 부각광중계기 부문의 세부 국내매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광중계기매출 광중계기(DAS) 2,045,794 1,305,364 1,679,750 2,605,547 3,503,588 4,048,600 4,612,430 5,238,464 5,961,215 단가(P) 476 481 463 633 595 651 661 670 680 수량(Q) 4,296 2,716 3,630 4,115 5,891 6,220 6,974 7,818 8,766 합계 2,045,794 1,305,364 1,679,750 2,605,547 3,503,588 4,048,600 4,612,430 5,238,464 5,961,215 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (5) 신규사업 매출 추정신규사업은 피합병법인이 현재 개발중인 광송수신기의 상용화제품에서 발생하는 매출으로, FSO(레이저송신기) 및 Fiber Laser(광섬유레이저) 부문으로 구분됩니다. 신규사업 단가의 추정에는 사업계획 판매단가를 적용하였으며 수량은 2022년 및 2023년 사업계획 판매수량 적용 이후 광송수신기에 해당하는 Coherent Transceivers 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인은 광통신산업에서의 다년간 쌓은 제반기술을 바탕으로 응용기술로서 통신에 사용하는 광섬유를 레이저에 접목시켜 사용하는 광섬유 레이저, 거리측정기 등을 개발 중입니다. 해당 개발기술들은 산업용 레이저분야 뿐만 아니라 국방 및 의료분야 등으로 확대적용 가능할 것으로 판단됩니다. 신규사업 부문의 세부 국내매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 추정 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 신규사업 FSO 33,000 66,000 76,050 87,629 100,972 단가(P) 33,000 33,000 33,000 33,000 33,000 수량(Q) 1 2 2 3 3 Fiber Laser 76,330 152,660 175,905 202,689 233,552 단가(P) 76,330 76,330 76,330 76,330 76,330 수량(Q) 1 2 2 3 3 합계 109,330 218,660 251,954 290,318 334,524 비중 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% FSO 30.18% 30.18% 30.18% 30.18% 30.18% Fiber Laser 69.82% 69.82% 69.82% 69.82% 69.82% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.2.2.2 해외제품매출액(1) 해외제품매출액 추정해외제품매출은 광증폭기, 광송수신기, 광중계기 및 신규사업(광송수신기) 부문으로 나누어져 있으며, 각 부문별로 세부 주력품목의 단가와 수량을 나누어 추정하였습니다. 단가는 2022년 및 2023년에는 피합병법인 제시 사업계획 판매단가를 적용하였으며 이후 EIU 추정 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 수량은 2022년및 2023년에는 피합병법인 제시 사업계획 판매수량을 적용하였으며 이후 각 해당하는 시장의 글로벌 시장 성장률을 적용하여 추정하였습니다.(2) 광증폭기 매출 추정 광증폭기 매출은 DWDM, Gain Block, PnP, Sensing, 일반 항목으로 분류하여 각 항목별로 단가 및 수량을 나누어 추정하였습니다. 단가는 2022년 및 2023년 사업계획판매단가 적용 이후 EIU 추정 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였으며, 수량은 2022년 및 2023년 사업계획 판매수량 적용 이후 글로벌 Coherent Optical Equipment시장 성장률(DWDM, Gain Block, 일반항목) 및 사업계획(PnP, Sensing) 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인의 광증폭기는 일본의 Tier 1급 시스템 제조사인 NEC를 포함하여 일본, 독일, 프랑스, 스웨덴, 북미 등 다양한 Tier 1급 고객사들로부터 많은 문의와 판매가 이루어지고 있습니다. 현재 전 세계적으로 광증폭기 유관 시장규모의 양적인 성장에 더불어 복잡하고 정교한 광네트워크 서비스를 위한 코어나 백본망의 고도화, 고사양화의 움직임이 뚜렷하게 증가하고 있으며, 피합병법인은 기존의 높은 기술력과 신뢰를 바탕으로 일본시장에서의 확실한 입지 구축, 유럽 및 북미시장의 입지 확대를 통해 매출을 크게 증가시킬 수 있을 것으로 전망됩니다. 피합병법인은 기존 공간의 전력 및 냉각용량에 있어 제한요소들을 획기적으로 뛰어넘는 초소형 증폭기 제품군과 더불어 세계적 트렌드에 맞게 더 많은 데이터양을 전송하기 위해 필수적인 증폭기를 조금 더 간편하고, 효율적으로 사용할 수 있도록 표준화된 트랜시버 Form Factor에 맞는 Pluggable 광증폭기를 개발하고 론칭 하였습니다. 피합병법인의 Plug and Play 제품군은 일반적인 통신 시스템에 사용되는 Switch 장비에 간단하게 Plug and Play 할 수 있도록 개발된 제품군으로서 피합병법인에서 SFP Form Factor에 완벽하게 호환되는 Plug and Play EDFA를 세계 최초로 개발하였으며, 초소형 및 일반적인 PnP 송신기로 사용될 수 있다는 점이 가장 큰 강점입니다. 현재 다수의 Tier 1급 광통신 시스템 제조회사 및 다양한 신규 고객사로부터 기술문의 및 샘플진행이 꾸준히 이루어지고 있으며, 제품의 특성 상 전송 데이터량이 많은 데이터센터 등에서 수요가 특히 많을 것으로 예상됩니다. 나아가 앞으로 빠른 양산 체계를 구축하여 PnP 광증폭기를 각 시스템 및 업체에 대량 공급하게 될 경우 본 사업의 해당 부문의 매출비중이 상승할것으로 전망되며 향후 매출 성장을 이끌 주요 제품으로 자리매김할 것으로 예상됩니다. 또한 피합병법인의 성장 사업중 센서용 광섬유증폭기(Sensing) 판매 사업은 기존 유선전송시스템에서 신호의 전송손실을 보상하기 위한 광통신시장에서 벗어나 비통신분야로 그 활용범위가 확대되고 있습니다. 센서용 광섬유증폭기(Sensing)는 센서가 필요한 부분(송유관, 상하수도관 등)에 광케이블을 설치하여, 상시적으로 광케이블 전체에 대한 Sensing을 진행하며, 특정 조건(압력 증가, 케이블 파손)등이 발생할 시,광케이블 상의 광량 변동 등 송신된 신호의 왜곡 현상을 탐지하여 이상 징후를 사전/사후 인식하는 것을 주요 역할로 하고 있습니다. 피합병법인의 센서용 광섬유증폭기(Sensing)는 센서분야에 있어 송신된 신호의 왜곡현상을 수신기에서 감지하기에 충분한 세기를 공급할 수 있도록 전송시의 손실을 보상하기 위해 사용되고 있으며, 현재 해외 3개사에 센서용 광증폭기 공급하고 있습니다. 센서용 광섬유증폭기(Sensing)는향후 공급망 확대를 통해 고객사의 시장확대 및 피합병법인의 공급확대가 이루어 질것으로 예상하고 있으며 매출 성장을 이끌 주요 제품으로 자리매김할 것으로 예상됩니다.해외 광증폭기 시장에서의 세부 전략은 다음과 같습니다.- 신규 해외고객 확보 및 신규 제품군의 본격적인 양산 진입- 북미 및 유럽지역의 유망한 대리점 발굴을 통한 특정 대리점 편중 완화 및 유연한 판매구조 구축- 기존의 Single Channel의 탄탄한 매출을 발판 삼아 Multi-Channel 증폭기의 적극 적 마케팅 및 고객확대- 기존 고객사들에 대해 신규 needs 파악을 통해 새롭게 개발된 제품을 추천함으로 써 아이템 및 매출확대 유도광증폭기 부문의 세부 해외매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광증폭기매출 DWDM 3,890,078 8,535,675 4,761,159 3,559,944 6,727,206 8,886,650 9,877,460 10,946,723 12,155,688 단가(P) 1,960 2,137 3,413 4,269 3,167 2,465 2,504 2,537 2,575 수량(Q) 1,985 3,995 1,395 834 2,124 3,605 3,944 4,315 4,721 Gain Block(G/B) 701,760 1,122,893 3,552,470 4,548,493 6,027,959 6,345,100 7,058,358 7,822,445 8,686,362 단가(P) 516 606 623 639 602 610 620 628 637 수량(Q) 1,360 1,853 5,703 7,120 10,005 10,410 11,389 12,460 13,631 PnP - 39,486 89,161 333,401 1,134,408 4,165,800 5,526,024 8,876,610 12,337,689 단가(P) - 1,097 841 947 937 1,036 1,053 1,066 1,082 수량(Q) - 36 106 352 1,211 4,020 5,250 8,325 11,400 Sensing 417,610 323,370 922,199 829,917 1,614,948 3,737,280 5,670,792 9,210,873 15,684,301 단가(P) 1,712 1,675 1,601 1,908 1,255 1,364 1,386 1,404 1,425 수량(Q) 244 193 576 435 1,287 2,740 4,092 6,561 11,007 일반 5,034,417 8,621,235 4,632,738 5,688,351 5,317,043 5,961,532 6,625,809 7,343,072 8,154,047 단가(P) 1,080 1,030 1,204 1,093 1,097 1,155 1,173 1,189 1,207 수량(Q) 4,663 8,373 3,849 5,203 4,846 5,161 5,646 6,177 6,758 합계 10,043,866 18,642,659 13,957,726 14,960,106 20,821,563 29,096,362 34,758,443 44,199,723 57,018,087 비중 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% DWDM 38.73% 45.79% 34.11% 23.80% 32.31% 30.54% 28.42% 24.77% 21.32% Gain Block(G/B) 6.99% 6.02% 25.45% 30.40% 28.95% 21.81% 20.31% 17.70% 15.23% PnP 0.00% 0.21% 0.64% 2.23% 5.45% 14.32% 15.90% 20.08% 21.64% Sensing 4.16% 1.73% 6.61% 5.55% 7.76% 12.84% 16.31% 20.84% 27.51% 일반 50.12% 46.24% 33.19% 38.02% 25.54% 20.49% 19.06% 16.61% 14.30% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (3) 광송수신기 매출 추정 피합병법인의 광송수신기 제품군 매출의 90% 이상은 유럽에서 발생하며, 대부분의 물량은 세계적 미디어 그룹인 Virgin Media에 의해 유럽에서 소비되고 있습니다. 피합병법인은 본 고객사에 대한 지위를 공고히 함으로써 지속적 매출을 유지하고, 차세대 제품군을 개발하기 위하여 고객사와 기술 협의 및 제안을 지속하고 있으며, 품질-납기-가격에 대한 대응력을 강화하고 있습니다. 현재 제품 및 생산기술 업그레이드를 통한 경쟁사 진입 시도 방어를 성공적으로 해 오고 있으며, 이에 따라 단일 공급사로서 꾸준히 성장할 수 있을 것으로 예상됩니다. 유럽에서의 성공을 바탕으로, 검증된 양산능력과 가격경쟁력을 바탕으로 하여 타국가의 신규 시장과 고객을 찾기 위한 마케팅 활동을 지속적으로 전개할 예정이며, 특히 CATV 산업에서의 최대 HFC망 보유국가인 북미에 점유율을 높인다면 성장에 크게 기여할 것으로 예상됩니다. 해외 광송수신기 시장에서의 세부 전략은 다음과 같습니다.- 유럽 현지 상황의 변화에 따른 유연한 생산, 재고 관리 능력 및 자재확보 능력 강화- 대미 수출을 위한 관련 전시회 참여 및 유력 대리점 발굴- 경쟁기술에 대처하고 라이프 사이클을 연장하기 위한 신제품 개발 및 샘플 제시- R-ONU 및 기타제품군을 다양화하기 위한 연구개발 지속 광송수신기 부문의 세부 해외매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광송수신기매출 RFoG 9,492,837 9,146,823 11,327,673 7,231,050 9,111,964 9,491,054 11,155,035 13,020,661 15,228,312 단가(P) 96 99 75 96 96 95 97 98 99 수량(Q) 99,357 92,687 150,543 75,388 94,556 100,300 115,572 133,170 153,447 합계 9,492,837 9,146,823 11,327,673 7,231,050 9,111,964 9,491,054 11,155,035 13,020,661 15,228,312 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.2.2.3 기타매출액 기타매출은 제품매출 관련 유지보수료 등으로 이루어져 있으며, 전체 매출대비 기타매출의 비중이 과거 3년 평균 수준으로 유지됨을 가정하였습니다. 기타매출 부문의 세부 해외매출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 제품매출 금액 22,537,330 30,575,014 28,014,996 25,962,739 35,977,360 46,164,887 54,866,180 67,490,841 84,054,008 매출액 대비 비율 99.76% 99.90% 99.94% 99.96% 99.87% 기타매출 금액 54,352 29,287 18,015 10,495 48,099 61,719 73,352 90,230 112,374 매출액 대비 비율 0.24% 0.10% 0.06% 0.04% 0.13% 매출액 합계 22,591,681 30,604,301 28,033,011 25,973,235 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 3.3 매출원가 추정피합병법인의 매출원가 과거 실적 및 2022년부터 2026년까지 향후 5개년 매출원가 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 제품매출원가 16,233,420 21,296,876 19,728,117 18,162,351 25,933,613 32,785,721 39,136,798 47,663,293 58,475,366 재료비 13,571,134 17,740,200 16,880,005 16,262,236 21,803,087 27,601,548 32,633,920 39,571,469 48,507,735 노무비 1,943,240 2,690,472 2,306,564 1,810,432 3,024,076 3,827,216 4,844,845 6,067,451 7,558,527 경비 736,797 921,200 1,072,993 796,491 1,106,449 1,356,957 1,658,032 2,024,373 2,409,105 - 인건비성 경비 200,499 263,372 238,516 165,280 297,150 376,068 476,061 596,196 742,712 - 변동비성 경비 282,781 359,343 489,366 324,139 500,942 642,792 763,947 939,730 1,170,353 - 고정비성 경비 125,686 121,852 148,923 144,175 134,664 136,280 138,461 140,261 142,365 - 상각비 127,831 176,632 196,189 162,898 173,693 201,817 279,563 348,185 353,676 재고의증감 (17,751) (54,995) (531,446) (706,809) - - - - - 기타매출원가 30,659 17,937 2,573 3,613 21,154 27,143 32,260 39,682 49,421 합계 16,264,079 21,314,813 19,730,690 18,165,963 25,954,767 32,812,864 39,169,057 47,702,975 58,524,787 원가율 71.99% 69.65% 70.38% 69.94% 72.05% 70.98% 71.29% 70.59% 69.53% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.3.1 재료비 추정피합병법인의 재료비는 제품군별로 나누어 과거 3개년 해당 매출액 대비 원가율을 적용하였으며, 일부품목의 경우(PNP, Sensing, 신규사업 등) 사업계획상 원가율을 적용하여 추정하였습니다. 제품군별 과거 3개년 매출액 대비 재료비 및 향후 5개년 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광증폭기 금액 6,199,394 11,358,076 8,365,383 9,082,763 11,101,113 13,058,621 14,517,840 16,089,437 17,866,368 매출액_광증폭기 10,334,373 19,255,399 13,510,185 14,197,419 18,410,454 21,656,850 24,076,868 26,683,257 29,630,178 매출액 대비 비율 59.99% 58.99% 61.92% 63.97% 60.30% 광증폭기_PNP 금액 - 17,686 46,876 180,648 567,204 2,082,900 2,763,012 4,438,305 6,168,844 매출액_PNP - 39,486 89,161 392,188 1,134,408 4,165,800 5,526,024 8,876,610 12,337,689 매출액 대비 비율 0.00% 44.79% 52.57% 46.06% 50.00% 광증폭기_Sensing 금액 161,819 143,757 425,429 316,803 759,026 1,756,522 2,665,272 4,329,110 7,371,621 매출액_Sensing 417,610 323,370 922,199 698,554 1,614,948 3,737,280 5,670,792 9,210,873 15,684,301 매출액 대비 비율 38.75% 44.46% 46.13% 45.35% 47.00% 광송수신기 금액 6,040,361 5,519,217 6,441,662 4,516,408 5,517,027 5,670,164 6,663,669 7,778,136 9,096,918 매출액_광송수신기 9,739,552 9,650,745 11,569,343 7,469,395 9,463,864 9,726,554 11,430,805 13,342,553 15,604,780 매출액 대비 비율 62.02% 57.19% 55.68% 60.47% 58.30% 광송수신기_RFOG부품 금액 - - 218,697 363,770 1,557,965 2,336,939 2,951,046 3,444,595 4,028,625 매출액_RFOG부품 - - 244,357 599,636 1,740,768 2,611,143 3,297,306 3,848,765 4,501,322 매출액 대비 비율 0.00% 0.00% 89.50% 60.67% 89.50% 광중계기 금액 1,169,560 701,464 1,381,960 1,801,844 2,256,051 2,606,999 2,970,064 3,373,183 3,838,581 매출액_광중계기 2,045,794 1,305,364 1,679,750 2,605,547 3,503,588 4,048,600 4,612,430 5,238,464 5,961,215 매출액 대비 비율 57.17% 53.74% 82.27% 69.15% 64.39% 신규_FSO 금액 - - - - 11,880 23,760 27,378 31,547 36,350 매출액_FSO - - - - 33,000 66,000 76,050 87,629 100,972 매출액 대비 비율 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 36.00% 신규_Fiber Laser 금액 - - - - 32,822 65,644 75,639 87,156 100,427 매출액_Fiber Laser - - - - 76,330 152,660 175,905 202,689 233,552 매출액 대비 비율 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 43.00% 재료비 합계 13,571,134 17,740,200 16,880,005 16,262,236 21,803,087 27,601,548 32,633,920 39,571,469 48,507,735 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.3.2 노무비 추정 인건비는 임금 및 퇴직급여로 구성되어 있으며, 경제분석 전문기관인 'Economist Intelligence Unit(2021년 12월)' 고시 명목임금상승률 예측자료와 피합병법인의 향후 인력 계획을 반영하여 2022년부터 2026년까지의 인건비를 추정하였습니다. (1) 노무비 추정피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 노무비 추정내역은다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 임금 1,859,265 2,566,236 2,190,580 1,730,490 2,791,455 3,532,815 4,472,165 5,600,724 6,977,101 퇴직급여 83,975 124,236 115,984 79,942 232,621 294,401 372,680 466,727 581,425 노무비 합계 1,943,240 2,690,472 2,306,564 1,810,432 3,024,076 3,827,216 4,844,845 6,067,451 7,558,527 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (2) 추정기간 동안의 인원 및 급여 내역피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 연평균 인원 및 급여 추정내역은 다음과같습니다. (단위 : 명, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 인원 수(주1) - 제조인원 52 63 57 60 70 87 107 129 155 인원 합계 52 63 57 60 70 87 107 129 155 인당급여(주2) - 제조인원 35,755 40,929 38,771 29,084 39,640 40,393 41,968 43,353 45,131 평균 급여 35,755 40,929 38,771 29,084 39,640 40,393 41,968 43,353 45,131 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 인원수는 기초-기말인원을 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간 동안의 매출 추정치를 바탕으로 피합병법인의 인력계획에 근거하였습니다. (주2) 추정기간의 1인당 평균급여는 과거 3개년 평균(2019년~2021년) 실제 급여를 기준으로 EIU 제시 명목임금상승률 만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다. 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 명목임금상승률 3.00% 1.90% 3.90% 3.30% 4.10% (출처 : Economist Intelligence Unit(2021년 12월)) (3) 기타 노무비피합병법인의 기타 노무비는 퇴직급여로 구성되어 있으며, 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하였습니다. 피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 기타 노무비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 퇴직급여 금액 83,975 124,236 115,984 79,942 232,621 294,401 372,680 466,727 581,425 제조임금 대비 비율 4.5% 4.8% 5.3% 4.6% 8.33% 기타 노무비 합계 83,975 124,236 115,984 79,942 232,621 294,401 372,680 466,727 581,425 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.3.3 제조경비 추정 (1) 인건비성 경비 피합병법인의 인건비성 경비는 복리후생비와 세금과공과금으로 구성되어 있으며, 제조급여 대비 과거 3개년 비율을 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인의 평가기준일현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 기타 인건비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 복리후생비 금액 189,008 247,860 217,748 152,874 276,954 350,508 443,705 555,675 692,233 제조임금 대비 비율 10.2% 9.7% 9.9% 8.8% 9.92% 세금과공과금 금액 11,490 15,512 20,767 12,406 20,196 25,560 32,356 40,521 50,479 제조임금 대비 비율 0.6% 0.6% 0.9% 0.7% 0.72% 인건비성 경비 합계 200,499 263,372 238,516 165,280 297,150 376,068 476,061 596,196 742,712 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(2) 변동비성 경비 피합병법인의 변동비성 경비는 운반비, 포장비, 외주가공비 등이며, 과거 3년 평균 전체 매출액 대비 해당 변동비 비율을 적용하여 변동비성 경비를 추정하였습니다. 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 변동비성 경비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출액 22,591,681 30,603,651 28,033,010 25,973,235 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 운반비 금액 71,926 102,933 93,083 127,615 118,495 152,049 180,708 222,288 276,841 매출액 대비 비율 0.32% 0.34% 0.33% 0.49% 0.33% 포장비 금액 70,028 91,655 196,792 34,873 157,487 202,082 240,171 295,434 367,937 매출액 대비 비율 0.31% 0.30% 0.70% 0.13% 0.44% 외주가공비 금액 34,654 14,687 54,754 57,815 47,638 61,128 72,649 89,366 111,298 매출액 대비 비율 0.15% 0.05% 0.20% 0.22% 0.13% 소모품비 금액 106,174 150,067 144,737 103,836 177,322 227,533 270,419 332,642 414,277 매출액 대비 비율 0.47% 0.49% 0.52% 0.40% 0.49% 변동비성 경비 합계 282,781 359,343 489,366 324,139 500,942 642,792 763,947 939,730 1,170,353 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(3) 고정비성 경비 피합병법인의 고정비는 통신비, 전력비, 보험료 등으로 구성되어 있습니다. 고정비성경비는 과거 3년 평균 고정비성 경비에서 EIU 물가상승률 만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다. (단위 : 천원) 구분 평균액('19-'21) 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 통신비 2,343 1,908 2,668 2,455 1,675 2,388 2,417 2,455 2,487 2,525 전력비 48,231 46,251 49,910 48,533 39,773 49,148 49,738 50,533 51,190 51,958 보험료 2,347 1,403 2,454 3,185 2,784 2,392 2,421 2,459 2,491 2,529 가스수도료 9,538 7,994 10,655 9,965 14,183 9,719 9,835 9,993 10,123 10,275 수선비 14,883 12,305 12,086 20,260 9,292 15,166 15,348 15,594 15,796 16,033 사무용품비 3,948 1,894 4,066 5,885 4,812 4,023 4,072 4,137 4,190 4,253 건물관리비 4,948 3,530 5,860 5,454 4,091 5,042 5,103 5,184 5,252 5,330 렌탈료 45,914 50,401 34,154 53,188 67,565 46,786 47,348 48,105 48,731 49,462 고정비성 경비 합계 125,686 121,852 148,923 144,175 134,664 136,280 138,461 140,261 142,365 물가상승률 1.90% 1.20% 1.60% 1.30% 1.50% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.3.4. 기타매출원가 추정기타매출원가는 과거 3개년 해당 매출대비 원가율을 적용하여 평가하였으며, 피합병법인의 과거 3년 및 향후 5개년에 대한 기타매출원가 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 기타매출원가 금액 30,659 17,937 2,573 3,613 21,154 27,143 32,260 39,682 49,421 매출액_기타매출 54,352 29,287 18,015 10,495 48,099 61,719 73,352 90,230 112,374 매출액 대비 비율 56.41% 61.25% 14.28% 34.42% 43.98% 기타매출원가 30,659 17,937 2,573 3,613 21,154 27,143 32,260 39,682 49,421 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.4 판매비와관리비 추정판매비와관리비는 비용의 항목별 성격에 따라 인건비, 인건비성경비, 변동비, 고정비로구분하여 추정하였습니다. 피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 판매비와관리비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 분류기준 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 급여 인건비 1,255,323 2,072,978 1,478,395 993,882 1,871,035 1,997,730 2,265,043 2,486,528 2,792,149 퇴직급여 인건비 225,029 281,771 324,929 213,697 195,768 206,778 228,457 246,936 272,076 경상연구개발비_인건비 인건비 1,612,350 1,689,797 1,432,909 1,044,401 1,472,134 1,636,477 1,912,837 2,195,512 2,437,897 복리후생비 인건비성경비 180,014 227,949 204,815 169,186 244,420 260,971 295,891 324,824 364,749 세금과공과금 인건비성경비 39,890 39,912 166,864 44,472 102,220 109,141 123,745 135,846 152,543 운반비 변동비 8,010 9,200 15,782 21,906 14,629 18,771 22,309 27,442 34,177 소모품비 변동비 54,472 46,866 49,285 105,899 68,456 87,840 104,396 128,418 159,933 지급수수료 변동비 307,258 167,439 211,039 168,480 319,424 409,874 487,128 599,215 746,271 광고선전비 변동비 21,646 14,764 19,847 13,295 25,800 33,106 39,346 48,399 60,277 수출제비용 변동비 227,819 134,634 156,965 107,831 241,163 309,451 367,778 452,403 563,429 판매보증비 변동비 54,100 66,676 48,680 (51,340) 75,772 97,228 115,553 142,142 177,026 경상연구개발비_기타 변동비 237,506 379,735 144,929 200,524 337,328 432,847 514,432 632,802 788,100 여비교통비 고정비 92,757 3,336 4,616 24,588 34,207 34,618 35,172 35,629 36,163 접대비 고정비 55,387 33,062 26,601 20,407 39,079 39,548 40,180 40,703 41,313 통신비 고정비 6,483 6,248 6,763 4,556 6,621 6,701 6,808 6,897 7,000 수도광열비 고정비 829 569 2,134 905 1,200 1,214 1,234 1,250 1,268 전력비 고정비 49,674 53,604 61,794 48,168 56,069 56,742 57,650 58,399 59,275 수선비 고정비 38,371 81,611 47,092 36,173 56,749 57,430 58,349 59,108 59,994 차량유지비 고정비 24,143 20,000 20,949 14,944 22,110 22,375 22,733 23,029 23,374 교육훈련비 고정비 5,448 963 1,892 831 2,820 2,854 2,900 2,937 2,981 도서인쇄비 고정비 1,225 1,260 2,366 6,909 1,648 1,667 1,694 1,716 1,742 사무용품비 고정비 3,817 11,755 9,877 13,932 8,644 8,748 8,888 9,004 9,139 대손상각비 고정비 - 3,660 (2,060) (1,169) 544 550 559 566 575 시험분석료 고정비 31,168 28,200 42,501 2,727 34,601 35,017 35,577 36,039 36,580 건물관리비 고정비 17,210 15,004 17,966 12,898 17,044 17,249 17,525 17,753 18,019 보험료 고정비 40,624 39,306 26,803 19,634 36,254 36,689 37,276 37,760 38,327 랜탈료 고정비 9,686 22,720 19,647 23,642 17,680 17,893 18,179 18,415 18,691 잡비 고정비 11,932 27,155 31,457 63,358 23,962 24,249 24,637 24,957 25,332 주식보상비용 고정비 - - - 238,385 - - - - - 감가상각비 감가상각비 96,575 136,519 198,336 160,970 206,105 230,591 297,811 335,276 330,513 판매비와관리비 합계 4,708,745 5,616,692 4,773,173 3,724,092 5,533,485 6,194,350 7,144,087 8,129,906 9,258,913 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.4.1 인건비 인건비는 임원급여, 직원급여, 상여금, 잡급 및 퇴직급여로 구성되어 있으며, 경제분석 전문기관인 'Economist Intelligence Unit(2021년 12월)' 고시 명목임금상승률 예측자료와 피합병법인의 향후 인원충원계획을 반영하여 2022년부터 2026년까지의 인건비를 추정하였습니다. 또한, 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하되, 임원퇴직금지급규정의 적용을 받는 임원의 경우, 배수를 고려하여 추정하였습니다. (1) 인건비 추정피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 인건비 추정내역은다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 임원급여 798,721 1,432,948 612,712 459,534 976,571 995,126 1,033,936 1,068,055 1,111,846 직원급여 456,602 640,030 865,683 534,348 894,464 1,002,605 1,231,108 1,418,473 1,680,303 퇴직급여 225,029 281,771 324,929 213,697 195,768 206,778 228,457 246,936 272,076 복리후생비 180,014 227,949 204,815 169,186 244,420 260,971 295,891 324,824 364,749 세금과공과 39,890 39,912 166,864 44,472 102,220 109,141 123,745 135,846 152,543 경상연구개발비_인건비 1,612,350 1,689,797 1,432,909 1,044,401 1,472,134 1,636,477 1,912,837 2,195,512 2,437,897 인건비 합계 3,312,605 4,312,407 3,607,912 2,465,638 3,885,576 4,211,098 4,825,974 5,389,646 6,019,412 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) (2) 추정기간 동안의 인원 및 급여 내역피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 연평균 인원 및 급여 추정내역은 다음과같습니다. (단위 : 명, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 인원 수 임원(주1) 3 3 3 3 3 3 3 3 3 직원(주1) 39 41 38 42 42 46 53 59 65 - 관리 15 14 16 16 20 22 26 29 33 - 연구개발 24 27 22 26 22 24 27 30 32 인원총계 42 44 41 45 45 49 56 62 68 인당 급여 임원 266,240 477,649 204,237 153,178 325,524 331,709 344,645 356,018 370,615 직원 53,050 56,825 60,489 37,589 56,348 57,371 59,320 61,254 63,357 - 관리 30,440 45,716 54,105 33,397 44,723 45,573 47,350 48,913 50,918 - 연구개발 67,181 62,585 65,132 40,169 66,915 68,187 70,846 73,184 76,184 급여 평균 68,278 85,518 71,007 45,295 74,293 74,168 74,605 75,517 76,912 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 인원수는 기초-기말인원을 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 피합병법인의 인력계획에 근거하였습니다. (주2) 추정기간의 1인당 평균급여는 과거 3개년 평균(2019년~2021년) 실제 급여를 기준으로 EIU 제시 명목임금상승률 만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다. 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 명목임금상승률 3.00% 1.90% 3.90% 3.30% 4.10% (출처 : Economist Intelligence Unit(2021년 12월)) (3) 기타 인건비피합병법인의 기타 인건비는 퇴직급여로 구성되어 있으며, 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 기타 인건비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 퇴직급여 금액 225,029 281,771 324,929 213,697 195,768 206,778 228,457 246,936 272,076 판관급여 대비 비율 17.9% 13.6% 22.0% 21.5% 8.33% 기타 인건비 225,029 281,771 324,929 213,697 195,768 206,778 228,457 246,936 272,076 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.4.2 인건비성 비용인건비성 비용은 과거 3개년(2019년~2021년) 급여 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 인건비성 비용 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 복리후생비 금액 180,014 227,949 204,815 169,186 244,420 260,971 295,891 324,824 364,749 판관급여 대비 비율 14.3% 11.0% 13.9% 17.0% 13.06% 세금과공과 금액 39,890 39,912 166,864 44,472 102,220 109,141 123,745 135,846 152,543 판관급여 대비 비율 3.2% 1.9% 11.3% 4.5% 5.46% 인건비성 비용 합계 219,903 267,861 371,679 213,658 346,640 370,112 419,636 460,670 517,291 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.4.3 변동비성 비용피합병법인의 변동비성 비용은 운반비, 소모품비, 지급수수료 등으로 이루어져 있으며 과거 3개년 평균(2019년~2021년) 매출액 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 피합병법인의 평가기준일 현재최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 변동비성 비용 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출액 22,591,681 30,604,301 28,033,011 25,973,235 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 운반비 금액 8,010 9,200 15,782 21,906 14,629 18,771 22,309 27,442 34,177 매출액 대비 비율 0.04% 0.03% 0.06% 0.08% 0.04% 소모품비 금액 54,472 46,866 49,285 105,899 68,456 87,840 104,396 128,418 159,933 매출액 대비 비율 0.24% 0.15% 0.18% 0.41% 0.19% 지급수수료 금액 307,258 167,439 211,039 168,480 319,424 409,874 487,128 599,215 746,271 매출액 대비 비율 1.36% 0.55% 0.75% 0.65% 0.89% 광고선전비 금액 21,646 14,764 19,847 13,295 25,800 33,106 39,346 48,399 60,277 매출액 대비 비율 0.10% 0.05% 0.07% 0.05% 0.07% 수출제비용 금액 227,819 134,634 156,965 107,831 241,163 309,451 367,778 452,403 563,429 매출액 대비 비율 1.01% 0.44% 0.56% 0.42% 0.67% 판매보증비 금액 54,100 66,676 48,680 (51,340) 75,772 97,228 115,553 142,142 177,026 매출액 대비 비율 0.24% 0.22% 0.17% -0.20% 0.21% 경상연구개발비 금액 237,506 379,735 144,929 200,524 337,328 432,847 514,432 632,802 788,100 매출액 대비 비율 1.05% 1.24% 0.52% 0.77% 0.94% 변동비성 비용 합계 910,811 819,314 646,527 566,595 1,082,571 1,389,117 1,650,942 2,030,822 2,529,213 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.4.4 고정비성 비용 피합병법인의 고정비성 비용은 접대비, 전력비, 수선비 등으로 이루어져 있으며 과거3개년 평균(2019년~2021년) 항목별 금액에 'Economist Intelligence Unit(2021년 12월)' 고시 연도별 물가상승률 전망치를 적용하여 추정하였습니다. 피합병법인의 평가기준일 현재 최근 3개년 및 향후 5개년에 대한 고정비성 비용 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 평균액('19-'21) 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 여비교통비 33,570 92,757 3,336 4,616 24,588 34,207 34,618 35,172 35,629 36,163 접대비 38,350 55,387 33,062 26,601 20,407 39,079 39,548 40,180 40,703 41,313 통신비 6,498 6,483 6,248 6,763 4,556 6,621 6,701 6,808 6,897 7,000 수도광열비 1,177 829 569 2,134 905 1,200 1,214 1,234 1,250 1,268 전력비 55,024 49,674 53,604 61,794 48,168 56,069 56,742 57,650 58,399 59,275 수선비 55,691 38,371 81,611 47,092 36,173 56,749 57,430 58,349 59,108 59,994 차량유지비 21,697 24,143 20,000 20,949 14,944 22,110 22,375 22,733 23,029 23,374 교육훈련비 2,768 5,448 963 1,892 831 2,820 2,854 2,900 2,937 2,981 도서인쇄비 1,617 1,225 1,260 2,366 6,909 1,648 1,667 1,694 1,716 1,742 사무용품비 8,483 3,817 11,755 9,877 13,932 8,644 8,748 8,888 9,004 9,139 대손상각비 533 - 3,660 (2,060) (1,169) 544 550 559 566 575 시험분석료 33,956 31,168 28,200 42,501 2,727 34,601 35,017 35,577 36,039 36,580 건물관리비 16,727 17,210 15,004 17,966 12,898 17,044 17,249 17,525 17,753 18,019 보험료 35,578 40,624 39,306 26,803 19,634 36,254 36,689 37,276 37,760 38,327 렌탈료 17,351 9,686 22,720 19,647 23,642 17,680 17,893 18,179 18,415 18,691 잡비 23,515 11,932 27,155 31,457 63,358 23,962 24,249 24,637 24,957 25,332 고정비성 비용 합계 388,754 348,452 320,398 292,504 359,233 363,544 369,360 374,162 379,775 물가상승률 1.90% 1.20% 1.60% 1.30% 1.50% (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.4.5 감가상각비 및 무형자산상각비 감가상각비 및 무형자산상각비는 '3.6 신규투자 및 감가상각비 추정'에서 추정하였습니다. 3.5 법인세비용 법인세비용은 영업이익과 과세표준이 동일한 것으로 가정하고 추정기간동안 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다. 과세표준 법인세율 지방소득세율 적용세율 2억원 이하 10.00% 1.00% 11.00% 2억원 초과 200억원 이하 20.00% 2.00% 22.00% 200억원 초과 22.00% 2.20% 24.20% 3.5.1 법인세 비용 추정 내역 영업이익에 대한 법인세비용의 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 법인세차감전이익 4,537,208 7,219,392 8,626,388 11,748,190 16,382,681 과세표준 4,537,208 7,219,392 8,626,388 11,748,190 16,382,681 적용세율에 따른 법인세(주1) 976,186 1,566,266 1,875,805 2,562,602 3,582,190 법인세 추정액(주1) 976,186 1,566,266 1,875,805 2,562,602 3,582,190 Tax Rate 21.52% 21.70% 21.74% 21.81% 21.87% (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (주1) 법인세 및 지방소득세를 포함하고 있습니다. 3.6 신규투자 및 감가상각비 추정피합병법인의 업종 특성상 추정기간 동안 유ㆍ무형자산에 대한 지속적인 투자가 이루어질 예정이며, 신규투자 및 감가상각비 등은 2021년말 현재 피합병법인의 유ㆍ무형자산 현황과 추정기간 동안 피합병법인의 설비 투자계획 및 감가상각 회계정책 등을 고려하여 추정하였습니다. 또한, 신규투자에 대하여 상세내역을 입수하여 추정매출 및 추정 인원계획 등 사업계획과 정합성을 확인하였습니다. 3.6.1 고정자산 현황평가기준일 현재 피합병법인의 고정자산 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 취득가액 감가상각누계액 장부가액 상각방법 및 내용연수 유형자산 토지 4,367,497 - 4,367,497 건물 1,837,768 (583,756) 1,254,012 정액법/40년 구축물 215,527 (36,881) 178,646 정액법/40년 기계장치 1,704,816 (1,622,360) 82,456 정액법/5년 차량운반구 247,985 (108,357) 139,628 정액법/5년 공구와기구 700,860 (574,602) 126,258 정액법/5년 비품 479,176 (438,140) 41,036 정액법/5년 계측기기 3,067,347 (2,536,592) 530,755 정액법/5년 건설중인자산 16,000 - 16,000 정액법/5년 사용권자산 106,215 (50,438) 55,777 정액법/5년 소계 12,934,336 (6,142,272) 6,792,065 무형자산 특허권 41,866 (17,428) 24,438 정액법/10년 소프트웨어 117,822 (24,818) 93,004 정액법/5년 소계 159,688 (42,246) 117,442 합계 13,094,024 (6,184,517) 6,909,507 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 현 Analysis) 3.6.2 재투자액 및 상각비 가정 (1) 연도별 CAPEX 추정 내역피합병법인은분석기준일 현재 건물 및 시설투자(장비)에 대한 투자계획이있습니다. (2) 생산능력 유지를 위한 재투자 추정피합병법인의 기존 생산능력 유지를 위한 재투자금액은 기존자산에 대한 감가상각비만큼의 재투자가 발생하는 것으로 가정하였습니다. 3.6.3 CAPEX 추정 결과 (1) 연도별 CAPEX 추정 내역피합병법인의 유형자산 및 무형자산에 대한 연도별 CAPEX 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 계정과목 계정과목 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 유형자산 건물 45,944 47,093 2,048,270 99,477 101,964 구축물 5,388 5,523 5,661 5,802 5,948 기계장치 29,660 25,933 1,026,903 231,784 264,581 차량운반구 36,459 43,751 52,501 55,295 39,098 공구와기구 40,114 44,748 46,007 35,867 39,730 비품 14,102 16,366 14,486 13,837 11,908 계측기기 122,862 158,245 164,306 148,541 136,765 사용권자산 16,374 14,836 14,836 7,860 - 합계 310,903 356,496 3,372,970 598,463 599,994 무형자산 특허권 6,812 6,730 5,551 4,854 4,088 소프트웨어 30,154 36,185 39,091 27,959 26,678 합계 36,966 42,915 44,642 32,813 30,766 총 투자액 347,869 399,411 3,417,613 631,276 630,760 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) 3.6.4 상각비 추정 결과(1) 연도별 상각비 추정 내역 (단위 : 천원) 구분 계정과목 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 기존투자 건물 45,944 45,944 45,944 45,944 45,944 구축물 5,388 5,388 5,388 5,388 5,388 기계장치 29,660 20,001 15,785 15,285 1,725 차량운반구 36,459 36,459 36,459 28,753 1,497 공구와기구 40,114 36,725 29,034 9,693 6,383 비품 14,102 13,546 8,392 4,846 150 계측기기 122,862 133,673 108,084 59,459 17,974 사용권자산 19,985 14,317 14,317 7,158 - 소계 314,514 306,054 263,404 176,525 79,062 특허권 6,812 6,049 4,197 2,945 1,693 소프트웨어 30,154 30,154 25,824 6,873 - 소계 36,966 36,203 30,020 9,817 1,693 합계 351,480 342,257 293,424 186,343 80,755 대체투자 건물 574 1,737 2,929 4,151 5,404 구축물 67 204 344 487 634 기계장치 2,966 8,525 13,809 19,678 25,314 차량운반구 3,646 11,667 21,292 32,072 41,511 공구와기구 4,011 12,498 21,573 29,760 37,320 비품 1,410 4,457 7,542 10,375 12,949 계측기기 12,286 40,397 72,652 103,937 132,467 소계 24,961 79,485 140,141 200,459 255,599 특허권 341 1,018 1,632 2,152 2,599 소프트웨어 3,015 9,649 17,177 23,882 29,346 소계 3,356 10,667 18,809 26,034 31,945 합계 28,317 90,152 158,950 226,493 287,544 신규투자 건물 - - 25,000 50,625 51,891 시설투자(장비) - - 100,000 220,000 264,000 합계 - - 125,000 270,625 315,891 총계 379,797 432,408 577,374 683,461 684,189 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)(2) 상각비의 분류피합병법인의 추정기간(2022년~2026년) 발생하는 상각비는 과거 3개년 평균 감가상각비의 원가 배분비율로 배분하였습니다. 과거 3개년 및 향후 5개년의 상각비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 상각비_매출원가 127,831 176,632 196,189 162,898 173,693 201,817 279,563 348,185 353,676 상각비_판관비 96,575 136,519 198,336 160,970 206,105 230,591 297,811 335,276 330,513 합계 224,406 313,151 394,525 323,867 379,797 432,408 577,374 683,461 684,189 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) 3.7 순운전자본의 추정피합병법인의 영업자산은 매출채권, 재고자산, 미수금, 선급금, 선급비용, 부가세대급금 등으로 구성되어 있으며, 영업부채는 매입채무, 미지급금, 미지급비용, 예수금 등으로 구성되어 있습니다.순운전자본은 과거 평균회전율을 이용하여 추정하였으며, 향후에도 분석된 회전기일이 일정하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다.상기 가정을 적용하여 추정한 순운전자본의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 번호 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 3분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 영업자산(A) 7,841,973 8,124,372 10,881,241 15,900,383 11,895,989 15,110,807 17,958,411 22,003,456 27,133,662 - 매출채권 (1) 2,449,779 2,360,568 3,283,294 6,937,643 3,790,387 4,863,692 5,764,622 7,110,484 8,855,493 - 재고자산 (2) 5,044,937 5,374,916 7,246,177 8,531,642 7,572,518 9,573,308 11,396,575 13,917,503 17,074,588 - 미수금 (3) 58,756 124,254 91,332 48,892 107,835 138,370 164,001 202,291 251,935 - 선급금 (4) 73,088 80,579 48,091 140,334 93,900 118,710 141,319 172,578 211,727 - 선급비용 (5) 65,899 44,025 28,130 39,611 51,596 57,759 66,432 75,806 86,334 - 부가세대급금 (6) 149,514 140,030 184,218 202,261 279,752 358,968 425,462 524,794 653,585 영업부채(B) 3,546,373 3,514,176 3,488,666 3,642,187 4,629,314 5,610,914 6,616,780 7,915,880 9,501,973 - 매입채무 (7) 1,928,039 1,516,063 2,086,023 2,553,468 2,867,394 3,625,009 4,315,404 5,269,974 6,465,429 - 미지급금 (8) 275,871 273,818 251,868 466,477 280,811 314,348 361,554 412,573 469,867 - 미지급비용 (9) 1,147,364 1,250,087 1,021,220 603,669 1,199,422 1,342,669 1,544,300 1,762,214 2,006,934 - 예수금 (10) 195,099 474,208 129,555 18,573 281,688 328,888 395,521 471,120 559,743 순운전자본(A-B) 4,295,600 4,610,196 7,392,575 12,258,197 7,266,674 9,499,893 11,341,631 14,087,576 17,631,689 순운전자본 증감(주1) (125,901) 2,233,218 1,841,738 2,745,945 3,544,113 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 순운전자본의 증감은 기말 순운전자본과 기초 순운전자본의 단순한 차이 금액으로 산정되었으며, 이로 인해 비현금거래가 반영된 감사보고서의 현금흐름표 주석의 내용과 차이가 있습니다.(1) 매출채권매출채권은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출채권 2,449,779 2,360,568 3,283,294 3,790,387 4,863,692 5,764,622 7,110,484 8,855,493 매출액 22,591,681 30,604,301 28,033,011 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 회전율 7.34 12.72 9.93 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (2) 재고자산재고자산은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 재고자산 5,044,937 5,374,916 7,246,177 7,572,518 9,573,308 11,396,575 13,917,503 17,074,588 제품매출원가 16,233,420 21,296,876 19,728,117 25,933,613 32,785,721 39,136,798 47,663,293 58,475,366 회전율 3.22 4.09 3.13 3.48 3.48 3.48 3.48 3.48 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (3) 미수금미수금은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 미수금 58,756 124,254 91,332 107,835 138,370 164,001 202,291 251,935 매출액 22,591,681 30,604,301 28,033,011 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 회전율 468.04 334.46 260.06 354.19 354.19 354.19 354.19 354.19 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (4) 선급금선급금은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 선급금 73,088 80,579 48,091 93,900 118,710 141,319 172,578 211,727 재품매출원가 16,233,420 21,296,876 19,728,117 25,933,613 32,785,721 39,136,798 47,663,293 58,475,366 회전율 251.03 277.18 306.65 278.29 278.29 278.29 278.29 278.29 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (5) 선급비용선급비용은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 선급비용 65,899 44,025 28,130 51,596 57,759 66,432 75,806 86,334 판관비 4,708,745 5,616,692 4,773,173 5,533,485 6,194,350 7,144,087 8,129,906 9,258,913 회전율 94.32 102.19 132.30 109.60 109.60 109.60 109.60 109.60 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (6) 부가세대급금부가세대급금은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 부가세대급금 149,514 140,030 184,218 279,752 358,968 425,462 524,794 653,585 매출액 22,591,681 30,604,301 28,033,011 36,025,459 46,226,606 54,939,532 67,581,071 84,166,382 회전율 78.31 211.40 172.91 154.21 154.21 154.21 154.21 154.21 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (7) 매입채무매입채무는 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매입채무 1,928,039 1,516,063 2,086,023 2,867,394 3,625,009 4,315,404 5,269,974 6,465,429 제품매출원가 16,233,420 21,296,876 19,728,117 25,933,613 32,785,721 39,136,798 47,663,293 58,475,366 회전율 6.28 12.37 10.95 9.87 9.87 9.87 9.87 9.87 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (8) 미지급금미지급금은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 미지급금 275,871 273,818 251,868 280,811 314,348 361,554 412,573 469,867 판관비 4,708,745 5,616,692 4,773,173 5,533,485 6,194,350 7,144,087 8,129,906 9,258,913 회전율 20.79 20.44 18.16 19.79 19.79 19.79 19.79 19.79 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (9) 미지급비용미지급비용은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 미지급비용 1,147,364 1,250,087 1,021,220 1,199,422 1,342,669 1,544,300 1,762,214 2,006,934 판관비 4,708,745 5,616,692 4,773,173 5,533,485 6,194,350 7,144,087 8,129,906 9,258,913 회전율 5.04 4.69 4.20 4.64 4.64 4.64 4.64 4.64 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) (10) 예수금 예수금은 피합병법인의 과거 3개년(2019년~2021년) 평균 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 회) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 예수금 195,099 474,208 129,555 281,688 328,888 395,521 471,120 559,743 인건비 5,456,344 7,266,250 6,152,992 7,206,802 8,414,382 10,146,881 12,053,293 14,320,650 회전율 45.42 21.71 20.38 29.17 29.17 29.17 29.17 29.17 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 현 Analysis) 3.8 가중평균자본비용의 산정 현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다. WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V Ke : 자기자본비용Tc : 한계법인세율Kd : 타인자본비용D : 이자부부채의 시장가치E : 자기자본의 시장가치V : D + E 3.8.1 자기자본비용 자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다. Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 피합병법인의 기업베타 구분 산출내역 비고 Rf 2.26% Bloomberg(평가기준일 현재 10년 만기 국채수익률) Rm - Rf 10.35% Bloomberg(시장위험프리미엄, 시장수익률과 Rf의 차이임) β 1.2998 피합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출 Ke 15.71% Rf + (Rm - Rf) x β (출처 : 피합병법인 제시자료, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)동종기업의 β를 이용하여 계산한 β의 계산 내역은 다음과 같습니다. 피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 '통신 및 방송 장비 제조업 (표준산업분류 C264)'에 해당되는 71개사에 대하여 주요 매출부문(Optical amplifiers(광증폭기), Analog Transceiver(광송수신기), Fiber laser, CATV, DAS 광송수신 모듈)이 피합병법인과 무관한 기업 및 시총 규모가 일정 규모 이하이면서 감사보고서 상 감사의견이 의견거절인 회사를 제외한 17개사를 동종기업으로 선정하였습니다. (단위 : 천원) 회사명 Observed Beta 시가총액(E) 이자부부채(D) D/E Unleveraged Beta Leveraged Beta (주1) (주2) (주3) (주4) (주5) (주6) 코위버 1.2049 69,818,019 14,000,000 20.05% 1.0419 1.2998 유비쿼스 1.1975 233,039,671 2,000,000 0.86% 1.1898 머큐리 1.2912 125,933,508 10,873,423 8.63% 1.2097 오이솔루션 1.0475 371,531,545 34,000,000 9.15% 0.9777 쏠리드 1.2367 399,806,549 76,644,529 19.17% 1.0798 라이트론 1.8113 115,568,786 - 0.00% 1.8113 에치에프알 1.0423 427,634,360 63,455,847 14.84% 0.9341 가온미디어 1.3281 266,422,268 70,937,563 26.63% 1.0997 에프알텍 1.6087 39,273,000 22,189,640 56.50% 1.1166 CS 1.1700 83,176,692 - 0.00% 1.1700 피피아이 1.4632 38,442,804 13,024,231 33.88% 1.1573 기산텔레콤 1.2706 37,513,710 12,173,620 32.45% 1.0140 서진시스템 0.9629 811,741,867 440,016,681 54.21% 0.6825 텔레필드 1.2994 22,846,164 15,254,728 66.77% 0.8544 우리넷 1.3472 76,019,374 20,306,228 26.71% 1.1149 다산네트웍스 1.4265 256,018,500 30,362,683 11.86% 1.3057 THQ 1.0464 74,203,436 6,000,000 8.09% 0.9843 22.93% 1.1026 (출처 : 한국거래소, 전자공시시스템, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 2021년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2 Year Weekly Adjusted Beta입니다.(주2) 시가총액은 2021년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.(주3) 이자부부채는 동종기업의 2021년 12월 31일 기준 장단기차입금 등 이자부부채금액으로, 전자공시시스템 사업보고서를 참조하였습니다.(주4) 부채비율은 하마다(Hamada) 모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 산정하였습니다.(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 Beta로, 계산시 이용한 법인세율은 22%입니다.(주6) 피합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 피합병법인의 목표자본구조는 피합병법인과 유사한 영업을 영위하는 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 22.93%를 적용하였습니다. 3.8.2 타인자본비용2021년 12월 31일 현재 피합병법인의 이자부부채의 세전 가중평균차입이자율을 사용하였으며 그 계산 내역은 다음과 같습니다. 가중평균차입이자율은 평가기준일 현재 이자부부채 잔액을 연이자율 기준으로 가중평균한 금액입니다. (단위 : 천원) 금융기관 명 차입금액 연이자비용 이자율 중소기업은행 1,700,000 47,702 2.81% 중소기업은행 333,300 5,333 1.60% 중소기업진흥공단 133,280 2,652 1.99% 가중평균차입이자율(합계) 2,166,580 55,687 2.57% 3.8.3 가중평균자본비용 가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 피합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 22.93%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 13.15%이며, 산식은 다음과 같습니다. 13.15% = {15.71% × 81.35% + 2.57% × (1-22%) × 18.65%} V. 합병비율의 적정성에 대한 종합평가의견 본 평가인은 주권상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사(이하 "합병법인")와 주권비상장법인인 주식회사 라이콤(이하 "피합병법인")간에 합병을 함에 있어 합병비율의 적정성을 검토하였습니다. 본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인의 2021년 12월 31일로 종료하는 회계년도의 한국채택국제회계기준에의하여 작성된 재무제표와 주가자료, 피합병법인의 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표와 주가자료, 피합병법인이 제시한 2022년부터 2026년까지 5개년도에 해당하는 사업계획 및 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이 동일한 주권상장법인의 사업보고서 등을 기초로 하여 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 합병비율을 검토하였습니다.본 평가인이 평가의 근거로 사용한 피합병법인의 2021년 12월 31일 현재의 순자산가치는 2021년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 감사보고서상 자료를 통해 적정성을 평가하였으며, 2022년부터 2026년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표는 피합병법인의 경영자가 제공한 기초자료와 피합병법인 담당자와의 면담을 통하여 획득한 산업 및 사업의 전망과 사업계획에 근거하여 추정하였는 바, 피합병법인의 영업환경이나 국내외 경제상황의 변화 등 제반가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수있으며 그 차이는 매우 중요할 수도 있습니다.또한, 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 주당 평가액은 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사가 2,000원(주당 액면가액 100원)으로, 피합병법인인 주식회사 라이콤 19,054원(주당 액면가액: 500원)으로산정되었습니다. 따라서 합병당사회사가 합의한 합병비율(1 : 9.5270000)은 적정한 것으로 판단됩니다.본 평가인의 검토결과 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다. 별첨 1. 가치평가업무의 가정과 제약조건 1. 가치의 평가결과는 평가기준일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다. 2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 당 법인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 당 법인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다. 3. 미래의 사건이나 상황은 평가대상회사가 예측한 대로 발생되지 않을 수 있기 때문에, 당 법인은 평가대상회사가 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉, 예측 성과와 실제 결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측 결과의 달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다. 4. 당 법인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만 아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 평가대상회사의 성격이 중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다. 5. 본 의견서 및 가치의 평가결과는 당 법인의 의뢰인과 본 의견서에서 언급한 특정의 목적만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 본 의견서에서 언급한 목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 본 의견서 및 가치의 평가결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치의 평가결과는 평가대상회사가 제공한 정보와기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다. 6. 가치의 평가결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여본 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다. 7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 본 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다. 8. 당 법인은 평가대상회사가 제 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 당 법인의 가치평가결과는 이러한 규정의 위반시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다. 9. 본 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 당 법인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다. 10. 별도의 언급이 없는 한 당 법인은 미래의 법률이나 규정이 평가대상회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다. 11. 당 법인은 평가대상회사가 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할 수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제 결과 사이에 차이가존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다. 12. 당 법인은 평가대상회사의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다. 별첨 2. 가치평가서비스 수행기준준수이행 점검표 점검항목 점검결과 1. 정보의 원천ㆍ평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 의견서에 제시하였는가?- 피합병법인 설비 시설 방문여부 및 정도- 법률적 등록문서, 계약서 등의 증거 검사여부- 재무 세무정보, 시장 산업 경제자료 등 YES 2. 피합병법인에 대한 분석ㆍ재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?ㆍ관련 비재무정보의 분석은 충실한가?- 경영진, 핵심고객과 거래처- 공급하고 있는 재화 용역- 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등 YES 3. 평가접근법 및 방법ㆍ평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?ㆍ평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?ㆍ적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?- 이익, 현금흐름에 대한 예측- 비경상적인 수익과 비용항목- 자본구조 자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소- 예측이나 추정에 대한 가정 등 YES 4. 가치의 조정ㆍ조정 전 가치에서 할인 할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가? YES 5. 가치평가의 도출ㆍ가치평가의 도출절차를 준수하였는가?- 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교- 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가- 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정 YES 6. 2년 이내의 피합병법인의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부를 검토 하였는가? YES 7. 문서화ㆍ가치평가의 주요내용을 기록하였는가?- 평가관련 문서를 보존 YES 외부평가기관 : 회계법인 현 대표이사 : 윤 석 진 (인) 평가책임자 : (직책) 이사 (성명) 오 승 만 (인)(전화번호) 02-6205-4635 III. 합병의 요령 1. 신주의 배정 신주의 종류 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 보통주 배정조건 배정일 기준으로 현재 소멸법인의 주주에게 존속법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 신주를 배정 배정기준일 2023년 01월 26일 (예정 합병기일) 유통예정일 2023년 02월 14일 합병신주 상장일 2023년 02월 14일 신주배정시 발생하는 단주처리방법 합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다. 주) 피합병회사인 (주)라이콤의 주주명부에 기재되어 있는 보통주식 보유 주주에 대하여 (주)라이콤의 보통주식(액면금액 500원) 1주당 합병회사 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 보통주식(액면금액 100원) 9.5270000주를 교부합니다. 제5조(합병비율 및 합병신주의 배정) ① “갑”과 “을”의 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 “자본시장법”) 제165조의4 및 그 하위 규정 등 관련 규정에 따라 계산한 비율인 1:9.5270000으로 한다. 이에 따라 “갑”은 액면가 100원의 기명식 보통주식 25,103,930주(이하 “합병신주”)를 발행하여 합병기일 현재의 “을”의 주주명부에 기재된 주주(“을”의 자기주식 제외)에 대하여 그가 소유하는 “을”의 액면가 500원의 기명식 보통주식 1주당 9.5270000주의 비율에 의한 주식을 배정(25,103,930주)한다 합병비율의 계산으로부터 발생하는 1주 미만의 단주에 대하여는 “갑”이 자기주식으로 취득하고, 본건 합병비율 결정을 위하여 산정된 “을” 주식의 합병가액을 기준으로 단주의 금액을 산정하여 합병등기 종료 후 “을”의 주주들에게 현금으로 지급한다. ② 합병비율의 계산으로부터 발생하는 1주 미만의 단주에 대하여는 “갑”이 자기주식으로 취득하고, 본건 합병비율 결정을 위하여 산정된 “을” 주식의 합병가액을 기준으로 단주의 금액을 산정하여 합병등기 종료 후 “을”의 주주들에게 현금으로 지급한다. ③ 제1항에 의한 합병신주의 총수는 합병에 반대하는 “을”의 주주들의 주식매수청구권 행사 또는 “을”의 임직원의 주식매수선택권 행사에 의하여 조정될 수 있으나, 그 조정은 합병비율에 영향을 미치지 아니한다. 주) (주)라이콤은 금번 합병을 진행하면서 (주)라이콤의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 (주)라이콤의 자기주식이 됩니다. 2. 교부금의 지급아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 (주)라이콤의 합병에 있어, 존속법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 소멸법인인 (주)라이콤의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 이외에는 기타 합병 교부금을 지급하지 않습니다. 3. 특정주주에 대한 보상합병회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 피합병회사인 (주)라이콤을 흡수합병함에 있어 합병회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 피합병회사인 (주)라이콤의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 외에는 별도의 보상을 지급하지 않습니다. 가. 약정당사자해당사항 없습니다. 나. 보상의 내용 해당사항 없습니다. 다. 보상의 사유해당사항 없습니다. 라. 그 밖의 보상의 방법해당사항 없습니다. 4. 