MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME ANONİM ŞİRKETİ VE BAĞLI ORTAKLIĞI 30 EYLÜL 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR

İÇİNDEKİLER SAYFA

	Konsolide Finansal Durum Tabloları	1-2
	Konsolide Kar veya Zarar Tabloları	3
	Konsolide Diğer Kapsamlı Gelir Tabloları	4
	Konsolide Özkaynak Değişim Tabloları	5
	Konsolide Nakit Akış Tabloları	6
	Finansal Tablolara İlişkin Dipnotlar	7-61
NOT 1	Organizasyon ve Faaliyet Konusu	7
NOT 2	Finansal Tabloların Sunumuna İlişkin Esaslar	8-23
NOT 3	İşletme Birleşmeleri ve Ortak Kontröle Tabi İşletme Birleşmeleri	23
NOT 4	Diğer İşletmelerdeki Paylar	24-26
NOT 5	İlişkili Taraf Açıklamaları	26-30
NOT 6	Nakit ve Nakit Benzerleri	30
NOT 7	Finansal Yatırımlar	31
NOT 8	Ticari Alacak ve Borçlar	32
NOT 9	Diğer Alacak ve Borçlar	33
NOT 10	Peşin Ödenmiş Giderler ve Ertelenmiş Gelirler	34
NOT 11	Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	34
NOT 12	Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar, net	34-35
NOT 13	Karşılıklar, Koşullu Varlık ve Yükümlülükler	35-36
NOT 14	Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar	37
NOT 15	Diğer Varlıklar	37-38
NOT 16	Özkaynaklar	38-41
NOT 17	Hasılat ve Satışların Maliyeti	42
NOT 18	Genel Yönetim ve Pazarlama Giderleri	43
NOT 19	Niteliklerine Göre Giderler	44
NOT 20	Esas Faaliyetlerden Diğer Gelir / Giderler	44-45
NOT 21	Yatırım Faaliyetlerinden Gelir / Giderler	45
NOT 22	Finansman Gelirleri / (Giderleri) 46
NOT 23	Net Parasal Pozisyon Kazançları/Kayıplarına İlişkin Açıklamalar	47
NOT 24	Vergi Varlık ve Yükümlülükleri	48-52
NOT 25	Pay Başına Kazanç	53
NOT 26	Finansal Araçlardan Kaynaklanan Risklerin Niteliği ve Düzeyi	53-59
NOT 27	Finansal Araçlar	59-61
NOT 28	Finansal Durum Tablosu Tarihinden Sonraki Olaylar	61

30 EYLÜL 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARİYLE KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

FİNANSAL DURUM TABLOSU (TL)		Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Bağımsız Denetimden Geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnot Referansları	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Varlıklar
DÖNEN VARLIKLAR		77.461.537	70.137.953
Nakit ve Nakit Benzerleri	6	2.349.270	1.509.837
Ticari Alacaklar	8	51.465.360	44.664.783
- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar	5-8	48.789.725	44.664.783
- İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar	8	2.675.635	-
Diğer Alacaklar	9	-	6.288.523
- İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar	5-9	-	6.287.319
- İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar	9	-	1.204
Peşin Ödenmiş Giderler	10	5.674.329	2.729.062
Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar	24	9.722.314	14.945.748
Diğer Dönen Varlıklar	15	8.250.264	-
TOPLAM DÖNEN VARLIKLAR		77.461.537	70.137.953
DURAN VARLIKLAR		15.639.790.710	12.228.391.070
Finansal Yatırımlar	7	39.982.411	39.982.411
Diğer Alacaklar	9	1.289.899	663.780
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	12	15.596.577.102	12.176.692.465
Ertelenmiş Vergi Varlığı	24	1.941.298	1.129.810
Diğer Duran Varlıklar	15	-	9.922.604
TOPLAM DURAN VARLIKLAR		15.639.790.710	12.228.391.070
TOPLAM VARLIKLAR		15.717.252.247	12.298.529.023

30 EYLÜL 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARİYLE KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

FİNANSAL DURUM TABLOSU (TL)		Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Bağımsız Denetimden Geçmiş
		Cari dönem	Geçmiş dönem
	Dipnot Referansları	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
KAYNAKLAR
KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		34.012.801	23.004.063
Ticari Borçlar	8	109.681	300.648
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar	11	664.395	485.686
Diğer Borçlar	9	4.305.929	2.263.208
- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar	5-9	3.787.592	1.755.689
- İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar	9	518.337	507.519
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	24	28.438.406	19.695.283
Kısa Vadeli Karşılıklar		494.390	259.238
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Kısa Vadeli	14
Karşılıklar		494.390	255.475
- Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar	14	-	3.763
TOPLAM KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		34.012.801	23.004.063
UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		6.931.345	5.333.010
Uzun vadeli Karşılıklar	14	6.281.405	5.152.568
- Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli
Karşılıklar	14	6.281.405	5.152.568
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	24	649.940	180.442
TOPLAM UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER		6.931.345	5.333.010
TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER		40.944.146	28.337.073
ÖZKAYNAKLAR		15.676.308.101	12.270.191.950
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar		15.676.308.094	12.270.191.940
Ödenmiş Sermaye	16.1	336.600.000	336.600.000
Sermaye Düzeltme Farkları	16.2	277.759.412	277.759.412
Paylara İlişkin Primler / İskontolar	16.8	810.658.244	810.658.244
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler (Giderler)		20.200.525	20.096.454
Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlara Yatırımlardan Kaynaklanan Kazançlar (Kayıplar)	16.7	20.015.137	20.015.137
Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazançları (Kayıpları)		185.388	81.317
- Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları
(Kayıpları)	16.3	185.388	81.317
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacak
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir veya Giderler
- Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Diğer
Kapsamlı Gelirinden Kar veya Zararda Sınıflandırılacak Paylar	16.9	7.676.986.506	6.032.715.609
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	16.4	23.291.840	17.052.066
Geçmiş Yıllar Kar / (Zararları)	16.6	6.116.322.737	4.326.938.732
Net Dönem Karı / (Zararı)	25	414.488.830	448.371.423
Kontrol Gücü Olmayan Paylar	16.5	7	10
TOPLAM KAYNAKLAR		15.717.252.247	12.298.529.023

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOLARI

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

		Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Sınırlı Denetimden Geçmemiş	Sınırlı Denetimden Geçmemiş
	Dipnot	Cari dönem 01.01	Geçmiş dönem 01.01	Cari dönem 01.07	Geçmiş dönem 01.07
	Referansı	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
KAR VEYA ZARAR KISMI
Hasılat	17.1	196.254.728	114.924.341	113.588.346	51.273.784
Satışların Maliyeti	17.2	(8.576.955)	(9.084.068)	(5.279.412)	(5.338.891)
BRÜT KAR / (ZARAR)		187.677.773	105.840.273	108.308.934	45.934.893
Genel Yönetim Giderleri	18.1	(52.130.333)	(31.733.708)	(12.584.867)	(10.490.500)
Pazarlama Giderleri	18.2	(42.646.687)	(29.597.610)	(13.752.692)	(14.797.181)
Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler	20.1	18.209.606	25.423.707	1.270.041	4.106.511
Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler	20.2	(9.503.239)	(2.126.327)	54.273	(796.886)
ESAS FAALİYET KARI
(ZARARI)		101.607.120	67.806.335	83.295.689	23.956.837
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki	21.2
Paylar		337.095.648	198.533.642	218.179.830	34.792.124
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	21.1	(4.312)	(9.801.250)	(1.349)	(1.665.252)
FİNANSMAN GELİRİ (GİDERİ)
ÖNCESİ FAALİYET KARI (ZARARI)		438.698.456	256.538.727	301.474.170	57.083.709
Finansman Gelirleri	22.1	2.711.975	744.307	499.976	442.288
Finansman Giderleri (-)	22.2	(112.426)	(90.115)	(28.677)	(16.870)
Parasal Kazanç/Kayıp	23	1.252.545	60.908.868	9.552.921	(9.399.780)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER
VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)		442.550.550	318.101.787	311.498.390	48.109.347
Sürdürülen Faaliyetler Vergi
(Gideri) Geliri Dönem Vergi (Gideri) Geliri	24	(28.061.725)	17.721.505	(18.340.048)	35.786.127
Ertelenmiş Vergi (Gideri) Geliri	24	(28.438.406)	(10.309.520)	(18.135.628)	(2.714.793)
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER		376.681	28.031.025	(204.420)	38.500.920
DÖNEM KARI (ZARARI)		414.488.825	335.823.292	293.158.342	83.895.474
DÖNEM KARI (ZARARI)	25	414.488.825	335.823.292	293.158.342	83.895.474
Dönem Karı (Zararının) Dağılımı
Kontrol Gücü Olmayan Paylar		(5)	-	(5)	-
Ana Ortaklık Payları	25	414.488.830	335.823.292	293.158.347	83.895.474
Pay Başına Kazanç		1,23	11,97	0,87	2,99
Sürdürülen Faaliyetlerden Kazanç		1,23	11,97	0,87	2,99

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT KONSOLİDE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOLARI

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir.)

	Dipnot	Sınırlı Denetimden Geçmemiş Cari dönem 01.01 30.09.2025	Sınırlı Denetimden Geçmemiş Geçmiş dönem 01.01 30.09.2024	Sınırlı Denetimden Geçmemiş Cari dönem 01.07 30.09.2025	Sınırlı Denetimden Geçmemiş Geçmiş dönem 01.07 30.09.2024
DÖNEM KARI (ZARARI)		414.488.825	335.823.292	293.158.342	83.895.474
DİĞER KAPSAMLI GELİRLER / (GİDERLER)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacaklar		104.071	34.241	(21.849)	3.115
Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları) Kar veya Zararda Yeniden	14	138.761	45.655	(29.132)	4.153
Sınıflandırılmayacak Diğer Kapsamlı Gelire İlişkin Vergiler - Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden		(34.690)	(11.414)	7.283	(1.038)
Ölçüm Kazançları (Kayıpları), Vergi Etkisi	24	(34.690)	(11.414)	7.283	(1.038)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılacaklar		-	4.836.286.516	-	(1.850.021.483)
Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Diğer Kapsamlı Gelirinden Kar veya Zararda
Sınıflandırılacak Paylar		-	4.836.286.516	-	(1.850.021.483)
DİĞER KAPSAMLI GELİR (GİDER)		104.071	4.836.320.757	(21.849)	(1.850.018.368)
TOPLAM KAPSAMLI GELİR (GİDER)		414.592.896	5.172.144.049	293.136.493	(1.766.122.894)
Toplam Kapsamlı Gelirlerin Dağılımı
Kontrol Gücü Olmayan Paylar Ana Ortaklık Payları		(5) 414.592.901	- 5.172.144.049	(5) 293.136.498	- (1.766.122.894)

MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME ANONİM ŞİRKETİ

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN

ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT

KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOLARI

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir veya

Giderler Birikmiş Karlar

Özkaynak Değişim Tablosu	Dipnot	Ödenmiş Sermaye	Sermaye Düzeltme Farkları	Paylara İlişkin Primler / İskontolar	Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlara Yatırımlardan Kaynaklanan Kazançlar (Kayıplar)	Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları)	Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Diğer Kapsamlı Gelirinden Kar veya Zararda Sınıflandırılacak Paylar	Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	Geçmiş Yıllar Kar / (Zararları)	Net Dönem Karı / (Zararı)	Özkaynaklar Toplamı	Azınlık Payları	Özkaynaklar
31 Aralık 2023 (Dönem Başı)	16	28.050.000	199.296.417	1.197.671.237	5.754.213.647	77.555	-	17.052.066	152.473.829	152.592.149	7.501.426.900	28	7.501.426.928
Transfer Temettü Dağıtımı		- -	- -	- -	(5.738.743.436) -	- -	1.828.668.650 -	- -	4.062.666.935 (39.451.368)	(152.592.149) -	- (39.451.368)	- -	- (39.451.368)
Toplam Kapsamlı Gelir (Gider)		-	-	-	-	34.241	4.836.286.516	-	-	335.823.292	5.172.144.049	-	5.172.144.049
Dönem Karı (Zararı)	24	-	-	-	-	-	-	-	-	335.823.292	335.823.292	-	335.823.292
Diğer Kapsamlı Gelir (Gider)		-	-	-		34.241	4.836.286.516	-	-	-	4.836.320.757	-	4.836.320.757
30 Eylül 2024 (Dönem Sonu)	16	28.050.000	199.296.417	1.197.671.237	15.470.211	111.796	6.664.955.166	17.052.066	4.175.689.396	335.823.292	12.634.119.581	28	12.634.119.609
31 Aralık 2024 (Dönem Başı)	16	336.600.000	277.759.412	810.658.244	20.015.137	81.317	6.032.715.609	17.052.066	4.326.938.732	448.371.423	12.270.191.940	10	12.270.191.950
Transfer Temettü Dağıtımı Pay Bazlı İşlemler Nedeniyle Meydana Gelen Artış (Azalış)		- - -	- - -	- - -	- - -	- - -	- - 1.644.270.897	6.239.774 -	448.371.423 (57.595.835) 1.398.608.417	(448.371.423) - -	- (51.356.061) 3.042.879.314	- - -	- (51.356.061) 3.042.879.314
Toplam Kapsamlı Gelir (Gider)		-	-	-	-	104.071	-	-	-	414.488.830	414.592.901	(3)	414.592.898
Dönem Karı (Zararı)	24	-	-	-	-	-	-	-	-	414.488.830	414.488.830	(3)	414.488.827
Diğer Kapsamlı Gelir (Gider)		-	-	-	-	104.071	-	-	-	-	104.071	-	104.071
30 Eylül 2025 (Dönem Sonu)	16	336.600.000	277.759.412	810.658.244	20.015.137	185.388	7.676.986.506	23.291.840	6.116.322.737	414.488.830	15.676.308.094	7	15.676.308.101

MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME ANONİM ŞİRKETİ

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOLARI

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

	Dipnot	Sınırlı Denetimden Geçmemiş Cari dönem 01.01 30.09.2025	Sınırlı Denetimden Geçmemiş Geçmiş dönem 01.01 30.09.2024
İŞLETME FAALİYETLERDEN NAKİT AKIŞLARI		92.411.273	71.276.788
Dönem Karı (Zararı)		414.488.830	335.823.292
Sürdürülen Faaliyetlerden Dönem Karı (Zararı)	25	414.488.830	335.823.292
Dönem Net Karı / (Zararı) Mutabakatı ile İlgili Düzeltmeler		(325.853.243)	(288.365.307)
Karşılıklar ile İlgili Düzeltmeler		1.502.750	2.294.856
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar (İptali) ile İlgili Düzeltmeler	14	1.506.513	2.294.856
Dava ve/veya ceza karşılıkları (iptali) ile ilgili düzeltmeler Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların dağıtılmamış karları ile ilgili	13	(3.763)	-
düzeltmeler
- İştiraklerin Dağıtılmamış Karları İle İlgili Düzeltmeler	21,2	(337.095.648)	(198.533.642)
Vergi (Geliri) Gideri İle İlgili Düzeltmeler	24	(376.681)	(28.031.025)
Parasal Kazanç/Kayıp		10.116.336	(64.095.496)
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Değişimler		13.498.000	29.461.641
Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler		(15.855.913)	33.643.042
İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış)	5-8	(13.180.278)	33.643.042
İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklardaki Azalış (Artış)	8	(2.675.635)	-
Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler		4.387.713	-
İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış)	5-9	5.012.628	-
İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklardaki Azalış (Artış)	9	(624.915)	-
Ticari Borçlardaki Azalış (Artış) ile İlgili Düzeltmeler	8	(130.016)	(741.572)
Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış (Artış)	10	(2.945.267)	-
Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlardaki Artış (Azalış)	11	178.709	124.289
Faaliyetler ile İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		11.244.686	(16.440.129)
İlişkili Taraflara Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış)	5-9	2.387.851	(8.220.812)
İlişkili Olmayan Taraflardan Faaliyetlerle İlgili Diğer Borçlardaki Artış (Azalış)	9	8.856.835	(8.219.317)
İşletme Sermayesinde Gerçekleşen Diğer Artış (Azalış) ile İlgili Düzeltmeler		16.618.088	12.876.011
Faaliyetlerle İlgili Diğer Varlıklardaki Azalış (Artış)	15	16.618.088	12.876.011
Faaliyetlerden Elde Edilen Nakit Akışları		102.133.587	76.919.626
Vergi İadeleri (Ödemeleri)	24	(9.722.314)	(5.642.838)
YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIŞLARI		(39.909.675)	(28.851.897)
Alınan Temettü		223.429.248	-
İştiraklar ve/veya İş Ortaklıkları Pay Alımı veya Sermaye Artırımı Sebebiyle Oluşan Nakit Çıkışları	6	(263.338.923)	(28.851.897)
FİNANSMAN FAALİYETLERİNDEN NAKİT AKIŞLARI		(51.356.061)	(39.451.368)
Temettü Ödemesi		(51.356.061)	(39.451.368)
YABANCI PARA ÇEVRİM FARKLARININ ETKİSİNDEN ÖNCE NAKİT VE NAKİT BENZERLERİNDEKİ NET ARTIŞ (AZALIŞ)		1.145.537	2.973.523
DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ		1.509.837	3.369.293
NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ ÜZERİNDEKİ ENFLASYON ETKİSİ		(306.104)	(889.323)
DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ		2.349.270	5.453.493

30 EYLÜL 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

1. ORGANİZASYON VE FAALİYET KONUSU

Merit Turizm Yatırım ve İşletme Anonim Şirketi ve Bağlı Ortaklığı hep birlikte "Grup" olarak anılacaktır.

