Annual Report • Apr 21, 2008
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Året i korthet 1 | |
|---|---|
| Aktieägarinformation/Kort om Bure 2 | |
| VD-ord 4 | |
| Affärsidé, vision och kärnvärden 6 | |
| Bure som ägare 7 | |
| Riskanalys 8 | |
| Bures aktie 9 | |
| Värdering befintliga innehav 10 | |
| Femårsöversikt 11 | |
| Portföljöversikt 13 | |
|---|---|
| Anew Learning 14 | |
| Mercuri International 18 | |
| Citat 22 | |
| EnergoRetea 24 | |
| Textilia 26 | |
| Celemi 27 | |
| AcadeMedia 28 | |
| Förvaltningsberättelse 31 |
|---|
| Resultaträkningar koncernen 35 |
| Balansräkningar koncernen 36 |
| Resultaträkningar moderbolaget 38 |
| Balansräkningar moderbolaget 39 |
| Förändringar i eget kapital 41 |
| Kassaflödesanalyser 42 |
| Noter 43 |
| Revisionsberättelse 62 |
| Bolagsstyrningsrapport 64 | |
|---|---|
| Styrelsens rapport om intern kontroll. 66 | |
| Styrelse 67 | |
| Vi på Bure 68 | |
| Definitioner 69 |
| Delårsrapport januari – mars | 23 april |
|---|---|
| Årsstämma | 23 april |
| Delårsrapport januari – juni | 27 augusti |
| Delårsrapport januari – september | 24 oktober |
Bures årsredovisning skickas per post till de som begärt denna. Delårsrapporter distribueras endast i elektronisk form. För prenumeration, se www.bure.se/alertme
Jonas Alfredson, 031-708 64 00 [email protected]
Läs mer om Bures finansiella instrument på sidan 9 och sidan 56.
| Adress: | Box 5419, 402 29 Göteborg |
|---|---|
| Besöksadress: | Mässans Gata 8, Göteborg |
| Tel: | 031-708 64 00 |
| Fax: | 031-708 64 80 |
| E-post: | [email protected] |
| Hemsida: | www.bure.se |
Årsstämma hålles onsdagen den 23 april 2008, kl 15:00 i Chalmers kårhus, konferenssal RunAn, Chalmersplatsen 1, Göteborg. Entrén öppnas kl 14:00.
Berättigad att deltaga på årsstämman är varje aktieägare som torsdagen den 17 april 2008 är införd i den av VPC förda aktieboken.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att ha rätt att deltaga i årsstämman, begära att till fälligt föras in som ägare i aktieboken hos VPC. Aktieägaren bör underrätta förvaltaren i god tid så att införing i aktieboken har skett torsdagen den 17 april 2008.
Anmälan om deltagande skall ha inkommit till Bure senast torsdagen den 17 april 2008 kl 12:00 via: Post: Bure Equity, Box 5419, 402 29 Göteborg E-post: [email protected]
Fax: 031-708 64 82 Tel: 031-708 64 39
Vid anmälan skall uppges namn, person/organisationsnummer samt adress och telefonnummer. Aktieägare som önskar företrädas av ombud skall utfärda fullmakt för om budet. Fullmakten i original bör i god tid före stämman insändas till bolaget under ovanstående adress. Den som företräder juridisk person skall bifoga kopia av aktuellt registreringsbevis eller annan tillämplig handling.
Bekräftelse skickas per post efter torsdagen den 17 april.
Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en långsiktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet. Portföljen består av 7 investeringar. Moderbolaget har 9 medarbetare och kontor i Göteborg.
Mikael Nachemson, VD
Det är med tillfredsställelse vi kan blicka tillbaka på ett år av fortsatt god utveckling. Vi har vuxit såväl organiskt som genom förvärv, och detta under god lönsamhet. Dessutom har vi under 2007 skiftat ut knappt 1,5 miljarder SEK till aktieägarna genom en kombination av återköp och frivilligt inlösenprogram.
Netto omsättningen i portföljbolagen, vägt efter våra ägarandelar, ökade med 26 procent under året till 2 651 MSEK, varav 9 procent organiskt. Rörelse resultaten ökade med 76 procent till 193 MSEK exklusive försäljningen av Dataunit. Utöver goda resultatförbättringar i Anew Learning och Mercuri vill jag även i detta sammanhang fästa uppmärksamheten på den gedigna turn around som genomförts i Textilia samt på fina insatser från vårt bolag Citat.
Stockholmsbörsen som helhet har under året backat med 6 procent medan Bureaktien ökat med 17 procent, justerat för det genomförda inlösenprogrammet. Sammantaget är resultatförbättringarna och kursutvecklingen ett gott betyg till alla medarbetare som genom sitt hårda och kvalitetsinriktade arbete bidragit till denna utveckling.
Under inledningen av året avyttrades IT-konsulten SYSteam och nätverksintegratören Cygate. Dessa affärer stärkte sammantaget Bures kassaposition med närmare 1,1 miljarder SEK. Även de börsnoterade innehaven i Grontmij och Jeeves har avyttrats under året.
Vi har genomfört en rad nya förvärv inom skolsektorn. Från Bures horisont har investering skett i AcadeMedia, som bedriver såväl friskoleverksamhet, företagsutbildningar som vuxenutbildning. Vidare har Anew Learning utvecklats ytterligare genom förvärven av verksamheterna Proteam, Rytmus, Fenestra och Primrose. Anew Learning har nu fyra verksamhetsområden, montessoriinspirerade Vittra, IT-Gymnasiet med stark IT-profil, yrkesförberedande Framtidsgymnasiet samt Rytmus med musik som specialinriktning.
Bure har inte hastigt engagerat sig utbildningssektorn för ett kortsiktigt vinstintresse. Vi har närmare tio års erfarenhet av att etablera och driva friskolor samt att hjälpa företag att genom bland annat utbildning och skräddarsydda konsultinsatser förbättra sin säljeffektivitet. Under årens lopp har vi företagit betydande investeringar i bland annat utveckling av pedagogik, gemensamma plattformar, vidareutbildning av personal och satsningar på lokaler. Efter många år av förluster och långsiktiga investeringar inom vår friskole verksamhet har verksamheten de senaste åren börjat gå med överskott, vilket uteslutande har återinvesterats i skolverksamheten.
Den alltmer renodlade portföljen, med två tredjedelar inom området utbildning, gör att Bure successivt börjar anta mer rörelsedrivande former. Att kunna samordna Bures utbildningsverksamheter i en renodlad utbildnings koncern är en prioritering under 2008.
I dagsläget sker vår satsning på utbildning primärt genom bolagen Anew Learning, Mercuri och AcadeMedia. Detta är verksamheter som spänner från friskolor via arbetsmarknadsutbildningar till företagsutbildningar. Satsningen har hittills byggt på ett portföljtänkande med en tillhörande riskspridning. Vi har till dags dato byggt en portfölj av bolag med varierande affärsmodeller, geografisk spridning och med inriktning på olika målgrupper.
I en renodlad ledande utbildningskoncern kan vi med trovärdighet bygga och utveckla pedagogiska modeller som ligger i framkant. Vi kommer att ha de nödvändiga resurser som krävs för att göra investeringar i framtidens teknik. Detta gör att vi kommer att kunna bedriva utbildning på ett effektivt sätt samtidigt som användaren upplever hög kvalitet. Vi utmanar hela tiden den egna modellen, både genom jäm förelse internt och externt ("best practice").
Vi ser att vi kan uppnå skalfördelar inom en rad områden – möjligheter finns i allt från lokalfrågor och pedagogiska modeller till administrativa system och metoder. Det finns dessutom många intressanta valmöjligheter i anslutning till utbildningsverksamheter. Man kan till exempel tänka sig läxhjälp, kvällsundervisning och sommarkurser.
Möjligheterna till tillväxt – i Sverige och internationellt – är stora inom utbildningsområdet och branschen är bara i början av en strukturomvandling. Utöver de kommunala verksamheterna har branschen kännetecknats av ett flertal duktiga entreprenörer. Dessa har betytt mycket för utvecklingen hittills men det behövs långsiktiga industriella aktörer som kan ta över efter entreprenörerna.
Bures investering i AcadeMedia är det första steget till att på allvar realisera de fördelar vi ser med en renodling. Förutom stora beröringspunkter mellan våra gymnasieverksamheter kompletterar vi tjänsteutbudet med bland annat vuxenutbildning på distans. Detta kommer att ge tillräckligt med kritisk massa för att vi på allvar ska kunna ligga i "fronten" beträffande utveckling och nytänkande inom våra verksamhets områden samt för att realisera skalfördelar. Vi ser samtidigt att den höga tillväxttakten kan bibehållas.
Med detta som bakgrund välkomnar vi de politiska för slagen beträffande betygssättning av själva skolorna och deras förmåga att förmedla kunskap. Vi efterlyser även betygssättning av trivsel, trygghet, studieklimat och skolmiljö.
Kunskap är självklart centralt men individens välbefinnande under de känsliga uppväxtåren är minst lika viktig. Det är under dessa år som individen till stor del formas. Att bli sedd, bejakad och bekräftad är avgörande för elevens utveckling. Trivsel, trygghet, ett positivt studieklimat och en inspirerande skolmiljö är vägledande för hur Bure och portföljbolagen bedriver skolverksamhet.
Renodlingen av Bures utbildningsverksamheter minskar inte framtidstron på våra övriga verksamheter. De värdeskapande agendor vi har satt upp i respektive styrelse gäller fortsatt.
När jag tillträdde som VD i början av 2005 var Bure ett bolag med en diversifierad portfölj, oklar strategi och med en skuld sättning på en halv miljard SEK. Lönsamheten i portfölj bolagen var svag överlag och portföljen hade hög exponering mot tim debiterande konjunkturkänsliga verksamheter inom IT-sektorn.
De mål och prioriteringar som blev vägledande under den första tiden innebar att skuldsättningen skulle minskas och lönsamheten och kassaflödena i den underliggande strukturen ökas i syfte att skapa en uthålligt lönsam struktur. En viktig del i den framgångsrika utvecklingen har, förutom en god konjunktur, varit det strukturerade och målinriktade ägar styrningsarbetet. Vi har genomfört ägarspridningsprogram, fokuserat på ledningsfrågor samt på vad som driver lönsamhet och värdeskapande. Vi har haft såväl strukturellt/ strategiskt, operationellt som finansiellt fokus.
Idag är Bure ett betydligt mer renodlat och fokuserat bolag med lönsamma portföljbolag och en kassa på nära 1,5 miljarder SEK. Portföljen består av relativt konjunkturokänsliga verksam heter med tonvikt på utbildningssektorn och denna bransch kommer nu med den nya strategin att bli Bures huvudfokus. Samtliga verksamheter inom IT-sektorn har avyttrats.
Inledningen av 2008 har kännetecknats av turbulens på kapital marknaderna. Från omvärlden kommer signaler som pekar på en ökad pessimism och en avmattning av den allmänna konjunkturen. Bures verksamheter har ännu inte märkt av denna avmattning. Vi kommer att fortsätta att investera i våra verksamheter under 2008. Det kommer att innebära en fortsatt tillväxt för våra verksamheter utan att göra avkall på lönsam heten. Vi negligerar inte den ökande oron i om världen, men Bures starka finansiella position kan innebära ökade affärsmöjligheter. Med den nya inriktningen blir Bure ett av Nordens största företag inom utbildningsområdet.
2008 kommer som kommunicerats bli mitt sista år som VD för Bure. Mitt uppdrag att vidareutveckla och renodla bo laget, och därmed höja värdet för Bures aktieägare, är nu i praktiken genomfört. En ny VD tillträder andra halvåret 2008. Mitt arbete har möjliggjorts tack vare ett stort stöd från min styrelse samt gedigna insatser från mina medarbetare i koncernen. Jag vill passa på och tacka för en framgångsrik och mycket givande tid tillsammans.
Göteborg i februari 2008
Mikael Nachemson
Bure är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en långsiktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och inom branscher där Bure har en erfarenhet. Som en tydlig huvudägare och med utgångspunkt i operationell effektivitet, tillväxtfrämjande åtgärder och i bolagens kapitalstruktur skapas värde till Bures aktieägare.
Bures strategi är att som en tydlig huvudägare skapa värden i portföljbolagen. Genom en investering i Bure erbjuds aktieägarna att investera i en portfölj av onoterade bolag med förhållandevis låg exponering mot den allmänna konjunkturen. Bures fokus är inriktat på att skapa en väl balanserad portfölj utifrån rörelserisk och finansiell risk.
Bures affärer kommer att kännetecknas av:
Investeringsstrategin bygger på att skapa en avvägd portfölj utifrån affärsmodeller, mognad samt med en låg exponering mot den allmänna konjunkturen. Bure planerar att göra ett antal nya investeringar. Vi har ett oppurtunistiskt synsätt, men söker företrädesvis efter bolag som förstärker våra nuvarande investeringar.
Nedanstående kriterier är de kännetecken som bland annat vägleder oss i sökandet efter nya investeringar.
Bure eftersträvar att, över tiden i respektive investering, investera mellan 200 till 400 MSEK i eget kapital. Saminvesteringar kan ske med andra aktörer, men Bure skall eftersträva huvudägarskap.
Bures primära plattform för arbetet med portföljbolagen är respektive bolags styrelse. Hörnpelare i ett väl fungerande styrelsearbete är att utvärdera avkastningspotentialen i företagets strategi jämfört med andra alternativa strategier. Det gäller också att finna svaren på om företaget valt rätt risk nivå i sin verksamhet och om det mervärde som skapas står i proportion till denna nivå.
Bures portföljbolag styrs på likartade sätt, alla skall veta hur styrelsearbetet i bolagen bedrivs och vilka mål och förväntningar som gäller. Som ett stöd i detta arbete har Bure utvecklat standardiserade verktyg som kan anpassas till respektive företag. Styrelsearbetet bedrivs i en väl definierad årsagenda och med ett strukturerat affärsplanearbete som bas behandlas bland annat bolagens strategiska och operationella utvecklingsmöjligheter.
Genom det strukturerade angreppssättet i kombination med en grundlig och tydlig uppföljning skapas en god grund för värdeskapande.
Bures ägande präglas av tydlighet och engagemang. Detta innebär att vi delger styrelsen mål och förväntningar på företagets utveckling, att vi är engagerade i vårt stöd till bolagen samt att vi är tydliga i vår uppföljning. Styrelse- och ägaragendor används som verktyg där specifika och generella uppgifter samt aktuella riskbilder fastslås. Dessa används av styrelsen och ägaren i syfte att säkerställa en långsiktig bärighet, utveckling och lönsamhet i bolagens affärer.
Väsentliga frågor som ligger på ägarens bord är bland annat att bestämma en lämplig risknivå för verksamheten, att tillsätta en väl fungerande styrelse, att arbeta med frågor som bolagens kapitalstruktur och incitamentsprogram samt att utreda möjliga strukturaffärer.
I styrelsens generella uppgifter ingår bland annat att fastställa kvalitativa och kvantitativa mål för bolagets verksamhet och att besluta om bolagets strategi för att nå målen. För att kunna följa de uppsatta målen skall styrelsen säkerställa att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll.
Med styrelsens specifika uppgifter avses bland annat att ta fram affärsmässiga prioriteringar utifrån vad som driver lönsamheten idag. Konkreta målsättningar med tillhörande handlingsplaner skall upprättas och nyckeltal (KPIs) tas fram som underlättar uppföljningen.
Ett angreppssätt med fokus på industriella och finansiella frågor samt med höga krav på marknadskunskap hos ägare, styrelse och ledning befrämjar utvecklingen i portföljbolagen. Fördelen med att tillhöra en företagsgrupp som Bure blir synlig vid de återkommande årliga sammankomster där individer på olika nivåer i portföljbolagen träffas och diskuterar affärer, aktuella gemensamma frågeställningar och delar erfarenheter.
Bures ägarstrategi innebär ett större fokus på affärsmannaskap, operationell effektivitet och portföljbolagens kapitalstruktur. Värdeskapandet i portföljbolagen sker genom att säkerställa dagens resultat och lönsamhet samt genom att bygga för framtiden. Portföljbolagens goda resultatutveckling ger utrymme för fortsatta satsningar på tillväxt.
Under året har följande övergripande prioriteringar för Bure kommunicerats till respektive styrelse:
Utöver detta har specifika målsättningar och förväntningar kommunicerats till styrelsen och ledningen i respektive bolag.
Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens för pliktelser och portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig risknivå och finansiell risknivå.
Bure (moderbolaget) hade vid utgången av 2007 en netto lånefordran på knappt 1 500 MSEK.
I syfte att göra Bures verksamheter finansiellt oberoende av varandra, anges i Bures finanspolicy att Bures portfölj bolag skall vara självständiga gentemot sina ägare. Detta innebär att bo lagen skall ha förmåga att lösa sina egna finansieringsbehov.
Ett medvetet arbete med att göra Bures portföljbolag självständiga inleddes under 2003. Idag bedöms samtliga portföljbolag ha en solid kapitalstruktur. Skuldsättningen är generellt låg i portföljbolagen, vilket ger utrymme för att finansiera förvärv direkt över dotterbolagens egna balansräkningar.
I begreppet självständiga bolag inbegrips vidare att Bure inte skall lämna några garantier eller liknande förbindelser till förmån för portföljbolagen.
Moderbolagets soliditet uppgick vid utgången av 2007 till 97 procent (94). Moderbolaget har inga bankskulder.
Bure har kommunicerat att Bures största verksamheter, Bures företag inom utbildningsområdet, inom den närmaste 12-månadersperioden kommer att renodlas. Detta kommer, beroende på tillvägagångssätt, att medföra konsekvenser för kapitalstrukturen i den renodlade koncernen. Det skall inte uteslutas att det även medför konsekvenser för Bures finanspolicy och förhållningssätt till dotterbolagen.
Som tidigare nämnts är målsättningen att portföljbolagen var för sig skall ha en balanserad total risk med en balans mellan den affärsmässiga risken och den finansiella risken.
Riskbilden i portföljbolagen varierar från bolag till bolag. I ett bolag med låg affärsmässig risk skall den finansiella r isken kunna vara högre, för att kunna generera en högre avkastning på det investerade kapitalet. I de fall den affärsmässiga risken är högre balanseras detta med en lägre finansiell risk. Innehaven i Bures nuvarande portfölj utgörs huvudsakligen av tjänsteföretag. Konjunkturkänsligheten varierar mellan verksamheterna. Den bedöms vara låg inom Anew Learning och Textilia men högre inom övriga bolag.
Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor, vilket gör att förändringar i valutakurser inte väsentligt på verkar koncernens resultat och ställning. Den underliggande kost naden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna. Andra viktiga valutor i koncernen är euro, vilket främst avser dotterbolag inom Mercuri.
Nedanstående tabell illustrerar den finansiella risknivån i portföljbolagen ställt i relation till den intjäningsnivå rörelserna genererat under 2007. Tabellen indikerar sammantaget en låg finansiell risk i bolagen.
| Portföljbolag MSEK |
EBITA 2007 |
Nettolåne fordran/skuld(-) 2007-12-31 |
|---|---|---|
| Anew Learning | 70 | 70 |
| Mercuri | 58 | -8 |
| Citat* | 73 | 64 |
| EnergoRetea | 10 | -37 |
| Textilia | 14 | -81 |
| Celemi | -1 | 1 |
* Inklusive reavinst 31 MSEK
Bureaktien noterades den 1 oktober 1993 på Stockholmsbörsen och handlas sedan 1995 på börsens A-lista. I samband med övergången till den nordiska börslistan den 2 oktober 2006 återfinns Bureaktien i avdelningen Nordic Mid Cap.
Bures aktiekurs steg under året från 33,40 SEK vid ingången av året till 37,90 SEK vid utgången av året. Totalavkastningen i Bureaktien uppgick därmed till 17 procent, justerat för det under året genomförda inlösenförfarandet. Det genomsnittliga handelsvärdet på inlösenrätt motsvarade 1,04 SEK per aktie i Bure. Totalavkastningen kan jämföras med OMXSPI som sjönk med 6 procent. Bureaktien utvecklades därmed 23 procentenhter bättre än börsen i övrigt.
Under 2007 omsattes 63 372 917 Bureaktier (omräknat för omvänd split) på börsen till ett värde av 2 373 MSEK, vilket innebär att 68 procent av Bures aktier omsattes under året. En handelspost i Bure uppgår till 200 aktier.
Aktiekapitalet i Bure uppgick per den 31 december 2007 till 842 MSEK fördelat på 98 377 837 aktier. Samtliga aktier äger lika rätt till bolagets tillgångar och vinst. Varje aktie har ett kvotvärde på cirka 8,56 SEK.
Av det totala antalet aktier är vid utgången av året 5 153 200 aktier ägda i egen räkning. Under januari 2008 har ytterligare aktier återköpts och härefter äger Bure sammanlagt 5 738 200 egna aktier.
Antalet aktieägare minskade under 2007 från 26 653 till 21 179. Andelen utländska investerare uppgår till 16,7 procent (14,9).
| Skanditek | 17,6 |
|---|---|
| Catella Fonder | 14,0 |
| Nordea Fonder | 6,1 |
| Radar | 4,2 |
| Eikos | 3,6 |
| SEB Fonder | 3,1 |
| Lannebo Fonder | 1,6 |
| Sjunde AP-fonden | 1,5 |
| JP Morgan Bank | 1,4 |
| Öresund Investment AB | 1,4 |
Bure genomför löpande kassaflödes- och marknads värderingar av samtliga portföljbolag. Ledningen följer kvartalsvis upp gjorda värderingar för att konstatera om det finns indikationer på att bokförda värden behöver justeras. Oavsett indikationer sker en komplett värdering av varje portföljbolag två gånger om året.
Värderingen sker genom att en prognos upprättas över de framtida kassaflöden som portföljbolagens rörelser förväntas generera. Antaganden görs om framtida tillväxttakt, EBITAmarginaler (rörelsemarginal före goodwill nedskrivningar och före avskrivning på förvärvsrelaterade övervärden), investeringsnivåer, avskrivningar, rörelse kapitalbindning och skatt.
Prognosperioden uppgår till mellan 5 och 10 år. Den längre prognosperioden används i de fall verksamhet bedrivs som förväntas växa mer än ekonomin i övrigt. Därefter läggs ett evigt antagande på ovanstående faktorer som gäller för den s k terminalperioden, d.v.s. tiden efter prognosperioden. Det framräknade kassa flödet under prognosperioden och för terminalperioden nuvärdeberäknas med ett avkastningskrav som fastställs individuellt för varje bolag.
Nuvärdet av kassaflödet under prognosperioden och terminalperioden reduceras därefter med portföljbolagets nettoskuld (alternativt ökas med nettokassa). Justering sker också för kända åtaganden som ej ingår i rörelsens kassaflöde, exempelvis skyldighet att betala tilläggsköpeskillingar eller liknande.
Avkastningskravet räknas fram utifrån tre komponenter. Den första komponenten utgörs av en riskfri ränta. Som risk fri ränta har Bure valt att använda räntan för 5-åriga stats obligationer, vilken motsvarar drygt 4 procent per den 31 december 2007.
Därefter tillkommer en generell riskpremie, vilken för när varande fastställts till 5 procent. Denna riskpremie måste beaktas utöver riskfri ränta. Den tar ej hänsyn till bolags specifika risker.
Slutligen bestäms en bolagsspecifik riskpremie. Denna är olika beroende på riskprofilen för respektive investering. Riskpremien bestäms baserat på en bedömning om portföljbolagets rörelserisk, finansiella risk samt andra identifierade risker som ej ingår i finansiell risk eller rörelserisk.
Som ett komplement till genomförda kassaflödesvärderingar görs jämförande värderingar av Bures innehav baserat på hur liknande företag värderas av exempelvis aktiemarknaden.
Värdering sker genom att använda vedertagna nyckeltal som EV/Sales, EV/EBITDA och P/E, både på innevarande års prognoser och nästkommande år. Genom dessa jämförande värderingar erhålls ett bra komplement till fundamentala kassaflödesvärderingar.
Marknadsvärderingarna utgör i kombination med de fundamentala kassaflödesvärderingarna beslutsunderlag vid försäljning respektive förvärv samt ger Bures organisation en bra känsla för omvärldens värderingar.
Om en kassaflödesvärdering (impairment test) visar på att värdet för ett innehav understiger bokförda värdet sker normalt en nedskrivning. På motsvarande sätt kan värdet för ett bolag som tidigare skrivits ned reverseras om värdet åter stigit. Av naturliga skäl görs en mer kritisk bedömning innan beslut fattas om reversering av värdet. Det interna regel verket ställer högre krav på en reversering än en nedskrivning.
Orealiserade övervärden över anskaffningsvärdet kommer inte till uttryck i Bures redovisade egna kapital.
Att värdera ett företag innebär alltid att ta ställning till vad som skall ske i framtiden. Sådana bedömningar innehåller alltid en hög grad av osäkerhet. Värderingarna grundar sig på ledningens bästa bedömningar.
| Data per aktie 1, 6 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
|---|---|---|---|---|---|
| Eget kapital (substansvärde), SEK2 | 38,64 | 40,17 | 33,36 | 46,73 | 28,02 |
| Eget kapital (substansvärde) efter full teckning av utestående teckningsoptioner, SEK2 |
14,01 | 15,80 | 18,99 | 26,30 | 28,02 |
| Aktiekurs, SEK | 10,40 | 17,40 | 23,80 | 33,40 | 37,90 |
| Aktiekurs i procent av det egna kapitalet | 74 | 110 | 125 | 127 | 135 |
| Moderbolagets eget kapital/aktie, SEK | 38,64 | 40,17 | 33,36 | 46,73 | 28,02 |
| Moderbolagets eget kapital/aktie efter full utspädning, SEK | 14,01 | 15,80 | 18,99 | 26,30 | 28,02 |
| Koncernens eget kapital/aktie, SEK3 | 30,55 | 32,38 | 32,81 | 43,57 | 29,54 |
| Koncernens eget kapital/aktie efter full utspädning, SEK3 | 11,92 | 13,55 | 18,73 | 24,77 | 29,54 |
| Moderbolagets resultat/aktie, SEK | 3,10 | 4,90 | 6,22 | 13,85 | 8,11 |
| Moderbolagets resultat/aktie efter full utspädning, SEK 4 | 1,17 | 1,84 | 3,08 | 6,99 | 6,36 |
| Koncernens resultat/aktie, SEK | -7,70 | 1,87 | 9,37 | 14,21 | 12,39 |
| Koncernens resultat/aktie efter full utspädning, SEK 4 | -7,70 | 0,70 | 4,63 | 7,17 | 9,71 |
| Antal aktier, tusental | 33 487 | 37 458 | 60 358 | 62 819 | 93 225 |
| Antal utestående optionsrätter, tusental | 95 838 | 92 263 | 69 362 | 66 901 | – |
| Totala antalet aktier inkl. utestående optionsrätter, tusental | 129 326 | 129 720 | 129 720 | 129 720 | 93 225 |
| Antal aktier efter full utspädning enligt IAS 33, tusental | 68 836 | 98 266 | 115 772 | 122 836 | 93 225 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental | 24 148 | 36 445 | 54 172 | 61 071 | 84 465 |
| Genomsnittligt antal aktier efter full utspädning enligt IAS 33, tusental |
63 521 | 97 253 | 109 585 | 121 086 | 107 782 |
| Nyckeltal | |||||
| Lämnad utdelning, SEK per aktie | – | – | – | – | – |
| Direktavkastning, % | – | – | – | – | – |
| Totalavkastning, % | -85,5 | 67,3 | 36,8 | 40,3 | 16,6 |
| Börsvärde, MSEK | 348 | 652 | 1 437 | 2 098 | 3 533 |
| Börsvärde, MSEK, efter full utspädning 5 | 1 345 | 2 257 | 3 087 | 4 333 | 3 533 |
| Eget kapital (substansvärde), MSEK | 1 294 | 1 505 | 2 014 | 2 935 | 2 612 |
| Avkastning på eget kapital, % | 6,5 | 12,8 | 19,2 | 34,2 | 24,7 |
| Moderbolagets resultat och ställning | |||||
| Exitresultat, MSEK | 157,7 | 132,2 | 353,7 | 625,6 | 451,9 |
| Resultat efter skatt, MSEK | 74,6 | 178,7 | 337,2 | 846,1 | 685,2 |
| Balansomslutning, MSEK | 2 986 | 2 586 | 2 109 | 3 112 | 2 695 |
| Eget kapital, MSEK | 1 294 | 1 505 | 2 014 | 2 935 | 2 612 |
| Soliditet, % | 43,3 | 58,2 | 95,4 | 94,3 | 97,0 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | -594 | -512 | 404 | 1 080 | 1 462 |
| Nettolåneskuld (-)/ fordran (+) efter full teckning av utestående | |||||
| teckningsoptioner | -76 | 33 | 854 | 1 556 | 1 462 |
| Koncernens resultat och ställning | |||||
| Nettoomsättning, MSEK | 3 767,8 | 2 148,1 | 2 022,7 | 2 147,1 | 2 647,8 |
| Nettoresultat efter skatt, MSEK | -186,9 | 95,9 | 543,7 | 884,9 | 1 047,1 |
| Balansomslutning, MSEK | 4 440 | 4 505 | 4 032 | 3 885 | 3 747 |
| Eget kapital, MSEK | 1 023 | 1 213 | 1 980 | 2 737 | 2 754 |
| Soliditet, % | 23,0 | 26,9 | 49,1 | 70,5 | 73,5 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) | -1 405 | -1 202 | 201 | 1 178 | 1 514 |
| Nettolåneskuld (-)/fordran (+) efter full teckning av utestående teckningsoptioner |
-887 | -657 | 651 | 1 655 | 1 514 |
| 1 Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33. |
Substansvärdet för helåren 2003–2007 motsvarar eget kapital per aktie.
