Management Discussion and Analysis • Nov 10, 2025
Management Discussion and Analysis
Open in ViewerOpens in native device viewer
ORGE ENERJİ ELEKTRİK TAAHHÜT ANONİM ŞİRKETİ 01.01.2025 - 30.09.2025 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU
| 1. GENEL BİLGİLER | 2 |
|---|---|
| 2. YÖNETİM ORGANI ÜYELERİ İLE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLERE SAĞLANAN MALİ HAKLAR | 3 |
| 3. ŞİRKETİN ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME ÇALIŞMALARI | 4 |
| 4. FAALİYETLER | 4 |
| 5. FİNANSAL DURUM | 7 |
| 6. FK ACIKI AMAI AR | 12 |
Orge Enerji Elektrik Taahhüt Anonim Şirketi'nin ("Şirket") faaliyet konusu, yurt içi ve yurt dışında her türlü alt yapı ve üst yapı inşaat yapım işlerine yönelik elektrik taahhüt hizmetleri vermek, yurt içi ve yurt dışında her türlü enerji kablolarının satış ve pazarlamasını yapmak, başta güneş enerjisi santralleri olmak üzere yenilenebilir enerji santrallerinin anahtar teslim kurulumunu gerçekleştirmek ve elektrikli araç şarj sistemlerine yönelik ürün geliştirmektir.
Şirket, 12 Şubat 1998 tarihinde kurulmuş, aynı tarihte İstanbul Ticaret Odası'na 389580 sicil numarası ile kaydolmuştur.
Şirket'in unvanı Orge Enerji Sistemleri İnşaat Metal Ticaret ve Taahhüt Anonim Şirketi iken, 30.06.2010 tarihinde Orge Enerji Elektrik Taahhüt Anonim Şirketi olarak değiştirilmiş ve tescil edilmiştir.
Şirket payları 15.05.2012 tarihinden itibaren Borsa İstanbul'da işlem görmektedir.
Merkez Adresi : Kozyatağı Mah. Değirmen Sokak Nida Kule No:18 Kat:18 34742 Kadıköy / İstanbul Şube Adresi : Muallimköy Mah. Deniz Caddesi Bilişim Vadisi No:143/5 İç Kapı No:23 Gebze / Kocaeli
İnternet Adresi : www.orge.com.tr
E-posta Adresi : [email protected] / [email protected]
Telefon : 0216 457 32 63 Faks : 0216 457 32 67
İşbu faaliyet raporu 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 dönemini kapsamaktadır.
Şirket'in sermayesi 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla 80.000.000 TL olup, tamamı hamiline yazılı 80.000.000 adet paydan oluşmaktadır. İmtiyazlı pay bulunmamaktadır.
Sermayenin %10'dan fazlasına sahip olan ortakların adları ile paylarının miktarı ve sermayedeki oranları aşağıya gösterilmiştir.
| Dönem Başı | Dönem Sonu | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ortağın Adı | Sahip Olduğu Pay | Oranı (%) | Sahip Olduğu Pay | Oranı (%) | |
| Orhan Gündüz | 24.523.108,80 | 30,65 | 24.523.108,80 | 30,65 | |
| Nevhan Gündüz | 13.984.891,96 | 17,48 | 13.654.891,96 | 17,07 | |
| Diğer | 41.491.999,24 | 51,87 | 41.821.999,24 | 52,28 | |
| TOPLAM | 80.000.000,00 | 100,00 | 80.000.000,00 | 100,00 |
27 Mayıs 2025 tarihinde yapılan 2024 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısı'nda, aşağıda isimleri yer alan kişilerin 27 Mayıs 2028 tarihinde kadar görev yapmak üzere Yönetim Kurulu üyeliğine seçilmelerine karar verilmiştir. Yönetim Kurulu'nun yapısı aşağıda gösterilmiştir.
Başkan : Nevhan Gündüz Başkan Vekili : Orhan Gündüz Üye : Mahmut Gündüz Bağımsız Üye : Arzu Özbudun Bağımsız Üye : Kürşat Dağhan Emre
Yönetim Kurulu, 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 tarihleri arasında 19 defa toplanmış olup, tüm kararlar oy birliğiyle alınmıştır. Toplantılarda alınan kararların hiçbirinde muhalefet şerhi bulunmamaktadır.
Yönetim Kurulu bünyesinde faaliyet gösteren komiteler aşağıdaki üyelerden oluşmaktadır:
Başkan : Arzu Özbudun
Üye : Kürşat Dağhan Emre
Başkan : Arzu Özbudun
Üye : Kürşat Dağhan Emre
Başkan : Arzu Özbudun Üye : Orhan Gündüz Üye : Ertuğ Ersoy
Şirket'in 27 Mayıs 2025 tarihli 2024 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısında, 01 Ocak 2025-31 Aralık 2025 döneminde Şirket'in bağımsız denetim görevini icra etmek üzere, Kısıklı Mahallesi Gurbet Sokak No:14 Kat:3 Daire:9 Üsküdar/İSTANBUL adresinde faaliyet gösteren Vizyon Grup Bağımsız Denetim A.Ş. seçilmiştir.