Merit Turizm Yatırım ve İşletme Anonim Şirketi ("Ana Ortaklık Şirket"), Şirket'in de içinde bulunduğu Net Grubu Şirketleri ile birlikte "Net Grubu" olarak adlandırılacaktır.

Merit Turizm Yatırım ve İşletme Anonim Şirketi, 07 Ekim 1988 tarihinde anonim şirket statüsünde; otel yönetimi ve işletmeciliği konusunda faaliyet göstermek amacıyla kurulmuştur. Şirket, 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren ara hesap dönemi içerisinde, Merit Lefkoşa, Merit Crystal Cove, Merit Park, Merit Royal, Liman Hotel by Merit, Merit Royal Diamond Hotel, Merit Royal Gardens, Merit Starlit ve Merit Grand Mosta otellerini işletmekte olup bu otellerden temel işletme ücreti ve/veya işletme teşvik ücreti gelirleri elde etmektedir.

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren hesap dönemindeki ortalama personel sayısı 25 (01 Ocak - 31 Aralık 2024: 25)'tir.

Merit Turizm Yatırım ve İşletme Anonim Şirketi, Sermaye Piyasası Kurulu'na ("SPK") kayıtlıdır. Ana Ortaklık Şirket, 10 Temmuz 2012 tarihinden itibaren Borsa İstanbul Anonim Şirketi'nin ("BIST") Piyasa Öncesi İşlem Platformu'nda (eski adıyla Serbest İşlem Platformu) işlem görmekte iken,13 Temmuz 2021 tarihinde Piyasa Öncesi İşlem Platformu'ndan Ana Pazar'a geçiş için Borsa İstanbul'a başvuruda bulunmuştur. 07 Ekim 2021 tarihi itibariyle Ana Pazar'da işlem görmeye başlamıştır.

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, Merit Turizm Yatırım ve İşletme Anonim Şirketi hisselerinin çoğunluğunu elinde bulunduran hissedarlar ve hisse oranları aşağıdaki gibidir.

	30.09.2025	31.12.2024

Net Holding A.Ş.	%70,30	%69,74
Çeşitli Kişiler	%29,70	%30,26

Toplam	%100,00	%100,00

Merit Turizm Yatırım ve İşletme Anonim Şirketi'nin kayıtlı adresi aşağıdaki gibidir:

Etiler Mahallesi, Bade Sokak No.9 Kat B:1 Oda No:2 Beşiktaş/ İstanbul

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygunluk Beyanı

Grup, yasal muhasebe kayıtlarını Tek Düzen Hesap Planı, Türk Ticaret Kanunu ve Türk Vergi Kanunları'na uygun olarak tutmakta ve yasal finansal tablolarını da buna uygun olarak Türk Lirası ("TL") bazında hazırlamaktadır. Finansal tablolar, kanuni kayıtlara Sermaye Piyasası Kurulu'nun 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete' de yayınlanan Seri II, 14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygunluk açısından gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir.

Grup'un konsolide finansal tabloları ve açıklayıcı notları, SPK tarafından 07 Haziran 2013 tarihli duyuru ile açıklanan formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur.

Konsolide Finansal Tabloların Hazırlanış Şekli

İlişikteki konsolide finansal tablolar, Sermaye Piyasası Kurulu'nun 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete' de yayınlanan Seri II, 14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" hükümlerine uygun olarak hazırlanmış olup, bu finansal tabloların hazırlanmasında ilgili tebliğin beşinci maddesine göre Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları ve Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile bunlara ilişkin ek ve yorumlar esas alınmıştır. Ayrıca, Grup'un konsolide finansal tabloları ve açıklayıcı notları, SPK tarafından 07 Haziran 2013 tarihli duyuru ile açıklanan formatlara uygun olarak ve zorunlu kılınan bilgiler dahil edilerek sunulmuştur. Ayrıca ilişikteki konsolide finansal tablolar, KGK tarafından geliştirilen ve 03 Temmuz 2024 tarihinde yayımlanan 2024 TFRS Taksonomisi 'ne uygun olarak sunulmuştur.

Konsolide Finansal Tabloların Onaylanması

Konsolide finansal tablolar yayımlanmak üzere 10 Kasım 2025 tarihinde Ana Ortaklık Şirket'in Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. Böyle bir niyet olmamakla beraber, Ana Ortaklık Şirket Yönetimi'nin ve bazı düzenleyici organların yasal mevzuata göre düzenlenmiş finansal tabloları yayımlandıktan sonra değiştirmeye yetkileri vardır.

İşlevsel ve Sunum Para Birimi ve Finansal Tablolarda Sunulan Tutarların Yuvarlanma Derecesi

30 Eylül 2025 tarihli konsolide finansal tablolar ve karşılaştırmak amacıyla kullanılacak önceki döneme ait finansal veriler de dahil olmak üzere ilişikteki konsolide finansal tablolar Türk Lirası "TL" cinsinden hazırlanmıştır. TL olarak verilen finansal bilgiler, en yakın tam TL değerine yuvarlanarak gösterilmiştir.

İşletmenin Sürekliliği Varsayımı

İlişikteki konsolide finansal tablolar, Grup'un önümüzdeki bir yılda ve faaliyetlerinin doğal akışı içerisinde varlıklarından fayda elde edeceği ve yükümlülüklerini yerine getireceği varsayımı altında işletmenin sürekliliği esasına göre hazırlanmıştır.

Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama

Grup, KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayınlanan "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi"ne istinaden 30 Eylül 2025 tarihli ve aynı tarihte sona eren yıla ilişkin konsolide finansal tablolarını TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" Standardını uygulayarak hazırlamıştır. Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tablolar, bu para biriminin bilanço tarihindeki satın alma gücünde hazırlanır ve önceki dönem finansal tablolar karşılaştırma amacıyla raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilir. Grup bu nedenle, 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal tablolarını da 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan SPK finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla, konsolide finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

Tarih	Endeks	Düzeltme katsayısı	Üç Yıllık Enflasyon Oranı
30.09.2025	3.367,22	1,0000	222%
31.12.2024	2.684,55	1,2543	291%
30.09.2024	2.526,16	1,3329	343%

Netleştirme/Mahsup

Finansal varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyetli olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin birbirini takip ettiği durumlarda net olarak gösterilmiştir.

2.b. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler

Bir işletme muhasebe politikalarını ancak; aşağıdaki hallerde değiştirebilir;

Bir standart veya yorum tarafından gerekli kılınıyorsa veya
İşletmenin finansal durumu, performansı veya nakit akışları üzerindeki işlemlerin ve olayların etkilerinin finansal tablolarda daha uygun ve güvenilir bir şekilde sunulmasını sağlayacak nitelikte ise.

Finansal tablo kullanıcıları, işletmenin finansal durumu, performansı ve nakit akışındaki eğilimleri belirleyebilmek amacıyla işletmenin zaman içindeki finansal tablolarını karşılaştırabilme olanağına sahip olmalıdır. Bu nedenle, bir muhasebe politikasındaki değişiklik yukarıdaki paragrafta belirtilen durumlardan birini karşılamadığı sürece, her ara dönemde ve her hesap döneminde aynı muhasebe politikaları uygulanmalıdır.

2.c. Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

İlişikteki konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Muhasebe Standartları ile uyumlu bir şekilde hazırlanması Yönetim tarafından hazırlanmış finansal tablolarda yer alan bazı aktif ve pasiflerin taşıdıkları değerler, muhtemel mükellefiyetlerle ilgili verilen açıklamalar ile raporlanan gelir ve giderlerin tutarlarına ilişkin olarak bazı tahminler yapılmasını gerektirmektedir. Gerçekleşen tutarlar tahminlerden farklılıklar içerebilir. Bu tahminler düzenli aralıklarla gözden geçirilmekte ve bilindikleri dönemler itibariyle kar veya zarar tablosunda raporlanmaktadır.

Finansal tablolara yansıtılan tutarlar üzerinde önemli derecede etkisi olabilecek yorumlar ve finansal durum tablosu tarihinde var olan veya ileride gerçekleşebilecek tahminlerin esas kaynakları göz önünde bulundurularak yapılan önemli varsayımlar ve değerlendirmeler aşağıdaki gibidir:

Şüpheli alacaklar karşılığı

Şüpheli alacak karşılıkları, Grup yönetiminin finansal durum tablosu tarihi itibariyle var olan ancak cari ekonomik koşullar çerçevesinde tahsil edilememe riski olan alacaklara ait gelecekteki zararları karşılayacağına inandığı tutarları yansıtmaktadır. Alacakların değer düşüklüğüne uğrayıp uğramadığı değerlendirilirken ilişkili kuruluş ve sürekli müşteriler dışında kalan borçluların geçmiş performansları piyasadaki kredibiliteleri ve finansal durum tablosu tarihinden finansal tabloların onaylanma tarihine kadar olan performansları ile yeniden görüşülen koşullar da dikkate alınmaktadır.

Uzun vadeli devreden katma değer vergisi

Grup, mevcut operasyonları doğrultusunda finansal durum tablosu itibariyle 1 yıldan fazla sürede faydalanabileceğini öngördüğü devreden KDV tutarlarını, finansal durum tablosunda duran varlıklar içerisinde sınıflamaktadır (Not 15).

Finansal yatırımların gerçeğe uygun değerleri

İlişikteki konsolide finansal tablolarda yer alan finansal yatırımlar, SPK tarafından akredite edilmiş bağımsız değerleme kuruluşu tarafından hazırlanan 30 Aralık 2024 tarihli değerleme raporuna istinaden gerçeğe uygun değerleriyle sunulmuştur. Halka açık olmayan finansal yatırımların gerçeğe uygun değer tahmini yapılırken ilgili şirketlerin değerleri, çeşitli tahminlere ve verilere dayanan çalışmalar üzerinden belirlenmiştir. Değerleme çalışmalarında şirket değerinin tespitinde; gelir yaklaşımı yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş nakit akışlarına ilave olarak YAGM'lerin gerçeğe uygun değeri eklenerek hesaplanmıştır. İndirgenmiş Nakit akım yönteminde ilgili nakit üreten birimlerin gelecekte yaratacağı nakit akışlarıyla ve iskonto oranıyla ilgili tahminler ve varsayımlar kullanılmıştır.

Dava karşılığı

Dava karşılıkları ayrılırken, ilgili davaların kaybedilme olasılığı ve kaybedildiği takdirde katlanılacak olan sonuçlar Grup hukuk müşavirlerinin görüşleri doğrultusunda değerlendirilmektedir. Grup Yönetiminin elindeki verileri kullanarak yaptığı en iyi tahminler doğrultusunda gerekli gördüğü karşılığa ilişkin açıklamalar yapılmaktadır.

Kıdem tazminatı karşılığı

Kıdem tazminatı yükümlülüğü, iskonto oranları, gelecekteki maaş artışları ve çalışanların ayrılma oranlarını içeren birtakım varsayımlara dayalı aktüeryal hesaplamalar ile belirlenmektedir. Bu planların uzun vadeli olması sebebiyle, söz konusu varsayımlar önemli belirsizlikler içerir.

Ertelenmiş vergi

Grup, vergiye esas yasal finansal tabloları ile TFRS'ye göre hazırlanmış konsolide finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas tutarları ile TFRS'ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmaktadır. Grup'un diğer indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları bulunmaktadır. Ertelenmiş vergi varlıklarının kısmen ya da tamamen geri kazanılabilir tutarı mevcut koşullar altında tahmin edilmiştir. Değerlendirme sırasında, gelecekteki kar projeksiyonları ve diğer vergi varlıklarının son kullanılabileceği tarihler göz önünde bulundurulmuştur. Yapılan değerlendirmeler neticesinde, 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle vergi indirimlerinden kaynaklanan geçici farklar üzerinden öngörülebilir ve vergi kanunları çerçevesinde vergi indirim hakkının devam edebileceği süre içerisinde yararlanılabileceği sonucuna varılan kısmı için ertelenen vergi varlığı olacağı tahmin edilmiş ve muhasebeleştirilmiştir.

Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Grup'un konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı hazırlanmaktadır. Cari dönem konsolide finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır.

Grup sunulan dönemlere ilişkin konsolide finansal tablolarında birbiriyle tutarlı muhasebe politikaları uygulamış olup cari dönem içerisinde muhasebe politika ve tahminlerinde gerçekleşen önemli değişiklikleri bulunmamaktadır.

2.d. Yeni ve Düzeltilmiş Standartlar ve Yorumlar

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla sona eren ara hesap dönemine ait özet konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibariyle geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS ve TFRS yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır.

a) 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar:

TMS 21 Değişiklikleri – Takas edilebilirliğin bulunmaması

b) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar:

Konsolide Finansal tabloların onaylanma tarihi itibarıyla yayımlanmış fakat cari raporlama dönemi için henüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanmaya başlanmamış yeni standartlar, yorumlar ve değişiklikler aşağıdaki gibidir. Grup aksi belirtilmedikçe yeni standart ve yorumların yürürlüğe girmesinden sonra konsolide finansal tablolarını ve dipnotlarını etkileyecek gerekli değişiklikleri yapacaktır.

TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları
TFRS 17 Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı
TFRS 18 Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar Standardı

c) Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler

Aşağıda belirtilen UFRS 9 ve UFRS 7'ye yönelik iki adet değişiklik ve UFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler ile UFRS 18 ve UFRS 19 Standartları UMSK tarafından yayınlanmış ancak henüz KGK tarafından TFRS'ye uyarlanmamıştır/yayınlanmamıştır. Bu sebeple TFRS'nin bir parçasını oluşturmazlar. Grup konsolide finansal tablolarında ve dipnotlarda gerekli değişiklikleri bu Standart ve değişiklikler TFRS'de yürürlüğe girdikten sonra yapacaktır.

TFRS 10 ve TMS 28 Değişiklikleri: Yatırımcı İşletmenin İştirak veya İş Ortaklığına Yaptığı Varlık Satışları veya Katkıları
TFRS 17 Yeni Sigorta Sözleşmeleri Standardı
TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri Finansal Araçların Sınıflandırılması ve Ölçümü
TFRS Muhasebe Standartlarına İlişkin Yıllık İyileştirmeler Cilt 11
TFRS 9 ve TFRS 7 Değişiklikleri Doğal Kaynaklardan Üretilen Elektriği Konu Edinen Sözleşmeler
TFRS 18 Yeni Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklamalar Standardı
TFRS 19 Yeni Kamuya Hesap Verilebilirliği Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar Standardı

Söz konusu standart, değişiklik ve iyileştirmelerin Grup'un finansal durumu ve performansı üzerindeki muhtemel etkileri değerlendirilmektedir.

2.e. Konsolidasyon Esasları

Ana Ortaklık Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak, %50 veya daha fazla hissesine sahip olduğu veya %50 üzerinde oy hakkı sahibi olduğu veya faaliyetleri üzerinde kontrol hakkına sahip olduğu şirketler "tam konsolidasyon yöntemi"ne tabi tutulmuştur. Ana Ortaklık Şirket kendi yararına mali ve idari politikaları belirleme hakkına sahipse kontrol söz konusu olmaktadır. Ana Ortaklık Şirket'in, yönetimine ve işletme politikalarının belirlenmesine katılma anlamında devamlı bir bağının ve/veya doğrudan veya dolaylı sermaye ve yönetim ilişkisinin bulunduğu ya da sermayesinde yüzde yirmi veya daha fazla, yüzde elliden az oranda paya veya bu oranda yönetime katılma hakkına sahip bulunduğu şirketler "özkaynak yöntemi"ne tabi tutulmuştur.

