1 Ocak – 30 Eylül 2025 ara hesap dönemine ait özet konsolide finansal tablolar

	İÇİNDEKİLER	Sayfa No
	ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL DURUM TABLOSU 1-2
	ARA DÖNEM KONSOLİDE KAR VEYA ZARAR TABLOSU	3
	ARA DÖNEM KONSOLİDE DİĞER KAPSAMLI GELİR TABLOSU	4
	ARA DÖNEM KONSOLİDE ÖZKAYNAKLAR DEĞİŞİM TABLOSU	5
	ARA DÖNEM KONSOLİDE NAKİT AKIŞ TABLOSU	6
	ARA DÖNEM KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA AİT AÇIKLAYICI NOTLAR	7-50
Not 1.	Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu 7-8
Not 2.	Finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar 9-15
Not 3.	Bölümlere göre raporlama 15-19
Not 4.	Nakit ve nakit benzerleri 20
	Not 5. Finansal borçlanmalar 21-22
	Not 6. Ticari alacak ve borçlar 23-24
	Not 7. Stoklar 24
	Not 8. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar 25-26
	Not 9. Yatırım amaçlı gayrimenkuller 27
	Not 10. Kullanım hakkı varlıkları 28
	Not 11. Maddi duran varlıklar 29
	Not 12. Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar 30-32
	Not 13.Satış amaçlı elde tutulan varlıklar 33
	Not 14. Sermaye, yedekler ve diğer özkaynak kalemleri 33-35
	Not 15. Hasılat ve satışların maliyeti 35
	Not 16. Çeşit esasına göre sınıflandırılmış giderler 36
	Not 17. Esas faaliyetlerden diğer gelirler ve giderler 36
	Not 18. Yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler37
	Not 19. Finansman gelirleri ve giderleri 37
	Not 20. Net parasal pozisyon kazançları / (kayıpları) 38
	Not 21.Satış amacıyla elde tutulan varlıklar ve satış amaçlı sınıflandırılan varlık gruplarına ilişkin yükümlülükler38-39
	Not 22. Gelir vergileri (ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri dahil) 40-43
	Not 23. Pay başına kayıp 43
	Not 24. İlişkili taraflar açıklamaları 44-45
	Not 25. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi 45-49
	Not 26. Finansal araçlar (gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar) 49-50
	Not 27. Bilanço tarihi sonrası olaylar50

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal durum tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Geçmiş dönem
		Sınırlı denetimden geçmemiş	Bağımsız denetimden geçmiş
Varlıklar	Notlar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Dönen varlıklar		3.045.149.453	3.310.767.951
Nakit ve nakit benzerleri	4	93.882.101	638.598.268
Ticari alacaklar	6	1.233.923.711	1.567.485.081
- İlişkili taraflardan ticari alacaklar	24	11.195.691	14.470.887
- İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar		1.222.728.020	1.553.014.194
Diğer alacaklar		31.228.678	44.402.514
- İlişkili taraflardan diğer alacaklar		4.200.726	-
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar		27.027.952	44.402.514
Stoklar	7	338.899.623	592.490.730
Peşin ödenmiş giderler		202.281.746	50.327.488
Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar		783.183	1.080.677
Diğer dönen varlıklar		303.948.070	252.385.173
Ara toplam		2.204.947.112	3.146.769.931
Satış amaçlı sınıflandırılan duran varlıklar	13,21	840.202.341	163.998.020
Duran varlıklar		15.066.179.786	21.091.595.890
Diğer alacaklar		663.480	1.270.077
- İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar		663.480	1.270.077
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar	8	-	5.117.499.604
Yatırım amaçlı gayrimenkuller	9	5.459.812.059	5.459.812.059
Maddi duran varlıklar	11	8.869.397.772	8.926.049.316
Kullanım hakkı varlıkları	10	528.614.030	531.600.902
Maddi olmayan duran varlıklar		34.947.918	31.532.140
Peşin ödenmiş giderler		28.044.387	507.020.146
Ertelenmiş vergi varlığı	22	144.700.140	516.811.646
Toplam varlıklar		18.111.329.239	24.402.363.841

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal durum tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Geçmiş dönem
		Sınırlı	Bağımsız
		denetimden	denetimden
		geçmemiş	geçmiş
Kaynaklar	Notlar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kısa vadeli yükümlülükler		2.717.398.416	3.579.435.717
Kısa vadeli borçlanmalar	5	1.169.141.509	1.694.749.410
Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları	5	339.973.566	295.038.383
Ticari borçlar	6	938.411.111	1.291.265.970
- İlişkili taraflara ticari borçlar	24	1.411.278	433.201
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar		936.999.833	1.290.832.769
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar		43.051.705	54.482.351
Diğer borçlar		17.637.317	25.836.829
- İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar		17.637.317	25.836.829
Dönem karı vergi yükümlülüğü		34.199.299	28.646.688
Kısa vadeli karşılıklar	12	36.693.589	108.472.917
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar		33.313.749	103.452.344
- Diğer kısa vadeli karşılıklar		3.379.840	5.020.573
Diğer kısa vadeli yükümlülükler		1.054.957	80.943.169

Ara toplam		2.580.163.053	3.579.435.717
Satış amaçlı sınıflandırılan varlık gruplarına ilişkin yükümlülükler	21	137.235.363	-
Uzun vadeli yükümlülükler		1.486.679.030	1.463.821.632

Uzun vadeli borçlanmalar	5	488.910.992	142.841.968
Ticari borçlar		-	-
- İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar		-	-
Uzun vadeli karşılıklar	12	97.650.708	97.942.424
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar		97.650.708	97.942.424
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	22	900.117.330	1.223.037.240
Özkaynaklar		13.907.251.793	19.359.106.492
Ana ortaklığa ait özkaynaklar
Ödenmiş sermaye	14	758.500.000	758.500.000
Sermaye düzeltme farkları	14	7.246.807.715	10.263.083.885
Paylara ilişkin primler/iskontolar	14	226.725.250	226.725.250
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı
gelirler/giderler		1.081.884.855	1.100.518.963
- Yeniden değerleme ve ölçüm kazanç/kayıpları		1.081.884.855	1.100.518.963
Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları		(223.047.681)	(204.413.573)
- Maddi duran varlık yeniden değerleme artışları		1.304.932.536	1.304.932.536
Bölünme etkisi		(1.746.305.296)	-
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı giderler		(446.455.448)	(338.567.244)
- Yabancı para çevrim farkları		(446.455.448)	(338.567.244)
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	14	752.776.524	752.776.524
Geçmiş yıllar karları		6.596.069.114	7.390.376.868
Net dönem zararı		(562.750.921)	(794.307.754)

Toplam kaynaklar		18.111.329.239	24.402.363.841

1 Ocak – 30 Eylül 2025 ve 2024 dönemlerine ait konsolide kar veya zarar tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Geçmiş dönem	Cari dönem	Geçmiş dönem
		Sınırlı denetimden geçmemiş	Sınırlı denetimden geçmemiş	Sınırlı denetimden geçmemiş	Sınırlı denetimden geçmemiş
	Notlar	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Kar veya zarar kısmı
Hasılat	15	4.662.730.806	5.298.516.282	1.627.843.787	1.809.559.118
Satışların maliyeti (-)	15	(3.634.147.642)	(3.766.455.079)	(1.298.925.310)	(1.275.768.465)
Ticari faaliyetlerden brüt kar		1.028.583.164	1.532.061.203	328.918.477	533.790.653
Genel yönetim giderleri (-)		(579.428.614)	(601.371.795)	(207.248.013)	(181.974.497)
Pazarlama giderleri (-)		(79.098.834)	(74.571.030)	(24.993.204)	(26.177.458)
Araştırma ve geliştirme giderleri (-)		(65.566.671)	(56.335.573)	(22.303.077)	(20.503.851)
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	17	95.427.935	78.536.370	23.699.967	26.290.177
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	17	(102.446.485)	(135.419.506)	(32.946.801)	(53.536.470)
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların
zararlarından/karlarından paylar	8	(342.415.400)	(404.864.940)	4.131.935	(280.533.126)
Esas faaliyet karı / (zararı)		(44.944.905)	338.034.729	69.259.284	(2.644.572)
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	18	18.078.165	3.676.464	3.294.508	1.756.014
Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)	18	(37.452)	(32.142.254)	(18.871)	(9.532.539)
Finansman gideri öncesi faaliyet karı / (zararı)		(26.904.192)	309.568.939	72.534.921	(10.421.097)

Finansman gelirleri	19	94.479.258	115.095.574	12.009.094	20.927.329
Finansman giderleri (-)	19	(405.204.788)	(210.131.604)	(172.606.087)	(71.939.792)
Parasal (kayıp)/kazanç	20	89.860.249	(190.690.494)	63.484.441	(149.054.408)
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı / (zararı)		(247.769.473)	23.842.415	(24.577.631)	(210.487.968)
Sürdürülen faaliyetler vergi gelir/gideri
- Dönem vergi gideri	22	(38.797.979)	(51.752.035)	(12.066.103)	(51.752.035)
- Ertelenmiş vergi geliri/gideri	22	(53.250.432)	(270.391.393)	(62.528.394)	(30.096.597)
Sürdürülen faaliyetler dönem karı / (zararı)		(339.817.884)	(298.301.013)	(99.172.128)	(292.336.600)
Durdurulan faaliyetler dönem karı / (zararı)	21	(222.933.037)	(239.422.214)	16.728.894	(118.273.647)
Dönem zararı		(562.750.921)	(537.723.227)	(82.443.234)	(410.610.247)

Dönem zararının dağılımı:
Kontrol gücü olmayan paylar Ana ortaklık payları		- (562.750.921)	- (537.723.227)	- (82.443.234)	- (410.610.247)

Pay başına kayıp	23	(0,323)	(0,309)	(0,047)	(0,236)
- Sürdürülen faaliyetlerden pay başına kayıp		(0,195)	(0,171)	(0,057)	(0,168)
- Durdurulan faaliyetlerden pay başına kayıp		(0,128)	(0,137)	0,010	(0,068)

1 Ocak – 30 Eylül 2025 ve 2024 dönemlerine ait konsolide diğer kapsamlı gelir tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Geçmiş dönem	Cari dönem	Geçmiş dönem
		Sınırlı denetimden geçmiş	Sınırlı denetimden geçmiş	Sınırlı denetimden geçmemiş	Sınırlı denetimden geçmemiş
	Notlar	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Dönem zararı		(562.750.921)	(537.723.227)	(82.443.234)	(410.610.247)
Diğer kapsamlı gelirler:
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacaklar		(18.634.108)	(61.149.165)	(8.733.481)	(13.701.096)
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	12	(16.672.525)	(44.104.140)	(4.443.767)	(9.691.448)
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları, vergi etkisi	22	4.058.836	11.026.034	1.001.645	2.422.861
- Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	8	(8.027.226)	(37.428.078)	(7.055.147)	(8.576.678)
- Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları, vergi etkisi	8	2.006.807	9.357.019	1.763.788	2.144.169
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacaklar		(107.888.204)	(40.975.295)	(2.874.942)	(10.723.038)
-Yabancı para çevrim farkı kazançları/kayıpları		(104.339.395)	(29.073.742)	(2.746.161)	(7.231.540)
-Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımların yabancı para çevrim farkları kazançları	8	(3.548.809)	(11.901.553)	(128.781)	(3.491.498)
Diğer kapsamlı gider		(126.522.312)	(102.124.460)	(11.608.423)	(24.424.134)
Toplam kapsamlı gelir/(gideri)		(689.273.233)	(639.847.687)	(94.051.657)	(435.034.381)
Toplam kapsamlı gelirin/(giderinin) dağılımı: Kontrol gücü olmayan paylar		-	-	-	-

Ana ortaklık payları (689.273.233) (639.847.687) (94.051.657) (435.034.381)

1 Ocak – 30 Eylül 2025 ve 2024 dönemlerine ait konsolide özkaynaklar değişim tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

					Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler
					Yeniden değerleme ve ölçüm kazanç/kayıpları		Kar veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler		Birikmiş	Karlar
	Ödenmiş Notlar sermaye	Sermaye düzeltme farkları	Paylara ilişkin primler/iskontolar	Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	Maddi duran varlık yeniden değerleme artışları	Ortak Kontrole Tabi Teşebbüs veya İşletmeleri İçeren Bölünmelerin Etkisi	Yabancı para çevrim farkları	Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	Geçmiş yıllar karları	Net dönem karı / (zararı)	Toplam özkaynaklar
1 Ocak 2024 bakiyesi		758.500.000 10.263.055.287		226.724.659 (148.442.339)	1.304.928.135	-			(289.936.309) 752.773.985 6.170.308.672		1.354.127.573 20.392.039.663
Transferler Toplam kapsamlı gelir - Dönem zararı - Diğer kapsamlı gelir		- - - -	- - - - - - - -	- (61.149.165) - (61.149.165)	- - - -	- - - -	- (40.975.295) - (40.975.295)	- - -	- - -	2.233.202 1.351.894.371 (1.354.127.573) (537.723.227) (537.723.227) -	- (639.847.687) (537.723.227) (102.124.460)
30 Eylül 2024 bakiyesi		758.500.000 10.263.055.287		226.724.659 (209.591.504)	1.304.928.135	-			(330.911.604) 755.007.187 7.522.203.043		(537.723.227) 19.752.191.976
1 Ocak 2025 bakiyesi		758.500.000 10.263.083.885		226.725.250 (204.413.573)	1.304.932.536	-			(338.567.244) 752.776.524 7.390.376.868		(794.307.754) 19.359.106.492
Transferler Sermaye artırımı Toplam kapsamlı gelir/gider - Dönem zararı - Diğer kapsamlı gelir Kısmi bölünme etkisi (*)	(3.016.276.170)	- 3.016.276.170 (3.016.276.170) - - -	- - - - - - - - - - -	- - (18.634.108) - (18.634.108) -	- - - - - -	- - - - - (1.746.305.296)	- - (107.888.204) - (107.888.204) -	- - - - -	- (794.307.754) - - - - -	794.307.754 - (562.750.921) (562.750.921) -	- - (689.273.233) (562.750.921) (126.522.312) - (4.762.581.466)
30 Eylül 2025 bakiyesi	758.500.000	7.246.807.715		226.725.250 (223.047.681)	1.304.932.536	(1.746.305.296)			(446.455.448) 752.776.524 6.596.069.114		(562.750.921) 13.907.251.793

^(*) Polisan Holding A.Ş.'nin Rohm and Haas Kimyasal Ürünler Üretim Dağıtım ve Ticaret A.Ş. ile Polisan Kansai Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş.'deki iştirak payları, 29 Ağustos 2025 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısında alınan kararla gerçekleştirilen kısmi bölünme işlemi kapsamında Polisan Holding A.Ş.'den ayrılmış olup, söz konusu işlem 10 Eylül 2025 tarihinde tescil edilmiştir.

1 Ocak – 30 Eylül 2025 ve 2024 dönemlerine ait konsolide nakit akış tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

		Cari dönem	Geçmiş dönem
		Sınırlı denetimden geçmemiş	Sınırlı denetimden geçmemiş
	Not referansları	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024
A. İşletme faaliyetlerinden nakit akışları		174.257.846	(50.823.342)
Dönem zararı		(562.750.921)	(537.723.227)
- Sürdürülen faaliyetlerden dönem karı(zararı) - Durdurulan faaliyetlerden dönem karı(zararı)		(339.817.884) (222.933.037)	(298.301.013) (239.422.214)
Dönem net karı/(zararı) mutabakatı ile ilgili düzeltmeler		1.280.690.701	1.264.606.152
Amortisman ve itfa gideri ile ilgili düzeltmeler	16	462.595.693	458.584.766
Karşılıklar ile ilgili düzeltmeler - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar (iptali) ile ilgili düzeltmeler	12	23.596.198 21.140.361	34.464.523 33.053.261
- Diğer Karşılıklar (İptalleri) ile İlgili Düzeltmeler	12	2.455.837	1.411.262
Değer düşüklüğü/iptali ile ilgili düzeltmeler		2.436.922	(50.941.681)
- Alacaklarda değer düşüklüğü (iptali) ile ilgili düzeltmeler - Stok değer düşüklüğü (iptali) ile İlgili düzeltmeler	6 7	2.436.922 -	(1.392.093) (49.549.588)
Faiz gelirleri ve giderleri ile ilgili düzeltmeler		133.004.588	54.839.372
- Faiz gelirleri ile ilgili düzeltmeler - Faiz giderleri ile ilgili düzeltmeler	19 19	(44.303.918) 168.966.936	(42.137.256) 91.682.461
- Vadeli alımlardan kaynaklanan ertelenmiş finansman gideri	17	10.494.154	16.002.874
- Vadeli satışlardan kaynaklanan kazanılmamış finansman geliri	17	(2.152.584)	(10.708.707)
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların dağıtılmamış karları ile ilgili düzeltmeler Vergi gideri/geliri ile ilgili düzeltmeler	8 22	342.415.400 92.048.411	404.864.940 322.143.428
Duran varlıkların elden çıkarılmasından kaynaklanan
kayıp /kazançlar ile ilgili düzeltmeler Yatırım amaçlı gayrimenkullerin elden çıkarılmasından kaynaklanan	18	(17.702.226)	2.487.434
kayıp /kazançlar ile ilgili düzeltmeler	18	-	174.734
Gerçekleşmemiş yabancı para çevrim farkları ile ilgili düzeltmeler		462.050.387	679.102.501
Parasal kayıp/kazanç ile ilgili düzeltmeler		(219.754.672)	(641.113.865)
İşletme sermayesinde gerçekleşen değişimler		(419.198.741)	(627.878.189)
Ticari alacaklardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler		51.376.556	18.285.467
Stoklardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler		12.013.249	(477.208.775)
Ticari borçlardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler Peşin Ödenmiş Giderlerdeki Azalış (Artış)		(281.727.412) (142.189.441)	(420.430.575) 71.343.168
Faaliyetlerle ilgili diğer varlıklardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler		(53.426.491)	172.662.186
Faaliyetlerle ilgili diğer alacaklardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler Faaliyetlerle ilgili diğer borçlardaki artış/azalışla ilgili düzeltmeler		12.453.990 (8.152.899)	35.779.249 (3.355.102)
Faaliyetlerle İlgili Diğer Yükümlülüklerdeki Artış (Azalış)		(6.772.535)	(11.477.422)
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlardaki artış (azalış)		(2.773.758)	(13.476.385)
Faaliyetlerden elde edilen nakit akışları		298.741.039	99.004.736
Vergi ödemeleri / iadeleri		(32.947.874)	(118.152.185)
Ödenen dava karşılığı	12	(3.078.685)	-
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında yapılan ödemeler	12	(88.456.634)	(31.675.893)
B. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışları		(498.042.360)	(431.807.591)
Maddi duran varlıkların satışından kaynaklanan nakit girişleri		28.260.941	338.208
Maddi duran varlıkların alımından kaynaklanan nakit çıkışları		(570.607.219)	(479.977.357)
Yatırım amaçlı gayrimenkul satımından kaynaklanan nakit girişleri Alınan faiz		- 44.303.918	5.694.302 42.137.256

