פז קמעונאות ואנרגיה בע״מ וחברות מאוחדות שלה

דו״ח ביניים לרבעון שלישי של שנת 2025

תוכן עניינים

א דוח הדירקטוריון על מצב עסקי התאגיד

ב שינויים וחידושים מהותיים בתיאור עסקי התאגיד

ג תמצית דוחות כספיים ביניים מאוחדים של התאגיד

ד נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים המאוחדים המיוחסים לחברה עצמה

ה דוח תקופתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה 38 ג

פרק א'

דוח הדירקטוריון על מצב עסקי התאגיד

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ל תקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025

הננו מתכבדים בזאת להגיש את דוח הדירקטוריון של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ )ובשמה הקודם "פז חברת נפט בע"מ"( )להלן: "פז" או " החברה"( וחברות הקבוצה במאוחד )להלן: "קבוצת פז" או "הקבוצה"( לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025 )להלן: "תקופת הדוח" ו -"מועד הדוח", בהתאמה(, בהתאם לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים( התש"ל - .1970

למונחים שלהלן תהא המשמעות הנודעת להם בדו"ח התקופתי של החברה לשנת ,2024 אשר פורסם ביום 10 במרץ 2025 )אסמכתא מס' - 2025-01-015774( )להלן: "הדוח התקופתי"(, אלא אם צוין במפורש אחרת.

חלק ראשון – הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד

.1 התאגיד וסביבתו העסקית

.1.1 כללי

פז היא קבוצה מובילה בישראל הפועלת בתחומי האנרגיה וקמעונאות המזון. נכון למועד הדוח, החברה פעילה בתחום אנרגיה לתחבורה, בין היתר, באמצעות 265 מתחמים , מתוכם 102 כוללים גם שירותי טעינה חשמלית לטובת הנעת רכבים חשמליים. כמו כן, החברה עוסקת בש יווק ישיר של דלקים ומוצרי נפט )בנזין, סולר, דלק סילוני ועוד( לתעשייה, לחברות, מפעלים ולחברות תעופה.

נכון למועד הדוח, הקבוצה מפעילה 312 סניפי קמעונאות מזון בתחנות דלק ובסופרמרקטים שכונתיים תחת מותגים שונים.

החברה מפעילה אפליקציה סלולארית )"אפליקציה" או " ארנק הנאמנות הדיגיטלי"( המאפשר ת לשלם באמצעותה עבור רכישת דלקים בתחנות התדלוק של החברה ו/או טעינות חשמליות במתחמי החברה ו/או בעבור רכישת מוצרים בחנויות הנוחות Yellow וכן בסופרמרקטים המופעלים על ידה ו/או לבצע פעולות שונות בפזגז. האפליקציה מקנה, בין היתר, הטבות ללקוחות באמצעות צבירת כסף למימוש בחנויות הנוחות, בסופרמרקטים המופעלים על ידה, ועוד.

כמו כן, החברה פעילה בתחום הנדל"ן, הן בייזום ופיתוח והן בהשכרת שטחים במתחמי התדלוק שלה לשוכרים שונים - בעלי עסקים, מסעדות, בתי קפה, חנויות ועוד.

בנוסף, בבעלות החברה, חברות בנות העוסקות בתחומי התעשיה - יצור שמנים, כימיקלים וממסים )פז שמנים וכימיקלים בע"מ(, בתחום שווק גפ"מ לצרכנים עסקיים ופרטיים )פזגז בע"מ( ובתחום התעופה )פז שרותי תעופה בע"מ ופז נכסי תעופה בע"מ(.

מגוון הפעילויות של הקבוצה מסייע לה להתמודד עם האתגרים והשינויים בשווקים בהם היא פועלת.

החברה היא חברה ללא גרעין שליטה. לפרטים ראה ביאור 1.1 לדוחות הכספיים לשנת ,2024 פרק ג' לדוח התקופתי.

לפרטים אודות המבנה הארגוני של קבוצת פז ראה סעיף 1.1.4 לפרק דוח תיאור עסקי התאגיד לשנת ,2024 פרק א' לדוח התקופתי.

.1.2 מגזרי הפעילות של החברה

אנרגיה לתחבורה – במסגרת מגזר זה מנוהלים מתחמי התדלוק, לרבות - הובלה, שיווק ומכירה של דלקים וכן טעינה חשמלית. כמו כן, בתחום זה כלול גם הש יווק הישיר של דלקים )סחר( - ללקוחות מסחריים, תעשייתיים ומוסדיים )המשווקים בעיקר לחצר הלקוח(, שיווק דלקים ללקוחות התדלוק האלקטרוני )פזומט( ושיווק דלקים לרשות הפלשתינאית. תחום זה כולל גם את חברות הבנות - שירותי תעופה ונכסי תעופה- שעיקר עיסוקן בשירותי תדלוק ואחסון של דלק סילוני, וכן את חברת הבת פז שמנים שמייצרת ומשווקת, בין השאר, שמנים לתחבורה, ממיסים ושמנים ממוחזרים.

קמעונאות מזון – במסגרת מגזר זה מנוהלים חנויות הנוחות והסופרמרקטים השכונתיים של החברה הפרוסים ברחביהארץ. תחום זה כולל שיווק ומכירה של מוצרים שונים לרבות מוצרי מזון ונוחות באמצעות רשת חנויות YELLOW, ובאמצעות רשתות סופרמרקטים שכונתיים הכוללות מספר מותגים.

נדל"ן – מגזר זה פועל למיצוי הפוטנציאל הנדל"ני, לרבות על ידי שינוי ייעוד , השבחת המקרקעין שבבעלות ו/או בחכירת החברה ומימוש נכסים שאינם בליבת פעילותה העסקית של החברה. מגזר זה פועל באמצעות שתי זרועות: האחת, תפעול נדל"ן העוסקת בניהול שוטף של הסכמים הכרוכים בפעילות זו ובהשכרת נכסים ; השנייה , ייזום נדל"ן העוסקת בייזום פרויקטים נדל"ניים והשבחה נד"לנית על בסיס נכסי הנדל"ן בבעלות החברה.

גז ואנרגיות מתחדשות – מגזר זה כולל בעיקר את חברת הבת פזגז שעוסקת בשיווק, הפצה ומכירה של גפ"מ לבישול, להסקה, לחימום ולתדלוק כלי רכב המותאמים לגפ"מ, ללקוחות מוסדיים, עסקיים ופרטיים; בשיווק, הפצה ומכירה של מכשירים צורכי גפ"מ )מכשירי הסקה, מחממי מים ומייבשי כביסה( . כמו כן, מספקת פזגז חשמל ללקוחות פרטיים ומסחריים . בנוסף, כולל מגזר זה פעילות בפרויקט של אנרגיה מתחדשת בחו"ל.

.1.3 סביבה עסקית והשפעות על החברה

.1.3.1 גורמים מאקרו כלכליים

המצב הביטחוני והרגולטורי בישראל משפיע על הרגלי הצריכה של הציבור בישראל ועל היקף התיירות במדינה. בתקופות של החמרה ביטחונית חלה ירידה בצריכת הדלקים ובכך משפיעה על היקף המכירות במגזר האנרגיה לתחבורה וכתוצאה מכך גם על רווחיות המגזר. ביום 7 באוקטובר 2023 פרצה מלחמת "חרבות ברזל" )להלן: "מלחמת חרבות ברזל" או "המלחמה"(. המלחמה הורחבה במהלך חודש יוני 2025 לזירה נוספת, עת נפתח עימות ישיר מול איראן במסגרת מבצע "עם כלביא". לפרטים נוספים בדבר השפעת מלחמת חרבות ברזל ומבצע עם כלביא כאמור, ראה ביאור 6.3 לדוחות הכספי ים , המצורפים כפרק ג' לדוח זה.

פעילות החברה מושפעת מגורמים מאקרו -כלכליים מקומיים שונים רבים וביניהם מחיר הנפט, שיעור האינפלציה, שיעור צמיחת המשק, מגמת הגידול ברכבי תחבורה לסוגיהם, הגידול הדמוגרפי, צמיחת שוק חנויות הנוחות והסופרמרקטים, הצריכה הפרטית לנפש, עליית שכר המינימום, המצב הביטחוני, השינוי בכמות הטיסות, צריכת הדלקי ם ל תחבורה ועוד.

בשנים האחרונות חלה מגמה של מעבר להנעה חלופית – רכבים חשמליים ורכבים היברידיים. למגמות אלה השפעה על הביקוש לבנזין.

להתפתחויות רגולטוריות בתחומי הפעילות של החברה השפעה ישירה על פעילותה. בישראל קיים פיקוח על מרווח השי ווק במכירת בנזין 95 אוקטן בתחנות התדלוק, פיקוח על מחירי מיכלי גפ"מ נייחים, פיקוח על מחירי שירותי תדלוק למטוסים ועוד. מדיניות ממשלת ישראל הינה להתאים את מרווחי השיווק במכירת בנזין 95 אוקטן אחת לתקופה. כמו כן, לתחרות בין חברות עשויה להיות השפעה על היקף

המכירות ועל מחירי המכירה. החברה מנתחת באופן שוטף את הסביבה המאקרו כלכלית בה פועלת החברה, ובפרט בנושאים להם השפעה ישירה על פעילותה העסקית.

להשפעות ה אינפלציה ו השינוי ב ריבית בתקופת הדוח, ראה סעיף 2.2 להלן.

.1.3.2 מצב גיאופוליטי ומחירי הנפט

למצב הגיאופוליטי הבטחוני בעולם יש השפעה ישירה ומהותית על המצב הכלכלי, על מחירי הנפט העולמיים ומחירי תזקיקי נפט ולפיכך, גם על פעילות החברה.

השינויים במחיר חבית הנפט ובמחירי התזקיקים מאופיינים בתנודתיות גבוהה.

עליית מחיר מוצרי הנפט משפיעה בעיקר על צרכי ההון החוזר של פעילות הדלקים, השמנים והגפ"מ, ומגדילה את עלותו ואת עלות המימון וכן מביאה לגידול ברווח י המלאי. בירידת מחיר מוצרי הנפט ההשפעות הפוכות.

ברבעון השלישי לשנת 2025 רשמה החברה רווחי מלאי דלקים בסך כ3- מיליוני ש"ח לפני מס.

.1.4 התנהלות פיננסית

נכון למועד הדוח, החברה לא מגינה על הסיכון הנובע מתנודות במחירי התזקיקים, ומתנהלת באופן פיננסי על ידי ראיה רחבה, בהתאם לתנאי השוק, בין היתר, על מנת ליצר הגנות מסוימות מפני חשיפות שוק אחרות.

.2 אירועים עיקריים בתקופת הדוח ולאחריה

.2.1 לפרטים על שינויים במצבת נושאי המשרה ובדירקטוריון החברה, ראה סעיף 9.3 להלן.
.2.2 החברה מושפעת הן מרמות האינפלציה והן משיעור הריבית במשק.

להלן עיקרי ההשפעות :

השפעת האינפלציה באה לידי ביטוי בעיקר בגידול בהוצאות המימון על אגרות החוב הצמודות של החברה וכן על פיקדונות גז . היתרות נטו של החברה שצמודות למדד המחירים לצרכן בעיקר בגין הסעיפים האמורים לעיל מסתכמות בסך של כ 1.6- מיליארד ש"ח נכון לתאריך החתך. השפעה של 1% גידול בשיעור האינפלציה גוררת הוצאות מימון של כ16- מיליוני ש"ח. בתקופת הדוח עלה המדד בשיעור של כ - 3% בגינו רשמה ה חברה עלויות מימון של כ45- מיליוני ש"ח.

השפעות נוספות של האינפלציה על התוצאות הכספיות של החברה, כגון הצמדת הוצאות שכירות , השפעה על מרווח השיווק והשפעה על מחירים בקמעונות המזון מ תקזזות ברובן אלו מול אלו. השפעת הריבית היא בעיקר על ההלוואות הבנקאיות, אגרות החוב, ניירות ערך מסחריים, פקדונות בנקאיים וקרנות כספיות של החברה הנושא ים ריבית משתנה. יתרות הנטו של החברה שנושאות ריבית משתנה, בעיקר בסעיפים האמורים לעיל, מסתכמות למועד הדוח בנכסים נטו בסך של כ0.7- מיליארד ש"ח . בתקופת הדוח רשמה החברה הכנסות מימון נטו בסך של כ13- מיליוני ש"ח בגין הסעיפים האמורים.

.2.3 ביום 31 באוקטובר ,2024 התקשרה החברה עם חברת נדב ב. לוגיסטיקה בע"מ )להלן: "נדב בע"מ"( ואגד פרופרטיז בע"מ )להלן: "אגד"( )וביחד "לוגיסטיקה"( בעסקאות למכירת מלוא זכויותיה של פז בשלושה נכסים שונים ללוגיסטיקה. ביום 10 בפברואר 2025 הושלמו שתי עסקאות בצומת ראם ובבאר שבע והתמורה בגינן התקבלה. החברה רשמה בתקופת הדו"ח רווח נקי בגין העסקה בסך של כ - 41 מיליוני ש"ח. במהלך חודש אפריל 2025 הודיעה לוגיסטיקה כי אחד משני התנאים המתלים להסכם המכירה של הנכס באשדוד, לא התקיים. בהתאם, אגד הודיעה לחברה כי היא אינה מעוניינת לוותר על התקיימותו של התנאי המתלה כאמור בעוד נדב בע"מ הודיעה כי היא מעוניינת לוותר על התקיימ ותו. לפיכך, הסכם המכר בין החברה לבין אגד לגבי הנכס באשדוד בוטל ונחתם הסכם מכר נוסף בין החברה לבין נדב בע"מ, לפיו נדב בע"מ תרכוש את המחצית הנותרת של זכויות פז בנכס באשדוד )אותה מחצית

שאגד ביטלה את רכישתה(, כך שלמעשה נדב בע"מ תרכוש את מלוא זכויותיה של פז בנכס באשדוד. העסקה בגין הנכס באשדוד טרם הושלמה והיא תלויה בהתקיימות תנאי מתלה נוסף שיש לקיימו תוך 18 חודשים ממועד החתימה של ההסכם המקורי ) שאירע ב - 31 באוקטובר 2024(. יצוין כי התמורה בגין הנכס באשדוד עומדת על סך של 52 מיליון ש"ח )בתוספת מע"מ(. לפרטים נוספים ראה באור 31.6 לדוחות הכספיים לשנת ,2024 פרק ג' לדוח התקופתי.

המידע האמור לעיל בדבר ההתקשרות בעסקה והשפעתה על תוצאותיה הכספיות של החברה, הנו מידע צופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך, המניח, בין היתר, את השלמת העסק ה, והוא מבוסס, בין היתר, על אומדנים וניסיון החברה וכן על המידע הקיים לה במועד דוח זה לרבות בקשר לחבויות המס הפוטנציאליות ולפיכך עלול לחול שינוי באמור לעיל ואף שינוי מהותי. כמו כן יובהר, כי המועד המתוכנן להשלמת העסקה ועצם השלמתה עשוי להשתנות או שלא להתממש, כולו או חלקו, או להתממש באופן שונה מכפי שצפתה החברה, בין היתר, בשל גורמים שונים שאינם בשליטת החברה או שיכולת החברה להשפיע עליהם מוגבלת ובכלל זה, הצורך באישורים או בהסכמות של צדדים שלישיים.

.2.4 ביום 26 בנובמבר ,2024 אישר דירקטוריון החברה מתאר להצעת ניירות ערך להקצאת עד 600,000 אופציות )לא רשומות( לנושאי משרה ולעובדים בחברה ובחברות בנות שלה , במסלול רווח הון, באמצעות נאמן, בהתאם לסעיף 102 לפקודת מס הכנסה, התשכ"א1961- והכללים מכוחו. בהמשך לאישור האסיפה הכללית מיום 1 בינואר 2025 לעדכן מדיניות תגמול 2025 )כהגדרתה וכמפורט בסעיף 2.5 להלן( ולעדכונים בתנאי הכהונה של יו"ר החברה ומנכ"ל החברה, ביום 6 ב ינואר 2025 הוקצו אופציות )לא רשומות( ליו"ר החברה, מנכ"ל החברה, לנושאי משרה הכפופים למנכ"ל ולעובדי החברה, בהתאם למתאר. לעניין שווי כל אופציה בהקצאה האמורה ל יו"ר, למנכ"ל, לנושאי משרה אחרים בחברה ולעובדי החברה, ראו ביאור 21 לדוחות הכספיים לשנת ,2024 פרק ג' לדוח התקופתי. ביום 26 ביוני 2025 וביום 21 באוקטובר 2025 הוקצו, בהתאמה, 8,246 ו4,588- אופציות )לא רשומות( לעובדי החברה , בהתאם למתאר.
.2.5 ביום 1 בינואר 2025 אישרה האסיפה הכללית המיוחדת של בעלי המניות, בין היתר: )א( מדיניות תגמול חדשה לנושאי משרה )להלן: "מדיניות תגמול 2025"( בקשר עם תנאי הכהונה וההעסקה של נושאי המשרה בחברה, שאושרה לתקופה של שלוש שנים , הכוללת גם עדכונים ביחס למנגנון מענק שנתי של יו"ר, מנכ"ל ומשנה למנכ"ל החברה החל משנת 2025 ואילך. לפרטים נוספים ראה סעיף 8.1.8 לפרק ד' לדוח התקופתי – פרטים נוספים על התאגיד לשנת 2024; )ב( שינוי במתכונת העסקתו של יו"ר החברה והקצאת אופציות ליו"ר החברה בהתאם למתאר להצעת ניירות ערך כמפורט בסעיף 2.4 לעיל. לפרטים אודות שינוי במתכונת העסקתו של יו"ר החברה, ראה סעיף 8.1.1 לפרק ד' לדוח התקופתי – פרטים נוספים על התאגיד לשנת 2024; ו - )ג( הקצאת אופציות למנכ"ל החברה בהתאם למתאר להצעת ניירות ערך כאמור.
.2.6 ביום 23 בינואר 2025 חתמה החברה על הארכה של ההסכמים הקיימים בינה לבין הרשות הפלשתינאית )להלן: "הרשות"( לרכישת מוצרי נפט )לרבות גפ"מ( של החברה, על ידי הרשות ולפיה צרכיה, עד ליום 31 בדצמבר 2027 בתנאים מסחריים )מסגרת אשראי, מחיר ותנאי תשלום( דומים להסכמים הקיימים בין הצדדים, כאשר לפז בלבד נתונה הזכות לסיים את ההסכם, בכל עת בהודעה מראש המוסכמת בין הצדדים. לפרטים נוספים ראה סעי ף .3.5.2.2 לדוח תיאור עסקי התאגיד לשנת ,2024 פרק א' לדוח התקופתי, וביאור 31 לדוח הכספי לשנת ,2024 פרק ג' לדוח התקופתי.
.2.7 ביום 10 במרץ 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 75 מיליון ש"ח.
.2.8 ביום 31 במרץ 2025 אישררה אס אנד פי גלובל רייטינגס מעלות בע"מ )להלן: "P&S או מעלות"( את דירוג החברה ברמה של )+( ilA ועדכנה את תחזית הדירוג מיציבה לחיובית, כמו כן אישררה מעלות את דירוג אגרות החוב של החברה ברמה של ) -( ilAA.

