Alfa Laval

Quarterly Report • Jul 16, 2008

Andra kvartalet 2008

"Efterfrågan på Alfa Lavals produkter var under andra kvartalet kvar på en hög nivå och orderingången nådde 7,1 miljarder kronor. De starkaste kundsegmenten var Marine & Diesel och Food.

Vår starka närvaro på tillväxtmarknaderna motverkar en inbromsning i USA och Västeuropa och resulterade i en organisk tillväxt på 5 procent. Asien, Östeuropa och Latinamerika svarade för 49 procent av koncernens orderingång. USA passerades av Kina som vår största marknad under kvartalet.

En ökning av faktureringen med 12 procent till 6,9 miljarder kronor och en fortsatt fördelaktig produktmix bidrog till en rörelsemarginal om 23,1 procent motsvarande en EBITA om 1,6 miljarder kronor."

Andra kvartalet:

Orderingången ökade med 8,1 procent * till MSEK 7 066 (6 822).

Omsättningen ökade med 16,8 procent * till MSEK 6 855 (6 094).

Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 1 585 (1 130), inklusive negativa växelkurseffekter om MSEK 88.

Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 23,1 (18,5) procent.

Resultatet efter finansiella poster var MSEK 1 456 (1 037).

Resultatet efter skatt ökade till MSEK 1 038 (733).

Resultatet per aktie ökade till SEK 2,41 (1,62).

Kassaflödet från rörelseverksamheten uppgick till MSEK 1 200 (488).

Lars Renström, VD och koncernchef

Sex månader:

Orderingången ökade med 8,3 procent * till MSEK 14 499 (13 827).

Omsättningen ökade med 19,9 procent * till MSEK 13 122 (11 244).

Rörelseresultatet, justerad EBITA, uppgick till MSEK 2 995 (1 965), inklusive negativa växelkurseffekter om MSEK 132.

Rörelsemarginalen (justerad EBITA) var 22,8 (17,5) procent.

Resultatet efter finansiella poster var MSEK 2 712 (1 718).

Resultatet efter skatt ökade till MSEK 1 936 (1 202).

Resultatet per aktie ökade till SEK 4,47 (2,65).

Kassaflödet från rörelseverksamheten uppgick till MSEK 1 929 (1 038).

* exklusive växelkursdifferenser

Utsikter för den närmaste framtiden

"Vi förväntar att efterfrågan kommer att ligga kvar på nuvarande höga nivå."

(oförändrad sedan bokslutskommunikén för 2007 publicerad den 6 februari 2008)

Besöksadress: Rudeboksvägen 1 Tel: + 46 46 36 65 00 Hemsida: www.alfalaval.com

Nyckeltal	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -
MSEK	30.6	30.6	30.6	30.6
om inget annat anges	2008	2007	2008	2007	2007	2006	2005
Orderingång	7 066	6 822	14 499	13 827	27 553	24 018	18 516
Nettoomsättning	6 855	6 094	13 122	11 244	24 849	19 802	16 330
Justerad EBITDA 1)	1 653	1 196	3 129	2 094	5 245	3 273	2 030
Justerad EBITA 2)	1 585	1 130	2 995	1 965	4 980	3 010	1 765
Rörelsemarginal - justerad EBITA 2)	23,1%	18,5%	22,8%	17,5%	20,0%	15,2%	10,8%
Resultat efter finansiella poster	1 456	1 037	2 712	1 718	4 557	2 375	1 099
Avkastning på sysselsatt kapital 3)			59,5%	41,1%	54,2%	35,9%	22,7%
Avkastning på eget kapital 3)			50,8%	31,2%	44,1%	25,3%	16,0%
Soliditet			35,3%	32,3%	34,1%	36,4%	35,9%
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr 3)			0,4	0,7	0,5	0,5	1,0
Skuldsättningsgrad, ggr			0,30	0,38	0,30	0,22	0,35
Kassaflöde från rörelseverksamheten	1 200	488	1 929	1 038	3 264	2 619	1 616
Investeringar	165	90	259	144	556	373	324
Antalet anställda 4)			11 829	10 838	11 395	10 115	9 429

