ABIVAX

Interim / Quarterly Report • Sep 29, 2023

RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023

1 | RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2023 | Abivax

Contenu

1	ORGANES DE DIRECTION ET D'ADMINISTRATION 3
2	RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉS 4
2.1 2.2 2.3 2.4	ABIVAX EN QUELQUES MOTS4 DESCRIPTION DES FAITS MARQUANTS ET DES ACTIVITES D'ABIVAX AU PREMIER SEMESTRE 2023 5 PRÉSENTATION DES INFORMATIONS FINANCIÈRES 8 PRINCIPAUX FACTEURS AFFECTANT NOS RESULTATS OPERATIONNELS19
3	ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS NON AUDITÉS 20
3.1	ÉTATS CONSOLIDES RESUMES NON AUDITES DE LA SITUATION FINANCIERE 20
3.2	COMPTES DE RESULTATS CONSOLIDES RESUMES NON AUDITES 21
3.3	ÉTATS CONSOLIDES RESUMES NON AUDITES DES AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL 22
3.4	ÉTATS CONSOLIDES RESUMES NON AUDITES DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES23
3.5	ÉTATS CONSOLIDES RESUMES NON AUDITES DES FLUX DE TRESORERIE24
3.6	NOTES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES INTERMEDIAIRES RESUMES NON AUDITES 25
3.7	RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE59
4	DÉCLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT

1 ORGANES DE DIRECTION ET D'ADMINISTRATION

Conseil d'administration

Président :	Marc De Garidel
Administrateurs :	Dr. June Lee
	Troy Ignelzi
	Dr. Carol L. Brosgart
	Corinna zur Bonsen-Thomas
	Sofinnova Partners représentée par Dr. Kinam Hong
	Santé Holding SRL représentée par Dr. Paolo Rampulla
	Truffle Capital représentée par Dr. Philippe Pouletty

Direction

Directeur général et administrateur	Marc de Garidel
Directeur administratif et financier et secrétaire du conseil d'administration	Didier Blondel
Directeur Médical	Sheldon Sloan
Directeur Commercial	Michael Ferguson
Directeur Business Développement	Pierre Courteille

2 RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITÉS

2.1 Abivax en quelques mots

Abivax est une société de biotechnologie en phase clinique qui se concentre sur le développement de médicaments innovants qui exploitent les mécanismes naturels de régulation de l'organisme pour moduler la réponse inflammatoire chez les patients souffrant de maladies inflammatoires chroniques. Abivax évalue actuellement son principal candidat médicament, obefazimod, dans le cadre d'essais cliniques de phase 3 pour le traitement d'adultes atteints de rectocolite hémorragique modérément à sévèrement active ("RCH"). Abivax est également en train de planifier le lancement d'un essai clinique de phase 2a d'obefazimod chez des patients atteints de la maladie de Crohn ("MC"), ainsi que l'évaluation d'autres indications inflammatoires potentielles.

Abivax se concentre sur des indications pour lesquelles les traitements existants ont laissé aux patients des besoins importants non satisfaits, et pour lesquelles la Société pense que ses agents expérimentaux ont le potentiel de se différencier de manière significative des thérapies actuellement disponibles. Les indications que la Société cible ont des populations importantes et représentent de grandes opportunités commerciales, en attendant les approbations réglementaires et une commercialisation réussie. Elle se concente d'abord sur les maladies inflammatoires chroniques de l'intestin ("MICI"), des maladies chroniques impliquant une inflammation du tractus gastro-intestinal, dont les deux formes les plus courantes sont la RCH et la MC. En 2022, un total d'environ 2,9 millions de patients aux États-Unis, dans l'UE (France, Allemagne, Italie et Espagne), au Royaume-Uni et au Japon souffraient de MICI, dont 1,5 million rien qu'aux États-Unis.

Abivax estime que son principal candidat médicament, obefazimod, se différencie des approches concurrentes pour le traitement des MICI grâce à son nouveau mécanisme d'action. Obefazimod est conçu pour améliorer spécifiquement la production d'un produit d'épissage microARN unique, appelé miR-124, qui joue un rôle essentiel dans la régulation de la réponse inflammatoire. Dans le contexte de l'inflammation, le miR-124 est un régulateur naturel de la réponse inflammatoire, contrôlant la progression de l'inflammation et rétablissant l'homéostasie du système immunitaire, sans provoquer d'immunosuppression plus importante. Contrairement aux thérapies avancées actuellement disponibles, et aux thérapies post-conventionnelles prescrites, dont certaines ne ciblent qu'une seule cytokine ou voie, miR-124 module l'expression de plusieurs cytokines et voies inflammatoires, ce qui permet de réguler le processus inflammatoire. La modulation simultanée de plusieurs voies inflammatoires peut se traduire par une efficacité plus durable à long terme, ce qui est essentiel dans le cas de maladies permanentes telles que les MICI, et peut différencier obefazimod des traitements actuellement disponibles contre les MICI.

2.2 Description des faits marquants et des activités d'Abivax au premier semestre 2023

Mécanisme d'action d'obefazimod

En janvier 2023, Abivax a annoncé la publication d'un article scientifique dans la revue à comité de lecture Clinical and Translational Gastroenterology (CTG) intitulé : "ABX464 (obefazimod) up-regulates miR-124 to reduce pro-inflammatory markers in inflammatory bowel diseases".

Cette publication met en évidence le nouveau mécanisme d'action d'obefazimod et sa capacité à traiter les patients atteints de RCH modérée à sévère. L'article élargit les observations rapportées dans les publications précédentes d'Abivax sur les études cliniques de phase 2a et de phase 2b menés dans la RCH, y compris chez les patients qui n'ont pas répondu ou ont cessé de répondre aux thérapies actuellement disponibles.

L'article rapporte qu'il a été observé qu'obefazimod a un impact sur le système immunitaire in vitro, dans un modèle murin des MICI, ainsi que chez des patients atteints de RCH. La régulation à la hausse d'un seul microARN, le miR-124, in vitro montre que le mécanisme d'action d'obefazimod régule à la baisse l'expression des cytokines pro-inflammatoires, notamment IL-17 et IL-6, et de la chimiokine CCL2/MCP-1, ce qui pourrait constituer un "frein physiologique" à l'inflammation. Il inverse l'expression de plusieurs cytokines proinflammatoires sans pour autant perturber la défense de l'hôte, puisqu'il n'a pas d'impact sur la réponse immunitaire dans son ensemble. Ces résultats scientifiques peuvent expliquer son efficacité à court et à long terme, ainsi que son profil de tolérance favorable, observés au cours des essais cliniques d'induction et de maintenance de phase 2a et de phase 2b menées chez les patients atteints de RCH.

Obefazimod dans la rectocolite hémorragique

En avril 2023, Abivax a publié les résultats d'efficacité et de tolérance d'obefazimod après deux ans de traitement dansl'étude de maintenance de phase 2b dans la rectocolite hémorragique. Les résultats de l'analyse finale de cette étude de maintenance de phase 2b en ouvert, incluant 164 patients ayant terminé deux ans de traitement quotidien de 50mg d'obefazimod par voie orale. Ces données confirment le potentiel d'obefazimod à maintenir et à améliorer les résultats cliniques au fil du temps, ainsi que son bon profil de tolérance adapté à l'utilisation au long-cours du candidat-médicament.

En mai 2023, Abivax a annoncé la publication dans le Journal of Crohn's and Colitis (JCC) d'un article intitulé "Obefazimod : a first-in-class drug for the treatment of ulcerative colitis", rédigé par des leaders d'opinion mondiaux dans le domaine des maladies inflammatoires chroniques de l'intestin (MICI).

Les auteurs de la publication comprennent des leaders d'opinion européens et nord-américains dans le domaine des MICI, tels que Séverine Vermeire (Belgique), Virginia Solitano (Italie et Canada), Laurent Peyrin-Biroulet (France), Herbert Tilg (Autriche), Silvio Danese (Italie) et Bruce Sands (États-Unis).

Les experts concluent qu'obefazimod est le premier médicament de sa classe thérapeutique, doté d'un mécanisme d'action innovant et très prometteur dans le traitement des patients atteints de rectocolite hémorragique (RCH). Les experts s'attendent en outre à ce que les résultats du programme de phase 3 en cours avec obefazimod pour le traitement de la RCH (programme ABTECT) confirment les résultats précédents et leurs conclusions publiées dans cet article.

L'article scientifique analyse les données des études précliniques et cliniques générées avec obefazimod chez des patients atteints de rectocolite hémorragique, de la polyarthrite rhumatoïde, du Covid-19 et du VIH.

Direction et gouvernance

En février 2023, la société a annoncé la nomination du Dr Sheldon Sloan, M.D., M. Bioethics, en tant que nouveau directeur médical, à compter du 1er mars 2023. Le Dr Sloan dispose de plus de 30 ans d'expérience dans le secteur académique et l'industrie biopharmaceutique, avec une grande expertise dans les domaines de la gastro-entérologie et des maladies inflammatoires chroniques de l'intestin (MICI). Il a passé les 25 dernières années de sa carrière dans de grandes entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques, dont 15 ans en occupant différents postes de direction chez J&J, puis Arena Pharmaceuticals et enfin Pfizer en tant que Directeur du Programme « Etrasimod UC ». Il a géré avec succès des programmes d'essais cliniques de stade avancé, des demandes globales de mise sur le marché de produits et des lancements commerciaux dans le domaine des MICI.

En avril 2023, Abivax annonce la nomination de Marc de Garidel en tant que directeur général (CEO) et président par interim du conseil d'administration, à compter du 5 mai 2023. Corinna zur Bonsen-Thomas se retire de son poste de présidente par intérim, poste qu'elle occupait depuis août 2022, et demeure membre du conseil d'administration. Hartmut J. Ehrlich, M.D., se retire de ses fonctions de directeur général, qu'il occupait depuis la création de la Société en 2013, et demeure conseiller stratégique jusqu'à ce que la fin du processus de transition. La société prévoit de nommer un nouveau président du conseil d'administration au cours de l'année 2023.

En avril 2023, Abivax a annoncé la nomination de Michael Ferguson au poste de directeur commercial, avec prise d'effet immédiate, et il sera basé au sein de la nouvelle filiale d'Abivax établie sur la côte est des États-Unis. Par conséquent, Pierre Courteille se concentrera sur les activités de développement des affaires et est nommé Directeur du Business Développement. Abivax renforce son expertise dans le domaine commercial et du développement des affaires afin de favoriser l'évolution de la société vers la commercialisation future d'obefazimod.

En juin 2023, Abivax a annoncé la nomination d'Ida Hatoum au poste de directrice des ressources humaines. Ida sera chargée de diriger la stratégie de croissance d'Abivax aux États-Unis et en Europe, visant à ce que la société dispose du personnel approprié pour mener à bien le programme clinique de phase 3 en cours d'obefazimod dans la rectocolite hémorragique, ainsi qu'ultérieurement l'accès au marché et la commercialisation de son candidat médicament, sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires nécessaires. Ida sera basée au sein de la filiale d'Abivax établie sur la côte est des États-Unis.

Finances

En février 2023, Abivax a annoncé le succès d'un financement cross-over sursouscrit de 130 millions d'euros auprès d'investisseurs américains et européens spécialisés dans le secteur de la biotech, mené par TCGX, avec la participation des investisseurs existants Invus, Deep Track Capital, Sofinnova Partners, Venrock Healthcare Capital Partners, ainsi que des nouveaux investisseurs Great Point Partners LLC, Deerfield Management Company, Commodore Capital, Samara BioCapital, Boxer Capital et autres, consistant en une augmentation de capital réservée de 130 millions d'euros par émission de 20 000 000 d'actions ordinaires nouvelles d'une valeur nominale de 0,01 euro par action, représentant 89,6 % du capital de la société, à un prix de souscription de 6,50 euros par action.

En juin 2023, Abivax a annoncé que depuis le 1er juin 2023, ses actions sont intégrées dans les indices MSCI. MSCI fournit des outils et des services afin de faciliter la prise de décision de la communauté internationale des investisseurs, reflétant l'évolution des marchés et des segments d'actions dans le monde. Les indices MSCI sont composés d'actions à forte, moyenne et faible capitalisation et sont principalement utilisés comme benchmark ou comme référence de performance par des fonds mutuels à gestion active ou représenté par des fonds négociés en bourse (ETF – exchange-traded funds).

Événements postérieurs à la clôture du bilan

En juillet 2023, Abivax a annoncé la nomination de June Lee, M.D. et Troy Ignelzi en tant que nouveaux membres indépendants du conseil d'administration d'Abivax. June Lee et Troy Ignelzi remplacent Joy Amundson et Jean-Jacques Bertrand, qui se retirent de leur fonction en tant que membre du conseil d'administration.

En août 2023, Abivax a annoncé son intention de procéder à une offre au public de ses actions ordinaires, sous la forme d'American Depositary Shares, aux États-Unis, sous réserve des conditions de marché et d'autres conditions, et a soumis confidentiellement un projet de document d'enregistrement (formulaire F-1) à la Securities and Exchange Commission aux États-Unis. Le calendrier, le nombre d'actions nouvelles à émettre dans le cadre de l'offre proposée et leur prix n'ont pas encore été déterminés.

En août 2023, Abivax a annoncé qu'elle a conclu concomitamment deux financements structurés pour un montant total maximum de 150 millions d'euros, consistant en (i) un financement d'un montant maximal de 75 millions d'euros, souscrit auprès de Kreos Capital et Claret European Growth Capital (le « Financement Kreos / Claret »), accompagné de l'émission de bons de souscription d'actions donnant droit, en cas d'exercice, d'actions ordinaires de la Société d'une valeur de 0,01 euro par action (les « Actions Ordinaires ») pour un montant maximum de 8 millions d'euros, et (ii) un financement d'un montant maximal de 75 millions d'euros, souscrit auprès d'un fonds géré par Heights Capital Management, Inc. (le « Financement Heights », ensemble avec le Financement Kreos / Claret, l' « Opération »).

En août 2023, Abivax a annoncé la nomination de Patrick Malloy au poste de Senior Vice-Président Relations Investisseurs. M. Malloy dispose de 20 ans d'expérience en matière de relations avec les investisseurs et de leadership commercial dans le secteur biopharmaceutique. Il jouera un rôle crucial dans le renforcement du positionnement stratégique international d'Abivax et d'obefazimod auprès de la communauté des investisseurs.

En septembre 2023, Abivax a annoncé la mise à jour de ses objectifs commerciaux et opérationnels ainsi que ses changements dans sa stratégie, axés sur la préparation d'Abivax à la commercialisation potentielle de son candidat médicament phare, obefazimod, dans le traitement des MICI.

En septembre 2023, Abivax a annoncé la nomination du Dr Paolo Rampulla en tant que nouveau membre du Conseil d'administration d'Abivax. Le Dr Rampulla représentera désormais Santé Holdings SRL en remplacement du Dr Antonio Ligresti, M.D., qui se retire de sa fonction de membre du Conseil d'administration d'Abivax.

2.3 Présentation des informations financières

Analyse des résultats

Le tableau suivant présente les résultats pour les périodes de six mois prenant fin au 30 juin 2023 et 2022 :

	Période de six mois prenant fin au 30 juin
(En milliers d'euros)	2022	2023	Variation en %
Autres produits opérationnels	2 284	2 255	(1)%
Total des produits opérationnels	2 284	2 255	(1)%
Frais de commercialisation et marketing	-	(155)	-
Frais de recherche développement	(15 107)	(32 622)	116%
Frais généraux et administratifs	(2 223)	(6 758)	204%
Perte de valeur du goodwill	(10 986)	-	-
Total des charges opérationnelles	(28 317)	(39 535)	40%
Résultat opérationnel	(26 033)	(37 280)	43%
Charges financières	(2 346)	(15 030)	541%
Produits financiers	7 195	357	(95)%
Résultat financier	4 849	(14 673)	(403)%
Résultat net avant impôt	(21 183)	(51 953)	145%
Charge d'impôt sur le résultat	-	-	-
Résultat net de la période	(21 183)	(51 953)	145%

Total des produits opérationnels

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, le produit opérationnel s'est élevé à 2,3 millions d'euros, contre 2,3 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022 ; il n'y a pas eu de variation significative au cours de la période, comme détaillé ci-dessous.

Autres produits opérationnels

Le tableau suivant présente les autres produits opérationnels pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2023 et 2022.

	Période de six mois prenant fin au 30 juin
(Montants en milliers d'euros)	2022	2023	Variation en %
CIR (Crédit d'impôt recherche)	2 217	2 235	1%
Subventions	11	13	18%
Autres	56	7	(88)%
Total autres produits opérationnels	2 284	2 255	(1)%

Crédit d'impôt recherche

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, 2,2 millions d'euros de CIR ont été comptabilisés pour les projets de recherche et développement, contre 2,2 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022. Il n'y a pas eu de variation significative au cours de la période en raison du plafonnement du montant maximum des dépenses éligibles de recherche et développement externalisées (tout comme au 30 juin 2022) et de la stabilité des coûts de recherche et développement internes.

Total des charges opérationnelles

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, le total des charges opérationnelles s'est élevé à 39,5 millions d'euros, contre 28,3 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une augmentation de 11,2 millions d'euros, ou 40 %. Cette augmentation est principalement due à une augmentation des frais de recherche et développement de 17,5 millions d'euros et des frais généraux et administratifs de 4,5 millions d'euros, partiellement compensée par l'absence de perte de valeur du goodwill au 30 juin 2023 (contre 11,0 millions d'euros au 30 juin 2022).

Frais de commercialisation et marketing

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, le total des frais de commercialisation et de marketing s'est élevé à 0,2 million d'euros. Abivax n'a pas engagé de frais de commercialisation et de marketing en 2022. Ces dépenses comprennent les charges relatives aux employés nouvellement embauchés au sein du département Commercialisation et Marketing, dont notre Directeur commercial en 2023.

Frais de recherche et développement

Le tableau suivant présente les dépenses de recherche et développement par candidat-médicament et par indication thérapeutique pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2023 et 2022.

	Période de six mois prenant fin au 30 juin
(En milliers d'euros)	2022	2023	Variation en %
OBEFAZIMOD	13 398	30 915	131%
Rectocolite hémorragique	9 335	26 196	181%
Maladie de Crohn	0	-	-
Polyarthrite rhumatoïde	514	382	(26)%
Covid-19	(723)	5	(101)%
Obefazimod, Autres indications	34	68	-
Activités transversales	4 238	4 263	1%
ABX196	358	46	(87)%
ABX711	-	561	-
Autres	1 351	1 100	(19)%
Frais de recherche et développement	15 107	32 622	116%

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, les dépenses de recherche et développement se sont élevées à 32,6 millions d'euros, contre 15,1 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une augmentation de 17,5 millions d'euros, ou 116 %. Cette augmentation est principalement due à une hausse de 17,5 millions d'euros, soit 131 %, des dépenses cliniques liées à obefazimod, en raison de la progression des essais cliniques de phase 3. En outre, la Société a encouru des dépenses supplémentaires de 0,6 million d'euros liées à l'initiation du développement du nouveau candidat-médicament ABX711 au second semestre 2022.

Frais généraux et administratifs

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, les frais généraux et administratifs se sont élevés à 6,8 millions d'euros, contre 2,2 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une augmentation de 4,5 millions d'euros, ou 204 %. Cette augmentation est principalement due à une augmentation des frais de personnel, résultant des changements de Direction intervenus au cours de la période et de la reprise des charges de rémunération fondée sur des actions encourues en 2021, comptabilisée au premier semestre 2022. L'augmentation est également due à une hausse des honoraires de conseil liée au recrutement et aux activités juridiques.

Perte de valeur du goodwill

Abivax n'a pas enregistré de perte de valeur du goodwill pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, une perte de valeur du goodwill de 11,0 millions d'euros a été enregistrée. Cette perte de valeur est liée à un test de dépréciation effectué au cours du la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022 sur l'unité génératrice de trésorerie ABX196 à la suite de changements externes importantssurvenus dans le panorama du traitement du carcinome hépatocellulaire. Ces changements auraient nécessité un nouveau processus de développement interne, long et risqué (impliquant l'utilisation d'une combinaison de composés). Pour plus d'informations, voir la note 3.1 des états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités au 30 juin 2023 et pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2023 et 2022.

Résultat opérationnel

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la perte opérationnelle s'est élevée à 37,3 millions d'euros, contre une perte de 26,0 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une augmentation de la perte de 11,2 millions d'euros, ou 43 %, principalement en raison d'une augmentation de 17,5 millions d'euros des frais de recherche et développement et d'une augmentation de 4,5 millions d'euros des frais généraux et administratifs, partiellement compensée par l'absence de dépréciation du goodwill enregistrée au cours de la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, par rapport à la perte de 11,0 millions d'euros enregistrée au cours de la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022.