.2.9 ביום 12 ביוני ,2025 אישרה האסיפה הכללית המיוחדת של בעלי המניות הענקת מענק מיוחד בגין תוצאות ואירועים חד פעמיים בשנת 2024 ליו"ר הדירקטוריון הפעיל של החברה, מר הראל לוקר, בדרך של חריגה ממדיניות התגמול הקודמת של החברה, החלה על שנת .2024
.2.10 ביום 21 במאי 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 130 מיליון ש"ח.
.2.11 ביום 13 באוגוסט 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 120 מיליון ש"ח.
.2.12 ביום 19 בנובמבר 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 120 מיליון .₪
.2.13 בחודש יוני 2025 דיווחה בתי זקוק לנפט בע"מ )להלן: "בז"ן"( על הדממת מתקניה כתוצאה מפגיעה במתחם בז"ן במבצע 'עם כלביא' ועל חזרה להפעלה חלקית של מתקניה ובחודשים יולי ואוגוסט 2025 דיווחה בית זיקוק אשדוד בע"מ )להלן: "בז"א"( על תקלות במתקניה שהובילו להדממת מתקנים לתקופות מסוימות וכן על חזרה אפשרית לתפוקות לא מלאות בשלושת החודשים הקרובים. נכון למועד פרסום הדוח, בז"ן ובז"א )להלן ביחד :"בתי הזיקוק"( מספקים לחברה את מלוא הזמנותיה ולחברה לא נמסרה הודעה מבתי הזיקוק על אי אספקה של הזמנות עתידיות. לחברה תלות בבתי הזיקוק שהם הספקים המרכזיים והעיקריים של מוצרי דלק אותם רוכ שת החברה.
.2.14 במסגרת יישום תוכנית ,500 החברה ממשיכה לפעול להשבחת נכסי הנדל"ן שאינם בליבת עסקיה תוך מימוש נכסי נדל"ן אלה ומימוש פעילויות נוספות שאינן בליבת העסקים של החברה. בהתאם לכך, החלה החברה בתהליך מכירת זכויותיה בקרקע פרטית בבעלות החברה בשטח של 104 דונם באיזור מפרץ חיפה )להלן בסעיף זה: "הקרקע"(. במסגרת הליך מכירת הקרקע פועלת פז שמנים לקידום צמצום שטח מפעלה לכ - 40 דונם וכן מקדמת החברה מציאת חלופות למתקן הניפוק, שיאפשרו ניפוק באזור הצפון, ובהתאם תפעל החברה להשבתת פעילות מתקן הניפוק, אשר נמצא על הקרקע. לאור מקדמיות ההליך כאמור לעיל, אין באפשרות החברה, בשלב זה, להעריך את ההשפעה הפוטנציאלית של מכירה אפשרית של הקרקע או חלק ממנה, אם וככל שתתבצע, על תוצאותיה הכספיות של החברה.

המידע האמור לעיל כולל מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, אשר אין ודאות בהתממשותו, לרבות קבלת הצעות מספקות בידי רוכשים פוטנציאליים או כניסה למשא מתן בקשר מכירת זכויותיה של החברה בקרקע, כולה או חלקה, השלמת מכירת הקרקע כאמור, אשר תלויים, בין היתר, בגורמים שאינם בשליטת החברה, ובכלל זה, מצב שוק הנדל''ן בישראל, ביקושים לקרקעות באזור, אישורים מרשויות רגולטוריות וכן התממשות של מי מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 8.11 לפרק א' לדוח התקופתי. לפיכך אין כל ודאות כי האמור לעיל יתממש ואף אם יתממש אין כל ודאות כי לא יחול שינוי מהותי באמור לעיל.

.2.15 במסגרת מדיניות החברה להשבחת נכסים, פעלה פז להגדלת זכויות הבנייה בתחנת התדלוק "פז בקעה", וניתן תוקף לתוכנית שאישרה תוספת זכויות מסחריות וכן תוספת זכויות בנייה )להלן: "הזכויות העודפות"(. בכוונת פז להרחיב את תחנת התדלוק בזכויות המסחריות שאושרו. כמו כן, פז התק שרה בהסכם למכירת חלק מהזכויות העודפות, אשר הושלם במהלך חודש ספטמבר .2025 בגין מכירת חלק מהזכויות כאמור רשמה החברה רווח הון בסך של כ- 10 מיליון ש''ח בדוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של שנת .2025

המידע האמור לעיל כולל מידע צופה פני עתיד, כהגדרתו בחוק ניירות ערך, אשר אין ודאות בהתממשותו, לרבות הרחבת תחנת התדלוק בזכויות המסחריות שאושרו, אשר תלוי, בין היתר, בגורמים שאינם בשליטת החברה, ובכלל זה, קבלת היתר בניה וכן התממשות של מי מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 8.11 לפרק א' לדוח התקופתי. לפיכך אין כל ודאות כי האמור לעיל יתממש ואף אם יתממש אין כל ודאות כי לא יחול שינוי מהותי באמור לעיל.

.3 תוצאות הפעילות

.3.1 עיקרי התוצאות

תוצאות הפעילות מוצגות ללא השפעת רווחי/ הפסדי מלאי דלקים.

1-9/25	1-9/24	הפרש	7-9/25	7-9/24	הפרש
8,393	9,122	)729(	2,933	3,072	)139(
6,452	7,266	)814(	2,265	2,438	)173(
1,941	1,856	85	668	634	34
1,174	1,143	31	403	393	10
181	194	)13(	61	61	-
)66(	)280(*	214	)13(	)4(	)9(

652		)147(	217	184	33
118	146	)28(	45	55	)10(
10 קות ברות מוחז ה ברווחי ח		4		6	5	3	2
544	657	)113(	177	132	45
101	93	8	34	23	11
443	564	)121(	143	109	34
			799

^* כולל פיצוי בגין ויתור על זכות אי תחרות בסך 100 מיליוני ש"ח ורווח הון ממכירת פזקר ורווח הון ממכירת פזקר

44	101	145	)109(	549	440	הפסדי לל השפעת רווח נקי כו מלאי
10	)8(	2	12	)15(	)3(	ם מלאי דלקי סדי )רווחי( השפעת הפ לאחר מס

הסברים לתוצאות אל מול תקופות מקביל ות

מכירות – ירידה במחירי הדלקים ובמצטבר גם מכירת פזקר במהלך הרבעון השני של ,2024 מנגד עלית כמות ומחיר בפזגז.

הוצאות – גידול במכירה ושיווק כתוצאה מגידול בפעילות ומעליה במדד מנגד חיסכון בהוצאות הנהלה וכלליות במצטבר.

הכנסות אחרות – השנה בעיקר רווחי הון ממכירת נדל"ן בסך כ - 50 מיליון ש"ח במצטבר וכ - 10 מיליוני ש"ח ברבעון השלישי של ,2025 בתקופה המקביל ה אשתקד, פיצוי בגין ויתור על זכות אי תחרות בסך 100 מיליוני ש"ח ורווח הון ממימוש פזקר.

הוצאות מימון, נטו – ברבעון השלישי של 2025 ירידה בחוב נטו ובעלות החוב הביאו לירידה של כ- 5 מיליוני ש"ח, השפעת מדד נמוך מאשתקד כ - 5 מיליוני ש"ח. במצטבר ירידה בחוב נטו ובעלות החוב הביאו לירידה של כ- 27 מיליוני ש"ח בהוצאות המימון בתוספת השפעת המדד וקוזזו בדיבידנד מנכס פיננסי בסך כ- 10 מיליוני ש"ח אשתקד.

.3.2 מכירות לפי מגזרי פעילות

הפרש	7-9/24	7-9/25	הפרש	1-9/24	1-9/25
)166(	2,059	1,893	)742(	6,053	5,311	חבורה אנרגיה לת
)11(	843	832	)5(	2,410	2,405	מזון קמעונאות
2	51	53	7	151	158	נדל"ן
58	217	275	174	710	884	מתחדשות גז ואנרגיות
-	-	-	)105(	105	-	אחר
)22(	)98(	)120(	)58(	)307(	)365(	מאוחד התאמות ל
)139(	3,072	2,933	)729(	9,122	8,393	ות במאוחד סה"כ מכיר

הסברים למכירות אל מול תקופות מקבילות אשתקד

אנרגיה לתחבור ה – בעיקר ירידה במחיר י הדלקים.

קמעונאות מזון – ללא שינוי משמעותי.

גז ואנרגיות מתחדשות – עליה בכמויות המכירה ובמחירי הגפ"מ.

מחזור המכירות במגזר קמעונאות המזון כולל זכיינים הסתכם בכ - 858 מיליוני ש"ח ברבעון השלישי של השנה לעומת כ- 872 מיליוני ש"ח אשתקד, ירידה של כ.2%-

מחזור המכירות ב רבעון השלישי של השנה בחנויות זהות במגזר קמעונאות המזון כולל זכיינים ירד בכ - .1%

המכירות החודשיות למ"ר במגזר קמעונאות המזון הסתכמו בכ- 5.0 אלפי ש"ח ברבעון השלישי של השנה לעומת כ 5.1- אלפי ש''ח ברבעון המקביל.

ביחס לחנויות הנוחות, המחזור והמחזור למ"ר כולל זכיינים שמחזור המכירות שלהם מיוחס לחברה בדוחות הכספיים באופן חלקי בהתאם למודל הזכיינות.

.3.3 רווח גולמי לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

הפרש	7-9/24	7-9/25	הפרש	1-9/24	1-9/25
25	287	312	56	789	845	חבורה אנרגיה לת
12	279	291	36	800	836	מזון קמעונאות
2	51	53	7	151	158	נדל"ן
)3(	52	49	10	200	210	מתחדשות גז ואנרגיות
-	-	-	)19(	19	-	אחר
)2(	)35(	)37(	)5(	)103(	)108(	מגזריים ביטולים בין
34	634	668	85	1,856	1,941	ח גולמי מדוו סה"כ רווח

שיעור הרווח הגולמי )מתוך הכנסות החברה( בתקופת הדוח הסתכם בכ 23%- לעומת כ 20%- אשתקד.

שיעור הרווח הגולמי במגזר קמעונאות המזון הכולל חנויות נוחות וסופרמרקטים )בסופרמרקטים – ללא השפעת מימושים באפליקציה, בחנויות הנוחות - כולל זכיינים, ומתבסס על מחירי מכירה בניכוי מחירי קניה( הסתכם בכ- 39.5% ברבעון השלישי של השנה לעומת כ 37.3%- ברבעון המקביל אשתקד.

.3.4 רווח תפעולי לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

הפרש	7-9/24	7-9/25	הפרש	1-9/24	1-9/25
15	67	82	41	145	186	חבורה אנרגיה לת
8	68	76	)77(	290*	213	מזון קמעונאות
14	39	53	61	117	178	נדל"ן
)4(	10	6	7	68	75	מתחדשות גז ואנרגיות
-	-	-	)179(	179**	-	אחר
33	184	217	)147(	799	652	תפעולי סה"כ רווח

^* כולל פיצוי בגין ויתור על זכות אי תחרות בסך 100 מיליוני ש"ח.

הסברים לרווח התפעולי אל מול תקופות מקבילות אשתקד

אנרגיה לתחבורה - עליה בפעילות הטעינה החשמלית, עליה בכמויו ת הדס"ל בעקבות התאוששות חלקית של הטיסות בנתב"ג ועליה ברווחיות הדלקים בתחנות.

קמעונאות מזון – בנטרול פיצוי בגין ויתור על זכות אי תחרות בסך 100 מיליוני ש"ח אשתקד, עליה של כ- 23 מיליוני ש"ח בתקופת הדוח מצמיחה בפעילות ומשיפור ברווחיות.

נדל"ן – רווחי הון בסך של כ50- מיליוני ש"ח בתקופת הדוח וכ10- מיליוני ש"ח ברבעון השלישי של השנה, בנוסף עדכון דמי שכירות בתוך הקבוצה ועליה בהכנסות שכירות מנדל"ן מניב.

גז ואנרגיות מתחדשות - שיפור במרווח הגז וכן במכירות המכשירים והשירות מנגד השפעה שלילית בפעילות החשמל, המושפעת מעונתיות, ברבעון השלישי של השנה, לאור הגידול בלקוחות אל מול הרבעון המקביל אשתקד.

אחר – מכירת פזקר ברבעון השני אשתקד.

.3.5 EBITDA לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

הפרש	7-9/24	7-9/25	הפרש	1-9/24	1-9/25
19	123	142	45	312	357	חבורה אנרגיה לת
12	117	129	)70(	437*	367	מזון קמעונאות
12	49	61	59	144	203	נדל"ן
)4(	27	23	21	105	126	מתחדשות גז ואנרגיות
-	-	-	)181(	181**	-	אחר
39	316	355	)126(	1,179	1,053	סה"כ

^* כולל פיצוי בגין ויתור על זכות אי תחרות בסך 100 מיליוני ש"ח. ** בעיקר רווח ההון ממכירת פזקר.

.3.6 EBITDA בנטרול השפעת 16 IFRS לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

הפרש	7-9/24	7-9/25	הפרש	1-9/24	1-9/25
17	86	103	37	201	238	חבורה אנרגיה לת
11	82	93	)73(	331*	258	מזון קמעונאות
12	45	57	59	134	193	נדל"ן
)4(	25	21	20	99	119	מתחדשות גז ואנרגיות
	-	-	)180(	180**	-	אחר
36	238	274	)137(	945	808	סה"כ

^* כולל פיצוי בגין ויתור על זכות אי תחרות בסך 100 מיליוני ש"ח. ** בעיקר רווח ההון ממכירת פזקר.

EBITDA מייצג רווח )הפסד( תפעולי בנטרול רווחי )הפסדי( מלאי, לפני ירידת ערך נכסים בנטרול פחת, הפחתות ושיערוכים ובנטרול הוצאות בגין תשלומים מבוססי מניות, וכולל את חלק החברה ב- EBITDA של פרויקט אנרגיה מתחדשת בחו"ל.

סך ה- NOI בגין נדל"ן מניב )מצדדים שלישיים( ברבעון השלישי של השנה הסתכם לסך של כ- 14 מיליוני ש"ח בדומה לרבעון המקביל אשתקד. סך ה -NOI בגין נכסים בשימוש עצמי לרבעון השלישי של השנה הסתכם בכ - 38 מיליוני ש"ח לעומת כ - 36 מיליוני ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.

^** בעיקר רווח ההון ממכירת פזקר.

.4 מצב כספי

.4.1 בטבלה שלהלן תובא תמצית נתוני המאזן המאוחד ליום 30 בספטמבר 2025 לעומת 31 בדצמבר :2024

פרש זן ה	% מסך מא	31.12.2024	זן % מסך מא	30.9.2025	'ח במיליוני ש'
)53(	28%	2,934	28%	2,881	פים נכסים שוט
8	72%	7,557	72%	7,565	שוטפים נכסים בלתי
)45(	100%	10,491	100%	10,446	ים סה"כ הנכס
)200(	30%	3,115	28%	2,915	שוטפות התחייבויות
37	39%	4,123	40%	4,160	ת בלתי שוטפו התחייבויות
118	31%	3,253	32%	3,371	הון עצמי
)45(	100%	10,491	100%	10,446	יבויות והון סה"כ התחי

.4.2 הון חוזר

ההון החוזר התפעולי )לקוחות, חייבים ומלאי בניכוי ספקים וזכאים( ליום 30 בספטמבר 2025 הסתכם בסך של כ- 103 מיליוני ש''ח לעומת כ- 67 מיליוני ש"ח ליום 31 בדצמבר .2024

הון חוזר חשבונאי )נכסים שוטפים בניכוי התחייבויות שוטפות( ליום 30 בספטמבר 2025 הסתכם בגירעון בהון החוזר בסך של כ- 34 מיליוני ש''ח לעומת גרעון בהון ה חוזר של כ- 181 מיליוני ש''ח ל יום 31 בדצמבר .2024

גילוי בהתאם לסעיף 10)ב()14( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל 1970

ביום 19 בנובמבר 2025 קבע דירקטוריון החברה כי אין בקיום של הגירעון בהון החוזר כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה, בין השאר , מהסיבות המפורטות להלן:

החברה מייצרת באופן עקבי תזרים חיובי מפעילות שוטפת, בתקופת הדוח וברבעון השלישי של השנה הסתכם התזרים מפעילות שוטפת בכ - 852 ו - 307 מיליוני ש"ח, בהתאמה.

לחברה מסגרות אשראי מחייבות מבנקים בסך כ- 300 מיליוני ש"ח עד ליום 31 בדצמבר .2026

הגירעון בהון החוזר מושפע מתקן 16 IFRSכתוצאה מסיווג חלויות שוטפות בגין התחייבויות חכירה בסך כ306- מיליוני ש"ח. בנטרול השפעת התקן לחברה הון חוזר חיובי ליום 30 בספטמבר 2025 בסך של כ- 272 מיליוני ש"ח.

לאור כל האמור לעיל ו בהתחשב בזמינות החברה למקורות אשראי )הן בדרך של הרחבת סדרות האג"ח הקיימות והן בדרך של אפשרות גיוס הלוואות בנקאיות לזמן ארוך(, ביתרת המזומנים של החברה בסך כ678- מיליוני ש"ח ליום 30 בספטמבר 2025 ובתחזית תזרים המזומנים הצפוי של החברה לתקופה של שנתיים החל מתחילת תקופת הדוח, קבע דירקטוריון החברה, כאמור לעיל, כי אין בקיום של הגירעון בהון החוזר כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה.

.5 מקורות מימון

.5.1 היקפן הממוצע של הלוואות ואגרות חוב )נטו, בניכוי פקדונות וקרנות כספיות( הסתכם בתקופת הדוח בסך של כ- 2.6 מיליארדי ש''ח, לעומת כ 3- מיליארדי ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. נכון ליום 30 בספטמבר ,2025 היקף האשראי לזמן קצר )בעיקר חלויות שוטפות של אגרות חוב(

הסתכם לסך של כ- 491 מיליוני ש''ח.

בניכוי מזומנים ושווי מזומנים )בסך של כ 678- מיליוני ש''ח(, יתרת החוב הפיננסי נטו החשבונאי במאזן החברה למועד הדוח עומד על סך של כ - 2,430 מיליוני ש''ח.