Styrelsen och verkställande direktören och koncernchefen anser att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Lund, den 16 juli 2008

Anders Narvinger Ordförande	Gunilla Berg	Björn Hägglund
Arne Kastö	Ulla Litzén	Jan Nilsson
Susanna Holmqvist Norrby	Finn Rausing	Jörn Rausing

Waldemar Schmidt Lars Renström

Verkställande direktör och koncernchef

• 1. Justerad EBITDA "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".
• 1. Justerad EBITA "Resultat före räntor, skatter, avskrivningar på koncernmässiga övervärden samt jämförelsestörande poster".
• 1. Beräknat på en 12 månaders rullande basis.

• Antal anställda i slutet av perioden.

Granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av denna delårsrapport för andra kvartalet 2008. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 "Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor". En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, ger en rättvisande bild av företagets resultat och ställning samt är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Lund, den 16 juli 2008,

Kerstin Mouchard Staffan Landén Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor

Kommentarer till bokslutet

% = förändring per kvartal jämfört med motsvarande period förra året, till fasta kurser

Orderanalys	1.4 - 30.6
2007 (MSEK)	6 822
Strukturförändringar	2,9%
Valutaeffekter	-4,5%
Organisk utveckling	5,2%
Totalt	3,6%
2008 (MSEK)	7 066

Orderingången uppgick till MSEK 7 066 (6 822) för andra kvartalet. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 8,1 procent högre än för andra kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 5) är motsvarande siffra en ökning med 5,2 procent.

Orderingången uppgick till MSEK 14 499 (13 827) för de första sex månaderna. Exklusive växelkursdifferenser var koncernens orderingång 8,3 procent högre än motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter 5) är motsvarande siffra 5,7 procent.

Orderingången från eftermarknaden "Parts & Service" har fortsatt att utvecklas positivt och ökade med 12,0 procent jämfört med föregående år exklusive växelkursdifferenser. Dess relativa andel av koncernens totala orderingång uppgick till 20,2 (19,6) procent.

Stora order 6) under andra kvartalet:

Under andra kvartalet 2008 fick Alfa Laval stora order för MSEK 210 (240):

• Order på processutrustning innefattande höghastighetsseparatorer och plattvärmeväxlare till ett antal etanolanläggningar i Brasilien. Ordervärdet är cirka MSEK 90. Leverans förväntas huvudsakligen ske under 2008.
• Order på luftvärmeväxlare som används i kylsystem för dieselkraftverk i Brasilien. Ordervärdet är cirka MSEK 60. Leverans förväntas huvudsakligen ske under 2008.
• Order på Alfa Laval Packinox plattvärmeväxlare från ett petrokemiskt företag i Kina. Ordervärdet är cirka MSEK 60. Leverans förväntas ske under 2009.

Høyer Promix per 11 februari 2008
Fincoil per 1 december 2007
AGC Engineering per 2 juli 2007
Helpman per 4 april 2007
DSO per 16 mars 2007

1. Order med ett värde över MEUR 5.

Orderstocken per 30 juni 2008 uppgick till MSEK 15 622 (14 573). Exklusive växelkursdifferenser och justerat för förvärv av verksamheter var orderstocken 10,5 procent högre än orderstocken per 30 juni 2007 och 9,5 procent högre än orderstocken per utgången av 2007.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2008	2007	2007	2006
Nettoomsättning	6 855	6 094	13 122	11 244	24 849	19 802
Kostnad för sålda varor	-3 922	-3 782	-7 579	-7 012	-15 340	-12 598
Bruttoresultat	2 933	2 312	5 543	4 232	9 509	7 204
Försäljningskostnader	-785	-692	-1 526	-1 331	-2 751	-2 607
Administrationskostnader	-328	-317	-598	-592	-1 159	-948
Forsknings- & utvecklingskostnader	-178	-158	-340	-305	-643	-526
Övriga rörelseintäkter *	61	64	120	117	362	281
Övriga rörelsekostnader *	-170	-161	-337	-322	-627	-852
Rörelseresultat	1 533	1 048	2 862	1 799	4 691	2 552
Utdelningar	0	0	1	1	2	2
Ränteintäkter	-8	109	66	130	271	174
Räntekostnader	-69	-120	-217	-212	-407	-353
Resultat efter finansiella poster	1 456	1 037	2 712	1 718	4 557	2 375
Skatt på årets resultat	-418	-304	-776	-516	-1 377	-650
Årets resultat	1 038	733	1 936	1 202	3 180	1 725
Hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	1 030	722	1 920	1 181	3 137	1 687
Minoritetsägare	8	11	16	21	43	38
Resultat per aktie (SEK)	2,41	1,62	4,47	2,65	7,12	3,78
Genomsnittligt antal aktier **	427 941 016	445 718 044	429 578 668	446 200 328	440 611 504	446 687 972

