SkiStar

Earnings Release • Oct 1, 2008

1 SEPTEMBER 2007 – 31 AUGUSTI 2008

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• * Omsättning och vinst
• Nettoomsättningen har ökat till 1 483 MSEK (1 259).
• Resultatet före skatt har ökat till 206 MSEK (170).
• Resultatet efter skatt har ökat till 193 MSEK (176).
• Resultatet per aktie har ökat till 4:93 SEK (4:50).
• Reavinsterna från fastighetsförsäljning minskade till 46 MSEK (78).
• * Aktieutdelning föreslås oförändrat uppgå till 4:50 SEK per aktie.
• * Bokningsläget inför vintersäsongen 2008/09 är 15% bättre i volym, jämfört med motsvarande tidpunkt föregående år.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och fi nansdirektör tel +46 (0)280 880 90

Bokslutskommuniké 1 SEPTEMBER 2007 – 31 AUGUSTI 2008

VD har ordet

Nu har vi lagt ytterligare ett bra verksamhetsår bakom oss. Våra samtliga fem destinationer; Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge, uppvisar högre omsättning och vinst än föregående år. Vår organiska tillväxt har varit 15% och vårt viktigaste intäktsslag SkiPass har ökat med 20% till 836 MSEK. Rörelseresultatet från våra destinationers verksamhet ökade med 99 MSEK till 261 MSEK, motsvarande 61%. Resultatökningen som våra destinationer redovisar är en effekt av bra vinterförhållanden under hela säsongen på samtliga orter, ökat antal gäster från våra hemmamarknader Sverige, Norge och Danmark, men kanske framförallt en kraftig tillväxt i antal gäster från våra utlandsmarknader, där marknader som Ryssland, Baltikum, Finland, Holland och England nu står för 8% av våra gäster. Det innebär en ökning med 30% jämfört med året innan. De indikationer vi har inför den kommande säsongen visar att ökningen av gäster från våra utlandsmarknader, främst från Ryssland, kommer att fortsätta. Reavinsterna från vår fastighetsverksamhet har minskat till 46 MSEK (78) jämfört med året innan, främst på grund av något lägre efterfrågan. Reavinsterna är även något under vår prognos om 50 MSEK, p g a lägre försäljning än beräknat av lägenheter i Åre under sommaren. Rörelseresultatet från Affärsområde Fastighet minskade till 41 MSEK (68). Vår fastighetsverksamhet är mer konjunkturkänslig än vår alpina skidverksamhet. Erfarenheten säger att många väljer att semestra på hemmaplan när konjunkturen viker, vilket har en positiv inverkan på vår verksamhet. Detta ser vi effekter av främst under perioden julveckan till trettonhelgen där vi nu har en kraftigt ökad bokningsingång jämfört med föregående år.

Vårt finansnetto har försämrats med 36 MSEK till 96 MSEK med anledning av ett högre ränteläge och en högre belåning, bl a efter vårt förvärv av Fjällinvest AB förra hösten. Att intresset är fortsatt stort att åka på fjällsemester till någon av SkiStars destinationer ser vi på den höga efterfrågan som vi haft sedan i våras. Inför kommande säsong har våra gäster bokat boende för 254 MSEK, vilket motsvarar 267 000 objektsdygn, en ökning med 15%. Redan i slutet av september har 45% av den totala kapaciteten, som beräknas säljas under hela säsongen, redan bokats upp. Nu längtar vi till skidåkning och att välkomna de första gästerna.

Detta är SkiStar

SkiStar är noterat på OMX Mid Cap Stockholm. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen i Sverige samt Hemsedal och Trysil i Norge. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två affärsområden; Destinationerna bestående av skidåkning, logiförmedling, skidskola och skiduthyrning samt Fastighet omfattande byggnationer och exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter som sin tur skapar värde för aktieägarna.

SkiStars marknadsutveckling i Skandinavien

Enligt SLAO (Svenska Liftanläggningars Organisation) ökade SkiPass-försäljningen i Sverige med 14% till 1 000 MSEK under vintersäsongen 2007/08. I Norge ökade SkiPass-försäljningen med 19% till 873 MNOK enligt ALF (Alpinanleggenes Landsforening). Den genomsnittliga prisökningen i både Sverige och Norge var 4%. SkiStars marknadsandel av SkiPassförsäljningen i Sverige ökade till 53% (50), medan marknadsandelen i Norge sjönk till 29% (32) med anledning av de goda förutsättningar för skidåkning som Trysil och Hemsedal hade föregående vinter i förhållande till andra norska skidanläggningar. Marknadsandelen i Skandinavien ökade till 43% (41) jämfört med föregående år.