.5.2 ליום 30 בספטמבר 2025 ולמועד פרסום הדוח, לחברה מסגרות אשראי מחייבות מבנקים בסך 300 מיליוני ש"ח. לפרטים נוספים ראה באור 14.2 לדוח הכספי לשנת ,2024 פרק ג' לדוח התקופתי.
.5.3 ההיקף הממוצע של אשראי לקוחות בתקופת הדוח עמד על סך של כ- 1.7 מיליארד ש''ח. ההיקף הממוצע של אשראי ספקים בתקופת הדוח עמד על סך של כ - 1.3 מיליארד ש''ח.
.5.4 לחברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיה החברה תחלק לבעלי מניותיה מידי רבעון דיבידנד, בשיעור של 70% מרווחיה הנקיים הרבעוניים של החברה הראויים לחלוקה, על פי הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה לרבעון החולף. עם זאת, ככל שלחברה יהיו באותו רבעון רווחים נקיים ראויים לחלוקה הנובעים ממימוש נכסים ראליים, תחלק החברה 100% מרווחים אלו. כל חלוקת דיבידנד תהיה כפופה להחלטה נפרדת של הדירקטוריון. החלטה בדבר חלוקת הדיבידנד תתקבל רק במידה ותשלום הדיבידנד לא יפגע בפעילות העסקית השוטפת של החברה, בתוכניות ההשקעה שלה, האסטרטגיה שלה, בנזילות החברה, בדירוג אגרות החוב של החברה, בהתחייבויות ואמות מידה פיננסיות, במדיניותה הפיננסית של החברה ובצורכי החברה. חלוקת הדיבידנד תהיה כפופה להוראות חוק החברות, תשנ"ט1999- )להלן: "חוק החברות"( לרבות לקיום מבחני החלוקה. אין בהחלטה האמורה כדי לגרוע מסמכות הדירקטוריון לבחון מעת לעת את המדיניות ולהחליט בכל עת, בהתחשב בשיקולים עסקיים ובהוראות הדין, על שינוי המדיניות או על שינוי שיעור הדיבידנד שיחולק בגין תקופה מסוימת או להחליט שלא לחלק דיבידנד כלל.

.6 נזילות

.6.1 היחס השוטף ליום 30 בספטמבר 2025 הינו כ- 1.0 לעומת 0.9 ליום 31 בדצמבר .2024
.6.2 ביום 31 במרץ 2025 אישררה אס אנד פי גלובל רייטינגס מעלות בע"מ )להלן: "P&S או מעלות"( את דירוג החברה ברמה של )+( ilA ועדכנה את תחזית הדירוג מיציבה לחיובית, כמו כן אישררה מעלות את דירוג אגרות החוב של החברה ברמה של ) -( ilAA.
.6.3 ניתוח השינוי בתזרימי המזומנים.

להלן יוצגו נתוני התזרים החופשי של הקבוצה:

הפרש	7-9/24	7-9/25	הפרש	1-9/24	1-9/25	ח במיליוני ש''
)18(	325	307	)163(	1,015	852	ת ילות שוטפ תזרים מפע
						ם בהון חוזר נטרול שינויי
55	)46(	9	243	)180(	63	תפעולי
4) (	) 78 (	) 82 (	) 10 (	) 235 (	) ( 245	IFRS עת 16 נטרול השפ
						ת ילות שוטפ תזרים מפע
33	201	234	70	600	670	מות לאחר התא
)19(	)48(	)67(	)28(	)142(	)170(	ר ש קבוע ואח רכישת רכו
14	153	167	42	458	500	שי FCF( 1 ) תזרים חופ
13	)53(	)40(	)326(	266	)60(	ה ילות השקע תזרים מפע
)267(	)261(	)528(	460	)1,338(	)878(	ילות מימון תזרים מפע

)1( תזרים חופשי הוא מדד כלכלי שאינו מבוסס על כללי חשבונאות מקובלים, ומבטא את תזרים המזומנים מפעילות שוטפת בנטרול שינויים בהון חוזר תפעולי, בניכוי תזרים מרכישת רכוש קבוע ואחר ובניכוי השפעת .IFRS16

.7 מידע לגבי רגישויות למכשירים רגישים בהתאם לשינויים בגורמי שוק

למידע מפורט לגבי רגישויות למכשירים רגישים בהתאם לשינויים בגורמי שוק - ראה נספח א' לדוח הדירקטוריון לשנת ,2024 פרק ב' לדוח התקופתי.

חלק שני - היבטי ממשל תאגידי

.8 מורשי חתימה בחברה

נכון למועד דוח זה, אין בחברה מורשה חתימה עצמאי, כהגדרתו בחוק ניירות ערך.

.9 נושאי משרה, דירקטוריון והנהלת החברה

.9.1 דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית:

נכון לתאריך הדוח, רוב חברי הדירקטוריון הינם דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית בהתאם להוראות סעיף 92 )א()12( לחוק החברות ולתקנות החברות )תנאים ומבחנים לדירקטור בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית ולדירקטור בעל כשירות מקצועית(, תשס"ו ,2005- וזאת בהתבסס על השכלתם וניסיונם. לפרטים נוספים בדבר ניסיונם של דירקטורים אלו, ראה סעיף 15 )תקנה 26( בפרק ד' לדוח התקופתי )פרטים נוספים על התאגיד(.

.9.2 דירקטורים בלתי תלויים:

לפרטים בדבר דירקטורים בלתי תלויים בחברה ראה סעיף 15 )תקנה 26( בפרק ד' לדוח התקופתי )פרטים נוספים על התאגיד( ושאלון ממשל תאגידי המצורף לדוח התקופתי.

.9.3 שינויים בדירקטוריון החברה ובמצבת נושאי משרה:

ביום 1 בפברואר 2025 גב' פנינית קולין מס חדלה לכהן כמבקרת הפנימית של החברה.

ביום 1 בפברואר 2025 גב' דנה גוסטמן ארליך החלה לכהן כמבקרת הפנימית של החברה.

ביום 1 בינואר 2025 אישרה האסיפה הכללית המיוחדת של בעלי המניות את מינויה של גב' יעל דניאלי כדירקטורית בלתי תלויה, עד לתום האסיפה השנתית לשנת .2025האסיפה הכללית השנתית תתכנס ביום 25 בנובמבר .2025

ביום 31 ביולי 2025 מר איציק חממי, חדל לכהן כמנכ"ל ייזום נדל"ן בחברה.

חלק שלישי – הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגיד

.10 אומדנים חשבונאיים קריטיים

לפרטים בדבר אומדנים חשבונאיים קריטיים, ראה ביאור 2.5 לדוחות הכספיים ליום 31 בדצמבר ,2024 פרק ג' לדוח התקופתי.

חלק רביעי – רכישות עצמיות ותעודות התחייבות

.11	ה די החבר ניות על י אג"ח ומ צמית של רכישה ע
	או מניות. ל אג"ח ו/ עצמית ש לרכישה ה תכניות אין לחבר דוח , למועד ה
.12	ת התחייבו תעודות
	להלן. רקטוריון לדוח הדי נספח א' ד – ראה ל התאגי חייבות ש ודות הת בדבר תע לפרטים

דירקטוריון החברה מודה לצוות העובדים ולהנהלות חברות הקבוצה על תרומתם לתוצאות בתקופת הדוח ועל המאמצים שהשקיעו לקידומה של החברה.

– מנכ"ל ניר שטרן	וריון הדירקט קר - יו"ר הראל לו

תאריך: 19 בנובמבר 2025

נספח א' – פרטים בדבר תעודות התחייבות של התאגיד נכון ליום 30 בספטמבר :2025

ליום שווי שוק 30.9.25 ש"ח במיליוני	בית סכום הרי לשלם שנצברה 30.9.25 ליום ש"ח במיליוני	רים ערך בספ של יתרות ם האג"ח ליו 30.9.25 במיליוני ש"ח *	שווי נקוב דש מוערך מח לפי תנאי ום הצמדה לי 30.9.25 ש''ח במיליוני	לי ע. נ. נומינ 30.9.25 ליום ש"ח במיליוני	בסיס הצמדה	מועדי רן תשלום ק	לום מועדי תש ריבית	רישום למסחר בבורסה )כן/לא(	ריבית ת אפקטיבי ליום הדוח	ריבית נקובה	סוג הריבית	סך שווי נקוב במועד ההנפקה במיליוני ש''ח	דירוג עדכני	שם חברה מדרגת	מועד הנפקה	סדרה
287	2	290	288	241	מדד ם המחירי לצרכן ר אוקטוב 2016	פעם בשנה ביום 30 ר, בנובמב בין השנים 2017- 2028	פעמיים : בשנה ב במאי ו- 31 30 ר, בנובמב ם בין השני 2017- 2028	כן	2.62%	1.94%	ריבית חצי שנתית קבועה צמודת מדד	723	-AA	מעלות	12/2016	סדרה ו'
1,107	5	1,148	1,143	958	מדד ם המחירי לצרכן ר אוקטוב 2017	פעם בשנה ביום 30 ר, בנובמב בין השנים 2020- 2030	פעמיים בשנה 31 בימים במאי ו- 30 ר, בנובמב ם בין השני 2018- 2030	כן	2.65%	1.23%	ריבית חצי שנתית קבועה צמודת מדד	1,742	-AA	מעלות	12/2017 והרחבה ב- 7/2018 ו- 4/2019 ו - 2/2020	סדרה ז'
1,386	12	1,477	1,465	1,465	אין	פעם בשנה 30 ביום ר, בנובמב בין השנים 2025- 2031	פעמיים בשנה 31 בימים ו30- במאי ר, בנובמב השנים בין 2020- 2031	כן	4.65%	2.43%	ריבית חצי שנתית קבועה	1,465	-AA	מעלות	2/2020 והרחבה ב- 12/2021	סדרה ח'
217	3	203	200	200	אין	פעם בשנה ביום 31 במאי 2031- 2035	פעמיים בשנה 31 בימים ו30- במאי ר, בנובמב השנים בין 2024- 2035	כן	4.82%	5.86%	ריבית חצי שנתית קבועה	200	-AA	מעלות	4/2024	סדרה ט'

* לא כולל הוצאות הנפקה בסך של כ11- מיליוני ש"ח.

⁾¹⁽ הנאמן של אגרות החוב, )סדרה ו'(, )סדרה ז '(, )סדרה ח'( ו-)סדרה ט'( הינו שטראוס לזר חברה לנאמנות ) 1992( בע"מ: רחוב יגאל אלון 94 תל אביב, טלפון: ,03-6237777 פקס: .03-5613824 איש הקשר הינו אורי לזר. כל סדרות אגרות החוב של החברה שבמחזור, כמפורט בטבלה שלעיל, הינן מהותיות.

למועד הדוח ובמהלך תקופת הדיווח עמדה החברה בכל התנאים וההתחייבויות מכוח שטרי הנאמנות ואמות המידה הפיננסיות שנקבעו בשטרי הנאמנות לאגרות החוב כמפורט בביאור 14.10 לדוחות הכספיים לשנת 2024 ולא התקיימו תנאים המקיימים עילה להעמדת אגרות חוב לפרעון מיידי. יחס חוב פיננסי נטו ל-CAP( מאוחד( של החברה, כהגדרתו בשטרי הנאמנות לאגרות החוב, ) CAP- הון עצמי בתוספת חוב פיננסי נטו( ליום 30 בספטמבר 2025 הוא 42% )לעומת יחס נדרש שלא יעלה על 77%-75%(. ההון העצמי של החברה למועד הדוח עומד על סך של כ- 3.4 מיליארד ש"ח לעומד הון עצמי נדרש של 1.9 מיליארד ש"ח ו2.3- מיליארד ש"ח לצורך חלוקת דיבידנד. אמות המידה בשטר הנאמנות של אג"ח סדרה ח' נדרשות גם כלפי הבנקים. בדבר דוח הדירוג העדכני ראה דוח מיידי של החברה מיום 31 במרץ 2025 )אסמכתא מס'- 2025-15-022682(. להלן היסטוריית הדירוגים שנקבעו לאגרות החוב המפורטות מרץ . ilAA- stable:2018 יוני .ilAA- stable:2018 מרץ; ilAA- stable :2017 אפריל; ilAA- stable :2016 נובמבר ; ilAA- stable :2016 אפריל; ilAA- stable :2015 אפריל; ilA+ Stable :2014 אפריל :הנפקתן ממועד לעיל 2024 ביוני 30 ,ilA+ Stable 2023 במרץ 29, + .ilA+ Stable 2022 במרץ 16 ,+ .ilA+ Stable 2021 בנובמבר 29 , ilA+ Stable :2021 נובמבר ,ilAA- negative :2021 מרץ ,ilAA- stable :2020 פברואר ; ilAA- stable:2019 .ilAA- Stable 2025 ביוני 30-ו ilAA- Stable

שינויים וחידושים מהותיים בתיאור עסקי התאגיד

עדכון תיאור עסקי התאגיד ביחס לדו"ח התקופתי לשנת 2024

בהתאם לתקנה 39א לתקנות ניירות ערך )דוחות מידיים ותקופתיים(, התש"ל 1970- )להלן: "תקנות הדיווח"(, להלן פירוט השינויים או החידושים המהותיים, אשר אירעו בעסקי החברה במהלך תשעת החודשים הראשונים של שנת 2025 )להלן: "תקופת הדו''ח"( ועד למועד פרסום דו"ח זה. העדכונים להלן הינם לעומת פרק תיאור עסקי התאגיד בדו"ח התקופתי של החברה לשנת ,2024 אשר פורסם ביום 10 במרץ 2025 )אסמכתא מס' - 2025-01-015774( )להלן: "הדו"ח התקופתי"(. למונחים שלהלן תהא המשמעות הנודעת להם בדו"ח התקופתי, אלא אם צוין במפורש אחרת. לעיתים, למען שלמות התמונה, עשויה החברה לעדכן גם בדבר שינויים או חידושים שאינם מהותיים כשלעצמם, ואולם שעשויים לדעתה לסייע להבנת עסקי החברה.

חלק ראשון: תיאור ההתפתחות הכללית של עסקי התאגיד

סעיף 1.1.4 מבנה ארגוני קבוצת פז

בחודש יולי ,2025 בהמשך לסיום תפקידו של מנכ"ל נדל"ן ייזום והשבחה, החליט דירקטוריון החברה על העברת תחום ייזום הנדל"ן תחת אחריות המשנה למנכ"ל, לצד אחריותו הקיימת על יתר פעילות הנדל"ן של החברה. במסגרת פעילות ייזום הנדל"ן ו"תוכנית 500", תמשיך החברה לפעול להשבחת נכסי הנדל"ן שאינם בליבת עסקיה על מנת למקסם את שווים במימוש, וזאת לצד המשך פיתוח, הקמה וניהול של מתמחי המסחר במתחמי התדלוק של החברה המהווים חלק מליבת פעילותה העסקית.

סעיף 1.1.5 תרשים חברות קבוצת פז

ביום 24 בדצמבר 2024 דיווחה החברה על אישור דירקטוריון החברה למיזוגים )שאינם מהותיים לחברה( עם כל אחת מחברות היעד שלהלן: מיני יילו בע"מ, ריטיילור טכנולוגיות בע"מ, רמה רחובות תחנת דלק בע"מ, פז השלום עמק שרה בע"מ, שערי גן יוזמות ופיתוח בע"מ, החברה הלאומית לשיווק נפט בע"מ ונכסי תחנות בע"מ, שהינן חברות בנות בבעלותה ובשליטתה המלאה של החברה, אשר במסגרתם תתמזג כל אחת מחברות היעד כאמור עם ולתוך החברה. לאחר קבלת אישור רשות המיסים , ביום 3 ביוני 2025 נרשם המיזוג ברשם החברות. לפרטים נוספים ראה דיווחים מיידים מימים 24 בדצמבר 2024 ו - 3 ביוני 2025 )אסמכתאות מס' 2024-01-626689 ו - 2025-01- 039768 בהתאמה( , הנכללים כאן על דרך ההפניה.

ביום 19 בנובמבר 2025 אישר דירקטוריון החברה מיזוגים נוספים )שאינם מהותיים לחברה( עם כל אחת מחברות היעד שלהלן: תחנת דלק וסיכה נתניה בע"מ, תחנת תדלוק צ.ק. בע"מ ונתיב סוכני פז בע"מ, שהינן חברות בת בבעלותה ובשליט תה המלאה של החברה, אשר במסגרתם יתמזגו משפטית חברות היעד כאמור עם ולתוך החברה. השלמת המיזוגים כאמור בס''ק זה כפופה להתקיימות מספר תנאים מתלים, לרבות קבלת אישור רשות המיסים בדבר ביצוע המיזוגים בפטור ממס .

סעיף 1.4 חלוקת דיבידנדים

סעיף 1.4.1 מדיניות חלוקת דיבידנד

ביום 10 במרץ 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 75 מיליון .₪ לפרטים נוספים ראה דיווח ים מיידי ים מימים 10 במרץ 2025 ו 23- במרץ 2025 )אסמכתאות מס' 2025-01-015777 ו- 2025-01-019229 בהתאמה(, הנכללים כאן על דרך ההפניה.

ביום 21 במאי 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 130 מיליון .₪ לפרטים נוספים ראה דיווחים מיידיים מימים 21 במאי 2025 ו3- ביוני 2025 )אסמכתאות מס' 2025-01-035801 ו 2025-01-039786- בהתאמה( , הנכללים כאן על דרך ההפניה.

ביום 13 באוגוסט 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 120 מיליון .₪ לפרטים נוספים ראה דיווחים מיידיים מימים 13 באוגוסט 2025 ו4- בספטמבר 2025 )אסמכתאות מס' 2025-01-060082 ו 2025-01-067055- בהתאמה(, הנכללים כאן על דרך ההפניה.

ביום 19 בנובמבר 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 120 מיליון .₪

חלק שני: מידע אחר

סעיף 2.2 סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות התאגיד סעיף 2.2.2 המצב הביטחוני והמדיני

ביום 7 באוקטובר 2023 פרצה מלחמת חרבות ברזל . בעקבות כך הוכרז על מצב מיוחד בעורף בהתאם לחוק ההתגוננות האזרחית, התשי"א .1951- המצב המיוחד בעורף , אשר התקיים באזורים מסוימים בדרום הארץ , הסתיים ביום 28 באוקטובר .2025

המלחמה הורחבה במהלך חודש יוני 2025 לזירה נוספת, עת נפתח עימות ישיר מול איראן במסגרת מבצע "עם כלביא". לפרטים נוספים בדבר השפעת מלחמת חרבות ברזל ומבצע עם כלביא כאמור, ראה ביאור 6.3 לדוח הכספי ליום 30 בספטמבר .2025

בחודש יוני 2025 דיווחה בתי זקוק לנפט בע"מ )להלן: "בז"ן"( על הדממת מתקניה כתוצאה מפגיעה במתחם בז"ן במבצע 'עם כלביא' ועל חזרה להפעלה חלקית של מתקניה. בחודשים יולי ואוגוסט 2025 דיווחה בית זיקוק אשדוד בע"מ ) להלן: "בז"א"( על תקלות במתקניה שהובילו להדממת מתקנים לתקופות מסוימות וכן על חזרה אפשרית לתפוקות לא מלאות בשלושת החודשים הקרובים. נכון למועד פרסום הדוח, בז"ן ובז"א )להלן ביחד :"בתי הזיקוק"( מספקים לחברה את מלו א הזמנותיה ולחברה לא נמסרה הודעה מבתי הזיקוק על אי א ספקה של הזמנות עתידיות. לחברה תלות בבתי הזיקוק שהם הספקים המרכזיים והעיקריים של מוצרי דלק אותם היא רוכשת.

