SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku

Data publikacji raportu 19 listopada 2025 roku

Spis treści	Strona

WYBRANE DANE FINANSOWE 3
ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE 4
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 5
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 7
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 9
SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 10
INFORMACJA DODATKOWA 12

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE BORYSZEW S.A 62

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 63
SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ 64
SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 66
SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 67
INFORMACJA DODATKOWA 69

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

WYBRANE DANE FINANSOWE

		w tys. PLN		w tys. EUR
	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
dane dotyczące skonsolidowanego skróconego sprawozdania finansowego
Przychody ze sprzedaży z działalności kontynuowanej	3 706 151	3 872 598	874 814	900 144
Zysk na działalności operacyjnej	73 569	100 016	17 366	23 248
Zysk netto z działalności kontynuowanej	33 695	30 217	7 953	7 024
Zysk netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej	33 695	30 217	7 953	7 024
Zysk netto przypadający jednostce dominującej	25 739	23 027	6 076	5 352
Średnioważona ilość akcji	202 000 000	202 000 000	202 000 000	202 000 000
Zysk na jedną akcję zwykłą przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w zł/EUR)	0,13	0,11	0,03	0,03
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	75 402	11 673	17 798	2 713
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(57 654)	7 474	(13 609)	1 737
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(68 217)	(21 216)	(16 102)	(4 931)
	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024
Aktywa razem	3 458 726	3 633 569	810 158	850 355
Zobowiązania i rezerwy razem	1 992 001	2 011 780	466 598	470 812
Aktywa związane z działalnością kontynuowaną	3 366 555	3 580 826	788 568	838 012
Zobowiązania związane z działalnością kontynuowaną	1 979 705	2 004 459	463 718	469 099
Kapitał własny	1 466 725	1 621 789	343 560	379 543
Kapitał własny przypadający jednostce dominującej	1 425 321	1 582 337	333 861	370 311

		w tys. PLN		w tys. EUR
	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
dane dotyczące jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego
Przychody ze sprzedaży	1 215 774	1 223 165	286 976	284 312
Zysk na działalności operacyjnej	118 288	162 271	27 921	37 718
Zysk netto	101 490	116 847	23 956	27 160
Średnioważona ilość akcji	205 205 000	205 205 000	205 205 000	205 205 000
Zysk na jedną akcję zwykłą w zł/EUR	0,49	0,57	0,12	0,13
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	4 948	(16 964)	1 168	(3 943)
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	81 082	98 217	19 139	22 829
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(93 505)	(100 601)	(22 071)	(23 384)
	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024
Aktywa razem	1 952 543	1 945 104	457 356	455 208
Zobowiązania i rezerwy razem	949 085	971 312	222 310	227 314
Kapitał własny	1 003 458	973 792	235 046	227 894

KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Grupy Kapitałowej Boryszew

za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024	01.07.2025 - 30.09.2025	01.07.2024 - 30.09.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	3 706 151	3 872 598	1 136 687	1 216 832
Koszt własny sprzedaży	3 392 607	3 607 222	1 041 772	1 141 187

Zysk brutto ze sprzedaży	313 544	265 376	94 915	75 645

Koszty sprzedaży	87 816	78 426	29 987	26 402
Koszty ogólnego zarządu	203 104	217 732	60 432	64 591
Pozostałe przychody operacyjne	86 792	191 028	32 441	31 990
Pozostałe koszty operacyjne	23 605	60 230	9 164	8 128
Pozostałe koszty - wyłączenie spółek z konsolidacji	12 242	-	-	-
Zysk z działalności operacyjnej	73 569	100 016	27 773	8 514
Przychody finansowe	36 289	25 655	19 737	163
Koszty finansowe	68 473	66 275	23 534	16 771
Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych	(1 472)	(1 887)	(571)	(555)

Zysk przed opodatkowaniem	39 913	57 509	23 405	(8 649)
Podatek dochodowy	6 218	27 292	3 376	11 003
Zysk netto z działalności kontynuowanej	33 695	30 217	20 029	(19 652)
Zysk/strata netto z działalności zaniechanej	-	-	-	-

Zysk netto z działalności kontynuowanej i
zaniechanej	33 695	30 217	20 029	(19 652)
w tym przypadający:
akcjonariuszom jednostki dominującej	25 739	23 027	16 680	(22 343)
udziały niekontrolujące	7 956	7 190	3 349	2 691

Zysk / Rozwodniony zysk na akcję	25 739	23 027	16 680	(22 343)

Średnioważona ilość akcji	202 000 000	202 000 000	202 000 000	202 000 000
Zysk / Rozwodniony zysk na jedną akcję (zł)	0,13	0,11	0,08	(0,11)
Zysk (strata) netto na jedną akcję (w zł/gr na
jedną akcję)	0,13	0,11	0,08	(0,11)
Zysk na akcję z działalności kontynuowanej	0,13	0,11	0,08	(0,11)
Zysk na akcję z działalności zaniechanej	-	-	-	-

Zysk (strata) netto rozwodniony na jedną akcję
(w zł/gr na jedną akcję) Rozwodniony z działalności kontynuowanej	0,13 0,13	0,11 0,11	0,08 0,08	(0,11) (0,11)
Rozwodniony z działalności zaniechanej	-	-	-	-

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW – c.d.

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024	01.07.2025 - 30.09.2025	01.07.2024 - 30.09.2024

Zysk netto	33 695	30 217	20 029	(19 652)
Dochody ujęte w kapitałach

Rachunkowość zabezpieczeń (przed
opodatkowaniem)	(3 257)	(7 195)	(1 057)	6 321
Podatek dochodowy	619	1 367	201	(1 201)

Różnice kursowe z przeliczenia jednostek
zagranicznych podporządkowanych	(49 161)	(57 877)	1 895	(27 359)

Dochody ujęte w kapitałach, które mogą być przeniesione do rachunku zysków i strat	(51 799)	(63 705)	1 039	(22 239)


Kapitał z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze (przed opodatkowaniem)	2	4	2	(1)

Podatek dochodowy	-	(1)	-	-

Dochody ujęte w kapitale, które nie zostaną
przeklasyfikowane na wynik finansowy	2	3	2	(1)

Dochody ujęte w kapitałach razem	(51 797)	(63 702)	1 041	(22 240)
akcjonariuszom jednostki dominującej	(51 797)	(63 703)	1 041	(22 240)
udziały niekontrolujące	-	1	-	-

Całkowite dochody ogółem, w tym
przypadające:	(18 102)	(33 485)	21 070	(41 892)
akcjonariuszom jednostki dominującej	(26 058)	(40 676)	17 721	(44 583)
udziały niekontrolujące	7 956	7 191	3 349	2 691

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

AKTYWA	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.09.2024

Aktywa trwałe	1 795 002	1 933 438	1 929 390
Rzeczowe aktywa trwałe	1 208 837	1 309 995	1 323 684
Nieruchomości inwestycyjne	153 795	148 127	152 218
Wartość firmy	6 418	6 418	6 418
Wartości niematerialne	34 775	39 081	33 520
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	200 337	245 862	268 057
Udziały w jednostkach stowarzyszonych	24 832	26 304	26 970
Aktywa finansowe	24 348	36 089	18 669
Pochodne instrumenty finansowe	128	128	539
Należności długoterminowe	72 944	66 456	61 061
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	68 588	54 978	38 254
Aktywa obrotowe	1 663 724	1 700 131	1 747 804
Aktywa obrotowe inne niż aktywa przeznaczone do
sprzedaży	1 571 553	1 647 388	1 733 595
Zapasy	735 381	749 426	764 891
Należności handlowe oraz pozostałe należności	690 292	672 220	740 268
Krótkoterminowe aktywa finansowe	1 507	1	1
Pochodne instrumenty finansowe	4 941	8 590	6 848
Bieżące należności podatkowe	3 394	8 445	5 940
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	136 038	208 706	215 647
Aktywa klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	92 171	52 743	14 209
Aktywa razem	3 458 726	3 633 569	3 677 194

	Stan na	Stan na	Stan na
PASYWA	30.09.2025	31.12.2024	30.09.2024
Kapitał własny	1 425 321	1 582 337	1 493 896
Kapitał zakładowy	248 906	248 906	248 906
Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	114 435	114 435	114 435
Udziały/akcje własne	(236 753)	(236 753)	(236 753)
Kapitał z rachunkowości zabezpieczeń	4 193	6 831	9 192
Kapitał z przeliczenia zobowiązań pracowniczych	(110)	(112)	(792)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(89 614)	(103 159)	(105 823)
Zyski zatrzymane	1 384 264	1 552 189	1 464 731
Kapitał udziałowców niekontrolujących	41 404	39 452	36 325
Kapitał własny razem	1 466 725	1 621 789	1 530 221
Zobowiązania oraz rezerwy długoterminowe	510 985	587 375	721 243
Kredyty bankowe, pożyczki	169 026	204 166	299 630
Zobowiązania z tytułu leasingu i praw do użytkowania	195 464	215 458	217 684
Rezerwa na podatek odroczony	22 564	37 320	72 807
Pochodne instrumenty finansowe	370	430	437
Rezerwy na świadczenia pracownicze	11 557	13 412	15 141
Pozostałe rezerwy	50 483	49 647	47 158
Pozostałe zobowiązania	227	75	75
Pozostałe pasywa	61 294	66 867	68 311
Zobowiązania krótkoterminowe inne niż zobowiązania
wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży, zaklasyfikowanych jako utrzymywane z przeznaczeniem do sprzedaży	1 468 720	1 417 084	1 424 153
Kredyty bankowe, faktoring, pożyczki	674 434	571 654	477 203
Zobowiązania z tytułu leasingu i praw do użytkowania	25 281	26 619	26 587
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	690 517	704 934	735 881
Pochodne instrumenty finansowe	5 035	1 884	4 050
Zobowiązania podatkowe	3 378	7 036	6 099
Rezerwy na świadczenia pracownicze	24 693	28 438	34 126
Pozostałe rezerwy	26 936	35 367	110 336
Pozostałe pasywa	18 446	41 152	29 871
Zobowiązania związane bezpośrednio z aktywami klasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży	12 296	7 321	1 577
Zobowiązania oraz rezerwy krótkoterminowe razem	1 481 016	1 424 405	1 425 730
Zobowiązania oraz rezerwy razem	1 992 001	2 011 780	2 146 973
Pasywa razem	3 458 726	3 633 569	3 677 194

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	39 913	57 509
Korekty o pozycje (+/-)	35 489	(45 836)
Amortyzacja	112 407	118 382
Zyski/straty z działalności finansowej (w tym odsetki od zob. finansowych)	43 420	(8 323)
Zyski / straty z tytułu działalności inwestycyjnej	(15 473)	(33 804)
Zmiana stanu należności	(10 103)	(165 063)
Zmiana stanu zapasów	14 405	110 720
Zmiana stanu zobowiązań	(17 474)	10 402
Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze	(5 600)	(7 081)
Zmiana stanu rezerw	(45 433)	(57 173)
Pozostałe pozycje	(18 737)	12 274
Podatek dochodowy zapłacony	(21 923)	(26 170)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	75 402	11 673
Przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych	5 901	107 578
Wpływy ze spłaconych udzielonych pożyczek	10 000	5 100
Wydatki na nabycie aktywów trwałych	(72 581)	(97 205)
Nabycie udziałów i akcji	(55)	(6 598)
Udzielone pożyczki	(1 500)	-
Inne wpływy/wydatki inwestycyjne	581	(1 401)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(57 654)	7 474
Przepływ środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z kredytów i pożyczek	142 965	211 611
Wypłacone dywidendy	(76 918)	(93 151)
Spłata kredytów i pożyczek	(80 435)	(96 354)
Zapłacone odsetki od kredytów, pożyczek, leasingu	(41 401)	(44 105)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu	(19 227)	(20 315)
Inne wpływy/wydatki finansowe	6 799	21 098
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(68 217)	(21 216)
Zmiana stanu środków pieniężnych netto (przed wpływem kursów walut)	(50 469)	(2 069)
Różnice kursowe z przeliczenia	(122)	(1 543)
Środki pieniężne na początek roku obrotowego	208 706	219 259
Środki pieniężne zbytych/nabytych jednostek	(22 077)	-
Zwiększenie/(Zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (po wpływie kursów walut)	(72 668)	(3 612)
Środki pieniężne na koniec roku obrotowego	136 038	215 647
w tym: środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania	55 088	60 864

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał akcyjny	Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Akcje własne	Rachunkowość zabezpieczeń	Zyski/straty z przeszacowania świadczeń pracowniczych	Kapitał z aktualizacji wyceny	Różnice kursowe z przeliczenia zagranicznych jednostek podporządkowanych	Zyski zatrzymane	Kapitał jednostki dominującej	Kapitał udziałów niekontrolujących	Kapitały własny razem
Stan na 01.01.2025	248 906	114 435	(236 753)	6 831	(112)	-	(103 159)	1 552 189	1 582 337	39 452	1 621 789
Wycena instrumentów zabezpieczających				(2 638)					(2 638)		(2 638)
Wycena świadczeń pracowniczych					2				2	-	2
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych							3 293		3 293		3 293
Różnice kursowe - wyłączenie jednostek z konsolidacji							(52 454)		(52 454)		(52 454)
Zysk/strata za 3 kwartały 2025 r.								25 739	25 739	7 956	33 695
Całkowite dochody za 3 kwartały 2025 rok	-	-	-	(2 638)	2	-	(49 161)	25 739	(26 058)	7 956	(18 102)
Wyłączenie jednostek z konsolidacji -	utrata kontroli		-				62 706	(122 750)	(60 044)		(60 044)
Wypłacona i zadeklarowana dywidenda								(70 914)	(70 914)	(6 004)	(76 918)
Stan na 30.09.2025	248 906	114 435	(236 753)	4 193	(110)	-	(89 614)	1 384 264	1 425 321	41 404	1 466 725

	Kapitał akcyjny	Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Akcje własne	Rachunkowość zabezpieczeń	Zyski/straty z przeszacowania świadczeń pracowniczych	Kapitał z aktualizacji wyceny i zbycia	Różnice kursowe z przeliczenia zagranicznych jednostek podporządkowanych	Zyski zatrzymane Kapitał jednostki	dominującej	Kapitał udziałów niekontrolujących	Kapitały własny razem
Stan na 01.01.2024	248 906	114 435	(236 753)	15 020	(794)	3 433	(47 946)	1 527 419	1 623 720	33 137	1 656 857
Inne całkowite dochody				(8 189)	682		(55 213)		(62 720)	(2)	(62 722)
Zysk/strata za 2024 rok								110 485	110 485	10 320	120 805
Całkowite dochody za 2024 rok				(8 189)	682		(55 213)	110 485	47 765	10 318	58 083
Wypłacona i zadeklarowana dywidenda								(89 148)	(89 148)	(4 003)	(93 151)
Inne zmiany (*)						(3 433)		3 433
Stan na 31.12.2024	248 906	114 435	(236 753)	6 831	(112)	-	(103 159)	1 552 189	1 582 337	39 452	1 621 789

^(*) Przeniesienie na kapitał zapasowy zysku ze zbycia instrumentów kapitałowych

	Kapitał akcyjny	Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Akcje własne	Rachunkowość zabezpieczeń	Zyski/straty z przeszacowania świadczeń pracowniczych	Kapitał z aktualizacji wyceny	Różnice kursowe z przeliczenia zagranicznych jednostek podporządkowanych	Zyski zatrzymane	Kapitał jednostki dominującej	Kapitał udziałów niekontrolujących	Kapitały własny razem
Stan na 01.01.2024	248 906	114 435	(236 753)	15 020	(794)	3 433	(47 946)	1 527 419	1 623 720	33 137	1 656 857
Wycena instrumentów zabezpieczających				(5 828)					(5 828)		(5 828)
Wycena świadczeń pracowniczych					2				2	1	3
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych							(57 877)		(57 877)		(57 877)
Zysk/strata za 3 kwartały 2024 r.								23 027	23 027	7 190	30 217
Całkowite dochody za 3 kwartały 2024 r.	-	-	-	(5 828)	2	-	(57 877)	23 027	(40 676)	7 191	(33 485)
Wypłacona i zadeklarowana dywidenda								(89 148)	(89 148)	(4 003)	(93 151)
Przeniesienie na kapitał zapasowy zysku ze zbycia instrumentów kapitałowych						(3 433)		3 433	-		-
Stan na 30.09.2024	248 906	114 435	(236 753)	9 192	(792)	-	(105 823)	1 464 731	1 493 896	36 325	1 530 221

INFORMACJA DODATKOWA Do śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego na dzień 30 września 2025 roku	Strona

1. WSTĘP 13
2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA RAPORTU I ZASADY RACHUNKOWOŚCI 14
3. OPIS DOKONAŃ GRUPY BORYSZEW W III KWARTALE 2025 ROKU WRAZ Z OPISEM CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTY WYNIK FINANSOWY 20
4. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W PREZENTOWANYM OKRESIE 30
5. PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI KONTYNUOWANEJ W OKRESIE OD POCZĄTKU BIEŻĄCEGO ROKU 30
6. WYPŁACONA LUB ZADEKLAROWANA DYWIDENDA W OKRESIE OD POCZĄTKU ROKU 33
7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH 33
8. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W SZCZEGÓLNOŚCI NIETYPOWE, MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI BIEŻĄCEGO OKRESU 33
9. CZYNNIKI, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE, CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU 34
10. ZMIANY ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH I AKTYWÓW WARUNKOWYCH ORAZ DANYCH SZACUNKOWYCH 35
11. INSTRUMENTY FINANSOWE, WARTOŚĆ GODZIWA I DANE SZACUNKOWE 36
12. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ 42
13.SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE GRUPY OD POCZĄTKU ROKU, ŁĄCZNIE Z POŁĄCZENIEM JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH, PRZEJĘCIEM LUB SPRZEDAŻĄ JEDNOSTEK ZALEŻNYCH I INWESTYCJI DŁUGOTERMINOWYCH, RESTRUKTURYZACJĄ I ZANIECHANIEM DZIAŁALNOŚCI 45
14.STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ OPUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKU FINANSOWEGO NA BIEŻĄCY ROK 46
15. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU SPÓŁKI NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU 47
16. ZMIANY W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI SPÓŁKI W OKRESIE OD PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU – UDZIAŁ GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU SPÓŁKI 47
17. OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE SPÓŁKĘ – ZMIANY STANU POSIADANYCH AKCJI LUB OPCJI NA AKCJE W BIEŻĄCYM OKRESIE OD DNIA PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU 48
18. ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ 48
19. ZAWARCIE PRZEZ SPÓŁKĘ LUB JEDNOSTKĘ ZALEŻNĄ JEDNEJ LUB WIĘCEJ ISTOTNYCH TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 55
20. INFORMACJE O NARUSZENIU ISTOTNYCH POSTANOWIEŃ UMOWY KREDYTU LUB POŻYCZKI, W ODNIESIENIU DO KTÓRYCH NIE PODJĘTO ŻADNYCH DZIAŁAŃ NAPRAWCZYCH DO KOŃCA OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO 55
21. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ LUB JEDNOSTKĘ OD NIEJ ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI – ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE ZALEŻNEJ OD TEGO PODMIOTU, JEŻELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI JEST ZNACZĄCA 55
22. INNE INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO SPÓŁKI I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ 56
23. DODATKOWE INFORMACJE 57
24. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU 61

1. WSTĘP

INFORMACJE O SPÓŁCE

Boryszew Spółka Akcyjna ma siedzibę w Warszawie.

Spółka jest zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla Miasta Stołecznego Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000063824.

Spółce nadano numer statystyczny REGON 750010992 oraz NIP 837 000 06 34.

Spółka została utworzona na czas nieoznaczony.

HISTORIA

Historia Boryszew S.A. ("Spółka", "Emitent") sięga 1911 roku, kiedy to zostało założone Belgijskie Towarzystwo Sochaczewskiej Fabryki Sztucznego Jedwabiu. Po II wojnie światowej fabryka została upaństwowiona. W 1991 roku w wyniku prywatyzacji przedsiębiorstwa państwowego Boryszew ERG powstała spółka Boryszew S.A. o 100% udziale kapitału prywatnego.

Od maja 1996 roku akcje Spółki notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W 1999 roku Boryszew S.A., oferujący szeroką gamę produktów z branży chemicznej (np. znany w Polsce płyn chłodnicowy Borygo), pozyskała inwestora strategicznego w osobie Pana Romana Krzysztofa Karkosika.

Nowy akcjonariusz zapoczątkował dynamiczny rozwój spółki. Przejęcia przedsiębiorstw produkcyjnych z branży metali nieżelaznych, motoryzacji oraz stali połączone z ich restrukturyzacją, fuzje oraz organiczny rozwój i wzrost sprzedaży spółek Grupy przyczyniły się do znacznej poprawy wyników.

Grupa Kapitałowa Boryszew jest jedną z największych grup przemysłowych w Polsce, posiadającą zakłady produkcyjne na 4 kontynentach, prowadzącą główną działalność w segmentach: metale, motoryzacja, chemia, energia i gospodarka cyrkularna.

Grupa Kapitałowa zatrudnia ponad 6 900 pracowników.

RADA NADZORCZA BORYSZEW S.A.

Od dnia 1 stycznia 2025 roku oraz do dnia publikacji raportu Rada Nadzorcza Boryszew S.A. funkcjonuje w składzie:

Pani Małgorzata Waldowska – Przewodnicząca Rady Nadzorczej, Pan Mirosław Kutnik – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,

Pan Damian Pakulski – Sekretarz Rady Nadzorczej, Pan Jarosław Antosik – Członek Rady Nadzorczej, Pan Janusz Siemieniec – Członek Rady Nadzorczej, Pan Wojciech Zymek – Członek Rady Nadzorczej.

Do dnia publikacji sprawozdania nie było zmian w składzie Rady Nadzorczej Spółki.

ZARZĄD BORYSZEW S.A.

W dniu 1 stycznia 2025 roku Zarząd Boryszew S.A. funkcjonował w składzie:

Pan Wojciech Kowalczyk – Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny, Pan Łukasz Bubacz – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Inwestycji,

Pan Adam Holewa – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Segmentu Motoryzacja.

W dniu 16 kwietnia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki, podjęła decyzję o powołaniu z dniem 18 kwietnia 2025 roku Pana Macieja Korniluka na Członka Zarządu, Dyrektora ds. Operacyjnych:

Na dzień sporządzenia raportu Zarząd Boryszew S.A. funkcjonował w składzie:

Pan Wojciech Kowalczyk – Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny, Pan Łukasz Bubacz – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Inwestycji,

Pan Adam Holewa – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Segmentu Motoryzacja,

Pan Maciej Korniluk – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Operacyjnych.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA RAPORTU I ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Informacje zawarte w skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za III kwartały 2025 roku zostały sporządzone zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2025.755 z 10.06.2025 r.) oraz Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 (MSR 34) "Śródroczna sprawozdawczość finansowa".

Niniejsze sprawozdanie finansowe sporządzono w oparciu o Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską (UE).

Wybrane dane finansowe w początkowej części raportu zostały przeliczone na EUR zgodnie z § 66 Rozporządzenia Ministra Finansów 6 czerwca 2025 roku (Dz. U. 2025.755 z 10.06.2025 r.).

Do przeliczenia pozycji bilansowych zastosowano kurs z ostatniego dnia okresu, a dla pozycji z rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych zastosowano kurs średni w okresie.

Zasady rachunkowości i metody obliczeniowe stosowane przez Grupę nie uległy zmianie w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem, a szczegółowo przedstawione zostały w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2024 rok, opublikowanym w dniu 17 kwietnia 2025 roku.

Prezentowane dane za okres 3 miesięcy od 1 lipca do 30 września 2025 roku oraz analogiczny okres w roku 2024 zostały sporządzone jako różnica pomiędzy danymi za okres 9 miesięcy zakończonych 30 września 2025 i danymi za 6 miesięcy zakończonych 30 czerwca 2025, dane ustalone analogicznie dla okresu porównywalnego.

Raport za pierwsze półrocze 2025 r. zawierający dane wykorzystane do wyliczenia opisanego powyżej podany został do publicznej wiadomości dnia 14 sierpnia 2025 roku.

	Średni kurs EUR w okresie	kurs EUR na ostatni dzień okresu
01.01 – 30.09.2024 r.	4,3022	4,2791
01.01 – 31.12.2024 r.	4,3042	4,2730
01.01 – 30.09.2025 r.	4,2365	4,2692

ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 9 miesięcy zakończonych 30 września 2025 r. są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.

Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych wycenianych w wartościach godziwych przez wynik finansowy lub przez pozostałe dochody całkowite, aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie, a także zobowiązań finansowych wycenianych w wartościach godziwych przez wynik finansowy. Kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, dlatego należy je czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym GK Boryszew za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku przekazanym do publicznej wiadomości w dniu 17 kwietnia 2025 roku.

Niniejsze kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 30 września 2025 roku. Na dzień zatwierdzenia niniejszego kwartalnego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Grupę.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Nowe MSSF, interpretacje oraz zmiany do MSR i MSSF:

Zmiana do MSR12 Podatek dochodowy: Międzynarodowa reforma podatkowa – wzorcowe zasady Filaru II (globalny podatek minimalny)

Zmiany dają firmom możliwość tymczasowego zwolnienia z rozliczania podatków odroczonych wynikających z międzynarodowej reformy podatkowej Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD). Spółki mogą zastosować zwolnienie natychmiast, ale wymogi dotyczące ujawniania informacji są wymagane dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2023 r. lub później. Zmiana została opublikowana w dniu 23 maja 2023 r.

Jednostka dominująca Grupy Boryszew jest objęta zakresem Filaru II modelowych zasad OECD. Przepisy dotyczące Filaru II obowiązują w Polsce od stycznia 2025 roku.

Grupa zastosowała obowiązkowy wyjątek dotyczący ujmowania i ujawniania informacji o aktywach i rezerwach z tytułu podatku odroczonego związanych z podatkiem dochodowym w ramach Filaru II, zgodnie ze zmianami do MSR 12 wydanymi w maju 2023 r.

Na dzień sporządzenia sprawozdania Grupa nie jest w stanie racjonalnie oszacować całkowitej kwoty dodatkowego obciążenia podatkowego wynikającego z wdrożenia zasad filaru II począwszy od 2025 roku. Spółka dominująca monitoruje sytuację regulacyjną oraz prowadzi dalsze analizy mające na celu określenie potencjalnego wpływu nowych przepisów na jej przyszłe zobowiązania podatkowe, podmiotem odpowiedzialnym za przygotowanie rozliczenia jest jednostka dominująca Boryszew S.A. Grupa Kapitałowa Boryszew będzie korzystała z "bezpiecznej przystani" opartej na sprawozdaniach CBCR za 2025 i 2026 rok.

Zmiany do MSR21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Brak możliwości wymiany walut (opublikowano dnia 15 sierpnia 2023 r.) – Zmiany dotyczą sposobu oceny czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę, a także zasad ustalania kursu wymiany w przypadku braku takiej wymienialności. Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2025 r. lub później.

Powyższe standardy oraz zmiany nie mają wpływu na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Grupa zdecydowała o wdrożeniu standardów w sposób prospektywny.

Nowe standardy i interpretacje oraz zmiany do standardów lub interpretacji, które nie są jeszcze obowiązujące i nie zostały wcześniej zastosowane.

W niniejszym sprawozdaniu finansowym Grupa nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich datą wejścia w życie.

Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły jeszcze w życie na dzień bilansowy:

MSSF18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych (opublikowano dnia 9 kwietnia 2024 r.) do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 r. lub później.
MSSF19 Jednostki zależne nie podlegające wymogom nadzoru. Ujawnianie informacji (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie). Standard MSSF 19 "Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego: Ujawnianie informacji" zezwala jednostkom zależnym na ograniczone ujawnianie informacji przy stosowaniu MSSF w swoich sprawozdaniach finansowych. MSSF 19 jest opcjonalny dla kwalifikujących się jednostek zależnych i określa wymogi dotyczące ujawniania informacji dla jednostek zależnych, które zdecydują się go zastosować. Nowy standard obowiązuje dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. lub później, przy czym dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie.
Zmiany do MSSF9 i MSSF7 Zmiany dotyczące klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 r. lub później). Zmiany doprecyzowują zasady klasyfikacji aktywów finansowych z uwzględnieniem aspektów środowiskowych, społecznych, ładu korporacyjnego (ESG) i podobnych cech, powiązanych z danym aktywem. Zmiany dotyczą również rozliczania zobowiązań za pośrednictwem elektronicznych systemów płatności – doprecyzowują dzień, w którym składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe zostają wyłączone z bilansu. Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zmiany do MSSF i MSR (tom 11) wynikające z corocznego przeglądu, wydane 18 lipca 2024 roku. Zmiany te mają charakter doprecyzowujący sformułowania użyte w standardach, w celu poprawy ich czytelności, spójności i wyeliminowaniu ewentualnych niejednoznaczności. Zmiany wprowadzone w ramach niniejszego przeglądu dotyczą MSR1 "Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy", MSSF7 "Instrumenty Finansowe: ujawnienia informacji", MSSF9 "Instrumenty finansowe", MSSF10 "Skonsolidowane sprawozdanie finansowe", MSR7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych". Zmiany będą obowiązywać od 1 stycznia 2026 r.
Zmiany do MSSF9 i MSSF7 Umowy odnoszące się do energii elektrycznej pochodzącej z natury opublikowane w dniu 18 grudnia 2024 r. Zmiany w standardach mają na celu ułatwienie raportowania skutków finansowych kontraktów na energię elektryczną zależnych od natury, które często mają strukturę umów zakupu energii (PPA). Zmiany obejmują: wyjaśnienie stosowania wymogów dotyczących "own-use", zezwolenie na rachunkowość zabezpieczeń, jeśli umowy te są wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające oraz dodanie nowych wymogów dotyczących ujawniania informacji, aby umożliwić inwestorom zrozumienie wpływu tych kontraktów na wyniki finansowe i przepływy pieniężne danej spółki.

PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNYWALNYCH I KOREKTA BŁĘDÓW LAT POPRZEDNICH

Grupa dokonała w niniejszym kwartalnym Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym zmiany prezentacji danych porównywalnych w zakresie informacji w podziale na segmenty branżowe. Zostały wydzielone dwa nowe segmenty tj. segment Energia, w skład którego wchodzą Spółki: Boryszew S.A. Oddział Energy, Boryszew Green Energy & Gas Sp. z o.o., Boryszew Inwestycje Sp. z o.o. Spółki te w okresach porównywalnych prezentowane były jako pozostałe nieprzypisane do segmentów branżowych, z segmentu Metale wydzielony został segment Gospodarka Cyrkularna, w skład którego wchodzą Spółki: Zakład Utylizacji Odpadów Sp. z o.o., Baterpol S.A., Baterpol Recycler Sp. z o.o., Polski Cynk Sp. z o.o.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM OBJĘTE ZOSTAŁY NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA 2025 R. NASTĘPUJĄCE SPÓŁKI:

Spółki kapitałowe objęte sprawozdaniem skonsolidowanym

Nazwa spółki	Siedziba	udział jednostki dominującej w kapitale (%)	podmiot zależny od:	Segment działalności
Centrala	Warszawa			Nieprzypisane
Oddział Elana	Toruń			Chemia
Oddział Boryszew Energy	Toruń			Energia
Oddział Maflow	Tychy			Motoryzacja
Oddział Boryszew ERG	Sochaczew			Chemia
Elimer Sp. z o.o.	Sochaczew	52,44	Boryszew S.A.	Chemia
Boryszew Maflow Sp. z o.o.	Tychy	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Maflow Polska Sp. z o.o.	Tychy	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Maflow BRS s.r.l	Włochy	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Maflow Spain Automotive S.L.	Hiszpania	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Maflow France Automotive SAS	Francja	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	Ostaszewo	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Boryszew HR Service Sp. z o.o.	Toruń	100,00	Boryszew S.A.	Motoryzacja
Maflow do Brasil Ltda	Brazylia	100,00	Boryszew S.A. (79%) Maflow Polska Sp. z o.o. (21%),	Motoryzacja
Maflow Components Dalian Co. Ltd.	Chiny	100,00	Maflow Polska Sp. z o.o.	Motoryzacja
Maflow India Private Limited	Indie	100,00	Boryszew S.A. 99,99% Maflow Polska Sp. z o.o. 0,01%	Motoryzacja
MAFMEX S.DE R.L.DE C. V ⁽¹⁾	Meksyk	100,00	Maflow Spain Automotive S.L. (3,34%), Maflow Polska Sp. z o.o. (96,66%)	Motoryzacja
Boryszew Automotive Mexico S.DE R.L.DE C. V	Meksyk	100,00	Maflow Spain Automotive S.L. (90,00%), Maflow Polska Sp. z o.o. (10,00%)	Motoryzacja
Boryszew Automotive Plastics Sp. z o.o.	Tychy	100,00	Maflow Polska Sp. z o.o.	Motoryzacja
ICOS GmbH w upadłości pod zarządem własnym	Niemcy	100,00	Boryszew Automotive Plastics Sp. z o.o.	Motoryzacja
Theysohn Kunststoff GmbH w upadłości pod zarządem własnym	Niemcy	100,00	ICOS GmbH w upadłości pod zarządem własnym	Motoryzacja
Theysohn Formenbau GmbH w upadłości pod zarządem własnym Boryszew Formenbau Deutschland	Niemcy	100,00	ICOS GmbH w upadłości pod zarządem własnym	Motoryzacja
GmbH w upadłości pod zarządem własnym ⁽⁴⁾	Niemcy	100,00	Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości	Motoryzacja
Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości (4)	Niemcy	100,00	Boryszew Automotive Plastics Sp. z o.o.	Motoryzacja
Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym ⁽⁴⁾	Niemcy	100,00	Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości	Motoryzacja
Boryszew Deutschland GmbH w likwidacji	Niemcy	100,00	Boryszew Automotive Plastics Sp. z o.o.	Motoryzacja
AKT plastikářská technologie Čechy, spol. s.r.o.	Republika Czeska	100,00	Boryszew Automotive Plastics Sp. z o.o.	Motoryzacja
Boryszew Plastic RUS Sp. z o.o. ⁽⁴⁾	Rosja	100,00	Boryszew S.A. (10,9%), Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości (89,1%)	Motoryzacja

Nazwa spółki	Siedziba	udział jednostki dominującej w kapitale (%)	podmiot zależny od:	Segment działalności
NPA Skawina Sp. z o.o.	Skawina	100,00	Boryszew S.A.	Metale
Walcownia Metali Dziedzice S.A.	Czechowice Dziedzice	100,00	Boryszew S.A.	Metale
ZM SILESIA S.A.	Katowice	100,00	Boryszew S.A.	Metale
Alchemia S.A.	Warszawa	100,00	Boryszew S.A.	Metale
Metal Zinc Sp. z o.o.	Katowice	100,00	ZM SILESIA S.A.	Metale
Huta Bankowa Sp. z o.o.	Dąbrowa Górnicza	100,00	Alchemia S.A.	Metale
Laboratoria Badań Batory Sp. z o.o.	Chorzów	100,00	Alchemia S.A.	Metale
RAPZ Sp. z o.o. (2)	Dąbrowa Górnicza	42,67	Huta Bankowa Sp. z o.o.	Metale
Zakład Utylizacji Odpadów Sp. z o.o.	Konin	59,97	Boryszew S.A.	Gospodarka Cyrkularna
Polski Cynk Sp. z o.o.	Oława	100,00	Boryszew S.A.	Gospodarka Cyrkularna
Baterpol S.A.	Katowice	100,00	Polski Cynk Sp. z o.o.	Gospodarka Cyrkularna
Baterpol Recycler Sp. z o.o.	Oława	100,00	Polski Cynk Sp. z o.o.	Gospodarka Cyrkularna
Boryszew Green Energy & Gas Sp. z o.o.	Toruń	100,00	Boryszew S.A.	Energia
Boryszew Inwestycje Sp. z o.o.	Warszawa	100,00	Boryszew S.A.	Energia
Boryszew Nieruchomości Sp. z o.o.	Warszawa	100,00	Boryszew Property Sp. z o.o.	Nieprzypisane
Boryszew Assets Sp. o.o.	Warszawa	100,00	Boryszew S.A.	Nieprzypisane
Boryszew Property Sp. z o.o.	Warszawa	100,00	Boryszew S.A.	Nieprzypisane
ʺonesanoʺ S.A. (3)	Chorzów	42,50	Boryszew S.A.	Nieprzypisane

⁽¹⁾ Maflow Spain Automotive S.L. 3,34%, 1 udział o wartości 100 MXN 100 głosów; Maflow Polska Sp. z o.o. 96,66%, 1 udział o wartości 2,900 MXN 2900 głosów; Boryszew S.A. - 239.398.865,86 udziałów serii B – bez prawa głosu.

⁽²⁾ Spółka RAPZ Sp. z o.o., w której jednostka dominująca posiada 42,67% udziału w kapitale, w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym została wyceniona metodą praw własności.

⁽³⁾ Spółka "onesano" S.A., w której jednostka dominująca posiada 42,50% udziału w kapitale, w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym została wyceniona metodą praw własności.

⁽⁴⁾ Spółka wchodząca w skład Grupy do dnia 30.04.2025 roku- utrata kontroli.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

SPÓŁKI KAPITAŁOWE KTÓRE NIE ZOSTAŁY OBJĘTE SPRAWOZDANIEM SKONSOLIDOWANYM

Wyłączenie z konsolidacji nastąpiło ze względu na brak istotności, a zastosowane uproszczenie nie ma wpływu z punktu widzenia całości sprawozdania skonsolidowanego oraz oceny sytuacji finansowej Grupy.

Nazwa spółki	Siedziba	udział jednostki dominującej w kapitale (%)	udział w glosacł (%)	n Podstawowa działalność
Elana Ukraina Sp. z o.o.	Ukraina	90	90	spółka nie prowadzi działalności
Brasco Inc.	USA	100	100	spółka nie prowadzi działalności
Zavod po pererabotke vtorichnykh resursov "Vostochny" Sp. z o. o.	Białoruś	30	30	handel, produkcja surowców wtórnych
ZPIOE BRS WISE Spółka z o.o.	Polska	50	50	spółka nie prowadzi działalności
ZPO BRS WISE Spółka z o.o.	Polska	50	50	spółka nie prowadzi działalności
AGICORP-BOR Sp. z o.o.	Oświęcim	25	25	spółka nie prowadzi działalności operacyjnej
Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o.	Polska	100	100	spółka nie prowadzi działalności

Poza wskazanymi powyżej spółkami Emitent nie posiada innych istotnych inwestycji kapitałowych.

OPIS DOKONAŃ GRUPY BORYSZEW W III KWARTALE 2025 ROKU WRAZ Z OPISEM CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTY WYNIK FINANSOWY

OSIĄGNIĘTE WYNIKI

A. OGÓLNA SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA

Rynek (struktura segmentowa i geograficzna) Grupy Kapitałowej Boryszew ("Grupa", "GKB"):

Struktura segmentowa przychodów [tys. zł]

	3Q 2025		3Q 2024
Metale	1 807 510	48,8%	1 872 949	48,4%
Gospodarka Cyrkularna	339 160	9,2%	304 084	7,9%
Motoryzacja	1 041 100	28,1%	1 189 679	30,7%
Energia	525 379	14,2%	519 054	13,4%
Chemia	112 998	3,0%	119 352	3,1%
Pozostałe nieprzypisane (*)	(119 996)	(3,3%)	(132 520)	(3,4%)
RAZEM	3 706 151	100,0%	3 872 598	100,0%

^(*) uwzględnia wyłączenia konsolidacyjne pomiędzy segmentami

Struktura geograficzna przychodów [tys. zł]

	3Q 2025		3Q 2024
Polska	1 358 448	36,7%	1 476 436	38,1%
Niemcy	602 537	16,3%	705 203	18,2%
Pozostałe kraje UE	1 334 406	36,0%	1 291 382	33,3%
Pozostałe nieprzypisane (*)	410 760	11,0%	399 577	10,4%
RAZEM	3 706 151	100,0%	3 872 598	100,0%

^(*) uwzględnia wyłączenia konsolidacyjne pomiędzy segmentami

Nastroje rynkowe – PMI i PKB:

Ze względu na fakt, że 89,0% przychodów ze sprzedaży Grupy generowanych jest na terenie Europy, ogólna sytuacja makroekonomiczna na rynku unijnym (głównie w Niemczech) jest kluczowa dla wyników Grupy Boryszew.

Średnie wartości wskaźnika PMI, określającego poziom aktywności w przemyśle dla Polski i Niemiec były na wyższym poziomie w porównaniu do tego samego okresu roku ubiegłego.

PMI	3Q 2025	3Q 2024
UE	49,0	45,2
Polska	48,1	45,9
Niemcy	48,2	42,7

W przypadku Polski odczyt wskaźnika PMI po 3 kwartałach 2025 roku był na wyższym poziomie niż w analogicznym okresie roku ubiegłego, jednak wciąż poniżej poziomu neutralnego 50 pkt oznaczającego granicę kryzysu, tj. 48,1 pkt (przy odczycie 45,9 pkt. w 3 kwartale 2024 roku).

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Wskaźniki PMI w Europie wyraźnie poprawiły się względem 2024 roku, co sygnalizuje powolne wyjście z recesji przemysłowej. Niemcy notują największe odbicie, a Polska – choć wciąż nieco poniżej średniej unijnej – utrzymuje stabilny wzrost i zbliża się do poziomu równowagi 50 pkt. Trend wzrostowy w całej UE wskazuje na stopniową normalizację aktywności produkcyjnej i wychodzenie przemysłu z fazy recesji.

Dane PMI potwierdzają, że otoczenie gospodarcze w 2025 roku jest w fazie stabilizacji po okresie spowolnienia. Polska, mimo okresowych wahań, utrzymuje relatywnie dobrą dynamikę w porównaniu z partnerami handlowymi. Jeśli pozytywny trend z końca 3 kwartału się utrzyma, można oczekiwać poprawy warunków produkcyjnych i odbudowy popytu w 4 kwartale 2025 roku.

Prognoza wzrostu PKB Polski	2025	2026
NBP	3,4%	3,7%
Bank Światowy	3,2%	3,0%
Komisja Europejska	3,3%	3,0%

W październikowej prognozie Banku Światowego utrzymano wcześniejsze założenie wzrostu PKB Polski na poziomie 3,2% w 2025 roku, potwierdzając oczekiwania umiarkowanego ożywienia gospodarczego. Według Banku, dynamika wzrostu pozostaje stabilna, choć wciąż jest obciążona ryzykami związanymi z otoczeniem zewnętrznym i poziomem inwestycji krajowych.

Nowa projekcja NBP z listopada 2025 roku zakłada wzrost PKB Polski na poziomie 3,4% w 2025 roku oraz 3,7% w 2026 roku, co oznacza lekkie obniżenie prognozy na rok 2025 przy jednoczesnym podniesieniu oczekiwań dla 2026 roku. Oczekiwane ożywienie ma wynikać głównie z odbudowy konsumpcji prywatnej, wzrostu inwestycji współfinansowanych ze środków unijnych oraz stopniowej stabilizacji inflacji. Prognozy NBP są nieco bardziej optymistyczne niż szacunki Banku Światowego (3,2% i 3,0%), natomiast Komisja Europejska nie opublikowała jeszcze jesiennej aktualizacji swoich prognoz. Wskazuje to na umiarkowany, ale stabilny scenariusz wzrostu w średnim horyzoncie.

Nastroje rynkowe – istotne pary walutowe

Z uwagi na przeważające rozliczanie transakcji w walutach obcych, istotny wpływ na osiągane przychody mają notowania walut. Poziom notowań dolara amerykańskiego oraz euro ma wpływ na przychody Grupy, z uwagi na jego powiązanie z notowaniami metali, stanowiącymi główny składnik ceny produktów. Czynnikiem stabilizującym osiągane wyniki są zawarte transakcje zabezpieczające ceny zakupu aluminium, cynku i miedzi oraz w części naturalne zabezpieczenie, jakim jest kwotowanie produktów w oparciu o bieżące notowania surowców.

Poziom notowań walut jest istotny dla Grupy, ze względu na marże przerobowe wyrażone w walutach.

W omawianym okresie złoty umocnił się w stosunku do dolara o 4,4% oraz do euro o 1,5%, co miało wpływ na notowania podstawowych metali wyrażone w PLN.

Po 3 kwartałach 2025 roku kurs EUR/USD kształtował się na poziomie 1,12, tj. o około 3,0% wyżej niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Notowania złotego w ostatnim kwartale 2025 roku powinny być wzmocnione przez perspektywę poprawy koniunktury gospodarczej w naszym kraju.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Szczegółowe dane dotyczące kształtowania się ww. kluczowych parametrów (średnie ceny metali oraz kursy walut) zawarte są w poniższej tabeli:

	3Q 2025	3Q 2024	% zmiana
Aluminium [USD]	2 564	2 367	8,3%
Miedź [USD]	9 552	9 133	4,6%
Cynk [USD]	2 768	2 687	3,0%
Ołów [USD]	1 961	2 095	(6,4%)
	3Q 2025	3Q 2024	% zmiana
EUR/PLN	4,24	4,30	(1,5%)
USD/PLN	3,79	3,96	(4,4%)
EUR/USD	1,12	1,09	3,0%
	3Q 2025	3Q 2024	% zmiana
Aluminium [PLN]	9 706	9 374	3,5%
Miedź [PLN]	36 156	36 166	(0,0%)
Cynk [PLN]	10 476	10 641	(1,6%)
Ołów [PLN]	7 421	8 295	(10,5%)

Źródło: notowania dzienne LME i NBP

Nastroje rynkowe – podstawowe produkty Segmentu Metale oraz ceny podstawowych surowców:

W związku z faktem, że około 48,8% sprzedaży Grupy Kapitałowej Boryszew jest realizowane w Segmencie Metale, wyniki finansowe całej Grupy Kapitałowej są narażone na wahania średnich cen metali na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME). Stosowana w Grupie Kapitałowej polityka zabezpieczeń cen metali, jak również kursów walut znacząco ogranicza to ryzyko. Jednak poziom przychodów oraz kapitał pracujący pozostają nadal wrażliwe na zmienność notowań tych surowców.

Sytuacja na rynku jednego z podstawowych produktów tego segmentu, tj. walcówki aluminiowej oraz stopów aluminium jest bardzo dobra. Walcówka przewodowa ma zastosowanie do produkcji przewodów, kabli, drutów.

Szczególnie w segmencie przewodów napowietrznych i drutów można zaobserwować ciągły, kilkuprocentowy wzrost popytu. NPA Skawina Sp. z o.o. jest jedynym producentem ww. wyrobów w Polsce. W najbliższych latach prognozuje się dla niej korzystne perspektywy rozwoju, ponieważ zgodnie z aktualnymi kierunkami polityki energetycznej i elektromobilności Unii Europejskiej przewiduje się znaczący wzrost popytu na wszystkie produkty z jej portfolio.

W pierwszych trzech kwartałach 2025 roku sektor stalowy znalazł się w fazie spowolnienia negatywnie wpływając na wyniki Grupy.

W ostatnich miesiącach odnotowano dalsze osłabienie produkcji w kluczowych regionach – np. w strefie Azji i Pacyfiku spadek r/r we wrześniu był rzędu -2,1%. Jednocześnie kursy surowców i metali bazowych – choć wykazywały wzrosty (np. aluminium, miedź, cynk) – pozostają pod presją złożonych czynników: podaży, geopolityki i zmiany struktury popytu.

W nadchodzących kwartałach oczekiwana jest stopniowa stabilizacja na rynku stali, wspierana przez poprawę popytu w Europie oraz oczekiwane przez producentów stali działania ochronne UE ograniczające napływ taniego importu. Jednak utrzymujące się ryzyko nadpodaży, wysokie koszty energii i napięcia geopolityczne mogą nadal ograniczać tempo odbicia w branży stalowej.

Nastroje rynkowe – sprzedaż samochodów:

Kolejnym istotnym parametrem wpływającym na dynamikę oraz wyniki GKB jest sprzedaż samochodów (Segment Motoryzacja to 28,1% obrotów GKB).

Główny klient Segmentu Motoryzacja – Grupa Volkswagen, zanotował po pierwszych 9 miesiącach 2025 roku 4,4% wzrost sprzedaży samochodów na rynku europejskim (w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego) i wciąż pozostaje liderem na rynku producentów samochodów w Europie (UE, EFTA i UK).

Według danych ACEA, w omawianym okresie 2025 roku w Europie charakteryzowała się nieznacznym wzrostem rejestracji nowych samochodów (wzrost o 1,5% względem analogicznego okresu roku poprzedniego).

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

W samym 3 kwartale 2025 roku rejestracje nowych samochodów osobowych w Polsce wzrosły o 17,2% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego, znacznie przewyższając średnią europejską. W całym okresie styczeń–wrzesień 2025 roku liczba rejestracji była wyższa o 7,3% r/r, co potwierdza stopniowe, ale trwałe ożywienie krajowego rynku. Wzrost ten odzwierciedla rosnące zainteresowanie pojazdami elektrycznymi i hybrydowymi, zgodnie z trendami obserwowanymi w całej Europie.

Rodzaj samochodu:	Udział w rynku w 3Q 2025 roku
Hybrydowo-elektryczne	34,7%
Benzynowe	27,7%
Elektryczne	16,1%
Diesel	9,3%
Hybrydowe z możliwością ładowania	9,0%
Inne	3,2%
Suma	100,0%

Źródło: Raport - ACEA : NEW CAR REGISTRATIONS, EUROPEAN UNION

W 3 kwartale 2025 roku struktura rynku motoryzacyjnego potwierdziła utrzymanie silnej pozycji napędów hybrydowo-elektrycznych, które pozostają głównym filarem sprzedaży i kluczowym elementem transformacji energetycznej sektora. Ich stabilna dominacja świadczy o ugruntowanej akceptacji konsumentów dla technologii łączących efektywność paliwową z niższą emisją.

Tradycyjne napędy benzynowe kontynuują stopniowy spadek udziału w rynku, co odzwierciedla trwałą zmianę preferencji rynkowych w kierunku bardziej ekologicznych rozwiązań. Jednocześnie segment samochodów w pełni elektrycznych wykazuje dalszy, konsekwentny wzrost, napędzany rosnącą dostępnością modeli i rozwojem infrastruktury ładowania.

Wzrost zainteresowania hybrydami z możliwością ładowania potwierdza natomiast, że klienci coraz częściej wybierają rozwiązania łączące zasięg i elastyczność użytkowania z niższym śladem węglowym. Segment niszowych napędów pozostaje stabilny, jednak wymaga dalszej obserwacji pod kątem potencjalnych innowacji technologicznych.

Podsumowując, 3 kwartał 2025 roku potwierdził umocnienie trendu elektryfikacji rynku oraz systematyczne ograniczanie udziału napędów spalinowych. W nadchodzącym okresie strategiczny kierunek powinien koncentrować się na rozwoju oferty elektrycznej i hybrydowej typu plug-in, utrzymaniu silnej pozycji tradycyjnych hybryd oraz dalszej optymalizacji segmentu spalinowego w celu zachowania równowagi między wolumenem sprzedaży a rentownością.

WOLUMENY SPRZEDAŻY

Wolumeny sprzedaży zaprezentowano zgodnie z nową strukturą segmentową, z uwzględnieniem danych porównawczych z 2024 roku przekształconych do aktualnego układu.

W pierwszych 9 miesiącach 2025 roku nastąpił wzrost (o 1,8 tys. ton) wolumenu sprzedaży w porównaniu z rokiem poprzednim. Wzrost wolumenów sprzedaży o 7,0 tys. ton (tj. o 24,1%) nastąpił głównie w Segmencie Gospodarka Cyrkularna w spółce Baterpol S.A.

W Segmencie Chemia zanotowano lekki wzrost, który wyniósł 0,6 tys. ton, co stanowi wzrost o 3,2% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego.

Natomiast Segment Metale odnotował spadek (5,8 tys. ton) głównie w obszarze stali (spadek łącznie o 10,3 tys. ton).

w tys. ton	3Q 2025	3Q 2024	zmiana
Wolumeny sprzedaży, w tym:	251,9	250,1	1,8
Segment Metale	196,5	202,3	(5,8)
Segment Gospodarka Cyrkularna	36,0	29,0	7,0
Segment Chemia	19,4	18,8	0,6

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Boryszew

Przychody ze sprzedaży/Popyt na produkty Grupy

Poziom przychodów ze sprzedaży w Grupie po 3 kwartałach 2025 roku prezentowany jest zgodnie z nowym podziałem na segmenty operacyjne, wprowadzonym na początku bieżącego roku. Zmiana ta odzwierciedla aktualną strukturę zarządzania Grupą oraz lepiej odpowiada profilowi działalności poszczególnych jednostek. W celu zapewnienia porównywalności danych, wartości za analogiczny okres roku poprzedniego zostały przeliczone według nowego podziału segmentowego. Przychody w poszczególnych segmentach ukształtowały się następująco:

w mln zł	3Q 2025	3Q 2024	zmiana
Przychody ze sprzedaży, w tym:	3 706,2	3 872,6	(166,4)
Segment Metale	1 807,5	1 872,9	(65,4)
Segment Gospodarka Cyrkularna	339,2	304,1	35,1
Segment Motoryzacja	1 041,1	1 189,7	(148,6)
Segment Energia	525,4	519,1	6,3
Segment Chemia	113,0	119,3	(6,3)
Pozostałe nieprzypisane (*)	(120,0)	(132,5)	12,5

(*) w tym korekty konsolidacyjne

Przychody Grupy Kapitałowej Boryszew po 9 miesiącach 2025 roku wyniosły 3 706,2 mln zł i były o 4,3% niższe od poziomu z analogicznego okresu roku ubiegłego.

W Segmencie Metale odnotowano niewielki spadek przychodów. Główne odchylenie dotyczyło spółki Alchemia S.A., gdzie wyniki obniżyły się na skutek likwidacji wybranych oddziałów oraz spadku cen wyrobów stalowych, szczególnie na rynku europejskim. Dodatkowo w ZM SILESIA przychody obniżyły się w wyniku presji cenowej i konieczności redukcji marż, a wzrost wolumenu sprzedaży nie przełożył się na wyższe przychody. W pozostałych spółkach segmentu: NPA Skawina Sp. z o.o., WM Dziedzice S.A. oraz Huta Bankowa Sp. z o.o. odnotowano wzrost przychodów, co częściowo zrównoważyło negatywny wpływ wyżej wymienionych podmiotów.

W Segmencie Gospodarka Cyrkularna, obejmującym spółki Baterpol S.A oraz Zakład Utylizacji Odpadów Sp. z o.o., odnotowano wzrost przychodów. Na poziom przychodów pozytywnie wpłynął wzrost wolumenu sprzedaży ołowiu i jego stopów, jednak efekt ten został częściowo zneutralizowany przez spadek notowań ołowiu na LME, obniżający realizowane ceny sprzedaży.

Na spadek przychodów w Segmencie Motoryzacja wpłynęło wygaszenie działalności niemieckich spółek w obszarze produkcji elementów plastikowych, co jest kontynuacją działań restrukturyzacyjnych mających na celu poprawę rentowności Segmentu i koncentrację na bardziej perspektywicznych obszarach działalności.

W Segmencie Energia, w którego skład wchodzą Oddział Boryszew Energy oraz Boryszew Green Energy & Gas Sp. z o.o., odnotowano wzrost przychodów w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Wzrost przychodów wynikał głównie z wyników Oddział Boryszew Energy, kluczowego dla wyników całego Segmentu. Na wzrost wyników wpłynęły zarówno wyższy wolumen sprzedaży gazu, jak i wyższe ceny tego surowca w trzech kwartałach 2025 roku w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego.

Segment Chemia odnotował niewielki spadek przychodów, w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku, co wynikało przede wszystkim ze spadku sprzedaży na wydziale Chemii oraz na wydziale Opakowań w Oddziale Boryszew ERG.

W skład Segmentu Pozostałe nieprzypisane wchodzi kilka spółek o ograniczonym wpływie na skonsolidowane wyniki Grupy Kapitałowej. Różnice pomiędzy wynikami za pierwsze 9 miesięcy 2025 roku, a analogicznym okresem 2024 roku wynikają głównie z korekt konsolidacyjnych między segmentami w ramach Grupy Kapitałowej.

Boryszew S.A.

Na poniższym wykresie przedstawiono wielkość składowych tworzących poszczególne pozycje rachunku wyników Boryszew S.A. po 9 miesiącach 2025 roku.

Wynik brutto na sprzedaży po 3 kwartałach 2025 roku wyniósł 112,1 mln zł i był wyższy o 2,6 mln zł w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Średnia rentowność brutto sprzedaży ukształtowała się na poziomie 9,2%, wobec 9,0% uzyskanych w 2024 roku, co wskazuje na utrzymanie korzystnej efektywności sprzedażowej.

Koszty sprzedaży wyniosły 21,3 mln zł i były wyższe o 91,0% w porównaniu do poziomu z pierwszych dziewięciu miesięcy 2024 roku. Z kolei koszty ogólnego zarządu obniżyły się o 6,3 mln zł, tj. o 8,2%, co było efektem działań optymalizacyjnych oraz racjonalizacji wydatków administracyjnych.

Saldo przychodów i kosztów operacyjnych wyniosło 98,4 mln zł i było niższe o 42,8 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Spadek ten wynikał głównie z niższych przychodów z tytułu otrzymanych dywidend. Saldo pozostałych przychodów i kosztów finansowych ukształtowało się na poziomie minus 18,4 mln zł, co oznacza poprawę o 21,9 mln zł w porównaniu do roku poprzedniego.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupa Kapitałowa Boryszew

Na poniższym wykresie przedstawiono wielkość składowych tworzących poszczególne pozycje rachunku wyników po 3 kwartałach 2025 roku.

Wynik brutto na sprzedaży po 9 miesiącach 2025 roku wyniósł 313,5 mln zł i był wyższy o 48,2 mln zł w porównaniu do wyniku w analogicznym okresie roku poprzedniego.

Koszty sprzedaży były wyższe o 9,4 mln zł, tj. o 12,0% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Koszty ogólnego zarządu były niższe o 14,6 mln zł, tj. 6,7%, w stosunku do tego samego okresu 2024 roku.

Saldo przychodów/kosztów operacyjnych wyniosło 50,9 mln zł (uwzględnia ujemny efekt dekonsolidacji spółek w kwocie 12,2 mln zł) i było niższe o 79,9 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu 2024 roku głównie w wyniku rozwiązania rezerw na postępowania skarbowe w ZM Silesia.

Wynik na działalności finansowej wyniósł minus 32,2mln zł i był wyższy o 8,4 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu w roku poprzednim.

WYNIKI OPERACYJNE SEGMENTÓW

Boryszew S.A.

Po 9 miesiącach 2025 roku wynik EBITDA na działalności kontynuowanej Boryszew S.A. wyniósł 149,7 mln zł, wobec 195,2 mln zł w analogicznym okresie roku ubiegłego. Dane porównawcze za 2024 rok uwzględniają korektę prezentacji pomiędzy segmentami Motoryzacja i Pozostałe (2,8 mln zł).

W poszczególnych segmentach operacyjnych wynik EBITDA kształtował się następująco:

w mln zł	3Q 2025	3Q 2024	zmiana
EBITDA, w tym:	149,7	195,2	(45,5)
Segment Motoryzacja	45,0	56,7	(11,8)
Segment Energia	18,1	9,5	8,6
Segment Chemia	20,4	8,6	11,8
Pozostałe nieprzypisane (*)	66,2	120,5	(54,2)

^* w tym korekty konsolidacyjne

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Wynik EBITDA jest niższy w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego.

W poprzednim roku wynik został istotnie wzmocniony znacznie wyższymi wpływami z dywidend oraz przychodami związanymi ze sprzedażą nieruchomości inwestycyjnych (Pozostałe), w efekcie czego EBITDA w bieżącym okresie ukształtowała się na niższym poziomie.

W Segmencie Motoryzacja wynik EBITDA kształtował się na poziomie nieco niższym niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, co pozostaje konsekwencją umocnienia złotego.

Wyższy wynik r/r w Segmencie Chemia jest związany głównie ze sprzedażą aktywów w Oddziale Boryszew ERG. Wyższy wynik w Segmencie Energia jest skutkiem rozwiązania odpisów aktualizujących należności.

Grupa Kapitałowa Boryszew

Wyniki EBITDA po 9 miesiącach 2025 roku zostały zaprezentowane zgodnie z nową strukturą segmentów operacyjnych, obowiązującą od początku roku. Zmiana ta pozwala na bardziej precyzyjne odwzorowanie rentowności kluczowych obszarów działalności Grupy. Dla zapewnienia porównywalności, dane za analogiczny okres roku poprzedniego zostały przekształcone zgodnie z nowym podziałem segmentowym. Poziom EBITDA w poszczególnych segmentach przedstawia się następująco:

w mln zł	3Q 2025	3Q 2024	zmiana
EBITDA, w tym:	186,0	218,4	(32,4)
Segment Metale	32,4	81,8	(49,4)
Segment Gospodarka Cyrkularna	53,9	45,1	8,8
Segment Motoryzacja	81,8	50,9	30,9
Segment Energia	19,5	12,7	6,8
Segment Chemia	20,4	8,6	11,8
Pozostałe nieprzypisane (*)	(22,0)	19,3	(41,4)

(*) w tym korekty konsolidacyjne

w mln zł	3Q 2025	3Q 2024	zmiana
EBITDA bez zdarzeń jednorazowych, w tym:	187,6	193,1	(5,5)
Segment Metale	32,4	56,5	(24,1)
Segment Gospodarka Cyrkularna	53,9	45,1	8,8
Segment Motoryzacja	81,8	50,9	30,9
Segment Energia	19,5	12,7	6,8
Segment Chemia	9,8	8,6	1,2
Pozostałe nieprzypisane (*)	(9,8)	19,3	(29,1)

(*) w tym korekty konsolidacyjne

1. Segment Metale

W Segmencie Metale po pierwszych 9 miesiącach 2025 roku odnotowano spadek wyniku EBITDA prawie we wszystkich spółkach wchodzących w jego skład. Największe obniżenie wyników nastąpiło w obszarze stalowym przede wszystkim w wyniku spadku cen rynkowych stali, redukcji marż handlowych. Pogorszenie koniunktury i utrzymująca się presja cenowa negatywnie wpłynęły na poziom EBITDA.

