Bong

Quarterly Report • Nov 12, 2008

BONG LJUNGDAHL AB Delårsrapport januari – september 2008

"Trots en avmattning i efterfrågan har vi förbättrat oss betydligt jämfört med ifjol" säger Bongs VD och koncernchef Anders Davidsson. "Vi fortsätter med oförminskad kraft att frigöra rörelsekapital och utveckla tillväxtområden med högre förädlingsgrad, till exempel ProPac."

• Under januari-september uppgick nettoomsättningen till 1 429 MSEK (1 474). För jämförbara enheter och i fasta valutakurser uppgick nettoomsättningen januari-september 2007 till 1 433 MSEK.
• Bongs förpackningssatsning ProPac fortsatte växa snabbt och utgjorde 13% (10) av koncernens omsättning under tredje kvartalet.
• Rörelseresultatet under januari-september förbättrades till 54 MSEK (35) och resultatet efter skatt förbättrades till 12 MSEK (-4). Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,91 SEK (-0,27).
• Kassaflödet efter investeringsverksamhet uppgick under januari-september till 57 MSEK (-38).
• För att möta avmattningen av efterfrågan har 46 anställda i Tyskland och Skandinavien sagts upp under tredje kvartalet och två kuvertmaskiner har avyttrats. Samtidigt har lager och produktionsnivåer anpassats. Kostnaderna för dessa åtgärder uppgick netto till ca 5 MSEK, vilket i sin helhet belastat resultatet för det tredje kvartalet.

	Kv 3	Kv 3	Kv 1-3	Kv 1-3
MSEK	2008	2007	2008	2007
Nettoomsättning	441	461	1429	1474
Rörelseresultat	10	16	54	35
Resultat efter skatt	-2	0	12	-4
Kassaflöde efter investeringsverksamhet	16	34	57	-38

MARKNAD

Efterfrågan på den västeuropeiska kuvertmarknaden påverkades under tredje kvartalet av den allmänna konjunkturavmattningen och den finansiella oron. Utvecklingen var likartad i samtliga västeuropeiska länder med en relativt bra start på året varefter volymerna minskade successivt under andra och tredje kvartalet. I det tredje kvartalet var augusti särskilt svagt. Totalt minskade marknaden 5-6 procent under hela perioden januari-september. I Östeuropa fortsatte emellertid kuvertvolymerna att växa, bland annat i Polen och i Ryssland.

Efterfrågan på tilltryck, d v s tryck på färdiga vita kuvert i mindre serier, fortsatte att öka, medan marknaden för direktreklam, DM, påverkades av neddragningar inom marknadsföring, inte minst inom den finansiella sektorn.

Distanshandeln d v s handel som sker via Internet och postorder, fortsatte att växa, en utveckling som gynnade Bongs förpackningssatsning ProPac.

Under september annonserade Bong en strategisk allians med fem andra ledande kuvert- och förpackningsföretag från olika delar av världen. Den strategiska alliansen, International Envelope Coalition, täcker fem kontinenter och bildades i syfte att förbättra produkt- och serviceerbjudandet till globala kunder. De ingående företagen är Tension från USA, Hamelin från Frankrike, Vigamil från Chile, King från Japan, Wigg & Son från Australien och Bong.

Branschens konsolidering har fortsatt efter det tredje kvartalet. Under oktober förvärvade Mayer Kuvert, Europas största kuvertproducent, Herlitz kuvertproduktion i Tyskland. De fem största kuvertföretagen i Europa, där Bong ingår, har därefter en marknadsandel på cirka 72 procent.

OMSÄTTNING OCH RESULTAT JANUARI-SEPTEMBER 2008

Koncernens omsättning under delårsperioden uppgick till 1 429 MSEK (1 474). Den avvecklade enheten i Polen, Bong Polska, påverkade omsättningen med -1,6% eller cirka -23 MSEK. Valutakursförändringar påverkade omsättningen med -1,2% eller cirka -18 MSEK.

Rörelseresultatet förbättrades till 54 MSEK (35) och resultatet före skatt till 15 MSEK (-3). Finansnettot uppgick till -39 MSEK (-38). Resultat efter skatt blev 12 MSEK (-4).

