Alfa Laval

Quarterly Report • Jul 19, 2007

Andra kvartalet 2007

Ännu ett starkt kvartal!

"Under det andra kvartalet 2007 hade vi ännu ett rekordkvartal med såväl det högsta rörelseresultatet som den högsta rörelsemarginalen någonsin.

Orderingången ökade organiskt med 12 procent och nådde 6,8 miljarder kronor. De starkaste marknadssegmenten var Process Industry och Sanitary. Orderingången ökade med 70 procent i Latinamerika, medan Asien och Västeuropa var oförändrade på en hög nivå. Lars Renström, VD och koncernchef, Alfa Laval

Med förvärvet av AGC Engineering i USA och det ökade ägandet i Alfa Laval (India) Ltd har vi ytterligare stärkt vår position i dessa viktiga länder.

Under den närmaste framtiden förväntar vi en lägre aktivitet vad gäller stora order, speciellt i vårt marknadssegment Energy & Environment. Detta beror på att den mycket höga globala efterfrågan skapar kapacitetsbrist hos större slutkunder och entreprenörer.

Rörelsemarginalen i kvartalet blev 18,5 procent. Kombinationen av mycket högt kapacitetsutnyttjande, fördelaktig produktmix och hög intern effektivitet bidrog till resultatet. Under den närmaste framtiden förväntar vi att rörelsemarginalen kommer att förbli väl över 15 procent."

Andra kvartalet:

Sex månader:

Orderingången ökade med 12,7 procent * till	Orderingången ökade med 23,4 procent * till
MSEK 6 822 (6 217).	MSEK 13 827 (11 698).
Omsättningen	Omsättningen
ökade med 28,6 procent * till	ökade med 30,9 procent * till
MSEK 6 094 (4 876).	MSEK 11 244 (8 952).
Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 1 130 (706), inklusive negativa växel kurseffekter om MSEK 76.	Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 1 965 (1 231), inklusive negativa växel kurseffekter om MSEK 155.
Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 18,5	Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 17,5
(14,5) procent.	(13,8) procent.
Resultatet	Resultatet
efter	efter
finansiella	finansiella
poster	poster
var	var
MSEK 1 037 (587).	MSEK 1 718 (1 013).
Resultatet efter skatt ökade till MSEK 733	Resultatet efter skatt ökade till MSEK 1 202
(455).	(788).
Resultatet per aktie ökade till SEK 6,48	Resultatet per aktie ökade till SEK 10,59
(3,97).	(6,87).
Kassaflödet från rörelseverksamheten uppgick till MSEK 488 (517).	Kassaflödet från rörelseverksamheten

* exklusive växelkursdifferenser

Utsikter för den närmaste framtiden

"Inom många av de marknader, såväl geografiska som kundsegment som Alfa Laval tjänar, förväntas en fortsatt mycket stark efterfrågan."

Tidigare publicerade utsikter (23 april 2007):

"Inom de flesta av de marknader, såväl geografiska som kundsegment som Alfa Laval tjänar, förväntas en fortsatt mycket stark efterfrågan."

Nyckeltal	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -
MSEK	30.6	30.6	30.6	30.6
om inget annat anges	2007	2006	2007	2006	2006	2005	2004
Orderingång	6 822	6 217	13 827	11 698	24 018	18 516	15 740
Nettoomsättning	6 094	4 876	11 244	8 952	19 802	16 330	14 986
Justerad EBITDA 1)	1 196	769	2 094	1 357	3 273	2 030	1 956
Justerad EBITA 2)	1 130	706	1 965	1 231	3 010	1 765	1 695
Rörelsemarginal (justerad EBITA 2)	18,5%	14,5%	17,5%	13,8%	15,2%	10,8%	11,3%
Resultat efter finansiella poster	1 037	587	1 718	1 013	2 375	1 099	1 262
Avkastning på sysselsatt kapital 3)			41,1%	27,4%	35,9%	22,7%	23,7%
Avkastning på eget kapital 3)			31,2%	23,7%	25,3%	16,0%	15,9%
Soliditet			32,3%	33,0%	36,4%	35,9%	37,4%
Skuldsättningsgrad, ggr			0,38	0,49	0,22	0,35	0,36
Kassaflöde från rörelseverksamheten	488	517	1 038	909	2 619	1 616	1 203
Investeringar	90	73	144	137	373	324	388
Antalet anställda 4)			10 838	9 986	10 115	9 429	9 527