* Raden har påverkats av jämförelsestörande poster, se separat specifikation på sida 7.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköpet av aktier och spliten 4:1.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 16,8 procent högre än för andra kvartalet föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra 14,3 procent.

Exklusive växelkursdifferenser var nettoomsättningen 19,9 procent högre än för perioden januari – juni föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra 17,4 procent.

Försäljnings- och administrationskostnaderna uppgick till MSEK 2 124 (1 923). Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 10,7 procent högre än föregående år.

Kostnaderna för forskning och utveckling var MSEK 340 (305), motsvarande 2,6 (2,7) procent av nettoomsättningen. Justerat för växelkursdifferenser och förvärv av verksamheter ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 9,1 procent jämfört med föregående år.

Resultatanalys för koncernen	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2008	2007	2007	2006
Nettoomsättning	6 855	6 094	13 122	11 244	24 849	19 802
Justerat bruttoresultat *	2 985	2 396	5 676	4 400	9 852	7 542
- i % av nettoomsättningen	43,5	39,3	43,3	39,1	39,6	38,1
Kostnader **	-1 332	-1 200	-2 547	-2 306	-4 607	-4 269
- i % av nettoomsättningen	19,4	19,7	19,4	20,5	18,5	21,6
Justerad EBITDA	1 653	1 196	3 129	2 094	5 245	3 273
- i % av nettoomsättningen	24,1	19,6	23,8	18,6	21,1	16,5
Avskrivningar	-68	-66	-134	-129	-265	-263
Justerad EBITA	1 585	1 130	2 995	1 965	4 980	3 010
- i % av nettoomsättningen	23,1	18,5	22,8	17,5	20,0	15,2
Avskrivning på övervärden	-52	-84	-133	-168	-343	-338
Jämförelsestörande poster	-	2	-	2	54	-120
EBIT	1 533	1 048	2 862	1 799	4 691	2 552

* Exklusive avskrivning på övervärden. ** Exklusive jämförelsestörande poster.

Minskningen i avskrivning på övervärden beror på att vissa övervärden från år 2000 har blivit fullt avskrivna.

Det justerade resultatet efter skatt och minoritetens andel av resultatet, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt, uppgår till SEK 4,68 (2,89) per aktie.

Jämförelsestörande poster	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2008	2007	2007	2006
Operativa
Övriga rörelseintäkter	61	62	120	115	308	275
Jämförelsestörande poster	-	2	-	2	54	6
Totala övriga rörelseintäkter	61	64	120	117	362	281
Övriga rörelsekostnader	-170	-161	-337	-322	-627	-726
Jämförelsestörande poster	-	-	-	-	-	-126
Totala övriga rörelsekostnader	-170	-161	-337	-322	-627	-852

I resultaträkningen redovisas jämförelsestörande poster brutto som en del av övriga rörelseintäkter respektive övriga rörelsekostnader.

Koncernens finansiella resultat och skatter

För första halvåret uppgick det finansiella nettot till MSEK -89 (-84), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -41 (-22), räntor på den riktade låneemissionen om MSEK -18 (-20) och ett netto av utdelningar samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -30 (-42).

Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser uppgår till MSEK -61 (3).