Tam konsolidasyon yöntemi

Tam konsolidasyon yönteminde uygulanan esaslar aşağıdaki gibidir:

Konsolidasyona dahil edilen şirketlerin uyguladıkları muhasebe politikaları Ana Ortaklık Şirket'in muhasebe politikalarına uygun hale getirilmiştir.
Ana Ortaklık Şirket'inin konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklığın özkaynaklarında sahip olduğu payların elde etme maliyeti, bu payların bağlı ortaklığın Ana Ortaklık Şirket'in muhasebe politikalarına uygun hale getirilmiş bilançosunun özkaynaklarında temsil ettiği değerden mahsup edilmiştir.
Ana Ortaklık Şirket ile bağlı ortaklıkların ödenmiş sermayesi ve satın alma tarihindeki öz sermayeleri dışındaki bilanço kalemleri toplanmış ve yapılan toplama işleminde, konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıkların birbirlerinden olan alacak ve borçları karşılıklı indirilmiştir.

Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların ödenmiş/çıkarılmış sermaye dahil bütün öz sermaye hesap grubu kalemlerinden, ana ortaklık ve bağlı ortaklıklar dışı paylara isabet eden tutarlar indirilmiş ve konsolide bilançoda "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesabında gösterilmiştir.
Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların sahip olduğu Ana Ortaklık Şirket'e ait hisse senetleri Ana Ortaklık Şirket'in sermayesi ile karşılıklı indirilmiştir.
Ana Ortaklık Şirket ile bağlı ortaklıkların kar veya zarar tablosu kalemleri ayrı ayrı toplanmış ve birbirleriyle olan işlemleri nedeniyle oluşmuş gelir ve gider kalemleri ilgili hesaplarla karşılıklı mahsup edilmiştir. Hesap dönemi içinde elde edilen bağlı ortaklıklar için kar veya zarar tablosu kalemlerinin toplanmasında bağlı ortaklığın elde edildiği tarihten sonra gerçekleşenler dikkate alınmıştır.

Konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkların net dönem kâr veya zararlarından konsolidasyon yöntemine tabi ortaklıklar dışındaki paylara isabet eden kısım "Kontrol Gücü Olmayan Paylar" hesabında gösterilmiştir.

2.f. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Hasılatların Kaydedilmesi

Grup'un satış gelirleri işletmekte olduğu otellerden elde ettiği "temel işletme ücreti" ve/veya "işletme teşvik ücretleri" nden oluşmaktadır.

Grup, 01 Ocak 2018 tarihinden itibaren yürürlüğe giren TFRS 15 "Müşteri Sözleşmelerinden Hasılat Standardı" doğrultusunda hasılatın muhasebeleştirilmesinde aşağıda yer alan beş aşamalı modeli kullanmaya başlamıştır.

Müşteriler ile yapılan sözleşmelerin tanımlanması
Sözleşmelerdeki edim yükümlülüklerinin tanımlanması
Sözleşmelerdeki işlem bedelinin belirlenmesi
İşlem bedelinin edim yükümlülüklerine dağıtılması
Hasılatın muhasebeleştirilmesi

Bu modele göre öncelikle müşterilerle yapılan her bir sözleşmede taahhüt edilen mal veya hizmetler değerlendirilmekte ve söz konusu mal veya hizmetleri devretmeye yönelik verilen her bir taahhüdü ayrı bir edim yükümlülüğü olarak belirlenmektedir. Sonrasında ise edim yükümlülüklerinin zamana yayılı olarak mı yoksa belirli bir anda mı yerine getirileceği tespit edilmektedir. Grup, bir mal veya hizmetin kontrolünü zamanla devreder ve dolayısıyla ilgili satışlara ilişkin edim yükümlülüklerini zamana yayılı olarak yerine getirirse, söz konusu edim yükümlülüklerinin tamamen yerine getirilmesine yönelik ilerlemeyi ölçerek hasılatı zamana yayılı olarak finansal tablolara alır.

Mal veya hizmet devri taahhüdü niteliğindeki edim yükümlülükleri ile alakalı hasılat, mal veya hizmetlerin kontrolünün müşterilerin eline geçtiğinde muhasebeleştirilir.

Grup, satışı yapılan mal veya hizmetin kontrolünün müşteriye devrini değerlendirirken,

a) Grup'un mal veya hizmete ilişkin tahsil hakkına sahipliği,
b) müşterinin mal veya hizmetin yasal mülkiyetine sahipliği,
c) mal veya hizmetin zilyetliğinin devri,
d) müşterinin mal veya hizmetin mülkiyetine sahip olmaktan doğan önemli risk ve getirilere sahipliği,
e) müşterinin mal veya hizmeti kabul etmesi koşullarını dikkate alır.

Grup, sözleşmenin başlangıcında, müşteriye taahhüt ettiği mal veya hizmetin devir tarihi ile müşterinin bu mal veya hizmetin bedelini ödediği tarih arasında geçen sürenin bir yıl veya daha az olacağını öngörmesi durumunda, taahhüt edilen bedelde önemli bir finansman bileşeninin etkisi için düzeltme yapmamaktadır. Diğer taraftan, hasılatın içerisinde önemli bir finansman unsuru bulunması durumunda, hasılat değeri gelecekte oluşacak tahsilatların, finansman unsuru içerisinde yer alan faiz oranı ile indirgenmesi ile tespit edilir. Fark, tahakkuk esasına göre esas faaliyetlerden diğer gelirler olarak ilgili dönemlere kaydedilir.

Faiz Geliri

Faiz geliri, kalan anapara bakiyesi ve ilgili finansal varlıktan beklenen ömrü boyunca elde edilecek tahmini nakit girişlerini söz konusu varlığın net defter değerine getiren etkin faiz yöntemi esas alınarak ilgili dönemde tahakkuk ettirilir.

Ticari işlemlere ilişkin faiz gelir ve kur farkı gelirleri, esas faaliyetlerden diğer gelirler olarak muhasebeleştirilmektedir.

Hisse senedi yatırımlarından elde edilen temettü geliri, hissedarların temettü alma hakkı doğduğu zaman finansal tablolara yansıtılır. Temettü borçları kar dağıtımının bir unsuru olarak genel kurul onayı sonrasında yükümlülük olarak konsolide finansal tablolara yansıtılır.

Stoklar

Stoklar, maliyetin veya net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenir. Maliyet, ağırlıklı ortalama maliyet yöntemine göre belirlenir. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ve satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini maliyetlerin indirilmesiyle elde edilir.

Stokları net gerçekleşebilir değerine indirgeyen stok değer düşüklüğü karşılık tutarları ve stoklarla ilgili kayıplar, indirgemenin ve kayıpların oluştuğu dönemde gider olarak muhasebeleştirilir. Net gerçekleşebilir değerin artışından dolayı iptal edilen stok değer düşüklüğü karşılık tutarı, iptalin gerçekleştiği dönemin tahakkuk eden satış maliyetini azaltacak şekilde muhasebeleştirilir. Her finansal tablo dönemi itibariyle, net gerçekleşebilir değer yeniden gözden geçirilir. Daha önce stokların net gerçekleşebilir değere indirgenmesine neden olan koşulların geçerliliğini kaybetmesi veya değişen ekonomik koşullar nedeniyle net gerçekleşebilir değerde artış olduğu kanıtlandığı durumlarda, ayrılan değer düşüklüğü karşılığı iptal edilir (iptal edilen tutar önceden ayrılan değer düşüklüğü tutarı ile sınırlıdır).

Maddi Duran Varlıklar

Maddi duran varlıklar, elde etme maliyetinden birikmiş amortismanın düşülmesi suretiyle gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde ve aktife girdikleri tarihler dikkate alınarak kıst esasına göre amortismana tabi tutulmuştur.

Maddi bir duran varlığa yapılan normal bakım ve onarım harcamaları, gider olarak muhasebeleştirilmektedir. Maddi duran varlığın kapasitesini genişleterek kendisinden gelecekte elde edilecek faydayı artıran nitelikteki yatırım harcamaları, maddi duran varlığın maliyetine eklenmekte ve ilgili maddi duran varlığın kalan tahmini faydalı ömrü üzerinden amortismana tabi tutulmaktadır.

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Maddi olmayan duran varlıklar haklardan oluşmakta olup, maliyet bedelleri ile belirtilmişlerdir. Maddi olmayan duran varlıklarla ilgili itfa gideri on yılda normal itfa yöntemi kullanılarak ve aktife girdikleri tarih dikkate alınarak kıst esasına göre ayrılmaktadır.

Varlıklarda Değer Düşüklüğü

Grup, şerefiye dışındaki tüm maddi ve maddi olmayan duran varlıkları için, her rapor tarihinde söz konusu varlığa ilişkin değer düşüklüğü olduğuna dair herhangi bir gösterge olup olmadığını değerlendirir. Eğer böyle bir gösterge mevcutsa, o varlığın taşınmakta olan değeri, kullanım veya satış yoluyla elde edilecek olan tutarlardan yüksek olanı ifade eden net gerçekleşebilir değer ile karşılaştırılır. Eğer söz konusu varlığın veya o varlığın ait olduğu nakit üreten herhangi bir birimin kayıtlı değeri, kullanım veya satış yoluyla geri kazanılacak tutardan yüksekse, değer düşüklüğü meydana gelmiştir. Bu durumda oluşan değer düşüklüğü zararları kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Değer düşüklüğünün iptali nedeniyle varlığın (veya nakit üreten birimin) kayıtlı değerinde meydana gelen artış, önceki yıllarda değer düşüklüğünün finansal tablolara alınmamış olması halinde oluşacak olan defter değerini (amortismana tabi tutulduktan sonra kalan net tutar) aşmamalıdır. Değer düşüklüğünün iptali kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

Borçlanma Maliyetleri

Kullanıma ve satışa hazır hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlıklar söz konusu olduğunda, satın alınması, yapımı veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilen borçlanma maliyetleri, ilgili varlık kullanıma veya satışa hazır hale getirilene kadar varlığın maliyetine dahil edilmektedir. Yatırımla ilgili kredinin henüz harcanmamış kısmının geçici süre ile finansal yatırımlarda değerlendirilmesiyle elde edilen finansal yatırım geliri aktifleştirmeye uygun borçlanma maliyetlerinden mahsup edilir. Diğer tüm borçlanma maliyetleri, oluştukları dönemlerde kar veya zarar tablosuna kaydedilmektedir.

Finansal Araçlar

TFRS 9, finansal varlıkların ve finansal yükümlülüklerin muhasebeleştirilmesine ve ölçümüne ilişkin hükümleri düzenlemektedir. Bu standart TMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme standardının yerini almıştır.

TMS 39'da yer alan finansal araçların muhasebeleştirilmesi, sınıflandırılması, ölçümü ve bilanço dışı bırakılması ile ilgili uygulamalar artık TFRS 9'a taşınmaktadır. TFRS 9'un son versiyonu finansal varlıklardaki değer düşüklüğünün hesaplanması için yeni bir beklenen kredi zarar modeli'nin yanı sıra yeni genel riskten korunma muhasebesi gereklilikleri ile ilgili güncellenmiş uygulamalar da dahil olmak üzere, aşamalı olarak yayımlanan TFRS 9'un önceki versiyonlarında yayımlanan uygulamaları da içermektedir. TFRS 9, 01 Ocak 2018 ve sonrasında başlayan yıllık hesap dönemleri için geçerlidir.

Finansal varlık ve yükümlülüklerin sınıflanması

TFRS 9, finansal yükümlülüklerin sınıflandırılması ve ölçümü için TMS 39'daki mevcut hükümleri büyük oranda korumaktadır. Ancak, vadeye kadar elde tutulacak finansal varlık, kredi ve alacaklar ile satılmaya hazır finansal varlıklar için önceki TMS 39 sınıflama kategorileri kaldırılmıştır.

TFRS 9'un uygulanmasının Grup'un finansal borçları ve türev finansal araçları ile ilgili muhasebe politikaları üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır. TFRS 9'un finansal varlıkların sınıflandırılması ve ölçümü üzerindeki etkisi ise aşağıda belirtilmiştir.

TFRS 9'a göre, bir finansal varlık ilk defa finansal tablolara alınması sırasında; itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen; gerçeğe uygun değer ("GUD") farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen – borçlanma araçları; GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen – özkaynak araçları veya GUD farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılır. TFRS 9 kapsamındaki finansal varlıkların sınıflandırılması, genellikle, finansal varlıkların yönetimi için işletmenin kullandığı iş modeli ve finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının özelliklerine dayanmaktadır. Standart kapsamında saklı türevlerin finansal varlıktan ayrılma zorunluluğu ortadan kaldırılmış olup bir hibrid sözleşmenin bir bütün olarak ne şekilde sınıflandırılacağı değerlendirilmelidir.

Bir finansal varlık, aşağıdaki her iki şartın birden sağlanması ve GUD farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflandırılmaması durumunda itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülür:

Finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması ve,
Finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Bir borçlanma aracı, aşağıdaki her iki şartın birden sağlanması ve GUD farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak sınıflanmaması durumunda GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülür:

Finansal varlığın sözleşmeye bağlı nakit akışlarının tahsil edilmesini ve finansal varlıkların satılmasını amaçlayan bir iş modeli kapsamında elde tutulması ve,
Finansal varlığa ilişkin sözleşme şartlarının, belirli tarihlerde sadece anapara ve anapara bakiyesinden kaynaklanan faiz ödemelerini içeren nakit akışlarına yol açması.

Ticari amaçla elde tutulmayan özkaynak araçlarına yapılan yatırımların ilk defa finansal tablolara alınmasında, gerçeğe uygun değerindeki sonraki değişikliklerin diğer kapsamlı gelirde sunulması konusunda geri dönülemeyecek bir tercihte bulunulabilir. Bu tercihin seçimi her bir yatırım bazında yapılabilir. Yukarıda belirtilen itfa edilmiş maliyeti üzerinden ya da GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülmeyen tüm finansal varlıklar GUD farkı kar veya zarara yansıtılarak ölçülür. Bunlar, tüm türev finansal varlıkları da içermektedir. Finansal varlıkların ilk defa finansal tablolara alınması sırasında, finansal varlıkların farklı şekilde ölçümünden ve bunlara ilişkin kazanç veya kayıpların farklı şekilde finansal tablolara alınmasından kaynaklanacak bir muhasebe uyumsuzluğunu ortadan kaldırması veya önemli ölçüde azaltması şartıyla bir finansal varlığın geri dönülemez bir şekilde gerçeğe uygun değer değişimi kar veya zarara yansıtılarak ölçülen olarak tanımlanabilir.

Gerçeğe uygun değer değişimleri kar veya zarara yansıtılanlar dışındaki finansal varlıkların (ilk defa finansal tablolara alınması sırasında işlem bedeli üzerinden ölçülen ve önemli bir finansman bileşenine sahip olmayan ticari alacaklar haricinde) ilk ölçümünde, bunların edinimiyle veya ihracıyla doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de gerçeğe uygun değere ilave edilerek ölçülür.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

TFRS 9'un uygulanmasıyla birlikte, "Beklenen Kredi Zararı" (BKZ) modeli TMS 39'daki "Gerçekleşmiş Zarar" modelinin yerini almıştır. Yeni değer düşüklüğü modeli, itfa edilmiş maliyeti üzerinden ölçülen finansal varlıklar, sözleşme varlıkları ve GUD farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılarak ölçülen borçlanma araçları için geçerli olmakla birlikte, özkaynak araçlarına yapılan yatırımlar için uygulanmamaktadır. TFRS 9 uyarınca kredi zararları TMS 39'a göre daha erken muhasebeleştirilmektedir. İtfa edilmiş maliyetinden ölçülen finansal varlıklar ticari alacaklar, nakit ve nakit benzerleri ve özel sektör borçlanma araçlarından oluşmaktadır.

TFRS 9 kapsamında, zarar karşılıkları aşağıdaki esasların herhangi biri ile ölçülür:

12 aylık BKZ'ler: raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde finansal araca ilişkin gerçekleşmesi muhtemel temerrüt durumlarından kaynaklanan beklenen kredi zararlarını temsil eden kısmıdır ve,
Ömür boyu BKZ'ler: finansal aracın beklenen ömrü boyunca gerçekleşmesi muhtemel tüm temerrüt durumlarından kaynaklanan beklenen kredi zararlarıdır.

Bir finansal varlığın kredi riskinin ilk muhasebeleştirilmesinden itibaren önemli ölçüde artmış olup olmadığının belirlenmesinde ve BKZ'lerinin tahmin edilmesinde, Grup, beklenen erken ödemelerin etkileri dahil beklenen kredi zararlarının tahminiyle ilgili olan ve aşırı maliyet veya çabaya katlanılmadan elde edilebilen makul ve desteklenebilir bilgiyi dikkate alır. Bu bilgiler, Grup'un geçmiş kredi zararı tecrübelerini dayanan ve ileriye dönük bilgiler içeren nicel ve nitel bilgi ve analizleri içerir.