חלק שלישי: תחום פעילות אנרגיה לתחבורה

סעיף 3.1.1 – זכויות במקרקעין שונים

לפרטים ראו עדכונים לסעיף 5.7.1 להלן ודיווח מיידי מיום 10 בספטמבר 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-068472(, הנכלל כאן על דרך ההפניה.

סעיף 3.1.5.1 נכסי תעופה – שירותי אחסון והזרמה של דלקים תעופתיים

ביום 25 במאי 2025 הודיעה רש"ת לנכסי תעופה על מימוש האופציה להארכת תקופת ההסכם ב - 5 שנים נוספות החל 29 במאי 2026 ואשר תסתיים ביום 28 במאי ,2031 והכל בהתאם לתנאי הסכם ההרשאה, כהגדרתו בדוח התקופתי .

סעיף 3.1.7 טעינה חשמלית

נכון ל מועד פרסום הדוח, החברה פרסה 272 עמדות טעינה לרכבים חשמליים ב - 104 מאתריה. בכוונת החברה להמשיך ולפתח את רשת הטעינה שלה והיא צופה כי תפרוס מאות עמדות בשנים הקרובות בהתאם לביקוש בשוק. ברבעון השלישי לשנת 2025 החברה הקימה 14 עמדות טעינה ומכרה בסך הכל 8.5 מיליוני קוט"ש )קילוואט־שעה(.

סעיף 3.11.4 מפעל פז -שמנים

לפרטים ראו עדכונים לסעיף 5.7.1 להלן ודיווח מיידי מיום 10 בספטמבר 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-068472(, הנכלל כאן על דרך ההפניה.

סעיף 3.16 השקעות בתחום הפעילות

נכון למועד פרסום דוח זה, בהתאם להוראות המפקח על הבנקים, סיימה החברה את הטמעת טכנולוגיית התשלום המאובטחת בתקן EMV) Visa MasterCard Europay(, כך שתשלום באמצעות כרטיסי חיוב חכמים מתאפשר במסופי התדלוק בכל תחנות החברה בפריסה ארצית.

סעי פים 3.17.2.3 ו- 3.17.4 איכות הסביבה בתחום הפעילות – סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם תוקפו של היתר רעלים של נכסי- תעופה לגבי פעילותה בנתב"ג הוארך עד לקבלת היתר רעלים אחוד בהתאם להוראות חוק הגנת הסביבה )ייעול הליכי רישוי סביבתי()תיקוני חקיקה(, התשפ"ד - .2024 בקשה לקבלת היתר רעלים אחוד תוגש בהתאם להוראות החוק עד לחודש יולי .2030

סעיף 3.18.8 הגבלות על הפעלת תחנת תדלוק – רישוי עסקים

בחודש אפריל 2025 התקבל רישיון עסק )זמני( שתוקפו עד ליום 19 במרץ 2026 למתקנים בשדה תעופה מגידו. בעקבות חידוש רישיון העסק פעילות מתקני שירותי - תעופה במגידו חודשה.

חלק רביעי: קמעונאות מזון

אין עדכונים מהותיים ביחס לחלק זה כפי שהוצג בפרק תיאור עסקי התאגיד בדו"ח התקופתי.

חלק חמישי: תחום פעילות נדל"ן

סעיף 5.7.1 ייזום נדל"ן

ביום 31 באוקטובר ,2024 התקשרה החברה עם חברת נדב ב. לוגיסטיקה בע"מ )להלן: "נדב בע"מ"( ואגד פרופרטיז בע"מ )להלן: "אגד"( ) וביחד " לוגיסטיקה"( בעסקאות למכירת מלוא זכויותיה של פז בשלושה נכסים שונים ללוגיסטיקה. ביום 10 בפברואר 2025 הושלמו שתי עסקאות בצומת ראם ובבאר שבע והתמורה בגינן התקבלה. החברה רשמה בדוחותיה הכספיים בתקופת הדו" ח רווח נקי בסך של כ - 41 מיליוני ₪ בגין העסקה. במהלך חודש אפריל 2025 הודיע ה לוגי סטיקה כי אחד מ שני התנאים המתלים להסכם המכירה של ה נכס באשדוד , לא התקיים. בהתאם , אגד הודיעה לחברה כי היא אינה מעוניינת לוותר על התקיימותו של התנאי המתלה כאמור בעוד נדב בע"מ הודיעה כי היא מעוניינת לוותר על התקיימותו. לפיכך , הסכם המכר בין החברה לבין אגד לגבי הנכס באשדוד בוטל ונחתם הסכם מכר נוסף בין החברה לבין נדב בע"מ, לפיו נדב בע"מ תרכוש את המחצית הנותרת של זכויות פז בנכס באשדוד )אותה מחצית שאגד ביטלה את רכישתה(, כך שלמעשה נדב בע"מ תרכוש את מלוא זכויות יה של פז בנכס באשדוד . העסקה בגין הנכס באשדוד טרם הושלמה והיא תלויה בהתקיימות תנאי מתלה נוסף שיש לקיימו תוך 18 חודשים ממועד החתימה של ההסכם המקורי )שאירע ב 31- באוקטובר 2024(. יצוין כי התמורה בגין הנכס באשדוד עומדת על סך של 52 מיליון ש"ח )בתוספת מע"מ(. לפרטים נוספים ראה סעיף 5.7.1 לדוח הדו"ח התקופתי , ביאור 31.6 לדוחות הכספיים לשנת .2024

המידע האמור לעיל בדבר ההתקשרות בעסק ה והשפעתה על תוצאותיה הכספיות של החברה, לרבות הרווח שצפוי לחברה, הנו מידע צופה פני עתיד, כהגדרת מונח זה בחוק ניירות ערך, המניח, בין היתר, את השלמת העסקה, והוא מבוסס, בין היתר, על אומדנים וניסיון החברה וכן על המידע הקיים לה במועד דוח זה לרבות בקשר לחבויות המס הפוטנציאליות ולפיכך עלול לחול שינוי באמור לעיל ואף שינוי מהותי. כמו כן יובהר, כי המועד המתוכנן להשלמת העסקה ועצם השלמתה עשוי להשתנות או שלא להתממש, כולו או חלקו, או להתממש באופן שונה מכפי שצפתה החברה, בין היתר, בשל גור מים שונים שאינם בשליטת החברה או שיכולת החברה להשפיע עליהם מוגבלת ובכלל זה, הצורך באישורים או בהסכמות של צדדים שלישיים.

עדכונים נוספים בנוגע ל תחום הנדל''ן

.1 ביום 10 בספטמבר 2025 דיווחה החברה, כי במסגרת יישום תוכנית ,500 החברה ממשיכה לפעול להשבחת נכסי הנדל"ן שאינם בליבת עסקיה תוך מימוש נכסי נדל"ן אלה ומימוש פעילויות נוספות שאינן בליבת העסקים של החברה. בהתאם לכך , החלה החברה בתהליך מכירת זכויותיה בקרקע פרטית בבעלות החברה בשטח של 104 דונם באיזור מפרץ חיפה )להלן בסעיף זה: " הקרקע"(.

לפרטים נוספים ראה דיווח מיידי מיום 10 בספטמבר 2025 )אסמכתא מס' 2025-01- 068472(, הנכלל כאן על דרך ההפניה. לאור מקדמיות ההליך כאמור לעיל, אין באפשרות החברה, בשלב זה, להעריך את ההשפעה הפוטנציאלית של מכירה אפשרית של הקרקע או חלק ממנה, אם וככל שתתבצע, על תוצאותיה הכספיות של החברה.

במסגרת הליך מכירת הקרקע פועלת פז שמנים לקידום צמצום שטח מפעלה לכ - 40 דונם וכן מקדמת החברה מציאת חלופות למתקן הניפוק, שיאפשרו ניפוק באזור הצפון, ובהתאם תפעל החברה להשבתת פעילות מתקן הניפוק, אשר נמצא על הקרקע. לפרטים נוספים אודות הקרקע ראו סעיפים 3.1.1 ו- 3.11.4 לפרק א' לדוח התק ופתי .

המידע האמור לעיל כולל מידע צופה פני עתיד , כהגדרתו בחוק ניירות ערך, אשר אין ודאות בהתממשותו, לרבות קבלת הצעות מספקות בידי רוכשים פוטנציאליים או כניסה למשא מתן בקשר מכירת זכויותיה של החברה בקרקע, כולה או חלקה, השלמת מכירת הקרקע כאמור, אשר תלויים, בין היתר, בגורמים שאינם בשליטת החברה, ובכלל זה, מצב שוק הנדל''ן בישראל, ביקושים לקרקעות באזור, אישורים מרשויות רגולטוריות וכן התממשות של מי מגורמי הסיכון המפורטים בסעיף 8.11 לפרק א' לדוח התקופתי. לפיכך אין כל ודאות כי האמור לעיל יתממש ואף אם יתממש אין כל ודאות כי לא יחול שינוי מהותי באמור לעיל.

.2 במסגרת מדיניות החברה להשבחת נכסים, פעלה פז להגדלת זכויות הבנייה בתחנת התדלוק "פז בקעה", וניתן תוקף לתוכנית שאישרה תוספת זכויות מסחריות וכן תוספת זכויות בנייה )להלן : "הזכויות העודפות"(. בכוונת פז להרחיב את תחנת התדלוק בזכויות המסחריות שאושרו. כמו כן, פז התקשרה בהסכם למכירת חלק מהזכויות העודפות, אשר הושלם במהלך חודש ספטמבר .2025 החברה תכיר בסך של כ 10- מיליון ש''ח כרווח הון במסגרת דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של שנת ,2025 המתפרסמים בד בבד עם דוח זה.

חלק שישי: תחום פעילות גז ואנרגיות מתחדשות

סעיף 6.8.2.1 – מתקני אחסון, מילוי וניפוק בתחום הגפ''מ

תוקפו של היתר רעלים מתקן קריית אתא הינו עד ליום 9 יוני .2027 תוקפו של היתר רעלים מתקן ראשון לציון הינו עד ליום 30 במאי .2027

סעיף 6.13 – מגבלות ופיקוח על פעילות התאגיד בתחום הפעילות

טיוטת תקנות הסדרים במשק המדינה )תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב והמדיניות הכלכלית לשנת הכספים 2001( )החזקת מלאי גפ"מ(, התשפ"ו 2025- -

ביום 9 ביולי 2025 פרסם משרד האנרגיה את טיוטת תקנות הסדרים במשק המדינה )תיקוני חקיקה להשגת יעדי התקציב והמדיניות הכלכלית לשנת הכספים 2001( )החזקת מלאי גפ"מ(, התשפ"ו 2025- להערות הציבור )להלן בסעיף זה: " התקנות"(. טיוטת התקנות נועדה להסדיר את ניהול מלאי הגפ"מ בישראל במצבי חירום. טיוטת התקנות קובעת, בין היתר, את חובת החזקת מלאי מינימאלי על ידי ספקי גפ"מ, את אופן הדיווח למנהל הדלק, ואת סמכויות המנהל לדרוש הפעלת מנגנוני חלוקה מבוקרת. תחילתן של התקנות הנה שלושה חודשים לאחר מועד מתן היתר מאת מנהל ענייני בטיחות הגז ל הפעלת מיתקן אחסון הגפ"מ הראשון שיוקם בהתאם להחלטת הממשלה מס' 1231 מיום 6 במרץ .2022 פזגז לומדת את טיוטת התקנות ותעביר את התייחסותה במועד שנקבע לכך. נכון למועד פרסום דוח זה, אין באפשרות החברה להעריך אם וכ כ ל שתאושרנה התקנות, באיזה נוסח וממילא את השפעתו על פעילות החברה, אם וככל שתהיה.

חלק שמיני: מידע נוסף ברמת התאגיד

בחלק זה יפורטו עדכונים להלן לעומת פרק תיאור עסקי התאגיד בדו"ח התקופתי.

סעיף 8.2 - הון חוזר

ביום 19 בנובמבר 2025 קבע דירקטוריון החברה כי אין בקיום של גרעון בהון החוזר, כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה. לנימוקי הדירקטוריון ראה סעיף 4.2 לדו"ח הדירקטוריון ליום 30 בספטמבר .2025

סעיף 8.4.8 – דירוג האשראי של התאגיד

ביום 31 במרץ 2025 אישררה אס אנד פי גלובל רייטינגס מעלות בע"מ )להלן: "P&S מעלות"( את דירוג החברה ברמה של )+( ilA ועדכנה את תחזית הדירוג מ יציבה לחיובית. לפרטים נוספים ראה דיווח מיידי מיום 31 במרץ 2025 )אסמכתא מס' - 2025-01-022712(, הנכלל כאן על דרך ההפניה.

סעיף 8.8 - הליכים משפטיים

בחודש אפריל 2025 הוגש נגד פרשמרקט כתב אישום בטענה לניהול סניף ללא רישיון עסק כדין. כתב האישום נמחק בחודש אוגוסט 2025 ללא צו להוצאות.

בחודש מאי 2025 אישר בית המשפט בקשת הסתלקות בבקשה לאישור תובענה כייצוגית אשר תוארה בסעיף 25 לטבלת התביעות שבסעיף 8.8 לדו"ח התקופתי לשנת ,2024 במסגרתה תעניק החברה הטבה לצרכנים ותשא בגמול ושכ"ט עו"ד בסכומים שאינם מהותיים.

בחודש יוני 2025 הורה בית המשפט על מחיקת הבקשה לאישור תובענה כייצוגית אשר תוארה בסעיף 29 לטבלת התביעות שבסעיף 8.8 לדו"ח התקופתי לשנת 2024 מפאת חוסר מעש .

בחודש מאי 2025 הוגשה בקשה לאישור תובענה כייצוגית נגד החברה ב סך העולה על 2.5 מיליוני ש"ח, ב טענה כי היא מסרבת לקבל חזרה מכלי משקה ולהשיב תמורתם דמי פיקדון בניגוד להוראות חוק הפיקדון על מכלי משקה. להערכת הנהלת החברה, בהתבסס על יועציה המשפטים, בשלב ראשוני זה טרם ניתן להעריך את סיכויה של הבקשה לאישור להתקבל .

בחודש יוני 2025 הוגש נגד החברה כתב אישום בטענה לניהול חנות ילו ללא רשיון עסק כדין. להערכת הנהלת החברה, בהתבסס על יועציה המשפטים, בשלב ראשוני זה לא ניתן להעריך את הסיכוי שההליך יסתיים בהרשעה.

בחודש יולי 2025 אישר בית המשפט בקשת הסתלקות בבקשה לאישור תובענה כייצוגית אשר תוארה בסעיף 27 לטבלת התביעות שבסעיף 8.8 לדו"ח התקופתי לשנת ,2024 במסגרתה התחייבה פרשמרקט למתן הטבות ללקוחות וכן נשאה בסכומים שאינם מהותיים לחברה.

בחודש אוגוסט 2025 הוגשה בקשה לאישור תובענה כייצוגית נגד פרשמרקט , בטענה כי היא אינה מקזזת משקל אריזות של מוצרים הנמכרים לפי משקל. להערכת הנהלת החברה, בהתבסס על יועציה המשפטים, בשלב ראשוני זה טרם ניתן להעריך את סיכויה של הבקשה לאישור להתקבל .

בחודש ספטמבר 2025 ניתן פסק דין בתביעה אשר תוארה בסעיף 8 לטבלת התביעות שבסעיף 8.8 לדו"ח התקופתי לשנת ,2024 במסגרתו התקבלה תביעת התובעים כלפי יורשי הנכה. התביעה נגד פז נדחתה, ובהתאם ההודעה לצד שלישי ששלחה פז נגד היורשים נדחתה.

כתבי האישום אשר תוארו בסעיפים 35 ו - 38 לטבלת התביעות שבסעיף 8.8 לדו"ח התקופתי לשנת 2024 הסתיימו בהסדר טיעון בחודש ספטמבר ,2025 במסגרת ם הודתה החברה בכתבי אישום מתוקנים, ונקנסה בסכום שאינו מהותי . מנהל תחנת התדלוק ומנהל האזור נמחק ו מכתבי האישום המתוקנים.

שונות – נושאים נוספים המדווחים לפי תקנות הדיווח

סעי פים 3 ו,7- פרק ד' לדוח התקופתי – ניירות ערך מסחריים )סדרה 1(

ביום 8 בספטמבר 2025 דיווחה החברה על פדיון מלא של ניירות ערך מסחריים )סדרה 1(. לפרטים נוספים ראה דיווח מיידי מיום 8 בספטמבר 2025 )אסמכתא: 2025-01-067655(, הנכלל כאן על דרך ההפניה.

סעיף ,20.5 פרק ד' לדוח התקופתי - החלטות אסיפה כללית מיוחדת

ביום 12 ביוני ,2025 אישרה האסיפה הכללית המיוחדת של בעלי המניות הענקת מענק מיוחד בגין תוצאות ואירועים חד פעמיים בשנת 2024 ליו"ר הדירקטוריון הפעיל של החברה, מר הראל לוקר, בדרך של חריגה ממדיניות התגמול הקודמת של החברה, החלה על שנת .2024 לפרטים נוספים ראה דיווח ים מידיים מימים 8 במאי 2025 ו- 12 ביוני 2025 )אסמכתאות מס' 2025-01-032489 ו- 2025-01-042376 בהתאמה(, הנכללים כאן על דרך ההפניה.

סעיף ,20.6 פרק ד' לדוח התקופתי – אסיפה כללית שנתית

ביום 21 באוקטובר 2025 פרסמה החברה דוח זימון אסיפה כללית שנתית, אשר על סדר יומה: בחירה ומינוי של כל הדירקטורים )שאינם דחצ"ים( המכהנים כיום בדירקטוריון החברה, לתקופת כהונה אשר תחל במועד אישור האסיפה ותסתיים במועד האסיפה הכללית השנתית של החברה לשנת 2026; אישור מינוי מחדש של משרד רואי החשבון KPMG סומך חייקין ושות' כרואה החשבון המבקר של החברה עד ל מועד האסיפה השנתית הבאה של החברה והסמכת הדירקטוריון לקבוע את שכרו, בהתאם להיקף השירותים שיינתנו על ידו; דיווח על שכר רואה החשבון המבקר לשנת

2024 ודיון בדוח התקופתי של החברה לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר .2024 האסיפה תתכנס ביום 25 בנובמבר .2025 לפרטים נוספים ראה דיווח מיידי )דוח זימון( מיום 21 באוקטובר 2025 )אסמכתא מס' 2025-01-078581(, הנכלל כאן על דרך ההפניה.