Résultat financier

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, Abivax a enregistré une perte financière nette de 14,7 millions d'euros, contre un produit financier net de 4,8 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une baisse de 19,3 millions d'euros, ou 403 %.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, les charges financières se sont élevées à 15,0 millions d'euros et étaient principalement liées aux certificats de royalties (7,3 millions d'euros). Ces dépenses résultent d'une réestimation de la probabilité des flux de trésorerie futurs liés aux certificats. Ce changement reflète la probabilité jugée plus élevée d'atteinte des objectifs des plans de développement et de commercialisation, suite aux récents changements dans la Direction et la gouvernance, ainsi que des résultats d'efficacité et de tolérance après deux ans de traitement de l'étude de maintenance de phase 2b en ouvert dans la RCH . Les charges financières sont également dues à une augmentation de la juste valeur de l'option de conversion liée aux OCEANE de 4,2 millions d'euros et des justes valeurs des BSA Kreos Tranche A et Kreos Tranche B de 1,4 million d'euros (en raison d'un changement significatif des conditions de marché et d'une augmentation du cours de l'action d'Abivax), partiellement compensées par des produits financiers (0,4 million d'euros) qui résultent principalement de l'effet de la désactualisation des avances à long terme liées au contrats avec des organismes de recherche sous contrat (« CRO ») (0,3 million d'euros). Pour plus d'informations, voir la note 21 des états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités au 30 juin 2023 et pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2023 et 2022.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, les charges financières se sont élevées à 2,3 millions d'euros et sont principalement liées aux intérêts relatifs aux obligations émises dans le cadre du Premier Contrat Kreos Capital et du Second Contrat Kreos Capital, pour un montant total de 0,9 million d'euros, et aux intérêts relatifs aux OCEANE pour 1,3 million d'euros. Ils ont été compensés par des produits financiers s'élevant à 7,2 millions d'euros. Les produits financiers résultent principalement des diminutions des justes valeurs de la Tranche A des BSA Kreos, de la Tranche B des BSA Kreos, de l'option de conversion des OCEANE émises en juillet 2021 et du passif lié à l'acquisition de Prosynergia, s'élevant respectivement à 1,6 million d'euros, 1,0 million d'euros, 3,3 millions d'euros et 1,3 million d'euros, en raison de l'évolution significative des conditions de marché et de la baisse du cours de l'action.

Impôts sur le revenu

Pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2023 et 2022, notre charge d'impôt sur le revenu a été nulle.

Résultat net

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la perte nette de la période s'est élevée à 52,0 millions d'euros, contre une perte nette de 21,2 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une augmentation de 30,8 millions d'euros, ou 145 %, en raison des augmentations significatives des charges opérationnelles (d'un montant de 11,2 millions d'euros), principalement dues aux dépenses de recherche et développement et des charges financières (d'un montant de 12,7 millions d'euros) décrites précédemment.

Liquidité et sources de capitaux

Sources de liquidités

La Société a subi des pertes opérationnelles substantielles depuis sa création et prévoit de continuer à encourir des pertes opérationnelles importantes dans un avenir prévisible et pourrait ne jamais générer de profits. Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la Société a enregistré une perte nette de 52,0 millions d'euros. Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, Abivax a reporté des pertes fiscales cumulées de 355,4 millions d'euros.

Depuis sa création, Abivax a financé ses opérations par l'émission d'actions ordinaires ayant généré un produit brut total de 333,9 millions d'euros, dont 130 millions d'euros proviennent de l'émission d'actions ordinaires sur Euronext Paris en février 2023, des emprunts bancaires et des emprunts structurés pour un montant de 125,0 millions d'euros à ce jour, des remboursements de crédits d'impôt recherche (CIR) pour un montant de 26,6 millions d'euros, des subventions reçues de Bpifrance (dont 13,5 millions d'euros de subventions et 6,6 millions d'euros d'avances remboursables à ce jour) et des certificats de royalties pour un montant de 2,9 millions d'euros. Compte tenu du niveau de trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles de 114,4 millions d'euros au 30 juin 2023, des produits nets des tirages des premières tranches des Financements Kreos / Claret & Heights d'août 2023 s'élevant à 27,2 millions d'euros (net des remboursements de tous les montants restant dus au titre du premier contrat Kreos Capital, du second contrat Kreos Capital et des OCEANE), des tirages disponibles des deuxièmes tranches des financements Kreos / Claret & Heights, non conditionnés au succès de l'offre au public prévue aux États-Unis, et s'élevant à 65 millions d'euros en produit brut, du remboursement attendu du Crédit d'Impôt Recherche 2022 au cours du second semestre 2023, le Groupe s'attend, à la date de publication de ces états financiers, à être en mesure de financer ses besoins prévisionnels en trésorerie opérationnelle jusqu'au troisième trimestre 2024. Cette estimation se fonde sur l'hypothèse que les dépenses de R&D sont substantiellement accrues en 2023, alors que le Groupe continue de progresser sur son principal candidatmédicament, obefazimod, dont le recrutement des patients pour les essais cliniques de phase 3 pour le traitement des adultes atteints de RCH modérée à sévère a commencé en octobre 2022.

Le Groupe s'attend à pouvoir étendre son horizon de financement au-delà du troisième trimestre 2024 grâce à des financements dilutifs et non dilutifs supplémentaires, qui pourraient inclure une combinaison d'augmentations de capital, de financements par emprunts et d'obligations convertibles.

Sur la base de ce qui précède et des mesures prises par le Groupe, la direction a conclu à l'absence de doute substantiel quant à sa capacité à poursuivre son activité au-delà des 12 mois suivant la publication des présents états financiers, ces derniers ont donc été préparés sur la base du principe de continuité d'exploitation.

Augmentations du capital

Les opérations d'Abivax ont été financées principalement par des augmentations de capital auprès de ses fondateurs et d'investisseurs, le produit net de l'introduction en bourse sur le marché réglementé d'Euronext Paris en France en 2015, et des augmentations de capital supplémentaires. Abivax n'a encore commercialisé aucun de ses candidats-médicaments, qui sont à différentes phases de développement clinique, et ne prévoit pas de générer de revenus issus de la vente de ses produits avant plusieurs années, dans l'hypothèse où de telles ventes auraient lieu. Jusqu'à ce qu'Abivax puisse générer des revenus significatifs issus de la vente de ses produits, la Société prévoit de financer ses opérations par la vente d'actions, par des financements par emprunts ou d'autres sources de capitaux, y compris des collaborations potentielles avec d'autres sociétés ou d'autres transactions stratégiques.

Le 7 septembre 2022, Abivax a reçu un montant brut de 46,2 millions d'euros provenant de l'émission de 5 530 000 actions ordinaires à un prix de souscription de 8,36 euros par action, et de l'émission de certificats de royalties pour 2,9 millions d'euros, pour un financement total de 49,2 millions d'euros.

Le 1er mars 2023, Abivax a reçu un montant brut de 130,0 millions d'euros provenant de l'émission de 20 000 000 d'actions ordinaires à un prix de souscription de 6,50 euros par action. Le produit a été principalement utilisé pour financer l'avancement des essais cliniques d'obefazimod dans les maladies inflammatoires chroniques et pour les besoins généraux de l'entreprise (dépenses de recherche et développement et paiements d'échéances de prêts).

Equity line

Abivax a conclu un contrat d'equity line avec Kepler Cheuvreux en septembre 2017. Conformément aux termes de ce contrat, Kepler Cheuvreux, agissant en tant qu'intermédiaire financier et garant de l'opération, s'est engagé à souscrire 970 000 actions ordinaires, à son initiative, selon un échéancier d'une durée maximale de 24 mois, à un prix d'émission basé sur un cours moyen de marché pondéré en fonction des volumes échangés sur les deux jours de bourse précédant chaque émission, diminué d'une décote maximale de 7,0 %.

La Société a renouvelé cette ligne de financement et a conclu le 30 septembre 2019 un contrat avec Kepler Cheuvreux, qui s'est engagé à souscrire 730 000 actions ordinaires (correspondant au nombre d'actions non souscrites au 30 septembre 2019 et attribuées dans le cadre du précédent contrat) selon les mêmes termes et conditions que l'accord précédent pour une période de 24 mois.

Le 24 septembre 2021, le contrat a été prolongée pour une période supplémentaire de 12 mois pour les actions non souscrites à cette date. Ce contrat a pris fin le 30 septembre 2022.

Crédits d'impôt recherche (« CIR »)

Depuis sa création jusqu'au 30 juin 2023, Abivax a bénéficié d'un total de 26,6 millions d'euros de remboursements de CIR. En octobre 2022, la Société a obtenu le remboursement du CIR pour un montant de 4,2 millions d'euros au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2021.

Bpifrance-Avances remboursables et subventions

Depuis sa création, Abivax a reçu plusieurs avances remboursables et subventions de Bpifrance. Les fonds reçus de Bpifrance sous forme d'avances remboursables sont comptabilisés en tant que passifs financiers, car la Société a une obligation contractuelle de rembourser Bpifrance en trésorerie sur la base d'un calendrier de remboursement. Chaque avance est accordée pour contribuer au financement d'une étape de développement spécifique. Les subventions sont des aides non remboursables, qui sont comptabilisées dans les états financiers lorsqu'il existe une assurance raisonnable que la Société respectera les conditions liées aux subventions et que les subventions seront reçues.

		Au 30 juin 2023
(En milliers d'euros)	Statut du contrat	Montant maximal accordé	Montant encaissé
Avances remboursables		26 387	6 609
Carena	En cours	3 830	2 187
RNP-VIR	En cours	6 298	4 032
Ebola	Arrêté	390	390
COVID-19	Arrêté	15 869(1)	-
Subventions		7 475	13 524
Carena	En cours	1 397	1 187
RNP-VIR	En cours	2 112	1 123
Ebola	Arrêté	-	-
COVID-19	Arrêté	3 967	11 214
Total		33 862	20 133

Le tableau suivant présente les sommes octroyées par et reçues de Bpifrance au 30 juin 2023.

(1) Suite à la fin de l'étude en mars 2021, l'avance remboursable de 6,3 millions d'euros versée en 2020 a été reclassée en tant que subvention, conformément à la renonciation de Bpifrance au remboursement de l'avance.

Bpifrance - Contrat CARENA

Dans le cadre du développement de solutions thérapeutiques et diagnostiques ciblant l'épissage alternatif et l'interférence ARN dans les domaines de la virologie (VIH-SIDA, HTLV-1) et du métabolisme (obésité), la Société SPLICOS, acquise par la Société en octobre 2014, a conclu avec Bpifrance un contrat-cadre d'accompagnement ainsi qu'un contrat d'avance remboursable en lien avec le Projet Stratégique d'Innovation Industrielle " CARENA " (" projet CARENA ") en décembre 2013. Dans le cadre de ce contrat, la Société peut recevoir jusqu'à 3,8 millions d'euros d'avances remboursables pour développer un programme thérapeutique contre le VIH avec obefazimod. Au 30 juin 2023, Abivax a reçu 2,2 millions d'euros d'avances remboursables, dont 1,2 million d'euros en décembre 2013, 1,0 million d'euros en septembre 2014 et 29 milliers d'euros en juin 2016. Le remboursement de ces fonds est étalé à partir de la date à laquelle les remboursements sont appelés par Bpifrance.

Bpifrance - Contrat RNP-VIR

Dans la poursuite du projet CARENA, axé sur le développement clinique d'une molécule médicament et la démonstration de la validité d'une approche thérapeutique innovante ciblant les RNP virales, la Société a conclu une convention cadre d'accompagnement avec Bpifrance ainsi qu'un contrat bénéficiaire avec avance remboursable pour le projet structurant de recherche et développement pour la compétitivité « RNP-VIR » en date du 16 mars 2017. Dans le cadre du contrat RNP-VIR, la Société est éligible à recevoir jusqu'à 6,3 millions d'euros d'avances remboursables pour développer des méthodes de découverte de nouvelles molécules pour le traitement des maladies infectieuses virales au travers du développement de la plateforme " Modulation de la biogenèse de l'ARN ". Au 30 juin 2023, Abivax a reçu 4,0 millions d'euros d'avances remboursables, dont 1,8 millions d'euros en septembre 2017, 0,3 million d'euros en août 2018 et 1,9 million d'euros en novembre 2019. Le remboursement de ces fonds est étalé à partir de la date à partir de la date à laquelle les remboursements sont appelés par Bpifrance.

Bpifrance - Ebola

La convention de soutien conjoint de Bpifrance et de la Région Occitane accordée le 2 juin 2017 consiste en des avances remboursables à la Société pour un montant total pouvant aller jusqu'à 0,4 million d'euros (0,1 million d'euros de la Région Languedoc Roussillon Midi Pyrénées et 0,3 million d'euros de Bpifrance) pour le programme Ebola. Tous les fonds prévus dans le cadre de ce contrat ont été reçus. En septembre 2019, la Société a mis fin à ce programme en raison de l'homologation imminente d'un vaccin concurrent pour cette indication, ainsi que de l'évolution du contexte macroéconomique des financements publics. Le remboursement de l'avance remboursable est étalé sur la période allant de septembre 2019 à juin 2024.

Bpifrance - COVID-19

Le 22 juin 2020, Abivax a conclu avec Bpifrance des accords fixant les conditions d'une aide pour contribuer au financement du développement d'obefazimod comme option thérapeutique potentielle pour le traitement des patients atteints de COVID-19 et risquant de développer une forme sévère de la maladie.

Ce financement a couvert la réalisation d'un essai clinique international "miR-AGE" ainsi que tous les travaux cliniques, précliniques, réglementaires et industriels complémentaires pour permettre l'enregistrement et l'accès accéléré d'obefazimod dans l'indication COVID-19. L'essai clinique "miR-AGE" a été conduit sous la seule responsabilité d'Abivax, en collaboration avec le CHU de Nice, qui a assuré la coordination financière et administrative de l'étude, le reste des travaux étant pris en charge par la Société.

Le montant maximum de l'aide disponible au titre de l'accord-cadre était de 36,0 millions d'euros, dont 19,8 millions d'euros ont été alloués directement à Abivax (sous forme de 15,9 millions d'euros d'avances remboursables et de 4,0 millions d'euros de subventions). La participation de Bpifrance a été versée en fonction de la réalisation de certaines phases et étapes-clefs du programme de développement du Programme COVID-19, réparties comme suit :

• des subventions pour un montant total maximum de 20,1 millions d'euros, dont 4,0 millions d'euros pour Abivax (soit un taux de subvention de 16% des dépenses prévues) et 16,2 millions d'euros pour le CHU de Nice (soit un taux de subvention de 100% des dépenses prévues) ; et

• des avances remboursables pour un montant total maximum de 15,9 millions d'euros pour Abivax (soit un taux de 64% des dépenses totales prévues).

Au 31 décembre 2020, Abivax avait reçu une subvention de 1,6 million d'euros et une avance remboursable de 6,3 millions d'euros. Au vu des résultats de l'étude et des recommandations du Data and Safety Monitoring Board, la Société a mis fin à l'étude le 5 mars 2021. Bpifrance ayant constaté l'échec du projet, Abivax a enregistré un produit de 4,5 M d'euros (montant actualisé) conformément à l'accord de Bpifrance de renoncer aux conditions de remboursement de l'avance au 30 juin 2021.

Au 31 décembre 2021, Abivax avait également reçu un paiement supplémentaire couvrant les dépenses encourues jusqu'à la date de résiliation pour un montant de 3,3 millions d'euros.

Endettement

Accords de financement Kreos / Claret

Le 24 juillet 2018, la Société a conclu un contrat de financement par emprunt structuré de 20 millions d'euros avec Kreos Capital (« KC ») (le "Premier Contrat KC"). Le financement consistait en deux tranches de financement par dette structurée : (i) un montant total en principal de 10 millions d'euros, composé de (x) 8 millions d'euros en obligations non convertibles émises en juillet 2018 et (y) 2 millions d'euros en obligations convertibles émises en août 2018 (les " Obligations de la Première Tranche A ") et (ii) un montant total en principal de 10 millions d'euros, composé de (x) 8 millions d'euros en obligations non convertibles et (y) 2 millions d'euros en obligations convertibles, chacune émise en mai 2019 (les "Obligations de la Première Tranche B", ensemble avec les Obligations de la Première Tranche A, les "Premières Obligations KC").

Le 12 octobre 2020, Abivax a conclu un accord d'émission d'obligations avec KC (le "Second Contrat KC"), en vertu duquel Abivax a émis des obligations pour un montant total en principal de 15 millions d'euros, comprenant (i) une tranche de 10 millions d'euros (les "Obligations de la Seconde Tranche A") et une tranche de 5 millions d'euros (les "Obligations de la Seconde Tranche B"), avec une option d'émission d'une tranche supplémentaire de 5 millions d'euros (les "Obligations de la Seconde Tranche C" et collectivement avec les Obligations de la seconde Tranche A et les Obligations de la Seconde Tranche B, les "Obligations de la Seconde Tranche KC").

Les Obligations de la Seconde Tranche A ont été émises en octobre 2020 et les Obligations de la Seconde Tranche B ont été émises en novembre 2020. Les Obligations de la Seconde Tranche KC sont de même rang que les Obligations de la Première Tranche KC.

Le 20 août 2023, Abivax a conclu un accord cadre de souscription avec KC et Claret. En vertu de cet accord-cadre de souscription, la Société peut tirer jusqu'à 75 millions d'euros de financement par emprunt structuré en trois tranches de 25 millions d'euros chacune, comme décrit plus en détail ci-dessous.

La première tranche d'un montant total de 25 millions d'euros prend la forme d'obligations convertibles senior garanties auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions (les "OCABSA Kreos / Claret"). Abivax a tiré la première tranche le 21 août 2023. À la même date, Abivax a remboursé tous les montants restants dus au titre du premier contrat KC et du second contrat KC. Les OCABSA Kreos / Claret sont convertibles en actions ordinaires à tout moment à partir de leur émission à la demande de leurs détenteurs à un prix de conversion fixe de 21,2209 euros, sous réserve d'ajustements standards, y compris des protections anti-dilution et de distribution de dividendes.

La deuxième tranche, d'un montant total de 25 millions d'euros en principal, prend la forme d'obligations simples senior garanties et peut être tirée jusqu'au 31 mars 2024, sous réserve de la satisfaction de conditions suspensives usuelles. Le tirage de la deuxième tranche est soumis à un maximum de 10% de Ratio Dette / Capitalisation Boursière à la date du tirage. Le « Ratio Dette / Capitalisation Boursière » est calculé, à une date donnée, en divisant (i) l'endettement d'Abivax (en ce inclus les montants dus au titre du Financement Kreos / Claret mais à l'exclusion des montants dus au titre du Financement Heights) par (ii) la capitalisation boursière d'Abivax, calculée en multipliant le nombre d'Actions Ordinaires existantes par le cours de clôture des Actions Ordinaires à cette date donnée.

La troisième tranche d'un montant total de 25 millions d'euros en principal prend la forme d'obligations simples senior garanties et peut être tirée jusqu'au 31 juillet 2024, sous réserve de la satisfaction de conditions suspensives usuelles. Le tirage de la troisième tranche est soumis à un maximum de 10% de Ratio Dette / Capitalisation Boursière à la date du tirage (à l'exclusion du Financement Heights) et à la condition qu'Abivax lève un minimum de 125 millions de dollars US bruts lors d'une cotation de ses titres sur le NASDAQ avant le 30 juin 2024.

Obligations OCEANE

Le 30 juillet 2021, Abivax a émis environ 25 millions d'euros d'obligations senior non garanties convertibles ou échangeables en actions nouvelles ou existantes à un taux d'intérêt de 6 % par an, venant à échéance le 30 juillet 2026, correspondant à 654 621 obligations convertibles (les "OCEANE"). Les OCEANE étaient échangeables, au gré des porteurs, contre des actions nouvelles ou existantes et portaient intérêt au taux de 6% l'an, payable semestriellement les 30 janvier et 30 juillet de chaque année, à compter du 30 janvier 2022.

Obligations convertibles Heights

Le 20 août 2023, Abivax a conclu un accord financement sous forme d'obligations convertibles Heights. En vertu de cet accord, Abivax peut tirer jusqu'à 75 millions d'euros sous forme d'obligations convertibles en deux tranches de 35 millions d'euros et 40 millions d'euros, respectivement, comme décrit plus en détail ci-dessous.

La première tranche d'un montant total de 35 millions d'euros a été tirée le 24 août 2023. A cette même date, la Société a remboursé l'intégralité des montants dus au titre des OCEANE. Les Obligations Convertibles Heights seront convertibles en Actions Ordinaires à tout moment à compter de leur émission sur demande du porteur, à un prix de conversion fixé à 23,7674 euros, sous réserve des ajustements d'usage, en ce inclus des ajustements anti-dilution et de protection en cas de versement de dividendes.

La deuxième tranche, d'un montant total en principal de 40 millions d'euros, peut être tirée pendant la période entre la date tombant trois mois suivant l'émission de la première tranche et le premier anniversaire de l'émission de la première tranche. Elle peut être tirée en deux fois au maximum.