Omsättning och resultat

Under verksamhetsåret 2007/08 ökade koncernens nettoomsättning med 224 MSEK till 1 483 MSEK (1 259), resultatet före skatt ökade med 36 MSEK till 206 MSEK (170) och resultatet efter skatt ökade med 17 MSEK till 193 MSEK (176). Vinsten per aktie ökade till 4:93 SEK (4:50). Föregående års resultat påverkades negativt, då framförallt Sälen drabbades hårt av den milda väderleken under december 2006 och början av januari 2007 och skidåkning endast kunde erbjudas i begränsad utsträckning. Årets resultat kommenteras mer under rubriken VD har ordet. Valutakursförändringen NOK/SEK har haft en positiv påverkan på koncernens omsättning med 20 MSEK och på resultatet före skatt med 2 MSEK. Den organiska tillväxten var under verksamhetsåret 15%.

Under det fjärde kvartalet (1 juni – 31 augusti) ökade koncernens nettoomsättning till 35 MSEK (25) samtidigt som övriga intäkter minskade med 14 MSEK till 13 MSEK med anledning av att Åre föregående år erhöll utdelning om 11 MSEK från det delägda bolaget Åre 2007 AB, som arrangerade alpina VM. Resultatet före skatt minskade till –154 MSEK (–131) och resultatet efter skatt minskade till –133 MSEK (–94). Resultatet per aktie uppgick under det

fjärde kvartalet till –3:38 SEK (–2:41). Periodens resultat har påverkats positivt med anledning av ökade intäkter i främst Sälen och Åre under sommaren. I Sälen hölls bl a orienteringstävlingen O-ringen med ca 30 000 besökare. I Åre har antalet sommarbesökare ökat ytterligare. Samtidigt har avskrivningarna ökat med 9 MSEK, varav 3 MSEK avser nedskrivning av en golfbana i Trysil, och finansnettot har försämrats med 5 MSEK p g a ett högre ränteläge och ökad belåning. Intresset för vintersemester i den skandinaviska fjällvärlden i allmänhet och på SkiStars destinationer i synnerhet är större än någonsin. SkiStars destinationer har under hela vintersäsongen erbjudit mycket bra förhållanden för skidåkning. Koncernens försäljning av SkiPass under säsongen ökade med 20% till 836 MSEK (699). Den genomsnittliga prisökningen på SkiPass var ca 4%. Beläggningsgraden i av SkiStar ägda och förmedlade stugor och lägenheter uppgick under perioden julveckan till 1 maj till 86% (79). Antalet förmedlade objekt ökade under samma period med 3%.

I Sälen ökade nettoomsättningen med 85 MSEK till 523 MSEK och rörelseresultatet med 62 MSEK till 118 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 25% till 264 MSEK.

I Vemdalen ökade nettoomsättningen med 29 MSEK till 145 MSEK och rörelseresultatet med 6 MSEK till 24 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 14% till 72 MSEK.

I Åre ökade nettoomsättningen med 36 MSEK till 330 MSEK och rörelseresultatet med 11 MSEK till 54 MSEK. Föregående år redovisade Åre 11 MSEK i vinst genom utdelning från det delägda bolaget VM 2007 AB, som arrangerade alpina VM i Åre vintern 2007. Försäljningen av SkiPass ökade med 19% till 197 MSEK. I Hemsedal ökade nettoomsättningen med 28 MSEK till 220 MSEK och rörelseresultatet med 3 MSEK till 27 MSEK. Hemsedal har inte uppvisat en lika stor resultatförbättring som övriga destinationer. Den främsta orsaken till detta är att Hemsedal var en av få skiddestinationer i Skandinavien som förra säsongen

2006/07 kunde erbjuda bra förhållanden under hela vintersäsongen och uppvisade föregående verksamhetsår en kraftig omsättnings- och resultatökning. Försäljningen av SkiPass ökade med 7% i lokal valuta till 104 MNOK och omräknat i SEK med 12% till 123 MSEK. I Trysil ökade nettoomsättningen med 43 MSEK till 262 MSEK och rörelseresultatet med 17 MSEK till 38 MSEK. Försäljningen av SkiPass ökade med 14% i lokal valuta till 153 MNOK och omräknat i SEK till 21% till 180 MSEK. Affärsområde Fastighet minskade rörelseresultatet med 27 MSEK till 41 MSEK från försäljning av lägenheter i Åre, Sälen och Trysil. Mindre gynnsamma omvärldsfaktorer har bidragit till dämpad efterfrågan.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 352 MSEK (231) och efter förändring av rörelsekapital till 444 MSEK (277). Periodens kassaflöde efter investeringsverksamheten var 21 MSEK (–175).