Styrelsen och verkställande direktören deklarerar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Lund, den 19 juli 2007

Gunilla Berg	Björn Hägglund
Ulla Litzén	Jan Nilsson

Susanna Holmqvist Norrby Finn Rausing Jörn Rausing

Waldemar Schmidt Lars Renström

Verkställande direktör

Delårsrapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

• 1. Justerad EBITA "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".
• 1. Beräknat på en 12 månaders rullande basis.
• 1. Antal anställda i slutet av perioden.

^1. Justerad EBITDA – "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".

Kommentarer till bokslutet

% = förändring per kvartal jämfört med motsvarande period förra året, till fasta kurser

Orderanalys	1.4 - 30.6
2006 (MSEK)	6 217
Strukturförändringar	1%
Valutaeffekter	-3%
Organisk utveckling	12%
Totalt	10%
2007 (MSEK)	6 822

Orderingången uppgick till MSEK 6 822 (6 217) för andra kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 12,7 procent högre än för andra kvartalet föregående år. Justerat för förvärv och avyttringar gjorda efter 30 juni 2006 5) är motsvarande siffra 12,0 procent.

Orderingången uppgick till MSEK 13 827 (11 698) för de första sex månaderna. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 23,4 procent högre än motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv och avyttringar av verksamheter 5) är motsvarande siffra 20,4 procent.

Orderingången från eftermarknaden, "Parts & Service" har fortsatt att utvecklas positivt och ökade med 16,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år exklusive växelkursdifferenser. Dess relativa andel av koncernens totala orderingång uppgick till 19,6 (20,8) procent.

Stora order 6) under andra kvartalet:

Under andra kvartalet 2007 fick Alfa Laval stora order för MSEK 240 (380):

• Order på en processlinje till den nya bioetanolanläggningen Biowanze i Belgien. Ordervärdet är cirka 50 miljoner kronor. Leverans kommer att ske under 2008.

• Order på plattvärmeväxlaren T50 som kommer att installeras i en petrokemisk anläggning i Saudiarabien. Ordervärdet är cirka 190 miljoner kronor. Leverans kommer att ske under 2009.

• Förvärvade verksamheter är: Tranter per 1 mars 2006 DSO per 16 mars 2007 Helpman per 4 april 2007

Avyttrade verksamheter är: Projektverksamheten för bioteknik per 29 december 2006

1. Order med ett värde över MEUR 5.

Orderstocken per 30 juni 2007 uppgick till MSEK 14 573 (11 083). Exklusive växelkursdifferenser och justerat för förvärv och avyttringar gjorda efter 30 juni 2006 var orderstocken 37,6 procent högre än orderstocken per 30 juni 2006 och 19.8 procent högre än orderstocken per utgången av 2006.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1-	1.1-
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2007	2006	2007	2006	2006	2005
Nettoomsättning	6 094	4 876	11 244	8 952	19 802	16 330
Kostnad för sålda varor	-3 782	-3 144	-7 012	-5 717	-12 598	-10 800
Bruttoresultat	2 312	1 732	4 232	3 235	7 204	5 530
Försäljningskostnader	-692	-653	-1 331	-1 265	-2 607	-2 365
Administrationskostnader	-317	-264	-592	-511	-948	-994
Forsknings- & utvecklingskostnader	-158	-136	-305	-251	-526	-448
Övriga rörelseintäkter *	64	47	117	105	281	324
Övriga rörelsekostnader *	-161	-102	-322	-245	-852	-670
Rörelseresultat	1 048	624	1 799	1 068	2 552	1 377
Utdelningar	0	0	1	1	2	5
Ränteintäkter	109	57	130	106	174	174
Räntekostnader *	-120	-94	-212	-162	-353	-457
Resultat efter finansiella poster	1 037	587	1 718	1 013	2 375	1 099
Skatt på årets resultat	-304	-132	-516	-225	-650	-171
Årets resultat	733	455	1 202	788	1 725	928
Hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	722	444	1 181	768	1 687	885
Minoritetsägare	11	11	21	20	38	43
Resultat per aktie (SEK)	6,48	3,97	10,59	6,87	15,10	7,92
Genomsnittligt antal aktier	111 429 511	111 671 993	111 550 082	111 671 993	111 671 993	111 671 993