Prêt Garantis par l'Etat ("PGE")

En juin 2020, Abivax a obtenu un financement non dilutif sous la forme d'un prêt garanti par l'État de 5,0 millions d'euros. Le prêt a été structuré avec une échéance initiale de 12 mois à 0,25 % et une option de prolongation de cinq ans. En mars 2021, la Société a exercé l'option de prolongation de cinq ans avec le report d'un an du remboursement du capital, aux conditions suivantes :

• un taux d'intérêt révisé de 0,58 % par an, hors assurance et prime garantie par l'État ; et
• une prime de 0,1 million d'euros garantie par l'État et versée par tranches sur la durée du contrat à partir de juin 2021.

Certificats de royalties

Dans le cadre de la réalisation de l'augmentation de capital par émission d'actions ordinaires le 2 septembre 2022, Abivax a émis des certificats de royalties dont le prix de souscription s'élève à 2,9 millions d'euros. Les certificats de royalties donnent droit à des redevances égales à 2% des ventes nettes futures d'obefazimod (dans le monde entier et pour toutes les indications) à partir de la commercialisation de ce produit. Le montant des redevances pouvant être payées en vertu des certificats de royalties est plafonné à 172,0 millions d'euros au total.

Variation des flux de trésorerie

Le tableau suivant présente les flux de trésorerie pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2023 et 2022 et les exercices clos les 31 décembre 2022 et 2021.

	Exercice clos le 31 décembre			Période de six mois prenant fin au 30 juin
(En milliers d'euros)	2021	2022	% de variation	2022	2023	% de variation
Flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles	(45 048)	(53 936)	20%	(24 714)	(27 599)	12%
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement	(6 232)	(12 026)	93%	(2 953)	(1 712)	(42)%
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement	82 679	32 211	(61)%	(6 431)	116 742	(1 915)%
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie	31 399	(33 751)	(207)%	(34 098)	87 432	(356)%
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	29 302	60 701	107%	60 701	26 950	(56)%
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	60 701	26 950	(56)%	26 602	114 381	330%

Activités opérationnelles

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2022, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles s'est élevée à 53,9 millions d'euros, contre 45,0 millions d'euros pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, soit une augmentation de 8,9 millions d'euros, ou 20 %.

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2022, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles reflète principalement une perte nette de 60,7 millions d'euros et a été principalement utilisée pour les activités de recherche et de développement (48,3 millions d'euros) en raison de la progression du développement du portefeuille de produits (partiellement compensée par l'élimination de l'amortissement et de la perte de valeur des immobilisations incorporelles et de l'amortissement des immobilisations corporelles sur l'unité génératrice de trésorerie ABX196). La hausse est également liée à l'élimination de l'augmentation de la juste valeur des dérivés et des passifs de 10,8 millions d'euros, une diminution des dettes fournisseurs de 2,4 millions d'euros et est compensée par une augmentation des charges d'intérêts de 7,0 millions d'euros.

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles reflète principalement la perte nette de 42,5 millions d'euros et a été principalement utilisée pour les activités de recherche et développement (47,8 millions d'euros) en raison de la progression du développement du portefeuille de produits et de charges nettes sans effet de trésorerie de 1,9 million d'euros.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles était de 27,6 millions d'euros, contre 24,7 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une diminution de 2,9 millions d'euros, ou 12 %.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles reflète principalement la perte opérationnelle nette de 37,3 millions d'euros et a été principalement utilisée pour les activités de recherche et développement (32,6 millions d'euros) en raison de la progression de l'essai clinique de phase 3 dans la RCH et partiellement compensée par l'augmentation nette du fonds de roulement (9,2 millions d'euros).

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, la trésorerie utilisée pour les activités opérationnelles a principalement servi à financer l'activité de recherche et développement (15,1 millions d'euros) et la diminution nette du fonds de roulement (8,4 millions d'euros).

Activités d'investissement

La trésorerie utilisée pour les activités d'investissement pour l'exercice clos le 31 décembre 2022 était principalement composée (i) d'avances liées aux contrats avec les CRO pour les essais cliniques et récupérables à la fin des essais, s'élevant à 12,2 millions d'euros, et par (ii) la finalisation de l'acquisition de Prosynergia en 2022 et le paiement restant du prix d'acquisition de 2,9 millions d'euros, partiellement compensés par (iii) le remboursement non récurrent de 3,3 millions d'euros d'avance du CHU de Nice dans le cadre de l'essai clinique du programme COVID-19.

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, la trésorerie utilisée pour les activités d'investissement s'est élevée à 6,2 millions d'euros et se compose principalement de l'avance de 4,0 millions d'euros versée au CHU de Nice dans le cadre de l'essai clinique du programme COVID-19, ainsi que de l'entrée en 2021 d'un contrat de prêt de 1,4 million d'euros pour financer l'acquisition de Prosynergia et d'un paiement anticipé effectué au titre de l'acquisition de 0,3 million d'euros. Le prêt a été consenti pour permettre le remboursement anticipé par Prosynergia de sa dette existante. Sur le plan comptable, ce prêt est considéré comme un paiement anticipé pour l'acquisition des actifs de Prosynergia.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la trésorerie utilisée pour les activités d'investissement s'est élevée à 1,7 million d'euros, contre 3,0 millions d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, soit une diminution de 1,2 million d'euros, ou 42 %. Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la trésorerie utilisée dans les activités d'investissement était principalement due aux paiements supplémentaires aux CRO d'avances à long terme d'un montant de 1,6 million d'euros.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, la trésorerie utilisée pour les opérations d'investissement est principalement due au paiement de 2,9 millions d'euros effectué pour l'acquisition de Prosynergia, y compris les coûts connexes et déduction faite de la trésorerie acquise.

Activités de financement

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2022, les flux de trésorerie provenant des activités de financement se sont élevés à 32,2 millions d'euros, principalement constitués de 46,2 millions d'euros de produits nets d'une augmentation de capital (y compris des coûts de transaction de 3,3 millions d'euros), des produits nets de l'émission des certificats de royalties d'un montant de 2,9 millions d'euros, partiellement compensés par 13,4 millions d'euros de remboursements au titre du premier contrat KC et du second contrat KC et des intérêts payés.

Pour l'exercice clos le 31 décembre 2021, la trésorerie provenant des activités de financement s'est élevée à 82,7 millions d'euros, comprenant principalement 60,0 millions d'euros de produits nets issus d'une augmentation de capital (y compris des coûts de transaction de 4,2 millions d'euros), 8,1 millions d'euros de produits nets de l'exercice de bons de souscription d'actions dans le cadre du contrat d'Equity line, 1,5 millions d'euros de produits nets provenant de l'exercice d'autres bons de souscription d'actions, et des produits nets provenant de l'émission des OCEANE pour un montant de 24,9 millions d'euros, partiellement compensés par 7,4 millions d'euros de remboursements au titre du premier contrat KC et du second contrat KC et des intérêts payés.

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la trésorerie provenant des activités de financement s'est élevée à 116,7 millions d'euros, soit le produit net d'une augmentation de capital de 123,3 millions d'euros (y compris les coûts de transaction de 6,7 millions d'euros), partiellement compensé par les remboursements au titre du premier contrat KC et du second contrat KC (pour un montant de 3,7 millions d'euros), du PGE (pour un montant de 1,3 million d'euros) et des intérêts payés (pour un montant de 1,2 million d'euros).

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, la trésorerie utilisée pour les activités de financement s'est élevée à 6,4 millions d'euros, consistant principalement en des remboursements au titre du premier contrat KC et du second contrat KC (pour un montant de 5,4 millions d'euros) et des intérêts payés (pour un montant de 0,9 million d'euros).

Engagements contractuels et financiers

Le tableau suivant présente des informations agrégées sur les engagements contractuels significatifs au 30 juin 2023 et au 31 décembre 2022.

Les montants des engagements figurant dans le tableau ci-dessous sont associés à des contrats exécutoires et juridiquement contraignants et qui précisent toutes les conditions importantes, y compris les prestations fixes ou minimales, les dispositions relatives aux prix, et le calendrier relatif des actions prévues contractuellement. Du fait d'événements futurs, les paiements pourraient différer de ces prévisions. Tous les montants du tableau ci-dessous, à l'exception des indemnités de départ à la retraite, sont présentés en valeur brute et ne sont pas actualisés.

	Au 31 décembre 2022				Au 30 juin 2023
(En milliers d'euros)	Moins d'un an	Plus d'un an	Total	Moins d'un an	Plus d'un an	Total
Engagements financiers	13 184	39 261	52 445	11 543	35 914	47 457
Engagements de location	558	826	1 384	557	569	1 126
Engagements de retraite	-	610	610	-	594	594
Engagements hors bilan	194 731	-	194 731	187 375	-	187 375
Total	208 473	40 697	249 170	199 475	37 077	236 552

Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement appel à des sous-traitants et conclut des accords de recherche et de partenariat avec divers CRO et avec des partenaires ou sous-traitants du secteur public, qui mènent des essais cliniques et des études en rapport avec les candidats-médicaments. Les obligations hors bilan figurant dans le tableau ci-dessus sont des engagements liés à ces accords de recherche et de partenariat. Ils sont classés à moins d'un an en l'absence d'un calendrier fixe dans les contrats, dans le cas de contrats pluriannuels, tels que les contrats de CRO. Les contrats de CRO comprennent des paiements qui sont conditionnés à la réalisation d'étapes de développement futures.

Les besoins de trésorerie importants indiqués dans le tableau ci-dessus ne comprennent pas les paiements potentiels de redevances liés aux certificats de royalties, qui s'élèvent à 2% des ventes nettes futures d'obefazimod (dans le monde entier et pour toutes les indications). Le montant des redevances pouvant être payées au titre des certificats de royalties est plafonné à 172,0 millions d'euros au total. Les paiements de redevances devraient avoir lieu avant la date d'expiration des certificats, c'est-à-dire 15 ans après leur date d'émission (2 septembre 2037).

Au 31 décembre 2022, les engagements contractuels et financiers s'élevaient à 249,2 millions d'euros, dont 52,4 millions d'euros de dettes financières (comprenant 13,1 millions d'euros au titre des Obligations de la Première Tranche KC et des Obligations de la Seconde Tranche KC, 25,0 millions d'euros au titre des OCEANE, 5,0 millions d'euros au titre du PGE, 6,4 millions d'euros au titre des avances remboursables de Bpifrance et 2,9 millions d'euros au titre des certificats de royalties), et des obligations hors bilan de 194,7 millions d'euros au titre des engagements d'achats.

Au 30 juin 2023, les engagements contractuels et financiers s'élevaient à 236,6 millions d'euros comprenant des dettes financières de 47,4 millions d'euros (comprenant 9,4 millions d'euros au titre des Obligations de la Première Tranche KC et des Obligations de la Seconde Tranche KC, 25,0 millions d'euros au titre des OCEANE, 3,8 millions d'euros au titre du PGE, 6,3 millions d'euros d'avances remboursables de Bpifrance et 2,9 millions d'euros au titre des certificats de royalties et des engagements hors bilan de 187,4 millions d'euros au titre des engagements d'achat.

2.4 Principaux facteurs affectant nos résultats opérationnels

A l'occasion de son introduction sur Euronext - Compartiment B, en juin 2015, Abivax avait exposé les facteurs de risques susceptibles de l'affecter dans le Document de Base, disponible sur son site internet. Plus récemment, lesdits facteurs de risque ont été mis à jour dans le Document d'Enregistrement Universel 2023, publié le 4 mai 2023, tel que mis à jour par un avenant déposé à la date du présent document. Ces documents sont disponibles sur le site Internet de la Société à l'adresse www.abivax.com.

3 ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES RÉSUMÉS NON AUDITÉS

3.1 États consolidés résumés non audités de la situation financière

(Montants en milliers d'euros)

	Notes	Au 31 décembre	Au 30 juin
		2022	2023
ACTIFS
Actifs non courants
Goodwill	6	18 419	18 419
Immobilisations incorporelles	7	6 607	6 605
Immobilisations corporelles	8	1 592	1 410
Autres actifs financiers non courants	9	11 708	13 343
Autres créances et actifs non courants	10	1 037	934
Total actifs non courants		39 363	40 711
Actif courant
Autres créances et actifs courants	10	9 231	15 989
Trésorerie et équivalents de trésorerie	11	26 950	114 381
Total actifs courants		36 181	130 370
TOTAL ACTIFS		75 544	171 081
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres
Capital social		223	425
Primes d'émission		150 476	275 383
Réserves		(82 770)	(143 366)
Perte nette de la période		(60 740)	(51 953)
Total capitaux propres	13	7 189	80 489
Passifs non courants
Passif au titre des prestations définies	16	610	594
Provisions		40	40
Emprunts	15	9 127	5 068
Emprunts obligataires convertibles	15	19 332	19 964
Passifs financiers dérivés	15	566	4 328
Passif au titre des certificats de royalties	15	3 287	10 618
Autres passifs financiers	15	3 262	3 769
Total passifs non courants		36 223	44 381
Passifs courants
Emprunts	15	10 077	9 031
Emprunts obligataires convertibles	15	625	625
Autres passifs financiers	15	3 521	3 012
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	17.1	15 475	29 443
Dettes fiscales et sociales	17.2	2 300	3 979
Produits constatés d'avance		133	121
Total passifs courants		32 132	46 211
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS		75 544	171 081

3.2 Comptes de résultats consolidés résumés non audités

(Montants en milliers d'euros)

	Pour la période de six mois prenant fin le 30 juin
	Notes	2022	2023
Autres produits opérationnels	18	2 284	2 255
Total des produits opérationnels		2 284	2,255
Frais de commercialisation et marketing	19.1	-	(155)
Frais de recherche et développement	19.2	(15 107)	(32 622)
Frais généraux et administratifs	19.3	(2 223)	(6 758)
Perte de valeur du goodwill	6	(10 986)	-
Total des charges opérationnelles		(28 317)	(39 535)
Résultat opérationnel		(26 033)	(37 280)
Charges financières		(2 346)	(15 030)
Produits financiers		7 195	357
Résultat financier	21	4 849	(14 673)
Résultat net avant impôt		(21 183)	(51 953)
Charge d'impôt sur le résultat	22	-	-
Résultat net de la période		(21 183)	(51 953)
Résultat par action (euros/action)
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation pour le calcul du résultat par action de base/dilué		16 759 215	35 903 802
Résultat par action de base / dilué (€/action)	23	(1,26)	(1,45)

3.3 États consolidés résumés non audités des autres éléments du résultat global

(Montants en milliers d'euros)

		Pour la période de six mois prenant fin le 30 juin
	Notes	2022	2023
Résultat net de la période		(21 183)	(51 953)
Éléments qui ne sont pas susceptibles d'être reclassés ultérieurement en résultat		138	79
Gains et pertes actuariels lié au passif au titre des prestations définies	16	138	79
Éléments susceptibles d'être reclassés en résultat		-	3
Ecarts de conversion en monnaies étrangères		-	3
Autres éléments du résultat global de la période		138	82
Total du résultat global de la période		(21 045)	(51 871)

3.4 États consolidés résumés non audités des variations des capitaux

propres

(montants en milliers d'euros)

(En milliers d'euros, sauf le nombre d'actions)	NOMBRE D'ACTIONS ÉMISES	CAPITAL SOCIAL	PRIMES D'EMISSION	RÉSERVE DE CONVERSION	RÉSULTATS NON DISTRIBUÉS	RÉSULTAT NET DE LA PERIODE	CAPITAUX PROPRES
Au 1er janvier 2022	16 764 051	168	107 578	-	(39 361)	(42 452)	25 934
Résultat net de la période	-	-	-	-	-	(21 183)	(21 183)
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	138	-	138
Total du résultat global de la période	-	-	-	-	138	(21 183)	(21 045)
Affectation du résultat net de 2021	-	-	-	-	(42 452)	42 452	-
Exercices de bons de souscription d'actions	19 134	0	2	-	-	-	3
Charges liées aux rémunérations fondées sur des actions	-	-	-	-	(1 221)	-	(1 221)
Transactions sur les actions propres	-	-	-	-	(16)	-	(16)
Au 30 juin 2022	16 783 185	168	107 581	-	(82 911)	(21 183)	3 655
Au 1er janvier 2023	22 313 185	223	150 476	-	(82 771)	(60 740)	7 188
Résultat net de la période	-	-	-	-	-	(51 953)	(51 953)
Autres éléments du résultat global	-	-	-	3	79	-	82
Total du résultat global de la période	-	-	-	3	79	(51 953)	(51 871)
Affectation du résultat net de 2022	-	-	-	-	(60 740)	60 740	-
Augmentation de capital par émission d'actions ordinaires	20 000 000	200	129 800	-	-	-	130 000
Frais de transaction liés à l'augmentation de capital	-	-	(6 743)	-	-	-	(6 743)
Exercices des bons de souscription d'actions Kreos	99 583	1	1 849	-	-	-	1 850
Exercices d'autres bons de souscription d'actions	134 800	1	-	-	-	-	1
Charges liées aux rémunérations fondées sur des actions	-	-	-	-	56	-	56
Transactions sur les actions propres	-	-	-	-	7	-	7
Au 30 juin 2023	42 547 568	425	275 383	3	(143 369)	(51 953)	80 489

3.5 États consolidés résumés non audités des flux de trésorerie

(Montants en milliers d'euros)

		Pour la période de six mois prenant
		fin le 30 juin
(Montants en milliers d'euros)	Notes	2022	2023
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net de la période		(21 183)	(51 953)
Ajustements pour :
Amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles		151	329
Perte de valeur du goodwill	6	10 986	-
Engagements au titre des prestations définies	16	79	52
Charges liées aux rémunérations fondées sur des actions	14	(1 426)	56
Charges d'intérêts	21	2 326	9 416
Produits financiers		(15)	(339)
Augmentation/(diminution) de la juste valeur des passifs financiers dérivés et autres passifs évalués à la juste valeur	15	(7 180)	5 609
Autres éliminations		(79)	13
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant variation
du besoin en fonds de roulement		(16 340)	(36 818)
Diminution / (augmentation) des autres créances et comptes rattachés		(4 194)	(6 417)
Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs		(4 058)	13 966
Augmentation / (diminution) des dettes fiscales et sociales		(112)	1 683
Augmentation / (diminution) des produits constatés d'avance et
autres passifs		(9)	(13)
Variation du besoin en fonds de roulement		(8 374)	9 219
Flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles		(24 714)	(27 599)
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles		(55)	(148)
Avances liées aux contrats avec les CRO	9	-	(1 620)
Paiements pour l'acquisition de Prosynergia, frais d'acquisition	4.16 & 10	(2 898)	-
compris, nets de la trésorerie acquise (1)
Dépôts	9	-	57
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		(2 953)	(1 712)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Augmentations de capital	13	3	130 000
Frais de transaction liés à l'augmentation de capital		-	(6 742)
Souscription de bons de souscription d'actions		-	1
Remboursement des emprunts obligataires KREOS 1&2 (2)	15	(5 379)	(3 727)
Remboursement du PGE		-	(1 250)
Produit net de la vente d'actions propres		(13)	5
Remboursements d'avances remboursables	15	(40)	(50)
Paiements des dettes de location	15	(120)	(248)
Intérêts payés		(882)	(1 248)
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		(6 431)	116 742
Augmentation (diminution) de la trésorerie et équivalents de		(34 098)	87 432
trésorerie Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période		60 701	26 950
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période		26 602	114 381
Augmentation (diminution) de la trésorerie et équivalents de
trésorerie		(34 098)	87 432

(1) Prosynergia SARL (ou "Prosynergia")

(2) Kreos Capital V UK Ltd (ou "Kreos")

Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers consolidés résumés non audités.

3.6 Notes aux états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités

Note 1 - Le Groupe

Note 1.1. Informations sur le Groupe et ses activités

ABIVAX SA (la " Société ") est une société anonyme de droit français constituée le 4 décembre 2013. Son siège social est situé au 7-11 Boulevard Haussmann-75009 Paris, France. La Société développe des produits thérapeutiques qui exploitent les mécanismes naturels de régulation de l'organisme pour moduler la réponse inflammatoire chez les patients atteints de maladies inflammatoires chroniques.

Ces états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités (" états financiers intermédiaires ") au 30 juin 2023 et pour la période de six mois prenant fin à cette date comprennent la Société et ABIVAX LLC (ou " la Filiale "), la filiale américaine d'ABIVAX SA, créée le 20 mars 2023 en vertu des lois du Delaware (l'ensemble étant désigné comme le " Groupe ").

Ces états financiers consolidés intermédiaires résumés comparatifs non audités au 30 juin 2022 et pour la période de six mois prenant fin à cette date comprennent la Société et Prosynergia SARL (" Prosynergia "), une société de biotechnologie luxembourgeoise, acquise le 1er avril 2022. Les états financiers de Prosynergia ont été inclus dans les états financiers consolidés de la Société à partir de la date de prise de contrôle (c'està-dire le 1er avril 2022) et jusqu'au 12 décembre 2022, date à laquelle Prosynergia a été fusionnée avec la Société par Transmission Universelle de Patrimoine. À cette date, tous les actifs et passifs de Prosynergia ont été transférés à la Société et Prosynergia a été dissoute.