Investeringar, avyttringar och förvärv

Investeringarna uppgick under verksamhetsåret till 439 MSEK brutto och 377 MSEK netto, exklusive förvärvet av Fjällinvest AB. Av investeringarna avsåg 170 MSEK investeringar i destinationernas skidverksamhet och 269 MSEK investeringar i fastighetsverksamheten. Investeringarna i destinationernas skidverksamhet bestod, förutom av ersättningsinvesteringar, främst av utbyggnad av koncernens snösystem samt utbyte av en 4-stollift till en 8-stollift i Lindvallen i Sälen och flyttning av 4-stolliften till Tandådalen i Sälen, där även en ny nedfart anlades. Investeringarna i koncernens fastighetsverksamhet bestod främst av byggnation av lägenheter i Sälen och Vemdalen samt den 11 000 kvm stora Alpin Lodgen i Hemsedal, inrymmande lägenheter, butiksytor, restauranger m m. Alpin Lodgen tas i drift till kommande vintersäsong 2008/09. Dessutom ingår 72 MSEK avseende investering i upplevelsefastigheten Experium i Sälen. Under hösten 2008 kommer den investeringen att föras över till ett intressebolag, Experium AB. Under verksamhetsåret har lägenheter och mark i Sälen, Åre och Trysil avyttrats för totalt 75 MSEK och med en vinst om 46 MSEK.

På den extra bolagsstämman den 6 september 2007 godkändes styrelsens beslut att förvärva 87% av aktierna i Fjällinvest AB, som investerar i fastigheter på SkiStars destinationer i Sverige. SkiStar ägde sedan tidigare 13% av aktierna i bolaget. Priset om 23 MSEK fastställdes som ett genomsnitt av två oberoende värderingar. Tillgångarna i bolaget utgörs av fastigheter i främst Sälen och Vemdalen. Balansräkningen uppgick till 151 MSEK och det egna kapitalet till 26 MSEK per bokslutsdagen den 31 augusti 2007. Förvärvet genomfördes den 10 september 2007. Förvärvet är en del i strategin att utveckla och bolagisera koncernens fastighetsutveckling. Fjällinvest påverkade verksamhetsårets omsättning med 9 MSEK och resultat före skatt med 3 MSEK. En värdering av tillgångarna inom koncernens fastighetsutvecklingsverksamhet har påbörjats och resultatet av värderingen beräknas att offentliggöras i bolagets rapport för det första kvartalet, verksamhetsåret 2008/09.

Likviditet och finansiering

Koncernens tillgängliga likviditet uppgick till 218 MSEK (349) inklusive ej utnyttjade krediter om 164 MSEK (322). Den genomsnittliga räntebärande nettoskulden har ökat med 266 MSEK till 1 878 MSEK. Den genomsnittliga räntekosnaden (finansnetto/genomsnittlig räntebärande nettoskuld) uppgick under perioden till 5,9% (4,2).

Aktien

Antal aktieägare uppgick den 31 augusti 2008 till 11 055 st, vilket var en ökning med 1 447 (15%) sedan den 31 augusti 2007. Antalet B-aktier har genom slutlig konvertering av det konvertibla skuldebrevet 2003/08 ökat med 14 850 st under verksamhetsåret. Konverteringskursen var 39:80 SEK. Antalet aktier uppgick

vid bokslutsdagen till 39 188 028 st. Vid den extra bolagsstämman den 6 september 2007 beslutades att uppta ett nytt konvertibelt förlagslån benämnt 2007/12 om högst 30 MSEK genom emission av högst 250 000 konvertibler. Konvertibeln har en löptid på fem år och en konverteringskurs som uppgår till 138 SEK. Konvertibeln tecknades av de anställda i SkiStar. Genom konvertering kan bolagets aktiekapital komma att öka med högst 250 000 B- aktier. Full konvertering av förlagslånet motsvarar en utspädning med 0,6% av aktiekapitalet och 0,4% av rösterna i bolaget.