30.09.2025 tarihi itibarıyla organizasyon yapısına aşağıda yer verilmektedir.
CEO/Genel Müdür : Nevhan Gündüz Genel Müdür Yardımcısı : Volkan Bayram Genel Müdür Yardımcısı : Emre Karatepe Baş Hukuk Müşaviri : Gürcan Önol Ticaret Bölümü Başkanı : Bertan Birkan
Yenilenebilir Enerji Bölümü Başkanı : Mehmet Tahir Özsoy E-Mobilite Bölümü Başkanı : Ahmet Birleştirici Muhasebe ve Mali İşler Müdürü : Ali Erkan Tan Yatırımcı İlişkileri Bölümü Yöneticisi : Ertuğ Ersoy
01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 döneminde istihdam edilen ortalama personel sayısı 553 kişidir (31.12.2024: 379 kişi).
Şirket'in 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla toplam kıdem tazminatı karşılıkları tutarı 21.114.661 TL seviyesinde oluşmuştur (31.12.2024: 16.574.380 TL).
01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 döneminde çalışanlara ücret, ikramiye ve sosyal yardım olarak yapılan ödemeler tutarı 229.480.790 TL olmuştur (30.09.2024: 122.807.774 TL).
Yönetim Kurulu üyelerine ücretlendirme politikası çerçevesinde belirlenen ücret veya huzur hakları ödenmektedir. Orhan Gündüz ve Nevhan Gündüz'e aylık brüt 50.000 TL, diğer üyelere aylık brüt 15.000 TL ücret ödenmektedir.
Üst düzey yöneticiler, Yönetim Kurulu Üyeleri ile Genel Müdürden oluşmaktadır. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla üst düzey yöneticilere sağlanan faydalar 1.128.456 TL olmuştur (30.09.2024: 830.080 TL).
Yönetim Kurulu'nda görev alan ve aynı zamanda pay sahibi konumunda olan üyelerin tahakkuk etmiş net nakit kar payı bulunmamaktadır (31.12.2024: Bulunmamaktadır).
Üst düzey yöneticilere verilen ödenek, yolculuk, konaklama ve temsil giderleri toplamı 2.247.016 TL olmuştur (30.09.2024: 2.724.690 TL).
Şirket'in 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 döneminde yürüttüğü araştırma ve geliştirme çalışmaları bulunmamaktadır.
Elektrik taahhüt hizmetleri, bir inşaat projesinin başlangıcından anahtar teslimine kadar geçen süreçte, projenin her aşamasının elektrik hizmetlerini içermektedir. Bu işler endüstriyel, ticari, konut, kamu alt ve üst yapı yatırımları tipi uygulamalar olabilmektedir.
Sektör, endüstriyel tesisler, turizm projeleri, AVM, konut ve ticari karma projeler, enerji santral ve sistem yatırımları ile kamu alt ve üst yapı yatırımlarını (raylı sistem, hastane, havalimanı vb.) da içeren çok bölüntülenmiş bir yapıya sahip bulunmaktadır. Bu nedenle elektrik taahhüt işlerine ilişkin (proje sayıları, proje değerleri vb.) sağlıklı istatistiklere ulaşılamamaktadır. Ancak inşaat sektörü yatırımlarından ve maliyet dağılımlarından yola çıkılarak elektrik taahhüt hizmetlerine ilişkin rakamsal değerler öngörülebilmektedir. Şirket'in metro ve raylı sistemlere yönelik elektrik müteahhitliği alanında sektör lideri, genel elektrik müteahhitliği alanında sektör liderlerinden biri konumunda bulunduğu değerlendirilmektedir.
Faaliyet Gösterilen Sektörlerdeki Durum, Elektrik Taahhüt Sektörü;
Elektrik taahhüt sektörü, inşaat sektörünün ayrılmaz bir parçası olup, inşaat sektöründe yaşanması muhtemelen her türlü olumlu-olumsuz gelişme doğrudan elektrik taahhüt işlerini etkilemektedir.
Elektrik taahhüt sektörünün en önemli maliyet kalemi kablodur. Kablo fiyatları da bakır ve çelik gibi emtiaların fiyatlarıyla doğrudan bağlantılıdır. Dolayısıyla bu gibi ana maliyet kalemlerinin dövizdeki artış dışında emtia fiyatlarına bağlı olarak fiyatlarının artması riski de bulunmaktadır.
Elektrik taahhüt sektöründe işlerin zamanında bitirilmesi son derece önemlidir. Elektrik taahhüt sektöründe işverenler, yatırımcılar ve/veya üst yükleniciler genelde elektrik taahhüt firmalarına göre daha güçlü konumda bulunmakta ve sözleşme içeriklerini kendi istekleri doğrultusunda oluşturabilme imkanına sahip olmaktadır. Sektördeki yoğun rekabet ortamı da dikkate alındığında bu durum elektrik taahhüt şirketlerinin kar marjlarını olumsuz etkileyebilmektedir.