Ökningen i inkomstskatter mellan 2008 och 2007 beror främst på det ökade resultatet före skatt.

Redovisning per division

Equipment-divisionen

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2008	2007	2008	2007	2007	2006
Orderingång	4 309	3 956	8 505	7 882	15 896	12 617
Orderstock *			8 575	7 062	7 915	5 721
Nettoomsättning	3 886	3 391	7 509	6 384	13 586	10 934
Rörelseresultat	976	698	1 816	1 215	2 805	2 072

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under första halvåret 2008 har orderingången ökat med 11,7 procent och nettoomsättningen ökat med 21,1 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffror 7,3 procent och 16,8 procent.

För Equipment divisionen som helhet ökade orderingången jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Alla segment, utom Sanitary och OEM, rapporterade fortsatt tillväxt. För segmentet Marine & Diesel fortsatte den positiva trenden från inledningen av året, främst beroende på en stor orderstock för asiatiska varv liksom en god

efterfrågan på landbaserade dieselanläggningar. I marknaderna för industriell kylning och luftkonditionering visade affären också en förbättring, delvis hjälpt av förvärven av Fincoil och Standard Refrigeration. Samtidigt utvecklades comfort-affären innefattande både fjärrvärme och kylning väl, speciellt i Ryssland och Mellanöstern. I segmentet Sanitary minskande emellertid orderna beroende på ett fall i marknaden för mejeriinvesteringar. För OEM, som påverkades av låga investeringar i den europeiska värmepumpsindustrin, sågs en förbättring mot slutet av kvartalet. Parts & Service fortsatte att växa.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under första halvåret 2008 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras huvudsakligen av ett högre bruttoresultat beroende på volym och förbättrade marginaler, delvis motverkat av ökade försäljnings- och administrationskostnader samt negativa växelkurseffekter.

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2 008	2 007	2008	2007	2007	2006
Orderingång	2 750	2 857	5 983	5 926	11 594	11 391
Orderstock *			7 011	7 491	6 766	6 630
Nettoomsättning	2 956	2 699	5 593	4 854	11 242	8 829
Rörelseresultat	686	504	1 285	862	2 265	1 060

Process Technology-divisionen

* Vid utgången av perioden.

Orderingång och nettoomsättning (samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar)

Under första halvåret 2008 har orderingången ökat med 4,0 procent och nettoomsättningen ökat med 18,0 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Justerat för förvärv av verksamheter är motsvarande siffra for orderingången 3,8 procent medan siffran för nettoomsättningen är oförändrad.

Orderingången för Process Technology divisionen låg kvar på en hög nivå under andra kvartalet. Basaffären** var stark för alla segment, med Food Technology som det mest framstående. Ett antal projekt hänförliga till vegetabiloljeindustrin i Indien och Sydostasien har bokats upp. Bryggeri är en annan affär inom samma segment som visar fortsatt stark aktivitet, speciellt i tillväxtmarknader. Den försiktiga investeringsnivån för biobränslen fortsatte in i andra kvartalet, vilket är en utveckling som förväntas fortsätta under en längre tid. Inom Parts & Service upprepades den goda tillväxten som sågs i det första kvartalet.

Rörelseresultat (exklusive jämförelsestörande poster)

Ökningen i rörelseresultat under första halvåret 2008 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av ett högre bruttoresultat beroende på den ökade volymen, till viss del motverkat av ökade försäljnings- och administrationskostnader och F&U kostnader samt negativa växelkurseffekter.

Operations-divisionen och övrigt

Operations ansvarar för inköp, produktion och logistik. Övrigt avser företagsledning och ickekärnverksamheter.

^** Basaffären avser ordrar med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
MSEK	2 008	2 007	2008	2007	2007	2006
Orderingång	7	9	11	19	63	10
Orderstock *			36	20	49	8
Nettoomsättning	13	4	20	6	21	39
Rörelseresultat	-129	-156	-239	-280	-433	-460

Operations-divisionen och övrigt

* Vid utgången av perioden.