Helåret 2004 är historiskt omräknat enligt IFRS. Tidigare perioder redovisas ej omräknade enligt IFRS. Fr.o.m 2004 ingår minoritetens andel av eget kapital i totalt eget kapital.
Vid negativt resultat används genomsnittliga antalet aktier före utspädning även vid beräkning efter utspädning.
Börsvärde med hänsyn tagen till totalt antal aktier, efter full teckning av utestående teckningsoptioner, multiplicerat med aktuell börskurs per balansdagen vid respektive redovisningsperiod.
6 Samtliga nyckeltal per aktie har omräknats med hänsyn till omvänd split och har justerats med faktorn 10.
| MODERBOLAGETS INNEHAV PER 31 DECEMBER 2007 | Andel | Andel | Bokfört värde, |
|---|---|---|---|
| kapital, % | röster, % | MSEK | |
| Onoterade innehav | |||
| Anew Learning1 | 100,00 | 100,00 | 95 |
| Mercuri International1 | 100,00 | 100,00 | 358 |
| Citat1 | 100,00 | 100,00 | 191 |
| EnergoRetea1, 5 | 93,40 | 93,40 | 103 |
| Textilia1 | 100,00 | 100,00 | 20 |
| Celemi | 30,13 | 30,13 | 9 |
| Business Communication Group | 100,00 | 100,00 | 19 |
| Sancera/Bure Kapital2 | 100,00 | 100,00 | 77 |
| Cindra | 100,00 | 100,00 | 5 |
| CR&T Holding3 | 100,00 | 100,00 | 31 |
| CR&T Ventures4 | 100,00 | 100,00 | 2 |
| Gårda Äldrevård Holding | 100,00 | 100,00 | 9 |
| Övriga vilande bolag | 2 | ||
| Totalt | 921 | ||
| Noterade innehav |
| AcadeMedia (248 525 A-aktier, 1 953 095 B-aktier) | 38,28 | 49,78 | 185 |
|---|---|---|---|
| Totalt | 1 106 | ||
| Övriga nettotillgångar enligt moderbolagets balansräkning | 1 507 | ||
| Moderbolagets egna kapital | 2 612 | ||
| Eget kapital per aktie fördelat på 93 224 637 aktier | 28,02 | ||
Ägarspridningsprogram förekommer i dotterbolagen Anew Learning, Mercuri, Citat, EnergoRetea samt Textilia. Se vidare uppgifter om utspädning på sidan 60.
Reversering har skett med 56 MSEK till följd av erhållna koncernbidrag.
Reversering har skett med 23 MSEK med anledning av försäljningen av Spotfireaktier i det indirekt ägda Carlstedt Research & Technology.
4 Eget kapital uppgår till 36 MSEK och motsvaras av likvida placeringar.
5 EnergoRetea har under 2007 förvärvat det tidigare dotterbolaget Retea för marknadsvärdet, varvid en intern realisationsvinst uppkom om 53 MSEK. Det bokförda värdet i det förvärvande bolaget EnergoRetea har ej justerats ned i motsvarande mån då transaktionen gjordes till marknadsvärde.
Huvuddelen av Bures innehav utgörs av onoterade innehav, vilket medför att eventuella övervärden inte framgår. Onoterade bolag redovisas löpande till bokfört värde. Det tidigare använda begreppet "substansvärde" kan missleda en läsare att uppfatta det som att marknadsvärdet på Bures innehav kommuniceras. För att undvika eventuella missförstånd använder sig Bure numera av begreppet eget kapital. Läsaren ges istället möjlighet att, genom att information om resultat och finansiell ställning redovisas per portföljbolag, själv skaffa sig en uppfattning om marknadsvärdet på respektive innehav.
Bure gör löpande kassaflödes värderingar av sina portfölj bolagsinnehav för att utvärdera om det bokförda värdet skall justeras. Om en kassaflödesvärdering indikerar ett värde som understiger bokfört värde sker en nedskrivning. På motsvarande sätt kan värdet för ett bolag som tidigare skrivits ned reverseras om värdet åter stigit. Av naturliga skäl görs en mer kritisk bedömning innan beslut fattas om en reversering av värdet.
Att värdera ett företag innebär alltid en osäkerhet. Värderingen bygger på en bedömning av respektive företags utveckling i framtiden. De värden som framkommer i kassaflödesvärderingarna baseras på ledningens uppfattning om den framtida utvecklingen för respektive portföljbolag.
Fredrik Mattsson, VD
Anew Learning är Sveriges ledande friskolekoncern med verksamheter inom förskola, grundskola och gymnasium. Koncernen utgörs av Vittra, IT-Gymnasiet, Framtidsgymnasiet samt Rytmus och har cirka 1 100 medarbetare. Sammantaget ansvarar skolorna för mer än 11 000 elever mellan 1–19 år. Anew Learning bildades under 2007 och omfattar Bures samlade friskoleverksamheter.
Bure har erfarenhet av att äga och driva friskolor sedan 1999, då Bure förvärvade friskolan Vittra. Bure identifierade tidigt möjligheten att göra skillnad inom skolområdet till nytta för individ och samhälle. Branschen är konjunkturokänslig och bedömningen är att friskolor fortsatt kommer att få en ökad betydelse för utvecklingen inom skolområdet.
Företag som väljer att bygga upp ett strukturkapital och investera i såväl pedagogik som i administrativa processer kommer, ur såväl kvalitetssynpunkt som från kostnadsperspektivet, att vara en attraktiv partner för samhället i stort och för de enskilda eleverna. Bure har successivt investerat i verksamheten och kommer att fortsätta att investera för att vidareutveckla verksamheten, både genom förvärv
och genom investeringar inom verksamheterna. De överskott som skapats i verksamheten har kontinuerligt återinvesterats i syfte att förbättra kvalitet och möjliggöra fortsatt tillväxt.
Anew Learning skall vara Sveriges ledande skolföretag genom att erbjuda barn och vuxna de allra bästa förutsättningarna för lärande och utveckling.
Precis som för andra professionella verksamheter måste kvalitet alltid vara i fokus för Anew Learning. Nöjda föräldrar och elever är en förutsättning för verksamhetens fortlevnad. Målsättningen är att våra skolor skall rekommenderas av över 90 procent av de elever och föräldrar som valt våra skolor. Vidare skall våra skolor överträffa det genomsnittliga utfallet för svenska skolor på nationella prov och i relevanta kvalitetsutvärderingar.
Ur finansiell synvinkel räknar vi med att verksamheten skall fortsätta att växa i motsvarande takt som hittills. Tillväxten skall ske genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv under stabil lönsamhet.
Vittra strävar efter att förbereda barn och ungdomar för framtidens samhälle.
Svenska förskolor, grundskolor och gymnasieskolor omsätter 170 miljarder SEK årligen. Cirka 11 procent av alla barn och elever går i skolor som drivs av fristående aktörer. Störst är penetrationen inom förskolor och gymnasieskolor. De fristående aktörerna består av allt från fristående kooperativ till medelstora företagsgrupper.
De ekonomiska spelreglerna för friskolor innebär att fristående aktörer har rätt till en kostnadsneutral ersättning visavi de kommunala skolorna.
Bedömningen är att antalet fristående aktörer kommer att fortsätta att öka sin andel av den totala marknaden. Det finns också ett växande behov att hitta nya huvudmän till skolor som drivits upp av entreprenörer som står i begrepp att lämna verksamheten. I denna strukturomvandling kommer Anew Learning att spela en viktig roll, då de som stor aktör kan bidra till kontinuitet och en ökad stabilitet.
Vittra strävar efter att förbereda barn och ungdomar för framtidens samhälle utifrån vår bärande idé – att öka livschanserna under livets olika skeenden genom utbildning och lärande.
Sedan etableringen 1993 har företaget vuxit snabbt för att idag ha förtroendet att ansvara för cirka 8 800 barn och ungdomar mellan 1–19 år. Verksamheten har nära 800 medarbetare.
Vittra har utvecklat en unik pedagogisk modell som utgår från tre kärnvärden:
Modellen stöds av väl utarbetade strukturer och metoder samt tydliga spelregler och förhållningssätt som bygger på Vittras tre kännetecken:
IT-Gymnasiet erbjuder utbildning inom IT, elektronik och naturvetenskap med hjälp av modern pedagogik och ny teknik med inriktning på de krav på kunskaper och kunnande som näringslivet och högskolan har.
IT-Gymnasiet Sverige grundades 1998 som Sveriges första gymnasieskola helt inriktad på utbildning inom informationsteknik. Ny teknik och modern pedagogik erbjuder eleverna ett unikt lärande med målsättningen att de efter slutförd gymnasieutbildning skall kunna välja mellan att gå vidare till högre utbildningar eller påbörja ett framgångsrikt yrkesliv inom IT-branschen.
IT-Gymnasiet finns idag på sex större orter i Sverige och har omkring 1 600 elever och 140 medarbetare.
Framtidsgymnasiet erbjuder utbildningar inom teknik som kontinuerligt utvecklas utifrån industrins krav och förväntningar. Vår ambition är att vara en skola där alla syns och där samtliga elever erbjuds anställning efter slutförda studier.
Framtidsgymnasiet tog emot sina första elever i Göteborg i mitten av 1990-talet. Under 2007 förvärvade Anew Learning teknikgymnasiet Proteam som kommer att samordnas med skolan i Göteborg och ändra namn till Framtidsgymnasiet. Gymnasieskolorna erbjuder en yrkesinriktad utbildning inom industriprogrammet, elprogrammet samt teknik/naturvetenskap och har ett tätt samarbete med näringslivet via det obligatoriska arbetsplatsförlagda lärandet (APL).
Framtidsgymnasiet driver idag fyra gymnasieskolor i Göteborg, Östergötland samt Sörmland och har omkring 600 elever och ett femtiotal medarbetare.
Anew Learning skall vara Sveriges ledande skolföretag genom att erbjuda barn och vuxna de allra bästa förutsättningarna för lärande och utveckling.
Rytmus erbjuder unika förutsättningar för den som vill utvecklas musikaliskt, kanske bli yrkesverksam musiker eller fortsätta studera inom musikområdet.
Rytmus är Sveriges ledande musikgymnasium och har bi dragit till att utveckla ett flertal kända musiker och artister sedan starten 1993. Verksamheten bedrivs i Stockholm och omfattar för närvarande omkring 380 elever. Rytmus er bjuder det estetiska programmet med inriktning på nutida pop- och rockmusik. Utbildningen ger dock även en bred teoretisk grund med behörighet till högskola.
Nöjda föräldrar och elever är en förutsättning för verksamhetens fortlevnad.
| Bures ägarandel i % | 100 (utspädning, se not 32) |
|---|---|
| Bokfört värde, MSEK | 95 |
| Förvärvstidpunkt | 1999 |
| Styrelseordförande | Mikael Nachemson |
| Ledamot anställd i Bure | Anders Mörck |
| Resultaträkning, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 841 | 534 | 486 |
| Rörelsens kostnader | -763 | -499 | -460 |
| EBITA-resultat före | |||
| jämförelsestörande poster | 78 | 35 | 26 |
| % | 9,3 | 6,6 | 5,4 |
| Jämf. störande poster | -8 | -8 | 24 |
| Res. andelar i intressebolag | 0 | 0 | 0 |
| EBITA | 70 | 27 | 50 |
| % | 8,3 | 5,1 | 10,3 |
| Av-/nedskrivningar på övervärden | 0 | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | 70 | 27 | 50 |
| Finansiellt netto | 2 | 2 | -5 |
| Resultat före skatt | 72 | 29 | 45 |
| Minoritet och skatter | -21 | -8 | -5 |
| Nettoresultat | 51 | 21 | 40 |
| Nyckeltal, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | 58 | 10 | 8 |
| Varav organisk tillväxt, % | 11 | 10 | 8 |
| Operativt kassaflöde | 103 | 36 | 53 |
| Soliditet, % | 42 | 53 | 48 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | 70 | 103 | 66 |
| Medelantal anställda | 1099 | 630 | 598 |
| Förädlingsvärde per anställd | 424 | 438 | 473 |
| Balansräkning | 2007 | 2006 | 2005 |
| Goodwill | 185 | 43 | 43 |
| Övr. immateriella anläggn.tillgångar | 5 | 0 | 0 |
| Materiella anläggningstillgångar | 40 | 22 | 25 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 | 0 | 3 |
| Kortfristiga fordringar | 110 | 46 | 46 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 73 | 112 | 86 |
| Summa tillgångar | 418 | 223 | 203 |
| Eget kapital | 175 | 119 | 98 |
| Avsättningar | 4 | 1 | 0 |
| Långfristiga skulder | 2 | 2 | 9 |
| Kortfristiga skulder | 237 | 101 | 96 |
| Summa eget kapital och skulder | 418 | 223 | 203 |
Martin Henricson, VD
Mercuri International hjälper företag i hela världen att prestera bättre resultat genom att optimera deras säljstyrka.
Bure har varit ägare till Mercuri sedan 1998. Mercuri har med sina unika koncept och långa historik inom försäljning och ledarskap en bra position för fortsatt framgångsrik utveckling. Konjunkturkänsligheten för Mercuri bedöms som lägre än för företagsutbildning generellt, då försäljning är ett prioriterat område för företag även under lågkonjunktur.
Bure genomförde under 2006 ett omfattande ägar spridningsprogram som innebär att ett 70-tal konsulter inom bolaget har del av motsvarande 25 procent av värdeutvecklingen i bo laget genom köpoptioner. Genom ägarspridningsprogrammet säkerställs att målbilden mellan ägare och individuella nyckelpersoner likriktas.
Mercuri skall vara den ledande professionella internationella leverantören av tjänster inom försäljning och ledarskap. Mercuri skall vara första valet för internationella bolag vad
gäller analys och strategisk implementering av modeller inom försäljning och ledarskap. Mercuri skall för sina kunder skapa uthålliga och mätbara resultatförbättringar.
Verksamheten skall de kommande åren komplettera den befintliga affärsmodellen, som idag i hög utsträckning består av tillgänglig tid hos konsulterna, med alternativa affärsmodeller som blended learning (lärarledd utbildning i kombination med e-learning eller andra hjälpmedel) och affärssimuleringar. Dessa alternativa affärsmodeller kommer att vara viktiga förutsättningar för att kunna öka vinstmarginalen i framtiden. År 2010 skall internationella gränsöverskridande affärer utgöra 20 procent av verksamheten och blended learning och affärssimuleringar beräknas utgöra 10 procent av den totala affärsvolymen.
Ur finansiell synvinkel räknar vi med fortsatt organisk tillväxt. I syfte att öka på takten med att komplettera med alternativa affärsmodeller, kan även förvärv ske. 2008 förväntas dock bli ett mellanår med betydande investeringar i strukturkapital.
Mercuri International är representerat i 40 länder i Europa, Asien, Nord- och Sydamerika, Sydafrika och Australien.
Många företag ser sina säljare som unika tillgångar och som nyckelfaktorer i profileringen mot kunden.
Den totala marknaden för företagsutbildning i USA och Europa uppskattas till cirka 230 miljarder SEK. Marknaden förväntas enligt analysinstitutet IDC växa med cirka 5–6 procent årligen. Det segment som Mercuri verkar inom, försäljning och ledarskap, utgör uppskattningsvis 20 procent av total marknaden. Detta segment bedöms vara mindre känsligt för konjunktursvängningar än övriga typer av företagsutbildningar.
Försäljning och organisk tillväxt är ett allt mer prioriterat område för såväl stora globala organisationer som mindre och medelstora lokala företag. Det finns en tydlig trend att allt fler uppdrag handlas upp på regional eller global basis, vilket ökar vikten av att ha en stark internationell närvaro för att kunna tillgodose dessa kunders behov. Mercuri bedömer det troligt att denna utveckling fortsätter och ser sin världsomfattande leveransförmåga som en stark konkurrensfördel.
Mercuri International grundades för cirka 50 år sedan och är det största konsultföretaget i Europa inom sitt område. Mercuri är ledande på att hjälpa företag att växa organiskt via förbättrad försäljningseffektivitet och är representerat i 40 länder i Europa, Asien, Nord- och Sydamerika, Mellanöstern, Sydafrika och Australien. Koncernen har fler än 600 anställda. Fler än 15 000 organisationer har anlitat Mercuri till att vara deras partner och Mercuris kund relationer kan vara i mer än 15 år. Flera kunder arbetar med Mercuri i upp till 20 länder samtidigt. Mercuri kombinerar ett urval av tjänster för att främja organisk tillväxt. Mercuri hjälper sina kunder att optimera sin försäljning genom att se över deras säljprocesser, förbättra kompetenserna och säkerställa att nya kunskaper och verktyg implementeras i det dagliga arbetet. Utifrån kundens behov utformas skräddar sydda lösningar för att nå de önskvärda resultaten. Mercuri kan erbjuda såväl företagsanpassade insatser som öppna kurser och därutöver kombinationer av olika effektiva metoder.
Mercuris vision är att Mercuri International är det första man tänker på när ett företag står inför en utmaning som berör försäljning. Alla företag utmanas av kraven på ökad tillväxt och förbättrade resultat. Även organisationer med begränsade tillväxtmöjligheter måste tillgodose sina intressenters krav på förbättrad avkastning. Mercuris samlade erfarenhet av att hjälpa företag att uppnå förbättrade säljresultat visar att det oftast handlar om att säljarna inte förstår eller accepterar sitt företags säljstrategier. Ofta är mindre än 20 procent av strate gierna kommunicerade och implementerade. Dessutom visar en nyligen genomförd undersökning, gjord av Mercuri, att endast 17 procent av den tillgängliga säljtiden ägnas åt direkta kundaktiviteter. Mercuri vet att det är möjligt att nå synbara, förbättrade säljresultat på kort sikt. I en värld där alla företag har tillgång till samma teknologi, lösningar och sätt att leda företag blir det allt svårare att skilja sig ifrån mängden.
Ökade krav och förväntningar från kunderna ställer ökade krav på förbättrade säljkunskaper. Detta har, i sin tur, lett till att många av dagens företag ser sina säljare som unika tillgångar och som nyckelfaktorer i profileringen gent emot kunderna. Att utveckla nya alternativt förbättra sina säljprocesser och säljkompetenser är avgörande för att uppnå förbättrade resultat och för en framgångsrik positionering. Mercuri har den erfarenhet som krävs för att hjälpa organisationer att hantera dessa utmaningar och deras "mission" är "Taking Sales To A Higher Level".
Ett belysande exempel är Metso Minerals som har engagerat Mercuri för att analysera effektiviteten i styrningen av sälj aktiviteter på global basis. Projektet har analyserat vilken styrning, support och motivation som försäljningsorganisationerna i olika länder behöver. Detta har resulterat i utveck lingen av en helt ny säljstyrningsprocess inom bo laget. Processen har utvecklats i samarbete mellan Mercuris kon sulter och bolaget, och samtidigt har en helt ny sälj matris tagits fram för all sälj personal och deras manage ment. Provimplementering har skett och utrullning sker nu av hela konceptet i Metso Minerals.
Mercuris arbetsmetodik
Mercuri hjälper företag i hela världen att prestera bättre resultat genom att optimera deras säljstyrka.
| Bures ägarandel i % | 100 (utspädning, se not 32) |
|---|---|
| Bokfört värde, MSEK | 358 |
| Förvärvstidpunkt | 1998 |
| Styrelseordförande | Mikael Nachemson |
| Ledamot anställd i Bure | Anders Mörck |
| Resultaträkning, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 769 | 715 | 672 |
| Rörelsens kostnader | -711 | -667 | -634 |
| EBITA-resultat före | |||
| jämförelsestörande poster | 58 | 48 | 38 |
| % | 7,6 | 6,7 | 5,7 |
| Jämf. störande poster | 0 | -1 | 0 |
| Res. andelar i intressebolag | 0 | 1 | 1 |
| EBITA | 58 | 48 | 39 |
| % | 7,5 | 6,8 | 5,8 |
| Av-/nedskrivningar på övervärden | 0 | -3 | -1 |
| Rörelseresultat | 58 | 45 | 38 |
| Finansiellt netto | -5 | -9 | -3 |
| Resultat före skatt | 53 | 36 | 35 |
| Minoritet och skatter | -7 | -1 | -9 |
| Nettoresultat | 46 | 35 | 26 |
| Nyckeltal, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | 8 | 6 | 6 |
| Varav organisk tillväxt, % | 8 | 3 | 4 |
| Operativt kassaflöde | 55 | 30 | 36 |
| Soliditet, % | 47 | 42 | 39 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | -8 | -48 | -54 |
| Medelantal anställda | 598 | 601 | 577 |
| Förädlingsvärde per anställd | 877 | 821 | 799 |
| Balansräkning | 2007 | 2006 | 2005 |
| Goodwill | 314 | 301 | 309 |
| Övr. immateriella anläggn.tillgångar | 4 | 5 | 5 |
| Materiella anläggningstillgångar | 17 | 18 | 21 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 39 | 34 | 28 |
| Varulager mm | 2 | 1 | 1 |
| Kortfristiga fordringar | 185 | 146 | 132 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 106 | 87 | 83 |
| Summa tillgångar | 667 | 592 | 579 |
| Eget kapital | 314 | 251 | 228 |
| Avsättningar | 44 | 43 | 45 |
| Långfristiga skulder | 96 | 14 * |
109 |
| Kortfristiga skulder | 213 | 284 * |
197 |
| Summa eget kapital och skulder | 667 | 592 | 579 |
* Bolagets låneskulder redovisas vid årsskiftet 2006 som kortfristiga i samband med att bankavtal omförhandlades.
Dan Sehlberg, VD
Som ledande kommunikationsproducent hjälper Citat marknads- och informationsavdelningar till en bättre vardag. Det gör vi med hjälp av rationell produktion, konsulttjänster och outsourcing.
Citat ska vara Europas ledande kommunikationsproducent.
Kommunikationsbudgetarna underkastas allt hårdare krav på kostnadseffektivitet, kvalitet och transparens. Det gäller inte minst produktionen och det löpande vardagsarbetet. Citat är väl positionerade som den ledande kommunikationsproducenten i Norden där koncernens storlek, bredd och samlade kompetens skiljer sig från övriga aktörers. Intresset för outsourcing fortsätter att öka som en följd av de hårdare krav som ställs på kommunikations- och marknadsförings funktionen. Detta ger goda förutsättningar för omfattande uppdrag, långa avtal och nära partnerskap på en växande, global marknad. Prognosen inför 2008 är en fortsatt högkonjunktur med stabil efterfrågan på medieutrymme och annonsörerna bedöms fortsätta öka sina investeringar under perioden.
Citat tillhandhåller ett helhetserbjudande inom marknadsoch informationstjänster med bland annat:
Sammantaget syftar alla koncernens tjänster till att stödja, förstärka och utveckla kundernas marknads- och kommunikationsavdelningar. Inom koncernen arbetar cirka 400 medarbetare på kontor i Stockholm, Göteborg, Lund, Helsingborg och Helsingfors.
Inom Citats erbjudande för Marknadstjänster ingår operativ reklam, marknadsanpassningar, katalogproduktion, foto grafering och avancerad bildretusch, webbreklam och ett flertal stödsystem för olika marknadsprocesser, bland annat Citat MarketStore. Bolagen inom affärsområdet verkar som förlängningar av kundens marknadsavdelning och innebär ett nära samarbete med kundföretagen och deras strategiska byrå.
Kampanj för Dagens Nyheter då DN-mobilen lanserades i Sverige.
Under 2007 tog Citat Journalistgruppen över produktionen av Fastighetsägarnas tidning genom ett outsourcingavtal.
Kunder inom detta område är Dagens Nyheter, Fritidsresor, Nobel Biocare, Telenor, Unilever, Volvo med flera.
Citats verksamhetsområde Redaktionella tjänster domineras av uppdragsproduktion i form av tidningar, nyhetsbrev, ljud och bild samt webbplatser, vilka riktar sig till förtetag och organisationers kunder, medarbetare och medlemmar. Citat är störst på den svenska marknaden inom redaktionell kommunikation sedan Citat Journalistgruppen fick förstärkning genom förvärvet av Appelberg Publishing under första kvartalet 2007. Bland kunderna inom detta affärsområde återfinns Ericsson, Fastighetsägarna, KPMG, Röda Korset, SEB, SSAB, Trygg-Hansa och Vattenfall.
Citat är störst i branschen inom outsourcing och funktionsåtaganden och har hittills genomfört elva outsourcingaffärer. Genom att lägga ut hela eller delar av sin marknads- och/eller informationsverksamhet kan kunden koncentrera sig på sin kärnverksamhet, kommunikationsstrategi och styrning. Citat ansvarar för att utveckla de övertagna funktionerna och samtidigt sänka kundens produktionskostnader. Exempel på stora outsourcingkunder är Ericsson, Fritidsresor, Manpower, Telenor och Unilever.
Under 2007 adderades Fastighets ägarna som outsourcingkund, där Citat nu ansvarar för produktionen av Fastighetstidningen. Byråintäkten av Citats outsourcingbaserade åtaganden uppgick 2007 till 115 MSEK, vilket ger en organisk tillväxt på 27 procent.
| Bures ägarandel i % | 100 (utspädning, se not 32) |
|---|---|
| Bokfört värde, MSEK | 191 |
| Förvärvstidpunkt | 1996 |
| Styrelseordförande: | Jan Stenberg |
| Ledamot anställd i Bure: | Carl Backman |
| Resultaträkning, MSEK | 2007 | Proforma * 2006 |
Proforma * 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 511 | 451 | 450 |
| Rörelsens kostnader | -468 | -420 | -418 |
| EBITA-resultat före | |||
| jämförelsestörande poster | 43 | 31 | 32 |
| % | 8,3 | 6,9 | 7,1 |
| Jämf. störande poster | 31 ** |
3 | -1 |
| Res. andelar i intressebolag | 0 | 0 | 0 |
| EBITA | 74 | 34 | 31 |
| % | 14,4 | 7,6 | 6,8 |
| Av-/nedskrivningar på övervärden | 0 | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | 74 | 34 | 31 |
| Finansiellt netto | 0 | -1 | -2 |
| Resultat före skatt | 74 | 33 | 29 |
| Minoritet och skatter | -12 | -12 | -7 |
| Nettoresultat | 62 | 21 | 22 |
| Nyckeltal, MSEK | 2007 | Proforma * 2006 |
Proforma * 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | 13 | 0 | 8 |
| Varav organisk tillväxt, % | 13 | 0 | 8 |
| Operativt kassaflöde | 33 | 12 | 31 |
| Soliditet, % | 53 | 59 | 60 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | 64 | 10 | 5 |
| Medelantal anställda | 399 | 356 | 347 |
| Förädlingsvärde per anställd | 819 | 794 | 794 |
| Balansräkning | 2007 | 2006 | 2005 |
| Goodwill | 103 | 103 | 103 |
| Materiella anläggningstillgångar | 14 | 11 | 11 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 0 | 0 | 5 |
| Kortfristiga fordringar | 138 | 129 | 90 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 77 | 28 | 28 |
| Summa tillgångar | 332 | 271 | 237 |
| Eget kapital | 177 | 161 | 141 |
| Avsättningar | 1 | 0 | 0 |
| Långfristiga skulder | 8 | 13 | 18 |
| Kortfristiga skulder | 146 | 97 | 78 |
| Summa eget kapital och skulder | 332 | 271 | 237 |
| * Proforma inklusive Appelberg 2005 och 2006. |
Obs! Gäller ej balansräknining samt nyckeltal: soliditet och nettolåneskuld/fordran.
**Avser exitresultat vid försäljning av Dataunit Systemkonsult.
Mikael Vatn, VD
EnergoRetea erbjuder ägare och användare av fastigheter, nätverk och infrastruktur, tekniska konsulttjänster som skapar mervärden genom att lyssna, analysera och använda framstående kunskap.
EnergoRetea är ett teknikkonsultföretag med unik kompetens och erfarenhet inom Energi & Elkraft, Installation och ICT (Information & Communication Technology). I nära samarbete med kunderna ingår bland annat att säkra elförsörjningen från produktion till konsument, att skapa ändamålsenliga lokaler med bästa möjliga inomhusmiljö och säkerställa att alla kan kommunicera överallt.
