TOUAX SCA

Interim / Quarterly Report • Sep 14, 2023

Votre solution de location opérationnelle au service des transports durables

Rapport financier semestriel 30 juin 2023

Le présent rapport financier semestriel a été établi en application de l'article L451-1-2-III du Code Monétaire et Financier et des articles 222-4 et 222-6 du Règlement général de l'AMF.

TOUAX | Rapport financier semestriel au 30 juin 2023 1

SOMMAIRE

1.	RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN 2023 3
1.1.	CHIFFRES CLES……………………………………………………………………………………………3
1.2.	RAPPEL DES ACTIVITES…………………………………………………………………………………3
1.3.	PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES…………………… 4
1.4.	ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE…………………………………………………………………. 6
1.5.	AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES7
1.6.	BILAN CONSOLIDE DU GROUPE…………………………7
1.7.	PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS………………7
1.8.	ÉVENEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 20238
1.9.	ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE8
1.10.	PERSPECTIVES…………………………………………… 8
1.11.	RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE 8
1.12.	PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES8
2.	COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES 9
3.	ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 33
4.	RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE34

1. RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE SUR LES COMPTES INTERMEDIAIRES DU 30 JUIN 2023

1.1. CHIFFRES CLES

Les tableaux ci-dessous présentent des extraits des comptes de résultat, des états de situation financière et des états des flux de trésorerie des comptes consolidés résumés pour les clôtures semestrielles au 30 juin 2023, au 30 juin 2022 et la clôture annuelle de 2022.

Les informations financières ci-dessous doivent être lues conjointement avec les comptes consolidés semestriels résumés et les autres informations du rapport semestriel d'activité figurant ci-après.

(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	12.2022
Produits des activités	99 006	103 239	210 555
Produits retraités des activités en propriété (1)	73 898	72 145	150 525
Produits retraités des activités en gestion (1)	5 154	6 171	10 923
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes	2		7
Total des produits retraités des activités (1)	79 054	78 316	161 455
EBITDA (2)	28 930	29 493	57 947
Résultat opérationel	17 326	16 567	31 085
Résultat net consolidé part du Groupe	5 051	7 585	7 467
Résultat net par action (euro)	0,72	1,08	1,07

(1) La réconciliation entre les chiffres publiés et ces agrégats est présenté en note 4.1 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés. (2) l'EBITDA correspond au résultat opérationnel courant retraité des dotations aux amortissements et pertes de valeur.

(en milliers d'euros)	06.2023	12.2022	06.2022
Total de l'actif	564 270	571 726	585 035
Immobilisations corporelles brutes (1)	525 760	528 540	488 374
Total de l'actif non courant	381 219	394 600	353 200
Capitaux propres - part du Groupe	83 757	90 703	112 581
Capitaux propres - part de l'ensemble	153 490	153 662	170 199
Intérêts minoritaires	69 733	62 959	57 618
Endettement brut	320 344	336 848	324 528
Endettement net (2)	275 152	280 834	242 234

(1) Les immobilisations corporelles brutes excluent la valeur des plus values de cession interne

(2) L'endettement net correspond à l'endettement brut incluant les disponibilités et excluant les instruments dérivés actifs. Les instruments dérivés actifs sont de 7,8 millions d'euros à fin Juin 2023.

1.2. RAPPEL DES ACTIVITES

Implanté sur les cinq continents, TOUAX loue et vend des wagons de fret, des barges fluviales et des conteneurs dans le monde entier, pour son compte et pour le compte d'investisseurs.

Avec 1,2 milliard d'euros de matériels en gestion, TOUAX est un des leaders européens de la location de ces types de matériel.

TOUAX réalise 79,1 millions d'euros de produits retraités des activités au premier semestre 2023 dont 99 % hors de France.

ı Division Wagons de Fret

TOUAX à travers sa filiale irlandaise TOUAX Rail Ltd, gère 10 931 plateformes (8 024 wagons) à fin juin 2023. Le Groupe est spécialisé dans le wagon plat intermodal de type 45', 60', 90' ou 106', et commercialise par ailleurs des wagons porte-autos ou des wagonstrémies.

La devise monétaire de la division Wagons de Fret est l'euro en Europe et la roupie indienne en Inde.

En Europe, le Groupe offre ses services de location et de maintenance à travers un réseau de bureaux et d'agents situés dans la plupart des pays européens. TOUAX peut être amené également à vendre des wagons neufs et d'occasion.

TOUAX offre ainsi une couverture globale à l'ensemble de ses clients.

L'exploitation des wagons de fret est réalisée par le Groupe principalement pour son propre compte (70 % de la flotte gérée) et en partie dans le cadre de la gestion d'actifs pour compte de tiers (30 % de la flotte gérée en nombre de plateformes).

ı Division Barges Fluviales

TOUAX est présent en Europe, en Amérique du Nord et du Sud avec à fin juin 2023 une flotte de 107 barges en propre et en gestion représentant une cale de plus de 295 milliers de tonnes.

TOUAX offre ses services :

• en France sur la Seine et le Rhône,
• en Europe du Nord sur le Rhin (Meuse, Moselle, Main),
• en Europe Centrale sur le Danube,
• en Amérique du Nord sur le Mississippi,
• en Amérique du Sud sur la Paraná Paraguay.

TOUAX propose à ses clients une expertise complète dans le domaine fluvial, notamment au travers de contrats de location ainsi que de négoce de matériel fluvial.

La devise monétaire de la division Barges Fluviales est le dollar américain aux États-Unis et en Amérique du Sud, l'euro en Europe.

TOUAX a pour client des opérateurs logistiques fluviaux ou des entreprises industrielles.

ı Division Conteneurs

TOUAX sous sa marque TOUAX Global Container Solutions gère une flotte de près de 341 000 CEU à fin juin 2023 qui lui permet d'être le leader d'Europe Continentale et le 7 e loueur mondial de conteneurs. Le Groupe s'est spécialisé dans le conteneur sec standard (20 pieds, 40 pieds ou 40 pieds haute capacité) qui peut se louer indifféremment à l'ensemble des compagnies maritimes mondiales. Sa flotte a un âge moyen d'environ 11 ans.

L'exploitation de conteneurs est réalisée à 68 % pour le compte d'investisseurs tiers, le solde appartenant au Groupe (nombre de CEU).

La devise monétaire de la division Conteneurs est le dollar américain.

TOUAX Global Container Solutions propose une famille très étendue de contrats :

• La location opérationnelle de courte durée (contrat renouvelable annuellement de type « Master lease » ou contrat de location one way),
• La location opérationnelle de longue durée (3 à 10 ans) avec ou sans option d'achat (ces contrats représentent près de 80 % de la flotte gérée),
• Occasionnellement la location financière (programme de « sale and lease back » et de location-vente).

TOUAX vend également des conteneurs neufs et d'occasion.

Le taux d'utilisation est 95 % au 30 juin 2023.

TOUAX Global Container Solutions travaille avec différentes compagnies maritimes, dont les 25 premières mondiales, et la plupart d'entre elles font appel à ses services de location depuis plus de 20 ans.

L'entreprise est implantée au plan international à travers un réseau de 2 bureaux régionaux (Singapour pour l'Asie, le Moyen Orient, l'Europe et l'Afrique, et Miami pour les Amériques) et des représentations dans les localités suivantes : Philadelphie, Chicago, Austin, São Paulo, Gènes, Aarhus et Shanghai.

Avec environ 200 dépôts situés dans les principales zones portuaires mondiales, TOUAX Global Container Solutions offre ainsi une couverture globale à l'ensemble de ses clients.

ı Division Constructions Modulaires

L'activité Constructions modulaires n'est pas significative au regard des autres activités de transport du Groupe et est présentée dans l'information sectorielle dans la catégorie Divers.

1.3. PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITES

Pour permettre une lecture plus fine et plus juste de ses activités, les produits des activités sont retraités afin de présenter les activités en propriété d'une part et les activités de gestion d'autre part (cf. note 4 de l'annexe aux comptes consolidés semestriels résumés). Pour les activités de gestion, le chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs (actifs ou passifs) est remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l'activité de gestion locative à la performance du Groupe.

Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de gestion qui sont regroupées en activité de gestion et distincte de l'activité en propriété.

ı Évolution du produit retraité des activités

Le produit retraité des activités a augmenté de 0,7 million d'euros (soit +1 %), passant de 78,3 millions d'euros en juin 2022 à 79,1 millions d'euros en juin 2023. À devise et périmètre constants, la variation est de +1 %. Le dollar s'est apprécié entre les deux périodes, passant de 1,0934 \$ = 1 € (taux moyen pour le premier semestre 2022) à 1,0807 \$ = 1 € (taux moyen pour le premier semestre 2023).

• L'activité Wagons de Fret est en hausse de 1,5 million d'euros. Cette progression s'explique pour l'essentiel par la hausse du chiffre d'affaires locatif et des prestations annexes générés par les actifs en propriété.
• L'activité Barges Fluviales diminue son chiffre d'affaires de -0,1 million d'euros. Cette variation s'explique par la baisse de l'activité d'affrètement compensée par une progression du chiffre d'affaires locatif.
• L'activité Conteneurs présente une baisse de -6,2 millions d'euros. La baisse des ventes de matériels explique principalement cette variation. Le chiffre d'affaires locatif continue de progresser.
• L'activité Constructions modulaires augmente ses ventes de 5,6 millions d'euros.

L'activité en propriété est en hausse de 1,8 million d'euros. Cette hausse s'explique principalement par l'augmentation du chiffre d'affaires locatif commune aux trois divisions.

L'activité de gestion est en baisse de 1 million d'euros. Les commissions de syndication sont en retrait dans l'activité Conteneurs et Wagons de Fret pour 2 millions d'euros. Cette variation est partiellement compensée par la hausse des ventes de conteneurs d'occasion appartenant aux investisseurs.

ı Analyse par zone géographique

Produits retraités des activités par zone		Variation juin
(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	2023/2022		12.2022
International	35 060	41 278	(6 218)	-15,1%	81 445
Europe	31 376	30 117	1 259	4,2%	65 694
Amériques	1 549	1 354	195	14,4%	3 010
Afrique	8 576	2 983	5 593	187,5%	6 100
Asie	2 493	2 584	(91)	-3,5%	5 206
TOTAL Produits retraités des activités	79 054	78 316	738	0,9%	161 455

Dans les divisions Wagons de Fret et Barges Fluviales, l'implantation des services, la localisation des marchés et la localisation des clients sont très largement identiques.

La division Conteneurs correspond à une implantation internationale, les conteneurs se déplaçant sur des centaines de routes commerciales mondiales.

ı Analyse par division

Produits retraités des activités (en milliers d'euros)	2023.06	2022.06	Variation juin 2023/2022	Variation (en %)	2022.12
Wagons de Fret	27 913	26 432	1 481	6%	56 142
Activité en propriété	26 822	25 069	1 753	7%	53 715
Activité de gestion	1 091	1 363	(272)	-20%	2 427
Barges Fluviales	7 495	7 619	(124)	-2%	17 454
Activité en propriété	7 470	7 600	(130)	-2%	17 413
Activité de gestion	25	19	6	32%	41
Conteneurs	35 060	41 279	(6 219)	-15%	81 446
Activité en propriété	31 022	36 490	(5 468)	-15%	72 991
Activité de gestion	4 038	4 789	(751)	-16%	8 455
Constructions Modulaires	8 575	2 983	5 592	187%	6 387
Activité en propriété	8 575	2 983	5 592	187%	6 387
Autres	9	3	6	200%	18
Activité en propriété	9	3	6	200%	18
Total Chiffre d'affaires retraité	79 052	78 316	736	1%	161 447
Plus ou moins values de cessions non liées aux
activités récurrentes Contructions Modulaires	2		2		8
Total Plus ou moins values de cessions non liées aux	2		2		8
activités récurrentes
Total Produits retraités des activités	79 054	78 316	738	1%	161 455

• Division Wagons de Fret

Le produit retraité des activités de la division Wagons de Fret a augmenté de 1,5 million d'euros, passant de 26,4 millions d'euros au 30 juin 2022 à 27,9 millions d'euros au 30 juin 2023.