Elektrik taahhüt hizmetleri dışında Şirket enerji kabloları başta olmak üzere bir kısım elektrik malzeme ve ekipmanlarının gerek yurt içi gerekse yurt dışında satışını gerçekleştirmektedir. Bu alanda global bir markanın bayiliği üstlenilmekte, başkaca yerli ve yabancı marka kabloların ticareti sürdürülmektedir. Söz konusu ticari faaliyetler sonucu elde edilen gelir Şirket'in yıllık hasılatının yaklaşık olarak %8-15 aralığında bir kısmına isabet etmektedir.
Şirket bünyesinde faaliyet gösteren Yenilenebilir Enerji Bölümü güneş enerjisi santralleri başta olmak üzere yenilenebilir enerji santrallerinin anahtar teslim kurulumunu gerçekleştirmedir. Bugüne kadar 4 farklı proje ve 20'den fazla farklı noktada kurumlar gerçekleştirilmiştir. Son dönemde ülkemizde bu alanda takip edilen teklif ve ihale süreçlerinde kalite rekabeti yerine süregelen fiyat rekabeti temelli koşullar şirketin bu faaliyet konusuna itidalli yaklaşmasına sebep olmaktadır.
Diğer taraftan, Şirket; elektrikli araç şarj sistemlerine yönelik yazılım ve donanımı kendisine ait ürünler geliştirmektedir. Bu faaliyetler kapsamında ilk olarak, AC tip Round model elektrikli araç şarj ünitesi ürünü piyasaya çıkmış bulunmaktadır.
Şirket'in 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Kastamonu ile İstanbul'un Şile, Maltepe ve Kadıköy ilçelerinde yatırım amaçlı gayrimenkulleri bulunmaktadır.
Şirket dönem içerisinde yatırım amaçlı gayrimenkul alımı yapmamıştır (31.12.2024: Bulunmamaktadır).
Şirket dönem içerisinde yatırım amaçlı gayrimenkul satışı yapmamıştır (31.12.2024: 54.300.000 TL).
30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkuller üzerinde ipotek bulunmamakta iken (31.12.2024: Bulunmamaktadır), 72.549.493 TL tutarında sigorta teminatı bulunmaktadır (31.12.2024: 100.068.759 TL).
Şirket 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 döneminde yatırım amaçlı gayrimenkullerinden 638.320 TL kira geliri elde etmiştir (30.09.2024: 1.335.985 TL).
Dönem içerisinde Şirket'in bu gayrimenkullere ilişkin yaptığı tadilat gideri bulunmamaktadır (30.09.2024: Bulunmamaktadır).
Şirket 2024 yılı Aralık ayında, Kastamonu ile İstanbul'un Şile, Maltepe ve Kadıköy ilçelerinde bulunan yatırım amaçlı gayrimenkullerinin değerlemesi hususunda, Şirket ile ilişkisi bulunmayan, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından ilgili listeye alınmış, Aden Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş.'nden hizmet almıştır.
Yapılan değerlemeler neticesinde;
İstanbul İli, Şile İlçesi, Kumbaba Mahallesi'nde bulunan 6 adet villa ve arsası için 119.610.000 TL+KDV,
İstanbul İli, Kadıköy İlçesi, Zühtüpaşa Mahallesi'nde bulunan binanın 26 no'lu bağımsız bölümü için 85.100.000 TL+KDV,
Kastamonu İli, Taşköprü İlçesi, Çiftkıran Mahallesi'nde bulunan arsalar için 3.080.000 TL+KDV,
İstanbul İli, Maltepe İlçesi, Fındıklı Mahallesi'nde bulunan bina için 38.000.000 TL+KDV satış değeri takdir edilmiştir.
Söz konusu gayrimenkullerin değer tespitinde pazar yaklaşımı, gelir yaklaşımı ve maliyet yaklaşımı yöntemleri kullanılmıştır.
Şirket'in, AND İnşaat Ticaret A.Ş. unvanlı bağlı ortaklığı bulunmaktadır. Şirket'in, 250.000 TL sermayeli AND İnşaat Ticaret A.Ş.'nin sermayesine iştirak payı %100 (250.000 TL)'dür.
Şirket'in, Lixhium Bilişim Hizmetleri A.Ş. unvanlı yazılım geliştirme şirketinin 470.588 TL sermayesinde %15 (70.588 TL) oranında iştirak payı bulunmaktadır.
Son durum itibarıyla Şirket'in devam eden projeleri aşağıda gösterilmiştir;
Şirket'in dönem içerisinde burs olarak öğrencilere yapılan ödemeler ile çeşitli dernek, kurum ve kuruluşlara yaptığı toplam 1.190.793TL tutarında bağış bulunmaktadır (30.09.2024: 45.000 TL).
Şirket'in mevzuat uyarınca kamuya açıklaması gereken ilişkili taraf işlemlerine aşağıda yer verilmektedir.
| Kısa Vadeli Diğer Alacaklar | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
|---|---|---|
| Ortak | ||
| Orhan Gündüz | - | - |
| Toplam | Bulunmamaktadır | Bulunmamaktadır |
| Kısa Vadeli Diğer Borçlar | 30 Haziran 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Ortak | ||
| Orhan Gündüz | 23.655 | 29.670 |
| Toplam | 23.655 | 29.670 |
| 30 Eylül 2025 | 30 Eylül 2024 | |
| İlişkili Taraflara Yapılan İşlemler | ||
| Kira Gelirleri | ||
| Orhan Gündüz | 322.776 | 336.489 |
| Toplam | 322.776 | 336.489 |
İlişkili taraflarla ilgili olarak alınan ve verilen teminat bulunmamaktadır (31.12.2024: Bulunmamaktadır).