Företaget grundades 1 januari 2007 genom ett samgående mellan installationskonsultbolaget Energo och teknikkonsultföretaget Retea. Under helåret 2007 omsatte företaget 205 MSEK. EnergoRetea har kontor i Stockholm (Kungsholmen och Nacka Strand), Växjö, Uppsala, Linköping, Malmö, Laholm, Varberg och Kalmar.
"Ju svårare, desto bättre"
Energo Network Services AB (ENS) är ett helägt dotterbolag till EnergoRetea. ENS är ett konsultföretag som arbetar med IT-relaterade system och lösningar för fastigheter, byggnader och människor. Företaget erbjuder också tjänster inom teknikområdena BUS/kontrollnätverk och informationssystem.
EnergoRetea ska vara den ledande aktören i Sverige inom miljövänliga energilösningar.
EnergoRetea verkar i huvudsak i Mellansverige med huvudparten av kunderna i Stockholms län och Mälardalen. Inom Installation är man det största konsultföretaget i Stockholm med cirka 120 aktiva konsulter inom området. Den nyetablerade Malmöverksamheten har kunder i Södra Sverige, främst i Skåne, Småland och Halland. Inom Vatten- och Vindkraft har företaget även kunder i Norra Sverige. EnergoRetea har även kunder utomlands i Norge, Danmark och på Malta.
Efterfrågan på bolagets tjänster har vuxit under året och cirka 70 personer ha nyanställts. Ett nytt kontor har etablerats i Malmö, region syd, som omfattar Malmö, Växjö, Kalmar, Laholm och Varberg. Verksamheten omfattar redan drygt 30 konsulter verksamma inom framför allt Energi & Elkraft. I Linköping har en etablering inom Energi & Elkraft gjorts under året. Totalt sysselsätter EnergoRetea cirka 220 personer.
Under året har efterfrågan ökat inom samtliga verksamhetsområden, framför allt inom Installation (Elteknik och VVS/ Styr) som har haft konsultuppdrag i flera stora och komplicerade projekt åt kunder som Akademiska Hus, Arcona, Luftfartsverket, Locum och Specialfastigheter. Verksamhetsområdet har utvecklats i takt med den ökade efterfrågan och har haft en stark organisk tillväxt under året.
EnergoRetea har under året ackrediterats av SWEDAC som kontrollorgan inom energideklaration för byggnader, nivå kvalificerad. Detta innebär att Energi & Miljögruppen inom EnergoReteas verksamhetsområde Installation nu kan genomföra energideklarationer av byggnader enligt Boverkets föreskrifter.
EnergoRetea erbjuder tekniska konsulttjänster inom tre områden:
Inom Energi & Elkraft tar EnergoRetea fram tekniska lösningar från ax till limpa oavsett kraftkälla. När det gäller vindkraft eller vattenkraft säkerställs att energin på kostnadseffektivast, säkrast och energisnålast sätt produceras, transporteras och levereras. Bolaget erbjuder konsulttjänster inom följande områden:
Inom Installation jobbar EnergoRetea nära sina kunder, samarbetspartners och leverantörer för att skapa moderna, effektiva och ändamålsenliga lokaler med bästa inomhusmiljö och med minsta möjliga miljöpåverkan.
Inom ICT (Information & Communication Technology) er bjuder EnergoRetea ett stort antal tjänster baserade på lång erfarenhet och stor kompetens inom IT och Telekom.
Varje år hjälper EnergoRetea ett stort antal privata företag och organisationer inom offentlig sektor att utveckla sina affärer och sin service samt effektivisera deras egen orga nisation med hjälp av elektroniska kommunikationer. Bolagets konsulter besitter en djup och bred kompetens inom ett flertal områden, allt från organisationsutveckling till teknisk infrastruktur.
| Bures ägarandel i % | 93,4 (utspädning, se not 32) |
|---|---|
| Bokfört värde, MSEK | 103 |
| Förvärvstidpunkt | 2001 |
| Styrelseordförande | Östen Innala |
| Ledamöter anställda i Bure | Mikael Nachemson, Carl Backman |
| Resultaträkning *, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 205 | 71 | 59 |
| Rörelsens kostnader | -190 | -61 | -49 |
| EBITA-resultat före | |||
| jämförelsestörande poster | 15 | 10 | 10 |
| % | 7,4 | 13,5 | 16,1 |
| Jämf. störande poster | -5 | 0 | 0 |
| Res. andelar i intressebolag | 0 | 0 | 0 |
| EBITA | 10 | 10 | 10 |
| % | 4,9 | 13,5 | 16,1 |
| Av-/nedskrivningar på övervärden | 0 | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | 10 | 10 | 10 |
| Finansiellt netto | -1 | 0 | 0 |
| Resultat före skatt | 9 | 10 | 10 |
| Minoritet och skatter | -3 | -3 | -2 |
| Nettoresultat | 6 | 7 | 8 |
| Nyckeltal *, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | 191 | 19 | 29 |
| Varav organisk tillväxt, % | 15 | 19 | 29 |
| Operativt kassaflöde | 7 | 13 | 7 |
| Soliditet, % | 56 | 35 | 28 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | -37 | 12 | 10 |
| Medelantal anställda | 192 | 72 | 60 |
| Förädlingsvärde per anställd | 789 | 767 | 781 |
| Balansräkning *, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
| Goodwill | 130 | 0 | 0 |
| Övr. immateriella anläggn. tillgångar | 2 | 0 | 0 |
| Materiella anläggningstillgångar | 5 | 2 | 1 |
| Varulager | 10 | 0 | 0 |
| Kortfristiga fordringar | 49 | 22 | 18 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 14 | 11 | 10 |
| Summa tillgångar | 210 | 35 | 29 |
| Eget kapital | 117 | 12 | 8 |
| Avsättningar | 2 | 0 | 0 |
| Långfristiga skulder | 50 | 0 | 0 |
| Kortfristiga skulder | 41 | 23 | 21 |
| Summa eget kapital och skulder | 210 | 35 | 29 |
| *Uppgifterna avseende 2005 och 2006 avser endast Retea. |
BURES ÅRSREDOVISNING 2007, 25
Tomas Bergström, VD
Textilia erbjuder i huvudsak vård- och omsorgssektorn tvätt- och textilservicetjänster som på ett professionellt och kostnadseffektivt sätt bidrar till att höja kvalitet och resursflexibilitet i våra kunders verksamheter.
Textilia skall i första hand förbli det privata kvalitetsalternativet för en offentlig sektor som söker en modern, pålitlig och miljömässigt ansvarsfull textilservicepartner och i andra hand selektivt bearbeta lönsamma textilservicesegment inom hotell, industri och mattor.
Den svenska marknaden för tvätt- och textilservicetjänster mellan professionella aktörer bedöms omsätta cirka 2,5 miljarder SEK år ligen, varav cirka 1 miljard SEK bedöms komma från offentlig sektor (i huvudsak landsting), cirka 600 MSEK vardera från hotelloch industrisektorerna och resterande cirka 300 MSEK från entrémattor och övrigt. Av den del som härrör från offentlig sektor bedöms landstingen genom verksamhet i egen regi ha en marknadsandel om cirka 50 procent medan Textilia bedöms ha en marknadsandel om cirka 30 procent med närmaste privata konkurrent på cirka 15 procent.
Med fyra tvätterianläggningar i Långsele, Rimbo, Örebro och Karlskrona är Textilia Sveriges ledande leverantör av textilservice till offentlig sektor. Landstingen i Västerbotten, Västernorrland, Jämtland, Dalarna, Stockholm, Kronoberg och Blekinge är alla kunder till Textilia liksom ett stort antal kommuner och större delen av Försvarsmakten. Textilias verksamhet bygger på en decentraliserad ledning, där respektive tvätteri i lokala och regio nala partnerskap utvecklar kund relationen. Huvudkontoret i Örebro till handahåller stabstjänster inom ekonomi, inköp, personal och IT.
Under 2008 skall Textilia fortsätta sitt effektiviserings- och affärsutvecklingsarbete för att etablera bolaget på en högre lönsamhetsnivå. Fokus är fortsatt på offentlig sektor med ambitionen att stärka Textilias position som det privata kvalitetsalternativet.
| Bures ägarandel i % Bokfört värde, MSEK Förvärvstidpunkt Styrelseordförande |
100 (utspädning, se not 32) 20 1996 Mikael Nachemson |
|---|---|
| Ledamot anställd i Bure | Kristofer Hammar |
| Resultaträkning, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 323 | 325 | 357 |
| Rörelsens kostnader | -302 | -336 | -354 |
| EBITA-resultat före | |||
| jämförelsestörande poster | 21 | -11 | 3 |
| % | 6,4 | -3,4 | 0,9 |
| Jämf. störande poster | -7 | 0 | 0 |
| Res. andelar i intressebolag | 0 | 0 | 1 |
| EBITA | 14 | -11 | 4 |
| % | 4,2 | -3,3 | 1,1 |
| Av-/nedskrivningar på övervärden | 0 | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | 14 | -11 | 4 |
| Finansiellt netto | -5 | -3 | -2 |
| Resultat före skatt | 9 | -14 | 2 |
| Minoritet och skatter | 0 | 0 | -2 |
| Nettoresultat | 9 | -14 | 0 |
| Nyckeltal, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | -1 * |
-9 | 7 |
| Varav organisk tillväxt, % | -1 | -9 | 7 |
| Operativt kassaflöde | 27 | -40 | -9 |
| Soliditet, % | 43 | 36 | 40 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | -81 | -106 | -61 |
| Medelantal anställda | 387 | 443 | 502 |
| Förädlingsvärde per anställd | 415 | 340 | 366 |
| * Justerat för avyttrad enhet uppgick tillväxten 2007 till 1,3 procent. | |||
| Balansräkning | 2007 | 2006 | 2005 |
| Materiella anläggningstillgångar | 140 | 158 | 137 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 20 | 20 | 20 |
| Kortfristiga fordringar | 64 | 69 | 82 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 6 | 0 | 20 |
| Summa tillgångar | 230 | 247 | 259 |
Avsättningar 2 4 11 Långfristiga skulder 39 60 56 Kortfristiga skulder 91 94 88 Summa eget kapital och skulder 230 247 259
Lars Ynner, VD
Celemi hjälper organisationer över hela världen att snabbt engagera många människor och lyckas med förändring.
Celemi arbetar globalt med företag i alla branscher, framför allt stora organisationer som BASF, E.ON, HP, IBM, IKEA, Motorola, Siemens och Skanska. Celemi har egna kontor i Sverige, USA och Kina och har ett stort nätverk av partners i 40 länder.
Celemi erbjuder konsulttjänster och en väl beprövad pedagogisk metod med affärssimuleringar och skräddarsydda lärprogram.
Celemis affärssimuleringar för kompetensutveckling och affärsmannaskap finns med fokus på bland annat strategi, ekonomi, projektarbete, marknadsföring och försäljning. Försäljningen sker direkt och via ett globalt nätverk av partners, Celemi Solution Providers.
Vid behov av helt skräddarsydda lösningar utvecklar Celemis konsulter, i nära samarbete med kunden, specialdesignade lärprogram som hjälper chefer att engagera människor och kommunicera nyckelbudskap. Det handlar om att skapa tydlighet och förståelse kring t.ex. strategi, vision, företagskultur och värderingar, affärsetik, affärssystem, produktlanseringar och varumärke.
| Bures ägarandel i % | 30,13 |
|---|---|
| Bokfört värde, MSEK | 9 |
| Förvärvstidpunkt | 2001 |
| Styrelseordförande | Göran Havander |
| Ledamot anställd i Bure | Daniel Utbult |
| Resultaträkning, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 48 | 59 | 74 |
| Rörelsens kostnader | -49 | -52 | -76 |
| EBITA-resultat före | |||
| jämförelsestörande poster | -1 | 7 | -2 |
| % | -1,6 | 12,2 | -2,7 |
| Jämf. störande poster | 0 | 0 | -2 |
| Res. andelar i intressebolag | 0 | 0 | 0 |
| EBITA | -1 | 7 | -4 |
| % | -1,6 | 12,2 | -5,5 |
| Av-/nedskrivningar på övervärden | 0 | 0 | 0 |
| Rörelseresultat | -1 | 7 | -4 |
| Finansiellt netto | 0 | -1 | -1 |
| Resultat före skatt | -1 | 6 | -5 |
| Minoritet och skatter | 0 | 0 | -2 |
| Nettoresultat | -1 | 6 | -7 |
| Nyckeltal, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | -19 | -20 | -6 |
| Varav organisk tillväxt, % | -19 | -20 | -6 |
| Operativt kassaflöde | -6 | 11 | -3 |
| Soliditet, % | 74 | 66 | 29 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | 1 | 8 | -7 |
| Medelantal anställda | 30 | 35 | 45 |
| Förädlingsvärde per anställd | 866 | 988 | 829 |
| Balansräkning | 2007 | 2006 | 2005 |
| Goodwill | 4 | 4 | 5 |
| Materiella anläggningstillgångar | 2 | 1 | 2 |
| Varulager mm | 3 | 3 | 3 |
| Kortfristiga fordringar | 19 | 15 | 18 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 1 | 10 | 7 |
| Summa tillgångar | 29 | 33 | 35 |
| Eget kapital | 21 | 22 | 10 |
| Långfristiga skulder | 0 | 2 | 14 |
| Kortfristiga skulder | 8 | 11 | 11 |
| Summa eget kapital och skulder | 29 | 33 | 35 |
Marcus Strömberg, VD
AcadeMedia skall genom utbildningar utveckla människor och företag genom att använda modern pedagogik och teknik för att skapa mätbara vinster för kunden.
Bolagets vision är att utveckla AcadeMedia till en ledande aktör inom utbildningsbranschen för såväl privat som offentlig verksamhet genom att ta en aktiv del i omstruktureringen av utbildningsbranschen. AcadeMedia skall utveckla sättet man lär på i arbetslivet för att därigenom öka kundernas konkurrenskraft och framtidsutsikter.
AcadeMedia levererar tjänster och produkter för kompetensutveckling. Bolaget vänder sig till både privat och offentlig sektor. AcadeMedia bedömer att den totala marknadsvolymen på den marknad de riktar sig mot uppgår till omkring 30 miljarder SEK.
AcadeMedia är ett av Sveriges största privata utbildningsföretag med en bred meny av tjänster för både den privata och offentliga marknaden. AcadeMedia arbetar utifrån flera starka varumärken och inom följande områden:
Inom AcadeMedia finns fyra olika skolprofiler med varumärkena NTI-Gymnasiet, Mikael Elias Teoretiska Gymnasium, LBS-gymnasiet och Drottning Blankas Gymnasieskola. AcadeMedia har tillstånd att starta Handelsgymnasiet som blir bolagets femte profil. Handelsgymnasiet är en yrkesförberedande utbildning med lärlingsprofil mot handelsoch tjänstesektorn.
AcadeMedia arbetar med såväl klassrums- som distansundervisning. Distansundervisningen bedrivs under varu märket NTI-distans.
AcadeMedia har skolor som ligger i olika utvecklingslägen, från fullt utbyggda skolor till skolor som är under utbyggnad, samt klara och planerade skolstarter. En översikt över AcadeMedias samlade friskolor visas i tabellen nedan.
| Stockholm | Göteborg Malmö |
Sundsvall | Karlskrona Luleå |
Lund | Falun | Eskilstuna Borås |
Halmstad | Kungsbacka | Trollhättan Varberg |
Kristianstad Gotland |
Kalmar | Nyköping | Norrköping | Sollentuna | Södertälje Uppsala |
Örnsköldsvik Umeå |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NTI-Gymnasiet | |||||||||||||||||
| METG | |||||||||||||||||
| LBS-Gymnasiet | |||||||||||||||||
| DBG | |||||||||||||||||
| Handelsgymnasiet |
METG, Mikael Elias Teoretiska Gymnasium DBG, Drottning Blankas Gymnasieskola
Under varumärket AcadeMedia Masters genomförs omkring 23 spetsutbildningar på nio orter.
AcadeMedia genomför arbetsmarknadsutbildning och privata arbetsförmedlingstjänster.
Bedriver en rad koncept för skräddarsydd e-learning samt utvecklar affärsmannaskap med simulering som verktyg.
AcadeMedia publicerade följande utsikt för 2008 i sin Bokslutskommuniké 2007:
"AcadeMedia bedömer att omsättningen för 2008 kommer att uppgå till över 600 MSEK och att rörelsemarginalen successivt kommer att förbättras. Detta indikerar ett rörelseresultat om 65-75 MSEK för helåret 2008. Bolagets samlade räntebärande skulder uppgick 31 december 2007 till 188 MSEK, med en genomsnittlig årlig räntekostnad om cirka 10,5 MSEK. Likvida medel uppgick vid samma tidpunkt till 64,2 MSEK. Den förväntade starka resultatutvecklingen framöver och det begränsade investeringsbehovet i verksamheten, exklusive eventuella förvärv, innebär ett positivt kassaflöde före amortering av bolagets skulder."
| Bures ägarandel i % | 38,28 aktiekapital och 49,78 röstetal |
|---|---|
| Bokfört värde, MSEK | 185 |
| Förvärvstidpunkt | 2007 |
| Styrelseordförande: | Anders Nilsson |
| Ledamot anställd i Bure: | – |
| Resultaträkning, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 489 | 222 | 226 |
| Rörelsens kostnader | -445 | -211 | -244 |
| Rörelseresultat | 44 | 11 | -18 |
| Finansiellt netto | -7 | 0 | 1 |
| Resultat före skatt | 37 | 11 | -17 |
| Minoritet och skatter | -10 | -1 | 5 |
| Nettoresultat | 27 | 10 | -12 |
| Nyckeltal, MSEK | 2007 | 2006 | 2005 |
|---|---|---|---|
| Tillväxt, % | 121 | -2 | 43 |
| Operativt kassaflöde | 48 | -4 | -11 |
| Soliditet, % | 45 | 67 | 63 |
| Nettolåneskuld (-) / fordran (+) | 124 | -27 | -31 |
| Medelantal anställda | 640 | 227 | 275 |
| Balansräkning | 2007 | 2006 | 2005 |
| Goodwill och övr. immat.anl.tillg. | 338 | 9 | 10 |
| Materiella anläggningstillgångar | 20 | 3 | 3 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 48 | 43 | 44 |
| Kortfristiga fordringar | 91 | 62 | 49 |
| Kassa, bank, kortfristiga placeringar | 64 | 27 | 32 |
| Summa tillgångar | 561 | 144 | 138 |
| Eget kapital | 254 | 97 | 87 |
| Långfristiga skulder | 149 | 2 | 2 |
| Kortfristiga skulder | 158 | 45 | 49 |
| Summa eget kapital och skulder | 561 | 144 | 138 |
30, BURES ÅRSREDOVISNING 2007
Styrelsen och verkställande direktören i Bure Equity AB (publ), org nr 556454-8781, med säte i Göteborg, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2007.
Bure Equity AB är ett investeringsbolag med den primära inriktningen att vara en långsiktig ägare till onoterade bolag med god och stabil intjäning och i branscher där vi har en erfarenhet. Som en tydlig huvudägare och med utgångspunkt i operationell effektivitet, tillväxtfrämjande åtgärder och bolagens kapitalstruktur skapas värde till Bures aktieägare.
Bures strategi är att som tydlig ägare skapa värden i portföljbolagen. Genom en investering i Bure erbjuds aktieägarna att investera i en portfölj av onoterade bolag med en förhållandevis låg exponering mot den allmänna konjunkturen.
Moderbolagets resultat efter skatt för helåret uppgick till 685 MSEK (846) varav exitresultat om 450 MSEK (626). Reverseringarna uppgick till 203 MSEK (218) varav 114 MSEK har skett i Mercuri, 23 MSEK i CR&T Holding och 56 MSEK i Sancera. Innehavet i CR&T Holding har reverserats med anledning av försäljning av Spotfi re aktier och innehavet i Sancera har reverserats till följd av värdering av förlustavdrag.
Förvaltningskostnaderna uppgick till 38 MSEK (38). I kostnaderna ingår projektspecifi ka kostnader med 6 MSEK (6) samt reservering för bonus med 6 MSEK (7). Moderbolagets fi nansnetto uppgår till 66 MSEK varav 54 MSEK avser räntor och 12 MSEK värdeökning på bolagets innehav i hedgefonder. Avkastningen motsvarar 3,3 procents årsavkastning på genomsnittlig nettolånefordran (7).
Moderbolagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 2 612 MSEK (2 935) och soliditeten till 97 procent (94). Moderbolaget hade vid utgången av perioden likvida medel och kortfristiga placeringar på 1 423 MSEK (1 166) samt en redovisad nettolånefordran på 1 462 MSEK (1 080), vilket påverkat fi nansnettot positivt. Nettolånefordrans fördelning framgår av tabellen till höger.
Bure kan normalt placera överskottslikviditet i räntebärande placeringar med en säkerhet hos motpart i form av svenska staten, svensk bank eller svenskt bolåneinstitut. Därutöver kan ett av Bures styrelse utsett placeringsråd besluta om vissa alternativa placeringar. Per den 31 december 2007 var 1 331 MSEK placerade i en portfölj bestående av etablerade svenska hedgefonder med 556 MSEK och resterande 775 MSEK i form av korta deposits i bank.
| Nettolånefordran/skuld MSEK |
31 dec 2007 |
31 dec 2006 |
|---|---|---|
| Räntebärande tillgångar | ||
| Fordringar på dotterbolagen | 24 | 12 |
| Andra räntebärande fordringar | 40 | 7 |
| Likvida medel | 1 423 | 1 166 |
| 1 487 | 1 185 |
| Skulder till dotterbolagen | 25 | 105 |
|---|---|---|
| 25 | 105 | |
| Nettolånefordran | 1 462 | 1 080 |
| Nettolånefordran, full teckning1 | 1 462 | 1 556 |
Justerat för full teckning av utestående teckningsoptioner, vilket skett i juni 2007.
1
Under första kvartalet 2007 investerade Bure i aktier i utbildningsbolaget AcadeMedia som per den 30 september 2007 motsvarade 8,5 procent av kapitalet och 25,1 procent av röstetalet. I oktober 2007 förvärvade Bure ytterligare aktier varefter Bure ägde 26,3 procent av kapitalet och 42,1 procent av rösterna. Bure hamnade följaktligen i budpliktsläge. Med an ledning av detta lade Bure ett budpliktsbud på AcadeMedia. För varje aktie av serie A och serie B erbjöds 90,00 SEK kontant. Efter genomfört bud hade Bures ägande vid utgången av december 2007 ökat till motsvarande 38,28 procent av kapitalet och 49,78 procent av röstetalet i AcadeMedia.
Bure har under året erhållit utdelning från Grontmij med drygt 3 MSEK samt en mindre utdelning från Jeeves.
Under första kvartalet slutfördes avyttringarna av Cygate samt SYSteam. Försäljningen av Cygate till TeliaSonera medförde ett likviditetstillskott på cirka 647 MSEK och ett realisationsresultat på cirka 175 MSEK. Motsvarande siffror vid försäljningen av SYSteam till ErgoGroup gav ett likviditetstillskott på 450 MSEK och ett resultat på 120 MSEK. Moderbolaget har avyttrat Retea till EnergoRetea för 80 MSEK med en intern realisationsvinst om cirka 53 MSEK. Dessutom har bolagen IT-Gymnasiet i Sverige och Framtidsgymnasiet i Göteborg överlåtits till dotterbolaget Anew Learning för ett pris motsvarande bokförda värdet (81 MSEK). Under året har 2,6 procent av EnergoRetea Group avyttrats till ledande befattnings havare i bolaget i enlighet med beslut på årsstämma. Försäljningen har skett till bedömt marknadsvärde. Under året avyttrades vidare samtliga aktier i Grontmij för 267 MSEK med ett resultat om cirka 99 MSEK. Dessutom har hela innehavet i Jeeves avyttrats för 10 MSEK.
Vid årets utgång uppgick det egna kapitalet till 28,02 SEK per aktie jämfört med 26,30 SEK per aktie vid utgången av 2006.
Koncernens rörelseresultat inklusive avvecklade verksamheter uppgick för helåret till 986 MSEK (885). Koncernens rörelseresultat i kvarvarande verksamheter, före nedskrivning av goodwill, uppgick till 323 MSEK (143). I detta ingår exitresultat med 154 MSEK (69). Inga återföringar (reverseringar) av tidigare gjorda nedskrivningar på aktier har påverkat resultatet under perioden (0 MSEK). Av rörelseresultatet utgör resultat från dotterbolagen 225 MSEK (108). Jämförelsetalet avser kvarvarande enheter. Resterande resultat utgörs av moderbolagets förvaltningskostnader och koncernjusteringar samt resultatandelar i intressebolag. Koncernens resultat efter fi nansiella poster uppgick till 383 MSEK (152) för kvarvarande verksamheter.
Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till 2 754 MSEK (2 737) och soliditeten till 74 procent (70). Eget kapital per aktie uppgår till 29,54 SEK (24,77) efter full utspädning. Nettolånefordran uppgick vid periodens utgång till 1 514 MSEK (1 178), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 1 871 MSEK (1 574) och räntebärande skulder på 357 MSEK (396).
Burekoncernen innehar förlustavdrag vid utgången av 2007 uppgående till 1 143 MSEK. Av dessa avser 368 MSEK moderbolaget, vilka kommer att kunna utnyttjas mot vinster i vissa helägda dotterbolag i det fall att Bures skattestatus som investmentföretag upphör. Uppskjuten skattefordran baserat på förlustavdragen har värderats till 95 MSEK, vilket motsvarar att 325 MSEK av de totala förlustavdragen har värderats. Förlustavdragen kommer att öka med ytterligare 93 MSEK om Bures årsstämma godkänner styrelsens förslag till utdelning.
Koncernen bedriver en begränsad verksamhet inom forskning och utveckling. Kostnader för forskning och utveckling har belastat resultatet med 0 MSEK (0).
Moderbolaget bedriver inte någon verksamhet som kräver tillstånd enligt miljöbalken. I dotterbolaget Textilia bedrivs anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken SNI 93,01-1.
Uppgifter om medelantal anställda, löner och ledande befattnings havares förmåner framgår av not 24, 25 samt 36.
Bures styrelse har bestått av fem ledamöter. Styrelsens sammansättning och uppgifter om styrelseledamöterna och verkställande direktören presenteras i bolagsstyrningsrapporten för 2007. Bolagets ekonomidirektör Anders Mörck har fullgjort styrelsens sekreterarfunktion under året.
Styrelsens arbete regleras enligt en arbetsordning, vilken senast fastställdes vid styrelsens konstituerande sammanträde den 26 april 2007. Styrelsens arbete följer en årlig plan med fasta besluts punkter, som fastställs i anslutning till konstituerande styrelsemöte. Styrelsen sammanträder normalt sex gånger per år samt därutöver vid behov. Under det gångna verksamhetsåret hade styrelsen 15 möten, sju ordinarie möten och åtta extra möten, varav fyra per capsulum och tre per telefon. I anslutning till ett av styrelsemötena träffade Bures styrelse verkställande direktörerna i Bures portföljbolag. Styrelsen har varit beslutsför vid samtliga möten. Styrelse ledamoten Björn Björnsson har varit frånvarande från ett ordinarie möte.
Styrelsens arbetsordning innehåller bland annat upp gifter om ansvarsfördelningen mellan styrelsen, ordföranden, verkställande direktören och styrelsens kommittéer. Arbetsordningen innebär i korthet att styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter. Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets och koncernens ekonomiska situation, som rapporteras månadsvis, så att styrelsen kan fullgöra den uppföljningsskyldighet som följer av lag, noteringsregler och god styrelsesed. Enligt arbetsordningen skall styrelsen ta beslut i frågor som ej ingår i den löpande förvaltningen eller är av stor betydelse såsom väsentliga fi nansiella åtaganden och avtal samt betydande förändringar av organisationen. Bures styrelse fastställer och dokumenterar årligen bolagets mål och strategier. Årligen behandlas dessutom marknadsfrågor, strategifrågor och budget. Styrelsen fastställer bolagets fi nanspolicy, attesträtt och beslutsordning. Styrelsen har upprättat särskild instruktion om ansvar och befogen heter för VD i Bure. Vidare har styrelsen upprättat särskilda rapport instruktioner till ledningen.
Bolagets revisorer deltar två gånger per år vid styrelsemötena för att lämna en redogörelse från årets revision samt sin syn på bolagets interna kontrollsystem. Revisorerna rapporterar sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen. En gång per år träffar revisorn styrelsen utan närvaro från någon i bolagsledningen.
Det totala styrelsearvodet i Bure Equity AB uppgick till 990.000 SEK, varav styrelsens ordförande erhållit 350.000 SEK. Inga ersättningar utöver vad årsstämman beslutat har utgått.