2. Segment Gospodarka Cyrkularna

Na wzrost EBITDA w Segmencie decydujący wpływ miały wyższe wolumeny sprzedaży i marże przerobowe osiągnięte przez spółkę Baterpol S.A.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

3. Segment Motoryzacja

Na wzrost wyniku EBITDA w Segmencie istotny wpływ miały działania optymalizacyjne, efektywne zarządzanie kosztami oraz zakończenie działalności spółek (z Grupy BAP ) o niskiej rentowności.

4. Segment Energia

Na wyższy wynik Segmentu istotny wpływ miało rozwiązanie wcześniej utworzonych odpisów aktualizujących należności, co odzwierciedla poprawę jakości portfela oraz skuteczniejszą windykację należności handlowych.

5. Segment Chemia

Wyższy wynik Segmentu bez zdarzeń jednorazowych w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego, był w głównej mierze rezultatem sprzedaży aktywów w Oddziale Boryszew ERG, w ramach realizacji strategii Grupy, ukierunkowanej na koncentrację na działalnościach o wyższej rentowności. Dodatkowo odnotowano pozytywny wpływ jednorazowej korekty podatku od nieruchomości oraz rozwiązania odpisów aktualizujących zapasy.

6. Pozostałe nieprzypisane

Segment Pozostałe nieprzypisane obejmuje kilka spółek o ograniczonym znaczeniu dla wyników finansowych Grupy Kapitałowej. Różnice obserwowane pomiędzy 3 kwartałami 2025 roku, a analogicznym okresem roku poprzedniego wynikają przede wszystkim z korekt konsolidacyjnych pomiędzy segmentami działalności oraz aktualizacji wycen nieruchomości inwestycyjnych i ich sprzedaży w spółce Boryszew Nieruchomości Sp. z o.o.

WYNIK NETTO

Boryszew S.A.

Wynik netto Boryszew S.A. po 3 kwartale 2025 roku wyniósł 101,5 mln zł i jest niższy w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego o 15,4 mln zł.

Grupa Kapitałowa Boryszew

Całkowity wynik netto obejmujący działalność kontynuowaną i zaniechaną wyniósł 33,7 mln zł i był wyższy od wyniku – w analogicznym okresie ubiegłego roku o 3,5 mln zł, natomiast wynik netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 25,7 mln zł i był wyższy od ubiegłorocznego o 2,7 mln zł.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

A. CASH FLOW

Przepływy pieniężne w okresie styczeń-wrzesień 2025 roku zostały pokazane na poniższym wykresie:

Po 9 miesiącach 2025 roku Grupa Kapitałowa Boryszew wykazała dodatnie przepływy z działalności operacyjnej w kwocie 75,4 mln zł, głównie w wyniku zmiany stanu należności.

Ujemne saldo przepływów z działalności inwestycyjnej w wysokości 57,7 mln zł wynika z finansowania inwestycji modernizacyjno-rozwojowych w Segmencie Metale i Motoryzacja.

Ujemne saldo z działalności finansowej w kwocie 68,2 mln zł wynikało głównie z wypłaconej dywidendy.

Po 9 miesiącach 2025 roku zadłużenie netto Grupy Kapitałowej Boryszew wyniosło 743,9 mln zł i było wyższe o 130,8 mln zł w porównaniu do stanu na koniec roku poprzedniego.

Wskaźnik dług netto/EBITDA w pierwszych 9 miesiącach 2025 roku wyniósł 3,1 i jest o 0,6 wyższy od stanu z końca 2024 roku (2,5) (gdzie: dług netto = zobowiązania odsetkowe – środki pieniężne i ekwiwalenty – pożyczki udzielone; natomiast zobowiązania odsetkowe = zob. długoterminowe + zob. krótkoterminowe (z tytułu pożyczek, kredytów, leasingów, faktoringu)).

Zarząd pozytywnie ocenia zrealizowane wyniki finansowe za 9 miesięcy 2025 roku, we wszystkich istotnych elementach. Obecny potencjał finansowy Grupy Kapitałowej Boryszew oraz bezpieczny poziom wskaźników zadłużenia i płynności w ocenie Zarządu wskazują na dużą zdolność do wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. Zarząd na bieżąco monitoruje sytuację w zakresie zadłużenia oraz płynności tak, by w przypadku istotnego pogorszenia się tych wskaźników, mógł zareagować adekwatnie do przyczyn i skutków zaistniałej sytuacji.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

4. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W PREZENTOWANYM OKRESIE

W przypadku Grupy Kapitałowej Boryszew zjawisko sezonowości/cykliczności występuje w ograniczonym zakresie. W Segmencie Motoryzacja sezonowość dotyczy miesięcy wakacyjnych oraz grudnia, podczas których znacząco spada produkcja samochodów, co przekłada się na spadek zamówień na komponenty w tym okresie.

W Segmencie Metale sezonowość występuje w zakresie produktów sprzedawanych na potrzeby sektora budowlanego, do których można zaliczyć:

rury kondensatorowe z mosiądzu, wykorzystywane w przemyśle ciepłowniczym, produkowane przez WM Dziedzice S.A.
blachy dachowe cynkowo tytanowe oraz drut cynkowy produkowane przez ZM SILESIA S.A.

Najwyższa sprzedaż produktów dla sektora budowlanego jest realizowana w II i III kwartale, na co dominujący wpływ mają warunki pogodowe decydujące o możliwości prowadzenia prac budowlanych, a także koniunktura w branży budowlanej. Pozostałe wyroby tego segmentu nie wykazują cykliczności.

W Segmencie Chemia sezonowość występuje jedynie w części produktów wytwarzanych przez Boryszew S.A. Oddział Boryszew ERG w Sochaczewie i nie jest ona na istotnym poziomie. Dotyczy głownie płynów chłodniczych dla motoryzacji (kumulacja w III i IV kwartale z tendencją do przesuwania na początek I kwartału kolejnego roku), płynów do odladzania lotnisk i maszyn lotniczych (kumulacja w IV kwartale). Z kolei siding z PCW i elementy dekoracyjne z EPS są związane z cyklem koniunkturalnym branży budowlanej, tzn. największą sprzedaż notują w II i III kwartale. Pozostałe produkty Grupy Kapitałowej nie wykazują szczególnych oznak cykliczności.

5. PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI KONTYNUOWANEJ W OKRESIE OD POCZĄTKU BIEŻĄCEGO ROKU

Grupa Kapitałowa Boryszew działa w obszarze pięciu segmentów branżowych.

SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

Motoryzacja Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach, Maflow Spain Automotive S.L.U., Maflow France Automotive S.A.S., Maflow BRS s.r.I., Maflow Components Dalian Co. Ltd., Maflow do Brasil Ltda., Boryszew Automotive Mexico S.DE R.L.DE C.V., MAFMEX S.DE R.L.DE C.V., Maflow Polska Sp. z o.o., Maflow India Private Limited, Boryszew Automotive Plastics Sp. z o.o., ICOS GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Theysohn Kunststoff GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Theysohn Formenbau GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości (*), AKT plastikářská technologie Čechy, spol. s.r.o., Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym (*), Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym (*), Boryszew Plastic Rus Ltd. (*), Maflow Plastics Poland Sp. z o.o., Boryszew Deutschland GmbH w likwidacji., Boryszew HR Service Sp. z o.o., Boryszew Maflow Sp. z o.o.

Metale WM Dziedzice S.A., ZM SILESIA S.A., NPA Skawina Sp. z o.o., Metal Zinc Sp. z o.o., Alchemia S.A.,

Huta Bankowa Sp. z o.o., Laboratoria Badań Batory Sp. z o.o., RAPZ Sp. z o.o.,

Gospodarka Polski Cynk Sp. z o.o., Baterpol S.A., Baterpol Recycler Sp. z o.o., Zakład Utylizacji Odpadów

Cyrkularna Sp. z o.o.,

Chemia Boryszew S.A. Oddział Elana, Boryszew S.A. Oddział Boryszew ERG, Elimer Sp. z o.o.

Energia Boryszew S.A. Oddział Boryszew Energy, Boryszew Green Energy & Gas Sp. z o.o., Boryszew

Inwestycje Sp. z o.o.,

Pozostałe Boryszew S.A. – Centrala, Boryszew Nieruchomości Sp. z o.o., Boryszew Assets Sp. z o.o.,

nieprzypisane Boryszew Property Sp. z o.o., ʺonesanoʺ S.A.

(*) Spółki wchodzące w skład Grupy do dnia 30.04.2025 roku- utrata kontroli

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY WG KIERUNKÓW GEOGRAFICZNYCH

Przychody ze sprzedaży według obszarów geograficznych	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Działalność kontynuowana
Sprzedaż krajowa	1 360 267	1 476 436
Sprzedaż do krajów UE	1 936 943	1 996 585
Sprzedaż do pozostałych krajów europejskich	119 076	163 226
Sprzedaż poza Europę	285 307	228 762
Instrumenty zabezpieczające	4 558	7 589
Razem (przychody z działalności kontynuowanej)	3 706 151	3 872 598

UDZIAŁ KRAJÓW UE W SPRZEDAŻY WEWNĄTRZWSPÓLNOTOWEJ

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024

Niemcy	31%	35%
Republika Czeska	25%	21%
Włochy	9%	8%
Szwecja	6%	4%

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI W 3 KWARTAŁACH 2025 ROKU (dane dotyczą działalności kontynuowanej)

Działalność kontynuowana 01.01.2025 - 30.09.2025	Chemia	Motoryzacja	Metale	Gospodarka Cyrkularna	Energia	Pozostałe nieprzypisane	Razem	wyłączenia pomiędzy segmentami	Razem
Przychody ze sprzedaży	112 998	1 041 100	1 807 510	339 160	525 379	26 158	3 852 305	(146 154)	3 706 151
Koszty własny sprzedaży segmentu	93 191	923 979	1 714 999	279 048	509 652	9 757	3 530 626	(138 019)	3 392 607
Wynik na sprzedaży w segmencie	19 807	117 121	92 511	60 112	15 727	16 401	321 679	(8 135)	313 544
Koszty zarządu i sprzedaży	20 794	114 986	121 272	17 555	4 828	19 613	299 048	(8 128)	290 920
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	18 311	17 142	22 949	2 644	8 241	(3 385)	65 902	(14 957)	50 945
Wynik operacyjny segmentu	17 324	19 277	(5 812)	45 201	19 140	(6 597)	88 533	(14 964)	73 569
Amortyzacja	3 043	62 563	38 177	8 689	392	4 143	117 007	(4 600)	112 407
EBITDA *)	20 367	81 840	32 365	53 890	19 532	(2 454)	205 540	(19 564)	185 976
Aktywa segmentu	154 810	1 207 830	1 762 253	429 648	117 815	1 480 417	5 152 773	(1 786 218)	3 366 555
Zobowiązania segmentu	96 021	1 790 743	756 019	71 409	89 921	162 282	2 966 395	(986 690)	1 979 705

Działalność kontynuowana 01.01.2024 - 30.09.2024	Chemia	Motoryzacja	Metale	Gospodarka Cyrkularna	Energia	Pozostałe nieprzypisane	Razem	wyłączenia pomiędzy segmentami	Razem
Przychody ze sprzedaży	119 352	1 189 679	1 872 949	304 084	519 054	24 119	4 029 237	(156 639)	3 872 598
Koszty własny sprzedaży segmentu	96 875	1 100 152	1 788 339	257 592	502 287	8 735	3 753 980	(146 758)	3 607 222
Wynik na sprzedaży w segmencie	22 477	89 527	84 610	46 492	16 767	15 384	275 257	(9 881)	265 376
Koszty zarządu i sprzedaży	22 605	126 304	111 986	14 551	5 094	19 573	300 113	(3 955)	296 158
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	4 520	22 745	68 632	5 001	618	25 008	126 524	4 274	130 798
Wynik operacyjny segmentu	4 392	(14 032)	41 256	36 942	12 291	20 819	101 668	(1 652)	100 016
Amortyzacja	4 228	64 940	40 529	8 203	418	4 164	122 482	(4 100)	118 382
EBITDA *)	8 620	50 908	81 785	45 145	12 709	24 983	224 150	(5 752)	218 398
Aktywa segmentu	131 939	1 530 149	1 781 227	418 869	126 209	1 731 845	5 720 238	(2 057 253)	3 662 985
Zobowiązania segmentu	98 300	2 271 014	577 155	73 375	104 846	132 556	3 257 246	(1 111 850)	2 145 396

^*) EBITDA = wynik z działalności operacyjnej pomniejszony o koszt amortyzacji

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

6. WYPŁACONA LUB ZADEKLAROWANA DYWIDENDA W OKRESIE OD POCZĄTKU ROKU

W dniu 21 maja 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o wypłacie dywidendy dla akcjonariuszy (z kapitału zapasowego, który zgodnie z art. 348 § 1 kodeksu spółek handlowych może być przeznaczony do podziału), w kwocie 0,35 zł na jedną akcję uprawnioną do dywidendy, to jest w łącznej kwocie 71 821 750,00 zł.

Dywidendą objętych zostało 205.205.000 sztuk akcji. Do dywidendy nie były uprawnione akcje własne posiadane przez Boryszew S.A. w ilości 34.795.000 sztuk.

Dywidenda została wypłacona zgodnie z uchwałą nr 19 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Boryszew S.A.:

dzień dywidendy: 28 maja 2025 roku.
termin wypłaty dywidendy: 4 czerwca 2025 roku.

Część wypłaconej przez Boryszew S.A. dywidendy pozostała w Grupie, wartość wypłaconej poza Grupę dywidendy wynosi 70 914 tys. zł.

7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

NIEUDZIAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

W III kwartale 2025 roku oraz do dnia publikacji raportu Spółka nie emitowała nieudziałowych papierów wartościowych.

KAPITAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

W III kwartale 2025 roku oraz do dnia publikacji raportu Spółka nie emitowała kapitałowych papierów wartościowych.

8. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W SZCZEGÓLNOŚCI NIETYPOWE, MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI BIEŻĄCEGO OKRESU

WPŁYW WOJNY W UKRAINIE NA SYTUACJĘ GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW

Inwazja Federacji Rosyjskiej na Ukrainie, która rozpoczęła się 24 lutego 2022 roku i będące tego konsekwencją wprowadzone przez UE i USA sankcje na Federację Rosyjska oraz Białoruś są ocenione przez Grupę Kapitałową Boryszew jako istotne zjawiska dla aktualnej sytuacji makroekonomicznej w kraju i na świecie.

Jednocześnie toczące się aktualnie rozmowy dotyczące warunków zakończenia wojny pomiędzy USA a Ukrainą, USA a Federacją Rosyjską, Unia Europejską a Ukrainą stanowią istotny element aktualnego otoczenia geopolitycznego Polski. Rezultat tych rozmów będzie istotny zarówno dla bezpieczeństwa Polski jak i wpłynie na sytuację gospodarczą i kierunek rozwoju i inwestycji w przemyśle. Aktualnie nie jest możliwe przewidzenie rezultatu tych rozmów.

Położenie Polski w sąsiedztwie Ukrainy dodatkowo ma wpływ na aktualną sytuację w kraju również ze względu na bezpośrednie kontakty gospodarcze, których charakter zmienił się ze względu na trwającą wojnę.

Konflikt i aktualna sytuacja na Ukrainie wpływa na zmiany cen surowców, produktów i usług; zaburza łańcuch dostaw oraz ogranicza rynek zbytu. Podsumowanie całkowitego wpływu wojny na Ukrainie oraz jej skutków na gospodarkę będzie możliwe dopiero w dłuższym horyzoncie czasowym, jednak po ponad dwóch latach trwania konfliktu można podsumować, że gwałtowne zachowania rynków po wybuchu konfliktu zostały w pewnym stopniu wygaszone.

Początkowo niestabilna sytuacja na rynku energetycznym została uspokojona, dostawy z Federacji Rosyjskiej zostały zastąpione innymi alternatywami (nowi dostawcy oraz zwiększenie własnych mocy generowania energii, co koreluje z unijną polityką Zielonego Ładu). Jednak do tej pory ponoszone są skutki skokowego wzrostu cen energii, co wyraźnie widać w wyższym poziomie inflacji, która przekroczyła cele inflacyjne banków centralnych poszczególnych krajów europejskich.

Ze względu na wprowadzone sankcje prawie zamarła wymiana handlowa z Federacją Rosyjską.

Wzrosły wydatki na przemysł zbrojeniowy i spodziewane są dalsze wzrosty w tym sektorze, co może być też szansą dla przemysłu w długiej perspektywie. Zwłaszcza staje się to istotne w kontekście aktualnej sytuacji geopolitycznej, rozwoju możliwości obronnych Europy oraz inwestycji w Tarczę Wschód oraz rozwój programu Narew.

Grupa Kapitałowa Boryszew podczas rewizji Strategii na lata 2025-2029 w nawiązaniu do rozwoju sektora przemysłu zbrojeniowego w Polsce wskazała rozwój oferty produkcji specjalnej, co realizuje aktualnie przez zawarcie umowy warunkowej z Instytutem Technicznym Wojsk Lotniczych rozpoczynając współpracę w spółce celowej Hornet – Polskie Drony spółka z o.o. w zakresie produkcji bezzałogowych powietrznych systemów uzbrojenia.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Grupy Kapitałowej Boryszew Spółka uczestniczy w transformacji energetycznej, co pozwoli na uzyskanie większej niezależności od dostępności i cen surowców energetycznych, co przy niewątpliwie pozytywnym wpływie na środowisko naturalne dodatkowo uniezależni Spółkę od negatywnego wpływu części ryzyk opisanych powyżej.

Jednocześnie warto podkreślić, że atutem Grupy jest jej dywersyfikacja, zarówno pod względem geograficznym (zakłady produkcyjne są zlokalizowane na różnych kontynentach), jak gamy produktowej i odbiorców oraz łańcucha dostaw. Dzięki takiej strukturze Grupa posiada większą elastyczność reakcji na zmienność sytuacji globalnej.

W ocenie Zarządu, na dzień publikacji, nie występuje ryzyko znaczącego wpływu konfliktu na działalność operacyjną i kontynuację działalności Grupy Kapitałowej Boryszew. W niniejszym sprawozdaniu nie dokonano żadnych korekt z tego tytułu.

WPŁYW POZOSTAŁYCH CZYNNIKÓW NA SYTUACJĘ GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW

Do najważniejszych czynników o charakterze jednorazowym i zdarzeń nietypowych mających znaczący wpływ na wyniki 3 kwartału 2025 r. należy zaliczyć:

utrzymująca się tendencja spadkowa na popyt w Europie (można mówić o kryzysie gospodarczym), w tym spowolnienie w gospodarce niemieckiej,
napływ tanich wyrobów z Azji i Ukrainy
kryzys w europejskiej branży motoryzacyjnej spowodowany spowolnieniem tempa elektryfikacji samochodów oraz dużą konkurencją z Chin
problemy związane z zaburzeniem łańcucha dostaw, wynikające między innymi z wymogami polityki energetycznej UE oraz konfliktami zbrojnymi na świecie,
wprowadzenie ceł w handlu ze Stanami Zjednoczonymi,
koszt transformacji energetycznej.

9. CZYNNIKI, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE, CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU

Do zewnętrznych czynników, które będą miały wpływ na osiągnięte skonsolidowane wyniki kolejnych kwartałów należy zaliczyć:

dostępność oraz koszt nośników energetycznych,
koszty dostosowywania procesów produkcyjnych do wymogów środowiskowych Unii Europejskiej,
niepewność rynków w obliczu napięć geopolitycznych i istniejących oraz potencjalnych konfliktów zbrojnych (w tym konflikty w Azji i na Bliskim Wschodzie, możliwość potencjalnych prowokacji wojskowych ze strony Federacji Rosyjskiej we wschodniej części Polski oraz cyberataki),
warunki zakończenia konfliktu zbrojnego pomiędzy Federacją Rosyjską a Ukrainą,
perspektywę nowych układów handlowych zmiany ceł i opłat przez USA i gospodarki światowe- głównie Chińskiej Republiki Ludowej,
zmiana zasad eksportu metali ziem rzadkich (wprowadzenie ścisłego systemu kontroli) wprowadzana przez Chińską Republikę Ludową,
powracający problem z dostępnością półprzewodników dla branży motoryzacyjnej,
sytuację gospodarczą na świecie, zwłaszcza w kluczowych branżach oraz rynkach zbytu,
polityka pieniężna Narodowego Banku Polskiego mająca wpływ na zmiany stóp procentowych,
wzrost protekcjonizmu gospodarczego w handlu międzynarodowym, skutkującego ograniczeniem dostępu do rynków zbytu,
wdrożenie mechanizmu CBAM w Unii Europejskiej, dodatkowo zmniejszone kontyngenty na import stali w Unii Europejskiej przy jednoczesnym podniesieniu do 50% ceł na ilości przekraczające kwoty importowe,
niewystarczający poziom inwestycji przedsiębiorstw, co ogranicza potencjał wzrostu,
kurs złotego wobec walut obcych (wpływa na marżę uzyskiwaną w złotówkach ze względu na znaczący udział sprzedaży eksportowej),
zmiany nastrojów konsumentów zmieniające popyt na trwałe dobra,
poziom wykorzystania środków z Krajowego Planu Odbudowy Gospodarki,
wzrost wydatków na inwestycje militarne.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Do wewnętrznych czynników istotnych dla wyników Grupy w przyszłych okresach należy zaliczyć:

efekt pozyskiwania nowych nominacji w Segmencie Motoryzacja,
dostosowanie procesów produkcyjnych do wymogów transformacji energetycznej,
realizacja inwestycji w unowocześnienie technologii produkcyjnych oraz w środki trwałe niezbędne do realizacji nowych kontraktów,
ceny surowców,
rozwinięcie nowych Segmentów w działalności Grupy Kapitałowej,
poziom rotacji pracowników.

W 2025 r. oczekiwane jest przyspieszenie dynamiki PKB, prognozy zamykają się w przedziale 3,2%-3,4%. W kolejnych latach spodziewany jest również stabilny wzrost PKB.

W całym roku 2025 oczekiwany jest wyższy poziom inwestycji niż w 2024 r. (jako rezultat dostępu do tańszego finansowania oraz silnego wzrostu napływu funduszy unijnych oraz wzrostu wydatków na inwestycje militarne).

Ważnym czynnikiem dla sytuacji gospodarczej Polski jest popyt zagraniczny, który w najbliższych okresach będzie ograniczony ze względu na spowolnienie gospodarcze w strefie euro, w szczególności stagnacji gospodarki niemieckiej.

Wszelkie prognozy dotyczące gospodarki należałoby traktować jako jedne z wielu możliwych scenariuszy, nie jako prognozy prezentowane z pełnym przekonaniem.

Zarząd Boryszewa obserwuje trendy rynkowe w branży i będzie podejmował na bieżąco decyzje związane z działalnością na rynkach będących przedmiotem zainteresowania Grupy Kapitałowej oraz współpracą z kluczowymi kontrahentami o czym będzie informował w trybie publikacji właściwych raportów.

10. ZMIANY ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH I AKTYWÓW WARUNKOWYCH ORAZ DANYCH SZACUNKOWYCH

Zobowiązania warunkowe

	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	zmiana
Udzielone poręczenia spłaty kredytów i innych zobowiązań spółek powiązanych	103 784	106 283	(2 499)
Zobowiązanie z tytułu ryzyk podatkowych na postępowania w ZM SILESIA S.A. (zmiana opisana w nocie 17)	71 976	171 954	(99 978)
Potencjalne zobowiązanie z tytułu zawartego kontraktu	14 942	14 956	(14)
Razem	190 702	293 193	(102 491)

	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	zmiana
Zobowiązania warunkowe	103 784	106 283	(2 499)
z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń i innych zobowiązań	103 784	106 283	(2 499)
Zwiększenia / zmniejszenia w okresie 9 miesięcy zakończonych 30.09.2024 roku, z tego: Zwiększenia			(2 499) 539
- Zwiększenie z tytułu wyceny poręczeń			-
- Zwiększenie wartości poręczenia			539
Zmniejszenia		(3 038)
- Zmniejszenie z tytułu wyceny poręczeń		(84)
- Zmniejszenie kwoty dotychczasowych poręczeń z tyt. wygaśnięcia, redukcji			(2 954)

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	zmiana
Aktywa warunkowe/prawa do emisji CO2	14 399	20 333	(5 934)

Zmiana wartości aktywów warunkowych wg stanu na 30.09.2025 r. w stosunku do roku 2024 wynika ze zbycia posiadanych praw do emisji oraz zmiany wyceny posiadanych uprawnień do emisji na dzień sprawozdawczy. Wartość rynkowa posiadanych praw do emisji CO2 (EUA) na dzień 30.09.2025 roku wynosi 14,39 mln zł [44 541 jednostek x 75,72 EUR (średni kurs dla kontraktów terminowych na emisję CO2) x 4,2692 (średni kurs NBP na dzień 30.09.2025 r.)].

11. INSTRUMENTY FINANSOWE, WARTOŚĆ GODZIWA I DANE SZACUNKOWE

Aktywa finansowe według stanu na 30.09.2025 r.

	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody	Wartość bilansowa

Udziały i akcje	-	84		23 838	23 922
Należności handlowe, factoring	476 440	20 941			497 381
Pochodne instrumenty finansowe		-	5 069		5 069
Pożyczki udzielone	1 933				1 933
Pozostałe należności	82 907				82 907
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	136 038				136 038
Ogółem	697 318	21 025	5 069	23 838	747 250

Aktywa finansowe według bilansu według stanu na 31.12.2024 r.

	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody	Wartość bilansowa
Udziały i akcje	-	79		23 838	23 917
Należności handlowe, factoring	491 987	28 979			520 966
Pochodne instrumenty finansowe		-	8 718		8 718
Pożyczki udzielone	12 173				12 173
Pozostałe należności	58 439				58 439
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	208 706				208 706
Ogółem	771 305	29 058	8 718	23 838	832 919

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zobowiązania finansowe według stanu na 30.09.2025 r.

	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Zobowiązania finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Wartość bilansowa
Kredyty bankowe, faktoring, pożyczki	843 460			843 460
Pochodne instrumenty finansowe		-	5 405	5 405
Zobowiązania z tytułu leasingu	36 427			36 427
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania	122 328			122 328
Zobowiązania handlowe i pozostałe	591 644			591 644
Ogółem	1 593 859	-	5 405	1 599 264

Zobowiązania finansowe według stanu na 31.12.2024 r.

	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Zobowiązania finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Wartość bilansowa
Kredyty bankowe, faktoring, pożyczki	775 820			775 820
Pochodne instrumenty finansowe		-	1 884	1 884
Zobowiązania z tytułu leasingu	45 968			45 968
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania	134 075			134 075
Zobowiązania handlowe i pozostałe	595 134			595 134
Ogółem	1 550 997	-	1 884	1 552 881

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych na bieżąco w wartości godziwej

Techniki wyceny i podstawowe dane wsadowe przyjęte dla wyceny do wartości godziwej

Poziom 1	Akcje notowane	Akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych wyceniono na podstawie kursu zamknięcia w dacie kończącej okres sprawozdawczy.
	Pochodne instrumenty finansowe towarowe – swapy towarowe	Wartość godziwa dla transakcji towarowych została wyliczona w oparciu o ceny rozkładu terminowego kontraktów dla poszczególnych metali z dnia wyceny oraz kursy walutowe. Dane do wyceny uzyskano z serwisu Reuters.
Poziom 2	Pochodne instrumenty finansowe walutowe – forwardy walutowe	Wartość godziwa dla walutowych symetrycznych transakcji terminowych została określona w oparciu o model do wyceny transakcji forward w którym wykorzystano kursy NBP z dnia wyceny oraz terminowe stopy procentowe dla poszczególnych walut.

Zarówno w okresie sprawozdawczym jak i w okresie porównywalnym, w Grupie nie miało miejsca przesunięcie instrumentów między poziomem 1 i 2.