Finansal yükümlülükler

Finansal bir yükümlülük ilk muhasebeleştirilmesi sırasında gerçeğe uygun değerinden ölçülür. Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılmayan finansal yükümlülüklerin ilk muhasebeleştirilmesi sırasında, ilgili finansal yükümlülüğün yüklenimi ile doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de söz konusu gerçeğe uygun değere ilave edilir. Finansal yükümlülükler sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.

Finansal yükümlülükler gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler veya diğer finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılır.

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler, gerçeğe uygun değeriyle kayda alınır ve her raporlama döneminde, raporla ma tarihindeki gerçeğe uygun değeriyle yeniden değerlenir. Gerçeğe uygun değerlerindeki değişim, gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Kar veya zarar tablosunda muhasebeleştirilen net kazanç ya da kayıplar, söz konusu finansal yükümlülük için ödenen faiz tutarını da kapsar.

Diğer finansal yükümlülükler

Diğer finansal yükümlülükler, finansal borçlar dahil, başlangıçta işlem maliyetlerinden arındırılmış gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir.

Diğer finansal yükümlülükler sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.

Etkin faiz yöntemi, finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması halinde daha kısa bir zaman dilimi süresince gelecekte yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili finansal yükümlülüğün net bugünkü değerine indirgeyen orandır.

Ticari Alacaklar

Alıcıya ürün veya hizmet sağlanması sonucunda oluşan ticari alacaklar orijinal fatura değerinden kayda alınan alacakların izleyen dönemlerde elde edilecek tutarlarının etkin faiz yöntemi ile itfa edilmiş değerinden muhasebeleştirilirler. Belirlenmiş faiz oranı olmayan kısa vadeli alacaklar, orijinal etkin faiz oranının etkisinin çok büyük olmaması durumunda, fatura tutarından gösterilmiştir.

Finansal tablolarda itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilen ve önemli bir finansman bileşeni içermeyen (1 yıldan kısa vadeli olan) ticari alacakların değer düşüklüğü hesaplamaları kapsamında "basitleştirilmiş yaklaşımı" uygulanmaktadır. Söz konusu yaklaşım ile, ticari alacakların belirli sebeplerle değer düşüklüğüne uğramadığı durumlarda (gerçekleşmiş değer düşüklüğü zararları haricinde), ticari alacaklara ilişkin zarar karşılıkları "ömür boyu beklenen kredi zararlarına" eşit bir tutardan ölçülmektedir.

Değer düşüklüğü karşılığı ayrılmasını takiben, değer düşüklüğüne uğrayan alacak tutarının tamamının veya bir kısmının tahsil edilmesi durumunda, tahsil edilen tutar ayrılan değer düşüklüğü karşılığından düşülerek esas faaliyetlerden diğer gelirlere kaydedilir.

Ticari işlemlere ilişkin vade farkı gelirleri/giderleri ile kur farkı kar/zararları, kar veya zarar tablosunda "Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler/Giderler" hesabı içerisinde muhasebeleştirilirler.

Ticari Borçlar

Ticari borçlar, olağan faaliyetler içerisinde tedarikçilerden sağlanan mal ve hizmetlere ilişkin yapılması gereken ödemeleri ifade etmektedir. Ticari borçlar, ilk olarak gerçeğe uygun değerinden ve müteakip dönemlerde etkin faiz yöntemiyle hesaplanan itfa edilmiş maliyetinden ölçülürler.

Nakit ve Nakit Benzerleri

Nakit ve nakit benzeri kalemler, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riskini taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır. Bu varlıkların defter değeri gerçeğe uygun değerlerine yakındır.

Finansal Yükümlülükler

Finansal yükümlülükler, ilk muhasebeleştirilmesi sırasında gerçeğe uygun değerinden ölçülür. İlgili finansal yükümlülüğün yüklenimi ile doğrudan ilişkilendirilebilen işlem maliyetleri de söz konusu gerçeğe uygun değere ilave edilir.

Etkin faiz yöntemi; finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince gelecekte yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili finansal yükümlülüğün net bugünkü değerine indirgeyen orandır.

Finansal yükümlülükler özkaynağa dayalı finansal araçlar ve diğer finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılır.

Özkaynağa dayalı finansal araçlar

Ana ortaklık dışı paylara verilen satın alma opsiyonları ile ilgili finansal yükümlülükler söz konusu opsiyonun itfa planına uygun olarak indirgenmiş değeri üzerinden finansal tablolara yansıtılmıştır. Finansal yükümlülüğün indirgenmiş tutarının opsiyona konu olan finansal varlığın gerçeğe uygun değerine yaklaştığı kabul edilmektedir.

Diğer finansal yükümlülükler

Yabancı para birimi kalemleri

Dönem içerisinde yabancı para birimi bazındaki işlemler, işlem tarihinde geçerli olan döviz kurlarından Türk Lirası'na çevrilmiştir. Finansal durum tablosunda yer alan yabancı para birimi bazındaki varlıklar ve kaynaklar, bilanço tarihindeki TCMB döviz kurları kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmiştir. Bu işlemler sonucunda oluşan kur farkları dönem karının belirlenmesinde hesaba alınmıştır.

Pay Başına Kazanç / (Zarar)

Kar veya zarar tablosunda belirtilen pay başına kazanç/(zarar), net karın/(zararın), raporlama boyunca piyasada bulunan pay senetlerinin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesiyle bulunmaktadır.

Türkiye'de şirketler sermayelerini hali hazırda bulunan hissedarlarına, geçmiş yıl kazançlarından ve yasal finansal tablolarında taşıdıkları özsermaye enflasyon düzeltmesi olumlu farklarından dağıttıkları "bedelsiz hisse" yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip "bedelsiz hisse" dağıtımları, hisse başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Dolayısıyla hisse başına kar hesaplamasında kullanılan ağırlıklı hisse adedi ortalaması, hisselerin bedelsiz olarak çıkarılmasını geriye dönük olarak bir önceki raporlama döneminin başından itibaren uygulamak suretiyle elde edilir.

Finansal Durum Tablosu (Bilanço) Tarihinden Sonraki Olaylar

Finansal durum tablosu tarihi ile finansal durum tablosunun yetkilendirme tarihi arasında finansal tablolarda düzeltme gerektiren bir olayın ortaya çıkması durumunda finansal tablolara gerekli düzeltmeler yapılmakta, düzeltme gerektirmeyen durumlarda ilgili olay finansal durum tablosu dipnotlarında açıklanmaktadır.

Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar

Karşılıklar

Karşılıklar geçmişteki olaylardan kaynaklanan olası bir yükümlülük olması (hukuki veya yapısal yükümlülük), bu yükümlülüğün gelecekte yerine getirilmesi için gerekli aktif kalemlerde bir azalışın muhtemelen söz konusu olması ve yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde saptanabilmesi durumunda tahakkuk ettirilmektedir. Tahakkuk ettirilen bu karşılıklar her finansal durum tablosu döneminde gözden geçirilmekte ve cari tahminlerin yansıtılması amacıyla revize edilmektedir.

Şarta bağlı yükümlülükler ve şarta bağlı varlıklar

Taahhüt ve şarta bağlı yükümlülük doğuran işlemler, gerçekleşmesi gelecekte bir veya birden fazla olayın neticesine bağlı durumları ifade etmektedir. Dolayısıyla, bazı işlemler ileride doğması muhtemel zarar, risk veya belirsizlik taşımaları açısından finansal durum tablosu dışı kalemler olarak tanınmıştır. Gelecekte gerçekleşmesi muhtemel mükellefiyetler veya oluşacak zararlar için bir tahmin yapılması durumunda bu yükümlülükler Grup için gider ve borç olarak kabul edilmektedir. Ancak gelecekte gerçekleşmesi muhtemel gözüken gelir ve karlar finansal tablolarda yansıtılmaktadır.

Kiralama İşlemleri

Kiracı olarak faaliyet kiralaması

Mülkiyete ait risk ve getirilerin önemli bir kısmının kiralayana ait olduğu kiralama işlemi, faaliyet kiralaması olarak sınıflandırılır. Faaliyet kiralamaları olarak yapılan ödemeler, kira dönemi boyunca doğrusal yöntem ile gider olarak kaydedilir.

İlişkili Taraflar

Bu finansal tabloların amacı doğrultusunda, ortaklar, üst düzey yönetimi ve yönetim kurulu üyeleri, aileleri ve kendileri tarafından kontrol edilen ve önemli etkinliğe sahip bulunulan şirketler "ilişkili taraflar" olarak kabul ve ifade edilmişlerdir.

Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması

Endüstriyel bölümler

Belirli bir mal veya hizmeti ya da birbirleriyle ilişkili mal veya hizmet grubunu sağlama veya risk ve fayda açısından Grup'un diğer bölümlerinden farklı özellikler taşıma anlamında, Grup'un diğer bölümlerinden farklı özelliklere sahip bölümlerdir.

Mal veya hizmetlerin birbirleriyle ilişkili olup olmadığının belirlenmesinde aşağıdaki etkenlerin dikkate alınması gerekmektedir:

Mal veya hizmetlerin niteliği
Üretim süreçlerinin niteliği
Mal veya hizmetlerin müşterilerinin tür ve sınıfları
Malların tesliminde veya hizmetlerin sağlanmasında kullanılan yöntemler

Coğrafi bölümler

Grup'un, belirli bir ekonomik çevrede mal veya hizmet temin eden ve risk ve fayda açısından başka bir ekonomik çevre içerisinde faaliyet gösteren diğer bölümlerden farklı özelliklere sahip bölümlerdir.

Coğrafi bölümlerin belirlenmesinde aşağıdaki etkenlerin dikkate alınması gerekmektedir:

Ekonomik ve politik koşulların benzerliği
Farklı coğrafi bölgelerdeki faaliyetlerle ilgili belirli riskler
Faaliyetlerin yakınlığı
Belirli bir bölgedeki faaliyetlerle ilgili belirli riskler
Döviz kontrolüne ilişkin düzenlemeler
Temel kur riskleri

İşletmenin risk ve getiri oranları özellikle ürettiği mal ve hizmetlerdeki farklılıklardan etkileniyorsa bölüm bilgilerinin raporlanmasına yönelik birincil format olarak endüstriyel bölümler belirlenirken, coğrafi bölümler bazındaki bilgiler ikincil olarak raporlanır. Benzer olarak, işletmenin risk ve getiri oranları özellikle bu işletmenin farklı ülkelerde veya diğer coğrafi bölgelerde faaliyet göstermesinden etkileniyorsa, bölüm bilgilerinin raporlanmasına yönelik birincil format olarak coğrafi bölümler belirlenirken, endüstriyel bölümler bazındaki bilgiler ikincil olarak raporlanır.

Grup'un farklı sektörde ve coğrafi bölgelerde faaliyet göstermemesinden dolayı bölümlere göre raporlama yapılmamıştır.

Durdurulan Faaliyetler

Durdurulan faaliyetler, Grup'un tek bir plan çerçevesinde bir faaliyetini bütünüyle veya parça parça elden çıkarması ya da terk ederek sona erdirmesi sonucu oluşan, ayrı ve önemli bir iş kolunu veya coğrafi bölüm faaliyetlerini temsil eden, faaliyet türü itibariyle ve finansal raporlama amacıyla ayrılabilen bir unsurunu ifade etmektedir.

Devlet Teşvik ve Yardımları

Devlet teşvik ve yardımları, bir işletmeyi devlet yardımı olmadan yapmayacağı bir takım işlere girebilmesini teşvik etmek amacıyla veya diğer nedenlerle yapılan işlemlerdir. Devlet yardımı, devletin bir işletmeye veya işletme grubuna belirli kriterleri yerine getirmeleri şartıyla, ekonomik fayda sağlaması amacıyla yaptığı işlemleri; devlet teşvikleri, önceki dönemlerde veya gelecekte işletmenin esas faaliyet alanı ile ilgili belirli kriterlere uymuş veya uyacak olması karşılığında, devletin işletmeye transfer ettiği ekonomik kaynakları ifade etmektedir.

Makul değerleri ile izlenen parasal olmayan devlet teşvikleri de dahil olmak üzere tüm devlet teşvikleri, elde edilmesi için gerekli şartların işletme tarafından yerine getirileceğine ve teşvikin işletme tarafından elde edileceğine dair makul bir güvence oluştuğunda finansal tablolara alınır.

Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler

İlişikteki konsolide finansal tablolarda, vergi gideri dönem cari vergi karşılığı ve ertelenmiş vergiden oluşmaktadır. Dönem faaliyet sonuçlarından doğacak kurumlar, gelir vergisine ilişkin yükümlülükler için finansal durum tablosu tarihinde geçerli olan yasal vergi oranları çerçevesinde bir karşılık ayrılmıştır. Ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri muhasebe ve vergilendirmenin farklı muamelesi sonucu önemli zamanlama farklarından (ileride vergilendirilebilir zamanlama farkları) kaynaklanmakta ve "borçlanma" metodu kullanılarak cari vergi oranı üzerinden hesaplanmaktadır. Ertelenmiş vergi borçlanma metodu kullanılarak varlık ve yükümlülüklerin raporlanan finansal tablolarda taşıdıkları değerler ile vergi amaçlı hazırlanan yasal finansal tablolardaki değerleri arasındaki geçici farklar üzerinden muhasebeleştirilmektedir. Ertelenmiş vergi yükümlülükleri genellikle tüm vergilendirilebilir veya düşülebilir geçici farklar için finansal tablolara alınmakta; ancak ertelenmiş vergi varlıkları indirilebilir geçici farkların mahsup edilebileceği vergilendirilebilir karların olmasının muhtemel olması durumunda muhasebeleştirilmektedir. Zamanlama farkları üzerinden ortaya çıkan net ertelenmiş vergi varlıkları, eldeki veriler ışığında gelecek yıllarda kullanılabileceğinin kesin olmadığı durumlarda, vergi indirimleri nispetinde azaltılmaktadır.

Çalışanlara Sağlanan Faydalar/Kıdem Tazminatları

Grup, mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile işten ayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktarda kıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Bu yükümlülük çalışılan her yıl için, 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, azami 53.919,68 TL (31 Aralık 2024: 41.828,42 TL) olmak üzere, 30 günlük toplam brüt ücret ve diğer haklar esas alınarak hesaplanmaktadır.

Grup, ilişikteki konsolide finansal tablolarda yer alan Kıdem Tazminatı karşılığını "Projeksiyon Metodu"nu kullanarak ve Grup'un personel hizmet süresini tamamlama ve kıdem tazminatına hak kazanma konularında geçmiş yıllarda kazandığı deneyimlerini baz alarak hesaplamış ve finansal durum tablosu tarihinde etkin faiz oranı ile iskonto etmiştir. Hesaplanan aktüeryal kazanç / (kayıp) dışındaki tüm kazanç ve kayıplar kar veya zarar tablosunda, aktüeryal kazanç / (kayıplar) ise özkaynak değişim tablosunda yansıtılmıştır.

Finansal durum tablosu gününde kullanılan temel varsayımlara ait oranlar aşağıdaki gibidir:

	30.09.2025	31.12.2024

Reel iskonto oranı	%3,80	%3,25
Emekli olma olasılığına ilişkin kullanılan oran (%)	100	100

Emeklilik Planları

Emeklilik planları çalışanlara hizmetlerinin bitiminde veya bitiminden sonra (yıllık maaş veya defaten ödeme şeklinde) sağlanacak faydaları veya bu faydaların sağlanması için işverenin katkılarını bir belgede yer alan şartlara veya işletmenin uygulamalarına dayanarak emeklilik öncesinde belirlenebilen veya tahmin edilebilen planları ifade etmektedir. Grup'un çalışanları için belirlenmiş herhangi bir emeklilik planı yoktur.

Nakit Akış Tablosu

Grup, net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akışlarının tutar ve zamanlamasını değişen şartlara göre yönlendirme yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, nakit akış tablolarını düzenlemektedir. Nakit akış tablosunda, döneme ilişkin nakit akışları işletme, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. İşletme faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışları, Grup'un esas faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akışları, Grup'un yatırım faaliyetlerinde (duran varlık yatırımları ve finansal yatırımlar) kullandığı v e elde ettiği nakit akışlarını gösterir. Finansal faaliyetlere ilişkin nakit akışları, Grup'un finansal faaliyetlerde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Nakit ve nakit benzeri değerler, nakit ve vadesiz banka mevduatı ile tutarı belirli nakde kolayca çevrilebilen kısa vadeli, yüksek likiditeye sahip ve vadesi 3 ay veya daha kısa olan yatırımları içermektedir.