Koncernens bruttomarginal förstärktes jämfört med 2007. De viktigaste orsakerna bakom resultatförbättringen var högre priser, en bättre produktmix och lägre kostnader efter genomförda strukturprogram.

Under första kvartalet stängdes kuvertproduktionen i Tammerfors planenligt. Produktionen har flyttats delvis till Kaavi och delvis till koncernens fabrik i Estland. Det finska strukturprojektet har avslutats under sensommaren 2008.

Under andra och tredje kvartalet märktes en viss försvagning i efterfrågan på samtliga västeuropeiska marknader för kuvert som ett resultat av den allmänna konjunkturavmattningen och den finansiella oron. Detta påverkade Bong genom lägre volymer. För att möta den lägre efterfrågan anpassas bemanning och kapacitet kontinuerligt.

Hittills i år har koncernen haft kostnader för uppsägning av personal i Skandinavien och Tyskland samt dubbla hyror i Finland och Ryssland i samband med flytt av verksamheterna i dessa länder. Kostnaderna, som delvis kompenserats genom reavinster från maskinförsäljningar, har netto uppgått till cirka 2 MSEK, vilket i sin helhet belastat rörelseresultatet.

Koncernen arbetar systematiskt med att frigöra rörelsekapital, bland annat genom att reducera lagernivån. Som en följd av detta har produktionen anpassats och i stället inriktats på kundorderstyrning. Detta har belastat rörelseresultatet med ca 0,3 MSEK.

Satsningen på ProPac fortsätter. Tillväxten var fortsatt hög under perioden och ProPac utgjorde omkring 11% (9) av koncernens totala omsättning. Koncernens nya ProPac-organisation fortsätter att bearbeta nya kunder på ett flertal europeiska marknader samtidigt som ProPac-försäljningen växer på befintliga kunder.

OMSÄTTNING OCH RESULTAT JULI-SEPTEMBER 2008

Koncernens omsättning under tredje kvartalet uppgick till 441 MSEK (461). Valutakursförändringar påverkade omsättningen med -1% eller cirka -5 MSEK.

Under tredje kvartalet sjönk efterfrågan som ett resultat av den allmänna konjunkturavmattningen och den finansiella oron. Detta påverkade Bong genom lägre volymer, särskilt under augusti. Under september återhämtade sig försäljningen och omsättningen blev bättre än för september 2007. För att möta den lägre efterfrågan har 46 anställda sagts upp i Skandinavien och Tyskland och två kuvertmaskiner har avyttrats.

Under tredje kvartalet har koncernen haft kostnader för uppsägning av personal i Skandinavien och Tyskland samt dubbla hyror i Finland och Ryssland i samband med flytt av verksamheterna i dessa länder. Kostnaderna, som delvis kompenserats genom reavinster från maskinförsäljningar, har netto uppgått till cirka 2 MSEK, vilket i sin helhet belastat rörelseresultatet.

Koncernens projekt för att minska rörelsekapitalet fortsatte med full kraft under tredje kvartalet. Genom att aktivt arbeta med en mer kundorderstyrd produktion lyckades Bong minska färdigvarulagret. Detta har belastat rörelseresultatet med ca 3 MSEK.

ProPac fortsatte att växa snabbt i takt med att den nya försäljningsorganisationen etableras. Dessutom börjar nu produktion och leveranser inför julen att påverka positivt. ProPac utgjorde omkring 13% (10) av koncernens totala omsättning i kvartalet.

Rörelseresultatet uppgick till 10 MSEK (16). Finansnettot uppgick till -12 MSEK (-15). Förbättringen av finansnettot jämfört med motsvarande period ifjol beror främst på en betydligt lägre nettolåneskuld i år. Resultatet före skatt uppgick till -2 MSEK (2). Det redovisade resultatet efter skatt blev -2 MSEK (0).

Kvartalsresultatens utveckling sedan tredje kvartalet 2004 framgår av figur 1 nedan.