합병 등 소요비용 [발행제비용 세부내역] (단위 : 천원) 구분 금액 비고 인수수수료 150,000 정액(총 인수수수료 3.0억원 중 1.5억원은 공모시 지급되었음) 자문수수료 300,000 합병자문 회계법인 등 용역수수료 60,000 외부평가비용, 법률검토비용 등 등록세 10,042 증자 자본금의 0.4% 교육세 2,008 등록세의 20% 기타비용 49,950 공고비, 인쇄비, 등기비용, IR비용 등 기타 경비 합계 572,000 - 주) 상기비용은 합병절차 진행 과정에서 변경될 수 있습니다. 5. 자기주식 등 소유현황 및 처리방침 신고서 제출일 현재 합병회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 자기주식을 보유하고 있지 않으며, 피흡수합병회사인 (주)라이콤 또한 자기주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한, 금번 합병을 진행하는 과정에서 양사의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발행할 경우 해당주식은 각사 자기주식이 되며, 합병비율에 따라 합병신주가 배정될 수 있습니다. 따라서 합병 과정에서 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 6. 근로계약관계의 이전본 합병 후 존속법인이 소멸법인 종업원의 퇴직금 및 근로계약관계를 승계합니다. <합병계약서>제15조 (종업원의 승계)"갑"은 합병기일 현재 "을"에 고용되어 있는 종업원과의 고용관계를 승계한다. 주) 갑 : 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜, 을 : (주)라이콤 7. 종류주주의 손해 등 해당사항 없습니다. 8. 채권자 보호절차상법 제527조의5(채권자보호절차)에 따라 2022년 12월 23일 부터 2023년 01월 25일까지 1월 이상의 기간 동안 채권자 보호절차를 진행할 예정입니다. 9. 그 밖의 합병조건 합병계약서상 본 증권신고서에 기재되지 않은 합병조건에 관한 내용은 없습니다. IV. 영업 및 자산의 내용 해당사항 없습니다. V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항 1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율 가. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))은 합병기일 현재 (주)라이콤의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 기명식 보통주식 총 25,103,930주를 교부합니다.나. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 상기 '가.'에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 (주)라이콤의 기명식 보통주식 주당(액면가 500원) 9.5270000의 비율로 하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 기명식 보통주식을 교부합니다.다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2023년 1월 1일로 합니다.라. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.(주)라이콤이 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 (주)라이콤의 자기주식이 되며 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 수 있습니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제3항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 2. 신주의 상장등에 관한 사항본 합병으로 발생되는 신주는 2023년 02월 14일 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 다만, 최종 상장일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과정에 의해 변경될 수 있습니다. 3. 신주의 주요 권리합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))은 2022년 12월 22일 예정된 주주총회에서 정관을 개정할 예정이며, 개정 정관의 신주의 주요 권리는 다음과 같습니다. 가. 액면금액 개정전 개정후 제8조(1주의 금액)이 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 일백(100)원으로 한다. 제6조(1주의 금액) 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금일백원(\100)으로 한다. 나. 의결권에 관한 사항(1) 의결권 개정전 개정후 제26조(주주의 의결권)주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. 제27조(주주의 의결권)① 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.② 회사가 가진 자기주식은 의결권이 없다.③ 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 회사 또는 모회사의 주식은 의결권이 없다. (2) 의결권의 대리행사 개정전 개정후 제29조(의결권의 대리행사)① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다. 제30조(의결권의 대리행사)① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다. (3) 의결방법 개정전 개정후 제30조(주주총회의 결의방법)주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. 제29조(주주총회의 결의방법)주주총회의 결의는 법령과 정관에 따른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로써 한다. 다. 주식의 발행 및 배정 개정전 개정후 제11조(신주인수권) ① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다. ② 제1항의 규정에 불구하고 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다. 다만, 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자에게 신주를 배정하고자 하는 경우에는 상법 제434조에 따른 주주총회의 특별결의를 요한다. ③ 제2항 본문의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에 발행가격 등 구체적인 조건은 이사회의 결의로 정한다. ④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 제10조(신주인수권) ① 주주는 상법 제418조의 규정에 의하여 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. ② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 165조의 6의 규정에 의하여 이사회 의결로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우2. 상법 제340조의 4 및 제542조의3의 규정에 의한 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우3. 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우4. 글로복지기본법 제39조의 2항의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우5. 주권을 코스닥 시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우6. 상법 제418조 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조개선, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우7. 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우8. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 ③ 제2항 각호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다. 4. 주식에 관한 사항 가. 회사가 발행할 주식의 총수 개정전 개정후 제 6 조 (발행예정주식총수) 이 회사가 발행할 주식의 총수는 [오억(500,000,000)]주로 한다. 제5조(발행예정주식총수) 회사가 발행하는 주식의 총수는 500,000,000주로 한다. 나. 주식 및 주권의 종류 개정전 개정후 제 9 조 (주권의 발행과 종류) 이 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다. 제 9 조의 2 (주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)제9조에도 불구하고, 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록 할 수 있다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주식 등을 전자등록하는 경우 제9조의 적용을 배제한다.. 제 10 조 (주식의 종류) 이 회사가 발행할 주식의 종류는 보통주식으로 한다. 제8조(주식등의 전자등록) 회사는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다.제9조(주식의 종류)① 당 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.제9조의2(종류주식의 수와 내용)① 당 회사가 발행할 종류주식은 의결권이 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 보통주 발행주식총수의 25%를 한도로 한다.② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 이사회가 우선배당률을 정한다.③ 보통주식의 배당률이 우선주식으 ㅣ배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.④ 우선주식에 대하여 어느 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당 분을 다음 사업연도의 배당 시 우선하여 배당한다.⑤ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.⑥ 당 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배당은 유상증자의 경우에는 보통주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.⑦ 회사는 종류주식 발행시 이사회 결의로 존속기간을 정할 수 있으며, 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다.⑧ 전환기간 만료일까지 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.⑨ 제7항에 따라 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다. 다. 주식매수선택권 개정전 개정후 - 제11조(주식매수선택권)① 회사는 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제2조의2에 따라 벤처기업확인 기관으로부터 벤처확인을 받은 경우에는 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제16조의3에 의하여 주주총회의 특별결의로 회사의 설립, 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사, 감사, 직원에게 미리 정한 가액으로 신주를 인수하거나 자기의 주식을 매수 할 수 있는 권리를 부여 할 수 있고, 벤처기업의 범위를 벗어나게 된 경우에는 상법 제340조의2의 규정에 따라 부여할 수 있다. 다만, 주식매수선택권의 행사가액이 주식의 실질가액보다 낮은 경우에 회사는 그 차액을 금전으로 지급하거나 그 차액에 상당하는 자기의 주식을 양도할 수 있다. 이 경우 주식의 실질가액은 주식매수선택권의 행사일을 기준으로 평가한다.② 다음 각호의 1에 해당하는 자에 대하여는 제1항에 규정된 주식매수선택권을 부여 할 수 없다.1. 의결권없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10 이상의 주식을 가진 주주2. 이사, 감사의 선임과 해임등 회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하는 자3. 상기의 제1호 내지 제2호에 규정된 자의 배우자와 직계 존, 비속③ 제1항의 규정에 의하여 발행할 신주 또는 양도할 자기의 주식은 회사의 발행주식 총액의 100분의 10을 초과할 수 없다. ④ 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있고 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는주가지수 등에 연동하는 성과 연동형으로 부여할 수 있다.⑤ 주식매수선택권의 행사가액은 다음 각 호의 가액 이상이어야 한다.1. 신주를 발행하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액과 주식의 권면액 중 높은 금액2. 자기의 주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액⑥ 다음 각호의 1에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.1. 주식매수선택권을 부여 받은 임직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우2. 주식매수선택권을 부여 받은 임직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 끼친 경우3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우4. 기타 주식매수선택권 부여 계약에서 정한 취소 사유가 발생한 경우⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.1. 주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)을 발행하여 교부하는 방법2. 주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식(또는 기명식 우선주식)의 자기주식을 교부하는 방법3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법⑧ 주식매수선택권의 행사는 아래 각호에 의한다.1. 주식매수선택권은 제1항의 주주총회의 결의일로부터 3년 이상 재임 또는 재직한 날로부터 5년 이내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 3년내에 사망하거나 그 밖의 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.2. 주식매수선택권은 타인에게 양도할 수 없다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 사망한 때에는 그 상속인이 이를 부여 받은 것으로 본다.⑨ 회사는 제1항의 주주총회 결의에 의하여 주식매수선택권을 부여 받은 자와 계약을 체결하고 그에 관한 계약서를 작성하여야 한다.⑩ 회사는 9항의 계약서를 주식매수선택권의 행사기간이 종료될 때까지 본점에 비치하고 주주로 하여금 영업시간 내에 이를 열람할 수 있도록 하여야 한다.⑪ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다. 5. 배당에 관한 사항 가. 이익배당 개정전 개정후 제 55 조 (이익배당) ① 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. ③ 제1항의 배당은 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. 제54조(이익 배당)① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다. VI. 투자위험요소 투자자는 본 증권신고서에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 합병법인과 피합병법인의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과 불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 합병법인의 사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실을 볼 가능성이 있습니다.동 합병으로 인한 존속법인은 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)이나 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))는 기업과의 합병을 주된목적으로 하는 회사이므로 합병 후 주된 사업은 피합병법인인 (주)라이콤이 영위하는 사업이 됩니다. 따라서, 하기 투자위험요소 중 회사와 관련된 사업위험, 회사위험은 피합병법인을 중심으로 기술되어 있음을 밝힙니다. 1. 합병 성사조건과 관련된 위험 가. 합병계약서상의 계약 해제 조건합병계약서상 다음 각호의 사유에 의해 합병절차의 종료 이전에 합병상대방의 서면 통지에 의하여 해제될 수 있습니다.[합병계약서] 제18조(합병 선행조건) “갑”과 “을”은 본 합병계약서에 의한 합병은 다음의 선행조건이 이행될 것을 조건으로 하여 완료되어 합병등기에 이르게 된다는 점에 동의한다. 다만, “갑”과 “을”은 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기 또는 면제할 수 있다. 가. "갑"과 "을"은 본 합병과 관련하여 자본시장법 등 관계법령의 위반사항이 발견될 경우 발견 즉시 내부규정, 회계, 정관 및 재무적·비재무적 요건을 충족시켜야 한다. 나. 양 당사자가 주주총회에서 본 합병에 대한 승인을 받는다. 다. 본 합병에 대하여 정부에 대한 필요한 모든 신고, 등록 또는 인가를 받고 관련법령에 위배되는 사항이 없다. 라. 본 합병계약에 포함된 합병당사자들의 모든 진술 및 보증이 본 합병계약 체결일 현재 진정하고 정확하며 합병기일까지 위 당사자들의 모든 진술 및 보증이 중요한 부분에 있어서 모두 유지되어야 한다. 양 당사자는 본 합병계약서 체결 이후 합병기일 이전까지 진술 및 보증의 중요사항 변경 시 사전통보 또는 협의의 조치를 취한다. 마. 합병당사자들이 본 합병계약에서 합의한 모든 조치를 취하였으며, 합병을 위하여 주권발행 및 주주명부의 작성 등 상법상 요구되는 기타 모든 조치를 취한다. 바. 양 당사자의 채권자들의 이의가 없다. 단, 채권자의 이의가 있을 경우 해당 채권변제를 위한 제반 조치이행, 조정 등의 책임은 원칙적으로 해당 당사자에게 있는 것으로 한다. 사. "갑"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "갑"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것 자. "을"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "을"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것 제21조 (계약의 변경, 해제, 해지) ① 본 합병계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단, 각 해제사유의 발생에 책임이 있는 회사는 해제할 수 없다. 가. 양 당사자가 본 합병계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우 나. "갑" 또는 "을"에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우 다. 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 "갑" 또는 "을" 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 기준일 혹은 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 "갑" 또는 "을"의 주주총회 승인을 득하지 못한 경우 라. 상장승인이 거부되거나, 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 합병계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 "갑"과 "을"이 달리 합의하지 아니하는 경우 마. "갑" 또는 "을"이 본 합병계약상의 진술 및 보증 또는 확약, 약정 사항을 중대하게 위반하고, 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 15 영업일 내에 시정하지 못하는 경우(위반사항의 성격상 시정이 불가능한 경우에는 시정요구가 필요하지 아니함) 바. 기준일 이후 “갑” 또는 “을”의 재산, 영업상태 및 근로관계에 중대한 부정적 영향이 발생한 경우 사. 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니한 경우 또는 합병기일까지 선행조건이 충족되지 아니할 것이 명백한 경우. 다만, 본 합병계약 제18조 단서에 따라 선행조건이 포기되거나 면제된 경우는 그러하지 아니하다. ② 본 합병계약이 해제되는 경우의 효과는 다음과 같다. 가. 본 합병계약이 해제되는 경우 일방 당사자는 본 합병계약의 해제일로부터 14일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 한다. 나. 본 합병계약이 해제되더라도 본 합병계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니한다. 다. 본 합병계약의 해제에도 불구하고 제21조 제2항, 제23조, 제24조 및 제27조는 그 효력을 상실하지 아니한다. ③ "갑"과 "을"은 합병을 위하여 추가적으로 합의가 필요한 사항에 대하여 별도협약을 체결할 수 있으며, 이 별도 협약은 계약서의 일부로 간주된다. ④ 본 합병계약의 내용은 본 합병계약에서 달리 정하지 아니하는 한, 당사자들의 서면 합의에 의하지 않고서는 수정 및 변경될 수 없다. ⑤ 제4항에도 불구하고, 합병기일 또는 그 전에 “갑” 또는 “을”에 대하여 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소 등이 있는 경우 본 합병계약에 대한 수정계약 없이 당해 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소 등의 비율에 따라 합병비율, 합병신주의 수, 증가할 자본금 및 “을”의 임직원에게 부여된 주식매수선택권의 조정행사수량 및 조정행사가격 등을 조정한다. 주) "갑: : 아이비케이에스제16호기업인수목적(주), "을" : (주)라이콤 나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성「상법」 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 공모전 주주는 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 의결 내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대의 비율에 따라 의결권을 행사하게 됩니다. 다. 관련 법령상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험성 본 합병계약은 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요한 경우, 그 승인 등을 합병기일 전일까지 받지 못한 때에는 즉시 그 효력을 상실합니다. 본 합병은 코스닥 상장규정 제74조에 의한 기업인수목적회사의 합병에 해당하여, 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사는 2022년 06월 23일 한국거래소에 합병 상장예비심사신청서를 제출하여 2022년 10월 27일 코스닥 상장예비심사승인을 받았습니다. 그러나, 합병대상법인이 코스닥시장 상장규정 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. [코스닥시장 상장규정] 제8조 (상장예비심사 결과의 효력불인정)① 거래소는 상장예비심사 결과를 통지한 후에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하여 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미친다고 판단하는 경우 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있다.1. 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실이 발생한 경우 2. 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠트린 사실이 확인된 경우 3. 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰 통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과 조치를 포함한다)를 의결한 사실이 확인된 경우. 이 경우 외국기업인 상장신청인이 본국 감독당국으로부터 이에 상응하는 조치를 받은 경우를 포함한다. 4. 법 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우 5. 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있다. 6. 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우 7. 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 세칙으로 정하는 경우 또한, 합병 승인과정에서 정부 등 관계기관이 기업가치에 부정적 영향을 줄 수 있는 합병조건을 부과할 수도 있습니다. 인허가 또는 승인의 지체에 따라 합병과정이 지연됨에 따라 합병으로 인해 예상되는 시너지 효과들이 감소할 수도 있습니다. 라. 주식매수청구결과가 합병계야 등의 효력등에 미치는 영향 본 합병에 따른 주식매수청구권의 행사로 인하여, 합병법인과 피합병법인의 주주들이 각 회사에 대하여 주식매수청구권을 행사한 반대주주의 주식 합계가 발행주식총수의 33.33%를 초과하는 경우 합병법인 또는 피합병법인의 이사회는 본건 합병을 계속 진행하지 않고 본 계약을 해제할 것을 결정할 수 있습니다. 단, 합병법인의 공모전주주는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 2. 합병신주의 상장 및 상장폐지 가능성 등에 관련한 위험 가. 합병신주 상장예정일본 합병 건은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않으며, 합병신주 상장예정일은 2023년 02월 14일입니다. 상기 일정은 예상일정이며, 관계기관의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 나. 상장폐지 가능성합병 후 존속하는 회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 증권신고서 제출일 현재 코스닥상장법인으로서 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다. 단, 당사는 정관 제60조(회사의 해산)에 근거하여 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 마목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제2호에 따라 이 회사는 다음의 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 합니다.1. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 사장되지 아니한 경우2. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 2022년 06월 23일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2022년 10월 27일 코스닥상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. [코스닥 상장예비심사 결과] 1. 상장예비심사결과 □ 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)(합병대상법인 : (주)라이콤)이 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제74조(합병상장예비심사신청) 및 75조(합병상장심사요건)에 의거하여 심사('22. 10. 27)한 결과, 기업인수 목적회사와 합병하고자 하는 합병대상법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함 2. 예비심사결과의 효력 불인정 □ 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 시장위원회의 심의,의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있으며, 이 경우 청구법인(기업인수목적(주))은 재심사를 청구할 수 있음 1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우 2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우 3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우 4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우 5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음 6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우 7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우 □ 합병대상법인의 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음 3. 기타 신규상장에 필요한 사항 □ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함 1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의 2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실 3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함 4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서 5) 최근사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함 3. 합병등과 관련하여 거래상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우해당사항 없습니다. 4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소아이비케이에스제16호기업인수목적(주)은 기업과의 합병을 주된 목적으로 하는 회사이므로 합병 후 주된 사업은 피합병법인인 (주)라이콤이 영위하는 사업이 됩니다.따라서, 하기 투자위험요소는 피합병법인을 중심으로 기술되어 있음을 밝힙니다.합병이 성사될 경우 관련 증권에 대한 투자는 본 투자위험요소를 고려할 때 위험성이 내포되어 있으므로, 관련 증권에 투자하기 전에 반드시 다음에 기재된 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험 등의 정보를 포함한 모든 위험 요소들에 대하여 주의 깊게 고려해야 합니다.합병을 위하여 제출하는 증권신고서에 기재된 통신업종 관련 용어의 의미는 다음과 같습니다. [용어 해설] 명칭 설명 5G Sub-6GHz 5G NR 주파수 대역은 두 개의 다른 주파수 범위로 분리되고 있다. 첫째, 6 GHz 미만의 주파수 대역을 포함하는 주파수 범위 다른 하나는 24.25GHz에서 52.6GHz까지의 주파수 대역을 포함하는 주파수 범위 Add-Drop Add의 경우 다른 선로에서 사용되는 광신호가 현재 사용 광선로로 추가되는 것을 의미하며, Drop은 광신호가 현재 사용 중인 광선로에서 다른 광선로로 떨어지는 것을 의미함 CATV 케이블 TV의 약자로, 특히 광증폭기에서는 케이블 TV네트웍에 사용되는 광신호를 증폭하기 위한 용도를 표시함 CMTS Cable Modem Termination System의 약자로 케이블 인터넷을 고속 처리하기 위한 장비로 헤드엔드에 설치되며 가입자 Cable Modem과 통신하며 IP를 부여하여 컨트롤하는 장치이다. core/metropolitan network Network 구성 중 최상위단을 Core Network, 중간단을 Metro Network으로 구분하여 표시함 Diode 주로 게르마늄이나 규소로 만들어지며, 한쪽 방향으로 전류가 흐르도록 제어하는 반도체 소자 Diplexer Filter 서로 다른 주파수를 LPF (LPF: Low-Pass Filter)저역 필터와 높은 주파수 신호가 통과되는 HPF (High-Pass Filter) 고역 필터를 결합시킨 Filter DOCSIS 미국 케이블모뎀 업계 표준기구인 MCNS(Multimedia Cable Network System)가 Cable망을 이용한 데이터통신 서비스를 목적으로 제정한 표준 규격. 종합유선방송과 PC, TV등 사이에 주고받는 데이터 신호를 제어하는 케이블 모뎀용 표준 인터페이스임. 해당 규격을 통하여 초고속다운로드, 실시간 TV감상, 인터넷 전화 등의 복합서비스가 가능하며, 버전이 올라갈수록 속도 및 제공가능 서비스가 증가함. DOCSIS3.0 2006년 8월에 발매된 DOCSIS 3.0은 여러 주파수를 하나로 묶음으로써 데이터 전송률(상류 및 하류 모두)을 크게 높이고, 인터넷 프로토콜 버전 6(IPv6)에 대한 지원을 도입하여 IP기반 서비스의 제공이 가능해짐. DWDM (Dense Wavelength Division Multiplexing) 고밀도파장다중화방식을 의미하며 WDM방식 중 파장간격이 조밀한 방식을 나타냄 EDF Erbium Doped Fiber의 약자로 어븀첨가 특수 광섬유를 나타냄 EDFA Erbium Doped Fiber Amplifier의 약자로 Erbium이 첨가된 광섬유를 사용하여 만드는 광증폭기를 나타냄 EYDF(Erbium-Ytterbium Doped Fiber) Erbium과 Ytterbium이 혼합된 특수 광섬유를 나타냄 Fiber Laser 광섬유기반의 광원 FSK 모뎀 FSK(Frequency-Shift Keying)는 반송파 신호의 이산 주파수 변경을 통해 디지털 정보가 전송되는 모뎀 FTTH Fiber To The Home의 약자로 광섬유가 각 가정까지 연결되어 광신호가 직접 각 가정 안까지 전송되는 네트웍을 나타냄. FTTX로 표현되며, 광신호가 도달하는 거리에 따라 FTT뒤에 N(Node), C(Curb), B(Building), H(Home)로 구분된다. 현재기준 아파트나 오피스텔과 같은 주거지역에서는 대부분 FTTB 방식이며, FTTH가 최종 목표이다. FTTx Fiber To The x의 약자로 가입자망에서 광선로가 어디까지 도달되는지에 따른 분류를 나타내는 일반적인 표기법, 예를 들어 FTTH(Home)은 광섬유가 직접 각 가정까지 전송됨을 나타내고, FTTO(Office)는 광섬유가 주변 사무실까지만 전송됨을 나타내고, FTTP(Pole)은 광섬유가 주변 전주까지 전송됨을 나타냄 HFC Hybrid fiber coax의 약자로 TV 케이블인 동축 케이블을 이용하여 댁내에 인터넷을 제공하는 서비스이다. HFSS High Frequency Structure Simulator의 약자로 고주파 회로 설계 Simulation으로 고주파 설계 시 각종 파라미터 해석이 가능함 ICS (Interference Cancellation System) 중계기 자신이 송출한 신호의 간섭을 제거하는 기술을 사용해 신호를 중계하는 중계기 Laser Diode(LD) / Photo Diode(PD) 광원 증 Diode기술을 사용한 광원을 LD로 표시하고 광검출기 중 Diode기술을 사용한 검출기를 PD로 표시함 Laser Source 광원 즉 연속적인 광신호를 발생시키는 장치 MSO Multiple System Operator의 약자로 두 개 이상의 케이블 TV를 소유·운영하는 사업자 Multi Channel 여러개의 채널로 이루어진 광신호를 나타냄, 특히 광증폭기에서는 여러개의 파장으로 구성된 광신호를 증폭하기 위한 용도를 표시함. PBA(PCB Assembly) PCB 위에 전기소자가 조립된 회로기판을 나타냄 PON 기술 FTTH기술의 하나로 Passive Optical network의 약자. Splitter(분배기) 등의 수동광소자만을 이용하여 광신호를 각 가정까지 전송하는 네트웍 기술을 나타냄 Pulsed 광증폭기 산업용 또는 군사용의 목적으로 사용되는 광신호를 증폭하는 광증폭기 Pump LD 한글로 여기 광원을 나타내며 광신호를 증폭시키기 위한 에너지 공급소자를 나타냄 Raman 증폭기 광증폭기의 한 종류로서, Raman Scattering효과를 이용한 광증폭기이며, 전송광섬유에서 분산이득을 나타내는 현상을 이용함 RFoG Radio Frequency over Glass의 약자로 광섬유에 Radio Frequency 신호를 전송하는 기술을 나타냄. 일반적으로 방송국 등에서 발송되는 라디오 주파수를 광송신기가 광파장으로 변환하여 광섬유를 통해 전달하며, 광수신기를 통해 다시 주파수로 변환함. ROADM(Re-configurable Optical Add-Drop Multiplexer) system 광 네트웍 구성에 있어 각 Node에서 신호의 Add/Drop이 유연하게 구성될 수 있는 기능을 포함하고 있음을 나타냄 SDV(Switched Digital Video) 전환형 디지털 비디오는 시청자가 선택한 특정 채널만 송출하는 기술로 시청자가 많이 보는 채널만 송출하고 여분의 대역폭에는 고화질 주문형 비디오(VoD) 등 부가 서비스나 광고에 활용할 수 있다. Single Channel 하나의 채널로 이루어진 광신호를 나타냄, 특히 광증폭기에서는 하나의 파장으로 구성된 광신호를 증폭하기 위한 용도를 표시함. SOA Semiconductor Optical Amplifier의 약자로 반도체를 사용한 광증폭기의 한 종류를 나타냄 SONET synchronous optical network의 약어. 광 케이블의 WAN 시스템으로서 이론적으로 2.48 Gbps의 전송 속도를 가지며 음성, 데이터, 비디오의 정보를 동시에 보낼 수 있다. Splitter 광수동소자의 하나로 입력포트는 하나이고 출력포트는 여러개인 입력신호를 여러개의 출력포트로 분기시키는 광소자를 나타냄 VoIP Voice over Internet Protocol는 IP 주소를 사용하는 네트워크를 통해 음성을 디지털 패킷으로 변환하고 전송하는 기술이다 WDM Wavelength Division Multiplexing의 약자. 국어로 표기하자면, “파장다중화방식” 광통신네트워크에 있어 전송용량을 증대시키기 위해 여러 다른 파장에 광신호를 실어 하나의 광섬유를 통해 전송하는 방식을 나타냄 광송수신기 광통신네트워크에 있어 전기신호를 받아 광신호로 변환시키는 장치가 광송신기이며, 발생된 광신호를 입력받아 전기신호로 바꾸는 장치가 광수신기임. 광송수신기는 광송신기와 광수신기가 복합된 장치임 광증폭기 광통신네트워크에서 광신호는 광섬유를 전송선로로 사용하여 장거리 전송이 가능함. 광신호가 광섬유를 사용하여 전송 시 전송거리가 길어짐에 따라서 광손실(Loss)이 발생함.(80km 전송 시 22dB손실 발생) 이러한 광손실을 보상하기 위한 제품이 광증폭기임 분산형 안테나 시스템(DAS, Distributed Antenna System) 소출력의 안테나를 공간적으로 분산시켜 실내 환경의 높은 트래픽 용량 문제를 해결하는 데 사용되는 안테나 시스템 포밍(Forming) 광소자를 장착될 기구내에 고정시키고 광소자에 연결되는 광섬유를 기구내에 배치시키는 공정을 나타냄 [약어 해설] 약어 용어 AGC Autometic Gain Contol BOSA Bidirectional Optical Sub-Assemblies CAPEX CAPital Expenditure CATV Cable Television CE Conformite Europeenne CWDM Coarse Wavelength Division Multiplexing DAS Distributed Antenna System DOCSIS Data Over Cable Service Interface Specification DOU Donor Optical Unit DRA Distributed Raman Amplifier DWDM Dense Wavelength Division Multiplexing EDF Erbium Doped Fiber EDFA Erbium/Ytterbium Doped Fiber eMBB Enhanced Mobile Broadband EYDF Erbium Doped Fiber Amplifier EYDFA Erbium/Ytterbium Doped Fiber Amplifier FBG Fiber Bragg Grating FOA SFP+ Form-factor pluggable Optical Amplifier FTTH Fiber To The Home FTTx Fiber To The x GE-PON Gigabit-Ethernet-Passive Optical Network G-PON Gigabit-Passive Optical Network HD High Definition HFC Hybrid Fiber and Coaxial HFSS High Frequency Electromagnetic Field Simulation Software ICS Interference Cancellation System IPTV Internet Protocol Television LASER Light Amplification by Stimulated Emission of Radiation LD Laser Diode LTE Long Term Evolution MMIC Monolithic Microwave Integrated Circuit MSA Multi Source Agreement MSO Management Service Organization NMS Network Management System OA Optical Amplifier OBI Optical Beat Interference OLT Optical Line Terminal ONT Optical Network Terminal ONU Optical Network Unit OPEX OPerational EXpenditure OTRX Optical Transceiver OTT Over The Top OXC Optical Cross Connect PnP Plug and Play PBA Printed circuit Board Assembly PCB Printed Circuit Board PD Photo Diode PON Passive Optical Network QAM Qadrature Amplitude Modulation QOA Quad small form-factor pluggable Optical Amplifier QSFP Quad Small Form-factor Pluggable R&D Research and Development RF Radio Frequency RFI Request for Information RFoG Radio Frequency over Glass ROADM Re-configurable Optical Add-Drop Multiplexer R-ONU RFoG-Optical Network Unit ROU Remote Optical Unit RU Remote Unit SDV Switched Digital Video SFP Small Form-factor Pluggable SMT Surface Maunt Technology SNMP Simple Network Management Protocol SOA Semiconductor Optical Amplifier SONET Synchronous Optical NETwork TiO Two In One TOA Tailed Optical Amplifier TOF Tunable Optical Filter UDC Up-Down Converter uOA micro Optical Amplifeir VGC Variable Gain Control VOA Variable Optical Attenuator VoIP Voice over Internet Protocol VTC Variable Tilt Control WDM Wavelength Division Multiplexing XFP 10 Gigabit small Form-factor Pluggable XOA 10 Gigabit small form-factor pluggable Optical Amplifier 가. 사업위험 (1) 국내외 거시환경 악화에 따른 위험피합병법인이 속해있는 광통신 산업은 해당 산업의 성장 뿐 아니라 국내외 경기변동에 직·간접적인 영향을 받습니다. 세계 경제의 침체 및 불확실성은 2010년대 후반부터 지속적으로 진행되어 왔으며, 2020년 초부터 발생한 코로나19 팬데믹 사태와 2022년 초 발발한 러시아-우크라이나 전쟁의 여파에 더해 인플레이션으로 인한 전세계적 금리인상 기조가 확산됨에 따라 세계 및 국내 경제에 큰 악영향을 미치고 있습니다. 이러한 침체기 속에서 IMF는 코로나19 확산 전과 비교하여 세계경제 성장 전망을 큰 폭으로 하향 조정하였으며, 한국은행 또한 국내 경제성장률이 점차 낮아질 것으로 전망하였습니다. 이로 인한 글로벌 경제환경 둔화와 대외 여건 변동성 증가가 나타날 경우 국내 경기 회복 및 경제성장 제한이 발생할 가능성이 있으며, 이러한 불황기는 피합병법인의 재무상태 및 영업성과 등에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 피합병법인이 영위하는 광통신 산업은 수요자의 각기 다른 요구스팩에 따라 커스터마이징된 제품을 생산하므로 해당 산업 자체의 성장성에 더하여 전방산업의 수요 및 거시적인 경제 상황에 직간접적으로 영향을 받습니다. 광통신 산업 또한 통신 인프라 투자의 영향을 받음에 따라, 경기하락 국면에는 대상 투자가 비용절감을 이유로 감소하며, 경기상승 국면에서 또한 타 예산집행 대비 후순위로 고려되는 특성이 있습니다. 피합병법인이 영위하는 광통신 산업은 4차 산업혁명의 근간으로 중요한 산업임에는 틀림이 없으나, 고객 맞춤형으로 진행되어 피합병법인이 선제적으로 통신 환경 특성을 개발 후 구축을 설득해야 하는 분야입니다. 고객은 검증까지 시간이 필요한 모듈에 대한 선제적 투자소요가 의사결정에 부담요소로 작용하므로 피합병법인 수주활동에는 정부정책, 경기 변동이 큰 영향을 주며, 경기 악화 시에는 회사의 실적에 악영향을 줄 수 있는 변수들이 증가하게 됩니다. 세계 경제의 침체 및 불확실성은 2010년대 후반부터 지속적으로 진행되어 왔으며, 이러한 세계 경제 자체의 불확실성은 대외 의존도가 높은 국내 경제에도 부정적인 영향을 줄 가능성이 존재합니다. 2020년 초부터 발생한 코로나19 팬데믹 사태와 2022년 초 발발한 러시아-우크라이나 전쟁의 여파에 더해 인플레이션으로 인한 세계적인 금리인상 기조가 확산됨에 따라 세계 및 국내 경제에 큰 영향을 미치고 있습니다. 국제통화기금 IMF가 2022년 07월 발표한 ‘IMF World Economic Outlook Update’ 보고서에 따르면 예상을 상회하는 미국 및 주요 유럽국가의 고물가 현상, 중국의 성장둔화, 러시아-우크라이나 전쟁, 코로나19 팬데믹 등의 영향으로 지난 4월 전망한 3.6%의 2022년 세계경제 성장률을 3.2%로 하향조정 하였으며, 2023년 성장률 전망치 또한 0.7% 낮춘 2.9%로 전망하고 있습니다. [국제통화기금 세계 경제성장 전망] 구분 2021년 2022년(E) 2023년(E) 세계 6.1% 3.2% 2.9% 선진국 5.2% 2.5% 1.4% 미국 5.7% 2.3% 1.0% 유럽 5.4% 2.6% 1.2% 일본 1.7% 1.7% 1.7% 한국 4.0% 2.3% 2.1% 신흥국 6.8% 3.6% 3.9% 중국 8.1% 3.3% 4.6% 인도 8.7% 7.4% 6.1% 자료 : IMF(World Economic Outlook, 2022.07) 국내 경제 전망의 경우 한국은행이 2022년 9월에 발행한 ‘경제전망보고서’에 따르면 2021년 국내 경제 성장률은 4.1% 회복을 보였으며, 2022년, 2023년에는 각각 2.6%, 2.1%로 그 성장세가 더욱 둔화 될 것으로 전망되고 있습니다. 이는 코로나19 팬데믹 사태 이후 국내소비는 빠르게 개선되고 있으나, 중국, 미국 등 주요국을 비롯한 국제경기가 둔화되면서 수출실적이 악화될 것이라는 전망을 반영한 것입니다. [한국 경제 전망] (단위 : %) 구분 2021 2022F 2023F 연간 상반 하반 연간 상반 하반 연간 GDP 4.1 2.9 2.4 2.6 1.7 2.4 2.1 민간소비 4.7 4.2 3.8 4.0 3.1 2.1 2.6 설비투자 9.0 -7.1 -0.2 -3.8 3.1 -1.4 0.9 건설투자 -1.6 -4.3 1.0 -1.5 3.3 1.3 2.2 상품수출 10.5 5.9 0.8 3.2 -1.5 4.6 1.6 상품수입 12.8 5.2 0.6 2.9 0.9 3.2 2.1 출처: 경제전망보고서, 한국은행, 2021.08 또한, 변이바이러스 발생에 따른 재확산, 러시아-우크라이나 전쟁과 같은 외교적 마찰 및 물가상승에 따른 전세계적인 금리인상 이슈 등의 불확실성이 존재하고 있습니다. 이 외에도 각 국의 보호무역기조 유지 및 글로벌 경기회복 불균형 등의 요인으로 인해 예상과 달리 수요 회복이 지연될 수 있으며 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등이 발생할 수 있습니다. 상기와 같이 글로벌 경기불황에 따른 전방산업 수요처들의 부진 및 시장 침체에 성장세 감소가 이루어질 경우 광통신 산업에 직접적인 영향을 받는 피합병법인의 사업 특성상 매출 및 영업실적 등의 감소로 이어질 수 있습니다. (2) 시장대응 실패에 따른 시장 내 영향력 축소 위험피합병사가 영위하는 사업은 제품을 각 고객사의 요구사항에 맞도록 커스터마이징하여 설계/개발하여 납품하는 맞춤형 제작이라는 특징을 갖으며, 고객이 원하는 스펙의 제품을 빠르게 개발하여 납기에 맞추는 것이 핵심 경쟁력입니다. 피합병법인은 고도화된 기술과 오랜 노하우의 축적을 통해 품질-가격-납기를 강점으로 지속적으로 기존 매출처와 우호적인 관계를 유지하고 있으며 신규고객 발굴에도 힘쓰고 있으나, 통신산업의 흐름에 선제적으로 대응하지 못하여 시장 내 인지도가 낮아질 경우, 회사의 이익에 악영항을 미칠 수 있습니다. 피합병사가 영위하는 사업은 제품을 각 고객사의 요구사항에 맞도록 커스터마이징하여 설계/개발하여 납품하는 맞춤형 제작이라는 특징을 갖으며, 고객이 원하는 스펙의 제품을 빠르게 개발하여 납기에 맞추는 것이 핵심 경쟁력으로, 우량한 고객사의 경우 납품된 제품에 대한 다단계의 추가 테스트 과정을 필요로 하는 등 납품까지 많은 시간과 노력이 요구됩니다. 피합병법인은 고도화된 기술과 오랜 노하우의 축적을 통해 품질-가격-납기를 강점으로 지속적으로 기존 매출처와 우호적인 관계를 유지하고 있으며 신규고객 발굴에도 힘쓰고 있습니다. 광증폭기는 주요 판매시장인 일본에서 높은 기술 난이도와 신뢰성이 요구되는 Multi-Channel 증폭기 제품군을 중심으로 높은 기술장벽을 보유한 일본 우량 시스템업체의 주요 공급업체로 정착하였으며, 광송수신기는 국내 유일의 아날로그 방식의 광수신기 제조가 가능하다는 강점과 RF Overlay module 및 Switchable Diplexer와 같은 CATV망 신규 장비를 런칭하면서 새로운 시장의 요구에 대응하고 있습니다. 또한, 국내에서 독보적인 기술력과 양산능력을 인정받아 국내 주요 광중계기 업체에 독점공급하고 있는 광중계기는 앞선 기술력을 바탕으로 국내시장을 넘어 최대 단일 시장인 미국의 수요자의 요구를 충족시키고자 노력하고 있습니다. 이처럼 피합병사는 현재까지 산업의 변화를 예측하여 빠르게 대응하며 국내의 관련 산업을 선도하고 해외시장에서 전통적 주요 경쟁사들과 시장점유율 다투고 있습니다. 다만, 이후 피합병사의 제품이 통신산업의 흐름에 선제적으로 대응하지 못하여 시장 내 인지도가 낮아질 경우, 회사의 이익에 악영항을 미칠 수 있습니다. (3) 산업 내 경쟁심화에 따른 수익성 악화 위험피합병사의 제품의 구매자는 고품질의 서비스를 위하여 공급되는 제품의 안정성이 담보되어야 하므로 다년간의 영업실적이 높은 진입장벽으로 작용하는 보수적인 성격을 보이는 시장입니다. 피합병사는 품질-가격-납기 3축의 강점을 내세우며 시장에서 큰 영향력을 행사하고 있으나, 해외의 전통적으로 큰 시장점유율을 보유하고 있는 대기업에 비해 낮은 인지도가 매출처 확대에 다소 걸림돌이 되고 있으며, 산업의 변화에 따라 신기술을 보유한 새로운 경쟁자의 등장도 배재하기 어려운 상황이입니다. 따라서, 향후 산업 내의 경쟁이 더욱 심화할 경우 회사의 수익성이 악화할 수 있습니다. 피합병사는 광통신산업 내 광증폭기, 광송수신기, 광중계기의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 이러한 사업은 고객별 요구사항에 맞춘 다양한 형태의 고품질 제품을 빠르게 설계하여야 하므로 산업의 방향에 대한 높은 이해와 시장의 요구에 대한 통찰이 있어야 가능하며 이는 업체가 보유한 기술력과 노하우에 기초하는 특징을 가지고 있습니다. 또한 전방산업의 구매자는 고품질의 서비스를 위하여 공급되는 제품의 안정성이 담보되어야 하므로 다년간의 영업실적이 높은 진입장벽으로 작용하는 보수적인 성격을 보이는 시장입니다. 피합병사는 20여년이 넘는 업력을 보유하고 있으며, 고품질의 제품을 납기일 내에 합리적인 가격으로 납품하는 것으로 시장의 인지도를 쌓아올리고 있습니다. 주요제품 중 광증폭기는 우수한 개발능력과 노하우를 통해 국내에는 유의미한 경쟁상대가 없는 상황이며, 중국 및 미국의 4개 증폭기 제조사와 일본 등의 해외 메이저급 고객사의 발주물량을 대상으로 수주경쟁을 벌이고 있습니다. 광송수신기의 경우에는 업계의 관행에 따라 국내외에서 유력한 대리점을 통한 영업이 진행하며 대한민국 국가브랜드를 내세워 중국과 차별화하는 전략을 펼치며 시장 내 영향력을 확대해가고 있습니다. 광중계기 또한 광증폭기와 마찬가지로 국내에 위협적인 경쟁자는 존재하지 않는 상황이며, 풍부한 개발인력과 지속적인 R&D를 통한 선제적 대응으로 관련 매출규모가 빠르게 성장하고 있습니다. 이처럼 피합병사는 오랜 사업이력과 고급 인적자원을 기반으로한 품질-가격-납기 3축의 강점을 내세우며 시장에서 큰 영향력을 행사하고 있습니다. 다만, 해외의 전통적으로 큰 시장점유율을 보유하고 있는 대기업에 비해 낮은 인지도가 매출처 확대에 다소 걸림돌이 되고 있으며, 산업의 변화에 따라 신기술을 보유한 새로운 경쟁자의 등장도 배재하기 어려운 상황입니다. 이에 피합병사는 대내적으로 고급 인적자원의 유치 및 지속적인 R&D를 통한 기초역량 강화와 내외적으로 각국의 유력 대리점 유치를 통한 매출처 확대 및 다변화를 추진하며 회사의 경쟁력을 강화하고 있으나, 향후 산업 내의 전반적인 경쟁이 심화할 경우 회사의 수익성이 악화할 수 있습니다. (4) 전방산업 침체에 따른 위험피합병법인이 영위하는 광통신 산업의 경우 수요처는 통신서비스를 제공하는 업체 위주로 구성되어 있기 때문에 기업의 통신 인프라 투자에 따라 영업실적이 변동될 수 있습니다. 기업의 통신 인프라 투자 실적은 기업경기 변동 및 전방산업의 시장상황 등 외부요인에 의하여 변동될 수 있고, 이러한 외부 요인이 장기화되는 경우 피합병법인의 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 피합병법인의 주요 제품인 광증폭기 및 광수신기는 내 보다 원활한 원거리 유선 통신을 위하여 설비하는 장치로, 피합병법인 제품군들에 대한 수요에 영향을 줄 수 있는 요인으로는 해당 국가에서 기간망에 대한 대규모 투자수요가 발생하거나, 통신서비스 사업자의 광통신네트워크 투자가 발생하는 경우입니다. 이러한 투자를 유발하는 대표적인 사례로 도쿄 올림픽 개최를 위한 통신 인프라의 확충과 업그레이드, 최근 코로나 사태 발생에 의한 비대면 현상의 증가와 통신 수요의 증가 및 유럽 내 국가 간 통신 인프라 확충 경쟁, 5G 시대 도래에 맞추어 기반 통신 네크워크의 확충과 업그레이드 등을 들 수 있습니다. 광통신산업은 디지털화된 정보를 전달하고 활용하는 스마트기기 확산과 영상, 방송, 가상/증강 현실 등 데이터 콘텐츠의 진화로 인하여 고품질 비디오 전송, 실시간 스트리밍, 클라우드 서비스, 소셜미디어 등 대용량 데이터 서비스가 급격히 증가함에 따라 성장할 것으로 예상됩니다. 이에 힘입어 데이터 전송량이 증가하여 글로벌 IP트래픽은 2017년 연간 1.5ZB에서 향후 5년간 연평균 26%의 성장률로 3배 이상 증가하여 2022년 4.8ZB에 도달할 것으로 전망되며(Cisco Visual Networking Index, 2017-2022), 이러한 데이터 전송에 대한 수요가 늘어남에 따라 데이터 전송에 있어 인프라가 되는 광통신 산업의 성장성 또한 높게 전망됩니다. [광통신 관련 세계시장 규모 (단위 : 백만달러, %)] 대분류 중분류 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 CAGR (19~25) 광통신 광융합 연결부품 26,707 28,698 33,482 39,095 43,761 48,137 51,620 54,718 11.4 광융합 연결시스템 73,350 76,150 79,650 83,370 87,550 92,200 96,850 101,750 4.9 합계 100,057 104,848 113,132 122,465 131,311 140,337 148,470 156,468 6.9 주) 2019년도는 전망치이며, 2020년 이후는 예측치입니다. [출처 : 2019 광통신 관련시장 총조사, 후지카메라] 2019년 기준으로 광통신 관련 세계시장은 약 1,048억 달러로 추정되며, 2019년부터 2025년까지 연평균 6.9%로 성장할 것으로 예측됩니다. 이에 2025년의 시장규모는 약 1,565억 달러로 예측됩니다. 광통신 내 광융합 연결부품의 경우 2019년부터 2025년까지 연평균 11.4%로 성장할 것으로 예측되며, 광융합 연결시스템의 경우에는 연평균 4.9%로 성장할 것으로 보입니다. 다만 절대적인 시장규모의 크기는 광융합 연결시스템 시장이 광융합 연결부품 시장 대비 약 2배 정도 클 것으로 전망하였습니다. [광통신 관련 부문별 세계시장 규모 (단위 : 백만달러, %)] 제품 분야 2018 2019 2025 CAGR (2019~2025) 광융합연결시스템 광전송 장치 및 관련 장치 73,350 76,150 101,750 4.9 광융합연결부품 광부품(광트랜시버등) 15,190 17,202 34,938 12.5 광능동 디바이스 2,207 2,377 5,199 13.9 광수동 디바이스 1,108 1,206 1,769 6.6 광섬유 광회로 장치 7,273 6,939 11,629 9.0 광측정기 929 974 1,183 3.3 광통신 관련 시장 전체 100,057 104,848 156,468 6.9 주) 2019년도는 전망치이며, 2020년 이후는 예측치입니다. [출처 : 2019 광통신 관련시장 총조사, 후지카메라] 광통신산업 내 세부분야로 볼 시, 광융합연결부품 중 광능동 디바이스와 광부품(광트랜시버 등) 시장이 각각 13.9%, 12.5%로 10% 이상 대의 연평균 성장률을 보일 것으로 전망되었습니다. 광능동 디바이스의 경우 데이터 센터 및 통신사업자 및 OTT 인프라 확충에 사용되는 광트랜시버의 수요가 증가함에 따라 광능동 디바이스들의 수요도 증가하여, 시장 규모 또한 커질 것으로 전망하였습니다. 광부품 시장의 경우 상기의 수요증가에 더하여 5G 상용화에 따른 광트랜시버의 고속화/저지연 등의 요구가 발생하여 그 시장 규모 또한 증가할 것으로 전망됩니다. 이 외에도 광네트워크 시스템에 적용되는 광섬유 관련 장치, 광수동 디바이스 또한 같이 수요가 증가하여 시장 규모가 각각 연평균 9.0%, 6.6%의 성장률로 증가할 것으로 예상하였습니다. 상기 성장세는 5G로 통신네트워크 세대가 교체되며 운영주체인 이동통신사의 광네트워크 시스템 수요가 증가에 따라 시스템에 탑재되는 모듈, 부품 등의 수요 또한 동반하여 증가하는 것에 기인할 것으로 보입니다. 이처럼 피합병법인의 전방산업인 광융합 연결네트워크 시스템 시장의 지속 성장세에 힘입어 전방산업에 대한 전망은 밝은 편입니다. 그럼에도 불구하고 기술트렌드의 급격한 변화, 글로벌 금리인상기 등 외부변수에 따른 경제 및 기업경기의 악화 등으로 인해 전방산업의 시장상황 악화로 수요처 기업들의 통신환경 인프라 투자 수요가 감소하고 투자집행의 지연이 된다면 피합병법인의 영업 및 주요 사업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상합니다. (5) 선행영업 실패와 제품 승인 시간에 따른 위험광증폭기 및 광트랜시버 시장은 광통신시스템에 사용되는 기간산업 성격이므로 정부 혹은 주요 고객사인 통신시스템 사업자, 이동통신사업자들의 제품 승인까지 6개월 이상의 긴 시간이 소요되는 경우가 많습니다. 따라서 시장 상황을 파악하여 미리 사업을 준비하는 선행영업이 제 때에 이루어지지 않으면 지속적인 매출 성장이 어렵게 됩니다. 통신시스템은 국가의 인프라 산업이며, 국가의 통신정책에 의해 영향을 받는 산업입니다. 현대는 정보화 사회로서 정보의 활용과 운용시스템은 국가의 경쟁력으로 직결되므로 국가에서는 통신 인프라를 국가 기간산업으로 인식하여 육성 관리하고 있습니다. 광증폭기 및 광트랜시버는 전기신호를 광신호로, 광신호를 전기신호로 변환하여 송수신하는 역할을 담당하는 광통신 시스템의 핵심부품이며, 광통신 시스템의 수요와 직결되어 있습니다. 따라서 광증폭, 광트랜시버 산업도 국가 정책의 영향을 많이 받는 기간 산업의 성격을 지니고 있습니다. 광증폭기 및 광트랜시버는 통신시스템 업체로부터 제품 승인을 받게 되며 광통신 시스템은 통신서비스 업체로부터 시스템 승인을 받게 됩니다. 피합병법인이 제조하는 광통신은 시스템 업체로부터 제품 승인을 받게 되며, 제품 승인를 받기까지 소요되는 시간은 일반적으로 6개월~18개월 정도입니다. 광증폭기 및 광트랜시버는 통신시스템 내에 장착되어 고장 없이 수 년 이상 상시 동작해야 하는 높은 신뢰성이 요구되는 특징이 있으며 이에 따라 광통신 시스템 환경에서 발생할 수 있는 모든 가능성을 고려하여 다양한 테스트가 이루어져야하기 때문에 제품 승인까지 일반 제품에 비해 다소 오랜기간이 소요됩니다. 또한 제품이 승인된 이후에는 매출이 점차 증가하는 상승 과정을 거쳐야 비로소 일정 규모 이상의 매출이 형성되기 때문에 규모의 경제를 향유하기 위해서는 초기 승인용 샘플이 제공된 후 짧게는 3개월에서 길게는 1년 6개월 정도의 기간이 소요됩니다. 그러므로 시장 상황을 파악하여 미리 사업을 준비하는 선행영업이 제 때에 이루어지지 않으면 지속적인 매출 성장이 어렵게 됩니다. 만일 성장이 한번 멈추게 되면 신규 승인을 받는데 1.5~2년 정도가 추가적으로 소요되므로, 단기간에 매출성장을 만회하기 어렵습니다. 결국 광증폭기 및 광트랜시버 사업 내에서 지속적인 성장을 이루기 위해서는 제품의 라이프사이클을 정확히 파악한 후 이에 따른 선행영업을 통한 사업관리를 하는 것이 무엇보다 중요합니다. 광증폭기 및 광트랜시버는 통신 시스템의 환경에 의해 결정되며, 광통신 시스템의 사양은 시스템을 운영하는 통신서비스업의 통신망 환경에 따라 달라집니다. 통신서비스업체가 제공하는 통신망 환경은 타 산업에 비해 변화가 빠르게 이루어지므로 변화에 맞추어 즉각적인 대응이 어렵습니다. 따라서 고객과의 지속적인 정보교환을 통한 제품 제작이 필요하며 통신 시스템 업체가 요구하는 사양에 맞는 광증폭기 및 광트랜시버를 사전에 개발하여야 제품 승인의 과정을 거쳐 통신시스템에 장착될 수 있습니다. 고객사의 요구 및 제품승인 기간 등을 고려할 때 피합병법인이 제조하는 광증폭기 및 광트랜시버는 광통신 시스템 업체를 대상으로 한 선행영업이 진행되어야 하며, 이러한 미래 수요 예측에 따른 선행영업의 실패, 제품 승인까지의 기간 연장 등에 따라 피합병법인 영업 실적 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. (6) 산업정책에 따른 시장변동성 관련 위험광통신산업은 4차 산업혁명의 기류에 따른 정부의 5G+ 전략(2019) 및 디지털 뉴딜정책(2020) 등 우호적인 산업정책의 수혜를 크게 받고 있는 산업입니다. 이에 피합병법인이 영위하는 사업의 전방산업인 통신/데이터 산업은 큰 성장세를 보이고 있으며, 연쇄적으로 피합병법인의 사업 또한 그 수혜를 누리고 있습니다. 다만, 정부의 예산 집행 여건 악화, 경기침체 우려 등 국내외 변수로 인하여 정책이 계획과 달리 차질을 빚거나 정책적 방향이 변경될 경우 동사의 사업계획 및 수익성에 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 피합병법인이 영위하고 있는 사업이 속한 광통신산업은 4차 산업혁명의 기류에 따른 정부의 5G+ 전략(2019) 및 디지털 뉴딜정책(2020) 등 우호적인 산업정책의 수혜를 크게 받고 있는 산업입니다. 4G에서 5G로의 통신네트워크 패러다임이 전환되는 시기에 모든 사물을 초고속/초지연으로 연결시키기 위한 인프라 구축을 위한 정부의 적극적인 노력이 이루어지고 있으며, 이는 대한민국 뿐 만이 아닌 미국, 중국 , 일본, EU 등 세계 경제 주요국에서 공통적으로 글로벌 산업을 선도하기 위한 정책적 지원을 아끼지 않고 있습니다. [주요국 정책 동향] 구분 내용 미국 - 5G 장비 지원 등을 포함하는 ‘전략적 연합 통신이용법’을 발의 (‘20.01) (5G 기술개발 7.5억 달러, 5G장비 5억 달러 지원 등 포함) - T모바일-스프린트 합병 승인(승인조건 : 3년내 인구 97% 5G 커버리지 포함) - 5G 전국망 구축 관련 ‘5G 업그레이드 명령’ 의결 (‘20.06) 중국 - 코로나19 사태 이후 경제재건을 위한 5G 등 ‘신 인프라’ 대규모 투자계획 천명 - 위에 따른 ‘신 인프라 프로젝트’ 착공 5G 기지국, 데이터 센터, 인공지능 등 7대 분야, 총 34조 위안(약 5,900조원) 계획 일본 - 이통4사 5G 상용화(‘20.03)를 계기로 ’19년 상반기부터 5년(24년까지) 간 1조 6,000억엔 투자를 이행 중이며, 일본 정부는 5G 인프라 구축에 세제 지원 - 도쿄올림픽이 연기되었지만 주요 통신사는 예정대로 투자 진행 EU - 영국은 5G 테스트베드에만 2억 파운드 투자계획(‘19.03) - 프랑스는 ‘20년까지 2개 이상 대도시의 면적 50% 이상에 5G망 구축 추진 ‘22년 3,000개, ’24년 8,000개, ‘25년 10,500개 목표 [출처 : 2021년도 5G+ 전략 추진계획안, 대한민국 정부, 2021] 이에 피합병법인이 영위하는 사업의 전방산업인 통신/데이터 산업은 큰 성장세를 보이고 있으며, 연쇄적으로 피합병법인의 사업 또한 그 수혜를 누리고 있습니다. 다만, 국가의 통신인프라를 구축하는 사업은 막대한 예산이 투입되는 대규모 사업으로 각국의 제정상황과 예산집행 우선순위의 변화에 따라 사업의 진행시기와 속도가 크게 변동 될 수 있습니다. 특히 최근 러시아-우크라이나 전쟁, 중국의 경제성장 부진 등으로 전 세계적인 경기침체우려가 확산하고 있는 가운데 코로나19 팬데믹 사태로 인한 국가부채 증가와 인플레이션으로 인한 긴축정책에 대한 압박이 증가하면서 각국의 대규모 인프라 구축 사업에 대한 예산집행 여력이 줄어들고 있는 상황입니다. 광통신산업은 4차 산업혁명의 필수인프라 구축을 위한 핵심 분야로 선제적인 투자가 이루어지므로 향후 수립될 국가차원의 정책 또한 산업전반에 우호적일 것으로 기대되나, 국내외 여건으로 인하여 정책이 계획과 달리 차질을 빚거나 정책적 방향이 변경될 경우 동사의 사업계획 및 수익성에 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 나.회사위험 (1) 우수한 인적자원 유출 위험피합병법인이 영위하고 있는 광통신 산업의 경우, 보유하고 있는 핵심기술 및 노하우가 경쟁력의 주요요소로 작용하고 있습니다. 이러한 핵심기술은 고도로 숙련된 연구개발 인력의 지속적인 노력으로 달성 가능한 분야입니다. 피합병법인의 연구개발 핵심인력은 CTO를 필두로 하여 광통신 기술의 원천기술 확보 및 동사 제품의 기술을 연구해 왔으며, 인력유출 방지의 일환으로 집단성과제 등 노력을 기울이고 있으며, 주식매수선택권을 부여하는 등 외의 다양한 노력을 기울일 예정입니다. 그럼에도 불구하고, 피합병법인의 핵심인력이 이탈할 경우 기술력과 제품의 경쟁력 등에 있어 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 피합병법인이 영위하고 있는 광통신 산업은 산업의 특성상 핵심기술이 매우 중요하며, 이러한 핵심인력은 산업 내 각 법인이 보유하고 있는 연구인력의 경험과 전문지식의 영향을 많이 받습니다. 따라서 해당산업 내 오랜 경험을 보유하고 전문 지식을 보유한 연구개발진의 외부유출 등은 회사의 경쟁력을 위협하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 피합병법인의 조직도 및 연구개발 인력은 아래와 같습니다. 라이콤 조직도.jpg 라이콤 조직도 구분 직위 성명 담당업무 주요경력 주요연구실적 연구 소장 김정미 연구소 총괄 물리학 박사(‘95.08) 삼성전자(주) 정보통신연구소 과장 (‘96.01~’99.11) ㈜라이콤 연구소 총괄(‘99.11~현재) 재직 광증폭기&광섬유레이저 개발 이전 광증폭기 개발 연구 1그룹 전문 윤수영 개발 및 총괄팀장 전자통신공학 석사(‘96.02) 삼성전자(주) 근무(‘96.02~’00.05) 에프알텍 근무(‘00.05~’08.05) ㈜라이콤 연구소 재직중(‘08.06~현재) 재직 광증폭기&광섬유레이저 개발 이전 광증폭기 개발 광가입자장비 및 네트웍스위치 개발 연구 2그룹 전문 허필주 개발 및 총괄팀장 전파통신 전문학사(‘00.02) ㈜넷웨이브 근무(‘00~01) ㈜비첼 근문(‘01~’05) ㈜애니람다 근무(‘05~’06) ㈜옵토런스 근무(‘06~’07) ㈜라이콤 연구소 재직중(‘08..01~현재) 재직 광중계기용 RF 및 광 송수신기 개발 이전 DAS, RFoG 광 송수신기 개발 연구 2그룹 전문 허규 기구설계 및 총괄팀장 기계설계 전문학사(‘91.01) ㈜퍼시픽콘트롤즈 근무(‘91.03~’95.06) 삼성종합기술원 근무(‘97.07~’00.04) ㈜신호엔지니어링 근무(‘00.04~’06.12) ㈜라이콤 연구소 재직중(‘06.12~현재) 재직 광증폭기 모듈 및 아날로그 모듈 기구, 생산용 지그, 설비 개발 이전 광디바이스 지그 설계 연구 테스트용 설비 설계 연구 1그룹 수석 이정권 연구개발 전기전자정보공학 석사(‘02.02) ㈜라이콤 광기술 연구원(‘02.02~현재) 채널증폭기 개발 연구 1그룹 수석 채운병 연구개발 물리학 학사(‘01.02) ㈜라이콤 광기술 연구원(‘00.09~현재) 고출력광섬유레이저 개발 연구 1그룹 수석 정봉조 연구개발 제어계측공학 석사(‘05.02) 넥스트인스트루먼트 근무(‘05.01~’07.10) 데베트론코리아 근무(‘08.02~’12.07) 알에스오토메이션 근무(‘12.08~’14.07) 레이언스 근무(‘14.07~’16.04) MIRTEC 근무(‘16.05~’17.08) 아이에스피 근무(‘17.09~’18.04) 나노텍 근무(‘18.05~’21.05) ㈜라이콤 연구소 재직중(‘21.05~현재) 재직 HW & FW개발 이전 회로 및 FPGA Logic 설계 피합병법인은 2001년 12월 24일 최초로 연구소 인정을 받아 기업부설연구소를 설립하였으며 선행기술연구소를 중심으로 총 2개 그룹으로 구성된 개발조직을 통해 연구개발을 진행하고 있습니다. 이러한 피합병법인의 연구개발조직은 해당 분야 30년 이상의 경력을 보유한 CTO 김정미 부사장을 필두로 하여 핵심인력인 각 그룹의 그룹장 및 전문연구원, 휘하 연구원들에 의하여 운영되고 있습니다. 또한 피합병법인은 우수 인력에 대한 보상 차원에서 매년 이익공유제를 진행함으로써 핵심 인력의 회사에 대한 소속감 및 근무의욕을 고취시키고자 노력하였으며, 추가로 연구인력들에 대하여 우리사주 11,114주 무상출연, 주식매수선택권 25,900주를 부여하였습니다. 이러한 피합병법인의 노력은 산업 내에서 경쟁력 유지를 위한 핵심요인이 인력이라는 부분을 충분히 인지하고 인력의 유출을 통한 회사의 경쟁력 하락을 예방하고자 하는 목적입니다. 하지만 이러한 조치에도 불구하고, 피합병법인의 핵심 기술인력이 이탈할 경우 피합병법인의 기술력과 제품의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (2) 매출의 지역 편중피합병법인 광통신모듈 제품군들의 경우 주요 거래처가 대부분 해외에 위치하고 있으며, 지역별로 구분하면 광증폭기는 일본, 광송수신기는 유럽향 매출이 전체 매출 중 높은 비중을 차지하고 있습니다. 피합병법인은 기존 매출처를 통한 실적과 레퍼런스를 바탕으로 동 제품군의 타지역 진출 및 신규 제품군인 P&P 광증폭기의 북미지역 진출을 진행함으로써 매출의 지역적 편중을 해소하고자 합니다. 그러나 매출처 편중 해소를 위해 북미나 국내 업체들로 사업을 확장함에도 불구하고, 현재와 같이 매출처의 지역이 편중된 상태에서 해당 지역의 특수 악재 발생 및 국가 간 갈등이 심화될 시 매출 및 수익성에 악영향을 받을 수 있습니다. 피합병법인 광통신모듈 제품군들의 경우 주요 거래처가 대부분 해외에 위치하고 있습니다. 해외 중에서도 현재 기준 일본과 유럽이 주요 매출지역이며, 미국으로의 영업을 확장하고 있습니다. 동사는 7개의 대리점을 통하여 해외영업을 진행하고 있으며, 해외 수출금액 비중은 2019년 86.52%, 2020년 90.82%, 2021년 90.21%, 최근반기말 기준 85.79%로 높은 비중을 보이고 있습니다. [수출 현황] (단위 : 백만원) 매출유형 품 목 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 상반기 (제23기 상반기) 수출국 수출액 수출국 수출액 수출국 수출액 수출국 수출액 제품매출 광증폭기 일본 8,907 일본 17,466 일본 12,162 일본 8,172 유럽 외 1,137 유럽 외 1,177 유럽 외 1,796 유럽 외 1,299 제품매출 광송수신기 일본 317 일본 952 일본 958 일본 262 유럽 외 9,175 유럽 외 8,195 유럽 외 10,370 유럽 외 4,349 서비스매출 유지보수 일본 8,215 일본 5 일본 2 일본 5 유럽 외 1,176 유럽 외 0.8 유럽 외 - 유럽 외 - ] 피합병법인은 위 지역에서의 높은 규모의 매출을 유지하고 있고, 이러한 매출 유지의 원동력은 동사 기술력에 있다고 판단됩니다. 피합병법인은 이러한 거래처들과의 레퍼런스를 바탕으로 북미나 국내와 같이 기존 매출 비중이 적은 곳에 현재 보유하고 있는 제품군 및 신규 제품인 P&P 광증폭기의 판매를 증대시키고자 합니다. [주요 기업 레퍼런스] 지역 기업명 비고 일본 NEC 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : DWDM Mulit-Channel 증폭기, P&P 증폭기 일본 Fujitsu 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : 코어망 네트워크 관련 Gain Block 유럽 Delta 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : CATV용 초소형 증폭기, P&P 증폭기 유럽 Infinera 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : P&P 증폭기 북미 Nokia 고객사 : 시스템 제조 관련품목 : P&P 증폭기 북미 Comcast 고객사 : CATV OTT, SP 관련품목 : P&P 증폭기 유럽 Vector 고객사 : 유선가입자망 서비스(최종 고객사 Virgin Media) 관련품목 : R-ONU 일본 Synclayer 고객사 : CATV 관련 시스템 제조 관련품목 : R-ONU 국내 가온미디어 고객사 : CATV 관련 장비 제조 관련품목 : RFoG용 Switchable Diplexer Filter, Video Overlay용 모듈 국내 쏠리드 고객사 : 이동통신 중계기 시스템 제조 관련품목 : DAS 광송수신 모듈 주요 고객사의 경우 광증폭기는 일본의 NEC, Fujitsu에 납품중이며, 광송수신기 제품군의 경우 유럽의 Vector, 광중계기는 쏠리드에 주로 납품하고 있습니다. 이러한 주요고객사로의 납품 실적을 바탕으로 P&P 광증폭기는 현재 Nokia, 광송수신기는 가온미디어와 같은 일정 규모 이상의 고객사와 협상을 진행중입니다. 피합병법인은 매출처 편중 해소를 위해 북미나 국내 업체들로의 사업을 확장하고 있으나, 현재와 같이 매출처의 지역이 편중된 상태에서 해당 지역 특수 악재 발생 및 한일갈등과 같은 국가 간 갈등이 심화될 시 매출 및 수익성에 악영향을 받을 수 있습니다. (3) 대리점 매출 비중피합병법인의 매출은 직접 매출과 대리점을 통한 매출로 구성되어 있으며, 2021년 기준 대리점을 통한 매출비중은 전체 매출액의 약 86.21%를 구성하고 있습니다. 대리점 매출의 경우 동사의 자원투입을 줄이고 효율적인 영업관리가 가능하다는 점에서 긍정적인 부분이 있지만, 대리점의 급작스런 교체, 매출의 비중이 과도하게 커질 경우 총판대리점에 대한 협상력 악화로 인한 과도한 저가매출, 마친 축소 등으로 회사의 이익이 악화될 위험이 존재합니다. 피합병법인의 대리점을 통한 간접판매는 전체 매출의 90%에 육박하고 있으며, 과거 3개년 간 80% 이상의 매출비중을 유지하고 있습니다. 지역적으로는 일본과 유럽의 매출에 해당하며, 유럽은 영국, 독일 등 주요 국가들이 포함되어 있습니다. 특히 일본의 경우 2020년 이후 일본 내 광통신네트워크 인프라 구축 수요로 인하여 증폭기와 광송수신기 매출비중이 60%까지 증가하였습니다. (단위 : 원) 매출유형 품 목 구 분 판매경로 판매경로별 매출액 비중 제품매출 광증폭기 국내 국내직판 563,818,900 2.01% 수출 해외직판 (유럽 지역) 1,121,073,366 4.00% 일본 대리점 12,163,705,540 43.39% 유럽 대리점 672,947,310 2.40% 광송수신기 국내 국내직판 486,027,467 1.73% 수출 일본 대리점 957,668,485 3.42% 유럽 대리점 10,370,004,824 36.99% 광중계기 국내 국내직판 1,679,749,800 5.99% 서비스 매출 유지보수 국내 국내직판 15,861,540 0.06% 수출 해외 직판 및 대리점 2,153,480 0.01% 주) 판매경로별 매출액은 2021년 기준입니다. 광 인프라 구축용 부품으로 사용되는 피합병법인의 제품은 높은 신뢰성을 바탕으로 고부가가치를 위해 복잡한 고객 사양에 대응할 수 있도록 특화되어 있습니다. 이에 사업 초기부터 보다 많은 고객사를 유치하기 위한 해외 시장개척에 노력해 왔으며, 그 결과 피합병법인의 많은 고객들이 해외 고객사들이며 매출에서 수출 및 대리점을 통한 판매비중이 높은 것도 이러한 사유에서입니다.일본은 사업문화적인 특성 상 대부분 대리점을 통한 비즈니스를 선호하고 있으며, 피합병법인은 이러한 점을 파악하여 일본 내 유력 대리점의 발굴과 신뢰관계 구축을 진행하여 지속적인 일본 수출확대 및 일본 메이저 기업들과의 비즈니스 관계를 유지하고 있습니다. 일본의 높은 기술 장벽 및 높은 품질요구 수준을 감안할 시, 현재의 피합병법인 매출증가 추세는 일본 외 영업 대상 국가들의 고객사 마케팅에 있어 긍정적인 영향을 미칠 수 있다 판단됩니다. 유럽 대리점을 통한 간접판매 역시 영국을 중심으로 30~50% 정도의 꾸준한 매출 비중을 보이고 있습니다.피합병법인의 대리점들은 상사이나 담당자들의 경우 관련 분야에 장기간 종사하여 기술에 대한 기본적인 이해도가 있으며, 직접적인 기술적 배경을 가진 엔지니어 및 대리점 내 연구그룹의 지원을 받고 있습니다. 따라서 피합병법인의 대리점들은 기본적으로 기술영업이 가능하기 때문에 수주활동 외에 현지 시장 정보 취합, 최종고객사 수주 예측 및 기술적 이슈의 초기대응이 가능합니다. 또한 제품의 조달과 현지 재고상황의 점검 뿐만 아니라, 신제품에 대한 기술문의나 불량 발생의 경우 최종 고객사와 피합병법인 사이에서 중간역할을 담당합니다. 납품의 경우 최종고객-대리점-피합병법인과의 협의를 통해 지정된 장소로 제품을 선적하는 과정에서부터 고객에 인도될 때까지 맡은 책임을 다하게 되며, 제품의 사용 중 문제가 발생하는 AS의 경우에도 즉각적으로 개입하여 고객의 불만족을 해결하기 위한 대응에 협력하게 됩니다. 피합병법인 대리점의 이러한 종합적인 능력과 역할 수행으로 인하여, 피합병법인의 영업인력이 소수임에도 불구하고 다양한 지역의 해외시장과 고객사를 관리하고 확장시켜 나가고 있습니다.피합병법인은 대리점을 통한 매출이 85%를 상회하나, 기술/생산 등에 관한 주요사항의 직접 설명 및 계약체결시 최종고객사와 직접 접촉을 진행하기에 대리점과의 협상에 있어 우위에 있습니다. 또한 최근 3개년도 간 대리점에 지급한 수수료는 매출액 대비 0.5% 미만이며, 향후 대리점의 이탈이 발생하여도 최종고객사와의 접촉이 가능하기에 영업만 담당하면 된다는 점에서 대리점 이탈에 대한 위협은 적다고 볼 수 있습니다. [매출액 대비 지급 수수료 비율] (단위 : 원) 구분 2019연도 2020연도 2021연도 2022연도 3분기 매출액 22,591,681,250 30,604,300,981 28,033,010,712 8,033,757,915 지급수수료 94,605,737 78,273,865 104,815,434 70,951,763 비율 0.42% 0.26% 0.37% 0.88% 상기와 같이 대리점을 통한 영업 및 매출의 경우 동사의 자원투입을 줄이고 효율적인 영업관리가 가능하다는 점에서 긍정적인 부분이 있지만, 대리점의 급작스러운 교체, 매출의 비중이 과도하게 커질 경우 총판대리점에 대한 협상력 악화로 인한 과도한 저가매출, 마친 축소 등으로 회사의 이익이 악화될 위험이 존재합니다. (4) 재무안정성 위험2022년 반기 기준 피합병법인의 부채비율은 67.43%, 차입금의존도는 9.68%, 이자보상배율 67.76배를 기록하며 최근 3개년도 동안 꾸준히 개선된 흐름을 보이고 있습니다. 피합병법인의 부채비율, 차입금의존도 등은 업종평균보다는 높은 수준이나, 매년 개선되고 있는 흐름을 보이고 있는 점을 감안할 때 회사의 재무안정성을 훼손시키는 상황은 아니라고 판단됩니다. 그러나 향후 예기치 못한 영업환경 악화 등의 상황이 발생할 경우 회사 전반의 재무안정성이 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 2022년 반기 기준 합병법인의 부채비율은 67.43%, 차입금의존도 9.68%, 이자보사배율 67.76배 등으로 최근 3개년도 동안 꾸준히 개선될 흐름을 보이고 있지만, 전반적으로 업종평균보다 높은 수준입니다. [재무안정성 지표] 재 무 비 율 2019연도 2020연도 2021연도 2022연도 상반기 2020연도업종평균 유동비율 145.05% 204.31% 243.44% 224.68% 163.62% 부채비율 135.82% 74.47% 58.67% 67.43% 29.25% 차입금의존도 26.31% 12.77% 9.86% 9.68% 7.37% 이자보상배율(배) 8.40배 37.05배 58.48배 67.76배 55.38. 당좌비율 72.18% 109.43% 144.41% 112.16% 132.42% 자료 : 감사보고서 및 2022년 반기검토보고서 주1) 업종평균은 한국은행이 발간한 2020년판 기업경영분석 결과(2021년 10월 27일 발간, C264. 통신 및 방송장비)를 참고하여 작성하였습니다.주2) 비율산정시 손익항목은 연환산하여 계산하였습니다.부채비율의 경우 최근 3개년 동안 차입금의 상환등을 통하여 꾸준히 감소하여 왔으나, 22년 상반기 자재수급 불안정을 해결하기 위하여 반도체 등 중요자재 선구매에 따라 매입채무가 증가하며 전년도 말 대비 약 8.76% 증가하였습니다. 또한 매입채무와 같은 유동부채의 증가는 유동비율의 감소로 연결되어 21년 말 243.44% 대비 22년 상반기 224.68%로 감소하였습니다. [매입채무 명세서] (단위 : 원) 매입처명 2021연도 2022연도 상반기 매입액 매입채무잔액 매입액 매입채무잔액 A사 4,331,952,235 479,055,154 3,858,591,725 2,008,562,811 B사 1,476,996,322 312,209,292 1,013,397,911 290,642,737 C사 2,542,434,511 269,670,658 775,015,755 435,259,220 D사 650,520,127 141,607,975 101,412,504 - E사 708,973,710 90,809,300 634,480,760 286,765,220 F사 462,605,935 82,654,990 317,308,761 92,523,365 G사 332,458,500 80,678,400 276,817,200 102,795,000 H사 539,091,960 75,768,000 197,538,000 110,946,000 I사 491,001,463 60,042,840 74,045,400 - J사 647,223,079 44,424,241 529,518,259 169,660,802 K사 730,163,855 27,592,512 329,541,160 135,380,332 L사 735,198,287 6,237,000 218,067,064 49,714,764 기타 4,644,333,258 415,272,474 3,838,238,603 1,174,645,457 합 계 18,292,953,242 2,086,022,836 12,163,973,102 4,856,895,708 상기와 같이 중요자재에 대한 선구매 등으로 재무안정성 지표 중 일부가 악화되었으나, 이는 향후 제조 등을 위한 것으로 해소될 가능성이 높습니다. 