* Raden har påverkats av jämförelsestörande poster, se separat specifikation på sida 6.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 28,6 procent högre än för andra kvartalet föregående år. Justerat för förvärv och avyttringar av verksamheter gjorda efter 30 juni 2006 är motsvarande siffra 27,8 procent.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 30,9 procent högre än för perioden januari – juni föregående år. Justerat för förvärv och avyttringar av verksamheter är motsvarande siffra 27,3 procent.

Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till 1 923 (1 776). Justerat för växelkursdifferenser och förvärv och avyttringar av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 8,3 procent högre än föregående år.

Kostnaderna för forskning och utveckling var MSEK 305 (251), motsvarande 2,7 (2,8) procent av nettoomsättningen. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv och avyttringar ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 21,8 procent jämfört med föregående år.

Resultatanalys för koncernen	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1-	1.1-
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2007	2006	2007	2006	2006	2005
Nettoomsättning	6 094	4 876	11 244	8 952	19 802	16 330
Justerat bruttoresultat *	2 396	1 817	4 400	3 402	7 542	5 845
- i % av nettoomsättningen	39,3	37,3	39,1	38,0	38,1	35,8
Kostnader **	-1 200	-1 048	-2 306	-2 045	-4 269	-3 815
- i % av nettoomsättningen	19,7	21,5	20,5	22,8	21,6	23,4
Justerad EBITDA	1 196	769	2 094	1 357	3 273	2 030
- i % av nettoomsättningen	19,6	15,8	18,6	15,2	16,5	12,4
Avskrivningar	-66	-63	-129	-126	-263	-265
Justerad EBITA	1 130	706	1 965	1 231	3 010	1 765
- i % av nettoomsättningen	18,5	14,5	17,5	13,8	15,2	10,8
Avskrivning på övervärden	-84	-85	-168	-167	-338	-315
Jämförelsestörande poster	2	3	2	4	-120	-73
EBIT	1 048	624	1 799	1 068	2 552	1 377

* Exklusive avskrivning på övervärden. ** Exklusive jämförelsestörande poster.

Det justerade resultatet efter skatt och minoritetens andel av resultatet, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt, uppgår till SEK 11,55 (7,89) per aktie.

Jämförelsestörande poster	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1-	1.1-
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2007	2006	2007	2006	2006	2005
Operativa
Övriga rörelseintäkter	62	44	115	101	275	272
Jämförelsestörande poster	2	3	2	4	6	52
Totala övriga rörelseintäkter	64	47	117	105	281	324
Övriga rörelsekostnader	-161	-102	-322	-245	-726	-545
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-	-126	-125
Totala övriga rörelsekostnader	-161	-102	-322	-245	-852	-670
Finansiella
Räntekostnader	-120	-94	-212	-162	-353	-368
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-	-	-89
Totala räntekostnader	-120	-94	-212	-162	-353	-457

Rörelseresultatet har påverkats av jämförelsestörande poster om MSEK 2 (4). I resultaträkningen redovisas dessa brutto som en del av övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader. Intäkten 2007 avser en mindre försäljning av mark och byggnader i Indien.