Fig. 1: Rörelseresultat per kvartal, MSEK Fig. 1: Rörelseresultat per kvartal, MSEK

Q3-04 Q4-04 Q1-05 Q2-05 Q3-05 Q4-05 Q1-06 Q2-06 Q3-06 Q4-06 Q1-07 Q2-07 Q3-07 Q4-07 Q1-08 Q2-08 Q3-08

Rullande rörelseresultat för 4 kvartal uppgick efter tredje kvartalet till 79 MSEK. (Se Fig.2 nedan) Fig. 2: Rörelseresultat 4 kvartal, MSEK

Exklusive effekt av förlikning i rättslig tvist Q2-04.

Resultatet för perioder före 2004 har enligt tidigare redovisningsregler belastats med goodwillavskrivningar om ca 5 MSEK per kvartal. Fr.o.m. 2004 tillämpas IFRS vilket innebär att avskrivning på goodwill ej sker.

KASSAFLÖDE

Under delårsperioden uppgick kassaflödet efter investeringsverksamhet till 57 MSEK (-38). Kassaflödet från löpande verksamhet uppgick till 107 MSEK (24). Under de tre första kvartalen minskade rörelsekapitalet med 20 MSEK att jämföra med föregående års ökning om 30 MSEK för samma period. Det minskade rörelsekapitalet har uppnåtts genom ett aktivt arbete med lagerstyrning och längre kredittid till leverantörer.

Köpet av en ny industrifastighet i Kaluga, Ryssland samt förvärvet av ytterligare 28% i Voet påverkade kassaflödet med sammanlagt -21 MSEK.

Tredje kvartalets kassaflöde efter investeringsverksamhet uppgick till 16 MSEK (34). Det lägre kassaflödet jämfört med föregående år förklaras av ett lägre rörelseresultat samtidigt som minskningen av rörelsekapitalet inte var lika stor.

FINANSIELL STÄLLNING

Likvida medel uppgick den 30 september 2008 till 104 MSEK (24 per 31 december 2007).

Beviljade outnyttjade krediter uppgick till 235 MSEK (318 MSEK per 31 december 2007.)

Bong ingick ett nytt bankavtal för koncernens totala externa finansieringsbehov med två ledande svenska affärsbanker under slutet av 2007. Avtalet löper till december 2010.

Vid utgången av september 2008 uppgick koncernens eget kapital till 583 MSEK (572 den 31 december 2007). Det positiva resultatet efter skatt ökade koncernens eget kapital med 12 MSEK medan utdelning till aktieägare minskade det med 14 MSEK. Omräkning till svenska kronor av nettotillgångsvärden i utländska dotterbolag ökade koncernens eget kapital med 13 MSEK.

Nettolåneskulden minskade under perioden med 29 MSEK till 800 MSEK (829 den 31 december 2007). Nettolåneskulden minskade genom det positiva kassaflödet med 57 MSEK medan utdelning och förändrade valutakurser ökade nettolåneskulden med 29 MSEK. Nettoskuldsättningsgraden uppgick den 30 september 2008 till 1,37 (1,45 den 31 december 2007) och soliditeten till 31% (33% den 31 december 2007). Koncernens mål är att ha en soliditet på minst 30% över tiden.

INVESTERINGAR

Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar och förvärv uppgick under perioden till 50 MSEK (62). Under andra kvartalet 2008 förvärvades en fabriksfastighet i Kaluga, Ryssland, för 22 MSEK. Under samma period förvärvades ytterligare 28% av aktierna i Voet International VOF. I föregående års nettoinvesteringar ingår förvärvet av det tyska kuverttryckeriet Lober.

PERSONAL

Medelantalet anställda uppgick delårsperioden till 1270 personer (1 348). Vid utgången av september 2008 var antalet anställda personer 1 234 (1 334).

MODERBOLAGET

Moderbolagets verksamhet består av förvaltning av rörelsedrivande dotterbolag samt koncernledningsfunktioner. Omsättningen uppgick till 0 MSEK (0) och periodens resultat före skatt uppgick till -29 MSEK (-32). Inga investeringar har gjorts under perioden (0). Beviljade ej utnyttjade krediter uppgick till 235 MSEK (318 per 31 december 2007).

MÖJLIGHETER OCH RISKER

Riskerna i koncernens verksamhet står främst att finna på marknaden och risker relaterade till koncernens finansiering.