하지만, 향후 예기치 못한 영업환경 악화 등의 상황이 발생할 경우 피합병법인의 재무구조가 악화될 가능성이 있습니다. 피합병법인의 과거 현금흐름 추이를 볼 시 급격히 유동성이 악화될 가능성은 높지 않으나, 시장상황 변동 등으로 영업활동이 부진할 경우 차입 등과 같은 재무구조 악화 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (5) 현금 유동성 악화에 따른 위험2022년 반기 말 기준 피합병법인의 전체 차입금 약 26.3억원 모두 단기차입금 및 유동성장기차입금으로 1년 이내에 만기가 도래하는 차입금 비중이 매우 높은 상황입니다. 과거 3개년 기준으로 영업실적의 증대로 인한 재무구조 개선으로 인하여 차입금의존도가 2019년 26.31%, 2020년 12.77%, 2021년 9.86%로 지속적인 개선세를 이어가고 있고, 금번 상장을 추진함에 있어서 유입될 합병자금 약 72억원을 고려하였을 시 과거 3개년 동안 발생한 평균이자비용 약 1.17억원 가량의 비용지출은 충분히 감내할 수 있는 상황으로 판단되나, 향후 동사의 영업실적 악화 및 여금회수 지연 등과 같은 악상황이 발생할 시, 단기유동성 저하 및 이에 따른 차입금 상환능력에 문제가 발생할 수 있습니다. 2022년 반기 말 기준 피합병법인의 전체 차입금 약 26.3억원 모두 단기차입금 및 유동성 장기차입금으로 1년 이내에 만기가 도래하는 차입금 비중이 매우 높은 상황입니다. 하지만 유동성장기차입금 및 장기차입금의 경우 토지, 건물 등 유형자산이 담보로 제공되어 있어 만기 연장에 대한 위험성은 매우 낮은 상황으로 판단됩니다.한편, 피합병법인은 과거 3개년(IFRS기준) 평균 약 27억원의 영업활동으로 인한 현금흐름을 창출하였고, 제출일 현재 수주상황 및 시장상황을 고려하였을 때, 영업활동 현금흐름 창출 기조는 유지될 것으로 판단하였습니다. 더불어 과거 3개년 기준으로 영업실적의 증대로 인한 재무구조 개선으로 인하여 차입금의존도가 2019년 26.31%, 2020년 12.77%, 2021년 9.86%로 지속적인 개선세를 이어가고 있고, 금번 상장을 추진함에 있어서 유입될 합병자금 약 72억원을 고려하였을 시, 과거 3개년 발생한 평균 이자비용 약 1.17억원 가량의 비용지출은 충분히 감내할 수 있는 상황으로 판단하였습니다. 이와 관련된 동사의 금융부채 및 금융비용은 아래와 같습니다. <차입금 구성 내역> (단위 : 원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 상반기 단기차입금 3,210,000,000 1,700,000,000 1,700,000,000 2,346,450,000 유동성장기차입금 383,400,018 366,600,000 366,600,000 283,280,000 장기차입금 1,083,199,982 466,580,000 99,980,000 0 차입금 총계 4,676,600,000 2,533,180,000 2,166,580,000 2,629,730,000 차입금의존도 26.31% 12.77% 9.86% 9.68% 영업활동으로 인한 현금흐름 2,588,644,626 4,373,614,613 1,118,948,865 (1,526,500,304) <차입금 및 이자비용 추이> (단위 : 원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 상반기 차입금 4,676,600,000 2,533,180,000 2,166,580,000 2,629,730,000 이자비용 192,705,000 99,136,000 60,345,592 35,345,087 (영업이익에서차지하는 비중) 11.90% 2.70% 1.71% 1,48% 주) 차입금 = 단기차입금+유동성장기부채+장기차입금 피합병법인은 제출일 현재 상기 차입금 대출을 위해 금융기관에 제공한 유형자산의 담보제공 내역 이외에 추가적인 우발부채는 존재하지 아니하며, 코스닥 합병상장을 통해 확보될 합병자금의 일부를 재무구조를 개선을 위해 집행할 예정입니다. 또한 최근 3개년 및 향후 창출될 영업현금흐름을 고려할 때 운전자금 부족으로 유동성 문제가 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 그러나 회사의 현금창출능력이 우량함에도 불구하고 향후 경기변동에 따라 피합병법인의 영업실적악화 및 현금회수 지연 등이 발생할 시, 단기유동성 저하 및 이에 따른 차입금 상환능력에 문제가 발생할 수 있습니다. (6) 환위험피합병법인은 제품의 원재료인 광학부품, 전기부품, 기구부품 등을 해외에서 수입하고 있으며, 2021년 기준 전체 매출의 90% 이상이 수출을 통해 발생하고 있습니다. 해당 수입과 수출은 US 달러와 엔화를 기준으로 진행이 되고 있으며, 급격한 환율변동이 있을 경우 피합병법인의 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. [원재료 매입 금액] (단위 : 원) 총 합 계 구분 2019년도 (제20기) 2020년도 (제21기) 2021년도 (제22기) 2022년 상반기 (재23기 상반기) 국 내 7,343,652,497 7,677,644,805 8,949,596,229 5,121,830,884 수 입 6,346,041,287 10,486,704,531 9,343,357,013 7,042,142,218 소 계 13,689,693,785 18,164,349,336 18,292,953,242 12,163,973,102 [매출 실적] (단위 : 대, 천 원) 합 계 구분 2019년도 (제20기) 2020년도 (제21기) 2021년도 (제22기) 2022년 상반기 (재23기 상반기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수 출 107,619 19,546,094 107,174 27,795,423 162,176 25,287,553 54,597 14,086,308 내 수 5,840 3,045,587 14,015 2,808,878 71,544 2,745,457 74,176 2,333,351 합 계 113,459 22,591,681 121,189 30,604,301 233,720 28,033,010 128,773 16,419,658 피합병법인은 주요 원재료인 광학부품의 경우 Ⅱ-Ⅵ 등의 글로벌 업체를 통해 대부분 수입하고 있으며, 전기부품 또한 일본과 미국유럽등의 업체들을 통해 많은 수량을 수입하고 있습니다. 제품별 판매 비중에 따라서 원재료 수입액은 변동이 있으며, 2021년도 원화금액 기준으로 약 51.08%를 차지하고 있습니다. 또한 피합병법인의의 경우 7개의 대리점을 통하여 해외영업을 진행하고 있으며, 일본과 유럽지역에서 주요 매출이 발생하고 있습니다. 해외 수출금액 비중은 2019년 86.52%, 2020년 90.82%, 2021년 90.21%, 최근반기말 기준 85.79%로 지속적으로 증가하고 있습니다. 환율 변동은 원재료 측면에서는 원가율 변동, 매출 측면에서는 마진율 변동의 위험을 갖고 있으며, 연도 말 매출채권 및 매입채무 계상 시 외화환산손익 계상에 따른 재무적 변동 위험에 노출될 수 있습니다. 피합병법인은 매입 대금 및 매출 대금 간의 상계를 통하여 환율에 노출되는 금액을 줄이고 있으며, 환율 변동 시점에 맞추어 환전 등을 진행하여 환에 의한 손익 변동을 낮추고 있습니다. 다만, 최근 글로벌 금리인상에 따른 글로벌 경기침체 등은 환율의 변동성을 높이는 계기가 될 수 있으며 피합병법인 수익 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (7) 재고자산 관련 위험피합병법인의 재고자산은 2019, 2020년 약 50억원 초반대를 유지하였으나, 2021년 72억, 2022년 반기 기준 95억으로 증가하였습니다. 이러한 재고자산증가에 비례하여 회전율 또한 2020년 5.87에서 2021년 3.67, 2022년 반기 1.95로 감소하여 업종평균을 하회하고 있습니다. 2021년 코로나 사태 및 2022년 상반기 상하이 봉쇄 등 세계 경제에 영향을 미치는 큰 사건들로 전기자재의 수급 불안정 및 원자재 가격 상승에 의한 부품 가격 상승이 발생하였고, 이를 대비하기 위해 고객사의 예상 물량을 바탕으로 전기부품에 대한 선구매를 진행하여 필요 물량을 미리 확보하였습니다. 재고자산은 이러한 선구매에서 기인한 것으로, 2022년 상반기의 경우도 상하이 봉쇄에 따른 자재수급 문제가 발생할 것으로 예상하여 3Q 수주 증가에 따른 사용 수량에 대한 선구매를 집행하였고, 이러한 축적된 재고자산이 장기체화 또는 불이용될 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다.피합병법인의 선제적인 원재료 확보를 통하여 현재까지 자재수급 및 재고소진에는 문제가 없으나, 기축적된 재고자산의 소진 및 판매가 부진하거나 예상치 못한 판가 하락에 따른 원가 구조 악화의 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우 피합병법인 수익구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 피합병법인의 재고자산은 2019, 2020년 약 50억원 초반대를 유지하였으나, 2021년 72억, 2022년 반기 기준 95억으로 증가하였습니다. 이러한 재고자산증가에 비례하여 회전율 또한 2020년 5.87에서 2021년 3.67, 2022년 반기 1.95로 감소하여 업종평균을 하회하고 있습니다. [재고자산 현황] (단위 : 백만원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 상반기 2020년업종평균 매출액 22,537 30,604 28,033 16,420 - 재고자산 5,045 5,375 7,246 9,570 - 재고자산 회전율(회) 4.48 5.87 3.67 1.95 11.88 자료 : 감사보고서 및 2022년 반기검토보고서 주1) 업종평균은 한국은행이 발간한 2020년판 기업경영분석 결과(2021년 10월 27일 발간, C264, 통신 및 방송장비)를 참고하여 작성하였습니다.주2) 비율산정시 손익항목은 연환산하여 계산하였습니다. 이러한 재고자산의 증가는 주로 원재료의 선구매에서 기인하였습니다. 2021년 코로나 사태 및 2022년 상반기 상하이 봉쇄 등 세계 경제에 영향을 미치는 큰 사건들로 전기자재의 수급 불안정 및 원자재 가격 상승에 의한 부품 가격 상승이 발생하고 있습니다. 피합병법인의 광모듈 제품의 경우 대부분 광학부품, 전기부품 및 기구부품으로 구성되어 있으며, 제품 생산에 필요한 원재료를 매입하여 제품을 제조, 판매 하고 있습니다. 이러한 상황속에서 전기부품의 경우 수급 불안정으로 필요 부품의 적기 구매 및 자재 공급에 문제가 발생하고 있어, 이를 대비하기 위해 고객사의 예상 물량을 바탕으로 전기부품에 대한 선구매를 진행하여 필요 물량을 미리 확보하고 있으며, 공급에 문제가 예상되는 부품에 대해서는 고객사에 수급 가능한 대체품으로 변경 요청을 진행하여 출하 제품의 부품 공급에 문제가 되지 않도록 사전 조치를 진행하고 있습니다. 2022년 상반기의 경우도 상하이 봉쇄에 따른 자재수급 문제가 발생할 것으로 예상하여 3Q 수주 증가에 따른 사용 수량에 대한 선구매를 집행하였고, 이러한 축적된 재고자산이 장기체화 또는 불이용될 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다.피합병법인의 선제적인 원재료 확보를 통하여 현재까지 자재수급 및 재고소진에는 문제가 없으나, 기축적된 재고자산의 소진 및 판매가 부진하거나 예상치 못한 판가 하락에 따른 원가 구조 악화의 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우 피합병법인 수익구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (8) 매출채권 관련 위험피합병법인의 매출채권은 2019년도 이후부터 지속적으로 증가하여, 2019년 24억원에서 2022년 상반기 63억원으로 증가하였습니다. 동일기간 매출채권이 매출액에서 차지하는 비중은 2019년 10.84%, 2020년 7.71%, 2021년 11.71%, 2022년 상반기 38.50%였습니다. 2022년 상반기를 제외하고는 매출채권 회전율 또한 업종평균을 상회하였습니다. 2022년 상반기의 매출채권 증가율은 하기 결제조건과 연관이 있습니다. 2022년 6월 말 기준 주요 거래처 6곳의 매출채권은 57억원으로, 5~6월 출하액이 증가하면서 결제조건에 따른 미도래 외상매출금이 비례적으로 증가하면서 6월말 기준 매출채권이 큰폭으로 증가하였습니다. 피합병법인의 매출채권 회수 관련지표 등의 경우 중대한 미회수채권발생 가능성은 낮은 것으로 판단되나, 향후 거래처의 지급 불이행, 파산 등 매출채권 미회수 상황이 발생할 경우 회사의 재무안정성이 악화될 수 있습니다. 피합병법인의 매출채권은 2019년도 이후부터 지속적으로 증가하여, 2019년 24억원에서 2022년 상반기 63억원으로 증가하였습니다. 동일기간 매출채권이 매출액에서 차지하는 비중은 2019년 10.84%, 2020년 7.71%, 2021년 11.71%, 2022년 상반기 38.50%였습니다. 2022년 상반기를 제외하고는 매출채권 회전율 또한 업종평균을 상회하였습니다. [매출채권 현황] (단위 : 백만원, %, 회) 구분 2019 2020 2021 2022 반기 업종평균 매출액 22,592 30,604 28,033 16,420 - 매출액증가율 (3.70) 35.47 (8.40) 20.23 6.03% 매출채권 2,450 2,361 3,283 6,321 - 매출액 대비 매출채권 비중 10.84 7.71 11.71 38.50 - 매출채권 회전율(회) 7.52 13.08 10.17 6.83 6.35 주1) 업종평균은 한국은행이 발간한 2020년판 기업경영분석 결과(2021년 10월 27일 발간, C264, 통신 및 방송장비)를 참고하여 작성하였습니다.주2) 비율산정시 손익항목은 연환산하여 계산하였습니다.2022년 상반기의 매출채권 증가율은 하기 결제조건과 연관이 있습니다. 2022년 6월 말 기준 주요 거래처 6곳의 매출채권은 57억원으로, 5~6월 출하액이 증가하면서 결제조건에 따른 미도래 외상매출금이 비례적으로 증가하면서 6월말 기준 매출채권이 큰폭으로 증가하였습니다. 피합병법인의 경우 주요 외상매출 거래처들과 오랜기간 거래를 진행해 왔으며, 해당 기간 동안 해당 업체들의 매출채권 상환 불능과 같은 일은 발생하지 않았습니다. 2022년 상반기의 경우 결제조건에 따른 미도래 외상매출금이 큰 폭으로 증가하였으나, 해당 금액들의 경우 3분기 내에 결제가 이루어짐에 따라 지급미이행과 같은 리스크는 발생하지 않았습니다. [국내외 결제조건] 구 분 결제조건 국내 세금계산서 월마감 60일 수출 선적일 30일~60일 매출채권 회수는 상기 결제조건과 맞물려, 파산한 두 개 업체 및 2019년도를 제외하고는 3개월 이내 전부 회수되었습니다. [매출채권 연령분석 및 회수 현황] (단위 : 백만원) 구분 3월미만 3～6월 미만 6～12월 미만 1년이상 매출채권 잔액 부도금액(업체수) '19년도말 2,382 - 3 64 2,450 64 (2) '20년도말 2,296 - - 64 2,361 64 (2) '21년도말 3,219 - - 64 3,283 64 (2) ‘22년도 상반기 5,950 - - 64 6,328 64 (2) 상기와 같이 피합병법인의 매출채권 회수 관련지표 등의 경우 중대한 미회수채권발생 가능성은 낮은 것으로 판단되나, 향후 거래처의 지급 불이행, 파산 등 매출채권 미회수 상황이 발생할 경우 회사의 재무안정성이 악화될 수 있습니다. (9) 자기주식 관련 위험피합병법인은 2004년부터 총 6회에 걸쳐 자기주식 총 328,000주(액면분할 반영)를 취득하였습니다. 그러나 위의 취득은 상법에서 규정하고 있는 취득 사유가 아닌 취득임에 따라 자기주식 취득의 무효 및 양도인에게 주식을 반환해야할 의무가 발생하였습니다. 상기 의무는 원양도인이 무효확인의 소를 제기할 시 법원의 판결을 통해 이루어 질 수 있습니다. 이에 피합병법인은 303,050주에 대해서는 소각을 진행하였으며, 우리사주조합원이 보유하고 있는 24,950주(합병 후 237,698주)는 본 합병 상장 이후 처분할 계획입니다.피합병법인은 위의 소송에 대한 대비로 양도인 6명 중 5명에게 부제소합의서를 교부받았으며, 1명에게는 구두에 의한 부제소 확인을 하였습니다. 이에 더하여 향후 소송의 진행 및 배상 등에 대한 확정된 판결이 있을 시에는 회사의 자산이 아닌 대표이사의 사재에 의한 대응을 진행하겠다는 확약을 하였습니다. 위 확약에 대한 이행 담보를 위하여 대상 자기주식 328,000주의 120%인 393,600주(합병 후 3,749,828주)의 수량만큼 김성준 대표이사 보유 주식의 질권 설정을 확약하였습니다. 피합병법인은 상기와 같이 여러방면으로 대비를 하였으나, 원 매도인에 의한 본 주식들 반환청구소송 및 손해배상청구가 발생할 수 있습니다. 피합병법인은 2004년부터 총 6회에 걸쳐 자기주식 총 328,000주(액면분할 반영)를 취득하였습니다. 그러나 위의 취득은 상법에서 규정하고 있는 취득 사유가 아닌 취득임에 따라 자기주식 취득의 무효 및 양도인에게 주식을 반환해야할 의무가 발생하였습니다. 상기 의무는 원양도인이 무효확인의 소를 제기할 시 법원의 판결을 통해 이루어 질 수 있습니다. 이에 피합병법인은 303,050주에 대해서는 소각을 진행하였으며, 우리사주조합원이 보유하고 있는 24,950주(합병 후 237,698주)는 본 합병 상장 이후 처분할 계획입니다. [자기주식 취득 내역] 일자 주식수(주) 거래상대방 04.06.10 8,000 (80,000) 기관투자자 A 06.02.07 8,000 (80,000) 기관투자자 B 06.11.01 8,000 (80,000) 기관투자자 C 08.01.29 8,000 (80,000) 직원 10.06.08 400 (4,000) 엔젤투자자 19.04.11 400 (4,000) 前임원 합계 총 취득 : 32,800주(액면분할 후 328,000주) 자기주식 소각전 발행주식총수 : 2,938,080주 자기주식 소각전 발행주식 총수 대비 지분율 : 11.16% 주) 동사는 2020년 9월에 1:10 액면분할을 진행하였습니다. 주식수 칸의 양괄호 안 숫자는 액면분할을 반영한 숫자입니다. [자기주식 처분 내역] 일자 주식수(주) 구분 20.12.31 24,950 우리사주조합 무상출연 21.11.16 303,050 자기주식 소각 주) 우리사주조합분은 무상출연에 따른 의무예탁 4년임에 따라 출고 후 소각이 불가능하였습니다. 합병 승인 후 처분할 예정입니다. 상법제341조(자기주식의 취득) ① 회사는 다음의 방법에 따라 자기의 명의와 계산으로 자기의 주식을 취득할 수 있다. 다만, 그 취득가액의 총액은 직전 결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 제462조제1항 각 호의 금액을 뺀 금액을 초과하지 못한다. 1. 거래소에서 시세(時勢)가 있는 주식의 경우에는 거래소에서 취득하는 방법 2. 제345조제1항의 주식의 상환에 관한 종류주식의 경우 외에 각 주주가 가진 주식 수에 따라 균등한 조건으로 취득하는 것으로서 대통령령으로 정하는 방법 ② 제1항에 따라 자기주식을 취득하려는 회사는 미리 주주총회의 결의로 다음 각 호의 사항을 결정하여야 한다. 다만, 이사회의 결의로 이익배당을 할 수 있다고 정관으로 정하고 있는 경우에는 이사회의 결의로써 주주총회의 결의를 갈음할 수 있다. 1. 취득할 수 있는 주식의 종류 및 수 2. 취득가액의 총액의 한도 3. 1년을 초과하지 아니하는 범위에서 자기주식을 취득할 수 있는 기간 ③ 회사는 해당 영업연도의 결산기에 대차대조표상의 순자산액이 제462조제1항 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못할 우려가 있는 경우에는 제1항에 따른 주식의 취득을 하여서는 아니 된다. ④ 해당 영업연도의 결산기에 대차대조표상의 순자산액이 제462조제1항 각 호의 금액의 합계액에 미치지 못함에도 불구하고 회사가 제1항에 따라 주식을 취득한 경우 이사는 회사에 대하여 연대하여 그 미치지 못한 금액을 배상할 책임이 있다. 다만, 이사가 제3항의 우려가 없다고 판단하는 때에 주의를 게을리하지 아니하였음을 증명한 경우에는 그러하지 아니하다.개정 전 상법(2011.11.24 전) 제341조(자기주식의 취득) 회사는 다음의 경우외에는 자기의 계산으로 자기의 주식을 취득하지 못한다. <개정 1984. 4. 10., 1995. 12. 29.> 1. 주식을 소각하기 위한 때 2. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 때 3. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 때 4. 단주의 처리를 위하여 필요한 때 5. 주주가 주식매수청구권을 행사한 때 피합병법인은 위의 소송에 대한 대비로 양도인 6명 중 5명에게 부제소합의서를 교부받았으며, 1명에게는 구두에 의한 부제소 확인을 하였습니다. 이에 더하여 향후 소송의 진행 및 배상 등에 대한 확정된 판결이 있을 시에는 회사의 자산이 아닌 대표이사의 사재에 의한 대응을 진행하겠다는 확약을 하였습니다. 부제소합의서 주요 내용1. 위 확인인은 본건 주식에 대한 반환 청구 등을 주장할 수 없게 되는 상황에 대하여 예상하고 있으며, 자유의사에 입각하여 본 합의서를 작성함을 확인한다.2. 위 확인인은 본건 주식양도와 관련하여 어떠한 소송, 청구, 이의 기타 여하한 법률상의 조치(이하 "소송등"), 나아가 언론사 제보 및 귀사 관련 취재에 응하는 행위 등을 포함하여 귀사에 책임을 묻는 행위를 일체 하지 않는다. 또한 본건 주식과 관련하여 반환 청구, 소유권 주장, 무효 확인 청구 등 본건 주식 관련 일체에 관련하여 어떠한 주장, 무효 확인 청구 등 본건 주식 관련 일체에 관련하여 어떠한 주장 또는 소송등도 제기하지 않는다. 대표이사 확약서 주요내용2. 효력발생일 : 상기 주식에 대한 소 제기 후 무효판결에 따른 반환/배상 효력 발생 시 3. 반환청구 대응 재원 : 확약인의 보유주식 등의 사재4. 행위의 효과 : 소송결과에 대하여 확약인의 사재로 대응함으로써 주식회사 라이콤의 재산 유출 방지 위 확약에 대한 이행 담보를 위하여 대상 자기주식 328,000주의 120%인 393,600주(합병 후 3,749,828주)의 수량만큼 김성준 대표이사 보유 주식의 질권 설정을 확약하였습니다. 설정의 효력일은 해당 주식의 의무보유기간 6개월이 끝나는 날부터 시작하여 4년 6개월 간입니다. 질권자 (주)라이콤/질권설정자 김성준 대표이사/이행감독을 위한 주관사 아이비케이투자증권(주) 3자 날인이며, 기한 내 해지의 조건은 자기주식과 관련된 소송의 확정 판결에 따른 배상 상황 발생입니다. 이외 해지를 위해서는 단순히 질권자와 질권설정자간 합의 해지가 아닌, 위 3자 전원의 동의((주)라이콤 내부거래위원회 승인(전원출석, 전원찬성) 및 이사회의 찬성결의(이해관계자 제외, 전원출석, 전원찬성) / 주관사인 아이비케이투자증권(주)의 동의)가 있는 경우에만 해지가 가능합니다. 이와 같이 부제소합의서 등을 통한 소송의 방지와 혹여 발생할 수 있는 소송에 대해서도 회사의 자산이 아닌 대표이사의 사재(질권설정 주식)으로 대응함으로써 회사 자산 유출에 따른 주주가치 훼손을 방지하였습니다. 주식질권설정계약서 주요내용제3조(질권의 해지, 해제)(1) 본건 질권은 본 계약 제5조 1항의 설정일로부터 4년 6개월 간 효력을 가지며, 피담보채무가 모두 이행되는 경우 본건 질권은 그 즉시 소멸한다.(2) 전 항의 경우 질권자는 지체 없이 질권의 말소에 필요한 조치를 취하여야 한다.(3) 제1항의 상기 사유 외의 사유로 질권의 해지, 해제를 진행하려면, 질권설정자 / 질권자의 사내 내부거래위원회(전원출석, 전원찬성 필요) 및 이사회승인(이해관계자 제외, 전원출석, 전원찬성)이 필요하다.(4) 본건 질권의 해지, 해제를 위해서는 주관사의 서면 동의를 득하여야 한다.제5조(특약사항)(1) 질권의 설정일. 본건 질권은 계약 체결일 이후 대상주식인 주식회사 라이콤의 주식이 한국거래소 코스닥 시장에 상장된 날(합병신주상장일) 6개월 이후 지체없이 설정한다.(2) 합병에 따른 계약의 승계. 주식회사 라이콤이 합병을 통한 코스닥 시장 상장을 완료할 경우, 본계약은 합병완료된 법인에 자동으로 승계된다. 피합병법인은 상기와 같이 여러방면으로 대비를 하였으나, 원 매도인에 의한 본 주식들 반환청구소송 및 손해배상청구가 발생할 수 있습니다. (10) 경영안정성 관련 위험합병 직후 최대주주 김성준 및 특수관계인의 지분율은 62.95%, 전환사채 모두 전환 가정시 60.01%로 합병 이후에도 경영권과 관련한 안정적인 지분을 보유할 것으로 예상됩니다. 또한, 합병 후 교부 받을 합병신주에 대해서 김성준 및 특수관계인은 1년~2년의 의무보유 확약을 진행하였으며, 최대주주 김성준 및 특수관계인 김정미는 공동보유확약을 통해 향후 2년 동안 주주총회 모든 안건에 대하여 보유지분에 대한 의결권을 공동으로 행사할 예정입니다. 따라서, 합병상장이후 경영권 변동위험은 제한적인 것으로 판단됩니다. 다만, 합병상장 이후 신규투자자 유입 등으로 최대주주등의 보유지분율이 하락할 경우 경영안정성이 낮아질 수 있는 가능성이 존재합니다. 피합병법인은 증권신고서 제출일 현재 최대주주인 김성준이 39.39% 지분을 보유하고 있으며, 최대주주등의 지분율은 71.50%입니다. 피합병법인 보통주식 1주당 합병법인 9.5270000주의 비율로 합병비율이 결정되는 경우 김성준의 지분율은 34.68%, 최대주주등의 지분율은 62.95%로 변동됩니다. [합병 전/후 피합병법인 최대주주등의 지분율] (단위: 주, %) 구분 합병 전 합병 후 전환사채 전환 고려 주주명 관계 보유주식수 지분율(%) 보유주식수 지분율(%) 보유주식수 지분율(%) 김성준 최대주주 1,038,000 39.39 9,889,026 34.68 9,889,026 33.06 이현주 배우자 104,000 3.95 990,808 3.47 990,808 3.31 김민주 자녀 30,000 1.14 285,810 1.00 285,810 0.96 김민서 자녀 30,000 1.14 285,810 1.00 285,810 0.96 서정완 동서 26,000 0.99 247,702 0.87 247,702 0.83 김정미 임원 598,000 22.69 5,697,146 19.98 5,697,146 19.05 장우혁 임원 15,200 0.58 144,810 0.51 144,810 0.48 정래성 임원 41,161 1.56 392,140 1.38 392,140 1.31 윤수영 임원 688 0.03 6,554 0.02 6,554 0.02 최봉수 임원 1,109 0.04 10,565 0.04 10,565 0.04 피합병법인 합계 1,884,158 71.50 17,950,371 62.95 17,950,371 60.01 주1) 전환사채는 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채(1,400백만원, 전환가액 1,000원)로, 전환가능주식수는 1,400,000주입니다.주2) 정래성 그룹장 1,161주, 최봉수 그룹장 1,109주, 윤수영 그룹장 688주는 현재 우리사주조합에 예탁되어 있으며, 합병 시에 조합 해산 후 합병주식으로 입고될 예정입니다. 합병 직후 최대주주 김성준 및 특수관계인의 지분율은 62.95%, 전환사채 모두 전환 가정시 60.01%로 합병 이후에도 경영권과 관련한 안정적인 지분을 보유할 것으로 예상됩니다. 또한, 최대주주 김성준과 특수관계인 김정미 간 [의결권공동행사 등에 관한 주주간 협약]을 체결하였습니다. 이는 합병 전 지분율 기준 최대주주 김성준 39.39%, 특수관계자 김정미 22.69%로 총 62.09%에 해당하는 주식이며, 상장 후 2년간 대상자들은 공동으로 의결권을 행사할 예정입니다. 보호예수의 경우 최대주주 김성준 대표이사가 보유한 주식 중 질권설정을 진행할 주식(393,600주 / 6개월 의무보호예수) 외의 644,400주와, 특수관계자 김정미 사내이사가 보유한 598,000주는 책임경영을 위하여 의무보유 2년을 설정하였습니다. 이외 특관자 중 최대주주의 친인척은 2년, 임원은 1년의 의무보유 확약을 진행하였습니다.따라서, 합병상장이후 경영권 변동위험은 제한적인 것으로 판단됩니다. 다만, 합병상장 이후 신규투자자 유입 등으로 최대주주등의 보유지분율이 하락할 경우 경영안정성이 낮아질 수 있는 가능성이 존재합니다. (11) 내부통제제도 운영 관련 위험피합병법인인 ㈜라이콤은 상장을 준비하는 과정에서 회사 경영의 투명성을 제고하기 위하여 2021년 10월 01일 내부거래위원회를 설치하였습니다. 피합병법인의 내부거래위원회는 사외이사 2인, 감사 1인, 외부전문가 1인으로 구성되어 있으며, 분기에 1회 씩 정기보고를 진행하고 있습니다. 피합병법인은 내부거래위원회 규정에서 정하고 있는 사항들을 준수하여 운영하고 있으며, 정기보고 외에 피합병법인 내부통제 관련 규정들에서 규정하는 거래가 발생 시 절차에 맞춰 심사를 진행할 예정입니다. 다만 상기와 같은 거래투명성 제고를 위한 지속적인 노력에도 불구하고 내부통제제도가 제대로 운영되지 않는다면 피합병법인의 신뢰성이 저해되어 주가에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 피합병법인인 ㈜라이콤은 상장을 준비하는 과정에서 거래 등의 투명성을 제고하기 위하여 2021년 10월 01일 내부거래위원회를 설치하였습니다. 피합병법인의 내부거래위원회는 사외이사 2인, 기타비상무이사 1인으로 구성되어 있으며, 분기에 1회 씩 정기보고를 진행하고 있습니다. [내부거래위원회] 구분 내용 인원구성(4인) 정천봉 사외이사, 박용익 사외이사, 노경섭 감사, 조성은 외부전문가 설치목적 내부거래위원회는 내부거래에 대한 회사의 내부통제를 강화하고 부당지원 행위에 대한 감독의 효율성을 높이기 위하여 특수관계인 대상 거래 및 일정한 규모 이상의 대규모 내부거래를 심의하는 등 회사 경영의 투명성을 제고하기 위해 설치된 이사회 내 위원회입니다. [내부거래위원회 주요 규정] 조항 내용 내부거래위원회 규정 제 4조(권한 및 의무)① 위원회의 권한은 다음과 같다. 1. 위원회는 내부거래위원회 간사(이하 “간사”라 한다.)로부터 이해관계자 대상 거래에 대한 현황을 보고 받을 수 있는 이해관계자 대상 거래 보고 청취권을 가진다. 2. 위원회는 언제든지 간사에게 사업의 주요내용, 계약방식 및 거래상대방의 선정기준, 세부거래 조건 등 이해관계자 대상 거래 세부현황자료의 제출을 명령할 수 있다. 3. 위원회는 법령 및 회사 규정에 중대하게 위반되는 이해관계자 대상 거래에 대해서는 이사회에 시정조치를 건의할 수 있다. 4. 위원회는 회사의 비용으로 관계임직원 및 또는 외부인사를 회의에 출석시켜 의견을 청취할 수 있다. ② 위원회의 의무는 다음과 같다. 1. 위원회의 위원(이하 “위원”)은 선량한 관리자의 주의로서 그 직무를 수행하는 선관주의 의무를 가진다. 2. 간사로부터 분기별 1회 이상 이해관계자 대상 거래 현황을 보고받고, 이를 심의하며 회사가 법령 및 규정에 중대하게 위반하는 이해관계자 대상 거래를 한 경우 즉시 이사회에 보고하여야 한다. 이사회규정 제11조(특별 시행 사항) ① 본 규정 제8조 3항 6호 및 7호의 경우와 이외 「이해관계자 거래규정」에서 규정한 거래의 경우, 내부거래위원회의 사전검토 및 승인 후 제7조 2항 1호의 결의를 진행하여야 한다, ② 위의 경우에서 내부거래위원회의 결의 결과 미승인일 경우 이사회 결의 및 이해관계자 거래의 진행이 불가하다. 위임전결규정 제4조(전결예외사항) ② 위임전결규정 내 위임전결기준표 상 단위업무별에 속하는 업무일지라도 해당 업무 및 행위가 「이해관계자 거래규정」에 해당하는 경우 해당 규정을 따르며, 업무등의 진행은 내부거래위원회의 결의 및 승인과 이후 이사회의 결의 및 승인에 따라서 진행해야 한다. 이해관계자거래규정 제6조(거래의 제한 및 절차) ① 회사는 최대주주 및 특수관계인과 다음 각호의 1에 해당하는 거래(4조의 규정에 의하여 금지되는 거래를 제외한다)를 하고자 하는 경우에는 「내부거래위원회 규정」에 의해 구성된 내부거래위원회의 사전검토 및 결의가 필요하며, 내부거래위원회에 의해 승인된 건에 한하여 감사 및 이사 전원이 참석한 이사회의 전원승인을 얻어야 한다. ② 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다. 이 경우 행사할 수 없는 의결권의 수는 출석위원의 의결권 수에 산입하지 아니한다. 피합병법인은 내부거래위원회 규정에서 정하고 있는 사항들을 준수하여 운영하고 있으며, 해당 운영 내용을 상장 후 분반기 및 사업보고서를 통해 공시할 예정입니다. 증권신고서 제출일 현재까지의 활동내역은 다음과 같습니다. [내부거래위원회 활동내역] 날짜 내용 비고 2021.12.23 의안 1. 내부거래 전반에 관한 사항 보고 승인 2022.03.25 의안 1. 내부거래 전반에 관한 사항 보고 승인 2022.06.30 의안 1. 내부거래 전반에 관한 사항 보고 승인 다만 상기와 같은 거래투명성 제고를 위한 지속적인 노력에도 불구하고 내부통제제도가 제대로 운영되지 않는다면 피합병법인의 신뢰성이 저해되어 주가에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다. 기타위험 (1) 합병법인의 주식매수청구권 관련 위험합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜) 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,028원(이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 동 제시가격은 주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 가격입니다. 본가격에 대해서 주식매수청구행사기간 동안 주식매수청구권 가격 조정신청여부를 각주주의 소유계좌 증권사가 확인하여 한국예탁결제원에서 취합 후 합병회사에 전달할 예정입니다. 회사가 제시하는 가격에 대해 협의가 이루어지지 않은 경우, 실질주주의 경우 해당 증권사를 통해 회사가 제시하는 가격에 대해 반대 의사를 제시할 수 있으며, 명부주주의 경우 회사에 서면으로 가격에 대한 반대 의사를 제시해야 합니다. 회사제시 협의가액(2,028원)을 받아들이지 않는 경우의 매수가격은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 합니다. 이 경우 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 해당주주간의 개별협의가 이루어져야하며 관련 합의서는 주주명부상의 주소로 우편송부 혹은 주주가 응할 시 E-mail로 송부드릴 예정입니다. 동 법령에 따라 산정된 가격은 2,339원으로 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)가 상장되어있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)가 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,028원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기 매수가격(2,339원)에 대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 아이비케이제16호기업인수목적㈜의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5(주식매수청구권의 특례) 제3항에 따라 합병 반대에 따른 주식매수청구권 행사시 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 않은 경우 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항 제1호로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다. 협의를 위한 회사의 제시가격 2,028원 산출근거 주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제16호기업인수목적회사(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정 협의가 성립되지 아니할 경우 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항 제1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액(2,339원)으로하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 주) 주식매수청구권 지급 예정일인 2023년 01월 19일 예상 예치자금인 6,470,053,682원(이자소득 원천징수세 차감 후 금액)이고, 이를 공모주식수인 3,190,000주로 나눈 금액은 2,028.23원이며, 원단위 미만 금액을 절사한 2,028원을 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)의 주식매수예정가격으로 산출하였습니다. 협의를 위한 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)의 제시가격은 2,028원이며, 본가격에 대해서 조정신청여부를 각주주의 소유계좌 증권사가 확인하여 한국예탁결재원에서 취합 후 합병회사에 전달할 예정입니다. 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의7 제3항 제1호)으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액인 2,339원입니다. 이 경우 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 해당주주간의 개별합의가 이루어져야하며 관련 합의서는 주주명부상의 주소로 우편송부 혹은 주주가 응할 시 E-mail로 송부드릴 예정입니다. 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)와 매수를 청구한 주주가 2,339원에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. (단위: 원) 구 분 금 액 비 고 신탁금액(A) 6,380,000,000 - 이자금액(B) 114,958,926 예상 이자율 1.80% 원천징수금액(C) 24,905,244 세율 15.4% 총 지급금액((A) + (B) - (C) = (D)) 6,470,053,682 - 주식수 3,190,000 발기인 제외 주식매수예정가격(원) 2,028 원단위 미만 절사 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 정관상 예치ㆍ신탁자금과 관련된 내용은 다음과 같습니다. 제17조(예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지)이 회사는 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(이자 또는 배당금을 포함한다. 이하 같다)을 합병대상법인과의 합병드기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 이회사의 운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예치(또는 신탁)한 금전을 인출할 수 있다.① 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우② 이 회사의 해산에 따라 예치(또는 신탁)한 금전을 주주에게 지급하는 경우 비교목적으로 기재하는『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2022년 06월 23일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다. (단위: 원, 주) 일자 종가 거래량(주) 종가거래량 2022-06-22 2,255 34,245 77,222,475 2022-06-21 2,330 7,688 17,913,040 2022-06-20 2,325 13,865 32,236,125 2022-06-17 2,380 24,029 57,189,020 2022-06-16 2,380 3,301 7,856,380 2022-06-15 2,380 14,039 33,412,820 2022-06-14 2,360 30,127 71,099,720 2022-06-13 2,405 16,894 40,630,070 2022-06-10 2,440 2,120 5,172,800 2022-06-09 2,445 4,434 10,841,130 2022-06-08 2,450 21,953 53,784,850 2022-06-07 2,440 27,543 67,204,920 2022-06-03 2,425 19,487 47,255,975 2022-06-02 2,410 9,458 22,793,780 2022-05-31 2,375 20,349 48,328,875 2022-05-30 2,380 3,522 8,382,360 2022-05-27 2,385 2,966 7,073,910 2022-05-26 2,370 619 1,467,030 2022-05-25 2,355 13,139 30,942,345 2022-05-24 2,350 21,327 50,118,450 2022-05-23 2,345 10,229 23,987,005 2022-05-20 2,335 9,443 22,049,405 2022-05-19 2,310 15,369 35,502,390 2022-05-18 2,310 3,589 8,290,590 2022-05-17 2,320 10,584 24,554,880 2022-05-16 2,310 15,747 36,375,570 2022-05-13 2,305 4,310 9,934,550 2022-05-12 2,275 40,613 92,394,575 2022-05-11 2,265 7,723 17,492,595 2022-05-10 2,265 11,825 26,783,625 2022-05-09 2,280 8,083 18,429,240 2022-05-06 2,305 19,260 44,394,300 2022-05-04 2,300 15,397 35,413,100 2022-05-03 2,300 19,631 45,151,300 2022-05-02 2,300 15,195 34,948,500 2022-04-29 2,285 18,269 41,744,665 2022-04-28 2,280 29,443 67,130,040 2022-04-27 2,285 8,271 18,899,235 2022-04-26 2,280 5,058 11,532,240 2022-04-25 2,280 48,830 111,332,400 2개월평균(A) 2,331 1개월평균(B) 2,372 1주일평균(C) 2,315 기준시가(D){(A+B+C)/3} 2,339 회사가 제시하는 가격에 대해 협의가 이루어지지 않은 경우, 실질주주의 경우 해당 증권사를 통해 회사가 제시하는 가격에 대해 반대 의사를 제시할 수 있으며, 명부주주의 경우 회사에 서면으로 가격에 대한 반대 의사를 제시해야 합니다. 이러한 경우 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액인 2,339원으로 하며, 회사나 주식매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다.합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))가 협의를 위해 제시하는 주식매수예정가액(2,028원)은 주주간 형평과 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 보유한 자금한도를 고려하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 예치금 분배시의 예정가격으로 산정한 바 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격(2,339원)과 차이가 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (2) 피합병법인의 주식매수가액 합의 실패에 따른 위험 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 ㈜라이콤의 주식매수청구권 행사시 가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. ㈜라이콤이 제시하는 가격은 19,054원이며, 이는 ㈜라이콤의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인(㈜라이콤)의 자산가치와 수익가치를 1:5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다. 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 주식매수청구 가격에 대한 협의가 이루어지지않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 ㈜라이콤의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 피합병법인인 ㈜라이콤의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. ㈜라이콤의 주식매수청구시 주식매수예정가격은 다음과 같습니다. 협의를 위한 회사의 제시가격 19,054원 산출근거 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액 협의가 성립되지 아니할 경우 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 따라 당해 회사 또는 매수를 청구하는 주주가 협의를 위한 회사의 제시가격에 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 ㈜라이콤의 주식매수청구권 행사시 가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. ㈜라이콤이 제시하는 가격은 19,054원이며, 이는 ㈜라이콤의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인(㈜라이콤)의 자산가치와 수익가치를 1:5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다. (단위: 원) 구분 금액 비고 A. 본질가치 19,054 [(a×1 + (b×1.5)] ÷ 2.5] a. 자산가치 5,144 1주당 순자산가액 b. 수익가치 28,328 1주당 수익가치 B. 상대가치 해당사항없음 유사회사 3사 미만이므로 산정하지 아니함 C. 합병가액 19,054 주식의 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 ㈜라이콤의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 피합병법인인 ㈜라이콤의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (3) 주식매수청구권의 행사로 인한 합병무산 위험 및 주주들의 세금부담금번 합병에 있어 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)이 제시하는 주식매수청구가액은 2,028원이며, 피합병법인(㈜라이콤)이 제시하는 주식매수청구가액은 19,054원입니다. 주식매수청구권의 행사로 인하여, 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜ 또는 ㈜라이콤이 매수하여야 하는 각 회사 주식이 각 회사의 발행주식총수의 33.33% 이상이 되는 경우 금번 합병은 무산될 수있으나 합병법인과 피합병법인간 합의에 따라 강행될 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바라며 합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정입니다. 추가적으로 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 피합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구 규모에 따라 재무적 부담이 될 수 있으며 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되며 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정이므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 금번 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과 매수대금의 합이 각각 일정금액 이상일 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다. <합병계약서> 제18조(합병 선행조건) ("갑" 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜, "을" ㈜라이콤) 사. "갑"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "갑"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것 자. "을"이 합병을 실행함에 있어 합병에 반대한 주주에게 부여되는 주식매수청구권 행사 주수가 "을"의 합병 전 발행주식총수의 33.33% 를 초과하지 아니할 것 금번 합병에 있어 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜가 제시하는 주식매수청구가액은 2,028원이며, ㈜라이콤이 제시하는 주식매수청구가액은 19,054원입니다. 주식매수청구권의 행사로 인하여, 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜ 또는 (주)라이콤이 매수하여야 하는 각 회사 주식이 각 회사의 발행주식총수의 33.33% 이상이 되는 경우 금번 합병은 무산될 수 있으나 합병법인과 피합병법인간 합의에따라 강행될 수있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한편, 합병법인과 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바라며 합병법인 주주의 주식매수청구권 해당액은 합병법인의 예치자금에서 인출되어 지급될 예정입니다. 추가적으로 피합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우 피합병법인이 보유중인 자체자금으로 지급될 예정이므로 매수청구 규모에 따라 재무적 부담이 될 수 있으며 해당 매수청구 주식은 피합병법인의 자기주식이 되며 합병법인과 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정이므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. (4) 의무보유 물량 출회로 인한 주가하락 위험합병 전 합병법인의 최대주주는 (주)옐로씨매니지먼트이며, 합병 완료시 최대주주는 피합병법인의 최대주주인 김성준 대표이사로 변경됩니다. 한편, 합병 후 매각제한(의무보유)물량 출회로 인한 주가하락 위험이 존재합니다. 합병법인의 공모전 주주인 아이비케이투자증권㈜ 1,010,000주(보통주 10,000주, 전환사채 전환가정 주식수 1,000,000주, 합병 및 전환가정지분율 3.38%), 엠포드에쿼티파트너스(유) 310,000주(보통주 10,000주, 전환사채 전환가정 주식수 300,000주, 합병 및 전환가정 지분율 1.04%), 옐로씨매니지먼트(주) 300,000주(보통주 200,000주, 전환사채 전환가정 주식수 100,000주, 합병 및 전환가정지분율 1.00%)는 합병신주상장일로부터 6개월간 보유 의무가 있어 매각이 제한됩니다. 아울러 피합병법인의 최대주주 및 특수관계인은 합병신주상장일로부터 최소 6개월, 최대 2년간 의무보유됩니다. 따라서 합병상장 후 의무보유에 해당하는 총 주식수는 보통주 19,570,371주(63.72%)이며 각 발기인이 보유한 전환사채 물량 포함시 26,072,620주(65.42%)입니다. 합병 신주 상장 후 매각 제한 물량이 매도물량으로 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 합병 전 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 최대주주는 증권신고서 제출일 현재 (주)옐로씨매니지먼트(보유율 : 5.87%)이나, 합병 완료 시 최대주주는 피합병법인의 최대주주인 김성준 대표이사로 변경될 예정입니다. (합병 후 보유율 : 34.68%) 주요주주의 합병전후 지분율 변화는 아래와 같으며, 코스닥시장 상장규정 제69조 및 제77조에 의거하여 기존의 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 발기주주는 합병 후 상장일로부터 6개월간 매각이 제한되며, ㈜라이콤의 최대주주 및 특수관계인으로 구성된 최대주주 등은 추가 연장기간을 포함하여 합병상장일로부터 최소 6개월부터 최대 2년까지 주식 등에 대한 보유 의무가 있어 매각이 제한됩니다. [합병 후 의무보유 주식수] (단위 : 주, %) 구분 합병 후 전환사채 전환 고려 의무보유기간 주주명 관계 보유주식수 지분율(%) 보유주식수 지분율(%) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) (주)옐로씨매니지먼트 발기인 200,000 0.70 300,000 1.00 합병상장일로부터6개월 엠포드에쿼티파트너스(유) 발기인 10,000 0.04 310,000 1.04 아이비케이투자증권(주) 발기인 10,000 0.04 1,010,000 3.38 합병법인 소계 220,000 0.78 1,620,000 5.42 - (주)라이콤 김성준 최대주주 9,889,026 34.68 9,889,026 33.06 주4) 이현주 배우자 990,808 3.47 990,808 3.31 합병상장일로부터2년 김민주 자녀 285,810 1.00 285,810 0.96 김민서 자녀 285,810 1.00 285,810 0.96 서정완 동서 247,702 0.87 247,702 0.83 김정미 임원 5,697,146 19.98 5,697,146 19.05 장우혁 임원 144,810 0.51 144,810 0.48 합병상장일로부터1년 정래성 임원 392,140 1.38 392,140 1.31 윤수영 임원 6,554 0.02 6,554 0.02 최봉수 임원 10,565 0.04 10,565 0.04 피합병법인 소계 17,950,371 62.95 17,950,371 60.01 - 합계 18,710,371 63.72 19,570,371 65.42 - 주1) 상기 지분율은 합병 후 보통주식 총계 28,513,930주와 발기인 보유전환사채 1,400백만원의 전환을 고려한 보통주식 총계 29,913,930주 대비 지분율입니다.주2) 상기 주주 중 전환사채 보유자는 아이비케이투자증권(주) 1,000백만원, 엠포드에쿼티파트너스(유) 300백만원, (주)옐로씨매니지먼트 100백만원이며, 동 전환사채 또한 보유하고 있는 주식과 동일한 기간동안 매각이 제한됩니다.주3) 코스닥시장 상장규정 제77조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 상장일로부터 6개월간 의무보유 됩니다.주4) 김성준 대표이사의 보유 지분 중(합병 전 기준) 644,400주(합병 후 6,139,198주)는 상장일로부터 2년, 393,600주(합병 후 3,749,828주)는 상장일로부터 6개월 보호예수(보호예수 기간 풀리는 즉시 질권설정 진행예정)로 진행됩니다.금번 합병으로 인하여 발행되는 신주는 25,103,930주이며, 합병 후 발행주식총수는 28,513,930주입니다. 따라서 합병상장 후 의무보유에 해당하는 총 주식수는 보통주 18,710,371주로 합병후 주식총수 28,513,930주 기준 63.72%입니다. 공모전주주가 보유중인 합병법인의 전환사채 전환 가정시의 의무보유 총 주식수는 보통주 19,570,371주로 합병 및 전환후 주식총수 29,913,930주 기준 65.42%입니다. 합병 신주 상장 후 매각제한 물량이 출회될 경우 주가가 하락할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (5) 이사회 견제기능 실패에 대한 위험합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사는 합병주주총회에 선임되며, 이후 합병등기일 기준으로 존속법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 임원은 사임하고 소멸회사인 ㈜라이콤의 임원 등이 존속회사의 임원으로 선임될 예정입니다. 합병 후 존속회사에 취임할 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다. 합병 후 존속 및 소멸법인의 임원과 관련하여, 합병등기일 기준으로 존속법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 임원은 사임하고 (주)라이콤의 임원이 존속회사의 임직원으로 될 예정입니다. 또한 합병 후 존속회사인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 사명은 (주)라이콤으로 변경될 예정입니다.합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사의 현황은 아래와 같습니다. 직책명 성 명 (생년월일) 성별 약 력 담당 업무 대표이사 (상근/등기) 김성준 (62.06.25) 남 1981.02 1985.02 84.12~99.11 99.11~현재 중동고등학교 졸업 한양대학교 전자공학 학사 삼성전자(주) 정보통신연구소 부장 ㈜라이콤 경영총괄 경영 /생산 총괄 사내이사 (상근/등기) 김정미 (60.02.08) 여 1979.02 1985.02 1995.08 96.01~99.11 2099.11~현재 명지여자고등학교 졸업 인하대학교 물리학 학사/석사 미국 Univ. Alabama 물리학(박사) 삼성전자(주) 정보통신연구소 과장 ㈜라이콤 연구소 총괄 연구소 총괄 담당 사내이사 (상근/등기) 장우혁 (63.08.07) 남 1982.02 1986.02 1994.12 96.02~00.02 00.03~08.06 08.07~10.12 10.12~13.11 2013.11~현재 경복고등학교 졸업 한양대학교 자원공학 학사 U. of Utah 금속공학 (석사/박사) 삼성전자(주) 정보통신연구소 과장 ㈜오랜텍 대표 ㈜빔가이드 부사장 ㈜옵토위즈 부사장 ㈜라이콤 사업본부 전무 사업 본부 총괄 담당 사외이사 (비상근/등기) 정천봉 (61.05.08) 남 1978.02 1986.02 86.01~11.06 13.03~현재 19.09~현재 광주대동고등학교 졸업 한국항공대학교 전자공학 학사 성미전자 연구소장 에스엘테크놀로지 연구소장 ㈜라이콤 사외이사 사외 이사 사외이사 (비상근/등기) 박용익 (58.02.08) 남 1976.02 1983.03 83.01~86.05 86.05~06.12 07.01~20.12 12.01~20.12 22.03~현재 청주고등학교 졸업 청주대학교 경제학 학사 ㈜영풍 계장 ㈜신도리코 부장 신도시스템 대표이사 신도에스디알 대표이사 ㈜라이콤 사외이사 사외 이사 감 사 (바상근/ 등기) 노경섭 (71.08.04) 1990.02 1995.02 98.07~02.03 02.04~05.06 05.07~09.05 09.06~15.12 16.02~19.02 19.03~현재 19.09~현재 동암고등학교 졸업 연세대학교 경영학 학사 안진회계법인 공인회계사 우리은행 기업금융단 심사역 다산회계법인 공인회계사 전북은행 여신심사부 심사역 오케이저축은행/캐피탈 심사역 태영회계법인 공인회계사 ㈜라이콤 감사 감사 상기와 같은 인원중 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다. (6) 상장비용 인식으로 인한 위험 동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜(합병회사)가 비상장법인인 ㈜라이콤(피합병회사)을 흡수합병하는 형식입니다. 그러나 기업인수목적회사가 인수를 목적으로 한 명목회사로서 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합' 에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 동 합병은 회계상 사업결합으로 인정되지 않습니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이는 기업회계기준서 제1102호'주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용하여 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.향후 2022년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2022년 12월 22일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다. [추정주가 및 합병비용] 추정주가(임시주주총회일 2022년 12월 22일) 추정 상장비용(단위 : 천원) 2,000원 912,441 2,500원 2,617,441 3,000원 4,322,441 3,500원 6,027,441 4,000원 7,732,441 4,500원 9,437,441 5,000원 11,142,441 따라서 상기와 같이 주가가 500원증가할 경우 추정되는 상장비용은 17.05억원씩 증가하게 되므로 해당시점의 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 주가에 따라 2022년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다 동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜(합병회사)가 비상장법인인 ㈜라이콤(피합병회사)을 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득의 구조와 유사하지만, 회계상피취득자인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.상기 회계처리에 의해 2022년 기말 현재 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다. [상장비용 산정내역] (단위: 주, 천원) 내 역 금 액 합병회사의 주식총수 3,410,000 주당발행가액(원) 2,000 소계(A) 주1) 6,820,000 인수한 순자산의 공정가치(B) 주2) 6,479,559 기타 부대비용(C) 주3) 572,000 상장비용(A-B+C) 912,441 주1) (A)=합병회사의 주식총수 x 주당발행가액주2) 기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다.주3) 순자산의 공정가치는 2022년 반기 기준이며 이후 피합병법인의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다. 상기 추정된 상장비용의 경우 합병회사의 1주당 합병가액은 2,000원을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2022년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2022년 12월 22일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다. [추정주가 및 상장비용] 추정주가(임시주주총회일 2022년 12월 22일) 추정 상장비용(단위 : 천 원) 2,000원 912,441 2,500원 2,617,441 3,000원 4,322,441 3,500원 6,027,441 4,000원 7,732,441 4,500원 9,437,441 5,000원 11,142,441 따라서 상기와 같이 주가가 500원 증가할 경우 추정되는 상장비용은 17.05억원씩 증가하게 되므로 해당시점의 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 주가에 따라 2022년 손익계산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다 (7) 합병상장으로 인한 유입자금 변동가능성(주)라이콤은 2022년 06월 23일 이사회의 합병결의를 통해 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)라이콤으로 유입될 자금 규모는 71.93억원이며, 유입시기는 2023년 01월로 예정되어 있습니다. (주)라이콤은 상기 유입자금을 연구개발 자금, 운영자금, 시설자금 등으로 사용할 계획입니다. 다만, (주)라이콤의 유입 자금의 규모는 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기준일까지의 운영비용 발생결과에 따라 변동될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다. ㈜라이콤은 2022년 06월 23일 이사회의 합병결의를 통해 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 ㈜라이콤으로 유입될 자금 규모는 약 71.93억원이며, 유입시기는 2023년 01월로 예정되어 있습니다.1. 향후 예상되는 자금 조달액 (단위: 천원) 구분 금액 비고 유입예정금액(1) 7,765,750 - 발행제비용(2) 572,000 상장주선인의 수수료, 신문공고비 등 순수입금[(1)-(2)] 7,193,750 - 주) 유입예정금액의 경우 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 2022년 반기말 현금 및 현금성자산, 단기금융상품(신탁자금)을 합산한 예상금액입니다. [발행제비용 세부내역] (단위 : 천원) 구분 금액 비고 인수수수료 150,000 정액(총 인수수수료 3.0억원 중 1.5억원은 공모시 지급되었음) 자문수수료 300,000 합병자문 회계법인 등 용역수수료 60,000 외부평가비용, 법률검토비용 등 등록세 10,042 증자 자본금의 0.4% 교육세 2,008 등록세의 20% 기타비용 49,950 공고비, 인쇄비, 등기비용, IR비용 등 기타 경비 합계 572,000 - 주) 상기비용은 합병절차 진행 과정에서 변경될 수 있습니다. 2. 합병 유입자금의 사용계획합병을 통하여 유입할 자금(약 71.93억원)은 신사업부문 등 제품 개발을 위한 연구개발 자금, 생산 라인 증설을 위한 시설자금, 마케팅 및 인력 충원을 위한 운영자금 등으로 사용할 계획이며, 세부 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천 원) 구분 사용내역 사용시기 2023년 2024년 2025년 총계 1. 연구개발 자금 고출력 광섬유레이저 기반의 산업용 용접기 개발 2023.01~2025.12 400,000 325,000 - 725,000 광섬유레이저 인증시료 제작 2023.01~2025.12 - - 100,000 100,000 광섬유 레이저 인증시험 2023.01~2025.12 - - 50,000 50,000 5G DAS 제품 개발을 위한 계측 장비 구축 2023.01~2025.12 150,000 75,000 - 225,000 28GHz mmWave Up Doen Converter 개발 2023.01~2025.12 75,000 - - 75,000 39GHz mmWave Up Doen Converter 개발 2023.01~2025.12 - 75,000 - 75,000 5G 28GHz mmWave Optical Transceiver 개발 2023.01~2025.12 - 75,000 75,000 150,000 소계 - 625,000 475,000 300,000 1,400,000 2. 시설 자금 생산 라인 증설용 제조라인 증설 2023.01~2025.12 - 2,000,000 - 2,000,000 생산 라인 증설용 생산 설비 2023.01~2025.12 - 1,000,000 - 1,000,000 소계 - - 3,000,000 - 3,000,000 3. 운영 자금 영업 및 관리조직 확장 2023.01~2025.12 400,000 300,000 300,000 1,000,000 국내외 마케팅비 2023.01~2025.12 300,000 300,000 300,000 900,000 유동성 자금 활용 2023.01~2025.12 300,000 300,000 343,750 893,750 소계 - 1,000,000 900,000 943,750 2,793,750 총계 1,625,000 4,375,000 1,243,750 7,193,750 주) 상기 자금사용계획은 향후 ㈜라이콤의 사업진행 상황에 따라 변동이 있을 수 있습니다. 다만, ㈜라이콤으로의 유입 자금의 규모는 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜ 주주의주식매수청구권 행사규모 및 합병기준일까지의 운영비용 발생결과에 따라 변동될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다. (8) 전환사채 전환으로 인한 주가 희석 위험제출일 현재 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사는 발기설립시 발기인 주주에 대하여 1,400백만원의 전환사채를 발행한 사실이 있습니다. 발기인 주주 중 아이비케이투자증권(주)가 보유하고 있는 전환사채(10억원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 1,000,000주)는 합병상장일 이후 전환가능합니다(단, 전환된 주식은 합병상장일로부터 6개월간 매각이 제한됩니다). 이외 발기 주주인 (주)옐로씨매니지먼트(2.0억원, 전환가액 1,000원, 전환가능 주식수 200,000주), 엠포드에쿼티파트너스(유)(3.0억원, 전환가액 1,000원, 전환가능 주식수 300,000주)는 합병상장일부터 전환가능합니다(단, 전환된 주식은 합병상장후 6개월간 매각이 제한됩니다). 합병 후 전환사채 총 전환가능물량은 1,400,000주이며, 이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환 후) 29,913,930주의 4.68%에 해당합니다. 상장 및 의무보유기간 종료 후 전환사채 전환물량이 일시에 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 제출일 현재 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사는 발기설립시 발기인 주주에 대하여 1,400백만원의 전환사채를 발행한 사실이 있습니다. 발기인 주주 중 아이비케이투자증권(주)가 보유하고 있는 전환사채(10억원, 전환가액 1,000원, 전환가능주식수 1,000,000주)는 합병상장일 이후 전환가능합니다(단, 전환된 주식은 합병상장일로부터 6개월간 매각이 제한됩니다). 이외 발기 주주인 (주)옐로씨매니지먼트(2.0억원, 전환가액 1,000원, 전환가능 주식수 200,000주), 엠포드에쿼티파트너스(유)(3.0억원, 전환가액 1,000원, 전환가능 주식수 300,000주)는 합병상장일부터 전환가능합니다(단, 전환된 주식은 합병상장후 6개월간 매각이 제한됩니다). 구 분 제1회 전환사채 발 행 일 자 2021.05.25 만 기 일 2026.05.25 권 면 총 액 1,400,000,000원 만기보장수익율 0.0% 전환사채 배정방법 사모 전환청구기간 사채 발행일로부터 1월이 경과한 날로부터 만기일의 직전일까지 전환비율 및 가액 사채권면 금액의 100%, 1,000원 전환대상주식의 종류 기명식 보통주 전환사채별 주요 보유자 - 아이비케이투자증권㈜ : 1,000,000,000원(71.43%) - 엠포드에쿼티파트너스(유) : 300,000,000원(21.43%)- ㈜옐로씨매니지먼트 : 100,000,000원(7.14%) 전환가능주식수 전환가능주식수 : 1,400,000주 보호예수기간 주권상장일로부터 합병 대상법인과의 합병에 따른 추가상장일 후 6개월 동안(단, 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 아이비케이투자증권이 소유한주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인과의 합병기일후 1년이 경과하기 전까지)매각 제한 비 고 1) 인수인 : 아이비케이투자증권㈜, 엠포드에쿼티파트너스(유), (주)옐로씨매니지먼트2) 전환가격 조정에 관한 사항전환청구를 하기 전에 합병, 분할 또는 분할합병, 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소, 영업의 전부 양도 등이 있는 경우 당해 조정사유 발생 직전에 전환권이 행사되어 전액 주식으로 전환되었더라면 당해 조정사유 발생 이후에 사채권자가 가질 수 있었던 주식수로 전환할 수 있는 전환가액으로 조정한다. 단, 조정된 전환가액이 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가액으로 한다. [합병 후 의무보유 주식수] (단위 : 주, %) 구분 합병 후 전환사채 전환 고려 의무보유기간 주주명 관계 보유주식수 지분율(%) 보유주식수 지분율(%) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) (주)옐로씨매니지먼트 발기인 200,000 0.70 300,000 1.00 합병상장일로부터6개월 엠포드에쿼티파트너스(유) 발기인 10,000 0.04 310,000 1.04 아이비케이투자증권(주) 발기인 10,000 0.04 1,010,000 3.38 합병법인 소계 220,000 0.78 1,620,000 5.42 - (주)라이콤 김성준 최대주주 9,889,026 34.68 9,889,026 33.06 주4) 이현주 배우자 990,808 3.47 990,808 3.31 합병상장일로부터2년 김민주 자녀 285,810 1.00 285,810 0.96 김민서 자녀 285,810 1.00 285,810 0.96 서정완 동서 247,702 0.87 247,702 0.83 김정미 임원 5,697,146 19.98 5,697,146 19.05 장우혁 임원 144,810 0.51 144,810 0.48 합병상장일로부터1년 정래성 임원 392,140 1.38 392,140 1.31 윤수영 임원 6,554 0.02 6,554 0.02 최봉수 임원 10,565 0.04 10,565 0.04 피합병법인 소계 17,950,371 62.95 17,950,371 60.01 - 합계 18,710,371 63.72 19,570,371 65.42 - 주1) 상기 지분율은 합병 후 보통주식 총계 28,513,930주와 발기인 보유전환사채 1,400백만원의 전환을 고려한 보통주식 총계 29,913,930주 대비 지분율입니다.주2) 상기 주주 중 전환사채 보유자는 아이비케이투자증권(주) 1,000백만원, 엠포드에쿼티파트너스(유) 300백만원, (주)옐로씨매니지먼트 100백만원이며, 동 전환사채 또한 보유하고 있는 주식과 동일한 기간동안 매각이 제한됩니다.주3) 코스닥시장 상장규정 제77조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 상장일로부터 6개월간 의무보유 됩니다.주4) 김성준 대표이사의 보유 지분 중(합병 전 기준) 644,400주(합병 후 6,139,198주)는 상장일로부터 2년, 393,600주(합병 후 3,749,828주)는 상장일로부터 6개월 보호예수(보호예수 기간 풀리는 즉시 질권설정 진행예정)로 진행됩니다. 합병 후 전환사채 총 전환가능물량은 1,400,000주이며, 이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환 후) 29,913,930주의 4.68%에 해당합니다. 상장 및 의무보유기간 종료 후 전환사채 전환물량이 일시에 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (9) 증권신고서 내용변경 가능성자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다. 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져 오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다. 또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. (10) 외부평가기관의 기업가치 산정 관련 위험본건합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2022년 06월 23일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출시기에는 약 3~4개월의 기간 차이가 발생하며 판매단가 조정, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜와 ㈜라이콤은 본건 합병을 위한 합병가액 산출을 위해 회계법인 현에 외부평가기관의 평가의견서를 의뢰하였습니다. 회계법인 현은 외부평가기관으로서 ㈜라이콤의 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인이 제시한 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표, 피합병법인이 제시한 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표와 2022년 지정감사인에 의한 1분기 감사보고서/ 2분기 검토보고서, 2022년부터 2026년까지에 해당하는 추정재무제표 등을 기초로 하여 평가를 실시하였습니다. 본건 합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2022년 06월 23일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상사업계획자료에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과는 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 판매단가 조정, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (11) 예비심사결과 효력과 관련한 위험본 합병은 코스닥시장 상장규정 제74조에 따른 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 2022년 06월 23일에 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사신청서를 제출하여 2022년 10월 27일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장 상장규정 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 합병은 코스닥시장 상장규정 제74조에 따른 기업인수목적회사의 합병에 해당하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 2022년 06월 23일에 한국거래소에 합병상장을 위한 상장예비심사신청서를 제출하여 2022년 10월 27일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장 상장규정 제8조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. [코스닥 상장 예비심사 결과] 1. 상장예비심사결과 □아이비케이에스제16호기업인수목적㈜(합병대상법인 : ㈜라이콤)이 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제74조(합병상장예비심사신청) 및 75조(합병상장심사요건)에 의거하여 심사('22.10.27)한 결과, 기업인수 목적회사와 합병하고자 하는 합병대상법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함 2. 예비심사결과의 효력 불인정 □ 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 시장위원회의 심의?의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있으며, 이 경우 청구법인(기업인수목적(주))은 재심사를 청구할 수 있음 1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우 2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우 3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우 4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우 5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음 6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우 7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우 □ 합병대상법인의 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음 (12) 상장기업 관리감독 기준 강화와 관련한 위험최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 피합병법인이 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다. 