Personal

Medelantalet anställda ökade under perioden med 18 personer (2%) till 1 100 personer. Ökningen är främst en effekt av förvärvet av verksamheter inom skidhyra och sportbutiker i Vemdalen januari 2007 och övertagen verksamhet inom skidhyra i Hemsedal.

Transaktioner med närstående

Koncernen står under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Dessa innehar per den 31 augusti 2008 tillsammans ca 54% av rösterna i koncernens moderbolag. Peab-koncernen står också under ett bestämmande inflytande från bröderna Erik och Mats Paulsson tillsammans med familjer och bolag. Mats Paulsson är verkställande direktör i Peab. SkiStar upphandlar byggnadsentreprenader bl a från bolag inom Peab-koncernen i samband med anläggningsinvesteringar. Under verksamhetsåret har inköp från Peab-koncernen gjorts till ett värde av 98 MSEK, varav 55 MSEK avser Experium. Den utestående skulden till Peab var per den 31 augusti 21 MSEK, varav 15 MSEK avser Experium. SkiStar har även transaktioner i mindre omfattning med Fabege och Hansan, i vilka Erik Paulsson har ett betydande inflytande. Under perioden har inköp från intressebolag endast gjorts i mindre omfattning. Försäljning till intressebolag

och Peab-koncernen har gjorts till ett värde av 8 MSEK. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter och svag tillgång på natursnö dämpar efterfrågan. Dock begränsas verksamhetsrisken av att över 70% av den totala tillgängliga boendekapaciteten är bokad innan vintern samt väl utbyggda snösystem, som säkerställer skidåkning i anslutning till 78% av befintlig liftkapacitet. Dock kan långvarig brist på kyla under främst november och december innebära en begränsning av utbudet av skidåkning. SkiStars fem destinationer är belägna på olika platser med varierande väderförhållanden, vilket minskar koncernens totala väderrisk. Regeringen har tillsatt en utredning som ska se över beskattningen av ideella föreningar och stiftelser. Utredningen omfattar bl a en översyn av reglerna om skattebefrielse för specialtaxerade fastigheter, vilka idag används i SkiStars svenska verksamhet. Utredningen beräknas vara klar till juni 2009.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 992 MSEK (810) och resultatet före skatt till 159 MSEK (133).

Inför 2008/09

Aktuell logiförsäljning inför vintersäsongen 2008/09 uppgår till 254 MSEK, vilket är 18% mer än vid motsvarande tidpunkt föregående år. I volym har SkiStar bokat 267 000 objektsdygn, vilket är en ökning med 15% jämfört med samma tidpunkt föregående år. Till och med vecka 38 har SkiStar bokat 45% av den totala logivolym som bedöms bokas för hela kommande vintersäsong. Försäljningen via skistar.com har ökat och hittills har 50% (43) av bokningarna gjorts via webben.

Skidanläggningsinvesteringarna inför

vintersäsongen 2008/09 bedöms uppgå till totalt 200 MSEK. Investeringarna omfattar framförallt fortsatt utbyggnad av snösystemen på samtliga destinationer samt byggnation av en 6-stols expresslift i Klövsjö, Vemdalen. Klövsjö Express är en samfinansiering av SkiStar tillsammans med ett antal lokala företag. Byggnationen av den 11 000 kvm stora Alpin Lodgen i Hemsedal färdigställs till säsongstarten. Byggnaden, som kostat ca 160 MNOK, omfattar 40 lägenheter, restauranger, sportbutiker m m. I april 2008 påbörjades byggnationen av upplevelseanläggningen Experium i Lindvallen, Sälen. Investeringen, som färdigställs till vintersäsongen 2009/10, sker i ett eget bolag, Experium AB, där SkiStar äger 50% av aktierna. Byggnaden blir på drygt 11 000 kvm och kommer att innehålla upplevelsebad, lekanläggningar, bowlingbanor, restauranger m m. Investeringen i Experium beräknas uppgå till 310 MSEK. I Trysil tas det nya SAS Radisson-hotellet i bruk till säsongen. Det innebär att drygt 700 nya turistbäddar successivt kommer att tas i anspråk under vintern. I Åre är Copperhill Mountain Lodge Hotel också klart till säsongen, innehållande nära 600 nya bäddar. Totalt på SkiStars samtliga destinationer bedöms tillkomsten av icke kommersiella bäddar vara ca 1 000 och kommersiella bäddar ca 2 000 (+6%) inför den kommande säsongen. SkiStar expanderar dessutom verksamheten inom tre områden. I det egna försäkringsbolaget Fjällförsäkringar AB kommer SkiStars destinationer teckna företagsförsäkring från 1 januari 2009. Från 1 september 2009 kommer Fjällförsäkringar även att sälja försäkringsprodukter till SkiStars gäster. Från den kommande säsongen kommer SkiStar i egen verksamhet att sälja merchandise, d v s egna produkter främst i form av kläder som bär destinationernas varumärken. Produkterna kommer även att säljas på skistar.com. SkiStar tar även ett större grepp på