Koncernens finansiella resultat och skatter

Det finansiella nettot har uppgått till MSEK -84 (-79), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -22 (-43), räntor på den riktade låneemissionen och övergångslånet om MSEK -20 (-13) och ett netto av utdelningar samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -42 (-23).

Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser uppgår till MSEK 3 (24).

Ökningen i inkomstskatter mellan 2007 och 2006 beror främst på det ökade resultatet före skatt.

Redovisning per division

Equipment-divisionen

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2007	2006	2007	2006	2006	2005
Orderingång	3 956	3 347	7 882	6 056	12 617	9 902
Orderstock *			7 062	5 177	5 722	3 382
Nettoomsättning	3 391	2 715	6 384	5 001	10 934	8 631
Rörelseresultat	698	485	1 215	853	2 072	1 162

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under första halvåret 2007 har orderingången ökat med 35,3 procent och nettoomsättningen ökat med 32,6 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv och avyttringar av verksamheter är motsvarande siffror 29,9 procent och 25,0 procent.

Ett fortsatt starkt affärsklimat gjorde att samtliga marknadssegment visade en bättre orderingång jämfört med motsvarande period 2006. Marknadssegmentet Sanitary visade en speciellt stark utveckling med rekordhöga nivåer. Den höga

investeringsnivån inom mejeriindustrin, men även livsmedel och kosmetika är de huvudsakliga drivkrafterna. Inom marknaden för industriell kyla har investeringsnivån höjts, framför allt i Tyskland och Östeuropa, vilket resulterat i en stark orderingång. Investeringarna inom marknadssegmentet Marine & Diesel var fortsatt höga liksom inom värmepumpar i marknadssegment OEM. Eftermarknaden, Parts & Service, fortsatte att stärkas under kvartalet.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under första halvåret 2007 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras huvudsakligen av ett högre bruttoresultat beroende på volymökningen, marginellt motverkat av ökade F&U och försäljnings- och administrationskostnader.

Process Technology-divisionen

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2 007	2 006	2007	2006	2006	2005
Orderingång	2 857	2 867	5 926	5 635	11 391	8 573
Orderstock *			7 491	5 890	6 630	4 073
Nettoomsättning	2 699	2 146	4 854	3 920	8 829	7 673
Rörelseresultat	504	301	862	475	1 060	699

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under första halvåret 2007 har orderingången ökat med 10,3 procent och nettoomsättningen ökat med 29,7 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv och avyttringar av verksamheter är motsvarande siffror 10,7 procent och 31,2 procent.

Tillväxten i marknadssegmentet Process Industry var fortsatt stark under kvartalet, speciellt inom Raffinaderi och Petrokemi. Aktiviteten inom bioetanol i USA har planat ut, medan aktivitetsnivån inom bio diesel fortfarande ökar inom samtliga geografiska regioner. Eftermarknaden, Parts & Service, fortsätter att dra nytta av en mycket stark efterfrågan som framför allt drivs av de höga kapacitetsbehoven hos kunderna, vilket resulterar i teknikuppgraderingar och allmän trimning av prestanda.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under första halvåret 2007 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av ett högre bruttoresultat beroende på volymökningen, marginellt motverkat av ökade F&U och försäljnings- och administrationskostnader.

Operations-divisionen och övrigt

Operations ansvarar för inköp, produktion och logistik. Övrigt avser företagsledning och icke-kärnverksamheter.

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2 007	2 006	2007	2006	2006	2005
Orderingång	9	3	19	7	10	41
Orderstock *			20	16	8	42
Nettoomsättning	4	15	6	31	39	26
Rörelseresultat	-156	-165	-280	-264	-460	-411

* Vid utgången av perioden.