최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 피합병법인가 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 피합병법인이 현재 파악하지 못한 제재가 부과될경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다. [코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건] 구 분 관리종목 지정 상장폐지 요건 검토 1) 매출액 미달 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만인 경우 미해당 2) 법인세비용차감전계속사업손실 최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 최근 사업연도에 최근 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있는 경우 미해당 3) 시가총액 코스닥시장 상장법인 보통주식의 시가총액이 40억원 미만인 상태가 연속하여 30일(매매일을 기준으로 한다)간 지속되는 경우 관리종목 지정후 90일 기간 경과하는 동안i) 시가총액 40억 이상으로 10일 이상 계속ii) 시가총액 40억 이상인 일수가 30일 이상둘중 하나라도 충족하지 못하면 상장폐지 미해당 4) 자본잠식 최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우 -4) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자본잠식률이 50%이상인 경우-[즉시폐지] 최근 사업연도말 자본전액잠식 미해당 5) 자기자본미달 최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자기자본이 10억원 미만인 경우 -5) or 6) 관리종목 지정후 도래하는 반기말이나 사업연도말 자기자본이 10억원 미만인 경우-[즉시폐지]최근 사업연도 재무제표에 대한 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우 미해당 6) 감사(검토)의견 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 검토의견(감사의견 포함)이 부적정, 의견거절 및 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우 - 4) or 5) or 6)관리종목 지정법인이 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정, 의견거절 또는 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우- 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우 미해당 7) 법인세비용차감전계속사업손실 및시가총액 50억미만 최근 사업년도 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하고, 사업보고서 법정제출기한 익일부터 60일간 시가총액 50억 미만으로 10연속 또는 일수가 20일 이상 2사업년도 연속 발생시 미해당 8) 영업손실 최근 4사업연도에 각각 영업손실이 있는 경우 관리종목 지정법인이 최근 사업연도에 영업손실이 있는 경우 미해당 9) 거래량 코스닥시장을 통한 보통주식의 분기의 월평균거래량이 유동주식수의 100분의 1 미만인 경우 관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 다음 분기에도 연속하여 동 규정에 의한 거래량 미달상태가 계속되는 경우 미해당 10) 지분분산 소액주주의 수가 200인 미만 또는 소액주주의 소유주식수가 유동주식수의 100분의 20에 미달 관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 1년 이내에 동 규정에 의한 주식분산기준미달을 해소하지 아니하는 경우 미해당 11) 불성실공시 코스닥시장공시규정 제33조에 의한 불성실공시로 인한 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상인 경우 [실질심사]i) 불성실공시 누계벌점이 최근 1년간 15점 이상 추가된 경우ⅱ) 관리종목 해제후 3년이내에 동일한 사유로 관리종목으로 재지정된 경우ⅲ) 관리종목 지정후 추가로 불성실공시법인으로 지정된 경우 미해당 12) 사외이사미달/ 감사위원회 미구성 ⅰ) 사최근사업연도의 사업보고서상 사외이사의 수가 「상법」 제542조의8의 규정에서 정하는 수에 미달하는 경우ⅱ) 최근사업연도의 사업보고서상 「상법」 제542조의11의 규정에서 정하는 감사위원회를 구성하지 않거나 감사위원회의 구성요건을 충족하지 아니하는 경우 관리종목 지정법인이 다음 사업연도에 동일한 상태에 해당하는 경우 미해당 13) 회생절차개시신청 「채무자회생및파산에관한법률」에 의한 회생절차개시신청이 있는 경우 [실질심사]관리종목 지정법인이 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 코스닥시장 상장폐지실질심사위원회의 심사를 거쳐 상장폐지ⅰ) 법원의 회생절차개시신청 기각, 회생절차개시결정 취소, 회생계획 불인가 또는 회생절차폐지의 결정 등이 있은 때ⅱ) 기업의 계속성 등 코스닥법인으로서의 적격성이 인정되지 아니하는 경우 미해당 14) 파산신청 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」제294조에 의한 파산신청이 있는 경우 15) 사업보고서등미제출 코스닥 공시규정 제19조의 규정에 의한 사업보고서, 반기보고서 또는 분기보고서를 법정제출기한내에 제출하지 아니한 경우 [폐지]15) or 16) 관리종목 지정법인이 다음 회차에 다음 어느 하나에 해당하는 경우ⅰ) 분기,반기,사업보고서를 법정제출기한내에 미제출ⅱ) 사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인[즉시폐지]다음 어느 하나에 해당하는 경우ⅰ) 최근 2년간 3회 이상 분기, 반기, 사업보고서 법정제출기한까지 제출하지 아니한 경우ⅱ) 법정제출기한까지 사업보고서를 제출하지 아니한 후 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내 사업보고서 미제출 미해당 16) 정기총회 사업보고서의 법정제출기한까지 정기주주총회를 미개최하거나 정기주주총회에서 재무제표 미승인 17) 기타 - [즉시폐지]ⅰ) 발행한 어음 또는 수표가 주거래은행에 의하여 최종부도로 결정되거나 거래은행에 의하여 거래가 정지되는 경우ⅱ) 타법인에 피흡수 합병되거나 파산선고를 받는 등 법률 규정에 의한 해산사유에 해당ⅲ) 정관 등에 주식양도에 관한 제한을 두는 경우ⅳ) 유가증권시장에 상장하기 위한 폐지신청ⅴ) 우회상장시 우회상장기준 위반[실질심사 후 상장폐지]ⅰ) 주된 영업이 정지된 경우ⅱ) 상장과 관련한 신청서 및 첨부서류의 내용 중 중요한 사항의 허위기재 또는 누락된 경우ⅲ) 기업의 계속성, 경영의 투명성 또는 기타 코스닥시장의 건전성 등을 종합적으로 고려하여 상장폐지가 필요한 경우 미해당 특히 코스닥시장 상장규정 제53조(관리종목), 제54조(형식적 상장폐지) 및 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다. (13) 기업인수목적회사의 차입 및 채무증권 발행 금지아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 공모금액의 100%를 (주)국민은행에 예치하였으며, 공모전 주주의 투자금액 중 일부를 합병 관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. [정관] 제57조(회사의 재무활동의 제한) ① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입하여서는 아니되며, 타인의 채무의 보증을 하거나 이 회사의 재산을 담보로 제공할 수 없다. ② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 주권의 거래소 유가증권시장 혹은 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 및 이 정관 제18조에 따라 전환사채를 발행할 수 있다. 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜는 공모금액의 100%를 ㈜국민은행에 예치하였으며, 공모전 주주의 투자금액 중 일부를 합병 관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다. (14) 적격 합병요건 관련 위험본건 합병에 있어서 법인세법 제 44조의 2항 및 시행령 제80조에서 요구하는 적격합병요건을 검토하였습니다. 본건 합병은 해당 요건에 모두 부합하여 법인세법상 적격합병에 해당하는 것으로 확인되며, 적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 피합병법인(㈜라이콤)이 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다. 법인세법 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두 갖춘 합병의 경우에는 피합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다. 항목 충족여부 합병법인 피합병법인 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것 미적용 충족- 설립일 : 1999.11.17 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우 해당사항 없음 충족- 100% 합병신주 교부 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병법인의 주식등이 법인세법 시행령으로 정하는바에 따라 배정될 것 해당사항 없음 충족- 100% 합병신주 교부 법인세법 시행령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것 해당사항 없음 충족- 합병등기예정일 : 2023.01.27- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2023.12.31 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것 해당사항 없음 충족 따라서, 본 합병은 법인세법 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격 합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다. 적격합병시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받을 경우, 피합병법인(㈜라이콤)이 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적㈜)으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있습니다. 만약 적격합병에 해당되지 않을 경우, 합병법인의 신주발생액과 피합병법인의 순자산 장부가액의 차이만큼 양도차익이 발생하게 되어 합병후 법인세부담에 따른 합병법인의 현금흐름을 악화시킬 수 있으니 투자자분들은 이 점 유의하시기 바랍니다. (15) 이해관계 부존재코스닥시장 상장규정 제73조(기업인수목적회사주식의 상장폐지), 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할 수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다. 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 발기주주 및 그 이해관계인은 피합병법인인 ㈜라이콤의 주식을 보유하고 있지 않으며, 아이비케이투자증권㈜은 ㈜라이콤의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한 피합병법인인 ㈜라이콤 및 그 이해관계인이 보유한 발기주주의 지분은 없습니다.아이비케이투자증권㈜ 및 (주)옐로씨매니지먼트, 엠포드에쿼티파트너스(유)는 직,간접적으로 피합병법인의 지분을 보유한 내역은 없습니다. 또한 피합병법인인 ㈜라이콤 및 그 이해관계인이 보유한 발기주주의 지분은 없습니다. 코스닥시장 상장규정 제73조(기업인수목적회사주식의 상장폐지), 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할 수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다. 기업인수목적회사는 설립시 한국거래소에서 정하는 정관 필수기재사항에 따라 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병이 할 수 없도록 정하고 있으며, 추가로 주관회사와 기업인수목적회사의 대표이사가 날인한 '합병대상법인과의 합병관련 확인서'를 제출하도록 하고 있습니다. 이에 따라, 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜는 정관 제58조 4항에특별한 이해관계가 있는 회사와의 합병을 진행할 수 없도록 정하고 있습니다. [코스닥시장 상장규정]제73조(기업인수목적회사주식의 상장폐지)② 거래소는 제1항 외에 기업인수목적회사가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 기업인수목적회사주식의 상장을 폐지한다. 9. 합병결의와 관련하여 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 가. 주주총회에서 다음의 어느 하나에 해당하는 법인과 합병을 결의한 경우1) 합병상장예비심사의 결과 부적격 통지를 받은 법인2) 법 시행령 제176조의5제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 및 최근 사업연도 말 현재 재무상태표상 자산총액이 제75조제1항제4호에서 정하는 요건에 미달하는 법인3) 이 규정 또는 「유가증권시장 상장규정」에 따라 관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인4) 기업인수목적회사(제69조제1항에 따른 상장예비심사 신청일 현재 기업인수목적회사의 주주등과 임원을 포함한다)와 세칙으로 정하는 특별한 이해관계가 있는 법인 나. 기업인수목적회사가 코스닥시장 상장법인이나 유가증권시장 주권상장법인과 합병을 결의한 후에 해당 코스닥시장 상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인이 이 규정이나 「유가증권시장 상장규정」에 따라 관리종목으로 지정된 경우 다. 주주총회에서 합병에 따라 회사를 설립하거나 주권비상장법인으로 되는 합병을 결의한 경우. 다만, 제2조제1항제1호바목2)에 따라 합병상장하기 위한 경우는 제외한다. 라. 기업인수목적회사가 제75조제1항제6호의 요건을 위반하는 합병을 결의한 경우 [아이비케이에스제16호기업인수목적㈜ 정관]제 58 조 (회사의 합병) ① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치(또는 신탁)된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다. ② 이 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다. ③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제1호 바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다. ④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다. 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다) 2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속 3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사 4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사 ⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다. ⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다. 코스닥시장 상장규정 제73조(기업인수목적회사주식의 상장폐지), 합병법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할 수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다. 아이비케이투자증권㈜ 및 (주)옐로씨매니지먼트, 엠포드에쿼티파트너스(유)는 직,간접적으로 피합병법인의 지분을 보유한 내역은 없습니다. 또한 피합병법인인 ㈜라이콤 및 그 이해관계인이 보유한 발기주주의 지분은 없습니다. 아이비케이에스제16호기업인수목적㈜의 최초 모집 이전에 정해진 합병대상법인이 아닙니다. 라. 합병 등 관련 위험 (1) 자기자본비용 산정시 적용한 베타(β) 관련피합병법인의 수익가치 및 본질가치 산정 시 적용한 자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산하였습니다. 이 때 사용한 베타 값은 피합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출하였습니다. 이러한 계산방식으로 산출된 기업베타값은 1.2998이며, 수익가치는 28,328원, 본질가치는 19,054원으로 계산됩니다. 즉, 피합병법인의 영업베타가 아닌 피합병법인과 동종 업종의 상장회사를 유사기업으로 선택 하여 기업베타 및 가중평균자본비용(WACC)을 산정하였으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다. Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 피합병법인의 기업베타 구분 산출내역 비고 Rf 2.26% Bloomberg(평가기준일 현재 10년 만기 국채수익률) Rm - Rf 10.35% Bloomberg(시장위험프리미엄, 시장수익률과 Rf의 차이임) β 1.2998 피합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출 Ke 15.71% Rf + (Rm - Rf) x β (출처 : 피합병법인 제시자료, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)동종기업의 β를 이용하여 계산한 β의 계산 내역은 다음과 같습니다. 피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 '통신 및 방송 장비 제조업 (표준산업분류 C264)'에 해당되는 71개사에 대하여 주요 매출부문(Optical amplifiers(광증폭기), Analog Transceiver(광송수신기), Fiber laser, CATV, DAS 광송수신 모듈)이 피합병법인과 무관한 기업 및 시총 규모가 일정 규모 이하이면서 감사보고서 상 감사의견이 의견거절인 회사를 제외한 17개사를 동종기업으로 선정하였습니다. (단위 : 천원) 회사명 Observed Beta 시가총액(E) 이자부부채(D) D/E Unleveraged Beta Leveraged Beta (주1) (주2) (주3) (주4) (주5) (주6) 코위버 1.2049 69,818,019 14,000,000 20.05% 1.0419 1.2998 유비쿼스 1.1975 233,039,671 2,000,000 0.86% 1.1898 머큐리 1.2912 125,933,508 10,873,423 8.63% 1.2097 오이솔루션 1.0475 371,531,545 34,000,000 9.15% 0.9777 쏠리드 1.2367 399,806,549 76,644,529 19.17% 1.0798 라이트론 1.8113 115,568,786 - 0.00% 1.8113 에치에프알 1.0423 427,634,360 63,455,847 14.84% 0.9341 가온미디어 1.3281 266,422,268 70,937,563 26.63% 1.0997 에프알텍 1.6087 39,273,000 22,189,640 56.50% 1.1166 CS 1.1700 83,176,692 - 0.00% 1.1700 피피아이 1.4632 38,442,804 13,024,231 33.88% 1.1573 기산텔레콤 1.2706 37,513,710 12,173,620 32.45% 1.0140 서진시스템 0.9629 811,741,867 440,016,681 54.21% 0.6825 텔레필드 1.2994 22,846,164 15,254,728 66.77% 0.8544 우리넷 1.3472 76,019,374 20,306,228 26.71% 1.1149 다산네트웍스 1.4265 256,018,500 30,362,683 11.86% 1.3057 THQ 1.0464 74,203,436 6,000,000 8.09% 0.9843 22.93% 1.1026 (출처 : 한국거래소, 전자공시시스템, Bloomberg 및 회계법인 현 Analysis)(주1) 2021년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2 Year Weekly Adjusted Beta입니다.(주2) 시가총액은 2021년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.(주3) 이자부부채는 동종기업의 2021년 12월 31일 기준 장단기차입금 등 이자부부채금액으로, 전자공시시스템 사업보고서를 참조하였습니다.(주4) 부채비율은 하마다(Hamada) 모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 산정하였습니다.(주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 Beta로, 계산시 이용한 법인세율은 22%입니다.(주6) 피합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 피합병법인의 목표자본구조는 피합병법인과 유사한 영업을 영위하는 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 22.93%를 적용하였습니다. 본 합병평가시 피합병법인의 영업베타가 아닌 피합병법인과 동종업종의 상장회사를 유사기업으로 선택하여 기업베타 및 가중평균자본비용(WACC)를 산정하였으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. (2)합병법인의 공모가(2,000원), 기준시가 (2,000), 합병가액(2,000원)의 차이에 따른 투자 손실 위험합병을 통해 (주)라이콤으로 유입될 자금 규모는 약 71.93억원이며, 유입시기는 2023년 01월로 예정되어 있습니다. 기업인수목적회사와의 합병으로 인해 피합병법인에게 유입되는 자금은 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))의 공모가(2,000원) 수준에서 확정된 상태이므로 통상적으로 합병법인의 합병가는 공모금액 수준에서 결정됩니다. 만약 주가 상승에 따라 기준시가가 상승했음에도 공모가 수준으로 합병가액을 할인할 시 취득가와 합병가액의 차이에 따른 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주)) 주주의 손실에 따른 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 반면에 합병가액이 공모가 2,000원보다 높을 경우 피합병법인으로 유입되는 자금 규모는 공모를 통하여 이미 확정되어 있기 때문에 동 합병과 같이 합병가액 산정시 할인율을 적용하지 않을 경우 피합병법인 주주의 손실로인한 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 이에 따라 합병 성공을 위해 합병법인의 합병가액을 공모가(2,000원)로 적용할 시의 합병비율 수준으로 피합병법인의 가치를 실질 보다 높게 평가할 유인이 존재하고 이는 합병가액 이상으로 합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실로 이어질수 있음을 유의하시기 바랍니다. 합병을 통해 (주)라이콤으로 유입될 자금 규모는 약 71.93억원이며, 유입시기는 2023년 01월로 예정되어 있습니다. 기업인수목적회사와의 합병으로 인해 피합병법인에게 유입되는 자금은 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))의 공모가(2,000원) 수준에서 확정된 상태이므로 통상적으로 합병법인의 합병가는 공모금액 수준에서 결정됩니다. (단위: 천원) 구분 금액 비고 유입예정금액(1) 7,765,750 - 발행제비용(2) 572,000 상장주선인의 수수료, 신문공고비 등 순수입금[(1)-(2)] 7,193,750 - 주) 유입예정금액의 경우 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 2022년 반기말 현금 및 현금성자산, 단기금융상품(신탁자금)을 합산한 예상금액입니다. 만약 주가 상승에 따라 기준시가가 상승했음에도 공모가 수준으로 합병가액을 할인할 시 취득가와 합병가액의 차이에 따른 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주)) 주주의 손실에 따른 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 반면에 합병가액이 공모가 2,000원보다 높을 경우 피합병법인으로 유입되는 자금 규모는 공모를 통하여 이미 확정되어 있기 때문에 동 합병과 같이 합병가액 산정시 할인율을 적용하지 않을 경우 피합병법인 주주의 손실로 인한 합병반대로 합병실패 가능성이 존재하게 됩니다. 이에 따라 합병 성공을 위해 합병법인의 합병가액을 공모가(2,000원)로 적용할 시의 합병비율 수준으로 피합병법인의 가치를 실질 보다 높게 평가할 유인이 존재하고 이는 합병가액 이상으로 합병법인의 주식을 취득한 투자자에게 손실로 이어질수 있음을 유의하시기 바랍니다. (3) 합병비율의 변동 위험합병당사회사가 제시한 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 2,000원(액면가액 100원)과 19,054원(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 9.5270000은 적정한 것으로 판단됩니다. 합병비율 평가를 위한 미래기간에 대한 추정은 피합병법인 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 외부평가인의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 보증하거나 확인할 수 없으며, 본 합병비율 평가에 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 합병당사회사가 제시한 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 산정하였으며, 그 결과 합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 2,000원(액면가액 100원)과 19,054원(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 합의한 합병비율 1 : 9.5270000은 적정한 것으로 판단됩니다. 합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 합병법인 피합병법인 A. 기준시가에 할인율 또는 할증률을 반영한 평가가액(주1) 2,000 해당사항 없음 a. 기준시가 2,314 해당사항 없음 b. 할증률(할인율)(주2) (-)13.57% 해당사항 없음 B. 본질가치(주3) 해당사항 없음 19,054 a. 자산가치 1,917 5,144 b. 수익가치 해당사항 없음 28,328 C. 상대가치(주4) 해당사항 없음 해당사항 없음 D. 합병가액/1주(주5) 2,000 19,054 E. 합병비율 1 9.5270000 (주1) 자본시장및금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 1호에 따라 산정한 기준주가이며, 피합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였습니다.(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가의 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로할 수 있는 바, 금번 합병에서는 할인율(13.57%)을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다.(주3) 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.(주4) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.(주5) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율(13.57%)을 반영한 평가가액 2,000원으로 평가하였으며, 피합병법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 평가하였습니다. 한편, 주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에서는 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기에 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액를 합병가액으로 산정하였습니다. (단위: 원) 구분 금액 기준시가 2,314 할증률(할인율) (-)13.57% 기준시가에 할인 또는 할증률을 적용한 평가가액(A) 2,000 1주당 자산가치(B) 1,917 합병가액 (Max [A, B]) 2,000 (출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis) 합병법인의 기준시가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2022년 06월 23일)과 합병계약을 체결한날(2022년 06월 23일) 중 앞서는 날의 전일(2022년 06월 22일)을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. (단위: 원) 구분 기간 금액 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 2022년 05월 23일 ~ 2022년 06월 22일 2,372 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 2022년 06월 16일 ~ 2022년 06월 22일 2,315 C. 최근일 종가 2022년 06월 22일 2,255 D. 기준시가 ([A + B + C] ÷ 3) 2,314 (출처 : 한국거래소, 회계법인 현 Analysis) 본건 합병은 외부평가기관인 회계법인 현에 의해「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2022년 06월 23일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료 등에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 향후 효력발생시 기간 차이로 인하여 영업상 중대한 영향을 미치는 요인이 변동할 가능성이 존재할 수 있으며, 수주 지연, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (4) 합병 미승인에 관한 위험상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 만약 본 합병 건이 승인되지 아니하고, 이후 합병법인이 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2021년 08월 27일)부터 36개월 내에 합병 등기를 완료하지 못할 경우에는 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 이 때 합병법인의 예치자금 등은 합병법인의 정관 제61조(잔여재산의 분배 등)에 따라 투자자에게 반환될 예정이며, 공모전 주주(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함)에 대해서는 예치자금등과 관련하여 어떠한 청구권도 인정되지 아니합니다. 상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 만약 본 합병 건이 승인되지 아니하고, 이후 합병법인이 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2021년 08월 27일)부터 36개월 내에 합병 등기를 완료하지 못할 경우에는 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 이 때 합병법인의 예치자금 등은 합병법인의 정관 제61조(잔여재산의 분배 등)에 따라 투자자에게 반환될 예정이며, 공모전 주주(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함)에 대해서는 예치자금등과 관련하여 어떠한 청구권도 인정되지 아니합니다. 한편 공모전 주주 등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 계약서에 의거하여 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라 발기주주인 ㈜옐로씨매니지먼트는 보유 공모 전 발행주식 보통주 200,000주, 엠포드에쿼티파트너스(유)는 보유 공모 전 발행주식 보통주 10,000주, 아이비케이투자증권㈜ 보유 공모 전 발행주식 보통주 10,000주에 대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한 코스닥시장 상장규정 제70조 제1항 제10호 및 주주간 계약서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. VII. 주식매수청구권에 관한 사항 1. 주식매수청구권 행사의 요건상법 제522조의3 및 자본기장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주 확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주가 합병에 관한 이사회결의에 반대하여 주주총회 결의일(2022년 12월 22일 예정) 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지하는 경우에는 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 당해 법인에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 제출하여 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 단, 매수청구가 가능한 주식에는 반대 의사를 통지한 주주가 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음날까지 해당 주식의 취득가액이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식만 해당됩니다.한편, 상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주식매수청구권은 주주명부 폐쇄기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되며, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다. 또한, 사전에 서면으로 합병 등의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병 등에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 합병 당사회사 중 코스닥시장상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 하며, 매수대금은 2023년 01월 19일에 지급될 예정입니다.단, 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 공모 전 발행 보통주 및 전환사채를 보유하고 있는 발기주주((주)옐로씨매니지먼트, 엠포드에쿼티파트너스(유), 아이비케이투자증권(주))의 경우, 해당주식을 통해 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 2. 주식매수예정가격 등 가. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 주식매수청구시의 가격「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5 3항에 의거 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. 협의를 위한 회사의 제시가격 2,028원 산출근거 주주간 형평을 고려하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정 협의가 성립되지 아니할 경우 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항에 따라 당해 회사 또는 매수를 청구하는 주주가 협의를 위한 회사의 제시가격에 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. ※ 주식매수 예정가격의 산정방법 (단위 : 원) 구분 금액 비고 신탁금액(A) 6,380,000,000 - 이자금액(B) 114,958,926 예상 이자율 1.80% 원천징수금액(C) 24,905,244 세율 15.4% 및 신탁운용보수 총 지급금액((A) + (B) - (C) = (D)) 6,470,053,682 - 주식수 3,190,000 발기인 취득분 제외 주식매수예정가격(원) 2,028 원단위 미만 절사 비교목적으로 기재하는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정 방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2022년 06월 23일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다. (단위: 원, 주) 일자 종가 거래량(주) 최종시세거래량 2022-06-22 2,255 34,245 77,222,475 2022-06-21 2,330 7,688 17,913,040 2022-06-20 2,325 13,865 32,236,125 2022-06-17 2,380 24,029 57,189,020 2022-06-16 2,380 3,301 7,856,380 2022-06-15 2,380 14,039 33,412,820 2022-06-14 2,360 30,127 71,099,720 2022-06-13 2,405 16,894 40,630,070 2022-06-10 2,440 2,120 5,172,800 2022-06-09 2,445 4,434 10,841,130 2022-06-08 2,450 21,953 53,784,850 2022-06-07 2,440 27,543 67,204,920 2022-06-03 2,425 19,487 47,255,975 2022-06-02 2,410 9,458 22,793,780 2022-05-31 2,375 20,349 48,328,875 2022-05-30 2,380 3,522 8,382,360 2022-05-27 2,385 2,966 7,073,910 2022-05-26 2,370 619 1,467,030 2022-05-25 2,355 13,139 30,942,345 2022-05-24 2,350 21,327 50,118,450 2022-05-23 2,345 10,229 23,987,005 2022-05-20 2,335 9,443 22,049,405 2022-05-19 2,310 15,369 35,502,390 2022-05-18 2,310 3,589 8,290,590 2022-05-17 2,320 10,584 24,554,880 2022-05-16 2,310 15,747 36,375,570 2022-05-13 2,305 4,310 9,934,550 2022-05-12 2,275 40,613 92,394,575 2022-05-11 2,265 7,723 17,492,595 2022-05-10 2,265 11,825 26,783,625 2022-05-09 2,280 8,083 18,429,240 2022-05-06 2,305 19,260 44,394,300 2022-05-04 2,300 15,397 35,413,100 2022-05-03 2,300 19,631 45,151,300 2022-05-02 2,300 15,195 34,948,500 2022-04-29 2,285 18,269 41,744,665 2022-04-28 2,280 29,443 67,130,040 2022-04-27 2,285 8,271 18,899,235 2022-04-26 2,280 5,058 11,532,240 2022-04-25 2,280 48,830 111,332,400 2개월평균(A) 2,331 1개월평균(B) 2,372 1주일평균(C) 2,315 산술평균{(A+B+C)/3} 2,339 나. (주)라이콤 주식매수청구시의 주식매수예정가격「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5 3항에 의거 (주)라이콤의 주식매수가격은 주식 매수를 청구한 주주와 당해 회사 간의 협의에 의하여 결정합니다.(주)라이콤이 제시하는 가격은 19,054원이며, 이는 주식회사의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인의 자산가치와 수익가치를 1:1.5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다. 협의를 위한 회사의 제시가격 19,054원 산출근거 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액 협의가 성립되지 아니할 경우 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5 제3항에 따라 당해 회사 또는 매수를 청구하는 주주가 협의를 위한 회사의 제시가격에 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소 가. 반대의사 통지방법「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5에 의거, 주주명부 폐쇄기준일(2022년 11월 22일) 현재 각 사(아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 (주)라이콤) 주주명부에 등재된 주주는 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음날까지 해당 주식의 취득계약이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식을 보유한 경우에 반대의사 통지를 통한 주식매수청구가 가능하며 각 사 주주총회(2022년 12월 22일 예정) 전일까지 아이비케이에스제16호기업인수목적(주), (주)라이콤에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때 반대의사 표시는 주총일 3영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주총일 전에 실질주주를 대신하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주), (주)라이콤에 반대의사를 통지합니다. 나. 매수의 청구 방법상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회결의일(2022년 12월 22일 예정)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁 및 보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로서 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 3영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다. 다. 주식매수 청구기간상법 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거하여 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 매수청구를 할 수 있습니다. 라. 접수장소(1) 명부 등재된 주주 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11(여의도동) (주)라이콤 경기도 용인시 처인구 이동읍 백자로 109(서리) (2) 주권 위탁한 실질주주 : 해당 증권회사 4. 주식매수청구결과가 합병계약 효력 등에 영향을 미치는 경우본 건 합병에 따른 주식매수청구권의 행사로 인하여 존속회사 또는 소멸회사 중 어느 한 곳 이상에서 본건 합병에 반대하여 주식매수청구권을 행사하는 주식의 합계가 발행주식총수의 33.33%를 초과하는 경우 존속회사 또는 소멸회사의 이사회는 본건 합병을 계속 진행하지 않고 본 계약을 해제할 것을 결정할 수 있습니다. 5. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우상기 기재한 주식매수청구권행사의 요건에 따른 제한규정 이외 기타 주식매수청구권이 제한되는 경우는 없습니다. 다만, 당사의 공모전 주주는 '주주간 계약서' 내용에 따라 당사의 합병과 관련된 주식매수청구권행사가 제한됩니다. 6. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등 가. 주식매수대금의 조달방법보유하고 있던 자금 및 기타 자금조달을 통하여 지급예정 나. 주식매수대금의 지급예정시기 회사명 지급시기 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 주식매수의 청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내 지급예정(2023년 01월 19일 예정) (주)라이콤 주식매수의 청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내 지급예정(2023년 01월 19일 예정) 다. 주식매수대금의 지급방법 구분 지급방법 명부 등재된 주주 현금지급 또는 주주의 신고계좌로 이체 주권 위탁된 실질주주 해당 거래 증권회사의 본인계좌로 이체 라. 기타1) 주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다.2) 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법 : 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내 처분할 예정입니다.3) (주)라이콤이 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 (주)라이콤의 자기주식이 되며 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 합병시 합병비율에 따라 신주가 교부될 수 있습니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제3항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. VIII. 당사회사간의 이해관계 등 1. 당사회사간의 관계 가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계가 있는 경우해당사항 없습니다. 나. 임원간에 상호겸직이 있는 경우해당사항 없습니다. 다. 일반당사회사의 대주주(그 특수관계인 포함)가 타방당사회사의 특수관계인인 경우해당사항 없습니다. 라. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부 등 상호관련사항해당사항 없습니다. 2. 당사회사간의 거래내용해당사항 없습니다. 3. 당사회사 대주주와의 거래내용해당사항 없습니다. IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항 1. 과거 합병 등의 내용 가. 합병, 분할(1) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)해당사항 없습니다.(2) (주)라이콤해당사항 없습니다. 나. 중요한 자산 양수도(1) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)해당사항 없습니다.(2) (주)라이콤해당사항 없습니다. 2. 대주주의 지분현황 가. 합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황(1) 최대주주 [최대주주의 합병 전후 지분율 변화] (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %) 구분 관계 주식의 종류 소유주식수 및 지분율 합병 전 합병 후(전환사채 미전환) 합병 후(전환사채 전환 가정) 소유주식수 지분율 소유주식수 지분율 소유주식수 지분율 (주)옐로씨매니지먼트 최대주주 보통주 200,000 5.87 200,000 0.69 300,000 0.99 주) 전환사채 반영은 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사가 발행한 1,400백만원의 전환사채의 전환을 가정하여 작성하였습니다. (2) 최대주주의 변동 동사의 설립시 최대주주는 (주)옐로씨매니지먼트로 현재까지 변동된 내역은 없습니다.(3) 5% 이상 주주 (단위: 주, %) 구분 주주명 소유주식수 지분율 비고 5%이상주주 (주)옐로씨매니지먼트 200,000 5.87 - 나. 피합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황 (단위: 주, %) 주주명 관계 합병전 합병후 보유주식수 지분율 보유주식수 지분율 김성준 최대주주 1,038,000 39.39 9,889,026 34.68 김정미 임원 598,000 22.69 5,697,146 19.98 장우혁 임원 15,200 0.58 144,810 0.51 이현주 처 104,000 3.95 990,808 3.47 김민주 자녀 30,000 1.14 285,810 1.00 김민서 자녀 30,000 1.14 285,810 1.00 서정완 동서 26,000 0.99 247,702 0.87 정래성 임원 41,161 1.56 392,140 1.38 윤수영 임원 688 0.03 6,554 0.02 최봉수 임원 1,109 0.04 10,565 0.04 (주)라이콤 자기주식 0 0.00 5 0.00 합계 - 1,884,158 71.50 17,950,376 62.95 주1) 합병 후 지분율은 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채의 보통주 미전환 기준의 지분율입니다. 발기주주의 전환사채 보통주 전환시의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 각각 33.06%, 26.95%로 희석됩니다. 주2) 상기 지분율은 합병기일 기준으로 합병비율에 따라 예상한 것이며, 주식매수청구 행사비율, 합병비율 변경에 따라 달라 질 수 있습니다. 주3) 합병 후 자기주식 5주는 합병 시 발생한 단수주 취득분입니다. 주4) 정래성 그룹장 1,161주, 최봉수 그룹장 1,109주, 윤수영 그룹장 688주는 현재 우리사주조합에 예탁되어 있으며, 합병 시에 조합 해산 후 합병주식으로 입고될 예정입니다. 다. 합병 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거코스닥시장 상장규정 제69조 및 제77조에 의거하여 기존의 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 발기주주 등의 경우 발기주식에 한해 상장일로부터 6개월까지 주식 등의 보유의무가 있습니다.(주)라이콤의 최대주주 등은 상장일로부터 6개월까지 계속보유의무가 있어 매각이 제한됩니다. 다만, 최대주주 등은 자발적으로 의무보유 기간을 추가연장하여 합병상장일로부터 최대 2년간 의무보유를 진행할 예정입니다. 합병 후 의무보유대상 주식수는 아래와 같습니다. [합병 후 의무보유 주식수] (단위 : 주, %) 구분 합병 후 전환사채 전환 고려 의무보유기간 주주명 관계 보유주식수 지분율(%) 보유주식수 지분율(%) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) (주)옐로씨매니지먼트 발기인 200,000 0.70 300,000 1.00 합병상장일로부터6개월 엠포드에쿼티파트너스(유) 발기인 10,000 0.04 310,000 1.04 아이비케이투자증권(주) 발기인 10,000 0.04 1,010,000 3.38 합병법인 소계 220,000 0.78 1,620,000 5.42 - (주)라이콤 김성준 최대주주 9,889,026 34.68 9,889,026 33.06 주4) 이현주 배우자 990,808 3.47 990,808 3.31 합병상장일로부터2년 김민주 자녀 285,810 1.00 285,810 0.96 김민서 자녀 285,810 1.00 285,810 0.96 서정완 동서 247,702 0.87 247,702 0.83 김정미 임원 5,697,146 19.98 5,697,146 19.05 장우혁 임원 144,810 0.51 144,810 0.48 합병상장일로부터1년 정래성 임원 392,140 1.38 392,140 1.31 윤수영 임원 6,554 0.02 6,554 0.02 최봉수 임원 10,565 0.04 10,565 0.04 피합병법인 소계 17,950,371 62.95 17,950,371 60.01 - 합계 18,710,371 63.72 19,570,371 65.42 - 주1) 상기 지분율은 합병 후 보통주식 총계 28,513,930주와 발기인 보유전환사채 1,400백만원의 전환을 고려한 보통주식 총계 29,913,930주 대비 지분율입니다.주2) 상기 주주 중 전환사채 보유자는 아이비케이투자증권(주) 1,000백만원, 엠포드에쿼티파트너스(유) 300백만원, (주)옐로씨매니지먼트 100백만원이며, 동 전환사채 또한 보유하고 있는 주식과 동일한 기간동안 매각이 제한됩니다.주3) 코스닥시장 상장규정 제77조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 상장일로부터 6개월간 의무보유 됩니다.주4) 김성준 대표이사의 보유 지분 중(합병 전 기준) 644,400주(합병 후 6,139,198주)는 상장일로부터 2년, 393,600주(합병 후 3,749,828주)는 상장일로부터 6개월 보호예수(보호예수 기간 풀리는 즉시 질권설정 진행예정)로 진행됩니다. 3. 합병 이후 회사의 자본변동 [합병 전후 자본변동] (단위: 주, 원) 구분 종류 합병 전 합병 후 합병 후 전환사채 전환 수권주식수 보통주 500,000,000 500,000,000 500,000,000 발행주식수 보통주 3,190,000 28,513,930 29,913,930 우선주 - - - 자본금 보통주 319,000,000 2,851,393,000 2,991,393,000 우선주 - - - 4. 경영방침 및 인원구성 합병기일 이전에 취임한 존속회사의 이사 및 감사는 합병계약서에 정한 바에 따라 본건 합병등기일에 전원 사임하게 됩니다. 합병 이후 존속회사에 신규 취임할 이사 및 감사를 포함한 이사회 구성원은 아래와 같습니다. 직책 성명 임기 대표이사 김성준 3년 사내이사 김정미 3년 사내이사 장우혁 3년 사외이사 정천봉 3년 사외이사 박용익 3년 감사 노경섭 3년 5. 사업 계획아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 합병 완료 후 피합병법인인 (주)라이콤의 사업이 주요 사업 영역이 됨에 따라 (주)라이콤의 주요 사업부를 그대로 유지할 계획이며, 현재 추진 중이거나 계획하고 있는 추가 사업 진출, 변경, 폐지할 사업은 확정된 바가 없습니다. 6. 합병 등 이후 재무상태표 [합병 이후 추정 재무상태표(요약)] (단위 : 백만원) 사업연도구분 합병전(2022년 상반기 말) 합병후 (추정) 기업명 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) (주)라이콤 자산총계 유동자산 비유동자산 7,7667,7660 27,16819,1098,060 34,36226,3028,060 부채총계 유동부채 비유동부채 1,28601,286 10,9428,5052,437 12,2288,5053,723 자본총계 자본금자본잉여금 자본조정기타포괄손익누계액 이익잉여금 6,4803416,228--(90) 16,2271,3182,219(978)-13,669 22,1342,8517,595(978)12,667 주1) 합병 후 재무상태표는 2022년 상반기 말 개별재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 (주)라이콤이 코스닥 시장 상장을 위해 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.주2) 법률적으로 코스닥상장법인인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)(합병회사)가 비상장법인 (주)라이콤(피합병회사)을 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득(reverse acquisition)의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 상기 거래구조는 역취득(reverse acquisition)과 대비하여 통상 reverse module로 간주되며, reverse module에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됩니다. 상기 회계처리에 의해 2022년 기말 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다. [상장비용 산정내역] (단위: 주, 천원) 내 역 금 액 합병회사의 주식총수 3,410,000 주당발행가액(원) 2,000 소계(A) 주1) 6,820,000 인수한 순자산의 공정가치(B) 주2) 6,479,559 기타 부대비용(C) 주3) 572,000 상장비용(A-B+C) 912,441 주1) (A)=합병회사의 주식총수 x 주당발행가액주2) 순자산의 공정가치는 2022년 반기 기준이며 이후 피합병법인의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다.주3) 기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다. 상기 추정된 상장비용의 경우 합병회사의 1주당 합병가액은 2,000원을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2022년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2022년 12월 22일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다. [추정주가 및 상장비용] 추정주가(임시주주총회일 2022년 12월 22일) 추정 상장비용(단위 : 천원) 2,000원 862,441 2,500원 2,567,441 3,000원 4,272,441 3,500원 5,977,441 4,000원 7,682,441 4,500원 9,387,441 5,000원 11,092,441 7. 기타 투자자 보호에 필요한 사항 가. 합병계약서 등의 공시상법 제522조 제1항의 주주총회 회일의 2주전부터 합병을 한 날 이후 6월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치합니다.(1) 합병계약서(2) 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면(3) 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서주주 및 회사의 채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 각항의 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다. 나. 예치 및 신탁자금 반환의 제외아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유는 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우 또는 합병법인이 해산하여 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우이며 합병법인 정관 제60조에 기재되어 있습니다. 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유가 발생시 공모전 주주 등은 그 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외됩니다. 또한, 사채권 보유자 등도 예치자금 등의 지급대상에서 제외되며 회사의 해산시 상법상 채권회수절차에 따라 투자자금을 회수하게 됩니다.현재 아이비케이에스제16기업인수목적(주)의 공모자금은 전액 예치되어 있습니다. 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일 (2021년 08월 27일)부터 36개월이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의 해산사유에 해당하며, 이 경우 아래 정관에 기재되어 있는 규정에 의거하여 예치금은 주주에게 반환됩니다. 참고로 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))의 예치금은 공모자금 63.8억원이며 공모금액의 100%를 KB국민은행에 예치하였습니다. 합병법인(아이비케이에스제16호기업인수목적(주))의 공모자금 신탁 내역은 아래와 같습니다. [공모자금의 예치에 관한 사항] 구 분 내 용 비고 예치기관 KB국민은행 - 예치금액 6,380,000,000원 - 예치 자금의 공모가액 대비 비율 100% - 신탁 시기 코스닥시장에서 최초로 모집한 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 - 신탁 기간 코스닥시장에서 최초로 모집한 주권의 주금납입일 다음 영업일부터 합병등기 완료일까지 - [예치자금 등의 반환 등 규정] [정관] 제 61 조 (잔여재산의 분배 등) 이 회사가 제60조 제1항의 해산사유에 해당하여 해산하는 경우(단, 이 회사의 합병 이전에 해산하는 경우에 한한다)에 회사는 다음 각호의 순서와 기준에 따라 잔여재산을 분배하기로 한다. 1. 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 금원(이자 또는 배당금을 포함한다)의 전액(이하 본조에서 “예치자금등”이라 한다)을 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급하고, 이 회사의 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함함, 이하 본조에서 동일함)에 대하여서는 예치자금등과 관련한 어떠한 청구권도 인정되지 아니한다. 2. 공모주식에 대하여 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급되는 금액이 공모주식의 발행가액에 미달하고, 예치자금등 이외에 해산 당시 이 회사가 기타 잔여재산(이하 본조에서 “기타 잔여재산”이라 한다)을 보유하는 경우, 기타 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1호에 따라 분배받는 금액을 포함하여 계산함)이 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급한다. 3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 공모전 발행주식등의 발행가격(전환사채에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등에 대하여 잔여재산분배로서 지급한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급된 금액이 공모주식의 발행가격을 초과하는 경우에는 위 기타 잔여재산은 본항에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율까지 공모주식에 우선하여 잔여재산분배로서 지급한다. 4. 제1호 내지 제3호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 잔여재산분배로서 지급된다. 참고로, 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 예치자금의 인출은 합병등기의 완료시점 등에 가능한 것으로 기재되어 있는 바, 정관에 기재되어 있는 자금의 예치의무 및 예치자금의 인출과 관련된 내용은 다음과 같습니다. [자금의 예치의무 및 예치자금의 인출 관련 사항] [정관] 제 17 조 (예치자금의 인출제한 및 담보제공 금지) 이 회사는 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(이자 또는 배당금을 포함한다. 이하 같다)을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 다만, 이회사의 운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예치(또는 신탁)한 금전을 인출할 수 있다. ① 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우 ② 이 회사의 해산에 따라 예치(또는 신탁)한 금전을 주주에게 지급하는 경우 한편, 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 소송 등 우발채무의 발생으로 인하여 공모예치자금의 압류, 추심, 전부명령 등의효력이 발생하는 경우 공모주주를 위한 예치금사용이 제한될 수 있으며 지급이 제외된 예수금은 관련 법적 절차가 종료된 이후에 잔여액이 존재할 경우에 한해 지급될 수 있습니다.이러한 우발채무의 발생 및 파산 신청 등이 발생을 예방하기 위하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 정관 상 다음과 같은 예방조치를 취하고 있습니다. 참고로, 현재 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 설립 이후 현재까지 예치ㆍ신탁한 자금을 인출 또는 담보로 제공하거나 차입, 채무보증 및 채권발행(코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전 발기주주에게 발행한 전환사채 제외) 등의 행위를 한 사실이 없습니다. [정관] 제 57 조 (회사의 재무활동의 제한) ① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입하여서는 아니되며, 타인의 채무의 보증을 하거나 이 회사의 재산을 담보로 제공할 수 없다. ② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 및 이 정관 제18조에 따라 전환사채를 발행할 수 있다. 다. 임원의 자격요건아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 임원은 아래와 같이 4인으로 구성되어 있습니다. 당사의 임원 중에는 자본시장과금융투자업에관한법률 제24조(임원의 자격)에서 규정하는 금융투자업자의 임원 결격사유에 해당되는 자가 없습니다. 직책명 성별 성명 (생년월일) 담당 업무 주요경력 사항 대표이사 (비상근/등기) 남 전구택 (65.12.22) 경영 총괄 90.02 89.12~93.12 94.01~96.12 97.01~99.12 00.01~15.12 16.01~17.12 17.01~17.12 18.01~현재 경북대학교 경영학과 졸업 현대증권 법인영업부 현대증권 선물옵션팀 대리 현대증권 주식운용팀 과장 현대증권 선물옵션운용부 부서장 현대증권 AI부 부서장. 운용본부장 KB증권 AI부 부서장 멀티에셋인베스트먼트(주) 대표이사 기타비상무이사 (비상근/등기) 남 이기홍 (85.05.16) 합병 자문 13.02 13.06~현재 한양대학교 경영학과 졸업 IBK투자증권 IPO1부 과장 사외이사 (비상근/등기) 남 최신대 (72.12.18) 경영 자문 95.02 01.10~05.03 05.03~06.05 06.06~07.12 08.01~09.12 10.01~12.06 12.07~15.10 15.11~16.03 17.04~20.02 20.03~20.10 20.11~현재 고려대학교 농업경제학 졸업 삼정(안건)회계법인 B&F 대우증권 M&A PE팀 코아에프지(주) IB 2팀 한국산업은행 PE팀 키스톤인베스트먼트 투자본부 교보증권 IB 3팀 IBK투자증권 M&A PE팀 IBK투자증권 PE1팀 이디야(주) 어업회사법인여수새고막(주) 감 사 (비상근/등기) 남 김회천 (70.03.21) 감사 95.02 99.05~12.09 12.10~20.09 20.09~현재 서강대학교 경제학과 졸업 신한금융투자 ECM부 부장 에스브이파트너스 상무이사 올리패스(주) 부사장 - 임원의 M&A 및 IPO 등 관련 주요 경력사항 당사의 임원은 다른 회사의 임원을 겸직하고 있으나, 영업을 영위하지 아니하고 합병만을 목적으로 하는 명목회사의 특성상 타회사 임직원 겸직이 가능합니다. 당사는 내부규정을 통해 겸직으로 발생할 수 있는 이해상충 문제를 관리하고 있으며,내부통제시스템 강화를 통해 이해상충 문제 발생 가능성을 낮추고, 이해상충 문제로 인한 손실을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 이에 따라 이해상충문제가 발생할 가능성은 낮다고 판단되나 겸직으로 인한 이해상충문제 발생시 투자자분들께 손해를 입힐 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다. 라. 합병대상법인의 적정성아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 우량기업과의 합병을 통하여 대상기업의 가치를 높이고 주주의 투자이익을 실현하며 국내 자본시장의 발전에 이바지 하고자 2021년 05월 17일 설립되어 2021년 09월 03일 주권을 코스닥시장에 상장하였습니다.2021년 09월 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 코스닥시장 상장 이후 기업인수목적회사의 사업목적 달성을 위해 정관 및 관련 법령 등을 충족하는 합병대상법인을 꾸준히 탐색하였으며, 상장회사에 걸맞는 우량한 기업으로 (주)라이콤을 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장기업으로 발굴하게 되었으며, (주)라이콤은 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장으로 기업공개를 추진하기로 판단하였습니다.합병 대상인 (주)라이콤은 1999년 11월 17일 설립된 이후 광증폭기/광송수신기/광중계기의 광통신네트워크 모듈의 제조를 기반으로 사업을 영위하고 있습니다. 통신용 광증폭기의 호실적에 더불어, 센싱에 사용되는 비통신용 광증폭기의 매출 또한 큰폭으로 증가하고 있습니다. 신사업의 일환으로 커스텀 기반의 광증폭기를 규격화하여, 기존 네트워크 장비에 간편하게 부착 및 작동이 가능하도록 P&P 광증폭기를 개발하였습니다. 중장기 목표로 현재 광섬유레이저를 상용화를 목표로 개발중입니다. 이와 같이 (주)라이콤은 기존 통신용 네트워크 모듈(광증폭기/광송수신기/광중계기)에 더하여 P&P 광증폭기, 비통신용 광증폭기(센싱) 및 광섬유 레이저 등의 개발을 통하여 사업영역의 확장 및 지속적인 성장을 이루고 있습니다.기업공개는 (주)라이콤과 같은 중소기업에게 인지도 및 자금조달능력 확대를 통해 기업의 재무 안정성 개선 및 성장 동력 재원을 확보할 수 있을 것으로 판단되며, 이를 통하여 당사가 목표로 하고 있는 브랜드 마케팅, 인력충원을 통한 상품개발 역량 향상 등에 도움이 될 것입니다. 기업회계의 투명성과 재무정보의 공시, 내부통제시스템을 운영하여 고객의 신뢰성을 증대시키고 경영합리화를 도모하여 기업의 가치를 높여 가능한 빠른 기간 내에 소기의 목적을 달성하고자 관련 절차에 대해 준비를 하게 되었습니다.(주)라이콤은 당 기업인수목적회사와 합병시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 향후 브랜드 마케팅 비용, 상품개발을 위한 인력 충원, 차입금 상환, 매출 증가에 따른 운영비 등에 사용하는바 합병을 통해 유입된 자금이 재무적 부담 없이 기업의 외형을 확장하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한 당사의 합병대상법인인 (주)라이콤의 2021년도 말 재무상태표상 자산총액은 219.8억원으로, 신고서 제출일 현재 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 예치금액 63.8억원의 80%를 초과합니다. [정관] 제 58 조 (회사의 합병) ① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치(또는 신탁)된 금액의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다. ② 이 회사의 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다. ③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제1호 바목2)에 따른 합병상장을 제외하고는 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다. ④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다. 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다) 2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속 3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사 4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사 ⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다. ⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다. 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 정관상 합병의 대상을 아래와 같이 정하고 있습니다. [정관] 제 59 조 (합병을 위한 중점 산업군) 이 회사는 상장 이후 다음 각호의 1에 해당하는 산업군(이하 “합병을 위한 중 점 산업군”이라한다)에 속하는 합병대상법인과의 합병을 추진한다. 1. 소프트웨어/서비스 2. 디스플레이 산업 3. 모바일 산업 4. 게임 산업 5. 바이오/의료 6. 신재생에너지 7. 전자/통신 8. 소재 9. 화장품 10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업 한편, 법인세법 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두 갖춘 합병의 경우에는 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다. 항목 충족여부 합병법인 피합병법인 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것 미적용 충족- 설립일 : 1999.11.17 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우 해당사항 없음 충족- 100% 합병신주 교부 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병법인의 주식등이 법인세법 시행령으로 정하는바에 따라 배정될 것 해당사항 없음 충족- 100% 합병신주 교부 법인세법 시행령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것 해당사항 없음 충족- 합병등기예정일 : 2023.01.27- 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 : 2023.12.31 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것 해당사항 없음 충족 따라서, 본 합병은 법인세법 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격 합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다. [법인세법] 제6관 합병 및 분할 등에 관한 특례제44조(합병 시 피합병법인에 대한 과세)① 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 본다. 이 경우 그 양도에 따라 발생하는 양도손익(제1호의 가액에서 제2호의 가액을 뺀 금액을 말한다. 이하 이 조 및 제44조의3에서 같다)은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다. 1. 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액 2. 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산의 장부가액 총액에서 부채의 장부가액 총액을 뺀 가액(이하 이 관에서 “순자산 장부가액”이라 한다) ② 제1항을 적용할 때 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 합병(이하 “적격합병”이라 한다)의 경우에는 제1항제1호의 가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 제2호ㆍ제3호 또는 제4호의 요건을 갖추지 못한 경우에도 적격합병으로 보아 대통령령으로 정하는 바에 따라 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. <개정 2011. 12. 31., 2017. 12. 19., 2018. 12. 24., 2021. 12. 21.> 1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것. 다만, 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 법인으로서 대통령령으로 정하는 법인의 경우는 본문의 요건을 갖춘 것으로 본다. 2. 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사(합병등기일 현재 합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 내국법인을 말한다)의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우로서 그 주식등이 대통령령으로 정하는 바에 따라 배정되고, 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것 3. 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것. 다만, 피합병법인이 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 법인으로서 대통령령으로 정하는 법인인 경우에는 본문의 요건을 갖춘 것으로 본다. 4. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것 ③ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제2항에도 불구하고 적격합병으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. <개정 2011. 12. 31., 2016. 12. 20., 2018. 12. 24.> 1. 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 다른 법인을 합병하거나 그 다른 법인에 합병되는 경우 2. 동일한 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 서로 다른 법인 간에 합병하는 경우 ④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 양도가액 및 순자산 장부가액의 계산, 합병대가의 총합계액의 계산, 승계받은 사업의 계속 여부에 관한 판정기준 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. 제44조의2(합병 시 합병법인에 대한 과세) ① 합병법인이 합병으로 피합병법인의 자산을 승계한 경우에는 그 자산을 피합병법인으로부터 합병등기일 현재의 시가(제52조제2항에 따른 시가를 말한다. 이하 이 관에서 같다)로 양도받은 것으로 본다. 이 경우 피합병법인의 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 등은 대통령령으로 정하는 것만 합병법인이 승계할 수 있다. ② 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우로서 피합병법인에 지급한 양도가액이 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산총액에서 부채총액을 뺀 금액(이하 이 관에서 “순자산시가”라 한다)보다 적은 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 익금에 산입한다. ③ 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우에 피합병법인에 지급한 양도가액이 합병등기일 현재의 순자산시가를 초과하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 손금에 산입한다. ④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. 제44조의3(적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례) ① 적격합병을 한 합병법인은 제44조의2에도 불구하고 피합병법인의 자산을 장부가액으로 양도받은 것으로 한다. 이 경우 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액을 대통령령으로 정하는 바에 따라 자산별로 계상하여야 한다. <개정 2018. 12. 24.> ② 적격합병을 한 합병법인은 피합병법인의 합병등기일 현재의 제13조제1항제1호의 결손금과 피합병법인이 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 및 제59조에 따른 감면ㆍ세액공제 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 승계한다. <개정 2018. 12. 24.> ③ 적격합병(제44조제3항에 따라 적격합병으로 보는 경우는 제외한다)을 한 합병법인은 3년 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하는 경우에는 그 사유가 발생한 날이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 양도받은 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액(시가가 장부가액보다 큰 경우만 해당한다. 이하 제4항에서 같다), 승계받은 결손금 중 공제한 금액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금에 산입하고, 제2항에 따라 피합병법인으로부터 승계받아 공제한 감면ㆍ세액공제액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 사업연도의 법인세에 더하여 납부한 후 해당 사업연도부터 감면 또는 세액공제를 적용하지 아니한다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2017. 12. 19., 2018. 12. 24.> 1. 합병법인이 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 폐지하는 경우 2. 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병법인으로부터 받은 주식등을 처분하는 경우 3. 각 사업연도 종료일 현재 합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자(이하 이 호에서 “근로자”라 한다) 수가 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인과 합병법인에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80 미만으로 하락하는 경우 ④ 제3항에 따라 양수한 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액 등을 익금에 산입한 합병법인은 피합병법인에 지급한 양도가액과 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산시가와의 차액을 제3항 각 호의 사유가 발생한 날부터 합병등기일 이후 5년이 되는 날까지 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금 또는 손금에 산입한다. <개정 2018. 12. 24.> ⑤ 제1항을 적용받는 합병법인은 대통령령으로 정하는 바에 따라 합병으로 양도받은 자산에 관한 명세서를 납세지 관할 세무서장에게 제출하여야 한다. <개정 2018. 12. 24.> ⑥ 제1항부터 제4항까지의 규정에 따른 승계받은 사업의 폐지에 관한 판정기준, 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. [법인세법 시행령] 제80조의2(적격합병의 요건 등)① 법 제44조제2항 각 호 외의 부분 단서에서 “대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다. <개정 2010. 12. 30., 2011. 3. 31., 2012. 2. 2., 2014. 2. 21., 2014. 9. 26., 2017. 2. 3., 2018. 2. 13., 2019. 2. 12.> 1. 법 제44조제2항제2호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 가. 제5항에 따른 주주등(이하 이 조에서 “해당 주주등”이라 한다)이 합병으로 교부받은 전체 주식등의 2분의 1 미만을 처분한 경우. 이 경우 해당 주주등이 합병으로 교부받은 주식등을 서로 간에 처분하는 것은 해당 주주등이 그 주식등을 처분한 것으로 보지 않고, 해당 주주등이 합병법인 주식등을 처분하는 경우에는 합병법인이 선택한 주식등을 처분하는 것으로 본다. 나. 해당 주주등이 사망하거나 파산하여 주식등을 처분한 경우 다. 해당 주주등이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 주식등을 처분한 경우 라. 해당 주주등이 「조세특례제한법」 제38조ㆍ제38조의2 또는 제121조의30에 따라 주식등을 현물출자 또는 교환ㆍ이전하고 과세를 이연받으면서 주식등을 처분한 경우 마. 해당 주주등이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 주식등을 처분하는 경우 바. 해당 주주등이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 주식등을 처분하는 경우 사. 해당 주주등이 법령상 의무를 이행하기 위하여 주식등을 처분하는 경우 2. 법 제44조제2항제3호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 가. 합병법인이 파산함에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우 나. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 사업을 폐지한 경우 다. 합병법인이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우 라. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 승계받은 자산을 처분한 경우 3. 법 제44조제2항제4호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 가. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제193조에 따른 회생계획을 이행 중인 경우 나. 합병법인이 파산함에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우 다. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우 라. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자가 5명 미만인 경우 ② 법 제44조제2항제1호 단서 및 같은 항 제3호 단서에서 “대통령령으로 정하는 법인”이란 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호에 따른 법인으로서 같은 호 각 목의 요건을 모두 갖춘 법인(이하 이 조에서 “기업인수목적회사”라 한다)을 말한다. <신설 2010. 12. 30., 2022. 2. 15.> ③ 법 제44조제2항제2호에 따른 피합병법인의 주주등이 받은 합병대가의 총합계액은 제80조제1항제2호가목에 따른 금액으로 하고, 합병대가의 총합계액 중 주식등의 가액이 법 제44조제2항제2호의 비율 이상인지를 판정할 때 합병법인이 합병등기일 전 2년 내에 취득한 합병포합주식등이 있는 경우에는 다음 각 호의 금액을 금전으로 교부한 것으로 본다. 이 경우 신설합병 또는 3 이상의 법인이 합병하는 경우로서 피합병법인이 취득한 다른 피합병법인의 주식등이 있는 경우에는 그 다른 피합병법인의 주식등을 취득한 피합병법인을 합병법인으로 보아 다음 각 호를 적용하여 계산한 금액을 금전으로 교부한 것으로 한다. <개정 2010. 