mediaförsäljning, bl a genom förvärvet av rättigheterna till liftbygelreklam på

SkiStars svenska destinationer. Under varumärket Fjällmedia ska SkiStar, genom olika mediakanaler, erbjuda företag och organisationer exponeringsmöjligheter.

Förslag till utdelning

Styrelsen föreslår att utdelning lämnas med 4:50 SEK (4:50) per aktie. Sammanlagt uppgår föreslagen utdelning till 176 MSEK (176), vilket utgör 91% av vinsten efter skatt. Som avstämningsdag för att erhålla utdelning föreslås den 12 december 2008. Utdelningen till de svenska aktieägarna utbetalas genom VPCs försorg den 17 december 2008.

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas tisdagen den 9 december 2008 kl 14:00 på Nalen i Stockholm. Årsredovisningen kommer att distribueras i slutet av november och

finns då även tillgänglig på bolagets kontor i Sälen samt på www.skistar.com.

Finansiell information

Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké offentliggörs enligt följande;

• tremånadersrapport 1/9 30/11 2008, den 19 december 2008,
• halvårsrapport 1/9 2008 28/2 2009, den 20 mars 2009,
• niomånadersrapport 1/9 2008 31/5 2009, den 18 juni 2009,
• bokslutskommuniké 1/9 2008– 31/8 2009, den 2 oktober 2009.

Redovisningsprinciper

Bokslutskommunikén är uprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering, vilket är i enlighet med de krav som ställs i Redovisningsrådets rekommendation RR 31 – Delårsrapporter för koncerner. Sedan den 1 september 2005 upprättar SkiStar koncernredovisningen i enlighet med de IFRSstandards så som de har godkänts av EU-kommissionen. Moderbolaget följer årsredovisningenslagen och Redovisningsrådets rekommendation RR32:06 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som tillämpades vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Koncernens resultaträkningar i sammandrag, TSEK

		1 juni - 31 augusti		1 september – 31 augusti
		3 månader		12 månader
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Nettoomsättning	34 783	25 060	1 483 072	1 258 714
Övriga intäkter	12 850	27 430	47 973	100 094
Summa rörelsens intäkter	47 633	52 490	1 531 045	1 358 808
Handelsvaror	– 2 924	– 1 929	– 82 655	– 79 747
Övriga externa kostnader	– 65 430	– 66 625	– 489 195	– 442 770
Personalkostnader	– 54 415	– 51 220	– 446 734	– 421 892
Avskrivningar	– 56 796	– 47 585	– 210 127	– 183 981
Rörelseresultat	– 131 932	– 114 869	302 334	230 418
Finansiellt netto	– 21 594	– 16 399	– 96 073	– 60 273
Resultat före skatt	– 153 526	– 131 268	206 261	170 145
Skatt	20 933	36 998*	– 12 982	5 964
Periodens resultat	– 132 593	– 94 270	193 279	176 109
-varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	– 131 916	– 93 735	193 515	176 094
-varav hänförligt till minoritetsintresse	– 677	– 535	– 236	15
Genomsnittligt antal aktier, st	39 176 883	39 167 991	39 174 401	39 151 096
D:o efter full konvertering, st	39 438 028	39 188 028	39 438 028	39 188 028
Resultat per aktie, SEK	– 3:38	– 2:41	4:93	4:50
D:o efter full konvertering, SEK	– 3:35	– 2:41	4:94	4:49

* SkiStar gjorde under Q4, 2006/07 en genomgång av koncernens underskottsavdrag och genomfört justeringar av koncernens uppskjutna skatteskulder/fordringar. Efter dessa justeringar uppgår, per den 31 augusti 2007, SkiStars uppskjutna skatteskuld för den svenska verksamheten till 0 MSEK till följd av betydande underskottsavdrag samt till 18,5 MSEK avseende den norska verksamheten. Resultatet för perioden har påverkats positivt med 21,1 MSEK till följd av denna genomgång.