Le Groupe a subi des pertes depuis sa création et ses capitaux propres s'élevaient à 80 489 milliers d'euros au 30 juin 2023. Le Groupe prévoit de subir des pertes supplémentaires jusqu'à ce qu'il puisse, le cas échéant, générer des revenus significatifs à partir de ses candidats-médicaments en cours développement. Le Groupe aura besoin d'un financement supplémentaire substantiel pour financer ses activités et développer commercialement ses candidats-médicaments.

Les activités futures du Groupe sont fortement dépendantes d'une combinaison de facteurs, notamment : (i) le succès de ses activités de recherche et de développement ; (ii) l'approbation réglementaire et l'acceptation par le marché de ses futurs produits proposés ; (iii) la réalisation opportune et réussie de financements supplémentaires et (iv) le développement de thérapies concurrentielles par d'autres sociétés biotechnologiques et pharmaceutiques. Par conséquent, le Groupe est financé, et prévoit de continuer à l'être, à court et à moyen terme, par l'émission de nouveaux instruments de capitaux propres ou de dettes.

Le Groupe concentre ses efforts sur les points suivants :

• La poursuite du programme de développement clinique d'obefazimod, en donnant la priorité au traitement des maladies inflammatoires chroniques. L'ordre de priorité est le suivant : les maladies inflammatoires chroniques de l'intestin ("MICI"), en commençant par la rectocolite hémorragique (« RCH ») modérée à sévère, suivie de la maladie de Crohn (« MC »), puis d'autres indications.
• La poursuite des autres indications thérapeutiques d'obefazimod en fonction de la pertinence des données scientifiques et de la recherche de potentielles molécules dérivées d'obefazimod.
• La recherche de nouvelles molécules destinées à traiter les maladies inflammatoires chroniques (plateforme miR-124).

Note 1.2. Date d'autorisation de publication

Les états financiers intermédiaires et les notes y afférentes (les "états financiers") ont été préparés sous la responsabilité de la Direction du Groupe et ont été approuvés et autorisés à la publication par le Conseil d'administration du Groupe le 19 septembre 2023.

Note 2 - Base de préparation

A l'exception des données relatives aux actions et des montants par action, les états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités sont présentés en milliers d'euros. Les montants sont arrondis au nombre entier supérieur ou inférieur pour le calcul de certaines données financières et autres informations contenues dans ces comptes. En conséquence, les montants totaux présentés dans certains tableaux peuvent ne pas être la somme exacte des chiffres précédents.

Déclaration de conformité

Ces états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités au 30 juin 2023 et pour les périodes de six mois se terminant les 30 juin 2023 et 2022 ont été préparés conformément à la norme IAS 34 " Information financière intermédiaire " telle que publiée par l'IASB et telle qu'adoptée par l'Union européenne (UE) et doivent être lus conjointement avec les derniers états financiers annuels du Groupe pour l'exercice se terminant les 31 décembre 2021 et 2022 (les " derniers états financiers annuels ").

Ils ne comprennent pas toutes les informations requises pour un jeu complet d'états financiers préparés selon les normes IFRS. Ils comprennent toutefois une sélection de notes expliquant les événements et transactions significatifs afin de comprendre l'évolution de la situation financière et de la performance du Groupe depuis les derniers états financiers annuels.

Les méthodes comptables utilisées pour préparer ces états financiers intermédiaires résumés non audités sont identiques à celles appliquées par le Groupe au 31 décembre 2022, à l'exception de ce qui suit :

• textes dont l'application est obligatoire à partir du 1er janvier 2023 ;
• les dispositions spécifiques d'IAS 34 utilisées dans la préparation des états financiers intermédiaires.

Les nouveaux textes obligatoires à partir du 1er janvier 2023 sont les suivants :

• Amendements à IAS 1 « Présentation des états financiers » et à l'IFRS Practice Statement 2 « Informations à fournir sur les méthodes comptables » ;
• Amendements à IAS 8 Définition des estimations comptables ;
• Amendements à IAS 12 Impôt différé relatif aux actifs et passifs résultant d'une transaction unique ;
• IFRS 17 « Contrats d'assurance » et amendements connexes.

Ces nouveaux textes n'ont pas d'impact significatif sur les états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités au 30 juin 2023.

Les normes et interprétations non encore obligatoires au 30 juin 2023 sont les suivantes :

• Amendements à IAS 12 Réforme fiscale internationale - Règles types du deuxième pilier, dont l'application est prévue pour les périodes de reporting annuel commençant à partir du 1er janvier 2023 (non encore approuvé par l'UE) ;
• Amendements à IAS 1 « Présentation des états financiers » Classement des passifs en tant que courants ou non courants, dont l'application est prévue pour les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2024 (non encore approuvé par l'UE) ;
• Amendements à IAS 1 Passifs non courants assortis de clauses restrictives, dont l'application est prévue pour les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2024 (non encore approuvé par l'UE) ;
• Amendements à IFRS 16 « Contrats de location » : Passif locatif dans le cadre d'une cession-bail, dont l'application est prévue pour les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2024 (non encore approuvé par l'UE) ;
• Amendements à IAS 7 et IFRS 7 Accords de financement des fournisseurs, dont l'application est prévue pour les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2024 (non encore approuvé par l'UE) ;

Ces textes n'ont pas fait l'objet d'une adoption anticipée. Les impacts attendus ne sont pas considérés comme significatifs.

Préparation des états financiers

Les états financiers intermédiaires du Groupe ont été préparés sur la base du coût historique, à l'exception de certaines catégories d'actifs et de passifs et conformément aux dispositions énoncées dans les normes IFRS, telles que les avantages du personnel évalués selon la méthode des unités de crédit projetées, les emprunts évalués au coût amorti et les instruments financiers dérivés évalués à la juste valeur.

Continuité d'exploitation

Le Groupe a subi des pertes opérationnelles substantielles depuis sa création, et s'attend à continuer à subir des pertes opérationnelles significatives dans un avenir prévisible, et pourrait ne jamais générer de profits. Pour la période de six mois se terminant le 30 juin 2023, le Groupe a enregistré une perte nette de 52,0 millions d'euros.

Depuis sa création, le Groupe a financé ses opérations par l'émission d'actions ordinaires générant un produit brut total de 333,9 millions d'euros, dont 130 millions d'euros proviennent de l'émission d'actions ordinaires sur Euronext Paris en février 2023, par des emprunts bancaires et des prêts structurés pour un montant de 125,0 millions d'euros à ce jour, des remboursements de Crédit d'Impôt Recherche (« CIR ») pour un montant total de 26,6 millions d'euros, des subventions reçues de la Banque Publique d'Investissement ("Bpifrance") (dont 13,5 millions d'euros de subventions et 6,6 millions d'euros d'avances remboursables à ce jour) et par des certificats de royalties pour 2,9 millions d'euros. Compte tenu du niveau de trésorerie et équivalents de trésorerie disponibles de 114,4 millions d'euros au 30 juin 2023, des produits nets des tirages des premières tranches des Financements Kreos / Claret & Heights d'août 2023 s'élevant à 27,2 millions d'euros (net des remboursements de tous les montants restant dus au titre du premier contrat Kreos Capital, du second contrat Kreos Capital et des OCEANE), des tirages disponibles des deuxièmes tranches des financements Kreos / Claret & Heights, non conditionnés au succès de l'offre au public prévue aux États-Unis, et s'élevant à 65 millions d'euros en produit brut, du remboursement attendu du Crédit d'Impôt Recherche 2022 au cours du second semestre 2023, le Groupe s'attend, à la date de publication de ces états financiers, à être en mesure de financer ses besoins prévisionnels en trésorerie opérationnelle jusqu'au troisième trimestre 2024. Cette estimation se fonde sur l'hypothèse que les dépenses de R&D sont substantiellement accrues en 2023, alors que le Groupe continue de progresser sur son principal candidat-médicament, obefazimod, dont le recrutement des patients pour les essais cliniques de phase 3 pour le traitement des adultes atteints de RCH modérée à sévère a commencé en octobre 2022.

Le Groupe s'attend à pouvoir étendre son horizon de financement au-delà du troisième trimestre 2024 grâce à des financements dilutifs et non dilutifs supplémentaires, qui pourraient inclure une combinaison d'augmentations de capital, de financements par emprunts et d'obligations convertibles. Sur la base de ce qui précède et des mesures prises par le Groupe, la direction a conclu à l'absence de doute substantiel quant à sa capacité à poursuivre son activité au-delà des 12 mois suivant la publication des présents états financiers, ces derniers ont donc été préparés sur la base du principe de continuité d'exploitation.

Situation en Ukraine / Russie

En février 2022, la Russie a envahi l'Ukraine. Ce conflit a déjà eu des conséquences importantes sur l'économie mondiale et l'inflation, notamment en ce qui concerne l'approvisionnement en énergie, en matières premières et en produits alimentaires. Il a également provoqué une forte volatilité sur les marchés financiers, qui se poursuit encore à la date du rapport et a fait chuter les cours des marchés boursiers autour du monde.

Compte tenu de ces développements, le Groupe avait initialement décidé de ne pas inclure la Russie et le Belarus dans son programme mondial de phase 3 pour obefazimod dans la RCH. Cependant, l'ampleur mondiale de ce conflit ne peut être prédite à ce stade. Le Groupe ne peut donc pas exclure un impact négatif de ce conflit sur ses activités, notamment en termes d'accès aux matières premières, de logistique, de réalisation d'études cliniques et sur tout financement futur que le Groupe pourrait rechercher.

L'étude de maintenance de phase 2b d'obefazimod dans la RCH modérée à sévère est la seule étude clinique du Groupe actuellement en cours en Ukraine. Le Groupe a cependant mis fin à quelques sites d'essais cliniques depuis le début de la guerre entre la Russie et l'Ukraine. L'évaluation à 12 mois a été réalisée chez tous les patients ukrainiens avant que la guerre n'éclate, et ces patients sont donc inclus dans les résultats de l'étude de maintenance à un an qui ont été publiés le 6 avril 2022. Les patients ukrainiens qui ont terminé l'étude de maintenance de phase 2b de deux ans ont été transférés dans l'étude de tolérance et d'efficacité à long terme qui est toujours en cours. Aucun de ces sites n'est situé dans la région de Crimée de l'Ukraine, la République populaire de Donetsk ou la République populaire de Luhansk. Le Groupe évalue également la possibilité d'inclure quelques sites de la partie occidentale de l'Ukraine dans les études cliniques de phase 3 ABTECT.

En collaboration avec les CRO, le Groupe déploie des efforts considérables pour assurer le suivi des patients qui ne peuvent pas se rendre dans les centres d'étude. Le suivi est assuré par un système de télésurveillance qui a été mis en place et utilisé avec succès lors de la pandémie de COVID-19.

Note 3 - Événements significatifs pour l'exercice clos le 31 décembre 2022 et la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023 et événements postérieurs à la clôture

Note 3.1. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2022

Acquisition de Prosynergia SARL - avril 2022

Le 1er avril 2022, la Société a acquis 100% du capital social de Prosynergia SARL (ou " Prosynergia "), une société de biotechnologie luxembourgeoise, afin de renforcer son portefeuille. Les termes du contrat d'acquisition d'actions (ou « SPA Prosynergia ») conclu le 15 novembre 2021 comprenaient un paiement anticipé de 325 milliers d'euros effectué le 25 novembre 2021, un paiement additionnel de 2 925 milliers d'euros effectué le 1er avril 2022, et d'éventuels compléments de prix pour un montant additionnel maximum de 4 000 milliers d'euros en fonction de l'évolution future de la capitalisation boursière de la Société, d'une cotation des actions de la Société sur le Nasdaq ou d'une opération de fusion-acquisition réalisée avant le 31 mars 2023. En outre, la Société a accordé un prêt de 1 400 milliers d'euros à Prosynergia le 1er décembre 2021, dont l'échéance était postérieure au 31 décembre 2025, ou à une date antérieure en cas de rupture du SPA de Prosynergia. Ce paiement anticipé n'était remboursable que dans le cas où la transaction ne serait pas conclue.

Compte tenu du fait que Prosynergia ne détenait que des droits de brevet et n'avait conclu aucun contrat de travail, de recherche, de collaboration ou de licence externe, elle ne répond pas à la définition d'une entreprise au sens de la norme IFRS 3. Par conséquent, le coût d'acquisition de ce groupe d'actifs a été réparti entre les actifs et passifs identifiables acquis, au prorata de leurs justes valeurs respectives au 1er avril 2022, sans comptabilisation de goodwill. Par ailleurs, le prêt de 1 400 milliers d'euros accordé à Prosynergia en décembre 2021 a été inclus dans le coût d'acquisition, car il est considéré comme un prépaiement pour l'acquisition du groupe d'actifs.

Fusion avec Prosynergia - décembre 2022

Le 12 décembre 2022, la Société a fusionné avec Prosynergia par Transmission Universelle de Patrimoine. Tous les actifs et passifs de Prosynergia ont été transférés à la Société et Prosynergia a été dissoute.

Dépréciation du goodwill

Au cours du premier semestre 2022, la Direction a pris en compte des changements externes importants survenus dans le panorama du traitement du carcinome hépatocellulaire (HC). Ces changements devaient nécessiter un nouveau processus de développement interne, long, lourd et risqué (utilisation d'une combinaison de composés). Dans ce contexte, la conclusion d'un partenariat de licence pour financer l'achèvement du développement clinique d'ABX196 était l'option envisagée.

En raison de ces changements, un test de dépréciation de l'Unité Génératrice de Trésorerie (" UGT ") ABX196 a été réalisé et a conduit à une perte de valeur de 10 986 milliers d'euros au 30 juin 2022. La valeur nette comptable du goodwill a ainsi diminué de 13 586 milliers d'euros au 31 décembre 2021 à 2 600 milliers d'euros au 30 juin 2022.

Puis, au cours du second semestre 2022, en raison de l'absence de progrès dans la négociation d'un partenariat de développement, le Groupe a pris la décision de geler le programme de développement d'ABX196 dans le traitement du cancer hépatocellulaire. Cette décision a conduit à la dépréciation totale du goodwill ABX196, soit une perte de valeur de 13 586 milliers d'euros liée au goodwill de Wittycell et de 45 milliers d'euros liée aux licences. Au 31 décembre 2022, la valeur d'utilité et la juste valeur diminuée des coûts de vente de l'UGT ABX196 sont nulles.

Déchéance des plans d'AGA

L'acquisition des droits relatifs aux AGA accordées en septembre 2021 étaient soumise à des conditions, dont la réalisation d'une opération de fusion-acquisition au plus tard le 31 juillet 2022. Les conditions d'acquisition liées à la performance hors marché n'ayant pas été remplies, le Groupe a comptabilisé une reprise de la charge de rémunération correspondante de 1 026 milliers d'euros et des charges à payer au titre des charges sociales de 205 milliers d'euros dans les états financiers de l'exercice clos le 31 décembre 2022 (voir Note 14).

Remboursement de l'avance versée au CHU de Nice - août 2022

L'avance de 4 000 milliers d'euros versée au CHU de Nice a été remboursée en août 2022 pour un montant de 3 302 milliers d'euros. Le montant restant de 698 milliers d'euros a été réglé par compensation avec une créance sur le CHU de Nice liée à la refacturation de prestations de tiers qui avaient été facturées au CHU de Nice dans le cadre du projet miR-AGE.

Changement de gouvernance - août 2022

Le 16 août 2022, le Groupe a annoncé une transition au sein de la présidence de son Conseil d'administration. Philippe Pouletty, fondateur d'Abivax et Président du Conseil d'administration depuis la création de la Société en 2013, a informé le Conseil d'administration de sa décision de démissionner de la présidence avec effet immédiat. Toutefois, après de nombreuses années passées à diriger avec succès le Conseil d'administration, M. Pouletty continuera d'accompagner le développement de la Société en tant que membre du Conseil d'administration (voir Note 3.3 Événements postérieurs à la clôture).

En attendant la nomination d'un nouveau président indépendant permanent, Mme Corinna zur Bonsen-Thomas, membre indépendant du Conseil d'administration du Groupe, a assuré l'intérim.

Le Groupe a conclu un financement cross-over de 49,2 millions d'euros avec des investisseurs américains et européens de premier plan - septembre 2022

Le 2 septembre 2022, le Groupe a annoncé un financement sursouscrit d'environ 49,2 millions d'euros, mené par TCGX avec la participation de Venrock Healthcare Capital Partners, Deep Track Capital, Sofinnova Partners, Invus et Truffle Capital, des investisseurs de premier plan spécialisés dans le secteur des biotechnologies.

Le financement consiste en deux transactions :

• une augmentation de capital réservée d'un montant brut d'environ 46,2 millions d'euros par l'émission de 5 530 000 actions nouvelles d'une valeur nominale de 0,01 euro par action, représentant 33 % de son capital social actuel, à un prix de souscription de 8,36 euros par action ; et
• une émission de certificats de royalties dont le prix de souscription s'élève à 2,9 millions d'euros. Les certificats de royalties donnent droit à leurs détenteurs à des redevances égales à 2 % des ventes nettes futures d'obefazimod (dans le monde entier et pour toutes les indications) à partir de la commercialisation de ce produit. Le montant des redevances pouvant être payées en vertu des certificats de royalties est plafonné à 172 millions d'euros.

Le produit du financement sera principalement utilisé pour financer l'avancement des essais cliniques de phase 3 pour obefazimod dans la RCH.

Les coûts de transaction connexes se sont élevés à 3,3 millions d'euros et ont été déduits des primes d'émission.

Les certificats de royalties sont comptabilisés en tant que passifs financiers au coût amorti (voir note 15.7).

Le Groupe annonce le premier recrutement de patients aux Etats-Unis dans le cadre du programme mondial de phase 3 avec obefazimod dans la RCH - octobre 2022

Le 11 octobre 2022, le Groupe a annoncé que le premier patient avait été recruté aux États-Unis dans le cadre de son programme clinique mondial de phase 3 avec le candidat-médicament obefazimod pour le traitement de la RCH modérée à sévère. IQVIA, un organisme de recherche sous contrat de premier plan au niveau mondial, est chargé de coordonner l'essai clinique de phase 3 du Groupe pour obefazimod dans la RCH. Au 31 décembre 2022, le montant des avances contractuelles versées par le Groupe à IQVIA s'élève à un montant non actualisé de 12 187 milliers d'euros. Elles ont été comptabilisées à l'origine à leur juste valeur (montant actualisé) et ensuite évaluées au coût amorti calculé en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif (« TIE »). Au 31 décembre 2022, leur valeur comptable est de 10 471 milliers d'euros. Les dates de remboursement de ces avances sont prévues entre avril 2025 et juillet 2026 (voir Note 9).

Note 3.2. Pour la période prenant fin au 30 juin 2023

Le Groupe annonce un financement cross-over de 130,0 millions d'euros sursouscrit au prix du marché, par d'investisseurs américains et européens de premier plan dans le secteur de la biotechnologie - février 2023

Le 22 février 2023, le Groupe a annoncé le succès d'un financement sursouscrit de 130 millions d'euros, par des investisseurs américains et européens spécialisés dans les biotechnologies, mené par TCGX, avec la participation des investisseurs existants Invus, Deep Track Capital, Sofinnova Partners, Venrock Healthcare Capital Partners, ainsi que de nouveaux investisseurs Great Point Partners, LLC, Deerfield Management Company, Commodore Capital, Samsara BioCapital, Boxer Capital et autres, consistant en une augmentation de capital réservée de 130 millions d'euros par l'émission de 20 000 000 d'actions nouvelles ordinaires d'une valeur nominale de 0,01 euro par action, représentant 89,6 % de son capital social actuel, à un prix de souscription de 6,50 euros par action.

Les coûts de transaction connexes se sont élevés à 6,7 millions d'euros et ont été déduits des primes d'émission.

Changements dans la gouvernance et la Direction - février-avril 2023

Le 17 février 2023 et le 18 avril 2023, le Groupe a respectivement annoncé les nominations du Dr Sheldon Sloan, M.D., M. Bioethics en tant que nouveau Directeur médical et de Michael Ferguson en tant que nouveau Directeur commercial. Le 5 avril 2023, le Groupe a annoncé la nomination de Marc de Garidel en tant que Directeur général (" CEO ") et président du Conseil d'administration par intérim, à compter du 5 mai 2023. Corinna zur Bonsen-Thomas quittera ses fonctions de présidente par intérim, poste qu'elle occupe depuis août 2022, et restera membre du Conseil d'administration. Hartmut J. Ehrlich, M.D., quittera le poste de PDG, qu'il occupe depuis la création du Groupe en 2013, et restera conseiller stratégique jusqu'à ce que la transition soit achevée. Le Groupe prévoit de nommer un nouveau président du Conseil d'administration à cours de l'année 2023.

Création d'Abivax LLC - mars 2023

Le 20 mars 2023, Abivax LLC (ou « la Filiale ») a été constituée en tant que société à responsabilité limitée (« Limited Liability Company ») en vertu des lois du Delaware. Au moment de la publication des états financiers, le Groupe détient la totalité du capital de la Filiale. La Filiale hébergera les opérations du Groupe aux Etats-Unis.