סעיף ,21.3 פרק ד' לדוח התקופתי – פוליסת ביט וח דירקטורים ונושאי משרה

ביום 14 באוגוסט 2025 אישרה ועדת התגמול של דירקטוריון החברה התקשרות בפוליסת ביטוח חבות נושאי משרה )כולל דירקטורים ומנכ"ל החברה( וזאת לתקופה של 17 חודשים מיום 1 בספטמבר 2025 ועד ליום 31 בינואר 2027 )להלן: " תקופת הביטוח"(. עיקרי תנאי הפוליסה הינם כדלקמן: פרמיה שנתית בסך של כ - 395 אלפי דולר ארה''ב, גבול אחריות )ללא שינוי מהפוליסה הקודמת( של 110 מיליון דולר ארה''ב לאירוע / לתביעה ובסה"כ לתקופת הביטוח ובתוספת הוצאות משפט סבירות; סכום ההשתתפות העצמית עומד על 50 אלף דולר ארה''ב לתביעה בישראל ) סכום השתתפות עצמית לתביעה בארה''ב ו/או קנדה יעמוד על 100 אלף דולר ארה''ב( ו 150- אלף דולר ארה''ב בגין תביעות אזרחיות נגד החברה שעניינן קניה או מכירה של ניירות ערך של החברה הנסחרים בבורסה בתל אביב )הדירקטורים ונושאי המשרה אינם נושאים בהשתתפות עצמית(.

ועדת התגמול אישרה את ההתקשרות על בסיס הנימוקים הבאים: .1 סכום הכיסוי בפוליסה תואם למסגרת הקבועה לעניין זה במדיניות התגמול של החברה; .2 סכום הפרמיה השנתית וסכום ההשתתפות העצמית לחברה הינם בתנאי השוק, כפי שנמסר על ידי יועצי הביטוח של החברה, ועלותם אינה מהותית לחברה; .3 ההתקשרות היא לטובת החברה, והיא כאמור - בתנאי שוק ולא עשויה להשפיע באופן מהותי על רווחיות החברה, רכושה או התחייבויותיה.

תמצית דוחות כספיים ביניים מאוחדים של התאגיד

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

תוכן העניינים

עמוד
2	ות לי המני ים לבע המבקר חשבון רואי ה ירה של דוח סק
3	חדים יים מאו ספי בינ צב הכ על המ דוחות תמצית
5	וחדים ניים מא פסד בי רווח וה דוחות תמצית
6	דים ם מאוח ר ביניי ולל אח ורווח כ והפסד על רווח דוחות תמצית
7	חדים ים מאו הון ביני נויים ב על השי דוחות תמצית
10	אוחדים יניים מ ומנים ב ימי המז על תזר דוחות תמצית
12	דים המאוח ביניים כספיים וחות ה צית הד ם לתמ ביאורי

סומך חייקין מגדל המילניום KPMG רחוב הארבעה 17, תא דואר 609 תל אביב 6100601 03 684 8000

דוח סקירה של רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ

מדוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ וחברות בנות שלה (להלן – הקבוצה), הכולל את הדוח על המצב הכספי התמציתי המאוחד ליום 30 בספטמבר 2025 ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על רווח והפסד, הרווח הכולל, שינויים בהון ותזרימי המזומנים לתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. הדירקטוריון וההנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופות ביניים אלו בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי IAS 34 "דיווח כספי לתקופות ביניים", וכן הם אחראים לעריכת מידע כספי לתקופות ביניים אלו לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש"ל-1970. אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופות ביניים אלו בהתבסס על סקירתנו.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 של לשכת רואי חשבון בישראל "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שניוודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנייל אינו ערוד, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי IAS 34.

בנוסף לאמור בפסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו ,לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנייל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק די של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התשייל-1970.

סומך חייקין רואי חשבוו

19 בנובמבר 2025

דצמבר ליום 31 ב 2024 )מבוקר(	ספטמבר ליום 30 ב 2024 וקר( )בלתי מב	ספטמבר ליום 30 ב 2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
			נכסים
764	1,036	678	ם שווי מזומני מזומנים ו
1,723	1,781	1,714	לקוחות
80	113	112	רים חייבים אח
280	329	325	מלאי
13	16	6	שוטפים נכסי מסים
74	-	46	רה זקים למכי נכסים מוח
2,934	3,275	2,881	ם ים שוטפי סה"כ נכס
35	36	35	מן ארוך אחרות לז השקעות
107	104	101	מן ארוך ת חובה לז ניתנו ויתרו הלוואות ש
			השווי לפי שיטת מטופלות וחזקות ה בחברות מ השקעות
155	146	152	המאזני
			שווי י שיטת ה טופלות לפ חזקות המ חברות מו הלוואות ל
8	9	8	המאזני
667	718	666	קעה נדל"ן להש
2,429	2,423	2,423	ע, נטו רכוש קבו
1,669	1,713	1,709	שימוש נכסי זכות
2,461	2,465	2,452	ם, נטו תי מוחשיי נכסים בל
26	24	19	ם נדחים נכסי מ יסי
7,557	7,638	7,565	וטפים ים בלתי ש סה"כ נכס
10,491	10,913	10,446	ים סה"כ נכס

דצמבר ליום 31 ב 2024	ספטמבר ליום 30 ב 2024	ספטמבר ליום 30 ב 2025
)מבוקר(	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
			ת התחייבויו
			מן קצר, אשראי לז הלוואות ו
			ואות זמן ת חוב והלו ת של אגרו יות שוטפו לרבות חלו
770	575	491	ארוך
279	276	306	ת בגין חכירו התחייבות טפות של חלויות שו
1,293	1,311	1,289	ספקים
723	857	759	רים זכאים אח
18	18	38	טפים ת מסים שו התחייבויו
32	31	32	הפרשות
3,115	3,068	2,915	שוטפות חייבויות סה"כ הת
2,582	3,046	2,617	אגרות חוב
1,423	1,467	1,425	ת בגין חכיר ו לזמן ארוך התחייבות
6	6	4	מן ארוך אחרות לז התחייבויות
18	17	16	בדים הטבות לעו
94	85	98	ים מיסים נדח התחייבויות
4,123	4,621	4,160	טפות שאינן שו חייבויות סה"כ הת
7,238	7,689	7,075	חייבויות סה"כ הת
			הון
199	199	199	הון מניות
)386(	)386(	)386(	צר מניות באו
2,246	2,245	2,234	רנות הון פרמיה וק
1,194	1,166	1,324	פים יתרת עוד
3,253	3,224	3,371	סה"כ הון
10,491	10,913	10,446	הון חייבויות ו סה"כ הת

רילינג שלומי פ	ן ניר שטר	לוקר הראל
כספים נהל מנכ"ל ומ משנה ל	לי מנהל כל	קטוריון יו"ר הדיר

תאריך אישור הדוחות הכספיים: 19 בנובמבר 2025

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.09.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני

11,906	3,072	2,933	9,122	8,393	הכנסות
9,472	2,449	2,262	7,286	6,456	נסות עלות ההכ
2,434	623	671	1,836	1,937	י רווח גולמ
1,536	393	403	1,143	1,174	ק כירה ושיוו הוצאות מ
268	61	61	194	181	ות הלה וכללי הוצאות הנ
)300(	)4(	)13(	)280(	)66(	חרות, נטו הכנסות א
930	173	220	779	648	לי רווח תפעו
55	9	10	47	30	ימון הכנסות מ
228	64	55	193	148	מון הוצאות מי
173	55	45	146	118	ימון, נטו הוצאות מ
13	3	5	4	10	חזקות י חברות מו חלק ברווח השווי לפי שיטת המטופלות המאזני
770	121	180	637	540	הכנסה מסים על רווח לפני
120	20	35	88	100	כנסה סים על ה הוצאות מ
650	101	145	549	440	תקופה רווח נקי ל
60.9	9.4	13.2	51.5	41.1	לבעלים ה המיוחס רווח למני ה של החבר ש"ח( למניה )ב רווח בסיסי
59.5	9.2	12.7	50.2	39.4	בש"ח( ל למניה ) רווח מדול

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.09.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.09.2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
650	101	145	549	440	פה רווח לתקו כולל אחר ח )הפסד( פריטי רוו הפסד רו לרווח ו שלא יועב
)18(	)4(	)5(	)16(	2	שווי הוגן ס פיננסי ל שיערוך נכ כולל אחר דרך רווח כולל אחר ח )הפסד( סה"כ רוו
)18(	)4(	)5(	)16(	2	ר לרווח שלא יועב לתקופה טו ממס והפסד, נ כולל אחר ח )הפסד( פריטי רוו
4	)2(	)2(	1	)14(	ד רווח והפס שיועברו ל תזרימי גום וגידור הפרשי תר ץ פעילות חו מזומנים מ כולל אחר ח )הפסד( סה"כ רוו
4	)2(	)2(	1	)14(	או יועברו שהועברו לתקופה מס סד, נטו מ לרווח והפ
)14(	)6(	)7(	)15(	)12(	חר סד כולל א סה"כ הפ לתקופה
636	95	138	534	428	קופה ח כולל לת סה"כ רוו

ן ה"כ הו ה ס	שאינן זכויות שליט מקנות	סה"כ	יתרת עודפים	באוצר מניות	וקרנות פרמיה הון	הון מניות	ני ש''ח במיליו
3,253	-	3,253	1,194	)386(	2,246	199	ם ה ביו סתיימ ם שה חודשי תשעה ה של לתקופ ( מבוקר )בלתי 2025 מבר בספט 30 2025 בינואר יום 1 יתרה ל
							קופה לל לת רווח כו סה"כ
440	-	440	440	-	-	-	תקופה רווח ל
)12(	-	)12(	-	-	)12(	-	ס טו ממ קופה, נ חר לת כולל א הפסד
428	-	428	440	-	)12(	-	קופה לל לת סד( כו ווח )הפ סה"כ ר
							ת להון ו ישירו שנזקפ עלים, ת עם ב עסקאו
)325(	-	)325(	)325(	-	-	-	רז ד שהוכ דיבידנ
15	-	15	15	-	-	-	יות ססי מנ ים מבו תשלומ
3,371	-	3,371	1,324	)386(	2,234	199	2025 מבר בספט יום 30 יתרה ל

הון סה"כ	שאינן זכויות שליטה מקנות	סה"כ	עודפים יתרת	באוצר מניות	פרמיה הון וקרנות	הון מניות	ש ''ח ני במיליו
3,170	)1(	3,171	1,098	)386(	2,260	199	ה ביום סתיימ ם שה חודשי תשעה ה של לתקופ ( מבוקר )בלתי 2024 מבר בספט 30 2024 בינואר ליום 1 יתרה
							קופה לל לת רווח כו סה"כ
549	-	549	549	-	-	-	ה לתקופ רווח
)15(	-	)15(	-	-	)15(	-	מס נטו מ תקופה, אחר ל כולל הפסד
534	-	534	549	-	)15(	-	ה לתקופ ( כולל )הפסד ווח סה"כ ר
							ות להון פו ישיר שנזק בעלים, עם ת עסקאו
)485(	-	)485(	)485(	-	-	-	ז שהוכר ד דיבידנ
)1(	1	)2(	-	-	)2(	-	שליטה מקנות שאינן זכויות רכישת
2	-	2	-	-	2	-	כלולה חברה הונית ב עסקה
4	-	4	4	-	-	-	יות ססי מנ ים מבו תשלומ
3,224	-	3,224	1,166	)386(	2,245	199	2024 מבר בספט 30 ליום יתרה

הון סה"כ	שאינן זכויות שליטה מקנות	סה"כ	עודפים יתרת	באוצר מניות	פרמיה הון וקרנות	הון מניות	ש ''ח ני במיליו
3,348	-	3,348	1,294	)386(	2,241	199	ם מה ביו הסתיי שים ש ה חוד שלוש ה של לתקופ ( מבוקר )בלתי 2025 מבר בספט 30 2025 ביולי ליום 1 יתרה
							קופה לל לת רווח כו סה"כ
145	-	145	145	-	-	-	ה לתקופ רווח
)7(	-	)7(	-	-	)7(	-	מס נטו מ תקופה, אחר ל כולל הפסד
138	-	138	145	-	)7(	-	ה לתקופ ( כולל )הפסד ווח סה"כ ר
							ות להון פו ישיר שנזק בעלים, עם ת עסקאו
)120(	-	)120(	)120(	-	-	-	ז שהוכר ד דיבידנ
5	-	5	5	-	-	-	יות ססי מנ ים מבו תשלומ
3,371	-	3,371	1,324	)386(	2,234	199	2025 מבר בספט 30 ליום יתרה

הון סה"כ	שאינן זכויות שליטה מקנות	סה"כ	עודפים יתרת	באוצר מניות	פרמיה הון וקרנות	הון מניות	ש ''ח ני במיליו
3,363	-	3,363	1,299	)386(	2,251	199	ם מה ביו הסתיי שים ש ה חוד שלוש ה של לתקופ ( מבוקר )בלתי 2024 מבר בספט 30 2024 ל באפרי ליום 1 יתרה
							קופה לל לת רווח כו סה"כ
101	-	101	101	-	-	-	ה לתקופ רווח
)6(	-	)6(	-	-	)6(	-	מס נטו מ תקופה, אחר ל כולל הפסד
95	-	95	101	-	)6(	-	ה לתקופ ( כולל )הפסד ווח סה"כ ר
							ות להון פו ישיר שנזק בעלים, עם ת עסקאו
)235(	-	)235(	)235(	-	-	-	ז שהוכר ד דיבידנ
1	-	1	1	-	-	-	יות ססי מנ ים מבו תשלומ
3,224	-	3,224	1,166	)386(	2,245	199	2024 מבר בספט 30 ליום יתרה

הון סה"כ	שאינן זכויות שליטה מקנות	סה"כ	עודפים יתרת	באוצר מניות	פרמיה הון וקרנות	הון מניות	ש ''ח ני במיליו
							2024 ר בדצמב ום 31 יימה בי שהסת לשנה ר( )מבוק
3,170	)1(	3,171	1,098	)386(	2,260	199	2024 בינואר ליום 1 יתרה
							לשנה כולל רווח
650	-	650	650	-	-	-	שנה רווח ל
)14(	-	)14(	-	-	)14(	-	ממס טו שנה, נ אחר ל כולל הפסד
636	-	636	650	-	)14(	-	לשנה ( כולל )הפסד רווח סה"כ
							להון ישירות פו שנזק בעלים, עם ת עסקאו
)560(	-	)560(	)560(	-	-	-	ז שהוכר ד דיבידנ
)1(	1	)2(	-	-	)2(	-	שליטה מקנות שאינן זכויות רכישת
2	-	2	-	-	2	-	כלולה חברה הונית ב עסקה
6	-	6	6	-	-	-	יות ססי מנ ים מבו תשלומ
3,253	-	3,253	1,194	)386(	2,246	199	2024 ר בדצמב יום 31 יתרה ל

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	"ח במיליוני ש
					ת לות שוטפ מנים מפעי תזרימי מזו
650	101	145	549	440	ה רווח לתקופ
					התאמות:
222	55	53	164	154	תות פחת והפח
278	69	72	205	213	כות שימוש פחת נכסי ז
)11(	-	-	-	-	ה ל"ן להשקע הוגן של נד שינוי בשווי
					פלות זקות המטו חברות מוח חלק ברווחי
)13( 6	)3( 1	)5( 5	)4( 4	)10( 15	שווי המאזני לפי שיטת ה סי מניות שלום מבוס עסקאות ת
173	55	45	146	118	ון, נטו הוצאות מימ
)275(	)1(	)10(	)274(	)53(	רווחי הון
120	20	35	88	100	ה ים על הכנס הוצאות מיס
1,150	297	340	878	977	וח תאמות לרו פה לאחר ה רווח לתקו
					רים בחייבים אח ( בלקוחות ו קיטון )גידול
115	68	)153(	27	)17(	ארוך לזמן קצר ו
215	)4(	1	166	)45(	( במלאי קיטון )גידול
)15(	)21(	142	)16(		רים 1 בזכאים אח ( בספקים ו גידול )קיטון
2	3	1	3	-	( בהפרשות גידול )קיטון
1	-	-	-	)2(	ובדים ( בהטבות ע גידול )קיטון
318	46	)9(	180	)63(
)62(	)18(	)24(	)43(	)62(	ששולם מס הכנסה
1,406	325	307	1,015	852	וטפת מפעילות ש טו שנבעו מזומנים נ

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	"ח במיליוני ש
)200(	)42(	)59(	)122(	)150(	ה לות השקע מנים מפעי תזרימי מזו ש קבוע רכישת רכו
26	2	16	6	80	קבוע, נדל"ן מוש רכוש תמורה ממי ה קים למכיר כסים מוחז להשקעה ונ
100	-	-	100	-	גין אי ות תביעה ב ויתור על זכ תמורה בגין תחרות
11	-	-	11	1	ת רות מוחזקו תקבל מחב דיבידנד שה חרות והשקעות א
)9(	)7(	-	)9(	-	קות ברות מוחז השקעה בח
)8(	)8(	-	)8(		ה - ילות השקע למו בגין פע מיסים ששו
-	-	-	-	)1(	וק, תחנות תדל ת למפעילי מתן הלוואו דים ואחרים סוכנים, עוב דלוק, לי תחנות ת אות למפעי פירעון הלוו
5	1	1	3	3	דים ואחרים סוכנים, עוב כוי ת בנות בני כירות חברו תמורה ממ
270	-	-	273	-	שנגרעו המזומנים צאות מוחשיים והו כסים בלתי השקעה בנ
)29(	)6(	)8(	)20(	)20(	נדחות
39	7	10	32	27	קבלה ריבית שנת

205	)53(	)40(	266	)60(	ששימשו מפעילות ) טו שנבעו מזומנים נ השקעה לפעילות(
לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2024	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025
)מבוקר(	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	"ח במיליוני ש לות מימון מנים מפעי תזרימי מזו
198	-	-	198	-	פקה הוצאות הנ חוב בניכוי גיוס אגרות
)947(	-	-	)695(	-	ת חוב פירעון אגרו
299 -	299 -	- )300(	299 -	- )300(	ים ערך מסחרי גיוס ניירות רים ת ערך סחי פירעון ניירו
)267(	)64(	)70(	)198(	)210(	גין חכירה התחייבות ב פירעון קרן
)49(	)14(	)12(	)37(	35(	חכירה ) חייבות בגין מה בגין הת ריבית ששול ם לזמן דים בנקאיי אות מתאגי פירעון הלוו
)500(	)300(	-	)500(	-	ארוך ת שאינן מקנו ת מזכויות רכישת מניו
)1(	-	-	)1(	-	שליטה
)560( )113(	)175( )7(	)130( )16(	)325( )79(	)280( )53(	שולם דיבידנד ש מה ריבית ששול
)1,940(	)261(	)528(	)1,338(	)878(	מימון ו לפעילות טו ששימש מזומנים נ
)329(	11	)261(	)57(	86(	ם ) ושווי מזומני ( במזומנים גידול )קיטון
1,093 764	1,025 1,036	939 678	1,093 1,036	764 678	קופה תחילת הת וי מזומנים ל מזומנים ושו פה לסוף התקו ווי מזומנים מזומנים וש

ביאור 1 - הישות המדווחת

.1.1 הישות המדווחת

פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ )ובשמה הקודם פז חברת נפט בע"מ( )להלן - "החברה"( הינה חברה תושבת ישראל, אשר התאגדה בישראל וכתובתה הרשמית היא יורופארק, קיבוץ יקום. הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה ליום 30 בספטמבר ,2025 כוללים את אלה של החברה ושל החברות הבנות שלה )להלן יחד - "הקבוצה"(, וכן את זכויות הקבוצה בחברות כלולות ובהסדרים משותפים.