C. Finansman faaliyetlerinden nakit akışlari		(91.460.602)	144.459.837
Kredilerden nakit girişleri	5	2.422.688.848	2.189.389.026
Kredi geri ödemelerine ilişkin nakit çıkışları	5	(1.011.524.823)	(1.696.150.100)
Kira sözleşmelerinden kaynaklanan borç ödemelerine ilişkin nakit çıkışları	5	(75.805.673)	(89.732.292)
Ödenen faiz Ödenen temettü		(145.317.250) -	(82.194.339) (137.281.891)
Durdurulan faaliyetler nakit akışı		(1.281.501.704)	(39.570.567)
Yabancı para çevrim farklarının etkisinden önce
nakit ve nakit benzerlerindeki net artış/(azalış) (A+B+C) Nakit ve nakit benzerlerindeki net artış (azalış) (A+B+C+D)		(415.245.116) (415.245.116)	(338.171.096) (338.171.096)
D. Yabancı para çevrim farklarının nakit ve nakit benzerleri üzerindeki etkisi		-	-
E. Dönem başı nakit ve nakit benzerleri	4	638.598.268	761.156.959
F. Nakit ve Nakit Benzerlerine İlişkin Enflasyon Etkisi Dönem sonu nakit ve nakit benzerleri (A+B+C+D+E+F)	4	(129.471.051) 93.882.101	(200.907.403) 222.078.460

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

1. Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu

Polisan Holding A.Ş. ("Polisan Holding" veya "Şirket"), sermayesine ve yönetimine katıldığı şirketler arasında koordinasyonu sağlamak, sevk ve idare edilmelerini temin etmek, planlama, pazarlama ve mali işler, finansman ve fon yönetimi, hukuk, insan kaynakları, bilgi işlem alanlarında gelişmiş tekniklerle çalışmalarını sağlamak amacıyla kurulmuştur. Şirket'in faaliyet konusu ticari, sınai, tarımsal, turistik, gayrimenkul, madencilik, finansal konular başta olmak üzere her türlü iştigal konusunda çalışmak ve yerli ve yabancı şirketlerin sermayelerine ve yönetimlerine katılarak çeşitli faaliyetlerde bulunmaktır.

Şirket 2000 yılında kurulmuş olup, Şirket'in ticari merkezi; Dilovası Organize Sanayi Bölgesi 1.Kısım Liman Cad. No:7 Dilovası - Kocaeli'dir.

Şirket'in İstanbul Şubesi "Hilltown AVM, Aydınevler Mah. Siteler Yolu Cad. 28 No:1/A Maltepe/İstanbul" dadır.

Şirket'in Bağlı Ortaklıkları, İş Ortaklıkları ve İştirakleri (hep birlikte ''Grup" olarak anılacaktır) aşağıda sunulmuştur:

- Polisan Kansai Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (*)
- Tintomix Pigment Pasta Sanayi A.Ş. (*)
- Polisan Kimya Sanayii A.Ş.
- Poliport Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş.
- Rohm and Haas Kimyasal Ürünler Üretim Dağıtım ve Ticaret A.Ş. (*)
- Polisan Hellas S.A.
- Polisan Yapıkim Yapı Kimyasalları San. ve Tic. A.Ş.

(*) Polisan Holding A.Ş.'nin Rohm and Haas Kimyasal Ürünler Üretim Dağıtım ve Ticaret A.Ş. ve Polisan Kansai Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş.'deki iştirak paylarının, ortaklara pay devri modeli çerçevesinde yeni kurulacak Marmara Holding A.Ş. tarafından devralınması yoluyla gerçekleştirilecek kısmi bölünme işlemine ilişkin Yönetim Kurulu teklifi, 29.08.2025 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısıyla kabul edilmiştir. 29.08.2025 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul toplantısında alınan Marmara Holding A.Ş.'nin kuruluşu ve kısmi bölünme nedeniyle sermaye azaltımına ilişkin esas sözleşme tadili 10.09.2025 tarihinde tescil ve ilan edilmiştir. İlgili Genel Kurul Kararlarının tescil ve ilan edilmesiyle Polisan Kansai Boya ve Rohm Haas iştirak payları Marmara Holding A.Ş.'ye devredilmiştir.

Grup'un temel faaliyetleri Türkiye'de olup, aşağıda belirtilen belli başlı sektörler altında toplanmıştır:

Kimyevi maddeler üretimi ve satışı
Boya imalatı ve satışı
Yapı kimyasalları üretimi ve satışı
Liman, depolama ve antrepo hizmetleri
Hizmet

Şirket'in, bağlı ortaklıklarının ve iş ortaklığının 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren dönemde ortalama personel sayısı 931'dir (31 Aralık 2024: 1.109). Ortalama personel sayısı hesaplamasında Polisan Kansai Boya ve Rohm and Haas'ın çalışan sayıları 10 Eylül 2025 tarihine kadar hesaplamaya dahil edilmiştir.

Bağlı ortaklıklar:

Polisan Kimya Sanayii A.Ş. ("Polisan Kimya") :

Polisan Kimya'nın faaliyet konusu; formaldehit ve formaldehit reçineleri, yapı kimyasalları ve AUS 32 üretimi ve satışıdır.

Polisan Kimya 1964 yılında kurulmuş olup, şirketin ticari merkezi, Dilovası Organize Sanayi Bölgesi 1. Kısım Liman Cad. No:7 Dilovası / Kocaeli'dir.

Poliport Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Poliport"):

Poliport'un faaliyet konusu; dökme sıvı depolama, A tipi genel antrepo, kuru yük ve genel kargo gemilerine yükleme ve boşaltma hizmetleridir.

Poliport 1971 yılında kurulmuş olup, şirketin ticari merkezi; Dilovası Organize Sanayi Bölgesi 1. Kısım Liman Cad. No:7 Dilovası / Kocaeli'dir.

1. Grup'un organizasyonu ve faaliyet konusu (Devamı)

Bağlı ortaklıklar (Devamı):

Polisan Hellas S.A.("Polisan Hellas"):

Polisan Hellas S.A. 29 Temmuz 2013 tarihinde Yunanistan Atina bölgesinde kurulmuştur. Polisan Hellas S.A plastik ürünler sektöründe yer almaktadır. Fabrikada meşrubat, yiyecek ve içecek kapları, sentetik fiber gibi geniş kullanım alanı olan Polietilen Tereftalat (PET) üretimi, geri dönüştürülmiş pet üretimi, granül ve preform şişe üretimi yapılmaktadır.

Polisan Yapıkim Yapı Kimyasalları San. ve Tic. A.Ş. ("Polisan Yapıkim"):

Polisan Yapıkim'in faaliyet konusu; yapı kimyasalları üretimi ve satışıdır.

Yapıkim 2022 yılında kurulmuş olup, şirketin ticari merkezi, Dilovası Organize Sanayi Bölgesi 1. Kısım Liman Cad. No:7 Dilovası/Kocaeli'dir.

Polisan Kimya San. A.Ş.'nin yapı kimyasalları faaliyetlerinin, aynı ortaklık yapısı ile Polisan Yapıkim Yapı Kimyasalları San. ve Tic. A.Ş. şirketi altında yürütülmesi için yapılan başvuru Gebze Ticaret Sicil Müdürlüğü tarafından 30 Eylül 2022 tarihinde tescil edilmiş ve şirket kuruluşu işlemleri tamamlanmıştır.

İş Ortaklıkları ve İştirakler:

Polisan Kansai Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("Polisan Kansai Boya")

Polisan Kansai Boya'nın faaliyet konusu; boya, vernik, reçine, sair yüzey kaplama ve izolasyon malzemesi üretim ve satışıdır.

Polisan Boya 1975 yılında kurulmuş olup, şirketin ticari merkezi, Dilovası Organize Sanayi Bölgesi 1. Kısım Liman Cad. No:7 Dilovası / Kocaeli'dir.

Polisan Boya'nın %50 hissesinin 21 Aralık 2016 tarihinde Kansai Paint Co. Ltd.'e satılmasını takiben ünvanı Polisan Kansai Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. olarak değiştirilmiştir.

Söz konusu işlemin kontrol kaybı doğuran bağlı ortaklık hisse satışı olmasından ötürü satış tarihinden itibaren Polisan Kansai Boya iş ortaklığı olarak değerlendirilmiş ve özkaynaktan pay alma yöntemi ile muhasebeleştirilmeye başlanmıştır.

Tintomix Pigment Pasta Sanayi A.Ş. ("Tintomix"):

Tintomix, Polisan Kansai Boya'nın halihazırda devam eden işinin geliştirilmesinin yanı sıra Türkiye içinde ve dışında pasta pigment sanayi işiyle iştigal etmektir.

Tintomix, 2018 yılında kurulmuş olup, şirketin kanuni merkezi, Maden Mahallesi, Kasap çayırı mevkii, Medya kent A9 No:2 Sarıyer-İstanbul'dur.

Rohm and Haas Kimyasal Ürünler Üretim Dağıtım ve Tic. A.Ş.("Rohm and Haas")

Rohm and Haas'ın faaliyet konusu; emülsiyon polimerleri ve bunlara ait hammaddelerin alımı, satımı, pazarlaması ve ticaretidir.

Rohm and Haas 2004 yılında kurulmuş olup, şirketin ticari merkezi; İçerenköy Mah. Umut Sok. No:10/12 Kat:3 Ataşehir / İstanbul'dur Rohm and Haas'ın 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla ortalama çalışan sayısı 50'dir (31 Aralık 2024: 49).

Finansal tabloların onaylanması

Konsolide finansal tablolar, Yönetim Kurulu tarafından onaylanmış ve 7 Kasım 2025 tarihinde yayınlanması için yetki verilmiştir. Genel Kurul'un konsolide finansal tabloları değiştirme yetkisi bulunmaktadır.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar
2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar

2.1.1 Uygulanan finansal raporlama standartları

İlişikteki özet konsolide finansal tablolar Sermaye Piyasası Kurulu'nun ("SPK") 13 Haziran 2013 tarih ve 28676 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Seri II, 14.1 No'lu "Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği" ("Tebliğ") hükümleri uyarınca Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu ("KGK") tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe Standartları/Türkiye Finansal Raporlama Standartları'na (TMS/TFRS) ve bunlara ilişkin ek ve yorumlara uygun olarak hazırlanmıştır. Konsolide finansal tablolar, KGK tarafından 4 Ekim 2022 tarihinde yayımlanan "TFRS Taksonomisi Hakkında Duyuru" ile SPK tarafından yayımlanan Finansal Tablo Örnekleri ve Kullanım Rehberi'nde belirlenmiş olan formatlara uygun olarak sunulmuştur.

Şirket ve Türkiye'de kayıtlı olan Bağlı Ortaklıkları, İş Ortaklığı ve İştiraki muhasebe kayıtlarının tutulmasında ve kanuni finansal tablolarının hazırlanmasında, SPK tarafından çıkarılan prensiplere ve şartlara, Türk Ticaret Kanunu ("TTK"), vergi mevzuatı ve Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılan Tekdüzen Hesap Planı şartlarına uymaktadır. Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren Bağlı Ortaklık kanuni finansal tablolarını faaliyet gösterdiği ülkede geçerli olan kanun ve yönetmeliklerine uygun olarak hazırlamıştır. Konsolide finansal tablolar yasal kayıtlara dayandırılmış ve TL cinsinden ifade edilmiş olup, KGK tarafından yayınlanan Türkiye Muhasebe Standartları'na göre Grup'un durumunu layıkıyla arz edebilmek için bir takım düzeltme ve sınıflandırma değişikliklerine tabi tutularak hazırlanmıştır.

İşletmeler, TMS 34 "Ara Dönem Finansal Raporlama" standardına uygun olarak ara dönem finansal tablolarını tam set veya özet olarak hazırlamakla serbesttir. Grup bu çerçevede, ara dönemlerde özet konsolide finansal tablo hazırlamayı tercih etmiştir.

2.1.2 Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama

TFRS'leri uygulayan işletmeler, KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan açıklamayla birlikte, 31 Aralık 2024 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarından itibaren TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Standardına göre enflasyon muhasebesi uygulamaya başlamıştır. TMS 29, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para birimi olan işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, finansal tablolarında uygulanmaktadır. İlişikteki finansal tablolar, gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülen finansal yatırımlar ve türev araçlar ve yeniden değerlenmiş tutarları ile ölçülen arsa ve araziler, binalar, liman tesisi ve yatırım amaçlı gayrimenkuller haricinde, tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır. Söz konusu finansal tablolar ile önceki dönemlere ait karşılaştırmalı tüm tutarlar, TMS 29 uyarınca Türk lirasının genel satın alma gücünde meydana gelen değişimlere göre düzeltilmiş ve nihayetinde Türk lirasının 30 Eylül 2025 tarihindeki satın alma gücü cinsinden ifade edilmiştir. Grup bu nedenle, 30 Eylül 2024 ve 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal tablolarını da, 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre sunmuştur.

SPK'nın 28 Aralık 2023 tarih ve 81/1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verilmiştir.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)
2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (devamı)

2.1.2 Yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama (devamı)

TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla, konsolide finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:

Tarih	Endeks	Düzeltme Katsayısı	Üç Yıllık Birleşik Enflasyon Oranı
30 Eylül 2025	3367,22	1	222%
31 Aralık 2024	2684,55	1,25430	291%
30 Eylül 2024	2526,16	1,33294	343%

Grup'un yüksek enflasyonlu ekonomilerde finansal raporlama amacıyla yaptığı düzeltme işleminin ana unsurları aşağıdaki gibidir:

TL cinsinden hazırlanmış cari dönem konsolide finansal tablolar, bilanço tarihindeki satın alma gücü ile ifade edilmekte olup önceki raporlama dönemlerine ait tutarlar da yine raporlama dönemi sonundaki satın alma gücüne göre düzeltilerek ifade edilmektedir.
Parasal varlık ve yükümlülükler, hali hazırda, bilanço tarihindeki cari satın alma gücü ile ifade edildiğinden düzeltilmemektedir. Parasal olmayan kalemlerin enflasyona göre düzeltilmiş değerlerinin, geri kazanılabilir tutarı ya da net gerçekleşebilir değeri aştığı durumda, sırasıyla TMS 36 Varlıklarda Değer Düşüklüğü ve TMS 2 Stoklar hükümleri uygulanmıştır.
Bilanço tarihindeki cari satın alma gücüyle ifade edilmemiş olan parasal olmayan varlık ve yükümlülükler ile özkaynak kalemleri, ilgili düzeltme katsayıları kullanılarak düzeltilmiştir.
Bilançodaki parasal olmayan kalemlerin kapsamlı gelir tablosuna etkisi olanlar dışındaki kapsamlı gelir tablosunda yer alan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarının mali tablolara ilk olarak yansıtıldıkları dönemler üzerinden hesaplanan katsayılar ile endekslenmişlerdir.
Enflasyonun Grup'un cari dönemdeki net parasal varlık pozisyonu üzerindeki etkisi, konsolide gelir tablosunda net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları) hesabına kaydedilmiştir.
Maddi duran varlık yeniden değerleme artışları ve diğer yedekler kalemleri TMS 29'un ilk kez uygulandığı 1 Ocak 2022 tarihli finansal durum tablosunda geçmiş yıllar karlarına transfer edilerek sıfırlanmıştır.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)
2.1 Sunuma ilişkin temel esaslar (Devamı)

2.1.3 Geçerli Para Birimi ve Finansal Tablo Sunum Para Birimi

Şirket'in ve Türkiye'de kayıtlı olan Bağlı Ortaklıkları ve İş Ortaklığının fonksiyonel ve raporlama para birimi Türk Lirası ("TL")'dır.

Şirket'in iştiraki olan Rohm and Haas firmasının fonksiyonel para birimi ABD Doları'dır.

Yunanistan'da faaliyet gösteren Polisan Hellas S.A.'nın fonksiyonel para birimi Avro'dur.

Her işletmenin finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Şirket'in geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

2.1.4 Yabancı Ülkelerde Faaliyet Gösteren Bağlı Ortaklığın Finansal Tabloları

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren Bağlı Ortaklığın finansal tabloları, KGK tarafından yayımlanmış TMS/TFRS'ler uyarınca doğru sunumun yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzenlenmiştir. İlgili yabancı ortaklığın varlık ve yükümlülükleri bilanço tarihindeki döviz kuru, gelir ve giderler ortalama döviz kuru kullanılarak Türk Lirası'na çevrilmiştir. Kapanış ve ortalama kur kullanımı sonucu ortaya çıkan kur farkları özkaynaklar içerisindeki yabancı para çevrim farkları kalemi altında muhasebeleştirilmektedir.

