Havsfrun Investment

Net Asset Value • Jan 12, 2009

Pressmeddelande 12 januari för offentliggörande kl 14.00

Substansvärderapport per 31 december 2008

Substansvärdet per aktie minskade - 2,5 % under december

Substansvärdet per 31 december 2008: 32,10 kr per aktie (33,3 % under Havsfruns All Time High)

		HFRX Hedgefondindex (USD)											-33,3 %
-40%		Blandportfölj Global (50% globla aktier, 50% obligationer) (Lokal)
	MSCI AC Världsindex (Lokal)						-44,8 %
-50%
	jan-95 jan-96	jan-97	jan-98	jan-99	jan-00	jan-01	jan-02	jan-03	jan-04	jan-05	jan-06	jan-07	jan-08

Ackumulerad effektiv avkastning sedan 1 jan 1995 3,5% -3,4% -0,1% 155,3% - 3,0% -8,5% 99,6% 0,1% - 5,1% -39,2% -39,2% -1,0% -14,8% All time high 5,0% 97,7% - -4,4% 646,9 -20,6% Investeringsportfölj, eget kapital & börsvärde 31 dec 07 -1,6% - 3,6% 6,9% den 31 december 2008, mkr -23,3% -20,7% 1,9% 2,3% 397,3% Substans- & börsvärden 408,8 -6,8% -1,9% Effektiv årsavkastning 10 år 9,5% 419,6 31-dec 30-nov 632,1 Avkastning kalenderåret 2008 Avkastning 3 månader -20,6% FTSE Private Banking Index (USD) Blandportfölj Global, 50% aktier/50% obl. (Lokal) -13,2% -31,8% -2,5% -17,9% -1,2% -5,9% -23,3% -14,8% -31,8% 1,4% Avkastning från 1 januari 1995 -10,1% Avkastning december 2008 Havsfrun och primära jämförelseindex Andra referensindex Havsfruns substansvärde per aktie (SEK) HFRX Hedgefondindex (USD) Effektiv årsavkastning sedan 1 jan 1995 MSCI AC Världsindex (Lokal) Substansvärde (eget kapital), mkr Effektiv årsavkastning 1 år Effektiv årsavkastning 3 år Effektiv årsavkastning 5 år 12,1%

						0	200	400	600	800
Börsvärde, mkr	209,9	216,2	381,1	498,6
Substansrabatt, mkr	-198,9	-203,3	-250,9	-255,4	Investeringsportfölj				555
Substansvärde/aktie	32,10	33,00	48,90	50,10
Aktiekurs	16,50	17,00	29,50	39,20	Substansvärde			409
Substansrabatt/aktie, kr	-15,60	-16,00	-19,40	-19,80	Börsvärde		210
Substansrabatt/aktie, %	-48,6%	-48,5%	-39,7%	-56,0%

som Havsfrun Investment AB skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Beräkningarna är för jämförelsens skull i tillämpliga fall justerade för återinvesterad utdelning. Siffrorna är preliminära. Tillgångarna i utländsk valuta är normalt kurssäkrade. HFRX Hedgefondindex startade i april 2003 - historiken från 1995 är hämtad från HFRI Fond i fondindex. Pressmeddelandet innehåller information

Havsfrun Investment AB | VD Claes Werkell | Strandvägen 1 | SE-114 51 Stockholm | Tel: +46 8 506 777 00 | Fax: +46 8 506 777 99 | www.havsfrun.se

Effektiv årsavkastning & värdefall sedan 1 januari 1995 Effektiv årsavkastning & värdefall sedan 1 januari 2005 Mål & primära jämförelser Havsfruns mål är att över tiden uppnå en relativt stabil substansutveckling, likvärdig eller högre än den genomsnittliga avkastningen på den globala aktiemarknaden, trots betydligt mindre värdesvängningar. Havsfrun är ett alternativ till främst fond-av-hedgefonder och förmögenhetsförvaltning inom private banking (medelrisk). Målpositionering - principskiss Målpositionering - faktiskt utfall Strategi och investeringsportfölj Havsfrun Investment AB (publ) är ett investmentföretag med cirka 1300 aktieägare och cirka 410 miljoner kronor i eget kapital. Aktien noterades på Stockholmsbörsen 1994 och bolaget har alltjämt samma huvudägare. Från och med januari 2005 förvaltar Havsfrun en globalt diversifierad multistrategiportfölj. Havsfrun efterstävar kontinuerligt att vara ett konkurrenskraftigt placeringsalternativ för investerare som söker en finansiell helhetslösning – totalförvaltning – av sitt kapital. Havsfrun förvaltar en globalt diversifierad portfölj med hedgefonder, aktiefonder och andra finansiella instrument med tyngdpunkten på stora och välrenommerade internationella fonder. Investeringsportföljen består för närvarande av ett 20-tal fonder. Proportionerna mellan olika förvaltare och tillgångsslag i portföljen justeras efter vår fondutvärdering och bedömning av börsklimatet. Tillgångar 31 december 2008: 616,2, mkr Strategifördelning 31 december 2008 Aktiv totalförvaltning - ett medelriskalternativ Havsfrun Multistrategiportfölj Havsfrun HFRX Hedgefondindex MSCI AC Världsindex Obligationsindex Blandportfölj Global (medelrisk) -5% 0% 5% 10% 15% 0% -10% -20% -30% -40% -50% Största sammanhängande värdefall (månadsdata) Effektiv årsavkastning Havsfrun HFRX Hedgefondindex FTSE Private Banking Index MSCI AC Världsindex -5% 0% 5% 10% 15% 0% -10% -20% -30% -40% -50% Största sammanhängande värdefall (månadsdata) Effektiv årsavkastning 18,6% 16,5% 16,4% 9,9% 7,6% 5,9% 4,3% 0,0% 20,7% "Asset Based Funds" "Equity Long/Short Funds" "Event Driven Funds" "Credit Funds" Kortfristiga fordringar & dyl. "Relative Value Funds" "Global Macro Funds" "Multi Strategy Funds" Hedgefonder; Börsnoterade aktier & aktiefonder Aktier & Aktierfonder; 0% Kortfristiga fordringar & dyl.; 10% Globala aktiemarknaden Låg risk för kursfall Hög risk för kursfall Låg förväntad avkastning Hög förväntad avkastning Havsfruns målavkastning Räntebärande placeringar Private Banking (medelrisk) & Fond- av hedgefonder