I styrelsens arbetsordning ingår instruktioner för ersättnings utskott respektive revisionsutskott. Såväl ersättningsutskottets arbete som revisionsutskottets arbete fullgörs av hela styrelsen. Ersättningsutskottet skall bereda frågor om ersättning i form av lön, pensioner och bonus eller andra anställningsvillkor för VD och personal som rapporterar direkt till VD. Beslut om principer för ersättningar till VD och bolagsledningen kommer i sedvanlig ordning att föreläggas års stämman 2008 för beslut. Inga av bolaget utställda aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram föreligger för närvarande till styrelsen eller bolagsledningen i moderbolaget. Det noteras att huvudägaren Skanditek ställt ut köpoptioner på sammanlagt 400 000 aktier i Bure till ledande befattningshavare och anställda i moderbolaget. Revisionsutskottet har till ansvar att löpande under året
bereda ärenden för styrelsens räkning som rör frågor om revision, intern kontroll och genomgång av bokslut och delårsrapporter.
Bure innehar 5 153 200 aktier i egen räkning vid utgången av året. Efter årsskiftet har återköp skett av ytterligare 585 000 aktier varefter innehavet uppgår till 5 738 200 aktier. I genom snitt har Bures innehav av egna aktier uppgått till 2 789 140 aktier.
Bolaget meddelade under hösten 2006 att en extraordinär kapitalutskiftning på i storleksordningen 900 MSEK avsågs att genomföras under 2007. Därtill avsågs även förväntade teckningslikvider från utestående teckningsoptioner, cirka 500 MSEK, överföras till aktieägarna. Under första halvåret 2007 skedde omfattande återköp av aktier och teckningsoptioner. Tillsammans med det frivilliga inlösenprogram som slutfördes i början av november 2007 med totalt 569 MSEK, hade därmed totalt 1 390 MSEK utskiftats. Under november och december 2007 påbörjades ytterligare återköp av aktier. Totalt förvärvades aktier för ytterligare 102 MSEK under november och december 2007.
| Total utskiftning under 2007 | 1 492 |
|---|---|
| Frivilligt inlösenprogram | 569 |
| återköpta teckningsoptioner (0,75 SEK st) | 131 |
| Teckningslikvid som frånfaller avseende | |
| Teckningsoptioner | 490 |
| Återköp Aktier |
302 |
Under januari månad 2008 har återköp genomförts för ytterligare 20 MSEK. Vid årets utgång innehar Bure 5 153 200 egna aktier. Efter återköp genomförda i januari 2008 upp går innehavet till 5 738 200 aktier. I samband med att optionerna löpte ut den 15 juni 2007 förföll de av bolaget innehavda optionerna, varför Bure inte innehar några egna teckningsoptioner.
Avgörande för moderbolaget är värderingarna av innehaven. Osäkerhetsfaktorer är framtida förväntad intjäning samt avkastningskravet, vilket bestäms av flera olika para metrar. Utöver detta har Bure en kvarvarande risk efter försäljningen av Carl Bro genom att man är skyldig att kompensera köparen Grontmij vid en eventuell förlust i rätts tvisten beträffande HCC. Se vidare not 23.
Burekoncernen är exponerad för ett antal olika finansiella risker – valutarisk, ränterisk och översiktlig likviditetsrisk. Bure har en övergripande målsättning som regleras i moderbolagets finanspolicy. Eftersom dotterbolagen är oberoende av varandra finns det finanspolicies fastställda för vart och ett av dotterbolagen. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i not 26, Finansiella instrument.
Burekoncernens resultat påverkas av en rad faktorer. Nedan redovisade faktorer skall endast ses som indikationer och inkluderar ej till någon del kompenserande åtgärder som kan vidtas vid en viss händelseutveckling. Bures känslighet för fi nansiella fak torer kan främst indelas i räntekänslighet och valutakänslighet. En procents förändring i räntan för koncernen bedöms i det korta perspektivet påverka koncernens resultat med cirka +/- 15 MSEK på det redovisade resultatet och för moder bolaget +/- 15 MSEK. Valuta känsligheten gentemot olika valutor bedöms begränsad. Den viktigaste valutan, utöver den svenska kronan, är euron. En förändring i euron på 5 procent bedöms påverka resultatet med mindre än 2 MSEK. Resultat påverkan av en förändring i Bures omsättning varierar beroende på vilket av bolagen som förändringen avser. I de fl esta av bolagen är marginaleffekten av en omsättningsförändring i det korta perspektivet vanligen ganska hög (inte ovanligt med 50 procent) både vid en ökning och en minskning. Det beror självfallet på orsaken till omsättnings förändringen, exempelvis är det stor skillnad på en volymökningseffekt jämfört med en priseffekt.
Såväl moderbolagets som koncernens fi nansiella situation har avsevärt stärkts under de senaste åren. Resultatförbättringarna har varit tydliga. Bures styrelse och ledning räknar med fortsatt god lönsamhet i de branscher Bure verkar.
Bure meddelade i januari 2008 att VD Mikael Nachemson kommer att lämna Bure under hösten 2008. En process att rekrytera ny verkställande direktör har inletts. Samtidigt meddelades att ambitionen är att under den kommande tolvmånadersperioden renodla Bures innehav inom utbildningssektorn.
Styrelsen avser att föreslå Bures årsstämma att oförändrade principer för ersättningar och andra ersättningsvillkor för bolagsledningen skall fastställas. Principerna fastställdes senast vid årsstämma den 26 april 2007 och är som följer:
Att utge marknadsmässiga ersättningar till bolagets ledande befattningshavare är av stor strategisk betydelse för Bure. Ersättningssystemen skall erbjuda konkurrenskraftiga villkor i en bransch där konkurrensen kring kvalifi cerade medarbetare är hård och samtidigt uppmuntra till att stanna kvar inom Bure.
Styrelsens förslag till principer för ersättning och andra anställningsvillkor för bolagsledningen innefattar följande huvudpunkter.
Bure skall erbjuda en marknadsmässig totalkompensation, som möjliggör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas. Kompensationen till bolagsledningen skall bestå av fast lön, rörlig ersättning, pension samt övriga ersättningar. Tillsammans utgör dessa delar individens totalkompensation. För att nyckelpersonerna skall uppmuntras till långsiktig samsyn med Bures aktieägare, skall utöver lön, pension och övriga ersättningar även incitament kunna erbjudas i form av aktierelaterade instrument.
Den fasta lönen skall beakta den enskildes ansvarsområden samt erfarenhet och omprövas varje år. Den rörliga ersättningen skall baseras på enkla och transparenta konstruktioner och skall generellt inte överstiga den fasta lönen. Det skall fi nnas ett tak för den rörliga ersättningen, och även ett golv innan den börjar falla ut. Pensionsvillkor skall vara marknadsmässiga i förhållande till vad som gäller för motsvarande befattningshavare på marknaden och skall baseras på avgiftsbestämda pensionslösningar. Uppsägningslön och avgångsvederlag skall sammantaget inte överstiga 24 månadslöner för verkställande direktören respektive 12 månadslöner för övriga ledande befattningshavare.
Detaljerna kring vilka parametrar som styr utfallet för den rörliga ersättningen skall fastställas varje år av styrelsen (om tillämpligt styrelsens ersättningskommitté). Parametrarna skall vara väl avvägda och sammanfalla med aktieägarnas över gripande intressen.
Principerna omfattar bolagets VD, ekonomidirektör samt övriga personer (f.n. 1 st) i bolagets ledningsgrupp. Principerna skall även tjäna som vägledning för Bures agerande som ägare i Bures portföljbolag vad beträffar ledande befattningshavare i Bures portföljbolag.
Bolagets årsredovisning kommer att framläggas för fastställande vid årsstämma den 23 april 2008. Till årsstämman att ta ställning till står följande vinst enligt moderbolagets balansräkning:
| 1 099 009 051 SEK | |
|---|---|
| Årets resultat, vinst | 685 201 014 SEK |
| Balanserade vinstmedel | 413 808 037 SEK |
Styrelsen föreslår att vinsten disponeras enligt följande:
| 1 099 009 051 SEK | |
|---|---|
| I ny räkning föres | 1 006 369 414 SEK |
| SEK 1,00 per aktie | 92 639 637 SEK |
| Till aktieägarna utdelas |
Den totala utdelningen är beräknad baserad på 98 377 837 registrerade aktier med avdrag för återköpta aktier vilka ej medför rätt till utdelning. Antalet återköpta aktier uppgår till 5 738 200 per den 22 februari 2008. Alla utgivna aktier är av samma slag och ger lika rätt till röster och kapital i bolaget. Det föreligger inga begränsningar i rätten att överlåta aktier enligt bolagsordningen, och såvitt styrelsen känner till, inte heller några avtal mellan aktieägare som begränsar överlåtelserätten. De aktieägare som innehar mer än en tiondel av kapitalet i bolaget är Skanditek med 17,6 procent och Catella fonder med 14,0 procent.
Styrelsen innehar för närvarande mandat att förvärva egna aktier om maximalt 10 procent av utestående aktier i bolaget. Styrelsen kommer vidare att föreslå årsstämman att ge styrelsen nytt mandat att intill tiden för nästa ordinarie årsstämma återköpa och försälja egna aktier om maximalt 10 procent av ute stående aktier i bolaget.
Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och företagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Göteborg den 22 februari 2008
Patrik Tigerschiöld Björn Björnsson Håkan Larsson Ordförande Ledamot Ledamot
Ledamot Ledamot VD
Ann-Sofi Lodin Kjell Duveblad Mikael Nachemson
Vår revisionsberättelse har lämnats den 22 februari 2008 Ernst & Young AB
Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
Björn Grundvall Staffan Landén
Bures räkenskaper
| Koncernen | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 2007 | 2006 |
| Rörelsens intäkter | |||
| Nettoomsättning | 2 | 2 647,8 | 2 147,1 |
| Exitvinster | 3 | 154,1 | 69,1 |
| Exitförluster | 3 | 0 | -0,1 |
| Övriga rörelseintäkter | 5,8 | 6,3 | |
| Resultatandelar i intresseföretag | 4 | 5,8 | 3,1 |
| Summa rörelsens intäkter | 2 813,5 | 2 225,5 | |
| Rörelsens kostnader | |||
| Råvaror och förnödenheter | -81,8 | -82,0 | |
| Handelsvaror | -109,1 | -168,3 | |
| Övriga externa kostnader | 8, 9, 19 | -725,0 | -519,9 |
| Personalkostnader | 25, 36 | -1 457,1 | -1 192,7 |
| Avskrivningar och nedskrivningar | 10, 11, 12, 13, 14 | -99,2 | -103,1 |
| Nedskrivningar i investeringsverksamheten | 5 | 0,0 | 0,0 |
| Reverseringar av tidigare nedskrivningar i investeringsverksamheten | 5 | 0,0 | 0,0 |
| Övriga rörelsekostnader | -17,9 | -19,9 | |
| Summa rörelsens kostnader | -2 490,1 | -2 085,9 | |
| Rörelseresultat | 323,4 | 139,6 | |
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 6 | 84,7 | 31,2 |
| Kursdifferenser på finansiella tillgångar och skulder | 6 | 0,0 | -1,9 |
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 6 | -24,8 | -16,7 |
| Resultat efter finansiella poster | 383,3 | 152,2 | |
| Skatt på årets resultat | 7 | 1,2 | 28,4 |
| Resultat från kvarvarande verksamhet | 384,5 | 180,6 | |
| Resultat från avvecklad verksamhet | 29 | 662,6 | 704,3 |
| Årets resultat | 1 047,1 | 884,9 | |
| Resultat hänförligt till minoritetsintressen | 0,2 | 17,3 | |
| Resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget | 1 046,9 | 867,6 | |
| Summa årets resultat | 1 047,1 | 884,9 | |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental | 27 | 84 465 | 61 071 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental, efter full utspädning | 27 | 107 782 | 121 086 |
| – hänförligt till moderföretagets aktieägare i kvarvarande verksamhet | 4,55 | 2,67 | |
| – hänförligt till moderföretagets aktieägare i avvecklad verksamhet Resultat per aktie före utspädning, SEK |
29 | 7,84 12,39 |
11,53 14,21 |
| – hänförligt till moderföretagets aktieägare i kvarvarande verksamhet | 3,56 | 1,35 | |
| – hänförligt till moderföretagets aktieägare i avvecklad verksamhet | 29 | 6,15 | 5,83 |
| Resultat per aktie efter full utspädning, SEK | 9,71 | 7,17 |
| Koncernen | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 31 dec, 2007 | 31 dec, 2006 |
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Immateriella anläggningstillgångar | |||
| Patent, licenser m.m. | 10 | 10,9 | 4,7 |
| Goodwill | 11 | 766,9 | 673,6 |
| Summa immateriella anläggningstillgångar | 777,8 | 678,3 | |
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Byggnader, mark och markanläggningar | 12 | 17,7 | 20,0 |
| Maskiner och andra tekniska anläggningar | 13 | 74,3 | 79,1 |
| Inventarier, verktyg och installationer | 14 | 175,0 | 179,2 |
| Summa materiella anläggningstillgångar | 267,0 | 278,3 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i intresseföretag | 16 | 212,7 | 21,9 |
| Finansiella tillgångar som kan säljas | 17 | 0,3 | 242,3 |
| Andra långfristiga fordringar | 15,7 | 13,8 | |
| Uppskjuten skattefordran | 7 | 94,8 | 69,5 |
| Summa finansiella tillgångar | 323,5 | 347,5 | |
| Summa anläggningstillgångar | 1 368,3 | 1 304,1 | |
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | |||
| Varulager m.m. | |||
| Råvaror och förnödenheter | 0,6 | 0,8 | |
| Pågående arbeten | 10,5 | 9,6 | |
| Förskott till leverantörer | 0,5 | 0,1 | |
| Summa varulager m.m. | 11,6 | 10,5 | |
| Kortfristiga fordringar | |||
| Kundfordringar Övriga kortfristiga fordringar |
334,4 55,2 |
290,8 23,8 |
|
| Utfört, ej fakturerat arbete | 23,5 | 18,7 | |
| Aktuell skattefordran | 17,9 | 12,5 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 18 | 119,8 | 105,9 |
| Summa kortfristiga fordringar | 550,8 | 451,7 | |
| Kortfristiga placeringar | 26 | 1 367,4 | 1 183,6 |
| Kassa och bank | 448,7 | 252,0 | |
| Summa omsättningstillgångar | 2 378,5 | 1 897,8 | |
| Tillgångar som innehas för försäljning | 29 | 0,0 | 683,0 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 3 746,8 | 3 884,9 |
| Koncernen | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 31 dec, 2007 | 31 dec, 2006 |
| EGET KAPITAL | |||
| Aktiekapital | 842,1 | 471,9 | |
| Övrigt tillskjutet kapital | 1 178,9 | 1 178,9 | |
| Andra reserver | 12,9 | 47,7 | |
| Balanserad vinst/förlust | 712,2 | 1 031,3 | |
| Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 2 746,2 | 2 729,8 | |
| Eget kapital hänförligt till minoriteten | 7,7 | 7,0 | |
| Summa eget kapital | 28 | 2 753,9 | 2 736,8 |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Uppskjuten skatteskuld | 7, 19 | 28,2 | 22,8 |
| Avsättningar | 19 | 25,3 | 24,0 |
| Skuld till kreditinstitut | 26 | 142,4 | 76,9 |
| Skulder för finansiella leasingkontrakt Övriga långfristiga skulder |
26 | 81,4 50,5 |
96,4 0,6 |
| Summa långfristiga skulder varav räntebärande |
20 | 327,8 292,7 |
220,7 192,1 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Skuld till kreditinstitut | 26 | 48,0 | 166,5 |
| Avsättningar | 19 | – | 6,4 |
| Förskott från kunder | 48,8 | 43,7 | |
| Leverantörsskulder | 145,0 | 107,9 | |
| Skulder för finansiella leasingkontrakt | 26 | 14,3 | 19,6 |
| Aktuell skatteskuld | 6,9 | 8,1 | |
| Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter |
21 | 105,6 296,5 |
124,6 245,8 |
| Summa kortfristiga skulder varav räntebärande |
665,1 64,2 |
722,6 191,7 |
|
| Summa skulder | 992,9 | 943,3 | |
| Skulder med direkt koppling till tillgångar för försäljning | 29 | 0,0 | 204,8 |
| varav räntebärande | 0,0 | 11,8 | |
| SUMMA SKULDER | 992,9 | 1 148,1 | |
| Summa eget kapital och skulder | 3 746,8 | 3 884,9 | |
| Ställda säkerheter | 22 | 533,2 | 1 513,0 |
| Eventualförpliktelser | 23 | – | 13,4 |
| Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 2007 | 2006 | ||
| Rörelsens intäkter | |||||
| Investeringsverksamheten | |||||
| Exitvinster | 3 | 451,9 | 625,6 | ||
| Exitförluster | 3 | – | – | ||
| Utdelningar | 35 | 3,3 | 18,6 | ||
| Nedskrivningar | 5 | – | -3,8 | ||
| Reverseringar | 5 | 201,7 | 218,1 | ||
| 656,9 | 858,5 | ||||
| Förvaltningskostnader | |||||
| Personalkostnader | 25, 36 | -21,6 | -22,0 | ||
| Övriga externa kostnader | 8, 9, 33 | -15,9 | -15,9 | ||
| Avskrivningar | 14 | -0,3 | -0,4 | ||
| -37,8 | -38,3 | ||||
| Rörelseresultat före finansiella intäkter och kostnader | 619,1 | 820,2 | |||
| Finansiella intäkter och kostnader | |||||
| Ränteintäkter och liknande resultatposter | 6 | 67,5 | 28,0 | ||
| Räntekostnader och liknande resultatposter | 6 | -1,4 | -2,1 | ||
| Rörelseresultat efter finansiella intäkter och kostnader | 685,2 | 846,1 | |||
| Resultat före skatt | 685,2 | 846,1 | |||
| Skatt på årets resultat | 7 | – | – | ||
| Årets resultat | 685,2 | 846,1 | |||
| Genomsnittligt antal aktier, tusental | 84 465 | 610 711 | |||
| Genomsnittligt antal aktier, tusental efter full utspädning | 107 782 | 1 210 885 | |||
| Resultat per aktie, SEK | 27 | 8,11 | 1,39 | ||
| Resultat per aktie, SEK, efter full utspädning | 27 | 6,36 | 0,70 | ||
| Föreslagen utdelning per aktie, SEK | 1,00 | 0,00 |
| Moderbolaget | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 31 dec, 2007 | 31 dec, 2006 | ||||
| ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR | |||||||
| Materiella anläggningstillgångar | |||||||
| Inventarier, verktyg och installationer | 14 | 0,5 | 0,8 | ||||
| Summa materiella anläggningstillgångar | 0,5 | 0,8 | |||||
| Finansiella anläggningstillgångar | |||||||
| Andelar i koncernföretag | 15,16,17, 32 | 911,5 | 1 288,6 | ||||
| Andelar i intresseföretag | 16, 34 | 193,6 | 375,7 | ||||
| Finansiella tillgångar som kan säljas | 17 | 0,3 | 229,6 | ||||
| Summa finansiella tillgångar | 1 105,4 | 1 893,9 | |||||
| Summa anläggningstillgångar | 1 105,9 | 1 894,7 | |||||
| OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR | |||||||
| Kortfristiga fordringar | |||||||
| Fordringar hos koncernföretag | 121,7 | 39,7 | |||||
| Övriga kortfristiga fordringar | 40,1 | 7,9 | |||||
| Skattefordran | 1,2 | 1,1 | |||||
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 18 | 2,6 | 2,6 | ||||
| Summa kortfristiga fordringar | 165,6 | 51,3 | |||||
| Kortfristiga placeringar | 26 | 1331,3 | 1 143,5 | ||||
| Kassa och bank | 91,8 | 22,8 | |||||
| Summa omsättningstillgångar | 1 588,7 | 1 217,6 | |||||
| SUMMA TILLGÅNGAR | 2 694,5 | 3 112,3 |
| Moderbolaget | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 31 dec, 2007 | 31 dec, 2006 | |||
| EGET KAPITAL | ||||||
| Bundet eget kapital | ||||||
| Aktiekapital | 842,1 | 471,9 | ||||
| Reservfond | 671,4 | 671,4 | ||||
| Summa bundet eget kapital | 1 513,5 | 1 143,3 | ||||
| Fritt eget kapital | ||||||
| Balanserad vinst | 413,8 | 946,2 | ||||
| Årets resultat | 685,2 | 846,1 | ||||
| Summa fritt eget kapital | 1 099,0 | 1792,3 | ||||
| Summa eget kapital | 28 | 2 612,4 | 2 935,6 | |||
| SKULDER | ||||||
| Kortfristiga skulder | ||||||
| Leverantörsskulder | 2,9 | 3,6 | ||||
| Skulder till koncernföretag | 65,5 | 122,4 | ||||
| Övriga kortfristiga skulder | 1,0 | 38,5 | ||||
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 21 | 12,7 | 12,2 | |||
| Summa kortfristiga skulder | 82,1 | 176,7 | ||||
| varav räntebärande | 25,8 | 105,0 | ||||
| SUMMA SKULDER | 82,1 | 176,7 | ||||
| Summa eget kapital och skulder | 2 694,5 | 3 112,3 | ||||
| Ställda säkerheter | 22 | – | 1 021,5 | |||
| Eventualförpliktelser | 23 | 72,9 | 92,6 |
| Andra | Balan- | Hänförl. | Summa | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Aktie- | Tillskj. | reserver | serat | till mino- | eget |
| Koncernen | kapital | kapital | (not 28) | resultat | riteten | kapital |
| Ingående balans 2006 | 453,4 | 1 178,9 | 60,9 | 163,7 | 123,3 | 1 980,2 |
| Omräkningsdiff. förd mot resultaträkningen | -4,4 | -4,4 | ||||
| Omräkningsdifferenser | -20,5 | -2,3 | -22,8 | |||
| Avsättning reserv orealiserade värdeförändring | 49,7 | 49,7 | ||||
| Återförd reserv orealiserade värdeförändring | -38,0 | -38,0 | ||||
| Resultatposter bokf. direkt i eget kapital | -13,2 | -2,3 | -15,5 | |||
| Årets resultat enligt resultaträkningen | 867,6 | 17,3 | 884,9 | |||
| Årets resultat | -13,2 | 867,6 | 15,0 | 869,4 | ||
| Försäljning till (+)/förvärv (-) från minoritet | -2,4 | -2,4 | ||||
| Avyttring Carl Bro Nyteckning av aktier |
18,5 | -128,9 | -128,9 18,5 |
|||
| Eget kapital 31 december 2006 Ingående balans 2007 |
471,9 471,9 |
1 178,9 1 178,9 |
47,7 47,7 |
1 031,3 1 031,3 |
7,0 7,0 |
2 736,8 2 736,8 |
| Omräkningsdiff. förd mot resultaträkningen | -1,0 | -1,0 | ||||
| Omräkningsdifferenser | 15,9 | 15,9 | ||||
| Avsättning reserv orealiserade värdeförändring | 50,1 | 50,1 | ||||
| Återförd reserv orealiserade värdeförändring | -99,8 | -99,8 | ||||
| Resultatposter bokf. direkt i eget kapital | -34,8 | -34,8 | ||||
| Årets resultat enligt resultaträkningen | 1 046,9 | 0,2 | 1 047,1 | |||
| Årets resultat | -34,8 | 1 046,9 | 0,2 | 1 047,1 | ||
| Försäljning till (+)/förvärv (-) från minoritet | 2,9 | 2,9 | ||||
| Avyttring Cygate | -2,4 | -2,4 | ||||
| Nyteckning av aktier | 368,5 | 368,5 | ||||
| Fondemission | 106,5 | -106,5 | – | |||
| Makulering av återköpta aktier | -23,5 | 23,5 | – | |||
| Återköp av egna aktier | -301,7 | -301,7 | ||||
| Återköp av egna teckningsoptioner | -490,2 | -490,2 | ||||
| Genomfört inlösenprogram Kostnader för nyemission och inlösenprogr |
-81,3 | -488,2 -2,9 |
-569,5 -2,9 |
|||
| Eget kapital 31 december 2007 | 842,1 | 1 178,9 | 12,9 | 712,2 | 7,7 | 2 753,9 |
| Fond för | Uppskriv- | Fritt | Summa | |||
| MSEK | Aktie- | Reserv- | verkligt- | nings- | eget | eget |
| Moderbolaget | kapital | fond | värde | fond | kapital | kapital |
| Ingående balans 2006 | 453,4 | 671,4 | – | – | 889,0 | 2 013,8 |
| Förändring fond för verkligt värde | 49,7 | 49,7 | ||||
| Nyteckning av aktier | 18,5 | 18,5 | ||||
| Återbet. aktieägartillskott från dotterbolag | 7,5 | 7,5 | ||||
| Summa förändr. i eget kapital som inte | 18,5 | – | – | – | 7,5 | 75,7 |
| redovisas i resultaträkningen | ||||||
| Delsumma | 471,9 | 671,4 | 49,7 | – | 896,5 | 2 089,5 |
| Årets resultat | 846,1 | 846,1 | ||||
| Eget kapital 31 december 2006 | 471,9 | 671,4 | 49,7 | – | 1 742,6 | 2 935,6 |
| Ingående balans 2007 | 471,9 | 671,4 | 49,7 | – | 1 742,6 | 2 935,6 |
| Förändring för verkligt värde | -49,7 | -49,7 | ||||
| Nyteckning av aktier | 368,5 | 368,5 | ||||
| Fondemission | 106,5 | -106,5 | – | |||
| Makulering av återköpta aktier Kostnader för nyemission och inlösenprogr |
-23,5 | 23,5 -2,9 |
– -2,9 |
|||
| Återköp av egna aktier | -301,7 | -301,7 | ||||
| Återköp av egna teckningsoptioner | -490,2 | -490,2 | ||||
| Genomfört inlösenprogram | -81,3 | -488,2 | -569,5 | |||
| Erhållna/Lämnade aktieägartillskott | 37,0 | 37,0 | ||||
| Summa förändr. i eget kapital som inte redovisas i resultaträkningen |
370,2 | – | -49,7 | – | -1 328,9 | -1 008,4 |
| Delsumma | 842,1 | 671,4 | – | – | 413,7 | 1 927,2 |
| Årets resultat | ||||||
| 685,2 | 685,2 |
| Moderbolaget | Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 31 dec, 2007 | 31 dec, 2006 | 31 dec, 2007 | 31 dec, 2006 |
| Den löpande verksamheten | |||||
| Resultat efter finansiella poster | 685,2 | 846,1 | 383,3 | 152,2 | |
| Resultat från avyttrade verksamheter | – | – | 662,6 | 742,2 | |
| Avskrivningar och nedskrivningar/reverseringar | -201,7 | -214,3 | 99,2 | 125,4 | |
| Erhållna utdelningar från intressebolag | – | – | – | 8,2 | |
| Resultatandelar i intressebolag | – | – | -5,8 | -12,9 | |
| Realisationsresultat, investeringsverksamheten | -451,9 | -625,6 | -816,7 | -687,4 | |
| Övriga ej kassaflödespåverkande poster (netto) | -12,2 | -14,1 | -12,3 | -0,8 | |
| Betald skatt | – | – | -25,4 | -37,6 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | |||||
| före förändringar av rörelsekapital | 19,4 | -7,9 | 284,9 | 289,3 | |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | |||||
| Förändring av varulager | – | – | -0,4 | 36,3 | |
| Förändring av kortfristiga fordringar | -17,1 | 1,0 | -104,0 | -65,9 | |
| Förändring av avsättningar | – | – | -5,0 | 14,3 | |
| Förändring av kortfristiga skulder | -96,1 | 63,7 | 90,4 | -45,3 | |
| Kassaflöde från förändring av rörelsekapital | -113,2 | 64,7 | -19,0 | -60,6 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -93,8 | 56,8 | 265,9 | 228,7 | |
| Investeringsverksamheten | |||||
| Investering i dotterföretag | 15 | -25,0 | -220,1 | -71,2 | -139,5 |
| Förvärv av övriga anläggningstillgångar | -0,1 | -0,2 | -78,4 | -111,2 | |
| Förvärv av immateriella anläggningstillgångar | – | – | -8,5 | -3,1 | |
| Investering i intresseföretag och övriga aktier | -223,6 | – | -223,6 | -9,9 | |
| Försäljning av fastighet | – | – | – | 228,9 | |
| Försäljning av dotterföretag | 15 | 812,7 | 852,6 | 582,6 | 648,2 |
| Försäljning av intresseföretag och övriga aktier | 770,0 | 21,9 | 796,5 | 38,8 | |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 1 333,9 | 654,2 | 997,4 | 652,2 | |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Upptagna lån/amortering av skulder | – | – | -21,1 | -240,6 | |
| Lämnade lån/amortering av fordringar | – | – | 4,9 | 0,2 | |
| Nyemission | 368,5 | 18,5 | 368,5 | 18,5 | |
| Slutförande av inlösenprogram inkl transaktionsutgifter | -572,1 | – | -572,1 | ||
| Återköp av egna aktier och teckningsoptioner | -791,9 | -791,9 | |||
| Utbetalning till/från minoritet Kassaflöde från finansieringsverksamheten |
– -995,5 |
– 18,5 |
1,4 -1 010,3 |
-4,9 -226,8 |
|
| Årets kassaflöde | 244,6 | 729,5 | 253,0 | 654,1 | |
| Likvida medel vid årets början | 1 166,3 | 433,1 | 1 546,7 | 891,8 | |
| Kursdifferens likvida medel/värdeförändring hedgefonder | 26 | 12,2 | 3,7 | 16,4 | 0,8 |
| Likvida medel vid årets slut | 1 423,1 | 1 166,3 | 1 816,1 | 1 546,7 | |
| Betalda räntor | -1,4 | -2,1 | -24,4 | -12,5 | |
| Erhållna räntor | 53,6 | 24,4 | 66,3 | 28,5 |
Likvida medel, vars förändring förklaras i kassaflödesanalysen, innefattar även kortfristiga placeringar med en löptid om maximalt tre månader. Spärrade bankmedel i kvarvarande verksamhet i koncernen ingår i likvida medel med 5,2 MSEK (17,1). Placeringarna uppgår i moderbolaget till 1 143,5 MSEK (400,0) och i koncernen till 1 183,6 MSEK (420,6).