Şirket'in finansal durum ve kar veya zarar tablolarına aşağıda yer verilmektedir. Tam set finansal tablolar ile dipnotlarına Kamuyu Aydınlatma Platformu ile Şirket'in www.orge.com.tr adresinde yer alan internet sitesinden erişilebilmektedir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)
| Sınırlı Denetimden Geçmemiş |
Bağımsız Denetimden Geçmiş |
|
|---|---|---|
| Cari Dönem | Önceki Dönem | |
| VARLIKLAR | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Dönen Varlıklar | 4.940.364.133 | 4.390.842.646 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 138.565.909 | 178.246.779 |
| Ticari Alacaklar | 435.406.789 | 440.730.145 |
| -İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar | 435.406.789 | 440.730.145 |
| Diğer Alacaklar | 7.213.208 | 9.665.117 |
| -İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar | 7.213.208 | 9.665.117 |
| Devam Eden İnşaat ve Taahhüt İşlerinden Doğan Sözleşme Varlıkları |
4.104.844.299 | 3.682.823.861 |
| Stoklar | 165.617.773 | 4.094.373 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 48.536.068 | 48.863.715 |
| -İlişkili Olmayan Taraflara Peşin Ödenmiş Giderler | 48.536.068 | 48.863.715 |
| Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar | 30.997.870 | 25.856.857 |
| Diğer Dönen Varlıklar | 9.182.217 | 561.799 |
| Duran Varlıklar | 500.023.421 | 454.004.749 |
| Finansal Yatırımlar | 11.676.532 | - |
| Diğer Alacaklar | 949.309 | 1.185.061 |
| -İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar | 949.309 | 1.185.061 |
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 308.293.384 | 308.293.384 |
| Maddi Duran Varlıklar | 40.746.805 | 45.654.751 |
| Kullanım Hakkı Varlıkları | 4.457.727 | 6.548.759 |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 13.412.333 | 1.916.243 |
| Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar | 112.533.524 | 82.866.167 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 7.953.807 | 7.540.384 |
| TOPLAM VARLIKLAR | 5.440.387.554 | 4.844.847.395 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)
| Sınırlı Denetimden Geçmemiş Cari Dönem |
Bağımsız Denetimden Geçmiş Önceki Dönem |
|
|---|---|---|
| KAYNAKLAR | 30 Eylül 2025 | 31 Aralık 2024 |
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 887.157.863 | 920.835.538 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 142.104.068 | 79.386.179 |
| Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları | - | 32.123.310 |
| Ticari Borçlar | 231.658.767 | 193.568.480 |
| -İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar | 231.658.767 | 193.568.480 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar | 28.543.633 | 22.089.326 |
| Diğer Borçlar | 29.218.319 | 18.568.611 |
| -İlişkili Taraflara Diğer Borçlar | 23.655 | 29.670 |
| -İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar | 29.194.664 | 18.538.941 |
| Müşteri Sözleşmelerinde Doğan Yükümlülükler | 453.051.185 | 569.757.541 |
| Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü | - | 2.635.442 |
| Kısa Vadeli Karşılıklar | 2.581.891 | 2.706.649 |
| -Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar | 1.230.777 | 1.011.952 |
| -Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar | 1.351.114 | 1.694.697 |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 968.648.347 | 746.404.568 |
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 3.016.322 | 5.732.146 |
| Diğer Borçlar | 13.500 | 16.933 |
| -İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar | 13.500 | 16.933 |
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 21.114.661 | 16.574.380 |
| -Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Uzun Vadeli Karşılıklar | 21.114.661 | 16.574.380 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 944.503.864 | 724.081.109 |
| ÖZKAYNAKLAR | 3.584.581.344 | 3.177.607.289 |
| Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar | 3.584.581.344 | 3.177.607.289 |
| Ödenmiş Sermaye | 80.000.000 | 80.000.000 |
| Sermaye Düzeltmesi Farkları | 801.852.051 | 801.852.051 |
| Geri Alınmış Paylar(-) | (32.285.337) | (77.637.379) |
| Paylara İlişkin Primler | 93.412.412 | 68.314.026 |
| Kâr veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler |
(14.552.543) | (11.693.759) |
| -Tanımlanmış Fayda Planları Yeniden Ölçüm Kazançları (Kayıpları) | (14.552.543) | (11.693.759) |
| Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler | 69.140.149 | 93.547.878 |
| Geçmiş Yıllar Karı/Zararı (-) | 2.247.632.201 | 1.356.262.578 |
| Net Dönem Karı/Zararı (-) | 339.382.411 | 866.961.894 |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | - | - |
| TOPLAM KAYNAKLAR | 5.440.387.554 | 4.844.847.395 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)
| Kar ve Zarar Tablosu | 1 Ocak 30 Eylül 2025 |
1 Ocak 30 Eylül 2024 |
1 Temmuz 30 Eylül 2025 |
1 Temmuz 30 Eylül 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Sürdürülen Faaliyetler | ||||
| Hasılat | 2.479.186.087 | 2.966.862.151 | 795.014.841 | 974.329.392 |
| Satışların Maliyeti (-) | (992.570.745) | (1.163.014.653) | (279.790.444) | (362.959.271) |
| Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar | 1.486.615.342 | 1.803.847.498 | 515.224.397 | 611.370.121 |
| Genel Yönetim Giderleri (-) | (100.898.504) | (90.160.657) | (34.763.162) | (33.280.803) |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler | 102.622.321 | 94.320.218 | 21.074.813 | 21.184.732 |
| Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) | (111.001.022) | (106.922.299) | (23.286.124) | (30.437.051) |
| Esas Faaliyet Karı / Zararı (-) | 1.377.338.137 | 1.701.084.760 | 478.249.924 | 568.836.999 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler | 638.320 | 1.335.985 | 155.065 | 274.849 |
| Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) | - | (21.124.447) | - | - |
| Finansman Geliri (Gideri) Öncesi Faaliyet Kârı/Zararı |
1.377.976.457 | 1.681.296.298 | 478.404.989 | 569.111.848 |
| Finansman Gelirleri | 41.815.213 | 54.500.736 | 17.866.524 | 16.332.204 |
| Finansman Giderleri (-) | (26.993.884) | (111.157.223) | (11.105.553) | (34.503.078) |
| Net parasal pozisyon kazançları / kayıpları | (832.039.691) | (803.589.562) | (287.289.577) | (275.608.021) |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kârı/Zararı |
560.758.095 | 821.050.249 | 197.876.383 | 275.332.953 |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / Gideri (-) | (221.375.684) | (276.911.780) | (59.605.858) | 430.952 |
| - Dönem Vergi Gelir / Gideri (-) | - | - | - | - |
| - Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-) | (221.375.684) | (276.911.780) | (59.605.858) | 430.952 |
| Dönem Kârı/Zararı | 339.382.411 | 544.138.469 | 138.270.525 | 275.763.905 |
| Sürdürülen Faaliyetler Dönem Krı/Zararı | 339.382.411 | 544.138.469 | 138.270.525 | 275.763.905 |
| Dönem Karı/Zararının Dağılımı | 339.382.411 | 544.138.469 | 138.270.525 | 275.763.905 |
| Kontrol Gücü Olmayan Paylar | - | - | - | - |
| Ana Ortaklık Payları | 339.382.411 | 544.138.469 | 138.270.525 | 275.763.905 |
| Pay Başına Kazanç Sürdürülen Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç (Zarar) Durdurulan Faaliyetlerden Pay Başına Kazanç (Zarar) |
4,242 - |
6,802 - |
1,728 - |
3,447 - |
| Mali Veriler (TL) | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 |
|---|---|---|
| Hasılat | 2.966.862.151 | 2.479.186.087 |
| Brüt Kar | 1.803.847.498 | 1.486.615.342 |
| Faaliyet Karı | 1.701.084.760 | 1.377.338.137 |
| Vergi Öncesi Kar | 821.050.249 | 560.758.095 |
| Net Dönem Karı | 544.138.469 | 339.382.411 |
| Karlılık Oranları (%) | 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 |
| Brüt Kar Marjı | 60,80% | 59,96% |
| Faaliyet Kar Marjı | 57,34% | 55,56% |
| Net Kar Marjı | 18,34% | 13,69% |
| Borçluluk Oranları (%) | 31 Aralık 2024 | 30 Eylül 2025 |
| Toplam Fin. Borç/Özsermaye | 3,69% | 4,05% |
| Toplam Borç/Özsermaye | 52,47% | 51,77% |
| Toplam Borç/ Toplam Aktifler | 34,41% | 34,11% |
| Özkaynaklar /Toplam Aktifler | 65,59% | 65,89% |
| 30 Eylül 2024 | 30 Eylül 2025 | |
| Dönem sonu itibarıyla Piyasa Değeri (TL) | 6.192.000.000 | 5.648.000.000 |
TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi uygulanmış finansal durum tablosuna göre, şirket varlıkları, 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 dönem sonu itibarıyla, 01 Ocak 2024-31 Aralık 2024 dönem sonuna kıyasla %12 oranında artarak 5.440.387.554 TL tutarına ulaşmış, buna karşın; şirket yükümlülükleri de %11 oranında artarak 1.855.806.210 TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu sonucun, aktifte sözleşme varlıklarındaki artış, pasifte ise; sözleşme yükümlülüklerindeki düşüş, ticari borçlarda ve ertelenmiş vergi yükümlülüğündeki artış ile ilişkilendirilebileceği düşünülmektedir.