L'activité en propriété est en croissance avec +1,8 million d'euros sur le semestre. Son chiffre d'affaires passe de 25,1 millions d'euros en juin 2022 à 26,8 millions d'euros en juin 2023. Cette hausse s'explique par une hausse du chiffre d'affaires locatif (+1,1 million d'euros) et des prestations annexes (+0,8 million d'euros).

L'activité en gestion diminue de 0,3 million d'euros. Son chiffre d'affaires passe de 1,4 million d'euros en juin 2022 à 1,1 million d'euros en juin 2023. L'absence de syndication (-0,4 million d'euros) sur le premier semestre explique cette variation. Les commissions de gestion augmentent à 0,2 million d'euros.

• Division Barges Fluviales

Le produit retraité des activités de la division Barges Fluviales est en baisse de 0,1 million d'euros passant de 7,6 millions d'euros à 7,5 millions d'euros. Cette variation s'explique principalement par l'activité affrètement qui a connu un niveau exceptionnel en 2022 et explique la baisse en 2023 des prestations annexes.

• Division Conteneurs

Le produit retraité des activités de la division Conteneur est en baisse de 6,2 millions d'euros, passant de 41,3 millions d'euros au 30 juin 2022 à 35,1 millions d'euros au 30 juin 2023.

L'activité en propriété diminue de 5,5 millions d'euros. Son chiffre d'affaires passe de 36,5 millions d'euros en juin 2022 à 31 millions d'euros en juin 2023. La baisse de l'activité en propriété s'explique par une baisse des ventes (-4,6 millions d'euros) et des prestations annexes associés (-1,7 million d'euros), cette activité ayant bénéficié d'opportunités de marché exceptionnelles en 2022. A contrario, Le chiffre d'affaires locatif profite des investissements et augmente de 0,8 million d'euros.

L'activité en gestion diminue de 0,8 million d'euros. Son chiffre d'affaires passe de 4,8 millions d'euros en juin 2022 à 4 millions d'euros en juin 2023. Les commissions de syndication sont en baisse avec des volumes plus faibles (cession de 9 323 CEU en juin 2023 comparé à 16 462 CEU en juin 2022). Les commissions de vente de matériels d'investisseurs progressent avec une variation de +0,9 million d'euros grâce aux restitutions de conteneurs en location devenus disponibles à la vente. Les commissions de gestion baissent de 0,1 million d'euros du fait de la contraction de la flotte.

• Divers

Le chiffre d'affaires de la division Constructions modulaires est regroupé dans le secteur divers & éliminations. L'activité de la division est centrée sur la vente de batiments modulaires. Les ventes de matériels sont en hausse de 5,6 millions d'euros sur le premier semestre.

1.4. ÉVOLUTION DES RESULTATS DU GROUPE

L'information sectorielle est présentée selon la norme IFRS 8 à partir des rapports internes de gestion.

Résultats			Variation Juin
(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	2023/2022	12.2022
WAGONS DE FRET
EBITDA	14 895	15 174	(279)	30 555
Résultat opérationnel courant sectoriel	5 126	5 938	(812)	11 516
BARGES FLUVIALES
EBITDA	2 496	2 088	408	4 970
Résultat opérationnel courant sectoriel	822	560	262	1 697
CONTENEURS
EBITDA	8 835	12 557	(3 722)	22 844
Résultat opérationnel courant sectoriel	6 516	10 948	(4 432)	19 413
TOTAL SECTEURS (hors secteur Divers & éliminations)
EBITDA (hors secteur Divers & éliminations)	26 226	29 819	(3 593)	58 369
Résultat opérationnel courant sectoriel
(hors secteur Divers & éliminations)	12 464	17 446	(4 982)	32 626
Résultat opérationnel courant de Divers & éliminations	2 265	(879)	3 144	(1 542)
Résultat opérationnel courant groupe	14 729	16 567	(1 838)	31 084
Autres produits et charges opérationnels	2 597		2 597
Résultat opérationel	17 326	16 567	759	31 084
Résultat financier	(9 763)	(6 758)	(3 005)	(15 399)
Résultat courant avant impôts	7 563	9 809	(2 246)	15 685
Impôts sur les bénéfices	(1 403)	(1 455)	52	(6 283)
RESULTAT NET CONSOLIDE DE L'ENSEMBLE	6 160	8 354	(2 194)	9 402
Intérêts minoritaires	1 109	769	340	1 936
RESULTAT NET PART DU GROUPE	5 051	7 585	(2 534)	7 466

La division Wagons de Fret présente un résultat opérationnel courant en baisse de 0,8 million d'euros avec principalement moins de volume de syndication.

La division Barges Fluviales présente un résultat opérationnel courant en hausse de 0,3 million d'euros par rapport à juin 2022. Le résultat opérationnel s'améliore grâce aux investissements réalisés.

La division Conteneurs présente au 30 juin 2023 un résultat opérationnel en baisse de 4,4 millions d'euros. Le résultat opérationnel de la division conteneurs est en retrait en raison de la baisse des ventes et des pick-up charges d'une part et la baisse des commissions sur les syndications d'autre part.

La division Constructions Modulaires et les éléments divers présentent au 30 juin 2023 un résultat opérationnel en hausse de 3,1 millions d'euros grâce à une hausse des ventes de bâtiments modulaires.

1.5. AUTRES ELEMENTS DES RESULTATS CONSOLIDES

ı Résultat financier

Le résultat financier fait apparaître une charge de 9,8 millions d'euros au 30 juin 2023 contre 6,8 millions d'euros au 30 juin 2022. Le résultat financier est principalement composé de charges d'intérêts dont la hausse s'explique par la hausse des taux.

ı Résultat net - part du Groupe

Le résultat net consolidé part du Groupe ressort à 5,1 millions d'euros au 30 juin 2023 contre 7,6 millions d'euros en juin 2022.

Le résultat net par action ressort à 0,72 euro (1,08 euro en juin 2022).

1.6. BILAN CONSOLIDE DU GROUPE

Le total du bilan consolidé s'élève au 30 juin 2023 à 564,3 millions d'euros comparés à 571,7 millions d'euros au 31 décembre 2022.

Le total de l'actif non courant s'élève à 381,2 millions d'euros (dont 351,2 millions d'euros d'immobilisations corporelles) au 30 juin 2023 comparé à 394,6 millions d'euros (dont 363,4 millions d'euros d'immobilisations corporelles) au 31 décembre 2022.

Les actifs financiers long terme s'élèvent à 1 million d'euros au 30 juin 2023, comparés à 1,1 million d'euros au 31 décembre 2022.

Les stocks s'élèvent au 30 juin 2023 à 101,6 millions d'euros contre 86,3 millions d'euros au 31 décembre 2022.

Les capitaux propres s'élèvent à 153,5 millions d'euros au 30 juin 2023 comparés à 153,7 millions d'euros au 31 décembre 2022.

Le passif non courant s'élève à 277,5 millions d'euros au 30 juin 2023, comparés à 315,9 millions d'euros au 31 décembre 2022.

L'endettement financier net consolidé (après déduction des disponibilités et des valeurs mobilières de placement) s'élève à 275,2 millions d'euros (280,8 millions d'euros en décembre 2022).

1.7. PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EN COURS

ı Principaux investissements nets (hors groupe) de la flotte gérée par Touax pour le compte de tiers (investisseurs)

• Conteneurs :
  • Cession de conteneurs d'occasion d'investisseurs conduisant à une diminution de la valeur de la flotte pour 54,6 millions d'euros (valeur brute).
  • Syndication de conteneurs à des investisseurs conduisant à une diminution de la valeur de la flotte en propriété pour 13,7 millions d'euros (valeur brute) et une augmentation de la valeur de la flotte investisseurs pour 13,9 millions d'euros.

ı Principaux investissements nets en propre immobilisés

Investissements nets
(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	12.2022
Investissements incorporels nets	276	20	45
Investissements corporels nets	(267)	(1 649)	36 845
Investissements financiers nets	316	(12 223)	(12 120)
TOTAL INVESTISSEMENTS NETS IMMOBILISES	325	(13 852)	24 770

Les investissements nets correspondent aux acquisitions d'immobilisation en valeur brute diminuées des valeurs brutes des cessions d'immobilisation.

Répartition par activité des investissements nets
(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	12.2022
Wagons de Fret	13 516	6 594	23 066
Barges Fluviales	411	237	2 583
Conteneurs	(13 700)	(20 708)	(872)
Divers	98	26	(7)
TOTAL INVESTISSEMENTS NETS IMMOBILISES	325	(13 852)	24 770

ı Engagements fermes d'investissements

Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2023 s'élèvent à 62,1 millions d'euros et se décomposent en 52,4 millions d'euros de wagons de fret et 9,7 millions d'euros de conteneurs.

1.8. ÉVENEMENTS IMPORTANTS DU PREMIER SEMESTRE 2023

Rachat des minoritaires :

Le rachat des parts du minoritaire de la division Constructions Modulaires en janvier 2023 a généré un impact positif sur le résultat de 3,5 millions d'euros et un impact négatif de 9 millions d'euros dans les capitaux propres part du groupe.

Performance opérationnelle :

Le premier semestre 2023 présente une forte baisse des ventes des conteneurs après une année exceptionnelle en 2022. Cependant le chiffre d'affaires des conteneurs reste performant puisque supérieur au budget.

Cette baisse est compensée par une reprise d'activité vente des constructions modulaires.

Opération de financement :

Le 16 mai 2023, Touax SCA a émis un emprunt obligataire de 5,35 millions d'euros. Cette émission (Tap) est une souche assimilable l'€PP 07/2027 de juin 2022 (même durée résiduelle, même coupon et même échéancier). Cet emprunt a été émis à 95,2 % du nominal (soit 5,09 millions d'euros).

1.9. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS POST-CLOTURE

Nouveau financement

Touax SCA a signé le 27 juillet 2023 un prêt senior secured de 40 millions d'euros, d'une maturité de 4 ans.

• Ce financement permet l'extension de la maturité moyenne de la dette du Groupe et s'inscrit dans sa stratégie de croissance et de rentabilité, avec pour objet le refinancement du prêt senior secured à échéance juin 2024 du même montant.
• Ce financement a été organisé sous la forme d'un club deal bancaire avec la Banque Internationale à Luxembourg et LCL comme co-arrangeurs et La Banque Postale, Banque Palatine et Crédit Agricole Île-de-France comme participants.

1.10. PERSPECTIVES

D'un point de vue structurel, les marchés de transport de marchandises nécessitent toujours de remplacer les flottes vieillissantes de wagons en Europe et de conteneurs dans le monde. D'un point de vue conjoncturel, les opérateurs continue de se tourner vers l'externalisation de leurs actifs et la recherche de solutions financière via la location de matériels. L'environnement de hausse des taux crée un ralentissement ponctuel sur la croissance des flottes avec un impact plus marqué pour les conteneurs après plusieurs années d'opportunités exceptionnelles. Le marché des conteneurs s'est ainsi normalisé avec des perspectives de croissance prévues en 2024.

1.11. RISQUES ET INCERTITUDES SUR LE SECOND SEMESTRE

La gestion des risques est développée dans le document d'enregistrement universel 2022 déposé auprès de l'AMF sous le numéro n° D.23-0212 du 1 er avril 2023. TOUAX n'anticipe pas d'évolution des risques tels que décrits dans le document d'enregistrement universel 2022.