12. 30., 2012. 2. 2.> 1. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등이 아닌 경우: 합병법인이 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등이 피합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액의 100분의 20을 초과하는 경우 그 초과하는 합병포합주식 등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액 2. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등인 경우: 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액 ④법 제44조제2항제2호에 따라 피합병법인의 주주등에 합병으로 인하여 받은 주식등을 배정할 때에는 해당 주주등에 다음 계산식에 따른 가액 이상의 주식등을 각각 배정하여야 한다. <개정 2010. 12. 30., 2012. 2. 2.> 피합병법인의 주주등이 지급받은 제80조제1항제2호가목에 따른 합병교부주식등의 가액의 총합계액 × 각 해당 주주등의 피합병법인에 대한 지분비율 ⑤ 법 제44조제2항제2호에서 “대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등”이란 피합병법인의 제43조제3항에 따른 지배주주등 중 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 제외한 주주등을 말한다. <개정 2010. 12. 30., 2014. 2. 21., 2022. 2. 15.> 1. 제43조제8항제1호가목의 친족 중 4촌 이상의 혈족 및 인척 2. 합병등기일 현재 피합병법인에 대한 지분비율이 100분의 1 미만이면서 시가로 평가한 그 지분가액이 10억원 미만인 자 3. 기업인수목적회사와 합병하는 피합병법인의 지배주주등인 자 4. 피합병법인인 기업인수목적회사의 지배주주등인 자 ⑥ 법 제44조제2항제4호에서 “대통령령으로 정하는 근로자”란 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자를 말한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 근로자는 제외한다. <신설 2018. 2. 13., 2019. 2. 12.> 1. 제40조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 임원 2. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 「고용상 연령차별금지 및 고령자고용촉진에 관한 법률」 제19조에 따른 정년이 도래하여 퇴직이 예정된 근로자 3. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 사망한 근로자 또는 질병ㆍ부상 등 기획재정부령으로 정하는 사유로 퇴직한 근로자 4. 「소득세법」 제14조제3항제2호에 따른 일용근로자 5. 근로계약기간이 6개월 미만인 근로자. 다만, 근로계약의 연속된 갱신으로 인하여 합병등기일 1개월 전 당시 그 근로계약의 총 기간이 1년 이상인 근로자는 제외한다. 6. 금고 이상의 형을 선고받는 등 기획재정부령으로 정하는 근로자의 중대한 귀책사유로 퇴직한 근로자 ⑦ 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 피합병법인으로부터 승계한 자산가액(유형자산, 무형자산 및 투자자산의 가액을 말한다. 이하 이 관 및 제156조제2항에서 같다)의 2분의 1 이상을 처분하거나 사업에 사용하지 아니하는 경우에는 법 제44조제2항제3호에 해당하지 아니하는 것으로 한다. 다만, 피합병법인이 보유하던 합병법인의 주식을 승계받아 자기주식을 소각하는 경우에는 해당 합병법인의 주식을 제외하고 피합병법인으로부터 승계받은 자산을 기준으로 사업을 계속하는지 여부를 판정하되, 승계받은 자산이 합병법인의 주식만 있는 경우에는 사업을 계속하는 것으로 본다. <개정 2010. 12. 30., 2018. 2. 13., 2019. 2. 12.> ⑧ 제1항제1호가목 후단을 적용받으려는 법인은 납세지 관할 세무서장이 해당 법인이 선택한 주식 처분 순서를 확인하기 위해 필요한 자료를 요청하는 경우에는 그 자료를 제출해야 한다. <신설 2019. 2. 12.> 마. 기업인수목적회사와 특수관계인간 거래아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 아이비케이투자증권(주)와 코스닥상장업무와 관련한 대표주관회사계약을 체결하였습니다. (단위: 원) 기업명 사유 지출금액 비고 아이비케이투자증권(주) 인수수수료 300,000,000 전체 IPO 인수수수료 아이비케이투자증권(주) 합병자문수수료 300,000,000 주1) 인수수수료는 정액 3.0억원이며, 1.5억원은 선지급되었고, 나머지 1.5억원은 합병등기 완료시점에 지급될 예정입니다.한편, 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 대표이사, 사외이사, 감사에게 월 50만원의 급여를 지급하고 있습니다. ([보수지급내역] (단위: 천원)) 구 분 인원수 보수총액 1인당 평균보수액 등기이사 2 6,000 3,000 사외이사 1 6,000 6,000 감사 1 6,000 6,000 주) 2022년 지급액을 연 환산하여 기재하였습니다. 등기이사 2인 중 1인은 급여를 수령하지 않습니다.. 바. 투자설명서의 공시 및 교부(1) 투자설명서의 공시아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제123조에 의거 본 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생한 이후에는 투자설명서를 작성하여 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시할 예정입니다. 또한 투자설명서를 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 본점, (주)라이콤의 본점에 비치하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주) 및 (주)라이콤의 주주가 열람할 수 있도록 할 것입니다(2) 투자설명서의 교부본건 합병으로 인하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 기명식 보통주식을 교부받는 (주)라이콤의 주주(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 합병 승인 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다. ① 투자설명서 교부 대상 및 방법- 교부 대상 : 합병주주총회를 위한 주주확정일(2022년 11월 22일) 현재 주주명부상등재된 (주)라이콤 기명식 보통주주- 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 등기우편으로 발송 ② 기타 사항- 본 합병으로 인하여 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)의 기명식 보통주식을 교부받게 되는 (주)라이콤의 주주 중 등기우편으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 투자자께서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제385조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기 바랍니다.- 투자설명서를 수령하지 못한 투자자께서는 2022년 12월 22일에 개최되는 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 (주)라이콤의 임시주주총회의 총회 장소와 해당회사의 본점에도 비치할 예정이오니 참고하시기 바랍니다.- 투자설명서의 수령에 관한 세부사항은 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 (주)라이콤에 문의하여 주시기 바랍니다. ※ 관련법규 【자본시장과 금융투자업에 관한 법률】제9조 (그 밖의 용어의 정의) ⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.1. 국가2. 한국은행3. 대통령령으로 정하는 금융기관4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가가. 제10조 제1항 제1호부터 제4호까지의 자나. 제10조 제3항 제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가업자(이하 "신용평가업자"라 한다)마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자가. 발행인의 최대주주(법 제9조 제1항 제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2 제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원다. 발행인의 계열회사와 그 임원라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조 제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자 사. 재무규제 및 비용아이비케이에스제16호기업인수목적(주)는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 타입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없습니다. 신고서 제출일 현재 상기한 행위는 발생한 바 없습니다. 참고로, 비용과 관련하여 정관에 규정된 제한규정은 없습니다. 제2부 당사회사에 관한 사항 I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 연결대상 종속회사 개황연결대상 종속회사 현황(요약) (단위 : 사) 구분 연결대상회사수 주요종속회사수 기초 증가 감소 기말 상장 - - - - - 비상장 - - - - - 합계 - - - - - ※상세 현황은 '상세표-1. 연결대상 종속회사 현황(상세)' 참조 가-1. 연결대상회사의 변동내용 구 분 자회사 사 유 신규연결 - - - - 연결제외 - - - - 나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 '아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사'입니다. 영문으로는 'IBKS No.16 Special Purpose Acquisition Company'(약호 IBKS No.16 SPAC)이라 표기합니다. 다. 설립일자 및 존속기간- 설립일자 : 2021년 05월 17일- 존속기간 : 최초 모집의 주금납입일로부터 36개월까지 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소- 본 사 주 소 : 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11(여의도동) 삼덕빌딩- 전 화 번 호 : (02) 6915-5356- 홈페이지 주소 : http://www.ibks.com 마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률- 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제6조제4항제14호- 금융투자업규정 제1-4조의2(기업인수목적회사의 예치금액 등) 바. 중소기업 등 해당 여부 중소기업 해당 여부 미해당 벤처기업 해당 여부 미해당 중견기업 해당 여부 미해당 사. 대한민국에 대리인이 있을 경우당사는 제출일 현재 해당사항 없습니다. 아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업(1) 주요사업의 내용 당사는 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 합니다. 사 업 목 적 비 고 이 회사는 발행한 주권을 [자본시장과금융투자업에관한법률(이하 “자본시장법”이라 한다)] 제373조의 2에 따라 설립된 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)에 상장한 후 다른 회사(이하 “합병대상법인”이라 한다)와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 한다. 정관 제2조(목적) (2) 향후 추진하려는 신규사업당사는 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 자. 신용평가에 관한 사항당사는 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 차. 상법 제290조에 따른 변태설립사항당사는 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자 특례상장 등여부 특례상장 등적용법규 코스닥시장 상장 2021년 09월 03일 미해당 미해당 2. 회사의 연혁 가. 회사의 본점소재지 및 그 변경- 본점소재지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11(여의도동) 삼덕빌딩- 설립일(2021년 05월 17일) 이후 제출일 현재까지 본점소재지가 변경된 사실이 없습니다. 나. 경영진의 중요한 변동 (대표이사를 포함한 1/3이상 변동) 변동일자 주총종류 선임 임기만료또는 해임 신규 재선임 2021년 08월 27일 - - - 기타비상무이사 김창현(사임) 2021년 08월 27일 임시주총 기타비상무이사 이기홍 - - 다. 최대주주의 변동당사는 설립일 이후 제출일 현재까지 최대주주의 변동 사실이 없습니다. 라. 상호의 변경당사는 설립일 이후 제출일 현재까지 상호 변경 내역이 없습니다. 마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재진행중인 경우 그 내용과 결과당사는 설립일 이후 제출일 현재까지 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 없습니다. 바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용당사는 설립일 이후 제출일 현재까지 합병과 관련된 사항이 존재하지 않습니다. 사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제6조제4항제14호에 의거하여 다른 법인과의 합병을 유일한 사업목적으로 하여 2021년 05월 17일 설립된 회사이며, 업종의 변화 또는 주된 사업의 변화 사실이 존재하지 않습니다. 아. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생당사는 설립일 이후 제출일 현재까지 기업분할, 영업양수도 등 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생이 없습니다. 3. 자본금 변동사항 자본금 변동추이 (단위 : ) 종류 구분 제02(당)기 반기(2022.06.30) 01기(2021년말) 보통주 발행주식총수 3,410,000 3,410,000 액면금액 100 100 자본금 341,000,000 341,000,000 우선주 발행주식총수 - - 액면금액 - - 자본금 - - 기타 발행주식총수 - - 액면금액 - - 자본금 - - 합계 자본금 - - 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 현황 (기준일 : 제출일 현재 ) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 비고 보통주 - 합계 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 500,000,000 - 500,000,000 - Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 3,410,000 - 3,410,000 - Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 - - - - 1. 감자 - - - - 2. 이익소각 - - - - 3. 상환주식의 상환 - - - - 4. 기타 - - - - Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ) 3,410,000 - 3,410,000 - Ⅴ. 자기주식수 - - - - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 3,410,000 - 3,410,000 - 나. 자기주식현황해당사항 없습니다. 다. 다양한 종류의 주식현황당사는 보통주 외의 주식을 발행한 사실이 없습니다. 5. 정관에 관한 사항 정관 변경 이력 정관변경일 해당주총명 주요변경사항 변경이유 2022년 03월 31일 제1기정기주주총회 회사의 합병 등 조문 정비 및규정 개정 II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 합병개요 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령(이하 법 시행령) 제6조 제4항 제14호에 따른 기업인수목적회사로서 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 법인과 합병하는 것(이하 “합병”이라 함은 이 회사가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 말하며, 이 합병의 대상이 되는 상대방 법인을 “합병대상법인”, 이 합병에 따른 합병법인을 “합병법인”, 이 합병에 따른 등기를 “합병등기”라 한다) 을 유일한 사업목적으로 하는 회사입니다. (1) 합병형태 당사의 합병은 영업양수 또는 지분취득 등이 아닌 순수 합병방식으로 제한되며 따라서 합병대가는 신주를 발행하는 방식으로 진행될 것입니다. 또한, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 14호 및 정관 제58조 3항에 근거하여 합병의 방식도 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 코스닥시장 상장규정 제2조 제1항 제1호 바목 2)에 따른 합병을 제외하고는 당사가 소멸할 수 없으며, 주권비상장회사가 소멸하는 방식으로 합병할 것입니다. 또한, 피인수대상의 기업가치가 공모예치금액의 최소 80% 이상이 되는 회사와 합병할 것입니다. (2) 합병일정 당사는 기업인수목적주식회사의 취지 및 정관 제58조 2항에 근거하여 2022년 06월 23일 주식회사 라이콤을 흡수합병하기 위하여 한국거래소에 스팩합병 상장예비심사신청을 진행하였으며, 2022년 10월 27일 한국거래소의 상장예비심사 승인이 결정되었습니다. 2022년 12월 22일 주주총회를 소집하여 합병승인 결의의 건 등 합병 관련 의안을 처리할 예정입니다.세부적인 합병 일정은 아래 표를 참조해주시기 바랍니다. 하기 표의 세부 일정은 추후 변동될 수 있음을 유념하여 주시기 바랍니다. 구분 일자 이사회결의일 2022.06.23 합병계약일 2022.06.23 주주명부폐쇄 공고일 2022.11.07 권리주주확정 기준일 2022.11.22 주주명부폐쇄기간 시작일 2022.11.23 종료일 2022.11.30 주주총회 소집통지 공고 2022.12.07 합병반대주주사전통지기간 시작일 2022.12.07 종료일 2022.12.21 합병승인을 위한 주주총회일 2022.12.22 주식매수청구 행사기간 시작일 2022.12.22 종료일 2023.01.11 채권자 이의 제출기간, 시작일 2022.12.23 종료일 2023.01.25 주식매수청구 매수대금 지급예정일 2023.01.19 매매거래정지예정기간 시작일 - 종료일 - 합병기일 2023.01.26 합병등기 예정일 2023.01.27 합병종료보고 공고일 2023.01.27 합병신주상장(예정)일 2023.02.14 또한 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 및 정관 제60조(회사의 해산) 1항에 근거하여 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 해산하여야 하며, 존속기한 만료 전 6개월 이전까지 합병을 위한 상장예비심사를 청구하지 아니하거나 합병결의에 따른 공식규정에 의한 신고가 없는 경우(상장법인과의 합병에 한함) 관리종목으로 지정되고 관리종목 지정 후 1개월 이내 지정사유 미 해소시 상장 폐지됩니다. 따라서, 당사는 최초 공모에 대한 주금납입일로부터 30개월 이내에 합병절차를 완료할 수 있도록 최선을 다할 것입니다. (3) 합병 대가 지급수단 등 합병기일 현재 합병대상회사의 주주명부에 기재되어 있는 주주소유 1주에 대해 법규에서 정한 합병가액 및 합병비율 산정에 따라 당사의 보통주와 교환하게 될 것입니다. 당사와 주권상장법인과 혹은 주권비상장법인과의 합병가액 산정은 법시행령 제176조의5 ,「증권의발행및공시등에관한규정」 제5-13조 및 「동규정시행세칙」 제4조부터 제8조에 따라 산정할 예정이며 산정 산식은 아래와 같습니다. 가) 주권상장법인과의 합병 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 합니다. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정합니다. 단, 상기 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 합니다. 나. 최근 1주일간 평균종가 다. 최근일의 종가 나) 주권비상장법인과의 합병 1) 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖추지 않은 경우 주권상장법인의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 합니다. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정합니다. 가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 합니다. 나. 최근 1주일간 평균종가 다. 최근일의 종가 다만, 상기 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 주권비상장법인은 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액으로 하며, 상대가치를 비교하여 공시합니다. 자산가치와 수익가치의 산정방식은 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조」및 「동규정시행세칙 제4조부터 제8조」의 규정을 준수할 예정입니다. 2) 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖춘 경우 1)의 합병가액 산정에 관한 규정에도 불구하고, 법시행령 제176조의5 제3항에 의거하여 금융위원회가 정하여 고시하는 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 제4항」에서 규정한 아래 요건을 갖춘 경우에는 주권비상장법인의 합병가액 산정시 당사와 협의하여 정하는 가액으로 할 수 있습니다. 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항 자본시장법 시행령 제176조의5제3항 각 호외의 부분에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 요건”이란 다음 각 호의 요건을 말한다 1.기업인수목적회사가 법 제165조의5제2항에 따라 매수하는 주식을 공모가격 이상으로 매수할 것 2.영 제6조제4항제14호다목에 따른 투자매매업자가 소유하는 증권(기업인수목적회사가 발행한 영 제139조 제1호 각 목의 증권으로 의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)을 합병기일 이후 1년간 계속 소유할 것 3. 주권비상장법인과 합병하는 경우 영 제176조의5제3항제2호나목에 따라 협의하여 정한 가격을 영 제176조의5제2항에 따라 산출한 합병가액 및 상대가치와 비교하여 공시할 것 당사는 당사와 합병을 계획하고 있는 주권비상장법인의 합병가액 산정시, 시장의 눈높이에 맞는 보다 적정한 합병가액의 산출을 통한 합병주총에서의 승인 가능성 제고를 위해 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖추어 합병가액의 산출시에 있어서의 자율성을 확보할 계획입니다. 나. 합병대상회사의 업종 (1) 합병대상 회사의 업종 당사의 스폰서인 아이비케이투자증권(주)는 중소/중견기업 발굴 및 지원에 특화되어 있으며 이를 위한 업무를 수행하는 전문적인 조직 및 인력을 보유하고 있습니다. 또한, 스폰서를 제외한 타 발기인은 벤처투자 및 창업기업투자 업무 등을 영위하고 있으며, 국내 모든 산업 분야에 대한 네트워크를 보유, 각 산업에 대한 다양한 투자 경험 및 산업에 대한 전문가를 보유하고 있습니다. 당사는 현재 향후 추진하고자 하는 합병대상회사의 업종 및 지역을 한정하고 있지 않습니다. 다만 기업인수목적회사의 취지가 기업인수목적회사와의 합병으로 신규자금이 합병대상회사에 유입되고, 이를 바탕으로 사업확장 등을 통한 성장동력을 이어가 궁극적으로 기업인수목적회사 투자자에게 합병상장회사의 성장으로 인한 이익을 공유토록 하고 성장의 열매가 근로자를 포함한 사회구성원에게 확대되는 것을 목표로 하고 있는 만큼, 최근 글로벌한 관심과 정부차원의 정책지원이 이어지는 잠재성장성이 높을 것으로 예상되는 신성장동력 산업군 안에서 합병대상기업을 물색하여 합병을 추진하고자 합니다. 참고로 당사의 정관 제59조에는 합병 추진 중점 대상법인이 명기되어 있습니다. 제 59 조 (합병을 위한 중점 산업군) 이 회사는 상장 이후 다음 각호의 1에 해당하는 산업군(이하 “합병을 위한 중 점 산업군”이라한다)에 속하는 합병대상법인과의 합병을 추진한다. 1. 소프트웨어/서비스 2. 디스플레이 산업 3. 모바일 산업 4. 게임 산업 5. 바이오/의료 6. 신재생에너지 7. 전자/통신 8. 소재 9. 화장품 10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업 (2) 합병대상 업종의 현황 및 전망 가) IT융합시스템 IT산업과 타산업과의 융복합화를 통한 글로벌 경쟁력 확보와 세계시장 선점을 위한 부가가치 제고를 촉진하기 위해 센서 및 네트워크(RFID/USN)와 차세대 IT융합 핵심부품 (차세대 반도체, 차세대 디스플레이 기기)을 중심으로 IT융합 산업 분야에 접목한 미래 핵심 성장동력입니다.21세기를 맞이하고 있는 현재 전 세계적으로 IT분야와 다양한 산업과의 융합을 통한 IT컨버전스 비즈니스 산업이 각광을 받고 있는 추세에 있습니다. 특히, IT산업은 타 산업의 생산 효율성을 배가시킬 수 있는 인프라적 특성을 지니고 있으며 제조 및 서비스, 에너지, 바이오, 나노산업 등 미래지향적이고 고도의 산업과의 융합을 통한 고부가가치 산업으로의 발판을 마련할 수 있습니다. 이러한 IT융합 시스템 발전을 위한 신규과제 발굴 및 지원을 위하여 핵심원천기술을 중심으로 한 IT융합 R&D투자를 지속적으로 진행할 예정에 있습니다. 1) 통신-IT융합 통신사업자들의 경우 기존 유무선 전화, 인터넷 등 주요산업의 성장이 정체된 상황에서 컨버전스를 통해 새로운 서비스를 개발 및 제공해 성장 동력으로 삼고 있습니다. 음성 통신뿐만 아니라 음악, 동영상, 게임, 전자상거래 등 다양한 콘텐츠와 서비스 등을 IT산업과 컨버전스해 제공하고 있으며, 국내 통신사업자의 경우 클라우드, 방송, 금융, SNS, LBS, 헬스케어 등 통신시장의 경계를 넘어 연관산업 분야까지 진출하고 있는 추세입니다. 2) 자동차-IT융합 자동차 업계는 IT와의 컨버전스를 통해 자동차의 편리성 및 안정성을 높여 차별화하는 전략으로 사용하고 있습니다. 타이어 압력 경고 시스템, 졸음 운전 방지 시스템, 차선이탈방지시스템 등을 통해 안전성을 높이고, 스마트폰과 같은 IT 기기 및 센서, 소프트웨어 등을 자동차에 탑재해 편리성을 높이고 있습니다. 에너지와 환경에 대한 사회적 요구가 증가함에 따라 하이브리드나 전기, 수소연료전지 등 친환경 자동차 개발이 요구 됩니다. 3) 의료-IT융합 의료-IT 컨버전스는 IT기반의 의료산업을 뜻하며, 새로운 형태의 의료기기를 개발하고 네트워크와 같은 IT 인프라를 활용해 보다 빠른 의료 서비스를 제공하는데 목적이 있습니다. 국내 이통사와 국내 병원과 제휴를 맺고 의료-IT 컨버전스 관련 제품 및 서비스 출시에 공을 들이고 있는 것도 이와 같습니다. 또한, U-Health 사업 제휴 및 LTE와 초고속 인터넷, 와이파이 등을 이용한 새로운 비즈니스 모델 등도 추진되고 있습니다. 4) 국방-IT융합 네트워크 중심전에서의 전쟁의 승패는 첨단 IT기술을 접목한 지상, 해상, 공중, 우주와 사이버 공간에서 무기체계가 획득한 정보를 얼마나 효과적으로 공유하고 통제하여 역량을 집중시키느냐에 달려있습니다. 이를 위해 전차, 함정, 전투기 등의 무기체계가 IT기술을 융합한 신개념의 무기체계로 진화하고 있으며, 운용개념도 변화하고 있습니다. 미래 전장 환경과 패러다임 변화, 국방 임베디드SW의 증가에 따른 IT융합 등 활성화 방안이 추진되고 있습니다. 우리나라의 국방IT융합 개발전략이 기존의 선진국과는 똑같을 수 없으며, 우리의 강점과 약점을 잘 고려하여 차별화된 전략을 채택해야하며, 국방항공우주·정보/전자전+IT의 융합이 필요합니다. 위의 사례를 바탕으로 IT융합시스템은 산업의 다방면에 활용될 수 있습니다. 우리 정부는 IT융합시스템산업과 관련하여 2008.07. 'New IT전략', 2009.09. 'IT KOREA 미래전략', 2010. 'IT융합 확산전략' 및 2012. 'IT융합 2단계 확산전략' 등의 주요 정책을 제시, 실행하였고, 그 결과 IT융합시스템이 타산업과의 융합에 의하여 기존 산업의 고도화를 촉진하는 역할을 수행하고 있을 뿐만 아니라 스마트폰 등 주력 IT제품의 세계시장에서의 입지가 강화되었습니다. 우리나라는 주력 제조업의 능력과 최고의 IT산업을 보유하고 있어 IT융합에 높은 경쟁력을 보유하고 있으며, 이에 앞으로도 주력산업에 IT를 활용하여 고부가가치화를 도모하고, 반도체/디스플레이 분야의 선도적 개척이 가능할 것으로 예상되고 있습니다.IT융합 시스템은 급성장하는 신성장동력 부문으로 지능형 반도체, 차세대 디스플레이, IoT가전, 지능형반도체, 자율주행자동차 등 신산업 시장에서 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다. 이러한 신산업 세계시장은 향후 5년간 차세대 디스플레이, 인공지능, 실감형콘텐츠, 자율주행자동차 산업을 중심으로 큰 폭의 시장성장세를 이어갈 것으로 예상되고, 이러한 신산업의 기반이 되는 IT융합 시스템 역시 동반 성장이 예상됩니다. <9개 신산업의 세계시장 전망> (단위 : 억 달러, GWh(이차전지), %) 구 분 2015 2016 2017 2018 2020 2023 연평균성장률 2015~2017 2017~2023 지능형반도체 1,973 1,999 2,192 2,337 2,547 3,100 5.4 5.9 차세대 디스플레이 60 71 171 255 374 586 68.8 22.8 이차전지 58 65.1 76.6 90.9 134.8 239.9 14.9 21.0 인공지능 50 80 125 195 470 1,610 58.1 53.1 실감형콘텐츠 23 39 90 201 757 1,420 98.9 58.1 IoT가전 175 247 352 487 825 1,340 32.8 17.5 지능형로봇 180 204 230 274 398 615 13.0 17.8 자율주행자동차 - - 0.1 - 64.5 1,000 - 216.2 바이오헬스 1,896 2,007 2,125 2,324 2,782 3,633 5.9 9.3 자료 : WSTS, BNEF, IFR, World Robotics, IHS 등 각종 자료 참조. 주 : 2020년까지는 주요 기관의 전망치이며 2023년은 KIET(산업연구원)추정치 출처 : 한국산업연구원(KIET) 나) 모바일/게임 산업 1) 모바일 산업 2021년 스마트폰 시장은 전년대비 7.8% 증가한 13억 4,410 만대로 5년만에 플러스 성장을 기록할 것으로 전망되고 있습니다. 코로나 바이러스의 글로벌 확산으로 인해 급격한 수요 위축 영향으로 1H20 스마트폰시장이 -14.4%yoy 역성장했으며, 2H20도 상반기 대비 개선되었으나, 2차 팬데믹 가능성으로 수요는 완전히 회복되지 못하고 있습니다. 하지만 2021년 수요의 정상화 과정이 나타나며, 중국과 인도 등 신흥시장에서 스마트폰 보급이 활성화 되고, 미국, 유럽 등 선진 빅마켓의 회복이 나타날 것으로 전망되고 있습니다. < 글로벌 스마트폰 출하량> (단위 : 억, %) 글로벌 스마트폰 출하량..jpg 글로벌 스마트폰 출하량. 출처 : IDC, 유진투자증권스마트폰의 보급에 따른 모바일 산업은 외형 및 성능 중심뿐만 아니라 애플리케이션, 콘텐츠, 서비스 등의 모바일을 구성하는 SW산업에도 큰 영향을 주고 있습니다. 한국콘텐츠 진흥원에 따르면 최근 5년간 콘텐츠의 매출액은 꾸준한 증가를 보여주고 있으며, 2018년 118조 8723억의 콘텐츠산업 매출액 규모를 보이고 있는데, 최근 3년간 연평균 약 5.8% 가량의 꾸준한 성장세를 확인할 수 있습니다. <16년 ~ 18년 연간 콘텐츠산업 매출액 규모> (단위 : 백만원, %) 산업명 매출액 (연도별) 2016년 2017년 2018년 연간 연간 연간 전년 대비 증감률 출판 20,765,878 20,755,334 20,953,772 1.0% 만화 976,257 1,082,228 1,178,613 8.9% 음악 5,308,240 5,804,307 6,097,913 5.0% 게임 10,894,508 13,142,272 14,290,224 8.7% 영화 5,256,081 5,494,670 5,889,832 7.2% 애니메이션 676,960 665,462 505,207 △24.1% 방송 17,331,138 18,043,595 19,152,022 6.1% 광고 15,795,229 16,413,340 17,211,863 4.9% 캐릭터 11,066,197 11,922,329 12,207,043 2.4% 지식정보 13,462,258 15,041,370 16,290,992 8.3% 콘텐츠솔루션 4,583,549 4,851,561 5,094,916 5.0% 합 계 106,116,295 113,216,467 118,872,398 5.0% (전년 대비) 5.6% 6.7% 5.0% - 출처 : 한국콘텐츠진흥원 한편, 스마트폰이 사용이 대중화되고, 다양한 방식으로 스마트폰을 활용하게 됨에 따라 스마트폰 Application시장이 큰 폭의 성장세를 보이고 있습니다. 2016년 Applicaiotn 전체 시장 규모가 545억 달러 규모였던 반면, 2019년 1,079억 달러, 2021년은 1,396억 달려 규모 증가, 평균 약 20% 규모의 시장 성장세가 예상되고 있습니다. 이러한 다양한 Application의 개발과 관련 시장 규모의 성장은 당분간 지속될 것으로 예상됩니다. global mobile market report.jpg global mobile market report 출처 : Newzoo, 2018 Global Mobile Market Report 2) 게임 산업 게임 산업의 분류는 게임 이용 시 필요한 하드웨어와 유무선 인터넷 네트워크와의 연결 여부를 기준으로 크게 8가지 시장 즉, 콘솔게임(비디오게임), 아케이드게임, 모바일게임, PC게임 및 각 플랫폼별 온라인게임으로 분류할 수 있습니다. 2019년 국내 게임시장 규모는 15조 5,750억 원으로, 전년 대비 9.0% 가량 증가한 것으로 나타났습니다. 2006년 7조 원대에서 2007년에 대폭 하락한 이후 2012년까지 지속적인 성장률을 보였고, 2013년에 0.3% 감소하면서 다소 주춤하는 경향이 있었으나 꾸준한 시장 성장세는 지속되고 있는 모습입니다. 특히 대형 게임 출시가 이루어지는 해에는 그 성장세가 두드러지는 특성을 보이고 있습니다. 국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2010_2019년).jpg 국내 게임 시장 전체 규모 및 성장률(2010_2019년) 출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2020 대한민국 게임 백서 2019년 한국 게임 산업에서 모바일 게임 부문은 지배적인 위치를 유지했습니다. 모바일게임 시장 매출은 7조 7,399억 원을 기록했고 이는 전체 게임 산업 매출의 49.7%를 차지했습니다. 2019년 PC 게임 부문의 매출액은 4조 8,058억 원이었으며, 전체 게임 산업에서의 점유율은 30.9%였다. PC방 부문의 매출액은 2조 409억으로 13.1%의 점유율을 나타냈습니다. 콘솔 게임의 매출액 비중은 2018년 3.7%였으나 2019년에는 4.5%로 높아졌으며, 2019년 매출액은 6,946억 원을 기록했습니다. 아케이드 게임장의 매출액은 전년 대비 21% 증가했고 매출액은 2,236억원입니다. 콘솔 게임 매출의 성장률만 2년 연속 높은 수준을 유지했는데, 2019년의 성장률은 31.4%로 나타났습니다. PC 게임 매출의 성장률은 △4.3%, 모바일 게임 매출의 성장률은 16.3%였고, 아케이드 게임의 성장률은 20.6%, PC방의 매출 성장률은 11.6% 수준이였습니다 국내게임시장의 분야별 비중.jpg 국내게임시장의 분야별 비중 출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2020 대한민국 게임 백서 국내게임시장의 규모와 성장.jpg 국내게임시장의 규모와 성장 출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2020년 대한민국 게임백서 2019년 기준 세계 게임 시장 규모는 전년 대비 5.0% 증가한 1,864억 9,100만 달러로 나타났습니다. 특히 모바일 게임이 전년 대비 12% 증가하여 게임 산업 성장을 견인했고, 다음으로 아케이드 게임이 3.4%, PC 게임이 1.1%로 소폭 성장했습니다. 다만 콘솔 게임은 전년 대비 1.1% 감소하였습니다.2016년 이후 세계 게임 시장에서 가장 높은 비중을 차지하고 있는 모바일 플랫폼은 2019년에도 732억 7,800만 달러 규모로, 전체 게임 시장에서 39.3%를 점유하였습니다. 다음으로 높은 비중을 차지하는 콘솔 게임의 비중은 24.9%이며 시장 규모는 464억 9,700만 달러 수준이었습니다다. 아케이드 게임 시장은 338억 1,900만 달러로 점유율은 18.1%였고, PC 게임 시장은 328억 9,600만 달러로 점유율은 17.6%였습니다.개발도상국에서는 스마트폰 보급률이 계속 증가하고 있고, 선진국을 중심으로 5G 초고속 무선망이 보급되기 시작하면서 모바일 플랫폼의 게임 시장 점유율은 앞으로 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 2022년 세계 게임 시장에서 모바일 게임의 비중은 44.5%까지 증가할 전망입니다. 반면 PC 및 아케이드 게임의 비중은 2019년에 비해 줄어들 것으로 예측됩니다. 플랫폼별 세계 게임시장 점유율.jpg 플랫폼별 세계 게임시장 점유율 출처 : 한국콘텐츠진흥원, 2020년 대한민국 게임백서다) 바이오/제약/의료 산업 1) 바이오/제약 바이오제약 산업은 생물체가 가지는 유전, 번식, 성장, 자기제어 및 물질대사 등의 기능과 정보를 생명공학기술을 이용하여 인류에게 필요한 의약품 및 서비스로 재가공, 생산하는 산업입니다. 기존의 일반 합성의약품이 화학적 공법으로 물질 합성을 통해 약품을 제조해왔다면, 최근 각광받고 있는 바이오제약(Biologics)은 생명공학을 통해 조작된 생체조직을 활용하여 약품 물질을 만들어내어 합성의약품에 비해 중증 질환이나 만성 질환에 더 효과적이며 부작용이 적은 특징을 가지고 있습니다. 우리 정부는 R&D 투자로 기초 원천기술의 개발에 집중함과 동시에 CRO, CMO 전문 인력을 양성하고 시장을 창출하기 위한 각종 지원제도 및 기업 육성책을 확대하고 있습니다. 그 결과 국내 기업이 세계 첫 번째, 두 번째 및 세 번째 줄기세포 치료제를 개발하고 그 시판 허가를 획득하는 성과를 달성하였으며, 세계 최초의 항체 바이오시밀러의 국내 시판허가를 획득하기도 하는 등 바이오 제약 및 의료기기 분야의 가파른 상승세가 이어지고 있습니다. 2) 의료기기 산업 최근 국내 의료기기 산업은 4차 산업혁명을 선도하는 핵심기술들과 빠르게 융합하면서 진일보하고 있습니다. ICT 기술과의 융합을 통한 응용 제품과 3D프린팅 기술을 활용한 개인맞춤형 의료기기에 이어 의료용 로봇과 수술기 그리고 인공지능 기반의 제품과 가상현실(VR, Virtualreality)/증강현실(AR, Augmented reality) 등 첨단 기술을 이용한 다양한 제품군으로 확대하고 있다. 기존의 전통적인 의료기기와는 달리 복잡해지고 다양화되는 추세가 지속되면서 의학, 전기전자, 기계, 광학 등 기술이 융합되는 특성을 보이고 있다. 전 세계적인 수명연장과 고령화의 진행은 의료 수요를 급속히 증가시키고 있으며, 첨단의료기기의 실용화로 치료에 앞서 예방을 통해 의료비를 절감시켜야 하는 국가적 과제로서 새로운 의료기기 산업성장의 기회가 되고 있는 상황입니다. 우리나라는 고령화 사회 가속화, 기대 수명의 증가, 질병의 다양화, 정책적 지원 등으로 의료기기 분야는 유망한 산업 중 하나로 확고히 자리를 굳혔습니다. 우리나라는 전 세계에서 가장 빠른 속도로 고령화가 진행 중인 상황에서, 2027년 노인인구 1000만 시대를 맞게 됩니다. 이러한 고령화로 인한 만성질환 문제가 사회적 이슈로 대두되면서 질환 예방관리를 위한 서비스가 보편화될 것으로 예상되며 IT, BT, NT, RT 등 다양한 기술이 융복합된 제품들이 새로운 의료수요를 창출하면서 의료기기 시장이 급속하게 확대될 것으로 예상됩니다. (가) 세계시장전망 세계 의료기기 시장 전망.jpg 세계 의료기기 시장 전망 BMI Espicom(2017)은 향후 세계 의료기기 시장이 2021년에 4,458억 달러로 성장할 것으로 전망하였으며, 2018년 이후 연평균 성장률은 5.8%로 추정하였습니다. 시장성장의 주요 요인은 고령화 추세, 건강에 대한 관심 고조 및 웰빙에 대한 사회적 분위기 확산, 주요 국가들의 보건의료 정책, BRICs 등의 경제 성장으로 인한 의료서비스 수요증가 등으로 판단되었습니다. 지역별로는 아시아/태평양 지역이 2021년에 921억 달러로 연평균 6.6% 성장할 것으로 전망되었으며, 중동/아프리카 지역의 시장 규모는 작으나, 성장률은 7.1%로 전망되었고, 북미/남미 시장은 2021년 2,138억 달러로 48.0% 비중을 차지하며, 서유럽 시장은 1,099억 달러로 24.7%, 중앙 및 동유럽은 176억 달러 3.9% 비중이 될 것으로 추정되었습니다. (나) 국내시장전망 한국의료기기 산업 시장규모.jpg 한국의료기기 산업 시장규모 출처 : KMDIA 한국의료기기산업협회, 식품의약품안전처 국내 의료기기 생산액 및 수출입을 기준(식약처 실적보고)으로 한 우리나라 2019년 의료기기 시장규모는 7조 8,039억 원 규모로 2018년 대비 14.5% 증가하였습니다. 국내 의료기기 시장규모는 2012년부터 2016년까지 연평균 6.3%의 성장세를 지속해왔습니다. 2019년 국내 의료기기 생산액은 7조 2,794억 원으로 2018년 대비 11.8% 증가하였고 더불어, 이러한 국내 의료기기시장의 규모는 2012년 이후 꾸준히 성장하여, 연평균 6.3%의 성장을 하고 있는 것으로 파악되었습니다. 이러한 의료기기산업의 국/내외 시장의 성장세는 4차산업혁명과 더불어 신기술 의료기기산업으로의 변모를 꾀하고 있는 과정에 있고, 고령화 사회로 들어섬에 따라 그 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 라) 신재생에너지 산업 신재생에너지란 석탄, 석유, 원자력 및 천연가스가 아닌 태양에너지, 바이오매스, 풍력, 소수력, 연료전지, 석탄의 액화, 가스화, 해양에너지, 폐기물에너지 및 기타로 구분되고 있고 이외에도 지열, 수소, 석탄에 의한 물질을 혼합한 유동성 연료를 의미합니다. 그러나 실질적인 신재생에너지란, 넓은 의미로는 석유를 대체하는 에너지원으로 좁은 의미로는 신재생에너지원을 나타냅니다. 우리나라는 미래에 사용될 신재생에너지로 석유, 석탄, 원자력, 천연가스가 아닌 에너지로 11개분야를 지정하였고 세분하여 보면 아래와 같습니다. * 재생에너지 8개 분야 : 태양열, 태양광발전, 바이오매스, 풍력, 소수력, 지열, 해양에너지, 폐기물에너지 * 신에너지 3개 분야 : 연료전지, 석탄액화·가스화, 수소에너지 또한 세계 신·재생에너지산업은 2004년 본격적으로 성장을 시작해 2020년까지 연평균 24%, 4,000억~8,000억 달러의 시장규모로 가파르게 성장하고 있습니다. 탄소 배출 감량, 일자리 창출, 사회적 웰빙에의 기여, 경제 회복의 핵심 수단, 특히 일본 후쿠시마 원전사고 후 원전에 대한 거부감은 산업 성장의 드라이브를 촉진시키고 있습니다. 특히, 대표 선진국인 미국, 일본, 독일 및 유럽연합(EU)은 발전량 기준 2013년 각각 12.9%, 13.6%, 25.3%, 6.8%에서 2025년 25%, 20%, 35% 및 20%로 보급 확대를 목표로 하고 있으며, 신재생에너지성장 도모를 위한 각국 정부의 지원 또한 증가 추세에 있는바, 2011년 880억 달러에서 2035년 2,400억 달러로의 증가가 예상되고 있습니다. 신재생에너지에 대한 우리나라의 주요 정책, 계획 및 법령을 살펴보면, 2008년 '저탄소 녹색성장 국가발전 패러다임’을 제시한 이래, 2008년 9월 '신재생에너지 중심 그린에너지산업 발전전략’, 2011년 '그린에너지전략 로드맵’ 2015년 '2030에너지 신산업 확산전략’ 등이 잇달아 발표되었고, ‘녹색인증제도’, ‘신재생에너지 해외진출 지원제도’, '신재생에너지 공급 의무화제도’, '신재생 에너지 연료 혼합 의무화 제도’ 등이 시행되고 있습니다. 이와 같은 KETEP 및 KEPCO와 산업통상자원부 중심의 기업 및 산업육성 정책은 선진국 수준의 기술력 확보라는 긍정적 결과를 도출하였으며, 시장확대를 위한 정부의 견인정책은 기업진입을 용이하게 하는 역할을 수행하고 있습니다. 아래는 국내 신재생에너지 보급 현황입니다. 신재생에너지 보급통계.jpg 신재생에너지 보급통계 출처 : 한국에너지공단 신재생에너지센터「2019년 신재생에너지보급통계」 마) 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업 위 합병대상 산업군의 해당하지 않지만 기업의 기술력을 바탕으로 하여 미래 성장동력을 갖추고 있다고 판단되는 산업도 당사 SPAC의 합병대상 기업으로 간주하고 있습니다. 다. 합병기간 내 합병을 완료하지 못하는 경우 예상 효과 (1) 회사에 미치는 영향 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 4항 14호 및 정관 제60조 등에 따라 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병이 완료되지 않을 경우 해산을 하게 됩니다. 제 60 조 (회사의 해산) ① 이 회사는 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 경우 해산한다. 1. 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장되지 않은 경우 2. 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 유가증권시장상장규정 또는 코스닥시장상장규정에 따라 상장 폐지된 경우 4. 파산한 때 5. 법원의 명령 또는 판결이 있는 때 6. 주주총회의 해산결의가 있은 때 ② 이 회사가 제1항의 해산사유에 해당되어 해산하는 경우 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 자금(이자 또는 배당금을 포함한다)을 주주에게 주권의 보유비율에 따라 지급하여야 한다. 다만, 공모전주주 등이 이 회사 주권의 최초 모집 전에 취득한 주식등에 대한 자금반환청구 권리를 포기한 경우에는 그 취득분을 제외한 주권의 보유비율에 따라 지급한다. (2) 투자자에게 미치는 영향 당사가 관련 법규 및 정관에 정한 합병기한 내 합병을 완료하지 못하여 해산을 하게 될 경우 투자자에 대한 투자자금 반환 등은 법시행령 제6조 4항 14호 및 회사의 정관 제61조의 정함에 따라 예치자금 등을 반환하고 상법상 절차에 따라 잔여재산 분배가 이루어질 예정입니다. 제 61 조 (잔여재산의 분배 등) 이 회사가 제60조 제1항의 해산사유에 해당하여 해산하는 경우(단, 이 회사의 합병 이전에 해산하는 경우에 한한다)에 회사는 다음 각호의 순서와 기준에 따라 잔여재산을 분배하기로 한다. 1. 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에 예치(또는 신탁)된 금원(이자 또는 배당금을 포함한다)의 전액(이하 본조에서 “예치자금등”이라 한다)을 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급하고, 이 회사의 공모전 발행주식등(전환사채의 전환으로 인하여 발행된 주식을 포함함, 이하 본조에서 동일함)에 대하여서는 예치자금등과 관련한 어떠한 청구권도 인정되지 아니한다. 2. 공모주식에 대하여 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급되는 금액이 공모주식의 발행가액에 미달하고, 예치자금등 이외에 해산 당시 이 회사가 기타 잔여재산(이하 본조에서 “기타 잔여재산”이라 한다)을 보유하는 경우, 기타 잔여재산은 공모주식에 대하여 잔여재산분배로서 지급되는 금액(제1호에 따라 분배받는 금액을 포함하여 계산함)이 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식을 대상으로 하여 주식수에 비례하여 잔여재산분배로서 지급한다. 3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 공모전 발행주식등의 발행가격(전환사채에 대하여는 전환가격을 발행가격으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등에 대하여 잔여재산분배로서 지급한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1호에 따라 잔여재산분배로서 지급된 금액이 공모주식의 발행가격을 초과하는 경우에는 위 기타 잔여재산은 본항에 따라 공모전 발행주식등에 대하여도 동일한 초과비율까지 공모주식에 우선하여 잔여재산분배로서 지급한다. 4. 제1호 내지 제3호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등에 대하여 그 발행가격의 비율에 따라 잔여재산분배로서 지급된다. 라. 합병대상회사 선정기준 및 제외되는 회사 (1) 합병대상회사 선정기준 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 100분의 80 이상이어야 합니다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 합니다. 또한 당사의 정관 및 투자자의 이익을 극대화 될 수 있도록 경영진의 도덕성, 산업의 사업성, 성장성이 높고 글로벌기업으로 발전할 가능성이 높은 중소ㆍ중견기업으로서 아래에 해당하는 산업을 영위하는 기업을 중점으로 합병을 추진할 것입니다. 1. 소프트웨어/서비스 2. 디스플레이 산업 3. 모바일 산업 4. 게임 산업 5. 바이오/의료 6. 신재생에너지 7. 전자/통신 8. 소재 9. 화장품 10. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업 (2) 합병대상회사에서 제외되는 회사 당사는 당사 정관 제58조에 의거 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없습니다. 제 58 조 (회사의 합병) ④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 회사와는 합병할 수 없다. 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 “주식 등”이라 한다)을 취득한 자(이하 “공모전주주등”이라 한다) 2. 이 회사의 공모전주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립·운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 공모전주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속 - 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속 3. 이 회사의 공모전주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사 4. 이 회사 또는 공모전주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사 ⑤ 위 제4항 제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.⑥ 이 회사가 상법 제522조의3에 따라 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주의 주식매수청구에 응할 경우 주당 매수가액은 이 정관 제16조에 따라 증권금융회사(또는 신탁업자)에게 예치(또는 신탁)한 금전(본항에서는 합병기일 2영업일 전까지 발생하는 이자 또는 배당금을 포함한다)을 공모주식총수로 나눈 금액을 넘지 않도록 한다. 마. 주주총회의 합병승인 요건 및 발기인 등의 의결권 제한에 관한 사항 (1) 주주총회의 합병승인 요건 당사가 합병을 하기 위해서는 합병계약서에 대하여 주주총회 특별결의를 득해야 합니다. 주주총회 특별결의 요건은 총주식수의 1/3 참석 및 참석주식수의 2/3의 찬성으로 가결됩니다. (2) 발기인등의 의결권 제한 관한 사항 합병승인은 주주총회 특별결의사항으로서 총주식수의 1/3 참석 및 참석주식수의 2/3의 찬성으로 가결됩니다. 공모전주주는 합병과 관련한 주주총회 결의와 관련하여 주주간 계약서에 의거하여 상법 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 하였습니다. 바. 반대주주의 주식매수청구권에 관한 사항 주권모집 후 비상장기업 또는 상장기업과 합병 시 상법 제522조의3에 의거 당사 주주는 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 당사 주주의 주식매수청구권 행사와 관련하여 당사 주주 및 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 176조의7에 의거 다음과 같은 주식매수청구 절차를 거쳐야 합니다. (1) 반대의사통지 - 주주총회 전까지 서면으로 반대의사 통지 (2) 주식매수청구 - 주주총회일로부터 20일 내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수청구 (3) 주식매수청구 서류 제출 - 주식매수청구의 내용을 거래소에 문서로 신고 (4) 주식의 매수 - 주식매수청구기간 종료일로부터 1월 내에 주식 매수 (5) 매수한 주식처분 - 매수일로부터 5년 내 처분 주주의 주식매수청구권 행사 시 주식매수가격은 법 165조의5에 따라 공모주주와 회사간 협의로 결정하는 것을 원칙으로 하고 있습니다. 다만 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당주식의 거래가격을 기준으로 하여 법시행령 제176조의7 제3항에 의거하여 산정합니다. 만약 당사나 매수청구권을 행사한 주주가 그 매수가격에 대해서도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 기준매수가격 = (2개월간 거래량 가중평균종가 + 1개월간 거래량 가중평균종가 + 1주일간 거래량 가중평균종가) / 3 (단, 기산일은 이사회 결의일 전일) 사. 합병추진시 발생가능한 비용 및 지급 상대방 합병추진시 발생 가능한 비용은 합병관련 평가용역비, 법률자문비용, 실사관련 비용 등이 있습니다. 주권비상장법인과 합병하는 경우에 대상회사에 대한 평가를 공인회계사법에 따른 회계법인 또는 인수업무, 모집/사모/매출의 주선업무를 인가받은 금융투자업자, 신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률에 따라 허가를 받은 신용평가회사 등의 외부평가기관에 받아야 하며 따라서 당사 또한 동 기관들 중 하나에 의뢰할 예정입니다. 구 분 금 액 비 고 법률자문수수료 50백만원 법무법인 회계자문수수료 50백만원 회계법인 기업실사비용 50백만원 M&A 자문기관 합병자문수수료 300백만원 M&A 자문기관 합 계 450백만원 주) 아. 합병추진 운영비용에 관한 사항 (1) 운영자금 모집내역 (단위 : 원) 구분 금액 비고 주식발행 220,000,000 - 전환사채 발행 1,400,000,000 - 공모 6,380,000,000 - 예치ㆍ신탁자금 (6,380,000,000) 공모자금의 100% 총 운영자금 1,620,000,000 MMDA / 정기예금 (2) 운영자금 사용계획현재 예상 가능한 당사 존속기간(36개월)의 경상운영비용 및 외부 용역비용은 아래와 같습니다. (단위 : 백만원) 구분 금액(3개년 합계) 산정내역 설립 관련 비용 4.8 공증 및 등기 수수료 임원의 보수(주1) 54 연간 1,800만원 X 3 상장 관련 비용(주2) 312.8 총액인수수수료, 상장수수료 등 합병 관련 비용 467.4 회계실사, 합병자문수수료 등 외부감사비용 및 기타운영경비 등 41.6 외부회계감사수수료, 소모품 등 기타경비 등 합계 826.7 - (주1) 이사 및 감사의 보수현황 (단위 : 백만원) 구 분 지급 총액 월지급액 비 고 대표이사 18 0.5 청산시점까지 지속 가정 사내이사 - - - 사외이사 18 0.5 청산시점까지 지속 가정 감사 18 0.5 청산시점까지 지속 가정 합계 54 1.5 - 당사는 사외이사 및 감사의 보수한도로 각각 연간 50백만원으로 한도내에서 이사회 결의에 따라 보수를 지급할 수 있습니다. 또한 임원에게는 별도의 상여금을 지급하지 아니하며, 퇴직 시에도 별도의 퇴직금을 지급하지 아니합니다.당사의 임원은 당사가 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않을 것입니다.(주2) 합병 성공 후 인수수수료 등 상장관련 비용은 포함하였으며, 상기 금액은 예상 금액으로서 향후 변경될 수 있습니다.(주3) 상기의 향후 3년간 예상 비용과 관련된 용역에 관해서는, 현재 계약이 체결되어 있는 상대방은 없는 상황이며, 상기 비용 또한 예상 비용으로서 추후 변경될 수 있습니다.또한 당사는 소액주주보호를 위한 내부견제장치의 일환으로 이사회운영규정, 감사직무규정, 내부회계관리규정, 운영자금사용규정 등 제규정을 제정하여 운영하고 있습니다. 특히,운영자금지출과 관련하여서는 운영자금사용규정제3조(운영자금의 사용)에 의거 건당 500만원 이상의 자금 집행시 사전에 이사회결의를 통하여 동 자금집행에 대한 승인을 얻도록 하고 있습니다.[운영자금관리규정에 따른 합병추진 운영비용 사항] 제3조 (운영자금의 사용) ① 제2항에서 별도로 정한 경우를 제외하고, 회사가 아래 각 항목에 관하여 매 건별로 정해진 아래 각 한도(이하 "사용한도") 이상의 운영자금을 사용하기 위해서는 사전에 이사회 승인을 거쳐야 한다. 항목 한도 상장 관련 비용 금 오억원(\500,000,000) 합병 관련 비용 금 오억원(\500,000,000) 기타 운영비용 금 오천만원(\50,000,000) ③ 재무담당이사는 제2항에 따라 운영자금을 집행한 경우 이후 최초로 개최되는 이사회에서 운영자금의 사용내역을 이사회에 보고하여야 한다. 다만, 매 건별로 금 오백만원(\5,000,000) 이하의 경상 경비에 대해서는 그러하지 아니하다. (3) 비용지출 한도설정 여부 당사는 임원보수규정을 제정하여 이사에게 매년 50백만원한도 내에서 지급하기로 하였으며, 사외이사 및 감사에 대해서 매년 15백만원 한도 내에서 이사회 결의에 따라 보수를 지급하고 있습니다. 그리고 운영자금사용규정을 제정하여 자금의 집행에 있어 5백만원 이상의 운영자금을 사용하기 위해서는 이사회보고를 하도록 되어 있어 비용지출에 대한 통제가 적절히 이루어지도록 관리하고 있습니다. (4) 당사의 비용지출이 예치·신탁자금등에 미치는 영향당사는 공모자금의 100%인 63.8억원을 전액 KB국민은행 여의도 영업부에 신탁하였으며, 발행 제비용 및 운영자금은 공모전 주주들의 투자금액으로 전액 사용할 예정입니다. 따라서 합병실패 시 청산을 통해 잔여재산을 분배하는 경우 당사의 비용지출이 신탁예정인 공모자금에 미치는 영향은 전혀 없을 것으로 판단됩니다. 2. 영업의 현황 당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 별도의 영업활동이 없습니다. 3. 파생상품거래 현황 당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 별도의 파생상품거래가 없습니다. 4. 영업설비 당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 별도의 영업설비가 존재하지 않습니다. 5. 재무건전성 등 기타 참고사항 당사는 기업을 인수 후 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사로, 상장 시 공모자금 유치 이외에는 재무건전성과 관련된 특이사항이 없습니다. III. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보 (단위 : 원) 과목 제02(당)기 반기 제 01 기 감사인(감사의견) - 삼덕회계법인(적정) 자 산 유 동 자 산 7,765,750,840 7,817,842,500 비유동자산 - - 자 산 총 계 7,765,750,840 7,817,842,500 부 채 유 동 부 채 - 1,720,000 비 유 동 부 채 1,286,191,130 1,278,962,950 부 채 총 계 1,286,191,130 1,280,682,950 자 본 자본금 341,000,000 341,000,00 자본잉여금 6,228,307,790 6,228,307,790 이익잉여금(결손금) (89,748,080) (32,148,240) 자 본 총 계 6,479,559,710 6,537,159,550 부 채 및 자 본 총 계 7,765,750,840 7,817,842,500 영업수익 - - 영업이익(손실) (77,960,620) (37,911,589) 법인세비용차감전순이익(손실) (64,718,922) (36,121,616) 당기순이익(손실) (57,599,840) (32,148,240) 기본주당순이익(손실) (17) (17) 2. 연결재무제표 해당사항 없습니다. 3. 연결재무제표 주석 해당사항 없습니다. 4. 재무제표 반 기 재 무 상 태 표 제2(당)기 반기 2022년 06월 30일 현재 제1(전)기 2021년 12월 31일 현재 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사 (단위 : 원) 과 목 주 석 제2(당)기 반기 제1(전)기 자 산 유 동 자 산 7,765,750,840 7,817,842,500 현금및현금성자산 3,4 1,340,476,686 1,419,434,653 단기금융상품 3,5,16 6,380,000,000 6,380,000,000 단기기타채권 3,6 45,166,904 18,274,767 당기법인세자산 107,250 133,080 자 산 총 계 7,765,750,840 7,817,842,500 부 채 유 동 부 채 - 1,720,000 단기기타채무 3,16 - 1,720,000 비 유 동 부 채 1,286,191,130 1,278,962,950 전환사채 3,8,9,14 1,280,988,462 1,266,641,200 이연법인세부채 14 5,202,668 12,321,750 부 채 총 계 1,286,191,130 1,280,682,950 자 본 자본금 9 341,000,000 341,000,000 자본잉여금 9,14 6,228,307,790 6,228,307,790 미처리결손금 9 89,748,080 32,148,240 자 본 총 계 6,479,559,710 6,537,159,550 부 채 및 자 본 총 계 7,765,750,840 7,817,842,500 반 기 포 괄 손 익 계 산 서 제2(당)기 반기 2022년 01월 01일부터 2022년 06월 30일까지 제1(전)기 반기 2021년 05월 17일부터 2021년 06월 30일까지 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사 (단위 : 원) 과 목 주석 제2(당)기 반기 제1(전)기 반기 3개월 누적 3개월 누적 영업수익 - - - - 영업비용 10,13 56,868,800 77,960,620 17,523,565 17,523,565 영업손익 (56,868,800) (77,960,620) (17,523,565) (17,523,565) 금융수익 3,11 13,864,348 27,588,960 121,679 121,679 금융비용 3,12 7,249,758 14,347,262 2,839,002 2,839,002 법인세차감전순손익 (50,254,210) (64,718,922) (20,240,888) (20,240,888) 법인세수익 14 (5,527,963) (7,119,082) (2,226,496) (2,226,496) 당기순손익 (44,726,247) (57,599,840) (18,014,392) (18,014,392) 기타포괄손익 - - - - 총포괄손익 (44,726,247) (57,599,840) (18,014,392) (18,014,392) 주당손익 15 기본주당손익 (13) (17) (82) (82) 희석주당손익 (13) (17) (82) (82) 반 기 자 본 변 동 표 제2(당)기 반기 2022년 01월 01일부터 2022년 06월 30일까지 제1(전)기 반기 2021년 05월 17일부터 2021년 06월 30일까지 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사 (단위 : 원) 과 목 자 본 금 자본잉여금 결손금 총 계 2021년 05월 17일(설립일) - - - - 설립자본의 납입 22,000,000 194,984,000 - 216,984,000 총포괄손익 : 반기순이익(손실) - - (18,014,392) (18,014,392) 소유주와의 거래 : 유상증자 - - - - 전환권대가 - 131,842,390 - 131,842,390 2021년 06월 30일(전반기말) 22,000,000 326,826,390 (18,014,392) 330,811,998 2022년 01월 31일(당기초) 341,000,000 6,228,307,790 (32,148,240) 6,537,159,550 총포괄손익 : 반기순이익(손실) - - (57,599,840) (57,599,840) 2022년 06월 30일(당반기말) 341,000,000 6,228,307,790 (89,748,080) 6,479,559,710 반 기 현 금 흐 름 표 제2(당)기 반기 2022년 01월 01일부터 2022년 06월 30일까지 제1(전)기 반기 2021년 05월 17일부터 2021년 06월 30일까지 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사 (단위 : 원) 과 목 주 석 제2(당)기 반기 제1(전)기 반기 영업활동현금흐름 (78,957,967) (14,120,616) 영업에서 창출된 현금 (79,787,870) (14,120,616) 반기순이익(손실) (57,599,840) (18,014,392) 조 정 18 (20,360,780) 612,506 영업활동 자산 및 부채의 증감 18 (1,827,250) 3,281,270 이자수취 696,823 - 법인세환급액(납부액) 133,080 - 투자활동현금흐름 - - 재무활동현금흐름 - 1,614,413,260 재무활동으로 인한 현금유입액 - 1,614,413,260 설립자본금의 납입 - 216,984,000 전환사채의 발행 - 1,397,429,260 재무활동으로 인한 현금유출액 - - 현금의 증가 (78,957,967) 1,600,292,644 기초 현금및현금성자산 1,419,434,653 - 반기말 현금및현금성자산 1,340,476,686 1,600,292,644 5. 재무제표 주석 제2(당)기 반기 2022년 06월 30일 현재 제1(전)기 2021년 12월 31일 현재 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사 1. 일반 사항 아이비케이에스제16호기업인수목적주식회사(이하 '회사')는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 발행한 주권을 증권시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하여 2021년 5월 17일 설립되었으며, 회사의 존속기한은 합병대상법인과 합병을 하지 못한 경우 최초로 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월까지로 합니다. 회사의 결산기는 12월말이며, 회사의 소재지 등 내용은 다음과 같습니다.(1) 소재지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11 (2) 대표이사 : 전구택 (3) 주요주주현황 주 주 소유주식수(주) 지분율(%) 주식회사 옐로씨매니지먼트 200,000 5.87 2. 중요한 회계정책2.1 재무제표 작성 기준반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 반기재무제표는 보고기간말 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 반기재무제표 작성을 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음과 같습니다. 2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 회사가 2022년 1월 1일 이후 개시하는 회계기간부터 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. (가) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - 재무보고를 위한 개념체계 참조 식별할 수 있는 취득 자산과 인수 부채는 재무보고를 위한 개념체계의 정의를 충족하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금' 의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.(나) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' (개정) - 의도한 사용 전의 매각금액 개정 기준서는 경영진이 의도한 방식으로 유형자산을 가동할 수 있는 장소와 상태에 이르게 하는 동안에 생산된 재화를 판매하여 얻은 매각금액과 그 재화의 원가는 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 이로 인해 당기손익에 포함한 매각금액과 원가를 공시하도록 요구하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.(다) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' (개정) - 손실부담계약: 계약이행원가 개정 기준서는 손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가는 계약을 이행하는 데 드는 증분원가와 계약을 이행하는 데 직접 관련되는 그 밖의 원가 배분액으로 구성됨을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.(라) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' (개정) - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다. 리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다. 동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은없습니다.(마) 한국채택국제회계기준 2018-2020 연차개선 기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트관련 수수료에 차입자와 대여자 사이에서 지급하거나 수취한 수수료(상대방을 대신하여 지급하거나 수취한 수수료 포함)만 포함된다는 개정내용을 포함하여 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 최초채택기업인 종속기업, 기업회계기준서 제1116호 '리스': 리스인센티브, 기업회계기준서 제1041호 '농림어업': 공정가치 측정에 대한 일부 개정내용이 있습니다. 동 연차개선은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 상기 개정 내용이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 2.1.2 공표되었으나 아직 시행되지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서당반기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 회사가 채택하지 않은 한국채택국제회계기준의 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. (가) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' (개정) - 부채의 유동·비유동 분류 부채의 분류는 기업이 보고기간 후 적어도 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 권리의 행사 가능성에 영향을 받지 않으며, 부채가 비유동부채로 분류되는 기준을 충족한다면, 경영진이 보고기간 후 12개월 이내에 부채의 결제를 의도하거나 예상하더라도, 또는 보고기간말과 재무제표 발행승인일 사이에 부채를 결제하더라도 비유동부채로 분류합니다. 또한, 부채를 유동 또는 비유동으로 분류할 때 부채의 결제조건에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품으로 분류되고 동 옵션을 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 동개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다. (나) 기업회계기준서 제 1001호 '재무제표 표시' (개정)개정 기준서는 공시 대상 회계정책 정보를 '유의적인' 회계정책에서 '중요한' 회계정책으로 바꾸고 중요한 회계정책 정보의 의미를 설명하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(다) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' (개정)개정 기준서는 '회계추정치'를 측정불확실성의 영향을 받는 재무제표상 화폐금액으로 정의하고, 회계추정치의 예를 보다 명확히 하였습니다. 또한 새로운 정보의 획득, 새로운 상황의 전개나 추가 경험의 축적으로 투입변수나 측정기법을 변경한 경우 이러한 변경이 전기오류수정이 아니라면 회계추정치의 변경임을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 전진 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다.(라) 기업회계기준서 제 1012호 '법인세' (개정)개정 기준서는 이연법인세 최초 인식 예외규정을 추가하여 단일 거래에서 자산과 부채를 최초 인식할 때 동일한 금액으로 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이가 생기는 경우 각각 이연법인세 부채와 자산을 인식하도록 하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.단일 거래에서 생기는 자산과 부채에 관련되는 이연법인세'는 비교 표시되는 가장 이른 기간의 시작일 이후에 이루어진 거래에 적용하며, 비교 표시되는 가장 이른 기간의 시작일에 이미 존재하는 (1) 사용권자산과 리스부채, (2) 사후처리 및 복구 관련 부채 및 이에 상응하여 자산 원가의 일부로 인식한 금액에 관련되는 모든 차감할 일시적 차이와 가산할 일시적 차이에 대해 이연법인세 자산과 부채를 인식하며, 최초 적용 누적 효과를 이익잉여금(또는 자본의 다른 구성요소) 기초 잔액을 조정하여 인식합니다. 회사는 상기 개정 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향이 유의적이지 아니할 것으로 예상하고 있습니다. 2.2 회계정책요약반기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 2.3. 중요한 회계추정 및 가정 회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.요약반기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 3. 금융상품의 범주 및 공정가치1) 금융자산의 범주 단위: 원 구 분 상각후원가측정 당반기말 전기말 현금및현금성자산 1,340,476,686 1,419,434,653 단기금융상품 6,380,000,000 6,380,000,000 단기기타채권 45,166,904 18,274,767 합 계 7,765,643,590 7,817,709,420 2) 금융부채의 범주 단위: 원 구 분 상각후원가측정 당반기말 전기말 전환사채 1,280,988,462 1,266,641,200 3) 금융상품 범주별 순손익 단위: 원 구 분 당반기 전반기 3개월 누적 3개월 누적 금융자산 13,864,348 27,588,960 121,679 121,679 상각후원가측정 금융자산 13,864,348 27,588,960 121,679 121,679 금융부채 (7,249,758) (14,347,262) (2,839,002) (2,839,002) 상각후원가측정 금융부채 (7,249,758) (14,347,262) (2,839,002) (2,839,002) 합 계 6,614,590 13,241,698 (2,717,323) (2,717,323) 4) 금융상품의 공정가치(1) 공정가치 서열체계 및 측정방법 공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의 가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측 가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다. 회사는 공정가치로 측정되는 자산 및 부채를 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다. 수준1 : 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산 및 부채의 경우 동자산 및 부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다. 공정가치가 수준1로 분류되는 자산과 부채는 한국거래소에서 거래되는 지분증권 등이 있습니다. 수준2 : 가치평가기법을 사용하여 자산 및 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산 및 부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다. 공정가치 수준2로 분류되는 자산 및 부채는 현금흐름할인모형을 적용하여 평가하는 채무증권 등이 있습니다. 수준3 : 가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다. 공정가치 수준3으로 분류되는 자산 및 부채는 현금흐름할인모형을 적용하여 평가하는 지분증권 등이 있습니다. 자산 및 부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다. (2) 자산 및 부채의 공정가치 서열체계별 공정가치 금액회사의 경영진은 재무제표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다. 4. 현금및현금성자산회사의 당반기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산은 전액 보통예금입니다. 5. 단기금융상품회사의 당반기말 및 전기말 현재 단기금융상품의 내용은 다음과 같습니다. 단위: 원 구 분 금융기관 액면금액 상각후취득원가 장부금액 특정금전신탁 KB국민은행 6,380,000,000 6,380,000,000 6,380,000,000 6. 단기기타채권회사의 당반기말 및 전기말 현재 단기기타채권은 전액 미수수익입니다.7. 기타유동부채회사의 전기말 현재 기타유동부채는 전액 미지급금입니다. 8. 전환사채(1) 전환사채의 내용 단위: 원 구 분 발행일 만기일 당반기말 전기말 무기명식 사모 전환사채 2021.05.25 2026.05.25 1,400,000,000 1,400,000,000 전환권조정계정 (119,011,538) (133,358,800) 장부금액 1,280,988,462 1,266,641,200 (2) 전환사채의 이자 및 전환조건 등 구 분 내 용 사채의 종류 무이자부 무기명식 사모 전환사채 발행일 2021년 5월 25일 만기일 2026년 5월 25일 액면금액 1,400백만원 발행금액 1,400백만원 표면이자율 - 전환기간 사채발행일로부터 1월이 경과한 이후로서 만기일의 직전일까지 전환에 따라 발행할주식의 종류 기명식 보통주식 전환가액 1,000원 (1주당 액면금액 100원 기준) 전환가액의 조정 합병, 분할 또는 분할합병, 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소,영업의 전부 양도, 유무상증자, 주식교환 등이 있는 경우 전환가격 조정(단, 조정된 전환가액이 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가액으로 함) 9. 자본금 등1) 자본금 단위: 원 구 분 당반기말 전기말 발행할주식의 총수 (주) 500,000,000주 500,000,000주 1주당 발행금액 100원 100원 발행한 주식수 (주) 3,410,000주 3,410,000주 보통주자본금 341,000,000 341,000,000 2) 자본금과 자본잉여금의 변동내역 단위: 원 구 분 일자 보통주자본금 주식발행초과금 전환권대가 설립자본 2021.05.17 22,000,000 194,984,000 - 주식발행 2021.08.27 319,000,000 5,901,481,400 - 전환사채발행 2021.05.25 - - 131,842,390 합 계 341,000,000 6,096,465,400 131,842,390 3) 미처리결손금미처리결손금의 내용은 다음과 같습니다. 단위: 원 구 분 당반기말 전기말 미처리결손금 89,748,080 32,148,240 10. 영업비용영업비용의 내용은 다음과 같습니다. 단위: 원 구 분 당반기 전반기 3개월 누적 3개월 누적 급여 4,500,000 9,000,000 2,225,805 2,225,805 지급수수료 52,368,800 65,623,300 10,487,760 10,487,760 행사비 - 3,337,320 4,800,000 4,800,000 운반비 - - 10,000 10,000 합 계 56,868,800 77,960,620 17,523,565 17,523,565 11. 금융수익 금융수익의 내용은 다음과 같습니다. 단위: 원 구 분 당반기 전반기 3개월 누적 3개월 누적 이자수익 13,864,348 27,588,960 121,679 121,679 12. 금융비용 금융비용의 내용은 다음과 같습니다. 단위: 원 구 분 당반기 전반기 3개월 누적 3개월 누적 이자비용 7,249,758 14,347,262 2,839,002 2,839,002 13. 특수관계자 거래 (1) 특수관계자 현황 관 계 특수관계자명 주주기업 주식회사 옐로씨매니지먼트 아이비케이투자증권 주식회사 엠포드에쿼티파트너스 유한회사 기 타 임직원 (2) 비 용 단위: 원 특수관계자 계정과목 당반기 전반기 3개월 누적 3개월 누적 임직원 급여 4,500,000 9,000,000 2,225,805 2,225,805 (3) 채 무<당반기말> 단위: 원 특수관계자 계정과목 기초 증가 감소 당반기말 옐로씨매니지먼트 전환사채 100,000,000 - - 100,000,000 엠포드에쿼파트너스 전환사채 300,000,000 - - 300,000,000 IBK투자증권 전환사채 1,000,000,000 - - 1,000,000,000 합 계 1,400,000,000 - - 1,400,000,000 <전기말> 단위: 원 특수관계자 계정과목 기초 증가 감소 전기말 옐로씨매니지먼트 전환사채 - 100,000,000 - 100,000,000 엠포드에쿼파트너스 전환사채 - 300,000,000 - 300,000,000 IBK투자증권 전환사채 - 1,000,000,000 - 1,000,000,000 합 계 - 1,400,000,000 - 1,400,000,000 14. 