Bure Equity AB (publ), org nr 556454-8781 med säte i Göteborg. Besöksadressen till huvudkontoret är Mässans Gata 8, Göteborg. Moderbolaget är noterat på Stockholmsbörsen, under sektionen Mid Cap.
Denna koncernredovisning har den 22 februari 2008 godkänts av styrelsen för offentliggörande. Koncernredovisningen för Bure Equity AB har upprättats i enlighet med de IFRS som godkänts av EU-kommissionen för tillämpning inom EU.
Koncernredovisningen för Burekoncernen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana som de antagits av EU. I tillägg till IFRS tilllämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1.1 (Kompletterande redovisningsregler för koncerner). Moderbolagets årsredo visning är upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings rekom mendation RFR 2.1 (Redovisning för juridiska personer). Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdesmetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör bedömningar vid tilllämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 11, samt kommenteras under separat avsnitt i Redovisningsprinciperna.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IAS 27, Koncernredovisning och med tillämpning av förvärvsmetoden i enlighet med IFRS 3, Rörelseförvärv. Koncernredovisningen omfattar, förutom moderbolaget, samtliga bolag i vilka moderbolaget har ett bestämmande inflytande. I normalfallet gäller detta för företag där Bures röstetal direkt eller indirekt uppgår till mer än 50 procent. Bolag som förvärvats under året konsolideras fr.o.m. förvärvsdagen. Dotterbolag som avyttrats under året ingår i koncernens räkenskaper t.o.m. avyttringsdagen. Konsolidering av intresseföretag sker i enlighet med IAS 28, Innehav i intresseföretag. Intresseföretag redovisas i koncernredovisningen enligt kapitalandelsmetoden. Som intresseföretag behandlas företag vari Bure har ett be tydande inflytande, vanligen när röstetalet uppgår till mellan 20 och 50 procent. Kapitalandelsmetoden innebär att anskaffningskostnaden för aktierna, med tillägg för koncernens andel av intresse företagens resultat efter avdrag för erhållna utdelningar, redovisas under rubriken "Kapitalandelar i intresseföretag" i koncernens balans räkning. I koncernens resultaträkning utgörs "Resultatandelar i intresseföretag" av Bures andel av intresseföretagens nettoresultat med avdrag för, i förekommande fall, nedskrivningar av övervärden.
Nedskrivning av övervärden sker när behov föreligger och utvärdering av värdet sker löpande. Bures andel av förändringar som intresseföretaget redovisat i eget kapital redovisas i eget kapitalrapporten.
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsak ligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används MSEK, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner i utländsk valuta om räknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för icke- monetära poster, såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas, förs till fond för verkligt värde i eget kapital. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. De utländska dotterbolagens tillgångar och skulder i balansräkningen omräknas enligt dagskurs metoden, vilket innebär att omräkning sker i balansräkningen till valuta kursen på balansdagen och att samtliga poster i resultat räkningen omräknas till årets genomsnittskurs. De härvid upp komna kursdifferenserna har förts direkt till det egna kapitalet och redovisas där som en separat komponent. Även över- och undervärden uppkomna i samband med förvärvs analysen och som avser tillgångar i utländsk valuta omräknas enligt dagskursmetoden. I de fall kurssäkring skett av investeringar i utländska dotterföretag genom upp tagande av lån i utländsk valuta har uppkomna kurs differenser på lånen redovisats direkt mot eget kapital till den del de motsvaras av om räkningsdifferens hänförlig till det utländska dotter företaget.
Rörelseförvärv redovisas i enlighet med förvärvsvärde metoden innebärande att verkligt värde på identifierbara tillgångar och skulder i den förvärvade verksamheten fastställs vid förvärvstidpunkten. Dessa verkliga värden innefattar även de andelar i tillgångarna och skulderna som är hänförliga till eventuella kvarstående minoritetsägare i den förvärvade verksamheten. Identifierbara tillgångar och skulder innefattar även tillgångar, skulder och avsättningar inklusive förpliktelser och anspråk från utomstående part som inte redovisas i den förvärvade verksamhetens balansräkning. Avsättningar görs inte för utgifter av seende planerade omstruktureringsåtgärder som är en följd av förvärvet. Skillnaden mellan anskaffnings värdet för för värvet och förvärvad andel av netto tillgångarna i den förvärvade verksamheten klassificeras som goodwill och redovisas som en immateriell tillgång i balansräkningen. Nyttjandeperioden för varje enskild immateriell tillgång (exkl goodwill) fastställs och skrivs av över nyttjandeperioden. Om nyttjandeperioden bedöms som obestämbar sker ingen avskrivning. En bedömning som resulterar i att en immateriell tillgångs nyttjandeperiod är obestämbar beaktar alla relevanta förhållanden och grundas på att det inte finns någon förutsebar bortre tidsgräns för det netto kassaflöde som tillgången genererar. Nyttjandeperioden för goodwill antages generellt som obestämbar.
Goodwill hänförlig till förvärvade dotterbolag redovisas som anläggningstillgång och nedskrivningsbehovet prövas minst två gånger årligen. Nedskrivningsbehovet prövas genom följande förfarande:
Det goodwillvärde som fastställs per förvärvstidpunkten fördelas på kassagenererande enheter, som förväntas tillföras genom förvärvet från synergieffekter. Till dessa kassagenererande enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som goodwill fördelas till motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen på vilken goodwill övervakas i före tagets styrning och är inte en större del av koncernen än ett segment. Ett nedskrivningsbehov föreligger när det åter vinningsbara beloppet avseende en kassagenererande enhet understiger redovisat värde. En nedskrivning redovisas då i resultaträkningen. Bolagen utgör Bures kassagenererande enheter och tillika Bures primära segment.
Anskaffningsvärdet för immateriella tillgångar aktiveras när anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar som kan hänföras tillgången kommer att tillfalla Burekoncernen. Koncernen bedriver en begränsad verksamhet inom forskning och utveckling.
De materiella anläggningstillgångarna redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan. Avskrivningar har beräknats på det avskrivningsbara beloppet, vilket normalt utgörs av tillgångarnas ursprungliga anskaffningsvärden i tillämpliga fall reducerat med beräknat restvärde vid nyttjandeperiodens slut. Avskrivning sker linjärt över nyttjandeperioden för tillgångarna. Bure har dotterbolag vars verksamheter är vitt skilda. Detta innebär att det inte är lämpligt att sätta upp generella regler för vilka avskrivnings tider som skall gälla.
I enlighet med IAS 17 Leasingavtal, redovisas finansiella leasingavtal som anläggningstillgångar respektive finansiella skulder i koncernens balansräkning. Hyreskostnaden fördelas i koncernresultaträkningen ut på avskrivning av den hyrda tillgången respektive räntekostnad som om tillgången hade varit förvärvad direkt. Vissa mindre finansiella leasing avtal avseende tjänstebilar och kontorsutrustning redovisas som operationella leasingavtal. Leasingavgifter avseende opera tionella leasingavtal redovisas som kostnad i resultat räkningen löpande. Ett leasingavtal klassificeras som ett finansiellt leasingavtal om det innebär att de ekonomiska fördelar och ekonomiska risker som förknippas med ägandet av objektet i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren. Ett leasingavtal klassificeras som operationellt om det inte innebär att dessa fördelar och risker i allt väsentligt överförs till leasetagaren.
Finansiella anläggningstillgångar värderas i koncernredovisningen till marknadsvärde i enlighet med reglerna i IAS 39. Finansiella instrument
Burekoncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras i följande kategorier:
Tillgångar i denna kategori redovisas som omsättningstillgångar och värdeförändringar redovisas i resultaträkningen. Bures innehav i hedgefonder redovisas i denna kategori då detta innehav omfattas av Bures placeringsstrategi enligt fastställd finanspolicy. Avistaköp eller försäljning av andelar redovisas på affärsdagen.
Vid varje balansdag bedömer ledningen om det finns objektiva bevis för nedskrivningsbehov av en finansiell tillgång. Vad gäller aktier som klassificerats som tillgångar som kan säljas beaktas en betydande och endast ej tillfällig, nedgång i verkligt värde som understiger anskaffningsvärdet som indikator för att nedskrivningsbehov föreligger. Skillnaden mellan verkligt värde och anskaffningsvärde omförs då från eget kapital och redovisas som en förlust i resultaträkningen. Reversering av tidigare gjorda nedskrivningar av eget kapitalinstrument (aktier) återförs inte i resultaträkningen.
Burekoncernen är exponerad för ett antal olika finansiella risker – valutarisk, ränterisk och översiktlig likviditetsrisk. Bure har en övergripande målsättning som regleras i moderbolagets finanspolicy. Eftersom dotterbolagen är oberoende av varandra finns det finanspolicies fastställda för vart och ett
Bures räkenskaper
av dotterbolagen. Utförligare beskrivning av den finansiella riskhanteringen återfinns i not 26, Finansiella instrument.
Varulagret värderas enligt lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärdet och det verkliga värdet. Avdrag för bedömd faktisk inkurans har gjorts. I enlighet med regel verket om successiv vinstavräkning i IAS 18 (se nedan vid redovisning av intäkter) redovisas beräknad ersättning för utfört men ej fakturerat arbete för tjänste uppdrag under rubriken "Fordringar". För de fall där faktu rerat belopp överstiger utfört arbete redovisas dessa under rubriken "Skulder" som erhållna förskott.
Kursvinster och kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas bland finansiella poster. Rörelserelaterade kursvinster och kursförluster redovisas i rörelseresultatet.
Förpliktelser som är hänförliga till räkenskapsåret och som på balansdagen är sannolika till sin förekomst men ovissa till belopp eller tidpunkt har redovisats som avsättningar under rubriken skulder i koncernbalansräkningen.
Redovisning av intäkter sker i enlighet med IAS 18, Intäkter. Försäljning av varor redovisas som intäkt när väsentliga risker och förmåner, som är förknippade med varornas ägande, övergår till köparen och intäkter från tjänsteuppdrag redovisas när de kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Dessutom skall det vara sannolikt att ekonomiska fördelar, som är för knippade med uppdraget, kommer att tillfalla säljaren och de ut gifter, som förväntas uppkomma som en följd av uppdraget, kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Projekten intäktsförs när samlade intäkter och kostnader på utförda projekt kan beräknas tillförlitligt och det anses sannolikt att de ekonomiska för delarna kommer att tillföras bolaget. Färdigställandegraden av ett pågående tjänsteuppdrag fastställs genom att nedlagda kostnader för projektet jämförs med beräknade totala kostnader för projektet, samtidigt som utvärdering sker om kostnaderna i projektet följer de beräknade kostnaderna. Intäkterna i utbildningsverksam heten fördelas över den del av året då utbildningen och planering av utbildning är förlagd.
Lånekostnader redovisas som kostnader för den period för vilken de hänförs till.
Eget kapital-andelen av obeskattade reserver ingår i balanserat resultat. Skatteandelen av de obeskattade reserverna har redo visats som uppskjuten skatteskuld ingående i långfristiga skulder.
Minoritetsintresset är den del av resultatet och nettotillgångarna i det delägda dotterföretaget som tillkommer andra ägare. Minoritetens andel av resultatet ingår i redovisat resultat i koncernresultaträkningen och andelen av nettotillgångarna ingår i eget kapital i koncernbalansräkningen. Upplysning lämnas om hur stor del av respektive post som hänför sig till moderföretagets aktieägare respektive till minoriteten. Vid förvärv av minoritetsandelar där erlagd köpeskilling överstiger det verkliga värdet av förvärvade nettotillgångar redovisas skillnadsbeloppet som goodwill. Vid avyttring av andelar till minoritet där erhållen köpeskilling avviker
från det redovisade värdet av den sålda andelen av nettotillgångarna uppkommer en vinst eller förlust som redovisas i resultaträkningen.
Kostnader för avgiftsbestämda pensionsplaner kostnadsförs i takt med att premier erläggs. Under året uppgår dessa till 95,4 MSEK. Åtaganden för förmånsbestämda pensioner inom Alecta har redovisats som avgiftsbestämda då inte tillräcklig information finns för att kunna redovisa dessa som förmånsbestämda. Alectas konsolideringsgrad uppgick per december 2007 till 152 procent. Utöver Alecta förekommer förmånsbestämda planer i ringa omfattning i koncernen.
En anläggningstillgång eller grupp av tillgångar och skulder (avyttringsgrupp) som huvudsakligen kommer att åter vinnas genom avyttring och inte genom att fortsatt nyttjas i verksamheten särskiljs och redovisas som separat kategori i balansräkningen som Tillgångar för försäljning. En avvecklad verksamhet är en del av verksamheten som har av yttrats eller är tillgänglig för försäljning enligt en samordnad plan och som dessutom utgör en själv ständig rörelsegren eller en väsentlig verksamhet inom ett geografiskt område. Tillämpningen av IFRS 5 har ingen annan inverkan på före gående års finansiella rapporter än en ändring i presentationen av resultat- och balansräkning samt kassaflöden. För avvecklade verksamheter innebär detta att resultatet efter skatt från avvecklade verksamheter anges på en rad i resultat räkningen. Anläggningstillgångar/ avyttrings grupper där beslut fattats om avyttring och det är mycket sanno likt att försäljning kommer att ske skall redovisas separat i balansräkningen med till hörande skulder.
Beträffande IAS 14, Segmentsrapportering, har Bure valt bo lagen som primärt segment och geografiska marknader som sekundärt segment. Detta återspeglar hur Bure styr verksamheten, hur denna rapporteras och följs upp, samt hur bolaget är organiserat internt.
Uppskjutna skattefordringar respektive uppskjutna skatteskulder redovisas när det föreligger förlustavdrag respektive temporära skillnader mellan bokfört värde och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar avseende förlustavdrag har redovisats i den utsträckning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida överskott vid beskattning. Årets skattekostnader avser skatt att betala på årets beskattningsbara resultat (aktuell skatt) och upp skjuten skatt. Andelen av intressebolagens skatt inkluderas i resultatandelar i intresseföretag.
Inom Burekoncernen finns aktie- och optionsprogram ut ställda till ledande befattningshavare i vissa dotter bolag. Dessa redovisas i enlighet med IFRS 2. Prissättningen har skett till marknadsvärde, varför ingen förmån för den an ställde uppkommer. Således påverkas inte resultatet med någon kostnad för programmet. Därutöver har en av ägarna i bo laget ställt ut optioner på delar av sitt innehav i Bure till två ledande befattningshavare i Bure.
Med likvida medel avses banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med en löptid understigande tre månader.
Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår kommenteras nedan:
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i avsnittet "Goodwill" ovan. Återvinningsvärde har fastställts genom beräkning av nyttjande värde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (se vidare not 11, Goodwill).
Koncernen har betydande underskottsavdrag där i vissa fall aktivering skett. Dessa bedömningar grundar sig på framtida antaganden om intjäningsförmåga, varför det verkliga utfallet kan komma att skilja sig mot gjorda bedömningar.
Inom vissa delar av koncernen tillämpas successiv vinstavräkning vid intäktsredovisning av tjänsteuppdrag till fast pris. Successiv vinstavräkning innebär att uppskattningar görs rörande färdigställandegraden i projekten per balansdagen. För de fall ändringar sker i uppskattningen av intäkter, kostnader och färdigställandegrad sker korrigering i den period omständigheterna kom till företagsledningens kännedom. Förlustrisker i projekt reserveras för om uppskattade kostnader i projektet befaras överstiga kontrakterade intäkter.
Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med dem som tillämpades föregående år med de undantag som framgår nedan. Koncernen har under året infört följande, av EU godkända, nya och ändrade standarder och uttalanden från IFRIC:
Denna standard avser information kring företagets finansiella instrument och risker förknippade med dessa se not 26.
Detta tillägg kräver att företaget skall lämna information som gör det möjligt för användarna av finansiella rapporter att bedöma företagets mål, principer och metoder för förvaltning av kapital (se not 26).
Uttalandet kräver att IFRS 2 skall tillämpas på alla transaktioner där företag inte kan specificera alla eller delar av de erhållna varorna eller tjänsterna, i synnerhet när värdet av dessa förefaller understiga verkligt värde av de egetkapitalinstrument som utges som ersättning.
FRIC 10 – Delårsrapportering och nedskrivningar Uttalandet innebär att ett företag inte får återföra en nedskrivning som redovisats i en tidigare delårsperiod med av seende på goodwill, investering i eget kapitalinstrument och finansiella tillgångar redovisade till anskaffningsvärde.
Nedan förtecknas tillägg till standarder, nya standarder, samt tolkningsuttalanden som träder i kraft 2008 eller senare:
Standarden innebär utökade upplysningskrav avseende koncernens rörelsesegment och ersätter kravet att definiera primära och sekundära segment för koncernen baserade på rörelsegrenar och geografiska områden. IFRS skall tillämpas för räkenskapsår som på börjas 2009 eller senare.
Standarden kräver aktivering av lånekostnader när dessa hänför sig till tillgångar som med nödvändighet tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning. Den omarbetade IAS 23 skall tillämpas för räkenskapsår som börjar 1 januari 2009 eller senare.
Uttalandet kräver att avtal där en anställd tilldelas rätt till ett företags egetkapitalinstrument skall redovsas som aktie relaterade ersättningar som regleras med egetkapitalinstrument även om företaget köper instrumentet från en utomstående part eller om aktieägarna tillhandahåller de egetkapitalinstrument som behövs. IFRIC 11 skall tillämpas för räkenskapsåret som börjar 1 mars 2007 eller senare.
Därutöver har IASB utgivit IFRIC 7 – Tillämpning av inflationsjustering, enligt IAS 29 – Redovisning i höginflations länder, IFRIC 9 – Omvärdering av inbäddade derivat, IFRIC 12 – Service concession arrangements, IFRIC 13 Customer Loyalty Programmes samt IFRIC 14 IAS 19 – The limit on a Defined Benefit Asset, minimum funding requirements and their interaction. Dessa bedöms inte ha någon påverkan på Bures redovisning. Det bör även noteras att IFRIC 12, 13 och 14 ännu ej är antagna av EU.
Om inte annat anges tillämpar moderbolaget samma redovisningsprinciper som koncernen, med komplettering av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation 2,1 Redovisning för juridiska personer. De avvikelser som är mellan moderbolagets och koncernens principer beror på begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS fullt ut med anledning av Årsredovisningslagen. Dessa avvikelser anges nedan under rubrikerna Finansiella anläggningstillgångar och Skatt.
Onoterade dotter- och intresseföretag värderas enligt anskaffningsvärdesmetoden. För onoterade innehav i dotteroch intresseföretag upprättas löpande kassaflödes- och marknadsvärderingar för att utvärdera återvinningsvärdet. Värdeförändringar fastställs genom s.k. impairment tests efter tillämpning av värderingsregler fastställda av styrelsen.
Bure är ett investmentbolag, vilket gör bolagets skatte situation speciell. Huvudprincipen för beskattningen av ett investmentbolag är enligt följande:
Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Bolag med mindre än vardera 10 procent av tillgångsmassan samt av resultatet redovisas under rubriken "Övriga bolag". För respektive bolags verksamhet, se sidorna 13–24.
| MSEK | 2007 | Mercuri 2006 |
2007 | Anew 2006 |
2007 | Citat 2006 |
2007 | Textilia 2006 |
2007 | Övriga bolag 2006 |
2007 | Eliminering m.m. 2006 |
2007 | Moder bolaget 2006 |
2007 | SUMMA 2006 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Intäkter | ||||||||||||||||
| Summa intäkter | 769 | 715 | 841 | 534 | 510 | 377 | 323 | 325 | 209 | 197 | -4 | -1 | – | – 2 648 2 147 | ||
| Resultatandelar | 1 | 6 | 2 | – | – | 6 | 3 | |||||||||
| Resultat Resultat per rörelsegren |
58 | 45 | 70 | 27 | 43 | 27 | 13 | -17 | 13 | 21 | 4 | 3 | – | – | 201 | 106 |
| Ofördelade kostnader: Reverseringar/ nedskrivningar i |
-38 | -38 | -38 | -38 | ||||||||||||
| inv. verksamhet | -214 | 214 | 0 | |||||||||||||
| Utdelningar Exitresultat |
31 | 15 | 37 | -3 -344 |
-18 -594 |
3 452 |
18 626 |
– 154 |
– 69 |
|||||||
| Rörelseresultat | 417 | 820 | 323 | 140 | ||||||||||||
| Finansiellt netto Årets skattekostn. |
60 1 |
13 28 |
||||||||||||||
| Kvarvarande verksamhet |
384 | 181 | ||||||||||||||
| Res från avveckl. verksamheter |
663 | 704 | ||||||||||||||
| Årets nettoresultat |
1 047 | 885 | ||||||||||||||
| Övriga upplysningar | ||||||||||||||||
| Tillgångar Kapitalandelar Ofördelade tillgångar |
647 4 |
577 4 |
438 | 237 | 387 | 297 | 210 8 |
235 | 402 | 395 | -234 7 |
18 | 194 | 20 1 589 1 343 3 439 3 104 | 213 95 |
22 76 |
| Tillgångar för försäljning |
683 | – | 683 | |||||||||||||
| Summa | ||||||||||||||||
| tillgångar | 3 747 3 885 | |||||||||||||||
| Skulder | 206 | 200 | 233 | 102 | 141 | 92 | 53 | 72 | 58 | 89 | -83 | 61 | 82 | 72 | 690 | 688 |
| Ofördelade skulder Skulder hänförlig |
303 | 255 | ||||||||||||||
| till tillg. för förs. | 205 | – | 205 | |||||||||||||
| Summa skulder | 993 1 148 | |||||||||||||||
| Investeringar | 6 | 16 | 97 | 8 | 9 | 6 | 35 | 65 | 4 | 4 | -5 | – | 191 | 220 | 336 | 319 |
| Avskrivningar | -9 | -10 | -21 | -11 | -8 | -6 | -50 | -48 | -5 | -25 | -6 | -3 | 0 | 0 | -99 | -103 |
| Kostnader utöver avskrivningar som ej motsvaras av utbetalningar |
1 | – | – | – | – | – | – | 1 |
| Sekundära segment | Sverige | Nord Övr. Europa amerika |
Övriga Asien marknader |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 | ||||||||||
| Omsättning per marknad | 1 982 1 530 | 616 | 573 | 18 | 16 | 27 | 24 | 5 | 4 | |
| Tillgångar per marknad | 3 533 3 185 | 96 | 673 | 104 | 12 | 2 | 15 | 12 | 0 | |
| Investeringar per marknad | 331 | 303 | 2 | 7 | 3 | 0 | 0 | 9 | 0 | 0 |
Forts. nästa sida
| Intäkter Nettoomsättningens fördelning per intäktsslag |
Netto omsättning |
|
|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 |
| Varuförsäljning | 0 | 14 |
| Tjänsteuppdrag | 2 613 | 2 111 |
| Övrig försäljning | 35 | 22 |
| Summa försäljning i kvarvarande verksamhet | 2 648 | 2 147 |
| Övriga intäkter | 166 | 78 |
| Totala intäkter i kvarvarande verksamheter | 2 814 | 2 225 |
| Totala intäkter i avvecklade verksamheter | – | 2 836 |
| Totala intäkter | 2 814 | 5 061 |
Exitresultat uppgick totalt i koncernen 2007 till 816,7 MSEK, varav 662,6 MSEK är hänförligt till avvecklade verksamheter (avser avyttringen av Cygate, SYSteam samt Innkap fond I). Exitresultaten i moder bolaget uppgick 2007 till 451,9 MSEK fördelat på följande bolag: Cygate 176,2 MSEK, SYSteam 119,3 MSEK Retea 52,6 MSEK samt övriga innehav 5,0 MSEK. Realisationsresultat för tillgångar som kan säljas uppgick till 98,8 MSEK (Grontmij).
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 |
| Celemi | -0,2 | 1,9 |
| Academedia | 5,7 | – |
| Övriga | 0,3 | 1,2 |
| Summa | 5,8 | 3,1 |
| Avvecklade verksamheter | – | 9,9 |
| Summa resultatandelar | 5,8 | 13,0 |
| Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||
| -3,3 | |||||
| -0,5 | |||||
| – | – | – | -3,8 | ||
| 1,4 | |||||
| 114,0 | |||||
| 22,9 | |||||
| 151,7 | |||||
| 8,9 | |||||
| 65,0 | |||||
| 56,0 | |||||
| – | – | 201,7 | 218,1 | ||
| 214,3 | |||||
| – | Koncernen – |
201,7 |
Reversering i Sancera har skett med anledning av värdering av förlustavdrag.
| Koncernen | Moderbolaget | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | ||
| Intäkter från fi nansiella tillgångar | ||||||
| värderade till verkligt värde över | ||||||
| resultaträkningen | ||||||
| -Värdeförändring hedgefond | 13,0 | 3,7 | 11,0 | 3,7 | ||
| -Utdelningar | 1,6 | – | 1,2 | – | ||
| Utdelningar från fi nansiella | ||||||
| tillgångar som kan säljas | 3,3 | – | – | – | ||
| Erhållna optionspremier | 0,5 | 6,9 | 0,5 | 6,9 | ||
| Rearesultat på fi nansiella poster | – | 2,7 | – | – | ||
| Kursdiff. på fi n. fordr/skulder | -0,4 | -1,9 | 0,3 | -0,2 | ||
| Ränteintäkter | 66,3 | 17,9 | 54,5 | 18,1 | ||
| Räntekostnader | -24,4 | -12,5 | -1,4 | -2,0 | ||
| Övriga fi nansiella poster | – | -4,2 | – | -0,6 | ||
| Summa räntor och liknande | ||||||
| resultatposter | 59,9 | 12,6 | 66,1 | 25,9 | ||
| I rörelseres. ingår kursdiff. på | ||||||
| oms.tillg. med följande belopp | -0,6 | 0,1 | – | – |
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 |
| Aktuell skatt | -20,9 | -18,6 |
| Uppskjuten skatt | 22,1 | 47,0 |
| Summa | 1,2 | 28,4 |
| Skatt i avvecklade verksamheter | – | -37,9 |
Bure Equity har status som investmentföretag, vilket bland annat innebär att exitresultat är undantagna från skatteplikt samt att av drag erhålls för lämnad kontantutdelning. Se vidare Redovisningsprinciper, avsnittet Skatt.