3. İŞLETME BİRLEŞMELERİ VE ORTAK KONTROLE TABİ İŞLETME BİRLEŞMELERİ

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri içerisindeki işletme birleşmelerinin detayı aşağıdaki gibidir;

Ortak Kontrole Tabi İşletme Birleşmeleri

Bulunmamaktadır.

4. DİĞER İŞLETMELERDEKİ PAYLAR

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, Ana Ortaklık Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak diğer işletmelerdeki payları ve payları bulunduğu ilgili şirketlere ait özet bilgiler aşağıdaki gibidir;

Bağlı Ortaklıklar

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, ilişikteki konsolide finansal tablolarda tam konsolidasyona dahil edilen bağlı ortaklıkların faaliyet konusu, kuruluş tarihleri ve bulundukları yerler aşağıdaki gibidir:

	Kuruluş	Şirket'in	Faaliyet
	tarihi	merkezi	konusu

			Emlak
Merit Land Development Limited	24.03.2017	KKTC	danışmanlığı

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, Ana Ortaklık Şirket'in doğrudan veya dolaylı olarak, %50 veya daha fazla hissesine sahip olduğu veya %50 üzerinde oy hakkı sahibi olduğu veya faaliyetleri üzerinde kontrol hakkına sahip olduğu ve "tam konsolidasyon yöntemi"ne tabi tutulmuş şirketler aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025
			Ana Ortaklık Şirket'in		Ana Ortaklık
			Bağlı Ortaklıktaki Pay			Dışı
			Oranı			Özsermaye
Bağlı Ortaklıklar		(Doğrudan)		(Dolaylı)		Payı
Merit Land Development Limited		%99,998		%99,998		%0,002
	30 Eylül 2025
						Dönem
	Varlık	Özkaynak	Ödenmiş		Hasılat	net karı/
	toplamı	toplamı	Sermaye		(Net)	(zararı)
Merit Land Development Limited	447.777	362.408	1.618.421		-	(127.371)
	31 Aralık 2024
			Ana Ortaklık Şirket'in			Ana Ortaklık
			Bağlı Ortaklıktaki Pay			Dışı
			Oranı			Özsermaye
Bağlı Ortaklıklar		(Doğrudan)		(Dolaylı)		Payı
Merit Land Development Limited		%99,998		%99,998		%0,002

	31 Aralık 2024
					Dönem
	Varlık	Özkaynak	Ödenmiş	Hasılat	net karı/
	toplamı	toplamı	Sermaye	(Net)	(zararı)
Merit Land Development Limited	558.228	489.780	1.618.422	127.214	(186.312)

İştirakler

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, iştiraklerin faaliyet konusu, kuruluş tarihleri ve bulundukları yerler aşağıdaki gibidir;

İştirakler		Şirket'in Kuruluş tarihi merkezi
Merit Kıbrıs Turizm Limited	17.08.1987		KKTC Turizm
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle,	iştiraklerdeki pay oranları aşağıdaki gibidir;
30 Eylül 2025
	Ana Ortaklık Şirket'in	Ana Ortaklık
	Bağlı Menkul Kıymetteki	Dışı
	Pay Oranı		Özsermaye
İştirakler	(Doğrudan)	(Dolaylı)	Payı
Merit Kıbrıs Turizm Limited	%26,4244	%26,4244	%73,5756
31 Aralık 2024
	Ana Ortaklık Şirket'in		Ana Ortaklık
	Bağlı Menkul Kıymetteki		Dışı
	Pay Oranı		Özsermaye
İştirakler	(Doğrudan)	(Dolaylı)	Payı

Merit Kıbrıs Turizm Limited %20,7648 %20,7648 %79,2352

Bağlı Menkul Kıymetler

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, bağlı menkul kıymetlerin faaliyet konusu, kuruluş tarihleri ve bulundukları yerler aşağıdaki gibidir;

Bağlı Menkul Kıymetler	Kuruluş tarihi		Şirket'in merkezi	Faaliyet konusu
Elite Development and Management Limited	31.12.1989		KKTC	Turizm
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle, bağlı menkul kıymetlerindeki pay oranları aşağıdaki gibidir;
30 Eylül 2025
		Ana Ortaklık Şirket'in		Ana Ortaklık
		Bağlı Menkul Kıymetteki		Dışı
		Pay Oranı		Özsermaye
Bağlı Menkul Kıymetler	(Doğrudan)	(Dolaylı)		Payı
Elite Development and Management Limited	%3,36974	%3,36974		%96,63026
31 Aralık 2024
		Ana Ortaklık Şirket'in		Ana Ortaklık
		Bağlı Menkul Kıymetteki		Dışı
		Pay Oranı		Özsermaye
Bağlı Menkul Kıymetler	(Doğrudan)	(Dolaylı)		Payı
Elite Development and Management Limited	%3,36974	%3,36974		%96,63026
5. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI
5.1 Ticari alacaklar içindeki ilişkili taraflardan alacaklar aşağıdaki gibidir (Not 8):
		30.09.2025		31.12.2024

Merit Kıbrıs Turizm Limited		39.636.015		46.973.227
Net Holding A.Ş		1.174.232		601.494
Elite Development and Management Ltd		2.409.644		54.250
Net Global Turizm A.Ş.		7.876.243		-
Net Montenegro Doo		3.394.038		-
Reeskont (-)		(5.700.447)		(2.964.188)
		48.789.725		44.664.783

5.2	Diğer alacaklar içindeki	ilişkili taraflardan alacaklar aşağıdaki gibidir (Not 9):
		30.09.2025	31.12.2024
	Net Holding A.Ş	-	6.287.319
		-	6.287.319
5.3	Diğer borçlar içindeki ortaklara borçlar aşağıdaki gibidir (Not 9):
		30.09.2025	31.12.2024
	Net Holding A.Ş	1.598.342	-
Diğer		2.067.503	1.451.251
		3.665.845	1.451.251
5.4	Diğer borçlar içindeki ilişkili taraflara borçlar aşağıdaki gibidir (Not 9):
		30.09.2025	31.12.2024
	Merit Kıbrıs Turizm Limited	78.769	47.056
	İnter Turizm Ve Seyahat A.Ş.	42.978	257.382
		121.747	304.438
01.01	30.09.2025 döneminde ilişkili kuruluşlarla olan işlemler:
		Hasılat
	İlişkili kuruluşlar	Temel işletme ve işletmecilik teşvik ücreti	Diğer satış gelirleri
	Net Global Turizm A.Ş.	30.429.678	380.689
	Merit Kıbrıs Turizm Limited	140.466.179	8.527.226
	Net Holding A.Ş.	4.601.530	445.816
	Net Montenegro D.O.O	6.457.212	-

Elite Development and Management Ltd 2.334.546 -

30 EYLÜL 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

	Esas faaliyetlerden diğer gelirler
İlişkili kuruluşlar	Vade farkı gelirleri
Merit Kıbrıs Turizm Limited	6.281.184
Net Holding A.Ş	6.268.946
Net Global A.Ş	1.536.917
Elite Development and Management Ltd	109.785
	Pazarlama giderleri
İlişkili kuruluşlar	Reklam giderleri
Merit Kıbrıs Turizm Limited	34.106.018
Net Global A.Ş.	1.664.524
	Pazarlama giderleri
	Araç kiralama
İlişkili kuruluşlar	giderleri
İnter Turizm Ve Seyahat A.Ş.	1.446.625
	Genel yönetim giderleri
İlişkili kuruluşlar	Kira gideri
Net Holding A.Ş.	389.958
	Genel yönetim
İlişkili kuruluşlar	giderleri Yönetici ücretleri
Üst düzey yöneticilere sağlanan ücretler	6.206.672

01.01.- 30.09.2024 döneminde ilişkili kuruluşlarla olan işlemler:

	Hasılat
	Temel işletme
	ve işletmecilik teşvik	Diğer
İlişkili kuruluşlar	ücreti	satış gelirleri

Merit Kıbrıs Turizm Limited	86.298.872	8.000.053
Net Holding A.Ş.	3.512.988	559.696
Net Global Turizm A.Ş.	12.648.834	1.142.387
Elite Development and Management Ltd.	-	175.102


		Esas faaliyetlerden
		diğer gelirler
İlişkili kuruluşlar		Vade farkı gelirleri

Merit Kıbrıs Turizm Limited		16.131.662
Net Holding A.Ş		935.535
Net Global Turizm A.Ş.		1.345.527
Elite Development and Management Ltd		70.315

		Yatırım
		faaliyetlerinden
		giderler
İlişkili kuruluşlar		Vade farkı giderleri

Net Holding A.Ş.		9.801.250

	Pazarlama giderleri
İlişkili kuruluşlar	Reklam giderleri

Merit Kıbrıs Turizm Limited	26.580.028
Net Global Turizm A.Ş.	1.170.071

	Pazarlama giderleri
	Araç kiralama
İlişkili kuruluşlar	giderleri

İnter Turizm Ve Seyahat A.Ş.	1.274.014


	Genel yönetim
	giderleri
İlişkili kuruluşlar	Kira gideri

Net Holding A.Ş.	403.526
Merit Kıbrıs Turizm Limited	9.341


	Genel yönetim
	giderleri
İlişkili kuruluşlar	Yönetici ücretleri

Üst düzey yöneticilere sağlanan ücretler	6.250.685

6. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle nakit ve nakit benzerlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024
Kasa	4.550	5.690
Ters repo sözleşmesi ile iktisap edilen menkul kıymetler	490.347	-
Bankalar	1.854.373	1.504.147
-Vadesiz mevduat	1.854.373	1.504.147
	2.349.270	1.509.837

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle banka mevduatları üzerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır.

7. FİNANSAL YATIRIMLAR

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Diğer Kapsamlı Gelire Yansıtılan Finansal Varlıklar

Grup'un uzun vadeli finansal yatırımları, bağlı menkul kıymetlerden oluşmaktadır. Grup'un, doğrudan veya dolaylı olarak, hisselerine ve/veya yönetimine %20'den az oranlarda katıldığı ve gerçeğe uygun değeri diğer kapsamlı gelir tablosunda muhasebeleştirdiği şirketlerdeki pay tutarları ve oranları aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	Grup'un		Grup'un
	Bağlı Menkul Kıymetlerdeki		Bağlı Menkul Kıymetlerdeki
Bağlı Menkul Kıymetler	Pay Tutarı (TL)	Pay Oranı (%)	Pay Tutarı (TL)	Pay Oranı (%)
Elite Development and Management Ltd.	39.982.411	3,36974%	39.982.411	3,3697%
Toplam	39.982.411		39.982.411

Finansal yatırımlar, SPK tarafından akredite edilmiş bağımsız değerleme kuruluşu tarafından hazırlanan 10 Mayıs 2024 tarihli değerleme raporuna istinaden gerçeğe uygun değerleriyle sunulmuştur. Halka açık olmayan finansal yatırımların gerçeğe uygun değer tahmini yapılırken ilgili şirketlerin değerleri, çeşitli tahminlere ve verilere dayanan çalışmalar üzerinden belirlenmiştir. Değerleme çalışmalarında şirket değerinin tespitinde; Gelir Yaklaşımı Yöntemi, kullanılarak iskonto edilmiş nakit akışlarına ilave olarak YAGM'lerin gerçeğe uygun değeri eklenerek hesaplanmıştır.

8. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

8.1 Ticari Alacaklar

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle ticari alacakların detayı aşağıdaki gibidir;

Kısa vadeli

	30.09.2025	31.12.2024

Ticari alacaklar	2.675.634	-
İlişkili taraflardan ticari alacaklar (Not 5)	54.490.173	47.628.971
İlişkili taraflardan alacak reeskontu (-) (Not 5) Şüpheli ticari alacaklar	(5.700.447) 17.017	(2.964.188) 21.344
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-)	(17.017)	(21.344)
	51.465.360	44.664.783
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir;
Ticari alacaklar	01.01 30.09.2025	01.01 31.12.2024

Dönem başı bakiyesi	21.344	31.074
Dönem içinde tahsili yapılan	-	(178)
Enflasyon etkisi	(4.327)	(9.552)
Dönem sonu bakiyesi	17.017	21.344

8.2 Ticari Borçlar

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle ticari borçların detayı aşağıdaki gibidir;

Kısa vadeli

	30.09.2025	31.12.2024

Ticari borçlar	117.987	313.807
Borç reeskontları (-)	(8.306)	(13.159)

	109.681	300.648

9. DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

9.1 Diğer Alacaklar

Kısa vadeli

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle diğer alacakların detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024

İlişkili taraflardan alacaklar (Not 5)	-	6.287.319
Diğer çeşitli alacaklar	-	1.204
	-	6.288.523
Uzun vadeli
	30.09.2025	31.12.2024
Verilen depozito ve teminatlar	1.289.899	663.780
	1.289.899	663.780

9.2 Diğer Borçlar

9.2.1 İlişkili Taraflara Diğer Borçlar (Not 5)

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle ilişkili taraflara borçların detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024

İlişkili taraflara borçlar	121.747	304.438
Ortaklara borçlar	3.665.845	1.451.251

	3.787.592	1.755.689

9.2.2 İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle diğer borçların detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024
Ödenecek vergi ve fonlar	518.337	507.519
	518.337	507.519

10. PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER VE ERTELENMİŞ GELİRLER

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle peşin ödenmiş giderlerin detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024

Gelecek aylara ait giderler	3.166.667	-
İş avansları	2.507.662	2.729.062

	5.674.329	2.729.062

11. ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR KAPSAMINDA BORÇLAR

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle çalışanlara sağlanan faydalar kapsamındaki borçların detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024
Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri	664.395	485.686
	664.395	485.686

12. ÖZKAYNAK YÖNTEMİYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla, özkaynak yöntemine göre muhasebeleştirilen şirketler aşağıdaki gibidir:

	30.09.2025	Pay (%)	31.12.2024	Pay (%)
Merit Kıbrıs Turizm Limited	15.596.577.102	26,424%	12.176.692.465	20,765%
	15.596.577.102		12.176.692.465

Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların varlıklar, yükümlülükler ve özsermaye toplamları ile 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ilişkin özet finansal tabloları aşağıdaki gibidir:

	30.09.2025	31.12.2024

Dönen Varlıklar	12.934.456.510	9.867.497.168
Duran Varlıklar	81.449.168.672	80.274.458.954
Toplam Varlıklar	94.383.625.182	90.141.956.122

Kısa vadeli yükümlülükler	14.098.326.951	9.033.151.788
Uzun vadeli yükümlülükler	21.220.348.646	22.425.759.372
Özkaynaklar	59.023.317.935	58.641.029.364
Azınlık payı	41.631.650	42.015.598
Toplam Kaynaklar	94.383.625.182	90.141.956.122
Satışlar, net	15.100.924.999	17.891.705.028
Net kar / (zarar)	1.275.696.807	118.337.751

13. KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle karşılıklar, koşullu varlık ve yükümlülükler aşağıdaki gibidir;

13.1 Koşullu Varlık ve Yükümlülükler

13.1.1Alınan Teminatlar

Yoktur (31 Aralık 2024 - Yoktur).

13.1.2 Teminat / Rehin / İpotek

Teminat Mektubu – 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, Grup'un mahkemelere verilmek üzere bankalar tarafından sağlanan 3.528.200 TL tutarında teminat mektubu bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 3.171.111 TL).

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, verilen teminat mektuplarının detayı aşağıdaki gibidir:

	Yabancı Para	Yabancı Para	TL
Verilen Teminat Mektupları:	Cinsi	Tutarı	Karşılığı
Mahkeme ve İcra Müdürlüğü	TL	3.528.200	3.528.200
			3.528.200

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, verilen teminat mektuplarının banka bazında detayı aşağıdaki gibidir:

Verilen Teminat Mektupları:	Yabancı Para Cinsi	Yabancı Para Tutarı	TL Karşılığı
Denizbank A.Ş.	TL	3.528.200	3.528.200
			3.528.200
31 Aralık 2024 tarihi itibariyle, verilen teminat mektuplarının detayı aşağıdaki gibidir:
	Yabancı Para	Yabancı Para	TL
Verilen Teminat Mektupları:	Cinsi	Tutarı	Karşılığı
Mahkeme ve İcra Müdürlüğü	TL	3.171.111	3.171.111
			3.171.111
31 Aralık 2024 tarihi itibariyle, verilen teminat mektuplarının banka bazında detayı aşağıdaki gibidir:
	Yabancı Para	Yabancı	TL
Verilen Teminat Mektupları:	Cinsi	Para Tutarı	Karşılığı
Denizbank A.Ş.	TL	3.171.111	3.171.111

			3.171.111
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Grup'un teminat / rehin / ipotek (TRİ) pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:
Grup Tarafından Verilen TRİ'ler		30.09.2025
A. Kendi Tüzel Kişiliği Adına Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı		3.528.200
B. Tam Konsolidasyon Kapsamına Dahil Edilen Ortaklıklar Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı		Yoktur
C. Olağan Ticari Faaliyetlerinin Yürütülmesi Amacıyla Diğer 3. Kişilerin Borcunu Temin Amacıyla Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı		Yoktur
D. Diğer Verilen TRİ'lerin Toplam Tutarı i. Ana Ortak Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı		Yoktur
ii. B ve C maddeleri Kapsamına Girmeyen Diğer Grup Şirketleri Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı		Yoktur	31.12.2024 3.171.111 Yoktur Yoktur Yoktur Yoktur
iii. C Maddesi Kapsamına Girmeyen 3. kişiler Lehine Vermiş Olduğu TRİ'lerin Toplam Tutarı		Yoktur	Yoktur

Grup'un vermiş olduğu diğer TRİ'lerin Grup'un özkaynaklarına oranı 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle %0'dır (31 Aralık 2024 tarihi itibariyle %0).

14. ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle çalışanlara sağlanan kısa ve uzun vadeli faydalara ilişkin karşılıklar aşağıdaki gibidir;

Çalışanlara Sağlanan Kısa Vadeli Faydalara İlişkin Karşılıklar

	30.09.2025	31.12.2024

İzin karşılığı	494.390	255.475
Diğer kısa vadeli karşılıklar	-	3.763
	494.390	259.238
Çalışanlara Sağlanan Uzun Vadeli Faydalara İlişkin Karşılıklar
	30.09.2025	31.12.2024
Kıdem tazminatı karşılığı	6.281.405	5.152.568
	6.281.405	5.152.568
Kıdem tazminatı karşılığının hareket tablosu aşağıdaki gibidir;
	01.01	01.01
	30.09.2025	31.12.2024
Dönem başı bakiyesi	5.152.568	3.336.881
Hizmet Maliyeti/Konusu kalmayan karşılık	2.411.625	3.010.791
Faiz maliyeti	99.836	74.172
Dönem içi ödemeler	(199.232)	(238.578)
Aktüeryal fark	(138.761)	(5.016)
Enflasyon etkisi	(1.044.631)	(1.025.682)
Dönem sonu bakiyesi	6.281.405	5.152.568

15. DİĞER VARLIKLAR

15.1 Diğer Dönen Varlıklar

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle diğer duran varlıkların detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024
Devreden KDV	8.250.264	-
	8.250.264	-

15.2 Diğer Duran Varlıklar

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle diğer duran varlıkların detayı aşağıdaki gibidir;

	30.09.2025	31.12.2024
Devreden KDV	-	9.922.604
	-	9.922.604

16. ÖZKAYNAKLAR

16.1 Sermaye

	30.09.2025		31.12.2024
	Pay	Pay	Pay	Pay
	Tutarı	Oranı	Tutarı	Oranı
Net Holding A.Ş. Çeşitli Kişiler	236.624.867 99.975.133	70,30% 29,70%	234.739.442 101.860.558	69,74% 30,26%
Toplam	336.600.000	100,0%	336.600.000	100,0%

Ana Ortaklık Şirket'in A grubu hisse senetleri, imtiyazlı hisse senetleridir. Şirket ana sözleşmesine göre, yönetim kurulu üyelerinin tamsayı oluşturacak şekilde yarıdan fazla üyeleri, A grubu pay senetleri sahiplerinin gösterecekleri adaylardan seçilir.

Şirket, 28.050.000 TL olan çıkarılmış sermaye tutarının, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere 308.550.000 TL artırılarak, 336.600.000 TL' ye yükseltilmiştir. Şirket esas sözleşmesi İstanbul Ticaret Sicili Müdürlüğü tarafından 31 Aralık 2024 tarihinde tescil edilmiştir.

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle, Şirket'in sermayesi her biri 0,10 TL değerinde olan 3.366.000.000 adet hisseden oluşmaktadır.

A grubu pay adedi 52.932 olup 5.293 TL karşılığı, B grubu pay adedi 3.365.947.068 olup 336.594.707 TL karşılığıdır.

16.2 Sermaye Düzeltme Farkları

	30.09.2025	31.12.2024
Sermaye düzeltmesi enflasyon farkları	277.759.412	277.759.412
	277.759.412	277.759.412

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında enflasyona göre düzeltilmiş olarak sunduğu sermaye düzeltme farkı 277.759.412 TL olup, 6762 Sayılı Kanun'a ve diğer mevzuata göre hazırlanmış finansal tablolarındaki enflasyona göre düzeltilmiş tutar 358.510.592 TL'dir. Aradaki 80.751.180 TL geçmiş yıl kar ve zararlarında izlenmektedir.

Ana Ortaklık Şirket'in 01.01.2024-31.12.2024 hesap dönemi karının dağıtılması ve kar dağıtım tarihi konusundaki Yönetim Kurulu'nun önerisi; 07.05.2025 tarihinde yapılan 2024 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında görüşülmüş olup 47.124.000,00 TL tutarında kar payının 16.06.2025 tarihinde nakden dağıtılması oy birliği ile kabul edilmiştir.

16.3 Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları / (Kayıpları)

	30.09.2025	31.12.2024
Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kazançları / (kayıpları)	185.388	81.317
	185.388	81.317
Vergi Usul Kanununa göre hazırlanmış finansal tablolarda yer alan enflasyona göre düzeltilmiş tutarlar	TMS/TFRS Finansal Tablolarına göre hazırlanan finansal tablolarda yer alan enflasyona göre düzeltilmiş tutarlar	Geçmiş yıl zararlarında izlenen fark
358.510.592 Sermaye düzeltmesi enflasyon farkları 741.520.854 Paylara İlişkin Primler/İskontolar 19.397.199 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	277.759.412 810.658.245 23.291.840	80.751.180 (69.137.391) (3.894.641)

16.4 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Kanuni defterlerdeki birikmiş karlar, aşağıda belirtilen kanuni yedeklerle ilgili hüküm haricinde dağıtılabilirler.

Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu'na göre birinci tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20'sine ulaşılıncaya kadar, kanuni net karın %5'i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5'ini aşan dağıtılan karın %10'udur. Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50'sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir.

	30.09.2025	31.12.2024
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	23.291.840	17.052.066
	23.291.840	17.052.066

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında enflasyona göre düzeltilmiş olarak sunduğu kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 23.291.840 TL olup, 6762 Sayılı Kanun'a ve diğer mevzuata göre hazırlanmış finansal tablolarındaki enflasyona göre düzeltilmiş tutar 19.397.199 TL'dir. Aradaki 3.894.641 TL geçmiş yıl kar ve zararlarında izlenmektedir.

16.5 Kontrol gücü olmayan paylar

	01.01 30.09.2025	01.01 31.12.2024
Açılış bakiyesi Ana ortaklık dışı paylardaki dönem içi artış/azalış	10 (3)	26 (16)
Kapanış bakiyesi	7	10

16.6 Geçmiş Yıllar Kar / Zararları

Halka açık şirketler, kar payı dağıtımlarını SPK'nın 1 Şubat 2014 tarihinden itibaren yürürlüğe giren II-19.1 no'lu Kâr Payı Tebliği'ne göre yaparlar. Kar Payı Tebliği'nde yer alan düzenleme ve açıklamalar aşağıda özetlenmiştir.

Kar dağıtımı, genel kurul tarafından belirlenecek Kar Payı Dağıtım Politikası çerçevesinde yine genel kurul kararı ile dağıtılacaktır. Ortaklıklar kar dağıtım politikalarını belirlerken, kar dağıtımı yapılıp yapılmayacağını da kararlaştıracaklardır. Bu çerçevede kar dağıtımı prensip olarak ihtiyaridir. SPK şirketlerin niteliklerine göre kar dağıtım politikalarına ilişkin farklı esaslar belirleyebilecektir.

Ortaklıkların kar dağıtım politikalarında:

Kar dağıtılıp dağıtılmayacağı,
Kar payı oranları ve bu oranların uygulanacağı hesap kalemi,
Ödeme yöntemleri ve zamanı,
Kar payının nakit veya bedelsiz pay olarak dağıtılıp dağıtılmayacağı, (borsada işlem gören şirketler için)
Kar payı avansı dağıtılıp dağıtılmayacağı konuları düzenlenmektedir.

Dağıtılacak kar payı tutarının üst sınırı, yasal kayıtlarda yer alan ilgili kar dağıtım kaynaklarının dağıtılabilir tutarı kadardır. Kar payı, dağıtım tarihi itibariyle mevcut payların tümüne, kural olarak, eşit şekilde dağıtılır. Payların iktisap ve ihraç tarihleri dikkate alınmaz. Türk Ticaret Kanuna göre ayrılması gereken yedek akçeler ile ana sözleşme ve kar dağıtım politikasında ortaklar için öngörülen kar payı ayrılmadıkça başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına karar verilemez.

Esas sözleşmede yer alması kaydıyla, imtiyazlı pay veya intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine, çalışanlar ve pay sahibi olmayan diğer kişilere kardan pay verilebilir. Ancak pay sahipleri için belirlenen kar payı nakden ödenmeden intifa senedi sahipleri, yönetim kurulu üyeleri, çalışanlar ve diğer kişilere kar payı ödenemez. Tebliğ, prensip olarak, imtiyazlı paylar hariç olmak üzere, sayılan kişilere ödenecek kar payı tutarına ilişkin esas sözleşmede bir belirleme yapılmamışsa, bunlara dağıtılacak tutarın en fazla pay sahiplerine dağıtılan kar payının ¼'ü kadar olabileceğini öngörmektedir. Pay sahibi dışındaki kişilere kar payı dağıtılacak ise ve taksitle ödeme söz konusu ise, taksit tutarları, pay sahiplerine yapılacak taksit ödemeleri ile orantılı ve aynı esaslara göre ödenir.

Yeni Sermaye Piyasası Kanunu ve dolayısıyla yeni Tebliğ, ortaklıkların bağış yapmasına imkan tanımaktadır. Ancak, bunun esas sözleşmelerde hüküm olması aranmaktadır. Bağışların tutarı genel kurullar tarafından belirlenebilecek olmakla birlikte SPK üst bir sınır getirebilecektir.

Payları borsada işlem gören şirketler:

Kar dağıtımına ilişkin yönetim kurulu önerisini,
Yahut kar payı avansı dağıtımına ilişkin yönetim kurulu kararını,
Kar dağıtım tablosu veya kar payı avansı dağıtım tablosunu, kamuya duyurur. Kar dağıtım tablosunun en geç olağan genel kurul gündeminin ilan edildiği tarihte kamuya açıklanması zorunludur.

16.7 Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlara Yatırımlardan Kaynaklanan Kazançlar (Kayıplar)

	30.09.2025	31.12.2024

Özkaynağa dayalı finansal araçlara yatırımlardan kaynaklanan kazançlar / (kayıplar)	20.015.137	20.015.137
	20.015.137	20.015.137
16.8 Paylara İlişkin Primler/İskontolar
	30.09.2025	31.12.2024
Paylara ilişkin primler/iskontolar	810.658.244	810.658.244
	810.658.244	810.658.244

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla finansal tablolarında enflasyona göre düzeltilmiş olarak sunduğu paylara ilişkin primler / iskontolar 810.658.245 TL olup, 6762 Sayılı Kanun'a ve diğer mevzuata göre hazırlanmış finansal tablolarındaki enflasyona göre düzeltilmiş tutar 741.520.854 TL'dir. Aradaki 69.137.391 TL geçmiş yıl kar ve zararlarında izlenmektedir.

16.9 Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımlar

	30.09.2025	31.12.2024
Özkaynak Yöntemi ile Değerlenen Yatırımların Diğer Kapsamlı Gelirinden Kar veya Zararda Sınıflandırılmayacak Paylar	7.676.986.506	6.032.715.609
	7.676.986.506	6.032.715.609

17. HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ

17.1 Hasılat

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait satış gelirlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01	01.01	01.07	01.07
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Otel işletmeciliği gelirleri	186.900.991	105.047.103	107.686.571	45.201.860
Diğer satış gelirleri (*)	9.353.737	9.877.238	5.901.775	6.071.924
Satış gelirleri, net	196.254.728	114.924.341	113.588.346	51.273.784

^(*) Diğer satış gelirleri, Grup'un ilişkili taraflara yaptığı halı, perde, dekorasyon malzemeleri gibi yurt dışı ticari mal satışlarından oluşmaktadır.

17.2 Satışların Maliyeti (-)

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait satışların maliyetinin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024
Satılan ticari mal maliyetleri (**)	8.576.955	9.084.068	5.279.412	5.338.891
Satışların maliyeti, net	8.576.955	9.084.068	5.279.412	5.338.891

^(**) Satılan ticari mal maliyetleri, Grup'un ilişkili taraflara yaptığı ticari mal satışlarının maliyetinden oluşmaktadır.

18. GENEL YÖNETİM VE PAZARLAMA GİDERLERİ

	01.01	01.01	01.07	01.07
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Genel yönetim giderleri	52.130.333	31.733.708	12.584.867	10.490.500
Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri	42.646.687	29.597.610	13.752.692	14.797.181
Faaliyet giderleri	94.777.020	61.331.318	26.337.559	25.287.681

18.1 Genel Yönetim Giderleri

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait genel yönetim giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024

Personel giderleri	28.711.865	24.602.735	9.108.911	8.142.090
Kira giderleri	4.689.382	2.212.783	2.165.427	1.138.058
Danışmanlık hizmeti giderleri	991.507	1.996.588	90.172	409.613
Yemek giderleri	1.099.975	1.335.202	357.931	415.354
Vergi resim ve harç giderleri	12.452.403	427.924	128.867	28.354
Bağış ve yardımlar	2.155.986	321.211	348.525	79.510
Dava, noter giderleri	79.834	95.067	21.331	38.119
Diğer giderler	1.949.381	742.198	363.703	239.402

	52.130.333	31.733.708	12.584.867	10.490.500

18.2 Pazarlama Giderleri

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait pazarlama giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024

Reklam ve ilan giderleri Taşıt giderleri	41.122.341 1.446.624	28.305.226 1.245.202	13.229.043 495.561	14.435.395 343.555
Diğer giderler	77.722	47.182	28.088
	42.646.687	29.597.610	13.752.692	14.797.181

19. NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait genel yönetim giderleri ile pazarlama giderlerinin niteliklerine göre detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01	01.01	01.07	01.07
	30.09.2025	30.09.2024 30.09.2025		30.09.2024

Personel giderleri	28.711.865	24.602.734	9.108.911	8.142.088
Danışmanlık hizmeti giderleri	991.507	1.996.588	90.172	409.613
Kira giderleri	4.689.382	2.212.783	2.165.427	1.138.058
Bağış ve Yardımlar	2.155.986	321.211	348.525	79.510
Vergi, resim ve harç giderleri	12.452.403	427.924	128.867	28.354
Yemek Giderleri	1.099.975	1.335.202	357.931	415.354
Dava, noter giderleri	79.834	95.067	21.331	38.119
Reklam ve ilan giderleri	41.122.341	28.305.226	13.229.043	14.653.170
Taşıt giderleri	1.446.624	1.245.202	495.561	343.555
Diğer giderler	2.027.103	789.381	391.791	39.860

	94.777.020	61.331.318	26.337.559	25.287.681

20. ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİR / GİDERLER

20.1 Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait esas faaliyetlerden diğer gelirlerin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024

Vade farkı geliri	14.196.832	18.483.038	992.717	3.992.398
Reeskont geliri	2.972.497	5.470.761	(60.078)	(144.415)
Teşvik gelirleri	436.009	557.425	154.052	186.562
Diğer	40.546	912.483	37.303	71.966
Kur farkı geliri	563.722	-	146.047	-
	18.209.606	25.423.707	1.270.041	4.106.511

20.2 Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait esas faaliyetlerden diğer giderlerin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024
Ticari faaliyetlerden kaynaklanan kur farkı gideri	7.561	9.710	-	-
Reeskont giderleri	5.713.605	2.116.617	(57.102)	796.886
Diğer	3.782.073	-	2.829	-
	9.503.239	2.126.327	(54.273)	796.886

21. YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİR / GİDERLER

21.1 Yatırım Faaliyetlerinden Giderler

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait yatırım faaliyetlerinden giderlerin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024
Ticari olmayan borçlara ilişkin vade farkı giderleri (Not 5)	4.312	9.801.250	1.349	1.665.252
	4.312	9.801.250	1.349	1.665.252

21.2 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Karlarından/Zararlarından Paylar

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından/zararlarından payların detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlara ilişkin paylar	337.095.648	198.533.642	218.179.830	34.792.124
	337.095.648	198.533.642	218.179.830	34.792.124

22. FİNANSMAN GELİRLERİ / (GİDERLERİ)

22.1 Finansman Gelirleri

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait finansman gelirlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.07 30.09.2024
Kur farkı geliri	323.397	606.648	140.390	401.275
Faiz gelirleri	2.388.578	137.659	359.586	41.013
	2.711.975	744.307	499.976	442.288

22.2 Finansman Giderleri

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait finansman giderlerinin detayı aşağıdaki gibidir;

	01.01	01.01	01.07	01.07
	30.09.2025	30.09.2024	30.09.2025	30.09.2024
Kur farkı gideri	2.019	-	-	-
Diğer finansman giderleri	110.407	90.115	28.677	16.870
	112.426	90.115	28.677	16.870

23. NET PARASAL POZİSYON KAZANÇLARI/KAYIPLARI'NA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

	30.09.2025
Duran Varlıklar	2.490.649.589
Finansal Yatırımlar	2.490.456.955
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	159
Ertelenmiş vergi varlığı/yükümlülüğü	192.475
Özkaynaklar	(2.483.736.340)
Ödenmiş Sermaye	(124.883.312)
Geri Alınmış Paylar	(1.223.072.435)
Paylara İlişkin Primler (İskontolar)	(164.352.809)
Kar veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak
Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelir veya Giderler
- Özkaynağa Dayalı Finansal Araçlara Yatırımlardan
Kaynaklanan Kazançlar (Kayıplar)	(4.057.868)
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	(3.971.331)
Geçmiş Yıllar Karları veya Zararları	(963.398.585)
Kar veya zarar tablosu kalemleri	(5.660.704)
Hasılat	(12.016.591)
Satışların maliyeti	449.008
Pazarlama giderleri	3.620.480
Genel yönetim giderleri	4.088.510
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	(699.258)
Esas faaliyetlerden diğer giderler	543.993
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	(1.471.315)
Finansman gelirleri	(175.531)
Net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları)	1.252.545

24. VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (ERTELENMİŞ VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ DAHİL)

Grup'un ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülüğü TFRS'ye göre hazırlanan konsolide finansal tablolar ile Grup'un yasal kayıtları arasındaki geçici farklardan oluşmaktadır. Bu farklar Tebliğ ve vergi amaçlı hazırlanan tablolarda gelir ve giderlerin değişik raporlama dönemlerinde vergilendirilmesinden kaynaklanmaktadır.