2.2 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar

30 Eylül 2025 tarihi itibariyle sona eren hesap dönemine ait konsolide finansal tabloların hazırlanmasında esas alınan muhasebe politikaları aşağıda özetlenen 1 Ocak 2025 tarihi itibariyle geçerli yeni ve değiştirilmiş TFRS standartları ve TFRYK yorumları dışında önceki yılda kullanılanlar ile tutarlı olarak uygulanmıştır. Bu standartların ve yorumların Grup'un mali durumu ve performansı üzerindeki etkileri ilgili paragraflarda açıklanmıştır.

a) TMS/TFRS'nin başlığı,
b) muhasebe politikası değişikliğinin varsa ilgili geçiş hükümlerine uygun olarak yapıldığı,
c) muhasebe politikasında değişikliğin açıklaması,
d) varsa geçiş hükümlerinin açıklaması,
e) varsa geçiş hükümlerinin ileriki dönemlere olabilecek etkileri,
f) mümkün olduğunca, cari ve sunulan her bir önceki dönem ile ilgili düzeltme tutarları:
i. etkilenen her bir finansal tablo kalemi için sunulmalı ve
ii. şirket için "TMS 33, Hisse Başına Kazanç" standardı geçerliyse adi hisse ve seyreltilmiş hisse başına kazanç tutarları tekrar hesaplanmalıdır.
g) eğer mümkünse sunulmayan dönemlerden önceki dönemlere ait düzeltme tutarları ve
h) geçmişe dönük uygulama herhangi bir dönem veya dönemler için mümkün değilse bu duruma yol açan olaylar açıklanmalı ve muhasebe politikasındaki değişikliğin hangi tarihten itibaren ve ne şekilde uygulandığı açıklanmalıdır.
a. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla yürürlükte olan yeni standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar:
TMS 21 Değiştirilebilirliğin Eksikliği; 1 Ocak 2025 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir. Bir işletme, belirli bir amaç için belirli bir ölçüm tarihinde başka bir para birimine çevrilemeyen yabancı para biriminde yapılan bir işlem veya faaliyete sahip olduğunda bu değişikliklerden etkilenir. Bir para birimi, başka bir para birimini elde etme olanağı mevcut olduğunda (normal bir idari gecikmeyle) değiştirilebilir ve işlem uygulanabilir haklar ve yükümlülükler yaratan bir piyasa veya takas mekanizması yoluyla gerçekleşir.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)
2.2 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar (Devamı)
b. 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla yayımlanmış ancak henüz yürürlüğe girmemiş olan standartlar, değişiklikler ve yorumlar:
TFRS 17, 'Sigorta Sözleşmeleri'; 1 Ocak 2023 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemlerinde geçerlidir. Bu standart, hali hazırda çok çeşitli uygulamalara izin veren TFRS 4'ün yerine geçmektedir. TFRS 17, sigorta sözleşmeleri ile isteğe bağlı katılım özelliğine sahip yatırım sözleşmeleri düzenleyen tüm işletmelerin muhasebesini temelden değiştirecektir.

SEDDK tarafından "Sigorta ve Reasürans Şirketleri ile Emeklilik Şirketlerinin Finansal Raporlamaları Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik"in 13 üncü maddesinin birinci fıkrasının (a) bendine göre TFRS 17'nin yürürlük tarihinin "1 Ocak 2026" olarak değiştirilmesi nedeniyle KGK'nın 14 Ocak 2025 tarihli ve 29228 sayılı yazısında sigorta, reasürans şirketleri ile emeklilik şirketleri, bu şirketlerde ortaklıkları/yatırımları bulunan bankalar ve yine bu şirketlerde ortaklıkları/yatırımları bulunan diğer şirketlere ait konsolide ve bireysel finansal tablolarda TFRS 17'nin uygulama tarihinin 1 Ocak 2026 tarihine ertelendiği belirtilmiştir.

TFRS 9 ve TFRS 7'deki finansal araçların sınıflandırma ve ölçümüne ilişkin değişiklikler; 1 Ocak 2026 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir (erken uygulamaya izin verilir). Bu değişiklikler:
elektronik nakit transferi sistemi aracılığıyla ödenen bazı finansal borçlar için yeni bir istisna ile birlikte, bazı finansal varlık ve yükümlülüklerin muhasebeleştirilmesi ve finansal tablo dışı bırakılmasıyla ilgili zamanlamaya ilişkin gerekliliklere açıklık getirilmesi;
bir finansal varlığın yalnızca anapara ve faiz ödemeleri kriterini karşılayıp karşılamadığının değerlendirilmesine ilişkin daha fazla rehberlik sağlanması ve açıklığa kavuşturulması;
nakit akışlarını değiştirebilecek sözleşme şartlarına sahip belirli araçlar için yeni dipnot açıklamaları eklemek (çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) hedeflerine ulaşılmasıyla bağlantılı özelliklere sahip bazı araçlar gibi); ve
gerçeğe uygun değer farkı diğer kapsamlı gelire yansıtılan özkaynak araçlarına ilişkin dipnot açıklamalarında güncellemeler yapılmasıdır.
TFRS'lere İlişkin Yıllık İyileştirmeler – 11. Değişiklik; 1 Ocak 2026 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir (erken uygulamaya izin verilir). Yıllık iyileştirmeler, bir Muhasebe Standardındaki ifadeleri açıklığa kavuşturan veya Muhasebe Standartlarındaki hükümler arasındaki nispeten küçük beklenmeyen sonuçları, gözden kaçırılan noktaları veya tutarsızlıkları düzelten değişikliklerle sınırlıdır. 2024 değişiklikleri aşağıdaki standartlara ilişkin yapılmıştır:
TFRS 1 Türkiye Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması;
TFRS 7 Finansal Araçlar: Açıklamalar ve Standardın ilişiğindeki UFRS 7'nin uygulanmasına yönelik Rehber;
TFRS 9 Finansal Araçlar;
TFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar ve
TMS 7 Nakit Akış Tablosu.
TFRS 9 ve TFRS 7'deki doğaya bağımlı elektriğe atıfta bulunan sözleşmelere ilişkin değişiklikler; 1 Ocak 2026 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir, ancak gerektiği durumlarda yerel onaya tabi olarak erken uygulanabilir. Bu değişiklikler, TFRS 9'un 'işletmenin kendi kullanımı' ve korunma muhasebesi hükümlerini değiştirir ve TFRS 7'de hedeflenen açıklama hükümlerini getirir. Bu değişiklikler yalnızca, elektrik üretiminin kaynağının kontrol edilemeyen doğal koşullarına (hava durumu gibi) bağlı olması nedeniyle, bir işletmeyi temel elektrik miktarındaki değişkenliğe maruz bırakan sözleşmelere uygulanır. Bu sözleşmeler, "doğaya bağımlı elektriğe atıfta bulunan sözleşmeler" olarak tanımlanır.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)
2.2 Yeni ve düzeltilmiş standartlar ve yorumlar (Devamı)
TFRS 18 Finansal Tablolarda Sunum ve Açıklama; 1 Ocak 2027 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir. Bu standart, kar veya zarar tablosundaki güncellemelere odaklanan, mali tabloların sunumuna ve açıklanmasına ilişkin yeni standarttır. TFRS 18'de getirilen temel yeni kavramlar aşağıdakilerle ilgilidir:
•kar veya zarar tablosunun yapısı
•işletmenin finansal tablolarının dışında raporlanan belirli kâr veya zarar performans ölçütleri (yani yönetim tarafından tanımlanan performans ölçütleri) için finansal tablolarda yapılması gereken açıklamalar; ve
•genel olarak temel finansal tablolar ve dipnotlar için geçerli olan toplulaştırma ve ayrıştırmaya ilişkin geliştirilmiş ilkeler.
TFRS 19 Kamuya Hesap Verme Yükümlülüğü Bulunmayan Bağlı Ortaklıklar: Açıklamalar; 1 Ocak 2027 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan yıllık raporlama dönemleri için geçerlidir. Yeni standart diğer TFRS'ler ile birlikte uygulanmaktadır. Şartları sağlayan bir bağlı ortaklık, açıklama hükümleri hariç diğer TFRS Muhasebe Standartlarındaki hükümleri uygular ve bunun yerine TFRS 19'daki azaltılmış açıklama gerekliliklerini uygular. TFRS 19'un azaltılmış açıklama gereklilikleri, şartları sağlayan bağlı ortaklıkların finansal tablolarının kullanıcılarının bilgi ihtiyaçları ile finansal tablo hazırlayıcıları için maliyet tasarrufları arasında denge kurar. TFRS 19, şartları sağlayan bağlı ortaklıklar için gönüllü uygulanabilecek bir standarttır. Bir bağlı ortaklık aşağıdaki durumlarda ilgili şartları sağlar.
•kamuya hesap verme yükümlülüğünün bulunmaması ve
•TFRS Muhasebe Standartlarına uygun, kamunun kullanımına açık konsolide mali tablolar üreten bir ana veya ara ana ortaklığının olması.

2.3 Muhasebe Politikaları ve Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar

Yeni bir TMS/TFRS'nin ilk kez uygulanmasından kaynaklanan muhasebe politikası değişiklikleri, söz konusu TMS/TFRS'nin şayet varsa, geçiş hükümlerine uygun olarak geriye veya ileriye dönük olarak uygulanmaktadır. Herhangi bir geçiş hükmünün yer almadığı değişiklikler, muhasebe politikasında isteğe bağlı yapılan önemli değişiklikler veya tespit edilen muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenmektedir.

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde, hem de ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup'un cari dönem içerisinde muhasebe politikalarında ve tahminlerinde bir değişikliği olmamıştır.

2.4 Konsolidasyona İlişkin Esaslar

Grup muhasebesi

(a) Konsolide finansal tablolar ana ortaklık Polisan Holding ile Bağlı Ortaklıklar, İş Ortaklıkları ve İştirakler'inin aşağıdaki (b)'den (d)'ye kadar maddelerde belirtilen esaslara göre hazırlanan hesaplarını kapsamaktadır. Konsolidasyona dahil edilen şirketlerin finansal tablolarının hazırlanması sırasında, kanuni kayıtlarına Seri II, 14.1 No'lu Tebliğ hükümleri uyarınca KGK tarafından yürürlüğe konulmuş olan TMS/TFRS'ye uygunluk ve Grup tarafından uygulanan muhasebe politikalarına ve sunum biçimlerine uyumluluk açısından gerekli düzeltmeler ve sınıflandırmalar yapılmıştır.
(b) Bağlı Ortaklıklar, Şirket'in yatırım yaptığı işletmeyle olan ilişkisinden dolayı değişken getirilere maruz kaldığı veya bu getirilerde hak sahibi olduğu, aynı zamanda bu getirileri yatırım yaptığı işletme üzerindeki gücüyle etkileme imkânına sahip olmasından ötürü kontrol yetkisine sahip olduğu şirketleri ifade eder. Bağlı Ortaklıklar, faaliyetleri üzerindeki kontrolün Grup'a transfer olduğu tarihten itibaren konsolidasyon kapsamına alınmış ve kontrolün ortadan kalktığı tarihte de konsolidasyon kapsamından çıkartılmıştır.

Bağlı Ortaklıklar'ın, finansal durum tabloları ve kar veya zarar tabloları tam konsolidasyon yöntemi kullanılarak konsolide edilmiş ve Şirket'in sahip olduğu Bağlı Ortaklıklar'ın kayıtlı değerleri ile özkaynakları karşılıklı olarak netleştirilmiştir. Şirket ile Bağlı Ortaklıklar arasındaki grup içi işlemler ve bakiyeler konsolidasyon sırasında mahsup edilmiştir. Şirket'in sahip olduğu hisselerin kayıtlı değerleri ve bunlardan kaynaklanan temettüler, ilgili özkaynakları ve kar veya zarar tablosu hesaplarından netleştirilmiştir.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)

2.4 Konsolidasyona İlişkin Esaslar (Devamı)

Aşağıdaki tabloda 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla bağlı ortaklıkların ortaklık oranları gösterilmiştir:

Ortaklığın ünvanı	Grup tarafından sahip olunan pay (%)		Etkin ortaklık payı (%)
	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Polisan Kimya	100,00	100,00	100,00	100,00
Poliport	100,00	100,00	100,00	100,00
Polisan Hellas	100,00	100,00	100,00	100,00
Polisan Yapıkim	100,00	100,00	100,00	100,00

(c) İş Ortaklıkları ve İştirakler'deki yatırımlar özkaynak yöntemi ile muhasebeleştirilmektedir. Bunlar, Grup'un genel olarak oy hakkının %20 ile %50'sine sahip olduğu veya Grup'un, şirket faaliyetleri üzerinde kontrol yetkisine sahip bulunmamakla birlikte ortak kontrole veya önemli etkiye sahip olduğu kuruluşlardır. Grup ile İş Ortaklıkları ve İştirakler arasındaki işlemlerden doğan gerçekleşmemiş karlar ve zararlar Grup'un İş Ortaklıklarındaki ve İştirakler'deki payı ölçüsünde düzeltilmektedir.

Özkaynak yöntemine göre muhasebeleştirilen yatırımlar konsolide finansal durum tablosunda, alış maliyetinin üzerine Şirket'in iştirakin makul değer esasına göre hazırlanmış finansal tablolarında yer alan net varlıklarındaki payına alım sonrası değişikliklerin eklenmesi veya çıkarılması ve varsa değer düşüklüğü karşılığının düşülmesiyle gösterilmektedir.

Aşağıdaki tabloda 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un İş Ortaklığı ve İştirakinin ortaklık oranları gösterilmiştir:

Ortaklığın ünvanı	Ortaklık türü		Grup tarafından sahip olunan pay (%)	Etkin ortaklık payı (%)
		30 Eylül 2025	31 Aralık 2024	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Polisan Kansai Boya (*)	İş Ortaklığı	-	50,00	-	50,00
Tintomix	İş Ortaklığı	-	51,00	-	25,50
Rohm and Haas (*)	İştirak	-	40,00	-	40,00

Polisan Holding A.Ş.'nin Rohm and Haas Kimyasal Ürünler Üretim Dağıtım ve Ticaret A.Ş. ve Polisan Kansai Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş.'deki iştirak paylarının, ortaklara pay devri modeli çerçevesinde yeni kurulacak Marmara Holding A.Ş. tarafından devralınması yoluyla gerçekleştirilecek kısmi bölünme işlemine ilişkin Yönetim Kurulu teklifi, 29.08.2025 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısıyla kabul edilmiştir. 29.08.2025 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul toplantısında alınan Marmara Holding A.Ş.'nin kuruluşu ve kısmi bölünme nedeniyle sermaye azaltımına ilişkin esas sözleşme tadili 10.09.2025 tarihinde tescil ve ilan edilmiştir. İlgili Genel Kurul Kararlarının tescil ve ilan edilmesiyle Polisan Kansai Boya ve Rohm Haas iştirak payları Marmara Holding A.Ş.'ye devredilmiştir.

(d) Grup'un toplam oy haklarının %20'nin altında olduğu veya %20'nin üzerinde olmakla önemli bir etkiye sahip olmadığı veya konsolide finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen şirketler konsolide finansal tablolarda satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılmaktadır. Teşkilatlanmış piyasalarda kote pazar fiyatları olan ve gerçeğe uygun değerleri güvenilir bir şekilde hesaplanabilen satılmaya hazır finansal varlıklar, gerçeğe uygun değerleriyle konsolide finansal tablolara yansıtılır. Teşkilatlanmış piyasalarda işlem görmeyen ve gerçeğe uygun değerleri güvenilir bir şekilde belirlenemeyen satılmaya hazır finansal varlıklar, maliyet bedelleri üzerinden, varsa, değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra konsolide finansal tablolara yansıtılır.

2.5 Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem konsolide finansal tablolarının düzeltilmesi

Bu karar neticesinde; 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla söz konusu bağlı ortaklığa ait varlıklar, satış amaçlı sınıflandırılan duran varlıklar kalemine, yükümlülükler ise satış amaçlı sınıflandırılan varlık gruplarına ilişkin yükümlülükler kalemine sınıflandırılmıştır. Söz konusu bağlı ortaklığın 1 Ocak - 30 Eylül 2025 ara hesap dönemi içerisindeki faaliyetleri durdurulan faaliyetlere sınıflandırılmıştır. Grup, bu kapsamda 1 Ocak – 30 Eylül 2024 ara hesap dönemine ait konsolide kar veya zarar tablosu ve ilgili dipnotlar ile konsolide nakit akış tablosunda cari dönem konsolide finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından ilgili faaliyetleri durdurulan faaliyet olarak sunmuştur.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)

2.5 Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem konsolide finansal tablolarının düzeltilmesi (Devamı)

İlişikteki konsolide finansal tablolar, Grup'un finansal durumu, performansı ve nakit akışındaki eğilimleri belirleyebilmek amacıyla, önceki dönemle karşılaştırmalı hazırlanmaktadır. Finansal tabloların kalemlerinin gösterimi veya sınıflandırılması değiştiğinde karşılaştırılabilirliği sağlamak amacıyla, önceki dönem konsolide finansal tabloları da buna uygun olarak yeniden sınıflandırılmakta ve bu hususlara ilişkin olarak açıklama yapılmaktadır.

2. Konsolide finansal tabloların sunumuna ilişkin esaslar (Devamı)

2.6 Netleştirme / Mahsup

İçerik ve tutar itibarıyla önemlilik arz eden her türlü kalem, benzer nitelikte dahi olsa, finansal tablolarda ayrı gösterilir. Önemli olmayan tutarlar, esasları ve fonksiyonları açısından birbirine benzeyen kalemler itibarıyla toplanarak gösterilir. Varlık ve yükümlülükler, gerekli kanuni hak olması, söz konusu varlık ve yükümlülükleri net olarak değerlendirmeye niyet olması veya varlıkların elde edilmesi ile yükümlülüklerin yerine getirilmesinin eş zamanlı olduğu durumlarda net olarak gösterilirler.

2.7 Operasyonlarda mevsimsellik

Konsolidasyon kapsamındaki şirketlerin operasyonları dönemler itibarıyla artış veya azalış gösterebilmektedir. Dolayısıyla 30 Eylül 2025 tarihinde sona eren döneme ait sonuçlar tüm yıl için gösterge teşkil etmeyebilir.