Redovisning per geografisk marknad

Koncernens sekundära indelning i segment är geografiska marknader. Samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar.

Västeuropa inklusive Norden

Nyförsäljningen inom Equipment-divisionen och försäljningen inom eftermarknaden har visat en fortsatt stark utveckling. Den bästa utvecklingen inom marknadssegmenten i Equipment-divisionen kom från Refrigeration, Sanitary och Fluids & Utilities. Inom Process Technology-divisionen var basaffären för nyförsäljning i samma nivå som under andra kvartalet 2006 samtidigt som en stor order i Frankrike förra året inte repeterades. Orderutvecklingen var starkast i marknadssegmentet Process Industry.

Centrala och östra Europa

Överlag var det ett starkt kvartal i regionen med mycket stark tillväxt i marknadssegmenten Sanitary, Process Industry, Energy & Environment liksom inom eftermarknaden, Parts & Service. Basaffären utvecklades starkt, vilket visar att investeringarna i närvaro och fokus på eftermarknaden ger utdelning. Den starkaste orderutvecklingen kom från Ryssland och Polen.

Nordamerika

Basaffären under kvartalet var starkare än förra året och eftermarknaden, Parts & Service, visade en fortsatt stark utveckling. Det bästa marknadssegmentet med en mycket stark utveckling var Process Industry som fick ett antal större order.

Latinamerika

Det har varit en fortsatt mycket god utveckling i hela regionen och speciellt i Brasilien. Marknadssegmenten Process Industry, Sanitary och Energy and Environment samt eftermarknaden, Parts & Service, visar mycket stark tillväxt. Den största delen av tillväxten kommer från basaffären, vilket visar att investeringarna i utbildning av säljare samt fokus på eftermarknaden ger utdelning.

Asien

Orderingången under kvartalet var i nivå med samma kvartal förra året, som var ett mycket starkt kvartal. Basaffären visade en positiv utveckling under andra kvartalet vilket visar att affärsklimatet är fortsatt starkt. Den starkaste utvecklingen skedde i marknadssegmenten Sanitary, Refrigeration & Cooling samt Fluids & Utilities. Den starkaste tillväxten skedde i Sydostasien, Oceanien, Korea och Indien. Marinmarknaden fortsätter att visa en positiv trend i de stora varvsländerna Japan, Korea och Kina. Även inom energimarknaden finns en fortsatt stark efterfrågan, även om orderingången var lägre än andra kvartalet 2006 när några större order erhölls som inte upprepades under 2007.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS	1.1 -	1.1 -	1.1-	1.1-
	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2007	2006	2006	2005
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	1 799	1 068	2 552	1 377
Återläggning av avskrivningar	297	293	601	580
Återläggning av icke rörelseposter	-12	17	207	-45
	2 084	1 378	3 360	1 912
Betalda skatter	-621	-213	-549	-429
	1 463	1 165	2 811	1 483
Förändring av rörelsekapitalet:
(Ökning)/minskning av fordringar	-763	-630	-1 308	49
(Ökning)/minskning av lager	-937	-428	-725	-282
Ökning/(minskning) av skulder	951	579	1 418	482
Ökning/(minskning) av avsättningar	324	223	423	-116
(Ökning)/minskning av rörelsekapitalet	-425	-256	-192	133
	1 038	909	2 619	1 616
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-144	-137	-373	-324
Försäljning av anläggningstillgångar	3	7	19	164
Förvärv av verksamheter	-708	-1 229	-1 227	-505
Avyttring av verksamheter	-	-	4	-
	-849	-1 359	-1 577	-665
Finansieringsverksamheten
Finansiellt netto, betalt	-162	-20	-115	-351
Återköp av aktier	-426	-	-	-
Utdelningar till aktieägare i moderbolaget	-698	-570	-570	-530
Utdelningar till minoritetsägare i dotterbolag	-19	-18	-29	-26
(Ökning)/minskning av övriga finansiella fordringar	-25	132	80	-31
Kapitaliserade finansieringskostnader, förvärvslån	-	-4	-4	-4
Ökning/(minskning) av upplåning	1 216	958	-298	-30
	-114	478	-936	-972
Periodens kassaflöde	75	28	106	-21
Kassa och bank vid periodens början	546	479	479	415
Omräkningsdifferens i kassa och bank	15	-27	-39	85
Kassa och bank vid periodens slut	636	480	546	479
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) *	1,69	-4,03	9,32	8,52
Investeringar i relation till försäljningen	1,3%	1,5%	1,9%	2,0%
Genomsnittligt antal aktier	111 550 082	111 671 993	111 671 993	111 671 993

* Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna.

Kassaflödet från rörelseverksamheten och investeringsverksamheten uppgick till MSEK 189 (-450) under första halvåret. Som ett resultat av ökade volymer och resultat har kassaflödet belastats med ökade skattebetalningar och uppbyggnad av rörelsekapital. De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, uppgick till MSEK 129 (126) under första halvåret, medan investeringarna i anläggningstillgångar var MSEK 144 (137).

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	30.6	30.6	31.12
Belopp i MSEK	2007	2006	2006
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 522	5 317	4 897
Materiella anläggningstillgångar	2 538	2 486	2 515
Övriga anläggningstillgångar	1 099	714	784
	9 159	8 517	8 196
Omsättningstillgångar
Varulager	4 838	3 578	3 792
Tillgångar för försäljning	1	-	1
Kundfordringar	4 781	3 703	3 973
Övriga kortfristiga fordringar	1 790	1 381	1 743
Derivattillgångar	144	254	270
Kortfristiga placeringar	245	191	229
Kassa och bank *	636	480	546
	12 435	9 587	10 554
SUMMA TILLGÅNGAR	21 594	18 104	18 750
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktieägarnas andel	6 896	5 847	6 713
Minoriteten	85	126	118
	6 981	5 973	6 831
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	2 405	2 510	1 251
Riktad låneemission	755	798	755
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	934	932	941
Avsättning för uppskjuten skatt	905	886	949
Övriga avsättningar	410	340	318
	5 409	5 466	4 214
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	331	241	220
Leverantörsskulder	2 295	1 736	2 144
Förskott från kunder	2 070	1 315	1 751
Övriga avsättningar	1 115	763	963
Övriga skulder	3 269	2 476	2 488
Derivatskulder	124	134	139
	9 204	6 665	7 705
Summa skulder	14 613	12 131	11 919
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	21 594	18 104	18 750

* Posten kassa och bank utgörs främst av banktillgodohavanden.

Kassa, bank och kortfristiga placeringar inkluderar banktillgodohavanden och placeringar hos det börsnoterade dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd om MSEK 43 (81). Bolaget är inte ett helägt dotterbolag till Alfa Laval koncernen. Det ägs till 76,7 (64,1) procent.

Lån och nettoskuld

Koncernen	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2007	2006	2006	2005
Kreditinstitut	2 736	2 751	1 471	2 802
Riktad låneemission	755	798	755	-
Kapitaliserade finansiella leasar	36	27	25	29
Räntebärande pensionsskulder	2	3	2	3
Total låneskuld	3 529	3 579	2 253	2 834
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	-881	-671	-775	-821
Finansiell nettoskuld	2 648	2 908	1 478	2 013

Alfa Laval har ett låneavtal med ett banksyndikat om MEUR 268 och MUSD 348, motsvarande MSEK 4 857. Per 30 juni 2007 utnyttjades MSEK 2 130 av faciliteten. Faciliteten löper till april 2011 med ytterligare ett års option till april 2012.

Den riktade låneemissionen om MUSD 110 förfaller 2016.