החל מיום 18 בספטמבר 2016 החברה הינה חברה ללא גרעין שליטה.

קבוצת פז היא הקבוצה הגדולה בישראל בענף האנרגיה במרבית תחומי העיסוק העיקריים שלה, וכן מהמובילות בשוק קמעונאות המזון. הקבוצה מפעילה רשת מתחמי תדלוק וטעינה חשמלית, רשת חנויות נוחות ורשת סופרמרקטים שכונתיים וכן מתחמים קמעונאיים, עוסקת בשיווק ישיר של מוצרי נפט )כולל גפ"מ באמצעות פזגז( לתעשיה ולצריכה פרטית. קבוצת פז פעילה גם בתחומים תעשייתיים משיקים: ביצור שמנים לתעשיה ולרכב ועוד.

ניירות הערך של החברה רשומים למסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב.

ביאור 2 - בסיס עריכת הדוחות הכספיים

.2.1 הצהרה על עמידה בתקני דיווח כספי בינלאומיים

תמצית הדוחות הכספיים הביניים המאוחדים נערכה בהתאם ל - 34 IAS, דיווח כספי לתקופות ביניים ואינה כוללת את כל המידע הנדרש בדוחות כספיים שנתיים מלאים. יש לקרוא אותה ביחד עם הדוחות הכספיים ליום ולשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2024 )להלן - "הדוחות השנתיים"(. כמו כן, דוחות אלו נערכו בהתאם להוראות פרק ד' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(, התש"ל – .1970

תמצית הדוחות הכספיים הביניים המאוחדים אושרה לפרסום על ידי דירקטוריון החברה ביום 19 בנובמבר .2025

.2.2 שימוש באומדנים ושיקול דעת

בעריכת תמצית הדוחות הכספיים הביניים המאוחדים בהתאם ל- IFRS, נדרשת הנהלת החברה להשתמש בשיקול דעת בהערכות, אומדנים והנחות אשר משפיעים על יישום המדיניות ועל הסכומים של נכסים והתחייבויות, הכנסות והוצאות. יובהר שהתוצאות בפועל עלולות להיות שונות מאומדנים אלה.

ההערכות ושיקול הדעת, בהם השתמשה ההנהלה לצורך יישום המדיניות החשבונאית והכנת הדוחות הכספיים ביניים הינם עקביים עם אלו ששימשו בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים.

ביאור 3 – מדיניות חשבונאית מהותית

למעט המפורט להלן, המדיניות החשבונאית של הקבוצה בתמצית דוחות כספיים ביניים מאוחדים אלה, הינה המדיניות שיושמה בדוחות הכספיים השנתיים לשנת .2024

.3.1 תקנים חדשים, תיקונים לתקנים ופרשנויות שטרם אומצו

תיקונים ל - 9 IFRS מכשירים פיננסיים ו – 7 IFRS , חוזים המתייחסים לחשמל התלוי בטבע

התיקונים מאפשרים לחברה להחיל את הפטור מתחולת 9 IFRS של חוזים המוחזקים "לשימוש עצמי ) own 'exemption use )'על חוזים מסוימים לרכישה של חשמל, עבורם כמות החשמל תלוי בתנאי טבע בלתי ניתנים לשליטה )כמו מזג אוויר( )"חשמל התלוי בטבע"(.

על פי התיקון, הפטור יחול, אם החברה היית ה, ומצפה להיות, "רוכשת נטו" של חשמל למשך תקופת החוזה. חברה היא "רוכשת נטו" של חשמל אם היא קונה כמות מספקת של חשמל אשר מקזזת את כל מכירות החשמל אשר לא נעשה בו שימוש באותו שוק בו מכרה החברה את החשמל.

בנוסף, בכפוף לתנאים מסוימים, התיקונים מאפשרים לחברה ליישם חשבונאות גידור על החוזים המתייחסים לחשמל ה תלוי בטבע המטופלים כנגזרים. זאת, על ידי ייעוד של כמות נומינאלית משתנה צפויה של מכירות או רכישות של חשמל כפריט המוגדר.

התיקונים גם כוללים דרישות גילוי חדשות עבור חוזים המתייחסים לחשמל התלוי בטבע.

מועד היישום של התיקונים החל מתקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום 1 בינואר 2026 או לאחר מכן, עם אפשרות ליישום מוקדם. החברה בוחנת את השלכות התיקון על הדוחות הכספיים ללא כוונה ליישום מוקדם.

ביאור 4 – דיווח מגזרי

מבנה הפעילות של הקבוצה בתקופת הדו"ח מורכב מארבעה תחומים המוכרים כתחומים שהינם מגזרים ברי דיווח כמפורט להלן.

אנרגיה לתחבורה – במסגרת מגזר זה מנוהלים מתחמי התדלוק, לרבות – הובלה, שיווק, הפצה ומכירה של דלקים וכן טעינה חשמלית. כמו כן בתחום זה כלול גם השווק הישיר של דלקים )סחר( – ללקוחות מסחריים, תעשייתיים ומוסדיים )המשווקים בעיקר לחצר הלקוח(, שיווק דלקים ללקוחות התדלוק האלקטרוני )פזומט( ושיווק דלקים לרשות הפלשתינאית. תחום זה כולל גם את חברות הבנות שירותי ונכסי תעופה שעיקר עיסוקן בשירותי תדלוק ואחסון של דלק סילוני, וכן את חברת הבת פז שמנים שמייצרת ומשווקת בין השאר שמנים לתחבורה, ממיסים ושמנים ממוחזרים.

קמעונאות מזון – במסגרת מגזר זה מנוהלים חנויות הנוחות והסופרמרקטים השכונתיים של החברה הפרוסים ברחבי הארץ. תחום זה כולל שיווק ומכירה של מוצרים שונים לרבות מוצרי מזון ונוחות באמצעות רשת חנויות YELLOW, ובאמצעות רשתות סופרמרקטים שכונתיים הכוללות מספר מותגים.

נדל"ן – מגזר זה פועל למיצוי הפוטנציאל הנדל"ני לרבות על ידי שינוי ייעוד והשבחת המקרקעין שבבעלות ו/או בחכירת החברה. מגזר זה פועל באמצעות שתי זרועות: האחת תפעול נדל"ן העוסקת גם בניהול שוטף של הסכמים הכרוכים בפעילות זו ובהשכרת נכסים; והשנייה ייזום נדל"ן העוסקת בייזום פרויקטים נדל"ניים והשבחה נדל"נית על בסיס נכסי הנדל"ן בבעלות החברה.

גז ואנרגיות מתחדשות – מגזר זה כולל בעיקר את חברת הבת פזגז שעוסקת בשיווק, הפצה ומכירה של גפ"מ לבישול, להסקה, לחימום ולתדלוק כלי רכב המותאמים לגפ"מ, ללקוחות מוסדיים, עסקיים ופרטיים; בשיווק, הפצה ומכירה של מכשירים צורכי גפ"מ )מכשירי הסקה, מחממי מים ומייבשי כביסה(. כמו כן, מספקת פזגז חשמל ללקוחות פרטיים ומסחריים. בנוסף, כולל מגזר זה פעילות בפרויקט של אנרגיה מתחדשת בחו"ל.

להלן מידע על הרווח והפסד לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר :2025 )בלתי מבוקר(

סה"כ מאוחד	התאמות למאוחד	ת גז ואנרגיו ת מתחדשו	נדל"ן	ת קמעונאו מזון	אנרגיה לתחבורה	ש''ח במיליוני
8,393	-	632	45	2,405*	5,311	חיצוניים הכנסות מ
-	)365(	252	113	-	-	מכירות בין הכנסות מ המגזרים
8,393	)365(	884	158	2,405	5,311	מגזר הכנסות ה
6,456	)257(	674	-	1,569	4,470	ירות עלות המכ
						פסד לי כולל ה רווח תפעו
648		75	178	213	182	מלאי
4		-	-	-	4	אי דלקים הפסדי מל
						ל הפסד לי בנטרו רווח תפעו
652		75	178	213	186	מלאי
						ם תות ותשלו פחת הפח
382		32	25	154	171	ות מבוסס מני
						EBITDA רה ב- חלק החב
						ט אנרגיה של פרוייק
19		19	-	-	-	בטקסס מתחדשת
1,053		126	203	367	357	EBITDA
6,659						מי שוק המקו מכירות ב
1,734						ל** חוץ לישרא מכירות מ
8,393						רות סה"כ מכי

EBITDA מייצג רווח )הפסד( תפעולי לפני ירידת ערך נכסים, בנטרול הפסדי מלאי, בנטרול פחת, הפחתות ושיערוכים ובנטרול הוצאות בגין תשלומים מבוססי מניות וכולל את חלק החברה ב- EBITDA של פרוייקט אנרגיה מתחדשת בחו"ל.

לתקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר :2024 )בלתי מבוקר(

סה"כ	התאמות		ת גז ואנרגיו		ת קמעונאו	אנרגיה
מאוחד 9,122	למאוחד	ר ת אח 105 -	מתחדשו 511	נדל"ן 44	מזון 2,410*	לתחבורה 6,052	ש"ח במיליוני חיצוניים הכנסות מ
							מכירות בין הכנסות מ
-	307(	- )	199	107	-	1	המגזרים
9,122	307(	105 )	710	151	2,410	6,053	מגזר הכנסות ה
7,286	203(	86 )	509	-	1,609	5,285	ירות עלות המכ
							לי כולל רווח תפעו
779		179	68	117	290	125	אי הפסדי מל
20		-	-	-	-	20	אי דלקים הפסדי מל
							לי בנטרול רווח תפעו
799		179	68	117	290	145	אי הפסדי מל
							ם תות ותשלו פחת הפח
373		2	30	27	147	167	ות מבוסס מני ב- החברה חלק
							יקט של פרוי EBITDA
							מתחדשת אנרגיה
7		-	7	-	-	-	בטקסס
1,179		181	105	144	437	312	EBITDA
7,222							מי שוק המקו מכירות ב
1,900							ל** חוץ לישרא מכירות מ
9,122							רות סה"כ מכי

^* הסכום אינו כולל חלק ממחזור המכירות באמצעות זכיינים, המכירות כולל זכיינים הסתכמו לסך של כ- 2,492 מיליוני ש"ח.

^* הסכום אינו כולל חלק ממחזור המכירות באמצעות זכיינים, המכירות כולל זכיינים הסתכמו לסך של כ2,481- מיליוני ש"ח.

^** כולל מכירות לרשות הפלשתינאית, מכירות דס"ל לחברות תעופה ומכירות אחרות.

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר :2025 )בלתי מבוקר(

סה"כ	התאמות	ת גז ואנרגיו		ת קמעונאו	אנרגיה
מאוחד	למאוחד	ת מתחדשו	נדל"ן	מזון	לתחבורה	ש"ח במיליוני
2,933	-	193	15	832*	1,893	חיצוניים הכנסות מ
						מכירות בין הכנסות מ
-	)120(	82	38	-	-	המגזרים
2,933	)120(	275	53	832	1,893	מגזר הכנסות ה
2,262	)83(	226	-	541	1,578	ירות עלות המכ
						פסד לי כולל ה רווח תפעו
220		6	53	76	85	מלאי
)3(		-	-	-	)3(	דלקים רווחי מלאי
						לי בנטרול רווח תפעו
217		6	53	76	82	י רווחי מלא
						ם תות ותשלו פחת הפח
131		10	8	53	60	ות מבוסס מני
						EBITDA רה ב- חלק החב
						ט אנרגיה של פרוייק
7		7	-	-	-	בטקסס מתחדשת
355		23	61	129	142	EBITDA

2,272						מי שוק המקו מכירות ב
661						ל** חוץ לישרא מכירות מ
2,933						רות סה"כ מכי

^* הסכום אינו כולל חלק ממחזור המכירות באמצעות זכיינים, המכירות כולל זכיינים הסתכמו לסך של כ858- מיליוני ש"ח.

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר :2024 )בלתי מבוקר(

סה"כ	התאמות	ת גז ואנרגיו		ת קמעונאו	אנרגיה
מאוחד	למאוחד	ת מתחדשו	נדל"ן	מזון	לתחבורה	ש"ח במיליוני
3,072	-	155	15	843*	2,059	חיצוניים הכנסות מ
						מכירות בין הכנסות מ
-	)98(	62	36	-	-	המגזרים
3,072	)98(	217	51	843	2,059	מגזר הכנסות ה
2,449	)63(	165	-	563	1,784	ירות עלות המכ
						פסדי לי כולל ה רווח תפעו
173		10	39	68	56	מלאי
11		-	-	-	11	אי דלקים הפסדי מל
						לי בנטרול רווח תפעו
184		10	39	68	67	אי הפסדי מל
						ם תות ותשלו פחת הפח
125		10	10	49	56	ות מבוסס מני
						EBITDA רה ב- חלק החב
						ט אנרגיה של פרוייק
7		7	-	-	-	בטקסס מתחדשת
316		27	49	117	123	EBITDA

2,400						מי שוק המקו מכירות ב
672						ל** חוץ לישרא מכירות מ
3,072						רות סה"כ מכי

^* הסכום אינו כולל חלק ממחזור המכירות באמצעות זכיינים, המכירות כולל זכיינים הסתכמו לסך של כ872- מיליוני ש"ח.

^** כולל מכירות לרשות הפלשתינאית, מכירות דס"ל לחברות תעופה ומכירות אחרות.

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר :2024 )מבוקר( :

סה"כ	התאמות		ת גז ואנרגיו		ת קמעונאו	אנרגיה
מאוחד	למאוחד	ר ת אח	מתחדשו	נדל"ן	מזון	לתחבורה ***	ש"ח במיליוני
11,906	-	105	716	59	3,179	7,847	חיצוניים הכנסות מ
-	)426(	-	282	143	-	1	מכירות בין הכנסות מ
11,906	)426(	105	998	202	3,179*	7,848	המגזרים
							מגזר הכנסות ה
9,472	)289(	86	721	-	2,125	6,829	ירות עלות המכ
							לי כולל רווח תפעו
930		179	102	166	339	144	אי הפסדי מל

24		-	-	-	-	24	אי דלקים הפסדי מל
954		179	102	166	339	168	לי בנטרול רווח תפעו
							אי הפסדי מל
							ם תות ותשלו פחת והפח
505		2	39	35	200	229	ות מבוסס מני
							רה ב- חלק החב
							ט של פרוייק EBITDA
10		-	10	-	-	-	תחדשת אנרגיה מ
)11(		-	-	)11(	-	-	ל "ן ווי הוגן נד שינויים בש
1,458		181	151	190	539	397	להשקעה
							EBITDA
9,439							מי שוק המקו מכירות ב
2,467							ל ** חוץ לישרא מכירות מ
11,906							רות סה"כ מכי

^* הסכום אינו כולל חלק ממחזור המכירות באמצעות זכיינים, המכירות כולל זכיינים הסתכמו לסך של כ- 3,284 מיליוני ש"ח. ** כולל מכירות לרשות הפלשתינאית, מכירות דס"ל לחברות תעופה ומכירות אחרות.

^*** בשנת 2024 לקבוצה לקוח עיקרי אחד במגזר האנרגיה לתחבורה שסך המכירות אליו הסתכם בכ- 1.6 מיליארדי ש"ח.

ביאור 5 - התחייבויות תלויות

5.1 במהלך העסקים השוטף הוגשו כנגד חברות הקבוצה תביעות משפטיות או תלויים ועומדים נגדן הליכים משפטיים שונים, לרבות דרישות כספיות אשר טרם התגבשו לכדי תביעות משפטיות )להלן בסעיף זה: "תביעות משפטיות"(. לדעת הנהלות חברות הקבוצה המתבססת, בין היתר, על חוות דעת משפטיות, נכללו בדוחות הכספיים הפרשות נאותות, במקום בו נדרשו הפרשות, לכיסוי החשיפה כתוצאה מהתביעות המשפטיות כאמור.

הסכום הכולל ליום 30 בספטמבר ,2025 של התביעות המשפטיות נגד חברות הקבוצה בנושאים שונים, ואשר ההסתברות להתממשותן אינה צפויה, הסתכם לסך כולל של כ 673- מיליוני ש"ח.

הסך הנ"ל וכל הסכומים בביאור זה אינם צמודים למדד המחירים לצרכן והינם לפני תוספת ריבית לפי חוק פסיקת ריבית והצמדה.