W okresie sprawozdawczym jak i w okresie porównywalnym w Grupie nie dokonano przesunięcia do poziomu 3 instrumentów kwalifikowanych do poziomu 1 i 2.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

		Wartość godziwa na dzień	Hierarchia
	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	wartości godziwej
Aktywa finansowe
Pochodne instrumenty finansowe	5 069	8 718	Poziom 2
Zobowiązania finansowe
Pochodne instrumenty finansowe	5 405	1 884	Poziom 2

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych, które nie są wyceniane na bieżąco w wartości godziwej (ale wymagane są ujawnienia o wartościach godziwych)

		Wartość godziwa na dzień	Hierarchia
	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	wartości godziwej
Aktywa finansowe
Udziały i akcje	23 922	23 917	Poziom 3
Pożyczki	1 933	12 173	Poziom 3
Należności handlowe i pozostałe	580 288	579 405	Poziom 3
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	136 038	208 706	Poziom 1
Zobowiązania finansowe
Kredyty i pożyczki	843 460	775 820	Poziom 2
Zobowiązania handlowe i pozostałe	591 644	595 134	Poziom 3
Zobowiązania z tytułu leasingu	36 427	45 968	Poziom 2
Zobowiązania z tytułu WUG i PdUA	122 328	134 075	Poziom 2
Zobowiązania z tytułu WUG - nieruchomości inwestycyjne	61 990	62 034	Poziom 2

Wpływ na wynik odpisów aktualizujących aktywa

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Utworzenie odpisów aktualizujących należności	(1 977)	(1 107)
Odwrócenie odpisów aktualizujących należności	730	3 450
Utworzenie odpisów aktualizujących należności z tytułu udzielonych pożyczek	(722)	(5)
Odwrócenie odpisów aktualizujących należności z tytułu udzielonych pożyczek	-	-
Utworzenie odpisów aktualizujących zapasy	(3 127)	(5 949)
Odwrócenie odpisów aktualizujących zapasy	14 167	23 786
Utworzenie odpisów aktualizujących środki trwałe	-	(7 893)
Odwrócenie odpisów aktualizujących środki trwałe	2 349	250
Razem wpływ na wynik	11 420	12 532

Wycena do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Wycena do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych	941	33 703

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze

Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze	Odprawy emerytalne	Odprawy rentowe	Odprawy pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Rezerwa na urlopy	Premie i pozostałe świadczenia	Razem
Stan na 01.01.2025	8 080	1 014	786	5 983	18 669	7 318	41 850
Zmiany stanu:	(296)	-	-	(2 136)	(1 366)	(1 802)	(5 600)
Wyłączenie jednostek z konsolidacji	(90)	-	-	(970)	(1 128)	(465)	(2 653)
Koszty odsetkowe	23	-	-	-	-	-	23
Koszty bieżącego zatrudnienia	79	-	-	-	2 683	3 315	6 077
Koszty przeszłego zatrudnienia	-	-	-	(781)	(1 434)	-	(2 215)
Wypłacone świadczenia	(312)	-	-	(383)	(1 570)	(4 656)	(6 921)
wpływ różnic kursowych i inne	(33)	-	-	(2)	83	4	52
Zyski i straty aktuarialne - zmiany demograficzne	38	-	-	-	-	-	38
Zyski i straty aktuarialne - zmiany finansowe	(1)	-	-	-	-	-	(1)
Stan na 30.09.2025	7 784	1 014	786	3 847	17 303	5 516	36 250
Zmiana stanu	(296)	-	-	(2 136)	(1 366)	(1 802)	(5 600)
zmiana ujęta w P&L (- koszt, + zmniejszenie kosztu)	(333)	-	-	(2 136)	(1 366)	(1 802)	(5 637)
Zmiana ujęta w kapitałach ( zysk +/ strata -)	37	-	-	-	-	-	37

rezerwy długoterminowe	11 557
rezerwy krótkoterminowe	24 693

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze	Odprawy emerytalne	Odprawy rentowe	Odprawy pośmiertne	Nagrody jubileuszowe	Rezerwa na urlopy	Premie i pozostałe świadczenia	Razem
Stan na 01.01.2024	9 863	1 095	823	8 201	22 192	14 174	56 348
Zmiany stanu:	(1 783)	(81)	(37)	(2 218)	(3 523)	(6 856)	(14 498)
Koszty odsetkowe	350	40	36	170	(139)	-	457
Koszty bieżącego zatrudnienia	(573)	54	48	286	3 850	7 160	10 825
Koszty przeszłego zatrudnienia	2	-	-	(1 115)	(2 544)	(2 397)	(6 054)
Wypłacone świadczenia	(1 172)	(59)	-	(590)	(4 441)	(11 486)	(17 748)
wpływ różnic kursowych i inne	188	-	-	(258)	(249)	(133)	(452)
Zyski i straty aktuarialne - zmiany demograficzne	61	(38)	(94)	34	-	-	(37)
Zyski i straty aktuarialne - zmiany finansowe	(639)	(78)	(27)	(745)	-	-	(1 489)
Stan na 31.12.2024	8 080	1 014	786	5 983	18 669	7 318	41 850
Zmiana stanu	(1 783)	(81)	(37)	(2 218)	(3 523)	(6 856)	(14 498)
zmiana ujęta w P&L (- koszt, + zmniejszenie kosztu)	(1 205)	35	84	(1 507)	(3 523)	(6 856)	(12 972)
Zmiana ujęta w kapitałach ( zysk +/ strata -)	(578)	(116)	(121)	(711)	-	-	(1 526)
rezerwy długoterminowe	13 412
rezerwy krótkoterminowe	28 438

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zmiana stanu pozostałych rezerw

01.01.2025 - 30.09.2025		Stan na 01.01.2025 utworzenie rezerwy	rezerwy wykorzystane w trakcie roku	rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy	różnice kursowe z przeliczenia i inne	Rezerwy przejętych/zbytych jednostek	Stan na 30.09.2025
Rezerwy na koszty reorganizacji	14 800	-	(5 010)	(2 322)	(17)	-	7 451
Rezerwy na likwidację środków trwałych	5 599	17	-	(27)	-	-	5 589
Rezerwy na likwidację odpadów i rekultywację gruntów	11 710	1 313	(315)	-	-	-	12 708
Rezerwy na zobowiązania związane z zawartymi umowami	16 085	4 885	(1 366)	(116)	198	(5 388)	14 298
Rezerwy na postępowania sądowe	6 793	733	(3 089)	(192)	3	-	4 248
Rezerwy na naprawy gwarancyjne, reklamacje	7 711	4 221	(85)	-	(1)	(461)	11 385
Rezerwa na ryzyka podatkowe i roszczenia fiskusa	22 020	-	-	-	18	(957)	21 081
Rezerwy na kontrakty przynoszące straty (onerous contracts)	296	1 770	(1 364)	-	(43)	-	659
Razem	85 014	12 939	(11 229)	(2 657)	158	(6 806)	77 419

rezerwy długoterminowe	49 647						50 483
rezerwy krótkoterminowe	35 367						26 936

01.01.2024 - 31.12.2024		Stan na 01.01.2024 utworzenie rezerwy	rezerwy wykorzystane w trakcie roku	rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy	różnice kursowe z przeliczenia i inne	Rezerwy przejętych/zbytych jednostek	Stan na 31.12.2024
Rezerwy na koszty reorganizacji	9 158	19 087	(13 117)	-	(328)	-	14 800
Rezerwy na likwidację środków trwałych	5 222	383	-	(6)	-	-	5 599
Rezerwy na likwidację odpadów i rekultywację gruntów	11 904	382	(576)	-	-	-	11 710
Rezerwy na zobowiązania związane z zawartymi umowami	16 568	3 005	(2 306)	(889)	(293)	-	16 085
Rezerwy na postępowania sądowe	4 741	2 667	(16)	(548)	(51)	-	6 793
Rezerwy na naprawy gwarancyjne, reklamacje	8 380	3 226	(1 991)	(1 828)	(76)	-	7 711
Rezerwa na ryzyka podatkowe i roszczenia fiskusa (*)	146 187	901	-	(124 924)	(144)	-	22 020
Rezerwy na kontrakty przynoszące straty (onerous contracts)	2 287	1 845	(3 841)	-	5	-	296
Razem	204 447	31 496	(21 847)	(128 195)	(887)	-	85 014
rezerwy długoterminowe	48 379						49 647
rezerwy krótkoterminowe	156 068						35 367

^(*) Rozwiązanie rezerw dotyczyło postępowań podatkowych ZM SILESIA S.A.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Transakcje z podmiotami powiązanymi

	Podmioty stowarzyszone	Podmioty powiązane osobowo

w okresie od 01.01.2025 - 30.09.2025
Przychody ze sprzedaży (produktów, usług, towarów)	635	5 481
Przychody odsetkowe	6	-
Zakupy towarów i usług	6 703	5 310

według stanu na 30.09.2025 r.
Należności handlowe	70	701
Udzielone pożyczki	1 506	-
Zobowiązania handlowe	1 061	547
Pozostałe zobowiązania (zaliczki, kaucje)	-	361

	Podmioty stowarzyszone	Podmioty powiązane osobowo
w okresie od 01.01.2024 - 30.09.2024
Przychody ze sprzedaży (produktów, usług, towarów)	798	4 901
Przychody odsetkowe	-	34
Zakupy towarów i usług	6 010	5 645
według stanu na 30.09.2024 r.
Należności handlowe	108	1 019
Zobowiązania handlowe	562	639

12. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ

BORYSZEW S.A.

Boryszew S.A. jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Boryszew. W skład Grupy wchodzą krajowe i zagraniczne spółki zależne i stowarzyszone. Jako "spółka matka" pełni funkcje zarządcze i nadzorujące w stosunku do pozostałych spółek Grupy Kapitałowej.

Podstawowym przedmiotem działalności Centrali w Warszawie jest zarządzanie Grupą Kapitałową, a jej celem jest wzrost wartości Spółki w długim okresie.

W III kwartale 2025 roku Boryszew S.A. prowadziła działalność w oparciu o:

Oddział Maflow w Tychach producenta przewodów dla branży motoryzacyjnej, w tym głównie przewodów klimatyzacyjnych, wspomagania kierownicy oraz gumowych różnego zastosowania. Majątek Oddziału, stanowiący największe aktywa produkcyjne Grupy Maflow,
Oddział Elana w Toruniu producenta włókien oraz tworzyw poliestrowych o szerokim zastosowaniu. Najważniejsze produkty to włókna cięte oraz kulki silikonowe.
Oddział Boryszew ERG w Sochaczewie producenta produktów z branży chemicznej i budowlanej. Sztandarowym produktem Oddziału jest płyn do chłodnic "Borygo",
Oddział Boryszew Energy w Toruniu zajmuje się sprzedażą mediów energetycznych (energia elektryczna, gaz) dla spółek Grupy Boryszew i odbiorców zewnętrznych.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

STRUKTURA GRUPY BORYSZEW

Od 2025 roku działalność Grupy Kapitałowej Boryszew opiera się na pięciu segmentach branżowych: Metale, Motoryzacja, Gospodarka Cyrkularna, Chemia, Energia.

Rozwój Grupy Boryszew

1. W 2005 roku Boryszew S.A. przejęła kontrolę nad notowaną na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. spółką Impexmetal S.A., skupiającą wokół siebie spółki produkcyjne z branży metali kolorowych i handlu łożyskami.
1. W 2010 roku Spółka przejęła kontrolę nad Grupą Maflow, będącą jednym z największych producentów przewodów do klimatyzacji, wspomagania kierownicy oraz aktywnego zawieszenia dla przemysłu motoryzacyjnego. Od tego roku branża automotive staje się kluczowym segmentem działalności Grupy
1. W latach 2011 2012 Spółka kontynuowała realizację strategii rozwoju poprzez przejęcia przedsiębiorstw z branży motoryzacyjnej. W lipcu 2011 roku podpisała umowy przejęcia dwóch niemieckich Grup Kapitałowych (AKT/ICOS – Theysohn), działających w branży przetwórstwa tworzyw sztucznych oraz w marcu 2012 roku umowę nabycia aktywów niemieckiej Grupy YMOS, wiodącego europejskiego producentem elementów plastikowych, galwanizowanych i chromowanych dla sektora motoryzacyjnego.
1. Kontynuując inwestycje w segmencie automotive, w czerwcu 2014 roku Boryszew S.A. objęła kontrolę nad Tensho Poland Corporation Spółka z o.o. z siedzibą w Ostaszewie (obecnie: Maflow Plastics Poland Spółka z o.o.), producenta wysokiej jakości wyrobów z tworzyw sztucznych.
1. W 2019 roku Grupa Boryszew przejęła kontrolę nad Grupą Kapitałową Alchemia, w skład której wchodzą spółki: Alchemia S.A., Huta Bankowa Spółka z o.o. oraz Laboratoria Badań Batory Spółka z o.o.
1. W listopadzie 2020 roku Boryszew S.A. nabyła od Impexmetal S.A. akcje i udziały w spółkach Grupy Kapitałowej Impexmetal. W dniu 6 listopada 2020 roku Boryszew S.A. sprzedała Impexmetal S.A. podmiotowi zewnętrznemu (Gränges AB).
1. W 2021 roku zostały sprzedane inwestorom zewnętrznym następujące spółki: Elana PET Spółka z o.o. z siedzibą w Toruniu oraz FŁT Polska Spółka z o.o. z siedzibą w Warszawie wraz z posiadanymi przez FŁT udziałami w spółkach zależnych.
1. W 2022 roku Boryszew S.A. sprzedała inwestorowi zewnętrznemu spółkę Nylonbor Spółka z o.o. z siedzibą w Sochaczewie.
1. W styczniu 2023 roku rozpoczęła działalność operacyjną spółka NPA Skawina Spółka z o.o. (do dnia 31 grudnia 2022 roku prowadząca działalność w strukturze Boryszew S.A. Oddział Nowoczesne Produkty Aluminiowe Skawina).
1. W latach 2022 2023 roku Boryszew S.A. nabyła łącznie 28.000.000 akcji "onesano" S.A. (dawniej: Skotan S.A.), stanowiących ok. 42,50% kapitału zakładowego tej Spółki.
1. W 2024 oraz w III kwartale 2025 roku Spółka nie nabywała ani nie zbywała istotnych udziałów kapitałowych.
1. Od dnia 1 maja 2025 roku, w związku z ogłoszoną upadłością spółki Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH. Grupa utraciła kontrolę wobec spółek Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH oraz jej spółek zależnych: Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym oraz Boryszew Plastic RUS Sp. z o.o.
1. W sierpniu 2025 roku Boryszew S.A. utworzyła spółkę celową Hornet Polskie Drony Spółka z o.o. z zamiarem rozwoju nowego segmentu działalności, tj. produkcji bezzałogowych powietrznych systemów uzbrojenia we współpracy kapitałowej z Instytutem Technicznym Wojsk Lotniczych (ITWL).

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

UPROSZCZONY SCHEMAT GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW (NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA 2025)

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

SKUTKI ZMIAN W STRUKTURZE GRUPY OD POCZĄTKU ROKU, ŁĄCZNIE Z POŁĄCZENIEM JEDNOSTEK GOSPODARCZYCH, PRZEJĘCIEM LUB SPRZEDAŻĄ JEDNOSTEK ZALEŻNYCH I INWESTYCJI DŁUGOTERMINOWYCH, RESTRUKTURYZACJĄ I ZANIECHANIEM DZIAŁALNOŚCI

Alchemia S.A.

W dniu 4 listopada 2024 roku Zarząd Alchemia S.A. podjął decyzję o rozpoczęciu likwidacji Oddziału Spółki, tj. Alchemia S.A. Oddział Rurexpol w Częstochowie, który trwa do chwili obecnej. Proces produkcyjny Oddziału Rurexpol, w związku z trwającym procesem likwidacji, został zakończony w dniu 28 lutego 2025 roku.

Ponadto w 2024 roku zakończono procesy produkcyjno – sprzedażowe w innych oddziałach Alchemia S.A., tj. Oddziale Kuźnia Batory w Chorzowie oraz Oddziale Walcowni Rur Andrzej w Zawadzkiem. Obecnie trwa proces sprzedaży majątku tych Oddziałów.

Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości

W dniu 3 marca 2025 roku zarząd spółki pośrednio zależnej od Boryszew S.A. Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH (BKD) złożył do właściwego sądu wniosek w sprawie ogłoszenia upadłości tego podmiotu. Wniosek dotyczy upadłości zwykłej, realizowanej zgodnie z niemieckim prawem upadłościowym.

W dniu 1 maja 2025 roku niemiecki sąd upadłościowy z siedzibą w Stendal ogłosił otwarcie upadłości spółki Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH (BKD) oraz wyznaczył syndyka masy upadłościowej. Dotychczasowy zarząd spółki, z chwilą otwarcia upadłości pozbawiony został prawa do zarządzania i rozporządzania majątkiem BKD, w tym udziałami w spółkach zależnych BKD (BKD posiada 100% udziałów w spółkach Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym oraz 89,11% udziałów w spółce Boryszew Plastic Rus Sp. z o.o.)

Wyłączenie jednostek zależnych z konsolidacji

Z powodu utraty kontroli Zarząd Boryszew S.A., podjął decyzję o wyłączeniu z konsolidacji z dniem 1 maja 2025 roku BKD oraz spółek zależnych od BKD: Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym oraz Boryszew Plastic Rus Sp. z o.o.

Wpływ wyłączenia z konsolidacji jednostek zależnych

Spółki Grupy: Boryszew Formenbau Deutschland GmbH; Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH; Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH; Boryszew Plastic RUS Sp. z o.o.
Aktywa Spółek w których nastąpiła utrata kontroli	263 868
Zobowiązania Spółek w których nastąpiła utrata kontroli	566 452
Krótkoterminowe	405 084
Długoterminowe	161 368
Aktywa netto Spółek w których nastąpiła utrata kontroli udziały Spółek GKB	(302 584)
Aktywa netto Spółek, wpływ na wynik z tytułu wyłączenia Spółek z konsolidacji na dzień 30.04 2025 roku	302 584
Korekty konsolidacyjne przypisane do transakcji wyłączenia Spółek z konsolidacji	(314 826)
Wpływ na wynik okresu z tytułu wyłączenia Spółek - utrata kontroli	(12 242)

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Boryszew Inwestycje Spółka z o.o.

W dniu 12 maja 2025 roku Boryszew Inwestycje Spółka z o.o. nabyła:

1. 50 udziałów w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością ZPIOE BRS WISE Spółka z o.o. o łącznej wartości nominalnej 2.500,00 zł, co stanowi 50% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na zgromadzeniu wspólników, za cenę 2.500,00 zł;
1. 50 udziałów w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością ZPO BRS WISE Spółka z o.o. o łącznej wartości nominalnej 2.500,00 zł, co stanowi 50% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na zgromadzeniu wspólników, za cenę 2.500,00 zł.

Powołanie spółki Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o.

W dniu 30 lipca 2025 roku Zarząd Boryszew S.A. powołał spółkę pod firmą Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o. z siedzibą w Warszawie, zarejestrowaną pod adresem: Aleje Jerozolimskie 92, 00-807 Warszawa, w której Boryszew S.A. objęła 100% udziałów. Kapitał zakładowy nowopowstałej spółki wynosi 50.000 złotych i dzieli się będzie na 50 udziałów o wartości nominalnej 1.000,00 złotych każdy. Spółka zostanie powołana na czas nieograniczony.

Zdarzenia po dniu bilansowym

Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o.

W dniu 17 października 2025 roku Boryszew S.A. oraz Instytut Techniczny Wojsk Lotniczych (ITWL) zawarły umowę warunkową, na mocy, której ITWL nabył od Boryszew S.A. 52% udziałów w spółce celowej Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o. ("Spółka Celowa") (spółka celowa została zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców KRS w sierpniu 2025 roku, a na dzień publikacji niniejszego raportu nie podjęła działalności gospodarczej). Pozostałe 48% udziałów w spółce celowej są w posiadaniu Emitenta. Umowa została zawarta pod warunkiem zawieszającym uzyskania zgody Prezesa UOKiK na koncentrację. W chwili obecnej trwa postępowanie przed Prezesem UOKiK.

Do dnia publikacji raportu nie miały miejsca inne istotne zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Boryszew poza zdarzeniami wskazanymi powyżej.

14. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ OPUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKU FINANSOWEGO NA BIEŻĄCY ROK

Prognozy wyniku finansowego

Zarząd Boryszew S.A. nie publikował prognoz wyniku finansowego na 2025 rok.

Przyjęcie rewizji Strategii Grupy Kapitałowej Boryszew

Na mocy uchwały Rady Nadzorczej Boryszew S.A. z dnia 23 czerwca 2025 roku w sprawie zatwierdzenia dokumentu pn.: "Strategia biznesowa dla Grupy Boryszew na lata 2025–2029" (Strategia), Spółka przyjęła do realizacji strategię rozwoju Grupy Kapitałowej Boryszew w perspektywie do 2029 roku, która stanowi rewizję strategii biznesowej Grupy Boryszew na lata 2024–2028" przyjętej przez Spółkę w kwietniu 2024 roku. Strategia zakłada m.in.:

1. utrzymanie wysokiej dynamiki wzrostu EBITDA (wynik działalności operacyjnej powiększony o amortyzację) rok do roku w latach 2025 – 2029 oraz osiągnięcie poziomu EBITDA ok. 570 mln zł w 2029 roku.
1. dynamikę wzrostu poziomu przychodów w okresie objętym Strategią na  poziomie 4 13%, co ma związek z planowanym rozwojem nowych segmentów oraz komercjalizacją realizowanych inwestycji.

Zaktualizowana Strategia jest odpowiedzią na dynamicznie zmieniające się otoczenie rynkowe i wyzwania związane z transformacją energetyczną. Strategia wydłuża horyzont czasowy nakreślonych celów strategicznych wskazanych w dokumencie pn. "Strategia biznesowa dla Grupy Boryszew na lata 2024-2028" przyjętym przez Spółkę w kwietniu 2024 roku, wyznacza nowe cele oraz dynamikę dojścia, dlatego formalnie Strategia zastępuje ww. dokument z kwietnia 2024 roku.

Mając na względzie odległą perspektywę czasową oraz możliwość wystąpienia szeregu czynników o charakterze zewnętrznym, jak również wynikającą z powyższego nieprzewidywalność czynników ryzyka, przedstawione powyżej dane liczbowe nie mogą być traktowane jako prognozy dla okresu obowiązywania strategii, a jedynie jako estymacja oczekiwanych poziomów przychodów w poszczególnych obszarach biznesowych do osiągnięcia, do których dążyć będzie Grupa Kapitałowa Boryszew.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

15. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU SPÓŁKI NA DZIEŃ PRZEKAZANIA RAPORTU

Poniższa tabela przedstawia wykaz akcjonariuszy posiadających powyżej 5% kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów wg stanu na dzień zatwierdzenia raportu do publikacji:

Akcjonariusze	Liczba akcji	% kapitału	Liczba głosów	% głosów
Roman Krzysztof Karkosik (*)	156 832 020	65,35%	156 832 020	65,35%
w tym:
Boryszew S.A. (**)	34 795 000	14,50%	34 795 000	14,50%
RKK Investments Sp. z o.o.	119 998 000	49,99%	119 998 000	49,99%
Unibax Spółka z o.o. (***)	20 374 160	8,49%	20 374 160	8,49%
Pozostali	62 793 820	26,16%	62 793 820	26,16%
Razem	240 000 000	100,00%	240 000 000	100,00%

^(*) Pan Roman Krzysztof Karkosik wraz z podmiotami zależnymi (zgodnie z zawiadomieniem z dnia 1 października 2018 roku). (**) Zgodnie z zawiadomieniem Boryszew S.A. z dnia 30 października 2020 roku.

Na dzień 30 września 2025 roku oraz na dzień publikacji raportu Boryszew S.A. posiada bezpośrednio oraz pośrednio poprzez spółki zależne akcje Boryszew S.A.:

Boryszew S.A. 34.795.000 akcji własnych, uprawniające do 34.795.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi ok. 14,498% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZ Boryszew S.A.,
Alchemia S.A. 3.200.000 akcji Boryszew S.A., uprawniających do 3.200.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi ok. 1,333% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczby głosów na WZ Boryszew S.A.,
Polski Cynk Sp. z o.o. 5.000 akcji Boryszew S.A., uprawniających do 5.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 0,002% udziału w kapitale zakładowym i ogólnej liczby głosów na WZ Boryszew S.A.

16. ZMIANY W STRUKTURZE WŁASNOŚCI ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI SPÓŁKI W OKRESIE OD PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU – UDZIAŁ GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU SPÓŁKI

Od dnia przekazania sprawozdania za I półrocze 2025 roku w dniu 14 sierpnia 2025 roku do publikacji w dniu 19 listopada 2025 roku raportu za III kwartały nie zaszły zmiany w strukturze własności znacznych pakietów akcji Boryszew S.A.

Akcyjny program motywacyjny dla Zarządu Boryszew S.A.

W dniu 27 maja 2022 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Boryszew S.A. postanowiło o przyjęciu akcyjnego programu motywacyjnego kierowanego do Zarządu Spółki ("Program Motywacyjny").

Program Motywacyjny obejmuje lata obrotowe 2022-2025, tj. ww. lata obrotowe będą podlegały ocenie z punktu widzenia kryteriów i celów realizacji Programu Motywacyjnego. W ramach Programu Motywacyjnego przyznane mogą zostać uprawnienia pozwalające na nabycie łącznie nie więcej niż 4.000.000 (cztery miliony) akcji własnych, z tym, że Prezesowi Zarządu Spółki pełniącemu funkcję w dniu podjęcia Uchwały, zostanie przyznane uprawnienie do nabycia łącznie 2.000.000 (dwóch milionów) akcji, wg następującego podziału:

a) nabycie nie więcej niż 50% (pięćdziesięciu procent) Akcji Własnych wynikających z Uprawnień przyznanych danej Osobie Uprawnionej związane jest z osiągnięciem Celu Rynkowego I może nastąpić nie wcześniej niż po osiągnięciu Celu Rynkowego I,
b) nabycie nie więcej niż 50% (pięćdziesięciu procent) Akcji Własnych wynikających z Uprawnień przyznanych danej Osobie Uprawnionej związane jest z osiągnięciem Celu Rynkowego II i może nastąpić nie wcześniej niż po osiągnięciu Celu Rynkowego II.

Kryterium uprawniającym do nabycia akcji jest osiągniecie celu rynkowego, którym jest:

Cel rynkowy I – kurs akcji Spółki liczony jako średnia cen na zamknięcie sesji notowań Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w okresie kolejnych 7 (siedmiu) dni sesyjnych osiągnie nie później niż do 31 grudnia 2023 roku wartość 10,00 zł.

^(***) Unibax Spółka z o.o. wraz z podmiotem zależnymi (Susmed Spółka z o.o.), godnie z zawiadomieniem z dnia 24 lipca 2025 roku.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Cel rynkowy II - kurs akcji Spółki liczony jako średnia cen na zamknięcie sesji notowań Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w okresie kolejnych 7 (siedmiu) dni sesyjnych osiągnie nie później niż do 31 grudnia 2025 roku wartość 20,00 zł.

Na dzień publikacji raportu nie zostały zawarte umowy uczestnictwa w programie.

17. OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE SPÓŁKĘ – ZMIANY STANU POSIADANYCH AKCJI LUB OPCJI NA AKCJE W BIEŻĄCYM OKRESIE OD DNIA PRZEKAZANIA POPRZEDNIEGO RAPORTU

Od dnia przekazania sprawozdania za I półrocze 2025 roku do dnia publikacji raportu za III kwartał 2025 roku osoby zarządzające i nadzorujące nie zmieniły stanu posiadania akcji lub opcji na akcje Boryszew S.A.

Zestawienie stanu posiadania akcji Boryszew S.A. lub uprawnień do nich przez Zarząd i Radę Nadzorczą Spółki.

Zarząd Boryszew S.A.	Stan na dzień publikacji poprzedniego raportu okresowego	Zmiany stanu posiadania nabycie/ (zbycie)	Stan na dzień publikacji raportu
Wojciech Kowalczyk	30 000	-	30 000

Pozostałe osoby zarządzające oraz osoby nadzorujące Boryszew S.A. nie posiadają akcji Spółki, ani uprawnień do nich, a od dnia przekazanie poprzedniego raportu okresowego nie nastąpiły zmiany w tym zakresie.

18. ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ

Postępowania podatkowe w spółkach Grupy Kapitałowej

Grupa funkcjonuje w sektorach, które ze względu na swoją specyfikę są szczególnie narażone na wyłudzenia podatku VAT ze strony nieuczciwych kontrahentów. W spółkach Grupy prowadzone są, będące na różnych etapach, postępowania kontrolne w zakresie prawidłowości rozliczeń z tytułu podatku VAT. W związku z powyższym Jednostka Dominująca podjęła działania zmierzające do ujęcia ryzyk możliwych do oszacowania, a związanych z toczącymi się postępowaniami.

ZM SILESIA S.A.

W dniu 24 września 2020 roku ZM SILESIA S.A. otrzymała decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego ("Urząd") określającą zaległe zobowiązanie podatkowe w podatku VAT za 2013 rok i 2014 rok w kwocie 97,3 mln zł powiększone o odsetki od zaległości podatkowych. Zgodnie ze stanowiskiem Urzędu ZM SILESIA S.A. nie dochowała należytej staranności przy weryfikacji rzetelności podatkowej niektórych ze swoich dostawców, którzy jak się okazało nie odprowadzili do budżetu należnego podatku VAT. W konsekwencji ZM SILESIA S.A. nie miała prawa do obniżenia podatku należnego o podatek naliczony wykazany na fakturach wystawionych przez nieuczciwych kontrahentów. W związku z odmienną oceną stanu faktycznego w stosunku do oceny przedstawionej przez organy kontrolujące spółka w dniu 8 października 2020 roku złożyła do Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach odwołanie od niniejszej decyzji. W dniu 25 listopada 2021 roku spółka otrzymała decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach utrzymującą w mocy decyzję organu pierwszej instancji. W związku z odmienną oceną stanu faktycznego ZM SILESIA S.A., złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Gliwicach ("WSA") na powyższą decyzję. W dniu 13 grudnia 2021 roku ZM SILESIA S.A, otrzymała od Naczelnika Urzędu Skarbowego w Katowicach tytuły wykonawcze dotyczące egzekucji zaległości podatkowych wynikających z ww. decyzji. Jednocześnie ZM SILESIA S.A, została poinformowana o dokonaniu blokady rachunków bankowych.

W dniu 23 grudnia 2021 roku ZM SILESIA S.A., złożyła zarzuty w sprawie prowadzenia postępowania egzekucyjnego dotyczące wszystkich tytułów wykonawczych. Złożenie zarzutów zawiesiło z urzędu postępowanie egzekucyjne. Jednocześnie ZM SILESIA S.A, powzięła informacje o zwolnieniu blokady rachunków bankowych.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

W dniu 10 lutego 2022 roku ZM SILESIA S.A, otrzymała postanowienie WSA w Gliwicach z dnia 31 stycznia 2022 roku, zgodnie z którym Wojewódzki Sąd Administracyjny postanowił wstrzymać wykonanie decyzji Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach z dnia 17 listopada 2021 roku w przedmiocie podatku od towarów i usług za okres od stycznia 2013 roku do grudnia 2014 roku. WSA uznał, że ZM SILESIA S.A, w stopniu przekonującym uprawdopodobniła, iż w sprawie zobowiązań podatkowych za lata 2013 – 2014 zachodzą przesłanki uzasadniające wstrzymanie wykonania zaskarżonej decyzji organu skarbowego na podstawie art. 61 § 3 ustawy z dnia 30 sierpnia 2021 roku Prawo o postępowaniu przed sądami administracyjnymi. Wyrokiem z dnia 27 kwietnia 2022 roku WSA w Gliwicach uchylił w całości decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach z dnia 17 listopada 2021 roku w przedmiocie podatku od towarów i usług za okres od stycznia 2013 do grudnia 2014 roku oraz zasądził na rzecz skarżącej spółki zwrot kosztów postępowania W dniu 29 lipca 2022 roku spółka otrzymała orzeczenie ze stwierdzeniem prawomocności wyroku WSA w Gliwicach od dnia 30 czerwca 2022 roku.

W dniu 9 listopada 2022 roku spółka otrzymała ponownie decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach z dnia 26 października 2022 roku utrzymującą w mocy zaskarżoną decyzję organu I instancji. W dniu 28 listopada 2022 roku Pełnomocnik spółki złożył skargę do WSA w Gliwicach. W dniu 10 stycznia 2023 roku WSA w Gliwicach wydał postanowienie o wstrzymaniu wykonania zaskarżonej decyzji Dyrektora IAS w Katowicach.

W dniu 20 czerwca 2023 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Gliwicach wydał wyrok, w którym uchylił w całości zaskarżoną decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach z dnia 26 października 2022 roku oraz poprzedzającą ją decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie z dnia 24 września 2020 roku w przedmiocie podatku od towarów i usług za okres od stycznia 2013 roku do grudnia 2014 roku, a także umorzył postępowanie podatkowe w całości, uznając, że doszło do przedawnienia wszystkich zobowiązań podatkowych objętych przedmiotowym postępowaniem.

Sąd zakwestionował prawidłowość i skuteczność działań organów podatkowych zmierzających do ewentualnego zawieszenia lub przerwania biegu spornych zobowiązań podatkowych. Sąd wskazał m. in., że wszczęcie, tuż przed upływem okresu przedawnienia najwcześniejszych zobowiązań podatkowych, postępowania karnego skarbowego, w ramach którego nikomu nie postawiono zarzutów, a które zakończyło się ostatecznie umorzeniem z uwagi na brak popełnienia czynu zabronionego, miało charakter instrumentalny i było nakierowane jedynie na zawieszenie biegu zobowiązań podatkowych, a nie na realne osiągnięcie celów postępowania karnego skarbowego. Ponieważ przedawnienie zobowiązań podatkowych automatycznie skutkuje bezprzedmiotowością dalszego prowadzenia postępowania podatkowego, Sąd zdecydował o jego umorzeniu, gdyż ponowne rozpatrywanie sprawy przez organy podatkowe byłoby bezcelowe.

W dniu 10 lipca 2023 roku Spółka otrzymała wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Gliwicach z dnia 20 czerwca 2023 roku wraz z uzasadnieniem. Wyrok nie był prawomocny, strony złożyły skargi kasacyjne do Naczelnego Sądu Administracyjnego (NSA).