법인세비용 (1) 법인세비용의 내용 단위: 원 구 분 당반기 전반기 법인세등 부담액 - - 누적일시적차이 등으로 인한 이연법인세 변동액 (7,119,082) 15,988,164 자본에 가감된 이연법인세 - (18,214,660) 법인세비용(수익) (7,119,082) (2,226,496) (2) 법인세비용차감전순손익과 법인세비용간의 관계 단위: 원 구 분 당반기 전반기 법인세비용차감전순이익(손실) (64,718,922) (20,240,888) 적용세율 11.00% 11.00% 적용세율에 의한 법인세 (7,119,082) (2,226,496) 조정사항 - - 법인세비용(이익) (7,119,082) (2,226,496) 유효법인세율(법인세비용/법인세비용차감전순이익) 11% 11% (3) 누적일시적차이 등의 증감내용<당반기말> 단위: 원 과 목 누적일시적차이 등 이연법인세자산(부채) 기초잔액 기중증감 당반기말잔액 기초잔액 기중증감 당반기말잔액 누적일시적차이 (149,358,770) (12,789,606) (162,148,376) (16,429,465) (1,406,857) (17,836,322) 미수수익 (18,274,767) (26,892,137) (45,166,904) (2,010,224) (2,958,135) (4,968,359) 전환권조정계정 (131,084,003) 14,102,531 (116,981,472) (14,419,241) 1,551,278 (12,867,963) 이월결손금 37,342,870 77,508,528 114,851,398 4,107,716 8,525,938 12,633,654 누적일시적차이 및 이월결손금 합계 (112,015,900) 64,718,922 (47,296,978) (12,321,749) 7,119,081 (5,202,668) <전기말> 단위: 원 과 목 누적일시적차이 등 이연법인세자산(부채) 기초잔액 기중증감 전기말잔액 기초잔액 기중증감 전기말잔액 누적일시적차이 - (149,358,770) (149,358,770) - (16,429,465) (16,429,465) 미수수익 - (18,274,767) (18,274,767) - (2,010,224) (2,010,224) 전환권조정계정 - (131,084,003) (131,084,003) - (14,419,241) (14,419,241) 이월결손금 - 37,342,870 37,342,870 - 4,107,716 4,107,716 누적일시적차이 및 이월결손금 합계 - (112,015,900) (112,015,900) - (12,321,749) (12,321,749) (4) 자본에 직접 가감된 이연법인세의 내역전기 전환권대가 발생액에 대한 자본에 직접 가감된 법인세비용은 16,295천원입니다. 15. 주당손익 (1) 기본주당손익기본주당손익의 계산내용은 다음과 같습니다. 단위: 원 구 분 당반기 전반기 3개월 누적 3개월 누적 보통주순손실 (44,726,247) (57,599,840) (18,014,392) (18,014,392) 가중평균유통보통주식수 3,410,000 3,410,000 220,000 220,000 기본주당손실 (13) (17) (82) (82) (2) 희석주당손익당반기말 현재 회사의 잠재적 보통주는 기본주당손익 대한 희석화효과가 없으므로 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다. (3) 잠재적 보통주 단위: 원 구 분 청구기간 1주당 행사가격 발행될 보통주식수 제1회 무보증 사모전환사채 2021.06.25~ 2026.05.24 1,000 1,400,000주 16. 위험관리1) 금융위험관리회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. (1) 신용위험관리회사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하며, 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도를 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다.한편, 회사가 신용위험에 최대로 노출된 사항은 보고기간 종료일 현재 금융자산으로 인식된 장부금액으로 한정되며, 신용위험에 대한 최대노출금액은 장부금액과 동일합니다. (2) 유동성위험관리회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.<당반기말> 단위: 원 구 분 금 액 1년 이하 1년~3년 3년~5년 5년초과 전환사채 1,400,000,000 - - 1,400,000,000 - <전기말> 단위: 원 구 분 금 액 1년 이하 1년~3년 3년~5년 5년초과 전환사채 1,400,000,000 - - 1,400,000,000 - 단기기타채무 1,720,000 1,720,000 - - - (3) 시장위험회사는 보고기간 종료일 현재 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있지 않습니다. 2) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. - 부채비율 단위: 원 구 분 당반기말 전기말 부 채 1,286,191,130 1,280,682,950 자 본 6,479,559,710 6,537,159,550 부채비율 19.85% 19.59% - 순차입금비율 단위: 원 구 분 당반기말 전기말 총차입금 1,280,988,462 1,266,641,200 현금및현금성자산 (1,340,476,686) (1,419,434,653) 상각후원가측정 기타금융상품 (6,380,000,000) (6,380,000,000) 순부채 - - 자 본 6,479,559,710 6,537,159,550 순차입금비율 - - 17. 사용제한 예금 단위: 원 계정과목 금융기관 제한내용 금 액 단기금융상품 KB국민은행 합병교부금 등 6,380,000,000 회사는 '자본시장과금융투자업에관한법률' 및 관련 규정에 따라 주권 발행금액(최초 주권 모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의 100분의 90 이상을 증권금융회사 또는 신탁업자에게 예치 또는 신탁하여야 하며, 동 예치 또는 신탁한 금전을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다. 회사는 공모로 납입된 주식발행대금 전액을 국민은행에 예치하고 있습니다. 18. 현금흐름표 (1) 영업으로부터 창출된 현금흐름 단위: 원 구 분 당반기 전반기 반기순이익에 대한 조정 (20,360,780) 612,506 이자비용 14,347,262 2,839,002 이자수익 (27,588,960) - 법인세비용 (7,119,082) (2,226,496) 영업활동 자산 및 부채의 증감 (1,827,250) 3,281,270 당기법인세자산의 증가 (107,250) (18,730) 기타유동부채의 증가 (1,720,000) 3,300,000 (2) 현금및현금성자산의 사용을 수반하지 않는 중요한 거래 단위: 원 구 분 당반기말 전기말 전환사채 발행으로 인한 전환권조정계정과 전환권대가의 발생 - 148,137,516 (3) 재무활동에서 생기는 부채의 변동<당반기말> 단위: 원 구 분 기 초 현금흐름 비현금변동 당반기말 전환권조정 변동 전환사채 1,266,641,200 1,400,000,000 (119,011,538) 1,280,988,462 <전기말> 단위: 원 구 분 기 초 현금흐름 비현금변동 전기말 전환권조정 변동 전환사채 - 1,400,000,000 (133,358,800) 1,266,641,200 19. 보고기간후 회사합병 결정 당사는 2022년 6월 23일 이사회 결의에 의거하여 주식회사 라이콤을 흡수합병하기로 결정하였으며, 동 합병과 관련된 주요 정보는 다음과 같습니다. 구 분 내 용 합병방법 회사가 (주)라이콤을 흡수합병 합병비율 1 : 9.7235000 합병신주 보통주 주주총회 예정일자 2021년 10월 17일 6. 배당에 관한 사항 당사는 기업인수목적회사로 별도의 배당을 하지 않으며, 향후에도 합병완료전까지 현재의 배당 정책을 유지할 계획입니다. 7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 가. 자본금 변동 사항 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 원, 주) 주식발행(감소)일자 발행(감소)형태 발행(감소)한 주식의 내용 종류 수량 주당액면가액 주당발행(감소)가액 비고 2021년 05월 17일 유상증자(제3자배정) 보통주 220,000 100 1,000 설립자본금 2021년 09월 03일 유상증자(일반공모) 보통주 3,190,000 100 2,000 일반공모(코스닥상장) 나. 미상환 전환사채 발행현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 원, 주) 종류＼구분 회차 발행일 만기일 권면(전자등록)총액 전환대상주식의 종류 전환청구가능기간 전환조건 미상환사채 비고 전환비율(%) 전환가액 권면(전자등록)총액 전환가능주식수 무보증전환사채 1회 2021년 05월 25일 2026년 05월 25일 1,400,000,000 기명식보통주 사채 발행일로부터 1월이 경과한 날로부터 만기일의 직전일까지 100 1,000 1,400,000,000 1,400,000 - 합 계 - - - - - - 100 1,000 1,400,000,000 1,400,000 - 당사는 2021년 05월 25일 전환사채 14억원을 발행하였으며, 전환사채에 관련된 내용은 다음과 같습니다. 구 분 제1회 전환사채 발 행 일 자 2021.5.25 만 기 일 2026.5.25(주4) 권 면 총 액 1,400,000,000원 만기보장수익율 0.0% 전환사채 배정방법 사모(주3) 전환청구기간 사채 발행일로부터 1월이 경과한 날로부터 만기일의 직전일까지 전환비율 및 가액 사채권면 금액의 100%, 1,000원 전환대상주식의 종류 기명식 보통주 전환사채별 주요 보유자 - 아이비케이투자증권㈜ : 1,000,000,000원(71.43%) - 엠포드에쿼티파트너스(유) : 300,000,000원(21.43%)- ㈜옐로씨매니지먼트 : 100,000,000원(7.14%) 전환가능주식수 전환가능주식수 : 1,400,000주 전환사채 전환 및 의결권행사 제한 사항 (주1) 보호예수기간 주권상장일로부터 합병 대상법인과의 합병에 따른 추가상장일 후 6개월 동안(단, 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항및 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 아이비케이투자증권이 소유한 주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인과의 합병기일후 1년이 경과하기 전까지)매각 제한(주2) 비 고 1) 인수인 : 아이비케이투자증권㈜, 엠포드에쿼티파트너스(유), (주)옐로씨매니지먼트2) 전환가격 조정에 관한 사항 전환청구를 하기 전에 합병, 분할 또는 분할합병, 주식의 분할 및 병합, 자본의 감소, 영업의 전부 양도 등이 있는 경우 당해 조정사유 발생 직전에 전환권이 행사되어 전액 주식으로 전환되었더라면 당해 조정사유 발생 이후에 사채권자가 가질 수 있었던 주식수로 전환할 수 있는 전환가액으로 조정한다. 단, 조정된 전환가액이 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가액으로 한다. 주1) 전환사채 전환 및 의결권 행사 제한에 관한 사항 전환사채 인수자인 아이비케이투자증권㈜, 엠포드에쿼티파트너스(유), (주)옐로씨매니지먼트는 상법 제522조에 따른 합병승인을 위한 주주총회의 결의 시에 회사 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 상법 제 522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 이를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 주주간 계약서 제4조 합병에 관한 의결권 행사금지 등4.1 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발지구구들이 SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라 SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다. 주2) 상기 전환사채 인수자는 전환사채 미전환 확약서를 통하여 주권상장일로부터 합병 대상법인과의 합병에 따른 합병신주상장일까지 전환권을 행사하지 아니할 것을 확약하였습니다. 주3) 본 전환사채는 사모발행으로서 전매제한조치(청약권유대상자가 50명 미만일 경우 모집의 개념에 해당되지 않으나, 발행 후 1년 이내에 50인 이상의 자에게 양도될 수 있는 경우는 전매가능성이 있는것으로 보아 모집에 해당되므로, 사모발행의 경우에는 전매제한조치를 필요로 함)와 권면분할금지(권면의 매수를 50매 미만으로 하고발행 후 1년간 권면분할을 금지한다는 특약을 증권의 권면에 기재하면 전매가능성이없는 것으로 인정)를 준수하였습니다.전매제한조치 및 권면분할금지 준수 : "본 사채권은 무기명식에 한하며, 발행후 1년간 분할 및 병합이 불가능하고, 1년 이내에 50인 이상의 자에게 전매될 수 없다." 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제2-2조(증권의 모집으로 보는 전매기준) ① 영 제11조제3항에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 전매기준에 해당하는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다. 1. 지분증권(지분증권과 관련된 증권예탁증권을 포함한다. 이하 이 조 및 제2-3조제2항에서 같다)의 경우에는 같은 종류의 증권이 모집 또는 매출된 실적이 있거나 증권시장(제2-2조의3제1항에 따른 코넥스시장을 제외한다)에 상장된 경우. 이 경우 분할 또는 분할합병(「상법」 제530조의12에 따른 물적분할의 경우를 제외한다)으로 인하여 설립된 회사가 발행하는 증권은 분할되는 회사가 발행한 증권과 같은 종류의 증권으로 본다. 2. 지분증권이 아닌 경우(법 제4조제3항에 따른 기업어음증권은 제외한다)에는 50매 이상으로 발행되거나 발행 후 50매 이상으로 권면분할되어 거래될 수 있는 경우. 다만, 등록(「공사채 등록법」및「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」에 따른 등록을 말한다.)발행의 경우에는 매수가 아닌 거래단위를 기준으로 적용한다. 3. 전환권, 신주인수권 등 증권에 부여된 권리의 목적이 되는 증권이 제1호 또는 제2호에 해당되는 경우(4,5,6호 생략) ② 제1항에도 불구하고 증권을 발행함에 있어 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제1항에 따른 전매기준에 해당되지 않는 것으로 본다. 1. 증권을 발행한 후 지체없이 한국예탁결제원(이하 “예탁결제원”이라 한다)에 예탁(공사채등록법에 따른 등록을 포함한다. 이하 이 장에서 같다)하고 그 예탁일부터 1년간 해당 증권(증권에 부여된 권리의 행사로 취득하는 증권을 포함한다)을 인출하거나 매각(매매의 예약 등을 통해 사실상 매각이 이루어지는 경우를 포함한다. 이하 제7호에서 같다)하지 않기로 하는 내용의 예탁계약을 예탁결제원과 체결한 후 그 예탁계약을 이행하는 경우 또는 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」(이하 “금산법”이라 한다) 제12조제1항에 따라 정부 또는 예금보험공사가 부실금융기관에 출자하여 취득하는 지분증권에 대하여 취득일부터 1년 이내에 50인 이상의 자에게 전매되지 않도록 필요한 조치를 취하는 경우 2. 제1항제2호 중 50매 미만으로 발행되는 경우에는 증권의 권면에 발행 후 1년 이내 분할금지특약을 기재하는 경우. 다만, 등록(「공사채 등록법」및「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」에 따른 등록을 말한다.)발행의 경우에는 거래단위를 50단위 미만으로 발행하되 발행 후 1년이내에는 최초 증권 발행시의 거래단위 이상으로 분할되지 않도록 조치를 취하는 경우를 말한다. 3. 제1항제3호에 해당되는 경우에는 권리행사금지기간을 발행 후 1년 이상으로 정하는 경우(이하 생략) 주4) 당사의 공모전 주주들은 전환사채 발행 및 인수계약서를 통해 다음과 같이 사채의 조건과 관련하여 특약을 맺었습니다. 전환사채 발행 및 인수계약서 [별첨 2] 사채의 조건30. 발행인이 법정 기간내에 다른 법인과 합병을 하기 어려워 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제6조 제4항 제14호 바목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제2호 나목 등에 의한 사유로 해산하게 되는 경우, 인수인들은 발행인의 해산에 따른 잔여재산 분배 이전에 반드시 전환사채에 대한 전환 청구를 함으로써 잔여재산 분배시 발행인의 주주로서 분배받아야 하며, 만약 인수인들이 이를 위반하여 전환 청구를 하지 않음으로써 사채권자의 지위를 보유하는 경우에 발행인이 잔여재산을 분배함에 있어 인수인들에게 사채권자로서 주주보다 잔여재산을 우선 분배하지 않더라도 인수인들은 이에 대해 어떠한 이의도 제기하지 않기로 한다. 다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황해당사항 없습니다. 라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황해당사항 없습니다. [채무증권의 발행 등과 관련된 사항] 채무증권 발행실적 (기준일 : - ) (단위 : 원, %) 발행회사 증권종류 발행방법 발행일자 권면(전자등록)총액 이자율 평가등급(평가기관) 만기일 상환여부 주관회사 - - - - - - - - - - 합 계 - - - - - - - - - 기업어음증권 미상환 잔액 (기준일 : - ) (단위 : 원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년 초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - - 단기사채 미상환 잔액 (기준일 : - ) (단위 : 원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 합 계 발행 한도 잔여 한도 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - 회사채 미상환 잔액 (기준일 : - ) (단위 : 원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - 신종자본증권 미상환 잔액 (기준일 : - ) (단위 : 원) 잔여만기 1년 이하 1년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과15년이하 15년초과20년이하 20년초과30년이하 30년초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - 조건부자본증권 미상환 잔액 (기준일 : - ) (단위 : 원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과20년이하 20년초과30년이하 30년초과 합 계 미상환 잔액 공모 - - - - - - - - - - 사모 - - - - - - - - - - 합계 - - - - - - - - - - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 가. 공모자금의 사용내역 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 백만원) 구 분 회차 납입일 증권신고서 등의자금사용 계획 실제 자금사용내역 차이발생 사유 등 사용용도 조달금액 내용 금액 기업공개(코스닥상장) 1 2021년 08월 27일 합병자금 6,380 100% KB 국민은행 예치 - - 나. 사모자금의 사용내역 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 백만원) 구 분 회차 납입일 주요사항보고서의자금사용 계획 실제 자금사용내역 차이발생 사유 등 사용용도 조달금액 내용 금액 발기인투자자금(보통주) - 2021년 05월 17일 운영자금 220 운영자금 220 - 제1차 무보증 전환사채 1 2021년 05월 24일 운영자금 1,400 운영자금 1,400 - 8. 기타 재무에 관한 사항 가. 차입, 채무보증 및 채권발행제한 등 재무규제에 관한 사항당사는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 정관 제57조(회사의 재무활동의 제한)① 이 회사는 타인으로부터 자금을 차입하여서는 아니되며, 타인의 채무의 보증을 하거나 이 회사의 재산을 담보로 제공할 수 없다.② 이 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 이 회사 주권의 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 및 이 정관 제18조에 따라 전환사채를 발행할 수 있다. 나. 비용지출 관련 한도에 관한 사항당사는 자금운영규정 제5조에 의거, 회사의 합병과 관련된 비용 및 수수료를 별도로 구분하여 사용한도를 설정하였으며, 동 한도를 초과하여 사용하게 될 경우에는 초과금액의 사용에 대해 이사회의 승인을 득하도록 하였습니다. 다. 비용지출이 예치자금 등에 미치는 영향당사는 공모금액의 100%를 신탁업자((주)국민은행)에 예치하였고, 공모 전 주주의 투자금액 16.2억원 중 일부를 합병관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다. 라. 수주계약 현황당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 감사인 감사의견 강조사항 등 핵심감사사항 제2기 반기(당기) 삼덕회계법인 적정 - - 제1기(전기) 삼덕회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 감사인 내 용 감사계약내역 실제수행내역 보수 시간 보수 시간 제2기 (당기) 삼덕회계법인 외부감사 10,100,000 - - - 제1기(전기) 삼덕회계법인 외부감사 10,100,000 - 10,100,000 71 3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 용역보수 비고 제4기(당기) - - - - - - - - - - 제3기(전기) - - - - - - - - - - 제2기(전기) - - - - - - - - - - 제1기(전전기) - - - - - - - - - - 2. 내부통제에 관한 사항 당사는 내부회계관리제도를 운영하고 있습니다. 경영자의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서에 대한 검토 결과, 상기 경영자의 운영실태 보고내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다. V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 가. 이사회에 관한 사항(1) 이사회의 권한 내용 이사회는 이사로 구성하고 상법 제393조 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 이사회운영규정 제2조에 의거하여 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한중요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다. 대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하고 있습니다. (2) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부 정관의 규정에 따라 주주총회 소집은 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회의 2주간전에 주주에게 서면 또는 전자문서로 통지하고 있으며, 회의 목적사항이 이사의 선임에 관한 사항일 경우에는 이사후보자의 성명, 약력, 추천인 등 법령이 정하는 후보자에 관한 사항을 통지하고 있습니다. [정관 상 주주총회 소집에 관한 사항] 제 21 조 (소집권자) ① 주주총회의 소집은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 이사회의 결의에 따라 대표이사가 소집한다. ② 대표이사의 유고시에는 이 정관 제38조 제2항의 규정을 준용한다. 제 22 조 (소집통지 및 공고) ① 주주총회를 소집함에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항에 관하여 주주총회일의 10일 전에 주주에게 서면 또는 각 주주의 주주의 동의를 받아 전자문서로 통지를 발송하여야 한다. 다만, 그 통지가 주주명부상의 주주의 주소에 계속 3년간 도달하지 아니한 때에는 회사는 당해 주주에게 총회의 소집을 통지하지 아니할 수 있다. ② 의결권있는 발행주식총수의 100분의 1 이하의 주식을 소유한 주주에 대하여는 회의일 2주 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의의 목적사항을 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문과 한국경제신문에 각각 2회 이상 공고하거나 금융감독원 또는 한국거래소가 운용하는 전자공시시스템에 공고함으로써 제1항의 규정에 의한 소집통지에 갈음할 수 있다. ③ 회사가 상장 이후 이사, 감사의 선임에 관한 사항을 목적으로 하는 주주총회를 소집통지 또는 공고하는 경우에는 이사, 감사 후보자의 성명, 약력, 추천인, 후보자와 최대주주의 관계 및 후보자와 회사와의 최근 3년간의 거래내역을 통지 하거나 공고하여야 한다. ④ 회사가 상장 이후 주주총회 소집의 통지 또는 공고를 하는 경우에는 사외이사 등의 활동내역과 보수에 관한 사항, 사업개요 등 상법 제542조의4 제3항이 규정하는 사항을 통지 또는 공고하여야 한다. 다만, 회사가 그 사항을 회사의 본점 및 지점, 명의개서대행회사, 금융위원회 및 한국거래소에 비치하여 일반인이 열람할 수 있도록 하는 경우에는 그러하지 아니하다. (3) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황당사는 보고서 제출일 현재 사외이사후보 추천위원회를 두고 있지 않습니다. (4) 사외이사 현황당사는 경영의 투명성 확립을 위해 1명의 사외이사를 선임하고 있습니다. 성 명 주요 경력 최대주주등과의이해관계 결격요건여부 비고 최신대 2001~2005 삼정(안건)회계법인 B&F II팀 2005~2006 대우증권 M&A_PE팀 2006~2007 코아에프지㈜ IB 2팀 2008~2009 한국산업은행 PE팀 2010~2012 키스톤인베스트먼트 투자본부 2012~2015 교보증권 IB 3팀 2015~2016 IBK투자증권 M&A_PE팀 2017~ 2020 IBK투자증권 PE1팀 2020~2020 이디야 주식회사 2020~현 재 여수새고막 주식회사 없음 적격 - (5)사외이사 및 그 변동현황 (단위 : 명) 이사의 수 사외이사 수 사외이사 변동현황 선임 해임 중도퇴임 3 1 - - - (6) 이사의 손해배상책임보험 가입여부당사는 보고서 제출일 현재 이사의 손해배상책임보험에 가입하고 있지 않습니다. 나. 이사회의 운영에 관한 사항 (1) 이사회 운영규정의 주요내용 구 분 내 용 권한사항 ① 이사회는 제13조가 정하는 사항을 의결한다. ② 이사회는 이사의 직무집행을 감독한다. 구성 ① 이사회는 이사 전원으로 구성한다. ② 이사회의 구성원은 3인 이상 8인 이내로 한다. ③ 이사회에는 총이사수의 4분의 1이상의 사외이사를 둔다. 소집 ① 이사회는 대표이사가 소집한다. 그러나 대표이사가 유고로 인하여 직무를 행할 수 없을 때에는 제6조 제2항에서 정한 순으로 그 직무를 대행한다. ② 각 이사 또는 감사는 대표이사에게 의안을 기재한 서면을 제출하여 이사회의 소집을 청구할 수 있다. 이 경우 대표이사가 이사의 소집청구에 대하여 정당한 이유 없이 이사회 소집을 거절하거나, 감사의 소집청구에 대하여 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하는 때에는 그 소집을 청구한 이사 또는 감사가이사회를 소집할 수 있다. 결의방법 ① 이사회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다. ② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다. ③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다. ④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다 부의 및 보고사항 ① 이사회의 부의안건은 결의사항과 보고사항으로 구분한다. ② 이사회의 결의사항은 다음과 같다 1. 법령 및 정관상의 결의사항 (1) 대표이사의 선임 및 해임, 공동대표의 결정 (2) 지배인의 선임 및 해임 (2)-2 준법통제기준의 제정·개정·폐지, 준법지원인의 선임 및 해임 (3) 지점의 설치 이전 폐지 (4) 이사회내 위원회의 설치, 운영, 폐지 및 위원의 선임?해임 (5) 이사회내 위원회의 결의사항에 대한 재결의 (6) 주주총회의 소집 (6)-2 전자적 방법에 의한 의결권 행사방법의 허용 (7) 영업보고서의 승인 (8) 재무제표의 사전 승인 (8)-2 재무제표의 최종 승인 (9) 이사회 소집권자의 특정 (10) 이사에 대한 겸업의 승인 (11) 이사 등과 회사간의 거래의 승인 (11)-2 이사의 회사의 기회 이용에 대한 승인 (12) 신주의 발행 (12)-2 사채의 발행 또는 대표이사에게 사채발행의 (13) 준비금의 자본금 전입 (14) 전환사채, 신주인수권부사채의 발행 (15) 신주인수권의 양도 결정 (15)-2 자기주식의 취득 및 처분 (15)-3 자기주식의 소각 (16) 주식매수선택권 부여 및 부여의 취소 (17) 중간배당의 결정 (17)-2 결산기 최종 배당 결정 (18) 흡수합병 또는 신설합병의 보고 (19) 간이주식교환, 소규모 주식교환, 간이합병, 소규모 합병 및 간이분할합병, 소규모 분할합병 (19)-2 간이영업양도·양수·임대 등 (21) 일반공모증자의 (22) 명의개서대리인의 선정 (23) 주주명부의 폐쇄 및 기준일의 설정 (24) 이익참가부사채의 발행 (25) 교환사채의 발행 (26) 대표이사 아닌 업무담당 이사의 선임 및 업무분장 (27) 상담역 및 고문의 선임 2. 주주총회의 승인을 요하는 사항의 제안 가. 주주총회 특별결의 사항 (1) 정관 변경 (2) 영업의 전부 또는 중요한 일부의 양도 (3) 회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의양수 (4) 영업전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이 하는 계약, 그밖에 이에 준하는 계약의 체결·변경 또는 해약 (5) 이사 감사의 해임 (6) 자본금의 감소 (7) 회사의 해산, 회사의 계속 (8) 회사의 합병, 분할, 분할합병 (9) 사후설립 (10) 주식의 액면미달의 발행 (11) 주식매수선택권의 부여 (12) 주식의 포괄적 교환 및 포괄적 이전의 승인 (13) 주식의 분할 나. 보통결의 사항 (1) 이사, 감사의 선임 (2) 이사, 감사의 보수의 결정 (3) 재무제표의 승인 (3)-2 이사의 회사에 대한 책임의 감경 (4) 현금·현물·주식배당의 결정 (4)-2 준비금의 감소 다. 특수 결의 (1) 주식회사의 유한회사로의 조직변경 라. 기타 주주총회에 부의할 사항 3. 기타 경영에 관한 주요사항 (1) 경영목표 및 경영전략의 설정 (2) 사업계획 및 예산의 승인 (2)-2 회사의 조직 부서편성 및 업무분장에 관한 사항 (2)-3 공장, 사무소, 사업장 등 중요시설의 신설 및 개폐 (3) 경영의 감독 및 경영성과의 평가 (4) 경영진의 임면 및 보수의 배분 (4)-2 직원의 채용 인사 급여 및 복리후생 제도에 관한 사항 (5) 중요한 자산의 취득 처분 및 양수 양도 (5)-2 중요한 자산의 담보제공 (5)-3 중요한 계약의 체결 및 취소, 해제 해지 (6) 대규모 자산의 차입 (7) 회계 및 재무보고 체제의 감독 (8) 법령 및 윤리규정 준수의 감독 (9) 기업지배관행의 유효성 감독 (10) 기업정보공시 및 내부통제의 감독 (11) 중요한 사규, 사칙의 제정 및 개폐 (12) 노조정책에 관한 중요한 사항 (12)-2 회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 소송의 제기 (13) 주주총회로부터 위임받은 사항 (14) 기타 주주총회에서 위임받은 사항, 이사회 또는 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항, 관계법령상 이사회의 결의를 요하는 사항 ③ 이사회에 보고할 사항은 다음과 같다. 1. 경영성과 및 경영에 관한 주요 집행상황 2. 위원회가 위임을 받아 처리한 사항 3. 제15조 제1항에 의하여 이사회에 보고를 요구한 사항 4. 기타 법령 및 정관에 의하여 이사회에 보고해야 할 사항 감사의 출석 ① 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다. ② 감사는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 인정한 때에는 이사회에 이를 보고하여야 한다. 이사에 대한 직무집행 감독권 ① 이사회는 이사의 청구가 있거나 필요하다고 판단한 경우 해당 이사에 대하여 직무집행 관련자료의 제출, 조사 및 설명을 요청할 수 있다. ② 제1항에 의하여 감독권을 행사한 이사회는 그 결과에 대하여 적절한 조치를 취하여야 한다. 의사록의 작성 ① 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성하여야 한다. ② 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기재하여 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다. ③ 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다. ④ 회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다. (2) 이사회의 주요활동내역 회차 개최일자 의안내용 가결여부 비고 1 2021.05.17 제1호 의안 : 대표이사 선임의 건제2호 의안 : 본점설치 장소 결정의 건제3호 의안 : 명의개서대리인 설치의 건제4호 의안 : 코스닥시장 상장 동의의 건제5호 의안 : IPO 대표주간사 계약의 건제6호 의안 : 외부감사인 체결의 건 가결 - 2 2021.05.17 제1호 의안 : 회사 내부 규정의 승인제2호 의안 : 임원보수규정 등의 승인 가결 - 3 2021.07.20 제1호 의안 : 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행의 건 제2호 의안 : 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건 제3호 의안 : 공모자금 외부 예치기관 선정의 건 제4호 의안 : 제예금 운용의 건 가결 - 4 2021.07.21 제1호 의안 : 임시주주총회 소집의 건 제2호 의안 : 임시주주총회 권리주주확정을 위한 명의개서 정지의 건 가결 - 5 2022.02.15 제1호 의안 : 제2기 재무제표 승인의 건 제2호 의안 : 운영자금 사용내역보고 제3호 의안 : 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고의 건 제4호 의안 : 감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고의 건 가결 - 6 2022.03.16 제1호 의안 : 제1기 정기주주총회 소집의 건 가결 - 7 2022.06.23 제1호 의안 : 합병 계약 체결의 건 가결 - 다. 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동내역당사는 제출일 현재 이사회 내에 위원회를 구성하고 있지 않습니다. 다만, 금번 합병승인을 위한 주주총회시 주식회사 라이콤의 임원으로 교체선임한 후, 주식회사 라이콤에 기설치되어 있는 내부거래위원회를 이어 운영할 예정입니다. 라. 이사의 독립성당사의 이사회는 대표이사 1인 포함한 기타비상무이사 1인과 사외이사 1인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다. 마. 사외이사의 전문성 당사의 사외이사는 산업, 경영 및 재무 분야 전문가로서 사외이사로서 직무 수행에 있어 전문성을 갖추고 있습니다. 사외이사 교육 미실시 내역 사외이사 교육 실시여부 사외이사 교육 미실시 사유 미실시 당사의 사외이사는 해당분야의 풍부한 경력과 지식을 갖추고 있어 별도 교육을 실시하지 않았습니다.향후 필요시 교육을 실시할 예정입니다. 2. 감사제도에 관한 사항 가. 감사기구 관련 사항 당사는 별도로 감사위원회가 설치되어 있지 않습니다. 당사는 정관 제44조에 의거하여 1인의 감사를 선임할 수 있으며, 보고서 제출일 현재 1명을 선임(비상근)하고 있습니다. 나. 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치마련 여부 당사는 당사의 감사규정 제7조에 따라 회사내에 모든 정보에 접근할 권한, 관계자의 출석 및 답변을 요구할 권한 등을 보유하고 있습니다. 이를 통해 감사가 감사업무에 필요한 경영정보에 접근할 수 있는 내부장치를 마련하고 있습니다. [감사직무 규정 제7조의 2항 및 3항] 제7조 (권한) ① 감사는 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다. 1. 이사 등에 대한 영업의 보고 요구 및 회사의 업무ㆍ재산상태 조사 2. 자회사에 대한 영업보고 요구 및 업무와 재산상태에 관한 조사 3. 임시주주총회의 소집 청구 4. 이사회에 출석 및 의견 진술 5. 이사회의 소집청구 및 소집 6. 회사의 비용으로 전문가의 조력을 받을 권한 7. 감사의 해임에 관한 의견진술 8. 이사의 보고 수령 9. 이사의 위법행위에 대한 유지청구 10. 주주총회 결의 취소의 소 등 각종 소의 제기 11. 이사ㆍ회사간 소송에서의 회사 대표 ② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다. 1. 회사내 모든 정보에 대한 사항 2. 관계자의 출석 및 답변 3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항 4. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구 ③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때 지체 없이 보고토록 요구할 수 있다. 제8조 (의무) ① 감사는 회사의 수임인으로서 회사에 대하여 선량한 관리자의 주의의무를 가지고 그 직무를 수행하여야 한다. ② 감사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 이후에도 직무상 알게된 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다. ③ 감사는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 인정한 때에는 이사회에 이를 보고하여야 한다. 다. 감사위원회(감사)의 인적사항 성 명 주요 경력 결격요건 여부 비 고 김회천 99.05~12.09 신한금융투자 ECM부 부장12.10~20.09 에스브이파트너스 상무이사20.09~현재 올리패스(주) 부사장 해당사항 없음 - 라. 감사의 독립성당사의 감사 김회천은 감사로서의 요건을 갖추고 있으며 당사의 주식은 소유하고 있지 아니합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 타 부서로부터 독립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며 감사인으로서의 독립성을 충분히 확보하고 있습니다. 마. 감사위원회(감사)의 주요활동내역 회차 개최일자 의안내용 가결여부 비고 1 2021.05.17 제1호 의안 : 대표이사 선임의 건제2호 의안 : 본점설치 장소 결정의 건제3호 의안 : 명의개서대리인 설치의 건제4호 의안 : 코스닥시장 상장 동의의 건제5호 의안 : IPO 대표주간사 계약의 건제6호 의안 : 외부감사인 체결의 건 가결 - 2 2021.05.17 제1호 의안 : 회사 내부 규정의 승인제2호 의안 : 임원보수규정 등의 승인 가결 - 3 2021.07.20 제1호 의안 : 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주 발행의 건 제2호 의안 : 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건 제3호 의안 : 공모자금 외부 예치기관 선정의 건 제4호 의안 : 제예금 운용의 건 가결 - 4 2021.07.21 제1호 의안 : 임시주주총회 소집의 건 제2호 의안 : 임시주주총회 권리주주확정을 위한 명의개서 정지의 건 가결 - 5 2022.02.15 제1호 의안 : 제2기 재무제표 승인의 건 제2호 의안 : 운영자금 사용내역보고 제3호 의안 : 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고의 건 제4호 의안 : 감사의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고의 건 가결 - 6 2022.03.16 제1호 의안 : 제1기 정기주주총회 소집의 건 가결 - 7 2022.06.23 제1호 의안 : 합병 계약 체결의 건 가결 - 바. 감사 교육 미실시 내역 감사 교육 실시여부 감사 교육 미실시 사유 미실시 감사가 이미 특정 분야에 대한 전문성을 갖추고 있어 별도의 교육을 실시하지 않았습니다.향후 필요시 교육을 실시할 예정입니다. 사. 감사 지원조직 현황당사는 발기인총회에서 선임된 비상근 감사 1명이 감사업무를 수행하고 있으며, 별도의 감사지원조짃은 없습니다. 아. 준법지원인 등보고서 작성기준일 현재 회사 내에 준법지원인 등을 두고 있지 않습니다. 3. 주주총회 등에 관한 사항 가. 투표제도 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) 투표제도 종류 집중투표제 서면투표제 전자투표제 도입여부 배제 도입 미도입 실시여부 미실시 실시 미실시 1) 집중투표제의 배제여부 당사는 주주의결권과 관련하여 정관 제34조를 통해 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 집중투표제를 적용하지 않습니다. 정관 제 34 조 (이사의 선임) ① 이사는 주주총회에서 선임한다. ② 이사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다. ③ 금융회사의 지배구조에 관한 법률 제5조 및 제6조 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 이사가 될 수 없으며, 어느 이사가 이사가 된 후 이에 해당하게 된 경우에는 그 직을 상실한다. ④ 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다. 2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제(서면에 의한 의결권 행사) 및 전자투표는 채택하고 있지 않습니다. 나. 소수주주권의 행사여부당사는 증권신고서 제출일 현재 소수주주권을 행사한 사실이 없습니다. 다. 의결권 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 주식수 비고 발행주식총수(A) 보통주 3,410,000 - 우선주 - - 의결권없는 주식수(B) 보통주 - - 우선주 - - 정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C) 보통주 - - 우선주 - - 기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D) 보통주 - - 우선주 - - 의결권이 부활된 주식수(E) 보통주 - - 우선주 - - 의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E) 보통주 3,410,000 - 우선주 - - 라. 주식사무- 신주인수권의 내용 및 결산일당사의 신주인수권의 내용은 하기와 같으며, 결산일은 매 사업연도 12월 31일 입니다. 정관 제11조(신주인수권) ① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다. ② 제1항의 규정에 불구하고 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다. 다만, 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자에게 신주를 배정하고자 하는 경우에는 상법 제434조에 따른 주주총회의 특별결의를 요한다. ③ 제2항 본문의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에 발행가격 등 구체적인 조건은 이사회의 결의로 정한다. ④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에는 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 정관 제51조(사업연도) 회사의 사업연도는 매년 1월 1일부터 12월 31일까지로 한다. 다만, 회사의 최초 사업연도는 회사의 설립등기일에 개시하여 2020년 12월 31일에 종료한다. - 정기주주총회의 시기정기주주총회의 경우 매사업연도 종료 후 3개월 이내에 개최합니다. 정관 제20조(소집시기) ① 이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다. ② 정기주주총회는 매 사업연도 종료 후 3월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다. - 주주명부폐쇄기준일당사의 정기주주총회 개최를 위한 주주명부폐쇄 기준일은 매 사업연도 12월 31일입니다. 정관 제15조(주주명부의 폐쇄 및 기준일) ① 이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 15일까지 주주의 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다. ② 이 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. ③ 이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 이사회의 결의로 3월내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 이 경우 회사는 주주명부 폐쇄기간 또는 기준일의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다. - 명의개서대리인에 관한 사항명의개서대리인 : KB국민은행Tel) 1588-9999주소) 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 26(여의도동)- 공고 개제신문당사의 공고개제 신문은 매일경제신문입니다. 정관 제 5 조 (공고방법) 이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(www.ibks.com)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 매일경제신문에 한다. 마. 주주총회의사록 요약 일자 구분 안건 결의내용 2021.05.17 발기인 총회 1. 창립사항 보고에 관한 건2. 정관 승인의 건3. 이사, 감사 선임의 건4. 본점설치 장소 결정의 건5. 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건 가결 2021.08.27 임시주주총회 1. 기타비상무이사 선임의건 가결 2022.03.31 정기주주총회 1. 제1기 재무제표 승인의 건2. 정관 일부 변경의 건3. 이사 보수한도 승인의 건4. 감사 보수한도 승인의 건 가결 VI. 주주에 관한 사항 1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주, %) 성 명 관 계 주식의종류 소유주식수 및 지분율 비고 기 초 기 말 주식수 지분율 주식수 지분율 (주)옐로씨매니지먼트 본인 보통주 200,000 05.87 200,000 05.87 - 계 보통주 200,000 05.87 200,000 05.87 - 우선주 - - - - - 가. 최대주주의 주요경력 및 개요 (1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보 명 칭 출자자수(명) 대표이사(대표조합원) 업무집행자(업무집행조합원) 최대주주(최대출자자) 성명 지분(%) 성명 지분(%) 성명 지분(%) (주)옐로씨매니지먼트 - 주우식 44.2 - - 주우식 44.2 오의섭 21.8 - - - - (2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황 (단위 : 백만원) 구 분 내용 법인 또는 단체의 명칭 (주)옐로씨매니지먼트 자산총계 2,607 부채총계 1,454 자본총계 1,152 매출액 641 영업이익 117 당기순이익 141 주) 본 재무제표는 2021년 말 기준입니다. (3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용 해당사항 없습니다. 2. 최대주주 변동내역당사의 최대주주는 설립일부터 증권신고서 제출일 현재까지 (주)옐로씨매니지먼트로 200,000주를 보유하고 있으며, 최대주주 변동 사실은 없습니다. 3. 주식의 분포 가. 주식 소유현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 구분 주주명 소유주식수 지분율(%) 비고 5% 이상 주주 (주)옐로씨매니지먼트 200,000 5.87 최대주주 - - - - 우리사주조합 - - - 주) 상기 내역은 2021년 말 주주명부를 기준으로 작성하였습니다. 나. 소액주주현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 구 분 주주 소유주식 비 고 소액주주수 전체주주수 비율(%) 소액주식수 총발행주식수 비율(%) 소액주주 5,827 5,843 99.72 2,227,283 3,410,000 65.32 - 주) 상기 내역은 2021년 말 주주명부를 기준으로 작성하였습니다. 4. 기업인수목적회사의 추가기재사항 가. 공모전 발행된 주권의 매각 제한당사의 공모전 주주등은 코스닥시장 상장규정 제77조에 의거하여 해당 주권의 상장일부터 주권비상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인과의 합병 후 합병신주상장일로부터 6개월간 주식등의 매각이 제한됩니다. (단, 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 아이비케이투자증권(주)이 소유한 주식 등은 합병기일 이후 1년이 경과하기 전까지 양도 또는 처분이 제한됩니다.) 나. 합병승인 주주총회에서의 의결권 제한 당사의 공모전 주주는 당사 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 상법 제522조에 따른 합병 승인을 위한 주주총회에서 의결권을 행사하지 아니할 것을 확약하였으며, 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사하지 아니할 것을 확약하는 주주간 계약서를 체결하였습니다. 따라서, 상기의 투자자는 당사 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 합병을 위한 주주총회에서 의결권을 행사할 수 없습니다. 다만, 공모 전 주주들이 금번 공모 또는 공모후 취득한 주식등에 관해서는 의결권 행사가 가능합니다. 주주간 계약서 제4조 합병에 관한 의결권 행사금지 등4.1 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병을 위한 주주총회에서 합병승인의 건에 대하여 의결권을 행사하지 아니하거나, 자본시장법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 의결권을 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수 (서면투표 주식수를 포함한다)에서 발기주주들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하도록 하여야 한다.4.2 발기주주들은 SPAC과 합병대상법인간의 합병과 관련하여 상법 제522조의3에 따른 주식매수청구권을 행사할 수 없다. 전문은 발기주주들이 SPAC의 설립시 인수한 주식뿐만 아니라 SPAC의 설립 후에 추가로 취득하게 되는 일체의 주식(공모에 참여하여 취득하는 주식 및 전환사채를 전환하여 취득하게 된 주식 포함)에 대해서도 동일하게 적용된다. 다. 주식매수청구권의 행사 제한주주간 계약서에 따라 당사의 공모전주주등은 당사 주식의 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대하여 상법 제522조의3에서 정한 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 또한, 당사의 공모전주주등은 금번 공모시 또는 금번 공모 후에 취득하는 주식등에 대해서도 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 라. 예치자금등의 반환대상 제외당사의 정관 제61조에 따라 당사의 공모전주주등의 최초 공모 전 취득한 주식등에 대하여 예치자금등의 반환 대상에서 제외 됩니다. VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원 등의 현황 임원 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 성명 성별 출생년월 직위 등기임원여부 상근여부 담당업무 주요경력 소유주식수 최대주주와의관계 재직기간 임기만료일 의결권있는 주식 의결권없는 주식 전구택 남 1965.12 대표이사 사내이사 비상근 경영총괄 주1) - - - 10개월 2024년 05월 17일 최신대 남 1972.12 사외이사 사외이사 비상근 경영자문 주1) - - - 10개월 2024년 05월 17일 이기홍 남 1985.05 기타비상무이사 기타비상무이사 비상근 합병자문 주1) - - - 10개월 2024년 08월 27일 김회천 남 1970.03 감사 감사 비상근 감사 주1) - - - 10개월 2024년 05월 17일 주1) 당사 임원의 주요 경력은 다음과 같습니다. 구분 내용 직책 대표이사 이름 전 구 택 학력 1983.03~1990.02 경북대학교 경영학과 주요경력 1989.12~1993.12 현대증권 법인영업부 1994.01~1996.12 현대증권 선물옵션팀 대리 1997.01~1999.12 현대증권 주식운용팀 과장 2000.01~2015.12 현대증권 선물옵션운용부 부서장 2016.01~2017.12 현대증권 AI부 부서장. 운용본부장 겸직 2017.01~2017.12 KB증권 AI부 부서장 2018.01~현재 멀티에셋인베스트먼트(주) 대표이사 M&A업무 경력 1. M&A 및 IPO 경력 일시 업무내용 역할 2021.02 교보8호스팩 원바이오젠 합병상장 발기인 2. 투자관련 경력 일시 업무내용 역할 ‘96~’15 주식운용, 파생상품운용 투자실무 ‘16~’17 아이에스 동서33CB, 큐리언트 및 코스메카코리아 외9건 Pre-IPO, SPAC(교보비엔케이스팩 외 10건) 투자실무 ‘18 교보8호스팩 발기인, 비상장 벤처기업 투자(휴먼 스케이프, 스코넥 외 6건) 대표이사 3. 펀드 관련 경력 해당사항 없음 4. M&A 실패사례 해당사항 없음 구분 내용 직책 기타비상무이사 이름 이 기 홍 학력 한양대학교 경영학 주요경력 2013.06~현 재 IBK투자증권 IPO1부 과장 M&A업무 경력 1. 주요 M&A 및 IPO 경력 일시 업무내용 역할 2016.10.05 지엘팜텍 상장 실무 2016.12.05 솔트웍스 상장 실무 2017.09.19 세화피앤씨 상장 실무 2018.09.11 인산가 상장 실무 2020.07.30 이엔드디 상장 실무 2020.12.01 더블유에스아이 상장 실무 2. 투자관련 경력 해당사항 없음 3. 펀드 관련 경력 해당사항 없음 4. M&A 실패사례 해당사항 없음 구분 내용 직책 사외이사 이름 최 신 대 학력 1991~1995 고려대학교 농업경제학 졸업 주요경력 2001~2005 삼정(안건)회계법인 B&F II팀 2005~2006 대우증권 M&A_PE팀 2006~2007 코아에프지㈜ IB 2팀 2008~2009 한국산업은행 PE팀 2010~2012 키스톤인베스트먼트 투자본부 2012~2015 교보증권 IB 3팀 2015~2016 IBK투자증권 M&A_PE팀 2017~ 2020 IBK투자증권 PE1팀 2020~2020 이디야 주식회사 2020~현 재 여수새고막 주식회사 M&A업무 경력 1. M&A 및 IPO 경력 일시 업무내용 역할 2019~2020 IBKS제10호스팩 상장 및 합병 대표이사 2. 투자관련 경력 일시 업무내용 역할 2008 스타키스트 투자 투자실무 2013 톱텍 투자 투자실무 2016 송암사 투자 의사결정 2019 뉴스케일 투자 딜 소싱 및 의사결정 3. 펀드 관련 경력 해당사항 없음 4. M&A 실패사례 해당사항 없음 구분 내용 직책 감사 이름 김 회 천 학력 1986.03. ~ 1989.02 고양고등학교 졸업 1990.03 ~ 1995.02 서강대학교 경제학과 졸업 주요경력 1999.05 ~ 2012.09 신한금융투자 ECM부 부장 2012.10 ~ 2020.09 에스브이파트너스 상무이사 2020.09~ 현 재 올리패스(주) 부사장 M&A업무 경력 1. M&A 및 IPO 경력 일시 업무내용 역할 2009 디에스케이 코스닥 상장 RM 2010 삼성생명 유가증권시장 상장 RM 2010 세우테크 코스닥 상장 RM 2011 현대위아 유가증권시장 상장 RM 2012 지엠비코리아 유가증권시장 상장 RM 2. 투자관련 경력 해당사항 없음 3. 펀드 관련 경력 해당사항 없음 4. M&A 실패사례 해당사항 없음 나. 임원의 변경을 예방하기 위한 수단당사는 임원의 변경과 관련하여 특정 금지규정을 두고 있지 않습니다. 다만, 당사의 이사 임기를 3년으로 규정하고 사외이사의 경우 결원이 발생하였을 시 그 요건에 충족하는 사외이사를 즉시 임명하도록 하는 정관을 두어 동사의 합병기한인 3년동안 당사 운용에 지장을 초래하지 않도록 정비해 두었습니다. 다. 임원의 다른 기업인수목적회사 지분보유 내역현재 당사의 임원은 다른 기업인수목적회사의 지분을 보유하고 있지 않습니다. 라. 임원의 다른 회사(기업인수목적회사 포함) 겸임 및 겸직 현황 임원성명 다른 회사명 주요사업 직위 직무 재직기간 보유 주식수 지분율 비고 전구택 멀티에셋인베스트먼트(주) 기타 금융투자업 대표 경영총괄 18.01~현재 20,000 100% - 이기홍 IBK투자증권(주) 금융투자업 과장 IPO 13.06~현재 - - - 최신대 여수새고막(주) 수산동물냉동품제조업 상무 운영관리 20.11~현재 - - - 김회천 올리패스(주) 기초 의약물질 및생물학적제제 제조업 부사장 운용관리 20.09~현재 - - 마. 겸직에 따른 이해상충 당사의 임원은 대부분 발기인으로 참여한 법인들의 임직원들로 구성되어 있습니다. 당사의 임원은 다른 회사의 임원을 겸직하고 있으나, 영업을 영위하지 아니하고 합병만을 목적으로 하는 명목회사의 특성상 타 회사 임직원 겸직이 가능합니다. 따라서, 다른 회사의 임직원을 겸직하고 있어 동사 업무에만 전념할 수 있는 것은 아니며, 합병 성공 시 발기인들이 얻게 되는 경제적 이익은 동사의 합병대상기업을 물색하는 의사결정과정에 영향을 미칠 수 있으며 동사의 이익보다는 발기인들의 이익이 우선시 되는 이해상충 문제가 발생할 수 있습니다. 당사는 이런 이해상충문제를 해결하기 위하여 이사회 구성원 3명중 1명을 사외이사로 선임하였습니다. 사외이사는 발기인들과는 전혀 관계가 없는 임원으로 구성하여 이사회 의사결정과정에서 발기인과 관련 있는 임원을 견제할 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한 당사의 정관 제58조에 당사 임원이 겸직 중인 회사 또는 당사 임원 및 그 배우자, 직계존비속이 최대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 보유하고 있는 회사는 합병대상법인에서 제외되도록 제한하고 있어 겸직에 따른 이해상충은 발생하지않을 것입니다. 바. 직원등 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 원) 직원 소속 외근로자 비고 사업부문 성별 직 원 수 평 균근속연수 연간급여총 액 1인평균급여액 남 여 계 기간의 정함이없는 근로자 기간제근로자 합 계 전체 (단시간근로자) 전체 (단시간근로자) 합병업무 남 1 - - - 1 - - - - - - - - 여 - - - - - - - - - 합 계 1 - - - 1 - - - - 사. 미등기임원 보수 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 원) 구 분 인원수 연간급여 총액 1인평균 급여액 비고 미등기임원 - - - - 2. 임원의 보수 등 가. 이사 감사 전체의 보수 현황 1. 주주총회 승인금액 (단위 : 백만원) 구 분 인원수 주주총회 승인금액 비고 이사 3 6 - 감사 1 6 - 2. 보수지급금액 2-1. 이사ㆍ감사 전체 (단위 : 백만원) 인원수 보수총액 1인당 평균보수액 비고 4 18 6 - 2-2. 유형별 (단위 : 백만원) 구 분 인원수 보수총액 1인당평균보수액 비고 등기이사(사외이사, 감사위원회 위원 제외) 2 6 6 - 사외이사(감사위원회 위원 제외) 1 6 6 - 감사위원회 위원 - - - - 감사 1 6 6 - 주) 당사의 기타비상무이사 1인은 급여를 수령하지 않으며, 사내이사 1인, 사외이사 1인, 감사 1인에 대한 보수입니다. 나. 보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황이사ㆍ감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만으로 해당사항 없습니다. 다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황당사는 임직원에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만으로 해당사항 없습니다. 라. 합병성공에 따라 받게 되는 보수당사의 임원은 당사가 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않습니다. 마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권을 부여하고 있지 않습니다. VIII. 계열회사 등에 관한 사항 가. 계열회사 현황(요약) (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 사) 기업집단의 명칭 계열회사의 수 상장 비상장 계 - - - - 나. 타법인출자 현황(요약) (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 원) 출자목적 출자회사수 총 출자금액 상장 비상장 계 기초장부가액 증가(감소) 기말장부가액 취득(처분) 평가손익 경영참여 - - - - - - - 일반투자 - - - - - - - 단순투자 - - - - - - - 계 - - - - - - - IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1. 공시내용 진행 및 변경사항 당사는 2022년 06월 23일 이사회결의에 따라 (주)라이콤과 합병계약을 체결하여 합병 절차를 진행 중에 있으며, 동일자에 주요사항보고서를 제출하여 공시하였습니다. 공시일자 제 목 신고내용 2022년 06월 23일 주요사항보고서(회사합병결정) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 비상장법인인 (주)라이콤과 합병 결정 2022년 10월 27일 주권매매거래정지해제(상장예비심사결과 통지(승인)) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 비상장법인인 (주)라이콤과의 합병 관련 한국거래소의 상장예비심사 결과 승인 2022년 11월 07일 (정정)주요사항보고서(회사합병결정) 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)가 비상장법인인 (주)라이콤과 합병 일정 변경 2022년 11월 07일 주주총회소집결의 일시 : 2022년 12월 22일장소 : 서울시 영등포구 국제금융로6길 11일, 6층 백동아카데미홀주요 의안 : 아이비케이에스제16호기업인수목적(주)와 (주)라이콤간의 합병승인 결의, 정관 일부 변경, 이사 및 감사 선임 등 2. 우발부채 등에 관한 사항 가. 중요한 소송 사건 등해당사항 없습니다. 나. 견질 또는 담보용 어음 ·수표 현황해당사항 없습니다. 다. 채무보증현황해당사항 없습니다. 라. 채무인수약정 현황해당사항 없습니다. 마. 그 밖의 우발채무 등해당사항 없습니다. 바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행해당사항 없습니다. 3. 제재 등과 관련된 사항 해당사항 없습니다. 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 가. 작성기준일 이후 발생한 주요사항당사는 2022년 06월 23일자 이사회 결의에 따라 동 일자로 주식회사 라이콤과 합병계약을 체결하여 합병절차를 진행중에 있습니다. 이에 따라 당사는 합병에 따른 상장예비심사를 신청하였습니다. 이후, 2022년 10월 27일 한국거래소의 상장예비심사 결과 승인건 이외에 특이사항은 없습니다. 나. 중소기업 검토 기준표 중소기업검토표_1.jpg 중소기업검토표_1 다. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 현재 예금에 관한 상품을 취급하지 않으며, 이에 따라 예금자 보호에 관한 사항은 해당사항이 없습니다. 다만, 당사가 코스닥상장공모를 통해 모집한 총액의 100%는 KB국민은행에 예치되어 있습니다. 라. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부 집합투자업 적용배제 요건(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항제14호 및 금융투자업규정 제1-4조의2) 충족여부 비고 ① 주권(최초 모집 전 발행주권 제외) 발행자금의 90%이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 증권금융회사ㆍ신탁업자에 예치ㆍ신탁할 것 충족 공모금액의100% 예치계약 의향서 체결완료 (KB국민은행) ② 예치자금 등은 합병대상법인과의 합병등기 완료 전 인출 또는 담보로 제공하지 않을 것 충족 정관 제56조에 명시 ③ 발기인 중 1인 이상은 자기자본 1,000억원 이상인 지분증권 투자매매업자일 것 충족 아이비케이투자증권 자기자본규모 약 1,034,307백만원('21년말 기준) ④ 임원이 금융투자업자 임원의 결격사유에 해당되지 않을 것 충족 임원전원 금융투자업자임원 결격사유에 미해당 ⑤ 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 90일 이내 증권시장에 상장할 것 충족 정관 제60조에 명시 ⑥ 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 36개월 이내 합병등기를 완료할 것 충족예정 정관 제60조에 명시 ⑦ 주권 최초 모집 전에 합병대상법인이 정하여지지않을 것 충족 정관 제58조에 명시 ⑧ 해산사유 발생시 예치자금 등을 주주에게 주권보유비율에 비례하여 지급할 것 충족예정 정관 제61조에 명시 ⑨ 발기인인 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사 발행주식등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것 충족 아이비케이투자증권(주)9.63% 마. 기업인수목적회사에서의 금융투자업자의 역할 및 의무(1) 금융투자업자의 역할당사의 발기인으로 참여하는 금융투자업자인 아이비케이투자증권(주)는 당사의 기본구조를 디자인하고 발기인으로 참여할 자를 섭외하였으며, 직접 또는 대리인을 통하여 회사 설립에 필요한 각종 실무를 처리하였습니다. 또한, 상장 이후 성공적인 합병이 이루어지도록 합병대상법인 물색 및 제반 합병업무를 수행하고 합병 이후에도 기업이 계속적으로 성장하기 위해 필요한 경우 금융컨설팅 또는 경영컨설팅 등을 제공할 것입니다.(2) 금융투자업자의 요건 및 의무「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 및 금융투자업규정은 자기자본 1,000억원 이상인 금융투자업자만 기업인수목적회사의 발기인으로 참여할 수 있도록 제한하고 있습니다. 2021년말 기준 아이비케이투자증권㈜는 자기자본 10,343억원으로서, 동 조건을 충족하고 있습니다.한편, 발기인인 금융투자업자는 기업인수목적회사의 발행주식 등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것을 요구하고 있습니다. 당사 발행예정총액 8,000백만원 (발기인의 주식 및 전환사채 투자금액 1,620백만원, 공모금액 6,380백만원) 중 아이비케이투자증권㈜의 주식 등 투자금액은 총 1,010백만원(발행총액의 12.63%)으로 동 요건을 충족하고 있습니다. 바. 합병 등의 사후정보해당사항 없습니다. 사. 녹색경영해당사항 없습니다. 아. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항해당사항 없습니다. 자. 조건부자본증권의 전환·채무재조정 사유등의 변동현황해당사항 없습니다. 차. 보호예수 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재 ) (단위 : 주) 주식의 종류 예수주식수 예수일 반환예정일 보호예수기간 보호예수사유 총발행주식수 기명식 보통주 220,000 2021년 09월 03일 - 합병에 따른 추가상장일 후 6개월 코스닥상장규정 3,410,000 기명식 전환사채 1,400,000 2021년 09월 03일 - 상동(전환사채 액면가 1,400,000,000원) 상동 3,410,000 카. 특례상장기업의 사후정보해당사항 없습니다. X. 상세표 1. 연결대상 종속회사 현황(상세) (단위 : 원) 상호 설립일 주소 주요사업 최근사업연도말자산총액 지배관계 근거 주요종속회사 여부 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2. 계열회사 현황(상세) (기준일 : - ) (단위 : 사) 상장여부 회사수 기업명 법인등록번호 상장 - - - - - 비상장 - - - - - 3. 타법인출자 현황(상세) (기준일 : - ) (단위 : 원, 주, %) 법인명 상장여부 최초취득일자 출자목적 최초취득금액 기초잔액 증가(감소) 기말잔액 최근사업연도재무현황 수량 지분율 장부가액 취득(처분) 평가손익 수량 지분율 장부가액 총자산 당기순손익 수량 금액 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 합 계 - - - - - - - - - - - I. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 연결대상 종속회사 개황1) 연결대상 종속회사 현황(요약) (단위 : 사) 구분 연결대상회사수 주요종속회사수 기초 증가 감소 기말 상장 - - - - - 비상장 - - - - - 합계 - - - - - 2) 연결대상회사의 변동내용 구 분 자회사 사 유 신규연결 - - - - 연결제외 - - - - 나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 주식회사 라이콤이며, 영문명은 LiComm Co., Ltd.”(약호 LiComm)라 표기합니다. 다. 설립일자당사는 1999년 11월 17일에 설립되었습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 구분 내용 주소 경기도 용인시 처인구 이동읍 백자로 109 전화번호 031-323-1926 홈페이지 http://www.licomm.com 마. 중소기업 해당여부당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당됩니다. 중소기업확인서.jpg 중소기업확인서 바. 벤처기업/이노비즈기업 해당 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 벤처기업 및 이노비즈기업 입니다. 사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규 사업당사는 삼성전자의 관련 산업분야에서 활동하던 연구원들이 주축이 되어 1999년 11월에 설립하였고 2000년도 3월에 법인으로 전환되었습니다. 광모듈을 주요제품군으로 하여 전체 구성인원 중 높은 비중(30%이상)의 연구 인력을 지속적으로 보유하고 있으며, 광증폭기의 경우 구성인원들의 30년 가까이의 연구실적을 바탕으로, 글로벌광통신 장비 회사들에 공급하고 있는 높은 수준의 연구개발 능력을 보유하고 있습니다.광통신시스템 구축에 필요한 광 부품의 국산화에 기여하고 있는 당사는 수출확대를 통해 전세계 광 부품시장에서 한국의 위상을 높이는데 이바지 하고 있습니다. 현재 광통신 네트워크 산업의 트랜드를 이끌고 있는 데이터센터 시장 및 Google과 같은 종합 인터넷 서비스 시장을 겨냥하여 플러거블형 소형증폭기를 개발하고 양산화에 박차를 가하고 있으며, 5G 시대의 도래에 발맞추어 무선통신 중계기용 광송수신 모듈의 제품화와 기술 선점에 앞장서고 있습니다.또한 새로운 사업 분야인 광섬유 레이저 기술 개발에 많은 노력을 투자하고 있으며, 추가적인 사업 영역 확장을 통한 시장 진출을 준비 중에 있습니다.기타 자세한사항은 동 보고서의 'II. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다. 자. 계열회사의 총수, 주요 계열사의 명칭 및 상장여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 차. 신용평가에 관한 사항1) 신용등급 평가일 신용평가전문기관명 신용등급 2022.06.03 이크레더블 BBB- 2) 신용등급체계와 해당 신용등급에 부여된 의미 신용등급 신용등급의 정의 AAA 최상위의 상거래 신용도를 보유한 수준 AA 우량한 상거래 신용도를 보유하며, 환경변화에 대한 대처능력이 충분한 수준 A 양호한 상거래 신용도를 보유하며, 환경변화에 대한 대처능력이 상당한 수준 BBB 양호한 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 다소 제한적인 수준 BB 단기적 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 제한적인 수준 B 단기적 상거래 신용도가 인정되나, 환경변화에 대한 대처능력은 미흡한 수준 CCC 현 시점에서 신용위험 발생가능성이 내포된 수준 CC 현 시점에서 신용위험 발생가능성이 높은 수준 C 현 시점에서 신용위험 발생가능성이 매우 높고 향후 회복가능성도 매우 낮은 수준 D 상거래 불능 및 이에 준하는 상태에 있는 수준 카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 회사의 연혁 연도 주요사항 1999년 11월 ㈜라이콤 설립 2000년 03월 법인전환 (라이콤 → ㈜라이콤) 2000년 03월 벤처기업인증 획득 2000년 12월 기업부설연구소 인증 획득 2002년 12월 부품소재기술개발사업자 지정 (산업자원부) 2003년 02월 한국신기술인증(NT) 획득 (기술표준원) 2003년 04월 병역특례연구소 지정 (병무청) 2003년 07월 ISO 9001, TL 9001 인증 획득 (한국생산성본부) 2003년 08월 경기도 유망중소기업 지정 (경기도) 2003년 09월 INNO-BIZ 기업 선정 (경기지방중소기업청) 2004년 01월 CE인증 획득(CCOS UK LTD) 2006년 06월 수출유망중소기업지정 (경기중소기업수출지원센터) 2007년 04월 부품소재전문기업 선정 (산업자원부) 2007년 05월 ISO 14001 인증 획득(한국생산성본부인증원) 2008년 10월 ㈜라이콤 공장 등록 (용인시 처인구 이동면 서리 708번지) 2008년 11월 100만불 수출의 탑 수상 2009년 06월 우수제조기술연구센터 지정 2009년 11월 300만불 수출의 탑 수상 2010년 12월 500만불 수출의 탑 수상 2012년 02월 P&P 광증폭기 (XOA) 개발 2014년 12월 1,000만불 수출의 탑 수상 2015년 12월 본사 공장 주소지로 이전 2016년 12월 pOA+ 개발(Coherent Line card용 초소형 증폭기) 2017년 06월 미국 특허 등록(Optical Amplifier and Method of Manufacturing Optical Amplifier) 2018년 03월 P&P 광증폭기 (QOA) 개발 2018년 09월 P&P 광증폭기 (QSA) 개발 2018년 11월 고출력 광섬유레이저 특허 등록 2019년 03월 단일공진기 1kW 및 결합 3kW 고출력 광섬유레이저 개발 2019년 04월 P&P 광증폭기 (FOA) 개발 2019년 08월 초소형 광증폭기(TOA) 일본, 중국 특허 등록 2019년 09월 일본향 DWDM 증폭기 양산시작 2020년 12월 2,000만불 수출의 탑 수상 2021년 03월 소재부품전문기업 지정(산업통상자원부) 2021년 06월 단일공진기 2kW 및 결합 6kW 고출력광섬유레이저 개발 2021년 07월 P&P 광증폭기 (FOA) 양산시작 2021년 08월 Switchable Diplexer filter 모듈 양산납품 개시 2021년 09월 5G 광중계기 4.2GHz급 광송수신 모듈 개발 2022년 01월 C-band Switchable Gain DWDM-EDFA 개발 2022년 05월 Indoor R-ONU 개발 2022년 06월 5G Inbuilding 광분산 eHUB 개발 2022년 06월 코스닥시장 상장예비심사신청서 제출 가. 회사의 본점소재지 및 그 변경 당사는 2000년 03월 21일 주식회사 라이콤으로 법인 전환 이후 상호는 변경된 바 없습니다. 일자 주소 비고 1999.11.17 경기도 평택시 진위면 아산리 455-6 설립 2001.07.26 경기도 수원시 팔달구 영통동 1021-4 청명타운텔 301호 본점이전 2003.11.23 경기도 수원시 영통구 영통동 1021-4 청명타운텔 301호 행정구역 변경 2005.12.29 경기도 수원시 영통구 영통동 1021-4 청명타운텔 302호 본점이전 2006.12.16 경기도 용인시 처인구 이동면 서리 908-1 본점이전 2011.10.31 경기도 용인시 처인구 이동면 산내촌로 43 도로명주소 변경 2015.12.01 경기도 용인시 처인구 이동면 백자로 109 본점이전 2021.03.07 경기도 용인시 처인구 이동읍 백자로 109 행정구역 변경 나. 경영진 및 감사의 중요한 변동 일 자 변경 전 변경 후 비고 구분 성명 구분 성명 2000.03.21 - - 대표이사 김성준 설립 - - 사내이사 박정원 - - 사내이사 안미정 - - 감사 이현주 2002.03.29 대표이사 김성준 대표이사 김성준 선임 사내이사 박정원 사내이사 박정원 사내이사 안미정 사내이사 안미정 감사 이현주 사내이사 김정미 - - 사내이사 김일수 - - 감사 이현주 2003.03.21 대표이사 김성준 대표이사 김성준 선임 및 사임 사내이사 박정원 사내이사 김정미 사내이사 안미정 사내이사 김일수 사내이사 김정미 감사 이민희 사내이사 김일수 - - 감사 이현주 - - 2014.03.28 대표이사 김성준 대표이사 김성준 선임 및 사임 사내이사 김정미 사내이사 김정미 사내이사 김일수 사내이사 장우혁 감사 이민희 감사 이민희 2020.09.03 대표이사 김성준 대표이사 김성준 선임 및 사임 사내이사 김정미 사내이사 김정미 사내이사 장우혁 사내이사 장우혁 감사 이민희 사외이사 정천봉 - - 감사 노경섭 2022.03.30 대표이사 김성준 대표이사 김성준 선임 사내이사 김정미 사내이사 김정미 사내이사 장우혁 사내이사 장우혁 사외이사 정천봉 사외이사 정천봉 감사 노경섭 사외이사 박용익 - - 감사 노경섭 다. 최대주주의 변동당사의 최대주주는 김성준이며, 설립 이후 최대주주의 변동은 없었습니다. 라. 상호의 변경 당사는 설립일 이후 현재까지 상호 변경 내역이 없습니다. 마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사의 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항 없습니다. 아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용 당사의 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항 없습니다. 3. 자본금 변동사항 가. 자본금 변동추이 (단위: 주, 천원, %) 일자 주식 종류 주식수 주당액면 가액(원) 주당발행 가액(원) 발행총액 증(감)자후 자본금 비고 00.03.21 보통주 96,000 5,000 5,000 480,000 480,000 설립 00.10.08 보통주 19,520 5,000 50,000 976,000 577,600 유상 증자 01.03.30 보통주 15,384 5,000 65,000 999,960 654,520 유상 증자 01.08.20 보통주 130,904 5,000 - - 1,309,040 무상 증자 02.03.28 보통주 32,000 5,000 37,500 1,200,000 1,469,040 유상 증자 20.10.20 보통주 2,644,272 500 - - 1,469,040 액면 분할 21.12.25 보통주 (303,050) 500 - - 1,317,515 주식소각 우선주 - - - - - - 기 타 - - - - - - 계 2,635,030 500 - - 1,317,515 - 주1) 당사는 2020년 10월 20일 액면분할(5,000원→500원)을 실시하였습니다. 주2) 무상증자 재원의 경우 주식발행초과금으로 진행하였습니다. 주3) 증자의 경우 운영자금으로 사용하였습니다. 주4) 당사는 2021년 12월 25일 자기주식 303,050주를 소각하였습니다. 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:주) 구 분 주식의 종류 비고 보통주식 종류주식 합계 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 50,000,000 - 50,000,000 - Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 2,938,080 - 2,938,080 - Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 303,050 - 303,050 - 1. 감자 303,050 - 303,050 - 2. 이익소각 - - - - 3. 상환주식의 상환 - - - - 4. 기타 - - - - Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ) 2,635,030 - 2,635,030 - Ⅴ. 자기주식수 - - - - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 2,635,030 - 2,635,030 - 주) 당사는 증권신고서 제출일 현재 종류주식을 발행하지 않았습니다. 나. 자기주식 취득 및 처분현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:주) 취득방법 주식의 종류 기초 수량 변동 수량 기말 수량 비고 취득(+) 처분(-) 소각(-) 배당 가능 이익 범위이내 취득 직접 취득 장내 직접 취득 - - - - - - - - - - - - - - 장외 직접 취득 - - - - - - - - - - - - - - 공개매수 - - - - - - - - - - - - - - 소계(a) - - - - - - - - - - - - - - 신탁 계약에 의한 취득 수탁자 보유물량 - - - - - - - - - - - - - - 현물보유물량 - - - - - - - - - - - - - - 소계(b) - - - - - - - - - - - - - - 기타 취득(c) - - - - - - - 총 계(a+b+c) - - - - - - - 다. 다양한 종류의 주식당사는 설립 이후 종류주식을 발행한 사실이 없습니다. 5. 정관에 관한 사항 가. 최근 정관 개정일당사의 최근 정관 개정일은 2022년 3월 30일 입니다. 나. 정관 변경이력당사의 정관 변경이력은 아래의 표와 같습니다. 정관변경일 해당주총명 주요변경사항 변경이유 2019.03.29 정기주주총회 - - 2020.03.27 정기주주총회 - - 2020.09.03 임시주주총회 제1조(상호) 제2조(목적) 제3조(본점 및 지점의 소재지) 제4조(공고방법) 제5조(발행예정주식총수) 제6조(1주의 금액)제7조(설립시 발행하는 주식의 총수) 제8조(주식 등의 전자등록) 제9조(주식의 종류, 수 및 내용) 제10조(신주인수권) 제11조(주식매수선택권) 제12조(신주의 배당기산일) 제13조(주식의 소각) 제14조(명의개서대리인)제15조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고) 제16조(주주명부) 제17조(주주명부의 폐쇄 및 기준일) 제18조(사채의 발행) 제19조(사채 및 신주인수증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 제20조(사채발행에 관한 준용규정) 제21조(소집시기) 제22조(소집권자) 제23조(소집통지 및 공고) 제24조(소집지) 제25조(의장) 제26조(의장의 질서유지권) 제27조(주주의 의결권) 제28조(의결권의 불통일행사) 제29조(주주총회의 결의방법) 제30조(의결권의 대리행사) 제31조(주주총회의 의사록) 제32조(이사의 수) 제33조(이사의 선임) 제34조(이사의 임기) 제35조(이사의 직무) 제36조(이사의 의무) 제37조(이사의 보수와 퇴직금) 제38조(이사회의 소집) 제39조(이사회의 결의방법) 제40조(이사회의 의사록) 제41조(상담역 및 고문) 제42조(대표이사의 선임) 제43조(대표이사의 직무) 제44조(감사의 수) 제45조(감사의 선임) 제46조(감사의 임기와 보선) 제47조(감사의 직무와 의무) 제48조(감사록) 제49조(감사의 보수와 퇴직금) 제50조(사업연도) 제51조(재무제표 등의 작성 등) 제52조(외부감사인의 선임) 제53조(이익금의 처분) 제54조(이익배당) 제55조(배당금지급청구권의 소멸시효) 코스닥 시장 상장을 위하여 상장회사 표준정관을 준용하여 정관 개정 2021.03.31 정기주주총회 제8조(주식 등의 전자등록) 제9조(주식의 종류, 수 및 내용)제14조(명의개서대리인)제15조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고) 제17조(주주명부의 폐쇄 및 기준일) 제18조(사채의 발행)제20조(사채발행에 관한 준용규정)제22조(소집권자)제45조(감사의 선임) 상법개정에 따른 추가 개정 및일부 조항 변경 2022.03.30 정기주주총회 제11조(주식매수선택권)제38조의2(위원회) 주식매수선택권 일부 문구 수정내부통제강화를 위한 조항 신설 II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 주식회사 라이콤은 삼성전자의 관련 산업분야에서 활동하던 연구원들이 주축이 되어 1999년 11월에 설립하였고 2000년도 3월에 법인으로 전환되었습니다. 