3. Bölümlere göre raporlama

Grup, boya üretimi ve satışı, kimyasal ürünler üretimi ve satışı, hizmet satışı ve liman işletmesi faaliyetlerini yürütmektedir. Grup'un sektörel bazda raporlaması aşağıdaki gibidir:

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla toplam varlıklar ve yükümlülükler aşağıdaki gibidir:

Varlıklar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kimyasal ürünler	8.117.805.297	7.926.912.867
Liman işletmesi	11.106.170.937	11.072.242.807
Hizmet	10.314.312.534	11.900.037.133
Kombine	29.538.288.768	30.899.192.807
Artı: İş Ortaklıklarının taşınan değerleri (Not 8)	-	5.117.499.604
Eksi: Eliminasyonlar	(11.426.959.529)	(11.614.328.570)
Konsolide	18.111.329.239	24.402.363.841

Yükümlülükler	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kimyasal ürünler	1.889.433.868	3.626.238.854
Liman işletmesi	1.405.930.470	1.669.343.592
Hizmet	1.292.784.191	260.262.465
Kombine	4.588.148.529	5.555.844.911
Eksi: Eliminasyonlar	(384.071.083)	(512.587.562)
Konsolide	4.204.077.446	5.043.257.349

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

3. Bölümlere göre raporlama (Devamı)

1 Ocak – 30 Eylül 2025 tarihleri arasındaki dönem için kar veya zarar tablosu raporlaması:

	Kimyasal	Liman			Artı: İş Ortaklığının	Konsolidasyon	Konsolide
	Ürünler	İşletmesi	Hizmet	Kombine	Kar Zararından Paylar	düzeltmeleri
Hasılat	2.895.723.207	1.880.114.903	535.264.471	5.311.102.581	-	(648.371.775)	4.662.730.806
- Grup dışı gelirler	2.709.011.385	1.799.645.799	287.762.121	4.796.419.305	-	(133.688.499)	4.662.730.806
- Bölümler arası gelirler	186.711.822	80.469.104	247.502.350	514.683.276	-	(514.683.276)	-
Satışların maliyeti (-)	(2.613.951.979)	(1.170.901.889)	(495.780.721)	(4.280.634.589)	-	646.486.947	(3.634.147.642)
Brüt kar	281.771.228	709.213.014	39.483.750	1.030.467.992	-	(1.884.828)	1.028.583.164
Faaliyet giderleri	(364.333.489)	(213.902.996)	(149.039.824)	(727.276.309)	-	3.182.190	(724.094.119)
Esas faaliyetlerden gelirler/giderler, net	(29.810.034)	22.147.960	643.524	(7.018.550)	-	-	(7.018.550)
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların zararlarından paylar	-	-	-	-	(342.415.400)	-	(342.415.400)
Faaliyet karı	(112.372.295)	517.457.978	(108.912.550)	296.173.133	(342.415.400)	1.297.362	(44.944.905)
Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler, net	8.058.411	(1.437.542)	269.550	6.890.419	-	11.150.294	18.040.713
Finansman geliri/gideri öncesi faaliyet karı	(104.313.884)	516.020.436	(108.643.000)	303.063.552	(342.415.400)	12.447.656	(26.904.192)
Finansal gelirler/giderler, net	(250.499.718)	3.883.936	(64.109.748)	(310.725.530)	-	-	(310.725.530)
Parasal (kayıp)/kazanç	(22.416.727)	(52.102.319)	37.567.965	(36.951.081)	-	126.811.330	89.860.249
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı	(377.230.329)	467.802.053	(135.184.783)	(44.613.059)	(342.415.400)	139.258.986	(247.769.473)
Vergi geliri/gideri, net	65.399.941	(161.154.938)	10.299.627	(85.455.370)	-	(6.593.041)	(92.048.411)
Sürdürülen faaliyetler dönem karı	(311.830.388)	306.647.115	(124.885.156)	(130.068.429)	(342.415.400)	132.665.945	(339.817.884)
Amortisman ve itfa payları	108.714.108	334.120.532	30.256.465	473.091.105	-	(10.495.412)	462.595.693
Yatırım harcamaları	169.738.001	396.843.364	4.025.854	570.607.219	-	-	570.607.219
Faiz geliri	10.253.650	57.478.634	25.102.810	92.835.094	-	(48.531.176)	44.303.918
Faiz gideri	129.418.078	51.691.567	36.388.467	217.498.112	-	(48.531.176)	168.966.936

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

3. Bölümlere göre raporlama (Devamı)

1 Ocak – 30 Eylül 2024 tarihleri arasındaki dönem için kar veya zarar tablosu raporlaması:

	Kimyasal	Liman			Artı: İş Ortaklığının	Konsolidasyon	Konsolide
	Ürünler	İşletmesi	Hizmet	Kombine	Kar Zararından Paylar	düzeltmeleri

Hasılat	3.536.061.002	1.928.812.741	543.768.426	6.008.642.169	-	(710.125.887)	5.298.516.282
- Grup dışı gelirler	3.474.308.717	1.839.505.268	350.878.167	5.664.692.152	-	(366.175.870)	5.298.516.282
- Bölümler arası gelirler	61.752.285	89.307.473	192.890.259	343.950.017	-	(343.950.017)	-
Satışların maliyeti (-)	(3.013.756.691)	(987.127.306)	(499.999.322)	(4.500.883.319)	-	734.428.240	(3.766.455.079)
Brüt kar	522.304.311	941.685.435	43.769.104	1.507.758.850	-	24.302.353	1.532.061.203
Faaliyet giderleri	(372.526.244)	(231.856.762)	(75.511.128)	(679.894.134)	-	(52.384.264)	(732.278.398)
Esas faaliyetlerden gelirler/giderler, net	(62.916.481)	13.580.247	(7.546.902)	(56.883.136)	-	-	(56.883.136)

Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların zararlarından paylar	-	-	-	-	(404.864.940)	-	(404.864.940)
Faaliyet karı	86.861.586	723.408.920	(39.288.926)	770.981.580	(404.864.940)	(28.081.911)	338.034.729
Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler, net	(26.538.840)	(1.043.018)	(883.932)	(28.465.790)	-	-	(28.465.790)
Finansman geliri/gideri öncesi faaliyet karı	60.322.746	722.365.902	(40.172.858)	742.515.790	(404.864.940)	(28.081.911)	309.568.939
Finansal gelirler/giderler, net	(139.043.030)	27.625.379	16.381.621	(95.036.030)	-	-	(95.036.030)
Parasal (kayıp)/kazanç	(61.673.113)	(209.925.368)	7.927.792	(263.670.689)	-	72.980.195	(190.690.494)
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı	(140.393.397)	540.065.913	(15.863.445)	383.809.071	(404.864.940)	44.898.284	23.842.415
Vergi geliri/gideri, net	(143.412.530)	(173.013.368)	(12.963.937)	(329.389.835)	-	7.246.407	(322.143.428)
Sürdürülen faaliyetler dönem karı	(283.805.927)	367.052.545	(28.827.382)	54.419.236	(404.864.940)	52.144.691	(298.301.013)
Amortisman ve itfa payları	136.694.616	288.887.015	33.003.135	458.584.766	-	-	458.584.766

Yatırım harcamaları	109.596.584	390.771.747	97.804.462	598.172.793	-	(118.195.437)	479.977.356
Faiz geliri	33.081.781	64.723.515	9.991.951	107.797.247	-	(65.659.991)	42.137.256
Faiz gideri	100.750.714	51.146.387	5.445.351	157.342.452	-	(65.659.991)	91.682.461

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

3. Bölümlere göre raporlama (Devamı)

1 Temmuz – 30 Eylül 2025 tarihleri arasındaki dönem için kar veya zarar tablosu raporlaması:

	Kimyasal	Liman			Artı: İş Ortaklığının	Konsolidasyon	Konsolide
	Ürünler	İşletmesi	Hizmet	Kombine	Kar Zararından Paylar	düzeltmeleri

Hasılat	1.031.103.856	630.940.853	149.958.949	1.812.003.658	-	(184.159.871)	1.627.843.787
- Grup dışı gelirler	968.822.781	594.538.726	69.313.732	1.632.675.239	-	(4.831.452)	1.627.843.787
- Bölümler arası gelirler	62.281.075	36.402.127	80.645.217	179.328.419	-	(179.328.419)	-
Satışların maliyeti (-)	(943.728.305)	(405.001.379)	(139.958.057)	(1.488.687.741)	-	189.762.431	(1.298.925.310)
Brüt kar	87.375.551	225.939.474	10.000.892	323.315.917	-	5.602.560	328.918.477
Faaliyet giderleri	(120.425.947)	(69.987.294)	(63.892.261)	(254.305.502)	-	(238.792)	(254.544.294)
Esas faaliyetlerden gelirler/giderler, net	(10.823.392)	3.398.556	(1.821.998)	(9.246.834)	-	-	(9.246.834)
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların zararlarından
paylar	-	-	-	-	4.131.935	-	4.131.935
Faaliyet karı	(43.873.788)	159.350.736	(55.713.367)	59.763.581	4.131.935	5.363.768	69.259.284
Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler, net	(9.387.957)	1.389.568	123.732	(7.874.657)	-	11.150.294	3.275.637
Finansman geliri/gideri öncesi faaliyet karı	(53.261.745)	160.740.304	(55.589.635)	51.888.924	4.131.935	16.514.062	72.534.921
Finansal gelirler/giderler, net	(84.267.378)	3.110.381	(79.439.996)	(160.596.993)	-	-	(160.596.993)
Parasal (kayıp)/kazanç	5.356.265	(17.087.121)	44.227.950	32.497.094	-	30.987.347	63.484.441
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı	(132.172.858)	146.763.564	(90.801.681)	(76.210.975)	4.131.935	47.501.409	(24.577.631)
Vergi geliri/gideri, net	(20.782.000)	(46.063.735)	1.303.521	(65.542.214)	-	(9.052.283)	(74.594.497)
Sürdürülen faaliyetler dönem karı	(152.954.858)	100.699.829	(89.498.160)	(141.753.189)	4.131.935	38.449.126	(99.172.128)

Amortisman ve itfa payları	37.652.416	116.434.350	13.340.564	167.427.330	-	787.576	168.214.906
Yatırım harcamaları	53.456.400	120.143.341	(7.073.128)	166.526.613	-	-	166.526.613
Faiz geliri	1.394.856	29.214.766	1.755.406	32.365.028	-	(25.774.432)	6.590.596
Faiz gideri	57.366.457	23.054.448	27.300.764	107.721.669	-	(25.774.432)	81.947.237

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

3. Bölümlere göre raporlama (Devamı)

1 Temmuz – 30 Eylül 2024 tarihleri arasındaki dönem için kar veya zarar tablosu raporlaması:

	Kimyasal	Liman			Artı: İş Ortaklığının	Konsolidasyon	Konsolide
	Ürünler	İşletmesi	Hizmet	Kombine	Kar Zararından Paylar	düzeltmeleri
Hasılat	1.259.221.682	628.798.239	243.704.683	2.131.724.604	-	(322.165.486)	1.809.559.118
- Grup dışı gelirler	1.305.908.491	568.944.614	130.205.270	2.005.058.375	-	(195.499.257)	1.809.559.118
- Bölümler arası gelirler	(46.686.809)	59.853.625	113.499.413	126.666.229	-	(126.666.229)	-
Satışların maliyeti (-)	(1.070.093.423)	(301.943.859)	(222.095.224)	(1.594.132.506)	-	318.364.041	(1.275.768.465)
Brüt kar	189.128.259	326.854.380	21.609.459	537.592.098	-	(3.801.445)	533.790.653
Faaliyet giderleri	(114.565.221)	(79.905.916)	(18.339.876)	(212.811.013)	-	(15.844.793)	(228.655.806)
Esas faaliyetlerden gelirler/giderler, net	(29.176.316)	2.630.187	(700.164)	(27.246.293)	-	-	(27.246.293)
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların zararlarından paylar	-	-	-	-	(280.533.126)	-	(280.533.126)
Faaliyet karı	45.386.722	249.578.651	2.569.419	297.534.792	(280.533.126)	(19.646.238)	(2.644.572)
Yatırım faaliyetlerinden gelirler/giderler, net	(7.782.917)	71.950	(65.558)	(7.776.525)	-	-	(7.776.525)
Finansman geliri/gideri öncesi faaliyet karı	37.603.805	249.650.601	2.503.861	289.758.267	(280.533.126)	(19.646.238)	(10.421.097)
Finansal gelirler/giderler, net	(70.456.185)	15.350.759	4.092.963	(51.012.463)	-	-	(51.012.463)
Parasal (kayıp)/kazanç	(30.366.142)	(138.767.001)	15.514.275	(153.618.868)	-	4.564.460	(149.054.408)
Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi karı	(63.218.522)	126.234.359	22.111.099	85.126.936	(280.533.126)	(15.081.778)	(210.487.968)
Vergi geliri/gideri, net	(49.754.136)	(26.186.141)	(9.421.707)	(85.361.984)	-	3.513.352	(81.848.632)
Sürdürülen faaliyetler dönem karı	(112.972.658)	100.048.218	12.689.392	(235.048)	(280.533.126)	(11.568.426)	(292.336.600)
Amortisman ve itfa payları	43.737.707	95.893.867	8.690.032	148.321.606	-	-	148.321.606
Yatırım harcamaları	(62.964)	156.718.329	(67.569.355)	89.086.010	-	1.467.950	90.553.960
Faiz geliri	12.298.199	36.393.117	963.969	49.655.285	-	(44.310.169)	5.345.116
Faiz gideri	51.095.994	18.733.666	(3.328.798)	66.500.862	-	(44.310.169)	22.190.693

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

4. Nakit ve nakit benzerleri

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Kasa	51.145	292.898
Bankalar	93.570.956	638.092.704
- Vadesiz mevduat	14.965.948	118.333.620
- Vadeli mevduat	78.605.008	519.759.084
Diğer nakit ve nakit benzerleri	260.000	212.666
Toplam	93.882.101	638.598.268

³⁰ Eylül 2025 itibarıyla Grup'un nakit ve nakit benzerlerinde herhangi bir blokaj bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Bulunmamaktadır).

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla bankalardaki vadeli mevduatlara ilişkin detaylar:

Döviz cinsi	Faiz oranı	Vadesi	Döviz tutarı	TL karşılığı

ABD Doları	4,00%	2 gün	1.565.500	64.965.746
TL	40,60%	2 gün	12.525.225	12.525.225
Avro	0,04%	2 gün	22.900	1.114.037
Toplam				78.605.008

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla bankalardaki vadeli mevduatlara ilişkin detaylar:

Döviz cinsi	Faiz oranı	Vadesi	Döviz tutarı	TL karşılığı

ABD Doları	2,29%	2 gün	8.180.687	361.427.538
TL	46,50%	2 gün	151.418.553	151.418.553
Avro	0,01%	2 gün	150.000	6.912.993
Toplam				519.759.084

5. Finansal borçlanmalar

	Faiz oranı	30 Eylül 2025	Faiz oranı	31 Aralık 2024
Kısa vadeli finansal borçlanmalar
Kısa vadeli banka kredileri
- TL	23,16%	350.000.000	-	-
- Avro	7,06%	223.977.693	5,71%	1.650.568.825
- ABD Doları	9,37%	593.948.213	6,50%	44.180.585
Finansal kiralama yükümlülüğü
- TL	22,50%	1.215.603	-	-
- Avro	1,9% - 5,13%	-	-	-
Toplam		1.169.141.509		1.694.749.410

	Faiz oranı	30 Eylül 2025	Faiz oranı	31 Aralık 2024
Uzun vadeli finansal borçlanmaların kısa vadeli kısmı
Uzun vadeli banka kredilerin kısa vadeli kısmı
- TL	17,00%	3.137.226	17,00%	15.738.766
- Avro	6,81%	145.943.700	6,66%	225.866.767
- ABD Doları	8,93%	190.892.640
Finansal kiralama yükümlülüğü
- TL	-	-	22,50%	50.863.217
- Avro	-	-	2,25% - 3,00%	2.569.633
Toplam		339.973.566		295.038.383

	Faiz oranı	30 Eylül 2025	Faiz oranı	31 Aralık 2024
Uzun vadeli finansal borçlanmalar
Uzun vadeli banka kredileri
- Avro	6,81%	145.943.700	6,66%	3.335.668
- ABD Doları	8,93%	190.892.639	-	-
Finansal kiralama yükümlülüğü
- TL	22,50%	152.074.653	22,50%	139.506.300
Toplam		488.910.992		142.841.968

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

5. Finansal borçlanmalar (Devamı)

Finansal borçlanmaların ve finansal kiralama yükümlülüğü anapara ve tahakkuk eden faizlerinin vadesel dökümü aşağıdaki gibidir:

Vade – toplam banka kredileri	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

0 - 3 aya kadar	3.125.000	407.688.777
3 - 6 ay arası	250.280.046	761.269.202
6 - 12 ay arası	1.254.494.426	767.396.964
1 - 2 yıl arası	336.836.339	3.335.668
Toplam	1.844.735.811	1.939.690.611

Vade – finansal kiralama yükümlülüğü	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

0 - 3 aya kadar	57.368	13.601.884
3 - 6 ay arası	739.112	12.590.320
6 - 12 ay arası	419.123	27.240.646
1 - 2 yıl arası	31.874.935	39.017.018
2 yıl ve üzeri	120.199.718	100.489.282
Toplam	153.290.256	192.939.150

Banka kredileri ve finansal kiralama yükümlüğü hareket tabloları 30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla aşağıdaki gibidir:

1 Ocak itibarıyla toplam banka kredileri	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Açılış bakiyesi	1.939.690.611	1.574.889.757
Borçlanmadan kaynaklanan nakit girişleri	2.422.688.848	2.189.389.026
Borçlanmadan kaynaklanan nakit çıkışları	(1.011.524.823)	(1.696.150.100)
Durdurulan faaliyetlere ilişkin kredi geri ödemeleri	(1.602.377.105)	-
Ödenen faiz	(67.691.616)	(21.291.227)
Tahakkuk	91.341.302	21.158.879
Kur farkı	563.456.273	763.054.470
Satış amaçlı elde tutulan yükümlülüklere transferler	(79.485.587)	-
Parasal (kayıp)/kazanç	(411.362.092)	(805.950.265)
30 Eylül itibarıyla toplam banka krediler	1.844.735.811	2.025.100.540

1 Ocak itibarıyla toplam finansal kiralama yükümlülüğü	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Açılış bakiyesi	192.939.150	226.479.918
İlaveler	23.092.266	54.633.168
Çıkışlar	-	(2.487.539)
Ödemeler	(75.805.673)	(89.732.292)
Faiz giderlerindeki değişimin etkisi	52.172.061	50.431.177
Kira sözleşmelerindeki değişiklikler	47.063.961	48.054.858
Çevrim farkı	-	1.397.829
Satış amaçlı elde tutulan yükümlülüklere transferler	(6.233.488)	-
Parasal kayıp/kazanç	(79.938.021)	(61.115.552)
30 Eylül itibarıyla toplam finansal kiralama yükümlülüğü	153.290.256	227.661.567

6. Ticari alacak ve borçlar

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ticari alacakları aşağıdaki gibidir:

Ticari alacaklar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

Ticari alacaklar	925.233.301	1.032.764.937
Alınan çek ve senetler	401.241.339	646.613.648
İlişkili taraflardan alacaklar (Not 24)	11.195.691	14.470.887
Ara toplam	1.337.670.331	1.693.849.472
Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-)	(68.333.171)	(101.445.096)
Ertelenmiş finansman gideri (-)	(35.413.449)	(24.919.295)
Toplam	1.233.923.711	1.567.485.081

Alacaklara karşılık olarak alınmış olan teminatların niteliği ve tutarları Not 12.3'te belirtilmiştir.

Ticari alacakların dövizli bakiyeleri Not 25'de açıklanmıştır.