Exercice sans versement en numéraire des BSA Kreos A&B - mai 2023

Le 24 mai 2023, Kreos Capital V UK Ltd (ou "Kreos") a opté pour l'option d'exercice sans versement en numéraire des BSA qu'il détenait (tel que défini dans la Note 15.1), mis en œuvre par le biais du rachat par le Groupe de 43 070 bons de souscription d'actions tranche A (" BSA Kreos A ") et 43 070 bons de souscription d'actions tranche B (" BSA Kreos B ") et par l'émission de respectivement 67 887 et 31 696 actions ordinaires, à la suite de l'exercice par Kreos des BSA Kreos A & B restants. Le traitement comptable de l'opération est présenté dans la note 15.1.

Note 3.3. Événements postérieurs à la clôture

Changements dans la gouvernance et la Direction - juillet-août 2023

Le 11 juillet 2023, le Groupe a annoncé les nominations de June Lee, M.D. et Troy Ignelzi en tant que nouveaux membres indépendants du Conseil d'administration du Groupe, en remplacement de Joy Amundson et de Jean-Jacques Bertrand.

Le 23 août 2023, le Groupe a annoncé la nomination de Patrick Malloy au poste de Senior Vice President Investor Relations.

Le Groupe annonce son intention de procéder à une offre au public aux États-Unis - août 2023

Le 10 août 2023, le Groupe a annoncé qu'il envisageait de procéder à une offre au public de ses actions ordinaires, sous la forme d'American Depositary Shares, aux États-Unis, sous réserve des conditions de marché et d'autres conditions, et a soumis confidentiellement un projet de document d'enregistrement (Form F-1) après de la « Securities and Exchange Commission (SEC) » aux États-Unis. Le calendrier, le nombre d'actions nouvelles à émettre dans le cadre de l'offre proposée et leur prix n'ont pas encore été déterminés.

Le Groupe obtient jusqu'à 150 millions d'euros dans le cadre de deux opérations de financement par emprunt structuré - août 2023

Le 20 août 2023, le Groupe a conclu simultanément deux financements structurés pour un montant total maximum de 150 millions d'euros, comprenant (i) un financement d'un montant maximal de 75 millions d'euros, souscrit auprès de Kreos Capital et Claret European Growth Capital (le « Financement Kreos / Claret »), accompagné de l'émission de bons de souscription d'actions (« les BSA Kreos / Claret ») donnant droit, en cas d'exercice, à des actions ordinaires de la Société d'une valeur au ratio fixe de 1 :1, pour un prix d'exercice total maximum de 8 millions d'euros, et (ii) un financement d'un montant maximal de 75 millions d'euros, souscrit auprès d'un fonds géré par Heights Capital Management, Inc. (le « Financement Heights », ensemble avec le Financement Kreos / Claret, l' « Opération »).

Structure globale du financement Kreos / Claret

Le financement Kreos / Claret est composé de trois tranches d'un montant total de 25 millions d'euros chacune en principal. La première tranche d'un montant total de 25 millions d'euros prend la forme d'obligations convertibles senior garanties auxquelles sont attachés des bons de souscription d'actions (les "OCABSA Kreos / Claret") et a été tirée le 21 août 2023. Les OCABSA Kreos / Claret sont convertibles en actions ordinaires à tout moment à partir de leur émission à la demande de leurs détenteurs à un prix de conversion fixe de 21,2209 euros, sous réserve d'ajustements standard, y compris des protections antidilution et de distribution de dividendes.

La deuxième tranche, d'un montant total de 25 millions d'euros en principal, prend la forme d'obligations simples senior garanties et peut être tirée jusqu'au 31 mars 2024, sous réserve de la satisfaction de conditions suspensives usuelles. Le tirage de la deuxième tranche est soumis à un maximum de 10% de Ratio Dette / Capitalisation Boursière à la date du tirage. Le « Ratio Dette / Capitalisation Boursière » est calculé, à une date donnée, en divisant (i) l'endettement d'Abivax (incluant les montants dus au titre du Financement Kreos / Claret mais à l'exclusion des montants dus au titre du Financement Heights) par (ii) la capitalisation boursière d'Abivax, calculée en multipliant le nombre d'actions ordinaires existantes par le cours de clôture des actions ordinaires à cette date donnée.

La troisième tranche d'un montant total de 25 millions d'euros en principal prend la forme d'obligations simples senior garanties et peut être tirée jusqu'au 31 juillet 2024, sous réserve de la satisfaction de conditions suspensives usuelles. Le tirage de la troisième tranche est soumis à un maximum de 10% de Ratio Dette / Capitalisation Boursière à la date du tirage (à l'exclusion du Financement Heights) et à la condition qu'Abivax lève un minimum de 125 millions de dollars US bruts lors d'une cotation de ses titres sur le NASDAQ avant le 30 juin 2024.

En garantie du Financement Kreos / Claret, les prêteurs bénéficient de sûretés de premier rang sur les principaux actifs corporels et incorporels d'Abivax, en ce inclus un nantissement du fonds de commerce d'Abivax, un nantissement des droits de propriété intellectuelle sur le principal candidat-médicament en cours de développement, ainsi qu'un nantissement de compte bancaire et de créances. Ces sûretés s'appliquent à l'ensemble des tranches du Financement Kreos / Claret.

Dans le cadre du Financement Kreos / Claret, Kreos Capital et Claret European Growth Capital pourraient se voir attribuer, en complément des OCABSA Kreos / Claret, des bons de souscription d'actions exerçables à un ratio de fixe de 1 :1, en deux tranches. La première tranche de 214 198 bons des souscriptions d'actions est exerçable immédiatement à un prix de 18,6744 euros (correspondant à une prime de 10% par rapport au PMPV-15 avant la date à laquelle l'émission a été décidée). La seconde tranche peut être émise dans un délai de 14 jours suivant la date à laquelle les conditions de tirage de la troisième tranche du financement Kreos / Claret sont réunies. Le prix d'exercice de ces bons de souscription d'actions supplémentairessera égal à 110% du PMPV-15 avant la date à laquelle leur émission sera décidée. Le nombre de bons de souscription d'actions à émettre sera calculé en divisant 4 000 000 d'euros par le prix d'exercice précédemment mentionné. 50% de ces bons de souscription d'actions supplémentaires pourront être exercés dès leur émission et les 50% restants ne pourront être exercés que si Abivax décide de tirer la troisième tranche du Financement Kreos / Claret. Les bons de souscription d'actions Kreos / Claret pourront être exercés sur une période de 7 ans à compter de leur émission ou jusqu'à la date de clôture d'une offre publique d'achat réussie portant sur les actions ordinaires, la date la plus proche étant retenue. Lors de l'exercice des bons de souscription d'actions Kreos / Claret, les porteurs des bons de souscription d'actions auront la possibilité de céder partiellement leurs bons de souscription d'actions à Abivax, conformément à une promesse d'achat, pour leur permettre un exercice sans versement en numéraire.

Structure générale du financement de Heights

Le financement de 75 millions d'euros de Heights comprend deux tranches (collectivement, les "obligations convertibles Heights").

La première tranche, d'un montant total de 35 millions d'euros, est composée de 350 obligations convertibles senior amortissables avec une valeur nominale de 100 000 euros chacune et un prix de conversion fixe de 23,7674 euros (prime de 40 % par rapport au PMPV-15 avant la date à laquelle l'émission sera décidée, sous réserve des ajustements d'usage, en ce inclus des ajustements anti-dilution et de protection en cas de versement de dividendes).

La seconde tranche, d'un montant total de 40 millions d'euros, est composée de 400 obligations convertibles senior amortissables d'une valeur nominale de 100 000 euros chacune, dont le prix de conversion (le cas échéant) sera équivalent à 130% du PMPV-15 précédant la date à laquelle leur émission sera décidée.

La première tranche d'un montant total de 35 millions d'euros a été tirée le 24 août 2023.

La seconde tranche, d'un montant global de 40 millions d'euros en principal, peut être tirée au cours de la période allant de la fin du troisième mois suivant l'émission de la première tranche à la date du premier anniversaire de l'émission de la première tranche. Elle peut être tirée en une ou deux fois pour laisser à Abivax la possibilité de demander un tirage partiel. Le montant disponible pour le tirage dans le cadre de cette seconde tranche sera déterminé sur la base de la Capitalisation Boursière d'Abivax et de la valeur moyenne de cotation journalière des Actions Ordinaires (« VMCJ ») au cours des trois mois précédant le tirage.

Le financement Heights est un financement senior non garanti.

Utilisation des fonds

Les premières tranches du financement Kreos / Claret et du financement Heights, respectivement d'un montant de 25 millions d'euros et 35 millions d'euros, ont été tirées le 21 août 2023 et le 24 août 2023. En outre, le Groupe a concomitamment octroyé à Kreos et Claret, sans contrepartie supplémentaire, des bons de souscription d'actions ordinaires exerçables pour un prix d'exercice total de maximum 4 millions d'euros.

Dans le cadre de l'Opération, le Groupe rembourse également en intégralité l'encours de 32 763 milliers d'euros qui subsistait au titre (i) des précédents contrats de prêts Kreos pour un montant total restant de 7 661 milliers d'euros et (ii) des OCEANE précédemment émises pour un montant total restant de 25 102 milliers d'euros par compensation de créances avec le Financement Heights, remboursant ainsi en inégralité cet endettement existant.

Après remboursement des 32 763 milliers d'euros correspondant à l'endettement existant, Les fonds mis à disposition lors du tirage des premières tranches du Financement Kreos / Claret et du Financement Heights d'un montant, après déduction du montant de la dette actuelle refinancée, de 27 237 milliers d'euros, devraient être consacrés au développement d'obefazimod pour le traitement des adultes souffrant d'une RCH modérée à sévère et d'autres indications potentielles d'inflammation chroniques, ainsi qu'au fonds de roulement et aux besoins généraux de la Société.

Note 4 - Principes comptables

Les principes comptables du Groupe sont les mêmes que ceux décrits dans les derniers états financiers annuels du Groupe.

Utilisation de jugements et d'estimations

Lors de la préparation de ces états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités, la Direction du Groupe a procédé à des jugements et des estimations susceptibles d'avoir une incidence sur l'application des méthodes comptables du Groupe et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les valeurs réelles peuvent différer des valeurs estimées.

Les jugements importants portés par la Direction dans l'application des principes comptables du Groupe et les principales sources d'incertitude en matière d'estimation sont les mêmes que ceux décrits dans les derniers états financiers annuels du Groupe.

Évaluation des justes valeurs

Un certain nombre de principes comptables du Groupe exigent l'évaluation à la juste valeur des actifs et des passifs financiers et non financiers.

Pour évaluer la juste valeur d'un actif ou d'un passif, le Groupe utilise autant que possible des données observables sur le marché. Les justes valeurs sont classées en différents niveaux selon une hiérarchie de la juste valeur sur la base des données utilisées dans les techniques d'évaluation, comme suit.

• Niveau 1 : prix cotés (non ajustés) sur un marché actif pour des actifs ou des passifs identiques.
• Niveau 2 : données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont basées sur des données de marché observables pour l'actif ou le passif, soit directement (c'est-à-dire sous forme de prix), soit indirectement (c'est-à-dire dérivées de prix).

• Niveau 3 : données relatives à l'actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non observables).

Saisonnalité des opérations

Les activités du Groupe ne sont pas soumises à une saisonnalité significative.

Note 5 - Information sectorielle

L'évaluation des performances du Groupe et les décisions concernant les ressources à allouer sont prises par le principal décideur opérationnel, sur la base du système d'information de gestion du Groupe. Le Groupe a identifié le Directeur général du Groupe comme le "principal décideur opérationnel". Le principal décideur opérationnel surveille les performances du Groupe sur la base des dépenses engagées dans le cadre de ses activités.

Le Groupe opère dans un seul secteur d'activité : R&D de produits pharmaceutiques en vue de leur commercialisation future.

La quasi-totalité des activités, des actifs, des passifs et des pertes du Groupe sont situés en France. Au 30 juin 2023, la filiale américaine n'a engagé que des coûts non significatifs liés au personnel et ses actifs et passifs sont non significatifs.

Note 6. Goodwill et test de dépréciation

Le goodwill est lié à l'acquisition de Splicos SAS qui a eu lieu en 2014 (c'est-à-dire avant la date de transition vers les normes IFRS).

Le goodwill issu de l'acquisition de Splicos SAS correspond à la plateforme technologique "Modulation de la biogénèse de l'ARN / épissage", dont est issu le candidat-médicament phare du Groupe : ABX464.

Conformément à la norme IAS 36, le goodwill est alloué aux groupes d'unités génératrices de trésorerie (UGT) à un niveau correspondant aux principaux candidats-médicaments. Ainsi, le goodwill de Splicos SAS est affecté à l'UGT ABX464.

La valeur nette comptable du goodwill de Splicos SAS est de 18 419 milliers d'euros au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023.

Le produit ABX464 étant en cours de développement, un échec des essais cliniques ou l'impossibilité d'obtenir une autorisation de mise sur le marché pourrait entraîner une perte de valeur. Au 30 juin 2023, le Groupe n'a pas décelé d'indice de perte de valeur.

Note 7. Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont principalement constituées de la propriété intellectuelle sous-jacente:

• i. Le contrat de licence exclusive avec le Scripps Research Institute, l'Université de Chicago et la Brigham Young University pour lequel le Groupe a payé un « milestone » de 45 milliers d'euros en septembre 2019 suite à l'enregistrement de l'IND d'ABX196. L'actif a été entièrement déprécié en 2022 ainsi que le goodwill alloué à l'UGT ABX196.
• ii. Le contrat de collaboration et de licence avec le CNRS, l'Université Montpellier 2 et Curie pour lequel le Groupe a versé un « milestone » de 40 milliers d'euros en septembre 2019 au démarrage de la phase 2 de l'étude clinique ABX464/obefazimod. Par ailleurs, en janvier 2022, le Groupe a été facturé d'un « milestone » de 35 milliers d'euros au démarrage de la phase 3 de l'étude clinique ABX464/obefazimod ;

iii. Les brevets acquis lors de l'acquisition de Prosynergia pour un montant de 6 529 milliers d'euros. Ces brevets couvrent un processus de synthèse alternatif pour obefazimod et une famille d'analogues chimiques proches. Ils couvrent également d'autres formes d'obefazimod (sels et leurs formes cristallines) ainsi que leur composition pharmaceutique, qui pourraient être utiles au Groupe pour un développement futur. Les brevets ne sont pas encore amortis, tout comme les licences.

Les tableaux suivants présentent les mouvements des actifs incorporels aux 30 juin 2023 et 2022 :

(montants en milliers d'euros)	LICENCES	LOGICIELS	BREVETS	TOTAL
VALEURS BRUTES
État de la situation financière au 31 décembre 2021	85	24	-	110
Acquisition	35	-	6 529	6 564
État de la situation financière au 30 juin 2022	120	24	6 529	6 673
(montants en milliers d'euros)	LICENCES	LOGICIELS	BREVETS	TOTAL
AMORTISSEMENT
État de la situation financière au 31 décembre 2021	-	(17)	-	(17)
Augmentation	-	(2)	-	(2)
État de la situation financière au 30 juin 2022	-	(19)	-	(19)
(montants en milliers d'euros)	LICENCES	LOGICIELS	BREVETS	TOTAL
VALEURS COMPTABLES NETTES Au 31 décembre 2022 Au 30 juin 2022	85 120	8 5	- 6 529	93 6 654
(montants en milliers d'euros)	LICENCES	LOGICIELS	BREVETS	TOTAL
VALEURS BRUTES
État de la situation financière au 31 décembre 2022	120	24	6 529	6 673
Acquisition	-	-	-	-
État de la situation financière au 30 juin 2023	120	24	6 529	6 673
(montants en milliers d'euros)	LICENCES	LOGICIELS	BREVETS	TOTAL
AMORTISSEMENT
État de la situation financière au 31 décembre 2022	(45)	(21)	-	(66)
Augmentation	-	(2)	-	(2)
État de la situation financière au 30 juin 2023	(45)	(23)	-	(69)
(montants en milliers d'euros)	LICENCES	LOGICIELS	BREVETS	TOTAL
VALEURS COMPTABLES NETTES Au 31 décembre 2022	75	3	6 529	6 607
Au 30 juin 2023	75	1	6 529	6 605

Note 8. Immobilisations corporelles

Les tableaux suivants présentent les mouvements des immobilisations corporelles incluant le droit d'utilisation des actifs (ou "DU") aux 30 juin 2023 et 2022 :

(montants en milliers d'euros)	BÂTIMENTS	ÉQUIPEMENTS	MOBILIER ET MATÉRIEL INFORMATIQUE	TOTAL	DONT DU
VALEURS BRUTES
État de la situation financière au 31 décembre 2021	593	402	235	1 230	682
Acquisition	-	44	11	55	-
Cession	-	(3)	(10)	(13)	-
État de la situation financière au 30 juin 2022	593	443	236	1 272	682
État de la situation financière au 31 décembre 2022	1 618	438	344	2 400	1 561
Acquisition	-	92	122	215	-
Cession	-	(27)	(67)	(94)	(27)
État de la situation financière au 30 juin 2023	1 618	503	400	2 521	1 534

(montants en milliers d'euros)	BÂTIMENTS	ÉQUIPEMENTS	MOBILIER ET MATÉRIEL INFORMATIQUE	TOTAL	DONT DU
AMORTISSEMENTS
État de la situation financière au 31 décembre 2021	(445)	(346)	(134)	(925)	(470)
Augmentation	(111)	(17)	(17)	(145)	(123)
Cession	-	-	-	-	-
État de la situation financière au 30 juin 2022	(556)	(362)	(152)	(1 070)	(593)
État de la situation financière au 31 décembre 2022	(259)	(378)	(171)	(808)	(290)
Augmentation	(273)	(16)	(41)	(330)	(251)
Cession	-	27	-	27	27
État de la situation financière au 30 juin 2023	(532)	(367)	(212)	(1 111)	(514)

(montants en milliers d'euros)	BÂTIMENTS	ÉQUIPEMENTS	MOBILIER ET MATÉRIEL INFORMATIQUE	TOTAL	DONT DU
VALEURS COMPTABLES NETTES
Au 31 décembre 2021	148	56	101	305	212
Au 30 juin 2022	37	80	84	202	89
Au 31 décembre 2022	1 359	60	173	1 592	1 270
Au 30 juin 2023	1 086	137	188	1 410	1 019

Les actifs liés au droit d'utilisation concernent des bâtiments, des véhicules et du mobilier. La valeur nette comptable des actifs de droit utilisation liés aux bâtiments s'élève respectivement à 1 224 milliers d'euros et 978 milliers d'euros au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023.

Note 9. Autres actifs financiers

Les autres actifs financiers se décomposent comme suit :

	AU 31 DÉCEMBRE	AU 30 JUIN
(montants en milliers d'euros)	2022	2023
AUTRES ACTIFS FINANCIERS
Avances liées aux contrats avec les CRO	10 471	12 156
Dépôts versés dans le cadre du contrat de liquidité	304	310
Dépôts versés sur les emprunts obligataires Kreos 1 et 2	684	684
Dépôt de garantie versé dans le cadre du contrat de location du siège	136	136
Autres	113	56
Autres actifs financiers	11 708	13 343

Avances liées aux contrats avec les CRO

Des avances à long terme d'un montant total de 12 187 milliers d'euros (montant non actualisé) ont été versées au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2022. Ces avances pour des études cliniques doivent être récupérées à la fin des études après leur réconciliation finale avec les coûts répercutés (« pass-through costs »), qui sont facturés et payés au fur et à mesure de la réalisation des études. Ces avances à long terme ont été évaluées à leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale, en utilisant des taux d'actualisation allant de 0,19 % à 7,16 %, et sont ensuite évaluées au coût amorti.

Au cours du premier semestre 2023, des avances supplémentaires liées à des contrats avec des CRO s'élevant à 1 620 milliers d'euros (montant non actualisé) ont été versées. Ces avances à long terme ont été évaluées à leur juste valeur lors de leur comptabilisation initiale, en utilisant des taux d'actualisation allant de 7,09 % à 7,59 %, et sont ensuite évaluées au coût amorti.

En date de comptabilisation initiale, un actif de charges constatées d'avance a été comptabilisé pour la différence entre la valeur nominale et la juste valeur des avances, puis étalé sur la durée des avances, au rythme de la comptabilisation des dépenses de R&D correspondantes (voir note 10).

Note 10. Autres créances et autres actifs

Les autres créances et autres actifs se décomposent comme suit :

	AU 31 DÉCEMBRE	AU 30 JUIN
(montants en milliers d'euros)	2022	2023
AUTRES CRÉANCES ET ACTIFS
Charges constatées d'avance - non courantes	1 037	934
Total des autres créances et actifs non courants	1 037	934
Crédit d'impôt recherche ("CIR")	4 595	6 817
Créances de TVA	3 467	5 881
Charges constatées d'avance - courantes	915	3 291
Avoirs à recevoir	254	-
Total des autres créances et actifs courants	9 231	15 989
Total des autres créances et actifs	10 268	16 923

Crédit d'impôt recherche ("CIR")

Le CIR est comptabilisé en Autres produits opérationnels au cours de l'exercice auquel se rapportent les dépenses de recherche éligibles. Le Groupe a reçu le paiement du CIR pour l'année fiscale 2021, d'un un montant de 4 204 milliers d'euros, au second semestre 2022 et s'attend à recevoir le CIR pour l'année fiscale 2022, d'un montant de 4 448 milliers d'euros, au second semestre 2023.