ה סך חשיפ ש"ח במיליוני	ה סך הפרש ש"ח במיליוני	מהות התביעות	קבוצת תביעות
27	-	ת ם להפעל ול הסכמי תיות לביט עות הצהר בעיקר תבי	ובלים הסדרים כ
		אים הכולל תנ כובל ו/או ה להסדר לוק, בטענ תחנות תד
		חוזה אחיד מקפחים ב
6	2	ת והיטלים נונה, אגרו שומות אר לוקות בגין בעיקר מח	ל הליכים מו
		שיון העדר רי אישום בגין יים. כתבי טרואקטיב שוטפים ור	ומיות רשויות מק
		בניה ות והיתרי עסק, חריג	ום וכתבי איש
543	10	חברה ת כנגד ה ת כייצוגיו ה בתביעו נות להכר בקשות שו	וגיות תביעות ייצ
		ת לכאורה תר, בטענו לה, בין הי ת בנות ש ו/או חברו
		באיכות ק, פגיעה וראות החו עמידה בה בדבר: אי
		רכנים הטעיית צ מים שונים, ביית תשלו הסביבה, ג
		וכדומה
129	20	ת שות כספיו עות או דרי בעיקר תבי	נות תביעות שו
705	32		סה"כ

הערות:

)א( בתביעות בהן לא ניתן להעריך את סכום התביעה הספציפי של הקבוצה חושב סכום התביעה לפי חלקה היחסי של הקבוצה בשוק הרלוונטי. תביעות שלא הוגדר בהן סכום התביעה או שלא ניתן להעריך את חלקה היחסי של הקבוצה בסכום התביעה לא כלולות בסך התביעות. כך, בין היתר, סכום זה אינו כולל תביעה ובקשה להכיר בתביעה כייצוגית בגין זיהום אוויר במפרץ חיפה בסך של 13.4 מיליארד ש"ח )כנגד חברות תעשייתיות במפרץ חיפה ביניהן גם כנגד החברה ופז שמנים(. בתביעה זו, בהתבסס על חוות דעת יועציה המשפטיים של החברה, ניתן להעריך כי סיכויי התביעה להתקבל נמוכים מ .50%-
)ב( מתוך סכום החשיפה, סך של כ- 35 מיליוני ש"ח הן תביעות שלגביהן הוגשה בקשה להכיר בהן כתביעות ייצוגיות שבשלב זה לא ניתן להעריך האם הבקשות לאישור כתביעות ייצוגיות אכן יאושרו.
)ג( מתוך סכום החשיפה, סך של כ177- מיליוני ש"ח בגין בקשה שהתקבלה בפזגז בע"מ ) 207 מיליוני ש"ח כולל מע"מ(, חברה בת בבעלות מלאה בטענות שונות הקשורות בנושא פיקדונות גז, בין היתר, ביחס לגובה החזר הפקדון בעת החלפת ספק גז. להערכת הנהלת החברה, בהתבסס על יועציה המשפטיים, סיכויי אישורה של הבקשה נמוכ ים מ- .50%
)ד( מתוך סכום החשיפה, סך של כ- 275 מיליוני ש"ח בגין בקשה להכרה בתביעה כייצוגית בטענה שהחברה התקשרה בהסדרים כובלים עם מפעילי תחנות תדלוק )הסכמי שכירות לתקופות ארוכות(, ובכך ניצלה את כוחה המונופוליסטי ופגעה בתחרות. להערכת הנהלת החברה, בהתבסס על יועציה המשפטים, ניתן להעריך כי סיכויי התביעה להתקבל נמוכים מ- .50%

ביאור 6 - אירועים מהותיים בתקופת הדיווח ולאחריה

.6.1 ביום 23 בינואר 2025 חתמה החברה על הארכה של ההסכמים הקיימים בינה לבין הרשות הפלשתינאית )להלן: "הרשות"( לרכישת מוצרי נפט )לרבות גפ"מ( של החברה, על ידי הרשות ולפי צרכיה, עד ליום 31 בדצמבר 2027 בתנאים מסחריים )מסגרת אשראי, מחיר ותנאי תשלום( דומים להסכמים הקיימים בין הצדדים, כאשר לפז בלבד נתונה הזכות לסיים את ההסכם, בכל עת בהודעה מראש המוסכמת בין הצדדים. לפרטים נוספים ראה ביאור 31 לדוחות הכספיים לשנת .2024
.6.2 ביום 10 במרץ 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד במזומן בסך של 75 מיליוני ש"ח מתוך הרווחים הראויים לחלוקה של החברה, הדיבידנד שולם ביום 10 באפריל .2025
.6.3 השפעת מלחמת "חרבות ברזל" ומבצע "עם כלביא"

ביום 7 באוקטובר 2023 פרצה מלחמת "חרבות ברזל".

בהמשך לאמור בביאור 1.3 לדוחות הכספיים לשנת ,2024 במרבית תחומי הפעילות של החברה היקף הפעילות חזר לרמות טרום המלחמה. בתחום השיווק הישיר, קיימת עדיין ירידה בהיקף הפעילות אל מול תקופת טרום המלחמה, בעיקר במכירות הדס"ל בשל הירידה החדה בהיקף הטיסות וכן במכירות לרשות הפלשתינאית)"רש"פ"(.

במהלך חודש יוני 2025 , הורחבה המלחמה באופן משמעותי לזירה נוספת, עת נפתח עימות ישיר מול איראן במסגרת מבצע "עם כלביא", כאשר עם פתיחתו הכריזה מדינת ישראל על מצב מיוחד בעורף ועל סגירת המרחב האווירי שלה. ה שפעות מבצע עם כלביא על החברה התבטאו בירידה נקודתית בכמויות המכירה בעיקר במגזר אנרגיה לתחבורה, הן במתחמי האנרגיה )דלקים וטעינה חשמלית( וכן ירידה נוספת בשיווק הישיר, במכירות הדס"ל ובמכירות לרשות הפלסטינאית. השפעות אלו קוזזו חלקית על ידי גידול במכירות במגזר קמעונאות המזון. לשינויים אלו הי תה השפעה לרעה בהיקף לא מהותי על תוצאות החברה בתקופת הדו"ח.

.6.4 ביום 31 באוקטובר ,2024 התקשרה החברה עם חברת נדב ב. לוגיסטיקה בע"מ )"נדב בע"מ"( ואגד פרופרטיז בע"מ )"אגד"( )וביחד "לוגיסטיקה"( בעסקאות למכירת מלוא זכויותיה של פז בשלושה נכסים שונים ללוגיסטיקה. ביום 10 בפברואר 2025 הושלמו שתי עסקאות בצומת ראם ובבאר שבע והתמורה בגינן התקבלה. החברה רשמה בתקופת הדו"ח רווח נקי בסך של כ- 41 מיליוני ש"ח בגין העסקה. במהלך חודש אפריל 2025 הודיעה לוגיסטיקה כי אחד משני התנאים המתלים להסכם המכירה של הנכס באשדוד, לא התקיים. בהתאם, אגד הודיעה לחברה כי היא אינה מעוניינת לוותר על התקיימותו של התנאי המתלה כאמור בעוד נדב בע"מ הודיעה כי היא מעוניינת לוותר על התקיימותו. לפיכך, ה סכם המכר בין החברה לבין אגד לגבי הנכס באשדוד בוטל ונחתם הסכם מכר נוסף בין החברה לבין נדב בע"מ לפיו נדב בע"מ תרכוש את המחצית הנותרת של זכויות פז בנכס באשדוד )אותה מחצית שאגד ביטלה את רכישתה(, כך שלמעשה נדב בע"מ תרכוש את מלוא זכויותיה של פז בנכס באשדוד. העסקה בגין הנכס באשדוד טרם הושלמה והיא תלויה בהתקיימות תנאי מתלה נוסף שיש לקיימו תוך 18 חודשים ממועד החתימה של ההסכם המקורי )שאירע ב - 31 באוקטובר 2024(. יצוין כי התמורה בגין הנכס באשדוד עומדת על סך של 52 מיליון ש"ח )בתוספת מע"מ(. לפרטים נוספים ראה באור 31.6 לדוחות הכספיים לשנת .2024
.6.5 ביום 31 במרץ 2025 אישררה אס אנד פי גלובל רייטינגס מעלות בע"מ )להלן: "P&S או מעלות"( את דירוג החברה ברמה של )+( ilA ועדכנה את תחזית הדירוג מיציבה לחיובית, כמו כן אישררה מעלות את דירוג אגרות החוב של החברה ברמה של )-( ilAA.

.6.6 ביום 12 ביוני ,2025 אישרה האסיפה הכללית המיוחדת של בעלי המניות הענקת מענק מיוחד בסך 1.3 מיליוני ש"ח, בגין תוצאות ואירועים חד פעמיים בשנת 2024 ליו"ר הדירקטוריון הפעיל של החברה, מר הראל לוקר, בדרך של חריגה ממדיניות התגמול הקודמת של החברה, החלה על שנת .2024
.6.7 ביום 21 במאי 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 130 מיליון ש"ח.
.6.8 ביום 13 באוגוסט 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 120 מיליון ש"ח.
.6.9 בחודש יוני 2025 דיווחה בתי זקוק לנפט בע"מ )להלן: "בז"ן"( על הדממת מתקניה כתוצאה מפגיעה במתחם בז"ן במבצע 'עם כלביא' ועל חזרה להפעלה חלקית של מתקניה. בחודשים יולי ואוגוסט 2025 דיווחה בית זיקוק אשדוד בע"מ )להלן: "בז"א"( על תקלות במתקניה שהובילו להדממת מתקנים לתקופות מסוימות וכן על חזרה אפשרית לתפוקות לא מלאות בשלושת החודשים הקרובים. נכון למועד פרסום הדוח, בז"ן ובז"א )להלן ביחד :"בתי הזיקוק"( מספקות לחברה את מלוא הזמנותיה ולחברה לא נמסרה הודעה מבתי הזיקוק על אי אספקה של הזמנות עתידיות. לחברה תלות בבתי הזיקוק שהם הספקים המרכזיים והעיקריים של מוצרי דלק אותם היא רוכשת.
.6.10 החברה ממשיכה לפעול להשבחת נכסי הנדל"ן שאינם בליבת עסקיה תוך מימוש נכסי נדל"ן אלה ומימוש פעילויות נוספות שאינן בליבת העסקים של החברה. בהתאם לכך, החלה החברה בתהליך מכירת זכויותיה בקרקע פרטית בבעלות החברה בשטח של 104 דונם באיזור מפרץ חיפה )להלן בסעיף זה: "הקרקע"(. במסגרת הליך מכירת הקרקע פועלת חברת הבת פז שמנים לקידום צמצום שטח מפעלה לכ- 40 דונם וכן מקדמת החברה מציאת חלופות למתקן הניפוק, שיאפשרו ניפוק באזור הצפון, ובהתאם תפעל החברה להשבתת פעילות מתקן הניפוק, אשר נמצא על הקרקע. לאור מקדמיות ההליך כאמור לעיל, אי ן באפשרות החברה, בשלב זה, להעריך את ההשפעה הפוטנציאלית של מכירה אפשרית של הקרקע או חלק ממנה, אם וככל שתתבצע, על תוצאותיה הכספיות של החברה.
.6.11 במסגרת מדיניות החברה להשבחת נכסים, פעלה פז להגדלת זכויות הבנייה בתחנת התדלוק "פז בקעה", וניתן תוקף לתוכנית שאישרה תוספת זכויות מסחריות וכן תוספת זכויות בנייה )להלן: "הזכויות העודפות"(. בכוונת פז להרחיב את תחנת התדלוק בזכויות המסחריות שאושרו. כמו כן, פז התקשרה בהסכם למכירת חלק מהזכויות העודפות, אשר הושלם במהלך חודש ספטמבר .2025 בגין מכירת חלק מהזכויות כאמור רשמה החברה רווח הון בסך של כ10- מיליון ש''ח ב רבעון השלישי.
.6.12 ביום 19 בנובמבר 2025 החליט דירקטוריון החברה על חלוקה מותרת של דיבידנד במזומן, בסכום כולל של 120 מיליון ש"ח.

ביאור 7 – מכשירים פיננסיים

.7.1 מכשירים פיננסיים שנמדדים בשווי הוגן לצרכי גילוי בלבד

הערך בספרים של נכסים והתחייבויות פיננסיים מסוימים לרבות מזומנים ושווי מזומנים, לקוחות, חייבים אחרים, השקעות אחרות לזמן קצר, פיקדון בנאמנות עבור הטבות עובדים, הלוואות ואשראי לזמן קצר, ספקים וזכאים אחרים, ניירות ערך מסחריים, התחייבויות בגין חכירה ודמי הרשאה, תואם או קרוב לשווי ההוגן שלהם.

השווי ההוגן של יתר הנכסים וההתחייבויות הפיננסיים והערכים בספרים המוצגים בדוח על המצב הכספי, הינם כדלקמן:

	ליום 30 ב	ספטמבר 2025	ליום 30 ב	ספטמבר 2024	ליום 31 ב	2024 דצמבר
ש"ח במיליוני	הערך בספרים	שווי הוגן	הערך בספרים	שווי הוגן	הערך בספרים	שווי הוגן
ם ינם שוטפי נכסים שא
סוכנים מפעילים ו הלוואות ל ת התחייבויו בורה ל ריבית צ אג"ח )כול	61	61	60	60	62	62
טפות( וחלויות שו	3,120	2,997	3,321	3,408	3,060	2,894

.7.2 היררכיית שווי הוגן של מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן

הטבלה להלן מציגה ניתוח של המכשירים הפיננסיים הנמדדים בשווי הוגן, תוך שימוש בשיטת הערכה. הרמות השונות הוגדרו כדלקמן:

רמה :1 מחירים מצוטטים )לא מתואמים( בשוק פעיל למכשירים זהים.

רמה :2 נתונים נצפים, במישרין או בעקיפין, שאינם כלולים ברמה 1 לעיל.

רמה :3 נתונים שאינם מבוססים על נתוני שוק נצפים.

ליום 31 2024 בדצמבר רמה 1	ליום 30 ר 2024 בספטמב רמה 1	ליום 30 ר 2025 בספטמב רמה 1	ש"ח במיליוני
			פסד - ך רווח וה וי הוגן דר נסיים בשו נכסים פינ
2	2	1	רות מניות סחי
			רך רווח י הוגן ד ועדו לשוו ננסים שי נכסים פי
33	34	34	חירות – מניות ס כולל אחר
35	36	35

פרק ד'

נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים המאוחדים המיוחסים לחברה עצמה

מידע כספי נפרד ליום 30 בספטמבר 2025

תוכן העניינים

עמודים

ד 2	ספי נפר מידע כ קרים של בון המב אי החש ד של רו דוח מיוח
3	הכספי ל המצב נתונים ע
5	הפסד ל רווח ו נתונים ע
6	הכולל ל הרווח נתונים ע
7	מזומנים ל תזרימי נתונים ע
9	הנפרד ע הכספי סף למיד מידע נו

סומך חייקין מגדל המילניום KPMG רחוב הארבעה 17, תא דואר 609 תל אביב 6100601 03 684 8000

לכבוד בעלי המניות של פז קמעונאות ואנרגיה בע״מ

הנדון: דוח מיוחד של רואי החשבון המבקרים על מידע כספי ביניים נפרד לפי תקנה 38ד' לתקנות ניירות ערד (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל - 1970

מדוא

סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד המובא לפי תקנה 38ד׳ לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התשייל - 1970 של פי קמעונאות ואנרגיה בעיימ (להלן – החברה), ליום 30 בספטמבר 2025 ולתקופות של תשעה ושלושה חודשים שהסתיימו באותו תאריך. המידע הכספי הביניים הנפרד הינו באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה. אחריותנו היא להביע מסקנה על המידע הכספי הביניים הנפרד לתקופות ביניים אלו בהתבסס על סקירתנו.

היקף הסקירה

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הביניים הנפרד הנייל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם להוראות תקנה 38די לתקנות ניירות ערד (דוחות תקופתיים ומידיים), התשייל – 1970.

סומך חייקין רואי חשבוו

19 בנובמבר 2025

בדצמבר ליום 31 2024 )מבוקר(	ר בספטמב ליום 30 2024 וקר( )בלתי מב	ר בספטמב ליום 30 2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
			נכסים
594	831	498	נים שווי מזומ מזומנים ו
1,412	1,510	1,433	לקוחות
163	197	186	חרים חייבים א
81	113	122	מלאי
73	-	44	מכירה חזקים ל נכסים מו
2,323	2,651	2,283	פים סים שוט סה"כ נכ
73	67	70	רוך ה לזמן א תרות חוב שניתנו וי הלוואות
35	36	35	מן ארוך אחרות לז השקעות
2,938	2,909	2,945	אוחדות חברות מ יתרה בגין
155	146	152	כלולות בחברות השקעות
370	376	340	מוחזקות לחברות הלוואות
615	665	624	שקעה נדל"ן לה
1,685	1,676	1,719	ע, נטו רכוש קבו
898	925	987	נטו ת שימוש, נכסי זכו
37	38	43	ם, נטו תי מוחשיי נכסים בל
6,806	6,838	6,915	ים נם שוטפ סים שאי סה"כ נכ
9,129	9,489	9,198	סים סה"כ נכ

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

בדצמבר ליום 31	ר בספטמב ליום 30	ר בספטמב ליום 30
2024	2024	2025
)מבוקר(	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
			ות התחייבוי
			חלויות ר , לרבות לזמן קצ ואשראי הלוואות
770	575	491	ת חוב של אגרו שוטפות
900	917	887	ספקים
499	644	548	חרים זכאים א
165	166	195	ירה ת בגין חכ התחייבו טפות של חלויות שו
14	23	34	שוטפים ת מסים התחייבויו
22	14	22	הפרשות
2,370	2,339	2,177	ת ת שוטפו תחייבויו סה"כ ה

2,582	3,046	2,617	ב אגרות חו
750	778	792	ירה ך בגין חכ לזמן ארו התחייבות
153	93	220	ך לזמן ארו ת אחרות התחייבויו
4	3	4	עובדים הטבות ל
17	6	17	דחים ת מסים נ התחייבויו
3,506	3,926	3,650	שוטפות ת שאינן תחייבויו סה"כ ה
5,876	6,265	5,827	ת תחייבויו סה"כ ה
			הון

199	199	199	הון מניות
)386(	)386(	)386(	צר מניות באו
2,246	2,245	2,234	ן קרנות הו
1,194	1,166	1,324	פים יתרת עוד
3,253	3,224	3,371	סה"כ הון
9,129	9,489	9,198	ת והון תחייבויו סה"כ ה

רילינג שלומי פ	ן ניר שטר	קר הראל לו
ם הל כספי נכ"ל ומנ משנה למ	לי מנהל כל	רקטוריון יו"ר הדי

תאריך אישור המידע הכספי הנפרד: 19 בנובמבר 2025

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2024	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025
)מבוקר(	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
8,767	2,305	2,167	6,753	6,055	הכנסות
7,431	1,945	1,751	5,743	4,938	כנסות עלות הה
1,336	360	416	1,010	1,117	מי רווח גול
802	205	219	592	624	וק כירה ושיו הוצאות מ
165	35	36	117	110	ליות נהלה וכל הוצאות ה
)291(	)1(	)13(	)276(	)68(	טו אחרות, נ הכנסות
660	121	174	577	451	עולי רווח תפ
73	14	16	60	45	מימון הכנסות
194	55	50	165	129	ימון הוצאות מ
121	41	34	105	84	ו מימון, נט הוצאות
					ון, אות מימ חר הוצ רווח לא
539	80	140	472	367	נטו
178	33	31	129	135	קות רות מוחז רווח מחב
717	113	171	601	502	נסה ם על הכ לפני מסי רווח
67	12	26	52	62	הכנסה מסים על הוצאות
650	101	145	549	440	רווח נקי