Kuvertmarknaden befinner sig fortsatt under omvandling med tillväxt i Östeuropa men stagnation i Västeuropa som ett resultat av en minskande mängd administrativ post. Samtidigt finns möjligheter inom ProPac-segmentet och direktreklam/tilltryck.

Obestruket finpapper är den enskilt viktigaste insatsvaran för Bong. Kostnaden för finpapper uppgår till mer än hälften av den totala kostnadsmassan. Pappersmarknaden är cyklisk och papperspriset kan snabbt variera utefter rådande marknadssituation. Normalt sett kan Bong kompensera sig för pappersprishöjningarna genom prishöjningar till kund. Konkurrenssituationen på kuvertmarknaden kan leda till fördröjningar i prishöjningarna till kund.

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker, till exempel valutarisk, ränterisk och kreditrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncernens resultat. Koncernen använder derivatinstrument för att säkra viss riskexponering. Riskhanteringen sköts av en central finansfunktion som identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker i nära samarbete med koncernens operativa enheter.

För ytterligare information om koncernens möjligheter och risker hänvisas till Bongs årsredovisning som finns att tillgå på www.bongljungdahl.se.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 och årsredovisningslagen. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med senast publicerade årsredovisning.

UTSIKTER

Rörelseresultatet för 2008 bedöms bli starkare än för 2007.

Kristianstad den 11 november 2008 BONG LJUNGDAHL AB

Anders Davidsson VD och Koncernchef

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av företagets revisorer.

Delårsrapporten presenteras i en telefonkonferens den 12 november klockan 10.00. Telefonnumret till konferensen är +46 (0) 8 5052 0110. Senast klockan 09.00 finns bilder till telefonkonferensen tillgängliga på vår hemsida www.bongljungdahl.se

_____________________________________________________________________________________________

______________________________________________________________________________________________

Ytterligare upplysningar om delårsrapporten lämnas av Anders Davidsson, VD och koncernchef för Bong Ljungdahl AB. Tfn (växel) 044 20 70 00, (direkt) 044 20 70 80, (mobil) 070 545 70 80.

Kommande rapporter:
Bokslutskommuniké 2008	18 februari 2009
Delårsrapport januari-mars 2009	14 maj 2009
Årsstämma 2009	14 maj 2009, Kristianstad
Delårsrapport januari-juni 2009	Augusti 2009
Delårsrapport januari-september 2009	November 2009

Bong är ett ledande europeiskt kuvert- och förpackningsföretag som erbjuder lösningar för distribution och paketering av information, reklamerbjudande och lätta varor. Starka tillväxtområden inom koncernen är det nya förpackningskonceptet ProPac och Ryssland, där egen tillverkning och försäljningsorganisation nyligen etablerats. Koncernen omsätter ca 2 miljarder kronor och har ca 1200 anställda i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Estland, Lettland, Litauen, Storbritannien, Holland, Belgien, Tyskland, Polen och Ryssland. Bong har starka marknadspositioner, framför allt i norra Europa, och koncernen ser intressanta möjligheter till fortsatt expansion och utveckling. Bong är ett publikt bolag och aktien är noterad på OMX Nordiska börs, Stockholm (Stockholmsbörsen).

DELÅRSRAPPORT 30 SEPTEMBER 2008

KONCERNRESULTATRÄKNINGAR	Jul -sep		Jan -sep		Okt 2007	Jan -dec
I SAMMANDRAG	2008	2007	2008	2007	-sep 2008	2007
(MSEK)	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån	12 mån
Försäljningsintäkter	440,7	461,0	1 429,3	1 473,8	1 946,9	1 991,4
Kostnad för sålda varor	-362,5	-365,1	-1 141,9	-1 198,2	-1 547,2	-1 603,5
Bruttoresultat	78,1	95,9	287,4	275,6	399,7	387,9
Försäljningskostnader	-40,0	-46,5	-138,5	-157,7	-190,3	-209,6
Administrationskostnader	-33,5	-32,7	-104,5	-109,2	-142,9	-147,7
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	5,4	-0,4	9,7	26,3	12,7	29,3
Rörelseresultat	10,0	16,3	54,2	35,1	79,2	60,1
Finansiella intäkter och kostnader	-12,3	-14,6	-38,8	-37,6	-49,3	-47,8
Resultat före skatt	-2,3	1,7	15,4	-2,5	29,9	12,3
Inkomstskatt	0,4	-1,6	-3,2	-1,1	1,5	3,6
Resultat efter skatt	-1,9	0,1	12,2	-3,6	31,4	15,9
Av årets resultat hänförligt till minoritetsintresse	0,0	-0,1	0,1	-0,3	-0,1	-0,4
Resultat per aktie före utspädning	-0,15	0,01	0,93	-0,27	2,40	1,19
Resultat per aktie efter utspädning	-0,15	0,01	0,91	-0,27	2,37	1,17