Burekoncernen redovisar totalt en uppskjuten skattefordran i kvarvarande verksamheter om 94,8 MSEK (69,5), vilken så gott som uteslutande är hänförlig till förlust avdrag i dotterföretagen som bedöms kunna utnyttjas mot framtida överskott. Härutöver fi nns förlust avdrag och temporära skillnader mellan bok förda värden och skatte mässiga värden till ett sammanlagt värde av 818 MSEK, för vilka uppskjuten skatte fordran ej har beaktats p.g.a. att man i dagsläget ej bedömer att underskottsavdragen ska kunna utnyttjas mot framtida vinster i koncernen. Av ej aktiverade underskottsavdrag avser 368 MSEK moderbolaget. Ytterligare framtida skattelättnader på cirka 229 MSEK kan förväntas om förlustavdragen trots allt skulle kunna utnyttjas i framtiden. För en beloppsmässigt begränsad del av koncernens underskottsavdrag förekommer det tidsbegränsningar i möjligheten att utnyttja dessa. Detta bedöms inte påverka värdet av eventuellt aktiverade underskottsavdrag. Förlustavdragen kommer att öka med ytterligare 93 MSEK om Bures årsstämma godkänner styrelsens förslag till utdelning.
| Poster som inkluderats i uppskjuten skatt | Koncernen | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | |||
| Uppskjutna skattefordringar: | |||||
| Förlustavdrag | 95,4 | 70,2 | |||
| Temporära skillnader | -0,6 | -0,7 | |||
| Summa | 94,8 | 69,5 | |||
| Uppskjutna skatteskulder: | |||||
| Temporära skillnader | 1,0 | 3,1 | |||
| Uppskjuten skatt hänförlig till inkråmsgoodwill | 27,2 | 19,7 | |||
| Summa | 28,2 | 22,8 | |||
| Netto, uppskjuten skatt | 66,6 | 46,7 | |||
| Härledning av skattekostnad | |||||
| Redovisat resultat före skatt | 383,3 | 152,4 | |||
| Effekt av intressebolagen, netto | -5,8 | -0,1 | |||
| Delsumma | 377,5 | 152,3 | |||
| Skatt enligt gällande skattesats, 28 % | -105,7 | -42,6 |
| Redovisad skattekostnad i kvarvarande verksamheter |
1,2 | 28,4 |
|---|---|---|
| Skatteeffekt av ej beaktade underskottsavdrag | – | -4,2 |
| Övrigt | 4,6 | 13,9 |
| Aktivering av underskottsavdrag | 53,5 | 45,0 |
| -Skattemässiga avdragsposter | 8,9 | 4,0 |
| -Exitresultat | 43,1 | 19,3 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter: | ||
| Övriga ej avdragsgilla kostnader | -3,2 | -6,1 |
| Reverseringar /nedskrivn. av aktieinnehav | – | |
| Nedskrivningar av goodwill | – | -0,9 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader: |
| Bruttoförändringen avseende uppskjutna | |
|---|---|
| Vid årets slut | 66,6 | 46,7 |
|---|---|---|
| Redovisning i resultaträkningen | 22,1 | 47,0 |
| Omräkningsdifferenser | -1,5 | -1,5 |
| Avyttrade bolag | 1,4 | -20,8 |
| Förvärvade bolag | -2,1 | -2,0 |
| Vid årets början | 46,7 | 24,0 |
| skatter |
| Koncernen | Moderbolaget | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 | |||||
| Periodens leasingavgifter (operationella) | |||||||||
| Bilar | 18,3 | 15,8 | 0,2 | 0,3 | |||||
| Lokaler | 172,5 | 175,1 | 1,0 | 1,1 | |||||
| Övrig utrustning | 21,1 | 18,6 | 0,4 | 0,3 | |||||
| Summa | 211,9 | 209,5 | 1,6 | 1,7 | |||||
| Koncernen | Moderbolaget | ||||||||
| Kontrakterade leasingavgifter | 2008 | 2009–2011 | > 2012 | 2008 | 2009–2011 | > 2012 | |||
| Operationella leasingavtal | |||||||||
| Bilar | 13,4 | 20,0 | 0,0 | 0,1 | – | – | |||
| Lokaler | 197,7 | 631,0 | 716,5 | 1,0 | 1,0 | – | |||
| Övrig utrustning | 18,9 | 29,8 | 0,0 | 0,3 | 0,3 | – | |||
| Summa | 230,0 | 680,8 | 716,5 | 1,4 | 1,3 | – | |||
| Finansiella leasingavtal | |||||||||
| Bilar | 0,4 | 1,3 | – | ||||||
| Lokaler | 8,4 | 43,2 | 39,2 | ||||||
| Övrig utrustning | 10,2 | 11,4 | – | ||||||
| Summa | 19,0 | 55,9 | 39,2 | ||||||
| Räntor | -1,3 | -7,3 | -13,3 | ||||||
| Leasingavgifternas nuvärde: | 17,7 | 48,6 | 25,9 |
Av Burekoncernens mest väsentliga leasingavtal utgör fastigheter i fi nansiella leasingavtal en stor del. De fi nansiella leasingavtalen innehas för dotterbolaget Textilias räkning. Textilias del innehas fyra kontrakt för bolagets tvätteriverksamhet. Dessa är belägna i Örebro, Rimbo, Karlskrona och Långsele.
| MSEK | Koncernen 2007 2006 |
Moderbolaget 2007 |
2006 | |
|---|---|---|---|---|
| Arvoden till Ernst & Young Revisionsarvoden Konsultationsarvoden |
4,7 2,9 |
3,7 3,6 |
0,5 0,5 |
0,5 2,2 |
| Summa arvoden E & Y | 7,6 | 7,3 | 1,0 | 2,7 |
| MSEK | 2007 | Koncernen 2006 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 13,7 | 29,0 |
| Anskaffning under året | 8,4 | 1,3 |
| Avvecklade verksamheter | – | -15,2 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | -0,2 | -1,3 |
| Omräkningsdifferenser | 0,2 | -0,1 |
| Utgående anskaffningsvärde | 22,1 | 13,7 |
| Ingående avskrivningar | -9,0 | -14,6 |
| Anskaffning under året | 0,0 | 0,0 |
| Avvecklade verksamheter | – | 5,9 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | 0,2 | 0,9 |
| Årets avskrivningar | -2,3 | -1,2 |
| Omräkningsdifferenser | -0,1 | 0,0 |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -11,2 | -9,0 |
| Bokfört värde | 10,9 | 4,7 |
Under året har 0,0 MSEK (0,0) kostnadsförts för FoU.
| Koncernen | ||
|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 |
| Ingående anskaffningsvärde | 1 196,1 | 1 797,9 |
| Anskaffning under året | 79,6 | 147,1 |
| Avvecklade verksamheter | – | -718,0 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | -84,0 | -10,9 |
| Omräkningsdifferenser | 14,1 | -20,0 |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 205,8 | 1 196,1 |
| Ingående avskrivningar | -186,2 | -323,0 |
| Anskaffning under året | – | – |
| Avvecklade verksamheter | – | 131,7 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | 13,3 | 1,6 |
| Omräkningsdifferenser | -1,0 | 3,5 |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -173,9 | -186,2 |
| MSEK | 2007 | Koncernen 2006 |
|---|---|---|
| Ingående nedskrivningar | -336,3 | -556,6 |
| Avvecklade verksamheter | – | 208,8 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | 71,3 | 9,2 |
| Årets nedskrivningar | – | -3,2 |
| Omräkningsdifferenser | – | 5,5 |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -265,0 | -336,3 |
| Bokfört värde | 766,9 | 673,6 |
Återvinningsbart belopp för koncernens goodwillposter fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassafl öden baserade på fi nansiella budgetar som godkänts av ledningen.
| Tillväxt, % | EBITA, % | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Goodwill | Prognos- period |
Terminal- period |
Prognos- period |
Terminal- period |
Diskonterings ränta, %1 |
|
| Mercuri | 325,2 | 3–5 | 3 | 7 | 7 | 12 |
| Citat | 157,8 | 3–5 | 3 | 7–8 | 7 | 12 |
| Anew Learning | 204,6 | 3–8 | 3 | 6–7 | 7 | 12 |
| EnergoRetea | 79,3 | 3–12 | 3 | 3–15 | 7–8 | 11–12 |
| Summa | 766,9 |
Avser diskonteringsränta före skatt.
Värderingarna enligt ovan utgör ej marknadsvärderingar utan beräkningar i enlighet med IAS 36 för att utvärdera återvinningsvärdet för kassagenererande enheter. Med ovanstående kan goodwillvärden enligt tabellen väl försvaras. Prognosperioden uppgår till mellan fem och tio år, och i de fall den överstiger fem år beror detta på strategiskt förvärvade enheter med en tillväxt som överstiger utvecklingen i den allmänna ekonomin.
Återvinningsvärdet överstiger det redovisade värdet med betydande belopp. Om exempelvis tillväxtantagande eller EBITA-antagande ändras med en procentenhet fi nns för Bures goodwillvärden fortfarande betryggande marginal.
Tillväxtantagandet baserar sig på en bedömning av den allmänna ekonomiska utvecklingen i kombination med branschspecifi ka antaganden. Tillväxten i terminalperioden sätts ej över den allmänna förväntade ekonomiska utvecklingen, d.v.s. cirka 3 procent.
| MSEK | 2007 | Koncernen 2006 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 97,2 | 192,3 |
| Anskaffning under året | – | – |
| Avvecklade verksamheter Försäljning / Omklassifi ceringar |
– -0,7 |
-94,8 – |
| Omräkningsdifferenser | 0,3 | -0,3 |
| Utgående anskaffningsvärde | 96,8 | 97,2 |
| Ingående avskrivningar | -15,5 | -42,8 |
| Anskaffning under året | – | – |
| Avvecklade verksamheter | – | 29,1 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | 0,2 | – |
| Årets avskrivningar Omräkningsdifferenser |
-1,9 -0,2 |
-2,0 0,2 |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -17,4 | -15,5 |
| Ingående nedskrivningar | -61,7 | -71,9 |
| Anskaffning under året | – | – |
| Avvecklade verksamheter | – | 23,9 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | – | – |
| Nedskrivningar Omräkningsdifferenser |
– – |
-13,7 – |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -61,7 | -61,7 |
| Bokfört värde | 17,7 | 20,0 |
| Taxeringsvärden, byggnader | 51,6 | 51,6 |
| Bokfört värde, byggnader | 11,6 | 13,9 |
| Taxeringsvärden, mark | 6,5 | 6,5 |
| Bokfört värde, mark | 6,1 | 6,1 |
Alla fastigheter har ej åsatts taxeringsvärden. I redovisade värden ingår fastigheter som innehas enligt fi nansiella leasingavtal med följande belopp:
| Ingående anskaffningsvärde Avvecklade verksamheter |
90,1 – |
90,1 – |
|---|---|---|
| Utgående anskaffningsvärde | 90,1 | 90,1 |
| Ingående ackumulerade avskrivningar Årets avskrivningar Omklassifi ceringar |
-12,1 -1,7 – |
-10,4 -1,7 – |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -13,8 | -12,1 |
| Ingående ackumulerade nedskrivningar Årets nedskrivningar |
-61,7 | -48,0 -13,7 |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -61,7 | -61,7 |
| Bokfört värde | 14,6 | 16,3 |
Inga åtaganden för framtida fastighetsinvesteringar fi nns (0 MSEK). Det förekommer uttagna pantbrev som säkerhet för skulder till kreditinstitut, se not 22.
| MSEK | 2007 | Koncernen 2006 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 122,7 | 104,9 |
| Anskaffning under året | 9,4 | 21,5 |
| Försäljning under året | -3,5 | -3,7 |
| Utgående anskaffningsvärde | 128,6 | 122,7 |
| Ingående avskrivningar | -43,6 | -35,1 |
| Försäljning / Utrangering | 3,1 | 3,4 |
| Årets avskrivningar | -13,8 | -11,9 |
| Utgående ackumulerade avskrivningar | -54,3 | -43,6 |
| Bokfört värde | 74,3 | 79,1 |
| I ovan redovisade värden ingår maskiner som innehas enligt fi nansiella leasingavtal med följande belopp: |
||
| 2007 | 2006 | |
| Ingående anskaffningsvärde | 38,6 | 38,6 |
| Anskaffning under året | – | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 38,6 | 38,6 |
| Ingående ackumulerade avskrivningar | -10,4 | -5,6 |
| Årets avskrivningar | -4,8 | -4,8 |
Utgående ackumulerade avskrivningar -15,2 -10,4 Bokfört värde 23,4 28,2
Inga framtida investeringsåtaganden fi nns för förvärv av maskiner.
NOT 14 – Inventarier, verktyg och installationer
| Koncernen | Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| Ingående anskaffningsvärde | 547,9 | 825,9 | 4,9 | 9,3 |
| Anskaffning under året | 97,9 | 132,9 | 0,1 | 0,3 |
| Avvecklade verksamheter | – | -349,4 | – | – |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | -70,0 | -61,4 | -0,1 | -4,7 |
| Omräkningsdifferenser | 3,4 | -0,1 | -0,1 | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 579,2 | 547,9 | 4,8 | 4,9 |
| Ingående avskrivningar | -368,7 | -585,0 | -4,1 | -8,4 |
| Anskaffning under året | -19,7 | -35,3 | – | – |
| Avvecklade verksamheter | – | 265,0 | – | – |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | 66,3 | 58,0 | – | 4,7 |
| Årets avskrivningar | -80,1 | -71,0 | -0,3 | -0,4 |
| Omräkningsdifferenser | -2,0 | -0,4 | 0,1 | – |
| Utgående ackumulerade | ||||
| avskrivningar | -404,2 | -368,7 | -4,3 | -4,1 |
| Koncernen | Moderbolaget | |||
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| Ingående nedskrivningar | – | -6,7 | – | – |
| Anskaffningar under året | – | – | – | – |
| Avvecklade verksamheter | – | 6,7 | – | – |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | – | – | – | – |
| Omräkningsdifferenser | – | – | – | – |
| Utgående ackumulerade | ||||
| nedskrivningar | 0,0 | 0,0 | – | – |
| Bokfört värde | 175,0 | 179,2 | 0,5 | 0,8 |
I redovisade värden ingår inventarier som innehas enligt fi nansiella leasingavtal med följande belopp:
| MSEK | 2007 | Koncernen 2006 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 62,2 | 108,3 |
| Anskaffning under året | 0,1 | 24,1 |
| Avvecklade verksamheter | -0,4 | -61,6 |
| Försäljning/Omklassifi ceringar | – | -8,6 |
| Omräkningsdifferenser | 0,1 | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 62,0 | 62,2 |
| Ingående avskrivningar | -30,0 | -59,0 |
| Anskaffning under året | – | -9,4 |
| Avvecklade verksamheter | – | 36,3 |
| Försäljning / Omklassifi ceringar | -6,3 | 8,1 |
| Årets avskrivningar | -13,7 | -6,0 |
| Omräkningsdifferenser | -0,1 | – |
| Utgående ackumulerade | ||
| avskrivningar | -50,1 | -30,0 |
| Bokfört värde | 11,9 | 32,2 |
Under året har förvärv av koncernföretag påverkat likvida medel med totalt 71 MSEK. De väsentligaste har utgjorts av förvärven av Rytmus, Proteam, Fenestra och Primrose
| MSEK | 2007 |
|---|---|
| Materiella tillgångar | 8,8 |
| Finansiella tillgångar | 0,1 |
| Omsättningstillgångar | 13,6 |
| Likvida medel | 14,8 |
| Summa tillgångar | 37,3 |
| Kortfristiga skulder | -24,1 |
| Summa övertagna nettotillgångar | 13,2 |
| Goodwill | 76,5 |
| Summa köpeskilling | 89,7 |
| Kontant betald köpeskilling | 81,2 |
| Ännu ej utbetald tilläggsköpeskilling | 6,8 |
| Direkta kostnader i samband med förvärvet | 1,7 |
| Påverkan på koncernens likvida medel: | |
| Kontant betald köpeskilling | |
| inklusive direkta kostnader | 82,9 |
| Likvida medel i dotterbolag som förvärvats | -14,8 |
| Påverkan på koncernens likvida medel, |
Verkligt värde motsvaras av bokförda värden i specifi kationen ovan. I tillägg till ovan har Bure betalt ut tilläggsköpeskilling i främst Mercuri på totalt 1,0 MSEK under 2007.
Den 22 maj förvärvade Anew Learning 100 procent av aktierna i Rytmus AB. Bolaget är verksamt på utbildningsmarknaden och driver en fristående gymnasieskola i Stockholm. Genom förvärvet ökar koncernens årsomsättning med drygt 40 MSEK.
Rytmus är Sveriges ledande musikgymnasium och har bidragit till att utveckla ett fl ertal kända musiker och artister sedan starten 1993.
Verksamheten bedrivs i Stockholm och omfattar för närvarande omkring 380 elever. Rytmus erbjuder det estetiska programmet med inriktning på musik, där undervisningen är inriktad på modern 1900 tals musik. Förvärvet skapar en ny plattform för starkt profi lerade gymnasieskolor inom koncernen.
Den 23 maj förvärvade Bures friskolekoncern 100 procent av aktierna i Proteam Sweden Utbildning och Förlag AB. Bolaget är verksamt på utbildningsmarknaden och driver fristående gymnasieskolor. Genom förvärvet ökar koncernens årsomsättning med drygt 30 MSEK.
Proteam bedriver tre mindre fristående gymnasieskolor i Östergötland med totalt 270 elever. Bolaget erbjuder utbildning i Automations-, CNC-, Industrisvets- och VVS- teknik. Verksamheten kommer på sikt att koordineras med Framtidsgymnasiet som erbjuder liknande program.
Forts. nästa sida
Den 11 september förvärvade Anew Learning 100 procent av aktierna i Fenestra Utbildning AB. Det förvärvade bolaget är via dotterbolag verksamt på utbildningsmarknaden och driver fristående skolor. Genom förvärvet ökar koncernens årsomsättning med cirka 50 MSEK.
Fenestra driver en förskola och två grundskolor i Göteborg med drygt 700 barn och elever. Skolorna karaktäriseras av en montessoriinspirerad pedagogik, modern informationsteknik och en god studiemiljö. Verksamheterna kommer att integreras med Vittra, som sedan starten 1993 har utvecklat en unik modell som har stora likheter med den pedagogik som legat till grund för Fenestras framgång.
Under fjärde kvartalet förvärvade Anew Learning verksamheten Primrose Friskolor i Östersund. Verksamheten omfattar en gymnasieoch en grundskola i Östersund om sammanlagt 320 elever och kommer att integreras med verksamheten i Vittra. Genom förvärvet ökar koncernens årsomsättning med cirka 25 MSEK.
Enligt upprättad förvärvsanalys utgör 76,5 MSEK goodwill då denna del av köpeskillingen inte kunnat hänföras till avskiljbara tillgångar. Goodwillen är hänförlig till bolagens framtida förmåga att generera vinst och kassafl öde. Detta är ett resultat av helheten av många enskilda faktorer, bland annat kompetent och engagerad personal, elevunderlag och ett gott rykte på marknaden.
Förvärven av dessa fyra skolor har bidragit med 67 MSEK i omsättning och 3 MSEK i nettoresultat under året. Om bolagen ingått i koncernens resultat hela året hade koncernens omsättning ökat med 155 MSEK och nettoresultat med 8 MSEK.
Summan av värdet av förvärvade tillgångar och skulder för förvärvet av Energo under 2006:
| MSEK | 2006 |
|---|---|
| Materiella tillgångar | 4,5 |
| Finansiella tillgångar | 0,2 |
| Omsättningstillgångar | 35,1 |
| Likvida medel | 5,7 |
| Summa tillgångar | 45,5 |
| Kortfristiga skulder | -21,6 |
| Långfristiga skulder | -2,4 |
| Summa skulder | -24,0 |
| Summa övertagna nettotillgångar | 21,5 |
| Goodwill | 61,9 |
| Summa köpeskilling | 83,4 |
| Kontant betald köpeskilling | 81,0 |
| Direkta kostnader i samband med förvärvet | 2,4 |
| Påverkan på koncernens likvida medel: | 83,4 |
| Kontant betald köpeskilling | |
| inklusive direkta kostnader | 83,4 |
| Likvida medel i dotterbolag som förvärvats | -5,7 |
| Påverkan på koncernens likvida medel, |
Energo förvärvades den 31 december 2006 och förvärvsanalysen för år 2006 angavs som preliminär. Förvärvsanalysen har fastställts under 2007 vilket medfört en ökad goodwill om 2,1 MSEK. Koncernens påverkan på likvida medel har därmed påverkats under 2007 med totalt 2,1 MSEK.
summa utfl öde netto 77,7
Summan av värdet av förvärvade tillgångar och skulder för övriga förvärv under året:
| MSEK | 2006 |
|---|---|
| Materiella tillgångar | 3,5 |
| Finansiella tillgångar | 4,8 |
| Omsättningstillgångar | 27,6 |
| Likvida medel | 25,0 |
| Summa tillgångar | 60,9 |
| Avyttrad/förvärvad minoritet | -0,2 |
| Kortfristiga skulder | -49,4 |
| Summa skulder | -49,6 |
| Summa övertagna nettotillgångar | 11,3 |
| Goodwill | 77,5 |
| Summa köpeskilling | 88,8 |
| Kontant betald köpeskilling | 87,9 |
| Direkta kostnader i samband med förvärvet | 0,9 |
| Påverkan på koncernens likvida medel: | 88,8 |
| Kontant betald köpeskilling | |
| inklusive direkta kostnader | 88,8 |
| Likvida medel i dotterbolag som förvärvats | -25,0 |
| Påverkan på koncernens likvida medel, | |
| summa utfl öde netto | 63,8 |
Under 2006 förvärvades främst IT- Gymnasiet och Framtids gymnasiet. Dessa förvärvsanalyser har fastställts under 2007 utan någon justering.
Försäljningen av Bures tidigare dotterbolag Cygate slutfördes i januari 2007. Affären innebar ett likviditetstillskott för koncernen med 536 MSEK. I juli 2006 träffades avtal om försäljning av Bures innehav i Carl Bro. Affären slutfördes under augusti månad och hade följande effekt på Burekoncernens kassafl öde.
| MSEK | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | 112,1 | 270,1 |
| Materiella tillgångar | 10,1 | 90,0 |
| Finansiella tillgångar | 0,2 | 4,8 |
| Omsättningstillgångar | 216,6 | 700,4 |
| Likvida medel | 111,1 | 218,2 |
| Minoritet | -2,4 | -128,9 |
| Skulder | -196,1 | -737,7 |
| Realisationsresultat | 395,8 | 618,4 |
| Summa köpeskilling för årets samtliga | ||
| avyttrade enheter inom Burekoncernen | 647,4 | 1 035,3 |
| Likvida medel i dotterbolag som avyttrats | -111,1 | -218,2 |
| Erhållet i aktier i Grontmij | – | -168,9 |
| Påverkan på koncernens likvida medel, | ||
| summa infl öde netto | 536,3 | 648,2 |
Grontmijs aktier är noterade på Euronext i Amsterdam. Värdet ovan baseras på marknadsvärdet vid transaktionstidpunkten.
| MSEK | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | – | |
| Materiella tillgångar | 0,4 | – |
| Finansiella tillgångar | – | |
| Omsättningstillgångar | 21,8 | – |
| Likvida medel | 0,4 | – |
| Minoritet | 1,5 | |
| Skulder | -10,2 | – |
| Realisationsresultat | 32,6 | – |
| Summa köpeskilling för övriga | ||
| avyttringar inom Burekoncernen | 46,5 | – |
| Likvida medel som avyttrats | -0,4 | – |
| Fordran på köparen | 0,2 | – |
| Påverkan på koncernens likvida medel, | ||
| summa infl öde netto | 46,3 | – |
Övriga avyttringar avser främst Citats försäljning av dotterföretaget Dataunit.
| MSEK | Antal aktier |
Andel kapital / röster i % |
Bokfört värde i moderbolaget |
Bokfört värde i koncernen |
Organisations nummer |
Säte |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AcadeMedia AB | 2 201 620 | 38,3/49,8 | 185,1 | 190,8 | 556057-2850 | Göteborg |
| Övriga bolag | ||||||
| Celemiab Group AB | 258 010 | 30,1 | 8,5 | 9,7 | 556562 - 3997 | Malmö |
| InnovationsKapital Fond 1 AB | 244 | 23 | 0,0 | 0,0 | 556541 - 0056 | Göteborg |
| 193,6 | 200,5 | |||||
| Övriga kapitalandelar | 12,2 | |||||
| Bokfört värde Varav tillgångar tillgängliga för försäljning |
193,6 | 212,7 – |
Skillnaden mellan bokfört värde i koncernen och moderbolaget beror på att resultatandelar i intresseföretag medräknas i koncernredovisningen enligt kapitalandelsmetoden. Skillnaden, 19,1 MSEK, består dels av ackumulerade andelar i intresseföretags resultat med avdrag för av-/nedskrivningar på över värden och erhållna utdelningar, samt reversering av tidigare gjorda nedskrivningar vilka endast gjorts i moderbolaget. Dessutom beror skillnaden på inrapporterade kapitalandelar från dotterbolag.
För åtaganden om framtida aktieförvärv, se not 23. För uppgift om andelar i intresseföretags resultat, se not 4.
Övrig fi nansiell information, väsentliga intressebolag:
| MSEK | Tillgångar | Skulder exkl eget kapital | Intäkter | Rörelseresultat |
|---|---|---|---|---|
| Academedia | 561,2 | 307,5 | 489,0 | 43,6 |
| Celemiab Group AB | 29,1 | 8,1 | 48,1 | -0,8 |
| Koncernen | Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| Ingående anskaffningsvärde | 192,6 | 29,5 | 179,9 | 15,2 |
| Anskaffning under året | – | 188,2 | – | 179,9 |
| Försäljning | -192,3 | -23,1 | -179,6 | -15,2 |
| Avvecklade verksamheter | – | -0,2 | – | – |
| Omklassifi cering | – | -1,7 | – | – |
| Omräkningsdifferenser | – | -0,1 | – | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 0,3 | 192,6 | 0,3 | 179,9 |
| Ingående omvärderingar | 49,7 | 38,0 | 49,7 | – |
| Omvärdering förd till eget kapital Årets upplösning av |
– | 49,7 | – | 49,7 |
| omvärderingar | -49,7 | -38,0 | -49,7 | – |
| Utgående ackumulerade omvärderingar |
0,0 | 49,7 | 0,0 | 49,7 |
| Ingående nedskrivningar | – | -1,3 | – | – |
| Årets nedskrivningar | – | – | – | |
| Reversering av nedskrivningar | – | – | – | – |
| Avvecklade verksamheter | – | 1,3 | – | – |
| Försäljning | – | – | – | – |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar |
– | 0,0 | – | 0,0 |
| Bokfört värde | 0,3 | 242,3 | 0,3 | 229,6 |
| Noterade aktier och andelar1 | – | 229,0 | – | 229,0 |
| Onoterade aktier och andelar | 0,3 | – | 0,3 | – |
| Värderade till verkligt värde | – | – | – | – |
| Värdering till anskaffningsvärde2 | 0,3 | 13,3 | 0,3 | 0,6 |
| Summa | 0,3 | 242,3 | 0,3 | 229,6 |
Innehaven har klassifi cerats som tillgängliga för försäljning varför värdeförändringar redovisats över eget kapital.
Aktiv marknad för instrumenten saknas och därmed saknas grund för att värdera dessa till annat än anskaffningsvärde.
| Koncernen | Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| Förutbetalda hyror | 51,9 | 52,7 | 0,3 | 0,3 |
| Upplupna ränteintäkter | 1,1 | 0,1 | 1,0 | – |
| Upparbetad intäkt | 20,6 | 25,2 | – | – |
| Övriga upplupna intäkter | 14,1 | 0,0 | – | – |
| Övriga poster | 32,1 | 27,9 | 1,3 | 2,3 |
| Summa | 119,8 | 105,9 | 2,6 | 2,6 |
| Avvecklade verksamheter | – | 31,7 | ||
| Summa | 119,8 | 137,6 |
| Förändringar i omstruktureringsreserv | Koncernen | |
|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 |
| Ingående omstruktureringsreserv | 2,5 | 9,3 |
| Ökning under året i samband med omstruktureringar inom dotterbolag Textilia |
– | – |
| Summa | – | – |
| Upplöst under året enligt fastlagd plan | ||
| Textilia | -2,5 | -6,8 |
| Mercuri | – | – |
| Summa | -2,5 | -6,8 |
| Omräkningsdifferenser | – | – |
| Utgående omstruktureringsreserv | 0,0 | 2,5 |
Forts. nästa sida
| Förändring i uppskjuten skatteskuld | 2007 | Koncernen 2006 |
|---|---|---|
| Ingående uppskjuten skatteskuld | 22,8 | 31,7 |
| Ökning under året i samband med förvärv | ||
| Energo | – | 2,0 |
| Anew Learning | 3,4 | – |
| Summa | 3,4 | 2,0 |
| Avsatt / ökning under året | ||
| Citat | 0,9 | – |
| Anew Learning | – | 0,8 |
| Övrigt | 0,2 | – |
| Summa | 1,1 | 0,8 |
| Upplöst / förbrukat under året | ||
| Avvecklade verksamheter | – | -10,8 |
| Omräkningsdifferenser | 0,9 | -0,9 |
| Utgående uppskjuten skatteskuld | 28,2 | 22,8 |
| Förändring i pensionsavsättningar | Koncernen | |
| 2007 | 2006 | |
| Ingående pensionsavsättningar | 24,0 | 28,1 |
| Avsättningar under året | ||
| Mercuri | 0,2 | 2,2 |
| Textilia | 0,7 | – |
| Summa | 0,9 | 2,2 |
| Förbrukat / upplöst under året | ||
| Mercuri | -0,5 | -2,0 |
| Summa | -0,5 | -2,0 |
| Avvecklade verksamheter | – | -3,5 |
| Omräkningsdifferenser | 0,3 | -0,8 |
| Utgående pensionsavsättningar | 24,7 | 24,0 |
| Förändring övriga avsättningar | 2007 2006 | Koncernen Moderbolaget 2007 |
2006 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Ingående saldo övriga avsättningar | 3,9 | 6,1 | – | ||
| Avsättningar under året | |||||
| Mercuri Gårda Äldrevård |
0,1 – |
– 1,0 |
– – |
||
| Summa | 0,1 | 1,0 | – | ||
| Förbrukat / upplöst under året | |||||
| Bure Equity | – | – | – | ||
| Gårda Äldrevård Mercuri |
-3,4 – |
-1,1 -1,0 |
– – |
||
| Övrigt | – | – | – | ||
| Summa | -3,4 | -2,1 | – | ||
| Avvecklade verksamheter | – | -0,5 | – | ||
| Omräkningsdifferenser | – | -0,6 | – | ||
| Utgående saldo övriga avsättningar |
0,6 | 3,9 | – | ||
| Bedömd återföring av avsättningar i koncernen |
2008 | 2009 | 2010 | >2011 | |
| Omstruktureringsreserv | – | – | – | – | |
| Pensionsavsättningar | – | – | – | 24,7 | |
| Uppskjuten skatteskuld Övriga avsättningar |
– – |
– – |
– – |
28,2 0,6 |
|
| Summa | – | – | – | 53,5 |
Omstruktureringsreserven hänför sig till Textilia där omstruktureringar skett.
| MSEK | 2007 | Koncernen 2006 |
Moderbolaget 2007 |
2006 |
|---|---|---|---|---|
| Totala långfristiga skulder varav långfr skulder med direkt koppling till tillgångar som |
327,8 | 232,4 | – | – |
| innehas för försäljning varav förfaller till betalning senare än fem år efter balans |
– | 11,7 | – | – |
| dagens utgång | 16,2 | – | – | – |
| Koncernen | Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| Semesterlöneskuld | 57,7 | 52,1 | 0,8 | 0,6 |
| Sociala avgifter | 53,9 | 50,5 | 3,3 | 2,5 |
| Förutbetalda intäkter | 50,5 | 30,8 | – | – |
| Övriga upplupna kostnader | 134,4 | 112,4 | 8,6 | 9,1 |
| Summa | 296,5 | 245,8 | 12,7 | 12,2 |
| Avvecklade verksamheter | – | 32,4 | ||
| Summa | 296,5 | 278,2 |
| Koncernen Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| För egna skulder och avsättningar | ||||
| Avseende skulder till kreditinstitut | ||||
| Företagsinteckningar Aktier i dotter-/intressebolag |
238,4 200,6 |
242,3 897,7 |
– – |
– 1 021,5 |
| Spärrade bankmedel | 6,1 | 5,2 | – | – |
| Pantsatta kundfordringar | 11,8 | 33,5 | – | – |
| Pantförskrivna fastigheter | 76,3 | 78,0 | – | – |
| Övrigt | – | 22,6 | – | – |
| Summa ställda säkerheter | 533,2 1 279,3 | – | 1 021,5 | |
| Avvecklade verksamheter | – | 233,7 | ||
| Summa | 533,2 1 513,0 | – | 1 021,5 |
| Koncernen Moderbolaget | ||||
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | 2007 | 2006 |
| Garantiförbindelser Borgensåtagande för |
– | – | – | – |
| dotterföretag | – | – | 6,8 | 23,5 |
| Övriga eventualförpliktelser | – | 0,6 | 66,1 | 69,1 |
| Summa | – | 0,6 | 72,9 | 92,6 |
| Avvecklade verksamheter | – | 12,8 | ||
| Summa | – | 13,4 |
Moderbolagets eventualförpliktelser består av borgens- och garantiförbindelser för dotterbolagsåtaganden med 6,8 MSEK samt att Bure står som garant för fi nansiella hyresavtal i Textilia, där restvärdet uppgår till 66,1 MSEK.
Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen. Bure har inget kvarvarande åtagande att förvärva ytterligare aktier i dotterbolag.
1997 skapade Bures tidigare dotterbolag Carl Bro tillsammans med ett grekiskt och ett australiensiskt bolag ett joint venture – HCC – i Grekland i syfte att bygga upp ett landsomfattande matrikelsystem. Uppdragsgivaren var Ktimatologio (KT), ett statligt kontrollerat grekiskt bolag. Kontraktet före skrev en begränsning i HCC's ansvar till cirka 1,2 MEUR, förutsatt att inte HCC gjort sig skyldig till grov oaktsamhet eller försåtlig handling. Projektet avslutades under år 2000, alla fakturor betalades, och ett fas-två projekt påbörjades. Efterföljande krävde EU, som fi nansierade projektet, att KT skulle återbetala cirka 58 MEUR då KT inte har styrt det totala projektet i enlighet med ingångna avtal med EU. KT har rest krav mot HCC om tillbakabetalning av arvoden m.m. på cirka 9,1 MEUR. Målet hanteras av civil grekisk domstol och rättegång förväntas påbörjas i mars 2008. På basis av en redogörelse från HCC's grekiska advokater har de grekiska advokaterna, Carl Bro's danska advokater och försäkringsbolagets advokater bedömt att det inte fi nns grund för det resta kravet mot HCC. I fall att HCC döms att betala 9,1 MEUR i skadestånd uppgår Bures andel, genom avtal med Grontmij N.V., till cirka 3,2 MEUR, motsvarande 35 procent. Utöver detta belopp kan det tillkomma advokatkostnader för driften av processen. Bures eventuella kostnader i samband med HCC kan komma att begränsas av försäkringar och reserveringar i Carl Bro respektive Bure.
En tidigare VD för Mercuri har framfört krav på 22 MSEK. eloppet grundar sig på att han anser sig ha rätt till 10 procent av värdeutveckligen i bolaget. Kraven har avvisats av bolaget. Ärendet avgörs i skiljenämnd.
| 2007 | 2006 | |||
|---|---|---|---|---|
| Antal anställda |
Varav kvinnor |
Antal anställda |
Varav kvinnor |
|
| Moderbolaget | 9 | 3 | 10 | 4 |
| Dotterbolag | 2 674 | 1 489 | 2 210 | 1 269 |
| Koncernen totalt | 2 683 | 1 492 | 2 220 | 1 273 |
| Geografi sk fördelning av anställda: | ||||
| Moderbolaget Sverige |
9 | 3 | 10 | 4 |
| Dotterbolag | ||||
| Sverige | 2 157 | 1 276 | 1 694 | 1 039 |
| Danmark | 33 | 14 | 32 | 14 |
| England | 40 | 15 | 38 | 14 |
| Finland | 94 | 41 | 94 | 47 |
| Norge | 31 | 7 | 32 | 12 |
| Tyskland | 28 | 9 | 30 | 5 |
| Övriga länder | 291 | 127 | 290 | 138 |
| Koncernen totalt | 2 683 | 1 492 | 2 220 | 1 273 |
Medelantal anställda i avvecklade verksamheter uppgick för 2006 till 234 (ej inkluderat ovan). Avseende avvecklade verksamheter för 2006 inkluderas ej Carl Bro, då uppgift ej erhållits eftersom bolaget av yttrades tidigare under 2006.
| 2007 | 2006 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Löner och andra ersättn. |
Sociala kostnader |
Pensions kostnader1 |
Löner och andra ersättn. |
Sociala kostnader |
Pensions kostnader1 |
| Moderbolaget Dotterbolag |
13,5 983,3 |
4,4 282,5 |
3,1 92,3 |
13,7 816,0 |
5,0 229,8 |
3,1 74,2 |
| Koncernen totalt | 996,8 | 286,9 | 95,4 | 829,7 | 234,8 | 77,3 |
| Styrelse och VD |
(varav tantiem) |
Övriga anställda |
Styrelse och VD |
(varav tantiem) |
Övriga anställda |
|
| Moderbolaget Sverige |
5,5 | 1,9 | 8,0 | 6,1 | 2,6 | 7,6 |
| Dotterbolag Sverige Danmark England Finland Norge Tyskland Övriga länder |
26,7 1,7 1,5 2,1 1,4 6,0 20,7 |
4,5 0,6 0,6 0,5 4,5 |
671,4 21,7 28,7 59,9 22,2 18,4 101,0 |
22,0 1,4 2,1 1,8 1,3 3,0 24,9 |
5,3 – 0,6 0,2 – 0,5 5,1 |
504,8 20,0 29,2 53,2 19,3 25,3 107,7 |
| Koncernen totalt | 65,5 | 12,6 | 931,3 | 62,6 | 14,3 | 767,1 |
Löner och andra ersättningar i avvecklade verksamheter uppgick 2006 till 131,8 MSEK. Avseende avvecklade verksamheter för 2006 inkluderas ej Carl Bro, då uppgift ej erhållits eftersom bolaget avyttrades tidigare under 2006.
Vid årsstämman 2007 beslutades att arvodet till styrelsen skulle utgå med 990 000 (930 000). Härav avser ersättning till styrelsens ordförande med 350 000 SEK, och till övriga styrelseledamöter160 000 SEK vardera. Ingen i styrelsen är fast anställd i bolaget. Särskilt arvode för utskottsarbete har ej utgått.
Av moderbolagets pensionskostnader avser 0,9 MSEK (0,9) styrelse och VD. Pensionskostnader är angivna inklusive löneskatt, fördelat per land mellan styrelse och VD samt övriga anställda.
Koncernen utsätts för ett antal olika fi nansiella risker genom den verksamhet som bedrivs. Som investmentbolag har Bure en viktig övergripande målsättning, som regleras i moderbolagets fi nanspolicy. Moderbolaget skall vara skuldfritt, och dotterbolagen skall ha en självständig fi nansiering för att bolagen skall vara fi nansiellt oberoende av moderbolaget eller övriga koncern bolag. Dotterbolagen skall därmed också självständigt kunna hantera sin egen likviditetsrisk. Bure kan managera sin kapitalstruktur genom bland annat nyemission, utdelningar, inlösenprogram eller återköp av egna aktier. Under 2007 har Bure genomfört en kapitalutskiftning vilken närmare beskrivs på sidan 33, samt föreslår inför 2008 en utdelning och mandat för återköp och försäljning av egna aktier, se sidan 34. Koncernens nettolånefordran uppgick per 2007-12-31 till 1 514 MSEK (1 178) och för moderbolaget till 1 462 (1 080). Se vidare sidan 31 och 32.
Eftersom dotterbolagen är oberoende av varandra fi nns det fi nanspolicies fastställda för vart och ett av dotterbolagen. Policydokumentet ger vägledning till hantering av kassa, överskotts likviditet, skuldfi nansiering, hantering av valuta- och ränterisker, men eftersom verksamheterna varierar kan också målsättningen för respektive dotterbolag skilja sig åt.
Med valutarisk avses risken att koncernens kommersiella fl öden (transaktionsrisk) påverkas vid valutakursförändringar. Transaktionsrisken i koncernen är begränsad, då intäkterna nästan uteslutande matchas av kostnader i samma valuta. Då Burekoncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens balansräkning och resultaträkning utsatt för translationsrisk (omräkningsrisk) vid omräkning av de utländska dotterbolagens räken skaper. Säkring för denna risk görs i normalfallet inte. Den viktigaste valutan, förutom svenska kronor, är euron. En förändring i Euron på +/- 5 procent påverkar resultat före skatt med cirka 2 MSEK. Utlåning inom Mercuri koncernen till ett helägt dotterbolag har skett i Euro. Denna fordran har säkrats genom att en del av Mercuris fi nansiering upp till motsvarande belopp lånats upp i Euro.
Koncernen påverkas av ränterisk genom att räntenivån på skulder till rörlig ränta löpande förändras med marknadsränteutvecklingen. Ränterisk före ligger även på skulder med fast ränta, men med betydligt högre trögrörlighet då räntan ändras när lånen förfaller och skall förlängas med nya villkor. En procent i förändring i räntesats för koncernen bedöms i det korta perspektivet påverka koncernens resultat före skatt med 14 MSEK. Ränte risker i upplåning kan styras till en önskad nivå genom användandet av derivat så som swapar, terminer och optioner. Någon säkring för ränterisk sker för närvarande inte.
Kreditrisk är risken för att Bures motparter i affärer inte kommer att fullgöra sina betalningar och eventuellt erhållna säkerheter inte täcker fordringsbeloppet och därigenom förorsaka Bure en fi nansiell förlust. Det är Bures policy att alla kunder som man gör affärer med skall genomgå kreditprövning. Den maximala kreditexponeringen uppgår per balansdagen till 465 MSEK (se tabell sidan 57, verkligt värde fi nansiella instrument). Det förekommer inga väsentliga koncentrationer av kreditrisker i koncernen.
| 2007 | 2006 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fordringar | Reserver | Netto fordran |
Täckta av säkerheter |
Fordringar | Reserver | Netto fordran |
Täckta av säkerheter |
|
| Ej förfallna | 212,7 | 0,2 | 212,5 | – | 193,0 | 0,0 | 193,0 | – |
| Förfallna 1–30 dagar | 88,5 | – | 88,5 | – | 69,2 | 0,1 | 69,2 | – |
| Förfallna 31–60 dagar | 17,5 | 0,1 | 17,4 | – | 17,2 | – | 17,2 | – |
| Förfallna 61–90 dagar | 11,6 | 0,8 | 10,8 | – | 8,7 | 0,0 | 8,7 | – |
| Förfallna 91–180 dagar | 3,3 | – | 3,3 | – | 2,3 | 0,1 | 2,2 | – |
| Förfallna >180 dagar | 4,5 | 2,6 | 1,9 | – | 1,1 | 0,5 | 0,6 | – |
| Total | 338,1 | 3,7 | 334,4 | – | 291,6 | 0,7 | 290,9 | – |
| MSEK | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Ingående balans | 0,7 | 0,1 |
| Årets avsättning | 3,1 | 0,6 |
| Avskrivet belopp | -0,1 | – |
| Upplöst oanvänd reserv | – | – |
| Valutaeffekter | – | – |
| Totalt per 31 december | 3,7 | 0,7 |
Likviditetsrisk är risken att koncernen inte kan fi nansiera lånebetalningar eller andra fi nansiella åtaganden i den takt de förfaller till betalning antigen med egna medel eller ny fi nansiering. För att upprätthålla en betryggande betalningsberedskap skall Bure ha en likviditetsreserv som alltid minst skall täcka ett års prognostierat likviditetsbehov samt andra likviditetsbehov i befi ntlig bolagsstruktur. Likviditestsreserven består av tillgängliga likvida medel och checkkrediter, bekräftade outnyttjade kreditfaciliteter. Den del av likviditetsreserven som överstiger likviditetsbehovet enligt ovan utgör överskottslikviditet vilka enligt Bures policy kan placeras över en längre placeringshorisont, utdelas till aktieägarna eller användas i återköps program. Beslut kring hur överskottslikviditet skall användas inom ramen för fi nanspolicyn bestäms av VD efter förslag ifrån ekonomidirektören. Av nedanstående tabeller framgår förfallostrukturen på Burekoncernens fi nansiella skulder per 31 december 2007 respektive 31 december 2006.
| RÄNTERISKER OCH FINANISELLA SKULDERS FÖRFALLOSTRUKTUR (MSEK) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Finansiella poster till fast ränta | <1 månad | <3 månader 3-12 månader | 1-5 år | > 5 år | Total | |||
| Lån | 16,4 | 58,4 | 43,9 | 17,9 | 16,3 | 152,8 | ||
| Skulder för fi nansiella leasingavtal | – | 0,0 | 0,1 | 0,7 | – | 0,8 | ||
| Summa | 16,4 | 58,4 | 44,0 | 18,6 | 16,3 | 153,6 |
| Finansiella poster till rörlig ränta | <1 månad | <3 månader 3-12 månader | 1-5 år | > 5 år | Total | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Checkräkningskrediter | – | – | 2,5 | – | – | 2,5 |
| Skulder för fi nansiella leasingavtal | 34,0 | 1,7 | 11,3 | 38,8 | – | 85,7 |
| Övriga lån | – | 1,2 | 3,7 | 97,5 | – | 102,5 |
| Summa | 34,0 | 2,9 | 17,5 | 136,3 | – | 190,7 |
Forts. från föreg. sida
| <1 månad | <3 månader 3-12 månader | 1-5 år | > 5 år | Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| Leverantörsskulder | 4,8 | 16,0 | 20,8 | ||
| Övriga fi nansiella skulder | 8,7 | 10,9 | 19,6 | ||
| Summa | 13,5 | 26,9 – |
– | – | 40,4 |
| Likviditetsreserv (MSEK) | 2007 | Koncernen 2006 |
2007 | Moderbolaget 2006 |
|---|---|---|---|---|
| Placeringar | 781,4 1 072,6 | 775,0 1 059,7 | ||
| Hedgefonder | 586,0 | 111,0 | 556,3 | 83,8 |
| Banktillgodohavanden | 448,7 | 252,0 | 91,8 | 22,8 |
| Ej utnyttjade kreditlöften | 205,1 | 182,1 | 100,0 | 100,0 |
| Summa | 2 021,2 1 617,7 | 1 523,1 1 266,3 |
Kortfristiga placeringar består i huvudsak av moderbolagets placeringar om 1 331 MSEK. Dessa är i form av dels deposit i bank med en ränta om cirka 4,2 procent per balansdagen och dels via placeringar i fyra hedgefonder. Per balansdagen har placeringarna en genomsnittlig kvarvarande löptid om 56 dagar.
Fonden erbjuder inlösen kvartalsvis tidsmässigt varierande från dagslösen till kvartalsvis
Placeringarna har värderats till anskaffningsvärde och Hedgefonderna har värderats till marknadsvärde över resultaträkningen.
Av nedanstående tabell framgår bokfört värde och verkligt värde på Bures fi nansiella instrument.
| 2007 | 2006 | |||
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar (MSEK) | Redovisat värde | Verkligt värde | Redovisat värde | Verkligt värde |
| Finansella tillgångar som innehas för handel värderade till | ||||
| verkligt värde över resultaträkningen | ||||
| - Hedgefond | 586,0 | 586,0 | 111,0 | 111,0 |
| Finansiella tillgångar som kan säljas | 0,3 | 0,3 | 242,3 | 242,3 |
| Lånefordringar och kundfordringar | ||||
| - Andra långfristiga fordringar | 15,7 | 15,7 | 13,8 | 13,8 |
| - Kundfordringar | 334,4 | 334,4 | 290,8 | 290,8 |
| - Utfört men ej fakturerat arbete | 23,5 | 23,5 | 18,7 | 18,7 |
| - Övriga kortfristiga fordringar | 55,2 | 55,2 | 23,8 | 23,8 |
| - Upplupna intäkter | 35,8 | 35,8 | 32,1 | 32,1 |
| - Kassa. bank och kortfristiga placeringar | 1 230,1 | 1 230,1 | 1 324,6 | 1 324,6 |
| Totala fi nansiella tillgångar | 2 281,0 | 2 281,0 | 2 057,1 | 2 057,1 |
| 2007 | 2006 | |||
| Finansiella skulder (MSEK) | Redovisat värde | Verkligt värde | Redovisat värde | Verkligt värde |
| Övriga fi nansiella skulder värderade till upplupet anskaffnings | ||||
| värde | ||||
| Långfristiga skulder | ||||
| - Skuld till kreditinstitut | 142,4 | 142,4 | 76,9 | 76,9 |
| - Skulder för fi nansiella leasingkontrakt | 81,4 | 81,4 | 96,4 | 96,4 |
| - Övriga långfristiga skulder | 50,5 | 50,5 | 0,6 | 0,6 |
| Kortfristiga skulder | ||||
| -Skuld till kreditinstitut | 48,0 | 48,0 | 166,5 | 166,5 |
| -Leverantörsskulder | 145,0 | 145,0 | 107,9 | 107,9 |
| - Skulder för fi nansiella leasingkontrakt | 14,3 | 14,3 | 19,6 | 19,6 |
| -Övriga kortfristiga skulder | 105,6 | 105,6 | 124,6 | 124,6 |
| -Upplupna kostnader | 245,7 | 245,7 | 215,0 | 215,0 |
Bure redovisar resultat per aktie i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie. Resultat per aktie redovisas såväl före som efter utspädning.
Resultat per aktie har beräknats genom att redovisat nettoresultat dividerats med vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under året. I koncernen används nettoresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare vid beräkningen av resultat per aktie. Resultat per aktie efter full utspädning har beräknats genom att redovisat nettoresultat dividerats med summan av vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under året och det antal aktier som tillförs enligt det så kallade fondemissionselementet. Antalet aktier som tillförs till följd av fondemissionselementet har beräknats i enlighet med IAS 33, varvid beaktats kursutveckling för såväl aktien som teckningsoptionen.
| rais mea sannnan av vagt | ran acspaarmig, taschtar |
|---|---|
| året och det antal aktier som | |
| entet. Antalet aktier som till- | |
| äknats i enlighet med IAS 33, | |
| om teckningsoptionen. |
Vid negativt resultat divideras nettoresultatet enligt regelverket endast med det vägda genomsnittet av antalet utestående aktier.
| 685,2 | ||
|---|---|---|
| Moderbolagets nettoresultat, MSEK Koncernens nettoresultat exkl minoritet, MSEK |
1 046,9 | 846,1 867,6 |
| Genomsnittligt antal aktier, tusental Fondemissionselementet, antal aktier, tusental Genomsnittligt antal aktier efter full utspädning, tusental |
84 465 23 317 107 782 |
61 071 60 017 121 088 |
Enligt bolagsordningen ska aktiekapitalet uppgå till lägst 300 000 000 SEK och högst 1 200 000 000 SEK. Varje aktie berättigar till lika röstvärde och lika andel i bolagets tillgångar. Samtliga aktier är till fullo betalda.
Nedan lämnas upplysningar om förändringar i aktiekapitalet. För övriga förändringar i koncernens respektive moderbolagets eget kapital hänvisas till den fi nansiella rapporten eget kapital på sidan 41.
Forts. nästa sida
| 2007 | 2006 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal aktier | Kvotvärde | Aktiekapital | Antal aktier | Kvotvärde | Aktiekapital | |
| Registrerat antal aktier | ||||||
| Ingående registrerat antal 1 januari | 629 186 056 | 0,75 | 471,9 | 604 583 282 | 0,75 | 453,4 |
| Lösen av teckningsoptioner | 491 383 614 | 0,75 | 368,5 | 24 602 774 | 0,75 | 18,5 |
| Makulering av Egna aktier | -31 332 000 | -23,5 | ||||
| Fondemission | 23,5 | |||||
| Omvänd Split 10:1 | -980 313 903 | 0,75 | ||||
| Fondemission | – | 83,0 | ||||
| Inlösenprogram | -10 545 930 | -81,3 | ||||
| Utgående registrerat antal 31 december | 98 377 837 | 8,56 | 842,1 | 629 186 056 | 0,75 | 471,9 |
| Återköpta aktier | ||||||
| Ingående återköpta aktier 1 januari | -1 000 000 | -1 000 000 | ||||
| Omvänd Split 10:1 | 900 000 | |||||
| Återköpta aktier 2007 | -5 053 200 | |||||
| Utgående återköpta aktier 31 december | -5 153 200 | |||||
| Utestående aktier 31 december | 93 224 637 | 628 186 056 |
Bure har sedan tidigare år genomfört återköp av totalt 1 miljon aktier. Under 2007 har återköpts 81 864 000 varav 31 332 000 makulerats (antal före omvänd split).
Eget kapital ska enligt svensk lag uppdelas i fritt och bundet eget kapital i moderbolag varav bundet eget kapital inte är tillgängligt för utdelning till aktieägarna. I moderbolaget består bundet eget kapital av aktiekapital, reservfond och uppskrivningsfond. Reservfonden består i Bures fall av tillskjutet kapital i samband med bolagets bildande. I reservfonden ingår även tidigare överkursfond vilken enligt nya ABL skall utgöra reservfond.
Uppskrivningsfond: Enligt svensk lag ska det belopp varmed anläggningstillgångar skrivits upp avsättas till uppskrivningsfond. Fonden får användas för ökning av aktiekapitalet genom fond- eller nyemission eller för täckande av förlust enligt fastställd balansräkning när förlusten inte kan täckas av fritt eget kapital. Vid avskrivning, nedskrivning eller avyttring av den uppskrivna tillgången ska uppskrivningsfonden minskas i motsvarande utsträckning och minskningen tillföras fritt eget kapital.
Fritt eget kapital inkluderar balanserade vinstmedel samt årets resultat vilket fi nns tillgängligt för utdelning till aktieägarna.
Koncernens egna kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, andra reserver samt balanserade vinstmedel inklusive årets resultat. Övrigt tillskjutet kapital avser kapital tillskjutet från ägarna. I andra reserver ingår omräkningsreserver vilket innefattar alla valutakursdifferenser som uppkommer vid omräkning av fi nansiella rapporter från utländska verksamheter. Dessutom ingår i andra reserver fond för verkligt värde vilken avser orealiserade värdeförändringar på aktier och andelar. I balanserade vinstmedel inkl årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag. Ackumulerade omräkningsdifferenser har vid ingången i IFRS nollställts i det egna kapitalet.
| Förändring andra reserver, MSEK | verkligt värde | Fond för Omräknings reserv |
Totalt |
|---|---|---|---|
| IB 2006 | 39,7 | 21,2 | 60,9 |
| Avsättning till fond för verkligt värde | 49,7 | – | 49,7 |
| Återförd fond, verkligt värde | -38,0 | – | -38,0 |
| Omräkningsdiff. förd mot resultaträkningen | – | -4,4 | -4,4 |
| Omräkningsdifferenser | – | -20,5 | -20,5 |
| Andra reserver 31 december 2006 | 51,4 | -3,7 | 47,7 |
| Avsättning till fond för verkligt värde | |||
| Återförd fond, verkligt värde | -49,7 | -49,7 | |
| Omräkningsdiff. förd mot resultaträkningen | -1,0 | -1,0 | |
| Omräkningsdifferenser | 15,9 | 15,9 | |
| Övriga justeringar | -1,7 | 1,7 | – |
| Andra reserver 31 december 2007 | 0,0 | 12,9 | 12,9 |
| MSEK | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning Exitresultat Resultatandelar |
662,6 | – 2 208,2 618,4 9,9 |
| Summa rörelsens intäkter | 662,6 2 836,5 | |
| Råvaror och förnödenheter Handelsvaror Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar Övriga rörelsekostnader |
– – – – – |
-289,9 -519,8 -256,9 – -1 002,7 -21,5 – |
| Summa rörelsens kostnader | 662,6 -2 090,8 | |
| Rörelseresultat | – | 745,7 |
| Finansiellt netto | – | -3,5 |
| Resultat efter fi nansiella poster | 662,6 | 742,2 |
| Skatt på årets resultat | -37,98 | |
|---|---|---|
| Resultat från avvecklad verksamhet | 662,6 | 704,3 |
| Resultat per aktie före utspädnning | 7,84 | 11,53 |
| Resultat per aktie efter utspädning | 6,15 | 5,83 |
| Kassafl öde från löpande verksamheten | – | 62,1 |
| Kassafl öde från investeringsverksamheten | 1 023,0 | 637,4 |
| Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten Netto kassafl öden fr avvecklade verksam |
– | -76,8 |
| heter | 1 023,0 | 622,7 |
| Genomsnittligt antal aktier före utspädning | 84 465 | 61 071 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 107 782 | 121 086 |
Årets avvecklade verksamhet avser erhållen köpeskilling vid försäljningen av Cygate och SYSteam. Avtal tecknades om försäljning av dessa bolag under 2006 men de hade kassafl ödespåverkan under 2007. Avvecklade verksamheter 2006 hänför sig till det avyttrade dotter bolaget CarlBro som avyttrades i augusti 2006, samt från Cygate och SYSteam. Avseende 2006 ingår innehaven i SYSteam och Cygate i rubrikerna "Tillgångar som innehas för försäljning (683,0 MSEK) samt "Skulder med direkt koppling till tillgångar för försäljning (204,8 MSEK).
| Tillgångar för försäljning | 2007 | 2006 |
|---|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 112,1 | |
| varav goodwill | 112,1 | |
| Materiella anläggningstillgångar | 10,1 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | 0,3 | 7,4 |
| Varulager m.m. | 24,3 | |
| Kortfristiga fordringar | 194,7 | |
| Likvida medel och kortfr. placeringar | 111,1 | |
| Summa tillgångar för försäljning Långfristiga skulder Kortfristiga skulder |
0,3 | 459,7 11,6 193,2 |
| Summa skulder som innehas för försäljning | – | 204,8 |
I koncernens egna kapital ingår per 31 december 2006 en positiv omräkningsdifferens om 0,7 MSEK hänförlig till Cygate.
| Moderbolaget | |||
|---|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 | |
| Ingående anskaffningsvärde | 2086,0 | 2 271,0 | |
| Anskaffning / tillskott under året | 25,0 | 218,2 | |
| Återbetalning av aktieägartillskott | -20,0 | – | |
| Försäljning | -583,8 | -402,3 | |
| Omklassifi cering | – | -0,8 | |
| Utgående anskaffningsvärde | 1 507,2 | 2 086,0 | |
| Ingående nedskrivningar | -797,4 | -945,3 | |
| Årets nedskrivningar | – | -3,8 | |
| Reversering av nedskrivningar | 201,7 | 151,7 | |
| Försäljning | – | – | |
| Omklassifi cering | – | – | |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | 595,7 | -797,4 | |
| Bokfört värde | 911,5 | 1 288,6 |
Reverseringarna avser Mercuri 114 MSEK, CR&T Holding 23 MSEK Gårda Äldrevård Holding 9 MSEK och Sancera 56 MSEK. Innehavet i CR&T Holding har reverserats med anledning av försäljning av Spotfi reaktier och innehavet i Sancera har reverserats till följd av värdering av förlustavdrag.
| MSEK | Antal aktier |
Andel av kapital / röster i % |
Bokfört värde i moderbolaget |
Organisations nummer |
Säte |
|---|---|---|---|---|---|
| Portföljbolag | |||||
| Anew Learning AB 1, 5 | 10 000 | 100,00 | 95,5 | 556402 - 8925 | Stockholm |
| Citat Group AB 5 | 9 008 178 | 100,00 | 191,1 | 556382 - 3656 | Göteborg |
| EnergoRetea Group AB 2, 5 | 934 000 | 93,40 | 102,7 | 556551 - 7355 | Stockholm |
| Länia Material AB 3, 5 | 1 000 | 100,00 | 20,0 | 556548 - 1289 | Örebro |
| Mercuri International Group AB 5 | 1 000 | 100,00 | 357,7 | 556518 - 9700 | Göteborg |
| 767,0 | |||||
| Vilande bolag | |||||
| Bure Hälsa och Sjukvård AB | 1 000 | 100,00 | 0,1 | 556548 - 1230 | Göteborg |
| Bure Tillväxt AB | 1 000 | 100,00 | 0,2 | 556566 - 4512 | Göteborg |
| Bure Utvecklings AB | 10 000 | 100,00 | 1,2 | 556472 - 7112 | Göteborg |
| Business Communication Group Scandinavia AB | 1 139 07 | 100,00 | 19,2 | 556548 - 1297 | Göteborg |
| Cindra AB | 1 000 | 100,00 | 5,1 | 556542 - 7415 | Göteborg |
| Cintera AB | 1 000 | 100,00 | 0,1 | 556554 - 6958 | Göteborg |
| CR&T Holding AB | 363 180 | 100,00 | 30,9 | 556524 - 3176 | Göteborg |
| CR&T Ventures AB | 100 000 | 100,00 | 2,0 | 556597 - 1149 | Göteborg |
| Gårda Äldrevård Holding AB | 1 000 | 100,00 | 9,0 | 556548 - 8144 | Göteborg |
| Investment AB Bure | 1 000 | 100,00 | 0,1 | 556561 - 0390 | Göteborg |
| Sancera AB 4 | 1 000 | 100,00 | 76,6 | 556551 - 6910 | Göteborg |
| 144,5 |
Anew Learning äger 100 procent av Vittra AB,IT-Gymnasiet, Framtidsgymnasiet, Rytmus, Proteam, Fenestra samt Primrose.