Bu çerçevede, 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 dönem sonunda Şirket özkaynakları da, 01 Ocak 2024-31 Aralık 2024 dönem sonundaki 3.177.607.289 TL seviyesinden %13 oranında artış ile 3.584.581.344 TL seviyesine yükselmiş bulunmaktadır. Özkaynaklardaki değişimde, dönem net karındaki azalışın üzerinde gerçekleşen geçmiş yıl karlarındaki artışın etkili olduğu gözlenmektedir.
TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi uygulanmış kar veya zarar tablosunda, 01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 döneminde şirket gelirleri 2.479.186.087 TL seviyesinde gerçekleşmiş, 01 Ocak 2024-30 Eylül 2024 dönemindeki 2.966.862.151 TL seviyesine kıyasla %16 oranında düşüş göstermiştir. Bu durumun, şirketin yeni iş alımı, iş büyümeleri ve iş ilerlemelerinde gerçekleşmelerin kombine etkisinin yıllık enflasyon oranının altında gerçekleşmesi ile ilişkilendirilebileceği değerlendirilmektedir.
01 Ocak 2025-30 Eylül 2025 döneminde şirket esas faaliyet karı, 01 Ocak 2024-30 Eylül 2024 dönemindeki 1.701.084.760 TL seviyesinden %19 seviyesinde bir daralma ile 1.377.338.137 TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu değişimin temel sebepleri arasında; yeni iş alımlarında ve iş büyümelerinde artışların sınırlı gerçekleşmesi, yeni alınan işlerin devam eden işler içerisinde ağırlığının normalleşmesi; böylece gelirlerdeki artışın yıllık enflasyon altında gerçekleşmesi ile açıklanması mümkün görünmektedir.
Bu gelişmeler çerçevesinde, TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi uygulanmış kar veya zarar tablosunda, Şirketin 2025 yılı ilk 9 ay net karı, 2024 yılı ilk yarıyılına kıyasla %38 seviyesinde daralma ile 339.382.411 TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Dönem net karında gözlenen düşüşün; hasılatta gözlenen düşüşün etkisinin, brüt ve esas faaliyet kar marjında görülen sınırlı iyileşmeye karşın, net parasal kayıplar kaynaklı enflasyon düzeltmesinin finansman giderlerinde yarattığı olumsuz etki ile birlikte önemli seviyede gerçekleşmesi ile ilişkilendirilebileceği düşünülmektedir.
Öte yandan sınırlı bağımsız denetimden geçmemiş ve enflasyon muhasebesi uygulanmamış finansal tablolardan seçilmiş bir kısım hesap kalemleri ile bu hesap kalemlerinin değişimlerine bilgilendirme amaçlı aşağıda yer verilmektedir.
| 01.01.2025-30.09.2025 TMS 29 Uygulanmamış |
01.01.2024-30.09.2024 TMS 29 Uygulanmamış |
Değişim (%) |
|
|---|---|---|---|
| Hasılat | 2.281.932.654 | 2.011.891.725 | 13% |
| Brüt Kar | 1.361.757.108 | 1.223.937.505 | 11% |
| Esas Faaliyet Karı / Zararı (-) | 1.263.721.297 | 1.158.865.013 | 9% |
| Dönem Kârı/Zararı | 998.252.990 | 857.219.367 | 16% |
Enflasyon muhasebesi uygulanmamış finansal tablo kalemlerine ilişkin değerlendirmede 9 aylık hasılat, brüt ve esas faaliyet karı ile dönem net karında %9 ila %16 oranlarında büyümenin görüldüğü ifade edilebilir.
Bu çerçevede, TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi uygulanmış finansal tablolarında 2024 ve 2025 yılı 9 aylık sonuçlarında gözlemlenen değişimin, önemli ölçüde, şirketin gelir ve kar kalemlerinde gerçekleşen nominal büyüme oranlarının enflasyon altında gerçekleşmesi ile ilişkilendirilebileceği değerlendirilmektedir.
Şirket yönetimi, ülkemiz adına, son yıllarda devletimizin verdiği teşvik ve finansman kolaylıkları yolu ile iş dünyasına sağladığı desteklerin sistematik ve seçici bir nitelik kazanacağını, özellikle yenilenebilir enerji, e-mobilite, teknoloji ekosistemine yatırımlar ile nitelikli inşaat ile kamusal alt ve üst yapı alanında mevcut projelerin hız kazanacağını ve yeni fırsatların ortaya çıkacağını ümit etmektedir. Şirket yönetiminin kamu destekli alt ve üst yapı projelerinin, özellikle raylı sistem, sanayi ve sağlık yatırımlarının yanı sıra özellikle yenilenebilir enerji yatırımlarının hız kazanması; turizm ve konut alanında üst segment yatırımların ağırlık kazanması beklentisi bulunmaktadır. Şirket yönetiminin özellikle yakın coğrafyalarda siyasi gerginlik ve savaş durumlarının ortadan kalkması ile oluşabilecek elverişli yatırım ikliminde yurt içi tecrübelerinden faydalanarak rol alma beklentisi bulunmaktadır.
Şirketin 25 yılı aşan sektörel tecrübesinin yenilenebilir enerji-özellikle güneş enerjisi taahhüt-işletme, yeni yatırımların devreye alındığı e-mobilite sektörlerinde de en iyi şekilde değerlendirilmesi amaçlanmaktadır.