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait şüpheli alacaklar hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

Şüpheli ticari alacaklar	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
1 Ocak	101.445.096	136.678.549
Dönem içinde ayrılan karşılıklar (+) (Not 17)	2.804.184	1.738.958
Konusu kalmayan karşılıklar (-) (Not 17)	(367.262)	(3.131.051)
Çevrim farkı	-	12.567.599
Satış amaçlı elde tutulan varlıklara transferler	(19.462.501)	-
Parasal kayıp/kazanç	(16.086.346)	(44.753.303)
30 Eylül	68.333.171	103.100.752

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla ticari alacakların vade detayı aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Vadesi geçenler	59.851.852	132.927.646
0-3 ay arası	1.057.235.454	1.227.399.874
3-6 ay arası	116.836.405	148.683.790
6-9 ay arası	-	44.049.321
9-12 ay arası	-	14.424.450
Toplam	1.233.923.711	1.567.485.081

³⁰ Eylül 2025 tarihi itibarıyla vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış 65.426.745 TL (31 Aralık 2024: 132.927.647 TL) tutarındaki alacak için toplam 5.819.039 TL (31 Aralık 2024: 12.985.462 TL) tutarında teminat alınmıştır. Vadesel ayrım hesaplamasında şüpheli ticari alacaklar dâhil edilmemiştir.

6. Ticari alacak ve borçlar (Devamı)

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla vadesi geçen ancak değer düşüklüğüne uğramamış olan ticari alacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş	31.621.319	122.379.582
Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş	17.009.934	9.792.816
Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş	10.131.124	345.018
Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş	1.089.475	410.230
Toplam	59.851.852	132.927.646

Ticari borçlar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Ticari borçlar	946.433.665	1.298.114.017
İlişkili taraflara ticari borçlar (Not 24)	1.411.278	433.201
Ertelenmiş finansman gelirleri (-)	(9.433.832)	(7.281.248)
Toplam	938.411.111	1.291.265.970

7. Stoklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024

İlk madde ve malzeme	204.166.326	200.328.583
Yarı mamüller	45.525.539	51.110.347
Mamüller	2.077.132	272.403.492
Ticari mallar	1.335.473	16.879.966
Yoldaki mallar	74.859.148	60.758.696
Diğer stoklar	11.152.409	28.577.762
Ara toplam	339.116.027	630.058.846

Stok değer düşüklüğü karşılığı (-)	(216.404)	(37.568.116)
Toplam	338.899.623	592.490.730

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihlerinde sona eren dönemlere ait stok değer düşüklüğü karşılığı hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

Stok değer düşüklüğü hareket tablosu	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
1 Ocak	37.568.116	66.093.790
Dönem içinde iptal edilen karşılık (-)	-	(49.549.588)
Yabancı para değişim etkileri	-	4.327.688
Satış amaçlı elde tutulan varlıklara transferler	(4.481.969)	-
Parasal kayıp kazanç	(32.869.743)	(17.476.574)
30 Eylül	216.404	3.395.316

³⁰ Eylül 2025 tarihi itibarıyla Grup'un yükümlülükleri için teminat olarak gösterdiği stok bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

8. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar

Ana Ortaklığın 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımları aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	%	TL %	TL
İş Ortaklığı Polisan Kansai Boya	-	- 50	5.050.280.968
İştirak Rohm And Haas	-	- 40	67.218.636
Toplam		-	5.117.499.604

Polisan Kansai Boya ve Rohm and Haas iştirak paylarının, ortaklara pay devri modeli çerçevesinde yeni kurulan Marmara Holding A.Ş. tarafından devralınması yoluyla gerçekleştirilecek kısmi bölünme işlemine ilişkin Yönetim Kurulu teklifi, 29.08.2025 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısıyla kabul edilmiştir. Olağanüstü Genel Kurul toplantısında alınan Marmara Holding A.Ş.'nin kuruluşu ve kısmi bölünme nedeniyle sermaye azaltımına ilişkin esas sözleşme tadili kararları 10.09.2025 tarihinde tescil ve ilan edilmiş ve ilgili iştirak payları Marmara Holding A.Ş.'ye devredilmiştir. Devir sonrası; özykaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar veya zararlarından alınan paylar; 10 Eylül 2025 tarihine kadar Polisan Holding mali tablolarında, 10 Eylül tarihinden itibaren ise Marmara Holding A.Ş. mali tablolarında muhasebeleştirilmiştir.

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların tutarının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	2025	2024
1 Ocak	5.117.499.604	5.814.410.504
Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların
karlarından/(zararlarından) paylar	(342.415.400)	(404.864.940)
Tanımlanmış fayda planlarından kayıplar etkisi	(6.020.419)	(28.071.059)
Yabancı para çevrim farkı	(3.548.809)	(11.901.553)
Kısmi bölünme etkisi (*)	(4.765.514.976)	-
30 Eylül	-	5.369.572.952

^(*) Özkaynak yöntemiyle değerlenen Polisan Kansai Boya ve Rohm and Haas iştirak hisseleri 10 Eylül 2025 tarihi itibariyla kısmi bölünme yoluyla yeni kurulan Marmara Holding A.Ş.'ye devredilmiştir.

Grup'un özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımların 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla TFRS uyarınca hazırlanmış özet finansal tablo bilgileri aşağıda sunulmaktadır:

30 Eylül 2025 – Özet finansal durum tablosu bilgileri (*)	Polisan Kansai Boya	Rohm and Haas

Dönen varlıklar	3.028.029.261	953.308.395
Duran varlıklar	9.096.269.820	200.649.290
Toplam varlıklar	12.124.299.081	1.153.957.685

Kısa vadeli yükümlülükler	4.720.729.910	995.111.222
Uzun vadeli yükümlülükler	209.775.433	21.813.182
Toplam yükümlülükler	4.930.505.343	1.016.924.404
Net varlıklar	7.193.793.738	137.033.281
Taşınan değer mutabakatı:
Grup'un sahiplik oranı	50%	40%
Grup'un net varlık payı	3.596.896.869	54.813.312
Grup seviyesinde taşınan şerefiye	877.445.657	-
Taşınan değer	4.474.342.526	54.813.312

^(*)10 Eylül 2025 tarihli finansal durum tabloları 30 Eylül 2025 tarihi itibariyla satın alma gücü ile belirtilmiştir.

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

8. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar (Devamı)

31 Aralık 2024 – Özet finansal durum tablosu bilgileri	Polisan Kansai Boya	Rohm and Haas

Dönen varlıklar	3.310.131.059	661.012.138
Duran varlıklar	9.194.294.402	226.293.572
Toplam varlıklar	12.504.425.461	887.305.710
Kısa vadeli yükümlülükler	4.505.785.902	698.722.441
Uzun vadeli yükümlülükler	274.714.183	20.536.676
Toplam yükümlülükler	4.780.500.085	719.259.117
Net varlıklar	7.723.925.376	168.046.593
Taşınan değer mutabakatı:
Grup'un sahiplik oranı	50%	40%
Grup'un net varlık payı	3.861.962.688	67.218.636
Grup seviyesinde taşınan şerefiye	1.188.318.280	-
Taşınan değer	5.050.280.968	67.218.636

1 Ocak 30 Eylül 2025 – Özet gelir tablosu bilgileri (*)	Polisan Kansai Boya	Rohm and Haas
Hasılat	4.545.883.700	1.115.387.372
Amortisman ve itfa payları	(288.690.391)	(24.703.116)
Net finansman geliri/(gideri)	(1.256.232.563)	(23.385.773)
Net dönem zararı	(667.117.769)	(22.141.289)
Grup'un sahiplik oranı	50%	40%
Grup'un net zarar payı	(333.558.885)	(8.856.515)

^(*) Özkaynak yöntemiyle değerlenen Polisan Kansai Boya ve Rohm and Haas iştirak hisselerinin 10 Eylül 2025 tarihi itibariyla kısmi bölünme yoluyla yeni kurulan Marmara Holding A.Ş.'ye devredilmesi nedeniyle 1 Ocak – 10 Eylül 2025 arası gelir tablosu hareketlerinden oluşmaktadır.

1 Ocak	Polisan Kansai	Rohm and
30 Eylül 2024 – Özet gelir tablosu bilgileri	Boya	Haas
Hasılat	6.585.310.052	1.333.785.942
Amortisman ve itfa payları	(273.359.203)	(29.666.206)
Net finansman geliri/(gideri)	(1.395.922.007)	(36.801.824)
Net dönem zararı	(831.771.666)	27.552.230
Grup'un sahiplik oranı	50%	40%
Grup'un net zarar payı	(415.885.833)	11.020.892

9. Yatırım amaçlı gayrimenkuller

	1 Ocak 2025	Çıkışlar	30 Eylül 2025
Maliyet
Arazi ve arsalar	5.088.816.768	-	5.088.816.768
Binalar	370.995.291	-	370.995.291
Toplam	5.459.812.059	-	5.459.812.059

	1 Ocak 2024	Çıkışlar	30 Eylül 2024
Maliyet
Arazi ve arsalar	5.012.220.392	-	5.012.220.392
Binalar	358.793.670	(5.957.982)
Toplam	5.371.014.062	(5.957.982)	5.365.056.080

30 Eylül 2025 tarihli konsolide finansal durum tablosundaki yatırım amaçlı gayrimenkuller; Pendik Sabiha Gökçen Havaalanı yanında yer alan arsalardan, Kağıthane merkez mahallesinde yer alan ofis ve mağazalardan ve diğer arazi ve binalardan oluşmaktadır.

Poliport Kimya San. ve Tic. A.Ş. ("Poliport") ile DOP Yapı Mimarlık İnşaat Gıda Turizm Hizmetleri San. ve Tic. Ltd. Şti. ve DAP Yapı İnşaat San. ve Tic. A.Ş. Ortak Girişimi ("Ortak Girişim") arasında Gayrimenkul Satış Vaadi ve Arsa Payı ve Hasılat Karşılığı İnşaat Yapımı sözleşmesi 24 Ocak 2023 tarihinde imzalanmış olup ve 5 Mart 2015 tarihli Kat Karşılığı sözleşmesi yürürlükten kalkmıştır. Sözleşme değişikliği, söz konusu gayrimenkulün kullanım amacında bir değişikliğe sebebiyet vermemiştir. Bilanço tarihi itibarıyla, Pendik Sabiha Gökçen Havaalanı yanında yer alan arsalar üzerinde henüz bir proje geliştirmeye başlanmamıştır.

Grup'un yatırım amaçlı gayrimenkullerin değerlemeleri 2024 yılında SPK Lisanslı bir gayrimenkul değerleme şirketi olan Epos Gayrimenkul Danışmanlık ve Değerleme A.Ş. tarafından gerçekleştirilmiştir. Yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerleri olarak emsal karşılaştırma yaklaşımıyla ulaşılan sonuçlar dikkate alınmıştır (Seviye 2).

Emsal karşılaştırma yaklaşımı, değerlenecek gayrimenkule benzer yakın zamanda satılmış olan gayrimenkullerin satış fiyatları uygun karşılaştırma kriterleri kullanılarak gerekli düzeltme işlemleri yapılarak gayrimenkulün değerinin tespit edildiği yaklaşımdır. Bu karşılaştırmalı yaklaşım benzer veya taşınmazların piyasa verilerini dikkate alır ve karşılaştırmaya dayalı bir işlemle değer takdiri yapar. Genel olarak değerlemesi yapılan taşınmaz, açık piyasada gerçekleştirilen benzerlerinin satışlarıyla karşılaştırılır. İstenen fiyatlar ve verilen teklifler de dikkate alınabilir.

10. Kullanım hakkı varlıkları

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihi itibarıyla kullanım hakkı varlıklarının hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 2025	İlaveler	Sözleşmelerdeki değişiklikler	Satış amaçlı elde tutulan varlıklara transferler	30 Eylül 2025
Maliyet
Bina ve depo kiralamaları	102.020.767	-	1.069.127	(4.960.852)	98.129.042
Saha kiralamaları	603.555.249	-	21.640.061	-	625.195.310
Taşıtlar	106.447.290	-	24.354.773	(8.530.480)	122.271.583
Toplam	812.023.306	-	47.063.961	(13.491.332)	845.595.935
Birikmiş İtfa Payları
Bina ve depo kiralamaları	61.383.125	9.687.950	-	(2.377.940)	68.693.135
Saha kiralamaları	154.706.189	23.736.755	-	-	178.442.944
Taşıtlar	64.333.090	10.641.493	-	(5.128.757)	69.845.826
Toplam	280.422.404	44.066.198	-	(7.506.697)	316.981.905
Net Değer	531.600.902				528.614.030

			Sözleşmelerdeki		Yabancı para
	1 Ocak 2024	İlaveler	değişiklikler	Çıkışlar	çevrim farkları	30 Eylül 2024
Maliyet
Bina ve depo kiralamaları	55.599.587	-	2.559.012	-	739.995	58.898.594
Saha kiralamaları	552.885.751	-	46.786.686	-	-	599.672.437
Taşıtlar	102.996.191	54.633.168	(1.290.839)	(3.933.546)	246.571	152.651.545
Toplam	711.481.529	54.633.168	48.054.859	(3.933.546)	986.566	811.222.576
Birikmiş İtfa Payları
Bina ve depo kiralamaları	47.804.540	4.254.976	-	-	213.405	52.272.921
Saha kiralamaları	123.398.143	19.461.546	-	-	-	142.859.689
Taşıtlar	58.188.909	12.045.645	-	(3.517.229)	584.782	67.302.107
Toplam	229.391.592	35.762.167	-	(3.517.229)	798.187	262.434.717
Net Değer	482.089.937					548.787.859

11. Maddi duran varlıklar

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihlerinde sona eren dönemler içinde maddi duran varlıklar ve ilgili birikmiş amortismanlarında gerçekleşen hareketler aşağıdaki gibidir:

	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024

1 Ocak itibarıyla:
Maliyet	12.215.441.854	11.742.417.474
Birikmiş amortisman (-)	(3.289.392.538)	(3.018.128.452)
Net kayıtlı değer	8.926.049.316	8.724.289.022

1 Ocak net kayıtlı değer	8.926.049.316	8.724.289.022
Girişler	569.571.891	473.046.594
Çıkışlar (-)	(10.558.715)	(1.920.171)
Yabancı para çevrim farkı	-	85.524.928
Cari dönem amortismanı (-)	(416.881.469)	(442.781.465)
Transferler (-) (*)	363.028.986	-
Satış amaçlı elde tutulan varlıklara transferler (-)	(561.812.238)	(163.997.468)
30 Eylül net kayıtlı değer	8.869.397.772	8.674.161.440

30 Eylül itibarıyla:
Maliyet	12.311.539.378	12.135.071.358
Birikmiş amortisman (-)	(3.442.141.606)	(3.460.909.918)
Net kayıtlı değer	8.869.397.772	8.674.161.440

^(*) Polisan Kimya'nın Dilovası tesislerinde önceki dönemde avans ödemesi yapılmış bir arsanın tapu devri gerçekleşmiş ve maddi duran varlıklara transferi yapılmıştır.

Polisan Holding ve Polisan Kimya üzerine kayıtlı gayrimenkuller üzerinde, Türkiye Elektrik Kurumu A.Ş.'nin kiralama şerhi ile istimlak hakkı, İ.E.T.T. Genel Müdürlüğü'nün otopark şerhi, Botaş A.Ş.'nin boru hattı yapımı sebebiyle kamulaştırma ve kiralama şerhi ve Türkiye Elektrik Kurumu Genel Müdürlüğü kiralama şerhi bulunmaktadır. Şirketler üzerinde bulunan şerhler, santral, otopark ve boru hattı projeleri ile alakalıdır. Geriye kalan şerh işlemleri arazi alım haklarından doğmaktadır.

12. Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar

12.1 Kısa vadeli karşılıklar ve çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İzin karşılığı	33.313.749	27.566.166
Dava karşılığı	3.379.840	5.020.572
Prim karşılığı	-	75.886.179

Toplam	36.693.589	108.472.917

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla prim karşılığı hareket tabosu aşağıdaki gibidir:

Prim karşılığı	2025	2024
1 Ocak	75.886.179	37.729.407
Kayıtlardan silinen	(14.616.468)	(6.963.033)
Ödemeler (-)	(76.006.807)	(24.194.294)
Parasal (kayıp)/kazanç	14.737.096	(6.572.080)
30 Eylül	-	-

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla izin karşılığı hareket tabosu aşağıdaki gibidir:

İzin karşılığı	2025	2024
1 Ocak	27.566.166	17.234.637
Cari dönem karşılık gideri/geliri, net	12.417.798	14.190.792
Parasal kayıp/kazanç	(6.670.215)	(6.091.529)
30 Eylül	33.313.749	25.333.900

30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla dava karşılığı hareket tabosu aşağıdaki gibidir:

Dava karşılığı	2025	2024
1 Ocak	5.020.572	4.893.064
Cari dönem karşılık gideri (Not 17)	2.455.837	1.634.688
Kayıtlardan silinen	-	(223.426)
Ödemeler	(3.078.685)	-
Parasal (kayıp)/kazanç	(1.017.884)	(1.444.919)
30 Eylül	3.379.840	4.859.407

12.2 Dava ve İhtilaflar

1) Grup'un "davacı" olduğu ve devam etmekte olan davalar:

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla, Grup tarafından açılmış ve devam eden toplam 196.114.925 TL dava ve icra takibi bulunmaktadır (31 Aralık 2024: 204.577.755 TL). Grup dava ve icra aşamasındaki alacakları için 68.333.171 TL (31 Aralık 2024: 101.445.096TL) tutarında karşılık ayırmıştır.

2) Grup aleyhine açılmış ve devam etmekte olan davalar:

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla, Grup aleyhine açılmış ve devam eden 1.014.049 TL (31 Aralık 2024: 5.020.572 TL) tutarında dava takibi mevcuttur. Grup'un 30 Eylül 2025 tarihi itibariyle davacı olduğu ve aleyhine açılmış davaların hesaplamasında kısmi bölünme ile Marmara Holding A.Ş.'ye devredilen Polisan Kansai Boya ve Rohm and Haas'a ait dava tutarları dikkate alınmamıştır.

12. Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar (Devamı)

12.3 Verilen/alınan teminat ve kefaletler:

1) Verilen TRİK'ler

Şirket tarafından verilen teminat-rehin-ipotek-kefaletler (TL)	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİK'ler	1.844.735.811	1.939.690.611
B. Tam konsolidasyon kapsamına dahil edilen ortaklıklar lehine vermiş olduğu
TRİK'ler (1)	882.483.942	508.168.464
C. Olağan ticari faaliyetlerin yürütülmesi amacıyla diğer 3. kişilerin borcunu temin
amacıyla vermiş olduğu TRİK'ler	-	-
D. Kurumsal Yönetim Tebliği'nin 12/2 maddesi çerçevesinde vermiş olduğu
TRİK'ler	-	-
E. Diğer verilen TRİK'ler	-	-
i. Ana ortaklık lehine verilmiş olan TRİK'ler	-	-
ii. B ve C kapsamına girmeyen diğer grup şirketleri lehine verilmiş olan TRİK'ler iii. C maddesi kapsamına girmeyen 3. kişilerin lehine verilmiş olan TRİK'ler	- -	- -

	2.727.219.753	2.447.859.075

Şirket'in vermiş olduğu diğer TRİK'lerin Grup'un özkaynaklarına oranı 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla %0'dır (31 Aralık 2024: %0).

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup tarafından verilen TRİK'lerin ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

					30 Eylül 2025
	Döviz
	Tutarı ABD Doları	Döviz Tutarı Avro	Döviz tutarı TL Karşlığı	TL Tutarı	Toplam TL
Kefalet Teminat mektubu Teminat çeki	23.512.557 - -	10.604.057 6.031.500 -	1.491.598.585 293.419.809 -	353.137.226 588.824.133 240.000	1.844.735.811 882.243.942 240.000
Toplam	23.512.557	16.635.557	1.785.018.394	942.201.359	2.727.219.753

					31 Aralık 2024 (*)
	Döviz Tutarı	Döviz
	ABD Doları	Tutarı Avro	Döviz tutarı TL Karşlığı	TL Tutarı	Toplam TL
Kefalet	1.000.000	40.806.194	1.923.951.845	15.738.766	1.939.690.611
Teminat mektubu	-	6.031.500	277.971.446	229.895.986	507.867.432
Teminat çeki	-	-	-	301.032	301.032
Toplam	1.000.000	46.837.694	2.201.923.291	245.935.784	2.447.859.075

^{(*) 31} Aralık 2024 tarihi itibarıyla Şirket tarafından alınan teminat-rehin-ipotek-kefaletler 30 Eylül 2025 alım gücü ile belirtilmiştir.

2) Alınan TRİK'ler

					30 Eylül 2025
	Döviz Tutarı ABD Doları	Döviz Tutarı Avro	Döviz tutarı TL Karşlığı	TL Tutarı	Toplam TL
Teminat mektubu	79.000	-	3.278.374	77.482.242	80.760.616
İpotek	-	-	-	73.615.875	73.615.875
Teminat senedi	100.000	27.300	5.477.928	58.200.000	63.677.928
Toplam	179.000	27.300	8.756.302	209.298.117	218.054.419

⁽¹⁾ İhracat taahhütlü krediler için verilen teminatlardan oluşmaktadır.

12. Karşılıklar, koşullu varlık ve borçlar (Devamı)

12.3 Verilen/alınan teminat ve kefaletler (devamı):

					31 Aralık 2024 (*)
	Döviz
	Tutarı	Döviz
	ABD Doları	Tutarı Avro	Döviz tutarı TL Karşlığı	TL Tutarı	Toplam TL
Teminat mektubu	1.931.975	9.000.000	500.135.361	200.344.391	700.479.752
İpotek	-	-	-	87.319.192	87.319.192
Teminat senedi	100.000	27.300	5.676.223	66.728.760	72.404.983
Toplam	2.031.975	9.027.300	505.811.584	354.392.343	860.203.927

^{(*) 31} Aralık 2024 tarihi itibarıyla Şirket tarafından alınan teminat-rehin-ipotek-kefaletler 30 Eylül 2025 alım gücü ile belirtilmiştir.

Grup'un ticari faaliyetlerin devamı amacıyla elinde bulundurduğu teminat rehin ve ipotekleri, teminat sahibi temerrüde düşmeden satma veya yeniden teminat olarak değerlendirme hakkı bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

12.4 Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar

Çalışanlara sağlanan uzun vadeli faydalar	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Kıdem tazminatı karşılığı	97.650.708	97.942.424
Toplam	97.650.708	97.942.424

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 30 Eylül 2024 tarihleri itibarıyla kıdem tazminatı karşılığı hesabı hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

Kıdem tazminatı karşılığı	2025	2024
1 Ocak	97.942.424	68.999.432
Ödemeler (-)	(12.449.827)	(7.481.599)
Faiz maliyeti	16.890.155	7.630.067
Cari hizmet maliyeti	6.448.876	18.195.435
Aktüeryal kazanç/kayıp	16.672.525	44.104.140
Çevrim farkı		1.475.623
Satış amaçlı elde tutulan yükümlülüklere transferler (-)	(10.443.901)
Parasal (kayıp)/kazanç	(17.409.544)	(30.044.413)
30 Eylül	97.650.708	102.878.685

13. Satış Amaçlı Elde Tutulan Varlıklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
Satış Amaçlı Elde Tutulan Varlıklar (*)	188.701.760	163.998.020
Satış Amaçlı Sınıflandırılan Duran Varlıklar (**)	651.500.581	-
Toplam	840.202.341	163.998.020

(*) Grup'un bağlı ortaklıklarından Polisan Kimya'ya ait Aydın-Karacasu arsasın satışına ilişkin satış görüşmelerinin yapılması, satış tekliflerinin alınması ve bu tekliflerin değerlendirilmesi için 13 Mart 2024 tarihinde Yönetim Kurulu kararı alınmıştır. Söz konusu arsa 31 Mart 2024 tarihli konsolide finansal durum tablosunda maddi duran varlıklardan satış amaçlı elde tutulan varlıklara sınıflanmıştır.
(**) Grup; 12 Mart 2025 ve 18 Haziran 2025 tarihlerinde aldığı kararlar ile PET sektöründe süregelen talep daralmasının devam etmesi nedeniyle, Polisan Hellas'ın paylarının satışı amacıyla görüşmeler yapılmasına, devir stoklarının satışlarının tamamlanması ve talep daralmasının etkilerinin devam etmesi üzerine Polisan Hellas personelinin iş akitlerinin sonlandırılmasına, üretim faaliyetlerinin durdurulmasına ve borçluluğunun azaltılması için Grup tarafından destek verilmesine karar vermiştir. Polisan Holding, Polisan Hellas'ın finansal borçlarının azaltılması amacıyla yılın ilk yarısında 27.000.000 milyon Euro sermaye artırımı yapmış ve Polisan Hellas 32.977.923 milyon Euro kredi geri ödemesi yapmıştır.

14. Sermaye, yedekler ve diğer özkaynak kalemleri

Şirket'in kayıtlı sermaye tavanı 1.000.000.000 TL'dir. Şirket'in çıkarılmış sermayesi ise 758.500.000 TL olup her biri 1.TL itibari değerde 758.500.000 adet paya ayrılmıştır.

Polisan Holding'in 758.500.000 TL olan çıkarılmış sermayesi Sermaye Piyasası Kurulu'nun 13/06/2025 tarih ve 34/1031 sayılı izni ile; tamamı 3.016.276.170 TL tutarında sermaye düzeltmesi olumlu farklarından karşılanmak suretiyle 3.774.776.170 TL'ne artırılmış olup, bedelsiz sermaye artırımına bağlı esas sözleşmenin "Sermaye" başlıklı 7. maddesinin tadili 25.06.2025 tarihinde tescil ve ilan edilmiştir.

Polisan Kansai Boya ve Rohm and Haas iştirak paylarının, ortaklara pay devri modeli çerçevesinde yeni kurulan Marmara Holding A.Ş. tarafından devralınması yoluyla gerçekleştirilecek kısmi bölünme işlemine ilişkin Yönetim Kurulu teklifi, 29.08.2025 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul toplantısıyla kabul edilmiştir. Olağanüstü Genel Kurul toplantısında alınan Marmara Holding A.Ş.'nin kuruluşu ve kısmi bölünme nedeniyle sermaye azaltımına ilişkin esas sözleşme tadili kararları 10.09.2025 tarihinde tescil ve ilan edilmiştir. Bu kapsamda, Polisan Holding A.Ş.'nin ödenmiş sermayesi, 3.016.276.170 TL tutarında azaltılarak 758.500.000 TL olarak gerçekleşmiştir.

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	Pay (%)	Sermaye Tutarı	Pay (%)	Sermaye Tutarı
Mehmet Emin Bitlis	22,72	172.354.216	22,72	172.354.218
Ahmet Ertuğrul Bitlis A.Melike Bitlis (Bush)	22,72 9,14	172.354.455 69.316.769	22,72 9,14	172.354.465 69.316.770
Fatma Nilgün Kasrat	8,41	63.768.769	8,41	63.768.770
Ahmet Faik Bitlis	7,83	59.368.769	7,83	59.368.770
Diğer (*)	29,18	221.337.022	29,18	221.337.007
	100	758.500.000	100	758.500.000
Sermaye Düzeltmesi Farkları (**)	7.246.807.715			10.263.083.885
Toplam		8.005.307.715		11.021.583.885

^(*) 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla %21,63'lük hisse payı Borsa İstanbul A.Ş.'de fiili dolaşımdadır.

Şirketin pay sahibi Bitlis Ailesi üyeleri; 27 Haziran 2025 tarihinde Şirket paylarının %77,7268'ini temsil eden payların Corex B.V. iştiraki olan Corex Ports and Terminals Dilovası Liman İşletmeleri A.Ş.'ye ("Corex Ports") devri için hisse devir sözleşmesi imzalamışlardır. Bitlis ailesi üyeleri ve Corex Ports sözleşmede yer alan ön şartların yerine getirilmesi sonrası pay devri gerçekleşeceği hususunda mutabakat sağlamışlardır.

^(**) Sermaye düzeltme farkları ödenmiş sermayeye yapılan nakit ve nakit benzeri ilavelerin enflasyona göre düzeltilmiş toplam tutarları ile enflasyon düzeltmesi öncesindeki tutarları arasındaki farkı ifade eder.

14. Sermaye, yedekler ve diğer özkaynak kalemleri (Devamı)

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler

Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler yasal yedeklerden oluşmaktadır. Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu'na göre birinci tertip yasal yedekler, ödenmiş sermayenin %20'sine ulaşıncaya kadar, kanuni net karın %5'i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler ise ödenmiş sermayenin %5'ini aşan dağıtılan karın %10'udur. Türk Ticaret Kanunu'na göre, yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50'sini geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir, bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir.

Paylara ilişkin primler/iskontolar

16,17 ve 18 Mayıs 2012 tarihlerinde Holding sermayesinin %5,34'üne tekabül eden 19.750.000 TL nominal değerli hisse senetlerinin 1 TL nominal değerli beher hisse senedi başına 2,25 TL fiyat ile halka arzı gerçekleştirilmiş olup, nominal 24.687.500 TL "Paylara ilişkin primler" olarak özkaynaklara kaydedilmiştir. Halka arz nedeniyle katlanılan 1.557.280 TL tutarındaki komisyon, reklam ve hukuki danışmanlık giderleri özkaynaklar altındaki paylara ilişkin primlerinden düşülerek gösterilmiştir.

Kar dağıtımı

Halka açık şirketler kar payı dağıtımlarını SPK'nın 1 Şubat 2015 tarihinden itibaren yürürlüğe giren II-19.1 no'lu Kar Payı Tebliği'ne göre yaparlar.

Ortaklıklar, karlarını genel kurulları tarafından belirlenecek kar dağıtım politikaları çerçevesinde ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak genel kurul kararıyla dağıtır. Söz konusu tebliğ kapsamında, borsaya kote halka açık ortaklıklar için asgari bir dağıtım oranı tespit edilmemiştir. Şirketler esas sözleşmelerinde veya kar dağıtım politikalarında belirlenen şekilde kar payı öderler. Ayrıca, kar paylarının eşit veya farklı tutarlı taksitler halinde ödenebilecektir ve ara dönem finansal tablolarda yer alan kâr üzerinden nakden kar payı avansı dağıtabilecektir.

TTK'ya göre ayrılması gereken yedek akçeler ile esas sözleşmede veya kar dağıtım politikasında pay sahipleri için belirlenen kar payı ayrılmadıkça; başka yedek akçe ayrılmasına, ertesi yıla kar aktarılmasına ve intifa senedi sahiplerine, yönetim kurulu üyelerine, ortaklık çalışanlarına ve pay sahibi dışındaki kişilere kardan pay dağıtılmasına karar verilemeyeceği gibi, pay sahipleri için belirlenen kar payı nakden ödenmedikçe bu kişilere kardan pay dağıtılamaz.

Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları ile olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri bedelsiz sermaye artırımı; nakit kar dağıtımı ya da zarar mahsubunda kullanılabilecektir. Ancak özsermaye enflasyon düzeltme farkları, nakit kar dağıtımında kullanılması durumunda kurumlar vergisine tabi olacaktır.

Kıdem tazminatı karşılığı aktüeryal kayıp/kazanç fonu

TMS–19 "Çalışanlara Sağlanan Faydalar" standardındaki değişiklikle birlikte kıdem tazminatı karşılığının hesaplanmasında dikkate alınan aktüeryal kayıp kazançların gelir tablosunda muhasebeleştirilmesine izin vermemektedir. Aktüeryal varsayımların değişmesi sonucu oluşan kayıp ve kazançlar özkaynaklar içerisinde muhasebeleştirilmiştir.

Kıdem tazminatı karşılığı aktüeryal kayıp/kazanç fonu kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak niteliktedir.

14. Sermaye, yedekler ve diğer özkaynak kalemleri (Devamı)

Sermaye, Yedekler ve Diğer Özkaynak Kalemlerine İlişkin Ek Bilgi

Şirket'in özkaynaklar altında yer alan aşağıdaki hesapların tarihi değerleri ve enflasyon düzeltme etkileri TFRS ve 6762 Sayılı Kanun'a ve diğer mevzuata göre hazırlanmış finansal tabloları uyarınca 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla aşağıdaki gibidir:

30 Eylül 2025 (TMS/TFRS uyarınca hazırlanan	Tarihi	Enflasyon	Endekslenmiş
finansal tablolar)	değer	düzeltmesi etkisi	değer
Ödenmiş sermaye	758.500.000	-	758.500.000
Paylara ilişkin primler/iskontolar	45.027.844	181.697.406	226.725.250
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	55.687.449	697.089.075	752.776.524
Sermaye düzeltme farkları	1.467.267	7.245.340.448	7.246.807.715
30 Eylül 2025 (6762 Sayılı Kanun'a ve	Tarihi	Enflasyon	Endekslenmiş
diğer mevzuata göre hazırlanmış finansal tablolar)	değer	düzeltmesi etkisi	değer
Ödenmiş sermaye	758.500.000	-	758.500.000
Paylara ilişkin primler/iskontolar	45.027.844	981.091.357	1.026.119.201
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	55.687.449	320.327.549	376.014.998
Sermaye düzeltme farkları	1.467.267	6.055.069.848	6.056.537.115

15. Hasılat ve satışların maliyeti

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri itibarıyla satış gelirleri ve satışların maliyetleri ile ilgili detaylar aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024

Yurtiçi satışlar
- Kimyasal ürünler	2.514.864.088	3.114.488.415	922.080.238	1.143.492.002
- Liman işletmeleri	1.059.734.428	978.239.464	354.339.532	288.328.244
Hizmet -	131.287.667	87.770.564	51.067.867	7.825.433
Yurtdışı satışlar
- Kimyasal ürünler	196.908.230	244.951.220	46.502.431	66.750.205
- Liman işletmeleri	778.020.897	895.624.609	261.714.781	310.162.892
Brüt satışlar	4.680.815.311	5.321.074.272	1.635.704.849	1.816.558.776

Satış iadeleri	(16.616.928)	(21.341.402)	(7.031.394)	(6.920.128)
Diğer indirimler	(1.467.577)	(1.216.588)	(829.668)	(79.530)
Satış indirimleri (-)	(18.084.505)	(22.557.990)	(7.861.062)	(6.999.658)

Net satışlar	4.662.730.806	5.298.516.282	1.627.843.787	1.809.559.118

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Satılan mamul maliyeti	2.148.552.257	2.300.601.125	790.078.644	766.601.137
Satılan hizmet maliyeti	1.326.941.135	965.902.229	461.763.987	222.673.625
Diğer satışların maliyeti	91.814.848	230.077.804	28.018.137	157.682.077
Satılan ticari mallar maliyeti	66.839.402	269.873.921	19.064.542	128.811.626
Toplam satışların maliyeti	3.634.147.642	3.766.455.079	1.298.925.310	1.275.768.465

16. Çeşit esasına göre sınıflandırılmış giderler

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Amortisman ve itfa giderleri
Satılan hizmet maliyeti	327.017.816	285.362.107	108.768.943	44.308.275
Satılan mamul maliyeti	58.507.432	86.374.928	30.761.524	46.150.698
Genel yönetim giderleri	43.997.777	77.018.175	17.704.349	51.502.766
Araştırma ve geliştirme giderleri	22.054.536	2.240.400	7.152.500	1.732.261
Pazarlama giderleri	11.018.132	7.589.156	3.827.590	4.627.605
Toplam	462.595.693	458.584.766	168.214.906	148.321.605

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Personel giderleri
Satılan hizmet maliyeti	382.103.530	302.868.001	126.208.676	102.877.943
Genel yönetim giderleri	271.868.398	255.028.835	88.621.057	81.983.412
Satılan mamul maliyeti	81.014.259	77.934.586	28.333.087	29.579.243
Araştırma ve geliştirme giderleri	70.164.821	53.851.088	23.344.255	19.032.761
Pazarlama giderleri	37.836.743	33.767.348	11.514.842	10.521.669
Toplam	842.987.751	723.449.858	278.021.917	243.995.028

17. Esas faaliyetlerden diğer gelirler ve giderler

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla esas faaliyetlerden diğer gelirler / giderler aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024