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
650	101	145	549	440	המיוחס לתקופה רווח רה של החב לבעלים חר ח כולל א פריטי רוו ח והפסד ברו לרוו שלא יוע לשווי הוגן ס פיננסי שערוך נכ
)18(	)4(	)5(	)16(	2	כולל אחר דרך רווח ( כולל ח )הפסד סה"כ רוו יועבר ופה שלא אחר לתק
)18(	)4(	)5(	)16(	2	ממס פסד, נטו לרווח וה ( כולל ח )הפסד פריטי רוו והפסד ברו לרווח אחר שיוע
4	)2(	)2(	1	)14(	ות חוץ רגום פעיל הפרשי ת ( כולל ח )הפסד סה"כ רוו לרווח שיועבר אחר
4	)2(	)2(	1	)14(	ממס טו והפסד , נ
)14(	)6(	)7(	)15(	)12(	אחר לל הפסד כו סה"כ שנה ח כולל ל סה"כ רוו המיוחס
636	95	138	534	428	רה של החב לבעלים

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה שלושה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה שלושה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
					פת עילות שוט ומנים מפ תזרימי מז
650	101	145	549	440	רה ם של החב חס לבעלי רווח המיו
132	33	32	97	90	התאמות: תות פחת והפח
179	45	48	133	139	ש זכות שימו פחת נכסי
121	41	35	105	84	מון, נטו הוצאות מי
)12(	-	-	-	-	קעה דל "ן להש הוגן של נ שינוי בשווי
5	-	5	3	15	וסס מניות תשלום מב עסקאות
)273(	-	)9(	)273(	)51(	רווחי הון
)178(	)33(	)31(	)129(	)135(	קות ברות מוחז )רווח( מח
67	12	26	52	62	כנסה סים על ה הוצאות מ
691	199	251	537	644	רווח התאמות ל פה לאחר רווח ל תקו
111	87	)137(	18	)43(	אחרים ת וחייבים ל( בלקוחו קיטון )גידו
207	)12(	-	176	)40(	ל( במלאי קיטון )גידו
17	)46(	160	)16(	58	אחרים ם וזכאים ון( בספקי גידול )קיט
3	-	-	-	-	ים בות לעובד גידול בהט
-	2	-	3	)1(	( בהפרשות גידול )קיטון
338	31	23	181	)26(
)33(	)13(	)16(	)21(	)43(	ה ששולם מס הכנס
996	217	258	697	575	שוטפת מפעילות טו שנבעו מזומנים נ
					קעה עילות הש ומנים מפ תזרימי מז
61	13	14	48	43	תקבלה ריבית שנ
					ל"ן בוע, נד רכוש ק ממימוש תמורה
20	-	14	2	73	רה זקים למכי נכסים מוח להשקעה ו
					ק, ות תדלו עילי תחנ אות למפ מתן הלוו
-	-	-	-	)1(	חרים ות דלק וא בדים, חבר סוכנים, עו
5	1	1	3	3	ק, נות תדלו פעילי תח וואות למ פירעון הל חרים ות דלק וא בדים, חבר סוכנים, עו

)140(	)28(	)39(	)76( )10(	)101(	השקעה ע ונדל"ן ל רכוש קבו השקעה ב
)13(	)3(	)4(		)11(	ם תי מוחשיי נכסים בל השקעה ב
5
	3	2	4	2	ת ת מוחזקו אות לחברו מתן הלוו
					מוחזקות מחברות שהתקבל דיבידנד
28	-	-	11	1	אחרות והשקעות
)10(	)7(	-	)10(	-	חזקות חברות מו השקעה ב
291	-	-	294	-	ת ת מוחזקו כירת חברו תמורה ממ
100	-	-	100	-	אי ביעה בגין ל זכות ת ין ויתור ע תמורה בג תחרות
					ת עם חברו ת חובה ול( ביתרו קיטון )גיד
36	4	)1(	33	23	נטו מוחזקות, שו ת )ששימ ו מפעילו נטו שנבע מזומנים

לשנה ה שהסתיימ ביום 31.12.2024 )מבוקר(	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה דשים שלושה חו ה שהסתיימ ביום 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה ביום שהסתיימ 30.9.2024 וקר( )בלתי מב	של לתקופה תשעה חודשים ה ביום שהסתיימ 30.9.2025 וקר( )בלתי מב	ש"ח במיליוני
					מון עילות מי ומנים מפ תזרימי מז
					אות בניכוי הוצ ג"ח נטו, הנפקת א
198	-	-	198	-	הנפקה
)947(	-	-	)695(	-	ח פירעון אג"
					איים גידים בנק ואות מתא פירעון הלו
)500(	)300(	-	)500(	-	לזמן ארוך
299	299	-	299	-	ים ערך סחיר גיוס ניירות
-	-	)300(	-	)300(	חירים ות ערך ס פירעון נייר
)560(	)175(	)130(	)325(	)280(	ששולמו דיבידנדים
)180(	)45(	)48(	)134(	)143(	ן חכירה חייבות בגי פירעון הת
					בגין התחייבות ולמה בגין ריבית שש
)22(	)5(	)5(	)17(	)15(	חכירה
					חברות עם רות זכות שינוי בית
122	57	33	64	92	נטו מוחזקות,
)113(	)5(	)18(	)73(	)57(	למה ריבית ששו
)1,703(	)174(	)468(	)1,183(	)703(	ילות משו לפע נטו ששי מזומנים מימון
					שווי מזומנים ו טון( נטו ב גידול )קי
)324(	26	)223(	)87(	)96(	מזומנים
					חילת מנים לת ושווי מזו מזומנים
918	805	721	918	594	תקופה
594	831	498	831	498	סוף ומנים ל ושווי מז מזומנים תקופה

.1 כללי

להלן תמצית נתונים כספיים מתוך תמצית הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים של הקבוצה ליום 30 בספטמבר 2025 )להלן: "הדוחות המאוחדים"( המפורסמים במסגרת הדוחות התקופתיים המיוחסים לחברה עצמה )להלן: "תמצית מידע כספי נפרד ביניים"(, אשר מוצגים בהתאם להוראות תקנה 38 ד' והתוספת העשירית לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידים(, התש"ל – .1970 יש לקרוא אותו ביחד עם המידע הכספי הנפרד ליום 31 בדצמבר 2024 וביחד עם הדוחות המאוחדים.

בתמצית מידע כספי נפרד ביניים זה:

החברה – פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ.

חברות מוחזקות – כהגדרתן בביאור 1 לדוחות הכספיים המאוחדים של החברה ליום 31 בדצמבר .2024

.2 מדיניות חשבונאית מהותית שיושמה בתמצית המידע הכספי הנפרד ביניים

המידע הכספי הנפרד נערך בהתאם למדיניות החשבונאית המפורטת בביאור 1.2 למידע הכספי הנפרד של החברה ליום 31 בדצמבר ,2024 פרט לשינויים במדיניות החשבונאית המפורטים בביאור 3 לתמצית הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים ליום 30 בספטמבר 2025 המתפרסמים עם מידע כספי נפרד זה.

.3 התחייבויות תלויות

ראה ביאור 5 לתמצית הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים בדבר הליכים משפטיים והתחייבויות תלויות אחרות.

.4 ארועים מהותיים בתקופת הדוח ולאחריה

ראה ביאור 6 לתמצית הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים בדבר אירועים מהותיים בתקופת הדוח ולאחריה.

ביום 31 בדצמבר ,2024 התקבלו החלטות למיזוג 7 חברות בנות בדירקטוריון החברות הממוזגות ובדירקטוריון החברה, בהתאם נחתמו הסכמי מיזוג.במסגרת המיזוג, כלל נכסיה ן והתחייבויותיהן של החברות הממוזגות הועברו לחברת האם ב 1 בינואר .2025 המיזוג בוצע בהתאם להוראות הדין והיה כפוף לאישור רשות המיסים שהתקבל ביום 17 במרץ .2025 ביום 3 ביוני 2025 נרשם המיזוג ברשם החברות.

ביום 19 בנובמבר 2025 אישר דירקטוריון החברה מיזוגים נוספים )שאינם מהותיים לחברה( עם שלוש חברות, שהינן חברות בת בבעלותה ובשליטתה המלאה של החברה, אשר במסגרתם יתמזגו משפטית חברות היעד כאמור עם ולתוך החברה. השלמת המיזוגים כאמור בס''ק זה כפופה להתקיימות מספר תנאים מתלים, לרבות קבלת אישור רשות המיסים בדבר ביצוע המיזוגים בפטור ממס.

פרק ה'

דוח תקופתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הספי ועל הגילוי לפי תקנה 38 ג

דוח רבעון שלישי של שנת 2025 בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה 38ג)א( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידים( תש"ל - 1970

מצורף בזאת דוח רבעון שלישי של שנת 2025 בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה 38 ג)א( לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(, התש"ל – .1970

ההנהלה, בפיקוח הדירקטוריון של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ )להלן – התאגיד(, אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד.

לעניין זה, ההנהלה כוללת את:

.1 ניר שטרן, מנהל כללי
.2 שלומי פרילינג, משנה למנכ"ל ומנהל כספים
.3 ישראל קלפר, סמנכ"ל סיטונאות ומנכ"ל פז שרותי תעופה בע"מ ופז נכסי תעופה בע"מ
.4 ברק שטרוזברג, סמנכ"ל תפעול ומשאבי אנוש
- .5 ראובן יהושע, סמנכ"ל מכירות וניהול תחנות
- .6 אופיר ענבר, סמנכ"ל שיווק וסחר
  - .7 אסף עופר, מנכ"ל פזגז בע"מ
- .8 יונתן גוטליב, סמנכ"ל פיתוח עסקי
.9 ענת רוטשילד, סמנכ"לית, יועצת משפטית ראשית ומזכירת החברה
- .10 אדר ביתן, סמנכ"ל מערכות מידע

בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד, אשר תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם, או בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, בפיקוח דירקטוריון התאגיד ואשר נועדו לספק בטחון סביר בהתייח ס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין, ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף, מעובד, מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין.

הבקרה הפנימית כוללת, בין השאר, בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלותו כאמור, נצבר ומועבר להנהלת התאגיד, לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים, וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים, בהתייחס לדרישת הגילוי.

בשל המגבלות המבניות שלה, בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה.

בדוח הרבעוני בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אשר צורף לדוח הרבעוני לתקופה שנסתיימה ביום 30 ביוני 2025 )להלן - הדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון(, העריכו הדירקטוריון וההנהלה את הבקרה הפנימית בתאגיד. בהתבסס על הערכה זו, הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה כי הבקרה הפנימית כאמור, ליום 30 ביוני 2025 אפקטיבית.

עד למועד הדוח, לא הובא לידיעת הדירקטוריון וההנהלה כל אירוע או עניין שיש בהם כדי לשנות את הערכת האפקטיביות של הבקרה הפנימית, כפי שהובאה במסגרת הדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון.

למועד הדוח, בהתבסס על האמור בדוח הרבעוני בדבר הבקרה הפנימית האחרון, ובהתבסס על מידע שהובא לידיעת ההנהלה והדירקטוריון כאמור לעיל הבקרה הפנימית היא אפקטיבית.

הצהרת מנהלים

)א( הצהרת מנהל כללי לפי תקנה 38ג)ד()1(

הצהרת מנהל כללי

אני, ניר שטרן , מצהיר כי:

)1( בחנתי את הדוח הרבעוני של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ )להלן התאגיד( לרבעון השלישי של שנת 2025 )להלן - הדוחות(.
)2( לפי ידיעתי, הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות.
)3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות.
)4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון, לוועדת הביקורת ולוועדת הכספים של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
)א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן-
)ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
)5( אני, לבד או יחד עם האחרים בתאגיד:
)א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע - ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-
)ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
)ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון )הדוח הרבעוני ליום 30 ביוני 2025( לבין מועד דוח זה, אשר יש בו כדי לשנות את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

דין.	דם אחר,	או מאחר	מאחריותי	ר לעיל כ
על פי כל	יות כל א		די לגרוע	אין באמו

	2025 בנובמבר 19
, מנכ"ל ניר שטרן

)ב( הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה 38ג)ד()2(

הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים

אני, שלומי פריליניג, מצהירה כי:

)1( בחנתי את הדוחות הכספיים ביניים ואת המידע כספי אחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ )להלן - התאגיד( לרבעון השלישי של שנת 2025 )להלן – "הדוחות" או "הדוחות לתקופת הביניים"(.
)2( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות.
)3( לפי ידיעתי, הדוחות הכספיים ביניים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות.
)4( גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד, לדירקטוריון, לוועדת הביקורת ולוועדת הכספים של דירקטוריון התאגיד, בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי:
)א( את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ביניים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, העלולים באופן סביר להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף, לעבד, לסכם או לדווח על מידע כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין; וכן -
)ב( כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, שבה מעורב המנהל הכללי או מי שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;
)5( אני, לבד או יחד עם האחרים בתאגיד:
)א( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד, לרבות חברות מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(, התש"ע - ,2010 מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן-
)ב( קבעתי בקרות ונהלים, או וידאתי קביעתם וקיומם תחת פיקוחי של בקרות ונהלים, המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין, לרבות בהתאם לכללי חשבונאות מקובלים;
)ג( לא הובא לידיעתי כל אירוע או עניין שחל במהלך התקופה שבין מועד הדוח האחרון )הדוח הרבעוני ליום 30 ביוני 2025( לבין מועד דוח זה, המתייחס לדוחות הכספיים ביניים ולכל מידע כספי אחר הכלול בדוחות לתקופת הביניים, אשר יש בו כדי לשנות להערכתי את מסקנת הדירקטוריון וההנהלה בנוגע לאפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי של התאגיד.

דין. על פי כל דם אחר, יות כל א או מאחר	מאחריותי די לגרוע ר לעיל כ אין באמו
----------------------------------------------------	----------------------------------------------

19 בנובמבר 2025

שלומי פרילינג משנה למנכ"ל ומנהל כספים

AI Terminal

Paz Oil Company Ltd.

6977_rns_2025-11-19_cc484426-f68f-41cc-8381-e46314a78f7e.pdf

פז קמעונאות ואנרגיה בע״מ וחברות מאוחדות שלה

תוכן עניינים

פרק א'

דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד ל תקופה של תשעה חודשים שהסתיימה ביום 30 בספטמבר 2025

חלק ראשון – הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד

.1 התאגיד וסביבתו העסקית

.1.1 כללי

.1.2 מגזרי הפעילות של החברה

.1.3 סביבה עסקית והשפעות על החברה

.1.3.1 גורמים מאקרו כלכליים

.1.3.2 מצב גיאופוליטי ומחירי הנפט

.1.4 התנהלות פיננסית

.2 אירועים עיקריים בתקופת הדוח ולאחריה

להלן עיקרי ההשפעות :

.3 תוצאות הפעילות

.3.1 עיקרי התוצאות

הסברים לתוצאות אל מול תקופות מקביל ות

.3.2 מכירות לפי מגזרי פעילות

.3.3 רווח גולמי לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

.3.4 רווח תפעולי לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

הסברים לרווח התפעולי אל מול תקופות מקבילות אשתקד

.3.5 EBITDA לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

.3.6 EBITDA בנטרול השפעת 16 IFRS לפי מגזרי פעילות )מיליוני ש''ח(:

.4 מצב כספי

.4.2 הון חוזר

.5 מקורות מימון

.6 נזילות

להלן יוצגו נתוני התזרים החופשי של הקבוצה:

.7 מידע לגבי רגישויות למכשירים רגישים בהתאם לשינויים בגורמי שוק

חלק שני - היבטי ממשל תאגידי

.8 מורשי חתימה בחברה

.9 נושאי משרה, דירקטוריון והנהלת החברה

.9.1 דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית:

.9.2 דירקטורים בלתי תלויים:

.9.3 שינויים בדירקטוריון החברה ובמצבת נושאי משרה:

חלק שלישי – הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגיד

.10 אומדנים חשבונאיים קריטיים

חלק רביעי – רכישות עצמיות ותעודות התחייבות

נספח א' – פרטים בדבר תעודות התחייבות של התאגיד נכון ליום 30 בספטמבר :2025

שינויים וחידושים מהותיים בתיאור עסקי התאגיד

עדכון תיאור עסקי התאגיד ביחס לדו"ח התקופתי לשנת 2024

חלק ראשון: תיאור ההתפתחות הכללית של עסקי התאגיד

סעיף 1.1.4 מבנה ארגוני קבוצת פז

סעיף 1.1.5 תרשים חברות קבוצת פז

סעיף 1.4 חלוקת דיבידנדים

סעיף 1.4.1 מדיניות חלוקת דיבידנד

חלק שני: מידע אחר

סעיף 2.2 סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות התאגיד סעיף 2.2.2 המצב הביטחוני והמדיני

חלק שלישי: תחום פעילות אנרגיה לתחבורה

סעיף 3.1.1 – זכויות במקרקעין שונים

סעיף 3.1.5.1 נכסי תעופה – שירותי אחסון והזרמה של דלקים תעופתיים

סעיף 3.1.7 טעינה חשמלית

סעיף 3.11.4 מפעל פז -שמנים

סעיף 3.16 השקעות בתחום הפעילות

סעיף 3.18.8 הגבלות על הפעלת תחנת תדלוק – רישוי עסקים

חלק רביעי: קמעונאות מזון

חלק חמישי: תחום פעילות נדל"ן

סעיף 5.7.1 ייזום נדל"ן

עדכונים נוספים בנוגע ל תחום הנדל''ן

חלק שישי: תחום פעילות גז ואנרגיות מתחדשות

סעיף 6.8.2.1 – מתקני אחסון, מילוי וניפוק בתחום הגפ''מ

סעיף 6.13 – מגבלות ופיקוח על פעילות התאגיד בתחום הפעילות

חלק שמיני: מידע נוסף ברמת התאגיד

סעיף 8.2 - הון חוזר

סעיף 8.4.8 – דירוג האשראי של התאגיד

סעיף 8.8 - הליכים משפטיים

שונות – נושאים נוספים המדווחים לפי תקנות הדיווח

סעי פים 3 ו,7- פרק ד' לדוח התקופתי – ניירות ערך מסחריים )סדרה 1(

סעיף ,20.5 פרק ד' לדוח התקופתי - החלטות אסיפה כללית מיוחדת

סעיף ,20.6 פרק ד' לדוח התקופתי – אסיפה כללית שנתית

סעיף ,21.3 פרק ד' לדוח התקופתי – פוליסת ביט וח דירקטורים ונושאי משרה

תוכן העניינים

דוח סקירה של רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של פז קמעונאות ואנרגיה בע"מ

היקף הסקירה

מסקנה

ביאור 1 - הישות המדווחת

.1.1 הישות המדווחת