Finansal durum tablosu tarihleri itibarıyla birikmiş geçici farklar ve ertelenen vergi varlık ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranları kullanılarak hazırlanan dökümü aşağıdaki gibidir:

	30.09.2025		31.12.2024
	Kümülatif		Kümülatif
	zamanlama	Ertelenmiş	zamanlama	Ertelenmiş
	farkları	vergi	farkları	vergi
Ertelenmiş vergi varlıkları
Kıdem tazminatı ve yıllık izin karşılığı	6.775.795	516.185	5.408.043	385.904
Alacak reeskontları	5.700.446	1.425.113	2.964.191	741.048
Kur farkı	-	-	6.647	1.661
Diğer	-	-	5.086	1.197
		1.941.298		1.129.810
Ertelenmiş vergi yükümlülükleri
Bağlı menkul kıymetlere ilişkin düzeltmeler	(10.365.825)	(647.864)	(2.834.450)	(177.153)
Borç reeskontları	(8.306)	(2.076)	(13.159)	(3.289)
		(649.940)		(180.442)
Ertelenmiş vergi varlıkları/ (yükümlülükleri), net		1.291.358		949.368

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait kar veya zarar tablosunda bulunan vergi gelir / (giderleri) aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024
Kurumlar vergisi karşılığı Ertelenmiş vergi geliri/(gideri)	(28.438.406) 376.681	(10.309.520) 28.031.025
	(28.061.725)	17.721.505

Ertelenmiş vergi gelirinin mutabakatı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024

Dönem başı açılış bakiyesi	(949.367)	351.690.602
Özkaynakta muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi	34.690	(298.539.054)
Ertelenen vergi varlıkları / (yükümlülükleri), net	1.291.358	(25.120.523)

Ertelenmiş vergi geliri / (gideri), net	376.681	28.031.025

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait, Grup'un kar veya zarar tablosunda bulunan vergi karşılığının mutabakatı aşağıdaki gibidir;

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024

Ticari kar / (zarar)	328.449.318	45.242.331
Matraha ilaveler / (indirimler)	(206.690.104)	4.851.669

Kar/(zarar)	121.759.214	50.094.000
Dönem mali karı	121.759.214	50.094.000
Matrah Vergi oranı (20%)	40.027.956	44.279.627
Matrah Vergi oranı (25%)	81.731.258	5.814.373
Dönem vergi karşılığı	28.438.406	10.309.520

Kurumlar Vergisi

Grup faaliyetleri, Türkiye'de yürürlükte bulunan vergi kanun ve yönetmelikleri dahilinde vergilendirilmeye tabidir.

2025 yılında uygulanan efektif vergi oranı % 25 (2024: % 25)'tir.

Kurumlar Vergisi Matrahı, kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunur. Kar dağıtılmadığı takdirde başka bir vergi ödenmemektedir.

1 Ocak 2025 tarihinden geçerli olmak üzere uygulanacak asgari kurumlar vergisi oranı %10 olup 2 Ağustos 2024 tarih ve 7524 Sayılı Kanun ile yürürlüğe girmiştir.

Türkiye'de geçici vergi üçer aylık dönemler itibarıyla yılda üç kere hesaplanmakta ve tahakkuk ettirilmektedir. 2025 yılı kurum kazançlarının geçici vergi dönemleri itibarıyla vergilendirilmesi aşamasında kurum kazançları üzerinden hesaplanması gereken geçici vergi oranı % 25'tir (2024: % 25).

Kurumlar vergisi beyannamesi, hesap döneminin kapandığı ayı izleyen dördüncü ayın birinci gününden otuzuncu günün akşamına kadar mükellefin bağlı olduğu vergi dairesine verilecek ve üç aylık devreler itibariyle ödenen geçici vergiler o yıla ait Kurumlar Vergisi borcundan düşüldükten sonra kalan bakiye beyannamenin verildiği ayın sonuna kadar ödenecektir.

Yıllar itibariyle Türkiye'deki Kurumlar Vergisi oranları aşağıdaki gibidir:

2025	%25
2024	%25

Kurumlar Vergisi Kanunu'nda kurumlara yönelik istisnalar bulunmaktadır. Bu istisnalardan Grup'a ilişkin olanları aşağıda açıklanmıştır;

İştirak Kazançları İstisnası

Kurumların tam mükellefiyete tabi bir başka kurumun sermayesine iştiraki nedeniyle elde ettikleri temettü kazançları (yatırım fonlarının katılma belgeleri ile yatırım ortaklıkları hisse senetlerinden elde edilen kar payları hariç) kurumlar vergisinden istisnadır.

Emisyon Primi İstisnası

Anonim şirketlerin kuruluşlarında veya sermayelerini artırdıkları sırada çıkardıkları hisse senetlerinin itibari değerlerinin üzerinde elden çıkarılmasından sağlanan emisyon primi kazançları kurumlar vergisinden istisnadır.

Gayrımenkul ve İştirak Hissesi Satış Kazancı İstisnası

Kurumların, en az iki tam yıl süreyle aktiflerinde yer alan iştirak hisselerinin, rüçhan hakkı, kurucu senedi ve intifa senetleri satışından doğan kazançlarının %75'i kurumlar vergisinden istisnadır. 7456 sayılı Kanunun yürürlük tarihi olan 15 Temmuz 2023 öncesinde edinilmiş taşınmazlar için taşınmaz satış kazancı kurumlar vergisi istisnası %25 olarak devam etmekte olup, bu tarihten sonra elde edilen taşınmazların satışında kurumlar vergisi istisnası tamamen kaldırılmıştır.

İstisnadan yararlanmak için söz konusu kazancın pasifte bir fon hesabında tutulması ve 5 yıl süre ile işletmeden çekilmemesi gerekmektedir. Satış bedelinin satışın yapıldığı yılı izleyen ikinci takvim yılı sonuna kadar tahsil edilmesi gerekir. Menkul kıymet ve taşınmaz ticareti ve kiralaması ile uğraşan kurumların bu amaçla ellerinde bulundurdukları değerlerin satışından elde ettikleri kazançlar istisna kapsamı dışındadır.

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerindeki finansal durum tablolarında bulunan dönem karı vergi yükümlülüğü aşağıdaki gibidir,

	30.09.2025	30.09.2024
Kurumlar vergisi karşılığı	(28.438.406)	(10.309.520)
	(28.438.406)	(10.309.520)
30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Grup'un cari dönem vergisiyle ilgili varlıkları aşağıdaki gibidir;
	30.09.2025	31.12.2024
Peşin ödenen vergi	9.722.314	14.945.748
	9.722.314	14.945.748

Kar Dağıtımı

Tam mükellef kurumlar tarafından, tam mükellef gerçek kişilere, gelir ve kurumlar vergisi mükellefi olmayanlara dağıtılan kar payları %15 oranında tevkifata tabidir.

Tam mükellef kurumlar tarafından dar mükellef gerçek kişilere, dar mükellef kurumlara (Türkiye'de bir işyeri veya daimi temsilci aracılığı ile kar payı elde edenler hariç) ve gelir ve kurumlar vergisinden muaf olan dar mükelleflere dağıtılan kar payları % 15 oranında tevkifata tabidir.

Tam mükellef kurumlarca, tam mükellef kurumlara dağıtılan kar payları stopaja tabi değildir.

Tam mükellef kurumlarca karın sermayeye eklenmesi kar dağıtımı sayılmayacağından tevkifat yapılmayacaktır.

Diğer taraftan 4842 sayılı yasa ile istisna kazançlardan stopaj uygulamasına son verilmiştir. Bu nedenle, istisna olsun veya olmasın tüm kazançlar dağıtımı halinde stopaja tabidir. Bu durumun istisnası, eski rejime göre (4842 sayılı Yasa öncesi hükümlere göre) kullanılan yatırım indirimi için %19,8 oranındaki stopajın devam etmesi halidir.

Halka açık olan veya olmayan şirketlerle ilgili stopaj oranlarındaki değişiklik kaldırılmıştır. Tüm kurumlar yukarıda belirtilen şekilde kar dağıtmaları halinde %15 oranında stopaj yapacaklardır.

Türk vergi mevzuatına göre beyanname üzerinde gösterilen mali zararlar 5 yılı aşmamak kaydıyla dönem kurum kazancından indirilebilirler. Ancak, mali zararlar, geçmiş yıl karlarından mahsup edilemez.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

25. PAY BAŞINA KAZANÇ

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemlerine ait konsolide finansal tablolar için Ana Ortaklık Şirket hisselerinin birim hisse başına kar hesaplamaları aşağıdaki gibidir:

	01.01 30.09.2025	01.01 30.09.2024	01.07 30.09.2025	01.08 30.09.2024
Tedavüldeki hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısı	336.600.000	28.050.000	336.600.000	28.050.000
Ana Ortaklık payına düşen kar / (zarar)	414.488.830	335.823.292	293.158.347	83.895.474
Pay başına düşen basit ve hisse başına bölünmüş kazanç / (zarar) (TL)	1,231	11,972	0,871	2,991

26. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Finansal Araçlar ve Finansal Risk Yönetimi:

Grup faaliyetlerinden dolayı, borç ve sermaye piyasası fiyatlarındaki, döviz kurları ile faiz oranlarındaki değişimlerin etkileri dahil çeşitli finansal risklere maruz kalmaktadır.

Kredi Riski

Finansal araçları elinde bulundurmak, karşı tarafın anlaşmanın gereklerini yerine getirememe riskini de taşımaktadır. Grup yönetimi bu riskleri, her anlaşmada bulunan karşı taraf için ortalama riski kısıtlayarak karşılamaya çalışmaktadır.

	Ticari alacaklar		Diğer alacaklar
30.09.2025	İlişkili taraf	Diğer	İlişkili taraf	Diğer	Bankalardaki mevduat
Raporlama tarihi itibariyle
maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) (*)	48.789.726	2.675.634	-	1.289.899	1.854.373
-Azami riskin teminat ile güvence
altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş/değer düşüklüğüne uğramamış
finansal varlıkların net defter değeri	48.789.726	2.675.634	-	1.289.899	1.854.373
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri	-	-	-	-	-
C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne
uğramamış varlıkların net defter değeri	-	-	-	-	-
-Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net
defter değerleri	-	-	-	-	-
-Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	-	17.017	-	-	-
-Değer düşüklüğü (-)	-	(17.017)	-	-	-
-Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-
-Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)	-	-	-	-	-
-Değer düşüklüğü (-)	-	-	-	-	-
-Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-
E. Finansal Durum Tablosu Dışı Risk İçeren Unsurlar	-	-	-	-	-

30 EYLÜL 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR

(Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

	Ticari al	acaklar	Diğer ala	acaklar
31.12.2024	İlişkili taraf	Diğer	İlişkili taraf	Diğer	Bankalardaki mevduat
Raporlama tarihi itibariyle
maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) (*)	44.664.783	-	6.287.319	664.984	1.504.147
-Azami riskin teminat ile güvence
altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-
A. Vadesi geçmemiş/değer düşüklüğüne uğramamış
finansal varlıkların net defter değeri	44.664.783	-	6.287.319	664.984	1.504.147
B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter değeri C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne	-	-	-	-	-
uğramamış varlıkların net defter değeri
-Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	-	-	-	-	-
D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net	_	-	-	-	_
defter değerleri
-Vadesi geçmiş (brüt defter değeri)	_	21.244	_	_	_
-Değer düşüklüğü (-)		21.344	-		_
-Teminat ile güvence altına alınmış kısmı		(21.344)	-		_
-Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri)	_	_	_	_	_
-Değer düşüklüğü (-)	_	_	_	_	_
-Teminat ile güvence altına alınmış kısmı	_	_	_	_	_
E. Finansal Durum Tablosu Dışı Risk İçeren Unsurlar	_	_	_	_	_

^(*) Tutarın belirlenmesinde alınan teminatlar gibi, kredi güvenirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.

³⁰ Eylül 2025 tarihi itibariyle karşılık ayrılmamış vadesi geçen alacak bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

Kur Riski

Grup, ağırlıklı olarak yabancı para cinsinden finansal borçları sebebiyle yabancı para cinsinden borçlu bulunulan meblağların TL'ye çevrilmesinden dolayı kur değişikliklerinden doğan yabancı para kuru riskine maruz kalmaktadır. Söz konusu yabancı para kuru riski, yabancı para pozisyonunun analiz edilmesi ile takip edilmekte ve sınırlandırılmaktadır.