Omsättningens fördelning, MSEK

		1 september – 31 augusti
	2007/08	2006/07
SkiPass	836	699
Logi	210	190
Skiduthyrning	147	125
Skidskola/Aktiviteter	47	40
Sportbutiker	55	46
Fastighetsservice	89	80
Reavinster	46	79
Övrigt	101	100
Summa	1 531	1 359

Omsättning och resultat per verksamhetsområde, MSEK

Omsättning och resultat per verksamhetsområde 1 september – 31 augusti. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta.

	Sälen			Vemdalen	Åre		Hemsedal		Trysil		Fastighet
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Nettoomsättning	523	438	145	116	330	294	220	192	262	219	3	–
Övriga intäkter	4	6	–	–	–	*16	– 2	–	–	–	46	78
Summa intäkter	527	444	145	116	330	310	218	192	262	219	49	78
Rörelsekostnader	– 337	– 323	– 104	– 86	– 238	– 233	– 160	– 138	– 172	– 155	– 8	– 10
Avskrivningar	– 72	– 65	– 17	– 12	– 38	– 34	– 31	– 30	– 52	– 43	–	–
Rörelseresultat	118	56	24	18	54	43	27	24	38	21	41	68
Rörelsemarginal, %	22	13	17	16	16	14	12	13	15	10	84	87

*) SkiStars vinstandel om 10,5 MSEK från Åre 2007 AB redovisas under Övriga intäkter 2006/07 för Åre.

Resultat före skatt, periodfördelat, TSEK
	2007/08	2006/07
September – november	– 230 823	– 205 114
December – februari	364 785	294 303
Mars – maj	225 825	212 225
Juni – augusti	– 153 526	– 131 269

Koncernens balansräkningar i sammandrag, TSEK

		31 augusti
	2008	2007
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	230 470	223 264
Materiella anläggningstillgångar	2 938 314	2 587 318
Finansiella anläggningstillgångar	144 041	144 959
Summa anläggningstillgångar	3 312 825	2 955 541
Omsättningstillgångar
Räntebärande	76 854	27 572
Ej räntebärande	181 498	204 135
Summa omsättningstillgångar	258 352	231 707
Summa tillgångar	3 571 177	3 187 248
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 278 299	1 257 282
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	1 985 166	1 680 425
Räntebärande avsättningar, pensioner	7 435	6 965
Ej räntebärande skulder och avsättningar	15 894	17 630
Uppskjutna skatteskulder	12 289	18 493
Kortfristiga skulder
Räntebärande	15 313	13 701
Ej räntebärande	256 781	192 752
Summa eget kapital och skulder	3 571 177	3 187 248
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Ställda säkerheter	1 923 127	1 831 536
Eventualförpliktelser	71 456	57 708

Sammandrag av förändringar i eget kapital, TSEK

		1 september – 31 augusti
	2007/08	2006/07
Ingående kapital	1 257 282	1 248 869
Konvertering av konvertibla skuldebrev	590	882
Utdelning	–176 279	– 176 180
Omräkningsdifferenser	3 427	7 602
Periodens resultat	193 279	176 109
Utgående kapital	1 278 299	1 257 282

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag,TSEK
		1 september – 31 augusti
	2007/08	2006/07
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster	206 261	170 145
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	167 826	88 294
Betald skatt	– 21 670	– 27 535
Förändring av rörelsekapital	91 485	45 757
Kassaflöde från den löpande verksamheten	443 902	276 661
Kassaflöde från investeringsverksamheten	– 422 560	– 451 748
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	5 229	179 200
Periodens kassaflöde	26 571	4 113
Likvida medel vid årets början	27 572	22 718
Kursdifferens i likvida medel	242	741
Likvida medel vid årets slut	54 385	27 572
Outnyttjade krediter	164 079	321 573
Tillgänglig likviditet	218 464	349 145