W dniu 9 października 2025 roku NSA wydał wyroku, w którym oddalił kasację Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Katowicach oraz skargę kasacyjną ZM SILESIA uznając, że doszło do przedawnienia wszystkich zobowiązań podatkowych objętych przedmiotowym postępowaniem. NSA podtrzymał stanowisko WSA, który zakwestionował prawidłowość i skuteczność działań organów podatkowych zmierzających do ewentualnego zawieszenia lub przerwania biegu spornych zobowiązań podatkowych. Powyższy wyrok ostatecznie kończy spór podatkowy.

W dniu 19 kwietnia 2022 roku ZM SILESIA S.A. otrzymała decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego (Urząd) w Krakowie z dnia 6 kwietnia 2022 roku określającą zaległe zobowiązanie podatkowe ZM SILESIA S.A. ("ZM SILESIA") w podatku VAT za I półrocze 2015 roku w kwocie 34,9 mln zł, powiększone o odsetki należne z tytułu zaległości podatkowych. Zgodnie ze stanowiskiem Urzędu, ZM SILESIA S.A., nie miała prawa do obniżenia podatku należnego o podatek naliczony wykazany na fakturach wystawionych przez część kontrahentów, którym zarzucono, że brali udział w łańcuchu transakcji mających na celu dokonanie uszczupleń podatkowych. Jednocześnie Urząd wyraził ocenę, że ZM SILESIA S.A, nie można przypisać tzw. "dobrej wiary", która pozwoliłaby utrzymać prawo do odliczenia podatku naliczonego, pomimo wystąpienia nieprawidłowości podatkowych na wcześniejszych etapach spornych dostaw. W związku z odmienną oceną powyższych okoliczności Spółka w dniu 29 kwietnia 2022 roku złożyła odwołanie od Decyzji Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego. Decyzją z dnia 27 grudnia 2023 roku Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie utrzymał w mocy decyzję, od której ZM SILESIA S.A, wniosła odwołanie. Nie zgodziwszy się z powyższym rozstrzygnięciem, Spółka złożyła skargę w dniu 26 stycznia 2024 roku do WSA w Krakowie. Zważywszy, że Decyzja organu drugiej instancji była ostateczna w dniu 31 stycznia 2024 roku i w dniu 21 lutego 2024 roku Spółka otrzymała tytuły wykonawcze stosowane w egzekucji należności pieniężnych wraz z zawiadomieniami o zajęciu wierzytelności z rachunków bankowych. Spółka niezwłocznie złożyła zarzuty w sprawie prowadzenia postępowania egzekucyjnego oraz wnioski o uchylenie czynności egzekucyjnych Z datą 12 lutego 2024 roku pierwsze a z datą 1 marca 2024 roku drugie zostały uchylone, przez Naczelnika Drugiego Urzędu Skarbowego w Katowicach, czynności egzekucyjne w postaci zajęć wierzytelności z rachunków bankowych.

W dniu 26 czerwca 2024 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Krakowie wydał wyrok, w którym uchylił w całości zaskarżoną decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno – Skarbowego w Krakowie z dnia 27 grudnia 2023 roku w przedmiocie podatku od towarów i usług za okres od stycznia 2015 roku do czerwca 2015 roku. Sąd uwzględnił

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

zarzut przedawnienia zobowiązania podatkowego. Wyrok nie był prawomocny, gdyż zostały złożone skargi kasacyjne do Naczelnego Sądu Administracyjnego.

W dniu 9 października 2025 roku NSA wydał wyroku, w którym oddalił kasację Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno – Skarbowego w Krakowie oraz skargę kasacyjną prokuratora uznając, że nie doszło do skutecznego zawieszenia biegu przedawnienia wszystkich zobowiązań podatkowych objętych przedmiotowym postępowaniem.

Boryszew S.A. (przed połączeniem Hutmen Spółka z o.o.)

W dniu 14 lutego 2018 roku Hutmen Sp. z o.o. (obecnie Boryszew S.A.) złożył skargę kasacyjną od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie oddalającego skargę spółki na decyzję Dyrektora Izby Skarbowej w Warszawie dotyczącą rozliczenia podatku VAT za listopad 2012 roku. Przedmiotem sporu jest kwota 548 tys. zł, którą spółka zapłaciła i ujęła w wyniku za 2018 roku. W dniu 8 marca 2022 roku odbyła się rozprawa przed Naczelnym Sądem Administracyjnym, który zwrócił sprawę do ponownego rozpatrzenia przez WSA. W dniu 21 listopada 2022 roku WSA uchylił decyzję organu odwoławczego. Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Warszawie decyzją z dnia 15 maja 2023 roku uchylił decyzję organu I instancji i przekazał sprawę do ponownego rozpatrzenia. W dniu 15 maja 2025 roku Spółka otrzymała wynik kontroli Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno - Skarbowego, stwierdzający brak nieprawidłowości skutkujących uszczupleniem podatkowym. Wynik kontroli oznacza ostateczne zakończenie postępowania kontrolnego i kończy definitywnie spór w tym zakresie. Dodatkowo w dniu 8 lipca 2025 roku spółka otrzymała zwrot 578 tys. złotych odsetek należnych od zwróconej wcześniej nadpłaty.
W dniu 3 kwietnia 2019 roku Hutmen Sp. z o.o. (obecnie Boryszew S.A.) otrzymał decyzję Naczelnika Dolnośląskiego Urzędu Celno-Skarbowego we Wrocławiu z dnia 26 marca 2019 roku określającą zaległe zobowiązanie podatkowe spółki w podatku VAT za IV kwartał 2014 rok w kwocie 3,04 mln zł powiększoną o odsetki od zaległości podatkowych. Zgodnie ze stanowiskiem Urzędu Hutmen Sp. z o.o. nie dochował należytej staranności przy weryfikacji rzetelności podatkowej niektórych ze swoich kontrahentów, a w konsekwencji nie miał prawa do zastosowania stawki VAT w wysokości 0% dla dokonanej wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. W związku z odmienną oceną stanu faktycznego w stosunku do oceny przedstawionej przez organy kontrolujące, Hutmen Sp. z o.o. złożył odwołanie od otrzymanej decyzji Urzędu. Odwołanie zostało uwzględnione i sprawa została zwrócona do ponownego rozpatrzenia przez Dyrektora Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu. W dniu 16 listopada 2020 roku spółka otrzymał decyzję Naczelnika Dolnośląskiego Urzędu Celno-Skarbowego we Wrocławiu określającą ponownie zaległe zobowiązanie podatkowe w podatku VAT za IV kwartał 2014 rok w kwocie 3,04 mln zł powiększone o odsetki od zaległości podatkowych. W dniu 29 czerwca 2021 roku Dyrektor Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu uchylił w całości decyzję organu pierwszej instancji i przekazał sprawę do ponownego rozpatrzenia. W dniu 16 listopada 2021 roku Urząd wydał decyzję zabezpieczającą przybliżoną kwotę zobowiązania podatkowego. W dniu 2 grudnia 2021 roku na rachunku Urzędu został ustanowiony depozyt zabezpieczający.

W dniu 20 grudnia 2021 roku spółka otrzymała ponownie decyzję o zasadności zobowiązania podatkowego. W dniu 3 stycznia 2022 roku spółka złożyła odwołanie od ww. decyzji. W dniu 2 stycznia 2023 roku spółka otrzymała decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu z dnia 27 grudnia 2022 roku utrzymującą w mocy decyzję organu I instancji określającą zaległe zobowiązanie podatkowe Hutmen w podatku VAT za X–XII 2014 rok w kwocie 3,0 mln zł, powiększonej o odsetki od zaległości podatkowych. Na powyższą decyzję spółka złożyła skargę do WSA.

W dniu 20 czerwca 2024 roku WSA we Wrocławiu uchylił zaskarżoną decyzję oraz poprzedzająca ją decyzję ograniu I instancji. Wyrok nie jest prawomocny. W dniu 23 sierpnia 2024 roku Dyrektor Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu wniósł skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego Do dnia publikacji raportu NSA nie wyznaczył terminu rozprawy.

W dniu 28 grudnia 2020 roku Hutmen Sp. z o.o. (obecnie Boryszew S.A.) otrzymał od Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno – Skarbowego w Krakowie decyzję z dnia 16 grudnia 2020 roku określającą zaległe zobowiązania podatkowe spółki w podatku VAT za I półrocze 2015 roku w kwocie 7,8 mln zł powiększone o odsetki od zaległości podatkowych. Zgodnie ze stanowiskiem Urzędu, spółka nie dochowała należytej staranności przy weryfikacji rzetelności podatkowej niektórych ze swoich kontrahentów, a w konsekwencji nie miał prawa do zastosowania stawki VAT w wysokości 0% dla dokonanej wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. W związku z odmienną oceną stanu faktycznego w stosunku do oceny przedstawionej przez organ kontrolujący, Hutmen Sp. z o.o. złożył odwołanie od otrzymanej decyzji Urzędu do Izby Administracji Skarbowej. Dyrektor Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu uchylił w całości decyzję organu pierwszej instancji i przekazał sprawę do ponownego rozpatrzenia. W dniu 14 października 2021 roku Hutmen otrzymał decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie zabezpieczającą przyszłą zaległość z tytułu podatku VAT za okres styczeń 2015 – czerwiec 2015 roku. W dniu 22 października 2021 roku został ustanowiony na rachunku Urzędu Skarbowego depozyt zabezpieczający w kwocie 11,7 mln zł w związku z decyzją z dnia 14 października 2021 roku w sprawie zabezpieczenia na majątku Hutmen należności publiczno-prawnych związanych z toczącym się postępowaniem celno-skarbowym. W dniu 23 grudnia 2021 roku Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie ponownie wydał decyzję o zasadności zobowiązania podatkowego, od której to decyzji spółka złożyła odwołanie. W dniu 2 stycznia 2023 roku

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

spółka otrzymała decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu z dnia 28 grudnia 2022 roku określającą zaległe zobowiązanie podatkowe Hutmen w podatku VAT za I półrocze 2015 rok w kwocie 7,8 mln zł, powiększone o odsetki od zaległości podatkowych. Na powyższą decyzję spółka złożyła skargę do WSA. W dniu 29 lutego 2024 roku WSA uchylił zaskarżoną decyzję oraz poprzedzająca ją decyzję ograniu I instancji.

W dniu 6 maja 2024 roku Dyrektor Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu złożył skargę kasacyjną. W dniu 7 czerwca 2024 roku Spółka złożyła odpowiedź na skargę kasacyjną. Do dnia publikacji raportu NSA nie wyznaczył terminu rozprawy.

Boryszew S.A. Oddział Boryszew ERG

W dniu 12 kwietnia 2021 roku Spółka otrzymała zawiadomienie od Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno – Skarbowego w Warszawie o wszczęciu kontroli w zakresie prawidłowości rozliczeń z tytułu podatku VAT za okres grudzień 2015 roku – marzec 2016 roku.

W dniu 3 sierpnia 2022 roku Spółka otrzymała Wynik Kontroli z badania ksiąg podatkowych, w którym Naczelnik Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego w Warszawie stwierdził, że Oddział Boryszew ERG nie dochował należytej staranności przy dokumentowaniu transakcji, co zostało uznane przez Organ jako nieprawidłowości w rozliczeniu podatku od towarów i usług. Naczelnik Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego w Warszawie zakwestionował w przekazanym Spółce Wyniku Kontroli prawo do zastosowania stawki 0% przy realizacji wewnątrzwspólnotowych dostaw towarów do podmiotów zagranicznych i wskazał, że z uwagi na ustalony stan faktyczny należy opodatkować je 23% stawką podatku od towarów i usług w okresie od grudnia 2015 roku do marca 2016 roku na kwotę 9.817.220 zł. Organ Krajowej Administracji Skarbowej stwierdził również, iż Boryszew S.A. bezpodstawnie odliczyła podatek naliczony VAT wynikający z faktur wystawionych z tytułu zakupu oleju rzepakowego, w okresie od grudnia 2015 roku do marca 2016 roku, dokonując tym samym jego zawyżenia na łączną kwotę 12.435.798 zł.

Łączna kwota określająca zaległość podatkową z tytułu ww. transakcji wyniosła 22.253.018 zł plus należne odsetki. Pomimo uprawnienia Boryszew S.A, aby w terminie 14 dni od dnia doręczenia wyniku kontroli skorygować złożone deklaracje, Spółka zakwestionowała te ustalenia w postępowaniu podatkowym.

W dniu 29 sierpnia 2022 roku Spółka otrzymała zawiadomienie o przekształceniu kontroli celno–skarbowej w postępowanie podatkowe.

W dniu 10 listopada 2023 roku Spółka otrzymała decyzję Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego (Urząd) w Warszawie z dnia 27 października 2023 roku określającą zaległe zobowiązanie podatkowe Spółki w podatku VAT za okres od grudnia 2015 roku do marca 2016 roku w kwocie 23,03 mln zł, powiększone o odsetki należne z tytułu zaległości podatkowych. Zgodnie ze stanowiskiem Urzędu, Spółka nie miała prawa do obniżenia podatku należnego o podatek naliczony wykazany na fakturach wystawionych przez część kontrahentów, którym zarzucono, że brali udział w łańcuchu transakcji mających na celu dokonanie uszczupleń podatkowych. Jednocześnie Urząd wyraził ocenę, że Spółce nie można przypisać tzw. "dobrej wiary", która pozwoliłaby jednak utrzymać prawo do odliczenia podatku naliczonego, pomimo wystąpienia nieprawidłowości podatkowych na wcześniejszych etapach spornych dostaw.

Dodatkowo Urząd zakwestionował Spółce prawo do zastosowania stawki VAT 0% do transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, co skutkowało objęciem tych transakcji stawką VAT 23%.

Na ryzyko podatkowe wynikające z ww. postępowania Spółka utworzyła w 2022 roku rezerwę w kwocie 30,3 mln zł. W związku z odmienną oceną powyższych okoliczności Spółka wniosła odwołanie od powyższej decyzji Urzędu. Aby przerwać dalsze naliczanie odsetek za zwłokę, w dniu 20 grudnia 2023 roku Spółka wpłaciła na konto właściwego urzędu skarbowego kwotę główną zobowiązania, tj. 23.034.553 zł wraz z należnymi odsetkami w kwocie 18.964.384 zł, wynikającą z otrzymanej decyzji Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego w Warszawie z dnia 27 października 2023 roku, kwestionując jedocześnie ustalenia kontrolujących. W dniu 3 grudnia 2024 roku Spółka otrzymała decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie (organ odwoławczy), utrzymującą w mocy decyzję Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego w Warszawie z 27 października 2023 roku, określającą zaległe zobowiązania w przedmiocie podatku od towarów i usług za okres od grudnia 2015 roku do marca 2016 roku.

Spółka zaskarżyła ww. decyzję organu odwoławczego do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie.

W dniu 28 maja 2025 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie wydał wyrok, w którym uchylił w całości zaskarżoną decyzję.

W uzasadnieniu wyroku Wojewódzki Sąd Administracyjny zakwestionował możliwość uznania przez organ podatkowy transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów za transakcje krajowe i opodatkowania ich stawką 23% w miejsce zastosowanej przez Spółkę stawki 0%.

Przedmiotowy wyrok nie jest prawomocny. Strony złożyły skargi kasacyjne do Naczelnego Sądu Administracyjnego. Emitent postanowił skorygować wcześniej rozpoznane zobowiązanie do organu podatkowego w łącznej kwocie 22,4 mln zł (w tym 10,6 mln zł pozostałe przychody operacyjne) i ująć je w sprawozdaniu finansowym za III kwartał 2025 roku

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

BATERPOL S.A.

Dnia 3 października 2016 roku Naczelnik Pierwszego Śląskiego Urzędu Skarbowego w Sosnowcu zainicjował kontrolę VAT w spółce Baterpol S.A. Kontrola zakończyła się protokołem z dnia 26 października 2018 roku, na podstawie którego spółka zawiązała rezerwę w ciężar wyniku za 2018 rok. W następstwie ww. kontroli w dniu 20 marca 2019 roku Naczelnik Pierwszego Śląskiego Urzędu Skarbowego w Sosnowcu zainicjował postępowanie podatkowe w zakresie podatku VAT za okres XII 2013 roku do XII 2015 roku. Dnia 17 stycznia 2023 roku została doręczona decyzja wydana w sprawie z dnia 4 stycznia 2023 roku określająca kwoty zobowiązania podatkowego za miesiące od marca do października 2014 roku, grudzień 2014 roku, od stycznia do marca 2015 roku, maj 2015 roku oraz czerwiec 2015 roku oraz określająca kwotę do zapłaty na podstawie art. 108 ust. 1 ustawy o VAT za miesiące od kwietnia do sierpnia 2014 roku, październik 2014 roku, grudzień 2014 roku, od stycznia do marca 2015 roku oraz czerwiec 2015 roku. W pozostałym zakresie postępowanie zostało umorzone. Spółka w związku z wydaną decyzją dokonała wpłaty na rzecz organu podatkowego w wysokości 3,3 mln zł jednocześnie rozwiązując w całości rezerwę na ten cel. Pełnomocnik spółki wniósł odwołanie od decyzji w części, w jakiej określa ona zobowiązania podatkowe spółki oraz kwotę do zapłaty, na podstawie art. 108 ust. 1 ustawy o VAT. Organ wyższego rzędu (Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Katowicach) dnia 29 listopada 2023 roku wydał decyzję utrzymującą w mocy decyzję organu pierwszej instancji w zaskarżonej części. Od wydanej decyzji w styczniu 2024 roku została wniesiona skarga do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego. Rozprawa w sprawie odbyła się w dniu 3 października 2024 roku, wyrokiem ww. Sądu skarżona decyzja została uchylona.

W listopadzie 2024 roku strony wniosły skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego (do dnia sporządzenia niniejszej informacji nie wyznaczono terminu rozprawy).

Inne toczące się postępowania podatkowe w zakresie podatku VAT:

W dniu 12 marca 2019 roku Naczelnik Dolnośląskiego Urzędu Skarbowego w Wrocławiu skierował do spółki Baterpol Recycler Sp. z o.o. zawiadomienie o wszczęciu w dniu 1 kwietnia 2016 roku przez Prokuraturę Regionalną w Katowicach śledztwa w sprawie o przestępstwo skarbowe zawieszające bieg terminu przedawnienia zobowiązań podatkowych spółki za okres od stycznia 2014 roku do czerwca 2015 roku.
W dniu 3 sierpnia 2023 roku Naczelnik Urzędu Skarbowego w Oławie skierował do spółki Baterpol Recycler Sp. z o.o. zawiadomienie, że w związku z wszczęciem postępowania w sprawie o przestępstwo skarbowe, doszło z dniem 15 lutego 2023 roku do zawieszenia biegu terminu przedawnienia zobowiązań podatkowych w podatku od towarów i usług za okres od 1 października 2013 roku do 30 września 2016 roku.

Ze względu na fakt, że istnieje ryzyko wszczęcia kolejnych kontroli, które potencjalnie mogą skutkować wydaniem decyzji określających zobowiązania podatkowe tych spółek, Zarząd Jednostki Dominującej przeprowadził analizę posiadanej dokumentacji związanej z trwającymi postępowaniami i oszacował ryzyka, klasyfikując je według prawdopodobieństwa ich wystąpienia:

a. ryzyko prawdopodobne (duże) istnieje wysokie prawdopodobieństwo wystąpienia negatywnych konsekwencji podatkowych (wystąpienie negatywnych konsekwencji jest bardziej prawdopodobne niż ich niewystąpienie),
b. ryzyko możliwe (średnie) istnieje ryzyko wystąpienia negatywnych konsekwencji podatkowych jednak ich wystąpienie bądź nie jest w równym stopniu prawdopodobne,
c. ryzyko potencjalne (niskie) istnieje pewne ryzyko wystąpienia negatywnych konsekwencji podatkowych, ryzyko to jest jednak mniej prawdopodobne niż prawdopodobne.

Grupa utworzyła rezerwy na ryzyka podatkowe w związku z toczącymi się postepowaniami uznając, że istnieje prawdopodobieństwo negatywnego zakończenia tych postępowań.

Zgodnie z szacunkiem Zarządu wysokość tej rezerwy została rozpoznana do wysokości możliwego wypływu środków z Grupy, którego maksymalną wysokość stanowi wartość aktywów netto danej Spółki zależnej i udzielone tej Spółce poręczenia.

W sytuacji negatywnego scenariusza toczących się postępowań sądowych w sprawach podatkowych, które opisane zostały powyżej, istnieje prawdopodobieństwo postawienia danej spółki zależnej w stan upadłości, a w tym scenariuszu wypływ środków z Grupy nie będzie wyższy niż wartość aktywów netto danej spółki zależnej utraconych w efekcie upadłości i równowartość udzielonych tej spółce poręczeń.

Stan rezerw na wszystkie ryzyka podatkowe w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Boryszew S.A. na dzień bilansowy zakończony 30 września 2025 roku wynosi 21 081 tys. zł (ryzyko duże). Ponadto Grupa rozpoznaje zobowiązania warunkowe w wysokości 71 976 tys. zł (ryzyko średnie lub niskie).

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zarząd Boryszew S.A. oszacował rezerwy uwzględniając również stopień prawdopodobieństwa wypływu środków pieniężnych z Grupy i zdecydował nie tworzyć ich na zdarzenia, dla których prawdopodobieństwo wypływu środków jest niskie.

Zarząd Boryszew S.A. nie może wykluczyć, że w przypadku wystąpienia nowych okoliczności szacunek ryzyk opisanych powyżej może ulec zmianie.

Inne istotne postępowania w spółkach Grupy Kapitałowej Boryszew

Boryszew S.A./Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym

Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym (BOD) otrzymała decyzję banku inwestycyjnego Investitionsbank des Landes Brandenburg (ILB) w sprawie cofnięcia otrzymanej w 2015 roku decyzji o wsparciu inwestycji polegającej na budowie nowego zakładu produkcyjnego, ze względu na niedotrzymanie warunku utrzymania okresu trwałości inwestycji, ustalonego na okres do 16 stycznia 2026 roku (z powodu złożenia wniosku o ogłoszenie upadłości). Kwota otrzymanego dofinansowania wyniosła 4.176 tys. EUR (17.844 tys. zł). Decyzja nie jest jeszcze prawomocna. BOD – po wyczerpaniu drogi administracyjnej – złożyła pozew do sądu administracyjnego VG Potsdam. ILB zgłosiła wierzytelność w wysokości 5.645.208,27 EUR w ramach postępowania upadłościowego BOD.

Boryszew S.A. w 2015 roku udzieliła poręczenia za zobowiązania BOD wobec ILB z tytułu dotacji do kwoty 5,1 mln EUR na okres trwałości projektu, tj. pierwotnie do dnia 12 lutego 2021 roku (przedłużonego do stycznia 2026 roku). Spółka identyfikuje potencjalne ryzyko dochodzenia przez ILB roszczeń wobec Boryszew S.A., jeżeli decyzja o cofnięciu dotacji się utrzyma.

W ocenie Spółki prawdopodobieństwo realizacji gwarancji jest niskie w związku z tym Boryszew S.A. ujęła w księgach rachunkowych to ryzyko jako zobowiązanie warunkowe.

Boryszew S.A.

W dniu 22 października 2020 roku Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wszczął wobec Boryszew S.A. postępowanie w sprawie nadmiernego opóźniania się Spółki ze spełnieniem świadczeń pieniężnych w okresie czerwiec – sierpień 2020 roku. W dniu 20 lipca 2023 roku Spółka otrzymała zawiadomienie o zakończeniu postępowania dowodowego w ww. sprawie wraz ze wstępnym stanowiskiem Prezesa Urzędu, nie stanowiące jednak jeszcze rozstrzygnięcia merytorycznego sprawy.

W dniu 25 sierpnia 2023 roku Spółka otrzymała decyzję nakładającą karę pieniężną z tytułu opóźniania się ze spełnianiem świadczeń pieniężnych w wysokości 2,83 mln zł. W wyniku złożonego odwołania Prezes UOKiK decyzją z dnia 16 grudnia 2024 roku utrzymał w mocy decyzję w sprawie nałożenia kar, ze zmniejszeniem jej wysokości do 2,6 mln zł. Kara została przez Boryszew S.A. zapłacona w styczniu 2025 roku. Spółka wniosła skargę na decyzję Prezesa UOKiK do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego.

W dniu 10 października 2025 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny uchylił decyzję Prezesa UOKiK. Stronom przysługuje skarga do Naczelnego Sądu Administracyjnego.

Boryszew S.A.

Wydział do walki z przestępczością gospodarczą Komendy Wojewódzkiej Policji w Krakowie prowadzi postępowanie przygotowawcze o czyn z art. 286 KK i inne, nadzorowane przez Prokuraturę Regionalną w Krakowie, sygn. akt RP 1 Ds 9.2018 z zawiadomienia Boryszew S.A., przeciwko spółce TACON Sp. z o.o. o wyegzekwowanie kwoty 2,2 mln zł i spółce Q 77 s.r.o. o wyegzekwowanie kwoty 1,9 mln EUR (razem ok.: 8,12 mln zł), złożonego w dniu 17 stycznia 2018 roku. Sprawa w toku.

Boryszew SA (sprawy dotyczące byłego Oddziału NPA Skawina):

pozew SILKADA LTD, Cypr o zapłatę 0,33 mln USD (ok. 1,35 mln zł) z przynależnościami oraz kwoty 1,34 mln USD (ok. 5,50 ml zł) z przynależnościami (obecnie kwoty 1,46 mln USD, tj. ok. 5,99 mln zł)). Sprawa dotyczy windykacji wierzytelności wynikających z umów kupna, jakie spółka (wówczas Nowoczesne Produkty Aluminiowe "Skawina" Sp. z o.o., której sukcesorem prawnym jest Boryszew S.A.) zawarła w 2009 roku ze spółką SH TRADE, s.r.o., Košice. Zasadnicze znaczenie ma ustalenie, czy doszło lub nie doszło do uregulowania wierzytelności w związku z przelewami na rachunek bankowy spółki Komerční banka Bratislava, a.s. z tytułu zastawu rejestrowego na wierzytelnościach. Sąd I instancji w dniu 17 stycznia 2024 roku oddalił pozew. Spółka SILKADA LTD do wyroku Sądu Miejskiego Koszyce z dnia 17 stycznia 2024 roku złożyła w terminie odwołanie. Spółka SILKADA LTD dokonała cesji ww. wierzytelności na spółkę OSP real, s.r.o. W lipcu 2024 roku akta sprawy zostały przekazane do Sądu Okręgowego Koszyce. Termin posiedzenia sądu nie został jeszcze wyznaczony.

Pozew Boryszew S.A. o zapłatę 1,46 mln USD (ok. 5,99 mln zł) z przynależnościami od Komerční banka, a.s., z tytułu ewentualnego bezpodstawnego wzbogacenia, prowadzona w Sądzie Miejskim w Bratysławie. ponieważ na rachunek bankowy tego właśnie banku spółka Nowoczesne Produkty Aluminiowe "Skawina" Sp. z o.o. realizowała

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

w latach 2010 i 2011 przelewy. Postępowanie dotyczy zapłaty kwoty 1,46 mln USD (ok. 5,99 mln zł) z przynależnościami, czyli kwoty zapłaconej w 2011 roku, ponieważ odnośnie przelewów z 2010 roku powódka Nikola Jankovicsová (względnie spółka SILKADA LTD) nie przedstawiła żadnych argumentów prawnych podważających te przelewy. Razem z pozwem spółka wniosła o zawieszenie tego postępowania na czas zakończenia wyżej wspomnianych postępowań prowadzonych w Sądzie Rejonowym Koszyce II (obecnie Sąd Miejski Koszyce). Termin rozprawy nie został wyznaczony ani nie zostało wydane postanowienie o zawieszeniu postępowania.

Obie sprawy dotyczą roszczeń związanych ze współpracą ze spółką SH Trade s.r.o z siedzibą na Słowacji.

Baterpol S.A.

W związku z postępowaniem prowadzonym przez Wojewódzki Inspektorat Ochrony Środowiska w Katowicach zostały w 2023 roku ujawnione wątpliwości co do prawidłowości funkcjonowania jednego z kontrahentów odbierającego odpady Spółki. Spółka złożyła zawiadomienie o możliwości popełnienia przestępstwa w związku z realizacją współpracy z ww. podmiotem do Prokuratury Okręgowej w Katowicach. W sprawie został sporządzony akt oskarżenia i toczy się ona na etapie postępowania przed sądem pierwszej instancji. Spółka występuje w sprawie jako oskarżyciel posiłkowy. Niezależnie od powyższego Spółka złożyła wniosek o zawezwanie do próby ugodowej i wskazała jako uczestnika tego postępowania ww. kontrahenta – do zawarcia ugody nie doszło. Z uwagi na skomplikowanie sprawy, nie można obecnie ocenić ani kierunków prowadzonych postępowań, ani ewentualnych konsekwencji, w tym konsekwencji finansowych dla Spółki.

Dnia 7 marca 2025 roku Spółka otrzymała zawiadomienie o wszczęciu przez Głównego Inspektora Ochrony Środowiska postępowania administracyjnego w sprawie nielegalnego przemieszczania odpadów ujawnionych na terenie odbiorcy odpadów wytwarzanych między innymi przez Spółkę. Z uwagi na etap prowadzonego przez organ postępowania czy konieczne do wyjaśnienia okoliczności faktyczne i prawne, Spółka obecnie nie jest w stanie wskazać zarówno kierunków prowadzonego przez organ postępowania, jak i ewentualnych konsekwencji, w tym o charakterze finansowym, dotyczących Spółki.

Dnia 30 czerwca 2025 roku Spółka otrzymała protokół kontroli prowadzonej przez Śląskiego Wojewódzkiego Inspektora Ochrony Środowiska w Katowicach. Spółka nie zgadza się z treścią i ustaleniami protokołu, w związku z czym złożyła swoje pisemne stanowisko w sprawie.

Boryszew S.A.

W dniu 27 maja 2025 roku Naczelny Sąd Administracyjny uchylił wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego oraz decyzję Wojewody Kujawsko-Pomorskiego i decyzję Ministra Rozwoju, Pracy i Technologii odmawiające Boryszew S.A. stwierdzenia nabycia z mocy prawa użytkowania wieczystego gruntu, położonego w Toruniu przy ul. Bukowej 20-22, ul. Klonowej 1-7, 9 i ul. Wierzbowej, oznaczonego w ewidencji gruntów jako działki nr 180/1 o pow. 0,4259 ha, nr 180/2 o pow. 0,8166 ha, nr 189 o pow. 0,0132 ha i nr 99 o pow. 3,7027 ha, zapisanego w księdze wieczystej nr TO1T/00015747/6.

Boryszew S.A. wystąpiła o stwierdzenie nabycia z mocy prawa użytkowania wieczystego ww. gruntu w grudniu 2015 roku.

Ww. decyzje administracyjne odmawiające stwierdzenia nabycia użytkowania wieczystego wskazywały, że umowy sprzedaży gruntów, zawarte w formie aktu notarialnego przed dniem 1 lutego 1989 roku – takie, jak zawarte przez przedsiębiorstwo Elana w 1977 roku (którego następcą prawnym jest Boryszew S.A.) – mogą być uznane za dowód potwierdzający prawo zarządu do danej nieruchomości, a tym samym, mogą stanowić podstawę do wydania przez wojewodę decyzji stwierdzającej prawo użytkowania wieczystego.

NSA wskazał, że umowy zawarte w formie aktu notarialnego przed dniem 1 lutego 1989 roku mogą stanowić dowody potwierdzające prawo zarządu do nieruchomości. Tym samym wykładnia przepisów dokonana przez Sąd I instancji oraz organy administracyjne okazała się błędna.