Redovisning per geografisk marknad

Koncernens sekundära indelning i segment är geografiska marknader. Samtliga kommentarer är efter justering för valutaförändringar.

Västeuropa inklusive Norden

Orderingången för basaffären* var oförändrad under andra kvartalet jämfört med motsvarande period förra året. Equipment divisionens orderingång var också oförändrad jämfört med föregående år, medan segmentet Marine & Diesel visade en ökning. Orderingången för Process Technology divisionen var väsentligt lägre än föregående år, medan order för segmentet Parts & Service ökade. Bästa geografiska region var den Adriatiska regionen.

Centrala och östra Europa

Kvartalet visade en nedgång för regionen som helhet, främst av den anledningen att stora order från energi- och processindustrier inte återupprepades. Ryssland och Turkiet visade en god orderingång från comfort och marin & dieselindustrin. Den överlag bästa förbättringen fanns i Ukraina och Centraleuropa. Per segment visade Comfort & Refrigeration, Fluids & Utility, Marine & Diesel och Parts & Service särskilt god tillväxt.

Nordamerika

Volymen av basordrar* ökade under andra kvartalet jämfört med motsvarande period förra året. Samtidigt var orderingången i Equipment divisionen högre för alla segment. Parts & Service rapporterade också tillväxt i orderingången. Under tiden visade Process Technology divisionen en minskning, främst beroende på en nedgång i order från etanolindustrin.

Latinamerika

Latinamerika visade ytterligare ett starkt kvartal, drivet av ordertillväxt i Chile, Argentina och Mexiko där segmentet Food Technology utvecklades väl. Brasilien var ännu ett land att rapportera en positiv utveckling, främst beroende på order från den sockerrörsbaserade etanolindustrin. Flertalet segment visade en ökning, där Comfort & Refrigeration och Marine & Diesel visade den starkaste utvecklingen. Parts & Service rapporterade också en god utveckling av orderingången under perioden.

Asien

Den positiva trend som rapporterades i första kvartalet fortsatte i det andra. Den starka tillväxten i orderingången återspeglades i flertalet segment, med Marine & Diesel, Process Industry och Food Technology som de främsta. Parts & Service visade en fortsatt god utveckling. Från ett geografiskt perspektiv understöddes den positiva utvecklingen av åtskilliga länder, med de starkaste bidragen från Sydkorea, Mellanöstern och Kina.

^* Basaffären och basorder avser ordrar med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007	2006
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	2 862	1 799	4 691	2 552
Återläggning av avskrivningar	267	297	608	601
Återläggning av icke rörelseposter	30	-12	-73	207
	3 159	2 084	5 226	3 360
Betalda skatter	-1 062	-621	-1 130	-549
	2 097	1 463	4 096	2 811
Förändring av rörelsekapitalet:
(Ökning)/minskning av fordringar	-244	-763	-1 163	-1 308
(Ökning)/minskning av lager	-155	-937	-1 110	-725
Ökning/(minskning) av skulder	104	951	896	1 418
Ökning/(minskning) av avsättningar	127	324	545	423
(Ökning)/minskning av rörelsekapitalet	-168	-425	-832	-192
	1 929	1 038	3 264	2 619
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-259	-144	-556	-373
Försäljning av anläggningstillgångar	0	3	79	19
Förvärv av verksamheter	-390	-708	-1 199	-1 227
Tilläggsköpeskilling	-38	-	-	4
	-687	-849	-1 676	-1 577
Finansieringsverksamheten
Finansiellt netto, betalt	-63	-162	-244	-115
Återköp av aktier	-367	-426	-1 497	-
Utdelningar till aktieägare i moderbolaget	-963	-698	-698	-570
Utdelningar till minoritetsägare i dotterbolag	-10	-19	-27	-29
(Ökning)/minskning av övriga finansiella tillgångar	-119	-25	-13	80
Kapitaliserade finansieringskostnader, förvärvslån	-	-	-	-4
Ökning/(minskning) av upplåning	269	1 216	1 188	-298
	-1 253	-114	-1 291	-936
Periodens kassaflöde	-11	75	297	106
Kassa och bank vid periodens början	856	546	546	479
Omräkningsdifferens i kassa och bank	-27	15	13	-39
Kassa och bank vid periodens slut	818	636	856	546
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) * Investeringar i relation till försäljningen	2,89 2,0%	0,42 1,3%	3,60 2,2%	2,33 1,9%
Genomsnittligt antal aktier **
	429 578 668	446 200 328	440 611 504	446 687 972

* Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna.