1.12. PRINCIPALES TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIEES

La nature des transactions réalisées par le Groupe avec des parties liées est détaillée dans la note 33 de l'annexe des comptes consolidés 2022. Au premier semestre 2023, il n'a pas été constaté d'évolution significative des transactions réalisées avec les parties liées.

2. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES

Compte de résultat consolidé, présenté par nature		06.2023	06.2022	12.2022
(en milliers d'euros)	note n°
Produits des activités	5	99 006	103 239	210 555
Achats et autres charges externes		(49 565)	(48 698)	(99 077)
Charges de personnel	6	(9 508)	(8 577)	(17 502)
Autres produits & charges d'exploitation		652	1 067	1 095
Provisions d'exploitation		602	172	(785)
Distributions nettes aux investisseurs	7	(12 257)	(17 710)	(36 339)
EBITDA		28 930	29 493	57 947
Amortissements et Pertes de valeur		(14 201)	(12 926)	(26 862)
RÉSULTAT OPERATIONNEL COURANT		14 729	16 567	31 085
Autres produits et charges opérationnels	8	2 597
RÉSULTAT OPERATIONNEL		17 326	16 567	31 085
Produit de trésorerie et d'équivalent de trésorerie		7 1	7 8	113
Coût de l'endettement financier brut		(9 649)	(6 462)	(14 926)
Coût de l'endettement financier net		(9 578)	(6 384)	(14 813)
Autres produits et charges financiers		(185)	(374)	(586)
RÉSULTAT FINANCIER	9	(9 763)	(6 758)	(15 399)
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS		7 563	9 809	15 686
Impôt sur les bénéfices	1 0	(1 403)	(1 455)	(6 283)
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ DE L'ENSEMBLE		6 160	8 354	9 403
Dont part attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)		1 109	769	1 936
RESULTAT NET PART DU GROUPE		5 051	7 585	7 467
Résultat net par action (euro)	1 1	0,72	1,08	1,07
Résultat net dilué par action (euro)	1 1	0,72	1,08	1,07

Etat du résultat global de la période	06.2023	06.2022	12.2022
(en milliers d'euros)
Résultat net consolidé de l'ensemble	6 160	8 354	9 403
Autres éléments du résultat global, nets d'impôts
Ecarts de conversion	(1 404)	6 229	2 048
Gains et pertes réalisés sur les instruments de couverture de flux de
trésorerie (part efficace)	(494)	3 645	6 450
Impôts sur les éléments du résultat global	19	(256)	(449)
Autres éléments du résultat global pouvant être reclassés ultérieurement en
résultat net	(1 879)	9 618	8 049
Indemnité départ retraite (écart actuariel)			51
Autres éléments du résultat global ne pouvant être reclassés ultérieurement
en résultat net			51
Total Autres éléments du résultat global, nets d'impôts	(1 879)	9 618	8 100
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires)	(411)	1 849	1 789
dont Propriétaires de la société mère du Groupe	(1 468)	7 769	6 311
	(1 879)	9 618	8 100
Résultat net consolidé de l'ensemble
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires)	1 109	769	1 936
dont Propriétaires de la société mère du Groupe	5 051	7 585	7 467
	6 160	8 354	9 403
Résultat Global de l'exercice
dont Participations ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires)	698	2 618	3 725
dont Propriétaires de la société mère du Groupe	3 583	15 354	13 778
RESULTAT GLOBAL	4 281	17 972	17 503

Les provisions pour indemnités de retraite sont actualisées au 31 décembre de chaque exercice comptable. Ces provisions ne sont pas significatives dans le groupe, nous n'anticipons pas d'impact matériel suite la réforme des retraites en France sur la provision.

Bilan consolidé		06.2023	12.2022	06.2022
(en milliers d'euros)	note n°
ACTIF
Goodwill	12	5 101	5 101	5 101
Immobilisations incorporelles		903	582	663
Immobilisations corporelles	13	351 150	363 401	322 789
Droit d'utilisation	15	14 497	15 358	13 937
Actifs financiers à long terme	14	998	1 060	4 952
Autres actifs financiers non courants	14	8 570	9 098	5 529
Impôts différés actifs				229
Total actifs non courants		381 219	394 600	353 200
Stocks et en-cours	16	101 636	86 322	105 243
Clients et comptes rattachés		27 264	28 708	32 333
Autres actifs financiers courants	17	8 959	6 082	11 965
Trésorerie et équivalents	18	45 192	56 014	82 294
Total actifs courants		183 051	177 126	231 835
TOTAL DE L'ACTIF		564 270	571 726	585 035
PASSIF
Capital social		56 092	56 092	56 092
Capital hybride				18 100
Réserves et primes		22 614	27 144	30 804
Résultat de l'exercice, part du groupe		5 051	7 467	7 585
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société mère du		83 757	90 703	112 581
Groupe et des porteurs de titres hybrides
Participation ne donnant pas le contrôle (Intérêts minoritaires)		69 733	62 959	57 618
Capitaux propres de l'ensemble	20	153 490	153 662	170 199
Emprunts et passifs financiers	18	258 380	296 214	248 025
Passif de location long terme	19	10 509	11 540	10 516
Impôts différés passifs		7 386	6 952	6 486
Indemnités de départ en retraite et assimilés		481	481	484
Autres passifs long terme		706	749	577
Total passifs non courants		277 462	315 936	266 088
Provisions	21	422	77	85
Passif de location court terme	19	1 950	1 806	1 598
Emprunts et concours bancaires courants	18	61 964	40 634	76 503
Dettes fournisseurs		15 852	12 338	9 341
Autres passifs courants	22	53 130	47 273	61 221
Total passifs courants		133 318	102 128	148 748
TOTAL DU PASSIF		564 270	571 726	585 035

Variation des capitaux propres consolidés
						Couverture	Résultat	Capitaux propres attribuables aux	Participation ne donnant pas le	Total
	Capital		Capital	Réserves	Réserves de	de flux de	de la	propriétaires de la	contrôle (Intérêts	capitaux
(en milliers d'euros)	social	Primes	hybride	consolidées	conversion	trésorerie (1)	période	société mère	minoritaires)	propres
Situation au 1er JANVIER 2022	56 092	5 758	25 936	(3 604)	11 856	(629)	12 552	107 961	56 999	164 960
Autres éléments du résultat global pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net					5 977	1 792		7 769	1 849	9 618
Autres éléments du résultat global ne pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période							7 585	7 585	769	8 354
Résultat global					5 977	1 792	7 585	15 354	2 618	17 972
Augmentation de capital									600	600
Remboursement du capital hybride			(8 475)					(8 475)		(8 475)
Reclassement frais d'émission du capital hybride			639	(639)
Affectation du Résultat net consolidés 2021 Rémunération statutaire des commandités				12 552			(12 552)
Dividendes				(907)				(907)	(2 599)	(907) (2 599)
Coupon capital Hybride				(1 383)				(1 383)		(1 383)
Variation du périmètre et divers				33				33		33
Titres d'autocontrôle				(3)				(2)		(2)
Situation au 30 JUIN 2022	56 092	5 758	18 100	6 049	17 833	1 163	7 585	112 581	57 618	170 199
Situation au 1er JUILLET 2022	56 092	5 758	18 100	6 049	17 833	1 163	7 585	112 581	57 618	170 199
Autres éléments du résultat global pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net					(2 858)	1 349		(1 509)	(60)	(1 569)
Autres éléments du résultat global ne pouvant être				51				51		51
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période							(118)	(118)	1 167	1 049
Résultat global				51	(2 858)	1 349	(118)	(1 576)	1 107	(469)
Augmentation de capital									2 574	2 574
Remboursement du capital hybride			(18 100)					(18 100)		(18 100)
Dividendes									(5)	(5)
Coupon capital Hybride				(420)				(420)		(420)
Opération avec les minoritaires				(1 665)				(1 665)	1 665
Variation du périmètre et divers				(67)				(67)		(67)
Titres d'autocontrôle				(49)				(49)		(49)
Situation au 31 DECEMBRE 2022	56 092	5 758		3 899	14 975	2 512	7 467	90 703	62 959	153 662
Situation au 1er JANVIER 2023	56 092	5 758		3 899	14 975	2 512	7 467	90 703	62 959	153 662
Autres éléments du résultat global pouvant être					(1 335)	(133)		(1 468)	(411)	(1 879)
reclassés ultérieurement en résultat net
Autres éléments du résultat global ne pouvant être
reclassés ultérieurement en résultat net
Résultat net de la période Résultat global					(1 335)	(133)	5 051 5 051	5 051 3 583	1 109 698	6 160 4 281
Affectation du Résultat net consolidés 2022				7 467			(7 467)
Rémunération statutaire des commandités				(804)				(804)		(804)
Dividendes				(715)				(715)	(2 866)	(3 581)
Opération avec les minoritaires				(8 977)				(8 977)	8 942	(35)
Variation du périmètre et divers				(48)				(48)		(48)
Titres d'autocontrôle				15				15		15
Situation au 30 JUIN 2023	56 092	5 758		837	13 640	2 379	5 051	83 757	69 733	153 490

(1) La part efficace de la couverture de flux de trésorerie sur instruments de taux est comptabilisée dans les capitaux propres

Sur le premier semestre 2023, le groupe Touax a racheté les parts minoritaires de la division Constructions Modulaires.

Tableau des flux de trésorerie consolidés (en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	12.2022
Résultat net des activités poursuivies	6 160	8 354	9 403
Amortissements et provisions	14 224	12 932	29 131
Variation des impôts différés	539	966	1 391
Plus & moins values de cession d'immobilisations	(1 315)	(3 458)	(6 520)
Autres produits et charges sans incidence de trésorerie	(3 321)	1 049	1 755
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net & impôt exigible	16 287	19 843	35 160
Intérêts financiers	9 577	5 650	13 104
Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs financés en cessions-bails	190	138	373
Impôt exigible	864	489	4 892
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net & impôt	26 918	26 120	53 529
Impôt décaissé / encaissé	(548)	(489)	(222)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité hors variations de stock A	11 740	1 694	5 230
Variation de stock B	(18 157)	(12 194)	(15 062)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement C	(3 247)	(20 440)	(24 134)
Acquisition d'actifs destinés à la location	(13 995)	(7 853)	(52 923)
Produit de cession des actifs détenus en propre	14 655	24 017	31 890
Encaissement des créances de locations financements	2 9	178	211
sous - total	(20 715)	(16 292)	(60 018)
FLUX DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉS PAR LES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES (I)	17 395	11 033	(1 481)
Opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations incorporelles & corporelles	(308)	(370)	(314)
Acquisition d'actifs financiers à long terme
Variation nette des prêts et avances consentis	(345)	447	(134)
Produit de cession des actifs autres que ceux destinés à la location	1		9
Variation de périmètre (sortie)
Produit de cession de titres
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX AUTRES OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT (II)	(652)	7 7	(439)
Opérations de financement
Encaissements liés aux nouveaux emprunts	19 426	56 896	140 026
Remboursements d'emprunts	(33 639)	(23 635)	(92 733)
Variation nette des dettes financières	(14 213)	33 261	47 293
Passifs de location	(979)	1 802	844
Augmentation/diminution nette des capitaux propres		600	3 150
Remboursement du capital hybride		(8 475)	(26 575)
Intérêts financiers versés	(10 217)	(5 650)	(12 512)
Intérêts versés sur les contrats de location et sur les actifs financés en cessions-bails Distribution de dividendes aux actionnaires de Touax SCA	(190)	(138)	(373)
Distribution de dividendes aux minoritaires	(2 144)	(2 050)	(3 647)
Rémunération statutaire des commandités			(907)
Paiement coupons capital Hybride		(1 383)	(1 803)
Divers	(45)	3 3	(35)
Cession (acq.) nette actions propres	1 5	(3)	(52)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (III)	(27 773)	17 997	5 383
Incidence des variations des cours des devises	(99)	620	(28)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX VARIATIONS DE CHANGE (IV)	(99)	620	(28)
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (I) + (II) + (III) + (IV)	(11 129)	29 727	3 435
Analyse de la variation de trésorerie
Trésorerie en début d'exercice	56 001	52 566	52 566
Trésorerie en fin d'exercice	44 872	82 293	56 001
Variation de la trésorerie nette	(11 129)	29 727	3 435

La trésorerie nette inclut les concours bancaires courants.