Créances de TVA

Les créances relatives à la taxe sur la valeur ajoutée ("TVA") concernent principalement la TVA déductible et les remboursements de TVA demandés.

Charges constatées d'avance

Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, les charges constatées d'avance courantes et non courantes comprennent des dépenses liées à des contrats avec les CRO pour des montants respectifs de 1 714 milliers d'euros et 1 671 milliers d'euros (voir Note 9).

Au 30 juin 2023, les charges constatées d'avance courantes comprennent également les coûts liés à l'offre publique prévue aux États-Unis pour un montant de 1 707 milliers d'euros (voir Note 3.3).

Note 11. Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie se décomposent comme suit :

	AU 31 DÉCEMBRE	AU 30 JUIN
(montants en milliers d'euros)	2022	2023
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
Équivalents de trésorerie (placements à court terme)	6	6
Trésorerie (comptes bancaires)	26 944	114 376
Trésorerie et équivalents de trésorerie	26 950	114 381

Note 12. Actifs et passifs financiers

Le tableau suivant présente les valeurs comptables et les justes valeurs des actifs et des passifs financiers, ainsi que leurs niveaux dans la hiérarchie des justes valeurs.

	AU 31 DECEMBRE 2022
(montants en milliers d'euros)	MONTANT COMPTABILISÉ DANS L'ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE	JUSTE VALEUR	ACTIFS/PASSIFS À LA JUSTE VALEUR PAR LE COMPTE DE RÉSULTAT	ACTIFS AU COÛT AMORTI	PASSIFS AU COÛT AMORTI
Autres actifs financiers (2)	11 708	11 271	-	11 271	-
Autres créances et actifs (2)	9 231	9 231	-	9 231	-
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1)	26 950	26 950	-	26 950	-
Total des actifs financiers	47 889	47 452	-	47 452	-
Passifs financiers - part non courante (4, note 15)	35 573	28 771	566	-	28 205
Passifs financiers - part à court terme (3, Note 15)	14 224	14 224	-	-	14 224
Dettes fournisseurs et autres passifs à court terme (3)	15 475	15 475	-	-	15 475
Total des passifs financiers	65 272	58 469	566	-	57 903

	AU 30 JUIN 2023
(montants en milliers d'euros)	MONTANT COMPTABILISÉ DANS L'ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE	JUSTE VALEUR	ACTIFS/PASSIFS À LA JUSTE VALEUR PAR LE COMPTE DE RÉSULTAT	ACTIFS AU COÛT AMORTI	PASSIFS AU COÛT AMORTI
Autres actifs financiers (2)	13 343	13 173	-	13 173	-
Autres créances et actifs (2)	15 989	15 989	-	15 989	-
Trésorerie et équivalents de trésorerie (1)	114 381	114 381	-	114 381	-
Total des actifs financiers	143 713	143 543	-	143 543	-
Passifs financiers - part non courante (4, note 15)	43 747	37 881	4 238	-	33 553
Passifs financiers - part à court terme (3, Note 15)	12 667	12 667	-	-	12 667
Dettes fournisseurs et autres passifs à court terme (3)	29 443	29 443	-	-	29 443
Total des passifs financiers	85 858	79 991	4 238	-	75 663

Les dettes fiscales et sociales sont des passifs non financiers et sont donc exclues des tableaux ci-dessus. Elles sont présentées dans la note 17.2.

• (1) La juste valeur de la trésorerie et des équivalents de trésorerie est déterminée sur la base d'évaluations de juste valeur de niveau 1 et correspond à la valeur de marché des actifs.
• (2) La valeur comptable des actifs financiers évalués au coût amorti est jugée être une estimation raisonnable de leur juste valeur, à l'exception des avances à long terme versées aux CRO, dont la juste valeur est déterminée sur la base d'une évaluation de juste valeur de niveau 3, estimée sur la base des flux de trésorerie futurs actualisés à des taux du marché, en utilisant des spreads de crédit allant de 16 pb à 476 pb au 31 décembre 2022 et de 19 pb à 346 bp au 30 juin 2023. Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une augmentation du spread de crédit de +100 bp entraînerait une diminution de la juste valeur des avances de respectivement 240 milliers d'euros et 234 milliers d'euros.
• (3) La valeur comptable des passifs financiers à court terme évalués au coût amorti est considérée comme une estimation raisonnable de la juste valeur.
• (4) La juste valeur de Kreos BSA A&B, de l'option de conversion des OCEANE et des certificats de royalties est déterminée sur la base d'évaluations de juste valeur de niveau 3 et est estimée sur la base de modèles et d'hypothèses détaillés dans la note 15. La juste valeur des autres passifs financiers non courants est déterminée sur la base d'évaluations de juste valeur de niveau 3 et est estimée sur la base des flux de trésorerie futurs actualisés à des taux du marché, en utilisant les hypothèses suivantes :
  • Pour les composantes dette des obligations Kreos 1&2, un spread de crédit de 1 475 bp au 31 décembre 2022 et de 1 376 bp au 30 juin 2023.

Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une augmentation du spread de crédit de +100 bp entraînerait une diminution de la juste valeur des obligations Kreos 1&2 de 68 milliers d'euros et 34 milliers d'euros respectivement.

• Pour la composante dette des OCEANE, un spread de crédit similaire à celui détaillé en note 15.

Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une augmentation du spread de crédit de +100 pb entraînerait une diminution de la juste valeur de la composante dette de l'OCEANE de respectivement 476 milliers d'euros et 447 milliers d'euros.

• Pour les avances remboursables et le prêt PGE, un spread de crédit de 1 475 bp au 31 décembre 2022 et de 1 376 bp au 30 juin 2023.

Une augmentation du spread de crédit de +100 pb aurait les conséquences suivantes :

• Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une diminution de la juste valeur du prêt PGE de respectivement 55 milliers d'euros et 44 milliers d'euros.
• Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une diminution de la juste valeur de l'avance remboursable RNP-VIR de respectivement 31 milliers d'euros et 23 milliers d'euros.
• Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une diminution de la juste valeur de l'avance remboursable de CARENA de respectivement 37 milliers d'euros et 35 milliers d'euros.

• Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, une diminution de la juste valeur de l'avance remboursable Ebola d'un millier d'euros.

Au 30 juin 2023, la différence entre la juste valeur de la part non courante des passifs financiers et leur valeur comptable s'explique principalement par l'augmentation des taux de marché entre leurs dates de comptabilisation initiale et le 30 juin 2023.

Note 13. Capitaux propres

Note 13.1. Capital social émis

Le Groupe gère son capital de manière à assurer sa continuité d'exploitation tout en maximisant le rendement pour ses actionnaires par l'optimisation de l'équilibre entre dettes et capitaux propres.

Au 31 décembre 2022, le capital social du Groupe s'élevait à 223 milliers d'euros répartis en 22 313 185 actions ordinaires d'une valeur nominale de 0,01 euro chacune, entièrement libérées, après prise en compte des différentes augmentations de capital intervenues depuis sa création (voir Note 13.2).

Au 30 juin 2023, le capital social du Groupe s'élève à 425 milliers d'euros divisé en 42 547 568 actions ordinaires émises d'une valeur nominale de 0,01 € chacune, entièrement libérées.

Le capital social ne comprend pas les bons de souscription de parts de créateur d'entreprise (BCE), les bons de souscription d'actions (BSA) et les attributions gratuites d'actions (AGA) qui ont été accordés à certains investisseurs ou personnes physiques, salariés ou non du Groupe, mais qui n'ont pas encore été exercés.

Actions propres

Le Groupe détient 12 000 et 11 487 de ses propres actions au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, respectivement.

Le nombre d'actions ordinaires en circulation (hors actions propres détenues par le Groupe) était de 22 301 185 et 42 536 081 au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, respectivement.

Note 13.2. Variation du capital social

L'augmentation du capital social pour la période se terminant le 30 juin 2022 est liée à l'exercice de 19 134 bons de souscription d'actions, résultant en une augmentation de capital de 0 millier d'euros par l'émission de 19 134 actions ordinaires d'une valeur nominale de 0,01 € par action et d'un prix de souscription moyen de 0,14 € par action.

Les augmentations du capital social pour la période se terminant le 30 juin 2023 concernent :

• La réalisation d'une augmentation de capital de 130 000 milliers d'euros le 22 février 2023 par l'émission de 20 000 000 actions ordinaires nouvelles d'une valeur nominale de 0,01 € par action et d'un prix de souscription de 6,50 € par action ;
• L'exercice sans versement en numéraire de 67 887 Kreos A BSA et de 31 696 Kreos B BSA, résultant en une augmentation de capital de 1 850 milliers d'euros par l'émission de 99 583 actions ordinaires d'une valeur nominale de 0,01 € par action et d'un prix de souscription moyen de 18,57 € par action, en incluant l'impact de la décomptabilisation du passif financier dérivé relatif aux BSA.
• L'exercice de 1 348 autres bons de souscription d'actions, par l'émission de 134 800 actions ordinaires d'une valeur nominale de 0,01 € par action et d'un prix de souscription moyen de 0,01 € par action (voir Note 14).

Distribution de dividendes

Le Groupe n'a distribué de dividendes pour aucune des périodes présentées.

Note 14. Rémunérations fondées sur des actions

Le Groupe a accordé des BCE, des BSA et des AGA.

BCE

Les tableaux suivants résument les données relatives aux BCE :

DATE D'ATTRIBUTION	TYPE	NOMBRE DE BCE EMIS	NOMBRE DE BCE EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER	NOMBRE DE BCE CADUCS	NOMBRE DE BCE EXERCES	NOMBRE DE BCE EN CIRCULATION	NOMBRE DE BCE EXERÇABLES	NOMBRE MAXIMUM D'ACTIONS À ÉMETTRE SI TOUTES LES CONDITIONS SONT REMPLIES
			2022	POUR LA PÉRIODE PRENANT FIN AU 30 JUIN 2022			AU 30 JUIN 2022
2014-03-11	BCE-2014-2	2 750	1 000	-	-	1 000	1 000	100 000
2016-11-07	BCE-2014-4	984	184	-	-	184	184	18 400
2016-11-07	BCE-2016-1	84 000	24 495	-	-	24 495	24 495	24 495
2017-01-23	BCE-2017-1	67 374	67 000	-	-	67 000	33 313	67 000
2017-11-20	BCE-2017-2	150 000	150 000	-	-	150 000	75 000	150 000
2017-11-20	BCE-2017-4	67 374	67 373	-	-	67 373	33 686	67 373
2017-11-20	BCE-2017-5	67 374	64 374	-	-	64 374	30 686	64 374
2018-03-15	BCE-2018-1	22 000	15 070	-	-	15 070	15 070	15 070
2018-05-14	BCE 2018-3	33 687	16 844	-	-	16 844	-	16 844
2018-05-14	BCE-2018-4	16 843	16 843	-	-	16 843	8 422	16 843
2018-05-14	BCE-2018-5	22 000	6 584	(250)	(334)	6 000	6 000	6 000
	Total des BCE	534 386	429 767	(250)	(334)	429 183	227 856	546 399

DATE D'ATTRIBUTION	TYPE	NOMBRE DE BCE EMIS	NOMBRE DE BCE EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER	NOMBRE DE BCE CADUCS	NOMBRE DE BCE EXERCES	NOMBRE DE BCE EN CIRCULATION	NOMBRE DE BCE EXERÇABLES	NOMBRE MAXIMUM D'ACTIONS À ÉMETTRE SI TOUTES LES CONDITIONS SONT REMPLIES
			2023		POUR LA PÉRIODE PRENANT FIN AU 30 JUIN 2023		AU 30 JUIN 2023
2014-03-11	BCE-2014-2	2 750	1 000	-	(1 000)	-	-	-
2016-11-07	BCE-2014-4	984	184	-	(184)	-	-	-
2016-11-07	BCE-2016-1	84 000	22 495	-	-	22 495	22 495	22 495
2017-01-23	BCE-2017-1	67 374	67 000	-	-	67 000	33 313	67 000
2017-11-20	BCE-2017-2	150 000	150 000	-	-	150 000	75 000	150 000
2017-11-20	BCE-2017-4	67 374	67 373	-	-	67 373	33 686	67 373
2017-11-20	BCE-2017-5	67 374	64 374	-	-	64 374	30 686	64 374
2018-03-15	BCE-2018-1	22 000	11 980	-	-	11 980	11 980	11 980
2018-05-14	BCE 2018-3	33 687	16 844	-	-	16 844	-	16 844
2018-05-14	BCE-2018-4	16 843	16 843	-	-	16 843	8 422	16 843
2018-05-14	BCE-2018-5	22 000	6 000	-	-	6 000	6 000	6 000
	Total des BCE	534 386	424 093	-	(1 184)	422 909	221 582	422 909

BSA

Les tableaux suivants résument les données relatives aux BSA ainsi que les hypothèses utilisées pour leur évaluation conformément à la norme IFRS 2 - Rémunérations fondées sur des actions :

DATE D'ATTRIBUTION	TYPE	NOMBRE DE BSA EMIS	NOMBRE DE BSA EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER	NOMBRE DE BSA CADUCS	NOMBRE DE BSA EXERCÉS	NOMBRE DE BSA EN CIRCULATION	NOMBRE DE BSA EXERÇABLES	NOMBRE MAXIMUM D'ACTIONS À ÉMETTRE SI TOUTES LES CONDITIONS SONT REMPLIES
2022			POUR LA PÉRIODE PRENANT FIN AU 30 JUIN 2022		AU 30 JUIN 2022
2014-03-11	BSA-2014-3	1 172	680	-	(188)	492	492	49 200
2015-12-04	BSA-2015-11	96 924	96 924	-	-	96 924	96 924	96 924
2015-12-04	BSA-2015-12	82 000	16 400	-	-	16 400	16 400	16 400
2017-09-18	BSA-2017-1	16 400	16 400	-	-	16 400	16 400	16 400
2018-01-22	BSA-2018-1	49 200	16 400	-	-	16 400	16 400	16 400
2014-03-11	BSA-2014-4	1 315	842	-	-	842	842	84 160
2014-03-11	BSA-2014-5	787	459	-	-	459	459	45 900
	Total BSAs	247 798	148 105	-	(188)	147 917	147 917	325 384

DATE D'ATTRIBUTION	TYPE	NOMBRE DE BSA EMIS	NOMBRE DE BSA EN CIRCULATION AU 1ER JANVIER	NOMBRE DE BSA CADUCS	NOMBRE DE BSA EXERCÉS	NOMBRE DE BSA EN CIRCULATION	NOMBRE DE BSA EXERÇABLES	NOMBRE MAXIMUM D'ACTIONS À ÉMETTRE SI TOUTES LES CONDITIONS SONT REMPLIES
2023		POUR LA PÉRIODE PRENANT FIN AU 30 JUIN 2023		AU 30 JUIN 2023
2014-03-11	BSA-2014-3	1 172	492	-	(164)	328	328	32 800
2015-12-04	BSA-2015-11	96 924	96 924	-	-	96 924	96 924	96 924
2015-12-04	BSA-2015-12	82 000	16 400	-	-	16 400	16 400	16 400
2017-09-18	BSA-2017-1	16 400	16 400	-	-	16 400	16 400	16 400
2018-01-22	BSA-2018-1	49 200	16 400	-	-	16 400	16 400	16 400
2014-03-11	BSA-2014-4	1 315	842	-	-	842	842	84 160
2014-03-11	BSA-2014-5	787	459	-	-	459	459	45 900
	Total BSAs	247 798	147 917	-	(164)	147 753	147 753	308 984

AGA

Les tableaux suivants résument les données relatives aux AGA ainsi que les hypothèses utilisées pour leur évaluation conformément à la norme IFRS 2 - Rémunérations fondées sur des actions :

DATE D'ATTRIBUTION	TYPE	NOMBRE D'AGAs EMISES	NOMBRE D'AGAs EN CIRCULATION AU	NOMBRE D'AGAs CADUQUES	NOMBRE D'AGAs EXERÇABLES	NOMBRE D'AGAs EN CIRCULATION
			1ER JANVIER 2022	POUR LA PÉRIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN AU 30 JUIN 2022		AU 30 JUIN 2022
2021-09-21	AGA 2021	155 000	155 000	(155 000)	-	-
	Total AGAs	155 000	155 000	(155 000)	-	-

L'acquisition des droits relatifs aux AGA attribuées en septembre 2021 est soumise à une condition de présence d'un an à compter de la date d'attribution. Le nombre d'actions à acquérir dans le cadre de ce plan dépendait de la réalisation d'une opération de fusion-acquisition au plus tard le 31 juillet 2022 et du prix par action ordinaire de la Société retenu dans le cadre de cette opération (au moins égal à 100 € par action ou inférieur à 100 € par action). Au cours de la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, les AGA sont toutes devenues caduques car aucune opération de fusion-acquisition n'a été réalisée au 31 juillet 2022. Cela a entraîné une reprise de la charge de rémunération correspondante de 1 026 milliers d'euros et la reprise de la provision pour charges sociales de 205 milliers d'euros qui avait été comptabilisée au 31 décembre 2021.

Ventilation des charges de rémunération comptabilisées pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2022 et 2023

	DÉPENSES POUR LA	DÉPENSES POUR LA
TYPE	PERIODE DE SIX MOIS	PERIODE DE SIX MOIS
	PRENANT FIN AU	PRENANT FIN AU
(En milliers d'euros)	30 JUIN 2022	30 JUIN 2023
BCE	(195)	56
BSA	(0)	-
AGA	(1 026)	-
Charges sociales liées aux AGA	(205)	-
Total	(1 426)	56

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, la charge totale de rémunération fondée sur des actions, nette de la reprise de la charge d'AGA, s'est traduite par un produit de 1 426 milliers d'euros, charges sociales comprises (828 milliers d'euros en frais de recherche et développement et 598 milliers d'euros en frais généraux et administratifs).

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, le montant total des rémunérations fondées sur des actions s'est élevé à 56 milliers d'euros (29 milliers d'euros en frais de recherche et développement et 27 milliers d'euros en frais généraux et administratifs).

Note 15. Passifs financiers

Les passifs financiers se décomposent comme suit :

(montants en milliers d'euros)	AU 31 DÉCEMBRE	AU 30 JUIN
PASSIFS FINANCIERS	2022	2023
Emprunts obligataires Kreos 1 & 2	4 730	2 135
Dettes de location	839	566
PGE	3 558	2 367
Emprunts	9 127	5 068
Oceane	19 332	19 964
Emprunts obligataires convertibles	19 332	19 964
BSA Kreos A & B	424	-
Option de conversion des OCEANE	142	4 328
Passifs financiers dérivés	566	4 328
Avances remboursables Bpifrance	3 262	3 769
Certificats de royalties	3 287	10 618
Autres passifs financiers	6 549	14 387
Total des passifs financiers non courants	35 573	43 747
Emprunts obligataires Kreos 1 & 2	8 252	7 230
Dettes de location	545	548
PGE	1 280	1 252
Emprunts	10 077	9 031
Avances remboursables Bpifrance	3 521	3 012
Autres passifs financiers	3 521	3 012
OCEANE	625	625
Emprunts obligataires convertibles	625	625
Total des passifs financiers courants	14 224	12 667
Total des passifs financiers	49 797	56 414

Note 15.1. Financement par dette structurée avec Kreos souscrit en juillet 2018 - "Kreos 1" et en octobre 2020 - "Kreos 2".

La variation des emprunts obligataires Kreos 1 & 2 au cours de la période se terminant le 30 juin 2023 est principalement liée aux remboursements du capital et des intérêts. Au 31 décembre 2022, la tranche A de l'emprunt obligataire Kreos 1 est arrivée à échéance et a été intégralement remboursée.

Le Groupe a accordé aux détenteurs des BSA Kreos A et des BSA Kreos B l'option de vendre au Groupe, lors de chaque exercice de tout ou partie des BSA Kreos A, à un prix de vente défini dans le contrat, une partie des bons de souscription d'actions, dans le seul but de mettre en œuvre un exercice sans versement en numéraire des BSA Kreos A et des BSA Kreos B.

Le 24 mai 2023, les détenteurs ont opté pour l'option d'exercice sans versement en numéraire des bons de souscription d'actions qu'ils détenaient, mise en œuvre par le rachat par le Groupe de 43 070 Kreos A BSA et 43 070 Kreos BSA et l'émission par le Groupe de respectivement 67 887 et 31 696 actions ordinaires, à la suite de l'exercice sans versement en numéraire par Kreos des 67 887 Kreos A et 31 696 BSA B restants en circulation.

L'opération s'est traduite par (i) la décomptabilisation des passifs financiers dérivés correspondant au BSA Kreos A & B, pour un montant de 1 850 milliers d'euros au 24 mai 2023, et (ii) une augmentation des capitaux propres pour le même montant.