** Genomsnittligt antal aktier har påverkats av återköpet av aktier och spliten 4:1.

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten uppgick till MSEK 1 242 (189) under första halvåret 2008. Som ett resultat av ökade volymer och resultat belastades kassaflödet med ökade skattebetalningar och uppbyggnad av rörelsekapital. De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, uppgick till MSEK 134 (129) under första halvåret, medan investeringarna i anläggningstillgångar var MSEK 259 (144).

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	30.6	30.6	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	5 755	5 522	5 734
Materiella anläggningstillgångar	2 855	2 538	2 824
Övriga anläggningstillgångar	1 202	1 099	1 133
	9 812	9 159	9 691
Omsättningstillgångar
Varulager	5 119	4 838	5 086
Tillgångar för försäljning	-	1	-
Kundfordringar	5 337	4 781	5 049
Övriga fordringar	1 931	1 790	2 082
Derivattillgångar	241	144	297
Kortfristiga placeringar	249	245	190
Kassa och bank *	818	636	856
	13 695	12 435	13 560
SUMMA TILLGÅNGAR	23 507	21 594	23 251
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktieägarnas andel	8 218	6 896	7 846
Minoriteten	90	85	91
	8 308	6 981	7 937
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	2 405	2 405	2 378
Riktad låneemission	656	755	703
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	853	934	877
Avsättning för uppskjuten skatt	983	905	1 090
Övriga avsättningar	420	410	409
	5 317	5 409	5 457
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	465	331	339
Leverantörsskulder	2 329	2 295	2 522
Förskott från kunder	2 210	2 070	1 895
Övriga avsättningar	1 432	1 115	1 401
Övriga skulder	3 285	3 269	3 478
Derivatskulder	161	124	222
	9 882	9 204	9 857
Summa skulder	15 199	14 613	15 314
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	23 507	21 594	23 251

* Posten kassa och bank utgörs främst av banktillgodohavanden.

Kassa, bank och kortfristiga placeringar inkluderar banktillgodohavanden och placeringar hos det börsnoterade dotterbolaget Alfa Laval (India) Ltd om MSEK 67 (43). Bolaget är inte ett helägt dotterbolag till Alfa Laval koncernen. Det ägs till 76,7 procent.

Lån och nettoskuld

Koncernen	30.6	30.6	31.12
MSEK	2008	2007	2007
Kreditinstitut	2 870	2 736	2 717
Riktad låneemission	656	755	703
Kapitaliserade finansiella leasar	33	36	34
Räntebärande pensionsskulder	2	2	2
Total låneskuld	3 561	3 529	3 456
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	-1 067	-881	-1 046
Finansiell nettoskuld	2 494	2 648	2 410

Alfa Laval har ett låneavtal med ett banksyndikat om MEUR 268 och MUSD 348, motsvarande MSEK 4 594. Per 30 juni 2008 utnyttjades MSEK 1 915 av faciliteten. Faciliteten löper till april 2011 med ytterligare ett års option till april 2012.

Den riktade låneemissionen om MUSD 110 förfaller 2016.