(en milliers d'euros)		06.2023	06.2022	12.2022
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité
Diminution / (augmentation ) des stocks et en-cours		(18 157)	(12 194)	(15 062)
Variation de stocks (2)	B	(18 157)	(12 194)	(15 062)
Diminution / (augmentation ) des clients et comptes rattachés		782	80	3 767
Diminution / (augmentation ) des autres actifs courants		726	1 338	3 339
(Diminution) / augmentation des dettes fournisseurs		3 453	(3 533)	(402)
(Diminution) / augmentation des autres dettes		6 779	3 809	(1 474)
Variation du BFR lié à l'activité hors variation de stocks (1)	A	11 740	1 694	5 230
Variation du BFR d'exploitation (1)+(2)		(6 417)	(10 500)	(9 832)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement	C
Diminution / (augmentation) des créances / Immobilisations & comptes rattachés
(Diminution) / agmentation des dettes / Immobilisations & comptes rattachés		(3 247)	(20 440)	(24 134)
Variation du Besoin en Fonds de Roulement d'investissement		(3 247)	(20 440)	(24 134)

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES

PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES

note 1.1. BASES DE PREPARATION ET DE PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES DU 30 JUIN 2023

Les comptes consolidés de la société TOUAX SCA sont présentés selon les normes internationales (International Financial Reporting Standards – IFRS) telles qu'approuvées par l'Union Européenne. Les comptes consolidés semestriels résumés sont établis selon la norme IAS 34 « information financière intermédiaire ».

Les comptes consolidés semestriels résumés ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2022 disponibles dans le document d'enregistrement universel 2022 du Groupe.

Les principes comptables et méthodes d'évaluation sont appliqués de façon constante sur les périodes présentées. Les comptes intermédiaires sont établis selon les mêmes règles et méthodes que celles retenues pour l'établissement des comptes annuels à l'exception des changements induits par les nouvelles normes applicables au 1er janvier 2023 et du calcul de la charge d'impôt (courant et différé). La charge d'impôt est calculée en appliquant au résultat comptable de la période le taux d'impôt moyen annuel estimé pour l'année fiscale en cours pour chaque entité ou groupe fiscal.

Les comptes consolidés semestriels résumés du 30 juin 2023 ainsi que les notes y afférentes ont été arrêtés le 13 septembre 2023 par le Conseil de Gérance de TOUAX SCA.

Les comptes consolidés semestriels résumés sont présentés en euros arrondis au millier d'euros le plus proche sauf indication contraire.

ı Normes, amendements et interprétations adoptés par l'Union européenne et d'application obligatoire aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023

Les normes et interprétations applicables, de façon obligatoire, à compter du 1er janvier 2023 sont sans impact significatif sur les comptes consolidés au 30 juin 2023.

• Amendement à IAS 1 « Information à fournir sur les principes comptables ». L'objet de l'amendement est que soient fournies des informations sur les méthodes comptables significatives en guidant les entités dans l'application du concept d'importance relative pour mieux identifier et présenter les méthodes comptables qui fournissent des informations significatives à inclure dans les états financiers, des autres méthodes non significatives à exclure. Il n'y a pas eu d'impact sur les comptes du 30 juin 2023.
• Amendement à IAS 8 « Définition d'une estimation comptable ». L'amendement définit la notion d'estimation comptable et vise à faciliter la distinction entre des changements de méthodes comptables et des changements d'estimation comptable. Il n'y a pas eu d'impact sur les comptes du 30 juin 2023.
• Amendement à IAS 12 « Impôts différés liés à des actifs et passifs issus d'une unique transaction ». L'amendement retire l'exception à la comptabilisation d'impôts différés pour des transactions qui donnent simultanément naissance à des actifs et passifs présentant des différences temporelles en sens inverse. Il oblige à comptabiliser des impôts différés sur les contrats de location et les provisions pour démantèlement. Il n'y a pas eu d'impact sur les comptes du 30 juin 2023
• Amendement à IAS 12 « Réforme fiscale internationale, Pilier 2 ». L'amendement considère l'impôt complémentaire « Pilier 2 » comme un impôt sur le résultat ; introduit une exception temporaire obligatoire aux impôts différés qui

résulteraient de ces dispositions ; requiert des informations en annexe sur l'exposition de l'entité aux nouvelles conséquences fiscales. Le groupe ne rentre pas dans le champ d'application de Pilier 2.

Ces amendements sont sans impact sur les comptes consolidés semestriels résumés au 30 juin 2023.

ı Normes et interprétations adoptées par l'IASB mais non encore applicables au 30 juin 2023

Le Groupe n'a anticipé aucune des nouvelles normes et interprétations mentionnées ci-après qui pourraient le concerner et dont l'application n'est pas obligatoire au 1er janvier 2023 :

• Amendement à IAS 1 « Classement des passifs en courant ou non courant » ;
• Amendement à IAS 1 « Passifs non courants avec covenants » ;
• Amendement à IFRS 16 « dette de loyer dans une transaction de cession-bail » ;
• Amendement à IAS 7 et IFRS7 « Accord et financement fournisseurs »

Une étude des impacts et des conséquences pratiques de l'application de ces amendements de normes est en cours. Ces amendements ne présentent pas a priori de dispositions contraires aux pratiques comptables actuelles du Groupe.

Le Groupe est en cours d'analyse mais n'anticipe pas d'impact majeur sur l'application ces amendements.

note 1.2. RECOURS A DES ESTIMATIONS

L'établissement d'états financiers dans le référentiel IFRS conduit la direction à effectuer des estimations et à formuler des hypothèses qui affectent la valeur comptable de certains éléments d'actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations données dans certaines notes de l'annexe.

Ces hypothèses ayant par nature un caractère incertain, les réalisations pourront s'écarter de ces estimations. Le Groupe revoit régulièrement ses estimations et appréciations de manière à prendre en compte l'expérience passée et à intégrer les facteurs jugés pertinents au regard des conditions économiques.

Les comptes et informations sujets à des estimations significatives concernent notamment la valorisation des goodwills (cf. note 12), l'évaluation des pertes de valeur éventuelles des immobilisations corporelles (cf. note 13), les actifs financiers (cf. note 14), les instruments financiers dérivés (cf. note 14), les stocks et en-cours (cf. note 16), les provisions pour risques et charges (cf. note 21), les impôts différés (cf. note 10) et les passifs de location (cf. note 19).

note 1.3. CARACTERE SAISONNIER DE L'ACTIVITE

Les activités du Groupe n'ont pas de caractère saisonnier marqué.

RISQUES SPECIFIQUES

Les risques sont développés dans le document d'enregistrement universel de 2022 à la note 3.4.4 dans la partie risques juridiques et réglementaire et la note 22.2 du rapport RSE.

note 2.1. RISQUES DE TAUX

Pour mener à bien sa politique d'investissement, le Groupe Touax a recours à de la dette. Une partie de l'endettement du Groupe est conclue à taux variable. Le risque de taux est ainsi majoritairement lié à ces emprunts à taux variables.

Afin de limiter l'impact négatif d'une remontée des taux, le Groupe applique une politique de gestion non spéculative des taux en utilisant des instruments dérivés standards (plain vanilla) et en négociant ses nouveaux emprunts à taux fixe ou variable en fonction de la volonté de modifier la répartition taux fixe - taux variable de sa dette.

Les couvertures mises en place ne modifient pas nécessairement la répartition entre taux fixe et taux variable : la dette reste à taux variable, mais l'exposition est couverte. À fin juin 2023, 61 % de la dette à taux variable est couverte. Ainsi au total 75 % de la dette du groupe est à taux fixe ou à taux variable couvert.

note 2.2. RISQUES CLIMATIQUES

Les changements climatiques pourraient nous nuire, nuire à nos clients qui transportent des marchandises au moyen des barges, des conteneurs et des wagons que nous mettons à leur disposition, et nuire à nos fournisseurs, qui produisent nos produits et peuvent émettre des gaz à effet de serre pendant le procédé de production. Une baisse de la demande causée par le changement climatique pourrait avoir des conséquences négatives sur notre activité, nos résultats d'exploitation et notre situation financière.

La modification de lois, de législations et de réglementations, et les mesures prises par les autorités dans le cadre des lois existantes, visant à réguler les émissions de gaz à effet de serre et les changements climatiques pourraient nuire à nos clients et à notre activité. Les conséquences potentielles des lois, législations ou réglementations de lutte contre le changement climatique pourraient compromettre notre situation financière, nos résultats d'exploitation et nos flux de trésorerie. Le groupe n'a pas connaissance des effets indirects futurs du risque climatique et ainsi ne les a pas pris en compte dans ses estimations.

ÉVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

La filiale Touax Rail Services(TRS) est une entité nouvellement crée pour porter majoritairement le personnel opérationnel travaillant pour la division Wagons de Fret.

INFORMATION SECTORIELLE

Conformément à IFRS 8 Secteurs opérationnels, l'information présentée ci-après pour chaque secteur opérationnel est issue du rapport interne de gestion présenté au management du Groupe.

Pour permettre une compréhension de la performance des activités, les indicateurs clés du rapport d'activité du Groupe sont présentés différemment du compte de résultat IFRS. Pour cela aucune distinction n'est faite dans la gestion pour compte de tiers qui est présentée sous la forme exclusive d'agent : le chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs passifs est remplacé par les commissions de gestion qui correspondent à la contribution nette de l'activité de gestion locative à la performance du Groupe (cf. note 1.20 de l'annexe des comptes consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2022).

Cette présentation permet ainsi la lecture directe des commissions de syndication, des commissions de ventes et des commissions de gestion, regroupées en activité de gestion, distincte de l'activité en propriété.