Bununla birlikte, Şirket, yurtiçinde ekonomik sıkılaşmanın bir süre daha devam edeceği, finansman imkanlarının zorlu ve maliyetli ve dolayısı ile yeni yatırımların da tedbirli ve seçici olacağı değerlendirilerek, bölgemizde süregelen ekonomik, jeopolitik ve siyasi riskleri de dikkate alarak, geçmiş yıllardan çıkarılan dersler ile muhafazakar büyüme tahminlerinde bulunmayı tercih etmektedir.
Bu çerçevede ekonomik, jeopolitik ve siyasi risklerin etkisinin yeni yatırımlar ve sektör üzerindeki etkisinin minimize olması kaydıyla, almayı planladığı yeni taahhüt işlerinin de realize olması halinde; Şirketin, hasılatında %30 faaliyet karında %30 artış beklentisi bulunmaktadır. İkinci çeyrek sonu itibarıyla Şirketin, hasılatında %40, faaliyet karında %40 artış beklentisi bulunmaktaydı.
Şirket'in Kar Dağıtım Politikası, Sermaye Piyasası Mevzuatının öngördüğü ve diğer ilgili mevzuatın da izin verdiği ölçülerden daha az olmamak üzere, nakit ve/veya bedelsiz pay şeklinde kar payı dağıtma yönünde bir politikayı esas almaktadır. Şirket, bu nedenle, performans ve yatırım ihtiyacı ile sektörel, ulusal ve uluslararası koşulları da dikkate alarak finansal yapının optimizasyonuna imkan verecek ve büyümenin gereği olarak yatırımların veya ekonomik koşullardaki olağanüstü gelişmelerin elverdiği ölçüde Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenmiş esaslara göre hesaplanan dağıtılabilir kar tutarı üzerinden yine Sermaye Piyasası Kurulu tarafından belirlenmiş kar dağıtım oranını da dikkate alarak, kar dağıtımı yapmayı bir politika olarak belirlemiş bulunmaktadır.
Genel kar dağıtım politikasının Şirket'in uzun dönemli büyümesinin gerektireceği yatırım ve diğer fon ihtiyaçları ile ekonomik koşullardaki olağanüstü gelişmelerin gerektireceği özel durumlar hariç artarak sürdürülmesini Şirket'in nihai kar dağıtım politikası olarak benimsenmektedir.
Şirket'in 27 Mayıs 2025 tarihli Genel Kurul Toplantısı'nda, Şirket Yönetim Kurulu'nun 02.05.2025 tarihli önerisi çerçevesinde, 31.12.2024 tarihi itibarıyla Sermaye Piyasası mevzuatına göre hazırlanan finansal tablolarına göre 691.194.087 TL dönem net karı elde edildiği, buna karşın; Vergi Usul Kanunu (VUK) hükümlerine uygun olarak tutulan kayıtlara göre oluşan finansal tablolarında ise 257.146.442,80 TL dönem zararı gerçekleştiği görüldüğünden, VUK hükümlerine göre hazırlanan finansal tablolara göre dağıtılabilir net dönem karı oluşmadığından kar payı dağıtılmamasına, VUK hükümlerine göre hazırlanan finansal tablolara göre oluşan 257.146.442,80 TL cari yıl dönem zararının geçmiş yıl zararlarına aktarılmasına, Sermaye Piyasası mevzuatına uygun olarak hazırlanan finansal tablolara göre oluşan 691.194.087 TL ana ortaklığa ait net dönem karının ise ilgili finansal tablolarda geçmiş yıl karlarına aktarılmasına karar verilmiştir.
Şirket faaliyetleri süresince likidite riski, kredi (karşı taraf riski), kur riski, faiz oranı riski, emtia fiyatlarına ilişkin piyasa riski ile karşılaşabilmektedir.
Şirket bünyesinde oluşturulan risk komitesi koordinasyonunda şirket faaliyetlerinde risk oluşturan unsurlarda meydana gelen değişimler ile şirket risk durumu sürekli olarak izlenmekte ve gerekli önlemler alınmaktadır.
Şirket likidite riskine karşı ödemelerinin karşılığı kadar tutarı likit varlıklarda aynı döviz cinsinden muhafaza etmek gayretindedir.
Şirket karşı taraf riskine karşı, ödemeleri mal teslimi takiben ödeme yapılması, peşin ödemelerde teminat alınması, sözleşme taahhütleri kadar aynı döviz cinsinden varlık bulundurulması suretiyle önlemler almaktadır.
Şirket kur riskine karşı taahhüt sözleşmelerinin yabancı para cinsinden yapılması, bu sağlanamadığında yabancı para etkin maliyetlerinin ilgili döviz cinsinden sözleşmelere alınması ve/veya maliyet ve/veya olası maliyet artışı karşılığı yabancı para bulundurulması, kredi finansmanın ise TL cinsinden gerçekleştirilmesi işlemlerinde bulunmaktadır.
Şirket faiz oranı riskine karşı sabit faiz ile borçlanmakta, gerektiğinde TL, gerektiğinde döviz mevduatı, TL veya Yabancı para borçlanma araçları kullanarak faiz getiri ve maliyetleri arasında piyasa beklentilerine paralel sürekli bir denge gözetmektedir.