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGNA KAPITAL

	1.1 - 30.6	1.1 - 30.6	1.1 - 31.12
Belopp i MSEK	2007	2006	2006
Vid periodens början	6 831	5 811	5 811
Förändringar hänförliga till:
Aktieägarna i moderbolaget
Återköp av aktier	-426	-	-
Ökning av ägarandelen i Alfa Laval (India) Ltd	56	-	-
Kassaflödessäkringar	-103	212	228
Omräkningsdifferens	143	-182	-247
Uppskjuten skatt	30	-60	-65
Periodens resultat	1 181	768	1 687
Utdelningar	-698	-570	-570
Deltotal	183	168	1 033
Minoriteten
Minskning av minoriteten i Alfa Laval (India) Ltd	-56	-	-
Omräkningsdifferens	21	-8	-22
Periodens resultat	21	20	38
Utdelningar	-19	-18	-29
Deltotal	-33	-6	-13
Vid periodens slut	6 981	5 973	6 831

Aktiekapitalet om SEK 1 116 719 930 fördelas på 111 671 993 aktier.

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval-koncernen. Bolaget hade 15 439 (10 675) aktieägare den 30 juni 2007. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 17,7 (17,7) procent. Efter den största ägaren kommer nio institutionella placerare med ägarandelar mellan 10,1 till 1,5 procent. Dessa tio största ägare innehar 52,9 (53,9) procent av aktierna.

Återköp av aktier

Årsstämman 2007 gav styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa ordinarie årsstämma. Mandatet avsåg återköp av upp till 10 procent av utestående aktier i syfte att annullera de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skulle ske genom transaktioner på OMX Stockholmsbörsen. Under andra kvartalet har Alfa Laval återköpt 1 011 969 aktier motsvarande 0,9 procent av antalet utestående aktier. Detta innebär att moderbolagets och koncernens egna kapital har minskats med MSEK 426.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen och tillgången på strategiska metaller, försvagningen i kursen för den amerikanska dollarn och när den konjunkturstyrda nedgången i efterfrågan på företagets produkter kommer och hur stor nedgången blir. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2006 fortfarande är korrekt. För ytterligare information hänvisas därför till årsredovisningen för 2006 och avsnitten om finansiella och operationella risker på sidorna 65-69 och avsnittet om redovisningsprinciper som är kritiska för bolagets resultat och ställning, avsnittet om huvudsakliga källor till osäkerhet i uppskattningar och avsnittet om bedömningar under redovisningsprinciperna på sidan 59.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 30 juni 2007, instämt som en av många svaranden i sammanlagt 241 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 309 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Företagsförvärv

Det publika erbjudandet att köpa ytterligare 26 procent i Alfa Laval (India) Ltd öppnade den 7 maj 2007 och stängde den 26 maj 2007. Det ursprungliga budet på 875 rupier per aktie höjdes till 1 300 rupier per aktie den 16 maj 2007. Erbjudandet resulterade i att totalt 2 293 896 aktier motsvarande 12,6 procent av det totala antalet aktier kunde förvärvas. Detta innebär att ägande i det indiska dotterbolaget nu uppgår till 76,7 procent. Den totala kostnaden för förvärvet har uppgått till MSEK 505.

Den 16 mars 2007 förvärvade Alfa Laval det amerikanska företaget DSO Fluid Handling. Förvärvet stärker Alfa Lavals position inom livsmedelsindustrin i USA. DSO är en leverantör av huvudsakligen reservdelar till pumpar och ventiler och adderar en kompletterande kanal för reservdelar. I linje med Alfa Lavals strategi med flera varumärken kommer DSO att fortsätta att sälja sina produkter under eget varumärke.

DSO hade under 2006 en försäljning om cirka 50 miljoner kronor och cirka 20 anställda. DSO är baserat i Irvington (Newark), New Jersey USA.