Cette présentation ne génère aucune différence sur l'EBITDA, le résultat opérationnel et le résultat net.

note 4.1. TABLEAU DE PASSAGE

Tableau de passage des chiffres publiés aux chiffres retraités tels que présentés en note 4.2 :

Compte de résultat consolidé,	30.06.2023			30.06.2022
présenté par fonction			Retraitements				Retraitements
(en milliers d'euros)	Publié	Wagons de Fret	Conteneurs	Retraité	Publié	Wagons de Fret	Conteneurs	Retraité
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre	34 649			34 649	32 418			32 418
Prestations annexes	11 637	(208)	(2 129)	9 301	15 211	(353)	(4 242)	10 616
Total activité locative	46 286	(208)	(2 129)	43 950	47 629	(353)	(4 242)	43 034
Ventes de matériels détenus en propre	29 948			29 948	29 111			29 111
Total activité vente de matériels	29 948			29 948	29 111			29 111
Total activité en propriété	76 234	(208)	(2 129)	73 898	76 740	(353)	(4 242)	72 145
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs	18 903	(6 258)	(12 645)		21 736	(5 487)	(16 249)
Commissions de syndication	544			544	2 522			2 522
Commissions de gestion	752	635	652	2 039	556	542	866	1 964
Commissions de vente de matériels d'investisseurs	2 571			2 571	1 685			1 685
Total activité de gestion	22 770	(5 623)	(11 993)	5 154	26 499	(4 945)	(15 383)	6 171
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes	2			2
Produits des activités	99 006	(5 831)	(14 122)		79 054 103 239	(5 298)	(19 625)	78 316
Coût des ventes des matériels	(25 001)				(25 001) (25 502)			(25 502)
Dépenses opérationnelles	(19 564)	3 190		4 505 (11 869) (18 246)		3 280		3 933 (11 033)
Frais généraux, commerciaux et administratifs	(13 254)				(13 254) (12 288)			(12 288)
Distributions nettes aux investisseurs	(12 257)	2 640	9 617		(17 710)	2 018	15 692
EBITDA	28 930			28 930	29 493			29 493
RESULTAT OPERATIONNEL	17 326			17 326	16 567			16 567
RESULTAT NET PART DU GROUPE	5 051			5 051	7 585			7 585

Compte de résultat consolidé,	31.12.2022
présenté par fonction		Retraitements
(en milliers d'euros)	Publié	Wagons de Fret	Conteneurs	Retraité
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre	67 127			67 127
Prestations annexes	32 729	(1 323)	(6 794)	24 612
Total activité locative	99 856	(1 323)	(6 794)	91 739
Ventes de matériels détenus en propre	58 786			58 786
Total activité vente de matériels	58 786			58 786
Total activité en propriété	158 642	(1 323)		(6 794) 150 525
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs		44 399 (11 634)	(32 765)
Commissions de syndication	2 737			2 737
Commissions de gestion	1 286	1 159	2 257	4 702
Commissions de vente de matériels d'investisseurs	3 484			3 484
Total activité de gestion		51 906 (10 475)	(30 508)	10 923
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes	7			7
Produits des activités		210 555 (11 798)		(37 302) 161 455
Coût des ventes des matériels	(50 239)			(50 239)
Dépenses opérationnelles	(41 006)	5 952		6 809 (28 245)
Frais généraux, commerciaux et administratifs	(25 024)			(25 024)
Distributions nettes aux investisseurs	(36 339)	5 846	30 493
EBITDA	57 947			57 947
RESULTAT OPERATIONNEL	31 085			31 085
RESULTAT NET PART DU GROUPE	7 467			7 467

note 4.2. COMPTE DE RESULTAT PAR ACTIVITE, PRESENTE PAR FONCTION

30/06/2023	Wagons	Barges		Divers &
(en milliers d'euros)	de Fret	Fluviales	Conteneurs	éliminations	Total
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre	22 739	3 764	8 137	9	34 649
Prestations annexes	3 875	3 701	1 725		9 301
Total activité locative	26 614	7 465	9 862	9	43 950
Ventes de matériels détenus en propre	208	5	21 160	8 575	29 948
Total activité vente de matériels	208	5	21 160	8 575	29 948
Total activité en propriété	26 822	7 470	31 022	8 584	73 898
Commissions de syndication			544		544
Commissions de gestion	1 091	25	923		2 039
Commissions de vente de matériels d'investisseurs			2 571		2 571
Total activité de gestion	1 091	25	4 038		5 154
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes				2	2
PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS	27 913	7 495	35 060	8 586	79 054
Coûts des ventes des matériels	(103)	(34)	(19 457)	(5 407)	(25 001)
Dépenses opérationnelles	(6 362)	(3 481)	(1 865)	(161)	(11 869)
Frais généraux et administratifs	(6 553)	(1 484)	(4 903)	(314)	(13 254)
EBITDA	14 895	2 496	8 835	2 704	28 930
Amortissements et pertes de valeur	(9 769)	(1 674)	(2 319)	(439)	(14 201)
Résultat opérationnel courant	5 126	822	6 516	2 265	14 729
Autres produits et charges opérationnels				2 597	2 597
RESULTAT OPERATIONNEL	5 126	822	6 516	4 862	17 326
Résultat Financier					(9 763)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS					7 563
Impôt sur les sociétés					(1 403)
RESULTAT NET CONSOLIDE DE L'ENSEMBLE					6 160
Dont Participation ne donnant pas le contrôle (minoritaires)					1 109
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE					5 051

30/06/2022 (en milliers d'euros)	Wagons de Fret	Barges Fluviales	Conteneurs	Divers & éliminations	Total
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre	21 686	3 408	7 314	10	32 418
Prestations annexes	3 035	4 192	3 395	(6)	10 616
Total activité locative	24 721	7 600	10 709	4	43 034
Ventes de matériels détenus en propre	348		25 781	2 982	29 111
Total activité vente de matériels	348		25 781	2 982	29 111
Total activité en propriété	25 069	7 600	36 490	2 986	72 145
Commissions de syndication	447		2 075		2 522
Commissions de gestion	917	19	1 028		1 964
Commissions de vente de matériels d'investisseurs			1 685		1 685
Total activité de gestion	1 364	19	4 788		6 171
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes
PRODUITS RETRAITÉS DES ACTIVITÉS	26 433	7 619	41 278	2 986	78 316
Coûts des ventes des matériels	(265)		(22 206)	(3 031)	(25 502)
Dépenses opérationnelles	(4 810)	(4 088)	(1 916)	(219)	(11 033)
Frais généraux et administratifs	(6 184)	(1 443)	(4 599)	(62)	(12 288)
EBITDA	15 174	2 088	12 557	(326)	29 493
Amortissements et pertes de valeur	(9 236)	(1 528)	(1 609)	(553)	(12 926)
Résultat opérationnel courant	5 938	560	10 948	(879)	16 567
Autres produits et charges opérationnels
RESULTAT OPERATIONNEL	5 938	560	10 948	(879)	16 567
Résultat Financier					(6 758)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS					9 809
Impôt sur les sociétés					(1 455)
RESULTAT NET CONSOLIDE DE L'ENSEMBLE					8 354
Dont Participation ne donnant pas le contrôle (minoritaires)					769
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE					7 585

31/12/2022 (en milliers d'euros)	Wagons de Fret	Barges Fluviales	Conteneurs	Divers & éliminations	Total
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre	44 746	7 098	15 263	20	67 127
Prestations annexes	7 418	10 299	6 896	(1)	24 612
Total activité locative	52 164	17 397	22 159	19	91 739
Ventes de matériels détenus en propre	1 550	16	50 831	6 389	58 786
Total activité vente de matériels	1 550	16	50 831	6 389	58 786
Total activité en propriété	53 714	17 413	72 990	6 408	150 525
Commissions de syndication	447		2 290		2 737
Commissions de gestion	1 981	41	2 680		4 702
Commissions de vente de matériels d'investisseurs			3 484		3 484
Total activité de gestion	2 428	41	8 454		10 923
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes				7	7
PRODUITS RETRAITES DES ACTIVITÉS	56 142	17 454	81 444	6 415	161 455
Coûts des ventes des matériels	(667)		(43 418)	(6 154)	(50 239)
Dépenses opérationnelles	(12 456)	(9 717)	(5 536)	(536)	(28 245)
Frais généraux et administratifs	(12 464)	(2 767)	(9 647)	(146)	(25 024)
EBITDA	30 555	4 970	22 843	(421)	57 947
Amortissements et pertes de valeur	(19 039)	(3 273)	(3 431)	(1 119)	(26 862)
Résultat opérationnel courant	11 516	1 697	19 412	(1 540)	31 085
Autres produits et charges opérationnels					0
RESULTAT OPERATIONNEL	11 516	1 697	19 412	(1 540)	31 085
Résultat Financier					(15 399)
Quote part de résultat dans les entreprises associées
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS					15 686
Impôt sur les sociétés					(6 283)
RESULTAT NET CONSOLIDE DE L'ENSEMBLE					9 403
Dont Participation ne donnant pas le contrôle (minoritaires)					1 936
RÉSULTAT NET CONSOLIDÉ PART DU GROUPE					7 467

note 4.3. BILAN PAR ACTIVITE

30/06/2023 (en milliers d'euros)	Wagons de Fret	Barges Fluviales	Conteneurs	Divers & éliminations	TOTAL
ACTIF
Goodwill	5 101				5 101
Immobilisations incorporelles	755		87	61	903
Immobilisations corporelles	241 195	36 774	71 013	2 168	351 150
Droit d'utilisation	133	12 241	441	1 682	14 497
Actifs financiers à long terme	647	12	126	213	998
Autres actifs financiers non courants	7 007		1 563		8 570
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants	254 838	49 027	73 230	4 124	381 219
Stocks et en-cours	32 322		65 134	4 180	101 636
Clients et comptes rattachés	6 876	1 455	13 218	5 715	27 264
Autres actifs financiers courants	3 205	913	266	4 575	8 959
Trésorerie et équivalents				45 192	45 192
TOTAL actifs courants	42 403	2 368	78 618	59 662	183 051
TOTAL DE L'ACTIF					564 270
PASSIF
Capital social				56 092	56 092
Réserves et primes				22 614	22 614
Résultat de l'exercice, part du groupe				5 051	5 051
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la				83 757	83 757
société mère du Groupe
Participation ne donnant pas le contrôle	69 733				69 733
(Intérêts minoritaires)
Capitaux propres de l'ensemble				83 757	153 490
Emprunts et passifs financiers				258 380	258 380
Passif de location long terme				10 509	10 509
Impôts différés passifs				7 386	7 386
Indemnités de départ en retraite et assimilés	206	52	62	161	481
Autres passifs long terme	509	141	0	56	706
TOTAL passifs non courants	715	193	62	276 492	277 462
Provisions				422	422
Passif de location court terme				1 950	1 950
Emprunts et concours bancaires courants				61 964	61 964
Dettes fournisseurs	7 656	1 507	2 975	3 714	15 852
Autres passifs courants	5 665	516	39 083	7 866	53 130
TOTAL passifs courants	13 321	2 023	42 058	75 916	133 318
TOTAL DU PASSIF					564 270
Investissements incorporels & corporels de la période	13 300	514	377	112	14 303
Effectif par activité (FTE)	66	9	36	131	242

31 décembre 2022 (en milliers d'euros)	Wagons de Fret	Barges Fluviales	Conteneurs	Divers & éliminations	TOTAL
ACTIF
Goodwill	5 101				5 101
Immobilisations incorporelles	401		124	57	582
Immobilisations corporelles	238 442	38 002	84 856	2 101	363 401
Droit d'utilisation	154	12 669	564	1 971	15 358
Actifs financiers à long terme	709	13	127	211	1 060
Autres actifs financiers non courants	7 642	18	1 438		9 098
Impôts différés actifs
TOTAL actifs non courants	252 449	50 702	87 109	4 340	394 600
Stocks et en-cours	23 153		61 001	2 168	86 322
Clients et comptes rattachés	7 608	2 314	15 166	3 620	28 708
Autres actifs financiers courants	2 454	846	396	2 386	6 082
Trésorerie et équivalents				56 014	56 014
TOTAL actifs courants	33 215	3 160	76 563	64 188	177 126
TOTAL DE L'ACTIF					571 726
PASSIF
Capital social				56 092	56 092
Réserves et primes				27 144	27 144
Résultat de l'exercice, part du groupe				7 467	7 467
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
société mère du Groupe				90 703	90 703
Participation ne donnant pas le contrôle
(Intérêts minoritaires)	71 961			(9 002)	62 959
Capitaux propres de l'ensemble				81 701	153 662
Emprunts et passifs financiers				296 214	296 214
Passif de location long terme				11 540	11 540
Impôts différés passifs				6 952	6 952
Indemnités de départ en retraite et assimilés		52	62	367	481
Autres passifs long terme	575	117		57	749
TOTAL passifs non courants		169	62	315 130	315 936
Provisions			25	52	77
Passif de location court terme				1 806	1 806
Emprunts et concours bancaires courants				40 634	40 634
Dettes fournisseurs	6 171	1 817	2 918	1 432	12 338
Autres passifs courants	5 801	820	32 190	8 462	47 273
TOTAL passifs courants	11 972	2 637	35 133	52 386	102 128
TOTAL DU PASSIF					571 726
Investissements incorporels & corporels de la	25 323	2 717	25 077	120	53 237
période	70	9	39	124	242
Effectif par activité (FTE)