Esas faaliyetlerden diğer gelirler
Kur farkı gelirleri	33.360.449	45.352.110	8.207.229	8.607.943
Sigorta hasar tazminatı gelirleri	21.301.686	3.164.617	2.457.630	799.983
Hurda satış gelirleri	15.876.186	10.015.554	2.627.347	2.779.608
Vade farkı geliri	12.374.272	-	3.965.942	-
Ertelenmiş finansman gelirleri	2.152.584	10.708.707	-	13.350.845
Şüpheli ticari alacak karşılığı iptali	367.262	3.131.051	-	-
Teşvik gelirleri	2.058.050	2.144.483	653.909	287.172
Stok değer düşüklüğü karşılığı iptali	-	384.949	-	91.030
Dava karşılık giderleri iptali	-	223.426	-	-
Kira gelirleri	-	373.596	-	373.596
Diğer	7.937.446	3.037.877	5.787.910	-
Toplam	95.427.935	78.536.370	23.699.967	26.290.177

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Esas faaliyetlerden diğer giderler
Kur farkı giderleri	58.911.221	76.329.525	11.409.413	17.140.875
Ertelenmiş finansman gideri	10.494.154	16.002.874	6.135.967	-
Hurda satış giderleri	8.680.958	590.643	1.020.654	590.643
Şüpheli alacak karşılığı	2.804.184	1.738.958	2.981.581	4.274.812
Dava karşılığı	2.455.837	1.477.871	846.914	345.767
Diğer	19.100.131	39.279.635	10.552.272	31.184.373
Toplam	102.446.485	135.419.506	32.946.801	53.536.470

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

18. Yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren hesap dönemleri itibarıyla yatırım faaliyetlerinden gelirler ve giderler aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Yatırım faaliyetlerden gelirler
Sabit kıymet satış karı	17.719.703	873.256	3.204.025	722.990
Alım satım amaçlı menkul kıymet satış karları	219.041	1.835.394	47.425	3.472
Türev finansal araçlar satış karları	-	918.306	-	918.306
Yatırım amaçlı gayrimenkuller satış karı	-	-	-	61.738
Diğer	139.421	49.508	43.058	49.508
Toplam	18.078.165	3.676.464	3.294.508	1.756.014

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Yatırım faaliyetlerden giderler
Sabit kıymet satış zararı	17.477	3.360.690	17.477	3.360.690
Alım satım amaçlı menkul kıymet satış zararlar	19.975	74.151	1.394	74.151
Türev finansal araçlar satış zararları	-	28.517.887	-	6.082.906
Yatırım amaçlı gayrimenkuller satış zararı	-	174.734	-	-
Diğer	-	14.792	-	14.792
Toplam	37.452	32.142.254	18.871	9.532.539

19. Finansman gelirleri ve giderleri

Grup'un 30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla finansman gelirleri ve giderleri aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Finansman gelirleri
Kur farkı gelirleri	50.175.340	72.958.318	5.418.500	15.582.213
Faiz gelirleri	44.303.918	42.137.256	6.590.594	5.345.116
Toplam	94.479.258	115.095.574	12.009.094	20.927.329

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Finansman giderleri
Kur farkı giderleri	170.786.531	67.853.643	66.983.384	19.498.633
Kredi faiz giderleri	168.966.936	91.682.461	81.947.234	22.190.693
Banka komisyon ve pos giderleri	52.166.227	39.097.170	19.069.341	21.371.928
Teminat mektubu ve diğer komisyon giderleri	13.285.094	11.498.330	4.606.128	8.878.538
Toplam	405.204.788	210.131.604	172.606.087	71.939.792

20. Net parasal pozisyon kazançları / (kayıpları)

Grup'un 30 Eylül 2025 tarihleri itibarıyla TMS 29 uyarınca net parasal pozisyon kazançları/(kayıpları) detayı aşağıdaki gibidir:

Finansal durum tablosu kalemleri	30 Eylül 2025
Finansal Yatırımlar	(82.402.870)
Stoklar	(45.734.073)
Peşin Ödenmiş Giderler (Kısa Vadeli)	(26.657.045)
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	(441.373.802)
Maddi Duran Varlıklar	(721.586.071)
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	(2.549.073)
Kullanım Hakkı Varlıklar	(42.974.870)
Peşin Ödenmiş Giderler (Uzun Vadeli)	(40.987.750)
Satış amaçlı sınıflandırılan duran varlıklar	(62.483.354)
Ertelenmiş Vergi Varlığı / (Yükümlülüğü)	2.069.001
Ödenmiş sermaye	890.990.087
Paylara ilişkin primler/iskontolar	18.328.577
Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler/ giderler	88.966.477
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	60.854.813
Diğer yedekler	(21.091.998)
Geçmiş yıllar karları / (zararları)	533.229.354
Kar veya zarar tablosu kalemleri
Hasılat	(340.795.125)
Satışların Maliyeti (-)	269.564.338
Genel yönetim giderleri (-)	40.208.223
Araştırma ve geliştirme giderleri (-)	2.951.412
Satış, pazarlama ve dağıtım giderleri (-)	4.008.129
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	(7.192.439)
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	8.987.955
Finansman giderler (-)	29.039.527
Yatırım faaliyetlerinden gelirler	(5.396.832)
Finansman gelirler	(13.168.254)
Yatırım faaliyetlerinden giderler (-)	(6.761)
Dönem vergi gideri (-)	2.772.860
Ertelenmiş vergi geliri/(gideri)	(7.710.187)
	89.860.249

21. Satış amacıyla elde tutulan varlıklar ve satış amaçlı sınıflandırılan varlık gruplarına ilişkin yükümlülükler

Polisan Hellas S.A :

Grup; 12 Mart 2025 ve 18 Haziran 2025 tarihlerinde aldığı kararlar ile PET sektöründe süregelen talep daralmasının devam etmesi nedeniyle, Polisan Hellas'ın paylarının satışı amacıyla görüşmeler yapılmasına, devir stoklarının satışlarının tamamlanması ve talep daralmasının etkilerinin devam etmesi üzerine Polisan Hellas personelinin iş akitlerinin sonlandırılmasına, üretim faaliyetlerinin durdurulmasına ve borçluluğunun azaltılması için Grup tarafından destek verilmesine karar vermiştir. Polisan Holding, Polisan Hellas'ın finansal borçlarının azaltılması amacıyla yılın ilk yarısında 27.000.000 milyon Euro sermaye artırımı yapmış ve Polisan Hellas 32.977.923 milyon Euro kredi geri ödemesi yapmıştır.

Bu karar neticesinde 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla söz konusu bağlı ortaklığa ait varlıklar, satış amaçlı sınıflandırılan duran varlıklar kalemine, yükümlülükler ise satış amaçlı sınıflandırılan varlık gruplarına ilişkin yükümlülükler kalemine sınıflandırılmıştır. Söz konusu bağlı ortaklığın 1 Ocak - 30 Eylül 2025 ara hesap dönemi içerisindeki faaliyetleri durdurulan faaliyetlere sınıflandırılmıştır. Grup, bu kapsamda 1 Ocak – 30 Eylül 2024 ara hesap dönemine ait konsolide kar veya zarar tablosu ve ilgili dipnotlar ile konsolide nakit akış tablosunda cari dönem konsolide finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından ilgili faaliyetleri durdurulan faaliyet olarak sınıflandırmıştır.

21. Satış amacıyla elde tutulan varlıklar ve satış amaçlı sınıflandırılan varlık gruplarına ilişkin yükümlülükler (Devamı)

Polisan Hellas S.A : (Devamı)

	30 Eylül 2025
Nakit ve nakit benzerleri	19.080.246
Ticari alacaklar	31.684.520
Diğer alacaklar	1.073.643
Stoklar	30.000.302
Peşin ödenmiş giderler	99.447
Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar	255.717
Diğer dönen varlıklar	898.052
Maddi duran varlıklar	561.812.237
Kullanım hakkı varlıkları	5.984.634
Maddi olmayan duran varlıklar	611.783
Satış amaçlı sınıflandırılan duran varlıklar	651.500.581
Kısa vadeli borçlanmalar	82.198.027
Ticari borçlar	4.514.222
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar	466.667
Diğer borçlar	7.556
Uzun vadeli borçlanmalar	3.312.304
Uzun vadeli karşılıklar	10.443.901
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü	36.292.686
Satış Amaçlı Sınıflandırılan Varlık Gruplarına İlişkin Yükümlülükler	137.235.363

	1 Ocak	1 Ocak
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024
Hasılat	225.087.591	731.213.022
Satışların maliyeti (-)	(263.440.615)	(791.745.030)
Pazarlama giderleri (-)	(13.783.354)	(11.275.802)
Genel yönetim giderleri (-)	(136.755.878)	(90.602.459)
Esas faaliyetlerden diğer gelirler	55.441.070	50.462.993
Esas faaliyetlerden diğer giderler (-)	(5.162.456)	(48.693.087)
Finansman gelirleri	1.796.081	10.681
Finansman giderleri (-)	(86.115.476)	(66.556.685)
Durduralan Faaliyetler Vergi Öncesi Karı / (Zararı)	(222.933.037)	(227.186.367)
- Dönem vergi gideri	-	-
- Ertelenmiş vergi geliri/gideri	-	(12.235.847)
Durdurulan faaliyetler dönem karı / (zararı)	(222.933.037)	(239.422.214)
İşletme faaliyetlerinden nakit akışlar	156.294.208	(1.273.456.376)
Finansman faaliyetlerinden nakit akışlar	85.719.075	1.601.005.531
Net nakit akış	19.080.246	88.126.940

22. Gelir vergileri (ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri dahil)

Kurumlar Vergisi

Türk vergi mevzuatı, ana ortaklık olan şirketin bağlı ortaklıkları konsolide ettiği finansal tabloları üzerinden vergi beyannamesi vermesine olanak tanımamaktadır. Bu sebeple bu konsolide finansal tablolara yansıtılan vergi yükümlülükleri, konsolidasyon kapsamına alınan tüm şirketler için ayrı ayrı hesaplanmıştır.

2025 yılında kurumlar vergisine mahsup edilmek üzere yıl içinde ara dönemlerde beyan edilen matrahlar üzerinden %25 oranında geçici vergi ödenmektedir (31 Aralık 2024: %25). Kurumlar vergisi oranı kurumların ticari kazancına vergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alan istisna ve indirimlerin indirilmesi sonucu bulunacak safi kurum kazancına uygulanır. Kurumlar vergisi, ilgili olduğu yıl sonunu takip eden dördüncü ayın yirmi beşinci günü akşamına kadar beyan edilmekte ve ilgili ayın sonuna kadar ödenmektedir.

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla vergi karşılığı yürürlükteki vergi mevzuatı çerçevesinde ayrılmıştır.

Şirketler üçer aylık mali karları üzerinden %25 oranında (2025 yılı vergilendirme dönemleri için %25) geçici vergi hesaplar ve o dönemi izleyen ikinci ayın 17 inci gününe kadar beyan edip on yedinci günü akşamına kadar öderler. Yıl içinde ödenen geçici vergi o yıla ait olup izleyen yıl verilecek kurumlar vergisi beyannamesi üzerinden hesaplanacak kurumlar vergisinden mahsup edilir. Mahsuba rağmen ödenmiş geçici vergi tutarı kalmış ise bu tutar nakden iade alınabileceği gibi devlete karşı olan herhangi bir başka finansal borca da mahsup edilebilir. Grup'un Yunanistan'da bulunan bağlı ortaklığının tabi olduğu kurumlar vergisi oranı %22'dir. (2024: %22). Zararlar gelecek yıllarda oluşacak vergilendirilebilir kardan düşülmek üzere, maksimum 5 yıl taşınabilir. Ancak oluşan zararlar geriye dönük olarak önceki yıllarda oluşan karlardan düşülemez.

29 Ocak 2022 tarih ve 31734 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 7352 sayılı Vergi Usul Kanunu ile Kurumlar Vergisi Kanununda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun'un 1'inci maddesiyle Vergi Usul Kanunu'na eklenen Geçici Madde 33 uyarınca vergi mevzuatına göre hazırlanan 30 Eylül 2025 tarihli finansal tablolar, enflasyon düzeltmesine tabi tutulmuştur. Söz konusu uygulama 30 Eylül 2025 tarihli finansal tablolara uygulanmış olup, yapılan enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan kâr/zarar farkı geçmiş yıllar kâr/zarar hesabında gösterilecek olup, vergiye tabi tutulmamıştır.

Türkiye'de ödenecek vergiler konusunda vergi otoritesi ile mutabakat sağlamak gibi bir uygulama bulunmamaktadır. Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dördüncü ayın 25'inci günü akşamına kadar bağlı bulunulan vergi dairesine verilir. Bununla beraber, vergi incelemesine yetkili makamlar beş yıl zarfında muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve hatalı işlem tespit edilirse ödenecek vergi miktarları değişebilir.

Kurumlar vergisine ek olarak, dağıtılması durumunda kar payı elde eden ve bu kar paylarını kurum kazancına dahil ederek beyan eden tam mükellef kurumlara ve yabancı şirketlerin Türkiye'deki şubelerine dağıtılanlar hariç olmak üzere kar payları üzerinden ayrıca gelir vergisi stopajı hesaplanması gerekmektedir. Gelir vergisi stopajı %15 olarak uygulanmaktadır.

Türkiye'de vergi mevzuatı, ana ortaklık ve konsolidasyon kapsamı şirketlerin konsolide vergi beyannamesi doldurmasına izin vermemektedir. Bu yüzden konsolide finansal tablolara yansıtılan vergi karşılığı, şirket bazında ayrı ayrı hesaplanmıştır.

Dönem vergi gideri ve ertelenen vergi

Vergi gideri, cari dönem vergi giderini ve ertelenmiş vergi giderini kapsar. Vergi, doğrudan özkaynaklar altında muhasebeleştirilen bir işlemle ilgili olmaması koşuluyla, gelir tablosuna dahil edilir. Aksi takdirde vergi de ilgili işlemle birlikte özkaynaklar altında muhasebeleştirilir.

22. Gelir vergileri (ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri dahil) (Devamı)

Dönem vergi gideri ve ertelenen vergi (devamı)

Dönem vergi gideri, finansal durum tablosu tarihi itibarıyla Grup'un bağlı ortaklıklarının ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlarının faaliyet gösterdiği ülkelerde yürürlükte olan vergi kanunları dikkate alınarak hesaplanır. Türk Vergi mevzuatına göre, kanuni veya iş merkezleri Türkiye'de bulunan kurumlar, kurumlar vergisine tabidir.

Türk vergi sisteminde mali zararlar takip eden beş yıl içindeki mali karlar ile mahsup edilebilmekte olup, önceki yıllar kazançlarından (geriye dönük) mahsup mümkün değildir.

Türkiye'de geçici vergi üçer aylık dönemler itibarıyla hesaplanmakta ve tahakkuk ettirilmektedir. 2025 yılı kurum kazançlarının geçici vergi dönemleri itibarıyla vergilendirilmesi aşamasında kurum kazançları üzerinden %25 oranında geçici vergi hesaplanmıştır (31 Aralık 2024: %25).

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla vergi karşılığı yürürlükteki vergi mevzuatı çerçevesinde ayrılmıştır.

Şirket'in aktifinde iki yıldan uzun süre ile tutulan iştirak hisseleri ile aynı süreyle sahip oldukları kurucu senetleri, intifa senetleri ve rüçhan haklarının satışından doğan kazançların %75'lik kısmı ile aynı süreyle aktiflerinde yer alan taşınmazların satışından doğan kazançların %50'lik kısmı Kurumlar Vergisi Kanunu'nda öngörüldüğü üzere sermayeye eklenmesi veya 5 yıl süre ile pasifte özel bir fon hesabında tutulması şartı ile vergiden istisnadır.

Ertelenen vergi, yükümlülük yöntemi kullanılarak, varlık ve yükümlülüklerin finansal tablolarda yer alan kayıtlı değerleri ile vergi değerleri arasındaki geçici farklar üzerinden hesaplanır. Ertelenen vergi hesaplanmasında yürürlükteki vergi mevzuatı uyarınca finansal durum tablosu tarihi itibarıyla geçerli bulunan vergi oranları kullanılır.

1 Ocak-30 Eylül 2025 dönemi ertelenmiş vergi hesaplamasında; TMS-12 "Gelir Vergileri" standardının ölçme başlığı içerisinde yer verilen "ertelenmiş vergi varlıkları veya borçları raporlama dönemi sonu itibarıyla yürürlükte olan veya yürürlüğe girmesi kesine yakın olan vergi oranlarına (ve vergi kanunlarına) dayanılarak varlıkların gelire dönüştüğü veya borçların ödendiği dönemlerde uygulanması beklenen vergi oranları kullanılmak suretiyle hesaplanır." hükmü gereği Türkiye'deki Şirket ve bağlı ortaklıkları ertelenmiş vergi hesaplamasında %25 oranı dikkate alınmıştır.

Ertelenen vergi yükümlülüğü vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenen vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kar elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır.

Aynı ülkenin vergi mevzuatına tabi olmak şartıyla ve cari vergi varlıklarının cari vergi yükümlülüklerinden mahsup edilmesi konusunda yasal olarak uygulanabilir bir hakkın bulunması durumunda ertelenen vergi varlıkları ve yükümlülükleri karşılıklı olarak birbirinden mahsup edilir.

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

22. Gelir vergileri (ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri dahil) (Devamı)

Ertelenmiş vergiler

Grup, vergiye esas yasal finansal tabloları ile TMS/TFRS'ye göre hazırlanmış finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin vergiye esas mali tablolar ile TMS/TFRS'ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup, söz konusu farklar aşağıda belirtilmektedir.

	30 Eylül 2025		31 Aralık 2024
	Kümülatif değerleme farkları	Varlık/ (yükümlülük)	Kümülatif değerleme farkları	Varlık/ (yükümlülük)
Maddi. maddi olmayan duran varlıklar ve yatırım amaçlı gayrimenkuller	7.206.161.737	(1.529.237.222)	7.007.260.484	(1.581.168.797)
Kıdem tazminatı karşılığı	(97.650.708)	24.412.677	(97.942.424)	24.210.251
İzin yükümlülüğü	(33.313.749)	8.328.437	(27.566.167)	6.891.542
Şüpheli ticari alacak karşılığı	(2.804.184)	701.046	(265.560)	66.390
Stoklara ilişkin düzeltme	(10.144.316)	2.536.079	7.567.348	(1.891.837)
Kullanılabilir mali zararlar	(549.502.652)	137.375.663	(466.841.544)	116.710.386
edilen gelir (*) Yatırım teşvik gelirinden elde	(2.185.852.494)	546.463.123	(2.824.546.433)	706.136.608
Ar-ge indirimi	(56.658.243)	14.164.561	(40.759.986)	10.189.997
Nakdi sermaye indirimi	(63.697.361)	15.924.340	(92.187.230)	23.046.807
Dava karşılığı	(3.379.840)	844.960	(4.199.036)	1.049.759
Diğer	(92.276.584)	23.069.146	45.866.800	(11.466.700)
Ertelenmiş vergi varlığı/yükümlülüğü. net		(755.417.190)		(706.225.594)
Ertelenmiş vergi varlığı		144.700.140		516.811.646
Ertelenmiş vergi yükümlülüğü		(900.117.330)		(1.223.037.240)
Ertelenmiş vergi varlığı/yükümlülüğü. net		(755.417.190)		(706.225.594)

^(*) Tank teşviği, Novolak Tipi Fenolik Reçine İmalat Tesisi teşviği, Polisan Yapıkim Adana Tesis teşviği ve Polisan Kimya Yeni Reçine Tesisi teşviği olmak üzere Grup'un toplam 4 adet yatırım teşvik belgesi bulunmaktadır.