Le 21 août 2023, les emprunts obligataires Kreos 1 & 2 en cours ont été remboursés en totalité, pour un montant de 7 661 milliers d'euros en utilisant le produit du nouveau financement Kreos / Claret (voir Note 3.3.).

Note 15.2. OCEANE

Les OCEANE peuvent être converties en actions ordinaires nouvelles et/ou échangées contre des actions ordinaires existantes du Groupe à tout moment à compter de leur émission et au gré de leurs porteurs. Le ratio de conversion initial est d'une action ordinaire du Groupe par OCEANE, soit un prix de conversion fixé initialement à 38,19 euros par action ordinaire.

Conformément aux termes et conditions des OCEANE, le prix de conversion a été mis à jour le 30 janvier 2023 et le 30 juillet 2023 (soit respectivement 18 mois et 24 mois après l'émission des OCEANE) à respectivement 32,462 euros par action ordinaire et 26,725 euros par action ordinaire, et le ratio de conversion a été ajusté à respectivement 1,176 et 1,429. La mise à jour du 30 janvier 2023 a été prise en compte dans le calcul de la juste valeur de l'option de conversion au 30 juin 2023 (voir Note 15.9).

Le 24 août 2023, les OCEANE en circulation ont été remboursées en totalité, pour un montant de 25 102 milliers d'euros en utilisant le produit des nouveaux financements Heights (voir Note 3.3.).

Note 15.3. Prêt garanti par l'État - "PGE"

La variation du PGE au cours de la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023 est principalement liée au remboursement du capital et des intérêts.

Note 15.4. Avances remboursables

Les avances remboursables au 30 juin 2023 et au 31 décembre 2022 sont les suivantes :

(montants en milliers d'euros) AVANCES REMBOURSABLES	AU 31 DÉCEMBRE 2022	AU 30 JUIN 2023
RNP VIR - Bpifrance	4 171	4 202
CARENA - Bpifrance	2 454	2 469
EBOLA - Bpifrance	158	109
Total des avances remboursables	6 783	6 780

Note 15.5. Dettes de location

Les variations des dettes de location sont présentées ci-dessous :

(montants en milliers d'euros)	DETTES DE LOCATION
Au 31 décembre 2021	214
(+) Augmentation	-
(-) Diminution	(124)
Au 30 juin 2022	89
Au 31 décembre 2022	1 384
(+) Augmentation	-
(-) Diminution	(270)
Au 30 juin 2023	1 114

Les dettes de location concernent principalement le siège du Groupe et, dans une moindre mesure, des véhicules, des parkings et des imprimantes (voir Note 8).

Le bail du siège social du Groupe, situé au 5 rue de la Baume, 75008 Paris, a pris fin en août 2022. Un nouveau bail pour des locaux situés au 7-11 Boulevard Haussmann, 75009 Paris a débuté en juillet 2022. Il a une durée de trois ans, avec une option de renouvellement tacite d'environ deux ans et la possibilité de rompre le contrat un an avant la fin. Selon la Direction, les options de renouvellement et de résiliation ne sont pas raisonnablement certaines en raison du développement prévu du Groupe, qui pourrait l'amener à déménager à la fin de la durée initiale.

Au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023, la dette de location du siège représentait respectivement 97 % et 96 % de la dette locative totale.

Les charges de location liées aux contrats pour lesquels un passif de location et un actif de droit d'utilisation sont comptabilisés selon IFRS 16 se sont élevées à 125 milliers d'euros et 263 milliers d'euros pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2022 et 2023 respectivement. Elles ont été comptabilisées pour (i) 124 milliers d'euros et 251 milliers d'euros en tant que charges d'amortissement et (ii) 1 milliers d'euros et 6 milliers d'euros en tant que charges d'intérêts, pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2022 et 2023 respectivement.

Les charges de location liées aux contrats de location de court terme et aux actifs de faible valeur ne sont pas incluses dans l'évaluation de la dette de location et s'élèvent à 10 milliers d'euros et 162 milliers d'euros pour les périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 2022 et 2023 respectivement.

Note 15.6. Passif lié au complément de prix de Prosynergia

Les conditions du SPA Prosynergia comprennent un éventuel complément de prix dû dans le cas où la capitalisation boursière de la Société serait supérieure à 300 millions d'euros (évaluée à certaines dates d'enregistrement spécifiées), dans le cas d'une cotation de la Société sur le Nasdaq ou d'une opération de fusion ou d'acquisition avant le 31 mars 2023. Le montant du complément de prix est égal à 1 % de la différence entre la capitalisation boursière de la Société et 300 millions d'euros, sous réserve d'un montant maximum de 4,0 millions d'euros.

Ce complément de prix potentiel a été évalué à sa juste valeur au 1er avril 2022 (date d'acquisition), pour un montant de 1 446 milliers d'euros, et est inclus dans le coût d'acquisition.

Au 30 juin 2022, la juste valeur du passif lié au complément de prix s'élève à 178 milliers d'euros. La réévaluation s'est traduite par un produit financier de 1 267 milliers d'euros sur la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022.

Au 31 décembre 2022, la juste valeur du passif lié au complément de prix est négligeable. Au cours du premier semestre 2023, son paiement n'ayant pas été déclenché au 31 mars 2023, le passif s'est éteint et a donc été décomptabilisé.

Le passif lié au complément de prix de Prosynergia est évalué à sa juste valeur à l'aide d'un modèle d'évaluation Black-Scholes. Les principales données et hypothèses sont les suivantes :

Complément de prix de Prosynergia	AU 1ER AVRIL 2022	AU 30 JUIN 2022 ET POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN A CETTE DATE	AU 31 DECEMBRE 202 ET POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN A CETTE DATE
Taux sans risque	-0,27%	0,39%	2,28%
Capitalisation boursière (en milliers d'euros)	403 118	175 352	135 952
Prix de l'action ordinaire (en euros)	24,15	10,46	6,18
Maturité résiduelle	1 an	0,75 année	0,25 année
Volatilité	61,00%	77,16%	44,01%
Dividende	0%	0%	0%
Juste valeur du passif lié au complément de prix (en milliers d'euros)	(1 446)	(178)	-

Au 1er avril 2022, l'utilisation des mêmes hypothèses avec une augmentation de la volatilité de +1%, du cours de l'action de +1 euro et du taux sans risque de +1% entraînerait une augmentation de la juste valeur du

passif lié au complément de prix de respectivement 12 milliers d'euros, 132 milliers d'euros et 17 milliers d'euros.

Au 30 juin 2022, l'utilisation des mêmes hypothèses avec une augmentation de la volatilité de +1%, du cours de l'action de +1 euro et du taux sans risque de +1% entraînerait une augmentation de la juste valeur du passif lié au complément de prix de respectivement 5 milliers d'euros, 58 milliers d'euros et 3 milliers d'euros.

Au 31 décembre 2022, la juste valeur du passif lié aux compléments de prix est d'environ 0 €. En utilisant les mêmes hypothèses avec une augmentation de la volatilité de +1%, du prix de l'action de +1 euro et du taux sans risque de +1%, la juste valeur du passif lié au complément de prix augmenterait d'un montant inférieur à 1 millier d'euros.

Note 15.7. Certificats de royalties

Au cours du deuxième trimestre 2023, le Groupe a effectué une réestimation de la probabilité des flux de trésorerie futurs liés aux certificats de royalties. Ce changement reflète la probabilité jugée plus élevée d'atteinte des objectifs des plans de développement et de commercialisation à la suite des récents changements dans la Direction et la gouvernance, ainsi que des résultats de la phase 2b de l'étude de maintenance en ouvert dans la RCH, publiés en avril 2023.

Par la suite, en juin 2023, le Groupe a mis à jour les plans de développement et de commercialisation d'obefazimod et a réévalué en conséquence son estimation des flux de trésorerie futurs liés aux redevances.

Ces changements d'estimations ont entraîné une réévaluation du coût amorti des certificats, en utilisant le TIE d'origine de 34 % calculé à la date d'émission, ce qui a conduit à une augmentation du passif lié aux certificats de royalties de 6 512 milliers d'euros. La dépense a été comptabilisée en charges d'intérêt. Par conséquent, la charge d'intérêt totale (y compris l'effet de la désactualisation) liée aux certificats de royalties s'élève à 7 331 milliers d'euros pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023.

Juste valeur au 30 juin 2023

A cette date, la juste valeur des certificats de royalties, calculée selon le même modèle que pour leur évaluation initiale, s'élève à 11 589 milliers d'euros.

La juste valeur des certificats de royalties est basée sur la VAN des redevances, qui dépend des hypothèses retenues par le Groupe en ce qui concerne la probabilité de succès de ses études ("POS"), le budget de commercialisation d'obefazimod ("pénétration maximale") et le coût moyen pondéré du capital (le « WACC ») du Groupe. En outre, les prévisions de redevances ont été ajustées pour refléter toute différence entre la valeur du Groupe calculée à partir des prévisions de la Direction et la capitalisation boursière du Groupe.

L'analyse de sensibilité aux hypothèses clés est présentée ci-dessous :

		Juste valeur des certificats de royalties (en milliers d'euros)
POS	-5 points	-1 054
	+5 points	1 058

		Juste valeur des certificats de royalties (en milliers d'euros)
Pénétration	-5% (scénario le plus défavorable)	-1 264
maximale	+5% (scénario le plus favorable)	894

		Juste valeur des certificats de royalties (en milliers d'euros)
WACC	-1 point	778
	+1 point	-720

		Juste valeur des
		certificats de royalties
		(en milliers d'euros)
Prix de l'action	-1 euro	-836
	+1 euro	836

Note 15.8. Variation des passifs financiers

Les variations des passifs financiers sont présentées ci-dessous :

(Montants en milliers d'euros) PASSIFS FINANCIERS (hors instruments dérivés)	Emprunts obligataires Kreos 1&2	Oceane	PGE	Avances remboursables Bpifrance	Dettes de location	Passif lié au complément de prix de Prosynergia	Certificats de royalties	Total
Au 31 décembre 2021	21 110	18 816	4 742	6 770	214	-	-	51 653
Remboursements Intérêts payés	(4 601) (881)	- (750)	(27) -	(40) -	(124) (1)	- -	- -	(4 793) (1 632)
Variations sans effet de trésorerie : charges d'intérêts et autres Variations sans effet de trésorerie :	897	1 298	47	59	1	-	-	2 301
comptabilisation du passif lié au complément de prix	-	-	-	-	-	1 446	-	1 446
Variations sans effet de trésorerie : réévaluation de la juste valeur	-	-	-	-	-	(1 267)	-	(1 267)
Au 30 juin 2022	16 525	19 364	4 761	6 789	89	178	-	47 707
Au 31 décembre 2022	12 982	19 957	4 838	6 783	1 384	-	3 287	49 231
Remboursements Intérêts payés	(3 727) (449)	- (750)	(1 250) (43)	(50) -	(270) (6)	- -	- -	(5 297) (1 248)
Variations sans effet de trésorerie : charges d'intérêts et autres	559	1 382	74	47	6	-	819	2 888
Variations sans effet de trésorerie : réévaluation du coût amorti	-	-	-	-	-	-	6 512	6 512
Au 30 juin 2023	9 366	20 589	3 619	6 780	1 114	-	10 618	52 086

Note 15.9. Variation des passifs financiers dérivés

L'évolution des passif financiers dérivés se présente comme suit :

(En milliers d'euros)			Option de
PASSIFS FINANCIERS DERIVES	BSA Kreos A	BSA Kreos B conversion OCEANE		Total
Au 31 décembre 2021	2 478	1 525	5 929	9 932
(+) Augmentation de la juste valeur	-	-	-	-
(-) Diminution de la juste valeur	(1 217)	(936)	(3 314)	(5 467)
Au 30 juin 2022	1 261	589	2 615	4 465

Au 31 décembre 2022	275	149	142	566
(+) Augmentation de la juste valeur	986	440	4 186	5 612
(-) Diminution de la juste valeur	-	-	-	-
(-) Rachats	(489)	(339)	-	(829)
(-) Exercices	(771)	(250)	-	(1 021)
Au 30 juin 2023	-	-	4 328	4 328

Evaluation des BSA Kreos A & BSA Kreos B

Les BSA Kreos A et les BSA Kreos B sont évalués à la juste valeur à l'aide d'un modèle d'évaluation Black-Scholes. Les principales données et hypothèses sont les suivantes :

BSA Kreos A - 1 juin 2018	AU 31 DECEMBRE 2022	AU 24 MAI 2023 (DATE D'EXERCICE)
Nombre de BSA Kreos A en circulation	110 957	110 957
Prix d'exercice par action	7,21 €	7,21 €
Prix de l'action ordinaire	28,55 €	18,57 €
Échéance résiduelle	6,6 ans	-
Volatilité	47%	N/A
Dividende	0%	N/A
Taux sans risque	0,13%	N/A
Juste valeur des BSA Kreos A émis (en milliers d'euros)	275	1 261

BSA Kreos B - 1er juin 2019	AU 31 DECEMBRE 2022	AU 24 MAI 2023 (DATE D'EXERCICE)
Nombre de BSA Kreos B en circulation	74 766	74 766
Prix d'exercice par action	10,70 €	10,70 €
Prix de l'action ordinaire	28,55 €	18,57 €
Échéance résiduelle	7,4 ans	-
Volatilité	47%	N/A
Dividende	0%	N/A
Taux sans risque	0,13%	N/A
Juste valeur des BSA Kreos B émis (en milliers d'euros)	149	589

Au 31 décembre 2022, l'utilisation des mêmes hypothèses avec une augmentation de la volatilité de +1%, du cours de l'action de +1 euro et du taux sans risque de +1% entraînerait une augmentation de la juste valeur de BSA Kreos A&B de respectivement 6 milliers d'euros, 78 milliers d'euros et 12 milliers d'euros.

Le 24 mai 2023, les détenteurs ont opté pour l'option d'exercice sans versement en numéraire des bons de souscription d'actions qu'ils détenaient. À cette date, la juste valeur des BSA exercés de 1 850 milliers d'euros a été reclassée depuis les passifs financiers dérivés vers les capitaux propres. A cette date, du fait de l'exercice de l'option de vente par les détenteurs, la juste valeur des BSA est réputée égale à leur valeur intrinsèque, qui est égale à la différence entre le cours de l'action au 24 mai 2023 et leur prix d'exercice.

Evaluation des OCEANE

OCEANE	AU 31 DECEMBRE 2022	AU 30 JUIN 2023
Taux sans risque	3,05%	3,36%
Spread de crédit	1475,10 pb	1376,20 pb
Prix de l'action ordinaire	6,18 €	15,60 €
Maturité attendue	21 juillet 2026	21 juillet 2026
Volatilité	44%	74%
Dividende	0%	0%
Juste valeur des OCEANE émises (en milliers d'euros)	142	4 328

Au 31 décembre 2022, en utilisant les mêmes hypothèses, une augmentation de la volatilité de +1%, du cours de l'action de +1 euro et du taux sans risque de +1% entraînerait une augmentation de la juste valeur de l'option de conversion des OCEANE de respectivement 17 milliers d'euros, 97 milliers d'euros et 15 milliers d'euros.

Au 30 juin 2023, en utilisant les mêmes hypothèses, une augmentation de la volatilité de +1%, du cours de l'action de +1 euro et du taux sans risque de +1% entraînerait une augmentation de la juste valeur de l'option de conversion des OCEANE de respectivement 75 milliers d'euros, 493 milliers d'euros, et 103 milliers d'euros.

Le 24 août 2023, suite au remboursement intégral de l'encours des OCEANE, pour un montant de 25 102 milliers d'euros, en utilisant le produit des nouveaux Financements Kreos / Claret et Heights (voir Note 3.3.), le passif financier dérivé lié à l'option de conversion a été décomptabilisé.

Note 15.10. Ventilation des passifs financiers par échéance

Les échéances des passifs financiers sont présentées ci-dessous au 31 décembre 2022 et au 30 juin 2023 :

AU 31 DECEMBRE 2022
(En milliers d'euros)	MONTANT	MOINS DE	DE 1 À
PASSIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS	BRUT	1 AN	5 ANS	PLUS DE 5 ANS
Emprunts obligataires Kreos 1 & 2	12 982	8 252	4 730	-
Oceane	19 957	625	19 332	-
PGE	4 838	1 280	3 558	-
Avances remboursables Bpifrance	6 783	3 521	3 262	-
Dettes de location	1 384	545	839	-
Certificats de royalties	3 287	-	3 287	-
Passifs financiers dérivés	566	-	142	424
Total des passifs financiers	49 797	14 224	35 150	424

AU 30 JUIN 2023
(En milliers d'euros)	MONTANT	MOINS DE	DE 1 À	PLUS DE 5 ANS
PASSIFS FINANCIERS COURANTS ET NON COURANTS	BRUT	1 AN	5 ANS
Emprunts obligataires Kreos 1 & 2	9 366	7 230	2 135	-
Oceane	20 589	625	19 964	-
PGE	3 619	1 252	2 367	-
Avances remboursables Bpifrance	6 780	3 012	3 769	-
Dettes de location	1 114	548	566	-
Certificats de royalties	10 618	-	3 230	7 388
Passifs financiers dérivés	4 328	-	4 328	-
Total des passifs financiers	56 414	12 667	36 359	7 388

Note 16. Passif au titre des régimes à prestations définies

Les engagements de retraite correspondent au passif au titre des régimes à prestations définies, évalué sur la base des dispositions prévues par la convention collective applicables, à savoir la convention collective de l'industrie pharmaceutique française. Cet engagement ne s'applique qu'aux salariés soumis au droit français.

Les principales hypothèses actuarielles utilisées pour évaluer les obligations en matière de prestations de retraite au titre des régimes à prestations définies sont les suivantes :

HYPOTHÈSES ACTUARIELLES	AU 30 JUIN
	2022	2023
Âge de la retraite	65 ans pour les cadres / 63 ans pour les non-cadres
Convention collective	Industrie pharmaceutique
Taux d'actualisation (IBoxx Corporates AA)	3,22%	3,70%
Table des taux de mortalité	INSEE 2016-2018
Taux d'augmentation des salaires	3 % pour les cadres / 2,55 % pour les non-cadres
Taux de turnover	Décroissant, de 5,80 % à 20 ans à 0,05 % à partir de 55 ans
Taux de cotisations sociales des salariés		45%

Les variations de l'obligation au titre des prestations projetées pour les périodes présentées sont les suivantes :

(En milliers d'euros)	OBLIGATIONS EN MATIÈRE DE PRESTATIONS DE RETRAITE
Au 31 décembre 2021	693
Coût des services rendus Charges financières Prestations versées Gains et pertes actuariels	143 8 - (235)
Au 31 décembre 2022	610
Coût des services rendus Charges financières Prestations versées Gains et pertes actuariels	52 12 - (79)
Au 30 juin 2023	594

Note 17. Dettes fournisseurs et autres passifs courants

Note 17.1. Dettes fournisseurs et autres passifs courants

Les dettes fournisseurs et les autres passifs courants se décomposent comme suit :

(En milliers d'euros)	AU 31 DECEMBRE	AU 30 JUIN
DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS	2022	2023
Dettes fournisseurs	8 216	15 307
Factures à recevoir	7 250	14 124
Autres	9	12
Dettes fournisseurs et autres passifs courants	15 475	29 443

L'augmentation des dettes fournisseurs et des factures à recevoir est cohérente avec l'augmentation des charges opérationnelles sur la période.

Note 17.2. Dettes fiscales et sociales

Les dettes fiscales et sociales sont présentées ci-dessous :

(En milliers d'euros)	AU 31 DECEMBRE	AU 30 JUIN
DETTES FISCALES ET SOCIALES	2022	2023
Dettes liées au personnel	1 348	2 363
Charges sociales et autres	840	1 558
Autres impôts et paiements connexes	112	58
Dettes fiscales et sociales	2 300	3 979

L'augmentation des dettes liées au personnel, aux charges sociales et des autres dettes est principalement liée aux changements dans la Direction et au recrutement d'employés expérimentés au cours du premier semestre 2023 (voir la Note 3.1 Changement dans la gouvernance - août 2022 et la Note 3.2. Changement dans la gouvernance et la Direction - février-juillet 2023).

Note 18. Produits opérationnels

Les produits opérationnels se décomposent comme suit :

(En milliers d'euros)	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN AU 30 JUIN
PRODUITS OPERATIONNELS	2022 2023
Crédit d'impôt recherche ("CIR")	2 217	2 235
Subventions	11	13
Autres	56	7
Total des produits opérationnels	2 284	2 255

Crédit d'impôt recherche ("CIR")

Le Groupe mène des projets de recherche et développement. A ce titre, il a enregistré un CIR au titre des périodes closes les 30 juin 2022 et 2023 pour un montant de 2 217 milliers d'euros et 2 235 milliers d'euros respectivement.

Note 19. Charges opérationnelles

Note 19.1. Commercialisation et marketing

(En milliers d'euros)	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN AU 30 JUIN
FRAIS DE COMMERCIALISATION ET DE MARKETING	2022	2023
Frais de personnel	-	155
Frais de commercialisation et marketing	-	155

Les frais de commercialisation et marketing comprennent les employés nouvellement embauchés au sein du département Commercialisation et Marketing, dont le Directeur commercial (voir note 3.2).