30/06/2022 (en milliers d'euros)	Wagons de Fret	Barges Fluviales	Conteneurs	Divers & éliminations	TOTAL
ACTIF
Goodwill	5 101				5 101
Immobilisations incorporelles	439		148	76	663
Immobilisations corporelles	215 664	37 417	67 392	2 316	322 789
Droit d'utilisation	176	12 743	352	666	13 937
Actifs financiers à long terme	716	13	4 064	159	4 952
Autres actifs financiers non courants	4 962	51	516		5 529
Impôts différés actifs				229	229
TOTAL actifs non courants	227 058	50 224	72 472	3 446	353 200
Stocks et en-cours	47 161		56 440	1 642	105 243
Clients et comptes rattachés	7 636	2 598	17 822	4 277	32 333
Autres actifs financiers courants	7 521	1 108	687	2 649	11 965
Trésorerie et équivalents				82 294	82 294
TOTAL actifs courants	62 318	3 706	74 949	90 862	231 835
TOTAL DE L'ACTIF					585 035
PASSIF
Capital social				56 092	56 092
Capital hybride				18 100	18 100
Réserves et primes				30 804	30 804
Résultat de l'exercice, part du groupe				7 585	7 585
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la
société mère du Groupe				112 581	112 581
Participation ne donnant pas le contrôle
(Intérêts minoritaires)	65 943			(8 325)	57 618
Capitaux propres de l'ensemble				104 256	170 199
Emprunts et passifs financiers				248 025	248 025
Passif de location long terme				10 516	10 516
Impôts différés passifs				6 486	6 486
Indemnités de départ en retraite et assimilés				484	484
Autres passifs long terme	577				577
TOTAL passifs non courants	1 201			265 511	266 088
Provisions				85	85
Passif de location court terme				1 598	1 598
Emprunts et concours bancaires courants				76 503	76 503
Dettes fournisseurs	3 871	1 923	2 530	1 017	9 341
Autres passifs courants	10 941	746	40 801	8 733	61 221
TOTAL passifs courants	14 812	2 669	43 331	87 936	148 748
TOTAL DU PASSIF					585 035
Investissements incorporels & corporels de la période	8 556	303	216	29	9 104
Effectif par activité (FTE)	72	10	36	125	243

note 4.4. INFORMATION GEOGRAPHIQUE

(en milliers d'euros)	International	Europe	Amériques	Autres	TOTAL
06.2023
Produits des activités	49 182	37 207	1 548	11 069	99 006
Investissements incorporels et corporels	377	7 640	6	6 280	14 303
Actifs sectoriels non courants (hors impôts différés actifs)	73 230	245 367	22 419	40 203	381 219
06.2022
Produits des activités	60 903	35 414	1 354	5 568	103 239
Investissements incorporels et corporels	216	7 096		911	8 223
Actifs sectoriels non courants (hors impôts différés actifs)	72 473	219 125	24 739	36 634	352 971
12.2022
Produitsdes activités	118 747	77 492	3 010	11 306	210 555
Investissements incorporels et corporels	25 077	25 278		2 882	53 237
Actifs sectoriels non courants (hors impôts différés actifs)	92 220	243 380	23 463	35 537	394 600

Les secteurs géographiques correspondent à l'implantation des sociétés du Groupe, à l'exception de l'activité Conteneurs qui reflète la localisation des actifs par nature internationale (zone internationale).

NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RESULTAT

PRODUIT DES ACTIVITES

Répartion par nature			Variation juin
(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	2023/2022	12.2022
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus en propre	34 649	32 418	6,9%	67 127
Prestations annexes	11 637	15 211	-23,5%	32 729
Total activité locative	46 286	47 629	-2,8%	99 856
Ventes de matériels détenus en propre	29 948	29 111	2,9%	58 786
Total activité vente de matériels	29 948	29 111	2,9%	58 786
Total activité en propriété	76 234	76 740	-0,7%	158 642
Chiffre d'affaires locatif des matériels détenus par les investisseurs	18 903	21 736	-13,0%	44 399
Commissions de syndication	544	2 522	-78,4%	2 737
Commissions de gestion	752	556	35,3%	1 286
Commissions de vente de matériels d'investisseurs	2 571	1 685	52,6%	3 484
Total activité de gestion	22 770	26 499	-14,1%	51 906
Plus ou moins values de cessions non liées aux activités récurrentes	2			7
TOTAL Produits des activités	99 006	103 239	-4,1%	210 555

CHARGES DE PERSONNEL

(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	12.2022
Charges de personnel	(9 508)	(8 577)	(17 502)
Effectif (FTE)	242	243	242

DISTRIBUTIONS NETTES AUX INVESTISSEURS

Les distributions nettes aux investisseurs passifs se répartissent par activité comme suit :

(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	Variation juin 2023/2022	Variation (en %)	12.2022
Wagons de Fret	(2 640)	(2 018)	(622)	30,8%	(5 846)
Conteneurs	(9 617)	(15 692)	6 075	-38,7%	(30 493)
TOTAL	(12 257)	(17 710)	5 453	-30,8%	(36 339)

Elles représentent le paiement des revenus locatifs des matériels appartenant aux investisseurs passifs diminués des frais de gestion de ces matériels (réparation, stockage, révision, etc.). Ces montants sont variables.

AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS

Dans le cadre du rachat des parts du minoritaire de la division constructions modulaires, le groupe a racheté la créance opérationnelle du minoritaire de la division constructions modulaires qui a généré un impact positif sur le résultat de 3,5 millions d'euros.

Une condamnation d'un tribunal aux USA a été prononcé en défaveur de Touax pour un million USD suite à un accident d'une remorque routière en août 2016 impliquant à l'époque la responsabilité de notre filiale modulaire Touax Modular Building aux USA. Les actifs de la filiale américaine ayant été cédé en 2017, Touax n'a pas eu connaissance de ce procès ni du jugement rendu en sa défaveur jusqu'á très récemment et va remettre en cause la procédure de ce jugement sur la forme mais aussi sa responsabilité sur le fonds.

Néant en 2022.

RESULTAT FINANCIER

(en milliers d'euros)	06.2023	06.2022	2023/2022	12.2022
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie	71	78	(7)	113
Charge d'intérêts sur opérations de financement	(9 649)	(6 462)	(3 187)	(14 926)
Coût de l'endettement financier brut	(9 649)	(6 462)	(3 187)	(14 926)
Coût de l'endettement financier net	(9 578)	(6 384)	(3 194)	(14 813)
Gains et pertes liés à l'extinction des dettes	315	104	211	80
Intérêts versés sur les contrats de location	(190)	(183)	(7)	(373)
Produits et charges financiers d'actualisation	(294)	(241)	(53)	12
Autres	(16)	(54)	38	(305)
Autres produits et charges financiers	(185)	(374)	189	(586)
RESULTAT FINANCIER	(9 763)	(6 758)	(3 005)	(15 399)

IMPOTS SUR LES BENEFICES

	06.2023			06.2022			12.2022
	Exigible	Différé	TOTAL	Exigible	Différé	TOTAL	Exigible	Différé	TOTAL
(en milliers d'euros)
Europe		(231)	(231)	(51)	(455)	(506)		(348)	(348)
Autres	(864)	(308)	(1 172)	(438)	(511)	(949)	(4 892)	(1 043)	(5 935)
TOTAL	(864)	(539)	(1 403)	(489)	(966)	(1 455)	(4 892)	(1 391)	(6 283)

La charge d'impôt comptabilisée en résultat s'analyse de la façon suivante :

L'impôt sur les bénéfices présente une charge d'impôt de 1,4 million d'euros. Il se décompose en un impôt différé de -0,5 million d'euros et une charge d'impôt courant de -0,9 million d'euros.

RESULTAT NET PAR ACTION

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de la société par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation durant l'exercice. Les actions auto détenues par la société viennent en déduction.

Le résultat dilué par action est calculé en ajustant le nombre moyen pondéré d'actions en circulation afin de tenir compte de la conversion de tous les instruments de capitaux propres potentiellement dilutifs. En 2020, le Groupe a émis des BSA qui sont potentiellement dilutifs.

	06.2023	06.2022	12.2022
Résultat net en euro	5 050 683	7 585 267	7 466 762
Actions en circulation	7 011 547	7 011 547	7 011 547
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation	7 001 996	7 003 006	7 002 763
Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat dilué par action	7 001 996	7 003 006	7 014 043
RESULTAT NET PAR ACTION
- de base	0,72	1,08	1,07
- dilué	0,72	1,08	1,07

NOTES RELATIVES AU BILAN

GOODWILL

Le Goodwill n'a pas varié :

					Ecart de	Variation de
(en milliers d'euros)	06.2022	12.2022	Augmentation	Diminution	conversion	périmètre	06.2023
Wagons de Fret	5 101	5 101					5 101

Au 30 juin 2023, le Groupe n'a identifié aucun indice de perte de valeur sur les Goodwill.

IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Les immobilisations corporelles enregistrent principalement des matériels donnés en location (« matériels »).

note 13.1. REPARTITION PAR NATURE

		06.2023	12.2022	06.2022
(en milliers d'euros)	Val. brute	Amt	Val. nette	Val. nette	Val. nette
Terrains et constructions	5 205	(3 246)	1 959	1 939	2 172
Matériels	506 932	(165 729)	341 203	356 108	318 836
Autres immobilisations corporelles	5 835	(5 635)	200	409	305
Immobilisations corporelles en cours	7 788		7 788	4 945	1 476
TOTAL	525 760	(174 610)	351 150	363 401	322 789

note 13.2. ÉVOLUTION PAR NATURE DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

(en milliers d'euros)	Ouverture	Acquisit.	Amort.	Cessions	Change	Reclassements	06.2023
Terrains et constructions	5 052			(3)	156		5 205
Matériels locatifs	510 122	10 076		(14 206)	(2 753)	3 693	506 932
Autres immobilisations corporelles	8 421	3 3		(12)	3 2	(2 639)	5 835
Immobilisations corporelles en cours	4 945	3 919			(48)	(1 028)	7 788
TOTAL (VALEURS BRUTES)	528 540	14 028		(14 221)	(2 613)	2 6	525 760
Terrains et constructions	(3 113)		(39)	3	(97)		(3 246)
Matériels locatifs	(154 014)		(13 054)	899	518	(78)	(165 729)
Autres immobilisations corporelles	(8 012)		(138)	1 2	(29)	2 532	(5 635)
Immobilisations corporelles en cours
TOTAL (AMORTISSEMENTS)	(165 139)		(13 231)	914	392	2 454	(174 610)
Terrains et constructions	1 939		(39)		5 9		1 959
Matériels locatifs	356 108	10 076	(13 054)	(13 307)	(2 235)	3 615	341 203
Autres immobilisations corporelles	409	3 3	(138)		3	(107)	200
Immobilisations corporelles en cours	4 945	3 919			(48)	(1 028)	7 788
TOTAL (VALEURS NETTES)	363 401	14 028	(13 231)	(13 307)	(2 221)	2 480	351 150

(en milliers d'euros)	Ouverture	Acquisit.	Amort.	Cessions	Change	Reclassements	06.2022
Terrains et constructions	5 533				(24)		5 509
Matériels locatifs	457 350	6 612		(9 852)	10 591	8 387	473 088
Autres immobilisations corporelles	8 537	351			108	(695)	8 301
Immobilisations corporelles en cours	3 487	1 241			2 6	(3 278)	1 476
TOTAL (VALEURS BRUTES)	474 908	8 204		(9 852)	10 701	4 414	488 374
Terrains et constructions	(3 226)		(124)		1 3		(3 337)
Matériels locatifs	(141 335)		(11 823)	891	(2 103)	118	(154 252)
Autres immobilisations corporelles	(7 821)		(71)		(104)		(7 996)
Immobilisations corporelles en cours
TOTAL (AMORTISSEMENTS)	(152 382)		(12 018)	891	(2 194)		(165 585)
Terrains et constructions	2 307	0	(124)	0	(11)	0	2 172
Matériels locatifs	316 015	6 612	(11 823)	(8 961)	8 488	8 505	318 836
Autres immobilisations corporelles	716	351	(71)	0	4	(695)	305
Immobilisations corporelles en cours	3 487	1 241	0	0	2 6	(3 278)	1 476
TOTAL (VALEURS NETTES)	322 525	8 204	(12 018)	(8 961)	8 507	4 532	322 789