Den 4 april 2007 förvärvade Alfa Laval holländska företaget Helpman. Helpman är ett ledande företag på den europeiska marknaden för luftvärmeväxlare som används i den känsliga transportkedjan för livsmedel, dvs. nedkylning och temperaturkontroll för att säkerställa produkternas slutliga kvalité. 2006 hade Helpman en omsättning på omkring 200 miljoner kronor och cirka 130 anställda inom forskning & utveckling, försäljning och tillverkning i två produktionsenheter, Groningen i Holland och Sofia i Bulgarien. Avsikten är att helt integrera Helpman i Alfa Laval.

Redovisningsprinciper

Delårsbokslutet för andra kvartalet 2007 är upprättad enligt RR 31 Delårsrapportering för koncerner, vilken kräver att IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen skall tillämpas. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Detta innebär att samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsbokslutet för andra kvartalet 2007 som i årsbokslutet för 2006. De ändringar i svensk lagstiftning som är en följd av EU:s Öppenhetsdirektiv och som börjar gälla från 1 juli 2007 har implementerats.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var MSEK 1 221 (1 987), varav netto räntor MSEK 19 (-5), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK 1 (-1), utdelningar från dotterbolag MSEK 1 208 (2 000), börskostnader MSEK -1 (-0), styrelsearvoden MSEK -2 (-2), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -3 (-3) och övriga administrationskostnader resterande MSEK -1 (-2).

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1-	1.1-
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2007	2006	2007	2006	2006	2005
Administrationskostnader	-6	-4	-7	-6	-11	-9
Övriga rörelsekostnader	1	-1	0	-1	-1	-2
Rörelseresultat	-5	-5	-7	-7	-12	-11
Utdelningar	1 208	2 000	1 208	2 000	2 000	-
Ränteintäkter och liknande resultatposter	13	2	21	3	15	2
Räntekostnader och liknande resultatposter	-1	-5	-1	-9	-10	-7
Resultat efter finansiella poster	1 215	1 992	1 221	1 987	1 993	-16
Avsättning till periodiseringsfond	-	-	-	-25	-254	-25
Inkomstskatt	13	-21	-4	-21	-214	-21
Skatt avseende mottaget koncernbidrag	-	-	-	-	286	32
Årets resultat	1 228	1 971	1 217	1 941	1 811	-30

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

	30.6	30.6	31.12
Belopp i MSEK	2007	2006	2006
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	4 669	4 461	4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	1 971	1 290	2 081
Övriga fordringar	26	4	2
Kassa och bank	-	-	-
	1 997	1 294	2 083
SUMMA TILLGÅNGAR	6 666	5 755	6 752
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	2 386	2 386	2 386
Fritt eget kapital	3 900	3 246	3 807
	6 286	5 632	6 193
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2005	81	81	81
Periodiseringsfond, tax 2006	25	25	25
Periodiseringsfond, tax 2007	254	-	254
	360	106	360
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	19	16	33
Leverantörsskulder	1	1	1
Skatteskulder	-	-	165
Övriga skulder	0	0	-
	20	17	199
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	6 666	5 755	6 752

Datum för kommande rapporttillfällen 2007

Delårsrapporten för tredje kvartalet 2007 kommer att lämnas den 23 oktober 2007.

Händelser efter utgången av delårsperioden

I ett pressmeddelande den 2 juli 2007 meddelade Alfa Laval att ett avtal har skrivits om att förvärva det amerikanska bolaget AGC Engineering, Inc. Företaget säljer service och utrustning till plattvärmeväxlare för den sanitära marknaden, det vill säga mejerioch livsmedelsindustrin. AGC omsätter cirka MSEK 70 och har 65 anställda. Förvärvet adderar en kompletterande kanal för sanitära plattvärmeväxlare till mejeri- och livsmedelsindustrin huvudsakligen i USA. Detta gäller såväl nya produkter som reservdelar och service. AGC kommer inte att integreras i Alfa Laval. De två organisationerna kommer att marknadsföra sina produkter oberoende av varandra i enlighet med en flervarumärkesstrategi.