30 Eylül 2025 tarihleri itibariyle Şirket'in sahip olduğu yabancı para tanımlı varlık ve borçlar aşağıdaki gibidir:

30 Eylül 2025
	TL karşılığı fonksiyonel
	para birimi	USD	EURO
1. Ticari alacaklar	6.069.653	-	124.767
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa,banka hesapları dahil)	1.400.914	-	28.797
2b. Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-
3. Diğer	-	-	-
4.Dönen Varlıklar (1+2+3)	7.470.567	-	153.564
5. Ticari Alacaklar	-	-	-
6a. Parasal Finansal Varlıklar	-	-	-
6b. Parasal olmayan finansal varlıklar	1.286.450	31.000	-
7. Diğer	-	-	-
8. Duran Varlıklar (5+6+7)	1.286.450	31.000	-
9. Toplam Varlıklar (4+8)	8.757.017	31.000	153.564
10. Ticari Borçlar	-	-	-
11. Finansal Yükümlülükler	-	-	-
12a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-
12b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-
13. Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	-	-	-
14. Ticari Borçlar	-	-	-
15. Finansal Yükümlülükler	-	-	-
16a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-
16b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-
17. Uzun vadeli yükümlülükler(14+15+16)	-	-	-
18. Toplam yükümlülükler	-	-	-
19. Bilanco dışı türev araçlarının net varlık / yükümlülük pozisyonu
(19a-19b)	-	-	-
19a. Hedge edilen toplam varlık tutarı	-	-	-
19b. Hedge edilen toplam yükümlülük tutarı	-	-	-
20. Net yabancı para varlık/yükümlülük pozisyonu (9-18+19)	8.757.017	31.000	153.564
21. Parasal Kalemler Net yabancı para varlık/yükümlülük
pozisyonu (UFRS 7.B23) (=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	7.470.567	-	153.564

31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle Şirket'in sahip olduğu yabancı para tanımlı varlık ve borçlar aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2024
	TL karşılığı fonksiyonel para birimi (30.09.2025 Satın alma gücü esasına göre)	TL karşılığı fonksiyonel para birimi	USD	EURO
1. Ticari alacaklar	-	-	-	-
2a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa,banka hesapları
dahil)	826.640	659.047	-	17.940
2b. Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-
3. Diğer	-	-	-	-
4.Dönen Varlıklar (1+2+3)	826.640	659.047	-	17.940
5. Ticari Alacaklar	-	-	-	-
6a. Parasal Finansal Varlıklar	-	-	-	-
6b. Parasal olmayan finansal varlıklar	663.780	529.205	15.000	-
7. Diğer 8. Duran Varlıklar (5+6+7)	- 663.780	- 529.205	- 15.000	- -
9. Toplam Varlıklar (4+8)	1.490.420	1.188.252	15.000	17.940
10. Ticari Borçlar	-	-	-	-
11. Finansal Yükümlülükler	-	-	-	-
12a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
12b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
13. Kısa vadeli yükümlülükler (10+11+12)	-	-	-	-
14. Ticari Borçlar	-	-	-	-
15. Finansal Yükümlülükler	-	-	-	-
16a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
16b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-
17. Uzun vadeli yükümlülükler(14+15+16)	-	-	-	-
18. Toplam yükümlülükler	-	-	-	-
19. Bilanco dışı türev araçlarının net varlık /
yükümlülük pozisyonu (19a-19b)	-	-	-	-
19a. Hedge edilen toplam varlık tutarı		-	-	-
19b. Hedge edilen toplam yükümlülük tutarı		-	-	-
20. Net yabancı para varlık/yükümlülük pozisyonu (9-
18+19)	1.490.420	1.188.252	15.000	17.940
21. Parasal Kalemler Net yabancı para
varlık/yükümlülük pozisyonu (UFRS 7.B23)
(=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	826.640	659.047	-	17.940

Kur Riskine Duyarlılık Analizi

30 Eylül 2025 tarihleri itibariyle TL'nin aşağıda belirtilen yabancı paralar karşısında %10 değer kazanması/kaybetmesi durumunda kar veya zarar tablosu aşağıdaki şekilde etkilenecektir. Analiz yapılırken, başta faiz oranları olmak üzere diğer bütün değişkenlerin sabit kaldığı varsayılmıştır.

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu

	30 Eylül 2025 tarihi itibariyle
		Kar / (Zarar)		Özkaynaklar
	Yabancı paranın Yabancı paranın Yabancı paranın değer kazanması değer kaybetmesi değer kazanması
	ABD Dolarının TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
1-ABD Doları net varlık / yükümlülüğü	128.645	(128.645)	128.645	(128.645)
2-ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
3-ABD Doları Net etki (1+2)	128.645	(128.645)	128.645	(128.645)
		Euro'nun TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
4-Euro net varlık / yükümlülüğü	747.057	(747.057)	747.057	(747.057)
5-Euro riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
6-Euro Net etki (4+5)	747.057	(747.057)	747.057	(747.057)
TOPLAM (3+6)	875.702	(875.702)	875.702	(875.702)

31 Aralık 2024 tarihleri itibariyle TL'nin aşağıda belirtilen yabancı paralar karşısında %10 değer kazanması/kaybetmesi durumunda kar veya zarar tablosu aşağıdaki şekilde etkilenecektir. Analiz yapılırken, başta faiz oranları olmak üzere diğer bütün değişkenlerin sabit kaldığı varsayılmıştır.

Döviz Kuru Duyarlılık Analizi Tablosu

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle
		Kar / (Zarar)	Özkaynaklar
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
	ABD Dolarının TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
1-ABD Doları net varlık / yükümlülüğü	52.920	(52.920)	52.920	(52.920)
2-ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
3-ABD Doları Net etki (1+2)	52.920	(52.920)	52.920	(52.920)
		Euro'nun TL karşısında % 10 değer kazanması / kaybetmesi halinde
4-Euro net varlık / yükümlülüğü	65.905	(65.905)	65.905	(65.905)
5-Euro riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
6-Euro Net etki (4+5)	65.905	(65.905)	65.905	(65.905)
TOPLAM (3+6)	118.825	(118.825)	118.825	(118.825)

Likidite Riski

İhtiyatlı likidite riski yönetimi, yeterli miktarda nakit ve menkul kıymet sağlamak, yeterli kredi imkanları yoluyla fonlamayı mümkün kılmak ve açık pozisyonu kapatabilme yeteneğinden oluşmaktadır. Mevcut ve ilerdeki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski kredi sağlayıcıları ile yapılan görüşmeler ve yapılan planlamalar ile sağlanmaya çalışılmaktadır.

Beklenen vadeler	Defter değeri	Sözleşme uyarınca nakit çıkışlar toplamı (=I+II+III+IV)	3 aydan kısa (I)	3-12 ay arası (II)	1-5 yıl arası (III)	5 yıldan uzun (IV)

Türev olmayan finansal yükümlülükler Ticari borçlar	109.681	117.987	117.987	-	-	-

Diğer borçlar ve yükümlülükler -İlişkili taraf	3.787.592	3.787.592	-	3.787.592	-	-

-Diğer	1.677.122	1.677.122	1.182.732	494.390	-	-
	5.574.395	5.582.701	1.300.719	4.281.982	-	-
31 Aralık 2024 Beklenen vadeler	Defter değeri	Sözleşme uyarınca nakit çıkışlar toplamı (=I+II+III+IV)	3 aydan kısa (I)	3-12 ay arası (II)	1-5 yıl arası (III)	5 yıldan uzun (IV)

Türev olmayan finansal yükümlülükler						-
Ticari borçlar	300.648	313.807	313.807	-	-
Diğer borçlar ve yükümlülükler

-İlişkili taraf	1.755.689	1.755.689	-	1.755.689	-	- -
-Diğer	1.252.443	1.252.443	996.968	255.475	-

Faiz Oranı Riski

Piyasadaki fiyatların değişmesiyle finansal araçların değerlerinde dalgalanmalar oluşulabilir. Söz konusu dalgalanmalar, menkul kıymetlerdeki fiyat değişikliğinden veya bu menkul kıymeti çıkaran tarafa özgü veya tüm piyasayı etkileyen faktörlerden kaynaklanabilir. Grup'un faiz oranı riski başlıca banka kredilerine bağlıdır.

Faiz taşıyan finansal borçların faiz oranı değişiklik göstermesine karşın faiz taşıyan finansal varlıkların sabit faiz oranı bulunmaktadır ve gelecek yıllardaki nakit akışı bu varlıkların büyüklüğü ile değişim göstermemektedir. Grup'un piyasa faiz oranlarının değişmesine karşı olan risk açıklığı, her şeyden önce Grup'un değişken faiz oranlı borç yükümlülüklerine bağlıdır. Grup'un bu konudaki politikası ise faiz maliyetini, sabit ve değişken faizli borçlar kullanarak yönetmektir.

Sermaye Risk Yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karlılığını artırmayı hedeflemektedir.

Grup sermayeyi borç/toplam sermaye oranını kullanarak izler. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (finansal durum tablosunda gösterildiği gibi kısa ve uzun vadeli yükümlülükleri içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, finansal durum tablosunda gösterildiği gibi öz sermaye ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır.

	30.09.2025	31.12.2024

Toplam borçlar	40.944.146	28.337.073
Eksi: Hazır değerler	(2.349.270)	(1.509.837)
Net borç	38.594.876	26.827.236

Toplam öz sermaye	15.676.308.101	12.270.191.950
Toplam sermaye	15.714.902.977	12.297.019.186

Net Borç/Toplam Sermaye oranı	0,246%	0,218%

27. FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDEKİ AÇIKLAMALAR)

Makul değer, zorunlu satış veya tasfiye gibi haller dışında, bir finansal aracın cari bir işlemde istekli taraflar arasında alım satıma konu olan fiyatını ifade eder. Kote edilmiş piyasa fiyatı, şayet varsa, bir finansal aracın makul değerini en iyi yansıtan değerdir. Grup'un finansal araçların makul değerleri Türkiye'deki finansal piyasalardan ilgili ve güvenilebilir bilgiler edinilebileceği ölçüde, tahmin edilmiştir. Burada sunulan tahminler, Grup'un bir piyasa işleminde edinebileceği tutarları yansıtmayabilir. Grup'un finansal araçlarının makul değerlerinin tahmininde aşağıda belirtilen yöntemler ve varsayımlar kullanılmıştır:

Rayiç değerleri tahmin edilmesi pratikte mümkün olan finansal enstrümanların rayiç değerlerinin tahmini için aşağıdaki yöntem ve varsayımlar kullanılmıştır:

Finansal Aktifler

Makul değeri defter değerine yaklaşan parasal aktifler:

-Yabancı para bakiyeleri dönem sonu kuru üzerinden çevrilmektedir.
Finansal durum tablosunda maliyet bedeli üzerinden gösterilen bazı finansal aktiflerin (kasa-banka) makul değerlerinin finansal durum tablosu değerlerine yaklaşık oldukları varsayılmaktadır.
-Ticari alacakların makul değerinin, karşılıklar ayrıldıktan sonra, taşındıkları değere yakın olduğu tahmin edilmektedir.

Finansal Pasifler

Makul değeri defter değerine yaklaşan parasal pasifler:

-Kısa vadeli krediler ve diğer parasal pasiflerin makul değerlerinin, kısa dönemli olmaları dolayısıyla, defter değerlerinin yaklaşık olduğu varsayılmaktadır.
-Yabancı para cinsinden olan ve dönem sonu kurları üzerinden çevrilen uzun vadeli borçlarının makul değerinin defter değerine eşit olduğu varsayılmaktadır.

-Üçüncü şahıslara ödenecek tahmini tutarları temsil eden ticari borçlar ile tahakkuk etmiş giderlerin finansal durum tablosunda taşınan defter değerlerinin piyasa değerlerine yaklaşık olduğu varsayılmıştır.

Rayiç Değer Ölçümleri Hiyerarşi Tablosu

Grup, finansal tablolarda gerçeğe uygun değer ile yansıtılan finansal araçların rayiç değer ölçümlerini her finansal araç sınıfının girdilerinin kaynağına göre, üç seviyeli hiyerarşi kullanarak, aşağıdaki şekilde sınıflandırmaktadır.

Birinci seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, birbirinin aynı varlık ve yükümlülükler için aktif piyasada işlem gören borsa fiyatlarından değerlenmiştir.

İkinci seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, ilgili varlık ya da yükümlülüğün birinci seviyede belirtilen borsa fiyatından başka direkt ya da indirekt olarak piyasada gözlenebilen fiyatının bulunmasında kullanılan girdilerden değerlenmiştir.

Üçüncü seviye: Finansal varlık ve yükümlülükler, varlık ya da yükümlülüğün gerçeğe uygun değerinin bulunmasında kullanılan piyasada gözlenebilir bir veriye dayanmayan girdilerden değerlenmiştir.

30 Eylül 2025	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Finansal yatırımlar	-	-	39.982.411
31 Aralık 2024	Seviye 1	Seviye 2	Seviye 3
Finansal yatırımlar	-	-	39.982.411

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle finansal araçların sınıfları ve gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki gibidir;

	İtfa edilmiş	Gerçeğe uygun
	değerinden	değer farkı diğer
	gösterilen	kapsamlı gelire
	finansal	yansıtılan
	yükümlülükler	finansal varlıklar	Defter değeri	Not
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	2.349.270	-	2.349.270	6
Ticari alacaklar	51.465.360	-	51.465.360	8
Diğer alacaklar	1.289.899	-	1.289.899	9
Finansal yatırımlar	-	39.982.411	39.982.411	7
Finansal yükümlülükler
Ticari borçlar	109.681	-	109.681	8
Diğer borçlar	4.305.929	-	4.305.929	9

31 Aralık 2024 tarihi itibariyle finansal araçların sınıfları ve gerçeğe uygun değerleri aşağıdaki gibidir;

	İtfa edilmiş	Gerçeğe uygun
	değerinden	değer farkı diğer
	gösterilen	kapsamlı gelire
	finansal	yansıtılan
	yükümlülükler	finansal varlıklar	Defter değeri	Not
Finansal varlıklar
Nakit ve nakit benzerleri	1.509.837	-	1.509.837	6
Ticari alacaklar	44.664.783	-	44.664.783	8
Diğer alacaklar	6.952.303	-	6.952.303	9
Finansal yatırımlar	-	39.982.411	39.982.411	7
Finansal yükümlülükler
Ticari borçlar	300.648	-	300.648	8
Diğer borçlar	2.263.208	-	2.263.208	9

28. FİNANSAL DURUM TABLOSU TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Ana Ortaklık Şirket'in iştiraklerinden Merit Kıbrıs Turizm Ltd.'in KKTC Girne'de hizmet veren ve Ana Ortaklık Şirket tarafından işletilen Merit Crystal Cove Hotel yapılacak geniş kapsamlı tadilat çalışmaları nedeniyle, 03 Kasım 2025 tarihinden 15 Temmuz 2026 tarihine kadar konaklama hizmeti veremeyecektir.

AI Terminal

MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME A.Ş.

8837_rns_2025-11-10_da2ac8d1-870c-4857-8b21-6fd94a7f44ea.pdf

30 EYLÜL 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARİYLE KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

30 EYLÜL 2025 VE 31 ARALIK 2024 TARİHLERİ İTİBARİYLE KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOLARI

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOLARI

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT KONSOLİDE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOLARI

MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME ANONİM ŞİRKETİ

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN

ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT

KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOLARI

MERİT TURİZM YATIRIM VE İŞLETME ANONİM ŞİRKETİ

30 EYLÜL 2025 VE 2024 TARİHLERİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOLARI

1. ORGANİZASYON VE FAALİYET KONUSU

2. KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.a. Sunuma İlişkin Temel Esaslar

Uygunluk Beyanı

Konsolide Finansal Tabloların Hazırlanış Şekli

Konsolide Finansal Tabloların Onaylanması

İşlevsel ve Sunum Para Birimi ve Finansal Tablolarda Sunulan Tutarların Yuvarlanma Derecesi

İşletmenin Sürekliliği Varsayımı

Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama

Netleştirme/Mahsup

2.b. Muhasebe Politikalarında Değişiklikler

2.c. Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

Ertelenmiş vergi

Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi

2.d. Yeni ve Düzeltilmiş Standartlar ve Yorumlar

a) 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar:

b) Yayınlanan ama yürürlüğe girmemiş ve erken uygulamaya konulmayan standartlar:

c) Uluslararası Muhasebe Standartları Kurumu (UMSK) tarafından yayınlanmış fakat KGK tarafından yayınlanmamış değişiklikler

2.e. Konsolidasyon Esasları

Tam konsolidasyon yöntemi

2.f. Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Hasılatların Kaydedilmesi

Faiz Geliri

Stoklar

Maddi Duran Varlıklar

Maddi Olmayan Duran Varlıklar

Varlıklarda Değer Düşüklüğü

Borçlanma Maliyetleri

Finansal Araçlar

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Finansal yükümlülükler

Ticari Alacaklar

Ticari Borçlar

Nakit ve Nakit Benzerleri

Finansal Yükümlülükler

Özkaynağa dayalı finansal araçlar

Diğer finansal yükümlülükler

Yabancı para birimi kalemleri

Pay Başına Kazanç / (Zarar)

Finansal Durum Tablosu (Bilanço) Tarihinden Sonraki Olaylar

Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar

Karşılıklar

Şarta bağlı yükümlülükler ve şarta bağlı varlıklar

Kiralama İşlemleri

Kiracı olarak faaliyet kiralaması

İlişkili Taraflar

Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması

Endüstriyel bölümler

Coğrafi bölümler

Durdurulan Faaliyetler

Devlet Teşvik ve Yardımları

Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler

Çalışanlara Sağlanan Faydalar/Kıdem Tazminatları

Emeklilik Planları

Nakit Akış Tablosu

3. İŞLETME BİRLEŞMELERİ VE ORTAK KONTROLE TABİ İŞLETME BİRLEŞMELERİ

4. DİĞER İŞLETMELERDEKİ PAYLAR

Bağlı Ortaklıklar

İştirakler

Bağlı Menkul Kıymetler

30 EYLÜL 2025 TARİHİNDE SONA EREN ARA HESAP DÖNEMİNE AİT KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR (Tüm tutarlar, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak gösterilmiştir)

01.01.- 30.09.2024 döneminde ilişkili kuruluşlarla olan işlemler:

6. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

7. FİNANSAL YATIRIMLAR

Gerçeğe Uygun Değer Farkı Diğer Kapsamlı Gelire Yansıtılan Finansal Varlıklar

8. TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR

8.1 Ticari Alacaklar