(en milliers d'euros)	Ouverture	Acquisit.	Amort.	Cessions	Change	Reclassements	12.2022
Terrains et constructions	5 533			(175)	(306)		5 052
Matériels locatifs	457 350	48 142		(16 164)	4 889	15 905	510 122
Autres immobilisations corporelles	8 537	270		(9)	(30)	(347)	8 421
Immobilisations corporelles en cours	3 487	4 781			(182)	(3 141)	4 945
TOTAL (VALEURS BRUTES)	474 907	53 193		(16 348)	4 371	12 417	528 540
Terrains et constructions	(3 226)		(245)	174	184		(3 113)
Matériels locatifs	(141 335)		(24 364)	2 829	(980)	9 836	(154 014)
Autres immobilisations corporelles	(7 821)		(225)	9	2 5		(8 012)
Immobilisations corporelles en cours
TOTAL (AMORTISSEMENTS)	(152 382)		(24 834)	3 012	(771)	9 836	(165 139)
Terrains et constructions	2 307		(245)	(1)	(122)		1 939
Matériels locatifs	316 015	48 142	(24 364)	(13 335)	3 909	25 741	356 108
Autres immobilisations corporelles	716	270	(225)		(5)	(347)	409
Immobilisations corporelles en cours	3 487	4 781			(182)	(3 141)	4 945
TOTAL (VALEURS NETTES)	322 525	53 193	(24 834)	(13 336)	3 600	22 253	363 401

Au 30 juin 2023, le Groupe n'a identifié aucun indice de perte de valeur sur les immobilisations corporelles.

ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS

Le montant des actifs financiers à long terme au 30 juin 2023 est de 1 million d'euros comparé à 1,1 million d'euros au 31 décembre 2022. Les actifs financiers sont principalement constitués de dépôts de garantie.

Les autres actifs non courants s'élèvent à 8,6 millions d'euros en juin 2023 comparé à 9,1 millions d'euros en décembre 2022.

Ils comprennent les instruments dérivés actifs pour 7,8 millions d'euros et d'une créance TVA pour 0,8 million d'euros.

DROIT D'UTILISATION

Les actifs pris en location ou financés en locations financières ont varié de la façon suivante :

Droit d'utilisation (en milliers d'euros)	Immobilier	Barges	Véhicules et copieurs	06.2023	06.2022	12.2022
Montant à l'ouverture	2 273	12 621	464	15 358	11 481	11 481
Augmentations	5 5		2 9	8 4	3 252	5 698
Diminution		(35)		(35)
Amortissements	(369)	(437)	(101)	(907)	(819)	(1 813)
Variations de change	(9)		6	(3)	2 3	(8)
Montant à la clôture	1 950	12 149	398	14 497	13 937	15 358

Le tableau ci-dessous présente le droit d'utilisation par secteur et par nature :

Droit d'utilisation		06.2023	12.2022	06.2022
(en milliers d'euros)	Val. brute	Amt	Val. nette	Val. nette	Val. nette
Division Wagons de Fret	284	(152)	133	154	175
Baux immobiliers	187	(105)	81	94	108
Baux mobiliers sur véhicules	98	(46)	52	60	68
Division Barges Fluviales	19 301	(7 061)	12 241	12 669	12 743
Baux immobiliers	55		55
Baux mobiliers sur barges	19 134	(6 983)	12 151	12 622	12 691
Baux mobiliers sur véhicule	113	(77)	35	47	52
Division Conteneurs	654	(213)	441	564	353
Baux immobiliers	572	(167)	405	510	279
Baux mobiliers sur véhicules et copieur	82	(46)	36	54	74
Division Constructions Modulaires	322	(112)	210	213	155
Baux mobiliers sur véhicules	322	(112)	210	213	155
Division Corporate	3 985	(2 513)	1 472	1 758	510
Baux immobiliers	3 773	(2 364)	1 409	1 669	394
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs	213	(150)	63	89	116
TOTAL	24 547	(10 050)	14 497	15 358	13 937

STOCKS ET EN-COURS

Les stocks et en-cours enregistrent des matériels destinés à être vendus et des pièces détachées.

		06.2023	12.2022	06.2022
(en milliers d'euros)	Val. brute	Dépreciation	Val. nette	Val. nette	Val. nette
Matériels	79 026	(1 482)	77 544	66 423	84 751
Pièces détachées	24 092		24 092	19 899	20 492
TOTAL	103 118	(1 482)	101 636	86 322	105 243

La division Wagons augmente ses stocks pour 9,2 millions d'euros. Le stock en fin de période représente 107 wagons.

La division Conteneurs présente une variation de +4,1 millions d'euros. Le stock en fin de période représente 29 281 CEU.

Les stocks de constructions modulaires augmentent de 2 millions d'euros.

AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS

(en milliers d'euros)	06.2023	12.2022	06.2022
Charges constatées d'avance	1 560	727	1 307
Impôts & taxes	5 456	4 570	9 882
Créances à moins d'un an location financement	50	61	56
Autres	1 893	724	720
TOTAL	8 959	6 082	11 965

La ligne « Autres » correspond à des acomptes sur commandes et des frais de consignation douane à moins d'un an.

PASSIFS FINANCIERS

ı Analyse par classe des passifs financiers

Le tableau ci-dessous présente la dette du groupe au 30 juin 2023.

	06.2023				12.2022		06.2022
	Non			Non			Non
(en milliers d'euros)	courant	Courant	TOTAL	courant	Courant	TOTAL	courant	Courant	TOTAL
Emprunt obligataire	38 023	(189)	37 834	32 898	15 919	48 817	49 310	875	50 185
Emprunts à moyen terme avec	14 065	41 441	55 507	53 957	1 795	55 752	53 885	1 735	55 620
recours
Dettes sans recours	206 292	19 966	226 257	209 359	22 274	231 633	144 831	73 467	218 297
Concours bancaires courants avec		319	319		4	4
recours
Concours bancaires courants sans					9	9
recours
Instruments dérivés passif sans		427	427		633	633		426	426
recours
TOTAL DES PASSIFS FINANCIERS	258 380	61 964	320 344	296 214	40 634	336 848	248 025	76 503	324 528

Les dettes « sans recours » ne sont pas garanties par TOUAX SCA, la société mère du Groupe. Elles concernent les financements d'actifs, pour lesquels le service de la dette est assuré par les revenus générés par les actifs (tant par les revenus locatifs que par les produits de cession).

Au 30 juin 2023, la dette de Touax SCA, maison-mère du groupe, s'élève à 81,9 millions d'euros.

L'évolution de l'endettement financier est présentée dans le tableau ci-dessous :

30 juin 2023				Variations « non cash »
(en milliers d'euros)	Ouverture	Flux net de trésorerie	Effets de change	Variations de juste valeur	Autres variations	Total « non cash »	Clôture
Emprunt obligataire	48 817	(11 091)			108	108	37 834
Emprunts moyen long terme avec recours	55 752	(301)	(162)		218	5 6	55 507
Dettes sans recours	231 633	(2 821)	(1 595)		(960)	(2 555)	226 257
Instruments dérivés passifs avec et sans recours	633		(11)		(195)	(206)	427
Sous total	336 835	(14 213)	(1 768)		(829)	(2 597)	320 025
Concours bancaires courants avec et sans recours	1 3	306					319
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT	336 848	(13 907)	(1 768)		(829)	(2 597)	320 344

30 juin 2022
(en milliers d'euros)	Ouverture	Flux net de trésorerie	Effets de change	Variations de juste valeur	Autres variations	Total « non cash »	Clôture
Emprunt obligataire	27 406	22 674			105	105	50 185
Emprunts moyen long terme avec recours	49 664	5 168	614		174	788	55 620
Dettes sans recours	206 864	5 419	5 509		505	6 014	218 297
Instruments dérivés passifs avec et sans recours	272		2 1	405	(272)	154	426
Sous total	284 206	33 261	6 144	405	512	7 061	324 528
Concours bancaires courants avec et sans recours	1 251	(1 250)	(1)			(1)
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT	285 457	32 011	6 143	405	512	7 060	324 528

31 décembre 2022				Variations « non cash »
(en milliers d'euros)	Ouverture	Flux net de trésorerie	Effets de change	Variations de juste valeur	Autres variations	Total « non cash »	Clôture
Emprunt obligataire	27 406	21 214			197	197	48 817
Emprunts moyen long terme avec recours	49 664	5 540	157		391	548	55 752
Dettes sans recours	206 864	20 539	2 457		1 773	4 230	231 633
Instruments dérivés passifs avec et sans recours	272		(8)		369	361	633
Sous total	284 207	47 293	2 606		2 730	5 336	336 836
Concours bancaires courants avec et sans recours	1 252	(1 236)	(3)			(3)	1 3
ENDETTEMENT FINANCIER BRUT	285 458	46 057	2 603		2 730	5 333	336 848

L'évolution des passifs de location est présentée en note 20.

ı Évolution de l'endettement

Au 30 juin 2023, l'endettement financier net consolidé est le suivant :

(en milliers d'euros)	06.2023	12.2022	06.2022
Passifs financiers (endettement financier brut)	320 344	336 848	324 528
Disponibilités et équivalents de trésorerie	45 192	56 014	82 294
Endettement financier net consolidé*	275 152	280 834	242 234
Dette sans recours	226 685	232 275	218 297
Endettement financier excluant la dette sans recours	48 467	48 559	23 937

*L'endettement financier net correspond à l'endettement financier brut incluant les disponibilités et excluant les instruments dérivés actifs. Les instruments dérivés actifs sont de 7,8 millions d'euros à fin Juin 2023.

L'ensemble des ratios financiers contractuels existants sur certains emprunts moyen terme du Groupe est respecté au 30 juin 2023. Les principaux ratios financiers consolidés au 30 juin 2023 s'élèvent ainsi à :

• 3,19 pour l'Interest Coverage Ratio sur 12 mois glissants (= EBITDA retraité de 57,4 millions d'euros / Coût de l'endettement financier net de 18 millions d'euros)
• 57,4 % pour la Loan-to-Value (= Dettes financières brutes de 320,3 millions d'euros / Total Actif retraité du goodwill et des immobilisations incorporelles de 558,3 millions d'euros)
• 4,79 pour le Net Leverage Ratio (= Endettement financier net de 275,2 millions d'euros / EBITDA retraité de 57,4 millions d'euros)

L'EBITDA retraité correspond à l'EBITDA augmenté du remboursement en principal de l'investissement net des locations-ventes accordées aux clients.

Opérations sur les financements existants :

• Touax SCA a réalisé le 16 mai 2023 un TAP de 5,35 millions d'euros complémentaire de l'émission obligataire Sustainable Linked Bond d'un montant de 33,3 millions d'euros du 28 juin 2022 émis initialement pour une durée de 5 ans sous un format Euro-PP non subordonné et non assorti de sûretés. Ce financement n'a pas été émis au pair ;
• Au cours du premier semestre 2023 Touax SCA a par ailleurs finalisé le remboursement de son émission obligataire Euro-PP de 2018 pour un montant notionnel de 14,63 millions d'euros.