Następnie wojewoda powinien wydać decyzję z uwzględnieniem wniosków płynących z wydanego przez NSA wyroku.

Boryszew S.A. / Boryszew Maflow Spółka z o.o.

W dniu 19 sierpnia 2025 roku klient z sektora automotive skierował do instytucji arbitrażowej o nazwie Judicial Arbitration and Mediation Services ("JAMS") wezwanie na arbitraż przeciwko Boryszew S.A. oraz Boryszew Maflow Sp. z o.o. z tytułu wykonywania umowy na dostawę części samochodowych, wskazując w nim, że kwota dochodzonych roszczeń wynosi 37 mln USD (ok. 134 mln zł). W dniu 25 września 2025 roku Boryszew S.A. oraz Boryszew Maflow Sp. z o.o. wniosły odpowiedź na wezwanie na arbitraż, w której wskazały, że powód nie jest uprawniony do uzyskania w ramach ww. postępowania żadnej kompensacji. Postępowanie jest na początkowym etapie i pozostaje w toku. Spółka posiada stosowną polisę ubezpieczeniową, która może zostać uruchomiona w przypadku materializacji potencjalnego roszczenia.

Boryszew S.A. oraz spółki Grupy Kapitałowej Boryszew na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie były stroną innych istotnych postępowań dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

19. ZAWARCIE PRZEZ SPÓŁKĘ LUB JEDNOSTKĘ ZALEŻNĄ JEDNEJ LUB WIĘCEJ ISTOTNYCH TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi to głównie transakcje handlowe zawierane pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej w zakresie sprzedaży lub zakupu towarów i wyrobów o typowym, tradycyjnym charakterze dla działalności Grupy.

Ponadto w ramach standardowych mechanizmów zarządzania płynnością na poziomie Grupy Kapitałowej spółki z Grupy zawierały pomiędzy sobą umowy pożyczek pieniężnych. Transakcje te miały charakter wewnątrzgrupowy i podlegają wyłączeniu z procesie konsolidacji sprawozdań finansowych.

Inne transakcje o charakterze niehandlowym zawarte pomiędzy podmiotami powiązanymi (spoza Grupy Kapitałowej Boryszew)

W III kwartale 2025 roku nie wystąpiły inne transakcje o charakterze niehandlowym zawarte pomiędzy podmiotami powiązanymi (spoza Grupy Boryszew).

20. INFORMACJE O NARUSZENIU ISTOTNYCH POSTANOWIEŃ UMOWY KREDYTU LUB POŻYCZKI, W ODNIESIENIU DO KTÓRYCH NIE PODJĘTO ŻADNYCH DZIAŁAŃ NAPRAWCZYCH DO KOŃCA OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO

Informacje o naruszeniu istotnych postanowień umów kredytowych lub pożyczek

Na dzień 30 września 2025 roku nie wystąpiły przeterminowane zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek oraz nie wystąpiło naruszenie istotnych postanowień umów kredytów i pożyczek innych niż opisane poniżej, co do których nie zostały podjęte działania naprawcze.

W związku z obecną sytuacją rynkową w Unii Europejskiej nie zostały spełnione kowenanty finansowe w umowach kredytowych w poniżej wymienionych spółkach Grupy:

ZM SILESIA S.A. wskaźnik dług netto/ EBITDA,
Alchemia S.A. wskaźnik dług netto/ EBITDA,
Huta Bankowa Sp. z o.o. wskaźnik dług netto/ EBITDA, wskaźnik pokrycia obsługi długu (DSCR),
Walcownia Metali Dziedzice S.A. (WMD) wskaźnik dług netto/ EBITDA.

Na chwilę publikacji w/w Spółki nie przewidują konsekwencji związanych z niespełnieniem warunków umów kredytowych.

W ocenie Zarządu jednostki dominującej brak spełnienia kowenantów w umowach kredytowych opisanych powyżej nie ma wpływu na płynność finansową spółek w których zdarzenia te miały miejsce.

Zobowiązania wynikające z tych umów prezentowane są w sprawdzaniu finansowym jako kredyty krótkoterminowe.

INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ LUB JEDNOSTKĘ OD NIEJ ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI – ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE ZALEŻNEJ OD TEGO PODMIOTU, JEŻELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI JEST ZNACZĄCA

PORĘCZENIA UDZIELONE PRZEZ BORYSZEW S.A. SPÓŁKOM GRUPY KAPITAŁOWEJ WG STANU NA DZIEŃ 30.09.2025

Gwarancje ujawnione w sprawozdaniu jednostkowym Boryszew S.A. obejmują gwarancje i poręczenia udzielane Spółkom w ramach Grupy.

Poręczenia udzielone Spółkom Grupy w części dotyczącej zobowiązań bilansowych skonsolidowanego sprawozdania zostały wyłączone w zestawieniu poręczeń Grupy.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Gwarancje i poręczenia według stanu na 30.09.2025 r.

Podmiot, któremu udzielono poręczenia lub gwarancji	Podmiot, w imieniu którego udzielono poręczenia lub gwarancji	Wartość poręczenia	Data ważności poręczenia
Innova Dintel	Mafmex S. de R.L. de C.V.	9 271	30.06.2030
AB Volvo	Mafmex S. de R.L. de C.V.	21 346	okres obowiązywania umowy
BMW AG	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	25 615	okres realizacji kontraktów + 15 lat
DMW AG	Mafmex S. de R.L. de C.V.	25 615	okres realizacji kontraktów + 15 lat
Investitionsbank des Landes Brandernburg	Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH	21 398	16.01.2026
PKO Leasing	"onesano" S.A.	539	23.09.2028
	103 784

Gwarancje i poręczenia według stanu na 31.12.2024 r.

Podmiot, któremu udzielono poręczenia lub gwarancji	Podmiot, w imieniu którego udzielono poręczenia lub gwarancji	Wartość poręczenia	Data ważności poręczenia
AB Volvo	Mafmex S. de R.L. de C.V.	21 365	okres obowiązywania umowy
Innova Dintel	Mafmex S. de R.L. de C.V.	12 225	30.06.2030
BMW AG	Mafmex S. de R.L. de C.V.	25 638	okres realizacji kontraktów +15 lat
BMW AG	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	25 638	okres realizacji kontraktów +15 lat
Investitionsbank des Landes Brandernburg	Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH	21 417	16.01.2026
	Razem	106 283

ZNACZĄCE ZMIANY W WARUNKACH UDZIELONEGO PORĘCZENIA PRZEZ SPÓŁKI GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW

Poręczenia i gwarancje udzielane są przez Spółki Grupy Kapitałowej Boryszew na warunkach zbliżonych do rynkowych.

22. INNE INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO SPÓŁKI I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ

Zarząd Boryszew S.A. podjął decyzję o przeprowadzeniu zwolnień grupowych na podstawie ustawy z dnia 13 marca 2003 roku o szczególnych zasadach rozwiązania z pracownikami stosunków pracy z przyczyn niedotyczących pracowników (Ustawa") w Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach. W związku z planowaną reorganizacją działalności Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach, polegającą na optymalizacji procesów produkcyjnych i konsolidacji zakładów produkcyjnych, zostały podjęte działania mające na celu dostosowanie struktury organizacyjnej do aktualnych potrzeb Grupy Maflow, m. in. poprzez stopniowe wygaszanie działalności produkcyjnej Zakładu Chełmek 1. W konsekwencji powyższego podjęta została decyzja o przeprowadzeniu zwolnień grupowych dotyczących w szczególności Zakładu Chełmek 1. Pracodawca Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach ustalił regulaminy zwolnień grupowych odpowiednio w dniach 4 czerwca 2025 roku oraz 30 czerwca 2025 roku.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

grupach zawodowych i dotyczyć będą w szczególności reorganizowanego Zakładu Chełmek 1. W sytuacji braku przyjęcia propozycji kontynuowania zatrudnienia w innych zakładach, konieczne będzie zwolnienie większej ilości pracowników i w konsekwencji liczba osób, o której mowa powyżej może wzrosnąć maksymalnie do ilości 534 pracowników. We wszystkich możliwych przypadkach pracownikom reorganizowanego zakładu zostanie zaproponowana praca w innych obszarach firmy.

W III kwartale 2025 roku w obszarze działalności Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach kontynuowana była reorganizacja procesów produkcyjnych i konsolidacja zakładów. W ramach tych działań prowadzono stopniowe wygaszanie działalności produkcyjnej Zakładu Chełmek 1, co wymagało dostosowania struktur organizacyjnych do zmieniających się potrzeb produkcyjnych i optymalizacji kosztowej Grupy Maflow.

We wrześniu 2025 roku Boryszew S.A. przystąpiła, na zasadach odpowiedzialności solidarnej, do umowy kredytu inwestycyjnego w BNP Paribas Bank Polska S.A. Kredyt ten został pierwotnie udzielony spółkom Boryszew Maflow Sp. z o. o. oraz Mafmex S. de R.L. de C.V. z przeznaczeniem na finansowanie projektu e-cars i gwarantowany przez Boryszew SA.

Łączna kwota przejętego zobowiązania po przewalutowaniu na euro wyniosła 10 744 053,10 EUR (ok. 45,99 mln zł).

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły inne niż opisane, zdarzenia istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego oraz możliwości realizacji zobowiązań przez Grupę Kapitałową.

23. DODATKOWE INFORMACJE

INNE WAŻNIEJSZE WYDARZENIA

BORYSZEW S.A.

Przyjęcie rewizji Strategii Grupy Kapitałowej Boryszew

Na mocy uchwały Rady Nadzorczej Emitenta z dnia 23 czerwca 2025 roku w sprawie zatwierdzenia dokumentu pn.: "Strategia biznesowa dla Grupy Boryszew na lata 2025 – 2029" (Strategia), Spółka przyjęła w tym samym dniu do realizacji strategię rozwoju Grupy Kapitałowej Boryszew w perspektywie do 2029 roku, która stanowi rewizję strategii biznesowej Grupy Boryszew na lata 2024 – 2028", przyjętej przez Spółkę w kwietniu 2024 roku. Strategia zakłada m.in.:

1. utrzymanie wysokiej dynamiki wzrostu EBITDA (wynik działalności operacyjnej powiększony o amortyzację) rok do roku w latach 2025–2029 oraz osiągnięcie poziomu EBITDA ok. 570 mln zł w 2029 roku.
1. dynamikę wzrostu poziomu przychodów w okresie objętym Strategią na poziomie 4 13%, co ma związek z planowanym rozwojem nowych segmentów oraz komercjalizacją realizowanych inwestycji.

Zaktualizowana Strategia jest odpowiedzią na dynamicznie zmieniające się otoczenie rynkowe i wyzwania związane z transformacją energetyczną. Strategia wydłuża horyzont czasowy nakreślonych celów strategicznych wskazanych w dokumencie pn. "Strategia biznesowa dla Grupy Boryszew na lata 2024 – 2028", przyjętym przez Spółkę w kwietniu 2024 roku, wyznacza nowe cele oraz dynamikę dojścia, dlatego formalnie Strategia zastępuje ww. dokument z kwietnia 2024 roku.

Emitent wskazuje przy tym, iż mając na względzie odległą perspektywę czasową oraz możliwość wystąpienia szeregu czynników o charakterze zewnętrznym, jak również wynikającą z powyższego nieprzewidywalność czynników ryzyka, przedstawione powyżej dane liczbowe nie mogą być traktowane jako prognozy dla okresu obowiązywania strategii, a jedynie jako estymacja oczekiwanych poziomów przychodów w poszczególnych obszarach biznesowych do osiągnięcia, do których dążyć będzie Grupa Kapitałowa Boryszew.

Wybór audytora do badania sprawozdań finansowych Boryszew S.A. oraz atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju za lata 2025 – 2027

W dniu 10 czerwca 2025 roku Rada Nadzorcza, działając na podstawie § 15 Statutu Boryszew S.A., wybrała firmę BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. z siedzibą w Warszawie do:

przeglądu śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Boryszew S.A., sporządzonego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz przepisami o publicznym obrocie papierami wartościowymi za okresy 6 miesięcy kończący się 30 czerwca 2025 roku, 30 czerwca 2026 roku i 30 czerwca 2027 roku,
przeglądu śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Boryszew sporządzonego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz przepisami o publicznym obrocie papierami za okresy 6 miesięcy kończące się odpowiednio 30 czerwca 2025 roku, 30 czerwca 2026 roku i 30 czerwca 2027 roku,

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Boryszew S.A., sporządzonego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz przepisami o publicznym obrocie papierami wartościowymi za okresy kończące się 31 grudnia w latach 2025 – 2027,
badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Boryszew, sporządzonego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz przepisami o publicznym obrocie papierami wartościowymi za okresy kończące się 31 grudnia w latach 2025 – 2027.

Ponadto w dniu 7 lipca 2025 roku Rada Nadzorcza, działając na podstawie § 15 Statutu Boryszew S.A., wybrała firmę BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. z siedzibą w Warszawie do atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju Spółki oraz Grupy Kapitałowej Boryszew za okresy kończące się 31 grudnia w latach 2025 – 2027.

Zawarcie porozumienia o współpracy

W dniu 17 października 2025 roku Boryszew S.A. oraz Instytut Techniczny Wojsk Lotniczych (ITWL) podpisały porozumienie o współpracy, na mocy którego Emitent m.in. zapewni finansowanie w zakresie niezbędnym dla zlecenia i pokrycia kosztów prac badawczo – rozwojowych oraz realizacji partii próbnej BPSU, a także wydzierżawi spółce celowej teren przemysłowy umożliwiający prowadzenie produkcji w ramach Oddziału Boryszew ERG w Sochaczewie.

Szczegółowe zasady współpracy, w tym wzajemne zobowiązania stron dotyczące produkcji docelowej BPSU zostaną zawarte w oddzielnej umowie inwestycyjnej, przy czym ITWL planuje wnieść do spółki celowej wkład w postaci know – how związany z produkcją BPSU, a Emitent planuje zapewnić finansowanie działalności spółki oraz wsparcie w oparciu o istniejącą infrastrukturę Oddziału Boryszew ERG.

Po uzyskaniu odpowiednich zezwoleń i koncesji rozpoczęcie działalności operacyjnej spółki Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o. planowane jest na II kwartał 2026 roku.

Zdarzenia po dniu bilansowym

Rozpoznanie w sprawozdaniu finansowym za III kwartał 2025 roku należności podatkowej związanej z toczącym się postępowaniem podatkowym w Boryszew S.A. Oddział Boryszew ERG w Sochaczewie

W związku z zakończeniem w dniu 27 października 2025 roku przeglądu stanu postępowań podatkowych Spółki, realizowanego na potrzeby procesu przygotowywania jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania za III kwartał 2025 roku, Spółka dokonała ponownej oceny ryzyk związanych z tymi postępowaniem.

Zawarta w pisemnym uzasadnieniu wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego z dnia 28 maja 2025 roku argumentacja kwestionująca możliwość uznania przez organ podatkowy transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów za transakcje krajowe i opodatkowania ich stawką 23% w miejsce zastosowanej przez Spółkę stawki 0% (niezależnie od złożonych przez obie strony skarg kasacyjnych) stanowi w ocenie Emitenta uzasadnienie dla przyjęcia przez Spółkę stanowiska, że prawdopodobieństwo realizacji negatywnego dla Spółki wyniku tego postępowania w zakresie dotyczącym wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów jest niewielkie. W związku z powyższym w wyniku dokonanej oceny Emitent postanowił skorygować wcześniej rozpoznane zobowiązanie do organu podatkowego w łącznej kwocie 22,4 mln złotych i ująć je w sprawozdaniu finansowym za III kwartał 2025 roku.

GRUPA KAPITAŁOWA BORYSZEW

Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości

W dniu 3 marca 2025 roku zarząd spółki pośrednio zależnej od Boryszew S.A. – Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH (BKD) w upadłości złożył do właściwego sądu wniosek w sprawie ogłoszenia upadłości. Zgodnie z przedstawioną propozycją wniosek dotyczy upadłości zwykłej, realizowanej zgodnie z niemieckim prawem upadłościowym.

Na podjęcie ww. decyzji wpływ miała pogarszająca się sytuacja w zakresie realizacji obecnych umów (spadek wolumenów), co spowodowało znaczący spadek sprzedaży oraz zmniejszenie nowych zamówień od głównych Klientów. Dodatkowym czynnikiem negatywnie wpływającym na sytuację ww. podmiotu są wysokie koszty stałe, w szczególności koszty wynagrodzeń, energii i surowców. Powyższe, zgodnie z przeprowadzonymi analizami, nie pozwala na uzyskanie minimalnej satysfakcjonującej rentowności dla prowadzonej działalności oraz perspektywy osiągniecia samofinansowania działalności BKD w racjonalnej perspektywie czasowej.

BKD posiada 100% udziałów w spółkach Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym oraz 89,11% udziałów w spółce Boryszew Plastic Rus Sp. z o.o.

W związku ze złożonym wnioskiem o upadłość Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości, Zarząd Boryszew S.A. podjął decyzję o dokonaniu w sprawozdaniu jednostkowym za 2024 rok odpisu aktualizującego wartość udzielonych BKD pożyczek oraz pozostałych należności z lat 2011 – 2024 w łącznej kwocie 256,5 mln zł.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Podjęcie decyzji o dekonsolidacji spółek Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH w upadłości, Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym oraz Boryszew Plastic Rus Sp. z o.o.

W związku z powyższym Zarząd Boryszew S.A., podjął decyzję o wyłączeniu z konsolidacji z dniem 1 maja 2025 roku BKD oraz spółek zależnych od BKD: Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym, Boryszew Formenbau Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym oraz Boryszew Plastic Rus Sp. z o.o.

Wyłączenie ww. spółek z konsolidacji z dniem 30 kwietnia 2025 roku wpłynęło na zmniejszenie skonsolidowanego wyniku finansowego Grupy Kapitałowej Boryszew w 2025 roku o kwotę 12,2 mln zł.

Alchemia S.A.

Oddział Rurexpol z siedzibą w Częstochowie

W dniu 25 sierpnia 2025 roku Zarząd spółki zależnej Alchemia S.A. z siedzibą w Warszawie ("Alchemia") podpisał z podmiotem zagranicznym ("Nabywca") list intencyjny dotyczący sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) stanowiącej Oddział Rurexpol z siedziba w Częstochowie, w skład którego wchodzą nieruchomości, ruchomości (w tym maszyny i urządzenia), certyfikaty, koncesje, licencje i zezwolenia, prawa własności intelektualnej, zapasy części zamiennych, dokumenty związane z działalnością gospodarczą, w szczególności dokumentacja techniczna i technologiczna oraz serwisowa kompletu urządzeń wchodzących w skład ciągu technologicznego ZCP za zakładaną cenę sprzedaży w kwocie 71,5 mln złotych netto (19,5 mln USD). ZCP znajduje się w likwidacji i nie prowadzi działalności produkcyjnej. Nabywca przed zawarciem umowy sprzedaży przeprowadzi szczegółowe, kompleksowe badanie Due Diligence ZCP.

W dniu 24 października 2025 roku Zarząd Alchemia S.A., w związku z nie zawarciem umowy sprzedaży ZCP (lub przedwstępnej umowy sprzedaży ZCP) w przewidywanym pierwotnie przez strony terminie, tj. do dnia 15 października 2025 roku, złożył oświadczenie, o uznaniu listu intencyjnego za bezskuteczny. W związku z bezskutecznością listu intencyjnego żadnej ze stron nie przysługują wobec drugiej strony roszczenia z tego tytułu. Niezależnie od powyższego, strony zamierzają kontynuować rozmowy w zakresie potencjalnej sprzedaży ZCP.

Oddział Walcownia Rur Andrzej z siedzibą w Zawadzkiem

W dniu 27 sierpnia 2025 roku Zarząd Alchemia S.A. z siedzibą w Warszawie zawarł przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości oraz ruchomości Alchemia, położonych w Zawadzkiem, należących do Oddziału Walcownia Rur Andrzej, o powierzchni ok. 25,7 ha, za kwotę 42 mln złotych netto. Zawarcie umowy przyrzeczonej zaplanowano do dnia 30 listopada 2025 roku.

W dniu 9 października 2025 roku Zarząd Alchemia S.A. podjął decyzję o odstąpieniu od przedwstępnej umowy sprzedaży ww. nieruchomości a także prawa własności ruchomości. Powodem odstąpienia było niezapewnienie przez kupującego środków na realizację umowy.

Transakcje dotyczące nieruchomości

Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o.

Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. w dniu 19 czerwca 2023 roku podpisała przedwstępną umowę z Boryszew S.A. na nabycie nieruchomości przy ulicy M. Skłodowskiej-Curie 73 w Toruniu, za cenę 50.000.000,00 zł netto. Część ceny w kwocie 25.000.000,00 zł zapłacono w dniu 16 czerwca 2023 roku. Druga transza w wysokości 10.000.000,00 zł została zapłacona w dniu 14 czerwca 2024 roku. Trzecia transza w wysokości 10.000.000,00 zł została zapłacona w dniu 17 czerwca 2025 roku.

W dniu 24 września 2025 roku Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. i Boryszew S.A. podjęły decyzję o zawarciu Umowy o rozwiązaniu przedwstępnej umowy sprzedaży; wpłacone zaliczki przekwalifikowano na pożyczkę w kwocie 45.000.000,00 zł.

W dniu 28 stycznia 2025 roku Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. nabyła od Boryszew S.A. nieruchomości położone w powiecie konińskim za kwotę 833.361,00 zł netto.

W dniu 5 lutego 2025 roku Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. nabyła nieruchomości położone w Toruniu za kwotę 2.600.000,00 zł netto.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

W dniu 11 września 2025 roku Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. podpisała z Boryszew S.A. umowę warunkową na zakup nieruchomości w powiecie konińskim za kwotę 974.975,00 zł netto. Podpisanie Umowy przenoszącej nieruchomości planowane jest do końca 2025 roku.

Realizacja inwestycji rozwojowych Grupy

Zakład Utylizacji Odpadów Spółka z o.o.

Ze względu na wzrastające w ostatnich latach zapotrzebowanie na zagospodarowanie odpadów niebezpiecznych, Zarząd Zakład Utylizacji Odpadów Spółka z o.o. ("ZUO") podjął w 2021 roku decyzję o budowie dodatkowej linii do termicznego przekształcania odpadów niebezpiecznych (ITPO) o wydajności 12.000 Mg/rok.

Realizacja dodatkowej linii ITPO będzie miała wpływ na poprawę stanu środowiska poprzez kontrolowane i bezpieczne termiczne zagospodarowanie odpadów niebezpiecznych. Ponadto wpłynie na wzmocnienie pozycji konkurencyjnej ZUO, wyniki ekonomiczne w kolejnych latach eksploatacji, przyczyni się do znacznego wzrostu wartości wyceny przedsiębiorstwa. Linia będzie mogła być rozbudowana w celu wykorzystania powstałego ciepła odpadowego do produkcji energii cieplnej i elektrycznej.

Na dzień publikacji sprawozdania ZUO jest w trakcie uzyskiwania wymaganych decyzji i pozwoleń, niezbędnych dla rozpoczęcia inwestycji.

Uruchomienie budowanej instalacji przewiduje się w latach 2027–2028.

Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o.

W dnu 20 października 2023 roku spółka Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. podpisała z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej umowę w sprawie dofinansowania inwestycji polegającej na budowie w Toruniu instalacji do termicznego przekształcania odpadów komunalnych z odzyskiem energii (ITPOK). Dofinansowanie będzie udzielone w postaci pożyczki (63,95 mln zł) oraz bezzwrotnej dotacji (63,95 mln zł). Podstawowe założenia planowanej instalacji:

1. Całkowity koszt budowy: 166 mln złotych,
1. Wydajność linii technologicznej nowego zakładu pozwoli przetwarzać ponad 23 tysięcy ton odpadów rocznie. ITPOK będzie pełniła funkcję elektrociepłowni, w której wyprodukowane zostaną: energia elektryczna i ciepło, wytwarzane w procesie termicznego przekształcania wysokokalorycznej frakcji odpadów komunalnych (paliwa pre-RDF/RDF). Będzie ona wytwarzała energię elektryczną i cieplną w wysokosprawnej kogeneracji o łącznej mocy ponad 7 MW.
1. Planowana (średnioroczna) moc elektryczna brutto w kogeneracji wyniesie 0,59 MWe, a moc ciepła w kogeneracji 6,88 MWt. Nadwyżka wyprodukowanej energii elektrycznej zostanie sprzedana do lokalnej sieci dystrybucyjnej, natomiast ciepło zasili publiczne sieci ciepłownicze: na terenie Parku Przemysłowego ELANA oraz miejską sieć ciepłowniczą miasta Torunia.
1. Instalacja zostanie zbudowana w oparciu o sprawdzoną technologię paleniska rusztowego z kotłem wodnym (lub parowym) wyposażonym w wydajną instalację do oczyszczania spalin, z niezbędną infrastrukturą.

Spółka spełniła warunek niezbędny do kontynuacji umowy o dofinansowanie z NFOŚiGW, uzyskując decyzję o środowiskowych uwarunkowaniach planowanej inwestycji będącej przedmiotem dofinansowania. W dniu 10 października 2025 roku Boryszew Nieruchomości Spółka z o.o. uzyskała ostateczną decyzję Prezydenta miasta Torunia w sprawie zatwierdzenia projektu budowlanego dla inwestycji pn. " Budowa zakładu z instalacją do termicznego przekształcania odpadów komunalnych z odzyskiem energii wraz z niezbędną infrastrukturą". Pozwolenie, o którym mowa powyżej, umożliwi rozpoczęcie budowy, celem uruchomienia instalacji w 2027 rok.

Boryszew Inwestycje Spółka z o.o.

Spółka Boryszew Inwestycje Sp. z o.o. podjęła prace związane z projektami budowy magazynów energii elektrycznej w należących do Grupy Kapitałowej Boryszew lokalizacjach (Sochaczew, Toruń i Skawina). Zakres działań dotyczy w szczególności złożenia wniosków o wydanie warunków przyłączenia do sieci dla poszczególnych projektów oraz opracowania dla tych projektów studium wykonalności, decyzji oraz certyfikacji.

Na dzień publikacji sprawozdania Boryszew Inwestycje jest w trakcie uzyskiwania wymaganych decyzji i pozwoleń oraz warunków przyłączenia do sieci elektroenergetycznych danego OSD, niezbędnych dla rozpoczęcia inwestycji.

NPA Skawina Spółka z o.o.

Spółka realizuje projekt w ramach KPT, mający na celu zwiększenie zdolności produkcyjnych w obszarze przerobu półproduktów w postaci walcówki z aluminium i stopów aluminium na wyroby wysokomarżowe w celu zwiększenia obecności na strategicznych rynkach europejskich. Projekt zakłada powiększenie powierzchni produkcyjnej i instalację dodatkowych urządzeń (m.in. skręcarka, ciągarka, przewijarka), pozwalającą na przetworzenie produktu podstawowego (walcówki aluminiowej) w produkt o wyższej wartości dodanej (przewody aluminiowe). Po realizacji inwestycji NPA Skawina zwiększy moce produkcyjne do 2028 roku, osiągając dodatkowy wolumen produkcji ok. 6 000 ton rocznie. Dodatkowa linia w NPA Skawina zakłada wyższy poziom digitalizacji o ok. 10–15% w porównaniu z już funkcjonująca linią produkcyjną w Spółce.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

WM Dziedzice SA

Spółka rozpoczęła prace (umowa została podpisana w dniu 29 grudnia 2023 roku) nad realizacją projektu: "EG BRASS DW® (extra grade brass for drinking water) – nowa grupa asortymentowa mosiężnych wyrobów wyciskanych i ciągnionych z podwyższoną odpornością na odcynkowanie dedykowanych do instalacji wody pitnej" dofinansowanego ze środków UE. Szacowana wartość projektu 36,5 mln zł, planowana wartość dofinansowania 12,3 mln zł.

Zdarzenia po dniu bilansowym

Nie wystąpiły istotne zdarzenia po dacie bilansu.