Återköp av aktier

Årsstämman 2007 gav styrelsen mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa årsstämma. Mandatet avsåg återköp av upp till 10 procent av utestående aktier i syfte att dra in de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skulle ske genom förvärv på OMX Nordiska Börs Stockholm. Utfallet av mandatet blev följande:

Specifikation över återköp av aktier	2007		2008
Baserat på mandat från	1.4 -	1.7 -	1.10 -	1.1 -		Indragning	Kvar att
bolagsstämman 2007	30.6	30.9	31.12	31.3	Totalt	27 maj	dra in *
Antal återköpta aktier	1 011 969	2 246 920	343 650	1 084 200	4 686 739	-4 323 639	363 100
Motsvarande antal efter split 4:1	4 047 876	8 987 680	1 374 600	4 336 800		18 746 956 -17 294 556	1 452 400
Procentuell andel av utestående aktier	0,9%	2,0%	0,3%	1,0%	4,2%	-3,9%	0,3%
Kassautflöde och minskning
av eget kapital i moderbolaget
och koncernen (MSEK)	-426	-939	-132	-367	-1 864

* I relation till antal utestående aktier som är kvar efter indragningen.

Indragning av återköpta aktier och motsvarande fondemission

Den 11 mars 2008, när utskicket av kallelsen till årsstämman skedde uppgick antalet återköpta aktier till 4 323 639. Årsstämman 2008 beslutade att dra in dessa återköpta aktier. Indragningen av 4 323 639 aktier innebär att aktiekapitalet minskas med MSEK 43. Årsstämman beslutade samtidigt att aktiekapitalet ökas genom en fondemission utan utgivande av nya aktier med samma belopp. Därigenom återställdes storleken på aktiekapitalet och bolaget behövde inte inhämta Bolagsverkets, eller i tvistiga fall, rättens tillstånd för indragningen av de återköpta aktierna.

Återköp av ytterligare aktier

Årsstämman 2008 gav styrelsen ett nytt mandat att besluta om återköp av bolagets aktier, om styrelsen så finner lämpligt, fram till nästa årsstämma. Mandatet avser återköp av upp till 5 procent av utestående aktier i syfte att dra in de återköpta aktierna och nedsätta aktiekapitalet. Återköpet skall ske genom förvärv på OMX Nordiska Börs Stockholm. Per 30 juni 2008 har inte styrelsen gjort några återköp av aktier under det nya mandatet.

Aktiesplit 4:1

Årsstämman 2008 beslutade att göra en aktiesplit 4:1, vilket innebär att varje aktie skulle delas i 4 nya aktier. Spliten genomfördes med avstämningsdag den 10 juni 2008.

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGNA KAPITAL

	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6	30.6	31.12
Belopp i MSEK	2008	2007	2007
Vid periodens början	7 937	6 831	6 831
Förändringar hänförliga till:
Aktieägarna i moderbolaget
Återköp av aktier	-367	-426	-1 497
Ökning av ägarandelen i Alfa Laval (India) Ltd	-	56	56
Kassaflödessäkringar	47	-103	-26
Omräkningsdifferens	-268	143	155
Uppskjuten skatt	3	30	6
Periodens resultat	1 920	1 181	3 137
Utdelningar	-963	-698	-698
Deltotal	372	183	1 133
Minoriteten
Minskning av minoriteten i Alfa Laval (India) Ltd	-	-56	-56
Omräkningsdifferens	-7	21	13
Periodens resultat	16	21	43
Utdelningar	-10	-19	-27
Deltotal	-1	-33	-27
Vid periodens slut	8 308	6 981	7 937

Vid årets ingång fördelades aktiekapitalet om SEK 1 116 719 930 på 111 671 993 aktier. Sedan dess har följande förändringar ägt rum:

Specifikation över antalet aktier		Motsvarande
	Före	antal efter
	split	split 4:1
Antalet aktier den 1 januari 2008	111 671 993	446 687 972
Indragning av återköpta aktier den 27 maj 2008	-4 323 639	-17 294 556
Antal aktier den 31 maj 2008	107 348 354	429 393 416
Ökning beroende på split 4:1 den 10 juni 2008	322 045 062
Antal aktier den 30 juni 2008	429 393 416