PASSIF DE LOCATION

ı Passif de location par secteur et par nature

Le tableau ci-dessous présente le passif de location par secteur et par nature :

Passif de location		06.2023			12.2022			06.2022
	Non			Non			Non
(en milliers d'euros)	courant	Courant	Total	courant	Courant	Total	courant	Courant	Total
Division Wagons de Fret	98	44	142	120	43	163	146	35	181
Baux immobiliers	61	27	89	75	27	102	91	22	113
Baux mobiliers sur véhicules	37	16	53	45	16	61	55	13	68
Division Barges Fluviales	9 217	1 084	10 301	9 714	1 058	10 772	10 008	889	10 897
Baux immobiliers	42	13	55
Baux mobiliers sur barges	9 158	1 052	10 210	9 688	1 036	10 724	9 974	870	10 844
Baux mobiliers sur véhicule	17	19	36	26	22	48	34	19	53
Division Conteneurs	246	205	451	357	213	570	199	158	357
Baux immobiliers	224	190	414	327	188	515	160	123	283
Baux mobiliers sur véhicules et copieur	22	15	37	30	25	55	39	35	74
Division Constructions Modulaires	127	79	206	138	74	212	99	59	158
Baux mobiliers sur véhicules	127	79	206	138	74	212	99	59	158
Division Corporate	820	538	1 359	1 211	418	1 629	64	457	521
Baux immobiliers	793	502	1 294	1 170	367	1 537		403	403
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs	28	37	65	41	51	92	64	54	118
TOTAL	10 509	1 950	12 459	11 540	1 806	13 346	10 516	1 598	12 114

ı Ventilation par échéance du passif de location

Les paiements futurs relatifs aux dettes de loyer se ventilent comme suit par échéance :

(en milliers d'euros)	06.2023	12.2022	06.2022
Moins d'un an	1 950	1 806	1 597
De 1 à 5 ans	5 317	5 840	4 034
Plus de 5 ans	5 192	5 700	6 483
TOTAL	12 459	13 346	12 114

ı Évolution du passif de location selon IAS 7

Selon IAS 7, l'évolution du passif de location est présentée dans le tableau ci-dessous :

30 juin 2023	Ouverture	Flux net de	Effets de	Autres	Total « non cash »	Clôture
(en milliers d'euros)		trésorerie	change	variations
Baux immobiliers	2 154	(362)	(9)	6 9	6 0	1 852
Baux mobiliers sur barges	10 724	(512)		(2)	(2)	10 210
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs	468	(105)	6	2 8	3 4	397
Total passif de location	13 346	(979)	(3)	9 5	9 2	12 459

			Variations « non cash »
30 juin 2022	Ouverture	Flux net de trésorerie	Effets de change	Autres variations	Total « non cash »	Clôture
(en milliers d'euros)
Baux immobiliers	905	(364)	1 8	240	258	799
Baux mobiliers sur barges et matériels	8 591	2 268		(15)	(15)	10 844
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs	390	(102)	4	179	183	471
Total passif de location	9 886	1 802	2 2	404	426	12 114

	Variations « non cash »
31 décembre 2022 (en milliers d'euros)	Ouverture	Flux net de trésorerie	Effets de change	Autres variations	Total « non cash »	Clôture
Baux immobiliers	905	(745)	1	1 993	1 994	2 154
Baux mobiliers sur barges et matériels	8 591	1 793	0	340		10 724
Baux mobiliers sur véhicules et copieurs	390	(204)	(9)	291	282	468
Total passif de location	9 886	844	(8)	2 624	2 276	13 346

CAPITAUX PROPRES

Les capitaux propres sont détaillés dans le tableau de variation des capitaux propres consolidés.

Le groupe Touax a distribué un dividende à ses actionnaires 715 415€, payés en juillet 2023.

ı Gestion du capital

Le Groupe gère la structure de ses financements en gérant le mix capitaux propres – dettes au regard de l'évolution des conditions économiques, de ses objectifs et de la gestion de ses risques. Il évalue ses besoins en fonds de roulement ainsi que le rendement attendu de ses investissements de manière à optimiser ses besoins de financement. En fonction de la croissance de ses marchés et de l'espérance de rentabilité des actifs gérés, le Groupe choisit d'émettre des actions nouvelles ou de vendre des actifs pour diminuer ses dettes.

ı Capital hybride

Il n'y a plus de capital hybride au niveau de Touax SCA depuis son remboursement intégral des Titres Super Subordonnés à Durée Indéterminée au 1er août 2022.

PROVISIONS

(en milliers d'euros)	Ouverture	Dotation	Reprise utilisée	Reprise non utilisée	Variation de change	06.2023
Conteneurs	25		(25)
Autres (Constructions Modulaires et Holding)	52	370				422
Total	77	370	(25)			422
(en milliers d'euros)	Ouverture	Dotation	Reprise utilisée	Reprise non utilisée	Variation de change	06.2022
Autres (Constructions Modulaires et Holding)	85					85
Total	85					85
(en milliers d'euros)	Ouverture	Dotation	Reprise utilisée	Reprise non utilisée	Variation de change	12.2022
Autres (Constructions Modulaires et Holding)	85	52	(60)			77
Total	85	52	(60)			77

AUTRES PASSIFS COURANTS

(en milliers d'euros)	06.2023	12.2022	06.2022
Dettes fournisseurs d'actifs	6 972	10 321	13 675
Dettes fiscales et sociales	5 958	6 861	11 514
Dettes d'exploitation	30 584	19 262	21 557
Autres passifs courants	9 104	9 967	13 900
Produits constatés d'avance	512	862	575
TOTAL	53 130	47 273	61 221

Les dettes d'exploitation enregistrent principalement les distributions dues aux investisseurs des activités Conteneurs et Wagons de Fret.

ENGAGEMENTS HORS BILAN

ı Garanties bancaires émises pour le compte du Groupe au 30 juin 2023

(en milliers d'euros)	Montant	Échéance maximum
Garanties bancaires	3 061
Barges fluviales	120	2025
Construction Modulaires	2 941	2023

ı Commandes fermes de matériels

Les commandes et investissements fermes au 30 juin 2023 s'élèvent à 62,1 millions d'euros et se décomposent en 52,4 millions d'euros de wagons de fret et 9,7 millions d'euros de conteneurs.

ı Sûretés réelles données

En garantie des concours financiers accordés pour le financement des actifs du Groupe en propriété ou des actifs en gestion, TOUAX SCA et ses filiales ont donné les sûretés suivantes :

			30 juin 2023
(en milliers d'euros)	Année d'origine	Échéance	Actif nanti (valeur d'origine du nantissement)	TOTAL du poste du bilan (valeur brute)	%
Hypothèques (Barges Fluviales)			16 660	61 716	27,0%
	2012	2025	5 246
	2022	2027	8 282
	2022	2031	1 532
	2022	2032	1 000
	2023	2033	600
Nantissement d'actifs corporels			315 149	552 530	57,0%
Wagons de Fret			196 112	401 693
	2020	2025	196 112
Conteneurs			119 037	150 837
	2020	2026	119 037
TOTAL GROUPE			331 809	614 246

			30 juin 2022
(en milliers d'euros)	Année d'origine	Échéance	Actif nanti (valeur d'origine du nantissement)	TOTAL du poste du bilan (valeur brute)	%
Hypothèques (Barges Fluviales)			15 946	60 565	26,3%
	2012	2025	5 589
	2022	2027	8 825
	2022	2031	1 532
Nantissement d'actifs corporels			307 876	520 839	59,1%
Wagons de Fret			191 944	385 161
	2020	2025	191 944
Conteneurs			115 932	135 678
	2020	2022	115 932
TOTAL GROUPE			323 822	581 404

			31 décembre 2022
(en milliers d'euros)	Année		Actif nanti	TOTAL du poste
	d'origine	Échéance	(valeur d'origine du	du bilan	%
			nantissement)	(valeur brute)
Hypothèques (Barges Fluviales)			16 314	61 914	26,3%
	2012	2025	5 344
	2022	2027	8 438
	2021	2031	1 532
	2022	2032	1 000
Nantissement d'actifs corporels			334 974	543 012	61,7%
Wagons de Fret			192 752	382 670
	2020	2025	192 752
Conteneurs			142 222	160 342
	2022	2026	142 222
TOTAL GROUPE			351 288	604 926

La levée des sûretés réelles données (hypothèques, nantissements et autres garanties) est conditionnée au remboursement des concours financiers accordés. Aucune autre condition particulière n'est à noter.

ı Cautions

Les cautions sont données par la société mère en contrepartie des concours bancaires/financements utilisés par les filiales.

(en milliers d'euros)	à moins d'un an	de 1 à 5 ans	à plus de 5 ans	06.2023
Garanties données aux banques en contrepartie des concours bancaires
utilisés par les filiales - capital restant dû	319	8 392	12 712	21 423

(en milliers d'euros)	à moins d'un an	de 1 à 5 ans	à plus de 5 ans	06.2022
Garanties données aux banques en contrepartie des concours bancaires		9 791	12 872	22 663
utilisés par les filiales - capital restant dû
(en milliers d'euros)	à moins d'un an	de 1 à 5 ans	à plus de 5 ans	12.2022
Garanties données aux banques en contrepartie des concours bancaires		9 044	13 314	22 358

note 23.1. PASSIFS EVENTUELS

ı Contrôle fiscal

Touax Container Investment Ltd fait l'objet, depuis 2012, d'une vérification de la part de l'administration fiscale. Cette vérification s'est traduite par de nombreuses demandes d'informations auxquelles la société a répondu de manière précise et documentée. Afin de poursuivre la procédure contradictoire, le Groupe a été contraint par la réglementation d'acheter des Tax Reserve Certificates (équivalents à 4 millions USD). La société et l'administration fiscale étant restées en désaccord, le dossier a été déposé auprès du tribunal en première instance avec une audience qui a eu lieu en juin 2020. Le tribunal de première instance a statué fin 2022 à la faveur de l'administration fiscale et le Groupe a déprécié en conséquence la totalité des créances Tax Reserve Certificates dans ses comptes, enregistrée en impôts. Le groupe a cependant fait appel de cette décision et une nouvelle audience a été fixée au 2 novembre 2023.

ı Garantie de Passif

Dans le cadre de la cession de l'activité Constructions Modulaires Europe en 2017, une garantie d'actif et de passif a été conclue avec l'acquéreur, WH BIDCO. À ce jour aucune indemnisation n'est à prévoir.

ÉVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Financement :

Touax SCA a signé et mis en place le 27 juillet 2023 un prêt senior secured de 40 millions d'euros, d'une maturité de 4 ans. Ce financement permet l'extension de la maturité moyenne de la dette du Groupe et s'inscrit dans sa stratégie de croissance et de rentabilité, avec pour objet le remplacement du prêt senior secured à échéance juin 2024 du même montant. Ce financement a été organisé sous la forme d'un club deal bancaire avec la Banque Internationale à Luxembourg et LCL comme co-arrangeurs et La Banque Postale, Banque Palatine et Crédit Agricole Île-de-France comme participants.

3. ATTESTATION DES RESPONSABLES DU RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL

« Nous attestons, qu'à notre connaissance, les comptes semestriels consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité ci-joint présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées et qu'il décrit les principaux risques et les principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice. »

Le 13 septembre 2023

Fabrice et Raphaël Walewski

Gérants

4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE

SEMESTRIELLE

Aux actionnaires de la société TOUAX SCA

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales et en application de l'article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes consolidés semestriels résumés de la société TOUAX SCA, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2023, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes consolidés semestriels résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil de gérance. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I- Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

II- Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes consolidés semestriels résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés semestriels résumés.

Paris et Paris-La Défense, le 13 septembre 2023

Les commissaires aux comptes

RSM Paris Deloitte & Associés

Régine STEPHAN Albert AIDAN