22. Gelir vergileri (ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülükleri dahil) (Devamı)

Grup'un ertelenmiş vergi varlık/yükümlülükleri hareketleri aşağıdaki gibidir;

	2025	2024
1 Ocak	(706.225.594)	(308.915.603)
Sürdürülen faaliyetler vergi geliri/(gideri)	(53.250.432)	(270.391.393)
Aktüeryal kazanç kayıp ertelenmiş vergi etkisi	4.058.836	11.026.034
30 Eylül	(755.417.190)	(568.280.962)

Grup'un gelir tablosuna yansıyan vergi gelir/(giderleri) aşağıdaki gibidir;

Vergi gideri/(geliri)	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Dönem vergi gideri	(38.797.979)	(51.752.035)	(12.066.103)	(51.752.035)
Ertelenmiş vergi geliri	(53.250.432)	(270.391.393)	(62.528.394)	(30.096.597)
Toplam	(92.048.411)	(322.143.428)	(74.594.497)	(81.848.632)

23. Pay başına kayıp

Pay başına kazanç/(kayıp), hissedarlara ait net karın/(zararın) adi hisselerin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi ile hesaplanır. Grup'un 30 Eylül 2025 ve 2024 tarihleri itibarıyla pay başına kazancı/(kaybı) aşağıdaki gibidir:

	1 Ocak 30 Eylül 2025	1 Ocak 30 Eylül 2024	1 Temmuz 30 Eylül 2025	1 Temmuz 30 Eylül 2024
Sürdürülen faaliyetler net dönem zararı (TL)
(ana ortaklık)	(339.817.884)	(298.301.013)	(99.172.128)	(292.336.600)
Çıkarılmış adi hisselerin ağırlıklı ortalama adedi	1.741.828.129	1.741.828.129	1.741.828.129	1.741.828.129
- Sürdürülen faaliyetlerden pay başına kayıp	(0,195)	(0,171)	(0,057)	(0,168)

Durdurulan faaliyetler dönem karı / (zararı)	(222.933.037)	(239.422.214)	16.728.894	(118.273.647)
Çıkarılmış adi hisselerin ağırlıklı ortalama adedi	1.741.828.129	1.741.828.129	1.741.828.129	1.741.828.129
- Durdurulan faaliyetlerden pay başına kayıp	(0,128)	(0,137)	0,010	(0,068)

24. İlişkili taraflar açıklamaları

a) Üst yönetime ödenen ücretler

1 Ocak – 30 Eylül 2025 tarihleri arası üst yönetime ödenen ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutarı 50.983.661 TL'dir (1 Ocak- 30 Eylül 2024: 40.415.190 TL). Grup, yönetim kurulu üyeleri, genel müdür ve genel müdür yardımcılarını üst yönetim olarak belirlemiştir.

b) İlişkili taraflardan ticari alacaklar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflardan ticari alacaklar
Rohm and Haas (*)	9.387.917	13.322.861
Polar Teknoloji Yatırım A.Ş. (**)	902.473	90.717
Polisan Kansai Boya (***)	780.808	719.636
Şark Mensucat Fabrikası A.Ş. (**)	124.493	337.673
Toplam	11.195.691	14.470.887

c) İlişkili taraflara ticari borçlar

	30 Eylül 2025	31 Aralık 2024
İlişkili taraflara ticari borçlar Polisan Kansai Boya (***)	1.411.278	433.201
Toplam	1.411.278	433.201

(*) İştirak

(**) Ana hissedarların sahip olduğu şirket

(***) İş Ortaklığı

24. İlişkili taraflar açıklamaları (Devamı)

d) İlişkili taraflardan yapılan alışlar/satışlar

Alışlar:

	1 Ocak-30 Eylül 2025		1 Ocak-30 Eylül 2024
	Polisan Kansai Boya(*)	Diğer (**)	Polisan Kansai Boya(*)	Diğer (**)
Hizmet	8.844.669	-	3.024.815	-
Hammadde ve mamül	425.964	-	397.523	-
Kur farkı	-	-	-	-
Diğer	-	28.627.960	-	40.938.284
Toplam	9.270.633	28.627.960	3.422.338	40.938.284

^(*) İş Ortaklığı

Satışlar:

	1 Ocak-30 Eylül 2025					1 Ocak-30 Eylül 2024
	Polisan Kansai Boya(*)	Şark Mensucat Fabrikası A.Ş.(***)	Rohm and Haas(**)	Polisan Kansai Boya(*)	Şark Mensucat Fabrikası A.Ş.(***)	Rohm and Haas(**)
Hizmet Kira Hammadde ve mamül	- - 256.915	226.420 124.907 -	72.310.625 - -	13.233.673 598.195 434.332	1.103.566 70.554 -	71.995.198 - -
Toplam	256.915	351.327	72.310.625	14.266.200	1.174.120	71.995.198

^(*) İş Ortaklığı

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla ilişkili taraflardan alacaklarda değer düşüklüğü bulunmamaktadır (31 Aralık 2024: Yoktur).

25. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi

Finansal risk yönetimi

Grup'un mali işler departmanları, finansal piyasalara erişimin düzenli bir şekilde sağlanmasından ve Grup'un faaliyetleri ile ilgili maruz kalınan finansal risklerin seviyesine ve büyüklüğüne göre analizini gösteren faaliyet raporları vasıtasıyla izlenmesinden ve yönetilmesinden sorumludur. Söz konusu bu riskler; piyasa riski (döviz kuru riski, faiz oranı riski içerir), kredi riski ve likidite riskini kapsar.

Grup'un finansman ihtiyacının en önemli belirleyicisi olan ticari borçları ile ticari alacak ve stoklarının farkından oluşan 'net işletme sermayesi ihtiyacı Grup'un özkaynakları ve gerekli olması durumunda kısa vadeli banka kredileri ile karşılanmaktadır. Bu itibarla ticari alacakların dağılımı, ödeme koşulları ve kredi kalitesinin izlenmesi ve kontrolü açısından 'risk yönetimi' büyük önem arz ettiğinden müşteri riskleri sürekli olarak izlenmektedir.

^(**) Şirket'e ilişkili tarafları tarafından 2025 yılı içerisinde 28.627.960 TL ve 2024 yılı içerisinde 40.938.284 TL tutarında danışmanlık faturası kesilmiştir.

^(**) İştirak

^(***) Ana hissedarların sahip olduğu şirket

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

25. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (Devamı)

Kur Riski

Grup'un döviz cinsinden olan finansal araçları kur değişimlerinden dolayı kur riskine maruz kalmaktadır. 30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla Grup'un yabancı para pozisyonu aşağıda sunulmuştur:

					30 Eylül 2025
	TL Karşılığı	ABD Doları	Avro	Sterlin	Diğer

1. Ticari alacaklar	278.393.323	5.740.119	826.091	-	-
2a. Parasal finansal varlıklar (Kasa, banka hesapları dahil) 2b. Parasal olmayan finansal varlıklar	93.510.267 -	2.151.254 -	82.291 -	4.096 -	478 -
3. Diğer	90.840	-	1.867	-	-
4. Dönen varlıklar (1+2+3)	371.994.430	7.891.372	910.249	4.096	478
5. Ticari alacaklar	-	-	-	-	-
6a. Parasal finansal varlıklar	-	-	-	-	-
6b. Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-	-
7. Diğer	-	-	-	-	-
8. Duran varlıklar (5+6+7)	-	-	-	-	-
9. Toplam varlıklar (4+8)	371.994.430	7.891.372	910.249	4.096	478
10. Ticari borçlar	534.376.074	10.690.994	1.845.005	-	-
11. Finansal yükümlülükler	819.394.048	14.312.442	4.604.037	-	-
12a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
12b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
13. Kısa vadeli yükümlükler (10+11+12)	1.353.770.122	25.003.436	6.449.042	-	-
14. Ticari borçlar	-	-	-	-	-
15. Finansal yükümlülükler	674.886.440	9.200.000	6.000.000	-	-
16 a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
16 b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
17. Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	674.886.440	9.200.000	6.000.000	-	-
18. Toplam yükümlülükler (13+17)	2.028.656.562	34.203.436	12.449.042	-	-
19. Bilanço dışı türev araçların net varlık/(yükümlülük) pozisyonu (19a-19b)	-	-	-	-	-
19a. Hedge edilen toplam varlık tutarı	-	-	-	-	-
19b. Hedge edilen toplam yükümlülük tutarı	-	-	-	-	-
20. Net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu (9-18+19)	(1.656.662.132)	(26.312.064)	(11.538.793)	4.096	478
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu
(UFRS 7.B23) (=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	(1.656.752.972)	(26.312.064)	(11.540.660)	4.096	478

1 Ocak – 30 Eylül 2025 dönemine ait özet konsolide finansal tablolara ait notlar (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)

25. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (Devamı)

					31 Aralık 2024
	TL Karşılığı	ABD Doları	Avro	Sterlin	Diğer
1. Ticari alacaklar	319.853.321	6.298.851	901.919	-	-
2a. Parasal finansal varlıklar (Kasa, banka hesapları dahil)	387.657.830	8.547.878	214.485	2.198	59
2b. Parasal olmayan finansal varlıklar	-	-	-	-	-
3. Diğer	-	-	-	-	-
4. Dönen varlıklar (1+2+3)	707.511.151	14.846.729	1.116.404	2.198	59
5. Ticari alacaklar	-	-	-	-	-
6a. Parasal finansal varlıklar	-	-	-	-	-
6b. Parasal olmayan finansal varlıklar	51.219.382	-	9.000.000	-	-
7. Diğer	-	-	-	-	-
8. Duran varlıklar (5+6+7)	51.219.382	-	9.000.000	-	-
9. Toplam varlıklar (4+8)	758.730.533	14.846.729	10.116.404	2.198	59
10. Ticari borçlar	593.095.229	10.619.541	2.584.678	-	308.490
11. Finansal yükümlülükler	326.040.188	1.000.000	6.103.142	-	-
12a. Parasal olan diğer yükümlülükler	7.612	172	-	-	-
12b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
13. Kısa vadeli yükümlükler (10+11+12)	919.143.029	11.619.713	8.687.820	-	308.490
14. Ticari borçlar	-	-	-	-	-
15. Finansal yükümlülükler	-	-	-	-	-
16 a. Parasal olan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
16 b. Parasal olmayan diğer yükümlülükler	-	-	-	-	-
17. Uzun vadeli yükümlülükler (14+15+16)	-	-	-	-	-
18. Toplam yükümlülükler (13+17)	919.143.029	11.619.713	8.687.820	-	308.490
19. Bilanço dışı türev araçların net varlık/(yükümlülük) pozisyonu (19a-19b)	-	-	-	-	-
19a. Hedge edilen toplam varlık tutarı	-	-	-	-	-
19b. Hedge edilen toplam yükümlülük tutarı	-	-	-	-	-
20. Net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu (9-18+19)	(160.412.496)	3.227.016	1.428.584	2.198	(308.431)
21. Parasal kalemler net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu
(UFRS 7.B23) (=1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a)	(211.631.878)	3.227.016	(7.571.416)	2.198	(308.431)

25. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (Devamı)

Duyarlılık analizi;

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihleri itibarıyla yabancı paranın %20 değer artışı yada azalışı karşısında diğer tüm değişkenlerin sabit kalması koşuluyla, vergi öncesi kar ve özkaynakları aşağıdaki tutarlar kadar daha düşük/yüksek olacaktı.

30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla	Vergi Öncesi Kar/Zarar		Özsermaye
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında ortalama %20 değerlenmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü 2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) 3- ABD Doları net etki (1+2)	(218.381.710) - (218.381.710)	218.381.710 - 218.381.710	- - -	- - -
Avro'nun TL karşısında ortalama %20 değerlenmesi halinde:
4- Avro net varlık/yükümlülüğü 5- Avro riskinden korunan kısım (-) 6- Avro net etki (4+5)	(112.469.766) - (112.469.766)	112.469.766 - 112.469.766	- - -	- - -
Diğer döviz kurlarının TL karşısında ortalama %20 değerlenmesi halinde:
7- Diğer döviz net varlık/yükümlülüğü 8- Diğer döviz kuru riskinden korunan kısım (-) 9- Diğer döviz varlıkları net etki (7+8)	46.681 - 46.681	(46.681) - (46.681)	- - -	- - -
Toplam (3+6+9)	(330.804.795)	330.804.795	-	-

31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla		Vergi Öncesi Kar/Zarar	Özsermaye
	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi	Yabancı paranın değer kazanması	Yabancı paranın değer kaybetmesi
ABD Doları'nın TL karşısında ortalama %20 değerlenmesi halinde:
1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü 2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)	28.514.292 -	(28.514.292) -	- -	- -
3- ABD Doları net etki (1+2)	28.514.292	(28.514.292)	-	-
Avro'nun TL karşısında ortalama %20 değerlenmesi halinde:
4- Avro net varlık/yükümlülüğü 5- Avro riskinden korunan kısım (-)	13.191.446 -	(13.191.446) -	- -	- -
6- Avro net etki (4+5)	13.191.446	(13.191.446)	-	-
Diğer döviz kurlarının TL karşısında ortalama %20 değerlenmesi halinde:
7- Diğer döviz net varlık/yükümlülüğü	(713.440)	713.440	-	-
8- Diğer döviz kuru riskinden korunan kısım (-)	-	-	-	-
9- Diğer döviz varlıkları net etki (7+8)	(713.440)	713.440	-	-
Toplam (3+6+9)	40.992.298	(40.992.298)	-	-

25. Finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (Devamı)

30 Eylül 2025 ve 2024 tarihlerinde sona eren dönemlerde Türkiye'den ihracat ve Türkiye'ye ithalat tutarları (TL karşılığı) aşağıdaki tabloda gösterilmiştir:

	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024 (*)
ABD Doları Avro	796.638.514 146.113.274	914.860.579 430.202.855
Toplam ihracat tutarı	942.751.788	1.345.063.434
	30 Eylül 2025	30 Eylül 2024 (*)
ABD Doları Avro	632.371.654 -	868.644.938 975.428.025

^(*) İlgili tutarlar 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücüyle gösterilmiştir.

26. Finansal araçlar (gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar)

Toplam ithalat tutarı 632.371.654 1.844.072.963

Rayiç bedel, bir finansal aracın zorunlu bir satış veya tasfiye işlemi dışında gönüllü taraflar arasındaki bir cari işlemde el değiştirebileceği tutar olup, eğer varsa, oluşan bir piyasa fiyatı ile en iyi şekilde belirlenir.

Rayiç bedel tahmininde ve piyasa verilerinin yorumlanmasında tahminler kullanılır. Buna göre, burada sunulan tahminler, Grup'un bir güncel piyasa işleminde elde edebileceği tutarları göstermeyebilir.

Aşağıdaki metodlar ve varsayımlar rayiç değeri belirlemenin mümkün olduğu durumlarda her bir finansal aracın rayiç değerini tahmin etmekte kullanılmıştır.

Parasal varlıklar

Nakit ve nakit benzerleri finansal varlıklar taşınan değerlerinin rayiç değerlerine yakın olduğu düşünülmektedir. Ticari alacakların şüpheli alacaklar karşılığı düşüldükten sonraki taşınan değerlerinin rayiç değerlerine yakın olduğu düşünülmektedir. Yabancı para cinsinden parasal kalemler dönem sonu kurları kullanılarak çevrilmiştir. Borsa dışı finansal varlıklar maliyetleri üzerinden gösterilmiştir.

Parasal borçlar

Yabancı para cinsinden parasal kalemler dönem sonu kurları kullanılarak çevrilmektedir. Ticari borçların ve diğer parasal yükümlülüklerin, kısa vadeli olmasından dolayı, rayiç değerlerin taşınan değerlerine yakın olduğu kabul edilir. Uzun vadeli sabit faizli banka kredilerinin, bilanço tarihi itibarıyla geçerli olan sabit faiz oranı ile değerlendiğinde, rayiç değerinin taşınan değere yakın olacağı düşünülmektedir. Kısa vadeli kredilerinin ise vadelerinin kısa olması nedeniyle taşınan değerlerinin rayiç değeri yansıttığı varsayılmaktadır.

26. Finansal araçlar (gerçeğe uygun değer açıklamaları ve finansal riskten korunma muhasebesi çerçevesindeki açıklamalar) (Devamı)

Gerçeğe uygun değer ölçümleri hiyerarşi tablosu

Grup, finansal tablolarda gerçeğe uygun değer ile yansıtılan finansal araçların gerçeğe uygun değer ölçümlerini her finansal araç sınıfının girdilerinin kaynağına göre, üç seviyeli hiyerarşi kullanarak, aşağıdaki şekilde sınıflandırmaktadır.

Belirli varlıklar ve yükümlülükler için, aktif piyasalardaki kotasyon fiyatı (düzeltme yapılmamış) (Seviye 1).
Seviye 1 içinde yer alan kotasyon fiyatından başka, varlık veya yükümlülükler için, ya direkt (fiyat olarak) ya da dolaylı (fiyatlardan türetilerek) gözlenebilir girdiler (Seviye 2).
Gözlenebilir bir piyasa verisi baz alınarak belirlenemeyen varlık ve yükümlülükler için girdiler (gözlenemeyen girdiler) (Seviye 3).

27. Bilanço tarihi sonrası olaylar

Bulunmamaktadır.

AI Terminal

POLİSAN HOLDİNG A.Ş.

9082_rns_2025-11-07_120dcf61-06f5-4ba8-9b9c-c352b00bca54.pdf

30 Eylül 2025 ve 31 Aralık 2024 tarihli konsolide finansal durum tabloları (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın ("TL"), 30 Eylül 2025 tarihi itibarıyla satın alma gücü esasına göre TL olarak ifade edilmiştir.)