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval-koncernen. Bolaget hade 21 404 (15 439) aktieägare den 30 juni 2008. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 18,4 (17,7) procent. Ökningen i ägarandelen beror på indragningen av de aktier som företaget återköpt. Efter den största ägaren kommer nio institutionella placerare med ägarandelar mellan 3,7 till 1,4 procent. Dessa tio största ägare innehar 37,6 (52,9) procent av aktierna.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen och tillgången på strategiska metaller, fluktuationer i större valutor och när den konjunkturstyrda nedgången i efterfrågan på företagets produkter kommer och hur stor nedgången blir. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2007 fortfarande är korrekt.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 30 juni 2008, instämt som en av många svaranden i sammanlagt 269 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 344 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Företagsförvärv

Den 13 juni 2008 förvärvade Alfa Laval cirka 45 procent av Ageratec, ett svenskt företag som utvecklar innovativa processlösningar för biodieselindustrin. Ageratec's försäljning 2008 beräknas bli cirka MSEK 80.

Den 1 juni 2008 förvärvade Alfa Laval det amerikanska företaget Standard Refrigeration, en ledande leverantör av tubvärmeväxlare för olika typer av kylning, luftkonditionering och industriella applikationer på den nordamerikanska marknaden. Under 2007 hade bolaget en omsättning på cirka MSEK 220 och ungefär 185 anställda. Standard Refrigeration kommer att integreras i Alfa Laval för att få full effekt av synergier såsom bredare produktportfölj och en förstärkt marknadsnärvaro.

Den 11 februari 2008 förvärvade Alfa Laval det danska bolaget Høyer Promix A/S. Bolaget har en omsättning på cirka MDKK 12 och utvecklar, tillverkar och säljer omrörare till främst livsmedels- och läkemedelsindustrin. Bolaget kommer fusioneras med Alfa Laval Tank Equipment A/S.

Redovisningsprinciper

Delårsbokslutet för andra kvartalet 2008 är upprättat enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Detta innebär att samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts i delårsbokslutet för andra kvartalet 2008 som i årsbokslutet för 2007.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster var MSEK 0 (1 221), varav netto räntor MSEK 7 (19), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK -0 (1), utdelningar från dotterbolag MSEK - (1 208), börskostnader MSEK -1 (-1), styrelsearvoden MSEK -2 (-2), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -3 (-3) och övriga administrationskostnader resterande MSEK -1 (-1).

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	1.4 -	1.4 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -	1.1 -
	30.6 200	30.6	30.6	30.6	31.12	31.12
Belopp i MSEK	8	2007	2008	2007	2007	2006
Administrationskostnader	-3	-6	-6	-7	-10	-11
Övriga rörelsekostnader	0	1	-1	0	-2	-1
Rörelseresultat	-3	-5	-7	-7	-12	-12
Utdelningar	-	1 208	-	1 208	1 208	2 000
Ränteintäkter och liknande resultatposter	3	13	11	21	44	15
Räntekostnader och liknande resultatposter	-3	-1	-4	-1	-3	-10
Resultat efter finansiella poster	-3	1 215	0	1 221	1 237	1 993
Avsättning till periodiseringsfond	-	-	-	-	-378	-254
Inkomstskatt	4	13	3	-4	-318	-214
Skatt avseende mottaget koncernbidrag	-	-	-	-	413	286
Årets resultat	1	1 228	3	1 217	954	1 811
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
Belopp i MSEK		30.6 30.6 2008		2007	31.12 2007
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag			4 669	4 669	4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag			661	1 971	2 385
Övriga fordringar			117	26	1
Kassa och bank			-	-	-
			778	1 997	2 386
SUMMA TILLGÅNGAR			5 447	6 666	7 055
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital			2 387	2 387	2 387
Fritt eget kapital			2 302 4 689	3 899 6 286	3 628 6 015
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2005			81	81	81
Periodiseringsfond, tax 2006			25	25	25
Periodiseringsfond, tax 2007			254	254	254
Periodiseringsfond, tax 2008			378	-	378
			738	360	738
Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag			20	19	47
Leverantörsskulder			0	1	1
Skatteskulder			-	-	254
Övriga skulder			0	0	-
			20	20	302
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER			5 447	6 666	7 055

Datum för kommande rapporttillfälle 2008

Delårsrapporten för tredje kvartalet 2008 kommer att lämnas den 22 oktober 2008.