KONCERNBALANSRÄKNINGAR		30 sep	30 sep	31 dec
I SAMMANDRAG (MSEK)		2008	2007	2007
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1)	366,3	350,5	356,4
Materiella anläggningstillgångar		609,8	627,5	621,2
Finansiella anläggningstillgångar		155,8	90,9	111,7
Varulager		274,5	298,9	279,9
Kortfristiga fordringar		372,5	385,6	362,5
Likvida medel		104,4	23,2	24,2
Summa tillgångar		1 883,3	1 776,6	1 755,9
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2)	583,0	542,0	571,6
Långfristiga skulder	3)	784,6	370,6	692,2
Kortfristiga skulder	4)	515,7	864,0	492,1
Summa eget kapital och skulder		1 883,3	1 776,6	1 755,9
1) Varav goodwill		363,5	347,2	353,1
2) Varav minoritetsintresse		0,1	0,6	0,7
3) Varav räntebärande		717,3	336,5	661,7
4) Varav räntebärande		187,4	544,4	191,7

NYCKELTAL		Jan-sep	Okt 2007-	Jan - dec
	2008	2007	sept 2008	2007
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1)	0,91	-0,27	2,35	1,17
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,93	-0,27	2,38	1,19
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	44,77	41,80	44,77	43,98
D:o före utspädning	44,41	41,29	44,41	43,54
Rörelsemarginal, %	3,8	2,9	4,1	3,0
Vinstmarginal, %	1,1	0,3	1,5	0,6
Avkastning på eget kapital, %	-	-	5,4	2,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	-	-	6,4	4,9
Soliditet, %	31,0	29,7	31,0	32,8
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	1,37	1,58	1,37	1,45
Sysselsatt kapital, MSEK	1 487,7	1 422,9	1 487,7	1 424,9
Räntebärande nettolåneskuld, MSEK	800,3	857,3	800,3	829,1
Antal utestående aktier vid periodens utgång före utspädning Antal utestående aktier vid periodens utgång efter utspädning Genomsnittligt antal aktier före utspädning Genomsnittligt antal aktier efter utspädning		13 128 227 13 128 227 13 332 227 13 428 227 13 128 227 13 030 622 13 332 227 13 428 227	13 128 227 13 128 227 13 332 227 13 428 227 13 128 227 13 079 425 13 332 227 13 379 425

1) Utspädningseffekten beaktas ej när den leder till ett bättre resultat.

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL	Jan-sep	Jan-sep	Jan-dec
I KONCERNEN (MSEK)	2008	2007	2007
Periodens ingående balans	571,6	537,8	537,8
Utdelning	-13,8	-13,0	-13,0
Inbetalning för optioner		-	0,1
Konvertering av konvertibellån		6,8	6,8
Omräkningsdifferenser	12,9	14,0	24,0
Periodens resultat	12,2	-3,6	15,9
Periodens utgående balans	582,9	542,0	571,6