광모듈을 주요제품군으로 하여 전체 구성인원 중 높은 비중(22%이상)의 연구 인력을 지속적으로 보유하고 있으며, 광증폭기의 경우 구성인원들의 30년 가까이의 연구실적을 바탕으로, 글로벌 광통신장비 회사들에 공급하고 있는 높은 수준의 연구개발 능력을 보유하고 있습니다. 당사는 회사 설립 초기인 2000년 기업부설연구소를 설립하여 다양한 고객과 시장의 요구 사양을 반영한 광증폭기를 자체 개발하였으며, 국내에서는 최초로 광증폭기 국산화를 달성 하였습니다. 이를 통한 광증폭기의 국산화를 선도하여 국내 통신시스템의 경쟁력을 확보하고 해외 업체의 의존도는 낮출 수 있는 성과를 가져왔습니다. 설립 초기의 연구 개발 성과를 바탕으로 당사의 광증폭기 제품을 국내 전송망에 적용하기 시작 하였습니다. 본 물량을 시작으로 당사는 광증폭기 제품의 대량 생산 체제의 구축을 본격화하여 전용 생산 라인을 구축하여 제조 회사로 자리 매김을 할 수 있었습니다. 또한 보유하고 있는 광 설계 및 제어 기술을 바탕으로 사업 다변화를 통한 매출 확장을 모색한 결과 광송수신기 설계 기술 및 대량 생산 체제를 동시에 구축할 수 있었습니다. RFoG, DAS 등 아날로그 광송수신기 모듈 사업에 대한 기술 개발 투자를 통해 추가적인 고객을 확보하고 매출을 더욱 성장시킬 수 있었습니다. 당사는 원가경쟁력을 확보하기 위하여 철저한 재료비 분석을 통한 구매전략 수립 및 Value Engineering을 통한 제조원가 절감과 전반적인 경비의 최적화 및 재무관리 능력을 확보하여 사업 경쟁력을 확보하고 미래 성장 동력을 확보하기 위해 다양한 신기술 제품 개발에 더욱 매진한 결과 Pico OA, Pico OA+, Tail OA 등 다수의 세계 최초 초소형 광증폭기를 개발하고 해외 마케팅을 통한 소형 광증폭기 사업을 확대할 수 있었으며, 다년의 연구 개발의 결과로 아날로그 광송수신기 사업의 경우 유럽향 양방향 광송수신기의 인증을 획득하고 동시에 년간 10만대 이상의 대량 생산 능력을 확보하고 있습니다. 광증폭기 제품 중에서 가장 높은 기술력과 품질을 요구하는 제품은 대용량 DWDM 광전송 시스템에 적용되는 광증폭기입니다. 당사의 다양한 제품에 대한 풍부한 경험과 기술 능력으로 자체 개발 한 DWDM 광증폭기를 일본의 Tier 1급 시스템 제조사에 제공하여 제품 인증을 받고 대량 양산을 시작하여 연간 수 천개 이상의 제품을 납품하는 실적을 달성하였습니다. 이를 통해 약 200억의 광증폭기 사업 매출을 달성함과 동시에 지속적인 매출 안정성을 확보할 수 있었습니다. 또한 통신 분야 외에 지속적인 성장 시장을 확보하기 위해 비통신 분야인 센서 시장으로 사업 분야를 확대하여 안정적인 사업 구조를 확보하였습니다. 광송수신기의 경우 유럽의 최대 통신사업자를 통해 양방향 광송수신기 (RFoG용 R-ONU) 제품을 수년간 연평균 십만대 이상의 대량 공급을 이어가고 있으며, 이를 통해 광송수신기 사업의 매출 안정성 또한 확보할 수 있었습니다. 주력 제품들의 매출 안정성 확보는 2,000만불 수출의 탑을 수상할 수 있는 성장 동력을 제공함과 동시에 년 매출 300억 달성이라는 2020년의 성과로 나타났습니다. 2021년 코로나 상황에 의해 일부 고객사의 사업 지연에 따라 매출이 일부 감소하였으나, 올 해 전반적인 사업군의 성장세가 뚜렷하게 나타나고 있어, 360억에 이르는 매출을 달성할 것으로 예상됩니다. 당사는 2026년 연 매출 900억 달성이라는 새로운 목표를 수립하고 초일류 광통신 기업으로 성장하고자 준비하고 있습니다. 대표적인 예로 자체 개발한 세계 최초의 SFP+ EDFA는 현재 전 세계적으로 공급 가능한 가장 작은 크기의 광증폭기로 기존 고객사가 사용하고 있는 시스템 플랫폼에 추가 장치 없이 장착하여 사용할 수 있는 플러거블(Plug and Play, PnP)형 형태의 광증폭기 제품입니다. 당사의 플러거블형 광증폭기 제품은 전세계 주요 시스템 제조회사들 뿐만 아니라, Data Center 사업자 및 Google과 같은 종합 인터넷 서비스 사업자들로부터도 높은 호응을 받고 있으며, 고객 인증이 완료된 제품은 2022년부터 본격적인 양산이 시작되고 있습니다. 또한 새로운 사업 분야인 광섬유 레이저 기술 개발에 많은 노력을 투자하고 있으며, 추가적인 사업 영역 확장을 통한 시장 진출을 준비 중에 있습니다. 광통신시스템 구축에 필요한 광 부품의 국산화에 기여하고 있는 당사는 수출확대를 통해 전세계 광 부품시장에서 한국의 위상을 높이는데 이바지 하고 있습니다. 현재 광통신 네트워크 산업의 트랜드를 이끌고 있는 데이터센터 시장을 겨냥하여 플러거블형 소형증폭기를 개발하고 양산화에 박차를 가하고 있으며, 5G 시대의 도래에 발맞추어 무선통신 중계기용 광송수신 모듈의 제품화와 기술 선점에 앞장서고 있습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 현황 당사의 제품은 제품군에 따라 광증폭기 사업부분과, 유무선 통신 분야의 광송수신기 사업부분 및 광중계기 사업부분으로 구분되며, 각 사업 부분별 제품 라인업은 아래와 같습니다. [㈜라이콤 사업 부분별 제품 라인업] emb000034ac3e14.jpg 사업 부분별 제품 라인업 emb000034ac3e15.jpg 사업 부분별 제품 라인업 나. 주요 제품 등의 가격 변동 추이 (단위 : 원) 사업연도 품 목 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 (제23기 반기) 광증폭기 DWDM EDFA 내 수 - - - - 수 출 1,996,662 2,036,260 3,552,246 3,894,313 CH AMP 내 수 - - - - 수 출 833,656 852,582 603,930 596,344 기타 내 수 2,001,738 2,646,083 672,013 2,204,741 수 출 1,040,910 1,171,845 1,125,955 1,135,886 광송수신기 RONU 내 수 - - - - 수 출 94,104 93,346 89,626 97,102 기타 내 수 500,436 450,658 424,728 425,191 수 출 171,141 194,436 170,239 244,590 광중계기 내 수 476,209 480,620 462,741 508,229 수 출 - - - - 주) 환율은 매 사업년도말 시점의 환율을 적용하였습니다. 주2) 제품가격=제품군 총매출액 / 제품군 총수량 3. 원재료 및 생산설비 가. 주요 원재료에 관한 사항 매입현황 (단위 : 백만원) 매입 유형 품 목 구 분 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 (제23기 반기) 원재료 광증폭기 광학 부품 국 내 176 203 65 57 수 입 5,076 9,011 7,831 5,896 소 계 5,253 9,214 7,896 5,952 전기 부품 국 내 648 1,152 739 375 수 입 441 749 519 254 소 계 1,090 1,901 1,257 629 기구 부품 국 내 270 504 297 168 수 입 - 0 3 0 소 계 270 504 300 168 기타 부품 국 내 16 27 50 38 수 입 - - - - 소 계 16 27 50 38 광송수신기 광학 부품 국 내 2,576 2,375 2,638 789 수 입 204 7 90 182 소 계 2,781 2,383 2,728 971 전기 부품 국 내 2,181 2,101 3,057 1,722 수 입 575 657 777 665 소 계 2,756 2,758 3,834 2,387 기구 부품 국 내 582 518 671 241 수 입 - - 12 0 소 계 582 518 683 241 기타 부품 국 내 90 93 65 51 수 입 - - - - 소 계 90 93 65 51 광중계기 광학 부품 국 내 246 187 340 284 수 입 39 39 64 46 소 계 286 226 404 330 전기 부품 국 내 397 405 830 1,241 수 입 10 24 48 0 소 계 407 429 878 1,241 기구 부품 국 내 159 111 196 146 수 입 - - - - 소 계 159 111 196 146 기타 부품 국 내 1 0 3 8 수 입 - - - - 소 계 1 0 3 8 원재료합계 국 내 7,344 7,678 8,950 5,122 수 입 6,346 10,487 9,343 7,042 소 계 13,690 18,164 18,293 12,164 외주 가공비 국 내 35 15 55 29 수 입 - - - - 소 계 35 15 55 29 소모품 국 내 106 150 145 65 수 입 - - - - 소 계 106 150 145 65 총 합 계 국 내 7,484 7,842 9,149 5,216 수 입 6,346 10,487 9,343 7,042 합 계 13,831 18,329 18,492 12,258 나. 생산 및 설비 현황 (1) 생산능력, 생산실적, 가동률에 대한 사항 (가) 광증폭기 사업 부분 (단위 : 대, 백만원) 제 품 품목명 구 분 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 (제23기 반기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 광증폭기 생산능력 13,539 10,674 17,132 13,828 14,904 12,784 7,934 6,990 생산실적 7,483 6,425 14,680 11,848 12,559 9,472 8,405 6,238 가 동 율 60.2% 85.7% 74.1% 89.2% 기말재고 374 379 537 391 1,144 836 646 434 ※ 생산능력 산출 근거 구 분 2019연도 2020연도 2021연도 최근반기말 산출식 평균설비대수(대) 4 5 5 5 - 평균생산능력(개) 13 14 12 13 1일 가동시간 = 10시간 1개 라인 1일당 평균생산량 월평균생산능력(개) 1,128 1,470 1,242 1,322 설비수x평균생산능력x21일 당기생산능력(개) 13,539 17,132 14,904 7,934 월평균생산능력x12개월 주) 최근 반기의 당기생산능력은 6개월을 적용하였습니다. (나) 광송수신기 사업 부분 (단위 : 대, 백만원) 제 품 품목명 구 분 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 (제23기 반기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 광송수신기 생산능력 117,823 8,366 117,823 7,490 161,524 9,607 91,156 5,708 생산실적 101,143 7,181 95,278 6,415 117,230 7,174 41,486 2,710 가 동 율 85.8% 85.6% 74.7% 47.5% 기말재고 7,320 512 9,428 568 7,875 341 1,265 174 ※ 생산 능력 산출 근거 구분 2019연도 2020연도 2021연도 최근반기말 산출식 평균설비대수(대) 1 1 1 1 - 평균생산능력(개) 468 468 641 723 1일 가동시간 = 10시간 월평균생산능력(개) 9,819 9,819 13,461 15,183 설비수x평균생산능력x21일 당기생산능력(개) 117,823 117,823 161,524 91,156 월평균생산능력x12개월 주) 최근 반기의 당기생산능력은 6개월을 적용하였습니다. (다) 광중계기 사업 부분 (단위 : 대, 백만원) 제 품 품목명 구 분 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 (제23기 반기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 광중계기 생산능력 8,644 3,110 8,644 2,866 7,226 2,319 3,921 1,452 생산실적 3,759 1,352 2,372 786 3,946 1,329 3,460 1,333 가 동 율 43.5% 27.4% 57.3% 91.8% 기말재고 426 154 74 19 373 133 289 114 ※ 생산 능력 산출 근거 구분 2019연도 2020연도 2021연도 최근반기말 산출식 평균설비대수(대) 1 1 1 1 - 평균생산능력(개) 34 34 29 31 1일 가동시간 = 10시간 월평균생산능력(개) 720 720 609 654 설비수x평균생산능력x21일 당기생산능력(개) 8,644 8,644 7,226 3,921 월평균생산능력x12개월 주) 최근 반기의 당기생산능력은 6개월을 적용하였습니다. (2) 주요 설비 현황 (단위 : 백만원) 공장별 자산별 소재지 기초 가액 당기증감 당기 상각 기말 가액 최근 분기말 가액 비고 증가 감소 본사겸 공장 토지 708외 2,340 - - - 2,340 2,340 - 건물 708외 1,122 - - 39 1,083 1,045 - 계측기기 - 305 139 - 92 352 246 - 기계장치 - 26 49 - 23 52 34 - 공구와기구 - 110 38 - 35 113 77 - (3) 최근 3년간 변동사항 (단위 : 원) 설비자산명 취득가액 취득일 취득사유 용 도 취득처 NETWORK ANALYZER 91,800,000 2019-01-08 제조설비 증설 계측기기 미트만코리아 금형 3,500,000 2019-03-27 제조설비 증설 기계장치 성령 금형 4,900,000 2019-06-27 제조설비 증설 기계장치 동광엔비텍 HIGH PERFORMANCE TUNABLE LASER 24,352,200 2019-10-15 제조설비 증설 계측기기 ANRITSU 금형 12,800,000 2019-10-25 제조설비 증설 기계장치 성령 챔버 9,750,000 2019-10-29 제조설비 증설 공구와기구 제이오텍 광융착접속기 18,400,000 2019-11-21 제조설비 증설 공구와기구 케이텍정보통신 OPTICAL SPECTRUM ATTENUATOR 43,819,600 2019-12-10 제조설비 증설 계측기기 ANRITSU OPTICAL SPECTRUM ATTENUATOR 65,200,800 2020-01-31 제조설비 증설 계측기기 ANTITSU 광융착접속기 16,000,000 2020-02-13 제조설비증설 공구와기구 케이텍정보통신 OPTICAL SPECTRUM ATTENUATOR 3,200,000 2020-02-13 제조설비 증설 계측기기 자일링크 POLARIZATION SCRAMBLER 8,500,000 2020-03-04 제조설비 증설 계측기기 파이버프로 OPTICAL POWER METER 20,550,000 2020-03-12 제조설비 증설 계측기기 써포텍 OPTICAL SPECTRUM ATTENUATOR 45,800,000 2020-03-19 제조설비 증설 계측기기 ANRITSU OPTICAL SPECTRUM ATTENUATOR 26,000,000 2020-04-09 제조설비 증설 계측기기 ㈜지에이테크 광융착접속기 40,000,000 2020-04-29 제조설비 증설 공구와기구 ㈜케이텍정보통신 OPTICAL ATTENUATOR 2,581,120 2020-05-07 제조설비 증설 계측기기 인터커머스코리아 E5061B 1,800,000 2020-05-19 제조설비 증설 계측기기 써포텍 광융착접속기 8,000,000 2020-05-26 제조설비증설 공구와기구 케이텍정보통신 E5061B 27,225,600 2020-06-08 제조설비 증설 계측기기 ㈜제이스 E3623A 13,000,000 2020-07-22 제조설비 증설 계측기기 ㈜마로스 작업테이블 18,000,000 2020-08-28 제조설비 증설 비품 꿈의프로파일 금형 41,123,563 2021-02-22 제조설비 증설 기계장치 YEAR ROUND OPTICAL SPECTRUM ANALYZER 61,668,622 2021-06-29 제조설비 증설 계측기기 ANRITSU 금형 7,800,000 2021-09-03 제조설비 증설 기계장치 신화기업 Optical Spectrum Analayer 41,793,200 2021-11-08 제조설비 증설 계측기기 ANRITSU OPTICAL POWER METER 13,800,000 2021-11-11 제조설비 증설 계측기기 써포텍 OPTICAL POWER SENSOR 3,200,000 2021-11-11 제조설비 증설 계측기기 써포텍 OPTICAL ATTENUATOR 14,800,000 2021-11-11 제조설비 증설 계측기기 써포텍 DC POWER SUPPLY 3,415,000 2021-11-11 제조설비 증설 계측기기 써포텍 금형 38,300,000 2021-11-30 제조설비 증설 기계장치 성령 SMBV 100B 76,500,000 2022-02-28 제조설비 증설 계측기기 브로드텍인너내셔널 SINGAL GENERATOR 4,935,000 2022-06-20 제조설비 증설 계측기기 ALLTEST INSTRUMENT (4) 설비의 신설 및 매입계획 (단위 : 백만원) 구 분 설비 능력 총소요 자 금 기 지출액 지 출 예 정 착 공 예정일 준 공 년월일 진척율 비고 2022년 2023년 2024년 토 지 - - - - - - - - - - 건 물 500평 2,000 - - - 2,000 2024.03 2024.10 - 생산라인 확충 기계장치 100% 1,700 - 300 400 1,000 - - - 생산라인 확충 구 축 물 - - - - - - - - - - 기 타 - - - - - - - - - - 계 - 3,800 - 300 500 3,000 - - - - 4. 매출 및 수주상황 가. 매출실적 (단위 : 대, 백만원) 매출 유형 품 목 2019연도 (제20기) 2020연도 (제21기) 2021연도 (제22기) 2022연도 (제23기 반기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 제품 매출 광증폭기 수 출 8,252 10,044 14,470 18,643 11,629 13,958 8,715 9,471 내 수 778 708 1,491 976 839 564 57 126 소 계 9,030 10,752 15,961 19,618 12,468 14,522 8,772 9,597 광송수신기 수 출 99,357 9,493 92,687 9,147 150,543 11,328 45,856 4,611 내 수 493 247 1,089 505 66,769 486 70,496 367 소 계 99,850 9,740 93,776 9,651 217,312 11,814 116,352 4,977 광중계기 수 출 - - - - - - - - 내 수 4,296 2,046 2,716 1,305 3,630 1,680 3,618 1,839 소 계 4,296 2,046 2,716 1,305 3,630 1,680 3,618 1,839 서비스매출 유지 보수 수 출 10 9 17 6 4 2 26 5 내 수 273 45 8,719 23 306 16 5 2 소 계 283 54 8,736 29 310 18 31 7 합 계 수 출 107,619 19,546 107,174 27,795 162,176 25,288 54,597 14,086 내 수 5,840 3,046 14,015 2,809 71,544 2,745 74,176 2,333 합 계 113,459 22,592 121,189 30,604 233,720 28,033 128,773 16,420 나. 판매조직, 판매경로 및 판매전략 (1) 판매조직 emb000034ac3e3a.jpg 판매조직도 당사의 판매조직은 당사소속 영업 전담파트와 해외 현지에서 영업을 수행하는 해외 대리점으로 구성됩니다. 당사 영업마케팅파트는 언어-지역적 구분으로 나누어서 국내 외 직판과 대리점 대응 업무를 담당하고 있습니다. (2) 판매경로 (가) 대리점을 통한 간접판매 당사의 대리점을 통한 간접판매는 전체 매출의 86%에 육박하고 있으며, 과거 3개년 간 80% 이상의 매출비중을 유지하고 있습니다. 지역적으로는 일본과 유럽의 매출에 해당하며, 유럽은 영국, 독일 등 주요 국가들이 포함되어 있습니다. 특히 일본의 경우는 올림픽을 대비한 5G 인프라 관련 특수로 인하여 증폭기와 광송수신기 관련 2020년도 매출비중이 60%까지 증가하였습니다. (나) 해외 직접판매 당사의 해외 직접판매는 대리점을 통한 해외 간접판매에 비해 매출 비중은 높지 않으나, 10년이상 지속적으로 전시회를 참가하면서 꾸준히 당사 브랜드 마케팅을 통해 고객사와 직접적으로 형성된 비즈니스라는 의미를 갖습니다. 지속적으로 당사의 전시 부스를 설치하면서 참가중인 전시회는 북미의 OFC, 유럽의 ECOC과 일본의 FOE가 있습니다. 또한 DAS 및 광송수신기의 북미 직접 진출을 위하여 관련 전시회인 IWCE의 참가를 준비해 왔으며, 코로나19 상황이 진정될 시 직접 전시를 통한 관련제품 홍보 및 고객확보를 시작할 예정입니다. 주로 유럽의 여러 고객사들이 이러한 직접판매 방식에 해당하며, 지역적으로 독일, 프랑스, 스웨덴, 덴마크 등의 법인들에게 광증폭기와 아날로그용 광송수신기 제품군을 판매하고 있습니다. (다) 국내 직접판매 당사의 국내 직접판매는 전체 매출비중 10% 내외의 수준을 지속하고 있습니다. 광증폭기의 경우 국내 통신망 사업자가 해외로부터 네트워크 시스템 전체를 수입하는 경우가 많습니다. 이러한 경우 해외 시스템공급업자는 자사의 광증폭기를 시스템에 일괄 포함시켜 공급하게 되며, 이를 통해 전체적인 수입 네트워크 시스템이 국내 망에 설치되게 됩니다. 위와 같은 국내 시장의 경향이 계속 유지되고 있어, 국내 업계에서 당사 광증폭기 제품군의 기술과 성능은 인정받고 있음에도 불구하고, 국내 매출이나 점유율이 높지 않은 상황입니다. 광송수신기의 국내 판매는 당사 RFoG 사업부분의 CATV 제품군 관련, 기존의 국내 주요 매출처외에 신규로 매출 확장을 위해 2020년부터 가온미디어와 적극적인 개발 협력을 진행해온 결과, 2021년 후반부터 일부 개발모델을 시작으로 초기 양산진입이 이루어지고 있습니다. 향후 CATV 산업에서 진행될 기술 통합 및 이에 따른 대규모 투자에 대비하기 위하여, 고객사 영업 강화 및 대리점 확충, 시장과 기술 트랜드에 대한 지속 모니터링 및 RFoG 외 PON 기반 Overlay 관련 제품군의 확대와 특화 등 기술 선점을 위한 다양한 노력을 지속하고 있습니다. 광중계기의 경우는 이동통신용 광중계기에 사용되는 주요 광송수신 모듈로서, 3, 4세대 이동통신을 거쳐, 5세대 이동통신으로 진입하고 있는 주요 중계기 시스템 업체인 쏠리드와 지속적인 비즈니스 중에 있으며, 매출확대를 위하여 FR-TEK과 같은 동일업계 고객사로의 영업을 지속하고 있습니다. 코로나 이후, 5G 이동통신 사업이 본격화될 경우 높은 매출 성장이 기대되고 있으며, 5G 기술 선점을 위해 많은 투자와 연구를 진행하고 있습니다. (3) 판매전략 (가) 광증폭기 사업 부분 광통신 네트워크 산업에서 광증폭기는 네트워크를 구성하고 고도화 하는데 있어 필수적인 핵심 부품 및 모듈입니다. 광증폭기는 시장의 needs와 이에 따른 망구조의 변화-발전에 맞추어 계속적인 기술 진화를 거듭해오고 있습니다. 당사는 고객의 needs를 정확히 읽고, 제품으로 구현하기 위한 신속하고 수준 높은 커스터마이징 기술을 보유하고 있습니다. 또한 광통신 억세스망에서 코어나 백본망으로 갈수록, 보다 높은 안정된 성능과 내구성에 대한 보장은 고객에게 있어 필수 요소이며, 이러한 부분에 있어 높은 기술과 신뢰를 구축하고 있는 당사의 광증폭기 제품군은 중국 및 타 경쟁업체가 따라오기 힘든 경쟁 우위 요소입니다. 당사는 관련 전시회와 인터넷 매체를 통해 신규고객을 유치하는 한 편, 기존 고객사들에 대해서는 그들의 신규 needs 파악을 통해, 새롭게 개발된 제품을 추천함으로써, 아이템 및 매출확대를 유도하고 있습니다. 당사의 Single, Multi-Channel 광증폭기를 구입하고 있는 일본과 유럽의 고객사들은 실제적으로 유사 제품들에 대한 지속적인 문의와 품목확대가 활발히 이루어지고 있습니다. 이에 대한 확인으로서 당사는 주기적으로 관련 고객사들의 예상수요와 실제 발주량을 비교 및 점검하고 있으며, 올해도 코로나 상황에 관계없이 현재까지 견고한 상향 및 유지의 추세를 확인하고 있습니다. (나) 광송수신기 당사의 광송수신기 제품군에 대한 판매 전략은 해외 고객사의 매출 follow up과 국내 고객사의 확대 및 기술, 제품 선행확보의 2가지 전략으로 나뉘어 집니다. 현재 당사 광송수신기 제품군 매출의 90% 이상을 유럽 고객사에서 담당하고 있기 때문에, 본 고객사에 대한 견고한 매출 follow up을 진행하고 있습니다. 이를 위해 품질-납기-가격에 대한 대응력을 지속적으로 강화해 왔으며, 제품 및 생산기술 업그레이드를 통한 자발적 가격 인하 등을 고객과 공유함으로써, 1차 벤더로서의 지위를 계속 유지해 나갈 것으로 예상되고 있습니다. 또한 당사의 관련한 개발그룹에서는 RFoG 기술을 바탕으로 하여, 앞으로의 기술 진화에 대비할 수 있도록 기존 Overlay 관련 제품은 사양 및 가격적으로 더욱 경쟁력을 높일 수 있도록 특화시키며, 다양한 제품군 확대에 노력을 계속하고 있습니다. (다) 광중계기 현재 당사의 광중계기용 아날로그 광송수신모듈은 이동통신장비의 DAS 시스템에 사용되는 핵심 광 모듈로서, 국내 주요 이동통신중계기 업체에 독점적으로 공급되어 왔습니다. 3세대, 4세대의 LTE를 거쳐, 5세대로 진입하는 과정에서 신속하고 지속적인 기술 대응에 힘입어 당사는 독점적인 공급사의 지위를 유지하고 있으며, 이러한 강점으로 인하여 다른 중계기 시스템 업체들로 부터도 제품에 대한 문의와 협의가 계속되고 있습니다. 특히 5세대 관련한 선행 기술력 확보 노력의 결과로 인하여, 국내 대상 고객사들과 5세대 이동통신 시스템 구축을 위한 개발협력이 지속적으로 진행되고 있습니다. 당사는 경쟁사 대비, 풍부한 개발 능력 및 양산 경험을 바탕으로 주요 국내 이동통신 시스템 업체에 대한 다년 간 독점적 양산 공급 능력을 갖추고 있으며, 5G 진입을 위해 확보한 수준 높은 선행 기술력 등을 전시회를 통한 고객 상담에서 중점 부각시킴으로써 해외의 신규 고객을 확보하는 전략입니다. 다. 수주상황 당사의 2022년 9월말 기준, 진행중인 주요 수주현황 및 잔고는 아래와 같습니다. (단위 : 백만원) 제품군 수주총액 2022년 반기매출 수주잔고 광증폭기 21,049 9,597 11,452 광송수신기 12,090 4,977 7,113 광중계기 3,144 1,839 1,305 총 합계 36,282 16,413 19,870 5. 위험관리 및 파생거래 가. 위험관리 (1) 금융위험관리회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 1) 신용위험관리신용위험은 금융상품의 계약자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타수취채권 등에서 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다. 회사는 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실율은 3월말 및 12월말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.당반기말 현재 회사가 제공한 지급보증은 없으며, 금융자산의 신용위험 최대 노출정도는 해당 금융자산의 장부금액입니다. 2) 유동성위험관리회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다. 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액이며, 이자현금흐름을 포함하고 있습니다.<당반기말> (단위:천원) 구 분 장부금액 계약상현금흐름 1년미만 1년초과 매입채무 및 기타채무 5,764,017 5,764,017 5,734,731 29,286 차입금 2,629,730 2,656,542 2,656,542 - 리스부채 43,244 44,951 14,836 30,115 합 계 8,436,991 8,455,510 8,406,109 59,401 <전기말> (단위:천원) 구 분 장부금액 계약상현금흐름 1년미만 1년초과 매입채무 및 기타채무 3,359,111 3,359,111 3,342,325 16,785 차입금 2,166,580 2,220,079 2,119,695 100,384 리스부채 51,598 53,907 16,374 37,533 합 계 5,577,289 5,633,097 5,478,394 154,702 3) 시장위험회사는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다. (가) 외환위험관리① 보고기간말 현재 외환위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산 및 금융부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다. (단위:천원,달러,엔,유로,파운드) 구 분 당반기말 전기말 외화 원화환산액 외화 원화환산액 금융자산 현금및현금성자산 USD 810,687 1,048,138 USD 584,586 693,027 JPY 123,272,513 1,166,713 JPY 44,669,689 460,205 EUR 7,492 10,115 EUR 7,492,32 10,057 GBP - - GBP - - 매출채권 USD 3,418,036 4,419,178 USD 1,520,546 1,802,607 JPY 96,193,218 910,421 JPY 83,492,467 860,173 금융부채 매입채무 USD 2,395,864 3,097,612 USD 931,197 1,103,934 단기차입금 USD 500,000 646,450 - - - ② 회사는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화별 환율변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD 172,425 (172,425) 139,170 (139,170) JPY 207,713 (207,713) 132,038 (132,038) EUR 1,012 (1,012) 1,006 (1,006) (나) 이자율위험관리회사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 장단기 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 당사는 장단기 차입금을 고정금리로 조달하는 것보다 낮은 조달금리를 위해 변동금리 상품으로 조달하고 있습니다.다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 변동시 손익에 미치는 효과는 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 1% 상승시 1% 하락시 1% 상승시 1% 하락시 이자비용 11,732 (11,732) 8,500 (8,500) (2) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 회사의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다. (단위 : 천원) 구 분 당반기말 전기말 부채총계 10,941,512 8,128,656 차감: 현금및현금성자산 (2,716,637) (3,047,019) 순부채 8,224,876 5,081,637 자본총계 16,226,693 13,855,379 순부채비율 50.69% 36.68% 나. 파생거래 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계약 당사의 매출은 주문서에 의해 이루어지고 있으며, 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 계약은 존재하지 않습니다. 나. 연구개발 조직 (1) 연구개발 조직 개요 구분 내용 ① 연구개발 담당조직 (주)라이콤 기술연구소 ② 조직 형태 기업부설연구소 ③ 명칭 (주)라이콤 기술연구소 ? 연구소 최초 인정일 2001년 12월 24일 ? 연구소 인증번호 제 20013141 호 (한국산업기술진흥협회 인정) 가) 연구팀 인원 구성 구분 박사 석사 학사 전문대 기타 합계 임원 1 - - - - 1 연구1그룹 - 7 7 - - 14 연구2그룹 - 1 5 4 - 10 소계 1 8 12 4 - 25 나) 연구팀 주요 업무 내용 구분 연구 분야 주요 연구 업무 내용 임원 연구소 총책임자 개발기획 및 신제품 연구총괄 연구1팀 광증폭기 및 광섬유레이저 ▶ 광증폭기 → 코히어런트 송수신기용 게인블럭 개발 (C-band / L-band용 100G / 400G / 1.2Tbps) → 소형 채널 광섬유증폭기 개발 (pOA) → P&P 광섬유증폭기 개발 → 고출력 광섬유증폭기 개발 → DWDM용 광섬유증폭기 개발 → Industrial용 광섬유증폭기 개발 → Shelf형 광섬유증폭기 개발 ▶ 광섬유레이저 → kW급 산업용 광섬유레이저개발 → 국방용 고출력 광섬유레이저 개발 → 장거리 거리측정용 광섬유레이저 개발 → 소형화 거리측정용 광섬유레이저 개발 연구2팀 아날로그 송수신기 ▶ RFoG System → Head End Platform 4U Shelf → 1550nm 광송신기 개발 → RFoG 상향 광수신기 개발 → 일본향 R-ONU 개발 → 고출력 R-ONU 개발 → 유럽향 R-ONU 개발 → OBI Free Active Splitter 개발 → 함체형 SDU2 R-ONU 개발 ▶ DAS 중계기 및 광송수신 모듈 → Up to 2.1GHz DAS Optical Module → Up to 2.7GHz 북미향 광 모듈 → Up to 2.7GHz 유럽, 남미향 광 모듈 → DAS +28dBm 광 중계기 → DAS +28dBm RF 중계기 → Up to 3.8GHz 북미향 CBRS 광 모듈 → Up to 6GHz Wideband 광모듈 제품 기구 설계 제작 ▶ 광증폭기 및 아날로그 모듈 → 제품 기구 설계, 제작 → 생산 공정용 지그 및 치공구 설계, 제작 ▶ 광섬유 레이져 모듈 및 SYSTEM → 제품 기구 설계, 제작 (2) 연구개발인력 구성 학력 박사 석사 학사 전문대 기타 인원수 1 8 12 4 - (3) 연구개발 실적 가) 자체 연구 개발 실적 (㈜라이콤기술연구소 연구개발) 번호 연구과제명 관련제품 연구완료 연구성과 기술개발 1 F사 CFP-DCO GB 광송수신기GB 2017.12 신제품개발 자체개발 2 F사 CFP2-ACO GB 광송수신기GB 2018.04 신제품개발 자체개발 3 Z사 고출력 광증폭기 산업용광증폭기 2018.12 신제품개발 자체개발 4 TOA 광송수신기GB 2018.12 신제품개발 자체개발 5 W사 2101개발 채널광증폭기 2020.10 신제품개발 자체개발 6 n1사 신규사양 L-TA001개발 고밀도다채널광증폭기 2019.01 신제품개발 자체개발 7 n1사 Switchable Amp Proto개발 고밀도다채널광증폭기 2020.02 신제품개발 자체개발 8 F사 1.2T L-GB개발 광송수신기GB 2018.04 신제품개발 자체개발 9 n2사 pOA+개발 채널광증폭기 2020.06 신제품개발 자체개발 10 A사 DWDM XOA개발 P&P광증폭기 2020.10 신제품개발 자체개발 11 n1사 Fiber Sensor용 광증폭기개발 산업용광증폭기 2020.08 신제품개발 자체개발 12 l사 3단 고출력이득매질 증폭기 개발 고출력광섬유레이저 2020.05 신제품개발 자체개발 13 n1사 C-TA001개발 고밀도다채널광증폭기 2020.05 신제품개발 자체개발 14 n1사 C-TA301개발 고밀도다채널광증폭기 2020.09 신제품개발 자체개발 15 n1사 신규사양 L-RA054개발 고밀도다채널광증폭기 2020.10 신제품개발 자체개발 16 n1사 신규사양 L-RA057개발 고밀도다채널광증폭기 2020.09 신제품개발 자체개발 17 n2사 용장형 DWDM-EDFA 및 ASE-Source Proto개발 고밀도다채널광증폭기 19.12~ 20.05 신제품개발 자체개발 18 n1사 Add/Drop용 1ch & DWDM FOA 개발 P&P광증폭기 2022.01 신제품개발 자체개발 19 n1사 Multi-Degree용 FGA & SGA 개발 고밀도다채널광증폭기 2022.03 신제품개발 자체개발 20 F사 NGN System용 F-band ASE-Source 개발 광대역 광원 2022.04 신제품개발 자체개발 21 M사 터널 중계기용 Donor Shelf Analog Optical Module 2018.02 신제품개발 자체개발 22 M사 터널 중계기용 Remote Unit Analog Optical Module 2018.02 신제품개발 자체개발 23 s사 Alliance iBIU Donor_OM1 Unit 개발 DAS Optical Module 2018.6 신제품개발 자체개발 24 s사 Alliance iBIU Donor_OM4 Unit 개발 DAS Optical Module 2018.6 신제품개발 자체개발 25 s사 Alliance iBIU Remote Unit 개발 DAS Optical Module 2018.6 신제품개발 자체개발 26 G사 CBRS_3800 Donor Unit 개발 DAS Optical Module 2019.10 신제품개발 자체개발 27 G사 CBRS_3800 Remote Unit 개발 DAS Optical Module 2019.10 신제품개발 자체개발 28 Up to 6GHz Wideband Transmitter Analog Optical Module 2020.03 신제품개발 자체개발 29 Up to 6GHz Wideband Receiver Analog Optical Module 2020.03 신제품개발 자체개발 30 s사 Alliance 3800 Donor_OM4 CBRS Unit 개발 DAS Optical Module 2020.05 신제품개발 자체개발 31 R-ONU Auto Test System개발 자동화 생산 장비 2018.11 공정 개선 자체개발 32 V사 유럽형 LC-APC Type RONU 개발 RFoG ONU 2018.11 신제품개발 자체개발 33 V사 유럽형 New RONU 개발 RFoG ONU 2019.04 신제품개발 자체개발 34 1U Type 가변형 Active Splitter 개발 RFoG Head-End 2019.11 신제품개발 자체개발 35 1U Type EXT-PAD Active Splitter 개발 RFoG Head-End 2020.04 신제품개발 자체개발 36 RFoG 국내 함체형 SDU2 개발 RFoG ONU 2020.08 신제품개발 자체개발 37 s사 Alliance 4000 Donor_OM4 C-Band Unit 개발 DAS Optical Module 2021.04 신제품개발 자체개발 38 s사 Alliance 4000 Donor_OM1 C-Band Unit 개발 DAS Optical Module 2021.06 신제품개발 자체개발 39 k사 Switchable Diplexer Filter LRFS-0858D 개발 RF Module 2021.07 신제품개발 자체개발 40 k사 Switchable Diplexer Filter LRFS-4285U 개발 RF Module 2021.12 신제품개발 자체개발 나) 정부과제 수행 실적 (단위 : 천 원) 번호 연구과제명 주관부서 연구기간 정부출연금 관련제품 1 3kW 연속광 출력 광섬유 레이저모듈의 국산화 개발 및 상용화 산업통상 자원부 15.10~19.03 2,103,000 고출력광섬유레이저 2 초소형 다채널 저잡음 통합형 가변이득 광섬유증폭기 중소기업청 17.06~19.06 573,044 고밀도다채널광증폭기 3 금속 3D 프린팅 가공을 위한 6kW 1080nm대역 광섬유레이저 상용화 및 국산화개발 산업통상 자원부 18.04~21.06 2,200,000 고출력광섬유레이저 7. 기타 참고사항 가. 지적재산권 현황 번호 구분 내용 권리자 출원일 등록일 적용제품 출원국 1 특허권 2-단자 파장선택 결합기를 사용한 광섬유 증폭기 ㈜라이콤 2000.02.21 2002.02.22 광증폭기 한국 2 특허권 분산보상 광섬유 모듈 및 이를 이용한 광증폭기 ㈜라이콤 2000.02.29 2002.02.22 광증폭기 한국 3 특허권 광 분기/결합 다중화기 ㈜라이콤 2000.08.09 2003.01.24 광증폭기 한국 4 실용 신안권 광소자 고정장치 ㈜라이콤 2004.01.08 2004.04.01 광증폭기 한국 5 특허권 광증폭기 ㈜라이콤 2002.09.05 2004.05.12 광증폭기 한국 6 특허권 2-단자 파장선택 결합기를 사용한 광섬유 증폭기 ㈜라이콤 2001.02.21 2004.02.04 광증폭기 중국 7 특허권 비디오 오버레이 기능을 갖춘 더블유디엠-폰 시스템 ㈜라이콤 2008.06.03 2009.10.19 광증폭기 한국 8 특허권 자기 자동이득제어 분산형 라만증폭기의 자동이득제어방법 ㈜라이콤 2013.06.27 2015.01.28 광증폭기 한국 9 특허권 超小型光ファイバ?幅器(소형화된 광섬유 증폭기) ㈜라이콤 2011.12.07 2015.06.19 광증폭기 일본 10 특허권 自己自動利得制御分散型ラマン?幅器及び自動利得制御方法 (자기 자동 이득 제어 분산형 라만증폭기의 자동이득제어방법) ㈜라이콤 2014.06.26 2016.04.15 광증폭기 일본 11 특허권 언쿨드 펌프엘디를 이용한 피드포워드 제어 광증폭기 ㈜라이콤 2014.08.13 2016.05.23 광증폭기 한국 12 특허권 자기 자동이득제어 분산형 라만증폭기 ㈜라이콤 2014.11.14 2017.02.08 광증폭기 한국 13 특허권 Optical amplifier and method of manufacturing optical amplifier광학 증폭기와 광학 증폭기의 제조 방법 ㈜라이콤 2016.11.22 2017.07.18 광증폭기 미국 14 특허권 Optical amplifier and method of manufacturing optical amplifier (광학 증폭기와 광학 증폭기의 제조 방법) ㈜라이콤 2017.07.21 2018.02.13 광증폭기 중국 15 특허권 클래딩 모드스트리퍼 및 이를 이용하는 광섬유레이저 ㈜라이콤 2016.09.27 2018.06.21 광섬유 레이저 한국 16 특허권 소형화된 광섬유 증폭기 ㈜라이콤 2015.07.27 2018.08.21 광증폭기 한국 17 특허권 저반복 광펄스 레이저 및 그 구동 방법 ㈜라이콤 2016.12.28 2018.10.31 광섬유 레이저 한국 18 특허권 光?幅器及びその光?幅器の製造方法(광증폭기 및 그 광증폭기의 제조 방법) ㈜라이콤 2017.06.27 2019.03.22 광증폭기 일본 19 특허권 냉각 기능을 포함하는 광섬유 레이저 시스템 ㈜라이콤 2017.09.05 2019.06.18 광섬유 레이저 한국 20 특허권 고출력 광섬유 레이저를 위한 광섬유 권취 장치 ㈜라이콤 2019.02.28 2019.11.22 광섬유 레이저 한국 21 특허권 광섬유 레이저 장치 ㈜라이콤 2020.02.14 2020.07.14 광섬유 레이저 한국 22 특허권 클래드 모드 스트리퍼 및 이를 이용한 괌섬유 레이저 ㈜라이콤 2019.04.23 2020.08.05 광섬유 레이저 한국 23 특허권 소형화된 광범위 가변이득 파장분할다중화 광섬유 증폭기 ㈜라이콤 2019.06.14 2020.12.23 광증폭기 한국 나. 회사에 중대한 영향을 미치는 관련 규제 및 법규 사항 당사는 증권신고서 제출 기준일 현재 해당 사항 없습니다. 다. 환경관련 규제 및 준수 당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당 사항 없습니다. 라. 시장 여건 및 영업의 개황 (1) 시장의 특성 (가) 광증폭기 사업 부분 광통신 네트워크 및 부품 기술은 고속화, 대용량화 및 장거리화 등 3가지의 기술적인 과제를 해결하는 방향으로 발전하고 있으며, 여기에서 광증폭기는 광신호 전송의 장거리화 뿐만 아니라, 광 네트워크에서 WDM 기술을 통한 대용량화 및 대역폭 증가를 구현하기 위해, 다수의 채널별 광신호를 광-전 변환 없이 동시에 증폭시킬 수 있는 Multi-Channel DWDM 증폭을 위해 발전해가고 있습니다. 또한 향후, C-band 영역에서 광신호 대역폭의 포화를 고려하여, L-band 영역으로의 대역폭 확장을 위해 L-band의 광신호를 증폭할 수 있는 증폭기의 개발 또한 활발히 진행되고 있습니다. 지속적인 전송 용량의 증가나 네트워크의 구조가 진화하면서, 광대역, 고속제어 등의 기술에 대한 요구가 증가하고 있으므로, 광증폭기도 점점 더 복잡한 구조로 변화하고 있습니다. 사용 대역의 경우, 대부분의 전송 시스템이 C 밴드 대역을 사용하고 있으나 전송 용량이 더 증가함에 따라서 곧 L 밴드 대역의 확장이 중요해질 것으로 예상됩니다. 또한 광 네트워크의 제어 역시 네트워크의 구조가 선형에서 환형, 메시형으로 진화함에 따라, 각 노드에서는 채널들의 애드/드롭이 발생합니다. 이러한 전송 시스템에서는 사용하는 채널의 수가 가변적이므로 광증폭기에서는 채널 수에 따른 이득제어가 필요하게 됩니다. 특히 채널 수 변화가 동적으로 발생하는 ROADM, OXC 등이 포함된 메시 네트워크 구조에서는 남아있는 신호들이 변경되는 신호에 의해 신호의 세기가 커지거나 작어질 경우 에러가 발생할 수 있기 때문에, 일정하게 이득제어를 고속으로 처리하는 기술이 요구되고 있습니다. 이를 위해 당사는 고객과의 긴밀한 협력관계를 유지하면서, 시장을 선도하기 위하여 연구과 제품출시를 이어오고 있습니다. (나) 광송수신기 사업 부분 RFoG 기술은 종합유선방송사업자(MSO)의 CATV 방송기술인 DOCSIS 기술과 FTTH의 PON기술과의 융합기술로서, 현재의 케이블방송 시스템과 호환되면서, 100Mbps 이상의 데이터 서비스를 제공할 수 있는 기술융합 광송수신기 제품을 생산하고 있습니다. 전 세계는 대용량 콘텐츠의 사용자들이 늘어남으로 인해 인터넷 속도와 품질에 대해서 사용자들은 민감해지기 시작했습니다. 인터넷 트래픽의 현안을 해결하기 위한 새로운 투자가 계획되고 유선 분야의 시장 또한 크게 성장하고 있습니다. 여기에서 RFoG는 유선방송사업자가 구축한 HFC(Hybrid Fiber and Coaxial)망과 장비를 흡수하면서도 광케이블을 사용하여 기존의 방송신호 뿐만 아니라 인터넷과 같은 데이터 서비스의 업그레이드가 가능하므로 유선방송사업자들로부터 널리 선택받고 있으며, 유선통신의 시장을 확대하는데 중요한 역할을 하고 있습니다. RFoG가 전세계의 많은 케이블 사업자들에게 채택 받는 또 다른 이유는 향후 광 네트워크의 전송용량(fiber transmission capacity)을 끌어올리는 PON(Passive Optical Network)망으로의 진화에 용이하기 때문입니다. 기존 사업자가 막대한 투자를 진행하여 현재까지 보유한 HFC 기반의 인프라는 단 시일 내에 포기하거나 변경할 수 없으며 RFoG는 PON망과 단일망으로 전송이 가능한 구조로 FTTH로 전환 또는 진화를 위한 단계에 적합한 솔루션입니다. 따라서 종합 유선방송사업자들은 RFoG의 도입을 통해, 당분간 DOCSIS 기반의 현재의 방송 시스템을 효과적으로 활용하면서도 최종에는 궁극적인 FTTH로의 진화를 도모함으로써, IPTV 사업을 이끌고 있는 무선 이동통신 사업자와 경쟁하면서 시장을 확대할 수 있게 되었습니다. 또한 인구밀도가 높지 않은 지역에 고성능 서비스를 지원하기 위해서, FTTH 대신 RFoG는 경제적이고 현실적인 선택을 제공한다는 장점을 가지고 있습니다. 이렇듯이 RFoG는 일차적으로 종합 유선방송사업 시장과 연관이 있으며, 이후 FTTH로의 진화를 위한 광전송 네트워크 시장과 연관 되며, 유-무선을 통합하여 가입자를 늘리고 종합적인 광대역 데이터-미디어 사업으로 진화하고자 하는 이동통신 시장과도 연관성을 가지고 있습니다. 세계시장에서도 이와 유사한 유-무선 시장간 인수합병이 이루어지고 있으며, 영국에서의 2020년 5월 이동통신사업자 O2와 유선통신 사업자 Virgin Media의 통합을 예로 들 수 있습니다. 수익모델의 변화와 새로운 사업으로의 진출을 위한 유사 업종 간 인수합병 외, 수요변동의 요인으로는 코로나 사태로 인해 증가된 재택근무와 댁내 TV 및 유료콘텐츠 사용량 증가를 들 수 있습니다. 2020년 초의 코로나 사태 초반에는 소비자 심리와 경기의 위축으로 인하여, RFoG 사업도 주춤하는 경향이 있었으나, 재택 근무 및 댁내 주거 시간의 증가가 네트워크에 대한 수요증가로 이어지면서, 생산량 대부분 유럽시장으로 수출하는 당사의 RFoG 제품군은 현재, 생산량을 늘려가고 있습니다. (다) 광중계기 사업 부분 당사가 생산하고 있는 아날로그 광중계기용 광송수신모듈은 RF신호를 광신호로 변환하여 광케이블을 통해 송수신하는 장치로서, DAS head-end단의 DOU(Donor Optical Unit)와 RF 안테나 단의 ROU(Remote Optical Unit)로 구성되며, 이동통신용 광중계기에 사용됩니다. 따라서, 당사의 아날로그 DAS 광송수신모듈은 통합형 광중계기에 속하는 분산형 안테나 시스템(Distributed Antenna System, DAS) 및 이러한 광중계기를 필요로 하는 이동통신 산업과 밀접한 관계를 갖습니다. 일반적으로 이동통신 서비스를 제공하는 셀룰러 기지국 안테나는 지형적으로 높은 지역에 설치되어 있기 때문에, 전파가 도달하기 어려운 실내, 지하철, 주택이 밀집한 골목길 등에는 고품질의 서비스를 제공하기 어렵습니다. 분산형 안테나 시스템(DAS)은 이와 같이 전파가 도달하기 어려운 지역에 고품질의 무선 서비스 커버리지를 제공할 수 있는 솔루션입니다. 스마트 기기 보급 확산과 이동통신 기술 진화로 모바일 트래픽이 폭증하고 있으며, 데이터 처리 용량 증대와 데이터 트래픽 밀집 지역의 네트워크 과부하 해소를 위해 지속적으로 성장하고 있는 글로벌 산업 중 하나로서, 선진국을 중심으로 DAS를 비롯한 무선 이동통신용 네트워크 장비 시장의 성장과 호흡을 같이하고 있습니다. (2) 시장 규모 및 전망 (가) 광증폭기 사업 부분 시장 및 전망 QYResearch 의 Global Optical Amplifier Market Insights Forecast to 2027 보고서 자료에 의하면, 전 세계 광 증폭기 시장은 2016 년부터 2027 년까지 7.83 % 이상의 연평균 성장률을 보이면서, 2027년의 시장 규모는 15.80억 달러를 넘어 설 것으로 예상됩니다. 본 시장 규모는 EDFA(Erbium doped fiber amplifier), NOA(nonlinear Optical Amplifier), SOA(Semiconductor Optical Amplifier)의 모든 종류의 광 증폭기를 포함하는 시장 규모를 의미하며, 당사의 광증폭기와 연관된 EDFA는 전체 광 증폭기 시장에서 58.05%의 주류를 차지하고 있습니다. EDFA의 시장규모는 2021년 5.83억 달러로부터 연평균 7.83%의 성장률로 성장하여 2027년에는 9.17억 달러의 규모로 예상되고 있습니다. [광증폭기 세계 시장 규모] (단위 : 억 달러) 구분 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 CAGR 전체시장 10.05 10.88 11.80 12.77 13.79 14.77 15.80 7.83% EDFA시장 5.83 6.31 6.85 7.41 8.00 8.57 9.17 7.84% 주) 전체 시장의 경우 EDFA, NOA, SOA 등 모든 광증폭기를 합한 규모입니다. [출처 : QYResearch 의 Global Optical Amplifier Market Insights Forecast to 2027] 글로벌 광 증폭기 시장이 지속적으로 성장하는데 있어, 데이터 센터 산업의 급속한 성장은 중요한 연관성을 가지고 있으며, 데이터 손실 없이 전송의 신호품질을 향상시킬 수 있는 광 증폭기의 장점은 다양한 산업 분야의 성장을 유도하고 있습니다. 광 증폭기의 시장은 기본적으로 광네트워크의 데이터 트래픽의 증가와 밀접한 연관을 갖습니다. 데이터 트래픽이 증가할수록 전송할 데이터의 고속화, 대용량화, 장거리화는 필연적이며, 이를 위해 광 증폭기의 사용 또한 필수적이기 때문입니다. (나) 광송수신기 사업 부분 시장 및 전망 MarketandMarket 시장 보고서에 의하면, 전 세계 RFoG용 광모듈의 시장규모는 2017년 2.91억달러로 평가되었으며, 2023년에는 5.66억달러에 이를 것으로 예상되고 있습니다. 2018년부터 2023년까지 연평균 성장률은 10.97%로 예상됩니다. [RFoG용 광모듈 세계 시장 규모] (단위 : 억 달러) 구분 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 CAGR 전체시장 2.91 3.36 3.73 4.14 4.60 5.10 5.66 10.97% [출처 : MarketandMarket, 2018] CATV(Cable TV)사업자의 통신 품질 향상 필요성에 따라 채택된 RFoG용 광 모듈(RFoG-ONU)은 미국의 주요 방송 사업자인 Comcast, Charter(Time Warner), Cox사 등이 본 제품을 통하여 HFC망의 기술적인 한계를 풀어감에 따라 Broadcasting 장비 시장의 주요 제품으로 자리 잡았습니다. 또한 이러한 미국 CATV 업계의 RFoG-ONU 사업 표준화에 영향으로 받아, 유럽의 최대 방송 사업자인 Liberty Global 사를 비롯한 다수의 서비스 업체들도 유사한 사업 표준화 및 사업 전개가 이루어졌으며, 위의 지역별 시장규모에서와 같이 미주와 유럽은 전세계 RFoG 시장의 양대 축을 이루고 있습니다. 또한, 국내에서와 유사하게 세계시장에서도 유선의 CATV & 미디어 사업자와 무선의 이통통신 사업자 간 가입자 확보와 새로운 비즈니스 창출을 위해 인수합병이 이루어지고 있습니다. 2020년 5월, 영국의 이동통신사업자 O2와 유선통신 사업자 Virgin Media가 통합을 발표하였습니다. Virgin Media는 세계 최대 미디어 그룹인 Liberty Global 소속이며, O2는 스페인의 이동통신사 Telefonica 소속입니다. 이 합병은 영국 최대 통신회사 British Telecom에게 강력한 경쟁업체의 등장을 의미하며, 더 빠른 서비스를 원하는 소비자에게도 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 영국 정부 주도하의 대대적 광대역 네트워크 인프라 확충 움직임과, 영국 내 대형 미디어-통신 사업자들 간의 인수합병은 그 어느 때보다 높은 수요의 증가를 예측하게 하고 있으며, 이는 영국의 네트워크 사업자를 최종 고객사로 하고 있는 당사에게도 중요한 의미 갖습니다. 실제로, 이러한 예측은 2020년 약 82억원이었던 RFoG-ONU의 유럽 판매 매출 실적이 2021년 약 104억으로 증가하면서 매출 증가로 가시화 되고 있습니다. (다) 광중계기 사업 부분 시장 및 전망 Research and Markets의 자료에 의하면 세계 DAS(Distributed Antenna System) 장비 시장은 ’30년 약 36억 달러로 연평균 3.6% 성장률을 보일 것으로 전망됩니다. [DAS 시장 전망] (단위 : 억 달러) 구분 2018 2021 2024 2027 2030 CAGR Indoor 16.94 22.47 23.91 25.33 26.96 3.95% Outdoor 7.09 8.60 9.02 9.42 9.88 2.80% 합계 24.04 31.06 32.93 34.74 36.83 3.62% [출처 : Research and Markets, “The HetNet Ecosystem : 2017-2030”] 기존 DAS 시장은 경기장, 공항, 지하철 등 “Large Venue” 중심으로 성장하고 있으며, 향후 Private Large Building 시장인 “Middleprise”시장으로 성장축이 옮겨 질 것으로 예상하고 있습니다. 북미시장 이외에도 유럽시장의 경우 정부 주도하의 “Public Large Venue”에 대한 적극적인 투자를 포함한 공공안전망 구축에 대한 계획을 수립 및 추진하고 있으며, 기존 통신망 고도화를 포함한 새롭게 부각되는 5G에 대한 In-building Coverage 구축을 위한 전 세계적인 움직임이 이루어질 것으로 전망됩니다. 이러한 유럽-미주, 일본 등의 Private Network(로컬 5G) 사업을 활용하면, 기존의 통신장비 업체 및 이동통신 사업자라는 이원화된 고객 외에도, 해당 지역의 토지 소유주 및 건물주도 DAS 장비의 신규 고객으로서 포함될 수 있으므로, 한국의 중소 장비 업체에게 새로운 비즈니스 판로를 열 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 다만, 현재의 코로나 팬데믹 상황으로 인해 경기부진, 투자의 지연 및 개인들의 이동 및 모임이 제한되고 있다는 점은 당초 예상되었던 5G 이동통신 산업의 활황을 다소 지체시키고 있습니다. 그러나 5G 시대로의 진입은 이미 기정사실이며, 코로나 극복을 통한 경제적 부흥 또한 곧 도래할 것이므로, 세계 각국은 5G 상용화 노력을 중단하지 않고 있으며, 당사 또한 이를 대비하여 5G DAS용 광송수신모듈의 선행 개발 및 상용화에 지속적인 투자와 노력을 이어가고 있습니다. 실제적으로 북미의 시장상황이 2021년 하반기부터 빠른 속도로 회복되고 있음이 감지되고 있습니다. 역시 주요 원인은 코로나 상황의 호전이라고 할 수 있습니다. 코로나 상황이 극복 국면에 접어들면서, 위축 되었던 경기 전반이 점차 회복되고 있으며, 이에 따른 유동인구의 증가는 이동 통신의 수요를 다시 끌어 올리고 있습니다. 또한 각종 모바일 엔터테인먼트 등 데이터 트래픽의 증가 및 5G 서비스에 대한 needs 도 함께 상승함에 따라, 5G 이동통신 시스템 및 중계기의 수요 또한 증가하는 추세입니다. 여기에 미-중 간 무역마찰로 인하여, 중국산 통신장비에 대해 무역장벽을 높여가고 있는 북미의 상황은 북미에 이동통신 장비를 수출하는 국내 기업들에게 높은 반사이익을 가져다 주고 있습니다. 당사의 DAS용 광송수신모듈 또한 이러한 수혜를 받고 있는 상황입니다. 따라서, 코로나 상황이 극복되고, 5G 이동통신 산업이 탄력을 받게 될수록, 선행개발을 통해 축적된 기술력과 품질 및 독점적인 공급사 지위를 바탕으로 당사의 4세대 및 5세대 DAS용 광송수신모듈은 높은 매출 성장이 기대되고 있습니다. III. 재무에 관한 사항 1. 요약재무정보 (단위:원) 구분 2022년도 반기(제23기 반기) 2021년도(제22기) 2020년도(제21기) 2019년도(제20기) 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인(감사인의견) 정진세림회계법인(적정) 대주회계법인(적정) 삼덕회계법인(적정) 효림회계법인(적정) 유동자산 19,108,584,922 13,862,555,268 11,574,241,845 10,042,166,686 비유동자산 8,059,619,707 8,121,479,365 8,268,192,024 7,732,766,400 자산총계 27,168,204,629 21,984,034,633 19,842,433,869 17,774,933,086 유동부채 8,504,674,012 5,694,395,108 5,664,924,687 6,923,102,192 비유동부채 2,436,838,081 2,434,260,696 2,804,338,551 3,314,480,014 부채총계 10,941,512,093 8,128,655,804 8,469,263,238 10,237,582,206 자본금 1,317,515,000 1,317,515,000 1,469,040,000 1,469,040,000 자본잉여금 2,218,734,350 2,218,734,350 2,218,734,350 2,185,091,350 자본조정 (978,384,821) (1,126,065,862) (587,018,862) (976,683,962) 이익잉여금 13,668,828,007 11,445,195,341 8,272,415,143 4,859,903,492 자본총계 16,226,692,536 13,855,378,829 11,373,170,631 7,537,350,880 구분 2022년도 반기(제23기 반기) 2021년도(제22기) 2020년도(제21기) 2019년도(제20기) 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인(감사인의견) 정진세림회계법인(적정) 대주회계법인(적정) 삼덕회계법인(적정) 효림회계법인(적정) 매출액 16,419,658,138 28,033,010,712 30,604,300,981 22,591,681,250 매총이익 4,930,012,606 8,302,320,410 9,289,487,490 6,327,602,451 영업이익 2,395,117,985 3,529,147,189 3,672,795,627 1,619,661,762 법인세비용차감전순이익 2,411,432,456 3,476,235,173 3,596,796,685 1,494,717,409 당기순이익 2,400,785,585 3,328,588,700 3,475,086,752 1,364,921,615 주당이익 1,371 1,202 1,288 507 2. 연결재무제표 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 3. 연결재무제표 주석 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 4. 재무제표 재 무 상 태 표 제23 (당)기 반기말 : 2022년 06월 30일 현재 제22(전)기 기말 : 2021년 12월 31일 현재 제21(전전)기 기말 : 2020년 12월 31일 현재 제20(전전전)기 기말 : 2019년 12월 31일 현재 (단위:원) 구분 2022년도 반기(제23기 반기) 2021년도(제22기) 2020년도(제21기) 2019년도(제20기) 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인(감사인의견) 정진세림회계법인(적정) 대주회계법인(적정) 삼덕회계법인(적정) 효림회계법인(적정) 자산 Ⅰ. 유동자산 19,108,584,922 13,862,555,268 11,574,241,845 10,042,166,686 현금및현금성자산 2,716,636,533 3,047,018,687 3,511,447,430 2,223,661,977 매출채권및기타유동채권 6,320,739,262 3,308,921,195 2,422,056,747 2,449,430,492 기타유동금융자산 - - - 34,000,000 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 - - 1,187,196 1,187,196 재고자산 9,569,687,153 7,246,176,742 5,374,915,861 5,044,936,887 기타유동자산 501,521,974 260,438,644 264,634,611 288,501,244 당기법인세자산 - - - 448,890 II. 비유동자산 8,059,619,707 8,121,479,365 8,268,192,024 7,732,766,400 기타비유동채권 244,205,195 241,553,172 236,390,644 96,160,000 기타비유동금융자산 46,232,681 41,100,263 30,835,427 22,447,032 유형자산 6,657,966,568 6,736,287,722 6,794,160,031 6,412,211,113 사용권자산 44,691,934 55,776,960 18,339,547 24,224,154 무형자산 98,923,026 117,442,220 155,465,361 88,253,179 이연법인세자산 967,600,303 929,319,028 1,033,001,014 1,089,470,922 자산총계 27,168,204,629 21,984,034,633 19,842,433,869 17,774,933,086 부채 I. 유동부채 8,504,674,012 5,694,395,108 5,664,924,687 6,923,102,192 매입채무및기타유동채무 5,734,730,738 3,342,325,446 2,937,677,484 3,119,349,951 단기차입금 2,346,450,000 1,700,000,000 1,700,000,000 3,210,000,000 유동성장기부채 283,280,000 366,600,000 366,600,000 383,400,018 판매보증충당유동부채 57,292,533 81,413,195 60,893,126 - 유동성리스부채 13,913,971 15,266,697 8,198,572 15,253,313 당기법인세부채 50,583,990 59,234,400 64,800,890 - 기타유동부채 18,422,780 129,555,370 526,754,615 195,098,910 II. 비유동부채 2,436,838,081 2,434,260,696 2,804,338,551 3,314,480,014 장기차입금 - 99,980,000 466,580,000 1,083,199,982 장기미지급금 29,286,040 16,785,100 102,290,778 231,924,400 장기종업원급여부채 35,429,009 39,596,297 47,000,045 - 리스부채 29,330,510 36,330,932 1,525,393 9,723,965 판매보증충당부채 60,823,344 88,042,522 59,882,788 54,100,105 순확정급여부채 2,281,969,178 2,153,525,845 2,127,059,547 1,935,531,562 부채총계 10,941,512,093 8,128,655,804 8,469,263,238 10,237,582,206 자본 I. 자본금 1,317,515,000 1,317,515,000 1,469,040,000 1,469,040,000 II. 자본잉여금 2,218,734,350 2,218,734,350 2,218,734,350 2,185,091,350 III. 기타자본구성요소 (978,384,821) (1,126,065,862) (587,018,862) (976,683,962) II. 이익잉여금 13,668,828,007 11,445,195,341 8,272,415,143 4,859,903,492 자본총계 16,226,692,536 13,855,378,829 11,373,170,631 7,537,350,880 부채와자본총계 27,168,204,629 21,984,034,633 19,842,433,869 17,774,933,086 포 괄 손 익 계 산 서 제23(당)기 반기: 2022년 01월 01일부터 2022년 06월 30일까지 제22(전)기 : 2021년 01월 01일부터 2021년 12월 31일까지 제21(전전)기 : 2020년 01월 01일부터 2020년 12월 31일까지 제20(전전전)기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지 (단위:원) 구분 2022년도 반기(제23기 반기) 2021년도(제22기) 2020년도(제21기) 2019년도(제20기) 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인(감사인의견) 정진세림회계법인(적정) 대주회계법인(적정) 삼덕회계법인(적정) 효림회계법인(적정) Ⅰ.매출액 16,419,658,138 28,033,010,712 30,604,300,981 22,591,681,250 Ⅱ.매출원가 11,489,645,532 19,730,690,302 21,314,813,491 16,264,078,799 Ⅲ.매출총이익 4,930,012,606 8,302,320,410 9,289,487,490 6,327,602,451 판매비와관리비 2,534,894,621 4,773,173,221 5,616,691,863 4,708,744,721 Ⅳ.영업이익 2,395,117,985 3,529,147,189 3,672,795,627 1,618,857,730 금융수익 342,559,118 515,871,289 557,710,503 337,459,699 금융비용 328,764,845 367,043,382 681,034,531 473,581,385 기타수익 2,520,206 40,430,250 61,164,422 14,793,576 기타비용 8 243,920,127 13,839,336 2,812,211 Ⅴ.법인세비용차감전순이익 2,411,432,456 3,474,485,219 3,596,796,685 1,494,717,409 법인세비용 10,646,871 147,646,473 121,709,933 129,795,794 Ⅵ.당기순이익 2,400,785,585 3,326,838,746 3,475,086,752 1,364,921,615 Ⅶ.기타포괄이익(손실) 7,299,181 57,907,732 1,986,819 (85,749,050) 후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 없는 항목 : 7,299,181 57,907,732 1,986,819 (85,749,050) 순확정급여부채의 재측정요소 7,299,181 56,157,778 1,986,819 (85,749,050) 기타포괄손익공정가치측정 금융자산 처분이익 - 1,749,954 - - Ⅷ.총포괄이익 2,408,084,766 3,384,746,478 3,477,073,571 1,279,172,565 Ⅸ.주당손익 기본주당이익 911 1,202 1,288 507 희석주당순이익 1,350 1,202 1,288 507 자 본 변 동 표 제23(당)기 반기: 2022년 01월 01일부터 2022년 06월 30일까지 제22(전)기 : 2021년 01월 01일부터 2021년 12월 31일까지 제21(전전)기 : 2020년 01월 01일부터 2020년 12월 31일까지 제20(전전전)기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지 (단위 : 원) 과 목 자본금 자본잉여금 기타자본구성요소 이익잉여금 합 계 2019.01.01(전전전기초) 1,469,040,000 2,185,091,350 (965,949,562) 3,626,530,287 6,314,712,075 자기주식취득 - - (10,734,400) - (10,734,400) 현금배당 - - - (45,799,360) (45,799,360) 순확정급여부채 재측정요소 - - - (85,749,050) (85,749,050) 당기순이익 - - - 1,364,921,615 1,364,921,615 2019.12.31(전전전기말) 1,469,040,000 2,185,091,350 (976,683,962) 4,859,903,492 7,537,350,880 2020.01.01(전전초) 1,469,040,000 2,185,091,350 (976,683,962) 4,859,903,492 7,537,350,880 자기주식처분 - 33,643,000 389,665,100 - 423,308,100 현금배당 - - - (64,561,920) (64,561,920) 순확정급여부채 재측정요소 - - - 1,986,819 1,986,819 당기순이익 - - - 3,475,086,752 3,475,086,752 2020.12.31(전전기말) 1,469,040,000 2,218,734,350 (587,018,862) 8,272,415,143 11,373,170,631 2021.01.01(전기초) 1,469,040,000 2,218,734,350 (587,018,862) 8,272,415,143 11,373,170,631 감자소각 (151,525,000) - 587,018,862 - 435,493,862 감자차손 - - (1,126,065,862) - (1,126,065,862) 현금배당 - - - (211,966,280) (211,966,280) 순확정급여부채 재측정요소 56,157,778 56,157,778 기타포괄손익공정차기측정금융자산 1,749,954 1,749,954 당기순이익 3,326,838,746 3,326,838,746 2021.12.31(전기말) 1,317,515,000 2,218,734,350 (1,126,065,862) 11,445,195,341 13,855,378,829 2022.01.01(당기초) 1,317,515,000 2,218,734,350 (1,126,065,862) 11,445,195,341 13,855,378,829 주식매수선택권 - - 147,681,041 147,681,041 배당금지급 - - - (184,452,100) (184,452,100) 순확정급여부채 재측정요소 - - - 7,299,181 7,299,181 당기순이익 - - - 2,400,785,585 2,400,785,585 2022.06.30(당반기말) 1,317,515,000 2,218,734,350 (978,384,821) 13,668,828,007 16,226,692,536 현 금 흐 름 표 제23(당)기 반기: 2022년 01월 01일부터 2022년 06월 30일까지 제22(전)기 : 2021년 01월 01일부터 2021년 12월 31일까지 제21(전전)기 : 2020년 01월 01일부터 2020년 12월 31일까지 제20(전전전)기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지 (단위 : 원) 구분 2022년도 반기(제23기 반기) 2021년도(제22기) 2020년도(제21기) 2019년도(제20기) 회계처리기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인(감사인의견) 정진세림회계법인(적정) 대주회계법인(적정) 삼덕회계법인(적정) 효림회계법인(적정) Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름 (488,311,110) 1,118,948,865 4,373,614,613 2,588,644,626 1.당기순이익 2,400,785,585 3,328,588,700 3,475,086,752 1,364,921,615 2.조정 687,305,451 1,126,705,270 1,413,366,706 878,732,839 3.영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동 (3,481,854,267) (3,272,700,088) (419,844,950) 516,734,745 4.이자의 수취 2,626,468 60,634,298 6,516,742 3,122,186 5.이자의 지급 (37,537,047) (58,908,965) (100,960,007) (174,613,089) 6.법인세등 환급액(부담액) (59,637,300) (65,370,350) (550,630) (253,670) Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름 (111,786,952) (274,141,689) (797,743,515) (441,042,539) 1.투자활동으로 인한 현금유입액 - 16,118,969 140,832,148 99,611,400 단기대여금의 감소 - 5,000,000 - 24,000,000 기타포괄공정가치금융자산의 처분 - 2,937,150 - - 유형자산의 처분 - 8,181,819 48,179,128 900,000 무형자산의 처분 - - - - 정부보조금의 수령 - - 92,653,020 74,711,400 보증금의 감소 - - - - 2.투자활동으로 인한 현금유출액 (111,786,952) (290,260,658) (938,575,663) (540,653,939) 단기대여금의 증가 - - - 20,000,000 장기금융상품의 증가 5,132,418 10,264,836 8,388,395 10,028,106 유형자산의 취득 106,654,534 279,995,822 679,046,368 398,228,356 무형자산의 취득 - - 101,140,900 112,397,477 보증금의 증가 - - 150,000,000 - Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름 256,642,818 (1,318,711,352) (2,206,796,602) (1,039,642,820) 1.재무활동으로 인한 현금유입액 633,350,940 2,423,795,235 496,130,778 628,556,400 차입금의 차입 620,850,000 2,401,050,000 458,840,000 542,360,000 정부보조금의 수령 12,500,940 22,745,235 37,290,778 86,196,400 2.재무활동으로 인한 현금유출액 (376,708,122) (3,742,506,587) (2,702,927,380) (1,668,199,220) 차입금의 상환 183,300,000 2,767,650,000 2,602,260,000 1,595,760,000 리스부채의 상환 8,956,022 15,013,907 15,905,460 15,905,460 정부보조금의 상환 - 57,304,400 20,200,000 - 자기주식의 취득 - 690,572,000 - 10,734,400 배당금의 지급 184,452,100 211,966,280 64,561,920 45,799,360 Ⅳ..외화표시현금성자산의 환율변동효과 13,073,090 9,475,433 (81,289,043) (4,770,402) Ⅴ.현금의 증가(감소) (343,455,244) (464,428,743) 1,287,785,453 1,103,188,865 Ⅵ.기초의현금 3,047,018,687 3,511,447,430 2,223,661,977 1,120,473,112 Ⅶ.기말의현금 2,716,636,533 3,047,018,687 3,511,447,430 2,223,661,977 5. 재무제표 주석 제 23 기 반기: 2022년 1월 1일부터 2022년 6월 30일까지 제 22 기 반기: 2021년 1월 1일부터 2021년 6월 30일까지 주식회사 라이콤 1. 일반사항주식회사 라이콤(이하 "당사")는 광통신부품인 광증폭기의 제조 및 판매를 목적으로 2000년 3월 21일자로 설립되었습니다. 당사는 경기도 용인시 처인구 이동면에 소재하고 있습니다.당사는 수차례의 유ㆍ무상증자를 거쳐 2020년 10월 20일 주당액면가 5,000원에서 500원으로 변경되었으며 2021년 11월 23일 임시주주총회 의결로 당시 보유중인 자기주식 303,050주에 대해 전량 감자소각 후 당반기말 현재 납입 자본금은 1,317,515천원 (발행주식수 2,635,030주)이며, 주주의 구성은 다음과 같습니다. (단위 : 주) 주주명 당반기말 전기말 주식수 지분율(%) 주식수 지분율(%) 김성준 1,038,000 39.4 1,038,000 39.4 김정미 598,000 22.7 598,000 22.7 이현주 104,000 3.9 104,000 3.9 한국단자공업㈜ 80,000 3.0 80,000 3.0 우리사주조합 24,950 1.0 24,950 1.0 기타 790,080 30.0 790,080 30.0 합 계 2,635,030 100 2,635,030 100 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책 2.1 재무제표 작성기준회사의 2022년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다.동 반기재무제표는 보고기간말인 2022년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서회사는?2022년?1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용사업결합 시 인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은없습니다.(2) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다.?해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(3) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(4) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.?해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.·기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 최초채택기업인 종속기업·기업회계기준서 제1109호 '금융상품': 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료·기업회계기준서 제1041호 '농림어업': 공정가치 측정2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.(2) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시중요한 회계정책을 정의하고 공시하도록 하며, 중요성 개념을 적용하는 방법에 대한 지침을 제공하기 위하여 국제회계기준 실무서 2 '회계정책 공시'를 개정하였습니다. 동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인한 재무제표의 영향을 검토 중에 있습니다.(3) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. ?동 개정 사항은 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.(4) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.(5) 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정기업회계기준서 제1117호 '보험계약'은 기업회계기준서 제1104호 '보험계약’을 대체합니다. 보험계약에 따른 모든 현금흐름을 추정하고 보고시점의 가정과 위험을 반영한 할인율을 사용하여 보험부채를 측정하고, 매 회계연도별로 계약자에게 제공한 서비스(보험보장)를 반영하여 수익을 발생주의로 인식하도록 합니다. 또한, 보험사건과 관계없이 보험계약자에게 지급하는 투자요소(해약/만기환급금)는 보험수익에서 제외하며, 보험손익과 투자손익을 구분 표시하여 정보이용자가 손익의 원천을 확인할 수 있도록 하였습니다. 동 기준서는 2023년 1월 1일 이후 최초로 시작하는 회계연도부터 적용되며, 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 적용한 기업은 조기적용이 허용됩니다. ?회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.2.2 회계정책반기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.2.2.1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.3. 중요한 회계추정 및 가정회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.COVID-19의 확산과 러시아의 우크라이나 침공 등 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인영향이 발생할 수 있으며, 이러한 영향은 2022년 연차재무제표에도 지속될 것으로 예상됩니다.중간기간의 재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19, 러시아와 우크라이나 간 전쟁에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있습니다. COVID-19, 러시아와 우크라이나 간 전쟁으로 인하여 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.기타 반기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 4. 