Nyckeltal och data per aktie

			1 september – 31 augusti
Nyckeltal	2007/08	2006/07	2005/06	2004/05	2003/04**)
Nettoomsättning, TSEK	1 483 072	1 258 714	1 280 491	977 014	989 946
Rörelsens intäkter, TSEK	1 531 045	1 358 808	1 370 812	1 035 491	1 017 833
Resultat före skatt, TSEK	206 261	170 145	275 678	194 405	176 942
Resultat efter skatt, TSEK	193 279	176 109	241 705	184 045	313 483
Kassaflöde, TSEK *)	352 417	230 904	332 431	245 459	249 877
Avkastning på
- Sysselsatt kapital, %	10	8	14	12	13
- Eget kapital, %	15	14	20	17	36
- Totalt kapital, %	9	6	11	11	12
Bruttomarginal, %	33	30	34	32	32
Rörelsemarginal, %	20	17	23	21	21
Nettomarginal, %	13	13	20	19	17
Soliditet, %	36	39	44	54	52
			31 augusti
Data per aktie	2008	2007	2006	2005	2004**)
Börskursen, SEK	87:00	114:25	119:00	75:00	56:00
Genomsnittligt antal aktier, st	39 174 401	39 151 096	39 062 008	38 946 928	38 559 292
Genomsnittligt antal aktier efter full konvertering, st	39 438 028	39 188 028	39 188 028	39 188 028	38 975 458
Resultat, SEK	4:93	4:50	6:19	4:72	8:13
Resultat efter full konvertering, SEK	4:94	4:49	6:17	4:70	8:05
Kassaflöde, SEK*)	9:00	5:90	8:51	6:30	7:14
Kurs/kassaflöde, ggr	9,7	19,4	14,0	11,9	7,8
P/e-tal, ggr	18	25	19	16	7
Utdelning, SEK (förslag)	4:50	4:50	4:50	3:00	2:50
Direktavkastning, %	5,2	3,9	3,8	4,0	4,5
Eget kapital, SEK	32:63	32:11	32:00	29:00	25:50
Eget kapital efter full konvertering, SEK	32:41	32:08	32:00	29:00	25:50
Börskurs/eget kapital, %	267	356	372	259	220

Justering har skett med anledning av aktiesplit 2:1 som genomfördes i december 2005

*) Kassaflöde före rörelsekapitalförändring, **) Enligt tidigare redovisningsprinciper

Moderbolagets resultaträkningar i sammandrag, TSEK

		1 juni – 31 augusti 3 månader		1 september – 31 augusti
				12 månader
	2007/08	2006/07	2007/08	2006/07
Nettoomsättning	26 522	27 317	992 002	810 265
Övriga intäkter	18 514	11 833	44 640	82 400
Summa rörlesens intäkter	45 036	39 150	1 036 662	892 665
Handelsvaror	– 2 648	– 1 433	– 70 244	– 55 403
Övriga externa kostnader	– 54 610	– 37 033	– 337 143	– 288 786
Personalkostnader	– 36 061	– 33 834	– 310 436	– 296 311
Avskrivningar	– 29 095	– 26 804	– 113 811	– 103 786
Rörelseresultat	– 77 378	– 59 954	205 028	148 379
Finansiellt netto	– 9 047	2 987	– 45 842	– 14 949
Resultat före skatt	– 86 425	– 56 967	159 186	133 430
Skatt	5 106	– 4 712	4 311	– 6 007
Periodens resultat	– 81 319	– 61 679	163 497	127 423

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag, TSEK
		31 augusti
	2008	2007
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	21 005	16 819
Materiella anläggningstillgångar	1 654 496	1 540 539
Finansiella anläggningstillgångar	650 921	437 048
Summa anläggningstillgångar	2 326 422	1 994 406
Omsättningstillgångar
Räntebärande	23 838	1 000
Ej räntebärande	146 142	155 476
Summa omsättningstillgångar	169 980	156 476
Summa tillgångar	2 496 402	2 150 882
Eget kapital och skulder
Eget kapital	791 373	797 229
Obeskattade reserver	285 407	285 407
Långfristiga skulder
Räntebärande	1 234 756	935 960
Räntebärande avsättningar, pensioner	784	865
Ej räntebärande	662	662
Uppskjutna skatteskulder	12 430	15 072
Kortfristiga skulder
Räntebärande	8 400	8 400
Ej räntebärande	162 590	107 287
Summa eget kapital och skulder	2 496 402	2 150 882
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
	637 119	669 369
Ställda säkerheter

Sälen den 1 oktober 2008

Styrelsen

SkiStar AB (publ) SE-780 67 SÄLEN • Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 • Fax: +46 280 218 50 E-post: info@skistar.com • www.skistar.com