Energo-Retea Group äger dotterbolagen Energo samt Retea till 100 procent.
Länia Material äger Textilia Tvätt och Textilservice samt Textilia Rimbo till 100 procent.
Sancera äger dotterbolaget Bure Kapital till 100 procent.
Se nästa sida under upplysningar angående utställda optioner på innehaven i Anew Learning, Citat, EnergoRetea, Länia Material samt Mercuri.
Forts. nästa sida
Följande uppgifter lämnas som upplysning avseende utspädning som föreligger i de bolag som Bure har genomfört ägarspridningsprogram:
| Omfattning | Textilia | Anew Learning EnergoRetea | Mercuri | Citat | |
|---|---|---|---|---|---|
| Ägarandel som utställda optioner motsvarar, %1 | 9,9 | 3,9 | 1,6 | 23,4 | 8,0 |
| Tidpunkt för teckning av aktier | sep 2012 | maj 2012 | maj 2012 | aug 2011 | aug 2011 |
| Lösenpris räknat på 100 % av bolaget, MSEK2 | 29 | 725 | 177 | 443 | 400 |
| vid olika tidpunkter2 | Period | Textilia | Anew Learning EnergoRetea | Mercuri | Citat | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lösenpris räknat på 100 % av bolaget, MSEK2 | 2007-12-31 | 20 | 477 | 117 | 313 | 282 |
| 2008-12-31 | 22 | 525 | 128 | 344 | 310 | |
| 2009-12-31 | 24 | 577 | 141 | 378 | 342 | |
| 2010-12-31 | 26 | 635 | 155 | 416 | 376 | |
| 2011-12-31 | 28 | 698 | 171 | |||
| 2012-05-31 | 29 | 725 | 177 |
Angivet procenttal avser den andel som sålts hittills. Ytterligare utspädning kan således tillkomma. I vissa situationer kan aktieteckning
ske i förtid, t.ex. vid exit. Lösenpriset varierar då baserat på tidpunkten.
Lösenpriset uppräknas, vanligtvis med 10 procents årsränta, med uppräkning av lösenpriset varje månad.
| Cygate | Textilia | Anew Learning EnergoRetea | Mercuri | Citat | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Utestående optioner vid periodens början | 36 757 975 | 0 | 0 | 0 | 220,9 | 720 654 |
| Tilldelade optioner under perioden | 0 | 99 | 390 | 16 000 | 22,7 | 0 |
| Inlösta optioner under perioden | -36 757 975 | 0 | 0 | -9,6 | 0 | |
| Utestående optioner vid periodens slut | 0 | 99 | 390 | 16 000 | 234,0 | 720 654 |
| Inlösningsbara optioner vid periodens slut | – | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Närstående till Bure är:
Skanditek (p.g.a. styrelserepresentation och ägande), styrelsens ledamöter och till dem närstående bolag, Bures dotterbolag, intressebolag och företagsledningen i moderbolaget.
Moderbolaget har gjort inköp av datautrustning och konsulttjänster av det tidigare intressebolaget SYSteam. Vidare har inköp av tjänster i samband med produktion av årsredovisning gjorts av dotterbolaget Citat. Inköpen har skett till marknadsmässiga villkor och är av mindre omfattning.
Avseende ledande befattningshavares löner och ersättningar hänvisas till not 36.
Valda styrelseledamöter i moderbolaget har, förutom arvode från moderbolaget, även erhållit avoden från dotterbolag i koncernen om totalt 280 KSEK.
Inköp och försäljning mellan moderbolag och koncernföretag är av obetydlig omfattning. Koncerninterna ränteintäkter och räntekostnader ingår i moderbolagets resultat med 2,0 MSEK (0,9) respektive 1,4 MSEK (2,0).
Carl Backman, anställd i moderbolaget och ingående i ledningsgruppen har köpt tjänster av dotterbolaget EnergoRetea för 5 KSEK. Inköpet har skett till marknadsmässiga villkor.
Huvudägaren Skanditek har ställt ut köpoptioner på sammanlagt 400 000 aktier i Bure till ledande befattningshavare och anställda i bolaget.
| Moderbolaget | ||
|---|---|---|
| MSEK | 2007 | 2006 |
| Ingående anskaffningsvärde | 434,2 | 395,5 |
| Anskaffning under året1 | 186,7 | 38,7 |
| Försäljning | -369,2 | – |
| Omklassifi cering | – | – |
| Utgående anskaffningsvärde | 251,7 | 434,2 |
| Ingående nedskrivningar | -58,5 | -123,5 |
| Årets nedskrivningar | – | – |
| Reversering av nedskrivningar | 0,4 | 65,0 |
| Försäljning | – | – |
| Omklassifi cering | – | – |
| Utgående ackumulerade nedskrivningar | -58,1 | -58,5 |
| Bokfört värde | 193,6 | 375,7 |
Under året har Bure erhållit 3,3 MSEK i utdelningar. Dessa fördelar sig på 3,2 MSEK på innehavet i Grontmij och 0,1 MSEK på innehavet i Jeeves.
| 2007 MSEK |
Fast årslön / styrelsearvode |
Rörlig ersättn./ bonus |
Övriga förmåner1 |
Pensions- kostnader |
Övriga ersättningar |
Summa |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Styrelsens ordförande | 0,3 | – | – | – | – | 0,3 |
| Övriga styrelseledamöter | 0,6 | – | – | – | – | 0,6 |
| Verkställande direktör | 2,7 | 1,9 | 0,1 | 0,7 | – | 5,4 |
| Andra ledande befattningshavare | 1,9 | 2,0 | 0,1 | 0,7 | – | 4,7 |
| 5,6 | 3,9 | 0,2 | 1,4 | – | 11,1 | |
| 2006 MSEK |
Fast årslön / styrelsearvode |
Rörlig ersättn./ bonus |
Övriga förmåner1 |
Pensions- kostnad |
Övriga ersättningar |
Summa |
| Styrelsens ordförande | 0,3 | – | – | – | – | 0,3 |
| Övriga styrelseledamöter | 0,6 | – | – | – | – | 0,6 |
| Verkställande direktör | 2,9 | 2,6 | 0,1 | 0,7 | – | 6,3 |
| Andra ledande befattningshavare | 2,2 | 1,7 | 0,1 | 0,6 | – | 4,6 |
| 6,0 | 4,3 | 0,2 | 1,3 | – | 11,8 |
Övriga förmåner avser bilförmån och kostförmån.
Vid årsstämman 2007 beslutades att arvodet till styrelsen skulle utgå med 990 000 SEK (930 000). Härav avser ersättning till styrelsens ordförande med 350 000 SEK samt till övriga styrelseledamöter med 160 000 SEK vardera. Särskilt arvode för utskottsarbete har ej utgått.
Verkställande Direktör, Mikael Nachemson, har under 2007 haft en årslön uppgående till 2,8 MSEK. Från avtalad lön har avdragits utbetalda styrelse arvoden från koncernbolag om totalt 0,2 MSEK. Nettobeloppet har redovisats i kolumnen fast årslön/styrelsearvode ovan. På årslönen tillkommer premie för pensionsförsäkring uppgående till 25 procent (0,7 MSEK) av årslönen. Bonus kan uppgå med maximalt 100 procent av årslönen. Bonusbeloppet är ej pensionsgrundande. Bonusen baserar sig till 70 procent på kvantitativa mål relaterade till aktiekursens utveckling respektive rörelseresultaten i portföljbolagen. Resterande 30 procent avser en diskretionär bedömning. Bonus utgår för 2007 med 1,9 MSEK. Uppsägningstiden för VD är från bolagets sida 12 månader och ger därutöver VD rätt till avgångsvederlag motsvarande sex månadslöner. VD har vid egen uppsägning en uppsägningstid om sex månader. VDs pensionsålder är 60 år.
Bolaget meddelade i pressrelease den 21 januari 2008 att Mikael Nachemson kommer att lämna bolaget vid en förutbestämd tidpunkt under hösten 2008. Förändringen är påkallad av den strategiomvandling och renodling som genomförts och som varit VDs huvuduppdrag. Styrelsen kan konstatera att Mikael Nachemson har fullgjort sitt uppdrag och har därför träffat ett tilläggsavtal innebärande att årslönen höjs till 3,0 MSEK från 2008 och att uppsägning kommer att ske senast den 30 september 2008, varvid en sammanlagd avgångsersättning kommer att utgå motsvarande 18 månadslöner. I övrigt gäller oförändrade villkor.
Lön till andra ledande befattningshavare i moderbolagets ledningsgrupp har utgått med sammanlagt 2,2 MSEK avseende totalt 2 personer. Från avtalad lön har avdragits utbetalda styrelsearvoden från portföljbolag om totalt 0,3 MSEK. Nettobeloppet har redovisats i kolumnen fast årslön/styrelsearvode ovan. Bonus utgår för 2007 med 2,0 MSEK. Anställnings avtalen för ledningsgruppen innehåller rätt till pension från 65 års ålder och en uppsägningstid om maximalt 12 månader. Pensionspremier till andra ledande befattningshavare har under året erlagts med 0,7 MSEK. Bure tillämpar individuella pensionsplaner för lednings gruppen. Pensionspremierna är avgiftsbestämda. Pensionskostnaden avser den kostnad som exklusive löneskatt påverkat årets resultat.
Bure hade under 2007 ett rörligt kompensationssystem för all personal. Den rörliga delen kunde utgöra maximalt 10-100 procent av den fasta lönen. Bonusen baserade sig till 70 procent på kvantitativa mål relaterade till aktiekursens utveckling respektive rörelseresultaten i portföljbolagen. Resterande 30 procent avser en diskretionär bedömning.
För information om den berednings- och beslutsprocess bolaget tillämpar hänvisas till "Förvaltningsberättelsen".
Förslag till principer och andra anställningsvillkor till ledande befattningshavare 2008 kommer att framläggas för godkännande av årsstämman.
Mikael Nachemson, VD, 102 400 aktier och 1 270 400 aktier ägda via kapitalförsäkring.
Anders Mörck, Ekonomidirektör, 6 000 aktier samt 162 500 köpoptioner och 13 882 aktier ägda genom försäkringsliknande lösning.
Carl Backman, Investment Manager, 7 040 aktier samt 162 500 köpoptioner och 8 618 aktier ägda genom försäkringsliknande lösning.
| Moderbolaget 2007 |
2006 | |
|---|---|---|
| Totalt antal kvinnor i styrelse | 1 | 1 |
| Totalt antal kvinnor i VD / ledningsgrupp | – | – |
| Totalt antal män i styrelse | 4 | 4 |
| Totalt antal män i VD / ledningsgrupp | 3 | 3 |
| Totalt antal personer i styrelse Totalt antal personer i VD / ledningsgrupp |
5 3 |
5 3 |
I dotterbolagen utgör andel kvinnor 23 procent (21) av styrelse ledamöter, VD:ar och ledande befattningshavare. Jämförelsetalet har justerats för avvecklade verksamheters andel.
Redovisas ej p.g.a. undantagsregeln i lagstiftningen som säger att uppgiften inte ska lämnas om antalet anställda i gruppen är högst tio eller om upp giften kan hänföras till enskild individ. Med grupp avses både kön och ålders kategori.
Till årsstämman i Bure Equity AB (publ), organisationsnummer 556454-8781
Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Bure Equity AB (publ) för räkenskapsåret 2007. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i detta dokument på sidorna 31-61. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av års redo visningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om års redovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision.
Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte inne håller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tilllämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och koncern redovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verk ställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolags ordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan.
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med inter nationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltnings berättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Göteborg den 22 februari 2008 Ernst & Young AB, Göteborg
Björn Grundvall Staffan Landén Huvudansvarig revisor Biträdande huvudansvarig revisor Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Född 1955 Född 1963
© PhotoAlto/Johnér
Bolagsstyrningen i Bure utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska aktiebolagslagen och noteringsavtalet med Stockholmsbörsen. Genom att Bure är noterat på Nordiska börsen, svenska avdelningen Mid Cap, tillämpar Bure reglerna i svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") från den 1 juli 2005. Reglerna tillämpas successivt i den omfattning som före skrivs i Koden och i den takt rådgivande organ (exempelvis Kollegiet för svensk Bolagsstyrning) utfärdar uttalanden och rekommenda tioner i specifi ka frågor rörande Koden. Denna rapport om bolagsstyrning i Bure för 2007 har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.
Den 12 oktober 2007 offentliggjordes valberedningens sammansättning, vilken består av följande ledamöter som representerar de största aktieägarna i Bure:
Valberedningen har tillsatts i enlighet med den instruktion för valberedningen som fastställdes av Bures årsstämma 2006. Enligt denna instruktion skall styrelsens ordförande senast vid utgången av tredje kvartalet varje år tillse att bolagets tre största aktieägare erbjuds att vardera utse en ledamot att ingå i valberedningen. Om en av de tre aktieägarna avstår från att utse ledamot i valberedningen, kontaktas nästföljande aktieägare i ägarandel med uppdrag att utse ledamot i valberedningen. Mandatperioden är ett år. Dessutom skall styrelsens ordförande ingå i valberedningen.
Bures styrelse har bestått av fem ledamöter. Styrelsens samman sättning och uppgifter om styrelse ledamöterna och verkställande direktören presenteras i slutet av bolagsstyrnings rapporten. Bolagets ekonomidirektör Anders Mörck har fullgjort styrelsens sekreterarfunktion.
Styrelsens arbete regleras enligt en arbetsordning vilken senast fastställdes vid styrelsens konstituerande sammanträde den 26 april 2007. Styrelsens arbete följer en årlig plan med fasta beslutspunkter, som fastställs i anslutning till konstituerande styrelsemöte. Styrelsen sammanträder normalt sex gånger per år samt därutöver vid behov. Under det gångna verksamhetsåret hade styrelsen 15 möten, 7 ordinarie möten och 8 extra möten, varav 4 per capsulam och 3 per telefon. I anslutning till ett av styrelsemötena träffade Bures styrelse verkställande direktörerna i Bures portföljbolag. Styrelsen har varit beslutsför vid samtliga möten. Styrelseledamoten Björn Björnsson har varit frånvarande från ett ordinarie möte. Styrelsens arbetsordning innehåller bland annat uppgifter om ansvarsfördelningen mellan styrelsen, ordföranden, verkställande direktören och styrelsens kommittéer.
Arbetsordningen innebär i korthet att styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter. Styrelsen kontrollerar fortlöpande bolagets och koncernens ekonomiska situation, som rapporteras månadsvis, så att styrelsen kan fullgöra den uppföljningsskyldighet som följer av lag, noteringsregler och god styrelsesed. Enligt arbetsordningen skall styrelsen ta beslut i frågor som ej ingår i den löpande förvaltningen eller är av stor betydelse, såsom väsentliga fi nansiella åtaganden och avtal samt betydande förändringar av organisationen. Styrelsen genomför en gång per år en systematisk utvärdering av styrelsens arbete i syfte att utveckla styrelsearbetet samt att förse valberedningen med ett relevant beslutsunderlag inför årsstämman.
Bures styrelse fastställer och dokumenterar årligen bolagets mål och strategier. Årligen behandlas dessutom marknadsfrågor, strategifrågor och budget. Styrelsen fastställer bo lagets fi nanspolicy, attesträtt och beslutsordning. Styrelsen har upprättat särskild instruktion om ansvar och befogenheter för VD i Bure. Vidare har styrelsen upprättat särskilda rapport instruktioner till ledningen.
Bolagets revisorer deltar två gånger per år vid styrelsemötena för att lämna en redogörelse från årets revision samt sin syn på bolagets interna kontrollsystem. Revisorerna rapporterar sina iakttagelser från årets granskning direkt till styrelsen. En gång per år träffar revisorn styrelsen utan närvaro från någon i bolagsledningen.
Det totala styrelsearvodet i Bure Equity AB uppgick till 990 000 SEK, varav styrelsens ordförande erhöll 350 000 SEK. Inga ersättningar utöver vad bolagsstämman beslutat har utgått.
I styrelsens arbetsordning ingår instruktioner för ersättningsutskott respektive revisionsutskott. Såväl ersättningsutskottets arbete som revisionsutskottets arbete fullgörs av hela styrelsen.
Ersättningsutskottet skall bereda frågor om ersättningar i form av lön, pensioner och bonus eller andra anställningsvillkor för VD och personal som rapporterar direkt till VD. Beslut om principer för ersättningar till VD och bolagsledningen kommer att föreläggas årsstämman 2008 för beslut. Inga utestående aktie- och aktiekursrelaterade in citaments program föreligger för närvarande till styrelsen eller bolagsledningen.
Revisionsutskottet har till ansvar att löpande under året bereda ärenden för styrelsens räkning som rör frågor om revision, intern kontroll och genomgång av bokslut och delårsrapporter.
Bures redovisning är baserad på lagar, förordningar, regler, avtal och rekommendationer som gäller för noterade bolag på Stockholmsbörsen. En närmare beskrivning av redovisningsprinciperna fi nns i årsredovisningen på sidan 43-46. Revisionsberättelsen för verksamhetsåret återfi nns på sidan 62 i årsredovisningen. Det sker regelbundet en kommunikation mellan styrelsen och revisorerna. Styrelsen utvärderar löpande att ekonomi- och fi nansorganisationen är rätt dimensionerad och har tillräckligt med resurser. Styrelsen får månatligen information om utvecklingen i portföljbolagen, moderbolaget och koncernen. Moderbolaget ger varje år ut instruktioner om vilken information som skall rapporteras från dotter företagen. I informationen ingår bland annat resultat- och balansräkningar, kassafl ödesanalyser samt viktiga nyckeltal. Vid årsbokslut rapporteras ett mer omfattande rapportpaket.
Enligt Kodens bestämmelse punkt 3.2.4 skall majoriteten av de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Som framgår nedan har två av de fem styrelseledamöterna i Bure även styrelseuppdrag i dotterbolag till Bure. Då Bure är ett investmentbolag, som tillsätter professionella styrelser även i dotterbolag, är det styrelsens uppfattning att kontrollen över innehaven förbättras genom att Bures styrelseledamöter även innehar styrelseuppdrag för dotterbolag.
Enligt Kodens bestämmelse punkt 3.7.3 skall styrelsen årligen utvärdera behovet av en särskild granskningsfunktion. Styrelsens uppfattning är att det för närvarande inte föreligger något behov av en sådan funktion i verksamheten. Samtidigt fi nns tydliga instruktioner och en löpande utvärdering av att an svariga personer i linjen har den kompetens och de stöd resurser som krävs för att fullgöra arbetet i samband med framtagandet av fi nansiella rapporter. Utvärdering av behovet av en intern revisionsfunktion kommer att prövas på nytt under 2008.
Styrelsen har sedan årsstämman bestått av fem ledamöter. Verkställande direktören är inte ledamot av styrelsen. Av bolagets fem ledamöter är samtliga utom ordföranden Patrik Tigerschiöld oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Patrik Tigerschiöld har under perioden januari–april även varit ordförande i styrelsen i dotterbolaget Anew Learning AB.
Styrelseledamoten Kjell Duveblad har sedan mars månad även varit ledamot av styrelsen i dotterbolaget Energo-Retea Group AB. Styrelseledamoten Ann-Sofi Lodin har under året även varit ledamot av styrelsen i Textilias moderbolag, Länia Material AB, respektive Anew Learning AB.
Patrik är 43 år, civilekonom och VD i Skanditek Industriförvaltning AB, som är en av bolagets största aktieägare. Invald i styrelsen 2004. Tidigare verksam inom SEB och VD för SEB Allemansfonder.
Håkan är 60 år, civilekonom och VD i Rederi AB Transatlantic. Tidigare verksam inom Schenkerkoncernen. Invald i styrelsen 2002. Håkan är oberoende i förhållande till såväl bolaget som bolagets större aktieägare.
Ann-Sofi är 45 år, pol.mag och ekonom. COO inom vårdföretaget Global Health Partner. Tidigare verksam inom sjukvårdskoncernen Capio, bl.a. som VD för Capio Sjukvård Norden och VD för Capio Lundby Sjukhus. Invald i styrelsen 2006. Ann-Sofi är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Björn är 61 år, pol.mag, verksam konsult i eget bolag. Invald i styrelsen 2002. Björn är oberoende i förhållande till såväl bolaget som bolagets större aktieägare.
Kjell är 53 år, civilekonom och driver egen konsultverksamhet inom ledningsfrågor och IT. Tidigare verksam inom IBM och som ansvarig för Oracle i Sverige samt Norden och Baltikum. Invald i styrelsen 2005. Kjell är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
Mikael är 48 år, civilekonom. Tidigare VD i Custos AB och i Öhmans Fondkommission. Mikael är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Innehav i Bure: 102 400 aktier samt 1 270 400 via kapitalförsäkring. Andra uppdrag: Styrelseledamot och ordförande i Mercuri Inter national Group AB, Anew Learning AB och i Textilias moderbolag, Länia Material AB, samt styrelseledamot i Avanza AB och Energo-Retea Group AB.
En beskrivning av styrelseledamöternas aktieinnehav och andra uppdrag framgår på sidan 67.
Principerna för ersättningar och andra anställningsvillkor samt uppgifter om aktieinnehav med mera för VD och övriga personer i bolagsledningen framgår av not 37 i årsredovisningen.
Till revisorer i Bure är utsedda revisionsbolaget Ernst & Young AB. Ernst & Young har utsett Björn Grundvall, 52 år, till huvudansvarig revisor med Staffan Landén, 44 år, som biträdande huvudansvarig revisor.
Denna rapport är upprättad i enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning och den vägledning som framtagits av FAR och Svenskt Näringsliv samt med tillämpning av de övergångsregler som Kollegiet för svensk bolagsstyrning meddelade den 15 december 2005. Detta innebär att rapporten begränsas till en beskrivning av hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad.
I styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen, bland annat markerar styrelsen vikten av att det finns tydliga och dokumenterade instruktioner och policies som omfattar även dotterföretagen i strukturen. Bolagsledningen rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner. Bolagsledningen ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att hantera väsentliga risker i den löpande verksamheten. Här ingår bland annat riktlinjer för olika befattningshavare för att de skall förstå och inse betydelsen av sina respektive roller för upprätthållandet av god intern kontroll.
Bolaget har utarbetat en modell för bedömning av risken för fel i den finansiella rapporteringen i vilken man har identifierat ett antal områden där risken för väsentliga fel är förhöjd. Särskild vikt har lagts vid att utforma kontroller för att förebygga och upptäcka brister på dessa områden. Områden där väsentliga brister noteras åtgärdas löpande.
Väsentliga riktlinjer, manualer med mera av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formella som informella informationskanaler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer som säkerställer att bolaget lever upp till högst ställda krav på korrekt information till marknaden.
Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolagsledningen lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen.
Bolaget har hittills inte funnit anledning att inrätta en internrevisionsfunktion.
Denna rapport är inte en del av den formella årsredovisningen och har inte granskats av bolagets revisorer.
Göteborg den 22 februari 2008
Patrik Tigerschiöld Håkan Larsson Björn Björnsson Ordförande
Ann-Sofi Lodin Kjell Duveblad
Patrik Tigerschiöld
Stockholm, född 1964 Ledamot och ordförande sedan 2004
VD i Skanditek Industriförvaltning AB
Ordförande i Vitrolife AB CMA Microdialysis AB The Chimney Pot AB Mydata Automation AB Partnertech AB
Ledamot i D. Carnegie & Co Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 21 150 st
Håkan Larsson
Schenker AB
Göteborg, född 1947 Vice ordförande, ledamot sedan 2002 Ordförande i Consafe Logistics AB Nimbus Boats AB Nordic Tile Holding AS
Ledamot i Chalmers Tekniska Högskola Ernströmgruppen AB Handelsbanken Region Väst Stolt-Nielsen AS Rederi AB Transatlantic Walleniusrederierna AB
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 0 st
Björn Björnsson
Stockholm, född 1946 Ledamot sedan 2002
Egen konsultverksamhet inom det finansiella området
Ledamot i ett flertal mindre bolag Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 10 000 st
Ann-Sofi Lodin Göteborg, född 1962 Ledamot sedan 2006
Vice ordförande i styrelsen för Skaraborgs Sjukhus
Ledamot i Stiftelsen Richard C Malmstens minne Anew Learning AB Sankt Eriks Ögonsjukhus Textiliakoncernens moderbolag, Länia Material AB
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 5 050 st
Stockholm, född 1954 Ledamot sedan 2005
Egen konsultverksamhet inom ledningsfrågor och IT
Ordförande i TradeDoubler AB Trio Enterprise AB Remium Holding AB
Ledamot i Telelogic AB Energo-Retea Group AB samt ett flertal onoterade bolag
Aktieinnehav Bure, egna samt närståendes: 200 000 st
Bertil Carlsson Redovisningsansvarig Kristofer Hammar Analytiker
Jonas Alfredson Ekonomidirektör
Daniel Utbult Analytiker
Carl Backman Vice VD/Investment manager
Mikael Nachemson Verkställande direktör
Agneta Erneholm VD-sekreterare
Kristina Weréen Reception/Ekonomi
Pia-Lena Olofsson Koncernredovisningschef
Föreslagen utdelning dividerad med aktiekursen vid årets utgång.
Summan av årets kurstillväxt och verkställd utdelning dividerad med aktiekursen vid årets ingång.
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.
Rörelseresultat före nedskrivningar av goodwill samt avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden.
Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.
Eget kapital med hänsyn till full teckning av utestående teckningsoptioner, dividerat med antalet utestående aktier efter full teckning av utestående teckningsoptioner. Bures tidigare teckningsoptionsprogram löpte ut den 15 juni 2007. Inga teckningsoptionsprogram kvarstår i Bure vid utgången av 2007.
Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för ränte bärande skulder.
Defi nition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.
Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt utestående antal aktier. För koncernens del används netto resultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat.
Resultat efter skatt dividerat med under året genomsnittligt ute stående antal aktier efter full utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av årets resultat. Genomsnittligt antal aktier efter full utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.
Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med in förandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.
Substansrabatten/premium utgörs av skillnaden mellan börskursen och redovisat eget kapital per aktie i moderbolaget, dividerat med redovisat eget kapital per aktie. Det är viktigt att vara medveten om att redovisat kapital inte innehåller eventuella övervärden i Bures innehav.
Ökning i nettoomsättningen i relation till föregående års nettoomsättning. Nyckeltalet inkluderar därmed såväl organisk som förvärvad tillväxt.
Svenska företag har sedan ett antal år tillbaka möjligheten att förvärva upp till tio procent av egna utestående aktier, förutsatt att årsstämman godkänner detta inom ramen för det fria egna kapitalet.
Bure Equity AB (publ), Box 5419, 402 29 Göteborg, Tel 031-708 64 00, Fax 031-708 64 80, www.bure.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.