90%

Definitioner av dessa fondstrategier finns på www.havsfrun.se

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec - - - 0,5% - - - 0,5% - - - 13,7% - - - 1,4% - - - 1,4% - - - 9,0% - - - 4,1% - - - 2,4% - - - 11,0% - - - 13,5% - - - 10,8% - - - 5,1% -2,2% -1,7% 4,0% 4,8% 2,1% -0,5% 0,0% -1,1% -2,1% 1,1% 6,5% 6,6% 1,9% 0,5% 0,5% -2,4% 2,4% 0,9% 0,5% 0,9% -0,9% 0,0% 0,9% 1,4% 0,0% 3,2% 0,0% 2,2% 0,9% -1,8% 0,5% 2,3% 1,3% 0,0% 0,0% 2,6% -2,1% 0,9% 0,4% 1,5% -1,3% -2,2% 0,9% -0,9% -1,4% 1,4% 1,4% 0,0% -0,9% -1,8% 0,9% 0,2% 0,0% -0,5% 1,4% 1,4% 91,2% 1,4% -0,5% 0,7% 0,5% 0,0% 0,2% -1,7% -1,5% 0,5% 0,0% -0,5% -1,3% 0,3% 1,5% 1,1% -0,3% 1,1% -0,4% -0,7% 2,1% 2,0% 2,1% 0,5% 3,3% -3,0% 3,3% 2,6% 4,1% 0,9% 1,5% 1,7% -4,1% -1,7% -1,0% 0,9% 0,7% 2,5% 2,2% 3,0% 1,3% -0,5% 2,4% 2,0% 3,1% -0,3% -1,1% -2,1% 1,8% 2,6% -3,0% 0,7% -5,1% 1,8% -2,2% 2,0% 3,6% -1,9% -3,4% -1,1% -11,3% -12,3% -3,9% -2,5% Avkastning från 1 januari 2005 -23,3% -20,6% -39,2% 9,3% 7,5% 17,0% 6,3% 5,5% 7,7% 2,7% - 12,1% 2,7% 7,6% 17,5% 1,0% - -23,1% 12,0% - 26,4% -10,5% 2,8% - -13,0% 4,1% - 22,4% 26,5% - 29,9% -5,1% - 18,9% 14,9% 12,0% -31,8% -1,6% 95,9% -0,9% 13,2% 11,0% 6,9% 2008 16,7% Havsfruns substans 11,7% 2000 11,1% - 18,7% Substansutveckling & indexjämförelser 1998 1999 14,4% 1997 18,2% 32,1% HFRX Hedgefondindex FTSE Private Banking MSCI AC Världsindex 2006 2007 18,2% 2002 2003 1996 HFRX Hedgefondindex (USD) FTSE Private Banking Index (USD)* Månadsavkastning räknat på substans per aktie från 1 januari 1995 1995 6,7% 2001 - 16,2% - Havsfruns substansvärde per aktie (SEK) 2004 2005 Avkastning & statistik från 1 januari 2005 MSCI AC Världsindex (Lokal) -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% dec-04 mar-05 jun-05 sep-05 dec-05 mar-06 jun-06 sep-06 dec-06 mar-07 jun-07 sep-07 dec-07 mar-08 jun-08 sep-08 dec-08 Havsfruns substansutveckling per aktie (SEK) HFRX Hedgefondindex (USD) FTSE Private Banking Index (USD) MSCI AC Världsindex (Lokal) Havsfrun

	aktie (SEK)	(USD)	(USD)*	(Lokal)
Effektiv årsavkastning	-2,2%	-2,7%	-0,8%	-2,6%
Annualiserad standardavvikelse	11,6%	7,9%	7,1%	15,0%
Sharpe kvot (4% riskfri ränta)	neg	neg	neg	neg
Andel positiva månader	7 / 12	7 / 12	7 / 12	7 / 12
Bästa månad	4,1%	2,8%	1,9%	6,3%
Sämsta månad	-12,3%	-9,4%	-9,6%	-16,9%
Största sammanhängande värdefall	-33,3%	-25,2%	-23,5%	-43,1%
Längsta period till nytt högsta substansvärde	15 mån	15 mån	15 mån	15 mån
Högsta substansvärde (High Water Mark), månad	okt-07	okt-07	okt-07	okt-07
*FTSE Private Banking Index (USD) är beräknat fram till och med 18 december 2008.

Bank & mäklare: Östgöta Enskilda Bank (Danske Bank) (Stockholm), Svenska Handelsbanken (Stockholm), Merrill Lynch (London), Morgan Stanley (London) och SEB Futures (London). Juridisk rådgivare: Mannheimer Swartling Advokatbyrå AB (Stockholm). Revisor: BDO i Stockholm AB (Stockholm).