Informacje o innych istotnych wydarzeniach były przekazane w formie raportów bieżących Spółki i są dostępne na stronie: www.boryszew.com.pl

24. OŚWIADCZENIA ZARZĄDU

Zarząd Boryszew S.A. oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, skonsolidowany raport finansowy Grupy Kapitałowej Boryszew i dane porównywalne za III kwartały 2025 roku sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy Grupy Kapitałowej Boryszew a także prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy Kapitałowej Boryszew, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

Boryszew S.A.

za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku

SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024	01.07.2025 - 30.09.2025	01.07.2024 - 30.09.2024

Przychody ze sprzedaży	1 215 774	1 223 165	360 647	357 114
Koszt własny sprzedaży	1 103 706	1 113 690	328 241	327 766
Zysk brutto ze sprzedaży	112 068	109 475	32 406	29 348

Koszty sprzedaży	21 274	11 138	7 810	4 021
Koszty ogólnego zarządu	70 872	77 207	21 932	24 595
Pozostałe przychody operacyjne	135 200	167 314	50 110	25 707
Pozostałe koszty operacyjne	36 834	26 173	30 214	8 565
Zysk z działalności operacyjnej	118 288	162 271	22 560	17 874
Przychody finansowe	61 781	56 073	24 074	18 223
Koszty finansowe	80 194	96 384	18 617	33 848
Zysk przed opodatkowaniem	99 875	121 960	28 017	2 249
Podatek dochodowy	(1 615)	5 113	299	(478)
Zysk netto	101 490	116 847	27 718	2 727

Zysk / Rozwodniony zysk na akcję
Średnioważona ilość akcji	205 205 000	205 205 000	205 205 000	205 205 000
Zysk / Rozwodniony zysk na jedną akcję (zł)	0,49	0,57	0,14	0,01

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024	01.07.2025 - 30.09.2025	01.07.2024 - 30.09.2024
Zysk netto	101 490	116 847	27 718	2 727
Dochody ujęte w kapitałach Rachunkowość zabezpieczeń (przed opodatkowaniem)	(3)	31	10	5
Podatek dochodowy	-	(6)	-	(1)
Dochody ujęte w kapitałach, które mogą być przeniesione do rachunku zysków i strat	(3)	25	10	4
Kapitał z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze(przed opodatkowaniem)	1	1	1	(1)
Podatek dochodowy	-	-	-	-
Dochody ujęte w kapitale, które nie zostaną przeklasyfikowane na wynik finansowy w tym:	1	1	1	(1)
Dochody ujęte w kapitałach razem	(2)	26	11	3
Całkowite dochody ogółem	101 488	116 873	27 729	2 730

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

AKTYWA	Stan na	Stan na	Stan na
	30.09.2025	31.12.2024	30.09.2024
Aktywa trwałe	1 276 785	1 305 005	1 402 056
Rzeczowe aktywa trwałe	137 340	149 071	151 510
Nieruchomości inwestycyjne	15 546	11 180	28 171
Wartość firmy	-	-	-
Wartości niematerialne	11 225	12 127	12 652
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	91 585	100 908	101 831
Udziały w jednostkach podporządkowanych i
stowarzyszonych	887 739	887 689	887 189
Aktywa finansowe	68 994	60 072	75 669
Należności długoterminowe	40 815	65 347	135 719
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	23 541	18 611	9 315

Aktywa obrotowe	675 758	640 099	798 561
Aktywa obrotowe inne niż aktywa przeznaczone do
sprzedaży	675 710	638 926	798 561
Zapasy	116 818	123 202	143 280
Należności handlowe oraz pozostałe należności	411 040	350 746	317 513
Krótkoterminowe aktywa finansowe	142 530	152 124	331 453
Pochodne instrumenty finansowe	363	-	-
Bieżące należności podatkowe	38	458	852
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4 921	12 396	5 463
Aktywa klasyfikowane jako przeznaczone do
sprzedaży	48	1 173	-
Aktywa razem	1 952 543	1 945 104	2 200 617

PASYWA	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	Stan na 30.09.2024

Kapitał własny	1 003 458	973 792	1 237 631
Kapitał zakładowy	248 906	248 906	248 906
Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	112 346	112 346	112 346
Udziały/akcje własne	(182 816)	(182 816)	(182 816)
Kapitał z rachunkowości zabezpieczeń	(3)	-	(2)
Kapitał z przeliczenia zobowiązań pracowniczych	57	56	(348)
Zyski zatrzymane	824 968	795 300	1 059 545
Zobowiązania oraz rezerwy długoterminowe	159 696	192 622	270 630
Kredyty bankowe, pożyczki	64 026	45 546	126 066
Zobowiązania z tytułu leasingu i praw do użytkowania	58 794	71 579	70 264
Rezerwy na świadczenia pracownicze	2 720	2 720	3 094
Pozostałe rezerwy	29 963	32 601	30 742
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe	-	35 000	35 000
Pozostałe długoterminowe zobowiązania	4 193	5 176	5 464
Zobowiązania krótkoterminowe	789 389	778 690	692 356
Kredyty bankowe, pożyczki	487 697	430 297	365 826
Zobowiązania z tytułu leasingu i praw do użytkowania	20 653	18 811	19 083
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	266 853	319 915	294 385
Rezerwy na świadczenia pracownicze	6 404	6 407	7 146
Pozostałe rezerwy	5 490	1 514	3 532
Pozostałe pasywa	2 292	1 746	2 384
Zobowiązania oraz rezerwy razem	949 085	971 312	962 986
Pasywa razem	1 952 543	1 945 104	2 200 617

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024

Przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem	99 875	121 960
Korekty o pozycje	(94 927)	(138 924)
Amortyzacja	31 402	32 887
Zyski/straty z działalności finansowej (w tym odsetki od zob. finansowych)	21 391	26 747
Dywidendy otrzymane	(100 101)	(125 283)
Zyski / straty z tytułu działalności inwestycyjnej	(8 988)	(10 913)
Zmiana stanu należności	9 957	(65 312)
Zmiana stanu zapasów	6 384	31 780
Zmiana stanu zobowiązań	(55 517)	(25 094)
Zmiana stanu rezerw	1 223	(2 859)
Pozostałe pozycje	2 216	32
Podatek dochodowy zapłacony	(2 894)	(909)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	4 948	(16 964)
Przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Wpływy ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych Wpływy z dywidend	5 987 76 293	12 897 125 283
Wpływy ze spłaconych udzielonych pożyczek	12 329	35 627
Pozostałe wpływy z działalności inwestycyjnej	4 899	77
Wydatki na nabycie aktywów trwałych	(6 403)	(5 771)
Nabycie udziałów i akcji	(50)	(6 598)
Udzielone pożyczki długoterminowe	(11 973)	(63 298)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	81 082	98 217
Przepływ środków pieniężnych z działalności finansowej
Wpływy z kredytów	24 321	42 222
Pożyczki otrzymane	85 300	34 609
Wypłacone dywidendy	(71 822)	(90 290)
Spłata kredytów	(14 939)	(21 642)
Spłata pożyczek	(84 193)	(29 047)
Zapłacone odsetki od kredytów, pożyczek, leasingu	(20 371)	(25 976)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	(11 743)	(10 429)
Inne wydatki finansowe	(58)	(48)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(93 505)	(100 601)
Zmiana stanu środków pieniężnych netto	(7 475)	(19 348)
Środki pieniężne na początek roku obrotowego	12 396	24 811
Środki pieniężne na koniec roku obrotowego	4 921	5 463
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania	1 913	1 511

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał akcyjny	Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Akcje własne	Rachunkowość zabezpieczeń	Zyski/straty z przeszacowania świadczeń pracowniczych	Zyski z inwestycji w instrumenty kapitałowe Zyski zatrzymane		Kapitał razem
Stan na 01.01.2025 roku	248 906	112 346	(182 816)	-	56	-	795 300	973 792
Wycena instrumentów zabezpieczających				(3)				(3)
Wycena świadczeń pracowniczych					1			1
Zysk/strata za 3 kwartały 2025 r.							101 490	101 490
Całkowite dochody za 3 kwartały 2025 r.	-	-	-	(3)	1	-	101 490	101 488
Wypłacone dywidendy							(71 822)	(71 822)
Stan na 30.09.2025 roku	248 906	112 346	(182 816)	(3)	57	-	824 968	1 003 458

	Kapitał akcyjny	Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Akcje własne	Rachunkowość zabezpieczeń	Zyski/straty z przeszacowania świadczeń pracowniczych	Zyski z inwestycji w instrumenty kapitałowe Zyski zatrzymane		Kapitał razem
Stan na 01.01.2024 roku	248 906	112 346	(182 816)	(27)	(349)	3 433	1 029 555	1 211 048
Wycena instrumentów zabezpieczających				27				27
Wycena świadczeń pracowniczych					405			405
Zysk/strata za 2024 r.							(147 398)	(147 398)
Całkowite dochody za 2024 rok	-	-	-	27	405	-	(147 398)	(146 966)
Przeniesienie na kapitał zapasowy zysku ze zbycia instrumentów kapitałowych						(3 433)	3 433	-
Wypłacone dywidendy							(90 290)	(90 290)
Stan na 31.12.2024	248 906	112 346	(182 816)	-	56	-	795 300	973 792

	Kapitał akcyjny	Nadwyżka z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej	Akcje własne	Rachunkowość zabezpieczeń	Zyski/straty z przeszacowania świadczeń pracowniczych	Zyski z inwestycji w instrumenty kapitałowe	Zyski zatrzymane	Kapitał razem
Stan na 01.01.2024 roku	248 906	112 346	(182 816)	(27)	(349)	3 433	1 029 555	1 211 048
Wycena instrumentów zabezpieczających				25				25
Wycena świadczeń pracowniczych					1			1
Zysk/strata za 3 kwartały 2024 r.							116 847	116 847
Całkowite dochody za 3 kwartały 2024 r.	-	-	-	25	1	-	116 847	116 873
Przeniesienie na kapitał zapasowy zysku ze zbycia instrumentów kapitałowych						(3 433)	3 433	-
Wypłacone dywidendy							(90 290)	(90 290)
Stan na 30.09.2024 roku	248 906	112 346	(182 816)	(2)	(348)	-	1 059 545	1 237 631

Boryszew S.A. Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 r. sporządzone zgodnie z MSR 34 przyjętym przez Unię Europejską

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

INFORMACJA DODATKOWA

DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPÓŁKI BORYSZEW S.A. ZA 3 KWARTAŁY 2025 ROKU

Prezentowane dane za okres 3 miesięcy od 1 lipca do 30 września 2025 roku oraz analogiczny okres w roku 2024 zostały sporządzone jako różnica pomiędzy danymi za okres 9 miesięcy zakończony 30 września 2025 roku i danymi za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2025 roku, dane ustalone analogicznie dla okresu porównywalnego.

Raport za I półrocze 2025 roku zawierający dane wykorzystane do wyliczenia opisanego powyżej podany został do publicznej wiadomości dnia 14 sierpnia 2025 roku.

1. Oświadczenie Zarządu o zgodności zasad rachunkowości

Zarząd Boryszew S.A. w składzie: Wojciech Kowalczyk, Łukasz Bubacz, Adam Holewa, Maciej Korniluk oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy, sprawozdania finansowe Spółki Boryszew S.A. za III kwartał 2025 roku i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy Boryszew S.A., w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń

2. Stosowane zasady rachunkowości

Informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym za 9 miesięcy 2025 roku zostały sporządzone zgodnie z Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2025.755 z 10.06.2025 r.) oraz Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 34 (MSR 34) "Śródroczna sprawozdawczość finansowa".

Wybrane dane finansowe w początkowej części raportu zostały przeliczone na EUR zgodnie z § 66 Rozporządzenia Ministra Finansów z 6 czerwca 2025 roku (Dz. U. 2025.755 z 10.06.2025 r.).

Zasady rachunkowości i metody obliczeniowe stosowane przez Spółkę nie uległy zmianie w okresie objętym niniejszym sprawozdaniem, a szczegółowo przedstawione zostały w jednostkowym sprawozdaniu finansowym za 2024 rok, opublikowanym w dniu 17 kwietnia 2025 roku

	Średni kurs EUR w okresie	kurs EUR na ostatni dzień okresu
01.01 – 30.09.2024 r.	4,3022	4,2791
01.01 – 31.12.2024 r.	4,3042	4,2730
01.01 – 30.09.2025 r.	4,2365	4,2692

ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego kwartalnego jednostkowego sprawozdania finansowego za okres 9 miesięcy zakończonych 30 września 2025 r. są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.

Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowego

Niniejsze kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych wycenianych w wartościach godziwych przez wynik finansowy lub przez pozostałe dochody całkowite, aktywów wycenianych w zamortyzowanym koszcie, a także zobowiązań finansowych wycenianych w wartościach godziwych przez wynik finansowy. Kwartalne skrócone sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym, dlatego należy je czytać łącznie ze sprawozdaniem finansowym Boryszew S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku przekazanym do publicznej wiadomości w dniu 17 kwietnia 2025 roku.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółkę przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 30 września 2025 roku. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.

Nowe MSSF, interpretacje oraz zmiany do MSR i MSSF:

Zmiana do MSR12 Podatek dochodowy: Międzynarodowa reforma podatkowa – wzorcowe zasady Filaru II (globalny podatek minimalny)

Spółka jako jednostka dominująca Grupy Boryszew jest objęta zakresem Filaru II modelowych zasad OECD. Przepisy dotyczące Filaru II obowiązuje w Polsce od stycznia 2025 roku.

Spółka zastosowała obowiązkowy wyjątek dotyczący ujmowania i ujawniania informacji o aktywach i rezerwach z tytułu podatku odroczonego związanych z podatkiem dochodowym w ramach Filaru II, zgodnie ze zmianami do MSR 12 wydanymi w maju 2023 r.

Powyższe standardy oraz zmiany nie mają wpływu na niniejsze sprawozdanie finansowe.

Zgodnie z paragrafem 4A MSR 12, Spółka nie ujmuje aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego związanych z podatkami dochodowymi Filaru II oraz nie ujawnia informacji na temat tych aktywów i zobowiązań.

Na dzień sporządzenia sprawozdania Spółka nie jest w stanie racjonalnie oszacować całkowitej kwoty dodatkowego obciążenia podatkowego wynikającego z wdrożenia zasad filaru II począwszy od 2025 roku. Spółka monitoruje sytuację regulacyjną oraz prowadzi dalsze analizy mające na celu określenie potencjalnego wpływu nowych przepisów na jej przyszłe zobowiązania podatkowe, podmiotem odpowiedzialnym za przygotowanie rozliczenia jest jednostka dominująca Boryszew S.A. Grupa Kapitałowa Boryszew będzie korzystała z "bezpiecznej przystani" opartej na sprawozdaniach CbCR za 2025 i 2026 rok.

Powyższe standardy oraz zmiany nie mają wpływu na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe. Spółka zdecydowała o wdrożeniu standardów w sposób prospektywny.

Nowe standardy i interpretacje oraz zmiany do standardów lub interpretacji, które nie są jeszcze obowiązujące i nie zostały wcześniej zastosowane.

W niniejszym sprawozdaniu finansowym Spółka nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich datą wejścia w życie.

MSSF18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych (opublikowano dnia 9 kwietnia 2024 r.) – do dnia zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego niezatwierdzone przez UE – mające zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 r. lub później.
MSSF19 Jednostki zależne nie podlegające wymogom nadzoru publicznego: Ujawnianie informacji (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie). Standard MSSF 19 "Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego: Ujawnianie informacji" zezwala jednostkom zależnym na ograniczone ujawnianie informacji przy stosowaniu MSSF w swoich sprawozdaniach finansowych. MSSF 19 jest opcjonalny dla kwalifikujących się jednostek zależnych i określa wymogi dotyczące ujawniania informacji dla jednostek zależnych, które zdecydują się go zastosować. Nowy standard obowiązuje dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. lub później, przy czym dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie
Zmiany do MSSF9 i MSSF7 Zmiany dotyczące klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2026 r. lub później). Zmiany doprecyzowują zasady klasyfikacji aktywów finansowych z uwzględnieniem aspektów środowiskowych, społecznych, ładu korporacyjnego (ESG) i podobnych cech, powiązanych z danym aktywem. Zmiany dotyczą również rozliczania zobowiązań za pośrednictwem elektronicznych systemów płatności – doprecyzowują dzień, w którym składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe zostają wyłączone z bilansu. Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później.
Zmiany do MSSF i MSR (tom11) wynikające z corocznego przeglądu, wydane 18 lipca 2024 roku. Zmiany te mają charakter doprecyzowujący sformułowania użyte w standardach, w celu poprawy ich czytelności, spójności i wyeliminowaniu ewentualnych niejednoznaczności. Zmiany wprowadzone w ramach niniejszego przeglądu dotyczą MSR1 "Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy", MSSF7 "Instrumenty Finansowe: ujawnienia informacji", MSSF9 "Instrumenty finansowe", MSSF10 "Skonsolidowane sprawozdanie finansowe", MSR7 "Sprawozdanie z przepływów pieniężnych". Zmiany będą obowiązywały od 1 stycznia 2026 r.
Zmiany do MSSF9 i MSSF7 Umowy odnoszące się do energii elektrycznej pochodzącej z natury opublikowane w dniu 18 grudnia 2024 r. Zmiany w standardach mają na celu ułatwienie raportowania skutków finansowych kontraktów na energię elektryczną zależnych od natury, które często mają strukturę umów zakupu energii (PPA). Zmiany obejmują: wyjaśnienie stosowania wymogów dotyczących "own-use", zezwolenie na rachunkowość zabezpieczeń, jeśli umowy te są wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające oraz dodanie nowych wymogów dotyczących ujawniania informacji, aby umożliwić inwestorom zrozumienie wpływu tych kontraktów na wyniki finansowe i przepływy pieniężne danej spółki.

PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNYWALNYCH I KOREKTA BŁĘDÓW LAT POPRZEDNICH

Spółka dokonała zmiany prezentacji danych porównywalnych w niniejszym Sprawozdaniu Finansowym za III kwartał 2025 roku na potrzeby wydzielenia nowych segmentów działowych. Wydzielony został nowy segment Energia w skład, którego wchodzi Oddział Energy, który wcześniej prezentowany był jako pozostałe nieprzypisane.

3. Zobowiązania pozabilansowe

Pozycje warunkowe	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	zmiana
Udzielone poręczenia spłaty kredytów i innych zobowiązań spółek powiązanych	362 306	509 758	(147 452)
Razem	362 306	509 758	(147 452)

Pozycje warunkowe	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	zmiana
Zobowiązania warunkowe	362 306	509 758	(147 452)
z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń i innych zobowiązań	362 306	509 758	(147 452)
- gwarancje i poręczenia z tytułu realizacji kontraktów	119 814	133 538	(13 724)
- gwarancje i poręczenia na rzecz instytucji finansowych	218 498	350 218	(131 720)
- przystąpienie do długu	23 994	26 002	(2 008)

Zwiększenia / zmniejszenia w okresie 9 miesięcy zakończonych 30.09.2025 roku, z tego:	(147 452)
Zwiększenia	17 462
- Zwiększenie z tytułu wyceny poręczeń	-
- Zwiększenie wartości poręczenia i nowe umowy	17 462
Zmniejszenia	(164 914)
- Zmniejszenie z tytułu wyceny poręczeń	(10 852)
- Zmniejszenie kwoty dotychczasowych poręczeń z tyt. wygaśnięcia, redukcji	(154 062)

Zwiększenie wartości udzielonych poręczeń wynika głównie z udzielenia nowych gwarancji za ZM SILESIA S.A. firmom: Boliden Comercial AB (2 mln zł) oraz Trafigura II PTE LTD (5,5 mln zł) oraz poręczeń dla Coface Poland Factoring Sp. z o.o. (4,4 mln zł) i BNP Paribas (2,2 mln zł) oraz za Boryszew Green Energy & Gas firmie GoldenPicks Capital Holdings (2,5 mln zł).

Zmniejszenie kwoty udzielonych poręczeń wynika głównie z wygaśnięcia poręczeń i gwarancji dla: BNP Paribas S.A. za Mafmex S. de R.L. de C.V. (64,7 mln zł w związku z przejęciem zobowiązania przez Boryszew S.A.) oraz Glencore International AG za ZM Silesia S.A. (19,2 mln zł). Poza tym zmniejszyły się wartości poręczeń i gwarancji dla:

Intesa Bank za Maflow BRS s.r.l (do kwoty 6,3 mln zł), dla Innova Dintel (do kwoty 9,2 mln zł), Bank BNP Paribas S.A. (do kwoty 50,6 mln zł) za Boryszew Maflow Sp. z o.o. oraz Bank Millenium (do kwoty 10 mln zł) i Coface Poland Factoring Sp. z o.o. (do kwoty 2,1 mln zł) za NPA Skawina Sp. z o.o.

Boryszew S.A. Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 r. sporządzone zgodnie z MSR 34 przyjętym przez Unię Europejską

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Stan aktualnych poręczeń i gwarancji na dzień 30.09.2025 r.

Podmiot, któremu udzielono poręczenia lub gwarancji	Podmiot, w imieniu którego udzielono poręczenia lub gwarancji	Wartość poręczenia	Data ważności poręczenia
Innova Dintel	Mafmex S. de R.L. de C.V.	9 271	30.06.2030
AB Volvo	Mafmex S. de R.L. de C.V.	21 346	okres obowiązywania umowy
Bank Gospodarstwa Krajowego	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	7 263	27.03.2026
	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	16 731	30.06.2030
Bank Millennium S.A.	ZM Silesia S.A.	4 322	28.05.2027
Basell Sales & Marketing Company B.V.	AKT Plastikarska Technologie Czechy Spol. S.R.O	1 708	31.12.2025
	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	1 708	31.12.2025
BMW AG	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	25 615	okres realizacji kontraktów + 15 lat
	Mafmex S. de R.L. de C.V.	25 615	okres realizacji kontraktów + 15 lat
	Boryszew Maflow Sp. z o.o.	13 282	31.07.2029
BNP Paribas S.A	ZM Silesia S.A.	2 172	31.07.2028
	Boryszew Maflow Sp. z o.o.	50 607	30.09.2033
Boliden Commercial AB	ZM Silesia S.A.	2 175	31.12.2025
	Alchemia S.A.	9 507	okres obowiązywania umowy
Coface Poland Factoring Sp.	NPA Sp. z o.o.	2 078	okres obowiązywania umowy
Z 0.0.	ZM Silesia S.A.	33 520	okres obowiązywania umowy
	ZM Silesia S.A.	4 368	10.01.2026
HSBC Bank (China) Company Limited	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	15 303	18.01.2026
HSBC Continental Europe Italy	Maflow BRS s.r.l.	21 346	05.02.2034
HSBC Contintental Europe S.A. Oddział w Polsce	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	2 750	31.01.2026
HSBC Mexico S.A.	Mafmex S. de R.L. de C.V.	18 158	22.11.2032
Huta Cynku	ZM Silesia S.A.	14 185	31.03.2026
Intesa Bank	Maflow BRS s.r.l.	6 297	30.11.2026
Investitionsbank des Landes Brandernburg	Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH	21 398	16.01.2026
Millennium	NPA Sp. z o.o.	9 998	19.06.2026
PEKAO Leasing Sp. z o.o.	Boryszew Assets Sp. z o.o.	5 313	15.08.2029
DIVO DD C A	ZM Silesia S.A.	6 758	31.08.2027
PKO BP S.A.	Boryszew Green Energy & Gas Sp. z o.o.	0 (*)	31.07.2026
Trafigura II PTE. LTD	ZM Silesia S.A.	5 581	31.12.2025
Volkswagen Financial	ZM Silesia S.A.	18	15.09.2026
Services Polska Sp. z o.o.	ZM Silesia S.A.	35	31.05.2027
Resinex Poland Sp. z o. o.	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	854	31.12.2025
PKO Leasing Sp. z o.o.	OneSano S.A.	539	23.09.2028
GoldenPeaks Capital Holdings	Boryszew Green Energy & Gas Sp. z o.o.	2 485	30.06.2036
Łącznie udzielone poręczenia i gwarancje i inne zobowiązania:		362 306

^(*) Na dzień 30 września 2025 roku nie występuje zobowiązanie warunkowe

Boryszew S.A. Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 r. sporządzone zgodnie z MSR 34 przyjętym przez Unię Europejską

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Stan aktualnych poręczeń na dzień 31.12.2024 r.

Podmiot, któremu udzielono poręczenia	Podmiot, w imieniu którego udzielono poręczenia	Wartość poręczenia	Data ważności poręczenia
AB Volvo	Mafmex S. de R.L. de C.V.	21 365	okres obowiązywania umowy
Alior Bank	ZM Silesia S.A.	5 000	04.08.2028
Bank Gospodarstwa Krajowego	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	8 546	27.03.2026
	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	17 456	30.06.2030
Bank Millennium	ZM Silesia S.A.	14 000	28.05.2027
Basell Sales & Marketing Company B.V.	AKT Plastikarska Technologie Czechy Spol. S.R.O Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	8 546	31.12.2024
	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	25 638	okres realizacji kontraktów +15 lat
BMW AG	Mafmex S. de R.L. de C.V.	25 638	okres realizacji kontraktów +15 lat
	Boryszew Maflow Sp. z o.o.	16 237	28.06.2026
BNP Paribas	Boryszew Maflow Sp. z o.o.	63 316	30.06.2031
	Mafmex S. de R.L. de C.V.	64 744	30.06.2031
	Alchemia S.A.	10 712	okres obowiązywania umowy
Coface Poland Factoring	NPA Sp. z o.o.	10 275	okres obowiązywania umowy
	ZM Silesia S.A.	35 739	okres obowiązywania umowy
Elix Polymers S.L.	Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH	1 624	31.12.2024
Glencore International AG	ZM Silesia S.A.	19 229	30.03.2025
HSBC Bank (China) Company Limited	Maflow Components (Dalian) Co. Ltd.	16 863	18.01.2025
HSBC Continental Europe Italy	Maflow BRS s.r.l.	21 365	05.02.2034
HSBC Continental Europe Oddział w Polsce	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	2 753	31.01.2026
HSBC Factoring (France)	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	1 318	31.12.2033
HSBC Mexico S.A.	Mafmex S. de R.L. de C.V.	20 506	22.11.2032
Huta Cynku Miasteczko Śląskie	ZM Silesia S.A.	15 000	31.03.2025
Innova Dintel	Mafmex S. de R.L. de C.V.	12 225	30.06.2030
Intesa Bank	Maflow BRS s.r.l.	10 323	30.11.2026
Investitionsbank des Landes Brandernburg	Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH	21 417	16.01.2026
Major Sp. z o.o. (w ramach linii gwarancyjnej w HSBC)	Major Sp. z o.o.	1 068	30.06.2025
Millennium	NPA Sp. z o.o.	15 253	okres obowiązywania umowy
	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	20	10.01.2025
mLeasing	Maflow Plastics Poland Sp. z o.o.	55	15.02.2025
PEKAO Leasing Sp. z o.o.	Boryszew Assets Spółka z o.o.	6 208	15.08.2029
PKO BP S.A.	ZM Silesia S.A.	9 800	31.08.2027
Scholt Energy Control GmbH (w ramach linii gwarancyjnej w HSBC)	Boryszew Kunststofftechnik Deutschland GmbH	3 205	31.12.2024
Trafigura II PTE. LTD	NPA Sp. z o.o.	4 273	30.01.2025

Podmiot, któremu udzielono poręczenia	Podmiot, w imieniu którego udzielono poręczenia	Wartość poręczenia	Data ważności poręczenia
Volkswagen Financial Services Polska	ZM Silesia S.A.	31	okres obowiązywania umowy
Volkswagen Financial Services Polska	ZM Silesia S.A.	10	31.05.2025
Łącznie udzielone poręczenia i gwarancje przez Boryszew S.A.:		509 758

4. Wypłacona lub zadeklarowana dywidenda w okresie od początku roku

Dywidendą objętych zostało 205.205.000 sztuk akcji. Do dywidendy nie były uprawnione akcje własne posiadane przez Boryszew S.A. w ilości 34.795.000 sztuk.

dzień dywidendy: 28 maja 2025 roku.
termin wypłaty dywidendy: 4 czerwca 2025 roku.

Dywidenda została wypłacona zgodnie z uchwałą nr 19 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Boryszew S.A.

5. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty obligacji

NIEUDZIAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

W III kwartale 2025 roku oraz do dnia publikacji raportu Spółka nie emitowała nieudziałowych papierów wartościowych.

WYKUP OBLIGACJI WYEMITOWANYCH PRZEZ BORYSZEW S.A.

Na dzień publikacji raportu Boryszew S.A. nie posiada zobowiązań z tytułu emisji obligacji.

KAPITAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

W III kwartale 2025 roku oraz do dnia publikacji raportu Spółka nie emitowała kapitałowych papierów wartościowych.

INWESTYCJE KAPITAŁOWE

W III kwartale 2025 roku Spółka nie dokonywała istotnych inwestycji kapitałowych.

<-- PDF CHUNK SEPARATOR -->

6. Segmenty operacyjne

01.01.2025 - 30.09.2025	Chemia	Motoryzacja	Energia	Pozostałe nieprzypisane	Razem	wyłączenia pomiędzy segmentami	Razem
Przychody ze sprzedaży	111 780	581 557	512 674	9 763	1 215 774	-	1 215 774
Koszty własny sprzedaży segmentu	92 026	511 859	499 307	514	1 103 706	-	1 103 706
Wynik na sprzedaży w segmencie	19 754	69 698	13 367	9 249	112 068	-	112 068
Koszty zarządu i sprzedaży	20 644	52 660	3 467	15 375	92 146	-	92 146
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	18 294	746	8 149	71 177	98 366	-	98 366
Wynik operacyjny segmentu	17 404	17 784	18 049	65 051	118 288	-	118 288
Amortyzacja	3 030	27 130	62	1 180	31 402	-	31 402
EBITDA *)	20 434	44 914	18 111	66 231	149 690	-	149 690
Aktywa segmentu	153 969	746 844	101 279	1 016 376	2 018 468	(65 925)	1 952 543
Zobowiązania segmentu	95 742	655 009	78 555	185 704	1 015 010	(65 925)	949 085

	Chemia	Motoryzacja	Energia	Pozostałe nieprzypisane	Razem	wyłączenia pomiędzy segmentami	Razem
01.01.2024 - 30.09.2024
Przychody ze sprzedaży	118 172	590 961	506 360	8 604	1 224 097	(932)	1 223 165
Koszty własny sprzedaży segmentu	95 814	524 905	493 487	416	1 114 622	(932)	1 113 690
Wynik na sprzedaży w segmencie	22 358	66 056	12 873	8 188	109 475	-	109 475
Koszty zarządu i sprzedaży	22 507	46 183	4 113	15 542	88 345	-	88 345
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	4 493	9 396	644	126 608	141 141	-	141 141
Wynik operacyjny segmentu	4 344	29 269	9 404	119 254	162 271	-	162 271
Amortyzacja	4 213	27 383	65	1 226	32 887	-	32 887
EBITDA *)	8 557	56 652	9 469	120 480	195 158	-	195 158
Aktywa segmentu	130 888	795 268	106 786	1 251 424	2 284 366	(83 749)	2 200 617
Zobowiązania segmentu	97 944	702 592	90 895	155 304	1 046 735	(83 749)	962 986

^*) EBITDA = wynik z działalności operacyjnej pomniejszony o koszt amortyzacji

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY WG KIERUNKÓW GEOGRAFICZNYCH	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Działalność kontynuowana
Sprzedaż krajowa	654 545	634 666
Sprzedaż do krajów UE	464 922	477 955
Sprzedaż do pozostałych krajów europejskich	32 381	47 591
Sprzedaż poza Europę	63 926	62 953
Razem (przychody z działalności kontynuowanej)	1 215 774	1 223 165

UDZIAŁ KRAJÓW UE W SPRZEDAŻY WEWNĄTRZWSPÓLNOTOWEJ	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Niemcy	38%	35%
Szwecja	14%	11%
Republika Czeska	12%	9%
Belgia	9%	9%
Francja	6%	10%
Włochy	5%	5%
Holandia	5%	5%

7. Objaśnienia dotyczące sezonowości działalności spółki Boryszew S.A. w prezentowanym okresie

W przypadku Boryszew S.A. zjawisko sezonowości/cykliczności występuje w nieznacznym zakresie.

W Segmencie Motoryzacja sezonowość dotyczy głównie miesięcy wakacyjnych oraz grudnia, podczas których znacząco spada produkcja samochodów, co przekłada się na chwilowy spadek zamówień na komponenty w tym okresie. W Segmencie Chemia sezonowość występuje jedynie w części produktów wytwarzanych przez Boryszew S.A. Oddział Boryszew ERG w Sochaczewie i nie jest ona na istotnym poziomie. Dotyczy głownie płynów chłodniczych dla motoryzacji (kumulacja w III i IV kwartale z tendencją do przesuwania na początek I kwartału kolejnego roku), płynów do odladzania lotnisk i maszyn lotniczych (kumulacja w IV kwartale). Z kolei siding z PCW i elementy dekoracyjne z EPS są związane z cyklem koniunkturalnym branży budowlanej, tzn. największą sprzedaż notują w II i III kwartale. Pozostałe produkty Boryszew S.A, nie wykazują szczególnych oznak cykliczności.

8. Instrumenty finansowe, wartość godziwa, dane szacunkowe

Aktywa finansowe według stanu na 30.09.2025 r.

	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Wartość bilansowa
Akcje notowane	-	-	23 837	-	23 837
Należności handlowe, factoring	289 075	216	-	-	289 291
Pochodne instrumenty finansowe	-	-	-	363	363
Pożyczki udzielone	187 687	-	-	-	187 687
Pozostałe należności	-	104 365	-	-	104 365
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4 921	-	-	-	4 921
Ogółem	481 683	104 581	23 837	363	610 464

Aktywa finansowe według stanu na 31.12.2024

	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Wartość bilansowa
Akcje notowane	-	-	23 837	-	23 837
Należności handlowe, faktoring	302 186	3 917	-	-	306 103
Pożyczki udzielone	188 359	-	-	-	188 359
Pozostałe należności	-	55 250	-	-	55 250
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	12 396	-	-	-	12 396
Ogółem	502 941	59 167	23 837	-	585 945

Zobowiązania finansowe według stanu na 30.09.2025 r.