Şirket emtia fiyat artış riskine karşı taahhüt sözleşmelerinde özel koruma hükümleri içerilmesi ve/veya fiyat riskine konu emtianın alımının belirli fiyat belirli bir vadede fikslenmesine ilişkin tedarikçilerle uzun dönemli sözleşmeler yapılması işlemlerinde bulunmaktadır.
Şirket dönem içerisinde, yukarıda özetlenmeye çalışılan uygulamaların da yardımı ile maliyet unsurlarında öngörülemeyen önemli artışlardan önemli ölçüde korunarak, büyüyen iş hacmine kıyasla maliyetlerindeki artışı kontrol altına alma, faaliyet karlılığında süreklilik sağlama gayretinde olmuş, bunun yanı sıra kur ve emtia fiyat artışı kaynaklı olağandışı maliyet ile de karşılaşmamıştır.
Şirket, 2025 yılında karşı karşıya olduğu risklere karşılık verilmesi ve minimizasyonuna dönük çalışmalarına belirlemiş olduğu kural ve prensipler çerçevesinde devam etmeyi planlamaktadır.
Dönem içinde gerçekleşen Şirket faaliyetlerini önemli derecede etkileyebilecek mevzuat değişikliği bulunmamaktadır.
Şirket'in kayıtlı sermaye tavanının 2025-2029 yılları için 5 yıl süreyle geçerli olabilmesi için Genel Kurul'dan yetki alınması ile Sermaye Piyasası Kurulu'nca izin verilen 250.000.000 TL tutarındaki kayıtlı sermaye tavanının 1.000.000.000 TL'ye artırılması sebebiyle tadil edilen Esas Sözleşmenin "Sermaye" başlıklı 6'ıncı maddesinin yeni şekli, İstanbul Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından 29 Mayıs 2025 tarihinde tescil, 29 Mayıs 2025 tarih ve 11341 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan olmuştur.
Şirket'in dönem içerisinde ihraç ettiği sermaye piyasası aracı bulunmamaktadır.
Dönem sonunu takiben toplam 30.000 TL nominal değerli payın geri alım işlemi gerçekleştirilmiştir.
06.11.2025 tarihinde, Şirket ile İşveren Algoritma Sağlık Hizmetleri A.Ş. arasında Anatolia Antalya ve Anatolia Alanya Hastaneleri Projesi'nin Elektrik Renovasyon İşlerinin yapımına yönelik olarak 589.712 EUR+KDV ve 46.077.269 TL+KDV tutarında anlaşma sağlanmıştır. İşveren ile sözleşme görüşmelerine başlanmıştır.
Şirket, pay piyasasında görülen fiyat hareketlerinin yatırımcıları üzerinde kısa vadede yaratabileceği olumsuz etkileri gidermek, ayrıca Şirket yönetimince uygun ve gerekli görüldüğünde çalışanları pay edindirme planları çerçevesinde de kullanmak amacıyla, Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde ORGE payı geri alımı yapmaktadır. Dönem içinde 420.916 TL nominal değerli payın geri alım işlemi gerçekleştirilmiştir. Dönem sonu bakiyesi 427.171 TL nominal değerli paylardan oluşmaktadır. Dönem sonunu takiben toplam 30.000 TL nominal değerli payın geri alım işlemi gerçekleştirilmiştir. Son durum itibarıyla geri alınan payların toplam nominal değeri 457.171 TL'dir.
Şirket, likidite sağlayıcılığı işlemi kapsamında iktisap edilen payları da dönem sonlarında geri alınan paylar içinde sınıflandırmakta olup, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Şirket'in likidite sağlayıcılığı kapsamında elde ettiği pay bulunmamaktadır. Geri alınmış paylar özkaynaklarda iktisap değeri üzerinden gösterilmiştir.
Şirket hesap dönemi içerisinde herhangi bir özel denetimden geçmemiştir. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla Şirket aleyhine açılmış olan ve Şirket'in mali durumunu ve faaliyetlerini etkileyebilecek nitelikte bir dava bulunmamaktadır.
Mevzuat hükümlerine aykırı uygulamalar nedeniyle Şirket ve Yönetim Kurulu Üyeleri hakkında verilen, önemli nitelikte idari yaptırım ve cezalar bulunmamaktadır.
Yönetim organı üyelerinden birinin talep etmesi halinde hazırlanan Türk Ticaret Kanunu'nun 199. Maddesinin dördüncü fıkrasında öngörülen şekilde bir rapor istenmemiştir.
Genel kurulda alınan kararlar yerine getirilmiştir. Dönem içerisinde olağanüstü genel kurul toplantısı yapılmamıştır.
Şirket, JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.'den kredi derecelendirme hizmeti almakta olup, kredi derecelendirme kuruluşu ile dönem içinde ortaya çıkan herhangi bir çıkar çatışması bulunmamaktadır.
Şirket'in dönem sonu itibarıyla, sermayesinin karşılıksız kalması veya borca batık olması söz konusu değildir.
Have a question? We'll get back to you promptly.