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYSER	Jul - sep		Jan-sep		okt 2007	Jan - dec
	2008	2007	2008	2007	-sep 2008	2007
(MSEK)	3 mån	3 mån	9 mån	9 mån	12 mån
Löpande verksamhet
Rörelseresultat	10,0	16,3	54,2	35,1	79,2	60,1
Avskrivningar och nedskrivningar	23,0	26,0	68,3	71,4	89,2	92,4
Finansiella poster	-12,3	-14,6	-38,8	-37,3	-46,9	-45,4
Skatt, betald	-1,0	-3,7	-4,8	-9,3	-6,7	-11,2
Övriga ej likviditetspåverkande poster	-4,1	4,2	8,1	-6,5	-0,7	-15,3
Kassaflöde från löpande verksamhet före
förändring av rörelsekapital	15,6	28,2	87,0	53,4	114,1	80,6
Förändring av rörelsekapital	9,1	17,4	20,2	-29,9	37,1	-12,9
Kassaflöde från löpande verksamhet	24,7	45,6	107,2	23,5	151,2	67,7
Kassaflöde från investeringsverksamhet	-9,0	-11,8	-49,9	-61,8	-54,8	-66,7
Kassaflöde efter investeringsverksamhet	15,7	33,8	57,3	-38,3	96,4	1,0
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	33,4	-42,6	22,9	22,4	-16,2	-16,4
Periodens kassaflöde	49,1	-8,8	80,2	-15,9	80,2	-15,5
Likvida medel vid periodens början	55,3	32,2	24,20	38,4	23,2	38,4
Kursdifferens i likvida medel	0,0	-0,2	0,0	0,7	0,9	1,2
Likvida medel vid periodens slut	104,4	23,2	104,4	23,2	104,4	24,1

KVARTALSDATA
KONCERNEN (MSEK)		3/2008 2/2008	1/2008			4/2007 3/2007 2/2007 1/2007				4/2006 3/2006 2/2006 1/2006
Nettoomsättning	440,7	463,0	525,5	517,6	461	472,4	540,4	522,5	431,1	474,5	556,4
Rörelsens kostnader	-430,7	-446,3	-498,0	-492,6	-444,7	-477,6	-516,4	-504,0	-409,4	-499,8	-531,8
Rörelseresultat	10,0	16,7	27,5	25,0	16,3	-5,2	24,0	18,5	21,7	-25,3	24,6
Finansnetto	-12,3	-14,7	-11,8	-10,2	-14,6	-11,5	-11,5	-9,4	-9,5	-9,1	-9,6
Resultat före skatt	-2,3	2,0	15,7	14,8	1,7	-16,7	12,5	9,1	12,2	-34,4	15,0
Reavinst, försäljning anläggningstillg.						12,7		15,9
Omstruktureringskostnader						-21,0		-20,5		-45,0
						-8,3		-4,6		-45,0
Justerat rörelseresultat*	10,0	16,7	27,5	25,0	16,3	3,1	24,0	23,1	21,7	19,7	24,6
Justerat resultat före skatt*	-2,3	2,0	15,7	14,8	1,7	-8,4	12,5	13,7	12,2	10,6	15,0

*Justerade enligt upplysningar i tidigare delårsinformationer.

MODERBOLAG RESULTATRÄKNINGAR	Jan -sep	Jan -sep
I SAMMANDRAG	2008	2007
(MSEK)	9 mån	9 mån
Försäljningsintäkter	0,0	0,0
Kostnad för sålda varor	0,0	0,0
Bruttoresultat	0,0	0,0
Försäljningskostnader
Administrationskostnader	-23,4	-18,3
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	0,0	0,0
Rörelseresultat	-23,4	-18,3
Finansiella intäkter och kostnader	-6,0	-12,9
Resultat före skatt	-29,4	-31,2
Inkomstskatt	0,6	-0,3
Resultat efter skatt	-28,8	-31,5
MODERBOLAG BALANSRÄKNINGAR	30 sep	31 dec
I SAMMANDRAG (MSEK)	2008	2007
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	3,3	3,1
Finansiella anläggningstillgångar	1 233,8	1 249,5
Kortfristiga fordringar	63,7	62,7
Likvida medel	60,0	4,1
Summa tillgångar	1 360,8	1 319,4
Eget kapital och skulder
Eget kapital	522,6	564,3
Obeskattade reserver	0,0	0,9
Avsättningar	12,8	12,7
Långfristiga skulder	589,3	519,1
Kortfristiga skulder	236,1	222,4
Summa eget kapital och skulder	1 360,8	1 319,4