	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Wartość bilansowa
Kredyty bankowe, faktoring, pożyczki Zobowiązania z tytułu leasingu	551 723 21 645	- -	551 723 21 645
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania Zobowiązania handlowe i pozostałe (bez budżetowych i pracowniczych)	57 802 225 800	- -	57 802 225 800
Ogółem	856 970	-	856 970

Zobowiązania finansowe według stanu na 31.12.2024

	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Instrumenty pochodne wykorzystywane do zabezpieczeń	Wartość bilansowa
Kredyty bankowe, faktoring, pożyczki	475 843	-	475 843
Zobowiązania z tytułu leasingu	26 325	-	26 325
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania	64 065	-	64 065
Zobowiązania handlowe i pozostałe	281 600	-	281 600
Ogółem	847 833	-	847 833

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych na bieżąco w wartości godziwej

Techniki wyceny i podstawowe dane wsadowe przyjęte dla wyceny do wartości godziwej

Poziom 1	Akcje notowane	Akcje notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych wyceniono na podstawie kursu zamknięcia w dacie kończącej okres sprawozdawczy.
Pochodne instrumenty finansowe towarowe – swapy towarowe	Wartość godziwa dla transakcji towarowych została wyliczona w oparciu o ceny rozkładu terminowego kontraktów dla poszczególnych metali z dnia wyceny oraz kursy walutowe. Dane do wyceny uzyskano z serwisu Reuters.
Poziom 2	Pochodne instrumenty finansowe walutowe – forwardy walutowe	Wartość godziwa dla walutowych symetrycznych transakcji terminowych została określona w oparciu o model do wyceny transakcji forward w którym wykorzystano kursy NBP z dnia wyceny oraz terminowe stopy procentowe dla poszczególnych walut.

Zarówno w okresie sprawozdawczym jak i w okresie porównywalnym, w Grupie nie miało miejsca przesunięcie instrumentów między poziomem 1 i 2.

W okresie sprawozdawczym jak i w okresie porównywalnym w Grupie nie dokonano przesunięcia do poziomu 3 instrumentów kwalifikowanych do poziomu 1 i 2.

	Wartość godziwa na dzień	Hierarchia
	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	wartości godziwej
Aktywa finansowe
Pochodne instrumenty finansowe	363	-	Poziom 2

Zobowiązania finansowe
Pochodne instrumenty finansowe	-	-	Poziom 2

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych, które nie są wyceniane na bieżąco w wartości godziwej (ale wymagane są ujawnienia o wartościach godziwych)

		Wartość godziwa na dzień
	Stan na 30.09.2025	Stan na 31.12.2024	wartości godziwej
Aktywa finansowe
Udziały i akcje	23 837	23 837	Poziom 3
Pożyczki	187 687	188 359	Poziom 3
Należności handlowe i pozostałe	393 656	361 353	Poziom 3
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4 921	12 396	Poziom 1
Zobowiązania finansowe
Kredyty i pożyczki	551 723	475 843	Poziom 2
Zobowiązania handlowe i pozostałe	225 800	281 600	Poziom 3
Zobowiązania z tytułu leasingu	21 645	26 325	Poziom 2
Zobowiązania z tytułu praw do użytkowania	57 802	64 065	Poziom 2

Wpływ na wynik odpisów aktualizujących aktywa

Wpływ na wynik odpisów aktualizujących aktywa oraz rezerw	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024

Utworzenie odpisów aktualizujących należności	(5 150)	(5 220)
Odwrócenie odpisów aktualizujących należności	8 584	7 830
Utworzenie odpisów aktualizujących należności z tytułu udzielonych pożyczek	(29 089)	(40 073)
Odwrócenie odpisów aktualizujących należności z tytułu udzielonych pożyczek	4 630	-
Utworzenie odpisów aktualizujących wartość obligacji	(3 644)	(3 798)
Odwrócenie odpisów aktualizujących wartość obligacji	-	-
Utworzenie odpisów aktualizujących pozostałe należności	(510)	(3 615)
Odwrócenie odpisów aktualizujących pozostałe należności	-	2 309
Utworzenie odpisów aktualizujących zapasy	(1 802)	(2 510)
Odwrócenie odpisów aktualizujących zapasy	3 594	1 291
Razem wpływ na wynik	(23 387)	(43 786)

Wycena do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych

	01.01.2025 - 30.09.2025	01.01.2024 - 30.09.2024
Wycena do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych	-	12 245

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze

Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze	Odprawy emerytalne	Odprawy rentowe	Odprawy pośmiertne	Rezerwa na urlopy	Premie i pozostałe świadczenia	Razem
Stan na 01.01.2025	2 770	325	240	5 573	219	9 127
Zmiany stanu:	(55)	-	-	202	(150)	(3)
Koszty bieżącego zatrudnienia	-	-	-	228	-	228
Wypłacone świadczenia	(55)	-	-	(26)	(150)	(231)
Stan na 30.09.2025	2 715	325	240	5 775	69	9 124
Zmiana stanu	(55)	-	-	202	(150)	(3)
zmiana ujęta w P&L (- koszt, + zmniejszenie kosztu)	(55)	-	-	202	(150)	(3)
Zmiana ujęta w kapitałach ( zysk +/ strata -)	-	-	-		- -	-
rezerwy długoterminowe rezerwy krótkoterminowe	2 720 6 404

	Odprawy emerytalne	Odprawy rentowe	Odprawy pośmiertne	Rezerwa na urlopy	Premie i pozostałe świadczenia	Razem
Stan na 01.01.2024	2 948	392	287	6 419	2 608	12 654
Zmiany stanu:	(178)	(67)	(47)	(846)	(2 389)	(3 527)
Koszty odsetkowe	129	16	12	10	-	167
Koszty bieżącego zatrudnienia	276	54	14	(856)	(500)	(1 012)
Wypłacone świadczenia	(228)	(15)	-	-	(1 889)	(2 132)
Zyski i straty aktuarialne - zmiany demograficzne	(104)	(55)	(60)	-	-	(219)
Zyski i straty aktuarialne - zmiany finansowe	(251)	(67)	(13)	-	-	(331)
Stan na 31.12.2024	2 770	325	240	5 573	219	9 127
Zmiana stanu	(178)	(67)	(47)	(846)	(2 389)	(3 527)
zmiana ujęta w P&L (- koszt, + zmniejszenie kosztu)	177	55	26	(846)	(2 389)	(2 977)
Zmiana ujęta w kapitałach ( zysk +/ strata -)	(355)	(122)	(73)	-	-	(550)
rezerwy długoterminowe	2 720
rezerwy krótkoterminowe	6 407

Zmiana stanu pozostałych rezerw

Zmiana stanu rezerw	Stan na 01.01.2025	utworzenie rezerwy	rezerwy wykorzystane w trakcie roku	Stan na 30.09.2025
Rezerwy na likwidację środków trwałych	886	-	(58)	828
Rezerwa na ryzyka podatkowe i roszczenia fiskusa	20 349	-	-	20 349
Rezerwy na naprawy gwarancyjne, reklamacje	7 113	4 076	-	11 189
Rezerwa na roszczenia klientów	2 934	-	(42)	2 892
Rezerwy na postępowania sądowe	2 833	-	(2 638)	195
Rezerwy na koszty likwidacji spółek zależnych	-	-	-	-
Razem	34 115	4 076	(2 738)	35 453
Rezerwy długoterminowe	32 601			29 963
Rezerwy krótkoterminowe	1 514			5 490

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

	Stan na 01.01.2024	utworzenie rezerwy	rezerwy wykorzystan e w trakcie roku	rozwiązanie zbędnych rezerw	Stan na 31.12.2024
Rezerwy na likwidację środków trwałych	953	-	(67)	-	886
Rezerwy na ryzyka podatkowe i roszczenia fiskusa	20 349	-	-	-	20 349
Rezerwy na naprawy gwarancyjne, reklamacje	5 843	1 270	-	-	7 113
Rezerwy na roszczenia klientów	4 284	45	(1 325)	(70)	2 934
Rezerwy na postępowania sądowe	2 833	-	-	-	2 833
Razem	34 262	1 315	(1 392)	(70)	34 115
Rezerwy długoterminowe	31 916				32 601
Rezerwy krótkoterminowe	2 346				1 514

9. Transakcje z podmiotami powiązanymi

	Podmioty podporządkowane	Podmioty stowarzyszone	Podmioty powiązane osobowo
w okresie 01.01.2025 - 30.09.2025
Przychody ze sprzedaży (produktów, usług, towarów)	210 373	-	5 222
Przychody odsetkowe	33 447	6	-
Otrzymane dywidendy i należne	100 101	-	-
Zakupy (materiałów, towarów, usług)	84 230	-	966
Koszty odsetkowe	7 638	-	-
według stanu na 30.09.2025 r.
Należności handlowe	224 913	-	699
Udzielone pożyczki	185 754	1 506	-
Pozostałe należności (zaliczki, kaucje)	51 594	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	19 646	-	-
Zobowiązania handlowe	57 465	-	87
Otrzymane pożyczki	183 524	-	-
Pozostałe zobowiązania (zaliczki, kaucje)	10	-	-

	Podmioty podporządkowane	Podmioty stowarzyszone	Podmioty powiązane osobowo
w okresie 01.01.2024 - 30.09.2024
Przychody ze sprzedaży (produktów, usług, towarów)	209 437	-	4 271
Przychody odsetkowe	44 809	-	34
Otrzymane dywidendy i należne	125 283	-	-
Zakupy (materiałów, towarów, usług)	73 945	-	585
Koszty odsetkowe	8 892	-	-
według stanu na 30.09.2024 r.
Należności handlowe	141 466	-	920
Udzielone pożyczki	400 501	-	-
Pozostałe należności (zaliczki, kaucje)	104 491	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	23 311	-	-
Zobowiązania handlowe	73 858	-	30
Otrzymane pożyczki	140 194	-	-

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

10. Dodatkowe informacje

INFORMACJE O NARUSZENIU ISTOTNYCH POSTANOWIEŃ UMOWY KREDYTU LUB POŻYCZKI, W ODNIESIENIU DO KTÓRYCH NIE PODJĘTO ŻADNYCH DZIAŁAŃ NAPRAWCZYCH DO KOŃCA OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO

Na dzień 30 września 2025 roku nie wystąpiły przeterminowane zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek oraz nie wystąpiło naruszenie istotnych postanowień umów kredytów i pożyczek.

WPŁYW WOJNY W UKRAINIE NA SYTUACJĘ SPÓŁKI BORYSZEW S.A.

Inwazja Federacji Rosyjskiej na Ukrainie, która rozpoczęła się 24 lutego 2022 roku i będące tego konsekwencją wprowadzone przez UE i USA sankcje na Federację Rosyjska oraz Białoruś są ocenione przez Boryszew S.A. jako istotne zjawiska dla aktualnej sytuacji makroekonomicznej w kraju i na świecie.

Jednocześnie toczące się od jakiegoś czasu rozmowy dotyczące warunków zakończenia wojny pomiędzy USA a Ukrainą, USA a Federacją Rosyjską, Unia Europejską a Ukrainą stanowią istotny element aktualnego otoczenia geopolitycznego Polski. Rezultat tych rozmów będzie istotny zarówno dla bezpieczeństwa Polski jak i wpłynie na sytuację gospodarczą i kierunek rozwoju i inwestycji w przemyśle. Aktualnie nie jest możliwe przewidzenie rezultatu tych rozmów.

Ze względu na wprowadzone sankcje prawie zamarła wymiana handlowa z Federacją Rosyjską.

Grupa Kapitałowa Boryszew podczas rewizji Strategii na lata 2025-2029 w nawiązaniu do rozwoju sektora przemysłu zbrojeniowego w Polsce wskazała rozwój oferty produkcji specjalnej, co realizuje aktualnie przez zawarcie przez Boryszew S.A. umowy warunkowej z Instytutem Technicznym Wojsk Lotniczych rozpoczynając współpracę w spółce celowej Hornet – Polskie Drony Spółka z o.o. w zakresie produkcji bezzałogowych powietrznych systemów uzbrojenia.

W okresie do końca 3 kwartału 2025 roku nie wystąpiły żadne zakłócenia w działalności operacyjnej Boryszew S.A., wynikające z wojny na Ukrainie; ryzyka opisane powyżej były mitygowane przez aktywne działania i decyzje Zarządu na poziomie operacyjnym. Dodatkowo aktywnie uczestnicząc w działaniach związanych z Zielonym Ładem jako część Grupy Kapitałowej Boryszew Spółka uczestniczy w transformacji energetycznej, co pozwoli na uzyskanie większej niezależności od dostępności i cen surowców energetycznych, co przy niewątpliwie pozytywnym wpływie na środowisko naturalne dodatkowo uniezależni Spółkę od negatywnego wpływu części ryzyk opisanych powyżej.

Działalność Boryszew S.A. jest zdywersyfikowana pod względem gamy produktowej, odbiorców oraz łańcucha dostaw, pozwala to na większą elastyczność na zmienność sytuacji globalnej.

W ocenie Zarządu, na dzień publikacji, nie występuje ryzyko znaczącego wpływu konfliktu na działalność operacyjną i kontynuację działalności Boryszew S.A. W niniejszym sprawozdaniu nie dokonano żadnych korekt z tego tytułu.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

INNE INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO SPÓŁKI I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ

Zarząd Boryszew S.A. podjął decyzję o przeprowadzeniu zwolnień grupowych na podstawie ustawy z dnia 13 marca 2003 roku o szczególnych zasadach rozwiązania z pracownikami stosunków pracy z przyczyn niedotyczących pracowników (,,Ustawa") w Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach.W związku z planowaną reorganizacją działalności Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach, polegającą na optymalizacji procesów produkcyjnych i konsolidacji zakładów produkcyjnych, zostały podjęte działania mające na celu dostosowanie struktury organizacyjnej do aktualnych potrzeb Grupy Maflow, m. in. poprzez stopniowe wygaszanie działalności produkcyjnej Zakładu Chełmek 1. W konsekwencji powyższego podjęta została decyzja o przeprowadzeniu zwolnień grupowych dotyczących w szczególności Zakładu Chełmek 1. Pracodawca Boryszew S.A. Oddział Maflow w Tychach ustalił regulaminy zwolnień grupowych odpowiednio w dniach 4 czerwca 2025 roku oraz 30 czerwca 2025 roku.

Realizowane dotychczas w zakładzie Chełmek 1 projekty zostaną przeniesione do zakładów w Tychach i Toruniu. Zwolnienia grupowe zostaną przeprowadzone w terminie do 31 grudnia 2026 roku. W przypadku przyjęcia przez pracowników ofert pracy w innych zakładach Grupy, zwolnienia obejmą nie więcej niż 208 pracowników w różnych grupach zawodowych i dotyczyć będą w szczególności reorganizowanego Zakładu Chełmek 1. W sytuacji braku przyjęcia propozycji kontynuowania zatrudnienia w innych zakładach, konieczne będzie zwolnienie większej ilości pracowników i w konsekwencji liczba osób, o której mowa powyżej może wzrosnąć maksymalnie do ilości 534 pracowników. We wszystkich możliwych przypadkach pracownikom reorganizowanego zakładu zostanie zaproponowana praca w innych obszarach firmy.

Łączna kwota przejętego zobowiązania po przewalutowaniu na euro wyniosła 10 744 053,10 EUR (ok. 45,99 mln zł).

ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ

Boryszew S.A./Boryszew Oberflächentechnik Deutschland GmbH w upadłości pod zarządem własnym

W ocenie Spółki prawdopodobieństwo realizacji gwarancji jest niskie w związku z tym Boryszew S.A. ujęła w księgach rachunkowych to ryzyko jako zobowiązanie warunkowe.

Boryszew S.A. (przed połączeniem Hutmen Spółka z o.o.)

W dniu 14 lutego 2018 roku Hutmen Sp. z o.o. (obecnie Boryszew S.A.) złożył skargę kasacyjną od wyroku Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie oddalającego skargę spółki na decyzję Dyrektora Izby Skarbowej w Warszawie dotyczącą rozliczenia podatku VAT za listopad 2012 roku. Przedmiotem sporu jest kwota 548 tys. zł, którą spółka zapłaciła i ujęła w wyniku za 2018 roku. W dniu 8 marca 2022 roku odbyła się rozprawa przed Naczelnym Sądem Administracyjnym, który zwrócił sprawę do ponownego rozpatrzenia przez WSA. W dniu 21 listopada 2022 roku WSA uchylił decyzję organu odwoławczego. Dyrektor Izby Administracji Skarbowej w Warszawie decyzją z dnia 15 maja 2023 roku uchylił decyzję organu I instancji i przekazał sprawę do ponownego rozpatrzenia. W dniu 15 maja 2025 roku Spółka otrzymała wynik kontroli Naczelnika Mazowieckiego Urzędu Celno

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Skarbowego, stwierdzający brak nieprawidłowości skutkujących uszczupleniem podatkowym. Wynik kontroli oznacza ostateczne zakończenie postępowania kontrolnego i kończy definitywnie spór w tym zakresie. Dodatkowo w dniu 8 lipca 2025 roku spółka otrzymała zwrot 578 tys. złotych odsetek należnych od zwróconej wcześniej nadpłaty.
W dniu 3 kwietnia 2019 roku Hutmen Sp. z o.o. (obecnie Boryszew S.A.) otrzymał decyzję Naczelnika Dolnośląskiego Urzędu Celno-Skarbowego we Wrocławiu z dnia 26 marca 2019 roku określającą zaległe zobowiązanie podatkowe spółki w podatku VAT za IV kwartał 2014 rok w kwocie 3,04 mln zł powiększoną o odsetki od zaległości podatkowych. Zgodnie ze stanowiskiem Urzędu Hutmen Sp. z o.o. nie dochował należytej staranności przy weryfikacji rzetelności podatkowej niektórych ze swoich kontrahentów, a w konsekwencji nie miał prawa do zastosowania stawki VAT w wysokości 0% dla dokonanej wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów. W związku z odmienną oceną stanu faktycznego w stosunku do oceny przedstawionej przez organy kontrolujące, Hutmen Sp. z o.o. złożył odwołanie od otrzymanej decyzji Urzędu. Odwołanie zostało uwzględnione i sprawa została zwrócona do ponownego rozpatrzenia przez Dyrektora Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu. W dniu 16 listopada 2020 roku spółka otrzymał decyzję Naczelnika Dolnośląskiego Urzędu Celno-Skarbowego we Wrocławiu określającą ponownie zaległe zobowiązanie podatkowe w podatku VAT za IV kwartał 2014 rok w kwocie 3,04 mln zł powiększone o odsetki od zaległości podatkowych. W dniu 29 czerwca 2021 roku Dyrektor Izby Administracji Skarbowej we Wrocławiu uchylił w całości decyzję organu pierwszej instancji i przekazał sprawę do ponownego rozpatrzenia. W dniu 16 listopada 2021 roku Urząd wydał decyzję zabezpieczającą przybliżoną kwotę zobowiązania podatkowego. W dniu 2 grudnia 2021 roku na rachunku Urzędu został ustanowiony depozyt zabezpieczający.

Do dnia publikacji raportu NSA nie wyznaczył terminu rozprawy.

Boryszew S.A. Oddział Boryszew ERG

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

w rozliczeniu podatku od towarów i usług. Naczelnik Mazowieckiego Urzędu Celno-Skarbowego w Warszawie zakwestionował w przekazanym Spółce Wyniku Kontroli prawo do zastosowania stawki 0% przy realizacji wewnątrzwspólnotowych dostaw towarów do podmiotów zagranicznych i wskazał, że z uwagi na ustalony stan faktyczny należy opodatkować je 23% stawką podatku od towarów i usług w okresie od grudnia 2015 roku do marca 2016 roku na kwotę 9.817.220 zł. Organ Krajowej Administracji Skarbowej stwierdził również, iż Boryszew S.A. bezpodstawnie odliczyła podatek naliczony VAT wynikający z faktur wystawionych z tytułu zakupu oleju rzepakowego, w okresie od grudnia 2015 roku do marca 2016 roku, dokonując tym samym jego zawyżenia na łączną kwotę 12.435.798 zł.

W dniu 29 sierpnia 2022 roku Spółka otrzymała zawiadomienie o przekształceniu kontroli celno–skarbowej w postępowanie podatkowe.

Dodatkowo Urząd zakwestionował Spółce prawo do zastosowania stawki VAT 0% do transakcji wewnątrzwspólnotowej dostawy towarów, co skutkowało objęciem tych transakcji stawką VAT 23%.

Spółka zaskarżyła ww. decyzję organu odwoławczego do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie. W dniu 28 maja 2025 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie wydał wyroku, w którym uchylił w całości zaskarżoną decyzję.

Przedmiotowy wyrok nie jest prawomocny. Strony złożyły skargi kasacyjne do Naczelnego Sądu Administracyjnego. Emitent postanowił skorygować wcześniej rozpoznane zobowiązanie do organu podatkowego w łącznej kwocie 22,4 mln złotych (w tym 10,6 mln zł pozostałe przychody operacyjne) i ująć je w sprawozdaniu finansowym za III kwartał 2025 roku

Boryszew S.A.

W dniu 10 października 2025 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny uchylił decyzję Prezesa UOKiK. Stronom przysługuje skarga do Naczelnego Sądu Administracyjnego.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Boryszew S.A.

Wydział ds. Przestępczości Gospodarczej KWP w Krakowie prowadzi postępowanie przygotowawcze o czyn z art. 286 KK i inne, nadzorowane przez Prokuraturę Regionalną w Krakowie, sygn. akt RP 1 Ds 9.2018 z zawiadomienia Boryszew S.A., przeciwko spółce TACON Sp. z o.o. o wyegzekwowanie kwoty 2,2 mln zł i spółce Q 77 s.r.o. o wyegzekwowanie kwoty 1,9 mln EUR (razem: 8,12 mln zł), złożonego w dniu 17 stycznia 2018 roku. Sprawa w toku.

Boryszew SA (sprawy dotyczące byłego Oddziału NPA Skawina):

pozew SILKADA LTD, Cypr o zapłatę 0,33 mln USD (ok. 1,35 mln zł) z przynależnościami oraz kwoty 1,34 mln USD (ok. 5,50 ml zł) z przynależnościami (obecnie kwoty 1,46 mln USD, tj. ok. 5,99 mln zł)). Sprawa dotyczy windykacji wierzytelności wynikających z umów kupna, jakie spółka (wówczas Nowoczesne Produkty Aluminiowe "Skawina" Sp. z o.o., której sukcesorem prawnym jest Boryszew S.A.) zawarła w 2009 roku ze spółką SH TRADE, s.r.o., Košice. Zasadnicze znaczenie ma ustalenie, czy doszło lub nie doszło do uregulowania wierzytelności w związku z przelewami na rachunek bankowy spółki Komerční banka Bratislava, a.s. z tytułu zastawu rejestrowego na wierzytelnościach. Sąd I instancji w dniu 17 stycznia 2024 roku oddalił pozew. Spółka SILKADA LTD do wyroku Sądu Miejskiego Koszyce z dnia 17 stycznia 2024 roku złożyła w terminie odwołanie. Spółka SILKADA LTD dokonała cesji ww. wierzytelności na spółkę OSP real, s.r.o. W lipcu 2024 roku akta sprawy zostały przekazane do Sądu Okręgowego Koszyce. Termin posiedzenia sądu nie został jeszcze wyznaczony.
pozew Boryszew S.A. o zapłatę 1,46 mln USD (ok. 5,99 mln zł) z przynależnościami od Komerční banka, a.s., z tytułu ewentualnego bezpodstawnego wzbogacenia, prowadzona w Sądzie Miejskim w Bratysławie. ponieważ na rachunek bankowy tego właśnie banku spółka Nowoczesne Produkty Aluminiowe "Skawina" Sp. z o.o. realizowała w latach 2010 i 2011 przelewy. Postępowanie dotyczy zapłaty kwoty 1,46 mln USD (ok. 5,99 mln zł) z przynależnościami, czyli kwoty zapłaconej w 2011 roku, ponieważ odnośnie przelewów z 2010 roku powódka Nikola Jankovicsová (względnie spółka SILKADA LTD) nie przedstawiła żadnych argumentów prawnych podważających te przelewy. Razem z pozwem spółka wniosła o zawieszenie tego postępowania na czas zakończenia wyżej wspomnianych postępowań prowadzonych w Sądzie Rejonowym Koszyce II (obecnie Sąd Miejski Koszyce). Termin rozprawy nie został wyznaczony ani nie zostało wydane postanowienie o zawieszeniu postępowania.

Obie sprawy dotyczą roszczeń związanych ze współpracą ze spółką SH Trade s.r.o z siedzibą na Słowacji.

Boryszew S.A.

Boryszew S.A. wystąpiła o stwierdzenie nabycia z mocy prawa użytkowania wieczystego ww. gruntu w grudniu 2015 roku.

Następnie wojewoda powinien wydać decyzję z uwzględnieniem wniosków płynących z wydanego przez NSA wyroku.

Boryszew S.A.

(dane liczbowe wyrażono w tysiącach złotych, o ile nie podano inaczej)

Zdarzenia po dniu bilansowym

Nie wystąpiły istotne zdarzenia po dacie bilansu.

Informacje o innych istotnych wydarzeniach były przekazane w formie raportów bieżących Spółki i są dostępne na stronie: www.boryszew.com.pl

ZATWIERDZENIE PRZEZ ZARZĄD

Niniejsze kwartalne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Boryszew za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2025 roku oraz śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Boryszew S.A. za okres 9 miesięcy zakończony dnia 30 września 2025 roku zostały zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Boryszew S.A. w dniu 19 listopada 2025 roku.

PODPISY:	Signature Not Verified
Wojciech Kowalczyk – Prezes Zarządu	Dokument podp isa ny przez Wojciech Pawe r Kowalczyk ~~Data: 2025,11,18,14:24:16 CET~~
	Łukasz Elektronicznie podpisany przez Łukasz Bubacz
Łukasz Bubacz – Członek Zarządu	Bubacz Data: 2025.11.18 17:51:13 +01'00'
·	Adam Mariusz Elektronicznie podpisany przez Adam Mariusz Holewa Data: 2025.11.18 14:16:42 +01'00'
Adam Holewa – Członek Zarządu	Signed by / Podpisano przez: Maciej Korniluk
Maciej Korniluk – Członek Zarządu	Date / Data: 2025-11-18 14:06
Radosław Szorc – Dyrektor Finansowy	Signature Not Verified Dokument podpisany przez Radosław Szorc Data: 2025.11.18 14:04:20 CET
Agata Kęszczyk-Grabowska– Główny Księgowy	Signature Not Verified Dokument podpisany przez Pgata K szczyk- Grabowska Data: 2025.11.18 13:46:374 ET

AI Terminal

Boryszew S.A.

5542_rns_2025-11-19_e95c5f5b-8165-49b9-9653-19649c8a61a7.pdf

SKONSOLIDOWANY RAPORT KWARTALNY GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW za okres od 1 stycznia do 30 września 2025 roku

WYBRANE DANE FINANSOWE

KWARTALNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW – c.d.

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

1. WSTĘP

INFORMACJE O SPÓŁCE

HISTORIA

RADA NADZORCZA BORYSZEW S.A.

ZARZĄD BORYSZEW S.A.

2. PODSTAWA SPORZĄDZENIA RAPORTU I ZASADY RACHUNKOWOŚCI

ZASADY RACHUNKOWOŚCI

PRZEKSZTAŁCENIE DANYCH PORÓWNYWALNYCH I KOREKTA BŁĘDÓW LAT POPRZEDNICH

SKONSOLIDOWANYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM OBJĘTE ZOSTAŁY NA DZIEŃ 30 WRZEŚNIA 2025 R. NASTĘPUJĄCE SPÓŁKI:

Spółki kapitałowe objęte sprawozdaniem skonsolidowanym

SPÓŁKI KAPITAŁOWE KTÓRE NIE ZOSTAŁY OBJĘTE SPRAWOZDANIEM SKONSOLIDOWANYM

OSIĄGNIĘTE WYNIKI

A. OGÓLNA SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA

Struktura segmentowa przychodów [tys. zł]

Struktura geograficzna przychodów [tys. zł]

Nastroje rynkowe – PMI i PKB:

Nastroje rynkowe – istotne pary walutowe

Nastroje rynkowe – podstawowe produkty Segmentu Metale oraz ceny podstawowych surowców:

Nastroje rynkowe – sprzedaż samochodów:

WOLUMENY SPRZEDAŻY

OSIĄGNIĘTE WYNIKI FINANSOWE

Grupa Kapitałowa Boryszew

Przychody ze sprzedaży/Popyt na produkty Grupy

(*) w tym korekty konsolidacyjne

Boryszew S.A.

Grupa Kapitałowa Boryszew

WYNIKI OPERACYJNE SEGMENTÓW

Boryszew S.A.

Grupa Kapitałowa Boryszew

1. Segment Metale

2. Segment Gospodarka Cyrkularna

3. Segment Motoryzacja

4. Segment Energia

5. Segment Chemia

6. Pozostałe nieprzypisane

WYNIK NETTO

Boryszew S.A.

Grupa Kapitałowa Boryszew

A. CASH FLOW

4. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W PREZENTOWANYM OKRESIE

5. PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI KONTYNUOWANEJ W OKRESIE OD POCZĄTKU BIEŻĄCEGO ROKU

SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY WG KIERUNKÓW GEOGRAFICZNYCH

UDZIAŁ KRAJÓW UE W SPRZEDAŻY WEWNĄTRZWSPÓLNOTOWEJ

PRZYCHODY I WYNIKI PRZYPADAJĄCE NA POSZCZEGÓLNE SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI W 3 KWARTAŁACH 2025 ROKU (dane dotyczą działalności kontynuowanej)

6. WYPŁACONA LUB ZADEKLAROWANA DYWIDENDA W OKRESIE OD POCZĄTKU ROKU

7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY NIEUDZIAŁOWYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

NIEUDZIAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

KAPITAŁOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

8. CZYNNIKI I ZDARZENIA, W SZCZEGÓLNOŚCI NIETYPOWE, MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI BIEŻĄCEGO OKRESU

WPŁYW WOJNY W UKRAINIE NA SYTUACJĘ GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW

WPŁYW POZOSTAŁYCH CZYNNIKÓW NA SYTUACJĘ GRUPY KAPITAŁOWEJ BORYSZEW

9. CZYNNIKI, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ SPÓŁKĘ WYNIKI W PERSPEKTYWIE, CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU

10. ZMIANY ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH I AKTYWÓW WARUNKOWYCH ORAZ DANYCH SZACUNKOWYCH

Zobowiązania warunkowe

11. INSTRUMENTY FINANSOWE, WARTOŚĆ GODZIWA I DANE SZACUNKOWE

Aktywa finansowe według stanu na 30.09.2025 r.

Aktywa finansowe według bilansu według stanu na 31.12.2024 r.

Zobowiązania finansowe według stanu na 30.09.2025 r.

Zobowiązania finansowe według stanu na 31.12.2024 r.

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych na bieżąco w wartości godziwej

Techniki wyceny i podstawowe dane wsadowe przyjęte dla wyceny do wartości godziwej

Wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych, które nie są wyceniane na bieżąco w wartości godziwej (ale wymagane są ujawnienia o wartościach godziwych)

Wpływ na wynik odpisów aktualizujących aktywa

Wycena do wartości godziwej nieruchomości inwestycyjnych

Zmiana stanu rezerw na świadczenia pracownicze

Zmiana stanu pozostałych rezerw

Transakcje z podmiotami powiązanymi

12. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