Note 19.2. Frais de recherche et développement

(En milliers d'euros)	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN AU 30 JUIN
FRAIS DE RECHERCHE ET DE DÉVELOPPEMENT	2022	2023
Sous-traitance, études et recherches	11 048	26 833
Frais de personnel	1 072	2 300
Frais de conseil et honoraires professionnels	2 288	2 211
Frais de propriété intellectuelle	390	802
Autres frais de recherche et développement	309	476
Frais de recherche et développement	15 107	32 622

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, l'augmentation des frais de recherche et développement de 17 515 milliers d'euros par rapport au 30 juin 2022 est principalement due à une augmentation des dépenses liées à la RCH, le Groupe ayant achevé l'essai clinique de phase 2b début 2022 et initié l'essai clinique de phase 3 au premier semestre 2022, le premier patient aux États-Unis ayant été recruté en octobre 2022 (voir Note 3.1 Le Groupe annonce le recrutement du premier patient aux États-Unis dans le cadre du programme mondial de phase 3 avec obefazimod dans la RCH - octobre 2022).

Note 19.3. Frais généraux et administratifs

(En milliers d'euros)	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN AU 30 JUIN
FRAIS GÉNÉRAUX ET ADMINISTRATIFS	2022	2023
Frais de personnel	291	3 305
Frais de conseil et honoraires professionnels	1 217	2 361
Autres frais généraux et administratifs	715	1 092
Frais généraux et administratifs	2 223	6 758

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, l'augmentation des frais de personnel résulte principalement des changements dans la Direction intervenus au cours de la période et de la reprise des charges de rémunération fondées sur des actions encourues en 2021, comptabilisée au premier semestre 2022. L'augmentation des frais de conseil et des honoraires professionnels est liée aux honoraires de recrutement et aux honoraires juridiques.

Note 20. Effectif

L'effectif moyen du Groupe au cours des périodes closes les 30 juin 2022 et 2023 était le suivant :

	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS
	PRENANT FIN AU 30 JUIN
EFFECTIF	2022	2023
Cadres	23	25
Non-cadres	1	1
Total	24	26

Note 21. Résultat financier

Le résultat financier se décompose comme suit :

(En milliers d'euros)	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS PRENANT FIN AU 30 JUIN
RESULTAT FINANCIER	2022	2023
Intérêts sur les emprunts obligataires de Kreos 1 & 2	(922)	(559)
Intérêts sur les emprunts obligataires convertibles	(1 298)	(1 382)
Intérêts sur les avances remboursables	(105)	(47)
Intérêts sur les certificats de royalties	-	(7 331)
Intérêts sur les dettes de location	(1)	(6)
Diminution/(augmentation) de la juste valeur des passifs financiers dérivés	-	(5 612)
Autres	(19)	(93)
Charges financières	(2 346)	(15 030)
Diminution/(augmentation) de la juste valeur des passifs financiers dérivés	5 913	-
Diminution/(augmentation) des autres passifs évalués à la juste valeur par le compte de résultat	1 267	-
Autres produits financiers	15	17
Effet de la désactualisation des avances versées aux CRO	-	339
Produits financiers	7 195	357
Résultat financier	4 849	(14 673)

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2023, la perte financière est principalement liée à :

• L'augmentation de la juste valeur des passifs financiers dérivés, à savoir l'option de conversion des OCEANE émises en juillet 2021 et les BSA Kreos 1 & 2, de respectivement 4 186 milliers d'euros et 1 426 milliers d'euros en raison d'un changement significatif des conditions de marché et d'une augmentation du cours de l'action du Groupe (voir Note 15.2).
• Les charges financières liées aux certificats de royalties s'élevant à 7 331 milliers d'euros (voir Note 15.7).

Pour la période de six mois prenant fin au 30 juin 2022, le gain financier est principalement lié à :

• La diminution de la juste valeur des passifs financiers dérivés : suite à l'évolution significative des conditions de marché, les justes valeurs des BSA Kreos A, BSA Kreos B et de l'option de conversion des OCEANE émises en juillet 2021 ont diminué respectivement de 1 601 milliers d'euros, 947 milliers d'euros et 3 314 milliers d'euros.
• La diminution de 1 267 milliers d'euros de la juste valeur du passif de complément de prix lié à l'acquisition de Prosynergia.

Note 22. Impôts sur le revenu

Le Groupe a subi des pertes fiscales au cours de la période actuelle et des années précédentes. Étant donné que le recouvrement de ces pertes fiscales n'est pas considéré comme probable au cours des périodes ultérieures en raison des incertitudes inhérentes aux activités du Groupe, ce dernier n'a pas comptabilisé d'actifs d'impôts différés au-delà des passifs d'impôts différés résultant de la même entité imposable, du même régime fiscal et d'un calendrier de renversement cohérent, après avoir pris en compte, le cas échéant, les limitations dans l'utilisation des pertes fiscales déductibles reportées des périodes antérieures applicables en vertu de la législation fiscale en France.

Note 23. Résultat par action

Le résultat par action de base est calculé en divisant le résultat attribuable aux actionnaires du Groupe par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation sur l'année.

Le résultat par action dilué est calculée en ajustant le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation pour tenir compte de la conversion de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives.

(En milliers d'euros, sauf les données relatives aux	POUR LA PERIODE DE SIX MOIS
actions)	PRENANT FIN AU 30 JUIN
RESULTAT PAR ACTION DE BASE ET DILUÉ	2022	2023
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation	16 759 215	35 903 802
Perte nette de la période	(21 183)	(51 953)
Perte par action de base et diluée (€/action)	(1,26)	(1,45)

Les résultats nets des périodes de six mois prenant fin aux 30 juin 202330 juin 2023 et 2022 étant des pertes, les instruments potentiellement dilutifs (BCE, BSA, AGA, Equity line, BSA Kreos 1, OCEANE) ont été exclus du calcul du nombre moyen pondéré d'actions en circulation diluées, car ces instruments ont un effet antidilutif. Par conséquent, les pertes par action diluées sont identiques aux pertes par action de base.

Note 24. Parties liées

Au cours de la période se terminant le 30 juin 2023, le Groupe n'a effectué aucune transaction avec ses parties liées, à l'exception de la rémunération versée aux membres du Conseil d'administration de la Société et au Directeur général.

Note 25. Engagements hors bilan donnés

Note 25.1. Engagements au titre des accords de collaboration, de recherche, de prestation de services et de licence conclus par le Groupe

Accords de collaboration, de recherche et développement, de licence et options de licence liés à la plateforme « Modulation de la biogenèse de l'ARN ».

• Accord de licence exclusif avec le CNRS, l'Université de Montpellier et l'Institut Curie

Le 4 décembre 2008, le Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS), l'Université de Montpellier et l'Institut Curie ont accordé à la Société quatre licences exclusives. Ces licences couvrent l'utilisation par la Société de leur technologie et de leurs produits dans le domaine de la santé humaine et vétérinaire en ce qui concerne l'utilisation de produits synthétiques modifiant l'épissage de l'ARNm, à des fins de recherche, de diagnostic, de prévention et de traitement de toute indication possible. L'accord de licence comprend des redevances à un chiffre, basées sur les ventes nettes futures, à payer par la Société.

• Accord-cadre de collaboration de recherche pour la création d'un laboratoire coopératif (terminé le 31 décembre 2021)

Le 11 décembre 2008, la Société, le CNRS et l'Université de Montpellier ont conclu un accord de collaboration de recherche pour une durée de deux ans afin de mener un programme de recherche commun dans les domaines du criblage et du développement de composés anti-VIH et antiviraux, de composés anticancéreux et anti-métastases et de composés ciblant certaines maladies génétiques. La durée et le contenu des programmes de recherche ont été modifiés par des amendements successifs en vigueur jusqu'au 31 décembre 2021. Chaque partie conserve la propriété de ses droits de propriété intellectuelle acquis précédemment. Les parties sont copropriétaires des résultats de la recherche. Cette convention ayant pris fin le 31 décembre 2021, une convention d'hébergement a été signée avec le CNRS en 2022, et renouvelée jusqu'au 31 décembre 2023, afin que la Société puisse poursuivre son programme de recherche au sein du centre du CNRS pour l'année 2023.

• Accord de collaboration avec le CNRS, l'Université de Montpellier, la Société et Evotec

En soutien au développement du laboratoire coopératif, le CNRS, l'Université de Montpellier, la Société et Evotec International GmbH ont conclu un accord de collaboration sur le développement de la plateforme " Modulation de la biogenèse des ARN ", effectif le 19 octobre 2018. Les molécules générées dans le cadre de cette collaboration sont la propriété de la Société, de l'Université de Montpellier et du CNRS dans les mêmes conditions que l'accord de collaboration de recherche sur la création du laboratoire coopératif. La convention a pris fin le 31 décembre 2021.

• Contrat de collaboration de recherche avec le CNRS, l'Université de Montpellier et l'Institut Curie

Concomitamment au contrat-cadre de collaboration de recherche relatif à la création d'un laboratoire coopératif, les parties ont signé une convention financière définissant les modalités financières d'exploitation des brevets. Ce contrat a été signé le 15 avril 2009 pour une durée d'un an et a été renouvelé par la suite jusqu'au 31 mars 2022. En décembre 2022, Abivax et l'Institut Curie ont conclu un nouveau contrat d'une durée d'un an, renouvelable par avenant, donnant accès à Abivax à certains équipements et consommables de l'Institut.

• Contrat de recherche et développement avec option de licence avec le CNRS, l'Université de Montpellier et Theradiag

Le CNRS, l'Université de Montpellier, la Société et Theradiag ont mis en place un projet collaboratif appelé CARENA, opérationnel depuis le 8 février 2013. Il a pour objet de mener des programmes communs de recherche et développement dans les domaines de l'obésité, du VIH et du HTLV-1, en lien avec les financements obtenus dans le cadre du projet CARENA de Bpifrance. Le 18 février 2015, Bpifrance a accepté la réorganisation du projet CARENA proposée par la Société, suite à l'abandon du projet obésité. A ce jour, Theradiag n'est plus impliquée dans le projet collaboratif.

Selon les termes du projet de collaboration, la Société aura les droits exclusifs et globaux d'exploitation des résultats propriétaires du CNRS et de ceux de l'Université de Montpellier ainsi qu'une part des résultats communs dont le CNRS et l'Université de Montpellier sont copropriétaires. En outre, Theradiag a accordé à la Société une option de licence exclusive et globale pour l'exploitation de ses propres résultats ainsi qu'une part des résultats communs dont elle sera copropriétaire. Cette option pourra être exercée par la Société pendant toute la durée du contrat et dans un délai de deux ans après son expiration ou sa résiliation.

Contrat de licence exclusif avec "The Scripps Research Institute, University of Chicago and Brigham Young University" pour la plateforme "Immune Stimulation" (produit ABX196).

Le 11 novembre 2006, The Scripps Research Institute (La Jolla, Californie, USA), en accord avec l'Université de Chicago (Chicago, Illinois, USA) et Brigham Young University (Provo, Utah, USA), a accordé à la Société une licence exclusive dans le domaine de la santé humaine et vétérinaire sur sa technologie et ses produits relatifs à l'utilisation des agonistes iNKT pour la recherche, le diagnostic, la prévention et le traitement de toutes les indications possibles. En contrepartie des droits de licence qui lui sont accordés en vertu de l'accord, la Société doit :

• payer à The Scripps Research Institute des « milestones » à différentes étapes du développement clinique et réglementaire du premier produit (les « milestones » s'élèvent à 50 mille dollars au dépôt de l'IND, payés en septembre 2019 et immobilisés, 300 mille dollars à la phase 3 et 500 mille dollars à l'approbation de l'IND) et des redevances à un chiffre faible pour les vaccins, les tests de diagnostic et les produits thérapeutiques, en fonction du montant des ventes nettes, et
• donner à The Scripps Research Institute, University of Chicago et Brigham Young University un intérêt équitable dans la Société (à la date de ces états financiers, ces trois institutions académiques détiennent 0,41% du capital non dilué de la Société).

Le contrat prend fin à l'expiration du dernier brevet sous licence en vigueur dans le dernier pays et/ou dix ans après la dernière commercialisation du produit, du service ou du procédé dérivé du savoir-faire ou de l'équipement sous licence.

Note 25.2. Engagements au titre des avances remboursables Bpifrance

Bpifrance - Contrat CARENA

Dans le cadre du développement de solutions thérapeutiques et diagnostiques ciblant l'épissage alternatif et l'interférence ARN dans les domaines de la virologie (VIH-SIDA, HTLV-1) et du métabolisme (obésité), SPLICOS (absorbée par la Société le 31 octobre 2014) a conclu avec Bpifrance un contrat cadre d'accompagnement au projet ainsi qu'un contrat d'avance remboursable en lien avec le Projet Stratégique d'Innovation Industrielle " CARENA " en date du 16 décembre 2013. La Société, agissant en tant que porteur du projet CARENA, est associée dans le cadre d'un contrat de consortium à Theradiag, société spécialisée dans le diagnostic in vitro et le développement de tests théranostiques pour le suivi des biothérapies, ainsi qu'au CNRS et à l'Université de Montpellier.

Le projet CARENA vise à développer le programme thérapeutique anti-VIH-SIDA avec le composé ABX464 jusqu'à l'étude de phase 2b, ainsi qu'un test compagnon mis en place par Theradiag simultanément au développement clinique. Au-delà du programme anti-VIH-SIDA, le projet CARENA devrait étendre ses investigations pharmacologiques à un autre rétrovirus qui pourrait être combattu par la même approche : HTLV-1.

La Société s'est engagée à rembourser les avances conditionnées reçues à hauteur de 3 840 milliers d'euros. La Société devra également verser une rente de 50% du produit de la vente des droits de propriété intellectuelle issus du projet, ainsi que de la vente des prototypes, préproductions et modèles produits dans le cadre du projet ; la somme due à Bpifrance au titre de cette disposition sera déduite du remboursement des avances conditionnées. En outre, en cas de remboursement de l'avance dans les conditions décrites cidessus, la Société versera à Bpifrance, pendant une période de cinq années consécutives à compter de la date de fin de l'échéancier et sous réserve que la Société ait atteint un chiffre d'affaires hors taxes cumulé supérieur ou égal à 50 millions d'euros, un montant égal à 1,20 % du chiffre d'affaires annuel généré par la vente des produits développés dans le cadre du projet. Le montant de ce paiement complémentaire est plafonné à 6 800 milliers d'euros. La durée totale, comprenant les paiements fixes et les paiements incitatifs, est limitée à 15 ans.

Bpifrance - Contrat RNP-VIR

Dans la poursuite du projet CARENA, axé sur le développement clinique d'une molécule médicament et la démonstration de la validité d'une approche thérapeutique innovante ciblant les RNP virales, la Société a conclu une convention cadre d'accompagnement avec Bpifrance ainsi qu'un contrat bénéficiaire avec avance remboursable pour le projet structurant de recherche et développement pour la compétitivité " RNP-VIR " en date du 16 décembre 2016.

Le projet RNP-VIR permettra la découverte de nouvelles molécules destinées au traitement de multiples maladies infectieuses grâce au développement de la plateforme technologique antivirale. La Société, en tant que chef de file du projet RNP-VIR, est associée dans un contrat de consortium avec le CNRS et l'Université de Montpellier.

La Société s'est engagée à rembourser les avances conditionnées reçues à hauteur de 6 576 milliers d'euros. Le cas échéant, la Société devra également verser une annuité de 50% du produit de la vente des droits de propriété intellectuelle résultant du projet, ainsi que de la vente des prototypes, préproductions et modèles produits dans le cadre du projet. La somme due à Bpifrance au titre de cette disposition sera déduite du dernier versement (et le cas échéant des versements précédents).

En cas de remboursement de l'avance dans les conditions décrites ci-dessus, la Société versera à Bpifrance, sur une période de cinq années consécutives suivant la date de fin de l'échéancier et sous réserve que la Société ait atteint un chiffre d'affaires cumulé hors taxes supérieur ou égal à 25 millions d'euros, un montant égal à 3 % du chiffre d'affaires annuel généré par la vente des produits développés dans le cadre du projet. Le montant des paiements complémentaires est plafonné à 5 500 milliers d'euros. La durée totale, comprenant les paiements fixes et les paiements incitatifs, est limitée à 15 ans.

Bpifrance - Ebola

La convention de soutien conjoint de Bpifrance et de la Région Occitanie accordée le 2 juin 2017 consiste en des avances remboursables à la Société pour un montant total pouvant aller jusqu'à 390 milliers d'euros, en fonction du succès du programme (respectivement 130 milliers d'euros de la Région Languedoc Roussillon Midi Pyrénées et 260 milliers d'euros de Bpifrance). En septembre 2019, la Société a décidé de mettre fin à ce programme, en raison de l'existence d'un vaccin en cours d'homologation pour cette indication ainsi que de l'évolution du contexte macroéconomique des financements publics.

Le remboursement de l'avance conditionnée est étalé jusqu'en juin 2024.

Note 25.3. Mise en gage d'actifs au profit de Kreos

Dans le cadre des obligations KREOS 1 & 2, Kreos bénéficie d'une garantie de premier ordre sur les principaux actifs corporels et incorporels du Groupe, notamment son fonds de commerce, les droits de propriété intellectuelle de ses principaux candidats-médicaments, ainsi qu'un nantissement des comptes bancaires et des créances du Groupe.

Le 21 août 2023, les emprunts obligataires Kreos 1 & 2 en cours ont été remboursés en totalité, en utilisant le produit du nouveau Financement Kreos / Claret (voir Note 3.3).

Note 25.4. Autres engagements liés à la recherche et aux accords de partenariat

Dans le cours normal de ses activités, le Groupe fait régulièrement appel à des sous-traitants et conclut des accords de recherche et de partenariat avec divers organismes de recherche sous contrat, ou CRO, et avec des partenaires ou sous-traitants du secteur public, qui mènent des essais cliniques et des études en rapport avec les candidats-médicaments.

Au 30 juin 2023, les engagements du Groupe s'élèvent à 187 375 milliers d'euros. Le coût des services fournis par les CRO est comptabilisé comme une charge opérationnelle au fur et à mesure qu'il est encouru.

Note 25.5. Contrats de location

Le bail du siège social du Groupe situé au 5 rue de la Baume, 75008 Paris, a pris fin en août 2022. Un nouveau bail pour les locaux du 7-11 Boulevard Haussmann, 75009 Paris a débuté en juillet 2022. Il a une durée de trois ans, avec une option de renouvellement tacite d'environ deux ans et la possibilité de rompre le contrat un an avant la fin. Selon la Direction, l'exercice des options de renouvellement et de résiliation n'est pas raisonnablement certain.

Note 26. Engagements hors bilan reçus et actifs éventuels

Les montants maximums à recevoir par le Groupe après le 30 juin 2023 au titre des conventions d'innovation " RNP-VIR " et " CARENA " conclues avec Bpifrance, sous réserve de la fourniture de preuves à l'appui des dépenses prévisionnelles et du franchissement de jalons scientifiques, sont respectivement de 3 255 milliers d'euros et 1 853 milliers d'euros.

Note 27. Gestion et évaluation des risques financiers

Le Groupe est exposé au risque de taux d'intérêt, au risque de crédit, au risque de change et au risque de liquidité. Le Groupe n'a pas identifié de changements significatifs dans les risques identifiés par rapport au 31 décembre 2022.

3.7 Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

PricewaterhouseCoopers Audit 63, rue de Villiers 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex

Agili(3f) 69 boulevard des Canuts 69004 Lyon

Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle

(Période du 1ᵉʳ janvier 2023 au 30 juin 2023)

Aux Actionnaires ABIVAX 7/11 BOULEVARD HAUSSMANN 75009 PARIS

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, et en application de l'article L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société ABIVAX, relatifs à la période du 1ᵉʳ janvier 2023 au 30 juin 2023, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

I - Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France.

Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.

Sans remettre en cause la conclusion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 2 des annexes, qui expose l'application du principe de continuité d'exploitation et les hypothèses soutenant l'application de ce principe.

II - Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Fait à Neuilly sur Seine et Lyon, le 29 septembre 2023

Les commissaires aux comptes

PricewaterhouseCoopers Audit Agili(3f)

Cédric Mazille Sylvain Boccon-Gibod

4 DÉCLARATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER INTERMÉDIAIRE

J'atteste, à ma connaissance, que les états financiers présentés pour le semestre écoulé dans le rapport financier semestriel sont établis conformément aux normes IFRS applicables et qu'ils donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société. J'atteste également que le rapport semestriel d'activité (fourni en pages 4 à 19) présente, à ma connaissance, un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et de leur incidence sur les états financiers semestriels, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquels elle est susceptible d'être confrontée pour les six mois restants de l'exercice.

Marc de Garidel Directeur général

Nom du responsable de l'information financière : Marc de Garidel Directeur Général Adresse : 7-11 boulevard Haussmann - 75009 Paris, France Tél : +33 (0) 1 53 83 09 63 Courriel : info@abivax.com

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