금융상품의 범주 (1) 범주별 금융상품의 내역은 다음과 같습니다. 1) 당반기말 (단위:천원) 구 분 상각후원가측정금융자산 상각후원가측정금융부채 합 계 금융자산: 현금및현금성자산 2,716,637 - 2,716,637 매출채권및기타유동채권 6,320,739 - 6,320,739 기타비유동채권 244,205 - 244,205 기타비유동금융자산 46,233 - 46,233 합 계 9,327,814 - 9,327,814 금융부채: 매입채무및기타유동채무 - 5,734,731 5,734,731 단기차입금 - 2,346,450 2,346,450 유동성장기부채 - 283,280 283,280 유동성리스부채 - 13,914 13,914 장기미지급금 - 29,286 29,286 리스부채 - 29,331 29,331 합 계 - 8,436,992 8,436,992 2) 전기말 (단위:천원) 구 분 상각후원가측정금융자산 상각후원가측정금융부채 합 계 금융자산: 현금및현금성자산 3,047,019 - 3,047,019 매출채권및기타유동채권 3,308,921 - 3,308,921 기타비유동채권 241,553 - 241,553 기타비유동금융자산 41,100 - 41,100 합 계 6,638,593 - 6,638,593 금융부채: 매입채무및기타유동채무 - 3,342,325 3,342,325 단기차입금 - 1,700,000 1,700,000 유동성장기부채 - 366,600 366,600 유동성리스부채 - 15,267 15,267 장기차입금 - 99,980 99,980 장기미지급금 - 16,785 16,785 리스부채 - 36,331 36,331 합 계 - 5,577,288 5,577,288 (2)금융상품 범주별 순손익은 다음과 같습니다. 1) 당반기 (단위:천원) 구분 상각후원가측정금융자산 상각후원가측정금융부채 합계 금융수익: 이자수익 5,278 - 5,278 외화환산이익 97,951 25,978 123,929 외환차익 205,988 7,364 213,352 금융비용: 이자비용 - (35,345) (35,345) 외화환산손실 (37,974) (95,278) (133,252) 외환차손 (43,443) (116,725) (160,168) 순금융수익(비용) 227,800 (214,006) 13,794 2) 전반기 (단위:천원) 구분 상각후원가측정금융자산 상각후원가측정금융부채 합계 금융수익: 이자수익 3,932 - 3,932 외화환산이익 81,383 2,603 83,986 외환차익 129,989 22,614 152,603 금융비용: 이자비용 - (29,987) (29,987) 외화환산손실 (8,433) (25,297) (33,730) 외환차손 (56,285) (52,550) (108,835) 순금융수익(비용) 150,585 (82,617) 67,969 (3) 금융상품의 공정가치1) 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치의 비교 내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 당반기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 금융자산: 현금및현금성자산 2,716,637 2,716,637 3,047,019 3,047,019 매출채권및기타유동채권 6,320,739 6,320,739 3,308,921 3,308,921 기타비유동채권 244,205 244,205 241,553 241,553 기타비유동금융자산 46,233 46,233 41,100 41,100 금융자산 합계 9,327,814 9,327,814 6,638,593 6,638,593 금융부채: 매입채무 및 기타유동채무 5,734,731 5,734,731 3,342,325 3,342,325 단기차입금 2,346,450 2,346,450 1,700,000 1,700,000 유동성장기부채 283,280 283,280 366,600 366,600 유동성리스부채 13,914 13,914 15,267 15,267 장기차입금 - - 99,980 99,980 장기미지급금 29,286 29,286 16,785 16,785 리스부채 29,331 29,331 36,331 36,331 금융부채 합계 8,436,991 8,436,991 5,577,288 5,577,288 2) 공정가치 서열체계 공정가치란 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도할 때 받거나 부채를 이전할 때 지급하게 될 가격을 의미합니다. 공정가치 측정은 측정일에 현행 시장 상황에서 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 시장참여자 사이의 정상거래에서의가격을 추정하는 것으로, 회사는 공정가치 평가시 시장정보를 최대한 사용하고, 관측가능하지 않은 변수는 최소한으로 사용하고 있습니다.회사는 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에따라 공정가치 서열체계를 다음과 같이 분류하였습니다. 수준1 : 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산·부채의 경우 동 자산·부채의 공정가치는 수준1로 분류됩니다. 수준2 : 가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산·부채의 공정가치는 수준2로 분류됩니다. 수준3 : 가치평가기법을 사용하여 자산·부채의 공정가치를 측정하는 경우, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 수준3으로 분류됩니다. 자산·부채의 공정가치는 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다.3) 당반기말 및 전기말 현재 재무상태표에 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채는 없습니다. 5. 매출채권 및 기타채권매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.(1) 매출채권 (단위 : 천원) 구 분 당반기말 전기말 매출채권 6,328,161 3,283,294 차감:대손충당금 (64,310) (65,705) 합 계 6,263,851 3,217,589 (2) 기타채권 (단위 : 천원) 구 분 당반기말 전기말 유동 비유동 유동 비유동 미수금 56,889 - 91,332 - 대여금 - 96,000 - 96,000 보증금 - 150,000 - 150,000 차감:현재가치할인차금 - (1,795) - (4,447) 합 계 56,889 244,205 91,332 241,553 (3) 매출채권 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당반기말 전기말 채권잔액 손실충당금 채권잔액 손실충당금 3개월 이하 6,264,056 206 3,219,189 1,600 3개월 초과 ~ 6개월 이하 - - - - 6개월 초과 ~ 1년 이하 - - - - 1년 초과 64,104 64,104 64,104 64,104 합 계 6,328,161 64,310 3,283,294 65,705 6. 재고자산(1) 재고자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당반기말 전기말 취득원가 평가손실충당금 장부금액 취득원가 평가손실충당금 장부금액 제품 1,243,472 (46,311) 1,197,161 1,564,021 (55,093) 1,508,928 재공품 1,203,898 - 1,203,898 337,355 - 337,355 원재료 7,525,163 (379,749) 7,145,414 5,632,074 (232,965) 5,399,110 미착품 23,214 - 23,214 784 - 784 합계 9,995,747 (426,060) 9,569,687 7,534,235 (288,058) 7,246,177 (2) 재고자산과 관련하여 인식한 비용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 당반기 전반기 매출원가: 재고자산평가손실(환입) 138,002 (42,986) (3) 보고기간말 현재 회사의 재고자산 중 일부가 차입금 담보로 제공되어 있습니다(주석 22 참조). 7. 유형자산 (1) 유형자산의 내역은 다음과 같습니다. <당반기말> (단위:천원) 구 분 당반기말 취득가액 상각 및손상누계액 정부보조금 장부금액 토 지 4,367,497 - - 4,367,497 건 물 1,837,768 (606,728) - 1,231,040 구축물 215,527 (39,575) - 175,952 기계장치 1,704,816 (1,637,378) - 67,438 차량운반구 247,985 (126,587) - 121,398 공구와기구 700,860 (541,361) (54,789) 104,710 비품 483,585 (445,539) - 38,046 시험연구용자산 191,146 (191,146) - - 계측기기 3,153,782 (2,629,045) (4,663) 520,074 건설중인자산 31,810 - - 31,810 합 계 12,934,776 (6,217,359) (59,452) 6,657,965 <전기말> (단위:천원) 구 분 전기말 취득가액 상각 및손상누계액 정부보조금 장부금액 토 지 4,367,497 - - 4,367,497 건 물 1,837,768 (583,756) - 1,254,012 구축물 215,527 (36,881) - 178,646 기계장치 1,704,816 (1,622,360) - 82,456 차량운반구 247,985 (108,357) - 139,628 공구와기구 700,860 (509,469) (65,133) 126,258 비품 479,176 (438,140) - 41,036 시험연구용자산 191,146 (191,146) - - 계측기기 3,067,347 (2,529,409) (7,183) 530,755 건설중인자산 16,000 - - 16,000 합 계 12,828,122 (6,019,518) (72,316) 6,736,288 (2) 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. <당반기> (단위:천원) 구 분 기초가액 취득 처분 대체 감가상각비 기말가액 토 지 4,367,497 - - - - 4,367,497 건 물 1,254,012 - - - (22,972) 1,231,040 구축물 178,646 - - - (2,694) 175,952 기계장치 82,456 - - - (15,017) 67,439 차량운반구 139,628 - - - (18,230) 121,398 공구와기구 126,258 - - - (21,548) 104,710 비품 41,036 4,410 - - (7,399) 38,047 시험연구용자산 - - - - - - 계측기기 530,755 86,435 - - (97,116) 520,074 건설중인자산 16,000 31,810 - (16,000) - 31,810 합 계 6,736,288 122,655 - (16,000) (184,976) 6,657,967 <전반기> (단위:천원) 구 분 기초가액 취득 처분 대체 감가상각비 기말가액 토 지 4,367,497 - - - - 4,367,497 건 물 1,299,956 - - - (22,972) 1,276,984 구축물 184,035 - - - (2,694) 181,341 기계장치 68,990 41,124 - - (18,474) 91,640 차량운반구 84,776 89,819 (2) - (16,733) 157,860 공구와기구 128,205 - - - (19,528) 108,677 비품 43,921 11,400 - - (6,957) 48,364 시험연구용자산 57 - - - - 57 계측기기 553,600 61,669 - - (77,943) 537,326 건설중인자산 63,124 16,000 - (41,124) - 38,000 합 계 6,794,161 220,012 (2) (41,124) (165,301) 6,807,746 (3) 보고기간말 현재 회사의 유형자산 중 일부가 차입금 담보로 제공되어 있습니다 (주석 22 참조). 8. 무형자산 (1) 무형자산의 취득원가 및 장부금액은 다음과 같습니다. <당반기말> (단위:천원) 구 분 취득원가 상각누계액 정부보조금 장부금액 특허권 143,181 (106,319) (15,866) 20,996 기술사용권 208,600 (208,600) - - 소프트웨어 324,964 (227,022) (20,015) 77,927 합 계 676,745 (541,941) (35,881) 98,923 <전기말> (단위:천원) 구 분 취득원가 상각누계액 정부보조금 장부금액 특허권 143,181 (101,316) (17,428) 24,437 기술사용권 208,600 (208,600) - - 소프트웨어 324,964 (207,142) (24,818) 93,004 합 계 676,745 (517,058) (42,246) 117,441 (2) 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. <당반기> (단위:천원) 구분 기초 취득/발생 상각 기말 특허권 24,438 - (3,442) 20,996 기술사용권 - - - - 소프트웨어 93,004 - (15,077) 77,927 합 계 117,442 - (18,519) 98,923 <전반기> (단위:천원) 구분 기초 취득/발생 상각 기말 특허권 32,286 - (3,751) 28,535 기술사용권 7 - - 7 소프트웨어 123,172 - (15,077) 108,095 합 계 155,465 - (18,828) 136,637 9. 정부보조금 (1) 정부보조금의 수령 및 사용내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 당반기 전반기 정부보조금 수령 145,818 299,141 정부보조금 사용액; -자산취득 (35,516) - -당기손익인식(비용보전) (97,801) (271,557) -기술료미지급금 (12,501) (27,584) 합 계 (145,818) (299,141) (2) 국책과제로 수령된 정부보조금 중 기술료납부와 관련하여 미지급금 및 장기미지급금으로 계상된 증감내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 기초 234,656 269,215 증가 12,501 27,584 감소 - - 기말 247,157 296,799 -유동 217,871 287,066 -비유동 29,286 9,733 (3) 비용으로 인식한 정부보조금 지출 총액은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 내용 당반기 전반기 경상연구개발비 국책과제 97,801 207,994 비용보전 고용지원금 - 32,484 전시지원금 - 9,000 해외인증지원금 - 22,079 합 계 97,801 271,557 (4) 자산취득관련 정부보조금의 변동내역은 다음과 같습니다. <당반기> (단위:천원) 구 분 기초 증가 감소 기말 기계장치 - - - - 공구와기구 65,133 - (10,345) 54,788 계측기기 7,183 - (2,520) 4,663 특허권 17,428 - (1,561) 15,867 소프트웨어 24,818 - (4,803) 20,015 합 계 114,562 - (19,229) 95,333 <전반기> (단위:천원) 구 분 기초 증가 감소 기말 기계장치 822 - (822) - 공구와기구 85,822 - (10,345) 75,477 계측기기 15,447 - (3,058) 12,389 특허권 21,009 - (2,020) 18,989 소프트웨어 34,425 - (4,803) 29,622 합 계 157,525 - (21,048) 136,477 10. 리스 회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다. (1) 기초자산 유형별 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 사용권자산 - 차량 53,908 95,763 - 부동산 10,452 10,452 - 상각누계액 (19,668) (50,438) 합 계 44,692 55,777 (2) 사용권자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같습니다. <당반기> (단위:천원) 구분 기초 증가 상각 감소 기말 차량 51,422 - (8,472) - 42,950 부동산 4,355 - (2,613) - 1,742 합 계 55,777 - (11,085) - 44,692 <전반기> (단위:천원) 구분 기초 증가 상각 감소 기말 차량 8,759 - (5,474) - 3,284 부동산 9,581 - (2,613) - 6,968 합 계 18,340 - (8,087) - 10,252 (3) 리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 사용권자산의 감가상각비 11,085 8,087 리스부채에 대한 이자비용 603 122 단기리스료() 68,389 22,021 단기리스가 아닌 소액자산 리스료 896 3,024 () 리스기간이 12개월 이하인 계측장비 리스료입니다 11. 차입금(1) 단기차입금 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 차입처 연이자율(%) 당반기말 전기말 일반자금대출 기업은행 3.793 1,700,000 1,700,000 일반자금대출 한국수출입은행 2.5 646,450 - 합 계 2,346,450 1,700,000 (2) 장기차입금 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 차입처 만기일 연이자율(%) 당반기말 전기말 정보통신진흥기금대출 기업은행 2023.03.15 2.20 199,980 333,300 일반자금대출 중소기업진흥공단 2023.04.25 1.99 83,300 133,280 합 계 283,280 466,580 차감: 1년이내 만기도래분 (283,280) (366,600) 장기차입금 - 99,980 (3) 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 1년이내 1~2년 2년이상 합계 상환예정액 283,280 - - 283,280 (4) 차입금에 대하여 회사의 토지 및 건물, 재고자산이 담보로 제공되어 있으며, 이와 관련하여 대표이사가 연대보증을 제공하고 있습니다(주석 21, 22 참조). 12. 퇴직급여제도(1) 순확정급여부채의 내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 확정급여채무 현재가치 2,281,969 2,153,526 사외적립자산 공정가치 - - 합 계 2,281,969 2,153,526 (2) 확정급여채무의 변동내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 기초 2,153,526 2,127,060 당기근무원가 172,593 203,752 과거근무원가 - - 이자원가 17,148 14,940 재측정요소: 인구통계적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익 - - 재무적가정의 변동에서 발생하는 보험수리적손익 (82,278) (39,331) 기타사항에 의한 효과 72,920 35,374 급여지급액 (51,939) (301,463) 기말 2,281,969 2,040,332 (3) 손익으로 인식한 총비용의 계정과목별 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당반기 전반기 매출원가 49,210 57,738 판매비와관리비 140,530 160,955 합 계 189,741 218,692 13. 판매보증충당부채 판매보증충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 기초 169,456 120,776 전입액(환입액) (51,340) 48,210 기말 118,116 168,986 차감 : 유동성판매보증충당부채 (57,293) (89,785) -비유동판매보증충당부채 60,823 79,201 당사는 매 보고기간종료일 현재 품질보증과 관련하여 장래에 지출될 것으로 예상되는 금액을 과거 경험률 및 최근의 경향을 기초로 추정하여 판매보증충당부채로 인식하고 있습니다. 14. 자본금과 자본잉여금(1) 자본금자본금의 내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 발행할주식의 총수 50,000,000주 50,000,000주 1주당 액면금액 500원 500원 발행한 주식수 2,635,030주 2,635,030주 보통주자본금 1,317,515 1,317,515 (2) 자본잉여금자본잉여금의 내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 주식발행초과금 2,184,361 2,184,361 자기주식처분이익 34,373 34,373 합 계 2,218,734 2,218,734 15. 기타자본 (1) 기타자본의 내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 감자차손 (1,126,066) (1,126,066) 주식매수선택권 147,681, - 합 계 (978,385) (1,126,066) (2) 자기주식의 변동내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 주식수 금액 주식수 금액 기초 - - 149,050주 587,019 취득 - - - - 처분 - - - - 소각 - - - - 기말 - - 149,050주 587,019 16. 이익잉여금 회사의 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 법정적립금() 37,621 16,424 미처분이익잉여금 9,826,836 8,255,991 합 계 9,864,457 8,272,415 ()회사는 상법의 규정에 따라,자본금의 50%에 달할 때가지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능하며,자본준비금과 이익준비금의 총액이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우 주주총회 결의에 따라 그 초과한금액 범위에서 자본준비금과 이익준비금 감액 할 수 있습니다. 17. 영업부문 (1) 매출정보회사의 매출내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 제품매출 16,412,707 13,649,062 기타매출 6,951 8,368 합 계 16,419,658 13,657,430 회사는 수행의무를 이행하는 시점에 수익을 인식하고 있으며 수행의무는 고객에게 재화나 용역에 대한 통제를 이전하는 한 시점에 이행되고 있습니다 (2) 제품군별 정보회사의 제품군별 매출내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 제품매출 기타매출 제품매출 기타매출 광증폭기 9,596,719 5,745 6,644,831 5,179 광송수신기 4,977,216 620 6,338,690 - 광중계기 1,838,772 586 665,541 3,189 합 계 16,412,707 6,951 13,649,062 8,368 (3) 지역별 정보회사의 지역별 매출내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 일본 8,438,221 5,781,950 유럽등 5,648,087 6,837,471 국내 2,333,351 1,038,008 합 계 16,419,658 13,657,430 (4) 주요 고객에 대한 정보매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 A사 4,004,604 2,995,292 B사 4,348,798 6,069,143 C사 1,502,352 922,280 D사 2,970,210 1,825,332 합 계 12,825,964 11,812,047 18. 판매비와 관리비 판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당반기 전반기 급여 662,522 591,452 퇴직급여 140,530 160,955 복리후생비 90,829 118,346 주식보상비용 147,681 - 여비교통비 9,492 2,451 접대비 15,761 10,612 통신비 2,820 3,310 수도광열비 745 1,314 전력비 30,042 29,899 세금과공과 23,378 17,314 감가상각비 78,583 71,006 수선비 28,253 29,587 보험료 12,993 13,682 차량유지비 10,108 11,176 경상연구개발비 912,982 744,739 운반비 11,190 5,152 교육훈련비 803 511 도서인쇄비 6,456 1,700 사무용품비 10,066 4,949 소모품비 65,021 27,612 지급수수료 154,301 151,429 광고선전비 11,474 10,236 대손상각비 (1,395) 2,939 시험분석료 2,300 13,298 건물관리비 8,669 7,277 수출제비용 62,554 88,931 판매보증비 (51,340) 48,210 무형자산상각비 18,519 18,828 사용권자산상각비 11,085 8,087 잡비 14,942 8,518 렌탈료 43,531 18,821 합계 2,534,895 2,222,341 19. 비용의 성격별 분류비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 제품 및 재공품의 변동 (545,994) (464,041) 원재료사용 10,417,669 8,562,058 재고자산평가손실(환입) 138,002 (42,986) 종업원급여 2,767,932 2,638,425 감가상각비 및 무형자산상각비 214,580 192,216 경상개발비 223,653 49,059 지급수수료 154,301 151,429 외주가공비 28,870 24,535 운반비 106,160 47,941 소모품비 124,202 91,831 기 타 395,165 610,286 합 계() 14,024,540 11,860,753 ()포괄손익계산서상의 매출원가, 판매비와관리비를 합한 금액입니다. 20. 법인세법인세비용 산출내역은 다음과 같습니다. (단위:천원 구 분 당반기 전반기 당기법인세 50,987 30,308 일시적차이로 인한 이연법인세 변동액 (38,281) 47,783 자본에 직접 반영된 법인세비용 (2,059) - 총법인세비용 10,647 78,091 평균유효세율 0.44% 4.16% 21. 특수관계자거래(1) 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 대여금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 특수관계자 전기말 기중증가액 기중감소액 당반기말 임직원() 96,000 - - 96,000 () 임직원 주택생활안정자금으로 지급된 대여금입니다.(2) 당사가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역은 다음과 같습니다. (단위:천달러) 보증제공자 보증내용 보증금액 보증처 대표이사 차입 USD1,200 한국수출입은행 상기 제공받은 보증 외에 차입금과 관련하여 대표이사가 연대보증을 제공하고 있습니다(주석 11 참조).(3) 당기 중 주요 경영진에 대한 보상금액은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 단기급여(연봉,상여등) 233,383 214,191 기타장기급여(퇴직급여등) 50,394 60,453 합 계 283,777 274,644 상기의 주요 경영진은 당사의 활동계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 등기이사입니다. 22. 우발상황과 약정사항 (1) 차입금 등과 관련하여 체결하고 있는 한도약정은 다음과 같습니다. (단위:천원,천달러) 금융기관 대출종류 약정한도액 실행금액 기업은행 무역어음대출 2,950,000 1,700,000 기업은행 정보통신진흥기금대출 800,000 199,980 중소기업진흥공단 운전자금대출 300,000 83,330 한국수출입은행 수입자금회전한도대출 USD1,000 USD500 합 계 4,050,000 1,983,310 USD1,000 USD500 (2) 보고기간말 현재 회사는 서울보증보험으로부터 158백만원의 국가 지원사업에 따른 협약지원금 반환 지급보증을 제공받고 있습니다 (3) 담보제공 및 사용제한 자산내용 (단위:천원,천달러,천엔) 계정과목 담보제공자산 장부금액 설정금액 차입금액 설정권자 유형자산 토지 4,367,497 3,000,000 JPY189,400 1,700,000 기업은행 건물 1,231,040 재고자산 원자재등 3,574,640 USD1,300 USD500 한국수출입은행 합 계 9,173,177 3,000,000 JPY189,400USD1,300 1,700,000USD500 당반기말 현재 중소기업은행 차입금과 관련하여 회사의 토지 및 건물(채권최고액: 3,000,000천원, JPY 189,400,000)이 담보로 제공되어 있습니다. 또한, 한국수출입은행 차입금과 관련하여 회사의 재고자산(채권최고액 USD 1,300,000)이 담보로 제공되어 있습니다. (4) 보험가입 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 보험사 보험내역 부보자산 부보금액 질권자 질권설정금액 DB손해보험 재산종합보험 등 건물, 기계장치, 시설장치 등 11,268,000 IBK기업은행 1,380,000 삼성화재해상보험 생산물배상책임보험 대인/대물 5,902,500 - - (5) 당사(피합병회사)는 2022년 6월 23일 이사회 결의에 의거하여 아이비케이에스제16호기업인수목적 주식회사(합병회사)와 합병계약을 체결하기로 결정하였습니다. 합병과 관련한 주요일정은 다음과 같습니다. 구분 일자 이사회결의일 2022년 06월 23일 합병계약체결일 2022년 06월 23일 주주명부 확정기준일 2022년 09월 15일 주주명부폐쇄기간 시작일 2022년 09월 15일 종료일 2022년 09월 26일 합병반대주주 사전통지기간 시작일 2022년 09월 30일 종료일 2022년 10월 16일 합병승인을 위한 임시주주총회일 2022년 10월 17일 주식매수청구 행사기간 시작일 2022년 10월 17일 종료일 2022년 11월 06일 구주권 제출기간 시작일 2022년 10월 18일 종료일 2022년 11월 18일 채권자 이의제출기간 시작일 2022년 10월 18일 종료일 2022년 11월 18일 합병종료보고총회(이사회)일 2022년 11월 21일 합병등기일 2022년 11월 22일 23. 위험관리 (1) 금융위험관리회사는 경영활동과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험 등 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사는 금융위험이 경영에 미칠 수 있는 불리한 효과를 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 1) 신용위험관리신용위험은 금융상품의 계약자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타수취채권 등에서 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다. 회사는 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권을 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실율은 3월말 및 12월말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.당반기말 현재 회사가 제공한 지급보증은 없으며, 금융자산의 신용위험 최대 노출정도는 해당 금융자산의 장부금액입니다. 2) 유동성위험관리회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다. 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액이며, 이자현금흐름을 포함하고 있습니다.<당반기말> (단위:천원) 구 분 장부금액 계약상현금흐름 1년미만 1년초과 매입채무 및 기타채무 5,764,017 5,764,017 5,734,731 29,286 차입금 2,629,730 2,656,542 2,656,542 - 리스부채 43,244 44,951 14,836 30,115 합 계 8,436,991 8,455,510 8,406,109 59,401 <전기말> (단위:천원) 구 분 장부금액 계약상현금흐름 1년미만 1년초과 매입채무 및 기타채무 3,359,111 3,359,111 3,342,325 16,785 차입금 2,166,580 2,220,079 2,119,695 100,384 리스부채 51,598 53,907 16,374 37,533 합 계 5,577,289 5,633,097 5,478,394 154,702 3) 시장위험회사는 환율과 이자율의 변동으로 인한 시장위험에 노출되어 있습니다. (가) 외환위험관리① 보고기간말 현재 외환위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산 및 금융부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다. (단위:천원,달러,엔,유로,파운드) 구 분 당반기말 전기말 외화 원화환산액 외화 원화환산액 금융자산 현금및현금성자산 USD 810,687 1,048,138 USD 584,586 693,027 JPY 123,272,513 1,166,713 JPY 44,669,689 460,205 EUR 7,492 10,115 EUR 7,492,32 10,057 GBP - - GBP - - 매출채권 USD 3,418,036 4,419,178 USD 1,520,546 1,802,607 JPY 96,193,218 910,421 JPY 83,492,467 860,173 금융부채 매입채무 USD 2,395,864 3,097,612 USD 931,197 1,103,934 단기차입금 USD 500,000 646,450 - - - ② 회사는 외화거래 수행에 따라 다양한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 주요 통화별 환율변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기말 전기말 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD 172,425 (172,425) 139,170 (139,170) JPY 207,713 (207,713) 132,038 (132,038) EUR 1,012 (1,012) 1,006 (1,006) (나) 이자율위험관리회사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 장단기 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 당사는 장단기 차입금을 고정금리로 조달하는 것보다 낮은 조달금리를 위해 변동금리 상품으로 조달하고 있습니다.다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 변동시 손익에 미치는 효과는 다음과 같습니다. (단위:천원) 구 분 당반기 전반기 1% 상승시 1% 하락시 1% 상승시 1% 하락시 이자비용 11,732 (11,732) 8,500 (8,500) (2) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 회사의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다. (단위 : 천원) 구 분 당반기말 전기말 부채총계 10,941,512 8,128,656 차감: 현금및현금성자산 (2,716,637) (3,047,019) 순부채 8,224,876 5,081,637 자본총계 16,226,693 13,855,379 순부채비율 50.69% 36.68% 24. 주식기준보상(1) 주식기준보상 약정당반기말 현재 회사가 부여한 주식기준보상약정은 다음과 같습니다. 2022년 4월 1일에 회사는 주요 임직원을 대상으로 회사의 자기주식을 매입할 수 있는 주식선택권을 부여하였습니다. 이 주식선택권의 보유자는 주식선택권이 가득되면 부여일의 주식 공정가치로 매수할 수 있습니다. 주식기준보상약정의 구체적인 조건은 다음과 같습니다. 부여일 발행할 주식수 가득조건 행사기간 2022-04-01 74,000주 부여일로부터 3년간 근무 2025-04-01~2027-03-31 (2) 공정가치측정회사가 부여한 주식매수선택권의 공정가치는 이항모형으로 측정하였으며, 부여일 주식가격에 대한 가치평가기법은 현금흐름할인모형을 적용하였습니다. 주식결제형 주식기준보상제도의 부여일 공정가치를 측정하기 위하여 사용된 투입변수는 아래와 같습니다. (단위 : 원, 년) 구분 당반기 공정가치 23,948 주식매수선택권의 단위당 공정가치 28,983 부여일의 1주당 주식가격 5,000 기대 변동성(1) 46.33% 기대 만기(2) 4 무위험 이자율 2.85% (1) 부여일 현재 유사기업들의 과거 연간주가변동성(2) 조기 행사 경향을 고려하여 행사가능 기간의 중간시점까지 조기행사 가정 (3) 당반기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 147,681천원입니 다. 6. 배당에 관한 사항 가. 배당에 관한 사항당사의 배당에 관한 중요한 정책, 배당의 제한에 관한 사항 등은 다음과 같이 당사 정관에서 규정하고 있으며, 향후 배당가능이익 범위내에서 회사의 지속성장을 위한 투자, 주주가치 제 고 및 경영 환경 등을 고려하여 적정수준의 배당을 결정할 예정입니다. 제12조 (신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 의한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도말에 발행된 것으로 본다. 제53조 (이익금의 처분) 회사는 매 사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다. ① 이익준비금 ② 기타의 법정준비금 ③ 배당금 ④ 임의적립금 ⑤ 기타의 이익잉여금처분액 제54조 (이익 배당) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. ③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자 에게 지급한다. ④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다. 제55조 (배당금 지급 청구권의 소멸시효) ① 배당금의 지급 청구권은 5년간이고 이를 행사하지 아니하면 소멸 시효가 만료된다. ② 제1항의 시효의 만료로 인한 배당금은 당 회사에 귀속한다. ③ 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다. 나. 주요 배당지표 구분 2021연도(제22기) 2020연도(제21기) 2019연도(제20기) 주당액면가액(원) 500 500 5000 당기순이익(천원) 3,328,589 3,475,087 1,364,922 주당순이익(원) 1,202 1,288 507 현금배당금총액(원) 184,452 211,966 64,562 현금배당성향(%) 5.4 6.1 4.7 다. 과거 배당 이력당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 가. 지분증권의 발행 및 감소현황 (단위 : 주, 원) 일자 발행(감소)형태 주식종류 발행주식수 주당액면가액 총발행(감소)가액 증(감)후자본금 2000.03.21 설립 보통주 96,000 5,000 480,000 480,000 2000.10.08 유상증자 보통주 19,520 5,000 97,600 577,600 2001.03.30 유상증자 보통주 15,384 5,000 76,920 654,520 2001.08.20 무상증자 보통주 130,904 5,000 654,520 1,309,040 2002.03.28 유상증자 보통주 32,000 5,000 160,000 1,469,040 2010.10.20 액면분할 보통주 2,644,272 500 - 1,469,040 2021.12.25 자기주식소각 보통주 (303,050) 500 (151,525) 1,317,515 계 2,635,030 500 1,317,515 1,317,515 나. 미상환 전환사재 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 다. 신주인수권부사재 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 라. 미상환 전환형 조건부자본증권등 발행현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 마. 채무증권 발행실적당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 바. 기업어음증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 사. 단기사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 아. 회사채 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 자. 신종자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 차. 조건부자본증권 미상환 잔액당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 가. 공모자금의 사용내역당사는 공시대상 기간 중 공모자금 조달내역이 없습니다. 나. 사모자금의 사용내역당사는 공시대상 기간 중 공모자금 조달내역이 없습니다. 8. 기타 재무에 관한 사항 가. 재무제표의 재작성등 유의사항(1) 재무제표 재작성증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.(2) 최근 3개년 이내 합병, 분할, 자산양수도에 관한 사항증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무등에 관한 사항증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 대손충당금 설정 현황(1) 최근 사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내용 (단위 : 천원, %) 구분 계정과목 채권금액 대손충당금 설정률 제23기반기(2022년) 매출채권 6,328,161 64,31 1.02% 합계 6,328,161 64,31 1.02% 제22기(2021년) 매출채권 3,283,294 65,70 2.00% 합계 3,283,294 65,70 2.00% 제21기(2020년) 매출채권 2,360,568 67,76 2.87% 합계 2,360,568 67,76 2.87% 제20기(2019년) 매출채권 2,449,779 64,10 2.62% 합계 2,449,779 64,10 2.62% (2) 대손충당금 변동현황 (단위:천 원) 구분 제23기반기 제22기 제21기 제20기 1.기초 대손충당금 잔액합계 65,705 67,765 64,104 64,908 2.순대손처리액 - - - - 3.대손상각비계상(환입)액 (1,395) (2,060) 3,661 (804) 4.기말 대손충당금 잔액합계 64,310 65,705 67,765 64,104 (3) 매출채권 대손충당금 설정방침당사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 간편법으로 측정하여 해당하는 금액을 손실충당금으로 인식합니다. 기대신용손실의 계산에 사용된 충당금 설정률은 보고기간말로 부터 각 12개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 과거 신용손실 경험을 근거로 추정하였습니다.(4) 경과기간별 매출채권 잔액 현황 <기준일 : 2022년 6월 30일> (단위:천원) 구분 3개월미만 3개월~6개월 6개월~12개월 1년이상 계 금액 6,264,056 - - 64,104 6,328,160 구성비율(%) 99.0% 0.0% 0.0% 1.0% 100.0% 다. 재고자산 현황(1) 최근 3개년 사업연도의 재고자산 현황 (단위 : 천원) 구분 제23기반기 제22기 제21기 제20기 제품 취득원가 1,243,472 1,564,022 1,108,767 1,058,309 (평가충당금) (46,311) (55,093) (30,309) - 장부금액 1,197,161 1,508,929 1,078,458 1,058,309 재공품 취득원가 1,203,898 337,355 247,757 290,581 (평가충당금) - - - - 장부금액 1,203,898 337,355 247,757 290,581 원재료 취득원가 7,525,163 5,632,074 4,207,530 3,963,017 (평가충당금) (379,749) (232,965) (158,829) (285,831) 장부금액 7,145,414 5,399,109 4,048,701 3,677,186 미착품 장부금액 23,214 784 - 18,861 총자산대비 재고자산 구성비율(%) 35.2% 32.9% 27.1% 28.4% 재고자산회전율(회수) 1.7 3.9 5.7 4.5 (2) 재고자산의 실사 내역등(2-1). 실사일자 및 실사방법① 당사는 재고자산 실사를 분기별로 실시합니다.② 실사일과 재무제표 기준일 사이의 입출고 발생분은 거래명세서 및 출고지시서 등으로 확인 하고 있습니다.③ 전수조사, 표본조사를 병행하여 장부재고와 실물재고의 차이를 확인하며 재고자산의 보관상태를 점검하고 있습니다. 기준일 실사일자 실사입회자 비고 2022.03.31 2022.04.01 정진세림회계법인 - 2021.12.31 2022.01.03 대주회계법인 - 2020.12.31 2021.01.04 삼덕회계법인 - 2019.12.31 2020.01.02 효림회계법인 - (2-1) 장기체화재고등 내역재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 평가하여 재고자산의 재무상태표가액을 결정하고 있으며 2022년 반기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 취득원가 평가손실충당금 장부가액 제품 1,243,472 (46,311) 1,197,161 재공품 1,203,898 - 1,203,898 원재료 7,525,163 (379,749) 7,145,414 미착품 23,214 - 23,214 합계 9,995,747 (426,060) 9,569,687 라. 수주계약현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견등 사업연도 감사인 감사의견 강조사항등 핵심강조사항 2022연도(제23기반기) 정신세림회계법인 적정 없음 없음 2021연도(제22기) 대주회계법인 적정 없음 없음 2020연도(제21기) 삼덕회계법인 적정 없음 없음 2019연도(제20기) 효림회계법인 적정 없음 없음 나. 감사용역 체결현황 사업연도 감사인 내용 감사계약내역 실제수행내역 보수 계약기간 보수 계약기간 2022연도(제23기) 정신세림회계법인 재무제표(K-IFRS) 감사 170 2022.01.01~2022.12.31 - 2022.01.01~현재 2021연도(제22기) 대주회계법인 재무제표(K-IFRS) 감사 28 2021.01.01~2021.12.31 - 2021.01.01~2021.12.31 2020연도(제21기) 삼덕회계법인 재무제표(K-IFRS) 감사 98 2020.01.01~2020.12.31 - 2020.01.01~2020.12.31 2019연도(제20기) 효림회계법인 재무제표(K-GAAP) 감사 20 2019.01.01~2019.12.31 - 2019.01.01~2019.12.31 다. 회계감사인과 비감사용역 계약체결 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 라. 내부감사기구와 커뮤니케이션당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 마. 회계감사인의 변경2019년까지 효림회계법인과 법정감사 수감 후 일시적으로 2021년 대주회계법인과 법정감사를 수감하였으며, 지정감사를 위해 2020년 삼덕회계법인과 지정감사 수감했으며 2022년 정진세림회계법인과 지정감사계약을 체결하고 현재 수감중에 있습니다. 연도 구분 회계법인 감사의견 2019 외부감사 효림회계법인 적정 2020 지정감사 삼덕회계법인 적정 2021 외부감사 대주회계법인 적정 2022 지정감사 정진세림회계법인 - 2. 내부통제에 관한 사항 가. 내부통제당사는 증권신고서 제출일 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제8조에 따른 내부회계관리제도 운영 대상이 아니며, 2021년 2월 내부회계관리제도 구축 용역계약을 체결 및 도입하였으며, '22년 말부터는 내부회계관리제도 운용 및 통제평가를 활성화하여 성실하게 운영할 계획입니다.또한 상장 후 최초로 도래하는 사업연도부터 매 사업연도마다 대표이사는 내부회계관리제도 의 운영실태를 평가하여 이를 이사회 및 감사, 그리고 주주총회 및 외부감사인에 보고하고, 동 내용을 외부감사인으로부터 검토 받는 등 적정하게 구축 및 운영할 예정입니다 나. 내부회계관리제도에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 다. 내부통제구조의 평가당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 가. 이사회의 구성 개요 당사의 이사회는 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본 방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 사내이사 3인 및 사외이사 2인 등 총 5인의 이사로 구성되어 있습니다. 이사의 수 및 공시대상기간 중 사외이사의 변동 현황은 다음과 같습니다. 이사의 수 사외이사 수 사외이사 변동현황 선임 해임 중도퇴임 5 2 - - - 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 『제2부 당사회사에 관한 사항-VII. 임원 및 직원 등에 관 한 사항 - 1. 임원 및 직원 등의 현황』 부분을 참고하시기 바랍니다. 나. 이사회의 주요 활동내역 등 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 비고 1 2020.02.28 제1호 의안 : 제20기 내부결산 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분의 건 가결 - 2 2020.02.28 제1호 의안 : 제20기 정기주주총회 소집의 건 가결 - 3 2020.07.22 제1호 의안 : 한국수출입은행 기채 연장에 관한 건($100만) 가결 - 4 2020.08.13 제1호 의안 : 임시주주총회 개최의 건 가결 - 5 2020.12.01 제1호 의안 : 자기주식처분(임직원 상여) 결정의 건 가결 - 6 2020.12.31 제1호 의안 : 자기주식처분(우리사주 출연) 결정의 건 가결 - 7 2021.02.25 제1호 의안 : 제21기 내부결산 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분의 건 가결 - 8 2021.02.25 제1호 의안 : 제21기 정기주주총회 소집의 건 가결 - 9 2021.03.15 제1호 의안 : 명의개서대리인 선임의 건 가결 - 10 2021.03.29 제1호 의안 : 대표이사 선임의 건 (중임) 가결 - 11 2021.04.16 제1호 의안 : 사규 제정의 건 가결 - 12 2021.04.23 제1호 의안 : 코스닥시장 상장 추진의 건 가결 - 13 2021.08.17 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 가결 - 14 2021.10.01 제1호 의안 : 사규 제개정의 건 제2호 의안 : 내부거래위원회 설치의 건 가결 - 15 2021.10.14 제1호 의안 : 임시 주주총회 소집의 건 제2호 의안 : 기준일 지정 승인의 건 가결 - 16 2021.12.08 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 가결 - 17 2022.02.24 제1호 의안 : 제22기 내부결산 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분의 건 가결 - 18 2022.02.24 제1호 의안 : 제22기 정기주주총회 소집의 건 가결 - 19 2022.03.07 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 가결 - 20 2022.04.01. 제1호 의안 : 내부거래위원회 위원 선임의 건 가결 - 21 2022.06.23 제1호 의안 : 코스닥 시장 상장 추진의 건(합병계약 체결의 건) 가결 - 다. 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역 당사의 정천봉 사외이사는 2020년 9월 3일 임시주주총회에서 선임되었으며, 박용익 사외이사는 2022년 3월 30일 정기주주총회에서 선임되었습니다. 사외이사의 증권신고서 제출일까지 활동내역은 다음과 같습니다. 회차 개최일자 의 안 내 용 사외이사참석인원 비고 1 2020.12.01 제1호 의안 : 자기주식처분(임직원 상여) 결정의 건 1(1) - 2 2020.12.31 제1호 의안 : 자기주식처분(우리사주 출연) 결정의 건 1(1) - 3 2021.02.25 제2호 의안 : 제21기 내부결산 재무제표 승인 및 .이익잉여금 처분의 건 1(1) - 4 2021.02.25 제1호 의안 : 제21기 정기주주총회 소집의 건 1(1) - 5 2021.03.15 제1호 의안 : 명의개서대리인 선임의 건 1(1) - 6 2021.03.29 제1호 의안 : 대표이사 선임의 건 (중임) 1(1) - 7 2021.04.16 제1호 의안 : 사규 제정의 건 1(1) - 8 2021.04.23 제1호 의안 : 코스닥시장 상장 추진의 건 1(1) - 9 2021.08.17 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 0(1) - 10 2021.10.01 제1호 의안 : 사규 제개정의 건 제2호 의안 : 내부거래위원회 설치의 건 1(1) - 11 2021.10.14 제1호 의안 : 임시 주주총회 소집의 건 제2호 의안 : 기준일 지정 승인의 건 1(1) - 12 2021.12.08 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 0(1) - 13 2022.02.24 제1호 의안 : 제22기 내부결산 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분의 건 1(1) - 14 2022.02.24 제1호 의안 : 제22기 정기주주총회 소집의 건 1(1) - 15 2022.03.07 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 0(1) - 16 2022.04.01 제1호 의안 : 내부거래위원회 위원 선임의 건 1(2) - 17 2022.06.23 제1호 의안 : 코스닥 시장 상장 추진의 건(합병계약 체결의 건) 2(2) - 라. 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동내역 당사는 2021년 10월 01일 이사회 결의를 통해 이사회 내에 사외이사 1인, 감사 1인, 외부전문가 1인으로 구성된 내부거래위원회를 설립하였습니다. 이후 2022년 3월 31일 선임된 박용익 사외이사를 22년 4월 1일에 추가 선임하여 총 4인의 위원으로 위원회를 구성하였습니다. (1) 내부거래위원회 구분 내용 인원구성(4인) 정천봉 사외이사, 박용익 사외이사, 노경섭 감사, 조성은 외부전문가 설치목적 내부거래위원회는 내부거래에 대한 회사의 내부통제를 강화하고 부당지원 행위에 대한 감독의 효율성을 높이기 위하여 특수관계인 대상 거래 및 일정한 규모 이상의 대규모 내부거래를 심의하는 등 회사 경영의 투명성을 제고하기 위해 설치된 이사회 내 위원회입니다. 내부거래위원회 규정 제4조(권한 및 의무) ① 위원회의 권한은 다음과 같다. 1. 위원회는 내부거래위원회 간사(이하 “간사”라 한다.)로부터 이해관계자 대상 거래에 대한 현황을 보고 받을 수 있는 이해관계자 대상 거래 보고 청취권을 가진다. 2. 위원회는 언제든지 간사에게 사업의 주요내용, 계약방식 및 거래상대방의 선정기준, 세부거래 조건 등 이해관계자 대상 거래 세부현황자료의 제출을 명령할 수 있다. 3. 위원회는 법령 및 회사 규정에 중대하게 위반되는 이해관계자 대상 거래에 대해서는 이사회에 시정조치를 건의할 수 있다. 4. 위원회는 회사의 비용으로 관계임직원 및 또는 외부인사를 회의에 출석시켜 의견을 청취할 수 있다. ② 위원회의 의무는 다음과 같다. 1. 위원회의 위원(이하 “위원”)은 선량한 관리자의 주의로서 그 직무를 수행하는 선관주의 의무를 가진다. 2. 간사로부터 분기별 1회 이상 이해관계자 대상 거래 현황을 보고받고, 이를 심의하며 회사가 법령 및 규정에 중대하게 위반하는 이해관계자 대상 거래를 한 경우 즉시 이사회에 보고하여야 한다. (2) 내부거래위원회 활동내역 날짜 내용 비고 2021.12.23 의안 1. 내부거래 전반에 관한 사항 보고 승인 2022.03.25 의안 1. 내부거래 전반에 관한 사항 보고 승인 2022.06.30 의안 1. 내부거래 전반에 관한 사항 보고 승인 마. 사외이사의 전문성(1) 사외이사 업무지원 조직 사외이사의 직무수행을 위한 별도의 지원조직은 현재 구성되어있지 않습니다. 다만, 회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.(2) 사외이사 교육실시 현황 사외이사 교육실시 여부 사외이사 교육 미실시 사유 미실시 이사회의 각 안건에 대한 내용과 경영현황에 대하여 사외이사에게 충분히 설명하고 필요한 자료를 제공하고 있습니다. 현재 추가적 인 교육은 실시하고 있지 않으나 추후 전문성을 높이기 위한 교육 이 필요할 경우 실시할 예정입니다. 2. 감사제도에 관한 사항 가. 감사당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 당사 정관 제47조에서 규정하고 있는 감사의 직무에 따라 감사업무를 충실히 수행하고 있습니다.감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출을 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을수 있으며, 적절한 방법으로 경영 정보에 접근할 수 있습니다. 나. 감사의 인적사항 성명 경력 회계·재무전문가 관련 해당여부 전문가유형 관련 경력 노경섭 ~ 1995.02 연세대 경영학 졸업 98.07~02.03 안진회계법인 공인회계사 02.04~05.06 우리은행 기업금융단 심사역 05.07~09.05 다산회계법인 공인회계사 09.06~15.12 전북은행 여신심사부 심사역 16.02~19.02 오케이저축은행/캐피탈 심사역 19.03~현재 태영회계법인 공인회계사 20.09~현재 (주)라이콤 감사 예 회계사 '98.07 ~ 현재 금융회사 및 회계사 근무 다. 감사의 독립성 당사는 상법 및 정관에 따라 감사를 선출 중에 있으며, 주주총회에서 감사를 선임하고 있습니다. 당사의 노경섭 감사는 상법 상 감사로서의 자격요건을 충족하며, 이사회 및 타 부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 당사의 정관상 감사 선출 기준의 주요 내용 및 운영 현황은 아래와 같습니다. 정관 제47조 (감사의 직무와 의무) ① 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다. ② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시 주주총회의 소집을 청구할 수 있다. ③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자 회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자 회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자 회사의 업무와 재산상태를 조사 할 수 있다. ④ 감사의 의무에 대해서는 정관 제36조의 3항의 규정을 준용한다. 제48조 (감사록) 감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다. 감사직무규정 제6조 (직무) ① 감사는 이사 직무의 집행을 감사한다. ② 감사는 다음 각 호의 직무를 수행한다. 1. 감사계획의 수립, 집행, 결과평가, 보고 및 사후조치 2. 회사 내 내부통제제도의 적정성을 유지하기 위한 개선점 모색 3. 내부회계관리제도의 설계 및 운영실태에 대한 평가 및 보고 4. 외부감사인의 선임 및 감사업무 수행에 관한 사항 5. 외부감사인의 감사활동에 대한 평가 6. 감사결과 지적사항에 대한 조치내용 확인 7. 관계법령 또는 정관에서 정한 사항의 처리 8. 회계부정에 대한 내부신고, 고지가 있을 경우 그에 대한 사실과 조치내용 확인 및 신고, 고지자의 신분 등에 관한 비밀유지 확인 9. 감사가 필요하다고 인정하는 사항에 대한 감사 제7조 (권한) ① 감사는 다음 각 호의 권한을 행사할 수 있다. 1. 이사 등에 대한 영업의 보고 요구 및 회사의 업무, 재산상태 조사 2. 자회사에 대한 영업보고 및 업무와 재산상태에 관한 조사 3. 임시주주총회의 소집 청구 4. 이사회에 출석 및 의견 진술 5. 이사회의 소집청구 및 소집 6. 회사의 비용으로 전문가의 조력을 받을 권한 7. 감사의 해임에 관한 의견 진술 8. 이사의 보고 수령 9. 이사의 위법행위에 대한 유지 청구 10. 주주총회 결의 취소의 소 등 각종 소의 제기 11. 이사, 회사간 소송에서의 회사 대표 ② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다. 1. 회사내 모든 정보에 대한 사항 2. 관계자의 출석 및 답변 3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항 4. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구 ③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때 지체 없이 보고토록 요구할 수 있다. ④ 전항의 경우 감사는 지체 없이 감사요원을 투입하여 특별감사에 착수하여야 한다. 제8조 (의무) ① 감사는 회사의 수임인으로서 회사에 대하여 선량한 관리자의 주의의무를 가지고 그 직무를 수행하여야 한다. ② 감사는 재임 중뿐만 아니라 퇴임 이후에도 직무상 알게 된 회사의 영업상 비밀을 누설하여서는 아니 된다. ③ 감사는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 인정한 때에는 이사회에 이를 보고하여야 한다. (1) 감사의 선임배경, 추천인 등 성 명 추천인 임기(연임횟수) 선임 배경 회사와의 관계 최대주주등과의 이해관계 노경섭 - '20.09~ '23.09 재무 및 회계 전문가로서 당사의 전반적인 사업과 관련하여 리스크 관리 측면에서 전문성을 발휘하고 있어 경영활동이 적법하게 이루어질수 있도록 기여함으로 인해 감사직을 수행하기에 적합하다고 판단함 - - 라. 감사의 주요 활동내용당사의 노경섭 감사는 2020년 9월 3일 임시주주총회에서 선임되었으며, 증권신고서 제출일까지 활동내역은 다음과 같습니다. 회차 개최일자 의 안 내 용 가결 여부 참석 1 2020.12.01 제1호 의안 : 자기주식처분(임직원 상여) 결정의 건 가결 O 2 2020.12.31 제1호 의안 : 자기주식처분(우리사주 출연) 결정의 건 가결 O 3 2021.02.25 제1호 의안 : 제21기 내부결산 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분의 건 가결 O 4 2021.02.25 제1호 의안 : 제21기 정기주주총회 소집의 건 가결 O 5 2021.03.15 제1호 의안 : 명의개서대리인 선임의 건 가결 O 6 2021.03.29 제1호 의안 : 대표이사 선임의 건 (중임) 가결 O 7 2021.04.16 제1호 의안 : 사규 제정의 건 가결 O 8 2021.04.23 제1호 의안 : 코스닥시장 상장 추진의 건 가결 O 9 2021.08.17 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 - X 10 2021.10.01 제1호 의안 : 사규 제개정의 건 제2호 의안 : 내부거래위원회 설치의 건 가결 O 11 2021.10.14 제1호 의안 : 임시 주주총회 소집의 건 제2호 의안 : 기준일 지정 승인의 건 가결 O 12 2021.12.08 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 - X 13 2022.02.24 제1호 의안 : 제22기 내부결산 재무제표 승인 및 이익잉여금 처분의 건 가결 O 14 2022.02.24 제1호 의안 : 제22기 정기주주총회 소집의 건 가결 O 15 2022.03.07 제1호 의안 : 수입자금 대출의 건 - X 16 2022.04.01 제1호 의안 : 내부거래위원회 위원 선임의 건 가결 O 17 2022.06.23 제1호 의안 : 코스닥 시장 상장 추진의 건(합병계약 체결의 건) 가결 O 마. 교육 실시 계획 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 바. 교육 실시 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 감사에 대한 별도의 교육을 실시하고 있지 않고 감사업무 수행에 필요한 관련 교육을 이사회 업무 보고 및 질의응답으로 갈음하고 있습니다. 추후 감사의 전문성 강화를 위하여 교육이 필요할 경우 교육을 실시할 예정입니다. 사. 감사 지원조직 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 아. 준법지원인 등 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 3. 주주총회 등에 관한 사항 가. 투표제도 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) 투표제도 종류 집중투표제 서면투표제 전자투표제 도입여부 배제 미도입 미도입 실시여부 - - - 나. 소수주주권의 행사에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다. 다. 경영권 경쟁에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 회사의 경영지배권에 관하여 경쟁이 있었던 사실이 없습니다. 라. 의결권 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:주) 구 분 주식의 종류 주식수 비고 발행주식총수(A) 보통주 2,635,030 - 우선주 - - 의결권없는 주식수(B) 보통주 - - 우선주 - - 정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C) 보통주 - - 우선주 - - 기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D) 보통주 - - 우선주 - - 의결권이 부활된 주식수(E) 보통주 - - 우선주 - - 의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E) 보통주 2,635,030 - 우선주 - - 마. 주식사무 결산일 매년 12월 31일 정기주주총회 매 사업연도 종료 후 3개월 이내 주주명부폐쇄시기 제16조(주주명부의 폐쇄 및 기준일) ① 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다. 다만, 회사는 의결권을 행사하거나 배당을 받을 자 기타 주주 또는 질권자로서 권리를 행사할 자를 정하기 위하여 이사회 결의로 일정한 기간을 정하여 주주명부의 기재변경을 정지하거나 일정한 날에 주주명부에 기재된 주주 또는 질권자를 그 권리를 행사할 주주 또는 질권자로 볼 수 있다. ② 회사가 제1항의 기간 또는 날을 정하는 경우 3개월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나, 3개월 내로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있다. ③ 회사가 제1항의 기간 또는 날을 정한 때에는 그 기간 또는 날의 2주간 전에 이를 공고하여야 한다. 명의개서대리인 국민은행서울 영등포구 국제금융로8길 26, 3층(여의도동, 국민은행여의도본점) 전화번호 : 02-2073-7114 주주의 특전 해당사항 없음 공고방법 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.licomm.com)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울시에서 발행하는 일간 한국경제신문에 게재한다. 정관상신주인수권의내용 제10조(신주인수권) ① 주주는 상법 제418조의 규정에 의하여 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. ② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 에는 이사회의 결의로 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 165조의 6의 규정에 의하여 이사회 의결로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 2. 상법 제340조의 4 및 제542조의3의 규정에 의한 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 3. 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우 4. 근로복지기본법 제39조의 2항의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 5. 주권을 코스닥 시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수 하게 하는 경우 6. 상법 제418조 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조개선, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 7. 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자 또는 개인에게 신주를 발행하는 경우 8. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 ③ 제2항 각호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다. 바. 주주총회의사록 요약 개최일자 구분 안건 결의내용 비고 2019.03.29 정기 1. 재무제표 등 승인의 건2. 이사 보수한도 승인의 건 원안대로승인 가결 - 2020.03.27 정기 1. 재무제표 등 승인의 건2. 사내이사 (재)선임의 건 - 2-1호 김정미 사내이사 선임의 건 - 2-2호 장우혁 사내이사 선임의 건3. 이사 보수한도 승인의 건4. 임원퇴직금지급규정 제정의 건5. 자기주식 매입 신고의 건 원안대로승인 가결 - 2020.09.03 임시 1. 정관 개정 승인의 건2. 사외이사 정천봉 선임의 건3. 감사 변경의 건 (이민희 → 노경섭)4. 주식 액면분할의 건 원안대로승인 가결 - 2021.03.31 정기 1. 재무제표 등 승인의 건2. 정관 일부 개정의 건3. 사내이사 김성준 (재)선임의 건4. 이사 보수한도 승인의 건5. 감사 보수한도 승인의 건6. 자기주식 취득 동의 및 선임의 건 원안대로승인 가결 - 2021.11.23 임시 1. 자본금 감소 결의의 건 원안대로승인 가결 - 2022.03.30 정기 1. 재무제표 등 승인의 건2. 정관 일부 개정의 건3. 주식매수선택권 부여의 건4. 사외이사 박용익 선임의 건5. 이사 보수한도 승인의 건6. 감사 보수한도 승인의 건7. 임원퇴직금지급규정 일부 개정의 건 원안대로승인 가결 - VI. 주주에 관한 사항 1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황 가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:주,%) 성 명 관 계 주식의종류 소유주식수 및 지분율 비고 기 초 기 말 주식수 지분율 주식수 지분율 김성준 최대주주 보통주 1,038.000 39.39 1,038,000 39.39 - 김정미 특수관계인 보통주 598,000 22.69 598,000 22.69 등기임원 장우혁 특수관계인 보통주 15,200 0.58 15,200 0.58 등기임원 이현주 특수관계인 보통주 104,000 3.95 104,000 3.95 배우자 김민주 특수관계인 보통주 30,000 1.14 30,000 1.14 자녀 김민서 특수관계인 보통주 30,000 1.14 30,000 1.14 자녀 서정완 특수관계인 보통주 26,000 0.99 26,000 0.99 동서 정래성 특수관계인 보통주 40,000 1.52 40,000 1.52 미등기임원 (주)라이콤 자기주식 보통주 - - - - - 계 보통주 1,881,200 71.39 1,881,200 71.39 - 주) 정래성 그룹장 1,161주, 최봉수 그룹장 1,109주, 윤수영 그룹장 688주는 현재 우리사주조합에 예탁되어 있으며, 합병 시에 조합 해산 후 합병주식으로 입고될 예정입니다. 나. 최대주주의 주요 경력 직위 성명 주요경력 비고 대표이사(등기/상근) 김성준 ~ 1985.02 한양대학교 전자공학 졸업 84.12 ~ 99.11 삼성전자(주) 정보통신연구소 부장 99.11 ~ 현재 (주)라이콤 대표이사 - 다. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래가 있는 경우 그 내용당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항 없습니다. 라. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항 없습니다. 2. 최대주주 변동현황당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 최대주주 변동내역이 없습니다. 3. 주식의 분포 가. 5%이상 주주의 주식소유현황(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %) 구분 주주명 소유주식수 지분율 비고 5% 이상 주주 김성준 1,038,000 39.39 - 김정미 598,000 22.69 - 합 계 1,636,000 62.08 - 나. 소액주주 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %) 구 분 주주 소유주식 비고 소액주주수 전체주주수 비율 소액주식수 총발행주식수 비율 소액주주 24 42 57.14 191,710 2,635,030 7.28 - 우리사주조합 1 42 2.38 24,950 2,635,030 0.94 - 합 계 25 42 59.52 216,660 2,635,030 8.11 - 4. 주가 및 주식거래실적당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다 VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원 등의 현황 가. 임원 현황(1) 당사의 임원 현황(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:주) 성명 성별 출생년월 직위 등기임원여부 상근여부 담당업무 주요경력 소유주식수 최대주주와의관계 재직기간 임기만료일 의결권있는 주식 의결권없는 주식 김성준. 남 1962.06. 대표이사 등기 상근 경영총괄 ~ 1985.02 한양대학교 전자공학 졸업 84.12 ~ 99.11 삼성전자(주) 정보통신연구소 부장 99.11 ~ 현재 (주)라이콤 대표이사 1,038,000, - 본인 22년 9개월 24.03.31 김정미 여 1960.02 부사장 등기 상근 연구총괄 ~ 1985.02 인하대학교 물리학 석사 ~ 1995.08 미국 Univ. Alabama 물리학 박사 96.01 ~ 99.11 삼성전자(주) 정보통신연구소 과장 99.11 ~ 현재 (주)라이콤 연구소 총괄 598,000 - 타인 22년 9개월 23.03.28 장우혁 남 1963.08 전무이사 등기 상근 본부총괄 ~ 1986.02 한양대학교 자원공학 졸업 ~ 1994.12 미국 U. of Utah 금속공학 석사/박사 96.02 ~ 00.02 삼성전자(주) 정보통신연구소 과장 00.03 ~ 08.06 (주)오랜텍 대표 08.07 ~ 10.12 (주)빔가이드 부사장 10.12 ~ 13.11 (주)옵토위즈 부사장 13.11 ~ 현재 (주)라이콤 사업본부 총괄 15,200, - 타인 8년 9개월 23.03.28 정천봉 남 1961.05 사외이사 등기 비상근 사외이사 ~ 1986.02 한국항공대학교 전자공학 졸업 86.01 ~ 11.06 성미전자 연구소장 13.03 ~ 현재 에스엘테크놀로지 연구소장 19.09 ~ 현재 (주)라이콤 사외이사 - - 타인 2년 23.09.03 박용익 남 1958.02 사외이사 등기 비상근 사외이사 ~ 1983.03 청주대학교 경제학 졸업 83.01 ~ 86.05 (주)영풍 계장 86.05 ~ 06.12 (주)신도리코 부장 07.01 ~ 20.12 신도시스템 대표이사 22.03 ~ 현재 (주)라이콤 사외이사 - - 타인 5개월 25.03.31 노경섭 남 971.08 감사 등기 비상근 감사 ~ 1995.02 연세대학교 경영학 졸업 98.07 ~ 02.03 안진회계법인 공인회계사 02.04 ~ 05.06 우리은행 기업금융단 심사역 05.07 ~ 09.05 다산회계법인 공인회계사 09.06 ~ 15.12 전북은행 여신심사부 심사역 16.02 ~ 19.02 오케이저축은행/캐피탈 심사역 19.03 ~ 현재 태영회계법인 공인회계사 19.09 ~ 현재 (주)라이콤 감사 - - 타인 2년 23.09.03 정래성 남 1969.03 이사 미등기 상근 품질그룹총괄 ~ 1997.02 성균관대학교 전자공학 석사 97.03 ~ 99.11 삼성전자(주) 광증폭기 개발 99.11 ~ 현재 (주)라이콤 품질그룹장 40,000 - 타인 22년 5개월 - 윤수영 남 1970.03 이사 미등기 상근 연구1그룹총괄 ~ 1996.02 인하대학교 정보통신공학 석사 96.02 ~ 00.05 삼성전자(주) 광증폭기 개발 01.10 ~ 02.10 Altarmar Networks Senior 04.06 ~ 08.05 에프알텍 차장 08.11 ~ 현재 (주)라이콤 연구1그룹장 - - 타인 14년 3개월 - 최봉수 남 1972.02 이사 미등기 상근 영업/구매그룹총괄 ~ 1994.02 명지대학교 전자공학 졸업 ~ 1996.08 명지대학교 전파통신및시스템학 석사 96.07 ~ 00.11 대우통신 선임연구원 00.12 ~ 현재 (주)라이콤 영업/구매 그룹장 - - 타인 21년 9개월 - (2) 등기임원 선임 후보자 및 해임대상자 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 임원의 겸직현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) 직책명 성 명 (출생년) 동사 임원 신규선임일 겸직법인 겸직회사와당사의 관계 사외이사 정천봉 (1961년) 2020.09.03 13.03 ~ 현재 에스엘테크놀로지 연구소장 관계없음 감사 노경섭 (1971년) 2020.09.03 19.03 ~ 현재 태영회계법인 공인회계사 관계없음 다. 직원의 현황 (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:명,원) 직원 비고 사업부분 성별 직원수 합계 평균근속연수 연간급여총액 1인평균급여액 기간의 정합이 없는 근로자 기간제 근로자 전체 (단시간 근로자) 전체 (단시간 근로자) - 남 63 - - - 63 8.35 1,337,962,240 21,237,495 - 여 17 - - - 17 3.30 205,920,590 12,112,975 - 합계 80 - - - 80 5.82 1,543,882,830 19,298,535 - 주1) 상기 인원은 증권신고서 제출일 현재 등기 임원을 제외하였습니다. 주2) 연간급여 총액의 경우 2022년 1월 1일부터 06월 30일까지 지급한 급여의 총액 기준입니다.. 주3) 1인당 평균급여액은 2022년 06월 30일까지 급여총액에서 현재 직원수로 나눈 금액입니다. 라. 미등기임원 보수 현황 (기줄일 : 2022.06.30) (단위:원) 구분 인원수 연간급여총액 1인 평균 급여액 비고 미등기임원 3 137,272,500 45,757,500 - 주1) 연간급여총액은 2022년 1월~ 06월 현재 누적 집행 기준이며, 1인당 평균급여액은 급여총액을 2022년 06월말 현재 인원수로 나누어 산출한 단순 평균값입니다. 2. 임원의 보수 등 가. 이사·감사 전체의 보수현황(1) 주주총회 승인금액 (단위:명,원) 구 분 인원수 주주총회 승인금액 비고 이사 5 2,000,000,000 - 감사 1 100,000,000 - (2) 보수지급금액2)-1. 이사·감사 전체 (단위:명,원) 인원수 보수총액 1인당 평균 보수액 비고 6 228,926,000 38,154,333 - 주) 2022년 06월 30일 기준 등기임원의 누적 보수총액이며, 1인당 평균 보수액은 보수총액을 기준일 현재 인원수로 나누어 산출한 단순 평균값입니다.2)-2. 유형별 (단위:명,원) 구 분 인원수 보수총액 1인당 평균보수액 비고 등기이사 (사외이사, 감사위원회 위원 제외) 5 225,926,000 45,185,200 - 사외이사 (감사위원회 위원 제외) 2 4,800,000 2,400,000 - 감사위원회 위원 - - - - 감사 1 3,000,000 3,000,000 - 주) 2022년 06월 30일 기준 등기임원의 누적보수총액이며, 1인당 평균 보수액은 보수총액을 기준일 현재 인원수로 나누어 산출한 단순 평균값입니다.(3) 이사·감사의 보수지급기준당사의 주주총회에서 승인된 보수한도 범위내에서 해당 직책, 담당업무, 전문성, 회사의 경영환경 등을 종합적으로 고려하여 집행하고 있습니다.(4) 보수지급금액 5억원 이상 중 5명의 개인별 보수현황당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 미만이므로 해당사항이 없습니다.(5) 합병 성공보수당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항 없습니다. 나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등(1) 이사·감사에게 부여한 주식매수선택권 현황 (단위:명,원) 구분 인원수 주식매수선택권의 공정가치 총액 비고 등기이사 1 - - 미등기이사 2 - - 사외이사 - - - 감사위원회 위원 또는 감사 - - - 계 1 - - 주) 공정가치는 주식매수선택권 평가에 적용되는 이항모형을 사용하여 향후 기말 결산 시점에 산출할 예정입니다. (2) 주식매수선택권 행사 현황(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위:주,원) 부여받은 자 관계 부여일 부여 방법 주식의 종류 최초 부여 수량 당기변동 수량 총변동 수량 기말 미행사 수량 행사 기간 행사 가격 비고 행사 취소 행사 취소 장우혁 등기임원 22.04.01 신주발행 보통주 26,000 - - - - 26,000 25.04.01~27.03.31 5,000 - 윤수영 미등기임원 22.04.01 신주발행 보통주 9,000 - - - - 9,000 25.04.01~27.03.31 5,000 - 최봉수 미등기임원 22.04.01 신주발행 보통주 9,000 - - - - 9,000 25.04.01~27.03.31 5,000 - 직원 24명 직원 22,01,03 신주발행 보통주 30,000 - - - - 30,000 25.04.01~27.03.31 5,000 - 합 계 74,000 - - - - 74,000 - - - VIII. 계열회사 등에 관한 사항 1. 계열회사에 관한 사항증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 타법인출자 현황(요약) 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1. 공시내용 진행 및 변경사항 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 우발부채 등에 관한 사항 가. 중요한 소송사건 등증권신고서 제출일 현재 계류중인 소송사건 중 중요한 내역은 없습니다. 나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 다. 채무보증 현황증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 라. 채무인수 약정 현황증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 마. 그 밖의 우발채무 등증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 3. 제재 등과 관련된 사항 가. 제재현황당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 한국거래소 등으로부터 받은 제재당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 가. 작성기준일 이후 발생한 주요 사항당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 중소기업기준 검토표 중소기업기준검토표_1.jpg 중소기업기준검토표_1 중소기업기준검토표_2.jpg 중소기업기준검토표_2 다. 외국지주회사의 자회사 현황당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 법적위험 변동사항당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 사. 기업인수목적회사의 금융투자업의 역할과 의무당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 아.합병 등의 사후 정보당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 자. 녹색경영당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 차. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 카. 조건부자본증권의 전환, 채무재조정 사유 등의 변동 현황당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 타. 보호예수현황당사는 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 코스닥 상장규정에 근거하여 금번 합병에 따라 예정된 의무보유 사항 이외에, 추가적으로 보호예수해야 하는 주식수량은 없습니다. 파. 특례상장기업의 사후정보당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. X. 상세표 1. 연결대상 종속회사 현황(상세)당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 계열회사 현황(상세)당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 3. 타법인출자 현황(상세)당사는 증권신고서 제출기준일 현재 해당사항이 없습니다. 【 전문가의 확인 】 1. 전문가의 확인 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 전문가와의 이해관계 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
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